▪️ Злоумышленники действуют от имени менеджера HR-агентства — якобы подбирают «партнеров для коммерческих направлений», связанных с торговыми операциями между Россией и Индией.

▪️ Пользователю пишут в Telegram и предлагают стать участником программы развития «цифровой ликвидности» от имени крупной индийской криптовалютной биржи WazirX.

Программа, в которую предлагают вступить злоумышленники, известна как «маркет-мейкинг» — это когда крупная финансовая организация берет обязательство обеспечить на рынке возможность свободно и быстро покупать активы. По сути, это посредник.

▪️ Скамеры обещают ежемесячный доход от 5% до 15% (от 60% до 180% в год). Они утверждают, что для участия не нужны инвестиции, но при этом можно «помогать любому бизнесу и физлицам совершать покупки на индийском рынке и зарабатывать на этом».

▪️ На втором этапе к переписке подключается другой злоумышленник, который заверяет, что участие в программе «цифровой ликвидности» так же надежно, как накопительный счет в банке. Но для получения гарантированного дохода якобы нужно приобрести криптодоллары и хранить их в кошельке индийской криптобиржи.

Подробнее о новой схеме — читайте на сайте F6.

В прошлом посте я затронул тему трейдерского мышления, используя стилистический приём Клайва Стейплза Льюиса, автора «Хроник Нарнии» и «Писем Баламута».

Мне показалось интересным посмотреть на трейдинг с противоположной стороны: представить, что опытный старый бес-трейдер наставляет молодого бесёнка, объясняя ему, как искусно искушать трейдера, чтобы тот чаще терял деньги, меньше думал собственной головой и постепенно становился заложником своих привычек. Такой взгляд от обратного позволяет иногда гораздо лучше увидеть собственные ошибки. Ведь если представить, что кто-то специально стремится сделать нашу торговлю неэффективной, становится удивительно легко обнаружить, какие наши привычки этому способствуют.

Продолжим эту маленькую серию писем из преисподней трейдинга.

Дорогой мой бесёнок, позволь дать тебе один небольшой совет относительно индикаторов. Ни в коем случае не отказывайся от них. Напротив, постарайся собрать их как можно больше. Пусть график будет похож на праздничную иллюминацию. Скользящие средние, RSI, MACD, стохастик — всё это прекрасно. Главное, чтобы у тебя никогда не возникало необходимости принимать решение самостоятельно. Если цена пошла вверх, дождись подтверждения. Если индикатор подтвердил, дождись второго. А если второй противоречит первому, тем лучше! У тебя появится прекрасная возможность ничего не делать и объяснить это осторожностью.

Ты ведь понимаешь, что осторожность и нерешительность — совершенно разные вещи? Разумеется, понимаешь. Особенно когда речь идёт о чужих деньгах. Есть, однако, одна неприятная опасность, от которой я хотел бы тебя предостеречь. Иногда трейдер начинает смотреть на цену. Просто на цену. Он замечает, что движение теряет силу, что попытка пробить уровень не удалась, что рынок перестал идти туда, куда ему хотелось. И, представь себе, принимает решение без единого сигнала! Таких людей следует опасаться. Они постепенно привыкают отвечать за собственные решения. Но если ты всё-таки решишь провести эксперимент, попробуй прожить год без индикаторов. Оставь только цену и объём.

Возможно, ты обнаружишь, что рынок не стал менее понятным. Просто исчезли привычные оправдания. И тогда тебе придётся столкнуться с весьма неприятным обстоятельством. Ты можешь прекрасно знать, что делать, и всё равно не знать, чем закончится сделка. Вот этого мы и хотели бы избежать. Ведь наша главная задача состоит вовсе не в том, чтобы научить тебя торговать. Наша задача — сделать так, чтобы ты никогда не почувствовал себя достаточно самостоятельным для торговли без нас.

С неизменным бесовским расположением, Твой опытный биржевой наставник;-)

Ближневосточная энергетическая инфраструктура снова оказалась под прицелом беспилотной авиации. В течение суток атакам подверглись сразу два стратегических объекта региона — ключевой газовый комплекс в Ираке и транснациональный нефтепровод в Саудовской Аравии. Эти события наглядно иллюстрируют крайнюю уязвимость критических узлов снабжения и демонстрируют, насколько хрупким остается баланс сил в регионе.

Блэкаут в Курдистане: уязвимость моно-ресурса

Наиболее тяжелые последствия повлекла за собой атака беспилотника на гигантское газовое месторождение Кор Мор (Khor Mor), расположенное в провинции Сулеймания на севере Ирака.

Масштаб нанесенного ущерба зафиксировал системный кризис в полуавтономном Иракском Курдистане:

• Коллапс энергосистемы: В результате взрыва и последующего крупного пожара на установке сжиженного углеводородного газа (СУГ) производство было полностью остановлено. По данным Министерства энергетики региона, более 70% всей генерации электроэнергии в Курдистане мгновенно вылетело из строя.

• Города во тьме: Подача газа прекратилась на электростанции, обеспечивающие крупнейшие центры региона. Без света остались Эрбиль, Сулеймания, Базиан, Демдеммаль и Дахук.

• Спасительная сирена: Жертв среди персонала удалось избежать только благодаря своевременному срабатыванию аварийной тревоги, что позволило рабочим укрыться в убежищах до момента удара.

Критический фактор инцидента заключается в том, что энергосистема Иракского Курдистана фактически завязана на один этот объект. Вывод из строя Кор Мор парализовал жизнедеятельность целого региона, обнажив критическую ошибку централизованного планирования.

Саудовский прецедент: проверка брони нефтепровода «Восток-Запад»

Параллельно с иракскими событиями атаке подвергся один из важнейших нефтяных коридоров мира — саудовский трубопровод «Восток-Запад». Министерство энергетики королевства подтвердило удар дрона в районе Медины.

Однако здесь последствия оказались принципиально иными. Экстренные службы оперативно локализовали небольшое возгорание, и работа артерии не останавливалась ни на минуту. Данная атака традиционно приписывается йеменским хуситам, регулярно тестирующим на прочность саудовские ПВО. Опыт прошлых лет заставил Эр-Рияд кратно повысить протоколы безопасности и физическую защиту распределительных узлов. В результате объект выдержал прямое попадание без ущерба для экспорта.

Кто за пультом управления? Комплекс геополитических рисков

На данный момент ни одна группировка не взяла на себя официальную ответственность за удар по курдскому газовому месторождению. Спецслужбы Ирака отмечают, что дрон двигался со стороны Хурмату (к юго-западу от объекта).

Аналитики выделяют три основные версии произошедшего:

1. Иранский след (КСИР): Корпус стражей исламской революции ранее неоднократно наносил удары по курдским районам Ирака, мотивируя это борьбой с оппозиционными Пекину силами.

2. Проиранские шиитские прокси: Многочисленные военизированные формирования внутри самого Ирака имеют технические возможности для подобных ударов и часто используют их как инструмент давления на Эрбиль.

3. Вакуум безопасности после ухода США: В 2026 году США окончательно свернули свою миссию против ИГИЛ и вывели остатки войск из Ирака. Это могло активизировать спящие ячейки террористов, стремящихся нанести максимальный ущерб инфраструктуре.

Главный вывод

Ближний Восток сегодня завис в состоянии неопределенности. Регион одинаково близок как к подписанию большого мирного соглашения между США и Ираном, так и к сваливанию в тотальную войну. В случае эскалации именно нефтегазовые активы стран Персидского залива станут первоочередными целями для ответных ударов. Атака на Курдистан показала: чтобы погрузить в хаос целую страну, современным прокси-силам больше не нужны армии — достаточно одного эффективного дрона-камикадзе.

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boostyи YouTube-канал

С начала ноября индекс Мосбиржи упал на 2,5%, но индекс малых и средних компаний при этом прибавил около 5%.

Последний раз что-то подобное мы видели летом, когда голубые фишки отстали от малых на 17%. Этот рост обеспечили акции ЕвроТранса, ВУШа и Самолета, но уже к началу осени они растеряли свой рост (и индекс малых компаний упал на 7,5%).

Во всех этих историях видна одна и та же схема :) Когда настроение улучшается, деньги идут в голубые фишки, а уже потом начинают растекаться по более низким эшелонам. И из-за низкой ликвидности малые акции буквально взлетают.

Многие из этих акций были аутсайдерами, поэтому в них обычно сидит много шортистов. Последних начинает «разрывать», и они закрывают свои позиции, тем самым усиливая рост акций. И этот шорт-сквиз расползается по всему эшелону.

Вот и сейчас мы наблюдаем довольно странные движения :) Сначала выросли акции ЛСР, к которым присоединились и другие застройщики. Дальше в дело включилась ВК, за последнюю неделю взлетевшая на 80%. При этом ее отчет нельзя назвать шикарным..

Вчера же к этой компании присоединились КАМАЗ, ВУШ и ОВК. И если первого разогнали на словах президента (возможна реальная помощь), то взлет последних вообще непонятен. У того же ВУШа наступил мертвый сезон, и позитива не будет минимум до весны.

Особенно осторожными нужно быть с теми, кто вырос сильнее других:

ВК (+71%). Хоть выручка и выросла и на 15%, о прибыли не сказано ни слова. Денежный поток вышел в плюс, а уровень долга немного снизился (ND/EBITDA = 2,7х). Но оценка компании остается дорогой — EV/EBITDA = 7,5х (против 4,5х у Яндекса).

Самолет (+34%). Компания перегружена долгами, и ее процентные расходы вдвое превышают операционную прибыль. Без помощи извне тут не обойтись, и в таких случаях об акционерах думают в последнюю очередь.

Эталон (+17%). Тут ситуация чуть попроще, но уровень долга все равно очень высокий (ND/EBITDA = 3,1х). Компания тоже работает в убыток, а ждать помощи от «мамы» не приходится. Система сама в долгах и вынуждена продавать активы.

Чаще всего после «пампов» следует падение рынка. Не факт, что в этот раз история повторится, но этот сценарий нужно держать в уме.

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)

12 ноября раскроем финансовые результаты Хэдхантера за третий квартал. Ключевые итоги с инфографикой разместим в этом канале, а подробный пресс-релиз и презентацию — на IR-сайте.

Вместо привычного звонка по итогам квартала 13 ноября компания проведёт День инвестора, где расскажет о тенденциях рынка, представит бизнес-стратегию и ключевые приоритеты на среднесрочную и долгосрочную перспективу.

Подключиться к трансляции сможет любой желающий. Добавляйте событие в календарь, чтобы не пропустить:

➡️ 13 ноября, 16:00–17:30 (мск)
➡️ Ссылка для подключения → https://kinescope.io/0cEwyJnGRLsLzGQi3fMkWm

Главное со встречи разберём в этом канале, а запись будет доступна на IR-сайте.

Нож выкупили к закрытию — это дно? Проверил 596 падений на объёме на Мосбирже
 Tue, 10 Nov 2026 02:43:11 +0300
В комментариях к посту «Ловить ли падающий нож» Totosha заметил: нож ловят не вслепую, а по откупу внутри дня — увидел, что падение выкупают, тогда и входишь. Справедливо: в том посте я смотрел только на сам факт падения на объёме, а не на то, чем закончился день. Проверил, меняет ли откуп картину. Пока по дневным свечам — минутки будут следующим шагом.

Коротко: не меняет. Бумаги, которые к закрытию отыграли половину дневного падения и больше, следующие 5 сессий отставали от рынка так же, как все падения на объёме: −1,25% против −1,10%. А те, что закрылись у самого минимума, в среднем шли почти вровень с рынком: −0,09%. Разница «откупили минус у минимума» −1,16 п.п. — на грани шума, но знак тот же в обеих половинах периода и в отложенном 2026 году. То есть по дневке откуп к закрытию не был признаком дна. В среднем откупленные шли даже хуже, но это в пределах шума.

Что считал

• Все акции и депрасписки TQBR из ISS Мосбиржи, включая ушедшие с биржи. События — с 1 февраля 2023 по 31 декабря 2025, только будни. 2026 год отложил и посмотрел только в самом конце — результат отдельной строкой ниже.
• Ликвидная бумага — медианный оборот за прошлые 20 дней от 30 млн ₽ на дату события.
• Падение на объёме — как в посте 27.10: бумага хуже рынка за день на 2–5%, оборот от 3 обычных (медиан за 20 дней), гэп на открытии меньше 1% (падали внутри дня, а не открылись вниз на новости). Рынок — равновзвешенное среднее ликвидных акций за день.
• Откуп — два способа, оба записал до расчёта:
— основной: где закрытие в диапазоне дня, (закрытие − минимум) / (максимум − минимум), по третям: верхняя треть — «откупили», нижняя — «у минимума»;
— второй: какую долю падения от вчерашнего закрытия до минимума дня отыграли к закрытию: от половины — «откупили», до 15% — «у минимума» (схема на первой картинке).
• Итог — доходность сверх рынка через 5 сессий, вход по закрытию дня падения (как в посте 27.10), плюс 1, 3 и 10 сессий. t-статистика с кластерами по датам, проверка — по двухнедельным блокам. Разница групп — бутстрэп по датам, 90%-й интервал. «Откуп меняет картину» — только если интервал разницы не задевает ноль и знак держится в обеих половинах периода.
• Определения, порог и 7 вариантов проверки записал 8 ноября до первого расчёта, отдельным файлом. Ниже показываю все варианты.

Всего 596 падений на объёме у 129 бумаг за три года. Для сравнения: случайный день ликвидной бумаги — −0,01% к рынку за 5 сессий.

Результат

• Все падения на объёме: 596 случаев, через 5 сессий −1,10% к рынку, лучше рынка только в 35,9% случаев, t = −5,2. Эффект из первого поста на месте.
• Откупили половину падения и больше: 136 случаев, −1,25%, медиана −1,32%, лучше рынка в 33,8%, t = −2,2. Против всех падений −0,16 п.п. (90%-й интервал от −0,89 до +0,67) — не отличить.
• Середина (отыграли 15–50%): 326 случаев, −1,44%.
• Закрылась у минимума: 134 случая, −0,09%, лучше рынка в 45,5%, t = −0,25.
• Откупили минус у минимума: −1,16 п.п., интервал от −2,22 до +0,04. Ноль задевает, поэтому по моему же правилу это не «работает», а наблюдение. Знак держится: −1,04 п.п. до декабря 2024 и −1,36 после. По годам у «откупили» минус в каждом: 2023 −0,66%, 2024 −2,22%, 2025 −0,95%.

Основной вариант — положение закрытия в диапазоне дня — дал ту же картину, но на меньшем числе случаев: «откупили» (верхняя треть) 36 случаев, −1,76%; «у минимума» (нижняя треть) 425 случаев, −0,93%. Разница −0,83 п.п. (от −2,14 до +0,43), «откупили» против всех падений −0,67 п.п. (от −1,79 до +0,56).

Почему «откупили» так мало и почему я не делаю его главным. Оказалось, что при условии «хуже рынка на 2–5% и без гэпа» закрыться в верхней трети дня бумага может почти только в день, когда рынок сильно вырос: так было в 97% этих 36 случаев, рынок в медиане +2,67%, а сама бумага закрылась около нуля (медиана −0,27%). То есть это не столько «нож выкупили», сколько «рынок рос, а бумага стояла, хотя днём проливалась». Во втором способе перекос меньше, но он есть: 80% откупленных — дни роста рынка против 23% у закрывшихся у минимума, так что и там это во многом то же отставание в сильный день. Доля отыгранного падения всё же ближе к вопросу Totosha — поэтому её цифры наверху. Это моё решение после расчёта, называю его прямо: по заранее записанному основному варианту вывод тот же.

Две недели после дня падения. На первой сессии все три группы почти одинаковы (около −0,2…−0,3%). Дальше откупленные продолжают отставать вместе со всеми, а закрывшиеся у минимума к третьей сессии возвращаются к рынку. Через 10 сессий: откупили −1,74%, все −1,34%, у минимума −0,48%.

Проверки — все 7 вариантов

Разница «откупили минус у минимума» через 5 сессий (если не сказано иное):
• основной, положение закрытия по третям: −0,83 п.п. (от −2,14 до +0,43);
• доля отыгранного падения: −1,16 (от −2,22 до +0,04);
• вход по открытию следующего дня: −1,07 (от −2,22 до +0,25);
• без окон с гэпом вниз от 2,5% после входа (грубо — отсечки и ночные новости): −0,54 (от −1,84 до +0,73);
• без верхней границы падения (хуже рынка на 2% и больше): −0,71 (от −1,83 до +0,53);
• только 40 самых торгуемых бумаг на дату: +0,01 (от −1,90 до +2,14), всего 15 откупленных случаев;
• горизонт 10 сессий: −1,12 (от −3,19 до +0,80).
Ни в одном варианте откупленные не были заметно лучше закрывшихся у минимума: в шести из семи знак минус, у самых ликвидных разницы нет совсем. Ни один интервал не исключает ноль.

Отложенный 2026 год (январь — 30 октября). Сам эффект почти пропал: все падения на объёме — 184 случая, −0,23% к рынку за 5 сессий, t = −0,5. Откупили половину и больше — 45 случаев, −1,55%; у минимума — 31 случай, +0,01%. Знак разницы тот же, случаев мало.

Чего это не значит

• Это не значит, что внутридневной откуп бесполезен. Totosha говорил про откуп на 5-минутках с входом в момент разворота, а не по закрытию дня. Здесь вход по закрытию: всё, что внутри дня успели заработать на отскоке, в расчёт не попало. Это вопрос к минутным данным — его и проверю следующим.
• Это средние по десяткам и сотням случаев, а не прогноз для конкретной бумаги. 136 случаев — немного.

Что посмотреть у своей бумаги после дня с проливом

1. Чем закрылся день относительно рынка, а не только относительно своего минимума. Зелёный хвост на дне, рынок +2,5%, бумага около нуля — это бумага, которая отстала в сильный день, а не выкупленный нож.
2. Когда вы на самом деле входите. Если «по откупу» значит «на закрытии дня или утром», на дневках за 3 года это в среднем было хуже рынка: −1,25% за 5 сессий и −1,74% за 10.
3. Сколько дней бумага отстаёт после такого дня. В среднем отставание копилось 5–10 сессий, а не заканчивалось на следующий день.

Следующая проверка — то, о чём писал Totosha, на минутках: откуп с минимума дня на 5-минутных свечах и вход в момент откупа, а не на закрытии. И пример из комментариев 4 ноября — вход внутри дня на падающей дневке — туда же, если сформулировать условия правилами.

Вопрос к тем, кто ловит ножи по откупу: какой признак откупа вы смотрите внутри дня — объём на отскоке, пробой 5-минутного максимума, что-то ещё? Самые частые ответы проверю на минутках.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Данные: Мосбиржа, расчёт и графики — AlphaGraph

Текущая ситуация на бирже
 Tue, 10 Nov 2026 10:21:16 +0300

Битва индекса Мосбиржи за сохранение восходящего тренда продолжается, котировки держатся выше зоны поддержки на 2300-2370 пп. Рынок по-прежнему чувствителен к геополитическим новостям, а высокая ключевая ставка сдерживает инвестиционный спрос. Впрочем, даже в таких условиях инвесторы постепенно возвращаются к покупкам. Получится ли на этот раз выйти из затянувшегося боковика?

Свежая таблица корпоративных облигаций
 Tue, 10 Nov 2026 08:19:20 +0300

Публикую таблицу от 10.11.26 с корпоративными облигациями с постоянным купоном:
900 облигаций!!

9 ноября ПАО «МГКЛ» не исполнило обязательство по выплате 5-го купонного дохода по облигациям серии 001PS-03.
 Tue, 10 Nov 2026 10:01:05 +0300

Сумма платежа составляет 13,5 млн рублей.

Работа по урегулированию задолженности дочерних компаний продолжается.

Банкиры предлагают сдвинуть до 2028 года введение механизма прогрессивной шкалы налогообложения вкладов граждан
 Tue, 10 Nov 2026 09:43:09 +0300

Банкиры предлагают сдвинуть до 2028 года введение механизма прогрессивной шкалы налогообложения вкладов граждан. Кредитные организации могут не успеть переделать ПО и провести интеграцию с базой ФНС. Кроме того, большая часть состоятельных клиентов, которых и касается прогрессивная шкала налогообложения, сосредоточена в крупнейших банках, в то время как корректировать ПО придется всем, — Коммерсант.
@ejdailyru

Ситуация на текущий момент
 Tue, 10 Nov 2026 09:08:25 +0300

Приток средств из иностранных банков Почему рубль крепкий
 Tue, 10 Nov 2026 08:50:38 +0300
Динамика движения средств домохозяйств за рубежом

• За 9 месяцев 2026 года: Чистый отток из иностранных банков (приток в РФ/траты) составил 17,5 млрд рублей.
• Итоги 2025 года: Показатель зафиксирован на отметке 345,5 млрд рублей. 
  

Этот тренд сменил многолетний бум вывода капитала, пик которого пришелся на 2022 год.

Как сокращался исторический вывод денег за границу:

• 2022 год: Бум оттока — граждане перевели на зарубежные счета рекордные более 2 трлн рублей.
• 2023 год: Вывод средств сократился на 57% — до 869,5 млрд рублей.
• 2024 год: Сокращение еще на 44,8% — до 479,9 млрд рублей.
• 2025–2026 гг: Перелом тренда — приток средств из-за границы начал превышать отток. 

Главные причины изменения финансовых потоков:

1. Экстремально высокие рублевые ставки: Сверхжесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ и рекордные доходности по рублевым депозитам в российских банках делают хранение денег внутри страны экономически гораздо более выгодным, чем на беспроцентных или низкодоходных счетах за рубежом. 
   
2. Инфраструктурные и санкционные риски: Постоянное усложнение международных комплаенс-процедур, риски внезапной блокировки счетов россиян европейскими и американскими банками, а также проблемы с трансграничными переводами стимулируют граждан забирать капитал обратно.
   
3. Естественное насыщение спроса: Масштабная волна релокации и первоначального обустройства капитала за рубежом, начавшаяся в 2022 году, завершилась. Потребность в новых крупных переводах за рубеж у домохозяйств сильно снизилась. 
   

Фиксируемый ЦБ отток с зарубежных счетов не всегда означает физический возврат денег на счета в РФ.
Значительная часть этих денег расходуется гражданами непосредственно за границей (на покупку недвижимости, оплату жизни) или перераспределяется в альтернативные зарубежные небанковские активы.
На этом фоне общий объем остатков валютных депозитов россиян в иностранных банках за 9 месяцев 2026 года
за счет валютной переоценки даже номинально подрос на 7,6%, достигнув 6,25 трлн рублей.


Почему рубль крепкий

Сокращение оттока капитала физических лиц и возврат денег в страну — это один из ключевых факторов поддержки рубля.
Когда граждане перестают массово скупать доллары или евро для перевода на зарубежные счета,
спрос на иностранную валюту внутри России падает, что снижает давление на курс рубля. 
Помимо этого макроэкономического фактора, на устойчивость курса рубля оказывают сильное влияние еще несколько фундаментальных причин:

• Жесткая политика ЦБ (высокая ключевая ставка): высокие ставки по рублевым вкладам мотивируют людей хранить в рублях. Высокая ставка также охлаждает потребительское кредитование и спрос на импорт 
  
• Дисбаланс экспорта и импорта: Из-за санкционных ограничений на расчеты импорт в Россию так и не восстановился до прежних объемов. При этом экспортная выручка (в том числе от продажи сырья) продолжает поступать в страну, создавая избыток предложения иностранной валюты на внутреннем рынке. 
  
• Ограничения на движение капитала: Действующие административные меры, жесткий валютный комплаенс и риски блокировок счетов россиян в западных банках заставляют бизнес и крупных инвесторов оставлять доходы внутри страны. 
  

Все эти факторы в совокупности приводят к тому, что официальный курс доллара США к рублю сохраняет стабильность. 

Индекс МБ сегодня
 Tue, 10 Nov 2026 06:42:40 +0300
1. Вчера индекс МБ продолжил проторговку обозначенной зоны 2450-2480

2. Логично. Сегодня завтра встреча. Потом реакция на нее

3. Итогом будет заверение, что встреча прошла хорошо. Но основа все же встреча трех лидеров в Китае — где определение правил игры и сфер влияния

4. А по результатам текущей встречи мб откат. Ее итоги в елом буду скрыты

5. Неплохо стал отжиматься бакс от зоны поддержки 80-81

6. После отката или без такового жду продолжение движения к 2666

7. Сегодня на различных вбросах и заявлениях продолжим пилить 2450-80

8. Скучновато, но как есть

9. Основное событие на следующей недели 18-20 ноября. До нее диапазон проторговки понятен

10. Удачи

t.me/ATOR_INVEST

 

М2 и инфляция: притормозили
 Mon, 09 Nov 2026 11:37:16 +0300

#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика

М2 и инфляция: притормозили

Предварительные данные по М2 в октябре зафиксировали прирост на ₽0.7 трлн, или 0.5% м/м, годовой прирост замедлился до 12.1% г/г. С начала года прирост составил 6.4%, что выше траектории 2016-2019 гг.

Учитывая бюджетные авансы начала года, есть все шансы вписаться в прогноз Банка России, хотя и ближе к его верхней границе 11-12% на декабрь. Прирост за 3 месяца опустился до ~9.5...10% (SAAR), что во многом отражает нормализацию бюджета.

Когда покупать / продавать баксы (динамика курса доллара по месяцам за последние 23 года)
 Mon, 09 Nov 2026 11:32:09 +0300
Привет!

Для своих целей сделал табличку по изменению курса доллара ЦБ по месяцам (рост /падение в %). Данные брал у Финама.
Для себя цветом красным — рост более 5% за месяц, зеленым — падение более 5%.

Внизу усреднил все месяца.
Сделал тест за последние 23 года (с ноября 2003 по октябрь 2026).

Для тех, кому лень вглядываться в цифры:
1. Апрель/май — падение доллара. Это самый сильный период укрепления рубля. Налоги, конец отопительного сезона. Если кто-то ищет идеальную точку для шорта валюты по сезонности — это весна.
2. Зима (Ноябрь – Январь). Ноябрь (+1,65%), Декабрь (+1,16%) и Январь (+1,51%) — три месяца подряд выноса бакса вверх. Конец года — это лавина трат Минфина, закрытие бюджетов и закупки под праздники.
3. Самый сильный средний рост бакса приходится на Июль (+2,18%) и Август (+2,32%). То есть заходить в валюту в августе уже наверное поздновато — профит снимается в середине лета.
4. Когда геополитика ломает систему. Посмотрите на красные блоки конца 2014-го, весну 2022-го или конец 2024 года. Когда врубается форс-мажор или экстремальное ДКП, любая сезонность по боку.

Как устроен бизнес на кибербезопасности?
 Mon, 09 Nov 2026 11:29:31 +0300

Кибератаки становятся более сложными и персонализированными. С помощью ИИ злоумышленники создают убедительные фишинговые письма, имитируют деловую переписку и адаптируют сценарии под потенциальных жертв.

Как в этих условиях развивается бизнес в сфере кибербезопасности и какие технологии помогают компаниям противостоять угрозам?

В новом выпуске проекта «Просто о сложном» CEO F6 Валерий Баулин рассказал Сергею Попову о бизнес-модели компании, развитии продуктов и перспективах российского ИБ-рынка.

В интервью ⬇️

▪️ Кто основные клиенты F6 и как формируется спрос на решения компании?

▪️ Как ИИ снижает стоимость подготовки кибератак и меняет ландшафт угроз?

▪️ Какие факторы будут обеспечивать рост F6?

▪️ Как компания монетизирует свою экспертизу и многое другое.

Исторические аналогии...
 Mon, 09 Nov 2026 11:09:41 +0300
Нынешний взлёт цен на энергоносители — вполне сопоставим с таковым в 2022-2023 гг. Логично ожидать, что и рост инфляции в развитых странах будет носить примерно такой же масштаб: рост инфляции до 10-12% с возврат в район таргета (2%) примерно через два года.

Естественно, история не повторяется «под копирку». Легко могут произойти сюрпризы самого разного характера. Но в качестве некоего условного базового сценария эту гипотезу принять можно. Примечательно, что динамика инфляции в США и зоне евро последние 10 лет — очень похожа.

Если принять эту гипотезу, то логично ожидать рота инфляции еще примерно в 2-3 раза в течении 6-9 месяцев. А центробанкам — придётся принимать нелёгкие решения о повышении ставки. На фоне высокого госдолга — это будет сделать ой как трудно.

P.S. Особая пикантность ситуации и для политических, и для монетарных властей в том, что рост инфляции провоцирует недовольство граждан и разжигает протестную активность.

Там же, где проходят выборы — очень велика вероятность смены правящей партии (партий). Что очень красиво продемонстрировали США.

P.P.S. В интересное время живём!

«Рост потребительских цен в еврозоне ускорился в октябре до 4% год к году с 3,8% в сентябре, следует из предварительной оценки Евростата. Усиление инфляции зафиксировано во всех основных категориях товаров и услуг.

Сильнее всего продолжили дорожать энергоносители — на 20,8% год к году после 18,9% в сентябре. Рост цен на услуги ускорился с 3,2% до 3,3%, на продовольствие, алкоголь и табак — с 1,3% до 1,6%, на промышленные товары — с 1,1% до 1,2%».

#инфляция
#исторические_аналогии

#сценарий

https://www.kommersant.ru/doc/9081198

3 года без дохода
 Mon, 09 Nov 2026 11:01:41 +0300

За 3 года индекс акций с учетом дивидендов MCFTR особо не изменился. Инвесторы, которые в феврале 2024 обратили внимание на дивидендный спред по Сберу и переложились в облигации с кредитным рейтингом ААА, приумножили капитал на 36%.

Индекс акций MCFTR и индекс корпоративных облигаций RUCBTR3A3YNS

Источник: Мрсбиржа. RUCBTR3A3YNS — индекс корпоративных облигаций полной доходности с дюрацией 1-3 года и кредитным рейтингом ААА.

Cпред дивидендной доходности (yield spread/gap) – разница между дивидендной доходностью акций и доходностью облигаций, например, 1-летних гособлигаций РФ. Дивспред еще можно рассматривать как реальную дивидендной доходностью, т.к. из дивидендов вычитается ставка, сопоставимая с размером инфляции.

На текущий момент дивдоходность индекса IMOEX уступает доходности 1-летних ОФЗ 5.6 процентных пункта: доходность 1-летних ОФЗ – 13.6%, дивдоходность индекса IMOEX, рассчитанного на основе дивидендов за последние 12 месяцев — 8.3%.

Источник: данные Мосбиржи, расчеты автора. Левая шкала с обратным порядком.

Теоретически, акции должны расти по мере сокращения негативного дивспреда, но пока рынок падает, а сокращение негативного дивспреда по IMOEX достигается за счет снижения доходности ОФЗ. Дивдоходность индекса IMOEX при этом не растет, что также является негативным фактором для акций.

Утверждение о том, что акции должны расти при положительном дивспреде (дивдоходность > доходности облигаций) и падать при отрицательном дивспреде (дивдоходность < доходности облигаций), не подтверждается на примере индекса S&P 500 – с 2022 года индекс растет при глубоко отрицательном дивспреде.

Спред дивидендной доходности S&P500

Источник: MacroMicro

Данный факт объясняется тем, что не все акции в S&P 500 выплачивают дивиденды, большую долю по капитализации занимают акции роста, которые реинвестируют прибыль, а не направляют ее на выплату дивидендов. Поэтому стратегия инвестиций на основе дивспреда сработает на дивидендных акциях.

Бэктест стратегии дивспреда на российском рынке можно провести на примере Сбербанка — одной из самых дивидендных голубых фишек российского рынка. Индекс дивидендов IDIV для этих целей не подходит — Мосбиржа начала рассчитывать его только с октября 2023.

Рассчитаем не разницу, а отношение дивдоходности к доходности ОФЗ, что является более показательным для сравнения исторических данных.

Источник: investing.com, расчеты автора.

Нулевая и околонулевая дивдоходности, а соответственно, такие же коэффициенты дивдоходности Сбера наблюдались 3 раза: в 2009, 2014, и 2021. Сильный рост акций после данного события происходил в 2-х случаях – после 2014 и 2021, ложный сигнал был в 2009, но сильного падения акций после этого не было. Локальный максимум коэффициент дивдоходности достигал в июне 2020, как раз перед пиком акций Сбера в октябре 2021, и в 2.3 раза превышал доходность ОФЗ.

Вывод

Акции остаются непривлекательными по параметру риск/доходность относительно облигаций и продолжают падение на фоне сокращения спреда между дивдоходностью и доходностью ОФЗ. Дивдоходность индекса IMOEX при этом не растет.  

Владение акциями ради получения дивидендов на текущий момент не оправдывает рисков возможного продолжения падающего тренда и снижения дивидендной доходности.

Лучшая стратегия по акциям – дождаться, когда дивдоходность снизится до околонулевых значений и начнет восстанавливаться на перспективах выплат или роста дивидендов.

Уныние российского корпоративного сектора разорвала новость о покупке Т банком Циана!
 Mon, 09 Nov 2026 11:00:55 +0300

Уныние российского корпоративного сектора разорвала новость о покупке Т банком Циана! Сделка пока еще не согласована, а менеджмент Циана «думает» над предложением. Но нам интересно не само предложение, а его механизмы и последствия.

Итак, в своей оферте (назовем ее так) менеджмент Т как будто опирался на западную корпоративную культуру. Там сделки M&A проходят регулярно и имеют довольно четкий механизм: сделка всегда (почти всегда) проходит с премией к рынку, ибо, если продать дешевле рынка, с менеджмента спросят акционеры. При этом, чаще всего на объявлении сделки цена товара растет до цены оферты (что логично, и что произошло с CNRU), а вот стоимость покупателя снижается, ибо покупатель переплачивает премию. Как видим, первый этап прошел в классических традициях: премия к котировкам 30% и покупка за 20+ прибылей, что мега дорого для российского рынка. Сам Т на новости упал на 1%.

Но теперь нам нужно ответить на другой вопрос. Что такого менеджмент Т увидел в Циане, что не пожалел заплатить целых 20 прибылей? Давайте ради разнообразия наберем 100 лайков и будет вторая часть поста со срывом покровов.

#бородаинвестора #Т #CNRU #циан #поглощение

---

Источник: https://telegram.me/borodainvest/3034

Евротранс: все было понятно с самого начала?

Как бум ИИ отразится на акциях российских технологических компаний?
 Mon, 09 Nov 2026 10:11:22 +0300

Американский рынок готовится к политическим поворотам, а бум искусственного интеллекта проходит проверку на прочность: оправдают ли себя расходы на дата-центры? Как это отразится на акциях российских технологических компаний? Растет интерес и к сектору кибербезопасности — может ли он стать перспективным направлением для инвестиций?

МосБиржа добавляет новые инструменты для торговли криптовалютами. Но рынок цифровых активов все сильнее попадает под контроль регуляторов. Ограничивает ли это его потенциал или делает торговлю доступнее? Какие возможности будут интересны даже самым консервативным инвесторам?

Обсудим рекордную прибыль банков, действия Минфина и перспективы рубля. Как находить стоящие инвестиционные идеи и использовать рынок по назначению?

Об этом — в «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной.

Выпуск также доступен в Youtube и «VK Видео»

✅Подписывайтесь на телеграм-каналы Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

БАНК УРАЛСИБ: дивиденды 0,027767389 руб. по результатам 9М 2026 года
 Mon, 09 Nov 2026 10:00:02 +0300
СД — БАНК УРАЛСИБ: ДИВИДЕНДЫ = 0,027767389 руб., ДД 15,93%

Источник: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=uWLc78mD1E-CNSPPR8jVrcg-B-B

Как мы выпускаем «чужие» препараты и почему это сложнее, чем кажется
 Mon, 09 Nov 2026 10:05:01 +0300

Что я понял за 9 лет инвестирования. Шпаргалка на 2026-2027 для пассивного инвестора.
 Sun, 08 Nov 2026 13:54:00 +0300

1. Макроанализ стоимости денег. Понять- дешёвые они или дорогие. При дешёвых деньгах, денег в экономике много и ликвидность стремится в активы. Раздувается кредитный пузырь и дорожают активы. При дорогих деньгах, вся ликвидность стремится в рынок долга (вклады, фонды ликвидности, облигации), а держатели активов выживают.

Как это сделать:

Пиши в ИИ: дай мне средневзвешенную ставку ЦБ с 2013 года.

Средневзвешенная по дням ключевая ставка Банка России за весь период её существования (с 13 сентября 2013 года по 8 ноября 2026 года) составляет 10,43% годовых. Расчет выполнен за 4 805 календарных дней на основе всех 66 периодов действия ставки.

 

Почему с 2013? потому что ИИ говорит:

Ключевая ставка Банка России официально применяется с 13 сентября 2013 года, до этого регулятор использовал ставку рефинансирования (которая с 1 января 2016 года была приравнена к ключевой).

2. Собственно, если ключ выше 10,43% — рынок долга

Когда ключ выше, нужно определить траекторию, где мы сейчас? Смотри за риторикой цб. Преобладает инфляция: короткие облигации, фонды ликвидности.

Риторика мягкая — увеличивай долю или фиксируй доходности в длинных облигациях. 

Предугадать риторику, можно по шпаргалке: смотри тренды ставок в мировых ЦБ и поймёшь куда пойдёт наш ЦБ.

К слову, сейчас риторика жётская, мировая практика показывает тренд повышения ставок. А значит присматриваемся к коротким облигациям и фондам ликвидности.

3.Когда смотреть на активы?

А тогда, когда доходность облигаций станет меньше ключа и вклады перестанут быть интересными для вкладчиков. Чтобы понять этот момент, нужно читать исследования банков. В СБЕР CIB, в 2025 читал, такое значение находится на уровне 11-12% ставок по кредитам, при таких значениях начинается отток с вкладов и растёт спрос на кредиты.

Соответственно в этот момент деньги начинают перетекать в активы ( недвижка, авто, рынок акций). Без роста зарплат, инфляция активов опережает общую инфляцию. Поэтому очковать не нужно, а нужно наслаждаться доходностью.

В этот момент и рождаются тренды, в толпе зарождается FOMO, что обеспечивает рост активов и цикл роста продолжается длинною в несколько лет. Первыми дорожают самые надёжные активы. 

В рынке акций, выбирай первый эшелон, без всякого анализа и чтения отчётностей. Увидел что-то пошло в рост, на таких условиях, увеличил позицию.

В этом моменте работа инвестора заключается в определении собственных целей и определения баланса акций vs облигаций в портфеле.

(при цикле снижения идеально иметь 100% длинных облигаций и постепенно наращивать позицию в акциях ближе к 11-12% ставок по вкладам с оглядкой на риторику ЦБ.

4. Видишь смену риторики, избавляйся от акций, и начинай балансировать облигации (длинные, средние, дальние)

5. При жёсткой риторике, как сейчас, обращай внимание на частоту дефолтов (первые идут ВДО). Растёт? экономике херово. Облигации обеспечены бизнесом. Сокращай позиции, инвестируй в защитные активы (ОФЗ). Видишь херово государтву — набирай исторические защитные активы (драгоценные металлы, недвижимость — но не коммерческая).

Бесплатный симулятор портфеля облигаций. 

Тут же есть и стресс-тестирование:

Можно подобрать портфель под любую политику ЦБ и посмотреть стресс-сценарий, если всё пошло не так.

6. Когда нужно читать и анализировать отчётности компаний?

Когда ключ находится в диапазоне 12% и ниже. Вот тут и начинается мышиная возня, чтобы выжать дополнительные доходности. В эти моменты на неожиданных отчётах и стреляют акции компаний или падают (если ожидания отчёта были завышены). В эти моменты компании вкладываются в капексы. В эти моменты наибольшая отдача от анализа отчётностей, особенно второго и третьего эшелонов.

До этого момента ключевой ставки, вам не нужно смотреть вообще на акции. Вам не нужно читать всех этих блогеров и ресерчных команд. Если вы не занимаетесь активным инвестированием, вам не удастся выжать дополнительную премию к рынку от этих разборов, да и нахрен она вам, при сегодняшних доходностях? Тупо, даже если ты пойдёшь на поводу у ресерча и зайдёшь в крутую сделку — есть шанс что ты тупо не увидишь возникшие риски и не успеешь слить позиции в рынок, а вот ресёрч успеет и отчитается о прибылях, а ты об убытках.

Второй вопрос, который ты должен себе задать. У тебя что, портфель состоит 100 000 000 рублей, чтобы рвать жопу и брать риски, ради не 12% рыночной доходности, а 14 или 17% доходности от активного инвестирования? Отсюда вычти ежемесячную подписку на эти сервисы.

Если растишь капитал — рыночной доходности тебе хватит. Дополнительные скиллы в реальной жизни тебе дадут больший доход и прирост тела портфеля, чем эти надбавки в 20-40 п.п.

 

7. Как инвестировать при ключе ниже 10.43%

Тут самое творчество. Задача оценить, насколько рынок стал дорогой. Рынок супер дорогой, а доходности мизерные? Копи кешь. Смотри, при этих значениях Баффет рекомендует балансы:

Рынок дешёвый? 70% акций 30 облигаций.

Не понимаешь рынок? 50 акций 50 облигаций

Рынок дорогой? 30 акций и 70 облигаций.

8. Вроде всё рассказал.

P/s. Сейчас время не разбора отчётностей, а выбора стратегии. Помни, все эти блогеры с анализом отчётности компаний ковыряются в отчётностях, потому что им не о чем писать. Им нужно заполнять инфополе, что бы ты их читал, а они тебе продавали рекламу или подписку.

 

Кстати, именно поэтому я ушёл от анализа рынка. Нет смысла сотрясать воздух. Я занял рыночные позиции, которые буду пересматривать при вкладах 11-12%, ключе близ к средневзвешенному или через пять лет. А пока занимаюсь разбором экономики регионов и ниш у себя в телеге.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207