Fri, 06 Nov 2026 11:55:22 +0300
Есть такая беда новичка на бирже, необучаемых старичков тоже касается: недооценка случайности.
Профан не понимает, что биржа и финрынок вообще – это не шахматы. Это игра, где может тупо не идти карта, а может тупо идти. Ему кажется, что если все сделать правильно, то успех неизбежен на 100%, ну или на 99%. А если был успех – все было правильно с вероятностью, приближенной к 100%.
Касательно трейдинга, есть такое когнитивное искажение. Человеку может казаться, что если в сделке минус по итогу, то в ней где-то была ошибка. Что если что-то учесть и сделать лучше, то был бы плюс. В идеале можно сделать так, что будет плюс в каждой. У супертрейдера (который невозможен и живет только в воспаленном сознании!) все сделки должны быть в плюс. Ну или почти все.
Когда такие люди слышат, что у меня примерно половина сделок в минус — там будет что-то среднее между изумлением и презрением. Между тем эквити системки, где прибыльных сделок примерно половина, выглядит примерно так:
Ладно, это отчасти манипуляция. Это я взял системку, которая оказалась лучшей. Но вот эквити системки, которая у меня скорее худшая. Там примерно такое же соотношение прибыльных и убыльных сделок.
И даже тут — жить можно. Фишка в том, что средняя прибыльная сделка больше средней убыточной. Это азбука трендовой торговли…
Скажу больше, для трендовушки норма в 50% прибыльных сделок — слишком хорошо, даже избыточно. В норме годная система обычно имеет лишь 30-40% прибыльных сделок, и ничего, живет.
В чем разница между алгошником и лудоманом, когда они подводят итоги своего трейдинга? Алгошнику важно две вещи: 1. нормально ли сделана его система, 2. были ли его сделки системными. Все. Была там прибыль в этом месяце или нет — вообще плевать. Если все сделано по уму на этапе подготовки и на этапе реализации, она будет по итогу с вероятностью, скажем, 90%. А если не будет — значит, не судьба. Значит, поменялся рынок, алгоритм помер, но тут нет вины. Мы сделали, что должно, и было, как было. Работаем дальше. Эмоций ноль. Ладно, может быть немного обидно, но немного, в сравнение с тем, как это у нормальных людей… Работаем дальше. А если надоело, то не работаем.
Что оценивает лудоман? Прибыль и только прибыль. Если была прибыль, то мы молодцы, и неважно, что мы делали. Если убыль, то мы ошиблись, нужно понять, где. Кажется, что это более практический подход, заточенный на результат? Но парадокс в том, что заработает скорее первый персонаж, которому прибыль в моменте — вообще не актуальная метрика. А второму, который якобы практичен и прагматичен — хана.
Стремление каждую сделку видеть идеальной — это не безобидный перфекционизм. Скажу нарочито жестко — это путь в ад. Математически это запрещает иметь и практиковать реально правильные прибыльные системы. А психологически это делает несчастным там, где это вовсе не обязательно. Есть такая пропорция Канемана, убыток переживается где-то в 2-3 раза острее прибыли. Это это главная метрика для твоей души, то будешь несчастным даже с прибыльной системой, с вполне рабочим профит-фактором 1.5.
Впрочем, с таким подходом прибыльные системы обычно не светят…
P.S. Знакомый скальпер тут меня поправил, что в его случае — такое почти возможно. В смысле, прибыль почти в каждой сделке. В случае правильных арбитражников, пожалуй, тоже. Сам не знаю, не моя область, но поверю. Но если алгошников, грубо говоря, 1% от активно торгующей публики, то этих ребят, наверное 0.1%. Для них все по-другому, я готов согласиться. Но там все сильно сложнее, чем у меня, новичку их реалии точно не светят. И для большинства мой тезис справедлив. Хочешь прибыль — перестань хотеть ее каждый день.
***
эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/
профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/
блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff
про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store
Fri, 06 Nov 2026 11:36:48 +0300
Собрали важные раунды и сделки за сентябрь. Компании активно инвестируют в безопасность ИИ-автоматизации, а через M&A расширяют продукты для найма, развития навыков и корпоративных льгот.
Fri, 06 Nov 2026 10:25:20 +0300
Под прошлыми постами про нейросети, торгующие на Мосбирже, набралось много острых комментариев. Спасибо: часть из них уже изменила эксперимент. Отвечаю по пунктам.
Сначала поправка. В комментарии я написал «три месяца» — это ошибка. Эксперимент идёт с 12 октября, меньше месяца. Так что «+1,3% за 3 месяца» неверно: это меньше чем за месяц, и цифры пока статистически ничего не значат. Поэтому горизонт — год.
«ИИ — компилятор мнения сети, разница — от разных баз данных» (VladMih). Во многом согласен. Поэтому сравниваю ИИ не только друг с другом, но и с индексом, со случайной «Обезьяной с дротиками» и с чистым теханализом. Если ИИ лишь пересказывает мнения из интернета, он не обгонит Обезьяну, и это тоже ответ.
«ИИ хвалит любой грааль, а потом извиняется» (Михаил Шардин). Да, угодливость моделей — реальная проблема. Поэтому мнение ИИ о его же решениях не спрашиваю: через неделю бот сверяет каждое решение с фактической ценой и ставит «верно/ошибка». Цифры не льстят. Уже видно, что «демократичный» Совет из трёх ИИ прав только в 44% случаев.
«Полюби убыток, разлюби прибыль» (ezomm) и «без стопов торговал» (B12). Лучший совет в ветке. Журнал показал ровно эту болезнь: главная ошибка агентов — продавать растущие бумаги слишком рано. С понедельника запускаю A/B-тест: Claude и DeepSeek получают правило «пусть прибыль растёт, убыток больше 8% ниже SMA50 — резать», GPT и Совет остаются как есть, контрольная группа. Через 2–3 месяца покажу, помогло ли.
«Этим уже играли год назад» (CashBack). Играли: Alpha Arena, две недели на крипте, большинство моделей ушли в минус. У меня Мосбиржа, год, журнал ошибок и контрольные группы — посмотреть, что будет на длинной дистанции.
«Где ИИ найдёт правила предсказания цен?» (Rostislav Kudryashov). Честный ответ: возможно, нигде. Я заранее опубликовал, почему ИИ, скорее всего, проиграет, и 4 критерия успеха через год. Идея слепого теста на истории с зашифрованными тикерами отличная, беру в план второго этапа.
«Стабильно больше 20–37% годовых не получите» (Диванный аналитик-практик). Принимаю как планку. Если к концу года кто-то из агентов стабильно держится в этом диапазоне без большой просадки — это успех.
«Нужна полуавтоматизация, а не полный автопилот» (tim tim). Частично так и есть: учебные счета на автопилоте, а реальный счёт я контролирую сам.
Отдельно: по итогам споров о теханализе в эксперимент вступил «Профессор» — торгует только по RSI, MACD, уровням и объёмам. Посмотрим, кто кого: графики, нейросети или обезьяна.
Все цифры, включая долю верных решений и просадки каждого агента, обновляются каждый час: ai-protiv-rynka.ru/
Ежедневно — в канале t.me/ii_protiv_rynka.
Какое возражение я пропустил? Пишите — самые сильные идеи пойдут в эксперимент.
Учебный эксперимент на виртуальных деньгах, не ИИР.
Fri, 06 Nov 2026 10:17:48 +0300
Наверное многие слышали об идее “вечного портфеля”, которая активно продвигается в Штатах. Самым главным амбассадором этой идеи стал американский финансист Рэй Далио, который основал хедж-фонд Bridgewater Associates. Но, как известно, Россия – не Америка, и у нас тут все по-другому. Я решил проверить, работает ли идея вечного портфеля на российском рынке и можно ли у нас собрать один раз и больше ничего не делать. Давайте посмотрим, что получилось.
Идея вечного портфеля и 3 вариации
Идею вечного или всепогодного портфеля предложил еще в 1981 году американский инвестконсультант Гарри Браун (он даже дважды баллотировался в президенты США). Логика такого портфеля следующая:
Никто не знает, что произойдет завтра, поэтому страховка происходит по четырем направлениям: для роста экономики — акции; для инфляции — золото; для падения ставок — длинные облигации; для роста ставок — кэш.
В западных кругах самыми известными вечными портфелями являются вариации Брауна и Далио.
Портфель Брауна выглядит следующим образом:
- 25% — акции;
- 25% — долгосрочные облигации;
- 25% — золото;
- 25% — кэш.
Портфель Далио имеет другую структуру:
- 30% — акции;
- 40% — долгосрочные облигации;
- 15% — среднесрочные облигации;
- 7,5% — золото;
- 7,5% — сырье (нефть, металлы и др.).
В России идею всепогодного портфеля реализовал частный инвестор Сергей Спирин.
Его назвали Портфель Лежебоки, и структура там следующая:
- 33% — акции;
- 33% — краткосрочные облигации;
- 33% — золото.
Проведем бэктесты каждого портфеля, и посмотрим, как они показали себя на длинной дистанции на нашем рынке.
Рекомендую: Почему победа демократов в Конгрессе США ничего не изменит
Портфель Брауна
Срок бэктеста возьмем с апреля 2020 года, т.к. некоторые фонды ранее на нашем рынке просто не существовали, из-за чего исторических данных по их динамике у нас нет.
Этот портфель я собрал из следующих инструментов:
- 25% — ВИМ Индекс МосБиржи (EQMX)
- 25% — Золото (GLDRUB_TOM)
- 25% — Фонд Государственные облигации (SBGB)
- 25% — ВИМ Ликвидность (LQDT)
Результаты получились следующие:
Портфель обогнал индекс Мосбиржи полной доходности на 39,97% за все время. Среднегодовая доходность составила 10,26% против 6,4% у индекса. Бета составила всего 0,16, а максимальная просадка за все время — минус 6% (в сентябре 2022).
Портфель Лежебоки
В этом портфеле я заменил фонд гособлигаций на корпоративные, т.к. они обычно с дюрацией не более 3 лет, а фондов на краткосрочные ОФЗ с адекватной комиссией у нас нет.
В итоге состав получился следующим:
- 33% — ВИМ Индекс МосБиржи (EQMX)
- 34% — Золото (GLDRUB_TOM)
- 33% — Фонд Корпоративные облигации (SBRB)
Тут результаты уже лучше:
Портфель обогнал индекс Мосбиржи на 51,37%, а средняя доходность составила 11,24% годовых (против 6,4% у индекса). Бета —0,2, а максимальная просадка за все время — минус 7,4% (сентябрь 2022).
Портфель Далио
Собрать всепогодный портфель Далио в России практически невозможно из-за того, что у него в структуре есть сырьевые товары. У нас нет БПИФов на сырье, а фьючерсы добавлять — дело неблагодарное. Поэтому я заменил сырье на золото, и оно в этом портфеле занимает не 7,5, а 15%. Для долгосрочных облигаций взял фонд на ОФЗ, для среднесрочных — фонд на корпораты.
В итоге получилось вот такое:
- 30% — ВИМ Индекс МосБиржи (EQMX)
- 15% — Золото (GLDRUB_TOM)
- 40% — Фонд Государственные облигации (SBGB)
- 15% — Фонд Корпоративные облигации (SBRB)
Из-за большого количества облигаций, результаты тут самые скромные:
За все время портфель обогнал индекс Мосбиржи лишь на 16,4%. Годовая доходность составила скромные 8,08% (против 6,4% у индекса). Бета оказалась даже выше, чем у других портфелей — 0,29. При этом максимальная просадка была всего 4,1% от первоначальных вложений.
Подводим итоги
По итогам нашего обзора самым доходным оказалась наша отечественная разработка — портфель Лежебоки Сергея Спирина. Произошло это очевидно благодаря наибольшей доле золота, которое в последние годы показало хорошую динамику. Кстати, о том, почему золото нужно держать в больших количествах и дальше, я писал у себя в телеграм-канале.
Второе место с небольшой разницей занимает портфель Брауна, ну а самую низкую доходность за шесть лет дал всепогодный портфель Далио.
Возможно на другом отрезке результаты будут отличаться, но вывод можно сделать один: старая добрая диверсификация работает. Ленивый портфель работает даже на таком тухлом рынке как у нас в последние годы, поэтому смело берите на вооружение и богатейте.
Если было полезно, подписывайтесь на мой телеграм-канал. В нем я пишу про инвестиции, финансы, экономику и все, что с ними связано. Там же вы можете забрать PDF-файлы с подборкой из 20 книг про инвестиции и политику, а также гайдом для новичков совершенно бесплатно.
Другие материалы автора:
10 книг, которые сделают вас умнее 80% финансовых экспертов
Почему акции российских нефтяников — это идея №1 на рынке
Против каких компаний из индекса Мосбиржи еще не ввели санкции
Fri, 06 Nov 2026 10:04:37 +0300
Одной из самых очевидных идей на рынке в последние годы являлись бумаги Фосагро. Против компании почти не вводились санкции, экспортные рынки остались открыты, а цены на удобрения неплохо подрастали. Но что-то пошло не так. Сегодня предлагаю разобрать данный кейс и прикинуть его перспективы. Отчет за 9 месяцев 2026 года нам в этом поможет.
Fri, 06 Nov 2026 09:26:19 +0300
На рынке сложилась уникальная ситуация, когда доходность длинных ОФЗ на 7% опережает доходность акций.
Это очень большой разрыв, который не оставляет акциям шансов на рост. Но при снижении ставки он будет сокращаться — и это приведет к тому, что деньги начнут перетекать в акции. Причем в первую очередь в те бумаги, по которым платятся хорошие дивиденды :)
Предлагаю взглянуть, какие акции могут дать наибольшую див. доходность (по расчетам «Альфы»).
⛽️ Сургут — див. дох-ть = 18,4%. Эти акции периодически будоражат умы инвесторов :) Если курс снизится до 85 рублей за доллар, то дивиденды составят 2,7 рубля на акцию. Хорошая история для защиты от девальвации, но рассчитывать именно на этот сценарий я бы не стал.
Сумма платежа составляет 9,45 млн рублей. Группа продолжает работу по урегулированию задолженности дочерних компаний и разрешению сложившейся ситуации. Итог: страницы поднялись, данные — нет. Ни один из 11 импортёров пакета rosstat сегодня не может забрать свежий файл. Привет, инвесторы, рантье и все, кто хоть раз откладывал деньги с зарплаты! ЦБ опубликовал свежий опрос, согласно которому россияне заметно охотнее тратят, чем копят. Ставка 14%, вклады еще платят, ОФЗ дают под 17% — а народ идет в магазин. Давайте разбираться, что происходит и сколько стоит такое решение. Погнали! Таблица 1. Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами: Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам: Сравнение доходности с индексом МосБиржи: Таблица 2. На что стоит обратить внимание: Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь: Выпуск 790 – обновления для пятницы Основные причины недовольства избирателей Экономика и стоимость жизни: Высокая инфляция и рост стоимости жизни стали главными проблемами, волнующими избирателей. Данные экзитполов показывают, что 39% избирателей считают экономику важнейшим вопросом, а 49% заявили, что стоимость жизни оказала решающее влияние на их голосование. Иранская война: Война с Ираном, начатая в феврале 2026 года, привела к росту цен на бензин и вызвала широкое недовольство. Коррупция в правительстве: 54% избирателей заявили, что «коррупция в правительстве» стала решающим фактором при голосовании. Демократы также пообещали начать расследования в отношении членов администрации Трампа и возможных нарушений, связанных с обогащением семьи Трампа. «Скрытая поддержка Трампа» не проявилась: В отличие от предыдущих выборов, на этот раз сторонники Трампа, которые обычно «молчат, но голосуют», не проявили себя. Напротив, избиратели, открыто выражающие недовольство Трампом, стали основной силой, определяющей результаты выборов (43% избирателей заявили, что голосовали против Трампа, и только 16% — за). Длинная ОФЗ 26245 — облигация федерального займа с постоянным купоном (ОФЗ-ПД), выпущенная Минфином в мае 2024 года. Это один из крупнейших выпусков на рынке: в обращении бумаг на 1,13 трлн ₽, а по дневному обороту она в пятерке самых торгуемых ОФЗ. Купон низкий, всего 12%, поэтому бумага торгуется с большим дисконтом к номиналу и основную доходность дает за счет роста цены к погашению в 2035 году. Но купон высокий относительно других ОФЗ (максимальный есть 13%). В 1914 году на заводе Томаса Эдисона начался пожар — в огне сгорели все его наработки и прототипы, а общий ущерб превысил 20 миллионов долларов. Казалось бы, в этом пожаре погибло дело всей его жизни… Но сам Эдисон с улыбкой смотрел на пепелище, а своей жене он сказал: «В катастрофе есть огромная ценность: сгорели все наши ошибки. Теперь мы можем начать все с чистого листа, с самого начала!» Уже через три недели он выпустил первый фонограф — изобретение, на совершенствование которого у него ушло более 50 лет. В следующем году его компания заработала 10 миллионов долларов, а сам Эдисон к концу жизни накопил почти 2500 патентов. При этом самая его известная фраза посвящена поражению: «Я не потерпел неудачу. Я только что нашел 10 тысяч способов, которые не работают». И суть тут не только в том, что не нужно опускать руки — для успеха очень важно предоставить себе как можно больше возможностей. Когда мы только вступаем во взрослую жизнь, нам кажется, что у нас все сложится удачно. Все важнейшие события пойдут точно по нашему плану. И через пять лет мы видим себя такими, какими должны быть согласно нашему графику. Но реальный мир работает совсем не так, как нам бы того хотелось, и некоторые наши планы так и остаются на бумаге. Большинство людей скажет, что наша жизнь несправедлива… хотя она скорее случайна — и без удачи в ней невозможно добиться чего-то стоящего. Почти за каждым успехом скрывается счастливый случай. Apple получила кредит от Microsoft и избежала крупных проблем. Рецепт Coca-Cola появился, когда кто-то добавил газировку в лекарственный сироп. Ученые Pfizer искали лекарство от давления и случайно создали Виагру. Мы не можем контролировать удачу, но мы можем повысить шансы на удачный исход. А для этого нужно пробовать и создавать возможности — вот что сказал об этом известный карикатурист Скотт Адамс: «С первой попытки у вас вряд ли что-то получится. Даже если вы все сделаете правильно, то вероятность успеха составляет около 10%. Но если вы сделали тысячу вещей, и у каждой был десятипроцентный шанс, то какая-нибудь из них точно сработает». Тоже самое можно сказать и про фондовый рынок — чем больше акций в вашем портфеле, тем выше шанс найти будущего победителя. А еще очень полезно иметь низкие ожидания — в таком случае неудачи не выбьют вас из колеи. Многие инвесторы сходят с дистанции, потому что давят на себя и не выдерживают этого давления. Они смотрят на результат, который не всегда бывает хорошим… и зачастую в этом нет их вины, а все дело в неудаче и нелепой случайности. Лучше ориентироваться на сам процесс и давать себе побольше возможностей — если все делать правильно, то удача обязательно улыбнется :) Источник: https://t.me/AlexKles/355
Fri, 06 Nov 2026 10:00:25 +0300
Fri, 06 Nov 2026 10:03:20 +0300
Вчера в 22.05 в сбере по рынку продали 900к лотов в рынок за минуту… одной свечой… такие объемы характерны для среднего часовика. В прошлый раз Лукойл отработал такую соплю… Я тоже писал блог… не все верили… тогда была гойда… но лука не только отработал, но и ушел значительно ниже возможно это путь указан для нашего рынка.
Fri, 06 Nov 2026 09:31:37 +0300
Утром 28 октября перед Дмитрием Васильевым, главой российского регулятора рынка ценных бумаг, стоял выбор, которого боится любой регулятор: оставить торги открытыми — и наблюдать, как рынок проваливается все глубже, или остановить их — и тем самым официально признать, что ситуация вышла из-под контроля.
Кризис начался не в Москве. Он шел из Юго-Восточной Азии: валюты падали, Гонконгская биржа обвалилась, вслед за ней рухнул Dow Jones. Международные фонды перестали различать Россию, Бразилию, Мексику и другие развивающиеся рынки. Они продавали весь класс активов. Российские торги приостановили до второй половины дня. После открытия спасения не произошло.
Индекс РТС потерял 19,03% — 92,3 пункта за одну сессию. Это стало крупнейшим дневным падением в его истории на тот момент.
Катастрофа раскрыла неприятную конструкцию российского рынка. Котировки росли не только потому, что инвесторы верили в российские компании. Рынок держался на деньгах нерезидентов. Когда глобальные управляющие получили приказ сокращать риск, фундаментальные рассуждения закончились. Продавали все, что можно было продать.
В 1997 году Россия впервые узнала, что географически далекий кризис может за несколько часов уничтожить местную капитализацию.
Сегодня доля иностранных денег на российском рынке значительно ниже, но зависимость от потока никуда не исчезла. Ее источником могут стать крупные фонды, массовое закрытие маржинальных позиций, изменение ставок или движение денег между депозитами и акциями.
Цена падает не только тогда, когда портится компания. Иногда она падает потому, что владельцу денег срочно нужен выход.
А уже утром 29 октября экран внезапно позеленел. За день индекс вырос на 15,65%, прибавив 61,48 пункта. Это был рекордный абсолютный дневной рост. Тот, кто накануне продал в панике, теперь наблюдал, как бумаги стремительно дорожают без него.
Самое опасное объяснение звучало убедительно: худшее позади. На самом деле это был классический отскок «дохлой кошки». После принудительных продаж появились спекулянты, готовые купить резко подешевевшие бумаги. Те, кто ставил на дальнейшее падение, закрывали короткие позиции. Для такого роста не требовались ни новые инвестиции, ни возвращение доверия.
Очень скоро падение возобновилось: в ноябре индекс РТС установил рекорд недельного снижения. А начавшийся в Азии кризис через несколько месяцев дошел до российского дефолта
Thu, 05 Nov 2026 21:10:25 +0300
Не знаю, заметили вы или нет, но Смартлаб стал просто переполнен постами, созданными нейронками. Попадаются даже сгенерированные комментарии! Отличительные признаки этого: отполированные формулировки и большие водянистые тексты без внятного содержания (тут, конечно, многое зависит от автора и его способности обращаться с ии). Человеку обычно не свойственно писать много и красиво, и при этом ни о чем.
Нынче популярно мнение, что ии заменит нас всех, что обесценит работу человека, потому что способен делать все лучше, быстрее и дешевле. Но я уже сейчас вижу, что мне не интересно читать сгенерированные тексты, а требования к качеству фото и видео ии контента у меня сильно выросли. На фоне этого, особенно ценным кажется что-то, сделанное человеком. Даже если это будет не идеальным… Все думали, что ии нас заменит, а получилось, что весь hand made будет цениться только больше.
Тимофею предлагаю помечать сгенерированные посты тегом #нейрослоп, чтобы не тратить время чтения на мусор.
Fri, 06 Nov 2026 09:29:18 +0300
Вышедший отчет Озона за 9 месяцев 2026 года, конечно, смог по цифрам посрамить даже таких скептиков как я — несмотря на массовые прилеты по складам БПЛА продемонстрировали лучший отчет в истории.
Cитуация за год сильно изменилась, поэтому сравнивать цифры год к году не имеет смысла.
Fri, 06 Nov 2026 08:56:17 +0300
Fri, 06 Nov 2026 08:36:49 +0300
Fri, 06 Nov 2026 08:07:36 +0300
Fri, 06 Nov 2026 07:49:58 +0300
Компании продолжают публиковать отчеты за 9 месяцев 2026 года. Ранее рассматривал отчеты Северстали, Фосагро, ДОМ РФ и Сбер.
Сегодня разберем свежий отчет компании ИКС5, который вышел на прошлой неделе.
ИКС5 — продуктовая розничная торговая компания, основанная в 2006 г. и управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Компания развивает цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, сервис доставки готовой еды «Много лосося», а также медиаплатформу Food.ru.
По состоянию на конец 3 квартала 2026 г. под управлением ИКС5 находилось 30981 магазинов: 26192 магазинов Пятёрочка (+4,8 г/г), 1007 магазинов Перекрёсток (+0,9% г/г), 3782 Чижиков (+30% г/г). В конце 2025 года всего было 29790 магазинов.
Финансовые показатели
Посмотрим отчет за 9 месяцев 2026 г. по МСФО:
— выручка 3,79 трлн. р (+11,4% г/г);
— валовая прибыль 914,6 трлн.р (+14,1% г/г);
— чистая прибыль 63,8 млрд.р (-16,5% г/г);
- EBITDA 228,7 млрд р млрд.р (+12% г/г);
— чистый долг/EBITDA = 1,2х.
Выручка и валовая прибыль растут хорошими темпами, но из-за роста расходов на персонал и роста процентных расходов чистая прибыль снижается. Но за 3 квартал чистая прибыль, напротив, выросла на 3,8% до 29,3 млрд р.
Дивидендная политика
Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Совет директоров будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом значении консолидированного коэффициента чистый долг/EBITDA на конец текущего года, в течение которого планируется выплата, на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. Дивиденды не выплачиваются, если величина коэффициента превышает 2.
Ранее компания выплачивала дивиденды:
- 245 р., 11,4% (финальные дивиденды за 2025 г.);
— 368 р., 12,2% (дивиденды за 9 месяцев 2025 г.);
— 648 р., 18,9% (спецдивиденд после редомициляции + 2024 год).
Следующая дивидендная выплата ожидается в январе 2027 г. Решение о размере дивиденда будет объявлено 30 ноября. Прогноз по размеру дивидендов до 220 р. на акцию.
Выводы
ИКС5 остается лидером отрасли по темпам роста финансовых и операционных показателей. Отчет за 9 месяцев вышел сильный, все показатели выше ожиданий. Показатель чистый долг/EBITDA на умеренном уровне и не мешает компании выплачивать дивиденды, размер которых уменьшается.
У меня есть акции ИКС5 с долей 7,5% от акционной части портфеля со средней ценой покупки 2550 р. (целевая доля 7%) После выхода отчета стоимость акций продолжила рост. Пока доля в акциях ИКС5 набрана, по текущей цене покупать не планирую.
Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги.
Также есть телеграм-канал (в поиске его также можно найти как @invest_amn), подписывайтесь туда тоже.
Fri, 06 Nov 2026 07:30:51 +0300Лучшие бумаги недели. Выпуск 791 – обновления для пятницы
В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 29.10.2026 по 05.11.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 06.11.2026.
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Fri, 06 Nov 2026 07:14:32 +0300
Аудиоверсия: t.me/probonds/17379 / max.ru/id7703407240_biz/AaGvDbQ0FNo
В этом году ее примеры мы получили на отечественном рынке акций и рынке ВДО. На первом в июле и августе, на втором сейчас.
Обвальные продажи не обязательно становятся паническими. Биржевая паника – это страх увидеть котировки значительно ниже текущих. Аргументация, что рынок дешев или доходен, в её горячей фазе не работает.
Панические явления развиваются постепенно. Сперва в виде локальных падений, в отдельных бумагах или на отдельных событиях. Эти падения отражают возросшую тревожность, отличаются стремительностью, но могут в дальнейшем быстро и полностью выкупаться. Их даже можно отнести к обычным коррекциям, которыми всё и заканчивается. Но если тревожность накапливается, эпизоды падений становятся чаще, глубже и системнее. Появляется отработанная общая реакция продавать. Страх упущенной выгоды вытесняется страхом будущих потерь.
На заключительном этапе, как это, видимо, в сегменте высокодоходных или, шире, розничных облигаций в последние сессии, продажи и обвалы котировок полностью теряют избирательность и уже слабо связаны с конкретными событиями. Продают на упреждение, в частности, потому что что-то ещё не успело упасть.
Однако фондовый рынок нерационален в периоды и опережающего роста, и опережающего падения. Если взглянуть на акции, то они, по Индексу МосБиржи, выше уровня панического обвала июля, если считать от самого дна, на 29%. Не будет удивительного и нового, когда развернутся вверх и окажутся заметно выше котировки ВДО.
По мере продаж высвобождаются деньги. То, что эти деньги сопряжены с потерями, нормально и не ломает перспектив. Спекулятивная аудитория будет, в большинстве, терять и при этом не откажется от дальнейшей торговли.
Смещение баланса активов в сторону денег смещает и баланс страхов. Вспоминается, казалось, потерявшая актуальность упущенная выгода. О том, как развиваются события в дальнейшем – уже описанный пример рынка акций. Или синхронный разворот вверх котировок и акций, и широкого спектра облигаций в конце 2024 года. Тогда панические продажи были спровоцированы ожиданиями сверхжесткой ДКП, а когда ожидания не оправдались, свободные деньги сломали падающий тренд.
Остается вопрос, ушли ли фундаментальные причины падения? Правильнее сказать причины давления на рынок. Не ушли. В облигациях это обоснованные дефолтные риски. В подросших акциях – общая экономическая деградация и особенности правового поля. Но это причины дешевизны, а не обвалов. Рынки могут подорожать на треть (в акциях – ещё на треть), и также остаться на справедливых ниже справедливых уровней.
Биржевая паника – это отклонение, комбинация настроений и момента, а не формирование новой долгосрочной оценки рынка.
Wed, 04 Nov 2026 10:06:26 +0300
Трамп победил на выборах с лозунгом Make America Great Again
Сделали бейсболки MAGA
По результатам промежуточных выборов в США в ноябре 2026 года
Демократическая партия одержала убедительную победу,
получив контроль как над Палатой представителей, так и над Сенатом, что стало серьёзным ударом по президенту Трампу и Республиканской партии. Эти выборы были восприняты как вотум недоверия в отношении деятельности администрации Трампа
Новая бейсболка
Что значит победа Демократов для России
Любой прогресс в американо-российских отношениях, достигнутый путём «личной дипломатии» Трампа,
будет крайне сложно реализовать, а
пространство для манёвра Вашингтона в вопросе украинского урегулирования также будет серьёзно ограничено Конгрессом.
Думаю,
что победа демократов — это больше неопределённости, т.е. негатив
Wed, 04 Nov 2026 09:52:28 +0300
Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!
Wed, 04 Nov 2026 09:36:37 +0300
*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Wed, 04 Nov 2026 09:32:18 +0300
Карабас передает свое поздравление своим Друзьям, подписчикам и тем на кого Карабас подписан.Особый привет инфоцыганству сами понимаете какой. Личный привет Польскому пержудденту, если надо можем повторить.
Wed, 04 Nov 2026 08:15:39 +0300
Отчет Татнефти по РСБУ за 3 квартал очень показателен с точки зрения влияния высоких крэк-спредов на доходы нефтепереработчиков.
Wed, 04 Nov 2026 07:55:55 +0300
Интеллектуальное упражнение
Если вдруг неожиданно выходит новость о том, что Владимир Путин покидает досрочно свой пост в пользу выбранного преемника, на какие кнопки Вы будете жать?
Какие активы будете покупать или продавать в первую очередь?
Ставки на полимаркете на то, что Владимир Путин покинет свой пост до лета 2027 года сейчас аж 10%. А в августе они были аж на уровне 20%. Достаточно высокие цифры, чтобы просчитать этот сценарий.
Я вот вообще без идей, если честно. Вроде возрастает риск изменения ДКП, а значит риск разгона инфляции и временного снижения ставки.
Также есть шанс на смену негативного и страдающего настроения в бизнесе и обществе, ведь любые изменения — это возможность. Смена настроений позволит со временем чуть ожить экономике. Оборудование закупают в основном оптимисты.
Но это не про быстрые кнопки в трейдинге.
Наверное, главные движения на фондовом рынке будут в разрезе смены старых привычных конструкций, вроде «у Сбера менеджмент хороший, а у Газпрома плохой».
То есть смена руководства госкомпаний будет важным драйвером для переоценки акций.
Будет ли Роснефть также иметь премию за админ ресурс Игоря Ивановича?
Что случится с Сургутом?
Куда пойдет курс рубль/доллар?
Что будет с длинными ОФЗ?
Останется ли огромный дисконт на иностранные акции в НРД?
Какие у вас мысли? Что лично Вы будете покупать или продавать в первую очередь, когда увидите эту новость?