Tue, 13 Oct 2026 11:48:00 +0300
Наша конфа до сих лучшая, потому что на ней максимально представлены все компании российского рынка.
Именно нашу конференцию посещает больше всего профессионалов фондового рынка, многих из которых я знаю лично!
Tue, 13 Oct 2026 11:17:34 +0300
По следам отчёта $SMLT по МСФО за 1П 2026. Что видно на схеме:
1. Выручка 117,4 млрд ₽ (−31% г/г). Выпало всё из выручки, признаваемой по мере строительства: 80,8 млрд против 142,5 год назад.
2. Операционная прибыль 29,4 млрд ₽ (−42%), а финансовые расходы выросли на 13%, до 59,1 млрд. Это половина выручки.
3. Почти половина финансовых расходов — неденежный «эффект экономии по эскроу» (25,0 млрд); такой же эффект добавил в выручку 23,1 млрд. Проценты по кредитам и облигациям — 26,5 млрд (+29%), ещё 22,9 млрд процентов капитализировано в стройку.
4. Убыток, приходящийся на акционеров, — 20,0 млрд ₽ против прибыли 0,5 млрд год назад, или 330 ₽ на акцию.
5. Капитал группы за полгода сократился с 50,2 до 23,0 млрд ₽, кредиты и займы — 773 млрд.
Не инвестрекомендация.
Tue, 13 Oct 2026 11:20:15 +0300
Ситуация на текущий момент
13.10.2026
Tue, 13 Oct 2026 11:04:52 +0300
#зпиф
Давно не показывал свой экспериментальный портфель Фондов недвижимости. В нём 1,1 млн рублей: 10 ЗПИФ и фонд денежного рынка «Ликвидность» как запас под докупки. Пять фондов Паруса — 35%, три фонда Сбер СФН — 25%, Рентал ПРО — 19%, «Рентный доход» ВИМ — 11%.
Учитывая все атаки на склады и падения фондов, портфель показывает себя относительно неплохо, я бы сказал, что он около нуля учитывая все прошлые выплаты. Я их реинвестировал, а также покупал сильно упавшие фонды типа Парус НиНо и ЛОГ.
Работает портфель на выплатах. По последним выплатам это около 138 тыс. рублей в год, 14% к текущей цене, или 11,5 тыс. в месяц до НДФЛ.
Год для ЗПИФ слабый. С января мои паи подешевели от 2% до 17%, дно у большинства пришлось на 24-26 августа. Ключевая 14%, следующее заседание 23 октября. Пока вклад и ОФЗ дают столько же без риска арендатора, переплачивать за пай никто не хочет.
Tue, 13 Oct 2026 10:53:57 +0300
США И ЕВРОПА ГОТОВЯТ МИРНОЕ СОГЛАШЕНИЕ ПО УКРАИНЕ: ПЛАН ПРЕДУСМАТРИВАЕТ ПРЕКРАЩЕНИЕ ОГНЯ ПО ЛИНИИ ФРОНТА, ГАРАНТИИ БЕЗОПАСНОСТИ ПО ОБРАЗЦУ 5-Й СТАТЬИ НАТО И ВОЗМОЖНЫЕ ТЕРРИТОРИАЛЬНЫЕ УСТУПКИ — МНЕНИЕ WP
— Остановка боевых действий на нынешней линии фронта с возможными территориальными уступками сторон;
— Гарантии безопасности для Украины, аналогичные статье 5 НАТО;
— Восстановление Украины и выплаты компенсаций пострадавшим;
— Энергетическое соглашение между Украиной, Россией и Европой, допускающее возобновление поставок российских нефти и газа.
— Возможную отмену антироссийских санкций.
Акции ракетнули на 1% на новости
Tue, 13 Oct 2026 11:00:29 +0300
Серия атак на инфраструктуру «Яндекса» привела к полной или частичной остановке работы нескольких его ключевых дата-центров. В ночь на 8 октября пожар вспыхнул в дата-центре компании в Сасове Рязанской области, 9 октября полностью вышли из строя ряд модулей дата-центра в Калуге, а в ночь на 11 октября была полностью остановлена работа ЦОД во Владимире.
Как следствие, за последние пять торговых сессий акции «Яндекса» растеряли почти 9% своей стоимости, а сегодня в моменте опускались до отметки в 3255 рублей. Подобная коррекция отражает переоценку инвесторами системных рисков, поскольку физическая безопасность дата-центров становится фундаментальным фактором стоимости. Инвесторы закладывают в цену не только прямые затраты на восстановление, но и потенциальные долгосрочные издержки на перестройку архитектуры безопасности, что неизбежно давит на маржинальность.
Насколько серьезные масштабы проблемы у компании? Как это отразится на финрезультатах? Какие риски существуют в дальнейшем? Что будет с акциями? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами.
Получить подробную оценку компании можно, использовав умный сервис FinamX. Фундаментальные показатели и теханализ любой бумаги в одном разборе: мультипликаторы, уровни, новостной фон. Вбей тикер — получи фундаментал и теханализ вместе: оцени финансовое здоровье компании и собери по ней полную картину.
Сроки решения проблемы и дальнейшие риски
Участившиеся атаки на серверные узлы компании переводят проблему из плоскости рядовых технических сбоев в категорию прямой угрозы непрерывности бизнеса и инвестиционной привлекательности. По словам аналитика ФГ «Финам» Дмитрия Лозового, масштаб проблемы оказался заметно серьезнее, чем выглядел изначально. Сбои затронули не только облачную инфраструктуру, но и целый ряд пользовательских сервисов «Яндекса». При этом эксперт отмечает, что на восстановление инфраструктуры уходит заметно больше времени, чем ожидалось аналитиками «Финама» изначально. «Мы предполагали, что за счет резервных мощностей и диверсификации инфраструктуры «Яндекс» сможет существенно локализовать последствия сбоя в течение нескольких часов, максимум одного дня, однако проблемы сохраняются дольше. Это указывает на более серьезный масштаб повреждений либо на ограничения существующей системы резервирования», — подчеркивает Лозовой.
Как заявляет эксперт, ключевой риск в дальнейшем— продолжение подобных инцидентов. «Если атаки на инфраструктуру продолжатся, компании придется дополнительно наращивать расходы на резервирование, инфраструктуру и безопасность, а рынок может начать закладывать более высокую премию за риск в оценку компании», — полагает Лозовой.
В то же время независимый аналитик, автор Telegram-канала про инвестиции Павел Шумилов в числе главных проблем выделяет неопределенность. Он отмечает, что сам «Яндекс» не называет никаких дат полного восстановления, а эксперты заявляют о сроках восстановления, закупок-поставок и ремонта от 6 до 12 месяцев. «Следующий момент в том, что сейчас атакованы 3 из 5 основных дата-центров. Закончатся ли атаки? Смогут ли остановить нападения на еще два дата-центра? Не будет ли повторения атак по восстановленным объектам? А если будут, то будут ли они уже защищены ПВО? Количество подобных вопросов, на которые нет ответов, довольно велико. Масштабы проблем у компании сейчас не настолько значительны, они решаются; вопрос — в росте CAPEX в будущие периоды. Уже сейчас многие сервисы «Яндекса», которые еще вчера не работали или работали с перебоями, восстановились. Таким образом компания может быстро восстановиться, перенеся данные на другие свои серверы, а также партнеров. Но не будут ли и они поражены — это неизвестно», — прокомментировал Шумилов, отвечая на вопросы Finam.ru.
Финансовая сторона вопроса
Олег Абелев, эксперт «Риком-Траст» считает, что прямое влияние на выручку ограничено. «На долю Yandex Cloud приходится не более 2% общей выручки по МСФО. Финансовые риски – рост капзатрат, возможный отток клиентов, дефицит оборудования. Глобальный дефицит памяти и чипов может затянуть восстановление. «Яндекс», конечно, сможет купить необходимое, но по завышенным в 2-3 раза ценам, что ударит по марже, приведет к росту цен на услуги», — отмечает он.
Аналогичного мнения придерживается и Павел Шумилов. На его взгляд, прямое влияние на финансовые результаты 2026 года будет ограниченным, поскольку наиболее пострадавший сегмент B2B Tech, включая облако, дает менее 4% выручки, а сам Yandex Cloud — менее 2%. «Компания сохраняет прогнозы по росту выручки на 20% и EBITDA на уровне 350 млрд руб. Выпадающие мощности на фоне общего роста «Яндекса», скорее всего, отразятся лишь в пределах статистической погрешности — снижение выручки на 1–3% рынок, скорее всего, не заметит. Другой вопрос — CAPEX. Замещать выбывшее оборудование придется на дорожающем рынке, и уже сейчас «Яндекс» приостановил резервирование мощностей для сторонних клиентов. Сколько это будет стоить? Хватит ли FCF на дивиденды и развитие? На эти вопросы пока ответов нет. Именно рост капитальных затрат, а не потеря выручки, может стать главным финансовым следствием атак», — предупреждает эксперт.
Наталья Мильчакова из Freedom Global заявляет, что проблемы у «Яндекса» серьезны с точки зрения будущего роста затрат на восстановление бесперебойной работы всех сервисов, но, даже учитывая масштабы повреждений ЦОДов на текущий момент, большого влияния их выхода из строя на финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев не ожидается, так как проблемы с ЦОДами возникли уже в 4 квартале. Многие читали «Хроники Нарнии» и знают их автора Клайва Стейплза Льюиса. А вот то, что Льюис был еще и ученым, богословом и литературным критиком, знают немногие. Он, к тому же, был близким другом Джона Рональда Толкиена, автора повести «Хоббит, или Туда и обратно» и эпической трилогии «Властелин колец». Однако, мало кто знает сатирическую повесть К.С. Льюиса «Письма Баламута». Мне довелось познакомиться с ней уже в зрелом возрасте и, поверьте, я получил уникальный опыт осознания, казалось бы, давно избитых истин. Мне приходится частенько сталкиваться с предложением различных торговых стратегий, авторы которых обещают победу в нескончаемом поединке с демонами рыночного хаоса. И вот у меня в связи с этим родился этот пост от имени старшего беса Баламута из повести К.С. Льюиса, который благодаря моей фантазии начал играть на поле Творца. Дорогой Гнусик! Пишу тебе, ибо до меня дошли слухи, что подопечный твой — трейдер — снова начал искать «готовые стратегии» на форумах. Это похвально, ибо ничто так не отвлекает человека от сути, как поиск внешних ключей к внутренним замкам. Наш бес-искуситель, как и ты, полагает, будто стратегия — это набор готовых правил, который можно передать другому. Но мы-то с тобой, дорогой Гнусик, знаем: стратегия — это не свод правил, а шрам, оставшийся от борьбы с собственными демонами. Каждый трейдер проходит через одних и тех же искусителей: Жадность, Страх и Гордыню. Имена у них всегда одинаковые, однако то, кем становится человек, пройдя через их соблазны, — это его сугубо личная история, которую невозможно выразить и передать другим посредством слов. Я наблюдал за одним таким. Он собирал статистику вручную, год за годом, сделка за сделкой. И когда он наконец обрёл то, что искал, к нему пришли другие. «Поделись», — просили они. И он, будучи в плену гордыни своей, начал вещать им. Он думал, что делится знанием, но на самом деле он делился костылями, которые не выдержат чужого веса. Ибо что такое «готовая стратегия» для того, кто не прошёл через своих демонов? Это карта местности, на которую ты никогда не ступал. Это чужие похороны, на которых ты не был. Человек, получивший готовую стратегию, не получает ничего, кроме возможности избежать собственного пути. А значит — избежать и того, кем он мог бы стать. Настоящий обмен опытом — это не обмен правилами. Это разговор двух раненых о том, как они выжили на рынке. Это признание: «Да, я тоже видел этого демона. И он говорил мне то же самое». Но что я ответил ему — это уже не передать. Потому что ответ рождается в момент, когда ты стоишь перед ним один на один. Не позволяй подопечному думать, будто чужая стратегия может заменить его собственную борьбу. Пусть ищет. Пусть ошибается. Пусть собирает свою статистику — вручную, как собирали её все, кто чего-то достиг. Ибо только то, что добыто в бою, становится твоим по-настоящему. Твой любящий дядя Баламут Продажи новостроек в очередной раз вернулись к росту перед изменением «Семейной ипотеки» В сентябре застройщики реализовали 2,4 млн м² жилья на 495 млрд руб. — на 12% больше по площади и на 11% по объёму поступлений, чем годом ранее, подсчитали в Аналитическом центре ДОМ.РФ. Ещё больше актуальной статистики, мнений и обзоров по рынку жилья — в канале нашего Аналитического центра «Аналитика ДОМ.РФ». Я экспериментально проверяю «Правило-4%», согласно которому можно накопить 300 ежемесячных расходов, и этих денег должно хватить на всю жизнь. Ведь при дозированном изъятии сбережения способны сами себя воспроизводить и не снижаться даже с поправкой на инфляцию. Условия эксперимента описаны были в данной публикации: https://t.me/Finindie/2210 Это 19-я закупка в рамках эксперимента. Я положил на отдельный счёт сумму, равную 300 наборам «Бигмак-Кола», и теперь ежемесячно снимаю с него средства. Подставьте вместо бигмаков что угодно — коммуналку, подписки на сервисы или все расходы на жизнь. Суть не поменяется, вопрос лишь в размере стартового капитала. Работники бигмачной уже начинают привыкать к тому, что к ним каждый месяц приходит городской сумасшедший с просьбой взвесить свежеприготовленный бигмак. Даже заменили весы, купили чуть получше. Но от хронического недовеса это всё равно не спасает. Заявленный вес 216 г, тара весит 13 г, а готовое изделие 208 г. Меня неоднократно упрекали тут работники индустрии общепита за крохоборство и говорили, что вес готового изделия может плавать — быть то больше, то меньше. Но вот незадача! Из 15 проведенных мною взвешиваний 12 были недовесом. Причем, недовес иногда бывает прямо существенным. А максимальный перевес за всю историю наблюдений был всего +4 грамма. Итого получается, что я плачу за 30 бургеров, а съедаю 29. Если точка продает 1000 бургеров, она оставляет себе 34 бургера. Это 8000 рублей экономии на недовесе на каждые 1000 бургеров. Я не понимаю, зачем дурить клиента на такую мелочь, но либо это есть, либо мне сильно везет. Ведь вероятность того, что монетка упала орлом 12 раз из 15 составляет 1,4%. Набор стоит 362 рублей (245+117). Черт возьми, он снова вырос в цене! За все время ещё не было ни одного периода без повышения цены дольше 4 месяцев. Паттерн примерно одинаковый: летом цена держится, а осенью растет. Годовая инфляция по Биг-Маку — существенно выше Росстата. Я считаю инфляцию с учетом шринкфляции, ведь за время эксперимента бургер официально успели урезать с 228 грамм до 216 грамм. Недовес пока оставляю на совести работников отдельной точки. Не верю в такое крохоборство на уровне целой сети. 18% инфляция по Бигмак-Коле! Это даже больше инфляционных ожиданий населения (14,2%) из статистики ЦБ. Это ужас, если честно. Главное открытие данного эксперимента. Я считал Бигмак-Колу прекрасным срезом общей инфляции, т.к. цена набора включает в себя: Мясо: животноводство и производство говядины. Пшеница: выращивание, помол муки, производство булок. Молочка: переработка молока, пастеризация и созревание сыра (Чеддер). Овощи: салат Айсберг, лук и огурцы. Масложировая промышленность: производство соуса. Упаковка: бумажная, картонная и полимерная промышленность. Энергетика: расходы на электричество, газ и воду для работы кухни. Оборудование: машиностроение (грили, холодильные установки). Агрологистика: транспортировка сырья до распределительных центров. Дистрибуция: хранение на складах и доставка до конкретного ресторана. Коммерческая недвижимость: аренда или амортизация здания. Труд: заработная плата поваров, кассиров, менеджеров (включая налоги). Маркетинг и реклама: продвижение бренда и самого бургера. Технологии и IT: кассовые аппараты, системы автоматизации, программное обеспечение. Перейдем к портфелю, который поддерживает абонемент на плаву. Рыночек начал восстанавливаться, ведь мы находимся в стадии рынка «Трамп наш слоняра»: а в реальном выражении — дорога вниз! Падающие активы не уничтожаются при изъятии средств. Снимаю из денежной подушки LQDT, которая специально под такие времена предусмотрена. Страхующей подушки хватит до ноября 2029 года, если всё будет даже хуже, чем сейчас. ▪️ Старт 10.04.2025 — портфель был пополнен на 91 500 ₽, это 300 наборов «Бигмак+Кола» на тот момент. Ссылка на портфель тут: Подписывайтесь на мой Телеграм, там много полезного и интересного по теме личных финансов. Не инфоцыганю. Настроение на рынке немного улучшилось, а в такие периоды акции малой капитализации обычно дают хорошую доходность. В августе их индекс упал до уровней 2015 года — то есть, пружина сжалась максимально сильно :) Еще не факт, что она разожмется и даст «иксы», но вероятность этого все-таки есть. Поэтому я вновь решил обратиться к подборке от Сбера. Пару дней назад они исключили из нее Ростелеком, которому рисовали потенциал аж +109%! Его бумаги находились в топе 15 месяцев — за это время они упали на 25% (при падении индекса на 6%). Так что идея себя явно не оправдала. Вместо нее в список включили РусГидро, которая «проходит пик инвест. цикла», а «крайне низкая оценка перевешивает отсутствие дивидендов». Имхо, это очень странный выбор, потому что РусГидро — это яркий пример ловушки стоимости. Кто же еще входит в их подборку? Друзья, сбор заявок по новым выпускам облигаций SOFL — уже сегодня, с 11:00 мск (но во многих брокерских приложениях подать заявку можно и сейчас). Заявки будут приниматься до 15:00 мск! Обратите внимание — некоторые брокеры могут завершить прием заявок чуть раньше. Напомним основные параметры размещений: Публикую таблицу от 13.10.26 с корпоративными облигациями с постоянным купоном: ✅ Судно: Танкер MINERVA ZEN ходит под греческим флагом, а не под российским . Груз: По данным аналитической компании Vortexa, на борту находится около 280 000 баррелей дизельного топлива и газойля. Некоторые источники указывают цифру в 230 000 баррелей . Пункт назначения: Данные сервисов отслеживания расходятся. VesselFinder указывает порт Уилмингтон (Северная Каролина), а TankerMap — Лейк-Чарльз (Луизиана) . Публичное объявление о договорённости по поставкам дизеля Трамп сделал 9 октября 2026 года после телефонного разговора с Путиным. В тот же день Минфин США выдал генеральную лицензию № 135, временно разрешающую импорт российского дизеля до апреля 2027 года. Однако прямых доказательств того, что этот конкретный рейс был согласован в рамках той самой сделки, нет. Аналитики отмечают, что временной промежуток между выходом судна и объявлением может говорить о том, что договорённость была достигнута раньше, ещё в сентябре, а публично о ней объявили только сейчас Российский рынок — удивительное место. Акции умирающего Евротранса лудики готовы разгонять на 100% за пару дней, а бумаги крупнейшей нефтяной компании страны во время всемирного энергетического кризиса болтаются на пятилетних минимумах. С октября прошлого года российская нефть Urals выросла более чем в 2 раза и сейчас торгуется уже по $130 за баррель — максимум с 2008 года. Цены на газойль (сырье для дизеля) стрельнули еще сильнее и сейчас превышают $180 за баррель. Тем временем акции Роснефти торгуются на 6% ниже прошлогодних уровней, Башнефти — на 12%, а Лукойл сейчас стоит столько же сколько и год назад. Вся эта история наглядно показывает, как рынок живет ожиданиями, а не объективной реальностью. Инвесторы (если их можно так назвать) сейчас рассуждают так: санкции против нефтяников еще не сняли, атаки на НПЗ продолжаются, Ормуз скоро откроется и нефть будет никому не нужна, а значит sell. Но суть в том, что эти ожидания вполне могут оказаться ложными. Санкции действительно не сняли, но тот спрос, который создал Трамп своей войной в Иране, еще долго будет поддерживать цены на нефть (даже на санкционную российскую) на высоких уровнях. В начале октября глава саудовской госкомпании Saudi Aramco Амин Насер выступил на форуме Energy Intelligence в Лондоне. Там он заявил, что даже после возобновления судоходства через Ормузский пролив государствам может потребоваться до двух лет, чтобы восстановить свои резервы, а дополнительный спрос составил минимум 2 млн барр. в сутки — 60% от среднесуточных поставок России. Более того, резервы будут не только восстанавливать, но и увеличивать, чтобы избежать повторения ситуации в будущем. Вот например Индия уже стремительно наращивает объёмы нефтехранилищ. В стране лишь три построенных хранилища общей вместительностью 5,3 млн тонн. Уже сейчас строят резервуары общей вместимостью6,5 млн тонн. А летом власти одобрили строительство ещё двух нефтехранилищ на6,5 млн тонн. Почему Лукойл — долгосрочно неинтересная инвестиция То есть, даже если война в Иране сейчас закончится (что вряд ли), спрос будет высоким еще минимум два года. За эти два года вполне возможно СВО завершится, и можно будет говорить о хотя бы частичном, но все же снятии санкций с российской нефтянки. Хотя к тому времени цены на все российские активы уже и без того будут в космосе. Если же конфликт в Иране сейчас не завершится, то есть неплохой шанс на то, что администрация Трампа может прийти к выводу, что ноябрьские выборы уже не спасти и можно работать в режиме «сгорел сарай, гори и хата». В этом сценарии самым логичным направлением движения будут не переговоры, а максимальная эскалация, т. е. прямая попытка сломать иранскую экономику вместе с режимом и отправить Иран целиком в каменный век. В этом сценарии, безусловно, КСИРовцы нанесут (по крайней мере, приложат все усилия) колоссальный ущерб нефтедобыче в регионе, а уж катарскому СПГ точно конец: вынесут и НПЗ, и трубопроводы, и терминалы для загрузки, и сами нефтеносные поля (точнее, их инфраструктуру), что превратит следующие пару тройку лет просто в ад для мировой экономики, а цены на энергоресурсы сделает выше, чем на золота. И ДАЖЕ если этого не произойдет, вялотекущая фаза войны тоже ничего хорошего для нефти не несет. Стратегические запасы стран на минимальных за несколько лет уровнях. Например, стратегические резервы США (SPR)уже упали до минимального с 1982 года уровня — 282,9 млн баррелей. Для сравнения, еще в марте они составляли 415 млн барр. Чем дольше это будет продолжаться, тем меньше возможностей будет у США и союзников сдерживать цены на нефть. А если хуситы еще продолжат бить по нефтяной инфраструктуре Саудовской Аравии, предложение на рынке устремится ко дну с небывалой скоростью. Ну и напоследок хорошие новости про российские НПЗ. После заключения дизельной сделки между США и Россией Штаты теперь напрямую заинтересованы в том, чтобы Украина не била по российским заводам. Axiosуже пишет, что США пригрозили Украине прекращением передачи разведданных, если Киев продолжит бить по российским НПЗ. Если же смотреть на совсем долгий срок (10 лет+), то все эти Ираны, Украины и Ормузы не имеют никакого значения, потому что у нас грядет структурный дефицит нефти.Подробно об этом писал здесь. Если я и достаточно значительная доля профильных аналитиков окажемся правы, то уже в середине 2030-х годов компании вроде Роснефти будут в мире на вес золота. И вот теперь скажите мне, действительно ли в таких условиях компании, добывающие огромное количество очень качественной нефти (например нефть с Восток Ойла премиальнее чем Brent) должны стоить 0,5-1 годовых выручки? Если же вам неинтересно, что будет когда-нибудь потом, а нужен профит сейчас, то вот вам пару цифр: И это только за первое полугодие, когда ситуация на нефтяном рынке была еще относительно стабильной благодаря резервам. Второе полугодие будет еще жирнее, поэтому полные дивдоходности нефтяников за этот год составят 12–17%, а доха префов Сургутнефтегаза может достигнуть 20%. Если это не топ идея №1, то я не знаю. Акции любой зарубежной, даже какой-нибудь бразильской компании с такими вводными оторвали бы с руками и ногами. То есть вся проблема сейчас в т.н. геополитическом дисконте. Рано или поздно СВО закончится, и дисконт исчезнет. Сколько будут стоить акции нефтяников тогда — можно только догадываться. Пишите свое мнение в комментариях, а если было интересно, подписывайтесь на мой блог и телеграм-канал. В нем я подробно освещаю подобные темы и рассказываю о том, как думать про деньги, чтобы не сойти с ума в этом прекрасном мире. Другие материалы автора: 10 книг, которые сделают вас умнее 80% финансовых экспертов Пора ли покупать акции нефтяников? Против каких компаний из индекса Мосбиржи еще не ввели санкции ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) — один из лидеров российского рынка кибербезопасности. Компания основана в 2002 году и разрабатывает продукты для защиты IT-инфраструктуры: межсетевые экраны нового поколения (PT NGFW), системы обнаружения атак, анализа уязвимостей и мониторинга безопасности. Ее клиенты — госорганы, банки и крупнейшие корпорации. Акции торгуются на Мосбирже. Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся! Привет, инвесторы, а также эксперты по переговорам, санкциям и дизелю. Пока президенты обмениваются звонками, я закончил с созвонами, собрал самые важные новости и события для инвестора, а еще подготовил супер инфографику. Рубль падает, доходность ОФЗ растут, а акции взлетели по звонку!
Mon, 12 Oct 2026 20:37:32 +0300!["Хроники Нарнии", "Письма Баламута", К.С. Льюис и торговые стратегии для посвященных](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/02/62/58/2026/10/12/6a06f3.webp ""Хроники Нарнии", "Письма Баламута", К.С. Льюис и торговые стратегии для посвященных")
Tue, 13 Oct 2026 10:39:45 +0300
Сентябрь стал третьим с начала года месяцем, когда продажи превысили прошлогодний уровень. Как и в январе и июне, спрос подстегнули новости об изменении условий «Семейной ипотеки». Именно она обеспечила ускорение продаж — сделки без ипотеки и по другим программам, по нашим оценкам, снизились.
Рост продаж охватил 63 из 89 регионов, причём за пределами крупнейших рынков он оказался заметно выше —+23% г/г против +2% г/г в топ-10 субъектах по объёмам строительства.
Несмотря на значительный прирост продаж в отдельных регионах-лидерах (+63% г/г в Ленинградской области, +41% в Башкортостане, +28% в Московской области), общую статистику по топ-10 тянет вниз снижение в столичном регионе.
В Москве сентябрьские продажи в годовом выражении снизились на -27% г/г. Спрос в столице сокращается с февраля на фоне высокой базы 2025 г., уменьшения объёма строительства и роста цен (+7% за 8 мес. 2026 г. в массовом сегменте и +8% в бизнес- и элит-классе).
Всего с начала года в России продано 17 млн м² жилья (+3% г/г) на 3,5 трлн руб. (+6%).
Сентябрьский рост спроса вернул соотношение распроданности и стройготовности к уровню в 70% (+2 п.п. за месяц), однако этот эффект будет временным. Срок реализации непроданного строящегося жилья остался неизменным — 3,2 года.
Tue, 13 Oct 2026 09:59:45 +0300
3 месяца назад нас не покидало чувство, что какая-то сволочь сливала заблокированные акции.
Сейчас эта штука явно прошла.
люди иной раз удивляются отскоку, типа рост ненастоящий.
окей, допустим у рынка есть какой-то справедливый равновесный уровень.
если вы влили в рынок заблочки, скажем на $1 млрд, то вы отклонили рынок от этого равновесного уровня сильно вниз...
поэтому, возможно, мы просто восстанавливаемся к каким-то более нейтральным значениям.
чтобы расти долго и фундаментально нам нужен либо рост прибылей, либо снижение стоимости денег.
в любом случае, я в меньшей степени стараюсь смотреть на цены акций, в большей — на доходы компаний
Mon, 12 Oct 2026 22:54:04 +0300
Но из-за инфляции 18%, портфель остался на одном значении:
Его по-прежнему хватает на 254 набора по новой цене. Несмотря на то что в номинале он сейчас даже выше, чем был на старте эксперимента — и это с учетом того, что мы с него купили уже 19 бигмаков. То есть, в рублях стабильность:
▪️ Текущий состав: акции 70% (TMOS), облигации 15% (SBRB), деньги 15% (LQDT).
▪️ По состоянию на октябрь 2026 на счёте осталось 91 800 ₽ или 254 набора.
▪️ Выведено: 6 248 ₽ — это 19 бигмаков и 19 стаканов колы.
https://snowball-income.com/public/portfolios/sJPmcgAzUN
Tue, 13 Oct 2026 10:08:02 +0300
Тромбоз не стучит в дверь. Он действует тихо — пока сгусток крови не перекроет сосуд и не приведёт к инфаркту, инсульту или тромбоэмболии лёгочной артерии.
Кто в зоне риска?
те, кто работает сидя или стоя: офисные сотрудники, водители, парикмахеры, хирурги;
те, кто перенёс операцию или долго был обездвижен;
пациенты с фибрилляцией предсердий (мерцательной аритмией), варикозной болезнью, хронической венозной недостаточностью;
курильщики и люди с избыточным весом;
беременные и женщины, принимающие комбинированные гормональные контрацептивы или заместительную гормональную терапию.
Что можно сделать самому
Tue, 13 Oct 2026 09:26:32 +0300
Tue, 13 Oct 2026 09:40:03 +0300
В России эмитента с рейтингом BB боятся. А в Америке с таким рейтингом занимают десятки миллиардов! Инвестор в РФ хочет только рейтинг A и не ниже, а что там с BB на «загнивающем Западе»?
На нашем рынке облигаций после серии дефолтов инвесторы вдруг вспомнили, что высокая доходность называется высокой не просто так
Tue, 13 Oct 2026 09:16:12 +0300
Отскок акций Озона не отвечает на главный вопрос: во сколько компании обошлась перестройка бизнеса. Свежие данные добавляют ещё один повод для обсуждения: в августе–сентябре ежедневный охват Озона вырос на 26%, тогда как у Wildberries он упал на 10%, а у Яндекс Маркета — на 8%.
Можно ли всё списать на происходящее со складами?
Нет. Разница в динамике площадок показывает, что причины шире. Замеры фиксируют ежедневный охват — число уникальных пользователей за сутки — и время, проведённое на площадке.
У Wildberries охват упал на 10%, а время сократилось на 28%. У Яндекс Маркета охват снизился на 8%, но время выросло на 10%. У Озона выросли оба показателя: охват — на 26%, время — на 27%.
Если бы дело было только в складах, Яндекс. Маркет, у которого не пострадал ни один склад, не терял бы аудиторию, а Озон, который испытал проблемы еще 22 августа, вряд ли показывал бы такой рост.
У Wildberries совпали два негативных фактора. Удары по складам, начавшиеся 18 июля, сделали часть товаров недоступной в регионах и замедлили доставку. Покупатели стали откладывать или отменять заказы. Одновременно компания сократила маркетинг: в июле рекламная активность упала на 63% к июню, тогда как Озон продолжил рекламную кампанию.
При этом охват не равен заказам. В Wildberries возражают, что методика не учитывает всю экосистему за пределами приложения, а Яндекс Маркет предлагает ориентироваться на число реальных заказов. Поэтому данные об аудитории стоит рассматривать как опережающий индикатор спроса, а не как финансовый результат.
Сколько Озону стоит эта аудитория?
Здесь и находится главный вопрос. Озон удерживает трафик не только рекламой. С конца августа компания снизила комиссию на 3 п.п. для большинства категорий, отменила плату за размещение товаров на пострадавших складах и предоставила бесплатный кросс-докинг. Эти меры помогают удерживать продавцов и покупателей, но создают нагрузку на маржу.
До этого финансовые показатели были сильными. Во втором квартале оборот вырос на 37%, до 1,3 трлн рублей. Скорректированная EBITDA составила 57,9 млрд рублей, а её рентабельность достигла рекордных 4,4% от оборота. Чистая прибыль — 10,1 млрд рублей.
Прогноз на год предполагает рост оборота на 25–30% и EBITDA около 200 млрд рублей. При этом в первом полугодии оборот уже вырос на 36%. Увеличение охвата на 26% даёт основания рассчитывать на сохранение высоких темпов роста, хотя напрямую переносить динамику аудитории на оборот нельзя. Вопрос в том, какой ценой компания добивается этого результата.
Кто выигрывает, а кто теряет?
Озон наращивает аудиторию, но несёт дополнительные расходы и остаётся под угрозой. Через долю в 31,8% результаты компании влияют и на АФК «Система».
Wildberries не торгуется на бирже, однако снижение вовлечённости заслуживает внимания. Время на площадке сократилось на 28% — значительно сильнее, чем охват. Это может указывать на изменение покупательских привычек, хотя само по себе ещё не доказывает сопоставимого падения заказов.
У Яндекс Маркета ситуация другая: охват снизился, но время на площадке выросло. Аудитория стала меньше, однако оставшиеся пользователи проводят на ней больше времени. На фоне масштабов всей экосистемы Яндекса такая динамика не выглядит критичной.
При этом часть роста Озона обеспечена дополнительными расходами и льготами для продавцов. Wildberries сократил рекламу по собственному решению и может вновь увеличить её объём. Если это произойдёт, Озону придётся поддерживать высокие расходы, чтобы удержать завоёванную аудиторию.
Удержит ли Озон рентабельность в 4,4%, пока платит за аудиторию?
Ответ даст отчёт за третий квартал, который отразит и рост аудитории, и дополнительные расходы. Если высокие темпы роста оборота сохранятся, а рентабельность останется около 4,4%, значит, компания смогла расширить бизнес без заметного ухудшения его экономики. Если же оборот вырастет, а маржа снизится, часть этого роста будет оплачена прибылью.
До выхода отчётности спешить с выводами не стоит. Рост охвата говорит об интересе покупателей, но не гарантирует роста прибыли.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
Tue, 13 Oct 2026 09:12:22 +0300
Tue, 13 Oct 2026 08:50:39 +0300
Сезон отчетов за 1 полугодие позади, а на дворе уже во всю идет 4 квартал 2026 года, поэтому можно сделать определенные неутешительные выводы. К сожалению, но текущий год 'подарил' много негативных вводных для инвесторов о которых хотелось бы поговорить.
Tue, 13 Oct 2026 07:50:28 +0300
Sun, 11 Oct 2026 11:37:45 +0300
Согласно данным морского отслеживания, ситуация выглядит следующим образом:
танкер MINERVA ZEN с грузом российского дизельного топлива
вышел из Санкт-Петербурга 22 сентября 2026 года, примерно за 17 дней до публичного объявления о сделке между Трампом и Путиным .
Что известно о грузе и судне
Контекст и неопределённости
ВЫВОД
Много закрытой информации, которая становится публичной с большой задержкой (или вообще не становится публичной)
Sun, 11 Oct 2026 11:06:55 +0300
Рынок ошибается?
Почему нефтянка — это круто
Sun, 11 Oct 2026 11:20:52 +0300
Раз в месяц смотрю какая ситуация с банковскими вкладами. Сегодня ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%, следующее заседание состоится 23 октября. По сравнению с сентябрем некоторые банки подняли ставки: ДОМ РФ на 3 месяца и 1 год, ПСБ и Т-банк на 3 месяца. Россельхозбанк снизил ставки. Сбербанк ввел новые дополнительные условия для получения повышенных ставок. Смотрю вклады со сроком до 1 года.
1. ДОМ РФ
вклад "Мой Дом" при оформлении онлайн для новых клиентов от 30 до 1499 тыс.₽ 14,5% (на 3 месяца), 13,7% (на 6 месяцев), 12,7% (на 1 год); от 1,5 млн.₽ 14,5% (на 3 месяца), 13,9% (на 6 месяцев), 12,9% (на 1 год).
2. Сбербанк
вклад "Лучший%":
— от 100 тыс.₽ 13,3% (на 3, 4, 5 и 6 месяцев); 9,8% (на 1 год);
— от 500 тыс.₽ 13,4% (на 3, 4, 5 и 6 месяцев); 9,9% (на 1 год);
— от 1 млн.₽ 13,5% (на 3, 4, 5 и 6 месяцев); 10% (на 1 год).
Проценты выплачиваются в конце срока. Такой процент при условии наличия подписки СберПрайм, получения зарплаты или пенсии или трат по карте от 30 тыс.₽
3. ВТБ
ВТБ-вклад при открытии онлайн от 10 тыс.₽ (с надбавкой «новые деньги» — для сумм, которые за последние 3 месяца не размещались на вкладах и счетах) 13,2% (на 3 и 6 месяцев), 13,5% (на 1 год) без пополнений и снятия. Выплата процентов в конце срока.
4. МКБ
вклад "Перспектива" 14,5% (на 95 дней), 14,2% (на 185 дней), 13,5% (на 370 дней). Проценты выплачиваются в конце срока при условии трат по карте от 20 тыс. в месяц.
5. Газпромбанк
вклад "Новые деньги" от 15 тыс.р (при открытии онлайн) 13,45% (на 91 день), 13,6% (на 120, 150, 181 день), 12,9% (на 1 год) Выплата процентов — в конце срока. Новые деньги – это средства, превышающие совокупный остаток средств клиента на дату открытия вклада, относительно совокупного остатка за 30 дней до даты открытия вклада.
6. Альфа-банк
Альфа-вклад Зарплатный для новых денег от 10 тыс. до 100 тыс. 20% с учетом капитализации на 62 дня (для клиентов, которые в период с 14.09.26 по 12.11.26 оформили/оформят получение зарплаты в двумя способами, указанными на сайте).
Альфавыгодный 2.0 вклад от 500 тыс.₽ до 1 млн. ₽ 14,5% с учетом капитализации 14,5% (на 123 дня), 13,3% (на 153 дня), 13% (на 184 дня); от 1 млн.₽ 13,5% (на 123 дня), 13,4% (на 153 дня), 13,1% (на 184 дня). Проценты указаны для новых клиентов или для клиентов, у которых не было вкладов за последние 365 дней до даты открытия вклада, и на 20.09.26 сумма но всех текущих и накопительных счетах в Альфа-Банке не превышала 10 тыс. ₽.
7. Банк Санкт-Петербург
вклад "Выгодный старт" 15% на 3 месяца для новых клиентов на сумму до 500 тыс.р.
8. ПСБ
вклад "Сильная ставка" от 50 тыс.₽ 14,1% (на 91 день), 14,15% (на 181 день), 14% (на 270 дней), 13,9% (на 367 дней). Проценты указаны для новых денег (это разница между суммой на счетах банка в момент открытия вклада и максимальным остатком за 3 месяца до открытия).
9. Россельхозбанк
вклад "Свой вклад" 12,8% (на 3 месяца), 13% (на 6 месяцев), 12,1% (на 9 месяцев). Процентные ставки указаны для лиц не имеющих вкладов и накопительных счетов в течение 30 дней до обращения в банк.
10. Т-банк
вклад 12,3% (на 3 месяца); 11,5% (на 6 месяцев); 11% (1 год). Проценты начисляются ежемесячно. Процентные ставки указаны без учета капитализации.
С суммы процентов свыше 160 тыс.₽, полученных с вкладов и накопительных счетов в 2026 году, будет взиматься подоходный налог (если ставку не поднимут выше 16% в октябре).
Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги.
Также есть телеграм-канал (в поиске его также можно найти как @invest_amn), подписывайтесь туда тоже.
Sun, 11 Oct 2026 11:16:32 +0300
Sun, 11 Oct 2026 10:59:05 +0300
Илон Маск в принадлежащей ему социальной сети Х прокомментировал пост Zero Hedge с заявлением президента США Дональда Трампа о том, что Украине пришло время избрать нового президента.
«Согласен, пора Украине обзавестись новым лидером» — написал Маск.
Источник: https://x.com/elonmusk/status/2109147413344584047
Sun, 11 Oct 2026 10:19:51 +0300
Деньги, что вложил в «мусор» (условно назовём так ту бумажку) до 15го года, я просрал. Покупал в среднем в 3 раза дороже чем отдал в 24м.
Одно хорошо — та доля была около 8% от всего накопленного объёма.
Помнится в 11м года всё продал и откупил, чтобы зафиксировать убыток — «вычесть из прибыли от продажи». Кто же знал что продержу ещё 13 лет :)
Когда счёт мигрировал в Сбер, накинул на эту позицию еще 60% за три года. Открыл параллельно всё в ВТБ — мол чтобы там «играть» с этой же бумагой, не трогая ЛДВ.
Фиг, просто закупился пару раз и держал — оцепенел. Тем более что ещё в 2, а иногда в 3 раза складывалась.
И на ИИС, где налоги не грозили, начал методично накапливать — основная масса была там. Примерно 80% от объёма.
22й год… самая жопа. Казалось бы, вот, кризис который ты ждал (сколько прошло уже мимо, обещал быть умнее).
«какашка» просела ещё раз, и даже закупился ей на ИИС (этот момент не помнил), но уже в 23м часть от закупа скинул.
На ВТБ же умудрился покупать 26233 по 72%. Потом свапнул по 62% на 26238. И в районе 50.2% ушёл в ликвидность в декабре 24го, и всё улетело без меня.
Нужно было в ней и оставаться — в этом сентябре бы вернулся. Нет, через пару месяцев перелез обратно в облиги и уже боялся выходить, катался на всех качелях.
Ещё в записях есть что зачем-то продавал часть какашки и облиг чтобы набрать ММК по 52 в 23м. Через пол года треть продал по 56, и то, потому что деньги нужны были. Зачем-то держу всё остальное и обратно нуже докупил постепенно этот объём. (там был в истории ещё и Газпром задорого — хорошо успел скинуть. Но почему облиги набрал за 22й год на 4 ляма, а не Сбер, например… ума не приложу).
Задним числом конечно можно сказать что нужно было 4 ляма вложить тоже в какашку, продать через пару лет в 3-5 раз дороже, вышло бы очень жирно.
С другой стороны… сдохни эта бумага окончательно — я бы хрен восстановил счёт. Хотя мне кажется что не докупал последние годы на обычных счетах чисто потому что не хотелось налоги платить. Дурачок.
Какашка сейчас торгуется примерно за половину от моей поспешной продажи — было ещё лучше буквально через неделю-две… Но я уезжал в командировку и не хотел следить за «качелями» — посчитал что и так более-менее норм вышло. Ликвидности в этой какашке сейчас — нисколько, за исключением редких дней. А тогда пошёл оборот на ярд, и с моими 2+% от фрифлоата я смог продасться. И то, выставил по максимальной цене и от планки на пару часов отхлынуло.
В общем, первый кризис в который я зашёл с потоком «лишних» денег, и все вваленные в это время деньги в минусе, а генерируют выплаты ещё меньше.
Sun, 11 Oct 2026 09:38:57 +0300
Sun, 11 Oct 2026 01:00:08 +0300
1. Уровень, это там, где кто-то начинать набирать или закрывать свою позу. Как только поза набрана/продана, эта цена больше не является уровнем. То есть в будущем сказать что эти цены являются значимыми нельзя, по той причине что нет явной информации о том завершена ли сделка в прошлом или нет.
Например. Месяца полтора назад сдавал всякий шлак в облигациях, больше у мене не осталось. С чего вдруг при этих же ценах должны опять пойти продажи?...
2. Ложный пробой. Приманка на лоха верующего в уровни. 20 лет назад я задал Герчику вопрос: «ведь чтоб выйти из позы нужна толпа, она появляется на этих пробоях, пересечениях средних, еще каких-то линий. Очевидно, что это не точка входа, а точка выхода». Герчик ответил да и более ничего. То есть с его же слов теханализ уровней это лохотрон.
3. В последеее время он довольно часто отсылает к атр. То есть к расстоянию от минимума до максимума внутри дня не комментируя того, за сколько периодов этот атр был расчитан, но всё же атр — это статистика и она работает. Да, не всегда, но косо криво если, к примеру, уже что-то выросло в течении дня без особых новостей и причин, то ждать сегодня же роста выше уже мимо. Это статистика. Привет Мальчуку Байбаю, считающего меня лохом и остальных, кто без могучих формул торгует по элементарным правилам.
4. Импульс и тренд. По сути на дневках импульс может формироваться и неделю и месяц. Тут многие говорят: ты торговать не умеешь! Ты просто попал в момертум, в импульс с 2015 по 21 год.
Sun, 11 Oct 2026 08:51:21 +0300
Пока Уоррен Баффет покупал Coca-Cola и American Express, скромный менеджер из Бостона по имени Питер Линч управлял фондом Magellan и показывал результаты, которые не снились ни одному хедж-фонду. С 1977 по 1990 год он увеличил капитал фонда на 2 900%, то есть в 29 раз. Среднегодовая доходность составила 29,2%. Если бы ты вложил в его фонд 10 000 долларов в 1977 году, к моменту его ухода в 1990-м у тебя было бы почти 300 000. И всё это без сложных алгоритмов, без плечей и без инсайдерской информации. Линч просто делал то, что может делать каждый из нас: наблюдал за жизнью и покупал акции компаний, которые хорошо понимал.
Его философия проста и гениальна одновременно. Он говорил: «Инвестируй в то, что ты знаешь». Если ты работаешь в магазине и видишь, что какой-то товар сметают с полок, — возможно, стоит присмотреться к производителю. Если ты врач и замечаешь, что все пациенты пользуются услугами конкретной лаборатории, — это тоже сигнал. Линч не сидел в офисе с графиками. Он ходил по торговым центрам, разговаривал с людьми, читал отчёты и искал компании, которые растут, но пока недооценены рынком. Он называл это «инвестированием в то, что видишь».
Второй принцип Линча — не гнаться за модой. Он избегал «горячих» акций, которые все обсуждают. Вместо этого он искал скучные, никому не интересные компании, которые стабильно зарабатывают и платят дивиденды. Он говорил: «Если ты не можешь объяснить, чем занимается компания, за пять минут — не покупай её». Это правило спасало его от пузырей и ловушек. В России оно работает не хуже. Сколько раз мы видели, как люди покупали акции «перспективных» стартапов, которые обещали революцию, а потом оставались ни с чем? А скучные Татнефть или ЛУКОЙЛ годами платят дивиденды и растут.
Третий урок Линча — не пытайся предсказать рынок. Он никогда не говорил, куда пойдёт индекс. Он искал конкретные компании, которые могут вырасти, независимо от того, что делает рынок. В российских реалиях это особенно важно. Наш рынок непредсказуем: санкции, геополитика, курсы валют. Но если ты нашёл компанию с сильным бизнесом, низким долгом и растущей прибылью, ты можешь пережить любые штормы. Главное — не паниковать и не продавать на дне.
Что можно взять из опыта Линча российскому инвестору? Первое — смотри вокруг. Если ты замечаешь, что твои друзья и коллеги пользуются услугами конкретного сервиса, если ты сам покупаешь продукты одной марки, если видишь, что магазин постоянно полон, — это повод проверить компанию. Например, HeadHunter: миллионы людей ищут работу через hh.ru. Это понятный бизнес, который ты можешь оценить без сложных моделей. Второе — читай отчёты. Линч тратил на анализ одной компании несколько часов. Он смотрел на P/E, ROE, долг, денежный поток. Мы уже писали, как это делать за 10 минут. Третье — не бойся скучных компаний. В России много «скучных» бизнесов: энергетика, транспорт, химия. Они не хайпуют, но могут годами приносить доход. Четвёртое — держи долго. Линч держал акции годами, пока бизнес растёт. Он не продавал из-за краткосрочных колебаний. Пятое — не верь тому, что все говорят. Если аналитики в один голос твердят, что акция вырастет, — скорее всего, она уже выросла. Ищи то, что игнорируют.
Конечно, российский рынок отличается от американского. У нас меньше компаний, выше риски, больше влияния государства. Но принципы Линча универсальны: понимай, что покупаешь, смотри на фундаментальные показатели, не поддавайся эмоциям, думай на годы вперёд. Если ты сможешь применять их на практике, ты уже будешь впереди большинства. Питер Линч доказал, что обычный человек без связей и миллиардов может обыграть Уолл-стрит. На российском рынке тоже есть такие возможности. Главное — не лениться искать.
Если статья была полезной — сохрани её, чтобы не потерять. И перешли другу, который ищет волшебную таблетку на бирже. В следующий раз мы разберём, как оценить менеджмент компании: пять признаков, что ему можно доверять. Оставайся с нами, читай каждый день и помни: инвестиции доступны каждому.
Не является инвестиционной рекомендацией.