Wed, 31 Jul 2024 10:03:10 +0300
В прошлом посте про высоту безрисковой доходности и акции — наверное я слишком клишировано про «акция — это доля в бизнесе».
Давайте вот как. Не надо считать портфель фиатом, рублями баксами и т.д.
Надо считать — покупательской способностью денежного потока*.
Т.е. абсолютно не важно если, например ваш портфель упал на 33% с пиков, если его доходность выросла с 7% до 13%. Денежный поток то стал больше. (7 => 8.7)
Суть в том сколько стоит доходность которая дает ваш ваш текущий уровень жизни. Ну и дает потенциал его улучшить.
А вот тут уже мы вляпываемся люто: «безрисковая» доходность типа депозита оказывается высокорискованным инструментом из-за инфляции, да еще и доходность как я описывал в прошлом посте дает меньшую в долгосрочной перспективе.
И да это все не значит что рынок не окажется ниже, у меня развешены некоторые покупки на ~15% ниже текущих. Что-то повыше… И это не значит что я думаю что там будет, или не будет цена. Я знаю что я(и вы тоже ;)) — не знаю. Но я знаю ценность бумаг в долгосрочной перспективе. И она много выше текущей цены, несмотря на доходность «безриска».
Глобально прикол выходит в том как долго получится ехать на безриске, пока акции не убежали выше. Или «рисковать», сидеть в акциях и быть готовым докупить ниже.
Глобально думаю большинство выбирает меньший риск. Но для меня минимальный риск — это 100% в акциях, так 100% нельзя лишиться всех денег, и доходность уже зафиксирована.
Ну… И глобально — куда уж я без небольшого плеча… Меньше 25%.
*- это обнуляет ценность акций роста, но там мы смотрим на потенциал этого потока в будущем, просто более сложная схема.
— в пределах разумных рисков, там где вероятность меньше чем вероятность скоропостижно скончаться — ее можно в общем не рассматривать.
Wed, 31 Jul 2024 10:36:01 +0300
Мы инвестируем 4,5 млрд рублей собственных средств и привлекли 15 млрд рублей от ВЭБ на уникальных для промышленных предприятий условиях для создания первого в России серийного производства силовых кристаллов на основе кремния и карбид кремния для гражданского рынка.
Что такое силовая микроэлектроника?
Это одно из важнейших и быстро развивающихся направлений современной микроэлектроники. Для производства передовых силовых чипов достаточно техпроцессов от 180 нм и выше, которые способны выдерживать высокие напряжения до нескольких киловольт и огромные токи в сотни ампер.
Где используются эти чипы?
В блоках питания бытовых гаджетов и серверов в датацентрах, блоках управления электродвигателями, преобразователях и накопителях энергии. А еще – в электромобилях и других видах транспорта (например, в авиа-, железнодорожном или морском), при создании инфраструктуры для электротранспорта, в энергетике и других отраслях промышленности.
Кто производит силовую ЭКБ?
Сегодня возможности отечественных микроэлектронных предприятий позволяют закрыть только 2% потребностей российской промышленности в силовой микроэлектронике. Новое производство будет выпускать до 140 тыс пластин в год на основе кремния и карбид кремния. Это обеспечит российской ЭКБ до 70% рыночного спроса.
Какой объем рынка силовой ЭКБ?
По итогам прошлого года рынок силовой микроэлектроники достиг 26,4 млрд рублей, а, по расчетам аналитиков, к 2040 году превысит 105 млрд рублей.
Wed, 31 Jul 2024 10:18:13 +0300
Примерно раз в две недели мы публикуем сводку облигаций с наибольшими премиями и дисконтами доходностей к кредитному рейтингу (насколько доходность отдельной облигации отклоняется от средней доходности облигаций ее кредитного рейтинга). Мы сами стараемся (с обязательной поправкой на кредитное качество) покупать бумаги с премиями и избегать с дисконтами.
Торговая идея проста: бумаги с премией при прочих равных должны вырасти в цене (чтобы их доходность приблизилась к средней), а бумаги с дисконтом — потерять.
Первый раз мы проверили эту гипотезу в конце апреля, посмотрев на квартал назад, взяли данные из нашей сводки (от 19.01.2024), отобрали 15 бумаг с наибольшей премией и 15 бумаг с наибольшим дисконтом. Составили портфели из бумаг с премией и дисконтом и посмотрели на их результат: портфель облигаций с премией принес бы полный доход (изменение цены + купон) на уровне 4,3%, а портфель с дисконтом -2%. Или 15,5% против 7%, если считать в % годовых.
Сейчас обновляем наши данные и смотрим на квартал назад уже из сегодняшнего числа. Используем сводку от 6 мая и ту же методологию, получаем два портфеля облигаций. Последний квартал был очень сложным для долгового рынка, тем не менее, бумаги с премией, как и предполагалось, принесли доходность больше, чем бумаги с дисконтом.
Бумаги с премией +0.23% или доход ~1% годовых
Бумаги с дисконтом -0.41% или убыток ~1.8% годовых
Для сравнения, индекс высокодоходных облигаций Cbonds оказался посередине, показав убыток -0.06% или -0.27% годовых
При этом, если при отборе бумаг с премией также обращать внимание на кредитное качество, проводить ребалансировки чаще раза в квартал и управлять соотношением облигаций и денег в портфеле, можно значительно улучшить результат даже на плохом рынке, что видно по портфелю PRObonds ВДО, который существенно обогнал рассматриваемые бенчмарки.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Wed, 31 Jul 2024 10:28:04 +0300
ВТБ представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2024 года. С начала года рост активов группы составил 6,6%. Менеджмент повысил прогноз по чистой прибыли на конец года с 500 млрд рублей до 550 млрд рублей.
Кредитный портфель
Кредитный портфель юридических лиц вырос на 9,9% с начала года, составив 15,4 трлн рублей, а кредитный портфель физических лиц вырос на 9,5%, составив 7,6 трлн рублей. Однако во втором квартале произошло замедление темпов выдачи кредитов до 2,9% юридическим лицам и 6,7% физическим лицам. Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле по итогам первого полугодия 2024 года составила 3,1% по сравнению со значением 3,2% на начало года. Отношение кредитов к средствам клиентов составило 92,1%, увеличившись с начала года на 3,2 п. п.Активы и деньги
За шесть месяцев 2024 года активы выросли на 6,6%, до уровня 31,3 трлн рублей. Совокупные средства клиентов выросли на 6,2%, до 23,7 трлн рублей. При этом рост средств физических лиц был опережающим по сравнению со средствами юридических лиц: с начала года — 9,8% против 3,5%. Показатель достиг по итогам первого полугодия 10,5 трлн рублей и 13,2 трлн рублей соответственно. Во втором квартале произошло замедление темпов роста до 5,3% для физических лиц и 1,4% для юридических лиц.Доходы, расходы и маржа
Чистый процентный доход ВТБ снизился за первое полугодие 2024 года на 22,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 288,3 млрд рублей. Во втором квартале динамика снижения ускорилась до 31,7% год к году, до 134,5 млрд рублей.Чистые комиссионные доходы увеличились за шесть месяцев 2024 года на 15,2% года к году, достигнув 112,4 млрд рублей. За второй квартал динамика составила 9,2% год к году, показатель вырос до 60,7 млрд рублей.
Чистая прибыль за первое полугодие 2024 года составила 277,1 млрд рублей, снизившись год к году на 4,4%. За второй квартал чистая прибыль выросла на 8,5% год к году, составив 154,7 млрд рублей. Снижение чистой прибыли в разрезе полугодия обусловлено наличием нерегулярной прибыли от операций с иностранной валютой в 2023 году, а также наличием эффекта от приобретения РНКБ.
Рентабельность собственного капитала составила 26,4% за второй квартал и 24,3% за первое полугодие, снизившись на 3,7 и 8,8 п. п. соответственно к аналогичным периодам предыдущего года.
Чистая маржа снизилась за второй квартал на 1,4 п. п. год к году и на 1,1 п. п. год к году за первое полугодие, составив 1,9 и 2,1% соответственно.
Менеджмент повысил прогноз по чистой прибыли на конец года с 500 млрд рублей до 550 млрд рублей. Планируется, что уровень рентабельности собственного капитала превысит 22%.
Наше мнение
Менеджмент ВТБ повысил прогноз по чистой прибыли на конец года до 550 млрд рублей, что является позитивным сигналом для рынка, однако, судя по текущей динамике финансовых показателей, данный рост может быть частично обусловлен снижением объемов создания резервов, а также реализацией замороженных активов, о возможности которой сообщалось ранее.
Наблюдаемое снижение резервов под ожидаемые кредитные убытки позволяет повысить итоговую величину чистой прибыли, однако данное влияние на чистую прибыль может носить временный характер в условиях роста процентной ставки.
На данный момент оценка акций ВТБ находится в стадии пересмотра.
Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.
Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции
Wed, 31 Jul 2024 10:15:25 +0300
Wed, 31 Jul 2024 10:19:28 +0300
Повышение ключевой ставки до 18% замедлит спрос на кредиты. Это подтверждают крупнейшие банки. Однако, закредитованность населения России сохранится. По данным Банка России, на 1 января 2024 года 50 млн человек имеют кредиты (40% взрослого населения страны).
Для погашения кредитов люди обращаются к альтернативным источникам финансирования, в том числе к услугам ломбардов.
Сегодня #MGKL делает ставку на развитие направления ресейл. Наш юнит «Ресейл Маркет» позволяет как продать вещи по хорошей цене, так и купить качественные товары со значительной скидкой.
Доля ломбардной деятельности постепенно снижается, а сегмент ресейла — развивается ударными темпами. По прогнозам аналитиков «Цифра-брокер», выручка #MGKL в сегменте ресейл продолжит расти среднегодовыми темпами 25%: cifra-broker.ru/upload/iblock/dd9/8xurq23udz7xdnxg7wixi8zmta8dfo8e/MGLK.pdf
Все это означает, что #MGKL, как компания с малой капитализацией, имеет все шансы на стремительный рост. Вспомните First Cash, компанию, которая в начале 2000-х разместилась на Nasdaq меньше чем за $100 млн. Сегодня она является крупнейшей сетью ломбардов в мире стоимостью более $5 млрд! При этом уровень закредитованности населения США выше, чем в России. Объем задолженности по потребительским кредитам достиг рекордного уровня – 17,5 триллиона долларов в четвертом квартале 2023 года, следует из отчета Федерального резервного банка Нью-Йорка.
Таким образом, «Мосгорломбард» и «Ресейл Маркет» имеют все шансы на лидерство в нишах Small Cap. Следите за нашими новостями!
*Не является инвестиционной рекомендацией
Wed, 31 Jul 2024 10:22:15 +0300
⚡️ Сегодня будем торговать классные вещи с Сергеем Алексеевым! Будет весело, обещаем!
✅ А еще среда – это день БИТВЫ ПОРТФЕЛЕЙ на Трейдер ТВ! Трейдеры против инвесторов! Что? Да! Трейдеры пропа Live Investing VS аналитики брокера Go Invest, кому удастся заработать на инвестировании больше?
Каждый месяц подводим промежуточные итоги и доливаем в портфель по 100 000 рублей, а итоги подведем в январе 2025 года! Следите за битвой портфелей каждую среду, конечно, пишите, за кого болеете вы?
Программа эфира:
09:30 — 10:00 – Обзор рынка, скальперский брифинг от трейдеров компании
10:00 — 11:00 – Обзор Алексеева, разбор сделок, парный трейдинг, ответы на вопросы в чате
11:00 — 11:30 – Битва портфелей с Романом из Go Invest
11:30 — 12:00 – Разбор сделок, ответы на вопросы в чате.
Wed, 31 Jul 2024 10:37:52 +0300
Переходи в мой канал
Wed, 31 Jul 2024 10:08:41 +0300
Банковский депозит
После последнего заседания ЦБ и роста ключевой ставки депозиты стали самым интересным консервативным инструментом на среднесрочном (до года) горизонте. В борьбе за деньги новых вкладчиков можно ожидать предложения от банков вплоть до 20% годовых на срок до года — как минимум полугодовые вклады точно будут идти по такой ставке. Если не вникать в детали договоров и если есть потребность в простейшем вложении средств, то банковский вклад сейчас — это номер один.
Облигации
Среди эмитентов в ближайшие месяцы будет много предложений с доходностью около 20% годовых. Преимущество по сравнению со вкладами очень простое — если при досрочном изъятии вклада проценты могут сгореть (это и есть те самые нюансы договоров и банковских предложений), то купонный доход при продаже облигаций будет выплачен в полном объеме. Поэтому здесь нет риска потерять накопленный доход. А новые размещения всегда делаются с оглядкой на текущую ключевую ставку ЦБ — чем она будет выше, тем выше будет доходность облигаций.
Однако, риск просадки стоимости бумаги при росте ключевой ставки все-таки сохраняется, поэтому вот примеры облигаций с текущей доходностью 20+% годовых и «плавающей ставкой»:
- Авто Финанс Банк, БO-001P-11 RU000A107HR8 — ключевая ставка+2,5%, то есть 20,5%
- АФК Система, 001Р-30 RU000A108GN7 — ключевая ставка+2,2%, то есть 20,2%
- Балтийский лизинг, БО-П10 RU000A108777 — ключевая ставка+2,3%, то есть 20,3%
- Биннофарм Групп, 001P-03 RU000A107E81 — ключевая ставка+2,4%, то есть 20,4%
ЗПИФ недвижимости
Тезисно: здесь все так же просто, как и с облигациями, но доходность будет меньше — до 15% годовых. Пайщиком приобретается пай в закрытом фонде, который управляет недвижимостью. Ежемесячно или ежеквартально ему начисляется доход от этой недвижимости — как правило, от сдачи в аренду, но есть фонды, которые спекулятивно приобретают недвижимость в новостройках и потом ее продают — тогда просто растет стоимость пая. Вход в такие инструменты сейчас — от тысячи рублей, как и при покупке облигаций. Это тоже один из самых простых и консервативных инструментов, но прямо сейчас — менее доходный.
На рынке представлено несколько таких фондов с примерно одинаковой доходностью.
Вот два их них:
- ЗПИФ Парус-НОРД RU000A104KU3
- ЗПИФ Парус-ОЗН RU000A1022Z1
С заботой о Вас, СОЛИД Брокер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.
Wed, 31 Jul 2024 08:47:19 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена дошла до своей сильной поддержки 297300 и отбилась, делая попытку возобновить рост. Еще одним сигналом для роста станет пробой с тестом сверху синего канала. В случае движения цены вниз уровень 297300 может не устоять, поэтому для лонга смотрим поддержки ниже. Пробой с тестом снизу границы желтого канала можно пробовать в шорт
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем гориз.уровней 297300, 291600, а также границы желтого канала (295075)
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней 313550 или границы синего канала 306900
На часовом графике цена отбилась (с проколом) от границы зеленого канала и сделала попытку возобновить рост, но как-то вяло. Ждем теста 300300 и в случае отбоя берем лонг. Пробой этого уровня с тестом снизу можно пробовать в шорт. В случае движения цены вверх лонг можно пробовать при пробитии любого сопротивления с тестом сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 300300, 294650, 290775, а также границ синего(310625 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровней 308150, 304800, 288225 и границы зеленого канала 297175
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена не дойдя до своей поддержки, развернулась и начала рост. Ждем ближайших уровней и торгуем от них
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим отработку гориз.уровней 29021, а также трендовой(30525)
В случае четкого теста гориз.уровня 28741 также можно пробовать входить в сделку
На часовом графике цена после утреннего гэпа вернулась выше 29406 и, протестировав его сверху, начала отскок, дойдя до своего сильного сопротивления 29888, от которого и откатила. Ждем сегодня повторной попытки пройти это сопротивление и в случае пробоя его с тестом сверху берем лонг. При отбое от этого сопротивления можно пробовать шорт
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тестов гориз.уровней 29888 и 29054, а также границу желтого(30715 на утро) канала.
В случае четкого теста можно входить от менее сильных гориз.уровней 30241, 29406, а также границ зеленого(29828 на утро) канала
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена опять вернулась на тест гориз.уровня 11,954 и трендовой. Ждем четкого теста одного из этих уровней и встаем в сторону отбоя
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 11,610 и 12,371
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде трендовой(11,926) или гориз.уровней 12,219, 11,954 и 11,787
На часовом графике цена отбилась от гориз.уровня 11,872 и начала отскок, немного не дойдя до своих локальных сопротивлений в виде гориз.уровня 11,973, трендовой и ема233 Ждем сегодня их теста — отбой шортим, а пробой с тестом сверху лонгуем.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 11,787 и 12,207
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз. уровней 12,075, 11,973, 11,872, а также трендовой(11,964 на утро) и ема233(11,988 на утро))
Br (Лондон)
На дневном графике цена начала восходящее движение, немного не дойдя до своей первой поддержки. Ждем теста желтого канала — отбой шортим до ближайших поддержек, а пробой с тестом сверху лонгуем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 81,11, 76,79 и границу желтого канала 79,64
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз.уровней 82,65 и границы розового канала 77,87
На часовом графике цена снижалась весь день, запилив свою локальную поддержку 78,38, под вечер начав отскок, но нормальных точек для входа так и не дала. Ждем теста 79,42 — отбой шортим, а пробой с тестом сверху лонгуем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим гориз.уровень 76,73
В случае четких тестов также можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 82,09, 80,91, 79,42, 78,38, 77,78, а также границы зеленого(81,66 на утро) канала
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена опять сходила на тест своей сильной поддержки 2,0021, при этом обновив свои лои, и опять двинулась в рост, подходя к своему первому сопротивлению 2,1465. Ждем цену на этом уровне, пробой лонгуем, а отбой — шортим.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем гориз.уровня 2,23 и границы зеленого канала 2,2417
При четких тестах можно входить от гориз.уровней 2,3365, 2,1465 и 1,9074
На часовом графике цена сходила на повтор своих лоев и после их прокола, начала рост, пробивая и тестируя сверху свои сопротивления. Ждем добоя до 2,1491 — отбой шортим, а пробой с тестом сверху продолжаем лонговать. В случае движения цены вниз смотрим за отбоем от одного из уровней кластерной зоны 2,0575-2,0715
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 2,3436, 2,2581, 2,1491, 2,0346 а также границы желтого канала(2,2115 на утро)
В случае четких тестов можно торговать менее сильные гориз.уровни 2,0896, а также кластерную зону(2,0575-2,0715 на утро) в виде границ синего и розового каналов и гориз.уровня 2,0631
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Wed, 31 Jul 2024 09:48:06 +0300
Друзья, привет!
Самолет Плюс успешно провел pre-IPO на инвестплатформе Zorko. И нам есть, чем гордиться за коллег:
Wed, 31 Jul 2024 09:22:08 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 25.07.24 вышел отчёт по МСФО за 2 квартал 2024 год компании ММК (MAGN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) — крупнейший российский производитель стали. Активы компании представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. На долю группы приходится более 16% объема выпуска стали в стране. Входит в ТОП 5 по этому показателю.
Самообеспеченность в ресурсах средняя: уголь 40%, железорудное сырьё 17%, электроэнергия 75%. Производственные мощности 16 млн тонн стали в год. ММК – производитель полного цикла с фокусом на премиальную продукцию. Исторически компания концентрируется на отечественном рынке и странах СНГ. Группа состоит из трёх бизнес сегментов: Российский, Турецкий и угольный.
В августе 2022 года Рашников, которому принадлежит около 80% акций, и ММК попали под блокирующие санкции США. Также с марта 2022 года Евросоюз запретил поставки стали и железа из России. На экспорт ММК отправлял около 20% продукции, из них на Европу приходилось менее 20%.
С 01.06.24 на предприятиях Группы ММК проиндексировли тарифы и оклады. Оклады рабочих (80% коллектива) – выросли на 10-15%. Оклады руководителей, специалистов и служащих увеличились на 5-10%.
Текущая цена акций.
С начала 2024 года акции ММК показывают примерно нулевую динамику. И вообще последний год котировки находятся в боковике.
Операционные результаты.
- Выплавка чугуна 2,6 млн тонн (+13% кв/кв).
- Производство стали 3,3 млн тонн (+13,7% кв/кв). На Турецкий дивизион приходится 4% от производства стали.
- Продажи металлопродукции 3 млн тонн (-1% г/г);
- Продажи премиальной продукции 1,4 млн тонн (+33% г/г);
- Доля премиальной продукции 45,8%.
По итогам 2Q 24 компания показала свои нормальные результаты. Восстановление кв/кв из-за окончания капитальных ремонтов.
В 3Q 24 ММК ожидает, что результаты будут вблизи средних значений за 1П 24. ММК продолжит максимизировать загрузку агрегатов, производящих премиальную продукцию.
Цены на сталь.
Цены на стальную продукцию в РФ стабилизировались. К слову, текущие цены примерно на треть ниже максимумов 2021 года, но при этом в среднем в полтора раза выше, чем в 2019-2020 годах.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Результаты за 1П 2024:
- Выручка 417,8 млрд (+18% г/г);
- Себестоимость 311,5 млрд (+23% г/г). Из них ЗП 37,8 млрд (+36% г/г);
- Операционная прибыль 67,3 млрд (+2% г/г);
- Финансовые доходы-расходы = 6,6 млрд (рост в 3,8 раз г/г);
- Курсовые разницы -6 млрд (а год назад +1,9 млрд);
- Чистая прибыль (ЧП) 50,4 млрд (-2,5% г/г).
Результаты 2Q 24 лучше кв/кв вследствие увеличения объемов продаж премиальной продукции. Но EBITDA хуже год к году из-за роста цен на сырье и увеличение з/п сотрудников. Также ЧП хуже г/г в основном из-за курсовых разниц.
Баланс.
- Чистые активы 679,7 млрд (+3% с начала года). Т.е. на такую сумму активы превышают обязательства.
- Денежные средства 123 млрд (-24% с начала года).
- Суммарные кредиты и займы 40,6 млрд (-42% с начала года).
Таким образом, чистый долг отрицательный: -83 млрд (-10% с начала года). Это говорит об отличной финансовой устойчивости. Небольшое снижение за полгода в основном связано с выплатой дивидендов.
Денежные потоки.
- операционная деятельность 63,4 млрд (+26% г/г). Именно столько денег поступило в компанию за полгода. Основные причины роста: увеличение EBITDA и нормализация оборотного капитала.
- инвестиционная деятельность -34,7 млрд (-10% г/г). При этом капитальные затраты составили 46 млрд (+3% г/г).
- финансовая деятельность -60 млрд. Это результат гашения долга на 29 млрд. И выплаты дивидендов 30,4 млрд.
Благодаря росту операционного потока, свободный денежный поток (FCF), который важен при определении дивидендов, во 2Q24 вырос до 20 млрд (+151% кв/кв). Максимальное значение за 1,5 года.
Дивиденды.
Согласно дивидендной политики, при низкой долговой нагрузке компания может отправлять на дивиденды более 100% от свободного денежного потока.
25.07.24 Совет директоров (СД) рекомендовал 2,494₽ дивидендами за 1П 2024. Это 4,7% доходности к текущей цене акции. На дивиденды будет отправлено 27,9 млрд, что соответствует 100% от FCF и 55% от ЧП. Дата отсечки 16.10.2024. Собрание акционеров по утверждению дивидендов состоится 27.09.24.
В случае сохранения текущего уровня продаж, во втором полугодии дивиденды могут быть выше на 30-40% относительно первого.
Перспективы.
Основной спрос на стальную продукцию обеспечивает строительная отрасль. Также из-за специальной военной операции увеличился спрос на сталь для производства техники и боеприпасов. Дополнительное положительное влияние оказывает импортозамещение в машиностроении.
Среди возможных будущих драйверов:
- рост производства в автомобильной промышленности;
- значительно более широкое применение технологий строительства жилья на стальном каркасе;
- строительство новых инфраструктурных проектов, которые требуют большого количества стали, таких как Сила Сибири 2.
Вообще ММК проводит большую инвестиционную программу. Среднегодовой капекс был запланирован на уровне $1,25 млрд до 2025 года. С увеличением трат на экологию в 2 раза. При этом компания ожидала положительный эффект дополнительно $780 млн на EBITDA к 2025 году. Последние три года виден рост капитальных затрат. В 2024 году также ожидается высокая инвестиционная активность, что негативно повлияет на свободный денежный поток, а, следовательно, и на дивиденды.
Риски.
- Возможное снижение цен на сталь.
- Отмена льготной ипотеки. Ожидается, что это скажется на строительной отрасли, на которую приходится большой объем металлопродукции.
- Налоги и пошлины. Последние пару лет, из-за дефицита государственного бюджета, активно меняется законодательство. В частности, с 2025 года вырастет НДПИ с 4,8% до 6,7%. Также был увеличен налог на прибыль до 25%.
- Судебные риски. Более двух лет тянулось разбирательство с ФАС по делу металлургов. В итоге, ММК удалось снизить штраф, но нельзя исключать повторений ситуации в будущем.
Мультипликаторы.
По мультипликаторам ММК оценена средне относительно своих исторических значений:
- Текущая цена акции = 52,4 ₽; капитализация = 0,6 трлн ₽
- EV/EBITDA = 2,5
- P/E = 5; P/S = 0,7; P/B = 0,9
- Рентаб. EBITDA 24%; ROE = 17%; ROA = 13%
Относительно Северстали и НЛМК, ММК исторически, оценена значительно дешевле, в первую очередь по причине того, что это менее эффективная компания и дивиденды, как правило, ниже.
Выводы.
ММК – это одна из крупнейших металлургических компаний в РФ и мире. Самообеспеченность сырьем у нее ниже, чем у Северстали, поэтому себестоимость производства выше, рентабельность хуже.
Операционные результаты нормализовались после ремонтов.
Финансовые результаты 1Q 24 выше кв/кв, но хуже г/г. Чистый долг отрицательный, что говорит об отличной финансовой устойчивости. FCF вырос в 3 раза кв/кв.
До конца 2025 года запланирован рост кап затрат, дивиденды будут под давлением. Доходность за 1П 24 в районе 5%. Дополнительные риски могут возникнуть в связи с окончанием льготной ипотеки, а также из-за роста налогов и пошлин.
По мультипликаторам компания оценена средне. Текущая справедливая цена акций в районе 54₽.
Мои сделки.
В 2024 я начал заново формировать позицию по ММК. Сейчас она занимает около 2% от портфеля акций. Учитывая полученные дивиденды, позиция в небольшом плюсе. На данный момент компания оценивается недорого и после окончания инвестиционной программы, ММК, вероятно, сможет платить более высокие дивиденды, поэтому на коррекциях буду стараться докупать. К слову, о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Tue, 30 Jul 2024 11:58:59 +0300
В отличие от Позитива сезонность в этой компании пока не так ярко выражена, поэтому результаты должны порадовать акционеров. В первом полугодии отгрузки выросли на феноменальные 64%!!! Отличный результат.
Что интересно, несмотря на выдающийся рост бизнеса, акции компании вчера сильно падали вместе с остальным рынком. Может быть это шанс купить дешево? Как раз про это говорили на вчерашнем эфире (запись доступна в разделе «эфиры» в приложении Т-инвестиции).
Давайте посчитаем. Поскольку вторая половина года у российского софта обычно сильнее чем первая (из-за того, что гос компании подписывают новые контракты в конце года), мы можем предположить, что во втором полугодии рост выручки будет сопоставим с первым полугодием. Может быть рост будет и выше, но мы посчитаем консервативно. При темпах раста 65% в год компания получит примерно 5 млрд выручки в первом полугодии и около 10 млрд во втором. Итого 15 млрд!!! При сохранении рентабельности на уровне 50+% выйдет 7,5 — 8 млрд EBITDA 2024.
На момент закрытия торгов 29 августа компания стоила 112 млрд. Это EVEBITDA 2024 = 15. Значительно дешевле чем на IPO, но все еще чуть дороговато относительно остального сектора, где форвардная оценка под давлением роста ставки сместилась в диапазон 10 — 13 EBITDA 2024.
Получается, что мультипликаторы компании на текущей коррекции лишь нормализовались (рентабельность еще нужно удержать и подтвердить). Вот если акции пойдут еще ниже, тогда Астру уже можно рассматривать к покупке.
Не ИИР.
https://t.me/borodainvest
Tue, 30 Jul 2024 11:21:23 +0300
Иногда полезно неспеша и очень внимательно перечитать то, что сказала и о чем предупредила первая финанс-леди.
Публично, как правило, не весь негатив раскрывают, но какие-то полезные прогнозы и выводы сделать можно.
Резервы рабочей силы и производственных мощностей в российской экономике «практически исчерпаны», заявила на пресс-конференции в пятницу глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.
По ее словам, сейчас экономика находится в состоянии «перегрева», масштабы которого стали рекордными по крайней мере за последние 16 лет.
При этом что российский ВВП увеличивается на 5%, благодаря триллионным вливаниям в производство оружия, одновременно ускоряется инфляция: темпы роста цен в июле превышали 9% год к году стали самыми высокими с февраля 2023 года.
Это говорит о том, что «экономика по-прежнему находится в состоянии значительного перегрева», заявила Набиуллина.
При этом возможностей нарастить выпуск товаров и услуг у бизнеса практически не осталось.
Дефицит кадров и мощностей для производства «может привести к ситуации, когда темпы роста экономики будут замедляться, несмотря на все попытки стимулировать спрос», предупредила глава ЦБ.
«По сути, это сценарий стагфляции, и остановить ее можно будет лишь ценой глубокой рецессии», — добавила она.
По словам Набиуллиной, чтобы предотвратить такой сценарий, Центробанк пошел на новое повышение ключевой ставки, которая и без того находилась на самом высоком уровне с первых месяцев войны.
С 16% ставка ЦБ была увеличена до 18%, самой высокой отметки среди крупных экономик мира, и, по прогнозу ЦБ, останется двузначной до конца 2026 года.
«Хотя предложение товаров и услуг продолжит расширяться, это будет происходить не так быстро, как сейчас растет спрос», — предупредила Набиуллина.
Она добавила, что наращивать выпуск в экономике мешают рост стоимости оборудования и санкции.
Остается принять к сведению эту информацию и по возможности корректировать свои инвестиционные стратегии.
Не уповая на бодрые посулы и обещания многочисленной армии аналитиков и инфоцыган всех мастей.
Имхо, инвесторов и клиентов можно периодически «сусанить», но обмануть экономику нельзя.
Tue, 30 Jul 2024 11:15:45 +0300
Продолжаем связывать данные из терминалов на бирже с тем, как это видят роботы.
Сегодня поговорим про портфель на бирже. Это Ваш «кошелёк», на котором хранятся деньги (активы) и позиции по акциям и деривативам. В вёб-терминале это выглядит как-то так:
1. Что такое портфель на бирже?
В процессе ведения торговой деятельности на финансовом рынке пользователь так или иначе приобретает права на активы, не важно какие, будь то акции, облигации, опционы, криптовалютные пары или любые другие.
Вследствие этого возникает необходимость хранить всю эту информацию в определенном месте. В OsEngine этим целям служит класс Portfolio, представляющий собой реализацию такой абстрактной сущности, как брокерский счет на классических биржах или же кошелек на криптовалютных биржах.
2. Класс Portfolio в OsEngine.
Внутри терминала OsEngine данная сущность хранится в классе Portfolio.
На ГитХаб данный класс хранится по адресу: https://github.com/AlexWan/OsEngine/blob/master/project/OsEngine/Entity/Portfolio.cs
В самом проекте он здесь:
Number – публичное поле строкового типа. Содержит номер счета, получаемый из торговой системы.
ValueBegin – публичное поле типа decimal. Хранит значение в деньгах, которое было на момент начала торговой сессии.
ValueCurrent – публичное поле типа decimal. Хранит значение в деньгах, находящееся на счете на текущий момент времени.
ValueBlocked – публичное поле типа decimal. Хранит значение в деньгах, заблокированное биржей под обеспечение.
Profit – публичное поле типа decimal. Содержит результат торговли в виде прибыли или убытка, полученные в рамках текущей торговой сессии.
GetPositionOnBoard – общедоступный метод. Возвращает список всех биржевых позиций, принадлежащих клиенту на текущий момент времени.
SetNewPosition – общедоступный метод. Принимает данные с торговой площадки и обновляет список биржевых позиций.
ClearPositionOnBoard – общедоступный метод. Очищает список биржевых позиций, хранимых в терминале.
3. Класс PositionOnBoard.
Внутри портфеля хранятся позиции по нему. Называются они PositionOnBoard. В них содержатся позиции, а в некоторых случаях и активы.
На ГитХаб данный класс хранится по адресу: https://github.com/AlexWan/OsEngine/blob/master/project/OsEngine/Entity/PositionOnBoard.cs
В проекте этот класс находится здесь:
Описание членов класса:
ValueBegin – публичное поле типа decimal. Хранит количество актива, находящееся на счете в момент начала торговой сессии. Если биржа работает круглосуточно, началом сессии считается начало суток.
ValueCurrent – публичное поле типа decimal. Хранит количество актива, находящееся на счете в текущий момент времени.
ValueBlocked – публичное поле типа decimal. Хранит количество актива, заблокированного биржей в качестве обеспечения.
SecurityNameCode – общедоступное поле строкового типа. Содержит наименование актива.
PortfolioName – общедоступное поле строкового типа. Содержит идентификатор портфеля, которому принадлежит эта биржевая позиция.
4. Портфель на примере Quik.
Давайте набросаем картинку, как может выглядеть портфель и какие данные у него можно запросить. У нас есть Квик, есть 4570 рублей на счету и 1 купленный контракт по NGN4:
- Номер или название портфеля. Поскольку их бывает несколько, обычно его надо знать, чтобы к нему обратиться.
- Текущие активы рублёвые по счёту.
- Позиция по портфелю. PositionOnBoard. В данном случае это NGN4.
То же самое в виде картинки. У текущего портфеля глобально есть название, внутри текущие рублёвые активы и массив с позициями на бирже:
5. Портфель в крипте.
Отличается от портфеля в Квик тем, что все активы и позиции хранятся в массиве PositionOnBoard:
Соответственно, при создании робота нужно это учитывать.
6. Обращение к портфелю. Пример.
Во время выставления заявок Вам может занадобиться рассчитывать размер сделки в зависимости от Ваших текущих активов. Обычное дело.
В проекте OsEngine есть замечательный пример, в котором реализован расчёт объёмов разными способами, включая обращение к портфелю и позициям по портфелю. Находится он здесь:
Основная статья про этот пример находится здесь: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/1036776.php
А нам интересен метод GetVolume:
Внутри него рассчитывается объём для входа в позицию. Нам интересен вариант расчёта объёма от размера депозита:
- Здесь мы запрашиваем портфель у класса BotTabSimple. Это обычный, простой источник для торговли в OsEngine. Самый распространённый. Будем дальше по гайду очень много про него говорить.
- Если пользователь выбрал портфель типа Prime, то запрашиваем размер активов прямо у портфеля. Это вариант с Квик, когда сам портфель знает о своих активах и они одни на весь портфель.
- Если пользователь назначил иное название для активов (например, USDT, или бывает RUB или EUR), то идём искать их в массив PositionOnBoard. Это вариант для Криптобирж и Тинькова.
Удачных алгоритмов!
Комментарии открыты для друзей!
OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
FAQ: https://o-s-a.net/os-engine-faq
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support
Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы: https://www.alorbroker.ru/open
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients
Программа лояльности от АЛОР БРОКЕР и OsEngine: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/972745.php
Tue, 30 Jul 2024 10:59:28 +0300
На прошлой неделе хорошо поторговали. Особенно те, кто ушёл в минус. В это время были интересные статьи от авторов Смартлаба, которые пора бы нам всем прочесть.
Автор ChuklinAlfa написал пост про топ-10 компаний с отрицательной долговой нагрузкой. Именно они, как утверждает автор, меньше всех пострадают от повышения ключевой ставки. А какие компании и почему? Читайте в его статье.
Где можно схоронить свои деньги, если использовать депозит? Ответ на этот вопрос написал master1 в своём посте про ТОП накопительных счетов. Он разбирает различные вклады и накопительные счета. Где можно получать % на ежедневный остаток. Очень полезно, чтобы не замораживать свои средства на длительный срок.
Прочитать про бизнес, где мать спит сразу с несколькими, а количество сотрудников исчисляется тысячами, можно в этом посте от автора Смартлаба Славы Рюмина.
Инвестиции с умом подсчитали среднюю дивидендную доходность акции, входящих в индекс Мосбиржи. Эту статью многие добавили в избранное.
Заслуженный автор GOLD рассказал читателям что делать инвесторам, когда ЦБ повысил ставку до 18%.
Tue, 30 Jul 2024 10:33:12 +0300
Единственная точная наука —
мышление задним умом. ©
Всем привет и трям!
Начали неделю относительно бодренько и это с учетом, что интересное по ФА начнется с завтрашнего дня. Ну што ж, это с одной стороны и хорошо, а с другой чувствуеццо подвох. ))
Не забываем, завтра ФРС.
Но до завтра еще дожить надо. Работаем сегодня, с тем, что есть.
Новости на сегодня:
!["Цель она есть". На тормозах (GOLD)](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/07/30/e1004c.webp ""Цель она есть". На тормозах (GOLD)")
Без фанатизма.
Рынки на утро:
ММВБ — 2900,0 практически взяли. Сейчас начнут тестить поддержку с попыткой пробоя. И у них это может получиться.
BRENT — к лоям диапазона.
S&P 500 — будем считать, что коррекция закончена. Визуально и по ТА всё так и выглядит. Можно брать лонг к хаям (5600,0)
мажоры ($) — месяц закрывают на укрепление доллара.
GOLD.
А что делать с золотом? Ожидать дальнейшего падения, или обратно, на хаи? Да что угодно! Но не будем торопиться жмакать кнопку. Угадать можно… а можно и не угадать.
По ТА сейчас имеем диапазон 2353,0-2485,0. Флаг, от которого шортили сделал только цель №1. И это хорошо. Дальше продолжение шортов или отмена?
Сейчас на Н1 формируется паттерн (флаг), по которому можно и купить с целями 2450,0-2475,0. Но он пока формируется. Сигнал на лонг — пробой 2400,0.
Вот сегодня и увидим, сработает он или нет.
!["Цель она есть". На тормозах (GOLD)](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/07/30/db2fbc.webp ""Цель она есть". На тормозах (GOLD)")
Паттерн в процессе формирования. К обеду картинка может кардинально измениться!
И сегодня бодрячком, зажигаем!
Под Нейтвиш и их ковер PF. ))
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella
Tue, 30 Jul 2024 10:12:27 +0300
Норникель представил производственные результаты за первое полугодие 2024 года.
Никель
Производство никеля во втором квартале 2024 года выросло на 15% относительно первого квартала, до 48 тыс. тонн. Рост является плановым на фоне увеличения добычи руды в соответствии с программой повышения производственной эффективности.За первое полугодие 2024 года производство никеля сократилось на 1%, до 90 тыс. тонн. Снижение обусловлено остановкой печи взвешенной плавки (ПВП-2) Надеждинского металлургического завода на плановый капитальный ремонт, по завершению которого, в совокупности с капитальным ремонтом обеднительной электропечи и периферийного оборудования, повысится надежность промышленных активов.
На базе Кольского дивизиона компания продолжила наращивать объемы выпуска никеля премиальных марок, таких как Nornickel Plating Grade — для нанесения гальванических покрытий и Nornickel High Purity — для производства суперсплавов.
Медь
Производство меди во втором квартале 2024 года снизилось на 1% относительно первого квартала, составив 109 тыс. тонн. По итогам первого полугодия 2024 года производство увеличилось на 7%, достигнув 219 тыс. тонн за счет выполнения мероприятий по повышению производственной эффективности в дивизионах, а также за счет роста объемов добычи руд. Кроме того, компания увеличила долю медных катодов высшей марки (М00к) до 84,3%.Забайкальский дивизион увеличил производство меди в концентрате во втором квартале 2024 года на 4%, до 18 тыс. тонн. За первое полугодие 2024 года объем производства меди вырос на 2%, составив 36 тыс. тонн.
Металлы платиновой группы
Объем производства палладия Норникелем во втором квартале составил 735 тыс. унций, снизившись на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За первые шесть месяцев 2024 года объем производства палладия остался на уровне аналогичного периода прошлого года, составив 1480 тыс. унций.Объем производства платины во втором квартале 2024 года остался на уровне аналогичного периода прошлого года, составив 178 тыс. унций. За первые шесть месяцев 2024 года объем производства платины сократился на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 356 тыс. унций, что обусловлено снижением соотношения платины к палладию в обрабатываемом сырье.
Наше мнение
Норникель подтвердил прогноз производства объемов продукции на 2024 год, в соответствии с которым во втором полугодии следует ожидать роста производства никеля, а также снижение объемов производства меди, палладия и платины относительно первого полугодия текущего года.
После существенного роста цен на продукцию компании за первые пять месяцев 2024 года, с июня наметилось существенное снижение котировок, что в первую очередь объясняется опасениями по снижению спроса со стороны Китая вследствие замедления темпов роста экономики.
Мы полагаем, что рынок справедливо оценивает акции Норникеля на текущий момент.
Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.
Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции
Tue, 30 Jul 2024 10:08:21 +0300
Tue, 30 Jul 2024 09:46:16 +0300
✅ Вторник – это день для новичков на Трейдер ТВ. Стараемся вести эфиры понятным языком, подробно отвечаем на простые вопросы.
❓Кто мы? Мы – команда опытных трейдеров Live Investing, торгуем на рынке каждый день, показываем свои сделки, профиты и убытки. Мы уже повидали все в рынке и не боимся ничего! Обучаем трейдингу с нуля. На наших стримах вы можете учиться у нас совершенно бесплатно. Подписываетесь, присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами. Если вам сложно, добро пожаловать на наши бесплатные и платные программы.
Программа эфира:
09:30 -10:00 – Обзор рынка, скальперский брифинг от трейдеров компании
10:00 -12:00 – Разбор базовых тем, торговля простых конструкций, разбор сделок, парный трейдинг работа с новичками в чате.
Tue, 30 Jul 2024 09:37:59 +0300
Начну с того, что из всех спикеров, которых Тимофей приглашает на конференцию, пожалуй Элвис это тот единственный человек которого я бы с интересом послушал и побеседовал, ценность остальных для меня нулевая.
На фондовом рынке я с 2009 года. До этого почитывал книжки и посматривал со стороны, мог на копейки в форексе поиграть, не знаю даже, что мне было больше интересней, скрипты писать на платформе metatrade или жажда выигранных денег. Особо не зарабатывал, но и не терял. Когда грянул обвал, я устремился быстрей акций купить, меня одолевал страх не заработать, что я упущу шанс и рынок обратно отскочит без меня. В итоге залез рано и продолжил пикировать вместе со всеми. В итоге 1,5 года коту под хвост, был сторонним наблюдателем, как мой капитал уменьшается, а потом возвращается к своим значение. Так я освоил главный постулат, это время, на рынке все измеряется временем и проигрываешь тут ты всегда время, причем это время твоей жизни.
Ставки и доходности. Считая и наблюдая, пришел к выводу, что брать кредиты или держать деньги на депозитах с точки зрения покупательной способности это два убыточных действия в долгосрочном плане. Успешность действий финансовых властей заключается в том, чтобы держать ключевую ставку и денежную эмиссию на таком уровне, чтобы держатели депозитов и владельцы кредитов теряли в деньгах (отложенный труд) и предотвратить схлопывание этих двух групп. К примеру при инфляции в 10% установить ставку среднюю по депозитам 8%, а кредиты 12%. Владельцам кредитов обходится купить сейчас дороже на 2%, а у владельцев депозитов покупательная способность их денег уменьшится через год на 2%. Нам все время повторяют мантры про чудо сложного процента, инфляция растет таким же чудесным образом. И порой взять ипотеку оказывается с точки зрения покупки гораздо выгодней, чем откладывать деньги на депозит с целью купить за свои.
Про примитивный подход отечественных инвесторов, спустя более 15 лет существования на рынке, я придерживаюсь самого примитивного подхода по словам Элвиса. Я вообще не верю в подход к покупке акций роста, это для меня все равно, что биткойн покупать, у меня не было желания купить биткойн при его цене в 100 долларов, так и при цене в 50000. А многие тут сетовали, что хотели, а их взяли и отговорили. Я скажу прямо, я не хотел никогда покупать, так как вообще не понимал сколько эта херня должна стоить, по мне ее цена ноль, все что выше этого дорого.
Суровая Российская действительность меня научила тому, что компании выходя на фондовый рынок рассматривают его, как способ дешевого финансирования, а не как желание найти соинвесторов дела, готовых с ними прибыли делить в равных долях. Жизненно про IPO и фондовый рынок изнутри снят хороший фильм с Ди Каприо «Волк с Уолл — стрит.» И большинство мажоритариев это и есть те самые волки, смотрящие на миноритариев, как на стадо баранов, карманы которых наоборот нужно подчищать, а не делиться прибылью своей компании. Но не всегда это верно, есть и порядочные компании, их очень мало, но их можно найти. Их как правило отличает от кидал, твердая дивидендная политика, записанная в уставе и не меняющаяся, постоянные и хорошие дивиденды. И чтобы найти такую компанию, нужно перелопатить и посмотреть историю бизнеса и отношение к миноритарным акционерам на горизонте минимум 5 лет, а лучше 10. Поэтому мне вообще IPO не интересны, и самое интересное, что акции таких компаний стоят меньше по мультипликаторам, чем «кидал.» Так как «кидалы» в продвижении своего «говна», используют всю биржевую кухню, и различный пиар, который естественно не бесплатный, смотри «Волк с Уолл — стрит.» Народ покупает всякие биткойны, а что мешает ему так же покупать и акции, если вложить ему в голову идею о росте и богатстве в будущем. История МММ показывает, пофиг что покупать, главное, чтобы был рост, а как и чем этот рост обеспечен, задумываться не нужно!)
Так вернемся к примитивному подходу, покупая акцию я всегда смотрю на дивидендную политику, а так — же прогнозный расчетный дивиденд, который я пытаюсь рассчитать заранее по показателям деятельности. И схожу из того, что компания равновероятно, как сможет увеличить свою прибыль, так и уменьшить. Но акция — это инструмент с повышенным риском и по сравнению с облигациями к доходности еще должна быть премия за риск, минимум 20%. То есть рассчитаем цену акции при ключевой ставке 18% и дивидендах 5 рублей. Итого 5 / (18 * 1,2) *100 = 23 рубля. Вот поэтому я сейчас не в акциях, ключевая ставка растет, налоги на прибыль для компаний растут, стоимость фондирования тоже растет. Тут вообще предсказать нормальную цену для спекуляций нельзя.
Если брать объективную реальность, то фондовый рынок может еще сложить процентов на 50%. Лично я без такой просадки вообще не вижу к нему никакого интереса при нынешних ставках и налогообложении. А на 5 лет вперед или на 25 я не смотрю, работаю по принципу «Мне бы день простоять, да ночь продержаться». У нас все очень динамично меняется, то что происходит сегодня, вчера этого никто и представить не мог.Tue, 30 Jul 2024 09:32:02 +0300
Tue, 30 Jul 2024 09:29:37 +0300
Друзья, привет!
Те кто давно в блоге, знают, что я проводил ежегодно двудневные Семинары, на которых передавал всю инвесторскую и трейдерскую мудрость, которую постиг за 25 лет на рынке.
Сложно заменить живое общение, но формат ограниченного по времени Семинара не позволял, во-первых, охватить всю необходимую теорию из-за ограниченного времени, а во-вторых выстроить и отработать все практические навыки.
Встречайте, полный перезапуск учебного курса по моей торговой системе! 3 месяца занятий, с фокусом на практику, которая теперь составляет около 50% учебного времени; сопровождение и обратная связь!
Приходи 3 Августа в 11.00 на Открытый урок, где я расскажу:
— Психология торговли: что мешает купить и продать актив по торговому плану?
— Как риск менеджмент обеспечит рост депозита?
— 3 составляющие трейдинга, которые помогут остановить потери.
— «Система трейдинга Романа Андреева» — Практический курс обучения, где вы сможете сформировать НАВЫК самостоятельной торговли
Регистрируйся по ссылке и скачивай гайд по Стратегии торговли ГЭПов на рынке!
До встречи на уроке!
Tue, 30 Jul 2024 09:08:39 +0300
Начинаем с важных новостей:
1. Мы возобновили практику делиться ожиданиями по основным показателям на текущий год:
Tue, 30 Jul 2024 08:37:38 +0300
Я буду называть вещи своими именами, без фильтров. Надо быть тупым, или очень очень зеленым в инвестициях чтобы не понимать что доходность безрисковая ниже даже сейчас в большинстве случаев, это раз. И два — безрисковая доходность не фиксируется бессрочно.
Начну с доходности. Берем бумагу которая отдает всю прибыль на дивы, а дивы — ниже доходности LQDT! Зачем же нам такая бумага? Ну во первых, затем что долгосрочно продукция компании дорожает, и выручка номинально в долгосрочной перспективе растет почти у всех бизнесов, в среднем по больнице примерно на инфляцию. Посмотрите например на стоимость бензина, или график нефти в рублях. Может элво дешевеет, или сотовая связь(последняя сильно отстаёт от инфляции правда)?
Наверное летать с каждым годом дешевле ;)
Иными словами получив доходность депозита — вы получили доходность депозита, и все. А в случае с бизнесом получив дивиденд — вы получили еще прежнюю долю бизнеса который имеет тенденцию продавать свою продукцию дороже и дороже. Дивиденды у нас щас рекордные кстати с индекса.
Вторая часть. Фиксация доходности. Здесь и сейчас, это все еще не совсем так, но допустим даже бы — доходность безриска выше доходности акций, тип наш инвестор только на дивиденды смотрит. И все ломанулись в безриск, продав акции… Все-ж умные! Один я тупой*, окей. Продали акции, сидим в коротком безриске типа LQDT, коротких облигах и депозитах. В целом это не лишено смысла — потом переложиться дешевле.
А где же здесь нюанс? Очевидно нюанс в том что таких умных — много. Пока — музыка играет, ставка высока и быть может будет еще выше. Но в какой то момент, может и уже — выше она не станет. И далее в какой-то момент — высокой она не будет, и доходность безриска обвалиться. А бизнес вряд-ли будет приносить меньше чем сегодня. Скоро все начнут перекладываться, наверное стоит заранее? А вот где начнется это заранее, и где будет дно — большая интрига на ярды. Здесь точно есть читатели которые точно знают где, или когда, но я точно знаю что они не знают. А еще знаю что не знаю я. По этому акции мне нужны сегодня. Твердая валюта для меня — не бакс. А доля в бизнесе который приносит мне реальные деньги дивидендами, которых хватает и на недвигу, и на машины и на жизнь. Кто-то скажет на сараи, и развалюхи — но тут все относительно.
П.С: У меня каждый второй спрашивает куда по моему мнению отпадает та, или иная бумага, индекс и т.д — не представляю. Я знаю где я повесил ордер докупить, не более)
*-(ну ладно плечо я почти убрал, выжить то надо — если свалимся еще на 30% будет самое то расти назад с плечами!)
https://t.me/LadimirKapital
Tue, 30 Jul 2024 08:39:14 +0300
Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 16 по 22 июля ИПЦ вырос на 0,11% (прошлые недели — 0,11%, 0,27%), с начала июля 0,99%, с начала года — 4,91% (годовая — 9,07%). Уже вторую неделю июля подряд идёт замедление инфляции, но мы явно по итогам месяца выйдем за 1% (это будет соответствовать 11-12% saar, что явно многовато, даже с учётов новых цифр регулятора). Уже известно, что ЦБ поднял ключевую ставку до 18%, при этом прогноз средней ставки до конца года увеличен до 18,0-19,4%, а прогноз по инфляции на 2024 г. до 6,5-7% (лучше поздно, чем никогда, но я множество раз отмечал медлительность ЦБ и вот, во что она вылилась). Как вы заметили регулятор оставляет для себя коридор повышения ставки до 20% и это вполне логично, учитывая факторы, влияющие на инфляцию:
Tue, 30 Jul 2024 08:42:32 +0300
Личное мнение.
Чтобы кредиты брали под бешенно высокие ставки,
нужно верить, что дальше ставки будут ещё выше.
По этой логике, лучше было поднять ключевую ставку с 16% до 18% с ястребиным комментарием, что может дальше быть и 20%, чем поднять сразу до 20% с нейтральным или мягким (голубиным) комментарием
Люди могут воспринимать так:
«лучше возьму кредит сейчас, потому что завтра кредит будет дороже», и берут и ипотеку и потребительские кредит.
Статистика Минфина
по ипотечным кредитам за 5 мес.
(меньше, но берут)
Потребительское кредитование, по данным ЦБ РФ, ускорилось
В 1 кв. 2024г и в апреле % проблемных кредитов был в пределах 5%
Думаю,
увеличится % проблемных кредитов.
В обзорах ЦБ РФ — по апрель 2024г включительно (за май, июнь пока не опубликовали)
С уважением,
Олег