Fri, 29 Aug 2025 10:49:22 +0300
Подводим итоги периода и объясняем динамику ключевых показателей.
Fri, 29 Aug 2025 10:32:10 +0300
Думаю, что сейчас напишу довольно очевидную вещь, но ее все равно нужно проговорить. Мирные переговоры сделали очередной непредсказуемый поворот и застопорились. Какие-то закулисные обсуждения определенно идут, но прорыва вот прямо в ближайшее время ждать не приходится.
Естественно, инвесторы очень устали от таких «непредсказуемых» поворотов и впали в апатию. Рынок почти перестал реагировать на многочисленные заявления многочисленных дипломатов, политиков и военных.
И это хорошо. Потому, что когда будет реальный прорыв, у самых смелых и самых быстрых все еще будет окно возможностей, чтобы купить акции и поехать в мирную жизнь на денежном поезде. Лично мое мнение заключается в том, что хотя быстрого мира не случилось, стороны гораздо ближе к реальному и устойчивому соглашению чем год назад.
П.С. А вообще это удивительная особенностьнеэффективность российского рынка. Чаще всего тут не нужно «предвиденье» или глубокий анализ. Рынок почти всегда оставляет время для действий по факту. Недавний пример — обязательная продажа валютной выручки. Когда ее ввели — валюта стоило дорого и ее пора было продавать. Теперь обязательство отменили. Как думаете, сколько валюта будет стоить к концу года? Я думаю, что 90+ вполне реально.
Fri, 29 Aug 2025 10:15:33 +0300
Посмотрел отчеты МСФО, в текущих, не простых условиях есть эмитенты кто способен не просто выживать, а расширять бизнес. При снижении ставки дела у этих компаний будут ещё лучше.
Ниже список эмитентов кто смог увеличить выручку за 6 мес 2025 более чем на 20%, т.е в 2 и более раза быстрее инфляции.
Совкомбанк
БСПБ
Аптечная сеть 36.6
МГКЛ
Селигдар
Астра
Яндекс
Эн+
Русал
Х5
Озон
Позитив
Лента
Промомед
Русагро
Мать и Дитя
Вывод: Банки, ритейлеры и IT показывают лучший результат среди остальных, акции этих компаний будут расти быстрее по мере снижения ключевой ставки и нормализации геополитического фона.
Fri, 29 Aug 2025 10:19:41 +0300
ВПЕРВЫЕ В ИСТОРИИ!!!
Сегодня в 17:00 в прямом эфире будем обсуждать с ВТБ их результаты за 7 мес.
https://vkvideo.ru/video-53159866_456240198
https://youtube.com/live/BKjFrR7-mbk
Жду ваших вопросов в комментариях
Fri, 29 Aug 2025 10:00:18 +0300
✨ В августе ПАО «МГКЛ» в срок и в полном объёме исполнило обязательства перед инвесторами — на купонные выплаты направлено 80 млн руб.
Fri, 29 Aug 2025 08:34:58 +0300
Очень интересная статья вышла в Ведомости по аренде в России.
1- август это самый большой пик спроса на аренду во всех крупных городах- студенты опять же.
2- но в этом году нет такого резкого всплеска спроса и даже есть, о боже, снижение цен в ряде крупных городах. Например, Краснодар минус 1,9%
3- резкий рост объёма предложения. В прошлом августе на рынке городов-миллионников было 23 100 лотов, а сейчас – 43 300.
Это следствие двух факторов- на рынок массово выходят объекты купленные по льготной ипотеке под инвестиции. И из-за высокой ставки по ипотеке на вторичном те кто не может продать квартиры ставят их в аренду.
Рентабельность аренды, которая была последние годы 5-<% годовых может уйти еще ниже. Плюс проблема вообще как бы пристроить свой объект на сдачу. Это уже проблема в крупнейших городах.
Продать эти квартиры, особенно купленные по льготной ипотеке у застройщика ан реал. Тк в основном они куплены дороже рынка, плюс вложения в ремонт и технику.
Вот такие вот инвестиции под 1-3% годовых. Зато сколько «успешных» кейсов в телеграмме с призывом — «делай как я)))
У кого есть квартиры для сдачи как дела с Рентабельностью?
Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/realty/articles/2025/08/29/1134987-tempi-rosta-stavok-arendi-zhilya-nachali-zamedlyatsya?from=copy_text
Fri, 29 Aug 2025 09:18:56 +0300
Конец 2-го месяца после окончания квартала.
Шквал отчетов. Прям разрываешься — с какого начать чтение?
Есть отчеты которые мне НАДО разобрать, а есть отчеты, которые ИНТЕРЕСНО разобрать.
Календарик смотрю на смартлабе кстати https://smart-lab.ru/mobile/calendar/
p.s. с замиранием сердца ждем отчет Магнита
Fri, 29 Aug 2025 09:05:37 +0300
2025 год стал проверкой на прочность для всей отрасли кибербеза. Компания, которая ещё недавно считалась «звездой» российского IT-рынка, теперь всё больше напоминает авиалайнер, летящий в зоне постоянной турбулентности. Предлагаю взглянуть на ее отчет за первое полугодие 2025 года.
Итак, выручка Позитива за отчетный период выросла до 28% до 6,8 млрд рублей, что само по себе неплохо, но далеко от таргетов в 70%. Дьявол, как всегда, кроется в деталях. Львиная доля выручки пришлась на лицензии (5 млрд руб., +19%), в то время как услуги по ИБ подросли заметнее (1,3 млрд руб., +46%). Казалось бы, рост снова идет, однако огромные расходы продолжают съедать прибыль.
Операционный убыток составил 3,8 млрд руб., почти на том же уровне, что и годом ранее. Себестоимость выросла на 65%, а расходы на R&D — на 32%. Чистый убыток за полугодие достиг 5,0 млрд руб., что хуже прошлогодних 4,4 млрд руб. Можно снова вспомнить про сезонность, но если сравнивать год к году, то динамика негативная.
Fri, 29 Aug 2025 09:03:35 +0300
Иностранные центральные банки теперь официально владеют большим количеством золота, чем казначейских облигаций США, — впервые с 1996 года.
Fri, 29 Aug 2025 08:58:45 +0300
По поводу инфляции. У нас появилась новая проблема, к которой Украина вероятно причастна: бензин. Рост за год примерно 58 => 70 (20%) оптовые цены для 92, и 70 => 80 (14%) для 95-го. Удары накладываются на сильную сезонность: все пики графиков — позднее лето, или ранняя осень.
Еще, интересный факт что инфляция в ДТ за год… Небольшая дефляция. Кстати в ДТ сезонность НЕ на лицо.
Производство бенза в РФ — около 41 млн тонн в год, и чуть ли не в два раза больше ДТ. РФ так-же стабильный экспортер ДТ, и следовательно удары могут лишь понизить долю переработке в экспорте, но никак не повлиять на цены внутри страны.
А вот бензин… Грубо говоря производство примерно аналогично потреблению, быстрый гугл мне прикинул потребление типа 42 млн тонн. Ни о каких потерях 17% мощностей говорить не приходится, это бы создало огромный дефицит который или покрывался бы импортом, или пустыми заправками (не в одном двух регионах эпизодически), а был бы мощный дефицит по стране и рост цены в разы.
При этом… Факт остается фактом — цены на бензин растут. За пять лет на 92-ой около 50% (средний рост 8,5% годовых), с учетом того факта что за 12 месяцев рост на 20%. С 95-ым примерно так же, и… ДТ в общем тоже, хотя рост меньше(но в рамках 1% г/г за пять лет). Типа ДТ больше дороже в 2020-2024.
Вывод? Сезонность никто не отменял, и в ЦБ отлично знают что на огурички в июле ориентироваться нельзя, как и на бензин в сентябре.
Удивлюсь если ставку не понизят на 2%, но и удивлюсь если понизят на 3, или 1. И да, 0,02% — это все еще аномально низко, но не забываем про сезонность. Усреднённая недельная инфляция по году в соответствии с целью ЦБ это 0.0755%.
Кстати вот графики цен на нефтепродукты:
https://spimex.com/indexes/petroleum/territorial/
https://t.me/LadimirKapital
Fri, 29 Aug 2025 08:57:19 +0300
Балтийский лизинг — одна из крупнейших негосударственных автотранспортных лизинговых компания, которая специализируется на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса, в том числе железнодорожной техники, оборудования для пищевой промышленности и деревообработки. Финансовые показатели компании и ее особенности Несмотря на высокие процентные ставки компания показывает положительную динамику чистой прибыли, наращивает объем лизингового портфеля. Да, процентные расходы растут быстрее процентных доходов, вся отрасль испытывает непростые времена. Выводы Ранее мы развенчивали мифы фондов денежного рынка, и LQDT в частности: самый надежный? самый ликвидный? самый доходный? (из равных по риску, разумеется). Сегодня смотрим, как эта доходность снижается. И разбираем, как её увеличить Доходность LQDT в среднем на 0,3% ниже ключевой ставки. Значит, чтобы обыграть фонд достаточно разместить деньги во флоатерах или депозите в привязке к ключевой ставке. Но магия фондов денежного рынка в другом – в стабильной доходности. «Завтра – всегда дороже, чем вчера». Этим не могут похвастаться флоатеры. А условия вкладов нужно смотреть очень подробно: не всегда есть возможность забрать деньги раньше срока без потери процентов Мы комплектуем портфель автоследования Маржиналка – инструмент, который многие пробуют рано или поздно. Но вот что важно – у разных брокеров условия принципиально отличаются. И если комиссии на споте мы привыкли сравнивать, то про ставки по марже говорят не так часто. Делимся опытом на примере ВТБ Мои Инвестиции и Т-Инвестиции. Внутридневная торговля У Т-Инвестиций внутри дня маржинальный кредит тоже бесплатен — независимо от суммы. Но если позицию переносить через ночь, есть нюанс: при непокрытом остатке до 5 000 рублей комиссия не взимается, а начиная с больших сумм действует фиксированная оплата до 50 000 рублей – 40 рублей/сутки, до 100 000 рублей – 80 рублей и т. д. На небольших суммах это терпимо, но если гонять большие обороты – выходит заметно дороже. Что у нас по овернайту? А вот у Т-Инвестиции все завязано на фиксированной «таксе в день». Например, удержание 50 000 рублей – это 40 рублей/сутки, что на годовом горизонте дает около 29-30% годовых. По сути, у Т-Инвестиции overnight-маржа обходится дороже, чем в ВТБ, особенно если речь о крупных суммах. Комиссии за сделки – здесь все практически идентично Фактически обе платформы держат рынок по комиссиям, разница минимальна Делаем выводы Если торгуете внутри дня – брокер ВТБ выглядит удобнее: бесплатная маржа + низкие комиссии. Если оставляете позиции на ночь – у ВТБ условия жесткие по лонгу, но все равно выгоднее, чем у Т-Инвестиции. Шорт у ВТБ тоже смотрится адекватно. Раньше право собственности было неотделимо от физического объекта. Сегодня главным доказательством вашего права стала не вещь, а информация в официальном реестре. Уже почти полгода Индекс МосБиржи топчется в широком диапазоне 2600–3050 п. Многие бумаги не прибавили в цене за это время. Однако есть акции, в которых независимо от состояния рынка развивается долгосрочный растущий тренд. Рассмотрим три из них. Яндекс. Лидер российского технологического сектора Эмитент — лидер российского технологического сектора. Компания недавно подтвердила прогноз по увеличению общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% год к году. Долговая нагрузка остается достаточно низкой. Ждем, что Яндекс покажет сильные результаты в 2025–2026 гг. за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам. Переход акций интернет-холдинга в разряд дивидендных бумаг — позитивный долгосрочный фундаментальный фактор. Долгосрочный растущий тренд развивается с середины 2022 г. Однако уже в течение пяти месяцев бумаги стоят около нижней границы широкого растущего канала. Продолжение тренда подразумевает возврат в его среднюю и верхнюю части с восстановлением в район 5800–6000 руб. Яндекс: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 7200 руб. / +66% ИКС 5. Один из лидеров по дивидендной доходности Акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой представляют собой защитный актив. Привлекательность бумаг поддерживается активной политикой компании в вопросе увеличения доли рынка и относительно высокой рентабельностью бизнеса. Интерес к акциям также подогревает еще одна вероятная выплата дивидендов в размере около 17% от текущей цены в конце 2025 г. Трехлетний растущий тренд в акциях ИКС 5 ускорился с середины 2023 г. Недавняя сильная просадка образовалась в результате дивгэпа с доходностью в 18,8%. Столь крупная выплата акционерам все же не привела к слому долгосрочного растущего канала. В качестве цели восстановительного роста выступает район 3500 руб. Возврат к этому уровню будет означать всего лишь закрытие последнего дивидендного разрыва. ИКС 5: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4800 руб. / +63% МД Медикал. Ведущий представитель сектора частных медицинских услуг в РФ Группа компаний МД Медикал («Мать и дитя») — один из ведущих участников на динамичном рынке частных медицинских услуг в России. Сегодня это 14 ультрасовременных высокотехнологичных госпиталей и 72 клиники, работающие в 35 регионах, обладающие мощными диагностическими, терапевтическими и хирургическими ресурсами. В конце июля эмитент опубликовал позитивные операционные результаты за II квартал 2025 г. Отмечался хороший рост выручки — и консолидированной (27%), и без учета приобретенной недавно сети Эксперт (17% — по нашей оценке). Долгосрочный растущий тренд в акциях МД Медикал развивается с середины 2022 г. Сильная просадка бумаг в середине прошлого года обусловлена дивидендной отсечкой с доходностью в 14,6%. Недавно этот спад был уверенно преодолен. Минимальной целью текущей волны роста выступает возврат в среднюю часть четырехлетнего восходящего канала. Это соответствует росту в район 1700 руб. и выше. МД Медикал: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 1600 руб. / +26% Готовое решение Вложиться в акции, которые отбираются с учетом уровня ожидаемой дивидендной доходности, позволит фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода». Выплата происходит регулярно, средства поступают на брокерский или другой указанный счет раз в квартал. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности продолжает терять темпы роста и вырос лишь на 0.25% г/г в июле (это практически повторение слабого февральского результата с ростом на 0.07% г/г). • За 3м рост на 0.7% г/г, +5.8% за два года и +16.6% к 2019 (май-июль 2025 к маю-июлю 2019); • За 6м рост на 0.8% г/г, +7% к 2023 и +17.3% к 2019; • За 12м рост на 2.5% г/г, +9.5% за два года и +18.5% за 6 лет. В 2017-2019 среднегодовой рост был 3.2%, в 2024 индекс выпуска вырос на 5.4% г/г, а в 2023 – 5.9% г/г, сильно опережая тренд 2017-2019. С начала 2025 происходит резкое охлаждение – рост всего на 0.9% г/г, реализованный практически полностью в конце 2024. С исключением сезонного фактора на июл.25 рост составил менее 0.2% к средним показателям 4кв24 и столько же в среднем за 7м25 к 4кв24. Экономика России в стагнации с начала 2025, изменение в пределах статистической погрешности. Не сказать, что это новая ситуация, стагнация была с середины 2012 по середину 2016, т.е. 4 года, но база сравнения достаточно высокая. К 4кв21 рост на 9.4% с исключением сезонного фактора. Минэкономразвития оцениваетрост ВВП России всего 0.4% г/г после 1.0% г/г, а за 7м25 рост на 1.1% г/г (1кв25 +1.4% г/г, 2кв25 +1.1% г/г, а за 1П25 +1.2% г/г). Происходит видимое замедление роста. Основной вклад в прирост ВВП на 1.1% г/г внес 2024 год (авг.-дек.24), обеспечив около 0.8-0.9 п.п, т.к. с января по июль 2025 рост около 0.2-0.3% по собственным оценкам, что согласуется с индексом выпуска. Не считая ускорения в ноя-дек.24, сейчас экономика примерно на уровне окт.24. Чтобы выйти хотя бы на 1.5% г/г роста по итогам 2025, с августа необходимо показать мощное ускорение и расти быстрее, чем успешное завершение 2024 (это маловероятно). ▪️ Инвестиции в основной капитал выросли на 1.5% г/г в 2кв25 vs +8.7% г/г в 1кв25 (обеспеченные несколькими крупными отраслями), аза 1П25 рост на 4.3% г/г (для сравнения, в 1П24 рост был 11.2% г/г). В структуре инвестиций 61% приходится на собственные средства vs 59.4% в 1П24, бюджетные средства разных уровней – 12.2% vs 14%, кредиты банков – 14.3% vs 11.2%, заемные средства других организаций (прочие финансовые организации, аффилированные корпоративные структуры, материнские компании) –7.7% vs 9.4%, внешнее фондирование –0.01% vs 0.03%, прочие источники – 4.8% vs 6%. ▪️ Строительство – рост на 3.3% г/г в июле, за 7м25 +4.2% г/г. Для сравнения, в 2024 рост составил 2.1% г/г, в 2023 +9% г/г, а в 2022 +7.5% г/г. В строительство входит жилое, промышленное, коммерческое, инфраструктурное, коммунальное, социальное и прочие виды строительства. Сельское хозяйство – снижение на 0.4% г/г, за 7м всего +1% г/г. ▪️ Оборот потребительского спроса вырос на 2.2% г/г после +1.8% в июне, за 7м25 +2.4% г/г, где розничная торговля +2% г/г в июле, за 7м +2.1% г/г, а услуги +1.8% г/г, за 7м25 + 2.3% г/г, а общественное питание+7.2% г/г в июле, за 7м25 +8% г/г (будет отдельный обзор). ▪️Грузооборот транспорта (по всем видам с учетом дорожного) снизился на 1.8% г/г, за 7м25 снижение на 0.6% г/г, где ЖД транспорт обвалился на 5% г/г, а за 7м25 снижение на 1.5% г/г. ▪️Безработица остается на историческом минимуме в 2.2%, где рабочая сила – 76.6 млн человек при официально трудоустроенных – 75 млн человек. По промышленности сегодня будет подробный обзор. Привет, инвесторы! После антидивидендного августа наконец-то начинается осенний дивидендный сезон, в сентябре больше компаний планируют выплатить причитающиеся акционерам дивиденды. Если точнее, то выплаты будут позже, а пока в сентябре нас ждут дивидендные отсечки. И лидер хит-парада тут, конечно же, Хэдхантер. Поговорим немного о маржируемых опционах и их синтетических позициях. Одной из синтетических комбинаций в опционах является: Short Call = Short Put + Short БА(фьючерса в данном случае). Т.е. если я продал Колл опционы, это то же самое, что я продал Пут опционы(того же страйка и базового актива) и продал фьючерс(БА) этого опциона. Соответственно, чтобы нейтрализовать(покрыть) проданные Коллы(при неблагоприятном движении цены, росте) я должен создать зеркальную позицию. Т.е. купить такое же кол-во Путов(того же страйка и даты) и купить такое же кол-во соответствующих фьючерсов. Теоретически выходит всё именно так. Но теория это теория, а что же на практике. А на практике имею непокрытые, проданные, более месяца назад, Колл опционы на MIX 9.25 со страйком 310000. Продал, наслаждаюсь жизнью, жду когда они распадутся по времени… Но тут о себе решил напомнить дедушка Трамп. Решил поиграть в миротворца, получить премию мира. И ладно бы что-то решил, предложил что-то конкретное, но нет, опять пустое сотрясание воздуха, с переобуванием в этом самом воздухе. Но цена фьючерса, тем не менее полезла вверх. Волатильность пошла вверх. И соответственно цена опциона взлетела ракетой вверх. Ограничивать возможный убыток, покупкой Коллов, становится очень накладно. А не ограничивать, скажем так, очень некомфортно… А если покрываться не опционом, а фьючерсом. В любом случае это выходит дешевле, плюс цена фьючерса растет в нужную сторону. Так в теории, а как на практике? И вот в связи с этим назрел такой вопрос: Имея непокрытые Колл опционы, и при движении цены вверх, достаточно ли будет, для покрытия позиции, купить соответствующее кол-во фьючерсов этого опциона? И соответственно при непокрытых Путах и движении цены вниз, достаточно ли будет продать базовый актив данного опциона? Кто реально сталкивался с такой ситуацией на практике? Опубликовали наши финансовые показатели за 1 полугодие 2025 года по Группе по МСФО. Все файлы можно найти у нас на сайте в разделе «Отчеты». Сегодня в 12:00 мы также проведем звонок для инвесторов и аналитиков. Детали для подключения вы можете найти в недавнем посте. Суммарные премии за 1 полугодие 2025 года выросли на 25,6% г/г до 92,2 млрд рублей. Драйверы: продукты накопительного страхования жизни и каско физлицам. Чистая прибыль за 1 полугодие 2025 года составила 4,6 млрд рублей, на 15% меньше г/г из-за пересчета показателей за прошлый год по новым стандартам МСФО 17, а также негативной валютной переоценки, которая может показать обратный положительный эффект в течение 2025 года или позднее. Чистый негативный эффект от валютной переоценки составил 1,2 млрд рублей. Инвестиционный портфель на 30 июня 2025 года достиг 261,8 млрд рублей, +11,5%, или 27,1 млрд рублей, с начала 2025 года. Состав портфеля: корпоративные облигации (40%), государственные и муниципальные облигации (24%), акции (5%), депозиты и денежные средства (25%), прочее (6%). Показатель средней годовой рентабельности собственного капитала (RoATE) достиг 30,3%, что подтверждает высокое качество наших активов и приверженность стратегии прибыльного роста. Коэффициент достаточности капитала (solvency ratio) на 30 июня 2025 года превысил регуляторный уровень в 105%, достигнув 118%. Группа ожидает роста своего показателя достаточности капитала в будущем, сохраняя внутреннюю цель на уровне примерно 130%. Менеджмент рекомендует Совету директоров выплатить дивиденды в 4,1 рублей на акцию, или 2,3 млрд рублей в абсолютном значении. Сумма соответствует примерно 50% от чистой прибыли Группы за 1 полугодие 2025 года. Юлия Гадлиба, генеральный директор Группы Ренессанс страхование, прокомментировала результаты работы компании за 6 месяцев 2025 года: «Страховая индустрия максимально интегрирована в экономику страны. Замедление экономического роста и потребительской активности не может не сказываться на показателях страховых компаний. Однако, бизнес-модели у игроков разные, поэтому и текущую ситуацию страховые компании проходят по-разному. Бизнес-модель Группы Ренессанс страхование качественно сбалансирована через крупные сегменты Life и Non-life, которые в некоторые периоды времени ведут себя контрциклически. В результате, на сложном рынке, общие продажи Группы в 1 полугодии 2025 года выросли почти 26% г/г. Это наглядно показывает преимущества нашей диверсификации. Приоритет этого года для Группы — контроль над операционными затратами. Вместе с тем, мы продолжаем ключевые проекты. После успешного внедрения ИИ в ДМС в 2024 году, в этом году мы продолжим создавать «вторых пилотов» на базе ИИ в других областях, запускать продукты по подписке, развивать проекты, связанные с нестраховыми доходами – Budu, «Просебя», Fleet2Click, «Анатомия авто». Важными событиями после отчетного периода стали запуск инновационной платформы «HR 360» и нового для нас продукта – подписки на ОСАГО и каско. Среди других успехов отмечу, что с момента создания осенью прошлого года НПФ «Ренессанс накопления» привлек уже более 1,1 млрд рублей активов. Несмотря на временный спад в сегменте Non-life, я ожидаю, что инвестиционный портфель Группы покажет хорошие результаты в ближайшие кварталы, с оговоркой, что распределение положительного эффекта по периодам будет во многом зависеть от динамики ключевой ставки Банк России. Финансовое положение Группы остается сильным, поэтому мы рекомендуем Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в рамках нашей политики».
Fri, 29 Aug 2025 08:35:33 +0300
9 сентября Балтийский лизинг планирует провести сбор заявок на облигации с постоянным купоном на срок 3 года с амортизацией. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: БалтЛиз БО-П19
Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА
Номинал: 1000 ₽
Объем: от 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 9 сентября
Дата размещения: 12 сентября
Дата погашения: 12 сентября 2028
Купонная доходность: не более 18% (YTM до 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: по 33% от номинала будет погашено в дату выплаты 12-го и 24-го, 34% в дату выплаты 36-го купона
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
— 7 место среди лизинговых компаний РФ по объему нового бизнеса и 9 место по по размеру лизингового портфеля (по итогам 2024 г.);
— 35 лет работы;
— 1300 сотрудников;
— более 100 тыс. клиентов за последние 10 лет;
— 107 млрд.р. лизинговый портфель на 31.03.2023;
— 83 филиала по России;
— лизинговый портфель 194 млрд.р (по итогам 2024 года +15% г/г), а количество действующих договоров превысило 66 тысяч (+9% г/г).
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
— чистая прибыль составила 5 млрд.₽ (+16% г/г);
— чистые инвестиции в финансовый лизинг 164,4 млдр. р. (+16% г/г);
— процентный доход от финансового лизинга 34,1 млдр. р. (+58% г/г);
— процентные расходы по кредитам и займам 23,4 млдр. р. (+80% г/г);
— чистые процентные доходы 12,3 млрд ₽ (+38% г/г).
— обязательства 169,7 млдр.р (+16% г/г), в том числе кредиты банков 100,9 млрд. (+4,5% г/г).
Бизнес компании адекватно диверсифицирован по видам имущества и поставщикам предметов лизинга (на крупнейшего приходится 4% портфеля). Лизинговый портфель большей частью формируют грузовой (34%) и легковой автотранспорт (17%), строительная (16%) и сельскохозяйственная техника (4%).
В настоящее время в обращении находится 12 выпусков биржевых облигаций компании на 68,3 млрд р. Есть выпуски на 2,5...3 года: БП 15 (купон 23,7%, доходность к погашению 18%) и БП16 (купон 22,25%, доходность к погашению 18,7%), БП18 (купон 19%, доходность к погашению 19%). Новый выпуск по параметрам повторяет БП18 (срок 3 года, амортизация), поэтому новый выпуск будет интересен с купоном не ниже 17,5%.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Fri, 29 Aug 2025 08:32:55 +0300
Thu, 28 Aug 2025 11:45:58 +0300
У ВТБ есть интересная фишка: маржинальный кредит внутри торгового дня бесплатный. То есть если закрыл позицию до конца сессии – ничего не платишь сверху. Для активных дневных трейдеров это реально удобно: издержки – только комиссия за сделку (от 0,05 % до 0,035 % в зависимости от тарифа).
У ВТБ ставка за перенос длинной позиции – 24,9 % годовых. Это много, но хотя бы прозрачная цифра. По коротким позициям условия мягче: 13 % по акциям, 11 % по металлам.
• ВТБ на тарифе «Мой онлайн» берет 0,05 %, а на «Прайме» – 0,035 %, плюс нулевая комиссия мейкером на бирже.
• Т-Инвестиции на тарифе «Трейдер» берет 0,05 %, а на «Премиуме» – 0,04 %.
Комиссии за сделки – плюс-минус равные, но для крупных клиентов «Премиум» в Т-Инвестиции чуть мягче. В целом, вердикт следующий: для активной внутридневки – брокер ВТБ однозначно привлекательнее.
Thu, 28 Aug 2025 11:20:32 +0300
Thu, 28 Aug 2025 11:22:41 +0300
Thu, 28 Aug 2025 11:35:58 +0300
https://t.me/spydell_finance
Thu, 28 Aug 2025 11:01:33 +0300
Thu, 28 Aug 2025 10:27:59 +0300
Thu, 28 Aug 2025 10:16:08 +0300
Недельная инфляция вернулась на положительную территорию составив 0.02% н/н после нескольких недель отрицательной динамики. «Дикий» огурец (+7.6% н/н) снова себя проявляет, ну и подрастающие цены на бензин.
С начала августа потребительские цены снизились на 0.17%, с начала года прирост цен составил 4.18%. Годовая динамка цен продолжает двигаться в сторону 8.4% г/г, а с поправкой на сезонность в августе пока рисуется ~3.5% (SAAR), а средняя за III квартал инфляция идет в район 6% (SAAR), что ниже прогноза Банка России (8.5%). В целом все в рамках ожидаемого.
Банк России опубликовал обзор по инфляционным ожиданиям, отметив, что инфляционные ожидания «преимущественно повысились», понятно, что доминирующую роль здесь все же играли тарифы ЖКХ и рост цен на бензин. ИО остаются повышенными, но в общем-то это характерно было и периоду конца 2016 года, когда инфляция опустилась до сопоставимых уровней в процессе дезинфляции, при ставке ниже. «Залипание» ИО на текущих уровнях — это один из рисков, но реакция ожиданий на процесс дезинфляции и должна идти с определенным лагом.
Минэк оценил прирост ВВП за июль в 0.4% г/г, за 7 месяцев года рост замедлился до 1.1% г/г - замедление продолжается. Но рынок труда пока остается перегретым безработица в июле 2.2%, рост з/п в июне 15% г/г. В июле немного оживилась розница.
Общей картины и наметившихся тенденций данные не меняют, сохраняется пространство для снижения ставок в сентябре, важное значение для дальнейшей траектории будет иметь динамика основных показателей (особенно бюджета и кредита) к октябрю.
Thu, 28 Aug 2025 10:22:07 +0300
Thu, 28 Aug 2025 10:07:27 +0300
Thu, 28 Aug 2025 10:15:30 +0300
Когда-то безмозглая марионетка в Белом доме, также известная как Джо Байден, воскликнула, что Exxon зарабатывает «больше денег, чем Бог». И хотя бывший президент постоянно ошибался во всём, возможно, в этом он был прав (даже если рынок до сих пор отказывается отдать Exxon должное признание или мультипликатор P/E, соответствующий её божественному таланту зарабатывать деньги). И есть простая причина, почему, пока другие борются с трудностями, Exxon делает деньги: компания не боится идти наперекор общепринятым взглядам.
Именно поэтому возвращение Exxon стало бы удачным ходом для Кремля, который хочет привлечь западные инвестиции в рамках мирных переговоров для стабилизации экономики. Возврат инвестиций не гарантирован и отчасти зависит от того, удастся ли Трампу добиться прекращения войны на Украине или же он ужесточит санкции, если Путин откажется прекратить военные действия. Несмотря на санкции, российской нефтяной промышленности удалось сохранить высокий уровень добычи нефти, однако аналитики предупреждают, что производственные мощности в конечном итоге сократятся из-за нехватки технологий и инвестиций. Удары украинских беспилотников по нефтеперерабатывающим заводам и трубопроводам в последние недели затруднили внутренние поставки топлива в страну. Обсуждения между Exxon и «Роснефтью» о возобновлении партнёрства активизировались во время инаугурации Трампа в январе этого года. В феврале высокопоставленные представители правительств США и России публично встретились в Эр-Рияде (Саудовская Аравия), чтобы начать переговоры о прекращении войны. В то время Россия обещала американским компаниям инвестиционные возможности, в том числе в освоение энергетических ресурсов Арктики. Чепмен из Exxon встретился в частном порядке с главой «Роснефти» Игорем Сечиным в столице Катара Дохе. Сечин, близкий союзник Путина, находится под блокирующими санкциями США, что означает, что американцам практически запрещено иметь с ним дело без лицензии Минфина, подобной той, что получила Exxon. Сечин любит встречаться с представителями иностранного бизнеса и правительства в Катаре, чей суверенный фонд имеет долю в «Роснефти». Катар занял позицию нейтрального посредника в мировых конфликтах. Ранее агентство Reuters сообщало, что в этом месяце представители правительств США и России обсуждали энергетические сделки, включая возможное возвращение Exxon.
У Exxon есть шаблон для участия в проекте на Сахалине: соглашение о разделе продукции, заключённое консорциумом с российским правительством в 1990-х годах. Нефть начала поступать в 2005 году. Экспорт с Сахалина в основном идёт азиатским покупателям, которые продолжили покупать российскую нефть после вторжения, в отличие от европейских компаний, которые отказались от неё. Путин устранил одно из препятствий для возвращения Exxon в тот же день, когда состоялся саммит на Аляске. Он подписал указ, разрешающий иностранным компаниям владеть акциями российской компании, которая эксплуатировала Сахалин после ухода Exxon. Условия включают поставку зарубежного оборудования и запасных частей, а также лоббирование отмены санкций. Возвращение Exxon на рынок, которое возмутит европейцев, продолжающих притворяться, что их действия равносильны санкциям против Москвы, хотя они с радостью покупают российские нефтепродукты, произведенные в Индии, будет зависеть от условий, которые предложит Россия. Компания стремится, по крайней мере, компенсировать потери от ухода с Сахалина, и Путин, вполне возможно, будет этому способствовать. Тесные связи Exxon с Россией принесли тогдашнему генеральному директору Рексу Тиллерсону орден Дружбы от Путина в 2013 году. Санкции, введенные после аннексии Крыма Путиным в следующем году, вынудили Exxon выйти из некоторых своих российских предприятий, но Сахалин остался невредим. Несмотря на напряженность после вторжения 2022 года, Exxon поддерживала неофициальные каналы связи с государственной «Роснефтью» на протяжении всей войны. Это связано с тем, что энергетические богатства России остаются ценным призом для западных компаний в случае окончания войны. К моменту ухода Exxon на долю Сахалина приходилось около 3% ее нефтедобычи – небольшой, но проверенный источник сырой нефти. Компания также сотрудничала с «Роснефтью» в разработке ее запасов природного газа для экспорта в замороженном виде на танкерах. «Роснефть» рассчитывает воспользоваться капиталом, технологиями и управленческим опытом Exxon. Если ситуация изменится, Exxon найдет для себя другие условия ведения бизнеса. Российская экономика замедлилась под давлением санкций, высоких процентных ставок и инфляции. Изъятие активов государством — обычное дело. А в военное время Кремль еще больше усилил контроль над обширной энергетической отраслью страны. Рынок российской нефти изменился. Европа отказалась от российской нефти, в то время как нефтеперерабатывающие заводы в Индии и Китае её раскупили. Трейдеры, покупающие и продающие нефть, в основном делают это через непрозрачные компании в Объединённых Арабских Эмиратах. Этой весной Трамп, по всей видимости, разочаровался в Путине, отвергнув любую возможность возвращения западного бизнеса в Россию, однако в этом месяце вновь проявил к нему симпатию на Аляске.
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Thu, 28 Aug 2025 09:49:53 +0300
Thu, 28 Aug 2025 09:45:08 +0300
Есть у меня бумажка, куплена по 120$ на счет, который я даже не открываю последние 3 года в IB. Куплено было всего 20 штучек в далеком 2017 или около того. Я честно уже и забыл когда покупал. Но суть вот в чем, покупал я сию эл запись не под соусом какого-либо фундамента, а просто, со слов фундаменталистов наобум, то есть по тех анализу. Вышла из консолидации и пошла переписывать ист хай, всё по-тупому просто. Но до этого она болталась 20 лет в консолидации 20-50$. Щас она 900 баксов, то есть с тех низов консолидации это 20-40Х в зависимости от цены покупки в период до 2015 года. То есть то о чем поют Пресли и прочие начитавшиеся книжек грэма и бафета.
Как известно в 2015 году ФРС начал эмитировать баксы, взамен на девальвацию валют развивающихся стран. Это всё, что я знаю про фундаментал)
А шо творится в этой конторе — в душе не Е!
Вопрос:
А у нас есть такие компании, которые рынок может так оценить? Что для этого нужно? Какой фундаментал был у KLA tencor?
Может наш рынок находится в той самой 20 летней консолидации? В чем, мать его дело, почему у пендосов эта хрень растёт, а у нас нет?
Может мировая экспансия? Рост выручки? Или что?...
Задай мозговикам этот вопрос. Пусть они разберут эту контору и выложат своё резюме тут для всех. Ты ведь можешь это организовать? Спасибо
Космический рост на графике это есть то, что фундаменталисты называют переоценкой. Может эта рыночная переоценка никак не связана с фундаменталом??? А может и связана! Или это просто пузырь и пора продать и забрать свои 8Х…
