Fri, 10 Oct 2025 10:09:39 +0300
В Самарском государственном медицинском университете Минздрава России (СамГМУ) состоялась стратегическая встреча руководства университета, дирекции и заведующих кафедрами Института фармации с представителями Группы «Озон Фармацевтика». Основными темами обсуждения стали расширение совместных проектов и подготовка кадров для фармацевтической отрасли.
Ключевые итоги встречи:
✅ Создание базовой кафедры «Озон Фармацевтика»
Стороны подтвердили планы по открытию кафедры до конца 2025 года. Особое внимание уделено её оснащению современным технологическим оборудованием.
✅ Практико-ориентированные образовательные программы
Группа «Озон Фармацевтика» и «Мабскейл» примут участие в разработке учебных модулей, включая задания для студенческих команд, связанные с реальными проектами по разработке лекарственных средств. Это даст будущим специалистам уникальный опыт и повысит их конкурентоспособность на рынке труда.
✅ Научное сотрудничество
Участники встречи подвели промежуточные итоги совместных исследований и наметили новые направления работы.
Высокая рентабельность и низкий уровень долга — разве это не идеальный выбор для инвестиций? Однако что, если рынок уже учёл все возможные успехи компании в её цене? Эта статья предлагает анализ «Северстали» для тех, кто стремится различать реальное качество бизнеса от завышенных ожиданий. Я помогу вам понять, когда сильные фундаментальные показатели могут стать ловушкой для инвестора. Начнём. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях. Прежде чем приступить к чтению, ознакомьтесь с моим руководством по анализу компаний (часть 1, часть 2 и часть 3). Там я подробно рассказываю, как провожу анализ, аналогичный этому. «СеверСталь» — ведущая промышленная компания, специализирующаяся на переработке железной руды в сложные металлические изделия. Как и другие крупные металлургические предприятия, такие как ММК или НЛМК, она отличается высокой степенью вертикальной интеграции. Это означает, что компания контролирует все этапы производственного процесса — от добычи сырья до выпуска готовой продукции высокого качества. Такой подход позволяет ей минимизировать зависимость от колебаний цен на сырьевые материалы. Эта бизнес-модель эффективно применяется в секторе Steel, который является основой для строительства, автомобилестроения и машиностроения. «СеверСталь» специализируется не только на массовом производстве, но и на выпуске высококачественных марок стали с уникальными характеристиками, востребованными самыми взыскательными клиентами. Доходы компании ярко иллюстрируют её стратегический фокус. Основной источник прибыли — это продажа металлопродукции, которая составляет 91% от общего объема выручки. Это свидетельствует о глубоком понимании и специализации в данном сегменте. Оставшиеся 9% приходятся на сопутствующие товары и услуги. Такой узкий подход позволяет сосредоточить все ресурсы и технологии на основной деятельности. Компания не разбрасывается силами, а непрерывно улучшает своё ключевое направление, чтобы предлагать рынку те продукты и услуги, за которые клиенты готовы платить максимальную цену. Чтобы понять, сколько может стоить акция «СеверСтали», я использую метод дисконтированных денежных потоков (DCF). Если просто, этот метод помогает оценить компанию сегодня, основываясь на её будущих доходах. Мы смотрим, сколько денег она может заработать впереди, и «сбрасываем» эти суммы к их текущей стоимости. За основу я возьму официальные финансовые отчёты компании (РСБУ) с 2023 года по второй квартал 2025 года. Это даст нам хорошую историческую базу для расчётов. Период прогноза я возьму относительно короткий — 2 года, и буду исходить из консервативного годового роста в 3%. Для расчётов мне понадобятся ставки. Я использую данные Банка России от 08.09.2025: 12,65% в долларах и 15,46% в рублях. Динамику ключевых финансовых показателей за эти годы вы можете наглядно увидеть на диаграммах ниже. Анализ тенденций показывает противоречивую картину. Выручка демонстрирует рост, однако валовая и чистая прибыль существенно снизились, что указывает на сильное давление на маржинальность. Одновременно мы видим высокую волатильность в прочих и внереализационных доходах (например, доходы от участия в других организациях). Основным драйвером финансовых показателей в ближайшие 2 года, скорее всего, станет не рост объёмов, а операционная эффективность. Фокус на контроле себестоимости и оптимизации коммерческих и управленческих расходов будет ключевым для восстановления рентабельности на фоне потенциально сложной рыночной конъюнктуры. Прежде чем смотреть вперёд, давайте оценим эффективность компании сегодня и сравним её с другими игроками сталелитейного сектора (Steel). Начнём с себестоимости. Её доля в выручке «СеверСтали» составляет 71,71%, что заметно лучше среднего по отрасли (78,19%). Это сильный показатель, говорящий о хорошем контроле над затратами. Коммерческие расходы компании (6,28%) практически идентичны средним по сектору (6,48%). А вот управленческие расходы (3,60%) несколько выше нормы (2,78%), что может указывать на потенциал для оптимизации. Доходы от участия в других организациях (3,64%) и проценты к получению (3,14%) находятся на уровне или немного ниже рынка. При этом проценты к уплате у компании значительно ниже (-1,07% против -3,72% в среднем), что говорит о меньшей долговой нагрузке. Это однозначно плюс. В итоге, ключевой показатель — маржа «СеверСтали» — составляет 22,50%. Это значительно выше среднего по отрасли (14,22%) и с большим запасом перекрывает мой инвестиционный критерий в 15%. Компания демонстрирует высокую рентабельность и эффективность. Теперь рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала (WACC). Этот сложный термин означает минимальную доходность, которую ждут инвесторы от вложений в компанию с учётом всех рисков. Наш расчёт показал значение 20,81%, что немного ниже среднего по отрасли (22,03%). Более низкий WACC для инвестора — это хорошо, так как итоговая расчётная стоимость компании будет выше. Итог моего анализа: «СеверСталь» выглядит крайне привлекательно. Её операционная эффективность выше средней по рынку, а стоимость капитала — ниже. Это формирует прочную основу для будущей стоимости. Теперь я смоделирую два сценария, чтобы понять, как может меняться стоимость компании. Первый — если «СеверСталь» будет расти скромно, как в среднем по отрасли. Второй — если она сможет поддерживать свой собственный, исторически сложившийся темп. Сначала я суммирую все будущие денежные потоки, которые компания может заработать, и вычту её обязательства. Так метод DCF показывает, сколько бизнес стоит по сути, без спекуляций на рынке. Сценарий 1: Консервативный прогноз Это примерно на 47% ниже текущей рыночной цены. Такая ситуация — когда моя оценка от 0% до 100% от рыночной котировки — встречается чаще всего. Она говорит о том, что, по моим расчётам, рынок может быть излишне оптимистичен. Сценарий 2: Ожидаемый темп роста При таком развитии событий цена акции выходит на уровне 441,03 рубля. Это на 55% ниже рыночной котировки. Оба результата — положительны. Они означают, что будущих денежных потоков компании должно хватить, чтобы покрыть все свои долги. Это важнейший критерий для меня — я не стану инвестировать в компанию, чьи обязательства больше её стоимости. Сравнение с рыночной ценой Учитывая текущие тенденции — давление на маржу и волатильность доходов — поддерживать такой высокий темп в ближайшие годы будет крайне сложно. Моя итоговая оценка ниже рыночной, поэтому я отношусь к акции с осторожностью. Прежде чем принимать решение, сравните «СеверСталь» с другими компаниями по ключевым критериям: рост прибыли, дивидендов, маржи и мультипликаторам. Также важно каждый квартал проверять, оправдывает ли компания ваши ожидания по выручке, прибыли и долгу. Подобный анализ я делаю в закрытых разделах на профильных платформах. Любые инвестиционные решения сопряжены с рисками. Прошлые результаты не гарантируют будущей доходности. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях. Мы начали с вопроса о том, может ли компания с превосходными показателями оказаться ловушкой. Мой анализ показывает, что в случае «СеверСтали» это вполне реальный риск. Её высокая рентабельность и низкий уровень долга впечатляют, однако по расчетам текущая цена уже опережает даже самые оптимистичные прогнозы. Основной вывод, который я сделал: это качественный бизнес, но, возможно, не самое удачное вложение в данный момент. Рынок ожидает от компании почти невозможного — ежегодного роста на 10%, что крайне маловероятно. Стоит ли сейчас инвестировать в «СеверСталь», надеясь на её будущий рост, или лучше дождаться более выгодной цены? Делитесь своими мыслями в комментариях! Если этот разбор был вам полезен, поставьте лайк. Чтобы не пропустить новые исследования, подписывайтесь на мой канал в Телеграм — там я регулярно делюсь подобным анализом. Спасибо за внимание и удачных инвестиций! Осторожно, Мечел: что не так с акцией. Энергетики Теперь энергетики без долга станут как ИнтерРао: дешево, анал(итики) советуют купить. Если у энергетиков будет политика инвестиций, то, думаю, не надо их иметь в портфелях. Как появляется интересная компания, государство придумывает, как её нагрузить. Транснефть Вчера на росте индекса Мосбиржи на 4% с минимума Налог на прибыль 40% «съели», Транснефть была в 2025г лучше рынка. Рынок падает, Тенденция Напрягает такая тенденция. Начинающие трейдеры попадают в ловушку, думая, что больше сделок — значит больше прибыли. Но рынки не работают как лотерея. На самом деле, чем больше вы рассеяны, тем слабее ваше преимущество. России резко выросли цены на автомобили и параллельный импорт перед повышением утильсбора Сентябрь показал резкий разворот в поведении частных инвесторов. Нетто-покупки акций розничными инвесторами достигли 43,1 млрд рублей, что стало максимумом с февраля 2022 года. Для сравнения в августе было 5,7 млрд, в июле 15,2 млрд, в июне 7,8 млрд, в мае 26,1 млрд, в апреле 22,7 млрд, в марте 36,2 млрд. Параллельно системно значимые банки купили акций на 18,9 млрд. Предложение формировали НФО, которые в доверительном управлении продали акций на 29,8 млрд руб., при управлении собственными средствами на 17,6 млрд руб. У прочих банков этот показатель составил 7,5 млрд руб. При этом среднедневной оборот торгов просел до 87 млрд против 112 млрд в августе, а доля физлиц сократилась до 69,6% при средней за год 75,8%. В выходные на биржах стали ниже обороты, на Московской бирже они упали до 4,3 млрд, а на СПБ Бирже — до 0,5 млрд. Усиление спроса со стороны частных инвесторов объясняется несколькими факторами. Локальные корпоративные новости и ожидания осенних дивидендов, а также ожидание более быстрого снижения ключевой ставки ЦБ подогревают интерес к акциям. Часть инвесторов начала заранее перестраивать инвестиционные портфели под смягчение ДКП, что делает дивидендные бумаги и отдельные истории роста привлекательнее срочного депозита. Одновременно умеренный темп смягчения не дал мощного импульса в длинные облигации, оставив спрос на ликвидные дивидендные бумаги. 12 сентября регулятор снизил ключевую ставку на 100 б.п., до 17% годовых, при консенсусе ее уменьшения сразу на 200 б.п. Но слабые обороты и падение активности по выходным показывают осторожность и выборочность спроса. Риски сохраняются, а волатильность может усилиться при налоговых новостях и изменении ожиданий по ставке. Таким образом, поток частных денег усиливает спрос в отраслях с предсказуемой доходностью и способен поддерживать котировки в наиболее доходных и понятных секторах. Наш базовый сценарий на четвертый квартал предполагает продолжение притока средств физлиц в объеме 25–40 млрд руб. (в зависимости от решения ЦБ по ставке на заседании в октябре) в месяц. При отсутствии шоков доля розничных инвесторов составит 68–72%, а среднедневной оборот стабилизируется около 90–100 млрд руб. На горизонте 6–12 месяцев фаворитами останутся дивидендные истории с доходностью 8–12% и компании с видимым ростом прибыли. Инвестиционная стратегия на IV квартал 2025 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы ключевых рынков и сделали прогнозы для российской экономики, отдельных отраслей и популярных инструментов. В этом материале — наш взгляд на облигации и долговой рынок. Несмотря на пессимизм, охвативший рынок в сентябре, цикл снижения ставок продолжается, а значит рублёвые облигации с фиксированным купоном заслуживают внимания. Длинные ОФЗ вновь актуальны, хотя держать их последние недели было достаточно болезненно. Оптимистичный сценарий сейчас предполагает среднюю ключевую ставку в IV квартале на уровне 16–16,5%. В этом варианте доходности длинных ОФЗ могут опуститься на 50–60 б.п., что вместе с купонным доходом принесёт по ним прибыль, эквивалентную 25–27% годовых. Это хороший потенциал, но вероятность отклонения от такого сценария достаточно высока (ключевая ставка может и не измениться). Так что с поправкой на риск длинные гособлигации стали выглядеть чуть менее привлекательно, чем во II–III кварталах. На горизонте 12 месяцев уверенность в снижении ставок выше. Мы рассмотрели сценарии, в которых длинный конец кривой ОФЗ через год составит от 11,5 до 14%. Даже в самом консервативном сценарии по длинным гособлигациям вполне можно получить от 21%, что позволяет им конкурировать с корпоративными бумагами. Средние доходности надёжных корпоративных облигаций, с рейтингом от А и выше, опустились ниже 20%. Единичные краткосрочные выпуски позволяют получить 20–21%, но в основном это бумаги закредитованных компаний, которые страдают от более высокой траектории ключевой ставки. Эти облигации требуют осторожного отношения, поскольку при ухудшении платёжеспособности эмитента их цены могут упасть. В целом кредитные риски остаются высокими. Сектора, в которых премии за риск повышенные: В условиях жёсткости ЦБ не ждём значимого снижения премий за риск в ближайшие месяцы, поскольку дорогой кредит продолжит давить на бизнес. Флоатеры обычно выглядят аутсайдерами в цикле смягчения ДКП, но мы не считаем, что они сейчас неинтересны. В корпоративном сегменте их доходность в следующие 12 месяцев вполне может оказаться выше, чем у коротких бумаг с фиксированным купоном. По нашим оценкам, примерно половина флоатеров, для которых есть близкие по сроку и кредитному качеству выпуски с фиксированным купоном, при рыночном прогнозе ключевой ставки (котировки процентных свопов IRS Key Rate на МБ СПФИ) оказываются выгоднее аналога. А если ключевая ставка будет выше, чем ожидает рынок, эта доля может сильно вырасти, и флоатеры способны вновь стать самым выгодным классом активов, как это было в 2024 и начале 2025 года. При этом кредитные риски по-прежнему высоки. Несмотря на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ, средняя ставка по долговым портфелям для большинства компаний в 2025 году выше, чем в 2024 году. Возможностей для рефинансирования меньше, особенно у малых и средних предприятий. Поэтому выбор флоатеров имеет смысл ограничить выпусками из рейтинговых категорий от А и выше — они по-прежнему достойны занять место в портфеле инвесторов с умеренным и консервативным риск-профилем. Объём локальных валютных облигаций на российском рынке растёт. Сейчас обращается уже более 100 квазивалютных выпусков (82 на конец 2024 года) и более 40 выпусков в юанях. С начала года цены валютных выпусков уверенно росли, обновив исторические максимумы, а доходности — снижались несмотря на укрепление рубля. Валютные облигации являются основным инструментом для страховки портфелей от ослабления рубля, которое ожидается как краткосрочно, так и на более длинном горизонте. У большинства частных инвесторов, по сути, нет альтернатив — кроме вложений в драгметаллы, которые не генерируют пассивного дохода. В то же время на фоне ослабления рубля привлекательность инструмента как ставки на валюту будет снижаться: доходность станет меньше, поскольку потенциальный апсайд из-за валютной переоценки значительно сократится. Среди локальных валютных облигаций отдаём предпочтение выпускам в долларах из-за более высокой ликвидности. Кроме того, индекс доллара в этом году уже значительно снизился. Альфа-Инвестиции Идея «АЛЯСКА» с коррекцией от 3000+ по индексу Мосбиржи, Дивидендная доходность индекса Мосбиржи по текущим около 7% Драйверы роста: В рамках нашей регулярной рубрики «IR календарь Норникеля» традиционно делимся интересными для инвесторов событиями середины осени, а также рассказываем про важные тренды фондового рынка. Российский рынок в сентябре 2025 года обновил минимум по индексу Мосбиржи с июля (2 651 пункт) и по индексу РТС с апреля (1 007 пунктов) на фоне усиления геополитической напряженности, ужесточения риторики ЦБ РФ, продолжающихся высоких инфляционных ожиданий и роста кредитования. Котировки нефти Brent также завершили месяц падением примерно на 3% в ожидании риска перебоев с поставками и увеличения добычи ОПЕК+. Цены на золото, наоборот, обновили очередные исторические максимумы, подскочили в сентябре на 10% и почти достигли 3 900 долл/унц. По мнению аналитиков, в октябре российский фондовый рынок ждет неопределенность, связанная с внешними геополитическими факторами. Биржевые индексы, вероятно, продолжат обновление многомесячных минимумов. Оптимизм инвесторов будет по-прежнему ограничен умеренно жесткой риторикой ЦБ, задача которой, в том числе, сдерживать рубль от девальвации. Наша команда продолжает работать в активном режиме — подготовили планы Норникеля на ближайший месяц: Пока наш рынок истекает кровью, предлагаю взглянуть на свежие прогнозы от крупнейших брокеров. Начнем с того, что все они осторожно смотрят на рынок акций, потому что ставка до конца года может и снизиться. И это очень хорошо — раньше они прогнозировали слишком высокую доходность, что вводило инвесторов в заблуждение. Сходятся брокеры и в своих основных макро- прогнозах. По их мнению, курс рубля на конец года будет около 85 рублей, а годовая инфляция — порядка 6,8-7%. Поэтому их стратегии строятся на «фиксированном доходе, защите капитала и диверсификации». А вот в фаворитах среди акций брокеры сильно расходятся. С одной стороны, это хорошо — значит эксперты друг у друга не подсматривают :) С другой стороны, они предлагают столько разных вариантов, что между ними легко запутаться. Давайте пройдемся по каждому из них. Группа МГКЛ последовательно развивает цифровые сервисы, делая бизнес более удобным для клиентов и прозрачным для инвесторов. Привет, инвесторы! Продолжаем раскачиваться на геополитических и экономических качелях. Неплохо на полугодовых отчётностях прокатились вниз по дивидендам, а потом вообще обвалились на геополитике с экономикой. На рынке паника, жесткая. Но это не единственный повод грустить. Второй повод для грусти — что лето совсем закончилось. Только разогрелись, и вот уже октябрь, пасмурно, дождь, где-то уже снег и горячий чай вместо холодного мохито. Но ничего, у инвестора осень — время стратегических закупок. Я готовлюсь к своей четвертой покупке под пассивный доход. Вчера произошел самый масштабный за пару лет обвал российского рынка акций. Облигации тенденцию поддержали. Примечательно, что падение акций происходит параллельно с укреплением рубля. Вроде бы так и должно быть. Но, если посмотреть на историю, бывает не часто. Какие можно сделать предположения? • Первое. Обвал акций (видимо, и длинных облигаций 1 эшелона) вряд ли закончился. Панические продажи, по исчерпании которых обычно рынок разворачивается вверх, отличаются от просто агрессивных продаж наличием… паники. Была ли она вчера? Достаточно вспомнить предыдущие эпизоды: прошлый декабрь, когда поголовно ждали ключевой ставки 23%, сентябрь 2022 года. Той уверенности, что худшее, конечно, впереди, еще нет. Соответственно, я за продолжение тренда. • Второе. Упомянутый рубль. О том, что продолжаю ждать его крепким – здесь. КС 17% при инфляции 8-9% -– это, в моем понимании, исключительно для рубля. Для того, кстати, чтобы рубли оставались на депозитах. И для банковской системы нужно, и для ОФЗ. Баланс этот конечен, но в моменте он есть и рабочий. Рубль принято хоронить. Но на его стороне регулятор. Рубль – один из показателей стабильности, как минимум, экономической системы. Возможно, самый удобный. Так что отказаться от его поддержки сложно. Однако, когда прочие козыри (ФНБ, нефтегазовые доходы бюджета, налоги) будут растрачены, в расход пойдет и рублевый. Возможно, не так долго ждать. • Третье. Фондовый рынок – опережающий индикатор экономики, о чем тоже уже говорили. Сейчас много слов о слишком быстром охлаждении ее роста, о ее дисбалансах. За спокойными формулировками теряется смысл. Экономика, если смотреть на фондовые индексы, уходит в кризис. Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт Параметры двух выпусков Выпуск: Русгидро 2Р08 Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2025 г.: Рост выручки обусловлен увеличением объемов и стоимости реализации электроэнергии и мощности, в том числе вследствие распространения механизма рыночного ценообразования с начала 2025 г. Выводы Рубль в начале прошлого месяца быстро дешевел и обновил полугодовой минимум, но затем столь же стремительно восстановился. В октябре укрепление российской валюты прервалось резким ослаблением, однако оно не получило продолжения: ее курс вернулся к месячной вершине. Давление внешнеторгового фактора на рубль почти полностью компенсируется по-прежнему жесткими денежно-кредитными условиями (ДКУ). К тому же вероятность их планомерного смягчения существенно уменьшилась из-за повышения налогов и ухудшения геополитической обстановки. Тем не менее в наступившем месяце этот баланс все же может продолжить нарушаться, что будет способствовать снижению курса рубля. Правда, вряд ли это движение будет устойчивым и быстрым. Рубль в начале сентября ускорил ослабление: юань установил полугодовой максимум на отметке 12,05 руб., официальный курс доллара приближался к 85,7 руб. Однако затем российская валюта стала быстро возвращать утраченные позиции и на старте октября обновила месячную вершину. При этом динамика внешней торговли должна лишь усиливать давление на курс рубля. Валютная выручка экспортеров остается ограниченной санкциями, относительно низкими ценами на нефть, а также геополитическим дисконтом в стоимости сырья, поставляемого из РФ. В то же время спрос на инвалюту может увеличиваться со стороны импорта, реагирующего на усиление потребительской и деловой активности. Правда, этот процесс сдерживается по-прежнему высокими процентными ставками. К тому же смягчение ДКУ в лучшем случае затормозилось из-за ухудшения инфляционных показателей, чему в дальнейшем может способствовать наметившаяся тенденция по увеличению фискальной нагрузки на потребителей и бизнес. Это само по себе сдерживает спрос на товары и услуги, а также активность компаний, что в конченом счете уменьшает общие покупки валюты. Тем не менее отложенный потребительский спрос на товары и услуги, образовавшийся в результате длительного периода высоких процентных ставок, а также сезонный фактор активизации потребителей и бизнеса будут способствовать возобновлению нисходящей динамики курса рубля, хотя и умеренной, а также неустойчивой. Да и ситуация с экспортом вряд ли заметно улучшится, что будет оказывать дополнительное давление на стоимость российской валюты. Нефтяные цены в сентябре продолжили предпринимать восходящие попытки, и в конце месяца Brent превысила уровень $70 впервые с начала августа. Однако затем котировки устремились вниз и обновили четырехмесячный минимум в конце прошлой недели. Правда, снижение пока приостановилось. Давление на нефтяные цены по-прежнему оказывают несколько факторов. ОПЕК+ продолжает наращивать добычу нефти, хотя на последнем заседании замедлил этот процесс вопреки опасением многих, что предотвратило более глубокую просадку нефтяных котировок. В то же время долгосрочные перспективы глобального спроса на нефть остаются в лучшем случае неопределенными из-за сохраняющихся серьезных проблем в экономиках крупнейших потребителей сырья. При этом поддержка нефтяным ценам со стороны фактора геополитики ослабла из-за наметившегося улучшения ситуации на Ближнем Востоке, а также отсутствия реальных угроз поставкам российской нефти. В целом нефтяные котировки остаются на относительно низком уровне, что усугубляется для наших экспортеров ощутимым геополитическим дисконтом в цене поставляемого за рубеж сырья. Поэтому сырьевой фактор по крайней мере в этом месяце продолжит оказывать давление на курс рубля. Правда, пока этот эффект сглаживается жесткими ДКУ. На сентябрьском заседании Банк России снизил ключевую ставку на 1 процентный пункт (п.п.), до 17%, хотя многие ожидали шага в 2 п.п. К тому же комментарии ЦБ к этому решению оказались достаточно жесткими. На протяжении последующих нескольких недель заметно ухудшилась инфляционная статистика, а также выросли показатели кредитования и потребления. Правда, годовая инфляция продолжила снижаться. Однако почти все последние заявления чиновников ЦБ свидетельствуют лишь об увеличении осторожности регулятора в процессе смягчения ДКУ. Поэтому многие ожидают, что на ближайшем заседании 24 октября Банк России оставит ключевую ставку без изменения. Таким образом, ДКУ могут оставаться достаточно жесткими дольше, чем рассчитывало большинство инвесторов. Это продолжит удерживать рубль от более быстрого и устойчивого ослабления под воздействием внешнеторгового фактора. Российский долговой рынок некоторое время продолжал активное снижение, стартовавшее в начале сентября. Индекс гособлигаций RGBI достиг самых низких с конца июня уровней, но на этой неделе сумел перейти к коррекции. Давление на котировки ОФЗ оказывают ухудшение перспектив достаточно быстрого смягчения ДКУ и даже угроза приостановки этого процесса. В то же время еще недавно относительно низкие доходности облигаций отражали слишком оптимистичный сценарий нормализации монетарной политики ЦБ. Распродажа рублевых долговых бумаг может оказывать дополнительное давление на курс рубля, так как часть денег с облигационного рынка традиционно идет на валютный. Правда, учитывая небольшую долю операций кэрри-трейд, которые раньше играли основную роль в сильном взаимном влиянии рубля и номинированных в нем облигаций, вряд ли долговой рынок способен сыграть основную роль в динамике российской валюты. Рублю пока удается удерживаться от устойчивого ослабления и быстро нивелировать ощутимые просадки. Вероятно, продолжаются периодические всплески предложения иностранной валюты, которые наблюдались с конца сентября. Вряд ли они свидетельствуют об устойчивом улучшении показателей экспорта, так как не видно других объективных признаков подобного процесса. В то же время импорт восстанавливается достаточно медленно, чтобы поглощать временное увеличение продажи валюты со стороны экспортеров без заметного снижения ее котировок к рублю. Тем не менее постепенно внешнеторговый фактор может усиливать давление на курс рубля, вызвав его умеренное снижение. Правда, оно вряд ли будет устойчивым. Вероятно, пара CNY/RUB в октябре предпримет еще одну попытку закрепиться над уровнем 11,6 руб., возможно движение в район 11,8 руб. В этом случае официальный курс доллара вернется в область 83–84,5 руб. С начала торгов 8 октября мировые цены на золото поднялись на 1,37%, до $4050,9 за тройскую унцию, установив очередной исторический максимум и закрепившись на д психологически значимым уровнем $4000. Американский миллиардер, основатель одного из крупнейших в мире хедж-фондов Bridgewater Associates, Рэй Далио накануне в интервью посоветовал инвесторам держать не менее 15% портфеля своих инвестиций в золоте. По наблюдениям Далио, золото дорожает именно тогда, когда другие активы значительно падают в цене, что и обеспечивает ему функцию защитного инструмента. Несколько лет назад американские финансовые аналитики и портфельные управляющие очень редко рекомендовали инвесторам вкладывать деньги в золото и другие драгметаллы из-за их низкой доходности. С начала 2025 года золото уже подорожало более чем на 50%, при росте S&P 500 на 14%. Динамика золота во многом связана с весьма непредсказуемой политикой президента США Дональда Трампа (от внешнеторговых конфликтов до приостановки работы правительства), из-за которой девальвируется доллар, являющийся основным конкурентом золота. Мы в этом году постоянно рекомендовали инвесторам отвести под золото, в том числе в форме обезличенного металлического счета, от 10% до 30% портфеля. Преимущества инвестиций в золото в России заключаются в том, что этот драгметалл является важной заменой вложений в мировые резервные валюты, которые, кроме китайского юаня, с 2022 года стали токсичными для россиян, и позволяет застраховать сбережения от обесценения. Главным недостатком вложений в золото является то, что оно не приносит процентов или дивидендов, в отличие от ценных бумаг. В то же время этот драгметалл, по мнению Рэя Далио, более выгоден для инвестиций, чем многие ценные бумаги, поскольку это «единственный актив, который можно держать у себя и не платить за него кому-то другому». До конца недели, по нашему прогнозу, цена золота может колебаться в коридоре $3950–4100 за тройскую унцию. По данным Росалкогольтабакконтроля, производство водки в России за январь — август упало на 6,8%, а продажи алкогольной продукции за тот же период снизились вообще на 11,4% до 132,6 млн дал. Ситуация, мягко говоря, не благоволит росту сектора, но может конкретно у Новабев дела обстоят лучше? Соцсети запестрели рассказами про пенсионерок, которые продали своё жильё, а теперь требуют его назад, утверждая, что пошли на продажу под влиянием мошенников. Покупатели в шоке от происходящего, а суды, судя по этим сообщениям, встают на сторону обманутых старушек. На этом фоне вторичка становится более токсичной, чем акции М.Видео, как обезопасить себя от таких исков?
Fri, 10 Oct 2025 10:00:24 +0300
Fri, 10 Oct 2025 07:06:19 +0300
Почему «СеверСталь» — это больше, чем просто сталь.
Заглядывая в будущее: оценка потенциала «СеверСтали».
2023 год.
2024 год.
1 полугодие 2025 года.
Средние финансовые показатели СеверСтали на 1 полугодие 2025 года.
WACC СеверСтали на 1 полугодие 2025 года.
Сколько может стоит акция на самом деле?
Итоговый расчет СеверСтали на 1 полугодие 2025 года.
Здесь я предполагаю скромный годовой рост выручки на 3%. После расчёта всех будущих доходов и вычета долгов, стоимость одной акции получается на уровне 516,25 рублей.
В этом случае я рассчитываю рост по другому, на основе реинвестирования прибыли и рентабельности капитала компании. Этот показатель составил 1,30% в год.
Сегодня акция торгуется около 972,40 рублей. Моя модель показывает, что такая цена оправдана только при очень агрессивных допущениях: рост на 10% в год при высокой стоимости кредитов.Покупать или не покупать?
Читайте также:
ЮГК: как не купить долги вместо золота.
ПИК: скрытые риски за лидерством в строительстве.
Fri, 10 Oct 2025 09:38:01 +0300
Кстати, есть еще одна засадка под маркетплейсами, а точнее под селлерами.
Раньше народ вёз товар через «Каргу», и там вдруг почему-то все встало на территории Казахстана.
У многих там товар «завис», а вместе с товаром завис и оборотный капитал.
Селлеры, которые раньше везли через Казахстан, теперь не понимают что им делать, так как логистический канал перестал работать...
А вы столкнулись с этим?
Пишите комментарии
Fri, 10 Oct 2025 09:34:06 +0300
Вчера вечером энергетики упали на 7% с максимума.
Для энергетиков готовят закон о приоритете инвестиций над дивидендыми.
С одной стороны, рост тарифов.
С другой стороны, инвестиции.
Это а-ля Газпром получается.
Но компания-тормоз не растёт.
Или налог придумать (Транснефть, налог на прибыль 40%), или на инвестиции деньги зарыть.
Транснефть пр. не росла.
Возможно, ей тоже хотят инвестиционную нагрузку придумать?
Нефть падает.
Кандидатов на покупку все меньше.
Трамп вчера сказал про то, что Россия сядет за стол переговоров.
Может, он имел в виду, что нефть дешевеет и когда с экономикой станет совсем плохо, то можно будет продолжать переговоры?
Как у компании появляется высокая прибыль, ей или налоговые проверки делают (Хэдхантер, например, надо же бюджет пополнять), или инвестициями нагружают (если это гос.компания).
Портфель
Учитывая падение цен на сырьё
(золото тоже уже стало опасным, временно, высокая вероятность коррекции: вчера просадку ниже $4000 не выкупили) и крепкий рубль,
что же интересно купить.. .
Например, Вы считаете, что уже дно.
При таких мыслях, логично купить акции.
А какие ?
Не общим же Сбером наполнять портфель.
Предлагаю обсудить,
какие акции Вы бы купили в портфель и почему именно их.
Или просто короткие флоатеры.
Fri, 10 Oct 2025 06:53:05 +0300
Thu, 09 Oct 2025 11:46:31 +0300
— Это вам не это...
— Понятно...
Всем привет и трям!!! Разгоняемся, товарищи спекулянты! Октябрь набирает обороты, Мчимся на полной скорости к НГ. Меньше 3-х месяцев осталось.
ЛИРИКА.
Неделя летит на сверхзвуке, и сегодня уже четверг. А помните, как было спокойно два-три года назад? Обсуждали, как старик Джо мороженку ел и здоровался с воздухом. Дааа, были времена!
А сейчас за неделю событий, как за год. Позор недели — Трамп не поздравил ВВП с ДР. Может и утка, но весь инет гудит. КАК?? Забыл, не напомнили?? Или Трамп не Трамп на самом деле, а рептилоид и не знает земных законов? Во всяком случае, это произошло… А еще Рыжий умудрился пообещать Украине Томагавки. Ну так то, пообещать, не значит выполнить. Ха, одно из условий, что США их продаст, это Зе должен рассказать Донни, зачем они ему нужны и как он их использовать будет. Серьезно? Вот интересно, какой ответ он хочет услышать? Для чего нужны крылатые ракеты? Карусели из них устроить, типа новый аттракцион: «полеты на „Томагавке“ — испытай незабываемые эмоции! Дети до 3-х лет только в сопровождении взрослых».
А может их как-то можно в с/х использовать? Да, в принципе, и на металлолом можно сдать. Тоже деньги.
Началась новая цирковая программа «Продажа ракет Украине». Запасаемся попкорном.
И пока проходит анонс нового представления, в США продолжаются муки выбора с Бюджетом. Пока без результатов. Вот меня бы спросили, что делать, я бы сказала. Могу и так сказать: «раз не могут решить простой вопрос, всех уволить, и набрать новых. Если и новые не решат, их уволить, и еще набрать новых». Не, ну а чё? Налогоплательщики страдают от некомпетентности т.н. «слуг народа». Значит их надо заменить. Логично же.))
ФИЗИКА.
Сегодня, в 15:30 выступление Пауэлла. Очень интересно, что он скажет и его комментарии по поводу %% ставки.
И да, на завтра, 10 октября, в календаре заявлены NFP. Могут и пройти.
РЫНКИ НА УТРО:
EUR/USD — вяло тусят в диапазоне, подбираясь к лоям (1.16). Сегодня, на речи Пауэлла, могут стартануть. (ожидаю слив доллара)
GOLD — золото на хаях. И это тренд. Но на таких уровнях уже ждут коррекции. Хотелось бы словить.
BRENT — в диапазоне на лоях 2-2.5$.
ММВБ — летит камнем, на 2450.0-2400.0 поддержка.
BITCOIN.
На D1 биток остается в диапазоне (графически) и сейчас топчется на хаях (±122К). Картинка на D1 ЗДЕСЬ.
И что ждать дальше?
Естессно, по битку тренд вверх, и на разворот ничто даже не намекает. Вопрос один: когда выйдем из диапазона?
Не, ну так-то и в диапазоне всё нормально, юзаем от уровней, никого не трогаем. Но, что то мне подсказывает, что скоро выйдем на новые вершины. Вопрос только когда и с каких уровней.
Толчком для движа может стать сегодняшняя речь Пауэлла. Это и будущее %% ставок, и сама экономическая ситуация, и последствия продолжающегося шатдауна.
И вот на эмоциях, вполне могут хорошо слить на хаях диапазона с тем, что бы прикупить подешевле. В общем, разыграть распил с высадкой лишних пассажиров.
Сегодня — БЛЮЗ!!!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
ВСЕМ БОЛЬШОЕ СПАСИБО ЗА ПЛЮСИКИ, КОММЕНТАРИИ И ЖИВОЕ ОБЩЕНИЕ!
Спасибо ВСЕМ!
Thu, 09 Oct 2025 11:43:13 +0300
Thu, 09 Oct 2025 11:35:50 +0300
Когда вы смотрите на рынок и не верите своим глазам, просто помните одну вещь:
На рынке возможно всё.
Даже немыслимое.
Например, нефть по минус 38 баксов за баррель
Thu, 09 Oct 2025 11:29:25 +0300
В сентябре в Россию впервые было ввезено по параллельному импорту больше автомобилей, чем по официальным каналам: 51% против 49%, сообщил (https://t.me/sergtselikov/892) гендиректор аналитического агентства «Автостат» Сергей Целиков. Растут и ввоз, и цены, и продажи машин: средневзвешенная цена нового легкового автомобиля в сентябре увеличилась на 4% до 3,34 млн рублей, подсчитал «Автостат». Целиков называет три главные причины оживления российского автомобильного рынка: немного разгрузились склады, на которых в начале года скопилось около полумиллиона машин; производители стали снижать или вовсе отменять скидки, которые активно давали весной и летом; и, возможно, главная: предстоящая отмена части льгот по уплате утилизационного сбора для частных лиц с 1 ноября.
@ejdailyru
Thu, 09 Oct 2025 11:27:55 +0300
Казалось бы в чем разница между нами и пендосами? А вот! Влияние менталитета играет роли!
Квартира у Павелецкого или в Хамовниках стоит 1 млн р за квадрат потому, что в ней можно жить, то есть использовать как необходимость. Хороший детский сад или школа — тоже есть необходимость как и хорошее медицинское обслуживание. Наличие инфраструктуры тоже стоит денег, поэтому жилье дороже там, где больше и проще реализовать это в качественную жизнь или заработок.
А что акции? А НИ ЧЕ ГО! Нет в понимании людей, что владение ими может что-то принести. Дивиденды говорите, это если их платить будут, а если нет?...
Поэтому акции падают, а бетон и импортные горбыли растут в цене, потому что желающих их покупать не убавляется!
Будь всё не так а наоборот акции бы росли даже если всё в экономике плохо. Просто на всеобщем хайпе и привычках. Биткоинты же смогли загнать в головы, что это мана небесная, а с акциями РФ почему то не получается. Дело тут не в том, что нет денег, денег навалом! Акции просто не хотят покупать, так как не видят никого смысла. И все эти тех анализы и фундаментальные — лишний раз заморочить голову человеку, что вроде как оно должно стоить денег и должно расти. На самом деле психология, то есть желание и привычки людей, играет гораздо больше.
Если все покупают бетон и всякое барахло на маркетплейсах, то надо идти по тренду и делать тоже самое в надежде перепродать втридорога следующему лоху покупателю))
пока писал ливанули
Бедный Шадрин(( Пока еще не бедный, но по 1300 по МММВБ станет бедным.
Привет
Thu, 09 Oct 2025 11:12:03 +0300
Thu, 09 Oct 2025 10:07:23 +0300Главное
Цикл снижения ставок продолжается
Корпоративные облигации: кредитные риски высоки
Плавающий купон — заслуженное место в портфеле
Валютные и замещающие облигации
Thu, 09 Oct 2025 10:08:33 +0300
Как обычно, информационный фон обманывает тех, кто не хочет думать сам.
Сейчас из каждого утюга слышу — покупай — подешевело.
Но те, кто это говорят, за свои слова не отвечают.
Отвечают участники рынка — каждый отвечает своими деньгами.
Про которую рассказывал с 10 августа в своих видео
с 26й секунды
www.youtube.com/shorts/0Ek4LMCCKqc
rutube.ru/shorts/5fe8709a91711c1433a631ec77f34cbe/
продолжает работать.
В 1 кв. 2020 (пандемия), я января по октябрь 2022 (СВО, мобилизация)
был в защитных активах, вообще тогда не было акций.
Youtube ролики тех лет это подтверждают.
Поэтому индекс упал, а портфель вырос.
Кто тогда поверил в судьбоносную, великую, решающую
(каких только эпитетов не называли — отработали зарплаты на 5+)
встречу и перспективы окончания СВО, купили Газпром с Новатэком, потеряли большие деньги.
Что взять с тех говорил ?
Каждый отвечает сам, своими деньгами.
Говорилы — это, в основном, просто наёмные сотрудники, говорящие за зарплату.
Если что — то раньше стоило дорого и подешевело, то это — не всегда спекуляции.
В данном случае, падение — это переоценка перспектив бизнеса.
Вклады 16%, надёжные короткие флоатеры 18%
Ожидается 0 рост ВВП.
Большие проблемы с бюджетом.
Рост налогов и поборов — это тренд.
АКЦИИ ПО МУЛЬТИПЛИКАТОРАМ СТОЯТ ДОРОЖЕ, ЧЕМ ГОД НАЗАД !
КРОМЕ ТРЁПА, КАКИЕ ПРИЧИНЫ ПОКУПАТЬ ПО ИНДЕКСУ МОСБИРЖИ ОКОЛО 2600 ?
НАДЕЖДА НА ОТСКОК — ЭТО СПЕКУЛЯЦИИ,
СЕРЬЁЗНЫЕ КАНАЛЫ («налетай, подешевело»), В ОСНОВНОМ, ПИШУТ ПРО ИНВЕСТИЦИИ
- снижение ставки ЦБ (инфляция растёт — уже 0,23% за неделю, сомнительно),
- окончание СВО (не понятны предпосылки окончания — Европа увеличивает военные бюджеты),
- значительная девальвация, поможет экспортёрам (где она, эта девальвация ?),
- резкий рост мировых цен на нефть и газ (46% индекса Мосбиржи — это нефтегазовые компании)?
- рост денежного агрегата М1 существенно выше инфляции.
Вы видите, чтобы работал хоть один из этих драйверов ?
Да,
планирую постепенно снова покупать акции.
Пока 100% в коротких флоатерах и в фондах ликвидности.
Пока наблюдаю за падающим трендам и 18% годовых получаю в надёжных коротких облигациях.
Смешно, например, когда серьёзные аналитики отвечают на вопросы РБК и прогнозируют цены на нефть на год вперёд.
Если кто — то знал бы будущие цены на нефть, то он бы уже давно был долларовым миллиардером !
Как относиться к пиз… жу «добрым» советам срочно закрыть вклады,
продать всё ненужное и купить акции на «всю котлету» по текущим?
Мол, если не купите сейчас, срочно, то будете локти кусать, когда улетит в космос.
Возможет отскок от 2600 ?
Да, конечно.
Это спекуляции.
Могут появиться драйверы роста ?
Да, могут.
Смысл этой статьи — не верить говорящим головам из зомбоящика, а думать своей головой.
Thu, 09 Oct 2025 10:14:34 +0300
Thu, 09 Oct 2025 10:18:57 +0300
Золото продолжает расти, торгуясь на самых перекупленных уровнях с июля 2020 года (RSI на уровне 87!). Обратите внимание, что мы пересекаем верхнюю линию тренда.
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Thu, 09 Oct 2025 09:08:05 +0300
Thu, 09 Oct 2025 10:00:19 +0300
Thu, 09 Oct 2025 01:05:53 +0300
Для построения и отладки алгоритма, Python гораздо удобней, об этом даже и спорить не надо. Я выбрал Python не только для этого, но и для продакшн, т.е. для построения рабочей системы.
Многие мне говорили, что Python медленный, что все плохо и т.д. Понятно, что на С++ будет быстрее, но ты еще попробуй реализуй на С++ то, что на Python делается с помощью уже готовых и заведомо рабочих модулей. Потому будем сравнивать Python и С#, т.к. любителей С# тоже достаточно.
Я и раньше говорил, что если не рассматривать простейшие программы, скорости Python и С#, в общем, сравнимы. Но кто я такой, чтобы вы с этим согласились.))
Решил этот вопрос задать ИИ. Беседа была достаточно продолжительной, касалась нескольких аспектов сравнения, по большинству из которых Python в заметном отрыве от С#.
Приведу итоговую таблицу сравнения, составленную ИИ по моей просьбе:
Думаю, комментировать здесь нечего.
Thu, 09 Oct 2025 09:52:15 +0300
Главные новости из мира инвестиций 09 октября 2025
Thu, 09 Oct 2025 06:41:46 +0300
Thu, 09 Oct 2025 06:47:59 +0300
Телеграм: @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Thu, 09 Oct 2025 09:37:21 +0300
ПАО «РусГидро» — один из крупнейших в России энергетических холдингов, который объединяет более 60 гидроэлектростанций, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке (всего 400 объектов), а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Компания основана в 2004 г. как дочерняя организация РАО «ЕЭС России». Установленная мощность всех электростанций, входящих в состав РусГидро, составляет более 38 ГВт (16% от выработки электроэнергии в стране и около 70% выработки э/э на Дальнем Востоке).
Основными акционерами компании являются Росимущество (62,2%). ВТБ (12,37%) и МКПАО «ЭН+ГРУП» (9,64%).
10 октября компания планирует собрать заявки на приобретение двух новых выпусков облигаций. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Рейтинг: ААА (АКРА)
Объем: не менее 30 млдр.р
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 10 октября
Планируемая дата размещения: 14 октября
Дата погашения: 14.08.2028
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Купонная доходность: не выше значения кривой бескупонной доходности +1,75 б.п., это более 15,4% (YTM не выше 16,6%)
Выпуск: Русгидро 2Р09
Купон: ключевая ставка + не более 1,75%Отчетность
— выручка 325,69 млрд р. (+15,1% г/г);
— операционная прибыль 74,22 млрд р. (+51,5% г/г)
— EBITDA 98,3 млрд р. (+30,6% г/г);
— чистая прибыль 31,6 млрд р. (+33,6% г/г);
— чистый долг 553,2 млрд.р. (по результатам 2024 г. было 476,2 млрд.р);
— чистый долг/EBITDA = 3,2x (по результатам 2024 г было 3,4х).
Но растет чистый долг и, соответственно, процентные расходы. Свободный денежный поток находится в отрицательной зоне из-за 56 млрд р. инвестиционных расходов.
Продолжается широкая программа модернизации оборудования, которая идет с 2011 г.: замена гидротурбин и электрогенераторов, всего более 10000 единиц оборудования. Строятся объекты: 2-я очередь Загорской гидроаккумулирующей электростанции в Московской области, Усть-Среднеканская ГЭС в Магаданской области, малые ГЭС на Северном Кавказе, возводится линия электропередач Певек-Билибино (Чукотский автономный округ).
В обращении в настоящее время находятся 14 выпусков облигаций компании на 342 млрд р. В августе был размещен 3-х летний выпуск 2Р07, который сейчас торгуется с доходностью к погашению 15,96%.
Русгидро как надежный эмитент с высоким рейтингом подойдет для консервативного риск-профиля. Уровень долга повышенный, расходы на инвестиционную программу большие. Выпуск с постоянным купоном можно рассмотреть как альтернативу ОФЗ с некоторыми оговорками. Плюс купон будет ниже начального ориентира. Сейчас доходности облигаций выросли, бОльшую доходность на данном сроке найти не составит труда, но риски соответствующие.
У меня есть уже флоатеры РусГидро 2Р01, новые выпуски Русгидро покупать не планирую.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Thu, 09 Oct 2025 08:51:37 +0300
Инфа про ракеты старая. Про них пели давно. Упали на инфляции, и старой теме с ндс 22%.
Впадать в панику, что конторы начнут банкротиться изза ставки в 20%, пока рано. Это станет понятно по массовому снижению рейтингов по ВДОшникам и прочим шлакам.
Многие западные конторы ушли, а наши пришли. Но вопрос в том, есть ли на этих рынках прежняя емкость.
Теперь к экспортным рынкам. Это богатый Китай, но китайцы очень ушлые, свои рынки защитили серьезно. Даже пендосы не могут на них пролезть, поэтому выход туда очень ограничен. Посмотреть на тот же экспорт нефтегаза, где все под колпаком у государства. Даже на этом уровне есть трудности. Куда уж там частникам дергаться.
Ситуация тяжелая ниче не скажешь. Цены на хаты тачки шмотки да воще на все кроме гречки и молока +100%. Это ведь все понимают, потому что спрос на импортное никуда не делся, а до своёвого нам еще лет 20.
Следующие 20 лет будут трудными! В В Путин
Wed, 08 Oct 2025 11:49:25 +0300
Главное
В деталях
Сырьевой фактор
Регуляторный фактор
Долговой рынок
Перспективы октября
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Wed, 08 Oct 2025 11:39:18 +0300
Wed, 08 Oct 2025 11:41:31 +0300
Итак, выручка компании за первое полугодие 2025 года выросла 21,2% до 69,2 млрд рублей. Действительно, результаты Новабев выглядят сильнее, чем у сектора в целом. Даже на стагнирующем рынке компании удалось нарастить общие отгрузки на 5% до 7,2 млн декалитров. Основным драйвером роста бизнеса становится ритейл-сегмент.
«Количество магазинов ВинЛаб за отчетный период выросло до 2 129 штук, а выручка на 25%. При этом трафик увеличился на 11,8%, средний чек еще на 9,7%. Результаты по полугодию не включают негативный эффект от кибератаки, которая произошла в середине июля. Замедление темпов роста мы увидим по итогам 9 месяцев, благо к настоящему моменту группа восстановила ключевые бизнес-процессы и занимается модернизацией киберзащиты.»
Себестоимость реализации растет вслед за инфляцией и обгоняет ее по динамике. Так, за отчетный период она выросла на 20,8% до 44,1 млрд рублей. Операционные расходы подскочили на 19,9% до 19,3 млрд рублей. В итоге операционная прибыль Новабев выросла на 28,9%.
А вот чистая прибыль выросла куда более скромно, всего +5% до 2,1 млрд рублей. Виной тому растущие расходы на обслуживание долга. Затраты на финансирование выросли с 2 до 2,8 млрд рублей, 2,1 млрд из которых — это проценты по банковским вкладам и облигациям. Компании все еще удается справляться с долговой нагрузкой, но она снижает рентабельность по чистой прибыли.
Wed, 08 Oct 2025 11:25:40 +0300
Пока россияне дружно сокрушались по поводу в конец оборзевших мошенников, которые наловчились лишать стариков не только последних сбережений, но и единственного жилья, пенсионеры нанесли ответный удар. Во всяком случае соцсети массово заполоняются историями добропорядочных покупателей квартир на вторичном рынке, получивших судебные иски о причастности к мошенничеству. Дескать пенсионеры, у которых они покупали жильё по вполне себе рыночным ценам, оказались обманутыми, жить им негде, так что придётся вернуть квартирки предыдущим владельцам.
А деньги? А деньги уже ушли мошенникам. Но пенсионеров оставлять на улице негоже, поэтому собирайте чемоданы, освобождайте хрущёвку. Уровень шока у новосёлов легко представить. На себя такое проецировать, конечно же, не хочется.
Да, Лариса Долина многому научила телезрителей. И не только тому, как определить важность погоды в доме. Но и тому, что если мошенники развели тебя на продажу хаты, можно отыграть ситуацию назад и вернуть своё жильё. Не потому что ты совсем поехавшая и не можешь отвечать за свои поступки. Просто по её опыту получается, что отечественным старикам не обязательно фиксировать убытки. Они ж не инвесторы. За них пока ещё есть кому постоять — прокуратура и суды готовы протянуть руку помощи.
Новости про то, как Долиной встряла со своим роскошным жильём, облетели всю страну. Народная артистка не только продала квартиру за 112 миллионов рублей и перевела все деньги на безопасный счёт, добавив к ним собственные сбережения. По рассказам артистки общий ущерб превысил 180 миллионов рублей. Всё это она сделала, поддавшись на обработку мошенников. После того как Долиной вернули элитные апартаменты в роскошном жилкомплексе в престижном районе Хамовники (а деньги покупателю она не вернула, они ж ушли), часть отечественных пенсионеров переглянулась.
Ну и рекламная акция в честь грядущих юбилейных концертов Долиной не прошла даром. Наученные горьким чужим опытом, мегамозги начали на ходу пилить иски в международные инстанции. Внезапно выяснилось, что до Гааги и идти необязательно, районный суд вполне может порешать их проблемы. И вот уже череда похожих дел гремит не хуже ларисиных приключений.
Вот из свежего питерского. Прошлым летом местная жительница купила квартиру у старушки за 7млн. Только сделал ремонт на 2млн, как к ней пожаловали с иском. На суде пенсионерка рассказала, что послушала телефонных мошенников, которые обещали вернуть ей уже отремонтированную квартиру. И несмотря на то, что эксперты признали истца полностью вменяемым в момент подписания договора купли-продажи, суд постановил вернуть бабушке ее жилплощадь. А деньги? Так поди найди их.
Юристы подтверждают, что ситуация вполне реалистичная, вляпаться в такую историю может любой покупатель на вторичке. Неужели ничего нельзя поделать? В истории петербурженки рано ставить точку, она с адвокатом ещё попробует подать апелляцию. Если дело затянется, тут или ишак издохнет, или падишах. Лишаться свежего ремонта, само собой, не хочется. А нервы ещё дороже. Останутся ли пострадавшие совсем без возмещений? Вряд ли. По законы даже купившая элитную недвигу у Долиной может потребовать возмещения ущерба от мошенников (уах-ха-ха!) или от государства. Вот второй вариант и будут реализовывать покупатели, доказавшие свою добросовестность.
Что же делать, если на Авито нашёлся подходящий вариант, где хозяин преклонных лет: вроде и связываться на волне таких историй не хочется, но больно уж цена заманчивая? Придётся целый список дел провернуть, чтобы проверить собственника. Например, на риски банкротства, для начала нужно проверить следующие ресурсы: сайт судебных приставов, сайты судов (и суды общей юрисдикции и КАД АРБИТР), реестры сведений о банкротствах, запросить у продавца выписку из бюро кредитных историй и так далее. Для дополнительной проверки продавца необходимо потребовать справки из психоневрологического диспансера и наркодиспансера с освидетельствованием, а также об отсутствии постановки на учет. Врача для освидетельствования желательно пригласить прямо на сделку. Обойдётся это тысяч в 20, что при сделке на 10 лямов выглядит вполне приемлемой тратой. Куплю-продажу следует проворачивать через нотариуса. Да, это очередные траты, но в случае чего, можно будет переложить ответственность на опытного в таких делах человека. Все эти варианты, кстати, не дают стопроцентной гарантии. Как и всё в этой жизни. Но повышают ваши шансы при потенциальном судебном разбирательстве прослыть добросовестным покупателем, который сделал всё, чтобы снизить риски при сделке.
Смущает во всех этих историях массовость. Когда один-два раза в год суд встаёт на сторону обманутых мошенников всё в принципе понятно, а когда такой вала сообщений, как сейчас, начинаешь подозревать заказуху. У девелоперов дела последнее время идут не очень, может они и проспонсировали промокомпанию, чтобы отбить у потенциальных покупателей желание вляпаться в судебные дрязги? Лучше уж купить новостройку, стать первым владельцем и горя не знать. Если ноги у баек про бабок-скамщиц растут именно от застройщиков, можно только поаплодировать гению маркетинговой стратегии. Такими усилиями приязнь к вторичке в России легко отправить под откос. Ну а судам пора вводить какие-то дополнительные барьеры в подобных делах, чтобы число желающих поживиться пенсионеров не стало расти в геометрической прогрессии. Так то конечно выгодно продать убитую двушку с бабушкиным ремонтом, а через суд вернуть себе идеально фаршированную хатку.
