Berkshire Hathaway наращивает вложения в страхование
 Tue, 24 Feb 2026 11:50:42 +0300

Инвестиционный фонд, основанный Уорреном Баффетом, Berkshire Hathaway увеличил в 4 кв. 25 года долю в американской страховой фирме Chubb до 8,7%, став в ней вторым по размеру акционером. Фонд скупает акции Chubb с 23 года. Капитализация Chubb превышает $130 млрд. Компания является универсальным страховщиком, растет, имеет глобальный масштаб.

Berkshire Hathaway уже владеет другой крупной страховой компанией Geico, оперирующей в основном в сегменте автострахования. По мнению журналистов Bloomberg, вероятно, Berkshire Hathaway видит потенциал в объединении страховых компаний в будущем.

Ситуация на текущий момент
 Tue, 24 Feb 2026 11:50:18 +0300

24.02.2026

Как нефтегазовые компании отчитаются по итогам 2025 года
 Tue, 24 Feb 2026 11:07:22 +0300

С февраля по апрель нефтегазовые компании будут публиковать отчетность по итогам 2025 г. У всех упадет прибыль из-за слабых цен на нефть, дисконтов и крепкого рубля. Ожидаем, что прибыль «Роснефти» снизится сильнее, а прибыль «Газпромнефти», «Лукойла» и «Татнефти» будет устойчивее за счет высоких цен на нефтепродукты на внутреннем рынке во 2П 2025 г., а также эффекта курсовых разниц и отложенных налоговых обязательств в 4 кв. 2024 г.

На финансовые результаты нефтегазовых компаний в 2025 г. негативно повлияло снижение рублевых цен на нефть. Средняя цена упала на 26% г/г, до 4 653 руб./барр.

«Новатэк» уже отчитался

• Выручка снизилась на 19,2% г/г, до 641,3 млрд руб.
• Нормализованная EBITDA снизилась на 26,5% г/г, до 387,5 млрд руб.
• Нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам, снизилась на 1,0% г/г, до 270,5 млрд руб.
• Рекомендованные дивиденды по итогам 2025 г. могут составить 45 руб./акцию (3.8% див. доходности к текущей цене).

В феврале-апреле ждем отчетов «Газпромнефти», «Роснефти», «Газпрома» и «Татнефти»

«Газпромнефть»

Отчет по итогам 4 кв. 2025 г. ожидается в феврале. Ожидаем, что выручка снизится на 16% г/г, до 880 млрд руб., EBITDA – на 12% г/г, до 263 млрд руб., чистая прибыль вырастет на 33% г/г, до 107 млрд руб. (за счет эффекта от курсовых разниц и отложенных налоговых обязательств в 4 кв. 2024 г.). Финальные дивиденды по итогам 2025 г. могут составить 19 руб./акцию (4% див. доходности к текущей цене).

«Роснефть»

Отчет по итогам 4 кв. 2025 г. ожидается в марте. Ожидаем, что выручка снизится на 26% г/г, до 1 838 млрд руб., EBITDA – на 37% г/г, до 447 млрд руб., чистая прибыль – на 73% г/г, до 49 млрд руб. Финальные дивиденды по итогам 2025 г. могут составить 4 руб./акцию (1% див. доходности к текущей цене).

«Газпром»

Отчет по итогам 4 кв. 2025 г. ожидается в апреле. Ожидаем, что выручка снизится на 19% г/г, до 2601 млрд руб., EBITDA – на 19% г/г, до 784 млрд руб., скорректированная чистая прибыль (без эффекта курсовых разниц) – на 49% г/г, до 301 млрд руб. Базово не ожидаем выплату дивидендов.

«Татнефть»

Отчет по итогам 2П 2025 г. ожидается в марте. Ожидаем, что выручка снизится на 17% г/г, до 917 млрд руб., EBITDA – на 23% г/г, до 201 млрд руб., чистая прибыль – на 20% г/г, до 126 млрд руб. Финальные дивиденды по итогам 2025 г. могут составить 15 руб./акцию (2.8% див. доходности к текущей цене).

«Лукойл» — лидер по див. доходности по итогам 2 полугодия 2025 г.

Компания отчитается по итогам 2П 2025 г. в марте. Ожидаем, что выручка снизится на 22% г/г, до 3326 млрд руб., EBITDA – на 15% г/г, до 681 млрд руб., чистая прибыль вырастет на 33% г/г, до 338 млрд руб. (из-за эффекта отложенных налоговых обязательств в 4 кв. 2024 г.) Финальные дивиденды по итогам 2025 г. могут составить 355 руб./акцию (6.9% див. доходности к текущей цене).

Взгляд на акции нефтегазового сектора

При сохранении статуса кво дешевых акций в секторе не видим. Считаем его интересным только как ставку на геополитику — при уходе дисконтов существенно повысятся оценки и результаты компаний.

Статью подготовила Наталья Шангина, старший аналитик аналитического сервиса Invest Heroes

Идея от аналитиков БКС: дебютный выпуск облигаций DDX Fitness с доходом до 25% за год
 Tue, 24 Feb 2026 10:36:06 +0300

Ключевые моменты

• Рейтинг BBB+ (RU) от АКРА, прогноз «Позитивный»
• Рублевый выпуск 001Р-01 начнет торговаться 6 марта 2026 г.
• Индикативная доходность к погашению (YTM) — до 21,9% при дюрации 1,7 года

Все в восторге от отчёта Яндекс или о чём не могут рассказать числа
 Mon, 23 Feb 2026 15:28:51 +0300
Я хочу обсудить не числа в отчётах и мультипликаторы, а личный опыт пользования сервисами Яндекс. Ориентировочно полгода назад я начал задумываться о том, чтобы отказаться от подписки Яндекс «Плюс», которая обходится 4490 ₽ в год (Плюс с Амедиатекой и START). И вопрос не в её стоимости и мелком жульничестве с постоянным сокращением сроков подписки: каждый последующий год я оплачиваю подписку на несколько дней раньше, чем в предыдущий, например, в прошлом году я продлевал «Плюс» 4 июня, а в этом году Яндекс сообщает, что плата спишется 30 мая. И так каждый год куда-то исчезают 5-6 дней подписки:

 

Дело в, не постесняюсь этого слова, деградации сервисов Яндекс.

АЛИСА

Я бы очень хотел подобрать более корректные слова, но что-то не хочется © Фиби Буфе Говоря прямо, Алиса тупая. Отставание моделей Яндекс от современных ИИ-моделей, на мой взгляд, ~4-5 лет, т.е. Алиса — это уровень ChatGPT 2021 года. Чтобы догнать ведущие компании на рынке, Яндекс потребуется непрерывно развивать направление со скоростью Alphabet, OpenAI, xAI с сопоставимыми кап. затратами на протяжении 7-8 лет. Я напомню, что только одна Alphabet (Google) сейчас возводит на территории США три атомных электростанции для энергоснабжения своих гигаваттных дата-центров. Что самое удивительное, передовые компании не сокращают, а стремительно наращивают скорость RND и строительства инфраструктуры. Иначе говоря, существующее отставание Яндекс в части ИИ от передовых компаний представляется непреодолимым.

В повседневности я использую модели от Google, XAI, OpenAI и наших китайских друзей, которые идут ноздря в ноздрю со своими американскими коллегами, чем наводят на них тихий ужас.

Можно сказать, что на ИИ свет клином не сошёлся: ну нет и нет © Артемий Лебедев, у Яндекс есть масса других полезных и практичных продуктов, таких, как Кинопоиск, Заправки, Браузер, Навигатор, но как обычно есть нюанс.

КИНОПОИСК 

Кинопоиск превратился в каталог ура-патриотического контента: к отечественным фильмам и сериалам вопросов, пожалуй, нет. Об актуальном иностранном контенте можно забыть: от Хаяо Миядзаки до сериалов Netflix. Отдельно стоит написать о том, что у меня сложилось впечатление, будто команда разработчиков занимается только направлением рекламы, в современном Кинопоиске реклама повсюду: на главном экране приложения, в каталогах фильмов и сериалов, и, вишенка на торт, теперь реклама поверх ТВ-рекламы! Всё это реализовано из рук вон плохо, например, на телевизорах Xiaomi, оснащённых последней версией самой популярной ТВ-платформы в мире Google TV, по окончании упомянутой рекламы поверх рекламы приходится переключать каналы, потому что картинка просто зависает и трансляция не возвращается к эфиру. На протяжении 6 лет я ежегодно пишу в поддержку просьбу добавить тривиальную функцию ИЗБРАННОГО в приложение Кинопоиск для Google TV, 2026 год, в приложении раздела «Избранное» как не было, так и нет. Фильмы и сериалы слиты в общий каталог без возможности разделения (фильтров) — зачем? Это два принципиально разных типа контента, ориентированных на разные запросы и разную аудиторию. О высокой ресурсоёмкости приложения Кинопоиск, которое Яндекс, подстать остальным приложениям, превратил в медиакомбайн, я вообще молчу. Что-то мне подсказывает, что скоро, открывая Кинопоиск, Яндекс будет предлагать пользователям арендовать самокат.

В итоге меня всё перечисленное допекло и я просто отказался от Кинопоиска в пользу сервиса, который я не стану называть, в котором есть всё, чего мне не хватало в Кинопоиске и нет всего, что мне не нравилось в Кинопоиске. Ребята просто взяли и сделали Кинопоиск наоборот и попросили за это в 4 раза меньшую плату.

ЗАПРАВКИ

Один из немногих сервисов, который стоил подписки «Плюс». Поскольку я активно использую Яндекс Банк, у меня ежемесячно накапливается несколько тысяч баллов «плюс», которыми до недавнего времени я, заезжая на заправку, оплачивал 100% стоимости топлива. Каково было моё удивление, когда выяснилось, что с февраля 2026 года Яндекс позволяет оплачивать баллами не более 15% стоимости топлива: теперь я могу списать лишь 509 баллов из имеющихся 3196:

 

Я не поленился и задал вопрос в чате поддержки, мало ли, ошибка, но нет, Дарья — «расскажу про акции» — пояснила, что всё так и задумано:

Помимо новой политики списания баллов, стоит сказать о постоянно сокращающемся числе брендов АЗС, сотрудничающих с Яндекс Заправками. Сегодня из крупных сетей в сервисе осталась только Роснефть.

ЯНДЕКС БРАУЗЕР

До недавнего времени был активным пользователем Яндекс Браузера, и всё бы ничего, но эра перемен добралась и до этого продукта. Видимо, собравшись на совещание и размышляя, как бы ещё омрачить настроение пользователям, менеджеры Яндекс решили просто отобрать у них кнопку «Домой». И правда, зачем нужна кнопка, которая не потребляет ресурсов, занимает от силы 10 строк кода и к которой привыкли пользователи, начиная от первых версий Internet Explorer и Netscape Navigator? Это было преподнесено как «оптимизация и упрощение интерфейса». Такими чаяниями вскоре у пользователей отберут курсор от мыши. Ну а што?! Ездит себе по экрану и отвлекает от насущных дел!

Вторым аргументом отказа от Яндекс браузера стала его младшая, мобильная версия. В прежние времена Яндекс не ограничивал возможность установки расширений в мобильной версии браузера, однако затем выкатил ограниченный список из 5-7 расширений, отказавшись от остальных. В то же время, Microsoft и, по слухам, Google активно внедряют в мобильные браузеры поддержку «настольных» расширений. Сейчас я использую два мобильных браузера: Panda Browser с полной поддержкой настольных расширений для специфических задач и Microsoft Edge Beta для всего остального. Стоит отдать должное, с некоторых пор Microsoft пересмотрела свою политику противостояния с пользователями, которую ныне перенял Яндекс, и начала выпускать отличные продукты с точки зрения пользовательского опыта: современный браузер Edge заслуживает всяческих похвал.

В качестве настольного браузера теперь я использую Brave, в котором есть всё: от пресловутой кнопки «Домой» до поддержки локальных ИИ моделей.

НАВИГАТОР

По сути, единственным сервисом, на котором держится моя подписка «Плюс», остаётся Яндекс Навигатор. Несмотря на неустанные попытки со стороны Яндекс уничтожить приложение Навигатор путём превращения в очередной медиакомбайн, как это было сделано с остальными приложениями, Навигатор всё ещё хорош и, к сожалению, незаменим при передвижении по известным своими пробками дорогам Краснодара.


О чём этот пост? О том, что оценка компании должна производиться не только посредством анализа чисел отчётности и сравнения мультипликаторов, но и на основании опыта пользования товарами и услугами, которые предлагает компания. Я вижу, что с момента передачи дел от Аркадия Воложа группе инвесторов, компания взялась за агрессивную монетизацию своих сервисов в ущерб качеству, что естественным образом привело к стремительному росту выручки и прибыли, который можно увидеть в недавнем отчёте МСФО за 2025 год, но за таким подходом может последовать разочарование пользователей и разворот финансовых показателей, потому что привычки и доверие пользователей — это ограниченный ресурс, к которому следует бережно относиться.

Однако руководство Яндекс, похоже, уверено, что для того, чтобы корова меньше ела и больше давала молока, её надо меньше кормить и больше доить.

ВТБ победил? Экономика в рецессии? Акции «Сбера» и «Яндекса»
 Tue, 24 Feb 2026 10:35:11 +0300

Новая ставка ЦБ — спасение для экономики или отсрочка глубоких проблем? Пока одни ждут перезапуска бизнеса, другие говорят о скрытой рецессии и предупреждают: проценты уже съедают прибыль, а впереди — масштабная волна рефинансирования. Малый бизнес закрывается быстрее, чем открывается, длинные ОФЗ могут неприятно удивить, а инвесторам предлагают выбирать между волатильным ВТБ и перегретым «Сбером». Где искать возможности, если даже «Яндекс» больше не «компания роста»? Что на самом деле происходит на рынке — мягкая посадка или затяжная турбулентность? Свои позиции отстояли Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин, а точку в споре поставили Юлия Савина и инвестор Алексей Примак.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Биржевой стакан Сбера 4 года назад в это же самое время
 Tue, 24 Feb 2026 10:13:31 +0300

Первичные размещения облигаций: план на неделю с 24.02 по 01.03.26 (часть 1/3)
 Tue, 24 Feb 2026 02:27:27 +0300

Топ-10 облигаций по мнению РБК
 Tue, 24 Feb 2026 09:51:31 +0300

С заседания ЦБ прошло полторы недели, и эксперты наконец обновили свои модели и сделали важные выводы :)

По их словам, доходность выше «ключа» (при низких рисках!) осталась в нескольких инструментах. В длинных ОФЗ в течение года можно получить 25-30% годовых, а в облигациях рейтинга А-АА можно зафиксировать более 15,5% доходности.

Как раз по последним эксперты и сделали свою подборку. Критерии отбора у них такие — рейтинг не ниже А+, дюрация от полугода до 3 лет, фиксированный купон и средний или высокий уровень ликвидности.

✅ Р-Вижн 001Р-02

• ISIN: RU000A10B7W1
• Купон (от номинала): 24,5% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 18,44%
• Погашение: 18.03.2028 (оферта 24.03.2027)
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА

Выпуск торгуется выше номинала, т. к. эмитент выглядит очень устойчивым. Но по этому можно судить лишь по презентациям, а не по нормальным отчетам.

✅ Селигдар 001Р-08

• ISIN: RU000A10DTF1
• Купон (от номинала): 18% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 18,37%
• Погашение: 03.06.2028
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА

На мой взгляд, доходность тут не соответствует риску. Ведь даже с такими ценами на золото компания уже три года работает в минус.

✅ Синара 001Р-03

• ISIN: RU000A105M91
• Купон (от номинала): 18,5% (четыре раза в год)
• Доходность YTM: 18,06%
• Погашение: 10.12.2027
• Рейтинг: А от АКРА (с негативным прогнозом)

Прогноз присвоен из-за высокого долга, который был набран ради перспективных проектов. В целом ситуация контролируемая, а ставка постепенно снижается.

✅ АФК Система 002Р-02

• ISIN: RU000A10BPZ1
• Купон (от номинала): 22,75% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 17,98%
• Погашение: 20.05.2027
• Рейтинг: ruAА- от Эксперт РА, АА- от АКРА

У компании тоже высокий долг — однако это слишком крупный игрок, чтобы ему дали лопнуть.

✅ А101 002Р-04

• ISIN: RU000A10DZU7
• Купон (от номинала): 17% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 17,74%
• Погашение: 16.12.2027
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА, А+ от АКРА

Компания подвержена отраслевым рискам, но никаких дополнительных проблем я не нашел.

✅ ДелоПортс 001Р-04

• ISIN: RU000A10B487
• Купон (от номинала): 20,75% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 17,03%
• Погашение: 11.09.2026
• Рейтинг: ruAА- от Эксперт РА, АА- от АКРА

Эмитент без слабых мест — долг в рамках разумного, а показатели бизнеса стабильно растут.

✅ КАМАЗ БО-П18

• ISIN: RU000A10DP93
• Купон (от номинала): 16,5% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 16,97%
• Погашение: 22.11.2027
• Рейтинг: АА- от АКРА

Еще один «Too big to fail», так что обанкротиться ему не дадут. Но такой рейтинг (и дох-ть) явно не соответствует финансовому положению компании.

✅ Инарктика 002Р-01

• ISIN: RU000A107W48
• Купон (от номинала): 14,25% (четыре раза в год)
• Доходность YTM: 16,62%
• Погашение: 26.02.2027
• Рейтинг: А+ от АКРА

Интересный эмитент, который без проблем обслуживает свои долги. Но всегда нужно помнить о биологических рисках (потеря рыбы).

✅ Первая Грузовая Компания 003Р-01

• ISIN: RU000A10CWF7
• Купон (от номинала): 15,75% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 16,45%
• Погашение: 14.09.2028
• Рейтинг: ruAА от Эксперт РА, АА от АКРА

Тут тоже без какого-то «криминала» — долг комфортный (ND/EBITDA = 1,05х), а на счетах даже есть небольшая кубышка.

✅ Авто Финанс Банк 001Р-16

• ISIN: RU000A10D9K0
• Купон (от номинала): 16,65% (ежемесячно)
• Доходность YTM: 16,27%
• Погашение: 14.02.2028
• Рейтинг: ruAА от Эксперт РА, АА от АКРА

По факту банк принадлежит гос-ву, так что тут все максимально надежно.

В общем, у экспертов получился неплохой список, хотя к некоторым именам есть вопросы. Это в очередной раз доказывает, что нужно все проверять и думать собственной головой :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)

МГКЛ: мероприятия недели
 Tue, 24 Feb 2026 10:00:21 +0300

На этой неделе МГКЛ примет участие сразу в двух профильных мероприятиях, посвященных рынку капитала.

Новости пенсионерам по старости (пост 65, 12+)
 Tue, 24 Feb 2026 10:02:06 +0300

1. Новости рынков:

Вторник, 24 февраля 2026 года, и на бирже тоже, если календарь не врет! Сегодня торгуем!
Мосбиржа остановилась на величине 2772,84 на текущий момент

Большинство рынки Азии сегодня торгуется, в основном, разнопланово :
Shanghai (+0,98%);
Hang Seng (-1,96%);
Kospi (+1,42%);
Nikkei (+0,73%);
Фьючерс S&P(+0,28%);
WTI $66,70;
Bitcoin $64099


Золото не хочет идти на понижение ( а надо) и стало просто немного прилично расти, и стоить $5173,20( за тройскую унцию ), доллар 76,512, евро 90,240 Brent Oil 71,94 на 09:48 Москвы !

Пока вы просыпались, в мире творится черт-те что:
В течение прошедшей ночи с 23.00 мск 23 февраля до 7.00 мск 24 февраля дежурными средствами ПВО перехвачены и уничтожены 79 украинских беспилотных летательных аппаратов самолетного типа:

21 БПЛА – над территорией Белгородской области,
15 БПЛА – над территорией Краснодарского края,
15 БПЛА – над акваторией Черного моря,
11 БПЛА – над территорией Республики Крым,
9 БПЛА – над акваторией Азовского моря,
5 БПЛА – над территорией Саратовской области,
1 БПЛА – над территорией Республики Адыгея,
1 БПЛА – над территорией Курской области,
1 БПЛА – над территорией Ростовской области.

Сегодня

 так, мелочи пока сегодня.

Это интересно:

За последние два десятилетия популяция лосей в регионе выросла на 60%. Животные активно осваивают новые территории: их всё чаще фиксируют в различных районах области и даже на окраинах Москвы.
В конце зимы из-за дефицита корма сохатые выходят к обочинам дорог в поисках соли и молодой поросли. Автомобилистам необходимо строго соблюдать скоростной режим и проявлять повышенную бдительность.

2. Личные новости:  Спал безмятежно и сладко. 

     Проснулся и понял за 70 лет. Что люди, в основном, барахольщики. Собирают за жизнь всякую хрень- нужна она им или нет. Но все равно собирают.  Предлагаю старикам, которые еще живы каждый день выбрасывать по одной вещи из дома. А если сегодня купите что-то, тогда выбросите  два ненужных барахла. Тогда к смерти  дома будет чисто и будет один гроб стоять. За год можно выбросить 365 штук барахла.

Кому нравятся мои посты, можете кинуть сотню, другую ко мне на точку приема донатов:

 https://yoomoney.ru/to/410014495395793 

 Ваш все тот же S.Hamster

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)
 Tue, 24 Feb 2026 09:13:05 +0300

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена вернулась выше ема233 и окончила свои торги, тестируя снизу свое локальное сопротивление 282775. Отбой от этого уровня можно пробовать шортить, его пробой с ретестом на мелких ТФ даст сигнал для дальнейшего роста
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 288500
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонталей 282775, 279350

На часовом графике цена вернулась выше ема233 и пока она над этим уровнем больше шансов на продолжение роста. Возврат под ема233 вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого канала (279750 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 286300, 283750, 278800 и границ серого канала(281650 и 287800 на утро)

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена снова отбилась от своего сильного сопротивления 31840 и ушла в коррекцию и пока цена не пробила этот уровень, движение вниз может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 31840
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 31530 или границы голубого канала 32370

На часовом графике цена продолжает торговаться в боковике и пока она не пробила свое сильное сопротивление 31902, шансы как за рост, так и за снижение примерно равны
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонтали 31902 или границы розового канала(32240 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 31359 или границ голубого(31915 и 31480 на утро) канала

Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена пробует возобновить рост, но для подтверждения надо пробивать локальное сопротивление 76974. Пока этого не произошло, снижение может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 75176
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы черного канала 75885 или горизонтали 76974

На часовом графике цена пробует возобновить рост, но пока она под ема233, снижение может возобновиться. Пробой ема233 и выход из серого канала дадут сигнал на желание цены расти дальше
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы серого(77515 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 76123, 75863 или границы желтого канала (77340 на утро)

CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена возобновила рост, почти полностью отыграв снижение предыдущего дня, но пока цена не пробила локальное сопротивление 11,18 с ретестом на мелких ТФ, снижение может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,348
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,18 и 11,013

На часовом графике цена продолжает боковик, торгуясь под своими локальными сопротивлениями в виде границы серого канала и ема233. Смотрим за тестом этих уровней — отбой от них шортим, а пробой даст сигнал на продолжение движения вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой (11,675 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,577, 11,454, а также границ серого канала(11,176 и 10,665 на утро)

Br (Лондон)
На дневном графике цена сходила на тест своей локальной поддержки 70,58, от которой отбилась и пробует возобновить рост. Пока цена выше своего сильного уровня 69,87 больше шансов на движение вверх, возврат под 69,87 вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 72,82 и 69,87
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 70,58 или трендовой 73,72

На часовом графике цена перешла в боковик, торгуясь под своими локальными сопротивлениями в виде горизонтали 72,34 и границы зеленого канала. Их пробой даст сигнал на желание цены двигаться дальше вверх, отбой от этих уровней можно пробовать шортить. Пробой локальной поддержки 70,35 даст сигнал на коррекцию
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста границ зеленого канала (72,62 и 67,90 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 74,37, 72,34, 70,35

Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь

NG (Henry hub)
На дневном графике цена внутри дня уходила выше своих сопротивлений в виде горизонтали 3,1414 и границы голубого канала, но торги закрыла под ними и сегодня утром продолжает снижение, приближаясь к своей сильной поддержке 2,8874, отбой от которой можно пробовать лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого канала 3,0967 или горизонтали 2,8874
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,1414 и 2,7714

На часовом графике цена попробовала расти, пробив свое первое локальное сопротивление в виде ема233, но быстро вернулась под этот уровень слила весь свой рост. Сегодня утром цена продолжает снижение, пробив локальную поддержку 2,9439 и пока она не вернулась выше этого уровня, движение вниз может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 2,7494
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,2575, 2,9439, 2,7195 и границы зеленого канала(2,8373 на утро)

Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь

Gold (Лондон)
На дневном графике цена продолжила рост, пробив свое сильное сопротивление 5119,15 и пока она над этим уровнем, больше шансов за продолжение движения вверх. Возврат под 5119,15 вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 5119,15
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого(5303,4) канала

На часовом графике цена возобновила рост, пробив свое сильное сопротивление 5091,4 и после теста этого уровня сверху продолжила движение вверх. Пока цена над указанным уровнем, больше шансов за продолжение роста, возврат под него вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 5091,4
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 5444,5, 5311,58 и границ розового канала(5450,0 и 4969,1 на утро)

Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь

При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Лайки приветствуются :-)

Сделки в портфеле ВДО
 Tue, 24 Feb 2026 09:08:21 +0300

Студенты мечтают иметь финансовую подушку размером ₽8,6 млн
 Tue, 24 Feb 2026 09:00:32 +0300

Хорошо быть студентом, можно мечтать о чем угодно! Помню, тоже мечтал. О том, чтобы не нахватать хвостов и сессию поскорее сдать, дошике и сосиске в тесте. Сейчас-то все эти граниты наук уже в далеком прошлом, так что не буду рефлексировать, а просто расскажу об интересном исследовании. попавшемся мне на глаза. Спойлер: с пассивным доходом связь прямее некуда!

Новости рынков: основные движения и тенденции
 Tue, 24 Feb 2026 07:27:48 +0300

Рынок долго может не оправдывать ожиданий
 Tue, 24 Feb 2026 08:35:56 +0300

Казалось бы, что СВО началось совсем недавно, но длится уже дольше Великой Отечественной, а наш рынок до сих пор не восстановился после падения. Состояние «вот-вот будет рост» может длиться очень долго и единицы бумаг на Московской бирже дали инвесторам заработать с начала 2022 года (и это на фоне приличной инфляции).

Как ни крути, очень долгие просадки периодически бывают у долгосрочных инвесторов и это касается не только нашего рынка. Боковики или падения длительностью в десятилетия бывали даже в США, причем не так давно. Раз в поколение попытка размыть ваш капитал ТОЧНО наступит, вопрос только в том как вы её выдержите и сможете ли не продать на лоях (дело не только в моральном состоянии, но и в финансовом).

Риски долгих просадок можно либо принять и быть долгосрочным инвестором в фонды, либо тратить больше времени, следить за рынком и подстраиваться под ситуацию, перекладываясь из одних активов в другие.

Какой путь выбирать — сильно зависит от рода деятельности и размера капитала. Лично я пока иду по 2му пути, так как есть время, желание и компетенции заниматься рынком активно.

⛽️Аэрофьюэлз: топливозаправщик самолётов, или банк?
 Mon, 23 Feb 2026 11:43:43 +0300

Решение о военном ударе США по Ирану уже принято.
 Mon, 23 Feb 2026 10:15:41 +0300

Решение о военном ударе США по Ирану уже принято. Атака может состояться в понедельник или во вторник. Об этом пишет издание Bild со ссылкой на бывшего агента ЦРУ Джона Кириаку, который, в свою очередь, сослался на свой источник в Белом доме.
По словам Кириаку, правительство США разделилось на две фракции по вопросу о необходимости военной операции в Иране. За нее выступают госсекретарь Марко Рубио, глава Пентагона Пит Хегсет, а также Объединённый комитет начальников штабов.
Против удара по Ирану вице-президент Джей Ди Вэнс и глава разведки Тулси Габбард.

@brieflyru
@rusbri

  Что то я сомневаюсь, что это произойдёт, ну может только ограниченный удар, как в прошлый раз максимум.

Идеальный мужчина-инвестор глазами женщин
 Mon, 23 Feb 2026 09:35:14 +0300

В преддверие 23 февраля аналитики Сбера выяснили, каким видят идеального мужчину-инвестора наши дамы :)

Начнем с того, что успешные инвесторы вызывают доверие у 80% опрошенных женщин. При этом чем девушка моложе, тем выше этот показатель. Дело тут вовсе не в деньгах, а в том, какие качества позволили инвестору стать успешным.

И наиболее привлекательными качествами стали:

• ум и аналитические способности;

• умение планировать будущее;

• рациональный подход к деньгам;

• финансовая самостоятельность;

• надежность;

• хладнокровие и решительность.

В «рациональности с деньгами» нужен баланс, потому что самым раздражающим качеством женщины назвали скупость. Далее идут склонность к авантюрам и озабоченность цифрами. Как тут не вспомнить мем «Опять о своих бабах думает» :)

В плане стратегий дамы больше всего ценят тех, кто умеет балансировать риск и доходность (81%). Около 12% считают, что мужчинам лучше проявлять осторожный подход. И лишь 1% высказался за агрессивность и стремление к максимальной прибыли.

Если говорить об отдельных инструментах, то 51% женщин хотели бы видеть у мужчины диверсифицированный портфель. При этом 29% отдельно выбрали акции, 26% — облигации, а 19% — золото и драгметаллы. Крипту же отметили лишь 5% опрошенных.

Если их мужчина захочет инвестировать, то 58% женщин его поддержат, а 30% будут инвестировать вместе с ним. При этом 11% отнесутся к этому с осторожностью, а 1% попросит не делать этого. Видимо, не все уверены в их рациональности и хладнокровии.

Я же хочу поздравить всех мужчин с 23 февраля! Желаю крепкого здоровья, стойкости и целеустремленности! И пусть ваши близкие всегда и во всем вас поддерживают! :)

Трампу запретили тарифицировать, а также возврат доллара на Мосбиржу
 Mon, 23 Feb 2026 09:23:49 +0300

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Трамп решил раскрыть все данные об инопланетянах, в UK хотят свою платежную систему МИР, ГОСТ на длину бананов, ЦБ хочет собрать реестр финблогеров, AI-агент OpenClaw устроился работать в OpenAI, а также Wired разоблачает гей-мафию в Кремниевой долине.

Тема недели: Трампу отключили тарифы

23 февраля искренне желаю МИРА всем нам !
 Mon, 23 Feb 2026 09:15:10 +0300
Друзья,
почти 4 года идёт СВО

Идут боевые действия, ежедневно над мирными городами сбивают дроны.
Идёт то, что
несколько лет назад казалось не возможным.

Искренне желаю всем Защитникам Отечества Здоровья и Благополучия !
И искренне всем нам желаю прочного, крепкого МИРА !

Не так важно, какая у Вас позиция на рынке.
Это же страшно, когда нормальный человек из — за того, что у него, например, открыт шорт, хочет негатива и ужесточения.
Думаю, кто умеет и кто контролирует риски, тот заработает (не в текущей сделке, так долгосрочно) — это не главное, есть то, что важнее денег, здоровье.
Главное, чтобы люди были здоровы и счастливы.

Во время 2 Мировой Войны в США, Великобритании, Германии, Японии и др. налоги были от 70%
В США и до 90%, но большинство людей понимали, зачем они платят.
22% НДС вместо 20% — это не катастрофа, от слова «совсем».
Важно добиться мира — это главное для всех нас !

С уважением,
Олег

Русагро - за полцены от капитала
 Mon, 23 Feb 2026 08:59:11 +0300

Сегодня выходной день в стране, а торги на Мосбирже проводятся в режиме дополнительной сессии. Ну а я пришел к вам с поздравлениями с 23 февраля и полезной статейкой. Поехали.

Хорошие новости пришли от Русагро. Точнее, от брокеров, которые наконец-то внесли ясность в налогообложение. У многих инвесторов при редомициляции нарисовалась налоговая база, сопоставимая с размером всей позиции. Теперь при продаже в расходы можно включить 93,62% от цены покупки расписок. Одной головной болью меньше, но на этом позитив заканчивается и начинается суровая реальность.

Завтра 4 года как идет СВО.
 Mon, 23 Feb 2026 08:58:46 +0300

Великая Отечественная Война шла на 43 дня меньше.

До того, чтобы догнать по продолжительности Первую Мировую войну осталось 107 дней (10 июня).

Чтобы догнать по продолжительности Вторую Мировую войну, это надо чтобы конфликт не завершался еще 2 года:(

ОФЗ — худший диверсификатор из 7: что реально снижает риск в 2026
 Sun, 22 Feb 2026 11:34:14 +0300

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Я ожидал, что ОФЗ снижают корреляцию с акциями. Вышло наоборот: из семи проверенных активов ОФЗ — наиболее скоррелированы с рынком (ρ = +0.45), хуже, чем даже отдельные акции.

Это продолжение серии о корреляциях на Мосбирже. Ранее я измерял корреляции акций с золотом, ОФЗ и валютой по месячным данным. Отдельное исследование о корреляционных режимах по волатильности показало: в периоды высокой волатильности акции синхронизируются между собой (средняя попарная корреляция вырастает с 0.19 до 0.54). Добавление новых акций тогда не помогает — нужен другой класс активов. Теперь я проверил три класса на роль реального диверсификатора: золото, ОФЗ и ЗПИФ недвижимости.

Что и как измерялось

Рыночный индекс — равновзвешенный портфель из 21 высоколиквидной акции MOEX, дневные данные с июня 2014 по февраль 2026 (2955 дней, волатильность = 21.1% годовых). Каждый альтернативный актив синхронизирован с рынком по времени. Корреляция Пирсона — основная метрика; Спирмен — проверка робастности.

Корреляции с рынком акций: все 7 активов

В анализ вошли активы с историей ≥ 500 торговых дней:

1. Золото (GLDRUB_TOM@MISX): ρ = −0.142 (p < 0.001, n = 1927 дней). Единственный актив с отрицательной корреляцией.
2. ЗПИФ Парус-Нордвей: ρ = +0.006 (p = 0.873, n = 810). Статистически неотличим от нуля.
3. ЗПИФ Парус-Двинцев: ρ = +0.012 (p = 0.777, n = 608). Статистически неотличим от нуля.
4. ЗПИФ СФН (Современная Коммерческая Недвижимость): ρ = +0.013 (p = 0.759, n = 595). Статистически неотличим от нуля.
5. ЗПИФ Парус-ОЗН: ρ = +0.065 (p = 0.031, n = 1112). Маргинально значима.
6. ЗПИФ Парус-СБЛ: ρ = +0.069 (p = 0.032, n = 968). Маргинально значима.
7. ОФЗ (SBGB@MISX): ρ = +0.448 (p < 0.001, n = 1743). Движется вместе с акциями.

Вывод прямолинейный: ЗПИФ практически не коррелируют с рынком (ρ ≈ 0 у всех пяти фондов). Золото — единственный актив с систематически отрицательной корреляцией. ОФЗ коррелируют с рынком сильнее, чем многие акции в индексе.

Корреляции по отдельным акциям: кому что подходит

Средние числа скрывают важные различия на уровне отдельных бумаг. На тепловой карте видно: одни акции лучше хеджируются золотом, другие — хуже. (Постоянные читатели уже догадались про PLZL :)

Для золота расклад такой. Лучше всего хеджируются: SBER@MISX (ρ = −0.22), SBERP@MISX (ρ = −0.20), SIBN@MISX (ρ = −0.17). Хуже всего: PLZL@MISX (ρ = +0.22) — Полюс сам является прокси на золото, поэтому добавлять золото к позиции в Полюсе бессмысленно. PHOR@MISX (ρ = +0.015) и GMKN@MISX (ρ = −0.019) практически нейтральны к золоту.

Для ОФЗ: наименее скоррелированы с рынком PHOR@MISX (ρ = +0.07) и NLMK@MISX (ρ = +0.26), то есть именно для них ОФЗ даёт хоть какое-то смягчение. Нефтяники ROSN@MISX (ρ = +0.435) и TATN@MISX (+0.418) коррелируют с ОФЗ так же, как с рынком в целом — диверсификация минимальна.

Все ЗПИФ по всей вертикали тепловой карты близки к нулю: эти фонды не синхронизированы ни с одной конкретной акцией из индекса, что подтверждает их универсальность как диверсификатора.

Поведение в периоды высокой волатильности

Режимы волатильности — по методологии предыдущего исследования: скользящая 252-дневная волатильность рынка, деление на трети (пороги: 14.3% и 21.9% годовых). Главный вопрос: держит ли актив низкую корреляцию именно тогда, когда рынок падает сильнее всего?

Золото держит отрицательную корреляцию во всех режимах: −0.26 при низкой волатильности, −0.12 при средней и высокой. ЗПИФ стабильны около нуля во всех трёх режимах. А ОФЗ ведут себя противоположно ожидаемому: +0.36 при спокойном рынке, +0.46 при высоковолатильном. Это страховка, которая подводит именно тогда, когда нужна.

Насколько снижается риск портфеля?

Используем модель Марковица для двух активов: портфель из акций (доля 1 — w) и одного альтернативного актива (доля w). Аналитически нашёл оптимальный вес, минимизирующий дисперсию. Волатильность рынка за период анализа — 21.1% годовых:

1. ЗПИФ Парус-Двинцев: опт. доля ≈ 80%, вол. портфеля = 9.0%, снижение риска −59% (истинный минимум ≈ 84%)
2. ЗПИФ Парус-Нордвей: опт. доля 76%, вол. портфеля = 10.1%, снижение риска −51%
3. ЗПИФ Парус-ОЗН: опт. доля 76%, вол. портфеля = 13.8%, снижение риска −48%
4. ОФЗ (SBGB): опт. доля ≈ 80%, вол. портфеля = 12.8%, снижение риска −48% (истинный минимум ≈ 97%)
5. Золото: опт. доля 56%, вол. портфеля = 14.5%, снижение риска −39%
6. ЗПИФ Парус-СБЛ: опт. доля 51%, вол. портфеля = 20.1%, снижение риска −28%
7. ЗПИФ СФН: опт. доля 37%, вол. портфеля = 17.6%, снижение риска −20%

Важная оговорка: теоретические оптимальные веса (37–80%) — математический минимум дисперсии на истории. В реальном портфеле такие доли нецелесообразны из-за ликвидности, концентрации и транзакционных издержек ЗПИФ. При практически разумной аллокации 10–20% эффект сохраняется, но существенно меньше. ЗПИФ снижают риск за счёт близкой к нулю корреляции — в отличие от ОФЗ, где главный вклад даёт вдвое меньшая волатильность. Этим и объясняются большие теоретические веса.

Почему ОФЗ всё же снижает риск

ОФЗ снижает волатильность портфеля не за счёт некоррелированности, а за счёт вдвое меньшей волатильности: примерно 12% годовых против 21% у рынка акций. При аллокации 10–20% это работает, но в хвостовых событиях корреляция растёт и защита ослабевает. Spearman-корреляция ОФЗ с рынком (+0.23) заметно ниже Pearson (+0.45) — это значит, что значительная часть связи обусловлена выбросами, а не устойчивой линейной зависимостью. По подпериодам ОФЗ стабильны: +0.49 в 2019–2022, +0.38 в 2022–2026 — направление корреляции не меняется.

Проверка робастности

Корреляция Спирмена (ранговая, менее чувствительна к выбросам) даёт схожую картину: золото стабильно отрицательно (Spearman = −0.08), ЗПИФ — около нуля, ОФЗ — положительно (Spearman = +0.23). Картина не переворачивается.

Разбивка на подпериоды. Золото: −0.29 до февраля 2022, −0.07 после. Защитные свойства золота ослабли, но знак сохраняется — осторожный оптимизм. ЗПИФ Парус-ОЗН: +0.066 в первой половине и +0.071 во второй — стабильнее всего. У более молодых фондов (Парус-Двинцев, Парус-Нордвей, Парус-СБЛ) история меньше 1000 дней и такая разбивка на подпериоды невозможна — это риск.

Ограничения

Короткая история ЗПИФ (2–4 года, один неполный рыночный цикл) — главный риск. Доверительный интервал корреляции при n = 600 дней составляет ±0.08, при n = 1000 дней — ±0.06. Не исключено, что нулевая корреляция ЗПИФ — артефакт периода без крупных кризисов. Анализ 2022 года показал: 60% пар сменили знак или изменили корреляцию более чем на 0.3 (исследование о кросс-активных корреляциях). Кроме того, ЗПИФ ≠ прямые инвестиции в недвижимость: есть рыночный риск ликвидности и дисконта к СЧА, особенно в кризис.

На мой взгляд, связка «акции + золото + ЗПИФ» даёт более устойчивую диверсификацию, чем традиционная «акции + ОФЗ». Указанные ЗПИФ — новые инструменты с короткой историей, и это риск. Но нулевая корреляция во всех режимах волатильности — сильный аргумент. Золото — единственный актив с подтверждённой отрицательной корреляцией, пусть и ослабевшей после 2022 г.

А вы что держите в портфеле в роли диверсификатора? Пробовали ЗПИФ или ограничиваетесь ОФЗ и золотом?

Ставьте плюс, если было полезно. Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующее исследование в серии.

Поможет ли DCF метод оценки простому смертному гражданину заработать на акциях? И если нет, что что поможет?
 Sun, 22 Feb 2026 18:24:52 +0300

Возможно развею сейчас сходу один из мифов теоретического подхода к инвестициям. Но для начала напомню вам, что 2 года назад я записал 6 бесплатных уроков по инвестициям. Кто не смотрел, крайне рекомендую, ведь сделал я это БЕСПЛАТНО, но трудился так, как будто это был материал за деньги.

в ВК тут: https://vkvideo.ru/playlist/-53159866_4

Так вот про DCF. В основном все считают целевую цену через DCF и мы в Мозговике — тоже. Это дисконтирование будущих денежных потоков под процентную ставку.

Метод хорош тогда, когда у вас соблюдается несколько условий:

✅У вас компания с хорошо прогнозируемыми денежными потоками (например телеком, ритейл или «мать и дитя», «сбер» или «смартлаб»1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84