Wed, 12 Mar 2025 11:25:19 +0300
Уже больше месяца российский фондовый рынок находится в состоянии адаптации к массированной бомбардировке
Wed, 12 Mar 2025 11:32:49 +0300
Wed, 12 Mar 2025 09:46:33 +0300
На днях разбирал бизнес IEK GROUP (подробный разбор тут) и пришел к выводу, что компания – один из интересных эмитентов на рынке корпоративного долга. Реальное промышленное производство, сильные финансовые показатели, стабильный денежный поток и кредитный рейтинг ruA- «стабильный» от «Эксперт РА».
Компания уже дважды успешно размещала облигации – в 2022 и 2023 годах, и оба выпуска пользовались хорошим спросом у инвесторов, в том числе у розницы (около 30% участников). Так что рынок уже знает эмитента, и к нему есть доверие. Пост для тех, кто все еще не разобрался как участвовать в этом размещении.
Как принять участие?
Чтобы купить облигации, до 12 марта нужно подать заявку через своего брокера, банк или через приложения Совкомбанк Инвестиции и Альфа Инвестиции. Алгоритм действий простой:
1. Выбираете целевой объем бумаг к приобретению и желаемую процентную ставку по купону. Начальный ориентир купона, объявленный компанией – не выше 25% годовых
2. После завершения букбилдинга банк уведомит вас через push-уведомление или SMS об объеме аллокации и финальной ставке купона по выпуску.
3. Минимальный вход – 1 000 рублей, так что выпуск доступен даже неквалам (только необходимо пройти тест №6).
Более подробно можно ознакомиться на сайте компании.
Что делает этот выпуск интересным?
● Высокая доходность к погашению – 28% годовых с учетом реинвестирования (по текущему ориентиру купона) в текущих условиях выглядят привлекательно.
● Ежемесячные купонные выплаты – удобный вариант для тех, кто хочет получать регулярный денежный поток.
● Короткий срок обращения – 1,5 года – деньги не замораживаются надолго.
● Включение в ломбардный список Банка России – инструмент остается ликвидным и надежным.
● Сильный бизнес-профиль и кредитное качество — IEK GROUP – реальный бизнес, связанный с промышленностью и импортозамещением.
Если вы ищете короткие облигации с высокой доходностью и ежемесячными выплатами, этот выпуск точно заслуживает внимания. Компания уже показала себя на долговом рынке с позитивной стороны, прошла несколько размещений и выполняет свои обязательства.
Wed, 12 Mar 2025 11:11:07 +0300
Тот, кто не смотрит вперед,
оказывается позади. ©
Всем привет и трям! Третий рабочий день начался! Да уже и продолжается, набирая обороты. Незаметно добрались и до середины первого весеннего месяца. В общем — поперло!
Рынки тоже не спят. Хотя не всегда ведут логично и так, как нам хочется. Но что с них взять… умеют они тупить, и никогда не прислушиваются к мнению большинства. А нам вот и приходится голову ломать, выдумывать, как выкрутиться. Ну так и ничего, справляемся!
Сегодня отрабатываем новости и индекс инфляции.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Могут и распилить.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — доллар дешевеет, летит всех парах. Но сегодня отрабатываем CPI, могут быть сюрпризы
BRENT — на уровне 70,0 и сегодня выйдут новости по запасам.
S&P 500 — индекс уж совсем опустили. Но я верю в него. Скоро начнут закупаться.
КРИПТА — ниже 80К уходить не хотят. Но чего-то ждут для возобновления тренда.
ММВБ — сегодня отработаем на инфляции.
GOLD.
Золото, как практически все, остановился в диапазоне 20-30$ практически на хаях.
Хочется и вниз сходить, но это уж не мне решать. Тем более, что восходящий тренд в силе. Вот и выносят мозги и нервы, вторую неделю распиливая в диапазоне.
По всем приметам (ТА) больше за выход в лонг по тренду. Но не торопимся, подождем развязки. В этот поезд, не важно в какую сторону он пойдет, успеем заскочить.
Н1. Паттерн сырой, и запросто может сломаться. Но на утро выглядит ТАК. А пока пилим между черточек.
и сегодня рок-н-ролл!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
И всем, кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать:
PayPal
USDT TRC20 (крипто-кошелек) TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ
Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)
Спасибо ВСЕМ!
Wed, 12 Mar 2025 11:00:38 +0300
Рынок вторичных товаров в России стремительно развивается, и в 2027 году его объём, по разным оценкам, может достичь 3 трлн рублей. Компании, которые используют технологии и предлагают удобные решения для клиентов, займут в нём лидирующие позиции. Для ПАО «МГКЛ» запуск «Ресейл Маркета» стал естественным шагом в развитии бизнеса. Мы знаем, как оценивать товары и продавать их, и превращаем эту экспертизу в технологичную платформу.
«Ресейл Маркет» запущен в формате MVP, и мы активно работаем над его развитием. Платформа совершенствуется: тестируются новые функции, расширяется ассортимент и дорабатываются ключевые процессы. Наша задача — создать удобный и прозрачный сервис, который будет выгоден как продавцам, так и покупателям.
Какие возможности открывает «Ресейл Маркет»:
Простая продажа. Товары принимаются сразу — у физических лиц и бизнеса. В будущем планируется приём оптовых партий. Это позволяет быстро получать деньги без долгих поисков покупателей.
Развитие ассортимента. В работе уже представлены электроника, бытовая техника и ювелирные изделия. Мы продолжаем тестировать новые категории, расширяя возможности платформы.
Технологическое развитие. Мы совершенствуем платформу, дорабатываем интерфейс и процессы, чтобы сделать покупку и продажу ещё удобнее и надёжнее.
Для компании это означает увеличение клиентской базы, рост выручки и повышение маржинальности. «Ресейл Маркет» создает удобную платформу, расширяя аудиторию сервисов Группы, благодаря чему «МГКЛ» станет бенифициаром роста рынка ресейла.
Wed, 12 Mar 2025 10:54:26 +0300
Согласно информации, раскрытой представителем владельцев облигаций, решением суда, принятым по заявлению Генпрокуратуры, НКО АО НРД запрещено осуществлять выплаты владельцам облигаций купонных доходов, поступивших от эмитента.
На наших глазах пишется печальная страница в истории российского фондового рынка.
Wed, 12 Mar 2025 09:46:55 +0300
Сегодня утром мы раскрыли и финансовые результаты по МСФО за 2024 год. 2024 год стал для нас этапом значительных достижений. Благодаря высокому темпу роста страхового бизнеса Группа выросла с 8-го на 6-е место в России по объему премий (по данным ЦБ РФ за 9М 24 г.). Мы не планируем останавливаться на достигнутом и ставим себе не менее амбициозные цели на ближайшие годы.
Несмотря на высокую волатильность фондового рынка, инвестиционный портфель достиг 234,7 млрд рублей, увеличившись на 28,8%, или на 52,5 млрд рублей, с начала 2024 года. Показатель средней годовой рентабельности собственного капитала (RoATE) достиг по результатам 12 месяцев 2024 года 32,3%.
В результате по итогам 2024 года мы получили рекордную чистую прибыль в размере 11,1 млрд рублей, что выше результата за 2023 год на 7,8% и превосходит ожидания аналитиков. Сегодня наш инвестиционный портфель составлен таким образом, чтобы поддерживать высокий уровень доходов для наших клиентов и Группы не только в 2025 году, но и в последующие годы.
Менеджмент рекомендует Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 6,4 рубля на акцию, или 3,56 млрд рублей в абсолютном значении. В случае утверждения этой рекомендации Советом директоров и Собранием акционеров, с учетом ранее выплаченных дивидендов в размере 3,6 рублей на акцию, общая сумма дивидендов за 2024 год достигнет 10 рублей на акцию, или 5,56 млрд рублей в абсолютном значении.
В 2024 году мы сформулировали стратегию на ближайшие 3-5 лет, которая заключается в продолжении развития в трех сегментах: «Здоровье», «Мобильность», «Благосостояние». Цель по прибыльному росту остается, но на новом этапе будет в том числе достигаться через развитие не только в рамках страхования, но и предоставления комплементарных услуг нашим клиентам. Такой подход позволяет нам расширять спектр продуктов для более комплексного обслуживания клиентов и увеличивать частоту взаимодействия с ними. Первые шаги в этом направлении уже сделаны: маркетплейс медицинских услуг budu.ru, компания в сфере ментального здоровья «Просебя», а также НПФ «Ренессанс Накопления».
В 2024 году акции Группы выросли на 17,5% при падении индекса МосБиржи примерно на 7%, а число наших инвесторов увеличилось на 35% до 62 тысяч. Период среднего владения бумагой возрос в два раза. Важным событием после отчетного периода стало решение Индексного комитета Московской биржи о включении акций Группы в Индекс Московской биржи с 21 марта 2025 года, что открывает возможность крупнейшим фондам инвестировать в ценные бумаги компании. Благодарим всех наших акционеров за доверие!
Подробнее на сайте: https://www.renins.ru/invest/doc_results/
Wed, 12 Mar 2025 09:54:31 +0300
Рубль творит что-то немыслимое — еще недавно он болтался на самом дне, но буквально за месяц стал лучшей развивающейся валютой в мире.
Вчера он сделал очередной мощный рывок — на внебирже за доллар дают уже 85 рублей, чего не было с августа прошлого года. И многие эксперты поговаривают, что при оптимистичном сценарии рубль может укрепиться еще на 7-10%.
В чем же причины такого роста?
1. Геополитика. Если Россия и США договорятся, то наши активы перестанут быть «токсичными» — вот иностранцы и покупают российскую валюту. И судя по всему, нерезиденты нашли лазейки и берут не только рубли, но и российские акции и облигации.
Не отстают и наши инвесторы, которые переводят деньги из валютных активов в рублевые. В этом так же виновата геополитика — все надеются на мир и скорое снижение ставки (поэтому «фиксированные» ОФЗ стали топ-идеей).
2. Сезонный фактор. Традиционно первый квартал — это мертвый сезон для валюты. Населению она почти не нужна, импортеры распродают старые запасы товаров, а выплаты по внешним долгам приходятся на второе полугодие.
3. Продажа валютной выручки. Первый квартал — это еще и время уплаты налогов, поэтому экспортеры переводят валютную выручку в рубли. Свежий отчет ЦБ это подтверждает — в феврале продажи валюты от экспортеров выросли на 25%.
Внесли свою лепту и Сургут с Газпромнефтью — после попадания в черный список, они могли срочно избавляться от «токсичной» валюты. Хотя если бы Сургут продал всю свою кубышку, то мы бы увидели доллар по 30 рублей :)
4. Ослабление доллара. «Вечнозеленый» слабеет не только к рублю, но и к другим мировым валютам — с начала месяца его индекс упал почти на 4%. Инвесторы боятся, что экономика США уйдет в рецессию, поэтому спрос на доллар падает во всем мире.
Рубль попал в идеальные условия, но так будет не всегда — некоторые факторы являются временными, а некоторые легко могут дать обратный эффект. Ведь если санкции начнут смягчать, то это приведет к резкому росту импорта (и спросу на валюту).
К тому же у текущего курса больше минусов, чем плюсов. В теории это помогает в борьбе с инфляцией, но на практике продавцы редко снижают цены. Как говорила моя бывшая начальница: «Потом опять ценник переписывать!»
Зато у бюджета уже есть проблемы — нефтегазовые доходы снизились на 3,7%, а общий дефицит составил 2,7 трлн. рублей. И чтобы выправить ситуацию, бюджету нужен более слабый рубль — в него заложен средний курс доллара 96,5 рублей.
Большие проблемы и у наших нефтяников, по которым бьет и крепкий рубль, и падение цен на нефть. Стоимость рублевой бочки снизилась уже на 25% — добавьте к этому санкции Байдена и новые налоги, и картина станет совсем печальной.
Так что я повторю свой прошлый вывод — в будущем рубль пойдет скорее вниз, чем вверх. В моменте он еще может укрепиться, но против основных факторов не попрешь… все-таки за 3 года денежная масса почти удвоилась.
А значит текущее укрепление рубля — это хорошая возможность купить валютные активы. В первую очередь долларовые и юаневые облигации, хотя можно посмотреть и на золото — но в нем больше рисков, ведь сам металл сейчас находится на «хаях».
Как вы думаете — куда дальше пойдет рубль?
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.
Wed, 12 Mar 2025 10:45:19 +0300
Предложения Трампа о
30-дневном перемирии
сильно отличаются от целей России
(цели России были
прочный мир,
демилитаризация Украины).
Рынок реагирует негативно.
Многие сразу пишут про шорт
Не все умеют работать с деривативами.
Не все понимают риски (в т.ч. временного закрытия биржи, поднятие ГО, инфраструктурные риски биржи и брокера и др.)
Если есть сомнения в продолжении роста, то низкий риск в фондах денежного рынка (LQDT, SBMM).
21% годовых — это хорошая доходность
Рынок сейчас новостной и могут быть движения и вниз, и вверх.
Если индекс Мосбиржи не может пробить вверх уровень 3200, то высокий риск коррекции.
Wed, 12 Mar 2025 09:13:10 +0300
Тюльпаномания: взлет длился где-то три года. Но основной «вынос» последние полгода.
Про сходство биткоина с тюльпанами на смартлабе писали еще в 2017 году, но как мы видим, биткоин оказался больше, чем просто пузырь.
Так как пузыри не живут так долго.
Пузырь компании «Южных морей». Длился полгода всего в течение 1720 года.
Пузырь индекса DOW дули по-хорошему не меньше трех лет.
Но основной рост конечно произошел в течение 1 года: с 200 до почти 400 пунктов
Самый последний и самый современный пузырь: биток
По своей сути похоже на тюльпаноманию.
Но по графику не похоже — биток = серийный пузырь, который надувался уже 3 раза и сдувался пока два раза.
Кстати с каждым разом % изменение становится все меньше.
Это говорит о том, что волатильность битка со временем будет естественным образом угасать (если он конечно не рухнет до $100).
А возрастающая вола угасает по простой причине: остается все меньше ресурсов, которые могут поддерживать этот рост.
В финальной фазе, когда в битке уже сидят там чуть ли не пенсионные фонды и бюджеты государств, только жители других планет разве что должны его купить, чтобы он рос дальше.
Лично у меня никогда не было сомнений, что биток — это пузырёк.
Его стоимость зависит от того, сколько новых покупателей захотят его купить.
А если никто не захочет?
Представляю сколько состояний может быть сожжено на битке, если его стоимость упадет до нуля.
Американский рынок акций в моменте тоже кстати говоря выглядит не совсем нормально.
Куда ему там выше расти уже — непонятно.
Потенциально надо готовиться, что тут будет нормальный продолжительный откат вниз.
Интересно также и то, что у нас в РФ не было давно пузырей.
А было бы интересно, если бы IMOEX тоже надул пузырь.
Рано или поздно так неизбежно случится.
Тем более что у нас есть для этого условия — профицит сбережений и дефицит инструментов инвестирования (пока внешние рынки закрыты).
Wed, 12 Mar 2025 09:59:04 +0300
Пока рубль продолжает унижать другие валюты, а российский рынок готовится расти на факте мирных переговоров по Украине, мощная коррекция разворачивается на американском рынке.
Сильнее других падают акции былого фаворита — Tesla. Кажется это повод в очередной раз поговорить об одном из публичных бизнесов самого известного предпринимателя в мире.
Итак, за несколько месяцев акции TSLA потеряли более половины стоимости, а капитализация компании опустилась до жалких 0,7 трлн долларов. У меня нет под рукой цифр, но вероятно Тесла все еще стоит примерно как все остальные публичные автопроизводители вместе взятые. То есть это все еще гигантский пузырь, который только начал сдуваться.
При этом, если смотреть на финансовые результаты и игнорировать байки визионера про автопилот, ИИ и летающие автомобили будущего, можно заметить, что финансовые показатели на операционном уровне стагнируют еще с 2021 года!!! Более того, операционная прибыль даже снижается на фоне роста производства, так как из-за конкуренции с другими производителями TSLA приходится снижать цену! Несколько лет подряд инвесторы были готовы платить 1,4 трлн долл за компанию с операционной прибылью 8 — 10 млрд в год. А вы говорите, что в Мечеле пузырь!
Вероятно инвесторы могли бы еще долго покупать акции на рассказах о том, как космические корабли бороздят просторы вселенной, но своей активной политической деятельностью мистер Маск отпугнул часть клиентов. Многие в США не покупают автомобили, так как банально голосуют за демократов или выступают против политики администрации Трампа (учитывая, сколько дед делает для будущего перемирия по Украине, я теперь его вечный фанат!). Это ударило по продажам, которые почти не изменились по итогам года. Плюс акционеры задались резонным вопросом: а когда управляет компанией человек с 14 детьми, на гос службе (тот самый DOGE), владеющий десятком других бизнесов и успевающий при этом заниматься политикой и активно постить в Х? Очевидно, что бизнес мистеру МАску с некоторых пор стал не слишком интересен, и он занимается удовлетворением других своих амбиций.
Если в ближайшие пару лет TSLA не совершит прорыва в технологии автопилота, мы увидим, как хайп вокруг электромобилей сходит на нет (это уже происходит), а результаты производителя продолжат ухудшаться (быть может вплоть до убытка). Интересно, сколько будут стоить акции в этот момент?
https://t.me/borodainvest
Wed, 12 Mar 2025 09:24:35 +0300
Псс, кто-нибудь хочет электро-купонов под 25% годовых? У нас тут любопытная середнячковая классика. Ребята из IEK GROUP впервые с декабря 2023 г. возвращаются на биржу с новым выпуском облигаций. Сбор заявок — сегодня, 12 марта.
Делаю обзор с особым пристрастием: у меня самого в портфеле есть «котлетка» бумаг дебютного выпуска IEK.
Wed, 12 Mar 2025 09:05:54 +0300
morning note
ІМОЕХ (3203) по итогам сессии незначительно вырос, прибавив 0.12%. OZON/BELU/SGZH сильнее рынка. MVID/WUSH/RASP слабее рынка. Геополитика по прежнему ключевой драйвер динамики рискованных активов. Рынок кмк не понял результатов переговоров в Саудовской Аравии и испугался собственной тени. На мой взгляд все прошло более чем успешно и Украина согласилась на временную остановку СВО. Теперь, как сказал Марк Рубио, мяч на стороне РФ. Для меня стало огромным откровением, что согласие на перемирие (от основной причины почему его еще не было), может быть негативным для акций. Странно, что обыватель/участник рынка в России думает, что более умен, чем Американские дипломаты и их президент, которые «просто так» отключили военную и разведывательную помощь (рискуя политической репутацией в США), без уверенности в том, что ВВП согласится на полную остановку огня.
Вообще с нашей стороны было бы очень странно послать Трампа с его мирными инициативами, который пытается развернуть политику США относительно России и всячески нас поддерживает. Это было бы ужасной геополитической ошибкой без обратного пути к налаживанию отношений (намного большей, чем ошибиться с временной остановкой СВО). Вечером посыпались инсайды на тему «условий» перемирия по типу выборов на Украине, но я не думаю что будут какие-то условия, так как перемирие временное (30 дней) и если оно продолжится, то выборы будут автоматически приближаться. Да и американцы за выборы в Украине, поэтому думаю по этому вопросу и них есть свой план, который соответствует нашим интересам и изначально проговоренным позициям между ВВП и Трампом, которые заявляли много раз о необходимости выборов.
Я сохраняю мнение, что Трамп и ВВП имели заранее согласованные позиции по условиям перемирия и переговоров по Украине (много раз писал почему), поэтому согласие Украины на временное перемирие остановке СВО. Я конечно могу быть не прав (как например в том, что рубль мог быть геополитическим хедждем в последний месяц) и в таких бинарных ситуациях (будет/не будет), как и в любых других, решение по рыночному риску принимать лучше самому (DYODD). Вчера написал своему другу, что экспирация в ближайшем фьючерсе на ММВБ будет легендарная, на что он мне ответил, что более легендарным может быть только продажа акций перед окончанием СВО, ну и в чем он не прав?
Всем хорошего дня!
https://t.me/minskymomentcap
Wed, 12 Mar 2025 08:39:17 +0300
Ослабление рубля в конце ноября прошлого года в связи с введенными очередными санкциями на российский финансовый сектор, повысило планку «нормальности» курса. С тех пор рубль укрепился относительно американского доллара более чем на 18%. Произошло это по нескольким причинам: поступление валюты на внутренний рынок новыми путями, сезонное снижение импорта, налоговый период и последние геополитические новости.
Что будет с курсом дальше трудно предсказать – геополитика может менять свою траекторию непредсказуемо. Потенциальный наплыв зарубежных инвесторов (не только на фондовый рынок, вон уже говорят о возвращении Zara и Hyundai) принесет в страну валюту, что сыграет в пользу укрепления рубля. Снятие же санкций, хотя бы частичное, может привести к значительному росту импорта, что отрицательно скажется на курсе.
Если же отбросить геополитический вопрос, то последние данные по платежному балансу и текущее снижение цен на нефть дают основание полагать, что уровень текущего курса неустойчив и ослабление рубля – вполне вероятное событие. Неудивительно, что замещающие и квазивалютные облигации обратили на себя внимание российских инвесторов.
Согласно индексу доходности замещающих облигаций от Cbonds, средняя доходность сегодня составляет около 8,7% Если же мы смотрим на высоколиквидные выпуски самых надежных эмитентов, то рассчитывать можно скорее на 7-8% годовых. До 2022 года наши корпоративные еврооблигации инвестиционного уровня торговались с доходностью бумаг эмитентов такого же качества из Бразилии, Индонезии, Мексики. Сегодня облигации из этих стран предлагают доходность чуть выше 6%.
Таким образом основная идея при инвестировании в облигации российских эмитентов, номинированных в иностранной валюте – девальвация. Классическая теория говорит, что при прочих равных рубль должен слабеть хотя бы из-за разницы инфляции у нас, и у них. Так что на горизонте нескольких лет идея вполне рабочая. Ну и о возможности диверсификации портфеля не стоит забывать. Какие выпуски могут быть интересны?
Вот некоторые из них:
▪️СибурХ1P03 (USD, эффективная доходность 8,4%, погашение 02.08.2028)
▪️ГазКЗ-29Д (USD, эффективная доходность 8,0%, погашение 27.01.2029)
▪️Полюс Б1P4 (USD, эффективная доходность 7,3%, погашение 09.05.2029)
▪️НОВАТЭК1Р2 (USD, эффективная доходность 7,19%, погашение 19.05.2029)
❗Не является инвестиционной рекомендацией
❤️ Если вам понравилась моя статья, обязательно ставьте ей лайк. Это лучшая мотивация для меня публиковаться на Смартлабе
Wed, 12 Mar 2025 08:15:03 +0300
Почитав бесконечный вой нашей блогосферы и рыночной толпы, которая их слушает, был поражен, насколько народ не хочет и не может построить логическую цепочку, обьясняющую тот бред, который я вижу относительно будущего мира. Начнем с предистории:
Трамп приходит к власти в январе. До этого момента он постоянно топит за мир, описывая все риски войны и ее бессмысленность, обвиняя байдена в ее начале. Затем он приходит и риторику свою продолжает. Более того, никаких новых поставок украине не отправляет, а затем и вовсе останавливает и то, что шло ранее. Зачем Трампу война? Ему она не нужна. Для чего Трампу ввязываться в заведомо проигрышный конфликт, который выиграть невозможно. Чтобы проиграть публично и обмануть своего избирателя? В чем логика? Далее после вчерашних переговоров Трамп возобновляет помощь и вой пошел — все, он хочет воевать, хочет накачать оружием украину. По мнению толпы Трамп должен остановить все поставки, дав нам захватить весь донбасс и киев впридачу, а вот потом то мы будем говорить. Логику находите? Да не ищите, толпа и логика всегда далеки. Для чего в преддверии переговоров Трампу останавливать всю помощь украине, которая по сути капитулировала перед Трампом и готова выполнять его мирный план?
Тут перейдем к плану Трампа. Трамп давит на тех, кто к миру не готов, и поощряет тех, кто готов. Украина не хотела, поставки оборвал, покаялись и решили говорить все, что скажет Трамп, возвращаем помощь обратно. Есть логика? Вполне разумная, и если проследить, то она действует уже давно. Главное тут уловить вот что — сша из войны уже точно выходят. Даже сам Трамп лично это повторил дважды — либо вы подписываете сделку, либо мы уходим. Естественно, Трампу выгоднее заключить сделку, недели дать России забрать все, поэтому сделка здесь самый предпочтительный вариант. Также отметим, что Трамп считает себя великим правителем мирового уровня. Он поставил на кон свою репутацию, объявив о том, что добьется мира. Бросив Украину он по сути признает, что у президента США нет сил, чтобы завершить войну, это слабость. Но, уак мы помним, и воевать дальше они не собираются. Итого вариант один — сделка.
Теперь про 30 дневное прекращение огня. По сути вчера сша сломали хохлов, которые всегда были против этого, и назначили такое решение. Что будет дальше? Россия его примет. Почему? Потому что это предложение украине было сделано после консультаций с россией, с которой сша держат связь 24/7, Трамп общается с Путиным регулярно, хотя наша стороны это скрывает. То бишь, предлагая американский план перемирия украине был предложен русско-амеииканский план. Сейчас будет тестральное представление о том, что Россия думает, Россия не захочет, но в пятницу позвонит Трамп и все решит. Он молодец, он всех усадил, герой. Естественно это прекращение огня между лидерами давно согласовано, но нужно это все показывать, дабы не прослыли про договорняк.
Ну а дальше имеем следующее — в рамках перемирия никакие развед данные не нужны, оружие тоже, потому что как бы потом дискуссия не повернулась, Трамп выходит из войны. Согласие хохлов на перемирие это согласие на мирный процесс с территориальными уступками. Прекращение огня будет под гарантии Тампа. Если хохлы будут гнуть пальцы, их поставят на место и они продолжат воевать без всей поддержки и старлинка. Когда кто то пишет, что в эти 30 дней хохлы отдохну и их накачают оружием — а в чем логика? Почему Трамп не дико накачивал украину орудием, тогда когда это было необходимо, а 2 месяца делает противоположное, упуская драгоценное время войны? Он бы легко насытил оружием украину, если бы хотел.
Главное помните — речь не о каком то временном перемирии. Речь о прекращении огня для подписания договора. Как вы будете территории прописывать, если граница двигается постоянно? Уверен и в том, что никаких поставок украм в этот момент не будет, даже если этого не скажут официально. А 30 дней отдыха кардинально не поменяют ничего, особенно если после перемирия хохлы решат продолжать без сша. Но ч уверен в том, что сделка будет, о чем говорит банальная логика, которую толпа старается не замечать.
P. S. Почему рынок тогда не растет, раз все так прекрасно? Да потому что рынком сейчас правит глупая толпа, торгующая по заголовкам, и даже их читать не умеет. А когда Трампа выбрали, почему уже через неделю летели вниз, не оценив перспективы мира? Терпения, а мишкам валидола, буквально на днях начнется такое истребление мишек и глупых хомяков, не владеющих логикой, что жалко становится их депозитов P. S. S когда Трамп выносит в публичную плоскость свое предложение, значит все согласовано лично с Путиным. Зачем Трампу выносить на публику предложение, от которого может отказаться Путин? Опять же, следуя логики поведения Трампа и Путина можно сделать вывод, что все готово. Точно также официальный звонок был тогда, когда основные моменты были готовы и определена дата встречи, также и сейчас. Ждем театральный звонок Трампа и дату прекращения огня. Когда вы пишите, что Путин не пойдет на это — пошел он на стамбульские соглашения, и тогда толпа ревела, что это поражение и мы такого точно не подпишем, но как показала история — можем. Пошли мы и на зерновую сделку, хотя Путин сам недавно сказал, что никакой выгоды у нас не было. Как и предложение не бить по энергетике, которое нам не выгодно, и на это готовы были идти, но хохлы тогда отказались. Путин это политик и дипломат, готовый к разным вариантам и обсуждениям, он лучше знает, что для России хорошо и что плохо. Не нужно за него это додумывать
Wed, 12 Mar 2025 06:53:46 +0300
Как Иволга анализирует эмитентов облигаций. На примере Монополии
Wed, 12 Mar 2025 06:55:01 +0300
Приведем пример анализа, который проходит эмитент, чтобы его облигации попали или, в данном случае, не попали в наш публичный портфель PRObonds ВДО.
Эмитент – логистическая компания Монополия, BBB+. Справка по ней краткая, но для решения ее вполне достаточно.
Как видим, Монополия – история роста. Рост компании – плюс для облигаций. Это и дополнительная мотивация к погашению, и возможность для повышения кредитного рейтинга (т. е. снижения облигационных доходностей и подъема их цен).
Однако в этом примере срабатывают 2 ограничителя. Первый, и будь он единственным, мы бы им пренебрегли – соотношение долга к EBITDA 4 и выше. Второй – убыточность компании. Вероятно, убыточность плановая, не доставляющая дискомфорта эмитенту. Но для нас это «пунктик».
Мы анализируем множество эмитентов, и в портфеле, и вне его. Со временем анализ становится более кратким и шаблонным. Компенсацией выступают диверсификация, мониторинг риск-событий (о проблемах Борца или Электрорешений мы узнавали до падения цен их облигаций) и строгость в соблюдении собственных правил управления активами.
Марк Савиченко, Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Санкции, Euroclear и надежды: или как ваши активы застряли в морозилке мировой политики
Tue, 11 Mar 2025 12:01:44 +0300
Новости о потеплении между Москвой и Вашингтоном всколыхнули россиян, чьи активы за границей напоминают замороженную пиццу — вроде есть, но не съесть. Уже начали подавать признаки жизни мнения о начале времени подачи заявок на разморозку активов. Однако нынче это как пытаться забрать сосиску из лап вцепившегося в неё кота. Т.е. попробовать можно, но не факт что получится.
Всё больше людей ждут снятия санкций, как маски после пандемии. И первыми в этом списке снятия стоят банки. Но весь этот список написан пока мелками на асфальте. И сейчас разговор идёт лишь о возвращении их в SWIFT. И это не значит, что банки будут исключены из SDN. В таких случаях обычно то, что мертво, умереть не может. Хотя недавно уже мелькали заголовки, где Visa и Mastercard готовятся к возвращению в Россию.
Но кто будет возвращаться, когда банки уже вовсю присутствуют на новых-старых российских территориях. Когда вводят санкции, нужно быть готовым что они будут навсегда, как татуировка на жопе. Хотя её можно и снести лазером, но следы останутся. И будет больно. По заявлению очевидцев.
Санкции — это почти как развод, где жена подаёт в суд и её адвокат раздербанивает тебя до нитки. Да, с бывшей женой потом может и помиритесь, но кабала останется. И чтобы её снять, придётся вспомнить свои похождения в ЖЭК, где приходится бегать со справочками и платить за что-то.
Т.е. смысл в том, что даже при снятии санкций, ничего автоматически не разморозят и нужно писать заявление на разблокировку. Поэтому в одну сторону быстро (заморозка), а в другую с натягом.
А кто по собственному желанию начнёт разблокировать чужие активы, когда на них идёт неплохой заработок? Это как занять миллиарды у незнакомых вам людей, положить деньги в банк под проценты и рубить их из года в год. А уж потом, если не повезёт, когда-нибудь разблокировать и вернуть первоначальную сумму. Собственно Euroclear этим сейчас и занимается. Поэтому трудиться над разблокировкой не в его интересах и посему всё бремя аргументов на снятие запрета ложится не бедолаг.
И как бедолаги будут доказывать? Почти у всех бумаги числятся на счетах одного или нескольких брокеров, но проблема в том, что в НРД не числится условный Вася. Числится брокер, а уже последний, внутри себя имеет данные по распределению бумаг. И вот среди клиентов могут быть те, кто попал под санкции, а выделять этих личностей ни один брокер не будет. Потому что «выделить» — означает признать кого-то из клиентов плохим, сделав ему а-та-та. В итоге для НРД мы все серая масса без имён, фамилий и гербов, если не считать российских.
Иначе говоря, посетив свингерпати, уже никому не докажешь, что не был голым.
Поэтому Euroclear продолжит подогревать «замороженные» активы. А по-нашему — нагревать россиян. Но пробовать писать заявления на разблокировку можно. Бумага всё стерпит. Может кто-то и сможет просочиться. Даже ледниковый период когда-то закончился, правда дожили до этого момента не все.
Выкупить нельзя оставить: налоговые риски корпоративного действия
Tue, 11 Mar 2025 11:46:31 +0300
Принудительный выкуп акций (в английском языке используется термин Squeeze-out (Squeezeout), который дословно переводится как выжимание, иногда используется термин freezeout (замораживание)),-это принудительная продажа акций миноритарных членов акционерного общества, за которую они получают денежную компенсацию.
Принудительный выкуп — не всегда справедливая сделка для миноритариев, но в большинстве случаев альтернатив у них просто нет. Этот механизм закреплен в российском законодательстве и применяется для консолидации полного контроля над обществом. Примеры — Мегафон, Челябинский ТЗ, Уралкалий, Ашинский МЗ и др.
Возможные риски при принудительном выкупе
1️⃣Деньги могут «зависнуть»
Если реквизиты счета указаны с ошибкой или неактуальны, деньги перечислят в депозит нотариуса по месту нахождения эмитента. Их получение — отдельный квест.
По достижении 45 лет или при смене ФИО обязательно нужно обратиться в банк и обновить данные паспорта.
2️⃣ Эмитент не учтет расходы на покупку
Налог могут удержать с полной суммы, а переплату придется возвращать самостоятельно. Если выкуп будет дешевле, чем вы приобретали бумаги, то учет убытка придется делать тоже самостоятельно по итогам года. На брокера в этом случае не стоит надеяться.
3️⃣ Потеря вычетов на ИИС
ст. 10.2-1 ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг»
Без прекращения договора на ведение индивидуального инвестиционного счета не допускается возврат клиенту денежных средств, драгоценных металлов и ценных бумаг, учтенных на его ИИС, за исключением случая, предусмотренного п 9 настоящей статьи [в особой жизненной ситуации], а также их передача другому лицу, осуществляющему открытие и ведение ИИС [перевод к другому брокеру].
ст. 10.2-1 ФЗ-39 (ред. от 25.12.2023) «О рынке ценных бумаг»
Возврат клиенту денежных средств, драгоценных металлов и ценных бумаг, учтенных на его индивидуальном инвестиционном счете, или их передача другому профессиональному участнику рынка ценных бумаг без прекращения договора на ведение индивидуального инвестиционного счета не допускается.
При принудительном выкупе акций брокер не является налоговым агентом, доход выплачивается эмитентом. Для этого инвестор должен предоставить реквизиты счета для зачисления денег. В данной ситуации не происходит возврат денежных средств или ценных бумаг, учтенных на ИИС. Бумаги списываются со счета, а доход выплачивает эмитент. Ключевой момент — трактовка брокерами. Даже если закон формально не требует закрытия ИИС, каждый брокер может интерпретировать это по-своему. Но помните, что при досрочном закрытии счета раньше установленного срока налоговая потребует вернуть вычеты по ИИС, если ранее вы успели их получить. Поэтому зачисление выплаты на счет отличный от ИИС может иметь неожиданные налоговые последствия.
Если у вас есть опыт участия в таких сделках, поделитесь в комментариях, как все прошло.
Объём ФНБ в феврале 2025 г. незначительно сократился, укрепление рубля давит на ликвидную часть. Фонд продолжает инвестиции в Газпром
Tue, 11 Mar 2025 11:48:42 +0300
Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за февраль 2025 г. По состоянию на 1 марта 2025 г. объём ФНБ составил 11,88₽ трлн или 5,5% ВВП (в январе — 11,96₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,39₽ трлн или 1,7% ВВП (в январе — 3,75₽ трлн). Министерство сократило инвестиции в этом месяце, но продолжило вкладываться в проект Газпрома Усть-Луга — 37,3₽ млрд (в январе — 77,8₽ млрд). IMOEX в феврале прибавил более 200 пунктов, поэтому неликвидная часть показала значительную прибавку (+280₽ млрд м/м, не забываем про инвестиции), неликвидная же часть просела на 360₽ млрд из-за укрепления ₽ (плюс изъятие на инвестиции и снижение цены на золото).
Партия «Зелёных» Германии отвергла фискальную глупость «чего бы это ни стоило»
Tue, 11 Mar 2025 11:34:37 +0300
Независимо от того, является ли это позерством или принципами, вчера утром германская расходная граната в размере 500 миллиардов евро оказалась под угрозой после того, как немецкая партия «Зелёных» отклонила проект пакета мер по финансированию заёмного капитала, что потенциально лишило будущего канцлера Фридриха Мерца необходимого для принятия законопроекта большинства. «Мы будем рекомендовать членам парламентской фракции «Зеленых» не соглашаться на эти изменения», — заявила журналистам лидер партии в Бундестаге Катарина Дроге.
В новом Бундестаге крайне правая партия «Альтернатива для Германии» и антикапиталистическая Левая партия наберут достаточно голосов, чтобы заблокировать две трети голосов. Таким образом, Мерц и СДПГ пытались добиться голосования в уходящем на следующей неделе парламенте. Лидеры зеленых раскритиковали решение новой коалиции практически исключить партию из дискуссий и проигнорировать приоритеты зеленых, такие как борьба с изменением климата. Феликс Банашак, один из лидеров немецкой партии «Зелёные», заявил, что после переизбрания президента США Трампа стало ясно, что Германии необходимо больше инвестировать в собственную оборону, поэтому заявления о резких переменах направлены на «шантаж» партии, сообщает Bloomberg. «Мы однозначно отвергаем этот политический расчет», — заявил он, но дал понять, что готов к диалогу. «Мы готовы предоставить серьезные возможности для обороны и безопасности». По данным Bloomberg, Дроге заявила, что партия готова вести переговоры о «реальной» реформе конституционных ограничений долга, но желательно, чтобы это произошло после 25 марта, когда соберется новая нижняя палата парламента, или Бундестаг. Похоже, предстоит заключить сделку.
Евро немного колебался на фоне новостей, что говорит о том, что рынок расценивает заголовок как позерство партии, стремящейся к более благоприятным для климата уступкам в пакете мер...
Доходность облигаций Bund удала (поскольку шансы на сделку переоцениваются ниже, хотя и незначительно).
Как отмечает UBS, это очень похоже на переговоры перед переговорами между «Зелёными» и ХДС, которые состоятся позднее в тот же день. Обратите внимание, что они не поддержат план «черновик» – поэтому переговоры могут привести к изменениям в проекте. Это будет неделя большого риска для заголовков.
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Я - ошибка выжившего. Но у этого были свои причины
Tue, 11 Mar 2025 11:29:30 +0300
В комментах пишут про «ошибку выжившего». Ну давайте про это тоже напишу.
В летней школе в 7 классе я был самый умный
Три месяца Трампа. Итоги
Tue, 11 Mar 2025 11:26:25 +0300
• Угрожает тарифами всем, кто ему не нравится, рынок сваливается вниз.
• Nvidia минус 30% с момента инаугурации — сегодня акции упали ещё на 4%. Tesla тоже под ударом.
• Пошлины на тайваньские чипы бьют по Nvidia, поднимая себестоимость и руша компанию.
• В итоге трясёт всю финансовую систему США.
• Крипта в глубоком минусе — за три месяца рынок потерял $1,3 трлн.
• 84 дня подряд уходит по $15,5 млрд ежедневно.
• Эфириум упал до уровней 2023 года.
• Биток ёкнулся до 77к
Молодец, товарищ Краснов!
Метод Геллы. На мази (gbp/usd)
Tue, 11 Mar 2025 11:19:04 +0300
Привычка – ничто,
импульс – всё. ©
Всем привет и трям! Зарядились на работу, неделя обещает быть интересной. Как и все следующие, в принципе. Рынки ожили, не всегда в ту сторону, которую ждем. Но это и нормально. Ждать можно куда угодно, а зарабатывать все таки в ту, куда идут.
Трамп пока притих, наверняка готовит какую-нить пакость. С него станется...))
Работаем то, что видим.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Чутка насыпят. И не забываем, что Америка перешла на летнее время, открытие сессии на час раньше.
РЫНКИ НА УТРО:
GOLD — практически стоит на месте. Пипсуем внутри, ждем развязки.
BRENT — тусят на лоях.
S&P 500 — добили до уровня сентября 24 года на 5650,0. Это хороший уровень для старта. Можно попробовать купить дно.
КРИПТА — трамбуют поддержку на 80К.
ММВБ — уже пора определяться. Еще пару дней попилят в диапазоне 3200,0-3350,0
GBP/USD.
Доллар активно дешевеет. Но всё в тех же границах диапазона на D1-W. По фунту пошел третий год распила 1,2000-1,3150.
Сейчас ровненько по паттерну метим к 1,3150, то есть хаям диапазона. О чем писала почти месяц назад. (я ж гаварыла! ©)))
Но как-то живенько это всё происходит. Может так и надо? Или устроят коррекции с выносом?
Пока работаем на покупку фунта, с обозначенными целями.
надеюсь картинку не подпортят, спокойно дойдут до хаев.
ТАНЦУЕМ!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
И всем, кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать:
PayPal
USDT TRC20 (крипто-кошелек) TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ
Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)
Спасибо ВСЕМ!
32 млрд рублей к 2030 году. Изучаем амбиции МГКЛ!
Tue, 11 Mar 2025 11:06:59 +0300
Сегодня, лидер ресейл рынка, компания МГКЛ представила стратегию до 2030 года. Планы у топ-менеджмента амбициозные: к этому времени они рассчитывают выйти на 32 млрд рублей выручки, 4 млрд чистой прибыли и 7,25 млрд EBITDA. Чуть подробнее разберемся в новости и поймем — что это значит для всего ресейл сегмента.
За счет чего компания собирается расти. Несколько ключевых моментов:
Во-первых, бизнес продолжит расширять розничную сеть. В 2024 году МГКЛ нарастила долю на ломбардном рынке Москвы и МО с 11% до 14%, увеличив число отделений до 135. В планах – ещё 250 новых точек, а также дальнейшие сделки M&A. В каждом отделении планируют развивать оба направления: ломбардные займы + ресейл, что может существенно повысить эффективность сети.
Для реализации этой стратегии у компании уже есть финансовый ресурс — в 2024 году МГКЛ разместила облигации на 1 млрд рублей, обеспечив гибкость в финансировании будущих приобретений.
Во-вторых, ставка на цифровые технологии. Компания активно развивает онлайн-платформу «Ресейл Маркет», которая уже привлекает новых клиентов и может стать мощным инструментом для масштабирования. Онлайн-ресейл растет, и если МГКЛ удастся встроиться в этот тренд, то её позиции на рынке значительно укрепятся.
В-третьих, идет развитие оптовой торговли драгметаллами. Параллельно с ростом ресейла и ломбардных займов компания развивает оптовую торговлю золотом и другими драгоценными металлами, что даёт дополнительный источник дохода и снижает зависимость от потребительского спроса. Учитывая, что в последний год золото в тренде — заработок в этой сфере будет достаточно ощутим для компании.
Важный момент — Этот сегмент не только формирует дополнительный источник дохода, но и позволяет хеджировать финансовые и операционные риски.
Еще одно преимущество заключается в том, что исторически рынок залоговых займов демонстрирует контрцикличное поведение: в периоды экономической нестабильности спрос на краткосрочные займы растет. Этот фактор делает модель МГКЛ относительно устойчивой к макроэкономическим шокам и позволяет компании сбалансировать риски, связанные с изменениями потребительского спроса в других сегментах.
Помимо этого, топ-менеджмент отмечает, что МГКЛ уже давно не просто сеть ломбардов, а полноценная группа компаний с высокотехнологичным бизнесом. Сейчас они бьют рекорды по выручке, но главная цель – закрепиться в сегменте ресейла и стать одним из ключевых игроков на рынке вторичного потребления.
Но важно помнить, что успех компании зависит не только от ее собственных усилий, но и от того, насколько устойчивыми будут тренды на рынке ресейла. Пока что всё выглядит оптимистично: инфляция подталкивает людей экономить и покупать вторичные товары, а удобные цифровые сервисы только усиливают интерес к ресейлу.
В этих условиях стратегия МГКЛ выглядит логичной: компания усиливает розничное присутствие, инвестирует в цифровые решения и диверсифицирует источники выручки. Если заявленные планы будут реализованы, МГКЛ сможет занять одну из лидирующих позиций на рынке ресейла, одновременно усилив устойчивость своей бизнес-модели за счет сбалансированного портфеля направлений.
Рефинансирование 7 трлн. $ госдолга США в 2025 году
Tue, 11 Mar 2025 10:37:02 +0300
‼️⚠️Рефинансирование 7 трлн. $ госдолга США в 2025 году
1) Еще порция западной аналитики. В текущем 2025 году, США нужно рефинансировать РЕКОРДНУЮ СУММУ ГОСУДАРТВЕННОГО ДОЛГА, которая составляет 7 ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ!!! Если анализировать суммы рефинансирования до 2054 года — это колоссальная сумма.
2) Аналитики отмечают, что масштабное рефинансирование приведет к значительному росту стоимости долга, поскольку Казначейству придется занимать по гораздо более высоким ставкам, чем когда эти долги были выпущены. Это механически усугубит дефицит бюджета США, который и так находится на критических уровнях. Выпуск такого большого объема новых облигаций может подтолкнуть инвесторов требовать еще более привлекательную доходность.
P. S. Если немного окунуться в конспирологию, то властям США жизненно необходимо запустить механизм рецессии, снизить ставку и произвести рефенансирование государственного долга по более низкой ключевой ставке.
Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy
трам-пам-пам валит фонду и укрепляет наш "деревянный" ₽
Tue, 11 Mar 2025 10:38:02 +0300
играть сейчас против ₽ не стоит!
… есть незакрытый гэпчик ниже70 за $
что до пендосии, то там все красно:
![трам-пам-пам валит фонду и укрепляет наш "деревянный" ₽](https://smart-lab.ru/uploads/2025/images/11/49/99/2025/03/11/40d651.webp "трам-пам-пам валит фонду и укрепляет наш "деревянный" ₽")
ну и немного «мемчиков»:
![трам-пам-пам валит фонду и укрепляет наш "деревянный" ₽](https://smart-lab.ru/uploads/2025/images/11/49/99/2025/03/11/2349d8.webp "трам-пам-пам валит фонду и укрепляет наш "деревянный" ₽")
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318
Wed, 12 Mar 2025 06:55:01 +0300
Приведем пример анализа, который проходит эмитент, чтобы его облигации попали или, в данном случае, не попали в наш публичный портфель PRObonds ВДО.
Эмитент – логистическая компания Монополия, BBB+. Справка по ней краткая, но для решения ее вполне достаточно.
Как видим, Монополия – история роста. Рост компании – плюс для облигаций. Это и дополнительная мотивация к погашению, и возможность для повышения кредитного рейтинга (т. е. снижения облигационных доходностей и подъема их цен).
Однако в этом примере срабатывают 2 ограничителя. Первый, и будь он единственным, мы бы им пренебрегли – соотношение долга к EBITDA 4 и выше. Второй – убыточность компании. Вероятно, убыточность плановая, не доставляющая дискомфорта эмитенту. Но для нас это «пунктик».
Мы анализируем множество эмитентов, и в портфеле, и вне его. Со временем анализ становится более кратким и шаблонным. Компенсацией выступают диверсификация, мониторинг риск-событий (о проблемах Борца или Электрорешений мы узнавали до падения цен их облигаций) и строгость в соблюдении собственных правил управления активами.
Марк Савиченко, Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Tue, 11 Mar 2025 12:01:44 +0300
Новости о потеплении между Москвой и Вашингтоном всколыхнули россиян, чьи активы за границей напоминают замороженную пиццу — вроде есть, но не съесть. Уже начали подавать признаки жизни мнения о начале времени подачи заявок на разморозку активов. Однако нынче это как пытаться забрать сосиску из лап вцепившегося в неё кота. Т.е. попробовать можно, но не факт что получится.
Всё больше людей ждут снятия санкций, как маски после пандемии. И первыми в этом списке снятия стоят банки. Но весь этот список написан пока мелками на асфальте. И сейчас разговор идёт лишь о возвращении их в SWIFT. И это не значит, что банки будут исключены из SDN. В таких случаях обычно то, что мертво, умереть не может. Хотя недавно уже мелькали заголовки, где Visa и Mastercard готовятся к возвращению в Россию.
Но кто будет возвращаться, когда банки уже вовсю присутствуют на новых-старых российских территориях. Когда вводят санкции, нужно быть готовым что они будут навсегда, как татуировка на жопе. Хотя её можно и снести лазером, но следы останутся. И будет больно. По заявлению очевидцев.
Санкции — это почти как развод, где жена подаёт в суд и её адвокат раздербанивает тебя до нитки. Да, с бывшей женой потом может и помиритесь, но кабала останется. И чтобы её снять, придётся вспомнить свои похождения в ЖЭК, где приходится бегать со справочками и платить за что-то.
Т.е. смысл в том, что даже при снятии санкций, ничего автоматически не разморозят и нужно писать заявление на разблокировку. Поэтому в одну сторону быстро (заморозка), а в другую с натягом.
А кто по собственному желанию начнёт разблокировать чужие активы, когда на них идёт неплохой заработок? Это как занять миллиарды у незнакомых вам людей, положить деньги в банк под проценты и рубить их из года в год. А уж потом, если не повезёт, когда-нибудь разблокировать и вернуть первоначальную сумму. Собственно Euroclear этим сейчас и занимается. Поэтому трудиться над разблокировкой не в его интересах и посему всё бремя аргументов на снятие запрета ложится не бедолаг.
И как бедолаги будут доказывать? Почти у всех бумаги числятся на счетах одного или нескольких брокеров, но проблема в том, что в НРД не числится условный Вася. Числится брокер, а уже последний, внутри себя имеет данные по распределению бумаг. И вот среди клиентов могут быть те, кто попал под санкции, а выделять этих личностей ни один брокер не будет. Потому что «выделить» — означает признать кого-то из клиентов плохим, сделав ему а-та-та. В итоге для НРД мы все серая масса без имён, фамилий и гербов, если не считать российских.
Иначе говоря, посетив свингерпати, уже никому не докажешь, что не был голым.
Поэтому Euroclear продолжит подогревать «замороженные» активы. А по-нашему — нагревать россиян. Но пробовать писать заявления на разблокировку можно. Бумага всё стерпит. Может кто-то и сможет просочиться. Даже ледниковый период когда-то закончился, правда дожили до этого момента не все.
Tue, 11 Mar 2025 11:46:31 +0300
Принудительный выкуп акций (в английском языке используется термин Squeeze-out (Squeezeout), который дословно переводится как выжимание, иногда используется термин freezeout (замораживание)),-это принудительная продажа акций миноритарных членов акционерного общества, за которую они получают денежную компенсацию.
Принудительный выкуп — не всегда справедливая сделка для миноритариев, но в большинстве случаев альтернатив у них просто нет. Этот механизм закреплен в российском законодательстве и применяется для консолидации полного контроля над обществом. Примеры — Мегафон, Челябинский ТЗ, Уралкалий, Ашинский МЗ и др.
Возможные риски при принудительном выкупе
1️⃣Деньги могут «зависнуть»
Если реквизиты счета указаны с ошибкой или неактуальны, деньги перечислят в депозит нотариуса по месту нахождения эмитента. Их получение — отдельный квест.
По достижении 45 лет или при смене ФИО обязательно нужно обратиться в банк и обновить данные паспорта.
2️⃣ Эмитент не учтет расходы на покупку
Налог могут удержать с полной суммы, а переплату придется возвращать самостоятельно. Если выкуп будет дешевле, чем вы приобретали бумаги, то учет убытка придется делать тоже самостоятельно по итогам года. На брокера в этом случае не стоит надеяться.
3️⃣ Потеря вычетов на ИИС
ст. 10.2-1 ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг»
Без прекращения договора на ведение индивидуального инвестиционного счета не допускается возврат клиенту денежных средств, драгоценных металлов и ценных бумаг, учтенных на его ИИС, за исключением случая, предусмотренного п 9 настоящей статьи [в особой жизненной ситуации], а также их передача другому лицу, осуществляющему открытие и ведение ИИС [перевод к другому брокеру].
ст. 10.2-1 ФЗ-39 (ред. от 25.12.2023) «О рынке ценных бумаг»
Возврат клиенту денежных средств, драгоценных металлов и ценных бумаг, учтенных на его индивидуальном инвестиционном счете, или их передача другому профессиональному участнику рынка ценных бумаг без прекращения договора на ведение индивидуального инвестиционного счета не допускается.
При принудительном выкупе акций брокер не является налоговым агентом, доход выплачивается эмитентом. Для этого инвестор должен предоставить реквизиты счета для зачисления денег. В данной ситуации не происходит возврат денежных средств или ценных бумаг, учтенных на ИИС. Бумаги списываются со счета, а доход выплачивает эмитент. Ключевой момент — трактовка брокерами. Даже если закон формально не требует закрытия ИИС, каждый брокер может интерпретировать это по-своему. Но помните, что при досрочном закрытии счета раньше установленного срока налоговая потребует вернуть вычеты по ИИС, если ранее вы успели их получить. Поэтому зачисление выплаты на счет отличный от ИИС может иметь неожиданные налоговые последствия.
Если у вас есть опыт участия в таких сделках, поделитесь в комментариях, как все прошло.
Tue, 11 Mar 2025 11:48:42 +0300
Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за февраль 2025 г. По состоянию на 1 марта 2025 г. объём ФНБ составил 11,88₽ трлн или 5,5% ВВП (в январе — 11,96₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,39₽ трлн или 1,7% ВВП (в январе — 3,75₽ трлн). Министерство сократило инвестиции в этом месяце, но продолжило вкладываться в проект Газпрома Усть-Луга — 37,3₽ млрд (в январе — 77,8₽ млрд). IMOEX в феврале прибавил более 200 пунктов, поэтому неликвидная часть показала значительную прибавку (+280₽ млрд м/м, не забываем про инвестиции), неликвидная же часть просела на 360₽ млрд из-за укрепления ₽ (плюс изъятие на инвестиции и снижение цены на золото).
Tue, 11 Mar 2025 11:34:37 +0300
Независимо от того, является ли это позерством или принципами, вчера утром германская расходная граната в размере 500 миллиардов евро оказалась под угрозой после того, как немецкая партия «Зелёных» отклонила проект пакета мер по финансированию заёмного капитала, что потенциально лишило будущего канцлера Фридриха Мерца необходимого для принятия законопроекта большинства. «Мы будем рекомендовать членам парламентской фракции «Зеленых» не соглашаться на эти изменения», — заявила журналистам лидер партии в Бундестаге Катарина Дроге.
В новом Бундестаге крайне правая партия «Альтернатива для Германии» и антикапиталистическая Левая партия наберут достаточно голосов, чтобы заблокировать две трети голосов. Таким образом, Мерц и СДПГ пытались добиться голосования в уходящем на следующей неделе парламенте. Лидеры зеленых раскритиковали решение новой коалиции практически исключить партию из дискуссий и проигнорировать приоритеты зеленых, такие как борьба с изменением климата. Феликс Банашак, один из лидеров немецкой партии «Зелёные», заявил, что после переизбрания президента США Трампа стало ясно, что Германии необходимо больше инвестировать в собственную оборону, поэтому заявления о резких переменах направлены на «шантаж» партии, сообщает Bloomberg. «Мы однозначно отвергаем этот политический расчет», — заявил он, но дал понять, что готов к диалогу. «Мы готовы предоставить серьезные возможности для обороны и безопасности». По данным Bloomberg, Дроге заявила, что партия готова вести переговоры о «реальной» реформе конституционных ограничений долга, но желательно, чтобы это произошло после 25 марта, когда соберется новая нижняя палата парламента, или Бундестаг. Похоже, предстоит заключить сделку.
Евро немного колебался на фоне новостей, что говорит о том, что рынок расценивает заголовок как позерство партии, стремящейся к более благоприятным для климата уступкам в пакете мер...
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Tue, 11 Mar 2025 11:29:30 +0300
В комментах пишут про «ошибку выжившего». Ну давайте про это тоже напишу.
В летней школе в 7 классе я был самый умный
Tue, 11 Mar 2025 11:26:25 +0300
• Угрожает тарифами всем, кто ему не нравится, рынок сваливается вниз.
• Nvidia минус 30% с момента инаугурации — сегодня акции упали ещё на 4%. Tesla тоже под ударом.
• Пошлины на тайваньские чипы бьют по Nvidia, поднимая себестоимость и руша компанию.
• В итоге трясёт всю финансовую систему США.
• Крипта в глубоком минусе — за три месяца рынок потерял $1,3 трлн.
• 84 дня подряд уходит по $15,5 млрд ежедневно.
• Эфириум упал до уровней 2023 года.
• Биток ёкнулся до 77к
Молодец, товарищ Краснов!
Tue, 11 Mar 2025 11:19:04 +0300
Привычка – ничто,
импульс – всё. ©
Всем привет и трям! Зарядились на работу, неделя обещает быть интересной. Как и все следующие, в принципе. Рынки ожили, не всегда в ту сторону, которую ждем. Но это и нормально. Ждать можно куда угодно, а зарабатывать все таки в ту, куда идут.
Трамп пока притих, наверняка готовит какую-нить пакость. С него станется...))
Работаем то, что видим.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Чутка насыпят. И не забываем, что Америка перешла на летнее время, открытие сессии на час раньше.
РЫНКИ НА УТРО:
GOLD — практически стоит на месте. Пипсуем внутри, ждем развязки.
BRENT — тусят на лоях.
S&P 500 — добили до уровня сентября 24 года на 5650,0. Это хороший уровень для старта. Можно попробовать купить дно.
КРИПТА — трамбуют поддержку на 80К.
ММВБ — уже пора определяться. Еще пару дней попилят в диапазоне 3200,0-3350,0
GBP/USD.
Доллар активно дешевеет. Но всё в тех же границах диапазона на D1-W. По фунту пошел третий год распила 1,2000-1,3150.
Сейчас ровненько по паттерну метим к 1,3150, то есть хаям диапазона. О чем писала почти месяц назад. (я ж гаварыла! ©)))
Но как-то живенько это всё происходит. Может так и надо? Или устроят коррекции с выносом?
Пока работаем на покупку фунта, с обозначенными целями.
надеюсь картинку не подпортят, спокойно дойдут до хаев.
ТАНЦУЕМ!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
И всем, кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать:
PayPal
USDT TRC20 (крипто-кошелек) TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ
Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)
Спасибо ВСЕМ!
Tue, 11 Mar 2025 11:06:59 +0300
Сегодня, лидер ресейл рынка, компания МГКЛ представила стратегию до 2030 года. Планы у топ-менеджмента амбициозные: к этому времени они рассчитывают выйти на 32 млрд рублей выручки, 4 млрд чистой прибыли и 7,25 млрд EBITDA. Чуть подробнее разберемся в новости и поймем — что это значит для всего ресейл сегмента.
За счет чего компания собирается расти. Несколько ключевых моментов:
Во-первых, бизнес продолжит расширять розничную сеть. В 2024 году МГКЛ нарастила долю на ломбардном рынке Москвы и МО с 11% до 14%, увеличив число отделений до 135. В планах – ещё 250 новых точек, а также дальнейшие сделки M&A. В каждом отделении планируют развивать оба направления: ломбардные займы + ресейл, что может существенно повысить эффективность сети.
Для реализации этой стратегии у компании уже есть финансовый ресурс — в 2024 году МГКЛ разместила облигации на 1 млрд рублей, обеспечив гибкость в финансировании будущих приобретений.
Во-вторых, ставка на цифровые технологии. Компания активно развивает онлайн-платформу «Ресейл Маркет», которая уже привлекает новых клиентов и может стать мощным инструментом для масштабирования. Онлайн-ресейл растет, и если МГКЛ удастся встроиться в этот тренд, то её позиции на рынке значительно укрепятся.
В-третьих, идет развитие оптовой торговли драгметаллами. Параллельно с ростом ресейла и ломбардных займов компания развивает оптовую торговлю золотом и другими драгоценными металлами, что даёт дополнительный источник дохода и снижает зависимость от потребительского спроса. Учитывая, что в последний год золото в тренде — заработок в этой сфере будет достаточно ощутим для компании.
Важный момент — Этот сегмент не только формирует дополнительный источник дохода, но и позволяет хеджировать финансовые и операционные риски.
Еще одно преимущество заключается в том, что исторически рынок залоговых займов демонстрирует контрцикличное поведение: в периоды экономической нестабильности спрос на краткосрочные займы растет. Этот фактор делает модель МГКЛ относительно устойчивой к макроэкономическим шокам и позволяет компании сбалансировать риски, связанные с изменениями потребительского спроса в других сегментах.
Помимо этого, топ-менеджмент отмечает, что МГКЛ уже давно не просто сеть ломбардов, а полноценная группа компаний с высокотехнологичным бизнесом. Сейчас они бьют рекорды по выручке, но главная цель – закрепиться в сегменте ресейла и стать одним из ключевых игроков на рынке вторичного потребления.
Но важно помнить, что успех компании зависит не только от ее собственных усилий, но и от того, насколько устойчивыми будут тренды на рынке ресейла. Пока что всё выглядит оптимистично: инфляция подталкивает людей экономить и покупать вторичные товары, а удобные цифровые сервисы только усиливают интерес к ресейлу.
В этих условиях стратегия МГКЛ выглядит логичной: компания усиливает розничное присутствие, инвестирует в цифровые решения и диверсифицирует источники выручки. Если заявленные планы будут реализованы, МГКЛ сможет занять одну из лидирующих позиций на рынке ресейла, одновременно усилив устойчивость своей бизнес-модели за счет сбалансированного портфеля направлений.
Tue, 11 Mar 2025 10:37:02 +0300
‼️⚠️Рефинансирование 7 трлн. $ госдолга США в 2025 году
1) Еще порция западной аналитики. В текущем 2025 году, США нужно рефинансировать РЕКОРДНУЮ СУММУ ГОСУДАРТВЕННОГО ДОЛГА, которая составляет 7 ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ!!! Если анализировать суммы рефинансирования до 2054 года — это колоссальная сумма.
2) Аналитики отмечают, что масштабное рефинансирование приведет к значительному росту стоимости долга, поскольку Казначейству придется занимать по гораздо более высоким ставкам, чем когда эти долги были выпущены. Это механически усугубит дефицит бюджета США, который и так находится на критических уровнях. Выпуск такого большого объема новых облигаций может подтолкнуть инвесторов требовать еще более привлекательную доходность.
P. S. Если немного окунуться в конспирологию, то властям США жизненно необходимо запустить механизм рецессии, снизить ставку и произвести рефенансирование государственного долга по более низкой ключевой ставке.
Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy
Tue, 11 Mar 2025 10:38:02 +0300
играть сейчас против ₽ не стоит!
… есть незакрытый гэпчик ниже70 за $
что до пендосии, то там все красно:
ну и немного «мемчиков»: