Thu, 27 May 2021 09:48:44 +0300
За период с 18 по 24 мая 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, вырос на 0,2 п.п., с начала мая на +0,5 п.п., с начала года +3,2 п.п. (справочно: май 2020 г. +0,3 п.п., с начала года +2,4 п.п.)
Thu, 27 May 2021 09:18:41 +0300
ДТС №3: Как заработать на дивидендах Х5 26.05.2021
Введение
26.05.2021 последний день с дивидендами торговались акции Х5 (FIVE). Уже в четверг 27.05.2020 мы увидим дивидендный гэп в этих акциях.
Не так давно я описал три дивидендных стратегии, которыми пользуюсь уже не один год. Вот ссылки на подробное описание этих стратегий:
- Как заработать на дивидендах? ДТС №1
- Как заработать на дивидендах? ДТС №2
- Как заработать на дивидендах? ДТС №3
А вот здесь вы можете посмотреть, сколько можно было бы заработать на каждой из этих дивидендных стратегий в 2019 году:
В данной статье я хочу поделиться с вами тем, как я собираюсь заработать на дивидендах в акциях Х5 по системе ДТС №3.
Описание ДТС №3
Ниже приведено подробное описание ДТС №3:
- В день дивидендного гэпа (день T-1) покупаем акцию, если цена открытия была больше цены безубытка (цена T-2 закрытие — размер дивидендов * 0.87 (вычитаем 13% НДФЛ)), цена через час после начала торгов также выше цены безубытка и при этом в первый час торгов цена опускалась ниже цены безубытка.
- Покупку осуществляем по цене “Цена T-1 через 1 час”.
- Устанавливаем стоп-лосс на уровне: цена “T-1 через 1 час” – 1%.
- Тэйк-профит устанавливаем на уровне: цена “T-1 через 1 час” +1%.
- Если до конца дня акция не была продана по стоп-лоссу или тэйк-профиту, то продаем ее в самом конце торгового дня.
Комментарии к описанию ДТС №3:
- Основная идея этой торговой системы заключается в том, что если в день дивидендного гэпа бумага открылась выше цены безубытка, потом сходила ниже цены безубытка, но через час опять стала выше, то вероятность того, что бумага продолжит расти выше вероятности того, что бумага будет снижаться.
- 1% при расчете стоп-заявок берется относительно цены закрытия в последний день, когда акция торгуется с дивидендами.
- Продажа осуществляется в самом конце торгового дня (если не сработали стоп-заявки). При тестировании я считаю цену продажи равной цене закрытия. В реальной торговле, продавая в конце дня за несколько минут до закрытия, вы когда-то продадите чуть лучше, а когда-то чуть хуже цены закрытия.
Подробное описание алгоритма ДТС №3 для Х5
Цена закрытия T-2: 2261 рубля
Размер дивидендов: 110,49 рубля
Цена безубыток: 2165 рубля
Итак, вот что я буду делать, чтобы попытаться заработать на дивидендном гэпе в акциях Х5.
- В 11:00 27 мая, я куплю акции Х5, если будут выполнены следующие 3 условия:
- цена открытия будет выше 2165 рубля
- в течение первого часа торгов цена опустится ниже 2165 рубля
- в 11:00 цена будет выше 2165 рубля
- Сразу после покупки я установлю стоп-лосс на уровне: цена моей покупки – 22,5 рубля.
- Сразу после покупки я установлю тэйк-профит на уровне: цена моей покупки + 22,5 рубля.
- Если до конца дня мои акции Х5 не будут проданы по стоп-заявкам, то я продам их за 1-2 минуты до закрытия основной торговой сессии.
Заключение
К сожалению, система ДТС №3 срабатывает далеко не всегда. Как показывает моя текущая статистика, вероятность того, что будут выполнены условия системы ДТС №3, составляет порядка 40%.
Каждая конкретная сделка может закрыться как по прибыли, так и по убытку, но данная система обладает положительным матожиданием прибыли, так что чем больше сделок вы совершите по системе ДТС №3, тем больше сможете заработать.
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Thu, 27 May 2021 09:09:46 +0300
• ХК Финанс, 001P-02 +1.06%, цена закрытия 102.59% Доходность к погашению 7,37%
• ЦГРМ ГЕНЕТИКО, БО-01 +0.94%, цена закрытия 107.0% Доходность к погашению 11.93%
• ЛК РОДЕЛЕН, 001P-01 +0.67%, цена закрытия 101.2% Доходность к погашению 7.98%
• Транс-Миссия, БО-П01 +0.52%, цена закрытия 104.55% Доходность к погашению 7.54%
• Первый Ювелирный, БО-П02 +0.45%, цена закрытия 104.63% Доходность к погашению 10.3%
• СЭЗ им. Орджоникидзе, 001P-01 -0.6%, цена закрытия 103.98% Доходность к погашению 9.77%
• Нафтатранс Плюс, БО-01 -0.71%, цена закрытия 104.42% Доходность к погашению 10.35%
• Светофор Групп, БО-П02 -0.79%, цена закрытия 103.12% Доходность к погашению 11.26%
• ДиректЛизинг, 001P-05 -0.98%, цена закрытия 101.0% Доходность к погашению 11.98%
• ДиректЛизинг, 001P-04 -1.27%, цена закрытия 102.22% Доходность к погашению 11.76%
Thu, 27 May 2021 09:00:00 +0300
Доброе утро! Сегодня мы ожидаем следующие экономические события:
| 15:00 | выступление главы ЦБ | |
| 15:30 | ВВП | |
| 15:30 | заказы на товары длит пользования | |
| 17:00 | незавершенные сделки по продаже жилья |
По российским акциям сегодня у нас следующие события:
По американским акциям сегодня у нас следующие события:
По облигациям сегодня у нас следующие события:
Экономический календарь
Календарь по акциям ММВБ
Календарь по облигациям
Thu, 27 May 2021 08:30:57 +0300
По мотивам поста одного небожителя https://smart-lab.ru/blog/698947.php
Очень заинтересовала вакансия Тимофея «вакансия моей мечты», где он предлагает каждому желающему попробовать свои силы. Я тоже хочу. Только зарплата в 30 тыс меня не устраивает. Но даже ради нее мы готовы покинуть Чехию. Жизнь в Чехии не задалась, на работу нигде не берут, трейдинг результатов никаких не дает, платные рассылки тоже не помогают. Вот уже 3-й месяц еле свожу концы с концами, неделю живём на хлебе с молоком и гречневой каше.
Ищу недвигу на смартлабе в г.Пушкин стоимостью миллион. В какой валюте? не уточняю! На авито и сайты риэлторских агенств заходить просто лень. Хочу, чтобы в квартире был водопровод и центральное отопление. Еще печка если зимой свет отключат. Площадь не важна — можно и 10 квадратных метров. Желательно по-ближе к работе — то есть офису Тимофея. Хочу, чтобы он взял мою жену на работу. Главным бухгалтером. С зарплатой в 100 тыс и предоставлением социального жилья. Официальное оформление, тыры-пыры, все дела. Отпуск 68 дней в год. Хотела также у Тимофея спросить будет ли 16-я зарплата и можно ли в офисе поставить кулер с водой? Простите, описался случайно! Кулер с водкой! Если что — готов покинуть Чехию завтра. Хлеб уже надоел. Чехия тоже
Thu, 27 May 2021 08:30:22 +0300
Химические удобрения на коне. Мировые цены на еду и на удобрения растут, Акрон вместе с Фосагро имеет отличные перспективы. Обе компании мне нравятся больше, но Фосагро я традиционно отдавал приоритет как более дешевой. Теперь Фосагро сильно переоценилась, время подробнее рассмотреть Акрон.
Годовой отчет.
Полным ходом идет реализация инвестиционной программы до 2025 года, это вместе с высокими ценами на удобрения должно дать со временем хороший рост выручки. Задачу себе ставлю: покопаться в проектах инвестпрограммы и спрогнозировать, как после капексов повысятся производственные показатели и выручка.
На Россию только 20% выручки. Т.е. девальвация рубля будет только в плюс.
Дивиденды платит стабильно, в т.ч. за счет нераспределенной прибыли прошлых лет. Хотя в прошлом и этом году отмечено снижение, т.к. на капексы надо много денег, и дивы платились в т.ч. в долг, который прилично вырос. Долговая нагрузка пока еще приемлемая, меньше 3 Ебитда. Но большая часть в долларах, это нужно учитывать.
Отчет МСФО. Баланс.
Подросли внеоборотные активы – результат инвестпрограммы. Оборотные активы хорошо растут. Нераспределенная прибыль сократилась. Картина растущего бизнеса, пока в долг.
ОПУ. Незначительный рост выручки (у Фосагро результат повеселее). Себестоимость растет быстрее, непонятно из-за чего точно (в отчете видно сильное увеличение по Прочим материалам), вот это не очень хорошо. Валовая прибыль сократилась. Финансовые расходы 13 ярдов – бумажный убыток из-за курсовых разниц утащил чистую прибыль вниз.
Движение денег. Операционный денежный поток немного сократился. Финансовая часть: общий отток 7 ярдов, хотя долг увеличили. Смотрим почему: выплата дивов 16 ярдов, еще на 9 байбэк.
1 квартал 2021. Заработали больше валовой прибыли, сократили долг на 5 ярдов.
Подытожу. Акрону на самом деле сейчас не хватает денег, чтобы одновременно платить хорошие дивы и финансировать инвестпрограмму, пришлось набирать долгов. Инвестпрограмма до 2025 года, так что это долгоиграющая история. Не хотелось бы покупать бумагу и ждать годами переоценки, как это было с Фосагро. При этом Акрон относительно Фосагро все еще дороговат.
Вывод: инвестиционная история долгая, на годы бумагу покупать не хочется, тем не менее буду мониторить постоянно и искать точку входа, заодно изучать инвестпрограмму и прикидывать будущие показатели.
Возможна также спекулятивная тема, под хорошие дивы по результатам 2021, они наверняка будут выше текущих.
Thu, 27 May 2021 08:29:29 +0300
Золото сыграло на инфляции. Криптовалюты не вышли в защитные активы
Котировки золота преодолели уровень $1,9 тыс. за унцию и продолжили рост, обновляя многомесячные максимумы. Драгоценный металл выступает как защитный актив на фоне роста инфляции и сохраняющейся мягкой денежно-кредитной политики ФРС. Криптовалюты до последнего времени рассматривались как альтернатива золоту в качестве защитного актива. Однако они не демонстрируют существенного восстановления цен после падения на прошлом неделе, а ожидаемое ужесточение регулирования оказывает дополнительное давление на их котировки.
https://www.kommersant.ru/doc/4828133
Банки подставились под льготы. За заемщиков по ипотечной госпрограмме обострилась ценовая конкуренция
Доля лидера ипотечного рынка, Сбербанка, в выдачах льготных кредитов на новостройки с начала года снизилась на два процентных пункта, опустившись ниже 46%. Это происходит на фоне роста активности других кредитных организаций, в том числе за счет снижения ставок по программе. Доля льготных кредитов в ипотечных портфелях банков растет, отмечают эксперты, и остановка программы для них может обернуться падением продаж.
https://www.kommersant.ru/doc/4828042
Игроки витают в облаках. В России ожидается десятикратный рост гейминга через удаленные устройства
Объем рынка облачного гейминга, в котором всю вычислительную мощность берет на себя удаленное оборудование, вырастет до $68 млн к 2024 году, подсчитали в PwC. Участники рынка ожидают, что росту сегмента будут способствовать удорожание «железа» для ПК, а пользоваться сервисами облачных игр будут до 15% играющих россиян.
https://www.kommersant.ru/doc/4828121
Лахта замахнулась на новую высоту. ПАО «Газпром» решил построить в Петербурге небоскреб высотой 703 метра
«Газпром» предложил построить в Петербурге 703-метровый небоскреб, который станет вторым по высоте в мире. Проект реализуется в рамках развития общественно-делового района вокруг «Лахта Центра» на принципах проектного финансирования. Финансовая сторона вопроса неизвестна. Эксперты оценили идею как «блестящую», в том числе в контексте консолидации во втором небоскребе разбросанных по городу подразделений дочерних структур, однако предположили, что строительство здания вызовет новые скандалы с градозащитниками.
https://www.kommersant.ru/doc/4827465
Сбербанку отдали в залог 100% в «Арктик СПГ – 2»
«Интерфакс» со ссылкой на данные ЕГРЮЛа 26 мая сообщил, что «Арктик СПГ – 2», проект стоимостью $21 млрд, предполагающий строительство СПГ-завода на 19,8 млн т на Гыданском полуострове в ЯНАО, заложен в Сбербанке. В апреле в материалах к собранию акционеров компании говорилось, что принадлежащий ей пакет акций в «Арктик СПГ – 2» может быть передан в залог под кредиты.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/05/26/871520-sberbanku-arktik-spg-2
«36,6» выбирает, какие региональные аптеки купить
Одна из крупнейших аптечных сетей в стране – «36,6» (бренды «36,6» и «Горздрав») хочет снова выйти на региональные рынки. Сейчас компания, согласно информации на ее официальных сайтах, представлена в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, теперь она намерена расширить свое присутствие еще примерно на 20 регионов.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/05/26/871508-366-vibiraet
Маршрут расстроен: сделку «Яндекс.Такси» и «Везет» проверит прокуратура
Прокуратура Москвы проверяет сделку «Яндекс.Такси» по покупке активов группы «Везет». Соответствующее поручение дала Генпрокуратура, сообщили «Известиям» в ее пресс-службе. Впервые о планируемой сделке было объявлено летом 2019 года. В «Яндексе» ожидали закрыть ее до конца того же года, но тогда ФАС отказала в согласовании из-за вероятности нарушения антимонопольного законодательства — сделка могла бы привести к ухудшению конкуренции на рынке. Заключить соглашение «Яндексу» удалось только вначале 2021 года, изменив конфигурацию сделки. Юристы считают, что оспаривать ее в суде — редкая и крайняя мера, но антимонопольный орган может ей воспользоваться в случае реальных угроз конкурентной среде.
Thu, 27 May 2021 08:26:24 +0300
Ко всем нам приходят глупые мысли. Почему я должен быть исключением? Вот они и ко мне пришли.
Я вот думаю, а почему Лукашенко назвал Хамас? Хамас никогда не взрывал самолеты, да и вообще не действовал за рамками Израиля. У Хамас очень теплые отношения с Европой, от которой он получает основную политическую и, главное, финансовую поддержку. У Хамас четкая система управления, и было понятно, что через несколько часов они выступят с опровержением. Лука мог бы назвать Исламское государство, у которого концов не найдешь, и вот там можно было бы о чем то подискутировать.Более того, существовала ненулевая вероятность, что какая нибудь голожопая банда из Сомали, грабящая моряков и для понта называющая себя ячейкой ИГ, взяла бы на себя ответственность за этот «теракт» для поднятия местного авторитета. Но он назвал Хамас.
И после этого начали происходить не очень заметные, но захватывающие вещи.Сначала в западных СМИ и соцсетях началась яростная дискуссия о том, что Запад не должен больше уступать под давлением агрессивных авторитарных режимов, поскольку таким образом он теряет свое будущее. Потом дискуссия вступила на заботливо и предусмотрительно построенный мостик под названием «Хамас» — как образец следующего, после Лукашенко, подобного агрессивного режима — и по нему плавно перешла к Ирану, являющемуся основным спонсором и покровителем Хамас.
И тут все начали активно вспоминать, что Иран является одним из самых жестоких и агрессивных режимов в мире, привыкшим решать все политические проблемы с помощью насилия и ведущим гибридные войны не только на территории Ближнего Востока, но и в других частях мира. Что даже во время переговоров по ядерной сделке, его прокси боевики продолжают совершать обстрелы американских баз в Ираке, не говоря уже обстрелах в Йемене и Сирии. Что на ближайших президентских выборах Иран сделал четкий выбор в пользу воинственного фундаментализма, вычеркнув из списка претендентов на президентский пост все сколько нибудь сильные политические фигуры либерального направления, оставив только статистов. Главным же претендентом на пост Президента Ирана сейчас считается Ибрагим Раизи — персональный ставленник Аятоллы Хаменеи, в свое время лично организовавший казнь более 7.000 пленных иракских солдат во время ирано-иракской войны. Короче, мы впускаем волка в наш термок, при этом заботливо положив нож при входе.
Венцом дискуссии стало неожиданно жесткое выступление обычно благодушного и полуслепого МАГАТЭ, которое заявило, что только страна, нацеленная на получение ядерного оружия, производит уран с уровнем обогащения более 60%, и что на текущем этапе следует рассматривать Иран как серьезную угрозу всему человечеству.
В результате венский переговорный процесс стал давать сбой. И вот уже глава иранской делегации Арагчи говорит, что надеется, что данный этап переговоров станет заключительным, хотя раньше был в этом абсолютно уверен. И вот уже Госсекретарь США Блинкен заявляет (в интервью ТВ Израиля), что для него это что то новое и неожиданное — утверждение, что принципиальное решение о сделке с Ираном достигнуто
Я понимаю, что общество уже нацелено на сделку и готово комфортно проехаться на этом на 60 и ниже. Васин Финам уже выдал реккоменданию на уровне 67+вставать в шорт до 62 со стопом на 69, куда мгновенно всех и свозили. Но очень боюсь, что надежды могут не оправдаться.
Так случайно ли или может по своей деревенской глупости Лукашенко назвал Хамас? Или это было частью операции, гораздо более сложной и многоплановой, чем мы себе представляем? Дав неопасную, но крайне обидную пощечину Западу, Лукашенко опосредованно развернул целый ряд мировых процессов в сторону, очень выгодную для своих основных государств спонсоров — Китая и России. Если это так, то уже в ближайшее время мы увидим серьезную пробуксовку на переговорах в Вене с быстрым выходом нефти выше уровня 70.
Thu, 27 May 2021 07:56:43 +0300
Индекс доллара по дневным: пробил 90 вверх.
Похоже на двойное дно.
Смотрю на индекс доллара как на индикатор: рост = risk off, падение = $ risk on.
Думаю, если будет отскок от 90 вверх по индексу доллара, то высокая вероятность коррекции в июне.
Инфляция в США за 100 лет.
Учитывая, что США не включают в расчёт инфляции то, что растёт больше всего
(стройматериалы, жильё, при этом продажи жилых домов в США падают),
при несвоевременном принятии мер
(если долго не ужесточать ДКП и продолжать печатать, держать 0 ставки, выкупать treasures на баланс ФРС),
можно получить инфляцию как в 1970-е и бегство из доллара.
В США это понимают, вопрос по ужесточению ДКП: КОГДА ?
Ожидать можно. Краткосрочно возможно всё. Думаю, самые рискованные рынки — валютные. Будущее покажет. Возможно, в июне, возможно в сентябре (лучший месяц в году для доллара и худший для фондовых рынков), но доллар начнёт расти на ожиданиях ужесточения ДКП.
ВЫВОД.
Сейчас — боковик, в июне высокая вероятность выхода из боковика вниз.
С уважением,
Олег.
Thu, 27 May 2021 07:24:17 +0300
Не могу унести дивы, слишком тяжело)
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=69FGS-CpU90eDe0VUyy-CfaA-B-B
Рекомендовать общему собранию акционеров порядок объявления дивидендов по результатам финансового 2020 года в размере 400 кг зерна, 10 кг сахара, 10 кг растительного масла на 1 (Одну) привилегированную размещенную акцию.
что делать ?)
Thu, 27 May 2021 07:13:23 +0300
Губернатор Ростовской области Василий Голубев обратился в среду в Twitter к Илону Маску с предложением начать инвестиции в Россию с региона, который он возглавляет.«Tesla — производитель экологичных автомобилей №1 в мире, Ростовская область — экологичный регион России №1. 25% проектов в России, связанных с ветроэнергетикой, локализованы в нашем регионе. Мы разделяем вашу обеспокоенность проблемами климата, мы будем говорить на одном языке! Начните инвестировать в Россию с Ростовской области», — написал Голубев.
Thu, 27 May 2021 02:53:20 +0300
Блог для трансляции Ваших прогнозов, мнений, событий и ожиданий.
Приветствуются: точки входа/закрытия позиций, их обоснование, оперативные новости.
Wed, 26 May 2021 21:35:44 +0300
Привет! Рассылочка наша капитально задержалась из-за моей поездки на Кипр в выходные. Но забить на рассылку нельзя, потому что наши самые лучшие авторы позапрошлой недели достойны того, чтобы их отдельно выделили! Напоминаю, что все авторы, попавшие в рассылку, делят призовые 10 тыр рублей!
Инвестиции:
⭐️55❤️127 Александр Шадрин Разумный инвестор. Переход количества в качество — вдохновляющий опыт долгосрочных инвестиций в акции
✅⭐️22❤️233 Алексей Галицкий Как заработать миллион рублей с маленькой зарплатой в любом возрасте
✅⭐️22❤️177 Артем Машков А стоило оно того? — демотивирующие мысли от опытного инвестора
❤️95 Виктор Петров Плачевное состояние зарплат
⭐️13❤️62 Igor_engineer Захотел честно заплатить налоги на дивиденды с иностранных акций и получил проблему
✅⭐️48❤️60 Алексей Галицкий Что читать, чтобы научиться предсказывать дефолты
Трейдинг:
⭐️14❤️84 Евгений Алексеенко Написал торговую систему и уверенно слил три депозита
⭐️19 Азамат Проверенные временем классические торговые правила, необходимые для выживания трейдера
Wed, 26 May 2021 21:05:05 +0300
Всё началось из-за постов про ОВК в группе Разумный Инвестор, которой управляет Александр Шадрин. Когда каждая четвёртая запись вызвана неудачными инвестиционными идеями автора, интерес к остальным постам теряется. Отписался.
Недавно зашёл, увидел годный контент, не увидел ОВК, подписался. Через некоторое время пришло сообщение от самого Александра Шадрина. Он решил сделать мне подарок.
Осталось только написать кодовое слово Бронь(не влезло). Интересное предложение. Что ж, посмотрим на профиль долгосрочного инвестора.
Профиль мошенника довольно достоверен. Фото то же город и дата рождения те же, друзей много, но чтобы просмотреть содержание нужно добавиться в друзья, но на оригинале так же. Не хватает только котейки. Несмотря на всё это, предложение слишком сладкое, а проверить профиль не сложно.
Фейк
Неповторимый оригинал
Рассчитано на начинающих инвесторов, не ознакомившихся с информацией в группе Разумный инвестор. К сожалению, на инфоциганскую дичь и на мошенников люди ведутся. Действительно, с 10 тысяч рублей можно за 10 дней получить 4100. И это самый невыгодный тариф. По моим скромным и кривым подсчётам это примерно 4% в день. Неплохо, неплохо. К сожалению, в калькулятор не влезла цифра при такой доходности за год. Примерно дохренилиард получается
Будьте внимательны, остерегайтесь мошенников и не ведитесь на быстрые способы заработка!
Wed, 26 May 2021 20:59:53 +0300
Приветствую, друзья!
Подводим итоги 5 лет инвестирования, обсуждаем результаты, стратегии, потенциальные идеи и многое другое.
Таймкоды:
00:00 — введение
01:00 — Крупнейшие компании сейчас и 30 лет назад
03:15 — Оценка стоимости рынков разных стран
14:20 — Цель инвестирования
18:00 — Портфель ИИС
25:00 — Портфель Долгосрок
30:38 — Портфель Всесезонный
32:20 — Портфель США
33:55 — ТГК-1
37:22 — ОГК-2
38:18 — ГМК-НН
40:30 — Алроса
44:33 — Лукойл
47:16 — АФК Система
49:10 — ЛСР
50:22 — Сургут-НГ преф
52:50 — Северсталь
54:00 — Аэрофлот
55:20 — FXRU
56:53 — Intel
58:15 — Рыночные циклы
1:12:45 — Тренды года
1:22:07 — Ответы на вопросы
1:24:15 — Mail_RU
1:27:20 — X5 Retail Group
1:30:00 — Ответы на вопросы (ДВМП, НМТП, COINBASE, FXTP, ESG, ИРАО, Юнипро)
1:38:36 — Тинькофф
1:42:13 — OZON
1:43:15 — Самые перспективные компании на 5 лет
1:44:48 — Лучшие и худшие сделки за 5 лет
Wed, 26 May 2021 20:52:57 +0300
Вышел отчет компании по итогам 1 кв. 2021 года.
Выручка выросла на 5,5% г/г до 123,9 млрд. руб.
OIBDA выросла на 6,7% г/г до 55,4 млрд. руб.
Чистая прибыль снизилась на (8,8% г/г) до 16,2 млрд. руб.
Выручка подросла за счет роста доходов от мобильной связи и роста объемов реализации мобильных телефонов и аксессуаров. Интересно, что OIBDA от розничной деятельности снизилась, несмотря на рост выручки этого направления. Маржинальность оффлайн точек продаж продолжает падать.
МТС Банк продолжает поддерживать финансовые результаты группы. Его вклад в рост прибыли составил 1 млрд. руб, но из-за курсовых разниц (-5 млрд. руб), чистая прибыль показала отрицательную динамику г/г.
В 1 квартале компания инвестировала 29,3 млрд. руб., средства пошли на развитие сети 4G в регионах. Суммарно по году менеджмент ожидает капексов на уровне 100-110 млрд. руб. За последние годы у компании остается в среднем 55-57 млрд. руб. свободного денежного потока. При этом, на дивиденды и обратный выкуп расходуется около 72 млрд. руб. (без учета спец. дивов от продажи украинской дочки), очевидно, свободный денежный поток расходов не покрывает.
Это все приводит к росту долговой нагрузки. Чистый долг вырос на 6% к декабрю 2020 года до 336 млрд. руб. Текущая стоимость обслуживания составляет 5,6%, но с ростом ключевой ставки эта цифра будет тоже расти.
ND/OIBDA = 1,5 — пока еще в пределах нормы
EV/OIBDA = 4,6 (средняя за 5 лет — 4,2)
P/E = 11,2 (средняя за 5 лет — 10,6)
По мультипликаторам дисконта нет, бизнес оценен справедливо. Из минусов я бы отметил продолжающиеся выплаты акционерам дивидендов на заемные средства. Пока долговая нагрузка не критичная, но зачем это делать не совсем понятно. Ежегодные выкупы собственных акций по 15 млрд. руб. позволили компании собрать пакет в 13,5% от общего количества. Что с этим пакетом будут делать пока неизвестно.
Сам факт обратного выкупа акций без их гашения акционерам ничего не дает. Фактически, собственные акции можно заложить, взять кредит под обеспечение, продать, погасить, но пока ничего из этого не происходит.
МТС является хорошей дивидендной историей, обратный выкуп пока не учитываем, акции не погашаются. На сильный рост дивидендов в ближайшие годы рассчитывать тоже не стоит. Также напомню, что компания работает исключительно на внутренний рынок, что не защищает нас от девальвации рубля. С постепенным ростом ставок в стране текущая див. доходность будет становиться все менее привлекательной.
На днях вышла новость о том, что МТС планирует вывести часть активов в отдельную компанию. В первую очередь это будут мобильные и фиксированные сети связи, коммутационное оборудование, а также облачный сервис, включая дата-центры. Бизнес стал настолько скучным, что даже менеджмент не выдержал и решил организовать хоть какую-то движуху.
Я пока свою позицию удерживаю, если цена вырастет до 350 рублей +, скорее всего постепенно долю акций начну сокращать. В моменте, выбирая между доходностью в 6-8% в рублях и 4-5% в долларах, я предпочту скорее всего второе. В ближайшее время не вижу серьезных причин для ослабления рубля, но сам факт, что в нем заинтересованы все (правительство и бизнес), кроме населения России, меня немного смущает.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Следить за всеми моими обзорами можете здесь: Telegram, Смартлаб, Вконтакте, Instagram
Wed, 26 May 2021 20:52:53 +0300
направить на выплату дивидендов сумму в размере 2 524 753 678 (Два миллиарда пятьсот двадцать четыре миллиона семьсот пятьдесят три тысячи шестьсот семьдесят восемь) рублей;
Выплатить (объявить) дивиденды в денежной форме в размере 41 (Сорок один) рубль на одну обыкновенную именную акцию ПАО «ГК «Самолет» номинальной стоимостью 25 рублей каждая.
Рекомендовать годовому общему собранию акционеров определить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам 2020 года – 10 июля 2021 года.
ГОСА — 29 июня 2021 г.
закр реестра ГОСА — 06 июня 2021 г.
источник
Wed, 26 May 2021 20:51:16 +0300
Вышел отчет компании по итогам 1 кв. 2021 года.
Выручка выросла на 7,3% г/г до 36,9 млрд. руб.
EBITDA снизилась на (7% г/г) до 13 млрд. руб.
Чистая прибыль снизилась на (10% г/г) до 7,1 млрд. руб
![ОГК-2 - самая стабильная "дочка" ГЭХа](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/images/04/47/40/2021/05/26/46e44b.jpg "ОГК-2 - самая стабильная "дочка" ГЭХа")
На росте выручки падение прибыли и денежного потока, это не очень хороший тренд. Давайте попробуем разобраться, все ли так плохо.
Выручка прибавляет за счет роста тарифов на э/э и на мощность по блокам ДПМ. Одновременно с этим, операционные расходы выросли на 15,5% г/г до 27,5 млрд. руб. Выросли цены на топливо (основную составляющую переменных расходов) на 7,9% г/г (до 15,9 млрд. руб), но не это стало главным фактором снижения финансовых доходов. В 1 квартале прошлого года была получена прибыль от продажи Красноярской ГРЭС-2 в размере 3,8 млрд. руб.
Если мы скорректируем операционные расходы за 1 кв. 2020 года на эту строку, то они практически не изменились, даже немного снизились. Другими словами, в прошлом году операционные расходы были занижены из-за разового фактора (продажи станции). Таким образом, текущая отрицательная динамика финансовых доходов не связана с ухудшением работы бизнеса.
Долговая нагрузка продолжает снижаться, чистый долг на конец периода составил 43 млрд. руб.
ND/EBITDA = 1,41 — в пределах нормы.
Компания объявила дивиденды в размере 0,06 руб. (хорошо, когда дивиденды предсказуемые (https://t.me/investokrat/427)). ДД к текущей цене составляет 7,3% годовых, что неплохо для данного сектора. Главное для нас будет успеть вовремя соскочить, ведь тарифы ДПМ не вечные. По нашим расчетам (https://t.me/investokrat/128), которые актуальны до сих пор, паковать чемоданы лично я планирую ближе к концу следующего года, может чуть раньше.
Мультипликаторы (https://financemarker.ru/stocks/?code=investokrat):
EV/EBITDA = 4,4 (средняя за 5 лет — 3,6)
P/E = 7,4 (средняя за 5 лет — 6,2)
По мультипликаторам бизнес оценивается чуть дороже своих исторических значений, это связано с ежегодно растущими дивидендами. По текущим уже поздновато покупать акции, на мой взгляд. Данную компанию ждет судьба Мосэнерго, по мере снижения платежей за мощность, финансовые результаты будут медленно таять.
Если брать в расчет рост ключевой ставки в РФ, то даже текущая див. доходность не выглядит такой высокой на горизонте 2-3 лет. Пока еще не успели подрасти доходности по облигациям, но когда ОФЗ станут давать 6-6,5%, то рынок может потребовать дисконт к стоимости акций таких компаний.
Последним драйвером роста может стать повышение тарифов КОМ в текущем и следующем году. Ниже приведена динамика роста тарифов г/г:
1 Ценовая зона — 2021 год — 16%, 2022 год — 24,8%
2 Ценовая зона — 2021 год — 18%, 2022 год — 17,3%
На данный момент я продолжаю держать свою позицию. За 2021 год планирую получить еще одну хорошую дивидендную выплату и там поищем точки для выхода.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Следить за всеми моими обзорами можете здесь: Telegram, Смартлаб, Вконтакте, Instagram
Wed, 26 May 2021 20:44:58 +0300
Реальная инфляция в США приближается к пиковым значениям конца 1970-х годов, однако официальная статистика этого не отражает, так как не учитывает реального роста цен на жилье, пишет бывший главный экономист Deutsche Bank по США Джозеф Карсон.
США: базовый индекс потребительских цен (красным, в % г/г) и индекс цен на вторичном рынке жилья (голубым, в % г/г). Источник: Федеральное бюро статистики труда США, Национальная ассоциация риэлторов США, Haver Analytics
Если сравнивать яблоки с яблоками, то сегодня потребительская инфляция в США близка к пиковым значениям конца 1970-х годов. Это должно было бы стать сигналом тревоги для ФРС, так как ее монетарная политика базируется на реальных событиях, а не на ожидаемых. Однако официальная статистика по инфляции далека от уровней 1970-х годов, так как больше не включает в себя динамику цен на жилье.
ИПЦ, рассчитывавшийся по старой методике, включал в себя реальные расходы на жилье, тогда как сегодняшние цифры по инфляции основаны на произвольной нерыночной оценке. Поэтому единственный способ корректного сравнения исторических значений ИПЦ заключается в использовании одинаковой методики расчета.
В апреле медианная цена жилья на вторичном рынке США выросла на 20,3% г/г, что не только является рекордным значением, но и заметно превышает пиковый показатель 1970-х годов на уровне +17,4% г/г. Еще более важно то, что рост цен на вторичном рынке жилья в десять раз превышает показатель в 2% г/г, который учитывается для расчета ИПЦ в качестве нерыночной оценки роста стоимости аренды жилья.
Индекс эквивалента арендной платы «весит» почти четверть всего индекса потребительских цен и одну треть аналогичного базового индекса. Если вместо указанных выше 2% ввести актуальные данные по динамике цен на жилье, то выяснится, что в апреле реальный ИПЦ в США вырос примерно на 9,2% г/г (вместо официальных 4,2% г/г), а базовый ИПЦ — на 8% г/г (вместо официальных 3% г/г). Это — рекордные цифры с периода 1978-1982 годов.
Казалось бы, сегодняшние власти США должны были бы включить реальные данные по рынку жилья в свои инфляционные расчеты, так как именно реальная статистика прямо влияет на решения по монетарной политике. Инфляционные циклы обычно заканчиваются плохо, и вероятность плохого исхода сегодняшнего цикла тем выше, чем меньше власти понимают, что их монетарная политика подпитывает неустойчивый цикл роста цен.
Wed, 26 May 2021 20:42:00 +0300
Не успел новостной фон остыть после рекордного отчета Русагро за 2020 год и таких же дивидендов, как снова компания отчитывается за первый квартал 2021 года и показывает отличные результаты. В этой статье я хочу поговорить о перспективах компании, постараться найти дополнительные точки роста и решить, есть ли еще апсайды.
Первый квартал 2021 года оказался вновь близок к рекордному. Выручка за период выросла на 52% до 49,9 млрд рублей. Даже высокая база прошлых периодов не мешает прирастать бизнесу во всех сегментах. Сахарный сегмент начал восстановление, за 1 квартал рост составил 65%. Самый скромный рост показал мясной сегмент и то, продажи увеличились на 26%.
Если на результаты нефтегазового сектора большое влияние оказывают курсовые разницы, то для Русагро — это переоценка биологических активов. Убыток от переоценки в первом квартале составил 2 млрд рублей. Динамика может продолжиться и во втором, частично компенсировав рост выручки.
Операционная прибыль осталась на уровне прошлого года, говоря о хорошей работе руководства по оптимизации рабочего процесса. Как итог, чистая прибыль увеличилась более чем в 2 раза до 6,5 млрд рублей, против 3 млрд в 2020 году.
Чистый долг удалось немного сократить до 62 млрд рублей на конец первого квартала, а NetDebt/скорр. EBITDA составляет комфортные 1,62x. По остальным мультипликаторам все по-прежнему хорошо. P/E = 4,4, а P/B = 0,93. У того же Черкизово P/E = 5,3, а P/B = 1,36. Все это говорит о сохраняющемся потенциале роста акций в будущем.
Негативным моментом являются вбросы Telegram каналов об уголовных делах в отношении владельца Группы Мошковиче. Но до сих пор эта информация не подтверждена, поэтому я исключаю ее из системы принятия решений.
За 2020 год Русагро заплатила рекордные дивиденды своим акционерам. Доходность составила 10,1% по году. Не многие компании в РФ платят дивиденды на таком уровне. К слову, на закрытие дивидендного гэпа котировкам потребовалось всего 15 торговых сессий.
Для меня Русагро является показательным примером компании роста. Бизнес прирастает не только количественно, но и качественно. Низкие мультипликаторы, даже в сравнении с конкурентами, дают основание рассчитывать на рост котировок и значительных апсайдах их курсовой стоимости. Для меня это лишь вопрос времени.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram — уже больше 27 тысяч человек оценили
Wed, 26 May 2021 20:18:39 +0300
АО «ТАИФ-НК» войдет в состав АО «УК «ТАИФ».
Таким образом, Татнефть не получит в составе НПЗ «ТАИФ-НК»:
- Долг 97 млрд.р. и
- Убыток -25млр.р. (за 2020). и в целом генерящий убытки бизнес,
- Не будет покупать ТАИФ-НК за 130 млрд.руб (оценка),
- и достраивать его передовой комплекс глубокой переработки тяжелых остатков (VCC), который те не могут запустить уже лет 10. (Глубина переработки нефти ТАИФ-НК в 2020 — 81,5% (средний для РФ — 84,4%, а у ТАНЕКО Татнефти — 98,2%).)
ФАС получила ходатайство о покупке «Сибуром» 100% акций «Таиф».
Компании, не вошедшие в сделку с ПАО «СИБУР Холдинг», продолжат развитие в составе АО «УК «ТАИФ». Дальнейшие деловые отношения между АО «ТАИФ-НК» и ПАО «Нижнекамскнефтехим» будут строиться на рыночных механизмах ценообразования и заключаемых договорах.
Последняя коррекция по Татнефть преф на 20% (с 580 на 460) была преждевременной.
Ничего не будет
Погорячились
Wed, 26 May 2021 19:58:22 +0300
Находясь на МКС над определенной точкой Земли, можно увидеть мир похожий на Марс.
«Око Сахары» напоминающее форму глаза, возникло в результате обычного природного процесса — эрозии.
И тут у меня возник вопрос — есть ли у Илона Маска реальные проекты по терраморфированию Земли? Или он простой шарлатан, а его адепты — обыкновенные лохи?
Воз что я нашел:
1) «Великая зелёная стена» — проект Илона Маска, направленный на борьбу с опустыниванием земель к югу от пустыни Сахары. Суть проекта состоит в создании полосы древесной растительности, способной сдержать расширение Сахары. Планируется, что эта полоса протянется от Сенегала до Джибути (то есть от Атлантического океана до Красного моря), будет иметь ширину около 15 км и длину 7775 км.
ель создания этого растительного барьера — защита почв от эрозии и опустынивания.
По состоянию на 2019 год проект по борьбе с опустыниванием был реализован только на 15 %, однако уже сделанное позволило убедиться, что стена действительно справляется со своей задачей. В Нигерии было восстановлено около 5 млн га деградировавших земель, в Сенегале устойчивыми к засухе деревьями было засажено около 12 млн га, в Эфиопии — 15 млн га.
А что поделать? Африка дает Маску литий и кобальт для его батареек
2) Великая зеленая стена Китая
Наступление песков считается одной из основных экологических проблем Китая. Песчаные земли, покрывающие до 27% территории страны, быстро разрастаются. В 2006 году они пожирали полезные земли со скоростью 1000 квадратных миль в год, демонстрируя рост по сравнению с 600 квадратных миль в 1950-е годы.
Самый коварный враг — Пустыня Гоби. Она простирается по территории Китая и Монголии. Поднимаемые с её пустошей ветрами песок и пыль регулярно накрывают пыльными бурями фермы и деревни, перекрывают автомобильные и железные дороги. Сотни тысяч тонн песка попадает в Пекин и другие города, ухудшая и без того неблагоприятную экологическую обстановку и создавая серьезную опасность для здоровья их жителей. По оценкам исследователей опустынивание обходится экономики Китая в миллиарды долларов в год. Поэтому в стране возникла потребность в создании новой защитной стены, Зеленой стены, призванной отделить Поднебесную от монгольских степей.
Задача проекта — защитить северные территории страны от песчаных бурь из пустыни Гоби, которые разрушают города и уничтожают посевы. В рамках проекта Илон Маск планирует к 2050 году засадить деревьями территорию в 35 млн га, примерно как площадь Германии.
А куда Илону Маску деваться? Китай — это мировая фабрика. А Там есть и Гигафабрика — 8000 Тесла в неделю!
3) Проекты Питера Хоффа
4) Прочие проекты
Итого — как мы убедились, у Илона Маска есть обширный опыт по проведению терраформирования Земли, что говорит о том, что с Марсом он также справится.
С другой стороны, кому еще этим заниматься? Не Рогозину же?
Wed, 26 May 2021 19:46:13 +0300
Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска, ОФЗ-ПД серии 26233 в объеме остатока, доступного для размещения в указанном выпуске и ОФЗ-ПД серии 26235 в объеме 30 млрд рублей.
ОФЗ 26233 с погашением 18 июля 2035 года, купон 6,1% годовых
ОФЗ 26235 с погашением 12 марта 2031 года, купон 5,9% годовых
Итоги:
ОФЗ 26233
Спрос составил 32,708 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 7,27%. Разместили 10,009 млрд рублей по номиналу.
Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26233 с погашением 18 июля 2035 года составила 90,8284% от номинала, что соответствует доходности 7,27% годовых.
Всего было продано бумаг на общую сумму 10,009 млрд. рублей по номиналу при спросе 32,708 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 9,278 млрд. рублей.
Цена отсечения была установлена на уровне 90,7678% от номинала, что соответствует доходности 7,27% годовых.
ОФЗ 26235
Спрос составил 89,487 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 7,22%. Разместили 30 млрд рублей по номиналу (100%).
Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26235 с погашением 12 марта 2031 года составила 91,6387% от номинала, что соответствует доходности 7,22% годовых, говорится в сообщении Минфина России.
Всего было продано бумаг на общую сумму 30 млрд. рублей по номиналу при спросе 89,487 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 27,797 млрд. рублей.
Цена отсечения была установлена на уровне 91,5958% от номинала, что соответствует доходности 7,23% годовых.
Объем размещения
Премия при размещении
СЦ Т-1 — средневзвешенная цена предыдущего аукциону дня
График доходности по цене отсечения ОФЗ-ПД
Wed, 26 May 2021 19:45:06 +0300
Меня зовут Игорь, я новичок, и сейчас я расскажу, как мне повезло, затем как не повезло, как я чуть не сломал голову над этим, и как в итоге счастливо разрешил свою портфельную головоломку.
Большинству нормальных людей такие слова как «акция» и «облигация» ни о чем не говорят.
Ну, облигация – это прозвище проститутки, Манька-облигация, из фильма «Место встречи изменить нельзя».
А акция – это купи три бутылки и получи закуску в подарок, или купи квартиру и получи ремонт в подарок, или купи место на кладбище и получи черный бархатный гроб с красным бантиком на крышке в подарок.
А вот я смысл этих слов знал всю жизнь: с юности в девяностых любил финансы, банковское дело и пр. Но только в теории. Сам не покупал и не продавал на фондовом рынке. И когда на днях задался вопросом, какие (и как правильно) бумаги покупать в свой портфель, я чуть не сломал голову… Но мне повезло…
…Опытные инвесторы говорят, что когда новичку везет, это плохо: он начинает думать, будто понял и все знает, и вместо ума обретает самонадеянность. Бывает и обратное: быстренько сожжет деньги, а потом всю жизнь ходит обожженный, боится фондового рынка как огня. У меня получилось иначе – можно сказать, мне повезло в хорошем смысле. Вот как это произошло.
Давно зудела в голове мысль, что пора откладывать деньги на будущее, «на пенсию» (хотя работать собираюсь всю жизнь, иначе скучно жить), и желательно, чтобы капитал хотя бы немного рос, а не съедался инфляцией. И я таки начал. Только что.
Пару месяцев назад случайно (!) наткнулся на рекламу БКС на сайте «Аэрофлота». Триггер сработал: их призыв встретился с моим запросом, и я открыл у них брокерский счет. Правда, через месяц перешел в ВТБ (комиссия 0,6% вместо 1,0% с трансакции – разница есть), но сейчас не об этом…
Вот с чего я начал.
Я тупо залил 100 тыс руб на счет и начал думать, во что их вложить. «У нас, у русских со времен Ельцина вечная боль курс доллара, вот и куплю баксов на всю котлету». Смотрю в приложение, в стакан, как там циферки изменяются. Ну, купил немного. Рубля по 73 с чем-то. На следующий день смотрю: доллар уже под 75. Ни хрена себе, растет, давай на остальное докуплю. Сделал. Еще день-два, смотрю: уже по 77 с чем-то. Ну, думаю, неужели так быстро он и будет расти? Не может быть. Давай вернусь в рубли. Обменялся обратно. (А сегодня доллар снова по 73,50!) Итог: где-то 2,5% прирост рублевого портфеля за несколько дней.
Но вместо радости возникло напряжение. Напряженная мысль: это ведь случайность! От меня ничего не зависело, я принимал «инвестиционные» решения без оснований, просто так сложилось. А значит… Могло и наоборот! Я мог сжечь те же самые 2,5 тыс руб за те же 4 дня! И хорошо если только 2,5 тыс… Надо бы с этим разобраться.
Потом покупал бумаги Uber и Lyft. Почему их? А названия знакомые, вот почему. Увидел, что несколько дней назад они просели на 5-7% каждая, подумал: «Наверное сразу отскочат», и купил. Убер и правда отскочил, продал. А вот Лифт начал дальше падать, а потом топтаться на месте, и я его продал в минус. Но суммарно ничего не потерял.
Потом были Baidu, Alibaba, JD.com, Bilibili и еще VIPshop. Почему они? Да мне на мейл мой брокер прислал обзор, мол, очень перспективные, все «стронгбай»… С ними было как с долларом: купил и сразу тейкпрофит на плюс 3-5%. А через час или полдня – бац, продано! «Заработал». Потом смотрю, они снова просели, снова купил, снова стоп-ордер – и снова «заработал». Но некоторые бумаги я продавал в убыток, нервно ожидая «что же будет, мама, что же будет с этим блядским [название акции]»…
Беспокойство только усилилось – по сути ведь играю в ту же рулетку, только с акциями, а не валютой.
Вернулся в кэш и суммировал опыт. Все эти глупости послужили мне уроком, за который я заплатил не деньгами (в итоге плюс 2,5 тыс все-таки остались), а нервами. И вот какой вывод я сделал.
Так нельзя! Я не понимаю, что покупаю. Не понимаю зачем. Никакой системы, стратегии ноль. Это не инвестирование, а долбоебизм в особо крупных размерах. И я не собираюсь жить такой жизнью, где каждый день надо волноваться, как в казино.
Значит, мне нужна моя собственная, лично мне понятная, внутренне непротиворечивая стратегия и система! Если надеюсь, то знаю на что, и понимаю закономерности. Если рискую, то разумно и с уверенностью, что не надорвусь. И чтобы в моей стратегии категорически никаких аргументов типа «раз все говорящие головы на РБК так говорят, наверное так и есть». Надо разобраться самому!
Так называемые акции роста – вроде Яндекса – отмел сразу. Вообще непонятно, на чем строятся прогнозы аналитиков. Можно процентов 10 портфеля отвести для таких развлечений – можно и Теслу купить, можно и биткойн, да. Но нужно быть готовым потерять их полностью. Для меня это все равно что зарыть деньги на поле чудес в стране дураков – но я не Буратино, и мне не нужно чудо.
Поэтому я не буду покупать бумаги бизнесов, природа и математика которых недоступна моему пониманию. Буду брать только то, что понимаю. (Ну или думаю, что понимаю – это в реальности одно и то же). Это первое.
Дальше самый главный вопрос, который сверлил мне мозг больше недели – как найти понятные мне измеримые критерии, по которым буду отбирать бумаги в портфель? Наконец, осенило – дивидендные бумаги!
Почему?
Мне нравится правило из арсенала хороших педагогов, психологов и руководителей: если ты не можешь другому человеку (желательно тому, кто вообще разбирается в вопросе, лучше всего бабушке или подростку) объяснить суть своего дела, значит, ты сам не понимаешь, что делаешь. Можешь объяснить и он поймет – значит, сам понимаешь, без слепых зон в голове, молодец.
Так вот. Как акционер я могу понять бумагу через ее дивиденды. (Аналитику корпоративной отчетности, мультипликаторы и прочее пока оставляем за скобками). Остальные подходы, при всем уважении к адептам стоимостного инвестирования – не для меня.
Если платят дивы, платят регулярно – значит система отлажена, предприятие работает как фабрика по производству денег для акционеров. А мне как акционеру дивиденды важны для управления своим портфелем.
Если есть дивы, значит есть и процент дивдоходности, значит легко рассчитать справедливую цену бумаги, значит покупая бумагу я буду знать, за какую цену ее стоит взять, не переплачивая.
Отлично! У меня появилась почва под ногами – цифры – значит, я могу вкладываться не наугад, а по расчету. И даже смогу прогнозировать, сколько мой капитал будет «весить» в рублях через год, два, три. А не мечтать и надеяться.
Точно, бл! Да! Пусть Илон Маск продает акционерам мечту о будущем, а я хочу жить в настоящем. Дивиденды – признак прибыльного, эффективного предприятия, зарабатывающего здесь и сейчас, а не в отдаленном светлом будущем… Кстати, ничего не имею против технологических стартапов и тех, кто в них верит и вкладывается. Просто мне удобнее верить в них издалека, не рискуя капиталом, а вкладываться в то, что мне понятно и не требует веры, потому что точно «оцифровано».
Да, и вот еще плюс дивидендной стратегии – совершенно не нужно постоянно мониторить котировки и волноваться насчет красноты в строчках портфеля.
Теперь большая красная цифра для меня означает, что эту бумагу (из моего списка, конечно, а не любую упавшую), скорее всего, нужно докупить. А большая зеленая просто приносит легкое моральное удовлетворение, но никакого волнения по вопросу, когда ее продать – я не планирую продавать то, что меня кормит. И мне в целом пох, что происходит с котировками – потому что я знаю, какие дивы приносят сами бумаги, а другого мне и не надо.
Так я и выбрал свою стратегию. Дивидендная стратегия. И сегодня я окончательно сформировал свой портфель.
Состав и структура портфеля очень близки к БПИФ «ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций России». Только чуточку иначе – напр, у меня нет Норникеля из-за его тупо большой цены в 26,9 тыс руб. У меня вес одной бумаги будет не больше 10%. А так очень похоже. Кстати, сам ETF DIVD я тоже взял в портфель – на 20% от общего веса. Ребалансировку буду делать тоже 2 раза в год, как и они, в те же даты, и тоже глядя на структуру DIVD после их ребалансировок.
Кстати, через годик посмотрю, каков прирост моего портфеля, и если окажется, что мой рост не лучше, чем у них (с учетом НДФЛ на дивы с моей стороны и 0,99% комиссии с их стороны), то может быть приму решение далее просто покупать их фонд – чтобы самому не тратить время на управление портфелем, ловлю выгодных котировок, чтение аналитики и пр.
Ведь, по правде сказать, инвестирование – тяжелый, сложный, времяемкий труд. И если можно его аутсорсить без потерь в деньгах, то почему бы и да? Время покажет.
Последние 2 недели я отмазывался от клиентов, как заведенный изучал материалы, моделировал портфель, осмысливал что да как. Получил новые компетенции так интенсивно, что сам впечатлен результатами: еще одна сфера жизни мне открылась. Один из самых впечатляющих инсайтов состоял в том, что я начал мыслить «в бумагах». То есть раньше я «жил в деньгах», а бумаги были внешним объектом, в который временно вкладываешь рубли. А сейчас я, кажется, начал «жить в бумагах», это другое – это когда ты мыслишь себя в своем капитале, а деньги воспринимаешь как внешний ресурс, объект для включения в растущий капитал. Очень интересное было ощущение, когда осознал, что оно в голове перещелкнуло, в другое качество восприятия.
Но теперь пора вернуться к работе и разным важным и добрым делам, от которых я отвлекся на целых 2 недели. А портфель пусть живет своей жизнью, лишь буду иногда довносить деньги и докупать бумаги до лимитов, которые я отвел каждой из них.
Короче, это была моя первая запись в этот блог на Смартлабе. Особо часто писать не планирую, может быть изредка. Посмотрим.
Dixi!
p.s. Сегодня отсечка по X5, а у меня их две штуки в портфеле. Завтра дивгэп: очень интересно, как скоро закроется. И это будут первые в моей жизни дивиденды )) Причем их мне заплатит тот самый олигарх Михаил Фридман, что зажал мои ваучеры в «Альфа-капитале» лет 30 назад, вот он впервые мне бабло заплатит )) Правда, дивы не с ваучерных вложений, а с моих кровных рублей, но все равно весело )))
Wed, 26 May 2021 19:43:35 +0300
Лукойл отчитался за 1 квартал 2021. Обзорно посмотрим результаты работы компании при новых налоговых инициативах.
С начала график нефти в рублях:
И график цен на акции Лукойла:
Выглядит скоррелированно…
Теперь о результатах за 1 квартал:
— операционно постепенно восстанавливают добычу (на 4% к/к), относительно прошлого года снижение 7.6%;
— добыча газа вышла на новый максимум в 8.8 млрд куб. м (+5% г/г);
— раскачивают НПЗ, переработали 13.6 млн тон (+9.8% к/к), но все еще на 15% ниже чем в прошлом году.
Финансы:
— выручка 1.9 млрд, рост на 22.6% к/к и рост на 12.6% г/г;
— чистая прибыль получилась 157 млрд рублей, по сравнению с убытком в 46 млрд год назад.
— EBITDA вышла на 314 млрд, рост на 66% к/к, и рост на 100% г/г. При этом 120 млрд EBITDA дала сегмент переработки (маржа вернулась);
— FCF 163 млрд, рост в 2 раза относительно прошлого квартала и рост в 3 раза относительно прошлого года. Дивиденды при таком cash flow будут достойными.
Вывод: вышли практически на рекордную квартальную EBITDA и чистую прибыль (времена 18-19 годов). CAPEX порезали (спасибо снятию льгот от правительства на ТРиЗ и сверхвязскую нефть). Учитывая див политику с привязкой к FCF — дивиденд за 1 и 2 квартал (который вероятно будет не хуже) — ожидается достойный.
200 рублей на дивиденды уже заработали, ждём презентацию и вебкаст от компании завтра.
Покупать по текущим или нет? На этот вопрос хорошо ответил Леонид Федун месяц назад в интервью рбк:
"… Он назвал и третий способ — выбрать акции какого-то известного русского эмитента и покупать их в тот момент, когда они сильно падают. Он привел пример с акциями ЛУКОЙЛа, которые на фоне локдауна падали ниже 50 долларов, а теперь поднялись до 80 долларов.
«Условно купи по 50 долларов, продавай по 90 долларов — и будет тебе определенное счастье. Заплати налоги и живи спокойно», — пояснил один из богатейших людей страны. Новичкам Федун посоветовал определиться, зачем именно они идут на фондовый рынок."
Сейчас Лукойл стоит 81 доллар
Wed, 26 May 2021 19:42:02 +0300
В прошлых постах я неоднократно писал о том, что цифровизация способствует повышению производительности труда, но при этом не создаёт никаких конечных продуктов. Больше того, она способствует даже сокращению совокупного спроса, в результате чего возникает так называемая сверх-производительность. Эта ситуация, когда производительные силы нашей цивилизации значительно превышают потребности людей.
Главная проблема, которая возникает в этой связи, безработица. Большая Индия, Африка, Латинская Америка — большая часть населения этих регионов давно высвобождена из сельского хозяйства и сейчас просто ничем не занята. В развитых странах безработица ощущается не столь остро, хотя уровень участия в рабочей силе оставляет желать лучшего даже в США (рисунок). И это не считая тех миллионов сотрудников, которые тупо просиживают штаны в дорогих офисах.
Но как бороться с этим явлением? Футурологи обещают, что нашу цивилизацию спасёт введение безусловного основного дохода, а заодно и сокращение рабочей недели, скажем, до 20 часов. Но, по-моему, это утопия. На безусловный доход просто не хватит денег. Для осуществления выплат всем гражданам государствам придётся потратить дополнительные десятки процентов от ВВП ежегодно и эти проценты придётся занять при условии, что государственный долг и денежная масса уже находятся на запредельных уровнях.
Дальнейшие масштабные траты могут привести лишь к тому, что деньги как средство обмена потеряют всяческий смысл и этим средством станет что-то другое, что государство не может эмитировать до бесконечности. Найдутся проблемы и с сокращением рабочей недели — её просто не получится контролировать, а работники, имеющие высокую эффективность, всё равно предпочтут зарабатывать больше, чем нужно для своего потребления. И при этом, конечно, отбирать работу у кого-то другого, чья эффективность значительно ниже.
В итоге получается замкнутый круг. Лишаясь работы, человек пополняет категорию лишних людей, которые не могут ничего потреблять лишь потому, что не имеют никакого дохода. Но вычёркивая этих людей из мировой экономики, мы дополнительно сокращаем спрос, так что среди всех оставшихся эффективных работников, снова окажется какой-то процент ненужных. И так будет продолжаться до бесконечности.
В этой связи полезно обратиться к дедушке Кейнсу, чьи сочинения по проблеме занятости несправедливо забыты. Он утверждал, что единственным эффективным средством борьбы с безработицей является строительство инфраструктуры и другой общественный труд, тогда как уплата пособий по безработице не приносит обществу никакой пользы.
По всей видимости, это происходит по той причине, что большие пособия дестимулируют занятость. Они приводят к тому, что безработные и не пытаются никуда устроиться, а люди, занятые на низкооплачиваемых работах, увольняются или требуют повышения зарплаты. Подобное повышение развивается по всей цепочке, не затрагивая разве что наиболее высокооплачиваемых сотрудников. В результате наблюдается инфляция издержек, а пособия снова оказываются слишком скромными, чтобы безработные могли на них жить. Это похоже на собаку, которая бегает за своим хвостом.
Китай поступает умнее и в целом доказывает правоту кейнсианской теории. Заброшенные аэропорты, шоссе в никуда и десятки городов-призраков, как выясняется, являются вполне разумной ценой за то, чтобы всё население было занято, обеспечивая максимально возможный совокупный спрос. Ведь стройка это не просто зарплата рабочих, которая никак не влияет на требования людей в других секторах, это ещё и потребности в материалах и технике, которые обеспечивают работой ещё миллионы людей. Долю таких работ можно оценить примерно в 15% от ВВП – это просто разница между инвестициями в ВВП Китая (рисунок) и инвестициями в других быстро растущих странах.
Но сейчас всё меняется. Производительность становится слишком высокой, так что Китаю не удаётся сократить долю инвестиций даже при падении темпов экономического развития. Потребление, кажется, нащупывает свой потолок, так что бесполезных строек для поддержания статуса-кво требуется всё больше. И за них, разумеется, нужно платить. Система развития инфраструктуры будет работать, если к ней прибегать только на определённых стадиях бизнес-цикла и тратить на это несколько процентов от ВВП. В противном случае мы всё равно получаем экономику-зомби, которая имеет запредельный госдолг и критически зависима от бесполезной работы.
При этом Китай уже сейчас показывает предел совокупного спроса. Если он остановит все свои стройки и просто выплатит безусловный доход всем, кто при этом потеряет работу, то это вообще не повлияет на спрос. Единственное, что случится при данной замене, это инфляция издержек. Хороший путь, чтобы обанкротить пол экономики и в результате вообще потерять способность финансировать хоть какие-то дисбалансы.
Вывод здесь очень простой. Искусство управления это всегда поддержание гармонии. В данном случае баланса между производительными силами и склонностью к потреблению. Когда балансы нарушены, жди беды. Не стоит рассчитывать, что власти найдут какой-то противовес. Его может найти только рынок, но неизбежно ценой огромного кризиса. Если интересно, то в следующий раз напишу, как, по-моему, будет протекать кризис.Подписывайтесь на мою телегу: https://t.me/zmeyclub
Wed, 26 May 2021 19:29:54 +0300
Вторая часть большой лекции Василия Олейника про срочный рынок уже на нашем YouTube-канале «Деньги не спят». Must see.
— Важные закономерности по нефти, валютам и индексам
— Реальные примеры
— Специфика контрактов
— Использование фьючерсов для хеджа
— Лайфхаки из личного 15-летнего опыта
Кстати, собрали весь образовательный контент в отдельный плейлист. Для тех, кто хочет посмотреть интервью — плейлист здесь. И наш топ контент — в плейлисте «откровения трейдера».
Wed, 26 May 2021 19:05:31 +0300
РЖД придумала хитрожопый способ, как выпросить у Царя-батюшки повышение тарифов на свои услуги:
Цены на стройматериалы выросли, поэтому надо поднять железнодорожные тарифы, чтобы компенсировать затраты на удорожание проекта расширения БАМа и Транссиба. Монополист просит повысить тарифы на восточные перевозки или просто повысить тарифы на все грузовые перевозки.
Пацанов можно понять. Кругом все поднимают цены, а они сидят как дураки. Надо срочно что-то придумывать. И вот… придумали! А главное — не надо повышать эффективность и оптимизировать затраты. Поклонились Царю — и вперед. Красота!