Теперь клиенты БКС могут инвестировать в акции США и получать «дивиденды» без риска блокировки с помощью CFD. О возможностях продукта можно узнать здесь.

→ Открыть счет CFD

В феврале основные американские фондовые индексы демонстрировали смешанную динамику. Движение рынков оставалось неравномерным и сопровождалось повышенной чувствительностью к макростатистике, заявлениям представителей ФРС и развитию геополитической повестки, что периодически усиливало волатильность. Мы будем следить за развитием ситуации на Ближнем востоке с точки зрения нефтяных котировок. Кроме того, в марте должны состояться две важные конференции для компаний технологического сектора.

Энергетика — в фокусе ситуация на Ближнем Востоке

[РЕКОМЕНДАЦИИ В СЕКТОРЕ- SLB, EQT, VLO, HP, HAL, PBF]

В настоящее время на рынке нефти инвесторы ждут развития ситуации с Ираном. В течение ближайшего месяца здест возможна реализация одного из трех сценариев. С одной стороны, фактическая блокировка Ормузского пролива неминуемо приведет к росту Brent к $100 и выше. С другой стороны, снятие напряженности опустит нефтяные котировки к $60. Сохранение же текущего статуса-кво, а именно военной операции на 4 недели, закрепит нефтяные цены около $80/барр.

Фундаментальные факторы говорят о наличии факторов коррекции вниз цен как минимум с III квартала 2025 г. Уже полгода профицит как соотношение предложения и потребления жидких углеводородов держится около отметки 4 млн барр. в сутки (4% потребления). Поддержанию котировок выше $60 способствовали наличие неопределенности вокруг ряда нефтяных стран и их соседей (Венесуэла, Иран).

ОПЕК+, исходя из установленных на апрель квот, продолжает борьбу за долю рынка и находится в процессе постепенного снятия ограничений на 1,65 млн барр. в сутки. Фундаментально, без военных премий, цена Brent должна опуститься ниже $60, чтобы затем сбалансироваться за счет высоких по себестоимости производителей Северной и Южной Америки, прежде всего США.

Технологический сектор — полупроводники

[РЕКОМЕНДАЦИИ В СЕКТОРЕ – NVDA, AMD, AVGO, MRVL, TXN, ORCL, DELL, QCOM, TSM, INTC, NBIS]

Технологический сектор был главным драйвером роста фондового рынка США, а в 2025 г. получил дополнительный импульс благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта. Однако чрезмерно высокие оценки компаний усилили риски, поскольку реальная монетизация ИИ и устойчивый спрос на такие решения остаются под вопросом. Рост во многом был обусловлен OpenAI и NVIDIA, обеспечивающими вычислительные мощности для обучения больших языковых моделей. К концу 2025 г. энтузиазм сменился осторожностью: инвесторы начали сомневаться, смогут ли компании окупить масштабные капитальные затраты на ИИ-инфраструктуру.

Преимущество в секторе получают крупные платформы, обладающие масштабом и широкой клиентской базой, тогда как нишевые игроки постепенно теряют позиции. Главным драйвером становится не сам ИИ, а его практическая монетизация — внедрение агентных интерфейсов, расширение функционала сервисов и рост выручки на пользователя. Ключевым вопросом для рынка становится соразмерность инвестиций в вычислительные мощности и реального финансового эффекта.

Март может стать поворотным месяцем для технологического сектора США, поскольку в середине месяца рынок будет фокусироваться на конференции NVIDIA GTC 2026 (16–19 марта, Сан-Хосе) — ключевом событии для всей экосистемы искусственного интеллекта и ускоренных вычислений. Исторически именно GTC служит для NVIDIA площадкой, где компания не просто анонсирует новые продукты, а фактически формирует ожидания рынка по темпам роста ИИ-инфраструктуры на ближайшие 2–3 года. Поэтому реакция инвесторов на содержание выступлений Дженсена Хуанга и дорожную карту компании часто выходит далеко за рамки одной акции и затрагивает весь сегмент технологических бумаг.

В 2026 г. значение GTC особенно велико, поскольку рынок вступает в фазу более избирательного отношения к ИИ-компаниям. После бурного роста 2024–2025 гг. инвесторы все чаще требуют не просто технологических обещаний, а подтверждений масштабируемого спроса, устойчивых цепочек поставок и способности превращать ИИ-инфраструктуру в стабильный денежный поток. На этом фоне от NVIDIA ожидают не только обновлений по развитию архитектур Blackwell и Vera Rubin, но и более четких сигналов по срокам вывода новых платформ, их энергоэффективности и готовности обслуживать все более крупные модели. Для рынка критически важно, подтвердит ли компания, что текущий инвестиционный цикл в дата-центры и ИИ-фабрики носит структурный, а не временный характер.

Дополнительный интерес вызывает тот факт, что GTC 2026 проходит на фоне растущей конкуренции. Крупные облачные провайдеры и разработчики ИИ-моделей все активнее ищут альтернативы, чтобы снизить зависимость от одного поставщика. Это означает, что NVIDIA должна не только продемонстрировать технологическое превосходство, но и убедить рынок, что ее экосистема остается де-факто стандартом для корпоративного и облачного ИИ. Если компания сможет показать, что спрос со стороны гиперскейлеров и крупных промышленных клиентов остается устойчивым, это станет сильным сигналом для всего рынка.

С точки зрения динамики акций, GTC часто становится катализатором краткосрочной волатильности. В годы, когда анонсы превосходили ожидания, акции NVIDIA и связанные с ней бумаги из сегмента полупроводников, облаков и дата-центров получали импульс роста, а индекс Nasdaq демонстрировал опережающую динамику. Однако рынок уже частично закладывает позитивные сценарии в оценки, поэтому в 2026 г. риск разочарования также высок: если анонсы будут восприниматься как эволюционные, а не революционные, возможна фиксация прибыли в технологическом секторе.

В более широком контексте влияние GTC может выйти за рамки NVIDIA. Конференция способна задать тон для всего американского рынка акций, так как ИИ-сектор остается одним из главных драйверов капитализации S&P 500 и Nasdaq. Позитивные сигналы по инвестиционному циклу в ИИ-инфраструктуру могут поддержать аппетит к риску и усилить ротацию капитала в сторону технологических компаний. Напротив, осторожные формулировки или намеки на замедление спроса могут усилить коррекционные настроения и спровоцировать более широкий пересмотр ожиданий по росту прибыли в секторе. Таким образом, GTC 2026 становится для рынка не просто отраслевым событием, а важным индикатором того, сохранится ли ИИ как главный структурный драйвер американских акций в ближайшие годы.

Технологический сектор — кибербезопасность

[РЕКОМЕНДАЦИИ В СЕКТОРЕ – PANW, FTNT, VRNS, OKTA]

Конференция RSAC (RSA Conference) 2026, которая пройдет 23–26 марта в Сан-Франциско, остается одним из самых значимых и влиятельных отраслевых событий в секторе кибербезопасности не только в США, но и в мире. Это масштабное мероприятие, которое собирает тысячи ИТ-лидеров, специалистов по безопасности, разработчиков и представителей вендоров для обсуждения новых угроз, технологий и стратегий защиты информации. Исторически RSAC вырос из криптографической конференции начала 1990-х в полноценную глобальную платформу для обмена опытом, прогнозами и инновациями по безопасности цифровых систем.

Для акций компаний в сфере кибербезопасности RSAC важна по нескольким причинам. Во-первых, само событие выступает площадкой для демонстрации новых продуктов, стратегических инициатив и крупных сделок. Например, на прошлой конференции Palo Alto Networks анонсировала приобретение стартапа Protect AI и расширение своей платформы с возможностями ИИ-защиты, что сопровождалось заметным ростом акций компании и позитивными оценками аналитиков. Это отражает, как корпоративные новости, представленные на RSAC, могут влиять на рыночные ожидания и котировки компаний сектора.

Во-вторых, конференция задает тематический фон для индустрии. На RSAC регулярно обсуждаются ключевые тренды, такие как внедрение искусственного интеллекта в инструменты обнаружения угроз, управление идентификацией и доступом (IAM), облачная безопасность и автоматизация операций. Эти тренды затем становятся ориентиром для инвесторов — когда отраслевые лидеры и крупные игроки подтверждают стратегические направления, это часто отражается в оценках инвестиций в соответствующие компании. Позитивные ожидания по росту корпоративных трат на кибербезопасность в условиях усиления числа атак и регуляторного давления могут поддерживать котировки ведущих публичных компаний сектора.

Наконец, на RSAC помимо технологических дискуссий происходят встречи и нетворкинг высшего уровня, обсуждаются стандарты, регуляции и партнерства между бизнесом и госструктурами. Такие взаимодействия могут повышать уверенность институциональных инвесторов в долгосрочных перспективах отрасли, особенно когда обсуждаются темы, актуальные для безопасности критической инфраструктуры и защищенного программного обеспечения. Это создает более благоприятный информационный фон для акций компаний, активно участвующих в формировании и реализации этих стратегий.

В совокупности влияние RSAC на акции компаний кибербезопасности выражается не столько в одном-двух днях торговли, сколько в формировании долгосрочных ожиданий инвесторов, связанных с технологическими трендами, стратегическими инициативами и уровнем корпоративных расходов на безопасность.

Разбираем налоги инвестора в 2026 году: новые правила, международные соглашения и структурирование капитала 

5 марта в 11:00 мы проведем специальный закрытый эфир: «Налоги инвестора в 2026».

→ Регистрация на эфир

Итоги прошедшего месяца — неуверенный февраль

В феврале основные американские фондовые индексы демонстрировали смешанную динамику. Движение рынков оставалось неравномерным и сопровождалось повышенной чувствительностью к макростатистике, заявлениям представителей ФРС и развитию геополитической повестки, что периодически усиливало волатильность.

• Индекс S&P 500 по итогам февраля снизился на 0,9%, однако остался вблизи исторических максимумов, что указывает на сохраняющуюся устойчивость рынка. Поддержку индексу оказывали сектора здравоохранения и промышленности, а также отдельные сегменты технологического сектора, в то время как потребительские и финансовые компании демонстрировали более слабую динамику. Инвесторы активно реагировали на публикацию корпоративной отчетности, что вызывало краткосрочную коррекцию в отдельных бумагах, однако в целом рынок сохранял позитивный настрой на фоне ожиданий «мягкой посадки» экономики США и постепенного снижения инфляционного давления.

• Dow Jones Industrial Average в феврале показал сдержанную положительную динамику, прибавив около 0,2%. Давление на индекс оказывали отдельные крупные промышленные и потребительские компании, чувствительные к ожиданиям замедления экономического роста и изменениям процентных ставок. В то же время рост котировок в энергетическом и оборонном сегментах, а также стабильность отдельных фармацевтических компаний частично компенсировали негатив, отражая осторожность инвесторов и продолжающуюся селективную ротацию внутри рынка.

• Nasdaq Composite отличался повышенной волатильностью и по итогам месяца снизился на 3,4%. В первой половине февраля индекс находился под давлением из-за фиксации прибыли в крупнейших технологических компаниях после сильного роста в начале года, а также на фоне повышения доходностей казначейских облигаций США. Во второй половине месяца негатив усилился из-за опасений относительно темпов инвестиций в искусственный интеллект и более длительного сохранения жесткой денежно-кредитной политики, что особенно отразилось на бумагах компаний роста.

В целом февральская динамика рынков формировалась на фоне усиления осторожности инвесторов. С одной стороны, сохранялась уверенность в устойчивости корпоративных прибылей, с другой — усиливалось внимание к инфляционным рискам и сигналам со стороны монетарных властей. Это приводило к более частым краткосрочным коррекциям и росту внутримесячной волатильности по сравнению с январем.

Макроэкономический фон в США в феврале оставался неоднозначным. Годовой рост потребительских цен (CPI) составил 2,4%, а индекс расходов на личное потребление (PCE) повысился до 2,9%, что выше целевого уровня регулятора, усиливая осторожный настрой рынков в отношении дальнейших шагов денежно-кредитной политики.

Рынок труда в феврале продолжил демонстрировать относительную стабильность без резких признаков ухудшения. Уровень безработицы по данным за январь составил 4,3%, а темпы создания новых рабочих мест оставались умеренными. Такая конфигурация данных не давала оснований для быстрого смягчения политики.

В феврале представители ФРС в своих комментариях подтвердили выжидательную позицию. Регулятор дал понять, что для возобновления снижения процентных ставок потребуется более уверенное и устойчивое движение инфляции к целевым 2%. Это укрепило ожидания того, что текущий уровень ставок сохранится как минимум в ближайшие месяцы, формируя сдержанный, но в целом стабильный фон для американского фондового рынка.

Отдельное внимание рынков в феврале привлекло решение Верховного суда США по делу, связанному с законностью торговых пошлин, введенных администрацией Дональда Трампа. Конституционный суд признал повышение части пошлин Дональдом Трампом незаконным, что привело к отмене большинства страновых пошлин, повышению Трампом пошлин на 15% на все страны на 150 дней и приостановке утверждения торгового соглашения с ЕС. Возможно возобновление торговых переговоров США с Китаем и ЕС, введение отраслевых пошлин в перспективе полугода.

О CFD

CFD (contract for difference — контракт на разницу цен) — производный финансовый инструмент. Цена CFD зависит от цены на акцию, что позволяет инвесторам полноценно извлекать доход из динамики рынка США, минуя риск блокировки. Также с помощью CFD можно получать выплаты в размере дивидендов по американским акциям. Ответы на главные вопросы о CFD узнайте здесь. А с полным списком акций CFD можно ознакомиться тут.

Инвестиции с помощью CFD доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Открыть счет можно в пяти валютах: рублях, долларах, евро, юанях, дирхамах. Услуга предоставляется форекс-дилером.

Чтобы использовать все возможности инструмента, необходимо открыть счет CFD² и пройти тестирование. Открыть счет можно в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.

Тестирование станет доступно после открытия счета. Пройти его можно в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.

Другие полезные ссылки:

• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD. 

• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.

• Что важно знать о маржинальной торговле CFD, рассказываем в материале.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.

04.03.2026.

Инвестор $SOFL – кто он?
 Wed, 04 Mar 2026 10:37:19 +0300
Недавно один из брокеров поделился с нами портретом акционера Софтлайн. В этом посте собрали его образ в нескольких строчках. Узнаете себя?

Без иллюзий – эта война не про Иран
 Wed, 04 Mar 2026 10:38:35 +0300

Иран – всего лишь декорация. Иначе зачем США заходить в долгую кампанию, да еще и рискуя людьми, рейтингами и выборами? Точно не для того, чтобы «проучить Тегеран».

Операция формата «ударили – ушли» была бы дешевле, безопаснее и политически удобнее. Но выбрана длинная игра, значит, и ставки выше. И главная цель – Китай.

Иранская нефть не просто баррели, это топливо китайской индустриальной машины. После проблем с Венесуэлой иранский канал стал для Пекина критичным.

Перекрываешь Иран, как кран – давишь Китай. И все эти разговоры о «сдерживании Ирана» – чисто для публики. Реальный вопрос один: кто контролирует энергетические потоки, на которых стоит крупнейшая экономика мира.

Почему стратегия проста и цинична как “раз-два”:
1. Взять под контроль иранский энергетический узел;
2. Ограничить ресурсную базу Китая.  

Это не ближневосточная, а тихоокеанская история.  

Если Китай теряет Иран, как ранее Венесуэлу, остаётся российское направление. И вот тут становится интересно, потому что в этой конфигурации Иран – это этап, а Китай – цель. А все остальные – расходный материал геоэкономики.

Войны за нефть никто не отменял. Просто теперь они называются «стратегической стабилизацией».

#Иран
t.me/ifitpro

Портфель ЗПИФ/Облигации застройщиков vs. Арктическая ипотека. Февраль 2026 г.
 Wed, 04 Mar 2026 10:33:08 +0300

По горячим следам конференции – как чувствует себя строительный сектор?
 Wed, 04 Mar 2026 10:09:54 +0300

В эту субботу удалось побывать на бондовой конференции Смартлаба и Cbonds, и отдельно хочется подсветить строительную панель – одну из самых актуальных тем для фондового рынка прямо сейчас. Удалось подробно законспектировать дискуссию – делюсь ключевыми мыслями.

Где сейчас находится стройка?
По оценке Игоря Файнмана, IR-директора АПРИ, сектор находится в нижней точке цикла, и 2026 год – скорее год консолидации, чем роста. Ставка снижается, но не теми темпами, чтобы быстро оживить спрос. Более сильные игроки будут поглощать слабых, рынок станет более концентрированным. Главная задача успешного девелопера – сохранить финансовую устойчивость и пройти фазу дорогих денег, создав все условия для устойчивого роста и использовав возможности для  консолидации более слабых игроков. Именно такие компании будут впоследствии стоять в фарватере отрасли. Более позитивные ожидания – ближе к 2027 году.

Стратегия АПРИ и роль облигаций

На этом фоне АПРИ делает ставку на региональную экспансию и комплексное развитие территорий. Компания строит не просто жилье, а полноценную инфраструктуру и среду – именно на ранних стадиях проекта формируется основная маржа. Основная ставка – на регионы с высоким промышленным потенциалом и востребованностью инфраструктуры, а также на недооцененные, но перспективные туристические регионы.

Отдельного внимания заслуживает использование средств, привлеченных с долгового рынка. Они направляются не только на пополнение оборотного капитала и расчеты проектного финансирования для роста продаж, но и на инфраструктуру и стартовые этапы строительства, где создается максимальная добавленная стоимость.

Фактически облигации становятся инструментом повышения стоимости, за счет них финансируются ранние фазы строительства, и компания может продавать квартиры ближе к финальной стадии готовности, тем самым фиксируя более высокую цену за квадратный метр. Это напрямую усиливает экономику проекта и совокупную выручку.

Кейс Самолета и внимание государства
Отдельно обсуждали ситуацию с Самолетом. Когда компания закрыла оферту и обратилась за поддержкой к государству, это стало сильным и смелым шагом.

По сути, именно этот кейс дополнительно привлек внимание к проблемам цикла и заставил государство более внимательно посмотреть на ситуацию в строительной отрасли.

Позиция IEK – взгляд со стороны поставщика
Евгения Гинзбург (руководитель IR IEK) показала взгляд системного бенефициара стройки.

Рынок электротехнического оборудования – порядка 750 млрд рублей с ростом около 10% в год. При этом IEK растет примерно в два раза быстрее рынка благодаря инвестициям в собственные мощности и широкой продуктовой линейке. Пик капекса уже пройден, 2026 год обозначен как год операционной эффективности.

Кадры и себестоимость – общий вызов
Для обеих компаний остается актуальной тема кадрового дефицита и роста издержек. Нехватка рабочих, инженеров и управленцев ведет к росту ФОТ, что давит на маржу, особенно при замедлении продаж.

АПРИ частично компенсирует это за счет региональной модели – офис в Челябинске снижает издержки по сравнению с Москвой, плюс используется аутсорс рабочей силы из дружественных стран. А у IEK акцент сделан на автоматизацию и стандартизацию процессов, что повышает предсказуемость затрат.

Если подвести итог, то главный вывод по стройке – 2026 год будет непростым, но именно сейчас формируется структура рынка на следующий цикл. Кто пройдет фазу дорогих денег с контролируемым долгом и управляемой себестоимостью – тот и станет фаворитом, когда рынок развернется.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95