Thu, 13 Nov 2025 11:41:52 +0300
Акции ЛУКОЙЛа и Роснефти заметно просели с 22 октября, когда компании были включены в санкционный список США. Аналитики БКС оценивают влияние санкций как сдержанное, хотя сентимент существенно ухудшили. Как сделать ставку на восстановление в бумагах с помощью премиальных опционов, разбираемся в материале.
После новостей об ужесточении внешних ограничительных мер в отношении ЛУКОЙЛа и Роснефти их акции подешевели на 22% и 7% соответственно. Столь неравномерная просадка объясняется тем, что Роснефть менее уязвима к санкциям со стороны США.
Обе бумаги имеют технический потенциал для восстановления. Однако сентимент пока остается негативным. В таком случае можно сделать ставку на потенциальный отскок с помощью покупки опционов типа колл с ценой исполнения «вне денег».
Что такое опционы колл «вне денег»
Для опциона колл статус «вне денег» (Out of The Money, OTM) означает, что цена исполнения находится выше текущей рыночной цены базового актива. Поэтому рыночный курс такого опциона полностью состоит из временной стоимости. Это также значит, что он не имеет так называемой «внутренней стоимости». Для инструментов такого типа характерны следующие особенности:
- Относительно низкая цена за счет полного отсутствия внутренней стоимости. Это оборотная сторона небольшой вероятности того, что опцион «вне денег» принесет прибыль в момент исполнения.
- Большой потенциал удорожания за счет низкой цены покупки. Для опционов в целом характерно нелинейное ценообразование. Это одна из строгих закономерностей, наблюдаемых в указанных инструментах.
- Высокая чувствительность к росту волатильности базового актива. Скачок волатильности способен вызвать экспоненциальный рост цены опционов «вне денег». Для этого даже не обязательно сильное движение цены базового актива в нужном направлении.
- Ситуативный рост рыночного курса опционов «вне денег» зачастую носит непродолжительный характер. Поэтому лучший момент фиксации прибыли в них обычно наступает раньше даты исполнения.
Таким образом, покупка опционов «вне денег» целесообразна перед ожидаемыми важными событиями, касающимися базового актива или рынка в целом. Максимальный позитивный эффект достигается в случае всплеска волатильности в сочетании с быстрым движением цены в нужном направлении.
Какие опционы «вне денег» подходят для текущей ситуации
Подберем серии опционных контрактов «вне денег», подходящие для дешевой агрессивной ставки на возможный отскок цены бумаг ЛУКОЙЛа и Роснефти. Для этой цели подходят премиальные опционы на акции с исполнением через неделю, 19 ноября 2025 г. Серии с более отдаленной датой исполнения стоят существенно дороже. В то же время их цена менее подвижна, что не так предпочтительно для покупки в расчете на быстрое масштабное движение.
Стоит учесть тот факт, что акции ЛУКОЙЛа просели существенно сильнее, чем бумаги Роснефти. Поэтому они имеют больший потенциал для сильного быстрого возвратного движения. Это значит, что цена исполнения опционов колл «вне денег» на бумаги ЛУКОЙЛа может быть более отдалена от текущего курса.
ЛУКОЙЛ
Колл LK5250CK5, страйк-цена — 5250 руб., теоретическая цена — 19,01 руб. / 0,4% от цены базового актива (4918 руб.). Это достаточно агрессивная ставка на то, что цена акций ЛУКОЙЛа отскочит на 6,8% вверх от текущего уровня. Однако в случае всплеска волатильности до момента исполнения опционы «вне денег» способны сильно подорожать, даже не достигнув цены исполнения.
Потенциальные прибыль и убыток по стратегии можно оценить с помощью опционного калькулятора, который доступен на сайте Московской биржи.
Красная линия на графике — стоимость опциона на текущий момент с учетом его временной стоимости. Синяя же линия представляет собой худший вариант — ситуацию, когда опцион не будет продан до момента исполнения. Стоит учитывать, что в случае всплеска волатильности этот график может существенно сместиться вверх. Иными словами, опцион будет стоить дороже при прочих равных условиях.
Строго говоря, серия опционов Колл LK5000CK5 также сейчас находится «вне денег». Однако эти контракты в 4 раза дороже и хуже отвечают желаемому критерию — вероятному кратному удорожанию в сочетании с низкой стоимостью открытия позиции.
Роснефть
Колл RN400CK5, страйк-цена — 400 руб., теоретическая цена 1,98 руб. / 0,5% от цены базового актива (383,9 руб.).
С учетом относительной устойчивости акций Роснефти выбор нужной цены исполнения опциона колл более прост. Это ближайшая страйк-цена «вне денег».
Вероятность фиксации прибыли по указанной позиции сравнительно выше, чем в избранной серии опционов ЛУКОЙЛа. Это компенсируется более скромной предполагаемой прибылью. Тем не менее в случае роста цены базового актива до уровня 410 руб. и выше эти опционы подорожают кратно. Дополнительный довесок в их цену внесет увеличение уровня волатильности.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Thu, 13 Nov 2025 11:46:07 +0300
Друзья мои, всем привет!
Меня зовут Алексей Ван, я архитектор и главный разработчик терминала для алготрейдинга OsEngine. Алготрейдер. Торгую скринеры, различные типы арбитража.
Некоторое время назад мы с Т-Банк «задружили семьями», и я здесь, чтобы помочь инвесторам в РФ с автоматизацией. Задружили на фоне того, что у меня есть патологическая тяга к тому, чтобы популяризировать автоматическую торговлю. И это вроде бы востребовано аудиторией пульса, ну и в целом инвесторами в широком смысле.
С текущего месяца в сервисах Т-Банк будут периодически выходить курсы лекций по тому, как автоматизировать свою торговлю. Бесплатно. Выходить лекции будут в рамках Трейдинг Буст Кэмп, в академии инвестирования. И может ещё где-то. Я хотел поздороваться и объяснить, зачем я это делаю.
В связи с этим я решил для видеохостингов выпустить специальный сборник личных роликов, чтобы Вы могли со мной познакомиться и погрузиться в проект. В этом сборнике будем говорить про то, что мы делаем и зачем.
Сегодня у нас история с моим знакомством с биржей и немного истории нашего проекта.
Приятного просмотра!
VK Видео:
RuTube:
YouTube:
Свои комментарии к видео оставляйте здесь: http://clck.ru/3PzyPx
Удачных алгоритмов!
Thu, 13 Nov 2025 11:12:16 +0300
Visa запустила пилотную программу, направленную на возможность осуществления платежей создателям контента и фрилансерам с использованием стейблкоинов.
На начальном этапе проект использует USD Coin (USDC), позволяя участникам получать платежи напрямую в свои криптокошельки. Транзакции «начинаются с фиатной валюты», но автоматизируются и записываются в блокчейн, упрощая трансграничные расчёты и снижая сложность международных платежей.
Эта инициатива является очередным шагом в усилиях Visa по интеграции блокчейн-технологий в основные финансовые сервисы, повышая как скорость, так и прозрачность глобальных транзакций.
Источник тг-канал «Биткоин на кофейной гуще»Thu, 13 Nov 2025 11:03:46 +0300
Привет, инвесторы и ценители пассивного дохода! Сегодня на «радаре» — Татнефть-ап. Да-да, та самая. В моем портфеле есть префы Татнефти, а это значит, что нужно посмотреть, есть ли у нее шансы стать источником «не работать и жить только на пассивный доход», или всё это — иллюзия дивиденда-мечты.
Отвечу на вопросы по рынку
Thu, 13 Nov 2025 11:02:52 +0300
В связи с достижением 6 места среди авторов за всю историю отвечу на вопросы по рынку — лайк приветствуется
t.me/ATOR_INVEST
Thu, 13 Nov 2025 10:45:58 +0300
Хотите доходность по облигациям выше ключевой ставки, а риски на минимальном уровне? Тогда погнали смотреть будущий выпуск субфедеральных облигаций Томской области. Размещение начнется уже завтра, поэтому самая актуальная информация будет именно здесь.
Государство решает проблему дефицита тремя путями: налогами, госдолгом и использованием кубышки ФНБ. Про НДС уже говорили. ФНБ близок к исчерпанию, поэтому ставку делают на рост заимствований. Да, это дорого и невыгодно при текущих ставках, но ФНБ скоро закончится, а налоги не могут покрыть весь дефицит. На рассмотрении в Думе — увеличение заимствований на 2,2 трлн ₽. Если законопроекты будут приняты, в 4 квартале Минфину нужно будет разместить: 0,2 (остаток по текущему плану) + 2,2 = 2,4 трлн ₽. Скорее всего, идею утвердят. Чистое привлечение в 2025 вырастет на 65% от первоначального плана — до 5,6 трлн ₽. В последние месяцы по итогам еженедельных аукционов привлекалось не более 70–80 млрд ₽. Теперь для выполнения плана объём должен быть не меньше 200 млрд ₽. И самое важное: в текущей конъюнктуре без целенаправленной поддержки банков это сложно исполнить. Минфин пойдёт по традиционному пути — договорится с крупными банками, которые в конце года выкупят на себя оставшийся неразмещённым объём ОФЗ. Работа уже началась: 1 октября на аукционе размещено аж 230 млрд ₽. Создаётся очень большой навес в ОФЗ, что будет давить на вторичный рынок. Это одна из причин (наряду с заседанием ЦБ), которая привела к резкому снижению индекса RGBI. Чтобы выкупать такие объёмы, банкам потребуется слишком много ликвидности. Часть её высасывают из фондового рынка и рынка долга. Более конкретно оценить влияние сложно, но очевидно: негатив и для рынка акций, и для рынка облигаций. Грубо говоря, Минфин «попросит» НФО, банки и фонды купить ОФЗ на сумму N. Большую часть они покроют за счёт имеющихся ресурсов, но для оставшейся придётся что-то продавать.... Интересная статья ВОТ ТУТ: raexpert.ru/researches/ua/debt_market_1q2025/… И вот тут: ru.tradingeconomics.com/russia/stock-market ... Последние пару месяцев рынок недвижимости стоит на ушах: все боятся демонических бабушек-собственниц, которые по суду отжимают квартиры у ничего не подозревающих покупателей. В этом большом гайде мы разберем с профессиональным судебным юристом все аспекты этой проблемы: от леденящих душу историй из судов до самых надежных способов защититься от таких рисков. В общем, будет весело! Сам я финансист и суды стараюсь обходить стороной, поэтому я попросил судебного юриста Александра Малютина (автора отличного блога «Прочёл в законе», как раз посвященного оспариванию сделок в суде) помочь мне разобраться с юридической стороной вопроса. В общем, вся экспертиза в здоровенном материале ниже именно от Александра – огромное ему спасибо за то, что он потратил многие часы, отвечая на мои вопросы и делая подборки из судебных дел! Disclaimer: В этой статье для облегчения ее понимания многие юридические термины и понятия существенно упрощены, а сама она не является юридической и/или инвестиционной консультацией. Прежде чем повторять что-либо из этого материала в домашних условиях, настоятельно рекомендуем проконсультироваться с юристами! По делу Ларисы Долиной наконец появились судебные акты с подробностями – там, если честно, полная жесть (слабонервным лучше не читать). Дело Долиной не является уникальным: каждый год в суд поступает около 3000 исков об оспаривании сделок с недвижимостью (это примерно 0,15% от всех сделок со вторичкой) – 77% из них суд удовлетворяет. Мы разобрали по публичным судебным актам десять типовых дел – там есть и те, где квартиру отобрали, и те, где для покупателей всё закончилось хорошо. Важно понимать, какую юридическую аргументацию использует в таких делах суд. Причиной отъема квартиры может быть реституция в результате признания конкретно вашей сделки недействительной (если продавец был обманут, заблуждался, или вообще не был способен одуплять, что происходит), либо виндикация по еще более ранней сделке (где вы вообще не участвовали). Во всех указанных выше случаях суду вообще плевать на вашу добросовестность как покупателя – это не помешает ему забрать у вас квартиру! Зато при виндикации добросовестность поможет получить компенсацию от государства, а если у вас есть полис страхования титула – то и от страховой. Лучше всего вообще не доводить до суда и в принципе не попадать в такую ситуацию – для этого мы собрали перечень красных флагов. Если продавцом по вашей сделке выступает пожилая старушка, которая срочно хочет продать квартиру подешевле и за наличку, но при этом не хочет общаться с вами лично и не может внятно объяснить причины продажи – бегите! На случай, если ваша сделка всё же попадет в суд – мы подготовили список вещей, которые можно заранее подготовить для повышения вероятности его выиграть. Если вкратце: сохраните как можно больше письменных доказательств согласования с продавцом условий сделки, рассчитывайтесь с ним по безналу, и постарайтесь сделать так, чтобы продавец выехал и выписался из жилья до сделки. А вот визит к нотариусу вас, скорее всего, не спасет. Кто готов нырнуть в длинную версию с подробностями, читайте дальше – будет интересно, обещаю! Для начала давайте разберем ситуацию с квартирой Ларисы Долиной – раз уж она наделала больше всего шуму в СМИ (тем более, что там сейчас наконец появились долгожданные документы с решениями суда, а не просто пересказ от журналистов). Как выглядела ситуация изначально по материалам открытых источников: в апреле 2024 года с артисткой связались мошенники «из ФСБ», которые убедили ее в том, что ее деньги и квартира в Хамовниках «находятся в опасности» – а единственным способом «спасения» является срочная продажа квартиры и перевод денег на «безопасный счет». Следуя указаниям мошенников, Долина продает квартиру за 112 млн руб. (которые отдает мошенникам вместе с 68 млн руб. из личных сбережений). Покупатель при этом был найден риэлторским агентством, в которое обратилась Долина (как выяснилось позднее – это было весьма модное агентство Whitewill, оно на всей этой истории еще и заработало аж 4,5 млн руб.). Покупателем стала 34-летняя мать-одиночка Полина Лурье (источником оплаты квартиры были личные накопления Лурье + деньги от ее родителей и кредитные средства). Однако, после продажи Лариса Долина выезжать из квартиры отказалась – пишут, что там даже пятеро каких-то крепких парней якобы приезжали и пытались ее выселить (видимо, безуспешно). В итоге Долина поняла, что стала жертвой мошенников, и обратилась в суд с иском о признании сделки недействительной; Лурье обратилась со встречным иском о выселении певицы; и еще плюсом было возбуждено уголовное дело о мошенничестве. Суд шел в закрытом режиме, но на днях на Пикабу целиком слили судебный акт по первой инстанции. Судя по тому, что все основные изложенные там факты соответствуют официальному Апелляционному определению Московского городского суда от 08.09.2025, – этот акт вполне реальный, так что мы будем полагаться и на него тоже. В общем, краткий итог разбирательства такой: суд посчитал Долину психически нестабильной, а саму сделку – совершенной под влиянием заблуждения. Поэтому квартиру нужно отобрать у покупательницы и вернуть Долиной, а вот деньги певица возвращать никому не обязана. Видите ли, полученную за квартиру наличку Долина якобы не пересчитывала (хотя и правильно отразила все суммы в написанных от руки расписках) – а в ходе уголовного дела неоднократно меняла показания относительно того, каким образом и в каких суммах она получала бабки. Так что, несмотря на видеозаписи с камер наблюдения в Альфа-банке (где видно, как Долина и Лурье получают 111 млн руб., пересчитывают их и кладут в банковскую ячейку Долиной), – суд решил, что «доказательств, безусловно свидетельствующих о возмездном характере заключенной сделки, предоставлено не было» (!). Иными словами: по сути, суду показалось, что Лариса Долина якобы переписала свою квартиру на покупателя «просто так», вообще без оплаты (а если оплата и была, то пусть этот покупатель сам ее вытрясает напрямую с мошенников, которым Долина добровольно эти бабки отдала – серьезно, так и написано!). Недавно, кстати, появилась информация о том, что самой Долиной уже поступают угрозы убийством – и по этому поводу возбуждено уголовное дело. До конца не ясно, идет ли речь об угрозах от самой Лурье, или от «благодарных хейтеров» из интернета. В любом случае, любые угрозы мы решительно не одобряем! Хотя, эмоции тех, у кого к Ларисе Долиной по итогу этого дела появились морально-этические вопросики – прекрасно понимаем. Всё-таки, она здесь меньше всего похожа на «невинную старушку, которой заведомо нечем возмещать ущерб добросовестному покупателю»… (К слову, еще больше жоповзрывательных фактов про поведение Долиной приводит вот здесь в кратком пересказе дела известный юрист Владимир Мнацаканов.) Кое-где мы встречали мнение, что, дескать, дело Долиной стало знаковым прецедентом – и сейчас оно якобы открыло судам дорожку к удовлетворению вала аналогичных исков. На самом деле, это совсем не так: любой юрист, который умеет работать с судебными архивами, подтвердит – похожих кейсов хватало и задолго до Ларисы Долиной. Насколько вообще часто встречаются подобные дела? По официальной статистике судебного департамента (раздел 2), всего за 2024 год было рассмотрено 3118 споров об оспаривании зарегистрированных прав на недвижимое имущество – к сожалению, мы не знаем, какая доля из них касалась именно ведомых мошенниками пенсионеров. Из этих исков удовлетворено полностью 2130, частично 287 (получается, примерно 77% дошедших до суда исков удовлетворяют). Много это или мало? Ну, вот тут пишут, что в 2024 году на вторичном рынке было продано 1,6 млн объектов, а в 2023-м – 2,45 млн. Выходит, в среднем за год на вторичке происходит около 2 млн сделок, и только 3 тысячи из них пытаются оспорить в суде – это примерно 0,15%. Не так уж и много – но и не сказать, что совсем мало! Если вы собрались покупать квартиру у продавца в преклонном возрасте – скорее всего, для вас вероятность нарваться на бабулю с мошенниками (и поиметь потом проблемы в суде) будет сильно выше. Отдельно еще хочется прокомментировать тут часто встречающееся мнение «да это просто черный пиар от застройщиков – они хотят своими фейками запугать людей, чтобы они покупали только новостройки!». Уверяем вас, рассмотренные нами дела более чем реальны – ниже мы обсудим десяток кейсов, где источниками являются не пересказы журналистов, а настоящие судебные решения. Все же утверждения про «черный пиар застройщиков» заявляются абсолютно бездоказательно (и так же, почему то, принимаются людьми на веру – писал об этом подробнее вот здесь у себя на канале). Основной вопрос, на который мы постараемся ответить нашим материалом – это «какие действия покупателя могут максимально повысить вероятность потом выиграть в суде спор по квартире, если до него дойдет?». Для этого мы разберем десяток конкретных судебных дел, решения по которым публично доступны в сети. В этом разделе мы просто приведем краткие описания этих дел – а выводами на основе их анализа поделимся в следующих разделах. Обратите внимание: мы здесь специально взяли не только дела, которые закончились отъемом квартиры, но и те, где покупатель в итоге победил – ведь только сравнив их между собой, мы сможем понять, в чем там был ключевой «рецепт успеха»! Дела, где покупатель проиграл и квартиру отобрали: Дело 1: Лариса Долина. Тот самый кейс, который мы разбирали в начале статьи. Дело 2: Бабуля-помощник ЦБ в заблуждении. Решение Октябрьского районного суда г. Саранска от 10.04.24 г., N 2-436/2024 (оставлено без изменения Определением первого кассационного суда общей юрисдикции от 22.01.2025). История практически один-в-один как у Долиной: в 2023 году мошенники под видом сотрудников ФСБ/ЦБ убедили жертву, что ее квартира находится под угрозой, и нужно ее срочно продать за 1,9 млн руб. (а полученные деньги перевести «на безопасный счет»). Суд признал сделку недействительной, т.к. она «была совершена в результате заблуждения продавца» – в итоге квартиру у покупателя отобрали, а вот возвращать деньги суд продавца не стал заставлять (это «противоречило бы основам нравственности», она ж бабки мошенникам отдала!). Дело 3: Чрезмерно эмоциональная бабушка. Апелляционное определение Московского городского суда от 22 мая 2025 г. по делу N 33-18625/2025. То же самое: в 2022 году мошенники «из ЦБ» убедили бабушку приватизировать квартиру и продать ее. Первый покупатель вскоре перепродал жилье второму (причем там была ипотека, проверка со стороны банка, нотариальное оформление – полный фарш!). В итоге суд признал второго покупателя добросовестным приобретателем, но квартиру у него в рамках виндикации всё равно отобрал в пользу изначального продавца – потому что психиатрическая экспертиза хоть и признала бабулю вменяемой (способной понимать значение своих действий), но всё же отметила ее чрезмерную эмоциональность и внушаемость. Кстати, вот вам интересный факт: даже если у вас отберут квартиру по суду – банку по ипотечному кредиту вы всё равно останетесь должны! (Подробнее разбирал этот нюанс у себя на канале вот здесь.) Дело 4: Это разборка, питерская. Апелляционное определение СК по гражданским делам Санкт-Петербургского городского суда от 12 ноября 2024 г. по делу N 33-28227/2024. Для разнообразия, тут речь не про бабушку: кореш алкоголика и наркомана из СПб сначала сдал его ментам, а потом заставил написать на себя доверенность на продажу квартиры «чтобы подогреть ФСБ и порешать вопросик». Дальше жулик продал квартиру своей маме, а та – другому покупателю за 9 млн рублей (тут опять – ипотека, страхование титула, вот это всё). Позже алкоголик опомнился и подал в суд – тот решил, что раз изначальный продавец был введен в заблуждение, то уже та первая сделка по продаже была недействительной. Соответственно, надо отобрать квартиру у конечного покупателя и вернуть ее наркоману. Заодно еще этого конечного покупателя признали недобросовестным (заниженная цена, не обратил внимание на быстрый срок перепродажи квартиры) – видимо, чтобы страховая могла ему за потерю титула не платить… Дело 5: Когда психиатр и нотариус оказались приколистами. Постановление Второго кассационного суда общей юрисдикции по делу № 8Г-15077/2025. Бабушка под влиянием мошенников продала квартиру за 2,3 млн руб., выезжать отказалась. Интересно, что тут было освидетельствование психиатром и утверждение сделки нотариусом – но они оба пост-фактум на суде сказали «бабка вела себя странно, цена продажи выглядела заниженной, но мы всё равно подписались под этим делом, лол». В итоге суд назначил новую психиатрическую экспертизу, которая диагностировала у бабули психрасстройство («возрастные особенности лишали ее способности осознавать происходящее…») – квартиру у покупателя отобрали. Дело 6: Изменщица Родине на пенсии. Апелляционное определение Московского городского суда от 2 июня 2025 г. N 33-23048/2025. Классика: телефонные мошенники развели бабушку (под предлогом защиты от якобы уже случившегося финансирования Украины с ее банковских счетов) на продажу квартиры – покупатель взял в ипотеку 6 млн руб. на 30 лет. Бабушка в итоге выезжать с жилплощади отказалась, судебная психиатрическая экспертиза показала ее вменяемость (хоть и с повышенной эмоциональностью), но суд всё равно решил: раз бабуля продала единственное жилье и ее обманули мошенники (их там уже посадили к этому моменту) – то сделку купли-продажи надо расторгнуть, как заключенную под влиянием обмана/заблуждения. Дела, где покупатель выиграл и квартира осталась за ним: Дело 7: Риэлтор с бизнес-жилкой. Определение Седьмого кассационного суда от 23 апреля 2025 г. N 88-6149/2025 (текст тут). Телефонные мошенники «из ЦБ» убедили гражданку летом 2023 года «фиктивно продать» свою квартиру «для защиты от мошенников». Квартиру купил риэлтор за 3,5 млн руб. и тут же перепродал ее другому покупателю за 4 млн руб. (тот взял ипотеку). Изначальный продавец, оклемавшись от шока (и переведя все деньги мошенникам, конечно) пошла в суд – но суд нашел достаточно косвенных доказательств того, что продавец осознавала смысл сделки (согласовывала условия договора продажи, обсуждала нюансы выезда из жилплощади), так что квартира осталась у конечного покупателя. Дело 8: Спецоперация для настоящего мужчины. Апелляционное определение СК по гражданским делам Калужского областного суда от 25 марта 2025 г. по делу N 33-820/2025. Тут в кои-то веки мужик, не бабушка! Под влиянием хулиганов продал квартиру за 3 млн руб. (покупатель взял ипотеку). Деньги сразу перечислил мошенникам, а потом отказался выселяться с жилплощади, так как на самом деле «это была понарошковая спецоперация». Суд разобрал переписки с покупателем в мессенджере и пришел к выводу, что продавец там сам предпринимал активные шаги к продаже (должен был понимать, к чему это ведет) – а покупателю ни о каком «фиктивном характере» не говорил. Так что сделка без порока воли, квартиру у покупателя отбирать нельзя. Дело 9: Вычислили по IP. Решение Ленинского районного суда г. Воронеж по делу № 2-4511/2024 от 19 февраля 2025 г. Пенсионерка и инвалид II группы нашла себе наставника по трейдингу акциями Газпрома, который «заработал ей на бирже крупную сумму», но чтобы ее получить – вы угадали, надо продать квартиру (не спрашивайте про логику, я сам не понимаю). Квартира была продана через Домклик за 5,2 млн руб. (пенсионерка говорит, якобы дешевле рыночной цены на 30%), деньги ушли «гениальному трейдеру», выезжать бабуля наотрез отказалась. Суд принял во внимание, что перед сделкой пенсионерка прошла осмотр у психиатра, который дал добро (а новую психиатрическую экспертизу суд не стал приобщать, т.к. она не могла установить, что там было во время сделки). А еще она размещала объявление о продаже квартиры на Авито со своего айпишника – что подтверждает ее волю. Квартиру оставили покупателю, бабушке пришлось выехать. Дело 10: Накатить джина и выехать из хаты. Определение Первого кассационного суда общей юрисдикции от 18 сентября 2024 г. N 88-23591/2024). В 2022 году гражданка под влиянием телефонных мошенников обратилась в риэлтерское агентство «Красный джин» (извините!), и те помогли ей продать квартиру за 6 млн руб. – новые владельцы сразу перепродали хату еще дальше за 6,5 млн руб. (на этом этапе тоже Домклик подключился). Суд отметил, что продавщица перед сделкой выписалась из квартиры, разобрала мебель и выехала с вещами из квартиры – значит, понимала, что происходит продажа жилья => порока воли нет => нет оснований признавать сделку недействительной. Для начала нам с вами придется немного обсудить юридическую теорию. Аргументация судов в подобных делах бывает разной – вам нужно хотя бы немного понимать ее логику, ведь от этого будет зависеть, как от всего этого нужно защищаться. Зато по итогам прочтения нашего ликбеза вы будете разбираться в вопросах оспаривания сделок по недвижимости не хуже многих профессиональных юристов! =) Смотрите, с точки зрения закона, любая сделка – это единство двух элементов: воли (в данном случае – внутреннего желания продать квартиру) и волеизъявления (выражение воли в виде подписи в договоре). В наших случаях с бабушками подпись (волеизъявление) есть, а вот реального желания лишиться жилья (воли) – нет. Такие ситуации суд классифицирует как «сделку с пороком воли» – то есть, он приходит к выводу, что истинная воля продавца была направлена как бы не на продажу квартиры, а на «спасение ее от мошенников», «участие в поимке мошенников» и так далее. Все решения суда об отъеме квартир у покупателей и их возврату продавцам из-за порока воли можно разделить на две больших группы: по реституции и по виндикации. 1. РЕСТИТУЦИЯ Реституция – это юридический термин для обозначения последствий недействительности сделки. Если суд признал сделку недействительной – то базово предполагается, что стороны должны вернуться в первоначальное состояние, в котором они были до сделки. То есть, по умолчанию суд должен обязать покупателя вернуть квартиру, а продавца – вернуть деньги (тут, конечно, остается отдельный вопрос – а как их с бабушки стрясти, если она все деньги уже отдала мошенникам, ну да ладно). К сожалению, на практике в делах с пенсионерками суды нередко применяют подход, который можно назвать односторонней реституцией – то есть, обязывают только покупателя вернуть квартиру, но не продавца вернуть деньги. В соответствии с п. 4 ст. 167 ГК РФ, суд вправе не применять последствия недействительности сделки, если их применение будет противоречить основам правопорядка или нравственности. Но тут есть важный нюанс: даже если суд, признавая сделку недействительной, не указал на необходимость возврата продавцом денежных средств – то можно всё равно попытаться побороться и подать отдельный иск к продавцу о взыскании неосновательного обогащения. По крайней мере, по другим спорам на уровне Верховного суда был сформирован подход о том, что отказ в применении полной реституции не препятствует заявлению потом иска о взыскании неосновательного обогащения (подробнее юрист Александр Малютин рассматривает этот вопрос вот в этом посте у себя на канале). Давайте теперь разберемся, какие основания могут быть у суда для того, чтобы отобрать квартиру в рамках реституции (мы также постараемся сразу дать практические советы – какая здесь может быть линия юридической защиты в каждом из случаев). Уже через неделю ДОМ.РФ выйдет на биржу — об этом вещают из всех утюгов, поэтому я решил разобрать это «народное IPO» :) Начнем с того, что это гигантская корпорация, которая получила особый статус и иммунитет от банкротства. Ее главная цель — это развитие жилищного рынка страны, поэтому ее накачивают деньгами и принимают для нее особые законы. В 2014 году размер ее активов был 336 млрд. рублей, а сейчас — целых 5,8 трлн. рублей! Компания вошла во все жилищные сферы — вовлечение земли, финансирование, стройка, продажа, создание инфраструктуры, аренда и даже лифтостроение :) А еще она развивает секьюритизацию — выпускает ценные бумаги, залогом которых служат ипотечные кредиты. Для нас это что-то новое, а для Запада — совершенное нормальное дело. При этом мусорные ипотеки привели к кризису 2008 года. Сейчас же банк решил выйти из своей «узкой» формы — в планах расширить бизнес-модель и стать более универсальным. В теории это дает уникальное сочетание — конгломерат с банковским и цифровым бизнесом, имеющим госзащиту. По цифрам рассмотрим только самое основное. В 1 полугодии прибыль выросла на 15%, но за 9 месяцев рост замедлился до 7%. Это связано с ростом резервов, которые увеличились в 1,8 раза. Тут те же тенденции, что и у всего сектора. Ну и сравним его показатели с другими банками: По словам руководства, в 2025 году банк нарастит прибыль на 15%, далее этот показатель будет расти на ~10% ежегодно. Так же обещаются ежегодные дивиденды (ДД ~15%). Примерная капитализация ДОМ.РФ составит 300-350 млрд. рублей (P/B 2025 = 0,7-0,8х). Все довольно крепко, стабильно и недорого… поэтому тут видится какой-то подвох. Как я прочитал в одном комментарии: «В хороший банк Мутко не направят». Учитывая его прошлые «успехи», с этим утверждением можно согласиться :) А вот что сказал сам Мутко: «Корпорация ДОМ.РФ, не найдя средств в бюджете, решила привлечь капитал на рынке IPO и направить его на строительство жилья и инфраструктуры». Поэтому я лучше понаблюдаю за IPO со стороны. Тем более на рынке есть Сбер с той же самой оценкой (P/B = 0,8х) :) Добрый вечер, уважаемые инвесторы и спекулянты. Хочу поделиться мыслями по поводу замороженных активов на западе, но, для начала, сразу хочу предупредить, что никакими инсайдами я не обладаю, всё нижесказанное является ничем иным, как плодами моего воображения. Пишу скорее для себя, так проще собрать мозаику из разрозненных фактов по теме из заголовка. С фактов и начну, пожалуй: 2) В ответ на это президент Путин подписал указы №95 и 138, вводящие и регламентирующие режим счета типа «С». Если вкратце, то все долги, дивиденды, купоны по облигациям, прочие займы и.т.п. в сторону запада на запад не платятся, а платятся на эти счета «С» и платятся в рублях. На начало 2022 года внешние долги гос- и частного сектора оценивались самим ЦБРФ в сумму около 500 млрд долларов. 3) В начале 2025го года ЦБРФ торжественно рапортует о том, что внешний долг снизился до менее 300 млрд. долларов 4) 31го июля ЦБРФ объявляет о учреждении счетов типа «Ин». Счета банковские, брокерские, депо и т.д. интересны тем, что предназначены для иностранных инвесторов и с них допускается перевод денежных средств. Статья является прологом к выступлению (обдумываю такую возможность) на следующей конференции SL (в 2027 г.). Цена [нефти] — она от Бога. В. Алекперов, ***Овен — первый знак Зодиака, начало которого совпадает с точкой Овна, соответствующей дню весеннего равноденствия (т.е. с началом астрономической весны в северном полушарии). Событиям первой трети (1989-2001) текущего цикла 1989-2026 (полный цикл — 36 лет) предшествовала последняя треть (1976-1989) предыдущего цикла, одним из важных (с т.з. тематики сайта) событий которой являлось резкое падение нефтянных цен. С пика в 1982 г. мировые цены на нефть сначала упали до 30 $/барр., а затем, когда Саудовская Аравия решила наказать другие страны, входящие в ОПЕК, за превышение квот и резко нарастила добычу (США в этот период также увеличили добычу), цены на нефть рухнули до 12 $/барр. Снижение доходов от экспорта нефти СССР, который в период высоких цен 1970-х гг. крепко подсел на «нефтяную иглу», вызвало в стране острый экономический кризис, который стал одной из причин ее распада в 1991 г. ---- ---- Рынок золота сейчас на подъеме. И главная причина — глобальная нестабильность. Такой рынок нам благоволит, — президент «Селигдара» Александр Хрущ в интервью для IF News Однако есть важная деталь с курсом. Цена доллар/унция действительно сильно растет. Однако наши основные клиенты — российские банки и основные наши продажи номинированы в рублях. Поэтому если на график золота в долларах наложить график курса доллар/рубль, то значительная часть роста нивелируется. Получается, эффект для нас, конечно, положительный, но не настолько, как может показаться изначально, — Александр Хрущ. На рынке олова ситуация похожая. Рынок сейчас в состоянии дефицита предложения. Из-за выработки месторождений, добыча падает по всему миру: в Чили, Перу, Китае, Индонезии, а потребление растёт. Цена с начала года выросла с $30-31 до $36-37 тыс. за тонну. Кстати, у олова вообще есть такое понятие – оловянный пояс Земли. То есть олово находится не везде. Оно находится только в очень строго определённых местах. Нашей стране повезло, что мы его «цепляем». Пусть курс и нивелирует значительную часть роста, растущие цены на золото и олово позволяют «Cелигдару» развиваться, вкладывать деньги в проекты и обслуживать долги даже при высоких ставках. Законопроект был принят во 2-м и 3-м чтениях. Теперь налоговый вычет будет осуществляться не с суммы 150 тыс. рублей, как это предусмотрено действующим порядком, а с суммы 400 тыс. рублей. Кроме того, поправками предусмотрено увеличение предельного размера суммы налогового вычета со страховых выплат до 30 млн рублей в год и не более 30 млн руб. в год по одному договору. У страхователя не должно быть более трех действующих договоров одновременно. Чтобы данная льгота была применена, договор должен быть заключен минимум на 5 лет. Клиент сможет получать налоговый вычет со взносов, уплаченных в 2025 году. В октябре дефицит бюджета составил 402 млрд vs 799 млрд годом ранее – это первое улучшение дефицита с фев.25 и самое сильное с авг.24, до этого на протяжении 12 из 13 месяцев дефицит бюджета непрерывно увеличивался. За 10м25 дефицит бюджета составил 4.19 трлн (это худшие 10м за всю историю) vs дефицита 0.22 трлн за 10м24 и дефицит около 1 трлн за 10м23. За последние 12м дефицит бюджета немного стабилизировался, сократившись с 7.85 трлн (максимум был в мае 2023 – почти 8 трлн) в сентябре до 7.45 трлн в октябре. Чем обусловлено сокращение дефицита? ▪️Расходы бюджета в октябре рухнули на 19% г/г (сопоставимая нормализация расходов была в дек.23). • За 3м расходы снизились на 1.3% г/г, но выросли на 26.6% к аналогичному периоду в 2023. • За 10м25 расходы выросли на 14.1% г/г и +41.2% к 10м23. • Годовые расходы составили 44.4 трлн с увеличением на 16.6% г/г и +32.6% к 2023. По годовым темпам достаточно резкое замедление по расходам бюджета, т.к. пиковые темпы были 32% г/г в янв.25. к середине 2025 – 24% г/г и держались на уровне 22.6% г/г до сентября. Минфин начал экономить с сентября (сокращение на 9.3% г/г в сентябре-октябре), т.к. за 8м25 расходы выросли на 21.1% г/г. ▪️Доходы ухудшаются, в октябре снижение на 11.8% г/г, где нефтегазовые доходы снизились на 26.6% г/г, а ненефтегазовые снизились на 3.5% г/г (самая слабая динамика с 2022 года, не считая янв.23 при трансформации ЕНС). • За 3м доходы снизились на 3.1% г/г, где ненефтегазовые выросли на 6.7% г/г. • За 10м25 рост всего на 0.9% г/г, где ненефтегазовые выросли на 11.4% г/г. • За последние 12м доходы бюджета составили 37 трлн (+3.6% г/г), из которых нефтегазовые доходы – 9.1 трлн (-18.5% г/г), а ненефтегазовые 27.9 трлн (+13.6% г/г). Какие планы Минфина? 37 трлн доходов по итогам 2025, для этого необходимо показать сопоставимую с 2024 годом динамику сборов в ноябре-декабре, но это не так просто, т.к. нефтегазовые доходы сокращаются на 27-30% г/г с тенденцией на ухудшение, особенно на фоне крепкого рубля (в том году рубль был выше 100), слабой конъюнктуры и усиления санкций (многие НПЗ в Китае и Индии отказываются или замораживают поставки нефти). В ноя-дек.24 по нефтегазовым доходам собрали 1.6 трлн, в этом году будет 1 трлн или в лучшем случае 1.1 трлн. Это означает, что за счет ненефтегазовых доходов необходимо компенсировать 0.5-0.6 трлн или нарастить сборы на 10% г/г при относительно высокой базе 2024 (реалистичный план +2-3% г/г). Это формирует 36.5-36.6 трлн доходов по итогам 2025. Что по расходам? Цель состоит в расходах на уровне 42.8 трлн по итогам 2025. При фактических расходах 34.1 трлн за 10м25, необходимо в конце года потратить 8.7 трлн vs 10.3 трлн или сократить расходы на 15.5% г/г. Минфин уже сократил расходы на 19% г/г в октябре, т.е, если поставит жесткую задачу – теоретически выполнимо, но ценой сильного удара по экономике в начале 2026 (лаг составляет 2-5 месяцев в распределении бюджетных средств). Если Минфин исполнит план по расходам, это будет означать обвал расходов на 16.5% г/г и минус 13% с сен.25, когда вышли в режим экономии. Здесь доходы еще можно как-то спрогнозировать, расходы находятся полностью во власти Минфина и зависят от множества факторов, которые не покрываются аналитическими методами. План по дефициту в 5.7 трлн по итогам 2025 практически невыполним – нужно нарастить ненефтегазовые доходы до 10-11% г/г при одновременном резком сокращении расходов на 16-17% г/г, что больно ударит по экономике в конце года и начале 2026. Подводим промежуточные итоги эксперимента «Строим фермы, растим капусту» Два месяца не заглядывал на грядки своих ферм, которые соорудил на полях трех брокеров. Сегодня есть повод проверить урожай — год назад построил первую ферму. Доход от ферм уже превысил вложенное и составил почти 120%. Как работает ферма? Чем-то она напоминает мой легендарный эксперимент «Капитал с кредиток», в котором заработал 440 000 руб. полностью на заемные средства. Только в случае с фермой будем аналогичным способом на заемные деньги получать доход на брокерских счетах. Доход поменьше, но и телодвижений — минимум. А доходность от 74% до 165% годовых в зависимости от фермы. Один раз настроить, а дальше просто наблюдать. Слыхали выражение «Инвестирование должно напоминать наблюдение за тем, как растет трава». Вот это оно и есть! Во всех подробностях строительство ферм описал в первом посте эксперимента. У нескольких брокеров существуют маркетинговые акции, которые позволяют на некоторую сумму торговать с плечом бесплатно. Это называется маржинальная торговля. Брокер под залог некоторой суммы клиента дает взаймы в несколько раз больше средств, на которые можно купить активы, приносящие прибыль. ❗ Использовать такой инструмент нужно аккуратно, не заигрываться. Тем более новичкам, на которых рассчитана эта акция. Поэтому покупаем что-нибудь надежное в цене, например, фонд ликвидности, доходность по которому на уровне депозитов. К сожалению, доходность схем ограничена лимитом средств, которые можно взять бесплатно взаймы. Но копейка рубль бережет! Понять, как работает ферма, помогут понятия из словаря стузера-карусельщика: • Ферма — схема зарабатывания дохода на брокерских счетах за счет бесплатных маржинальных средств брокеров. • Грядка — брокерский счет, который используется для сооружения фермы. Как правило используется несколько грядок (счетов). • Семена — количество средств фермера, необходимые для получения максимального дохода за счет маржинальных средств. • Капуста — доход, заработанный на ферме. С ноября прошлого года я построил 5 ферм. 3 из них действующие, а 2 пришлось переоборудовать, потому что брокеры меняли условия. Сейчас у меня сооружено три фермы у разных брокеров: Т-Инвестиции, Альфа-Инвестиции и БКС. У любой акции есть периоды, когда она является говном, а когда является конфеткой. Конфетки нужны всем. И поэтому на них дорогая цена. Если акция является конфеткой, вы её не купите по хорошей цене. Самая большая прибыль появляется от акций, купленных в то время, когда они были говном. Вот Лукойл сейчас говно. И моя дивидендная таблица всё сильнее кричит, что эти акции надо покупать. Вы могли купить Лукойл, когда он был дивидендным аристократом и потерять 30% или купить сейчас, когда он является говном и заработать 50-100%, когда он вырастет. Вы конечно не верите, что он вырастет. И другие не верят, иначе он бы так сильно не упал. Но купив сейчас вы получите доходность выше, чем может дать покупка индекса и многих других акций. ЦБ представил свежий отчёт «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики»за октябрь. Кратко: Жёсткость денежно-кредитной политики (далее ДКП) сохраняется, риски инфляции есть, но под контролем. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от (1) устойчивости замедления инфляции, (2) динамики инфляционных ожиданий и (3) параметров бюджетной политики. Подробно: Несмотря на то, что ЦБ в октябре снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 16,5%, ДКП остаётся жёсткой. То есть курс на снижение инфляции сохраняется, хотя давление остаётся высоким. ЦБ в отчёте говорит: «Текущее инфляционное давление временно усилилось под действием ряда разовых факторов, в том числе роста стоимости моторного топлива». Что происходит с рынком: — RUONIA опустилась до 16,5% (–70 б.п.), ставки денежного рынка формировались «с небольшим отрицательным спредом к ключевой» — т.е. ликвидности достаточно. (рис 1) RUONIA — это ставка, по которой банки дают друг другу деньги «на ночь». Когда она ниже ключевой, значит, свободных денег в системе больше, чем спроса на них. — Доходности ОФЗ выросли на 86 б.п., до 14,96% — т.е. рынок закладывает инфляционные риски и опасается «разгона» бюджета. — Корпоративные облигации поднялись до 17,2%, спред к ОФЗ расширился до 271 б.п. — Широкая денежная масса (М2Х) ускорилась с 12,2% до 13,3% г/г. ЦБ отмечает: «Годовой прирост денежной массы несколько возрос за счёт ускорения роста требований к экономике». • Где риски? 1. Бюджет — главный источник новых рублей. В отчёте прямо говорится: «Динамика доходностей ОФЗ связана с опасениями реализации проинфляционных рисков со стороны бюджета после публикации уточнённых параметров». 2. Кредит снова растёт. ЦБ отмечает «ускорение роста требований к экономике» — корпоративный сектор снова занимает, а ипотека оживает. При этом «в сегменте долгосрочных кредитов увеличилась доля сделок на рыночных условиях» — значит, спрос устойчив даже при высоких ставках. 3. Инфляционные ожидания остаются выше цели: население видит 12,6%, предприятия — 17,5%. • Но паниковать не стоит. ЦБ держит политику жёсткой: реальные ставки остаются положительными и на высоком уровне, ликвидность контролируется. А риски свалиться в рецессию пока контролируемые. К тому же рубль немного укрепился к доллару — валютный канал работает на дезинфляцию. (след год для рубля будет посложней, продаж из ФНБ будет сильно меньше) Что в итоге? Инфляционные риски есть — прежде всего со стороны бюджета и кредитного импульса, — но пока они локализованы. Денежно-кредитные условия остаются жёсткими. Но будут смягчаться, если мы увидим (1) устойчивое замедления инфляции и (2) инфляционных ожиданий, а также соблюдение (3) озвученных параметров бюджетной политики. #игравставку #инфляция #облигации #ДКП #отчётЦБ --- Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Индекс МосБиржи уже отскочил на 5% от минимального октябрьского значения, но все еще на четверть ниже годового максимума. Это значит, что многие голубые фишки торгуются на привлекательных уровнях и имеют серьезный потенциал для восстановительного роста. Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий срок. Яндекс. Лидер российского технологического сектора • Финансовые результаты Яндекса за III квартал 2025 г. можно оценивать как обнадеживающие. Квартальная выручка увеличилась на 32% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль — на 78% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по росту общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также повысила ожидаемую величину годового скорректированного показателя EBITDA с 250 млрд до 270 млрд руб. • Ждем, что результаты Яндекса в 2025–2026 гг. будут сильными за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам. Недавно стало известно, что компания запускает новый сервис «Аптеки» — он позволит заказывать с доставкой лекарства, которых нет в наличии поблизости. • Отдельно отметим, что допэмиссии акций компании не будут ограничивать рост котировок в условиях развития бизнеса. Новые санкции ЕС против Яндекс Банка также не создадут препятствий. • Долговая нагрузка остается достаточно низкой (0,3х по соотношению Чистый долг/EBITDA в 2024 г.). Это положительно сказывается на устойчивости в условиях дорогих кредитов на рынке. • В конце сентября был закрыт реестр акционеров для выплаты полугодовых дивидендов в размере 80 руб. на акцию, или около 2% от цены на момент отсечки. Переход бумаг в разряд дивидендных — позитивный долгосрочный фундаментальный фактор. Яндекс: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 6900 руб. / +70% ИКС 5. Все еще дивидендная фишка сезона • Акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой — интересный актив. Энергичная политика эмитента по увеличению доли рынка, относительно высокая рентабельность бизнеса и существенные дивидендные выплаты поддерживают привлекательность бумаг среди инвесторов. Осенью они просели вместе с рынком — это создает возможность для покупки на средний и долгий сроки. • В конце октября компания опубликовала в целом нейтральные финансовые результаты за III квартал 2025 г. Квартальная выручка выросла на 18,5% г/г при росте сопоставимых продаж на 10,6% и расширении торговых площадей на 9,2%. Однако чистая прибыль снизилась на 19,9% г/г, до 28,3 млрд руб. • Акции очистились от дивидендов 9 июля, дивдоходность составила 18,8%. До конца года могут быть выплачены промежуточные дивиденды за 2025 г. Их величина предварительно оценивается в 300 руб., что составляет порядка 11% от текущей цены. ИКС 5: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4100 руб. / +54% Транснефть. Естественная монополия — устойчивая и рентабельная • Финансовые показатели Транснефти относительно стабильны. Выручка за I полугодие 2025 г. по МСФО составила 720 млрд руб., практически не изменившись год к году. Прибыль сократилась на 10% г/г, до 153 млрд руб., в основном по причине роста налоговой нагрузки. Обнадеживающим сигналом выступает ожидаемое восстановление льготы в виде инвестиционного налогового вычета из региональной части налога на прибыль. • Отметим, что финансовые результаты компании не страдают при спаде цен на нефть. Ее выручка формируется за счет фиксированных тарифов на транспортировку, установленных в рублях. Уже в начале 2026 г. тарифы на услуги Транснефти могут быть проиндексированы в среднем на 5,1%. Компания выступает главным бенефициаром наметившейся среднесрочной тенденции к росту объемов добычи нефти в РФ. • После прошлогоднего сплита с коэффициентом 1:100 акции Транснефти стали доступными массовому инвестору. Одновременно с этим их дивидендная доходность увеличилась в несколько раз в сравнении с уровнями до 2017 г. Годовые выплаты акционерам составили 198,25 руб. на бумагу, или порядка 13,2% от цены на момент отсечки. Теперь эти акции можно отнести к разряду дивидендных, что будет способствовать долгосрочному росту спроса. Аналитики БКС прогнозируют двузначную дивидендную доходность и за 2025 г. • Сейчас акции Транснефти торгуются на 46% дешевле своего исторического максимума. С учетом достаточно высокой дивдоходности интересны для покупки на средний и долгий сроки. Транснефть-ап: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 1800 руб. / +41% Промомед. Фармкомпания с хорошей маржинальностью • Фармацевтическая группа Промомед — хороший пример предприятия, опережающего свой сектор. По итогам I полугодия 2025 г. выручка выросла на 82% г/г, до 12,97 млрд руб. Этот показатель более чем в пять раз превысил полугодовые темпы роста отечественного фармацевтического рынка (14,9%). Рентабельность по EBITDA в отчетном периоде выросла до 34% по сравнению с 32% в I полугодии 2024 г. • Благоприятными среднесрочными факторами выступают вывод на рынок нескольких инновационных препаратов и рост продаж уже известных продуктов. Это должно позволить Промомеду достичь годового плана по росту выручки на 75% при рентабельности по EBITDA более 40%. • Компания стала бенефициаром сохраняющегося режима внешних санкций в отношении РФ. Иностранные конкуренты резко снизили клинические исследования в России в 2022–2024 гг., что освобождает существенную долю рынка на горизонте 4–5 лет. Промомед ведет работу по импортозамещению востребованных препаратов в ключевых сегментах. • К началу ноября акции заметно подешевели вслед за существенно просевшим Индексом МосБиржи. Тем не менее они сохраняют фундаментальный потенциал для восстановления к уровню прошлогоднего IPO (400 руб.) и выше. Промомед. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 760 руб. / +98% ОзонФарм. Расширяющийся бизнес с высокой нормой прибыли • Озон Фармацевтика — лидирующий отечественный производитель фармацевтических препаратов с большим портфелем лекарственных средств. Бизнес-стратегия компании основана на развитии имеющегося набора дженериков. • Производитель занимает сильные позиции в секторе государственных закупок и рецептурном сегменте, что означает достаточно высокую устойчивость бизнеса. Более 65% выручки формируется за счет реализации жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов. • В настоящее время в портфеле Озон Фармацевтики присутствуют более 500 регистрационных удостоверений. Еще 248 препаратов находятся на разных стадиях разработки. Это создает предпосылки для устойчивого органического увеличения масштабов бизнеса в ближайшие годы. Прогноз аналитиков БКС предполагает рост выручки компании на 21% в год до 2032 г. • Финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. оказались слабыми. Это объясняется эффектом высокой базы на фоне сильных показателей годичной давности. Несмотря на серьезный объем капитальных вложений (2 млрд руб.), фармкомпания снизила чистый долг за отчетный период на 2%, до 9,9 млрд руб. Прогноз по годовому приросту выручки на уровне более 25% остается в силе. • Озон Фармацевтика выплатила дивиденды за I квартал и за I полугодие 2025 г. в суммарном размере 0,53 руб. на акцию, или около 1% от текущей цены. Желание эмитента регулярно выплачивать дивиденды вскоре после IPO можно оценивать как позитивный фундаментальный сигнал. • Недавно состоялось SPO акций фармкомпании, которое можно признать успешным. Цена размещения составила 42 руб. Сейчас бумаги торгуются на 21% дороже указанного уровня, а их доля в свободном обращении увеличилась до 14%. После проведения SPO акции Озон Фармацевтики были переведены в первый уровень листинга Мосбиржи. Озон Фармацевтика: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 110 руб. / +115% Готовое решение
Wed, 12 Nov 2025 22:24:13 +0300
Спасайтесь, глупцы. В этом году тут никаких инвестиций уже не увидим.
В начале хотел как-то оптимистично, но потому подумал, что пора бы правду рубануть. Один из главных фактов тот, что аналитика отчётов уже не спасает. Тут должна быть аналитика политики, анализ глав государств и правительств. Что эти упыри там задумали знает только Майкл Джексон и то не до конца. Да что там говорить, если и сами политики не всегда до конца в курсе.
Если раньше частенько на форумах люди говорили про КУКЛа, то сейчас становится очевидно что его нет (а он есть). Т.е. на самом деле его роль играет дуновения ветра, которым являются рты политиков и нормальных должностных лиц. И ведь достаточно даже не действия, а лишь слов и всё вновь идёт по одному месту… или по-другому.
По сути получается, что нужно знать что скажет тот или другой балбес или уходить в спекуляции, а лучше в долгосрочное инвестирование и продолжать потягивать по 3 коктейля в час.
Да и спекулянтам нынче ещё хуже живётся. Если раньше на Смарталбе они менялись 1 раз в 2-3 года, то теперь за полгода 50% их состава уже другой. Пока одни пошли подзаработать на завод для додэпа, другие уже возвращаются для нового слива.
А сегодня МИД Украины сообщил, что до НГ мира не будет. Звучит не так страшно, как если бы это сказал Путин или лидер другой страны, обладающей ЯО. Так что до нового года, скорее всего, искать и ждать на бирже уже нечего.
Посему чего мы тут вообще собрались? Обсуждать и фантазировать когда и что будет? Если акции закуплены, то можно смело уходить в загул на полгода. А там либо всё в рост, либо на новый срок в новые полгода. Главное чтобы ещё счётчик Гейгера не трещал.
Thu, 13 Nov 2025 10:33:50 +0300
Истина не нуждается в
излишней атрибутике. ©
Всем трям и привет!!! Сегодня уже четверг, до выходных осталось два дня поработать. Расслабляться рановато, но настраиваться уже можно. :)
ЛИРИКА.
О, ЧУДО! Вчера у амеров закончился шатдаун! И он стал самым длинным в истории США и длился 41 ДЕНЬ! По срокам за эти дни мы (трейдеры) пропустили два выпуска NFP (нон-фармы), задержаны данные по инфляции и розничным продажам. Данные какие-то выходили, но ни о чем.
По итогам шатдауна, потери экономики США оцениваются в 12-14 млрд$. А в неоплаченном отпуске сидели 800 тыс. госслужащих.
Ёпта....(самое культурное слово, которое смогла подобрать). Не, ну понятно, что там свои игрища между партиями, но это же большие цифры!
Даже фик с ними, с деньгами. Но 800 тыс людей — без работы и денег. А к каждому прибавить семью 2-3 чела, в среднем 2.5 миллиона чел сосали лапу больше месяца? Это потому что какие-то пердуны не могли договориться?
Мдя....
Но, к счастью всё закончилось. Поздравим американский народ с тем, что всё хорошо закончилось. :)
ФИЗИКА.
Сегодня ОЧЕНЬ много новостей по США. Пока никто не передумал, выйдут данные по инфляции и безработица.
Попипсуем??))
РЫНКИ НА УТРО.
GOLD — золото подрастает, и где-то в ближайшие 5-10$ притормозит, уйдя в диапазон. Визуально не плохо бы долететь до 4300,0. Но сегодня ждем новости по США, и там будут летать.
BRENT — идут на лои к 60.0
S&P 500 — окончание шатдауна — позитив для индекса.
BITCOIN — топчутся но лоях, ждут фундамент и сигнал: покупать от 100К или еще вниз прокатиться.
ММВБ — чуда не случилось, падаем...
EUR/USD.
С высоты D1-H4 диапазон 300-500пп. По ТА сейчас работаем треугод с заходом на 1.1350. НО! Сегодня новостной день, и выходит CPI (инфляция). Плюс закончился шатдаун, а это позитив для бакса. Но еще есть конфликт Трамп vs Пауэлл, в котором не всё так однозначно. И все ждут, что Донни таки прогнет Пауэлла. И это может случиться сегодня на выходе данных по инфляции и безработице.
Если графически попытаться «предсказать» движение на сегодня, то… ахаха. Два варианта: вверх или вниз. Всё как обычно.)
Но картинка на Н4 такая:
Всем, кто хочет попробовать свои силы в проп-трейдинге c The Trading Pit - Промокод на регистрацию челленджа с 20% скидкой от меня.
Работают с резидентами РФ и РБ, большой выбор инструментов без ограничений. Планирую взять челлендж и написать впечатления в ближайшее время. ;)
Сегодня БЛЮЗ с Джо Кокером!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
ВСЕМ БОЛЬШОЕ СПАСИБО ЗА ПЛЮСИКИ, КОММЕНТАРИИ И ЖИВОЕ ОБЩЕНИЕ!
Спасибо ВСЕМ!
Thu, 13 Nov 2025 10:13:45 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле с томиком Диккенса, почитывая и думая о жизни, погодка утренняя великолепная!)… Господа!) (и дамы)… Для начала, позволю себе зацитировать сэра Чарльза Диккенса: 
"Кредит — это система, при которой человек, который не может платить, даёт другому человеку, который не может платить, гарантию, что тот может платить"... В чём проблема для фондового рынка?
ИЗ чего мы видим что в принципе рынок долга примерно на 40% больше фондового и следовательно перспективнее, благодаря обязательствам, фиксированным ставкам по многим позициям и объёму… Напомню… что «получение дивидендов» от компаний это ПРАВО акционера, а не какое либо обязательство… ДОЛГ же напротив во многом это ОБЯЗАТЕЛЬСТВО, он диктует условия, а не ему.... Для понимания того, почему рынок долга перспективнее фондового не грех углубиться в историю… Например историю семьи Ротшильдов, упомянув, что основатель династии Натан Ротшильд, сделал состояние именно на рынке долговых инструментов преимущественно, основав банк… и раздавая всем в долг… Пруфы вот ТУТ: ru.wikipedia.org/wiki/Ротшильд,_Натан_Майер.... 
Сравнение «право на прибыль» против «обязательство к выплате» ... 
Напомню… что акция это инструмент долевого участия по сути… и ПРАВО на получение прибыли, а не ОБЯЗАННОСТЬ… Облигация это долговая бумага, и именно ПРАВО на получение прибыли согласно договоренности сторон (проспект эмиссии облигаций)… Более того… Всякие смартлаб деятели вроде синайского полуострова тут писали что индексу ММВБ пора «на 3000»… С ЧЕГО ?!?! ОТКУДА?!?! такие цифры?!?! Ранее у меня уже писалось в блоге что на фоне всех событий в РФ, СВО, санкции и т.д… Массовые бухгалтерские отчеты компаний -50 -70% по чистой прибыли год к году… ожидаю и продолжаю настаивать на более реальном сценарии который вижу для ММВБ в будущем… 2000- 2200… и это еще будет хорошо для текущей ситуации… Пока всякие Хм… культурных слов не нахожу… «деятели» рисуют ахинею бредологии 3000+ по ММВБ в будущем согласно «теханализу» (жуткой ахинеи)… Могу повториться… есть лишь ОДНА НАУКА, есть лишь ОДНА ДИСЦИПЛИНА, это бухгалтерия и видимо я её апостол… Я АРХАНГЕЛ от бухгалтерии несущий СВЕТ сообществу Смартлаба против псевдонауки технического анализа (ибо сие от сатаны видимо)… И моя настоятельная позиция такова… нужно брать что то на долговом рынке и ничего не надо брать на долгосрок пока что от фондового, ИБО верю что нашему рынку светят справедливые ЛОИ… и мы ПРИДЁМ к 2000- 2200 неизбежно придем благодаря плохим бух. отчетам в массе своей… Вот такова моя мысль и мои аргументы в том числе на примере исторических персонажей… СМЫСЛ!!! Смысл покупать в долгосрок сейчас акции?!!! Особенно мусор вроде элемента как это сделал Иван Красноярск-45 ?!!! На эти деньги лучше собрать ГОСУДАРСТВЕННУЮ ДОЛГОВУЮ ЛЕСТНИЦУ, стратегия ГДЛ… вот таковы мои мысли и размышления «на текущий момент» как говорит Роман Андреев )))… Всем всех благ друзья, Всем всех благ!.. Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Полянка где обитает ЗаяЦЪ: t.me/+mFkBR433aq5kYmIy 
Thu, 13 Nov 2025 10:09:35 +0300
Рынки Итоги
youtu.be/lvPPGkYq7Vo?si=vwm7Y_nEUL8LAc8F
Обсудили снижение недельной инфляции,
0,09% за предыдущую неделю,
5% с начала 2025г.
Причина падения инфляции — стабилизация цен на бензин (вес 4,4%).
Рекордный аукцион ОФЗ — размещено более 1 трлн руб. при спросе более 2 трлн руб.
Впервые в 2025г. предложены флоатеры.
С декабря Минфин предложит и облигации в юанях.
План размещений ОФЗ на 4 квартал поднят с 1,5 трлн до 3,8 трлн
И Минфин мог выполнить план сразу, если бы увеличил доходность.
Дефицит бюджета за 10 мес. 4,1 трлн,
прогноз на календарный 2025г 6 трлн руб.
Внешнеторговое сальдо положительное, но уже минимальное.
Санкции увеличили дисконт на российскую нефть.
Сейчас дисконт — рекордный, $19
Увеличение НДС с 20% до 22% с 2026г.
Сбер:
рост чистой прибыли 6% г/г
Лукойл: есть ли замена ?
Татнефть, Газпромнефть,.. .
Но пока нефтяники выглядят не лучше, чем чер. мет., вероятно, ещё не время.
Мои мысли
Дефицит бюджета полностью покрывается за счёт эмиссии ОФЗ
Стоимость обслуживания долга в бюджете на 2026г аж 8,9% бюджета.
При росте внутреннего долга, если не снижать ставку, то
стоимость обслуживания долга года через 2 может стать неподъёмной.
Крепкий рубль даст возможность ЦБ РФ ещё снизить ставку в декабре 2025г.
(например, снова на 0,5%).
Максимальные гос. расходы ежегодно — в конце календарного года.
Т.е. на рынок пойдут «свежие» гос. деньги.
Рост кредита также будет способствовать росту денежного агрегата М1 выше инфляции.
Значит, около 2500 по индексу Мосбиржи — интересная точка входа в акции, но,
пока лучше не держать в портфелях нефтяников и чер. мет.
Сбер, Полюс,... — идеи по акциям есть (хотя интересных акций мало).
Thu, 13 Nov 2025 09:55:37 +0300
Вася Ложкин, «Вернем всё взад». Так-то я не эйджист, я бабушек люблю! Но в контексте нашего материала они в основном предстают в роли обманутых людей, которые заставляют нести последствия своей глупости ни в чем не повинных окружающих
Ну а я постарался сделать так, чтобы всё нижеизложенное было написано простым и понятным человечьим языком – и чтобы вы в процессе чтения не заскучали. Со второй задачей мне еще будет помогать чудесный художник Вася Ложкин – мне кажется, его картины хорошо передают абсурдно-макабрический дух обсуждаемой темы.
TLDR: кратко самое основное
Дело Ларисы Долиной: отжала и квартиру, и 112 млн рублей
Полина Лурье, 1990-го года рождения
Как говорили в Ералаше: «парам-парам-пам, пиу!»
Насколько типичным является дело Ларисы Долиной?
Вася Ложкин, «По чуть-чуть». Если честно, даже если таких дел встречается «чуть-чуть» – не очень хочется лично попадать в эту статистику…
Разбираем 10 судебных споров по жилой недвижимости
Вася Ложкин, «Не выжить». Бабуля снимает свою гениальную актерскую личину сразу по выходу от нотариуса после заключения сделки, вижу так
Юридический ликбез: почему суды отбирают квартиры?
Вася Ложкин, «Окна 2». Свобода – это осознанная необходимость, а порок воли – это когда ты подписываешь договор на продажу своей квартиры с целью ее сохранить (не спрашивайте меня о логике, плз…)
Thu, 13 Nov 2025 09:37:30 +0300
В бюджете нет денег на «мутные» проекты, а значит их надо взять у инвесторов. Схема вполне рабочая, но вряд ли последние получат прибыль — это скорее решение государственных задач (с сомнительной эффективностью), чем забота об акционерах.
П.с.: статистика IPO госкомпаний у нас тоже грустная
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
Thu, 13 Nov 2025 01:15:50 +0300
1) Как почти все помнят, в феврале-марте 2022 года запад заморозил, но до сих пор не экспроприировал часть золотовалютных резервов Центробанка России, счета в своих банках и активы государственных и частных лиц из России и, вдобавок, национализировал дочерние предприятия всяких Газпромов, Роснефтей и т.п. Ущерб от экспроприации в прессе не афишировался, насколько я помню, а вот сумма замороженных активов ЦБРФ активно гуляет по сети и сегодня: речь об около 300 млрд. долларов, из которых около 200 лежат в Европе, 65 в США и 35 в Британии.
Куда делись 200 млрд. долларов внешнего долга?
Рискну предположить, что почти полностью они оказались на счетах «С» в рублях. Предположение строится на следующих умозаключениях:
а) Среди держателей (прежде всего номинальных) нашего внешнего долга процентов на 99 были так называемые недружественные резиденты. Китай нам в долг до сих пор давать не хочет, а у остального мира денег нет.
б) Держателями облигаций и депозитарных расписок на наши акции и, соответственно получателями дивидендов и купонов по ним же, также являются западные участники финансовых рынков.
Что в сумме? А в сумме получается около 200 млрд долларов долга, 20% Роснефти, процентов 30-40 Сбербанка, минимум 25% Газпрома, остальные по мелочи и выплаченные неплохие дивиденды госкомпаниями за 2021-2024 года. Никто из всего этого на западе живыми деньгами не получил ничего и всё это в сумме на миллиардов 300 долларов и тянет.
Далее, а зачем учреждать счета «Ин», когда со счетами «С» еще не разобрались? Или разобрались уже, только молчим? Почему в июле 2025го? Почему не раньше или не после окончания СВО? А потому, что в начале 2025го стало ясно, что размер средств на счетах «С» или уже перекрыл сумму замороженных активов западом или в очень краткосрочной перспективе её перекроет.
А нам то всем что с того?
Европейцы уже серьёзно обсуждают экспроприацию наших активов. Держим за них кулачки и надеемся, что это решение будет в итоге принято. Мне показалось смешным, что на «отжиме» в этой гоп-компании настаивают нищеброды всякие, у которых ничего нет, типа прибалтов, а против те, у кого деньги есть. Особенно хозяйка Евроклира Бельгия кричит громче всех о разделе «последующих издержек». США и Британия против «отжатия», так как прекрасно понимают, как Россия ответит.
Но даже если они не решатся, клиринг ЗВР-счета «С» уже начался. Всё чаще в новостях пробегают заголовки типа «Сбербанк выиграл очередной суд у Евроклира и взыскал...», «Транснефть выиграла суд у Евроклира и взыскала...» и т.п. Если европейцы начнут воровать, до достаточно просто будет мотивировать судебные процессы о компенсациях и инициировать их оптом. Но можно и самим процесс начать.
Алгоритм, наверное, будет следующий:
I) У субъекта А в России есть счет Б в банке В на западе, который заморожен
II) Субъект А подаёт на банк В в московский суд
III) Суд постановляет следующее: средства на счету Б теперь пренадлежат самому банку В. Субъект А получает компенсацию со счетов «С», принадлежащих В в России.
Вобщем, у держателей фондов Финекса, по моему скромному мнению, может начинать теплиться надежда. Как говорил товарищ Саахов: «Тот, кто нам мешает, тот нам поможет!»
Thu, 13 Nov 2025 02:42:57 +0300
Вопрос о научности/ненаучности астрологического метода и отношение к нему со стороны классической (академической) науки не является предметом данной статьи. Изложение исходит из предположения, сделанного по умолчанию (т.е. без доказательств) о работоспособности астрологии, как альтернативной системы знаний. Несогласные с такой постановкой вопроса и считающие астрологию «лженаукой», «мракобесием» и т.п. имеют право на свое мнение и не обязаны знакомиться с содержанием предлагаемого текста.
----
президент ОАО «Лукойл», 1999 г.
В мунданной астрологии* считается, что
цикл двух транзитных планет Сатурн-Нептун с длительностью около 36 лет имеет значимую связь с историей России;
эта связь явно прослеживается, как минимум, последние 100-125 лет.
*Мунданная астрология — это раздел астрологии, изучающий историю сложных (больших) надличностных (коллективных) структур (напр., городов, государств, целых народов).
Согласно общей теории астрологии, любой мунданный цикл может быть разделен на трети и/или четверти,** каждая из которых имеет собственное событийное содержание, определяющее особенности развития исторического процесса.
**Деление на три и четыре связано с тем, что нумерологической основой астрологии является число 12 и его делители — 2, 3, 4 и 6.
Первая треть цикла совпадает с его началом и длится до образования левого тригона (тригон — это аспект, соответствующий угловой дуге в 120 гр.):
Новый цикл планет Сатурн-Нептун начнется 20 февраля 2026 г.,
когда Сатурн соединится с Нептуном в 1 гр. Овна. Не будем преувеличивать символическое значение такого совпадения — соединение в 1 гр. 1-ого знака*** (хотя оно и привлекает внимание), а сосредоточимся на рассмотрении исторических периодов, аналогичных данному с т.з. цикла:
Не вдаваясь в глубокое описание истории (это выходит за рамки тематики сайта), первую треть цикла можно описать как слом старой авторитарной системы с уходом на покой прежнего лидера, долгое время находившегося у власти:
после которого наступает смягчение политического режима и начинаются экономические реформы.
Хотя цикл Сатурн-Нептун был рассмотрен в общем виде, как задающий некий обезличенный временной ритм, общая теория астрологии дает возможность задействовать в описании символическое значение, которым обладают планеты (в астрологии!), в частности:
Сатурн обозначает границы, запреты, преграды, блокировки и ограничения, а Нептун в мунданной астрологии принято связывать собственно с нефтью. Знак Овна, в котором будет происходить соединение 2026 г., является обителью (т.е. местом силы) Марса**** — планеты, которая связана с войнами и конфликтами.
****Согласно греко-римской мифологической традиции, которую классическая западная астрология использует как архетипическую основу, Марс (Арес) — бог войны.
Таким образом, соединение Сатурн-Нептун в Овне в феврале 2026 г. можно рассматривать как мировую тенденцию к организации нефтяного (Нептун) эмбарго (Сатурн) на фоне военного (Марс) конфликта. Поскольку события не возникают на точном значении аспекта (20 февраля 2026 г.), а происходят вокруг этой даты (±), то можно ожидать, что присоединение США к европейскому курсу на подавление доходов РФ от экспорта нефти/газа, может представлять значительную опасность состояния бюджета и экономики РФ в 2026-2027 гг.
Вот новости, которые пришли с нефтяного «фронта» за последние недели:
?Если по этой теме были еще новости, которые я пропустил, то дополняйте в комментариях...
Силуанов, похожий на Шадрина, или
Силуанов, на которого похож Шадрин
(как лучше?)
Положительным моментом для РФ является существенное снижение зависимости бюджета страны от нефтегазовых доходов (НГД): в плане бюджета на 2025 г. НГД составляли 27.1%. Однако при этом Минфин исходил из радужных ожиданий относительно экспортной цены на нефть (69.7 $/барр.) и курса рубля (96.5 Р/$). Уже при текущих ценах бюджет по итогам десяти месяцев (январь-октябрь) исполняется с дефицитом 4.19 трлн. Р (1.9% от ВВП) против изначального плана в 1.17 трлн. Р (0.5% от ВВП) и в соответствиями с последними поправками Минфина должен составить 5.737 трлн. Р (2.6% от ВВП) по итогу 2025 г. В проекте бюджета на 2026 гг. заложена прогнозная цена на нефть в 59 $/барр. Как будет исполнен бюджет, если цена на нефть будет не 59$, а 39$ (или объем ее экспорта сократится сверх ожидаемого)?
Кто под ударом в среднесрочной перспективе в случае негативного сценария?
Несмотря на то, что цикл Сатурн-Нептун открывает большие возможности с т.з. анализа других исторических событий, эта статья была сфокусирована на конкретном вопросе, имеющим прямое отношение к экономике и фондовому рынку.
Если мой альтернативный взгляд на историю и анализ рынка с т.з. астрологических циклов показался вам интересным, поддержите статью + (поставьте «лайк»), а в комментариях выскажите мнение: стоит ли выступать на конференции SL с докладом о комплексном влиянии этого цикла на предстоящее десятилетие в РФ (с 2026 по 2036 гг.)?
Wed, 12 Nov 2025 11:52:01 +0300
Инвесторы бегут от неопределённости, причем эти инвесторы разные: от частных фондов до государств. Запасы золота наращивают, в том числе, мировые Центробанки.
Полное интервью InvestFuture с президентом «Селигдара».
Wed, 12 Nov 2025 11:15:13 +0300
Доброго!
Предыдущий конкурс породил шедевр, который набрал уже 500 лайков, и вошёл в топ-3 постов смартлаба за всю историю!
Результат мне понравился, давайте повторим!
Wed, 12 Nov 2025 11:25:52 +0300
Wed, 12 Nov 2025 11:30:18 +0300
Wed, 12 Nov 2025 11:22:32 +0300
Какие видосы посмотреть?
позаВчера был антикризис, запись на ВК есть тут: vkvideo.ru/video-53159866_456240255
На ютубе в комментах кстати выдали базу про OZON, есть над чем поразмыслить. Я такой инфы не знал.
И у нас есть три видосы с конфы от выступлений эмитентов:
Фосагро: vkvideo.ru/video-53159866_456240256
Мосбиржа: vkvideo.ru/video-53159866_456240257
МТС: vkvideo.ru/video-53159866_456240258
Смотрите с пользой и удовольствием
Wed, 12 Nov 2025 10:51:15 +0300
Wed, 12 Nov 2025 10:32:16 +0300
Телеграм: На пути к 30 миллионам!
Wed, 12 Nov 2025 10:21:05 +0300
Tue, 11 Nov 2025 22:52:07 +0300
Во время нехватки денег, ввиду дефицита бюджета, вводятся новые оброки в надежде поправить дела, но как обычно что-то пойдёт не так
В газетах пишут, что плательщиками сбора будут производители соответствующей продукции с низкой долей отечественных комплектующих. Ставка мзды будет на каждую единицу товара, Но максимальный размер ставки не будет превышать 5000 рублей. Эти средства будут направлены на развитие радио- и микроэлектроники.
Похоже, тут ожидают, что данный сбор позволит содействовать росту отечественного высокотехнологичного производства. Однако чтобы был рост, должно существовать то, что сможет расти.
Мне это всё напоминает трясину. Когда тело попадает в неё, то вылезти довольно трудно. Ведь ты начинаешь ёрзать, двигаться, паниковать, а в этом время тебя засасывает ещё сильнее. Вот все эти поборы выглядят именно так.
Взять хотя бы утильсбор. Ну ввели этот сбор и что? Автомобили стали резко лучше делать? Нет. То же самое и здесь. Вот будут собирать этот промсбор и что, сразу появится глобальное производство? Нет.
Вспомните хотя бы планшет этого, как его… Хотя давайте вначале с последнего начнём.
В 2024 году в России представили российский планшет Р-ТАБ, под управлением системы «РОСА Мобайл». Продавался он по 42к рублей. Лично я только сейчас об этом узнал, когда начал искать. И конечно же попробовал найти его в продажах, но яндексы такого вообще не помнят, как и интернет-магазины. наверное плохо искал.
В 2015 году появился другой пример. Планшет Oysters. Пишут, что российского производства. Похоже, его один раз выпустили, чтобы срубить со страны денег (не подтверждено) и потом забыть и похоронить. В газетах писали, что контора заняла 17,1% российского рынка. Но вот я тоже о конторе этой не слыхивал. Пишут, что было продано 300к планшетов. Т.е. по теории вероятности я где-то да должен был его увидеть или услышать. Но прикол в том, что в магазинах в тол время писали, что производитель — Китай.
В 2012 году наконец-то россиян обрадовали, что производство российского планшета начнётся уже в 2012 году. Его представили Рогозину, а называться планшет будет «РоМОС». А делают его специально для сотрудников Минобороны. Но что-то не срослось.
В 2010 году Евтушенков (да, из Системы) представил Путину прототип телефона, который не будет уступать iPhone4 и поступит в продажу уже в 2011 году по цене 10900 рублей. Выпущено будет 500к таких телефонов. Но я так и не помню результат продаж.
И наконец Чубайс, который в начале 2010-х годов презентовал Путину электронное устройство, которое должно было заменить учебники в школе. Ну и естественно наврал на**дел обманул ввёл в заблуждение.
В итоге сейчас введут этот промсбор, цены на товары подскочат, но реального производства не случится. Ведь нужно вначале поднимать тех производителей, которые станут выпускать детали для техустройств. А для этого нужно появления хотя бы спроса, но откуда его взять, если возят из Китая? И какой эффективностью должно обладать российское производство, чтобы дать цену ниже Китая с качеством не хуже?
Wed, 12 Nov 2025 09:48:02 +0300
ПИФ «БКС Российские акции» ориентирован на ценные бумаги крупных и недооцененных компаний РФ с наибольшим потенциалом роста. Дивиденды от эмитентов реинвестируются в фонд, что увеличивает результативность его работы.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Wed, 12 Nov 2025 09:12:04 +0300
Можно расчитать если получить Forward Interest Rates, а это ставка будующего периода. Например сколько будет стоит заем на два года если взять его через год.
Формула расчета, для трех периодов такая (1 + S3)^3 = (1 + S1)(1 + 1y1y)(1 + 2y1y), где:
— S3 ставка на три года,
— S1 — ставка на следующий год,
— 1y1y — ставка на один год, через год,
— 2y1y ставка на один год, через два года.
— ^3 рассматриваемый период
Формула напомню базируется на аддиктивном принципе кеш-флоу, равенства приведенных к настоящему моменту будующих денежных потоков.
Так вот, годичные ОФЗ сейчас таргуются по ставке 14.35% (трейдингвью RU01Y), двуходичные ОФЗ (RU02Y) торгуются по ставке 14.85%.
Можно оценить какая доходность ожидается по ОФЗ (1y1y) в следующем году по формуле Forward Interest Rates: (1 + S2)^2 = (1 + S1)(1 + 1y1y), где соответственно S2 это 2х летние ОФЗ, а S1 — однолетние. Найти нам нужно 1y1y.
Получим 1y1y = (1 + S2)^2/(1 + S1) — 1= 1.1485^2/1.1435 — 1 = 15.35% ожидаемая номинальная доходность (nominal risk-free rate) на год со следующего года.
Как получить из этого прайсимую рынком инфляцию или оценку ставки ЦБ?
Можно получить оценку если исходить, что 1 годичные ОФЗ являются nominal risk-free и содержат в себе инфляцию. (1 + nominal risk-free rate) = (1 + real risk-free rate)(1 + expected inflation rate). См. также Немного математики по доходностям акций, облигаций и недвижимости.
На середину октября инфляция оценивалась 8,16%, тогда real risk-free rate = 1.1435/1.0816 — 1 = 5.72% реальная доходность 1 годичных ОФЗ.
Если взять эту доходность как константу на следующий год, то при неизменной ставке ЦБ получим оценку инфляции в 1.1535/1.0572 — 1 = 9.1%
Или, если получить отношение ставки ЦБ к 1 годичным ОФЗ как 1.165/1.1435 = 1.018 (cbr to bond rate), то при сохранении инфляции — эквивалентая ожидаемой рынком доходность ставки 15.35% * 1.8% составит 17.4% (expected cbr y1).
В реальности ставка 1 годичных ОФЗ содержит еще risk of maturity и другие риски. Но мы не будем их учитывать, т.к. примем их одинаковыми между годами.
А если посчитать, что ставка или инфляция снизится, при сохранении доходности и отношения ОФЗ к ставке ЦБ?
Можно попробовать грубо оценить.
Оценим какая ожидается рынком инфляция, если ожидается снижение ставки на 4%. При этом мы дожны снижать не с текущих 16.50%, а с ожидаемых 17.4% или в пропорции на 4.21%. Тогда ожидаемая и приведенная к forward rate доходность ставки ЦБ в следующем году после снежения будет 13.19%, а ожидаемая доходность через год ОФЗ (1.1319 / 1.018) — 1 = 11.2%.
Тогда прайсимая рынком инфляция при снижении ставки на 4% и неизменном real risk-free rate будет 1.112 / 1.0572 = 5.1%.
В практике рынок так не оценивает, т.к. иначе бы доходность будующих периодов тогда бы падала, по сравнению с текущим.
Например как в США US01Y = 3.674, а US02Y = 3.562%. У них forward rate на год в следующем году 1.03562^2/1.03562 — 1 = 3.45%. При инфляции этого года в США на сентябрь 2025 в размере 3% (прогноз прошлого года в декабре был 2.3%), реальная доходность облигаций 0.654%, а при сохранении условий и использование рассчитанного forward rate следующего года 3.45% инфляция следующего года прайсится как 1.0345/1.00654 — 1 = 2.77% (прогноз ФРС в сентябре 2.6%)