Tue, 19 May 2026 11:31:22 +0300
С Векселем А7 от Российской системы международных расчетов А7 — да!
Tue, 19 May 2026 10:26:40 +0300
!["Газпром нефть" готовится к большому сырьевому развороту](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/21/57/30/2026/05/19/051cfd.png ""Газпром нефть" готовится к большому сырьевому развороту")
«Газпром нефть» опубликовала отчетность по РСБУ за первый квартал.
Данная компания является одной из моих ставок на долгосрочное перекрытие Ормузского пролива. Макростратегия идет по плану: разрешения ситуации не предвидится, дефицит нефти, газа и других ресурсов нарастает. Здесь важна именно длина.
На уровне компании пока что не сильно работает ставка на «Роснефть» из-за проблем (сами знаете каких) с переработкой. Но нужно дождаться отчетности. По «Газпрому», «Газпром нефти» и «Башнефти» все отлично: показатели растут, крэк-спреды высокие, газовые контракты начинают перестраиваться.
Смотреть отчетность «Газпром нефти» по РСБУ не совсем релевантно. Головная компания выполняет операционную функцию: покупает нефть у дочерних добывающих организаций, далее направляет ее на переработку, забирает обратно, продает внешним покупателям, распределяет по своим АЗС и т.д. Поэтому здесь важны цифры по МСФО, которые должны быть опубликованы до конца мая.
Тем не менее, в отчетности РСБУ за первый квартал есть ряд интересных моментов:
- Выручка: 651,15 млрд (-15,1% г/г)
- Прибыль от продаж: 79,8 млрд (рост в 4,5 раза)
- Чистые финансовые расходы: 47,6 млрд (-16,5% г/г)
- Чистая прибыль: 4,1 млрд (годом ранее — убыток в 21,3 млрд)
!["Газпром нефть" готовится к большому сырьевому развороту](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/21/57/30/2026/05/19/34a4cd.png ""Газпром нефть" готовится к большому сырьевому развороту")
Как ранее в «Русснефти» и «Татнефти», мы видим огромный скачок по прибыли от продаж. Связано это с «ножницами Кудрина»: выручка от дорогой нефти/нефтепродуктов в марте уже встала на баланс, а налоги с нее были заплачены в апреле. Плюс в первом квартале хорошо поработала переработка из-за низких цен на сырье.
Самый важный момент в документе — значительное сокращение чистых финансовых расходов. Заметная часть долга «Газпром нефти» номинирована в валюте. Вкупе с укреплением рубля, снижением ключевой ставки и ростом финансовых вложений чистые процентные расходы падают. Даже несмотря на рост долга.
За три месяца чистый долг вырос на 132 млрд до 1,65 трлн. Но здесь также присутствует валютный фактор, только в обратную сторону. На 31.12.25 курс доллара к рублю был равен 78,23 руб., на 31.03.26 — 81,3 руб. Поэтому примерно наполовину прирост долга был обеспечен валютной переоценкой.
Ждем МСФО. Но самый интересный отчет будет уже за второй квартал.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
Tue, 19 May 2026 11:06:54 +0300
Как бигтехи сломали рынок памяти?
Те, кто имеет какое-либо отношение к рынку компьютеров и ИТ индустрии знает, что цены на память резко выросли, а капитализация многих производителей памяти выросли едва ли не на порядки.
Если брать только американский рынок: Sandisk в гипер агрессивном пампе на 3319% (в 34 раза) за год, Western Digital + 880%, Micron, + 670%, Seagate Technology + 644%.
OEM-контрактная цена модулей для ноутбуков/ПК класса DDR5 8GB SO-DIMM выросла с 15 в середине 2023 до 25 в среднем с 2кв24 по 3кв25, а агрессивный рост начался с 4кв25, доходя до 75 в 1кв26 и в моменте свыше 100 на данный момент, т.е. DDR память выросла в 6-7 раз с 2023 и более, чем в 4 раза за 1.5-2 года.
NAND Flash подорожала в среднем в 7-10 раз в зависимости от типа и объема к маю 2026 в сравнении со средними ценами 2023-2024. В разы подорожали SSD и HDD.
В 2026 году рынок памяти переживает структурный перекос спроса в пользу ИИ/ЦОД. Раньше память в основном продавалась в массовые устройства: смартфоны, ПК, потребительские, игровые устройства, авто/промышленный сегмент.
Сейчас приоритетная маржинальная зона сместилась в HBM, серверные группы DDR5/RDIMM, LPDDR для серверов, enterprise SSD, QLC SSD, высокопроизводительные HDD для ЦОД.
Чип HBM (основной спрос для ИИ вычислительных кластеров) требует в 2–2.5 раза больше площади кремниевой пластины по сравнению с традиционным чипом DDR5 сопоставимой емкости. Эта дополнительная площадь критически необходима для размещения сверхшироких шин передачи данных, обеспечивающих экстремальную пропускную способность.
На практике это означает, что производство одного бита высокоскоростной памяти HBM съедает эквивалентную мощность обработки кремниевых пластин (wafer capacity), достаточную для производства трех бит стандартной памяти DDR5.
Этот коэффициент замещения вытягивает всю доступную емкость глобальной цепочки поставок в сторону высокомаржинальных серверных продуктов ИИ-инфраструктуры.
К 2026 году ИИ-датацентры будут физически поглощать около 70% всего мирового производства передовой высокопроизводительной памяти по сравнению с 7-10% в 2022.
Этот сегмент генерирует беспрецедентную операционную маржу.Платежеспособные бигтехи с практически неограниченным бюджетом выкупают производственные мощности на годы вперед через предоплату с фиксированной / законтрактованной поставкой в условиях крайне ограниченного пула потенциальных производителей (буквально считанные имена — Samsung, SK Hynix, Micron).
Сектор памяти окончательно разделился на закрытый клуб элиты и отстающих из-за запредельной капиталоемкости новых стандартов литографии и крайне сложного технологического процесса новых типов памяти (пространственного наслоения).
Это создает критический дисбаланс производственных мощностей, т.к. производители памяти перераспределяют производственные мощности туда, где выше всего маржинальность – это HBM память.
Это ломает всю производственную цепочку, т.к. сложность производства HBM в условиях дефицита производственных мощностей вынуждает поглощать производственные мощности у других сегментов памяти (DDR, NAND и другие).
Гиперскейлеры активно переводят свои инфраструктуры вторичного хранения ИИ с традиционных жестких дисков на накопители формата QLC SSD (Quad-Level Cell). Обусловлено это тем, что инференс ИИ это история не только про вычисления, но и про данные; задержка при извлечении триллионов весов моделей с механических магнитных дисков становится неприемлемой.
SanDisk отказывается от своей исторической роли ориентации на потребителя, разворачиваясь в корпоративный сегмент (ребрендинг своих легендарных потребительских линеек «WD Blue» и «WD_BLACK», трансформировав их в новый единый бренд «SanDisk Optimus» в пользу высокопроизводительных ИИ решений).
Samsung, SK hynix и Micron рационально переводят мощности в HBM, а обычная DRAM получает дефицит в условиях, когда спрос на DRAM также (помимо HBM) вырос в разы в корпоративном сегменте за счет ИИ-компаний.
Важная информация для понимания структуры кризиса на рынке памяти.
Сначала необходима краткая сводка о типах памяти и распределении спроса.
Tue, 19 May 2026 11:02:08 +0300
Аукцион по продаже госпакета ЮГК по стартовой цене 140 млрд руб., назначенный на 18 мая, не состоялся. Голландский аукцион с дисконтом вплоть до 50% (минимум 81 млрд руб.) стартует 19 мая. Итоги аукциона будут объявлены 26 мая.
Главное
• Первый (классический) аукцион не состоялся из-за отсутствия претендентов на госпакет по цене от 140 млрд руб.
• Росимущество объявило голландский аукцион в период с 19 по 26 мая.
• Для миноритариев это негативный сигнал. Голландская схема предполагает понижение цены приватизации и дисконт вплоть до 50% (минимум 81 млрд руб., включая непрофильные активы).
• Новый акционер должен сделать оферту по цене не менее средневзвешенной за последние шесть месяцев. На конец прошлой недели это 0,72 руб./акция.
• Подтверждаем «Нейтральный» взгляд на ЮГК с целевой ценой 0,9 руб./акц. — и это с учетом рисков корпоративных событий.
• Спотовый мультипликатор Р/Е составляет 3,5х против исторических 6,2х. Целевой Р/Е 2027п 3,5х соответствует «Нейтральному» взгляду: уровень риска в бумаге нивелирует дисконт по P/E.
Пересматриваем сценарии по ЮГК
В понедельник, 18 мая, аукцион по продаже госпакета ЮГК был признан несостоявшимся. Причина — отсутствие покупателей. Повторный аукцион пройдет 19 мая по голландской схеме, то есть с понижением цены. Результаты будут объявлены 26 мая. По заявлению Росимущества, дисконт к первоначальной цене составит до 50%, но минимум 81 млрд руб.
На протяжении последних четырех лет Росимущество прибегало к практике голландских аукционов. В таком формате прошли еще две продажи (Росспиртпром и ДМЕ холдинг) — после неудачного первого классического аукциона (с повышением цены). Отметим, что ранее сроки между первым и вторым (голландским) аукционом варьировалась от девяти дней до трех месяцев. Таким образом, продажа госпакета ЮГК станет самой быстрой.
Что касается цены реализации, предыдущие случаи показывали дисконт от 22% до 50% к изначальной цене. Не исключаем, что итоговая цена может сократить дисконт от стартовой цены 2-го аукциона.
Текущая просадка в котировках при целевой цене в 0,90 руб./акц. предполагает избыточную доходность 8%. Поэтому наш текущий «Нейтральный» взгляд остается актуальным.
Как мы отмечали в нашем свежем отчете «Импульс в золоте слабеет — что это значит для Полюса и ЮГК», если риски нового мажоритария сойдут на нет (есть риск, что новый мажоритарий не будет придерживаться планов менеджмента по развитию операционных и финансовых показателей, которые были анонсированы), целевая цена может составить 1,1 руб./акц. (целевой P/E 2027п — 3,5x). Однако текущая целевая цена ниже, так как закладывает риски менее удачного для миноритариев завершения приватизации.
Сильный фундаментальный кейс, но риски приватизации давят на целевую цену
Несмотря на негативные новости вокруг аукциона, мы считаем, что основной кейс будет зависеть от политики нового мажоритария. В спотовых ценах компания торгуется дешево с Р/Е 3,5х против исторических 6,2х. Целевой Р/Е 2027п на уровне 3,5х тоже ниже исторического значения.
Целевой P/E предполагает такой дисконт, поскольку целевая цена 0,9 руб./акция закладывает риски приватизации для миноритариев. Без таких рисков целевой P/E 2027п составил бы 4,3х с учетом ожиданий высокой прибыли 2027 г. — все еще на 30% ниже исторического среднего.
«Нейтральный» взгляд формируется с учетом сохраняющегося дополнительного риска.
При минимальной ставке аукциона (дисконт — 50%) спотовый Р/Е такой сделки составил бы 2,5х, что в 2,5 раза ниже исторических уровней.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.Tue, 19 May 2026 11:03:14 +0300
КУРС РУБЛЯ В МИРОВОМ МАСТШТАБЕ — 2026. Или добро пожаловать в клуб развитых стран.
Российский рубль на текущем уровне ниже 74 руб. за USD остается относительно недооцененным по сравнению с другими странами на сопоставимом уровне развития (до 1,5 раз).
• По паритету покупательной способности (PPP) рубль в 2,5 раза дешевле доллара США (40% на графике) — во столько раз относительные цены в США выше.
• Валюты сопоставимых с РФ стран по ВВП на душу населения в среднем в 1,6 раза дешевле доллара США (62%). В числе таких стран с ВВП $40-60 тыс. по PPP входят как развивающиеся страны — Чили, Турция, Малайзия, так и вполне развитые — Новая Зеландия, Израиль, Испания, Япония, Польша и Чехия. (На графике 1 сопоставимые страны в прошлом были другими)
• Валюты всех стран в среднем в 1,4 раза дешевле доллара США (71%). Из крупных стран дороже доллара США только швейцарский франк (119%), израильский шекель (118%) и австралийский доллар (101%). Китайский юань в 2 раза дешевле USD (48%), что соответствует среднему уровню для стран с ВВП на душу $30 тыс. по PPP.
Tue, 19 May 2026 11:01:09 +0300
Если играешь со спичками,
надо помнить о том,
что можешь обжечься.©
Всем привет и трям!!!
«Уж полночь близится....»… тьфу, уж май на вторую половину перевалил, а на БВ всё так же не понятно, чем дело кончится. На выхи Донни пытался делать Ирану «последнее китайское...», что погнало нефтюшку вверх, а потом слился, придумав отмазку с партнерами:
«Эмир Катара Тамим бин Хамад Аль Тани, наследный принц Саудовской Аравии Мухаммад бин Салман Аль Сауд и президент Объединенных Арабских Эмиратов Мухаммад бин Заид Аль Нахайян попросили меня отложить запланированную военную атаку против Исламской Республики Иран, которая была назначена на завтра.
Они сообщили, что сейчас идут серьезные переговоры и, по их мнению, как великих лидеров и союзников, будет достигнуто соглашение, которое окажется приемлемым как для Соединенных Штатов Америки, так и для всех стран Ближнего Востока и других регионов. Это соглашение будет включать, что особенно важно, отсутствие у Ирана ядерного оружия.Из уважения к вышеупомянутым лидерам я распорядился, чтобы министр обороны Пит Хегсет, председатель Объединенного комитета начальников штабов генерал Дэниел Кейн и вооруженные силы США не проводили запланированную на завтра атаку по Ирану.
Однако я также поручил им быть готовыми в любой момент начать полномасштабное крупное наступление против Ирана, если приемлемое соглашение не будет достигнуто.Спасибо за внимание к этому вопросу.Президент Дональд Дж. Трамп».───────────
Естесно, Иран сразу отреагировал:
«Трамп вновь слился от своих угроз атаковать Тегеран и, как обычно, объяснил это тем, что якобы сделал это по просьбе других лидеров».Вот так и катаемся на рынке… Но чем-то это всё закончится, и неожиданно для всех. По официальной версии идут переговоры. Всё идут и идут. Рынки уже резко не реагируют на ткущую реальность.
Ну и нам ничего не остается, как идти за рынком, но понимая, что в любой момент может пыхнуть.
GOLD.
А золото идет по плану, и за неделю ничего не изменилось. Сейчас опять тестит 4500.0 ±.
Что дальше??? Опять вверх, или все таки сделают попытку сходить в р-н 4300.0?
Сейчас затусили в небольшом диапазоне на Н1, из которого уже и будем выходить, или на лои (4300,0) или к хаям (4750.0).
Ждем «подсказку зала» по ТА.
Я больше за шорт.)))
Вариантов только два.))
Сегодня день начнем с лели Гага!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
ВСЕМ БОЛЬШОЕ СПАСИБО ЗА ПЛЮСИКИ, КОММЕНТАРИИ И ЖИВОЕ ОБЩЕНИЕ!
Поддержать морально автора (шоколадкой, кофе и т.д.))) можно так:
СБЕР 9112 3880 1308 2768 (HAROSHNIKAVA IZABELA)
Спасибо ВСЕМ!
Tue, 19 May 2026 10:16:12 +0300
ВТБ по итогам 2025 года выглядит как банк, который вернулся к большой прибыли. Но для инвестора главный вопрос теперь другой: может ли банк не просто зарабатывать, а стабильно делиться прибылью с акционерами, не упираясь каждый раз в нормативы капитала и переговоры с регулятором? ВСМ Москва — Санкт-Петербург, или проект «Две столицы», — один из крупнейших инфраструктурных проектов в России. Ориентир по скорости — до 400 км/ч, целевое время в пути между Москвой и Петербургом — около 2 часов 15 минут. Это уже не просто идея на бумаге. Старт строительству был дан ещё в 2024 году, а в 2026 году РЖД и «Нацпроектстрой» заключили контракты на строительство всех семи этапов магистрали. Поэтому главный вопрос для инвестора уже не только в том, будет ли проект реализован. Судя по масштабу финансирования, политическому уровню проекта и подписанным контрактам, остановка выглядит маловероятной. Важнее другой вопрос: На первый взгляд самые очевидные участники — банки и строители. Сбербанк, ВТБ и Совкомбанк участвуют в финансировании проекта. Но для них это не та история, которая радикально меняет инвестиционный кейс: масштаб банков слишком большой. АО «Дороги и мосты» — самый прямой строительный участник. Именно АО «Дороги и мосты» названо подрядчиком по всем семи этапам ВСМ в контуре «Нацпроектстроя». Но проблема в том, что это не обычная ликвидная публичная акция. Бумаги компании обращаются в OTC-сегменте, поэтому это скорее история для очень внимательного и опытного инвестора. Поэтому, на мой взгляд, самая интересная публичная часть темы ВСМ — это электросети. ВСМ — это не только рельсы, мосты и поезда. Это ещё и большой энергетический проект: И этот блок уже хорошо виден в инвестпрограммах отдельных дочек Россетей. У Россети Центр главный регион в контексте ВСМ — Тверская область. По расчётам, около 13,4 млрдрублей в программе Тверьэнерго связано с проектом ВСМ. Компания строит и переустраивает линии 110 кВ, готовит сетевую инфраструктуру под тяговые подстанции и трассу магистрали. Именно ВСМ во многом объясняет резкий скачок показателей Россети Центр в 2027 году. Россети Центр может получить сильный разовый финансовый эффект от крупного блока техприсоединений под ВСМ. У Россети Северо-Запад основной блок ВСМ связан с Новгородской областью. Здесь проекты выглядят особенно интересно: крупное строительство новой инфраструктуры 110 кВ под тяговые подстанции и новые подключения. Северо-Запад может выиграть от ВСМ сильнее относительно своего размера, потому что крупный блок проектов приходится на сравнительно небольшую компанию. По строгому признаку ВСМ / ВСЖМ / “Две Столицы” в инвестпрограмме Ленэнерго найдено 11 основных проектов. Общий объём на 2026–2030 годы — около 7,6 млрд рублей. Ленэнерго точно участвует в проекте, но для компании это не главный драйвер всей инвестпрограммы. Скорее важное дополнение к большой программе развития сетей Петербурга и Ленинградской области. Если искать инвестиционную идею вокруг ВСМ, то банки выглядят не самым подходящим вариантом. Для них проект слишком мал относительно масштаба бизнеса. АО «Дороги и мосты» — Если смотреть на проект в целом, то это самый прямой участник. Компания фактически находится в строительном контуре ВСМ. Но для частного инвестора это сложная история: OTC-сегмент, низкая ликвидность, меньше прозрачности. Интереснее смотреть на электросети. Там ВСМ напрямую превращается в техприсоединение, новые линии, реконструкцию сетей, CAPEX, тарифную базу и потенциальные дивиденды. Россети Центр — выглядит более понятной идеей. У компании чётко виден драйвер в Тверской области, понятен всплеск 2027 года, и можно связать рост прибыли с завершением крупного блока техприсоединений под ВСМ. Россети Северо-Запад — самый интересный строительный блок. Более рискованная, но потенциально более доходная. Проекты в Новгородской области крупные, а сама компания меньше по финансовой базе. Поэтому даже сравнительно небольшой по меркам всего проекта ВСМ блок может оказаться для неё заметным. Ленэнерго — подтверждённый участник, но ВСМ не меняет весь инвестиционный кейс. Россети Московский регион — участие есть, но доля ВСМ незначительная. Не инвестиционная рекомендация. Это пример того, как крупный инфраструктурный проект можно разложить на публичные компании и найти неочевидных бенефициаров. Подписывайтесь — здесь я разбираю российские компании не по шуму в ленте, а по первичным данным: отчётам, инвестпрограммам и реальным проектам. Привет, дивидендные маньяки! Основная часть моего инвестиционного портфеля — это дивидендные акции. Именно они, я верю и надеюсь, будут кормить меня в будущем, но для этого их должно быть больше, и я их покупал, покупаю и буду покупать. Раз в месяц я проверяю состав акций в своем портфеле и делюсь с вами текущими результатами. Дивидендно погнали! Публикую таблицу от 19.05.26 с корпоративными облигациями с постоянным купоном: * с выплатами 2,4 и 12 раз в год * с рейтингом от ААА до ВВВ * с реальным оборотом на бирже !!!! * для квал-инвестора или нет!!!! * с датой оферты Пут и Колл!!! * амортизация есть или нет + дата!!!! *цена *текущая доходность ТКД!!! *доходность к погашению или Пут оферты YTM. *Купон облигации, в % и рублях *Дата погашения и дюрация • Сектор экономики Аналитики СберCIB выкатили 12 краткосрочных идей в акциях российских эмитентов. Максимальный срок реализации идей — 2 месяца. Пишут, что не инвестиционная рекомендация, а мы должны понимать, что вероятность выхлопа может быть близкой к нулю. Не рискуйте, если ваш инвестиционный риск-профиль ниже рационального, но по правде говоря в этой подборке есть рациональные идеи. Вот такая тавтология Очередные большие выплаты и новый глубокий дивгэп на графике курса. Есть ли основания для закрытия техразрывов? Акции после отсечки под финальные дивиденды за 2025 г. — 172 руб. — закономерно упали на размер выплат. Дивгэп почти на 20%, и это уже больше размера дивидендов, а курс на рынке уже ниже 800 руб. Стандартное очищение курса акций на фоне закрытия реестра плюс эффект волатильности. Это второй большой дивгэп за последние полгода. Первый — на огромных выплатах в конце декабря, тогда акционерам распределили 902 руб. Суммарно за два раза было выдано 1174 руб. — это рекордное распределение средств от продажи «дочки», Европлана. Корпорация ЭсЭфАй выходит из активов в кеш. Важно понимать, что это не результат хозяйственной деятельности, а эффект от продажи имущества. Больше лизингового актива в портфеле холдинга нет, и эти средства фактически уже потрачены на дивиденды. Кейс закрыт. После выхода из крупного актива у холдинга остались доли в страховом доме ВСК и М.Видео. Текущая оценка стоимости на рынке — биржевая капитализация в 40 млрд руб. — адекватна фундаментальной оценке, или примерно 800 руб. на бумагу. Тем самым инвестиционных драйверов для движения курса на оставленный майский дивгэп под 1000 руб. не видно, а для восстановления к декабрьскому уровню над 1800 руб. вообще нет. По технике — есть многократно подтвержденная поддержка на круглых 800, в моменте цена уходит ниже. Однако в бумагах есть высокая спекулятивная составляющая, и там часто разыгрывается схема «Pump and Dump», а значит, краткосрочный отскок все еще возможен. В дальнейшем есть риски среднесрочного скатывания курса значительно ниже психологического уровня — после закрепления под 800 следующая опорная область будет лишь под 700 руб. Поддержка по летним максимумам 2023 г. — 670 руб. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express. Две наиболее стабильных дочки Россетей: Ленэнерго, а также, Центр и Приволжье обновили ИПР до 2030 года, в котором дали прогнозы по капитальным вложениям, прибыли и дивидендам.Больше всего нас интересуют ближайшие 2 года. ✔️ Первое, что бросается в глаза -многие сети занизили прогноз по дивидендам на 26 год, несмотря на внушительные результаты 1 квартала. Предполагаю, что это может быть связано с вознаграждениями менеджмента за перевыполнение планов. Поводов ожидать больших списаний в 4 квартале я не вижу, так как ключевая ставка снижается, а тарифы растут двузначными темпами. ✔️ Второй важный момент — растущие инвестиционные аппетиты. У Россетей ЦП план по капексу на 26 год был повышен с 7,1 до 11,8 млрд руб., на 27 год — с 6,9 до 14,9 млрд. У Ленэнерго с20,8 до21,5 млрд на 26 год, с 21,5 до 28,8 млрд на 27 год. Но особенно сильный рост ожидается после 28 года. ❗️Здесь наглядно проявилась разница между префами Ленэнерго и остальными сетевыми бумагами. Напомню, что в первых на дивиденды идет строго 10% прибыли РСБУ, остальные же корректируют дивидендную базу на тот самый капекс и прибыль от техприсоединения. А значит, дивиденд может расти слабее или даже снижаться, несмотря на прибыль, при условии, что капекс растет с опережением. Что мы и наблюдаем в прогнозах. Дивиденды Список компаний, совет директоров которых уже рекомендовал дивиденды Напоминаю, что Т+1, т.е. для получения дивидендов и дивидендного гэпа надо купить на 1 рабочий день раньше. Если Вы хотите вывести дивиденды с брокерского счёта (например, с ИИС), то важно, чтобы акции у ВАСбыли куплены на свои, а не на заёмные деньги. “В 2026 выиграет не тот, кто угадал один сценарий, а тот, кто умеет собирать портфель на основе нескольких факторов”, — так можно охарактеризовать выводы последнего исследования отдела управления активами ведущего международного банка Goldman Sachs. Хотя это схоже с выводами многих коллег, ещё около 5-10 лет назад главной задачей аналитика было прогнозирование наиболее вероятных сценариев и составление опирающейся на них стратегии. Но сейчас эксперты дают свежую оценку. Кроме того, пока такие компании, как Morning Star и BNP Paribas, говорят, что повышенные напряжённость и инфляция — новая реальность, в Goldman Sachs отвечают, что рынки адаптируются. Сегодня мы разберём эту позицию и следующие из неё выводы для инвесторов. Важным игроком в мировой экономике остаются центральные банки, но 2026 год должен стать не частью единого глобального цикла, а мирового расхождения ставок. По базовому сценарию Goldman Sachs ФРС может снизить ставку ещё дважды в 2026 году, если слабость рынка труда сохранится, тогда как ЕЦБ, вероятно, удержит ставку на уровне около 2% в условиях устойчивой европейской экономики и немецкого фискального импульса. Это находит отражение в перспективах рынка облигаций, потому что сейчас процентные ставки в среднем снижаются по всему миру, а доходности инструментов остаются высокими. Но это не означает, что облигации автоматически станут “тихой гаванью” во всех странах. Если инфляционные или фискальные опасения усилятся, корреляция между акциями и облигациями может стать менее благоприятной. Эта часть, особенно в отношении долгосрочных инструментов, была поставлена под удар новым витком эскалации американо-иранского конфликта. Вызванный им скачок цен на нефть и фискальный стимул создают проинфляционные риски, добавляясь к тем, что были созданы введением пошлин. В Goldman детально разбирают влияние инфляции на потребительский спрос. По их данным, 20% богатейших домохозяйств создают около 40% потребления, тогда как бедные семьи тратят существенно меньше. Поэтому слабость в нижнем сегменте не обрушит общий спрос, но может стать причиной умеренной потребительской активности, хотя и будет ограничена накопленным богатством. Ожидания смягчения монетарной политики также поставлены под удар, ведь теперь ФРС будет стоять перед сложным выбором: поддержать экономику или не допустить новую волну инфляции. Рынок акций США также вызывает опасения. Goldman, как и французская BNP Paribas, признаёт, что он стал сверхконцентрированным. Топ-10 компаний S&P500 дают около 40% капитализации и около 30% прибыли, а пять крупнейших ИИ-гигантов обеспечивают примерно 27% всего CAPEX. Хотя эксперты согласны, что текущий рост обеспечен фундаментально, такая концентрация поднимает потенциальные потери при несоответствии будущим ожиданиям. При этом исторически эти компании двигались синхронно, но теперь, по мнению Goldman, начинают появляться различия. Внедрение ИИ происходит по-разному, и инвестору важно понимать, не приводит ли его развитие к каннибализации существующего бизнеса компании, опирается ли оно на собственную технологию или на решения внешних игроков. Всё это требует глубокой экспертизы для качественной аналитики и прицельных инвестиций. Однако эксперты рассматривают также вариант инвестиций через ETF или иные фонды для покупки сразу всего сектора. Эксперты Goldman Sachs считают, что 2026 год будет не про «один большой прогноз», а про поиск катализаторов в сложной, неоднородной среде. Они подчёркивают сочетание шоков и драйверов — от действий центробанков и торговой политики до дефицита бюджета, ИИ и геополитики — и делают вывод, что в такой среде выигрывают активное управление, диверсификация и точечный отбор активов, а не механическое следование бенчмаркам. Если поехать во Владивосток, спуститься от железнодорожного вокзала к набережной, свернуть на улицу Пограничную и зайти в дом 15В, то на одной из дверей будет табличка с номером 6. За этой дверью с 24 июня 2009 года прописана компания. Полное название — Акционерное общество «Дальневосточная управляющая компания». Двенадцать с половиной лет за этой дверью ничего особенного не происходило. Активы в два миллиона рублей а выручка — двенадцать миллионов в год. Сотрудников меньше 10. А потом, в один день в декабре 2021 года, у этой компании из этого кабинета оказалось три миллиарда двести миллионов рублей активов. Активы выросли в полторы тысячи раз за один год. (Для новичков, активы=капитал+обязательства, в данном примере выросли именно обязательства, значит компания не сама заработала или не получила активы от внесения их собственниками в юр лицо). Собственный капитал остался прежним — семьдесят девять тысяч рублей. Эта информация из бухгалтерской отчётности по РСБУ. Между двенадцатью годами тишины и одним днём в декабре помещается история, которую я вам поведаю. История о том, как стратегический объект инфраструктуры двух регионов России оказался куплен за десять тысяч рублей. Как держатели облигаций невольно профинансировали эту покупку. И как 16 мая 2026 года, по этой истории заседает Арбитражный суд Забайкальского края. Заявление прокуратуры о признании сделки от 28 декабря 2021 года недействительной подано вчера. Поговорим про АО Дальневосточная управляющая компания, далее ДУК. Она существует с лета 2009 года. К моменту покупки ТГК-14 ей было двенадцать с половиной лет. В 2010-2012 годах Виктор Чеславович Мясник работал вице-губернатором Приморского края. ДУК зарегистрирована в Приморском крае, в его столице, на улице Пограничной. Учредителем ДУК в этот период был сам Мясник. Что компания делала все эти годы? Да в общем-то ничего. Годовая выручка — восемь-тринадцать миллионов рублей. Любое кафе в вашем городе с большой вероятностью генерит больше. Активы в два миллиона. По штату работает несколько человек, скорее всего директор и бухгалтер на четверть ставки. Уставный капитал в десять тысяч рублей, минимально возможные по закону для АО. На бухгалтерском языке такие компании называют «спящими». Оболочка с историей, которая в любой момент может стать чем-то другим. Зачем держать спящую компанию двенадцать лет? Тут вариантов немного. Либо ждёшь подходящего момента, либо подходящий актив. Либо и то, и другое. В нашем случае видимо ждали ТГК-14. Дождались. Большинство СМИ пишут про Люльчева и Мясника одинаково: «бизнесмены, купившие ТГК-14». Будто два предпринимателя со стороны увидели в реестре акций интересный лот и решили вложиться. Виктор Чеславович Мясник родился 24 сентября 1958 года в Комсомольске-на-Амуре. В 1981 году, в возрасте двадцати трёх лет, пришёл на Читинскую ТЭЦ-1 машинистом. То есть пришёл крутить вентили в той самой котельной, которую через сорок лет купит. Из машинистов поднялся до начальника турбинного цеха. К началу девяностых — директор Харанорской ГРЭС. В 1998 году, в тридцать девять лет, занял кресло гендиректора ОАО «Читаэнерго». «Читаэнерго» это прямая предшественница ТГК-14. В 2004 году в ходе реорганизации РАО ЕЭС её преобразуют в новую генерирующую компанию. Мясник руководил ей четыре года до этого преобразования. Дальше его двигают по системе РАО ЕЭС: гендиректор ДВЭУК на Дальнем Востоке, потом ДЭК. С 2010 по 2012 — вице-губернатор Приморского края при Дарькине. Курировал стройки к саммиту АТЭС, руководил футбольным клубом «Луч-Энергия». В 2015 году вернулся в ТГК-14 уже её гендиректором. Просидел до 2017-го. Мясник знал ТГК-14 как свои пять пальцев. Сорок лет он рос в этой системе. Двадцать лет он ей руководил с разных позиций. К моменту покупки в декабре 2021 года ему было шестьдесят три, и в энергетике он кажется знал уже все. А Константин Михайлович Люльчев знал её совсем с другой стороны. В 2017 году, согласно пресс-релизу АО «РЖД Логистика» от 28 июня, Люльчев занимал должность начальника департамента корпоративных финансов ОАО «РЖД». Звучит сухо? Расшифрую. РЖД через дочерний консорциум — ООО «Энергопромсбыт» — на тот момент уже девять лет владел контрольным пакетом ТГК-14. Этот пакет числился у РЖД на балансе. Балансом занимался департамент корпоративных финансов. То есть Люльчев был штатным финансистом материнской компании, которая владела ТГК-14. Он знал, сколько актив стоит, сколько он приносит, и сколько за него можно выручить. Дальше биография Люльчева проходит через группу «Синара». 11 декабря 2020 года он становится гендиректором ООО «Синара-ГРТ» — это компания, которая делает трамваи для российских городов. Параллельно — гендиректор СП «Синара-Шкода» с чешской Škoda Transportation. 18 ноября 2021 года Люльчев увольняется из «Синары». Через сорок дней, 28 декабря 2021 года, его ДУК подписывает договор о покупке ТГК-14. С одной стороны — финансист из материнской компании продавца, который видел ТГК-14 на балансе РЖД и точно знал, что у этого актива внутри. С другой стороны — бывший директор самой ТГК-14, который знал в ней каждую турбину и каждый котёл. Это два человека, которые знали об активе ВСЁ. И ещё одно. Через кого они купили? Через РЖД, у которой Люльчев был сотрудником. 28 декабря 2021 года. До нового года остаётся три рабочих дня. В России это пиковый предпраздничный период, когда все офисы сидят полуразобранные, юристы дописывают последние договоры, нотариусы работают с двойной нагрузкой. Где-то в Москве в этот день подписывают договор. Покупатель — АО «Дальневосточная управляющая компания». Продавец — ООО «Энергопромсбыт». ИНН 7706284445. Адрес — Большая Ордынка, 48. Учредители: ОАО «РЖД» с долей 51% и структура группы ЕСН Григория Берёзкина с долей 49%. Актив — ПАО «ТГК-14». Семь теплоэлектростанций. Два энергокомплекса. Установленная электрическая мощность 649,57 МВт. Тепловая — 3120 Гкал/час. Полмиллиона потребителей тепла в двух регионах России — Забайкальский край и Республика Бурятия. На бирже стоит несколько миллиардов рублей. В кассе у покупателя несколько миллионов. А Актив немаленький. И тем не менее сделка проходит. Подписывают. По данным иска прокуратуры Забайкальского края, поданного в арбитраж 15 мая 2026 года, ДУК получает 985 миллиардов 900 миллионов штук акций ТГК-14, и ещё 54 миллиарда 700 миллионов штук — лично Люльчев. Сумма сделки официально не раскрывалась, но по динамике баланса продавца — порядка полутора миллиардов рублей. То есть РЖД продал контроль над энергетикой двух регионов России за полтора миллиарда рублей своему бывшему сотруднику. На что у ДУК были эти полтора миллиарда? На счетах их не было. Значит, занимали. И вот тут начинается самое интересное. Технически это называется LBO — leveraged buyout, выкуп с использованием заёмного капитала. Покупатель приходит со своими процентами, берёт банковский кредит под основную сумму, и потом обслуживает этот кредит за счёт дивидендов купленной компании. На LBO стоит половина американского private equity. Конструкция нормальная, рабочая. В нашем случае в схему добавили детали, которые в развитых юрисдикциях прямо запрещены законом. Кредит, который взяла ДУК на покупку акций ТГК-14, был обеспечен… самой ТГК-14. По данным следствия, поручителем по этому кредиту выступила покупаемая компания. ТГК-14 поручилась своими собственными активами за заём, на который её и купили. В корпоративных финансах это называется финансовая помощь компании в её собственной покупке. В Великобритании запрещено статьёй 678 Companies Act с 1929 года. В директиве Евросоюза 2017/1132 — статья 64. В США такие сделки сразу попадают под антимонопольное и корпоративное расследование. В России специальной нормы нет. После покупки ТГК-14 начала выдавать ДУК займы. Из собственного денежного потока. На что — даже думать не надо, потому что сама компания это в открытую написала. В своей официальной отчётности по МСФО. Подписанной независимым аудитором. Цитирую дословно, примечание 13 за 2024 год, страница 35: «Долгосрочные и краткосрочные выданные займы, оцениваемые по амортизированной стоимости, по состоянию на 31 декабря 2024 года включают сумму в размере 828 021 тыс. рублей в виде займов, выданных на срок 7 лет акционеру Общества – АО «Дальневосточная управляющая компания» на цели погашения основного долга и уплату процентов за пользование целевым кредитом, привлечённым в банке на приобретение акций ПАО «ТГК-14».» Компания пишет в своей официальной отчётности, что она финансирует погашение кредита, который взяли на её покупку. Чёрным по белому. Под подписью аудитора. На сайте эмитента в открытом доступе. Эффективная ставка по этим займам — 14,01–17,31%. Ключевая ставка ЦБ в 2024 году большую часть времени держалась в районе 18-21%. То есть ДУК получала деньги от ТГК-14 заметно дешевле, чем сама ТГК-14 занимала на рынке. Сама-то ТГК-14 занимала под эффективные ставки до 27,50% (примечание 18 МСФО за 2024 год). Любуется компания на ставку 27,5% у своих собственных кредиторов и одновременно даёт хозяину под 14%. И не только займы. Ещё депозиты. Из того же примечания 13: «Долгосрочные депозиты размещены в ПАО «Совкомбанк» на срок до 15 апреля 2031 года и являются обеспечением по договору с АО «ЦФР». Полученные векселя являются обеспечением по кредитному договору, заключённому между АО «Дальневосточная управляющая компания» и ПАО «Совкомбанк».» Два миллиарда рублей депозита и пятьсот миллионов в векселях ТГК-14 закладывает в Совкомбанк под обязательства ДУК. То есть компания, которая обеспечивает теплом полмиллиона жителей и должна тратить эти деньги на ремонт ТЭЦ, кладёт два с половиной миллиарда в банк, чтобы её акционеру дали другой кредит, на погашение того кредита, которым её купили. Смотрите. На 31 декабря 2023 года ТГК-14 числит в книгах долг ДУК перед собой — 3,34 миллиарда рублей. На 31 декабря 2024 года — уже 828 миллионов. То есть за один 2024 год ДУК «погасила» 2,5 миллиарда. Откуда у ДУК взялись эти 2,5 миллиарда? Сама компания ничего не производит. Своя выручка — 208 миллионов рублей за весь год, из которых 195 миллионов — это, на минуточку, деньги от той же ТГК-14 за управленческие услуги. Где взяла? А очень просто. В мае 2024 года ТГК-14 принимает решение выплатить дивиденды — 2,37 миллиарда рублей. 75,6% акций у ДУК. То есть около 1,8 миллиарда из этих дивидендов уходит в ДУК. Плюс управленческие 195 миллионов. Плюс по мелочи. В сумме — те самые 2,5 миллиарда. Чтоб вы понимали, что произошло. ТГК-14 заплатила сама себе дивидендами 2,4 миллиарда, эти деньги по дороге через ДУК вернулись в ТГК-14 как погашение займа, который ТГК-14 же выдала ДУК на погашение кредита, которым ДУК купила ТГК-14. Деньги пошли по кругу. На каждом круге сверху что-то снимается. Кому — в открытых источниках не написано. По данным следствия — на зарубежные счета, виллы и Rolls-Royce. ТГК-14 купили на её собственные деньги, обеспеченные её собственными активами, и она же платит за это проценты. Это называется по-английски financial assistance. По-русски предлагаю назвать стилем Люльчева–Мясника. Это для тех, кто всё-таки держит бумаги ТГК-14. Или думает их купить. Таблица, на которую всем плевать, распишу по русски=) К концу 2021 года, когда ДУК только зашла, ТГК-14 имеет совокупного кредитного долга на миллиард сто сорок миллионов рублей. И платит по нему около 89 миллионов процентов в год. Нормальная стабильная компания. К концу 2025 года совокупный долг — почти двадцать миллиардов рублей. Проценты — 2 миллиарда 690 миллионов в год. За четыре года долг вырос в семнадцать раз. Проценты — в тридцать раз. А выручка за тот же период увеличилась всего в 1,65 раза. И тут есть второй слой. Параллельно компания платит дивиденды. По решению годового собрания 27 мая 2024 года — два миллиарда 370 миллионов рублей. Из этих дивидендов 75,6% уходит в ДУК. Из ДУК — наверх. Финансовые расходы ТГК-14 за 2024 год — миллиард 260 миллионов. Дивиденды — два миллиарда 370 миллионов. То есть компания платит мажоритарию почти в два раза больше, чем кредиторам. А кредиторы — это в значительной степени розничные облигационеры. Те самые читатели Смартлаба, которые покупают TGKN-001Р-04 «потому что хорошая стабильная компания обеспечивает теплом два региона России». В апреле 2025 года АКРА снижает рейтинг ТГК-14 до BBB с прогнозом «негативный». Причины — рост долговой нагрузки и операций со связанными сторонами. Через несколько недель то же АКРА срезает рейтинг до BB. Тогда же арестовывают Люльчева и Мясника. А в это время в Чите люди в декабре 2023 года замерзали, потому что одна из старых турбин на ТЭЦ-1 встала. Та самая, где Мясник в восьмидесятые на ней цех начинал. Возможно это и было причиной постепенного сковывания гордиева узла вокруг мужиков. Иск прокуратуры от 15 мая 2026 года. Заявленные требования: признать недействительным договор купли-продажи акций ТГК-14 от 28 декабря 2021 года и применить последствия недействительности в виде взыскания акций в доход Российской Федерации. То есть забрать пакет ДУК у её бенефициаров и передать государству. Заседание 11 июня 2026 года. По практике аналогичных деприватизационных исков — ЮГК, «Соликамский магниевый», «Кучуксульфат», «Метафракс» — Генпрокуратура удовлетворяется примерно в ста процентах случаев. Иногда суд первой инстанции отказывает, тогда дело идёт в апелляцию, потом в кассацию, в конечном счёте Генпрокуратура своего добивается. В случае ТГК-14 ответчик к тому же не сопротивляется. Один сидит. Второй частично признал вину. Все материалы этой статьи — публичные. Бухгалтерская отчётность с сайта ТГК-14. Выписки ЕГРЮЛ с сайта налоговой. Биография Люльчева — из пресс-релиза РЖД-Логистики. Биография Мясника — из открытой биографической справки на viperson.ru. Финансовая отчётность по РСБУ — с реестра Росстата через checko.ru. Никаких источников в правоохранительных органах. Никаких внутренних документов. Никаких утечек. Жители Читы и Улан-Удэ во всей этой истории — не сторона процесса. Они просто платили за тепло. По растущим тарифам которые фиксирует государство. И мёрзли в декабре 2024 года, потому что фильтры на ТЭЦ-1 ставили ещё в восьмидесятые, а менять их не на что. На момент публикации у автора нет позиции в акциях ПАО «ТГК-14» (тикер TGKN) и в облигациях ПАО «ТГК-14» любых выпусков. Автор не планирует открывать позицию ни в одном из этих инструментов в течение 30 дней с момента публикации. Консолидированная финансовая отчётность ПАО «ТГК-14» по МСФО за 2024 год — официальный сайт эмитента tgk-14.com Бухгалтерская отчётность АО «ДУК» (ИНН 2540154785), ПАО «ТГК-14» (ИНН 7534018889), ООО «Энергопромсбыт» (ИНН 7706284445) по РСБУ за 2019–2025 годы — ГИРБО, реестр Росстата Выписки из ЕГРЮЛ по упомянутым юридическим лицам — данные ФНС России Биографические данные К. М. Люльчева — пресс-релиз АО «РЖД Логистика» от 28 июня 2017 года, выписки ЕГРЮЛ по ООО «Синара-ГРТ» и ООО «Синара-ШКОДА» Биографические данные В. Ч. Мясника — открытые источники, в том числе viperson.ru Материалы иска Генеральной прокуратуры от 15 мая 2026 года — Картотека арбитражных дел, сообщения «Интерфакса» Материалы уголовного дела — сообщения МВД России, публикации в zab.ru, «Коммерсанте», «Известиях», ТАСС, РБК Кредитные обзоры — АКРА, Эксперт-РА, НКР Все ссылки на действия конкретных лиц («растрата», «легализация средств», «вывод активов») приведены так, как они сформулированы в обвинительном заключении МВД и официальных сообщениях правоохранительных органов. До вступления приговора в законную силу вина обвиняемых не считается установленной. Окончательная судьба сделки от 28 декабря 2021 года будет определена решением арбитражного суда. Все интерпретации цифр из публичной отчётности — интерпретации автора, основанные на профессиональном суждении инвестора; они не являются квалификацией состава преступления. Все цитаты из МСФО приведены дословно. Все цифры из РСБУ проверены через ГИРБО на 16 мая 2026 года.
Tue, 19 May 2026 09:58:14 +0300
СД - «Корпоративный центр ИКС 5»: ДИВИДЕНДЫ = 245,00 рублей, ДД: 10.22%
Самые быстрые новости у нас! https://t.me/newssmartlab
Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=C-A-CCjC9CAEGJAcDVPfh3EA-B-B
Tue, 19 May 2026 09:41:32 +0300
В феврале я был уверен: ВОТ ОНО! НАЧАЛОСЬ!
Но потом происходит тотальный форс-мажор, нефть удваивается за короткий срок, и происходит драматический разворот по валюте.
В итоге юань/рубль на новых минимумах за 3 года.
Мое мышление конечно сильно инерционное. Я хоть и фиксанул там существенную прибыль по хаям (подфартило), но даже мысли не было вовремя переобуться, хотя казалось очевидным, что в апреле до рынка дойдут большие объемы валютной выручки на продажу.
Виню себя за инерционность мышления:(
Сколько ж можно было заработать, вовремя переобувшись!
Tue, 19 May 2026 09:36:48 +0300
Tue, 19 May 2026 09:35:36 +0300Можно ли поучаствовать в этом проекте через публичные российские компании?
Россети Центр: самый понятный финансовый эффект
Россети Северо-Запад: самый “строительный” блок
Ленэнерго: важный, но не главный драйвер
Итог
Tue, 19 May 2026 09:35:20 +0300
Ситуация на текущий момент
19.05.2026. Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой. Индекс доехал до своей поддержки (на сегодня – 2624), откуда отбился и двинул вверх, добравшись до своего сопротивления (на сегодня — зона 2673-2674), откуда тоже отбился, но далеко не ушёл, закрывшись рядом. Сегодня ждём нового теста уровня: отбой снова отправит нас вниз, с ближайшими целями 2624 и 2600. Пробой с ретестом зоны отправит нас дальше вверх, с ближайшими целями 2733 и зоны 2748-2756.
СиПи отбился от своего ранее пробитого сопротивления (на сегодня – 7182) – в пользу продолжения роста с ближайшей целью 7571. Отмена сценария – возврат с ретестом ниже 7182. В этом случае снижение будет продолжено до следующей поддержки в кластерной зоне 7063-7043.
Натгаз пробил важное сопротивление на 2,875, закрывшись выше. Ждём теста уровня сверху: отбой отправит нас дальше вверх, с ближайшими целями в виде зоны 3,28-3,335; пробой с ретестом уровня даст сигнал на продолжение снижения с ближайшими целями 2,775 и 2,64.
Доллар рубль (вечный фьючерс) пробил свою поддержку (на сегодня – зона 73-73,21), закрывшись ниже. Пока возможен тест пробитой зоны снизу: отбой отправит нас дальше вниз, с ближайшей целью 68,48. Возврат выше, с ретестом отправит нас к следующему сопротивлению на 75,86.
❗️ Полная версия в PRO-обзор. ➕ Золото • Brent • EUR/USD • CNY • Bitcoin • Сбер • Лукойл • ГМК.
Tue, 19 May 2026 09:28:13 +0300
Префы Сургутнефтегаза — лучшая ставка на девал?
Tue, 19 May 2026 08:58:35 +0300
Tue, 19 May 2026 08:27:22 +0300
Tue, 19 May 2026 08:04:44 +0300
Mon, 18 May 2026 11:45:57 +0300
На прошлой неделе стало инвест-сообщество только и обсуждало, что Евротранс (и дивиденды Шредингера от ВТБ, но это совсем другая история). Сначала Мурада Агаев катком прошёлся по отчётности сети заправок, потому судиться с ней решили сразу несколько компаний, выкативших в арбитраже иски на несколько миллиардов. От такого количества ударов любой эмитент зашатается и накренится. Но наш герой демонстрирует феноменальную устойчивость — питерский судья вышел ей на помощь, отказав в наложении ареста в качестве обеспечительной меры на имущество Евротранса.
Суть иска такова:
Акционерное общество «Айсорс» обратилось в Арбитражный суд города Санкт Петербурга и Ленинградской области к Публичному акционерному обществу «Евротранс» с исковым заявлением о взыскании задолженности по оплате товара в размере 5 612 585 952 рублей; неустойки за просрочку оплаты товара в размере 2 173 429 284 рублей; неустойки за просрочку оплаты товара из расчета 0,5% от суммы основного долга в размере 5 612 585 952 рублей за каждый день просрочки, с 01. 05.2026 по дату фактической уплаты суммы задолженности; процентов за пользование коммерческим кредитом в размере 841 850 465 рублей; процентов за пользование коммерческим кредитом из расчета 0,2% от суммы 5 612 585 952 рублей за каждый день просрочки, с 01.05.2026 года по дату фактической оплаты; расходов по оплате государственной пошлины в размере 10 000 00 рублей.
Долги на столько миллиардов хорошо бы взыскивать, наложив руку на имущество должника. Вот истец и просил арестовать денежные средства Евротранса, а также объекты недвижимости, земельные участки, транспортные средства, оборудование и пр. в пределах суммы 8 627 865 702 рублей. Для держателей ценных бумаг компании юридический спор печален еще и тем, что истец требовал заморозить выплату дивидендов. Там список дополнительных требований на две страницы, можете ознакомиться здесь.
Но ареста не произошло — суд посчитал, что истцом не представлены достаточные доказательства наличия оснований для принятия обеспечительных мер. Котировки Евтротранса на судебное решение практически не отреагировали, после техдефолта кардиограмма пациента замерла.
Вот и очередное подтверждение того, как опасно бывает торговать на новостях. Вроде громкое заявление: к эмитенту выкатили многомиллиардный иск. Но пока суд не расставит все точки над ё, кроме громкого заголовка в анамнезе ничего и нет. История с Айсорсом, кстати, не заканчивается. Истец наверняка отправится на апелляцию. И, конечно, крайне любопытно, как пройдёт выплата очередного купона по облигациям эмитента. Отмена ареста отменой, а долгов от этого у компании меньше не стало.
Mon, 18 May 2026 11:50:31 +0300
СД - Славнефть-ЯНОС: ДИВИДЕНДЫ = 3 108 845,74 руб. по привилегированным акциям, что составляет 0,01 руб.
Самые быстрые новости у нас! https://t.me/newssmartlab
Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=am8uI-Cr5qEqxr6o82HKCeQ-B-B
Mon, 18 May 2026 11:43:55 +0300
КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА И СБЕРЕЖЕНИЯ НАСЕЛЕНИЯ. По графику видно, какая бы ни была КС сбережения от нее не зависят. А если учесть процентные доходы, то будет обратная зависимость — чем выше ставка, тем меньше сберегают непроцентных доходов. Об этом писал и раньше.
Удивительно, что в апреле 2026 были рекордные* сбережения физлиц — более 2,2 трлн руб. по данным обзора рисков финрынков — в 2 раза выше среднемесячных сбережений за 3 года (1,1 трлн).
*В апреле есть определенная сезонность, хотя в прошлом она была не так выражена, как бывает в декабре-январе и в III кв.
Как думаете, это проинфляционно или дезинфляционно? Регулятор посмотрит на динамику М2 и ошибется — ее рост сейчас отражает сбережения, которые возникли из высокой ставки и не пошли на потребление.
Практически весь прирост денежной массы М2 в апреле (+2 трлн, и с начала 2026 +2,6) пришелся на физлиц. Они сберегли в рублях на счетах 1,2 трлн и в наличных 0,6 трлн. Ещё 0,4 трлн (тоже рекорд) направили в ценные бумаги и фонды.
Нынешний темп роста М2 (+12,5% г/г) при ставке выше 14% должен считаться нормальным. Банк России считает иначе и стремится прибить его к 2016-2019 гг. +5-10% в год. Уровень, который не отражает реалии после 2022 г. с меньшим оттоком капитала и более высокой потребностью во внутренних сбережениях.
Традиционно почти все финансовые сбережения физлиц идут в долговые инструменты — деньги и облигации. В статье «Ценные бумаги, БПИФ-ОПИФ» — корпоративные облигации, ОФЗ, фонды денежного рынка и облигаций (см. притоки в БПИФ ~90 млрд в месяц)
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА
Чтобы эти сбережения возникли, кто-то должен взять новый кредит или выпустить облигации. В условиях, когда население и бизнес не хотят или не могут по пруденциальным ограничениям наращивать кредит, только дефицит бюджета может обеспечить необходимые сбережения.
Представим, что дефицита не будет:
А) Население должно меньше сберегать и больше тратить.
Mon, 18 May 2026 11:39:07 +0300
Снова дивгэп
Mon, 18 May 2026 11:35:13 +0300
Ахахах))
Похоже, что рынок не готов брать риск по текущей оценке.
Mon, 18 May 2026 11:35:23 +0300
Mon, 18 May 2026 10:58:58 +0300
Даты див. отсечек и суммы дивидендов на 1 акцию
По просьбе читателей,
добавил столбец с дивидендной доходностью в %
Если акции куплены на заёмные деньги, то дивиденды могут прийти на брокерский, а не на банковский счёт не зависимо от того, какой счёт у ВАС указан для вывода денег.
Mon, 18 May 2026 11:05:16 +0300
Mon, 18 May 2026 09:28:45 +0300
Концентрат абсолютного безумия
78 трлн достигала капитализация американского рынка акций в моменте на торгах 14 мая, а к закрытию 15 мая капитализация снизилась до 76.9 трлн.
От минимум 30 марта агрессивный памп на 19%. За последние 20 лет подобное было трижды – апрель 2009 – 29% в рамках компенсации накопленного обвала на 57% в кризис 2008-2009, май 2020 – 32.3% при компенсации обвала в COVID на 35.7%, май 2025 – 21.6% после обвала на 21.2% в рамках тарифного хаоса.
До 2006 года 19% импульсы за 32 дня происходили, но очень редко – ноябрь 2002, май 2001, ноябрь 1998, февраль 1991, сентябрь 1982.
По историческим меркам – это редчайшее событие, которое происходит после грандиозного обвала и обуславливается, как правило, фундаментальными сдвигами в экономике или финансовых балансах, а именно:
Mon, 18 May 2026 10:52:13 +0300
Ведущее мероприятие, посвящённое ключевым вопросам производства и обращения лекарственных средств, состоялось 14-15 мая в Санкт-Петербурге.
Ключевая повестка охватывала важнейшие темы: нормативно-правовое регулирование; обращение лекарственных средств; вывод продуктов на рынок; контроль качества; лицензирование.
«Озон Фармацевтика» традиционно уделяет особое внимание вопросам контроля качества препаратов — это основа доверия потребителей и профессионального сообщества.
Участие в главной тематической конференции — отличный повод напомнить о наших материалах, которые подробно раскрывают эту тему:
Sat, 16 May 2026 16:16:08 +0300
Часть 1. Двенадцать лет ожидания
Часть 2. Два человека, которые знали всё
Часть 3. Схема
Часть 4. Деньги шли вверх, обратная сторона
Часть 6. Сидим за решеткой с мужиком
Спасибо вам, надеюсь понравилось. Далее будут статьи про Таврина и Чачаву.
Подпишись на тг проекта Вредный Инвестор - https://t.me/harmfulinvestor
Часть 8. Финал
Раскрытие позиции автора
Юридические оговорки
