Привет, инвесторы и особенно бондовики! Честно говоря, когда открывал календарь новых размещений на эту неделю, надеялся увидеть хотя бы одну облигацию, которую без долгих раздумий можно было бы отправить в портфель. Но чем дольше изучал выпуски, тем чаще ловил себя на мысли: «Ну опять компромиссы…»

Неделя с 29 июня по 5 июля получилась странной. Купоны местами доходят почти до 24%, но за красивыми цифрами снова скрываются оферты, амортизация, небольшие эмитенты или просто высоченный риск. Давайте посмотрим, что вообще выходит на рынок и есть ли среди новых размещений действительно интересные варианты.

Ситуация на текущий момент
 Mon, 29 Jun 2026 10:33:43 +0300

29.06.2026

Навес нерезидентов и топливо для рынка
 Mon, 29 Jun 2026 09:20:11 +0300

История на нашем рынке не просто повторяется, а повторяется в виде дикого и безумного фарса.

Вот уже 16 (!) недель мы видим падение индекса, и за последние 7 дней это падение только ускорилось. О причинах этого пессимизма я уже говорил — тут и падающая нефть, и крепкий рубль, и проблемы с экономикой, и новые заявления ЦБ.

Но даже весь этот негатив не объяснял того, почему рынок никак не может развернуться. А ведь такие попытки были — в мае инвесторы нарастили покупку акций, но рынок продолжил падать. В июне же вообще был установлен рекорд по покупке фьючерса на индекс!

По идее это должно было привести к росту, но на практике этого не произошло. Поэтому были обоснованные подозрения, что акции нерезидентов снова попали стакан. И как бы «физики» не старались с покупками, этот навес не давал рынку расти.

В пятницу эти подозрения подтвердились — из-за «нарушений антисанкц-го регулирования» ЦБ отозвал лицензию у АЛОР. Ходят слухи еще о нескольких брокерах, которые занимаются тем же самым, так что эта история может иметь продолжение.

Очень хотелось бы верить, что все виновные будут наказаны. Ведь убытки тут просто огромные — инвесторы потеряли и деньги, и возможность будущих обменов (из-за снижения обменного фонда), а государство не смогло разместить ОФЗ (из-за акций упали и облигации).

Так что теперь есть надежда, что краник с нерезидентами наконец-то прикроют :) И если этот «технический» фактор уйдет, то рынок станет более рациональным — на первый план выйдет фундаментал, и акции крепких компаний перейдут к росту.

Ведь мы дошли до того, что денежная масса разошлась с капитализацией рынка на 320%! До 2022 года этот показатель достигал 20%, потом был обвал до 215%, но таких цифр не было никогда. Денег сейчас очень много, но до рынка они пока не доходят.

По факту не нужно чего-то сверх-позитивного, чтобы акции начали расти. Если нас просто перестанет заливать негативом, то для рынка это уже станет хорошей новостью. Тогда эмоции отойдут в сторону, и начнется переоценка активов.

Ведь топлива для этого роста полно (масса М2), а у тормозов начали отбирать лицензии :)

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)

MOEX CAMP’26
 Mon, 29 Jun 2026 10:08:33 +0300

Вот и завершилось очередное уникальное мероприятие, организованное Московской биржей. Традиционно, на нем собирается большой пул аналитиков, инвест-блогеров и топ-менеджеров самой компании. В прошлом году мы собирались в Северной Осетии, в этом году нас гостеприимно встретил Краснодар. На фоне практически отвесного падения рынка на этой неделе, такая встреча позволила порефлексировать на тему рынка и его будущего.

Особенно активно обсуждали ситуацию с отзывом депозитарной лицензии у брокера «Алор+». Претензии ЦБ были связаны с операциями по ценным бумагам компаний, переехавших в российскую юрисдикцию в рамках редомициляции. Ситуация вопиющая, ведь инвесторы могли воспользоваться дисконтом и сливать прямо в рынок свои позиции, что создало дополнительное давление на котировки крупнейших компаний.

Размещение Первоуральскбанк 001P-03 — фикс на 3 года с купоном не выше 20,00% годовых (YTM не выше 21,94%).
 Mon, 29 Jun 2026 09:55:53 +0300

Ключевые параметры:

• Срок обращения — 3 года (1080 дней)

• Купонный период — 30 дней

• Ориентир ставки купона — не выше 20,00% годовых (YTM до 21,94%)

• Есть амортизация: по 3,226% в 6-36 купоны

• Кредитный рейтинг BB от Эксперт РА и BB+ от НРА

• Планируемый объем выпуска — не более 400 млн рублей

• Дата сбора книги: 30 июня (вторник)

• Дата начала размещения: 03 июля (пятница)

В этом посте подробно разбирали новый выпуск эмитента.

Банк специализируется на лизинговых сделках, факторинге, финансировании лизинговых компаний, ведении счетов для арбитражных управляющих, операциях с драг металлами. Обслуживает более 3170 корпоративных клиентов и МСБ (объем выданных кредитов свыше 1,8 и 5,8 млрд руб., соответственно) и более 12280 частных клиентов (объем выданных кредитов более 750 млн руб.). Также является организатором/соорганизатором размещений на первичном рынке облигаций. 

Сбор заявок будет уже во вторник, 30 июня.

 

Дивидендные стратегии на MOEX: альфа есть — забрать нельзя
 Mon, 29 Jun 2026 09:54:15 +0300

Серия «Кладбище стратегий MOEX», пост #5 из 9.

Если спросить начинающего инвестора, как зарабатывать на акциях, почти наверняка прозвучит что-то про дивиденды. Логика кажется очевидной: компания платит — бумага растёт перед отсечкой, падает на размер выплаты, потом восстанавливается. Где-то в этом движении должны быть деньги. Мы проверили все три способа их достать на 447 дивидендных событиях. Два не дают эдж вовсе. А третий оказался интереснее всего: эдж в нём реальный — и всё равно не забирается.

Как тестировали

База: 447 дивидендных событий, 115 тикеров Мосбиржи, июль 2021 — октябрь 2025. Даты отсечки брались из MOEX ISS API (registryclosedate), день экс-дивиденда — T-1 с учётом расчётов T+2. Фильтр: минимальная дивидендная доходность 1%. Комиссия round-trip 0,10% учтена в каждой сделке.

Три класса стратегий:

1. Pre-div run-up — покупка за N дней до отсечки, продажа накануне.
2. Gap Buy — покупка после отсечки, ставка на закрытие гэпа.
3. Sell-the-News — шорт вокруг отсечки.

Одна оговорка сразу, потому что без неё такой тест легко принять желаемое за действительное. Pre-run-up и покупка гэпа — это long-only: ты просто держишь акцию. Значит её результат = дивидендный эффект плюс то, что в это окно делал весь рынок. Поэтому рядом с сырой доходностью мы считаем альфу — доходность за вычетом IMOEX в том же самом календарном окне. Если не вычесть рынок, легко принять бычий тренд за «дивидендную аномалию», а медвежий — за «смерть стратегии».

Gap Buy: гэп не закрывается — и это не рынок

Самая популярная идея — «гэп закроется». Проверили прямо: купить на открытии в день отсечки и держать, пока цена навёрстывает дивиденд. Не навёрстывает. К T+20 средняя доходность −2,65%, Profit Factor 0,56, в плюс выходит лишь чуть больше трети случаев (36%).

Здесь напрашивается возражение: 2024–2025 — медвежий рынок, вот всё и в минусе. Проверили и это. За вычетом IMOEX в тех же окнах альфа закрытия гэпа — −2,6% (PF 0,50), а на тестовом периоде с 2024 года — −5,1% (PF 0,22). То есть гэп проигрывает рынку независимо от того, рос рынок или падал. Сам разрыв на отсечке тоже не отыгрывается: после отсечки средний гэп составил −2,19% (для бумаг с доходностью ≥5% — −3,31%) — и это фактический разрыв по ценам, а не теоретический размер дивиденда, который рынок и так прайсит очищенным от налога. Дальше цена в среднем не догоняет, а отстаёт. «Гэп закроется» — не закономерность, а оптический обман.

Pre-run-up: эффект реальный — но это альфа, которую нельзя забрать

Вот где интереснее. Вариант «купить за 30 дней до отсечки, продать накануне» на полном корпусе даёт Profit Factor 2,56 и ожидание +5,29% на сделку. Разбили историю на «до 2024» и «после» — и картина классического переобучения: на обучении PF 5,76, ожидание +10,6%, доля прибыльных 70%; на тесте PF 1,02, ожидание +0,08%, доля прибыльных 41%. Сырой эффект схлопнулся до безубытка.

Тут легко поставить точку: «работало при низкой ставке, в 2024-м сломалось». Мы чуть не поставили. Но сначала задали тот же вопрос, что и к гэпу: а это точно дивидендный эффект, а не просто бета бычьего рынка, который в 2021–2023 поднимал любой лонг?

Ответ оказался неожиданным. В дивидендных окнах IMOEX был в минусе и на обучении (−0,7%), и на тесте (−3,0%) — никакого «рынок поднял всё». При этом бумага обыгрывала рынок: альфа на обучении +11,4% (PF 8,4, обыгрывают 77% бумаг), на тесте +3,4% (PF 2,6, обыгрывают 65%). Эффект широкий, не пара выбросов. Так что нет, это не бета — забег перед отсечкой даёт настоящую альфу.

Сырая доходность забега схлопнулась с +10,6% до нуля. Но разложение показывает: рынок в этих окнах был отрицательным, а дивидендная альфа — положительной в оба периода. Из обвала на −10 п.п. примерно 8 — это ослабление самого эффекта, ещё 2 — то, что рынок падал сильнее. Эффект ужался вдвое с лишним, но не умер.

И вот теперь главное. Если эффект жив, почему сырая стратегия на безубытке? Потому что забираешь ты не альфу, а сырую доходность. Голым лонгом ты вместе с дивидендной альфой держишь и рыночную бету — а в падающем рынке она съедает те самые +3,4%, оставляя ноль. Чтобы достать альфу в чистом виде, бету надо убрать: лонг бумаги против шорта индекса или фьючерса. И ровно здесь забег умирает — не в сигнале, а в исполнении. Шорт хеджа стоит денег, ликвидного фьючерса нет на большинство имён, а число одновременно открытых позиций в дивидендный сезон доходило до 57 — это уже не «купил и забыл», а портфельная машина. Ожидаемая отдача на слот выходит около +9% годовых: за вычетом операционных издержек и стоимости хеджа это не отрывается от короткого долга, который весь сезон лежит без забот.

Можно подобрать фильтр «доходность ≥5% и бумага ниже SMA200» — на полном корпусе он держит Profit Factor около 5 на выборке 79 событий. Но это ровно тот случай, которого боится любой бэктестер: фильтр найден уже после того, как мы увидели слом, и стоит на десятках наблюдений, а не сотнях. Тонкая альфа, узкая выборка, дорогой хедж — звучит как стратегия, но не складывается в деньги.

Sell-the-News: шорт оплачивает дивиденд

Зеркало забега — шорт. Данные показывают: если открыть короткую позицию накануне отсечки и держать через выплату до T+5, у высокодоходных бумаг лонг теряет −9,32% (в плюс выходит лишь 6% случаев). Значит шорт выигрывает в 94% и даёт ожидаемый плюс. Звучит как лёгкие деньги.

Но шорт открыт до отсечки и держится через неё — а это значит, что на дату отсечки ты, как держатель короткой позиции, платишь дивиденд кредитору бумаг. Именно ту сумму, ради которой весь расчёт и строился. У высокодоходных имён эта выплата съедает весь эдж подчистую. Плюс структура: ликвидный фьючерс на MOEX есть лишь у единиц голубых фишек, а самые сочные по доходности бумаги — это неликвидные префы, на которые фьючерса нет вовсе. Бумажный эдж есть, инструмента его взять — нет.

Почему так — и при чём тут ставка

Гэп не закрывается, потому что это не технический разрыв, а фундаментальное уменьшение стоимости: часть денег ушла с баланса компании, и вернётся ли она следующим годом — рынок как раз не уверен. Здесь и закрывать нечего.

Альфа забега — другое дело. Это поведенческая аномалия: участники набивались в бумагу перед отсечкой, создавая забег. Когда ставка ЦБ поднялась до 21%, короткий долг и фонды денежного рынка стали давать около 16% при околонулевом риске — и держать акцию ради 6–8% дивиденда целый месяц перед отсечкой стало незачем. Толпа поредела, забег ослаб. Не исчез — ужался вдвое с лишним. Поведение меняется вместе с макро, и альфа дышит вместе с ним.

Оговорки — где тест можно упрекнуть

Вход в забеге отсчитывался от фактической даты отсечки — а совет директоров объявляет её не всегда за месяц вперёд. Это лёгкое заглядывание в будущее, и оно завышает именно обучающий период — тот самый, что и так схлопнулся; вывод оно не спасает, а делает ещё строже. Выборка — это 115 бумаг текущего состава Мосбиржи, то есть в ней нет тех, кто за пять лет ушёл с торгов (survivorship). И горизонт мы тянули до T+20: к нему Profit Factor восстановления подрастает (0,32 → 0,39 → 0,56), но остаётся ниже единицы — на более длинном окне это уже не «дивидендная сделка», а просто рыночная экспозиция.

Итог

Дивидендные стратегии — самая интуитивная идея на рынке, и проверка обходится с ней жёстко, но точечно. Покупка гэпа эдж не даёт даже за вычетом рынка. Шорт вокруг отсечки гасится дивидендом, который сам же и платишь. А забег перед отсечкой — единственный, где эдж настоящий: реальная альфа, выжившая на проверке. Только забрать её нельзя — голым лонгом её съедает рынок, а захеджируешь рынок, её съест стоимость хеджа. Эдж, который видно в данных и нельзя положить в карман, — это тоже не стратегия.

Ставка ЦБ уже в цикле снижения — и если он дойдёт до 8–10%, забег перед отсечкой стоит пересмотреть: толпа может вернуться, а вместе с ней и альфа пожирнее. До тех пор — в архив.

---

Следующий пост — trailing stop на возврате к среднему. Казалось бы, защита депозита. Оказалось — вредит стратегии сильнее, чем фиксированный стоп.

Дивидендная альфа ужалась при ставке 21% — это была поведенческая привычка, а не свойство бизнеса. Устойчивый эдж даёт разбор самой компании: тезис, оценка, катализатор. Вот как это выглядит на конкретной бумаге, на примере Сбербанка: разбор Сбера.

---

Материал носит образовательно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Вселенная исследования — ликвидные дивидендные бумаги Мосбиржи в текущем составе, период июль 2021 — октябрь 2025.

Футбол. Кубок Мира-2026. Верблюды Упрямо Идут на Север. Фавориты и Лонг Золота.
 Mon, 29 Jun 2026 09:44:09 +0300
Как продолжение многого, в том числе и вчерашнего:

Футбол. Кубок Мира-2026. Фавориты Дают Добро, или 92%. Играем Плей-Офф!

— Вот и день прошёл!
— Ну и **й с ним!

     Те, кто знает, помнит и любит такой армейский обычай — те меня поймут.

     На Чемпионате мира по футболу вчера был сыгран только один матч.

22:00 Канада — ЮАР   1:0

     Да, весьма неоднозначная игра, в которой «Хозяева» (матч игрался в США) домучили и дожали южноафриканцев. Не столь кюрасаво кюрасиво, но...

     Но Фаворит вновь НЕ ПРОИГРАЛ! Процент НЕпроигранных Фаворитами матчей приближается к 93. 

     Ребятки-девчатки, это тренд! Устойчивый! И ему надо «падать на хвоста». Для денех, чтобы «делать бапку», как сказал бы один мульти-местный.

     Этот тренд позволил мне чутка улучшить (хотя пока — явно маловатенько будет) свой игровой баланс этого Чемпионата:

С начала Чемпионата = плюс 234 872 рубля (за 73 матча).


     Сегодня — не станем начинать умнича-етить:

                                                             Фора    Тотал      ИТ1      ИТ2
20:00 Бразилия — Япония                  -0,75      2,25      1,500     0,750
23:30 Германия — Парагвай              -1,50      2,75      2,125     0,625
04:00 Нидерланды — Марокко          -0,25      2,25      1,250     1,000
------------------------------------------------------------------------------------------
«Фавориты» — «Андердоги»           -3,00      7,50      5,250    2,250

     Фавориты, онли Фавориты. Ибо нехрен тренд ломать!

Ставка Ночи:   Побед Андердогов < 0,5 (коэф. = 1,69, ставка = 3 395 руБЛЯ)

     Перевожу на Русский: Андердоги не выиграют в основное время ни одного матча из трёх . Ибо нехрен!

     Вопросусов к Бразам (играют с ОГРОМНЕЙШИМ запасом!) и Бундесам (просто машина!) нету. А вот «хуп-холан-хупцам» придётся ломать очень крепких Северных Африканцев. А те, как и завсегда, сегодня очень хороши.

     И ещё. Букмекеры предполагают очень упорные и малорезультативные матчи. Что ж, поживём — побачим.


     На Мосбирже — пока только одно вижу. Зелёный Лонх золота, замечательно прикрытый мною в пятницу. Просто свезло. Пора и на 4 200 гнать! Стоп-вход уже заряжен. Попробую прикупиться подешевле. А там — пущай Лоси сами всё сделают! Если захочуть. А я просто посмотрю. Как футбол.

     Так что, дорогие Братья и Сестры моя Торговыя,

    Чистого неба и Славной умной летней охоты! Лоси летние — в большой цене! И я — я уже начинаю енто чувствовать. Шкуринкой и депозитом.

    С уважением, «Московский озорной игряка», Колян-лосепас

7 ОФЗ, где купоны больше вкладов и ключевой
 Mon, 29 Jun 2026 09:40:13 +0300

Пока банки постепенно снижают ставки по вкладам, а в длинных ОФЗ после распродажи доходности выросли. Можно собрать портфель из бумаг, где текущая купонная доходность выше не только вкладов, но и ключевой ставки.

 

По последним данным ЦБ, максимальная ставка топ-10 банков по вкладам — 12,9%. Ключевая ставка у нас сейчас — 14,25%. А у ряда длинных ОФЗ текущая купонная доходность сейчас 14,3–15,1%.

В список попадают: ОФЗ 26254, 26253, 26248, 26247, 26250, 26246, 26245.

 

Только не забываем, что это не вклад. У ОФЗ, по сравнению с вкладами, есть свои плюсы и минусы. Главный минус — цена бумаги может гулять как вверх, так и вниз. 

Плюс — при покупке через ИИС ещё и добавить налоговый вычет.

 

В общем тут главное не брать плечи и не путать облигации с кнопкой «деньги с нулевым риском».

 

Ричард Хэппи в Telegram | MAX  

---

Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

Дефицит на АЗС. Заработает ли "Яндекс" на дорогом такси?
 Mon, 29 Jun 2026 09:31:21 +0300

Сегмент «Такси» является для «Яндекса» вторым прибыльным направлением после онлайн-рекламы, которое генерирует существенный денежный поток. По итогам 2025 года его выручка (вместе с каршерингом) увеличилась на 25%, до 284,3 млрд рублей, а EBITDA — на 37%, до 110,6 млрд. Вовсю реализуется эффект масштаба, когда рост оборота и частотности заказов напрямую влияет на опережающее увеличение доналоговой прибыли.

В первом квартале этого года тенденция продолжилась. Выручка хоть и выросла на более скромные 18%, до 71,4 млрд, зато EBITDA прибавила 35%, до 31,7 млрд. А рентабельность составила рекордные 7,6% от всего оборота.

Впрочем, текущие ограничения на продажу топлива на АЗС могут постепенно начать влиять на работу сервиса.

В краткосрочной перспективе «Яндекс» может даже и выиграть. Если спрос на такси из-за нежелания лишний раз использовать личный автомобиль вырастет, повышающие коэффициенты увеличат среднюю стоимость поездки. Вместе с чеком увеличится и комиссия платформы в абсолютном выражении. Ведь она составляет процент от заказа.

Дополнительные расходы на топливо в основном ложатся на водителей и таксопарки, а повышение тарифа — на пассажира.

Но подобная ситуация выгодна «Яндексу» только до определённого момента.

Если ограничения на АЗС затянутся, число водителей на линии может серьёзно сократиться. Ведь долгое ожидание на заправках означает сокращение времени работы на маршруте и, соответственно, потенциального дохода водителя. Многие не захотят работать в таких условиях.

Следовательно, время подачи увеличится, а тарифы станут слишком высокими для части аудитории. Тогда пассажиры начнут отказываться уже не только от поездок на собственных автомобилях, но и от такси.

В результате средний чек будет расти, однако количество поездок начнёт снижаться. Это уже создаёт риск для оборота платформы и темпов роста сегмента.

Кроме того, длительное ухудшение доступности такси бьёт по лояльности пользователей. Человек открывает приложение не ради высокого тарифа, а ради возможности быстро уехать. Если машина долго не находится или поездка оказывается слишком дорогой, он выбирает общественный транспорт или вообще отказывается от поездки.

Из плюсов можно отметить, что уже почти 40% выручки сегмента «Такси» «Яндекса» приходится на международные направления. Компания активно развивается в Африке, Юго-Восточной Азии и других регионах мира. Поэтому чувствительность к текущей внутрироссийской ситуации может оказаться хорошо сглажена.

Пока, спустя неделю возникших проблем, заметного сокращения числа водителей или всплеска спроса на такси не наблюдается. Вчера IR-директор «Яндекса» Алексей Субботин, отвечая на мой вопрос, заявил, что пока никаких изменений в работе сервиса нет.

Поэтому говорить о существенном влиянии на результаты «Яндекса» преждевременно. Однако здесь, как и для многих компаний, важен вопрос времени. Растягивание ситуации и накопительный эффект несут описанные выше риски.

Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

Долбодятлы и бензин
 Mon, 29 Jun 2026 09:36:18 +0300

 

 

Начнем с того, что всю глубину задницы в которую нас вгоняют массовыми налетами БПЛА на объекты ТЭК, оценить довольно сложно.

Я читаю много профильных каналов по ТЭК, но никаких внятных оценок никто не даёт. Фактически, все что мы видим, это разгон паники через СМИ и некоторые кадры дымящихся где-то вдали непонятно чего.

Я не отрицаю ущерба НПЗ и другим объектам ТЭК, но также нельзя исключать, что если кому-то нужно было искусственно создать ажиотажный спрос на топливо, то его можно было бы создать подобными картинками.

 

Но на носу выборы, а рейтинг у правящей партии запретов итак не ахти, так что, на этот раз разгон паники, видимо не от «местных». В теории, торчат уши вездесущей британской разведки, устроившей очередной псиоп, но оставим теории заговоров, и предположим, что проблемы на некоторых НПЗ действительно сложились, с разными сроками их решения. В реальности, сейчас во многих кабинетах и ведомствах, может очень сильно пригорать из-за сложившейся ситуации.

Итак, некие проблемы действительно есть, Толи на фоне традиционно  повышенного летнего спроса, толи из-за выведенных из строя НПЗ, и вот, в действие вступают физлица черти.

Вначале народ смакует, разогреваемые СМИ проблемы с топливом в Крыму (куда топливо тупо невозможно доставить, потому что бензовозы херачат дронами), потом, после атак на Ленобласть и Москву, антироссийские СМИ разгоняют панику уже по всей стране (с такими журналистами, нам и 5-й колонный не надо...).

В итоге, бензина вероятно не хватает, а тут ещё и рождается ажиотажный панический спрос. Нет никого страшнее, чем человек, у которого вот вот отберут свободу передвижения, на самоходной повозке, по его колхозу!

Каждый прыщавый задрот, обычно ездивший на пустом баке, теперь заливает его под завязку, да ещё и в канистру. Каждый маразматичный дед, у которого ещё с советских времён стоят бочки с ГСМ, наконец-то понимает, что «вот оно — пригодились, звездный час!», и начинает бесконечно курсировать от заправки до гаража. Ну и конечно, прибавьте сюда мелких барыг, решивших погреть руки на временных проблемах в стране, ведущей свойну.

 

В ответ на это, на АЗС вводят ограничения по заправке (у нас 30 литров). Останавливает ли это любителей стоять в очередях? Конечно нет, они делают бесконечное количество заездов на АЗС. Теперь наполнить все ёмкости бензином, становится для них дело чести.

На всех АЗС выстраиваются длинные очереди. Теперь уже даже весьма холоднокровные граждане начинают переживать и стараются держать бак полным. Кроме того, в народ запускают мульки о том, что топливо вот вот вовсе исчезнет в городе N (наверняка ведь слышали?).

Попробуйте только представить каково это в масштабах страны, когда все не парились и ездили на полупустом баке, а теперь парятся и пытаются держать его всегда полным (по моим скромным расчетам на коленке, баки всех гражданских ТС около  3 785 000 000 литров).

А ещё есть господа, которые не против на всей этой ситуации хорошо погреть руки. Ведь ограничения и дефицит всегда рождают черный рынок, а на нем, товар может стоить и две и три цены… Купил тонну за 68000р, продал за 200000р. Плохо что-ли? Хорошо!

Конечно, тут никаких мощностей не хватило бы, даже если бы они все были в строю. Тем не менее, я почему-то почти уверен, что к сентябрю ситуация должна разрешиться (к 20.09, если быть точным).

Поверьте мне, я видел памп и дамп гречки, сахара, подсолнечного масла, яиц, сливочного масла, даже цемента, и всегда, в итоге, все разрешалось.

Не удивлюсь также, если некоторые публичные компании, на всем этом ажиотаже, отлично заработают.

29.06.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор

Мысли по рынку
 Mon, 29 Jun 2026 09:24:41 +0300

После обострения вокруг Ирана в выходные,
роста нефти не произошло — вероятно, дефицита нефти в мире нет.

Высокая вероятность, что отскок, который мы видели 26 мая в пятницу,
на этой неделе не будет продолжен.
Пока, понимательный тренд сохраняется.

Прошедшая неделя (рост инфляции из — за роста ГСМ и логистики) показала, что
цикл снижения ставки (почти) закончен.

Ожидания по мирному соглашению отражает тренд СПБ биржи (тикер SPBE),
сейчас этот тренд падает

Высокий риск ослабления рубля из — за высокого дефицита бюджета, дешёвой нефти и сложностями с размещением ОФЗ
Вместо квазиоблигации (Сур пр.), предпочитаю короткие валютные облигации

Способны ли современные LLMs принести пользу в реальных рабочих проектах?...
 Mon, 29 Jun 2026 09:23:30 +0300
Способны ли современные LLMs принести пользу в реальных рабочих проектах?

Однозначно – да, но все зависит от типа и формата проекта. Не буду углубляться в теорию и технические термины, а сразу расскажу, помогают ли LLMs в собственных проектах?

Эффект крайне неравномерен, сильно фрагментирован и нестабилен.

Оценка эффективности предельно прозрачна – совокупные ресурсы и время, затраченные на финализацию определенной задачи с использованием LLMs или без LLMs.

Например, какой бюджет токенов нужно консолидировать и сколько времени затратить на формализацию задачи, ожидание выполнения и фактчекинг с использованием LLMs и сколько ресурсов и времени уходит без LLMs.

В какой точке конструкция рассыпается? Главное и фундаментальное препятствие – затраты на верификацию результата.

Опыт использования комбинации самых мощных на сегодняшний день LLMs показывает, что они способны выдавать визуально блистательные (оформленные как солидные академические и консалтинговые исследования) с очень правдоподобным (на первый взгляд) наполнением результаты.

Первый и беглый взгляд показывает – превосходная работа, но … при верификации все начинает рассыпаться, а именно:

Мой портфель акций на 29 июня. Какие акции и облигации покупал? Создание пассивного дохода на горизонте 10 лет
 Mon, 29 Jun 2026 06:55:28 +0300

Продолжаю инвестиционный марафон, который длится уже 3,5 года: покупаю акции и облигации с целью получения максимальных выплат с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую на канале.

Покупки с 17 по 28 июня:
— 1 акция ИКС5,
— 10 акций Сбербанка,
— 2 акции ДОМ РФ,
— 10 акций Россети Ленэнерго-ап,
— 2 облигации Село Зелёное 1Р2,
— 5 облигаций А101 1Р2,
— 500 паев фонда GOLD.

Состав активов и ситуация на рынке

1. Индекс Мосбиржи обновил минимумы за три года, коррекция продолжается. Причин как всегда много, основные — геополитическая неопределенность, высокая ключевая ставка, топливный кризис.
Несмотря на дивидендный сезон участники рынка не настроены покупать. Что ж, значит буду покупать по более дешевым ценам (пока что длинный горизонт позволяет это делать, далее стратегия будет более консервативной).

2. Доля акций по сравнению с первой половиной июня снизилась с 54,5 до 52,8%, облигаций выросла с 42,9 до 44,6%, золото 1,2% (+0,2%), остальное SBMM+ ₽ (целевые доли на 2026 год 58/40/2). Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени и налоговые вычеты на пополнение ИИС, снизилась с 14,1 до 10,8%. За все время не помню такой низкой доходности, но это только промежуточный результат который сейчас бессмысленно сравнивать с доходностью консервативных инструментов.

3. Чтобы снизить волатильность кроме акций покупаю облигации и золото. Список всех облигаций, актуальный на 25 июня, можно посмотреть здесь.

Почему выбрал именно эти акции для покупки?

Ранее уже составил список акций для покупок на лето. Также добавил новую компанию.

1. Финальный дивиденд у ИКС5 составит 245 р. на акцию. Продолжаю снижать среднюю цену покупки, сейчас 2700 р.

2. Ранее рассматривал отчет ДОМ РФ. Компания выплатит дивиденды за 2025 г. в размере 246,88 р. на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности по текущей цене 11%. Последний день покупки для получения дивидендов — 17 июля.

Если компания сохранит выплату в размере 50% от чистой прибыли и текущие темпы роста чистой прибыли, то дивиденды за 2026 год будут выше более чем на 20% чем дивиденды за 2025 год. За 5 месяцев чистая прибыль составила 49 млрд р. (+59% г/г), т.е. компания заработала за 5 месяцев дивиденд 136 р.

3. Акции Россетей Ленэнерго-ап купил после дивидендного гэпа, плюс цена снизилась. Сбербанк дешевле 300 р. на долгосрок тоже интересен, но его доля и так большая.

4. Состав акционной части сейчас такой:
— Сбербанк-ап 21,6%
— МД Медикал групп 8,4%
— Фосагро 7,3%
— Лукойл 7,3%
— Россети Ленэнерго-ап 7,1%
— ИКС5 6,8%
— Яндекс 5,5%
— Транснефть 5,3%
— Россети Центр и Приволжье 4,5%
— Новатэк 3,6%
— Татнефть-ап 3,6%
— Банк Санкт-Петербург 3,2%
— Новабев 3,1% и другие (см прикреплённую картинку).

5. По секторам распределение следующее:
— банки 25,4% (+0,7%);
— нефть 16,9% (+0,4%);
— энергетики 14% (-0,2%);
— ритейл 9,9% (-0,3%);
— здравоохранение 8,4% (+0,6%);
— химия 7,3% (-0,6%);
— ИТ 6,3% (-0,4%);
— металлурги 2,3% (-0,2%).
Доля банковского сектора и нефтяных компаний выросла.

Облигации

1. Продолжаю покупать облигации с постоянным купоном:
— Село Зелёное 1Р2 (купон 17,25% на 1 год 4 месяцев, YTM 18,1%);
— А101 1Р2 (купон 17,85% на 1 год 5 месяцев; YTM 18,3%).

2. Доля выпусков облигаций до 2 лет сейчас составляет 46,8%, от 2 до 4 лет 31,7%, свыше 4 лет — 21,5%. Облигаций с постоянным купоном 79,6%, флоатеров 20,4%.

Что дальше?

• В июне планировал покупать в основном облигации, но коррекция акций внесла коррективы. Далее буду рассматривать акции и флоатеры.
• Скоро будут дивидендные гэпы у Россетей ЦП и ИКС5, буду рассматривать к покупке. Также в июле будут основные дивидендные выплаты.
• Стратегия есть, но она в современных реалиях должна быть гибкой. Главное — регулярные пополнения, а правильные решения при выборе активов, терпение и время сделают свое дело. Следующий выпуск с покупками — в июле.

Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги. 
Также есть телеграм-канал, подписывайтесь туда тоже.

⚡ЦБ в июле начнет повышать ставку
 Sun, 28 Jun 2026 11:07:44 +0300
ИНФЛЯЦИЯ: ТОПЛИВНЫЙ ШОК РАЗОГНАЛ РОСТ ЦЕН В ИЮНЕ ВЫШЕ 10% SAAR
о снижении КС в июле можно забыть, лучше подготовиться к повышению…
 
с 16 по 22 июня:

·   0.25% vs0.15% и0.20%
·   в июне: 0.63%
·   с начала года: 3.94%
·   12 мес: 5.9%

Дело не только в бензине. Если исключить томат-огурец-азию-ккк-бензин, то получаем 0.13%, и это очень много – max прирост с начала апреля

В июне можем получить 0.8-1.0% мм / 6.0-6.2% гг. По оценкам, это 11-13% saar. Скачок цен на бензин слишком силён, чтобы не вызвать вторичных эффектов. Мы увидим и рост ИО, и ускорение роста цен в прочих товарах. В услугах рост цен и не ослабевал

Проблема и в том, что пик спроса на топливо — август-сентябрь. Так что ценовая картина будет хуже. А 01.10 нас ждёт тарифный шок, резко увеличивают тарифы для народа. Про снижение КС можно забыть. ЦБ нужно думать о повышении ставки и повышать годовой прогноз до 6-7% ‼️


Большие деньги бегут из всего понимая происходящее и перспективу. 

Акции: анализ трендов
 Sat, 27 Jun 2026 23:12:13 +0300

Анализ трендов
Цены на 27 июня 19ч.МСК

Зелёным (%) выделены изменения лучше индекса полной доходности Мосбиржи
Красным хуже

Анализирую 89 компаний RU (фундаментал и портфели в единой таблице)
Разделил их на 15 секторов
В этом посте — только анализ трендов

С мая лучше рынка Мосбиржа, Сбербанк (упали значительно меньше индекса), МТС (на ожиданиях дивидендов, 500% прибыли на див., т.е. в кредит), Сургут пр., НМТП

Думаю, высокий риск и в акциях, и в облигациях (в т.ч. и в ОФЗ)
Если спрос на ОФЗ упадёт, а % затрат на обслуживание вырастет
(на 2026г запланировано 8,9% расходов бюджета на обслуживание долга),
могут быть неожиданности.
Об этом — в следующем посте.


Из акций,
выделаю Сбербанк и Мосбиржу: лучше индекса.
Мосбиржу считаю более устойчивой при сохранении высоких ставок

В 1 очередь, из акций куплю Мосбиржу

В портфелях из акций пока только Сбербанк.
И валютные облигации, и фонды денежного рынка.

Учитывая риски, связанные с СВО.. . 
Акции могут стоить сколько угодно, но они у миноритариев, думаю, останутся 
(например, что толку в акциях Газпрома — див. нет, разве только надежды, что вырастет, может быть, когда — нибудь).
Облигации могут реструктурировать (важны выплаты, а сами бумажки не особо важны).
Выдачу с вкладов (если слишком многие будут снимать) могут ограничить.
Т.е. в каждом виде активов есть риск.
На крайний случай, золото в слитках и монетах — это способ сохранения
Что выбрать, каждый решает сам.
О своих позициях написал

Нефтегазовые доходы подросли, продолжающийся кризис металлургов и доходность в ОФЗ уже больше 16%
 Sun, 28 Jun 2026 10:16:07 +0300

Как дефицит бензина в РФ ударит по нам, инвесторам и что теперь будет с рынком акций!
 Sun, 28 Jun 2026 09:35:34 +0300

Мы настолько привыкли к бензину, что он казался чем-то само собой разумеющимся: заехал, залил полный бак и поехал дальше. Но привычная жизнь начала рушиться в конце мая 2026г и сейчас дефицит уже охватил как минимум 53 региона страны.

У меня лично машины нет, так что напрямую я этой беды не чувствую. Но я отлично понимаю: дело не в том, что водителям неудобно. Топливный кризис запустит такие процессы, которые больно ударят по каждому из нас. Давайте разберемся, что случилось и чем это грозит.

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой канал в MAX или Телеграм. Там много другого полезного контента.

Почему бензин исчез с заправок?

Причина — удары украинских беспилотников по главным заводам РФ, где делают топливо. Под раздачу попали крупнейшие НПЗ:

• Московский НПЗ (обеспечивает более трети поставок топлива в столицу и около 70% потребностей Москвы и области в бензине)
• завод «Танеко» в Татарстане (крупнейшее предприятие «Татнефти», полностью остановил переработку с 12 июня)
• Рязанский и Саратовский НПЗ
• Волгоградский и Нижегородский НПЗ
• Ярославский НПЗ

Например, восстановление одного только Московского НПЗ займет не менее полугода, а в пессимистичном сценарии —до года. Стоимость ремонта может достичь $1 млрд! А ведь это был один из главных поставщиков бензина в центре страны.

В итоге, производство бензина в РФ упало примерно на 25%, народ запаниковал и бросился закупаться впрок, что только увеличило дефицит топлива.

Что сказал Центробанк и почему это важно для всех инвесторов?

В пятницу, 19 июня, ЦБ чуть-чуть снизил ставку — с 14,5% до 14,25%. Эльвира Набиуллина прямо указала в своём выступлении, что топливный кризис повлиял на решение снизить ставку всего на 0.25%, тогда как все ждали 0.5%.

Глава ЦБ объяснила это просто: бензин дорожает (за неделю цена выросла на 3,02%. Это рекордный недельный скачок за последние 20 лет!), дорожают грузоперевозки, а за ними — все продукты и товары. Цены начинают расти как снежный ком, и, чтобы их сдержать, Центробанк вынужден держать ставку высокой. Иначе инфляция разгонится еще сильнее.

Сейчас у них дилемма:

1. С одной стороны, бизнес молит о снижении ставки — мол, проценты неподъемные, предприятия закрываются, людей увольняют.
2. С другой стороны, цены и так растут из-за бензина и военных расходов.

В итоге Центробанк выбирает второй вариант и пока не спешит снижать ставку. Более того, если ситуация не улучшится, то на следующем заседании 24 июля ЦБ может даже её повысить!

Как всё это скажется на рынке акций?

Индекс Мосбиржи падает уже 16 недель подряд. Это почти четыре месяца сплошного снижения. Сегодня он на самом низком уровне с весны 2023 года.

Почему инвесторы не хотят покупать акции?

• Во-первых, когда ставка высокая, людям выгоднее просто держать деньги в банках под проценты или вкладывать в облигации, чем рисковать с акциями.
• Во-вторых, сами нефтяные компании, которые тянут за собой весь рынок, сильно упали. А напомню, они занимают около 50% от всего индекса! Акции Роснефти потеряли -20% своей стоимости с начала 2026г, а ЛУКОЙЛ — почти -25%. Заводы стоят, прибыли нет, и инвесторы это прекрасно видят.

Отсюда вывод: пока не решится вопрос с топливом, роста рынка ждать не стоит. И это, к сожалению, не единственный негативный фактор, который давит на наш рынок сегодня.

Когда рынок перейдёт к росту?

Чтобы это произошло, нужно как минимум два события из трёх:

• чтобы рубль немного подешевел (это выгодно экспортерам)
• чтобы наметился хоть какой-то прогресс в переговорах
• чтобы починили заводы и топливо снова появилось в достатке

Как только бензин вернется, акции нефтяных компаний, возможно, чуть отскочат вверх. Но серьезного и долгого роста я бы не ждал, пока не решатся геополитические проблемы.

Заключение

Текущий кризис с бензином — это не проблема водителей. Это проблема всех нас. Он раскручивает инфляцию, которая будет давить на рынок акций. За три недели топливо подорожало суммарно на 5% — и это только начало, ведь пик сезонного спроса традиционно приходится на август-сентябрь (время уборки урожая!).

Поэтому, друзья, логика и все факты указывают на то, что акции на ближайшие месяцы не лучший вариант для вложений. Сейчас я выбираю спокойные и понятные инструменты: облигации и фонды ликвидности, которые не просто сохраняют деньги, но и приносят стабильный доход. В такое время главное — сохранить то, что есть, а не гнаться за быстрой прибылью.

Что вы думаете о ситуации с бензином? Делитесь в комментариях!

Сервис, где я веду учёт своего портфеля!

Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм | Ютуб | Рутуб | ВК | ДЗЕН

Выступления спикеров на конференции Смартлаб. «Закат рынка ВДО: когда риск дефолта победит жадностью и сожжет деньги физиков?» Максим Кот
 Sun, 28 Jun 2026 09:24:42 +0300

«Закат рынка ВДО: когда риск дефолта победит жадностью и сожжет деньги физиков?»

 Максим Кот (t.me/mkot_finance) Мы с Максимом в данный момент отдаем предпочтение облигациям, поэтому было особенно интересно послушать доклад с профильной ориентацией на этот рынок. 

Рынок ВДО сейчас, это повышенный риск бесспорно, дефолтов все больше. Понятные и полезные инфографики прилагаю

Поэтому Максим поделился чек-листом как выбрать качественного эмитента и минимизировать риск дефолта.

 Внимание также привлек слайд с самыми крупными держателями корпоративного долга на фондовом рынке. И там все мои любимые корпоративные истории — АФК Система, Балтийский лизинг, Самолет, Эталон Финанс.

Не дал нам ответ Максим, какие именно эмитенты он считает под риском (в видео). Но если вам интересно я могу у него спросить или сделать совместный эфир в Т.инвестициях. Ставьте реакции. Основные идеи:
Максим предлагает делать инвестировать в недвижимость, валюту и облигации. Золото хоть и показывает лучшую доходность на протяжении 20 лет, но уже достаточно сильно выросло. 

 Максим, очень рада личному знакомству и ещё раз большое спасибо, что подарил свой ВИП билет моей подруге

Кто будет покупать ОФЗ Как финансировать дефицит федерального бюджета КУРС РУБЛЯ
 Sun, 28 Jun 2026 08:50:09 +0300
Дефицит бюджета растёт

Дефицит бюджета
7,7995 трлн руб.
(неделю назад 7,6622 трлн руб.)
Это аж 3,2% ВВП

На 2026 год дефицит бюджета был запланирован в размере 3,78 триллиона рублей, что составляет 1,6 % ВВП.
За неполные полгода, уже в 2 раза больше плана на весь год

Источник
budget.gov.ru/Главная-страница?regionId=45000000

Дефицит бюджета покрывают за счёт эмиссии ОФЗ
В среднем, на каждом аукционе, Минфин размещает ОФЗ на 100 млрд руб.
Минфин будет размещать ОФЗ под 16+%?

С августа 2025г RGBI падает
«Из каждого утюга» умные эксперды эксперты рассказывали, что
на цикле снижения ставки «тела» ОФЗ должны расти и «физики» покупают
Но половину заработанных на НКД денег теряют на падении «тел».

Системно значимые кредитные организации (СЗКО) не хотели держать слишком много ОФЗ на балансе 
Поэтому Минфин пошёл навстречу и на аукционах эмитировал, в основном, ОФЗ уже торгующиеся на Мосбирже, т.е. ликвидные.
СЗКО (оранжевый цвет) покупают ОФЗ на аукционах Минфина и продают на Мосбирже.

RGBI по недельным
Синой график — объём
Обратите внимание, на этой неделе падение было на высоком объёме
(не смотря на лето, обычно, сезонный спад объёмов

В бюджет 2026г на обслуживание долга заложено 8,9% расходов бюджета
(вероятно, расходы в % будут выше).

Думаю, со 2 пол. 2026г
ЦБ РФ не сможет продавать юани из ФНБ для поддержки курса рубля
Юани будут нужны для закупок в Китае продукции ВПК и др.

Высокий дефицит бюджета будет способствовать ослаблению рубля.
20 сентября — выборы в Думу.
Думаю, постараются, по возможности, удержать рубль от существенного ослабления до выборов

Почему скука — ваш лучший друг на бирже?
 Sun, 28 Jun 2026 08:57:21 +0300
vkvideo.ru/clip-239758613_456239029
 Многие приходят на фондовый рынок за адреналином. Голливудские фильмы и истории «успешного успеха» внушили нам, что инвестирование — это крики брокеров, ежесекундные сделки, шорты, плечи и ракеты, летящие «на луну»

Самый важный пост про трейдинг.
 Sun, 28 Jun 2026 07:26:09 +0300
Сегодня я коротко в картинках объясню, как работает наша биржа.

1) берём ровную линию

2) берём синусоиду 

3) наклоняем ровную линию под углом 35 градусов

4) помещаем под неё синусоиду

Синусоидой будет график акции. А воображаемой линией будет потолок её роста и вектор направления движения. Дадим красивое название акции, например, Диасофт. У акции есть 2 фазы. Фаза первая — она движется в узком боковике, заманивая покупателей. Фаза вторая — она врезается в воображаемую линию, выше которой ей запрещено расти (правило* не распространяется на американские акции).

5) разделяем ценовые уровни

6) возвращаем синусоиду на несколько сотен рублей ниже

7) выставляем лонговую заявку на на любом отрезке графика

8) выжидаем время, чтобы воображаемая линия опустилась ниже этого значения (месяц, полгода, год)

9) придерживаемся прежнего плана и выводим синусоиду на новый ценовой диапазон.

Что даёт такая стратегия? Во-первых, никто не сможет выйти из бумаги без убытка. Где-то он составит 2%, а где-то 20% (кому как повезёт). Во-вторых, это действующая программа долгосрочных инвестиций, для тех, кто не готов продавать себе в убыток. В-третьих, схема универсальная, подходит как для акций, так и для индекса. В-четвёртых, она работает автоматически, не надо ни за чем следить, просто соблюдай правила и просто тяни время (переговорами, сделками, ставками). В-пятых, линию можно наклонить и под 10 градусов и под 45, можно сделать вертикальной на месяц или горизонтальной на десятилетие.

А ещё линию можно наклонить в другую сторону, но это не наш метод, Шурик.

Придерживаемся плана, соблюдаем график, работаем братья.

Сколько дефолтов случилось за неделю на российском долговом рынке
 Sun, 28 Jun 2026 00:04:48 +0300
Сколько дефолтов случилось за неделю на российском долговом рынке

На неделе с 22 по 27 июня российский долговой рынок зафиксировал 23 случая дефолтов и технических дефолтов по корпоративным облигациям. Впервые с февраля сразу три эмитента допустили технические дефолты, однако КЛВЗ «Кристалл» и «Восток-ойл» смогли исполнить обязательства уже на следующий день. Наиболее заметным событием стал первый дефолт агрофирмы «Донецкая долина», ранее уже допускавшей нарушения по ЦФА.

⚠️Технические дефолты:

«Главснаб» – 1
«Агродом» – 1
«Соби лизинг» – 2
«Монополия» – 2 (22 и 26 июня)
КЛВЗ «Кристалл» – 1 (исполнен через сутки)
«Роял капитал» – 1
«Сибавтотранс» – 2
«Восток-ойл» – 1 (исполнен через сутки)
«Вератек» – 1

⛔️Дефолты:
«Донецкая долина» – 1
«Роял капитал» – 1
«Нафтатранс плюс» – 2
«Соби лизинг» – 2
«Сибавтотранс» – 1
«Открытие холдинг» – 2
«Монополия» – 2

Основные убеждения покупающих на падающем рынке
 Sat, 27 Jun 2026 23:33:31 +0300
1. Фундаментал. Лже-наука со множеством допущений и прикидок, с расчетами которые верны только для системы когда финансовый сектор рубит больше бабла чем само преприятие акции которого разгоняются в казино. 
Куплю пока дешево.
2. А, так это заблочку лили! Ща отскочит! Куплю пока дают
3. НЛМК упал с горы на 60%. Это много. Должно отскочить. Куплю на удачу. 
4. Нарисовал волны Илдиота. Находимся в последней волне С, дальше полюбас вверх, потому что даже если очередная плоская то должно отскочить. 
5. Многие продают и выходят в кэш, панику наводят везде, крах ужас и тп — это сигнал чтобы купить!
6. Сейчас война, а когда война всё дешево. Куплю пока дешево, война скоро закончится и я продам дороже. 
7. Посмотрел на графики там перепроданность на всех индикаторах. Провел линии, пружина сжимается, скоро шортистов разорвет!
8. В. В. Путин поручил стоить фондовому рынку 66% ввп к 2030 году. Сейчас 20%. Купил под эти обещания, президент не врёт. 
9. Все выше перечисленное сошлось, значит нада брать. Верняк 100%

А оно всё ниже и ниже…

ВАЖНОЕ техническое объявление....
 Sat, 27 Jun 2026 23:32:50 +0300
Вечер добрый!.. Краткое техническое объявление: телеграмм- канал и связанный с ним аккаунт ЗаяЦЪ ИнвесторЪ ликвидированы мной… Ссылка со смартлаба на телегу ведёт к несуществующему адресу… как пофиксить проблему Я НЕ ЗНАЮ… просто оповещаю людей ПО ФАКТУ: мессенджером телеграмм я НЕ ПОЛЬЗУЮСЬ! Пользуюсь только мессенджером Макс его мобильной версией… Связаться со мной можно написав мне личное сообщение в мессенджере Макс или ЗДЕСЬ НА СМАРТЛАБ, отправив мне письмо… Настоятельно рекомендую писать письмо ЗДЕСЬ НА СМАРТЛАБ… Так как я внимательно слежу и читаю всё входящее… НИКАКОГО платного контента и закрытых каналов, групп, сигналов, у меня не было и НЕ БУДЕТ! Искренне ваша ЗаяЦЪ ИнвесторЪ… Всем всех благ!... 

Что происходит. Новая надежда.
 Sat, 27 Jun 2026 22:49:34 +0300
По графику
Индекс Мосбиржи imoex (не imoex2).
Таймфрейм 1 неделя.

Хорошо раскладывается в 123 вверх или ABC вверх. Будем считать 123 пока.

Последняя волна Cв2 — конечный диагональный треугольник. 3вСв2 чуть-чуть меньше 5вСв2, но не критично. Для индекса Мосбиржи (сборная солянка из акций) сложно требовать точных соответствий правилам. Тем более, это правила эмпирические. Да и последняя 5вСв2 не могла знать, что к обычной статистике примешают литьё заблочки.

А остальном получается красота.
Все волны кдт можно разложить как тройки.

По геополитике.
В Ормузском проливе обострение. Иран ударил по танкеру, который шел не по красоте. США ударили по Ирану. Иран удалил по войскам США поблизости. Вроде ещё танкер обстреляли потом.
В Багдаде всё спокойно.
В Ливане тоже непонятно. Вроде договорились, но не со всеми.
Короче, нефть может вырасти. А на этом и наш рынок.

Тем более, поливателей заблочки напугали в очередной раз. Дрожат, наверное.
Или станут лить ещё сильнее, чтобы перевести бумаги в кэш, чем ещё увеличат мне 5вСв2, а не хотелось бы.
Так всё красиво получилось. Этот с этой, а эта с этим.

Что думаете.

Настаиваю, чтобы поставили плюс.

Почему Мосбиржа падала весь год: схема, за которую ЦБ РФ прикрыл Алор
 Sat, 27 Jun 2026 22:36:35 +0300

 

Вчера ЦБ аннулировал депозитарную лицензию ООО «Алор Плюс». Формулировка регулятора сухая: нарушение антисанкционных указов президента (№95, №138, №840) и неоднократное внесение записей «задним числом». Рынок отреагировал нехарактерно — индекс Мосбиржи прибавил около 3–5% от минимума дня меньше чем за час. 

Подумайте, что это значит. Отзыв лицензии у одного брокера сам по себе для индекса — событие нейтральное. Но рынок отреагировал так, будто убрали навес. Похоже, навес и убрали: за канцелярской формулировкой стоит конкретная схема. И она напрямую объясняет, почему рынок лился последние месяцы.

Прежде чем начать, небольшая просьба: если вам понравится материал — подписывайтесь на мой канал t.me/Real_Buy_Side. На сегодня, это лучшая форма поддержки автора.

Как «мёртвая» бумага превращается в живые рубли

После февраля 2022 акция российского эмитента в руках недружественного нерезидента несёт два независимых ограничения, и оба завязаны на учётную инфраструктуру:

• Режим счёта типа «С» (Указ №95). Даже если бумагу удаётся продать, выручка зачисляется на счёт «С» и свободно не выводится — только узкий перечень операций с разрешения Правкомиссии. Кэш формально есть, но он мёртвый.
• Обособленный учёт (Указы №138 и №840). Бумага из недружественного контура физически сегрегируется в учёте и не может свободно попасть в рыночный оборот. Это карантин.

Масштаб понятен из структуры владения: по оценке Мосбиржи, около 60% free-float российских акций осело на счетах типа «С». Огромный резервуар бумаг, которые по правилам в рынок попасть не должны. Из-за ограничений такая бумага торгуется в иностранном периметре с дисконтом 50–70% к рыночной цене.

И вот тут — экономика схемы. Если убрать инфраструктурное «клеймо», дисконт 50–70% превращается в маржу. Скупка дешёвых заблокированных активов в иностранном периметре → перевод в российский контур через цепочки хранения в депозитариях дружественных стран (это размывает след происхождения) → продажа в стакан за живые рубли.

Почему без депозитария схема не работает

ЦБ отозвал у Алора именно депозитарную лицензию, не брокерскую. И вот почему: депозитарий — единственный, кто знает, кому принадлежит бумага и откуда она пришла. Снять «клеймо» можно только в учётной системе, и доступ к ней есть только у депозитария.

«Запись задним числом» — это ретроактивная фальсификация момента перехода права. Для бездокументарной акции право переходит к покупателю в момент внесения приходной записи по его счёту депо. То есть «когда бумага стала твоей» — не событие реального мира, а атрибут записи, которую вносит сам депозитарий. Проставив дату задним числом, можно создать видимость, будто бумага лежала в российском контуре у резидента ещё до введения ограничений.

Одним движением обходятся все 3 указа сразу: бумага «не нерезидентская», «не подлежит обособлению», сделка «внутрироссийская».

Почему это не ловится в моменте? Из-за устройства номинального держания. Депозитарий учитывает бумаги клиентов, но для НРД и регистратора выглядит как один владелец с одним суммарным остатком. Верхние уровни видят только агрегат — «у депозитария N бумаг» — без разбивки по владельцам, без дат внутренних зачислений и происхождения. Подмена происходит ниже горизонта видимости. Рутинные сверки её не ловят: сверяется количество, а не легитимность дат. Поэтому ЦБ «выявил факты» в ходе проверки, а не заблокировал их в моменте.

При чём тут падение рынка

По данным ЦБ, основными нетто-продавцами акций с марта по май были именно нерезиденты и некредитные финансовые организации, а физлица — нетто-покупателями. То есть розница абсорбировала чей-то выход. Часть этого навеса — тот самый «слив заблочки» через серые каналы.

Свежий легальный пример того, как дёшево стоит заблокированная бумага, — сделка JPMorgan с пакетом Сбера, проданным с дисконтом около 70%. Набиуллина тогда верно отметила: технически навеса эти бумаги создавать не должны, потому что подлежат обособленному учёту. Но «не должны» работает ровно до тех пор, пока учётную систему никто не подделывает.

И главное, что стоит держать в голове: закрыли только сам канал — на будущее, да и то не факт, что весь. Уже вышедший объём с рынка не вернётся, навес назад не «отыграется». А сколько ещё бумаг могло и может утекать через другие депозитарии — публично никто не считает. Это и есть слепое пятно при оценке того, сколько навеса ещё впереди.

Пока же, имеем то, что имеем: наихудшая траектория индекса Мосбиржи с 2022 года:

И открытый вопрос — какая часть этого падения дело рук «дельцов» по типу Алора.

Кто за это платит

Если у вас осталось ощущение «кто-то заработал на дисконте, и ладно» — это не так. У схемы конкретные пострадавшие, причём на нескольких уровнях сразу. И хотя де юре это не госизмена (ст. 275 УК требует действий против безопасности страны в пользу иностранного государства), если оценивать по последствиям, список тех, по кому это бьёт, читается тревожно — по совокупности эффекта это работа против своих же:

1. Против россиян с замороженными активами за рубежом. «Заблочка» нерезидентов — это разменный фонд для разблокировки активов россиян, застрявших в Euroclear и Clearstream (по оценке Минфина — около 1,5 трлн рублей у 3,5 млн человек). Логика обмена простая: нерезидент получает свои бумаги в обмен на разблокировку наших активов за рубежом. Каждая бумага, «отмытая» и слитая в обход, — это бумага, выбывшая из обменного фонда. Один зарабатывает на дисконте сейчас — тысячи теряют навсегда.

2. Против стоимости госимущества. Навес давит капитализацию, сильнее всего — голубые фишки, среди которых много компаний с госучастием. Падение капитализации Сбера, Транснефти и им подобных — это прямое обесценение государственного актива. Ниже капитализация — ниже будущая приватизационная стоимость пакетов. Схему проводит частное лицо, а часть убытка несёт казна.

3. Против стратегической цели роста рынка. Указ президента №309 от 7 мая 2024 ставит национальную цель: капитализация фондового рынка не менее 66% ВВП к 2030 году. Сейчас — около 20% ВВП. Это рост примерно втрое, и основную массу должна вынести переоценка уже торгующихся бумаг, а не новые IPO. То есть рост именно индекса — ядро всего плана. А навес давит ровно по переоценке: на момент постановки задачи в начале 2024 соотношение было около 33%, сегодня просело до ~20%. Рынок не приближается к цели, а удаляется от неё.

4. Против доверия к рынку — и это самое долгоиграющее. Тот же указ ставит вторую цель: довести долю долгосрочных сбережений граждан до 40%. Это про культуру — убедить россиян нести деньги в акции, а не держать на депозите. Государство строит её годами: ИИС, страхование счетов, налоговые льготы. Но когда рынок год за годом льётся под скрытым навесом, у розницы вырабатывается рефлекс: «российские акции только падают, зачем покупать». Этот рефлекс убивает приток частных денег надёжнее любой ключевой ставки.

5. Против собственных клиентов. Самое прямое и неприглядное. Брокер, проводящий такую схему, льёт навес в тот же стакан, где его клиенты держат длинные позиции. Он зарабатывает на операции, которая обесценивает портфели тех, кто доверил ему деньги. Конфликт интересов в чистом, незамутнённом виде.

Что делать клиентам Алора

Сначала факты: блокировки средств (пока) нет. ЦБ отозвал у Алора депозитарную лицензию, но не брокерскую. Сам брокер заявил, что отзыв не создаёт рисков блокировки денег и бумаг клиентов, а активы переведут в другой депозитарий. Технически можно ничего не делать.

Но выдыхать рано. Во-первых, это заверения самого нарушителя — а ЦБ указал, что Алор не оступился разово, а длительно нарушал требования и не исполнял предписания регулятора. Во-вторых, новый депозитарий выбирает сам Алор, и он может оказаться не лучше прежнего; «активы не заблокированы» — слова брокера в моменте, без гарантий, что в процессе перехода не возникнет задержек.

Поэтому лучший принцип тут — техника безопасности. Издержки превентивного ухода невелики (немного денег и времени), риск остаться в заморозке или у навязанного депозитария — несопоставимо больше. Плюс моральный слой никуда не делся —как было показано ранее, Алор действовал против собственных клиентов. Оставаться его клиентом по доброй воле незачем. Поэтому ниже — как уйти без потерь:

Обычные брокерские счета. Два пути:

• Перевести бумаги к другому брокеру — срок владения для льготы долгосрочного владения (ЛДВ) при переводе не прерывается.
• Либо продать бумаги и вывести деньги на свой банковский счёт.

В любом случае до перевода запросите у Алора брокерский отчёт и выписку по счёту депо с ценами приобретения бумаг. Без этих документов новый брокер при будущей продаже может не знать вашу цену покупки и некорректно посчитать налог в конце года.

ИИС — здесь легко потерять льготы. Перевод возможен с сохранением срока и льгот, но правила жёсткие, и ошибка стоит всех накопленных вычетов:

• Открыть ИИС у нового брокера и явно указать, что это перевод существующего ИИС, а не открытие нового.
• В течение 30 дней с даты договора с новым брокером перевести все активы — и деньги, и бумаги — напрямую на новый ИИС.
• Деньги должны идти на расчётный счёт нового брокера (номер начинается с 407 или 30), а не на ваш личный банковский счёт (номер с 408). Перевод денег через личный счёт прерывает срок ИИС и убивает льготу.
• Получить у Алора справку «Сведения о физическом лице и о его ИИС» и передать её новому брокеру.

Нарушение 30-дневного срока означает потерю права на вычет, а если вычеты уже получались — их придётся вернуть государству. Поэтому ещё до старта уточните у обоих брокеров реальные сроки перевода: 30 дней отсчитываются от даты нового договора и тикают, пока идёт техническая процедура.

Это касается всех

Ущерб от таких схем несут не отдельные пострадавшие, а весь рынок: частные инвесторы, государство, бюджет, национальная цель по росту капитализации и доверие к рынку в целом. Поэтому история с Алором — повод не позлорадствовать и забыть, а действовать. Конкретно — две вещи.

Первое. Если вы сталкиваетесь с признаками подобных практик — вывода заблокированных активов в обход санкционного контура, внесения записей «задним числом», иных нарушений по бумагам на счетах типа «С» — сообщите об этом в Банк России через интернет-приёмную (https://cbr.ru/reception/). ЦБ уже показал, что реагирует, — отзыв лицензии у Алора прямое тому подтверждение. Чем больше предметных сигналов получает регулятор, тем выше шанс, что канал перекроют системно, а не точечно.

Второе. Распространите этот разбор. Важно, чтобы тема дошла до тех, кто принимает решения: речь идёт не о чьём-то частном заработке, а о подрыве стоимости всего рынка и стратегической цели его роста. Молчание здесь работает на тех, кто на этой схеме наживается.

Дивидендный календарь на июль: КТО СКОЛЬКО ЗАПЛАТИТ?
 Sat, 27 Jun 2026 22:00:08 +0300

Привет, дивидендные маньяки и любители пассивного дохода! Несмотря ни на что, дивидендный сезон продолжается и радует нас. В июле пик сезона, когда в дивидендном календаре больше всего отсечек. Я люблю отсечки, но больше всего я люблю, когда дивиденды приходят на счет. Ладно, хватит лирики, пора смотреть список. Собрал для вас июльский календарь — поехали. 

Личное мнение по рынку 27.06.26....
 Sat, 27 Jun 2026 21:47:22 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас прогуливаясь по лесной полянке, вечер, спокойствие и тишина вокруг! Люблю уединение!)… И так… моё мнение по рынку… «суета суёт»… АНАЛитики анализируют, мультитрендовый ноет, молодёжь делает вид что она самая умная… Недвижники активно продвигают свою недвигу… Несмотря на простую логику рассуждений и статистику… См. ролики демографа Алексея Ракша на ютуб, кому надо найдут… Логика против «недвижников» такая… Наша цивилизация находится УЖЕ на пике условно говоря… Ряд стран в том числе РФ активно сокращаются в населении, следовательно в будущем будет меньше потребителей всего, следовательно недвижимость «недвижников» и рента лоховская тема, в ДОЛГОСРОК БЕЗ-ПЕРСПЕКТИВНАЯ… Кому НАДО будет читать меня и мой блог БЕЗ разбивки на абзацы и т.д… МНЕ ВАЖНО донести СМЫСЛ… Кому надо поймут… В настоящее время ищу возможность распилить «ГРААЛЬ» в лице Макса Вебера на несколько частей и выложить его частями аудиокнигой на своём рутуб-канале. … у меня в этом НЕТ опыта, успеха не обещаю… НО Попробую… ))… ЧЕГО жду от будущего ?! Деградации и падения рынка до приблизительно уровней 1000 пунктов по ММВБ… Почему так?!)) потому что цифра красивая!!! А если серьезно у меня в блоге писалось о таком явлении как массовые плохие отчеты компаний и падение чистой прибыли год к году -50 — 70% как явление… крайне негативное явление… Кому надо найдут у меня и почитают в блоге… не надо- не ищите… Какой из этого всего следует вывод?! Долг наше всё… Облигации это надёжный способ зафиксироваться в этой ситуации, в нужной позиции… Вы (условно) видите рынок в г*вне ?!?! ПОКУПАЙТЕ ДОЛГИ!!! епт!!!… скупайте долговые обязательства!!! Вот моё личное мнение! (НЕ ИИР!)… ЧТО могу сделать я?! Могу попробовать залить «ГРААЛЬ» в лице аудиокниги Макса Вебера… (не обещаю, в виду сложностей с технической реализацией)… Продолжаю активно скупать долги в лице облигаций… Медленно, скурпулёзно, последовательно и неторопясь… КСТАТИ!!! В любом случае… От себя хочу и МОГУ посоветовать прочитать Макса Вебера, для понимания почему определённый вид мышления, воспитания и культурной прошивки и как именно влияет на благосостояние общества и индивидуумов… Это МАСТ ХЕВ друзья и подписчики… Моё мнение таково… В любом случае)) «ГРААЛЬ» стоит на озоне в твердом переплете около 600 рублей и 300 в мягком… Что касательно ожиданий по рынку?! Ждёмс… я думаю покупать по текущим акции очень дорого… Таково мнение зайЦА из лесу… Всем всех благ!....                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137