Sat, 11 Apr 2026 10:49:27 +0300
Раньше была единственная русская база фильмов Кинопоиск, но с покупкой его Яндекса, я считаю его просто убили и превратили в онлайн кинотеатр. Многих фильмов по сравнению с IMDB там просто сейчас нет.
Просто мои наблюдения. Амазон развивает и не как не повлиял на сайт IMDB. А у нас везде всё через ж… делается. Наверно им просто не интересно его развивать как базу фильмов, а только как онлайн кинотеатр.
Увлекаюсь кино поэтому и написал. Так мы теряем позиции везде и во всём. Незаметно и потихоньку.
Sat, 11 Apr 2026 10:18:58 +0300
Сегодня разбираю IPO компании B2B-РТС, чтобы решить для себя, есть ли тут какая-то интересная возможность.
Что это за компания?
Это российская IT-платформа, которая обеспечивает электронные торги и закупки для государства и бизнеса. Она помогает автоматизировать закупки, решает задачи для компаний-заказчиков через свои площадки и аналитические сервисы. Группа владеет операторами регулируемых (44-ФЗ, 223-ФЗ) и коммерческих ЭТП («РТС-тендер», «B2B-Center»), а также занимается разработкой IT-решений и обучением. Является дочерней компанией Совкомбанка.
Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 112 до 118 рублей. В рамках IPO инвесторам будут предложены акции, принадлежащие действующим акционерам в лице Совкомбанка и финансовых инвесторов пропорционально их долям владения акционерным капиталом B2B-РТС. Продающие акционеры планируют предложить к продаже 11.5% акционерного капитала Платформы, включая акции, предусмотренные для целей стабилизации, что в денежном эквиваленте соответствует размеру Предложения от 2.3 до 2.4 млрд. Торги акции должны начаться 17 апреля 2026 года под тикером $BTBR.
За 2025 выручка компании увеличилась на 9.8% г/г (8.5 → 9.4 млрд), а чистая прибыль — на 5.6% г/г (3.5 → 3.7 млрд). В будущем B2B-РТС планирует достижение следующих показателей до 2030 года:
— выручка от оказания услуг в 2026 около 9.2 млрд, дальше рост на 18-21% (в 2030 — 18-21 млрд);
— доход от управления активами в 2026 1.4-1.5 млрд, далее 1.2-1.5 млрд;
— рентабельность по скор. EBITDA в 2026 около 49%, далее 48-51% (в 20230 10-11 млрд);
— рентабельность по чистой прибыли около 36% в 2026, далее 35-38% (в 2030 7-9 млрд);
— капитальные вложения 2% от выручки в 2026, далее около 3%;
— дивиденды более 85% от чистой прибыль в 2026, далее поддерживать более 80%.
Исходя из этих цифр, сделал предварительные расчеты по 2027 год. Нельзя назвать мультипликаторы дешевыми, если сравнивать это с банками, но все же компания не относится к этому сектору. Да и вообще, прямых конкурентов на нашем фондовом рынке у B2B-РТС нет, так что тут вопрос с кем сравнивать. Можно и с компаниями фин. сектора (Мосбиржа, Ренессанс). В таком случае B2B-РТС смотрится уже интереснее.
Ну и одна из ключевых вещей — дивиденды. Если компания сможет следовать своим планам, то получается очень хорошая дивидендная доходность. В принципе, помешать B2B-РТС может только медленный темп восстановления деловой активности в стране. В таком случае, планы сдвинутся вправо.
Для себя решил, что стоит поучаствовать. Тем более на рынке сейчас нет эйфории, когда сметают все. Последние IPO прошли удачно (Базис, Дом.РФ). Да и Совкомбанку не нужен негатив (а наоборот, нужно раскрытие стоимости «дочки»).
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуSat, 11 Apr 2026 09:31:43 +0300
Очередными соплями Мартынова удовлетворен.
Похоже, Тимофей и прочие начинают понимать, что находятся на Титанике. Что ж, я хоть и также никуда не уехал, но глубоко удовлетворён продолжением деградации Лаоса. Туда ему (нам) и дорога.
Однако тактически, как в конце 24-го и в конце 25-го, заслышав вой на трясинах, я начинаю готовиться расчехлять мошну и докупать папирки. Ибо на дне рынка оптимистов нет. Но пока не хватает воя Шадрина для начала покупок. Может быть если и когда индекс снова придёт на 2450?
Хотя, повторяю, в целом, в долгосроке убеждён, что лаосский режим ведёт страну к развалу. Может быть лет этак через пять-десять, когда царь покинет трон по какой-либо причине?
Особенно выпячиваются несколько моментов:
- Текущая анти-интернетовская кампания чем дальше — тем больше мне напоминает антиалкогольную кампанию моего юношества середины 80-х. Те же грабли.
- Математика СВО работает против нарратива “тогда заберем территорию силой”. Не выйдет. На фронте тупик, а в небе силы, в целом, равны. ПВО уже проигрывает. Как там говорил Киссинджер: “Если сильная сторона не выигрывает войну — она её проигрывает. Если слабая сторона не проигрывает войну -она её выигрывает”.
- Если борьба с дронами — причина отключения интернета, то тогда почему его не отключают также в Киеве? А если настоящая причина всё же в борьбе с инакомыслием, то почему интернет также не ограничивают в Киеве? Ведь они же проигрывают войну и скрывают это от народа, так?
Вопросы риторические и в ответе не нуждаются. Всё и так очевидно.
Кароч, долгосрочно я по нашему рынку медвед, а на год-два — бык. Время покажет. Пока моя годовая доходность около 20%. Привет всем цыганам без эквити, как Мартынов!
Sat, 11 Apr 2026 08:57:09 +0300
Индекс Мосбиржи продолжил коррекцию, Сбербанк и Газпром нефть представили отчеты, появились новые рекомендации дивидендов, прошли первичные размещения облигаций и вышли данные об инфляции: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.
Индекс Мосбиржи и дивиденды
1. Индекс Мосбиржи за неделю вновь снизился с 2760 до 2725 пунктов. Причин снижения несколько: заявление ЦБ о том что на предстоящем заседании 24 апреля ЦБ может взять паузу в цикле снижении ключевой ставки и снижение цен на нефть на фоне перемирия на Ближнем востоке.
2. В дивидендном календаре появились новые рекомендации дивидендов:
— Озон 70 р. (1,6%);
— Полюс 56,8 р. (2,6%);
— Фикс прайс 0,11 р. (16,9%);
- ЭсЭфФай 172 р. (17,7%).
У Новатэка в понедельник будет дивидендный гэп. Всего в дивидендном календаре 16 компаний. 13 апреля ДОМ РФ определится с размером дивиденда.
Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения
1. RGBITR на неделю вырос с 770 до 772 пункта. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 14,7%, короткого выпуска 26226 — 13,2%.
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан купон): Россети Сибирь 1Р1 (КС+1,7%), Эталон финанс 2Р5 (20%), Газпром нефть 5Р-06R (КС+1,5%), ЭТС 1Р10 (КС+2,5%).
3. Скоро ждем размещения следующих выпусков: АБЗ-1 2Р6, ВК 1Р2 и 1Р3, Озон 1Р1 и 1Р2, Медскан 1Р2.
4. Могут быть интересны:
- накопительные счета (новое);
- вклады;
- облигации с ежемесячными купонами и погашением до 2 лет;
- облигации с ежемесячными купонами и погашением от 2 до 3 лет (новое).
Инфляция
Инфляция с 31 марта по 6 апреля составила 0,19% после 0,17% неделей ранее. Годовая инфляция на 6 апреля составила 5,95%. С начала года к 6 апреля цены выросли на 3,15%.
Что еще?
- Сбер представил отчет по РСБУ за март:
— чистая прибыль 166,4 млрд р. (+21,3% г/г);
— чистые процентные доходы 305 млдр р. (+27,7% г/г);
— чистые комиссионные доходы 63,8 млдр р. (+4% г/г);
— рентабельность капитала составила 22,7%.
Сбербанк продолжает показывает хорошую динамику финансовых показателей. - Газпром нефть отчет за 2025 г.:
— выручка 3,607 трлн р (-12% г/г);
— чистая прибыль 256 млрд.р (-49% г/г);
— скорректированная EBITDA 1 071 млрд р (-23,2% г/г).
Дивиденды за второе полугодие 2025 г. могут составить около 22 р. (4%). - С 11 по 16 апреля торги акциями Т-технологий будут приостановлены из-за проведения сплита: каждая акция компании будет разделена на 10.
- Компания B2B-РТС объявила о намерении провести IPO.
- ЕвроТранс сообщил о полной выплате купона облигаций после техдефолта.
- Количество частных инвесторов с брокерскими счетами на Мосбирже за март увеличилось на 322,7 тыс. человек и по итогам месяца составило 41 млн. Количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) за март выросло на 18 тыс. и по итогам месяца составило 6,2 млн.
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также есть MAX, подписывайтесь на него тоже.
Sat, 11 Apr 2026 08:44:21 +0300
Самолёт контора интересная. Некогда расхваленный супер менеджмент, мол как они смотрят в сторону акционеров и заботятся о них. И все планы они заявленные выполнили. Компания выросла с момента ИПО в 10 раз почти по всем показателям. Где капа компании? Почти вдвое ниже, чем при выходе на биржу. То есть после десятикратного роста компания на цикле снижения ставки упала почти в 2 раза от того момента, когда Самолёт был в зачаточном состоянии. Это как? Менеджмент, который комментировал каждый пук вокруг компании буквально через час, вот уже 18 дней невероятного супер обвала молчит и не дает ни одного комментария, как на фоне рекордного ввода жилья в 26 году акция ежедневно переписывает ист Лой.
Вся эта муть мне была видна ещё в июле прошлого года. Заседание ЦБ, ставка минус 2%, обвал. С чего обвал? Ну как, ожидали большего, говорят эксперты, только на графике нигде я не вижу где кто то ожидал большего. Так началась дикая манипуляция, которая продолжается до сих пор. Заседание ЦБ в октябре, никто вообще не ждет снижений ставки, её снижают, опять обвал. Почему? Ну как почему, пусть теперь будет вот что — снижают слишком медленно. Странно только то, что в первой половине года, когда ждали ставку и её не снижали, никакого даже маленького падения на ставке не было и все просадки выкупались, но ровно в момент снижений ставки каждое заседание ровно слив.
Про странную невезучесть Самолёта. Умер Кенин то да, фактор непредсказуемый и важный. А дальше что началось? Проверка СК, дикий слив, через день упс, ошибочка вышла, но цена не вернулась. Потом еще одно обращение СК, опять безрезультатно, цена на ист лое. Про слив на каждом заседании ЦБ уже упоминал. Потом запрос рефинансирования кредитов. Когда и эту новость переварили, топчась на ист лое, новое заседание ЦБ, новый слив. И тут нам манипуляторы выкатывают вдогонку новую псевдонегативную новость — обналы какого то одного из тысяч подрядчиков, никаким боком не причастным к Самолёту, что легко подтверждается тем фактом, что за месяц никаких дел, ничего вообще, все про это забыли, а акции ушатали на 30% с ист лоя!
Что имеем по факту? Ни одной внятной новости, оправдывающий обвал котировок на 40% с лоя на 1000 рублей я так и не увидел. Руководство Самолёта положило большой болт на акционеров, комментирую один раз так, что мол денег нет, но вот если будут, и акция в жопе также лежать будет, вот мы там купим что нибудь. Вы нормальные? Байбэк для чего вообще придуман? Когда цена 2500 была они выходили, пели сказки про 6000р и выкупали акции с рынка, мол огромная недооценка, будем на таких низких ценах тарить. Сейчас цена не 2500, а 560!!! Теперь по мнению руководства это Справедливая цена? И в этом весь наш рынок — ушатали капу в 2 раза с Лоев без новостей, даже имея хорошие новости — всем пофиг, ни одного комментария, ни одного расследования (если инсайд и слив на новостях — это преступление, если манипуляция и продавливание цены — это преступление). Так и живем, это в Сша Трамп каждый процент снижения комментирует, у нас рынок полное днище и даже двухкратное падение котировок никто не удосуживается комментировать.
Вывод — никогда на нашем рынке нельзя держать все деньги или даже большую часть капитала. Это просто обыкновенное казино, по крайней мере участников рынка именно так и видят как в руководстве компаний, так и страны. Хранить здесь все деньги после таких приколов? Никогда!
Sat, 11 Apr 2026 06:24:20 +0300
Учитывайте, что сейчас рынок РФ приспустили для интересных уровней закупки
и высадке пассажиров, перед взлётом.
Sat, 11 Apr 2026 00:39:25 +0300
Академия наук заявила о сильнейшем за три года падении российской экономики
Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП) оценил снижение физического объема ВВП в первом квартале на 1,5% к январю-марту прошлого года. Если его оценка верна, это первое квартальное падение экономики с начала 2023 г., когда в I квартале ВВП был на 1,9% ниже, чем годом ранее.
В январе ВВП, по данным Минэкономразвития, снизился на 2,1%, в феврале на 1,5%, а за две месяца на 1,8%. ИНП оценивает падение ВВП в феврале еще больше, в 1,7%. В результате в первые два месяца ВВП был таким же, как два года назад, в январе 2024 г.
Данные Росстата за январь-февраль свидетельствуют о нарастании негативных тенденций в экономике, констатирует ИНП. 15%-ный спад в строительстве в годовом выражении, минимальный рост оборота розничной торговли (0,3% в феврале после 0,7% в январе) и снижение оптовой (на 11% в январе и на 4,4% в феврале), минимальный для февраля грузооборот транспорта с ковидного 2020 г., перечисляет ИНП.
Выпуск в обрабатывающей промышленности за два месяца сократился на 2,9% в годовом выражении, спад отмечен в 20 из 24 видов производств.
ИНП готовился ухудшить годовой прогноз с появлением данных за первые два месяца, но они оказались настолько слабыми, что теперь он ожидает дальнейшего сокращения ВВП: на 0,7% во втором квартале и на 0,6% по итогам года. Впрочем, эта оценка не учитывает последствия событий на Ближнем Востоке, признают эксперты.
Владимир Левченко (https://t.me/levchenko_vladimir)
Fri, 10 Apr 2026 22:53:53 +0300
Иран и США не могут договориться, потому что их планы по окончанию войны полностью противоположны — у каждой стороны есть список принципиальных требований, которые являются «красными линиями» для другой. Перемирие было нарушено практически сразу, и переговоры снова под угрозой.
Кючевые пункты разногласий:
1.
Fri, 10 Apr 2026 22:50:55 +0300
Были только что на концерте Алексея Маркова @hoolinomics в Светлогорске. Реально как будто на настоящей Металлике побывали. Очень энергично, всем парням понравилось
Fri, 10 Apr 2026 22:28:57 +0300
USDRUB = 67 в мае 2026г
Это — прогноз аналитического департамента Сбербанка Проверим !
На прошлой неделе цены на российскую нефть Юралз достигали $116/барр.,
на этой скорректировались примерно до $100/барр.
Это самые высокие уровни с 2014 года
Впереди — продажи резко выросшей валютной выручки и рост нефтегазовых доходов бюджета.
А бюджетное правило (по которому Минфин покупал бы валюту в апреле и мае) приостановлено.
В апреле и мае вырастут налоговые поступления от нефти и газа
«Поэтому мы полагаем, что шансы на резкое укрепление рубля, до менее 70 за доллар, в ближайший месяц растут.
Он может подорожать в конце апреля – начале мая, еслиэкспортеры продолжат заводить выручку на локальный рынок для продажи перед круп-ными налоговыми выплатами 28 апреля (в апреле, по нашей оценке, налоговые и дивидендные платежи экспортеров составят 1,5 трлн руб. и останутся на этом уровнев мае – июне).
В этих условиях 3-месячные юаневые ставки продолжат снижаться и ужев апреле могут достичь 3% (уровни начала года).
Помешать такому укреплению рубля, на наш взгляд, могла бы более существенная коррекция цен на сырье в случае быстрого урегулирования конфликта на Ближнем Востокеи полноценной разблокировки Ормузского пролива.
Однако пока неясно, достижимо ли это в ближайшее время.
Кроме того, не исключено, что
в случае резкого укрепления рубля Минфин начнет по-купки валюты по бюджетному правилу раньше – в мае-июне.
По нашей оценке, это при-вело бы к ослаблению рубля до 80 за доллар»
Видна рука эксперта — упадёт, но не исключено, что вырастет.
Казнить нельзя помиловать
Запятую можно ставить по своему усмотрению
:)
Fri, 10 Apr 2026 20:29:30 +0300
Друзья, на рынке труда сейчас происходит тихая, но очень важная трансформация. То, что раньше считалось минусом — возраст, сейчас начинает превращаться в актив.
За первый квартал 2026 года люди старше 55 лет разместили 900+ тысяч резюме. Рост — +15% год к году.
Но ещё важнее другое: работодатели отправили им 1,1 млн приглашений.
Это уже не случайность. Это тренд.
Fri, 10 Apr 2026 20:59:24 +0300
За сегодняшний день по дивидендам следующие новости:
❗️Озон (OZON) — рекомендовали дивиденды за 2025 год.
Дивиденд 70 руб. с ориентировочной дивидендной доходностью 1,6%. Окончательное решение будет принято на собрании 15 мая.
❗️Полюс (PLZL) — рекомендовали дивиденды за 4 квартал 2025 года.
Дивиденд 56,8 руб. с ориентировочной дивидендной доходностью 2,6%. Окончательное решение будет принято на собрании 18 мая.
❗️ЭсЭфАй (SFIN) — рекомендовали дивиденды за 2025 год.
Дивиденд 172 руб. с ориентировочной дивидендной доходностью 18%. Окончательное решение будет принято на собрании 4 мая.
Группа ПИК ( PIKK) — совет директоров утвердил дивидендную политику в новой редакции.
Целевое значение дивидендов — не менее 15% от скорректированной чистой прибыли по МСФО (ранее было не менее 30%).
Русолово (ROLO) — 10 апреля совет директоров по дивидендам за 2025 год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Чтобы получать больше всегда обновляемой и актуальной информации по текущим и планируемым дивидендам, подписывайтесь на канал t.me/sozvezdieinvest
А также мой канал в MAX
Fri, 10 Apr 2026 19:40:18 +0300
◽️Россия увеличила доходы от нефти до самого высокого уровня за 4 года (около $2 млрд в неделю) — BBG. Казалось бы, в страну хлынул колоссальный поток валюты, который должен толкать котировки вверх, но рынок упорно игнорирует этот позитив.
◽️Только на российском фондовом рынке возможна ситуация, когда на фоне рекордной выручки от сырья мы видим резкое снижение акций. В этом факте и есть вся суть мосбиржи)
◽️Опасаюсь, что на этом движении «полетит» еще немало спекулянтов. Многие наивно открывают позиции, указывая пальцем на отличную мировую конъюнктуру и приток нефтедолларов, но рынок беспощаден к тем, кто игнорирует реальную динамику цены в угоду внешним новостям.
❓Что вы думаете о нашем рынке?
Fri, 10 Apr 2026 19:41:15 +0300
Если посмотреть на последние аресты чиновников в Краснодарский край и Курская область, возникает ощущение не столько борьбы с коррупцией, сколько хорошо выстроенного сценария.
В Краснодаре — вице-губернатор, у которого находят миллионы наличными и активы на десятки миллиардов.
В Курске — бывший губернатор и его окружение получают реальные сроки по делам о хищениях, связанных даже с оборонными проектами.
Картина мощная, почти демонстративная: система наказывает.
Но вопрос в другом — кого именно она наказывает?
Когда аресты становятся регулярными (по сути, уже потоковыми), это начинает выглядеть не как исключение, а как норма. За последние годы количество дел против чиновников только растёт, включая представителей верхнего регионального уровня.
И вот здесь появляется главный разлом восприятия.
Если проблема носит системный характер — почему ответственность всегда персональная?
Почему каждый раз находится конкретный «виновный», но никогда — сам механизм?
Это классическая логика, описанная в теория повестки дня: внимание общества направляется на яркие, эмоциональные события. Арест — это идеальный инфоповод. Он прост, понятен и даёт ощущение справедливости.
Но именно поэтому он удобен.
Пока общество обсуждает виллы, миллионы и «пойманных коррупционеров», исчезает главный вопрос:
как такая концентрация власти, ресурсов и возможностей вообще стала нормой?
В итоге формируется удобная модель:
система — работает,
ошибки — это люди,
людей — наказывают.
А значит, саму систему обсуждать уже не нужно.
Это и есть парадигма отвлечения:
когда громкие события не скрывают проблему — они её упрощают до безопасного масштаба.
Fri, 10 Apr 2026 11:16:45 +0300
Fri, 10 Apr 2026 01:41:13 +0300
ВТБ Мои Инвестиции раскрыли первые результаты работы сервиса “Интеллект” – за пять месяцев к нему подключилось более 20 тысяч клиентов, а приток средств только в марте составил 1,59 млрд рублей. Для нового инвестиционного продукта это достаточно быстрый темп масштабирования.
Рынок постепенно уходит от точечных решений в сторону системных инструментов, где ключевая ценность заключается не в отдельной идее, а в самом процессе управления портфелем. Как отмечают сами эксперты ВТБна полях конференции Data Fusion, инвесторы все чаще готовы делегировать часть решений алгоритмам — особенно в условиях высокой неопределенности.
Как распределяется спрос внутри сервиса?
Интересно, что почти половина всех средств в “Интеллекте” сосредоточена в консервативных стратегиях. Это отражает текущую макросреду: при высокой ставке инвесторы продолжают делать ставку на предсказуемую доходность. Средняя доходность таких портфелей составила 11,29% с момента запуска.
При этом около 20% инвестиций приходится на стратегию с использованием ИИ, где доходность достигла 13,25%. То есть более агрессивные решения также находят спрос, но занимают меньшую долю в рамках диверсификации.
Средний портфель клиента составляет около 200 тыс. рублей, но при этом максимальные значения превышают 13 млн рублей, что говорит о достаточно широком диапазоне аудитории.
Премиальный сегмент как ключевой драйвер
Отдельно стоит отметить структуру клиентской базы. Почти половина пользователей – это клиенты сегмента Привилегия, на которых приходится около 60% всех инвестированных средств. Средний чек здесь составляет около 317 тыс. рублей.
Это важный момент, т.к. сервис используется не только как “вход” для начинающих инвесторов, но и как инструмент для более опытных участников рынка, которые хотят делегировать часть управления и снизить нагрузку на принятие решений.
О чем это говорит?
Если смотреть шире, кейс “Интеллекта” показывает, что инвесторы начинают воспринимать такие решения как базовый элемент инфраструктуры, наряду с брокерским счетом или доступом к рынку. Поэтому быстрый набор клиентской базы в данном случае – это отражение более широкого тренда: рынок постепенно учится делегировать рутину алгоритмам, оставляя за инвестором стратегию
Fri, 10 Apr 2026 10:35:46 +0300
‼️На утро рынок у нас по прежнему продолжают давить с целью отжатия акций и денег у физиков.
☝️Смотрим на скриншот, когда у нас об этом ещё писалось. А в целом писалось ещё ранее.
Из хороших новостей — по технике осталось не много. Уже практически отработали.
⬆️ Из плохих новостей к посту выше. Уже месяцы назад рассказывал вам, что российские активы могут давить в том числе и под разблокировку активов.
И ночью у нас были новости по Дмитриеву в США и новым договорённостям и т.д..
Почему с точки зрения разблокировки это плохо. Потому что никакого давления со стороны разблокировки в моменте нет.
Как понять что её нет?
Валютный рынок. Если бы иностранцы сливали наши акции, что они бы делали с рублями? Всё верно покупали бы родную валюту и сваливали. Но валюту у нас продают.
Был тот самый знаменитый всплеск который окончился точненько в час экспирации. И это мы с вами обсуждали отдельно, почему и зачем там валюту выносили.
После этого рубль только укрепляется.
Это говорит о том, что если заблокированные активы кто-то и будет сливать то это ещё впереди, а валят пока под отжим физиков и как уже говорил на заблокированные активы найдутся желающие отжать их по минимуму когда можно будет.
☝️И тут же хорошая новость. С заблокированными активами это такая теория заговора скорее. Никаких подтверждений этому пока нет и валютный рынок не подтверждает.
Действия наших юр лиц с шортами и завалом рынка мы с вами видим по статистике бирже своими глазами.
Поэтому если активы нерезов разблокируют. И мы помиримся с амерами, возникает естественная мысль. А кто сказал что они вообще будут продавать, а не придёт большая покупка на очень дешёвый рынок оттуда же и именно из-за договорённостей Дмитриева ?
Так что продолжаем наблюдать. Пока всё идёт в точности так, как описывалось у нас на канале со всеми целями и причинами происходящего заранее.
Телеграм — t.me/ProfitGate
Fri, 10 Apr 2026 10:00:06 +0300
По оценке аналитиков Газпромбанка, 2025 год стал периодом ухудшения кредитного профиля некоторых российских корпоративных заемщиков, хотя системных признаков кризиса пока нет. Об этом говорится в их исследовании российского долгового рынка. При этом разрыв между сильными и слабыми заемщиками заметно вырос. В общем исследование подчеркивает важность доступа компаний к рынку публичного долга.
Главный стресс-фактор прошлого года— стоимость обслуживания долга
Средневзвешенная по выручке долговая нагрузка по выборке выросла до 1,9x в 2025 г. против 1,8x годом ранее, а средневзвешенная доля процентных платежей в EBIT увеличилась до 42% с 30%. При этом отмечается, что совокупный чистый долг компаний выборки за год почти не изменился, тогда как совокупная EBITDA сократилась на 7%, совокупный EBIT — упал на 15%, а процентные расходы выросли сразу на 51%. Иными словами, давление на прибыль оказалось сильнее, чем предполагалось в начале цикла высоких ставок.
Особенно уязвимыми выглядят небольшие и уже закредитованные компании более низких рейтинговых групп. Отдельно отчет подчеркивает, что «безопасная зона» сузилась до рейтинговых категорий ААА и АА, в то время как разброс показателей в рейтинговой категории А достаточно широкий. Более того, рейтинговой группе А уже у 31% эмитентов процентные расходы превышают EBIT, а у 15% — даже EBITDA. В группе BBB и ниже ситуация сложнее: именно там сосредоточены компании с наиболее слабой способностью обслуживать долг, и именно в этих категориях в 2025 году фиксировались все дефолты на рынке.
В 2026 год аналитики ждут улучшения ситуации. Базовый сценарий строится на снижении ключевой ставки: в среднем по году она может опуститься до 13,9% против 19,1% в 2025 году. Это должно снизить процентную нагрузку, особенно быстро у компаний с высокой долей переменной ставки и короткого долга. Дополнительную поддержку даст восстановление экономики: после роста ВВП на 1,0% в 2025 году прогноз на 2026 год — 1,3%, а совокупный EBIT по выборке может прибавить около 10%.
При этом ключевой вопрос для корпоративного рынка — не только прибыль, но и рефинансирование
У большинства эмитентов доступ к рынку, вероятно, сохранится, однако эмиссия все больше будет концентрироваться у крупных и более качественных заемщиков. Для слабых эмитентов стоимость заимствований может вырасти, а спреды — расшириться. Это особенно важно на фоне того, что облигации уже составляют около половины общего долга в выборке.
Риски ликвидности тоже остаются заметными. Средневзвешенная доля краткосрочного долга выросла незначительно — до 36% с 34% годом ранее, но покрытие короткого долга денежными средствами ухудшилось: средневзвешенная оценка показателя поднялся до 6,6x против 5,2x. То есть формально состояние системы нельзя оценить как критическое, но запас прочности у части компаний сократился. Особенно это касается отраслей с высокой долговой нагрузкой и слабой операционной прибылью.
По отраслям картина неоднородная. Сильнее всего выглядят нефтегаз, удобрения, цветные металлы, транспорт, торговля и электроэнергетика. Слабее — черная металлургия, технологии и фармацевтика, а также производственные компании. Именно там аналитики видят наибольшие риски по процентной нагрузке и рефинансированию.
Для облигационного инвестора это означает одно: рынок становится более селективным, а премия за риск — более справедливой.
Подводим итоги
Рынок корпоративного долга проходит через сложную фазу, но наиболее сильное давление высоких ставок, вероятно, уже близко к пику. Из этого следует практический вывод: в 2026 году премия за риск эмитента будет сильнее зависеть не от общего фона, а от индивидуального кредитного качества. Рынок в 2026 г. будет сложным, премия за риск теперь меньше зависит от рейтинговой группы, но больше от индивидуальных кредитных метрик. На первый план выходят структура долга, доля плавающей ставки, объем краткосрочных обязательств, ликвидность и реальный доступ к рефинансированию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Читайте наш блог, подписывайтесь на телеграм-канал Газпромбанка и на наш канал в национальном мессенджере МАХ!
Thu, 09 Apr 2026 23:28:15 +0300
Я же еще 25 декабря тут написал:
«Если «борьба с инфляцией» нашего ЦБ продолжится путем превышения ставки над официальной инфляцией больше, чем в 2 раза, а «мирового кризиса» не будет, то, как минимум 95% рабочих дней индекс MCFTRR-Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» (по налоговым ставкам российских организаций) будет находиться в диапазоне: значение на 30.12.25 плюс-минус 15%. 15% — это границы, в которых индекс может быть будет и 100%, а может и выйдет на несколько дней только за одну из границ. Если говорить о 0.55*USD+0.45*EUR, то в рамках этого «прогноза» нас ждет его падение на 10%+, но как и в 2025-м оно будет максимум в течении 1 месяца, а остальные 11 будет «узкий коридор». Увы, какой это будет месяц 2026-го прогноза дать не могу.»
И что мы видим? А вот что
Даже 15% пока «перебор»
Fri, 10 Apr 2026 10:05:06 +0300
Приглашаем на презентацию виртуального тура по предприятию «Озон Фарм»
Экскурсию возглавит генеральный директор компании Олег Минаков, модератором выступит Дмитрий Коваленко — директор по связям с инвесторами.
В рамках тура вместе с вами мы пройдем по ключевым зонам производства, заглянем в зону инженерных систем и складские помещения, проследим весь производственный цикл — от подготовки таблеточной массы до контроля качества в лабораторной зоне. И, конечно, у вас будет возможность лично пройти по всему заводу и заглянуть почти в каждое помещение.
В «Озон Фармацевтика» мы твёрдо верим в важность открытости и прозрачности. На протяжении многих лет мы организуем живые экскурсии, демонстрируя наши технологии и стандарты производства. Однако мы понимаем, что не у всех есть возможность лично посетить наши предприятия — именно поэтому запускаем виртуальный тур
Thu, 09 Apr 2026 17:02:10 +0300
Пара интересных ссылок про трейдинг на рынках предсказаний (и на Полимаркете в частности).
Fri, 10 Apr 2026 09:30:24 +0300
На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.
Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)
В2В-РТС объявила прайс по IPO размещению 20-21 млрд руб
Fri, 10 Apr 2026 10:00:30 +0300
Fri, 10 Apr 2026 09:09:56 +0300
Если у вас есть вопросы к компании — кидайте в комментарии, я буду общаться с ними в понедельник в прямом эфире, обязательно все спрошу1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93