Wed, 11 Mar 2026 11:47:09 +0300
С 1 по 4 апреля состоится онлайн-интенсив о финансах и инвестициях ТОЛК-2026. Он пройдет в рамках одноименного форума.
Фокус этого года — на личной финансовой стратегии. И на онлайн-интенсиве будет то, что может помочь ее сформировать.
Вот лишь некоторые темы, которые затронут эксперты:
— подушка безопасности с любым бюджетом;
— как инвестировать на диване и когда нет времени;
— сохранение капитала;
— накопительные инструменты, в том числе и долгосрочные.
Как будет проходить онлайн-интенсивЗапоминайте важные даты.
25 марта. Открывается доступ к видеоурокам по основам финграмотности. Спикеры расскажут, как превратить абстрактные желания в понятный финансовый план, объяснят магию сложного процента, покажут разные способы работать с инвестициями и раскроют, как не просто инвестировать, но и получать за это деньги от государства.
Все это — в семи видеоуроках с теорией, практическими тренажерами и полезными материалами.
Веская причина зарегистрироваться прямо сейчас №1: каждый после регистрации или покупки билета автоматически становится участником розыгрыша подарков от партнеров и денежных призов. Розыгрыш состоится 18 апреля в прямом эфире, а призовой фонд составит 10 000 000 рублей!
Сроки: с 10.12.2025 по 18.04.2026. Подробнее об организаторе акции, правилах её проведения, количестве призов, сроках, месте и порядке их получения на tbank.ru. АО «ТБанк», лицензия №2673. Реклама
1 апреля. Стартуют вечерние прямые эфиры с экспертами. Первого числа, например, главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец расскажет, как новости макроэкономики влияют на личные финансы. А еще в программе дня — дискуссия представителей разных поколений об их подходе к управлению деньгами, обзор стратегий инвестирования под разный стиль жизни, а еще выпускники прошлых интенсивов расскажут свои истории успеха.
2 апреля — день защитных активов. Эксперты расскажут про облигации, фонды, золото и стратегии долгосрочных накоплений.
3 апреля — день акций. Именно из этой программы можно узнать, как выбирать акции, покупать сбалансированный портфель бумаг от 100 рублей и собирать дивидендный доход.
4 апреля — профессиональная конференция ТОЛК.PRO для трейдеров и опытных инвесторов. Она ориентирована на реальную практику и обмен опытом со «звездами» трейдинга. А еще экономисты Александр Аузан и Софья Донец расскажут о долгосрочных стратегиях до 2036 года.
Всего в программе онлайн-интенсива — 45 спикеров, 35 уроков и вебинаров, 33 дополнительных материала, а также 12 тренажеров на отработку полученных навыков.
18 апреля. До этой даты организаторы предлагают поработать самостоятельно и закрепить полученные знания на инвестиционной практике, а также по ходу вебинаров о принципах ребалансировки инвестиционного портфеля.
И, конечно, состоится розыгрыш!
Сколько все это стоит?Доступ к образовательной платформе, дополнительные уроки для новичков, участие в розыгрыше, 3 дня прямых эфиров — все это бесплатно! А подобрать нужный тариф в платной части интенсива можно на сайте конференции.
Веская причина зарегистрироваться прямо сейчас №2: с промокодом TKN30 вы получите скидку 30% на покупку билетов тарифов «Стандарт» и «Стандарт+» до 4 апреля!
Смотрите программу и регистрируйтесь по ссылке!Pro — профессиональный. Срок акции: с 21.01.2026 по 04.06.2026. Промокод на скидку в размере 30% действует при покупке билетов на «Толк» по тарифам «Стандарт» и «Стандарт+». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой ценных бумаг. Инвестиции несут риск. Доход не гарантирован. Подробнее: tbank.ru. АНО ДПО «Т-Образование». АО «ТБанк». Лицензия № № 045-14050-100000. Реклама
Wed, 11 Mar 2026 11:27:51 +0300
В феврале 2026 года погрузка и грузооборот на сети Российских железных дорог продолжили снижаться на фоне спада в угольной и металлургической отраслях.
Итоги февраля 2026 года
- Погрузка: 84,2 млн тонн (–3,2% к февралю 2025 года).
- Грузооборот: 186,8 млрд тарифных т-км (–5,8%).
- Грузооборот с учетом пробега порожних вагонов: 230 млрд т-км (–6,4%).
Итоги января — февраля 2026 года
- Погрузка: 173,5 млн тонн (–3,6% к аналогичному периоду прошлого года).
- Грузооборот: 381,9 млрд тарифных т-км (–8,8%).
- Грузооборот с учетом пробега порожних вагонов: 473,3 млрд т-км (–8,7%).
Погрузка в разрезе видов продукции (январь — февраль 2026 г.)
Снижение зафиксировано по большинству ключевых номенклатур:
Wed, 11 Mar 2026 10:55:14 +0300
Есть такое распространенное среди инвесторов когнитивное искажение, связанное с повышенным вниманием к ценам, по которым они когда-то покупали те или иные акции. Нередко можно услышать что-то вроде: «Ну, текущая цена этой бумаги выглядит уже завышенной. Но я-то ее брал много лет назад по цене в три раза меньше! Теперь регулярно получаю дивидендами 30% годовых к вложенной сумме и кайфую…»
С точки зрения рационального подхода к принятию решений эта логика выглядит абсурдной. Если ты считаешь акцию переоцененной – то почему ты ее продолжаешь держать в портфеле, а не продашь прямо сейчас? Цена первоначальной покупки (равно как и высчитывание красивых соотношений денежного потока к доисторическим котировкам) никак не должна влиять на твое текущее решение: либо бумага является хорошей инвестицией прямо сейчас (тогда ее надо держать), либо нет (и тогда от нее лучше избавиться).
В примере выше, если уж человеку очень важен денежный поток – то всё равно надо его сравнивать с альтернативами, приведенными к текущим ценам. Да, ты красавчик, что получаешь «30% годовых к вложенной сумме», но к текущей цене бумаги это уже составляет всего 10%. И если альтернативой является вложение в другой актив с доходностью 20% – то никакое рассуждение «но я то сейчас получаю 30%!!» не должно тебя останавливать от того, чтобы переложиться в него.
Так вот, я тут на днях слушал интервью с Асватом Дамодараном (так называемым «деканом по оценке компаний» – самым признанным академическим светилом по этой теме) от августа 2024 года, и он там на четвертой минуте высказал именно этот тезис!
Дамодаран: «Да, у меня есть акции NVIDIA. Я бы не стал покупать их по сегодняшней цене, но я купил их по цене 2018 года. И то же самое я мог бы сказать почти о любой инвестиции в моём портфеле: на момент покупки она была дешевой – по крайней мере, исходя из моей оценки.»
Как так, Асват? И ты туда же?? Ну ёптыть-моптыть!
Хотя, ладно: есть один нюанс, с учетом которого слова Дамодарана могут теоретически вписываться в разумный подход к принятию решений. Он на подкасте про это не говорил – но, может, подразумевал неявно. Напишите в комментариях, о чем речь. =)
P.S. Кстати, fun fact: за прошедшие полтора года с момента выхода подкаста «переоцененная Нвидия» успела вырасти еще на +70%...
* * *
Пишу интересно про финансы у себя в ТГ-канале RationalAnswer.
Wed, 11 Mar 2026 10:20:49 +0300
Сколько самолетов Аэрофлот разобрал на запчасти за два года? - - такой вопрос задали на смартлабе
Ответ есть в презентациях компании за 2025 и 2024 годы:
Мы видим, что число самолетов не изменилось за год.
За два года — приросло на 3 шт. А-330.
Wed, 11 Mar 2026 10:31:40 +0300
ПАО «АПРИ» расширяет географию присутствия: старт продаж во Владивостоке
ЖК «ТвояПривилегия» на острове Русский отражает стратегию компании по расширению регионального портфеля и масштабированию ключевых продуктовых решений.
Проект реализуется при участии ДОМ.РФ. Первая очередь охватывает три земельных участка общей площадью 20 500 кв. м, срок ввода квартир в эксплуатацию — не позднее 30 ноября 2027 года.
Локация на острове Русский сочетает близость к ДВФУ, морю и прогулочным маршрутам с удобным доступом в город. До кампуса и пляжей — около 10 минут, до центра Владивостока — около 30 минут.
Жилой комплекс рассчитан на малоэтажную застройку: пятиэтажные дома, оснащенные грузовыми лифтами, с современными детскими площадками и двором без машин. На первых этажах появится коммерческая инфраструктура. В продаже — квартиры от 28 до 93 кв. м.
Проект во Владивостоке подтверждает курс ПАО «АПРИ» на масштабирование, диверсификацию регионального портфеля и развитие флагманского продукта.
Видео-визитка проекта.
Wed, 11 Mar 2026 10:04:12 +0300
Сегодня в 16 кстати общаемся в #smartlabonline с Аэрофлотом✈️❤️.
Есть к ним вопросы?
Wed, 11 Mar 2026 10:24:34 +0300
Американский рынок скорректировался, S&P 500 обновил трехмесячные минимумы, и у инвесторов появился повод добавить в портфели подешевевшие бумаги. Акции Amazon и Tesla последние годы пользуются высокой популярностью у инвесторов — какому из эмитентов стоит сегодня отдать предпочтение?
Котировки Amazon с максимумов года снизились на 12%. Tesla потеряла 11%. Кто из них интереснее для покупки на длительный срок — разберемся ниже.
Tesla. Производитель автомобилей или разработчик ИИ
Компания Илона Маска в последние годы перестала позиционировать себя как традиционного производителя автомобилей и сместила фокус в сторону искусственного интеллекта, достигнув в этом направлении определенных успехов. Активная база подписчиков сервиса Full Self-Driving (Supervised) выросла на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (г/г) и достигла 1,1 млн человек. Однако в остальном дела идут не так хорошо.
Общая выручка Tesla от продаж автомобилей в IV квартале снизилась на 11% г/г и составила $17,7 млрд. Кроме того, общая операционная маржа компании упала с 6,2% в прошлом году до 5,7%.
Однако компания продолжает генерировать значительные денежные средства. Свободный денежный поток Tesla за квартал составил $1,4 млрд против $2 млрд в аналогичном квартале прошлого года.
Кроме того, в течение года Tesla расширила масштабы внедрения систем хранения энергии до рекордных уровней, что способствовало росту выручки от производства и хранения энергии на 25% г/г.
Amazon. Облачный сегмент набирает популярность
Финансовые результаты Amazon, напротив, позитивные. Гигант электронной коммерции и облачных вычислений сообщил о чистой выручке в IV квартале в размере $213,4 млрд, что на 14% г/г больше, или на 12% без учета благоприятных валютных курсов. Более того, высокодоходный сегмент Amazon Web Services (AWS) быстро набирает популярность. Выручка от AWS выросла на 24% г/г, до $35,6 млрд, что составляет около 17% от общей выручки.
Общая операционная прибыль Amazon за квартал увеличилась на 18% г/г, до $25 млрд. Собственное производство чипов также приносит компании прибыль. Архитектуры Trainium2 и Graviton сейчас приносят годовой доход в размере более $10 млрд.
Руководство компании смотрит в будущее позитивно и прогнозирует рост выручки в I квартале на 13% г/г.
Выводы
Акции этих компаний сильно просели, обе имеют амбициозные планы, но пока их финансовые результаты разные. Amazon выглядит привлекательнее по мультипликатору P/E, так как торгуется со значением 30х. Вполне приемлемо для динамично развивающейся компании с хорошими финансами.
Tesla имеет коэффициент P/E 373х, что достаточно дорого и, вероятно, учитывает будущие успехи компании.
Риски
Ухудшение макроэкономической обстановки в США — в частности, падение потребительских расходов — может осложнить дела обеих компаний.
Высокие капитальные затраты Amazon могут негативно повлиять на ее денежные потоки.
Отыграть движение американских акций можно с помощью CFD.
О CFD
CFD (contract for difference — контракт на разницу цен) — производный финансовый инструмент. Цена CFD зависит от цены на акцию, что позволяет инвесторам полноценно извлекать доход из динамики рынка США, минуя риск блокировки. Также с помощью CFD можно получать выплаты в размере дивидендов по американским акциям. Ответы на главные вопросы об инструменте узнайте из нашей статьи. А с их полным списком можно ознакомиться здесь.
Инвестиции с помощью CFD доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Открыть счет можно в пяти валютах: рублях, долларах, евро, юанях, дирхамах. Услуга предоставляется форекс-дилером.
Чтобы использовать все возможности инструмента, необходимо открыть счет CFD и пройти тестирование. Открыть счет можно в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) в разделе Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.
→ Открыть счет CFDТестирование станет доступно после открытия счета. Пройти его можно в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.
Другие полезные ссылки:
• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD.
• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.
• Что важно знать о маржинальной торговле CFD, рассказываем в материале.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
Wed, 11 Mar 2026 10:09:27 +0300
Дефицит федерального бюджета по итогам января—февраля вырос до 1,5% ВВП, или 3,45 трлн руб., почти выполнив таким образом «план» по этому показателю на весь 2026 год. Столь внушительная «дыра» в бюджете объясняется проседанием нефтегазовых доходов при существенном росте трат января—февраля. Далее поступления от нефти и газа на фоне нынешних мировых событий должны подрасти, а траты по окончании периода усиленного авансирования — нормализоваться, — Коммерсант.
@ejdailyru
Wed, 11 Mar 2026 10:08:43 +0300
$€ Вышли очередные данные по исполнению бюджета за первые два месяца. Февраль оказался таким же провальным, как и январь. Суммарный дефицит бюджета почти достиг годового плана!
План — 3,8 триллиона рублей за год.
Дефицит за январь-февраль — 3,45 триллиона рублей.
➡️Далее подробнее обсудим как и почему сложились такие плохие цифры. Но прежде небольшая оговорка. Теперь понятно, почему в феврале финансовый блок правительства собирался у президента на тайном совещании.
Как мы с вами узнали из СМИ, власти приняли решение девальвировать рубль. Для принятия этого решения было совещание у президента.
И вот теперь после публикации данных по бюджету за февраль понятно, из-за чего они все собрались и приняли такое непопулярное решение. Естественно уже тогда им было известно, что дефицит бюджета нарастает очень быстро и нужно что-то решать.
ОТКУДА ТАКОЙ ДЕФИЦИТ.
Начнем с доходов. Они у государства состоят из двух частей. Нефтегазовые и ненефтегазовые. Начнём с нефтегазовых.
Wed, 11 Mar 2026 10:04:58 +0300
Нефтегаз: как инвестору отыграть волатильность на рынке? Проблемы ЕвроТранса: судьба бизнеса
35:05 — мнение Андрея Хохрина по ситуации с ЕвроТрансом
РБК Инвестиции:
Tue, 10 Mar 2026 21:18:50 +0300
Это 12-й Бигмак, т.е. прошёл год эксперимента, можно подвести какие-то предварительные итоги.
Для тех, кому лень читать. Хорошая новость: Похоже, вечный денежный двигатель действительно может существовать.
Плохая новость: Для обеспечения пассивного дохода Х в месяц, надо накопить 300Х денег. Что для большинства людей недостижимо. Оно и понятно. Если бы это было легко-достижимо, то кто бы тогда работал?
Я экспериментально проверяю «Правило-4%», согласно которому можно накопить 300 ежемесячных расходов, и этих денег должно хватить на всю жизнь. Ведь при дозированном изъятии сбережения способны сами себя воспроизводить и не снижаться даже с поправкой на инфляцию.
В рамках эксперимента я положил на отдельный счёт сумму, равную 300 наборам «Бигмак-Кола», и теперь ежемесячно снимаю с него средства. Подставьте вместо бигмаков что угодно — коммуналку, подписки на сервисы или все расходы на жизнь. Суть не поменяется, вопрос лишь в размере стартового капитала.
Вам может показаться, что это мышиная возня и какой-то бомжарский эксперимент. Но все гораздо глубже, чем кажется. В конце расскажу, чему могут научить Биг-маки людей с капиталом 50-100 млн рублей.
Итоги первого года
Размер оставшегося капитала я считаю не в рублях, потому что это не имеет смысла! Рубль — субстанция непостоянная. Размер остатка я считаю в Бигмаках и стаканах колы. Так, после 12 месяцев осталось 304 набора Бигмак-Кола.
Если кому-то вдруг интересно, сколько это в рублях или мозг ломается, и ни в какую не хочет переходить от денежного эквивалента к оценке в реальных товарах и услугах, то:
- На старте было 91 500 рублей (305₽ * 300).
- Фактически проедено 3802 рубля. Набор стоил на старте 305₽, сейчас 332₽, а средняя 317₽.
- Текущий остаток 101 000 рублей (332₽ * 304).
Как видно из графика, не все было гладко, иногда оставалось меньше 300 месяцев, что наводило грусть и тоску.
Инфляция
Цена на бигмаки — непостоянная. И на колу тоже. Со старта эксперимента стоимость набора выросла на 9%. Самый большой скачок — в январе 2026 года, и напрямую связан с увеличением НДС.
Я принципиально в рамках эксперимента не использую промо-акции, комбо-наборы и купоны в приложении. Это может испортить чистоту эксперимента, создать иллюзию дешевизны.
Шринкфляция
Я стараюсь взвешивать каждый Бигмак.
Вес упаковки = 10 грамм. То есть, вес мартовского изделия = 215 грамм.
Согласно информации на сайте "Вкусно и точка", вес изделия должен составлять 228 грамм. Так примерно и было на протяжении многих месяцев (за редким исключением). Но в последние 2 месяца вес ниже. Я решил, что если три месяца подряд это будет, то я буду фиксировать факт шринкфляции — инфляции через снижение размера порции. И учитывать это в расчетах. Есть также идея услышать мнение администратора точки об этой тенденции. В апреле попрошу его взвесить изделие на своих весах и пояснить мне за недовес. Так что не переключайтесь :))
Были сомнения у части подписчиков: мол, Биг-Хит из сети "Вкусно и точка" — это не тот Бигмак, что был прежде! А его жалкое подобие. В декабре специально для этого летал в Дубайск, и пробовал местный Бигмак.
Ни по органолептическим свойствам, ни по толщине котлеты, ни по размеру порции, я не заметил разницы. Единственное отличие — цвет. Дубайским жителям, похоже, нравятся загорелые булочки!
Финансово-инвестиционная база эксперимента
На чем основана вечная рента в плане финансов? На трех китах: акции, облигации, ликвидность. Я решил, что надо сделать максимально ленивый и простой портфель.
Я просто купил три биржевых фонда: фонд на акции (70% от суммы), фонд на облигации (15% от суммы), фонд денежного рынка (фактически, это как накопительный счет с процентом на остаток ежедневно, только на бирже, 15% от суммы). Всё что я теперь делаю — я продаю часть купленных фондов каждый месяц, и трачу полученные средства на Бигмак и колу.
Линия «Вложения» постепенно идет вниз, в какой-то момент дойдет до нуля
При этом, я придерживаюсь концепции «трех тазиков», которая позволяет мне более умно подходить к выводу средств. Нижний тазик — это фонд денежного рынка, по своей природе (и поведению) очень похожий на банковский накопительный счет. Снятия производятся из него, и если его размер ниже 15%, я пополняю его из вышестоящих тазиков (акции и облигации). А если в нижнем тазике больше 15%, я не дербаню вышестоящие тазики, а использую только этот, нижний.
Это помогло мне пересидеть полугодовую просадку в акциях, не делая глупых решений и не продавая акции, пока они дешевы. Это позволило не продавать облигации в декабре-январе, когда рынок облигаций немного штормило. В теории, нижнего тазика в такой концепции и такой развесовке должно хватить более чем на 3 года, если будет затяжной кризис.
Забавный момент заключается в том, что пока что портфель живет не благодаря заумным инвестициям, а вопреки! Как видим, LQDT за этот период дали +17%, а акции (костяк портфеля) — всего +12%. Но так будет не всегда.
----
Обещал написать, почему этот эксперимент не про подсчет спичек, как в старом анекдоте. А смысл его гораздо глубже. Мой реальный портфель переступил через психологический барьер 50М+. И в отличие от инфоцыган вокруг рынка, моя цель — это жизнь с дохода от капитала. Как раз по этому правилу-4%. И она близка как никогда, осталось немного. И мне важно понять — а работает ли на практике эта теория? А какие на практике можно встретить косяки и ограничения? Именно бургерный эксперимент способствовал принятию концепции изъятия под кодовым названием «три тазика». Он же дал уверенности в том, что концепция — не снимать все доходы (дивиденды, купоны, проценты), а реинвестировать часть — имеет под собой основания. Этот же эксперимент в очередной раз подтверждает, что ставка изъятия 4% — это универсальное правило денег, которое работает и на российском рынке ценных бумаг.
С уважением, Александр. Ссылок не будет, что с лицом, хейтеры? :D
Tue, 10 Mar 2026 08:09:03 +0300
Всем привет. Вчера залетел в горячее с третьим постом и был приятно удивлен. Радует, что на Смартлабе нет этой ублюдской песочницы, как на VC, где тебя маринуют неделями. Аудитория тут живая, местами токсичная (в хорошем смысле) и главное умеет считать деньги.
Меня зовут Дмитрий Бажутов. По образованию: Пекинский колледж (международное право), бакалавриат — международная экономика и торговля, магистратура — прикладная экономика. Сейчас живу в Ханчжоу, руковожу бутиком, выстраивая бизнесы, ковыряю закрытые ниши и помогаю серьезным дядям. Смотрю на всю эту кухню изнутри. Если вы тут покупаете акции — это фронтенд, то я помогаю эти самые бизнесы строить — это бэкенд)))
Вчера мы обсуждали цены, а сегодня я хочу развалить один из главных мифов последнего времени. Все сейчас ноют: Государство сошло с ума, дерет три шкуры, утильсбор убивает рынок спецтехники и авто.
Никто не сошел с ума. Правительство просто включило классический, жестокий протекционизм. Мы сейчас делаем с Китаем ровно то же самое, что сам Китай делал с мировыми гигантами в 80-х и 90-х.
Давайте поднимем архивы, будет интересно. Заодно посчитаем денежки!
В относительно недалекое время Китай был технологическим нулем. Как они заставили весь мир строить им заводы? Очень просто: хочешь продавать на нашем рынке — плати заградительные пошлины или переноси производство и отдавай технологии. Иностранцам разрешали заходить только через совместные предприятия, где их доля жестко ограничивалась:
Источник: www.hinrichfoundation.com/research/article/fdi/china-auto-policies-playing-the-long-game
А чтобы никто даже не думал везти готовые машины через границу, Китай лупил пошлины в 200-250%:
Источник:
www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/00076791.2023.2247366
И даже на запчасти тарифы были выше 100%, чтобы заставить локализовать производство каждого болта:
Источник: www.hinrichfoundation.com/research/article/fdi/china-auto-policies-playing-the-long-game
Что происходит в РФ прямо сейчас?
Покупать собранный бульдозер в Китае больше нет никакого математического смысла. Утильсбор на тяжелую спецтехнику сейчас составляет в среднем 2,5 миллиона рублей за единицу. Если условный XCMG завозит в РФ 5 000 тяжелых машин в год, он сжигает 12,5 миллиардов рублей чистой маржи на нашей таможне. За эти деньги выгоднее построить пять огромных ангаров в Татарстане. И они это поняли.
Лазейка крупноузловой сборки или SKD!
Китайцы быстро переобулись в воздухе. Теперь с экскаватора еще в Китае снимают кабину, ковш и двигатель. Всё это едет через границу как запчасти. На запчасти утильсбора нет!
Конструктор приезжает в ОЭЗ. Местный завод формально платит те же 2,5 млн рублей утиля за собранную машину, но Минпромторг тут же возвращает эти деньги обратно живым кэшем в виде промышленной субсидии. Местные рабочие прикручивают колеса, вешают шильдик Сделано в РФ, и техника выходит на рынок дешевле импортной.
Китайцы думают, что они хакнули систему. Но и у Минпромторга есть Балльная система локализации. Сегодня тебе вернули миллиарды за прикрученные колеса — 200 баллов.
А завтра скажут: чтобы получать льготы, набери 1500 баллов. Вари и крась раму в России. Послезавтра скажут: металл должен быть от Северстали. Не набрал баллы? Субсидия сгорает, себестоимость снова улетает в космос.
Это принудительная индустриализация. И она работает. Возвращаясь к китайскому опыту — посмотрите, что дала им такая жесткая политика на примере сборки Фольксвагена Сантана в Шанхае. Они подняли уровень всей местной промышленности на 30 лет вперед и размазали технологии по 126 предприятиям.
Сорян, не врубаюсь, я кривой или сайт режет качество? но четче уже не найти, сводки старые
Источник: archive.org/details/jprs-report_jprs-car-91-032/page/62/mode/2up
В итоге вся эта жесточайшая политика ограничений, пошлин и шантажа западных брендов привела к тому, что производство в Китае просто улетело в стратосферу. Вот график их автопрома.
Источник: www.rba.gov.au/publications/bulletin/2011/mar/4.html
Россия сейчас делает то же самое. Рынок слишком сладкий, чтобы от него отказаться. Китайцам придется делиться технологиями и переносить реальное производство к нам. А для импортеров эпоха тупого купи-продай мертва.
Спасибо за внимание!
11 марта дополняю пост:
специально для тех, кто в танке и требует пруфов про реальные заводы. по легковым тачкам:
www.interfax.ru/business/1009669
www.ixbt.com/news/2025/03/01/haval-m6-chery-volkswagen.html
dynamica-trade.ru/news/gde-sobirayut-baic
а вот по тяжелой спецтехнике вы красивых пресс-релизов хрен найдете. почему? потому что никто в здравом уме не будет светить новости о том, как он доит рынок!
давайте включим элементарную бизнес-логику. вы ждете, что китайцы построят вам завод с трубами и памятником Ленина у входа?
сейчас производство тяжелой техники в РФ выглядит так: дилер завозит экскаватор, разобранный на узлы. это запчасти, на них нет утиля. дилер в своем ангаре где-нибудь в промзоне за пару дней скручивает кабину, стрелу и шасси. бам — по документам это машина, произведенная в России.
а теперь честно ответьте себе. если бы вы были дилером, и вам предложили скрутить три узла, чтобы сэкономить на утиле от 2 до 4 лямов чистыми с одной машины — вы бы отказались? конечно нет.
но вы бы отдали эту экономию клиенту? тоже черта с два. вы скажете покупателю: дружище, государство подняло утильсбор, цены выросли, плати по полной. а разницу просто положите в карман.
никто из дилеров сейчас не признается, что собирает технику здесь и обнуляет сбор. признаться — значит добровольно подарить клиенту скидку в несколько мультов. они будут стричь сверхдоходы до тех пор, пока не начнется жесткая конкуренция. эта лафа закончится ровно в тот момент, когда первый борзый игрок выйдет и скажет: парни, я собираю в РФ, утиль не плачу, поэтому мой экскаватор дешевле, чем у соседа.
вот тогда начнется настоящая резня костов. легковой автопром эту стадию отрицания уже прошел и легализовался. спецтехника пока тупо собирает сливки. так что не ищите заводы в гугле. ищите их в ангарах за заборами промзон — они уже там, и уже зарабатывают на вашем незнании матчасти.
Wed, 11 Mar 2026 09:37:57 +0300
Государство хочет посчитать экономику застройщиков.
▶️Налоговики на встрече с НОСТРОЙ обсуждали (https://nostroy.ru/company/news/?COMP_ID=t_news&CUR_TAB=0&eid=42774) всякое, в том числе и ценообразование, а именно разработку единой методики расчета экономики проектов, которая может быть закреплена на законодательном уровне.
Она должна определить, какие расходы входят в себестоимость строительства, как учитывать стоимость финансирования и как рассчитывать прибыль девелопера.
⬛️Необходимость такой методики начали обсуждать после нескольких решений Верховного суда. В судебных спорах все чаще возникает вопрос: как именно рассчитана экономика проекта и какие расходы действительно относятся к строительству. Из-за отсутствия единых правил разные экспертизы часто дают разные цифры.
Если методику примут, то она может стать ориентиром для судов, банков и государства. Т.е. налоговики попытаются создать официальную модель экономики строительства или нормативный расчет себестоимости жилья.
⬛️Логика примерно такая же, как и у нормативной стоимости квадратного метра, которую утверждает Минстрой.
У государства появится расчетная модель проекта: условно земля, стройка, инфраструктура, проценты по проектному финансированию и нормативная прибыль девелопера. При этом реальная экономика конкретной стройки может отличаться.
⬛️Пока разговоров о прямом ценовом регулировании девелоперов через новый стандарт нет. Но со временем такая нормативная модель может начать использоваться шире на фоне ужесточения регулирования отрасли.
Wed, 11 Mar 2026 09:35:37 +0300
Рост на 21% до 22,3 млрд ₽ — такие итоги показал в 2025 году российский рынок аддитивных технологий (то есть промышленной 3D-печати). Об этом сообщили представители отрасли на форуме «МашЭкспо Сибирь — 2026».
Тренд объясняется высоким спросом на оперативное изготовление комплектующих, поставка которых усложнилась из-за санкций. Аддитивные технологии позволяют создавать детали сложной геометрии послойно и быстро вносить изменения в конструкцию. Это сокращает сроки ремонта и снижает риск простоя оборудования.
Разрабатываем и учим
В «Норникеле» 3D-печать вдвое сокращает сроки изготовления запасных частей и снижает риск простоя критически важных агрегатов на производстве. Например, для Кольской площадки с помощью 3D-принтеров уже делают защитные кожухи для пульта управления краном, электрические коробки и форсунки, вставки для муфты, щупы и другие элементы.
Также компания поддерживает подготовку квалифицированных кадров для отрасли. 1 сентября 2026 года в Красноярском крае заработает металлургический кластер проекта «Профессионалитет», где среди 13 специальностей есть и «аддитивные технологии». Промышленный партнер проекта — «Норникель».
Wed, 11 Mar 2026 09:26:10 +0300
11.03.2026.
Wed, 11 Mar 2026 09:24:36 +0300
В нефти творятся какие-то дикие пляски, а вместе с нею болтает и российский рынок :)
Эта зависимость ни для кого не секрет, но кое-что у нас все-таки изменилось. Раньше нефть тащила за собой весь рынок, а сейчас росла только нефтянка — с начала конфликта она прибавила 9%, остальные же сектора ушли в минус (финансы -2,5%, ритейл -3%, IT -3,7%).
Так что я вновь скажу банальную вещь: нашему рынку не хватает денег. На это намекает не только здравый смысл, но и статистика — за последние 2 года инвесторы вложили в акции 84 млрд. рублей, а в облигации — 3,2 трлн. Разница просто колоссальная..
В первую очередь это связано с высокими ставками. Когда можно без риска получать 15-18% годовых, то люди не видят смысла в акциях. Но есть еще одна причина — рынок уже больше двух лет не растет, и никто не хочет покупать «нерастущие» активы.
В теории, при снижении ставки ситуация начнет меняться… но практика может внести свои коррективы :) Поэтому для меня на первый план выходят акции, которые дают хороший денежный поток — даже если они не вырастут, то дадут заработать на дивидендах.
А еще если начнется переток денег, то у этих акций больше шансов на рост. По своей механике они ближе к облигациям, чем пресловутые «акции роста» — если у инвестора консервативный подход, то он остановится именно на них.
О дивидендных бумагах первого эшелона я уже писал, а сейчас решил копнуть чуть глубже :) Из акций второго эшелона по риск/доходности я бы выделил следующие имена:
Ленэнерго — див. доходность ~14%;
Хэдхантер — див. доходность ~12%;
БСПБ — див. доходность ~12%;
Россети Центр — див. доходность >12%;
Ренессанс — див. доходность ~12%;
НМТП — див. доходность ~12%;
НоваБев — див. доходность ~11%.
В остальных бумагах, на мой взгляд, риски перевешивают возможные дивиденды.
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Tue, 10 Mar 2026 11:54:17 +0300
Привет, дивидендные инвесторы! Мучительное дивидендное межсезонье скоро закончится, с чем я вас всех и поздравляю! Но радоваться рано, ведь в марте только цветочки, ягодки будут позже. И лично я в марте сижу без дивидендов. Но не переживаю, всему свое время. Собрал для вас мартовский дивидендный календарь — поехали.
Попаданѣцъ. Инвестиции в акции 1900 года.
Tue, 10 Mar 2026 11:23:47 +0300
Недавно, я задался вопросом, а как бы работала моя стратегия этак в 1900 году?
К счастью, сейчас появилось много доступной информации по этому поводу. Особенно по голубым фишкам(ну а во что ещё вкладываться с моими знаниями?).
Итак недавно на ютубе выпустили хорошее видео по самым крупным компаниям мира. На первых же секундах я поставил паузу, и задался, вопросом, а во что бы я вложился, тогда имея скажем миллион долларов? Вот есть список самых крупных компаний мира. О них я знаю почти ничего. Поэтому в принципе эксперимент будет честным. Ну разве что об at&t, поэтому её вычёркиваем. Иначе это уже нечестно. Также я слышал что-то о железнодорожном пузыре. Так что железнодорожные компании тоже отбрасываем. В принципе это честно потому, что современники тоже о таком пузыре вполне себе знали.
Мне доступен только график капитализации поэтому за цену акции я беру капитализацию делёную на миллион. Это не совсем правильно были примеры, что компания сохраняла свою капитализацию путём печатания огромного числа акций, например Citigroup. Надеюсь, на такую не нарвусь.
Итак, самая крупная компания Стандарт oil, 616 млн долларов. Но я предшествующую историю не знаю, поэтому завышена она или занижена цена не знаю. Тут же на графике появляется. Потом появляется us steel с 1,1 млн, тоже непонятно, будем ждать. И дожидаемся. Us steel падает в 1902 году до 700 млн А с чего это? Сталь всегда же нужна.
Поэтому, думаю, хорошее решение, закупиться по 700. Увы к 1907 году она надает до 550. Это ну явно же против нас кукл играет. Надо ждать и верить! 1912 год. Всё равно 700. Подлый кукл! Не может же быть, чтобы сталь не сыграла! 1913. Опять 550! Ну что за нафиг! Нет, будем держать, чем ниже падает, тем крепче наша вера, ведь акции же всегда растут!
И тут война. В 1916 уже акция уже тысячу условно стоит. Ну надо уж до конца войны додержать. Нет в 1918 всё равно косарь, надо продавать быстрее, подождём просадки. Прошлый раз за 700 покупали, теперь за 800 пусть перезакупим.
Итак раунд второй. 1920 год. Просадка действительно состоялась. До 700 даже упала. Но я бы со своим «талантами» её бы и не поймал. Потом идут ревущие 20-е. Тут надо явно держать и держать пока не будет кризиса. Но могли современники ожидать великую депрессию? Я думаю точную дату вряд ли кто-то знал, но по набуханию пузыря, народ мог догадываться. В реальности например я выскакивал из рынка акций в 2019 году, а кризис наступил в 2020. Будет считать, что в 1928 году я тоже так же бы испугался и выскочил. Us steel в этом году была 2500 условных долларов. Теперь надо подумать по какой реальной цене актив подбирать. Ну в 2 раза ниже наверное самое то, 1250. Депрессия это конечно ого-го, но больше чем в 2 раза же не может упасть. Эту цену мы получили в 1930.
Раунд 3. Цена упала и до 1250 и ни же и ниже, и потом до 500. Даже 30 лет назад она так низко не падала. Вот я дурак, так встрял-то. Какой-то прям заговор. Ну не может так цена падать, сталь же должны покупать, акции должны расти. Рынок наверное ничего не понимает, вот что я скажу! Наконец в 1935 уже 1000 акция, может всё не так и плохо?
Однако после кризиса 1937 уже около 900. Проклятый кукл, все карты путает! Ладно ждём войны. Ждём, ждём, ждём… Но вот 1945 год, а цена только 1250. Да вы издеваетесь. Во время войны сталь должны все мегатоннами жрать!
Ладно не будет продавать… И через несколько лет вдруг бац и бешеный рост. Выходит я прав? Ещё как прав. Но надо опять фиксироваться, если цена на 500 сходила, то потом и опять туда же рухнет. На какой же цене выходить? Ну думаю в полтора раза, от 1928 года, то поднимемся? Всё таки инфляция и все дела. В итоге вылетаем в 1952 году с 3750 долларов цены за виртуальную акцию. Если что, реальный максимум был в 1958 году и составил 6500 долларов, так что мы весьма сильно затрусили. Итак, считаем прибыль по раундам.
Первый раунд — 42%
Второй раунд — 56%
Третий раунд — 200%
Итого наш капитал вырос в магические 6,66 раза.
Однако за 50 лет, это 3,9% годовых с жуткими каруселями и попыткой уговорить самого себя, что я действительно так бы мудро действовал, как по факту. Также возможно за счёт дивидендов результат был бы другой.
Для сравнения, индекс доу джонса был 64,29 в 1902 году и 291,90 в 1952 году. То есть рост в 4,5. В принципе, обладая стальными яйцами я бы наверное смог даже побить индекс.
Tue, 10 Mar 2026 11:21:32 +0300
На фоне ближневосточного конфликта абсолютное большинство глобальных индексов акций провалились, а российский Индекс МосБиржи стал лучшим с начала эскалации. Причины биржевого оптимизма понятны, технические перспективы курса бенчмарка определены.
Вот и вырвались в лидеры
С начала марта Индекс МосБиржи прибавил 3%, а в моменте рост превышал 5% и было над 2950 п. — максимумы с августа 2025 г. Это лучший результат среди основных мировых индексов акций. Худшие — бенчмарки стран АТР, там падение с начала месяца свыше 5%, а на пике паники на отдельных площадках было и до -10%.
Пока глобальные инвесторы выходили из международных рисковых активов на фоне сырьевого коллапса и нарушения цепочек поставки товаров, национальные инвесторы переоценивали влияние сильно выросших котировок нефти и газа на бумаги отечественного нефтегаза. В фавориты закономерно вырвались акции Роснефти и Татнефти — там максимальная корреляция с баррелем, в моменте и за считанные дни было до +30%.
При этом Штаты не исключили смягчение санкционного режима против российской нефти. Скачок цен барреля и куба газа позволят сократить дефицит бюджета, и ЦБ можно будет продолжить снижать ключевую ставку без оглядки на фактор секвестра бюджетного правила. В итоге за рост рынка играют сразу несколько факторов — скачок commodities, разворот курсов инвалют, сжатие российской геополитической риск-премии и монетарный кейс.
Техническая картина и ориентиры
Зимний боковик на рынке закончился с приходом весны, а фактор эскалации на Ближнем Востоке выступил триггером выхода Индекса МосБиржи из затяжной консолидации. Первый ориентир на 2950 п. отработан максимально быстро. На фиксации от полугодовых максимумов возвращались в область 2850 п., но теперь это сильная поддержка. Среднесрочный тренд — вверх, динамическая линия вскоре тоже подопрет 2850 п. В марте индекс может повторить локальные максимумы, а до конца сезона — отработать целевые на круглых 3000 п.
Таким образом, опережающая динамика российского рынка акций по сравнению с другими мировыми площадками может сохраниться до лета. Правда, будет и дальше волатильно — это поле для заработка активных трейдеров, а инвесторам лучше ориентироваться на фундаментальные уровни, чем на временные скачки курсов — таргет индекса по 3200 п. плюс дивиденды корпораций.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
Tue, 10 Mar 2026 11:08:22 +0300
«Озон» выходит в прибыль благодаря собственной финансовой экосистеме, МТС-Банк эксплуатирует бизнес-модель хедж-фонда, а «Фикс Прайс» покоряет рынок, где конкуренция «практически невозможна». Обсудили российских металлургов: кто самый сильный игрок в отрасли? В чем причина убытков ММК? И, конечно, не забыли про нефть и энергетические альтернативы: сколько должна стоить «Распадская» и когда закончится угольный кризис? Смотрите в новом выпуске «Итогов недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной.
Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
Tue, 10 Mar 2026 10:49:46 +0300
Пока весь мир следит за войной в Иране, на американском рынке развернулась драма в сегменте частного кредитования (private credit – когда инвесторы финансируют компании не через облигации, а через неторгуемые кредиты). Этот сегмент позиционировался как более доходная и менее волатильная альтернатива облигациям, однако ограниченная ликвидность всегда была его слабым местом. В хорошие времена инвесторы часто игнорируют риски, и private credit с его высокой доходностью стал очень популярным.
Скептицизм инвесторов по поводу инвестиций в инфраструктуру для искусственного интеллекта ударил по и private credit. Управляющая компания Blue Owl, специализирующаяся на альтернативных инвестициях, столкнулась с трудностями при попытке организовать финансирование для Oracle и CoreWeave. Акции Blue Owl с пика в январе 2025 упали почти в 3 раза. На прошлой неделе кризис дошел до крупнейших игроков: BlackRock ограничил вывод средств из топового фонда private credit с активами $26 млрд, акции BlackRock в пятницу упали на 7%.
По-видимому, приток новых денег в этот сегмент резко сократился, а оценка неторгуемых активов в ситуации недостатка ликвидности становится проблематичной. Рынки при всей своей волатильности дают справедливую оценку активов, и пытаться сглаживать волатильность за счет отсутствия рыночной цены выглядит не вполне адекватной идеей.
В практическом плане инвесторам стоит осторожнее относиться к непубличным активам, включая ETF на кредиты и т.д. Вероятно, слишком рано пытаться ловить дно в акциях управляющих компаний, для которых альтернативные инвестиции с их высокими комиссиями стали точкой роста в последнее время. Сильно выросшие акции банков, в том числе европейских, также могут оказаться под давлением.
https://www.businessinsider.com/blackstone-private-credit-warning-signs-financial-crisis-risks-2026-3
https://t.me/warwisdom
Tue, 10 Mar 2026 11:07:34 +0300
Рейтинговое агентство «Эксперт» признало Управляющую компанию «Спутник — Управление капиталом» лидером в сегменте управления резервами и собственными средствами страховых компаний в России.
На втором ежегодном форуме «Лидеры рынка управления активами» ведущие игроки обсудили итоги 2025 года, стратегические планы и ключевые вопросы развития рынка коллективных инвестиций. В рамках Форума также состоялось награждение лидеров УК и НПФ.
Александр Лосев, генеральный директор УК «Спутник Управление капиталом», получил диплом и отметил: «Благодарю профессиональное сообщество за высокую оценку нашей работы, подтверждающую эффективность нашей деятельности в непростых и турбулентных для фондовых рынков условиях. В 2026 году наша инвестиционная стратегия остаётся активной и творческой в плане управления активами при консервативном подходе к кредитным рискам и высококачественной аналитике, что формирует основу для достижения ещё более высоких показателей рентабельности капитала всей Группы».
УК «Спутник — Управление капиталом» является частью Группы Ренессанс страхование и осуществляет управление инвестиционным портфелем, который на 30.09.2025 года достиг 275,0 млрд рублей, увеличившись на 17,2%, или 40,3 млрд рублей, с начала 2025 года.
Tue, 10 Mar 2026 10:47:25 +0300
10.03.2026.
Tue, 10 Mar 2026 10:22:40 +0300
Публикую таблицу от 10.03.26 с корпоративными облигациями с постоянным купоном (фикс)
✅В таблице более 600 облигаций!!! Подобрать можно на любой вкус