Wed, 11 Feb 2026 10:58:28 +0300
В текущем инвестиционном цикле ключевым ограничением для частного инвестора становится не доступ к идеям, а качество инфраструктуры. Высокая ставка, резкие движения рынков и насыщенная новостная повестка повышают цену задержек и ошибок исполнения. В этих условиях торговая платформа превращается в инструмент управления риском и временем.
Именно на эту проблему отвечает обновленный FinamTrade – мобильное приложение, которое из «сервиса для сделок» постепенно превращается в полноценную инфраструктуру частного инвестора.
В чем суть подхода?
FinamTrade строится вокруг логики «одного окна». Акции, облигации, ETF, фонды, структурные продукты, валюты – все собрано в единой системе. Это важно не только с точки зрения удобства, но и управления риском: портфель перестает быть набором разрозненных позиций и начинает восприниматься как единая конструкция.
Аналитика как часть процесса
Наличие более 10 тысяч котировок и свыше 130 инструментов технического анализа решает практическую задачу – проверку гипотез «на месте». Инвестору не нужно переключаться между терминалами и сервисами, что особенно важно при тактических решениях на фоне ожиданий по ключевой ставке или резких движений в отдельных бумагах.
Контроль вместо постоянного мониторинга
Отдельный плюс это управление портфелем. Визуализация структуры активов, история операций, уведомления о ключевых событиях позволяют сократить ручной контроль. Приложение берет на себя рутину, освобождая инвестору время для анализа и стратегии.
Экосистема готовых решений
Автоследование, первичные размещения, продукты управляющей компании – все вынесено в отдельную витрину. Это логичное дополнение для тех, кто комбинирует самостоятельные решения с делегированием части задач.
В итоге FinamTrade можно рассматривать как попытку выстроить целостную инвестиционную среду для частного инвестора. В условиях сложного и быстро меняющегося рынка именно такой подход все чаще становится определяющим фактором эффективности.
Скачать приложение – по ссылке
Wed, 11 Feb 2026 08:35:36 +0300
Следующий в списке интересных эмитентов — ПАО Евротранс — представляет собой группу контор, занимающихся реализацией нефтепродуктов — как в розницу через сеть автозаправок бренда «Трасса» (москвичи и жители столицы + Подмосковья, наверняка, не раз заправлялись на ней, или хотя бы проезжали мимо), так и оптом — через ВИНКи и различных перекупов нефтетрейдеров (для этого имеется своя нефтебаза в г Электроугли). Также группа активно увеличивает количество электрозаправок и развивает систему оказания вспомогательных к основной деятельности услуг как классический нефтетрейдер.
В 2026 году у компании множество существенных событий, таких как, например, погашение выпусков облигаций и ЦФА на почти 11 млрд руб. (кстати, один из выпусков на 3 млрд руб. уже успешно погасили в январе). Рейтинговые агентства осенью подтвердили достаточную надежность эмитента, сохранив рейтинг А-. Инвесторы, напротив, имеют серьезные опасения по поводу способности осилить такую нагрузку и периодически подвергаются панике. Давайте разберемся, так ли страшен долг, как его малюют, заодно выясним, чего больше — рисков или возможности заработать на бумагах эмитента. В основе анализа — данные МСФО за 6 мес. 2025:
Wed, 11 Feb 2026 09:11:30 +0300
Аудитория разделилась на два лагеря. Одни боятся пережить свои деньги и стать нищими долгожителями. Другие — фаталисты: «В РФ загадывать дальше пятницы — грех, всё равно отнимут».
Проблема одна: мы охотно обсуждаем маловероятное и ленимся прорабатывать наиболее вероятное. В психологии это называют «игнорирование вероятности». Эмоция забивает математику.
Мозгу приятнее спорить про «а вдруг я проживу до 100» или «а вдруг завтра всё конфискуют», чем принять скучную базу. Скорее всего, вы просто доживете до статистической старости. Не героически, а ежедневно: еда, медицина, коммуналка.
С жильем вы так не делаете. Вы покупаете страховку от потопа, а не от метеорита. Потому что соседи топят часто, а метеориты — это только в Челябинске.
С капиталом так же. Базовый план — под вероятный срок жизни: 65–80 лет. Считаем: сколько тратите, сколько откладываете. А «если проживу дольше» или «если всё рухнет» — это не повод отменять план, а повод выбрать консервативный инструмент.
Например, просто не продавайте «бетон». Однушка под сдачу всегда принесет ~50% средней зарплаты по региону. Это и есть ваша страховка от долголетия.
Уровень FU — это не деньги на три жизни вперед. Это спокойствие за одну, но свою. Роскошь XXI века — не смотреть новости и не вздрагивать от заседаний ЦБ, зная, что у вас всё оплачено. Сколько бы дней ни осталось.
Wed, 11 Feb 2026 10:08:06 +0300
Я думаю… Рецессии типа «быть».
Я так понимаю что инвест планы всего нефтегаза, да и металлургии мягко говоря оставляют желать лучшего.
И что это значит, для, например, Сбера? Ровно ничего. Все эти бизнесы долги обслужат вовремя. Их контрагенты? Могут быть нюансы, но здеца все равно никто не допустит. И нет, не то чтобы у меня очень очень много Сбера, примерно как СКБ.
Просто когда что-то тормознет, получится высвобождение ресурсов на что-то другое. Вот щас все воют что бюджет создал инфляцию. И это так есть — ресурсы оттянуты туда.
Ну вот а щас они высвободятся из нефтянки, и пойдут в какое-то другое место. Процесс с одной стороны не быстрый, с другой — гораздо более быстрый чем недоинвестированность реально сможет как то ударить по по добыче в которой есть свободные мощности.
Так что… С иглы слезать примерно так. И это не значит что эту валюту надо в другом месте брать. Это значит что можно импортировать не сразу телевизор, а чип и панель и собрать его тут. Ну, образно. Телевизор может смысла мало, а холодосик вполне. Лифт свой сделать с китайским мотором и т.д
Но в целом — мало что индустриально можно делать лучше чем в Китае, да… Страна как промзона — это большое индустриальное преимущество.
https://t.me/LadimirKapital
Wed, 11 Feb 2026 10:00:25 +0300
В сделках нет мелочей. От того, насколько точно оценили вещь, как быстро приняли решение и насколько уверенно сотрудник разговаривает с клиентом, зависит всё: сумма займа, условия, доверие и то, вернётся ли человек снова.
Поэтому в «МГКЛ» мы смотрим на квалификацию сотрудников не как на формальность или «обязательное обучение», а как на реальный актив бизнеса. Такой же важный, как процессы, технологии или финансовая дисциплина.
Wed, 11 Feb 2026 06:40:35 +0300
Новости пенсионерам по старости (пост 54, 12+)
Wed, 11 Feb 2026 10:04:32 +0300
1. Новости рынков:
Сегодня 11 февраля 2026 года, сегодня среда и на бирже тоже, если календарь не врет! Сегодня торгуем!
Мосбиржа остановилась на величине 2724,66 на текущий момент
Большинство рынки Азии сегодня торгуется, в основном, в плюс ;
Shanghai (+0,28%);
Hang Seng (+0,40%);
Kospi (+0,94%);
Nikkei
Ситуация на текущий момент
Wed, 11 Feb 2026 10:01:47 +0300
11.02.2026
Сбербанк отчитался за январь 2026 г. — процентная маржа растёт, темпы кредитования высокие, помогает и ужесточение Семейной ипотеки.
Wed, 11 Feb 2026 09:31:18 +0300
По следам новостей — Posi, VK, Эталон и Сбер
Wed, 11 Feb 2026 09:14:49 +0300
Рынок продолжает сползать вниз, хотя новостной поток нельзя назвать откровенно негативным.
В первую очередь это касается отчетов, которые превзошли ожидания инвесторов. Но из-за общего фона отличившиеся компании не растут… зато резвятся спекулянты, разгоняя всякую дрянь :) Пройдемся по всему этому поподробнее:
Средние пенсии заставляют задуматься
Wed, 11 Feb 2026 08:52:43 +0300
Очередной раз попались данные о средних пенсиях в России, и они вновь заставляют меня крепко задуматься. Задуматься о том, что покой нам, видимо, только снится. Даже на пенсии, даже в глубокой старости и, не дай бог, немощности.
Средняя пенсия в России:
2020 — 14904р
2021 — 15745р
2022 — 17444р
2023 — 19021р
2024 — 21418р
2025 — 23175р
При этом, медианная зарплата в России на декабрь 2025 года составила ~71к рублей. Но это декабрь, и там скорее всего включены стимулирующие выплаты. Поэтому правильнее взять средние данные по году: 64892 рубля.
То есть выйдя на пенсию прямо сейчас, условный человек будет получать пенсию почти втрое меньше, чем зарабатывал до этого. Это печально, но это фактическое (хоть и среднее) положение дел.
Задумываясь об этом, мне становится немного страшно. Страшно, за себя, свою семью, своих родителей и детей. То самое «грязное» топливо, о которое часто упоминает в своих роликах Анар Бабайкин, и утверждает, что оно заставляет нас шевелиться.
Возможно, в том числе по этому, я столь трудолюбив, бережлив и постоянно пытаюсь создать активы, которые будут приносить доход, независимо от моих усилий. И очень сильно надеюсь, что мне хватит ума, интуиции и инструментов, чтобы пронести эти активы сквозь годы, а если повезет, то и сохранить для своей семьи и детей (и конечно же, научить всем этим пользоваться и распоряжаться).
Ну и факультативно:
Средний размер социальной пенсии в России с 1.04.2026 вырастет до 16 569 рублей
А вы о чем думаете, когда видите все эти статданные о пенсиях?
10.02.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор
10 облигаций с доходностью до 24% Сегодня
Wed, 11 Feb 2026 08:51:14 +0300
Продолжаю искать интересные варианты на рынке облигаций. В пятницу состоится первое заседание ЦБ по ключевой ставке. Базовый сценарий — сохранение ключевой ставки на уровне 16%. Оптимизм на рынке облигаций прошел, инфляция только в январе 2026 г. составила 2%. Вероятно ключевая ставка будет снижаться, но медленнее чем ожидается.
В своем биржевом портфеле держу 42% облигаций, корпоративные выпуски составляют 76% в портфеле облигаций. Именно этот актив дал наибольшую доходность в прошлом году. Конечно это совершенно другой уровень риска по сравнению с ОФЗ, требующий дополнительного изучения отчетности. Некоторые компании исключены из-за финансового положения не попали в список, например Евротранс, Самолет, ВУШ, Рольф, Делимобиль.
Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 24% (YTM), которые подпадают под критерий рейтинга BBB и выше, без оферты. Выпуски с амортизацией отмечены в скобках буквой А. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
1. Балтийский лизинг БП19 (А)
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CC32
Стоимость: 93,93%
YTM: 24,1% (купоны 17%)
Дата погашения: 27.08.2028
2. Новые технологии 1Р2
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10AHE5
Стоимость: 106,77%
YTM: 20,4% (купоны 27,5%)
Дата погашения: 16.12.2026
3. Селигдар 8Р
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10DTF1
Стоимость: 101,89%
YTM: 18,4% (купоны 18%)
Дата погашения: 03.06.2028
4. Гельтек-Медика БО-01
Компания по производству медицинских препаратов и косметики
Рейтинг: BBB (от Эксперт РА)
ISIN: RU000A10D3G1
Стоимость облигации: 110,96%
YTM: 18,2% (купоны 22%)
Дата погашения: 29.09.2028
5. Село зеленое 1Р2
Один из крупнейших агрохолдингов России
Рейтинг: А (НКР)
ISIN: RU000A10DQ68
Стоимость: 100,1%
YTM: 18,6% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 25.11.2027
6. А101 1Р02
Застройщик недвижимости в г. Москве и Московской области
Рейтинг: А+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10DZU7
Стоимость: 100,15%
YTM: 18,3% (купоны 17%)
Дата погашения: 16.12.2027
7. АФК Система 2Р3
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BY94
Стоимость: 105,95%
YTM: 17,3% (купоны 21,5%)
Дата погашения: 24.03.2027
8. Медскан 1Р1
Сеть многопрофильных клиник, оказывающих медицинские услуги
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BYZ3
Стоимость: 104,19%
YTM: 16,7% (купоны 18,5%)
Дата погашения: 22.09.2027
9. Авто финанс банк 1Р16
Частный банк
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10D9K0
Стоимость: 101,89%
YTM: 16,7% (купоны 16,65%)
Дата погашения: 14.02.2028
10. Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: ruАА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость: 104,67%
YTM: 16,59% (купоны 18%)
Дата погашения: 12.04.2028
В условиях высоких ставок уровень закредитованности у компаний растет, в том числе растут риски среди компаний с высоким рейтингом. Несколько эмитентов получили снижение рейтинга, например: ТГК-14, Делимобиль, М.Видео, Уральская сталь. Для снижения рисков необходима диверсификация: доля на одного эмитента в идеале не более 3%.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
ВК и АФК Система. Отчеты за 9 мес 2025 по МСФО
Wed, 11 Feb 2026 08:49:39 +0300
Из-за укороченных отчетов разборы по этим компаниям также в более короткой форме.
ВК
Тикер: #VKCO
Сектор: IT
Сайт: vk.company/ru/investors/
Компания бодро отчиталась о росте выручке (+10% г/г) и EBITDA за 9 месяцев по всем сегментам.
Выручка (г/г):
— социальные платформы и медиаконтент (ВКонтакте и его сервисы, Одноклассники, Дзен) +5.4% (73 → 77 млрд);
— образовательные технологии (Учи.ру, Тетрика) +20% (4.5 → 5.4 млрд);
— технологии для бизнеса (VK Tech) +39% (7.7 → 10.7 млрд);
— экосистемные сервисы и прочие направления (Облака Mail, почта Mail, RuStore, VK Play) +20.7% (16.9 → 20.4 млрд).
Скорр. EBITDA (г/г):
— социальные платформы и медиаконтент +300% (3.9 → 15.6 млрд);
— образовательные технологии +150% (0.2 → 0.5 млрд);
— технологии для бизнеса 0% (1.5 → 1.5 млрд);
— экосистемные сервисы и прочие направления (-0.7 → 0.5 млрд).
Рентабельность по скорр. EBITDA за отчетный период достигла 14% (в прошлом году была близкой к нулю). Также отчитались, что количество пользователей их сервисов растет, но тут даже перечислять не вижу смысла.
Показательно, что при всех успехах компания умолчала про прибыль (даже какую-нибудь скорректированную на все расходы). И, скорее всего, фокус в том, что прибыли снова нет. Если посмотреть в историю, то последний раз квартальная прибыль была в 4 квартале 2019 года. Дальше одни убытки.
На конец 1 полугодия у компании был чистый долг в 77 млрд. Будем посмотреть на его динамику. В первом полугодии его погашали за счет дополнительной эмиссии.
В общем, инвестору в ВК делать абсолютно нечего. Спекулянты могут с ней «поиграться», да и то страшно, а то случайно можно стать инвестором.
АФК Система
Тикер: #AFKS
Сектор: Финансы
Сайт: www.sistema.ru/investors-and-shareholders
Сама компания представила очень скромный отчет.
Выручка за 3 квартал выросла на 13.4% г/г до 355.3 млрд, скорр. OIBDA — на +21.9% г/г до 102.8 млрд. Убыток 52.9 млрд. Чистый долг только корпоративного центра 386.6 млрд (общий чистый долг на конец 1 полугодия был 1.4 трлн).
Чистый долг является ключевой проблемой для компании. За 1 полугодие 2025 года компания на оплату процентов по кредитам, облигациям и аренде потратила 162 млрд, что составляет 27% от выручки (!!!). Бешенная процентная нагрузка.
Также можно отдельно посмотреть на показатели за 9 месяцев некоторых компаний, входящих, хотя бы частично, в контур АФК Система.
МТС
— чистый долг снизился всего на 1% к/к до 426.3 млрд;
— прибыль уменьшилась на 67.5% г/г до 16.1 млрд.
Медси
— NDEBITDA 0.15
— прибыль выросла на +170.4% г/г до 7 млрд.
Биннофарм (по РСБУ)
— EBITDA отрицательна;
— убыток вырос на +205.6% г/г до -4 млрд.
Сегежа
— чистый долг вырос на 5.5% к/к до 61.2 млрд;
— убыток вырос в 2.2 раза г/г до -32.2 млрд.
OZON
— чистый долг вырос на 6.2% к/к до 254.6 млрд;
— убыток снизился на 89% г/г до -4.6 млрд.
С учетом даже этой информации можно предположить, что за квартал чистый долг АФК Система стал больше. Все из указанных компаний, кроме Медси, убыточны за 9 месяцев 2025 года.
Да, недавно появилась информация, что АФК продаст Сбербанку свою долю в компании Элемент за 24 млрд. Но это капля в море с учетом триллионного долга АФК Система. Компании жизненно необходимо заметное снижение ключевой ставки, которая позволит снизить процентную нагрузку, в том числе, через рефинансирование текущих долгов.
В компании может быть (да и была ранее, но динамика снижения «ключа» оказалась намного медленнее, чем ожидалось) идея на ослаблении ДКП и снижение финансовых расходов, но это время еще не пришло. Пока просто наблюдаем.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
Novabev - рост на падающем рынке
Wed, 11 Feb 2026 08:01:37 +0300
В 2025 году общий объем продаж водки в России сократился на 2% до 773,4 млн литров. Сокращение пришлось преимущественно на средний и нижний сегмент. При этом реализация ТОП-10 марок, наоборот, выросла на 6,6% до 321 млн литров, как следует из рейтинга A.List. Несмотря на общее снижение спроса на водку, Новабев увеличила свою долю на рынке и продолжает развивать сеть алкомаркетов ВинЛаб. Предлагаю пробежаться по их операционному отчету за 2025 год.
Индекс МБ сегодня
Wed, 11 Feb 2026 07:52:04 +0300
1. Вчера индекс МБ продолжил медленное сползание в район 2680-2660
2. Хотя некоторые акции достигли уже намеченных целей отката. Некоторые — например ВТБ откатывать категорически не желают.
3. В преддверии заседания ЦБ активность резко упала. Одни не покупают. Другие не продают. Темой дня стало торможение телеги
4. Сегодня метрики по инфляции. Скачок полагаю за счет НДС и тарифов сходит на нет. По итогам года инфляция будет близка к 5-5,5% — так что действия ЦБ как обычно уходят в крайность.
5. Ждем дивов по ВТБ
6. В остальном пока все упирается в мирный трек и траекторию снижения ставки ЦБ. Полагаю что в марте ее понизят до 15,5. В середине года до 14,5%, к выборам в законодательные органы власти к 13% и к концу года в декабре к 12%. Влияние модели снижения ставки на рынок акций в целом понятно
7. А пока отрабатываем точечные истории. В других акциях ждем отката на выбранные рубежи. Ждем ЦБ и дату нового раунда переговоров
8. На этой неделе без агрессивного увеличения позиций
9. Итог — пока продолжаем сползание к 2680-60. В четверг пятницу активность резко возрастет
10. Удачи
☀️Кайфаните от летнего Петербурга и классного рассказа про его биржевую историю!
Tue, 10 Feb 2026 11:50:49 +0300
Блин, пока не забыл, напомню.
Обязательно посмотрите отлично смонтированную запись моей летней экскурсии Биржевой Петербург. YTUBE тут VK Видео тут.
Просто я ее выложил один раз всего.
Не все посмотрели.
Но я очень долго готовился, и получилось очень здорово.
В комментариях — буря восторга! Людям действительно очень зашло
В общем, сохраните в Избранное, потом посмотрите когда будет время в уютной домашней обстановке❤️!
Чистая прибыль Сбера по РПБУ за январь 2026 выросла на 21.7% г/г
Tue, 10 Feb 2026 11:29:55 +0300
Вот, что бывает, когда банки выдают кредиты как будто ключевая ставка сейчас 18% и принимают депозиты как будто ключевая ставка сейчас 12% ❗️ Разбираю ваши активы
Tue, 10 Feb 2026 11:25:18 +0300
На самом деле очень интересные получились комментарии: более половина запросов касается срочного рынка, а именно металлов и газа. Как меняются предпочтения инвесторов — это я в приятным смысле. Очень круто, вы смотрите дальше, чем просто акции, ищите идеальные рынки и не работаете шаблонами.
Биткоин разбирать не буду, для этого есть отдельный канал — там выложу на днях информацию. По металлам завтра выложу видео, так этот запрос тоже отработаю.
В этом посте пройдусь по российским бумагам, которые запрашивали больше всего. Напоминаю цель — показать текущие уровни, на которые стоит обратить внимание.
RAO. Была у меня идея покупки на пробой недели с косых вил. Но вышли ниже медианного канала вил = значит отмена. Для покупок интересно, если боковик будет формироваться до марта выше 3.32, иначе снижение 3.10 и отсутствие планов.
ROSN. Роснефть не в лучшем своем положении. Чистая восходящая коррекция, перед снижением в среднесрочной перспективе. При этом, считаю, что рост может быть не завершен. Снизу держит зона 385-390, от которой нужно отталкиваться. Если нет — ничего не планирую делать. Вверх интересно только с пробоя 410.0 до 456.55, до дадут ли = надо ждать.
X5. Перекресток и Пятерочка со второй половины 2025 года ходит по моим стрелочкам. Не знаю, почему этот актив такой интересный. Здесь целевая зона ниже и мы только подбираемся к ней. Никаких сигналов на разворот пока.
VTBR. Банк ВТБ да, заслуживает внимания. Текущая коррекция может быть волной [4], если не выйдет ниже 78.50. А формирование тройки позволит здесь рассматривать покупку в район 89.27-90.0. Сам слежу за бумагой, буду торговать, если сформируется сигнал.
SPBE. Биржа СПБ — это отложенная ракета, которая может стрельнуть в 2026 году по размерам как в прошлом. Жду здесь треугольник, формирование которого подходит к завершению (отмена на 190.0). Вход буду искать только с пробоя, что станет доп.подтверждением. А цель вижу пока на 385,1, позднее скорректирую.
SMLT. В Самолете перспективы появятся только после обновления минимума. Здесь диагональ, где не хватает заключительного движения вниз. А после обновления смогу точнее построить план. Пока, все что известно — вниз, отмена = 1010.6.
GEMC. В 2025 году сформирована диагональ, в аккурат у накопления. Ее пробой вверх вместе с последующей зоной (960.0) откроет дорогу на разворот вверх. Но важно понимать, что сейчас можно спокойно уходить в коррекцию = цикл выполнен. Поэтому до пробоя 960.0 здесь могут быть лишь краткосрочные спекуляции.
MAGN. Некоторое время назад я торговал НЛМК в лонг, но сделку закрыл. Причина в неопределенности по разметке. Поэтому здесь как и в другим металлургах я жду текущую коррекицю — если в косых вилах тройка, значит лонг, если уходим ниже середины вил = отмена и не торгую.
С уточняющими вопросами можете писать в комментариях.
Оптимальная точка входа на рынок валютных облигаций: новый выпуск Газпрома
Tue, 10 Feb 2026 11:21:11 +0300
Во вторник, 11 февраля, Газпром проведет сбор заявок на 5-летние долларовые облигации объемом от $200 млн. Ориентир купона — не выше 7,75% годовых. Финансовые аналитики Блога Рынков Капитала (БРК) посчитали это размещение одним из самых интересных на рынке валютных корпоративных облигаций по целому ряду причин:Высокий купон: Максимальная ставка среди всех размещений эмитентов первого эшелона с начала 2025 года.
Длинный срок: 5 лет — редкое предложение на рынке, идеально подходит для долгосрочной стратегии.
Защита от девальвации: Возможность зафиксировать валютную позицию без риска краткосрочных колебаний курса.
Налоговые льготы: Для физлиц — освобождение от НДФЛ при владении бумагой более 3 лет.
Качество эмитента: Высочайший кредитный рейтинг (1-й эшелон).
Эффективная конвертация: Расчеты в рублях по курсу ЦБ — возможность «купить» валюту без спреда bid/ask.
Почему сейчас — удачный момент?
Рубль демонстрирует силу, как и многие участники рынка, эксперты ожидают его ослабления в среднесрочной перспективе. Давление на курс будет нарастать из-за:
- Снижения цен на нефть (до $40/барр. в декабре–январе против средней цены $56 в 2025 году).
- Сжатия спреда между рублевыми и валютными доходностями.
- Сокращения валютных продаж по бюджетному правилу (ликвидная часть ФНБ уменьшается).
- По прогнозам курс доллара около 95 ₽ к концу 2026 года с последующим ослаблением на 2–4% ежегодно.
Длинный срок бумаги (5 лет) позволяет защитить капитал от этой долгосрочной девальвации, не обращая внимания на временные отклонения курса.
Чем этот выпуск лучше аналогов?
На рынке почти нет новых долларовых выпусков такой длины. За последние месяцы выходили:
- ВЭБ (5 лет, купон 7,15%).
- Совкомфлот (4 года, 7,55%).
- «Норникель» (4 года, 6,40%).
Новый выпуск Газпрома предлагает более высокую доходность при сопоставимом или даже более высоком кредитном качестве. Его купон — максимальный среди всех валютных размещений эмитентов первого эшелона с начала года.
А как же юаневые облигации?
Да, они иногда торгуются с небольшой премией, но:
- Предложение корпоративных юаневых бумаг в основном ограничено сроком 3 года.
- Единственный длинный инструмент — 7-летние ОФЗ в юанях, но их доходность значительно ниже.
- Расчёты по юаневым выпускам часто проводятся в юанях, что может создавать волатильность и проблемы с ликвидностью (что мы наблюдали на прошлой неделе).
Выпуск Газпрома лишён этих рисков: расчёты происходят в рублях по курсу ЦБ, что прозрачно и удобно.
Техническая поддержка: дефицит предложения
Рынок испытывает дефицит новых валютных бумаг:
- С конца ноября не было крупных долларовых размещений.
- Объём новых юаневых выпусков ($1,3 млрд) не покрыл погашений и купонов ($2,7 млрд).
- 11 февраля на рынок вернётся ещё $0,89 млрд от погашения старых облигаций Газпрома — эти средства могут быть направлены в новый выпуск.
Подводим итоги
Газпром предлагает редкую возможность — получить максимальную доходность в валюте от эмитента высшего уровня с длинным сроком в момент, когда рубль, вероятно, близок к пику своей крепости. Это эффективный инструмент для долгосрочной защиты сбережений от девальвации.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Читайте наш блог, подписывайтесь на телеграм-канал Газпромбанка и на наш канал в национальном мессенджере МАХ!
ДИВИДЕНДЫ ПРОТИВ ЛУКОЙЛА! Народный портфель акций в январе. Есть в нем что-то под пассивный доход?
Tue, 10 Feb 2026 10:52:04 +0300
Привет, инвесторы! Мосбиржа показала народный портфель января, ну и что мы там видим? Ни разу не вандерфульно. ЛУКОЙЛ снова уступил 2 место Газпрому. Что еще? Снова пора посмотреть, что же произошло, кто топчик, а кто получил леща.
Давайте узнаем, куда перетекают деньги частников, а кто из «народных любимцев» реально достоин внимания. Что из этого добра годится для пассивного дохода, а кого выносим вперед ногами? Ведь народный портфель — это своего рода бенчмарк для инвесторов. Но не эталон для тех, кто любит пассивный доход.
Остров невезения Сегежа
Tue, 10 Feb 2026 10:27:06 +0300
Вижу ваши реакции на посты про Эталон и Элемент. Жгу дальше про «весь покрытый зеленью, абсолютно весь» остров невезения, где живут миноритарии АФК «Система».
Главной спецоперацией 2025 года для холдинга Владимира Евтушенкова стало спасение «Сегежи». Детали описал в «ИнвестПрактике».
В 2014 г. АФК «Система» купила Сегежский ЦБК и на его основе создала Segezha Group — один из крупнейших российских вертикально интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. В составе холдинга 17 предприятий: целлюлозно-бумажные, фанерные и деревообрабатывающие комбинаты, заводы по производству клееного бруса и перекрестно-склеенных панелей, заводы по производству бумажных мешков.
В апреле 2021 г. в ходе IPO на Московской бирже «Сегежа» продала инвесторам 3,75 млрд новых акций по 8 руб на сумму 30 млрд руб. Капитализация составила 125,5 млрд руб.
Санкции недружественных стран и неблагоприятная рыночная конъюнктура (по версии менеджмента) привели к огромным убыткам в 2023 и 2024 годах – 17 и 22 млрд руб соответственно. Чистый долг на конец 2024 г. вырос до фантастических 148 млрд руб.
Для спасения дочки от банкротства «Система» сначала в апреле 2025 г. продала свой портфель ОФЗ за 156 млрд руб дочернему МТС Банку. А потом в неизвестной пропорции с неназванными инвесторами выкупила допэмиссию Сегежи – 62,76 млрд акций по 1,8 руб на сумму 113 млрд руб. Круг снова замкнулся. Доли прочих акционеров размылись в 5 раз.
Масштабы эмиссий, убытков и долгов на картинках.
Всего на данный момент выпущено 78,45 млрд акций. Доли акционеров не раскрываются. Система, скорее всего, владеет 80-90% компании.
Чистый убыток за 9 месяцев 2025 г. = 32,1 млрд руб.
Спасут Сегежу, если допэмиссия-2025 не поможет, обвальная девальвация рубля, отмена всех санкций, внезапное разорение всех конкурентов и прилет инопланетян.
А вот ее миноритариям остается только посочувствовать: акции, которые 5 лет назад продавались по 8 руб, сейчас стоят в 6 раз дешевле, да еще и размыты в 5 раз.
В тот же ряд с Сегежей можно поставить динамику цен акций и частоту допэмиссий после «успешных» IPO других дочек «Системы»: МТС Банк, Элемент, Эталон. Однако, тенденция.
На этом, чтобы избежать обвинений в пристрастии к неподражаемой АФК, тему ее спецопераций закрываю. Пускай «системщики» завозят на свой остров невезения кого хотят. Мир полон других загадок и тайн.
В телеграм-канале еще больше полезного: t.me/intelligent_investor
Как отыграть решение по ключевой ставке с помощью опционов
Tue, 10 Feb 2026 10:12:22 +0300
В ближайшую пятницу пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. В случае продолжения смягчения монетарных условий рынок акций может отреагировать ростом на фоне сдержанного консенсуса. Отыграть такой сценарий можно с помощью премиальных опционов типа колл.
Первое в этом году заседание совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке, назначено на пятницу, 13 февраля 2026 г. До недавнего времени инвесторы и эксперты сходились во мнении, что регулятор продолжит начавшийся летом прошлого года цикл смягчения денежно-кредитной политики. Однако последний опрос отраслевых экспертов указал на то, что ЦБ РФ может оставить ключевую ставку неизменной — на уровне 16%.
В такой неопределенной ситуации дальнейшее смягчение монетарной политики способно вызвать позитивную реакцию рынка.
Напомним, что с июня 2025 г. значение ключевой ставки понижалось уже пять раз подряд. За минувшие полгода оно сократилось с 21% до 16%.
Что делать в моменты рыночной неопределенности
В моменты важных событий волатильность на рынке склонна увеличиваться, возможны резкие движения в обе стороны.
В такой ситуации вместо акций и фьючерсов можно использовать премиальные опционы. При их покупке риски ограничены уплаченной премией, тогда как потенциальная доходность не лимитирована.
Подбор премиальных опционов
Основу фондового Индекса МосБиржи составляет небольшое количество тяжеловесных бумаг. В частности, суммарный вес обыкновенных акций Сбербанка, Газпрома и ЛУКОЙЛа в составе индекса составляет почти 36%. Поэтому динамику рынка вполне можно отыгрывать через премиальные опционы на самые ликвидные акции.
Рассчитать стоимость позиций и оценить потенциал возможной прибыли можно с помощью опционного калькулятора на сайте Московской биржи.
Чтобы получить прибыль от движения рынка вверх в ближайшую пятницу и в последующие дни, подойдут серии премиальных опционов на голубые фишки с исполнением 18 февраля 2026 г.
При этом опционы должны быть недорогими, поскольку реализация базового позитивного сценария все же не гарантирована. Поэтому выбираются серии опционов, находящиеся «не в деньгах», то есть не имеющие внутренней стоимости.
• Сбербанк-ао, текущий курс — 301,81 руб. Колл SR310CB6 (страйк-цена — 310) / стоимость открытия позиции — 1,03 руб. / 0,3% от цены базового актива.
Оценить потенциальные прибыль и убыток по стратегии можно с помощью графика такой опционной конструкции.
Стоимость открытия позиции составляет всего 0,3% от цены акций Сбербанка. Это вполне допустимый риск с учетом возможного масштабного движения в ближайшие дни.
• Газпром, текущий курс — 124,14 руб. Колл GZ130CB6 (страйк-цена — 130) / стоимость открытия позиции — 0,34 руб. / 0,3% от цены базового актива.
Это довольно агрессивная ставка с относительно низкой вероятностью исполнения, что компенсируется малой стоимостью открытия позиции.
• ЛУКОЙЛ, текущий курс — 5167,5 руб. Колл LK5250CB6 (страйк-цена — 5250) / стоимость открытия позиции — 30,19 руб. / 0,6% от цены базового актива.
Сравнительно высокая стоимость открытия позиции компенсируется большей вероятностью того, что этот опцион окажется «в деньгах» и принесет прибыль.
Некоторые общие закономерности торговли опционами «не в деньгах»
• Покупать опционы «не в деньгах» более выгодно в периоды консолидации или стагнации рынка. Пониженный уровень волатильности способствует одновременной относительной дешевизне опционов пут и колл.
• В моменты всплесков волатильности стоимость опционов «не в деньгах» существенно увеличивается. Это может стать выгодным моментом для досрочной фиксации прибыли.
• Опционы и конструкции из них не обязательно удерживать до выхода соответствующих серий из обращения. В неблагоприятной рыночной ситуации досрочное закрытие позиций позволяет вернуть часть средств, потраченных на их создание.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
Грузоперевозки по ЖД за январь 2026 г. — не помогает даже низкая база 2025 г., угольная и металлургическая отрасль в крутом пике. Проблемы также и в РЖД!
Tue, 10 Feb 2026 10:23:17 +0300
Портфель от Сбера на 2026 год. Серьезно?!
Tue, 10 Feb 2026 09:58:41 +0300
Пока на рынке ничего толком не происходит, предлагаю пройтись по рекомендациям любимых брокеров :)
Ведь там работают профессионалы, которые отлично разбираются в инвестициях. Уж они-то точно помогут сделать правильный выбор… смотрите, как красиво описана их стратегия:
«В 2026 году наиболее рациональная стратегия — это сбалансированный подход с акцентом на доходность и управление рисками. Структура портфеля меняется от доминирующей доли флоатеров и денежного рынка в сторону длинных облигаций с фикс. купоном».
Если убрать все лишнее, то получится такой рецепт: «Берем самое лучшее, но не рискуем» :) Звучит очень просто, но как это сделать на практике? Тут тоже нет ничего проще, ведь аналитики Сбера расписали структуру такого портфеля:
✅ Рублевые «фиксы» (35%). По длинным ОФЗ эксперты ожидают до 27% доходности, а по корпоративным — около 20%. Если ставка снизится до 12%, то это вполне реально, хотя корпораты (особенно А) могут дать больше этого прогноза.
Имхо, «фиксы» второй год подряд выглядят беспроигрышным вариантом. Иксов тут не сделаешь, но по риску/доходности у них мало конкурентов.
✅ Валютные облигации (20%). Бюджету нужен более слабый рубль, поэтому все ждут его ослабления. Так что эта идея кажется вполне логичной, но есть один нюанс — это идея слишком очевидна, чтобы быть правдой. Или у меня просто паранойя :)
✅ Золото и серебро (20%). Портфель направлен на управление рисками, но эта позиция вряд ли их снизит. В серебре сейчас такие горки, что его точно не назовешь безопасным… да и после такого роста может быть откат на 50-70%. На мой взгляд, это очень спорный выбор.
✅ Рублевые флоатеры (17%). По словам экспертов, флоатеры нужны для защиты от «всплесков волатильности». Отчасти это верно, но если эксперты закладывают снижение ставки, то зачем они советуют инструмент с падающей доходностью?
✅ Российские акции (8%). Как вам такая доля? :) Эксперты рекомендуют акции, дающие высокие дивиденды — банки, нефтегаз и телекомы. Видимо, они не обновили свои модели, потому что нефтяники сейчас дают по 6-8% дивидендами.
При этом эксперты прогнозируют, что индекс к концу года вырастет на 25%. Плюс компании будут платить дивиденды, что дает более 30% суммарной доходности… Но хоть у нас и «акцент на доходность», акции в этом портфеле занимают лишь 8%.
Как по мне, получился очень странный портфель. В нем много защитных инструментов, которые должны обеспечивать защиту. При этом в нем столько золота и серебра, что защитным его точно не назовешь. Да и ставка на доходность как-то не прослеживается.
А что вы думаете об этом портфеле? Собрали бы себе такой или оставили бы его экспертам? :)
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66
Wed, 11 Feb 2026 10:04:32 +0300
1. Новости рынков:
Сегодня 11 февраля 2026 года, сегодня среда и на бирже тоже, если календарь не врет! Сегодня торгуем!
Мосбиржа остановилась на величине 2724,66 на текущий момент
Большинство рынки Азии сегодня торгуется, в основном, в плюс ;
Shanghai (+0,28%);
Hang Seng (+0,40%);
Kospi (+0,94%);
Nikkei
Wed, 11 Feb 2026 10:01:47 +0300
11.02.2026
Wed, 11 Feb 2026 09:31:18 +0300
Wed, 11 Feb 2026 09:14:49 +0300
Рынок продолжает сползать вниз, хотя новостной поток нельзя назвать откровенно негативным.
В первую очередь это касается отчетов, которые превзошли ожидания инвесторов. Но из-за общего фона отличившиеся компании не растут… зато резвятся спекулянты, разгоняя всякую дрянь :) Пройдемся по всему этому поподробнее:
Очередной раз попались данные о средних пенсиях в России, и они вновь заставляют меня крепко задуматься. Задуматься о том, что покой нам, видимо, только снится. Даже на пенсии, даже в глубокой старости и, не дай бог, немощности. Средняя пенсия в России: 2020 — 14904р 2021 — 15745р 2022 — 17444р 2023 — 19021р 2024 — 21418р 2025 — 23175р При этом, медианная зарплата в России на декабрь 2025 года составила ~71к рублей. Но это декабрь, и там скорее всего включены стимулирующие выплаты. Поэтому правильнее взять средние данные по году: 64892 рубля. То есть выйдя на пенсию прямо сейчас, условный человек будет получать пенсию почти втрое меньше, чем зарабатывал до этого. Это печально, но это фактическое (хоть и среднее) положение дел. Задумываясь об этом, мне становится немного страшно. Страшно, за себя, свою семью, своих родителей и детей. То самое «грязное» топливо, о которое часто упоминает в своих роликах Анар Бабайкин, и утверждает, что оно заставляет нас шевелиться. Возможно, в том числе по этому, я столь трудолюбив, бережлив и постоянно пытаюсь создать активы, которые будут приносить доход, независимо от моих усилий. И очень сильно надеюсь, что мне хватит ума, интуиции и инструментов, чтобы пронести эти активы сквозь годы, а если повезет, то и сохранить для своей семьи и детей (и конечно же, научить всем этим пользоваться и распоряжаться). Ну и факультативно: Средний размер социальной пенсии в России с 1.04.2026 вырастет до 16 569 рублей А вы о чем думаете, когда видите все эти статданные о пенсиях? Продолжаю искать интересные варианты на рынке облигаций. В пятницу состоится первое заседание ЦБ по ключевой ставке. Базовый сценарий — сохранение ключевой ставки на уровне 16%. Оптимизм на рынке облигаций прошел, инфляция только в январе 2026 г. составила 2%. Вероятно ключевая ставка будет снижаться, но медленнее чем ожидается. В условиях высоких ставок уровень закредитованности у компаний растет, в том числе растут риски среди компаний с высоким рейтингом. Несколько эмитентов получили снижение рейтинга, например: ТГК-14, Делимобиль, М.Видео, Уральская сталь. Для снижения рисков необходима диверсификация: доля на одного эмитента в идеале не более 3%. Из-за укороченных отчетов разборы по этим компаниям также в более короткой форме. ВК Компания бодро отчиталась о росте выручке (+10% г/г) и EBITDA за 9 месяцев по всем сегментам. Выручка (г/г): Скорр. EBITDA (г/г): Рентабельность по скорр. EBITDA за отчетный период достигла 14% (в прошлом году была близкой к нулю). Также отчитались, что количество пользователей их сервисов растет, но тут даже перечислять не вижу смысла. Показательно, что при всех успехах компания умолчала про прибыль (даже какую-нибудь скорректированную на все расходы). И, скорее всего, фокус в том, что прибыли снова нет. Если посмотреть в историю, то последний раз квартальная прибыль была в 4 квартале 2019 года. Дальше одни убытки. На конец 1 полугодия у компании был чистый долг в 77 млрд. Будем посмотреть на его динамику. В первом полугодии его погашали за счет дополнительной эмиссии. В общем, инвестору в ВК делать абсолютно нечего. Спекулянты могут с ней «поиграться», да и то страшно, а то случайно можно стать инвестором. АФК Система Сама компания представила очень скромный отчет. Выручка за 3 квартал выросла на 13.4% г/г до 355.3 млрд, скорр. OIBDA — на +21.9% г/г до 102.8 млрд. Убыток 52.9 млрд. Чистый долг только корпоративного центра 386.6 млрд (общий чистый долг на конец 1 полугодия был 1.4 трлн). Чистый долг является ключевой проблемой для компании. За 1 полугодие 2025 года компания на оплату процентов по кредитам, облигациям и аренде потратила 162 млрд, что составляет 27% от выручки (!!!). Бешенная процентная нагрузка. Также можно отдельно посмотреть на показатели за 9 месяцев некоторых компаний, входящих, хотя бы частично, в контур АФК Система. МТС Медси Биннофарм (по РСБУ) Сегежа OZON С учетом даже этой информации можно предположить, что за квартал чистый долг АФК Система стал больше. Все из указанных компаний, кроме Медси, убыточны за 9 месяцев 2025 года. Да, недавно появилась информация, что АФК продаст Сбербанку свою долю в компании Элемент за 24 млрд. Но это капля в море с учетом триллионного долга АФК Система. Компании жизненно необходимо заметное снижение ключевой ставки, которая позволит снизить процентную нагрузку, в том числе, через рефинансирование текущих долгов. В компании может быть (да и была ранее, но динамика снижения «ключа» оказалась намного медленнее, чем ожидалось) идея на ослаблении ДКП и снижение финансовых расходов, но это время еще не пришло. Пока просто наблюдаем. *Не является инвестиционной рекомендацией В 2025 году общий объем продаж водки в России сократился на 2% до 773,4 млн литров. Сокращение пришлось преимущественно на средний и нижний сегмент. При этом реализация ТОП-10 марок, наоборот, выросла на 6,6% до 321 млн литров, как следует из рейтинга A.List. Несмотря на общее снижение спроса на водку, Новабев увеличила свою долю на рынке и продолжает развивать сеть алкомаркетов ВинЛаб. Предлагаю пробежаться по их операционному отчету за 2025 год. Блин, пока не забыл, напомню. На самом деле очень интересные получились комментарии: более половина запросов касается срочного рынка, а именно металлов и газа. Как меняются предпочтения инвесторов — это я в приятным смысле. Очень круто, вы смотрите дальше, чем просто акции, ищите идеальные рынки и не работаете шаблонами. Биткоин разбирать не буду, для этого есть отдельный канал — там выложу на днях информацию. По металлам завтра выложу видео, так этот запрос тоже отработаю. В этом посте пройдусь по российским бумагам, которые запрашивали больше всего. Напоминаю цель — показать текущие уровни, на которые стоит обратить внимание. RAO. Была у меня идея покупки на пробой недели с косых вил. Но вышли ниже медианного канала вил = значит отмена. Для покупок интересно, если боковик будет формироваться до марта выше 3.32, иначе снижение 3.10 и отсутствие планов. ROSN. Роснефть не в лучшем своем положении. Чистая восходящая коррекция, перед снижением в среднесрочной перспективе. При этом, считаю, что рост может быть не завершен. Снизу держит зона 385-390, от которой нужно отталкиваться. Если нет — ничего не планирую делать. Вверх интересно только с пробоя 410.0 до 456.55, до дадут ли = надо ждать. X5. Перекресток и Пятерочка со второй половины 2025 года ходит по моим стрелочкам. Не знаю, почему этот актив такой интересный. Здесь целевая зона ниже и мы только подбираемся к ней. Никаких сигналов на разворот пока. VTBR. Банк ВТБ да, заслуживает внимания. Текущая коррекция может быть волной [4], если не выйдет ниже 78.50. А формирование тройки позволит здесь рассматривать покупку в район 89.27-90.0. Сам слежу за бумагой, буду торговать, если сформируется сигнал. SPBE. Биржа СПБ — это отложенная ракета, которая может стрельнуть в 2026 году по размерам как в прошлом. Жду здесь треугольник, формирование которого подходит к завершению (отмена на 190.0). Вход буду искать только с пробоя, что станет доп.подтверждением. А цель вижу пока на 385,1, позднее скорректирую. SMLT. В Самолете перспективы появятся только после обновления минимума. Здесь диагональ, где не хватает заключительного движения вниз. А после обновления смогу точнее построить план. Пока, все что известно — вниз, отмена = 1010.6. GEMC. В 2025 году сформирована диагональ, в аккурат у накопления. Ее пробой вверх вместе с последующей зоной (960.0) откроет дорогу на разворот вверх. Но важно понимать, что сейчас можно спокойно уходить в коррекцию = цикл выполнен. Поэтому до пробоя 960.0 здесь могут быть лишь краткосрочные спекуляции. MAGN. Некоторое время назад я торговал НЛМК в лонг, но сделку закрыл. Причина в неопределенности по разметке. Поэтому здесь как и в другим металлургах я жду текущую коррекицю — если в косых вилах тройка, значит лонг, если уходим ниже середины вил = отмена и не торгую. С уточняющими вопросами можете писать в комментариях. Высокий купон: Максимальная ставка среди всех размещений эмитентов первого эшелона с начала 2025 года. Длинный срок бумаги (5 лет) позволяет защитить капитал от этой долгосрочной девальвации, не обращая внимания на временные отклонения курса. На рынке почти нет новых долларовых выпусков такой длины. За последние месяцы выходили: Новый выпуск Газпрома предлагает более высокую доходность при сопоставимом или даже более высоком кредитном качестве. Его купон — максимальный среди всех валютных размещений эмитентов первого эшелона с начала года. Да, они иногда торгуются с небольшой премией, но: Выпуск Газпрома лишён этих рисков: расчёты происходят в рублях по курсу ЦБ, что прозрачно и удобно. Рынок испытывает дефицит новых валютных бумаг: Газпром предлагает редкую возможность — получить максимальную доходность в валюте от эмитента высшего уровня с длинным сроком в момент, когда рубль, вероятно, близок к пику своей крепости. Это эффективный инструмент для долгосрочной защиты сбережений от девальвации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Читайте наш блог, подписывайтесь на телеграм-канал Газпромбанка и на наш канал в национальном мессенджере МАХ! Привет, инвесторы! Мосбиржа показала народный портфель января, ну и что мы там видим? Ни разу не вандерфульно. ЛУКОЙЛ снова уступил 2 место Газпрому. Что еще? Снова пора посмотреть, что же произошло, кто топчик, а кто получил леща. Давайте узнаем, куда перетекают деньги частников, а кто из «народных любимцев» реально достоин внимания. Что из этого добра годится для пассивного дохода, а кого выносим вперед ногами? Ведь народный портфель — это своего рода бенчмарк для инвесторов. Но не эталон для тех, кто любит пассивный доход. Вижу ваши реакции на посты про Эталон и Элемент. Жгу дальше про «весь покрытый зеленью, абсолютно весь» остров невезения, где живут миноритарии АФК «Система». Главной спецоперацией 2025 года для холдинга Владимира Евтушенкова стало спасение «Сегежи». Детали описал в «ИнвестПрактике». В 2014 г. АФК «Система» купила Сегежский ЦБК и на его основе создала Segezha Group — один из крупнейших российских вертикально интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. В составе холдинга 17 предприятий: целлюлозно-бумажные, фанерные и деревообрабатывающие комбинаты, заводы по производству клееного бруса и перекрестно-склеенных панелей, заводы по производству бумажных мешков. В апреле 2021 г. в ходе IPO на Московской бирже «Сегежа» продала инвесторам 3,75 млрд новых акций по 8 руб на сумму 30 млрд руб. Капитализация составила 125,5 млрд руб. Санкции недружественных стран и неблагоприятная рыночная конъюнктура (по версии менеджмента) привели к огромным убыткам в 2023 и 2024 годах – 17 и 22 млрд руб соответственно. Чистый долг на конец 2024 г. вырос до фантастических 148 млрд руб. Для спасения дочки от банкротства «Система» сначала в апреле 2025 г. продала свой портфель ОФЗ за 156 млрд руб дочернему МТС Банку. А потом в неизвестной пропорции с неназванными инвесторами выкупила допэмиссию Сегежи – 62,76 млрд акций по 1,8 руб на сумму 113 млрд руб. Круг снова замкнулся. Доли прочих акционеров размылись в 5 раз. Масштабы эмиссий, убытков и долгов на картинках. Чистый убыток за 9 месяцев 2025 г. = 32,1 млрд руб. А вот ее миноритариям остается только посочувствовать: акции, которые 5 лет назад продавались по 8 руб, сейчас стоят в 6 раз дешевле, да еще и размыты в 5 раз. В тот же ряд с Сегежей можно поставить динамику цен акций и частоту допэмиссий после «успешных» IPO других дочек «Системы»: МТС Банк, Элемент, Эталон. Однако, тенденция. На этом, чтобы избежать обвинений в пристрастии к неподражаемой АФК, тему ее спецопераций закрываю. Пускай «системщики» завозят на свой остров невезения кого хотят. Мир полон других загадок и тайн. В ближайшую пятницу пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. В случае продолжения смягчения монетарных условий рынок акций может отреагировать ростом на фоне сдержанного консенсуса. Отыграть такой сценарий можно с помощью премиальных опционов типа колл. Первое в этом году заседание совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке, назначено на пятницу, 13 февраля 2026 г. До недавнего времени инвесторы и эксперты сходились во мнении, что регулятор продолжит начавшийся летом прошлого года цикл смягчения денежно-кредитной политики. Однако последний опрос отраслевых экспертов указал на то, что ЦБ РФ может оставить ключевую ставку неизменной — на уровне 16%. В такой неопределенной ситуации дальнейшее смягчение монетарной политики способно вызвать позитивную реакцию рынка. Напомним, что с июня 2025 г. значение ключевой ставки понижалось уже пять раз подряд. За минувшие полгода оно сократилось с 21% до 16%. В моменты важных событий волатильность на рынке склонна увеличиваться, возможны резкие движения в обе стороны. В такой ситуации вместо акций и фьючерсов можно использовать премиальные опционы. При их покупке риски ограничены уплаченной премией, тогда как потенциальная доходность не лимитирована. Основу фондового Индекса МосБиржи составляет небольшое количество тяжеловесных бумаг. В частности, суммарный вес обыкновенных акций Сбербанка, Газпрома и ЛУКОЙЛа в составе индекса составляет почти 36%. Поэтому динамику рынка вполне можно отыгрывать через премиальные опционы на самые ликвидные акции. Рассчитать стоимость позиций и оценить потенциал возможной прибыли можно с помощью опционного калькулятора на сайте Московской биржи. Чтобы получить прибыль от движения рынка вверх в ближайшую пятницу и в последующие дни, подойдут серии премиальных опционов на голубые фишки с исполнением 18 февраля 2026 г. При этом опционы должны быть недорогими, поскольку реализация базового позитивного сценария все же не гарантирована. Поэтому выбираются серии опционов, находящиеся «не в деньгах», то есть не имеющие внутренней стоимости. • Сбербанк-ао, текущий курс — 301,81 руб. Колл SR310CB6 (страйк-цена — 310) / стоимость открытия позиции — 1,03 руб. / 0,3% от цены базового актива. Оценить потенциальные прибыль и убыток по стратегии можно с помощью графика такой опционной конструкции. Стоимость открытия позиции составляет всего 0,3% от цены акций Сбербанка. Это вполне допустимый риск с учетом возможного масштабного движения в ближайшие дни. • Газпром, текущий курс — 124,14 руб. Колл GZ130CB6 (страйк-цена — 130) / стоимость открытия позиции — 0,34 руб. / 0,3% от цены базового актива. Это довольно агрессивная ставка с относительно низкой вероятностью исполнения, что компенсируется малой стоимостью открытия позиции. • ЛУКОЙЛ, текущий курс — 5167,5 руб. Колл LK5250CB6 (страйк-цена — 5250) / стоимость открытия позиции — 30,19 руб. / 0,6% от цены базового актива. Сравнительно высокая стоимость открытия позиции компенсируется большей вероятностью того, что этот опцион окажется «в деньгах» и принесет прибыль. • Покупать опционы «не в деньгах» более выгодно в периоды консолидации или стагнации рынка. Пониженный уровень волатильности способствует одновременной относительной дешевизне опционов пут и колл. • В моменты всплесков волатильности стоимость опционов «не в деньгах» существенно увеличивается. Это может стать выгодным моментом для досрочной фиксации прибыли. • Опционы и конструкции из них не обязательно удерживать до выхода соответствующих серий из обращения. В неблагоприятной рыночной ситуации досрочное закрытие позиций позволяет вернуть часть средств, потраченных на их создание. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express. Пока на рынке ничего толком не происходит, предлагаю пройтись по рекомендациям любимых брокеров :) Ведь там работают профессионалы, которые отлично разбираются в инвестициях. Уж они-то точно помогут сделать правильный выбор… смотрите, как красиво описана их стратегия: «В 2026 году наиболее рациональная стратегия — это сбалансированный подход с акцентом на доходность и управление рисками. Структура портфеля меняется от доминирующей доли флоатеров и денежного рынка в сторону длинных облигаций с фикс. купоном». Если убрать все лишнее, то получится такой рецепт: «Берем самое лучшее, но не рискуем» :) Звучит очень просто, но как это сделать на практике? Тут тоже нет ничего проще, ведь аналитики Сбера расписали структуру такого портфеля: ✅ Рублевые «фиксы» (35%). По длинным ОФЗ эксперты ожидают до 27% доходности, а по корпоративным — около 20%. Если ставка снизится до 12%, то это вполне реально, хотя корпораты (особенно А) могут дать больше этого прогноза. Имхо, «фиксы» второй год подряд выглядят беспроигрышным вариантом. Иксов тут не сделаешь, но по риску/доходности у них мало конкурентов. ✅ Валютные облигации (20%). Бюджету нужен более слабый рубль, поэтому все ждут его ослабления. Так что эта идея кажется вполне логичной, но есть один нюанс — это идея слишком очевидна, чтобы быть правдой. Или у меня просто паранойя :) ✅ Золото и серебро (20%). Портфель направлен на управление рисками, но эта позиция вряд ли их снизит. В серебре сейчас такие горки, что его точно не назовешь безопасным… да и после такого роста может быть откат на 50-70%. На мой взгляд, это очень спорный выбор. ✅ Рублевые флоатеры (17%). По словам экспертов, флоатеры нужны для защиты от «всплесков волатильности». Отчасти это верно, но если эксперты закладывают снижение ставки, то зачем они советуют инструмент с падающей доходностью? ✅ Российские акции (8%). Как вам такая доля? :) Эксперты рекомендуют акции, дающие высокие дивиденды — банки, нефтегаз и телекомы. Видимо, они не обновили свои модели, потому что нефтяники сейчас дают по 6-8% дивидендами. При этом эксперты прогнозируют, что индекс к концу года вырастет на 25%. Плюс компании будут платить дивиденды, что дает более 30% суммарной доходности… Но хоть у нас и «акцент на доходность», акции в этом портфеле занимают лишь 8%. Как по мне, получился очень странный портфель. В нем много защитных инструментов, которые должны обеспечивать защиту. При этом в нем столько золота и серебра, что защитным его точно не назовешь. Да и ставка на доходность как-то не прослеживается. А что вы думаете об этом портфеле? Собрали бы себе такой или оставили бы его экспертам? :)
Wed, 11 Feb 2026 08:52:43 +0300
Wed, 11 Feb 2026 08:51:14 +0300
В своем биржевом портфеле держу 42% облигаций, корпоративные выпуски составляют 76% в портфеле облигаций. Именно этот актив дал наибольшую доходность в прошлом году. Конечно это совершенно другой уровень риска по сравнению с ОФЗ, требующий дополнительного изучения отчетности. Некоторые компании исключены из-за финансового положения не попали в список, например Евротранс, Самолет, ВУШ, Рольф, Делимобиль.
Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 24% (YTM), которые подпадают под критерий рейтинга BBB и выше, без оферты. Выпуски с амортизацией отмечены в скобках буквой А. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
1. Балтийский лизинг БП19 (А)
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CC32
Стоимость: 93,93%
YTM: 24,1% (купоны 17%)
Дата погашения: 27.08.2028
2. Новые технологии 1Р2
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10AHE5
Стоимость: 106,77%
YTM: 20,4% (купоны 27,5%)
Дата погашения: 16.12.2026
3. Селигдар 8Р
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10DTF1
Стоимость: 101,89%
YTM: 18,4% (купоны 18%)
Дата погашения: 03.06.2028
4. Гельтек-Медика БО-01
Компания по производству медицинских препаратов и косметики
Рейтинг: BBB (от Эксперт РА)
ISIN: RU000A10D3G1
Стоимость облигации: 110,96%
YTM: 18,2% (купоны 22%)
Дата погашения: 29.09.2028
5. Село зеленое 1Р2
Один из крупнейших агрохолдингов России
Рейтинг: А (НКР)
ISIN: RU000A10DQ68
Стоимость: 100,1%
YTM: 18,6% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 25.11.2027
6. А101 1Р02
Застройщик недвижимости в г. Москве и Московской области
Рейтинг: А+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10DZU7
Стоимость: 100,15%
YTM: 18,3% (купоны 17%)
Дата погашения: 16.12.2027
7. АФК Система 2Р3
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BY94
Стоимость: 105,95%
YTM: 17,3% (купоны 21,5%)
Дата погашения: 24.03.2027
8. Медскан 1Р1
Сеть многопрофильных клиник, оказывающих медицинские услуги
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BYZ3
Стоимость: 104,19%
YTM: 16,7% (купоны 18,5%)
Дата погашения: 22.09.2027
9. Авто финанс банк 1Р16
Частный банк
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10D9K0
Стоимость: 101,89%
YTM: 16,7% (купоны 16,65%)
Дата погашения: 14.02.2028
10. Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: ruАА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость: 104,67%
YTM: 16,59% (купоны 18%)
Дата погашения: 12.04.2028
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Wed, 11 Feb 2026 08:49:39 +0300
Тикер: #VKCO
Сектор: IT
Сайт: vk.company/ru/investors/
— социальные платформы и медиаконтент (ВКонтакте и его сервисы, Одноклассники, Дзен) +5.4% (73 → 77 млрд);
— образовательные технологии (Учи.ру, Тетрика) +20% (4.5 → 5.4 млрд);
— технологии для бизнеса (VK Tech) +39% (7.7 → 10.7 млрд);
— экосистемные сервисы и прочие направления (Облака Mail, почта Mail, RuStore, VK Play) +20.7% (16.9 → 20.4 млрд).
— социальные платформы и медиаконтент +300% (3.9 → 15.6 млрд);
— образовательные технологии +150% (0.2 → 0.5 млрд);
— технологии для бизнеса 0% (1.5 → 1.5 млрд);
— экосистемные сервисы и прочие направления (-0.7 → 0.5 млрд).
Тикер: #AFKS
Сектор: Финансы
Сайт: www.sistema.ru/investors-and-shareholders
— чистый долг снизился всего на 1% к/к до 426.3 млрд;
— прибыль уменьшилась на 67.5% г/г до 16.1 млрд.
— NDEBITDA 0.15
— прибыль выросла на +170.4% г/г до 7 млрд.
— EBITDA отрицательна;
— убыток вырос на +205.6% г/г до -4 млрд.
— чистый долг вырос на 5.5% к/к до 61.2 млрд;
— убыток вырос в 2.2 раза г/г до -32.2 млрд.
— чистый долг вырос на 6.2% к/к до 254.6 млрд;
— убыток снизился на 89% г/г до -4.6 млрд.
Wed, 11 Feb 2026 08:01:37 +0300
Wed, 11 Feb 2026 07:52:04 +0300
1. Вчера индекс МБ продолжил медленное сползание в район 2680-2660
2. Хотя некоторые акции достигли уже намеченных целей отката. Некоторые — например ВТБ откатывать категорически не желают.
3. В преддверии заседания ЦБ активность резко упала. Одни не покупают. Другие не продают. Темой дня стало торможение телеги
4. Сегодня метрики по инфляции. Скачок полагаю за счет НДС и тарифов сходит на нет. По итогам года инфляция будет близка к 5-5,5% — так что действия ЦБ как обычно уходят в крайность.
5. Ждем дивов по ВТБ
6. В остальном пока все упирается в мирный трек и траекторию снижения ставки ЦБ. Полагаю что в марте ее понизят до 15,5. В середине года до 14,5%, к выборам в законодательные органы власти к 13% и к концу года в декабре к 12%. Влияние модели снижения ставки на рынок акций в целом понятно
7. А пока отрабатываем точечные истории. В других акциях ждем отката на выбранные рубежи. Ждем ЦБ и дату нового раунда переговоров
8. На этой неделе без агрессивного увеличения позиций
9. Итог — пока продолжаем сползание к 2680-60. В четверг пятницу активность резко возрастет
10. Удачи
Tue, 10 Feb 2026 11:50:49 +0300
Обязательно посмотрите отлично смонтированную запись моей летней экскурсии Биржевой Петербург. YTUBE тут VK Видео тут.
Просто я ее выложил один раз всего.
Не все посмотрели.
Но я очень долго готовился, и получилось очень здорово.
В комментариях — буря восторга! Людям действительно очень зашло
В общем, сохраните в Избранное, потом посмотрите когда будет время в уютной домашней обстановке❤️!
Tue, 10 Feb 2026 11:29:55 +0300
Вот, что бывает, когда банки выдают кредиты как будто ключевая ставка сейчас 18% и принимают депозиты как будто ключевая ставка сейчас 12%
Tue, 10 Feb 2026 11:25:18 +0300
Tue, 10 Feb 2026 11:21:11 +0300
Во вторник, 11 февраля, Газпром проведет сбор заявок на 5-летние долларовые облигации объемом от $200 млн. Ориентир купона — не выше 7,75% годовых. Финансовые аналитики Блога Рынков Капитала (БРК) посчитали это размещение одним из самых интересных на рынке валютных корпоративных облигаций по целому ряду причин:
Длинный срок: 5 лет — редкое предложение на рынке, идеально подходит для долгосрочной стратегии.
Защита от девальвации: Возможность зафиксировать валютную позицию без риска краткосрочных колебаний курса.
Налоговые льготы: Для физлиц — освобождение от НДФЛ при владении бумагой более 3 лет.
Качество эмитента: Высочайший кредитный рейтинг (1-й эшелон).
Эффективная конвертация: Расчеты в рублях по курсу ЦБ — возможность «купить» валюту без спреда bid/ask.Почему сейчас — удачный момент?
Рубль демонстрирует силу, как и многие участники рынка, эксперты ожидают его ослабления в среднесрочной перспективе. Давление на курс будет нарастать из-за:
Чем этот выпуск лучше аналогов?
А как же юаневые облигации?
Техническая поддержка: дефицит предложения
Подводим итоги
Tue, 10 Feb 2026 10:52:04 +0300
Tue, 10 Feb 2026 10:27:06 +0300
Всего на данный момент выпущено 78,45 млрд акций. Доли акционеров не раскрываются. Система, скорее всего, владеет 80-90% компании.
Спасут Сегежу, если допэмиссия-2025 не поможет, обвальная девальвация рубля, отмена всех санкций, внезапное разорение всех конкурентов и прилет инопланетян.
В телеграм-канале еще больше полезного: t.me/intelligent_investor
Tue, 10 Feb 2026 10:12:22 +0300Что делать в моменты рыночной неопределенности
Подбор премиальных опционов
Некоторые общие закономерности торговли опционами «не в деньгах»
Tue, 10 Feb 2026 10:23:17 +0300
Tue, 10 Feb 2026 09:58:41 +0300
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)