Wed, 10 Jun 2026 11:36:07 +0300
Mы (вмecтe c нaшим индeкcoм Mocбиpжи) нaxoдимcя ceйчac здecь:
Чтo этo зa мecтo?
Этo вялый oтcкoк oт лютeйшeй бecпpocвeтнoй и нeпpoлaзнoй *oпы, нaxoдящeйcя нижe 0.25 гpaммa зoлoтa. Taк дeшeвo в нacтoящиx дeньгax индeкc cтoил в дaлeкoм 1999 гoдy:
Пoчeмy тoгдa IMOEX cтoил тaк дeшeвo?
Пoтoмy, чтo тoгдa нeфть cтoилa вceгo 7 миллигpaмм зoлoтa зa бoчкy:
Ceйчac oнa cтoит eщe дeшeвлe — oкoлo 4 миллигpaмм зa бoчкy — и блaгoдapя дocтижeниям миpoвoгo aккyмyлятopocтpoeния пpoдoлжит дeшeвeть.
Гдe мы бyдeм к кoнцy гoдa?
Ecли люди внyтpи PФ нe измeнятcя, тo ничeгo нe измeнитcя. Пoэтoмy, мы бyдeм пpимepнo тaм жe, гдe ceйчac.
Гдe мы бyдeм в 2030 гoдy?
Блaгoдapя тexничecкoмy пpoгpeccy в миpe и cтapeнию Бoгa PФ мы нaвepнякa oпycтимcя нижe 1999 гoдa.
Бyдeт ли этo вoлнoвaть Бoгa PФ?
Дa, ecли миллиoны вepyющиx cтaнyт aкциoнepaми гocyдapcтвeнныx opгaнизaций PФ, cocтaвляющиx ~80% кaпитaлизaции индeкca Mocбиpжи. Ho вepoятнocть тaкoгo cцeнapия cтpeмитcя к нyлю. Bepyющиe cкopee кyпят тeлeгy нaвoзa для paccaды, чeм кaкиe-тo aкции нa кaкoй-тo биpжe.
Haдo ли пoкyпaть и xpaнить aкции гocyдapcтвeнныx opгaнизaций PФ?
Этo вoпpoc вepы. A c тaкими вoпpocaми oбpaщaйтecь, пoжaлyйcтa, к Бoгy нa пpямyю линию. Ee пpoвoдят кaждый гoд. He пpoпycтитe.
Ecть ли на нашей биpжe aкции, кoтopыe мoжнo пoкyпaть и xpaнить?
Ecть. Haпpимep, Пoлюc зa пocлeдниe 20 лeт пoдeшeвeл вceгo нa 11% и xyдo-бeднo кoмпeнcиpoвaл этoт yбытoк выплaчeнными дивидeндaми. Пpи жeлaнии, мoжнo нaйти дpyгиx эмитeнтoв c пpивлeкaтeльнoй иcтopиeй и нeoпpeдeлeнным бyдyщим. Пoпpoбyйтe, ecли интepecнo. И paccкaжитe o cвoeм oпытe в кoммeнтax.
Удaчи))
------------------------------
Прогноз IMOEX ← здесь получаем славу и призы
Wed, 10 Jun 2026 11:09:59 +0300
#Китай #экспорт #экономика #нефть #инфляция
Китай снова резко сократил импорт нефти
С внешней торговлей у Китая все неплохо: экспорт $376.8 млрд (+19.4% г/г), импорт 271.3 млрд, а сальдо торговли а мае составило +$105.4 млрд, в сумме за 12 месяцев оно было $1.18 трлн, несмотря на все потуги Трампа.
‼️ Импорт нефти Китай стремительно сократил до 7.8 mb/d, что на 3.2 mb/d ниже уровня мая прошлого года и на4.4 mb/d❗️ ниже среднего уровня предшествовавшего кризису на Ближнем Востоке полугодия. В среднем за последние три месяца импорт нефти составлял 9.7 mb/d, что на 1.9 mb/d ниже уровня прошлого года за аналогичный период.
⚡️Китай, фактически спасает мировую экономику от энергетического шока компенсируя около 40% выпавших поставок [еще до 20-25% покрывают США за счет своих запасов], существенно сократив свой импорт. Хотя это достаточно характерное для Китая поведение — при низких ценах он накапливает резервы, при высоких — сокращает импорт.
Средняя цена импорта нефти Китаем составила $110 за баррель — это пониже, чем цена Brent предыдущего месяца ($117 за баррель), китайские импортеры не гонялись за дорогой нефтью, подбирая скорее более дешевую на рынке.
Wed, 10 Jun 2026 10:50:25 +0300
Сбер представил результаты по РПБУ за 5 месяцев 2026 года.
▪️ Чистая прибыль: 827,2 млрд руб. (+21,1% г/г)
▪️ Чистая прибыль в мае: 169,4 млрд руб. (+20,5% г/г)
▪️ Рентабельность капитала: 23,2%
Главный смысл здесь не столько в самом Сбере. Отчёт показывает общее положение в банковском секторе. Экономика уже давно не растёт широким фронтом. Во многих отраслях видна стагнация или рецессия: девелоперы страдают от дорогой ипотеки, металлурги от слабого спроса, услуги — от снижения потребительской активности населения.
А банки всё равно продолжают зарабатывать.
Чистые процентные доходы Сбера за 5 месяцев выросли на24,8%, до 1,48 трлн руб. В мае рост был ещё сильнее: +34,1% г/г. Это главный показатель отчёта. Причина понятна. Высокая ставка давит на заёмщиков, но крупнейшим банкам она даёт высокий процентный доход: ставки по кредитам снижаются сильно медленнее стоимости фондирования.
При этом кредитование не остановилось: розничный портфель в мае вырос на 0,9%, ипотека – на 0,8%, потребительские кредиты – на1,2%, автокредиты – на 2,9%. Качество портфеля пока не разваливается. Доля просроченной задолженности остаётся около 2,9%, стоимость риска – 1,5%. То есть Сбер не просто зарабатывает на ставке, но и удерживает риски под контролем.
Комиссионные доходы за 5 месяцев немного снизились, но это не меняет общей картины. Процентный доход перекрывает слабость комиссионного блока, а эффективность остаётся высокой: отношение операционных расходов к доходам составило 26,1%.
Отчёт Сбера подтверждает главный тезис по сектору: банки в 2026 году остаются одной из самых устойчивых частей российского рынка.
Хорошие показатели мы видели и в отчетах других банков: ВТБ, Совкомбанка, МТС-Банка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
Wed, 10 Jun 2026 10:31:12 +0300
12 недель безоткатного падения. 9 июня индекс Мосбиржи пробил 2500 пунктов — впервые с 18 ноября 2025 года. В ЦБ (зампред Габуния) призывают «относиться спокойно» и списывают всё на турбулентность. Давайте объективно разберём, почему рынок там, где он есть, — и взвесим все за и против.
Корень проблемы — НПЗ и логистика. Очереди за топливом в Крыму и перебои с бензином в Москве — это уже не звоночек, а колокол. Коалиция нашла слабое место и поставила удары по НПЗ на поток: дёшево, массово, без суперзвука — нужны лишь простаивающие промплощадки, которых у них теперь много, например немецкие автомобильные заводы. С приездом Алекса Карпа (Palantir) точность выросла. Связка дроны + ИИ + дешёвое технологичное производство — это ассиметричная угроза, от которой просто нет защиты и можно тиражировать ее с 30+ стран, в спокойной атмосфере, на своей территории.
Для рынка это рост логистических издержек --> удорожание товаров --> давление на инфляцию.
Ставка: почему ЦБ не спешит. 24 апреля ставку срезали на 50 б. п. до 14,50%. Консенсус на 2026-й — средняя 14,0–14,5%, к лету возможно 13,5%, к концу года 12,5-13%. Но ЦБ видит ту же картину, что и мы: агрессивное снижение при инфляционном давлении просто разгонит цены. Цель по инфляции на 2026 — 4,5–5,5%, и это пока выглядит оптимистично, учитывая рост цен на бензин и его отсутствие.
Рубль: сила, которая не помогает. Доллар у ~71 ₽. Крепкий рубль сдерживает инфляцию — и на этом плюсы заканчиваются. Мы недополучаем экспортную выручку с нефти и газа, а главное — валюту просто некому выкупать, поэтому даже высокие цены на сырьё рубль не разворачивают. Инструменты для ослабления есть, но в полную силу их не используют. А управляемое ослабление дало бы и приток в бюджет, и шанс притормозить рост долга.
Бюджет и долг в «напряге». Дефицит за январь–апрель 2026 — уже 5,9 трлн ₽, это выше плана (годовой ориентир был ~3,8 трлн, ~1,6% ВВП — пробит ещё в Q1). Знатоки скажут — 1,9% ВВП или общий долг в 19% от ВВП — пустяк против цифр США или Японии. Но вопрос не в размере дефицита, а в цене его обслуживания: одно дело занимать под 2%, другое — под 13%+.
Минфин планирует разместить ~6,5 трлн ₽ ОФЗ за год, доходности на аукционах ушли к ~14,7%, а спрос откровенно вялый — инвесторы справедливо не верят в схему. Что отслеживать: рост доходностей и итоги аукционов Минфина. Если рыночного спроса на ОФЗ не будет — это сигналище. Но скорее всего выкупать будут банки в любых объёмах, а ликвидность им даст ЦБ через РЕПО.
Нефть и 150IQ Ирана. Позитив пришёл не от нас: Иран тонко отыгрывает партию с Западом перед осенними выборами в США. Не исключено, что это часть стратегии самих США — убрать конкурентов (Китай, ЕС), сформировать энергодефицит и продать тем же странам больше нефти и газа дороже. Urals в 2026-м был крайне волатилен — от ~$68 в бюджетных расчётах до скачков к $100-120 весной. Но даже дорогая нефть нам слабо помогает: рубль крепкий, выручку не абсорбируют.
Геополитический фон. Армения, по сути, выпала из орбиты, выборы проиграны, оппозиция не собралась, и это минус ещё один контур для сделок плюс потенциально новая зона напряжения у границы.
Военные расходы при этом оцениваются в ~$400 млн/день (~150 млрд $/год) — фискальная нагрузка, которую экономика с дефицитным бюджетом и слабым ростом ВВП (Минэк срезал прогноз до 0,4%), врядли потянет еще больше пары лет.
Также пошли слухи о перестановках в ЦБ, Эльвира Набиуллина пропустила ПМЭФ, Михаил Мамута стал новым заместителем главы ЦБ, ранее он занимался доступностью финансовых услуг и защитой прав потребителей, возможно просто шаг в сторону доступности финансовых рынков для населения, возможно что-то большее.
В целом экономика впала в депрессию, ощущается апатия абсолютно везде, наличные поставили рекорд с 95 года, бизнес уходит в серую зону, отгрузки долгое время снижаются, сейчас за счет пшеницы показатели встали в плато. Бюрократических препон стало больше, вводится СПОТ на трансгранице, вводятся другие инструменты контроля бизнеса. Интернет работает отвратительно, это сильно сказывается на множестве бизнесов, какие-то сервисы банально не работают, некоторые компании просто не могут полноценно существовать. В этой ситуации инвесторы задаются вопросом, а зачем инвестировать? Все это выглядит бесконечным спусканием на дно без проблеска позитива, кто знает, может быть всплыть банально не получится.
Рынок всегда прав, и сейчас он стоит ровно столько, сколько должен. Но по совокупности факторов я бы оценил его ещё на 20–30% ниже. Если смотреть объективно на череду событий, то трендовая линия с 2014-го смотрит вниз и не видно факторов, которые бы говорили о ином, есть шанс скатиться в глубокий кризиc или появится черный лебедь, где рубли уже не будут так важны. Как сказал CEO Мосбиржи — Шевцов: мы движемся очень быстро, хорошим темпом — но не в ту сторону.
#макрообзор
в тг еще больше информации и реальных сделок t.me/YZYfin
Wed, 10 Jun 2026 10:20:21 +0300
Впервые с 2013 года объем рублёвых вкладов физических лиц превысил капитализацию российского рынка акций Московской биржи (в секторе "Основной рынок").
Wed, 10 Jun 2026 10:19:14 +0300
По данным «Эйлер», средняя EBITDA российской вертикально интегрированной нефтяной компании в мае снизилась более чем на 40% к апрелю. На первый взгляд выглядит неприятно. Но драматизировать эту цифру не стоит. Главная причина не только в снижении цены нефти, хотя Urals просел с 7299 руб. до 6144 руб. за бочку. Здесь снова сработала налоговая механика.
Именно об этом я писал еще в начале мая, когда разбирал отчеты «Русснефти» и «Татнефти»: тогда у нефтяников сработали «ножницы Кудрина» в обратную сторону. Цены на нефть в марте уже выросли, а налоги платились ещё по более низкой февральской базе. Поэтому EBITDA выглядела сильнее, чем сама нефтяная конъюнктура.
Сейчас рынок увидел обратную сторону того же эффекта. В мае нефть была ниже, а налоговая нагрузка догнала более высокую базу апреля. Поэтому падение EBITDA – это во многом компенсация прежнего налогового перекоса, а не новый провал нефтянки.
Но внутри сектора картина неодинаковая. Переработка продолжает держаться сильнее добычи. По оценкам «Эйлер», EBITDA модельного НПЗ в мае даже выросла на 2%. Внутренние цены на топливо остаются высокими, сезонный спрос поддерживает рынок, а маржинальность переработки остаётся сильной.
Это поддерживает много раз озвученный мной ранее тезис: в нефтянке сейчас важна не просто цена Brent или Urals, а структура бизнеса конкретной компании. Предприятия с сильной переработкой («Газпром нефть» или «Башнефть»), развитым сбытом и большой долей внутреннего рынка зарабатывают очень хорошо. А те, кто сильнее зависит от экспортной маржи, курса рубля и налогового лага, получают более резкие колебания финансового результата.
Для инвестора это сигнал к селекции.
Нефтяной сектор сейчас нельзя оценивать одной строкой: «нефть выросла – всем хорошо». Важны переработка, сбыт, налоговая база, курс рубля, внутренняя маржа и устойчивость денежного потока.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
Wed, 10 Jun 2026 09:40:34 +0300
Fable 5 – новая потенциально прорывная LLM от Anthropic
Давно не разбирал анонсы LLMs, но кажется этот случай особый и в конце материала будет понятная причина.
В апреле Anthropic анонсировала Mythos – новый класс моделей, стоящий, по утверждению компании, ступенью выше прежнего флагмана Opus, но публике Mythos не достался. Запущенная как превью в апреле, модель изначально была ограничена очень ограниченным пулом доверенных компаний из-за опасений в области кибербезопасности в связи с аномальными способностями модифицировать код и находить сложные и скрытые уязвимости.
Fable 5 – первая публично доступнаямодель класса Mythos.
В свою очередь Mythos 5 – это та же базовая модель, что и Fable 5, но со снятыми в некоторых областях ограничениями. Различие – исключительно в защитных контурах в области кибербезопасности, химии и биологии, где встроенная защита в Fable 5 блокирует запрос и откатывается к Claude Opus 4.8, а Mythos, как выше отмечено, доступна ограниченному кругу доверенных корпоративных клиентов (в основном технологические компании США и ведущие университеты в орбите Anthropic).
Судя по представленным бенчмаркам (хотя слепо доверять не стоит, компании специально адаптируют флагманские модели, чтобы успешно проходить конкретные бенчмарки), Fable 5 в клочья разрывает все, что было представлено ранее, даже собственную недавно анонсированную Opus 4.8.
Параметры: контекст 1 млн токенов, максимальный вывод 128 тыс токенов, адаптивный рассуждающий механизм, значительно улучшена способность удержания длинного контекста, что является критической функцией в условиях сложных проектов.
Fable 5 и Mythos 5 стоят вдвое дороже Claude Opus 4.8, нынешней флагманской модели. Цена: $10 за 1 млн входных токенов и $50 за 1 млн выходных токенов.
Однако, Fable 5 выполняет задачи с меньшим расходом токенов, поэтому стоимость завершённой задачи может снижаться, несмотря на более высокую цену за токен.
Реальная метрика – стоимость успешного завершённого процесса: число попыток, число исправлений, число ручных проверок, глубина автоматизации, риск ошибки, время до конечного верифицированного результата.
Fable 5 адресован не столько потребительскому рынку, сколько компаниям, готовым платить за более высокий уровень интеллектуальной автоматизации в коде, аналитике, исследованиях и документообороте.
Принципиальный паттерн, заявленный Anthropic и подтверждённый бенчмарками: преимущество модели растёт нелинейно с длиной и сложностью задачи. Чем длиннее и сложнее задача, тем больше отрыв Fable 5 от прочих моделей.
Фундаментальный прорыв, по крайней мере, как его пытается представить Anthropic, но пересказанными моими словами, заключается в способности выполнять многошаговые вычислительные итерации, собирая итоговый результат из многомерной матрицы параметров и динамических условий в сложной междисциплинарной работе, иерархически интегрируя разрозненные параметры в целостный вектор принятия решений в рамках формулирования решения исходной задачи, сохраняя при этом контекст по всей глубине.
Заявка сильная – по сути, анонс расщепляет все наиболее явные и критически для работы архитектурные ограничения LLMs, которые я описывал на протяжении трех лет в серии статей, посвященных ИИ.
Fable 5 и Mythos 5 способны работать автономно дольше, чем предыдущие Claude-модели. В бизнес-переводе это означает: модель лучше подходит для задач, где результат появляется не после одного ответа, а после серии действий: анализ репозитория, миграция кода, сбор доказательной базы, проверка таблиц, сопоставление документов, подготовка аналитического вывода.
Anthropic также утверждает, что Fable 5 удерживает фокус на задачах с миллионами токенов и улучшает результаты, используя собственные заметки. В эксперименте с длительной игровой задачей Fable 5 обеспечила примерно втрое больший прирост, чем Opus 4.8.
Другими словами, архитектура Fable 5 изначально заточена под бизнес адаптацию в рамках сложных корпоративных задач. Сегодня еще более подробно исследую технические параметры Fable 5.
Источник: https://t.me/spydell_finance/9768
Wed, 10 Jun 2026 09:34:43 +0300
10.06.2026
Wed, 10 Jun 2026 09:10:49 +0300
Свежий отчёт «О чём говорят тренды» — это не принятое решение по ставке, а аналитический бюллетень ЦБ: про инфляцию, спрос, кредитование, бюджетный импульс и рынок труда. Общий взгляд можно сказать.
Зачем его читать инвестору? Потому что по таким отчётам хорошо видно, на что ЦБ будет смотреть перед следующим решением по ставке, ведь тут все кусочки пазла в одном месте. Не только на красивую инфляцию, а на устойчивость процесса: цены реально идут к 4% или нам просто временно помогли овощи, крепкий рубль и сезонность.
Главный вывод отчёта строится на двух тезисах.
(1) «Устойчивое возвращение инфляции к цели предполагает поддержание жестких денежно-кредитных условий».
(2) «Ускорение годовых приростов денежных агрегатов в последние месяцы является наглядным подтверждением того, что степень жесткости ДКУ уменьшилась по сравнению с концом 2025 — началом 2026 годов».
То есть инфляция замедляется, но ЦБ видит: финансовые условия уже стали мягче, кредит и деньги снова поддерживают спрос.
Первое — замедление инфляции во многом временное. В апреле рост цен снизился до 2,4% м/м SAAR против 5,9% в марте. Помогли плодоовощная продукция и укрепление рубля. Хорошо, но ЦБ прямо пишет, что значительный вклад внесли временные факторы.
Второе — устойчивое давление уходит медленнее. Базовая инфляция — 3,9% SAAR, медианный рост цен — 4,4%, услуги — 7,2% SAAR. Нерегулируемые услуги — свыше 11% (очень быстро). А услуги — это зарплаты, спрос и рынок труда. Самая липкая часть инфляции, которую тяжело сбить.
Третье — экономика оживает. Реальные зарплаты в I квартале выросли на 8,7% г/г, потребительский спрос продолжает расширяться, безработица держится на исторических минимумах. Широкая денежная масса М2Х в мае ускорилась до 13,2% г/г с 12,5% в апреле. Рублёвые корпоративные требования в апреле выросли на 1,5% м/м.
Для банков вроде $SBER и $T это в целом хороший фон, деловая активность быстро восстанавливается. Но для ЦБ это одновременно и повод не спешить — если кредит уже быстро растёт, зачем снижать ставку дальше?
Потребительский спрос — отдельная история. Для ритейла вроде $LENT устойчивые доходы населения и расходы домохозяйств — плюс. Но плюс это и для риска быстрого роста цен. Особенно когда рынок труда остаётся напряжённым, а услуги продолжают дорожать быстрее цели.
Отдельно — бюджет. ЦБ отмечает неопределённость с параметрами бюджетной политики на 2026–2029 годы. Если бюджет продолжит добавлять спроса, ставку придётся держать жёстче.
Но аргументы за снижение тоже есть. Годовая инфляция снизилась до 5,6% в апреле с 5,9% в марте. В мае, по недельным данным, рост цен мог быть заметно ниже траектории 4%. Среднее из модифицированных показателей базовой инфляции снизилось до 3,7% с 4,5%, медиана — до 4,4% с 4,7%. Крепкий рубль тоже помогает.
Ключевая фраза отчёта: «требуется осторожность в дальнейших решениях по ДКП».
На мой вкус логика отчёта скорее за очень аккуратный шаг в 0,25 п.п. или паузу, чем за быстрый забег вниз с криками «инфляция побеждена». Пространство для снижения есть. Но если ЦБ возьмёт паузу, то аргументы у него на это тоже есть. Покажет на услуги, кредит, бюджет и устойчивую инфляцию. ОФЗшкам оба варианта не понравятся )
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».
Wed, 10 Jun 2026 08:57:08 +0300
Приятно, что не только мы любим длинные ОФЗ, но и аналитики Альфы. В свой облигационном портфеле под ежемесячный пассивный доход они выбрали 6 выпусков ОФЗ, которые будут давать купоны в каждый месяц года (там также корпораты есть, но сейчас не про них). Посмотрим, какие облигации Минфина они взяли.
⚙️ Параметры: 6 длинных выпусков с купонами в разные месяцы, но это не точно;)
ОФЗ 26233
- ISIN: SU26233RMFS5
- Выплаты: в январе и июле
- Погашение: 18.07.2035
- Доходность: 14,69%
- Цена: 59,34%
- Купон: 6,1%
- ТКД: 10,28%
«Чем быстрее упадём, тем быстрее вырастем»? Проверили выкуп дна на 621 обвале Мосбиржи
Wed, 10 Jun 2026 07:52:46 +0300
Серия «Кладбище стратегий MOEX». На этот раз хороним не очередной индикатор — самое живучее поверье частного инвестора, выкуп дна.
Недавно в ленте мелькнул пост с прямым трейдерским заголовком: «Чем быстрее упадём, тем быстрее дождёмся роста?». Уровни, треугольник, чёрная трендовая — обычная работа по графику, и автор её природу не скрывает. Но вопрос из заголовка сейчас крутится в голове у каждого, кто смотрит на рынок около минимумов. Купи провал — заработай на возврате. Чем резче падение, тем ближе отскок.
Звучит почти как закон физики. Мы решили проверить это пятью годами данных.
Сначала превратим примету в число
«Купи провал» — это два утверждения под одной вывеской, и их вечно путают.
Первое, сильное: чем глубже рынок просел за короткий срок, тем выше шанс отскока. Второе, бытовое: любое заметное падение — повод подбирать, всё равно отрастёт. Большинство живёт по второму. Увидел бумагу на −4% за пару дней — взял, уверенный, что поймал дно.
Чтобы померить обе версии сразу, мы разложили падения по глубине. Для каждого торгового дня за пять лет считали, насколько просел «рынок» — среднее по нескольким десяткам самых ликвидных бумаг — за предыдущую неделю. Дальше брали три бумаги, упавшие в этот день сильнее всех, и смотрели, что с ними стало через 5, 10 и 20 дней. Покупка — по открытию следующего дня, без подглядывания вперёд. Без стопов, без фильтров. Голый вопрос: что было после.
Набралось 621 такой день — от вялого сползания до настоящего обвала.
Что показали данные
Средний возврат через 10 дней по корзинам силы обвала. Граница проходит около −7%: всё, что мельче, в среднем не отскакивает.
Вот средний возврат через 10 торговых дней и доля случаев, ушедших в плюс, по корзинам глубины:
- глубже −10%: +8,9%, в плюс 69% — но всего 15 эпизодов за пять лет
- от −10% до −7%: +1,8%, в плюс 58% (27 эпизодов)
- от −7% до −5%: +2,1%, в плюс 59% (43 эпизода)
- от −5% до −3%: −0,7%, в плюс 48% (116 эпизодов)
- от −3% до 0%: −1,0%, в плюс 48% (420 эпизодов)
Сверху картинка идеальная: чем глубже провал, тем жирнее отскок, на дне вообще +8,9%. Тут бы и поставить точку с победным заголовком. Мы посмотрели ниже.
Где примета ломается
Мелкая просадка редко оказывается дном — чаще это просто следующий этаж вниз.
Две нижние корзины — это 536 случаев из 621. То самое «упало на три-пять процентов, надо брать», на котором держится почти весь розничный выкуп. Средний возврат там отрицательный. Прибыльных сделок меньше половины — хуже монетки, и это ещё до комиссий.
Вот главный неприятный итог. Падение, которое люди реально выкупают, — это будничная просадка на пару процентов. Не тот редкий обвал раз в год, на котором примета держится в воображении. И будничная просадка в среднем не разворачивается — чаще за ней идёт продолжение вниз. Дном она оказывается реже, чем выпадает орёл. Это пауза перед следующим этажом, не близкое дно.
Настоящий отскок есть. Только маленький
Эффект просыпается лишь в верхних корзинах — после резкого обвала от −7% за неделю и глубже. Там отскок реален: около +2% за пару недель, в плюс примерно шесть случаев из десяти. Держится устойчиво. Но это далеко не золотая жила, которую обещает примета.
Во-первых, +2% — это мало. Ошибся с бумагой или с моментом — и съел всю прибавку. Во-вторых, отскок недолгий: к двадцатому дню он в средней корзине уже гаснет и сползает в минус. Возврат к среднему на Мосбирже живёт неделю-две. Никакого «отрастёт со временем» — окно узкое и быстро закрывается.
А самая красивая цифра оказалась одним годом
Весь отскок +8,9% — это почти целиком один экспонат: обвал 2022 года.
Остаётся та самая нижняя корзина: обвал глубже −10%, отскок +8,9%. Заголовок мечты: «Покупка на дне даёт +9% за десять дней, данные подтверждают». Соблазн был.
Но у красивой цифры есть скучное альтернативное объяснение, и его надо закрыть. Что, если все эти глубокие обвалы — одно и то же событие, размноженное по строкам таблицы? Мы выкинули из расчёта один период — обвал и восстановление 2022 года — и пересчитали.
Контроль на один режим: средние корзины обвалов выживают и без 2022-го, а «золотая» рассыпается — из пятнадцати дней остаётся один.
Из пятнадцати случаев обвала глубже −10% после вычета 2022 года остался один. Один. Вся «жила» +8,9% — это военный обвал весны 2022-го и его V-образный отскок, почти ничего сверх. Построить на этом стратегию — значит поставить всё на единственное событие, которое может не повториться никогда в том же виде. Учебниковое переобучение — ровно то, против чего вся наша серия.
И вторая половина вывода, более добрая к примете: средние корзины (от −7% до −10%) вычет 2022-го пережили и даже чуть прибавили — около +2,7% за десять дней, в плюс 62%. Тонкий, скромный, но настоящий эффект там остаётся. Рассыпается только самый эффектный «грааль», и хватило для этого одного контрольного вопроса.
Один вопрос — «а если это просто 2022-й?» — и плюс девять процентов схлопываются в единственный случай за пять лет. Так умирает большинство красивых закономерностей: не в споре под постом, а под одной контрольной проверкой.
Что в итоге
Примета не выживает в том виде, в каком в неё верят. Будничную просадку выкупать бессмысленно — она чаще предвещает продолжение падения, чем разворот. Настоящий отскок включается только после крупного обвала, он маленький и короткий. А самая яркая цифра оказалась миражом одного года.
Если из поста стоит унести один вывод — вот он. Средняя по выборке почти ничего не значит, пока её не растрясёшь на режимы. +9% растряслись в один 2022-й. +2% по средним корзинам тряску пережили — поэтому им можно осторожно верить, а первой цифре нельзя.
Очередная народная примета отправляется в «Кладбище стратегий MOEX».
Вся серия упирается в одно. В самих движениях цены — в отскоках, паттернах, осцилляторах — устойчивого преимущества почти не остаётся, стоит проверить его без поблажек. А остаётся оно там, куда график не смотрит: в самом бизнесе. Дёшева ли компания по существу, есть ли катализатор, бьёт ли это простую безрисковую парковку денег. Так мы и разбираем бумаги — например, прогнали Сбербанк через шесть независимых аналитиков и собрали картину целиком: разбор Сбербанка.
Материал носит образовательно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Вселенная исследования — крупнейшие ликвидные бумаги Мосбиржи в текущем составе.
Wed, 10 Jun 2026 00:24:18 +0300
В нашем родном болоте сегодня громче обычного. Типа все падает, аж зашел в терминал — вдруг сбер по 300 раздают, облом. А ведь по сути никаких изменений. Все идет по плану.
1. Геополитика: на западном фронте без перемен. в свое время пулеметы и колючка загнали армии в позиционный тупик, сейчас дроны. Технологии рулят. Инициатор конфликта и главный бенефициар — США. Так что нам остается делать хорошее выражение лица. Спасибо и на этом, держимся. Победа будет за нами, мы за победой)
2. Макро — холодное лето 26-го сменится заморозками 27-го. Ничего интересного, ВВП прямо говорил про мягкую посадку экономики. Правильным пацанам всегда нальют халявных денег. А проблемы индейцев шерифа не волнуют. Все честно, все справедливо, слабых рыночек порешает.
3. Микро — ну вот на этом уровне моя обывательская позиция. Предупреждаю, ни разу не эксперт и даже не аналитик. Но на кону мои грошики.
Из фонды держу только сбер, подбирал на сдачу с начала года. Средняя плохая, 310 (перед майскими праздниками последний закуп был по 319,5 — как говорится, лучше бы потратил на женщин и пиво). Номинально плюс, на деле по нулям. Прогноз сдержанный, не вытянет 333 перед отсечкой — можно с легким сердцем скидывать половину. После гепа посмотреть.
Ну это я уже давно озвучивал, и не раз.
Лето. Тухляк.
Микс так и будет болтаться в коридоре 2500-2800. Недельку до экспирации поколбасит, пока страйк не выбьют.
ЦБ скинет страждущим с барского плеча 0,5 п.п. Вполне достаточно, имхо. Тут в цивилизованных странах 4% инфляция, нашим можно 10% наценку смело за печать рупий внутри страны без обеспечения (их то грязные баксы жрут по всему миру).
Осень. После выборов начнут стричь электорат. Тоже ожидаемо. А кого еще стричь, у государства своих денег нету, тока общак. Но не тот общак, что у правильных пацанов, а другой) Сегодня слышал жалобы про нехватку ЛС на ЛБС — и это на федеральном канале) Выводы делайте сами.
К этому времени мои грошики на 80% перейдут в материальные ценности. Не, я не уеду на белом теплоходе, нас и тут неплохо кормят. Там работать надо, а тут в 43 годика лениво рассуждать, чем бы занять свободный день.
Пока лето, начал делать ремонт в хрущевке под сдачу. Купил в 24 про запас (диверсификация понимаешь) И только сейчас руки дошли до нее. Кстати, если интересно, могу запилить топик. С фотками, мыслями обывательскими.
С вас бы плюсики хоть. За то что насмешил прогнозами и в телегу не зазываю) Всем добра
Wed, 10 Jun 2026 08:26:07 +0300
Мосгорломбард не стоит на месте, ему очень нужны средства для финансирования новых и текущих проектов и за них компания готова щедро платить. Давайте разбираться стоит ли игра свеч.
МГКЛ — старейшая ломбардная сеть Москвы, которая к традиционному бизнесу добавила ряд современных кейсов, таких как комиссионную торговлю потребительскими товарами, включая собственную онлайн ресейл платформу под брендом Ресейл Маркет, оптовую скупку и переработку лома драгоценных металлов.
В 2023 году компания провела IPO и с того момента акции МГКЛ можно купить на Московской бирже под тикером MGKL. Компания является неоднозначной в инвестиционных кругах, так как многие не верят в их финансовую и операционную отчётность.
Все знают, что чем выше риск, тем выше доходность. Высокая доходность при этом часто сопровождается сильными падениями, при этом у многих после сильных падений нет желания больше инвестировать в такие инструменты. Если такое проихсодит, то необходимо пересмотреть свой риск-профиль в сторону менее рисковых инструментов. Где найти этот коэффициент для акций? Мосбиржа считает калькуляцию беты за последние 30 дней. В июне 2026 года МТС объявил о коммерческом запуске 5G-сетей — поворотном событии как для самой компании, так и для всей отрасли: МТС признал ошибку. Руководство раскрыло новый план развития. Внутреннее исследование МТС, подготовленное командой R&I (Research & Insights) под подписью генерального директора Инессы Галактионовой, содержит детальную финансовую модель внедрения 5G на горизонте 2027–2036 годов. Это делает документ первичным источником для инвестиционного анализа — компания сама раскрывает свои ожидания. Контекст запуска важен. Российский телеком-рынок достиг объёма более 2,3 трлн рублей в 2025 году при темпе роста 6,5% в год, а абонентская база перевалила за 270 млн клиентов. При этом мобильный трафик данных вырос на 24,4% за один только 2025 год. Однако сети четвёртого поколения проектировались для смартфонов, а не для промышленных роботов и датчиков. Поэтому без перехода на 5G массовое внедрение промышленного IoT, автономного транспорта и систем реального времени на базе ИИ физически невозможно. Глава Минцифры Максут Шадаев публично обозначил ориентиры: стопроцентное покрытие 5G в городах-миллионниках планируется к 2028 году, в городах с населением от 500 тысяч — к 2030-му. Это государственный мандат, который снижает для МТС регуляторный риск откладывания инвестиций: деваться некуда. Финансовая модель: два полюса Внутреннее исследование МТС раскрывает финансовую модель внедрения 5G в России на горизонте 2027–2036 годов с разбивкой на два принципиально разных сегмента. Важно подчеркнуть, что здесь речь идет о совокупных инвестициях всех компаний, а не только об МТС. B2C — убыточен до 2033 года. Потребительский сегмент требует суммарного CAPEX в 286 млрд рублей (пик — 48,5 млрд в 2029-м). Монетизация идёт через премию к тарифу: тарифы 5G исторически на ~15% выше 4G. Но в 2026 году лишь 34% абонентов готовы платить за 5G, и только 3% устройств работают в нужном российском диапазоне 4,8 ГГц. В результате операционный убыток сегмента в 2029 году достигает 49 млрд рублей, безубыточность — лишь в 2033-м, NPV = −84 млрд рублей. Сама МТС формулирует открыто: B2C 5G — это обязательная инфраструктурная инвестиция, а не самостоятельный источник возврата капитала. B2B — прибылен с первого дня. Корпоративный сегмент работает по иной логике: не масштаб, а маржинальность. Промышленные предприятия, аэропорты, порты и склады класса «A» платят за гарантированные SLA-параметры — надёжность и низкую задержку, которых ни Wi-Fi, ни 4G обеспечить не могут. CAPEX здесь скромный — 49 млрд рублей за десять лет. Выручка растёт с 6,6 до 59,9 млрд рублей к 2036-му (CAGR 28%), операционная прибыль положительна каждый год: от 4,1 млрд в 2027-м до 45,8 млрд в 2036-м. NPV = +63 млрд рублей. Китайский опыт подтверждает потенциал: B2B даёт крупнейшим операторам КНР 24–31% сервисной выручки. Суммарный NPV двух сегментов: −21 млрд рублей. Формально — отрицательный. Но это намеренно заниженная оценка: модель не учитывает косвенный эффект через рост потребления медиа, облачных сервисов и банковских продуктов. Уникальная деталь, которую рынок пока недооценивает: дочерняя компания МТС «Иртея» является единственным в России функционально готовым производителем базовых станций 5G (архитектура OpenRAN/SingleRAN). По требованию государства все 5G-сети должны строиться на отечественном оборудовании — конкурентов у «Иртеи» фактически нет. Компания уже поставила 1300 базовых станций и выиграла тендеры не только для МТС, но и для «Билайна». Если «Иртея» закрепится как отраслевой поставщик, МТС получит высокомаржинальную выручку от каждого конкурента, который строит 5G. Этот сценарий пока не заложен ни в какие публичные оценки акций. Главный риск — давление CAPEX на дивиденды. В 2027-2030 гг. только B2C-расходы на 5G составят около 150 млрд рублей. При сохранении высокого «ключа» стоимость долгового финансирования остаётся дорогой, свободный денежный поток сужается. Инвесторам, ориентированным на текущий доход, это необходимо учитывать. Структурное ограничение — частоты. России достался диапазон 4,8–4,99 ГГц вместо «золотого» международного 3,5 ГГц. Меньший радиус действия означает на 50–100% больше базовых станций для аналогичного покрытия. Это фундаментальная причина, почему российское 5G дороже мирового. Рукводство МТС уже заявило, что 2026 и 2027 годы будут пиком capex, далее пойдет его снижение. Надо понимать, считали не в объеме капитальных затрат, а в процентах от выручки. При росте OIBDA и снижении чистых процентных расходов свободных средств должно хватать без особых проблем. Впрочем, пока нет понимания, насколько МТС будет готов заходить в B2C-историю. Менеджмент телекома декларировал планы по развитию B2B-направлений, а про B2C практически не говорил. Данный момент требует дополнительного прояснения. Поэтому здесь основной вопрос заключается в том, сколько средств будет оставаться на дивиденды после всех расходов на capex . Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Не забываем ставить лайк :) МГКЛ объявил предварительные операционные результаты за январь-май 2026: выручка группы выросла в 3 раза по сравнению с этим периодом 2025-го года, прогнозная оценка около 21,3 млрд руб (за весь 2025 в сумме было чуть более 32 млрд). Количество розничных клиентов перешагнуло за 100 тысяч — выросло на 5% до 100,6 тыс. человек. МГКЛ предоставляет услуги по покупке и продаже товаров вторичного потребления. В этом бизнесе важно отслеживать долю товаров, долго хранящихся в портфеле. У МГКЛ доля таких товаров (хранящихся более 90 дней) планомерно снижается, за первые 5 месяцев 2026 года составила 2% (в 2025 в первые 5 месяцев было 9%, а в январе-мае 2024 — 15%). Компания остается одним из немногих эмитентов, который показывает ежемесячный рост в иксах, судя последней МСФО отчетности, цифры космической выручки трансформируются в чистую прибыль. Сегодня сбор заявок на выпуск 001PS-03. Ключевые параметры: Срок обращения — 4 года (1440 дней) Тип купона — фиксированный Ориентир ставки купона — не выше 26% годовых (YTM до 29,34%) Минимальная сумма заявки — 1,4 млн рублей Кредитный рейтинг МГКЛ BB- от Эксперт РА и BB от НРА. Планируемый объём выпуска — 1 млрд рублей Размещение на СПб Бирже Сбор заявок в книгу запланирован на сегодня, 9 июня, с 11:00 до 15:00 Предварительная дата размещения — 11 июня (четверг) Вот тут был подробный обзор по новому выпуску, разобрали ключевые факторы потенциального апсайда и привлекательности. Будем следить за сбором заявок, в прошлом сборе купон в ходе сбора был снижен на 1,5 п.п. до 24,5%. Привет, инвесторы! Мосбиржа показала народный портфель мая, ну и что мы там видим? Любимый мой ЛУКОЙЛ вновь на третьем месте! Кроме того, в портфеле снова есть другие важные изменения, как на вход, так и на выход! Это всегда любопытно. Давайте смотреть детальнее и разбираться. Узнаем, куда перетекают деньги частников, а кто из «народных любимцев» реально достоин внимания. Что из этого добра годится для пассивного дохода, а что и добром не является? Ведь народный портфель — это своего рода бенчмарк для обычных инвесторов. Но не эталон для тех, кто любит пассивный доход. Несмотря на растущую нефть, индекс Мосбиржи вновь упал к полугодовым минимумам. Не стоит искать в этом логику, потому что логика и рынок — вещи не всегда совместимые :) Для нашего рынка это особенно актуально, ведь в отличие от других он очень «тонкий» — на нем мало ликвидности, и его сильно раскачивают эмоции и манипуляции. Поэтому некоторые рыночные законы у нас не работают. В итоге инвестор, начитавшийся умных книжек, делает все по правилам, но все равно теряет свои деньги… После чего ему кажется, что инвестиции — это не его, и нужно бежать отсюда подальше. У меня тоже был период, когда мне хотелось все бросить, и даже «цитаты Баффета» уже не спасали :) Но потом я понял, что наш рынок нельзя оценивать по развитым стандартам — ведь по факту он развивающийся, рисковый и очень специфичный. Но как бы там ни было, как минимум одно правило у нас все же работает. Речь идет о стоимостном инвестировании — при таком подходе на первый план выходят низкая оценка и хорошие дивиденды. Даже если такие бумаги не вырастут, то они хотя бы не грохнутся ниже плинтуса. Но тут важно понимать, почему у компании такая оценка. Ведь одно дело, когда это рыночная неэффективность (как у Сбера, Яндекса и Т), и совсем другое, когда в этом виноваты неэффективность бизнеса (Россети) или корпоративные практики (Самолет и ЕвроТранс). Если посмотреть на value-компании, то с начала года у них околонулевая динамика (с учетом дивидендов). И в то же время у дорогих «компаний роста» просто беда — IVA рухнула на 53%, Диасофт — на 37%, а Астра потеряла 27% своей стоимости. Так что наш рынок не про перспективы, а про пользу для акционеров здесь и сейчас. И если бизнес уже состоялся, и компания может платить дивиденды (не в долг и не с мутными схемами!), то и с акциями все будет в порядке. Возможно, когда-нибудь эта картина изменится, но пока все выглядит именно так. А раз мы не можем ничего поменять, то нужно подстраиваться :) Подписчик поделился интересной историей (попросил опубликовать анонимно – можете считать описанное «мысленным экспериментом»). Смотрите, он уже более десяти лет живет в Великобритании, получил местный паспорт, и открыл там инвестиционный счет ISA – можно сказать, местный вариант ИИС (долгосрочный инвестсчет с налоговыми льготами). Причем, счет этот был открыт в Vanguard UK, а деньги вложены в их индексный фонд акций на весь мир. Пока звучит логично: дешевый эффективный пассивный фонд – всё по науке! Но есть интересный нюанс: фонд этот – не биржевой ETF, а более олдскульный ПИФ / mutual fund (в Британии они называются OEIC). Такие взаимные фонды нельзя покупать-продавать на бирже, вместо этого в них инвестируют (и вынимают деньги) напрямую через управляющую компанию – она обязана каждый день предоставлять инвесторам вход/выход по расчетной стоимости чистых активов на конец дня. Соответственно, Vanguard в этой истории выступает не как брокер широкого профиля, а скорее как площадка для предоставления доступа к их же собственным фондам – тем не менее, открыть инвестиционный счет ISA с налоговыми льготами можно было и через него тоже. А теперь переносимся в 2026 год: наш герой получает письмо от Vanguard с примерно следующим TLDR: «мы чёт посмотрели на ваш сохранившийся российский паспорт и внезапно решили, что такие клиенты нам нафиг не нужны – не беспокойтесь, ща мы оперативно все ваши активы продадим и деньги вам вернем!» (ну ладно, конкретные причины в письме они, конечно, не указали – но все всё понимают же). И вот тут я уверен, что если бы речь шла об обычном брокерском счете с ETF на нем – то при отказе от клиента брокер наверняка без проблем дал бы перевести бумаги к другому брокеру. А раз это был олдскульный взаимный фонд (а не биржевая бумага) – они приняли решение как бы принудительно выкинуть клиента из него в кэш, что звучит довольно стрёмно. Как минимум, такие приколы с клиентским счетом могут с нифига триггернуть для человека необходимость уплатить конские налоги на прирост капитала. В данном случае спасло то, что это был льготный «ИИС» (ISA) без налогообложения содержимого. И то: чувак вовремя написал Вангардовцам «э-э, сам счет сразу не закрывайте и кэш мне пока не перечисляйте – я сейчас оперативно оформлю официальный перевод ISA к другому брокеру!». А то в противном случае был риск попасть на потерю накопившихся налоговых льгот за предыдущие пять лет за внеплановый разрыв счета – это уж вообще жесть была бы в плане финансовых потерь. Вывод такой: если вы инвестируете за рубежом, даже если у вас есть местный паспорт – имейте заранее наготове несколько вариантов для перевода бумаг к другим «запасным» брокерам. И лучше держитесь подальше от более экзотических способов инвестирования, которые часто не предполагают возможности легкой перестановки к другому брокеру (условно, как со взаимными фондами – когда отказ от клиента часто эквивалентен решению «обкэшиваем его принудительно»). Биткойн падал ниже $60 000 в конце прошлой недели. Геополитика и приближающиеся IPO крупных американский компаний играют против инвесторов в криптовалюту. Зато последние данные бюро статистики показали заметное оживление на рынке труда США. Куда двинется крупнейшая криптовалюта в начале недели? В пятницу июньский фьючерс на индекс MOEXBTC упал на 3,52% и закрылся по $62 100 на вечерней сессии. Объем торгов — 3,3 млрд руб. Сегодня контракт в плюсе на 3,4% и торгуется на уровне $64 200. Биткойн в пятницу снизился на 4,43%, до $61 056. Совокупный объем торгов BTC на биржах составил $71,5 млрд. Сегодня актив в плюсе на 0,5% и находится на $63 600. Краткосрочная картина • На протяжении всей пятницы BTC планомерно снижался в цене, в моменте уходя ниже минимумов февраля 2026 г. Однако в последние часы дня актив все же смог вернуться выше $60 000. • День актив закрыл черной свечой с повышенной амплитудой, имеется заметная тень снизу. В субботу закрылись бычьим пинбаром. Как и днем ранее, произошел существенный отскок от $60 000 — это сильная бычья реакция на уровень. Это должно препятствовать закреплению ниже отметки. • В воскресенье уже увидели неплохой рост и отступ от минимумов. Перепроданность по RSI сохраняется. Дополнительно в моменте наблюдали спуск в зону долгосрочного восходящего тренда. Теста наклонной не состоялось. • Краткосрочная картина предрасполагает к продолжению отскока по направлению к $65 000. Риски возобновления снижения при появлении новых драйверов к этому также сохраняются. • Динамика крупного капитала в BTC-ETF пока остается слабой. В четверг по обоим крупнейшим активам зафиксированы символические притоки, но в пятницу инвесторы вновь выводили ликвидность из фондов. Среднесрочная картина • Биткойн снизился за май на 3,5%. Минус небольшой, однако у свечи имеется длинная тень сверху. За счет этого движения последних трех месяцев можно расценивать как отскок «дохлой кошки». Долгосрочный восходящий тренд от конца 2022 г. остается в силе. • От исторического максимума биткойн в пике терял 53%. Эти уровни интересны для начала формирования долгосрочной позиции в активе, хотя если учесть историю прошлых циклов, запас для дальнейшей просадки еще есть. • Если рассматривать динамику биткойна от цикла к циклу, то амплитуда просадки от высокой до низкой цены каждый раз снижалась: 87% в 2013–2015 гг., 84% — в 2017–2018 гг., 77% — в 2021–2022 гг. Заметна тенденция снижения амплитуды максимальной просадки. Это объясняется «взрослением» биткойна как актива и ростом его капитализации. В текущем цикле с учетом институционализации максимальная просадка (от уровня $126 тыс.) может составить 60–70%. • По итогам прошлой недели актив закрылся большой черной свечой. Снизились на внушительные 14% — худшая неделя с начала мая 2025 г. Несмотря на это у свечи имеется тень снизу, что говорит об активизации покупателей вблизи уровня $60 000. Это дает надежду на продолжение локального отскока. Уровни сопротивления: 65 000 / 70 506 / 78 200 Уровни поддержки: 60 000 / 55 000 / 53 486 S&P 500 в пятницу упал на 2,64%, сегодня фьючерс на индекс отыгрывает 1,2%. NASDAQ в пятницу подешевел на 4,77%, а сегодня фьючерс на него в плюсе на 1,2%. Золото в пятницу упало на 3,29%, а сегодня снижается на 0,1%. • Индекс «Страха и жадности» — 8 (экстремальный страх). • Суммарный отток из BTC-ETF за 5 июня — $326 млн (средний). На внешнем контуре Ближний Восток: • Эскалация в ближневосточном регионе продолжается. Израиль нанес удары по Бейруту. В ответ Иран, впервые с апрельского перемирия, запустил ракеты по территории Израиля. После этого страна атаковала военные объекты на территории Ирана. Иран заявил, что США нарушили перемирие и несут полную ответственность за дальнейшую эскалацию в регионе. Спикер парламента Галибаф сообщил, что американские военные базы в регионе становятся «законными целями». ФРС и экономика: • В пятницу были опубликованы данные по рынку труда США. Картина следующая: Уровень безработицы (май): 4,3% (факт) vs 4,3% (прогноз) vs 4,3% (предыдущее) NFP (май): 172 тыс. (факт) vs 85 тыс. (прогноз) vs 179 тыс. (предыдущее) Средняя почасовая з/п, г/г: 3,4% (факт) vs 3,4% (прогноз) vs 3,6% (предыдущее) Отчет несколько удивил рынки. NFP вышли вдвое выше ожиданий, при этом данные за последние месяцы были пересмотрены вверх (+29 тыс.), а за апрель (+64 тыс.). Итого трехмесячное среднее по NFP находится на уровне в 188 тыс., что является типичным уровнем докоронавирусного десятилетия. Безработица полностью совпала с ожиданиями — нейтрально. А вот средняя почасовая заработная плата немного уменьшилась за год — слабый позитив для инфляции. В отношении политики ФРС отчет дает ФРС чуть больше пространства для повышения ключевой ставки во втором полугодии 2026 г. К остальным новостям: • Джефф Парк: BTC сейчас используется как источник ликвидности для входа в новые крупные IPO-сделки — SpaceX, Anthropic, OpenAI. Если BTC начнет выбиваться из этой корреляции, это само по себе может стать топливом для крипторынка. • После продаж BTC на прошлой неделе Майкл Сейлор вновь намекает на покупку монеты. • В США впервые профинансировали ипотеку, где BTC выступал в качестве обеспечения сделки. Среда: 15:30 МСК — Индекс потребительских цен (CPI) США за май, г/г Четверг: 15:30 МСК — Индекс цен производителей (PPI) США за май, г/г Квалифицированные инвесторы могут зарабатывать с помощью производных финансовых инструментов на биткойн, эфириум и два ETF¹, доходность которых зависит от динамики биткойна. Клиенты БКС Форекс имеют возможность инвестировать в эти активы без их прямой покупки и без рисков блокировки. Доступны сделки с плечом. Клиентам с квалификацией стали доступны два иностранных биржевых фонда: ETF ProShares Bitcoin ETF (BITO) и ETF Valkyrie Bitcoin Strategy (BTF). Инвестирование в криптовалюту не осуществляется, поставка базового актива не предусмотрена условиями продуктов. Комиссия за сделки с инструментами, в которых базовыми активами являются биткойн и эфириум, не взимается. Сделки с производными инструментами на биткойн и эфириум доступны на стандартных счетах форекс, а покупка ETF — на счетах CFD². Об инструменте • BTC-6.26 (BTK6) — актуальный расчетный июньский фьючерс на Индекс МосБиржи биткойна (MOEXBTC). Экспирация контракта 26 июня 2026 г. • IBIT-6.26 (IBM6) — актуальный расчетный июньский фьючерс на акции BTC ETF от BlackRock (IBIT). Экспирация контракта 19 июня 2026 г. • Инструменты лишены инфраструктурных рисков. Поставка базовых активов (биткойна и акций BTC ETF) не происходит. Котировки отображаются в долларах США, однако расчеты производятся в рублях. • Инструменты доступны для квалифицированных инвесторов. Торговать ими можно привычным образом: в приложении БКС Мир инвестиций и личном кабинете веб-версии. • Размер минимального гарантированного обеспечения (ГО) составляет около 2700 руб. (~30% от цены контракта) для BTC и около 1600 руб. (~30% от цены контракта) для акций IBIT. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Wed, 10 Jun 2026 08:17:41 +0300
Что делать чтобы снизить следующую коррекцию если нравятся акции? Существует коэффициент бета, который учитывает волатильность и риск относительно рынка (бенчмарка, в частности индекса Мосбиржи), причем если:
Из большого количества активов посмотрел интересующие меня акции и акции, которые сам держу (преимущественно дивидендные) и из них выбрал акции с минимальным коэффициентов бета на последние 30 дней. В скобках указано значение бета.
1. Банк Санкт-Петербург (0,1) — один из крупнейших частных банков.
2. Интер РАО (0,26) — энергетический холдинг, который владеет ТЭС, ГЭС, ветропарками.
3. Россети Ленэнерго-ап (0,34) — распределительная сетевая компания, обеспечивающая электричеством Санкт-Петербург и Ленинградскую область.
4. МТС (0,4) — крупнейший оператор сотовой связи.
5. Россети Центр и Приволжье (0,45) — распределительная сетевая компания, обеспечивающая электричеством 9 регионов.
6. Фосагро (0,46) — вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений.
7. Полюс (0,58) — крупнейший производитель золота.
8. Транснефть-ап (0,63) — крупнейшая трубопроводная компания в мире по транспортировке нефти.
9. Сургутнефтегаз-ап (0,64) — одна из крупнейших частных нефтяных компаний
10. ИКС5 (0,64) — лидер продуктового ритейла.
У лидеров индекса Мосбиржи значения коэффициента бета следующие: Лукойл 0,84; Газпром 0,89; Сбербанк 0,89; Татнефть-ап 0,82; Т-технологии 0,8; Новатэк 0,83; Яндекс 0,85; Московская биржа 0,84; Роснефть 0,77.
В идеале перед выбором акций для покупки желательно смотреть отчетность компаний и читать корпоративные новости. Выбирать надежных эмитентов с хорошей репутацией и адекватным руководством.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX.
Wed, 10 Jun 2026 08:00:22 +0300
ОБЗОР РИСКОВ
ФИНАНСОВЫХ
РЫНКОВ
за май
cbr.ru/Collection/Collection/File/62053/ORFR_2026-5.pdf
Фактически,
продавали ОФЗ только СЗКО (системно значимые кредитные организации).
Остальные покупали
СЗКО, чтобы покупать ОФЗ на аукционах Минфина, продают ОФЗ на открытом рынке
RGBI ( индекс ОФЗ) по недельным
Не смотря на снижение ключевой ставки, с августа 2025г тренд не растёт
Продолжу свою мысль
Расходы федерального бюджета с начала 2026г почти в 2 раза превышают доходы
Дефицит бюджета 8,41 трлн руб. на 28 05 2026г
Источник
budget.gov.ru/%D0%B1%D1%8E%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%82?regionId=45000000
Чем больше дефицит бюджета, тем больше будет план Минфина по размещению ОФЗ
Чем больше ОФЗ размещает Минфин, тем больше СЗКО (системно значимые кредитные организации) продают ОФЗ на открытом рынке, чтобы на эти деньги выкупать эмиссии ОФЗ на аукционах Минфина по средам.
ВОПРОС
Кто ставит крупные заявки на продажу ОФЗ в стаканах ?
ОТВЕТ
СЗКО ставят (системно значимые кредитные организации)
Возможно,
у Вас другое мнение по поводу ОФЗ
Предлагаю обсудить
Тут или на моих открытых канале + чате
t.me/OlegDTrading
Wed, 10 Jun 2026 07:16:06 +0300
Доброе утречко!)… (ЗаяЦЪ скоро убегает на работу в лес, усердно трудиться, погодка поутру умиротворяющая)… Сегодня сделала эпохальное событие для себя! Поздравила в электронном письме Фридриха Фердинанда, принца Прусского с 50-летниим юбилеем!!! Честно признаюсь: мне раньше никогда не доводилось поздравлять принцев и королей)… Кстати вот он… Скриншот: 
А вот текст письма)) естественно мне помогал ИИ (сей текст для меня слишком сложен).... &nbs p; 
По такому поводу не грех купить безалкогольного шампанского сегодня после работы!.. (Вот думаю… прочитают они там?! Надеюсь что да!)… Всё же 50 лет исполняется лишь раз в жизни… Так пожелаем же здоровья и благополучия этому замечательному человеку!.. А так же всех благ моим друзьям и подписчикам....
Wed, 10 Jun 2026 05:56:46 +0300
От себя скажу, у каждого возраста есть свои плюсы и минусы.
Кстати, по-китайски написано: «Самые лучшие последние годы») Переводчики тупят и сглаживают углы в угоду маркетингу. Поэтому читайте в оригинале, узнаете много того, Что не пняли и пропустили студенты-недоучки при переводе. Успешное старение: нейробиолог исследует силу и потенциал нашей жизни (Дэниел Дж. Левитин)
Все стареют, но небольшой (добрый) поступок сегодня может избавить нас и наших близких от десятилетий страданий в пожилом возрасте.
Больше всего люди боятся не внезапной смерти, а бесконечных мучений от невозможности позаботиться о себе и прикованности к постели.
Психолог Даниэль Дж. Левитин также постепенно приближался к старости. Однажды утром он обнаружил, что слова в (финансовой) газете трудно читаются. Он предположил, что газета уменьшила размер шрифта, и даже заподозрил, что его рука уменьшилась за ночь. Внезапное наступление старения погрузило его в бесконечные размышления, побудив его объединить свои мысли, знания и результаты исследований в книгу.
Эта книга объясняет, какова жизнь в пожилом возрасте с точки зрения популярной науки, с какими трудностями сталкиваются пожилые люди, и помогает нам с большей заботой и состраданием относиться к нашим стареющим близким. Она также знакомит с различными научными истинами, связанными со старением, и помогает нам подготовиться к его профилактике. Кроме того, автор делится замечательными примерами ухода за пожилыми людьми и паллиативной помощи со всего мира, а также историями жизни некоторых пожилых людей, проживших достойную и насыщенную старость. Глобальное старение неизбежно, но мы можем предпочесть гневно осуждать течение времени, вместо того чтобы спокойно уйти в мир иной.
***
В общем есть такая книга, ищите, читайте.
Примеры как вы готовитесь к старости в студию.
Tue, 09 Jun 2026 11:33:44 +0300
Развитие экспорта – важное стратегическое направления для нашей компании. Международное сотрудничество – это в первую очередь возможность помочь потребителям за пределами России получить доступ к качественным препаратам. Выход на новые рынки стимулирует совершенствовать производство и повышать стандарты качества.
К текущему времени «Озон Фармацевтика»:
Tue, 09 Jun 2026 10:19:19 +0300
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
Tue, 09 Jun 2026 10:13:19 +0300
Tue, 09 Jun 2026 10:06:11 +0300
Tue, 09 Jun 2026 10:05:10 +0300
#Минфин #дефицит #бюджет #рубль #ставка #инфляция
Выстрел в ногу ...
На ПМЭФ появились предложения формировать ФНБ в рублях… еще и от экспортеров, причем как инструмент ослабления рубля, хотя такой переход скорее будет укреплять рубль.
Как формируется ФНБ — при цене на нефть выше базовой Минфин часть полученных (в рублях) налогов откладывает, учитывая что речь о ликвидной части ФНБ, инструменты должны быть ликвидными (не важно валютные или рублевые):
Цена на нефть выше базовой (а в среднем именно так)
Tue, 09 Jun 2026 09:32:53 +0300
*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Tue, 09 Jun 2026 09:28:07 +0300
Наконец-то пригодилась эта фотка!
* * *
Пишу интересно про финансы в своем ТГ-канале RationalAnswer.
Tue, 09 Jun 2026 09:48:25 +0300
IBIT-6.26
BTC-6.26Технический расклад
Состояние рынка и внешний фон
Ключевые события
Топ идей в облигациях
11 июня в 18:00 Большой разбор долгового рынка:
как найти доходность до 40% за год
УчаствоватьКалендарь недели
Криптоинструменты