Thu, 29 Jan 2026 11:32:00 +0300
БКС продолжает улучшать Trade API и внедрять новый функционал, чтобы вы могли с комфортом автоматизировать свою торговлю.
Что нового?
• Увеличили лимит с 5 до 10 транзакций в секунду.
• Добавили возможность получения списка собственных заявок и сделок.
Обновили документацию и переработали структуру
Теперь все методы разделены на две понятные группы. Это упрощает поиск и помогает быстрее строить архитектуру.
• HTTP — выставляйте заявки, получайте информацию по инструментам, управляйте портфелем.
• WebSocket — получайте в реальном времени рыночные данные и контролируйте состояние вашего портфеля.
Сделали документацию более удобной для разработчиков
Переписали формулировки, добавили больше описаний, упростили навигацию.
Добавили примеры кода на популярных языках
К основным методам привязали готовые сниппеты — копируйте, адаптируйте и запускайте.
В итоге документация стала понятнее и удобнее в работе.
К документацииПодписывайтесь на наш канал для трейдеров в «Профите», чтобы быть в курсе последних обновлений, обмениваться опытом с единомышленниками и узнавать лайфхаки.
Thu, 29 Jan 2026 11:35:12 +0300
Thu, 29 Jan 2026 10:41:20 +0300
Всем привет, на фоне ралли в золоте и спекулятивного роста акций золотодобытчиков, которые за последние 3-и недели значительно подросли.
И Полюс золото росло технически вслед за ростом цен золото из-за низкой кредитной нагрузки, стабильных дивидендов, но рост добычи не заложен в эти цены.
При этом ЮГК и Селигдар сильно отстали, так как имеют более высокую кредитную нагрузку и более не понятную фин. модель, как рост цен на золото может отразиться на фин. показателях и в отсутствие дивидендных выплат.
Если убрать февральское ралли 2025 года на Трамп наш, то разрыв он же потенциал роста ЮГК(+40%) и Селигдар(+30) уже не так велик и этот разрыв отражает в основном отставания от цен золота, а не высокую кредитную нагрузку на фоне жесткой ДКП от ЦБ, соответствии при смягчении ДКП ЮГК и Селигдар могут еще иксануть в 2027-у году.
Но как мы знаем вслед, за спекулятивным ралли приходит, коррекция и нам, как для долгосрочного инвестора надо понимать, на каких уровнях покупать и на каких можно продавать, когда цена сильно оторвалась от справедливой цены рассчитанной по фактической доходности с учетом риска.
И так если опираться на мой предыдущий пост «Полюс, прогноз финансовых результатов на 2-е полугодие 2025 года, дивидендов и справедливой цены за акцию c апсайдом до 55%» от 14-го октября 2025 года, то нам необходимо прикинуть средние фактические цены на золото во втором полугодии 2025 года
Для этого возьмем график фьючерса золота и получим среднюю $3900
Далее прикидываем EBITA $3 516 млн. ~ ((1200*(3900-720))-300000) за 2-ой квартал 2025 года
Посчитаем дивиденд 85,7 руб. на акций ~ (3516000000*0,3)/984561643,8356*80
И которого уже авансом выплатили 36 руб. за 3-й квартал и того 24.04.2026 получим 49,7 руб.
Так же можем прикинуть дивиденд за 1-й квартал 2026 года, при коррекции цен на золота на 15% получим среднюю цену $4800
Посчитаем EBITA $4 596 млн. ~ ((1200*(4800-720))-300000) за 1-ой квартал 2026 года и дивиденд 112 руб. на акцию ~ (4596000000*0,3)/984561643,8356*80, что соответствует 56 руб, за 1-й квартал 2026 года., что соответствует валютной 8,15% доходности в годовых при текущей цене на акции полюс золото 2746,6 руб., что примерно соответствует текущей доходность 8% по замещающим облигациям, но не учитывает, что это растущая компания, как я это показал в посте Обзор операционных результатов Полюс золота за 19 лет, где оставшиеся 70% от прибыли после выплат дивидендов идет в рост производства.
Но если заложить дальнейший органический рост цен на золото без ралли, как прогнозируют крупные инвестдома, то цена акции составит 3 258 руб. с апсайдом 20%
Всем, добра продолжаю держать акции золотодобытчиков у себя в портфеле
Thu, 29 Jan 2026 10:33:54 +0300
Первое заседание ФРС по ставке в 2026 году прошло совсем без интриги - ставка осталась неизменной на уровне 3.5-3.75%. Члены совета управляющих Уоллер (еще надеется на пост главы ФРС) и Миран (уходит через несколько дней) высказались против, проголосовав за снижение ставки на 25 б.п.
В заявлении ФРС убрала формулировку, указывающую на риски для рынка труда, что достаточно четко сигнализирует о паузе.
Дж. Пауэлл заявил, что ФРС может позволить себе подождать и понаблюдать за ситуацией.
«Перспективы экономической активности ... заметно улучшились со времени последнего заседания.»
Хотя ястребом Пауэлл точно не выглядел, скорее как всегда сглаживал и осторожничал. В повышенной инфляции глава ФРС обвинил тарифы Трампа, но считает, что эффект скорее будет временным. Но неопределенность остается высокой.
ДКП или нейтральная, или умеренно-жесткая — пока так и не определились. Траектория долга неустойчивая, Пауэлл не считает, что ФРС уже потеряла независимость.
Thu, 29 Jan 2026 10:28:47 +0300
Друзья, всем привет!
⚡️Долгожданный день настал — наш ежегодный Big Day пройдет сегодня!
Из первых уст вы узнаете:
✅ Ключевые успехи и достижения компании в 2025 году
✅ Сколько недвижимости было мы продали и по какой цене
✅ Что сейчас происходит на рынке жилья и какие есть перспективы для роста
✅ Наши дальнейшие планы и стратегия развития на 2026 год
Wed, 28 Jan 2026 19:24:54 +0300
Аннуализированная инфляция в России:
Thu, 29 Jan 2026 10:27:44 +0300
Крупнейшая алкогольная компания России Novabev Group (тикер BELU) операционные результаты за 2025 год.
Главные цифры
- Общий объем отгрузок составил 15,8 млн декалитров, снижение на -2% г/г.
- Отгрузки собственного производства составили 12,7 млн декалитров, снижение на -0,6% г/г.
- «Премиум» и выше – ключевой драйвер: сегмент показал двузначный рост. Водка Beluga сохранила лидерство в суперпремиальном классе.
- Объем отгрузок партнерских брендов сократился на 10% г/г, до 3,1 млн декалитров.
- Розничная дочка «ВинЛаб» нарастила объем продаж с учетом НДС на +8,4%, расширив сеть до 2 175 магазинов (+134 точки, +6,6% за год).
- Онлайн-продажи «ВинЛаб» в декабре достигли рекордной доли в 15,4% (против 14,9% год назад). Время сборки заказов сокращено с 60 до 15 минут.
- Программа лояльности WINCLUB выросла на 18,2%, превысив 10 млн участников.
Наше мнение
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают результаты компании. Общий объем отгрузок алкогольного сегмента сохранил устойчивость, однако темпы роста бизнеса розничной сети Винлаб замедлились, а прирост новых магазинов составил 6,6% г/г. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Новабев остаются интересными, но для долгосрочного, а не спекулятивного инвестора.
Дисклеймер
Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.
Wed, 28 Jan 2026 20:00:49 +0300
29.01.2026 Вчера вышли свежие данные по инфляции — за неделю цены выросли на 0,19% против 0,45% неделей ранее. Поэтому многие СМИ написали, что «инфляция замедлилась более чем в 2 раза». С точки зрения математики все верно, а вот с точки зрения здравого смысла — не совсем :) За январь цены выросли на 2% — это очень много, и ни о каком замедлении речи не идет. Понятное дело, что в этом разгоне виноваты новые налоги. Их влияние оценивали заранее, но таких цифр явно не ожидали — ЦБ сохранил таргет по инфляции в 4%, хотя сейчас мы идем на 6%… А значит динамика ставки может измениться в худшую сторону. И что еще неприятно, так это рост цен при таком низком долларе. А что же будет, если курс поползет вверх? Кто бы что ни говорил, но санкции все же работают — они бьют по узким местам нашей экономики, увеличивая ее издержки. При этом экономика хоть и охлаждается, но делает это крайне неравномерно. В отдельные сферы вливаются огромные деньги, поэтому они остаются горячими (как цены на квартиры!), а другие сектора борются за свое выживание. Ладно бы это были только угольщики и металлурги, так ведь и у ритейла появились большие проблемы. Посмотрите на результаты Пятерочки — у нее замедлился не только рост выручки, но и трафик. То есть, люди начинают экономить еще и на продуктах. Товарищи из ЦБ этого и добивались — чтобы люди несли деньги на вклады, а не увеличивали спрос (и не разгоняли цены). В итоге на вкладах лежит более 60 триллионов, а цены все равно растут. Видимо, что-то в этой схеме пошло не так :) Мы столкнулись с неприятной ситуация — это еще не стагфляция, но что-то близкое к ней. Поэтому при выборе активов нужно смотреть на текущее положение дел, а не на былые заслуги. Ведь такие времена не прощают даже малейших ошибок. Индекс Мосбиржи медленно, но верно поднимается вверх, подпитываемый надеждами на прогресс в переговорах и укрепляющейся нефтью, которая добралась до четырёхмесячного максимума на $68 за баррель. Продолжаю искать интересные варианты на рынке облигаций. Вчера вышли данные по недельной инфляции: с 20 по 26 января она составила 0,19%, с начала года рост цен составил 1,91%. Эффект от повышения НДС. 13 февраля состоится первое заседание ЦБ по ключевой ставке в новом году. Вероятно ставку оставят без изменений. 2. Интерлизинг 1Р11 (А) Специально не стал включать в подборку выпуск Евротранс 5 с погашением в 2029 г. из-за «удачного» размещения 9 выпуска, стоимость которого составляет уже 86,6% (причем весь объем размещения еще не набран, похоже размещение идет через биржевой стакан). Средняя формула купона для высокодоходных облигаций ушла от когда-то привычного значения «КС + 5%» к «КС + 10%». Не у всех и не всегда, но уже часто или близко. Первый вопрос: могут ли эмитенты обслуживать такую стоимость денег? Не без труда: сумма ВДО-дефолтов в 2025 году на порядок больше, чем в 2024 или 2023. Эффект спирали: более высокие ставки – больше дефолтов, больше дефолтов – более высокие ставки. Хотя, по нашим расчетам, в целом сегмент ВДО эффективен: доходы перекрывают потери. Правда, куда бы ни снижалась ключевая ставка, влиять на ставки купонов она почти не будет. Второй: настолько ли дороги деньги? Облигации позволяют эмитентам поиграть с параметрами. И тут мы видим несколько уловок: • Ступенчатая ставка купона. Первые купоны выше средней, последние ниже. Ориентироваться нужно бы на среднюю, но она отдельно не указана, и внимание сбивается на первые купоны. Получается, что смотришь на 32%, а на самом деле должен насчитать в уме 28,5%. Но смотришь на 32. • Оферта call. Право эмитента досрочно выкупить облигации по номиналу. Если ставки будут расти, то эмитент не проиграет. А если будут падать, может за счет досрочного выкупа перевыпустить более дешевые бумаги и выиграть. У инвестора права на дополнительный выигрыш в этой конструкции нет. • Обнуляющая оферта put. Это когда эмитент через 1, 2, 3 года не гасит облигации, а объявляет нулевой купон, с которым затем облигация обращается еще те же 1, 2 или более лет. Да, инвесторы, которым такой купон, очевидно, не понравится, подадут облигации на выкуп. Но не все. И от четверти до трети долга останется в распоряжении эмитента бесплатно. Возможно, что-то забыл. И точно уловок будет больше в будущем. И мы как организатор не будем им сопротивляться. Эмитенту нужно привлечь деньги, которые он сможет окупить. Окупаемость снижает риск дефолта. К тому же организатору важен первый покупатель облигаций. Наиболее осведомленный, который на всем сказанном должен заработать больше, чем дано всему рынку. Второй, третий или пятый покупатель в этих играх рискуют в лучшем случае недополучить. Но так уж устроен фондовый рынок, система перераспределения избыточных благ. Телеграм: @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт Откройте ВТБ Мои Инвестиции, перейдите в раздел «Биржа» ➡ «Размещения» ➡ «ЭталонГруп» и подайте заявку до 9 февраля. Когда мы занимаемся инвестициями очень часто возникает вопрос, стоит ли учитывать инфляцию? Простой ответ на этот вопрос, конечно, звучит так — стоит. Но дальше, как и во многих других подобных вопросах начинаются нюансы, о которых стоит знать и понимать пределы возможностей. Начнем с конца. Рассматривая результат инвестиций, очень полезно бывает понять, были полученные доходы больше инфляции, а если были, то больше какой инфляции — официальной или личной (в своей статье "Реальная инфляция" я достаточно подробно описал разницу между этими двумя понятиями, а также пояснил, почему не существует никакой «реальной инфляции»). Например, чтобы понять, были ли мои собственные инвестиции и стратегии FO ABTRUST лучше инфляции, при расчёте различных коэффициентов я использую в качестве ставки безриска именно темп официальной инфляции в годовом выражение за соответствующий период. Скажем, стратегия AITRUST 2.0 за период с 2017 по 2025 год имеет среднеговодой темп роста (CAGR) 16,27%, в то время как темп официальной инфляции составляет 6,69%, то есть стратегия на долгосрочном горизонте явно имеет реальную доходность: (1+0,1627) / (1+0,0669) -1 = 8,98% Я знаю, что моя личная инфляция больше официальной примерно на 2 — 3 процентных пункта, а это значит, что реальная доходность к моей личной инфляции той же стратегии AITRUST 2.0, уже будет: (1+0,1627) / (1+0,0969) -1 = 6 % Все свежие данные стратегий и коэффициенты можно посмотреть на сайте FO ABTRUST в разделе "Сравнение стратегий". Но что мне дают эти данные, кроме морального удовлетворения? Что мои инвестиции были лучше инфляции официальной и личной. Помогают ли мне эти знания с точки зрения будущих инвестиций? Почти все знают мантру, что "результаты прошлого не являются гарантией их повторения в будущем". И вот здесь начинается самое интересное. С одной стороны, зная что моя личная инфляция выше на 2 — 3 процентных пункта официальной, с точки зрения теории я должен выбирать такие объекты (ценные бумаги), которые бы позволили мне получить доход выше. С другой стороны, я должен ещё откуда-то взять прогнозные значения той же официальной инфляции. А как показывает история в мире плохо умеют предсказывать этот показатель (Интересная статистика. Ларри Сведро проводит исследование прогнозов аналитиков на год вперед с 2010. По его подсчетам, только 32% прогнозов сбылись, в то время как 64% оказались неудачами, оставшиеся 4% он относит к категории «ничья». Или ещё. Эд Ярдени каждый год отслеживает прогнозы и изменения прибыли. Оценки аналитиков расходятся с результатами в среднем примерно на 30%.). И это будет первая моя проблема. Но даже если я найду надежный прогноз, и получу требуемую норму доходности для себя, то я столкнусь со второй проблемой. Смогут ли инвестиции в настоящий момент времени обеспечить мне эту мою норму. Если скажем официальная инфляция ожидается на уровне 7%, то грубо моя личная должна быть 10%, а скажем самые надежные гос облигации сейчас дают 5%. Это значит, что никакой халявы сейчас нет, и чтобы обеспечить себе 10% а то и больше (я ведь хочу не просто остаться в нуле), то мне придётся покупать уже более рискованные инструменты. И пусть я нашёл прекрасную мою стратегию AITRUST 2.0 c ожидаемой доходностью (это кстати вполне конкретный термин) — 15,76%, но с волатильностью 11,11%. Это значит существует вероятность в 30,2%, что мой результат будет хуже плановых 10%, но что ещё хуже, есть 7,8% вероятности, что он вообще будет отрицательным. А если прогноз по инфляции не сбудется, и она будет выше? То получается, вероятности «поедут» не в мою пользу. Тут так и хочется сказать, давайте найдём такой актив (стратегию), который бы давал большую доходность при более маленьком уровне риска. Но к сожалению это так не работает. В основном, чем больше ожидаемая доходность, тем больше волатильность. Никаких чудодейственных пилюль к сожалению нет, а то бы все ими пользовались. Таким образом получается, на истории инфляция — полезный показатель, но большого и прямого смысла в её учёте на будущее — нет. Инфляцию можно брать как некий индикативный показатель и довольствоваться тем, что она является общим бременем вне зависимости от того, касается инвестиций, заработной платы, доходов бизнеса и т.п. Некоторые пытаются разрабатывать торговые и инвестиционные стратегии с целевой функцией по доходности, дабы вложить в свою таргетируемую доходность в том числе ожидаемые темпы инфляции. Такие системы эксплуатируют идеи обратной положительной связи. При не достижении целевого показателя, обычно на следующем ходе они увеличивают риск, чтобы компенсировать не выполнение предыдущего шага. Это очень напоминает подход, который получил название — «мартингейл». Суть очень просто продемонстрировать: играя в «орел или решка» при равных ставках и в случае проигрышного хода, на следующий необходимо удваивать ставку, и как-только ход будет выигрышный можно будет вернуть все предыдущие потери плюс одну ставку. Беда таких систем только в одном, вам просто может не хватить денег на следующую ставку. Как говорил Дж. М. Кейнс "Рынки могут оставаться иррациональны намного дольше, чем мы платежеспособны." Такие системы несмотря на более умелое и сложное использование системы мартингейл, обычно заканчиваются полным сливом денег, или потерей очень существенной их части. На какой же тогда показатель стоит ориентироваться? Самый удобный вариант — это безрисковая доходность в настоящий момент времени (конечно, тут бы неплохо изучить как работают облигации, что такое дюрация и т.п.) Ставки в ОФЗ в номинальном выражении (кстати, на долгосроке инвестиции в ОФЗ действительно показывают результаты близкие к официальной инфляции, я писал об этом например в 2024 году — "В копилку долгосрочных инвестиций. Облигации и инфляция"). Поскольку это самый надежный инструмент в России, то любые попытки получить доходность выше уже будут нести в себе риск. Риск можно измерять по-разному. В классике портфельных инвестиций в качестве риска используют волатильность, потому что при высокой диверсификации убытки, вызванные отдельными дефолтами или банкротствами, становятся ниже волатильности. Тогда передо мной, как инвестором, встаёт дилемма — прибегнуть к таргетированию доходности, принимая на себя всю ту волатильность, которая соответствует ей (и в том числе при необходимости наращивать риск, из-за мартингейла), или же попытаться управлять волатильностью, довольствуясь той доходностью, которая ей соответствует. Как несложно догадаться, второй путь существенно менее опасный, а в долгосрочной перспективе ещё оказывается более результативным. Подводя итог, можно сказать, что попытки учесть ожидаемую инфляцию в своих будущих инвестициях, скорее ведёт к принятию существенно более высокого риска, чем тот, на который готов инвестор. А раз так, то и и сами результаты для него могут оказаться очень далеки от таргета и хотелок в худшую сторону. Поэтому лучше опираться на безрисковую доходность и премии за риск для разных инструментов и классов активов. Если же речь идёт о проверке эффективности стратегии (портфеля) на истории, подведения итогов собственных инвестиций, разборе ошибок, то исторические данные по инфляции могут выступить очень хорошим ориентиром. Например, в расчётах различных метрик в отчетах по стратегиям, я как раз использую темпы официальной инфляции за соответствующий горизонт, а в статье "ABTRUST в автоследовании, чтобы создавать капитал" продемонстрировал расчёт результата инвестиций в реальной доходности. Всем удачных инвестиций! Поделитесь в отзыве на Банки.ру позитивными моментами при работе с БКС — с какими вопросами вы обращались и как мы смогли помочь — и получите бонус. Рассказываем об акции¹ подробнее. • Войти в учетную запись на Банки.ру. • Нажать кнопку «Добавить отзыв» в разделе «Народный рейтинг». • Написать и разместить отзыв c оценкой 4 или 5: каждый участник может оставить до двух отзывов. • Подтвердить отзыв: чтобы он был зачтен, потребуется предоставить необходимые для подтверждения документы. • Расскажите о личном опыте взаимодействия с поддержкой в чате, по телефону или в офисе. Отзывы о преимуществах сервиса (например, отсутствии комиссий или удобстве приложения) не принимаются модерацией Банки.ру. • Укажите подробную информацию — дату и время обращения, канал связи (горячая линия, чат или отделение), имя сотрудника (если помните), причину обращения — и опишите впечатления от обслуживания. • Предоставьте модератору Банки.ру информацию, необходимую для принятия поставленной оценки. Обычно для подтверждения отзыва модератор может запросить скриншоты переписки с оператором, детализацию вызовов или уведомление о встрече. Также можно самостоятельно отправить данные на адрес responses@banki.ru. Акция проходит до 31 марта 2026 г. включительно. Максимальная выплата на одного участника составляет 2 тыс. руб. за два отзыва. Она² придет в течение 45 рабочих дней после окончания завершения периода проведения акции. Весь январь рынок болтается в боковике — ему не помогают ни переговоры, ни ралли в металлах, ни корпоративные новости. Я все больше убеждаюсь, что у нас выработался иммунитет на эти раздражители :) Инвесторы устали от всей этой тряски, когда сегодня мы бурно растем, а завтра еще сильнее падаем. Да и кому нужны эти нервы, если защитные инструменты дают 15-16% годовых. К тому же переговоры переговорами, а неопределенность никуда не делась. В первую очередь это касается экспортеров — у них есть проблемы как со сбытом, так и с ценами на сырье. А еще индекс доллара упал до самых низких с 2022 года значений. При этом рынок привык на них опираться. Они всегда платили щедрые дивиденды, которые так любят наши инвесторы — теперь же у них не лучшие времена, а замены им пока не нашлось (Лукойл, Газпром и Татнефть занимают 28,6% индекса!). Поэтому экспортеры сейчас как якорь, который не дает рынку расти. Хотя и внутренние компании тоже не в ударе — сказываются ставка и охлаждение экономики. Кто бы что ни говорил, но во многих сферах ситуация все больше напоминает рецессию. Так что отчеты за прошлый год будут слабыми, и в 1 полугодии нас ждет та же картина. Но дальше все начнет исправляться, хотя и не у всех — компании с кучей долгов, низкой маржой и растущими издержками и дальше будут страдать. Но даже при улучшении ситуации рынок может расти очееень медленно. Многие инвесторы разочарованы — боль от их потерь еще слишком сильна, чтобы возвращаться в акции. Мол, вдруг этот рост временный, а впереди ждет очередной обвал.. Даже если этот сценарий реализуется, то я не вижу в нем ничего плохого. Смотреть нужно не на акции, а на показатели бизнеса — и если он растет (и стоит дешево), то инвестиция себя оправдает. Да, на это может уйти время, но оценка рано или поздно придет к справедливой. Как по мне, текущий уровень рынка дает хорошую возможность для покупок. Но чтобы в итоге получить прибыль, нужны: а) правильный выбор (эффективный бизнес или индекс целиком); б) дисциплина и длинный временной горизонт. Я никого ни к чему не призываю, а лишь объясняю логику своих действий. Хоть наш рынок и похож на минное поле, но от акций я не отказываюсь :) Привет, инвесторы и любители пассивного дохода! ИИ уже настолько плотно вошел в нашу жизнь, что скоро будет стыдно признаться, что ты не спросил у нейросети, во что вложиться Рассмотрим движение цены по фракталу Мандельброта. Типа цена движется по краю кривой. Если откладывать размер «из жопки мандельброта» то получим график движения цены. У Дамодарана недавно был интересный график. Не запутайтесь в шкалах: дивиденды (зеленым), байбэки (красным) и прибыли компаний (желтые точечки) здесь выражены в абсолютном выражении (левая шкала); а правая шкала в процентах — это общий cash yield (дивиденды + байбэки к ценам акций — темно-синяя линия). Вот так вот: в последнее время принято посыпать голову пеплом на тему того, что «дивидендная доходность S&P500 достигла беспрецедентных, ужасающе низких значений в 1%». А то, что полное распределение кэша акционерам (с учетом байбэков) составляет около 3% годовых — об этом уже говорят реже. Правда, тут всё равно видно, что cash yield планомерно имеет тенденцию к снижению с 2008 года. P.S. Кстати, на графике еще наглядно видно, почему байбэки удобнее для самих компаний. Снижать дивиденды — это считается для акций «западло», поэтому их в кризисные 2009-2010 снижали только «на полшишечки» (платили и из заемных средств, если приходилось). А вот с байбэками таких предрассудков у инвесторов нет — поэтому в кризисные годы их можно смело резать в пять раз!) Нас просили делать дайджест по рынку золота. Но в текущей ситуации, когда мировые рынки нестабильны, а тренд выглядит достаточно очевидным, мы решили написать небольшой текст о том, что в целом происходит с этим рынком. Золото уже не первый год находится в центре внимания — и это давно перестало быть краткосрочной реакцией на отдельные события. С начала 2025 года цена на золото регулярно обновляет исторические максимумы, отражая общее состояние неопределённости в мировой экономике и геополитике. Заявления мировых лидеров, изменения торговых и санкционных режимов не снижают тревожность инвесторов, а, напротив, лишь усиливают её. На этом фоне золото продолжает выполнять свою классическую функцию защитного актива. Инвесторы — как институциональные, так и частные — увеличивают долю золота в портфелях, используя его как инструмент хеджирования рисков. Этот тренд подтверждают и данные World Gold Council: устойчивый инвестиционный спрос сохраняется, в том числе со стороны центральных банков. Важно и другое: даже по мере завершения отдельных локальных военных конфликтов цена на золото почти не корректируется вниз. Рынок закладывает более долгосрочные и структурные риски — от фискального давления и высокой долговой нагрузки до переоценки роли валют и нарушения сложившихся мировых цепочек поставок. В результате золото перестаёт быть «реактивным» активом и всё чаще воспринимается как стратегическая часть портфеля — именно на такую логику сегодня ориентируется и значительная часть центральных банков, наращивающих золотые резервы. Эту логику разделяют и крупнейшие инвестиционные дома. Так, Goldman Sachs в своих прогнозах ожидает сохранение восходящего тренда и допускает рост цены золота к концу 2026 года до $5 400 за унцию на фоне устойчивого спроса и ограниченных факторов для коррекции. К слову, таргет таргет банка на уровне $4 900 за унцию был достигнут рынком уже на прошлой неделе, сегодня цена превысила уже $5 200. При этом происходящее на рынке — уже не история только про золото. Всё отчётливее просматривается стремление инвесторов переходить в реальные активы в более широком смысле. На этом фоне растут цены и на другие металлы. Серебро в начале 2026 года находилось на многолетних максимумах, отражая не только инвестиционный спрос, но и ожидания роста промышленного потребления. Медь удерживается вблизи рекордных уровней благодаря инфраструктурным проектам, энергетическому переходу и ограниченности предложения. Схожую динамику демонстрируют и другие промышленные металлы, включая платину. В совокупности это указывает на важный сдвиг в поведении инвесторов: всё чаще ставка делается не на абстрактные финансовые конструкции, а на активы с физической природой, понятной экономикой и исторически проверенной ролью в периоды нестабильности. 1. Новости рынков: Сегодня 28 января 2026 года, сегодня среда и на бирже тоже, если календарь не врет ! Shanghai (+0,08%); Пока вы просыпались, в мире творится черт-те что: 24 БПЛА – над территорией Краснодарского края, два БПЛА – над территорией Астраханской области, 1) Недельная инфляция в РФ Это интересно: Стивен Сигал продает особняк на Рублевке. Тревожно! Вулкан Шивелуч на Камчатке выбросил столб пепла на 9 тыс. метров. Бывший главный нарколог России Евгений Брюн, которого в 2024 году осудили на семь лет по делу о хищении 138 млн руб., освобожден от отбывания наказания в колонии из-за состояния его здоровья, сообщило РИА Новости. Трамп заявил, что прямо сейчас к берегам Ирана движется еще одна армада кораблей США. Он призвал Тегеран подписать сделку с Вашингтоном. Суд в Южной Корее приговорил бывшую первую леди Ким Гон Хи к году и восьми месяцам тюремного заключения по делу о коррупции, сообщает «Ренхап». Ее признали виновной в получении взятки. В Якутии слепили лошадь из навоза — символ 2026 года Пилот «Уральских авиалиний», посадивший Airbus в пшеничном поле, уже второй год работает курьером, чтобы выжить. Командир борта Сергей Белов после экстренной посадки самолёта в Новосибирской области в сентябре 2023 года не допущен к полётам из-за уголовного дела, несмотря на то что все 167 пассажиров остались живы и не получили травм.Теперь с пилота требуют взыскать 119 млн рублей за повреждённый самолёт. Сам Белов говорит, что в случае удовлетворения иска даже продажа всего арестованного имущества не покроет и десятой части суммы. При этом ни пассажиры, ни авиакомпания претензий к нему не имеют — экстренная посадка фактически спасла жизни людей 2. Личные новости: Спал хорошо. Продвинулся на 7387 челов. Кому нравятся мои посты, можете кинуть сотню, другую ко мне на точку приема донатов: https://yoomoney.ru/to/410014495395793 
Thu, 29 Jan 2026 09:57:34 +0300
Thu, 29 Jan 2026 09:17:14 +0300
По данным Росстата, за период с 20 по 26 января ИПЦ составил 0,19% (прошлые недели — 0,45%, 1,26%), с начала месяца 1,91%, с начала года — 1,91% (годовая — 6,43%). Темпы января продолжают находиться на высоком уровне (эффект от повышения НДС, тарифов РЖД), но они замедлились относительно прошлой недели: подорожание цен на бензин замедлилось, дефляция в технике (спасибо крепкому ₽), однако рост цен на плодоовощную корзину продолжился. При таких темпах января мы выйдем на 2% по месяцу — это более 20% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть за один месяц план ЦБ будет выполнен наполовину (ожидают 4-5% по году, но не забываем, что в октябре будет сверх повышение ЖКХ), проблема ещё в том, что в месячном пересчёте будет учтён рост ЖКХ на 1,7%. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:
Thu, 29 Jan 2026 09:13:19 +0300
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Thu, 29 Jan 2026 08:39:11 +0300
Thu, 29 Jan 2026 08:17:04 +0300
В своем биржевом портфеле доля облигаций сейчас составляет 42%, а корпоративные выпуски занимают 75% в портфеле облигаций. Именно этот актив наряду с драгоценными металлами дал наибольшую доходность в 2025 г. Но это другой уровень риска по сравнению с ОФЗ или вкладами, дефолт Монополии в очередной раз напомнил что обязательно нужно смотреть отчеты компаний.
Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 22% (YTM), которые подпадают под критерий погашения в 2029 г. без оферты. Выпуски с амортизацией отмечены в скобках буквой А. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
1. Глоракс 1Р5
Застройщик жилой и коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге, Москве и Московской области.
Рейтинг: BBB (RU) от АКРА
ISIN: RU000A10E655
Стоимость: 100,7%
YTM: 22,2% (купоны 20,5%)
Дата погашения: 11.07.2029
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10B4A4
Стоимость облигации: 105,68%
Доходность к погашению: 21,54% (купоны 24%)
Дата погашения: 27.02.2029
3. Самолет Р18
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW96
Стоимость: 111,1%
Доходность к погашению: 21,3% (купоны 24%)
Дата погашения: 06.06.2029
4. АФК Система 2Р4 (А)
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CU48
Стоимость: 100,99%
YTM: 17,9% (купоны 17%)
Дата погашения: 05.09.2029
5. ГТЛК 2Р9
Государственная транспортная лизинговая компания — крупнейшая лизинговая компания
Рейтинг: АА- (АКРА)
ISIN: RU000A10C6F7
Стоимость: 100,57%
YTM: 17,8% (купоны 16,75%)
Дата погашения: 04.07.2029
6. Ульяновская область 34008 (А)
Рейтинг: ruBBB (от Эксперт РА)
ISIN: RU000A1087F6
Стоимость облигации: 100,52%
YTM: 16,7% (купоны 16%)
Дата погашения: 05.04.2029
7. РЖД 1Р-44R
Крупнейшая железнодорожная компания РФ
Рейтинг: AAА
ISIN: RU000А10С8С0
Стоимость: 98,65%
YTM: 15,5% (купоны 13,95%)
Дата погашения: 10.02.2029
8. Сибур холдинг 1Р07
Одна из крупнейших нефтехимических компаний РФ
Рейтинг: AAА
ISIN: RU000A10С8T4
Стоимость: 99,2%
YTM: 15,3% (купоны 13,95%)
Дата погашения: 11.02.2029
Из консервативных выпусков есть Газпром нефть 3Р-02R с погашением в декабре 2029 г. (YTM 15%) и ОФЗ 26242 с погашением в августе 2029 г. (YTM 14,6%).
При выборе облигаций обязательно нужно соблюдать диверсификацию: маленькая доля на одного эмитента, в идеале не более 3%, но если не получается то хотя бы 5%.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Thu, 29 Jan 2026 06:35:27 +0300
Thu, 29 Jan 2026 06:54:44 +0300
Thu, 29 Jan 2026 06:54:29 +0300
1. Вчера индекс МБ отметил зону 2790-2800. День прошел в режиме наблюдения и ожидания отката
2. Уровень не взяли и пошли в откат
3. Продолжаем проторговку 2750-2800
4. ФРС ожидаемо оставило ставку без изменений. Все балансируют в меру способностей и возможностей
5. Встреча в ОАЭ состоится 01.02.26г.
6. Инфляция в РФ с 20 по 26 января составила 0,19%, в годовом выражении замедлилась до 6,4%. Тоже ожидаемо пошло снижение после всплеска начала года.
7. Сегодня потестим 2770 в рамках текущей пилы
8. Тюльпаномания в драгметаллах продолжается… Кому же достанется последний тюльпан
9. Итог продолжаем проторговку 2750-2800. Тактика понятна
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Thu, 29 Jan 2026 04:46:13 +0300
Wed, 28 Jan 2026 12:07:29 +0300
Wed, 28 Jan 2026 11:33:50 +0300
Wed, 28 Jan 2026 11:44:46 +0300
Как оставить отзыв
Как написать отзыв: нюансы
Wed, 28 Jan 2026 10:41:50 +0300
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Wed, 28 Jan 2026 10:59:07 +0300
Wed, 28 Jan 2026 10:27:21 +0300
Очень сходятся все точки, и особенно коррекции после отклонений.
Не знаю что получается, но получается мы на островке последней цены.
Дальше цен нет.
не хочу сказать что цены начнут падать, похоже мы перейдем в новое состояние.
Цикл закончился
****
на акции применить философию движения цены невозможно ибо манипуляции.
Рынок недвижимости практически не манипулируемый — классический рынок.
****
Если рассмотреть внимательно то там существует последняя точка
там вроде существует последняя точка которая будет соответствовать 353 000 -355 000 р за метр.
Дальше всё. Это черный лебедь
Что будет сказать невозможно, просто вывод из анализа цены на графике.
Tue, 27 Jan 2026 17:02:41 +0300
* * *
Веду ТГ-канал RationalAnswer про разумное отношение к финансам, только самое интересное.
Wed, 28 Jan 2026 10:00:28 +0300
Рынок золота сегодня не является всплеском эмоций и не краткосрочной модой. Это отражение более глубокой переоценки рисков и способов их нивелирования. И, судя по текущей динамике, эта история далека от завершения.
Wed, 28 Jan 2026 10:03:00 +0300
Сегодня торгуем!
Мосбиржа остановилась на величине 2781,39 на текущий момент
Большинство рынки Азии сегодня торгуется скорее в плюс:
Hang Seng (+1,54%);
Kospi (+1,07%);
Nikkei (-0,55%);
Фьючерс S&P(+0,28%);
WTI $62,70
Bitcoin $89228
Золото не хочет идти на понижение и стало просто расти и стоить $5256,53 ( за тройскую унцию ), доллар 75,876, евро 90,678, Brent Oil 67,94 на 09:27 Москвы !
В течение прошедшей ночи дежурными средствами ПВО перехвачены и уничтожены 75 украинских беспилотных летательных аппаратов самолетного типа:
23 БПЛА – над территорией Республики Крым,
6 БПЛА – над акваторией Черного моря,
5 БПЛА – над территорией Белгородской области,
4 БПЛА – над территорией Астраханской области,
3 БПЛА – над территорией Курской области
3 БПЛА – над акваторией Азовского моря,
2 БПЛА – над территорией Воронежской области,
2 БПЛА – над территорией Брянской области,
1 БПЛА – над территорией Ростовской области,
1 БПЛА – над территорией Тамбовской области,
1 БПЛА – над территорией Волгоградской области.
В период с 7.00 до 9.00 мск дежурными средствами ПВО уничтожены три украинских беспилотных летательных аппарата самолетного типа:
один БПЛА – над территорией Краснодарского края.
Сегодня:
На Камчатке введён оранжевый код авиационной опасности после масштабного выброса пепла вулканом. Сейчас шлейф распространяется вглубь полуострова. На вершине Шивелу́ча продолжается рост лавового купола.
В МЧС предупредили об угрозе выпадения пепла в населённых пунктах Усть-Камчатского, Мильковского, Быстринского и Тигильского округов.
При этом по эпизодам, связанным с нарушением закона о политических фондах и манипулировании акциями, она признана невиновной.
Символ года по восточному календарю вновь слепили из коровьего навоза в якутском селе Уолба, немного запоздав к началу календарного года из-за недостатка сырья.
Автор творения — скульптор Иван Боппосов. Изначально с 2011 года фигуры из балбаха — замороженного навоза — лепил его брат Михаил, но несколько лет назад у него обнаружили рак, и скульптурами пришлось заняться Ивану.
Ваш все тот же S.Hamster