На Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) обсудили возможности для работы иностранных компаний на рынке РФ. Российские власти предупреждают, что бизнесу, в том числе и зарубежному, стоит воспринимать санкции как «новую реальность» — как и занятие рынка игроками, в частности, из азиатских стран. Западные же компании ожидаемо видят риски в работе на российском рынке — в частности, из-за передачи во временное управление РФ активов бизнеса из «недружественных» стран....

5 июня на ПМЭФ российские чиновники и представители европейского и американского бизнеса обсудили перспективы работы иностранных компаний в РФ и возвращения на рынок тех, кто после 2022 года по политическим и экономическим соображениям принял решение его покинуть. Как сообщил модерировавший дискуссию советник Б1 Александр Ивлев, опрос 58 международных компаний показал, что половина респондентов ожидает роста привлекательности инвестиционной среды РФ к 2030 году.

В Минэкономики, впрочем, считают, что российский рынок и так не терял привлекательности для международных компаний — как отметил замглавы ведомства Денис Тюпышев, его начинают занимать организации из других стран. По его словам, доля преимущественно азиатских стран во внешнеторговом обороте РФ сейчас составляет порядка 74%, тогда как доля европейских стран опустилась ниже 20%.

При этом, подчеркнул Денис Тюпышев, оставшийся на российском рынке бизнес учится зарабатывать в новых условиях. Днем ранее на форуме вице-премьер Алексей Оверчук призвал и российские компании строить бизнес-связи уже в «новой реальности», где санкции лишь «инструмент рыночного регулирования».

Иностранцы на ситуацию перевеса доли иностранного присутствия в РФ в сторону Азии смотрят под другим углом.

Председатель правления российско-германской внешнеторговой палаты Маттиас Шепп предупредил, что Китай — не «мать Тереза» и не занимается благотворительностью.

По его словам, китайские поставщики в три-четыре раза завышают для РФ цены на товары, в которых та нуждается. «Спасибо нашим западным партнерам, которые в какой-то момент прекратили экономические взаимоотношения с нами и вынудили нас идти на Восток»,— иронично ответил на это Александр Ивлев.

Спор развернулся и вокруг передачи во временное управление РФ имущества компаний, связанных с «недружественными» странами. Почетный президент Франко-российской торгово-промышленной палаты Эмманюэль Киде заметил, что иностранным компаниям, которые не работают в России, «страшно приходить сюда, потому что они боятся, что захватят их активы,— нам нужно разобраться с этим вопросом». Он добавил, что понимает, почему эта мера позиционируется как ответ на арест российских активов за рубежом, но считает, что сравнивать эти две ситуации нельзя: в европейских странах арестованы государственные активы, а переданные во временное управление РФ — частные.

К тому же, добавил Эмманюэль Киде, в случае с арестом российских активов они просто «замораживаются», а значит, считать, что они «отобраны», нельзя. «Этого не понимаем,— посмеялся в ответ господин Ивлев.— Замораживают твои деньги, ты не можешь платить за обслуживание дома, налоги платить за эту собственность. Ты фактически ее теряешь». Российский бизнес, отметим, на этот счет также имеет собственную точку зрения. Ранее глава РСПП Александр Шохин отмечал, что политику российских властей в отношении иностранной собственности надо воспринимать как желание этот бизнес сохранить — например, для участия в «потенциальной схеме размена» одних активов на другие (см. “Ъ” от 28 апреля)… Подробнее ТУТ: www.kommersant.ru/doc/8726123… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ!...                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

В последний день мая у меня поступил сигнал на покупку биткоина. Обычно раньше циклы шли 3 года роста и 1 падения. В этот раз почему-то сигнал появился слишком рано.

Не знаю почему так произошло. Возможно циклы перестали работать. Или у меня получился преждевременный сигнал. Потратил на покупку 3 миллиона 656 тысяч. Купил по 74000. Уже имею 18% падения.

В июле 2025 года, когда я распродал остатки крипты, у меня было 3 миллиона 949 тысяч. Потери получились 7% из-за падения доллара на 12%. Но выдача займов в USD чуть спасла ситуацию.

Из ДУ Майтрейда деньги вывел. Долго думал, что делать. С одной стороны он сработал хорошо. Потерял 20% при падении биткоина на 30%. А с другой стороны, я со своим полупассивным инвестированием получил результаты лучше. Поэтому было принято решение вывести из его автоследования деньги и просто купить биток.

Теперь остаётся только ждать несколько лет роста. Не ожидаю от этого цикла больших прибылей. Раза в 2-3 может быть получится счёт увеличить. А в следующих циклах думаю будет совсем плохо и возможно крипта, как инвестиционный инструмент, уже потеряет актуальность полностью.

Телеграм: На пути к 30 миллионам!

Привет, инвесторы и любители получать деньги не только от работодателя, но и от государства! Продолжаем следить за длинными ОФЗ и смотреть, какие доходности сегодня предлагает Минфин тем, кто готов одолжить ему деньги на 10–15 лет. А проценты там сейчас такие, что начинаешь воспринимать государство как работодателя мечты: никаких собеседований, KPI, планерок и сообщений в воскресенье утром. Так какой выпуск сейчас самый доходный?

биткоин по 60

Почему никто из инвесторов не задаётся вопросом: а когда же я наконец-то, после стольких лет, перестану носить деньги на биржу, все выведу, закрою счет и начну наконец-то жить?
 Fri, 05 Jun 2026 20:38:36 +0300
Ууууууххх! Аж мурашки по коже от таких мыслей, ага? 

То есть,  цели мы ставить умеем, а вот сказать себе: стапэ  мануфактура! Пипетку в трубу засосало. Нет, не умеем. Ждем когда внешний фактор поставит перед выбором: или ты сейчас берешь что сможешь унести, или тебя потом выпердят из биржи вперед рогами.
Сложный выбор, но его рано или поздно всё равно нужно будет сделать. 

Это как кто-то пьет и знает  меру. Поэтому в понедельник на работе свеж и бодр, как огурчик. А кто-то всё пьет, да пьет и не может остановиться. Ищут таких потом жены или  в канавах, или вытрезвителе, или в морозилке с номерком на пальце. 
Жуть! Остановись хороняка. Не пей больше. Могли бы сказать ему коллеги. Так нет же еще и подливают. Мол, а за взятие Бастилии еще не пили.

Koличecтвo pyблeй в Mae выpocлo нa 1.6 тpлн штyк
 Fri, 05 Jun 2026 20:25:32 +0300
He cмoтpя нa бoльничный Haбиyллинoй, дeвoчки из ЦБ cмoгли пpикинyть pocт дeнeжнoй мaccы в Mae нa 1.6 тpлн pyблeй (+1.4% м/м). Блaгoдapя этoмy, кoличecтвo pyблeй внyтpи PФ вылeзлo нa oчepeднoй пocлe-eльцинcкий peкopд — 133.8 тpлн штyк:

Haпoминaю, чтo к кoнцy 1997 гoдa aлкaш Eльцин co cвoими нepyccкими пoдeльникaми нeзaкoннo yвeличил дeнeжнyю мaccy PФ дo 374 тpлн pyблeй, пocлe чeгo ycтpoил дeнoминaцию и дeфoлт:

Этo гepoичecкoe дocтижeниe нe нaпиcaнo нa пaмятникe Eльцинy. A жaль. Taкиe вaжныe вeщи нyжнo пиcaть нa мoгилax гocyдapcтвeнныx дeятeлeй, иcпoгaнившиx жизнь миллиoнaм poccиян. Hy дa лaднo. Mы и тaк xopoшo пoмним eгo и пoдeльникoв. Eдeм дaльшe.

Чтo oзнaчaeт +1.6 тpлн pyблeй дeнeжнoй мaccы?

B мaкcимaльнo пpocтoй фopмyлиpoвкe этo oзнaчaeт, чтo кoличecтвo pyблeй нa cчeтax клиeнтoв бaнкoв (юpики + физики) и кoличecтвo бyмaжныx pyблeй выpocлo нa 1.6 тpлн штyк. Этo пpимepнo 33 тыc pyб нa ceмью из тpex poccиян.

Итoгo:

Ecли зa Maй в вaшeй ceмьe нe выросло (или yмeньшилocь) кoличecтвo pyблeй, тo внимaтeльнo cмoтpитe выcтyплeниe Bлaдимиpa Bлaдимиpoвичa Пyтинa нa ПMЭФ-2026. Oн дoлжeн oбъяcнить, пoчeмy это случилось. A ecли чтo-тo нe пoймeтe, зaдaвaйтe вoпpocы в кoммeнтapияx. Oбъяcню, кaк cмoгy.

А тем временем, мамба на недельках нарисовала уникальное историческое явление — 13 красных недель подряд и завершила его красивой свечкой:

Удaчи))

------------------------------

Прогноз IMOEX ← здесь получаем славу и призы

Роснефть отчиталась за I кв. 2026 г. — цена на сырьё, крепкий рубль, санкции, списания и долговая нагрузка повлияли на прибыль!
 Fri, 05 Jun 2026 20:07:34 +0300

А-У-У-У. Народ, вы где?
 Fri, 05 Jun 2026 20:06:04 +0300
        Ну вы чего? Чего такой траур то? Мамба даже ближайший лой не перебила, не говоря про лои 2025 и 2024 годов!!! А как вы собираетесь мировой финансовый кризис пережить, про который уже из каждого утюга??
        Единственным оправданием принимаю то, что сегодня пятница — пора расслабится)

⚡ Сектор лизинга – Обзор 40 компаний
 Fri, 05 Jun 2026 19:50:53 +0300

Россия сознательно пошла на охлаждение экономики?
 Fri, 05 Jun 2026 19:35:55 +0300

«Россия сознательно пошла на охлаждение экономики, чтобы не было гиперинфляции», — заявил вчера президент РФ Владимир Путин на встрече с главами мировых информагентств в рамках ПМЭФ-2026. На фоне его предыдущих заявлений за последние пару лет это выглядит жалкой попыткой оправдать отсутствие роста:

Я очень надеюсь, что так кажется только мне. Но это вряд ли. 

 

Мне скучно №3
 Fri, 05 Jun 2026 18:57:42 +0300

26248/247 выпусков на руках стало за год на 4606 больше, добрал на купоны. Лишних денег для пополнения счёта нет. 
В теории — хорошие ценники чтобы обратно в 238й перейти, но наверное еще пересижу немного.
Лишь бы оно ажиотажно не ломанулось вверх лезть. 

Новых денег занёс только для ММК, и опять долго тянул — купил как раз когда оно решило резко перестать болтаться между 24 и 26. 
Вредная привычка. Лучше бы я год назад и сейчас докупил облиг. Ну или хотя бы сбросил это добро по 33 весной… Мозгов то нет, на старости лет. 

Встречи с В.Зеленским без договорённостей не будет

Анатомия «отжима» - Как государство и олигархи подмяли Wildberries.
 Fri, 05 Jun 2026 11:49:42 +0300
Многие до сих пор думают, что история Wildberries — это просто грязный развод Татьяны Ким (Бакальчук) и её мужа Владислава. На самом деле семейная драма стала лишь удобной ширмой для крупнейшего передела технологического рынка в истории современной России. По сути, произошел контролируемый государством «отжим» критической инфраструктуры.

Но если условный «Магнит» в 2018 году у Сергея Галицкого просто выкупили за живые деньги (руками ВТБ), то с Wildberries провернули гораздо более изящную, многоходовую комбинацию.

Точка входа: Роковой пожар
Большой бизнес не отдают с бухты-барахты. До 2024 года WB был закрытой семейной империей. Все изменилось в январе, когда дотла сгорел гигантский склад в Шушарах. Выяснилось, что объект работал без официального разрешения на ввод в эксплуатацию.
Над Татьяной Ким повисла реальная угроза уголовных дел и краха бизнеса. В этот момент паники и уязвимости на горизонте появились братья Мирзоян — номинальные владельцы рекламной группы Russ, представляющие интересы Сулеймана Керимова. Они предложили владелице то, чего у неё не было, — спасение от силовиков и абсолютное политическое покровительство.

Реальная цепочка: Кто на самом деле забрал Wildberries?
Эта сделка — не «неравный брак» маркетплейса и рекламщиков. Это жесткая вертикаль, где у каждого своя роль:

1. Татьяна Ким — выполнила роль легитимного «тарана». Она добровольно передала активы WB в новое совместное предприятие ООО «РВБ» и улыбалась на презентациях. Без её согласия это выглядело бы как бандитский рейдерский захват из 90-х, а так — «цифровое партнерство» и семейный развод. Суды уже закрепили за ней 100% исторического юрлица, но сам бизнес уплыл в СП.
2. Братья Мирзоян (Группа Russ) — операционные «руки» и менеджмент. Они зашли внутрь Wildberries, зачистили старую команду Бакальчука на складах и в логистике, полностью перехватив управление процессами.
3. Сулейман Керимов — изначальный протекторат, инвестор и главный мозг операции со стороны бизнеса. Мирзояны — его давние доверенные лица. Именно сенатор Керимов обеспечил сделке силовой и политический щит, из-за чего Рамзан Кадыров (вписавшийся за мужа Владислава) в итоге наткнулся на глухую стену.
4. Банк ВТБ (Андрей Костин) — финансовый локомотив, перешедший от скрытого кредитования к открытому поглощению. Прямо сейчас ВТБ официально покупает долю в цифровых финтех-активах РВБ (начиная с 5% «ВБ Банка» с опцией расширения). Под эту сделку госбанк проводит гигантскую допэмиссию акций на 300–400 млрд рублей. Маски сброшены: банк заходит внутрь экосистемы маркетплейса, забирая под себя все финансовые потоки, кошельки и кредиты 80 миллионов клиентов.
5. Максим Орешкин — главный архитектор от Кремля. Замглавы Администрации Президента перевел коммерческий интерес Керимова на понятный государству язык макроэкономики. Он упаковал слияние в красивую презентацию о «создании национального цифрового лидера в противовес американскому Amazon».
6. Владимир Путин — высшая санкция. Утвердив проект на письме Орешкина своим личным «Согласен», президент превратил частную сделку в неприкосновенный государственный проект. Попытки силового передела или проверки силовиков стали юридически и фактически невозможны. 

Итог:
Wildberries больше не принадлежит Бакальчукам. Самый успешный частный IT-бизнес страны аккуратно, под аккомпанемент семейных судов, встроен в систему жесткого российского госкапитализма. Цепочка Ким ➔ Керимов (Мирзояны) ➔ ВТБ ➔ Орешкин ➔ Путин окончательно замкнулась, а госбанк ВТБ становится официальным совладельцем финансового сердца маркетплейса.

Завтрак Сбера: ключевая ставка, налоги, ИИ
 Fri, 05 Jun 2026 11:41:52 +0300

4 темы важные для предпринимателей

1) тема Модель экономического роста
2) денежно-кредитная политика
3) налогово-бюджетная политика
4) технологии ИИ

• за последние 10 лет наша экономика смогла вырасти на 20% — Греф
• Ряд резервов, которые двигали нашу экономику вперёд на сегодняшний день исчерпаны — Греф
• безработица остаётся на минимумах

• Производительность труда не растёт необходимыми темпами — Греф
• Наша экономика показала рост за 3 года около 10,3%, что выше среднемировых — Новак
• Мы научились делать компьютеры — Новак
• Средний рост экономики за 10 лет 1,8% в год — Новак
• Значимый риск — дефицит кадров — Новак
• Вовлечение в структуру занятости молодёжь и люди предпенсионного возраста, пенсионного и ветеранов СВО — Новак

• У нас есть внутренние резервы, чтобы стимулировать экономический рост — Греф
• Бизнесу дали работать самому. Это результат санкций.

Андрей Макаров вопрос Грефу: В Сбере проходит оценка профессиональных рисков?
      Риски из-за падения равновесия сотрудников. нужно учитывать психические нагрузки и стресс (Вы чего улыбаетесь? я вижу что Вы этого не делаете)
     Кто из вас знает группа 1 электробезопасности неэлектротехнического персонала? У каждого из ваших работников должна быть эта форма (получается, на микропредприятиях, где есть хотя бы электрический чайник, должен быть ещё один сотрудник, который получит 3 форму, который обучит остальных, чтобы они получили 1 форму)

• в России нет бизнеса, который не чувствовал бы себя заранее виновным
• Основания прийти к ним есть для каждого

• отгрузки по железной дороге упали на десятки процентов — Мазепин
• проект принят по привлечению средств частных инвесторов, за счёт IPO, за счёт рынков капитала — Новак
• Визуально у нас ключевая ставка упала -Греф
• Ключевая ставка остаётся очень высокой — Греф
• При ставке 14%, мы видим, что реальная ставка 12%

Греф вопрос Заботкину: где эта точка непереохлаждения экономики?

• Ожидаемая инфляция она пока выше 4-5% — Заботкин
• Бизнесу жить при высокой инфляции 2 года хуже, чем два года при высокой процентной ставке — Заботкин
• Говорить, что у нас переохлаждение в экономики неуместно — Заботкин

Мордашев:

• Высокая ставка начинает давать кумулятивный эффект — Мордашев
• Мы пока не увидели безработицу. Спрос на рабочую силу начинает падать — Мордашев
• Рынок стали падает 3-й год подряд. за 4 месяца 2026 года упал на 13% — Мордашев
• Падение спроса на инвестиционные товары
• за 3 года мы столкнулись с 30% падению спроса на сталь — Мордашев
• Возможно мы уже переохладились
• в Северстали инвестиции 2025 года 165 млрд рублей
• Мы уже вошли в отрицательный кэш
• Доходность упала резко
• Мы тратим на инвестиции больше, чем зарабатываем. Мы будем снижать инвестиции
• Ещё одна проблема — у нас очень укрепился рубль. Нормальный курс 89-90 рублей

• 4 всадника апокалипсиса в экономике: высокая процентная ставка, высокая налоговая нагрузка, крепкий рубль, административные барьеры — Греф
• Если снизить быстро ставки и увеличить дефицит — хорошо не будет — Силуанов
• Ставка нарушила планы бизнеса — Троценко
• У нас нет сейчас возможности инвестировать — Троценко
• с помощью повышения налогов не добиться обелению бизнеса

• через стимулирование нужно подталкивать к внедрению технологий — Григоренко
• Не поддерживая своих разработчиков, мы вынуждены будем покупать чужое — Григоренко
• ИИ рассчитывает лучше всех риски — григоренко
• Сейчас уже крупнейшие потребители (сервисы- макс, госуслуги) работают на отечественном железе (хранение данных, передача) — Шелобков
• Потенциал IT-компаний колоссальный — Шелобков
• Русский старлинк заработает с 2027 года — Шелобков
• Россия не входит в клуб лидеров по ИИ — Собчак
• Из-за ИИ половина людей в ближайшие 2 года не нужны. Безработица будет огромная — Собчак

Два основных тезиса от Минфина на ПМЭФ
 Fri, 05 Jun 2026 11:22:43 +0300

#бюджет #Минфин #ставка #инфляция #БанкРоссии

На ПМЭФ много всего звучит, но, т.к. бюджетная траектория сейчас одна из наиболее важных, то, конечно стоит отметить два тезиса на эту тему от Минфина:

1️⃣ «Мы будем корректировать параметры текущего года и текущего дефицита, планово 1.6% ВВП. Видим, что есть тенденция к изменению этих параметров. Несколько возрастет дефицит».

2️⃣ «Минфин планирует постепенный выход на нулевой первичный дефицит бюджета к 2029 году»

Хотя для рынка это не является откровением, но это формализация текущих ожиданий уже от самого Минфина, где он подтверждает ожидания того, что дефицит будет выше.

Вряд ли кто-то верил, что удастся удержать дефицит в текущем году ₽3.8 трлн, скорее оценки в диапазоне₽5.5-6.5 трлн и 2.3-2.8% ВВП. Но важный момент и в том, что Минфин и на следующие два года не ожидает выхода на нулевой первичный дефицит бюджета, что задает более адекватную бюджетную траекторию ожиданий. Хотя опять же, с нюансом — первичный дефицит будет расти в т.ч. на фоне снижения базовой цены бюджетного правила, возможно до $50 за баррель (~₽1.5 трлн сокращения базовых НГД), т.к. сократить сопоставимо расходы будет затруднительно.

Это будет влиять на траекторию базового прогноза по ключевой ставке в 2027/2028 годах, хотя и тут нужно сказать, что рынок не верит что в 2027 году ставка может опуститься в район 8-10%, скорее смотрят в диапазон 10-12%.

❗️ Недельные данные подкорректировали майскую инфляцию: прирост цен на 0.15% н/н за неделю до 1 июня, в итоге по предварительным данным 0.23% за май и 3.37% с начала года. Годовая динамика роста цен в районе 5.4% г/г. Но опять факторы скорее локальные – основной прирост – это бензин, туристические поездки и … огурец.

По оценкам Банка России инфляции 4% (SAAR) соответствует прирост цен в мае 0.43% м/м (у меня получилось пониже), но в целом май это ближе к 3% (SAAR), или чуть ниже, а средняя за три месяца, впервые за три года может оказаться ниже 4%. Носамо по себе это не означает более быстрого снижения ставок сейчас, в т.ч. по причинам связанным с бюджетом и тарифами (Ответ ЦБ), картина здесь полностью сложится будет только в осенью.

Экономическая динамика в марте-апреле ожила именно в потребительском секторе (+5.8% г/г), но рост ВВП за январь-апрель 0.2% г/г (апрель 1.3% г/г), в целом картина сильно не поменялась, более-менее адекватные оценки динамики вряд ли будут до конца второго квартала. Продолжает оставаться высоким рост з/п, который хоть и замедлился до 14.4% г/г в марте, но в среднем за квартал +15.1% г/г, безработица все там же 2.2%.

Пока инфляция во 2 квартале все же идет ниже прогноза Банка России 4.1% (SAAR), что поддерживает траекторию на снижение ставок, достаточно осторожную...

@truecon

---

Источник: https://t.me/truecon/5590

Бондовики, кто смотрит на кредитный рейтинг эмитента облигаций?
 Fri, 05 Jun 2026 11:09:04 +0300
Лес рук!
Хотелось бы доверять рейтингам агентств при выборе выпуска, но все мы стали свидетелями недавних событий, где стабильный рейтинг A- превратился в преддефолтный C буквально за один день.

Так насколько рейтинг действительно помогает инвестору, а насколько это фикция? Чему действительно стоит верить, и всегда ли доходность напрямую зависит от риска?

Об этом расскажет наш спикер — Иван Таскин, руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью ИК Вектор Капитал.

Тема его выступления так и звучит:

«Кредитный рейтинг: лучший друг инвестора или пустая формальность?»

Иван расскажет о том, почему одинаковый рейтинг не гарантирует одинаковый риск, и как эти самые риски распознать за красивыми формулировками в релизах рейтинговых агентств.

Узнать всё о кредитных рейтингах:
conf.smart-lab.ru

Рынок перегрет

ИИ – новый FOMO для миллиардеров
 Fri, 05 Jun 2026 11:00:12 +0300
Продолжим исследовать отчет UBS. Сегодня – горячая тема искусственного интеллекта. Если вы думаете, что эта тема уже “перегрета”, у богатейших семей мира другое мнение.

Большинство семейных офисов планируют сохранить или увеличить инвестиции в AI. Тут заметен неожиданный сдвиг – раньше большой объем денег шел на найм талантливых разрабов нейросетей. А сейчас основной поток – в дата-центры, полупроводники и инфраструктуру. Надеюсь, разрабы не остаются без зарплаты )

Но самые большие деньги мира инвестируют в “лопаты для золотой лихорадки”. История инвестиций показывает: именно на “лопатах” чаще всего и зарабатывают. Миллиардеры снова покупают золото. И дело не в инфляции.

Наверное, это самый интересный вывод отчёта UBS, и он, как ни странно, вовсе не про акции. Семейные офисы миллиардеров по всему миру увеличивают долю золота в портфелях. Причина, можно сказать, неожиданная – они боятся геополитики. Про инфляцию даже не думают.

Войны, санкции, долговые кризисы, конфликты между странами – всё это заставляет богатых людей искать актив, который существует вне политиков, центробанков и выборов.

Да, золото практически не приносит дивидендов, не генерирует денежный поток. Но уже несколько тысяч лет отлично справляется с одной задачей: переживать правительства, империи и экономистов.

#миллиардер
https://t.me/ifitpro

МГКЛ — снова интересный купон на старте? Обзор нового выпуска.
 Fri, 05 Jun 2026 10:52:48 +0300

МГКЛ готовит размещение нового выпуска облигаций — 001PS-03. Фикс на 4 года, доходность до 29,34% YTM.

Ключевые параметры:

• Срок обращения — 4 года (1440 дней)

• Купонный период — 30 дней

• Тип купона — фиксированный

• Ориентир ставки купона — не выше 26% годовых (YTM до 29,34%)

• Минимальная сумма заявки — 1,4 млн рублей

• Кредитный рейтинг МГКЛ BB- от Эксперт РА и BB от НРА.

• Планируемый объём выпуска — 1 млрд рублей

• Размещение на СПб Бирже

• Сбор заявок в книгу запланирован 9-го июня (вторник) с 11:00 до 15:00

• Предварительная дата размещения — 11 июня (четверг)

В начале марта эмитент выпустил в обращение предыдущий выпуск (001PS-02) на 5 лет с таким же стартовым ориентиром купона (26%). Тогда в процессе сбора заявок купон был уменьшен до 24,5% (снижен на 1,5 п.п.), собрали 1 млрд руб (и планировали 1 млрд). Мы писали про статистику апсайдов в облигациях МГКЛ — https://t.me/bondsmartlab/3278. В том случае это тоже подтвердилось — выпуск закрылся в первый день выше номинала — на 100,6%. Учитвая, что купон тогда снизили довольно прилично (логичная ответная реакция на спрос), ограниченность апсайда понятна. 

Сейчас эмитент дал такой же интересный верхний ориентир по купону, что добавляет спекулятивного интереса.

На фоне анонса готовящегося размещения прошлый выпуск (001PS-02) скорректировался в цене, сейчас торгуется 28,87% YTM, однако до анонса доходность была на уровне 27,7%. Видим явную премию в 1,1-1,2%, который эмитент дает сейчас на первичке по стартовому купону.

Вот какие будут доходности по новому выпуску в зависимости от купона:

26,0% купон -> 29,34% YTM

25,5% купон -> 28,71% YTM

25,0% купон -> 28,08% YTM

24,5% купон -> 27,45% YTM

Что по результатам бизнеса?
На текущий момент МГКЛ является одним из самых быстрорастущих эмитентов. По итогам 2025 года выручка Группы превысила 32 млрд рублей, EBITDA составила 2,3 млрд рублей, а чистая прибыль достигла 724 млн рублей.

Компания ранее анонсировала проведение Дня инвестора, на котором планирует представить обновленную стратегию развития. Менеджмент уже заявлял, что действующий бизнес-план до 2030 года фактически уже выполнен по ряду ориентиров, Группа продолжает расширять экосистему и рассматривает новые направления роста.

Средства от размещения планируется направить на реализацию стратегии ускоренного роста, развитие существующих направлений бизнеса и расширение экосистемы МГКЛ, а также на запуск новых. На рынке это может восприниматься как подготовка компании к следующему этапу масштабирования и усилению своих позиций через новые точки роста.

Итоги и будущее:
Посмотрим что компания представит в новой стратегии развития, какие драйверы роста ожидаются. МГКЛ каждый год с момента IPO придерживается своей дивидендной политики и платит больше дивидендов — вот уже 2 раза они удваиваются по доходности на акцию от 3 % в 2024 (за 2023) до 11,3% див доходности за 2025: рекордные финансовые результаты привели к закономерному — к росту дивидендов.

Итог:
Выпуск с фиксированным купоном на 4 года (до 26,0% купон, что дает до 29,34% YTM). Неплохо смотрится спекулятивно, при этом в рамках риск-менеджмента ставка на холд в среднесрочном периоде также валидна (так как есть премия в доходности). Но точный интерес, как всегда, зависит от хода сбора заявок. Также дополнительным фактором за апсайд выступает минимальный объем заявки — 1,4 млн руб. Инвесторы с меньшими портфелями будут вынуждены рассматривать выпуск только на вторичных торгах, что создает дополнительный спрос после размеса. Последим за сбором заявок 9-го числа.

 

❗️ Тимофей Мартынов подстрекатель
 Fri, 05 Jun 2026 10:58:09 +0300

Тимофей Мартынов тот ещё подстрекатель! На СмартлабеТимофей привел позицию Алексея Заботкина (зам.главы ЦБ):

1️⃣никто не думает, что в следующем году инфляция будет меньше 5%

2️⃣реальную ставку надо снижать когда безработица будет расти

«Заработанное надо уметь отстаивать». Шувалов заявил о риске сворачивания капитализма в России и призвал помочь Путину этого не допустить
 Fri, 05 Jun 2026 10:44:53 +0300

В России появилась угроза сворачивания капиталистической модели экономики, которая выстраивалась последние десятилетия, заявил председатель ВЭБ.РФ Игорь Шувалов на Петербургском международном экономическом форуме. По его словам, для процветания россиян необходим капитал, но с этим все чаще не соглашаются депутаты Госдумы, которые говорят: «Это вы капиталисты придумываете, капитал для этого не нужен». «Происходит какое-то такое смещение, которое является вызовом для того, на что мы потратили с вами 30 лет. Это серьезная вещь», — отметил Шувалов.

Глава ВЭБ.РФ подчеркнул, что бизнесу и представителям правительства нужна общая позиция по этому вопросу. «Нам в этом надо помогать президенту, потому что вы учтите, что эти люди, которые хотят нам дать бой, они все проснулись, и они тоже будут рядом с президентом. <…> Заработанное всеми нами, нашим поколением за 30 лет, надо уметь отстаивать», — сказал Шувалов. Он вспомнил о помощнике президента Владимире Мединском, который призывал «совмещать все, что было хорошее от социализма с капитализмом, и, наверное, вернуть распределение». В этом случае, по словам Шувалов, реализация идеи о технологическом лидерстве России «будет похоронена».

«Сейчас большое количество людей не слушает специалистов, им хочется как лучше. Они верят, что это возможно, и говорят, что можно немножечко вот так вот пережить, вот так это будет болезненно, деньги не главное, можно распределение ввести, и все появится», — отметил глава ВЭБ.РФ. Он предупредил, что в случае перехода к «полному дирижерству» в экономике в России не появится «суперсовременный аккумулятор» и другие технологии. «Так не будет. Нам нельзя повторять вот этот пройденный урок», — заключил Шувалов.

После этого глава ВЭБ.РФ выступил на панельной сессии, посвященной российским онлайн-платформам, и высказался против тотальных блокировок в интернете. «Вот это определенное напряжение, которое возникло в последние месяцы, его просто надо убрать с повестки», — сказал Шувалов.

При этом он заявил, что у России есть множество «суверенных сервисов», которые должны развиваться. Для этого он предложил «говорить» с людьми и объяснять, что «мы у них ничего не отнимаем, мы им даем». «Другая будет атмосфера, будет другое восприятие. И в сложные моменты наша консолидация и вот эта вот национальная гордость, она будет побеждать при любых ограничениях», — подчеркнул глава ВЭБ.РФ.

Смотрю завтрак Сбербанка онлайн
 Fri, 05 Jun 2026 08:58:45 +0300
Завтрак Сбербанка. Проголосовал ✅

Я бы даже сказал, что это основной страх, а не барьер

FYI: Завтрак Сбера — наименее бесполезная содержательная часть ПМЭФ

Портфель активного трейдера. Используем новые инструменты
 Fri, 05 Jun 2026 10:26:27 +0300

Продолжаем вести модельный портфель для активного трейдера. В регулярном материале отражены его текущие изменения с пояснениями проводимых операций, актуальный состав, а также накопленный результат.

 

Что такое модельный портфель

В финансово-аналитической среде ведение модельных портфелей является общепринятой практикой. В рамках рубрики отбираем ценные бумаги и производные финансовые инструменты, которые могут быть интересны активному инвестору для максимизации финансового результата. Такой портфель не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

 

О портфеле активного трейдера

• Предполагается более высокая, чем в консервативном подходе, лояльность к риску, это отражено в актуальной структуре распределения средств.
• Допускается использование широкого набора финансовых инструментов, доступных неквалифицированному инвестору, в том числе инструментов срочного рынка.
• Отслеживать динамику портфеля, изменений позиций будем с периодичностью раз в неделю.

 

Акции

Состав блока акций остался прежним, за исключением бумаг Мосэнерго. В связи с неблагоприятной динамикой котировок мы закрыли позицию по стоп-лоссу. Совокупный убыток для портфеля не превышает 0,06%.

Акции Роснефти выступают одновременной ставкой на дальнейшее снижение ключевой ставки, сохранение высоких цен на нефть и смягчение режима санкций в отношении экспорта российских углеводородов.

Роснефть

Бумаги Яндекса — одна из историй роста на российском рынке. Хорошие финансовые результаты сочетаются с разносторонним развитием бизнеса.

Яндекс

Схожая логика включения использовалась для акций Т-Технологий. Одновременно дивидендная бумага и история роста.

Т-Технологии

Стабильное укрепление финансовых результатов Сбера, крупнейшая клиентская база и привлекательная дивидендная политика (доходность бумаг выше 11,5%) позволяют акциям повышаться против рынка.

Сбербанк

После редомициляции и принятия дивидендной политики акции Озона стали одними из самых привлекательных в секторе. Выход на устойчивую чистую прибыль, амбициозные цели и развитие высокомаржинальных сегментов ощутимо улучшают инвестиционный кейс.

Озон

Бумаги Норникеля во многом позволяют опосредованно отыгрывать динамику платиноидов, меди и никеля. Драгоценные металлы имеют повышенную корреляцию с золотом, которое позитивно реагирует на деэскалацию на Ближнем Востоке. Медь и никель — промышленные металлы, опасения дефицита которых поддерживают их котировки вблизи рекордных уровней.

ГМК Норникель

Как и большинству компаний нефтегазового сектора, ближневосточный конфликт пошел на пользу акциям НОВАТЭКа. На фоне роста цен СПГ и перебоев в поставках со стороны Катара котировки касались 1470 руб., но к текущему моменту растеряли весь результат — для долгосрочных инвесторов снова появляются привлекательные уровни. Наряду с Роснефтью бумага будет одним из бенефициаров в случае улучшения геополитической ситуации и появления перспектив снятия санкций.

НОВАТЭК

За прошедший период не было дивидендных отсечек по акциям из портфеля.

Топ облигаций
от Антона Куликова

 

11 июня в 18:00 Большой разбор долгового рынка:
как найти доходность до 40% за год 
Участвовать

 

Облигации

Облигационная часть не претерпела изменений. Рыночные котировки ОФЗ преимущественно росли, в то время как корпоративные бумаги умеренно дешевели.

Продолжаем считать длинные ОФЗ с постоянным купоном одним из лучших решений на текущий момент. Рассчитываем, что при снижении ключевой ставки вплоть до 12% во II квартале 2027 г. гособлигации могут принести до 32% с учетом реинвестирования купонов.

ОФЗ 26245

ОФЗ 26246

ОФЗ 26253

Среди корпоративных облигаций отдаем предпочтение бумагам с рейтингом А, так как здесь прослеживается потенциал сужения спреда доходностей относительно ОФЗ с 8,4% до 4%.

АБЗ-1 2Р06

АПРИ 2Р13 

Фьючерсы

Результаты за прошедшую неделю по закрытым позициям (относительно всего портфеля):

• лонг фьючерса на газ Генри Хаб: +0,46%
• лонг фьючерса на нефть Brent: -0,14%
• лонг фьючерса на курс пары CNY/RUB: +0,68%.

Оставляем в портфеле лонг по фьючерсу на курс пары EUR/USD. ЕЦБ уже подтвердил курс на повышение ставок в экономике на фоне значительного превышения целевых уровней по инфляции. Ближайшее заседание пройдет ровно через неделю, 11 июня. Решение по ставке будет оглашено в 15:15 по МСК.

Проинляционные риски наблюдаются и в США, что увеличивает шансы на повышение ставки ФРС 17 июня. Однако есть неопределенность относительно завтрашних данных по безработице и NFP, риторики нового председателя ФРС, а также сроков урегулирования ближневосточного конфликта. То есть драйверы все еще могут позволить закрыть позицию по целевой цене.

ED-6.26

В прошлый раз лонг по нефти Brent быстро закрыли по стоп-лоссу из-за ожиданий деэскалации на Ближнем Востоке. Однако к текущему моменту ситуация существенно не изменилась. Наоборот, участники рынка все меньше верят в скорый мир и все больше обращают внимание на перевооружение сторон конфликта. Сопутствующий новостной шум создает риски повышенной волатильности, но постепенное истощение запасов нефти и нефтепродуктов, а также продолжающиеся боевые действия вновь выступают аргументами в пользу роста нефтяных котировок.

BR-7.26

В контексте энергоносителей рассматриваем перспективу роста цен на газ Dutch TTF. В связи с перебоями поставок с Ближнего Востока в Европе наблюдается минимальная за пять лет заполненность хранилищ. При этом в мае темпы закачки снижались. Значит котировки газа могут быть особо чувствительны к факторам, которые усиливают риски его дефицита. Драйверами роста могут выступить слухи об ограничении экспорта газа из США, повреждения энергетической инфраструктуры Катара, усиление конкуренции за поставки со странами Азии, неожиданно жаркая погода летом.

TTF-6.26

На фоне приближающегося заседания рассматриваем идею по фьючерсам на RGBI. Банк России примет решение по ключевой ставке 19 июня, чуть более чем через две недели. Если рассмотреть предыдущие кейсы, то сейчас — довольно хороший момент для занятия длинной позиции.

Недавняя статистика позволяет регулятору рассматривать продолжение цикла снижения ключевой ставки. Деловая активность обрабатывающих отраслей в мае продолжила замедляться, хоть и довольно слабыми темпами, в сфере услуг замедление было куда заметнее. До прошлой недели еженедельные данные по инфляции были на довольно низком уровне. Темпы экономического роста продолжают снижаться, как и ценовые ожидания бизнеса.

RGBI-9.26

После вчерашней негативной реакции на неплохой отчет Broadcom видим возможность для шорта фьючерса на паи SPY ETF Trust. От мартовских минимумов индекс S&P 500 прибавил более 20% без существенных коррекций. Технические индикаторы около двух месяцев находятся в зоне перекупленности, продолжая обновлять исторические максимумы. Однако на вчерашних торгах прослеживались признаки замедления восходящего движения.

Давление на настроения участников рынка может оказывать риск перехода ФРС к повышению ставки уже в этом году. В связи с этим, пристальное внимание будет направлено на уже упомянутые данные по безработице, NFP, а также на статистику по инфляции на следующей неделе. Краткосрочный отток ликвидности с рынка может вызвать и громкое IPO SpaceX.

SPYF-6.26 

Фонд денежного рынка

Инструмент ориентирован на размещение средств в низкорисковые инструменты денежного рынка, что обеспечивает ежедневный прирост активов с доходностью, близкой к уровню ключевой ставки. Используем его для краткосрочного размещения свободных денежных средств и наполнения защитной части портфеля. При этом в данной части портфеля средства можно оперативно направить на интересные краткосрочные идеи.

БПИФ БКС Денежный рынок

Инвестируйте с налоговыми льготами

ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) позволяет освобождать от налога до 30 млн инвестиционного дохода и получать ежегодный вычет до 88 000 руб.

Открыть или пополнить ИИС

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122