Tue, 16 Sep 2025 11:57:45 +0300
Когда инвесторы оценивают акцию, особенно дивидендную, ключевая ставка Банка России становится одним из главных ориентиров. На первый взгляд связь кажется очевидной: ставка определяет стоимость денег в экономике, а значит и альтернативную доходность по безрисковым инструментам. Но если рассматривать вопрос глубже – через призму метода дисконтированных денежных потоков (DCF) – можно увидеть, каким образом ставка проникает во все элементы модели оценки и меняет картину для акционера.
Стоимость капитала и ставка дисконтирования
DCF-модель основывается на приведении будущих денежных потоков (в случае с акциями – дивидендов или свободного денежного потока на капитал) к текущей стоимости через ставку дисконтирования. Рост ключевой ставки повышает доходность безрисковых активов (ОФЗ, депозиты) и как правило, увеличивает требуемую доходность для рискованных вложений. Однако прямой связи между ставкой и премией за риск отсутствует: на нее влияют и другие факторы – макроэкономика, регулирование, геополитические риски, доступность капитала и общее восприятие странового риска.
Иными словами, рост ставки приводит к росту ставки дисконтирования, что снижает текущую оценку будущих дивидендов. Даже если абсолютные дивиденды не меняются, их приведённая стоимость сокращается.
Влияние на операционные показатели компаний
Ставка ЦБ – это не только теория дисконтирования, но и реальный фактор для корпоративных финансов. Повышение ставки:
• удорожает заемное финансирование, снижая чистую прибыль
• охлаждает спрос в экономике, что может привести к падению выручки
• стимулирует компании пересматривать инвестиционные программы
В совокупности это часто означает снижение базы для дивидендных выплат.
Напротив, снижение ключевой ставки облегчает обслуживание долга, поддерживает спрос и повышает устойчивость денежного потока – значит, компании получают больше пространства для щедрых дивидендов.
Двойной эффект на дивиденды
Таким образом, ключевая ставка действует в модели DCF сразу по двум каналам:
1. Прямой – через ставку дисконтирования, меняющую стоимость будущих дивидендов для инвестора.
2. Косвенный – через операционные результаты компании, которые формируют сам размер дивидендного потока.
Оба канала работают синхронно и часто усиливают друг друга. Рост ставки снижает и абсолютные дивиденды, и их текущую оценку. Снижение ставки действует в обратном направлении.
Эффект горизонта
Важно учитывать горизонт планирования. Если мы строим DCF на 10–15 лет, то краткосрочные колебания ставки могут иметь ограниченный эффект – модель учитывает возврат к «нормальному уровню». Но при высоких ставках, которые держатся долго, дисконтирование начинает «съедать» большую часть стоимости будущих потоков. Поэтому на волне резкого повышения ставки мультипликаторы быстро сжимаются, даже если дивиденды текущего года остаются прежними.
Практический вывод для инвестора
Инвестор, использующий DCF для оценки дивидендных историй, должен помнить – изменение ключевой ставки меняет не только альтернативную доходность, но и фундаментальную стоимость акций через оба механизма.
• В период высоких ставок рынок будет жестко дисконтировать даже хорошие дивидендные истории.
• В фазе снижения ставки дивидендные компании становятся более привлекательными, так как одновременно растут их денежные потоки и падает требуемая доходность.
Ключевая ставка – это не только инструмент денежной политики, но и важный параметр DCF-моделей. Именно через нее инвесторы “пересчитывают” будущие дивиденды в сегодняшние цены, и именно она во многом объясняет, почему акции “дивидендных аристократов” чувствуют себя по-разному в разные фазы монетарного цикла.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Читайте наш блог, подписывайтесь на телеграм-канал Газпромбанка и на наш канал в национальном мессенджере МАХ!
Tue, 16 Sep 2025 10:15:14 +0300
А я же вам про ставку ничего не сказал! Вообще-то я думал, что ЦБ снизит ключ на 2%, после чего возьмет паузу для оценки новых условий. И на конец года я ждал ставку 15 — 16%. Но ЦБ снова удивил рынок, сказав, что снижение на 2% вообще не рассматривалось и даже 1% был под вопросом.
Виной тому бюджет, параметры которого должны стать известны в начале октября. И, собственно, риторика ЦБ возвращает нас к простой, но очевидной мысли, про которую я вам ранее рассказывал ранее. С очень высокой вероятностью нас ждет:
— расширение дефицита бюджета на этот год (но это уже не новость, а просто постфактум принятие текущих реалий, так как дефицит бюджета уже превысил 4 трлн);
— рост расходов и расширение дефицита бюджета на 2026й год (а в 2027 и 2028 годах как всегда будет расписано сокращение, которое пересмотрят в конце следующего года);
Все эти мысли довольно очевидны и следуют из одной простой максимы. Военный бюджет не умеет сокращаться. Он всегда только растет, особенно в условиях затяжного конфликта. У нас конфликт затяжной, а надежды на скорое завершение как-то рассосались сами собой. Без окончания СВО не устранятся первопричины инфляции, не сократится дефицит бюджета, а нас скорее всего ждут новые налоги и прочие мелкие неприятности вроде подрывов поездов, прилета дронов и отключения интернета.
А как на этом заработать? Рост расходов и дефицита бюджета это все сильно проинфляционно и плохо для рубля. Так что валютные инструменты (желательно от компаний зарабатывающих в валюте) это приоритет в моменте.
#бородаинвестора #ставка #инфляция #валюта #бюджет #дефицит
Tue, 16 Sep 2025 10:31:10 +0300
Приветствую, друзья! Пошёл третий месяц инвестирования — получил зарплату и сделал третий шаг к портфелю, который со временем будет приносить стабильный пассивный доход.
Пара слов в защиту "околорынка"
Tue, 16 Sep 2025 10:19:53 +0300
Есть такая известный тезис «если человек может заработать на бирже, зачем ему околобиржа? Кто знает — тот не учит и в управление не берет». Мол, на бирже-то можно заработать неограниченно, миллиарды, ух, геометрическая прогрессия! А на околорынке… фиг его знает, но, наверное, там копейки по сравнению, геометрической прогрессии-то нет.
Говорящие так просто не вполне представляют себе реальные цифры. Вот трейдеры — это как бы элита рынка, скальперы — элита трейдеров. Ну и что? Ни один скальпер в РФ и близко не заработает столько, сколько условная Ольга Гоголадзе. Упрется в ликвидность, и привет.
Фундаментальный анализ, я готов согласиться, работает. Но в плане превращения миллиона рублей в миллиард там тоска. Вам жизни, скорее всего, не хватит. Там же не чудеса, там альфа дай бог 10% к рынку, посмотрите «Индекс магов», где собрались лучшие спецы страны. Если честно, я вообще допускал, что они там опозорятся… Нет, все нормально. Альфа к рынку имеется. Но скромная. Со средней зарплатой этот скилл позволит вам сколотить капитал вот примерно к пенсии. Быстрые и значимые деньги для среднего носителя этого скилла, если он работает с человеческим риском (а не как Ладимир с просадкой 90%, которая могла быть 110%) — это околорынок и только околорынок.
Вот тот же Элвис Марламов, например. Я полагаю, что околорынок принес ему за годы сильно больше, чем рынок, в разы. И это ни в коем случае не претензия. Я специально привел одного из лучших, все пруфы давно на месте. А все его эпикфейлы в 2020 и 2022 годах — просто следствие перебора с риском (а риск вызван тем, что вот такие у нас дурные хомяки, хотят чудес и вводят гуру в соблазн). Полагаю, схожая пропорция и у Тимофея Мартынова.
Это не апология каких-то инфоцыган. Просто давайте мыслить корректно. Расхожая фраза про «знающий не учит» противоречит логике и эмпирии. Скажем так, у знающего мотив для этого точно есть. Помимо того, что в околорынке у нас зарыто денег не меньше, нежели в рынке, есть еще психология. Я зарабатывал и с рынка, и с околорынка (то же автоследование это околорынок, чего уж там). Могу сказать, что второе — больше соответствует природе человека. Первое это горки, нервы и риск, даже со сколь угодно положительным матожиданием. А второе это как зарплата по графику. Лудоман, наверное, выберет выиграть Икс рублей в заранее непонятное время, ибо так интереснее. Но здоровый человек предпочтет получить тот же Икс по расписанию. Это не грех, все мы так устроены.
P.S.Это не отменяет того факта, что наверное 90% учащих, если не более — сами ничего реально полезного толком не знают. Но это второй вопрос. Кидать в человека помидор только потому, что он в околорынке — расхожая дурацкая привычка, не более.
***
эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/
профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/
блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff
про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store
Tue, 16 Sep 2025 10:16:51 +0300
Олег Минаков, генеральный директор «Озон Фармацевтика», в эксклюзивном интервью «Моноклю» рассказал об истории успеха компании на рынке дженериков, о нынешних и будущих драйверах ее развития и об изменении рыночных трендов.
«Преимущество дженериков в том, они выходят на уже сформированный рынок. Оригинальный препарат присутствует на нем десять-двадцать лет, формируя спрос. Когда патент истекает, ниша для дженериков открывается. Наша задача — войти в нее первыми или в числе первых.Нашим аналитикам приходится работать с огромным объемом информации, чтобы мы были впереди конкурентов. Например, специалисты изучают, какие молекулы будут востребованы, какие тренды формируются в медицине. И проанализировав эти сведения, мы приступаем к получению регистрационного удостоверения и запускаем препарат в производство.
Ежегодно мы регистрируем порядка 30‒40 новых препаратов, это около 600 миллионов рублей инвестиций. За счет пайплайна более чем из 200 перспективных молекул мы рассчитываем обеспечить рост на шесть-семь лет вперед».
Tue, 16 Sep 2025 10:18:09 +0300
Добрый день, форумчане.
Первый пост и первый вопрос, который хочется задать публично. Что делать дальше?
НА ФР с 2007 года, было все: обнуление счета( хорошо, что небольшие сумму) и хорошие годовые цифры( в процентах до 35%), и хорошие абсолютные годовые цифры( с 6 нулями).
Со смартлабом познакомился в числе первых( точнее был зарегистрирован первый раз под номером 43 или 44), но брал перерыв после 2008 года до 2011 года, так как вообще было все не понятно в стране и тем более на ФР, да и в жизни тоже.
Тимофею реальный респект. Он проделал большой труд!
На протяжение 5-6 лет стабильно имею 10-20% в год, не считая 24/02/22. Это облигации, акции, валютные облигации.
И сейчас мне 50!, квартира себе и детям куплены, автомобиль есть, дачу не хочу.
Начал замечать, что постоянно смотрю недвижимость( квартиры, машино-места, ком.недвижимость) на циане, авито. И понял, вот она — пенсия ко мне подкралась!) Т.е думаю о том, чтобы перевести ДС с ФР в недвижимость. Аргументация: актив растет в цене и ближайшие пару тройку лет точно нет предпосылок к снижению+сдача в аренду принесет доп.доход+это какое то наследие после себя.
И выбрал вложение в машино-места. Примерные цифры для расчета:
Одно машино-место стоит 2 милр (сегодня у застройщика при 100% оплате).
ЖК на Юго-западе МСК.
Квартир по итогу будет около 4500(еще строится третья очередь домов-конец 26 года-2000 квартир).
Мест в подземном паркинге 500
Мест возле домов ЖК около 300
Обещают еще 400 мест в паркинге после сдачи третьей очереди.
Обещают еще 500 мест в открытом паркинге после сдачи третьей очереди(не факт, так как участок земли могут использовать под строительство еще одного дома).
Итого: на 4500 квартир будет максимум 1900 мест( после 26 года). Наверное это хорошее соотношение, но уже сейчас мест нет после 17 часов.
На данный момент цена аренды 23-25тр в месяц. Минус ком.платежи 1тр.
Итого имеем: 276 тр в год или 13,8% годовых.
Идея купить 5-7 мест, так сказать диверсифицировать портфель.
Или это сложности о которых я еще не знаю(сдача в аренду и вся суета с этим связанная)?
Что посоветуете?
Tue, 16 Sep 2025 10:18:46 +0300
Средние процентные ставки по депозитам в российских банках в июле 2025 года опустились, по данным Банка России, на 1,2 процентных пункта по долгосрочным вкладам сроком более 1 года и на 1,3 процентных пункта по краткосрочным вкладам. В августе — ещё на процентный пункт.
На наш взгляд, это стало прямым следствием снижения ключевой ставки ЦБ РФ в июле сразу на 2 процентных пункта, до 18% годовых. Таким образом, средняя ставка по вкладам в российских банках могла в августе снизиться до 14,5-15,5% годовых. После сентябрьского снижения ключевой ставки только на 1 процентный пункт тенденция к падению процентных ставок по вкладам будет продолжаться, но, возможно, некоторые банки могут замедлить эти темпы, так как рынок ожидал от ЦБ более решительного шага.
Поэтому у россиян по-прежнему сохраняется возможность неплохо заработать на рублёвых вкладах. Поскольку годовая инфляция, согласно официальным данным Росстата, в августе замедлилась до 8,14%, размещение средств на вкладе даже под 14-15,5% годовых – очень выгодный вариант. Но важно понимать, что сегодня под такой процент можно положить деньги на депозит только на краткосрочный период – от 1 до 6 месяцев, по вкладам сроком на 12 месяцев и более процентная ставка окажется на 1-1,5 процентных пункта ниже. Также следует внимательно читать условия вклада в договоре, на сайте или в мобильном приложении банка, в котором вы хотите открыть вклад, поскольку максимальные процентные ставки могут распространяться только на новых клиентов, «новые деньги», которые действующий клиент ранее не хранил в этом банке, или на подписчиков «экосистемы».
Freedom Finance Global ожидает, что на фоне снижения «ключа» ЦБ РФ процентные ставки крупнейших банков этой осенью могут снизиться до 13-15% годовых.
Mon, 15 Sep 2025 18:24:57 +0300
Наши родители не могли о таком и мечтать!
Тебе исполняется 18 лет, получаешь права и уже можешь получить свою собственную машину на час или два, съездить погулять с друзьями или в ресторан с девушкой.
Заплатив за это всего 10-15 ₽ за минуту.
Но…
Так было, пока не упала маржинальность бизнеса на аренде авто. Выросла ключевая ставка, а цены на новые машины подскочили в 2 раза.
Сегодня вместе с машиной ты можешь получить штраф от 20 000 ₽ до нескольких миллионов рублей.
В этой статье я провел небольшое расследование каршеринга Делимобиль, которым сам пользовался пару лет, и выяснил, на чем и сколько зарабатывает каршеринг.
Всем привет! Меня зовут Слава Рюмин, уже 2 года я раз в неделю беру интервью у предпринимателей в рубрике “Упал, поднялся”.
За последние полгода сервис Делимобиль 3 раза требовал с меня денег за повреждения машины, которые я не делал. Я написал про это статью, и мне начали писать пострадавшие.
Оказалось ситуация со штрафами очень массовая, что и мотивировало меня разобраться в бизнес-модели каршеринга подробнее.
Дисклеймер: чтобы написать эту статью, я поговорил с автоюристом Орестом Мацала, юристом Екатериной из Destra Legal, владельцем лизинговой компании Григорием Торшиным и владельцем автосервиса Антисервис Станиславом Даниловым.
Ситуация с каршерингом очень распространенная, я работаю в правовой службе ЕЮС, консультирую онлайн и в день только у одного меня 2-3 обращения с подобными случаями.
Автоюрист Орест Мацала
За несколько лет работы Destra Legal получил свыше 2 200 обращений. При этом в 2024 году количество споров выросло на 60% относительно 2023 года – спрос на обжалование штрафов возрос.
Большая часть штрафов были наложены 4 крупными игроками: Делимобиль (31% случаев), Ситидрайв (29%), BelkaCar (21%) и Яндекс.Драйв (7%). Остальные 12% случаев касались оспаривания штрафов менее известных компаний.
Юрист Екатерина, Destra Legal
Каршеринг просто автоматизировали старую нишу аренды авто, поэтому логично посмотреть, как она устроена.
Бизнес на аренде авто
Каршеринг по своей сути похож на огромный таксопарк. Машины также сильно эксплуатируют, не берегут. Только если средний таксопарк – это 100 машин, у каршеринга – 30 000 машин.
Заработать на аренде авто стало не так-то просто. Ситуация на рынке сильно изменилась.
Уехали европейцы, приехали китайцы, машины подорожали, а срок эксплуатации снизился. Средний китаец разваливается и ржавеет быстрее европейца.
В 2021 владельцы таксопарков могли взять солярисы и поло за 1,3 млн ₽. В 2025 берут китайцев за 2,5–3 млн ₽.
Владелец лизинговой компании
Наиболее частый способ покупки машины под аренду – лизинг.
Лизинг – это разновидность кредита. Владелец, например, аренды под таксопарк вносит аванс (около 20% за машину), лизинговая компания покупает авто, а дальше владелец таксопарка платит каждый месяц.
Когда машина стоила 1,3 млн ₽, таксопарки могли за пару лет окупиться, выплатить лизинг и заработать, пока машину не ушатают окончательно.
Сейчас, когда машина стоит 2,5 – 3 млн ₽ таксопарки дай бог могут выплатить все лизинговые платежи, сдавая машину таксистам. И зарабатывают только в момент продажи ушатанного авто (ведра) через 4 года.
Владельцев таксопарков выручает то, что машины постоянно дорожают и отсюда при продаже можно рассчитывать вернуть 40-50% от стоимости нового авто.
То есть, сейчас сдавая машину в такси, можно заработать:
2,5 млн ₽ * 40% = 1 000 000 ₽ за 4 года
В итоге главное в бизнесе на аренде – это проследить, чтобы за 4 года машину не убили до такого состояния, когда продать ее за эти деньги уже не получится. А все поломки постараться повесить на арендатора или страховую.
Главная проблема ниши – резкое падение прибыли.
Когда владелец таксопарка хорошо зарабатывал, он не пытался закошмарить водителя за каждую царапину на машине. Эти водители приносили ему хорошие деньги. Но когда бизнес сам по себе больше денег не приносит, а заработок только от продажи машины через 4 года, ситуация резко меняется. Теперь повесить все повреждения на арендатора – это жизненная необходимость владельца такого бизнеса.
Сколько зарабатывает каршеринг на аренде?
По данным отчетов Делимобиль для инвесторов в 2024, каршеринг получил 22,7 млрд от аренды, сдавая 31 700 машин.
Но Делимобиль – это не таксопарк, где владелец, как правило, сам решает все проблемы.
Здесь большая инфраструктура, которая требует финансирования. На 2023 по данным rusprofile в Делимобиль работает 627 человек со средней зарплатой 126 900 ₽. То есть еще 2 год назад это уже 954 795 600 ₽ на зарплаты.
Делимобиль, как и весь рынок авто, столкнулся со снижением маржинальности. И ребята нашли выход.
Сколько зарабатывает каршеринг на штрафах?
Сначала коротко опишу процесс аренды машины для тех, кто каршеринг не использовал.
– Вы находите машину в приложении на карте, бронируете. В этот момент вы как бы подписываете оферту с сервисом, что машина перешла вам в аренду.
– По-хорошему, пользователь должен тщательно осмотреть машину сфотографировать ее со всех сторон.
– Совершаете поездку
Часто пользователи не фотографируют машину подробно, иногда задевают машиной препятствия. И в первом, и во втором случае при повреждении каршеринг выставляет пользователю счет. То есть ты можешь или недостаточно подробно сфоткать машину, или врезаться куда-нибудь. Неважно, какой величины твой проступок, все это достаточное основание для того, чтобы повесить на тебя повреждение.
По данным отчетов Делимобиль для инвесторов, в 2024 каршеринг получил 4,009 млрд на штрафах, сдавая 31 700 машин. Из общей выручки в 27,897 млрд ₽.
Поборы каршеринга это:
– Штраф на штрафы, например, ГАИ берет с вас 1 000 ₽, а каршеринг 1100 ₽ и 100 ₽ в карман.
– Штрафы за нарушения по договору: дрифт, несообщение о ДТП и пр.
– Деньги за повреждения машины.
Как мы помним из логики выше, доходность самой аренды стала не очень интересной. А вот на доходность штрафов давайте посмотрим.
Когда я написал небольшую статью про свои штрафы в Делимобиль, она попала в поисковую выдачу и стала показываться людям по запросам вроде “угрожает делимобиль”.
Судя по тому, что мне показывали и рассказывали, больше всего денег каршеринг хочет за повреждения машины. То есть якобы на их ремонт. Но, по-моему опыту, и по опыту 7 пострадавших, с которыми я поговорил, суммы, которые называл каршеринг за повреждения, в несколько раз отличались от реальных цен на ремонт авто.
Я поговорил с владельцем автосервиса, чтобы понять сколько реально стоит починить то или иное повреждение. И сравнил с ценой, которую требует каршеринг.
Притертость Фольксваген поло – 20 346 ₽ (эту цену требовал каршеринг)
Все началось с того, что я и сам с этим столкнулся. Это мои скрины.
Итак, за конкретную притертость каршеринг требовал 20 346 ₽. Мы посмотрели на притертость с владельцем автосервиса, и оказалось, что рыночная цена такого ремонта 5 000 ₽. То есть каршеринг планировал не просто компенсировать свои убытки, но и отлично заработать.
Итого выставляя клиенту ущерб в размере 20 346 ₽, каршеринг планирует заработать 15 346 ₽ чистой прибыли с учетом возмещения всех своих убытков.
Фольксваген поло: задний бампер и крышка багажника – 450 000 ₽ (эту цену требовал каршеринг)
За крышку багажника и задний бампер каршеринг требовал 450 000 ₽. Мы посмотрели на это с владельцем автосервиса и оказалось, что рыночная цена такого ремонта от силы 50 000 ₽.
Выставляя клиенту ущерб в размере 450 000 ₽, каршеринг планирует заработать 400 000 ₽ чистой прибыли с учетом возмещения всех своих убытков.
Вмятина на бампере – 170 000 ₽ (эту цену требовал каршеринг)
За вмятину на бампере каршеринг требовал 170 000 ₽. Рыночная цена такого ремонта – 30 000 ₽.
Выставляя клиенту ущерб в размере 170 000 ₽, каршеринг планирует заработать 140 000 ₽ чистой прибыли с учетом возмещения всех своих убытков.
Фольксваген поло: бампер и решетка – 97 400 ₽ (эту цену требовал каршеринг)
За бампер и решетку каршеринг хотел – 97 400 ₽. Рыночная цена такого ремонта – 30 000 ₽.
Выставляя клиенту ущерб в размере 97 400 ₽, каршеринг планирует заработать 67 400 ₽ чистой прибыли с учетом возмещения всех своих убытков.
Как видим, маржинальность на бОльших повреждениях – выше.
Важно, что расходы на ремонт посчитаны, если мы бы ремонтировались в стороннем автосервисе. Конечно, у такого крупного автопарка, как каршеринг, автосервис свой, автомеханики свои. А, помимо этого, часть своих машин им выгодно не продавать, а организовать внутреннюю авторазборку, так как обычно машина по запчастям стоит дороже, чем целиком. Разобрал машину, получил донора запчастей, делаешь автофранкенштейнов, дополнительно экономишь.
Поэтому, конечно, тут ребята тоже круто экономят от этой суммы.
То есть получается такой бизнес на автосервисе, где клиенты вынуждены покупать ремонт х4 от рыночной цены.
Вы уже чувствуете, что это очень прибыльное направление, теперь важно получить как можно больше таких доходов.
Как каршеринг старается заработать на штрафах побольше?
В сборе долгов тоже много нюансов. Граждане не очень-то хотят платить х4 за цену ремонта, поэтому ребята стараются использовать лучшие практики коллекторов.
1. Оплатите сегодня до конца дня, или суд, ГАИ, лишение прав
2. Угрозы
На вас давят, вам угрожают, сильно завышая возможные последствия.
– Если не заплатите нам, то через суд заплатите нам штраф + пени + недозаработанные каршерингом деньги
– Если не заплатите, вас лишат прав
Один пострадавший вступил в полемику с менеджерами каршеринга, такие переписки сразу на доску почета коллекторской практики.
3. Скидка
Если внутренние коллекторы сервиса видят, что вы подумываете об оплате, но все никак не платите, вам могут сделать скидку. Маржа все равно огромная, а коллекторы и суд дороже для них, чем такая акция щедрости.
4. Цепочка арендаторов
Это уже схема предположительная, но возможная. Царапину заметить сложно, а люди часто не осматривают и не фотографируют машину подробно.
И вот письма счастья, возможно, получает не один человек, а сразу вся цепочка арендаторов, которые пропустили царапину. Тогда вместо 20 000 ₽ можно собрать 100 000 ₽.
Допустим на этой машине катались 5 человек, и никто не заметил царапину. Тогда каршеринг может отправить письмо с просьбой оплатить штраф всем пятерым пользователям.
В этом плане притертость для каршеринга может быть интереснее, чем крупное повреждение. Что-то серьезное вы с меньшей вероятностью пропустите.
5. Получают страховку
Вот это направление тоже осталось для меня нерасследованным. Тут только предположения.
Все машины Делимобиль в лизинге. Это факт, это можно увидеть на rusprofile. Лизинги дают только при наличии КАСКО. Да и такому автопарку, как Делимобиль, без страховки никак. Но если у ребят страховка, почему за повреждения выбивают деньги они, а не страховая?
Ок. Мелкие повреждения может не включать договор страховки, чтобы сэкономить на страховом платеже. Но с более серьезным ущербом должна работать страховая.
Но вряд ли же ребята могут выбить деньги сами, а потом еще и получить деньги со страховой? Вряд ли же?
Если клиент не заплатил сразу?
В этом случае каршеринги либо идут в суд, либо к коллекторам.
Суд
Из 7 человек, которые написали мне, в суд не подали ни на кого. Я поговорил с автоюристами и мы предполагаем, что в суд есть смысл идти с большими повреждениями. Потому что суд для каршеринга – это расходы на юристов, которые будут бодаться с гражданами во всех инстанциях. И, если посмотреть дела на сайте мосгорсуда, так и есть.
Коллекторы
Рассматриваемый нами каршеринг работает на потоке с огромной коллекторской фирмой, и если внутренние коллекторы так и не смогли ничего добиться, долг продают.
Средняя цена продажи долга по рынку около 50%. То есть тут каршеринг жертвует маржинальностью, но, так или иначе, зарабатывает сильно больше, чем на аренде.
Например, каршеринг выставил человеку штраф на 450 000 руб, коллектор покупает долг у каршеринга за 225 000 руб, а потом пробует выбить все 450 000 руб с клиента каршеринга.
Факт долга каршеринг подтверждает договором.
То есть, чтобы коллекторы начали с вами “работать”, идти в суд не нужно.
Это как переписать ипотеку на другого человека.
Tue, 16 Sep 2025 10:12:34 +0300
Отчетность нефтяников за первое полугодие 2025 года подтверждает, что турбулентность в отрасли только усиливается. Сегодня на примере свежего отчета Газпромнефти за первое полугодие 2025 года посмотрим, как меняется конъюнктура и что ждет сектор дальше.
⛽️ Итак, выручка компании за шесть месяцев 2025 года снизилась на 12,1% до 1,8 трлн рублей. При этом объем добычи и переработки растет, но динамику портят более низкие цены на нефть и курсовая переоценка экспортных контрактов.
Газпромнефть по-прежнему не раскрывает детальную структуру выручки и часть операционных метрик. Однако косвенные данные показывают: российскую нефть продолжают покупать, пусть и с дисконтом к мировым ценам. Да, часть маржи теряется, но объемы сохраняются.
Tue, 16 Sep 2025 10:08:00 +0300
Главное
• Денежно-кредитной политика (ДКП) остается жесткой.
• Уменьшение шага продиктовано желанием скорректировать ожидания рынка.
• Решение ЦБ привело к нормализации валютного рынка.
• Бюджетная политика определит траекторию снижения ставки.
• Регулятору, возможно, снова придется ускоренно снижать ставку.
В деталях
✋Банк России притормозил на фоне роста неопределенности
На заседании в пятницу, 12 сентября, совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку — на этот раз на 100 б.п., до 17% с 18%. Поводом стало ускорение кредитования и снижение предложения валюты экспортерами, как в прошлом году. Еще один аргумент в пользу снижения ставки — неопределенность в части бюджетно-налоговой политики на конец текущего года и далее.
Tue, 16 Sep 2025 06:36:27 +0300
Рекорд которому более 100 лет, и который никогда уже побит не будет.
Tue, 16 Sep 2025 09:37:50 +0300
Интересный автомобильный факт
В 1916 году «Модель T» от Ford занимала 55% мирового рынка автомобилей. Этот рекорд по-прежнему остается непревзойденным.
И это останется уже навсегда.
Индексный эффект: почему акции Х5 могут оказаться крепче остальных?
Tue, 16 Sep 2025 09:12:01 +0300
Очередное разочарование и «торпеды» рынка
Tue, 16 Sep 2025 08:43:22 +0300
Фондовый рынок слегка приуныл — от недавних пиков он снизился на 5% и не думает не останавливаться.
При этом ничего страшного не произошло. Да, ЦБ снизил ставку всего на 1%, но в комментариях подтвердил более быстро охлаждение экономики. Угрозы Трампа тоже ни к чему не привели, ведь уже на следующий день он отыграл все назад :)
Есть у инвесторов еще одно опасение — это новый проект бюджета, который опубликуют на следующей неделе. Если расходы снова вырастут, то это приведет к витку инфляции, а значит смягчение ДКП будет более долгим и осторожным.
Все это было ожидаемо, поэтому я заранее предупреждал о негативной реакции рынка :) Но многие инвесторы вновь оказались «обманутыми» — после заседания они ждали эйфорию и заранее закупились теми, кто должен был выстрелить.
Подборки таких «ракет» публиковали очень многие. Туда входили проблемные компании, которым при снижении ставки будет полегче — ВУШ, Делимобиль, Ростелеком, Мечел, Система, застройщики и т. д. И сейчас они в лидерах падения..
Это в очередной раз доказывает, что лучше делать ставку на фундаментально крепкие компании. Да, они не так сильно упали, поэтому «иксов» на них не сделаешь. Но в них гораздо проще переживать просадку, ведь их бизнес никуда не денется.
А проблемные товарищи до роста могут и не дожить :) Мы и раньше жили с высокой ставкой, но в этот раз она очень долго остается такой — если раньше компаниям нужно было лишь немного потерпеть, то сейчас это стало марафоном по выживанию.
Прошлые выкладки больше не работают… и далеко не все вернутся к прошлым уровням. За эти два года они наберут таких долгов, что спасти их сможет либо продажа активов, либо допэмиссия. И там, и там акционеры будут в проигрыше.
Поэтому я не пытаюсь ловить рыбку в мутной воде :) Мне гораздо спокойнее с теми, кто плавает на поверхности, чем с обитателями низших эшелонов. Ведь там что ни отчет, то катастрофа — и с прибылью, и с долгами, и с бизнесом в целом.
На днях закончу с отчетами и сделаю пост с общими выводами. Посмотрим, кто проходит этот период хорошо, а у кого дела совсем плохо.
Всем хорошего дня и отличного настроения! :)
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
Новый айфон и новый главный рептилоид
Mon, 15 Sep 2025 11:59:16 +0300
Рост рынка на горизонте. Почему покупаю индекс Мосбиржи уже сегодня?
Mon, 15 Sep 2025 11:35:11 +0300
Мосбиржа на прошлой неделе претерпела значительную коррекцию. Что же не так с нашим рынком? Короткая заметка.
События.
На прошлой неделе мы стали свидетелями двух важных событий для нашего рынка и экономики страны в целом:
1. Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Да, вы все уже наверное слышали — ставку снизили против общего консенсуса на рынке, всего до 17%. А ждали, что снижение будет более агрессивным, до 16%. В итоге рынок акций получил сильную коррекцию — индекс Мосбиржи снизился на 2,74%. А некоторые эмитенты упали и того больше. Да, тут стресс значительный.
Ещё хуже было то, что Сахипзадовна сказала о том, что ЦБ РФ обсуждал и удержание ставки, как основной сценарий. Т.е. регулятор не до конца уверен в происходящей дефляции, и её устойчивости. Вот это уже неприятно совсем.
2. Введение/обещание ввести новые санкции. Да, на прошлой неделе, одновременно с ЦБ РФ, Трамп решил размочить сухарики наш рынок до конца — начал говорить о новых санкциях, что наш президент его задолбал, и что вообще мы плохие и с нами он дружить не будет. А на выходных вообще начали говорить про использование наших заблокированных активов.
Насколько я понимаю, это тот самый ответ на заявления, сделанные на саммите ШОС. В тот период мы выдвинули жёсткий ультиматум западному миру. Он не был принят — западные страны решили продолжить свои старые движения в рамках Бреттон-Вудской системы. Что ж, земля им пухом.
— Техническая картина.
Ну а теперь и на графики посмотреть можно, чего уж там.
Как и говорил — индекс Мосбиржи свалился знатно. Да, стоит отметить, что впереди у нас сильный сезон — с октября месяца начинается рост до мая. Так что сегодня нам дают хорошую точку входа в рыночные инструменты. Да, стрёмно, но действительно есть все шансы.
Рынок акций находится в фазе аккумуляции с апреля этого года. Все кто хотел продать, и обделался, уже это сделали. Диапазон движения жёстко фиксирован 13% — какой-то участник копит позиции. В общем, ждём пламенный привет от Трампа и компании.
Нефть, как один из важнейших драйверов роста для нашего рынка, тоже находится на низкой позиции. Тренд на снижение устойчивый, но видно попытки его сломать. Разворот этого тренда сможет значительно поддержать наш рынок. Позитива тут пока нет, просто как бы намекаю на его возможное наличие;)
Итоги.
Рынок сегодня не балует своего инвестора — движения очень жёсктие, выглядит всё очень стрёмно. Но лично я продолжаю неспешно формировать позиции в рисковых активах. Таймить рынок мне не представляется возможным, ввиду своей занятости, а вот формировать позиции в несколько входов — самое то. Вижу потенциал роста, и хорошую возможность набрать позиции уже сегодня.
Помимо этого беру первичные размещения валютных облигаций — хороший потенциал валютной переоценки, и цикл снижения ключевой ставки помогут дополнительно захеджировать позиции в акциях, пока там нет значительного роста. Да, и конечно же часть депозита в денежном рынке и продолжаю активно работать на фьючерсной секции.
ПАО "Мегафон" получает пинок под зад
Mon, 15 Sep 2025 11:21:27 +0300
Посоны дарова!
Я уже писал, что на даче нет мобильного интернета, но я к этому с пониманием отнесся, как и большинство россиян.
Вопрос к ПАО «Мегафон» почему он не отнесся к ситуации с пониманием и не скорректировал плату за свои услуги?
А ведь россияне просят сделать перерасчет в своих комментариях, просят оператора отнестись с пониманием, но оператор почему то не хочет понимать россиян. Я просто читал комменты, народ реально в бешенстве от наглости- цену за услугу берут, а услуги нет.
Это как называется: сволочизм, скотинизм, наследие 90-х?
Привыкли к обдиранию людей начиная с 90-х, а тут опа такой подарок, можно не оказывать услугу, а оплату все равно сдирать без объяснения причин.
Ну как не воспользоваться, да, ПАО «Мегафон»?
Я, как и большинство сельчан использовал модем с симкой, даже самолично сконструировал антенну для лучшего приема. У меня старый тариф мегафона с безлимитным интернетом. Но кто же знал, что он окажется лимитным, а цена как за безлимитный.
Но, нашему СНТ повезло, к нам приходит местный провайдер проводного интернета!
Соответственно, ПАО «Мегафон» получает пинок под зад.
Да дело то не в цене, дело в отношении, нужна ли такая компания, которая не относится с пониманием, как просил президент РФ?
Я может и оставил бы мобильный инет, как запасной, вдруг что с проводным случится, а мне как профессиональному спекулянту нужен стабильный интернет, даже на даче.
Но после такого отношения, только одно желание — дать пинка под зад для ускорения!
⚓️ НМТП (NMTP) | Итоги полугодия и перспективы ближайших лет
Mon, 15 Sep 2025 11:08:39 +0300
▫️ Капитализация: 168 млрд / 8,73₽ за акцию
▫️ Выручка TTM: 71,2 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль TTM: 36,9 млрд ₽
▫️ скор. ЧП TTM: 37,4 млрд ₽
▫️ P/E ТТМ: 4,8
▫️ fwd P/E 2025: 4,3
▫️ fwd дивиденд 2025: 11,7%
✅ На операционном уровне нет существенного спада, несмотря на ситуацию в экономике. Грузооборот порта Новороссийск за 8м2025 составил108,8 млн т (-3,7% г/г).
✅ Долга у НМТП нет. С учетом обязательств по аренде чистая денежная позиция больше 4 млрд р.
✅ Если скорректировать прибыль на разницу в переуступке дебиторки, сокращение расходов на топливо и курсовые разницы, то за 1п2025 заработано около 20,5 млрд р.
Автоследовать или самому торговать системы?
Mon, 15 Sep 2025 10:47:11 +0300
Рубрика «вопрос — ответ». Повтор темы о том, как правильно за мной автоследовать, переходящий в то, что алгоритмы можно вообще купить...
«Подскажите, пожалуйста, какой оптимальный и максимальный размер счета для ваших стратегий на Комоне? Минимальный видела, а есть какие-то рекомендации по оптимальному размеру и есть ли рекомендованный максимум?»
Почему-то вопрос часто задают, наверное уже десятки раз, но я не вполне его понимаю. Хочется ответить всем сразу и заранее. Что значит — оптимальный размер? Система точно так же технически торгует на 100 т.р., как и на 10 млн. У нее нет каких-то любимых чисел и личных вкусов. Нельзя сказать, что ей не нравится, скажем, число 66 контрактов, и она вам будет делать просадку из вредности, а вот 99 очень хорошее число, за него дают бонус.
Ей вообще все равно, сколько там денег, но… до определенного предела, конечно. Вот здесь вопрос обретает смысл. Но это уже скорее вопрос про максимально допустимый размер, а не оптимальный. Это предел, где издержки входа-выхода (проскальзывание) начинают поджирать прибыль. Увы, точно определить заранее предел тут не получится. Полагаю, где-то до 100 млн. рублей любая моя система более-менее переваривает без проблем, а дальше надо смотреть по ситуации. Причем смотреть именно с колокольни подписчика, с нее лучше видна. С моей — размер проскальзывания не виден.
Но если система перестает переваривать капитал — это еще не конец. Можно разбить входы-выходы на более мелкие порции. Далее, можно тогда варьировать саму систему, чуть поиграть с настройками, сделать немного другие правила. Поставить фильтры, чтобы сделок было поменьше без особого ущерба в доходности. В общем, пространства для маневра тут хватает.
Важная оговорка. Если вы автоследуете за мной на Комоне или в Т-банке, то важен не размер счета конкретно у вас, а сколько всего капитала идет за системой. Именно это фактор проскальзывания. Можно занести хоть 10 млн., но пока вы один, это не страшно. А можно прийти, например, с 50 тысячами, но оказаться 500-м в очереди на исполнение, и, возможно, хлебнуть этого эффекта. Насколько сильно это будет, заранее сказать сложно, слишком много переменных, которые я не знаю: плотность стакана, объем денег, доходность средней сделки на периоде.
Но даже в самом худшем случае на автоследе будет не катастрофа, а что-то вроде экологической модели «зайцы — волки». Больше проскальзывание — меньше доходность — меньше подписчиков — меньше проскальзывание — больше подписчиков — снова больше издержки и т.д. В итоге будет какое-то равновесное состояние.
Наконец, есть радикальный способ поправить дело, кому не лень. Часть торговых систем, торгуемых на Комоне, описаны отдельно. Как водится: чувством, с толком, с расстановкой… С историей их создания и всеми нюансами. Их можно просто купить, ссылка на магазин https://birzhevyetorgovyesistemy.molz.io/. Дальше выставить свои настройки, чуть отличные от моих (на доходности это не скажется никак), и все, чужие деньги вам не мешают, проскальзывание у вас свое личное, минимальное. Плюс не надо платить комиссию Комона или Т-банка. У каждого будет своя арифметика, с какого порога выгоднее купить модель, чем ей автоследовать. Но если деньги не совсем маленькие, то скорее первое…
Что чему соответствует в магазине и на Комоне? Например, модель «Трендовушка-Простушка» в магазине, поставленная на юань, это «Юань в Тренде» на Комоне https://www.comon.ru/strategies/112741/. Если же инструмент фьюч на доллар, то см. эквити на Комоне «Старая простая Стратегия» https://www.comon.ru/strategies/111307/
Система «Трендовушка-Универсалка» давала на валютах примерно такую же эквити. С небольшими вариациями именно она торгуется сейчас, например, в Т-банке.
***
эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/
профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/
блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff
про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store
сами системы: https://birzhevyetorgovyesistemy.molz.io/
Пределы рынка: от скандалов до взлетов
Mon, 15 Sep 2025 10:35:03 +0300
Обсудили, какие налоговые льготы доступны инвесторам: кому подойдет ИИС, а кому лучше забыть про активы на пять лет? Юлия Савина подробно рассказала о тонкостях паевых фондов, а Тимур Нигматулин объяснил свои принципы диверсификации и ответил на вечный вопрос: искусственный интеллект — это пузырь или технология, которую ждет долгосрочный рост? Затронули скандальный «Делимобиль»: какие ошибки IR-стратегии Ярослав Кабаков категорически не одобряет? Не забыли и про рынок недвижимости: как заранее разглядеть достойных эмитентов, пока весь сектор на дне цикла? Кто из застройщиков ведет себя как новичок, а чья тактика выдает опытного игрока? Все подробности — в новых «Итогах недели».
Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
Геополитика, налоги и банки: как это влияет на рынок
Mon, 15 Sep 2025 09:11:45 +0300
Накатаю серию(наверное) постов на разные темы навеянные камментами. Хотя мб просто несколько тем в одном двух постав, посмотрим как пойдет.
Во первых — Трамп с его требованьями ультра санкций против покупающих нефть из РФ. Кажется западная пресса начала что-то подозревать по поводу того что это не совсем против России, т.к. ясно что требования исполнены не будут)
Ну привет от вирусологов-в военные аналитики-в геополитики. Занимаетесь спекуляциями — занимаетесь всем что влияет на цены. Всего не понимаете, но если в среднем понимаете лучше рынка — в долгосрочной перспективе заработаете. Если не сдохните от риск менеджмента, вот это у меня щас под вопросом)
Далее, Трамп наш? Да не то чтобы… Просто его кормушка в другом месте, и похоже он реально пытается какие-то интересы США отстоять. Пилить ВПК(на России) и занимать поле зрения электората Россией очень выгодно политикам в США из-за абсолютной политической безопасности. До России далеко, а до прямого конфликта никто лаяться не планирует. Видели это гифку где две собаки люто лаются с двух сторон от ворот, а потом успокаивается как только ворота открываются? Вот это аллегория на современную политику.
Почему теперь Европа у нас за злого полицейского? Ведь после начала уже СВО, Германия еще аж СП2 хотела? Трамп одной рукой с нами дружит, другой науськивает? Допускаю конечно что так, но думаю все-ж один из следующих сценариев более вероятный:
А) Большая инерция. Десятки млрд USDAID создали определенное течение в ЕС, у него есть свои адепты, свой электорат. И он там щас мейнстрим. Это не изменится в одночасье. «продажные журналисты» это не так просто как «вы обосрали кого-то, и вам за это заплатили». Это редакторы которые годами подбирали людей под определенный нарратив… И вот вам уже не заносят, а вы уже подобрали людей которые думают так. Если очень много раз повторять ложь и не задавать неудобных вопросов — критическое мышление пропадает.
Б) Трамп не монополист на власть в США, более того он вряд-ли сильнейший из президентов. Хотя вроде второй срок он держится сильно лучше первого, глупостей больших не похоже что делает. Я имею в виду тех что лично ему критически мешают дальше, я не оцениваю его политический курс как верный или не верный для сша, это за рамками текущего поста.
Ну так вот. В США есть другие башни, со своим влияние по миру, на чужих политиков, на СМИ и т.д
Ну и вот они продолжают гнуть свою линию партии войны, и по пути вставляют палки в колеса Трампу. Помирит он РФ-Украину, те еще и признают его роль — ух как это нехорошо для рейтингов демократов.
В) Внутри Европы тоже разные башни. И те башни которые были за торговлю с Россией — уже потеряли бабло, и вероятно с ним свое влияние.
Так что имеет что имеем. И кстати вряд-ли это изменится за срок Трампа, вопрос будут ли там реанимировать этот нарратив, или займутся реальными угрозами своей гегемонии(Китай), или (немыслимо) просто постараются занять лидирующую роль в многополярном мире, где не все в одной стране решают? Ну, кто знает. Поживем увидим. Но я да все еще думаю что вероятность мира так или иначе сохраняется довольно высокой, в оптимистичном сценарии — в этом году. Типа… 1 из 3? А в этом, или следующем… Я бы сказал 2 из 3? Но ясно что это пальцем в небо.
Сложность еще в том что «купить факт» вам могут не дать. Вот когда уже прям факт-факт цены могут быть +25%, а по пути еще будет 10 раз по факт-нефакт с +2%.
По поводу шортов банков, и того как все плохо. Это довольно популярная ТЗ в определенных кругах, и в целом на слабом рынке шортить что угодно довольно выгодно. Вот щас отчеты выйду, прибыли как пообваляться… Ну. Где-то мы это наблюдаем — у БСП очевидно сжалась маржа, и еще и риск стал подороже. СКБ тоже дернул резервы, правда божаться что п2 сильно лучше — что наводит на мысли что резервы создали авансом чтобы исполнить новый гайденс хотя бы.
Но, крупнейший-главный банк. Даже два)
Мы видим отчеты ежемесячно. Сбер стабильно наращивает прибыль из месяца в месяц, год к году. Ну каким местом надо думать, или… Что надо знать* чтобы это шортить?
У меня инсайдов нет, так что мне банки кажутся сейчас самыми интересными историями. Писал пост недавно.
Для банков я вижу следующий расклад: рост резервов из-за проблем в экономике против роста маржи из-за падения ставки. Главная ставка в такой ставке это СКБ — с ультра дорогими пассивами которые убили маржу бизнеса. Да еще и резервы подвезли в п2. Но стоимость пассивов летит уже камнем вниз, и нам для этого совсем не обязательно дальнейшее снижение КС. Главный враг банков — дорогие пассивы, а не высокая КС. Они просто производная ожиданий манипуляций с ней.
П.С:
Очевидно это история не для всех банков, Сберу просто пох, в БСП это гонка роста резервов + ПАДЕНИЯ МАРЖИ(на падении ставки) против роста активов за счет огромного избытка капитала..
*- Тут кстати не шутка… Мы знаем наверняка что росстат течет со своей инфляцией, что мешает кому то в ЦБ что-то сливать, или топ менеджерам банков? Тут правда всегда сложно отделить зерна от плевел… Мне в 2016-17 иснайдер Ленэнерго рассказывал что компания говно, оборудование все ломается и вообще советское, и этот мусор покупать нельзя. По дружески так сказать советовал… Префы точно были дешевле сорока)
И еще парадоксальный момент. Почему НДС 20% => 22% упростит работу ЦБ по борьбе с инфляцией?
Уже писал пост на эту тему, его за дизлайкали(как любой аппрув повышения налогов), ну а я хочу развернуть именно по этому.
Что делает повышение НДС? Мгновенно повышает цены почти на все, и тем самым ДА повышает инфляцию. Но поскольку цены повышаются именно для конечного потребитля, на этом охлаждается потребительский спрос с которым и борется ЦБ. Но это все потом, а сейчас ведь это повышает инфляцию, как это помогает в борьбе с инфляцией?
А вот как. На горизонте до года — это проинфляционно, цены тупо выросли. Ну спустя более чем год за счет этого налога мы имеем чуть слабее спрос, и более сбалансированный бюджет. И то и то — дефляционно. А инфляцинный эффект всплеска цен просто уходит календарно: ЦБ не бьется с инфляционным трендом, мандат ограничен тем чтобы как можно быстрее прийти к таргету в 4%. После роста на 10%, следующий год нет цели добиться дефляции в 2%. И в тот момент когда повышению НДС исполнится 1 год и 1 день, весь проинфляционный эффект от повышения НДС просто перестанет существовать, т.к. база сравнения уже будет с НДС 22%. А вот сбалансированный бюджет, и меньшая доля утекающая в конечное потребление — это насовсем.
Такое вот такие 2+2. Стабильности прибавилось, рисков стало меньше. Ну а то что я тоже стал беднее на 2% меня не смущает)
П.С:
И кстати много где НДС льготный… Вряд-ли есть НДС на покупку жилья, явно нет на аренду, перелеты+РЖД идут льготно, прямые оплаты чужого труда и т.д
И именно ясность с НДС повысит вероятность на еще одно-два снижения в этом году до 16-15%.
https://t.me/LadimirKapital
Мвидео уверенной рысью стремится к банкротству
Mon, 15 Sep 2025 09:36:52 +0300
Посмотрел отчет Мвидео. Компания уверенной рысью стремится к банкротству. Даже потенциальная допэмиссия по открыто-закрытой подписке уже не поможет. Чтобы стабилизировать финансовое положение, нужно 70, а лучше сразу 90 млрд рублей. Несчастные 30 млрд, которыми хотели спасти ситуацию пару месяцев назад, ритейлер умудрился «прокушать» буквально за прошедшее полугодие.
Я не адепт банкротства ради банкротства, но в текущей ситуации акционеру реально дешевле банкротить бизнес, чем заносить трехзначные суммы в млрд в капитал без уверенности, что они хоть когда-нибудь окупятся. А какие последствия будет иметь для экономики банкротство всего одного, но все же достаточно крупного ритейлера?
Давайте загибать пальцы:
1) Прежде всего пострадают банки, которым придется более 90 млрд (92 млрд на конец полугодия) записывать в прямой убыток и создавать резервы.
2) Поскольку прогноз ЦБ по прибыли банков что-то в районе 3,5 трлн, эти 100 млрд (округленно) убытка пока не критичны. Но!!! Потеряв 100 млрд банки не смогут выдать примерно трлн кредитов в экономику, так как у них не будет капитала под это дело. Вот это уже довольно чувствительный удар. Впрочем, ЦБ пока добивается как раз охлаждения экономики, значит не все так страшно.
3) Далее. Быстрый гуглояндекс сказал мне, что в компании работает 25 тыс сотрудников. С большой вероятностью 80% из них потеряют работу, и 100% в каком-то количестве потеряют в зарплате. Но это снова не страшно, так как безработица рекордно низкая. Сотрудники смогут быстро найти новую работу, может даже более высокооплачиваемую.
4) Поставщики. Мвидео это не только сеть магазинов, но и огромный бизнес с поставщиками, закупками и доставкой. Все это отдельные бизнесы, которые тоже кредитуются под оборотку, зарабатывают и платят налоги. Значит и у них будут проблемы, сокращения, дефолты. Что в свою очередь сократит как доходы бюджета, так и принесет новые потери банкам.
5) Аренда. Магазин Мвидео есть почти в каждом крупном ТЦ. Закрытие магазинов = простои, потеря ренты, снова сокращение налогов, снов проблемы с обслуживанием кредитов и так далее. Говорят, что после ковида и из-за маркетплейсов у многих ТЦ и так есть проблемы с арендаторами. Уход столь крупного игрока станет серьезным ударом.
То есть мы должны понимать, что банкротство Мвидео по цепочке создаст проблемы сразу в нескольких смежных отраслях на сумму минимум в 2 раза выше прямых обязательств ритейлера. Конечно, банкротство сети не означает обязательное закрытие всех магазинов. Что-то выкупят конкуренты, что-то заберут кредиторы и попробуют развивать сами или перепродадут. Но суммарный кумулятивный эффект будет весьма значительным. А это всего-то одна торговая и уже далеко не самая популярная сеть!!! Что если проблемы начнут нарастать каскадно? Скажем в металлургии есть Мечел, которому давно пора на покой. А в строительстве есть Самолет, который может не осилить слишком быстрых темпов роста.
Для меня ключевой вывод такой. Экономические риски нарастают достаточно быстро. Уже скоро ЦБ придется делать выбор: инфляция или экономика.
П.С. Забавный факт из презентации Мвидео. Первым пунктом компания рассказывает про снижение количества продаж новостроек. Я даже сначала подумал, что не тот пресс релиз открыл) Но нет, все верно. Мвидео отслеживает продажи в новостройках.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425
Tue, 16 Sep 2025 09:37:50 +0300
Интересный автомобильный факт
В 1916 году «Модель T» от Ford занимала 55% мирового рынка автомобилей. Этот рекорд по-прежнему остается непревзойденным.
И это останется уже навсегда.
Tue, 16 Sep 2025 09:12:01 +0300
Фондовый рынок слегка приуныл — от недавних пиков он снизился на 5% и не думает не останавливаться. При этом ничего страшного не произошло. Да, ЦБ снизил ставку всего на 1%, но в комментариях подтвердил более быстро охлаждение экономики. Угрозы Трампа тоже ни к чему не привели, ведь уже на следующий день он отыграл все назад :) Есть у инвесторов еще одно опасение — это новый проект бюджета, который опубликуют на следующей неделе. Если расходы снова вырастут, то это приведет к витку инфляции, а значит смягчение ДКП будет более долгим и осторожным. Все это было ожидаемо, поэтому я заранее предупреждал о негативной реакции рынка :) Но многие инвесторы вновь оказались «обманутыми» — после заседания они ждали эйфорию и заранее закупились теми, кто должен был выстрелить. Подборки таких «ракет» публиковали очень многие. Туда входили проблемные компании, которым при снижении ставки будет полегче — ВУШ, Делимобиль, Ростелеком, Мечел, Система, застройщики и т. д. И сейчас они в лидерах падения.. Это в очередной раз доказывает, что лучше делать ставку на фундаментально крепкие компании. Да, они не так сильно упали, поэтому «иксов» на них не сделаешь. Но в них гораздо проще переживать просадку, ведь их бизнес никуда не денется. А проблемные товарищи до роста могут и не дожить :) Мы и раньше жили с высокой ставкой, но в этот раз она очень долго остается такой — если раньше компаниям нужно было лишь немного потерпеть, то сейчас это стало марафоном по выживанию. Прошлые выкладки больше не работают… и далеко не все вернутся к прошлым уровням. За эти два года они наберут таких долгов, что спасти их сможет либо продажа активов, либо допэмиссия. И там, и там акционеры будут в проигрыше. Поэтому я не пытаюсь ловить рыбку в мутной воде :) Мне гораздо спокойнее с теми, кто плавает на поверхности, чем с обитателями низших эшелонов. Ведь там что ни отчет, то катастрофа — и с прибылью, и с долгами, и с бизнесом в целом. На днях закончу с отчетами и сделаю пост с общими выводами. Посмотрим, кто проходит этот период хорошо, а у кого дела совсем плохо. Всем хорошего дня и отличного настроения! :) Мосбиржа на прошлой неделе претерпела значительную коррекцию. Что же не так с нашим рынком? Короткая заметка. На прошлой неделе мы стали свидетелями двух важных событий для нашего рынка и экономики страны в целом: Ну а теперь и на графики посмотреть можно, чего уж там. Как и говорил — индекс Мосбиржи свалился знатно. Да, стоит отметить, что впереди у нас сильный сезон — с октября месяца начинается рост до мая. Так что сегодня нам дают хорошую точку входа в рыночные инструменты. Да, стрёмно, но действительно есть все шансы. Рынок акций находится в фазе аккумуляции с апреля этого года. Все кто хотел продать, и обделался, уже это сделали. Диапазон движения жёстко фиксирован 13% — какой-то участник копит позиции. В общем, ждём пламенный привет от Трампа и компании. Нефть, как один из важнейших драйверов роста для нашего рынка, тоже находится на низкой позиции. Тренд на снижение устойчивый, но видно попытки его сломать. Разворот этого тренда сможет значительно поддержать наш рынок. Позитива тут пока нет, просто как бы намекаю на его возможное наличие;) Рынок сегодня не балует своего инвестора — движения очень жёсктие, выглядит всё очень стрёмно. Но лично я продолжаю неспешно формировать позиции в рисковых активах. Таймить рынок мне не представляется возможным, ввиду своей занятости, а вот формировать позиции в несколько входов — самое то. Вижу потенциал роста, и хорошую возможность набрать позиции уже сегодня. Помимо этого беру первичные размещения валютных облигаций — хороший потенциал валютной переоценки, и цикл снижения ключевой ставки помогут дополнительно захеджировать позиции в акциях, пока там нет значительного роста. Да, и конечно же часть депозита в денежном рынке и продолжаю активно работать на фьючерсной секции. ▫️ Капитализация: 168 млрд / 8,73₽ за акцию ▫️ Выручка TTM: 71,2 млрд ₽ ✅ На операционном уровне нет существенного спада, несмотря на ситуацию в экономике. Грузооборот порта Новороссийск за 8м2025 составил108,8 млн т (-3,7% г/г). ✅ Долга у НМТП нет. С учетом обязательств по аренде чистая денежная позиция больше 4 млрд р. ✅ Если скорректировать прибыль на разницу в переуступке дебиторки, сокращение расходов на топливо и курсовые разницы, то за 1п2025 заработано около 20,5 млрд р. Рубрика «вопрос — ответ». Повтор темы о том, как правильно за мной автоследовать, переходящий в то, что алгоритмы можно вообще купить... «Подскажите, пожалуйста, какой оптимальный и максимальный размер счета для ваших стратегий на Комоне? Минимальный видела, а есть какие-то рекомендации по оптимальному размеру и есть ли рекомендованный максимум?» Почему-то вопрос часто задают, наверное уже десятки раз, но я не вполне его понимаю. Хочется ответить всем сразу и заранее. Что значит — оптимальный размер? Система точно так же технически торгует на 100 т.р., как и на 10 млн. У нее нет каких-то любимых чисел и личных вкусов. Нельзя сказать, что ей не нравится, скажем, число 66 контрактов, и она вам будет делать просадку из вредности, а вот 99 очень хорошее число, за него дают бонус. Ей вообще все равно, сколько там денег, но… до определенного предела, конечно. Вот здесь вопрос обретает смысл. Но это уже скорее вопрос про максимально допустимый размер, а не оптимальный. Это предел, где издержки входа-выхода (проскальзывание) начинают поджирать прибыль. Увы, точно определить заранее предел тут не получится. Полагаю, где-то до 100 млн. рублей любая моя система более-менее переваривает без проблем, а дальше надо смотреть по ситуации. Причем смотреть именно с колокольни подписчика, с нее лучше видна. С моей — размер проскальзывания не виден. Но если система перестает переваривать капитал — это еще не конец. Можно разбить входы-выходы на более мелкие порции. Далее, можно тогда варьировать саму систему, чуть поиграть с настройками, сделать немного другие правила. Поставить фильтры, чтобы сделок было поменьше без особого ущерба в доходности. В общем, пространства для маневра тут хватает. Важная оговорка. Если вы автоследуете за мной на Комоне или в Т-банке, то важен не размер счета конкретно у вас, а сколько всего капитала идет за системой. Именно это фактор проскальзывания. Можно занести хоть 10 млн., но пока вы один, это не страшно. А можно прийти, например, с 50 тысячами, но оказаться 500-м в очереди на исполнение, и, возможно, хлебнуть этого эффекта. Насколько сильно это будет, заранее сказать сложно, слишком много переменных, которые я не знаю: плотность стакана, объем денег, доходность средней сделки на периоде. Но даже в самом худшем случае на автоследе будет не катастрофа, а что-то вроде экологической модели «зайцы — волки». Больше проскальзывание — меньше доходность — меньше подписчиков — меньше проскальзывание — больше подписчиков — снова больше издержки и т.д. В итоге будет какое-то равновесное состояние. Наконец, есть радикальный способ поправить дело, кому не лень. Часть торговых систем, торгуемых на Комоне, описаны отдельно. Как водится: чувством, с толком, с расстановкой… С историей их создания и всеми нюансами. Их можно просто купить, ссылка на магазин https://birzhevyetorgovyesistemy.molz.io/. Дальше выставить свои настройки, чуть отличные от моих (на доходности это не скажется никак), и все, чужие деньги вам не мешают, проскальзывание у вас свое личное, минимальное. Плюс не надо платить комиссию Комона или Т-банка. У каждого будет своя арифметика, с какого порога выгоднее купить модель, чем ей автоследовать. Но если деньги не совсем маленькие, то скорее первое… Что чему соответствует в магазине и на Комоне? Например, модель «Трендовушка-Простушка» в магазине, поставленная на юань, это «Юань в Тренде» на Комоне https://www.comon.ru/strategies/112741/. Если же инструмент фьюч на доллар, то см. эквити на Комоне «Старая простая Стратегия» https://www.comon.ru/strategies/111307/ Система «Трендовушка-Универсалка» давала на валютах примерно такую же эквити. С небольшими вариациями именно она торгуется сейчас, например, в Т-банке. эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/ блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store Обсудили, какие налоговые льготы доступны инвесторам: кому подойдет ИИС, а кому лучше забыть про активы на пять лет? Юлия Савина подробно рассказала о тонкостях паевых фондов, а Тимур Нигматулин объяснил свои принципы диверсификации и ответил на вечный вопрос: искусственный интеллект — это пузырь или технология, которую ждет долгосрочный рост? Затронули скандальный «Делимобиль»: какие ошибки IR-стратегии Ярослав Кабаков категорически не одобряет? Не забыли и про рынок недвижимости: как заранее разглядеть достойных эмитентов, пока весь сектор на дне цикла? Кто из застройщиков ведет себя как новичок, а чья тактика выдает опытного игрока? Все подробности — в новых «Итогах недели». ✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы Накатаю серию(наверное) постов на разные темы навеянные камментами. Хотя мб просто несколько тем в одном двух постав, посмотрим как пойдет. Во первых — Трамп с его требованьями ультра санкций против покупающих нефть из РФ. Кажется западная пресса начала что-то подозревать по поводу того что это не совсем против России, т.к. ясно что требования исполнены не будут) Ну привет от вирусологов-в военные аналитики-в геополитики. Занимаетесь спекуляциями — занимаетесь всем что влияет на цены. Всего не понимаете, но если в среднем понимаете лучше рынка — в долгосрочной перспективе заработаете. Если не сдохните от риск менеджмента, вот это у меня щас под вопросом) Далее, Трамп наш? Да не то чтобы… Просто его кормушка в другом месте, и похоже он реально пытается какие-то интересы США отстоять. Пилить ВПК(на России) и занимать поле зрения электората Россией очень выгодно политикам в США из-за абсолютной политической безопасности. До России далеко, а до прямого конфликта никто лаяться не планирует. Видели это гифку где две собаки люто лаются с двух сторон от ворот, а потом успокаивается как только ворота открываются? Вот это аллегория на современную политику. Почему теперь Европа у нас за злого полицейского? Ведь после начала уже СВО, Германия еще аж СП2 хотела? Трамп одной рукой с нами дружит, другой науськивает? Допускаю конечно что так, но думаю все-ж один из следующих сценариев более вероятный: А) Большая инерция. Десятки млрд USDAID создали определенное течение в ЕС, у него есть свои адепты, свой электорат. И он там щас мейнстрим. Это не изменится в одночасье. «продажные журналисты» это не так просто как «вы обосрали кого-то, и вам за это заплатили». Это редакторы которые годами подбирали людей под определенный нарратив… И вот вам уже не заносят, а вы уже подобрали людей которые думают так. Если очень много раз повторять ложь и не задавать неудобных вопросов — критическое мышление пропадает. Б) Трамп не монополист на власть в США, более того он вряд-ли сильнейший из президентов. Хотя вроде второй срок он держится сильно лучше первого, глупостей больших не похоже что делает. Я имею в виду тех что лично ему критически мешают дальше, я не оцениваю его политический курс как верный или не верный для сша, это за рамками текущего поста. Ну так вот. В США есть другие башни, со своим влияние по миру, на чужих политиков, на СМИ и т.д В) Внутри Европы тоже разные башни. И те башни которые были за торговлю с Россией — уже потеряли бабло, и вероятно с ним свое влияние. Так что имеет что имеем. И кстати вряд-ли это изменится за срок Трампа, вопрос будут ли там реанимировать этот нарратив, или займутся реальными угрозами своей гегемонии(Китай), или (немыслимо) просто постараются занять лидирующую роль в многополярном мире, где не все в одной стране решают? Ну, кто знает. Поживем увидим. Но я да все еще думаю что вероятность мира так или иначе сохраняется довольно высокой, в оптимистичном сценарии — в этом году. Типа… 1 из 3? А в этом, или следующем… Я бы сказал 2 из 3? Но ясно что это пальцем в небо. Сложность еще в том что «купить факт» вам могут не дать. Вот когда уже прям факт-факт цены могут быть +25%, а по пути еще будет 10 раз по факт-нефакт с +2%. Но, крупнейший-главный банк. Даже два) У меня инсайдов нет, так что мне банки кажутся сейчас самыми интересными историями. Писал пост недавно. Для банков я вижу следующий расклад: рост резервов из-за проблем в экономике против роста маржи из-за падения ставки. Главная ставка в такой ставке это СКБ — с ультра дорогими пассивами которые убили маржу бизнеса. Да еще и резервы подвезли в п2. Но стоимость пассивов летит уже камнем вниз, и нам для этого совсем не обязательно дальнейшее снижение КС. Главный враг банков — дорогие пассивы, а не высокая КС. Они просто производная ожиданий манипуляций с ней. П.С: *- Тут кстати не шутка… Мы знаем наверняка что росстат течет со своей инфляцией, что мешает кому то в ЦБ что-то сливать, или топ менеджерам банков? Тут правда всегда сложно отделить зерна от плевел… Мне в 2016-17 иснайдер Ленэнерго рассказывал что компания говно, оборудование все ломается и вообще советское, и этот мусор покупать нельзя. По дружески так сказать советовал… Префы точно были дешевле сорока) Уже писал пост на эту тему, его за дизлайкали(как любой аппрув повышения налогов), ну а я хочу развернуть именно по этому. Что делает повышение НДС? Мгновенно повышает цены почти на все, и тем самым ДА повышает инфляцию. Но поскольку цены повышаются именно для конечного потребитля, на этом охлаждается потребительский спрос с которым и борется ЦБ. Но это все потом, а сейчас ведь это повышает инфляцию, как это помогает в борьбе с инфляцией? А вот как. На горизонте до года — это проинфляционно, цены тупо выросли. Ну спустя более чем год за счет этого налога мы имеем чуть слабее спрос, и более сбалансированный бюджет. И то и то — дефляционно. А инфляцинный эффект всплеска цен просто уходит календарно: ЦБ не бьется с инфляционным трендом, мандат ограничен тем чтобы как можно быстрее прийти к таргету в 4%. После роста на 10%, следующий год нет цели добиться дефляции в 2%. И в тот момент когда повышению НДС исполнится 1 год и 1 день, весь проинфляционный эффект от повышения НДС просто перестанет существовать, т.к. база сравнения уже будет с НДС 22%. А вот сбалансированный бюджет, и меньшая доля утекающая в конечное потребление — это насовсем. Такое вот такие 2+2. Стабильности прибавилось, рисков стало меньше. Ну а то что я тоже стал беднее на 2% меня не смущает) П.С: И именно ясность с НДС повысит вероятность на еще одно-два снижения в этом году до 16-15%. Посмотрел отчет Мвидео. Компания уверенной рысью стремится к банкротству. Даже потенциальная допэмиссия по открыто-закрытой подписке уже не поможет. Чтобы стабилизировать финансовое положение, нужно 70, а лучше сразу 90 млрд рублей. Несчастные 30 млрд, которыми хотели спасти ситуацию пару месяцев назад, ритейлер умудрился «прокушать» буквально за прошедшее полугодие. Я не адепт банкротства ради банкротства, но в текущей ситуации акционеру реально дешевле банкротить бизнес, чем заносить трехзначные суммы в млрд в капитал без уверенности, что они хоть когда-нибудь окупятся. А какие последствия будет иметь для экономики банкротство всего одного, но все же достаточно крупного ритейлера? Давайте загибать пальцы: То есть мы должны понимать, что банкротство Мвидео по цепочке создаст проблемы сразу в нескольких смежных отраслях на сумму минимум в 2 раза выше прямых обязательств ритейлера. Конечно, банкротство сети не означает обязательное закрытие всех магазинов. Что-то выкупят конкуренты, что-то заберут кредиторы и попробуют развивать сами или перепродадут. Но суммарный кумулятивный эффект будет весьма значительным. А это всего-то одна торговая и уже далеко не самая популярная сеть!!! Что если проблемы начнут нарастать каскадно? Скажем в металлургии есть Мечел, которому давно пора на покой. А в строительстве есть Самолет, который может не осилить слишком быстрых темпов роста. Для меня ключевой вывод такой. Экономические риски нарастают достаточно быстро. Уже скоро ЦБ придется делать выбор: инфляция или экономика.
Tue, 16 Sep 2025 08:43:22 +0300
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
Mon, 15 Sep 2025 11:59:16 +0300
Mon, 15 Sep 2025 11:35:11 +0300События.
1. Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Да, вы все уже наверное слышали — ставку снизили против общего консенсуса на рынке, всего до 17%. А ждали, что снижение будет более агрессивным, до 16%. В итоге рынок акций получил сильную коррекцию — индекс Мосбиржи снизился на 2,74%. А некоторые эмитенты упали и того больше. Да, тут стресс значительный.
—
Ещё хуже было то, что Сахипзадовна сказала о том, что ЦБ РФ обсуждал и удержание ставки, как основной сценарий. Т.е. регулятор не до конца уверен в происходящей дефляции, и её устойчивости. Вот это уже неприятно совсем.
2. Введение/обещание ввести новые санкции. Да, на прошлой неделе, одновременно с ЦБ РФ, Трамп решил размочить сухарики наш рынок до конца — начал говорить о новых санкциях, что наш президент его задолбал, и что вообще мы плохие и с нами он дружить не будет. А на выходных вообще начали говорить про использование наших заблокированных активов.
Насколько я понимаю, это тот самый ответ на заявления, сделанные на саммите ШОС. В тот период мы выдвинули жёсткий ультиматум западному миру. Он не был принят — западные страны решили продолжить свои старые движения в рамках Бреттон-Вудской системы. Что ж, земля им пухом. Техническая картина.
Итоги.
Mon, 15 Sep 2025 11:21:27 +0300
Посоны дарова!
Я уже писал, что на даче нет мобильного интернета, но я к этому с пониманием отнесся, как и большинство россиян.
Вопрос к ПАО «Мегафон» почему он не отнесся к ситуации с пониманием и не скорректировал плату за свои услуги?
А ведь россияне просят сделать перерасчет в своих комментариях, просят оператора отнестись с пониманием, но оператор почему то не хочет понимать россиян. Я просто читал комменты, народ реально в бешенстве от наглости- цену за услугу берут, а услуги нет.
Это как называется: сволочизм, скотинизм, наследие 90-х?
Привыкли к обдиранию людей начиная с 90-х, а тут опа такой подарок, можно не оказывать услугу, а оплату все равно сдирать без объяснения причин.
Ну как не воспользоваться, да, ПАО «Мегафон»?
Я, как и большинство сельчан использовал модем с симкой, даже самолично сконструировал антенну для лучшего приема. У меня старый тариф мегафона с безлимитным интернетом. Но кто же знал, что он окажется лимитным, а цена как за безлимитный.
Но, нашему СНТ повезло, к нам приходит местный провайдер проводного интернета!
Соответственно, ПАО «Мегафон» получает пинок под зад.
Да дело то не в цене, дело в отношении, нужна ли такая компания, которая не относится с пониманием, как просил президент РФ?
Я может и оставил бы мобильный инет, как запасной, вдруг что с проводным случится, а мне как профессиональному спекулянту нужен стабильный интернет, даже на даче.
Но после такого отношения, только одно желание — дать пинка под зад для ускорения!
Mon, 15 Sep 2025 11:08:39 +0300
▫️ Чистая прибыль TTM: 36,9 млрд ₽
▫️ скор. ЧП TTM: 37,4 млрд ₽
▫️ P/E ТТМ: 4,8
▫️ fwd P/E 2025: 4,3
▫️ fwd дивиденд 2025: 11,7%
Mon, 15 Sep 2025 10:47:11 +0300
***
профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/
Mon, 15 Sep 2025 10:35:03 +0300
Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
Mon, 15 Sep 2025 09:11:45 +0300
Ну и вот они продолжают гнуть свою линию партии войны, и по пути вставляют палки в колеса Трампу. Помирит он РФ-Украину, те еще и признают его роль — ух как это нехорошо для рейтингов демократов.
По поводу шортов банков, и того как все плохо. Это довольно популярная ТЗ в определенных кругах, и в целом на слабом рынке шортить что угодно довольно выгодно. Вот щас отчеты выйду, прибыли как пообваляться… Ну. Где-то мы это наблюдаем — у БСП очевидно сжалась маржа, и еще и риск стал подороже. СКБ тоже дернул резервы, правда божаться что п2 сильно лучше — что наводит на мысли что резервы создали авансом чтобы исполнить новый гайденс хотя бы.
Мы видим отчеты ежемесячно. Сбер стабильно наращивает прибыль из месяца в месяц, год к году. Ну каким местом надо думать, или… Что надо знать* чтобы это шортить?
Очевидно это история не для всех банков, Сберу просто пох, в БСП это гонка роста резервов + ПАДЕНИЯ МАРЖИ(на падении ставки) против роста активов за счет огромного избытка капитала..
И еще парадоксальный момент. Почему НДС 20% => 22% упростит работу ЦБ по борьбе с инфляцией?
И кстати много где НДС льготный… Вряд-ли есть НДС на покупку жилья, явно нет на аренду, перелеты+РЖД идут льготно, прямые оплаты чужого труда и т.д
https://t.me/LadimirKapital
Mon, 15 Sep 2025 09:36:52 +0300
1) Прежде всего пострадают банки, которым придется более 90 млрд (92 млрд на конец полугодия) записывать в прямой убыток и создавать резервы.
2) Поскольку прогноз ЦБ по прибыли банков что-то в районе 3,5 трлн, эти 100 млрд (округленно) убытка пока не критичны. Но!!! Потеряв 100 млрд банки не смогут выдать примерно трлн кредитов в экономику, так как у них не будет капитала под это дело. Вот это уже довольно чувствительный удар. Впрочем, ЦБ пока добивается как раз охлаждения экономики, значит не все так страшно.
3) Далее. Быстрый гуглояндекс сказал мне, что в компании работает 25 тыс сотрудников. С большой вероятностью 80% из них потеряют работу, и 100% в каком-то количестве потеряют в зарплате. Но это снова не страшно, так как безработица рекордно низкая. Сотрудники смогут быстро найти новую работу, может даже более высокооплачиваемую.
4) Поставщики. Мвидео это не только сеть магазинов, но и огромный бизнес с поставщиками, закупками и доставкой. Все это отдельные бизнесы, которые тоже кредитуются под оборотку, зарабатывают и платят налоги. Значит и у них будут проблемы, сокращения, дефолты. Что в свою очередь сократит как доходы бюджета, так и принесет новые потери банкам.
5) Аренда. Магазин Мвидео есть почти в каждом крупном ТЦ. Закрытие магазинов = простои, потеря ренты, снова сокращение налогов, снов проблемы с обслуживанием кредитов и так далее. Говорят, что после ковида и из-за маркетплейсов у многих ТЦ и так есть проблемы с арендаторами. Уход столь крупного игрока станет серьезным ударом.
П.С. Забавный факт из презентации Мвидео. Первым пунктом компания рассказывает про снижение количества продаж новостроек. Я даже сначала подумал, что не тот пресс релиз открыл) Но нет, все верно. Мвидео отслеживает продажи в новостройках.