Американский сенатор Линдси Грэм умер в возрасте 71 года вечером 11 июля после непродолжительной и внезапной болезни.

Привет, инвесторы и все неравнодушные! Традиционная инфографика и главные новости за неделю от канала «Пассивный доход» готовы — для всех, кто интересуется инвестициями, созданием капитала и пассивного дохода. МЫ ПРОБИЛИ ОЧЕРЕДНОЕ ДНО!

Почему длинные ОФЗ переоценили с 13% до 16%?
 Sat, 11 Jul 2026 22:15:23 +0300
Небольшое рассуждение о том, что сейчас важно на финансовых рынках.

Ещё месяц назад все жили ожиданиями, что ставку будут планомерно снижать. Теперь ситуация изменилась. В отчёте ЦБ о рисках на финансовых рынках изменение доходности комментируют, как переоценку ожиданий участников относительно снижения ключевой ставки и преобладание инфляционных факторов.

Фактически мы видим, что рынок переоценил риски на средний и дальний горизонт. На коротком горизонте ситуация не поменялась.

Факторы оказывающие наибольшее влияние на финансовую систему:
— Интенсивность ударов по России.
— Рост просрочки по ипотеке.
— Рост просрочки по корп. кредитам.
— Дефицит бюджета.
— Цены на нефть.

Интенсивность ударов не идет на пользу компаниям. Кажется, что удары будут нарастать, учитывая текущую ситуацию. Какое-то противоядие тоже будет.

В системе 21 трлн ипотечных кредитов, в просрочке 242 млрд, доля небольшая чуть больше 1%, однако, настораживает темп прироста в мае +6%, год к году прирост +42%. Я бы оценивал ситуацию как стабильную и ничем не угрожающую. По ипотечным кредитам хороший запас благодаря первоначальным взносам. Залоги хорошо покрывают кредиты и пока цены на квартиры не падают, особого риска для системы здесь не вижу. Хотя ситуация предполагает ухудшение ввиду сокращения льготных программ кредитования.

Корпоративное кредитование насчитывает 85 трлн, в просрочке 3,2 трлн или 3,7%. Кредиты растут год к году +10%, просрочка +15%. Ситуация с корпоративным кредитованием более сложная нежели с ипотекой. Даже когда ЦБ задрал ставку за 20%, сокращение в корп кредитовании не произошло. Флоатеры сместили долю кредитов с плавающей ставкой с 50% до 67% и сделали компании более чувствительными к ключевой ставке. Отсюда более острая реакция в акциях на действия ЦБ.

Дефицит бюджета не упомянул только ленивый. В июне ситуация вроде нормализовалась, дополнительные налоги и управление расходами дали эффект, посмотрим что будет дальше. Рост бюджетных расходов положительный фактор, поскольку подливает денег в экономику, однако, отсутствие роста ВВП говорит, что этот подлив больше инфляционный. Если дефицит бюджета уйдет в профицит, то рост денежной массы может может замедлится обратно до 10%, и это даст пространство для снижения ставки.

Нефть – это опора нашей экономики и источник положительного торгового баланса. Пока нефть по 50-70$ ситуация нормальная. В диапазоне 35-40$ предается переставлять курс наверх. Падение до 20$ будет ударом под дых всей системе, но пока об этом речь не идёт.

Итого:
Общая ситуация рискованная, куда не пойди везде риск. Самый большой риск кроется в эффекте конфликта на экономику и компании. В этой связи застревать в длинных ОФЗ желания нет, несмотря на доходность. Короткий горизонт даёт возможность управлять капиталом по ситуации.

Где может быть позитив:
— Нормализация бюджетных расходов вернёт ЦБ на путь снижения ставки.

Где может быть ещё негатив:
— В ценах на нефть.

Возможные сценарии по рынку
 Sat, 11 Jul 2026 23:19:45 +0300
   Как рынок обычно действует? От неочевидного, что бы все проиграли

   Первый вариант — это продолжение падения как есть. Понедельник опять ливанут еще на -5%
Возможно? Да, вполне, потому что уже наверное шорты все прикрыли. Но для этого нужны какие то реально всратые новости.
Что то совсем плохое

   Или как вариант это будет финальный просер — сразу резкий разворот вверх. Например на открытии пошли лить и резко развернулись, такие сценарии разворота рынка были

   Любая минимальная коррекция сразу шортится. Возможно будет так — небольная дергающаяся пила и вверх
Лично я предполагаю последнюю неделю нервотрепки, а после 20-го какое то разрешение или мега хорошая новость или наоборот мега плохая.
Типа грохнули Зеленского или наоборот к примеру прилет по Кремлю (не буду гадать)

  По ощущению что еще рановато для разворота, мариновать будут еще несколько дней. Правда как я сказал — разворот не обязательно вверх, может и вниз.
  Но с другой стороны рынок вроде как нащупывает дно. Часть акций — та же нефтянка выше предыдущих падений

   Такой мощный тренд вниз вряд ли закончится никак. 

Заработал печатный станок: динамика по денежной массе
 Sun, 12 Jul 2026 08:41:40 +0300
Нала +11,3% с 30 января
+1.1% за неделю с 27 июня по 3 июля
+2,3% за месяц
+18,1%за год

Еженедельно по пятницам, ЦБ публикует недельные данные по узкой денежной базе
Скачал, построил график

Динамика по наличке
(обратите внимание на угол наклона кривой)

Еженедельно по пятницам, ЦБ публикует недельные данные по узкой денежной базе
Скачал, построил график

Интереснее денежная масса М1 (нал. + средства на счетах), но М1 выходит раз в месяц, а узкая база раз в неделю (по пятницам)

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
плюс остатки средств на счетах обязательных резервов кредитных организаций в ЦБ РФ
Более 95% — это нал.

Доля наличных (М0) в рублёвой денежной массе (М2) на 1 июля 14,7%, на 1 мая 14,4%
За год на 1 июля, М1 (наличные + средства на счетах) +17,3%, за июнь М1 +2,5%

Думаю, причины роста налички — снижение ставки в 1 пол. 2026г. (вклады стали менее привлекательны), проблемы с интернетом (если по карте не купить, то нужен нал), люди не хотят оставлять «цифровой след»
Малый и средний бизнес оптимизирует налоги и даёт значительные скидки и привилегии за оплату налом


ВЫВОД
Сдержать инфляцию не удаётся
Осенью увидим продолжение роста цен
Вероятно, курс валют вырастет
(сезонный рост + рост денежной массы даёт эффект с задержкой)
Считаю опасным держать длинные ОФЗ («тела» падают)


Подробнее на моих ресурсах
t.me/OlegDTrading
vk.com/olegdclub

Цель «зарубежных партнёров» индекс РТС по 270
 Sun, 12 Jul 2026 07:00:25 +0300

В августе 1998-го года цена индекса РТС опускалась до 132.

Долларовая инфляция за период 103%.

Индекс РТС 1998 в текущих ценах 132*2.03=268.

 

Вероятно, что завышенный курс рубля до 70 в 2026-м комфортен для продажи российский акций нашими «зарубежными партнёрами».

Продав остатки по 1000, хотелось бы купить в разы дешевле.

РТС по 270 – считаю хорошая точка входа для «зарубежных партнёров».

Чтобы прийти к ней, достаточно Индекс МБ=1500, USDRUB=175, согласно формуле:

1500/(1/175)*31.5=270.43.

10 лет для реализации, считаю вполне достаточно.

Цели могут быть достигнуты «зарубежными партнёрами» через эскалацию конфликта Россия-Украина.

А, потом «мир», благодаря, опять же, нашим «зарубежным партнёрам».

Снова РТС х20 за 10 лет.

И к 2050 году увидим индекс РТС по 5000:

270*20=5400.

P.S. Не стал учитывать, что каждые 10 лет долларовая инфляция ~30%, тогда цель не 270, а 350, а индекс РТС в 2050-м 9000 пт.

Просьба поставить "♥", чтобы топик попал на главную и получить больше мнений.

В поисках янтаря
 Sun, 12 Jul 2026 00:32:25 +0300

 

 

Возможно вы слышали, что по Калининградской области на днях прокатился Ураган Бернадетт. Кто-то возможно переживает по этому поводу, но сильные ветра, шторма и ураганы здесь дело обычное.

 

 

В детстве это объявление штормового предупреждения даже радовало, зачастую оно означало отмену занятий в школе. Ну а сейчас это не то чтобы радует, а лишь обозначает, что из дома без сильной необходимости лучше не высовываться, машину под деревьями желательно не парковать, все не привязанное на открытом пространстве может унести, возможны перебои с электроснабжением.

 

 

Но есть люди, которые ураган любят и сейчас. Это охотники за янтарем. Дело в том, что в сильные шторма, со дна моря волнами особенно активно вымывает янтарь. Затем этот янтарь выбрасывает на берег. Порой даже очень приличные и дорогие куски, что и будоражит азарт людей.

А подогревают этот азарт фотографиями в соцсетях, с демонстрацией огромных самородков, выловленных в том или ином месте.

Не скажу, что я сильно подвержен этой янтарной лихорадке, но мне все же хотелось бы посмотреть на это природное явление своими глазами. Когда огромными волнами, стихия выбрасывает на берег, самородки солнечного камня. Ну и конечно, заполучить себе самородок солидного размера. Не ради наживы, но в качестве семейной реликвии.

Но увы, пока эта цель не выполнена. Я видел как янтарь выносит к твоим ногам, но это все уже после шторма, в относительно спокойном море, и относительно небольшую фракцию...

 

Вчера мы вновь отправились с семьёй на море, Бернадетт уже почти не бушевала, а ближе к вечеру, в нашей дождливой области, обещали солнце, и мы устремились на встречу с его лучами.

 

Всюду по пути, нам встречались последствия урагана, в виде поваленных и распиленных деревьев (коммунальные службы молодцы!!!), а в приморском поселке заметили оборванные провода ЛЭП. На море ещё задувал приличный ветерок, но мы комфортно расположились в песчаных дюнах и поужинали в лучах вечернего солнца.

Конечно же, предварительно мы проверили берег на наличие самородков янтаря. Ничегошеньки. В это было даже както трудно поверить, но в одном из наших любимых янтарных мест, где мы постоянно набирали кульки с янтарем, небыло абсолютно ничего.

 

Я настолько не поверил в это, что после ужина пошел обследовать берег, на предмет выбросов янтаря, и прошагал 7 километров, но так ничего и не обнаружил. Похоже, что море, просто утянуло назад, всё, что до этого находилось на пляже. Вот так, море может и дать янтарь, и забрать его назад.

11.07.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор

Нам нужны рабы!!! Желающие есть?
 Sat, 11 Jul 2026 23:44:07 +0300

 Мэр Оренбурга Альберт Юмадилов сказал вслух то, о чем половина эмитентов ВДО думает молча. Наши — зажрались, корейцы — дорогие, везите африканцев. Опсмотире видео, удивительный человек). Каждый гражданин РФ сразу себя чувствует рабом, ну правильно не работают за копейки и не работают без выходных. Видимо трудовой кодекс этот человек не читал… но я отвлеклась, давайте далее...

Городу нужны дворники. Местные за 55 тысяч лопату в руки не берут — по региону средняя зарплата около 74,5к  торговаться никто не будет себе в убыток. Мэр Оренбурга Альберт Юмадилов попробовал завезти рабочих из Северной Кореи. Не вышло — по его словам, зарплата в 55 тысяч корейцев не устраивает, там уровень в 2-3 раза выше. (вот просто вдуматься о чем говорит чиновник, ищем где по дешевле, а где не так и дорого, оказывается что в разы дороже -  тогда наши рабочие кто?) И это ведь не только про дворников, ситуация идет по всем отраслям, понимаете о чем я?

Дальше по классике: заходят рабочие из Сенегала на те же 55 тысяч, и мэр в восторге. Сейчас в оренбургском ЖКХ работает 31 сенегалец, ещё четверо на подходе, а всего власти планируют привезти 70 человек. Мэр отмечает — впервые за историю оренбургского ЖКХ бригады работают по субботам и воскресеньям.

Обычная история эмитента, который делает вид, что его облигации — не мусор. Локальный рынок труда цену видит и не заходит. Институционал (корейцы) видит риск и заламывает премию, которую эмитент не тянет. Остаётся один вариант — розничный инвестор, он же неопытный «физик», он же тот самый сенегалец на рынке облигаций: пообещать 18-20% при ключевой в 16%, и пусть работает, пока не поймёт, куда вписался.

Прошу заметить, и это не абстракция. На облигационном рынке уже есть живой пример эмитента-муниципалитета в чистом виде — ГУП «ЖКХ Республики Саха (Якутия)» (ИНН 1435133520, выпуск БО-01, ISIN RU000A100PB0, номинал 3 млрд руб., размещён в августе 2019 года, купон 23% годовых — карточка выпуска: https://rusbonds.ru/bonds/152255). Я не разбираю здесь этого эмитента отдельно- не разбор конкретной компании, а иллюстрация того, что ситуация с Оренбургом не единичный казус, а системная история.

Предполагаю, что Вы уже поняли, это не про дворников, это диагноз. Если бизнес или муниципалитет не может платить рынку — он идёт искать тех, кто согласится за копейки. В реальном секторе это сенегальцы. На бирже — толпа физиков в мусорных бумагах без обеспечения.

Отдельный вопрос — почему Юмадилов вообще позволяет себе такое говорить публично. Ответ простой, он уверен, что ему за это ничего не будет. И зря.

И вот ещё что. Чиновники любят думать, что они неприкасаемые, а с гражданами можно делать что угодно-  хоть мусорные облигации впаривать, хоть работу без выходных. На самом деле это не так. Есть рабочий инструмент, который позволяет законно сместить зажравшегося чиновника любого уровня. Без митингов, без петиций — просто холодный юридический расчёт. Закон нарушать не нужно, нужно наоборот, поступать законно. Законы такие есть, и они эффективно работают.

Дело в том, что эффективность местной власти в России оценивают не на глаз (хотя многие уверены что на глаз) — есть федеральный мониторинг по показателям вроде дорог, транспорта, ЖКХ. Проблема в другом, сам чиновник по итогам такого мониторинга не улетает автоматически. Решает не мониторинг и не жители напрямую- а куда более узкий круг лиц. И вот тут начинается самое интересное, кнопку, которая раньше позволяла жителям голосовать за отставку зарвавшегося чиновника напрямую, в этом году тихо убрали из закона. Совсем (да так бывает, были возможности, но сейчас их сильно сократили, но оставили...)

Но рычаг остался — просто теперь он работает иначе, и через других людей. Кто конкретно сейчас решает, усидит чиновник в кресле или нет, и как на этих людей можно законно давить- тема отдельная и не для формата Смартлаба Скоро разберу её подробно в Telegram-канале и резервном канале в VK. Если такие разборы вам нужны — подписывайтесь, пост уже готовится.

Работает это ровно так же, как принуждение эмитента к исполнению обязательств, пока никто не давит — всем удобно, как только начинается организованное давление-  деваться некуда.

Корейцы посчитали и не поехали. Сенегальцы посчитали и поехали.

А теперь хочу спросить каждого, кто дочитал до этой строки:

Вы готовы работать без выходных, наплевав на здоровье и семью, за 50 тысяч — а в регионах и того меньше?

Считаете ли это рабством?

Какова Ваша гражданская позиция по данному вопросу?

Веду такие кейсы — подробности: https://t.me/tatyanapravo_invest    https://vk.com/tatyanapravo_invest

 

Есть ли какой то инсайд?
 Sat, 11 Jul 2026 20:48:10 +0300
    Рынок льют безоткатно уже несколько месяцев. Причины пишут разные. Намекают на некий инсайд
Но тут какое дело. Хорошие акции падают минимально. А льют в основном шлак или на плохих новостях компаний. Например лукойл, сбер, татнефть упали слабо. Падает газпром, алроса, полюс на отказе от дивов

   На чем падаем? Очевидно на страхе войны с НАТО. Я прям перед черным понедельником писал этот пост, потом правда удалил, восприняли не всерьез
  Да я почитал ответы так и не продал тогда
  
   Задача врага расшатать нашу экономику, вызвать протесты и расчет на то что бы народ потребовал подписи капитуляции. 
Они конечно называют это согласием Путина на мир, но там в условиях сдача крыма, выплата репараций и продолжение санкций

   Вот на этом всем падаем и на этом и сливают т.н. инсайдеры свои активы

   С другой стороны что смущает… ЦБ как будто стимулирует обвал. Эльвира прямо сказала — ну что вы хотите, рынок падает на ожидании войны с НАТО. Нам не до рынка сейчас и в целом насрать на него. Указ путина о капитализации рынка видимо тоже был подписан (на хаях) чисто по приколу, в чем суть указа, если ЦБ говорит что им насрать что рынок в ад летит, хз

   Может им действительно не до рынка, какой смысл выкупать, если ракеты полетят, он же дешевле будет
Ну хотя бы ограничили бы сессию, на вечерке и на выходных тонкий рынок, но как Эльвира сказала им это до сраки совершенно, не их дело

Китай разработал микроволновое оружие, способное сбивать спутники Starlink. Установка длиной 4 метра и весом 5 тонн может монтироваться на грузовиках, кораблях, самолётах и спутниках.
 Sat, 11 Jul 2026 21:15:43 +0300
Китай разработал микроволновое оружие, способное сбивать спутники Starlink

Установка длиной 4 метра и весом 5 тонн может монтироваться на грузовиках, кораблях, самолётах и спутниках. Система способна создавать импульсы мощностью до 100 гигаватт. По данным SCMP, даже импульс в 1 гигаватт повреждает оборудование на низкой орбите.

ЛУКОЙЛ и ГАЗПРОМ борются за место в Топ-2! Народный портфель акций в июне. Есть в нем что-то под пассивный доход?
 Sat, 11 Jul 2026 21:14:07 +0300

Привет, уважаемые акционеры! Мосбиржа показала народный портфель июня, ну и что мы там видим? Любимый мой ЛУКОЙЛ догнал ГАЗПРОМ! Пока не обогнал, но сравнялся! Ох, чувствую жаришка только начинается. Тут еще Полюс не вылетел из топа, возможно, в последний раз его видим. Короче, хватит спойлеров, погнали смотреть детальнее и разбираться.

Узнаем, куда перетекают деньги частников, а кто из «народных любимцев» реально достоин внимания. Что из этого добра годится для пассивного дохода, а что и добром не является? Ведь народный портфель — это своего рода бенчмарк для обычных инвесторов. Но не эталон для тех, кто любит пассивный доход.

Я посчитала, сколько денег тратила, чтобы выглядеть успешной
 Sat, 11 Jul 2026 20:44:44 +0300

Несколько лет я была уверена, что трачу деньги разумно. У меня не было огромных кредитов, я не покупала дорогие машины и не летала на курорты каждый месяц.

Но однажды я посмотрела выписку по карте и поняла: значительная часть моих расходов была нужна не мне. Я платила за впечатление, которое хотела производить на других.

Кофе, такси и правильная одежда

Всё начиналось с мелочей.

На работу я часто ездила на такси, хотя могла добраться на метро. Мне казалось, что человек с хорошей должностью не должен выходить из автобуса.

В офис я покупала одежду, которая выглядела дорого, но была неудобной. Часть вещей надевала всего несколько раз.

Встречи с подругами проходили в красивых кафе. Иногда я заказывала то, что мне не особо хотелось, просто потому что брать один чай казалось неловко.

Ещё были новый телефон, платные подписки, косметика, доставка еды и короткие поездки, после которых на карте почти ничего не оставалось.

Каждая покупка отдельно выглядела нормальной. Но вместе за месяц они превращались в серьёзную сумму.

Я пыталась соответствовать собственной зарплате

Когда доход стал выше, я решила, что теперь должна жить по-другому.

Дешёвая сумка уже казалась несолидной. Старый телефон — признаком проблем. Обычный отпуск дома — чем-то, о чём лучше не рассказывать знакомым.

При этом свободнее я не становилась.

Я больше зарабатывала, но сильнее боялась потерять работу. Мне нужно было постоянно поддерживать тот уровень жизни, который я сама себе придумала.

Самое неприятное — почти никто не требовал от меня выглядеть успешной. Люди были заняты своими делами. Всё это давление существовало в моей голове.

Что я изменила

Я не стала отказываться от кафе, одежды и поездок. Просто перестала покупать вещи ради чужого мнения.

Сейчас перед необязательной покупкой я задаю себе простой вопрос: мне это действительно нужно или я хочу что-то доказать?

Иногда после этого я всё равно покупаю вещь. Но уже потому, что она мне нравится.

За несколько месяцев я заметила, что на карте стало оставаться больше денег. Без жёсткой экономии и запретов.

Оказалось, что дорого мне обходились не удовольствия. Дороже всего стояло желание казаться успешнее, чем я себя чувствовала.

А вы замечали у себя расходы, которые делали только ради впечатления на других?

Стремление к вечной жизни - гарантированный путь к изоляции
 Sat, 11 Jul 2026 20:00:41 +0300
Добрый вечер, коллеги!

Сегодня суббота — позволю себе немного порассуждать на общие темы. Если это удобно, иначе — баньте.

Как мне стало известно из публичных источников — наш Старшой В.В. решил попробовать прожить до 150 лет, Ну или чуть меньше, но выделен на эти цели точно конский бюджет — $10+b (злые западные языки говорят про $26+b, но мы их не слушаем ))) ).

И тут я сразу вспомнил мнение своей 2-й супруги, которая имела подтвержденный диплом психолога и психотерапевта (так то я уже в 4-м браке, не считая многочисленных случайных и не очень связей), которая подробно объясняла мне дефекты психологии людей, боящихся смерти и желающих победить эволюцию.

1. Все они трусы, а не воины. Воин принимает свою будущую смерть, как должное.
2. Цепляться за свою жизнь любой ценой = не ценить жизни своих близких
3. Цепляться за свою жизнь любой ценой = не обращать внимание на окружающих

В моменте я зацепился за 3-й тезис и хочу его развить.

Я считаю (IMHO), что:

1. Владимир Владимирович в самом деле захотел прожить 100+ (150?) лет и непрерывно править Россией в течение этого срока
2. Россия (по словам Владимира Владимировича) перманентно находится во враждебном окружении
3. Поэтому Владимиру Владимировичу комфортно всегда находиться в бункере, где его никто не побеспокоит
4. Соответственно, ему комфортно, если и вся страна будет сидеть в бункере (он что? лысый что ли?)
5. В таком аспекте все локальные войны, начиная с 08.08.08, приобретают другой смысл
6. И СВО с Украиной также приобретает другой смысл
7. Смысл заключается в создании буфера спорных или воюющих территорий, ограждающих страну от внешнего мира, а бункер — от самой страны
8. Так и выглядит идеальный мир солипсиста ))) (только все мы в этом мире — воображаемые клоуны)

Что вы думаете по этому поводу, коллеги?

С уважением

18 недель падения (лудоманы и статистика)
 Sat, 11 Jul 2026 11:14:32 +0300

 

 

Подсчет недель падения российского фондового рынка уже превратился в хорошую традицию. Где-то наверное с недели 12, все спешат зафиксировать очередной антирекорд. Другие же «гуру» чуть ли не каждую неделю ждут и чувствуют всеми фибрами души, что вот-вот наступит разворот, и мы начнем расти (на чем!?))). Их можно понять, в голове не может уложиться тот факт, что определенное событие может с вероятностью 50/50 выпасть 18 раз подряд.

Далее приведу шедевр графо/стато/лудо/манства (нужное подчеркнуть) от Небаффета, который он вчера выдал по случаю 18 недель падения:

Если воспринимать движение индекса акций как статистически случайный процесс (вероятность роста или падения на горизонте недели 50/50), то вероятность падения 18 недель подряд = 1 к 262’000.

Для сравнения:
— вероятность родиться 29 февраля 1 к 1’461, в 179 раз выше
— вероятность получить каре при раздаче пяти карт 1 к 4’165, в 63 раза выше
— вероятность собрать флеш-рояль в техасском холдеме 1 к 30’940, в 8.5 раз выше
— вероятность выбросить шесть шестёрок подряд на игральной кости 1 к 46’656, в 5.6 раз выше
— вероятность выиграть в рулетке три раза подряд, поставив на зеро 1 к 50’653, в 5.2 раза выше
— вероятность с первого раза угадать 5-значный код 1 к 100’000, в 2.6 раз выше

Но как бы не любили сравнивать Московскую биржу с казино, всё же, ей управляют немного другие законы. И вероятность закрытия недели в ± далеко не 50/50. Тем не менее, некоторые до сих пр считают, что с каждой неделей падения, вероятность разворота и закрытия недели в плюс возрастает.
Но увы, в случае с монеткой, рулеткой, картами, костями, спортивными событиями (что там ещё дрочат гэмблеры?) все прошлые результаты не оказывают никакого влияния на последующую вероятность событий. Хоть мозгу и кажется, что должны бы...

А вот с биржей все намного интереснее! Акции компаний могут долго продолжать свой рост, достигая просто невероятных размеров капитализации, когда экономика уже давно остановилась и не растет. И совершенно наоборот, могут падать сколь угодно долго, даже не имея под этим фундаментальных факторов.… а сейчас они скорее имеются. И тут всё, во многом зависит, от настроения толпы, и примкнувшим к ним по тренду спекулянтам разных мастей.

11.07.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор

Золотой кукан: Полюс снова отрицательно порадовал инвесторов
 Sat, 11 Jul 2026 10:26:23 +0300

Простите, не удержался) Ну и простите, что немного с опозданием. Отмена дивидендов до 2030 — не первое, а систематическое унижение акционеров. Спорные корпоративные практики бывали и ранее. Собрал коротенечко.

Завершение дивидендного сезона, падение индекса Мосбиржи, новые размещения облигаций и другие новости в обзоре главных событий недели
 Sat, 11 Jul 2026 09:38:52 +0300

Индекс Мосбиржи продолжил снижение, завершается дивидендный сезон, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий.

Индекс Мосбиржи и дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2242 до 2145 пунктов. Рынок акций падает 18 недель подряд.

2. Продолжается дивидендный сезон, новых рекомендаций на этой неделе не было, в том числе рекомендации от Транснефти. Пройдет завершение летнего дивидендного сезона: у 12 компаний скоро будут дивидендные гэпы. У Сбербанка 17 июля — последний день с дивидендами.

Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения 

1. RGBITR на неделю вырос с 747 до 755 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 16,1% (неделей ранее было 16,3%), короткого выпуска 26207 составляет 13,9%. Рынок облигаций уже точно не ждет снижения ключевой ставки 24 июля.

2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Каширская ГРЭС 1Р1 (КС+1,35%), Глоракс 2Р1 (19,5%), Селектел 1Р8 (16%), Новоленская ТЭС Р1 (КС+1,35%), Ростелеком 1Р-28 (14,45%), Атомэнергопром 15 и 16 (8 и 7,5%). 

3. Скоро будут первичные размещения: Северсталь 2Р1 и 2Р2, Каршеринг Руссия 1Р9, РЕСО Лизинг 2П14, Россети Сибирь 1Р2, СТМ 1Р7 и 1Р8. Обзоры наиболее интересных выпусков будут, не пропустите. 

4. Могут быть интересны:
— накопительные счета (новое);
— вклады;
— фонды денежного рынка;
— 10 облигаций с плавающим купоном;
— 10 облигаций с погашением до 1 года (новое). 

Инфляция 

С 30 июня по 6 июля инфляция ускорилась до 0,31% с 0,22% в предыдущий недельный период. Цены на бензин за неделю выросли на 2,1% (с начала года рост составил 13,9%), на дизтопливо — на 3,4% (с начала года – на 14,7%). Высокие темпы роста цен сохраняются, поэтому ЦБ 24 июля вероятно сохранит ключевую ставку или даже может ее поднять.

Что еще? 

• Полюс не будет выплачивать дивиденды до 2030 года. Основная причина — реализация инвестиционных проектов. Стоимость акций после выхода новости упала на 35% за несколько дней.
• Нерезиденты в июне втрое нарастили продажи российских акций.
• В июне 2026 г. экспортные цены на российские азотные удобрения карбамид и аммиачную селитру снизились на 22...40%.
• Экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ в июне составил 7,71 млн. баррелей в сутки, что на 390 тыс. баррелей больше чем в мае и на 490 тыс. баррелей больше чем в июне 2025 г.
• Российские банки повышают ставки по краткосрочным вкладам.
• В июне банки предоставили 107 тыс. ипотечных кредитов на 488 млрд р. Это максимум с начала года. Это произошло на фоне обсуждения возможных изменений условий программы семейной ипотеки.

Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги. 
Также есть телеграм-канал, подписывайтесь туда тоже.

«Инвестиционные идеи? -спасибо, не надо!»
 Fri, 10 Jul 2026 23:05:41 +0300
Долго я раздумывал над идеей написания этой статьи. Предназначен этот материал не для профессионалов фондового рынка с опытом, а прежде всего для новичков. Речь здесь пойдет о так называемых «инвестиционных идеях», которыми пичкают наши российские брокера своих клиентов. Да и не только российские. Старожилы нашего рынка, давно знают, что это за «инвестиционные идеи» и какова им цена на самом деле. А вот неофиты, по моему наблюдению, как годами ранее, так и до сих пор, продолжают попадаться «на удочку». «Инвестиционные идеи», они же «торговые идеи», могут называться и по-другому, в зависимости от брокера и упаковки такого продукта. А упаковываться могут и в «торговые стратегии от профессионалов» и в «авто следование» и вообще, как угодно. Суть одна – якобы профессионалы с опытом дают вам готовые идеи для заработка на фондовом рынке. Могут подаваться такие инвестиционные идеи как в закрытом виде, так и в открытом, с изложением доводов в пользу такой идеи, даже кое-какой аналитики и с даже с указанием рисков. Когда-то, очень давно, в середине нулевых, я и сам имел некоторое отношение к разработке одного из самых первых продуктов такого рода на нашем рынке. Работал я тогда в трейдинговом подразделении одного из старейших независимых российских брокеров, а продукт тот назывался Навигатор. С тех пор прошло много лет, тема для меня уже давно предельно ясна. Да и в сети сейчас полно материалов на эту тему. И тем не менее, все же я решил написать подробный материал, поскольку последний год, по роду своей деятельности, наблюдаю за подобным продуктом. Поскольку у меня за год уже накопилась довольно обширная статистика по торговым результатам, есть возможность порассуждать не абстрактно, с огульной критикой или наоборот, с бесконечными восторгами, а предельно конкретно, доказательно, с цифрами.
Итак, об инвестиционных идеях. Тот вариант, за которым я наблюдаю, так и называется «Инвестиционные идеи», и предлагаются они инвесторам на сайте российского банка высшей категории надежности, входящего в топ-5 банков России и отличающегося крайне агрессивной рекламой. Думаю, понятно, о каком банке идет речь. Идеи предлагаются как по российскому рынку акций, так и по срочному рынку Московской Биржи. Каждая идея состоит из четырех параметров:
• Цена входа в сделку (эта цена соответствует рыночной цене в момент, когда идея предлагается инвестору, так что идея всегда актуальна в момент ее появления)
• Целевая цена, по которой предлагается зафиксировать прибыль по инвестиционной идее
• Цена стоп-лосс, по которой предлагается зафиксировать убыток, если рынок пошел в противоположную сторону (фактически заранее задается максимальный риск по сделке)
• Максимальный срок жизни идеи по окончании, которого позиция закрывается по цене рынка, если не была закрыта с прибылью или по стоп-лоссу ранее
Идеи открытые, то есть к каждой дается обоснование как по новостному фону, так и по фундаментальному или техническому анализу. Вроде все предельно ясно и корректно. Однако я упомянул про статистику сделок по этим инвестиционным идеям, вот к статистике и обратимся. Эта статистика собрана по сделкам более чем за год с, с апреля 2025 г. по июль 2026. За этот период сделок набралось более ста, а конкретно- 114 сделок. Чтобы оценить, насколько вообще прибылен и полезен этот сервис для клиента-инвестора, по всей выборке из 114 сделок я рассчитал несколько показателей:
• Средний финансовый результат (P&L) по сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи)
• Cредняя прибыль по прибыльным сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи)
• Средний убыток по убыточным сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи)
• Доля прибыльных сделок в общем количестве сделок (в %)
• Коэффициент «Прибыль/Убыток» (равен отношению средней прибыли по прибыльной сделке к среднему убытку по убыточной сделке)
• Доля «шортов» в общем количестве сделок
• Доля прибыльных «шортов» в общем количестве «шортов»
• Доля прибыльных «лонгов» в общем количестве «лонгов»
• Средний срок сделки в днях
Все эти показатели я свел в две таблицы
Таблица 1

   В таблице 1 приведены статистика по количеству закрытых сделок, числу лонгов, шортов, числу прибыльных и убыточных сделок, в том числе и в разрезе шортов и лонгов. Итак, что же мы имеем по факту? Всего закрытых сделок 114, из них лонгов закрыто 71 и шортов 43. Кстати, шорты оказались в целом гораздо прибыльнее: из   43 шортов 28 прибыльных, остальные убыточные. С лонгами все гораздо хуже: из 71 лонгов прибыльных всего 26. А из всех 114 закрытых сделок с прибылью закрыто менее половины, а конкретно 54 сделки, или 47,4% от всего количества сделок. И вот если бы другой статистики у нас не было, можно было бы уже закрыть эту тему, ибо даже «торговая система «орел или решка» и то работает несколько лучше: подбрасывая монету, у инвестора как минимум 50% сделок были бы прибыльные.   Но это конечно, сильное упрощение, ибо любую торговую систему характеризуют далеко не только процент прибыльных сделок. Поэтому идем далее.  В таблице 2 статистика по «инвестиционным идеям» представлена более подробно.

Таблица 2

    Перейдем к непосредственно по статистическим результатам по сделкам. Средний финансовый результат по всем 114 сделкам составляет всего +0,09%. То есть, сделки целый год совершались в среднем практически «в ноль», а если учесть комиссии брокера и биржи- возможно и в убыток. Если сам по себе показатель «доля прибыльных сделок» еще не говорит о прибыльности или убыточности всего предлагаемого сервиса «инвестиционных идей», то совместно с показателем среднего результата по сделкам, который в нашем случае, практически нулевой, уже возникает вопрос, для чего все это нужно бедному инвестору. Ведь если большинство сделок убыточна, а в среднем сделки еле-еле прибыльны (+0,09%), то ситуацию спасти может только одно: если средняя прибыль по прибыльным сделкам в среднем будет значительно превышать средний убыток. Например, в нашем случае, убыточных сделок 60, а прибыльных 54(смотрим табл.1), то есть число прибыльных сделок превышает число убыточных примерно на 11%. Теперь, если предположить, что инвестор выделяет на каждую сделку строго одинаковое количество денег из портфеля, чтобы выйти в ноль, средняя прибыль по прибыльной сделке должна превышать средний убыток по убыточной сделке тоже на 11%. То есть коэффициент «Средняя Прибыль по прибыльной сделке/Средний убыток по убыточной сделке» должен быть не менее 1,11.   Я подсчитал эти показатели, они также приведены в таблице 2. Средняя прибыль по прибыльной сделке составила +6,31%, а средний убыток по убыточной сделке: -5,52%. Коэффициент «Средняя прибыль/Средний убыток» таким образом, составил 1,14. То есть получаем, что вся эта система «инвестиционных идей» для инвестора еле-еле выползает чуть выше нуля по прибыли. Но это без учета комиссионных биржи и брокера, которые   могут по ликвидным акциям составить, например 0,05%. Тогда на круг («купил-продал») затраты инвестора на комиссии будут 0,1%. А значит, средняя прибыль по прибыльным сделкам будет уже не  6,31%,  а  6,21%, а средний убыток по убыточным сделкам вырастет  с – 5,52% до -5,62%. Таким образом, с учетом комиссий, коэффициент «Средняя прибыль по прибыльной сделке /Средний убыток» падает с 1,14 до 1,10. А значит, вся система становится окончательно и бесповоротно статистически убыточной. И это я еще не брал в расчет стоимость маржинального кредитования по «шортам», ведь бумаги в «шорт» брокер выдает далеко не бесплатно.  В табл.2 приведен еще один показатель: среднее время сделки от момента открытия позиции до момента ее закрытия. Оно составило примерно 24 дня. Нахождение в «шорте» в течение почти месяца психологически выдержит не каждый инвестор, да еще и денег за этот шорт такой инвестор заплатит своему брокеру немало.   В общем, работая на основании этих «рекомендаций от профессионалов», инвестор будет медленно, но, верно, «сливать» свои деньги.   И помочь тут теоретически может разве что умная локация денег на сделки, когда на прибыльные сделки инвестор будет выделять больше денег, чем на убыточные. Но кто из нас перед сделкой способен знать, будет ли эта сделка прибыльной или убыточной? Так что на практике эта система рекомендаций представляет собой безусловное зло для инвесторов. На этом можно было бы поставить точку на этих «инвестиционных» идеях, но объективности ради нужно попытаться понять, а собственно, почему этот сервис «инвестидей» привел к таким результатам. Причин на мой взгляд как минимум две:

• Система рекомендаций все-таки явно смещена в сторону лонгов. Их больше, чем шортов, а российский рынок весь этот и предыдущий год явно не рос, либо был в «боковике», либо падал. Надо было бы давать приоритет открытию шортов, а не лонгов, видя, какой у нас на дворе рынок. Но, объективности ради, этот довод основан конечно же на после знании. Но все же, можно же учитывать текущее состояние рынка и не увлекаться «лонгами».
•   Главная ошибка еще и в том, что размер установленных «стопов» по открытым сделкам, а значит и итоговый убыток по сделке, почти равен размеру плановой прибыли по сделке, если она закрыта с плюсом. Коэффициент «Прибыль/Убыток» равен 1,14, и это никуда не годится. Практически, на одну единицу желаемой прибыли инвестор несет одну единицу риска. На мой взгляд, этот коэффициент для нашего рынка должен быть не менее 2,5–3. Причем его нужно увеличивать в основном за счет снижения размера плановых потерь по «стопам». Да, это приведет, возможно, к росту числа убыточных сделок, но нужно будет искать баланс между этими двумя параметрами, причем по каждой бумаге отдельно. Именно этот баланс, возможно, и выведет систему статистически в прибыль, кто знает. Но это колоссальная работа, и естественно, никто этим для бедного клиента-инвестора заниматься не будет.

 Для чего я привел здесь все эти скучные расчеты? Да просто для того, чтобы прояснить картину для инвесторов (да и трейдеров тоже) -новичков. Никакой «умный дядя-профессионал» никогда не преподнесет нам на блюдечке машинку для зарабатывания денег на бирже.  Ни за три копейки, ни бесплатно такие машинки на рынке не выдаются. Более того, их в принципе не существует. Но если у кого- то из прочитавших этот мой опус все же остается желание зарабатывать на бирже с помощью чужих идей и рекомендаций, то в конце концов, провести подобный нехитрый статистический анализ всяких там «рекомендаций», «торговых идей», «роботов» от «профессионалов» совсем несложно. И не надо вести статистику целый год, как делал я. Достаточно двух-трех месяцев, перед тем как торговать реально по таким рекомендациям, понаблюдать со стороны и посчитать нехитрые цифры. И скорее всего, результат вряд ли сильно будет отличаться от того, что я привел здесь. 

Я неделю записывал, зачем открываю приложение брокера
 Sat, 11 Jul 2026 09:52:16 +0300

Недавно я заметил, что слишком часто проверяю портфель. Иногда утром, потом днём, вечером и ещё несколько раз между делом.

При этом покупать или продавать акции я не собирался. Просто открывал приложение и смотрел, что изменилось.

Я решил провести небольшой эксперимент. В течение недели записывал причину каждого входа.

В первый день получилось девять открытий. Только одно было полезным: я проверил поступление дивидендов. В остальных случаях просто смотрел на цифры.

Чаще всего приложение открывалось от скуки. Иногда после финансовой новости. Иногда хотелось убедиться, что с портфелем всё нормально.

Особенно интересно, что я часто заходил не во время падения, а во время роста. Когда мои акции дорожали, хотелось ещё раз посмотреть на прибыль. Если росли бумаги, которых у меня не было, появлялось чувство, что я что-то упускаю.

За неделю я открыл приложение 47 раз. Только четыре раза у меня была конкретная задача.

Остальные проверки ничего не дали. Зато настроение постоянно менялось вместе с цветом цифр на экране.

Тогда я отключил уведомления и убрал приложение с главного экрана телефона. Теперь стараюсь открывать его только тогда, когда заранее понимаю, что именно хочу сделать.

Через несколько дней стало спокойнее. Портфель никуда не исчез, компании продолжили работать, а котировки двигались без моего постоянного внимания.

Я понял простую вещь: частая проверка портфеля создаёт ощущение контроля, но редко помогает принимать хорошие решения. Иногда она, наоборот, подталкивает к лишним покупкам и продажам.

Теперь перед входом в приложение я задаю себе один вопрос: зачем я его открываю?

Если ответа нет, значит, можно спокойно закрыть телефон.

А как часто вы проверяете свой портфель в течение дня?

Пугалки.
 Sat, 11 Jul 2026 09:44:30 +0300
1.Мобилизация.
Зимой 2022года, под Новый Год, тогдашний министр обороны Украины Резников, который яйца по 17, обратился к гражданам РФ, на русском языке. 
«Я  точно знаю, что в начале января(2023года) российские власти закроют границы для мужчин, объявят военное положение и начнут очередную волну мобилиза… ..» Он точно знает, ёпт..)

Пугалку про мобилизацию закидывали и в 2023году, и в 2024году, и сейчас ходят такие разговоры.

Что мы имеем по факту на июль 2026года?
Никакой новой волны принудительной мобилизации не было и нет. Границы для большинство граждан РФ открыты.
И уже никто не сможет сказать, что злой Путин загнал меня на фойну. Нет чувак. У тебя было 4.5года, что бы порешать, что бы убежать.
Вот у хохлов такой возможности не было, а у тебя есть.

2.Доллар по 200.
Осенью 2022года и далее, из всех утюгов лилось «Доллар по 200! Доллар по 500!»
Вообще эта шиза с доллар всплывает периодически. И как бы она имеет обоснование, но ..

Что мы имеем по факту на июль 2026года?
$1=77рублям. Удивительно, но факт.

3. Гиперинфляция. 
В 2022-24 годах особенно закидывалась эта тема, типа «гипер неизбежен, гипер, триппер..»

Что имеем по факту? Никакая гиперинфляция не случилась.

4. Заморозка вкладов.
На каком-то этапе(с 2023года), стали вкидывать эту шляпу, типа у государства не хватает денег и придется ему заморозить вклады ВСЕХ россиян!
А еще тормознуть торги на бирже, что бы граждане не побежали..)

Что имеем по факту на июль 2026года?
Никакой заморозки вкладов не произошло.

5. Экономика РФ развалится.
В 2015году Обамыч заявил «Россия изолирована, а ее экономика разорвана в клочья»
И с тех пор, по несколько раз в год, постоянно кто-то пердит, что вот на этот раз точно ...)

Что имеем по факту? Экономика РФ функционирует и адаптируется.
На самом деле, надо отдать должное устойчивости нашей экономики.
Под гнетом беспрецедентных санкций, в состоянии войны, учитывая все ошибки «эффективных» манагеров,
вполне себе.

Ларри Уильямс, «Long-Term Secrets to Short-Term Trading»: проверили календарь на S&P 500 и Мосбирже — эдж был настоящим, но умер дважды
 Sat, 11 Jul 2026 06:34:28 +0300

Есть класс биржевых примет, в которые верят особенно охотно, потому что они звучат научно: рынок якобы растёт на стыке месяцев, перед праздниками, в определённые дни недели. Ларри Уильямс — один из тех, кто вынес календарные аномалии из академических статей в практический трейдинг.

Мы разбираем торговую классику по одной схеме: берём из книги проверяемые правила и прогоняем каждое через три проверки. Что правило давало на рынке автора в его эпоху — не выдумал ли он его. Что от правила осталось там же сейчас. И что показывает Мосбиржа — переносится ли. Все числа ниже — из наших собственных прогонов: S&P 500 по дневным закрытиям с 1927 года, Мосбиржа — пятилетняя история дневных данных примерно 70 бумаг, один и тот же протокол проверки.

У Уильямса главное правило было настоящим — и умерло на двух рынках двумя разными способами.

Карточка книги: вердикты

Эффект конца месяца

• США в эпоху книги (1970-1998): работал — +0,25% сверх фона за окно, p=0,002
• США сейчас (1999-2026): ослаб вдвое — +0,15%, p=0,09
• Мосбиржа: знак перевернулся (+0,42% → −0,26%); против фонда ликвидности +0,03% — шум

Предпраздничный рост

• США в эпоху книги: уже угасал — значим только в 1950-е (+0,12%, p=0,05), с 1970-х p>0,3
• США сейчас: мёртв, в 2020-е даже минус
• Мосбиржа: мёртв — p=0,34-0,76, единственный плюс — артефакт остановки торгов 2022

Что переживает проверку

• Глава о money management — арифметика размера позиции, работает вне зависимости от эпохи и рынка
• Сам метод: каждую примету прогонять через проверку цифрами

p здесь — перестановочный тест: доля случайных окон той же длины, которые дали результат не хуже. Чем меньше, тем труднее списать эффект на удачу.

Автор и книга

Ларри Уильямс — американский трейдер и автор, известный в первую очередь победой в чемпионате Robbins World Cup 1987 года с рекордной доходностью на реальном счёте. Его именем названы индикаторы, которые есть в любом терминале (Williams %R). «Long-Term Secrets to Short-Term Trading» вышла в 1999 году и стала настольной книгой короткого системного трейдинга.

Выжимка: книга по слоям

Если не читали и не планируете — вот скелет книги. Каждый тезис помечен: формула (проверяема цифрами) или мировоззрение (проверить нельзя, но можно взвесить).

• Рынок структурирован во времени — дни недели, дни месяца, праздники дают системный сдвиг. Формула, проверяема. Это и есть календарный кластер — вердикты в карточке выше.
• Волатильностный прорыв — расширение диапазона от открытия дня как признак настоящего движения. Формула, проверяема, но требует отдельного прогона — у нас за кадром, кандидат на следующую итерацию.
• Следи за commercials (отчёты COT) — «умные деньги» в позиционировании крупных хеджеров. На российском рынке прямого аналога COT нет, а ближайшая родня — данные Мосбиржи о позициях участников — у нас проверена шесть раз с одним результатом: они не опережают цену, а плетутся за ней.
• Короткий трейд живёт внутри длинного контекста — торгуешь дни, а думать надо неделями. Мировоззрение, не тестируется, но спорить не с чем.
• Управление размером позиции важнее сигнала — глава о money management, которую сам Уильямс считал центральной. Мировоззрение плюс арифметика; главный практический вывод книги, который переживает любой бэктест.
• Рынки меняются, и системы должны меняться — заявлено самим автором. Ирония в том, что именно этот тезис наш прогон и подтвердил — на календарных правилах самого Уильямса.

Что взяли на проверку

Из проверяемого мы взяли календарный кластер: два правила с внятным ответом на наш обязательный вопрос — кто на другой стороне сделки и почему он отдаёт деньги.

• Эффект конца месяца (turn-of-month). Корни — в академической работе Лаконишока и Смидта (1988): последние дни месяца и первые дни следующего рынок систематически растёт. Механизм — приток денег в фонды на стыке месяцев: зарплаты, взносы, ребаланс.
• Предпраздничный рост (pre-holiday). Идея Ариэля (1990): перед закрытием биржи на праздники цены в среднем подрастают. Механизм — участники не хотят держать шорт через нерабочие дни.

Проверка 1: рынок автора в эпоху книги

Итог: эффект конца месяца был настоящим — Уильямс не выдумал. Предпраздничный рост умер ещё до выхода книги.

На S&P 500 в 1970-1998 годах трёхдневное окно на стыке месяцев давало +0,37% при фоне +0,12% — четверть процента сверху, и перестановочный тест оценивает вероятность такого результата случайно в 0,002. Эффект держался удивительно стабильно: по четверти процента избытка в 1960-е, 1970-е, 1980-е и 1990-е, а в 1950-е был вдвое сильнее. Когда Уильямс писал про конец месяца, он описывал реальное свойство своего рынка.

С предпраздничным ростом сложнее. На капвзвешенном S&P 500 он был значим только в 1950-е — с 1970-х перестановочный тест не видит ничего (p>0,3), и в книгу 1999 года на этом индексе правило въехало уже мёртвым. Ариэль в 1990-м находил эффект на широком равновзвешенном индексе за 1963-1982, где велика доля мелких бумаг; свежий пересмотр (Critical Finance Review, 2024) показал, что вне исходной выборки предпраздничная премия сжалась до эффекта мелких компаний. На Мосбирже мы увидим ту же картину — плюс держится на мелких неликвидных именах, а на индексе его нет.

Проверка 2: рынок автора сегодня

Итог: эффект конца месяца ослаб вдвое, но знак держит — медленное затаптывание после публикации.

После 1999 года эффект конца месяца на S&P 500 не исчез, но сдулся вдвое: +0,15% сверх фона, p=0,09, а по отдельным десятилетиям (2000-е, 2010-е, 2020-е) уже неотличим от случайности. Знак, впрочем, держит — все три десятилетия в плюсе.

Это классическая судьба опубликованного эджа: пока аномалию знают немногие, она живёт; когда она попадает в академические журналы и бестселлеры, её начинают торговать на опережение — и она тает. Не мгновенно и не до нуля, но до состояния «после комиссий ловить нечего». Смерть от популярности.

Проверка 3: Мосбиржа

Итог: оба правила проверку не прошли — знак эффекта конца месяца перевернулся, предпраздничный рост мёртв.

На Мосбирже мы завели каждое правило как отдельную гипотезу: комиссия, тест на данных, которых модель не видела, перестановочный тест.

Эффект конца месяца. На полной истории вход в конце месяца с выходом через три дня дал по индексному прокси в среднем +0,22% на сделку; фон трёхдневных окон на Мосбирже слегка отрицательный, так что сверх фона это +0,25%. Похоже на американские цифры? Только на первый взгляд. Перестановочный тест дал 0,19 — не отличить от случайного окна. Главное — на данных, которых модель не видела, знак перевернулся: в обучающем периоде +0,42%, на проверочном −0,26%. А заметно больший плюс на пуле всех бумаг (+0,40%) держится на мелких неликвидных именах: по индексному прокси преимущество над обычным паркингом денег в фонде ликвидности — +0,03%, шум.

Предпраздничный рост. Здесь чище: перестановочные тесты 0,76, 0,55 и 0,34 на трёх горизонтах — ни следа эффекта. Единственный формальный плюс целиком держится на аномалии: многодневный разрыв после приостановки торгов в феврале-марте 2022 года технически попал в «праздничное» окно. Уберите один эпизод — плюс уходит в минус.

Отдельный вопрос — когда именно перевернулся знак эффекта конца месяца.

Механизм: кто платит и когда перестаёт

Итог: у одного эджа оказалось два разных способа умереть — в США его затоптала публикация, на Мосбирже выключила ставка.

Раньше мы разбирали дивидендный календарь — сезонность другого рода: перед отсечкой толпа набивается в бумагу под дивиденд, разгоняя её. На истории до 2024 года эффект был мощным: избыточная доходность к рынку за месяц до отсечки составляла в среднем +11,4% (в 77% случаев в плюс). А в 2024-м ужался вдвое с лишним — до +3,4%.

Что случилось в 2024-м? Ставку ЦБ подняли до 21%. Короткий долг и фонды ликвидности стали приносить около 16% почти без риска. И пропал стимул, который создавал сезонность: зачем на месяц запирать деньги в бумаге ради дивиденда, если кэш приносит столько же? Толпа перестала набиваться — эффект схлопнулся к безрисковой ставке.

Эффект конца месяца перевернулся именно там же — на переходе в высокоставочный режим конца 2024 года. Механизм тот же: приток денег в фонды на стыке месяца создаёт микро-рост, только пока эти деньги вообще идут в акции. Когда безрисковая ставка высокая, поток разворачивается в депозиты и фонды ликвидности — сезонный сдвиг гаснет.

Теперь сведём обе смерти одного эджа:

• В США эффект конца месяца умирал медленно, от популярности: опубликовали — начали торговать на опережение — за четверть века сжался вдвое, не меняя знака.
• На Мосбирже он умер резко, от ставки: высокая доходность кэша убрала само поведение, которое эффект создавало, — и знак перевернулся за один режимный сдвиг.

Отсюда главный вывод разбора: сезонный эдж — не свойство календаря, а функция поведения участников, и у этого поведения есть выключатели. В США выключателем стала публикация, на Мосбирже — ставка. «Российский рынок другой» — не объяснение; объяснение — конкретный, проверяемый механизм в каждом случае.

Оговорка: мы не утверждаем, что сезонность на Мосбирже вернётся при снижении ставки. Это гипотеза, а не измерение — подтвердить её сможет только свежий прогон уже на данных снижения. Но две независимые точки на одном механизме (дивидендный календарь и конец месяца) складываются в закономерность, за которой мы будем следить.

Главный зазор книги

«Long-Term Secrets to Short-Term Trading» продаёт календарь как вневременное свойство рынка. На данных, которые видел Уильямс, он таким и выглядел — мы это подтвердили его же цифрами. Но сезонность — не гравитация. Она держится на поведении участников, а поведение зависит от макро-фона: какая ставка, куда течёт ликвидность, сколько народу уже торгует ту же примету. Меняется фон — меняется «вечная» аномалия.

Ценное у Уильямса — привычка искать в рынке повторяющуюся структуру и проверять её; конкретные дни оказались расходным материалом эпохи. Проверка и показывает, где структура настоящая, а где — артефакт времени.

Что осталось за кадром

Разобрать книгу целиком за один прогон нельзя. Не тестировались: волатильностный прорыв (отдельный кандидат в очередь), правила по дням недели (родня конца месяца, ждём вердикта по старшему брату), COT-логика (нет российского аналога данных). Если какое-то из них дойдёт до прогона — допишем карточку.

Как мы проверяем — и зачем

Мы не торгуем чужими формулами вслепую и не продаём свои. Каждую идею — из книги, с форума, свою собственную — прогоняем через один фильтр: назови контрагента, проверь на данных, которых модель не видела, докажи, что эдж не случаен. Большинство идей фильтра не переживает, и это нормальный результат работы лаборатории.

Тот же принцип независимой проверки мы применяем к разбору компаний: шесть независимых аналитиков смотрят на одну бумагу вслепую, не зная выводов друг друга; сводит их отдельная итоговая оценка — вот как это выглядит на разборе Сбера. Календарь Уильямса и дивидендный сюжет — про одно и то же: рынок платит за понимание того, что движет приметой и когда это движение выключается.

В России на фоне топливного кризиса начали резко дорожать овощи и мясо
 Sat, 11 Jul 2026 09:25:41 +0300

Топливный кризис, охвативший почти все российские регионы и взвинтивший цены на бензин и дизель, начал разгонять инфляцию на полках супермаркетов.

С конца мая по 6 июля средние цены на картофель и лук выросли на 27,7%, на капусту — на 18,8%), на свеклу — на 17,2%, на морковь — 13,1%, следует из данных Росстата. В десятке самых подорожавших позиций кроме них отдых на Черноморском побережье и Юго-Восточной Азии (7,5% и 8,8%), а также куры (6,1%).

Бензин и дизель за тот же период подорожали на 8,9% и 10,5%, а годовая топливная инфляция приблизилась к 20% и установила рекорд более чем за 15 лет.

Рост цен на топливо стал главным риском для инфляции, отмечает аналитик Freedom Global Владимир Чернов. Топливо дорожает почти в три раза быстрее общей инфляции: для автомобилистов это напрямую бьет по кошельку, но для экономики в целом этот фактор еще важнее, подчеркивает он: «Рост расходов на перевозки, доставку товаров, сельхозработы, производство удобрений и часть услуг в результате разгоняют инфляцию в стране. Поэтому топливо может влиять на инфляцию не только напрямую, но и с задержкой, через цены продуктов и повседневных товаров».

Топливный кризис наложился на сезонный фактор. В сезон отпусков поездки всегда дорожают, но этот эффект усилился ростом цен на топливо. А овощи, которые летом дешевеют, в этом году подешевели в мае. «В последние недели произошел разворот в динамике цен на плодоовощную продукцию после нетипично сильного снижения весной», — отмечала 19 июня председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

Топливный кризис выступил катализатором. Если бензин продолжит дорожать такими же темпами, то «вырастут логистические издержки и затраты сельхозкомпаний, что будет переноситься в конечные цены», предупреждал финансист Евгений Коган. Соучредитель аналитического центра CASE Владислав Иноземцев считает, что именно это и происходит: он связывает ускорение роста цен на многие товары в том числе с тем, что и производители, и продавцы начинают закладывать увеличение издержек на логистику. Это как раз то, чего опасается ЦБ: рост цен на топливо может переноситься в цены других товаров и услуг через транспортные и производственные издержки, отмечали его руководители на заседании по ключевой ставке.

На ценах сказывается не только непосредственный рост цен на топливо, но и его дефицит. Из-за этого доставка товаров стала не только дороже, но и дольше, многие фуры простаивают. Эффект на цены тем значительнее, чем дешевле товар и чем меньше срок его хранения.

Среди товаров, цены на которые за месяц с небольшим прибавили более 1%, сахар (2,9%), яблоки (2%), четыре из десяти лекарств, входящих в недельную потребительскую корзину (1-2,3%; остальные подорожали на 0,3-0,9%), корма для животных (1,8%), смартфоны (1,7%), рыба (1,4%) и хлеб (1%).

Руководитель аналитического центра ЦМАКП Дмитрий Белоусов связывал июньское удорожание овощей с выходом на рынок продукции нового урожая. Он надеется на то, что этот эффект ослабевает, а власти смогут купировать топливный кризис. Россияне в это не верят. Почти половина (49%) опрошенных ФОМ в начале июля ожидает, что в следующем месяце цены на продукты, товары и услуги будут расти быстрее, чем сейчас.

Взгляд на Positive глазами айтишника. Часть 3
 Fri, 10 Jul 2026 12:35:30 +0300

Часть 1

Хочу ещё прокомментировать пару тезисов, которые мне «резанули ухо»:

У компании сохраняется странная статья “расходы на продажу”, которая регулярно отъедает 20% годовой выручки. Это говорит о том, что в компании зарабатывают сейлзы, а не акционеры. Подобной странной статьи нет больше ни у одной софтовой компании.

Во-первых то, что зарабатывают продавцы, а не акционеры — это на мой взгляд хорошо, а не плохо. Профессиональные сотрудников мало, и они тоже хотят хорошо кушать. Во-вторых, я уверен, что в эти расходы включены не только маркетинговые траты на конференции и хакатоны, но и ретро-бонусы для клиентов. Помните скандалы, когда Microsoft коррумпировал чиновников, чтобы они покупали их продукты в госкомпании? Если позитив применяет передовые практики лидеров мирового рынка, это на мой взгляд плюс, а не мину. Кстати, в одном из комментариев к предыдущим частям, один из читателей подтвердил моё предположение.

компания неизвестно кому выдала займы, которые должны быть возвращены в 2027 году (2,04 млрд). Проценты по займам начисляются, но не выплачиваются (капитализируются)»

Я подозреваю, что компания финансирует убыточное на сегодняшний день производство железок. И то, что она это делает из собственных ресурсов, а не платит бешенные проценты банкам, при текущей ставке ЦБ, это тоже плюс, а не минус.

                Какие выводы я могу сделать из всех этих многих букв. Позитив уже зарабатывает на рынке кибербезопасности с помощью своего достаточно зрелого ПО. Разрабатывает новые для себя направления в виде железа и делает это крайне успешно. За 3 года, от демонстрации прототипов у них уже есть готовые продукты, которые в течение нескольких лет будут конкурировать с мировыми лидерами в виде Palo Alto, Check Point, Fortinet. И именно с акциями и капитализацией этих компаний нужно сравнивать позитив. Cisco несколько выбивается из этого перечня, поскольку у них основной вид деятельности это сети, а не кибербез.

                Эра свободного интернета подошла к своему завершению. Все страны будут стараться контролировать выход своего населения в интернет, как сейчас контролируют СМИ. Telegram удалили из App Store в Индии после временной блокировки мессенджера из-за «сливов» экзамена NEET — РБК
Конкурентов из «недружественных стран» будут блокировать, как американцы уже заблокировали Huawei и TikTok. Развивающиеся страны, которые не захотят, чтобы у них организовали цветную революцию, вместо полной блокировки интернета будут внедрять инструменты, которые будут уметь точечно враждебные ресурсы и блокировать VPN протоколы для их обхода. Поэтому перспективы позитива ограничиваются не только отечественным рынком. Перед ним в перспективе доступны все страны БРИКС.

p.s. Статью писал до конференции СмартЛаба, хотя выкладывать начал после конференции. Судя по текущим новостям от Полюса и состоянию моего портфеля, хочется пить, а не заниматься блогерством. Надеюсь на ваше понимание. Однако хочу добавить к статье некоторые картинки с конференции и короткие комментарии.

Хоть Лаборатория Касперского и Позитив работают на одном рынке информационной безопасности, на самом деле они работают в разных сферах. Точки пересечения, где они реально конкурируют очень узкие на данный момент. Посмотрим, что будет дальше. 

С кем торгует Позитив? Как я и предполагал это страны СНГ и страны БРИКС. Доля доходов от экспорта у позитива всего 3% со слов Юрия Мариничева. Безусловно есть куда расти.

Васили Олейник в своем портфеле держит 7.5% Позитива. (По крайней мере держал на момент конференции, интересно что сейчас)
В заключении столь длинного эпоса про Позитив хочу оставить мысль, которую я вынес из этой конференции. Неважно насколько компания хороша и чем она занимается. Если денежная масса М2 растёт, то и акции растут, а если ЦБ грозится опять начать поднимать ставку, то и акции летят в пропасть.

 

Ленивый инвестор против управляющих
 Sat, 11 Jul 2026 07:58:47 +0300

Что может быть проще:

• Треть в акциях на бирже
• Треть на депозите в банке
• И треть в золотых инвест-монетах в матрасе.

За 12 месяцев  такой мой реальный портфель принес 9%. Прогнозируемая просадка всего 3%. 
Сравнил с десятком наиболее популярных (по подписчикам) инвест-стратегий на сервисе автоследования.

Условия: срок жизни стратегии от года, консервативный & умеренный риск, без производных инструментов и плечей, редкие сделки (ИТА ниже 0,1). 

Результат на табло:

1. Только одна опередила LAZY. Это стратегия денежного рынка, имеющая в своем составе одноимённый биржевой фонд. Правда возникает вопрос к её подписчикам в причине их подписки...
2. Большинство стратегий принесли своим инвесторам за год лишь убытки.

Эксперимент считаю выполненным и закрываю стратегию.

Два с половиной года портфель, который без особого труда может собрать каждый, регулярно обгонял по параметрам доходности и доходности к просадке почти все популярные консервативные инвест-стратегии сервиса автоследования. И это без учета авторской комиссии и проскальзывания, которые забирают еще 5-10% доходности.

Итоги 2024

Итоги 2025

Вывод: 

• Управляющие продают обещание/мечту.
• Но большинство не приносят своим инвесторам доходность выше той, что те могут получить самостоятельно. А многие не дают даже этого, оставляя клиентов с убытками.
• Ну а сами зарабатывают комиссии за управление независимо от результата. 

Отличных выходных!

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143