Wed, 08 Apr 2026 11:52:07 +0300
Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.
Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:
Дивидендный гигант
Сбербанк
• Сбербанк — компания, которая в последние годы стабильно платила больше всего дивидендов на российском рынке. В 2024 г. банк распределил более 750 млрд руб. между акционерами, а в 2025 г. уже более 780 млрд руб. В текущем году Сбер снова готовится побить прошлый рекорд.
• В условиях падения доходностей по вкладам и облигациям акции Сбера как стабильной дивидендной истории становится все привлекательнее. К тому же имеется четкая тенденция к росту их доходности, что делает бумаги привлекательным инструментом в среднесрочных и долгосрочных портфелях.
• С операционной точки зрения результаты по-прежнему остаются сильными. За первые два месяца 2026 г. чистая прибыль роста более чем на 20%. Еще одним драйвером роста чистой прибыли в этом году может быть нормализация стоимости риска, которая снизится из-за снижения отчислений в резервы.
• Сбер может стать одним из бенефициаров смягчения геополитических рисков, получив в итоге доступ к части заблокированных активов. Потенциально это способно увеличить базу распределения прибыли в виде повышенных дивидендов.
Сбербанк: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 420 руб. / +34%
Естественная монополия
Транснефть ап
• В рамках приближающегося дивидендного сезона акции Транснефти принесут акционерам одну из самых высоких дивидендных доходностей, которую мы оцениваем в 13,4%. Бумаги входят в топ-5 бумаг Дивидендной корзины БКС.
• Начало конфликта на Ближнем Востоке привело к сильному росту мировых цен на нефть и временному снятию санкций на поставки российской нефти — весомые причины для увеличения объемов нефтедобычи в РФ. От этого выиграют не только нефтегазовые компании, но и Транснефть, предоставляющая инфраструктуру для транспортировки ресурсов.
• Транснефть как государственная монополия имеет традиционно предсказуемый профиль роста тарифов, что повышает прозрачность и предсказуемость финансовых показателей. Тарифы на транспортировку нефти и нефтепродуктов индексируются каждый год 1 января на величину, сопоставимую с прогнозируемой потребительской инфляции (ИПЦ).
• С учетом прибылей, которые зарабатывает компания, ее акции сейчас торгуются с хорошим дисконтом в 40%. На среднем и длинном горизонте рассмотрения этот дисконт может исчезнуть, за счет чего можно неплохо заработать.
Транснефть-ап: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 1800 руб. / +31%
Лидер в продуктовом ритейле с низким долгом
КЦ ИКС 5 (X5)
• Компания демонстрирует позитивные финансовые результаты: рост выручки составил 14,9%, чистая прибыль возросла на 19%, продажи цифровых бизнесов выросли на 30%, а EBITDA увеличилась на 49%.
• Компания осуществляет деятельность в ритейл-сегменте, а бизнес ориентирован на внутреннего потребителя, причем в разных ценовых сегментах, что делает ее достаточно устойчивой ко внешним рискам. Долговая нагрузка на низком уровне — Чистый долг/EBITDA на уровне 0,84x.
• Акции ИКС 5 входят в пятерку самых привлекательных дивидендных акций, по мнению аналитиков БКС. Ожидаемая дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев — 14,4%.
• Акции торгуются с дисконтом в 40% к среднеисторическому P/E. Мы считаем такую оценку привлекательной, учитывая перспективы роста бизнеса и наш прогноз дивдоходности 14% на год вперед.
ИКС 5: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 3700 руб. / +54%.
Одна из самых устойчивых дивидендных историй
МТС
• МТС работает в одном из самых устойчивых сегментов рынка — секторе телекоммуникаций, который менее других восприимчив к внешним рискам, что особенно актуально в условиях роста неопределенности в мире. При этом EBITDA компании может дополнительно расти за счет рекламного и финансового сегментов, а также мер по оптимизации расходов.
• Бумага является одной из самых надежных дивидендных бумаг на рынке. МТС уже более двадцати лет ежегодно платит дивиденды. Сейчас бумаги телекоммуникационной компании являются одним из самых интересных дивидендных решений среди прочих российских бумаг, а также входят в топ-5 от аналитиков БКС по ожидаемой доходности на год вперед — около 15%.
• Драйвером роста может стать выход на рынок новых бизнесов. МТС сохраняет планы IPO сегментов рекламы (Adtech), кикшеринга (Юрент), экосистемы сервисов видеосвязи МТС Линк, облачной платформы для управления коммуникациями с клиентами МТС Exolve и MTS Web Services (MWS). Технически «дочки» практически готовы к размещению, считает компания, однако выход будет зависеть от траектории процентных ставок и общих настроений рынка.
МТС: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 270 руб. / +21%
Компания с двухзначными дивидендами и «кубышкой»
Интер РАО
• У Интер РАО нулевой чистый долг. Более того, есть большая чистая денежная позиция в 430 млрд руб. Хорошие процентные начисления на эту позицию увеличат общую дивидендную базу и принесут выгоду акционерам.
• Совет директоров компании уже рекомендовал дивиденды за 2025 г. Размер выплат будет несколько меньше, чем в прошлом году, но за счет снижения котировок акций доходность будет даже выше — около 10%.
• Компания работает в устойчивом сегменте электрогенерации и сбыта, ориентирована на внутренний рынок, а потому слабее многих зависит от внешних рисков. На горизонте 2028–2029 гг. ввод новых мощностей сможет серьезно улучшить финансовый результат.
• Компания достаточно дешево оценена рынком: текущий показатель P/E составляет всего 1,5x против исторических 4,8x, что дает дисконт практически в 70%.
Интер РАО: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4,8 руб. / +50%
Готовое решение
БКС Дивидендные акции с выплатой дохода
В линейке фондов на российские акции УК БКС лучшей экспозицией на развивающиеся события обладают портфели на дивидендные акции, где больше вес нефтегаза и металлургов. Фонд инвестирует в акции крупнейших российских компаний, которые стабильно платят дивиденды. Управляющий фонда выбирает компании, которые больше всего выигрывают от ближневосточных геополитических рисков. Доход от инвестиций поступает на ваш брокерский счет каждый квартал.Инвестировать
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.Wed, 08 Apr 2026 11:56:15 +0300
Вчера содержательно пообщался с гендиректором Фабрики ПО Максимом Тадевосяном
Wed, 08 Apr 2026 10:40:08 +0300
Утечка конфиденциальных стратегий, перегрузка системы, доступ к чужим ордерам без разрешения, изменение данных в алгоритмах и ботах коллег — все это боли командной торговли, которые возникают, если у вас нет выстроенной системы разграничения прав.
Гибкая ролевая модель доступа к торговой платформе решает большинство подобных проблем. Каждый член команды видит только нужные ему данные, разделы, дески и делает свою работу, не мешая другим.
Существуют готовые решения для контроля прав доступа. Так, в программном комплексе Xroad по умолчанию создаются 6 ролей: Administrator, Support, Trader, Risk manager, Back office, View only. Администратор управляет ролями, специалист техподдержки — устраняет ошибки в ПО, трейдер — занимается торговлей и т. д.
Если этого недостаточно, пользователи могут создать любое количество своих ролей для удовлетворения потребностей конкретной команды. И для каждой роли настроить список разрешений. О том, как внедрить удобную ролевую модель для безопасной работы трейдеров, читайте в блоге.
Wed, 08 Apr 2026 10:02:34 +0300
На днях Минэкономразвития опубликовало среднюю цену российской нефти – в марте она выросла на 73% с $44,59 до $77 за баррель. Это означает, что начиная с апреля нефтегазовые доходы бюджета существенно вырастут, а нефтяники увеличат продажу экспортной выручки для выплаты налогов. Как это повлияет на рубль? Чистые продажи крупнейших экспортеров в среднем составляют 90% от НГД. ❗️При текущей цене российской нефти =$90 и курсе USD/RUB = 78, расчеты показывают, что бюджет будет собирать около 1 трлн. руб. нефтегазовых налогов в месяц. Обычно бюджет забирает 80% сверхприбыли нефтяников, но так как рубль укрепляется, к моменту уплаты налогов придется продать больше. В условиях приостановки бюджетного правила, привлечь покупателей на такой объем валюты можно только со скидкой. При прочих равных краткосрочно рубль может укрепиться до нового локального максимума, например, в район 75 за доллар. В июне заканчиваются продажи валюты Банком России для зеркалирования инвестиций ФНБ, сделанных во втором полугодии 2025 года (по крайней мере, по первым трем месяцам 2026 года заметно, что ФНБ практически не делает новых инвестиций), что означает уменьшение предложения валюты ещё на 4,6 млрд. руб. в день. Летом усиливается сезонный спрос на валюту – для туристических поездок, конвертация доходов мигрантов, приезжающих на сезонные работы и т.д. Наконец, мировые цены на нефть выше $100 — аномалия, пока мы исходим из консенсусного взгляда на то, что постепенно они вернутся в диапазон $70-80, а российская нефть, соответственно, к $50-60 за баррель ⚡️Учитывая это, несмотря на краткосрочные крайне позитивные факторы для рубля, мы по-прежнему, сохраняем долгосрочный прогноз по ослаблению росту курса USD/RUB в район 92-100 за доллар во втором полугодии 2026. У нас по полочкам: вот мир, вот труд, вот май 08.04.2026. По оценке аналитиков Финам, общий объём дивидендных выплат российских компаний в 2026 году может составить около ₽3,3 трлн против ₽4 трлн в 2025 году и ₽4,8 трлн в 2024 году. При этом в 2027 году выплаты могут вновь увеличиться на фоне возможного снижения ключевой ставки и роста доходов нефтегазовых экспортеров. Мы живем в эпоху перемен, когда политика влияет на все мировые процессы. Поэтому важно уметь разбираться не только в компаниях, рынках и инструментах, но и в политических кульбитах :) А сделать это очень сложно, особенно когда эти кульбиты совершает Трамп — ведь утром он говорит одно, а вечером делает совершенно другое. Вот и его угрозы Тегерану закончились тем, что стороны вроде как делают паузу и начинают переговоры. При этом даже западные СМИ пишут, что США согласились на «10 пунктов Ирана», среди которых снятие всех санкций и выплата компенсаций. На рынке же в это время творилось настоящее безумие. Сначала все ждали новых ударов, и нефть улетела выше 140 долларов за баррель. Но потом пришли новости о перемирии и возможной разблокировке пролива, после чего нефть рухнула до 90 долларов. Трейдеры за этот день постарели на несколько лет, но они сами выбрали такую работу :) Инвесторам тоже было не просто — я знаю несколько человек, кто поверил в «адский ад» от Трампа и вложился в нефтяников. Но с такими новостями их бумаги пойдут вниз.. Хотя как мне кажется, текущее снижение нефти — это временное явление. Трамп никогда не примет условий Ирана, ведь это будет означать поражение — и не просто поражение в конфликте, а потерю репутации и статуса гегемона. Вашингтону просто нужна передышка, чтобы подготовиться к следующему этапу. После чего все разгорится с новой силой — будут и удары по инфраструктуре, и блокада Баб-эль-Мандебского пролива, и прочие радости жизни. Так что нефть может зайти на второй круг, причем с еще более высокими ценами. И если конфликт выйдет на новый уровень, то неплохо иметь в портфеле акции нефтяников (которые можно купить на коррекции во время «перемирия»). И на мой взгляд, наиболее интересными выглядят Башнефть, ГПН и Роснефть. Первые две делают ставку на переработку, что дает более высокую маржу (плюс топливо будет расти из-за ударов по ближневосточным НПЗ). А Роснефть выиграет еще и от снижения ставки. При этом я не утверждаю, что все пойдет именно по этому сценарию. Но шансы на это велики, и к этому нужно быть готовыми. Плохие новости для ХЭДХАНТЕРА. Начинают подьедать конкуренты. WB подал на регистрацию WB JOB. А я вот только Тимофею об этом сказал чтобы сделал SMART LAB JOB (Хотя бы товарный знак бы зарегистрировал чтили) ой не к добру это для HH.ru, А если и другие подхватят? Тиньков, Альфа, Сбер.ВТБ — им это поднять месяц работы. Еще раз ( Я сегодня об этом у себя написал) — это мощнейший скоринг человека. Мощнее цифрового рабства — это рабство, при котором пискнуть будет страшно т.к чуть что и на работу ты уже не устроишься. Сейчас меня прочитает какой то стратег и внедрит, но мы об этом узнаем примерно через полгода. Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. __________ Я был уверен: чем выше дивидендная доходность — тем лучше будущий результат. Проверил на 124 акциях MOEX за 16 лет. Оказалось, зависимость немонотонная — и это меняет подход к выбору дивидендных бумаг. Что тестировал Для каждой пары (акция, месяц) я вычислял скользящую дивидендную доходность за предыдущие 12 месяцев: сумма выплаченных дивидендов делённая на цену. Затем разбивал все акции на 5 квинтилей по этому показателю внутри каждого месяца и считал медианную полную доходность (с реинвестированием дивидендов) на горизонтах 3, 6, 12 и 24 месяца. Всего 10 375 наблюдений, 2010–2026. Тест значимости — Mann-Whitney U. Результат: Q4, а не Q5, — лучший квинтиль На горизонте 12 месяцев медианная доходность по квинтилям: Q4 статистически значимо превосходит Q5 на горизонтах 3, 6 и 12 месяцев (p<0.001 на каждом). На горизонте 24 месяца разрыв сглаживается (p=0.12). Акции с экстремально высокой доходностью 15%+ не проигрывают рынку в долгосрок — но в среднесрок устойчиво уступают зоне 7–12%. Дивидендная ловушка: почему 15% хуже 9% На мой взгляд, механика здесь такая: когда дивидендная доходность превышает 12–15%, это чаще сигнал тревоги, чем выгодная возможность. Рынок уже снизил цену акции — и закладывает либо сокращение дивиденда, либо ухудшение бизнеса. Покупая акции с аномально высокой доходностью, вы часто берёте на себя риск, который рынок не хочет держать. Данные это подтверждают. До и после 2022: Q4 работает в обоих режимах Это самый важный результат. Q4 — единственный квинтиль, который был значим даже до 2022 года: медиана +12.3% за 12 месяцев (p=0.004). Q5 в тот период ничем не выделялся (медиана +9.4%, p=0.598). После 2022 картина усилилась: Q4 даёт медиану +15.5% за 12 месяцев (p<0.001), Q1 — убыток −4.0%. Yield-фактор стал работать как фильтр слабых бумаг: низкодивидендные акции стабильно проигрывают рынку. Сектор имеет значение Среди акций с высокой дивидендной доходностью (Q5) сектора ведут себя очень по-разному. Медианная доходность за 12 месяцев: Высокая дивидендная доходность в промышленных компаниях исторически означала дистресс, а не ценность. Только треть таких покупок закрывалась в плюс. Это важное уточнение к общему правилу: не только размер yield, но и сектор определяют исход. Проверка устойчивости Чтобы исключить эффект разовых крупных выплат, я отфильтровал наблюдения с менее чем двумя дивидендными выплатами в скользящем окне 12 месяцев. На получившейся выборке (3 221 наблюдение) Q4 по-прежнему лучший: медиана +14.4% против +11.3% у Q5 (p=0.024). Результат устойчив. Ограничения Survivorship bias: только акции с историей от 60 месяцев. Компании, ушедшие с рынка, не учитываются — реальные результаты, вероятно, скромнее. Транзакционные издержки не учтены. Сравнение проводилось внутри дивидендного universum — не включает акции без дивидендов. Это исследование продолжает серию о дивидендных стратегиях — в предыдущем анализе дивидендных аристократов я показал, что стабильность выплат предсказывает доходность лучше, чем отсутствие дивидендов вообще. Теперь выясняется, что внутри дивидендного universum есть своя оптимальная зона — около 7–12% годовой доходности. А вы ориентируетесь на дивидендную доходность при выборе акций — и есть ли у вас личный порог, выше которого вы уже настораживаетесь? Ставьте плюс, если было полезно. Подписывайтесь, чтобы не пропустить продолжение. Дальше что может пойти не так? Думаю похоже миру дальше быть. Откажется от Иран от урана? Может быть, у них будут ракетная программа и наносился демонстрация ресурсов перекрытия с проливом. Репарации от США? Да, их будут платить союзники США в регионе: плата за пролив. В общем… скорей всего миру быть. Вчера был длинный день, мне было не до рынка… в машине с телефона(хоть и стоящей) вчера думал хочу ли подрезать нефть по 108. Хотя потом минут 20 было дома. В общем мог бы, но увы. Просупил. И это сбреет думаю более 40% прибили с начала иранского конфликта. В целом обе стороны да хотят мир, я полагаю. Могут ли они утащить нефть на 200? Могут. Что будет со страной тогда? Почти каменный век. ПВО по сути нет. АО «АБЗ-1» (Асфальтобетонный завод №1 г. Санкт-Петербург), крупнейший в Северо-западном регионе производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов, 14 апреля проведет сбор заявок на участие в размещении выпуска 3-летних облигаций с постоянным купоном. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании. Показатели и цифры компании Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2025 года: Прошлый год стал рекордным для рынка драгоценных металлов. Золото за 2025 год взлетело на 155% до $5600. С одной стороны, ралли на спотовом рынке драйвит доходы компаниий, с другой — экономическая ситуация приводит к росту костов. Не будем лезть в дебри корпоративных конфликтов ЮГК или специфику Селигдара, а разберем отчетность Полюса за полный 2025 год как наиболее стабильного представителя сектора. ⛏ Итак, выручка компании за отчетный период в рублях выросла всего на 2,6% до 712 млрд рублей. В долларовом выражении динамика выглядит лучше — плюс 19%, но для отечественного инвестора стоит смотреть на рублевую выручку. Получить такие цифры на фоне двукратного роста цен на золото — это, мягко говоря, неожиданно. Основной удар нанесла валютная переоценка: эффект укрепления рубля сократил потенциальные доходы экспортера примерно на 16,5%. Если взглянуть на операционку, то здесь тоже без оптимизма. Производство золота снизилось на 16% до 2,53 млн унций, а продажи упали на 18% до 2,54 млн унций. Главная проблема — снижение концентрации металла в руде, что потянуло за собой рост себестоимости. Стоит отметить, что это характерно для всех компаний сектора, но нам от этого не легче. Не срача ради, а пользы для… Собрал в единый пост мои давние комменты в телеграм-чате со Спириным. Обсуждаемая тема: реальная доходность пассивных инвестиций. Ну вот тех самых, где надо собрать несколько классов активов, обычно в виде фондов (напрмер, акции, облиги и золото), ребалансить раз в год, и более ничего не делать. Спор со Спириным — это у меня, можно сказать, классика и давняя тема. При том, что к самим пассивным инвестициям, особенно для новичков, я отношусь хорошо, но трезво. Ну а мой собеседник, кажется, чересчур хорошо... СПИРИН: Да, в покер можно выигрывать. И на срочном рынке можно выигрывать. И в другие азартные игры можно выигрывать. Но инвестициями от этого азартные игры не становятся. И путать эти виду деятельности С ИНВЕСТИЦИЯМИ вредно. СИЛАЕВ: В том, чем вы пропагандируете, элемента случайности не меньше. Например, весь ослепительный успех портфеля Лежебоки стоит на том, что золото с 2000 года растет шибко больше, чем ему положено по теории + ослабление рубля к доллару еще больше поднимает его ценник в рублях. Представим, что у золота случился период, как в 1980 — 2000 гг. И скажем не было девальвации 2014 года. Все, привет. Золото генерит СИЛЬНО отрицательную реальную доходность, и тянет в минусовую зону всю вашу Лежебоку. Вы поставили 20 лет на одну карту, ну на несколько карт, ладно — вам выпало удачнее, чем могло выпасть. С высоты вашего случайного фарта вы теперь ходите и поучаете других, как у вас все надежно, а другие такие игроки, ай-ай-ай… Ну это или глупость, если вы не понимаете такой простой вещи. Или чего похуже, если все понимаете. СПИРИН: Про «Лежебоку» ответ простой: это ПРИМЕР, а не призыв повторять этот портфель, о чем я регулярно пишу. Я его не продаю ни в виде автоследования, ни в виде платных алгоритмов. Это ПРИМЕР работы отрицательной корреляции активов и ребалансировки. А Вы этот пример всерьез громите. СИЛАЕВ: А давайте вы ответите по существу. Вы признаете или отрицаете огромный элемент случайности (а значит элемента игры) в вашем методе? Есть гарантия, чтобы фондовый индекс, например, дал 5% сверх инфляции, а не 0%, как за столетие в Аргентине? Чтобы доходность долга не ушла ниже инфляции, как наверняка будет при гипере с обнулением всех облиг и депозитов? чтобы золото сохранило свою привлекательность для новых поколений? Куча переменных — которыми вы не управляете вообще никак. У вас лишь одна ставка, на бэктест на вековом фрейме… Да вы один из самых рисковых трейдеров, они обычно не ставят все свое состояние на один-единственный бэктест одной системы! СПИРИН: Вообще, это забавно. Спекулятивные алгоритмы, прошедшие бэк-тестирование на данных в лучшем случае лет за 5–10 – это, типа, норм и надежно. Инвестиционные алгоритмы, прошедшие бэк-тестирование на данных десятков стран и за пару веков – это слишком рискованно. Главное – не перепутать. СИЛАЕВ: Конечно. Во-первых, диверсификация: у вас по сути одна торговая система, у нормальных трейдеров — несколько или даже несколько десятков. Конечно, 15 систем менее рискованно, чем одна. Далее, по срокам. Если ваша система сломается, вы узнаете об этом лет через 20, или не узнаете никогда. По сути, это одна ставка длиной в жизнь. Если полетят к черту алго-трендовухи, их владелец будет в минусе год, ну два, у него будет возможность сменить ставки много раз за жизнь. Скальпинг, арбитраж и хфт в этом смысле еще менее рискованны, если там что не так — заплатишь плохим месяцем, и все. Увы, я так не умею. Я ставлю свой год. А вы сразу ставите всю жизнь. СПИРИН: Честно говоря, я бы даже критиковать вас не полез — таких околорыночников сейчас почти каждый первый — если бы это не сопровождалось охаиванием общепринятых здравых подходов с распространением откровенной лжи про них — про якобы околонулевую реальную доходность и т.п. СИЛАЕВ: Давайте считать. Пассивный портфель. Треть депозиты, треть золото, треть акции РФ. Нормальный портфель, достаточно отвечает вашим идеалам? Он даже и моим отвечает, если что… Ожидаемая теоретическая реальная доходность ДО НАЛОГОВ: по золоту ноль, по депозитам ноль, по акциям, если мы берем не США с их 6% за двадцатый век и не Аргентину с их 0%, а страну типа Франции, то там 3% (полагаю, честно поставить РФ в середину списка). Вы еще настаиваете на премии от ребаланса, а я вот полагаю, тут может быть всякое, может и прибыль, а может и убыль, ребаланс это способ снизить риск. Итого имеем такую ожидаемую суммарную доходность портфеля до налогов (0 + 0 +3)/3 = 1%. Скорее всего, 1% благополучно съедается налогом, избежать которого ну никак, даже на ИИС он отъест 1% на дивах. Итого ноль. Какой чудо-арифметикой тут получается 5%? У вас ТРИ базовых подтасовки: 1. Страновая доходность акций РФ на ближайшие десятилетия почему-то приравнивается к доходности рынка США за 20 век, страны мирового гегемона и образцового капитализма. Почему не Германия, не Испания и Франция? Там скорее 3%. 2. Доходность портфеля на разных классах активов приравнивается к доходности самого успешного класса активов, а именно акций (причем акций США). 3. Налогов в вашем воображаемом мире нет вообще. В реальном они есть. Я показал три конкретных места, где вы вводите людей в заблуждение. И кстати, я ничего не имею против пассивного инвестирования. Я продолжаю советовать его новичкам. У меня у самого в нем куча денег. Я просто не продаю иллюзий к нему, а вы продаете здоровый в целом подход, но ради маркетинга продаете к нему охапку иллюзий. Вот если бы вы продавали его честно, без них, как Бабайкин — я бы сам вас пиарил. К Бабайкину и его пассивному портфелю у меня вопросов нет. СПИРИН: Зачем Вы считаете какую-то «ожидаемую» доходность, если есть доходность фактическая, посчитанная по реальным данным? Чтобы что? Чтобы искусственно занизить результаты исходя из Ваших странных оценок? Вот это я и называю ложью. Можно придираться к конкретному «Лежебоке», но там доходность скорее занижена, чем завышена, из-за использования активных фондов с дикими комиссиями (которые, кстати, дивиденды внутри учитывают) Чтобы избавиться от подобных придирок, я недавно сделал расчет другого портфеля — «Лежебока плюс», уже на биржевых фондах и ИИС (или ЛДВ), с учетом налогов и даже брокерских комиссий. Результаты там, мягко говоря, не хуже — только за более короткий срок, на котором есть ИИС и биржевые фонды. Налогов там при правильном управлении вообще нет — до разоблачения лжи про неучтенные налоги я просто еще не добрался. Последние лет 10 налоги на инвестиции с меня вычитали только в виде НДФЛ на отдельные акции, которые у меня еще сдуру остались. Фонды получают дивиденды в полном объеме, без вычета НДФЛ, если вы вдруг не знали. Помимо НДФЛ на дивы по отдельным акциям (которые имеют отношения к активным инвестициям, не к пассивным) у меня налогов на инвестиции нет вообще. Это у Вас с кучей операций налогов не может не быть. Понимаю Вашу боль. Но это боль Ваша, а не грамотного пассивного инвестора. СИЛАЕВ: Вам 25 лет прет карта с доходностью золота, вам везет — а вы выдаете эту временную пруху за закон жизни. А сейчас вот прет с доходностью депозитов, там небывалая реальная доходность в РФ. А я беру среднюю доходность этих штук за 20 век. И считаю по ним. Так честнее. Касательно же налогов, фонды экономят налог с див примерно 1%, но берут за это комисса 1%, если вы не знали. Но предлагаю закругляться. Мы уже пошли обсуждать по кругу. эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/ профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/ блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store Индекс МосБиржи снижается, но выделяются отдельные бумаги: РУСАЛ, ВТБ и ПИК — там до +10% при бенчмарке в -1,5% за неделю. Разберем причины оптимизма, обозначим ориентиры курсов. Индекс МосБиржи ушел под опорные 2800 п. и отступил к следующему уровню технической поддержки — 2750 п. Слабость рынка связана с остановкой переговорного геополитического процесса, рисками налогов на сверхдоходы сырьевиков, коррекцией инвалют и низким темпом снижения ключевой ставки ЦБ. Откат рынка идет на низких оборотах — продавцы бумаг чуть активнее покупателей. В ближайшие сессии вероятна стабилизация и попытка отскока, а для уверенного роста широкого рынка факторов пока не хватает. Но это не мешает отдельным бумагам показывать отличные результаты — разберем кейсы трех самых доходных акций прошлой недели. РУСАЛ. За торговую семидневку бумаги производителя алюминия показали лучший результат среди всех компонентов бенчмарка. Акции быстро вернулись за круглые 40 руб. и оперативно отработали маневр на сопротивление 43 руб. От технически значимого уровня идет закономерный откат, но он может быть неглубоким на фоне высоких котировок базового металла и роста спроса на российский алюминий со стороны США и ЕС. Если не реализуется разворотная модель «Голова и плечи» на дневном таймфрейме, а курс после локального отката закрепится над 43 руб., то среднесрочный ориентир сместится ближе к 47 руб. И это базовый сценарий. ВТБ. Намного лучше рынка на фоне повышенных дивидендных надежд — вопрос с выплатами может проясниться до 15 апреля. Однако активные трейдеры покупают на ожиданиях, и курс акций банка взлетал уже выше 92,7 руб. Это максимумы с июля 2025 г., когда была дивотсечка и гэп под 93,5 руб. В случае позитивных сигналов от менеджмента курс акций быстро закроет прошлогодний техразрыв и отработает сопротивление 93,5 руб. Поддержка поднимается на круглые 90 руб. ПИК. Акции девелопера резко взлетели на фоне повторной оферты — теперь миноритарным акционерам предлагается 551 руб. Это гораздо выгоднее относительно прежнего предложения по 473 руб. Курс на рынке отреагировал закономерно — скачок в пятницу за 526 руб. Технические статичные и динамические сопротивления на импульсе пройдены вверх, теперь есть понятный ценовой ориентир. Вероятно, область 550 руб. и станет целью-сопротивлением на ближайшие недели. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express. Пока ИТ-сектор в России от бума импортозамещения переходит к осознанной цифровизации на базе отечественных решений, на IPO-радарах все ярче виден настоящий гигант заказной разработки и ИИ-решений. Речь о FabricaONE. AI, которая в 2025 году стала одним из самых обсуждаемых кандидатов на проведение IPO. Мы компанию уже разбирали ранее, но сегодня хочу еще раз пробежаться по ее бизнес-модели и проанализировать свежий отчет за полный 2025 год. 400 000 строк в файле Excel, а пропущенный день это дырка в истории и отчёты, которые тормозят даже на мощном ПК — именно с этим столкнулся Дмитрий Овчинников. Но он смог при помощи ИИ ассистента создать дашборд, который упрощает управлением его 100+ стратегиями в алготрейдинге. И это, по его словам, как пересесть с запорожца на вертолёт. На Смартлабе регулярно обсуждают рынки, стратегии и идеи, но есть такая тема как управление и отображение результатов трейдинга — и про это мало говорят. Но эта тема, которая заслуживает внимания — особенно если у вас не одна стратегия и не один инструмент. Хотя Дмитрий является алготрейдером, но он не считает себя программистом. Основной язык его работы MQL (MetaQuotes Language) — это язык для MetaTrader, но все современные инструменты вроде Python или R прошли мимо него: «Когда я запускаю Python — у меня начинается зубная боль». Вся аналитика Дмитрия последние годы строилась по схеме, когда из работающего терминала производится экспорт данных в Excel, а затем при помощи макросов делались текущие сводки. На первый взгляд — это вполне рабочая система. Но проблема была не в скорости. Не было истории в динамике — если, например, забыл сделать экспорт одного дня, то аналитики по этому дню потом не найти. Проблемой было и то, что количество строк было очень велико: 400 000 строк скапливалось всего за несколько месяцев работы, а такое большое количество строк приводило к тормозам при работе независимо от мощности компьютера. Сам MetaTrader тоже имеет свои отчёты, но они ломаются на единой денежной позиции и он неправильно считает маржу, выдаёт абсурдные цифры. Какого-то стороннего сервиса который бы решал все эти проблемы найти не удалось. Конечно, Дмитрий и сам успешно решал эти проблемы последние годы через Excel, но это было слегка утомительно. Вообще целью Дмитрия было сделать не просто красивый график, для того хвастаться им на Смартлабе, а рабочий инструмент для управления своим капиталом. Отчёт Дмитрия из личного кабинета брокера Финам То есть преследовалось оперативное управление: где сейчас деньги в каких алгоритмах в каких инструментах кто «жив», а кто мертв Например: алгоритм может случайно выключиться, а Дмитрий узнавал об этом через полгода. Кроме того очень важно было и аналитическое управление: разбор по дням / часам анализ стратегий перераспределение капитала поиск слабых мест Отдельная сложность была в том, как вообще правильно считать результат. В файле экспорта из MetaTrader, который формируется скриптом на MetaQuotes Language, лежат все сделки — с начала торгов до текущего момента. Но задача не просто в том, чтобы их собрать. Нужно для каждой связки алгоритм + инструмент посчитать актуальный результат, который включает: закрытые сделки (это относительно просто) и незакрытые позиции (а вот здесь начинаются нюансы) Старый MQL-скрипт Дмитрия считал это только “на сейчас”: запустил сегодня — получил срез на сегодня, запустил через два дня — получил новый срез. Но истории в динамике при этом не было. Дашборд же считает этот результат на каждый день от начала торговли до текущего момента, каждый раз пересобирая картину из файла экспорта. Именно это и оказалось одной из самых сложных частей — корректно восстановить промежуточный P&L во времени. Поскольку Дмитрий уже выполнял все операции вручную он уже чётко представлял что хочет получить какой результат. Никакого технического задания для ИИ помощника не было. ИИ-помощник сгенерировал HTML-файл который открывается в браузере, работает и на телефоне, не требует установки ничего, а сам Дмитрий «ни строчки кода не написал». ИИ помощник собрал готовое приложение в одном файле: Дмитрий просто открывает его и получает отчёт. На выходе ИИ помощника получился HTML-файл, внутри которого одновременно находятся сами данные (которые можно обновлять, подгружая свежий CSV из MetaTrader) и JavaScript-код, который эти данные обрабатывает и строит визуализацию прямо в браузере. Как работал Дмитрий: он загружал весь файл данных отправлял скриншоты и куски интерфейса и прямо так и говорил «вот эту кнопку переделай». То есть было общение как с полноценным помощником программистом который очень внимательно слушает и готов всегда тебе помочь в рамках своих возможностей конечно. «Это совершенно другой уровень взаимодействия». Технологически это получился один HTML файл с JavaScript, который открывается как на компьютере, так и на телефоне. Создание прототипа который устроил Дмитрия заняло всего один день, а дальше уже пошла доработка. Конечно Дмитрий столкнулся с проблемами и самое главная проблема — это корректный расчёт нереализованной прибыли. Её пришлось долго «вдалбливать» модели. Дмитрий действовал так — брал уже сформированный html-файл как образец и в новом чате продолжал диалог, чтобы что-то поменять, если модель начинала галлюцинировать. Это при переходе в новый чат при окончании контекста в текущем. При этом фактически начинаешь все с чистого листа, но Claude очень четко восстанавливал всю логику, просто читая HTML файл текущего проекта и сразу включался в работу. Другие ИИ этого сделать не смогли. Вообще DeepSeek — не справился (теряет контекст), Gemini — ломал структуру, ChatGPT — долго обсуждал ТЗ, а вот Claude за 1-3 итерации сделал что от него хотели. Дмитрий стал быстрее и точнее принимать решения о перераспределении денег. Дашборд помогает видеть картину целиком, быстрее реагировать, не держать всё в голове. Вообще подобный результат можно получить не только для трейдинга, но и в продажах и в личных финансах — везде можно использовать подобный подход. Для Дмитрия раньше путь был: Excel → VBA → Визуализация (BI). То теперь стало: идея → LLM → готовый инструмент. Как бонус Дмитрий получил персонального разработчика, которому никогда не надоедят новые поручения и который всегда заинтересован в работе. Базовый функционал собран, и уже экономит кучу нервов. Но Дмитрий хочет развивать инструмент дальше. Поэтому обращаемся к коллективному разуму. Чего, на ваш взгляд, критически не хватает в таком дашборде для полного контроля над стратегиями? Какие метрики вы бы добавили в такой дашборд? контроль риска по стратегиям? heatmap по инструментам? анализ по времени суток? корреляции стратегий? что-то ещё? Интересно собрать список — возможно, это станет следующим апгрейдом. Довольно часто я слышу вопрос, как правильно интерпретировать такой показатель, как внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return или IRR). Можно ли её считать сложным процентом, как в примерах с накоплением капитала, но с взносами или изъятыми, или с тем или другим одновременно. А может это простой процент, без реинвестиций. Как относиться к этому показателю, ведь он используется в оценке очень многих активов: недвижимости, облигациях (там его называют обычно доходностью к погашению), в акциях или компаниях целиком (там его называют ставкой дисконтирования и могут собирать из других ставок). Честно говоря, сколько я не пытался, но найти простого и сходу понятного объяснения у меня не получалось. А когда я старался с колёс его объяснить, то видел, что мои пояснения порой вызывали замешательство и ещё большее непонимание. Поэтому, данная статья очередной подход к снаряду, и надеюсь она поможет читателям лучше разобраться с IRR. Одной из основных формул в инвестициях, экономике, оценке, является формула дисконтированных денежных поток (Discounted Cash Flow — DCF). В общем виде она выглядит следующим образом: где PV (present value) — текущая (приведённая) стоимость потока платежей, CFk (cash flow) — размер k-го платежа, r — ставка дисконтирования. Вид каждого слагаемого в данной сумме похож на поиск PV из формулы сложного процента: где FV — будущая стоимость, PV — текущая стоимость, rcap — годовая ставка процента, n — количество лет. Поэтому создается впечатление, что DCF имеет дело реинвестированием, а значит интерпретировать r — стоит как сложный процент, и инвестируя или вкладывая PV, мы имеем дело с реинвестированием полученных доходов. Но такая формулировка неверна, и давайте разбираться почему. Чтобы понять тонкости, рассмотрим пример: Денежный поток такого долга будет выглядеть следующим образом (минус отражает, наше «расставание» / расход в деньгах): Раньше, по крайней мере в инвестициях, когда вычислительные мощность ещё не позволяли легко найти r, считали NPV, подставляю ставку альтернативных инвестиций. Если NPV была положительной, то можно сделать вывод, что данная инвестиция более интересна, чем альтернатива, и соответственно наоборот. Сейчас сразу ищут r и её сравнивают с альтернативной ставкой. В следующей таблице показано, как выглядит приведённая стоимость каждого платежа, с учётом r = 10% (здесь и далее все значения округлены до целых для наглядности, для тренировки можно повторить данный расчёт, например в Excel, уже с точными значениям): Отметим ещё раз, что сумма значений ячеек с 1 по 5 в столбце "Приведённая стоимость каждого платежа" составляет ровно 1 000, и равна модулю платежа в ячейки 0 того же столбца. Просуммируем ячейки столбца "размер платежа, рубли" с 1 по 5 и получим 1,5 тысячи рублей. Это аналогично сравнению, когда мы получали платежи в 100 рублей каждый год и не реинвестировали их, а складывали в «банку». Но тогда справедливо, что полученная нами ставка IRR на предыдущем этапе в 10%, просто равна ставке простого процента: То есть IRR будет те же 10%, но уже будет отражать накопление не простым процентом, а сложным! Получается, в первом случае IRR отражал простой процент, а во втором сложный. И как с этим жить? Думаю теперь, вы понимаете, почему не так просто ответить коротко на вопрос, который вынесен в начало статьи, да ещё сделать это простым языком. Чтобы разобраться, давайте решим ещё одну интересную задачу, которая нам поможет продвинуться в понимании природы IRR: Многие непосвященные здесь говорят, что за ту же 1 000. Но за эти деньги его никто из умных не купит, так как он дает только 10% годовых, а в момент можно получить 18%, инвестируя в другой — альтернативный актив / займ. У нас есть только один шанс продать займ — сделать это за счёт такого дисконта, чтобы ставка стала сопоставима с 18%. Скорее всего мы сможем продать займ, если предложим дисконт в 25% к нашей первоначальной тысяче. То есть продадим всего за 750 рублей. Почему? Потому что IRR нашего займа при таком дисконте как раз составит 18%. Смотрим следующую таблицу: Иными словами они вообще никак не похожи на 18% IRR, как у нас получалось выше. Так что же такое этот IRR? На самом деле это ставка, которая соответствует доходности при сохранении первичной структуры платежей и при условии возможности её повторить, вложив полученную сумму под эту ставку IRR. Сложно? Давайте посмотрим в таблицу: Суть IRR и приведённой стоимости можно продемонстрировать так: Теперь становится понятно, что IRR это не сложный и не простой процент. Это процент, который соответствует именно такой структуре выплат, при определённой ставке. Непонимание этого свойства зачастую приводит к неправильным трактовкам этого показателя, а соответственно неправильным сравнениям, в том числе в инвестициях. В конце хотелось бы ещё раз подчеркнуть, что метод DCF используется в экономике, финансах, инвестициях, оценке. Математика метода остаётся одинковый, а вот рассчитываемый показатель может называться по-разному, что на мой личный взгляд вносит дополнительную путаницу, особенно среди начинающих. Так, например: Применять и использовать данный показатель стоит с умом, понимая его особенности и недостатки, или по крайней мере делая на них поправку.
Wed, 08 Apr 2026 11:03:23 +0300
Валютный курс — краткосрочно
Нефтегазовые доходы бюджета определяются рублевой ценой нефти. На диаграмме отражена корреляция между данными показателями за последние три года.
В декабре 2025 – феврале 2026 они были минимальными за всю историю публикации статистики Банком России – в среднем $4,5 млрд. в месяц.
Чистые продажи крупнейших экспортеров вырастут более чем вдвое с $4,5 до $11,5 млрд.
К активизации инвестиционного спроса на валюту может привести либо падение цен на нефть, либо выход Минфина с покупками раньше анонсированного начала июля.
Валютный курс — долгосрочно
В июле Минфин возобновит покупку валюты в рамках бюджетного правила.
https://t.me/warwisdom
Wed, 08 Apr 2026 10:53:43 +0300
Прасцыце, но меня каждый раз удивляет, когда проблему видят в ключевой ставке. Это всё равно, что в медицине видеть проблему в повышенной температуре пациента и требовать снизить её путём приёма жаропонижающего.
Что касается АвтоВАЗ, дело не в АвтоВАЗ, а в фундаментальных вещах, таких, как мышление (советских людей, которые ментально желают вернуться в славные времена своей молодости — в «андроповщину»). Вспоминая известный анекдот:
— Я тебе говорил место проклятое! А ты «руки из жопы, руки из ж*пы»...
![Ответ на пост "Хотел поднять АвтоВАЗосрач, но передумал"](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/05/05/47/2026/04/08/ada491.webp "Ответ на пост "Хотел поднять АвтоВАЗосрач, но передумал"")
Предпринимательство нуждается в свободной и конкурентной среде. Только так возникает процесс созидания, когда сотни тысяч предпринимателей реализуют, казалось бы, самые безумные идеи, а механизм естественного отбора отбирает самые жизнеспособные и востребованные из них (о которых Тимофей читает в книжках и, как всякий человек, поддаваясь на уловку Систематической ошибки выжившего, верит в воспроизводимость процесса, но это отдельный разговор))
Иначе говоря, из сотен тысяч условных Илонов Масков 99,9% уйдут в небытие, а 0,01% войдут в историю. И дело даже не в том, кто они и что они делают, дело в стечении обстоятельств.
Вы думаете iPhone был первым телефоном с сенсорным экраном? У меня в 2002 году был карманный компьютер Palm, который если не в целом, то в частностях превосходил первый iPhone. Ещё в 1992 году промышленный гигант с неограниченными возможностями IBM представила первый в мире смартфон Simon, который имел монохромный экран и был продан невероятным для того времени тиражом 50 000 экземпляров.
![Ответ на пост "Хотел поднять АвтоВАЗосрач, но передумал"](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/05/05/47/2026/04/08/bd3c92c08e.webp "Ответ на пост "Хотел поднять АвтоВАЗосрач, но передумал"")
IBM Simon, 1992 год
В 1996 году лидер телекоммуникаций Nokia представила первый карманный компьютер Communicator 9000.
В 2000 году Ericsson представила R380 — первый аппарат, официально названный «смартфоном». Работал на Symbian OS и имел резистивный сенсорный экран под откидной клавиатурой.
Далее следовали такие именитые устройства, как HTC Wallaby и P-серия от Sony Ericsson (2002), Nokia 7700 (2003) — первый коммерческий телефон с сенсорным экраном от Nokia, LG Prada (2006) — первый телефон с емкостным сенсорным экраном в точности как у iPhone.
![Ответ на пост "Хотел поднять АвтоВАЗосрач, но передумал"](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/05/05/47/2026/04/08/51df259683.webp "Ответ на пост "Хотел поднять АвтоВАЗосрач, но передумал"")
LG Prada, выпущенный в 2006 году за два года до первого iPhone
Точное количество моделей исчисляется сотнями, если учитывать все вариации КПК с функциями телефона. Но именно представленный Джобсом iPhone изменил индустрию. И дело не только в том, что Apple учла технические и маркетинговые ошибки предшественников, но и в том, что сам потребитель был готов к столь резкому повороту в опыте взаимодействия с устройством.
Если вернуться к настоящему, нарочито виден советский планово-экономический тип мышления чиновников, при котором телефоны и мессенджеры возникают не как продукт среды и результат процесса конкурентного отбора, а по спущенному от начальника к подчинённому заданию «расширить и углубить».
Онтологически такой тип мышления напоминает современное толкование религиозных догм, где мир и человек не возникают как результат сложного эволюционного (что не отрицает божественного замысла) процесса, а создаются за 7 дней. Точно так «волей всевышнего» в современной России за 7 дней создаётся примерно всё: от мессенджера MAX до автомобиля ВАЗ. Это путь искусственного созидания, который страна уже единожды прошла и сполна его оплатила.
В завершение процитирую стихотворение бывшего министра экономического развития Алексея Улюкаева, написанное более 10 лет назад, которое, на мой взгляд, очень чутко передаёт атмосферу современности:
Мириться, маяться, трудиться — что захочешь
Такая маета приходит к ночи
Такая ломкая — соломкой — ломота
Лежишь и думаешь: не очень все, не очень...
Wed, 08 Apr 2026 10:36:20 +0300
Wed, 08 Apr 2026 09:51:15 +0300
Zolla массово закрывает магазины в России из-за падения прибыли от продаж почти в 2 раза. Сеть уже закрыла 35 точек, притом что раньше активно росла. @bankrollo
Wed, 08 Apr 2026 09:32:54 +0300
Среди бумаг с ожидаемой дивидендной доходностью выше 10% аналитики Финам выбрали самый сок. Посмотрим же, кого нам рекомендуют.
Wed, 08 Apr 2026 09:32:49 +0300
*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Wed, 08 Apr 2026 08:56:50 +0300
Тут один популярный блогер в тиктоке сокрушается:
«Вы что-нибудь кроме блокировок б** что-нибудь полезное можете нах** можете создать?»
«Утильсбор повышается, еще раз повышается, еще раз повышается»
«Автоваз е** который 30 лет не может сделать них* полезного, хотя директор Автоваза уезжает на микроавтобусе Мерседес»
знаете, в чем прикол?
я тут хотел выступить адвокатом дьявола, сказать, что они там хоть что-то на Автовазе пытаются сделать в непростых условиях проигранной в пух и прах конкуренции, поддерживают рабочие места, смежных производств масса, но....
блин, братан, слишком много чего-то негативного фона давит и на мою психику… сдался я...
понял, что нет сил моральных у меня защищать АвтоВАЗ...
Wed, 08 Apr 2026 08:57:08 +0300
Сценарий повторяется регулярно и с четким соблюдением «протокола идиотизма» — писдилерство на марше!
Первый срок «грозного ультиматума» был 23 марта с «жестким дедлайном», который «ни в коем случае не будет сдвигаться». В итоге ультиматум сдвигали несколько раз и перенесли на 7 апреля, 20:00 по восточному времени.
Вот в эту самую минуту тысячи ракет, поднятых в воздух, и тысячи бомбардировщиков должны были «уничтожать иранскую цивилизацию», как грозно заявлял Трамп: «целая цивилизация умрет этой ночью».
На деле получилось, как обычно (в голливудском стиле за 1.5 часа до часа X):
Я соглашаюсь приостановить бомбардировки и нападение на Иран сроком на две недели. Это будет ДВУСТОРОННЕЕ прекращение огня!
Да, там опять было, что все цели выполнены, причем несколько раз и со значительным опережением графика.
Все спорные вопросы внезапно урегулированы, а план Ирана из 10 пунктов оказался удивительно хорошим:
Мы получили предложение Ирана из 10 пунктов и считаем его рабочей основой для переговоров.
Кстати, вот этот план, который «удивительно хорош»:
1. Гарантия неагрессии со стороны США;
2. Сохранение иранского контроля над Ормузским проливом;
3. Управляемый проход в Ормузе с контролем Омана и введением транзитного сбора;
4. Признание права Ирана на обогащение урана;
5. Снятие всех первичных и вторичных санкций США;
6. Прекращение действия всех резолюций Совбеза ООН против Ирана;
7. Прекращение действия всех решений Совета управляющих МАГАТЭ против Ирана;
8. Выплата компенсации за ущерб, нанесенный Ирану– выплата репараций от США в пользу Ирана;
9. Вывод американских боевых сил из региона;
10. Прекращение войны на всех фронтах, включая Ливан.
Стоит ли говорить, что этот план абсолютно невыполним для США, кроме 1 и 10 пункта под условиями?
Фактически, это попытка признания полной и безоговорочной капитуляции США и полной потери региона, который «обрабатывали» почти 60 лет с начала 60-х.
А что по американскому плану из 15 пункт? Этот план «настолько хорош», что нигде не был опубликован, но по тональности речь идет о:
• Демонтаж ядерных объектов в Натанзе, Исфахане и Фордо;
• Передачу всего обогащённого урана под контроль МАГАТЭ;
• Полное прекращение внутреннего обогащения урана;
• Юридически обязывающая постоянная декларация о неядерном статусе – отказ от ядерного оружия навсегда c допуском инспекторов МАГАТЭ;
• Ограничения по дальности и количеству иранских ракет, допускается только оборона, но не нападение;
• Приостановка работ по ракетным технологиям – по сути, остановка ракетной программы;
• Прекращение поддержки региональных прокси (Хезболла, хуситы и т.д.);
• Немедленное открытие Ормузского пролива;
• Прекращение атак на энергетическую инфраструктуру региона.
Стоит ли говорить, что этот план абсолютно невыполним для Ирана, даже в условиях полного военного разгрома Ирана?
С американской стороны публично объявленный каркас выглядел так: США замораживают удары на 14 дней, Иран открывает Ормуз, затем стороны пытаются финализировать более широкий пакет урегулирования.
Условие с американской стороны было жесткое: «полное, немедленное и безопасное» открытие Ормузского пролива. Что будет по факту? Скорее всего, ничего хорошего.
Корректнее говорить так: Иран согласился на контролируемый/регулируемый пропуск в рамках двухнедельной паузы, но признаков полного восстановления свободного судоходства видимо не будет – это слишком лакомый рычаг давления на США, чтобы его отпускать со стороны Ирана.
Если Иран потеряет Ормуз, война перейдет в режим «добивания Ирана».
Очевидно, что Трамп пытался соскочить с самых первых дней сразу, как понял, что «Иран за 3 часа» не вышел.
«Мирная сделка» подоспела точно в срок, когда энергетические издержки начали внедряться во все межотраслевые связи, провоцируя экономическую и финансовую дестабилизацию.
Еще несколько месяцев в подобном режиме и кризис 2008 показался бы легкой прогулкой (в марте подробно аргументировал этот аспект).
План исключительно для манипулирования рынками и снятия напряжения с энергорынков. Ничего не получится.
https://t.me/spydell_finance/9484
Wed, 08 Apr 2026 01:05:53 +0300
Был бы я стратегом БАНКОВ — я бы это в приоритет поставил развития. Своя экосистема должна включать свой найм.
Wed, 08 Apr 2026 06:32:25 +0300
Wed, 08 Apr 2026 07:41:49 +0300
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.
Wed, 08 Apr 2026 08:28:29 +0300
https://t.me/LadimirKapital
Wed, 08 Apr 2026 08:25:05 +0300
Выпуск: АБЗ 2Р06
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: не менее 2 млрд. р.
Старт приема заявок: 14 апреля
Планируемая дата размещения: 17 апреля
Дата погашения: 17 апреля 2029
Купонная доходность: не выше 18%, что соответствует доходности к погашению до 19,5%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: по 16,5% от номинальной стоимости будет погашено в даты выплат 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купонов, еще 17,5% – в дату выплаты 36-го купона
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
— годовой выпуск — 1,5 млн.т асфальтобетона;
— 5 асфальтосмесительных мобильных установок;
— 2 современных производственных центра в г.Санкт-Петербург;
— среднегодовая мощность более 150 объектов дорожно-строительных работ.
АО «АБЗ-1» является головной компанией группы компаний «АБЗ-1», которая в свою очередь входит в головную компанию АО «Промышленно-строительная фирма «Балтийский проект».
— выручка составила 3,01 млрд.р. (+15% г/г);
— валовая прибыль 722,6 млдр.р. (+0,2% г/г);
— прибыль 88,59 млн.руб. (-21% г/г);
— чистый долг 5,571 млрд.р (в 2024 было 3,886 млдр.р).
Согласно отчету за 2024 год:
— чистый долг 4,472 млрд.р;
— EBITDA 1,34 млдр.р. (+12% г/г);
— чистый долг/EBITDA = 3,3х, в 2023 г. было 5х.
Чистый долг растет, прибыль уменьшается, из положительных моментов стоит отметить рост на 43% г/г денежных средств и эквивалентов (на 30.06.25 их размер составляет 2,65 млдр р.).
В настоящее время торгуются 7 выпусков облигаций компании:
— АБЗ-1 1Р04, дата погашения 21.04.2026, доходность к погашению YTM 19% (новый выпуск идет как раз на его погашение);
— АБЗ-1 1Р05, дата погашения 30.09.2026, YTM 17,8%;
— АБЗ-1 2Р01 дата погашения 24.09.2027, купон КС+4%;
— АБЗ-1 2Р02, дата погашения 25.02.2028, купон КС+6,5%;
— АБЗ-1 2Р03, дата погашения 07.05.2028, YTM 18,3%;
— АБЗ-1 2Р04, дата погашения 16.10.2028, YTM 18,5%;
— АБЗ-1 2Р05, дата погашения 26.11.2028, купон КС+5%;
Выводы
Предлагаемый ориентир по купону в размере 18% будет скорее всего снижен. Из плюсов стоит выделить отсутствие оферты, но есть амортизация. При хорошем раскладе после размещения стоимость облигации может вырасти. Учитывая финансовые показатели (рост долга и отрицательный рост прибыли), а также запутанную организационную структуру компании, не буду участвовать в размещении.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также есть MAX, подписывайтесь на него тоже.
Wed, 08 Apr 2026 08:17:09 +0300
Вы вообще что-нибудь слышали или знаете про 224 ФЗ, который должен защитить инвесторов?
Если вы в курсе и у вас есть какие-то ожидания от этого закона, напишите пожалуйста в комментариях
Wed, 08 Apr 2026 08:16:47 +0300
Tue, 07 Apr 2026 11:45:51 +0300
Смещение внимания с приобретения квартир на покупку бункеров началось в России. Сейчас с этим разберёмся.
Начали появляться новости, где сообщается о росте спроса на бункера на 140%. там сообщают, что заказы на личные бомбоубежища поступают ежедневно и заказы растянулись до лета. А наиболее дорогие варианты стоят 20 млн рублей. В эту цену входят бетонное перекрытие, лестница, резервуары с дизельным топливом и водой, объём последней которой достигает 10 тысяч литров.
Занимательно, что часть каналов пишут не просто о бункерах-бомбоубежищах, а об ядерных бункеров — тех, что защищают от ядерной угрозы.
Вначале давайте разберёмся что эти бункеры собой представляют. С этим намерением я пошёл на сайты.
Самое первое чудовище, с которым столкнулся — бункер за 700к рублей:
Совершенно очевидно, что это просто потайная комната Поттера. Он имеет смысл быть только если собираетесь спрятаться от родителей и поиграть в бутылочку 1-2 дня. Может 5. Не больше. Да и плюс ко всему понимаете, тут ни о каком «ядерном» говорить не стоит. А если бомба и попадёт рядышком, ты внутри так всех перекорёжит, что уже от этого мало не покажется.
Важно вот что. Никто не будет тратить десятки бомб, чтобы разворотить несколько садовых участков.
Тоже самое можно сказать и о таком бункере:
Существуют и другие бункеры, которые обычно установлены снаружи:
суть в том, что все эти «бункеры» по 500к, 2млн, 5 млн — полнейшая чушь. 10 млн+ — уже хоть что-то, но тоже с оговоркой. Какой? Давайте посмотрим.
вот поближе:
Проблема всех этих бункеров состоит из нескольких пунктов. Самые серьёзные из них:
1) забор и фильтрация воздуха
2) забор и фильтрация воды
3) электричество
4) септик
5) хранилище
Прежде всего проблема строится на электричестве. Если доступ к нему будет ограничен, то перестанет работать почти всё. Можно сделать так, что воду из скважины можно добирать без электричество. Можно сделать, чтобы воздух поступал (обновлялся) без электричества, но всё остальное становится проблемой. особенно с какульками.
Вопрос с какульками можно решить, если будет очистная станция. да не просто очистная, не простой септик, что устанавливают на дачи, а такая степень очистки, после чего можно воду пить. А это дополнительные огромные средства. Да, ему нужно электричество. Для утилизации. Либо десятки и сотни кубометров отстойника.
Воду, как я сказал, можно добывать и без электричество. Это можно соорудить, но требуется производить серьёзную её фильтрацию. На это необходимо электричество.
Пища. Вам просто необходимо помещение, которое будем вмещать в себя тонны еды. Почему? Потому что ваш вход в бомбоубежище может заложить и вы выйти не сможете.
если предположить, что человек будет питаться одними макаронами весь год (хотя на одних макаронах он долго не протянет), то ему нужно 270 кг макарон/год. Если взять 500-грамовые пачки, то получится 540 пачек. Они займут место на полке примерно как 1,5 метра длины и 1 метр высоты. Это на год. Соответственно на 4 года потребуется 4 таких ряда — или 1,5 кубометра еды на одного человека.
На примере выше, предлагается для семьи из трёх человек — 4,5 кубометра макарон, а соответствующего помещения нет.
Но и естественно нужно на чём-то готовить. если нет электричества, газа или закончилось горючее для генерации, то макароны уже не приготовишь. Т.е. требуется серьёзный мини-супермаркет еды длительного хранения. А ведь он стоит 30 млн рублей + 9 млн рублей установка.
И вот мы, пропустив промежуточные варианты, с горем пополам переходим к бункеру за 175 млн рублей + 90 млн рублей за установку:
Курятник, грядки, хранилища продуктов.
Рассматривать все из этого мы, конечно же, не будем. Я просто хочу привести пример, что ни о каких убежищах за 2 млн рублей быть не может. Это обычный погреб. И то он лучше хотя бы тем, что если завалит, то есть шанс выбраться. В случае бункера, при повреждении двери, вам кабзда, если не подоспеет помощь извне.
Так что я не знаю на что рассчитывают участники этого повышенного спроса. Вряд ли у каждого из них по 200+ млн рублей
Tue, 07 Apr 2026 11:32:16 +0300
Поймите правильно, зачем это сделано. Не для того, чтобы перетирать вот это все в 101-й раз (признаюсь, мне уже надоело). Наоборот, чтобы была ссылка, которой можно было финалить подобный спор, если он, не дай бог, снова начнется. Там вроде главные тезисы, и «все ходы записаны». Что сказала сторона А, что ответила сторона Б, и т.д. Любой желающий может сопоставить логику и выбрать, что ему ближе. ***
Tue, 07 Apr 2026 11:20:33 +0300Рынок сползает
Топ-3 недели
РУСАЛ
ВТБ
ПИК Связанные статьи:
МИРОВОЙ КРИЗИС: КАК ПОДГОТОВИТЬСЯ?
Эфир с Евгением Коганом 9 апреля в 17:00
Принять участие
Tue, 07 Apr 2026 11:03:42 +0300
Tue, 07 Apr 2026 04:08:54 +0300
Готовый отчёт, составленный ИИ-помощником
Строки Экселя
Скриншот некорректного отчёта из MetaTrader
Первый рабочий прототип панели
Скриншот взаимодействия с Claude
Скриншот взаимодействия с Claude
Скриншот взаимодействия с Claude
Скриншот взаимодействия с Claude
Скриншот получившейся панели
Автор: Михаил Шардин
Tue, 07 Apr 2026 10:59:20 +0300
Инструмент открывает новые возможности для инвесторов, позволяет диверсифицировать инвестиционные стратегии и эффективно хеджировать риски. Уже сейчас доступны квартальные фьючерсные контракты с исполнением в июне и сентябре 2026 года.
Параметры поставочного фьючерса:
Tue, 07 Apr 2026 10:59:14 +0300
Визуализация текущего местоположения астронавтов на борту космического корабля Orion.
Tue, 07 Apr 2026 10:15:13 +0300
Пусть мы дали в долг одну тысячу рублей (или купили облигацию на стадии размещения за эти же деньги). В конце каждого года в течении 5 лет, нам будут выплачивать по 10% от нашей тысячи, а в конце 5-го вместе с процентами вернут сумму займа.
Если бы мы не знали условия задачи, но видели поток платежей, то найдя r методом подбора из DCF, мы получили бы ту же самую ставку в 10%.
для удобства решения таких задач эту же формулу можно переписать следующим образом:
И в таком виде она есть ни что иное, как расчёт чистой приведённой стоимости (net present value, NPV), где NPV = 0:
Что же получается, что IRR это никакой не сложный процент, и формула не учитывает реинвестирование? Если посчитать какому финансовому результату в сложном проценте соответствуют наш займ, то получим только:
Если бы был эффект сложного процента, и мы всегда реинвестировали полученные 100 рублей под ту же ставку 10%, то наш итоговый результат был бы приблизительно равен 1 611 рублей :
И вот тут начинается самое интересное. Для наглядности перепишем предыдущую таблицу для случая с реинвестированием:
Представим такой идеально неприятный случай — как только был предоставлен займ в размере 1 000 рублей под 10% годовых с выплатой в конце каждого года, и погашением всей суммы через 5 лет, на рынке изменились ставки, и они составили 18%, но нам кровь из носа потребовались деньги. За сколько можно в моменте продать наш прекрасный долг?
При цене за наш займ в 750 рублей, он имеет IRR в 18%, что соответствует текущим ставкам на рынке, а значит покупатель может выбрать его в качестве альтернативы. Если мы пересчитаем результат, который будет у покупателя в виде простых и сложных процентов без учета реинвестирования полученных платежей, то окажется, что простыми процентами он будет 20% в год, а сложным 14.9%:
750 рублей, за которые был куплен первичный долг, даёт IRR 18% годовых. Это значит что вложив 750 рублей на 5 лет под 18% имеем прирост капитала к концу первого года до 885 рублей (смотрим строку 1 столбец "Сумма на конец периода с учётом ставки NRR = 18%, рубли" ), из неё мы забираем 100 рублей (строка 1 столбец "размер платежа, рубли"), и остаётся 785 рублей (строка 1 столбец "Сумма на конец
периода с учётом платежа, рубли"), на которые снова начисляются 18% и к концу второго года она вырастает уже до 926 рублей (строка 2 столбец "Сумма на конец периода с учётом ставки NRR = 18%, рубли" ). Дальше процесс повторяется до конца 5-го года, когда изымается вся сумма.