Thu, 02 Apr 2026 11:42:16 +0300
Продолжаем разбор отчетности. В прошлом посте посмотрели на картину по секторам, теперь давайте спустимся на уровень конкретных компаний и попробуем разобраться, что на самом деле стоит за цифрами.
Здесь важно сразу зафиксировать одну мысль. Отчетность – это всегда зеркало заднего вида. Мы видим уже произошедшие результаты, а не будущее. И если смотреть на цифры в лоб, очень легко сделать неправильные выводы. Рост прибыли на 200% далеко не всегда означает, что бизнес резко стал лучше. Часто это просто эффект низкой базы прошлых периодов. Точно так же убыток в одном квартале может быть следствием разовых факторов, которые в дальнейшем не повторятся. Поэтому главный вопрос – не “на сколько выросла прибыль”, а “почему она выросла и устойчиво ли это”.
Если просто отсортировать компании по темпам роста, в лидерах окажутся имена из эшелонов, которые больше подходят для пампов, чем для системного инвестирования. Такие вещи мы сразу отсекаем и дальше на них не опираемся (см. рис. – Сахэнер, ГК Ростов). Гораздо интереснее посмотреть на более крупные и понятные бизнесы.
Здесь начнем по порядку. И сегодня разберем пару имен.
Thu, 02 Apr 2026 11:34:08 +0300
Деревянные многоэтажки разрешили, но стоимость стройки почти как у бетона.
▶️Первый Свод правил в области пожарной безопасности для пятиэтажных деревянных домостроений утвержден (СП 549.1311500.2026). Финальная редакция пока не опубликована, поэтому разбираем вариант во второй редакции, который прошел публичные слушания.
Если коротко, то документ впервые легализует массовое строительство МКД из древесины, но делает это максимально жестко.
Что в документе:
⬛️Формально допускаются дома класса Ф1.3 высотой от 5 до 15 м, т.е. примерно до пяти этажей, и только из индустриальных конструкций (CLT, клееная древесина, LVL). При этом каркасные схемы с пустотами и горючим утеплителем запрещены, поэтому дешевого «деревянного» сегмента здесь нет, а только заводские панели и сложные конструкции.
⬛️Дома делят на два формата: до 12 м (4 этажа) допускаются конструкции без огнезащиты и более мягкие требования (С3), а выше 12 м (5 этажей) — вся древесина только с огнезащитой, класс С1, ключевые элементы из негорючих материалов. Начиная с пяти этажей — это уже гибрид: дерево как несущая оболочка, а бетон или металл как каркас безопасности.
⬛️Площадь этажа в пределах пожарного отсека не более 1,8 тыс. кв. м, суммарная площадь квартир на этаж секции — не более 500 кв. м, каждая секция должна отделяться противопожарной стеной первого типа из негорючих материалов. Это автоматически уводит продукт в формат малоэтажных кварталов и не дает делать плотные «муравейники».
⬛️Газ в таких домах полностью запрещен, нельзя устраивать мусоропроводы, камины, сауны, а также любые конструктивные пустоты, в которых может распространяться огонь. Все проекты будут изначально электрическими, с более дорогой инженерией и ограниченной вариативностью планировок.
⬛️В квартирах либо малорасходные пожарные краны, либо огнетушители из расчета один на 50 кв. м, а начиная с 4 этажа — самоспасатели (защиты органов дыхания) на каждого жильца. Уровень насыщения системами безопасности выше, чем в обычных МКД.
⬛️Конструктивно документ прямо задает параметры CLT: перекрытия не менее 160 мм с огнезащитой и стяжкой, стены — 100–160 мм, обязательная герметизация стыков, пределы огнестойкости перекрытий — REI 60, стен — EI 30–45 и выше. При этом для высотных решений все деревянные элементы должны быть дополнительно защищены, а узлы примыкания, проходки коммуникаций и кабелей герметизированы и подтверждены испытаниями. Т.е. древесина допускается, но только в «задушенном» нормативами виде, максимально приближенном по поведению к бетону.
⬛️Подъезд пожарной техники должен быть со всех сторон, ширина проездов — не менее 6 м, тупики — не длиннее 100 м с разворотными площадками 15 на 15 м, расстояние от проезда до здания — 8–10 м. Это напрямую снижает плотность застройки и увеличивает долю дорогой земли в проекте.
⬛️Электрика — отдельная зона риска, и это видно по нормам. Кабели только с пониженной горючестью (нг(А)-LS, FRLS), скрытая прокладка, обязательные УЗО, металлические щиты, изолированные электрощитовые, контроль линий, требования к прокладке через конструкции. Один из главных сценариев пожара, которого боится регулятор, — это электрика в деревянных конструкциях.
⚫️Новые правила говорят, что коробка из CLT быстрее и может быть дешевле по материалу, но эта экономия почти полностью съедается требованиями к огнезащите, инженерии, противопожарным системам, генплану и ограничениями по этажности. В результате продукт получается не «дешевое деревянное жилье», а отдельный технологический сегмент с высокой себестоимостью и жесткой нормативкой.
СП формально открывает рынок деревянных МКД, но делает это через максимальное страхование рисков. Девелоперам разрешили строить из дерева, но обязали делать это так, чтобы здание по безопасности и поведению было максимально похоже на бетон.
Thu, 02 Apr 2026 11:24:07 +0300
Пока нефтегазовый сектор оживает, я решил посмотреть, как вообще вели себя акции российских нефтяников на протяжении последних лет. Давайте посмотрим, кто из крупнейших нефтяных компаний сделал бы вас богатым, если бы вы купили их акции например 25 лет назад.
Итак, я собрал все данные в таблицу, которая будет ниже. Данные без учета дивидендов. За последний год сильнее всего (на 22%) просели акции Лукойла. Санкции действительно подкосили компанию и разочаровали инвесторов. Без международного сегмента Лукойлу придется тяжко. Не отстает от него и Сургутнефтегаз. Без дивидендов акции компании неинтересны, поэтому они упали на 19% за последний год. Меньше всего потеряли бумаги Татнефти (-3,89%) и Роснефти (-5,48%).
Теперь посмотрим на отрезок в 5 лет. Здесь все более позитивно, хотя не то чтобы очень. Сильнее всего за 5 лет просели акции Башнефти и Роснефти: минус 25 и 19% соответственно. При этом в плюсе оказались только префы Сургута и обычка Газпром нефти. Последняя прибавила целых 40%.
На отрезке в 10 лет ситуация похожая. Газпром нефть снова в лидерах. Если бы вы купили акции в 2016 году, ваш капитал вырос бы в 3,5 раза — не много, но и не мало. Акции Лукойла за то же время выросли чуть больше чем в 2 раза. Татнефть и Роснефть даже не удвоились, но все же оказались в плюсе. А вот в аутсайдерах оказались Сургут и Башнефть.
Ну и самое интересное: динамика за все время. Здесь безоговорочным лидером снова стала Газпром нефть: с 99-го года ее акции выросли на 8126% или в 82 раза. Чуть меньше — в 63 раза — выросли акции Лукойла. Сургутнефтегаз и Татнефть тоже не разочаровали своих инвесторов. А вот Роснефть и Башнефть оставили своих акционеров практически ни с чем (разве что с дивидендами). Но справедливости ради акции Роснефти торгуются на бирже с 2006 года, а Башнефти — с 2011 года.
Такие дела. Пишите в комментах, какие акции есть в ваших портфелях и с какого года, посмотрим, есть ли тут действительно долгосрочные инвесторы. Ну и по традиции подписывайтесь на мой телеграм-канал (МАХа нет и не будет), в нем я недавно объяснил, почему нам не стоит переживать о недавних ударах по российским портам. Рекомендую прочитать, если вы уже седеете от последних новостей.
Другие материалы автора:
Насколько сильно недооценены российские нефтедобытчики
10 российских компаний, которые выплатят самые жирные дивиденды в 2026 году
Thu, 02 Apr 2026 11:24:32 +0300
Сенаторы Билл Кэссиди и Синтия Ламмис представили законопроект «О майнинге в Америке», направленный на возвращение майнинга биткоинов в США, снижение зависимости от китайского оборудования и законодательное закрепление стратегического резерва биткоинов.
Усилия по обеспечению безопасности майнинга внутри страны
Сторонники утверждают, что зависимость создает риски как для экономики, так и для национальной безопасности. В законопроекте упоминаются предыдущие инциденты, в том числе проверки импортируемых майнинговых установок в США и обнаружение уязвимостей во встроенном программном обеспечении, вызвавших опасения по поводу возможностей удаленного доступа. Для устранения этого дисбаланса законодательство обязывает Национальный институт стандартов и технологий и Партнерство по расширению производственных возможностей поддерживать разработку отечественного майнингого оборудования. В нем не предусмотрено выделение новых средств, вместо этого сертифицированные проекты интегрируются в существующие федеральные программы в области энергетики и производства. Эта мера также позиционирует майнинг биткоинов как инструмент управления энергосетями и развития энергетики. Благодаря использованию существующих программ Министерства энергетики и Министерства сельского хозяйства США, сертифицированные операторы могли бы получить финансирование для проектов, направленных на поглощение избыточной возобновляемой энергии, стабилизацию спроса в сети или улавливание выбросов метана со свалок и нефтяных месторождений. Промышленная группа Satoshi Action Fund поддержала законопроект, назвав его всеобъемлющей рамочной программой, которая связывает энергетическую политику, производство и стратегию в области цифровых активов.
Стратегический биткоин-резерв получит официальное одобрение
Помимо промышленной политики, наиболее значимым положением законопроекта может стать формализация стратегического резерва биткоинов в Министерстве финансов. Хотя федеральное правительство уже хранит значительное количество биткоинов, изъятых правоохранительными органами, резерв создаст основу для долгосрочного хранения и накопления. Законодательство предусматривает «бюджетно-нейтральный» путь расширения активов. Доходы, полученные от вознаграждений за стейкинг и аирдропов, связанных с другими конфискованными цифровыми активами, будут направляться на покупку биткоинов. Кроме того, сертифицированные отечественные майнеры смогут продавать вновь добытые биткоины напрямую правительству в обмен на освобождение от налога на прирост капитала, создавая стимул для пополнения резерва по сниженным ценам. В случае принятия закон «О майнинге в Америке» станет одной из самых масштабных федеральных инициатив по интеграции майнинга биткоинов в промышленную и энергетическую политику США. Это происходит в тот момент, когда политики пытаются найти баланс между инновациями, безопасностью и конкуренцией в секторе, который становится все более глобальным.
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Thu, 02 Apr 2026 11:19:08 +0300
Wed, 01 Apr 2026 14:39:56 +0300
Ровно 50 лет назад, 1 апреля 1976 года, в гараже дома родителей Стива Джобса в Лос-Алтосе была основана Apple Computer Company. Сегодня, в апреле 2026 года, Apple — компания с рыночной капитализацией около $3,7 трлн и один из самых дорогих бизнесов в истории.
ОСНОВАТЕЛИ:
Стив Джобс (Steve Jobs, 21 год) — энтузиаст, который «хотел быть человеком, продвигающим мир вперед». Джобс «думал не столько о том, что компьютеры могут сделать для среднестатистического Джо в среднестатистическом доме, сколько о том, что эти компьютеры сделают для человечества, и какой значимой частью жизни они станут в будущем» (из интервью Стива Возняка изданию Bloomberg Businessweek).
Стив Возняк (Steve Wozniak, 25 лет) — инженер и главный изобретатель Apple, на момент основания компании работал в Hewlett-Packard, а по вечерам и выходным собирал компьютеры «для души».
Рональд Уэйн (Ronald Wayne, 41 год) — третий сооснователь и сотрудник Atari, который привнёс административный опыт, написал первое партнёрское соглашение и нарисовал первый логотип Apple (Newton). Уэйн должен был выступать арбитром в спорах между двумя Стивами.
Стив Джобс (слева) и Стив Возняк (справа)
На момент основания, доли в компании были распределены следующим образом: Джобс и Возняк — по 45% каждый, Уэйн — 10% (как tie-breaker, арбитр).
ИДЕЯ И ИСТОРИЯ ОСНОВАНИЯ
Всё началось с Apple I — первого одноплатного компьютера компании, который Возняк спроектировал на базе микропроцессора MOS 6502. В отличие от многих самодельных наборов того времени, Apple I поставлялся уже собранным: материнская плата с CPU, памятью и базовыми видео-возможностями. Пользователю всего-то нужно было самостоятельно добавить корпус, клавиатуру, монитор и блок питания.
Первый публичный показ прошёл на встрече Homebrew Computer Club, за которой последовал первый крупный заказ от владельца магазина Byte Shop Пола Террелла на 50 полностью собранных плат.
Существует миф, будто сборка компьютеров происходила вручную в гараже Джобсов, чему помогали друзья и даже сводная сестра Стива. Однако в интервью изданию Bloomberg Businessweek, посвященному внесению Apple в список 85 наиболее значимых идей в истории человечества, Стив Возняк рассказал о первых днях существования будущего гиганта:
«История про гараж – это миф. Его слишком раздули. Гараж ассоциируется с нами намного больше, чем все остальное, однако мы ничего там не создавали. Мы заносили в гараж уже готовые продукты, тестировали их, а затем отвозили в магазин, который платил нам наличные», — Возняк
Знаменитый гараж в доме Джобсов
По словам Возняка, Apple очень скоро «переросла» гараж, в котором могло находиться максимум два человека, «не занимающихся ничем продуктивным». На самом деле, первые устройства основатели компании собирали в доме родителей Стива Джобса.
«У нас не было денег, а когда у тебя нет денег, приходится работать дома», — отметил Возняк
НАЧАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ APPLE COMPUTER COMPANY
Начальный капитал был крайне скромным — буквально несколько сотен долларов из личных средств:
Джобс продал свой микроавтобус Volkswagen Bus (примерно 1500 долларов).
Возняк продал программируемый калькулятор HP-65 (около 500 долларов).
Вместе они собрали около 1300 долларов на закупку компонентов для первых плат. Это были чисто личные деньги, без внешних инвесторов.
Apple I продавался по цене 666,66 доллара (Возняк выбрал повторяющиеся цифры просто потому, что они ему нравились). За 1976 год было продано около 200 единиц, что было успехом для «хоббийного продукта», но не шло в сравнение с такими гигантами, как HP и IBM.
Персональный компьютер APPLE I
ПЕРВАЯ ПРИБЫЛЬ АКЦИОНЕРОВ
Помните историю Ласло Ханеца, который в 2010 году заплатил 10 000 BTC за две пиццы ($700 млн по текущему курсу)?
Рональд Уэйн пробыл в Apple Computer Company всего 12 дней и 12 апреля 1976 года продал свою 10%-ю долю обратно Джобсу и Возняку за 800 долларов, а позже получил ещё 1500 долларов взамен на полный отказ от любых претензий.
Причина — боязнь личной финансовой ответственности, поскольку по законам Калифорнии в партнёрстве все участники отвечали по долгам личным имуществом, а для 41-летнего Уэйна это было слишком рискованно. Позже он говорил, что не жалеет о решении — на тот момент оно казалось разумным.
Рональд Уэйн, основатель Apple Computer Company
На 01 апреля 2026 года 10% акций AAPL оценивается ориентировочно в $400 млрд.
ОТ ОБЫЧНОГО ТОВАРИЩЕСТВА К КОРПОРАЦИИ
Через несколько месяцев после основания появился первый серьёзный внешний инвестор — Майк Марккула (бывший сотрудник Intel). В 1977 году он вложил около 80–92 тысяч долларов ($460 000 – $510 000 по текущим ценам) equity + гарантировал кредит на 250 тысяч, получил треть компании и стал председателем, и 3 января 1977 года Apple официально зарегистрировали как корпорацию (Apple Computer, Inc.) в Купертино, штат Калифорния.
Сразу после регистрации в качестве корпорации Apple получила мощный импульс благодаря Майку Марккуле, который не только вложил деньги, но и привнёс недостающий опыт крупного бизнеса из Intel. Марккула помог составить бизнес-план, нанял первого профессионального CEO — Майкла Скотта (февраль 1977) — и стал председателем совета директоров.
Следующим ключевым продуктом стал Apple II, представленный в июне 1977 года. Это был уже полноценный персональный компьютер: цветная графика, встроенная клавиатура, пластиковый корпус и слоты расширения. Цена — 1298 долларов. Apple II стал настоящим хитом, особенно после выхода в 1979 году первой электронной таблицы VisiCalc — она превратила компьютер из игрушки для энтузиастов в рабочий инструмент для бизнеса и образования.
Персональный компьютер APPLE II
Финансовый рост был взрывным: за 1977 год выручка составила около 775 тысяч долларов, а к 1980 году — уже 118–160 миллионов долларов. За три года продажи росли в среднем на 533 % в год, количество сотрудников увеличилось с нескольких десятков до более чем 1000 человек, а компания переехала из дома и гаража в свой первый офис в Купертино.
ПУТЬ К IPO
К концу 1980 года Apple была готова к публичному размещению и 12 декабря 1980 года состоялось IPO на Nasdaq — одно из самых успешных и заметных в истории на тот момент (самое крупное со времён Ford в 1956 году).
Компания разместила 4,6 миллиона акций по цене 22 доллара за штуку. Сбор средств — около 100 миллионов долларов (эквивалентно примерно 380–400 миллионам сегодня). В первый же день акции взлетели до 29 долларов (+32 %), а рыночная капитализация компании на закрытии торгов составила примерно 1,78 миллиарда долларов.
Это IPO мгновенно сделало миллионерами более 300 сотрудников Apple (из примерно 1000). Стив Джобс (на тот момент 25 лет) владел значительным пакетом и закончил день с состоянием около 217–265 миллионов долларов, Стив Возняк и Майк Марккула тоже существенно разбогатели. Марккула, вложивший в 1977 году около 80–92 тысяч долларов плюс гарантию кредита, теперь владел примерно 1/3 компании, а его инвестиция окупилась в тысячи раз.
КАТАСТРОФА APPLE III
Ещё до IPO, в ноябре 1980 года, Apple выпустила Apple III — компьютер, который должен был стать «взрослой» машиной для бизнеса и потеснить IBM. Цена стартовала от 4340 и доходила до 7800 долларов в зависимости от конфигурации. Компания позиционировала его как преемника успешного Apple II, но с улучшенной графикой, расширенной памятью и ориентиром на офисное использование.
Результат оказался катастрофическим. Из-за инженерных просчётов (в частности, алюминиевый корпус плохо отводил тепло) компьютеры перегревались, чипы выходили из строя, а дискеты внутри буквально деформировались. Apple была вынуждена отозвать первые 14 000 единиц и полностью переделывать модель. В итоге продано было всего около 65 000–100 000 штук. По словам самого Стива Джобса, компания потеряла на Apple III «бесконечные, неисчислимые суммы» — по разным оценкам, более 60 миллионов долларов прямых убытков плюс огромный репутационный удар.
Персональный компьютер APPLE III
Это был первый серьёзный коммерческий провал Apple. Вместо прорыва в корпоративный сегмент компания продолжила ассоциироваться преимущественно техникой образования и хобби.
Тем временем рынок стремительно менялся: в 1981 году IBM вышла со своим PC — открытой архитектурой, которая позволила десяткам производителей выпускать совместимые клоны, а к 1984 году выручка IBM только от PC превышала 4 миллиарда долларов — больше, чем у Apple и трёх следующих компаний вместе взятых, в то время, как Apple, несмотря на рост, быстро теряла долю рынка.
УХОД СТИВА ДЖОБСА ИЗ КОМПАНИИ
Растущие проблемы привели к конфликту и в 1983 году Джобс лично переманил Джона Скалли из PepsiCo на должность CEO, спросив: «Ты хочешь всю жизнь продавать сладкую воду или хочешь изменить мир?».
Однако к 1985 году отношения между Джобсом и Скалли испортились, поскольку Джобс хотел агрессивно развивать Macintosh и новые продукты, а Скалли и совет директоров — стабилизировать бизнес, сократить расходы и сосредоточиться на прибыльности. В результате реорганизации в июне 1985 года Скалли и совет отстранили Джобса от оперативного управления. В сентябре 1985 года Стив Джобс вместе с несколькими топ-менеджерами ушёл из компании, которую основал.
Стив Джобс (слева) и Джон Скалли (справа)
Экономический удар по акционерам был ощутимым. Акции, которые после IPO росли и в 1983 году торговались около 8 долларов (split-adjusted), к концу 1985 года упали ниже 2 долларов. В третьем квартале 1985 финансового года Apple впервые в истории отчиталась о чистом убытке — 17,2 миллиона долларов (при выручке 375 миллионов, на 11 % ниже, чем годом ранее). Компании пришлось сократить 1200 сотрудников и закрыть три завода.
ТЁМНЫЕ ВРЕМЕНА (1985 — 1987)
Уход Стива Джобса в сентябре 1985 года стал началом одного из самых тяжёлых периодов в истории Apple — эпохи, которую позже назовут «дикими годами» или «пустыней». Компания лишилась своего главного визионера, а вместе с ним и внутренней энергии. За следующие 12 лет Apple сменила трёх CEO, потратила сотни миллионов на провальные проекты и потеряла большую часть рыночной доли.
Бывший президент PepsiCo Джон Скалли пытался превратить Apple в более «взрослую» и дисциплинированную корпорацию. Под его руководством компания достигла пика выручки в конце 1980-х — начале 1990-х благодаря обновлённым Macintosh, PowerBook и лазерным принтерам. В 1987 году Apple даже выплатила первые корпоративные дивиденды. Однако стратегия Скалли — фокус на дорогих премиум-продуктах и попытка конкурировать с IBM в корпоративном сегменте — не сработала против надвигающейся волны Microsoft Windows и дешёвых PC-клонов.
Рыночная доля Apple, которая в конце 1980-х приближалась к 20 %, начала стремительно сокращаться. К середине 1990-х она упала ниже 10 %, а затем и до 3–5 %. Конкуренция была беспощадной: Microsoft Windows 3.0 (1990) и особенно Windows 95 (1995) сделали графический интерфейс массовым и доступным, а Intel-based PC стоили в разы дешевле Macintosh.
В 1993 году Скалли ушёл после неудачных квартальных результатов. Его сменил Майкл Спиндлер (1993–1996) — немецкий менеджер, работавший в Apple с 1980 года. Спиндлер пытался расширить бизнес через лицензирование Mac OS (появились «клоны» Macintosh от других производителей), но это только размыло бренд и не принесло нужной прибыли. Одним из самых дорогостоящих провалов стал проект новой операционной системы Copland — амбициозная попытка создать современную ОС с защищённой памятью и многозадачностью. Проект пожирал ресурсы несколько лет, но так и не был выпущен, его отменили в 1996 году.
ВОЗВРАЩЕНИЕ СТИВА ДЖОБСА
Через несколько недель после ухода из Apple в сентябре 1985 года Стив Джобс, которому на тот момент было 30, основал новую компанию — NeXT. Джобс хотел построить идеальный компьютер для высшего образования и науки: мощный, элегантный, с революционной операционной системой. Однако чёрный куб NeXT стоил баснословно дорого, продавался плохо, и компания быстро начала поглощать деньги. Параллельно, в 1986 году, Джобс приобрёл за 10 миллионов долларов маленький компьютерный отдел Lucasfilm и переименовал его в Pixar.
Следующие десять лет стали для него настоящей «пустыней». NeXT едва выживала, постоянно требовала новых инвестиций, а Pixar годами оставалась убыточной студией, снимавшей короткие рекламные ролики. Джобс несколько раз был на грани потери всего. Но именно в Pixar он впервые научился соединять технологии с искусством и storytelling. В 1995 году вышел «История игрушек» — первый в мире полнометражный компьютерный анимационный фильм. Фильм стал сенсацией. Через неделю после премьеры Pixar провела IPO, и Джобс вернул себе статус миллиардера.
В 1996 году совет директоров Apple заменил Спиндлера на Гила Амелио (1996–1997). Амелио пришёл с репутацией «спасателя» и попытался сократить расходы, реструктурировать компанию и найти новую ОС. Apple вела переговоры с Sun, IBM и даже Microsoft, но в итоге в декабре 1996 года купила NeXT, компанию, которую основал Стив Джобс после ухода из Apple. Сделка на 429 миллионов долларов принесла не только современную ОС NeXTSTEP (будущую основу macOS), но и самого Джобса в качестве советника.
СЛОЖНЫЕ РЕШЕНИЯ
Уже в июле 1997 года Гил Амелио ушёл с поста CEO, а Стив Джобс стал исполняющим обязанности генерального директора (iCEO). Компания в тот момент находилась в критическом состоянии: она была в 90 днях от банкротства, имела всего несколько сотен миллионов долларов наличности и несла огромные убытки.
Финансовые дела Apple выглядели ужасно. За фискальный 1996 год компания потеряла 816 миллионов долларов, а за 1997 финансовый год — уже около $1 миллиарда. Выручка падала, продажи в отдельных кварталах сокращались на 30 %. Рыночная капитализация опустилась до уровня около 1,5–2,3 миллиарда долларов — это был практически 12-летний минимум, а акции торговались на уровне 0,10–0,14 доллара (с учётом последующих сплитов). Доля рынка в США рухнула до 3–4 %. Склады были забиты устаревшим товаром, линейка продуктов насчитывала десятки моделей, многие из которых приносили только убытки.
Джобс начал радикальную реструктуризацию. Он уволил около 4100 сотрудников (примерно треть штата), закрыл или заморозил большинство проектов, включая Newton, и сократил продуктовую линейку с более чем 350 позиций до всего четырёх (два десктопа и два ноутбука — по одной модели для профессионалов и потребителей). Самым спорным, но спасительным шагом стал мир с заклятым врагом: в августе 1997 года на Macworld Джобс объявил о 150-миллионной инвестиции Microsoft в Apple и кросс-лицензировании. Билл Гейтс получил место в совете директоров, а на Mac теперь предустанавливали Internet Explorer. Эти меры стабилизировали cash flow и дали компании передышку. Уже в январе 1998 года на следующем Macworld Джобс объявил, что Apple вернулась к прибыли — первый прибыльный квартал после долгих лет убытков. За полный фискальный 1998 год компания заработала 309–414 миллионов долларов прибыли.
IPOD и APPLE STORE
1998 год стал настоящим переломом: Стив Джобс представил iMac G3 — яркий, полупрозрачный компьютер «для всех». Модель стала самым быстро продаваемым компьютером Apple за всю историю. Выручка выросла, а акции за год взлетели более чем на 200 %. Рыночная капитализация, которая в 1997 году опускалась ниже 2 миллиардов долларов, начала уверенно восстанавливаться.
Магазин Apple Store в Tysons Corner Center
В 2001 году Apple запустила iPod и открыла первые розничные магазины Apple Store в Tysons Corner Center. Портативный плеер мгновенно стал хитом: к 2005 году продажи превысили 20 миллионов устройств в год. В том же 2001-м компания представила iTunes — цифровую платформу для музыки. Эти шаги превратили Apple из производителя компьютеров в лидера потребительской электроники. К концу 2003 года, после запуска iTunes Music Store, выручка росла, а капитализация превысила 10 миллиардов долларов.
IPHONE
9 января 2007 года Стив Джобс вышел на сцену Macworld и представил устройство, которое навсегда изменило не только Apple, но и мир: iPhone. Он назвал его «революционным продуктом, который сочетает в себе iPod, телефон и интернет-коммуникатор». 29 июня 2007 года первый iPhone поступил в продажу в США по цене 499–599 долларов (в зависимости от объёма памяти) исключительно через оператора AT&T.
В первый неполный 2007 финансовый год Apple продала всего 1,39 миллиона iPhone. Многие скептики тогда сравнивали продажи с Nokia, которая отгружала десятки миллионов «простых» телефонов в квартал. Однако уже в 2008 году продажи резко ускорились, а после запуска App Store в июле 2008-го и появления iPhone 3G с поддержкой 3G-сетей начался настоящий взрыв.
iPhone стал главным драйвером роста Apple. К 2011 году компания продала более 50 миллионов устройств, а в 2015-м — уже свыше 200 миллионов в год. К апрелю 2026 года общее количество проданных iPhone превысило 3 миллиарда штук. За эти годы iPhone принёс Apple более 2 триллионов долларов выручки, стабильно обеспечивая 45–60 % всей выручки компании и ещё большую долю прибыли благодаря высокой марже.
Финансовый эффект был ошеломляющим. В 2007 финансовом году выручка Apple составляла около 24 миллиардов долларов. К 2011 году она выросла до 108 миллиардов, а капитализация преодолела отметку в 100 миллиардов долларов.
УХОД СТИВА ДЖОБСА
5 октября 2011 года Стив Джобс умер в возрасте 56 лет от осложнений рака поджелудочной железы. Он ушёл с поста CEO за два месяца до этого, передав управление Тиму Куку, и до последних дней оставался председателем совета директоров. Новость потрясла мир: многие были уверены, что без своего основателя и главного визионера Apple не сможет сохранить прежний темп.
Однако опасения не оправдались. Тим Кук, который долгое время отвечал за операционную деятельность, сосредоточился на исполнении и масштабе. Под его руководством компания запустила Apple Watch, AirPods, перешла на собственные процессоры Apple Silicon и сильно нарастила сервисы — App Store, Apple Music, iCloud и другие. Выручка и прибыль продолжали расти, а Apple стала ещё более эффективной и дисциплинированной компанией.
За пятнадцать лет после смерти Джобса капитализация Apple выросла почти в десять раз — с 365 миллиардов до 3,7 триллиона долларов. Компания первой в истории преодолела отметки в один, два и три триллиона. Джобс оставил культуру инноваций, а Кук превратил её в мощную машину по созданию акционерной стоимости, доказав, что Apple способна успешно развиваться даже без своего основателя.
НАШИ ДНИ
По состоянию на апрель 2026 года Apple остаётся одной из самых дорогих компаний: её рыночная капитализация держится на уровне около 3,7 триллиона долларов, стабильно удерживая её в числе мировых лидеров. За десятилетия компания превратилась не просто в производителя техники, а в глобальную экосистему с почти 2,5 миллиардами активных устройств по всему миру.
Финансово Apple демонстрирует редкое сочетание масштаба и эффективности. По итогам фискального 2025 года выручка составила порядка 416 миллиардов долларов, а чистая прибыль — около 112 миллиардов. При этом компания сохраняет огромные денежные резервы и продолжает активно возвращать капитал акционерам через дивиденды и программы обратного выкупа акций.
Ключевым источником дохода остаётся iPhone, на который приходится примерно половина всей выручки (около 210 миллиардов долларов). Однако всё более значимую роль играют сервисы — App Store, iCloud, Apple Music, Apple Pay и другие — генерирующие свыше 100 миллиардов долларов в год и отличающиеся высокой маржинальностью. Аппаратные категории вроде Mac, iPad и носимых устройств (Apple Watch, AirPods) формируют остальную часть бизнеса, дополняя экосистему.
Главное конкурентное преимущество Apple — это не отдельные продукты, а связывающая их экосистема. Пользователь оказывается внутри замкнутой и тщательно продуманной среды, где устройства и сервисы дополняют друг друга, увеличивая лояльность и генерируя стабильный денежный поток.
Структура владения компанией остаётся публичной: крупнейшими акционерами выступают институциональные инвесторы, такие как Vanguard Group, BlackRock и Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта.
Статья не является переводом или копи-пастом,
написана специально для Смартлаб.
Thu, 02 Apr 2026 10:53:19 +0300
На нашем рынке есть множество облигаций, номинированных в юане. Но лишь некоторые из них можно купить не за рубли, а напрямую за китайскую валюту в юаневом стакане. В чем преимущества данной опции и на какие выпуски обратить внимание, разбираемся в статье.
Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:
→ Пополнить счетЮаневые бонды и юаневый стакан
• Покупка облигаций напрямую за юани позволяет задействовать свободный валютный кеш, не теряя на дополнительных курсовых конвертациях.
• Юаневый стакан спасает от ситуаций, когда рынок заранее закладывает в стоимость бонда свои ожидания по изменению валютного курса. Такой момент наблюдается в рублевых стаканах квазивалютных выпусков.
Что будет с рублем?
• Согласно Валютной стратегии БКС, весной еще может произойти волна укрепления рубля. Дело в том, что в II квартале экспортеры будут продавать валюту под налоги с тех повышенных доходов от нефти, которые получают сегодня. При этом Минфин решил не совершать операции на валютном рынке до прояснения параметров нового бюджетного правила.
• Однако во второй половине года рубль может перейти к ослаблению. Минфин вернется к покупкам валюты, если цена нефти будет выше $59 за баррель. Также сократятся продажи валюты из ФНБ.
Почему юань?
• Из трех основных валютных пар (рубль к доллару, евро, юаню) подорожание юаня может стать наибольшим. Рубль может подешеветь к китайской валюте — как за счет слабости самого рубля, так и за счет ожидаемого дальнейшего интернационального укрепления юаня.
• В I квартале средний курс юаня к доллару США окреп на 2,3%. Продолжилось линейное укрепление юаня, начавшееся в конце 2025 г. Эта динамика, по всей видимости, — один из аспектов интернационализации юаня и роста спроса на него у развивающихся стран.
• Таким образом, ожидаемый период коррекции пары CNY/RUB можно использовать для наращивания валютной позиции в облигациях.
Подборка
Акрон Б2P2
ГазКап3P19
ГазКап3P20
МЕТАЛИНP12
ОФЗ 29 CNY
ОФЗ 33 CNY
ПолипП2Б10
ПолипП2Б11
ПолиплП2Б8
Полюс ПБО-02 (расч. в CNY)
Сегежа3P1R (расч. в CNY)
Сегежа3P7R
Как купить юань
Для приобретения указанных выпусков необходимо иметь на своем счету юани.
Купить их можно в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+). Для этого воспользуйтесь строкой поиска, разделом «Валюта» на вкладке «Рынки» или просто перейдите по ссылке ниже.
Китайский юань на завтра
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
Thu, 02 Apr 2026 09:10:08 +0300
Банк России опубликовал резюме мартовского заседания по ставкам — настрой на смягчение сохраняется:
НДС уде перенесен в цены, устойчивая инфляция 4-5%, инфляция ниже ожиданий в т.ч. из-за "из-за более слабой потребительской активности". Значимых вторичных эффектов от повышения НДС нет.
«По мнению большинства участников, перегрев спроса уменьшается быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе. Это создает пространство для снижения ключевой ставки»
Есть много разовых факторов, которые могут влиять на показатели (длинные выходные, погоды, ипотека, спрос на авто и т.д.), но даже с учетом этого потребительская активность выглядит слабо. Рынок труда постепенно охлаждается [учитывая инерцию рынка труда влияние этого фактора будет усиливаться].
«Сохранение ставки на текущем уровне в этих условиях может создать риски избыточного охлаждения экономики и последующего сильного отклонения инфляции вниз от цели.»
Такие риски очевидно есть и они скорее растут, хотя большое внимание уделено и внешним рискам, которые могут быть проинфляционными за счет роста внешних цен, логистических издержек и рисков со стороны предложения. Внешняя ситуация все же может иметь разнонаправленную природу: с одной стороны она снижает бюджетные риски и может частично компенсироваться крепким курсом, с другой все же набор инфляционных рисков никто отрицать не будет.
‼️Недельный прирост цен остался повышенным 0.17% н/н, с начала марта цены выросли на 0.58%, годовой прирост цен в марте, вероятно, останется на уровне 5.9% г/г. В среднем за три месяца прирост цен рисуется около 9% (SAAR), но это по-прежнему ниже 10% прогноза Банка России.
В мартовской инфляции в какой-то мере реализуются как раз краткосрочные внешние риски — очередную неделю добавляют приросту цен бензин и туризм.
В то же время, экономическая активность в феврале оставалась слабой — Минэк оценил снижение ВВП на 1.5% г/г, хотя и здесь большую роль сыграло то, что было на 1 рабочих день меньше, в целом ситуация скорее близка к стагнации. Помимо этого влияли погоды — снегом завалило. Наиболее значимый момент сейчас в спросе — здесь замедление может усилиться: розница всего +0.3% г/г, суммарный оборот 1.2% г/г, но зато рост з/п ускорился до 15.1% г/г и безработица всего 2.1%.
В целом резюме в пользу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, в рамках заданной траектории ставок, экономика скорее даже за некоторое более активное смягчение жесткости, но есть риски...
@truecon
Thu, 02 Apr 2026 10:30:32 +0300
Консенсус-прогноз отражает среднюю оценку аналитиков на 31 марта 2026 года; актуальность моделей — не позднее 6 месяцев. Основные прогнозные значения на 2025 год: Выручка: 31,9 млрд рублей (+24,6 %). EBITDA: 11,5 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA: 36,3 %. Чистая прибыль: 5,8 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли: 18,1 % Динамика инфляции Инфляция (почти) по неделям Годовая инфляция в РФ Первый квартал остался позади — и хотя индекс показал околонулевую динамику, некоторые акции были заметно хуже рынка. Причем это касается не только бумаг из нижних эшелонов, но и крепких голубых фишек. Нашему рынку не хватает ликвидности — инвесторы живут текущим моментом и перекладываются из сектора в сектор, поэтому падают даже надежные компании. Это дает возможность купить хорошие акции со скидкой :) Но для этого нужно понять, кто из аутсайдеров упал «чисто за компанию», а у кого действительно есть проблемы. Давайте пройдемся по ним и поищем перспективные имена. 02.04.2026. 1. Балтийский лизинг БП15 Высокий рейтинг не гарантирует надежность на уровне банковского вклада или накопительного счета, которые застрахованы. Риски здесь выше. При выборе облигаций обязательно необходимо смотреть на финансовые показатели компании, а также корпоративные новости. Диверсификация по отраслям и эмитентам необходима: хотя бы 5% на одного эмитента. Пока власти не убили кэшбэк окончательно, спешим зарабатывать на скидках. Пользуюсь множеством карт разных банков и расплачиваюсь теми, которые дают максимальные кешбэки и скидки. Вместо 4-5 категорий у меня на выбор несколько десятков. Иногда удается сэкономить десятки тысяч рублей в месяц. Сэкономленные средства отправляю в портфель в рамках эксперимента «Капитал с кэшбэков и скидок», где они зарабатывают новые деньги. Таким образом скопил уже более 800 000 руб. Раз в месяц делаю обзор кэшбэков. Давайте посмотрим, что предлагают банки. Где поймал высокие кэшбэки в популярных категория на следующей месяц: • 2% на все. • до 40% на доставки из супермаркетов. • 10% на Рестораны, кафе и фастфуд, Одежду и обувь, Цветы. • 7% на Детские товары. • 5% на множество других категорий. Плюс много партнерских программ со скидками до 50%. Моя система оплаты на ближайший месяц. Мои правила использования банковских карт, чтобы сэкономить десятки и сотни тысяч рублей в год У меня хорошие условия по акциям «Приведи друга» для получения банковских карт. Если вам интересно, можете оформить по моим ссылочкам. Мне и вам будет бонус Друзья, нам поступило много запросов на почту — многие хотели купить билет, но не успели зафиксировать цену вчера. Поэтому мы оставляем минимальные цены ЕЩЕ НА 1 ДЕНЬ! — Стандарт: 5 790 ₽ вместо 6 400 ₽ P.S. все наши промокоды также работают! Ждем вас на конференции. Глобальные события в нефтяной отрасли (100+ долларов за баррель против 60-70$ в 2025 году — следствие снижения предложения в ключевом для сырья регионе) вносят свои коррективы в идеи на 2026 год. Сколько продлится острая фаза — неизвестно, однако последствия от урона по стороне предложения черного золота могут нормализовываться еще долго (повреждены НПЗ, логистические хабы). На этом фоне рынок нефти со стороны поставщиков выглядит интересно. Однако, играть в угадайку стоимости нефти и торговать это — не хочется. Можно рассмотреть ставку на сектор через повышение кредитоспособности отдельных эмитентов. Если компания осваивает новую технологию, которая позволяет оптимизировать процесс (увеличить нефтеотдачу) — это хорошая возможность. Оил Ресурс сейчас этим и занимается — развивает эту технологию (термохимического воздействия, ТТХВ), по сути формируя в России этот рынок (перспективы роста под 2 трлн к 2040 году). Одна из проблем отрасли — это трудноизвлекаемые запасы, что бьет по марже у некоторых нефтедобытчиков, и новая технология как раз в этом и помогает, решает эту проблему. Такая сложность является и общемировой — поэтому экспортный потенциал у технологии ТТХВ приличный. Для технологической реализации привлекаются Китайские партнеры — Оил Ресурс (как часть ГК Кириллица) подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве с The Eighth Construction Company of CNPC (это одно из подразделений крупнейшей китайской нефтегазовой компании). Разработка, производство, поставка оборудования для повышения нефтеотдачи. Технология ТТХВ является для российского рынка уникальной разработкой в своем сегменте (трудноизвлекаемых запасов). Сам по себе процесс делает нефть более текучей, ее легче извлечь на поверхность. Это также входит в перечень технологий в рамках Энергетической стратегии РФ до 2050 года. У Оил Ресурс в обращении находится 4 выпуска облигаций. На фоне текущих событий, а также развития этой технологии присматриваюсь. Не хочется брать совсем длинные бумаги (из-за чувствительности к процентному риску), но на год-два смотрю. На год есть ОилРесурс БО-01 (isin RU000A108B83) с YTM 32,4% и ТКД 21,1%. На 2,3 года есть Оил Ресурс 001P-02 (isin RU000A10C8H9) с YTM 29,8% и ТКД 27,2%. Итог: Как я анализирую отчеты компаний для @mozgovikresearch? ✅читаю отчет есть определенный чек-лист, по которому иду На самом деле даже в простой на первый взгляд отчетности может быть много нюансов, которые требуют времени, чтобы разобраться. Приведу пример: отчетность Аренадаты за 2025 год. Какие были нюансы, которые на первый взгляд могли остаться незамеченными? Чуть больше месяца назад на Ближнем Востоке вновь разгорелся конфликт. Сначала Индекс МосБиржи позитивно отреагировал на рост углеводородов, что позволило в моменте достичь 2950 п. Однако к концу марта все достижения были потеряны, и бенчмарк вернулся к 2800 п. В то же время конфликт не закончился, а нефть все еще остается дорогой. О причинах снижения поговорим в материале. Для российского рынка удорожание углеводородов, алюминия и удобрений стало топливом для роста и даже позволяло прибавить почти 4,8% к середине марта. Однако к текущему моменту Индекс МосБиржи торгуется в красной зоне, теряя 1,5% относительно закрытия февраля. В марте положительная динамика наблюдалась лишь среди нефтегазовых компаний (+9,6%) наряду с сектором химии и нефтехимии (5,5%). Снижаются секторальные индексы недвижимости, электроэнергетики (-2,2%), телекоммуникаций (-4,7%), металлургии и добычи (-12,6%), финансов (-5,4%), информационных технологий (-7,3%), а также потребительского сектора (-5,7%). 1. Переговоры по украинскому конфликту приостановлены. Трехсторонним контактам между США, Россией и Украиной мешает конфликт на Ближнем Востоке, конкретных дат возобновления процесса пока нет. 2. Продолжаются атаки на нефтеперерабатывающие заводы и портовую инфраструктуру. Это вызывает перебои в работе всех звеньев от добычи до сбыта и препятствует росту акций на фоне дорогих углеводородов. 3. Ожидания скорого завершения иранского конфликта. В кривой фьючерсов наблюдается бэквордация: майский контракт торгуется по $115, к концу года рынки ожидают снижения цен на нефть Brent до $82, а к маю 2027 г. — до $78. 4. Крепкий рубль. Доллар, который недавно был около 85 руб. откатился до 81 руб. Краткосрочная эйфория, спровоцированная паузой Минфина в операциях на валютном рынке и ожиданиями коррекции цены отсечения нефти, уже прошла. В апреле прогнозируем рост предложения валюты ввиду высоких цен на нефть. Приостановка операций Минфином по покупке и продаже валюты не позволит в II квартале сгладить предложение валюты. Для экспортеров крепкий рубль оказывает давление на выручку. 5. Дешевеющие драгметаллы. Падение провоцировалось запросом на ликвидность, ростом инфляционных ожиданий и курса доллара. В совокупности с предшествующим ралли драгметаллов откат стал вполне закономерным исходом. Российские золотопромышленники и Норникель теряли в цене вслед за золотом и платиноидами. 6. Фискальные опасения. В связи с ростом цен на углеводороды, а ранее драгметаллы, начались дебаты о налоге на сверхприбыль. Минфин отметил преждевременность обсуждений, но настроения инвесторов в моменте ухудшились. Неопределенность усилилась после заявлений на съезде РСПП. В частности, инвесторы обратили внимание на призывы к консерватизму в распределении дополнительных доходов, а также поддержку идеи о добровольных взносах бизнеса в пользу государства. 1. Монетарные перспективы. Высокие цены на сырье — фактор в пользу наполнения доходной части бюджета, а значит, и уменьшения его дефицита. Кроме того, сохраняется перспектива более крепкого рубля. В результате у Банка России появляется больше пространства для манера, а у инвесторов растет уверенность в стабильном снижении ключевой ставки. Таким образом, позитивное влияние на рынок акций смягчения ДКП еще найдет свое отражение в ценах. Ожидаем снижения ставки до 12% к концу 2026 г. Портфель краткосрочных фаворитов стабильно обгоняет рынок, а его представители имеют все шансы продолжить расти опережающими темпами. Лидерами по доходности остаются преимущественно компании, ориентированные на внутреннее потребление. Для подбора качественных бумаг можно обратиться к дивидендной корзине БКС, в которой представлены пять ликвидных бумаг с максимальной ожидаемой дивдоходностью на горизонте 12 месяцев. 3. Нефть остается дорогой. Обе стороны не спешат снижать градус напряженности на Ближнем Востоке. Несмотря на текущий наклон фьючерсной кривой Brent, переход к сухопутной операции в Иране может внести коррективы в ожидания инвесторов. В числе бенефициаров дорогих углеводородов выделяем экспортеров: *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express. Еще раз всех с праздником! Более того, этот «боковик» не просто горизонтален. Он сжимается. С каждым месяцем график напоминает не индикатор деловой активности, а удава, который пытается переварить кирпич и заодно забыл, зачем вообще нужны мышцы. Почему же рынок не растет? Ведь нефть — наша, санкции — это же «возможность», а патриотизм должен бить ключом через котировки? Почему он не падает? Ведь враги же хотели обрушить нашу экономику в пыль? Ответ настолько прост, что вызывает приступ острого, щемящего сарказма. Две трети, которые испарились. Оказывается, у рынка была магия. И заключалась она в «нерезидентах». Это такие волшебные люди с западными паспортами и чемоданами долларов, которые, как выяснилось, имели наглость владеть двумя третями free‑float — то есть акций, реально находившихся в свободном обращении. Представьте себе цирк. На арене — мощные, могучие русские медведи (наши эмитенты). Под куполом — осветительные приборы, вентиляция, страховочные тросы, билетеры и зрители с попкорном. Это всё — нерезиденты. В один прекрасный день администрация цирка говорит: «А ну-ка вон отсюда всё!». Осветителей выгнали, тросы обрезали, зрителей заперли на выходе (или они сами сбежали, кто их разберет), а билетеры теперь работают удаленно из Лондона, но их терминалы заблокированы. Что осталось на арене? Правильно. Медведи. Которые теперь в полной темноте, без вентиляции, топчутся на пятачке и удивленно рычат друг на друга. Это и есть наша текущая реальность. Индекс РТС не растет, потому что некому его растить. Те самые 2/3 свободного капитала, которые создавали иллюзию движения, ликвидность, заблокированы. Они висят в стоп-листе «С» и «Д» как мертвый груз. У них нет права продать (а значит, нет давления вниз), но у них нет и желания покупать (а значит, нет драйвера вверх). Это не рынок. Это криокамера для денег. Почему же не падает? «Ах, — скажет наивный обыватель, — если бы эти две трети вернулись на рынок, они же всё обрушат распродажами!». Да, и чтобы обрушить, нужно совершить сделку. А сделка возможна только тогда, когда на другой стороне есть покупатель. Кто у нас покупатель? «Дружественные нерезиденты»? Их кот наплакал. Российские розничные инвесторы? Те самые «квалы», которые после каждого обнуления брокерских счетов мечтают не о прибыли, а о том, чтобы просто вернуть тело депозита обратно в банк, пока оно не сгорело в «инновационных» стратегиях? Падать некуда. Потому что дно — это не уровень цены. Дно — это когда рынок теряет смысл. Когда на бирже не торгуют а воспоминают о том, что тут когда-то кто-то торговал. Главная причина великой стабильности (версия 1.0) У нас больше нет ни иностранных денег, ни иностранных паникеров. Мы добились идеальной статичности (или как говорит гарант — стабильности). Это как если бы вы остановили маятник часов ровно на полудне и гордо объявили: «Смотрите, у меня вечное время! И оно не идет назад!». Центральный банк, конечно, бьется в истерике, предлагая схемы выкупа «заблокированных» у одних нерезидентов за деньги других «заблокированных» нерезидентов через третьих нерезидентов в обмен на сундуки с купонами. Но пока эта бюрократическая магия вертится, рынок принял философию дзен. Но есть нюанс: ставка, которая душит Было бы нечестно валить всё только на заблокированных иностранцев. Внутренний палач у нас свой, доморощенный. И имя ему — ключевая ставка Центрального банка. Пока ЦБ держит ставку на уровне 15–21% годовых, любой вменяемый инвестор смотрит на фондовый рынок как на музей экзотических животных: посмотреть интересно, но платить за вход дорого. Зачем покупать акции с дивидендной доходностью 10–12% и непредсказуемым движением котировок, когда можно положить деньги на депозит и получить 15-20% годовых вообще без риска, просто лежа на диване? Это называется «альтернативная доходность». И она сейчас превратила фондовый рынок в место, куда заходят только отчаянные спекулянты или те, кто искренне верит, что «главное не деньги, а принципы». Остальные 30 миллионов розничных инвесторов, которые формально открыли брокерские счета, давно спят спокойно во вкладах и фондах ликвидности и просыпаться не собираются. Ставка высасывает ликвидность из акций эффективнее любых санкций. Но почему ставка такая высокая? ЦБ не издевается, он спасает тонущих Некоторые говорят: «Опустите ставку, и рынок взлетит!». Возможно, взлетит. Но вслед за ним взлетит и всё, что мы привыкли называть «спокойной жизнью». Дело в том, что денежная масса М2 (широкие деньги) с начала СВО выросла примерно в два раза до 130 триллионов. Это море рублей, которое было напечатано под бюджетные расходы, льготную ипотеку и военные контракты, сейчас плещется в экономике, ища выхода. Если бы ЦБ резко опустил ставку, это стало бы сигналом: «берите деньги бесплатно». И вся эта двухкратно раздутая масса хлынула бы на валютный рынок, потому что при низкой ставке держать рубли — занятие неблагодарное. Что мы получим? Атаку на рубль. Курс, который сейчас держится на плаву благодаря жесткой монетарной политике и валютным ограничениям, улетел бы в космос, но в обратную сторону — к значениям, при которых импорт становится роскошью, а инфляция — единственным предсказуемым ориентиром. И здесь встает вопрос ликвидных резервов. У нас есть золотовалютные резервы, да. Но из почти 800 миллиардов долларов, которыми мы любим козырять, 300-320 заморожено западными партнерами и доступа к ним нет. Еще примерно 400 миллиардов находятся в золоте — активе, который прекрасно лежит в хранилищах, но в экстренной ситуации его нельзя быстро пустить на интервенции, не обрушив этот же рынок золота, да и российское золото тоже под санкциями, его можно продаться только друзьям — Китаю, Индию, ОАЭ со значительным дисконтом. Реально ликвидных, доступных резервов в валюте — порядка 100–120 миллиардов долларов. Это не те запасы, чтобы разбрасываться ими, если весь рынок ломанется спасать рубли. Поэтому высокая ставка — это не злой умысел против фондового рынка. Это стерилизация денежной массы: попытка связать лишние рубли депозитами и облигациями, чтобы они не превратились в гиперинфляцию или валютную панику. Более того, для Центрального банка сейчас главная цель — удержать инфляцию. А для этого нельзя допустить девальвации рубля: падение курса мгновенно раскрутит цены на импорт и окончательно разгонит инфляционные ожидания. Скудные ликвидные резервы (всего 100–120 миллиардов долларов) не позволят ЦБ значительно понижать ставку в обозримом будущем — любой шаг в сторону смягчения может вызвать бегство из рублей, которое этими резервами просто не отбить. Рынок акций в этой конструкции оказывается заложником. Его приносят в жертву макростабильности. Красиво, логично — и смертельно скучно для тех, кто ждал роста. Дивиденды: последний живой звук в криокамере Единственное, что еще заставляет этот механизм скрипеть, — дивиденды. Государственные компании и «голубые фишки» под негласным давлением регулятора продолжают платить их рекордными суммами. Это не щедрость, это попытка удержать розничного инвестора на крючке, чтобы он хотя бы не закрывал брокерский счет окончательно. Получается забавная конструкция: рынок не растет, ликвидность минимальна, но раз в полгода эмитенты выбрасывают инвесторам кусок мяса (дивиденды), те радостно забирают его и… бегут класть на тот же депозит под 20% или подкупают фонд денежного рынка :-). Торги превратились в игру «поймай купон и зафиксируйся». О долгосрочном инвестировании речь уже не идет — оно умерло где-то между блокировкой активов и двузначной ключевой ставкой. А что с курсом рубля? «Но погодите, — скажет дотошный читатель, — вы же говорите про индекс РТС, который в долларах. А рублевый индекс Мосбиржи разве не обновил исторические максимумы?». Обновил. Только есть один занятный факт: доллар к рублю сейчас находится примерно на том же уровне, что и до СВО (колеблется вокруг 70–100, но без обвала до 300, которого многие ждали вспоминая шутку про тракториста). А значит, разница между РТС и рублевым индексом — это во многом иллюзия. Если пересчитать наши «рекорды» в твердую валюту, окажется, что мы топчемся на месте уже который год. Рублевый рост — это просто инфляционная накрутка, а не реальный приток капитала. РТС честно показывает горькую правду: в иностранной валюте наши активы замерли на уровне начала 2000-х. А что будет, если дверь разблокируют? Разблокировка приведет к громкому хлопку и схлопыванию пузыря. Да, пузыря там сейчас нет, есть разреженный воздух. Но если гипотетически заблокированные две трети free‑float вернутся на рынок, логика будет жесткой. Сначала — мощнейшая волна продаж. Западные фонды, у которых российские активы давно имеют мусорный рейтинг, будут выходить любой ценой. Покупателей на таком объеме не будет, рынок рухнет. А вот после обвала наступят те самые спекулянты, которые сейчас сидят в кэше под 15% годовых, и начнут скупать всё за копейки. В итоге возможен резкий отскок, но уже далеко не к тем значениям, которые были до обвала. То есть мы получим не «хлопок мыльного пузыря», а американские горки, на которых сначала летишь вниз с криком «прощай, депозит», а потом с тем же криком летишь вверх, но с ужасом понимая, что твой старый портфель ты продал на дне. Красивая история для тех, кто любит риск. Для рынка в целом — просто еще один виток неопределенности. Так что в следующий раз, когда вы увидите новость «Индекс РТС консолидируется в узком диапазоне», знайте: это не про консолидацию перед мощным рывком. Это про биологическую смерть ликвидности. Рынок не растет, потому что тех, кто умел создавать рост, заблокировали. Рынок не падает, потому что тех, кто мог бы создать панику, тоже заблокировали. А те, кто остался внутри (розничные инвесторы), предпочли положить деньги на депозит под 20% и не отсвечивать. Мы построили идеальную финансовую экосистему. Здесь ничего не происходит. И происходит это с завидной регулярностью уже который год. Сарказм в том, что многие всерьез называют эту асфиксию «адаптацией» и «суверенитетом». Хотя на самом деле это просто комната, из которой ушли все игроки, а индекс продолжает транслировать график их застывших теней на стене. Рынок ждет. Чего? Да хотя бы того, чтобы кто-то просто разблокировал дверь. Или снизил ставку. Или придумал, как вернуть хоть немного длинных денег. Но пока все ждут — график РТС напоминает кардиограмму пациента, который давно в сознании, но боится сделать лишнее движение, чтобы не услышать хруст собственных суставов. Этот материал не является инвестиционной рекомендацией. __________ 100 000 руб., вложенные в акции MOEX в начале 2022 года, к концу 2025-го превратились в 101 000 руб. Тот, кто выбрал депозит, получил 177 000 руб. Счёт за четыре года — 3:1 в пользу депозита. Год за годом: кто кого Акции MOEX (Индекс полной доходности MCFTR, с учётом дивидендов) vs ежемесячный депозит по ключевой ставке ЦБ: Акции выиграли только в 2023 году — когда ставка была минимальной (7.5%) и рынок восстанавливался после обвала. В 2024–2025 при ставке 16–21% депозит уверенно опережал. Итог за 4 года: +1% против +77% Суммарно за 2022–2025 MCFTR вырос на +1.0%. Ежемесячный депозит — на +76.6%. Это не опечатка: четыре года держать широкий рынок акций с реинвестированными дивидендами оказалось эквивалентно хранению денег под матрасом. Депозит же вырос на 77%. «DCA» сравнение: усреднение не помогло акциям Я также проверил стратегию регулярных покупок: 10 000 руб. в месяц на протяжении 4 лет. XIRR (аналог годовой доходности с учётом денежных потоков): Усреднение немного улучшило результат акций по сравнению с единоразовой покупкой, но разрыв с депозитом всё равно остался существенным. Когда акции всё-таки выигрывали Я проверил 12 разных точек входа — каждый месяц 2022 года с горизонтом 4 года. Акции победили только при входе в июне–июле и сентябре–ноябре 2022-го — то есть именно в периоды максимальной просадки рынка. Август и декабрь 2022 не сработали — депозит там тоже выиграл. Итого: акции лучше только в 5 из 12 случаев, и для этого нужно было точно поймать дно обвала. Без 2022 года картина меняется: MCFTR за 2023–2025 принёс +60.9%, депозит — +58.6%. Преимущество акций исчезающе мало и полностью определяется 2022-м. Мой взгляд Меня удивило, насколько однозначным оказался результат. В классической долгосрочной перспективе акции обгоняют депозиты — это подтверждается 12-летними данными. Но в условиях высоких ставок ситуация разворачивается: депозит не просто конкурирует — он уверенно выигрывает три года из четырёх. Кто в начале 2022 года переложился в депозиты (а исследование о тактическом переключении в ОФЗ при высокой ставке показывает, что это имело смысл) — в итоге оказался прав. Для акций нужно либо выбрать момент входа в самый разгар паники, либо принять, что в периоды высоких ставок придётся ждать цикла снижения. Горизонт имеет значение, но и точка входа тоже. Лично я все равно закупался акциями. А как вы распределяли между акциями и депозитами в 2022–2025? Держали акции через весь этот период или переходили в депозиты при росте ставки? Напишите в комментариях — интересно сравнить подходы. Ставьте лайк, если считали аналогичное, и подписывайтесь — впереди продолжение серии количественных исследований MOEX. На рынок вернулась привычная нам апатия — объемы торгов снова упали, а индекс сползает все ниже и ниже. Пару недель мы держались на нефтегазе, а вчера этот сектор стал лидером падения. Все из-за коррекции на рынке нефти — появились новости о том, что Иран готов к завершению конфликта, но для этого должен быть выполнен ряд условий. На мой взгляд, до реальных переговоров там еще далеко — слишком многое поставлено на карту, и многие товарищи не хотят терять своего лица. Но крупные трейдеры отыгрывают каждый чих, а их жертвами становятся простые инвесторы. Нашему рынку и так очень тяжело, а тут еще эта внешняя волатильность… Хочется переключиться на внутренние дела, но там тоже какая-то безнадега — экономика страдает, отчеты выходят слабые, а удары по терминалам не добавляют настроения. Поэтому целый ряд бумаг обновляет свои исторические минимумы. В этом списке Самолет с его мутными историями, Делимобиль с его огромным долгом, Хэндерсон с его замедлением бизнеса и не оправдавшие надежд Диасофт и Астра. Проблемы есть не только у новичков, но и у крупных и «старых» компаний. Акции многих из них тоже бурят дно — акции Магнита на минимуме с 2011 года, АЛРОСЫ — с 2013 года, а НЛМК — с 2022 года. Про Мечел и Распадскую лучше промолчу :) Глядя на это становится понятно, почему инвесторы избегают акции стороной. Многие из них понесли потери, и никакие потенциалы их уже не интересуют — они предпочитают не рисковать и получать купонную доходность здесь и сейчас. Наш рынок попал в замкнутый круг, и только устойчивый рост может переломить ситуацию. Но как его добиться, когда прибыль компаний падает, эмитенты раз за разом подводят, а отличившихся могут обложить новым налогом? Остается лишь держать все это в уме, искать перспективные компании и не складывать яйца в одну корзину. А еще верить в статистику, которая говорит, что черные полосы рано или поздно заканчиваются :)
Thu, 02 Apr 2026 10:20:16 +0300
Дело в том, что «нате» и Трампу надо признать, что они создавались, как оборонительный союз, Но после Югославии, а тем более Ливии, стало ясно, что совсем нет.
А устав остался старый.
Вот те статьи, на которые многие тут ссылаются:
Эти статьи играют ключевую роль в обеспечении безопасности и сотрудничества между странами-участниками НАТО.
И что рыжий икру мечет? Кто на него напал.
Они давно сами агрессоры, а устал остался «овечьей шкуркой»!!!
Thu, 02 Apr 2026 10:19:11 +0300!["Озон Фармацевтика" представляет консенсус-прогноз по ключевым финансовым показателям](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/23/26/78/2026/04/02/20ff10.webp ""Озон Фармацевтика" представляет консенсус-прогноз по ключевым финансовым показателям")
Делимся консенсус-прогнозом по ключевым финансовым метрикам, сформированным на основе оценок 12 независимых аналитиков из авторитетных финансовых организаций.
⚡️ Не пропустите ключевое событие года!
15 апреля 2026 компания проведет День инвестора. Представим финансовые и операционные результаты за 2025 год, ответим на ваши вопросы в прямом эфире.
Для участия в мероприятии регистрируйтесь по ссылке
Подробности в релизе
Wed, 01 Apr 2026 22:50:07 +0300
С 24 по 30 марта 0,17%
с 17 по 23 марта 0,19%
с 11 по 16 марта 0,08%
с 3 по 10 марта 0,11%
с 25 февраля по 2 марта (6 дней) 0,08%
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%
с 20 по 26 января 0,19%
с 13 по 19 января 0,45%
с 1 по 12 января 1,26%
с 16 по 22 декабря 0,20%
с 9 по 15 декабря 0,05%
с 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 4 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%
на 30 марта 5,86%
на 23 марта 5,99%
на 16 марта 5,79%
на 10 марта 5,84%
ВЫВОД
Инфляция не падает.
1,0018^52 = 1.098%
Т.е. если недельная инфляция около 0,18% сохранится, то годовая инфляция будет 9,8%
Thu, 02 Apr 2026 09:33:37 +0300
Thu, 02 Apr 2026 09:31:31 +0300
Thu, 02 Apr 2026 08:41:32 +0300
Вчера вышли свежие данные по недельной инфляции: с 24 по 30 марта инфляция составила 0,17% после 0,19% неделей ранее. С начала года уже 2,95%. И это только начало года. Но похоже ЦБ несмотря ни на что будет продолжать снижать ключевую ставку (сейчас 15%). Ставки по безрисковым активам продолжают снижаться, а облигации с постоянным купоном растут в цене.
Сейчас на рынке облигаций одной из лучших идей на случай снижения ключевой ставки являются облигации с постоянным ежемесячным купоном. Рассмотрим наиболее интересные варианты с точки зрения риск-доходности и погашением до 2 лет с рейтингом А- и выше. Доходность к погашению (YTM) указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CC32
Стоимость облигации: 103,54%
YTM: 21,5% (купоны 23,7%)
Дата погашения: 13.02.2027
2. КАМАЗ БП22
Автомобильная компания по производству грузовиков, автобусов, тракторов
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10EN29
Стоимость облигации: 100,11%
YTM: 17,2% (купоны 16%)
Дата погашения: 13.03.2028
3. Селигдар 4Р
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10С5L7
Стоимость: 104,78%
YTM: 17,1% (купоны 19%)
Дата погашения: 08.01.2028
4. Новые технологии 1Р7
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10BY45
Стоимость: 104,97%
YTM: 16,9% (купоны 20,25%)
Дата погашения: 22.06.2027
5. Село зеленое 1Р2
Один из крупнейших агрохолдингов России
Рейтинг: А (НКР)
ISIN: RU000A10DQ68
Стоимость: 102,29%
YTM: 16,8% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 25.11.2027
6. Сэтл групп Б2Р7
Один из крупнейших застройщиков Северо-западного региона
Рейтинг: A (АКРА)
ISIN: RU000A10EK06
Стоимость: 101,76%
YTM: 16,6% (купоны 16,5%)
Дата погашения: 05.03.2028
7. АФК Система 2Р3
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BY94
Стоимость: 105,73%
YTM: 16,2% (купоны 21,5%)
Дата погашения: 24.03.2027
8. А101 1Р02
Застройщик недвижимости в г. Москве и Московской области
Рейтинг: А+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10DZU7
Стоимость: 102,8%
YTM: 16,2% (купоны 17%)
Дата погашения: 16.12.2027
9. Медскан 1Р1
Сеть многопрофильных клиник, оказывающих медицинские услуги
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BYZ3
Стоимость: 104,63%
YTM: 16% (купоны 18,5%)
Дата погашения: 22.09.2027
10. ЛСР 1Р9
Строительная компания, работает с 1993 года.
Рейтинг: A (AКРА)
ISIN: RU000A1082X0
Стоимость облигации: 99,98%
YTM: 15,8% (купоны 14,75%)
Дата погашения: 07.03.2027
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также есть MAX, подписывайтесь.
Thu, 02 Apr 2026 07:44:15 +0300
Как она работает, читайте в этом посте:
Wed, 01 Apr 2026 11:52:16 +0300
— Afterparty: 32 890 ₽ вместо 46 890 ₽
conf.smart-lab.ru
Wed, 01 Apr 2026 11:40:39 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле попивая кофеек и потирая ушки лапками, еще утро и ЗаяЦЪ сонная, + погодка тоже сонная).... Итак… Сегодня будет обновление стратегии «Лестница ГДЛ»… )) Что купила?! Купила 21 штуку ОФЗ 26254, это ступени 4/10 в лестнице. … Увеличила размер позиции с 3 штук до 24 штук… Текущий размер позиции в портфеле составляет: 1,16%… Купоны 4/10, это на текущий момент, купон в 1555,68 руб… Или 3111,36 руб в год по данной позиции.... Общий доход купонами в год: 127414,54 руб… ИЛИ 1568,18 $ в долларах... 
На Текущий момент… Зп составляет 600.000 руб в год или 7384,62 доллара… (чистыми)… Заитс довольная!!!))… При этом доход от стратегии «Лестница ГДЛ» составляет 21,24% от величины годовой зарплаты… ВотЪ такие новости были у зайЦА из лесу… Меня всё устраивает… В дальнейших планах укрепление «лестницы ГДЛ»… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ! НЕ ИИР!.....
Wed, 01 Apr 2026 11:19:20 +0300
Добавление таких бумаг может быть скрытой и менее агрессивной ставкой на нефтяной сектор + с хеджем в виде развития новой технологии. Такой плюс существенно меняет кейс и соотношение риск/доходность обратило мое внимание к бумагам
Wed, 01 Apr 2026 11:04:24 +0300
✅читаю пресс-релиз
✅читаю презентацию1
✅слушаю конференц-колл с менеджментом
✅формулирую свои вопросы на основании полученной информации
✅задаю вопросы компании
Wed, 01 Apr 2026 10:24:31 +0300
→ Пополнить счет
Итоги марта в цифрах
Причины слабости
Факторы поддержки
Транснефть ап
TRNFP
Сбербанк
SBER
МТС
MTSS
НОВАТЭК
NVTK
Т-Технологии
T
Яндекс
YDEX
Озон
OZON
2. Дивидендный сезон на пороге. Традиционно, в мае–июле компании перейдут к выплатам дивидендов по итогам прошедшего года. На российском рынке ненулевые дивиденды обеспечивают более 85% компаний Индекса Мосбиржи — многие из них вскоре получат драйвер для роста. Покупка акций примерно за два месяца до выплат — оптимальный срок.
МТС
MTSS
ВТБ
VTBR
КЦ ИКС 5 (X5)
X5
Хэдхантер
HEAD
Транснефть ап
TRNFP
Роснефть
ROSN
НОВАТЭК
NVTK
ЛУКОЙЛ
LKOH
Русснефть
RNFT
Wed, 01 Apr 2026 10:09:06 +0300
Если посмотреть на график РТС, то ощущение, что с индексом что-то не так или сломался монитор. Линия, которая с начала Специальной Военной Операции (СВО) должна была либо улететь в космос, либо рухнуть в тартарары, выбрала третий, поистине гениальный путь. Она просто легла на диван.
Wed, 01 Apr 2026 10:02:28 +0300
Wed, 01 Apr 2026 09:06:16 +0300
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.
В предыдущем исследовании акций и депозитов я смотрел на 12 лет и видел устойчивое преимущество акций. Теперь я сузил горизонт до периода высоких ставок — 2022–2025 — чтобы посчитать конкретные числа для текущих условий.
Wed, 01 Apr 2026 09:48:17 +0300
Wed, 01 Apr 2026 09:43:58 +0300
*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Wed, 01 Apr 2026 08:15:42 +0300
Гонконг в лидерах:
Wed, 01 Apr 2026 09:22:07 +0300
Уже только ленивый не высказался о запрете интернета, пришла и моя очередь высказать никому не нужное мнение.
Деградация зарубежных серверов усилились и дошли до полного абсурда, «развивать суверенный интернет», выходит не очень, но власти упорно стараются достигнуть результатов, которых не смогли достичь иностранные фонды пытающиеся поднять нерв населению страны, только теперь эти результаты достигаются не внешним финансированием, а на прямую из налогов которые и платят граждане России.
Прекрасные отчеты
Платформы которые почему-то называются «народные», хотя к ним никакого отношения не имеют, рапортуют о новых рекордах аудитории. Так, например, Российская газета выпустила новость «Отечественные платформы бьют рекорды вовлеченности», в которой говорится о достижениях привлечения аудитории, увеличении времени просмотров на платформах, а самое главное увеличении скачивания сервисов(но почему-то не упомянули, об обязательстве предустановки на новую технику, для продажи ее в РФ). Только месячная аудитория РУТУБ достигла 85 млн человек, напомню что данный сервис вышел через год после появления ЮТУБа. У ВК-видео все немного хуже, кго месячная аудитория 81,5 млн, у Ютуба месячная аудитория достигает 2,7млрд человек. И по отчетам вроде как всей страной смотрим РУТУБ и ВК-видео, но почему-то окружение вокруг иногда впервые слышит о «наших» сервисах.
А вот, что касается нашего мессенджера МАХ, то его аудитория достигала, аж ошеломляющих 75млн человек, как только его не рекламируют и обязательные домовые чаты, и ограничения с входом в ГОСУСЛУГИ, что очень странно, получается люди не пользуются МАХ, но смотрят ВК-видео. Хотя весь рынок был вычищен убийцей остальных мессенджеров который создавался для конкуренции с ними, для чего продолжать блокировать остальные сервисы, даже мало популярные корейские? Что-то дебет с кредитом не сходится.
Запретный плод
Люди как известно в данные отчеты не попадают, обычно в этих отчетах желаемые результаты. А результаты все никак не достигаются, как бы не пытались, ни кнут, ни пряник не помог. И в объеме запретов, ведь западные организации не смогли достаточно надавить на население страны, что бы население перестало доверять и поддерживать государственные органы, значит достаточное давление будет оказывать власть РФ. Людям пришлось переходить на ВПН, потому что пользоваться, удобными и удовлетворяющими потребности, сервисами. И возникла новая проблема, оказывается если запрещать безобидные сервисы, а люди будут устанавливать программы по обходу блокировок, можно будет уже зайти и на экстремистские материалы.
А если людям запретить дышать, делать этого они конечно же не будут, потому что им нравится дышать.
Значит сделаем воздух платный!
Это следующий шаг правительства, с 1 мая уже планируются ввести новый побор на ВПН трафик, что может дать совершенно иной эффект.
Телеграмм и прочие сервисы наполнены контентом который конкурирует между собой, помимо этого позволяет авторам заработать на своих работах, в большинстве случаев, авторы являются малыми или средними предпринимателями, которые зарабатывают на своих работах или организуют поток покупателей своей продукции и эти бизнесы уже сейчас под угрозой закрытия, потому что нового потока клиентов им черпать негде. А с закрытием бизнеса, который обанкротился не из-за управленческих ошибок или не востребованности продукции, а из-за законов и решений правительства, получаем недовольное общество, а скоро выборы… Оценили ли власти вклад в ВВП свободного интернета и на сколько сократятся доходы населения и соответственно бюджета после замыкания в своей стране, железный занавес уже показывал свою не состоятельность.
Общество лоббистов
Главный лоббист это Газпром медиа холдинг, который пропихивает удобные ему решения, вместо качественного развития платформ, что еще сильнее отторгает от этих платформ. Газпром как никто другой знает как создавать информационный фон вокруг необходимой темы, не зря владеют Лахта-центром. Вот и тут массово вкручивали идею о «способности заменить» западные сервисы, обзавелись ботами, а в последствии уже живыми сторонниками которые оправдывали блокировки ютуба в 2024, а теперь оправдывают, блокировки интернет ресурсов, безопасностью.
Главный выгодоприобретатель при этом конечно же наша с вами любимое ВК, которая должна озолотиться в эти «счастливые» времена для нее. Но что видим на графике?
А видим мы пропасть в которую летит весь ру-интернет.
Компания имеет огромные долги, которые даже пытается закрыть, в 2025г сократили долг практически в двое.
Но вот не задача, во второй половине апреля, компания планирует выпуск облигаций на 10млрд рублей, что является увеличение долга на 8,7% от имеющегося долга. Компания на данный момент существует что бы обогащать топ менеджмент компании, путем поощрений от правительства и клепанием «правильных» отчетов для политической повестки.
Полистав форум ВК на смартлабе я даже не смог найти хоть какой-то поддержки или веры в данную компанию, а она стала монополистом на рынке, складывается ощущение, что инвесторы ВК сами не пользуются его продукцией.
Воспоминания
Когда-то пользовался ВК и считал ее наверное одной из лучших соцсетей, пока она была самостоятельной и обособленной, но как только утратила свою идентичность, потеряла весь интерес, это перестал быть ВК, это стал тик-ток, ютуб… все что угодно, но не ВК. Переделанная система рекомендаций и алгоритмов окончательно выдавило авторов и пользователей с этой площадки, она начала рекомендовать «избранных», теперь же пытается задавить другие сервисы, где аудитория нашла своих авторов, но приведет это к огромному коллапсу.
