Wed, 27 May 2026 11:36:05 +0300
Вчера ВТБ объявил об допэмиссии: что сказал Пьянов и можно ли ему теперь верить?
АКТ первый: предыстория
Теперь пазл сложился. Вначале, до того как Пьянов стал часто появляться в новостных сводках передачах, Костину уже никто не верил. Ровно как и сейчас. Нужна была новая фигура, которая сможет изменить мнение инвесторов касательно ВТБ. А мнение это, надо сказать, было не лучшим. Если не сказать матом.
ВТБ все последние, предпоследние и ранние годы славился допками. Костин в 2009 году заверил акционеров, что к 2013 году стоимость акций ВТБ превзойдёт цену IPO. Напомню, цена IPO была 13,6 копеек. Кажется, что цена выросла в 100 раз (грубо говоря). Однако был недавно обратный сплит 5000 к 1. Это означает, что в сегодняшних условиях ВТБ размещался по цене 680 рублей.
С тех пор количество допок у ВТБ продолжало расти. Но впереди был грандиозный план накуканить акционеров по конвертации префов в обычку и снижению доли государства до 50%+1 акция. Костину уже никто не верит, поэтому нужно было новое лицо — Пьянов.
После того как Пьянова укусил Костин, преображение случилось не сразу и изменения были незаметны. Так, Пьянов весь прошлый, да и позапрошлый, год рассказывал про планы ВТБ и поднимал доверие к банку. Чего стоят только дивиденды в 25,58 рублей за 2024 год.
Банку ВТБ даже простили допку, после которой снизилась доля обыкновенных акций у государства. Однако потом появилась информация, что ВТБ собирается конвертировать префы в обычку и появляется вопрос: зачем было делать допку, когда вначале можно было префы перевести и всего делов. Но ответ простой: рынок не смог бы проглотить такой огромный размер размытия. Поэтому в ВТБ решили делать в 2 этапа.
АКТ второй: маски сброшены
Допка казалась логичной. Но большинство предполагало ( и я в том числе), что она будет не ранее 2027 года, потому что Пьянов сказал в эфире РБК весной 2026 года, что делать допку в 2026 году не будет (ссылка на сторонний телеграм с отрезком эфира РБК, где Пьянов это говорит):
увеличивать в течение года… без привлечения дополнительного капитала в результате какой-либо допэмиссии
скрин с выпуска как раз в момент этой цитаты:
В глазах инвесторов затаилась надежда. Надежда на добропорядочное отношение к акционерам. Однако эта надежда оказалась одеждой — вуалью, которой прикрыли свои гнусные планы в банке ВТБ. Вчера, при рекомендации дивидендов, была объявлена новая допка. Рынок обрадовался, но наоборот:
Получается, Пьянов вешал лапшу на уши инвесторам. А ведь основываясь на подобных комментариях инвесторы и принимают решения.
Сейчас уже, конечно, он оправдывается и пророчит как всё будет хорошо. Но намеренный обман (а он знал в апреле, что допка будет) — это ложь, которая как наркотик: попробовав раз — ем и сейчас.
АКТ третий: что будет дальше с ВТБ
Пьянов сегодня в эфире сообщает, что допка хорошая, полезная. Что с деталями?Смотрите, есть два стула… Ладно, шутки в сторону. Сейчас есть небольшое недопонимание среди инвесторов. Одни говорят нормально, а другие считают, что будет не допка, а просто продажа доли государства. Так вот, там до 49% акций хотят вбросить. У государства 74,45%. Т.е. это будет именно допка — новые акции, что повлекут за собой снижение доли государства в ВТБ.
Допэмиссия — выпуск акционерным обществом новых акций — будет по открытой подписке. Пьянов сказал, что они нашли институциональных инвесторов, готовых купить по 87 рублей, хотя нынче акции торгуются по 79. С этой стороны Пьянов не врёт. выкупить на десятки (а может сотню) млрд рублей акций ВТБ по нынешней цене невозможно.
это размываемая допэмиссия, но инвесторы не понимают к чему хорошему это приведёт — Пьянов
В этом смысле он имеет ввиду размытие для покупки финтеха ВБ. Но покупки не контрольного пакета, а миноритарного (не сказал сколько).
Так как сделка будет осенью, то эта покупка принесёт ВТБ с десяток млрд рублей прибыли по итогам года.
Суть в том, что размер размытия, для хорошего итога, не должен ущемлять сегодняшних акционеров. Но прикол в следующем.
Предположим, прибыль на акцию в прошлом году 40 рублей на акцию. Это значит, что после допки, прибыль на акцию не должна уменьшиться:
делают допку в 50% для покупки вб (например). Это значит, чтобы акционеры не остались с носом, прибыль должна увеличиться после этой покупки на такой же размер. И если нынче прибыль 500 млрд рублей (например), то за счёт покупки какой-то доли ВБ, она должна повлиять на рост прибыли на 50% — до 750 млрд рублей.
Ещё раз: при допке в 50% для покупки другого бизнеса (или части) прибыль ВТБ должна за счёт приобретения увеличиться минимум на столько же. Именно при таких условиях эта допка не будет накуканиванием миноритариев.
(все эти сказки про будущее развитие и обещание прибыли от Пьянова оставляем за кадром. Нам IT-компании на IPO тоже много чего обещали)
В эфире сегодня Пьянов хвастался о 80 млн клиентов ВБ, что к этой базе они получат доступ и там что-то ещё.
Так же он напомнил, что предельный размер допки на 547 млрд рублей — дофига.
Короче, пока тут ещё не до конца ясно про ВБ и пользу, а вот про то, что Пьянов — это рождение нового Костина, — видно как днём.
Wed, 27 May 2026 11:19:55 +0300
Мы по привычке думаем что рынок льют какие-то инсайдеры или там нерезиденты
Но вопрос то надо строить совсем по другому. Какой мотив именно покупать рынок?
После начала войны был рост (всего кроме Газпрома), но в 24 году 2 года назад как рухнул, так и не отрос
Были только вялые задерги на каждой новости о мире, но со временем задерги все более равнодушные
Сейчас на повестке дня стоит полномасштабная война с НАТО.
Идут явные провокации — из Балтики уничтожают новейшими ИИ дронами нашу инфраструктуру, и одновременно завезли 60 тыс военных (была статья в Шпигель буквально недавно)
Последние заявления властей — типа Путин пообещал 9 мая скорый, конец, грозные выкрики что дескать вот сейчас через 5 лет не будем жевать сопли выглядят скорее как паника властей, ну по типу как весной 22 говорили что все идет по плану, хотя явно по плану ничего не шло.
В штабе сейчас нервно думают что дать в ответ, т.к. ответа то и нет никакого, все ответы плохие. Самим начать войну в прибалтике — это опять «РФ напала», а прямое вторжение НАТО ничем не лучше — они медийно все равно повернут как рашка сама виновата, но будут подготовленней стратегически
С другой стороны в Европе явный политический кризис, как впрочем и в Штатах и война это способ решить этот кризис. Как впрочем и на Украине — удары по Киеву скорее играют на руку Зелупке, отвлекают от коррупционного скандала.
Короче… никакой мотивации именно покупать сейчас у людей нет. Нет крупного капитала, для физиков интереснее депозиты, надежды на конец войны как было летом 23 года нет.
А раз нет смысла покупать, то надо продавать. Вот и весь ответ.
Антирусские коменты буду удалять.
Wed, 27 May 2026 10:52:18 +0300
Утром Дмитрий Пьянов вышел ответить на вопросы, которые возникли в связи с допэмиссией.
Почему дивиденд 9,7 руб. (по нижней границе)?
Размер дивидендов стал результатом долгой многомесячной работы и согласований с Банком России.
Менеджмент ВТБ хотел сохранить практику регулярных ежегодных дивидендных выплат, особенно после допэмиссии 2025 года. Итоговый размер дивидендов — это компромисс между ожиданиями инвесторов и необходимостью сохранить капитал перед будущим ужесточением требований к банковскому сектору.
В 2027–2028 годах банковский сектор ждет рост требований к достаточности капитала примерно на 2 процентных пункта. ВТБ рассматривает 25% чистой прибыли как нижнюю границу дивидендных выплат. 50% чистой прибыли — потенциальная верхняя граница, как было по итогам 2024 года. В будущем ВТБ рассчитывает двигаться от 25% в сторону 50% выплат.
Цель партнерства с РВБ?
Партнёрство с РВБ имеет разные цели для ВТБ и для группы РВБ.
Для ВТБ это прежде всего новая веха в развитии розничного бизнеса.
У ВТБ сейчас около 31 млн активных розничных клиентов, последние 5 млн клиентов банк набирал почти пять лет. У ВБ около 80 млн активных клиентов. Для ВТБ это возможность резко ускорить рост активной клиентской базы.
Ускорение роста клиентской базы в рознице приведет к росту процентной маржи и увеличению доли текущих счетов и прайс-нечувствительных пассивов. Это дает базу для роста кредитного бизнеса в рознице.
ВТБ останется миноритарным партнером РВБ.
Как сделка будет финансироваться?
Допэмиссия не для достаточности капитала, а для целей финансирования партнерства. Нужно различать допэмиссию, которая размывает экономическую мощность генерации прибыли. Это не такая допэмиссия, эта допэмиссия создает дополнительную экономическую мощность.
Банк определил максимально возможный объем размытия государства до 51% и сразу определили цену в 87 руб. (в отличие от практики 2025 года).
Рынок разберется с течением времени в чем преимущество генерации дополнительной мощности.
Чистая прибыль 2027 года только от этого партнерства дает 30% возврата на инвестиции (есть гарантированный объем допэмиссии от крупных инвесторов).
Мы надеемся убедить в экономической целесообразности участия в этой допэмиссии.
30 июня годовое собрание акционеров. Сама допэмиссия не раньше 20 июля 2026 года. Принципиально после дивидендной отсечки. Позднее лето — ранняя осень 2026 года — сроки, когда банк хочет закрыть размещение.
Кто покупатель?
Допэмиссия только по открытой подписке.
Среди якорных инвесторов есть люди не под санкциями, поэтому их не раскрывают.
Зачем покупать по 87 рублей допэмиссию, если с учетом дивгэпа цена может быть на уровне 71 руб.? (исходя из уровня текущих котировок)
Это очень упрощенный расчет, как только более-менее значимая заявка будет выставлена в рынок, цена пойдет вверх. 87 руб. — это цена, по которой мы нашли институциональных инвесторов, готовых купить акции.
Когда рынок разберется, что это не размывающая допэмиссия, а есть 30% возврат, то цена скоректируется. Сейчас падение цены мы считаем эмоциональным.
Когда эффект от сделки?
На результат 2026 года эффект незначительный, десяток млрд рублей.
Первый значимый результат — это 2027 год.
Wed, 27 May 2026 10:53:52 +0300
Взгляните на картинку. Что вы видите в центре? Букву B или число 13? В зависимости от последовательности чтения – по горизонтали или вертикали – наш мозг на автомате ставит то, что подходит по смыслу. Символы в центре те же самые, но их значение определяется окружающим контекстом.
Чего не хватает в наш век скоростей? Чем каждый из нас платит за обработку все большего количества информации в единицу времени? Качеством, глубиной погружения. Внимание становится поверхностным. Многие люди читают лишь заголовки и последние строчки статей, пропуская основное содержание. Для «успеха» сейчас надо «успеть». А чтобы «успеть», надо «спешить». Вот так, в спешке, в беспрерывном перелистывании экранов смартфонов без цели и смысла проходят часы, дни, годы жизни наших с вами современников.
Так как люди в массе своей (я имею в виду большинство, а не всех людей на свете) не склонны утруждать себя глубоким погружением в суть вещей, СМИ по законам рынка дают своей аудитории то, что она хочет и может потреблять – короткие отрывочные сведения, которые почти ничего не разъясняют, зато содержат мощный эмоциональный заряд.
Например, канал РБК Инвестиции пишет:
Акции «Фикс Прайс» обвалились на 20% в начале утренних торгов 19 мая. На минимуме котировки ретейлера падали на 20,08%, до ₽0,50,72 за бумагу. К 7:39 мск снижение замедлилось до 17,14%, акции торговались на уровне ₽0,5258. Падение бумаг «Фикс Прайс» происходит на фоне дивидендного гэпа. Компания выплатит акционерам ₽0,11 на акцию, по цене закрытия 18 мая это дает дивдоходность 17,33%».
Внимание аудитории привлечено, просмотры обеспечены, но сама по себе новость ни о чем не говорит – странно было бы ожидать чего-то иного.
Про эту ситуацию есть анекдот:
Ученый на интервью: «Все мои суждения бессмысленны, если они вырваны из контекста». Заголовок в газете на следующий день: «Знаменитый ученый признался, что все его суждения бессмысленны!»
Что делать с недостатком контекста инвестору?
Писал об этом ранее (в 2023 и 2024 годах), поэтому краткий ответ таков: чтобы не бегать по потолку после каждой новости из телеграм-каналов, не быть жертвой манипуляций, не пользоваться чужими некачественно или недобросовестно составленными нарративами (сюжетами, историями, образующими контекст), необходимо сначала провести первичное знакомство с компанией — погрузиться в вводный контекст. Он даст инвестору фундамент для понимания, что деньги вложены не в мыльный пузырь, готовый в любую секунду лопнуть. А затем остается ежеквартально, по мере публикации отчетов, обновлять контекст, актуализируя информацию о состоянии дел в компании.
Эти две задачи кажутся сложными, когда-то мне было нелегко привыкнуть к данной системе наблюдения. Однако, как гласит народная мудрость, поначалу ежик не любил пылесос, но потом ничего, втянулся. Так что втянетесь и вы. Если захотите.
Wed, 27 May 2026 10:18:44 +0300
Набсовет ВТБ одним решением рекомендовал две вещи: дивиденды 9,71 руб./акцию и допэмиссию до 547 млрд руб. Дивиденды — 125,5 млрд руб. Допэмиссия — до 547,5 млрд руб. Соотношение: 1 к 4,4. Акция упала на 8,6% в день объявления.
Как создали памп без дивиденда
Месяцами менеджмент ВТБ публично добивался 50% payout. ЦБ возражал — норматив достаточности капитала (Н20.0 = 9,8% при минимуме 9,25%) и без того в опасной близости к минимуму, а дивидендная выплата его ещё снизит. «Непростой диалог» длился с зимы.
Результат этой тягомотины — памп на ожиданиях. 26 мая акция дошла до 90,79 руб. (+4,8%) на новости, что набсовет соберётся именно сегодня. Потом вышло решение: 25%, не 50%. Акция рухнула до 79 руб. (−8,6%).
Памп случился — но не через сам дивиденд, а через ожидания. Инструмент тот же, просто применён хитрее.
Ключевые метрики
Математика
Выплачивается акционерам: 125,5 млрд руб.
Привлекается через новые акции: до 547,5 млрд руб.
Чистый прирост капитала: +422 млрд руб.
Официальная цель SPO — финансирование партнёрства с Wildberries & Russ. Интерфакс прямо зафиксировал: текущий уровень достаточности капитала не требует допэмиссии. Дивиденды здесь функция PR: Пьянов в эфире утром 27 мая прямо объяснил логику — «привлекая рыночный спрос на SPO, мы несём ответственность перед новыми инвесторами, чтобы не было разочарований в вопросе дивидендной политики». То есть дивиденды нужны, чтобы привлечь покупателей в SPO. Круговая логика.
Что происходит с долей миноритария
Сейчас акций: 12,928 млрд. После допэмиссии (максимум): 19,228 млрд.
Если вы владеете 1% ВТБ и не участвуете в допэмиссии — после её завершения у вас останется 0,67%. Размытие доли: −33%.
Допэмиссия проводится по 87 руб. за акцию. Расчётная балансовая стоимость акции сейчас — около 212 руб. (собственный капитал ~2 743 млрд / 12,928 млрд акций). Новые акции размещаются по 41% от книжной стоимости.
Итого: миноритарий, не участвующий в допэмиссии, теряет одновременно 33% доли и 19% балансовой стоимости на акцию.
Куда идут деньги: Wildberries
Официальная версия от Костина: «Мы планируем направить средства прежде всего на расширение нашего бизнеса, включая взаимодействие с платформой Wildberries». Сумма SPO — до 547 млрд руб. По экспертным оценкам, это соответствует примерно половине стоимости всей группы Wildberries & Russ. Первый шаг уже сделан — ВТБ покупает 5% в WB Банке с возможностью увеличения доли.
То есть ВТБ фактически предлагает розничным акционерам скинуться деньгами на покупку Wildberries. Если сделка принесёт прибыль — выгода достанется всем пропорционально. Если нет — убытки тоже.
Это меняет оценку SPO: это не рекапитализация ради регуляторного норматива, а корпоративное M&A на деньги публичного рынка.
Кто участвует в SPO
SPO публичное — акции предлагаются рынку, не только государству. Любой желающий может купить. Государство участвует в объёме, необходимом для сохранения доли выше 50%.
Проблема: цена размещения 87 руб., текущая рыночная цена после падения — около 79 руб. Покупать на SPO дороже рынка нет смысла до тех пор, пока акция не восстановится выше 87. Если рынок не верит в сделку с Wildberries — SPO может не набрать спрос.
Почему ЦБ разрешил
ЦБ заблокировал 50% дивиденды, ссылаясь на нормативы капитала. Но SPO не запрещает — он капитал восстанавливает, а не разрушает. С формальной точки зрения регулятор последователен. С точки зрения миноритария — разница невелика: при 50% дивиденде он получил бы 19,4 руб., но без размытия. При 25% + допэмиссии — получил 9,71 руб. и потерял 33% доли.
Что сказал Пьянов сегодня утром
Первый зампред ВТБ выступил в эфире Радио РБК 27 мая. Ключевая цитата:
«Мы понимаем, что, проводя допэмиссию, привлекая большой рыночный спрос, мы имеем своего рода ответственность перед нашими новыми инвесторами с тем, чтобы не было разочарований и в вопросе дивидендной политики. Поэтому в этой ситуации мы работаем над тем, чтобы дивиденды были».
Это прямое признание: дивиденды существуют как инструмент привлечения инвесторов в SPO. Не как отдача на капитал — как маркетинг размещения.
Примечательно другое: в апреле Пьянов говорил, что ВТБ «не рассматривает допэмиссию в 2026 году». Прошло шесть недель.
История вопроса
Это не первый раз. В 2025 году ВТБ уже проводил SPO по 67 руб. за акцию. Сейчас — по 87 руб. Схема повторяется: ожидания высоких дивидендов → акция растёт → SPO → размытие.
P/B около 0,37x — хроническая история. С 2013 года ВТБ ни разу надолго не торговался выше балансовой стоимости. Каждый раз, когда рынок начинал верить в переоценку, следовала новая допэмиссия.
Bull case
Если смотреть только на цифры: P/E 2x и ROE 18% — формально дёшево. При снижении ключевой ставки (уже 14,5%) и росте кредитования ROE может восстановиться, прибыль — вырасти.
Wildberries — крупнейший маркетплейс России с огромной платёжной инфраструктурой. Если партнёрство с WRB создаст реальные кросс-продажи и доступ к десяткам миллионов клиентов — это стратегически ценный актив. Ставка на то, что ВТБ правильно оценил сделку и она окупится быстрее, чем размоет капитал.
Это не дивидендная история и не история рекапитализации — это история M&A на публичные деньги. Дивиденд — инструмент привлечения инвесторов в SPO. SPO — способ финансировать покупку Wildberries без использования собственного баланса банка. Миноритарий получает 9,71 руб. дивидендом, но теряет 33% доли и 19% балансовой стоимости на акцию.
ВТБ торгуется дёшево хронически — но дёшево с причиной. Каждый раз, когда рынок закладывал восстановление до справедливой оценки, банк проводил новую допэмиссию, переписывая знаменатель. Пока структура собственности не изменится, этот цикл будет повторяться.
Ставка на ВТБ сегодня — это ставка на то, что Wildberries стоит тех 547 млрд, которые за него платят акционеры банка. И что следующей допэмиссии не будет. История пока не подтверждает ни то, ни другое.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принимая решения о покупке или продаже финансовых активов, вы принимаете на себя всю ответственность за возможные потери капитала.
Wed, 27 May 2026 10:08:41 +0300
⚡️ Уважаемые акционеры! Публикуем годовой отчет ПАО «СТГ» за 2025 год — с главными цифрами и результатами.
Wed, 27 May 2026 09:47:45 +0300
ВТБ преподнес инвесторам очередной сюрприз, после чего настроение рынка еще больше ухудшилось.
В итоге индекс упал ниже отметки в 2600 пунктов — с одной стороны, это увеличило потенциал акций, но с другой стороны, хотелось бы, чтобы этот потенциал наконец реализовался :)
Поэтому я продолжаю обновлять список с лидерами прогнозов. Как и в прошлые разы, в мою подборку попали бумаги, которые имеют более четырех рекомендаций, а их потенциал роста (средний прогноз через 12 месяцев) — наиболее высокий.
Общая сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 17,3% г/г и достигла 47,8 млрд руб. благодаря увеличению продаж продуктов накопительного страхования, каско физлицам, ДМС, а также страхования грузов и имущества юрлиц. Инвестиционный портфель на 31 марта 2026 года достиг 302,4 млрд руб., увеличившись на 5,6%, или 16,0 млрд руб., с начала 2026 года. Состав портфеля на конец отчетного периода: корпоративные облигации (39%), государственные и муниципальные облигации (33%), акции (4%), депозиты и денежные средства (18%), прочее (6%). Чистая прибыль Группы за 1 квартал 2026 года составила 2,1 млрд руб., на 16,1% ниже г/г. Коэффициент достаточности капитала (solvency ratio) на 31 марта 2026 года составил 117%, превышая регуляторный уровень в 105%. Сильной стороной Группы является широкая диверсификация по типу клиентов и продуктов. Поэтому на сложном рынке в 1 квартале мы смогли увеличить общие продажи на 17,3% г/г, а по ряду позиций, как, например, имущество юрлиц, где мы стратегически наращиваем присутствие, мы выросли почти на 58% г/г. Мы прогнозируем рост наших доходов от инвестиционной деятельности в течение года по мере дальнейшего смягчения ДКП. Портфель сформирован с большим потенциалом. Несмотря на внешние вызовы, наш приоритет неизменен — создание устойчивой, прибыльной и технологичной компании, способной генерировать долгосрочную ценность для акционеров, клиентов и общества в целом. Подробности вы можете узнать на сайте RENI: –> Инвесторам -> Отчетность -> Финансовые результаты МСФО. В 13:00 МСК 27 мая 2026 года мы проведем звонок для аналитиков и инвесторов. Детали для подключения можно найти на сайте RENI -> Инвесторам -> Календарь. Источник: https://t.me/ladimirkapital/3340 В сезон летних отпусков у инвесторов могут появиться приятные дополнительные расходы. Это время для хобби, поездок и развлечений. Однако совсем необязательно совершать эти траты за счет продажи перспективных активов. С услугой маржинального вывода можно получить деньги под залог имеющихся ценных бумаг. Маржинальный вывод — это разновидность сделок с неполным покрытием. В данном случае вместо покупки большего количества акций или иных инструментов с плечом происходит вывод средств под залог уже имеющихся в портфеле бумаг. Тогда позиция, которая удерживалась в портфеле, становится маржинальной. Закрыть такую маржинальную позицию совсем несложно. Достаточно либо внести нужную сумму на брокерский счет, либо продать часть имеющихся активов. Маржинальная позиция также может быть закрыта или сокращена за счет поступления дивидендов или купонов на брокерский счет. Еще один вариант – уменьшение имеющегося плеча за счет успешных краткосрочных сделок. Маржинальный вывод осуществляется под залог конкретных ценных бумаг, которые есть у вас в портфеле. По-другому их называют маржинальными активами. Список таких инструментов доступен на сайте брокера. Среди них — голубые фишки, ОФЗ, некоторые корпоративные облигации, а также паи ряда торгуемых биржевых паевых фондов (БПИФ). В зависимости от состава инструментов в портфеле автоматически рассчитывается сумма средств, доступная для маржинальной торговли. Эту же сумму можно вывести с брокерского счета. Чтобы узнать доступную вам сумму под маржинальный вывод, достаточно зайти в приложение БКС Мир инвестиций, выбрать функции «Действия с портфелем», а затем «Вывести». После выбора брокерского счета, с которого выводятся денежные средства, можно указать желаемую сумму. Ниже поля выбора суммы отобразится строка: «С маржинальным выводом доступно … ₽». Важная деталь — у маржинального вывода нет сроков закрытия и открытия, однако вы не получаете деньги безвозмездно: за каждый день переноса маржинальной позиции будет списываться плата. Подробнее о комиссиях и маржинальных сделках можно узнать по ссылке или в специальном материале. Также стоит помнить, что имеющиеся активы обеспечивают сохранение вашей маржинальной позиции и за их стоимостью стоит следить. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 1. Доля акций по состоянию на 27 мая снизилась с 56,1 до 55%, облигаций выросла с 40,9 до 42,6%, золота выросла с 0,9 до 1%, остальное SBMM+ ₽ (целевые доли на 2026 год 58/40/2). Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени и налоговые вычеты на пополнение ИИС, снизилась с 17,1 до 15,2%. С 2025 г. для покупок использую ИИС 3 типа, на котором отсутствует налог на купоны и налог на прибыль при продаже активов. 2. Индекс Мосбиржи находится ниже отметки 2600 пунктов, обновлены новые минимумы 2026 года, вчера индекс остановился на уровне 2580 пунктов. Снова отсутствуют позитивные новости, даже учитывая дивидендный сезон. 3. Чтобы снизить волатильность важно диверсифицировать портфель. Поэтому кроме акций покупаю облигации и золото как защитный актив. Список всех облигаций, актуальный на 22 мая, можно посмотреть здесь. Ранее уже составил список покупок на весну, а ещё есть такой же список на лето. Покупаю преимущественно дивидендные акции, смотрю на отчеты компаний и их перспективы. 1. ИКС5 уже выплатила 368 р. на акцию за 9 месяцев 2025 г. Финальный дивиденд согласно рекомендации компании составит 245 р. на акцию. Продолжаю снижать среднюю цену покупки, сейчас 2749 р. 3. Состав акционной части сейчас такой: 4. По секторам распределение следующее: Доля энергетиков снизилась из-за рекомендации дивидендов Россетей Центр. Компания решила создать резерв (вероятно на ремонтные работы) и выплатит дивиденды 15% от чистой прибыли. Пока наблюдаю со стороны, не продавал и не покупал. 1. Продолжаю покупать облигации с постоянным купоном: 2. Доля выпусков до 2 лет сейчас составляет 47%, от 2 до 4 лет 31%, свыше 4 лет — 22%. Выросла доля выпусков от 2 до 4 лет. Облигаций с постоянным купоном 79,5%, флоатеров 20,5%. Москва. 27 мая. INTERFAX.RU — При определении новой цены отсечения в бюджетном правиле нужно ориентироваться на долгосрочные прогнозы на горизонте 10 и более лет, где влияние текущих событий на нефтяные цены не так очевидно, хотя и в нынешних условиях усиления геополитической напряженности и роста давления на логистическую инфраструктуру «чистая» цена реализации российской нефти остается ниже мировых цен, полагает министр финансов РФ Антон Силуанов. «Вряд ли стоит закладываться на существенное улучшение ситуации и сокращение соответствующих издержек в ближайшей перспективе», - сказал он в интервью газете «Коммерсант». Цена отсечения, отметил министр, — параметр долгосрочной бюджетной политики, поэтому «говорить о ее значении на каждый конкретный год не совсем корректно». «Если ее каждый год корректировать, то целеполагания бюджетного правила размываются. Мы говорим об уровне базовой цены на нефть на долгосрочном горизонте — десять лет и более. Текущая конъюнктура не должна влиять на цели бюджетной политики», — пояснил он. На такой длинной дистанции, полагает Силуанов, уже не так очевидно, какое влияние окажет текущая напряженность на Ближнем Востоке на баланс нефтяного рынка в будущем. «Например, задача обеспечения энергетической безопасности стимулирует потребителей переходить на другие источники энергии, а разлад в координации между странами-экспортерами может привести к резкому снижению цен на нефть и выживанию компаний с более низкими издержками добычи», — сказал глава Минфина. Подходить к определению базовой цены на нефть надо с долей консерватизма, полагает Силуанов, финансовый запас прочности надо наращивать. «И текущей конъюнктурой важно благоразумно воспользоваться — восполнив ФНБ. Это касается и компаний отрасли: благоприятная ценовая конъюнктура должна позволить им сохранить инвестиции и по возможности понизить долговое бремя», — сказал он. Ранее Силуанов отмечал, что предусмотренное сейчас законодательством снижение цены отсечения в бюджетном правиле темпами по $1 в год до $55 за баррель к 2030 году с нынешних $59 уже не актуально, нужно корректировать эту схему без оглядки на текущую благоприятную конъюнктуру. «Двигаться такими темпами, как было предусмотрено в той „лесенке“, о которой вы говорите (поэтапное снижение цены отсечения до $55 за баррель до 2030 года — ИФ), сейчас уже не актуально, надо принимать решение, соответствующее тем ценовым параметрам углеводородов, которые сложились не за последние два месяца. Мы понимаем, что сейчас высокий уровень цен — это конъюнктура. Поэтому мы должны принимать взвешенные решения для бюджета, обеспечивая финансовую устойчивость», — пояснял он. «Поэтому наши предложения будут заключаться в том, чтобы с 2027 года принять решение, которым мы можем руководствоваться в ближайшее время, не дожидаясь вот этой, так сказать, „лесенки“, — заявлял министр. Решение о постепенном — с шагом в $1 в год — снижении цены отсечения в бюджетном правиле было принято в 2025 году. В конце февраля текущего года, еще до всплеска волатильности на сырьевых рынках из-за вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, Силуанов заявил, что правительство на фоне недобора нефтегазовых доходов рассматривает возможность новой корректировки бюджетного правила посредством снижения базовой цены. Вскоре после этого Минфин объявил о решении не проводить в марте операции по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке в связи с планируемым изменением базовой цены. Приостановка операций затем была продлена до 1 июля, однако впоследствии Минфин решил возобновить их с мая… Подробнее ТУТ: www.interfax.ru/russia/1092028… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ!... Часто, как только мы остаёмся в полной тишине и без дела, нам становится тревожно и некомфортно. Мы убегаем в телефон, включаем музыку или начинаем переставлять вещи на столе. И оказалось, это нормально для большинства из нас. В 2014 году учёные из Вирджинского университета провели эксперимент, который многих шокировал (исходные данные эксперимента разнятся в разных источниках, но вывод остается единым). Они предлагали людям остаться в пустой комнате без книг, телефонов и бумаги на 15 минут. В итоге 67 процентов мужчин и 25 процентов женщин предпочли бить себя током, чем просто остаться в тишине. Им было настолько невыносимо находиться наедине с собственными мыслями, что они нажимали на кнопку и получали несильный, но все же болезненный удар током, лишь бы чем-то себя занять. Тишина для психики оказалась непереносимой. Самое обидное, что это качество не связано ни с интеллектом, ни с возрастом. Взрослый умный человек может внутри оставаться тем самым младенцем, которому страшно остаться одному. И он будет заполнять паузы любыми действиями — спонтанными сделками без стратегии или на сомнительных новостях, новыми идеями, разговорами, работой по ночам. И он даже не будет подозревать, что причина его вечной перегрузки и тревоги вовсе не в обстоятельствах, а в том, что он просто не научился быть в тишине. Представляем финансовые результаты четырёх месяцев 2026 года.
Wed, 27 May 2026 10:03:12 +0300
Tue, 26 May 2026 19:37:51 +0300
1. Для самолёта Ту-214 завершили испытания и сертификацию российского озонового конвертера. Изделие очищает воздух в кабине и пассажирском салоне от озона, концентрация которого растёт на больших высотах. Проверки прошли на самолёте-лаборатории в северных широтах. Новый конвертер полностью состоит из российских компонентов и заменяет импортный аналог, который раньше применяли на Ту-204/214.
2. На площадке «Акрона» в Великом Новгороде запущена автономная внутризаводская логистика. По территории предприятия в Новгородской области теперь ходят восемь беспилотных электрогрузовиков. Они перевозят запчасти и материалы между производственными и складскими зонами. Маршрутная сеть включает более 50 точек погрузки и разгрузки. Проект перевёл повторяемые рейсы в режим цифрового сервиса: транспорт, программное обеспечение, обслуживание и данные работают в одном контуре.
3. Во Владимирской области разработали российский планшет-трансформер OKO Book 5 Yoga. Новинка объединяет ноутбук и планшет: сенсорный экран раскрывается на 360 градусов. Устройство работает на российской системе «ОКО» и рассчитано на корпоративные рабочие задачи.
4. В Ивановской и Тверской областях запущено серийное производство обновлённого защищённого смартфона Aquarius AQfone NS M12. Это рабочее устройство для промышленности, выездных бригад и сервисных служб. Оно рассчитано на пыль, влагу, холод, падения и долгую смену без подзарядки. Смартфон поддерживает российские мобильные системы и построен на плате собственной разработки и производства.
5. В Смоленской области на Руднянском тарном комбинате запустили новую линию по выпуску жестяной тары для консервной продукции. Площадка расширяет мощности и ассортимент. Сейчас там монтируют ещё две линии. После завершения работ комбинат сможет выпускать 14 видов продукции, а объём производства вырастет до 40 млн единиц в месяц.
6. В Нижегородской области Горьковский автозавод перевёл ключевые процессы на российские цифровые платформы. Система связывает разработку машин, планирование производства, контроль качества и работу с поставщиками. К ней подключили сборочные конвейеры и 188 станков. Оборудование теперь отслеживают в реальном времени: система видит параметры работы и быстро фиксирует отклонения.
7. В Новосибирске запущен выпуск новой версии одноплатного компьютера «Элтай ЭсСи» на российском процессоре «Гиперком-У». Компактная плата стала отечественным аналогом Raspberry Pi 4. Она подходит для встраиваемых систем, промышленной автоматизации, обучения и разработки электронных устройств. Компьютер поддерживает российскую операционную систему «Альт» и позволяет подключать SSD-накопитель. Производство таких микрокомпьютеров размещено в России, часть операций выполняется на собственной площадке в Новосибирске.
8. В Костромской области освоили выпуск новой тросовой краноманипуляторной установки КМА-210-5 «Галичанин» на полноприводном шасси КАМАЗ. Машина объединяет кран, подъёмник и бурильную установку, поэтому закрывает сразу несколько задач на стройках, дорожных и инфраструктурных объектах. Она рассчитана на грузы до 8,2 тонны, работает с люлькой, бурит грунт и управляется дистанционно. Такая техника нужна там, где одна машина должна быстро грузить, монтировать, поднимать людей и готовить отверстия под опоры.
9. В Костромской области на рынок вышел новый вездеходный автокран серии «Комсомолец». Машина рассчитана на работу там, где обычной технике трудно добраться до площадки: на стройках, промышленных объектах и маршрутах с плохими подъездами. Кран получил полноприводное шасси 8×8 и длинную пятисекционную стрелу. За счёт облегчённой, но прочной конструкции он сохраняет проходимость и может двигаться по дорогам общего пользования без выхода за нормативы.
10. Свердловская область освоила выпуск крупногабаритных стальных штампованных заготовок коленчатых валов для мощных дизельных двигателей. Такие детали нужны тепловозам, судам и энергетическим установкам. Раньше их закупали за рубежом. Теперь технология локализована в России. Заготовку получают горячей объёмной штамповкой за один проход. Она сразу близка к форме готовой детали, поэтому дальнейшая обработка становится проще и быстрее.
Ваши лайки, комментарии и репосты вдохновляют продолжать этот цикл статей! Публикации выходят регулярно. Подпишись, чтобы не пропустить новую подборку!
Новые заводы России:
Телеграм: t.me/kitaeveconomy
Дзен: dzen.ru/igorkitaev
Wed, 27 May 2026 09:42:31 +0300
Про втб и стоп лоссы. Я сегодня купил 300 000 ВТБ. По 90,00. Ну, до 90.
***
Описание сделки было такое:
По 90 взял 300к ВТБ, стоп поставил около 89,25)
Слухи, слухи.
***
И дальше в комментариях, в час с хвостом:
Раз растут что-то знают
И что-то позитивное
А если так, то рост должен быть больше
Но вообще казино
***
Закрыло меня, около 88.75. убыток до стоп лосс в рублях 240 тр, фактический 370.
Объем 300к, с учётом моей концентрации, для меня маленький. У меня щас три счета в общем управляются как один, и всего три акции, и таких маленьких позиций у меня нет.
Но даже это, просользнуло на 45 копеек, и больше чем в 1,5 увеличило убыток до расчетного стопа.
По этому не ставлю стопы. А если бы объем был миллион, да ещё бы тригернулся на новостях? Закрыли бы меня в планку, с убытком миллионов 8-10.
Wed, 27 May 2026 09:57:31 +0300
Что такое маржинальный вывод
Как это работает
Как узнать доступный лимит маржинального вывода
Преимущества использования маржинального вывода
Как заработать
на снижении ключевой ставки ЦБ?
27 мая, 18:00 мск. Закрытая онлайн-конференция БКС
ПрисоединитьсяКак совершить маржинальный вывод в мобильном приложении
Воспользоваться маржинальным выводом
Wed, 27 May 2026 10:04:45 +0300
Фьючерсы на черное золото продолжают медленную и аккуратную посадку в районы 90-95. Бычков поприжали, нужно свежее мясо
Wed, 27 May 2026 09:32:07 +0300
В 2018 году был популярный анекдот: Собирается Костин отдохнуть на курортах Краснодарского края и спрашивает жену: «Что тебе привезти?». Жена отвечает: « Мне ничего не надо, у меня все есть. Но можешь привезти с отдыха магнит»
Так ВТБ купил долю в 29,1% у «Магнита»…
А вчера объявили о совместном проекте ВТБ и Wildberries… гыгыгы… Картинка в тему (естественно, все персонажи вымышленные, все совпадения случайны).
В прошлый раз с покупкой Магнита хотя бы без допэмиссии обошлось...
А как в ваших семьях мужья радуют жен?
$VTBR $MGNT #пульс #новости #анекдот #мем #юмор
Wed, 27 May 2026 09:15:44 +0300
Продолжаю инвестиционный марафон, который длится уже 3 года и 5 месяцев. Покупаю акции и облигации с целью получения максимальных выплат с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Все покупки и с ежемесячные отчетами публикую на канале.
Купил с 15 по 26 мая:
— 1 акция ИКС5,
— 1 акция Яндекс,
— 2 облигации Селигдар 3Р,
— 2 облигации Село Зелёное 1Р2,
— 15 облигаций Полипласт П02-БО-16,
— 800 паев фонда GOLD.
Состав активов и ситуация на рынке акций
Почему выбрал именно эти акции для покупки?
2. Яндекс со стоимостью акций ниже 4000 р. может быть интересен. Яндекс выплатил финальные дивиденды за 2025 год и представил отчет за 1 квартал 2026 г. Показатели в рамках ожиданий: выручка выросла на 22% г/г до 372,7 млрд р, чистая прибыль выросла в 2,7 раза г/г и составила 34,7 млрд р. Однако несмотря на это стоимость акций сейчас находится около годовых минимумов.
— Сбербанк-ап 21%
— Лукойл 7,7%
— Фосагро 7,6%
— МД Медикал групп 7,5%
— Россети Ленэнерго-ап 7%
— ИКС5 6,1%
— Яндекс 5,7%
— Транснефть 5,3%
— Россети Центр и Приволжье 4,2%
— Татнефть-ап 4%
— Банк Санкт-Петербург 3,7%
— Роснефть 3,5%
— Новабев 3,5%
— Новатэк 3,4% и другие (см прикреплённую картинку).
— банки 24,7% (+0,7%);
— нефть 18,2% (+0,1%);
— энергетики 13,7% (-1,2%);
— ритейл 9,6% (+0,1%);
— химия 7,6% (-0,2%);
— здравоохранение 7,5% (без изменений);
— ИТ 6,6% (+0,6%);
— металлурги 2,7% (без изменений).Покупки облигаций
— Селигдар 3Р (купон 23,25% на 1 год 4 месяца, YTM 16,7%),
— Село Зелёное 1Р2 (купон 17,25% на 1,5 года, YTM 16,7%),
— Полипласт П02-БО-16 (купон 17,45% на 3 года, YTM 18,8%).Планы на июнь
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX.
Wed, 27 May 2026 09:21:22 +0300
Для трейдера очень важно быть богатым и здоровым, а не бедным и больным?
Есть несколько простых советов:
1. В большинстве болезней виноваты не природа, не общество, а только сам человек. Чаще всего он болеет от лени и жадности, но иногда и от неразумности.
2. Не надейтесь на медицину. Она неплохо лечит многие болезни, но не может сделать человека здоровым. Пока она даже не может научить человека, как стать здоровым.
Более того: бойтесь попасть в плен к врачам! Порой они склонны преувеличивать слабости человека и могущество своей науки, создают у людей мнимые болезни и выдают векселя, которые не могут оплатить.
3. Чтобы стать здоровым, нужны собственные усилия, постоянные и значительные. Заменить их нельзя ничем. К счастью, человек столь совершенен, что вернуть здоровье можно почти всегда. Только необходимые усилия возрастают по мере старости и углубления болезней.
4. Величина любых усилий определяется мотивами, мотивы —значимостью цели, временем и вероятностью ее достижения. И очень жаль, но еще и характером! К сожалению, здоровье, как важная цель, встает перед человеком, когда смерть становится близкой реальностью. Однако слабого человека даже призрак смерти не может надолго напугать: он свыкается с мыслью о ней, сдается и покорно идет к концу. (А может, это и хорошо? «Не трать, кума, силы, иди ко дну!» Конец-то один и тот же: раньше, позже...)
5. Для здоровья одинаково необходимы четыре условия: физические нагрузки, ограничения в питании, закаливание, время и умение отдыхать. И еще пятое — счастливая жизнь! К сожалению, без первых условий она здоровья не обеспечивает. Но если нет счастья в жизни, то где найти стимулы для усилий, чтобы напрягаться и голодать? Увы!
6. Природа милостива: достаточнодостаточно 20–30 минут физкультуры в день, но такой, чтобы задохнуться, вспотеть и чтобы пульс участился вдвое. Если это время удвоить, то будет вообще отлично.
7. Нужно ограничивать себя в пище. Поддерживайте вес рост (в см) минус как минимум 100.
8. Уметь расслабляться — наука, но к ней нужен еще и характер. Если бы он был!
9. О счастливой жизни. Говорят, что здоровье — счастье уже само по себе. Это неверно: к здоровью легко привыкнуть и перестать его замечать. Однако оно помогает добиться счастья в семье и в работе. Помогает, но не определяет. Правда, болезнь — она уж точно — несчастье.
Итого — хочешь быть здоровым? Меньше жри и больше двигайся
Wed, 27 May 2026 09:03:53 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас попивая кофеек, готовясь обильно завтракать и почитывать газетку)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: 
Tue, 26 May 2026 11:56:51 +0300
Пока все ждут объявления дивов ВТБ, можно развлечься и сравнить свою долю в акциях с Юрченко.
Ссылка на сервис: ВТБ доли акционеров
Tue, 26 May 2026 11:56:06 +0300
Самое ценное, чему научила
меня жизнь: ни о чем не сожалеть.
Всем трям и привет!!! Сегодня вторник и вот так незаметно выходим на финишную прямую последней весенней недели в этом году. Скоро лето! И хотелось бы, что бы весна закончилась на позитиве и логической развязкой.
Да, мы, как любители следить за событиями в мире и эксперты по любому поводу, следим за всем происходящем за морями и океанами. Как повелось уже давненько, у нас своё, особое мнение на всё мироустройство! Если бы нас спросили, мы бы сказали, как НАДО!)))
Особенно это касается всяких там трампов и остальных, на наш взгляд, недалеких политиков.
Но нас не спрашивают… поэтому обсуждаем сами, делимся своими мыслями, и зарабатываем на этом в меру своих способностей.
На выходных Трамп всех заверил, что с Ираном полностью договорились. Так ли это на самом деле — никто не знает. Сегодня, как амеры проснутся, надеюсь ситуация станет более понятной. А пока работаем то, что видим и понимаем.)
GOLD.
Золото заманивает вниз, но пока всё застряло на поддержке 4500.0. Уже месяц не могут ее пробить. И неделю в диапазоне (ЗДЕСЬ писала). Визуально паттерн уже сформировали (Н4-Н1) на шорт. Готовы ли из него выходить? Или же продолжат тянуть резину?
Есть и третий вариант — сломают паттерн и вернуться на хаи к 4750.0. Такое тоже может быть.
Но я пока все таки рассматриваю как шорт, со стопом в р-не 4620,0 ±.
Подтверждение: уход и закрепление ниже 4500.0 (Н4-D1).
Если всё пойдет по плану, цели: 4300.0/4200.0/4050.0
Сегодня взбодримся под Цоя!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
ВСЕМ БОЛЬШОЕ СПАСИБО ЗА ПЛЮСИКИ, КОММЕНТАРИИ И ЖИВОЕ ОБЩЕНИЕ!
Поддержать морально автора (шоколадкой, кофе и т.д.))) можно так:
СБЕР 9112 3880 1308 2768 (HAROSHNIKAVA IZABELA)
Спасибо ВСЕМ!
Tue, 26 May 2026 11:50:18 +0300
Tue, 26 May 2026 11:40:54 +0300
СД - Россети Московский регион: ДИВИДЕНДЫ = 0,1865 рубля, ДД: 10.58%
Самые быстрые новости у нас! https://t.me/newssmartlab
Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=WQaxbXZeM0-Ce0OXwOg5rgw-B-B
Tue, 26 May 2026 10:40:49 +0300
Перспективные макроиндикаторы показывают: номинальный цикл роста в США снова ускоряется. В реальном выражении бюджетные расходы остаются выше уровней 2024–2025 годов, глобальная денежная масса растёт темпами 8–9% г/г, но главный источник ликвидности сейчас — уже не только государственный дефицит. Всё большую роль играет долговое финансирование инвестиционного бума вокруг ИИ. Строительство ЦОД, закупка GPU-кластеров, расширение энергетической инфраструктуры — всё это кредитуется и создаёт новый слой частного спроса на деньги. Фактически мир получил новый механизм кредитного расширения.
Рынок труда США, судя по оперативным данным, прошёл локальное дно. Опросы ФРБ Нью-Йорка показывают стабилизацию вероятности быстрого трудоустройства, недельные данные ADP вышли из отрицательной зоны. При этом предложение рабочей силы почти не растёт. Даже умеренное восстановление занятости способно вновь разогнать зарплаты, потребление, корпоративные прибыли и инфляцию.
Формально такая комбинация — ускорение роста, стабилизация рынка труда и инфляция выше 2% — должна была бы означать ужесточение политики ФРС. Но внутри FOMC нет устойчивого большинства за новый цикл повышений ставок. Более того, руководство ФРС всё больше смещается к более «мягкой» трактовке инфляции и готово дольше удерживать поддерживающую политику, пока рынок труда не показывает явного перегрева. Причина проста: политически рост безработицы опаснее роста цен.
Именно поэтому ФРС, вероятно, будет хронически отставать от инфляционной динамики. Исторически это одна из лучших сред для рискованных и реальных активов.
Главная ставка текущего цикла — металлы. Серебро остаётся одной из самых асимметричных возможностей во всём сырьевом комплексе. Спрос растёт как со стороны солнечной энергетики, так и со стороны ИИ-инфраструктуры. При этом серебро традиционно работает как «золото с плечом», двигаясь в 1.5–2 раза агрессивнее рынка драгметаллов. Дополнительный фактор — крайне слабое позиционирование: AI-эйфория в американских акциях фактически высушила интерес к сектору металлов.
Медь — ещё более очевидная история структурного дефицита. Запасы на LME регулярно опускаются к критическим уровням, а запуск новых проектов занимает 10–15 лет. Рост ЦОД, электросетей и энергоперехода формирует спрос, который предложение физически не успевает догонять.
Отдельная ставка — small caps и value-сегмент. Russell 2000 торгуется с глубоким дисконтом к S&P 500, а малые компании сильнее выигрывают от паузы или смягчения политики ФРС. Циклические сектора — финансы, промышленность, материалы — остаются прямой ставкой на ускорение номинального роста.
Развивающиеся рынки также получают сильную конфигурацию: слабый доллар и рост глобальной ликвидности исторически создают для EM лучшую фазу цикла. Наиболее интересно выглядят Бразилия, Индия и Корея — без принятия китайского регуляторного риска.
Дополнительный фактор — геополитика. Сейчас рынок живёт с премией за риски вокруг Ближнего Востока, что поддерживает нефть и ограничивает аппетит к риску. Но любая деэскалация может запустить сценарий резкого возврата капитала в рискованные активы. И тогда именно EM, small caps и металлы способны показать максимальную доходность.
Текущая среда — не для пассивного ожидания. Окно возможностей для рискованных и реальных активов остаётся открытым, но не бесконечно. Как только инфляция станет политически неприемлемой, мягкая позиция ФРС закончится.
Tue, 26 May 2026 10:37:05 +0300
Допустим мужчина в семье имеет ЗП руб/год = 3 млн. (высокая ЗП в Мск), берёт ипотеку 12 млн. руб. (под 6%)
Пусть в нашем примере вторую равновеликую недостающую сумму для покупки жилья бабушка прислала.
Получается, до этого решения домохозяйство тратило на потребление ~2.6 млн. руб./год, а после ипотеки, потребление домохозяйства упало на 1,2 млн./ год.
1,2 млн. руб. ежегодно будут уходить в банки напрямую на протяжении 20 лет.
То есть домохозяйство должно сократить свои расходы — это означает, что из реальной экономики уходит спрос на яйца, хлеб, молоко, книги, одежду, бытовые товары, да на всё, на 20 будущих лет.
А что такое яйца, хлеб, молоко, гречка — это производители, у которых будет падать выручка и соответственно прибыль. Значит не будет инвестиций в развитие.
Тут недавно все плакали, мол, дыра в бюджете 6 трлн. руб., а как вам ИЖК — 22 трлн. руб на населении, при прогнозе роста ВВП 1%-1,5% (и это оптимизм) до 2030 года.
P.S. Жёсткая кредитная ставка не в силах сбалансировать текщее расхождение доходов и расходов. Что об этом свидетельствует — текущий дефицит бюджета, принятие бюджетно-налоговых мер. Будет больно!
Tue, 26 May 2026 10:46:53 +0300
Трамп устроил торговую войну, но все забыли об этом через месяц. Конечно, я, как и все, ждал, что тарифы Трампа устроят экономике США маленький писец апокалипсис… То бишь инфляцию, рецессию, обвал рынков и капец вашей глобализации.
Как то неловко вышло … Экономика не рухнула, потребитель не исчез, а фондовый рынок вообще довольно быстро отыграл весь страх обратно. Причина тут банально простая – реальные тарифы оказались намного ниже тех, что вам показали по телевизору!
На бумаге-то торговая война в разгаре, а в реальности видим кучу исключений, отсрочек, лазеек, договоренностей и пр… Компании быстро нашли обходные маршруты, а потребители сделали то, что делают всегда: поворчали-поворчали, да и давай, как ни в чем не бывало, снова покупать.
И знаете, самое забавное, что рынок-то понял все это раньше экономистов. Пока гуру-эксперты рисовали сценарии Новой Великой Депрессии имени Трампа-пошлиноносца Великолепного, акции уже росли, потому что увидели главное – реальность снова оказалась лучше заголовков у блогеров и СМИ.
Вообще-то это очень хороший урок для инвесторов, про современные рынки. Сегодня новости продаются на страхе, а экономика всё чаще работает через адаптацию.
И да, чуть не забыл… конец света опять немного перенесли.
#экономика
t.me/ifitpro
Tue, 26 May 2026 10:42:19 +0300
Британский педиатр и психоаналитик Дональд Винникотт, работая с младенцами, еще много лет назад заметил одну важную вещь — маленький ребёнок не умеет быть один. Когда мама выходит из комнаты, он перестаёт существовать в психологическом смысле, потому что его спокойствие напрямую зависит от присутствия взрослого. И если этого взрослого нет, ребёнок начинает кричать или искать любую замену — соску, игрушку, погремушку. Это не каприз, это способ выживания.
Винникотт пришёл к выводу, что способность спокойно находиться в одиночестве не является врождённой. Она формируется только при одном условии: если в раннем детстве рядом был кто-то, кто просто присутствовал, не лез с указаниями, не развлекал, а был тихим и надёжным фоном. Ребёнок возится с кубиками, мама рядом и занимается своими делами — в этот момент внутри ребёнка постепенно вырастает внутренний взрослый, который потом сможет сказать сам себе: «всё нормально, я в порядке, мне хорошо и спокойно быть самим с собой». Если этого спокойного присутствия не было, психика навсегда остаётся зависимой от внешней стимуляции. Такой человек вырастает, но внутри него по-прежнему живёт малыш, который требует, чтобы вокруг всегда что-то происходило.
Это объясняет очень многое: почему некоторые из нас не могут ехать в метро без наушников или слушают подкасты на двойной скорости. Или почему после пяти минут безделья мы хватаемся за телефон и начинаем бесцельно листать ленту. Это не привычка, а бегство от той самой невыносимой тишины. Пока мы заняты, шумим и активно занимаем себя — у нас есть иллюзия контроля. Как только шум стихает, мы остаёмся наедине с неудобными вопросами: кто я, что я чувствую, зачем я это делаю. И для многих из нас эти вопросы звучат как угроза.
В психоанализе есть понятие «способность к репрезентации» — умение держать образ другого человека внутри себя, когда этого человека нет рядом. У кого-то этот образ устойчивый и тёплый. Такой человек может час сидеть на скамейке и просто смотреть на облака. А у кого-то этот образ размытый или пугающий. И тогда любые паузы в действиях воспринимаются как исчезновение. Вот почему некоторые из нас после работы включают телевизор и не могут его выключить, даже если уже полночь.
Но хорошая новость в том, что способность быть «в тишине» можно развить. Не быстро и без насилия над собой, а через очень короткие и безопасные интервалы тишины, которые можно постепенно вводить в свою жизнь и тем самым тренировать «бездействие».
Tue, 26 May 2026 10:45:07 +0300
«ДОМ.PФ за четыре месяца 2026 года заработал 38,7 млрд рублей, что на 62% выше результата годом ранее. Опережающее снижение стоимости фондирования транслировалось в рост чистых процентных доходов на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Операционная эффективность бизнеса и расширение чистой процентной маржи до 4,4% стали драйверами роста чистой прибыли и рентабельности капитала, которая составила 23,8%.
Высокий темп генерации чистой прибыли за период обеспечен развитием ключевых направлений бизнеса. Объём новых подписанных кредитных линий проектного финансирования за четыре месяца составил 388 млрд рублей, что на 33% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Приток средств эскроу достиг 202,7 млрд рублей, что на 29% выше показателя прошлого года. Доля ипотеки в структуре продаж за четыре месяца составляет 57%, сделки за собственные средства — 43%. Чистые комиссионные доходы увеличились на 21%», — отметил заместитель гендиректора, финансовый директор ДОМ.PФ Давид Овсепян.
С полной версией финансовых результатов можно ознакомиться здесь:
xn--d1aqf.xn--p1ai/api/v2/content/download/605324/135007844/
