Sat, 23 May 2026 18:52:36 +0300
Случайно тут один шортс ностальгический попался с видосиком из нашего СССР-детства. Под видосиком множество плача ностальгирующих старперов о том, как прекрасно и счастливо было наше советское детство.
Я с этой херней не согласен в корне. Детство моих детей на порядок круче чем моё.
Если отбросить в целом тот факт что детство прекрасно, то само СССР ничего хорошего в мое детство не добавило.
Давайте по фактам.
✅одно из ключевых воспоминаний = страшные мрачные больницы, воняющие хлоркой
✅я помню ощущение мрака, ощущение страха, холода и голода, которые я постоянно переживал в детстве
✅зассаные подъезды. Я не по наслышке знаю, я сам ссал в собственном подъезде
Sun, 24 May 2026 11:38:50 +0300
Сразу про главное. У этой истории три уровня, и важно не перепутать их порядок. Первый — корпоративное управление: именно оно определяет текущую оценку. Второй — цена золота: она усиливает или ослабляет фундаментал. Третий — Сухой Лог: долгосрочная опция, которая в текущей цене почти не учтена. Пока читатель не понимает эту иерархию, он будет удивляться, почему акции «не растут» вместе с золотом.
В 2023 году Полюс выкупил у кипрской структуры семьи Керимовых ~30% собственных акций за ~580 млрд рублей — по цене существенно выше рыночной. Долг вырос, дивиденды приостановили. Для миноритариев — прямое уничтожение стоимости. С тех пор рынок держит дисконт.
Вопрос: насколько большой и каков он по природе?
Текущая цена подразумевает дисконт ~1–2x EV/EBITDA к глобальным аналогам и ~2–5x к собственной истории до 2023 года. Это измеримо. Вопрос — оправдан ли он.
Я считаю его структурным, а не временным. Семья Керимовых по-прежнему контролирует ~46% акций. Механизм защиты миноритариев не изменился. Значит, рынок закладывает не «эмоциональную обиду», а рациональную вероятность повторения. Такой дисконт уходит только с конкретными действиями: стабильными дивидендами на протяжении 2–3 лет подряд и отсутствием новых сделок с аффилированными структурами. Дивиденды уже возобновлены (FY2023 и FY2024), но этого пока недостаточно — рынку нужна история, а не один-два прецедента. Пока она не накопится — 1–2x EV/EBITDA скидки сохранятся.
Теперь о том, почему при всём этом история интересна. AISC Полюса ~$750/унцию — один из самых низких показателей среди публичных золотодобытчиков мира, примерно вдвое ниже отраслевого среднего. При золоте $3 000/унцию маржа составляет ~$2 250 на каждую тройскую унцию. При производстве 2,5 млн унций в год (FY2025 — снижение с 3,0 млн в FY2024) это формирует колоссальный операционный денежный поток — EBITDA LTM составила 518 млрд руб., FCF — 181 млрд. Снижение производства на 16% г/г — отдельный риск, который нужно отслеживать: причины операционные или горно-геологические?
Каждые $100/унцию сверх базы добавляют ~25–30 млрд рублей к операционному результату. Это прямой leverage на цену золота — именно поэтому PLZL есть смысл держать, когда геополитика не остывает.
Беаркейс: Сухой Лог потребует $7–9 млрд капитальных вложений — весь FCF ближайших 3–5 лет уйдёт на стройку, а не акционерам. Если золото скорректируется к $2 200–2 400, операционная прибыль упадёт примерно вдвое, а governance discount никуда не денется. И главное — риск повторения сделки 2023 года не нулевой.
Важная ремарка по дивидендам: Полюс уже возобновил выплаты. После паузы в FY2022 компания выплатила 203 руб/акция за FY2023 и 163 руб/акция за FY2024 (текущая LTM доходность ~7,9%). Это значит, что первый «сигнал поведенческих изменений» уже случился. Governance discount частично закрывается — но рынок, судя по сохраняющемуся дисконту к истории, пока не убеждён в устойчивости новой практики. Следующая точка — подтверждение дивиденда за FY2025 (ожидается в 2026 году). Если выплата последует третий год подряд, переоценка ускорится.
Полюс — это governance-driven gold beta play, а не чистая commodity история. Покупать золото через Полюс означает брать на себя дополнительный риск корпоративного управления в обмен на более низкую оценку. Вопрос в том, достаточно ли 1–2x дисконта по EV/EBITDA, чтобы этот риск оправдать — без накопленной истории выплат.
Рейтинг: 3 из 5. Фундаментально интересно при текущем золоте, но дисконт структурный и без катализатора не закроется. Уровень для набора — 1 900–1 950 руб. или после подтверждения дивиденда за FY2025.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принимая решения о покупке или продаже финансовых активов, вы принимаете на себя всю ответственность за возможные потери капитала.
Sun, 24 May 2026 09:32:44 +0300
Нала +8,1% с 30 января
+0.6% за неделю
Динамика по наличке
Еженедельно по пятницам, ЦБ публикует недельные данные по узкой денежной базе
Скачал, построил график
Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
плюс остатки средств на счетах обязательных резервов кредитных организаций в ЦБ РФ
Более 95% — это нал.
По данным на 1 мая 2026 года, доля наличных в рублёвой денежной массе составила 14,4%,
в апреле 2026 года наличные деньги (агрегат М0) выросли на 3,4% за месяц
Думаю, причины — снижение ставки (вклады стали менее привлекательны), проблемы с интернетом (если по карте не купить, то нужен нал), значительные скидки за оплату налом
Например, компьютеры и телефоны, предназначенные для США и др. иностранных рынков,
в Москве за нал можно купить примерно на 20% дешевле, чем в магазинах.
Малый и средний бизнес оптимизирует налоги и даёт значительные скидки и привилегии за оплату налом
Sun, 24 May 2026 08:47:07 +0300
Май, июнь и июль традиционно выступают точкой сборки для дивидендных инвесторов: я собрала два списка, которые помогут не потеряться в календаре. Первый — акции, по дате закрытия реестра. Второй — выплаты, отсортированные от самых крупных к скромным: если цель — cash прямо сейчас, смотрите на вершину этого рейтинга. Ниже — конкретные бумаги, даты и суммы.
1. Таблица по дате закрытия реестра (отсечка)
Sun, 24 May 2026 06:40:23 +0300
Вчера произошёл тех дефолт очередного застройщика ( Глоракс) по цифровым активам
Sat, 23 May 2026 21:11:28 +0300
Вечер в рынок! Решил поделиться наблюдениями по акциям «Россети Центр» (MRKC): последние дни наблюдаю заметное падение котировок — они просели на 20% после объявления дивидендов. Изначально рынок ожидал выплаты на уровне 0,1 руб. на акцию, но итоговый размер оказался в три раза ниже — всего 0,03 руб., что, разумеется, стало разочарованием для инвесторов и спровоцировало распродажу.
Но вот что меня смущает: почему сразу −20%? Сама компания по фундаментальным показателям не изменилась за один день — бизнес работает, инфраструктура на месте, монопольное положение сохраняется. При этом у меня возникает несколько тревожных вопросов. Во‑первых, часть активов компании расположена в Курской и Белгородской областях, и в текущих условиях это добавляет неопределённости: если ситуация в регионе ухудшится, это может повлиять на операционную деятельность и капитальные затраты. Во‑вторых, даже если часть инфраструктуры пострадает, сможет ли компания поддерживать стабильный денежный поток? С одной стороны, у «Россетей» традиционно высокая степень госрегулирования и долгосрочные тарифы — это должно давать определённую защиту. С другой — любые повреждения потребуют дополнительных вложений, что может давить на прибыль и дивиденды.
Ещё один важный момент — монопольный статус компании. «Россети» — инфраструктурная монополия, и государство вряд ли допустит её банкротство: скорее, в критической ситуации будет оказана поддержка через субсидии, льготные кредиты или корректировку тарифов. Но такой сценарий может растянуться на годы и привести к длительному периоду низких дивидендов. Получается, рынок сейчас закладывает в цену не только низкие выплаты, но и гипотетические катастрофические сценарии — насколько это оправдано?
С моей точки зрения, дивидендный шок — это всё‑таки краткосрочный фактор: рынок часто переоценивает негативные новости. В долгосрочной перспективе бизнес «Россетей» зависит от тарифного регулирования и инвестиций в сети, а государство заинтересовано в надёжном энергоснабжении, значит, поддержка компании вероятна. Кроме того, низкий дивиденд может быть временным решением: возможно, компания решила направить больше средств на CAPEX или создать запас ликвидности. Геополитические риски, конечно, реальны, но их сложно оценить количественно — возможно, рынок просто «перестраховался», из‑за чего и возникло столь резкое падение.
В итоге вопрос такой: как вы оцениваете перспективы «Россети Центр»? Считаете ли падение на 20% избыточным или это начало долгосрочного снижения? Стоит ли рассматривать акцию на просадке, учитывая монопольный статус и потенциальную господдержку, или региональные риски перевешивают? Буду рад услышать ваши мысли)) Потому что своих уже нет)))
Sat, 23 May 2026 21:58:56 +0300
Промелькнула мысль: а ведь моему младшему сыну совсем скоро в Армию. А этому бреду нет конца и краю. Грустно осознавать, что все мы лишь пешки в чужой игре. И некуда деваться. На право пойдешь, коня потеряешь. На лево пойдешь, совести потеряешь. А прямо пойдешь, жизни лишишься.
Но почему нельзя просто жить!!? Вопрос очень простой и в тоже время-сложный.
Sat, 23 May 2026 19:55:21 +0300
Многие не понимают.
Сейчас большинство жителей России можно отнести к среднему классу по западным меркам — они живут в собственном жилье. Это наследие СССР.
Бесплатное образование, включая высшее. Сейчас остались только остатки этой бесплатности. Но есть.
Бесплатное здравоохранение. Текущая версия страховой медицины — наследие СССР. Недостатки есть, но посмотрите, например начало советско-итальянского фильма «Итальянцы в России».
Гарантированная занятость. Сейчас тоже почти так. Возможно, это тоже наследие.
Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.
Sat, 23 May 2026 19:32:59 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле, рядом бегаютЪ белки и машут лапками чтобы зайцу было не так жарко)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: «Газпром»: Европа обновила антирекорд по закачке газа в хранилища
Sat, 23 May 2026 19:28:51 +0300
Экс-сенатора Василия Думу и адвоката Дмитрия Клеточкина арестовали до 20 июля 2026 года по решению Замоскворецкого райсуда Москвы. Об этом сообщила объединенная пресс-служба судов общей юрисдикции в Москве.
Москва. 23 мая. INTERFAX.RU — Замоскворецкий суд Москвы отправил под арест до середины июля бывшего сенатора Василия Думу и адвоката Дмитрия Клеточкина, представлявшего ранее интересы основателя фонда Baring Vostok Майкла Калви, сообщили в субботу в пресс-службе Мосгорсуда.
«Замоскворецкий районный суд города Москвы избрал меру пресечения в виде заключения под стражу до 20 июля 2026 года в отношении Думы Василия Михайловича и Клеточкина Дмитрия Михайловича», — сообщили в Мосгорсуде.
По данным суда, им предъявлено обвинение в покушении на мошенничество, совершенном группой лиц по предварительному сговору в особо крупном размере.
Подробностей дела в суде не сообщили. В свою очередь, в правоохранительных органах «Интерфаксу» пояснили, что уголовное преследование Клеточкина связано с мошенническими манипуляциями по долговым обязательствам сенатора Думы на сумму более 20 млн рублей.
Василий Дума был сенатором от Костромской области с 2004 по 2011 годы.
- ️Василий Дума в 1990-е был президентом компаний «Уралнефтесервис», «Лукойл-Транснефтепродукт» и «Славнефть», потом пошел в сенаторы и заседал в Совфеде с 2004 по 2011 годы. Его дочь Мирослава стала известна в 2010-х как соосновательница сайта Buro 24/7. В 2019 году ее имя появлялось в отчете спецпрокурора Роберта Мюллера, где она была упомянута как контакт Иванки Трамп из fashion-индустрии. Через нее в 2015 году передавались приглашения Иванке и Дональду Трампу на Петербургский международный экономический форум 2016 года, писал Vogue. Ни Трамп, ни его дочь Иванка на ПМЭФ не ездили.
- ️Дмитрий Клеточкин специализируются на корпоративных конфликтах, спорах с недвижимостью, недобросовестных поглощениях, делах о реструктуризации и банкротстве. Среди его клиентов — «Мечел», Volkswagen Group RUS. Он представлял Майкла Калви по делу о растрате.
Арест экс-сенатора Думы: под угрозой тайны «Лукойла», «Славнефти» и топ-менеджмента «Ростеха»
Задержание и отправка в СИЗО бывшего члена Совета Федерации Василия Думы по делу о махинациях с долгами — это не просто рядовой сюжет о мошенничестве. Источники нашего канала сообщают, что силовики получили доступ к носителю критически опасной информации, способной взорвать спокойствие сразу в нескольких секторах крупного бизнеса.
Почему фигура Думы так токсична для элит? Нефтяное прошлое: в свое время Дума глубоко интегрировался в структуры «Лукойла» и «Славнефти» (был президентом компании). Он досконально знает серые схемы приватизации, распределения потоков и вывода капиталов «нефтянки» изнутри.
Родственные связи с ОПК: через свою дочь, известную it-girl Мирославу Думу, и другие семейные союзы экс-сенатор породнился с топ-менеджментом оборонно-промышленного комплекса и «Ростеха».
Покушение на мошенничество (формальный повод для ареста вместе с адвокатом Клеточкиным) — это лишь удобный крючок, чтобы запереть Думу в камеру. Если 71-летний экс-политик решит облегчить себе участь и «заговорит», под ударом окажутся действующие топы нефтегаза и кураторы гособоронзаказа. Папка с компроматом, которую он потенциально может сдать следствию в рамках сделки, способна запустить тектонические сдвиги и новые посадки в руководстве ключевых корпораций страны.
❤ INSIDER FINANCE
Sat, 23 May 2026 19:28:32 +0300
А вас не пугают такие новости?
ОАЭ на выход из ОПЕК.
Чуваки понимают, что нефтяная эра подходит к концу, поэтому надо качать изо всех сил, пока за нефть что-то дают.
60 лет они сидели в картеле, не дергаясь, и тут нате, выход.
В прошлом году они добывали 3,15 млн баррелей в сутки.
В 2027-м году могут расширить на +1,5 млн баррелей — а это дохрена с учетом того, что до войны с Ираном и так был приличный плюс.
ОАЭ — 5й член картеля после Саудитов, России, Ирака и Ирана.
И что если их примеру последуют другие члены картеля?
Sat, 23 May 2026 19:13:19 +0300
Хотя это было больше года назад, напишу тут тоже, а то на ФБ контент пропадает.
Это оффтоп, но это — правильный оффтоп, может кому-то поможет.
У матери чуть не увели деньги мошенники. Уже собралась куда-то идти снимать деньги «со всех счетов во всех банках, чтобы переоформить их на новые». Человек под полным контролем злоумышленников, всё как в фильмах. Я правда не уверен, что дело дошло бы до курьера.
Вкладов было 2, а ещё есть Иис, и про этот Иис она спросила у меня, можно ли его закрыть. Т.к. в предыдущие дни уже были признаки контакта с мошенниками, то как-то стало ясно, что она его хочет закрыть, чтобы всё снять и отдать. И ты такой думаешь, я тут с этим Иис за каждый процент борюсь уже 4 года, а она сейчас всё возьмёт и отдаст хрен знает кому. Это не мои деньги, но мне жалко!
Я стал задавать вопросы. Я сначала не мог поверить, не может же быть, чтобы происходило ровно то, что показывают в фильмах. Оказалось, может. Я спрашиваю — и ты конечно не понимаешь, что эти якобы сотрудники ЦБ и ФСБ — мошенники? И она отвечает: нет, ну тот который из ЦБ — он очень грамотный специалист. Передо мной сидит человек, к-й реально хочет потерять свои деньги, и вопрос в том, что с этим делать. Если просто сказать, что это мошенники — это не работает.
Мне потребовалось около часа, чтобы последовательно переубедить, что таки не надо ничего делать с деньгами, а надо звонить в полицию. При этом, она сначала боялась звонить в полицию, т.к. думала, что когда она будет с ними разговаривать, то они будут подслушивать через whatsapp (!!). Также я просто заблокировал этих умников у ней в whatsapp (она даже не знала, что так можно!). После этого пошли звонки на обычный телефон, там тоже забанил, после этого звонки пошли мне (!), ну, когда мне надоело их слушать, я забанил номер и на этом всё!
Началось всё со звонка из якобы поликлиники с предложением пройти флюорографию, после к-го спрашивают Снилс (в YT есть примеры). Она таки его сказала, а потом поняла, что зря. На след. день она уже спорила с кем-то по телефону, доказывая, что то, что она сказала Снилс — это не преступление. А ещё через несколько дней она сказала, что влипла.
Ей позвонили с Госуслуг через вотсап и сказали, что была заявка на смену номера телефона. И посмотрите в углу экрана квадратик как на Госуслугах, значит это точно Госуслуги. Я только недавно видел на Рбк новость, что эту аватарку подделывают. Но то я, а мать поверила.
Дальше — какое совпадение — прямо во время разговора — приходит ещё 1 документ — оказывается, уже оформлена волшебная доверенность на все счета во всех банках сразу на какого-то Сазонова — и мать как-то смогла увидеть её якобы в Госуслугах. Позже я эту «доверенность» или каких-то её следов на ГУ я найти не смог; мошенники сказали, что её уже удалили. Мне-то понятно, что её и не было, но мать верила, что она реально существует. Они прислали ей этот документ. Кроме Фио, про этого Сазонова там ничего не написано, т.е. даже личность не установлена. А про мать вообще ни слова! Т.е. кто даёт доверенность просто не сказано. Но это работает!!
Общение матери с мошенниками сводилось к тому, что они несли ей всякую чушь, и она в это верила, отчасти по глупости, отчасти из-за стресса. Чушь включала в себя следующее:
— на ГУ сказали, что если деньги хранятся дома наличными от 200тр (всего !!), то их надо задекларировать на случай обыска. Наличных конечно не было, но всё же мать приготовилась к обыску и достала откуда-то старые доллары, чтобы их не нашли.
— якобы с её вкладов была попытка перевода 500тр, т.е. 150 взяли с одного и 350 с другого, но ФСБ просекла незаконность перевода и заблокировала его.На самом деле вклады без досрочного снятия, и нельзя просто переводить деньги с них. Сначала их надо закрыть с потерей процентов. В ЛК банков все деньги есть, вклады не закрыты, никаких попыток переводов нет.
— якобы человек, имя к-го в доверенности, может… нет, не снять её деньги со всех её счетов. Он может… положить свои деньги на её счёт. А затем отправить их на Украину от её имени, а тогда ей грозит статья за спонсирование ВСУ. И поэтому (!!!) ей срочно надо переоформить все счета. Снять все деньги со всех счетов, и положить их на особенный вклад в ЦБ. Для этого ей прислали 2 договора на такой вклад.
Суммы в договорах совпадают с суммами её вкладов — т.е. у мошенников есть эта инфа, а также они знают, кто здесь прописан и некоторую инфу по ним. Это заставляет верить, что это и вправду Фсб.
В реальности договора левые, содержат много ошибок, в них указано только Фио без паспорта, а некоторые фразы вообще написаны так, как будто их писали дети и для детей. Но чтобы это всё понять, надо спокойно сесть и почитать их, а кто это будет делать в состоянии гипноза?!
2 самые странные фразы из этих псевдо-договоров:
1. Процедура перерегистрации (?!) происходит путём внесения личных денежных средств ВКЛАДЧИКОМ с помощью Центрального банка РФ.
2. После получения финансов (!!) курьером, ЦБ РФ несет полную ответственность за сохранность купюр (!!).
Т.е. человек должен отдать деньги курьеру и при этом думать, он положит их на вклад в ЦБ...
Чтобы операция не сорвалась, ей говорят, что об этом никто не должен знать. Естественно, т.к. если кто-то узнает, то ей сразу скажут, что это мошенники. В результате проходит несколько дней, ты ничего не знаешь, а процесс уже в разгаре. По её словам, она просидела в машине целый день, слушая их инструкции по телефону!
Пока мы сидели, ей несколько раз звонили, и она разговаривала с этими людьми так, что я многое слышал. Я не понимаю, как можно не понимать, что это мошенники. Чувак из ЦБ — мальчик с Украины. Чувак из Фсб в конце сказал, что он верующий, так что не верить ему — это просто нонсенс. После очередного такого разговора я задаю прямой вопрос: ты и сейчас реально думаешь, что это не мошенники? И она отвечает да. И мне становится страшно. Потому что сегодня я может и смог переубедить, и она позвонила в полицию и потом полдня провела там, но что будет завтра? В любой момент человек может попасть под влияние, а потом взять и отдать все свои деньги. А в этом случае ты же тоже попадаешь автоматом.
Sat, 23 May 2026 18:51:51 +0300
Lada больше нет. АвтоВАЗ обанкротился в Германии после более чем 50 лет работы на рынке. Компания Lada Deutschland GmbH объявлена неплатёжеспособной. Организации не удалось найти инвестора, из-за чего ей пришлось закрыться. @bankrollo
Sat, 23 May 2026 18:49:49 +0300
Cчитaю cвoим дoлгoм пepиoдичecки pacшиpять кpyгoзop мoлoдыx гope-инвecтopoв, пoкaзывaя им пceвдopoccийcкий пceвдoфoндoвый пceвдopынoчeк в paзныx cиcтeмax кoopдинaт. Haпpимep, в нacтoящиx дeньгax, нaшa мaлинoвaя пoмoeчкa выглядит тaк:
He тpyднo зaмeтить, чтo дo 2008 гoдa (пoкa шлa aктивнaя pacпpoдaжa нaвopoвaнныx aктивoв и нeфть c гaзoм были в цeнe) нaшa пoмoeчкa лeтeлa нa Лyнy, a пoтoм нaчaлa oпycкaтьcя нa днo. B 2000 гoдy IMOEX вecил 0.8 гpaммa зoлoтa, a ceйчac — вceгo 0.25 (-71% зa 26 лeт). Цeнa yпaлa в 3.2 paзa.
Пpимeчaтeльнo, чтo нacтoящиe (aмepикaнcкиe) aкции в нacтoящиx дeньгax coвepшили пpимepнo тaкoe-жe cнижeниe (-68% зa 26 лeт), нo coвceм пo дpyгим пpичинaм и пo дpyгoй тpaeктopии.
Пoчeмy пocлe 2008 гoдa пceвдopoccийcкиe пceвдoaкции дeшeвeют в нacтoящиx дeньгax?
Пoтoмy, чтo poccийcкиe чинoвники, кoнтpoлиpyющиe 60% кaпитaлизaции IMOEX, нe являютcя coбcтвeнникaми кoнтpoлиpyeмыx aктивoв и никaк нe cтpaдaют oт cнижeния иx цeны. A coбcтвeнники ocтaвшиxcя 40% кaпитaлизaции IMOEX нe ocoбo cпeшaт инвecтиpoвaть в cвoи aктивы из-зa pиcкoв иx oтъeмa poccийcкими чинoвникaми.
Eдeм дaльшe. Caмая пoдxoдящaя cиcтeмa измepeния IMOEX — нeфтянaя. Cyдитe caми — c 2000 гoдa индeкc в нeфти пoчти нe измeнилcя:
Пo cyти, этo oзнaчaeт, чтo цeннocть экoнoмики PФ зaключeнa в cпocoбнocти cocaть и пpoдaвaть нeфть. Kaк тoлькo cпpoc нa нeфть yпaдeт нижe кaкoгo-тo кpитичecкoгo знaчeния, цeннocть экoнoмики PФ пoлeтит вниз.
Чтo этo знaчит для россиян?
Этo знaчит, чтo poccиянe дoлжны дpyжнo и peгyляpнo мoлитьcя нa пoкyпaтeлeй нeфти и нeфтяныx cпeкyлянтoв. Ecли иx aппeтиты нaчнyт cнижaтьcя (нaпpимep, из-зa пoявлeния пpoдвинyтыx aккyмyлятopoв или кoмпaктныx иcтoчникoв дeшeвoй энepгии), тo cpeди poccиян нaчнeт pacти интepec к инocтpaнным языкaм, зaгpaнпacпopтaм, тyшeнкe, зoлoтy и cтpeлкoвoмy opyжию.
И нaкoнeц, нaшa пoмoeчкa в нaшиx зapплaтax:
Удивитeльнo, нo cнижeниe IMOEX в зapплaтax (-74% зa 26 лeт) пpимepнo paвнo cнижeнию в зoлoтe (-71% зa 26 лeт).
Чтo этo знaчит для получателей росстатовской зарплаты?
Этo знaчит, чтo в 2000 гoдy нa 1 poccтaтoвcкyю зapплaтy мoжнo былo кyпить 10 индeкcoв, a ceйчac — 37. Aкции, вxoдящиe в IMOEX, пoдeшeвeли oтнocитeльнo тpyдa poccиян пoчти в 4 paзa.
Пoчeмy тaкoe пpoиcxoдит?
Пo тpeм пpичинaм:
1. Koличecтвo aкций нa oднoгo poccиянинa yвeличивaeтcя (цeнa paзмывaeтcя).
2. Poccийcкиe чинoвники и кaпитaлиcты нe зaинтepecoвaны в pocтe кaпитaлизaции кoнтpoлиpyeмыx aктивoв.
3. Poccийcкиe чинoвники и кaпитaлиcты вывoдят дeньги из кoнтpoлиpyeмыx aктивoв чepeз cпeцнaлoги и дивидeнды.
Boт, coбcтвeннo, и вcё, чтo нyжнo знaть o cyти oтeчecтвeннoгo pынoчкa и eгo мaлинoвыx пepcпeктивax пoд кoнтpoлeм cтapeющиx чинoвникoв. Hy a ecли вы xoтитe пoдиcкyтиpoвaть нa этy тeмy, тo дoбpo пoжaлoвaть в кoммeнты.
Предупреждаю: зомбари, генетические коммунисты и телезрители первого канала получат в комментариях бесплатный тренажер для лица.
Удaчи))
------------------------------
Прогноз IMOEX ← здесь получаем рейтинги и призы
Sat, 23 May 2026 18:21:52 +0300
Акции торгуются почти вровень — Магнит 2 416 рублей, X5 2 502 рубля. Но это сравнение ничего не говорит: у Магнита 101,9 млн акций, у X5 — 271,6 млн. Капитализация X5 — 679 млрд рублей, Магнита — 246 млрд рублей. Рынок оценивает бизнес X5 в 2,8 раза дороже. Оправдано ли это — вот в чём вопрос.
По ключевым мультипликаторам (данные LTM, цены на 24.05.2026):
| Метрика | Магнит | X5 |
|---|---|---|
| Капитализация | 246 млрд руб. | 676 млрд руб. |
| P/E | Н/П (убыток –30,9 млрд) | около 8,7x |
| EV/EBITDA | около 4,4x | около 3,4x |
| Net debt / EBITDA | около 3,0x | около 1,1x |
| EBITDA margin | около 4,8% | около 6,3% |
| LFL-рост продаж (2025) | 11,1% | 14,4% |
В продуктовом ритейле инвесторы смотрят прежде всего на EV/EBITDA: P/E искажается долговой нагрузкой, а у Магнита он вообще неприменим — компания завершила 2025 год с чистым убытком 30,9 млрд руб. Высокие процентные расходы (100 млрд в год при ключевой ставке 14,5%) перекрыли операционную прибыль. По EV/EBITDA ситуация неожиданная: X5 торгуется дешевле Магнита — 3,4x против 4,4x. То есть рынок не даёт Магниту скидку за слабость — он, напротив, оценивает его дороже, несмотря на убыток и долговую нагрузку втрое выше. Объяснение — в ожиданиях: рынок закладывает нормализацию EBITDA Магнита после интеграции «Азбуки Вкуса». Вопрос в том, оправданы ли эти ожидания.
«За несколько последних лет «Магнит» заметно отстал от Х5 по операционным результатам, рентабельности и с точки зрения долговых показателей» — Ведомости, май 2026
Разница в маржинальности на 1,5 п.п. в продуктовом ритейле — это огромные суммы в абсолютном выражении. Долговая нагрузка у Магнита (~3,0x по Net debt/EBITDA) в три раза выше, чем у X5 (~1,1x). Первоначально это было следствием «Дикси» (2021), но в 2025 году долг резко вырос повторно — Магнит купил «Азбуку Вкуса», чистый долг прыгнул с 252 млрд до 501 млрд руб. за год. АКРА отреагировало понижением кредитного рейтинга с AAA(RU) до AA+(RU). При ключевой ставке 14,5% процентные расходы достигли 100 млрд руб. в год — и это то, что превратило операционно прибыльный бизнес в убыточный. X5 в той же среде остаётся прибыльным: долговая нагрузка минимальна, ROIC выше.
По структуре роста X5 также выглядит сильнее. «Чижик» занял наиболее чувствительный к цене сегмент потребителей и растёт темпами, которые Магнит пока не повторяет новыми форматами. Макроконтекст здесь работает на обоих: инфляция продуктов и снижение реальных доходов направляют покупателей в сторону дискаунтеров — но от этого выигрывает именно «Чижик».
Исторически Магнит торговался с дисконтом к X5 по EV/EBITDA. Сейчас ситуация перевёрнута: Магнит торгуется с премией (4,4x против 3,4x у X5). Это значит, что рынок не признал в полной мере проблемы Магнита — он ждёт нормализации прибыли после интеграции «Азбуки Вкуса». Если интеграция провалится или долг продолжит расти, Магнит переоценится вниз.
Риски X5 тоже реальны. «Чижик» начинает каннибализировать «Пятёрочку», и при насыщении рынка жёсткими дискаунтерами маржа всей сети рискует сжаться. Темпы роста LFL неизбежно замедлятся по мере укрупнения базы.
У Магнита есть опцион на переоценку — но только если «Азбука Вкуса» окажется прибыльной, долговая нагрузка начнёт снижаться и ЦБ понизит ставку. При совпадении всех трёх условий сжатие процентных расходов и рост EBITDA могут вернуть компанию в зону прибыли. Ближайшая точка проверки — результаты за второе полугодие 2026 года. Пока же инвестор принимает на себя три риска одновременно: интеграционный, долговой и процентный.
X5 — ставка на качество и исполнение. Магнит — ставка на возможный операционный разворот. Вопрос в том, достаточно ли текущего дисконта, чтобы брать на себя риск этого разворота.
X5: 4 из 5. Предпочтительный выбор в секторе при новом входе.
Магнит: 2,5 из 5. Дешевле рынка — но пока без подтверждения, что дисконт начнёт сокращаться.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принимая решения о покупке или продаже финансовых активов, вы принимаете на себя всю ответственность за возможные потери капитала.
Sat, 23 May 2026 18:16:11 +0300
Представьте: вы пять лет держите ЗПИФ в портфеле, смотрите на расчетную стоимость пая — она стабильно растет, отчеты оценщика выходят регулярно, выплаты приходят.
И вдруг при ликвидации фонда оказывается, что реальная цена продажи объектов оказалась намного ниже той, что значилась в отчетах.
Именно это случилось с пайщиками «Арендного потока». Они оказались в серьезном минусе. Предлагаю подробно разобрать этот кейс.
А чтобы понять, почему это произошло, нужно разобраться с системой оценки активов в ЗПИФ.
В конце статьи минимум, который стоит делать по любому фонду в портфеле, чтобы минимизировать риски.
База про ЗПИФ недвижимости
У каждого ЗПИФ недвижимости есть расчетная стоимость пая (РСП). Ее определяет оценщик по договору с управляющей компанией (УК). Оценщик считает, сколько объект будет приносить в будущем, смотрит на рыночные аналоги и иногда рассчитывает стоимость постройки такого объекта. Получается официальная стоимость актива для публикации в отчетах.
Отдельно существует биржевая цена. Ее формирует рынок — спрос, предложение, ликвидность, ожидания инвесторов. Биржевая цена может быть выше РСП (премия) или ниже (дисконт).
Но есть цена важнее предыдущих — рыночная, по которой недвижимость удастся продать. Она выясняется только в момент сделки, и может не совпасть ни с РСП, ни с биржевой ценой.
Что произошло с «Арендным потоком»
ЗПИФ «Альфа-Капитал Арендный поток» планово завершил работу в 2025 году. Пайщики ждали продажи объектов и рассчитывали получить деньги по РСП на свой брокерский счет.
Фонд инвестировал в стрит-ритейл — небольшие помещения с арендатором «Пятерочка». Стратегия выглядела привлекательной: надежный арендатор X5 Retail Group, понятный сегмент, регулярные выплаты.
В апреле 2026 года УК завершила продажу всех шести объектов фонда. РСП менялась по ходу сделок: с февраля по март она снизилась с 334 до 318 тысяч рублей, а после финальных сделок в апреле — до 236 тысяч. Итог от февральского пика –29%.
Пайщики, которые заходили на размещении в 2020 году, платили по 305 тысяч рублей. В итоге они получили на 23% меньше, чем вложили.
Где разошлась оценка и реальность
По одному из объектов, «Пятерочке» на Ясеневой в Москве, детали сделки известны лучше всего: отчет оценщика, цена покупки (объявление сохранилось) и цена продажи.
УК покупала это помещение за 162 млн рублей. Примечательно, что в тот момент объект продавался на Циане за 150 млн (до торга). Фонд переплатил на входе, а через пять лет продал за 135 млн. Номинальные убытки — 27 млн рублей.
Из отчета оценщика следует, что «Пятерочка» платила по этому объекту арендную плату в размере 1 324 800 руб. в месяц. При этом арендная ставка не индексировалась на протяжении всего срока фонда. Хотя на старте в 2020 году в презентации фонда была обещана ежегодная индексация на 4%.
Годовой арендный поток объекта около 15,9 млн рублей. При цене продажи 112,5 млн чистыми (без НДС) кап-рейт сделки составил около 14%.
Для сравнения: средний кап-рейт стрит-ритейла в Москве по итогам 2025 года — 9,5%, по супермаркетам с сетевыми арендаторами — 8,3%.
Сколько объект стоил в фонде
Кап-рейт сделки в 14% при рыночном 8-9% означает, что покупатель получил высокую доходность именно потому, что заплатил ниже рынка. Оценщик в октябре 2025 года оценивал объект в 220 млн рублей. Продали через полгода на 39% дешевле собственной оценки.
УК объясняет ситуацию высокой ключевой ставкой: при дорогих деньгах рынок требует более высокую доходность от объекта, а значит платит за него меньше. Это логично. Но ключевая ставка резко выросла еще в 2023-2024 годах. РСП в отчетах фонда при этом росла вплоть до сделок. Снижение началось только вместе с реальными продажами.
Почему РСП не отражает реальную цену выхода
Оценщик применяет несколько методов: доходный — считает, сколько объект будет приносить в будущем; сравнительный — смотрит на аналогичные сделки на рынке; затратный — оценивает стоимость строительства такого объекта.
В каждом методе есть допущения: ставка дисконтирования, прогноз индексации аренды, уровень вакантности. Итоговая цифра — результат этих расчетов с весами, которые оценщик определяет самостоятельно.
Пока фонд работает, метод и допущения в модели можно держать неизменными, и РСП будет стабильно расти. Когда приходит реальный покупатель, он считает по-своему, задает неудобные вопросы. Цена сделки — это то, где сошлись два расчета. И она может сильно отличаться от стоимости в отчете оценщика.
Почему важно смотреть отчет оценщика
Комиссия УК в ЗПИФ обычно (за редким исключением) считается как процент от стоимости чистых активов (СЧА). Чем выше СЧА, тем больше зарабатывает управляющая компания. Оценщик, в свою очередь, работает по договору с УК. Оценка недвижимости (экспертиза) — это услуга, которую УК заказывает и оплачивает.
Пайщик в ЗПИФ фактически доверяет не только объекту недвижимости, но и модели его оценки. И проверять эту модель не менее важно, чем смотреть на саму доходность фонда.
Что делают пайщики «Арендного потока»
Пайщики готовят коллективные жалобы в Банк России на действия УК. Направляют официальные запросы в Альфа-Капитал — требуют отчеты независимых оценщиков и данные о покупателях проданных объектов, чтобы проверить аффилированность. Те, у кого найдется прямой ущерб от конкретных решений управляющих, рассматривают судебные иски.
Вопрос об аффилированности здесь очень кстати. Фонд под управлением структуры «Альфы» все это время сдавал помещения «Пятерочке» — сети, в которой «Альфа-Групп» через CTF Holdings S.A. владеет 47,86% акций.
Получается, арендодатель и крупнейший акционер арендатора — части одной группы. Это не запрещено, но создает конфликт интересов, который пайщики вправе изучить: на каких условиях заключались договоры, почему не индексировалась аренда, кому в итоге продавались объекты.
Сработает ли это — пока неизвестно. Но сам факт того, что пайщики закрытого фонда идут с жалобами в регулятор, говорит о том, как устроена защита прав в сегменте. Нет механизма оспорить оценку при жизни фонда. Нет обязательства продавать активы по РСП. Нет Агентства по страхованию вкладов (для тех, кто сравнивает ЗПИФ с депозитом).
Что это значит для остальных
Кейс «Арендного потока» показывает риск любого закрытого фонда недвижимости: РСП из отчета и реальная цена продажи актива — разные вещи. Особенно это важно для фондов с короткими сроками жизни, где ликвидация не за горами. И особенно для тех, где биржевая цена пая торгуется с большой премией к РСП: если сама РСП завышена, то покупка с премией к ней — двойная переплата.
Минимум, который стоит делать по любому фонду в портфеле: открыть отчет оценщика и посмотреть, какие методы оценки использовались и в каких пропорциях, сопоставимы ли цена объекта и арендные ставки с рынком.
Держите в портфеле ЗПИФ недвижимости? Когда последний раз смотрели отчет оценщика по своему фонду?
Интересна тема ЗПИФ недвижимости — больше разборов в телеграм-канале| MAX.
Sat, 23 May 2026 18:19:06 +0300
"Финансовые думки" о том, что Центробанк боится повторения турецкой ошибки при смягчении ключевой ставки:
Ставка ЦБ Турции за последние 10 лет. На графике сверху отметил цикл смягчения ДКП с осени 2021 года по весну 2023 года. В тот период ставка была снижена с 19 до 8.5%, при том что инфляция была не подавлена и продолжала расти.
В итоге данная классическая ошибка ДКП привела к росту инфляции до 70% и катастрофическому обесценению валюты, которое продолжается и по сей день.
Судя по всему, вот такого развития событий и боится ЦБ РФ, поэтому очень медленно и осторожно снижает ставку в текущем цикле смягчения ДКП.
@ejdailyru
Sat, 23 May 2026 11:40:45 +0300
Россети Центр
Тикер MRKC
по дневным
Белый график — это MC(50),
скользящая средняя по 50 значениям
22 мая 2026 года акции «Россети Центр» упали на 21,4%
из-за рекомендации совета директоров компании о размере дивидендов за 2025 год — 0,0385 рубля на акцию
(див. дох. 5%, а ожидали 10%, как в предыдущие годы)
Сегодня падение продолжается
Не слишком ли сильно упала (на 22%) из-за сокращения дивидендов в 2 раза
Чёрный юмор
Можно обвалить в 2 раза.
Тогда див. доходность снова станет 10%
Sat, 23 May 2026 10:26:26 +0300
Европа очень долго продавала миру образ пространства, где история якобы закончилась. Там больше не нужно бороться за ресурсы, не нужно думать о выживании, не нужно помнить, откуда вообще берется тепло в батареях, урожай на полях и свет в окнах. Все это будто возникало само собой. Из воздуха. Из правильных ценностей, климатических форумов и бесконечных речей о «зеленом будущем». И вот теперь этот блестящий фасад начинает трещать в самом унизительном месте. Не на фондовых рынках. Не в телевизионных студиях. А на земле. В буквальном смысле слова.
Когда Еврокомиссия начинает всерьез рекомендовать фермерам заменять нормальные удобрения навозом и мочой, это уже не экология. Это цивилизационный откат, который пытаются упаковать в язык устойчивого развития. И особенно поразительно даже не само решение. Человечество тысячелетиями использовало органические удобрения, тут нечему удивляться. Поразительно другое: еще вчера Европа рассказывала миру про аграрные технологии будущего, цифровую экономику и углеродную нейтральность, а сегодня выясняется, что без дешевого российского газа и белорусского калия весь этот сияющий постиндустриальный рай довольно быстро начинает пахнуть средневековой деревней.
И дело даже не в дефиците удобрений. Кризисы бывают у всех. Настоящая проблема в том, что Европа впервые за долгое время сталкивается с последствиями собственной идеологии. Не чужой агрессии, не стихийного бедствия, не внезапной катастрофы. Она уперлась в результаты собственных решений, которые годами принимались под аплодисменты прессы и политического класса. Санкции против России и Белоруссии подавались как моральный акт. Как демонстрация силы. Как доказательство того, что «демократический мир» способен жить по принципам, а не по выгоде. Но экономика, эта скучная и бессердечная штука, не умеет уважать политический пафос. Ей все равно, сколько флагов висит на зданиях Еврокомиссии. Если тебе нужны удобрения, энергия и сырьё, ты либо покупаешь их по адекватной цене, либо начинаешь объяснять населению, почему помидоры внезапно стали роскошью.
Европа ведь десятилетиями существовала в состоянии очень комфортной иллюзии. Ей казалось, что ресурсы не имеют происхождения. Газ просто приходит. Электричество просто работает. Продовольствие просто лежит на полках. А промышленность просто конкурентоспособна по факту собственной европейскости. Политики могли сколько угодно презрительно говорить о «сырьевых экономиках», но выяснилось, что именно эти «сырьевые экономики» и держали европейский комфорт в рабочем состоянии. Без них весь сложный механизм внезапно начинает скрипеть так, будто его собирали не немецкие инженеры, а пьяные романтики на климатическом саммите.
История с удобрениями особенно показательна потому, что она срывает последние остатки красивой риторики. Нельзя бесконечно закрывать химические производства под рассказы о зеленой повестке, а потом удивляться, что аграрный сектор нечем кормить. Нельзя уничтожать собственную энергетику, делать промышленность неконкурентоспособной, вводить пошлины на критический импорт, а затем надеяться, что рынок каким-то магическим образом все исправит. Магия закончилась. Осталась арифметика. Очень злая арифметика.
На этом фоне разговоры о возможных ограничениях потребления уже не выглядят фантастикой. Европа входит в эпоху нормирования, хотя еще недавно смеялась над самим понятием дефицита. Ирония почти литературная: континент, веками выкачивавший ресурсы из половины мира и привыкший к изобилию как к естественному состоянию, начинает обсуждать экономию еды и топлива. Причем делает это не после поражения в большой войне, а после серии собственных политических решений, которые подавались как триумф морального лидерства.
Особенно болезненно здесь то, что кризис разрушает главный европейский миф последних десятилетий: будто благополучие создается исключительно правильными институтами и красивыми ценностями. Реальность оказалась куда грубее. Благополучие создается дешевой энергией, стабильной логистикой, промышленностью и доступом к ресурсам. Все остальное уже надстройка. Можно сколько угодно презирать «неправильные страны», но если именно они обеспечивают тебе половину базовых потребностей, то рано или поздно геополитика приходит в холодильник. А человек обычно начинает нервничать не тогда, когда рушатся абстрактные концепции, а когда дорожает еда.
И вот это, пожалуй, главный нерв происходящего. Европа начинает ощущать собственную хрупкость. Не на уровне лозунгов, а физически. Через цены, через счета, через фермерские протесты, через разговоры о нехватке ресурсов. Выясняется, что цивилизация невероятно тонкая конструкция. Стоит убрать несколько опор, и высокомерный постисторический мир очень быстро возвращается к базовым вопросам: чем топить, чем удобрять, чем кормить.
Самое же парадоксальное в том, что Россия в этой истории почти не делает ничего сверхъестественного. Она просто перестала играть роль удобного поставщика для людей, которые одновременно покупали ресурсы и рассказывали, какие русские неправильные. Мир вообще меняется именно так: не громкими речами, а перенаправлением потоков нефти, газа, удобрений и денег. И когда эти потоки уходят в другую сторону, внезапно выясняется, что политическое величие без ресурсной базы имеет очень странный запах. Очень сельскохозяйственный.***
Здесь разбираю новости так, как их обычно не разбирают:
почему нефть — это политика, евро — диагноз, а финансовая грамотность — вопрос выживания.
Не новости. Не блог. Анализ. — https://t.me/budgetika
Sat, 23 May 2026 10:23:23 +0300
Начнем с любимой для многих темы:
Эскортницы на ПМЭФ сбавили цену, теперь за одну ночь они выставляют цену 180 тыщ руб, вместо прошлогодних 700 тыщ руб.
Неожиданные новости приходят с просторов интернета: теперь при заключении контракта на СВО, единоразовая выплата понижена с 3 млн руб до 800 тыщ руб.
Также случилось «удивительное» обрушение цен на помидоры и сопутствующие им товары. Теперь ЦБ может дать вам хорошие отчеты, наконец-то. А тем кто хаял Наби, скажу что можете краснеть и злиться от зависти) На лицо все что нам обещали — дефляция, снижение цен, укрепление рубля. А вы говорили)
P.S. На смартлабе запрещено постить девок, но во первых: без этого пост был бы не полный, во вторых, это просто певица и известная голливудская актриса Трейси Лордс.
Пишите пожалуйста в коментариях, что еще вы заметили подешевевшое.
Sat, 23 May 2026 09:14:35 +0300
На этой неделе появилось много новых рекомендаций дивидендов, индекс Мосбиржи не растет, опять зафиксирована недельная дефляция: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий.
Индекс Мосбиржи и дивиденды
1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2633 до 2625 пунктов. Несмотря на дивидендный сезон и пока еще высокие цены на нефть индекс находится в скучном боковике.
2. В дивидендном календаре появились новые рекомендации дивидендов:
— Россети Юг 0,003769 р. (4,4%);
— Мать и дитя 47 р. (3,6%);
— ИКС5 245 р. (9,9%);
— Россети Томск 0,0156 р. (для ао, 1,8%); 0,0294 р. (для ап, 4,6%);
— Саратовский НПЗ-ап 309,63 р. (4,5%);
— Т-технологии 4,6 р. (1,5%);
— ДЗРД-ап 61,64 р. (3%);
— Россети Центр и Приволжье 0,0725 р. (12,4%);
— ЧКПЗ 394 р. (2,3%);
— Росдорбанк 4,75 р. (4%);
— МТС 35 р. (15,2%);
— НКХП 10,08 р. (2%);
— Инарктика 10 р. (2%);
— Россети Центр 0,0385 р. (4,1%);
— Газпром нефть 28,11 р. (5,5%);
— Башнефть 69,29 р. (5% для ао; 6,8% для ап).
Порадовали ИКС5, неприятно удивили Россети Центр. Остальные плюс-минус ожидаемо.
Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения
1. RGBITR на неделю остался на уровне 782 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 14,7%, короткого выпуска 26207 — 13,2%. Рынок облигаций не ждет быстрого снижения ключевой ставки, доходность коротких выпусков выросла.
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Ульяновская область 34013 (14,25%), Атомэнергопром 12 (13,7%), Полипласт П02-БО-16 (17,45%), Брусника 2Р8 (21,25%), Якутия 34006 (13,7%), ГТЛК 2Р13 (15,95%), Рольф 1Р9 (19,5%), Мегафон 2Р13 (13,3%). Участвовал в сборе заявок Полипласта.
3. Скоро ждем размещения следующих выпусков: Эр-Холдинг ПБО-02-08, РЖД 1Р-53R, МТС 3Р2, Ростовская область 34001, Инарктика 2Р6, Алроса 2Р2, Система 2Р14, Легенда 2Р7, Трансмх ПБ8, БорецК1Р7, Патриот 1Р3, РедСофт 2Р6. Обзоры наиболее интересных выпусков будут, подписывайтесь на мой канал в MAX, чтобы ничего не пропустить.
4. Могут быть интересны:
— накопительные счета;
— вклады;
— 10 облигаций с погашением в 2027 г. и доходностью от 15 до 29%(новое)
— 10 флоатеров с ежемесячным купоном.
Инфляция
C 13 по 18 мая зафиксирована недельная дефляция 0,02% после роста цен на 0,0% с 5 по 12 мая. С начала года к 18 мая потребительские цены выросли на 3,15%, с начала месяца — на 0,04%. Инфляционные ожидания населения в мае выросли до 13% против 12,9% в апреле.
Что еще?
- Минфин разместил ОФЗ 26252 более чем на 101 млрд р. и 28 мая проведет сбор заявок на 10-летние ОФЗ в юанях.
- Россия вложит в 2026 г. 2,1 млрд р в геологоразведку урана, в прошлом году на эти цели было выделено 1,1 млрд р.
- ЕвроТранс опять не выплатил купоны по народным облигациям.
- От 15 до 20 компаний собираются выходить на IPO в 2026 году.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX.
Sat, 23 May 2026 09:02:57 +0300
Как говорится, одна цель — хорошо, а две — лучше. Я долго думал и решил, что не смогу жить без квартиры в Ставрополе. Почему, зачем и сколько надо деняг? Рассказываю.
Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход, а также активно пользуюсь депозитами. Размер моего основного портфеля более 9,3 млн рублей, и останавливаться я не собираюсь. Также я планирую покупку недвижимости в Ставрополе.
Чтобы не пропустить новые посты, скорее подписывайтесь на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi и также подписывайтесь на MAX). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов, посты про недвижку и много другого крутого контента.
Думаю, что многие посчитают решение спорным, но щито поделоть! Лично я к чужим желаниям стараюсь относиться толерантно, вдруг и у вас получится;) А так-то критиковать будут всегда.
А как же Сочи?
Цель остаётся прежней — покупка квартиры в Сочи на пассивный доход от основного инвестиционного портфеля. Там сейчас около 9,3–9,4 млн рублей. А живу я в Москве, если что.
Это что получается, есть ещё один портфель?
Да, есть разные заначки, а при учёте, что в Ставрополе стоимость метра значительно ниже (в 2–3 раза в непремиальных сегментах), тут всё намного проще.
Я в настоящее время снизил пополнения основного портфеля в два раза с 200 до 100 тысяч рублей в месяц, но деньги не сгорали, а пополняли депозитную кубышку и накопилась неплохая сумма. И продолжает копиться.
На данный момент кубышки не хватает на полную стоимость покупки, но есть вероятность в следующем году иметь бюджет, близкий к 5–6 млн, которого почти хватит. Дополнительные варианты: взять плечо на недостающую сумму и/или вытащить часть капитала из основного портфеля (например, депозит).
В 2027 году
В базовом сценарии рассматриваю бюджет покупки в 6–7 млн, из которого плечо — до 2 млн на 5–7 лет с досрочным погашением. Возможно, цифры сдвинутся, кроме того, в бюджете должны быть учтены побочные юридические и риэлторские услуги. Ну и куда придут цены через год — не знаю.
Параметры и критерии подбора
С ремонтом связываться не хочется от слова совсем, дешёвый ремонт не хочется. Смотрю на all-inclusive в свежих современных ЖК.
- Свежий ЖК не старше 5–10 лет, скорее всего в Индустриальном р-не
- Полный метраж 40–50 метров
- Не первый и не последний этаж
- Одна комната от 15 метров
- Одна кухня-гостиная от 12 метров (евродвушка)
- Наличие лоджии
- Совмещённый современный санузел с ванной или кабиной
- Готовый дизайнерский ремонт
- Наличие максимального (желательно полного) комплекта мебели и техники
- Красивый вид из окна — как плюс
Пример того, что нравится
В данный момент в продаже есть такая квартира около 44 метров в ЖК Российский (Индустриальный р-н) с дизайнерским ремонтом и мебелью, не хватает разве что чулана. Из минусов душевой угол и ламинат, а не паркет. Ценник 6,4 млн, не знаю, можно ли сторговаться, но думаю, что квартира уйдёт раньше, чем я смогу её купить. В Сочи вдвое дороже по аналогичным параметрам, без 12–15 млн можно не приходить, либо не надеяться на такое же качество.
Почему Ставрополь?
- Доступная стоимость квадратного метра
- Хороший выбор свежих ЖК
- Развитая инфраструктура
- Комфортный климат
- Природа
- Близость к курортам
- Есть спрос на аренду (если нужно будет сдавать)
- Транспортная доступность (аэропорты в Ставрополе и в Минводах)
Про близость к курортам отдельно стоит подсветить, я же люблю горы и в этом основная мысль. Сильно дешевле Сочи, в хорошей доступности Архыз и Домбай, подальше Мамисон и Эльбрус, есть вероятность, что будет Лаго-Наки (но это не точно). До Поляны далеко, но возможно.
Кроме того, можно доехать до моря, ну а до Минвод вообще рукой подать. Природа, тепло зимой, красиво. Я не фанат моря, но вдруг захочется. А гонять на Эльбрус или Архыз на выходные — вообще круто. Эльбрус вообще катают до лета — практически как Кировск. Тот же Манжерок в апреле всё. То есть, с декабря по май есть чем заняться;)
Есть более выигрышные города с точки зрения логистики (Черкесск, Пятигорск, Невинномысск), но перевесило то, что Ставрополь — более крупный, развитый и не курортный.
Расстояния
Если брать Индустриальный район, то расстояния получаются примерно такие.
- Аэропорт Ставрополя — 25 км. ~30–40 минут
- Аэропорт Минвод — 160 км. ~2 часа
- Архыз — 207 км. ~3 часа
- Домбай — 231 км. ~3,5 часа
- Лаго-Наки — 334 км. ~5 часов (если его построят)
- Эльбрус — 465 км. ~5,5–6 часов
- Мамисон — 542 км. ~7–8 часов
- Красная Поляна — 629 км. ~9 часов
- Краснодар — 304 км. ~4 часа
- Анапа — 480 км. ~6–7 часов
- Адлер — 590 км. ~8–9 часов
- Москва — 1410 км. ~16–18 часов
То есть, на Архыз и Домбай даже одним днём можно ездить, а если на 2–3 дня, то куда угодно. Конечно, от Сочи до Поляны ехать час — грандиозное преимущество. Но я в Сочи так много раз был, что в прошлом сезоне даже не поехал.
Итого
Недвижимость в Ставрополе — не идеальный вариант, но с учётом географических, инфраструктурных и социальных аспектов сложно найти что-то более сбалансированное.
Это и место для отдыха, и инвестиция в бетон, и на пенсии можно чилить в хорошем климате.
Так что постараюсь в следующем году выполнить данную цель, если всё сложится благополучно.
Понравился пост? Поддержите
Sat, 23 May 2026 06:51:22 +0300
Мои отношения с праздником 9 мая устроены как опцион.
В детстве, примерно сто миллионов лет назад, в мае было два праздника. На первое мая мы с мамой и папой шли провожать колонну МГУ по Кропоткинской (теперь она называется улица Пречистинка). Мы ни разу не шли в колонне и нам, увы, не давали тех поролоновых цветов и ленточек, которые там несли. Но мы приезжали на Садовое, где колонны собирались, и шли потом рядом всю Кропоткинскую, до Гоголевского бульвара.
А на 9 мая мы ходили смотреть военную технику, когда она после парада проезжала по Крымскому мосту. Там всегда было много людей. Потом шли гулять по городу, заходили в госте либо к бабушке (маминой маме), либо к дедушке (папиному папе) — это были все доступные на тот момент дедушки-бабушки.
Время шло, я поступила на химфак, потом вышла замуж, появились дети.
Из майских праздников — добавился день факультета, он проводится в субботу после 9 мая. Потом появился Бессмертный полк.
Мы сделали плакаты прадедушек и прабабушек наших детей и шли от Ленинградского вокзала до Кремля большой компанией — мы, папа, дети — и дедушки и бабушки как будто тоже были с нами.
А потом всё схлопнулось. Дети выросли, папа стало тяжело ходить на большие расстояния, ковид отменил шествия.
Сейчас мне 55. 9 мая мы отмечаем вдвоём — я и младший сын. В этом году поехали в Обнинск — там живут друзья, и потому что в Москве непонятно.
Стояли у мемориала. Слушали военную музыку. Смотрели как приходят и приходят люди. Просто люди, просто приходя. Просто были.
Я думала, что это — утрата. Потеря компании. Сужение до «последних защитников брошенной крепости». Но потом поняла: я просто сменила стратегию, мы с Олежкой — смотрители маяка.
Когда-то у меня был форвард — я точно знала, что буду делать 9 мая, с кем и как. А теперь у меня опцион. Я не знаю заранее, соберутся ли дети, поедем ли мы в Обнинск, будет ли безопасно, захотят ли другие. Но я сохраняю право выбора и действия. И каждый год решаю — и делаю.
У опциона есть цена. Моя цена — отсутствие гарантий. Дети не против меня поддержать, но именно меня — сам праздник для них не сильно интересен. Я радуюсь, что папа пока что с нами. Но я могу сама решить, что для меня ценно, и сделать это.
И знаете, что выяснилось? Когда перестаёшь защищать крепость и начинаешь просто светить — становится легче. Маяк не требует, чтобы к нему причалили все корабли. Он просто работает.
Sat, 23 May 2026 03:45:05 +0300
У тебя, в твои лета
печень, всеж-таки, не та
пожалел бы ты здоровье
и не пил бы больше ста.
Sat, 23 May 2026 01:19:59 +0300
Прав был герой сериала, когда говорил «все лгут».
Классический афоризм говорит нам, что «есть ложь, наглая ложь и статистика». Но я бы хотел добавить ещё неосознанную ложь. То, когда человек сам не знает что врёт. И я говорю не об неосведомлённости, а о простом человеческом факторе.
Обычно я предпочитаю доверять людям, нежели наоборот. По сути, им вначале нужно доказать, что они вруны. Да, бывают случаи, когда ложь явная, но бывает случаются моменты, когда не до конца ясно. Ну и будем честны, каждый хоть раз в жизни врал. Например, в детстве.
Однако есть люди, которые готовы биться головой об стену доказывая что-то (например, свою невиновность), хотя на самом деле они совершили этот «поступок». Ругать их за это? С одной стороны — да. Однако с другой стороны они пытаются себя защитить от расплаты. Т.е. это некий защитный механизм.
Предлагаю перейти сразу к примерам.
Зашёл я тут на форум модерации Смартлаба, а там как обычно «я никому не хамил» или «я матом не ругался»:
другой вариант:
Уж поверьте, похожих вариантов (и первого и второго) — тьма. И проблема в том, что невероятно сложно отделить враньё от неосознанной лжи. Есть люди, которые постоянно попадают под справедливый каток модерации. При этом бьют себя пяткой в грудь, что не матерились или не хамили, но скрины модератора каждый раз говорят об обратном, доказывая справедливость наказания.
Не скрою, я периодически заглядываю на этот форум, потому что мне доставляет некое удовольствие лицезреть, как хулигана взяли за мягкое место «горяченьким». С уликами.
И когда по этой статье проходит много раз один и тот же человек, который уверяет, что он не нарушал, то тут становится ясно — он лжец. Причём наглый. Однако встречаются и личности, которые, вроде бы, искренне не понимают как так получилось. Отсюда — неосознанная ложь. Т.е. проступок мог быть в эмоциональном порыве. Но в то же время, ему должно было это запомниться, ведь наказание идёт не через год, а буквально ближайшее время после нарушения. И если присутствовали эмоции, это обязано отложится. Пусть и на небольшое время.
Завуалированные оскорбления и мат — это уже осознанное действие, при котором индивид имеет какое-то намерение в отношении другого человека. Получается, при попытках оспаривать, отрицая вину, — это тоже наглая ложь.
И что же мы получаем в итоге? По определённым признакам всегда можно вычислить эту наглую ложь, но мы никогда не сможем определить неосознанную ложь.
Меня помотало сейчас по многим страницам того форума и я пришёл к выводу, что касательно проблемных комментариев, а точнее попыткой пользователей защитить себя — практически всегда является наглой ложью. (когда утверждают, что они этого не совершали). А неосознанно лгут — очень малое число людей. И проблема в том, что их не вычислить на 100%. лишь с той или иной долей вероятности.
К чему этот философский пост? Предлагаю всё же относиться уважительнее друг к другу.
Fri, 22 May 2026 23:44:28 +0300
Ребят, выложил свой первый пост — мем про кота и доллар по 70. Хотел как лучше, а в итоге меня моментально забанил местный авторитетный смартлабовец с 25-летним стажем на бирже по описанию в разделе о себе
Я так понимаю, мем попал по больному месту и у кого то средняя закупки бакса сильно выше?
Fri, 22 May 2026 23:32:03 +0300
Ну что я вам говорил, друзья-любители трампа и чинуш, топящих за рост рынка? Продажные кукловоды оставили вас одних с тем, что они заварили. И выбирайтесь теперь как хотите. Вы себе вопрос задавали на чем экономика может расти? На ай-пи-о, на новых выпусках офз? На сладких ставках по кредитам? На перепродаже товаров, произведенных в китае, где осталась ваша пенсия и вся прибыль осела там?
Где ваши 3500 по индексу? ))))
![X-сов не будет! (читая "смарт"лаб) - На Вашингтон!](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/24/36/18/2026/05/22/02b7f7.webp "X-сов не будет! (читая "смарт"лаб) - На Вашингтон!")
Может 2500? Или Одна500?
РОСТА НЕ БУДЕТ!
А если и будет, то будет избирательно. И вы, возможно, в этом росте по конкретной бумаге не сможете поучаствовать.
АКЦИИ В ТОПКУ!
А куда еще девать электронные фантики? Мне тут пишут что я приторговываю ими… Да нет же! Приторговывают фантиками эмитенты, мы можем лишь спекулировать, покупать уже впаренное нам и с выгодой продавать если получится.
Мать-спекуляция!
Другого не вижу. Это самое безопасное. Купил-продал, вышел с профитом. Все! Инстументы есть.
Тут недавно прогорела стратегия довносить деньги на рынок под дивы, так довносить… эта стратегия не нова — слил и довноси.
«На Вашингтон!»
Акции Америки растут и загнивают, и снова растут еще выше.
Подумайте, америка и спекуляции — эта модель диктуется самим временем.
Четкая стратегия ШТО ДЕЛАТЬ
smart-lab.ru/blog/offtop/1290719.php