Thu, 14 May 2026 11:50:16 +0300
Thu, 14 May 2026 11:22:07 +0300
Цены на нефть вчера выросли (продолжая свой рост более чем на 8% за последние три дня) на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке и рекордного сокращения мировых запасов. Цена на нефть марки WTI превысила 103 доллара, а нефть марки Brent торговалась около 108 долларов за баррель, нивелировав снижение, произошедшее ранее в среду, после того, как МЭА сообщило о сокращении мировых запасов нефти примерно на 4 миллиона баррелей в день в марте и апреле.
APICrude -2.2mmCushingGasoline +502kDistillates -319k
DOECrude -4.3mm (-2.5mm exp)Cushing -1.7mmGasoline -4.08mm — 13-е сокращение подряд за неделюDistillates +190k — первый рост за 7 недель
На прошлой неделе запасы сырой нефти сократились сильнее, чем ожидалось (третья неделя подряд), из-за падения запасов в Кушинге. Хотя запасы дистиллятов немного увеличились, запасы бензина снова резко упали...
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Thu, 14 May 2026 11:21:46 +0300
На визите Трампа в Китай пока самое интересное формулировки Си.
Он говорит про «глубокие перемены», «ловушку Фукидида» и новую парадигму отношений между крупными державами.
Ловушка Фукидида — это когда старый лидер сталкивается с новым центром силы. Первый не хочет уступать, второй уже не хочет жить по чужим правилам. Часто это заканчивается конфликтом.
Перевод: Китай предлагает США привыкать к новой реальности и перестать сопротивляться разжигая конфликты.
США всё активнее давят на цепочки дешёвых поставок для Китая: Иран, Венесуэла, санкции, логистика, покупатели. Формально это борьба с режимами и санкционным обходом, по факту — удар и по доступу Китая к дешёвой энергии.
Логика понятная: хочешь сдерживать Китай — попробуй отрезать его от дешёвой энергии. Потому что дешёвая энергия это база любой крупной экономики.
Для нас их противостояние жирный плюс. Главное — не лезть между жерновами. Чем сильнее США и Китай заняты друг другом, тем выше ценность ресурсов и альтернативных поставок.
В фокусе экспортёры: $ROSN, $TATN, $NVTK, $GMKN, $PHOR и другие. Не в моменте. В долгосрочном.
О возможном конфликте за Тайвань тоже от Си интересно услышать было. Конфликтов пока меньше не станет
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».
Thu, 14 May 2026 11:08:41 +0300
По этой теме smart-lab.ru/mobile/topic/1302642/ дополню:
Если дать ИИ всю доступную информацию, которая есть, то...
Получается, что я как человек не могу дать никакого added value к тому, что может сделать ИИ в плане equity research.
То есть мы, люди, — уже прошлое.
Нам надо переквалифицироваться в промт-инженеров и в прокладку между реальностью и цифрой.
Thu, 14 May 2026 10:26:06 +0300
Продолжаем следить за приключениями нашего маленького мазохиста. Напомню суть эксперимента. Собираем портфель из десяти публичных эмитентов. Целимся на самых проблемных: с долгами, убытками, судебными исками, мутными схемами и не менее мутными мажоритариями. Концентрированная Мосбиржа в одном портфеле! Цель — уполовинить счет за какой-то промежуток времени.
Первые результаты приносят так необходимую боль. Хотя портфель собирался на исторических и локальных минимумах большинства акций, всего за 1,5 месяца он показал внушительные МИНУС15%! Если работать по схеме Когана, то это 120% годовой ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ доходности)) И даже какой-то небольшой отскок рынка с таким «отбором» эмитентов практически не замечен.
Значимые новости по позициям:
1) Мвидео катастрофически отчитался за год, вчера был разбор. Ритейлер пытается превратится в маркетплейс, но кажется поздно начал и имеет слишком большой долг. Банкротство тут видится более вероятным событием.
2) Алроса отчиталась за 1й квартал 2026 года по РСБУ. Результаты очень слабые, компания убыточна на операционном уровне. Кто-то еще верит, что синтетические алмазы не конкурируют с обычными? По хорошему, тут нужно готовится к шторму прямо сейчас — идти в золотодобычу, резать издержки, закрывать шахты. Вместо этого менеджмент готовится разрабатывать новый рудник. Типичные чинуши, которые действую линейно и умеют только пилить бюджеты. Потом будут просить субсидии из бюджета на убыточные инвестиции.
3) Делимобиль показывает внезапно очень неплохие операционные результаты благодаря новой стратегии (снижение цен). Посмотрим что покажут финансы. Но сильного оптимизма нет, так как отключения интернета усиливаются и никакие белыесерыезеленые списки иногда не помогают. Бизнесу будет сложно. По хорошему, тут нужна допэмиссия.
4) Евротранс по утро получил очередную пачку исков на 10 млрд рублей.
В портфеле, кстати, замена по позиции. Продал Ятэк, так как принципиально плохого в этом бизнесе ничего нет. Просто он дороговат. Вместо него купил Мвидео, который явно будет поставлять больше интересных новостей.
А, собственно, к чему это все? Портфель наглядно демонстрирует, что очень простой фильтр на отбор компаний, позволяет резко улучшить доходность портфеля просто за счет того, что вы будет меньше терять. Ну и интересно следить за тем, как рынок проходит через очищение и наконец задает справедливые оценки ужасным бизнесам.
Источник: https://t.me/borodainvest/2930
Thu, 14 May 2026 10:47:35 +0300
Не так давно рассказывал об интересном предложении от ПСБ, обещавшем 30% годовых за Народный вклад. А уже целый год прошёл. Пора забирать честно заработанное. Банк не обманул, ещё и сверху насыпал.
С нынешней ключевой ставкой в 14,5% кажется невероятным, что какие-то банки готовы давать 30% за вклады. Но в прошлом году оптимизм по поводу решений Эльвиры Набиуллиной сотоварищи поугас (более полугода ключ держали на 21%), вот финансовые учреждения и пытались завлекать толпу, предлагая ставки всё выше и выше. Рассчитывали, видимо, что ужесточение кредитно-денежной политики ЦБ РФ продолжится. Но даже на общем фоне предложение от ПСБ с 30% выглядело фантастическим. От такого отказаться гораздо труднее, чем от покупки ВДО с 27%, потому что рисков обнулиться то никаких, в крайнем случае получишь возмещение от Агентства по страхованию вкладов.
Единственный минус заманчивого предложения от ПСБ — открыть Народный вклад можно было исключительно на сумму в 50тыс. руб. Ни больше, ни меньше, и ждать процентов необходимо целый год. Но это всяко лучше чем любая из акций (даже из дивидендных аристократов, которых нынче почти не осталось), посчитал я. Поэтому полтинничек посадил и забыл, даже поливать не надо.
Сегодня 50000 превратились в 65082,19. Получилось даже больше 30%, всего на десятую долю процента, но всё равно приятно. Хотя и непонятно, с чего такая щедрость. А, внезапно стало понятно — вклад то на 367 дней, а в году нас 365. Блин, даже жалко, что срок истёк, на таких условиях я бы и ещё годик подержал. И не один.
Счёт закрыл, деньги спокойно вывел по СБП, никаких комиссий платить не пришлось. Более прибыльных сделок за минувший год у меня не было, так что Промсвязьбанку могу сказать только спасибо. Зовите ещё.
Надо отметить, что рассказывал об этом предложении я всем коллегам, родственникам и знакомым. Воспользовались единицы. Ну, им же хуже. Для себя сделал пометочку отслеживать подобные рекламные акции от банков и далее. Деньги небольшие, но это честные деньги.
Thu, 14 May 2026 10:55:23 +0300
Подробнее ознакомиться с текстом отчета можно на нашем сайте: https://www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/reports/ru/pdf/Rusagro-AR25-RU.pdf
Главное из годового отчета:
✅ Несмотря на проведение реконструкции Аткарского МЭЗ и рыночные вызовы выручка «Русагро» продолжила рост, увеличившись на 17% г/г до 396 млрд руб., EBITDA достигла 56 млрд руб. (+11% г/г), благодаря эффективной бизнес-модели и реализации стратегии роста.
✅ Мы инвестировали рекордные 35,5 млрд руб. (+20% г/г) в проекты развития и поддержания, завершили два крупных инвестиционных проекта: модернизация Аткарского МЭЗ и строительство систем долгосрочного хранения сахарной свёклы, что увеличит будущий денежный поток компании.
✅ В составе годового отчета был впервые подготовлен полноценный отчет об устойчивом развитии и раскрыты показатели в соответствии с рекомендациями Банка России, Минэкономразвития и международными стандартами.
✅ Группа «Русагро» уделила существенное внимание принципам устойчивого роста. Социальные расходы компании достигли 3,3 млрд руб., средства в основном были направлены на поддержку пострадавших районов Белгородской области и благотворительным организациям Приморского края. Затраты на охрану окружающей среды составили 0,9 млрд руб., на мероприятия по охране труда – 0,8 млрд руб.
✅ Компания продолжила работу в части развития человеческого капитала. Особое внимание уделено программам привлечения молодых специалистов, строительства инфраструктуры и повышения качества жизни сотрудников в регионах присутствия.
Генеральный директор «Русагро» Тимур Липатов в обращении к акционерам и партнерам:
«В 2025 году Группе «Русагро» исполнилось 30 лет. Мы прошли длинный и сложный путь от компании по импорту сахара до одного из крупнейших агропромышленных холдингов России. Сегодня «Русагро» — это четыре бизнес-направления, которые обеспечивают продовольственную безопасность страны. На наших активах в 15 регионах России работают более 29 тысяч сотрудников. Благодаря профессионализму и преданности своему делу каждого члена большой команды «Русагро» мы достигли высоких результатов, непрерывно развиваясь на протяжении 30 лет существования компании, и продолжаем доказывать готовность к новым вызовам и амбициозным целям».
Thu, 14 May 2026 10:57:09 +0300
Минфин РФ 13.05.2026 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26253 с погашением 06.10.2038 и серии 26249 с погашением 16.06.2032. Премии составили минимальные значения относительно открытия дня. Спрос по номиналу были удовлетворен на 45% и 63% соответственно. План по размещениям за 2-ой квартал выполнен на 78% по номиналу.
ОФЗ-26253
- Предложение: доступный остаток (351,5 млрд руб.)
- Спрос: 56,1 млрд руб.
- Размещено: 25,3 млрд руб. по номиналу
- Выручка: 23,7 млрд руб.
- Средневзвешенная цена: 92,86% от номинала
- Средневзвешенная доходность: 14,75%
- Премия к открытию дня: 1 б. п.
- ДРПА не было
ОФЗ-26249
- Предложение: доступный остаток (194,1 млрд руб.)
- Спрос: 102,0 млрд руб.
- Размещено: 63,9 млрд руб. по номиналу
- Выручка: 59,2 млрд руб.
- Средневзвешенная цена: 88,44% от номинала
- Средневзвешенная доходность: 14,35%
- Премия к открытию дня: 6 б. п.
- На ДРПА: предложено 33,4 млрд руб., размещено 15,6 млрд руб. по номиналу, выручка составила 14,5 млрд руб.
План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу
*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА).
**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025.
Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.
План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.
Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты.
Продолжается рост совокупного госдолга, который к началу апреля достиг 36,4 трлн руб., а его отношение к ВВП выросло до 17%, что совершено не критично.
Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты.
Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий.
Tue, 12 May 2026 07:49:24 +0300
Кратко: я выгрузил все резкие падения индекса Мосбиржи с 2009 года, отфильтровал ложные движения и посмотрел, что происходит именно на третий торговый день после паники. Не в день отскока, не через месяц, а именно на третий день — когда толпа уже немного выдохнула, но крупные деньги ещё не закончили работу. Получилась довольно странная закономерность, которую я раньше недооценивал сам.
Где-то в 2022 году я заметил вещь, которая меня раздражала. После каждого сильного пролива рынок вроде бы начинал оживать, в чатах снова появлялись герои с фразами «дно пройдено», а потом через пару дней рынок опять били молотком по голове. Причём часто — без новых новостей.
Тогда я впервые задумался: а что если главное движение после паники происходит не сразу? Я не люблю рассуждения уровня «кажется» или «по ощущениям». Поэтому выгрузил историю по IMOEX, RTSI, валюте, нефти, фьючерсам на индекс и отдельно — по самым ликвидным акциям: Сбер, Газпром, Лукойл, Норникель, Роснефть, Яндекс, ВТБ.
В выборку попали только события с жёстким стрессом:
- дневное падение индекса от 5%
- либо серия из двух дней суммарно от 8%
- плюс обязательный всплеск объёма выше средней 20-дневной минимум в 1.8 раза
Всего получилось 27 полноценных эпизодов:
- Крым 2014
- нефть по 27
- ковидный обвал
- мобилизация
- февраль 2022
- санкционные гэпы
- обвал рубля 2014
- банковские паники
- история с Credit Suisse
- март 2020
- несколько менее известных локальных проливов
И вот тут началось самое интересное.
Что я увидел на третий деньПервый день после обвала почти всегда хаотичный. Там эмоции. Маржин-коллы. Закрытие плечей. Иногда технический отскок просто потому, что продавцы временно закончились. Второй день — самый опасный для интерпретации. Именно тогда толпа начинает верить в разворот.
А вот третий день оказался системным.
В 19 случаях из 27 рынок:
- обновлял минимум паники
- либо уходил к нему внутри дня
- либо показывал скрытую распродажу через отдельные тяжёлые бумаги
Причём это не всегда выглядело как красный индекс. Иногда IMOEX закрывался нейтрально, но внутри рынка происходила очень грязная ротация.
Особенно это видно по Сберу и Газпрому.
Например, март 2020. После первого ковидного удара индекс вроде бы стабилизировался. Новички начали активно подбирать нефтянку. Но на третий день в стакане Сбера появились айсберги по офферу. Тогда я впервые руками увидел, как крупный продавец не давал цене подняться выше определённого диапазона. В ленте шли покупки. В стакане стоял спрос. А цена не росла. Тогда я ещё подумал: что-то тут не так.
Через несколько часов рынок снова поехал вниз. Позже я нашёл похожие конструкции ещё в 11 эпизодах.
Почему именно третий деньУ меня есть довольно приземлённая версия без мистики.
Крупные деньги не могут выйти мгновенно. Особенно в российском рынке с его ликвидностью. Если фонд или крупный участник разгружается на панике, он почти всегда оставляет часть позиции на последующие сессии.
Но проблема в другом.
После первого удара появляется агрессивный встречный поток:
- физики начинают ловить дно
- интрадейщики шортят отскок
- фонды ребалансируют позиции
- маркетмейкеры сужают спред
- часть алгоритмов начинает покупать перепроданность
Внешне это выглядит как стабилизация. Но если смотреть глубже — видно, что рынок ещё не очистился. Я отдельно считал:
- дельту объёма
- скорость восстановления после импульса
- поведение вечерней сессии
- глубину стакана
- изменение корреляции между индексом и тяжёлыми бумагами
И вот что оказалось любопытно. На третий день резко падает качество отскока.
Не сам отскок, а именно его структура.
Появляются признаки:
- рост без объёма
- расширение спреда
- слабая реакция на позитив
- ухудшение breadth по акциям
- падение количества бумаг выше VWAP
- агрессивные продажи в последние 40 минут основной сессии
Последний пункт вообще оказался почти универсальным. В 16 случаях из 27 именно вечерка ломала весь оптимизм дня. Причём это очень российская история. На американском рынке я такого перекоса не увидел. Там паника чаще размазывается серией сессий. У нас же рынок намного более тонкий, эмоциональный и зависимый от нескольких тяжёлых участников. Иногда складывалось ощущение, что рынок специально дают приподнять, чтобы разгрузить остатки крупной позиции в менее стрессовой среде. Особенно хорошо это видно в Газпроме.
Газпром вообще ведёт себя как отдельная форма жизни во время кризиса. Я даже сделал отдельную выборку по нему. В 70% панических эпизодов именно на третий день в нём проходил максимальный скрытый объём.
Не в день обвала. Не на отскоке. Именно потом.
Есть ещё одна деталь, которая меня удивила. Я ожидал, что третий день будет худшим по доходности. Но нет. Хуже оказался четвёртый. Третий день чаще выполняет другую функцию: он ломает психологию толпы. Это очень хорошо видно по структуре свечей. После сильного падения люди хотят увидеть:
- V-разворот
- резкий выкуп
- мощный зелёный день
- возвращение контроля покупателей
А рынок вместо этого рисует вязкую пилу с ложными импульсами.
Это изматывает.
Я несколько раз поднимал архивы комментариев и старых терминальных записей. Практически в каждом крупном обвале на третий день появляется одна и та же фраза: «рынок какой-то странный» И это идеально описывает происходящее. Потому что настоящая паника заканчивается не тогда, когда рынок перестал падать. А тогда, когда крупный продавец закончил разгрузку. До этого момента любые красивые отскоки могут быть просто техническим шумом.
Где это можно использовать сейчасЯ не люблю статьи в духе «вот грааль». Его нет. Но после этой выборки я полностью изменил свою работу во время стрессовых дней. Раньше я часто покупал первый сильный отскок. Сейчас почти никогда. Теперь я смотрю:
- как ведёт себя вечерняя сессия
- появляется ли скрытый оффер
- растёт ли breadth
- удерживаются ли утренние импульсы
- есть ли нормальная реакция на позитивный внешний фон
Если рынок не может расти на хорошем новостном фоне после паники — это плохой сигнал. Ещё одна вещь, которую я перестал делать — усреднение на второй день. Статистика оказалась против этой идеи.
В среднем лучший risk/reward после сильных падений возникал либо:
- в конце третьего дня
- либо утром четвёртого
Особенно если до этого происходил ложный дневной выкуп.
Самое неприятное открытие во всей этой истории — насколько сильно российский рынок зависит от структуры ликвидности, а не от новостей.
Новости все обсуждают. А вот движение крупного объёма почти никто не видит. Хотя именно оно двигает рынок после паники. И если честно, после этой выборки я стал намного спокойнее относиться к красивым зелёным свечам после обвалов. Слишком много раз я видел одно и то же: рынок падает, толпа ждёт дно, появляется надежда, а настоящий удар приходит чуть позже.
Sun, 10 May 2026 17:00:43 +0300
Выходит значит промоакция от Совкомбанка, при открытии брокерского счёта Вы участвуете в акции, при пополнении счёта на определённую сумму Вам начисляются бонусы и присылают мне вот такую табличку:
Я, как и многие мои знакомые заинтересовались и решили участвовать, так как выглядело всё довольно привлекательно. В Марте месяце я открываю счёт и пополняю его на 1000 рублей, и 3-го апреля мне приходит на счёт 1000 рублей подарочных, как и всем тем моим знакомым кто участвовал. Согласно акции в апреле то есть во 2-м по счёту месяце акции я пополняю счёт на сумму более 1200 рублей, что бы получить бонус и пишу в чат банка, выполнил ли я условия промо акции, вот ответ банка!
Совкомбанк мне отвечает, да, Вы выполнили условия, и бонус Вам зачислится до 10 мая, думаю но отлично.
Наступает 10 мая, и уже вечер а денег всё нет. Я вновь пишу в чат банка и на этот раз получаю ответ, что я внезапно отключён от программы, по пунктам условия в которых написаны настолько размыто, что они могли бы мне и первую 1000 не выплачивать!
Я конечно ничего с этим поделать не могу и доказать им ничего не смогу, скорее всего у них написано так, что это их доброе волеизъявление, хотят платят, а хотят нет!
Но становится обидно когда на разных конференциях в том числе и на Смарт Лабе Совкомбанк декларирует порядочность и такие то они крутые и так то они заботятся об акционерах, а в итоге там мелко поступают со своими клиентами.
Ни от одного брокера такого не встречал за 10+ лет моего опыта, ни от Сбера, Альфа, Тинькова, видимо и правда есть 3 банка и больше не надо…
Wed, 13 May 2026 15:45:19 +0300
Уже почти три года проекту «Индекс Магов», сколько было вопросов к составу участников и их выбору, но объективно – счет на табло, Индекс Магов опережает бенчмарк. Можно посмотреть апрельский пост.
Всё отлично, но есть один момент, что мне не нравится. Конечно, отлично узнать предпочтения людей, мнение, которых мне интересно. Но видимо, человеческая психология такова, что этот замер настроений, сам собой превращается в конкурс. Вот этот «игровой момент» мне кажется вредит всему. Если посмотреть на статистику ТОП-3 выбора Магов рынка, можно заметить, как часто меняются предпочтения.
Возможно, многим это, наоборот, нравится в этом проекте. Знать о том, что сейчас «шепчет улица», это очень ценно. Но я попытаюсь поправить ситуацию. Провел еще один дополнительный опрос. Это не замена уже традиционного опроса раз в квартал, надеюсь, что он еще долго будет жить. Статистика очень интересна.
Так вот, я задал новый вопрос, и он звучал вот так:
«Назовите три (строго три!) российские акции (Основной рынок), которые бы Вы купили в отдельный портфель, который нельзя было трогать следующие 5 лет. Представьте, что Вы уехали в кругосветку или командировку в Африку на 5 лет, и у вас нет ни возможности, ни желания следить за акциями».
Это более долгий взгляд, более строгие ограничения в ответах. И Магам рынка отвечать сложнее.
Жека Аксельрод (который несколько лет за ОФЗ 26238) отказался наотрез отвечать.
Игорь Чирков согласился со скрипом, оставив пару комментарий: «Я бы ничего не брал конечно, но, если заставляют», и «Так-то при таких доходностях тупо офз можно и все)».
Иван Крейнин хотел выбрать в том числе паи фонда недвижимости ПАРУС-Двинцев, но в этот раз были строго акции! Сургут обычку пришлось выбрать к Сбербанку и ИнтерРАО.
Вот что получилось.
Получилась большая концентрация позиций.
Есть три явные лидеры – Сбербанк, Яндекс и Т.
Интересно сравнить список, что дали Маги месяц назад в рамках квартальной ротации и сейчас.
Зеленым цветом в апрельском выборе я отметил акции, которые попали в прогнозе на 5 лет. Интересно, что у некоторых Магов выбор на 5 лет совсем мало пересекается со списком на квартал.
Индекс Магов ТОП
Сбербанк, Яндекс и Т – это топ выбор! Плюс Хэдхантер, Новатэк и КЦ ИКС 5, если еще добавить 7 бумаг, за которые отдали два голоса — Россети-ФСК, Сургутнефтегаз ао, Сургутнефтегаз ап, ВТБ, ИнтерРАО, OZON и Аренадата, то получается готовый портфель из 13 бумаг.
Будем как Питер Линч, который покупал на 10 лет акции и не трогал их. Ну, хотя бы на 5 лет))
Успешных инвестиций!
Продолжение следует… через 5 лет
https://t.me/shadrininvestThu, 14 May 2026 10:07:16 +0300
Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало отчет о состоянии нефтяного рынка в мае 2026 г.
О спросе на нефть в мире
МЭА прогнозирует снижение спроса на нефть в мире в 2026 г. на 418 баррелей в сутки (б/с) из-за конфликта на Ближнем Востоке, пишет ТАСС со ссылкой на отчет. В апреле МЭА ожидало снижения на 84 тыс. б/с. А по сравнению с оценкой до начала конфликта прогноз спроса нефти сократили на 1,3 млн б/с.
«Конфликт радикально меняет потребление нефти как напрямую, так и в более широком смысле, а усиление сокращения спроса подкрепляется резким ростом цен на нефть с начала войны», — следует из отчета.
Самое сильное падение агентство ждет во II квартале — 2,45 млн б/с против прогнозируемых ранее 1,5 млн б/с.
О предложении нефти в мире
МЭА увеличило по сравнению с прошлым отчетом прогноз снижения предложения нефти в мире в 2026 г. на 2,5 млн б/с. Так, в этом году показатель сократится на 4 млн б/с, до 102,2 млн б/с.
С начала ближневосточного конфликта, пишут авторы отчета, мировые поставки нефти снизились на 12,8 млн б/с, а в апреле — на 1,8 млн б/с, до 95,1 млн б/с. Причина — по-прежнему закрытый Ормузский пролив.
МЭА ожидает, что в мае мировые поставки нефти упадут еще на 530 тыс. б/с, а затем начнут постепенно восстанавливаться в III квартале 2026 г.
О добыче стран ОПЕК и ОПЕК+
В апреле добыча стран ОПЕК, по данным МЭА, стала самой низкой за последние 35 лет и составила 20,18 млн б/с.
Общая добыча нефти в этот же месяц в странах Персидского залива, в том числе в Катаре, упала на 14,4 млн б/с с начала ближневосточного конфликта, до 17,6 млн б/с.
В то же время страны ОПЕК+, которые участвуют в соглашении по ограничению нефтедобычи, в апреле снизили производство на 820 тыс. б/с. Таким образом они сильно отстали от плановых показателей, следует из отчета.
В апреле их целевой уровень составлял 36,15 млн б/с, хотя по факту было добыто 26,9 млн б/с, пишет агентство. Отставание оценивается примерно в 9,25 млн.
Об экспорте нефти из РФ
Экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ в апреле 2026 г. сократился на 1,26% месяц к месяцу (м/м), до 7,03 млн б/с. На фоне роста мировых цен на нефть доходы от экспорта выросли на 0,58%, до $19,18 млрд.
Поставки нефти в апреле выросли на 250 тыс. б/с, а нефтепродуктов — упали на 340 тыс. б/с.
Доходы от экспорта нефти в апреле увеличились на $1,53 млрд м/м и составили $12,94 млрд, а от экспорта нефтепродуктов — снизились на $1,42 млрд, до $6,24 млрд.
По сравнению с апрелем прошлого года доходы РФ от нефтяного экспорта выросли на $6,28 млрд.
Wed, 13 May 2026 17:17:54 +0300
#нефть #инфляция #Кризис
Управление энергетической информации США опубликовало обновленные оценки и свои прогнозы на 2026 год:
1️⃣ Существенно ухудшена оценка падения добычи ОПЕК (+ОАЭ) до 22.9 mb/d в мае, т.е.падение на 11.5 mb/d к январю.
При этом, добыча восстановится только к концу года, а общий объем сокращения поставок ОПЕК (+ОАЭ) по сравнению с февральскими прогнозами на май составит 0.9 млрд барр., а на декабрь переоценка объема поставок на 1.94 млрд барр. ❗️Почти 2 млрд баррелей по оценке EIA потеряет рынок из-за кризиса на Ближнем Востоке.
При этом, сокращение потребления нефти в 2026 году ожидается на 0.6 mb/d, или на 0.2 млрд барр.
2️⃣ ОПЕК оценивает падение своей добычи чуть скромнее, но он дает только по сырой нефти: падение добычи составило около 9.5 mb/d относительно января.
3️⃣ EIA немного снизила прогноз по ценам на нефть в связи с тем, что в апреле средняя цена Brent была $117.3, а не $124 за баррель, как они прогнозировали ранее [прогноз здесь строится линейно, поэтому снижение последней точки влияет на всю траекторию] и ожидает теперь средней цены на нефть марки Brent $94.5 за баррель в 2026 году.
EIA в своих прогнозах снова исходит из того что «в следующем месяце» все начнет приходить в норму, но в результате переезда нормализации на месяц им пришлось снизить средний уровень предложения нефти в текущем году на ~2.6 mb/d и передвинуть период возвращения к балансу на 3 месяца вперед...
‼️Тем временем цены производителей в США рванули на +1.4% м/м и +6% г/г, энергия +7.5% м/м и +22.7% г/г. Без учета энергии и продуктов роcт цен +1% м/м и +5.2% г/г, а без учета экспортных цен +1.3% м/м и +5.7% г/г. Сильный рост PPI в услугах 1.2% м/м и 5.5% г/г за счет логистики/транспорта.
И эффекты от подорожания ресурсов еще далеко не исчерпаны…
@truecon
Источник: https://t.me/truecon/5536
Thu, 14 May 2026 09:54:47 +0300
Эпоха положительных реальных процентных ставок закончилась
Вчера в США вышли данные по инфляции за апрель. Индекс потребительских цен вырос за месяц на 0,6%. Годовая инфляция ускорилась с 3,3% до 3,8%.
Впервые за 3 года годовая инфляция превысила ставку ФРС (3,5-3,75%). Таким образом, в реальном выражении штаты вернулись к отрицательным процентным ставкам.
В Европе переход случился ещё в марте. По итогам апреля годовая инфляция в Еврозоне (3%) превышает ставку рефинансирования ЕЦБ (2,15%) уже на 0,85%.
Участники финансового рынка прогнозируют повышение ставки ЕЦБ на 0,25% уже на ближайшем заседании 11 июня.
Хотя сми часто пишут об ужесточении политики мировых центробанков, на самом деле, это заблуждение! Эпоха положительных процентных ставок закончилась. На фоне глубоких бюджетных дефицитов и прочих проблем все понимают, что ни ЕЦБ, ни ФРС не осмелятся резко повысить ставки.
Согласно консенсусному прогнозу Bloomberg ЕЦБ ограничится повышением до 2,75%, а новому главе ФРС придется противостоять мощному давлению со стороны Дональда Трампа, требующего снижения ставки.
Если посмотреть на долгосрочные графики процентных ставок, то период жесткой монетарной политики с 2023 по начало 2026 года выглядит аномалией. За последние 15 лет средний уровень ставок в реальном выражении в США и Еврозоне был практически одинаковым — минус 1,1 и -1,2% соответственно.
Скорее всего, туда же мы идем сейчас.
Для российских инвесторов это напоминание о том, что период жесткости не вечен! В российской истории также были периоды отрицательных процентных ставок. Например, в 2021-2022 гг. средняя реальная ставка ЦБ составляла минус 1,8%.
Действия крупнейших центральных банков задают тренд, который увеличивает вероятность перехода к мягкой монетарной политике во всем мире.
Источник: https://t.me/warwisdom/1262
Thu, 14 May 2026 09:55:42 +0300
14.05.2026
Вчера индекс ММВБ закрыл день красной свечкой, пытаясь протестировать взятое ранее сопротивление – зону 2771-2774, однако не добил и закрылся выше. Возможен тест зоны сверху сегодня и в случае успеха рост продолжится к кластерной зоне 2733-2756, проход которой даст нам первый разворотный сигнал вверх. Отмена сценария – возврат, с ретестом, ниже зоны 2771-2774 и пробой с ретестом 2600, что даст нам сигнал на продолжение снижения с ближайшими целями 2474 и зоны 2453-2431.
СиПи отбился от своего ранее пробитого сопротивления (на сегодня – 7179) – в пользу продолжения роста с ближайшей целью 7560. Отмена сценария – возврат с ретестом ниже 7179. В этом случае снижение будет продолжено до следующей поддержки в кластерной зоне 7056-7043.
Натгаз снова не смог взять сильное сопротивление на 2,88, закрывшись ниже. Ждём теста уровня снизу: пробой с ретестом отправит нас дальше вверх, с ближайшими целями в виде зоны 3,295-3,3; отбой от уровня даст сигнал на продолжение снижения с ближайшими целями 2,775 и 2,64.
Доллар рубль (вечный фьючерс) добрался до своей финальной цели – зоны 73,21-73,07 (на сегодня), откуда отбился и может двинуть вверх, с ближайшей целью 75,83. Отмена сценария – пробой с ретестом финальной поддержки. В этом случае снижение здесь продолжится с ближайшей целью 68,63.
❗️Полная версия в PRO-обзор. ➕ Золото • Brent • EUR/USD • CNY • Bitcoin • Сбер • Лукойл • ГМК.
Thu, 14 May 2026 09:43:17 +0300
На прошлой неделе я писал об акциях, которые не оправдывают рисков и замедляют портфель.
Сегодня же я хочу выделить бумаги, чья доходность превышает заложенные в них риски. Для этого мне понадобятся «бета» и «альфа» — первая показывает волатильность акции, а вторая — ее рост с поправкой на риск.
Так при «бете» равной двум акция должна быть в два раза волатильнее рынка. То есть, если рынок растет на 5%, она должна расти на 10%, и наоборот. Но если она вырастает на 15%, то ее «альфа» положительна, и такая бумага ускоряет портфель :)
С начала года индекс Мосбиржи «брутто» упал на 2%, и большинство бумаг не оправдали своих рисков. Лишь 30 из 100 акций широкого рынка (меньше одной трети!) показали положительную «альфу». Кто же у нас такие крутые?
Источник: https://t.me/spydell_finance/9616 Внезапно накатило желание сказать несколько добрых слов про… Пульс. Про эту соцсеть при Т-банке есть расхожее представление — мол, там в основном новички и хомячки. Причем хомячки отборные, самые хомячковые, и дурачки — самые дурачковые. Торгуют только с пятым плечом, влетают в убыток -200% от депозита. Знают только две эмоции — лютую жадность и лютый ужас от того, куда занесла их жадность. Новички есть везде, но я вижу в Пульсе и другое. Вот, например, недавний случай в моем блоге. В комментах некий человек спрашивает, а что не так с идеей иметь пассивный доход в фонде облигаций, в каком-нибудь TPAY? А еще спрашивает, дословно, что лучше подходит под его идею пассивного дохода, далее дословно: tpay, банковский вклад, lqdt или вим ликвидность? При этом честно представляется, я рабочий с завода... Приходят люди, вежливо ему объясняют, что lqdt и вим ликвидность — одно и то же. Но это мелочи, а вот инфляция — уже не мелочи. Если сейчас, на высокой ставке, такие инструменты и могут иметь к ней премию, то в обычное время вряд ли. Добавьте к этому комиссию и налоги, усредните в долгосроке, и получите доходность, чуть лучше или чуть хуже нуля. Задавший вопрос говорит спасибо. Затем там еще немного дискуссии, что лучше — флоатеры или облиги с постоянным купоном, а также брать их самому или через фонд. Все умно, по делу, предельно вежливо, 20-30 комментов, моего участия ноль. Я это на следующий день увидел. Можно сказать, что так оно и должно быть. Бывалые делятся с новичками опытом, без пафоса и понтов. Новички не дерзят, старички не глумятся. А теперь вопрос, где так есть? Да если где-то спросить, что лучше, lqdt или вим ликвидность, сожрут же… Глум будет с вероятностью 90%, разговор по делу с вероятностью 10%. В апреле я тут пробовал осваивать новые площадки. Для полного отчета эксперимент еще не везде окончен, но вот с Пикабу и VC, например, мне для меня все ясно. Эксперимент был чистый. Брались удачные посты на вечные темы, по которым на Смартлабе и Пульсе была некая реакция. Вот столько лайков, обычно от 10 до 50, столько прочтений, скажем от 1 до 5 тысяч, столько комментов и они вот такие. На VC схожие показатели у одного поста из десяти тестовых, по остальным — тишина. Но там и показов мало, там за показы надо теперь платить 50 тысяч в месяц. На Пикабу показы есть, в среднем несколько тысяч к посту. По реакциям, если в среднем, пара лайков, пара «клоунов» и один комментарий на тему, что я дурак и шел бы отсюда. Почему столь разная реакция? Примерно понятно, с Пашей Комаровским (у которого с Пикабу и VC были тысячи подписчиков в телеграм) бегло обсуждали. К Паше я с большим уважением и симпатией, но он — финансовый блогер широкого профиля. Предельно широкого. От смешного обзора событий недели до того, как дела с «квартирой Долиной» и как вывести крипту из РФ. То есть от полезных лайфхаков про все до чисто развлекательного контента. А на вопрос, как инвестировать, там примерно такой ответ — ну, купите индекс и что-нибудь еще, по вашему риск-пофилю, ребалансите раз в год, все. Собственно, тут нечего обсуждать, там одна короткая инструкция. Если нас сравнивать, то он широкий финансовый блогер + лютая работоспособность, я все же узкий, чисто инвестиционный блогер + лень и пофиг. Но в инвестициях у меня была альфа, а у Павла кажется нет (если да, пусть поправит). Потому что он вообще не играет в эту игру. И для себя наверное прав, что не играет. Так вот, к выводу: на площадках, которые про все, как Пикабу, или про все деловое, как VC – про инвестиции людям просто не надо. А если надо, только азбуку. Типа как не отдать денег мошеннику и купить себе пиф. Все, что чуть сложнее, не имеет спроса. Показательно, например, что на VC раздел «крипта», которая практически касается пары процентов людей, популярнее раздела «инвестиции», которые касаются всех. Представим, например, что если на таком ресурсе выложить описание рабочей торговой системы, с тестами на истории, с аудитом ее результата в реальном времени и т.п. Это ядро практики, такое вообще бесплатно не отдают, даже платно обычно не отдают. Сравним это с топовой статьей Павла про то, что несколько лет назад в Америке блогеры разогнали акции GameStop. Топовый топ, кажется полмиллиона прочтений. Но это развлекательный контент, ибо его влияние на практику ноль. Дай бог, если описание торговой системы собрало хотя бы 1% этого интереса... Отсюда и ответ, где именно инвестблогеру хорошо — там, где люди реально инвестируют, а не мимо шли. Поэтому на Смартлабе мне хорошо (особенно если забанить сотню местных хамов). В Пульсе тоже. А что изначально все инвесторы новички, так это нормально, я тоже им был. Главное, чтобы инвестор что-то инвестировал, чтобы была шкура в игре — остальное приложится. эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/ профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/ блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store Если в 2024–2025 годах ключевой темой для российского долгового рынка была сама стоимость денег, то в 2026 году фокус смещается. Теперь для инвестора важен уже не только уровень ключевой ставки, но и способность эмитента пройти ближайшие погашения и оферты без ухудшения кредитного профиля. Это важный переход, т.к рынок постепенно уходит от режима дорогих денег к режиму, в котором капитал остается доступным, но уже гораздо более выборочно. Ключевая ставка на текущий момент составляет 15,5% – это ниже пиковых уровней 2025 года, но стоимость фондирования для корпоративного заемщика по-прежнему остается высокой. При этом сам рынок облигаций в России нельзя назвать слабым или закрытым. По данным Банка России, объем задолженности по облигационным займам корпоративного сектора на январь 2026 года составил 33,2 трлн рублей. Это означает, что рынок сохранил емкость и остался одним из ключевых каналов привлечения капитала. Но именно эта активность и формирует главный риск 2026 года – чем больше компании занимали в предыдущие два года, тем плотнее становится график погашений и оферт сейчас. По оценкам аналитиков, в 2026 году корпоративному сектору предстоят погашения примерно на 3,9 трлн рублей, а объем put-оферт достигает еще 5,7 трлн рублей. Для рынка это означает, что значительная часть эмитентов будет вынуждена не просто присутствовать на долговом рынке, а регулярно заново подтверждать инвесторам свое кредитное качество. В российской практике оферта фактически часто играет ту же роль, что и частичное досрочное погашение – если инвесторы предъявляют бумаги, компания должна найти ликвидность здесь и сейчас. Поэтому даже формально среднесрочный долг в реальности может вести себя как короткий. Главный риск для держателя облигаций в 2026 году это не обязательно массовые дефолты. Более вероятен другой сценарий – ухудшение экономики конкретных выпусков через более дорогое рефинансирование. Многие компании строили долговую стратегию в расчете на то, что пик жесткости ДКП пройдет быстрее и новый долг можно будет привлекать уже по заметно более низким ставкам. Но даже после смягчения политики стоимость рыночного долга для значительной части заемщиков остается двузначной. Для бизнеса с высокой долговой нагрузкой, слабой маржой или большим объемом обязательных инвестиций это означает прямое давление на денежный поток, процентное покрытие и финансовую устойчивость. Как риск проявляется на практике: • старый долг замещается новым, но уже по более высокой цене В 2026 году рынок будет еще жестче разделять эмитентов по качеству. Для компаний первого эшелона с устойчивым денежным потоком, умеренным левериджем и понятным доступом к ликвидности рынок остается открытым. Они могут занимать и дальше, пусть и не так дешево, как в прежние годы. Для более слабых эмитентов ситуация иная, т.к. вопрос уже не в том, можно ли привлечь деньги вообще, а в том, по какой цене и на какой срок это удастся сделать. А эта разница в стоимости капитала затем напрямую конвертируется в разницу кредитного качества. Дополнительный сигнал подает и статистика кредитных событий. Число случаев неисполнения обязательств в 2025 году достигло 48 случаев, что стало максимумом за четыре года. Это еще не означает системного кризиса, но показывает, что кредитная среда стала намного более жесткой и избирательной. Для инвестора это особенно важно – высокий купон в 2026 году все чаще означает не просто премию за общий уровень ставки, а премию за конкретные риски бизнеса, структуры долга и сложности будущего рефинансирования. • эмитенты с короткой структурой долга. В 2026 году на российском рынке облигаций уже недостаточно смотреть только на купон, доходность к погашению и формальный рейтинг. Намного важнее становится структура обязательств эмитента. Инвестору нужно понимать, какой объем долга приходится на ближайшие 12–18 месяцев, насколько велика доля выпусков с офертой, есть ли у компании альтернативные источники ликвидности помимо публичного рынка, как выглядит процентное покрытие после рефинансирования по новым ставкам и насколько равномерно распределен график погашений. Именно эти параметры сегодня лучше всего показывают, способен ли эмитент пройти 2026 год без ухудшения кредитного профиля. • объем погашений и оферт в ближайшие 12–18 месяцев. По сути, российский рынок облигаций входит в фазу нормализации после периода экстремально дорогих денег, но эта нормализация будет идти неравномерно. Для сильных компаний она означает постепенное удлинение долга и более предсказуемую структуру фондирования. Для слабых – это период, когда накопленные дисбалансы становятся особенно заметны через рост процентных расходов, концентрацию оферт и сжатие финансовой гибкости. Поэтому рефинансирование действительно можно считать главным риском 2026 года для держателей бондов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Читайте наш блог, подписывайтесь на телеграм-канал Газпромбанка и на наш канал в национальном мессенджере МАХ! В последние годы ситуация на фондовом рынке остается напряженной – высокая волатильность стала частью ежедневной реальности инвесторов. По заявлению Максима Николаева, инвестиционного консультанта ВТБ Мои Инвестиции, многие «голубые фишки» утратили устойчивые тренды, на рынке доминируют осторожность и нервозность, а все участники торгов регулярно сталкиваются с внезапными изменениями котировок на фоне новостных заголовков. Самостоятельному инвестору сложно правильно оценить происходящее на рынке: постоянный поток новостей требует быстрой реакции или, наоборот, ее отсутствия, а аналитические материалы бывает непросто интерпретировать без опыта. Чтобы избежать эмоциональных решений, сформировать рациональный подход и действовать увереннее, можно обратиться за профессиональной помощью. При самостоятельной работе с портфелем инвесторы нередко действуют поспешно. В периоды резкого падения акций многие склонны паниковать, преждевременно выходить из позиций или, наоборот, упускать возможности для ребалансировки. Неверная интерпретация рыночных сигналов, пропущенные новости и отсутствие структурированной стратегии ведут к финансовым потерям и разочарованиям. Сегодня инвесторам важно пересмотреть подход к процессу инвестирования. Не стоит реагировать на каждое событие – лучше выстраивать долгосрочный план, учитывающий личные цели, готовность к риску и возможности. Во времена нестабильности сделать портфель устойчивым может помочь инвестиционный консультант, специалист по инвестициям с большим опытом на рынке. Качественная поддержка консультанта становится ключом к сохранению капитала. Благодаря работе с профессиональным консультантом инвестор получает доступ к актуальным инвестиционным идеям, получает индивидуальный анализ и постоянную обратную связь. Эксперт помогает не поддаваться рыночному шуму, объясняет значение событий и предлагает решения, соответствующие целям и риск-профилю инвестора. Вместо эмоциональных сделок появляется возможность хладнокровно реагировать на волатильность, корректировать стратегию и использовать рыночные просадки для своевременного пополнения портфеля. Именно консультант способен консолидировать информацию, отфильтровать ненужные новости и поддержать клиента в сложные моменты. Такой подход снижает риски, укрепляет уверенность в выбранной стратегии и позволяет сосредоточиться на достижении целей, несмотря на внешние потрясения. Инвестиционный советник – не просто помощник, а стратегический партнер для успешной работы на фондовом рынке с любым классом активов. Консультант по инвестициям помогает не только сформировать сбалансированный портфель из акций и облигаций, но и использовать в работе инструменты срочного рынка. Он поможет организовать торговлю в режиме переговорных сделок, найти контрагента и провести операцию так, чтобы минимизировать влияние на биржевую котировку бумаги. Помимо профессиональной поддержки, важную роль играет человеческое общение и эмоциональная вовлеченность консультанта. Когда клиент чувствует, что он «не один» на рынке и может открыто поделиться своими опасениями и впечатлениями, это добавляет уверенности. Консультант выслушает, подтвердит мнение или предложит альтернативный взгляд – и вместе с финансовым результатом это приносит моральный комфорт и внутреннее спокойствие. Что ждет банковский сектор и «Сбер» в частности? Фокус многих инвесторов сейчас сосредоточен на дивидендах ВТБ. Что упускают участники рынка? Обсудили бюджетное правило. В чем его основная задача, как оно повлияет на курс рубля, и кому теперь станет легче. Разобрали перспективы ритейла: «Магнит» снова проигрывает X5? Почему у «Фикс Прайса» появился хороший шанс на развитие? Все подробности — в новых «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Антоном Поляковым, управляющим фондом УК «Финам Менеджмент». Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео». ✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX
Thu, 14 May 2026 09:29:32 +0300
Что происходит с рынком нефти?
Оценочные потери составили 800 млн баррелей в марте-апреле, на середину мая накопленные потери достигают 1 млрд баррелей по расчетам IEA (МЭА).
Для сравнения, совокупная интервенция на рынке нефти составила 400 млн барр с учетом США.
Перед войной, в феврале, глобальные наблюдаемые запасы составляли 8185 млн барр. Нельзя изъять весь объем запасов – значительная часть запасов представляет операционную, транзитную, технологическую потребность для обеспечения деятельности НПЗ, добывающей инфраструктуры и логистических звеньев.
Оценочный среднедневной разрыв поставок составляет 13-14 млн б/с. Однако текущий разрыв между спросом и предложением меньше, поскольку рынок до начала кризиса находился в избытке/профиците нефти, а производители и потребители реагируют на ситуацию и пытаются найти новый баланс.
Саудовская Аравия и ОАЭ успешно перенаправили часть экспорта на терминалы, осуществляющие погрузку за пределами Суэцкого пролива.
Экспорт сырой нефти из Атлантического бассейна, который теперь направляется в основном потребителям ближневосточной нефти, увеличился на 3.5 млн б/с с февраля, при этом заметный рост наблюдается в США, Бразилии, Канаде, Казахстане и Венесуэле.
Страны ОПЕК снизили добычу на 9.64 млн барр, из которых:
· Саудовская Аравия сократила добычу на 3.42 млн б/с до6.98 млн б/с;
· Ирак – 3.22 млн б/с до 1.35 млн б/с;
· Кувейт – 1.97 млн б/с до 0.57 млн б/с;
· ОАЭ – 1.2 млн б/с до2.44 млн б/с.
Все прочие страны ОПЕК, в совокупности объединяющие добычу на 8.8 млн б/с, нарастили добычу примерно на 0.15 млн б/с в основном за счет Венесуэлы с ростом добычи на 0.16 млн б/с до 1.02 млн б/с.
Иран продолжает добывать практически столько же, сколько и до войны – 3.51 млн б/с в апреле vs 3.68 млн б/с в феврале.
Страны в расширенном составе ОПЕК+, объединяя добычу на 14 млн б/с, увеличили добычу на 0.41 млн б/с исключительно за счет Казахстана, где добыча выросла на 0.43 млн б/с за два месяца, а в России рост добычи составил 0.16 млн б/с до 8.83 млн б/с.
В итоге расширенный состав ОПЕК+ сократил добычу на 9.24 млн б/с с 43.37 до 34.13 млн б/с.
В Персидском заливе скопилось минимум 171 млн барр нефти в танкерах и 262 млн барр нефти в «быстрых» запасах в виде хранилищ, доступных к интенсивной экстракции. Грубо говоря, минимум 430-440 млн баррелей можно поступить на рынок сразу, как только пролив откроется.
Импорт сырой нефти морским путем в Китай сократился на3.6 млн б/с с февраля по апрель. Значительное сокращение импорта также наблюдалось в Японии (-1.9 млн б/с), Корее (-1 млн б/с) и Индии (-760 тыс б/с).
Конечные потребители также сокращают потребление. Ожидается, что мировой спрос на нефть сократится на 2.4 млн б/с в годовом исчислении во 2кв25 и на 420 тыс б/с за год в целом.
В настоящее время больше всего пострадали нефтехимический и авиационный сектора.
Прогнозируется, что объемы переработки сырой нефти на нефтеперерабатывающих заводах резко сократятся на 4.5 млн б/с в 2кв26 до 78.7 млн б/с и на 1.6 млн б/с до 82.3 млн б/с за 2026 год в целом.
Дефицит нефтепродуктов не менее важен, чем дефицит нефти, т.к. в мире присутствует дисбаланс между распределение нефтеперерабатывающих мощностей. Суть в том, что даже если сырая нефть выйдет из Персидского залива, она не может в полном объеме в сжатые сроки трансформироваться в нефтепродукты (особенно авиационный керосин) в связи с высокой концентрацией нефтеперерабатывающих мощностей в странах Ближнего Востока.
Если Ормуз не восстановится в ближайшее время, рынок балансируется не запасами, а принудительным падением спроса.
Wed, 13 May 2026 20:58:40 +0300
В таблице визуализированы данные по помесячному поведению индекса с 2000 года.
Эх, хорош же август был. Всего 7 отрицательных. А росли то после окончания большого дивидендного сезона.
Проблема в том, что теперь уже, как говорилось не единожды, все прошлые влияющие факторы уходят на второй план. Потому что то хлопок где-то, то возгорание, то санкции. Ну вы и сами понимаете. А иногда, бывает по 2-3 раза в день, Трамп забывает выпить таблетки и бьёт своим твиттером (запрещён в России (но его, почему-то, все читают)) по котировкам на бирже.
Само собой ВДОшки там отдельно молодцы, но мы их пока не берём.
Итак, в мае индекс падал 16 раз за последние 27 лет. С учётом части мая 2026 года, где индекс показывает рост около 3%, он рос 11 раз. Итого падение в 59% случаев — серьёзный показатель. Но итоги этого мая мы ещё не знаем и поэтому нужно взять не 27, а 26 лет. Отсюда уже 61,54%. Правда по статистике.
Мы с вами знаем, что в начале мая был серьёзный рост из-за объявленного Трампом перемирия на 3 дня между Украиной и Россией. Вкупе к этому Мы тоже молодцы и что-то там наговорили на позитив. Но запал закончился и всё может продолжить падать. Но поддержать индекс ещё можно. Это могут быть внезапные новые заявления и даже возможное перемирие (но может и нет и скорее всего). Но если абстрагироваться от политоты, то у нас есть минимум два сомнительных кандидата: Газпром и ВТБ. (сам не верю что это говорю)
Многие ждали информацию о дивидендах ВТБ в феврале. Потом нам обещали про них рассказать в апреле. А в апреле обещали сказать в мае. Всё свелось к тому, что выплатить могут (а могут и вообще не рекомендовать выплачивать, но это вряд ли) от 25% до 50%. Мне видится 30%-40%. Но кто ж знает. (ну кто-то да знает, верно же?)
Так вот, больше позитива я не вижу откуда ждать (от газпрома на 85% уверен, ждать дивов не следует). Посему даже если ВТБ там что-то учудит чудо-чудное, то вряд ли индекс утащит наверх. Поэтому делаю стеснительный вывод, что индекс может быть по итогам мая закрыться даже в минус (напомню, сейчас примерно +3%).
Но как будет на самом деле — я не знаю.
Tue, 12 May 2026 11:14:21 +0300
Привет, братва! Сегодня Хомяк полез в российский IT. Казалось бы, сектор мечты: иностранцы ушли, государство помогает, крупный бизнес закупает отечественный софт, а импортозамещение должно было раздать всем по иксам.
Фигушки.
У одних компаний деньги действительно потекли рекой, у других отчёты выглядят так, будто импортозаместили прибыль на надежду. Поэтому сегодня смотрим, кто в российском IT реально зарабатывает, кто просто красиво растёт в презентации, а кто всё ещё пытается доказать рынку, что он не очередная история про «потерпите, скоро полетим».
➡️ Ключевые тренды:
✔️ Импортозамещение остаётся главным топливом. Банки, промышленность, госсектор и крупный бизнес продолжают переходить на российский софт.
✔️ Рынок стал разборчивее. Просто сказать «мы IT» уже не работает. Инвесторы смотрят на прибыль, FCF, дивиденды, долговую нагрузку и способность выполнять прогнозы.
✔️ Крупные клиенты тянут сроки. Высокая ставка и охлаждение экономики бьют по бюджетам. Проекты есть, контракты есть, но часть денег уезжает вправо по календарю.
✔️ Маржа решает. В IT можно красиво расти по выручке, а потом всё отдать разработчикам, R&D, M&A и зарплатам. Хомяк такое уже видел.
Ну что, погнали по игрокам.
1️⃣ Яндекс — большой экосистемный зверь
Яндекс — это уже не просто поиск, такси и доставка. Это огромная цифровая машина: реклама, городские сервисы, подписка, финтех, B2B, облака, ИИ и ещё пол-Рунета сверху.
За 2025 год выручка выросла на 32%, до 1,44 трлн руб., скорректированная EBITDA — на 49%, до 280,8 млрд руб., скорректированная чистая прибыль — на 40%, до 141,4 млрд руб. Менеджмент ещё и хочет выплатить 110 руб. дивидендами за 2025 год. Для Яндекса, который долго жил вообще без дивов, это уже взрослая жизнь с банковской картой и коммуналкой.
Tue, 12 May 2026 12:00:10 +0300
СД — Россети Ленэнерго: ДИВИДЕНДЫ = АО 0,5379 руб. (ДД 3,2%), АП 36,7247 руб. (ДД 10,3%)
Самые быстрые новости у нас! https://t.me/newssmartlab
Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=nRtZUznYc0aiK52lkm98OQ-B-B
Tue, 12 May 2026 10:53:32 +0300
Саудовская Аравия продолжает грустить из-за перекрытия пролива, что аж квартальная прибыль Aramco — максимум за 3 года
Пролив все еще полузакрыт, у саудитов есть доступ к трубе через порт Янбу, поэтому рост цен на нефть перевесил падение объемов экспорта
Tue, 12 May 2026 10:25:53 +0300
***
Tue, 12 May 2026 11:24:20 +0300Где именно возникает риск?
• растут процентные расходы
• снижается запас прочности по денежному потоку
• кредитное качество слабых эмитентов начинает ухудшаться даже без формального дефолтаПочему рынок будет сильнее делить эмитентов по качеству?
Кто выглядит уязвимее?
• компании с высоким Debt/EBITDA.
• бизнесы со слабой маржой.
• сектора с высокой зависимостью от ставки и спроса.Подводим итоги
На что обращать внимание в первую очередь?
• доля короткого долга в структуре обязательств.
• доступ к банкам и другим источникам ликвидности.
• процентное покрытие после рефинансирования.
• устойчивость денежного потока бизнеса.
Tue, 12 May 2026 11:08:36 +0300
Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за апрель 2026 г. По состоянию на 1 мая 2026 г. объём ФНБ составил 13,21₽ трлн или 5,6% ВВП (в марте — 13,41₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 3,62₽ трлн или 1,5% ВВП (в марте — 3,89₽ трлн). Министерство в апреле продолжает экономить на инвестициях — 6,2₽ млрд (в марте — 0,6₽ млрд). IMOEX в апреле снизился на ~120 пунктов по сравнению с мартом, неликвидная часть подросла на ~70₽ млрд (неожиданно, но финансовый сектор творит чудеса), ликвидная же просела на ~270₽ млрд из-за укрепления ₽ и снижения стоимости золота.
Tue, 12 May 2026 10:42:06 +0300
Tue, 12 May 2026 10:37:44 +0300
ело идет к прогнозам — на выходных вышло большое интервью А.Новака, где основные контуры прогноза Минэкономразвития уже появились:
Tue, 12 May 2026 10:49:29 +0300
Tue, 12 May 2026 10:23:16 +0300
Это редкий для торгуемых компаний выкуп. Он длинный и необычный по процедуре выплаты денег. Подробно про него рассказываю здесь‼️❓
В течение полугода после запуска процедуры Альфа-Банк будет находиться в режиме постоянной выплаты денег по выкупу1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107