Подсчет недель падения российского фондового рынка уже превратился в хорошую традицию. Где-то наверное с недели 12, все спешат зафиксировать очередной антирекорд. Другие же «гуру» чуть ли не каждую неделю ждут и чувствуют всеми фибрами души, что вот-вот наступит разворот, и мы начнем расти (на чем!?))). Их можно понять, в голове не может уложиться тот факт, что определенное событие может с вероятностью 50/50 выпасть 18 раз подряд.

Далее приведу шедевр графо/стато/лудо/манства (нужное подчеркнуть) от Небаффета, который он вчера выдал по случаю 18 недель падения:

Если воспринимать движение индекса акций как статистически случайный процесс (вероятность роста или падения на горизонте недели 50/50), то вероятность падения 18 недель подряд = 1 к 262’000.

Для сравнения:
— вероятность родиться 29 февраля 1 к 1’461, в 179 раз выше
— вероятность получить каре при раздаче пяти карт 1 к 4’165, в 63 раза выше
— вероятность собрать флеш-рояль в техасском холдеме 1 к 30’940, в 8.5 раз выше
— вероятность выбросить шесть шестёрок подряд на игральной кости 1 к 46’656, в 5.6 раз выше
— вероятность выиграть в рулетке три раза подряд, поставив на зеро 1 к 50’653, в 5.2 раза выше
— вероятность с первого раза угадать 5-значный код 1 к 100’000, в 2.6 раз выше

Но как бы не любили сравнивать Московскую биржу с казино, всё же, ей управляют немного другие законы. И вероятность закрытия недели в ± далеко не 50/50. Тем не менее, некоторые до сих пр считают, что с каждой неделей падения, вероятность разворота и закрытия недели в плюс возрастает.
Но увы, в случае с монеткой, рулеткой, картами, костями, спортивными событиями (что там ещё дрочат гэмблеры?) все прошлые результаты не оказывают никакого влияния на последующую вероятность событий. Хоть мозгу и кажется, что должны бы...

11.07.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор

Простите, не удержался) Ну и простите, что немного с опозданием. Отмена дивидендов до 2030 — не первое, а систематическое унижение акционеров. Спорные корпоративные практики бывали и ранее. Собрал коротенечко.

Завершение дивидендного сезона, падение индекса Мосбиржи, новые размещения облигаций и другие новости в обзоре главных событий недели
 Sat, 11 Jul 2026 09:38:52 +0300

Индекс Мосбиржи продолжил снижение, завершается дивидендный сезон, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий.

Индекс Мосбиржи и дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2242 до 2145 пунктов. Рынок акций падает 18 недель подряд.

2. Продолжается дивидендный сезон, новых рекомендаций на этой неделе не было, в том числе рекомендации от Транснефти. Пройдет завершение летнего дивидендного сезона: у 12 компаний скоро будут дивидендные гэпы. У Сбербанка 17 июля — последний день с дивидендами.

Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения 

1. RGBITR на неделю вырос с 747 до 755 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 16,1% (неделей ранее было 16,3%), короткого выпуска 26207 составляет 13,9%. Рынок облигаций уже точно не ждет снижения ключевой ставки 24 июля.

2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Каширская ГРЭС 1Р1 (КС+1,35%), Глоракс 2Р1 (19,5%), Селектел 1Р8 (16%), Новоленская ТЭС Р1 (КС+1,35%), Ростелеком 1Р-28 (14,45%), Атомэнергопром 15 и 16 (8 и 7,5%). 

3. Скоро будут первичные размещения: Северсталь 2Р1 и 2Р2, Каршеринг Руссия 1Р9, РЕСО Лизинг 2П14, Россети Сибирь 1Р2, СТМ 1Р7 и 1Р8. Обзоры наиболее интересных выпусков будут, не пропустите. 

4. Могут быть интересны:
— накопительные счета (новое);
— вклады;
— фонды денежного рынка;
— 10 облигаций с плавающим купоном;
— 10 облигаций с погашением до 1 года (новое). 

Инфляция 

С 30 июня по 6 июля инфляция ускорилась до 0,31% с 0,22% в предыдущий недельный период. Цены на бензин за неделю выросли на 2,1% (с начала года рост составил 13,9%), на дизтопливо — на 3,4% (с начала года – на 14,7%). Высокие темпы роста цен сохраняются, поэтому ЦБ 24 июля вероятно сохранит ключевую ставку или даже может ее поднять.

Что еще? 

• Полюс не будет выплачивать дивиденды до 2030 года. Основная причина — реализация инвестиционных проектов. Стоимость акций после выхода новости упала на 35% за несколько дней.
• Нерезиденты в июне втрое нарастили продажи российских акций.
• В июне 2026 г. экспортные цены на российские азотные удобрения карбамид и аммиачную селитру снизились на 22...40%.
• Экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ в июне составил 7,71 млн. баррелей в сутки, что на 390 тыс. баррелей больше чем в мае и на 490 тыс. баррелей больше чем в июне 2025 г.
• Российские банки повышают ставки по краткосрочным вкладам.
• В июне банки предоставили 107 тыс. ипотечных кредитов на 488 млрд р. Это максимум с начала года. Это произошло на фоне обсуждения возможных изменений условий программы семейной ипотеки.

Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги. 
Также есть телеграм-канал, подписывайтесь туда тоже.

«Инвестиционные идеи? -спасибо, не надо!»
 Fri, 10 Jul 2026 23:05:41 +0300
Долго я раздумывал над идеей написания этой статьи. Предназначен этот материал не для профессионалов фондового рынка с опытом, а прежде всего для новичков. Речь здесь пойдет о так называемых «инвестиционных идеях», которыми пичкают наши российские брокера своих клиентов. Да и не только российские. Старожилы нашего рынка, давно знают, что это за «инвестиционные идеи» и какова им цена на самом деле. А вот неофиты, по моему наблюдению, как годами ранее, так и до сих пор, продолжают попадаться «на удочку». «Инвестиционные идеи», они же «торговые идеи», могут называться и по-другому, в зависимости от брокера и упаковки такого продукта. А упаковываться могут и в «торговые стратегии от профессионалов» и в «авто следование» и вообще, как угодно. Суть одна – якобы профессионалы с опытом дают вам готовые идеи для заработка на фондовом рынке. Могут подаваться такие инвестиционные идеи как в закрытом виде, так и в открытом, с изложением доводов в пользу такой идеи, даже кое-какой аналитики и с даже с указанием рисков. Когда-то, очень давно, в середине нулевых, я и сам имел некоторое отношение к разработке одного из самых первых продуктов такого рода на нашем рынке. Работал я тогда в трейдинговом подразделении одного из старейших независимых российских брокеров, а продукт тот назывался Навигатор. С тех пор прошло много лет, тема для меня уже давно предельно ясна. Да и в сети сейчас полно материалов на эту тему. И тем не менее, все же я решил написать подробный материал, поскольку последний год, по роду своей деятельности, наблюдаю за подобным продуктом. Поскольку у меня за год уже накопилась довольно обширная статистика по торговым результатам, есть возможность порассуждать не абстрактно, с огульной критикой или наоборот, с бесконечными восторгами, а предельно конкретно, доказательно, с цифрами.
Итак, об инвестиционных идеях. Тот вариант, за которым я наблюдаю, так и называется «Инвестиционные идеи», и предлагаются они инвесторам на сайте российского банка высшей категории надежности, входящего в топ-5 банков России и отличающегося крайне агрессивной рекламой. Думаю, понятно, о каком банке идет речь. Идеи предлагаются как по российскому рынку акций, так и по срочному рынку Московской Биржи. Каждая идея состоит из четырех параметров:
• Цена входа в сделку (эта цена соответствует рыночной цене в момент, когда идея предлагается инвестору, так что идея всегда актуальна в момент ее появления)
• Целевая цена, по которой предлагается зафиксировать прибыль по инвестиционной идее
• Цена стоп-лосс, по которой предлагается зафиксировать убыток, если рынок пошел в противоположную сторону (фактически заранее задается максимальный риск по сделке)
• Максимальный срок жизни идеи по окончании, которого позиция закрывается по цене рынка, если не была закрыта с прибылью или по стоп-лоссу ранее
Идеи открытые, то есть к каждой дается обоснование как по новостному фону, так и по фундаментальному или техническому анализу. Вроде все предельно ясно и корректно. Однако я упомянул про статистику сделок по этим инвестиционным идеям, вот к статистике и обратимся. Эта статистика собрана по сделкам более чем за год с, с апреля 2025 г. по июль 2026. За этот период сделок набралось более ста, а конкретно- 114 сделок. Чтобы оценить, насколько вообще прибылен и полезен этот сервис для клиента-инвестора, по всей выборке из 114 сделок я рассчитал несколько показателей:
• Средний финансовый результат (P&L) по сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи)
• Cредняя прибыль по прибыльным сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи)
• Средний убыток по убыточным сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи)
• Доля прибыльных сделок в общем количестве сделок (в %)
• Коэффициент «Прибыль/Убыток» (равен отношению средней прибыли по прибыльной сделке к среднему убытку по убыточной сделке)
• Доля «шортов» в общем количестве сделок
• Доля прибыльных «шортов» в общем количестве «шортов»
• Доля прибыльных «лонгов» в общем количестве «лонгов»
• Средний срок сделки в днях
Все эти показатели я свел в две таблицы
Таблица 1

   В таблице 1 приведены статистика по количеству закрытых сделок, числу лонгов, шортов, числу прибыльных и убыточных сделок, в том числе и в разрезе шортов и лонгов. Итак, что же мы имеем по факту? Всего закрытых сделок 114, из них лонгов закрыто 71 и шортов 43. Кстати, шорты оказались в целом гораздо прибыльнее: из   43 шортов 28 прибыльных, остальные убыточные. С лонгами все гораздо хуже: из 71 лонгов прибыльных всего 26. А из всех 114 закрытых сделок с прибылью закрыто менее половины, а конкретно 54 сделки, или 47,4% от всего количества сделок. И вот если бы другой статистики у нас не было, можно было бы уже закрыть эту тему, ибо даже «торговая система «орел или решка» и то работает несколько лучше: подбрасывая монету, у инвестора как минимум 50% сделок были бы прибыльные.   Но это конечно, сильное упрощение, ибо любую торговую систему характеризуют далеко не только процент прибыльных сделок. Поэтому идем далее.  В таблице 2 статистика по «инвестиционным идеям» представлена более подробно.

Таблица 2

    Перейдем к непосредственно по статистическим результатам по сделкам. Средний финансовый результат по всем 114 сделкам составляет всего +0,09%. То есть, сделки целый год совершались в среднем практически «в ноль», а если учесть комиссии брокера и биржи- возможно и в убыток. Если сам по себе показатель «доля прибыльных сделок» еще не говорит о прибыльности или убыточности всего предлагаемого сервиса «инвестиционных идей», то совместно с показателем среднего результата по сделкам, который в нашем случае, практически нулевой, уже возникает вопрос, для чего все это нужно бедному инвестору. Ведь если большинство сделок убыточна, а в среднем сделки еле-еле прибыльны (+0,09%), то ситуацию спасти может только одно: если средняя прибыль по прибыльным сделкам в среднем будет значительно превышать средний убыток. Например, в нашем случае, убыточных сделок 60, а прибыльных 54(смотрим табл.1), то есть число прибыльных сделок превышает число убыточных примерно на 11%. Теперь, если предположить, что инвестор выделяет на каждую сделку строго одинаковое количество денег из портфеля, чтобы выйти в ноль, средняя прибыль по прибыльной сделке должна превышать средний убыток по убыточной сделке тоже на 11%. То есть коэффициент «Средняя Прибыль по прибыльной сделке/Средний убыток по убыточной сделке» должен быть не менее 1,11.   Я подсчитал эти показатели, они также приведены в таблице 2. Средняя прибыль по прибыльной сделке составила +6,31%, а средний убыток по убыточной сделке: -5,52%. Коэффициент «Средняя прибыль/Средний убыток» таким образом, составил 1,14. То есть получаем, что вся эта система «инвестиционных идей» для инвестора еле-еле выползает чуть выше нуля по прибыли. Но это без учета комиссионных биржи и брокера, которые   могут по ликвидным акциям составить, например 0,05%. Тогда на круг («купил-продал») затраты инвестора на комиссии будут 0,1%. А значит, средняя прибыль по прибыльным сделкам будет уже не  6,31%,  а  6,21%, а средний убыток по убыточным сделкам вырастет  с – 5,52% до -5,62%. Таким образом, с учетом комиссий, коэффициент «Средняя прибыль по прибыльной сделке /Средний убыток» падает с 1,14 до 1,10. А значит, вся система становится окончательно и бесповоротно статистически убыточной. И это я еще не брал в расчет стоимость маржинального кредитования по «шортам», ведь бумаги в «шорт» брокер выдает далеко не бесплатно.  В табл.2 приведен еще один показатель: среднее время сделки от момента открытия позиции до момента ее закрытия. Оно составило примерно 24 дня. Нахождение в «шорте» в течение почти месяца психологически выдержит не каждый инвестор, да еще и денег за этот шорт такой инвестор заплатит своему брокеру немало.   В общем, работая на основании этих «рекомендаций от профессионалов», инвестор будет медленно, но, верно, «сливать» свои деньги.   И помочь тут теоретически может разве что умная локация денег на сделки, когда на прибыльные сделки инвестор будет выделять больше денег, чем на убыточные. Но кто из нас перед сделкой способен знать, будет ли эта сделка прибыльной или убыточной? Так что на практике эта система рекомендаций представляет собой безусловное зло для инвесторов. На этом можно было бы поставить точку на этих «инвестиционных» идеях, но объективности ради нужно попытаться понять, а собственно, почему этот сервис «инвестидей» привел к таким результатам. Причин на мой взгляд как минимум две:

• Система рекомендаций все-таки явно смещена в сторону лонгов. Их больше, чем шортов, а российский рынок весь этот и предыдущий год явно не рос, либо был в «боковике», либо падал. Надо было бы давать приоритет открытию шортов, а не лонгов, видя, какой у нас на дворе рынок. Но, объективности ради, этот довод основан конечно же на после знании. Но все же, можно же учитывать текущее состояние рынка и не увлекаться «лонгами».
•   Главная ошибка еще и в том, что размер установленных «стопов» по открытым сделкам, а значит и итоговый убыток по сделке, почти равен размеру плановой прибыли по сделке, если она закрыта с плюсом. Коэффициент «Прибыль/Убыток» равен 1,14, и это никуда не годится. Практически, на одну единицу желаемой прибыли инвестор несет одну единицу риска. На мой взгляд, этот коэффициент для нашего рынка должен быть не менее 2,5–3. Причем его нужно увеличивать в основном за счет снижения размера плановых потерь по «стопам». Да, это приведет, возможно, к росту числа убыточных сделок, но нужно будет искать баланс между этими двумя параметрами, причем по каждой бумаге отдельно. Именно этот баланс, возможно, и выведет систему статистически в прибыль, кто знает. Но это колоссальная работа, и естественно, никто этим для бедного клиента-инвестора заниматься не будет.

 Для чего я привел здесь все эти скучные расчеты? Да просто для того, чтобы прояснить картину для инвесторов (да и трейдеров тоже) -новичков. Никакой «умный дядя-профессионал» никогда не преподнесет нам на блюдечке машинку для зарабатывания денег на бирже.  Ни за три копейки, ни бесплатно такие машинки на рынке не выдаются. Более того, их в принципе не существует. Но если у кого- то из прочитавших этот мой опус все же остается желание зарабатывать на бирже с помощью чужих идей и рекомендаций, то в конце концов, провести подобный нехитрый статистический анализ всяких там «рекомендаций», «торговых идей», «роботов» от «профессионалов» совсем несложно. И не надо вести статистику целый год, как делал я. Достаточно двух-трех месяцев, перед тем как торговать реально по таким рекомендациям, понаблюдать со стороны и посчитать нехитрые цифры. И скорее всего, результат вряд ли сильно будет отличаться от того, что я привел здесь. 

Я неделю записывал, зачем открываю приложение брокера
 Sat, 11 Jul 2026 09:52:16 +0300

Недавно я заметил, что слишком часто проверяю портфель. Иногда утром, потом днём, вечером и ещё несколько раз между делом.

При этом покупать или продавать акции я не собирался. Просто открывал приложение и смотрел, что изменилось.

Я решил провести небольшой эксперимент. В течение недели записывал причину каждого входа.

В первый день получилось девять открытий. Только одно было полезным: я проверил поступление дивидендов. В остальных случаях просто смотрел на цифры.

Чаще всего приложение открывалось от скуки. Иногда после финансовой новости. Иногда хотелось убедиться, что с портфелем всё нормально.

Особенно интересно, что я часто заходил не во время падения, а во время роста. Когда мои акции дорожали, хотелось ещё раз посмотреть на прибыль. Если росли бумаги, которых у меня не было, появлялось чувство, что я что-то упускаю.

За неделю я открыл приложение 47 раз. Только четыре раза у меня была конкретная задача.

Остальные проверки ничего не дали. Зато настроение постоянно менялось вместе с цветом цифр на экране.

Тогда я отключил уведомления и убрал приложение с главного экрана телефона. Теперь стараюсь открывать его только тогда, когда заранее понимаю, что именно хочу сделать.

Через несколько дней стало спокойнее. Портфель никуда не исчез, компании продолжили работать, а котировки двигались без моего постоянного внимания.

Я понял простую вещь: частая проверка портфеля создаёт ощущение контроля, но редко помогает принимать хорошие решения. Иногда она, наоборот, подталкивает к лишним покупкам и продажам.

Теперь перед входом в приложение я задаю себе один вопрос: зачем я его открываю?

Если ответа нет, значит, можно спокойно закрыть телефон.

А как часто вы проверяете свой портфель в течение дня?

Пугалки.
 Sat, 11 Jul 2026 09:44:30 +0300
1.Мобилизация.
Зимой 2022года, под Новый Год, тогдашний министр обороны Украины Резников, который яйца по 17, обратился к гражданам РФ, на русском языке. 
«Я  точно знаю, что в начале января(2023года) российские власти закроют границы для мужчин, объявят военное положение и начнут очередную волну мобилиза… ..» Он точно знает, ёпт..)

Пугалку про мобилизацию закидывали и в 2023году, и в 2024году, и сейчас ходят такие разговоры.

Что мы имеем по факту на июль 2026года?
Никакой новой волны принудительной мобилизации не было и нет. Границы для большинство граждан РФ открыты.
И уже никто не сможет сказать, что злой Путин загнал меня на фойну. Нет чувак. У тебя было 4.5года, что бы порешать, что бы убежать.
Вот у хохлов такой возможности не было, а у тебя есть.

2.Доллар по 200.
Осенью 2022года и далее, из всех утюгов лилось «Доллар по 200! Доллар по 500!»
Вообще эта шиза с доллар всплывает периодически. И как бы она имеет обоснование, но ..

Что мы имеем по факту на июль 2026года?
$1=77рублям. Удивительно, но факт.

3. Гиперинфляция. 
В 2022-24 годах особенно закидывалась эта тема, типа «гипер неизбежен, гипер, триппер..»

Что имеем по факту? Никакая гиперинфляция не случилась.

4. Заморозка вкладов.
На каком-то этапе(с 2023года), стали вкидывать эту шляпу, типа у государства не хватает денег и придется ему заморозить вклады ВСЕХ россиян!
А еще тормознуть торги на бирже, что бы граждане не побежали..)

Что имеем по факту на июль 2026года?
Никакой заморозки вкладов не произошло.

5. Экономика РФ развалится.
В 2015году Обамыч заявил «Россия изолирована, а ее экономика разорвана в клочья»
И с тех пор, по несколько раз в год, постоянно кто-то пердит, что вот на этот раз точно ...)

Что имеем по факту? Экономика РФ функционирует и адаптируется.
На самом деле, надо отдать должное устойчивости нашей экономики.
Под гнетом беспрецедентных санкций, в состоянии войны, учитывая все ошибки «эффективных» манагеров,
вполне себе.

Ларри Уильямс, «Long-Term Secrets to Short-Term Trading»: проверили календарь на S&P 500 и Мосбирже — эдж был настоящим, но умер дважды
 Sat, 11 Jul 2026 06:34:28 +0300

Есть класс биржевых примет, в которые верят особенно охотно, потому что они звучат научно: рынок якобы растёт на стыке месяцев, перед праздниками, в определённые дни недели. Ларри Уильямс — один из тех, кто вынес календарные аномалии из академических статей в практический трейдинг.

Мы разбираем торговую классику по одной схеме: берём из книги проверяемые правила и прогоняем каждое через три проверки. Что правило давало на рынке автора в его эпоху — не выдумал ли он его. Что от правила осталось там же сейчас. И что показывает Мосбиржа — переносится ли. Все числа ниже — из наших собственных прогонов: S&P 500 по дневным закрытиям с 1927 года, Мосбиржа — пятилетняя история дневных данных примерно 70 бумаг, один и тот же протокол проверки.

У Уильямса главное правило было настоящим — и умерло на двух рынках двумя разными способами.

Карточка книги: вердикты

Эффект конца месяца

• США в эпоху книги (1970-1998): работал — +0,25% сверх фона за окно, p=0,002
• США сейчас (1999-2026): ослаб вдвое — +0,15%, p=0,09
• Мосбиржа: знак перевернулся (+0,42% → −0,26%); против фонда ликвидности +0,03% — шум

Предпраздничный рост

• США в эпоху книги: уже угасал — значим только в 1950-е (+0,12%, p=0,05), с 1970-х p>0,3
• США сейчас: мёртв, в 2020-е даже минус
• Мосбиржа: мёртв — p=0,34-0,76, единственный плюс — артефакт остановки торгов 2022

Что переживает проверку

• Глава о money management — арифметика размера позиции, работает вне зависимости от эпохи и рынка
• Сам метод: каждую примету прогонять через проверку цифрами

p здесь — перестановочный тест: доля случайных окон той же длины, которые дали результат не хуже. Чем меньше, тем труднее списать эффект на удачу.

Автор и книга

Ларри Уильямс — американский трейдер и автор, известный в первую очередь победой в чемпионате Robbins World Cup 1987 года с рекордной доходностью на реальном счёте. Его именем названы индикаторы, которые есть в любом терминале (Williams %R). «Long-Term Secrets to Short-Term Trading» вышла в 1999 году и стала настольной книгой короткого системного трейдинга.

Выжимка: книга по слоям

Если не читали и не планируете — вот скелет книги. Каждый тезис помечен: формула (проверяема цифрами) или мировоззрение (проверить нельзя, но можно взвесить).

• Рынок структурирован во времени — дни недели, дни месяца, праздники дают системный сдвиг. Формула, проверяема. Это и есть календарный кластер — вердикты в карточке выше.
• Волатильностный прорыв — расширение диапазона от открытия дня как признак настоящего движения. Формула, проверяема, но требует отдельного прогона — у нас за кадром, кандидат на следующую итерацию.
• Следи за commercials (отчёты COT) — «умные деньги» в позиционировании крупных хеджеров. На российском рынке прямого аналога COT нет, а ближайшая родня — данные Мосбиржи о позициях участников — у нас проверена шесть раз с одним результатом: они не опережают цену, а плетутся за ней.
• Короткий трейд живёт внутри длинного контекста — торгуешь дни, а думать надо неделями. Мировоззрение, не тестируется, но спорить не с чем.
• Управление размером позиции важнее сигнала — глава о money management, которую сам Уильямс считал центральной. Мировоззрение плюс арифметика; главный практический вывод книги, который переживает любой бэктест.
• Рынки меняются, и системы должны меняться — заявлено самим автором. Ирония в том, что именно этот тезис наш прогон и подтвердил — на календарных правилах самого Уильямса.

Что взяли на проверку

Из проверяемого мы взяли календарный кластер: два правила с внятным ответом на наш обязательный вопрос — кто на другой стороне сделки и почему он отдаёт деньги.

• Эффект конца месяца (turn-of-month). Корни — в академической работе Лаконишока и Смидта (1988): последние дни месяца и первые дни следующего рынок систематически растёт. Механизм — приток денег в фонды на стыке месяцев: зарплаты, взносы, ребаланс.
• Предпраздничный рост (pre-holiday). Идея Ариэля (1990): перед закрытием биржи на праздники цены в среднем подрастают. Механизм — участники не хотят держать шорт через нерабочие дни.

Проверка 1: рынок автора в эпоху книги

Итог: эффект конца месяца был настоящим — Уильямс не выдумал. Предпраздничный рост умер ещё до выхода книги.

На S&P 500 в 1970-1998 годах трёхдневное окно на стыке месяцев давало +0,37% при фоне +0,12% — четверть процента сверху, и перестановочный тест оценивает вероятность такого результата случайно в 0,002. Эффект держался удивительно стабильно: по четверти процента избытка в 1960-е, 1970-е, 1980-е и 1990-е, а в 1950-е был вдвое сильнее. Когда Уильямс писал про конец месяца, он описывал реальное свойство своего рынка.

С предпраздничным ростом сложнее. На капвзвешенном S&P 500 он был значим только в 1950-е — с 1970-х перестановочный тест не видит ничего (p>0,3), и в книгу 1999 года на этом индексе правило въехало уже мёртвым. Ариэль в 1990-м находил эффект на широком равновзвешенном индексе за 1963-1982, где велика доля мелких бумаг; свежий пересмотр (Critical Finance Review, 2024) показал, что вне исходной выборки предпраздничная премия сжалась до эффекта мелких компаний. На Мосбирже мы увидим ту же картину — плюс держится на мелких неликвидных именах, а на индексе его нет.

Проверка 2: рынок автора сегодня

Итог: эффект конца месяца ослаб вдвое, но знак держит — медленное затаптывание после публикации.

После 1999 года эффект конца месяца на S&P 500 не исчез, но сдулся вдвое: +0,15% сверх фона, p=0,09, а по отдельным десятилетиям (2000-е, 2010-е, 2020-е) уже неотличим от случайности. Знак, впрочем, держит — все три десятилетия в плюсе.

Это классическая судьба опубликованного эджа: пока аномалию знают немногие, она живёт; когда она попадает в академические журналы и бестселлеры, её начинают торговать на опережение — и она тает. Не мгновенно и не до нуля, но до состояния «после комиссий ловить нечего». Смерть от популярности.

Проверка 3: Мосбиржа

Итог: оба правила проверку не прошли — знак эффекта конца месяца перевернулся, предпраздничный рост мёртв.

На Мосбирже мы завели каждое правило как отдельную гипотезу: комиссия, тест на данных, которых модель не видела, перестановочный тест.

Эффект конца месяца. На полной истории вход в конце месяца с выходом через три дня дал по индексному прокси в среднем +0,22% на сделку; фон трёхдневных окон на Мосбирже слегка отрицательный, так что сверх фона это +0,25%. Похоже на американские цифры? Только на первый взгляд. Перестановочный тест дал 0,19 — не отличить от случайного окна. Главное — на данных, которых модель не видела, знак перевернулся: в обучающем периоде +0,42%, на проверочном −0,26%. А заметно больший плюс на пуле всех бумаг (+0,40%) держится на мелких неликвидных именах: по индексному прокси преимущество над обычным паркингом денег в фонде ликвидности — +0,03%, шум.

Предпраздничный рост. Здесь чище: перестановочные тесты 0,76, 0,55 и 0,34 на трёх горизонтах — ни следа эффекта. Единственный формальный плюс целиком держится на аномалии: многодневный разрыв после приостановки торгов в феврале-марте 2022 года технически попал в «праздничное» окно. Уберите один эпизод — плюс уходит в минус.

Отдельный вопрос — когда именно перевернулся знак эффекта конца месяца.

Механизм: кто платит и когда перестаёт

Итог: у одного эджа оказалось два разных способа умереть — в США его затоптала публикация, на Мосбирже выключила ставка.

Раньше мы разбирали дивидендный календарь — сезонность другого рода: перед отсечкой толпа набивается в бумагу под дивиденд, разгоняя её. На истории до 2024 года эффект был мощным: избыточная доходность к рынку за месяц до отсечки составляла в среднем +11,4% (в 77% случаев в плюс). А в 2024-м ужался вдвое с лишним — до +3,4%.

Что случилось в 2024-м? Ставку ЦБ подняли до 21%. Короткий долг и фонды ликвидности стали приносить около 16% почти без риска. И пропал стимул, который создавал сезонность: зачем на месяц запирать деньги в бумаге ради дивиденда, если кэш приносит столько же? Толпа перестала набиваться — эффект схлопнулся к безрисковой ставке.

Эффект конца месяца перевернулся именно там же — на переходе в высокоставочный режим конца 2024 года. Механизм тот же: приток денег в фонды на стыке месяца создаёт микро-рост, только пока эти деньги вообще идут в акции. Когда безрисковая ставка высокая, поток разворачивается в депозиты и фонды ликвидности — сезонный сдвиг гаснет.

Теперь сведём обе смерти одного эджа:

• В США эффект конца месяца умирал медленно, от популярности: опубликовали — начали торговать на опережение — за четверть века сжался вдвое, не меняя знака.
• На Мосбирже он умер резко, от ставки: высокая доходность кэша убрала само поведение, которое эффект создавало, — и знак перевернулся за один режимный сдвиг.

Отсюда главный вывод разбора: сезонный эдж — не свойство календаря, а функция поведения участников, и у этого поведения есть выключатели. В США выключателем стала публикация, на Мосбирже — ставка. «Российский рынок другой» — не объяснение; объяснение — конкретный, проверяемый механизм в каждом случае.

Оговорка: мы не утверждаем, что сезонность на Мосбирже вернётся при снижении ставки. Это гипотеза, а не измерение — подтвердить её сможет только свежий прогон уже на данных снижения. Но две независимые точки на одном механизме (дивидендный календарь и конец месяца) складываются в закономерность, за которой мы будем следить.

Главный зазор книги

«Long-Term Secrets to Short-Term Trading» продаёт календарь как вневременное свойство рынка. На данных, которые видел Уильямс, он таким и выглядел — мы это подтвердили его же цифрами. Но сезонность — не гравитация. Она держится на поведении участников, а поведение зависит от макро-фона: какая ставка, куда течёт ликвидность, сколько народу уже торгует ту же примету. Меняется фон — меняется «вечная» аномалия.

Ценное у Уильямса — привычка искать в рынке повторяющуюся структуру и проверять её; конкретные дни оказались расходным материалом эпохи. Проверка и показывает, где структура настоящая, а где — артефакт времени.

Что осталось за кадром

Разобрать книгу целиком за один прогон нельзя. Не тестировались: волатильностный прорыв (отдельный кандидат в очередь), правила по дням недели (родня конца месяца, ждём вердикта по старшему брату), COT-логика (нет российского аналога данных). Если какое-то из них дойдёт до прогона — допишем карточку.

Как мы проверяем — и зачем

Мы не торгуем чужими формулами вслепую и не продаём свои. Каждую идею — из книги, с форума, свою собственную — прогоняем через один фильтр: назови контрагента, проверь на данных, которых модель не видела, докажи, что эдж не случаен. Большинство идей фильтра не переживает, и это нормальный результат работы лаборатории.

Тот же принцип независимой проверки мы применяем к разбору компаний: шесть независимых аналитиков смотрят на одну бумагу вслепую, не зная выводов друг друга; сводит их отдельная итоговая оценка — вот как это выглядит на разборе Сбера. Календарь Уильямса и дивидендный сюжет — про одно и то же: рынок платит за понимание того, что движет приметой и когда это движение выключается.

В России на фоне топливного кризиса начали резко дорожать овощи и мясо
 Sat, 11 Jul 2026 09:25:41 +0300

Топливный кризис, охвативший почти все российские регионы и взвинтивший цены на бензин и дизель, начал разгонять инфляцию на полках супермаркетов.

С конца мая по 6 июля средние цены на картофель и лук выросли на 27,7%, на капусту — на 18,8%), на свеклу — на 17,2%, на морковь — 13,1%, следует из данных Росстата. В десятке самых подорожавших позиций кроме них отдых на Черноморском побережье и Юго-Восточной Азии (7,5% и 8,8%), а также куры (6,1%).

Бензин и дизель за тот же период подорожали на 8,9% и 10,5%, а годовая топливная инфляция приблизилась к 20% и установила рекорд более чем за 15 лет.

Рост цен на топливо стал главным риском для инфляции, отмечает аналитик Freedom Global Владимир Чернов. Топливо дорожает почти в три раза быстрее общей инфляции: для автомобилистов это напрямую бьет по кошельку, но для экономики в целом этот фактор еще важнее, подчеркивает он: «Рост расходов на перевозки, доставку товаров, сельхозработы, производство удобрений и часть услуг в результате разгоняют инфляцию в стране. Поэтому топливо может влиять на инфляцию не только напрямую, но и с задержкой, через цены продуктов и повседневных товаров».

Топливный кризис наложился на сезонный фактор. В сезон отпусков поездки всегда дорожают, но этот эффект усилился ростом цен на топливо. А овощи, которые летом дешевеют, в этом году подешевели в мае. «В последние недели произошел разворот в динамике цен на плодоовощную продукцию после нетипично сильного снижения весной», — отмечала 19 июня председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

Топливный кризис выступил катализатором. Если бензин продолжит дорожать такими же темпами, то «вырастут логистические издержки и затраты сельхозкомпаний, что будет переноситься в конечные цены», предупреждал финансист Евгений Коган. Соучредитель аналитического центра CASE Владислав Иноземцев считает, что именно это и происходит: он связывает ускорение роста цен на многие товары в том числе с тем, что и производители, и продавцы начинают закладывать увеличение издержек на логистику. Это как раз то, чего опасается ЦБ: рост цен на топливо может переноситься в цены других товаров и услуг через транспортные и производственные издержки, отмечали его руководители на заседании по ключевой ставке.

На ценах сказывается не только непосредственный рост цен на топливо, но и его дефицит. Из-за этого доставка товаров стала не только дороже, но и дольше, многие фуры простаивают. Эффект на цены тем значительнее, чем дешевле товар и чем меньше срок его хранения.

Среди товаров, цены на которые за месяц с небольшим прибавили более 1%, сахар (2,9%), яблоки (2%), четыре из десяти лекарств, входящих в недельную потребительскую корзину (1-2,3%; остальные подорожали на 0,3-0,9%), корма для животных (1,8%), смартфоны (1,7%), рыба (1,4%) и хлеб (1%).

Руководитель аналитического центра ЦМАКП Дмитрий Белоусов связывал июньское удорожание овощей с выходом на рынок продукции нового урожая. Он надеется на то, что этот эффект ослабевает, а власти смогут купировать топливный кризис. Россияне в это не верят. Почти половина (49%) опрошенных ФОМ в начале июля ожидает, что в следующем месяце цены на продукты, товары и услуги будут расти быстрее, чем сейчас.

Взгляд на Positive глазами айтишника. Часть 3
 Fri, 10 Jul 2026 12:35:30 +0300

Часть 1

Хочу ещё прокомментировать пару тезисов, которые мне «резанули ухо»:

У компании сохраняется странная статья “расходы на продажу”, которая регулярно отъедает 20% годовой выручки. Это говорит о том, что в компании зарабатывают сейлзы, а не акционеры. Подобной странной статьи нет больше ни у одной софтовой компании.

Во-первых то, что зарабатывают продавцы, а не акционеры — это на мой взгляд хорошо, а не плохо. Профессиональные сотрудников мало, и они тоже хотят хорошо кушать. Во-вторых, я уверен, что в эти расходы включены не только маркетинговые траты на конференции и хакатоны, но и ретро-бонусы для клиентов. Помните скандалы, когда Microsoft коррумпировал чиновников, чтобы они покупали их продукты в госкомпании? Если позитив применяет передовые практики лидеров мирового рынка, это на мой взгляд плюс, а не мину. Кстати, в одном из комментариев к предыдущим частям, один из читателей подтвердил моё предположение.

компания неизвестно кому выдала займы, которые должны быть возвращены в 2027 году (2,04 млрд). Проценты по займам начисляются, но не выплачиваются (капитализируются)»

Я подозреваю, что компания финансирует убыточное на сегодняшний день производство железок. И то, что она это делает из собственных ресурсов, а не платит бешенные проценты банкам, при текущей ставке ЦБ, это тоже плюс, а не минус.

                Какие выводы я могу сделать из всех этих многих букв. Позитив уже зарабатывает на рынке кибербезопасности с помощью своего достаточно зрелого ПО. Разрабатывает новые для себя направления в виде железа и делает это крайне успешно. За 3 года, от демонстрации прототипов у них уже есть готовые продукты, которые в течение нескольких лет будут конкурировать с мировыми лидерами в виде Palo Alto, Check Point, Fortinet. И именно с акциями и капитализацией этих компаний нужно сравнивать позитив. Cisco несколько выбивается из этого перечня, поскольку у них основной вид деятельности это сети, а не кибербез.

                Эра свободного интернета подошла к своему завершению. Все страны будут стараться контролировать выход своего населения в интернет, как сейчас контролируют СМИ. Telegram удалили из App Store в Индии после временной блокировки мессенджера из-за «сливов» экзамена NEET — РБК
Конкурентов из «недружественных стран» будут блокировать, как американцы уже заблокировали Huawei и TikTok. Развивающиеся страны, которые не захотят, чтобы у них организовали цветную революцию, вместо полной блокировки интернета будут внедрять инструменты, которые будут уметь точечно враждебные ресурсы и блокировать VPN протоколы для их обхода. Поэтому перспективы позитива ограничиваются не только отечественным рынком. Перед ним в перспективе доступны все страны БРИКС.

p.s. Статью писал до конференции СмартЛаба, хотя выкладывать начал после конференции. Судя по текущим новостям от Полюса и состоянию моего портфеля, хочется пить, а не заниматься блогерством. Надеюсь на ваше понимание. Однако хочу добавить к статье некоторые картинки с конференции и короткие комментарии.

Хоть Лаборатория Касперского и Позитив работают на одном рынке информационной безопасности, на самом деле они работают в разных сферах. Точки пересечения, где они реально конкурируют очень узкие на данный момент. Посмотрим, что будет дальше. 

С кем торгует Позитив? Как я и предполагал это страны СНГ и страны БРИКС. Доля доходов от экспорта у позитива всего 3% со слов Юрия Мариничева. Безусловно есть куда расти.

Васили Олейник в своем портфеле держит 7.5% Позитива. (По крайней мере держал на момент конференции, интересно что сейчас)
В заключении столь длинного эпоса про Позитив хочу оставить мысль, которую я вынес из этой конференции. Неважно насколько компания хороша и чем она занимается. Если денежная масса М2 растёт, то и акции растут, а если ЦБ грозится опять начать поднимать ставку, то и акции летят в пропасть.

 

Ленивый инвестор против управляющих
 Sat, 11 Jul 2026 07:58:47 +0300

Что может быть проще:

• Треть в акциях на бирже
• Треть на депозите в банке
• И треть в золотых инвест-монетах в матрасе.

За 12 месяцев  такой мой реальный портфель принес 9%. Прогнозируемая просадка всего 3%. 
Сравнил с десятком наиболее популярных (по подписчикам) инвест-стратегий на сервисе автоследования.

Условия: срок жизни стратегии от года, консервативный & умеренный риск, без производных инструментов и плечей, редкие сделки (ИТА ниже 0,1). 

Результат на табло:

1. Только одна опередила LAZY. Это стратегия денежного рынка, имеющая в своем составе одноимённый биржевой фонд. Правда возникает вопрос к её подписчикам в причине их подписки...
2. Большинство стратегий принесли своим инвесторам за год лишь убытки.

Эксперимент считаю выполненным и закрываю стратегию.

Два с половиной года портфель, который без особого труда может собрать каждый, регулярно обгонял по параметрам доходности и доходности к просадке почти все популярные консервативные инвест-стратегии сервиса автоследования. И это без учета авторской комиссии и проскальзывания, которые забирают еще 5-10% доходности.

Итоги 2024

Итоги 2025

Вывод: 

• Управляющие продают обещание/мечту.
• Но большинство не приносят своим инвесторам доходность выше той, что те могут получить самостоятельно. А многие не дают даже этого, оставляя клиентов с убытками.
• Ну а сами зарабатывают комиссии за управление независимо от результата. 

Отличных выходных!

С утра по классике смотрю шорсы Тимофея
 Sat, 11 Jul 2026 07:35:11 +0300
Нет.., ну растет человек! Прислушался к нашим советам!
В последних шортсах я ни разу не слышал слово «быржа»!
Понесло нашего комрада на домохозяйские темы типа:
— как поймать вайб, когда всё есть
— как прийти к успеху, если уже пришел к успеху
— как поставить грандиозные цели и выдать их за смысл жизни
— как не сойти с ума от безделия
Тимофей не справился с главной задачей его жизни. Когда он пришел к успеху он так и не понял, что с ним делать дальше

Хватит верить в сказки! Почему российские миллиардеры никогда не поделятся с вами прибылью
 Fri, 10 Jul 2026 22:51:46 +0300
Именно в критические моменты для российского фондового рынка мне искренне хочется с вами об этом помечтать. Мнение автора может не совпадать с мажоритариями, но я не такой один у многих в их сердцах похожие мысли, но не все лишь могут их выразить, потому что выразить мысли могут не только лишь все, мало кто может это сделать, если они не смотрят в завтрашний день, в котором мысли уже стали словами, которые надо было сказать ещё вчера.

Хроническое отставание стоимости российских холдингов например от американских аналогов, конечно это не рыночная неэффективность, а фундаментальная разница в моделях монетизации капитала. В США прибыль создается для акционеров, а в РФ активы мажоритариев контролируются для генерации нераспределенного кэш-флоу внутри контура.

Архитектура миража. Как «раздевают» миноритариев в РФ
В то время как американские CEO юридически обязаны максимизировать стоимость акций, у крупных холдингов в РФ принципиально иные стимулы.

1. Трансфертное ценообразование. Прибыль извлекается не через дивиденды, а через закупку сырья или продажу готовой продукции по искаженным ценам через цепочки связанных непубличных компаний («карманы» мажоритария).
2. Сверхраздутый Capex (Капитальные затраты). Вместо выкупа акций (Buyback) или дивидендов, кэш направляется на «мегапроекты» и контракты с дружественными подрядчиками. Стоимость компании падает, но подрядчик (принадлежащий тому же олигарху) процветает.
3. M&A в интересах контролирующего акционера. Выкуп неликвидных или переоцененных личных активов олигарха на баланс публичной компании за счет средств миноритарных акционеров.
4. Риск полной отмены дивидендов. В любой момент мажоритарий может принять решение направить 100% прибыли в «резервный фонд» или на «стратегические цели», оставив рынок без выплат на неопределенный срок.

Сравнительный анализ

Метрика анализа	Модель РФ (Контролируемый капитал)	Модель США (Акционерный капитал)
Главная цель CEO	Контроль денежного потока в интересах мажоритария	Рост капитализации и цены акции (Shareholder Value)
Основной метод возврата капитала	Нестабильные дивиденды (часто отменяемые)	Массивный Buyback (сокращение акций на балансе)
Защита прав миноритариев	Формальная (Class-action суды практически не работают)	Абсолютная (SEC, жесткие суды, активизм фондов)
Система мотивации (KPI)	Доступ к субсидиям, госзаказам и кэш-флоу	Опционы на акции (CEO богатеет только если растут акции)

Макроструктурный дисконт
Разница в росте индексов обусловлена разной природой премий за риск:
Дисконт за управление. Российские компании торгуются с мультипликаторами P/E в 3-5 раз ниже мировых, потому что инвестор закладывает риск «внезапного обнуления» акционерных прав.
Отсутствие Buyback-культуры. В США байбэки выступают вечным двигателем роста индексов, искусственно завышая прибыль на акцию (EPS). В РФ выкуп акций применяется крайне редко.
Изоляция капитала. После 2022-2024 годов российский рынок заперт внутри страны. Без притока глобальных институциональных фондов (BlackRock, Vanguard), которые двигают капитализацию в США, локальный рынок лишен долгосрочного «топлива» для роста кратных мультипликаторов.


Стратегические рекомендации
(Ниже рынка) старых олигархических структур. Избегать холдингов со сложной корпоративной структурой и историей недружественных по отношению к миноритариям действий. Цена их акций никогда не догонит справедливую стоимость.
(Выше рынка) «Новой экономики». Инвестировать исключительно в компании с прозрачным ИТ- или финтех-профилем, где менеджмент напрямую мотивирован опционными программами (ростом стоимости бизнеса).
Диверсификация через глобальные прокси.

Доходность выше 16%! Какие ОФЗ сейчас дают максимум под пассивный доход?
 Fri, 10 Jul 2026 21:50:33 +0300

Привет, инвесторы! Пока одни продолжают искать идеальный момент для покупки акций, длинные ОФЗ спокойно предлагают доходность выше 16% годовых к погашению. И это уже далеко не разовая история — такие доходности держатся несколько недель подряд. Поэтому по традиции смотрим, какие выпуски сегодня оказались на вершине доходного рейтинга.

Один день из жизни
 Fri, 10 Jul 2026 20:40:58 +0300
Завтра суббота...
Я нетрезв, значит надо что-то написать в свой блог.

На этой неделе я прочитал о счастливчике, который неплохо торганул и разбогател. 
На этой неделе я увидел новости о том, как наша армия продвигается в СВО на новых территориях.
На этой неделе я прочитал интересную книгу о том, что главное на фондовом рынке — система оплаты труда трейдеров, а мнение аналитиков о рынке -  это просто мусор.

Просыпаюсь после вечернего сна. Я уснул смотря новый фильм по Стивену Кингу. 
Что такое грааль? Это то, когда ты понимаешь движение актива. Не важно, что является этим активом. Национальный рынок, отдельная облигация или акция, человеческая глупость, оценка рисков, труд, товары, история о сверхспособностях или информация. Если ты понимаешь, как получить деньги на этом движении — ты король.

Раз зашел в позицию — убыток. Была случайность. Второй раз убыток — тоже случайность, но надо задуматься. Третий раз подряд закрываю по стопу с убытком. Почему? Потому, что пятница, сложная трудовая неделя, дочь едет в Корею и надо помочь собраться. Хочется закрыть неделю как можно быстрее. В мыслях — все я прекратил понимать движение актива. Моя прибыльная система, с которой я в группе занимаю второе место в конкурсе трейдеров, разрушена. Что делать я не знаю. Грусть, печаль, спиртное и Стивен Кинг.

И когда я вне позиции, рынок себя ведет именно так, как он, собака, и должен себя вести. Я не просто получил убыток, я не получил заслуженную прибыль. Вот тварь! Самооценка вверх. Все будет офигенно! Жизнь продолжается. Это у других — печаль, тошнит, инфоцыганщина не продается. У меня просто обкатка новых идей в новых условиях. Ямы и выбоины на рынках будут закрыты. Поставленные цели достигнуты. Учтем происходящие в сценариях поведения бумаги. Система живет пока, а я еще повоюю с энтропией!

Всем спасибо и хороших выходных!
Настоящий пост, естественно, был вдохновлен бессмертным Битлз.

О самолетах
 Fri, 10 Jul 2026 19:57:06 +0300
Я не хочу особо разивать тему Усе пропало, или Вот и валите в свой Гандурас.

Меня тригернула эта тема про МС 21. Я закончил авиастроительный ВУЗ, но не буду рассказывать о перспективах самолета ни в хорошую ни в плохую сторону. А просто напомню.

За 150 лет наша страна сменила 3 названия и 3 раза границы (может и больше, если мини измения учитывать). Каждая смена влекла за собой отток людей. Кто-то бежал по глупости, кто-то спасал свою шкуру. Но факт же есть.

Наши самолеты — самые перспективные в мире. И наши инженеры еще ого-го. Да вот проблема не в ВУЗ-ах, не в финансах и даже не в патриотизме или в его отсутствии. А в право приемственности. Уже были наши ИЛы и ТУшки, которые порезали на металлолом, или выставили экспонатами. И закупили Боинги и ЭирБасы. Почему — не хочу это обсуждать. Но ведь факт. Как и факт что в 1917-ом году так же толпами инженеры и лучшие умы уезжали. Которые бросали свои наработки. Хорошо, если они продолжали свои труды (и их труды воплащались уже под чужими брендами). Хуже — они просто исчезали.

Кто даст гарантию тем же инженерам, что делают сейчас наши самолеты, что как минимум их труды не будут на металлолом пущены. Даже если они продолжат у нас трудится. Что с ними и их «чертежами» станет, когда снимут санкции и опять все будут рады западным машинкам.

Вот в чем реальная то проблема самолета. А вовсе не какие-то сертификаты и даже контракты (которые имеют сроки окончания).

UDP

Почему-то захотелось показать это видео как достижение страны где инженеров и конструкторов ценят.

Ужос!
 Fri, 10 Jul 2026 19:33:58 +0300
По портфелю СБЕР с сентября 25-го года не было ни одного сигнала на продажу и всего 1 сигнал на покупку — сегодня.
Сбер также мёртв, как и весь рынок:

Крепитесь! Живыми мы не сдадимся!

Доходность ОФЗ выше ключевой. Как зафиксировать проценты надолго?
 Fri, 10 Jul 2026 11:49:10 +0300

Сейчас ключевая ставка находится на уровне 14,25%. При этом с самыми надежными облигациями можно получать 15,5–16,5%. Расскажем об одном из самых безопасных вариантов заработка и о том, какие бумаги купить.

Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:

Пополнить счет 

Почему снижаются проценты по вкладам?

С середины 2025 г. Банк России планомерно снижает ключевую ставку. Чуть более чем за год она опустилась с 21% до 14,25%. Вслед за «ключом» снижаются и проценты, которые начисляют крупнейшие банки по депозитам. При этом падают они, как правило, даже быстрее.

На текущий момент ситуация с процентами по вкладам следующая:

В действительности же ставки могут быть даже ниже. Например, индекс банковских ставок по годовым вкладам (FRG100) на сумму от 100 тыс. руб. показывает доходность на уровне чуть выше 10,5%.

 

Что будет дальше?

Аналитики БКС ждут, что ключевая ставка к концу 2026 г. снизится до уровня 13%, а к концу 2027 г. — и вовсе упадет до 10,5%.

Вклады станут еще менее выгодны, а с депозитами надолго зафиксировать доходности не получится.

Какие есть альтернативы?

 

Преимущества облигаций

Сперва о доходности:

На текущий момент надежные ОФЗ приносят порядка 16% годовых. Это на 25–50% выше вкладов.

Наши фавориты в длинных ОФЗ:

ОФЗ 26243 ОФЗ 26246 ОФЗ 26247 ОФЗ 26248 ОФЗ 26254 

Одним из главных плюсов облигаций является возможность зафиксировать доходность надолго. При этом есть и «короткие» выпуски — для тех, кто готов вкладывать на короткий срок (от нескольких месяцев до нескольких лет).

ОФЗ 26237 ОФЗ 26242 ОФЗ 26251 ОФЗ 26239 

Доходности — порядка 15% годовых.

Почему проценты фиксированы?

Все дело в механизме работы облигаций — по бумагам с фиксированной доходностью платят проценты (купоны), размер которых не меняется на протяжении всего срока действия. В конце срока обращения облигации вам также вернут ее полную номинальную стоимость (как правило, одна ОФЗ = 1000 руб.), но до момента истечения бумаги цена может меняться.

Выпускает ОФЗ государство, поэтому они являются одними из наиболее надежных инструментов на рынке. РФ сохраняет один из самых низких уровней государственного долга в сравнении с другими странами.

Вместе с тем облигации являются достаточно гибким инструментом. Не обязательно держать их на протяжении всего срока обращения. В отличие от вкладов, продать их можно в любой момент без каких-либо санкций или уменьшенных процентов.

Держать ОФЗ сейчас выгодно, поскольку, когда ключевая ставка будет становиться все ниже, цены на облигации будут расти, а значит, их можно будет быстрее продать с прибылью и получить купоны за период владения.

Увеличить выгоду от инвестиций

Приобретая ОФЗ на ИИС, вы получаете двойную выгоду:

• Доход по облигациям не облагается налогом в пределах 30 млн руб. в год.
• Каждый год можете получать налоговый вычет до 88 тыс. руб.

Открыть и пополнить ИИС

БКС Мир инвестиций

Первый год президентства Трампа принёс ему почти миллиард долларов
 Fri, 10 Jul 2026 11:32:31 +0300
Финансовая декларация Дональда Трампа за 2025 год получилась интересной не только из-за размера активов, но и из-за количества сделок.

По данным годового отчета, за первый год после возвращения Трампа в Белый дом его инвестиционные консультанты совершили более 21 000 сделок с ценными бумагами. Для сравнения: Джо Байден за всё время своего президентства совершил всего 13 сделок с акциями.

Счета Трампа выросли как минимум до $858 млн, а в портфеле были доли примерно в 1600 компаниях. Сделки проходили через восемь отдельных счетов.

В статье отмечается, что в целом такая активность похожа на профессиональное управление крупным портфелем. Белый дом заявляет, что счетами управляют консультанты, которые не находятся с Трампом в регулярном контакте.

Но вопросы всё равно возникают. Среди компаний в портфеле есть бизнесы с госконтрактами и компании, на которые может влиять политика администрации: Palantir, Lockheed Martin, Boeing, Raytheon, Intel, Nvidia, а также GEO Group и CoreCivic.

Отдельный эпизод произошел 23 июля 2025 года. В этот день Белый дом представил «AI Action Plan», план действий в сфере искусственного интеллекта. В тот же день Трамп купил акции Amazon, Apple, Broadcom, Meta, Microsoft и Nvidia на сумму от $1 млн до $5 млн по каждой позиции.

Важно: сама декларация не показывает, были сделки до или после объявления плана. Кроме того, в тот же день были покупки и не связанных с ИИ компаний. Поэтому прямую связь утверждать нельзя, но совпадение выглядит чувствительно.

Была и история с Palantir. За несколько месяцев до публичной похвалы компании в соцсетях консультанты Трампа купили её акции на $200–680 тыс. 10 апреля Трамп написал пост с тикером PLTR, после чего публичная поддержка предшествовала росту акций. Но тут тоже есть оговорка: за тот же период Трамп продал Palantir на $1–5 млн, поэтому простая схема «купил, похвалил, заработал» не складывается.

Ещё один эпизод — пост от 9 апреля 2025 года: «THIS IS A GREAT TIME TO BUY!!! DJT». Через четыре часа Трамп объявил о 90-дневной паузе по пошлинам. За день до этого один из его счетов совершил 327 покупок разных бумаг. При этом этот счет и раньше совершал похожие сделки, особенно в периоды высокой волатильности, так что это могло быть частью ребалансировки портфеля.

Сама по себе декларация не доказывает нарушения. В исходных данных много оговорок: сделки могли проводить консультанты, не всегда известно точное время операций, часть покупок могла быть обычной ребалансировкой.

Но для инвесторов история всё равно важная. Когда действующий президент владеет долями примерно в 1600 компаниях, часть из которых зависит от госконтрактов, регулирования и решений администрации, вопрос конфликта интересов никуда не исчезает.

Рынок реагирует на политику и заявления. А в этой истории видно, что политика, личный капитал и фондовый рынок могут пересекаться очень близко

Привилегии до 100 000 рублей в месяц за торговлю в Т-Инвестициях
 Fri, 10 Jul 2026 11:41:44 +0300

В Т-Инвестициях действует акция: можно снижать комиссии, получать подарочные акции, кэшбэк до 50% за сделки и другие бонусы. Нужно только пополнить брокерский счет или перенести портфель от другого брокера — и торговать. 

Акция актуальна для новых пользователей без брокерского счета в Т-Инвестициях и для действующих клиентов, у которых портфель менее 100 000 рублей. 

Как принять участие в акции

1. Введите промокод TINVTRADEBONUSA в чате поддержки приложения Т-Инвестиции.
2. Пополните счет или переведите от другого брокера портфель. Чтобы появились стартовые привилегии, сумма пополнений за 14 дней после введения промокода должна быть не менее 100 000 рублей. 
3. Торгуйте, чтобы получать дополнительные привилегии за оборот. Привилегии начисляются раз в месяц начиная с оборота 300 000 рублей.

Состав привилегий зависит от суммы пополнения портфеля и оборота. 

Подробные правила и условия акции. 

Ормузский пролив открылся и снова закрылся. Чего ждать дальше?
 Fri, 10 Jul 2026 10:58:52 +0300

18 июня США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании, который предусматривал 60‑дневный период для переговоров, в течение которого Ормузский пролив должен был оставаться открытым. Однако 7 июля Иран атаковал несколько танкеров в проливе, после чего США и Иран нарушили режим прекращения огня. Рассмотрим подробнее текущую ситуацию на рынке нефти.
 
До эскалации движение судов через пролив восстановилось до 50% от довоенного уровня
 
Ранее, с 18 июня по начало июля, судоходство в Ормузском проливе постепенно восстанавливалось. Также США выдали Ирану временную лицензию на продажу нефти без санкций. По информации Bloomberg, на начало июля экспорт нефти через Ормузский пролив вырос до 10 мбс по сравнению со значением около 0,3 мбс в начале июня. Напомним, что до конфликта через пролив проходило около 20,8 мбс нефти и нефтепродуктов (около 20% от мирового предложения).
 
После ударов 7–9 июля движение судов приостановилось
 
7 июля Иран атаковал три танкера в Ормузском проливе (под флагом Маршалловых Островов, С. Аравии и Либерии). 8 и 9 июля США нанесли удары по Ирану, в ответ КСИР нанес удары по американским базам в Кувейте и Бахрейне, а также по военным объектам в Катаре. Президент США Дональд Трамп заявил, что «режим прекращения огня с Ираном больше не действует». Спикер иранского парламента М. Г. Галибаф предупредил, что Ормузский пролив откроется только на условиях Тегерана.
 
Движение танкеров через Ормузский пролив практически остановилось. По данным Bloomberg, утром 9 июля через пролив двигались лишь два судна. Судоходство наблюдается только в северной части пролива у берегов Ирана («северный коридор», который контролируется Ираном). Также США отменили выданную ранее Ирану лицензию на продажу нефти.
 
Добыча восстановится, если пролив будет открыт
 
Из‑за перекрытия Ормузского пролива объем добычи нефти в странах Персидского залива (с учетом конденсата) снизился с 32,5 мбс в феврале до 16,8 мбс в мае (на 47%). В июне после возобновления движения судов объем восстановился до 20,4 мбс (63% от довоенного уровня).
 
Минэнерго США и Rystad Energy ожидают, что добыча нефти в регионе практически полностью восстановится к концу 2026 г., если пролив будет открыт. Ожидаем, что при возобновлении судоходства в 3 кв. 2026 г. дефицит на рынке нефти составит 2,2 мбс, в 4 кв. 2026 г. рынок перейдет к профициту на уровне 2,4 мбс, в 2027 г. профицит вырастет до 4,6 мбс.
 
Вывод
 
Ранее мы предполагали, что пролив будет открыт на время переговоров (иначе рушится логика военного и экономического давления на Иран). По информации источников The Wall Street Journal, Белый дом намерен продолжить переговоры с Ираном, несмотря на обмен ударами.
 
Мы базово сохраняем ожидания, что после обмена ударами переговоры и восстановление судоходства через пролив продолжатся. Это приведет к дальнейшему снижению цен на нефть в течение 2026 г. на фоне восстановления добычи на Ближнем Востоке.

 

Не видим поводов для оптимизма и причин для роста российского рынка — Ассоциация пессимистов России
 Fri, 10 Jul 2026 10:52:10 +0300
Не видим поводов для оптимизма и причин для роста российского рынка — Ассоциация пессимистов России.

Сбербанк отчитался за июнь 2026 г. — прибыль увеличивается, и это при повышенном налоге/росте резервов. Скоро капитал лишится 850 млрд рублей.
 Fri, 10 Jul 2026 10:19:22 +0300

Перестановки в топ-10 акций от ВТБ Инвестиции
 Fri, 10 Jul 2026 10:04:32 +0300

На неделе писал о дивидендных пристрастиях аналитиков зеленого банка, а сегодня можно поговорить о предпочтениях их коллег из синего банка. В этой подборке ВТБ Инвестиции выделили топ-10 компаний, которые являются самыми перспективными на российском рынке, но без четких сроков этих прогнозов.

То есть «золотое время» для указанных эмитентов может наступить как в этом году, так и ближе к 30-м годам

Ситуация на текущий момент
 Fri, 10 Jul 2026 09:59:39 +0300

10.07.2026

Слишком стратегическое, чтобы быть эффективным
 Fri, 10 Jul 2026 09:48:16 +0300

Годами все знают: завод убыточный, менеджмент ворует, продукция никому не нужна, долги растут, повышение эффективности только в презентациях.

 

Но стоит заговорить о продаже или закрытии, как начинается истерика:

 

— Руки прочь!

— Тысячи рабочих мест!

— Градообразующий завод!

— Стратегическое предприятие!

— Гордость страны!

 

Внезапно выясняется, что завод прекрасный, убытки временные, а виноваты ставка, санкции, проклятые капиталисты и погода.

 

Поэтому закрывать нельзя, менеджмент менять нельзя, долги списывать надо и снова дать денег.

 

Так и живём: эффективные платят повышенные налоги терпят ставку повыше, чтобы неэффективные продолжали гордо уничтожать капитал через льготные кредиты. 

 

Ричард Хэппи в Telegram | MAX

 

—  

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Лидерство «стоимости» и провал должников
 Fri, 10 Jul 2026 09:25:06 +0300

Рынок никак не может развернуться — теперь по нему ударил еще и Лавров, заявивший об «усталости от переговоров».

В итоге еще одна неделя может закончиться падением, а всего же с начала года индекс потерял уже более 20%. Хотя отдельные категории бумаг были и лучше, и хуже рынка — речь идет об акциях роста, акциях стоимости и о бумагах закредитованных компаний.

Пройдемся по всем категориям по порядку:

✅ Акции стоимости. К ним относятся Сбербанк, ИКС 5, МТС, ИнтерРАО, ФосАгро, Транснефть, Мосбиржа и ВТБ. Несмотря на провалы отдельных товарищей (привет ВТБ!), с начала года портфель из этих акций упал на 14,7% — то есть, был гораздо лучше рынка.

Это объясняется тем, что в тяжелые времена инвесторы предпочитают надежный и недорогой бизнес. Да, его показатели растут не очень быстро, но зато он платит стабильные дивиденды — этот осязаемый денежный поток греет душу и кошелек :)

Причем отдельные выплаты настолько высоки, что могут составить конкуренцию купонам и денежному рынку. Но нужно смотреть на источник этих выплат — если это собственный капитал, то все в порядке, а если заемный, то стоит быть осторожным.

✅ Акции роста. В эту категорию входят Яндекс, Т-Технологии, Базис, Озон, Позитив, Астра, ХХ и Аренадата. Тут есть и сильные имена (особенно первые двое), и откровенные аутсайдеры — из-за последних этот портфель с начала года упал на 26,5%.

Причина их слабости понятна — инвесторы хотят отдачи здесь и сейчас, а не в далеком будущем. Ведь многие обещания уже были нарушены, когда компании не выполнили свои прогнозы. Это привело к переоценке и снижению рыночных ожиданий.

✅ Компании с долгами. Тут у нас такие товарищи — Газпром, Магнит, ВК, Аэрофлот, Россети, ВУШ, Дели и Сегежа. Стоит только взглянуть на эти имена, и динамика этого портфеля сразу же становится понятна — падение на целых 44% с начала года.

Многие из них работают на кредиторов, поэтому у них нет ни выплат, ни развития бизнеса. Пока конкуренты идут вперед, они топчутся на месте (или же вообще сжимаются). А в отдельных случаях их проблемы решаются за счет акционеров (через допэмиссии).

Какие из этого можно сделать выводы?

Пока мы находимся в текущих условиях, эта тенденция продолжится. Хотя акции роста нельзя списывать со счетов — среди них есть те, кто себя еще покажет. А вот должников лучше обходить стороной, т. к. период высоких ставок затянется.

*пост написан по материалам исследования Альфы

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142