Привет, инвесторы! Готов очередной недельный обзор и свежая инфографика — для всех, кто интересуется инвестициями, созданием капитала и пассивного дохода. Смотрим, что произошло за неделю, как и куда движется рынок. ВТБ снова кинул миноров, рубль сильный, множество новых дивидендов!

Что происходит. 5в5в5 вниз? С хая прошло 3 импульса вниз и 2 коррекции ваерх, на ставке ЦБ РФ в апреле и на перемирии на 9 мая.
 Sun, 31 May 2026 10:44:12 +0300
По графику

Это может быть и 3в5в5 вниз.

Что видим.
С хая прошло 3 импульса вниз и 2 коррекции ваерх, на ставке ЦБ РФ в апреле и на перемирии на 9 мая.

Коррекции слабые и быстрые. Много недель снижения.

Закончилась ли 5в5 волна, пока неизвестно. Но, думаю, скоро.

Как закончится, поедем наверх на большую коррекцию. Возможно на решении по ставке ЦБ РФ в июне 2026 года. Или перед ним. Инфляция низкая, а летом может быть и дефляция, поэтому возможно снижение ставки и на 1-3%.

Кроме того, Путин отметил, что по ходу боёв (не переговоров) скоро сво может закончиться. Сроков не назвал.

Зеленский, сказал, что у ноябрю боевые действия закончатся.

Возможно, к нам опять приедут Витьков и Зятьков. Поедем вверх?

Про нефть.

Ормузский пролив закрыт.

Слухи про заключение соглашения США и Ирана не подтвердились.

Трамп, говорит «надвое».

Нефть Brent, хоть и снижается, но выше 90 долларов за баррель. И это фьючерс с исполнением в июле 2026. Реальная нефть против денег дороже. Я думаю на 20-30 долларов за баррель.

То, что дают СМИ, это уже следующий фьючерс с исполнением в августе 2026 года, он дешевле.

Что думаете?

Если полезно, ставьте плюсы.

Вещи, в которые стоит инвестировать
 Sun, 31 May 2026 10:10:25 +0300

Менеджеров крупных фондов редко называют «хорошими людьми», ведь они работают в очень токсичной среде.

Но из этого правила есть исключения — одним из них был Джон Бурман, которого даже его оппоненты называли «отличным парнем». Он никогда не отказывал тем, кому был нужен совет… причем его советы были совершенно бесплатны.

А в одной из статей он подвел итог своей жизни:

«Когда ты молод, у тебя так много времени, но никогда не бывает достаточно денег. Когда ты стар, у тебя есть деньги, но уже нет времени.

То, как вы воспринимаете и цените время и деньги, много раз изменится в течение вашей жизни. Но в конце концов останется только время — вы будете готовы отдать за него все, но оно будет недоступно ни за какие деньги. Берегите его, пока можете».

Если взглянуть на эту идею чуть шире, то получится, что инвестиции не ограничиваются только акциями и облигациями. Во что же еще можно инвестировать?

✅ Наше время. Время — это единственный актив, перед которым мы все равны. Для каждого человека в сутках одинаковое количество часов — времени абсолютно не важно, какой у нас статус, образование или размер банковского депозита.

И то, как мы распоряжаемся своим временем, оказывает огромное влияние на нашу жизнь. Если ли у нас время на то, что нам действительно важно? Можем ли мы выкроить часик для того, чтобы поработать над собой и заняться саморазвитием?

✅ Наша энергия. Сегодня многие не могут оторваться от работы — даже дома им приходится отвечать на звонки, проводить рабочие созвоны и проверять электронную почту.

Между карьерой, семьей, друзьями и увлечениями сложно найти баланс. Поэтому в первую очередь нужно понять, на что Не стоит тратить свою энергию. Это может быть отказ от клиентов, которые «свернут всю вашу кровь», или избегание встреч с токсичными людьми.

Вместо этого лучше сосредоточить свою энергию на том, что нам действительно важно.

✅ Наши деньги. Если мы хотим обрести финансовую свободу, то без сбережений нам не обойтись. И тогда возникает целый ряд вопросов. На что и на кого мы тратим свои деньги? Как это влияют на наше счастье? Во что мы инвестируем? Мы покупаем вещи или впечатления?

Мистер Карсон из «Аббатства Даунтон» сказал: «Смысл жизни — это приобретение воспоминаний. В конце концов, это все, что остается». И если подойти к деньгам с умом, то они будут способствовать этим приобретениям.

✅ Мы сами. Не хочется говорить банальностей, но тут уж ничего не поделаешь :) Инвестирование в себя — это лучшая инвестиция, которую мы можем сделать.

У нас не будет сил и энергии, если мы не будем вкладываться в свое здоровье. И мы вряд ли сделаем хорошую карьеру, если не вложимся в свое образование.

✅ Наша удовлетворенность. Все мы стремимся к счастью, хотя быть просто довольными — это уже очень хорошо. Это может быть удовлетворенность любимым делом или работой, достижениями или людьми, рядом с которыми мы проводим время.

Сложно быть благодарным за то, что мы имеем, ведь нам всегда хочется большего. Поэтому так важно найти баланс — иметь и здоровые амбиции, и уметь насладиться текущим моментом.

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)

Новый состав индексов Московской биржи с 19 июня 2026 г. Что изменится?
 Sun, 31 May 2026 09:39:39 +0300

Московская биржа с 19 июня изменит состав основных индексов. Изменения в индексе происходят 4 раза в год: в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Посмотрим на изменения, а также напомню что такое индексы и для чего они нужны.

Индекс – показатель, рассчитываемый Мосбиржей на основании сделок с ценными бумагами, совершенных на торгах Биржи, и отражающий изменение суммарной стоимости определённой группы ценных бумаг.

На российском фондовом рынке есть два основных индекса: индекс Мосбиржи и индекс РТС. Значение Индексов рассчитывается как отношение суммарной стоимости (капитализации) всех акций по состоянию на момент расчета Индекса к значению делителя на n-ный момент расчета индекса. Делитель представляет собой значение суммарной стоимости (капитализации) всех акций на первый день расчета Индекса, скорректированное с учетом произошедших изменений базы расчета и начального значения Индекса.

Индекс Мосбиржи (IMOEX) – это индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Включает наиболее ликвидные акции крупнейших российских эмитентов, их виды экономической деятельности относятся к основным секторам экономики. Рассчитывается в рублях. Запущен в 1997 году с начальным значением 100 пунктов.

Индекс IMOEX2 – значение индекса МосБиржи за весь торговый день, включая дополнительную вечернюю сессию. Запущен в 2020 г. с начальным значением 2763,74 пункта.

Индекс РТС (RTSI) –  индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Включает наиболее ликвидные акции крупнейших российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики. Индекс был запущен в 1995 г. с начальным значением 100 пунктов. Рассчитывается в долларах.

С 19 июня вступят в силу новые базы расчета индексов акций. В индекс Мосбиржи и индекса РТС войдут акции Русагро, а акции ПИК будут исключены из индексов. таким образом количество акций в составе индекса сохранится на уровне 45.

Ждут включения в индексы Мосбиржи и РТС акции Самолета, а вот акции Ренессанс страхование и Мосэнерго могут покинуть их.

Включение акций в индекс Мосбиржи может привести к росту спроса на данную акцию, так как индексные фонды приводят в доли акций каждой компаний в соответствие индексу.

В настоящее время топ-15 индекса Мосбиржи выглядит так:
— Лукойл 15,29%;
— Сбербанк 13,9%;
— Газпром 9,51%;
— Яндекс 6,09%;
— Татнефть 4,99%;
— Т-технологии 4,69%;
— Новатэк 4,06%;
— Норникель 3,74%;
— Полюс 3,71%;
— ВТБ 3,4%;
— ИКС5 2,86%
— Роснефть 2,68%;
— Сбербанк-ап 2,68%;
— Озон 2,54%;
— Сургутнефтегаз 1,74%.

В своем портфеле акций держу 14 компаний из индекса Мосбиржи. Брать за ориентир доходность индекса Мосбиржи неправильно, т.к. он не учитывает величину дивидендов. Для этого есть индексы полной доходности, которые рассчитываются в дополнение к ценовым индексам и отражают изменение стоимости акций с учетом дивидендных выплат. Биржа рассчитывает индексы полной доходности «брутто» (MCFTR) — без учета налогообложения и «нетто» — с учетом налогообложения (MCFTRR).

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX. 

12 НЕДЕЛЬ ПАДЕНИЯ! Продолжаю кормить лосей

Помянем добрым словом Открытие Брокер и МММвб до 2022 года.
 Sun, 31 May 2026 08:48:47 +0300
Вспоминаю Открытие и былое на мммвб теплыми добрыми словами. Помню как с 2015 года рубить бабло было настолько просто, что казалось это даже не биржа, а просто бесплатная раздача денег. Тогда все бегали за БКСом, так как у них было больше маржинальных бумаг. Хламьё предсказуемо ходило туда-сюда гораздо чаще чем голубые фышки. В Открытии был лучший сервис, лучшие комиссии. У меня было 0,025%(это с комисом биржи который был 0,01%), и маржиналка цб+1,5%. 
Помню при переходе в ВТБ первая смска которая пришла — это маржинколл. Звоню в офис ещё работающего Открытия и спрашиваю: «че за шляпа?...», а мне в ответ: «А всё, халява как в Открывашке кончилась! Вас до клиринга будут резать!»
Для тех кто не торговал тогда, поясню: в Открытии когда УДС уменьшался резать или не резать позу принимали решение именно трейдеры! то есть люди, и можно было позвонить и спросить будете резать или нет, и не всегда резали! Закрывали только когда уже совсем поджимало! Да да, прям снять трубку, нажимаешь на кнопку соединить с трейдерами и можно поговорить! В УэТБ — робот, который сразу режет под нож всё чё есть без разбора, и привет. Когда это случилось, я понял что ВТБ — это не брокер, а полное говно. И начал сворачиваться оттуда. Единственное, что там держало, это привычка от Открытия, а на самом деле ВТБ — это говноброкер. Пробовали исправить эту ситуёвину с маржинами на ровном месте, звонили ходили в офис, даже у Москву летали — МИМО! ВСЕ МИМО! 
Про мамбу. Плечи давали в акциях до 14го, можно было усредняться на ура когда пёрло вверх, особенно помню времена после ковида. Воще ништяк. Помню как меня доброе Открытие не просило доложить денег, когда резко меняли ГО на нефти и тп. Да я стоял по движению, но у ВТГ был бы маржин. Золотые были времена. Бапки лились рекой!
А теперь?.. «Как раньше уже не будет!» В В Путин. И он оказался прав. Биржа сдулась, комиссии… ять сейчас в ВТБ комис 0.09% за сделку. Кто ваще не дружит с математикой объясняю:
Купил продал — это 0.18%, то есть 6 сделок купли продажи — это ПРОЦЕНТ!!! Целый мать его ПРОЦЕНТ, при том что биржа не шевелится особо, разве что в шорт))! А дальше больше: взял 5 плечеко — 5%. 10ое, или какой там щас максимальное, — 10%. В переводе на русский АКЦИЯМИ уже не поторгуешь! Да, есть другие тарифы, дешевле, но я про базу. А ещё началась эта шляпа — каждый день списывают маржиналку под 20% годовых. Это ваще здец. Счетчик ёп! Поэтому торговать акциями — это тупо дорого, а вы спрашиваете почему балаган не растёт. Ну так никто акциями торговать больше не хочет!
Струны счастья оборвались, бизнес этот закончился. Осталась только внутридневная лудомания с фучерсами на газ, нефть и золото.

Привет

Падаем по ММВБ 12 неделю подряд
 Sun, 31 May 2026 08:35:28 +0300
Рынок падает 12 недель подряд — это «достижение». Заодно закрывается и месячная свеча: третий месяц снижения (тут пока без рекордов, но хоть раньше были отскоки). А сейчас — просто пикирование вниз.

1️⃣ «Русагро» передали в управление структуре Россельхозбанка (данные ЕГРЮЛ).
И хочется, и колется. Актив очень интересный, но сколько уже было «национализаций»? Ни одна не прошла нормально.

2️⃣ Сбер ведёт переговоры с АФК «Система» о покупке доли в Ozon — пишут СМИ.
Не можешь победить — возглавь?

❤️ Из Калининграда с любовью
 Sun, 31 May 2026 08:28:10 +0300

Прямо сейчас, калининградский предприниматель закладывает огромный облепиховый сад в виде сердца ❤️

Площадь будущего сада 1,1 гектара, и его будет видно из иллюминаторов самолётов при взлёте и посадке в аэропорту Храброво. Первый урожай рассчитывают получить уже через год, а через три собирать до 30 тонн ягод за сезон, которые в последствии планируется перерабатывать.

 

п.с. всем хороших выходных! А мы поехали открывать летний дачный сезон!

29.05.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор

Спецоперация "нырок дельфина"
 Sun, 31 May 2026 07:14:06 +0300

Diasoft (рус. Диасофт) — крупный российский разработчик программного обеспечения для автоматизации банков (АБС), инвестиционных и страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов и других финансовых организаций

Есть эксперты по теханализу?
Как считаете, можно с этим графиком пойти в суд?!)))
Есть тут юристы?
Можно подать иск по статье мошенничество?!)))

Диасофт увеличил free-float на Мосбирже с 7 до 15%

Увеличение free-float (доли акций компании в свободном обращении) — это процесс, при котором возрастает количество акций, доступных для торгов широкому кругу частных и институциональных инвесторов, за вычетом долей инсайдеров, государства или стратегических владельцев.

Увеличение free-float происходит несколькими путями: продажа мажоритарными акционерами, государство или основатели бизнеса продают часть своих акций на бирже.

Но вы ведь меня читаете не для того, чтобы я вам парил мозг всей этой экономической чепухой. Вам нужны нюансы!))) 

Влади́мир Алекса́ндрович Гуси́нский (род. 6 октября 1952, Москва) — российский предприниматель, медиамагнат.
В 1992 году создал группу «Мост» и «Мост-банк». В 1990-е годы Гусинский создал и развивал несколько значительных российских СМИ, включая телеканалы НТВ и ТНТ, радиостанцию «Эхо Москвы», газету «Сегодня», журналы «Итоги», «Караван историй» и «7 дней». В 1997 году он объединил свои медиаактивы в группу «Медиа-Мост».

В январе 1996 года был избран президентом Российского еврейского конгресса (РЕК). Член президиума РЕК.

Российский еврейский конгресс (РЕК) — крупнейшая светская еврейская организация России, созданная в 1996 году; благотворительный фонд, член Всемирного еврейского конгресса (ВЕК).

На 13-м пленарном заседании в Иерусалиме в январе 2009 года президентом ВЕК был единогласно избран Рональд С. Лаудер, ранее занимавший должность исполняющего обязанности президента. Лаудер был также избран на этот пост 14-й Пленарной ассамблеей ВЕК, которая состоялась в Будапеште в мае 2013 года, и на третий срок 15-й Пленарной ассамблеей в Нью-Йорке в апреле 2017 года.

Председателем правления ВЕК является французский банкир Барон Давид Рене де Ротшильд, а казначеем организации — уроженка Ливана Челла Сафра из Бразилии. Вячеслав Моше Кантор, президент Европейского еврейского конгресса, был назначен председателем политического совета ВЕК. С 2013 года Роберт Сингер является генеральным директором и исполнительным вице-президентом организации

Роберт Сингер (на иврите: רוברט זינגר; родился в 1956 году в Черновцах, Украина) — бизнесмен и один из лидеров еврейской общины.

Сингер переехал в Израиль из Украины вместе с семьей в возрасте 15 лет. В 1976 году он получил степень бакалавра гуманитарных наук в Тель-Авивском университете, а в 1996 году — степень магистра наук в области инженерного менеджмента в Университете Бриджпорта, штат Коннектикут. С 2005 по 2008 год он прошел различные курсы по менеджменту в Гарвардской школе бизнеса и Колумбийской школе бизнеса.

Президенты Российского еврейского конгресса
По году избрания:

1996 — Гусинский, Владимир Александрович
2001 — Невзлин, Леонид Борисович
2001 — Сатановский, Евгений Янович
2004 — Слуцкер, Владимир Иосифович
2005 — Кантор, Вячеслав Владимирович
2009 — Каннер, Юрий Исаакович
2025 — Генцис, Александр Юрьевич

Сооснователь «Диасофта»  Александр Генцис стал новым президентом Российского еврейского конгресса (РЕК). Его избрали на эту должность на пятилетний срок на заседании президиума организации 27 мая. С 26 марта Генцис занимал пост исполняющего обязанности президента конгресса

«Сейчас в России уникальный момент, когда мы по крупицам восстанавливаем то, что всегда было в нашей традиции и веками сохраняло еврейский народ: следование заповедям, помощь друг другу, взаимную поддержку. Я искренне верю, что именно общие ценности и единые законы Торы помогли нам выстоять и остаться людьми», — сказал Генцис.

По его словам, каждый человек может идти по этому пути с комфортной для него скоростью, а вдохновить на это — «главный вызов для Российского еврейского конгресса». «В Торе сказано: благотворительность может изменить мир. И она действительно его меняет. Сначала — внутри нас, потом — вокруг нас. А мы в Российском еврейском конгрессе хотим менять мир еще активнее», — добавил он. 

По данным на сентябрь 2024 года, Генцис был соучредителем и членом совета директоров «Диасофта» — одного из крупнейших российских разработчиков и поставщиков IT-решений для финансового сектора и других отраслей экономики. По состоянию на июнь 2024 года ему принадлежало почти 17% «Диасофта». 

Биржевой зоопарк. Про зайцев. Трейдинг
 Sun, 31 May 2026 04:52:41 +0300
Биржевой зоопарк: охота волков и гонки роботизированных зайцев

Просили про зайцев. Держите.

Попросил Алису написать про зайцев.

Биржа — это не просто набор графиков и цифр. Это живая экосистема, настоящий зоопарк, где каждый участник играет свою роль.

Обитатели биржевого зоопарка

1. Роботизированные зайцы (скальперы‑роботы). В природе: быстрые, пугливые, полагаются на скорость и частые манёвры.
На бирже: алгоритмы, ловящие микроприбыли на колебаниях цены.
Тактика: сотни сделок в день, прибыль 0,01–0,1 % с каждой.
Особенности: действуют строго по алгоритму, без эмоций, реагируют за миллисекунды.

2. Волки (крупные игроки)
В природе: стайные хищники, охотятся слаженно и методично.
На бирже: хедж‑фонды, маркетмейкеры, институциональные инвесторы (ПИФы, банки, инвестфонды).
Тактика: двигают цену большими объёмами, создают ликвидность, могут загонять зайцев в ловушки.
Особенности: используют сложные алгоритмы для управления заявками, но действуют стратегически.


3. Лисы (хитроумные ручные трейдеры)
В природе: хитрые и изворотливые, используют ум вместо грубой силы.
На бирже: опытные трейдеры, читающие поведение роботов и крупных игроков.
Тактика: ждут, пока роботы накачают цену к уровню, затем входят в направлении тренда.
Особенности: комбинируют технический и фундаментальный анализ, используют психологию толпы.

4. Медведи (продавцы, играющие на понижение)
В природе: мощные, но неторопливые хищники.
На бирже: трейдеры, ожидающие падения цен.
Тактика: открывают короткие позиции при сигналах слабости рынка.
Взаимодействие: могут провоцировать срабатывание стоп‑лоссов, создавая каскад продаж.


5. Быки (покупатели, играющие на повышение)
В природе: сильные, упорные, идут напролом.
На бирже: оптимисты, верящие в рост активов.
Тактика: покупают при сигналах роста, удерживают позиции в восходящем тренде.
Взаимодействие: используют активность скальперов как подтверждение силы движения.

6. Овцы (неопытные трейдеры)
В природе: стадные животные, следуют за вожаком.
На бирже: новички без чёткой стратегии.
Поведение: копируют действия других, часто попадают в ловушки.
Роль: обеспечивают ликвидность для более опытных игроков.


7. Совы (долгосрочные инвесторы)
В природе: ночные хищники, терпеливые и расчётливые.
На бирже: инвесторы, игнорирующие краткосрочную волатильность.
Стратегия: фокусируются на фундаментальных факторах, держат позиции месяцами или годами.


Охота волков: от дикой природы до биржевой торговли

В дикой природе волки охотятся по чёткому алгоритму:
1. Разведка: выслеживают добычу, изучают её поведение.
2. Окружение: отрезают пути к отступлению.
3. Изматывание: преследуют жертву, пока она не ослабеет.
4. Решающий бросок: наносят финальный удар.
5. Распределение добычи: делят между членами стаи.

На бирже волки действуют аналогично:

1. Разведка (анализ и подготовка):
— изучение макроэкономических данных;
— анализ объёмов и ликвидности;
— построение карты ключевых уровней;
— моделирование сценариев.

2. Окружение (накопление позиции):
— дробление ордеров на мелкие заявки;
— использование алгоритмов для маскировки;
— работа через разные брокеры/счета.

3. Изматывание (провокация и тестирование):
— раскачка цены для выявления стоп‑лоссов;
— ложные пробои уровней;
— игра на психологических ожиданиях.

4. Решающий бросок (активная фаза):
— массовый вход после подготовки;
— каскадные срабатывания стоп‑лоссов усиливают движение;
— ускорение тренда дополнительными объёмами.

5. Распределение добычи (фиксация прибыли):
— постепенный выход частями;
— хеджирование через деривативы;
— реинвестирование в новые активы.

Гонки роботизированных зайцев: скорость против стратегии


Роботы‑скальперы меняют правила игры:

Ускорение ритма: сделки, занимавшие минуты, теперь происходят за секунды.
Сужение спредов: конкуренция роботов делает разницу между бидом и аском минимальной.
Рост частоты сделок: тысячи микродвижений в день.
Изменение поведения уровней: поддержка/сопротивление становятся рыхлыми из‑за частых проколов.
Создание ложных сигналов: роботы могут искусственно раскачивать цену.

Примеры взаимодействия в этом нашем зоопарке:


Сценарий 1. Охота лисы на роботизированного зайца
Ситуация: робот покупает на уровне 100,00 руб., ожидая отскока до 100,10 руб.
Действие лисы: выставляет крупную заявку на продажу чуть выше (100,15 руб.), провоцируя робота покупать по 100,10 руб.
Результат: когда робот продаёт, цена упирается в заявку лисы и разворачивается. Лиса получает прибыль, используя робота как тягач.


Сценарий 2. Волк против стаи зайцев
Ситуация: крупный игрок хочет продать большой пакет акций.
Действие: разбивает продажу на мелкие порции, имитируя активность скальперов.
Эффект: роботы копируют продажи, усиливая нисходящее движение. Волк выходит по хорошей цене до паники.

Сценарий 3. Совместная охота
Ситуация: на сильном тренде роботы покупают на откатах.
Действие быков: присоединяются к покупкам, усиливая движение.
Результат: цена ускоряется, все получают прибыль: роботы — на микроотскоках, быки — на тренде.


Практические советы для обитателей зоопарка


Для лис (ручных трейдеров):
1. Наблюдайте за роботами: изучайте их паттерны на графике.
2. Используйте старших таймфреймов (H1 и выше), где ручной анализ эффективнее.
3. Комбинируйте подходы: пусть роботы ловят 0,1 %, а вы — 1–5 % на тренде.
4. Развивайте уникальные навыки: чтение новостей, фундаментальный анализ, психология толпы.
5. Управляйте рисками: стоп‑лоссы, не более 1–2 % капитала на сделку.


Для волков‑одиночек(частных крупных игроков):
1. Изучайте следы стаи: аномальные объёмы, крупные заявки в стакане.
2. Торгуйте по плану: чёткие правила входа, выхода, управления рисками.
3. Выбирайте свою нишу: 2–3 инструмента, 1–2 стратегии.
4. Фиксируйте прибыль постепенно: выходите частями, оставляя часть позиции «в рынке».
5. Ведите дневник сделок: анализируйте ошибки и успехи.

Для всех:
— не сражайтесь с зайцами на их территории (секунды/минуты);
— используйте активность роботов как сигнал;
— охотьтесь там, где ваши преимущества сильнее алгоритмов;
— помните: даже самый быстрый заяц не может предсказать лесной пожар (крупный тренд или новость)


Биржевой зоопарк — это сложная экосистема, где каждый вид занимает свою нишу. Роботизированные зайцы ускоряют рынок, волки двигают тренды, лисы используют хитрость, а совы терпеливо ждут своего часа.


Понимание природы других участников помогает эффективнее строить свою стратегию;
Ваши слабости (медлительность) могут быть силой (глубокий анализ), а их сила (скорость) — слабостью (негибкость алгоритмов).

#ПроНедвижимость: подводные камни инвестиций в ТЦ
 Sun, 31 May 2026 00:57:34 +0300
Друзья, приветствую.

Несколько соображений по инвестициям в торговые центры (речь в первую очередь о вложениях через ЗПИФ). Главная проблема инвестиций в ТЦ, в отличии складов или офисов, — это невозможность уверенно спрогнозировать будущую прибыль. А все аналитические выкладки от профильных аналитических агентств не дадут вам сколь-либо надежную картину.

Во-первых, в большинстве случаев, для торговых площадей договора аренды состоят из двух частей — некоторая фиксированная часть и переменная часть, привязанная к выручке арендатора.

Если бы у нас не развивалась электронная торговля, это была бы очень сильная антиинфляционная опция. Но электронная коммерция развивается, конкурируя с оффлайн форматом, а крупные бренды могут использовать классические магазины как витрину, где покупатель знакомится с товаром в живую, а потом совершает покупки онлайн. Как вы понимаете, в этом случае, оборот конкретного арендатора не растет или может вообще падать, при общем росте оборота компании. Но современные управляющие уверяют, что формируют анти-е-ком набор арендаторов, насколько такая стратегия сработает, покажет только время.

Во-вторых наличие множества арендаторов предполагает периодическую ротацию и требует высокой компетенции управляющего.

Управляющий должен не просто сдавать площади кому попало, а подбирать арендаторов таким образом, чтобы они дополняли друг друга, удерживая интерес посетителей. При этом неизбежна периодическая ротация, что приводит к тому, что у вас практически никогда не бывает 0% вакансии.
В-третьих не получится конкурировать без обновления и реконцепции, а это стоит серьезных денег. В Москве по данным NF Group 51% торговых центров нуждаются в обновлении.

Все это делает ожидаемый доход от владения ТЦ плохо предсказуемым, в сравнении с другими типами недвижимости, а требования к профессионализму управляющих — очень высокими.

Однако, там где риски, там могут быть (но не обязательно есть) и возможности. Я нашел достаточно интересную статистику, например, вот как себя вели арендные ставки на офисы в течение последних 22 лет, они почти не росли в течение 20 лет с 2004 по 2024 год, чего не скажешь об инфляции (привет тем, кто уверен, что недвижимость должна впитывать инфляцию — не все дождутся):

Источник: parus.properties/slideism

При этом, офис вполне можно сдать по долгосрочному договору, надолго зафиксировав условия аренды и индексации. А в сложные периоды, как мы видим, серьезное падение ставок наблюдалось только на фоне кризиса 2008 года.

Теперь посмотрим, а как же дела были у складов, у которых в период с 2004 по 2020 год прирост по аренде составил просто 0 (сумма прописью: ноль), а рост начался только после бума развития электронной коммерции, тут снова передаем привет уверенным, что недвижимость обязательно должна впитывать инфляцию (а точно дождетесь, если вдруг?):

Источник: parus.properties/slideism

Теперь смотрим, что там с торговыми площадями:

Источник: parus.properties/slideism

А с торговыми площадями все интересно. За 22 года ставки аренды выросли более чем в 4 раза, что все же немного отстает от инфляции. С другой стороны, ставки аренды сейчас примерно на уровне начала 2020 года, то есть старта бума электронной коммерции и периодом «на пороге ковида». На горизонте 2004 — начало 2020 ставки аренды выросли примерно на размер инфляции, но и тут не обошлось без многолетних периодов не только отсутствия роста, но даже и внушительного падения аренды (снова обращаю внимание тех, кто уверен, что недвижимость должна впитывать инфляцию).

В общем, рассмотреть ТЦ как часть широкого портфеля, которая заточена на случай значительного роста инфляции — можно, но решение всегда нужно принимать по каждому объекту исключительно индивидуально, исходя из конкретных плюс и минусов. Ну и надо помнить, если вы инвестируете в коммерческую недвижимость, потому что она «впитывает инфляцию», обязательно еще раз внимательно присмотритесь к графикам выше. По крайней мере не помешает обзавестись терпением в своих ожиданиях.

На этом все. Всем замечательных инвестиций.

Все написанное не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Голубая Луна 2026: какой “to the moon” ждать в понедельник
 Sat, 30 May 2026 23:35:24 +0300
Полнолуние 31 мая 2026 года называется календарной Голубой Луной, поскольку это второе полнолуние в одном календарном месяце (первое приходится на 1 мая). Точное происхождение названия неясно, но некоторые считают, что оно появилось более 400 лет назад, когда «Голубая Луна» означала нечто невозможное, отсюда и английское выражение «once in a blue moon» («однажды при голубой Луне»). Голубая Луна появляется 1 раз в 2,5-3 года, поэтому считается редким явлением, которое может оказывать влияние на товарные рынки, чьи циклы и волны развития соответствуют циклам Луны или календарным циклам, к которым относится природный газ и некоторые аграрные рынки. Более того, это последнее полнолуние весны, которое ознаменовывает переход к лету.

Ответ на "Наступаем по всем фронтам"
 Sat, 30 May 2026 23:21:08 +0300
Я у этого участника в ЧС и потому не могу дать комментарий. А он прост. Это простой вопрос: «У нас что ли с 22.02.22 по 31.08.23 не было СВО, а у США было?» А почему этот вопрос. Да потому что вот цифры для индексов полной доходности за этот период и инфляции в марте 2022-августе 2023

	22.02.2022	31.08.2023		Инфляция
MCFTR	5936.43	7147.21	20.4%	13.6%
S&P 500 (TR)	9038.32	9709.68	7.4%	8.2%

Почему так было там я уже давно показывал

smart-lab.ru/blog/1053529.php


А ФРС разве ставку продолжил повышать почти в 3 раза?

Ну а что было у нас со ставкой ЦБ повторять десятый раз и не хочется. Достаточно вспомнить, что 14.08.23 наш ЦБ повысил ставку с 8.5% до 12%. Вот и возникает вопрос: «СВО что ли началось 14.08.23, а не 24.02.22?»

Мои итоги мая
 Sat, 30 May 2026 22:16:33 +0300

Начнем с традиционной таблицы

 

Может показаться удивительной «близость» майских процентов в строках Итого для моей торговли и бенчмарка в то время, когда цифры в строках Спот и CR для бенчмарка гораздо хуже. Причина банальна: 100%-е лонги у меня для Спота это ~100% от СЧА счета (шорты в 3 раза меньше), а для MXI и CR по номиналу (не гарантийное обеспечение) – ~50% от СЧА счета (шорты в 2 раза меньше). Де-факто для 100%-х лонгов это «плечо» 2:1 (у шортов «плеча» нет). А у нас в этом году еще для MXI и CR и краткосрочные росты, и аналогичные падения по времени были очень близки и позы часто совпадали.

А еще добавляет минус счету и RI-контртренд, для которого сложно посчитать объемы сделок из-за набора поз маленькими частями «по решетке» и фиксация отдельных поз только по тэйк-профитам, либо закрытие всей набранной позы с убытком по одной цене. Для этой стратегии объемы разных сделок «с аута до аута» могут быть очень разными с совершенно непредсказуемым «плечом».

Увы, «плечо» хоть и влияет на размер Доходности и Просадки, но не может изменить их знак.

А в остальных строках таблицы проценты от «номинала» 100%-х поз (для MXI-тренд+RI-контртренд только по позам MXI), т. е. безплечевые.

Традиционное для моих обзоров сравнение с другими бенчмарками с начала года:  

 

Как видите,   индекс  Gorchakoff Micex Index продолжает  лидерство, хотя май он закрыл в минусе, но на фоне падения индексов Мосбиржи и моих бенчмарков – это опять «победа». Но, увы, отставание этого индекса  от  денежного фонда FMMM еще выросло: +6.0%.

И третья традиционная таблица сравнения моей торговли с убиранием из нее RI-контртренда с Моим бенчмарком без дивидендов:

 

В  мае опять  практически все было так, как и в апреле: новая просадка бенчмарка и моего счета. Но в отличии от первых четырех месяцев моя торговля наконец стала лучше бенчмарка, несмотря на «плечи».

Доходность стратегии Самые ликвидные (Сбербанк и Газпром)  в мае   составила  -1.10%, что хуже Спота.  Но с начала этого года эта стратегия  лучше Спота: -1.47 %. 

Для моих индексов комона май  тоже получился    месяцем с  минусом обоих индексов. Но их минусы меньше минусов индекса Мосбиржи и валют. Их результат 2026-го года составил:

Gorchakoff Micex Index   +2.96 % 

Gorchakoff Global Index +0.13 % 

Более подробно итоги отдельных компонент этих индексов мы  обсудили на традиционном вебинаре 4 июня.

⭐️Финансовый сленг, или как говорить с хомяками на одном языке?

Наступаем по всем фронтам
 Sat, 30 May 2026 11:28:46 +0300
«Что касается моего заявления о том, что, на мой взгляд, дело идет к завершению. Я сделал это заявление не просто так, а исходя из анализа ситуации на поле боя, а там наши войска наступают по всем направлениям, вы же видите, каждый божий день».

Да-да, я всё вижу. C начала СВО:

• Индекс полной доходности российских акций с учетом российской инфляции минус 15%
• Индекс полной доходности европейских акций с учетом европейской инфляции плюс 35%
• Индекс полной доходности американских акций с учетом американской инфляции плюс 55%

Рынок не врет. MCFTR  с учетом инфляции сейчас там же, где был 20 (!) лет назад.

У кого в голове мозг, а не вата — присмотритесь к этому графику:

Весьма и весьма поучительно...

Почему Базис не выплатил дивиденды за 2025 год, но выплатил их за 1 квартал?
 Sat, 30 May 2026 10:37:15 +0300

На этой неделе совет директоров Базиса принял решение по дивам. 

“ — прибыль Общества по итогам 2025 года….не распределять, дивиденды по итогам 2025 года не объявлять и не выплачивать”..

далее читаем:

“Часть прибыли Общества, полученную по результатам 1 квартала 2026 года, в размере 1,188 млрд руб направить на выплату дивидендов, что составляет 7 руб 20 коп на одну обыкновенную акцию.”

Это связано с тем, что головная компания поднимает кэш с дочек именно в 1 квартале, это можно увидеть в отчетности по РСБУ:

Это в свою очередь связано с тем, что айти компании как правило собирают дебиторку именно в 1-м квартале. Аналогичное формальное объявление дивидендов со сдвигом на квартал происходит, например, у Позитива.

То есть это финальный дивиденд за 2025 год, но формально он адресуется к 1 кварталу в раскрытии информации.
Наши редакторы на смартлабе тоже путаются, и относят этот див к 1 кварталу вместо 25 года.

А так, див Базиса полностью в рамках ожиданий, по дивполитике 50% скорректированной прибыли (NIC) 2025 года.

Я ждал 7,10 руб, вышло 7,2 руб. 
Акции держу

Новые дивиденды, индекс Мосбиржи на минимумах, размещения облигаций и другие новости в обзоре главных событий недели
 Sat, 30 May 2026 09:30:33 +0300

На этой неделе снова появилось много новых рекомендаций дивидендов, индекс Мосбиржи обновил годовые минимумы, годовая вышли новые данные об инфляции: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий.

Индекс Мосбиржи и дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2625 до 2565 пунктов. Снова индекс снижается, несмотря на дивидендный сезон. Геополитическая неопределенность, крепкий рубль, слабые финансовые показатели компаний — все это влияет на настроение участников рынка.

2. В дивидендном календаре появились новые рекомендации дивидендов: МТС-банк (7,8%), Банк Уралсиб (15%), Совкомфлот (5,8%), МГКЛ (10,9%), Ламбумиз (0,5%), Софтлайн (0,3%), Россети Урал (10,3%), Россети Московский регион (10,3%), НМТП (12,9%), ВТБ (11,25%), ЛСР (13%), Полюс (1,4%), Базис (6,1%), Совкомбанк (2,9%), Озон фармацевтика (0,5%), Ростелеком (5%), Аэрофлот (11%). ВТБ такой ВТБ: дивиденды через допэмиссию, спасибо, такое не берем. Фосагро рекомендовал не выплачивать дивиденды.

Вот ближайшие дивиденды.

 

Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения

1. RGBITR на неделю остался на уровне 782 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 14,%, короткого выпуска 26207 — 13,2%. Рынок облигаций не ждет быстрого снижения ключевой ставки.

 

2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: РЖД 1Р-53R (10,75%), Ростовская область 34001 (КС+2%), МТС 3Р2 (КС+1,5%), Инарктика 2Р6 (КС+2,8%), АФК Система 2Р14 (17,5%), ИСП 1Р1 (21%), Алроса 2Р2 (КС+1,35%).

3. Скоро ждем размещения следующих выпусков: Легенда 2Р7, АрлифтБО02, Трансмх ПБ8, БорецК1Р7, Патриот 1Р3, РедСофт 2Р6, Балтийский лизинг П24, Почта России 3Р-07.

4. Могут быть интересны:
— накопительные счета;- вклады;
— 10 облигаций с погашением в 2027 г. и доходностью от 15 до 29%;
— 10 облигаций с погашением в 2028 г. (новое);
— 10 флоатеров с ежемесячным купоном.

Инфляция

С 19 по 25 мая зафиксирована инфляция 0,07% после дефляции 0,02% неделей ранее. Стоимость бензина выросла на 0,3% за отчетный период, дизельное топливо подорожало на 0,5%. С начала года к 25 мая потребительские цены выросли на 3,22%, с начала месяца — на 0,11%.

Что еще?

• Структуры Сбера ведут переговоры о покупке доли в Ozon у АФК Системы.
• Минфин разместил ОФЗ в юанях с купоном 7,65% и погашением в мае 2036 г.
• Газпром представил отчет по МСФО за 1 квартал: чистая прибыль составила 345 млрд.р после 660 млрд.р годом ранее, выручка составила 2,8 трлн р как и год назад.
• Средняя максимальная ставка по вкладам в крупнейших банках составляет: 13,17% (на 3 месяца), 13,01% (на 6 месяцев); 12,06% (на 1 год).

Подписывайтесь на мой канал MAX, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь телеграм-канал. 

Налички всё больше Понедельная динамика
 Sat, 30 May 2026 09:17:17 +0300
Нала +8,3% с 30 января
+0.2% за неделю с 16 по 22 мая
Динамика по наличке

Еженедельно по пятницам, ЦБ публикует недельные данные по узкой денежной базе
Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
плюс остатки средств на счетах обязательных резервов кредитных организаций в ЦБ РФ
Более 95% — это нал.

Скачал, построил график

Те же данные в таблице

По данным на 1 мая 2026 года, доля наличных в рублёвой денежной массе составила 14,4%,
в апреле 2026 года наличные деньги (агрегат М0) выросли на 3,4% за месяц

Думаю, причины — снижение ставки (вклады стали менее привлекательны), проблемы с интернетом (если по карте не купить, то нужен нал), значительные скидки за оплату налом
Например, компьютеры и телефоны, предназначенные для США и др. иностранных рынков,
в Москве за нал можно купить примерно на 20% дешевле, чем в магазинах.
Малый и средний бизнес оптимизирует налоги и даёт значительные скидки и привилегии за оплату налом

Обвал индекса ММВБ. Так будут выглядеть заголовки на следующей неделе.
 Sat, 30 May 2026 10:52:50 +0300

$€ Росийский фондовый рынок снижается уже много недель подряд. При этом в некоторых его сегментах — это уже давно переросло в обвал. Это тихий обвал, о котором я писал несколько месяцев назад.

smart-lab.ru/mobile/topic/1282332/

Почему тихий? Потому что сильное снижение происходит в акциях с низким весом в индексе. ВУШ, АЛРОСА, Магнит и остальные подобные акции, они сильно упали но имеют малый вес в индексе ММВБ. Поэтому было условно «тихо».

Если еще не видели оправдания ВТБ по поводу очередного SPO, обязательно посмотрите
 Sat, 30 May 2026 10:09:06 +0300

Я просто сохраню это здесь

Покажите всем, кто хочет снова свои деньги доверить ВТБ:

Вчерашняя допэмиссия это не та допэмиссия, которая ослабляет экономическую мощь банка, а наоборот — повышает ее

За прошлые SPO нам стыдно. Да, некрасиво получилось. Но это в прошлом. На этот раз будет не так. Больше не будем ослаблять экономическую мощь.

Мне ещё вот это нравится: «Рынок не до конца разобрался»

• Допка, о которой говорили «точно не будет», теперь точно будет.
• Это будет 9-е SPO, если считать префы и их конвертацию.
• Делаем ставки на SPO-2028? Дожмут SPO до красивой цифры 10? Чисто из любви к прекрасному, круглым цифрам и общей гармонии?

Вишенка на торте

Те, кто всё ещё покупает ВТБ, любят повторять: «Банк дешёвый, мультипликаторы запредельно низкие»

На пальцах объясняю откуда постоянно берётся этот дисконт.

Сделка с ВБ — типичная история для ВТБ

• Сколько стоит Финтех ВБ? Контора непубличная. Но если посмотреть на Озон, там должно быть P/E 10-20, не меньше.
• Сколько стоит ВТБ? 2-3 P/E.
• Представляете курс конвертации?

Если что-то стоит 20 годовых прибылей, это надо рассматривать для продажи (владельцы ВБ красавцы). Если что-то стоит 2 годовые прибыли, не надо это продавать. Тем более менять по курсу 1 к 10.

Собственно, из-за таких сделок ВТБ и стал самым дешёвым банком.

И фишка в том, что нет никаких гарантий, что когда-то эту свинью-копилку перестанут использовать для таких сделок.

Мой телеграм | MAX

10 причин ходить на конференции Смартлаба и одна (зато самая важная) - купить билет до конца выходных
 Fri, 29 May 2026 15:50:44 +0300
Слёзы отчаяния от выкидонов ВТБ, М.видео и судорожных движений нефти вверх-вниз начинают высыхать от осознания того, что скоро лето, а значит и до конференции Смартлаба в Питере осталось всего-ничего. А значит, всех гостей ждут красотки, застолье и интересные истории про инвестиции от тех кто действительно разбогател (или разорился, Мурманск, мы тебя помним). 

Xmayna вчера получила полную панамку за чёткий в общем-то пост Об инсайдах с прошлогодней конференции Смартлаба. Это подтолкнуло меня поразмышлять, а каких ещё ништяков можно получить на питерской конфе, которая вот-вот обрушится на культурную столицу. В возможность случайно найти Грааль, общаясь с подвыпившим трейдером или представителем крупного банка, я давно не верю. В их схемах заработка не всегда и на трезвую голову разберёшься. Но ведь не погоней исключительно за деньгами ограничивается наша жизнь. Поэтому поковырявшись в памяти, которая окидывает уже полдюжины смартлабовских мероприятий, всплыли моменты, которые сразу тянут руку к билету на очередную конфу.

1. Диалоги о рыбалке. Хоть Питер и считается культурной столицей, в которой полно рюмочных и прочих заведений, а тамошние заведующие розливом веселящих напитков готовы поддержать беседу на любую тему, поболтать всласть об акциях, облигациях, лёгких спекуляциях и убойных маржин-колах с барменами не получится. Ну не заточены они на поддержание таких диалогов, слишком узкоспециализированная тема. Зато на Смартлаб конфе к какому столику с чаем и пирожными не приткнись, всюду можно развить любимую тему. 

2.  Аппетит приходит во время еды. Раз пошла такая пьянка и мы перешил к обсуждению общепита, обед в Питере то самое супердостоинство, ради которого нужно прикупить билет. Те, кто успели приобрести пропуск внутрь на ранней стадии, скорее всего, на пропитание в центре Питера потратили бы не меньше. Потому что на конфе и кофе-брейки с разными закусками, и пироженки, и шампанское, и полноценный обед в местном ресторане, когда со шведского стола можно мести всё что угодно. Если у тебя еще и вход на афтепати включён — привет, коктейли на любой вкус. И не только из полторашек Blazer. Хотя меню на 20 июня я, конечно, не видел. Может за год что и поменялось.  

3.Вид из окна. Да, это, конечно, не главная причина выбираться на мероприятие. Но отличный бонус к обеду. Не лучше, чем дополнительная порция фрикасе с треской, которую можно наложить на тарелку после первого захода с солянкой и котлетами. Но и точно не хуже. Смотреть на Неву из окна ресторана отдельный вид удовольствия, а с плотным обедом он легко становится хитом сезона. Если же небо не будет свинцом заволочено (этого организаторы, к сожалению, гарантировать не могут), а засияет всеми оттенками голубого (о, Никита Пронин сразу оживился), настроение сразу взметнётся как минимум процентов на 25.  

4. Тимофей Мартынов в шаговой доступности. Не то чтобы супербонус за 7 то косарей. Но тоже неплохо. Так вот случайно с создателем Смартлаба попадёшь в кадр, потом завирусишься на весь рунет. 

5. Много красавиц. Казалось бы Смартлаб сборище угрюмых сорокалетних мужиков (прости, Silent Hamster), а стоит заявиться на конференцию и выясняется, что чуть ли не половина аудитории состоит из красоток. Не все из них согласятся выпить с тобой на брудершафт (я проверял), но уже чисто из-за атмосферы присутствие на конфе становится куда приятнее.

6. Мерч. Десятки компаний стремятся попасть на конфу, и чтобы привлекать публику к своим стендам они не скупятся на подарочки разной степени нужности. Если поставить себе задачу отбить деньги на билет за счёт бонусом от эмитентов — Авито в помощь. Вполне по-инвесторски, правда?

7. Инновации. На каждой конфе встречаешь какую-то интересную шутку, которая вызывает искренне восхищение. Будь то прямоходящий робот, банкомат по обмену золота на деньги или механические протезы, которые как будто погружают тебя в атмосферу «Терминатора 2». Обойти все стенды — это не только прибыльно, но и бесценно с точки зрения самообразования. В любом случае эмоций на брожении по стендам получишь куда больше, чем от просиживания штанов на диване. 

8. Игры (хотя нынче такой простой термин и заменяют вычурным нетворкингом). Много компаний, каждая стремится привлечь к себе внимание. Подарки для толпы не все готовы выкатить на стенды, а вот организовать более-менее весёлый досуг — это уже куда доступнее. Поэтому можно спокойно заявиться на мероприятие даже одному, в какой-нибудь из равзлекух тебя обязательно сведут с интересными собеседниками. О дружбе до конца жизни речь не идёт, а весело вечер  скоротать — самое оно.

9. Деньги. Порой сомневающиеся идти или не идти на такие мероприятия спрашивают: а бабки то можно поднять, услышав что-то важное в кулуарах? Нет, ну по всякому, конечно бывает. Базис вон перед выходом на айпио в будку с купюрами людей загонял. А в Москве на облигационной конфе случайно выбранному зрителю перепал золотой слиток. Улыбнётся ли удача именно тебе? Будь активнее, суй нос в каждую щель, может чего и повезёт. Если кто-то предложит вложить в какую-то ценную бумагу лям, чтобы забрать в конце лета два, можешь откровенно смеяться в лицо. С такими инсайдами я пока не сталкивался. Хотя надо же когда-нибудь начинать.  

10. Суперспикеры. А теперь в сторону шутки, авоськи с мерчом и селфи с красотками. Главное, что можно подчерпнуть на конфе, конечно же, происходит на многочисленных сценах. Эксперты и профессионалы всех мастей отжимают самый сок из своего опыта. Далеко не каждый из них ты решишь повторить, но порой послушать эти истории уже дорогое удовольствие. Современный стэндап, только выступающий заточен не на то, чтобы рассмешить аудиторию, а пытается катком пройтись по темам, в которых он отлично разбирается. И зритель может стать прекрасным соавтором выступающего. Я до сих покатываюсь со смеха, вспоминая, как рыжеволосая зрительница обрушила водопад колкостей на Евгения Черныха пару лет назад. А он почти все шпильки отбил. Но что Черных — выступление Алексея Маркова на казанской конфе в 2024г. давно стала притчей во языцех. Это то самое шоу, когда автор Хулиномики рассказывал, как богатеет на виски, наборах Лего и коллекционных карточках, а потом долго и с удовольствием отвечал на вопросы зрителей, почему это для него так по кайфу. Можно ли Маркова встретить в каком-нибудь книжном магазине? Безусловно. Но запилит ли он такую же сокровенную речь на полчаса? Вот уж сомневаюсь. Спикеры готовятся, подбивают самый джус для своих лекций, делают презентации поярче и подбирают словечки позабористее, чтобы аудитория не скучала. Ради такой самоотдачи уже можно не скупиться на рубли. Чужой опыт бесценен, особенно если он кого-то разорил, а тебя уберёг войти в ту же реку. 

 
Идти ли после всего вышесказанного на конфу в Питере, каждый решает сам. Лично я могу разве что помочь сэкономить на этом походе — выцаганил у организаторов промокод накануне очередного повышения цен на билеты (да-да, с 1 июня они опять задерут входной порог). Вводишь при покупке билета на конфу промокод Скоролето и получаешь скидку в 20% просто потому, что лето действительно скоро. Можешь смело плевать в лицо любому, кто будет утверждать обратное. И билеты на мероприятие 20 июня будут в ближайшие три недели только стремительно дорожать. Кто-то, конечно, скажет, что бонус в 1/5 от стоимости это не такой уж и мёд. Но если на цифрах посмотреть: сейчас стандартный билет стоит 7400. Вводишь промик — и получается уже 5920. На такие деньги отобедать с видом на Неву, подсобрать подарков от разных компаний и ещё и послушать тьму любопытных выступлений — не сказать что дорого, да? А если выбирать билет с афтепати, то на этом промике можно сэкономить больше 11К. За стаканчиком белого русского на крыше отеля «Санкт-Петербург» за такой подгон вполне можно подойти руку пожать с благодарностью. И отдельно наливать за это мне совершенно не надо — на афтепати напитки и так за счёт заведения.  

З.Ы. Так, но если отчёты компаний это всегда взгляд в зеркало заднего вида, то и воспоминания о предыдущих конфах это тоже ностальгия в отрыве от дня сегодняшнего. Чего такого интересного подгонят нам 20 июня в отеле Санкт-Петербург? Ну как минимум живого (пока ещё дай Бог тебе долгих лет, бро) Мурада Агаева, который в этом году отжигает на Смартлабе своими расследования почище Доренко в 90-х.

А мы ведь помним, как на какой-то конфе ставили чашу для чаевых с его именем. 

А теперь он то по Чачаве пройдётся, то Юрченко вывернет наизнанку, то напалмом обрушится на Евротранс с ТГК-14. Интересно, если бы они тогда накидали в эту стеклянную посуду купюр, он бы угомонился? С нетерпением жду, какой багаж секретных знаний он завезёт на конфу в Питере. Надо успеть сфоткаться с тёмным героем!

Черная дыра Мосбиржи. Что такое ВТБ для частного инвестора на самом деле (с графиками полной доходности)
 Sat, 30 May 2026 08:25:12 +0300
В последнее время в инвестиционном сообществе участились дискуссии о фундаментальной дешевизне акций ВТБ и привлекательности его дивидендной доходности. Оптимистичные прогнозы часто строятся на низких мультипликаторах и недавних выплатах. Ниже на фактах и графиках разберём, почему этот банк исторически остается ловушкой и хроническим разочарованием, способным превратить любой крупный депозит в пыль.

1. Бесконечные допэмиссии и размытие долей.
Главная проблема ВТБ — регулярное увеличение количества акций. Как только банк начинает зарабатывать или сталкивается с дефицитом капитала, мажоритарий проводит новую допэмиссию (как это было в 2009, 2013, дважды в 2023 году и весной 2026 года под сделку с Wildberries/RWB). Доли миноритариев размываются, а прибыль на одну акцию (EPS) падает, перечеркивая любые рыночные успехи.

2. Проклятие «Народного IPO» 2007 года.
В 2007 году банк размещался по цене 13,6 копейки за акцию. Спустя почти два десятка лет котировки находятся глубоко ниже цены размещения. С учетом накопленной за эти годы инфляции долгосрочные инвесторы, поверившие в банк на старте, потеряли практически весь реальный капитал.

3. Иллюзия стабильности и обратный сплит.
Летом 2024 года банк провел консолидацию акций (обратный сплит) в пропорции 5000:1, чтобы убрать статус копеечной бумаги. Номинальная цена на графиках резко подскочила вверх, создавая видимость дорогого актива. Без этого сплита акция сейчас стоила бы меньше 2 копеек.

4. Специфика корпоративного управления.
ВТБ управляется исключительно в интересах государства, которое контролирует более 92% голосующих акций. Мнение и финансовая выгода частных инвесторов здесь никогда не были в приоритете. Банк регулярно санирует или поглощает другие финансовые институты (Банк Москвы, «Открытие»), что ложится бременем на его собственный баланс.



Анализ доходности на графиках:

Чтобы наглядно оценить масштабы разрушения капитала, посмотрим на два графика.

График 1. Динамика стоимости акции с учетом сплита против реальной стоимости доли.
Синяя линия показывает номинальный график Мосбиржи (скорректированный на сплит 5000:1), где цена кажется просто волатильной.
Красная линия — это реальная покупательская способность капитала инвестора с учетом инфляции и постоянного размытия долей новыми акциями.


Кто-то скажет - «А как же дивиденды?» — главный аргумент защитников ВТБ. Давайте посчитаем полную доходность (Total Return) с учетом абсолютно всех копеечных выплат прошлых лет, а также дивидендов последних лет (включая выплаты 2025 и 2026 годов).


График 2. Спасают ли ситуацию дивиденды?
Зеленая линия учитывает все до копейки полученные дивиденды и их инфляционное обесценение.

Как видно на расчетах, даже щедрые выплаты последних лет капают на тотально исхудавший депозит.

Если в 2007 году вы вложили условные 1 000 000 рублей, то сегодня ваши акции вместе со всеми полученными за 19 лет дивидендами имеют покупательскую способность около 54 000 рублей.


Вывод:ВТБ — это классический пример «ловушки стоимости» (value trap). Низкие мультипликаторы P/E и P/B, которые из года в год привлекают новых инвесторов, на самом деле являются не скидкой, а справедливой платой за билет на аттракцион вечного размытия и убытков.

Пока мажоритарий относится к банку как к инструменту для решения государственных и инфраструктурных задач, а дефицит капитала закрывается за счет кармана миноритариев, долгосрочные инвестиции здесь обречены на провал.

История доказала: любая прибыль ВТБ в итоге будет размыта очередной допэмиссией, а дивиденды не перекроют даже десятой части накопленного убытка.
Покупка этих акций в расчете на «дешевизну» или дивиденды — это не инвестиции, а сознательное согласие на уничтожение собственного капитала. 

США отказались вводить пошлины на российский палладий....
 Sat, 30 May 2026 06:59:06 +0300
Доброе утречко!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас попивая чаёк поутру и готовясь к дневному забега за шишками в лес и разносить газеты лесным жителям, сегодня много работы!)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: 

Министерство торговли США не будет вводить пошлины на импорт российского палладия. Об этом следует из решения Комиссии по международной торговле Соединенных Штатов (USITC). Комиссия пришла к выводу, что импорт палладия из РФ в США не наносит ущерба американской промышленности.

«Комиссия по международной торговле США (USITC) постановила, что ни одна американская отрасль не понесла существенного ущерба и не находится под угрозой существенного ущерба в связи с импортом необработанного палладия из России, который продается в Соединенных Штатах по цене ниже справедливой и субсидируется правительством России»,— указано в сообщении.

В связи с отрицательным заключением USITC Минторг не будет устанавливать заградительные антидемпинговые и компенсационные пошлины на импорт данного металла из России.

21 мая Министерство торговли США приняло предварительное решение ввести компенсационные пошлины в размере 109,1% на поставки в страну необработанного палладия из России. В частности, тарифы будут действовать в отношении «Уральских инновационных технологий» и «Приокского завода цветных металлов»… Подробнее ТУТ:  www.kommersant.ru/doc/8707453  ...  А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ!.. (Убегает в лес по рабочим делам).....                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         

 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119