Thu, 09 Oct 2025 10:08:33 +0300
Как обычно, информационный фон обманывает тех, кто не хочет думать сам.
Сейчас из каждого утюга слышу — покупай — подешевело.
Но те, кто это говорят, за свои слова не отвечают.
Отвечают участники рынка — каждый отвечает своими деньгами.
Идея «АЛЯСКА» с коррекцией от 3000+ по индексу Мосбиржи,
Про которую рассказывал с 10 августа в своих видео
с 26й секунды
www.youtube.com/shorts/0Ek4LMCCKqc
rutube.ru/shorts/5fe8709a91711c1433a631ec77f34cbe/
продолжает работать.
В 1 кв. 2020 (пандемия), я января по октябрь 2022 (СВО, мобилизация)
был в защитных активах, вообще тогда не было акций.
Youtube ролики тех лет это подтверждают.
Поэтому индекс упал, а портфель вырос.
Кто тогда поверил в судьбоносную, великую, решающую
(каких только эпитетов не называли — отработали зарплаты на 5+)
встречу и перспективы окончания СВО, купили Газпром с Новатэком, потеряли большие деньги.
Что взять с тех говорил ?
Каждый отвечает сам, своими деньгами.
Говорилы — это, в основном, просто наёмные сотрудники, говорящие за зарплату.
Если что — то раньше стоило дорого и подешевело, то это — не всегда спекуляции.
В данном случае, падение — это переоценка перспектив бизнеса.
Дивидендная доходность индекса Мосбиржи по текущим около 7%
Вклады 16%, надёжные короткие флоатеры 18%
Ожидается 0 рост ВВП.
Большие проблемы с бюджетом.
Рост налогов и поборов — это тренд.
АКЦИИ ПО МУЛЬТИПЛИКАТОРАМ СТОЯТ ДОРОЖЕ, ЧЕМ ГОД НАЗАД !
КРОМЕ ТРЁПА, КАКИЕ ПРИЧИНЫ ПОКУПАТЬ ПО ИНДЕКСУ МОСБИРЖИ ОКОЛО 2600 ?
НАДЕЖДА НА ОТСКОК — ЭТО СПЕКУЛЯЦИИ,
СЕРЬЁЗНЫЕ КАНАЛЫ («налетай, подешевело»), В ОСНОВНОМ, ПИШУТ ПРО ИНВЕСТИЦИИ
Драйверы роста:
- снижение ставки ЦБ (инфляция растёт — уже 0,23% за неделю, сомнительно),
- окончание СВО (не понятны предпосылки окончания — Европа увеличивает военные бюджеты),
- значительная девальвация, поможет экспортёрам (где она, эта девальвация ?),
- резкий рост мировых цен на нефть и газ (46% индекса Мосбиржи — это нефтегазовые компании)?
- рост денежного агрегата М1 существенно выше инфляции.
Вы видите, чтобы работал хоть один из этих драйверов ?
Да,
планирую постепенно снова покупать акции.
Пока 100% в коротких флоатерах и в фондах ликвидности.
Пока наблюдаю за падающим трендам и 18% годовых получаю в надёжных коротких облигациях.
Смешно, например, когда серьёзные аналитики отвечают на вопросы РБК и прогнозируют цены на нефть на год вперёд.
Если кто — то знал бы будущие цены на нефть, то он бы уже давно был долларовым миллиардером !
Как относиться к пиз… жу «добрым» советам срочно закрыть вклады,
продать всё ненужное и купить акции на «всю котлету» по текущим?
Мол, если не купите сейчас, срочно, то будете локти кусать, когда улетит в космос.
Возможет отскок от 2600 ?
Да, конечно.
Это спекуляции.
Могут появиться драйверы роста ?
Да, могут.
Смысл этой статьи — не верить говорящим головам из зомбоящика, а думать своей головой.
Thu, 09 Oct 2025 10:14:34 +0300
В рамках нашей регулярной рубрики «IR календарь Норникеля» традиционно делимся интересными для инвесторов событиями середины осени, а также рассказываем про важные тренды фондового рынка.
Российский рынок в сентябре 2025 года обновил минимум по индексу Мосбиржи с июля (2 651 пункт) и по индексу РТС с апреля (1 007 пунктов) на фоне усиления геополитической напряженности, ужесточения риторики ЦБ РФ, продолжающихся высоких инфляционных ожиданий и роста кредитования. Котировки нефти Brent также завершили месяц падением примерно на 3% в ожидании риска перебоев с поставками и увеличения добычи ОПЕК+. Цены на золото, наоборот, обновили очередные исторические максимумы, подскочили в сентябре на 10% и почти достигли 3 900 долл/унц.
По мнению аналитиков, в октябре российский фондовый рынок ждет неопределенность, связанная с внешними геополитическими факторами. Биржевые индексы, вероятно, продолжат обновление многомесячных минимумов. Оптимизм инвесторов будет по-прежнему ограничен умеренно жесткой риторикой ЦБ, задача которой, в том числе, сдерживать рубль от девальвации.
Наша команда продолжает работать в активном режиме — подготовили планы Норникеля на ближайший месяц:
Thu, 09 Oct 2025 10:18:57 +0300
Золото продолжает расти, торгуясь на самых перекупленных уровнях с июля 2020 года (RSI на уровне 87!). Обратите внимание, что мы пересекаем верхнюю линию тренда.
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Thu, 09 Oct 2025 09:08:05 +0300
Пока наш рынок истекает кровью, предлагаю взглянуть на свежие прогнозы от крупнейших брокеров.
Начнем с того, что все они осторожно смотрят на рынок акций, потому что ставка до конца года может и снизиться. И это очень хорошо — раньше они прогнозировали слишком высокую доходность, что вводило инвесторов в заблуждение.
Сходятся брокеры и в своих основных макро- прогнозах. По их мнению, курс рубля на конец года будет около 85 рублей, а годовая инфляция — порядка 6,8-7%. Поэтому их стратегии строятся на «фиксированном доходе, защите капитала и диверсификации».
А вот в фаворитах среди акций брокеры сильно расходятся. С одной стороны, это хорошо — значит эксперты друг у друга не подсматривают :) С другой стороны, они предлагают столько разных вариантов, что между ними легко запутаться.
Давайте пройдемся по каждому из них.
Группа МГКЛ последовательно развивает цифровые сервисы, делая бизнес более удобным для клиентов и прозрачным для инвесторов. Привет, инвесторы! Продолжаем раскачиваться на геополитических и экономических качелях. Неплохо на полугодовых отчётностях прокатились вниз по дивидендам, а потом вообще обвалились на геополитике с экономикой. На рынке паника, жесткая. Но это не единственный повод грустить. Второй повод для грусти — что лето совсем закончилось. Только разогрелись, и вот уже октябрь, пасмурно, дождь, где-то уже снег и горячий чай вместо холодного мохито. Но ничего, у инвестора осень — время стратегических закупок. Я готовлюсь к своей четвертой покупке под пассивный доход. Вчера произошел самый масштабный за пару лет обвал российского рынка акций. Облигации тенденцию поддержали. Примечательно, что падение акций происходит параллельно с укреплением рубля. Вроде бы так и должно быть. Но, если посмотреть на историю, бывает не часто. Какие можно сделать предположения? • Первое. Обвал акций (видимо, и длинных облигаций 1 эшелона) вряд ли закончился. Панические продажи, по исчерпании которых обычно рынок разворачивается вверх, отличаются от просто агрессивных продаж наличием… паники. Была ли она вчера? Достаточно вспомнить предыдущие эпизоды: прошлый декабрь, когда поголовно ждали ключевой ставки 23%, сентябрь 2022 года. Той уверенности, что худшее, конечно, впереди, еще нет. Соответственно, я за продолжение тренда. • Второе. Упомянутый рубль. О том, что продолжаю ждать его крепким – здесь. КС 17% при инфляции 8-9% -– это, в моем понимании, исключительно для рубля. Для того, кстати, чтобы рубли оставались на депозитах. И для банковской системы нужно, и для ОФЗ. Баланс этот конечен, но в моменте он есть и рабочий. Рубль принято хоронить. Но на его стороне регулятор. Рубль – один из показателей стабильности, как минимум, экономической системы. Возможно, самый удобный. Так что отказаться от его поддержки сложно. Однако, когда прочие козыри (ФНБ, нефтегазовые доходы бюджета, налоги) будут растрачены, в расход пойдет и рублевый. Возможно, не так долго ждать. • Третье. Фондовый рынок – опережающий индикатор экономики, о чем тоже уже говорили. Сейчас много слов о слишком быстром охлаждении ее роста, о ее дисбалансах. За спокойными формулировками теряется смысл. Экономика, если смотреть на фондовые индексы, уходит в кризис. Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт Параметры двух выпусков Выпуск: Русгидро 2Р08 Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2025 г.: Рост выручки обусловлен увеличением объемов и стоимости реализации электроэнергии и мощности, в том числе вследствие распространения механизма рыночного ценообразования с начала 2025 г. Выводы Рубль в начале прошлого месяца быстро дешевел и обновил полугодовой минимум, но затем столь же стремительно восстановился. В октябре укрепление российской валюты прервалось резким ослаблением, однако оно не получило продолжения: ее курс вернулся к месячной вершине. Давление внешнеторгового фактора на рубль почти полностью компенсируется по-прежнему жесткими денежно-кредитными условиями (ДКУ). К тому же вероятность их планомерного смягчения существенно уменьшилась из-за повышения налогов и ухудшения геополитической обстановки. Тем не менее в наступившем месяце этот баланс все же может продолжить нарушаться, что будет способствовать снижению курса рубля. Правда, вряд ли это движение будет устойчивым и быстрым. Рубль в начале сентября ускорил ослабление: юань установил полугодовой максимум на отметке 12,05 руб., официальный курс доллара приближался к 85,7 руб. Однако затем российская валюта стала быстро возвращать утраченные позиции и на старте октября обновила месячную вершину. При этом динамика внешней торговли должна лишь усиливать давление на курс рубля. Валютная выручка экспортеров остается ограниченной санкциями, относительно низкими ценами на нефть, а также геополитическим дисконтом в стоимости сырья, поставляемого из РФ. В то же время спрос на инвалюту может увеличиваться со стороны импорта, реагирующего на усиление потребительской и деловой активности. Правда, этот процесс сдерживается по-прежнему высокими процентными ставками. К тому же смягчение ДКУ в лучшем случае затормозилось из-за ухудшения инфляционных показателей, чему в дальнейшем может способствовать наметившаяся тенденция по увеличению фискальной нагрузки на потребителей и бизнес. Это само по себе сдерживает спрос на товары и услуги, а также активность компаний, что в конченом счете уменьшает общие покупки валюты. Тем не менее отложенный потребительский спрос на товары и услуги, образовавшийся в результате длительного периода высоких процентных ставок, а также сезонный фактор активизации потребителей и бизнеса будут способствовать возобновлению нисходящей динамики курса рубля, хотя и умеренной, а также неустойчивой. Да и ситуация с экспортом вряд ли заметно улучшится, что будет оказывать дополнительное давление на стоимость российской валюты. Нефтяные цены в сентябре продолжили предпринимать восходящие попытки, и в конце месяца Brent превысила уровень $70 впервые с начала августа. Однако затем котировки устремились вниз и обновили четырехмесячный минимум в конце прошлой недели. Правда, снижение пока приостановилось. Давление на нефтяные цены по-прежнему оказывают несколько факторов. ОПЕК+ продолжает наращивать добычу нефти, хотя на последнем заседании замедлил этот процесс вопреки опасением многих, что предотвратило более глубокую просадку нефтяных котировок. В то же время долгосрочные перспективы глобального спроса на нефть остаются в лучшем случае неопределенными из-за сохраняющихся серьезных проблем в экономиках крупнейших потребителей сырья. При этом поддержка нефтяным ценам со стороны фактора геополитики ослабла из-за наметившегося улучшения ситуации на Ближнем Востоке, а также отсутствия реальных угроз поставкам российской нефти. В целом нефтяные котировки остаются на относительно низком уровне, что усугубляется для наших экспортеров ощутимым геополитическим дисконтом в цене поставляемого за рубеж сырья. Поэтому сырьевой фактор по крайней мере в этом месяце продолжит оказывать давление на курс рубля. Правда, пока этот эффект сглаживается жесткими ДКУ. На сентябрьском заседании Банк России снизил ключевую ставку на 1 процентный пункт (п.п.), до 17%, хотя многие ожидали шага в 2 п.п. К тому же комментарии ЦБ к этому решению оказались достаточно жесткими. На протяжении последующих нескольких недель заметно ухудшилась инфляционная статистика, а также выросли показатели кредитования и потребления. Правда, годовая инфляция продолжила снижаться. Однако почти все последние заявления чиновников ЦБ свидетельствуют лишь об увеличении осторожности регулятора в процессе смягчения ДКУ. Поэтому многие ожидают, что на ближайшем заседании 24 октября Банк России оставит ключевую ставку без изменения. Таким образом, ДКУ могут оставаться достаточно жесткими дольше, чем рассчитывало большинство инвесторов. Это продолжит удерживать рубль от более быстрого и устойчивого ослабления под воздействием внешнеторгового фактора. Российский долговой рынок некоторое время продолжал активное снижение, стартовавшее в начале сентября. Индекс гособлигаций RGBI достиг самых низких с конца июня уровней, но на этой неделе сумел перейти к коррекции. Давление на котировки ОФЗ оказывают ухудшение перспектив достаточно быстрого смягчения ДКУ и даже угроза приостановки этого процесса. В то же время еще недавно относительно низкие доходности облигаций отражали слишком оптимистичный сценарий нормализации монетарной политики ЦБ. Распродажа рублевых долговых бумаг может оказывать дополнительное давление на курс рубля, так как часть денег с облигационного рынка традиционно идет на валютный. Правда, учитывая небольшую долю операций кэрри-трейд, которые раньше играли основную роль в сильном взаимном влиянии рубля и номинированных в нем облигаций, вряд ли долговой рынок способен сыграть основную роль в динамике российской валюты. Рублю пока удается удерживаться от устойчивого ослабления и быстро нивелировать ощутимые просадки. Вероятно, продолжаются периодические всплески предложения иностранной валюты, которые наблюдались с конца сентября. Вряд ли они свидетельствуют об устойчивом улучшении показателей экспорта, так как не видно других объективных признаков подобного процесса. В то же время импорт восстанавливается достаточно медленно, чтобы поглощать временное увеличение продажи валюты со стороны экспортеров без заметного снижения ее котировок к рублю. Тем не менее постепенно внешнеторговый фактор может усиливать давление на курс рубля, вызвав его умеренное снижение. Правда, оно вряд ли будет устойчивым. Вероятно, пара CNY/RUB в октябре предпримет еще одну попытку закрепиться над уровнем 11,6 руб., возможно движение в район 11,8 руб. В этом случае официальный курс доллара вернется в область 83–84,5 руб. С начала торгов 8 октября мировые цены на золото поднялись на 1,37%, до $4050,9 за тройскую унцию, установив очередной исторический максимум и закрепившись на д психологически значимым уровнем $4000. Американский миллиардер, основатель одного из крупнейших в мире хедж-фондов Bridgewater Associates, Рэй Далио накануне в интервью посоветовал инвесторам держать не менее 15% портфеля своих инвестиций в золоте. По наблюдениям Далио, золото дорожает именно тогда, когда другие активы значительно падают в цене, что и обеспечивает ему функцию защитного инструмента. Несколько лет назад американские финансовые аналитики и портфельные управляющие очень редко рекомендовали инвесторам вкладывать деньги в золото и другие драгметаллы из-за их низкой доходности. С начала 2025 года золото уже подорожало более чем на 50%, при росте S&P 500 на 14%. Динамика золота во многом связана с весьма непредсказуемой политикой президента США Дональда Трампа (от внешнеторговых конфликтов до приостановки работы правительства), из-за которой девальвируется доллар, являющийся основным конкурентом золота. Мы в этом году постоянно рекомендовали инвесторам отвести под золото, в том числе в форме обезличенного металлического счета, от 10% до 30% портфеля. Преимущества инвестиций в золото в России заключаются в том, что этот драгметалл является важной заменой вложений в мировые резервные валюты, которые, кроме китайского юаня, с 2022 года стали токсичными для россиян, и позволяет застраховать сбережения от обесценения. Главным недостатком вложений в золото является то, что оно не приносит процентов или дивидендов, в отличие от ценных бумаг. В то же время этот драгметалл, по мнению Рэя Далио, более выгоден для инвестиций, чем многие ценные бумаги, поскольку это «единственный актив, который можно держать у себя и не платить за него кому-то другому». До конца недели, по нашему прогнозу, цена золота может колебаться в коридоре $3950–4100 за тройскую унцию. По данным Росалкогольтабакконтроля, производство водки в России за январь — август упало на 6,8%, а продажи алкогольной продукции за тот же период снизились вообще на 11,4% до 132,6 млн дал. Ситуация, мягко говоря, не благоволит росту сектора, но может конкретно у Новабев дела обстоят лучше? Соцсети запестрели рассказами про пенсионерок, которые продали своё жильё, а теперь требуют его назад, утверждая, что пошли на продажу под влиянием мошенников. Покупатели в шоке от происходящего, а суды, судя по этим сообщениям, встают на сторону обманутых старушек. На этом фоне вторичка становится более токсичной, чем акции М.Видео, как обезопасить себя от таких исков? Как мы поддерживаем спортсменов? Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Борец, УрСталь, Уралкуз, EKF, Аэрофьюэлз, Фосагро, ЕвроТранс, ИЭК, Самолет, Система, Патриот, Полипласт, Агроэко, Миррико, Атомэнергопром. Тикер: #LSNG, #LSNGP. Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев): PE — 6.74 Что нравится: ✔️ рост выручки на 13.8% г/г (60.1 -> 68.5 млрд); Что не нравится: ✔️ уменьшение FCF на 51.2% г/г (12.1 -> 5.9 млрд); Дивиденды: Базой для дивидендов является максимальное значение между чистой прибылью по РСБУ и чистой прибылью по МСФО. Далее уже сумма дивидендов делится пропорционально долям в уставном капитале обычных и привилегированных акций. В соответствии с прогнозом сайта Доход за 2025 год будет выплачено 0.5854 руб на АО (ДД 3.93% от текущей цены) и 29.74 руб на АП (ДД 10.99% от текущей цены). Мой итог: В 1 полугодии увеличился полезный отпуск на 3.2% г/г (17.4 -> 17.9 млрд кВт/ч) и снизился уровень потерь с 11.35 до 10.22%. Средний расчетный тариф вырос на 12.2% (3034 -> 3403 руб/МВт-ч). Логично, что все это отразилось на росте выручки (основной сегмент «Передача электроэнергии» вырос на 15.8% г/г). У компании отличное финансовое здоровье. При текущей высокой ключевой ставке наличие денежной подушки является отличным подспорьем. Это позволяет Ленэнерго получать дополнительный доход (нетто финансовый доход вырос в 2 раза). С другой стороны, при постепенном ослаблении ДКП компания начнет терять прибыль (в отличии от других «сестер», у которых есть долг и являющиеся бенефициарами снижения ключевой ставки). Как и в других компаниях группы можно ожидать увеличение выручки во 2 полугодии в связи с индексацией тарифов на услугу по передачи электроэнергии по сетям ЕНЭС на 11.5%. План компании получить 34.4 млрд чистой прибыли в 2025 году (PE 2025 = 4.22). Но вообще, если смотреть соотношение прибыли 1 и 2 полугодий (2 полугодие выше на 70-80%), то чисто математическим подсчетом прибыль может быть сильно выше. Возможно, руководство Ленэнерго при планировании уже держало в голове возможные высокие убытки по обесценению основных средств. А также стоит учитывать, что эффективная ставка налога на прибыль за полугодие выросла с 19.5 до 25.5%. Будет очень интересно посмотреть отчет за 3 квартал. Компания любима многими инвесторами из-за стабильной выплаты дивидендов с хорошей доходностью по привилегированным акциям, но последнее время остальные компании группы стали также подтягиваться и даже обгонять Ленэнерго в этом компоненте (Центр — 14.8%, МР — 13.9%, Волга — 13.8%). По текущим и форвардными мультипликаторам другие «сестры» сейчас уже выглядят интереснее (PE Центр — 4.44, ЦиП — 3.25, МР — 4.08, Волга — 3.49). Фактор наличия денежной подушки на фоне постепенного снижения ключевой ставки будет сходить на нет. Акций Ленэнерго нет в моем портфеле. Обычные неинтересны вообще, а привилегированных нет, так как я держу другие компании группы Россети, где потенциальная доходность выше. Расчетная справедливая цена — 16.8 руб (АО), 297 руб (АП) *Не является инвестиционной рекомендацией Ситуация вроде как не изменилась, и по мнению многих инвесторов расти нам особо не на чем. Ведь снижение ставки будет медленным, инфляция не сдается (плюс ее подстегивает дефицит бензина), а дивиденды откровенно проигрывают вкладам. При этом кое-что все-таки изменилось. Для начала главный ястреб ЦБ Заботкин откатил назад — бюджет вышел в рамках ожиданий, поэтому прогноз по средней ставке не меняется (12-13% в 2026 году). А затем Матвиенко призвала ЦБ «не подвести» со снижением ставки. Все это говорится не ради заботы о простых инвесторах :) Просто со ставкой передушили так, что экономика задыхается. Есть такой хороший индикатор, как погрузка металлов на ж/д — там у нас падение на 14% г/г и многолетние минимумы. Сейчас плохи дела не только у строителей, но и у многих других. Так власти снова спасают угольщиков, которые получат деньги из бюджета. Но всех таким образом не спасешь — тут поможет лишь смягчение ДКП и оживление экономики. Есть и еще одна причина, по которой ЦБ вынужден не менять своих планов (12-13% в 2026 году). Новый бюджет и опасения по инфляции привели к тому, что началась переоценка облигаций — это привело падению спроса и росту их доходности. К тому же у нас большая дыра в бюджете, и Минфину нужно очень много занимать. И если инвесторы бегут с рынка долга, то сделать это будет проблематично — поэтому их нужно убедить, что правила игры (прогноз по ставке-инфляции) не изменились. Плюс есть проблема с налогами — сверхприбыли нефтяников ушли в прошлое; в остальных сферах все тоже не очень. С кого собирать деньги, когда многие работают только на кредиторов? Поэтому самый верный способ — это оживить экономику. А теперь перейдем к самому главному :) Я не знаю, был ли это отскок «дохлой кошки» или полноценный разворот (да и никто не знает!). Но одно я знаю точно — рынок сейчас там же, где и был год назад, хотя ставка снизилась и будет и дальше снижаться. Лично мне текущие уровни нравятся, и средне- и долгосрочно рынок кажется привлекательным. Главное действовать разумно и ответственно подходить к выбору активов :) ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) — российская компания, специализирующаяся на разработке решений в сфере информационной безопасности. Стоимость акции компании сейчас на годовых минимумах, разберемся есть ли здесь идея, а также посмотрим на перспективы компании. Согласно отчету по МСФО за 2024 год: Объем отгрузок клиентам в 1 полугодии составил 7,4 млрд р. по сравнению с 4,9 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Согласно дивидендной политике Группы Позитив (октябрь 2023 г.) на выплату дивидендов будет направляться от 50% до 100% управленческой чистой прибыли (NIC). При определении доли NIC Совет директоров будет принимать во внимание поддержание оптимального значения показателя Чистый долг/EBITDA LTM, но в любом случае данный показатель не должен превышать 2,5. Для ИТ-компаний со следующего года планируется отмена льготы по НДС на покупку программного обеспечения и увеличение тарифа страховых взносов с 7,6% до 15%, причем ставка 7,6% не изменится на зарплаты свыше около 3 млн р. в год. В любом случае расходы на персонал вырастут. Компании могут переложить часть роста налоговых расходов в цену своих продуктов и услуг, но будет ли спрос пока еще вопрос. Идея для покупки акций Позитив только одна — снижение ключевой ставки и как следствие снижение процентных расходов. Но другие издержки и увеличение налогов для компании не плюс, так что позитива здесь нет. Вчера встретил своего очень давнего знакомого, который вот уже лет 15 как на пенсии. Не видел я его, как раз таки, эти самые лет 15. И что бы вы немного лучше понимали о чем речь, немного расскажу про моего возрастного, старого приятеля Юру. Сам он родом из Казахстана, откуда после развала союза и перебрался в Калининград. Каким то образом оказался в милиции, да там и прижился, да не просто прижился, а дослужился до начальника штаба в ранге полковника, и с этой должности стартанул на пенсию. Незадолго до пенсии Юра купил гараж, прицеп, лодку, и мечтал о том, как дальше будет кайфовать, наслаждаясь свободой. И вот прошло 15 лет, и я совершенно случайно, как обычно несясь по делам, встретил этого старого бездельника. Почему именно бездельника? Потому что до выхода на пенсию, он умудрялся практически абсолютно ничего не делать, и все равно оставаться на плаву. И вот что он мне поведал: Выйдя на пенсию, с абсолютным желанием больше не работать, Юра около трех месяцев, действительно кайфовал. Отдыхал, ковырялся в гараже, ездил на рыбалку и всё тому подобное. Пенсия не огромная, но все таки по сравнению со многими гражданскими людьми, вполне достойная, и прожить на неё скорее можно. Сколько было тогда, он уже особенно не помнит, но на данный момент — это 50 тысяч рублей. Что для Калининграда вполне не плохо (практически, реальная средняя зарплата). Но тем не менее, Юрий загрустил. И на то было много причин. Практически все его родные и близкие, а также друзья, продолжали работать. А человек все таки довольно социальное существо. Переделав все накопившиеся дела (по крайней мере те, которые ему были интересны), вдоволь нарыбачившись, нагостившись, наобщавшись со всеми и вся, Юра загрустил. Он попробовал найти утешение на донышке бутылки, но довольно быстро сообразил, что если предаваться этому занятию не только лишь по пятницам, а ежедневно, может не получиться выжать из пенсионного фонда максимум. Кроме того, и супругу Юры, начало раздражать его постоянное безделье и пьянство. Она начала пытаться нарезать ему задач, раз уж тот сидит дома, а как мы помним, Юра — бездельник, и задачи он привык херить в ящике стола или отправлять майору корзинкину... В общем, пенсия и чистый кайф на ней, продлились весьма недолго. Со слов Юры, что-то около трех месяцев. А дальше, он опять пошел на госслужбу, чтобы не отсвечивать сильно дома, вызывая зависть родни, не скучать, и банально не спиться. Ну и конечно, денег тоже много не бывает, и даже при относительно достойной пенсии, она не сравниться с активным доходом. Сейчас Юра работает на почте, возит баулы по отделениям. Работа с его слов тяжелая, и он вначале рассматривал её как временную, но трудится (на этот раз, видимо, действительно так) на ней, вот уже 5 лет. И главное! — выглядит довольно хорошо и подтянуто. Как мне показалось, даже лучше, чем 15 лет назад!!! Ну и пенсия + зарплата, лучше, чем только пенсия. По словам Юры это 50+60 тысяч. Вот такая история. Немного ироничная, немного вызывающая тревогу, немного поучительная. Из неё можно сделать много выводов, но резюмировать я не буду, оставив пространство для дискуссии.
Thu, 09 Oct 2025 10:00:19 +0300
Thu, 09 Oct 2025 01:05:53 +0300
Для построения и отладки алгоритма, Python гораздо удобней, об этом даже и спорить не надо. Я выбрал Python не только для этого, но и для продакшн, т.е. для построения рабочей системы.
Многие мне говорили, что Python медленный, что все плохо и т.д. Понятно, что на С++ будет быстрее, но ты еще попробуй реализуй на С++ то, что на Python делается с помощью уже готовых и заведомо рабочих модулей. Потому будем сравнивать Python и С#, т.к. любителей С# тоже достаточно.
Я и раньше говорил, что если не рассматривать простейшие программы, скорости Python и С#, в общем, сравнимы. Но кто я такой, чтобы вы с этим согласились.))
Решил этот вопрос задать ИИ. Беседа была достаточно продолжительной, касалась нескольких аспектов сравнения, по большинству из которых Python в заметном отрыве от С#.
Приведу итоговую таблицу сравнения, составленную ИИ по моей просьбе:
Думаю, комментировать здесь нечего.
Thu, 09 Oct 2025 09:52:15 +0300
Главные новости из мира инвестиций 09 октября 2025
Thu, 09 Oct 2025 06:41:46 +0300
Thu, 09 Oct 2025 06:47:59 +0300
Телеграм: @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Thu, 09 Oct 2025 09:37:21 +0300
ПАО «РусГидро» — один из крупнейших в России энергетических холдингов, который объединяет более 60 гидроэлектростанций, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке (всего 400 объектов), а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Компания основана в 2004 г. как дочерняя организация РАО «ЕЭС России». Установленная мощность всех электростанций, входящих в состав РусГидро, составляет более 38 ГВт (16% от выработки электроэнергии в стране и около 70% выработки э/э на Дальнем Востоке).
Основными акционерами компании являются Росимущество (62,2%). ВТБ (12,37%) и МКПАО «ЭН+ГРУП» (9,64%).
10 октября компания планирует собрать заявки на приобретение двух новых выпусков облигаций. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Рейтинг: ААА (АКРА)
Объем: не менее 30 млдр.р
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 10 октября
Планируемая дата размещения: 14 октября
Дата погашения: 14.08.2028
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Купонная доходность: не выше значения кривой бескупонной доходности +1,75 б.п., это более 15,4% (YTM не выше 16,6%)
Выпуск: Русгидро 2Р09
Купон: ключевая ставка + не более 1,75%Отчетность
— выручка 325,69 млрд р. (+15,1% г/г);
— операционная прибыль 74,22 млрд р. (+51,5% г/г)
— EBITDA 98,3 млрд р. (+30,6% г/г);
— чистая прибыль 31,6 млрд р. (+33,6% г/г);
— чистый долг 553,2 млрд.р. (по результатам 2024 г. было 476,2 млрд.р);
— чистый долг/EBITDA = 3,2x (по результатам 2024 г было 3,4х).
Но растет чистый долг и, соответственно, процентные расходы. Свободный денежный поток находится в отрицательной зоне из-за 56 млрд р. инвестиционных расходов.
Продолжается широкая программа модернизации оборудования, которая идет с 2011 г.: замена гидротурбин и электрогенераторов, всего более 10000 единиц оборудования. Строятся объекты: 2-я очередь Загорской гидроаккумулирующей электростанции в Московской области, Усть-Среднеканская ГЭС в Магаданской области, малые ГЭС на Северном Кавказе, возводится линия электропередач Певек-Билибино (Чукотский автономный округ).
В обращении в настоящее время находятся 14 выпусков облигаций компании на 342 млрд р. В августе был размещен 3-х летний выпуск 2Р07, который сейчас торгуется с доходностью к погашению 15,96%.
Русгидро как надежный эмитент с высоким рейтингом подойдет для консервативного риск-профиля. Уровень долга повышенный, расходы на инвестиционную программу большие. Выпуск с постоянным купоном можно рассмотреть как альтернативу ОФЗ с некоторыми оговорками. Плюс купон будет ниже начального ориентира. Сейчас доходности облигаций выросли, бОльшую доходность на данном сроке найти не составит труда, но риски соответствующие.
У меня есть уже флоатеры РусГидро 2Р01, новые выпуски Русгидро покупать не планирую.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Thu, 09 Oct 2025 08:51:37 +0300
Инфа про ракеты старая. Про них пели давно. Упали на инфляции, и старой теме с ндс 22%.
Впадать в панику, что конторы начнут банкротиться изза ставки в 20%, пока рано. Это станет понятно по массовому снижению рейтингов по ВДОшникам и прочим шлакам.
Многие западные конторы ушли, а наши пришли. Но вопрос в том, есть ли на этих рынках прежняя емкость.
Теперь к экспортным рынкам. Это богатый Китай, но китайцы очень ушлые, свои рынки защитили серьезно. Даже пендосы не могут на них пролезть, поэтому выход туда очень ограничен. Посмотреть на тот же экспорт нефтегаза, где все под колпаком у государства. Даже на этом уровне есть трудности. Куда уж там частникам дергаться.
Ситуация тяжелая ниче не скажешь. Цены на хаты тачки шмотки да воще на все кроме гречки и молока +100%. Это ведь все понимают, потому что спрос на импортное никуда не делся, а до своёвого нам еще лет 20.
Следующие 20 лет будут трудными! В В Путин
Wed, 08 Oct 2025 11:49:25 +0300
Главное
В деталях
Сырьевой фактор
Регуляторный фактор
Долговой рынок
Перспективы октября
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Wed, 08 Oct 2025 11:39:18 +0300
Wed, 08 Oct 2025 11:41:31 +0300
Итак, выручка компании за первое полугодие 2025 года выросла 21,2% до 69,2 млрд рублей. Действительно, результаты Новабев выглядят сильнее, чем у сектора в целом. Даже на стагнирующем рынке компании удалось нарастить общие отгрузки на 5% до 7,2 млн декалитров. Основным драйвером роста бизнеса становится ритейл-сегмент.
«Количество магазинов ВинЛаб за отчетный период выросло до 2 129 штук, а выручка на 25%. При этом трафик увеличился на 11,8%, средний чек еще на 9,7%. Результаты по полугодию не включают негативный эффект от кибератаки, которая произошла в середине июля. Замедление темпов роста мы увидим по итогам 9 месяцев, благо к настоящему моменту группа восстановила ключевые бизнес-процессы и занимается модернизацией киберзащиты.»
Себестоимость реализации растет вслед за инфляцией и обгоняет ее по динамике. Так, за отчетный период она выросла на 20,8% до 44,1 млрд рублей. Операционные расходы подскочили на 19,9% до 19,3 млрд рублей. В итоге операционная прибыль Новабев выросла на 28,9%.
А вот чистая прибыль выросла куда более скромно, всего +5% до 2,1 млрд рублей. Виной тому растущие расходы на обслуживание долга. Затраты на финансирование выросли с 2 до 2,8 млрд рублей, 2,1 млрд из которых — это проценты по банковским вкладам и облигациям. Компании все еще удается справляться с долговой нагрузкой, но она снижает рентабельность по чистой прибыли.
Wed, 08 Oct 2025 11:25:40 +0300
Пока россияне дружно сокрушались по поводу в конец оборзевших мошенников, которые наловчились лишать стариков не только последних сбережений, но и единственного жилья, пенсионеры нанесли ответный удар. Во всяком случае соцсети массово заполоняются историями добропорядочных покупателей квартир на вторичном рынке, получивших судебные иски о причастности к мошенничеству. Дескать пенсионеры, у которых они покупали жильё по вполне себе рыночным ценам, оказались обманутыми, жить им негде, так что придётся вернуть квартирки предыдущим владельцам.
А деньги? А деньги уже ушли мошенникам. Но пенсионеров оставлять на улице негоже, поэтому собирайте чемоданы, освобождайте хрущёвку. Уровень шока у новосёлов легко представить. На себя такое проецировать, конечно же, не хочется.
Да, Лариса Долина многому научила телезрителей. И не только тому, как определить важность погоды в доме. Но и тому, что если мошенники развели тебя на продажу хаты, можно отыграть ситуацию назад и вернуть своё жильё. Не потому что ты совсем поехавшая и не можешь отвечать за свои поступки. Просто по её опыту получается, что отечественным старикам не обязательно фиксировать убытки. Они ж не инвесторы. За них пока ещё есть кому постоять — прокуратура и суды готовы протянуть руку помощи.
Новости про то, как Долиной встряла со своим роскошным жильём, облетели всю страну. Народная артистка не только продала квартиру за 112 миллионов рублей и перевела все деньги на безопасный счёт, добавив к ним собственные сбережения. По рассказам артистки общий ущерб превысил 180 миллионов рублей. Всё это она сделала, поддавшись на обработку мошенников. После того как Долиной вернули элитные апартаменты в роскошном жилкомплексе в престижном районе Хамовники (а деньги покупателю она не вернула, они ж ушли), часть отечественных пенсионеров переглянулась.
Ну и рекламная акция в честь грядущих юбилейных концертов Долиной не прошла даром. Наученные горьким чужим опытом, мегамозги начали на ходу пилить иски в международные инстанции. Внезапно выяснилось, что до Гааги и идти необязательно, районный суд вполне может порешать их проблемы. И вот уже череда похожих дел гремит не хуже ларисиных приключений.
Вот из свежего питерского. Прошлым летом местная жительница купила квартиру у старушки за 7млн. Только сделал ремонт на 2млн, как к ней пожаловали с иском. На суде пенсионерка рассказала, что послушала телефонных мошенников, которые обещали вернуть ей уже отремонтированную квартиру. И несмотря на то, что эксперты признали истца полностью вменяемым в момент подписания договора купли-продажи, суд постановил вернуть бабушке ее жилплощадь. А деньги? Так поди найди их.
Юристы подтверждают, что ситуация вполне реалистичная, вляпаться в такую историю может любой покупатель на вторичке. Неужели ничего нельзя поделать? В истории петербурженки рано ставить точку, она с адвокатом ещё попробует подать апелляцию. Если дело затянется, тут или ишак издохнет, или падишах. Лишаться свежего ремонта, само собой, не хочется. А нервы ещё дороже. Останутся ли пострадавшие совсем без возмещений? Вряд ли. По законы даже купившая элитную недвигу у Долиной может потребовать возмещения ущерба от мошенников (уах-ха-ха!) или от государства. Вот второй вариант и будут реализовывать покупатели, доказавшие свою добросовестность.
Что же делать, если на Авито нашёлся подходящий вариант, где хозяин преклонных лет: вроде и связываться на волне таких историй не хочется, но больно уж цена заманчивая? Придётся целый список дел провернуть, чтобы проверить собственника. Например, на риски банкротства, для начала нужно проверить следующие ресурсы: сайт судебных приставов, сайты судов (и суды общей юрисдикции и КАД АРБИТР), реестры сведений о банкротствах, запросить у продавца выписку из бюро кредитных историй и так далее. Для дополнительной проверки продавца необходимо потребовать справки из психоневрологического диспансера и наркодиспансера с освидетельствованием, а также об отсутствии постановки на учет. Врача для освидетельствования желательно пригласить прямо на сделку. Обойдётся это тысяч в 20, что при сделке на 10 лямов выглядит вполне приемлемой тратой. Куплю-продажу следует проворачивать через нотариуса. Да, это очередные траты, но в случае чего, можно будет переложить ответственность на опытного в таких делах человека. Все эти варианты, кстати, не дают стопроцентной гарантии. Как и всё в этой жизни. Но повышают ваши шансы при потенциальном судебном разбирательстве прослыть добросовестным покупателем, который сделал всё, чтобы снизить риски при сделке.
Смущает во всех этих историях массовость. Когда один-два раза в год суд встаёт на сторону обманутых мошенников всё в принципе понятно, а когда такой вала сообщений, как сейчас, начинаешь подозревать заказуху. У девелоперов дела последнее время идут не очень, может они и проспонсировали промокомпанию, чтобы отбить у потенциальных покупателей желание вляпаться в судебные дрязги? Лучше уж купить новостройку, стать первым владельцем и горя не знать. Если ноги у баек про бабок-скамщиц растут именно от застройщиков, можно только поаплодировать гению маркетинговой стратегии. Такими усилиями приязнь к вторичке в России легко отправить под откос. Ну а судам пора вводить какие-то дополнительные барьеры в подобных делах, чтобы число желающих поживиться пенсионеров не стало расти в геометрической прогрессии. Так то конечно выгодно продать убитую двушку с бабушкиным ремонтом, а через суд вернуть себе идеально фаршированную хатку.
Wed, 08 Oct 2025 10:17:37 +0300
Очередная холиварная тема, недалеких у которых инфляция не монетарная. Вам же привет от курса на который больше не влияет ставка.
Итак за п1 2025 ВВП вырос на 1% с кепкой.
Доля конечного потребления в экономике выросла с 70,1% до 73,1%. Кстати я не знаю что именно туда попадает — точно попадает ракета, а вот попадает ли мост — я хз. Если кто-то разъяснит — буду рад.
А вот то что прям актуально для инфляции — потребление домохозяйства, в общей доле потребления оно выросло с 50,1% до 52,7%.
Т.е. потребление домохозяйств за год выросло с 35.1% от ВВП, до 38,5%. Здесь же привет тем у кого в стране уровень жизни падает.
И да, это можно остудить ставкой. И мне тоже не нравится платить 19% за плечо, но что уж теперь.
П.С:
Взял всего лишь отсюда, но со ссылкой на росстат. Выглядит достаточно сухо чтобы не искать подвоха:
https://www.finmarket.ru/main/article/6484613
П.П.С:
Где-то эти доли много выше, и они от много зависят… типа опек нефть сократил, доля домохозяйств выросла. Но ясно что не только это, и с учетом роста экономики — есть абсолютный рост темпов частного потребления, и он исключительно высокий для страны со стареющим населением и ростом числа пенсионеров. Кстати с учетом роста ЗП (у ЦБ кстати есть большая статья за 2024гс медианами и всеми делами, там ЗП тож растут, не только голубцы ;) ).
Эмм… По поводу стареющего населения. Я как-то в прошлом посте деликатно про СВО забыл. Растет частное потребление на 3 в реальных ценах, остается приличная норма сбережений, это при демографическом выбывании рабочих рук более быстром чем созревании молодых. В условиях СВО. Вот этот момент таки очень важен. Вряд-ли боевые действия такого характера нормальное состояние экономики, как и… Демография. Но вот при этом все в стране такая рецессия что домохозяйства потребляют больше год к году
Wed, 08 Oct 2025 10:17:36 +0300
Именно столько наших препаратов — 15 930 упаковок «Флебофа» и 15 816 упаковок «Детравенол» — получили атлеты Running Heroes Russia для подготовки к забегам!
Wed, 08 Oct 2025 04:47:38 +0300
25 октября я прилетаю в Москву на Smart-Lab Conf 2025 — главный ежегодный сбор частных инвесторов, трейдеров и всех, кто живёт рынком.
Будет один день, восемь залов и десятки спикеров — от ветеранов Смартлаба до корпоративных представителей и фондов.
В 12:00 я сам выступаю в зале №7 («Спекуляции») — расскажу про автоматизацию и новые подходы к работе с финансовыми данными. Если вам близки темы Python, Excel и трейдинговых API — буду рад личному знакомству.
Но ещё я готовлю подробный репортаж о конференции — не просто «понравилось / не понравилось», а именно что полезного можно вынести из каждого выступления.
В моей статье не будет фраз вроде «инфоцыганщина» или «всё ни о чём» — я хочу сделать срез того, что реально может быть полезно частному инвестору.
Фото с прошлого 2024 года
Мой предварительный маршрут по залам:
10:15, зал 1: открытие конференции — Тимофей Мартынов, Сергей Хотимский
11:00, зал 7: Сергей Таболин
12:00, зал 7: Михаил Шардин (мой доклад)
13:00, зал 2: Алексей Ребров — «Парадоксы, аномалии и неэффективности на рынке облигаций»
15:00, зал 7: Алексей Берденицкий — «Возможности торговли на азиатском и американском рынках»
16:00, зал 2: Александр Рыбин — «Что купить? Или актуальные торговые идеи в облигациях»
17:00, зал 2: Константин Горбунов — «Дефолт эмитента: от шока к стратегии. Алгоритм действий инвестора»
17:30, зал 2: Константин Новик — «Парадоксы линкеров»
18:00, зал 7: Дмитрий Донецкий — «Как стать дивидендным рантье. Пошаговый план»
18:30, зал 2: Олег Дубинский — «Главный секрет инвестиций: не „или“, а „и“. Как профессионально смешивать акции и облигации для максимальной выгоды»
Я, скорее, ориентируюсь на частных авторов, чем на корпоративные доклады, и выбираю не столько «громкие имена», сколько действительно практичные темы — то, что можно применить в своём портфеле или торговой системе.
Подскажите, кого ещё стоит добавить в этот список?
Пишите прямо сюда в комментарии — я соберу ваши рекомендации и постараюсь посетить максимум интересных докладов.
А после конференции вы сможете прочитать мой отчёт и увидеть фотографии — я всё это подробно оформлю.
Wed, 08 Oct 2025 10:00:13 +0300
Tue, 07 Oct 2025 19:20:54 +0300
Теперь придётся раскошеливаться на медицинское страхование всем, кто не хочет работать.
Матвиенко нормальную идею закинула. Где за медицинское страхование будут обязаны платить безработные. Мол, нормальные люди оплачивают ОМС тунеядцам. И в целом, как бы вам не было противно, она права. Те, кто работает чёрным в чёрную, не производит отчисление никаких налогов, кроме уплаченных при покупке в магазине или за имущество.
В России в 2023 году насчитали 14,9 млн человек трудоспособного возраста, которые не работали и работу не искали. А на что жили, спрашивается7 что за нетрудовые доходы? А вот как раз проблема в том, что доходы были и даже трудовые. Но эти люди хитро избегали возможности скидывать деньги «в общаг». Т.е. такие себе пиявки на израненном теле государства.
Теперь Матвиенко предложили обязать таких людей платить по 45к рублей в год за медицинское страхование. Для примера, ИП в 2020 году платил 8426 рублей. В 2024 году эта сумма стала уже 49500 рублей. Для сотрудников организаций, кто устроен по серой схеме и получает минималку, взносы в год 11776 рублей. Поэтому чтобы безработные не расслаблялись, они станут платить по 45000 рублей.
Просто всем казалось, что ОМСы бесплатные. И действуют бессрочно. Можно не ёрзать и тебе, в случае чего, окажут помощь… с венком и т.д. В общем, двери государственных медицинских учреждений открыты для всех, но в порядке очереди. А её, надо сказать, приходится иногда ждать месяцами. Так, вереница желающих посетить МРТ тянется на сколько-то там месяцев, потому что (точно не помню) в России где-то 5-10 аппаратов МРТ на 1 млн человек, тогда как в Европе около 20-40. Зато за денежку можно сейчас, сразу и даже внезапно.
Все спекулянты и инвесторов, что без работы, теперь могут обязать платить денежку за ОМС. А то они тут хвастают ежедневно как заработали и увели деньги с рынка. Но нужен ли этот ОМС, если уже проще ДМС взять? Тем более его настроить можно под себя.
И если сама идея неплохая, то аргументация сомнительная. Так, Матвиенко сказала, что сумма 45к/в год не являются большими средствами. И это в то время, когда минималка в России около 22440 рублей. Т.е. отчисление в 16,7% ежемесячно этой суммы (не с зарплаты). Поэтому придётся ввести список тех, кто платить не станет. Но спекулянтам и другим фрилансерам будет не завидно.
С учётом того, что в России на 2025 год, по статистике, 1,6 млн безработных трудоспособного возраста, то новый «налог» добавит ещё примерно 72 млрд рублей в казну. В общем, пусть все хитрожопые люди вносят лепту. Останется придумать как восполнить дефицит остальных триллионов в бюджете. Есть идеи?
Wed, 08 Oct 2025 07:06:40 +0300
Wed, 08 Oct 2025 09:43:21 +0300
Wed, 08 Oct 2025 09:35:51 +0300
Прямо сегодня новый участник на долговом рынке соберёт заявки на свой первый выпуск облигаций. Возможно, если приложить к израненному после сентября портфелю лечебные бумаги Гельтек-Медики, ему полегчает. Ну или нет — давайте разбираться вместе.
Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
Wed, 08 Oct 2025 09:34:57 +0300
Текущая цена: 14.9 (АО), 270.7 (АП)
Капитализация: 152.3 млрд.
Сектор: Электросети
Сайт: rosseti-lenenergo.ru/shareholders/open_info/
PBV — 0.71
PS — 1.16
ROE — 10.6%
NDEBITDA — отрицательный чистый долг
EVEBITDA — 2.12
АктивыОбязательства — 3.35
✔️ отрицательный чистый долг -8.4 млрд, хотя есть увеличение, так как на конец 2024 года он был -9.7 млрд;
✔️ чистый финансовый доход вырос в 2.1 раза г/г (1.6 -> 3.3 млрд);
✔️ чистая прибыль увеличилась на 7.5% г/г (19 -> 20.4 млрд). Основные причины — рост выручки и чистых финансовых доходов.
✔️ дебиторская задолженность снизилась на 28.5% п/п (8.6 -> 6.2 млрд);
✔️ отличное соотношение активов и обязательств, которое еще и улучшилось за полгода с 2.99 до 3.35;
Wed, 08 Oct 2025 09:25:05 +0300
Целых пять недель рынок падал, пока не обновил минимумы этого года — и вот в понедельник и вторник наметился какой-то разворот.
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
Wed, 08 Oct 2025 09:02:11 +0300
Компания была основана в 2002 году и сейчас ее продуктами пользуются более 3000 клиентов из более 10 отраслей. Сейчас в компания продает 25 продуктов, наиболее востребованными являются: система комплексного мониторинга информационной безопасности MaxPatrol SIEM, система управления уязвимостями MaxPatrol VM, межсетевой экран уровня веб-приложений PT Application Firewall и другие.Отчетность
— выручка 24,5 млрд.р (+10% г/г);
— чистая прибыль 3,66 млрд.₽ (-62% г/г);
— EBITDA 6,46 млрд.₽ (-40% г/г);
— чистый долг 20,1 млрд.₽ (в 2023 г. было 4 млрд.₽);
— чистый долг/EBITDA = 3,1х (в 2023 г. было 0,37х).
Согласно отчёту по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
— выручка 6,8 млрд р. (+28 г/г);
— чистый убыток 5 млрд.р. (рост убытка на 13%).
— чистый долг 17,8 млрд р.
По результатам 1 полугодия 2025 г. значение показателя NIC (который учитывает чистую прибыль, скорректированную на капитализированные затраты на разработку программного обеспечения и амортизацию этих затрат) составило -7,6 млрд р. по сравнению с -7,1 млрд руб. годом ранее. Основное влияние на NIC оказало увеличение чистых процентных расходов до 1,7 млрд руб.Что с дивидендами?
Последние выплаты дивидендов были в 2024 году с дивидендной доходностью около 1,5%. В ближайшие годы здесь дивидендов ожидать не стоит.
Налоги 2026
Вывод
У меня есть акции Позитив (доля сейчас менее 0,5%). Сейчас это высокорискованный актив, который еще и показывает минус. На фоне роста индекса после коррекции стоимость акций может вырасти. Вероятно нужно дождаться отчета за год, пока даже усреднять не хочется.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Wed, 08 Oct 2025 08:41:34 +0300
