Fri, 12 Jun 2026 22:55:13 +0300
Туточки, вот прям здесь, на Смартлабе кучи «писателей» с пеной летящей из всех дыр вещают о том, что «инфляция снижается» и надо более активно снижать ставку, т.к. «стагнирует производство».
Я не знаю, но предполагаю, что либо эти люди не живут в России, либо не ходят по магазинам, заказывая на дом самые дешёвые макароны крупным оптом.
Ладно, пусть верят Росстату, хотя вера — это не факты и логика, а лишь ни на чём неоснованные внутренние убеждения. Закончим про веру… мало ли что.
Давайте о стагнации производства.
Представим, что ставка ЦБ, как в Швейцарии, станет нуль. Что произойдёт в этом случае? Неужели производства вдруг начнут расти как на дрожжах и завалят прилавки российскими товарами? Почему-то мне представляется это маловероятным, зато куча перекредитованных контор начнут резко расплачиваться с долгами, вливая в экономику ничем необеспеченные деньги, а кто за всё это заплатит? Пенсионер и работяга.
Кстати, многие думают, что в этом случае фондовый рынок точно покажет существенный рост. Вот сомнительно, т.к. при диких ценах на всё остальное, на акцульки денег у вас уже не останется.
Fri, 12 Jun 2026 12:43:47 +0300
Starlink, xAI, орбитальные вычисления — три ставки в одной
SpaceX выходит на биржу уже в эту пятницу с оценкой $1,75 трлн — это крупнейшее IPO в истории рынка. В попытках урвать хотя бы крошку от пирога Илона Маска суетятся все — от брокеров до криптобирж:
Согласно оптимистичному сценарию Goldman Sachs, к 2030 году компания должна будет выйти на выручку в $474 млрд. Это означает рост в 25 раз всего за пять лет — то, чего ещё никогда не удавалось достичь компании такого масштаба.
Что такое SpaceX на самом делеПрежде чем формировать мнение об оценке компании, необходимо понять, что именно вы покупаете. Потому что если вы думаете, что SpaceX — это ракетная компания, то вы уже совершили ошибку.
Согласно документам S-1, бизнес компании делится на три направления.
Starlink — спутниковый интернет-бизнес — в 2025 году принёс $11,4 млрд выручки. Это составляет 61% общей выручки компании. Операционная маржа сегмента достигла 38,6%. Это выше, чем у AT&T, Verizon и практически любого традиционного телекоммуникационного оператора, который последние 30 лет прокладывал медные кабели по всему миру.
Ракетный бизнес — собственно то направление, которое большинство людей и называют SpaceX, — принёс $4 млрд выручки. При этом он остаётся убыточным, поскольку компания продолжает вкладывать огромные средства в масштабирование программы Starship.
Цель — создать транспортную систему, которая в будущем сделает все остальные ракеты на Земле такими же устаревшими, как конные повозки по сравнению с современными автомобилями.
Сегмент искусственного интеллекта, включающий xAI и Grok после приобретения компанией AI-бизнеса Илона Маска в феврале 2026 года, принёс $3,2 млрд выручки. Однако одновременно этот сегмент показал убыток в $6,4 млрд. Причина в том, что компания строит инфраструктуру для бизнеса, который большинство финансовых моделей пока даже не умеют корректно описывать.
В 2025 году SpaceX получила $18,7 млрд выручки. Рост по сравнению с предыдущим годом составил 33%. При этом компания активно инвестировала в развитие, получив чистый убыток в размере $4,9 млрд и направив $20,7 млрд капитальных затрат на финансирование будущего роста.
На бумаге всё это может выглядеть как компания, которая горит деньгами. Но если посмотреть шире, ситуация напоминает Amazon образца 2012 года. Тогда Джефф Безос тратил миллиарды долларов на строительство инфраструктуры AWS, а Уолл-стрит называла это безрассудством. До тех пор, пока AWS не превратилась в самый прибыльный облачный бизнес в истории.
Главный актив, который Уолл-стрит продолжает недооцениватьStarlink уже превысил отметку в 12 млн подписчиков более чем в 160 странах мира. Компания превратилась в первую по-настоящему глобальную спутниковую интернет-сеть.
Медведи постоянно указывают на один показатель. ARPU — средняя выручка на одного подписчика — снизилась с $99 в месяц в 2023 году до примерно $64 сегодня. Это падение на 18% за два года.
Но здесь важно понимать контекст. При цене $100 в месяц Starlink может обслуживать примерно 200 млн человек по всему миру — ту часть населения, которая способна платить за интернет по американским тарифам. При цене $10 в месяц совокупный адресуемый рынок увеличивается до 5 млрд человек.
SpaceX сознательно жертвует маржой сегодня ради доминирования на рынке завтра. Точно так же Uber в 2015 году жертвовал прибылью ради захвата географии. И точно так же сейчас этот подход кажется очевидным задним числом.
Goldman Sachs прогнозирует, что только выручка Starlink к 2030 году достигнет $144 млрд. Это больше, чем текущая совокупная выручка Comcast, AT&T и T-Mobile. И всё это — от бизнеса, которого ещё шесть лет назад вообще не существовало.
Но есть ещё одно важное отличие. Телекоммуникационные компании десятилетиями строили физическую инфраструктуру на земле, которая каждый год требует обслуживания и постепенно обесценивается. У Starlink ситуация иная.
После того как спутники выведены на орбиту, каждый новый абонент практически превращается в чистую прибыль. В первом квартале 2026 года Starlink получил $1,19 млрд операционной прибыли при выручке $3,26 млрд. Это операционная маржа на уровне 36,5% у бизнеса, который всё ещё находится на стадии активного роста.
Есть и ещё один фактор, который большинство аналитиков пока оценивают в ноль. Речь идёт о Direct to Cell — технологии Starlink, которая позволяет обычному мобильному телефону подключаться напрямую к спутнику без использования наземных вышек сотовой связи.
По состоянию на март 2026 года мобильный сервис Starlink насчитывал 16 млн уникальных подключений. Каждый день добавлялось ещё около 18 000 новых пользователей. SpaceX рассчитывает выйти на сотни миллионов устройств.
При доходе от разделения выручки с операторами связи в размере от $5 до $10 в месяц на устройство, 200 млн подключений Direct to Cell смогут приносить дополнительно от $12 до $24 млрд выручки в год к 2030 году. И эта выручка будет почти полностью маржинальной, поскольку спутниковая группировка уже находится на орбите.
Откровение, которое изменило настроение инвесторовВсего за четыре дня до выхода на Nasdaq Илон Маск и инженер SpaceX Иэн Даль встретились с институциональными инвесторами и сделали заявление, которое изменило взгляд на оценку компании.
SpaceX планирует развернуть до 1 млн спутников, которые будут работать как вычислительные узлы непосредственно на орбите. Они будут питаться от солнечной энергии и естественным образом охлаждаться вакуумом космоса.
Если эта идея сработает, она сможет устранить многие ограничения, с которыми сталкиваются наземные дата-центры. В том числе дефицит электроэнергии, зависимость от водных ресурсов и многолетние задержки, связанные с получением разрешений на строительство.
И вот что действительно важно.
Большая часть необходимых технологий уже существует. Солнечные панели уже используются на спутниках Starlink V3. Лазерные межспутниковые каналы связи уже работают по всей группировке. Система охлаждения может оказаться даже проще в космосе, поскольку вакуум обеспечивает естественную среду для отвода тепла. Сами вычислительные спутники также могут быть проще спутников широкополосной связи, поскольку им не потребуются фазированные антенные решётки для подключения к интернету.
Главный открытый вопрос связан не столько с технологиями, сколько с экономикой запусков. Всё зависит от того, сможет ли Starship достичь необходимых показателей стоимости запусков и их частоты для развёртывания инфраструктуры в промышленном масштабе.
Во всём остальном концепция орбитальных вычислений во многом представляет собой комбинацию уже существующих технологий, объединённых новым способом.
И есть ещё контракты, благодаря которым к этой идее становится гораздо проще относиться серьёзно. Google платит $920 млн в месяц за вычислительные мощности для искусственного интеллекта. Anthropic платит $1,25 млрд в месяц за аренду 325 000 графических процессоров Nvidia в дата-центре Colossus II компании SpaceX в Мемфисе до мая 2029 года. Вместе эти два контракта обеспечивают более $25 млрд годовой выручки.
Это больше, чем вся выручка SpaceX за 2025 год ещё до запуска первого орбитального спутника для вычислений искусственного интеллекта.
Согласно оптимистичному сценарию Goldman Sachs, направление орбитального искусственного интеллекта сможет выйти на выручку $322 млрд к 2030 году. В январе такая цифра звучала бы как полное безумие. Но сегодня Google и Anthropic каждый месяц выписывают чеки, благодаря которым этот сценарий выглядит уже не настолько безумным.
Следующая триллионная индустрия уже здесьА теперь перейдём к той части истории, которую было бы неправильно пропустить. Оценка в 93 годовые выручки — самый дорогой мультипликатор среди крупных IPO за всю историю рынка. И те, кто указывает на это, не ошибаются.
Saudi Aramco — единственное IPO сопоставимого масштаба — имела выручку $360 млрд и была прибыльной компанией. У SpaceX выручка составляет $18,7 млрд, а чистый убыток — $4,9 млрд.
Даже базовый сценарий Goldman Sachs требует роста выручки в 25 раз за пять лет. Ничего подобного ещё никогда не происходило с компанией такого масштаба.
Чтобы достичь выручки $474 млрд к 2030 году, сегмент орбитального искусственного интеллекта должен фактически превратиться в крупнейший программный бизнес в истории. Причём начать практически с нуля и сделать это всего за 48 месяцев.
План по созданию орбитальных дата-центров из 1 млн спутников подразумевает капитальные затраты примерно на $2 трлн. То есть сумму, сопоставимую со всей оценкой IPO. И эти деньги нужно потратить на спутники ещё до того, как бизнес начнёт получать значимую выручку от искусственного интеллекта.
Кроме того, задача охлаждения вычислительных систем гипермасштаба на орбите по-прежнему остаётся реальной нерешённой физической проблемой.
На балансе SpaceX находится $29,1 млрд долгосрочного долга. Компания ежегодно сжигает около $13,8 млрд свободного денежного потока. Goldman Sachs не ожидает выхода на положительный свободный денежный поток раньше 2031 года. И именно здесь медвежий сценарий делает допущение, которое может оказаться ошибочным.
У глобального строительства инфраструктуры искусственного интеллекта есть одна проблема, которую пока никто не смог решить. Это электроэнергия.
Amazon, Google, Microsoft и все остальные гиперскейлеры наперегонки строят инфраструктуру для искусственного интеллекта. Но доступность электроэнергии стала главным узким местом всей отрасли. Получение разрешений может занимать годы. Водные ресурсы становятся всё более ограниченными. Очереди на подключение к электросетям в некоторых регионах растягиваются почти на десятилетие.
Если SpaceX сможет развёртывать орбитальные вычислительные мощности на конкурентоспособных условиях, компания не улучшит существующую систему. Она просто полностью её обойдёт.
Кстати, это как раз тот самый обход главного узкого места всей инфраструктуры ИИ следующего десятилетия. Компании, которые решат проблему энергоснабжения, получат непропорционально большую выгоду от бума ИИа. И сегодня SpaceX остаётся единственной организацией в мире, которая пытается решить эту проблему с орбиты.
Starship — это переменная, от которой зависит успех или провал любой модели оценки компании. Если ракета выйдет на коммерческую эксплуатацию с ценой запуска около $20 млн и полезной нагрузкой 200 тонн, стоимость вывода одного килограмма груза окажется в 200 раз ниже, чем у Space Launch System от NASA, и в 70 раз ниже, чем у Falcon Heavy.
Это не просто улучшение экономики космических запусков. Это создание совершенно новой экономики там, где раньше её не существовало.
К июню 2026 года SpaceX уже должна будет выполнить 12 комплексных испытательных полётов Starship с успешным выходом на орбиту и регулярным возвратом первой ступени при помощи механического захвата.
Выносим вердиктПо имеющейся информации, спрос на акции SpaceX перед IPO превышает объём размещения более чем в четыре раза. Это означает, что после начала торгов инвесторам стоит готовиться к экстремальной волатильности.
Акции с подобным уровнем спроса часто сначала демонстрируют мощный рост, а затем переживают резкие коррекции, когда ранние инвесторы начинают фиксировать прибыль, а рынок пытается определить справедливую оценку компании.
Если вы планируете покупать акции, действуйте осторожно. Погоня за ростом в первый день торгов исторически редко была хорошей стратегией, особенно когда речь идёт о столь ожидаемых IPO.
При этом долгосрочная инвестиционная история по-прежнему выглядит очень привлекательной. SpaceX — это не та акция, которую покупают ради следующего квартального отчёта. Это ставка на Starship, Starlink и орбитальную инфраструктуру. И ставка на сценарий, при котором космос станет следующим крупным экономическим фронтиром человечества.
На этом пути почти наверняка будут периоды эйфории и периоды разочарований. Дорога от текущих уровней до оценки в несколько триллионов долларов почти наверняка окажется крайне волатильной. Но для инвесторов с горизонтом в 10–20 лет SpaceX вполне может оказаться одной из самых важных компаний XXI века. И они смогут не просто схватить крошку, упавшую с банкетного стола IPO, а насладиться увесистым куском пирога, которым Илон Маск поделится с самыми терпеливыми инвесторами.
P.S. А пока американский рынок доступен не для всех, мы активно торгуем российский рынок на ежедневной основе.
Присоединяйся к капустному сообществу Капуста в жире
Fri, 12 Jun 2026 21:15:25 +0300
Да, да. В некоторых местах на Чикагской товарной бирже скопилось велико множество высоколиквидных опционов на фьючерсы. И это не сиюминутное явление. И копились эти объемы не один квартал, а как минимум год. Там такие объемы. Просто обалдеть. Триллионы .
И проявят они себя вероятней всего на ставках мировых ЦБ на следующей неделе.
Ах, да. Я же не сказал в какую сторону накапливается давление. В ад.
И тут возможны два варианта. Шорт сквиз и тогда вынесут всех шортистов или на оглашении ставки мощная интервенция. И тогда вынесут всех с короткими стопами, потом отмаржинколят тех кто без стопов, а затем на их халявном топливе двинут плющить более крупную дичь, которая обросла жирком за долгое стояние в лонгах. Попросят вежливо поделиться награбленным.
Я так думаю.
Fri, 12 Jun 2026 21:08:47 +0300
Привет, инвесторы и все любители получать деньги не только от работодателя, но и от государства! Если вам интересно, какие ОФЗ сейчас позволяют зафиксировать максимальную доходность (почти 15% — намного лучше вкладов) на 10-15 лет вперёд, то вы попали по адресу. Продолжаем еженедельную рубрику по самым доходным длинным ОФЗ.
SpaceX привлекла около $75 млрд в ходе первичного публичного размещения акций (IPO)
Fri, 12 Jun 2026 20:39:43 +0300
SpaceX привлекла около $75 млрд в ходе первичного публичного размещения акций (IPO), говорится в сообщении компании. Эта почти втрое превышает объем средств, привлеченных нефтяной компанией Saudi Aramco в ходе листинга в 2019 году, — около $26 млрд. До размещения SpaceX IPO саудовской нефтяной компании считалось крупнейшим в мировой истории.
Цена размещения SpaceX составила $135 за акцию. Компания продала 555,6 млн бумаг. Торги акциями SpaceX под тикером SPCX стартуют на бирже Nasdaq 12 июня. Но, по словам аналитиков, «настоящим испытанием» для компании Илона Маска станет реакция рынка в течение нескольких недель после IPO, а не сразу после начала торгов.
Фото: Unsplash
❤️ Читайте подробнее на сайте
Госдума отменила штрафы за неподачу «нулевых» налоговых деклараций
Fri, 12 Jun 2026 20:30:48 +0300
Госдума отменила штрафы за неподачу «нулевых» налоговых деклараций
Госдума приняла сразу во втором и третьем чтениях законопроект, освобождающий налогоплательщиков от штрафов за непредставление «нулевых» деклараций — отчетности, подтверждающей отсутствие налогооблагаемых операций. Освобождение распространяется и на «нулевые» расчеты по страховым взносам, а также на граждан, не подавших декларацию по доходам от продажи или дарения недвижимости.
Сейчас минимальный штраф составляет 1 тысячу рублей, а при наличии хотя бы одного смягчающего обстоятельства снижается как минимум вдвое. По данным налоговой, на «нулевые» декларации приходится около 55% всех решений о привлечении к ответственности за непредставление отчетности, при этом расходы бюджета на администрирование этих штрафов превышают доходы от их взыскания. Закон вступит в силу со дня официального опубликования.
❤️ Читайте подробнее на сайте
Путин: Не воюйте с Россией. Никогда не пытайтесь этого делать. Давайте жить дружно и решать все вопросы с помощью переговоров
Fri, 12 Jun 2026 18:25:24 +0300
«Только один можем дать совет нашим недругам: не воюйте с Россией. Никогда не пытайтесь этого делать. Давайте жить дружно и решать все вопросы с помощью переговоров. Но это должны быть переговоры, а не ультиматумы в наш адрес», — сказал Президент России Владимир Путин на встрече с военнослужащими, участниками специальной военной операции в Кремле в День России
Источники: ria.ru/20260612/sovet-2098644561.html, kremlin.ru/events/president/news/80017
Их нравы. Блогеры и разработчики ИИ освобождены на 5 лет от уплаты налогов.
Fri, 12 Jun 2026 18:16:25 +0300
В Киргизии блогеры и разработчики ИИ освобождены на 5 лет от уплаты налогов
Указом президента Киргизии «О мерах по совершенствованию системы налогообложения и налогового администрирования» будет предоставлен ряд налоговых льгот для субъектов IT-сферы, а также креативной и творческой деятельности, сообщает в пятницу налоговая служба страны.
www.interfax.ru/world/1095569
max.ru/interfax/AZ676luQZBA
ПИК +11,7% за один день: это шорт-сквиз, а не разворот бизнеса
Fri, 12 Jun 2026 11:58:38 +0300
Акции ПИК вчера упёрлись в верхнюю планку +11,7%. Хорошая новость? Зависит от того, что стоит за ростом. Катализатор — не позитивный отчёт и не дивиденды. Мосбиржа утром изменила параметры риска и ставки переноса позиций, брокеры начали принудительно закрывать шортовые позиции, и акция взлетела на маржин-коллах. Бизнес ПИК за это время лучше не стал.
Механика: почему акция выросла
Утром 11 июня Московская биржа скорректировала ставки переноса маржинальных позиций по PIKK до 109,08% годовых и изменила границы ценового коридора по РЕПО. Для брокеров это сигнал: позиции шортистов перестали укладываться в риск-параметры. Брокеры начали принудительно закрывать короткие позиции — маржин-коллить клиентов. Каждое закрытие шорта — это покупка акции на рынке. Когда таких покупок много и одновременно — цена идёт вверх, что закрывает ещё больше шортов. Классический шорт-сквиз.
Итог: рост на 11,7% — техническое событие, не фундаментальное.
Почему в ПИК было так много шортов
Годовые результаты ПИК за 2025 год выглядят неплохо на первый взгляд. Но дьявол в деталях:
Выручка выросла, прибыль выросла — звучит здорово. Но рост прибыли в 2,4 раза — в основном бумажный: он получен от курсовых переоценок при укреплении рубля, а не от операционной деятельности. Скорректированная EBITDA, которая отражает реальный бизнес, упала на 17% при росте выручки на 14% — это серьёзное сжатие маржи. FCF по-прежнему отрицательный. Дивидендов нет четыре года подряд, несмотря на декларированную политику выплаты 15% от прибыли. Аналитики Freedom Finance срезали прогнозы на 2026 год на 5–15% и снизили целевую цену с 610 до 580 рублей.
Почему ПИК страдает операционно
Льготная ипотека закончилась, и продажи уже падают. Основная программа господдержки завершилась в середине 2024 года. Результат: в 2025 году ПИК сократил продажи недвижимости на 12% по площади — до 1,75 млн кв.м., в денежном выражении на 10% — до 494,6 млрд руб. Это контракты, которые превратятся в выручку 2026–2027 года. При ставке 14,5% рыночная ипотека недоступна большинству покупателей, новые контракты продолжают слабеть.
Маржа падает при растущей выручке. EBITDA −17% при выручке +14% означает, что себестоимость строительства растёт быстрее, чем цены продажи. Стройматериалы и труд дорожают.
Кэш на эскроу — не свободные деньги. Деньги дольщиков заморожены на эскроу-счетах до сдачи объектов. Вот почему FCF отрицательный при формально прибыльном бизнесе.
Два сценария
Бычий. ПИК — максимально процентно-чувствительная бумага. Если ключевая ставка снизится до 10–11% к концу 2026 года — рыночная ипотека оживёт, спрос на новостройки вернётся. Компания накопила огромный земельный банк в ожидании именно этого момента.
Медвежий. Если инфляция не даёт ЦБ снижать ставку быстро — пайплайн новых продаж остаётся слабым, EBITDA продолжает падать. Дивидендов не будет: бумажная прибыль от переоценок — не кэш. Net Debt/EBITDA = 1,8 пока в норме, но снижение EBITDA давит на этот показатель.
ПИК вырос на 11,7% не потому что бизнес улучшился — а потому что Мосбиржа изменила параметры риска и брокеры принудительно закрыли шорты. Годовые цифры выглядят красиво только на поверхности: реальный операционный показатель — скорр. EBITDA — упал на 17%, FCF отрицательный, дивидендов нет с 2022-го. Рост прибыли в 2,4 раза — это курсовые переоценки, не операционный результат. Шортисты имели правильный тезис. Следить за ПИК имеет смысл только через одну переменную: ключевую ставку ЦБ. Снизится до 10–11% — бумага интересна. Нет — история продолжается.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принимая решения о покупке или продаже финансовых активов, вы принимаете на себя всю ответственность за возможные потери капитала.
Высокая ставка не убивает рынок. Она убивает одних и создает других
Thu, 11 Jun 2026 10:25:16 +0300
Последние два года российский бизнес живет в новой реальности. Ставка ЦБ составляет 14.5%, инфляция заметно ниже. На бумаге это выглядит как борьба с перегревом экономики. На практике для многих компаний это означает совсем другое: стоимость денег стала выше стоимости времени.
Если раньше предприниматель мог взять кредит под 10–12%, заработать на расширении бизнеса и вернуть долг из будущей прибыли, то сегодня экономика проекта выглядит иначе. При ставке кредита выше 20%, а часто и 30% по отдельным беззалоговым программам.
Что мы наблюдаем? Государство официально говорит бизнесу: развивайтесь, инвестируйте, масштабируйтесь. Банковская система отвечает: пожалуйста, только сначала заработайте 30% годовых на капитал.
Многие компании впервые столкнулись с тем, что даже успешный операционный бизнес перестает выдерживать стоимость заемных денег. Если рентабельность бизнеса составляет 15–20%, а деньги стоят 25–30%, то каждый новый кредит становится инструментом уничтожения прибыли. О каком росте мы говорим…
Мало того, что высокая ставка “убивает рынок”, она еще и меняет его структуру. Пока одни компании пытаются выжить, другие начинают искать альтернативы банковскому финансированию. Отчасти поэтому резко вырос интерес к облигациям, частным размещениям, инвестиционным платформам и прямой работе с инвесторами. Еще несколько лет назад многие собственники считали фондовый рынок чем-то экзотическим. Сегодня они начинают смотреть на него как на вопрос выживания. И вот он, парадокс: чем выше стоимость денег, тем ценнее становится доверие инвесторов.
Компании понимают, что недостаточно показать выручку и прибыль. Нужно объяснять свою стратегию, раскрывать информацию, выстраивать отношения с инвесторами и создавать доверие к бизнесу. То, что раньше называлось IR и воспринималось как необязательная функция для крупных корпораций, постепенно становится жизненно важным инструментом для среднего бизнеса.
Получается, друзья, что высокая ставка создает новую экономику доверия. Побеждать будут не те, кто умеет брать кредиты. Побеждать будут те, кто умеет привлекать капитал инвестора напрямую, без посредников.
Возможно, нынешний период войдет в историю как время рождения нового рынка капитала для среднего бизнеса. Пока большинство обсуждает, когда ставка снизится, самые дальновидные компании задают себе вопрос: “Что делать, если она останется высокой еще несколько лет?”
Вывод: именно этот вопрос сегодня разделяет рынок на будущих победителей и будущих банкротов.
#ставка
t.me/ifitpro
С Днем России!
Fri, 12 Jun 2026 11:14:46 +0300
Дорогие инвесторы, проф.участники рынка, регуляторы, законодатели, поздравляем вас с Днем России!
Вместе мы делаем нашу Россию сильней!
bondholders
Макроопросы Банка России
Fri, 12 Jun 2026 10:28:26 +0300
Макроопросы Банка России
Сами результаты приведены в таблице, через слэш мой прогноз (комментировать не буду), но т.к. я участвовал в опросе, выскажу свое мнение.
▪️Средняя цена Urals за 5м25 – 68.8 (в июне-декабре 2026 средняя может вырасти до 90), ожидается продолжение напряженности в Ормузском проливе, как минимум до выборов в Конгресс США, одновременно будут действовать стабилизирующие меры – оптимизация потребления энергоресурсов в ОЭСР и строительство альтернативных маршрутов.
Осенью переломный период на фоне истощения коммерческих и стратегических запасов нефти – либо нефть взлетает сильно выше 150, либо конфликт стабилизируется. Скорее всего через эскалацию. Ежедневные твиты рыжего болвана о финализации конфликта не имеют никакого отношения к реальности.
▪️Рубль начнет ослабляться с 2П26 в рамках поступательного закрытия исторического гэпа между рыночной и фундаментальной / справедливой ценой – рубль рекордно переукреплен на июнь 2026. На стороне предложения валюты – дополнительные нефтегазовые и прочие экспортные доходы от реализации сырья, на стороне спроса – растущий импорт при рекордной объеме сбережений и доходов в долларовом выражении, которые могут прямо или косвенно распределяться в пользу валютных накоплений и хэджирования.
Любая попытка конвертации огромного навеса рублевой денежной массы (удвоение с начала 2022) в валюту вызовет ослабление рубля при ограничениях предложения валюты (заблокированные внешние каналы фондирования).
▪️Высокий экспорт в 2026 может быть поддержан за счет роста энергетических цен и несырьевого экспорта (драгоценные, цветные металлы, агросырье), в 2027 возможна нормализация цен.
▪️Импорт продолжит расти на фоне высокой платежеспособности российских контрагентов (сбережения и доходы в долларовом выражении) и оптимизации логистики (в основном на восточном направлении).
▪️Безработица останется низкой преимущественно из-за ограничений со стороны предложения на рынке труда (демография, рекрутирование на нужны СВО около 400 тыс в год, ползучая эмиграция, нестабильный поток мигрантов из стран бывшего СССР).
▪️Высокие темпы роста номинальных зарплат в 1кв26 (до 15.9% г/г) могут начать резко замедляться с 2кв26 на фоне замедления конкуренции за кадры из-за охлаждения экономики (в основном частный сектор) с последующим замедлением в 2027 при контроле издержек со стороны бизнеса (фонд оплаты труда, как основной канал издержек особенно у малого и среднего бизнеса).
▪️Перспективы ВВП сильно зависят от величины бюджетного импульса – очень вероятен сценарий рецессии на фоне реализации структурных макроограничений при ресурсном истощении (в том числе переток материально-технических и кадровых резервов в ВПК), но на положительной траектории ВВП может поддержать экспорт и бюджет.
▪️Инфляция может оставаться относительно низкой в основном из-за реализации жесткой ДКП со стороны Банка России с последующим закреплением сценария жесткой ДКП в 2027 (реальные ставки ближе к 7-8%) на фоне структурных ограничений: дефицит кадров, санкции (увеличивают внешнеторговые и логистические издержки), технологические ограничения (сильно ограничен доступ к современным технологиям и оборудованию, что препятствует модернизации экономики и увеличения производительности труда), устойчивое превышение спроса над предложением товаров и услуг из-за перетока кадров, ресурсов в военный сектор.
Средняя инфляция за 5м26 составила 5.84% г/г, в следующие 7 месяцев вероятно замедление до 5.6% г/г с выходом на среднюю около 5.7%.
▪️ДКП продолжит смягчаться, но значительно более медленными темпами, чем последние 12м из-за сохранения структурных ограничений, препятствующих нормализации спроса и предложения при рекордном бюджетном импульсе и «разогревающихся» денежно-кредитных индикаторах. В 2026 возможна пауза в цикле смягчения ДКП (1 или 2 раза).
При одной паузе в середине года – средняя ставка составит 14.3% по году, без пауз при шаге 0.5 п.п – средняя будет 14% и 12% в конце года.
Источник: https://t.me/spydell_finance/9781
Где-то с лета счет убивает вера в фундамент, и спешка.
Fri, 12 Jun 2026 10:08:49 +0300
Очередная попытка самоанализа… Где-то с лета счет убивает вера в фундамент, и спешка.
Крайне хорошие и вкусные бумаги становятся все дешевле. Плечи догрызают, ставка то ой ой.
Но как бы мы имеем Т который стоит меньше 4 прибылей этого года, и стоит лишь каплю больше капитала. При том что все еще нет причин думать что рентабельность упадет ниже 29. Ставка ровно в два раза ниже! Выглядит будто там еще запас рентабельности. И это мы не учитываем например долю в Яндексе. Хотя с моей колоколни — она там зря. Ценность не раскрывает, но олигархат позапрошлого поколения любит нагромождать конгломераты которые «как то связаны» см Ен+ — русал — гмк..
То что это вредно для раскрытия стоимости — плевать. Ну мб еще помогает с контролем.
А тут Яндекс — Т. Ну. Окей. В целом отношение к минорам вполне достойное в Т, к Яндексу вопросы.
Взгляд на спекуляции этого года. Ах да, совсем забыл… Этой ночью тоже надо поныть про то что сырье ночью не торгуется. Серебро я закрыл вечером около текущих. Уже бы открыл опять, а утром открою по цене ниже. (Jul26 66.75)
Убыток главного счета в 2026 на текущий момент 7.5%. При этом счет потерял гораздо больше — дивиденды. Примерно 15%.
Главная статья убытков, акции, впрочем плата за плечи примерно равна. Каждому по 22%. Да было бы -45%. Спекуляции спасли… Примерно +37%. Чисто срочка. По этому легко разграничивать.
Теперь по ним. Очень прикольно что можно смотреть по контрактам. Главное конечно первый. Нефть по 78 довольно таки котлетно. Это дало… +68%. Да все спекуляции дали 37%, а апрельская нефть 68%.
Майская дала +9%. Июнь плохо -25%. Да, все проценты указаны в % от первоначального счета, без сложно процента внутри года. Дальше опять убыток, июльская. 4%. Вот последняя, несмотря на убыток вот вчера — +5%.
Дальше много неприятностей «по мелочи»: медь -3%, золото -1%, биток март -3% и июнь -3%. Но опять же — тут от части стратегические взгляды. Я все еще жду 150. Хотя допускаю что 160 будет через 40. Рост ставки не лучшее время.
Большой кусок убытка мартовское серебро. 16%, при том текущее в моменте давало столько же, +16%, щас лишь +6%. Рубль около нуля, газ +2%.
Это спекуляции на основном счете за этот год. Грубо — мощнейшая прибыль на нефти первоначально, потом значительный откат с убытком, а далее — близко к нулю но мат ожидание позитивное, и там же некоторая обучаемость. Огромный убыток серебра из-за упертости против графика. Теперь чуть что ручками крою. Сидеть рост по 20% в шорте уже не мое. И отсюда нытье что не перезайти. Ну и не выйти, все низы у нас в азиатскую сессию. Прям проблемка.
Теперь… «маленький счет» — основной с него же и живу, дивиденды с основного туда текут.
Тут вот ржака… Убыток примерно 20%, при том что… Счет так за день легко летает. Ну не легко но бывает. Спекуляции здесь гораздо успешнее почему то. Входы выходы… На самом деле мне примерно ясно почему. Из-за размера счета, и рисков что беру на спекуляции — тут сразу чуть что выскакивал когда шло не туда. В результате… Убыток по акциям примерно 80% от счета. Лонг с плечами, плата за плечи… Все как мы любим. Вот а счет то… Потерял 20%, а не 80%. Без учета нетто выводов(с ними 40%, но вывод не есть убыток). Как так? Ну прибыль на фьючах таки 60%. И последний месяц тоже прибыльный. Апрель 0. Март… Огромная прибыль. Более 100%. А что за фигня? А фигня в феврале. Там убыток около 50%. Скорее всего тоже серебро, таки чутка упирался. Вероятно биткоин добавил.
Можно в дневнике поискать что именно.
Это все чтобы понять для себя насколько дичь, или не дичь я творю на срочке. И вывод… Статистика не супер, на лицо изменения в подходе так как в целом мой исторический узор работы не такой. Миллионы долларов мне давали плечи в правильных акциях. Потом на СВО убытки, и опять х20. И опять обвал во много раз. Но щас все что дают правильные акции это убыток меньше чем остальной рынок. Да еще летом 2025 была ошибка с таймингом СКБ, бумага была хуже рынка.
Так что надо делать что-то еще(желающие отправить меня на завод или еще куда — рассмотрю вакансии с ЗП от 5-и млн, так оцениваю потерю возможности быть в рынке так внимательно как я это делаю)
И да, срочка да дала деньги, если отобрать супер прибыльный месяц — она убыточна. Но нельзя убрать вынос который дохрена дал, но взять откат который часть забрал. А последние дней 40 вообще рынок сложный, не только акции но и срочка. А вон, таки прибыль и в них.
Вывод? буду продолжать, но подход немного менять.
Для, для недалеких которые обязательно спросят «а зачем этот пост?» — чтобы вы отписались, ДО ТОГО как спросите.
Иии… Нотка позитива. Есть еще маленький счет, в котором нет динамики вводов и выводов. Там тоже явно убыток акций и плеч, хз какой в %. И тоже прибыль со срочки. С пиков счет потерял… Много. Но с начала года примерно +33%.
Да сделки по всем счетам в реальном времени, а так же планы — записываю вы в курсе где.
П.С:
Пока серебро было 90 мне доказывали что идет на перехай… Ну все еще 60 не пробило. А я таки жду что ниже 60 устаканится, скорее всего ближе к 50, но я планирую смотать удочки где-то чуть ниже 60.
Первый шорт открыл по 116. Увы на две копейки.
Источник: https://t.me/ladimirkapital/3394
❤️ Не унывайте, посоны! ❤️
Fri, 12 Jun 2026 10:10:00 +0300
Почему красивый магазинный помидор
С Днём России!! С праздником!
Fri, 12 Jun 2026 10:09:32 +0300
ЗаяЦЪ сердечно поздравляет смартлабовчан и смартлабовчанок и ДНЕМ РОССИИ!) Всех благ друзья и подписчики!) 
Мысли по рынку
Fri, 12 Jun 2026 09:58:37 +0300
На этой неделе ЕЦБ начал цикл повышения ставки
ЕЦБ поднял ставки впервые с сентября 2023 года
Депозитная ставка была повышена до 2,25%, базовая ставка 2,4%, маржинальная кредитная ставка 2,65%.
60+% участников рынка считают, что а сентябре ЕЦБ продолжит повышение ставки
Причина: рост инфляции
Хотя, рост экономики в еврозоне тоже около 0, т.е. (если рост инфляции продолжится) возможна и стагфляция.
Обычно высокие цены на нефть и газ приводят к финансовым кризисам в США и ЕС
При Трампе кризисы обычно V-образные, т.к. проблемы в экономике решают с помощью печатного станка.
Всё в мире взаимосвязано.
Если в мире растёт инфляция. то и в России будет расти.
В России ещё и проблемы с ГСМ (из — за перебоев на НПЗ в связи с ударами дронов ВСУ).
Поэтому дорожают бензин и логистика (логистика дорожает и в связи с рисками перевозок на юге и на западе России, риск в связи с ударами ВСУ по транспортным средствам).
Обычно мировые финансовые кризисы начинались с роста цен на нефть и газ.
Если ещё и ставку поднимать, то это может быстрее привести к кризису
S&P500 за месяц
Недельная инфляция в России
(обычно, летом инфляция падает. но в России сейчас растёт)
С 2 по 8 июня 0,20%
с 26 мая по 1 июня 0,15%
c 19 по 25 мая 0,07%
Можно резко опустить ставку: тогда вырастут и кредит, и денежная масса М1 и мы увидим ускорение инфляции осенью.
Рост кредита — это всегда рост денежной массы М1 !
Следите за динамикой роста М1 минус ИПЦ (индекс потребительских цен).
При высокой инфляции, акции растут даже при проблемах в реальной экономике!
RUSFAR уже 13,87%
Т.е. участники рынка уже заложили снижение ставки на 0.5%
ВЫВОД
Думаю, раз Президент сказал, то ставку 19 июня снизят, но минимально, на 0,5% до 14%.
Реальная инфляция в России растёт (и из — за Российских, и из — за мировых причин, о которых написал выше).
Думаю, что с акциями сейчас надо очень аккуратно:
Дом.РФ, Сбер + короткие облигации или фонды денежного рынка
На 100% в акциях будет логично, когда рынок покажет силу, а пока рынок слабый.
С Днём России!
Fri, 12 Jun 2026 10:00:24 +0300
Россия — наша огромная страна, в которой живут представители десятков
национальностей, культур и традиций. Несмотря на различия, всех нас объединяет
стремление создавать, развивать и делать нашу страну сильнее.
Этот праздник — напоминание о том, что будущее России создаётся миллионами
людей каждый день: в семьях, университетах, на предприятиях, в научных центрах, в
бизнесе и в общественной жизни.
Для нас особенно важно, что вокруг МГКЛ объединилось большое сообщество
инвесторов со всей страны. Сегодня среди наших акционеров и держателей облигаций
есть жители Москвы и Санкт-Петербурга, Сибири и Дальнего Востока, республик,
краёв и областей России. Нас объединяют разные города и профессии, но общая вера
в развитие российского бизнеса и экономики.
С Днём России!
Fri, 12 Jun 2026 10:00:05 +0300
Сегодня день нашей страны — большой, сильной и по-настоящему любимой.
Тяжелые времена рождают сильных людей
Fri, 12 Jun 2026 08:31:18 +0300
Как-то так писали в пабликах ВК в 2006 году. Четырнадцать недель падения российского индекса вернули цены большинства эмитентов на историческое дно или как минимум на уровни 2022 года. В портфеле пока неплохо держатся Сбер, Транснефть, Мосбиржа и, на удивление, МТС. Хотя дивиденды следующего месяца утянут вниз и их через дивидендные гэпы.
Поскольку нужного капитала для выхода на уровень F.U. у меня пока нет, я продолжаю спокойно покупать активы по текущим ценам. На горизонте десяти лет они выглядят отлично.
Пессимистам напомню мысль из старого поста про «ядерный чемоданчик»: на случай апокалипсиса вам все равно не понадобятся инвестиции, кроме вложений в тушенку и патроны. Поэтому логичнее делать ставку на реалистичный сценарий. СВО закончится, бизнес наладится, и деньги инвесторов снова пойдут в акции правильно выбранных компаний.
Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram | Норма сбережений важнее доходности. Особенно если вы хотите FIRE
Fri, 12 Jun 2026 09:41:27 +0300
Есть популярный совет:
«Откладывайте 10% дохода».
Для старта — нормальный совет. Если человек не откладывал ничего, 10% уже лучше нуля.
Но если цель — не просто иметь небольшой резерв, а прийти к финансовой свободе, 10% почти не работают.
Проблема не в том, что 10% — мало в рублях.
Проблема в соотношении.
Если вы откладываете 10%, значит тратите 90%.
Чтобы накопить капитал на один год жизни с текущим уровнем расходов, вам нужно откладывать 9 лет.
Это простая арифметика:
расходы = 90% дохода
сбережения = 10% дохода
90 / 10 = 9
Девять лет накоплений на один год жизни.
Дальше можно спорить про акции, облигации, недвижимость, индекс, валюту, инфляцию, налоги и комиссии. Всё это важно.
Но низкая норма сбережений настолько утяжеляет модель, что даже хорошая доходность не превращает её в быстрый путь к свободе.
Я посчитал таблицу для дохода 1 000 000 ₽ в месяц.
Доход здесь не главное. Можно подставить 200 000 ₽, 500 000 ₽ или любую другую сумму. Важна не абсолютная цифра, а доля дохода, которую человек превращает в капитал.
В модели два сценария:
1. Деньги просто сохраняют покупательную способность. Условно 0% реальной доходности. Например, вклады.
2. Капитал растёт на 5% в год выше инфляции. Это не гарантия и не прогноз, а рабочий сценарий для сравнения.
Налоги, комиссии, просадки, изменение расходов и риск последовательности доходностей здесь не учитываю. Таблица не про точный финансовый план, а про главный рычаг: норму сбережений.
Что получается.
При норме сбережений 10%:
— на 10 лет жизни (условный бариста FIRE) нужно копить около 90 лет без реального роста капитала и около 35 лет при 5% реальной доходности;
— на полноценный FIRE — около 50 лет даже при хорошей реальной доходности.
Да, формально это возможно.
Но на горизонте 50 лет ранняя финансовая свобода превращается в очень странную идею.
При норме сбережений 20% картина уже лучше.
Один год расходов копится за 4 года.
Но путь всё ещё длинный:
— 40 лет на 10 лет свободы без реального роста капитала и около 22 лет при 5% реальной доходности;
— больше 35 лет до полноценного FIRE.
Это уже не абсурд, но ещё не свобода в обозримом горизонте.
При норме сбережений 30% модель начинает оживать.
Человек тратит 70%, откладывает 30%.
Один год жизни копится чуть больше чем за два года.
10 лет свободы:
— около 23 лет без реального роста капитала;
— около 15 лет при 5% реальной доходности.
Полный FIRE:
— около 58 лет без роста;
— около 27 лет при 5% реальной доходности.
Всё ещё долго.
Но это уже похоже на проект, а не на сказку. Да, долгосрочный. Но хотя бы укладывающийся в горизонт человеческой жизни.
При норме сбережений 50% всё резко ускоряется.
Сколько тратите — столько же откладываете.
Один год жизни копится за один год.
10 лет свободы — примерно за 10 лет без доходности и около 8–9 лет при 5% реальной доходности.
Полноценный FIRE — 25 лет без роста капитала и примерно 16 лет при 5% реальной доходности.
Вот почему два человека с одинаковым доходом могут оказаться в разных финансовых реальностях.
Я часто слышу фразу: «Нужно не меньше тратить, а больше зарабатывать». Но даже доход миллион рублей проблему не решает.
Один человек зарабатывает 1 000 000 ₽, тратит 900 000 и считает, что “доход хороший, значит всё нормально”.
Другой зарабатывает тот же 1 000 000 ₽, живёт на 500 000, а остальное переводит в капитал.
Через год разница уже видна.
Через 10 лет это два разных финансовых мира.
Самый забавный вывод: большинство людей слишком часто спорят о доходности и слишком редко — о норме сбережений.
Да, доходность важна.
5% реальной доходности на длинном горизонте сильно сокращают путь.
Но если человек откладывает 10%, доходность не спасает его от слабой математики.
А если человек откладывает 40–50%, ему не нужно искать чудо-актив, который каждый год “делает иксы”. Ему достаточно не сломать систему, не сгореть психологически и дать капиталу время.
Поэтому вопрос “какую доходность даст портфель?” важен.
Но перед ним должен быть другой вопрос:
какую долю дохода я вообще способен превращать в капитал, не превращая свою жизнь в режим вечной экономии?
Потому что FIRE начинается не с выбора акции.
FIRE начинается с разрыва между доходом и расходами.
Что люди не понимают на бирже. Про трейдинг
Fri, 12 Jun 2026 08:46:36 +0300
Чего люди не понимают в 12 лет. Всю жизнь и после 50 лет.
Вот вещи, которые люди часто не понимают. В трейдинге и в жизни. С юности до зрелого возраста.
Финансы и рынок
Риск не равно опасность. Риск — это рабочий инструмент.
Не понимают, что риск, это не то, чего надо избегать любой ценой.
Управляемый риск помогает получать прибыль и доход. Без риска нет прибыли.
Пример. Инвестор, который держит все деньги на депозите под 15 %, теряет от инфляции 20%, 30%, 40 % в год. Он уже рискует, но без шансов на достойную жизнь и старость. Единственное, что он получит в избытке, это презрение тёщи и жены. А они как раз, получали хорошие оценки, в далёкие школьные годы. По математике.
Вероятность и уверенность.
Не понимают, что рынок не даёт гарантии. Даже облигации, дают не гарантии, а только вероятности. Такова природа жизни, мира и вселенной. Это объяснили учёные ещё сто лет назад. Но зачем колхозникам науки? Колхознику надо навоз убирать из коровника.
И даже стратегия с 60 % успешных сделок может дать 5 убытков подряд. И это нормально в рамках статистики. Рынок может дать десять убыточных сделок подряд. Потому что проблема не в рынке. Проблема в людях.
Монета не должна падать как вам надо, орлом или решкой. И карты не должны вам ничего. И никто вообще, вам не должен ничего. Даже родители. За всё надо быть благодарным и говорить спасибо. Монетка может выпасть два раза орлом, и потом не выпасть орлом, после пяти решек подряд. Каждая попытка свободна, уникальна и независима. Это обезьяны в стаде слушаются правил, команды и приказы. А монетка падает как хочет. Она делает всё совершенно свободно. В отличие от бросающих эти монетки.
Корреляция не равно причинно‑следственная связь.
Не понимают, что если два события происходят вместе, это не значит, что одно вызывает другое. Например, доллары, евро и фунты. Три группы людей. Иногда совпадают, иногда не совпадают. Если чаще, пишем корреляцию. Но она может нарушиться. И может не догнать.
Пример. Цены на кофе и рост акций. Или металлы и айтишные компании. Они могут коррелировать, но не могут влиять друг на друга.
Время — это актив. А не пассив. Оно придёт и трахнет. Как в песенке про пять минут. Можно всё изменить, но не всё можно исправить. Твою жизнь нельзя исправить. Ты с детства неправильный.
Время уходит. Песочные часы. Стрелочные часы. Электронные. Дни и годы. Вчера было детство, а завтра уже старость. Вот так и прожили. Дом, семья, работа. Из дыры в дыру. А потом в яму. Два метра твои. В длину и в глубину. Теперь можно отдохнуть и спокойно подумать.
Люди не понимают, что промедление с инвестициями стоит дороже, чем кажется. Сила сложных процентов работает только при раннем старте.
10 000 рублей в месяц с 25 могут дать больше, чем 20 000 рублей с 35 лет.
Ликвидность не равно доступность.
Не понимают, что иметь акции на миллион не значит, что можно продать их по выгодной цене. В кризис можно владеть активами на крупную сумму, но не найти покупателей. Вообще.
Психологические проблемы
Эффект подтверждения
Люди ищут информацию, подтверждающую мнение, и игнорируют противоположную.
Трейдер видит сигнал на покупку и замечает только позитивные новости по активу, пропуская негативные факторы.
Избегание потерь сильнее стремления к прибыли.
Потеря 10 000 рублей эмоционально ощущается сильнее, чем радость от прибыли 10 000 рублей.
Люди долго держат убыточные позиции в надежде отбиться, вместо фиксации убытка.
Иллюзия контроля
Вера, что можно контролировать непредсказуемые события.
Некоторые думают, что точно знают, куда пойдёт цена завтра. И это при отсутствии каких-то объективных оснований.
Привязка к начальной точке
Оценка решения через призму первоначальной цены. Игнорируют текущую действительность.
Акция куплена за 100 рублей, и упала до 80 рублей. А человек не продаёт, думая, что как только дойдёт до 100, он сразу же продаст.
Групповое мышление. Стадный инстинкт
Принятие решений на основе действий большинства.
Массовый заход в актив на пике эйфории. Затем массовые продажи на дне паники.
Практические ошибки
Отсутствие плана. И жизненного, и на день, и делового, и на год, и торгового. Вообще. Очень часто, не любят планировать.
Не понимают, что без чётких правил входа и выхода, и управления рисками, торговля превращается в азартную игру.
Нужен торговый план с прописанными правилами.
Непонимание своего графика
Попытка скальпировать на долгосрочных позициях или инвестировать на минутных графиках.
Долгосрочный инвестор паникует из‑за дневного падения на 1% или на 3 %. Там это нормальный шум. До 5% — это только шум.
Переоптимизация стратегии. Подгонка параметров под исторические данные. По стратегии, которая не работает.
Стратегия, дающая 90 % прибыльных сделок на истории, но теряющая деньги в реале и на лайве.
Игнорирование комиссий и проскальзывания
Расчёт только на идеальный результат без учёта реальных издержек.
Частые входы и выходы, трейдинг с маленькой прибылью, где комиссии съедают весь доход.
Вера в святой Грааль
Поиск идеальной стратегии вместо рабочей стратегии. И вместо саморазвития и совершенствования. Вместо знаний и опыта. Вместо дисциплины и риск‑менеджмента.
Лучшая стратегия — это та, которую вы прокачали, поставили удар и защиту, и последовательно следуете.
Фундаментальные принципы
Деньги — это инструмент. Деньги стали целью.
Люди не понимают, что накопление ради накопления — бессмысленно. Цели — свобода, возможности, качество жизни.
Культура и дисциплина важнее гениальности
Последовательное выполнение простых правил даёт хороший результат. И лучший результат, чем ничего не делать, и ждать, что гениальные и великие идеи прорастут без участия и реализации.
Обучение никогда не заканчивается
Рынок меняется, старые методы устаревают. Успешные трейдеры постоянно учатся.
Прозрачность не равно простота
Понятные концепции — цена, спрос и предложение, не означают лёгкости их применения. Придётся думать и ждать.
Эмоции — главный враг
Большинство убытков вызвано страхом и жадностью, а не ошибками анализа.
Что делать, чтобы всё это понять? И многое другое.
Принять неопределённость.
Рынок вероятностная система. Ваша задача играть с перевесом в свою пользу. Найти преимущества и реализовать их.
Разработать понятный и чёткий план. Правила входа и выхода, управления рисками и время торгов, должны быть прописаны ручками.
Ведите журнал сделок.
Анализируйте не только прибыль и убыток, но и причины ошибок и решений.
Тренируйте практику и дисциплину. Выполняйте план, даже когда эмоции против.
Фокусируйтесь на процессе, а не на результате. Правильные действия в долгосрочной перспективе дают прибыль. Продержитесь первый год.
Инвестируйте в образование. Не в сигналы и роботов, а в понимание основы. Управление, риски, психология, рыночная механика.
Начните с малого. Практикуйте стратегии на небольших суммах. Постепенно увеличивайте риск.
Многие не понимают эти вещи и в 50 лет, потому что никогда не ставили задачу их понять. Они просто жили и повторяли привычные действия.
Помните рекламу Кэшбэк на всё? И на это, и на то, и на то, о чём мечтаешь. Она радуется тому, что деньги можно вернуть. Кто-то возвращает примерно 1%, или 5%. Кто-то делает возврат. Кто-то перепродает. Подарок и внимание дорого именно потому что этот подарок превращается в деньги, на которые можно купить вещи, подарок и внимание. Но понимаешь это только потом. Когда познакомишься с очередной Холли Голайтли. Одних она меняет каждый день. Других ищет и ждёт всю свою жизнь. Но понимаешь это только когда повзрослеешь.
Погоня за быстрой прибылью может отвлекать от долгосрочного планирования и накопления капитала. Можно всю жизнь играть на эти копейки. Не замечая комиссий, течения и хода времени, трендов и рисков. Акции дивидендов могут не расти. Акции роста могут не приносить дивиденды. Лучше потерять всего 5% и три раза, чем один раз, но сразу 30%. Долгосрочные тренды, как супружеская любовь, дают большие плоды только через годы. Некоторые соглашаются на плохие сделки, чтобы не ждать хорошие. И соглашаются на хорошие, чтобы не делать долгосрочные и надёжные. Новички видят график, сигналы и паттерны. Опытные видят игру участников рынков. Осознание когнитивных ошибок приходит через годы денежных убытков и потерь. Скальперам кажется, что они быстро настригли баранов, но в итоге, они упускали целый тренд. Некоторые торгуют арбитраж и новости. Хотят поймать все движения и шортят бычий рынок.
Биржа — это школа зрелости. Здесь вы станете умнее и мудрее. Или нет.
Лучшие бумаги недели. Выпуск 772 – обновления для пятницы
Fri, 12 Jun 2026 06:47:48 +0300
Лучшие бумаги недели. Выпуск 772 – обновления для пятницы
В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 04.06.2026 по 11.06.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 12.06.2026.
Таблица 1.
Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:
- Красным - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
- Желтым - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
- Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.
Обратите внимание на таблицу 1: за прошедшую неделю выросло всего 4 бумаги. Это очень плохой сигнал, по моей статистике это означает то, что, скорее всего, и следующая неделя закроется падением. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто торгует по системе BWS:
- Продать все акции.
- Купить ОФЗ ближнего срока погашения, например, ОФЗ 26219.
- Не торговать до 19 июня 2026.
Сравнение доходности с индексом МосБиржи:
Таблица 2.
На что стоит обратить внимание:
- Бумаги покупайте в равных долях.
- Не забывайте устанавливать стоп-лосс после каждой покупки.
- Тэйк-профит ставить не надо, прибыль не ограничивается.
- Ужасная неделя! Давно не было такого, чтобы сразу 6 стоп-лоссов отработали из 8 бумаг. Тем не менее, стоп-лоссы несколько снизили убыток, что в очередной раз доказало необходимость их установки. Еще пара таких недель и вместо прибыли будет убыток с начала года, но пока система берет паузу, переходим в облигации и спокойно ждем следующего сигнала. Тем более, что пока еще не было ни одного убыточного года по этой системе и нет никаких оснований считать, что этот год станет исключением. Так что все еще будет хорошо!
Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS
Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь: Выпуск 771 – обновления для пятницы
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Заметки по стратегии семейного капитала
Fri, 12 Jun 2026 01:13:23 +0300
Друзья, приветствую! Про распределение активов, не по книжке, но по жизненному опыту. Дело в том, что идея распродажи 4% активов в год, как предлагается в американской версии FIRE, мне категорически не подходит. Мало, кто знает, но если я верно помню, Джон Богл писал о том, что более надежно жить на 2% капитала, похоже, мысль не получила особой популярности, так как это правило для большинства покажется довольно жестким. Однако, я буду смотреть на ситуацию немного под другим углом: у меня и моей семьи есть определенные потребности, какой должен быть капитал, чтобы он обеспечивал реализацию потребностей и продолжал расти, при этом одновременно был относительно устойчив к превратностям судьбы?
Недвижимость
Исторически, у меня была высокая доля дивидендных акций в портфеле, однако, за последний год она снизилась с 70%+ до 57%:
Структура моего портфеля в динамике
Главная причина — портфель постепенно становится более консервативным, а фокус постепенно смещается все больше в сторону коммерческой недвижимости. Даже диверсифицированный портфель дивидендных бумаг подвержен чувствительному проседанию выплат в сложные периоды. Если я формирую капитал таким образом, чтобы на него можно было жить, то стабильность выплат крайне важна, особенно в непростое время, а стабильные и растущие выплаты обеспечивает увесистая доля коммерческой недвижимости:
Ежемесячный рентный доход
Почти в 2,5 раза вырос ежемесячный доход от недвижимости за последние 2,5 года, отчасти от новых пополнений, отчасти от реинвестирования дохода, отчасти от индексации платежей.
Мой опыт совершенно точно показал, что лично мне очень комфортно (это в первую очередь вопрос психологии, и это очень важно), когда на счет каждый месяц падает все большая сумма денег, в результате чего я принял принципиальное решение, что долгосрочно я должен прийти к такому объему владения коммерческими объектами, чтобы только один рентный доход мог обеспечить потребности всей семьи. Над этим еще предстоит работать.
Облигации или депозиты я принципиально не рассматриваю как инструмент для обеспечения регулярного денежного потока, у них есть неустранимая уязвимость перед высокой инфляцией.
Дивидендные акции
А вот от дивидендных акций доход падает второй год подряд:
Структура выплат от портфеля инвестиций
Причин две — выбытие крупных дивидендных эмитентов, таких как Лукойл, Банк СПБ, Евротранс (который до продажи из портфеля еще был дивидендной коровой, но мне удалось вовремя выйти из позиции в начале года), с последующим перекладыванием в коммерческую недвижимость и менее дивидендные бумаги (но с потенциалом роста бизнеса), и снижение дивидендов от нефтяных компаний.
Для меня доходы от дивидендных акций — это больше премиальная часть (аналогия с премией на работе), т.е. в хороший период может хорошо выстрелить. Так как дивидендная часть принципиально нестабильное явление, то дивиденды должны использоваться только как инвестиционный денежный поток для покупки активов. Не для потребления. Это позволит соблюдать библейский принцип, по которому в сытые годы нужно делать запасы (т.е. жирные дивиденды в хорошее время сохранять / инвестировать, а не проедать). При этом я буду стремиться к тому, чтобы сама по себе абсолютная сумма дивидендов потенциально тоже могла обеспечить все потребности семьи. Мысль тут такая: совокупный денежный поток должен покрывать все потребности семьи не менее чем в 2 раза (это просто минимальный минимум), остаток должен реинвестироваться, капитал должен расти в любом случае, его проедание категорически недопустимо.
Депозиты
Траты семьи не постоянны, могут существенно расти в определенные периоды. В будущем я не хотел бы покрывать такие расходы за счет кредитования, так что в западной литературе я подсмотрел концепцию «семейного банка» — это денежный запас семьи, который позволяет профинансировать потребности без привлечения банков (там вообще идея в том, что семья у себя берет в долг вместо банка, а потом возвращает его). По моему личному опыту, такой капитал должен составлять примерно не менее (но можно больше), чем стоимость 1-к квартиры в регионе проживания, что позволяет оперативно решать довольно широкий круг задач, может подойти и другой адекватный критерий, например, «накопления на 2-3 года расходов». Я не ручаюсь за то, что это универсальный принцип, но для меня это комфортная и реалистичная формула.
Золото
Любые финансовые активы в банковской и биржевой инфраструктуре, бизнес и жилье чаще всего страдают от юридических рисков. Мне довелось повидать в живую некоторые вещи, о которых я не буду писать. Если все же говорить о чем-то публичном, вспомним остановку торгов Мосбиржи в 2022 году и блокировку иностранных активов. Любые активы в институциональной среде подвержены недружественному воздействию. И для работы с этим риском, как я это вижу, хорошо подходит физическое золото.
В моем портфеле пока нет золота. Но это только пока цены на бизнес-активы (дивидендные акции и коммерческую недвижимость) супер низкие, я отдавал приоритет им. В обозримом будущем я рассматриваю возможность регулярных закупок.
Комфортная сумма в золоте для меня выглядит так: представим себе совсем не хороший сценарий, при полной утрате / недоступности денежного потока от коммерческой недвижимости и дивидендных акций (а такое, разумеется, может случиться с каждым), золото должно обеспечить независимые расходы на горизонте не менее 20 лет. Далее каждый может сам для себя ответить, что это за сумма, но я бы измерял ее в унциях или граммах, так проще выстроить тактику формирования резерва. Например, можно собрать 240 монет 1/4 унции или 240 монет весом 1 унцию или какой-то другой объем золота для равномерных расходов на горизонте от 20 лет (но лучше 30-50). В целом, для каждого человека может найтись подходящая конфигурация. Можно взять условную сумму 3г золота (чуть больше средней пенсии по стране на момент написания статьи) и посчитать, что это всего-лишь 720г золота или 93 четверть унцовых жоржиков. Не плохая страховка на самый неприятный случай.
Резюмирую:
- Коммерческая недвижимость — можно подобрать так, чтобы был обеспечен растущий и регулярный денежный поток для жизни семьи;
- Дивидендные акции — бизнес зарабатывает и платит нам, полученные деньги идут на формирование активов (покупка новых акций, недвижимости, золота), в жирные годы больше сберегаем и инвестируем;
- Депозиты — на 2-3 года расходов, либо в эквиваленте стоимости 1к квартиры в регионе проживания;
- Золото — это страховка на самые сложные случаи, должно хватать на минимум 20 лет расходов (это не обязательно расходы из области «ни в чем себе не отказываю», это вполне может быть кризисный формат трат из области «хотя бы как еще одна госпенсия» или «как средняя по стране зарплата» или иная комфортная сумма).
Кстати, мало кто задумывается (кто-то понимает это слишком поздно, многие вообще не способны понять), но большая и крепкая семья — это тоже страховка на самые нехорошие случаи в жизни. Нельзя жалеть сил и времени (важнее всего именно уделяемое внимание) для инвестиций в семейные отношения, и особенно в своих детей.
На этом все. Всем благополучия.
Все написанное не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Солнышко пригрело, Мосбиржа зазеленела
Thu, 11 Jun 2026 11:51:00 +0300
Это что за праздник на нашей улице? Особенно приятный для меня, плачущего в начале недели над кровавыми соплями Мосбиржи, но всё равно докупившего пакет Вуша (плюс почти 5%) в расчёте на хорошую погоду. Владимир Владимирович решил брать пример в Трампа и сразу результат!
Иранский кризис показал, что верить заявлениям Дональда Трампа можно, но примерно с той же отдачей, как в карты таро или гадание на кофейной гуще. Может сбудется, а может нет. Но! При всём при этом старина Донни продолжает удерживать местный рынок на плаву, более того, американские акции демонстрируют фантастическую устремленность в небеса. Какую бы чушь не озвучивал заокеанский президент, а фонда от громких заявлений от первого лица только крепче вставала на ноги.
Наш главнокомандующий к микрофону вставал на порядок меньше, а и в соцсетях активности он отродясь не демонстрировал, так что трейдерам сложнее ориентироваться в пространстве. На скачках нефтяных цен точно заработать не получится., в отличии от трамповских близких. Но вчера всё-таки решил брать пример со своего коллеги. И заявил, что борьба с инфляцией не пропала даром.
— Инфляция-то падает. Сколько она уже? Пять с небольшим процентов. Думаю, что мы вправе рассчитывать и на снижение ключевой ставки, и на достижение других необходимых параметров, — заявил Путин 10 июня.
Понятно, что Эльвира Сахипзадовна не спешит брать под козырёк. Но когда первое лицо государства такое озвучивает рассчитывать, что ЦБ на следующей неделе не сдвинет ключевую ставку вниз как-то странно. И на таких вводных рынок резко позеленел. Даже такие зомби как Самолёт и Мечел встрепенулись. Любопытно, Дмитрий Песков донесёт до своего работодателя, что подобные заявления оздоравливают фондовый рынок куда активнее, чем бесчисленные круглые столы или даже ПМЭФ. Дёшево и сердито! Надо использовать.
Карта резко зазеленела, плохонько пока только нефтяникам, что странно, Ормуз же по-прежнему на замке. Если бы не грядущие длинные выходные в честь Дня России рот можно было бы посчитать неудержимым. Ну что же, встречам главный праздник лета в приподнятом настроение, рассчитывая на то, что Набиуллина 19 июня выйдет с больничного. Ну и ждём других слов поддержки в адрес фондового рынка от главы государства. Сейчас слова оказывают более оздоровительный эффект, чем дела.
Ем Бигмаки ради науки уже 15 месяцев
Thu, 11 Jun 2026 11:51:30 +0300
Я экспериментально проверяю «Правило-4%», согласно которому можно накопить 300 ежемесячных расходов, и этих денег должно хватить на всю жизнь. Ведь при дозированном изъятии сбережения способны сами себя воспроизводить и не снижаться даже с поправкой на инфляцию.
Условия эксперимента описаны были в данной публикации: https://t.me/Finindie/2210
Это 15-я закупка в рамках эксперимента. Я положил на отдельный счёт сумму, равную 300 наборам «Бигмак-Кола», и теперь ежемесячно снимаю с него средства. Подставьте вместо бигмаков что угодно — коммуналку, подписки на сервисы или все расходы на жизнь. Суть не поменяется, вопрос лишь в размере стартового капитала.
Работники бигмачной начинают сильно суетиться, когда я требую взвесить изделие на контрольных весах. Но в просьбе не отказывают, за что им спасибо. Изделие даже тяжелее, чем заявлено: 235г без упаковки (228г эталон). Раньше была просадка по весу, и я боялся, что это признаки шринкфляции. Но два месяца подряд уже все ок с весом.
Набор стоит 350 рублей (239+111). Черт возьми, он снова вырос в цене!
Ни разу за время эксперимента Биг-мак не держался на месте дольше 4 месяцев.
Годовая инфляция по Бигмаку +13,3%, инфляция по Росстату +5,3%.
Должен был пройти целый год, чтобы у меня были верифицируемые данные о годовой инфляции набора. Поэтому график пока короткий. Но с каждым месяцем он будет наполняться. Подписывайтесь, чтобы следить ;)
Кстати, Бигмак (и Кола) — не находящиеся в вакууме товары. В их конечную стоимость входят:
Мясо: животноводство и производство говядины.
Пшеница: выращивание, помол муки, производство булок.
Молочка: переработка молока, пастеризация и созревание сыра (Чеддер).
Овощи: салат Айсберг, лук и огурцы.
Масложировая промышленность: производство соуса.
Упаковка: бумажная, картонная и полимерная промышленность.
Энергетика: расходы на электричество, газ и воду для работы кухни.
Оборудование: машиностроение (грили, холодильные установки).
Агрологистика: транспортировка сырья до распределительных центров.
Дистрибуция: хранение на складах и доставка до конкретного ресторана.
Коммерческая недвижимость: аренда или амортизация здания.
Труд: заработная плата поваров, кассиров, менеджеров (включая налоги).
Маркетинг и реклама: продвижение бренда и самого бургера.
Технологии и IT: кассовые аппараты, системы автоматизации, программное обеспечение.
А теперь — к грустным новостям.
К сожалению, портфель не держит удар. Акции рухнули в цене, и не впитывают инфляцию. При этом, рост цены набора значительно превышает инфляцию, и это не учебная тревога.
Благодаря концепции «трёх тазиков», падающие активы не уничтожаются при изъятии средств. Снимаю из денежной подушки LQDT, которая специально под такие времена предусмотрена. Страхующей подушки хватит до ноября 2029 года, если всё будет даже хуже, чем сейчас.
▪️ Старт 10.04.2025 — портфель был пополнен на 91 500 ₽, это 300 наборов «Бигмак+Кола» на тот момент.
▪️ Текущий состав: акции 67,5%, облигации 17%, LQDT 15,5%.
▪️ По состоянию на июнь 2026 на счёте осталось 93 300 ₽ или 267 наборов.
▪️ Выведено: 4 836 ₽ — это 15 бигмаков и 15 стаканов колы.
Ссылка на портфель тут:
https://snowball-income.com/public/portfolios/sJPmcgAzUN
Подписывайтесь на мой Телеграм, там много полезного и интересного по теме личных финансов. Не инфоцыганю.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128
Fri, 12 Jun 2026 20:39:43 +0300
SpaceX привлекла около $75 млрд в ходе первичного публичного размещения акций (IPO), говорится в сообщении компании. Эта почти втрое превышает объем средств, привлеченных нефтяной компанией Saudi Aramco в ходе листинга в 2019 году, — около $26 млрд. До размещения SpaceX IPO саудовской нефтяной компании считалось крупнейшим в мировой истории.
Цена размещения SpaceX составила $135 за акцию. Компания продала 555,6 млн бумаг. Торги акциями SpaceX под тикером SPCX стартуют на бирже Nasdaq 12 июня. Но, по словам аналитиков, «настоящим испытанием» для компании Илона Маска станет реакция рынка в течение нескольких недель после IPO, а не сразу после начала торгов.
Фото: Unsplash
❤️ Читайте подробнее на сайте
Fri, 12 Jun 2026 20:30:48 +0300
Госдума отменила штрафы за неподачу «нулевых» налоговых деклараций
Госдума приняла сразу во втором и третьем чтениях законопроект, освобождающий налогоплательщиков от штрафов за непредставление «нулевых» деклараций — отчетности, подтверждающей отсутствие налогооблагаемых операций. Освобождение распространяется и на «нулевые» расчеты по страховым взносам, а также на граждан, не подавших декларацию по доходам от продажи или дарения недвижимости.
Сейчас минимальный штраф составляет 1 тысячу рублей, а при наличии хотя бы одного смягчающего обстоятельства снижается как минимум вдвое. По данным налоговой, на «нулевые» декларации приходится около 55% всех решений о привлечении к ответственности за непредставление отчетности, при этом расходы бюджета на администрирование этих штрафов превышают доходы от их взыскания. Закон вступит в силу со дня официального опубликования.
❤️ Читайте подробнее на сайте
Fri, 12 Jun 2026 18:25:24 +0300
«Только один можем дать совет нашим недругам: не воюйте с Россией. Никогда не пытайтесь этого делать. Давайте жить дружно и решать все вопросы с помощью переговоров. Но это должны быть переговоры, а не ультиматумы в наш адрес», — сказал Президент России Владимир Путин на встрече с военнослужащими, участниками специальной военной операции в Кремле в День России
Источники: ria.ru/20260612/sovet-2098644561.html, kremlin.ru/events/president/news/80017
Fri, 12 Jun 2026 18:16:25 +0300
В Киргизии блогеры и разработчики ИИ освобождены на 5 лет от уплаты налогов
Указом президента Киргизии «О мерах по совершенствованию системы налогообложения и налогового администрирования» будет предоставлен ряд налоговых льгот для субъектов IT-сферы, а также креативной и творческой деятельности, сообщает в пятницу налоговая служба страны.
www.interfax.ru/world/1095569
max.ru/interfax/AZ676luQZBA
Fri, 12 Jun 2026 11:58:38 +0300
Акции ПИК вчера упёрлись в верхнюю планку +11,7%. Хорошая новость? Зависит от того, что стоит за ростом. Катализатор — не позитивный отчёт и не дивиденды. Мосбиржа утром изменила параметры риска и ставки переноса позиций, брокеры начали принудительно закрывать шортовые позиции, и акция взлетела на маржин-коллах. Бизнес ПИК за это время лучше не стал.
Механика: почему акция выросла
Утром 11 июня Московская биржа скорректировала ставки переноса маржинальных позиций по PIKK до 109,08% годовых и изменила границы ценового коридора по РЕПО. Для брокеров это сигнал: позиции шортистов перестали укладываться в риск-параметры. Брокеры начали принудительно закрывать короткие позиции — маржин-коллить клиентов. Каждое закрытие шорта — это покупка акции на рынке. Когда таких покупок много и одновременно — цена идёт вверх, что закрывает ещё больше шортов. Классический шорт-сквиз.
Итог: рост на 11,7% — техническое событие, не фундаментальное.
Почему в ПИК было так много шортов
Годовые результаты ПИК за 2025 год выглядят неплохо на первый взгляд. Но дьявол в деталях:
Выручка выросла, прибыль выросла — звучит здорово. Но рост прибыли в 2,4 раза — в основном бумажный: он получен от курсовых переоценок при укреплении рубля, а не от операционной деятельности. Скорректированная EBITDA, которая отражает реальный бизнес, упала на 17% при росте выручки на 14% — это серьёзное сжатие маржи. FCF по-прежнему отрицательный. Дивидендов нет четыре года подряд, несмотря на декларированную политику выплаты 15% от прибыли. Аналитики Freedom Finance срезали прогнозы на 2026 год на 5–15% и снизили целевую цену с 610 до 580 рублей.
Почему ПИК страдает операционно
Льготная ипотека закончилась, и продажи уже падают. Основная программа господдержки завершилась в середине 2024 года. Результат: в 2025 году ПИК сократил продажи недвижимости на 12% по площади — до 1,75 млн кв.м., в денежном выражении на 10% — до 494,6 млрд руб. Это контракты, которые превратятся в выручку 2026–2027 года. При ставке 14,5% рыночная ипотека недоступна большинству покупателей, новые контракты продолжают слабеть.
Маржа падает при растущей выручке. EBITDA −17% при выручке +14% означает, что себестоимость строительства растёт быстрее, чем цены продажи. Стройматериалы и труд дорожают.
Кэш на эскроу — не свободные деньги. Деньги дольщиков заморожены на эскроу-счетах до сдачи объектов. Вот почему FCF отрицательный при формально прибыльном бизнесе.
Два сценария
Бычий. ПИК — максимально процентно-чувствительная бумага. Если ключевая ставка снизится до 10–11% к концу 2026 года — рыночная ипотека оживёт, спрос на новостройки вернётся. Компания накопила огромный земельный банк в ожидании именно этого момента.
Медвежий. Если инфляция не даёт ЦБ снижать ставку быстро — пайплайн новых продаж остаётся слабым, EBITDA продолжает падать. Дивидендов не будет: бумажная прибыль от переоценок — не кэш. Net Debt/EBITDA = 1,8 пока в норме, но снижение EBITDA давит на этот показатель.
ПИК вырос на 11,7% не потому что бизнес улучшился — а потому что Мосбиржа изменила параметры риска и брокеры принудительно закрыли шорты. Годовые цифры выглядят красиво только на поверхности: реальный операционный показатель — скорр. EBITDA — упал на 17%, FCF отрицательный, дивидендов нет с 2022-го. Рост прибыли в 2,4 раза — это курсовые переоценки, не операционный результат. Шортисты имели правильный тезис. Следить за ПИК имеет смысл только через одну переменную: ключевую ставку ЦБ. Снизится до 10–11% — бумага интересна. Нет — история продолжается.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принимая решения о покупке или продаже финансовых активов, вы принимаете на себя всю ответственность за возможные потери капитала.
Thu, 11 Jun 2026 10:25:16 +0300
Последние два года российский бизнес живет в новой реальности. Ставка ЦБ составляет 14.5%, инфляция заметно ниже. На бумаге это выглядит как борьба с перегревом экономики. На практике для многих компаний это означает совсем другое: стоимость денег стала выше стоимости времени.
Если раньше предприниматель мог взять кредит под 10–12%, заработать на расширении бизнеса и вернуть долг из будущей прибыли, то сегодня экономика проекта выглядит иначе. При ставке кредита выше 20%, а часто и 30% по отдельным беззалоговым программам.
Что мы наблюдаем? Государство официально говорит бизнесу: развивайтесь, инвестируйте, масштабируйтесь. Банковская система отвечает: пожалуйста, только сначала заработайте 30% годовых на капитал.
Многие компании впервые столкнулись с тем, что даже успешный операционный бизнес перестает выдерживать стоимость заемных денег. Если рентабельность бизнеса составляет 15–20%, а деньги стоят 25–30%, то каждый новый кредит становится инструментом уничтожения прибыли. О каком росте мы говорим…
Мало того, что высокая ставка “убивает рынок”, она еще и меняет его структуру. Пока одни компании пытаются выжить, другие начинают искать альтернативы банковскому финансированию. Отчасти поэтому резко вырос интерес к облигациям, частным размещениям, инвестиционным платформам и прямой работе с инвесторами. Еще несколько лет назад многие собственники считали фондовый рынок чем-то экзотическим. Сегодня они начинают смотреть на него как на вопрос выживания. И вот он, парадокс: чем выше стоимость денег, тем ценнее становится доверие инвесторов.
Компании понимают, что недостаточно показать выручку и прибыль. Нужно объяснять свою стратегию, раскрывать информацию, выстраивать отношения с инвесторами и создавать доверие к бизнесу. То, что раньше называлось IR и воспринималось как необязательная функция для крупных корпораций, постепенно становится жизненно важным инструментом для среднего бизнеса.
Получается, друзья, что высокая ставка создает новую экономику доверия. Побеждать будут не те, кто умеет брать кредиты. Побеждать будут те, кто умеет привлекать капитал инвестора напрямую, без посредников.
Возможно, нынешний период войдет в историю как время рождения нового рынка капитала для среднего бизнеса. Пока большинство обсуждает, когда ставка снизится, самые дальновидные компании задают себе вопрос: “Что делать, если она останется высокой еще несколько лет?”
Вывод: именно этот вопрос сегодня разделяет рынок на будущих победителей и будущих банкротов.
#ставка
t.me/ifitpro
Fri, 12 Jun 2026 11:14:46 +0300
Дорогие инвесторы, проф.участники рынка, регуляторы, законодатели, поздравляем вас с Днем России!
Вместе мы делаем нашу Россию сильней!
bondholders
Fri, 12 Jun 2026 10:28:26 +0300
Макроопросы Банка России
Сами результаты приведены в таблице, через слэш мой прогноз (комментировать не буду), но т.к. я участвовал в опросе, выскажу свое мнение.
▪️Средняя цена Urals за 5м25 – 68.8 (в июне-декабре 2026 средняя может вырасти до 90), ожидается продолжение напряженности в Ормузском проливе, как минимум до выборов в Конгресс США, одновременно будут действовать стабилизирующие меры – оптимизация потребления энергоресурсов в ОЭСР и строительство альтернативных маршрутов.
Осенью переломный период на фоне истощения коммерческих и стратегических запасов нефти – либо нефть взлетает сильно выше 150, либо конфликт стабилизируется. Скорее всего через эскалацию. Ежедневные твиты рыжего болвана о финализации конфликта не имеют никакого отношения к реальности.
▪️Рубль начнет ослабляться с 2П26 в рамках поступательного закрытия исторического гэпа между рыночной и фундаментальной / справедливой ценой – рубль рекордно переукреплен на июнь 2026. На стороне предложения валюты – дополнительные нефтегазовые и прочие экспортные доходы от реализации сырья, на стороне спроса – растущий импорт при рекордной объеме сбережений и доходов в долларовом выражении, которые могут прямо или косвенно распределяться в пользу валютных накоплений и хэджирования.
Любая попытка конвертации огромного навеса рублевой денежной массы (удвоение с начала 2022) в валюту вызовет ослабление рубля при ограничениях предложения валюты (заблокированные внешние каналы фондирования).
▪️Высокий экспорт в 2026 может быть поддержан за счет роста энергетических цен и несырьевого экспорта (драгоценные, цветные металлы, агросырье), в 2027 возможна нормализация цен.
▪️Импорт продолжит расти на фоне высокой платежеспособности российских контрагентов (сбережения и доходы в долларовом выражении) и оптимизации логистики (в основном на восточном направлении).
▪️Безработица останется низкой преимущественно из-за ограничений со стороны предложения на рынке труда (демография, рекрутирование на нужны СВО около 400 тыс в год, ползучая эмиграция, нестабильный поток мигрантов из стран бывшего СССР).
▪️Высокие темпы роста номинальных зарплат в 1кв26 (до 15.9% г/г) могут начать резко замедляться с 2кв26 на фоне замедления конкуренции за кадры из-за охлаждения экономики (в основном частный сектор) с последующим замедлением в 2027 при контроле издержек со стороны бизнеса (фонд оплаты труда, как основной канал издержек особенно у малого и среднего бизнеса).
▪️Перспективы ВВП сильно зависят от величины бюджетного импульса – очень вероятен сценарий рецессии на фоне реализации структурных макроограничений при ресурсном истощении (в том числе переток материально-технических и кадровых резервов в ВПК), но на положительной траектории ВВП может поддержать экспорт и бюджет.
▪️Инфляция может оставаться относительно низкой в основном из-за реализации жесткой ДКП со стороны Банка России с последующим закреплением сценария жесткой ДКП в 2027 (реальные ставки ближе к 7-8%) на фоне структурных ограничений: дефицит кадров, санкции (увеличивают внешнеторговые и логистические издержки), технологические ограничения (сильно ограничен доступ к современным технологиям и оборудованию, что препятствует модернизации экономики и увеличения производительности труда), устойчивое превышение спроса над предложением товаров и услуг из-за перетока кадров, ресурсов в военный сектор.
Средняя инфляция за 5м26 составила 5.84% г/г, в следующие 7 месяцев вероятно замедление до 5.6% г/г с выходом на среднюю около 5.7%.
▪️ДКП продолжит смягчаться, но значительно более медленными темпами, чем последние 12м из-за сохранения структурных ограничений, препятствующих нормализации спроса и предложения при рекордном бюджетном импульсе и «разогревающихся» денежно-кредитных индикаторах. В 2026 возможна пауза в цикле смягчения ДКП (1 или 2 раза).
При одной паузе в середине года – средняя ставка составит 14.3% по году, без пауз при шаге 0.5 п.п – средняя будет 14% и 12% в конце года.
Источник: https://t.me/spydell_finance/9781
Fri, 12 Jun 2026 10:08:49 +0300
Очередная попытка самоанализа… Где-то с лета счет убивает вера в фундамент, и спешка.
Крайне хорошие и вкусные бумаги становятся все дешевле. Плечи догрызают, ставка то ой ой.
Но как бы мы имеем Т который стоит меньше 4 прибылей этого года, и стоит лишь каплю больше капитала. При том что все еще нет причин думать что рентабельность упадет ниже 29. Ставка ровно в два раза ниже! Выглядит будто там еще запас рентабельности. И это мы не учитываем например долю в Яндексе. Хотя с моей колоколни — она там зря. Ценность не раскрывает, но олигархат позапрошлого поколения любит нагромождать конгломераты которые «как то связаны» см Ен+ — русал — гмк..
То что это вредно для раскрытия стоимости — плевать. Ну мб еще помогает с контролем.
А тут Яндекс — Т. Ну. Окей. В целом отношение к минорам вполне достойное в Т, к Яндексу вопросы.
Взгляд на спекуляции этого года. Ах да, совсем забыл… Этой ночью тоже надо поныть про то что сырье ночью не торгуется. Серебро я закрыл вечером около текущих. Уже бы открыл опять, а утром открою по цене ниже. (Jul26 66.75)
Убыток главного счета в 2026 на текущий момент 7.5%. При этом счет потерял гораздо больше — дивиденды. Примерно 15%.
Главная статья убытков, акции, впрочем плата за плечи примерно равна. Каждому по 22%. Да было бы -45%. Спекуляции спасли… Примерно +37%. Чисто срочка. По этому легко разграничивать.
Теперь по ним. Очень прикольно что можно смотреть по контрактам. Главное конечно первый. Нефть по 78 довольно таки котлетно. Это дало… +68%. Да все спекуляции дали 37%, а апрельская нефть 68%.
Майская дала +9%. Июнь плохо -25%. Да, все проценты указаны в % от первоначального счета, без сложно процента внутри года. Дальше опять убыток, июльская. 4%. Вот последняя, несмотря на убыток вот вчера — +5%.
Дальше много неприятностей «по мелочи»: медь -3%, золото -1%, биток март -3% и июнь -3%. Но опять же — тут от части стратегические взгляды. Я все еще жду 150. Хотя допускаю что 160 будет через 40. Рост ставки не лучшее время.
Большой кусок убытка мартовское серебро. 16%, при том текущее в моменте давало столько же, +16%, щас лишь +6%. Рубль около нуля, газ +2%.
Это спекуляции на основном счете за этот год. Грубо — мощнейшая прибыль на нефти первоначально, потом значительный откат с убытком, а далее — близко к нулю но мат ожидание позитивное, и там же некоторая обучаемость. Огромный убыток серебра из-за упертости против графика. Теперь чуть что ручками крою. Сидеть рост по 20% в шорте уже не мое. И отсюда нытье что не перезайти. Ну и не выйти, все низы у нас в азиатскую сессию. Прям проблемка.
Теперь… «маленький счет» — основной с него же и живу, дивиденды с основного туда текут.
Тут вот ржака… Убыток примерно 20%, при том что… Счет так за день легко летает. Ну не легко но бывает. Спекуляции здесь гораздо успешнее почему то. Входы выходы… На самом деле мне примерно ясно почему. Из-за размера счета, и рисков что беру на спекуляции — тут сразу чуть что выскакивал когда шло не туда. В результате… Убыток по акциям примерно 80% от счета. Лонг с плечами, плата за плечи… Все как мы любим. Вот а счет то… Потерял 20%, а не 80%. Без учета нетто выводов(с ними 40%, но вывод не есть убыток). Как так? Ну прибыль на фьючах таки 60%. И последний месяц тоже прибыльный. Апрель 0. Март… Огромная прибыль. Более 100%. А что за фигня? А фигня в феврале. Там убыток около 50%. Скорее всего тоже серебро, таки чутка упирался. Вероятно биткоин добавил.
Можно в дневнике поискать что именно.
Это все чтобы понять для себя насколько дичь, или не дичь я творю на срочке. И вывод… Статистика не супер, на лицо изменения в подходе так как в целом мой исторический узор работы не такой. Миллионы долларов мне давали плечи в правильных акциях. Потом на СВО убытки, и опять х20. И опять обвал во много раз. Но щас все что дают правильные акции это убыток меньше чем остальной рынок. Да еще летом 2025 была ошибка с таймингом СКБ, бумага была хуже рынка.
Так что надо делать что-то еще(желающие отправить меня на завод или еще куда — рассмотрю вакансии с ЗП от 5-и млн, так оцениваю потерю возможности быть в рынке так внимательно как я это делаю)
И да, срочка да дала деньги, если отобрать супер прибыльный месяц — она убыточна. Но нельзя убрать вынос который дохрена дал, но взять откат который часть забрал. А последние дней 40 вообще рынок сложный, не только акции но и срочка. А вон, таки прибыль и в них.
Вывод? буду продолжать, но подход немного менять.
Для, для недалеких которые обязательно спросят «а зачем этот пост?» — чтобы вы отписались, ДО ТОГО как спросите.
Иии… Нотка позитива. Есть еще маленький счет, в котором нет динамики вводов и выводов. Там тоже явно убыток акций и плеч, хз какой в %. И тоже прибыль со срочки. С пиков счет потерял… Много. Но с начала года примерно +33%.
Да сделки по всем счетам в реальном времени, а так же планы — записываю вы в курсе где.
П.С:
Пока серебро было 90 мне доказывали что идет на перехай… Ну все еще 60 не пробило. А я таки жду что ниже 60 устаканится, скорее всего ближе к 50, но я планирую смотать удочки где-то чуть ниже 60.
Первый шорт открыл по 116. Увы на две копейки.
Источник: https://t.me/ladimirkapital/3394
Fri, 12 Jun 2026 10:10:00 +0300
Почему красивый магазинный помидор
Fri, 12 Jun 2026 10:09:32 +0300
ЗаяЦЪ сердечно поздравляет смартлабовчан и смартлабовчанок и ДНЕМ РОССИИ!) Всех благ друзья и подписчики!)
Fri, 12 Jun 2026 09:58:37 +0300
На этой неделе ЕЦБ начал цикл повышения ставки
ЕЦБ поднял ставки впервые с сентября 2023 года
Депозитная ставка была повышена до 2,25%, базовая ставка 2,4%, маржинальная кредитная ставка 2,65%.
60+% участников рынка считают, что а сентябре ЕЦБ продолжит повышение ставки
Причина: рост инфляции
Хотя, рост экономики в еврозоне тоже около 0, т.е. (если рост инфляции продолжится) возможна и стагфляция.
Обычно высокие цены на нефть и газ приводят к финансовым кризисам в США и ЕС
При Трампе кризисы обычно V-образные, т.к. проблемы в экономике решают с помощью печатного станка.
Всё в мире взаимосвязано.
Если в мире растёт инфляция. то и в России будет расти.
В России ещё и проблемы с ГСМ (из — за перебоев на НПЗ в связи с ударами дронов ВСУ).
Поэтому дорожают бензин и логистика (логистика дорожает и в связи с рисками перевозок на юге и на западе России, риск в связи с ударами ВСУ по транспортным средствам).
Обычно мировые финансовые кризисы начинались с роста цен на нефть и газ.
Если ещё и ставку поднимать, то это может быстрее привести к кризису
S&P500 за месяц
Недельная инфляция в России
(обычно, летом инфляция падает. но в России сейчас растёт)
С 2 по 8 июня 0,20%
с 26 мая по 1 июня 0,15%
c 19 по 25 мая 0,07%
Можно резко опустить ставку: тогда вырастут и кредит, и денежная масса М1 и мы увидим ускорение инфляции осенью.
Рост кредита — это всегда рост денежной массы М1 !
Следите за динамикой роста М1 минус ИПЦ (индекс потребительских цен).
При высокой инфляции, акции растут даже при проблемах в реальной экономике!
RUSFAR уже 13,87%
Т.е. участники рынка уже заложили снижение ставки на 0.5%
ВЫВОД
Думаю, раз Президент сказал, то ставку 19 июня снизят, но минимально, на 0,5% до 14%.
Реальная инфляция в России растёт (и из — за Российских, и из — за мировых причин, о которых написал выше).
Думаю, что с акциями сейчас надо очень аккуратно:
Дом.РФ, Сбер + короткие облигации или фонды денежного рынка
На 100% в акциях будет логично, когда рынок покажет силу, а пока рынок слабый.
Fri, 12 Jun 2026 10:00:24 +0300
Россия — наша огромная страна, в которой живут представители десятков
национальностей, культур и традиций. Несмотря на различия, всех нас объединяет
стремление создавать, развивать и делать нашу страну сильнее.
Этот праздник — напоминание о том, что будущее России создаётся миллионами
людей каждый день: в семьях, университетах, на предприятиях, в научных центрах, в
бизнесе и в общественной жизни.
Для нас особенно важно, что вокруг МГКЛ объединилось большое сообщество
инвесторов со всей страны. Сегодня среди наших акционеров и держателей облигаций
есть жители Москвы и Санкт-Петербурга, Сибири и Дальнего Востока, республик,
краёв и областей России. Нас объединяют разные города и профессии, но общая вера
в развитие российского бизнеса и экономики.
Fri, 12 Jun 2026 10:00:05 +0300
Сегодня день нашей страны — большой, сильной и по-настоящему любимой.
Fri, 12 Jun 2026 08:31:18 +0300
Как-то так писали в пабликах ВК в 2006 году. Четырнадцать недель падения российского индекса вернули цены большинства эмитентов на историческое дно или как минимум на уровни 2022 года. В портфеле пока неплохо держатся Сбер, Транснефть, Мосбиржа и, на удивление, МТС. Хотя дивиденды следующего месяца утянут вниз и их через дивидендные гэпы.
Поскольку нужного капитала для выхода на уровень F.U. у меня пока нет, я продолжаю спокойно покупать активы по текущим ценам. На горизонте десяти лет они выглядят отлично.
Пессимистам напомню мысль из старого поста про «ядерный чемоданчик»: на случай апокалипсиса вам все равно не понадобятся инвестиции, кроме вложений в тушенку и патроны. Поэтому логичнее делать ставку на реалистичный сценарий. СВО закончится, бизнес наладится, и деньги инвесторов снова пойдут в акции правильно выбранных компаний.
Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |
Fri, 12 Jun 2026 09:41:27 +0300
Есть популярный совет:
«Откладывайте 10% дохода».
Для старта — нормальный совет. Если человек не откладывал ничего, 10% уже лучше нуля.
Но если цель — не просто иметь небольшой резерв, а прийти к финансовой свободе, 10% почти не работают.
Проблема не в том, что 10% — мало в рублях.
Проблема в соотношении.
Если вы откладываете 10%, значит тратите 90%.
Чтобы накопить капитал на один год жизни с текущим уровнем расходов, вам нужно откладывать 9 лет.
Это простая арифметика:
расходы = 90% дохода
сбережения = 10% дохода
90 / 10 = 9
Девять лет накоплений на один год жизни.
Дальше можно спорить про акции, облигации, недвижимость, индекс, валюту, инфляцию, налоги и комиссии. Всё это важно.
Но низкая норма сбережений настолько утяжеляет модель, что даже хорошая доходность не превращает её в быстрый путь к свободе.
Я посчитал таблицу для дохода 1 000 000 ₽ в месяц.
Доход здесь не главное. Можно подставить 200 000 ₽, 500 000 ₽ или любую другую сумму. Важна не абсолютная цифра, а доля дохода, которую человек превращает в капитал.
В модели два сценария:
1. Деньги просто сохраняют покупательную способность. Условно 0% реальной доходности. Например, вклады.
2. Капитал растёт на 5% в год выше инфляции. Это не гарантия и не прогноз, а рабочий сценарий для сравнения.
Налоги, комиссии, просадки, изменение расходов и риск последовательности доходностей здесь не учитываю. Таблица не про точный финансовый план, а про главный рычаг: норму сбережений.
Что получается.
При норме сбережений 10%:
— на 10 лет жизни (условный бариста FIRE) нужно копить около 90 лет без реального роста капитала и около 35 лет при 5% реальной доходности;
— на полноценный FIRE — около 50 лет даже при хорошей реальной доходности.
Да, формально это возможно.
Но на горизонте 50 лет ранняя финансовая свобода превращается в очень странную идею.
При норме сбережений 20% картина уже лучше.
Один год расходов копится за 4 года.
Но путь всё ещё длинный:
— 40 лет на 10 лет свободы без реального роста капитала и около 22 лет при 5% реальной доходности;
— больше 35 лет до полноценного FIRE.
Это уже не абсурд, но ещё не свобода в обозримом горизонте.
При норме сбережений 30% модель начинает оживать.
Человек тратит 70%, откладывает 30%.
Один год жизни копится чуть больше чем за два года.
10 лет свободы:
— около 23 лет без реального роста капитала;
— около 15 лет при 5% реальной доходности.
Полный FIRE:
— около 58 лет без роста;
— около 27 лет при 5% реальной доходности.
Всё ещё долго.
Но это уже похоже на проект, а не на сказку. Да, долгосрочный. Но хотя бы укладывающийся в горизонт человеческой жизни.
При норме сбережений 50% всё резко ускоряется.
Сколько тратите — столько же откладываете.
Один год жизни копится за один год.
10 лет свободы — примерно за 10 лет без доходности и около 8–9 лет при 5% реальной доходности.
Полноценный FIRE — 25 лет без роста капитала и примерно 16 лет при 5% реальной доходности.
Вот почему два человека с одинаковым доходом могут оказаться в разных финансовых реальностях.
Я часто слышу фразу: «Нужно не меньше тратить, а больше зарабатывать». Но даже доход миллион рублей проблему не решает.
Один человек зарабатывает 1 000 000 ₽, тратит 900 000 и считает, что “доход хороший, значит всё нормально”.
Другой зарабатывает тот же 1 000 000 ₽, живёт на 500 000, а остальное переводит в капитал.
Через год разница уже видна.
Через 10 лет это два разных финансовых мира.
Самый забавный вывод: большинство людей слишком часто спорят о доходности и слишком редко — о норме сбережений.
Да, доходность важна.
5% реальной доходности на длинном горизонте сильно сокращают путь.
Но если человек откладывает 10%, доходность не спасает его от слабой математики.
А если человек откладывает 40–50%, ему не нужно искать чудо-актив, который каждый год “делает иксы”. Ему достаточно не сломать систему, не сгореть психологически и дать капиталу время.
Поэтому вопрос “какую доходность даст портфель?” важен.
Но перед ним должен быть другой вопрос:
какую долю дохода я вообще способен превращать в капитал, не превращая свою жизнь в режим вечной экономии?
Потому что FIRE начинается не с выбора акции.
FIRE начинается с разрыва между доходом и расходами.
Fri, 12 Jun 2026 08:46:36 +0300
Чего люди не понимают в 12 лет. Всю жизнь и после 50 лет.
Вот вещи, которые люди часто не понимают. В трейдинге и в жизни. С юности до зрелого возраста.
Финансы и рынок
Риск не равно опасность. Риск — это рабочий инструмент.
Не понимают, что риск, это не то, чего надо избегать любой ценой.
Управляемый риск помогает получать прибыль и доход. Без риска нет прибыли.
Пример. Инвестор, который держит все деньги на депозите под 15 %, теряет от инфляции 20%, 30%, 40 % в год. Он уже рискует, но без шансов на достойную жизнь и старость. Единственное, что он получит в избытке, это презрение тёщи и жены. А они как раз, получали хорошие оценки, в далёкие школьные годы. По математике.
Вероятность и уверенность.
Не понимают, что рынок не даёт гарантии. Даже облигации, дают не гарантии, а только вероятности. Такова природа жизни, мира и вселенной. Это объяснили учёные ещё сто лет назад. Но зачем колхозникам науки? Колхознику надо навоз убирать из коровника.
И даже стратегия с 60 % успешных сделок может дать 5 убытков подряд. И это нормально в рамках статистики. Рынок может дать десять убыточных сделок подряд. Потому что проблема не в рынке. Проблема в людях.
Монета не должна падать как вам надо, орлом или решкой. И карты не должны вам ничего. И никто вообще, вам не должен ничего. Даже родители. За всё надо быть благодарным и говорить спасибо. Монетка может выпасть два раза орлом, и потом не выпасть орлом, после пяти решек подряд. Каждая попытка свободна, уникальна и независима. Это обезьяны в стаде слушаются правил, команды и приказы. А монетка падает как хочет. Она делает всё совершенно свободно. В отличие от бросающих эти монетки.
Корреляция не равно причинно‑следственная связь.
Не понимают, что если два события происходят вместе, это не значит, что одно вызывает другое. Например, доллары, евро и фунты. Три группы людей. Иногда совпадают, иногда не совпадают. Если чаще, пишем корреляцию. Но она может нарушиться. И может не догнать.
Пример. Цены на кофе и рост акций. Или металлы и айтишные компании. Они могут коррелировать, но не могут влиять друг на друга.
Время — это актив. А не пассив. Оно придёт и трахнет. Как в песенке про пять минут. Можно всё изменить, но не всё можно исправить. Твою жизнь нельзя исправить. Ты с детства неправильный.
Время уходит. Песочные часы. Стрелочные часы. Электронные. Дни и годы. Вчера было детство, а завтра уже старость. Вот так и прожили. Дом, семья, работа. Из дыры в дыру. А потом в яму. Два метра твои. В длину и в глубину. Теперь можно отдохнуть и спокойно подумать.
Люди не понимают, что промедление с инвестициями стоит дороже, чем кажется. Сила сложных процентов работает только при раннем старте.
10 000 рублей в месяц с 25 могут дать больше, чем 20 000 рублей с 35 лет.
Ликвидность не равно доступность.
Не понимают, что иметь акции на миллион не значит, что можно продать их по выгодной цене. В кризис можно владеть активами на крупную сумму, но не найти покупателей. Вообще.
Психологические проблемы
Эффект подтверждения
Люди ищут информацию, подтверждающую мнение, и игнорируют противоположную.
Трейдер видит сигнал на покупку и замечает только позитивные новости по активу, пропуская негативные факторы.
Избегание потерь сильнее стремления к прибыли.
Потеря 10 000 рублей эмоционально ощущается сильнее, чем радость от прибыли 10 000 рублей.
Люди долго держат убыточные позиции в надежде отбиться, вместо фиксации убытка.
Иллюзия контроля
Вера, что можно контролировать непредсказуемые события.
Некоторые думают, что точно знают, куда пойдёт цена завтра. И это при отсутствии каких-то объективных оснований.
Привязка к начальной точке
Оценка решения через призму первоначальной цены. Игнорируют текущую действительность.
Акция куплена за 100 рублей, и упала до 80 рублей. А человек не продаёт, думая, что как только дойдёт до 100, он сразу же продаст.
Групповое мышление. Стадный инстинкт
Принятие решений на основе действий большинства.
Массовый заход в актив на пике эйфории. Затем массовые продажи на дне паники.
Практические ошибки
Отсутствие плана. И жизненного, и на день, и делового, и на год, и торгового. Вообще. Очень часто, не любят планировать.
Не понимают, что без чётких правил входа и выхода, и управления рисками, торговля превращается в азартную игру.
Нужен торговый план с прописанными правилами.
Непонимание своего графика
Попытка скальпировать на долгосрочных позициях или инвестировать на минутных графиках.
Долгосрочный инвестор паникует из‑за дневного падения на 1% или на 3 %. Там это нормальный шум. До 5% — это только шум.
Переоптимизация стратегии. Подгонка параметров под исторические данные. По стратегии, которая не работает.
Стратегия, дающая 90 % прибыльных сделок на истории, но теряющая деньги в реале и на лайве.
Игнорирование комиссий и проскальзывания
Расчёт только на идеальный результат без учёта реальных издержек.
Частые входы и выходы, трейдинг с маленькой прибылью, где комиссии съедают весь доход.
Вера в святой Грааль
Поиск идеальной стратегии вместо рабочей стратегии. И вместо саморазвития и совершенствования. Вместо знаний и опыта. Вместо дисциплины и риск‑менеджмента.
Лучшая стратегия — это та, которую вы прокачали, поставили удар и защиту, и последовательно следуете.
Фундаментальные принципы
Деньги — это инструмент. Деньги стали целью.
Люди не понимают, что накопление ради накопления — бессмысленно. Цели — свобода, возможности, качество жизни.
Культура и дисциплина важнее гениальности
Последовательное выполнение простых правил даёт хороший результат. И лучший результат, чем ничего не делать, и ждать, что гениальные и великие идеи прорастут без участия и реализации.
Обучение никогда не заканчивается
Рынок меняется, старые методы устаревают. Успешные трейдеры постоянно учатся.
Прозрачность не равно простота
Понятные концепции — цена, спрос и предложение, не означают лёгкости их применения. Придётся думать и ждать.
Эмоции — главный враг
Большинство убытков вызвано страхом и жадностью, а не ошибками анализа.
Что делать, чтобы всё это понять? И многое другое.
Принять неопределённость.
Рынок вероятностная система. Ваша задача играть с перевесом в свою пользу. Найти преимущества и реализовать их.
Разработать понятный и чёткий план. Правила входа и выхода, управления рисками и время торгов, должны быть прописаны ручками.
Ведите журнал сделок.
Анализируйте не только прибыль и убыток, но и причины ошибок и решений.
Тренируйте практику и дисциплину. Выполняйте план, даже когда эмоции против.
Фокусируйтесь на процессе, а не на результате. Правильные действия в долгосрочной перспективе дают прибыль. Продержитесь первый год.
Инвестируйте в образование. Не в сигналы и роботов, а в понимание основы. Управление, риски, психология, рыночная механика.
Начните с малого. Практикуйте стратегии на небольших суммах. Постепенно увеличивайте риск.
Многие не понимают эти вещи и в 50 лет, потому что никогда не ставили задачу их понять. Они просто жили и повторяли привычные действия.
Помните рекламу Кэшбэк на всё? И на это, и на то, и на то, о чём мечтаешь. Она радуется тому, что деньги можно вернуть. Кто-то возвращает примерно 1%, или 5%. Кто-то делает возврат. Кто-то перепродает. Подарок и внимание дорого именно потому что этот подарок превращается в деньги, на которые можно купить вещи, подарок и внимание. Но понимаешь это только потом. Когда познакомишься с очередной Холли Голайтли. Одних она меняет каждый день. Других ищет и ждёт всю свою жизнь. Но понимаешь это только когда повзрослеешь.
Погоня за быстрой прибылью может отвлекать от долгосрочного планирования и накопления капитала. Можно всю жизнь играть на эти копейки. Не замечая комиссий, течения и хода времени, трендов и рисков. Акции дивидендов могут не расти. Акции роста могут не приносить дивиденды. Лучше потерять всего 5% и три раза, чем один раз, но сразу 30%. Долгосрочные тренды, как супружеская любовь, дают большие плоды только через годы. Некоторые соглашаются на плохие сделки, чтобы не ждать хорошие. И соглашаются на хорошие, чтобы не делать долгосрочные и надёжные. Новички видят график, сигналы и паттерны. Опытные видят игру участников рынков. Осознание когнитивных ошибок приходит через годы денежных убытков и потерь. Скальперам кажется, что они быстро настригли баранов, но в итоге, они упускали целый тренд. Некоторые торгуют арбитраж и новости. Хотят поймать все движения и шортят бычий рынок.
Биржа — это школа зрелости. Здесь вы станете умнее и мудрее. Или нет.
Fri, 12 Jun 2026 06:47:48 +0300
Лучшие бумаги недели. Выпуск 772 – обновления для пятницы
В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 04.06.2026 по 11.06.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 12.06.2026.
Таблица 1.
Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:
- Красным - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
- Желтым - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
- Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.
Обратите внимание на таблицу 1: за прошедшую неделю выросло всего 4 бумаги. Это очень плохой сигнал, по моей статистике это означает то, что, скорее всего, и следующая неделя закроется падением. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто торгует по системе BWS:
- Продать все акции.
- Купить ОФЗ ближнего срока погашения, например, ОФЗ 26219.
- Не торговать до 19 июня 2026.
Сравнение доходности с индексом МосБиржи:
Таблица 2.
На что стоит обратить внимание:
- Бумаги покупайте в равных долях.
- Не забывайте устанавливать стоп-лосс после каждой покупки.
- Тэйк-профит ставить не надо, прибыль не ограничивается.
- Ужасная неделя! Давно не было такого, чтобы сразу 6 стоп-лоссов отработали из 8 бумаг. Тем не менее, стоп-лоссы несколько снизили убыток, что в очередной раз доказало необходимость их установки. Еще пара таких недель и вместо прибыли будет убыток с начала года, но пока система берет паузу, переходим в облигации и спокойно ждем следующего сигнала. Тем более, что пока еще не было ни одного убыточного года по этой системе и нет никаких оснований считать, что этот год станет исключением. Так что все еще будет хорошо!
Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS
Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь: Выпуск 771 – обновления для пятницы
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Fri, 12 Jun 2026 01:13:23 +0300
Друзья, приветствую! Про распределение активов, не по книжке, но по жизненному опыту. Дело в том, что идея распродажи 4% активов в год, как предлагается в американской версии FIRE, мне категорически не подходит. Мало, кто знает, но если я верно помню, Джон Богл писал о том, что более надежно жить на 2% капитала, похоже, мысль не получила особой популярности, так как это правило для большинства покажется довольно жестким. Однако, я буду смотреть на ситуацию немного под другим углом: у меня и моей семьи есть определенные потребности, какой должен быть капитал, чтобы он обеспечивал реализацию потребностей и продолжал расти, при этом одновременно был относительно устойчив к превратностям судьбы?
Недвижимость
Исторически, у меня была высокая доля дивидендных акций в портфеле, однако, за последний год она снизилась с 70%+ до 57%:Структура моего портфеля в динамике
Главная причина — портфель постепенно становится более консервативным, а фокус постепенно смещается все больше в сторону коммерческой недвижимости. Даже диверсифицированный портфель дивидендных бумаг подвержен чувствительному проседанию выплат в сложные периоды. Если я формирую капитал таким образом, чтобы на него можно было жить, то стабильность выплат крайне важна, особенно в непростое время, а стабильные и растущие выплаты обеспечивает увесистая доля коммерческой недвижимости:
Ежемесячный рентный доход
Почти в 2,5 раза вырос ежемесячный доход от недвижимости за последние 2,5 года, отчасти от новых пополнений, отчасти от реинвестирования дохода, отчасти от индексации платежей.
Мой опыт совершенно точно показал, что лично мне очень комфортно (это в первую очередь вопрос психологии, и это очень важно), когда на счет каждый месяц падает все большая сумма денег, в результате чего я принял принципиальное решение, что долгосрочно я должен прийти к такому объему владения коммерческими объектами, чтобы только один рентный доход мог обеспечить потребности всей семьи. Над этим еще предстоит работать.
Облигации или депозиты я принципиально не рассматриваю как инструмент для обеспечения регулярного денежного потока, у них есть неустранимая уязвимость перед высокой инфляцией.
Дивидендные акции
А вот от дивидендных акций доход падает второй год подряд:Структура выплат от портфеля инвестиций
Причин две — выбытие крупных дивидендных эмитентов, таких как Лукойл, Банк СПБ, Евротранс (который до продажи из портфеля еще был дивидендной коровой, но мне удалось вовремя выйти из позиции в начале года), с последующим перекладыванием в коммерческую недвижимость и менее дивидендные бумаги (но с потенциалом роста бизнеса), и снижение дивидендов от нефтяных компаний.
Для меня доходы от дивидендных акций — это больше премиальная часть (аналогия с премией на работе), т.е. в хороший период может хорошо выстрелить. Так как дивидендная часть принципиально нестабильное явление, то дивиденды должны использоваться только как инвестиционный денежный поток для покупки активов. Не для потребления. Это позволит соблюдать библейский принцип, по которому в сытые годы нужно делать запасы (т.е. жирные дивиденды в хорошее время сохранять / инвестировать, а не проедать). При этом я буду стремиться к тому, чтобы сама по себе абсолютная сумма дивидендов потенциально тоже могла обеспечить все потребности семьи. Мысль тут такая: совокупный денежный поток должен покрывать все потребности семьи не менее чем в 2 раза (это просто минимальный минимум), остаток должен реинвестироваться, капитал должен расти в любом случае, его проедание категорически недопустимо.
Депозиты
Траты семьи не постоянны, могут существенно расти в определенные периоды. В будущем я не хотел бы покрывать такие расходы за счет кредитования, так что в западной литературе я подсмотрел концепцию «семейного банка» — это денежный запас семьи, который позволяет профинансировать потребности без привлечения банков (там вообще идея в том, что семья у себя берет в долг вместо банка, а потом возвращает его). По моему личному опыту, такой капитал должен составлять примерно не менее (но можно больше), чем стоимость 1-к квартиры в регионе проживания, что позволяет оперативно решать довольно широкий круг задач, может подойти и другой адекватный критерий, например, «накопления на 2-3 года расходов». Я не ручаюсь за то, что это универсальный принцип, но для меня это комфортная и реалистичная формула.Золото
Любые финансовые активы в банковской и биржевой инфраструктуре, бизнес и жилье чаще всего страдают от юридических рисков. Мне довелось повидать в живую некоторые вещи, о которых я не буду писать. Если все же говорить о чем-то публичном, вспомним остановку торгов Мосбиржи в 2022 году и блокировку иностранных активов. Любые активы в институциональной среде подвержены недружественному воздействию. И для работы с этим риском, как я это вижу, хорошо подходит физическое золото.В моем портфеле пока нет золота. Но это только пока цены на бизнес-активы (дивидендные акции и коммерческую недвижимость) супер низкие, я отдавал приоритет им. В обозримом будущем я рассматриваю возможность регулярных закупок.
Комфортная сумма в золоте для меня выглядит так: представим себе совсем не хороший сценарий, при полной утрате / недоступности денежного потока от коммерческой недвижимости и дивидендных акций (а такое, разумеется, может случиться с каждым), золото должно обеспечить независимые расходы на горизонте не менее 20 лет. Далее каждый может сам для себя ответить, что это за сумма, но я бы измерял ее в унциях или граммах, так проще выстроить тактику формирования резерва. Например, можно собрать 240 монет 1/4 унции или 240 монет весом 1 унцию или какой-то другой объем золота для равномерных расходов на горизонте от 20 лет (но лучше 30-50). В целом, для каждого человека может найтись подходящая конфигурация. Можно взять условную сумму 3г золота (чуть больше средней пенсии по стране на момент написания статьи) и посчитать, что это всего-лишь 720г золота или 93 четверть унцовых жоржиков. Не плохая страховка на самый неприятный случай.
Резюмирую:
- Коммерческая недвижимость — можно подобрать так, чтобы был обеспечен растущий и регулярный денежный поток для жизни семьи;
- Дивидендные акции — бизнес зарабатывает и платит нам, полученные деньги идут на формирование активов (покупка новых акций, недвижимости, золота), в жирные годы больше сберегаем и инвестируем;
- Депозиты — на 2-3 года расходов, либо в эквиваленте стоимости 1к квартиры в регионе проживания;
- Золото — это страховка на самые сложные случаи, должно хватать на минимум 20 лет расходов (это не обязательно расходы из области «ни в чем себе не отказываю», это вполне может быть кризисный формат трат из области «хотя бы как еще одна госпенсия» или «как средняя по стране зарплата» или иная комфортная сумма).
На этом все. Всем благополучия.
Все написанное не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Thu, 11 Jun 2026 11:51:00 +0300
Это что за праздник на нашей улице? Особенно приятный для меня, плачущего в начале недели над кровавыми соплями Мосбиржи, но всё равно докупившего пакет Вуша (плюс почти 5%) в расчёте на хорошую погоду. Владимир Владимирович решил брать пример в Трампа и сразу результат!
Иранский кризис показал, что верить заявлениям Дональда Трампа можно, но примерно с той же отдачей, как в карты таро или гадание на кофейной гуще. Может сбудется, а может нет. Но! При всём при этом старина Донни продолжает удерживать местный рынок на плаву, более того, американские акции демонстрируют фантастическую устремленность в небеса. Какую бы чушь не озвучивал заокеанский президент, а фонда от громких заявлений от первого лица только крепче вставала на ноги.
Наш главнокомандующий к микрофону вставал на порядок меньше, а и в соцсетях активности он отродясь не демонстрировал, так что трейдерам сложнее ориентироваться в пространстве. На скачках нефтяных цен точно заработать не получится., в отличии от трамповских близких. Но вчера всё-таки решил брать пример со своего коллеги. И заявил, что борьба с инфляцией не пропала даром.
— Инфляция-то падает. Сколько она уже? Пять с небольшим процентов. Думаю, что мы вправе рассчитывать и на снижение ключевой ставки, и на достижение других необходимых параметров, — заявил Путин 10 июня.
Понятно, что Эльвира Сахипзадовна не спешит брать под козырёк. Но когда первое лицо государства такое озвучивает рассчитывать, что ЦБ на следующей неделе не сдвинет ключевую ставку вниз как-то странно. И на таких вводных рынок резко позеленел. Даже такие зомби как Самолёт и Мечел встрепенулись. Любопытно, Дмитрий Песков донесёт до своего работодателя, что подобные заявления оздоравливают фондовый рынок куда активнее, чем бесчисленные круглые столы или даже ПМЭФ. Дёшево и сердито! Надо использовать.
Карта резко зазеленела, плохонько пока только нефтяникам, что странно, Ормуз же по-прежнему на замке. Если бы не грядущие длинные выходные в честь Дня России рот можно было бы посчитать неудержимым. Ну что же, встречам главный праздник лета в приподнятом настроение, рассчитывая на то, что Набиуллина 19 июня выйдет с больничного. Ну и ждём других слов поддержки в адрес фондового рынка от главы государства. Сейчас слова оказывают более оздоровительный эффект, чем дела.
Thu, 11 Jun 2026 11:51:30 +0300
Я экспериментально проверяю «Правило-4%», согласно которому можно накопить 300 ежемесячных расходов, и этих денег должно хватить на всю жизнь. Ведь при дозированном изъятии сбережения способны сами себя воспроизводить и не снижаться даже с поправкой на инфляцию.
Условия эксперимента описаны были в данной публикации: https://t.me/Finindie/2210
Это 15-я закупка в рамках эксперимента. Я положил на отдельный счёт сумму, равную 300 наборам «Бигмак-Кола», и теперь ежемесячно снимаю с него средства. Подставьте вместо бигмаков что угодно — коммуналку, подписки на сервисы или все расходы на жизнь. Суть не поменяется, вопрос лишь в размере стартового капитала.
Работники бигмачной начинают сильно суетиться, когда я требую взвесить изделие на контрольных весах. Но в просьбе не отказывают, за что им спасибо. Изделие даже тяжелее, чем заявлено: 235г без упаковки (228г эталон). Раньше была просадка по весу, и я боялся, что это признаки шринкфляции. Но два месяца подряд уже все ок с весом.
Набор стоит 350 рублей (239+111). Черт возьми, он снова вырос в цене!
Ни разу за время эксперимента Биг-мак не держался на месте дольше 4 месяцев.
Годовая инфляция по Бигмаку +13,3%, инфляция по Росстату +5,3%.
Должен был пройти целый год, чтобы у меня были верифицируемые данные о годовой инфляции набора. Поэтому график пока короткий. Но с каждым месяцем он будет наполняться. Подписывайтесь, чтобы следить ;)
Кстати, Бигмак (и Кола) — не находящиеся в вакууме товары. В их конечную стоимость входят:
Мясо: животноводство и производство говядины.
Пшеница: выращивание, помол муки, производство булок.
Молочка: переработка молока, пастеризация и созревание сыра (Чеддер).
Овощи: салат Айсберг, лук и огурцы.
Масложировая промышленность: производство соуса.
Упаковка: бумажная, картонная и полимерная промышленность.
Энергетика: расходы на электричество, газ и воду для работы кухни.
Оборудование: машиностроение (грили, холодильные установки).
Агрологистика: транспортировка сырья до распределительных центров.
Дистрибуция: хранение на складах и доставка до конкретного ресторана.
Коммерческая недвижимость: аренда или амортизация здания.
Труд: заработная плата поваров, кассиров, менеджеров (включая налоги).
Маркетинг и реклама: продвижение бренда и самого бургера.
Технологии и IT: кассовые аппараты, системы автоматизации, программное обеспечение.
А теперь — к грустным новостям.
К сожалению, портфель не держит удар. Акции рухнули в цене, и не впитывают инфляцию. При этом, рост цены набора значительно превышает инфляцию, и это не учебная тревога.
Благодаря концепции «трёх тазиков», падающие активы не уничтожаются при изъятии средств. Снимаю из денежной подушки LQDT, которая специально под такие времена предусмотрена. Страхующей подушки хватит до ноября 2029 года, если всё будет даже хуже, чем сейчас.
▪️ Старт 10.04.2025 — портфель был пополнен на 91 500 ₽, это 300 наборов «Бигмак+Кола» на тот момент.
▪️ Текущий состав: акции 67,5%, облигации 17%, LQDT 15,5%.
▪️ По состоянию на июнь 2026 на счёте осталось 93 300 ₽ или 267 наборов.
▪️ Выведено: 4 836 ₽ — это 15 бигмаков и 15 стаканов колы.
Ссылка на портфель тут:
https://snowball-income.com/public/portfolios/sJPmcgAzUN
Подписывайтесь на мой Телеграм, там много полезного и интересного по теме личных финансов. Не инфоцыганю.