Работа трубопровода Восток-Запад в Саудовской Аравии временно приостановлена.

Причина — несколько нападений на трубопровод в районах Эр-Рияда и Медины в четверг.

Об этом сообщило Министерство энергетики Саудовской Аравии.

ria.ru/20260911/aravija-2117190533.html

www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-11/saudi-oil-pipeline-that-bypasses-hormuz-shut-after-attacks

Привет, инвесторы и постоянные зарплатные клиенты Минфина! Эльвира Сахипзадовна сохранила ключ, а Антон Германович снова решил повысить нам зарплату, чтобы мы меньше работали и лучше жили. Максимальная доходность длинных ОФЗ снова на взлете. Погнали смотреть, какие ОФЗ-ПД дадут стабильный доход на долгие годы вперед.

⚡ Ключевая ставка – 14%. Будет ли пауза долгой?
 Fri, 11 Sep 2026 20:20:50 +0300

Ошибка ценою более 6 миллионов рублей. Спекуляции с золотом.
 Fri, 11 Sep 2026 21:07:02 +0300

$€ Недавно наткнулся на статью в Reddit про историю одного неудачливого трейдера. Человек 11 месяцев торговал на бирже и, по его словам, делал это довольно успешно.

Почти год он торговал акциями и даже успел неплохо заработать. А потом решил попробовать золото.

➡️До этого золотом он вообще не торговал. Но увидел движение цены и решил открыть короткую позицию (шорт). То есть заработать на падении.

И здесь он совершил ошибку, которая сначала стоила ему 4000 фунтов. А потом 55 тысяч.

Он открыл позицию размером 100 лотов. Автор пишет, что привык к акциям и почему-то подумал, что 100 лотов — это примерно то же самое, что 100 акций.

Но оказалось, что это совсем не одно и то же. Подучилось, что он использовал кредитное плечо 1:500. В итоге человек открыл настолько огромную для своего счёта позицию, что небольшое движение золота против него сразу превратилось в убыток около 4000 фунтов.

Четыре тысячи конечно жалко. Особенно потерять их за несколько секунд. Но на счёте было ещё больше 50 тысяч. Можно закрыть позицию. Признать, что натворил глупость. Выпить чего-нибудь крепкого и больше никогда в жизни не торговать золотом.

О дополнительном налоге на банковский сектор
 Fri, 11 Sep 2026 11:34:37 +0300
Через несколько недель мы узнаем основные параметры бюджета на 2027 год. Как обычно, там будет ряд важных моментов.

Например, введет ли Минфин дополнительный налог на банковский сектор, учитывая его растущую прибыль (по 2026 году ожидается 3,9–4,4 трлн рублей). Ни один из банков, с которыми я общался, этого не ожидает. По их словам, дискуссия была окончательно завершена еще в конце весны.

Центробанку вновь удалось отстоять своих «подопечных». Хотя аргументы «против» дополнительного налога не лишены смысла. В 2027–2028 гг. СЗКО предстоит пройти существенное ужесточение нормативов по достаточности капитала. Н1.0 увеличится на 0,5 п.п. в 2027 и на 1,5 п.п. в 2028 гг. Это потребует немало капитала.

Помимо этого, еще весной вовсю шла реструктуризация проблемных кредитов, а сейчас, учитывая ситуацию с маркетплейсами, резервы также потребуют дополнительного капитала.

Был также один забавный момент. Когда еще шла дискуссия, один чиновник из Минфина спросил, а зачем тогда банки платят относительно высокие дивиденды? На это ему ответили, что основная часть дивидендов вообще-то идет в бюджет :)

В общем, повышение ставки налога на прибыль с 25% до 30–35% (или выше) не ожидается.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

Как обычно перед заседанием тезисно:
 Fri, 11 Sep 2026 11:40:10 +0300

Как обычно перед заседаниемтезисно:

1️⃣ На столе в цифрах те же варианты, что и на прошлом заседании: -25бп и 0. Но по сути разница еще меньше: очередное снижение vs пауза в цикле снижения

2️⃣ Что мы знаем о принятии решения по ставке:
— Банк России таргетирует headline inflation — не базовую/устойчивую/очищенную от неприятных компонент, а то, что росстат и сам ЦБ называют индекс потребительских цен
— Банк России смотрит на траекторию средней ставки, а не на каждый отдельный шаг
— Банк России не таргетирует прошлую инфляцию: если уж разовые факторы испортили торжество ДКП в начале года, ЦБ не будет жестить в остаток года, чтобы это компенсировать
— Если автономный спрос (т.е. нечувствительный к КС) высокий, то чувствительный к КС спрос вынужден сжиматься сильнее
— Рисковый сценарий из ОНДКП предполагает снижение потенциала экономики сильнее замедления спроса (про проинфляционный сценарий понятно из названия) -> негативное отклонение от базового сценария говорит скорее о higher for longer

Короче расклад для сторонников снижения так себе

3️⃣ Headline inflation высокая, но есть нюансы:
— это следствие разовых факторов (прилеты налогов и рост БПЛА или наоборот), а устойчивая (но не таргетируемая…) как раз в адекватном диапазоне 4-5п.п
— немного конспирологии, но кажется, что все же результат по инфляции в 2025 году как-то связан со статистикой, а не терпеливостью продавцов, повышавших цены строго с 1 января, из-за чего инфляция в 2026 году в целом будет выглядеть выше (условно передвиньте из ИПЦ 2026 ~1п.п. Обратно в 4 квартал 2025)
— в сентябре-декабре рост цен всегда выше, а из-за маневра с эффектом НДС это может создавать оптически неприятную картину
— Индекс бизнес-климата — последний рубеж сопротивления жесткости ДКП

4️⃣ Траектория vs отдельное решение:
— Если важна траектория, а не отдельный шаг, почему бы не снизить сейчас, а потом взять паузу?
— Если важна траектория, а не отдельный шаг, почему бы не взять паузу сейчас, а потом снизить?
Очень полезно, спасибо
— Некоторые коллеги, кажется, пользуются следующим методом: берем гипотезу о ставке на конец года 13.5% и дальше выбираем, в какие 2 из 3 заседаний сделать -25бп, а когда взять паузу, раз уж про паузу нам говорят на пресс-конференции
— Но ЦБ исторически скорее склонен брать паузы в начале календарного года, а вот в остаток года мы часто видели те еще выкрутасы

5️⃣ К бюджету (автономному спросу) те же вопросы:
— верим ли мы, что он будет исполнен с дефицитом 2% ВВП по итогам 2026? — конечно
— какой максимальный дефицит мы увидим в течение 2027? — без понятия
— Есть ли основания считать, что бюджет станет консервативнее? Давайте попробуем поискать вводные по этому вопросу осенью 2025 (нет)

6️⃣ Про разовые факторы уже много написано перед прошлым заседанием и сказано самим ЦБ. Пока складывается консенсус, что выбывшие мощности восстановятся, а скорость их выбытия снизилась. Кажется тут та же ошибка, что и с очередными санкциями: вот оно случилось, а дальше будет улучшение. В реальности выходят новые пакеты так или иначе повышающие транзакционные издержки для экономики. Так и с БПЛА — это теперь фактор постоянного негативного воздействия, ведущий к дополнительному снижению склонности к риску -> снижению спроса -> краткосрочно проинфляционно, средне/долгосрочно дезинфляционно

7️⃣ Тут нужно что-то сказать про ускорившийся кредит, но простого роста портфеля недостаточно, чтобы делать какие-то значимые выводы, а детально смотреть в отпуске мешают рабочие созвоны, простите

Итого: мы тут скорее более оптимистичны в части снижения ставки и намного более пессимистичны в части сползания экономики в отрицательный разрыв выпуска. Для обескураженной экономики намного полезнее либо совсем свернуть цикл смягчения, либо довести до желаемой точки, чем добавлять неопределенности относительно дальнейших действий.

Так что бидуем -25бп сегодня (еще -25 бп на следующем, а там давайте уже после праздников)

@unexpectedvalue

---

Источник: https://t.me/unexpectedvalue/750

Первыми в России включаем гигабитные сети пятого поколения

Ситуация на текущий момент
 Fri, 11 Sep 2026 11:13:09 +0300
11.09.2026

На американском рынке долга снова началось напряжение
 Fri, 11 Sep 2026 10:38:39 +0300

#америкадолги Небольшой комментарий по теме падающих цен на долговые бумаги с учетом того факта, что сейчас долговые волнения распространяются не только на японском рынке, а уже на американском.

Ранее отмечал (было тут), что было лишь вопросом времени когда на американском рынке долга снова начнется напряжение, и на данный момент судя по стоимости на длинные бумаги Минфина США вернулись мы на уровни аж 2004 г. (графики выше).

Это означает, что инвесторы переоценили долгосрочный государственный долг США обратно к уровням, которые существовали до начала эпохи нулевых процентных ставок, количественного смягчения и подавления срочных премий (term premium).

Другими словами, рынок казначейских облигаций начинает взимать с государства гораздо более высокую цену за срок действия.

Это очень важно, поскольку фискальная структура США строилась в десятилетия, когда инвесторы были согласны владеть огромными суммами длинного долга при низкой доходности.

Сегодня объемы долгов гораздо больше, дефицит стал структурным, процентные расходы непрерывно растут, иностранный спрос слабеет, и при этом, Минфин США нуждается в большем числе покупателей именно тогда, когда покупатель требует большей компенсации.

Вся эта ситуация создает неприятный цикл, когда дефициты требуют большие выпуски новых долгов, а высокие срочные премии поддерживают более высокие процентные расходы. Кстати говоря, снижение ставки ФРС никак не решит эту проблему.

Американский ЦБ напрямую контролирует цены только на короткие долги, а цены на длинные долги больше контролируются рынком.

Если снижения процентных ставок будут интерпретироваться как инфляционные, под политическим давлением, и не будет убедительных шагов против фискального дефицита, доходности по долгосрочным долгам могут оставаться высокими и даже вырасти после сокращения ставки ФРС.

Для американских финансовых властей это был бы опасный сценарий, когда короткие ставки падают, а длинные отказываются следовать вслед за ними.

Таким образом, ФРС и Минфин столкнутся с фактом, что политика снижения % ставок больше не даёт желаемого ими смягчения, и надо переходить к нерыночным схемам.

---

Источник: https://t.me/BeglaryanCapital/1329

Хотите зарабатывать в три раза больше рынка? А терять в три раза больше готовы?
 Fri, 11 Sep 2026 09:48:22 +0300

TQQQ заработал почти 35 000%. А сколько заработал ты? Есть инвестиционная стратегия, которая с 2010 года заработала почти 35 000%, пока Nasdaq-100 вырос примерно на 1 800%. Казалось бы, вот он, инвестиционный Грааль, просто купи! TQQQ — это ETF с тройным плечом, который каждый день делает Х3 Nasdaq-100! Если индекс вырос на 1% — фонд на 3%, упал на 1%… ну, вы меня поняли…

Только между инвестором и этими 35 000% была одна небольшая проблема — дорога, которую не каждый осилит. Во время ковидного падения 2020 года Nasdaq-100 потерял 28%, TQQQ — 70%. В 2022 году Nasdaq упал на 33%, а TQQQ — на 80%! В 2025 году Nasdaq потерял 23%, TQQQ — 57%.

Сколько инвесторов действительно получили те самые 35 000%? Я думаю, НИКТО! И расскажу почему. На растущем рынке мы все долгосрочные инвесторы, спокойно относимся к волатильности и готовы терпеть просадки. А теперь представьте, что ваши 10 млн превратились в 2 млн, рынок продолжает падать, вокруг очередной капец рынка США, а вам говорят — спокойно, просто ничего не делай.

Вы продержитесь? Как долго? Падение на 80% требует последующего роста примерно на 376%, только чтобы вернуться в ноль! И плечо здесь увеличивает не финансовый риск, а вероятность того, что инвестор сам разрушит свою стратегию!

Можно выбрать стратегию с огромной доходностью и заработать меньше “инвестора с обычным индексом”, потому что он спокойно пережил падение, а вы вышли после минус 70%.

Мы недавно обсуждали возможную коррекцию американского рынка — никто не знает, когда она начнется и насколько будет глубокой! Инвестор должен ответить на один вопрос — какую просадку он способен пережить, не меняя стратегию? Не виртуально в Excel, не сейчас, когда американский рынок около максимумов, а когда видишь на счете минус 50%!

Выводы

— Доходность портфеля не имеет никакого значения, если инвестор не способен до нее досидеть…
— Лучший портфель не тот, который больше всех зарабатывает на графике, а тот, который не заставит вас продать его в самый плохой момент.
— Если хочется 35 000% доходности — сначала попробуйте мысленно потерять 79% 

Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.


@ifitpro
#доходность

Как оценить шансы на ипотеку до подачи заявки
 Fri, 11 Sep 2026 10:02:31 +0300

Решение по ипотеке принимает банк после проверки заёмщика и документов, поэтому заранее гарантировать одобрение нельзя. Но до подачи заявки можно оценить будущий платёж, проверить текущие кредиты и кредитную историю, понять, какой доход получится подтвердить, и сопоставить стоимость квартиры с первоначальным взносом. Такая подготовка помогает реалистичнее определить бюджет и заранее заметить факторы, которые могут повлиять на решение банка.

От чего зависят шансы на одобрение ипотеки

Банк оценивает заявку по совокупности факторов. Высокий доход сам по себе не гарантирует положительного решения, если у человека уже есть значительные обязательства. И наоборот, отсутствие других кредитов ещё не означает автоматического одобрения.

На решение могут влиять:

• размер и стабильность подтверждаемого дохода;
• действующие кредиты, кредитные карты и другие обязательства;
• кредитная история;
• размер первоначального взноса;
• сумма и срок будущей ипотек;
• стаж и формат занятости;
• соответствие требованиям банка;
• характеристики недвижимости и ипотечной программы.

У банков различаются модели оценки клиентов. Поэтому задача предварительной проверки — не получить точный ответ «одобрят или нет», а понять, насколько выбранные параметры ипотеки соответствуют вашей финансовой ситуации.

Оцените, хватает ли дохода для будущего платежа

Сначала рассчитайте примерный ежемесячный платёж. Для этого нужно знать ориентировочную стоимость жилья, сумму первоначального взноса и желаемый срок кредита.

Рассчитайте примерный ежемесячный платёж

Определите сумму собственных средств, которую готовы направить на первоначальный взнос, и рассчитайте, сколько придётся занимать у банка.

Для предварительных расчётов можно использовать калькулятор ипотеки. Он помогает сопоставить стоимость недвижимости, первый взнос, срок и ориентировочные параметры кредита.

Расчёт нужен для планирования. Фактическую ставку, доступную сумму и другие условия банк определит после рассмотрения заявки.

Сопоставьте платёж со своим бюджетом

Посмотрите не только на то, можете ли вы внести рассчитанную сумму, но и сколько денег останется после неё. В бюджете должны помещаться повседневные расходы, коммунальные платежи, транспорт, содержание жилья и другие регулярные траты.

Полезно предусмотреть менее комфортный сценарий: временное снижение дохода или незапланированные расходы. Если ипотечный платёж становится посильным только при неизменном максимальном доходе, стоит рассмотреть более доступный объект или меньшую сумму кредита.

Проверьте текущую долговую нагрузку

Банк учитывает не только будущую ипотеку, но и существующие финансовые обязательства. Чем больше дохода уходит на текущие платежи, тем меньше возможностей остаётся для нового кредита.

До подачи заявки составьте список обязательств:

• потребительские и автокредиты;
• рассрочки, оформленные как кредит;
• кредитные карты;
• другие займы.

Отдельно проверьте кредитные карты, которыми давно не пользуетесь. Открытые кредитные продукты могут влиять на оценку заёмщика по правилам конкретного банка.

Не нужно закрывать все кредиты только ради заявки. Сначала оцените, насколько они влияют на бюджет и есть ли смысл погашать их досрочно. Не стоит направлять на это весь денежный резерв, если он нужен для первоначального взноса и расходов после покупки.

Проверьте кредитную историю до подачи заявки

Кредитная история показывает действующие и закрытые обязательства, сведения о платежах и обращениях за кредитами. Банки используют её при оценке заявки.

Перед ипотекой полезно получить свою кредитную историю и проверить:

• правильно ли указаны действующие кредиты;
• закрыты ли уже погашенные обязательства;
• нет ли неизвестных вам займов;
• корректно ли отражены платежи и просрочки;
• нет ли ошибочных сведений.

Если обнаружена ошибка, лучше заняться её исправлением до подачи заявки. Достоверные сведения о реальной просрочке удалить по желанию нельзя, но некорректную информацию можно оспорить.

Оцените размер первоначального взноса

Первоначальный взнос влияет на сумму кредита: чем больше собственных средств вы вносите, тем меньше потребуется занимать и тем ниже при прочих равных будет ежемесячный платёж.

При этом не всегда разумно направлять на взнос все накопления. После покупки могут появиться расходы на переезд, ремонт, мебель, страхование и другие цели. Желательно сохранить финансовый резерв.

Минимальный взнос зависит от программы и банка. Поэтому сначала определите сумму, которую готовы вложить без полного обнуления накоплений. После этого можно рассчитать параметры будущего кредита и перейти к подаче заявки на ипотеку на сайте М2. 

Большой первоначальный взнос сам по себе не гарантирует одобрение: банк всё равно оценивает доход, обязательства, кредитную историю и другие данные.

Проверьте, какой доход сможете подтвердить

Для предварительной оценки важно учитывать не только фактический доход семьи, но и тот доход, который банк сможет принять по своим правилам.

Основной и дополнительный доход

Если вы работаете по найму, проверьте, сможете ли подтвердить занятость и доход способом, который принимает выбранный банк. Помимо зарплаты у заёмщика могут быть премии, доход от совместительства, аренды или другие поступления.

Если у вас есть дополнительные источники дохода, заранее уточните, какие из них банк сможет учесть и чем их нужно подтвердить. Для собственной оценки лучше исходить из той суммы, которую вы получаете стабильно из месяца в месяц. Разовые премии и нерегулярные поступления лучше не закладывать в расчёт как постоянный доход.

Что делать, если платёж получается слишком большим

Если расчёт показывает, что будущая ипотека будет заметно нагружать бюджет, можно пересмотреть параметры покупки ещё до подачи заявки. Например:

1. Накопить больший первоначальный взнос.
2. Рассмотреть квартиру дешевле.
3. Изменить срок кредита и посмотреть, как изменится ежемесячный платёж.
4. Узнать, можно ли привлечь созаёмщика.
5. По возможности закрыть часть действующих кредитов.

Главное — не подгонять бюджет под желаемую квартиру, а проверить, насколько комфортно ипотека впишется в ваши регулярные расходы.

Имеют ли значение стаж и тип занятости

Банки по-разному оценивают заёмщиков в зависимости от того, как они получают доход. Для сотрудника по найму может быть важен стаж на текущем месте работы. Для ИП, самозанятых и владельцев бизнеса — срок ведения деятельности и возможность подтвердить доход.

Если вы недавно устроились на новую работу или сменили формат занятости, проверьте требования нескольких банков заранее. Так будет проще понять, стоит ли подавать заявку сейчас или лучше немного отложить её.

Может ли сама квартира повлиять на решение банка

Да. Одобрение заёмщика и одобрение конкретного объекта — разные этапы. Даже если банк предварительно готов выдать определённую сумму, это не означает, что ипотеку получится оформить на любую недвижимость.

Требования зависят от типа жилья и программы. Для новостройки может иметь значение конкретный объект строительства, для вторичного жилья — юридические и технические характеристики квартиры. У льготных программ также есть собственные условия.

Поэтому при поиске жилья проверяйте сразу 2 вопроса: подходит ли вам стоимость и можно ли приобрести конкретный объект по выбранной ипотечной программе.

Стоит ли подавать заявки сразу в несколько банков

Сравнивать предложения разных банков полезно: требования, ставки и доступные суммы могут отличаться. Но не стоит без подготовки отправлять заявки во все банки подряд.

Сначала определите сумму кредита, первоначальный взнос и комфортный платёж, проверьте базовые требования банков и выберите программы, которые подходят под вашу ситуацию. После этого можно сравнивать несколько вариантов и переходить к заявкам.

Как самостоятельно оценить шансы перед заявкой

Предварительную проверку удобно свести к алгоритму:

1. Определите реалистичный бюджет покупки.
2. Решите, какую сумму готовы использовать как первоначальный взнос.
3. Рассчитайте ориентировочный платёж.
4. Сложите платежи по действующим кредитам.
5. Проверьте кредитную историю.
6. Определите, какой доход сможете подтвердить.
7. Проверьте требования к стажу и занятости.
8. Убедитесь, что недвижимость подходит под программу.
9. Сравните подходящие предложения и подготовьте документы.

После такой проверки гарантии положительного решения не появится — его принимает банк. Но станет понятнее, насколько реалистичны выбранная стоимость жилья и параметры кредита.

Что можно сделать до подачи заявки

Если после предварительных расчётов ипотека выглядит слишком тяжёлой для бюджета, сначала попробуйте изменить условия покупки. Иногда достаточно выбрать более доступный объект, увеличить первоначальный взнос или сократить платежи по другим кредитам.

Также стоит заранее проверить кредитную историю. Если в ней есть ошибка, лучше исправить её до обращения в банк. А если доход поступает из нескольких источников, уточнить, какие из них получится подтвердить документально.

Банки оценивают заявки по-разному, поэтому отказ в одном из них ещё не означает, что ипотеку не одобрят нигде. Но после отказа лучше сначала ещё раз проверить свои исходные данные и только потом обращаться в другие банки.

Главное

До подачи заявки полезно понять, насколько будущая ипотека соответствует вашему бюджету. Для этого посчитайте ориентировочный платёж, учтите действующие кредиты, проверьте кредитную историю и размер первоначального взноса.

Если платёж получается слишком высоким, параметры покупки лучше скорректировать заранее. Это позволит искать квартиру уже в более реалистичном ценовом диапазоне и спокойнее переходить к оформлению ипотеки.

После этого можно сравнить доступные предложения и перейти к подаче заявки здесь.

 

МТС - большая прибыль и мечта о дивидендах
 Fri, 11 Sep 2026 09:57:29 +0300

Отчет МТС за второй квартал на первый взгляд выглядит феноменально: чистая прибыль выросла почти в 24 раза до 66,9 млрд рублей. Но радоваться рано — 53,3 млрд принесла продажа доли в башенной компании. Поэтому предлагаю отбросить разовые эффекты и посмотреть, что происходит с самим бизнесом.

Спекулятивно отыграть дорогую нефть можно и нужно
 Fri, 11 Sep 2026 09:51:05 +0300

Утро пятницы дает повод поговорить об общей ситуации на российском рынке. Вроде как все неплохо. Во-первых, посикунчики возобновили свою дипломатическую активность, что явно лучше чем полное отсутствие переговоров (хотя в успех в ближайшее время не верит никто).

Во-вторых, нефть матушка снова трехзначная, а значит дефицит бюджета будет ниже, прибыль нефтяников выше, а проклятая Европа вообще замерзнет. Можно продолжать «движуху» еще хоть десять лет. Кстати, на выборах за это можно проголосовать.

Но вернемся к нефти. Увы, кажется нужно констатировать факт: чем дороже нефть стоит в моменте, тем дешевле она будет стоить в будущем. Все дело в балансе спроса и предложения. Предложениемировая добыча растет. Да, в моменте предложение упало, так как ключевые страны ОПЕК сокращают поставки из-за кризиса в Ормузе, а Россия тоже сокращает поставки из-за своего собственного кризиса. Но в целом мировая добыча уверенно растет, а ОПЕК вообще находится под угрозой развала.

Впрочем, добычу всегда можно скорректировать. А вот спрос регулировать сложнее. В 2025 году потребление нефти оценивается в 104 — 105 млн баррелей в день. Очень условно это потребление можно разделить пополам:
— первая половина это всякая нефтехимия и прочий повседневный пластик;
— вторая половина, это топливо для транспорта.

И вот вам факт от ИИшки. В 2020 году в мире было продано около 78 млн новых авто, а в 2025 году уже около 92 млн. При этом электромобилей в 2020 году было продано 2 млн, а в 2026 году прогнозируют 23+ млн. Несложно посчитать, что продажи классических бензинодизельных повозок в штуках за 5 лет упали! И эта тенденция будет только расширяться в будущем!

То есть прямо сейчас мир проходит через точку пика потребления нефтяного топлива автомобилями! Соответственно в среднем (не в момент кризиса ограничения поставок) профицит нефти на рынке будет нарастать, а значит усилится конкуренция за покупателяпотребителя, значит будут ниже цены. В какой-то пиковой точке можем снова увидеть нефть по 30 долларов уже в обозримой перспективе.

Россия «прекрасно» подготовилась к потенциальному нефтяному изобилию: истощила экономику в затяжном конфликте без внятных успехов, промотала огромные резервы, растеряла часть добычимаржи из-за санкций и ценового потолка.

Вывод напрашивается сам собой. Спекулятивно отыграть дорогую нефть можно и нужно (допустим Лукойл может дать отличный дивиденд). Но вот уже в среднесрочном горизонте нужно готовиться к эпохе дешевой нефти.

#бородаинвестора #нефть #ормуз #санкции

---

Источник: https://t.me/borodainvest/3002

Что происходит на рынке облигаций 11.09.2026
 Fri, 11 Sep 2026 09:38:42 +0300

1️⃣ Сегодня главной новостью будет решение по поводу ключевой ставки ЦБ

Новости идут противоречивые:

— Денежная масса растёт, а это сигнал к тому, чтобы ставку повышать;
— Если посмотреть на доходности КБД, то на горизонте до года цифры от 13,28% до 13,83%, что также может свидетельствовать о том, что ставку понизят;
— Период конца лета, когда регулярно мы видим дефляцию пройден и теперь инфляция вновь может разгоняться;
— Ожидания по инфляции растут несколько месяцев подряд;
— Чисто политически могут перед выборами снизить ставку. А почему бы и нет?

— Консенсус у аналитиков таков, что скорее всего ставку оставят на нынешнем уровне, но есть небольшой шанс дальнейшего снижения ставки.

Ждём 13:30 по МСК

2️⃣ Сегодня нет актуальных размещений

3️⃣ Сегодня КОНТРОЛ лизинг должен перевести деньги в НРД за купон и амортизацию по выпуску 001Р-02 RU000A1086N2

Эта новость была у меня уже вчера. Признаю, что допустил ошибку и компания по хорошему должна перевести деньги в НРД за сутки до выплаты, но не обязана и может отправить деньги день в день.

4️⃣ Появился интересный сайт с актуальной информацией по ходу дел с эмитентами ушедшими в дефолт: kgorbunov.ru/atlas/

Всегда говорил, что нет смысла ждать от эмитентов чего-либо после банкротства, но если в вас теплится надежда на чудо, то сайт для вас)

Пока что это главные новости на данный момент

Если разбор был полезен или просто понравился, то ставь лайк

Вышли последние отчеты перед заседанием по ставке - общую картину они не меняют.
 Fri, 11 Sep 2026 08:44:13 +0300

#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика

Вышли последние отчеты перед заседанием по ставке — общую картину они не меняют.

1️⃣ Оперативная оценка бизнес-климата Банка России — сводный индекс практически не изменился -2.3, но текущие оценки немного ухудшились -9.0 → -10.4, а ожидания немного улучшились 5.5 → 6.3.

Ухудшение оценки текущей ситуации больше касалось добычи, с/х, логистики… розница и обработка небольшое улучшение.

Ценовые ожидания предприятий выросли 6,3% → 7%, но здесь приличный рост в добыче, сильный рост в «тарифных» секторах, а переработка потребтоваров — слабый рост и розница — снижение. Но все это на высоких уровнях, не позволяющих говорить о позитиве.

2️⃣ Прирост цен за неделю 0.05% н/н, годовой прирост 6.3% г/г — тенденции сильно не меняются, сезонное снижение цен на плодоовощи и поездки на ЧМ компенсировались ростом цен на бензин и товаров/услуг зависящих от курса.

Устойчивая инфляция скорее ускорилась, но это картины в целом не меняет, тем более, что недельные данные.

Вышедшие данныевряд ли как-то повлияют на решение Банка России в пятницу. Хотя здесь стоит учитывать, что Банк России может знать больше оперативной об инфляции за август, бюджете и кредите, чем остальной рынок.

Парадокс Джевонса
 Fri, 11 Sep 2026 06:22:35 +0300

Парадокс Джевонса был сформулирован в 1800-х годах для объяснения динамики на угольном рынке.

Джевонс обнаружил, что технологические усовершенствования могут повысить эффективность использования ресурсов, но это часто приводит к увеличению общего потребления ресурсов. Повышение эффективности приводит к снижению эффективных издержек, а при снижении издержек спрос будет расти. 

Мы наблюдаем этот эффект во многих отраслях, переживающих технологические усовершенствования, но, пожалуй, лучше всего его иллюстрирует рынок искусственного интеллекта, где эффективность постоянно повышается, а спрос продолжает расти. Потребность в электроэнергии будет расти. Спрос на микросхемы будет расти. Спрос на данные будет расти. Да, эффективность повышается, но при этом увеличится и потребление основного продукта и сопутствующих материалов. 

В индустрии искусственного интеллекта нет ничего особенного. Она следует тому же принципу, который мы наблюдали бесчисленное количество раз на протяжении столетий. 

 тг канал https://t.me/TradPhronesis

Облигации ХМАО с фиксированным купоном
 Fri, 11 Sep 2026 08:27:16 +0300

Наконец-то мы дождались от регионального правительства выпуска облигаций с фиксированным купоном, а то все эти флоатеры уже стали сниться в инвестиционных кошмарах

Какой нужен пассивный доход, чтобы купить квартиру в Москве? Я посчитал — цифры грустные
 Fri, 11 Sep 2026 08:20:22 +0300

Привет, будущие владельцы московских квадратных метров и просто любопытствующие! Сегодня попробуем необычное применение пассивного дохода. Не жить на дивиденды. Не увольняться. Не уезжать на Бали. А всего лишь… попробовать получить одобрение на обычную однушку в Москве. 

Лучшие бумаги недели. Выпуск 783 – обновления для пятницы
 Fri, 11 Sep 2026 07:50:28 +0300

Лучшие бумаги недели. Выпуск 783 – обновления для пятницы

В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 03.09.2026 по 10.09.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 11.09.2026.

                                     Таблица 1.

 

Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:

 

1. Красным  — были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
2. Желтым  — были лучшими неделю назад и остались лучшими.
3. Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.

Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:

 

1. Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.
2. Если вы не торговали по этой системе, купить первые 8 бумаг из таблицы 1.
3. Для каждой из акций в портфеле задать  стоп-лосс = цена покупки – значение стоп-лосса  из таблицы 1 для соответствующей бумаги.

 

Сравнение доходности с индексом МосБиржи:

                                        Таблица 2.

 

На что стоит обратить внимание:

 

1. Бумаги покупайте в равных долях.
2. Не забывайте устанавливать стоп-лосс после каждой покупки.
3. Тэйк-профит ставить не надо, прибыль не ограничивается.
4. Неожиданно завершилась прошедшая неделя. Индекс вырос на 4.25%, но в плюсе закрылась только половина бумаг из 32 наиболее ликвидных. И надо же такому случиться, что большинство лучших бумаг прошлой недели оказались в нижней части таблицы 1, а одна так даже ушла по стоп-лоссу. Желтая только одна, а в плюсе по итогам недели всего три бумаги. Давно такого не было. Видно, что рынок растет в основном за счет нефтегазового сектора, и если на следующей неделе нефтянка пойдет вниз, то лучшие бумаги недели опять окажутся в аутсайдерах. Обидно, конечно, терять деньги на таком рынке, но ничего не поделаешь, бывает и так, редко, но бывает.

Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS

Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь:  Выпуск 782 – обновления для пятницы

Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!

⚓️ Транснефть и НМТП: большой разбор
 Fri, 11 Sep 2026 07:37:29 +0300
Продолжаем изучать полугодовые отчеты. Транснефть и НМТП манят многих дивидендами, но почему не восстанавливаются котировки? Попробуем сегодня разобраться.

Нефть 100+, gamechanger
 Fri, 11 Sep 2026 06:58:54 +0300

На долгосрочные перспективы относительно дорогой нефти я не поставлю. Ценовые напряжения, аналогичные нынешним – стимул к поиску энергетических альтернатив. Да и в постоянных ценах новые нефтяные взлеты ниже и ниже прежних.

Но новое подорожание не списывал бы на волатильность. Оно устойчиво и способно затянуться.

Я не сторонник в оценках трендов оперировать т. н. фундаментальными данными. Рассчитывать дефицит предложения или что-то ещё. Звучит, возможно, наивно. Но объективный комплекс факторов влияния на цену крупного актива, чтобы уверенно ее прогнозировать, при нынешних вычислительных мощностях не посчитать.

Можно сравнивать понятные и повторяющиеся проявления. Так, когда нефтяные котировки рванули вверх в конце зимы, быстро возник ажиотаж участников и экспертов рынка и массовые ожидания или опасения, что нефть уйдет едва ли не к 200. Для меня это значило, что подъем не будет продолжительным. Жесткая коррекция, с мая по июль, откинувшая баррель Brent со 125 к 70 долларам стала подтверждением.

Напротив, вновь наблюдая сегодня 105-110 долларов, подобного прошлому ажиотажа не вижу. Читаю многие обещания высших американских официальных лиц, что нефть скоро снова упадет. В остальном, среда в некоем режиме ожидания. Обычно это в поддержку тренда, а не к его перелому.

Не буду утверждать, что нефтяной рост продолжится, но сами цены около или выше 100 для Brent представляются устойчивыми. Более устойчивыми, чем весной.

Для России на какие-то месяцы вперед это плюс. Для весьма потрепанных рынков акций и облигаций, для бюджета и экономики в целом и для заметно ослабшего рубля.

Индекс МБ сегодня
 Fri, 11 Sep 2026 06:47:44 +0300
1. Вчера индекс МБ торговался в рамках плана — 2250-2300. Закрылись выше 2300

2. Добирал роснефть добавку после прорыва 341. Частично фикс. Вторую часть сдаю сегодня в зоне 358-360

3. Трамп не послушал идею о том, что нефть после прорыва 100 приведет к ее выносу. Хотя наверное он в доле и стрижет бабосики

4. Сегодня ЦБ. Общий консенсус — ставку оставит 14. Осторожно поставлю на снижение на 0,25. Перед выборами. Но ответкой на давление ЦБ может дать жесткий сигнал. Что то типа рассматриваем вопрос и возможности повышения ставки при определенных условиях. Отвечу просто — повышение ставки не вылечит проблему. От слова совсем. Ожидания на конец года (3 заседания) прежние — 13,5. значит еще 2 снижения по 0,25. Последовательность не важна

5. После выборов у нас жду встречу в конце сентября начале октября представителей США Украины и РФ. Ходят слухи о тихой сдаче Донбасса до конца октября. И весь трек упирается в ноябрь и трехстороннюю встречу лидеров США, Китая и России. Возможны ли какие то провокации перед выборами? Да. Но они ничего не изменят

6. Цель недели была напомню заход к 2330. Успеем до ЦБ? Посмотрим

7. Среднесрочная цель в этом такте — 2500

8. Лишнее (плечи) перед ЦБ снова подрежу. И посмотрим закрытие недели сможем сделать выше 2340 или нет

9. Итог — расклад указан. Ждем ЦБ

10. Удачи

 

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 09.09.2026
 Thu, 10 Sep 2026 11:18:06 +0300

Минфин РФ 09.09.2026 провел аукционы по размещению новых ОФЗ-ПД серий: 26218 с погашением 17.09.2031 и 26230 с погашением 16.03.2039, после успешного размещения флоатера ОФЗ-29031 на 1 трлн руб. на прошлой неделе. Спрос по номиналу были удовлетворен на 56% и 48% соответственно. В результате план по размещению ОФЗ за 3 квартал был исполнен на 67,6%, а годовой – на 72,3% (с учетом размещенных ОФЗ CNY).

ОФЗ-26218

• Предложение: доступный остаток (101,1 млрд руб.)
• Спрос: 91,8 млрд руб.
• Размещено: 51,1 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 42,2 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 77,92% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,45%
• Премия к открытию дня: 17 б. п.
• ДРПА не было

ОФЗ-26230

• Предложение: доступный остаток (220,9 млрд руб.)
• Спрос: 72,7 млрд руб.
• Размещено: 35,2 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 21,6 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 57,85% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 15,97%
• Премия к открытию дня: 4 б. п.
• ДРПА: предложено 21,6 млрд руб., размещено 3,9 млрд руб. по номиналу, выручка составила 2,4 млрд руб.

План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА) и без учета ОФЗ CNY.

**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.

*Без учета ОФЗ-ПК с объемом от 1 трлн руб.

План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты.

*С учетом ОФЗ CNY.

Продолжается рост совокупного госдолга, который к началу августа достиг 37,7 трлн руб., а его отношение к ВВП составило 17,4%, что совершенно не критично.

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты.

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий.

Как ЕвроТранс ограбил полицию (уникальные кадры)
 Thu, 10 Sep 2026 11:16:30 +0300

В сеть утекли уникальные кадры, на которых видно, как происходило хищение бензина ЕвроТрансом у полиции.

Ранее три топ-менеджера и акционера ЕвроТранса были арестованы по делу о хищении топлива для подмосковного главка полиции. По нему также арестовали генерала МВД и совладельца ЕвроТранса Игоря Мартышова.

А теперь кроме шуток, ну это реально какая-то дичь. Чтобы бензоколонка воровала бенз у полиции — даже представить такую схему было сложно. Но ЕвроТранс не только представил, но и реализовал. У кого они еще воровали? Ну кроме инвесторов. У пожарных, у детей, у депутатов? 

Кстати, а Боярскому теперь что, придется сниматься в рекламе ВТБ? Или криптоказино? Кто кроме скама теперь его позовёт-то...

Общий долг, госдолг и ставки
 Thu, 10 Sep 2026 10:56:32 +0300

ОБЩИЙ ДОЛГ, ГОСДОЛГ И СТАВКИ. Общий долг нефинансового сектора в США, Еврозоне и Японии стабилен на уровне ~250% ВВП. Несмотря на все разговоры о кризисе госдолга и росте его стоимости, относительно ВВП госдолг не растет:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179