Sat, 10 Jan 2026 00:32:27 +0300
Господа, недавно один мой знакомый спросил: Как вы вообще докатились на своей бирже до того, что там ломбарды теперь торгуются? Где акции инновационного ВАЗа (конкурента Tesla)? Где акции Роскосмоса (конкурента SpaceX)? Почему кубышку Сургутнефтегаза не вкладывают в роботов, которые будут сами добывать нефть?
И действительно. Но кто вообще сказал, что России нужно развитие и выводить новые высокотехнологические компании на биржу?
Когда у страны под ногами нефть, газ, уголь, лес и металлы — развиваться можно, а зачем? Ну чтобы что? Развитие — это излишество. Бедность здесь в России — не отсутствие богатства, а следствие его избытка.
1. Когда всё есть, сильно думать не обязательно
Россия — одна из самых ресурсно обеспеченных стран мира. Деньги могут приходить не из идей, не из технологий и не из улучшения производительности труда, а просто из недр. В такой ситуации развитие — это лишняя головная боль: зачем рисковать, реформировать, усложнять, если можно просто добывать и продавать? Взамен можно получать все плюшки мира! Даже роботы и ИИ требуют ресурсов! Развитые страны сами прибегут и предложат своих роботов за никель и алюминий!
2. Ресурсы кормят все общество
Сырьевое богатство формирует экономику, где ценится не умение изобретать и внедрять инновации, а право контролировать. В результате страна богата статистически, но бедна повседневно: нет запроса на эффективность и конкуренцию. Ресурсы — это устойчивость и управляемость. Государство само распределит доход сверху вниз по пирамиде общества. Все получат свою долю. Всем будет хорошо!
3. Запасы заменяют будущее
Странам без ресурсов приходится развиваться, потому что иначе они не выживут. России не нужно об этом беспокоится. Нефть и газ позволяют десятилетиями откладывать разговоры о науке, качестве медицины, институтах и человеческом капитале. Метро не обязательно строить в Краснодаре еще много десятков лет, хотя население там уже перевалило за 1,5 млн!
В итоге богатая страна живёт как бедная — просто потому, что может себе это позволить. Парадокс? Нет, это Нефтянная Сверхдержава!
Fri, 09 Jan 2026 23:00:51 +0300
Когда Иран скинет ярмо нынешней исламистской диктатуры – он однозначно станет одной из самых туристически привлекательных стран в мире.
Иран – это не «режим аятолл», Иран это древняя Персия с историей в несколько тысяч лет: Ахемениды, Персеполь, Кир Великий, дороги, законы и города тогда, когда у половины мира ещё не было даже письменности. Это поэзия Хафиза и Руми, архитектура Исфахана, наука, торговля и культура, которые веками формировали Ближний Восток.
Надеюсь на хорошее будущее для этой страны✊
Fri, 09 Jan 2026 22:37:13 +0300
В Львовской области, в районе города Стрый, расположено одно из крупнейших в Европе подземных газохранилищ. Это уникальное сооружение, построенное еще в советское время на базе истощенных газовых месторождений, способно вмещать до 17 миллиардов кубометров природного газа. Оно является ключевым элементом энергетической инфраструктуры Украины, занимая особое место в ее газотранспортной системе. Недавно по этому объекту был нанесен удар. Сообщается, что для поражения глубоко залегающих коммуникаций хранилища потребовалось применение специального вооружения, способного преодолеть сотни метров пород, что указывает на исключительную сложность цели и, вероятно, на использование ракеты «Орешник». Последствия этого удара могут оказаться весьма серьезными для энергетической безопасности Украины.
Это хранилище играло важную роль не только для внутреннего потребления страны, но и в международных энергетических схемах. Украина предлагала европейским партнерам использовать его для хранения их газа, что могло бы принести значительный доход, создавая своего рода «газовый хаб» на своей территории. Удар по этому объекту ставит под сомнение возможность реализации таких планов и может привести к значительным экономическим потерям, разрушая экономическую схему, на которую рассчитывало украинское руководство. Теперь, когда «сердце» украинской газовой инфраструктуры оказалось под угрозой, надежды на заработок на транзите и хранении европейского газа для Киева, по всей видимости, рухнули.
Кроме того, для самой Украины, испытывающей дефицит энергоресурсов, потеря основного газового резервуара, особенно в зимний период, может серьезно сказаться на работе промышленности, включая оборонный сектор, который критически зависит от стабильного энергоснабжения для производства вооружений. Отсутствие альтернативных крупных хранилищ усугубляет ситуацию, поскольку заменить столь масштабный объект в кратчайшие сроки практически невозможно. Уже ощущаются проблемы с топливом у потребителей во Львове, и эта ситуация может лишь усугубиться, ведь альтернативные источники энергии, такие как уголь, также сталкиваются с трудностями после наступления российских войск под Покровском и освобождения крупнейших шахт.
Эксперты полагают, что выбор данного объекта в качестве цели был обусловлен стратегическими соображениями, направленными на подрыв экономической устойчивости Украины и снижение ее способности к дальнейшему противостоянию. По мнению подпольщика Сергея Лебедева, война ведется с НАТО, и цель удара – не полное уничтожение Украины, а создание максимально невыгодных условий для поддержки «террористов», то есть для продолжения военных действий. Предполагается, что это может потребовать от европейских стран дополнительных финансовых вливаний для компенсации нанесенного ущерба, ставя под вопрос готовность «русофобских» стран выделять новые миллиарды из карманов своих избирателей. Таким образом, удар по Бильче-Волицко-Угерскому ПХГ становится не просто военным, но и мощным экономическим и политическим инструментом, призванным изменить баланс сил и заставить Европу пересмотреть свою позицию.
Fri, 09 Jan 2026 22:11:48 +0300
Перед Новым годом каждый раз ловлю себя на одной и той же мысли. С одной стороны подарки, праздники, хочется порадовать близких, создать настроение, не экономить на эмоциях. С другой — смотришь на рынок, на цены акций, и в голове «а может, лучше купить бумаги, чем очередную коробку под ёлку?»
Для меня это всегда внутренний диалог. Мужчины чаще смотрят на цифры и говорят, что подарок — разовая радость, а акция может остаться надолго (или нет :))). А мне важно и ощущение праздника сейчас, и понимание, что деньги работают на будущее. В итоге каждый Новый год — поиск баланса между рациональностью и эмоциями.
Интересно наблюдать, как в паре по-разному расставляются приоритеты. Кто-то готов вложиться в рынок, кто-то в атмосферу и отношения. И, кажется, оба по-своему правы. Мне любимый дарит бытовую технику, а за акции в семье отвечаю я ))
А вы выбираете подарок или акции? И как к этому относится ваша вторая половина?
Fri, 09 Jan 2026 20:02:56 +0300
Сегодня разберем Пермэнергосбыт. Акция показывает впечатляющую динамику как в росте котировок, так и в дивидендной доходности. Но возникает вопрос: цена находится на исторических максимумах — стоит ли сейчас инвестировать в эту бумагу?
В моем портфеле Пермэнергосбыт уже присутствует, но занимает небольшую долю (скрин из сервиса учета инвестиций):
В прошлой статье я показал свой план инвестиций на январь 2026г, где значились акции Пермэнергосбыт и сразу получил несколько вопросов от подписчиков: «Не поздно ли заходить на таких максимумах?».
Давайте отбросим эмоции и разберем ситуацию по фактам.
Что происходит с акциями Пермэнергосбыт?
Сначала цифры:
- За 10 лет акция выросла на +1260%
- Доходность за полгода больше +100%.
- Исторический максимум: цена находится на уровне 530р, то есть на самом пике за всю историю динамики котировок.
Вывод: акция показала динамичный рост, причём в сложнейших условиях, когда весь наш рынок падал! Это позитивный сигнал, но будет ли этот рост продолжен и на чём собственно эта акция так растёт?
Разбор компании Пермэнергосбыт
На самом деле за всплеском котировок стоит сильный и прибыльный бизнес.
1. Монополия и стабильность
Пермэнергосбыт — единственный поставщик электроэнергии в Пермском крае, монополист! Спрос на электричество будет всегда, кризисы компании не страшны.
2. Взрывной рост финансовых показателей
Пермэнергосбыт не просто стабильна, она показывает отличную динамику роста своей прибыли:
- За последние 3 года среднегодовой темп роста чистой прибыли составил 38.31%.
- Чистая прибыль за 2024г обновила рекорд — 2.66 млрд р, что на 50% больше, чем годом ранее.
- По итогам 9 месяцев 2025г чистая прибыль также выросла — на 29.3%, до 1.7 млрд р.
3. Нулевой долг
Один из самых сильных аргументов. Компания более 10 лет работает без долгов, только на собственных средствах. Это делает её независимой от процентных ставок ЦБ и даёт огромную финансовую устойчивость.
4. Щедрые дивиденды
Дивидендная доходность исторически высока.
- За 2025г акция принесла инвесторам около 17.6% дивидендов
- Ожидания на 2026г — дивидендная доходность прогнозируется в районе 13% годовых даже с учётом сильно выросших котировок.
Стоит ли инвестировать на максимуме? Мой взгляд
Смотрим на факты:
- Прибыльная и надёжная компания
Простая, понятная бизнес-модель, монопольное положение, феноменальный рост прибыли, отсутствие долга и щедрая дивидендная политика. Такой набор качеств делает её привлекательной для долгосрочного портфеля. - Оптимистичная перспектива
Цены на электроэнергию растут! Например в 2026г тарифы на повысятся в два этапа: с 1 января +1.7% и более значительное повышение с 1 октября +11.3%. Следовательно бизнес будет гарантированно зарабатывать даже при кризисах и проблемах в экономике.
Коррекция акции Пермэнергосбыт рано или поздно будет. Главный вопрос: ждать или покупать сейчас? Я отказался от попыток угадать идеальный момент. Вместо этого я инвестирую регулярно, равными суммами, через равные промежутки времени (принцип усреднения):
- Будет коррекция — докуплю дешевле и усредню цену.
- Не будет — мои активы уже растут в цене, так как последние полгода я инвестирую в акции Пермэнегросбыт.
Такой подход снимает эмоциональный груз выбора времени для сделки и дисциплинирует инвестиционный процесс.
Заключение
Пермэнергосбыт — это качественная дивидендная акция с сильным фундаментом и динамичным ростом и у нее есть объективные причины расти дальше.
Мое правило простое: тренд — твой друг. То, что демонстрирует рост сейчас, с высокой вероятностью этот рост сохранит. Вопрос не в том, стоит ли покупать акцию на максимуме? Вопрос в том, есть ли у компании потенциал для того, чтобы этот максимум был переписан. У Пермэнергосбыта, на мой взгляд, такой потенциал есть!
Понравилась статья? Подписывайтесь на мой Telegram-канал! Там ещё больше свежего и полезного контента без воды. Жду вас!
Fri, 09 Jan 2026 19:08:44 +0300
Аятолла пока что не собирается в Москву, и сегодня записал «обращение к нации». Он заявил, что не отступит, и обратился к Трампу, чтобы тот не лез в Иран — заявив, что Трампа обязательно свергнут.
От него ждали чего-то компромиссного, типа, давайте разговаривать, решим проблемы. Какое там. Опять понес про американский след, сионистов и “несколько бунтовщиков”, которые “раскачивают лодку”. Все они (диктаторы), шпарят как по одной методичке.
Восстание захватывает уже город за городом.
Ну всё, теперь злобному Хоттабычу точно амба. Думаю, где-то уже заправляются чёрные вертолёты.
Ну и ещё немного Рождественских предсказаний внезапных перелётов.
Fri, 09 Jan 2026 18:38:53 +0300
С 1 января 2026 года в России выросла ставка НДС, увеличившись с 20% до 22%. Данное решение принято для направления новых собранных поступлений на обеспечение обороны и безопасности страны. Например, в 2026 году ожидается примерно 1.19 трлн рублей отчислений в бюджет.
Что такое НДС.
Небольшой ликбез по НДС
Предприниматель Федор собирается продавать в своем магазине тапочки и за каждую пару планирует получать 100 рублей. Но государство установило такие правила: продавец должен собрать с покупателя и перечислить в бюджет НДС, его обычная ставка – 20% от цены. И вот что делает Федор:
— Устанавливает базовую цену пары тапочек — 100 рублей.
— Начисляет сверх цены НДС по ставке 20% — это 100 × 20% = 20 рублей.
— Определяет итоговую цену пары тапочек для покупателя – это 100 + 20 = 120 рублей.
Покупатель платит 120 рублей за пару. Из них 100 рублей Федор оставляет себе – это его выручка. А 20 рублей он должен перечислить государству – это НДС. Получается, что покупатель заплатил в составе цены тапочек налог в сумме 20 рублей, но сделал это через Федора, который выступил посредником между покупателем и государством – собрал налог и передал его в бюджет.
Ссылка на оригинал:
https://1cbo.ru/klientam/chavo/business/nalog_na_dobavlennuyu_stoimost/?ysclid=mjyahtzhy9180987420
Небольшая предыстория НДС.
Впервые налог на добавленную стоимость в России был введен в 1992 году и его задрали сразу же до 28%. Но за один год осознание завышенной ставки взяло верх и НДС был уменьшен до 20% в 1993 году.
В 2004 году на фоне глобального роста цен на нефть по предложению Министерства Финансов для поддержки инвестиционного роста ставка НДС была снижена до 18%. На некоторые виды товаров распространяется льготная ставка — 10%. Это ряд продовольственных и медицинских товаров, товаров для детей, книжная продукция и так далее.
В нулевых и десятых годах были неоднократные предложения ещё снизить НДС вплоть до 13-15%, но они так и остались планами на бумаге. По факту же в начале 2019 года ставка была повышена до 20%.
Проанализировав возможное снижение ставки НДС до 13%, не только Минфин, но и ряд экспертных институтов говорят о нецелесообразности такого шага (2005 год). На фото — предыдущий министр финансов Алексей Кудрин.
Предпосылки к повышению.
Министр финансов Антон Силуанов заявил, что:
“Да, конечно, он [НДС] включается в цену, но в условиях жесткой денежно-кредитной политики уверен, что мы не заметим этого изменения налога”.
На первый взгляд это довольно сложное для понимания не финансиста описание происходящих событий, поэтому далее по тексту мы постараемся внимательно ознакомиться со всеми мелочами и подводными камнями данной тематики. Так, чтобы стало понятно любому желающему понять.
“Не заметим изменений” — довольно громкая и, возможно, даже триггерная фраза, которая быстро разлетелась по заголовкам некоторых малых и больших СМИ.
Самой главной, основной и продолжающейся ситуацией для повышения налога по официально оглашающимся комментариям является проведение специальной военной операции. Для проведения такой важной стратегической задачи требуются деньги, очень много денег (здесь можно каждое слово выделить капсом и не ошибиться).
Повышение НДС — это сложное решение, которое было выбрано из двух, а на самом деле даже трёх вариантов. И это также будет рассмотрено далее по тексту.
Антон Германович Силуанов — нынешний министр финансов
Включение налога в цену.
Существуют разного рода споры, доходящие даже до Верховного суда, но обычно НДС является частью цены для конечного покупателя, то есть для нас с вами. По простому — повышение НДС продавцы заложат в цены.
Тут, правда, не работает линейная математика, так как параллельно существует такая сложная переменная как инфляция. Аналогично существуют подводные камни из-за того, что есть большой и малый бизнес, и у всех них разные возможности к перекладыванию уплаты налога на покупателя. Также есть теневые бизнесы, не платящие никакие налоги вообще и так далее.
В общем и целом примем тот факт, что НДС все-таки будет включён в конечную цену для нас, о чем и говорит министр финансов.
НДС является, так называемым, косвенным налогом — обязательным отчислением денежных средств государству, которые производители включают в стоимость товара или услуги. В задачу организации входит лишь собрать необходимую сумму и перечислить в федеральный бюджет. Почти все виды товаров и услуг в стране облагаются этим сбором, который составляет 40% всего бюджета государства.
Условия.
На данный момент времени в нашей стране Центральным банком проводится жëсткая денежно-кредитная политика (ДКП), отталкиваясь от действий которой министр финансов утверждает, что повышения НДС мы не заметим. Жёсткая ДКП означает лишь удержание высокой ключевой ставки в экономике, установленную Банком России — сейчас она составляет 16%, и это действительно очень много.
Однако год назад ставка была на уровне 21%. Поэтому Банк России проводит политику постепенного снижения ключевой ставки, так сказать, не торопясь. Взять кредит (и бизнесу и населению), конечно, проще под 19-20% (это примерные числа), чем под 24-25% год назад, но всё же это большие и, в какой-то степени, даже неподъëмные проценты. Хотя корпоративное кредитование постоянно увеличивается даже в таких условиях.
Для примера мягкая ДКП подразумевает под собой ключевую ставку, скажем, ниже 8%. Такая политика проводилась у нас в середине 2020 года — ставка была 4,25%.
Жёсткая ДКП проводится нашим Центральным банком с целью обуздать инфляцию и привести её к значениям в районе 4% годовых. 4% считается умеренным значением инфляции, которая позволяет и бизнесу и населению быть уверенными в стабильности и (насколько это вообще возможно) будущей предсказуемости ведения своей деятельности.
Жёсткая денежно-кредитная политика — это временная мера. ДКП циклична и жёсткие периоды сменяются на мягкие. На фото — здание Центрального Банка РФ.
Жёсткая ДКП из-за высокой ставки добровольно-принудительно намекает на то, что брать кредиты в такой обстановке не стоит, сокращая таким образом спрос от населения и уменьшая общее потребление не бюджетной половины экономики (для интересующихся - ссылка на моё простое и доступное описание разницы монетарной и бюджетной денежных политик). Таким образом не будет сильно расти денежная масса, то есть будет меньше предложения новых денег в экономике, что в свою очередь приведёт к снижению инфляции. Этот эффект более подробно будет рассмотрен далее по тексту.
Выбор.
Итак, мы подходим к самому главному. Разберем следующее заявление Антона Силуанова:
“Мы стояли перед простым выбором. Нам нужны ресурсы в бюджет, что делать — изымать деньги из экономики или увеличивать заимствования? В итоге мы пришли к выводу, что если будем увеличивать долг, то мы больше будем изымать денег из экономики, получая кредиты со стороны коммерческих банков, и потом опять эти деньги попадут в коммерческие банки, и это будет работать на увеличение денежного предложения”.
Радует, что для финансовой верхушки это является простым выбором, но не думаю, что для большинства читателей тут всë ясно и понятно с ходу.
Одно, правда, ясно сразу же и невооруженным взглядом — денег не хватает — мы выяснили почему это так из пункта 2 данной статьи.
Изымать деньги из экономики означает лишь то, что при увеличении налога количество денег, участвующих во всей экономике не увеличивается. Говоря проще государство за те же услуги отжимает больше дохода.
Если учесть, вкратце, одну из теорий образования государства, то по своей сути оно — это хитрый бандит, взявшийся охранять граждан (земледельцев в давние времена) от внешних бандитов, взимая свою мзду. То есть налог. И ждать чего-то иного от государства, кажется, слишком оптимистичным.
Увеличивать заимствования означает увеличение госдолга нашего государства. Внутренний госдолг (его образование) в общем и целом выглядит примерно следующим образом: государство в лице Министерства финансов создаёт облигации федерального займа (ОФЗ), а выкупают их в подавляющем большинстве наши коммерческие банки.
Банки принимают депозиты населения на свои счета. Далее путëм частичного резервирования депозитов создают новое денежное предложение (новые безналичные деньги). (Это отдельная большая тема — ссылка. Здесь только вкратце). И за эти деньги покупают долг государства — ОФЗ.
Отсюда следует, что увеличение предложения ОФЗ от государства повлечёт за собой прямое увеличение денежного предложения от коммерческих банков. По сути своей это является раздуванием кредитного пузыря, которым лучше сильно не увлекаться. Он и так постоянно увеличивается, подливать масло в огонь дополнительно — плохая затея. В общем и целом этим путём идти и не хотят.
Вот так у нас выглядит рост денежной массы (м2). Произошло удвоение с 2022 года. Увеличение госдолга означает лишь её продолжающийся ускоренный рост.
Раздувание денежной массы ведёт за собой увеличение инфляции, так как есть закон экономики — количество денег должно соотноситься с количеством товаров, и когда нарастание денежной массы опережает увеличение количества товаров, то цены идут в рост.
Инфляцию часто называют налогом на “бедных”, так как цены обычно растут быстрее, чем происходит индексация зарплат. Подразумевается, что “богатые” владеют активами, которые дорожают при инфляции, практически не влияя на их покупательную способность.
На самом деле всегда существует ещё и 3 вариант решения подобных вопросов. Это прямая эмиссия денег в экономику. В этом случае ЦБ сам создаёт денежное предложение и покупает те же самые ОФЗ у Министерства финансов.
Но как уже исторически доказано и не один раз — это почти всегда приводит к неконтролируемой инфляции, переходящей даже к гиперинфляции, в результате которой население беднеет вплоть до самого настоящего голода. Например, как было в Германии в начале 1920-х годов.
Считаю, что отношение нашего МинФина к эмиссии выражается в цитате Антона Силуанова:
“Не может быть устойчивой валюты при бесконтрольной эмиссии”.
Это, возможно, означает, что эмиссия никогда и не рассматривается как основной вариант финансирования наших госрасходов. И это хорошо.
Выводы. Итоги. Последствия.
В основе увеличения НДС лежит желание МинФина не повышать инфляционное давление на экономику. Это требуется для того, чтобы Банк России имел возможность быстрее перейти к смягчению нынешней жёсткой ДКП, продолжая снижать ключевую ставку, и привести экономику к возможному стабильному росту при целевой инфляции 4% годовых.
Представители Центрального Банка в своём заявлении уже высказывали мнение, что повышение НДС приведёт к разовому повышению инфляции, которое выразится в повышении цен примерно в январе-феврале 2026 года. Но в целом за год это будет иметь более дезинфляционный эффект, то есть будет лучше, чем увеличение госдолга.
Лёгких решений не существует. Зачастую выбор перед нами стоит между плохим и очень плохим решениями. Реальность много сложней и многограннее, поэтому все эти три варианта используются в той или иной степени — кто-то больше, кто-то меньше.
В данный момент большую длину каната на свою сторону перетягивает вариант с повышением НДС, то есть меньшее создание новых денег, меньший долг для будущих поколений, но размениваясь в моменте сейчас на более дорогую жизнь современников. Возможно, что это действительно самый разумный вариант на сегодня.
В конце концов налог всегда можно откатить обратно и исторически в нашей стране такое уже происходило. А вот долг отдавать в любом случае придётся — либо деньгами либо репутацией + доверием через дефолт.
Большое спасибо за внимание. Так же я веду телеграмм-канал: ссылка
Fri, 09 Jan 2026 18:34:45 +0300
США захватили уже 5 танкер российского теневого флота. Взятие 5 танкера сняли с помпой на видео. Россия конечно проявляет озабоченность. Ну и вообще говорит ну какие же это наши танкеры. Флаги то не наши.
Fri, 09 Jan 2026 11:45:41 +0300
К «реактивным» звукам ракет РСЗО мы уже привыкли, к сбивающим их порой ПВО тоже. Что стало в новинку, так это осознание, что весь город погрузился во мрак, и едва ли это изменится в ближайшие часы. С такими мыслями я встал этим морозным утром, оделся и вышел на улицу, чтобы завести свой новенький генератор. На 3-5 часов можно забыться и написать о текущей ситуации на рынке, ведь он такой притягательный даже в условиях разрушительного сентимента. 09.01.2026. С октября к выпускам классических ОФЗ добавились 50-е выпуски, предлагающие повышенный купонный доход, и при этом их котировки находятся под давлением продолжающихся размещений: оба этих обстоятельства позитивны для долгосрочных инвесторов. В последние месяцы сформировался «горб» на кривой ОФЗ со сроками до погашения 5-8 лет, данные бумаги предлагают наиболее высокую доходность к погашению (YTM) при меньшей дюрации (процентном риске), однако, при значительном снижении ключевой ставки самые длинные ОФЗ все также показывают наибольший потенциал. При оптимистичном сценарии со снижением ставки до 10% доходности ОФЗ сместятся до 33-38% за год. На мой взгляд с учетом подавленного высокой ставкой предложения и нарастающего числа дефолтов этот сценарий более вероятен, чем консенсус. Негативный сценарий, при котором Банк России действует как ЦБ Бразилии, поддерживая крайне высокие ставки в своей борьбе с Правительством, принесет владельцам длинных ОФЗ лишь купонную доходность, однако, ОФЗ со сроками до погашения 4-8 лет способны показать до 15% общей доходности купон + рост котировки против 13% в длинных ОФЗ. Через 2 года, а возможно уже к середине 2027 года, все также ожидаю нейтральной денежно-кредитной политики с КС=8,5%. Так как скорость снижения ключевой ставки остается непредсказуемой из-за непоследовательной политики Банка России, то продолжаю удерживать старые выпуски с низкими купонами как ставку на ускорение снижения КС в 2026 году (50%) и выпуски с большей купонной доходностью в качестве защиты от «высоких ставок надолго» (50%). Начало года выдалось просто безумным — всего за неделю мы увидели захват «нашего» танкера, свержение Мадуро и протесты в Иране. Вчера появилось еще несколько неприятных новостей — американцы готовятся ввести новые санкции, а Ирак отбирает у Лукойла месторождение Курна-2. Поэтому неудивительно, что рынок растерял весь позитив и ушел в красную зону. Все эти события ложатся в один ряд — и Венесуэла, и Иран, и прессинг «теневого флота» связаны с рынком нефти. Такое ощущение, что США перешли от угроз к делу и начали глобальный передел — им нужно более дешевое сырье и контроль над его добычей. В моменте это может привести к росту цен, ведь эти конфликты ударят по нефтедобыче. Но если власть в Иране падет, и туда (как и в Ирак с Венесуэлой) зайдут американские компании, то они выведут добычу на новый уровень. Все-таки денег и технологий у них хватает. В то же время санкции будут давить наших нефтяников. Ведь цель американцев остается прежней — занять побольше премиальных рынков, а Россия пусть продает нефть Китаю и Индии. Хотя и из последней нас тоже хотят выдавить. В общем, на рынке нефти сейчас все очень запутанно… Тоже самое касается и наших нефтяников — перспективы у них крайне туманные, ведь им придется бороться за свое место. А такая борьба всегда бьет по рентабельности и прибыли. Поэтому я бы не оценивал нефтяников по их прошлым успехам. Если плохие времена затянутся, то с дивидендами будет беда — и текущие выплаты по 5-7% (как у Роснефти и ГПН) станут новой реальностью. При этом Роснефть стоит 10 годовых прибылей! Многие очень надеются на девальвацию — мол, тогда экспортерам станет гораздо легче. Тут нужно понимать две вещи — во-первых, ее еще нужно дождаться, а во-вторых, в бюджет заложен курс 92,2 рубля за доллар (всего на 16% выше текущего). Так что с нефтяниками нужно быть аккуратными. В них сейчас огромная неопределенность, а оценки не учитывает всех рисков. А если хочется отыграть падение рубля, то для этого есть замещайки или акции Сургута (которые уже начали разгонять). Пост получился не очень позитивным, но тут уж ничего не поделаешь. В такие времена лучше быть реалистами :) Один из самых крупных сервисов каршеринга в нашей стране — компания Делимобиль (юридически это «Каршеринг Руссия») в настоящее время остается под пристальным вниманием у держателей их облигаций. Изменение рейтинга Финансовые показатели компании слабые из-за множества факторов: рост расходов, в том числе на обслуживание долга, сбои в работе геолокационных систем и отключения мобильного интернета, активные вложения в развитие онлайн- и офлайн-инфраструктуры. Выводы Доброго утра! Переход на Max я может быть и рассмотрел бы, но увы, он требует 10000 подписчиков, а у меня их всего 5,5 тыс человек. То есть, пока, без некоторых ухищрений, я просто физически не могу переехать в мессенджер Макс, даже если захочу. Даже если авторизуюсь через госуслуги, сдам образец ДНК, биометрию и написанную собственноручно автобиографию. Поэтому пока ожидаем. Будут бить — будем думать. Пока я новый мессенджер даже не устанавливал, поскольку звонить с парковки, мне нет необходимости. Что касается цен акций, то тут есть много нюансов, которые многие не учитывают. Самое первое — то что я начал инвестировать 9 лет назад, вовсе не обозначает, что я накупил тогда акций на 3+ миллиона. Я начал с абсолютного 0. Пополнил депозит, купил бумаги, прошел месяц, пополнил ещё, что-то усреднил, что-то купил новое и так далее. То есть месяц за месяцем, я усреднял и выросшие и упавшие бумаги. Метод равномерного-усредненного инвестирования, как бы и намекает на то, что в результате, мы получаем некие довольно средние цены на активы, сглаживая волатильность котировок. Кроме того, надо понимать, на этом длинном пути в 9 лет, очень много чего поменялось. В принципе, менялось понемногу каждый год, а в 22 году вообще, поменялось очень сильно. Как говорится: «надо понимать всю глубину наших глубин». Что осталось стабильным, так это цена на Газпром, и то, что акции ВТБ вечно падали (ждём когда и эта стабильность рухнет). Все остальные активы, за эти годы, успели сходить и вверх и вниз (некоторые даже не раз), а я, соответственно, брал многие из них по сильно разным ценам. Отсюда и средние. Моменты для покупки акций я не ловлю. А если бы и ловил, то сколько бы раз мне повезло?! Опять же, возвращаемся к сути равномерного усредненного инвестирования… Но портфель довольно большой, активов много, и я все же стараюсь приобретать, то что мне кажется наиболее целесообразным. И ещё у меня есть дивиденды, их уже много, и ими можно выровнять некоторые доли в активах. Это моя небольшая попытка повлиять на процесс и сделать вид, что от меня что-то зависит )). Что ещё хотел бы заметить — сейчас, у долгосрочных российских инвесторов есть возможность приобрести многие активы по ценам десятилетней давности. Да, это обосновано множеством действительно серьезных проблем (откровенно говоря, мир стоит на краю пропасти), но если верить, что мы все преодолеем и выстоим, то в итоге, можно стать довольно обеспеченными людьми. … я верю! Ставка на ослабление рубля – основная идея в наших портфелях на 2026 год. Убытки экспортеров, слабость экономики, дефицит бюджета – всё это может поправить ослабление рубля, скажем, до 100 Внимание! Список 32 наиболее ликвидных акций изменился: ушли акции RASP(Распадская), RTKM(Ростелеком) и IRAO(ИнтерРАО), а вместо них пришли акции T(Т-Техно), X5(КЦ ИКС-5) и OZON(Озон). Список из 32 наиболее ликвидных акций обновляется раз в год и потом может корректироваться, если какие-то бумаги уходят с рынка. Кстати, раньше Т-Техно нельзя было использовать в коде моих роботов из-за однобуквенного тикера, но сейчас разработчики торгового терминала Квик внесли соответствующие исправления. Таблица 1. Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами: В конце прошлого года был сигнал выйти из покупки акций и пересидеть неделю в ОФЗ. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам: Сравнение доходности с индексом МосБиржи: Таблица 2. На что стоит обратить внимание: Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь: Выпуск 749 – обновления для пятницы 2 ядерные державы опасно сблизились. А для фондового рынка как будто ничего не произошло. -1% по Индексу МосБиржи. И без эффекта для облигаций. Видимо, прививались, прививались от новостей и привились. Повторить эффекты отчаяния зимы и осени 2022 вряд ли получится. Как и эйфории начала 2025. Да и как инвестору трактовать любые внезапные события? С изобилием на этих каникулах порядок, а с однозначностью… Мне вот не нравится рынок акций. Но полная доходность (с дивидендами) того самого Индекса МосБиржи за 2 последних года 1,3%. Пузыря, который можно схлопнуть, нет. Как и просто положительного тренда. Глубоко падать сложно. Облигации тоже с такими доходностями (исключая ОФЗ), что падение котировок – дело или прошлое, или обыденное. Не утверждаю, что, что бы ни произошло в стране и мире, хуже фондовому рынку уже не будет. Но демпфер восприятия, как видим по старту января, существенен. Соответственно, не жду ни обвалов, ни стремительных ралли. Мы в балансе или диапазоне. Хотя сам начавшийся 2026 год тянет на год больших изменений, если не потрясений. Неожиданно бодрое начало. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт С 2022 по 2025 год иностранные инвесторы сократили вложения в экономику России ровно в два раза. Такой вывод можно сделать, сопоставляя балансы международной инвестиционной позиции РФ за последние 3 года и 10 месяцев, пишет канал «Мобилизационная экономика (https://t.me/wareconomic/2452)». Подумалось, какой кнопки не хватает на автоследовании для автора. Очень важная кнопка — она, возможно, решила бы главную проблему. А главная проблема для качественных стратегий — это проскальзывание. Рано или поздно подписчиков становится так много, что они начинают друг другу мешать. С этим можно бороться, я пытаюсь. Первое, что приходит на ум: брать в работу только гиперликвиды. У меня сейчас все быстрые стратегии, где сделки могут быть каждый день — это фьюч на юань и еще чуть-чуть на доллар, ничего ликвиднее просто нет. Акции оставлены для медленных алго, где пересмотр портфеля только раз в месяц. Второе, поменьше сделок. Включил все фильтры, какие можно, если сделка сомнительна — ну ее, пропускаем (странно, что за это многие обижаются, пишут мне, когда же торговать начнем — ребята, это все для вашего блага). Третье, не лихачить с плечом. Тут у меня изначально очень скромно, максимум 200% на капитал для валютных фьючерсов, и без плеч на фондовых стратах. Четвертое, входить и выходить порциями. Стараюсь, разбиваю набор-разбор позиции где-то на пять-семь порций (в новой комоновскй стратегии «Ахиллес и Черепаха» аж на 25). Меньше уже нельзя, тут надо учитывать клиентов с минимальной суммой. То есть сделано все возможное, но все равно проблема вылазит. Так вот, ее мог бы решить сам брокер. Считайте это открытым письмо в Финам, Т-банк и везде, где есть автослед. Нужна опция для автора, чтобы он указал временной лаг, в течении которого его сделка может дублироваться у клиентов. Понятно, что для быстрых стратегий это вряд ли пара часов, но размазать сделки по минуте вместо удара по стакану в одну секунду — уже дело. Думаю, что и 5, 10, 15 минут — вполне допустимое время. В моих системах — точно допустимое. Ничего сверхсрочного в сделке нет. Через 5 минут цена может быть как лучше, так и хуже для нас. А вот размазать ликвидность по 15 минутам — это спасение от главного зла, проскольза. Ибо там зло, что по стакану бьется односекундно, и порция более 1000 контрактов по юаню уже начинают слегка портить игру. У некоторых авторов, кто не режет сайз и балует с плечом, может быть и более 10000 контрактов одномоментно. Игра становится сильно хуже. Но на 15 минутах это копейки, все размажется по стакану без следа. А в медленных инвестиционных стратегиях окно входа-выхода может быть хоть целый день. Иначе они не инвестиционные. Вообще, важно, чтобы сам автор определял допустимую задержку, не брокер. Брокер понятия не имеет, насколько там критична скорость… По умолчанию он почему-то считает, что очень критична. И гордится тем, что «наше автоследование исполняется в ту же секунду, без задержек». Но это означает гордиться странным, ибо чем быстрее исполнение — тем больше от него риск мгновенного убытка, мы такие, мы можем. Да, задержка могла бы чуть-чуть исказить результаты, внести отличие у ведомых от ведущего. Но на дистанции она бы сглаживалась, стремясь к нулю. В крайнем случае, там был бы примерно такой рандом: «ваши результаты могут отличаться от ведущего на 5% годовых, но как в минус, так и в плюс». Это не страшно. Куда хуже, как есть сейчас. Например: «ваши результаты точно будут хуже на 10%». Что лучше, 5% рандома туда-сюда, или железная гарантия 10% в минус? Такое ощущение, что сейчас выбирают вот эту гарантию… Пожалуйста, уважаемые брокеры, дайте нам эту кнопку. Я вот знаю, что уважаемый Александр Горчаков из Финама почитывает мой блог. Если вы это читаете, прошу отнестись как к личной просьбе, поданной публичным образом. Коллеги-управы и подписчики, пожалуйста, поддержите мысль. Давайте попросим об этом вместе. Здесь нет конфликта интересов, это всем надо: авторам, клиентам, самим брокерам. эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/ профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/ блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store
Fri, 09 Jan 2026 11:26:56 +0300
Fri, 09 Jan 2026 08:47:30 +0300
Основные выводы:
Консенсус сценарием на год является КС=12% на конец года, тогда классические ОФЗ способны показать доходность 28-35% в зависимости от дюрации.
Fri, 09 Jan 2026 09:29:50 +0300
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Fri, 09 Jan 2026 10:30:41 +0300
В декабре случился так называемый эффект «Монополии». После дефолта крупной компании на рынке облигаций многие выпуски закредитованных компаний упали в цене, в том числе облигации Делимобиля. Всего у компании их семь:
— 1Р2 погашение 22.05.2026, доходность к погашению (YTM) 45%;
— 1Р3 погашение 18.08.2027, YTM 35,9%;
— 1Р4 погашение 08.10.2026, флоатер с купоном КС+3%;
— 1Р5 погашение 09.05.2026, YTM 27,8%;
— 1Р6 погашение 15.06.2028, YTM 27,4%;
— 1Р7 погашение 02.08.2027, YTM 30,5%.
30 декабря 2025 г. рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «Каршеринг Руссия» (DELI) (бренд «Делимобиль») с A(RU) до BBB+(RU), ухудшило прогноз со стабильного до негативного и присвоило статус «под наблюдением».
В 2026 г. компании предстоит погасить 3 выпуска облигаций на сумму 10 млрд рублей, что составляет треть ее кредитного портфеля, а также обязательства по аренде. По данным АКРА, в качестве одного из источников ликвидности «Делимобиль» рассматривает привлечение банковского финансирования, в том числе под залог транспортных средств.
Отчетность
Самым свежим является отчет по МСФО за 1 полугодие 2025 г., согласно которому:
— выручка 14,7 млрд р. (+16% год к году (г/г));
— EBITDA 1,9 млрд р. (-34% г/г);
— чистый убыток 1,9 млрд р. (год назад было 523 млн р. прибыли);
— чистый долг 30,7 млрд руб. (+3% к уровню на конец 2024 года);
— финансовые расходы 3,1 млрд р. (+54% г/г);
— чистый долг/EBITDA LTM 6,4х.
Компания ожидает включения в так называемый белый список Минцифры, что должно позволить ей снизить негативное влияние отключений мобильного интернета на выручку.
Сможет ли Делимобиль рефинансировать выпуски в 2026 году? Зависит от ряда факторов, но в случае плохого сценария акционеры могут получить допэмиссию. Уровень долга высокий, конечно не стоит брать облигации компании. Но сам пока держу выпуски 1Р3 и 1Р5. Перед погашением двух выпусков еще ожидается отчет за 2026 г. (ориентировочно в марте).
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Fri, 09 Jan 2026 10:14:54 +0300
08.01.2026 Станислав Райт — Русский Инвестор
Fri, 09 Jan 2026 10:03:22 +0300
Предлагаю писарям на смартлабе сесть за написание трудов по фонде.
Темы диссертаций:
1. Как заработать на рынке куда льют заблочку. Как зайти в кремль за спец разрешением.
2. Как торговать в минус покупая акции по техн анализу, когда все падает либо стоит на месте.
3. Закрытие всех поз на МММвб как выход из депрессии.
4. Как положить бапки на депозит под высокий процент.
5. Как принять правильное решение: открыть предприятие и работать или положить на депозит и лежать на диване.
6. Канал, заманал, треугольник, красный флаг. Как через 5 лет понять, что все это не работает.
7. Чтение отчетов. Сказки Гана Христьяна Андерсона. Какую туфту выбрать перед заявкой на сделку
8. Как заработать на кэшбэках по карточкам больше чем потерять на бирже
9. Балаган. Механизм трейдинга околорынком.
10. Как подписаться на телегу, сделать всё наоборот под руководством заповедей из книжек бафета и пойти работать на завод.
Если мало, могу еще добавить.
Разбираем темы, защищаться будем летом.
Привет
Fri, 09 Jan 2026 10:00:34 +0300
Fri, 09 Jan 2026 09:45:25 +0300
Я думаю, можно забыть про геополитику и ждать снижения ставки на процентик в феврале и уже закупаться под завершение войны в марте. Санкции вводят, если стороны не хотят договариваться. А здесь переговоры идут полным ходом. У Кушнера, Уиткоффа и Дмитриева каждый завтрак, обед и ужин вместе. То в Москве в Savva посидят, то в Париже. Мишлену скоро придется новые звезды выдавать ресторанам. Те что были, они посетили.
Fri, 09 Jan 2026 09:29:39 +0300
Fri, 09 Jan 2026 09:26:57 +0300Лучшие бумаги недели. Выпуск 750 – обновления для пятницы
В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 25.12.2024 по 08.01.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 09.01.2026.
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Fri, 09 Jan 2026 07:31:57 +0300
Ну хоть, где то мы стали чемпионами, наконец то
Fri, 09 Jan 2026 06:59:03 +0300
Телеграм: @AndreyHohrin
Fri, 09 Jan 2026 03:47:02 +0300
Домучил я это чудовище.
С одной стороны, автор организовал огромную контору на 1500 лиц, входящую в топ-5 какого-то там рейтинга (даже не полезу смотреть какого). С другой стороны, он нередко там лепит горбатого, несмотря на серьёзность и логичность многих утверждений, некоторые из которых являются полнейшей хернёй.
Стоит обозначить вот что. Далио не глупый человек. Это точно. Но давайте по порядку:
Я продолжать не буду, ибо суть вам ясна. Разве что могу добавить, что принципы эти свои он формировал в другое время, когда жизнь была другая и сейчас может начать всё меняться или этот процесс уже запущен, но это не точно.
Как дополнительная хохма можно выделить нюанс, где он с 12 лет уже играл на бирже на деньги вырученные от работы кедди (или как там это называется?). Получается, к 22 у него уже был десятилетний опыт слива денег на бирже (ну не только слива, конечно, это для красного словца). И он, кстати, в каком-то там возрасте таки слил и распустил сотрудников.
Написано так, будто бы его заставили и он снизошёл с Олимпа в виде благотворительности и написал книгу (уверен, что не он (максимум — через надиктованную инфу)).
Я даже вначале хотел четвёрку поставить, а потом подумал: захотел бы я её прочитать? — нет. Правда если ничего другого нет поблизости, то что ж поделаешь. По крайней мере книга не совсем уж и ерунда. Но будем честны, если брать книгу за 100% и потом выудить исключительно пользу, оставив ерунду, ошибки утверждений и половину океана воды, то останется процентов 10-30. Но мы же не изверги, поэтом дотянем его уж до тройбана. Пусть будет. Точно так же как и скрин ниже, в котором написано про далёкие времена, но будто бы пишут про нынешний российский рынок:
Fri, 09 Jan 2026 02:14:04 +0300
Обязательства РФ перед иностранными инвесторами, по состоянию на 1 октября 2025 года, составляют накопленным итогом 661,9 млрд (здесь и далее в долларовом эквиваленте). По состоянию на 1 января 2022 года (то есть, перед началом СВО), обязательства превышали 1,17 трлн. Получается, что за неполные четыре военных года иностранные инвесторы сократили своё присутствие в экономике РФ на 56,4%.
Большую часть иностранных вложений составляют прямые инвестиции: 300 млрд по состоянию на 1 октября. Перед началом СВО прямых иностранных инвестиций было 610 млрд (спад 51%). Портфельные инвестиции: 130,7 млрд. Перед началом СВО было 273,6 млрд (спад 52,3%). Прочие инвестиции: 230,5 млрд. Перед началом СВО было 283,4 млрд (спад 18,7%).
Выводы каждый волен делать самостоятельно. Но мы напомним, что с 1992 года российская экономика выстраивалась по принципу: открытость рынков и привлечение иностранных инвестиций (модель Гайдара). Иностранным инвестициям отдавался абсолютный приоритет в ущерб внутреннему инвестированию. Очевидно, что последние годы модель Гайдара подошла к своему логическому концу. Представленные цифры тому свидетельство. Новая экономическая модель сформулирована (это механизм внутреннего инвестирования), но по сей день не работает. Хотя прошло уже несколько лет.
@ejdailyru
Fri, 09 Jan 2026 00:14:12 +0300
Судя по слухам и сообщениям из Ирана — вероятность что Аятолла Али Хосейни Хаменеи едет на пенсию в Россию очень высока. Протесты уже везде. Начались отставки, а интернет отключили.
Трейдеры отреагировали ростом нефти, но как мне кажется, если смена режима пройдет без войны, то это минус для нефти.
Thu, 08 Jan 2026 11:33:40 +0300
***
Thu, 08 Jan 2026 11:12:36 +0300
Недвижимость в России исторически всегда растет в цене, что вполне логично на фоне инфляции. Однако, сравнив инфляцию и недвижимость, мы увидим, что подорожание квадратных метров происходит куда более активно:
Этому способствует ряд причин:
Теперь давайте посмотрим, что нас ждет в ближайшие годы. Напоминаю, что цена формируется за счет баланса спроса и предложения. Начнем со спроса.
Фактор 1. Снижение ключевой ставки.
Условия по вкладам становятся менее привлекательными, а значит нужны новые инструменты для инвестиций. Далеко не все выбирают фондовый рынок. В результате, за покупкой квартиры идут как те люди, кто собирался преобретать жилье для себя, так и инвесторы на ожиданиях роста цен. Это уже обеспечило значительный спрос: рост продаж в новостройках идет 6 месяцев подряд, с июля 2025 года.
Фактор 2. Улучшение условий по ипотеке.
Вместе с ключом, снижаются и ипотечные ставки, что делает жилье более доступным. Пока они все еще на запредельном уровне, но уже видим рост ипотечного кредитования. Чем ниже будет ключевая, тем выше будет спрос, тут всё просто. График ставок по ипотекам:
Этого уже достаточно для понимания — спрос будет расти ближайшие годы по принципу усиления: в 2026 выше, чем в 2025, потом в 2027 выше, чем в 2026 и так далее.
Теперь важно понять, а на сколько этот спрос смогут удовлетворить застройщики? Мы видим, что в ноябре 2025 стройка замедлилась. На рынок вышло 3,2 млн м² (-29% к предыдущему месяцу и −13% к ноябрю 2024 г.). Всего за 11 мес. 2025 г. в России запущено 36,2 млн м² (-15% г/г). Объём выхода новых проектов в январе-ноябре сократился в 8 из 10 крупнейших регионов по объёму строящегося жилья, рост зафиксирован только в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Но может это временная пауза и в будущем нас ждет активный рост сданных площадей? Увы, но нет. Я просто приложу график с официальными данными:
Обычно, с приближением лет, цифры растут, но не на столько критично. Уже сейчас ясно, что без какой-либо огромной стимулирующей программы объем стройки будет снижаться. А на такую программу у страны просто нет денег, не случайно льготная ипотека была отменена с 1 июля 2024 года (что видно на третьем графике). Сами застройщики не потянут наращивание мощностей за свой счет, так как столкнулись с рядом проблем: рекордный рост заработных плат персонала, нехватка персонала, цены на материалы растут внутри страны сильнее мировых, финансирование дорогое, государство отменяет некоторые меры поддержки и т.д.
Что в итоге? Предлагаю сделать вывод самостоятельно, задачка выглядит не сложной. Что же произойдет, если спрос с каждым годом будет расти все быстрее и быстрее, а предложение будет сокращаться? А потому, лучшее время для покупки недвижимости, как и обычно, было «вчера» и ситуация будет усугубляться дальше.