Thu, 03 Sep 2026 09:18:38 +0300
Thu, 03 Sep 2026 09:29:12 +0300
В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:
∙ — цены на нефть, золото;
∙ — курсы валют;
∙ — фондовые индексы.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
- Цены на нефть сорта Брент в августе опустились ниже апрельского пика в 106 долларов за баррель и составили 88 долларов. При этом рост в годовом выражении (+29% годовых) сохраняется. Рост продолжается шестой месяц подряд.
- Американский индекс S&P 500 в августе составил 7 671 пункт (+20%). Это новый исторический рекорд.
- Японский индекс Никкей в августе составил 66,1 тыс. пунктов (+49%). Это ниже исторического рекорда, установленного три месяца назад (68 410 пунктов).
- Цена золота в августе составила 4 437 долларов за унцию. Это ниже исторического рекорда, установленного полгода назад (5 006 долларов за унцию). При этом котировки показывают рост +28% к августу прошлого года. Годовые темпы роста замедляются с апреля, но при этом остаются двузначными.
Экономика России
- Курс рубля. В августе курс usd/rub составил 84 рубля за доллар. Курс находится выше диапазона 78-83 руб. за доллар, в котором он был с апреля по декабрь 2025 года.
- Индекс Мосбиржи в августе составил 2 187 пунктов, (-24% годовых). Падение индекса Мосбиржи продолжается восьмой месяц подряд. За последние 10 лет так низко индекс опускался только в 2022 году, после начала СВО.
- Реальный индекс полной доходности уменьшился по отношению к августу прошлого года (-22% годовых). Динамика схожа с индексом Мосбиржи, потому что учёт дивидендов улучшает результат, а инфляция ухудшает примерно на эту же величину.
- Индекс РТС в августе составил 818 пунктов (867 пунктов в июле). Падение к августу прошлого года составило 28%. Индекс показал второй худший результат за 10 лет, с февраля 2016 года. Хуже за последние 10 лет он был только в ноябре 2024 года.
* Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Брент: 88 долларов за баррель (+29% годовых)
Средняя цена нефти Брент в августе составила 88 долларов за баррель.
Это снижение по отношению к всплеску цен в апреле, но выше, чем в прошлом году.
Цены августа (88) на 29% больше, чем в августе прошлого года (68).
В годовом выражении рост продолжается шестой месяц подряд. До это было падение девятнадцать месяцев.
S&P500: 7 671 пункт (+20% годовых)
В августе американский фондовый индекс S&P 500 составил 7 671 пункт. Это новый исторический рекорд.
Жёлтыми выносками показаны пики индекса, после которых начинался полноценный спад, «медвежий рынок», а не просто коррекция.
Индекс сейчас на 20% выше, чем в августе прошлого года.
В годовом выражении рост наблюдается 40-й месяц подряд (с мая 2023 года).
«Медвежьи рынки» (полноценные падения индекса) показаны красными выносками. Визуальный ориентир – красная «борода» и синяя линия ниже нулевой отметки.
Никкей: 66 066 пунктов (+49% годовых)
Японский фондовый индекс Никкей в августе составил 66,1 тыс. пунктов. Это ниже исторического рекорда, установленного три месяца назад (68 410 пунктов).
Рост к августу прошлого года составил 49%.
Это шестнадцатый месяц роста индекса Никкей в годовом выражении.
Текущие темпы опустились ниже среднегодовых (зелёные столбцы ниже синей линии).
Золото: 4 437 долларов за унцию (+28%)
Средняя цена унции золота в августе составила 4 437 долларов. Это ниже исторического рекорда, установленного полгода назад (5 006 пунктов).
Цены на 28% выше, чем в августе прошлого года.
Рост замедляется, но продолжается двузначными темпами. В годовом выражении рост цен продолжается 41-й месяц подряд (с апреля 2023 года).
Наблюдение
Замедление темпов роста (текущие темпы ниже среднегодовых; зелёные столбцы ниже синей линии) наблюдается с апреля.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Курс рубля: 84 рубля за доллар
В августе средний курс составил 84 рубля за доллар.
По сравнению с курсом июля (78,4) доллар подорожал на 7,2%.
Резкие скачки курса (15% и более к предыдущему месяцу) показаны жёлтыми выносками.
Наблюдение:
Курс находится выше диапазона 78-83 руб. за доллар, в котором он пребывал с апреля по декабрь 2025 года.
Индекс Мосбиржи: 2 187 пунктов, -24%
В августе среднее значение индекса составило 2 187 пунктов.
Сейчас индекс на 24% ниже, чем в августе прошлого года.
Падение индекса Мосбиржи продолжается восьмой месяц подряд.
Реальный индекс полной доходности: -22% годовых
Индекс полной доходности учитывает выплаты дивидендов. По итогам августа 2026 года индекс полной доходности вырос в 63 раза с сентября 1997 года (со 100 до 6 255 пунктов; голубая линия на графике). Для сравнения: «стандартный» индекс Мосбиржи вырос «всего» в 22 раза за то же время (около 2 187 п. сейчас против 100 пунктов в начале, см. предыдущий сюжет).
В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) рост индекса полной доходности намного скромнее, в 2,26 раз (226 пунктов сейчас против 100 пунктов в начале, в 1997 году; фиолетовая линия на графике ниже).
Рассмотрим этот реальный индекс полной доходности подробнее.
Сейчас индекс выше локального минимума, который был достигнут месяц назад.
Индекс на 22% ниже, чем в августе прошлого года.
Падение индекс полной доходности продолжается восьмой месяц подряд.
Наблюдение: динамика реального индекса полной доходности почти совпадает с «классическим» индексом Мосбиржи, потому что инфляция снижает индекс, но дивиденды повышают его примерно на такую же величину.
Индекс РТС: 818 пунктов, -28% годовых
В августе среднее значение «долларового» индекса РТС составило 818 пунктов.
Это второй худший результат за 10 лет, с февраля 2016 года. За последние 10 лет ниже индекс был только в ноябре 2024 года.
График с логарифмической шкалой лучше показывает взлёты и падения индекса.
По этому графику видно, что с 1998 по 2008 год рост был быстрым. С тех пор 15 лет индекс по большому счету не растёт и до сих пор на максимумы 2008 не вышел.
Сейчас индекс РТС на 28% ниже, чем в августе прошлого года.
Индекс РТС падает третий месяц подряд, до этого рост длился два месяца.
Оценка: индекс РТС показал плохой результат в августе, в том числе из-за ослабления рубля.
СЛЕДУЮЩАЯ БИРЖЕВАЯ СВОДКА
Следующая биржевая сводка за сентябрь — выйдет 1-2 октября.
===
Телеграм: @m2econ
Макс: max.ru/m2econ
Навигатор: dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr
Thu, 03 Sep 2026 09:39:37 +0300
03.09.2026
Thu, 03 Sep 2026 09:35:09 +0300
Всем здравствуйте! Хочу поделиться своей историей работы в сельском хозяйстве. В деревне я почти 10 лет. Держал свиней больше ста голов, были индюки, бройлеры, утки. Со временем перешёл на КРС (крупный рогатый скот): коровы на молоко, быки на мясо. В статье немного фото, так как они в основном на старом телефоне, а я его трактором переехал.
Сейчас у меня 15 дойных, 6 нетелей (это годовалые коровы, которые зимой отелятся, будут рожать), и 8 бычков. Ферма в пятнадцати километрах от дома, работаю я сам, без наёмных рабочих, три часа утром и два вечером.
Статья написана на интервью с Русланом Чернышковым, владельцем хозяйства на границе Волгоградской и Ростовской областей.
Как я стал фермером?
После универа я пошёл в армию, отслужил год, и за три дня до дембеля я попал в аварию. Дальше дорога в армию и органы была закрыта. Поэтому стал вопрос, чем заниматься.
У меня было 380 тысяч, это армейские деньги по случаю травмы.
Недалеко от моего дома, километрах в пятнадцати, мне предложили купить землю и дом. На границе Волгоградской и Ростовской области. Деревня там мёртвая, а мёртвых деревень в степи у нас много, поэтому цены копеечные.
Дом с землёй вышли где-то 170–180 тысяч.
Кроме своих 380 тысяч я, естественно, брал кредитные средства. Кредитов было несколько за год, в общей сложности где-то 500 тысяч.
Сначала я решил заработать на свиньях.
Свиньи
Я купил маточное поголовье, около пятидесяти голов, это 50 девочек, уже взрослые свиньи, которые через три-четыре месяца были супоросные, то есть беременные. Свинья рожает каждые четыре месяца.
Хряки тоже были к ним куплены, потому что искусственное осеменение у нас в регионе не развито, даже с коровами это проблема.
На пике свиней было до 280 голов. Откорм в среднем достигает года, и дальше на мясо.
Цены раньше были другие: сало не ценилось, оно никому не нужно было, а мясо шло по 80–90 рублей.
Бросил я это потому, что маржа была минимальная. Получалось так, что всё, что ты туда вкладываешь, через год-полтора те же деньги и забираешь. Доходность процентов пять.
Мороки много, а выход маленький. Мясо сам не продавал, сдавал перекупам.
Сейчас цены выросли, сало принимают по 200 рублей, мясо по 400. Но возвращаться в свиноводство не хочу.
Свиней сейчас тяжело реализовывать, большое количество мяса никуда не денешь, все забито промкой.
Коровы и быки
Я постепенно перешёл на коров и быков. Первых коров взял в 2018 году по 50–60 тысяч и быка за 60 тысяч.
Всё хозяйство строил вокруг дома в деревне. Основное строение — коровник, зимой в нём стоит всё поголовье. Летом коровы живут на выпасе и заходят в коровник на дойку.
На выпасе коровы находятся в “электропастухе”. Это электроизгородь под током.
Кажется, что это садизм, но тут используют короткий импульс тока, он вызывает неприятное ощущение, как будто тебя щипнули, но корове не больно, скорее неприятно.
Электриков я для этого не нанимал, потому что всё это продаётся готовыми наборами. Проволока, колышки, генератор импульса — всего этого навалом на озоне и вайлдберриз.
Дою коров на площадке с местами для коров и лоточками под зерно. Аппарат стационарный, доит сразу четыре головы. Молоко идёт в холодильную камеру на 500 литров.
Отдельно при доме я построил небольшой технический цех, пять на пять. Там я выложил плитку, поставил сепаратор и умывальники. В этом цеху я делаю сметану и творог, когда есть заказы.
Из техники у меня трактор, косилка и пресс. Трактор я покупал давно, естественно, всё это было бэушное: взял МТЗ-80 без куна за 200 тысяч. Кун-установка была новая, она 70 тысяч стоила вместе с ковшом.
Работа на ферме
Встаю где-то в шесть, и часов в семь я уже на ферме. Я рассыпаю зерно в каждый лоточек и открываю коровам дверь. Каждая корова знает своё место и идёт кушать зерно.
Я их привязываю, и начинается дойка.
Молоко сливаю в холодильник, там оно охлаждается буквально час-полтора, а потом с молокозавода приходит машина и забирает его. Сдаю я его цельным, сам не сепарирую.
Потом всё, обратно до вечера они идут пастись дальше. Вечером то же самое: приезжаю, зерно рассыпал, загнал, подоил, и в ночь они опять в электропастух уходят.
Половину сена я сам накашиваю на земле, которая есть в аренде, а остальное, что не хватает, покупаю.
Тёлочек я стараюсь дней десять отпоить и продать, если себе не оставляю на племя, поэтому остаются в основном бычки. На бычка в день уходит девять литров молока, до трёх месяцев идёт выпойка, а после двух месяцев, конечно, поменьше, там в среднем шесть литров остаётся, когда они зерно начинают кушать.
Наёмные работники
Людей брал на постоянку, думал, будут работать. Тут проблема в том, что это слишком ответственная работа. То есть нельзя корову утром или вечером не подоить.
Допустим, корова не пришла с выпаса, и вместо того чтобы пойти её найти, пригнать, у него «ну, завтра подоим».
А в итоге мастит (это воспаление вымени) и удои упали. Поэтому от наёмного труда я отказался.
Бывает, если какая-то помощь нужна, я нахожу людей и плачу им 5–6 тысяч за день, чтобы они какую-то определённую работу сделали. А дойка на мне. Как-то работал мужчина из Таджикистана, вот он ответственно подходил.
Обратная сторона – это полная привязанность. Праздник не праздник, выходной не выходной, болеешь ты, не болеешь, утром и вечером ты должен быть на ферме. Рабочий день не такой уж и длинный, зато каждый божий день ты там. Бывало такое, что даже зимой дорогу заметало, а до фермы оттуда ещё километра два-четыре. Коммунальные у нас так себе работают, дня два-три не чистят, и ты каждый день, утром и вечером, идёшь пешком по снегу.
Себестоимость молока
Себестоимость я считал приблизительно, да и давненько не считал. Для статьи посчитал, выходит 10–12 рублей на литр. С учетом что нет наёмных рабочих, нет налогов и сам работаешь.
Молока с пятнадцати коров выходит примерно 60 тонн в год. Корова отелилась, четыре-пять месяцев она даёт максимальное количество молока, а потом лактация идёт на снижение. Последний месяц-полтора до родов она может давать 5–6 л. То есть в среднем 3,5–4 л за год одна корова даёт. А расходов за год набегает 620 тысяч, и делить их приходится на эти 60 тонн.
Налогов у меня действительно нет: так как я ЛПХ, личное подсобное хозяйство, оно не облагается налогом. Оформить ИП или самозанятость я могу хоть сейчас, но мне это ничего не даст, кроме расходов.
Из обязательного остаётся ветеринария. Я просто каждый месяц привожу молоко на ветстанцию и оплачиваю справки, одна голова 270 рублей стоит, это чтобы справки были в «Меркурии», государственной системе учёта продукции животноводства. Без этих справок молоко никто не примет. Зарегистрирован я там сам, но справки всё это ветврачи делают, я просто оплачиваю их работу. Плюс два раза в год вакцинация коров и забор крови на анализы, это в пределах десяти тысяч. С быками так же: приезжают брать кровь у коров, берут тоже и у быка. Если бычка забиваю я, то мясо я везу на ветстанцию на проверку, а если это перекупы, они у меня его забрали, отвезли на ветстанцию, сделали справки, и тогда уже дальше повезли.
Сколько можно заработать на подсобном хозяйстве
В прошлом году всё сходилось. Чистыми выходило тысяч двести в месяц.
Ну тогда, понимаете, цена молока летом была 36 рублей. Я заключаю с заводом договор на поставку и работаю по нему, деньги приходят на карту каждые десять дней. В лучшее время выходило 110–120 тысяч за десятидневку.
У меня есть кооператив молочный, который работает с молзаводом «Елань», есть люди, которые работают с Волжским молзаводом. Цена в обоих заводах одинаковая, они специально сговариваются.
Тёлочки дешёвые, в среднем восемь тысяч, чтобы побыстрее продать, а бычки до тридцати тысяч доходят, и это десятидневные.
Платежей по кредиту в этой таблице нет, потому что кредита у меня тогда ещё не было.
Смотрел я на эти цифры и думал взять ещё пятнадцать коров, вот тебе и 400 тысяч в месяц.
Прилёт
Осенью 2025 года у меня был пожар. Был налёт, начали сбивать, ну и сбили дрон, и он упал как раз-таки на коровник.
Загорелись корма, коровник, техника, быки — сгорело всё. Я же за неделю до этого своё сено сложил, плюс мне привезли купленные сено и солому, всё это лежало рядом. В общем, остались у меня только коровы, которые ночью были в пастухе.
Компенсации не было никакой. Здание официально было записано как сарай. Не о как капитальное строение. Просто сарай, сарай сгорел, что сделаешь.
Отстроился заново
Отложенных денег у меня было в районе 700 тысяч своих. Я начал заново. Пошел занимать у знакомых, полез в кредиты под 29%.
Взял три миллиона и все три потратил на постройку коровника и закупку оборудования. Трактор за 280 тысяч взял, старый тоже сгорел. Кредит обычный потребительский, без залога и без льгот, просто у меня была хорошая кредитная история. Я давно занимаюсь хозяйством, часто приходилось прибегать к кредитам, а за всю жизнь была одна просрочка, да и та на один день.
29% сейчас звучат дико, но тогда ставка ЦБ только подскочила до 26%, так что мои 29 были ещё по-божески. Взял я на семь лет и за три взятых миллиона отдам почти семь.
Платёж 80 тысяч в месяц. Я думал немного, справлюсь. Мой расчёт строился на цене молока 36 рублей минимум, в лучшем случае 40 руб. Думал, в следующем году либо будет больше, либо так же останется в худшем случае.
За четыре месяца я всё отстроил заново. Строили рабочие, я и мои друзья. Наверное, благодаря их помощи я и продолжаю дальше это делать, так бы забил уже на это дело.
Ещё один год я потерял деньги на мясе. При пожаре сгорели бычки и поэтому сдавать на мясо было нечего. Новых бычков не покупал, потому что строился, технику и оборудование покупал.
Цены на молоко
В этом году цена на молоко упала. Самый минимум у нас был 20 рублей за литр летом, и это по хорошему молоку.
Завод объясняет это тем, что на рынке переизбыток молока. Но понимаете, у нас в магазинах много фальсификата. Из всего выбора молочки процентов, может быть, двадцать только из натурального молока.
Недалеко от меня молзавод полностью отказался от натурального молока. Они ввозят из Белоруссии говяжий жир и перетапливают его на молоко. Оно считается как бы натуральным продуктом, потому что это без химии. По всем показателям, если взять анализ, там и жир есть, и СОМО (сухой обезжиренный молочный остаток), есть, и плотность есть. Сложно отличить его именно от молока из-под коровы.
К цене добавилась погода. У нас в течение пяти лет засуха, вот даже сейчас почти три месяца дождей не было. Естественно, вся трава высохла, зелёной массы нету, и удои падают: сейчас средний удой на корову где-то 14–15 литров выходит.
Сейчас за десятидневку мне приходит 40–45 тысяч вместо прежних ста двадцати. В месяц это тысяч сто тридцать, и из них тысяч пятьдесят сразу уходит на корма, солярку и ветеринарию. Всё, что остаётся, я отдаю по кредиту, а это почти девяносто процентов того, что зарабатываю.
Это 960 тысяч в год, а на прошлогодние шестьдесят тонн молока выходит ещё по шестнадцать рублей сверху себестоимости. Литр стоит мне рублей одиннадцать, на кредит нужно ещё шестнадцать с литра, а забирают молоко по двадцать.
Спрашивают, а жить-то на что, если восемьдесят тысяч уходит на кредит. Ну, так вот и живём. Себестоимость никуда не делась, бычков нету, сдавать в этом году некого. Вот и работаю почти в ноль.
Господдержка
Года три назад, ещё до пожара, я пробовал получить государственную помощь. Подавал заявку на грант, «Агростартап», это для начинающих фермеров. Оформляешь ИП, и там, давали три миллиона, 300 тысяч своих должен, плюс миллион шёл на кооператив, которому я сдаю молоко, им на расширение.
Я собрал все документы: то, что у меня земля в аренде, то, что у меня есть техника, то, что я столько-то лет занимаюсь, что я сдаю молоко в кооператив, что есть коровы и есть на них все справки.
По баллам я посчитал, что иду практически на максимуме. Единственное, я вместо трёх получил два балла за образование.
Всё, прошёл конкурс, посмотрел результаты, мне отказано. Начал звонить, задавать вопросы.
Оказалось, случился бюрократический затык. Нужен был документ с кооператива о его членах там около 200 человек в том числе и я. И там было указано кто ИП, кто ЛПХ. И получилось так что там был человек, который числился как ИП в этом документе, но на деле ИП он закрыл неделю назад. Стали проверять всех участников кооператива и получилось что по бумаге он ИП, а на деле уже ЛПХ. И в отказе указали что была ошибка в документе.
Обжаловать было нечего, конкурс закончился.
Потом я понял, как это всё делается. Гранты получают в основном агрономы, которые зерном занимаются, они потом эти деньги на строительство зернохранилища тратят.
Выводы
Если брать километров сто вокруг меня, то таких крупных ферм нет. Люди выживают в деревне за счёт коров, у кого там три, четыре, ну максимум пять коров.
Многие уже сдали, многие до зимы подержат и будут сдавать, потому что рентабельности с такой ценой нет.
Есть, конечно, люди, которым деваться некуда, как я. Верю в худшее, но надеюсь на лучшее, хотя предпосылок для этого нету никаких.
Коровы у меня все разных пород, потому что что-то своё было, что-то докупал постепенно. Клички есть у каждой: Шоколадка, Майка, Вишня, Марта, Январька, Ночка, Чернушка, Земфирка, Зорька, Молокуша. Всех сразу и не вспомнишь, проще сказать, когда ты их видишь. Любимицы, конечно, есть.
Смешных историй почти не набирается. Мне кажется, обычно бывают либо грустные, либо не очень смешные.
Честно сказать, работать хочется всё меньше.
Уже два года я раз в неделю беру интервью у предпринимателей про реальный бизнес, а не этот ваш успешный успех.
Может показаться, что «Упал, поднялся» — это весёлые истории о том, как пожарить косточки, насушить листья, склеить картон, чтобы заработать миллионы на маркетплейсах. Но на самом деле в блоге уже больше 150 статей из разных ниш с подробными выкладками по цифрам.
Подписывайтесь на Упал, поднялся:
- версия для серого интернета,
- версия для белых списков.
Этот блог я веду для себя, а с командой мы решаем задачу роста продаж для среднего и крупного бизнеса. Наша работа эффективна в трех случаях:
– Ваш продукт сложный, спрос не сформирован, но ценность для узкой целевой аудитории высока.
– Вы выводите новый продукт на рынок и хотите об этом рассказать рынку.
– Вы хотите поднять продажи по текущему продукту, но весь поисковой спрос выбран, и дальнейшее увеличение рекламного бюджета, – резко повышает цену лида.
Мы уже решаем такие задачи для B2B, в том числе SaaS, агентств недвижимости и производств.
Thu, 03 Sep 2026 07:45:02 +0300
Уже 11 сентября состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. В скорое снижение не верится, то цикл снижения ключевой ставки вероятно продолжится на ближайших заседаниях.
В настоящее время доходности многих корпоративных облигаций с постоянным купоном остаются высокими. Участники рынка опасаются невыплат купонов и дефолтов (особенно после Монополии, Евротранса и т.п).
Какие могут быть идеи на долговом рынке? Вполне рабочей идеей при любой ситуации могут стать короткие облигации. Ранее уже рассматривал:
- облигации с погашением до 1 года;
- облигации с погашением до 2 лет.
Здесь основная идея — фиксация текущих высоких доходностей до погашения.
Сегодня рассмотрим варианты с ежемесячным купоном, погашением от 2 до 3 лет с рейтингом А- и выше. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
1. Синара транспортные машины 1Р4
Машиностроительный холдинг
Рейтинг: A (АКРА)
ISIN: RU000A1082Y8
Стоимость: 101,71%
YTM: 18,4% (купоны 17,85%)
Дата погашения: 10.03.2029
2. ЛСР 2Р1
Строительная компания, работает с 1993 года
Рейтинг: A (AКРА)
ISIN: RU000A10EYH5
Стоимость облигации: 98%
YTM: 18,1% (купоны 15,65% с амортизацией)
Дата погашения: 12.04.2029
3. Трансконтейнер 2Р3
Крупнейший оператор контейнерных перевозок
Рейтинг: ruAA- от Эксперт РА
ISIN: RU000A10F7V9
Стоимость: 100,49%
YTM: 17,5% (купоны 16,5%)
Дата погашения: 20.04.2029
4. Селигдар 10
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA от Эксперт РА
ISIN: RU000А10EC22
Стоимость: 100,37%
YTM: 17,7% (купоны 16,65%)
Дата погашения: 03.02.2029
5. ПГК 3Р4
Первая грузовая компания — крупнейший частный оператор грузовых железнодорожных перевозок
Рейтинг: ruAА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10EYV6
Стоимость: 98,9%
YTM: 17% (купоны 15,4%)
Дата погашения: 09.09.2029
6. Селектел 1Р8
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10FMY2
Стоимость: 101,49%
YTM: 16,47% (купоны 16%)
Дата погашения: 27.06.2029
7. Авто финанс банк 1Р18
Частный банк
Рейтинг: AА (АКРА)
ISIN: RU000A10EQ34
Стоимость: 99,1%
YTM: 16,3% (купоны 14,75%)
Дата погашения: 14.03.2029
8. Новабев 3Р2
Производитель алгокольной продукции
Рейтинг: ruAА от Эксперт РА
ISIN: RU000A10E7G1
Стоимость: 101,19%
YTM: 15,6% (купоны 15,25%)
Дата погашения: 20.01.2029
9. РЖД 1Р-45R
Крупнейшая железнодорожная компания РФ
Рейтинг: ruAАА от Эксперт РА
ISIN: RU000А10СDZ5
Стоимость: 98,12%
YTM: 15,7% (купоны 13,85%)
Дата погашения: 24.06.2029
10. Сибур холдинг 1Р07
Одна из крупнейших нефтехимических компаний РФ
ISIN: RU000A10С8T4
Стоимость: 99,1%
YTM: 15,4% (купоны 13,95%)
Дата погашения: 11.02.2029
Что держу из перечисленного?
СТМ, а также другие выпуски ЛСР, Селигдар, Селектел, Авто финанс банк, РЖД. Все выпуски можно посмотреть тут.
Выводы
Конечно почти все компании имеют повышенную долговую нагрузку, по классике чем ниже доходность, тем ниже риски. Для любителей надежности есть ОФЗ. Высокий рейтинг также ничего не гарантирует.
При выборе облигаций обязательно нужно анализировать финансовые показатели компании, читать корпоративные новости, оценивать возможные риски. Диверсификация крайне необходима: небольшая доля на один выпуск, чтобы в крайнем случае минимизировать потери.
Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги.
Также есть телеграм-канал ((в поиске его также можно найти как @invest_amn), подписывайтесь туда тоже.
Thu, 03 Sep 2026 08:54:51 +0300
Нет, дело не в том, что ВДО это скам. Вот че делают в стаканах:
Никаких маркетмейкеров и интересантов в шлаках нет и никогда не было.
Многих купивших на размещении по номиналу инфоцыги учат ставить стопы. Мол говно это опасное, чуть что — выходи! Вот и пошла везде одна песня. Соткой или двушкой ломают целку котиру облиги, которая стоит условно 100+% или выше. Затем ниже условных 95% от номинала начинается паник сейл. Потом начинаются истории. Одни говорят мол вдо летит в пропасть всем фронтом, новости выискивают..., другие начинают причитать шо отчет был лютый, а реакция только сейчас...
Короче рисуют ужаосы!
В вдо итак понятно, что почти всё Г — это потенциальные дефолтники. Отсюда и доха в 2 раза выше чем у Ааа.
Читаю пульс как нищеброды берут на всю контлету какой-нибудь 1 шлак, он потом падает на 20-30% и начинается нытьё. Опять пирамида, скам шлак ммм мошенство.
Сейчас такой рынок! В акциях тоже самое. Цель одна — заработать на разводе!
Акции — ложные пробои, импульсы волны и треунольники с рсай. Всё ложное!
Thu, 03 Sep 2026 07:09:18 +0300
1. Индекс МБ вчера удержал зону покупок 2150-40 и делает 3 заход на пробой 2200
2. Полагаю в этот раз пробьем и зайдем к следующим спекцелям 2230-40
3. Среднесрочно пока тест 2500
4. Прошли вбросы о введении внешнего управления на Украине… Вбросов будет много.
5. Скоро заседание ЦБ. жду снижения на 0,25 снова
6. В целом рынок очень новостной. Спекулянты верят любой вбрасываемой мишуре
7. Как и писал ранее многих удивят сильные отчеты нефтяные компаний за 2 квартал. Лукойл тому пример
8. И снова 3 сентября
9. Итог жду реализацию спек цели 2150-40 — 2230-40
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Thu, 03 Sep 2026 06:35:52 +0300
Вчера, пролистывая аналитические комментарии, наткнулся на мнение замминистра финансов про золото. Что «рост цен на золото где-то еще в самом начале своего пути».
Вспоминается давнее рыночное наблюдение: если кажется, что мы только у подножия – мы на вершине, и наоборот.
Темы золота я касался в середине августа. Тогда с оценкой, что очередной всплеск его котировок не получит заметного продолжения. Пока так и есть.
Золото уже очень популярный товар. Т. е. желающие купить, во многом, купили. И теперь ожидание, что цена будет расти может основываться только на том, что желающих в будущем окажется только больше. Теоретически такое возможно. Практически маловероятно. Люди не ждут, когда их ожидания сбудутся без их участия.
Это отличает золото от, скажем, американского рынка акций. На нем бычий тренд продолжается, тогда как золото не обновляет максимумы с января, уже 8 месяцев. И этот рост сопровождается множеством предостережений в надувающемся пузыре и близком крахе. Почувствуйте разницу. Американские акции покупаются, но постепенно, с опаской и пока не все.
Повторю формулу: если кажется, что мы у подножия – мы на вершине. Из макроактивов для золота это наиболее справедливо.
Thu, 03 Sep 2026 00:27:03 +0300
Зачем трейдеру статистика?
Хочу показать на примере годовой статистики одного реального трейдера, который торгует около шести лет.
И вот здесь интересны даже не сами цифры прибыли — хотя +$460 тыс. за год при стартовом капитале $250 тыс. впечатляют.
Гораздо важнее посмотреть структуру результата:
— 400 сделок;
— 89,5% прибыльных;
— Profit Factor — 7,24;
— средняя прибыльная сделка — $1 492;
— средняя убыточная — $1 756;
— Max Drawdown — $8 740;
— максимальная серия убыточных сделок — 4;
— восстановление после максимальной просадки — 6 дней;
— в среднем всего 2,08 сделки за торговый день.
И вот именно такая статистика позволяет ответить на главный вопрос:не «сколько заработал трейдер?»,
а «каким образом он это заработал и насколько устойчив этот результат на дистанции?»
Потому что одна большая прибыль за год ещё ничего не говорит о качестве торговли. А вот соотношение доходности,
просадки, частоты сделок, прибыльных и убыточных трейдов, серии убытков и поведения equity curve
уже позволяет увидеть саму торговую систему.
На мой взгляд, профессионализм трейдера начинается не с размера заработанной суммы.
Он начинается с понимания своей статистики.
P.S. Меня довольно часто называют хейтером и ругают так называемые «блогеры-трейдеры» за одно простое требование:
если человек продаёт обучение трейдингу за серьёзные деньги — покажи верифицированную статистику
своего реального счёта. Мне не нужны красивые скриншоты прибыли, фотографии автомобилей и рассказы о том,
сколько кто заработал за день. Мне нужна статистика от брокера. Потому что по ней можно увидеть главное:
как именно человек торгует. Какой у него win rate, средняя прибыль и убыток, Profit Factor, максимальная просадка,
количество сделок, серии выигрышей и убытков, длительность нахождения в позиции. У настоящего трейдера
статистика всегда рассказывает о его торговом стиле. Она совершенно не обязана быть идеальной. Например,
у одного трейдера может быть низкое соотношение средней прибыльной сделки к средней убыточной — скажем, 0,5–0,7.
Но если при этом у него очень высокий процент прибыльных сделок, положительное математическое ожидание и
контролируемая просадка, его стратегия вполне может быть устойчивой. Более того, настоящий трейдер обычно
понимает свои слабые места и знает, над чем ему работать.
Поэтому дело вообще не в том, насколько красивы отдельные цифры. Важна вся конструкция.
Именно поэтому я не понимаю претензий ко мне: если ты называешь себя профессиональным трейдером и продаёшь
людям обучение за большие деньги, почему просьба показать верифицированную статистику воспринимается как оскорбление?
Я хочу понять очень простую вещь: чему именно ты собираешься научить меня или других людей?
За последний год ко мне обращались примерно десять трейдеров с вопросами и просьбами разобраться в их торговле.
И именно эти обращения в итоге привлекли моё внимание к Live Investing Group. Я начал в свободное время
изучать компанию, её продукты, подход к обучению и познакомился с трейдером, который проходил у них обучение.
На первый взгляд все выглядело вполне пристойно. Опасение возникли после грубого игнорирования просьбы
показать статистику. Поэтому мне гораздо интереснее не то, сколько заработал преподаватель, а то, какую
систему он способен передать ученику и какой результат эта система даёт на дистанции.
Вот это, на мой взгляд, и называется доказательством профессионализма.
Всем добра и осознанности))
Wed, 02 Sep 2026 11:48:14 +0300
Число растущих компаний на российском рынке сократилось до 16:
https://smart-lab.ru/q/shares/?company_type=growth
Их всегда можно найти в котировках смартлаба, выбрав соответствующий фильтр
Критерий роста: выручка растет 20%+
Я убрал из растущих компаний:
X5, IVAT, VSEH, HNFG
Добавил:
DOMRF, GEMC
ЮМГ рост неорганический, но все же рост>20%, у Мать и Дитя тоже орг рост существенно меньше
Лента LFL тоже всего 6,7%, остальное M&A-рост
Россети, которые по выручке выросли на 20%+ не включаю, так как там тариф неадекватно растет
Кого забыл из компаний?
Wed, 02 Sep 2026 11:35:14 +0300
Собрали крупнейшие раунды и сделки прошлого месяца. HRTech-платформы продолжают развивать ИИ-инструменты, а заодно покупают новые сервисы, чтобы расширять экосистемы и предлагать клиентам комплексные решения.
Безопасность
→ Yardstik привлёк $30 млн.
Платформа оценивает бэкграунд кандидата и защищает работодателей от мошенничества на всех этапах найма. Инвестиции направят на усиление технологий проверки личности с помощью ИИ.
Clarity использует ИИ для проверки личности, выявления мошенничества и дипфейков. Deel планирует встроить технологию на все этапы работы с сотрудником от найма до доступа к корпоративным системам.
Системы поощрений
→ Flash привлёк $29 млн.
Платформа помогает управлять наймом и персоналом, распределять льготы и выпускать персональные банковские карты. Новое финансирование поможет Flash адаптироваться под масштабное изменение рынка льгот в Бразилии.
ИИ-автоматизация
→ Flip привлёк $25 млн.
ИИ-платформа упрощает работу и коммуникацию с удалёнными и линейными сотрудниками. Инвестиции направят на ускорение существующей ИИ-инфраструктуры.
→ HERP привлёк $12 млн. Компания развивает экосистему HR-продуктов: ATS, CRM, ИИ-инструменты оценки прошлого кандидата и повышения продуктивности сотрудников. Финансирование направят на развитие ИИ-инструментов для подбора кандидатов.
→ Metaview купил Reval. Платформа для поиска и скрининга персонала приобрела разработчика ИИ-инструментов для рекрутеров. Вместе они будут развивать автономного ИИ-помощника, который автоматизирует рекрутинг.
→ Lattice купил Pando. Lattice управляет сотрудниками, а Pando помогает компаниям оценивать их производительность. Вместе компании разрабатывают интегрированный инструмент для непрерывного повышения эффективности сотрудников.
Консалтинг и аутсорс
→ Careerminds купил Jobrapido. Careerminds помогает компаниям управлять персоналом, а сотрудникам — находить новую работу после увольнения. Джоб-борд Jobrapido собирает вакансии с разных площадок. Вместе они создадут единый сервис для поиска работы и карьерной поддержки.
→ Skillcloud купил HR Systems. Обе HCM-платформы помогают компаниям управлять персоналом, наймом и расчётами на аутсорсе. Компании объединят экспертизу и расширят инструменты для работодателей.
Wed, 02 Sep 2026 11:32:25 +0300
Газ на европейском рынке в ночь на 2 сентября в моменте подорожал примерно до $900 за тысячу кубометров, обновив максимумы с начала 2023 года. Такую реакцию вызвало очередное обострение между США и Ираном и опасения за поставки СПГ через Ормузский пролив. Ситуацию дополнительно осложняет то, что поставки из Катара остаются ограниченными, а европейские хранилища сейчас заполнены лишь примерно на 65%, что заметно ниже обычных уровней для начала осени.
Поэтому нынешний рост — это уже не просто эмоциональная реакция рынка на геополитику, ведь Европа входит в период подготовки к отопительному сезону с довольно небольшим запасом прочности и при этом вынуждена активнее конкурировать за СПГ с Азией. По оценке МЭА, конфликт на Ближнем Востоке уже временно вывел из нормального оборота почти 20% мирового предложения СПГ.
В ближайшие недели я бы ожидал сохранения стоимости природного газа в широком диапазоне $800–950 за тысячу кубометров. Если перебои с поставками из Персидского залива затянутся, котировки вполне могут протестировать и $1000. Главный риск для Европы сейчас даже не физический дефицит газа, а возвращение цен к уровням, при которых снова растет инфляция, начинают страдать промышленность и вся европейская экономика.
Wed, 02 Sep 2026 11:21:15 +0300
Это макрообзор за 35 неделю 2026 года.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
- В июле рост реальной денежной массы (РДМ) США составил 2,0% к июлю 2025 года. ВВП во 2 квартале вырос на 2,0% к 2 кварталу 2025 года. Оба показателя стабильно растут.
- Рост РДМ Бразилии в июле составил 5,6% к июлю 2025 года. Рост ВПП за 1 квартал 2026 года составил 1,8% к 1 кварталу 2025 года. Рост обоих показателей замедляется.
Экономика России
- Во 2 квартале инвестиции в основной капитал упали, -6,6%. Падение немного замедлилось после -14% в 1 квартале.
- Промпроизводство в июле выросло на 0,4% к июлю 2025 года. Такая динамика может говорить о слабом росте ВВП в третьем квартале.
- Производство электроэнергии в июле составило 89 млрд. кВт-часов. Это на 3,3% меньше, чем июле 2025 года. За 7 месяцев сохранился символический рост: +0,03%.
- Производство цемента в июле растёт (+0,6). Рост зафиксирован впервые после полуторагодового падения.
- Рынок легковых автомобилей в августе, судя по недельным данным, снизится на 7% и составит 113 тыс. шт. Это будет первый месяц падения после шести месяцев роста подряд.
- Инфляция по итогам августа может вырасти до 6,3%. Рост инфляции означает, при прочих равных, ухудшение динамики всех реальных показателей (реальных зарплат, реальных доходов, реального ВВП).
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
США: ВВП и РДМ растут
Денежная масса в июле ускорила свой рост до 5,4% к июлю прошлого года. В последний раз подобные темпы наблюдались в июле 2022 года (5,7%), почти четыре года назад.
Инфляция по итогам июля составила 3,4% годовых.
Таким образом, рост реальной денежной массы (РДМ) в июле составил 2,0% к аналогичному периоду 2025 года.
Это 23-й месяц роста РДМ подряд. До этого она падала 31 месяц.
Динамика номинальной и реальной денежной массы более чем за 110 лет (с 1907 года) показана на графике ниже.
Как видно на этом графике РДМ испытала в 2023 году сильнейшее падение с 1940-х годов. Но произошло оно после сильнейшего роста тоже с 1940-х годов. Возможно, этим объясняется тот факт, что провал РДМ не трансформировался в падение ВВП.
Другое возможное объяснение – так называемый «феномен США». В отличие от многих других стран, в США ВВП сильнее коррелирует не с реальной, а с номинальной денежной массой.
Это видно по показателю R-квадрат: для номинальной денежной массы он 0,95, а для реальной – 0,9.
ВВП во 2 квартале вырос на 2,0% к 2 кварталу 2025 года.
ВВП растёт достаточно стабильно. В целом рост ВВП выше, чем в доковидное десятилетие 2010-2019 годов.
МВФ прогнозирует, что рост ВВП в 2026 году составит 2,3%.
Это практически идентично росту в 2025 году (2,2%).
Комментарий: динамика денежной массы не противоречит такому прогнозу.
Бразилия: РДМ и ВВП замедляются
В июле рост денежной массы Бразилии составил 10% к июлю 2025 года. С января 2023, когда рост был 20% годовых, динамика замедлилась очень заметно.
Инфляция за последние 12 месяцев составила 4,4%.
Рост реальной денежной массы в июле составил 5,6% к июлю прошлого года.
Темпы роста РДМ замедляются с октября 2023 года, что видно по среднегодовой динамике (синяя линия на графике). Причём происходит это замедление из-за замедления роста номинальной денежной массы. Инфляция же при этом относительно стабильна и находится в диапазоне 3-5%.
Оценка
Правильно: бразильский ЦБ подавляет инфляцию ставкой.
Неправильно: ЦБ допускает замедление роста денежной массы.
ВВП Бразилии в 1 квартале вырос на 1,8% к 1 кварталу прошлого года. Это третий квартал, когда ВВП растёт темпами ниже 2%. В последний раз до этого экономика росла темпами ниже 2% в 1 кв. 2022 года.
Рост экономики Бразилии за последние семь лет на следующем графике.
Сейчас экономика Бразилии на 14% больше, чем во время доковидного максимума 1 квартала 2020 года (две жёлтые выноски на графике).
Для сравнения: экономика Еврозоны с доковидных пиков выросла только на 6,6%, экономика Японии – на 1,7%, экономика Германии – на 0,4%.
Российская экономика с доковидного пика выросла на 12% (данные на конец 2 кв.). Это меньше, чем в Бразилии. Но с учётом «шока начала СВО» результат неплохой.
В 2025 году экономика Бразилии выросла на 2,3%. Это ниже, чем оценка МВФ (2,5%), сделанная в январе.
МВФ прогнозирует, что в 2026 году рост ВВП Бразилии замедлится до 1,9%.
Учитывая замедление роста РДМ, с таким прогнозом МВФ можно согласиться.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Инвестиции в основной капитал: -6,6% во 2 квартале
Во 2 квартале 2026 года инвестиции в основной капитал были на 6,6% меньше, чем во 2 квартале 2025 года.
Падение замедлилось по сравнению с падением 1 квартала (-14%).
На графике ниже видно, что быстрый рост инвестиций в 1999-2008 годах сменился медленным ростом после 2008 года.
В 2022-2024 годах индекс инвестиций поднялся выше стагнационного коридора (красные пунктиры на графике). Но произошло это не благодаря «мудрой» экономической политике, а вопреки. Подробнее см. «Кого благодарить за устойчивость российской экономики».
Сейчас политика ЦБ ведёт к падению инвестиций и их возвращению в многолетний стагнационный коридор.
Промпроизводство: +0,4% в июле
В июле промышленное производство в России выросло на 0,4% к июлю 2025 года
Промпроизводство в России – это примерно треть ВВП.
Июльский показатель может говорить о слабом росте ВВП в третьем квартале.
На графике видно, что с декабря 2025 года промпроизводство практически не растёт, хотя и находится вблизи исторического максимума, установленного в апреле 2026 года.
Производство электроэнергии в июле: -3,3%
Производство электроэнергии в июле составило 89 млрд. кВт-часов.
К июлю прошлого года падение составило 3,3%.
Это пятый месяц падения. При этом среднегодовые темпы сохраняются вблизи нулевой отметки (-0,2%; синяя линия на графике).
За последние 12 месяцев (скользящий год) было произведено 1,19 трлн киловатт-часов электроэнергии.
При сохранении темпов первых семи месяцев (+0,03%) производство за год составит около 1,19 трлн. кВт-час.
В этом случае в 2026 году мы увидим повторение результата 2025 года.
Производство цемента вышло в плюс
В июле 2026 года производство цемента выросло на 0,6%.
Рост зафиксирован впервые после падения в течение полутора лет.
Объёмы производства стабилизируются вблизи уровня «55 млн тонн за 12 месяцев».
Это ниже рекордных 65 млн тонн, достигнутых в 2024 году, но вполне соответствует «довоенному уровню».
Рынок легковых, 35 неделя: 28,3 тыс. (-5%)
По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 35 неделе составили 28,3 тыс. шт.
Это на 5% меньше аналогичной недели 2025 года. Это шестая неделя падения после 24 недель роста подряд.
Темпы уже восемь недель подряд находятся ниже коридора улучшающейся динамики (пунктиры на графике). Более того, последние пять недель они скатились в отрицательную зону.
Ухудшение динамики частично объясняется «аномалиями» сравнительной базы прошлого года. Дело в том, что новость о повышении утильсбора на автомобили мощностью более 160 л.с. с 1 ноября привела к повышенному спросу в августе-октябре 2025 года. Таким образом, падение может продлиться до октября, включительно.
Нарастающим итогом с начала года рынок сейчас выше, чем в прошлом, 2025 году. На графике: красный пунктир выше оранжевой линии.
Если в этом году рынок не ускорится во втором полугодии, то он может показать результат на уровне прошлого года. Туда ведёт «курс» рынка, если продлить его до конца года (см. курс самолёта на графике в виде красных точек).
Напомним, что во втором полугодии прошлого года рынок ускорялся перед введением повышенных ставок утильсбора на некоторые категории автомобилей. Такое ускорение во второй половине этого года пока не ожидается.
Как видно на примере 2022 года, траектория в течение года может заметно меняться. До 8 недели рынок 2022 года показывал лучшую динамику из пяти представленных на графике лет. Но затем траектория резко изменилась из-за начала СВО.
Рынок легковых, оценка августа: 113 тыс. (-7%)
Судя по недельным данным и по нашим расчётам, регистрации в августе составят порядка 113 тыс. шт.
Август 2026 года, по этой оценке, будет на 7% меньше прошлогоднего. Это будет первый месяц падения после шести месяцев роста подряд.
Одно из возможных объяснений: в августе прошлого года уже ощущался всплеск продаж в связи с ожидаемым повышением утильсбора с 1 ноября. Пика этот всплеск достиг в октябре. Поэтому в ближайшие 3 месяца (август-октябрь) месячные цифры могут быть ниже прошлогодних. Но ноябрь и декабрь, напротив, могут быть выше прошлогодних.
Низшей точкой последнего цикла падения был, тем не менее, октябрь 2025. Это особенно хорошо видно на следующем графике.
По итогам августа 12-месячные продажи (за скользящий год) составят без малого 1,4 млн., если оценка августа верна.
1,307 млн. по итогам октября 2025 были минимумом для этого цикла.
Сейчас продажи за 12 месяцев остановились возле отметки 1,4 млн, что выше итогов прошлого года.
Повторим, что это предварительные оценки августа на основе данных за первые три недели этого месяца.
Мы допускаем, что до октября включительно цифры могут быть ниже прошлогодних. Связано это с тем, что в августе-октябре прошлого года продажи были выше обычных из-за повышения утильсбора.
Инфляция в августе может вырасти до 6,3%
Среднесуточное изменение цен 1 по 24 августа составило -0,003%, сообщил Росстат.
Если среднесуточная динамика цен сохранится на уровне -0,003%, то по итогам августа годовая инфляция может вырасти до 6,3%.
Выглядит как парадокс: цены в августе снижаются, но годовая инфляция растёт. Дело в том, что снижаются они не так сильно, как в августе прошлого года. Более того, недельные данные говорят о том, что снижение цен прекратилось.
Недельное изменение цен (0,01% за 33 неделю) оказалось выше, чем в прошлом году (-0,04% за 33 неделю 2025 года).
Поэтому годовая инфляция на 33 неделе продолжила расти. Наглядно: красная линия на графике выше оранжевой означает рост годовой инфляции. Даже если красная ниже 0.
Что рост инфляции означает для экономики
Вне зависимости от инфляции, снижение ставки ЦБ было явной ошибкой. Ошибочно оно не только из-за инфляции, а по другой, более важной причине. Низкая ставка не позволяет ЦБ проводить политику ускорения роста денежной массы. А такое ускорение крайне необходимо для ускорения экономики.
На графике ниже видно, что рост денежной массы остановился. Зелёная линия не растёт и даже слегка снижается.
Из-за ошибочного снижения ставки Центробанком инфляция при этом идёт в рост. Красная линия движется наверх.
Это означает, что «поле» для экономического роста (расстояние между зелёной и красной линиями) становится всё уже. На графике ниже это поле закрашено зелёным цветом. Ширина этого поля отображает рост реальной денежной массы (РДМ).
О росте, который был в 2000-х годах пока остаётся только мечтать.
С 2013 года (с момента назначения Эльвиры Набиуллиной главой ЦБ) поле для экономического роста остаётся перманентно узким. Единственный случай его расширения произошёл в 2023 году. Но не благодаря, а вопреки усилиям ЦБ. Подробнее см. «Кого благодарить за устойчивость российской экономики».
Важно: даже снижение инфляции к целевому уровню в 4% сильно ситуацию не изменит. Необходимо ускорение роста денежной массы до 30-60%, как в 2000-х. Без такого ускорения невозможно будет и ускорение роста ВВП до темпов тех лет (7% в среднем в год).
В СЛЕДУЮЩЕМ ОБЗОРЕ
- Выпуск базовых отраслей;
- ВВП в июле по оценке МЭР;
- Прибыль предприятий в июле;
- Другая информация.
===
Телеграм: @m2econ
Макс: max.ru/m2econ
Навигатор: dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr
Wed, 02 Sep 2026 11:13:03 +0300
Здравствуйте, уважаемые любители трейдинга и легких денег!
Летом 2023 года продал трешку в провинции за 2 миллиона 500 тыс. руб. и всё вбухал в хорошо отобранные мной бумаги. Вначале рост бумаг был хороший:
Сегодня, после 3 лет инвестиций положительного роста нет, только отрицательный рост:
Трешка в провинции теперь стоит 3.5 млн. руб., вдовы героев СВО подняли цены, но это было сложно предугадать, в отличии от рынка акций, мониторить такие процессы сложнее.
Конечно квартира в провинции не продана мной , но рука тянулась сделать это в 2023 году. Благодаря виртуальному инвест.портфелю можно проделывать такие операции и наблюдать за результатом.
Итого:
Вместо портфеля акций и квартиры, в 2023 году можно было просто успеть купить баксы до повышения курса доллара под 100 руб.:
Но как мы видим, бетон обогнал баксы и акции... Сегодня курс покупки бакса в обменнике 86-87 руб.
Вывод:
Продолжаю наблюдение. Три года инвестиций- это не показатель, нужно смотреть на более продолжительной дистанции. Перезайти в портфель сегодня уже не могу, решение принято в 2023 году и я его не меняю. Буду сидеть до победного.
Wed, 02 Sep 2026 11:00:38 +0300
Буквально вчера глава Минэнерго Сергей Цивилёв вновь заявил, что проект газопровода находится на завершающей стадии.
Звучит оптимистично. Проблема лишь в том, что примерно то же самое российские чиновники говорят уже четыре года.
Давайте восстановим хронологию.
7 сентября 2022 года. Владимир Путин: «Все основные параметры этой сделки в целом согласованы». По его словам, стороны договорились даже о цене — традиционно самом сложном пункте переговоров.
15 сентября 2022 года. Александр Новак: «В ближайшее время мы ожидаем, что будут достигнуты окончательные договорённости».
21 марта 2023 года. Владимир Путин: «Практически все параметры этого соглашения согласованы».
23 марта 2023 года. Александр Новак сообщил, что переговоры «Газпрома» и CNPC по контракту находятся на завершающей стадии. Подписание ожидалось до конца 2023 года.
17 декабря 2023 года. Новак выразил надежду, что «Газпром» и CNPC договорятся об условиях контракта «в кратчайшие сроки».
27 декабря 2023 года. Новак: принципиальные договорённости достигнуты, идёт «окончательное согласование» экономических и коммерческих условий.
16 мая 2024 года. Новак заявил, что Россия и Китай планируют «в ближайшее время» закончить рассмотрение проекта и подписать контракт.
25 декабря 2025 года. Подготовка коммерческих соглашений снова объявлена находящейся «на финальной стадии».
20 мая 2026 года. Новак: «Между компаниями сейчас уже на финише окончательные договорённости по конкретным контрактам».
1 сентября 2026 года. Сергей Цивилёв: проект вновь находится «на завершающей стадии».
Wed, 02 Sep 2026 10:49:22 +0300
В начале прошлого века американский фондовый рынок охватила настоящая спекулятивная лихорадка, оборот NYSE достиг 300% за год в 1901-м, весь рынок менял владельцев примерно раз в четыре месяца!
Сегодня у нас есть куча инструментов — опционы и фьючерсы, ETF с плечом и крипта … А в 1901-м году были конторы, где можно было с огромным плечом поставить ставку просто на то, пойдет цена акции вверх или вниз — саму акцию никто даже не покупал. 100 лет финансовых инноваций, и мир снова изобрёл казино, только теперь оно помещается в телефоне
Про трейдера Илью КоровинаWed, 02 Sep 2026 10:48:04 +0300
Про трейдера Илью Коровина — Да уж жалко тех кто повелся на этого Коровина… В.Карасев (Старый Трейдер) провел расследование про его «успешный» путь в мире трейлинга и тд… итог МИНУС-280% только за 2026 г!!! Бегите от таких зазывал маргиналов люди!
Tue, 01 Sep 2026 20:14:30 +0300
Перевод акций станет быстрым, а головная боль брокеров — острой.
После банковского СБП техника дошла до СБП брокерских счетов, а точнее бумаг. Если раньше были трудности, то теперь это будет быстро и не больно. По крайней мере физическим лицам.
НРД создал сервис по переводу ценных бумаг. А название - MOEX МОСТ. Т.е. можно в кратчайшие сроки перевести свои ценные бумаги от одного брокера другому.
Этот сервис будет обеспечивать передачу информации о расходах и не просто как цена покупки, а структурированную информацию, связанную с приобретением и хранением переводимых бумаг.
Правда старый способ никуда не исчез и физлица могут сами решить каким способом осуществлять перевод. Раньше приходилось подавать два встречных поручения на списание у одного и на зачисление у другого и форма заявлений у них могла отличаться. Примерный процесс был таков:
- Взять реквизиты нового брокера
- Подать старому брокеру поручение на списание ценных бумаг
- Подать новому брокеру встречное поручение на их зачисление
- Иногда поручение требовали составлять на бумаге
- Брокеры сопоставляли поручения и проводили перевод
- При ошибках в реквизитах, количестве бумаг и т.п. процесс останавливался
- После переводу нужно было клиенту запросить у старого брокера документы, подтверждающие расходы на покупку и хранение бумаг
- Передать эту информацию новому брокеру
На момент старта сервиса MOEX МОСТ, к нему подключилось 97 компаний. 44 из них уже подтвердили техническую готовность предоставлять инвесторам услугу быстрого перевода ценных бумаг. Правда, пока лишь для физ.лиц.
«Ну и кто тебе сказал, что ты красивая?», а точнее, что эти переводы будут бесплатными? Будет быстро, да, но лучше заглянуть в тарифы брокеров и всех кто с этим будет связан. Т.е. переводить — легко, если есть денежка.
А теперь представьте что творится в офисах брокеров, которые не хотели снижать комиссию. Нужно как-то заставлять клиента остаться: скидки, акции, мин чай с бутербродом. Сейчас начнётся великое переселение и борьба за клиента. А почему бы и нет, когда ты сегодня можешь поторговать с одного, а завтра уже с другого? или вдруг кто попросит внести обеспечение =)
Так что если раньше брокер удерживал свою паству ленью клиента, то теперь этот пункт отобрали и придётся придумывать что-то, чтобы оставить клиентов у себя. (а я то ещё думал, зачем ВТБброкер сменил тарифы. А теперь вон оно что, Михалыч!)
Wed, 02 Sep 2026 10:25:51 +0300
Tue, 01 Sep 2026 20:57:59 +0300
Мы живем в самой прекрасной стране на свете, и все остальные страны нам завидуют!
Ведь это только у нас человек может потерять последние штаны на акциях третьего эшелона, но продолжать гордо именовать себя «стоимостным инвестором». Только наши люди способны годами собирать дивиденды размером в три копейки, пока инфляция сжирает их миллионы со скоростью лесного пожара. И только у нас можно назвать инвестиционный фонд в честь детской шоколадки, чтобы вкладчикам было не так горько смотреть на свой систематически тающий баланс!
А в самом эпицентре этой мощной финансовой машины стоит он — главный рок-н-рольщик российского рынка, повелитель неликвидных акций и несменяемый вождь ОПИФ «Аленка-Капитал» Элвис Марламов.
Элвис — это настоящий финансовый иллюзионист. Он обладает уникальным гипнотическим даром: он может часами вещать на вебинарах про «скрытый кэш» в недрах Бованенковского месторождения и недооцененный потенциал опилок на лесопилках, пока графики его фондов пробивают очередное историческое дно. На дворе август 2026 года, ключевая ставка за забор загнала даже мастодонтов рынка, а Элвис с непоколебимым лицом римского императора продолжает раз в неделю полностью перетряхивать портфель, торгуя внутри ПИФа так агрессивно, будто это его личный счет в терминале под пиво. Его инвесторы — это особая каста мучеников: они уже забыли, как выглядят деньги, но продолжают верить в мифическую «ракету», которую Элвис заправляет им в каждом своем видео. Это не просто доверительное управление, анастоящее испытание веры, где вместо дивидендов инвесторы получают регулярные калорийные порции фирменного сибирского оптимизма!
Мы гордо называем эти американские горки «Индекс Мосбиржи», а американские волки с Уолл-стрит при виде наших графиков испуганно крестятся долларовыми пачками и уходят плакать в угол! Но всё-таки эта поляна наша. Наша и Элвиса Марламова!
☘☘☘Знаете, я думал, что американцы страдают фигней со своими стоп-лоссами и диверсификацией. Но наши управляющие из «Аленки» доказали: можно иметь высшее экономическое образование, а торговать так, будто тебя в голову укусил бешеный клещ! Поведение фонда в августе 2026 года — это не инвестиции. Это попытка засунуть пальцы в розетку, чтобы проверить, подешевело ли электричество!
Пока весь цивилизованный мир считает риски на суперкомпьютерах, у Элвиса в терминале просыпается то, что он сам политкорректно называет: «мозг ящера кричит «я же знал что это было дно, надо было покупать»». Какого ящера?! Как же ты богата земля сибирская травами дагрибами!!! Есть ли здесь сибиряки, пришлите и мне средство, чтобы мыслить как Элвис Марламов. Подойдите к Элвису на конфе, взгляните в его глаза, размер зрачков, их реакция на свет, состояние белков, движение глазных яблок и век — все должно быть как у настоящего управляющего фондом!
Августовские провалы
1. Синдром бешеной белки (хаотичное перетряхивание портфеля)
В чем ошибка:Полное отсутствие инвестиционной дисциплины. Вместо долгосрочного удержания недооцененных активов — панический скальпинг крупным объемом.
Доказательная база: люди бьют в набат: «Идеи Элвиса Марламова в ПИФ Аленка Капитал на август — пол портфеля опять пересобрано… Элвис постоянно тасует позиции в портфеле, снижая позиции до нуля».
Полпортфеля пересобрать за один август! Вы представляете этот уровень аналитики? Это же не фонд, это привокзальный наперсточник! «Кручу-верчу, запутать инвестора хочу!» Они называют себя «стоимостными инвесторами», но у них позиции живут меньше, чем комары. Снижать позиции до нуля, а потом откупать обратно — это финансовый мазохизм. Трейдинг ради трейдинга, чтобы брокер на комиссиях купил себе новую яхту, а инвесторы «Аленки» — сухари!
2. Любовь к финансовым трупам (Удержание токсичного балласта)
В чем ошибка: упрямое нежелание признавать убытки в бумагах, которые годами уничтожают акционерную стоимость, под предлогом «ну они же когда-то вырастут».
Доказательная база: цитата из покаяния управляющего: «Обвалившиеся в бездну Юнипро, Эн+ и Россети как чугунный якорь тянули вниз».
«Чугунный якорь тянул вниз»… Потрясающе! То есть ты сам привязал к ногам фонда три ржавые гири, прыгнул в Марианскую впадину и теперь жалуешься инвесторам: «Знаете, а дно глубоковато!». Юнипро и Россети у него в портфеле! Это не акции, это зомби-апокалипсис. От них разит банкротством и невыплатой дивидендов за версту, но наш гуру обнимает эти трупы и шепчет: «Зато они недооцененные!». Да они бесплатные никому не нужны! Это как собирать на помойке тухлую рыбу в надежде, что она обратно оживет и заговорит человеческим голосом.
3. Геополитический маразм (управление фондом через кофейную гущу)
В чем ошибка: замена жесткого математического моделирования и анализа ДКП (денежно-кредитной политики) слепой верой в скорый мир и падение ставок вопреки реальности.
Доказательная база: из официальных прогнозов фонда на август: «Из позитива — НЕИЗБЕЖНОЕ завершение СВО, снижение ставок и рост валюты кардинально меняют повестку».
Вы посмотрите на этого Нострадамуса с Мосбиржи! «Из позитива — НЕИЗБЕЖНОЕ завершение...». Слово «неизбежное» в августе 2026 года при ставке ЦБ, которая выжимает из бизнеса последние соки, звучит как диагноз. Сидит Эдвис Марламовв горящем танке и рассуждает: «Из позитива — неизбежно пойдет дождь и всё потушит!». Вместо того чтобы захеджировать портфель или уйти в ОФЗ под проценты, они сидят и ждут геополитического чуда. Это не риск-менеджмент, а надежда на«авось»!
4. Платный сектантский консалтинг на руинах
В чем ошибка: вместо спасения оставшихся «полимеров», управляющий устраивает платные шоу для инвесторов, пытаясь переложить на них ответственность за свои метания между валютой и акциями.
Доказательная база: тема августовского платного вебинара: «Повод переосмыслить подходы? Стоит ли сейчас выходить из валюты и покупать подешевевшие акции?».
У них портфель летит в тартарары, а они собирают с выживших инвесторов еще по тысяче рублей, чтобы спросить: «Ребята, а может нам подходы переосмыслить?». Чисто русская бизнес-модель: я проиграл ваши деньги в казино, поэтому скиньтесь мне на билет до другого казино, там я точно отыграюсь! Они сначала кричат: «Фокус на валюту помог опередить индекс», а через две недели, когда рынок укатали еще ниже, судорожно чешут репу. Это не инвест-сообщество, это секта свидетелей святого Элвиса, где за право быть обворованным нужно еще и доплачивать!
Wed, 02 Sep 2026 10:23:06 +0300
#какустроено
В прошлый раз мы показали, как проверяют блистер и первичную упаковку — всё, что напрямую контактирует с препаратом. Теперь — очередь материалов, которые отвечают за информацию, защиту при транспортировке и удобство использования.
Wed, 02 Sep 2026 09:23:50 +0300
Начинаем первый осенний месяц с нашей регулярной рубрики календарь Норникеля, в которой рассказываем о ключевых событиях отрасли, способных повлиять на российский фондовый рынок.
Это лето стало для российского рынка акций периодом волатильности. Индекс Мосбиржи потерял около 18%, а 14 августа показатель обновил антирекорд – было зафиксировано максимальное с сентября 2022 года падение — на 4,29%, до 2136,35 пункта. Сентябрь, традиционно, также считается одним из наиболее изменчивых периодов для российского фондового рынка – в начале осени российский рынок акций в среднем теряет 1%, при этом в 40% случаев за последние 25 лет фиксировалось более глубокое падение, согласно оценке аналитиков Альфа-инвестиции. В фокусе инвесторов в ближайшее время — решение Банка России по ключевой ставке, динамика курса рубля и инфляции.
☝️ Главным событием месяца безусловно станет заседание Банка России 11 сентября по ключевой ставке. Сейчас она составляет 14%. Рынок будет внимательно следить не только за самим решением регулятора, но и за сигналами относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Потенциальное продолжение цикла снижения ставки может поддержать акции ряда добывающих и экспортно-ориентированных компаний, в том числе Норникеля.
Наша команда также запланировала серию активностей на ближайший месяц:
Wed, 02 Sep 2026 10:12:19 +0300
Итоги эксперимента «Капитал с кредиток» за прошедший месяц, в котором зарабатываю полностью на заемные деньги
Когда только начинал эту тему, то и предположить не мог, что удастся столько заработать на кредитках, которые, казалось бы, предназначены для другого: разуть тебя самого!
Как все начиналось
Напомню, что в сентябре 2023 года завел первую в жизни кредитку. А сегодня орудую арсеналом карточек, которые позволяют получать доход за счет заемных средств. За это время сколотил капитал почти 640 000 руб., который уже приносит дополнительный доход.
Действую по следующей схеме:
1️⃣ Получаем в банке кредитку с беспроцентным периодом.
2️⃣ Снимаем доступные средства.
3️⃣ Размещаем на накопительных счетах в банке под высокий процент.
4️⃣ К концу беспроцентного периода долг возвращаем на кредитку.
5️⃣ Заработанные деньги оставляем себе.
Wed, 02 Sep 2026 10:04:56 +0300
Сокращаем сегодня позицию в облигациях ТрансФ1P04 в портфеле PRObonds ВДО с ~2,5% до 2% от активов.
Телеграм: @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube,Smart-lab, ВКонтакте, Сайт
Wed, 02 Sep 2026 09:36:24 +0300
Пока экономику продолжает душить высокая ставка, рынок труда остыл заметно быстрее, чем многие ожидали еще год назад. На этом фоне HeadHunter опубликовал отчет за первое полугодие и параллельно рекомендовал дивиденды в размере 200 рублей на акцию. Давайте разберемся, компенсирует ли щедрая выплата проблемы самого бизнеса.
Итак, выручка за первое полугодие 2026 года сократилась на 0,7% до 19,6 млрд рублей. EBITDA выросла на 2% почти до 9 млрд, а чистая прибыль прибавила 6% до 8,1 млрд рублей. На первый взгляд отчет выглядит вполне достойно для компании, работающей на остывающем рынке труда.
Однако число платящих клиентов сокращается уже шестой квартал подряд и опустилось до 258,3 тыс. — почти минус 10% г/г. Сильнее всего проседает МСБ, где компании первыми режут расходы на подбор персонала. HeadHunter компенсирует отток повышением цен и экономией на маркетинге. Маржинальность удержать получилось, клиентскую базу — нет.
Wed, 02 Sep 2026 09:11:21 +0300
Машина против человека
Прежде, чем перейти к экономическим эффектам и траектории интеграции роботов всех видов и LLMs в экономику (анализ через профессии, расширяемый на отрасли, сектора и межотраслевые связи), нужно на концептуальном уровне понять сильные и слабые стороны машин.
▪️Человек крайне плохой работник, который требует уважения, признания, комфортной среды, социализации, безопасности, индексации зарплаты, при этом склонен плести интриги в попытке повышения и косо смотрит на начальство.
Wed, 02 Sep 2026 08:56:41 +0300
02.09.2026
Tue, 01 Sep 2026 11:55:54 +0300
Основные направления ДКП на 2027-2029 гг. Ежегодно с 2019 г. анализирую основной стратегический документ Банка России. Год назад и ранее оценивал динамику валютного курса в разных сценариях. Сейчас сложно взять начальную точку из-за высокой волатильности. Средний курс с начала года 77 руб. за USD против текущих 86 руб.
Все, что написано год назад, можно отнести и к проекту нового документа:
▪️Все те же противоречия в динамике кредита и М2 с реальностью, между собой и динамикой ВВП. Ускорение роста экономики вряд ли возможно при снижении динамики совокупного кредита.
В проинфляционном сценарии динамика частного кредита (требований к экономике) стала ниже (4-9%) чем в базовом (6-11%). Объясняется ростом расходов бюджета и ужесточением ДКП (ставка 13-15%). Год назад в этом сценарии частный кредит ускорялся до 9-14%.
▪️Все те же несовременные тезисы про дефицит бюджета и госдолг: виртуальное «бюджетное пространство» за счет профицитов и стабильный уровень госдолга.
⛔️ Риск «исчерпания ФНБ», о котором записали год назад, реализовался в виде попытки невовремя поменять бюджетное правило и высокой волатильности курса (до 20% туда-сюда за полгода). Сейчас этот риск оставили только в рисковом сценарии. Якобы при снижении цен на нефть до $35-40/барр. нужно заложить такие цены долгосрочно в бюджетное правило.
В денежной программе заметно увеличили чистый кредит государству с -5,1 до -1,7 трлн руб. за 3 года. Похоже на «исчерпание ФНБ» на финансирование дефицита бюджета и инвестиции.
⛔️ Попытались исправить совсем неверный тезис, что повышенные государственные заимствования «сокращают доступный объем частных сбережений». Поменялм на "заимствования перераспределяют в пользу государства часть доступных в экономике сбережений".
На самом деле, дефицит бюджета и госдолг формируют новые сбережения, а не перераспределяют их. Отсутствие SFC-логики и моделей осложняют понимание тезиса «кредиты создают депозиты», а не наоборот.
⛔️ Стремление к бездефицитному бюджету у нас теперь сочетается с безграничным расширением структурного дефицита ликвидности вслед за оттоками в наличность. Прогноз по динамике М0 (наличных рублей) год назад был +3 трлн за 3 года, а стал +9 трлн за 4 года.
В результате кредит банкам от ЦБ вырастет на 10 трлн с 6 до 16 трлн в 2026-2029 гг. Беспрецедентная история по мировым меркам. Видимо, ЦБ желает, чтобы банки в принципе не покупали госдолг или покупали только с очень высокой премией за риск.
Сбер, крупнейший держатель госдолга и должник ЦБ, явно запросит дополнительную премию по флоатерам у Минфина. Ведь нужно будет занимать неопределенно много по неопределенно высокой ставке вплоть до КС+1%.
#аналитика
Эксперт спросил о вероятности сценариев Банка России #сми
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174