Fri, 03 Apr 2026 09:26:28 +0300
На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.
Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)
Если просто посмотреть на индекс, то мы недалеко от локальных максимумов, и, казалось бы, рынок в порядке. Но все, у кого в портфеле есть что-либо, кроме нефтегаза, заметили довольно сильное падение в марте: упали практически все ликвидные не нефтегазовые акции, кроме Сбера и ВТБ. Почему рынок такой слабый Примечательно, что, несмотря на произошедший рост, нефтегаз в целом торгуется слабо относительно ситуации на мировых рынках. Например, после рывка в начале марта нефтяники США продолжили ралли и обновление максимумов, а наши нефтяники падают, причем многие уже на уровнях около 2 марта, когда были ожидания, что конфликт в Иране будет закончен очень быстро. Он действительно может скоро закончиться, но вопрос: почему наши нефтяники торгуются слабо, когда мировые торгуется сильно? Сомневаюсь, что дело в том, что наш рынок лучше прогнозирует мировую политику, проблема в технических факторах – идет постоянный отток денег с рынка акций, что постоянно давит на цены (так как отток = необходимость продавать быстро, а покупателей, желающих срочно купить, не появляется). Отдельно отмечу тему атак на порты. У нефтегаза есть негатив в виде атак по инфраструктуре — выбытие отгрузок, и это действительно минус для бизнеса. Но даже среднесрочное выбытие части экспортных мощностей не перебивает тот позитив, который есть от текущих высоких цен на нефть. К тому же, не весь нефтегаз одинаково проигрывает от закрытого порта в Усть Луге. Например, «Роснефть» менее чувствительна, однако падает она так же, как более зависимый от порта «Лукойл». Для остальных не нефтегазовых котировок вообще нет нового негатива от роста цен на нефть — больше денег в бюджет ведет к меньшим рискам новых налогов, меньшему предложению ОФЗ в перспективе, т.е. вводные улучшаются и по экономике, и по потенциальным мультипликаторам. ЦБ мог бы снижать ставку быстрее в случае, если бы не было инфляционного риска от иранской темы, однако наш рынок не закладывал такого позитивного сценария, чтобы реагировать на более медленное снижение ставки сливом по 8-12% в ликвидных акциях. Подытожим: рынок в марте был слишком слабым с учетом текущих вводных, это не адекватно изменениям фундаментала. Что делать с портфелем инвестору Важно: здесь я говорю именно про инвесторов, так как в спекуляциях совершенно другие приоритеты и логика действий. Когда акции компании падают из-за того, что она начала проигрывать конкуренцию или весь сектор попал под какие-то ограничения или произошел прочий негатив, влияющий на компанию долгосрочно, я продаю на падении и меняю эту акцию на другую, кого эти проблемы не затронули и где инвесткейс в силе. Но мартовское падение не вызвано ухудшением инвесткейсов, поэтому в инвестиционной логике на этом падении ничего делать не нужно. Отдельные компании отчитались сильно – можно их докупить или переложить в них часть долей из других компаний, кто не обрадовал отчетностью. Это рутинная работа инвестора, и текущая волатильность давала возможности сделать некоторые ребалансировки по хорошим ценам, не более того. Помните, зачем вы покупали акцию, и продавайте, если идея не сработала, но не дергайтесь на краткосрочных обвалах, если вы не спекулянт. Александр Сайганов, руководитель аналитического отдела Invest Heroes и управляющий в УК «ГЕРОИ» 3 апреля 2026 года торги сырьём не проводятся 3 апреля не работают Чикагская товарная биржа (CME Group) и основные фондовые рынки США (NYSE, Nasdaq). Рынок ЗПИФов недвижимости долго оставался довольно тихим с точки зрения вторичной торговли. Формально инструменты есть, но активного рынка внутри них часто не возникает. Любые сдвиги по оборотам здесь заметны сразу. Так, в последние дни марта фонд «Акцент 5» вышел в лидеры по оборотам среди биржевых фондов коммерческой недвижимости, продемонстрировав высокую ликвидность. Ликвидность — ключевая характеристика большинства инвестиционных инструментов: именно она определяет, может ли инвестор управлять активом в портфеле, входить и выходить без длительного ожидания и существенного дисконта. Для сегмента ЗПИФн это принципиальный момент: недвижимость — долгосрочный актив, и возможность входа-выхода становится отдельным фактором выбора. У многих ПИФов практически отсутствует вторичный рынок: у ряда фондов объём торгов в течение дня равен нулю, либо же сделки проходят нерегулярно и малыми объёмами. Если смотреть на операции с паям и «Акцент 5», становится очевидно, что вторичный рынок фонда работает с большим отрывом от конкурентных продуктов — сделки идут регулярно, в стакане есть встречные заявки, инструмент не провисает между транзакциями, поскольку фонд изначально структурирован с расчётом на вторичную торговлю: он обеспечивает достаточный объём паёв в обращении и поддержку ликвидности за счёт маркетмейкера. В сочетании с понятной экономикой актива это позволяет распределять сделки во времени и поддерживать регулярную динамику сделок. *** Больше о фонде «Акцент 5», рынке ЗПИФ и жизни наших активов можно узнать в социальных сетях Accent: Telegram и Max. Можно сколько угодно сравнивать Московскую биржу с «казино», которое всегда остается в плюсе, но период повышенных заработков на процентах и чужих деньгах подходит к логическому завершению с каждым заседанием ЦБ. Сегодня предлагаю подбить итоги 2025 года и экстраполировать их на будущие результаты компании. Продолжаем разбор отчетности. В прошлом посте посмотрели на картину по секторам, теперь давайте спустимся на уровень конкретных компаний и попробуем разобраться, что на самом деле стоит за цифрами. Здесь важно сразу зафиксировать одну мысль. Отчетность – это всегда зеркало заднего вида. Мы видим уже произошедшие результаты, а не будущее. И если смотреть на цифры в лоб, очень легко сделать неправильные выводы. Рост прибыли на 200% далеко не всегда означает, что бизнес резко стал лучше. Часто это просто эффект низкой базы прошлых периодов. Точно так же убыток в одном квартале может быть следствием разовых факторов, которые в дальнейшем не повторятся. Поэтому главный вопрос – не “на сколько выросла прибыль”, а “почему она выросла и устойчиво ли это”. Если просто отсортировать компании по темпам роста, в лидерах окажутся имена из эшелонов, которые больше подходят для пампов, чем для системного инвестирования. Такие вещи мы сразу отсекаем и дальше на них не опираемся (см. рис. – Сахэнер, ГК Ростов). Гораздо интереснее посмотреть на более крупные и понятные бизнесы. Здесь начнем по порядку. И сегодня разберем пару имен. Деревянные многоэтажки разрешили, но стоимость стройки почти как у бетона. ▶️Первый Свод правил в области пожарной безопасности для пятиэтажных деревянных домостроений утвержден (СП 549.1311500.2026). Финальная редакция пока не опубликована, поэтому разбираем вариант во второй редакции, который прошел публичные слушания. Если коротко, то документ впервые легализует массовое строительство МКД из древесины, но делает это максимально жестко. Что в документе: ⬛️Формально допускаются дома класса Ф1.3 высотой от 5 до 15 м, т.е. примерно до пяти этажей, и только из индустриальных конструкций (CLT, клееная древесина, LVL). При этом каркасные схемы с пустотами и горючим утеплителем запрещены, поэтому дешевого «деревянного» сегмента здесь нет, а только заводские панели и сложные конструкции. ⬛️Дома делят на два формата: до 12 м (4 этажа) допускаются конструкции без огнезащиты и более мягкие требования (С3), а выше 12 м (5 этажей) — вся древесина только с огнезащитой, класс С1, ключевые элементы из негорючих материалов. Начиная с пяти этажей — это уже гибрид: дерево как несущая оболочка, а бетон или металл как каркас безопасности. ⬛️Площадь этажа в пределах пожарного отсека не более 1,8 тыс. кв. м, суммарная площадь квартир на этаж секции — не более 500 кв. м, каждая секция должна отделяться противопожарной стеной первого типа из негорючих материалов. Это автоматически уводит продукт в формат малоэтажных кварталов и не дает делать плотные «муравейники». ⬛️Газ в таких домах полностью запрещен, нельзя устраивать мусоропроводы, камины, сауны, а также любые конструктивные пустоты, в которых может распространяться огонь. Все проекты будут изначально электрическими, с более дорогой инженерией и ограниченной вариативностью планировок. ⬛️В квартирах либо малорасходные пожарные краны, либо огнетушители из расчета один на 50 кв. м, а начиная с 4 этажа — самоспасатели (защиты органов дыхания) на каждого жильца. Уровень насыщения системами безопасности выше, чем в обычных МКД. ⬛️Конструктивно документ прямо задает параметры CLT: перекрытия не менее 160 мм с огнезащитой и стяжкой, стены — 100–160 мм, обязательная герметизация стыков, пределы огнестойкости перекрытий — REI 60, стен — EI 30–45 и выше. При этом для высотных решений все деревянные элементы должны быть дополнительно защищены, а узлы примыкания, проходки коммуникаций и кабелей герметизированы и подтверждены испытаниями. Т.е. древесина допускается, но только в «задушенном» нормативами виде, максимально приближенном по поведению к бетону. ⬛️Подъезд пожарной техники должен быть со всех сторон, ширина проездов — не менее 6 м, тупики — не длиннее 100 м с разворотными площадками 15 на 15 м, расстояние от проезда до здания — 8–10 м. Это напрямую снижает плотность застройки и увеличивает долю дорогой земли в проекте. ⬛️Электрика — отдельная зона риска, и это видно по нормам. Кабели только с пониженной горючестью (нг(А)-LS, FRLS), скрытая прокладка, обязательные УЗО, металлические щиты, изолированные электрощитовые, контроль линий, требования к прокладке через конструкции. Один из главных сценариев пожара, которого боится регулятор, — это электрика в деревянных конструкциях. ⚫️Новые правила говорят, что коробка из CLT быстрее и может быть дешевле по материалу, но эта экономия почти полностью съедается требованиями к огнезащите, инженерии, противопожарным системам, генплану и ограничениями по этажности. В результате продукт получается не «дешевое деревянное жилье», а отдельный технологический сегмент с высокой себестоимостью и жесткой нормативкой. СП формально открывает рынок деревянных МКД, но делает это через максимальное страхование рисков. Девелоперам разрешили строить из дерева, но обязали делать это так, чтобы здание по безопасности и поведению было максимально похоже на бетон. Пока нефтегазовый сектор оживает, я решил посмотреть, как вообще вели себя акции российских нефтяников на протяжении последних лет. Давайте посмотрим, кто из крупнейших нефтяных компаний сделал бы вас богатым, если бы вы купили их акции например 25 лет назад. Итак, я собрал все данные в таблицу, которая будет ниже. Данные без учета дивидендов. За последний год сильнее всего (на 22%) просели акции Лукойла. Санкции действительно подкосили компанию и разочаровали инвесторов. Без международного сегмента Лукойлу придется тяжко. Не отстает от него и Сургутнефтегаз. Без дивидендов акции компании неинтересны, поэтому они упали на 19% за последний год. Меньше всего потеряли бумаги Татнефти (-3,89%) и Роснефти (-5,48%). Теперь посмотрим на отрезок в 5 лет. Здесь все более позитивно, хотя не то чтобы очень. Сильнее всего за 5 лет просели акции Башнефти и Роснефти: минус 25 и 19% соответственно. При этом в плюсе оказались только префы Сургута и обычка Газпром нефти. Последняя прибавила целых 40%. На отрезке в 10 лет ситуация похожая. Газпром нефть снова в лидерах. Если бы вы купили акции в 2016 году, ваш капитал вырос бы в 3,5 раза — не много, но и не мало. Акции Лукойла за то же время выросли чуть больше чем в 2 раза. Татнефть и Роснефть даже не удвоились, но все же оказались в плюсе. А вот в аутсайдерах оказались Сургут и Башнефть. Ну и самое интересное: динамика за все время. Здесь безоговорочным лидером снова стала Газпром нефть: с 99-го года ее акции выросли на 8126% или в 82 раза. Чуть меньше — в 63 раза — выросли акции Лукойла. Сургутнефтегаз и Татнефть тоже не разочаровали своих инвесторов. А вот Роснефть и Башнефть оставили своих акционеров практически ни с чем (разве что с дивидендами). Но справедливости ради акции Роснефти торгуются на бирже с 2006 года, а Башнефти — с 2011 года. Такие дела. Пишите в комментах, какие акции есть в ваших портфелях и с какого года, посмотрим, есть ли тут действительно долгосрочные инвесторы. Ну и по традиции подписывайтесь на мой телеграм-канал (МАХа нет и не будет), в нем я недавно объяснил, почему нам не стоит переживать о недавних ударах по российским портам. Рекомендую прочитать, если вы уже седеете от последних новостей. Другие материалы автора: Насколько сильно недооценены российские нефтедобытчики 10 российских компаний, которые выплатят самые жирные дивиденды в 2026 году «У нас не было денег, а когда у тебя нет денег, приходится работать дома», — отметил Возняк Джобс продал свой микроавтобус Volkswagen Bus (примерно 1500 долларов). Вместе они собрали около 1300 долларов на закупку компонентов для первых плат. Это были чисто личные деньги, без внешних инвесторов. Причина — боязнь личной финансовой ответственности, поскольку по законам Калифорнии в партнёрстве все участники отвечали по долгам личным имуществом, а для 41-летнего Уэйна это было слишком рискованно. Позже он говорил, что не жалеет о решении — на тот момент оно казалось разумным. Сразу после регистрации в качестве корпорации Apple получила мощный импульс благодаря Майку Марккуле, который не только вложил деньги, но и привнёс недостающий опыт крупного бизнеса из Intel. Марккула помог составить бизнес-план, нанял первого профессионального CEO — Майкла Скотта (февраль 1977) — и стал председателем совета директоров. Финансовый рост был взрывным: за 1977 год выручка составила около 775 тысяч долларов, а к 1980 году — уже 118–160 миллионов долларов. За три года продажи росли в среднем на 533 % в год, количество сотрудников увеличилось с нескольких десятков до более чем 1000 человек, а компания переехала из дома и гаража в свой первый офис в Купертино. Компания разместила 4,6 миллиона акций по цене 22 доллара за штуку. Сбор средств — около 100 миллионов долларов (эквивалентно примерно 380–400 миллионам сегодня). В первый же день акции взлетели до 29 долларов (+32 %), а рыночная капитализация компании на закрытии торгов составила примерно 1,78 миллиарда долларов. Это IPO мгновенно сделало миллионерами более 300 сотрудников Apple (из примерно 1000). Стив Джобс (на тот момент 25 лет) владел значительным пакетом и закончил день с состоянием около 217–265 миллионов долларов, Стив Возняк и Майк Марккула тоже существенно разбогатели. Марккула, вложивший в 1977 году около 80–92 тысяч долларов плюс гарантию кредита, теперь владел примерно 1/3 компании, а его инвестиция окупилась в тысячи раз. Это был первый серьёзный коммерческий провал Apple. Вместо прорыва в корпоративный сегмент компания продолжила ассоциироваться преимущественно техникой образования и хобби. Растущие проблемы привели к конфликту и в 1983 году Джобс лично переманил Джона Скалли из PepsiCo на должность CEO, спросив: «Ты хочешь всю жизнь продавать сладкую воду или хочешь изменить мир?». Однако к 1985 году отношения между Джобсом и Скалли испортились, поскольку Джобс хотел агрессивно развивать Macintosh и новые продукты, а Скалли и совет директоров — стабилизировать бизнес, сократить расходы и сосредоточиться на прибыльности. В результате реорганизации в июне 1985 года Скалли и совет отстранили Джобса от оперативного управления. В сентябре 1985 года Стив Джобс вместе с несколькими топ-менеджерами ушёл из компании, которую основал. Экономический удар по акционерам был ощутимым. Акции, которые после IPO росли и в 1983 году торговались около 8 долларов (split-adjusted), к концу 1985 года упали ниже 2 долларов. В третьем квартале 1985 финансового года Apple впервые в истории отчиталась о чистом убытке — 17,2 миллиона долларов (при выручке 375 миллионов, на 11 % ниже, чем годом ранее). Компании пришлось сократить 1200 сотрудников и закрыть три завода. Бывший президент PepsiCo Джон Скалли пытался превратить Apple в более «взрослую» и дисциплинированную корпорацию. Под его руководством компания достигла пика выручки в конце 1980-х — начале 1990-х благодаря обновлённым Macintosh, PowerBook и лазерным принтерам. В 1987 году Apple даже выплатила первые корпоративные дивиденды. Однако стратегия Скалли — фокус на дорогих премиум-продуктах и попытка конкурировать с IBM в корпоративном сегменте — не сработала против надвигающейся волны Microsoft Windows и дешёвых PC-клонов. Рыночная доля Apple, которая в конце 1980-х приближалась к 20 %, начала стремительно сокращаться. К середине 1990-х она упала ниже 10 %, а затем и до 3–5 %. Конкуренция была беспощадной: Microsoft Windows 3.0 (1990) и особенно Windows 95 (1995) сделали графический интерфейс массовым и доступным, а Intel-based PC стоили в разы дешевле Macintosh. Через несколько недель после ухода из Apple в сентябре 1985 года Стив Джобс, которому на тот момент было 30, основал новую компанию — NeXT. Джобс хотел построить идеальный компьютер для высшего образования и науки: мощный, элегантный, с революционной операционной системой. Однако чёрный куб NeXT стоил баснословно дорого, продавался плохо, и компания быстро начала поглощать деньги. Параллельно, в 1986 году, Джобс приобрёл за 10 миллионов долларов маленький компьютерный отдел Lucasfilm и переименовал его в Pixar. В 1996 году совет директоров Apple заменил Спиндлера на Гила Амелио (1996–1997). Амелио пришёл с репутацией «спасателя» и попытался сократить расходы, реструктурировать компанию и найти новую ОС. Apple вела переговоры с Sun, IBM и даже Microsoft, но в итоге в декабре 1996 года купила NeXT, компанию, которую основал Стив Джобс после ухода из Apple. Сделка на 429 миллионов долларов принесла не только современную ОС NeXTSTEP (будущую основу macOS), но и самого Джобса в качестве советника. Однако опасения не оправдались. Тим Кук, который долгое время отвечал за операционную деятельность, сосредоточился на исполнении и масштабе. Под его руководством компания запустила Apple Watch, AirPods, перешла на собственные процессоры Apple Silicon и сильно нарастила сервисы — App Store, Apple Music, iCloud и другие. Выручка и прибыль продолжали расти, а Apple стала ещё более эффективной и дисциплинированной компанией. За пятнадцать лет после смерти Джобса капитализация Apple выросла почти в десять раз — с 365 миллиардов до 3,7 триллиона долларов. Компания первой в истории преодолела отметки в один, два и три триллиона. Джобс оставил культуру инноваций, а Кук превратил её в мощную машину по созданию акционерной стоимости, доказав, что Apple способна успешно развиваться даже без своего основателя. Финансово Apple демонстрирует редкое сочетание масштаба и эффективности. По итогам фискального 2025 года выручка составила порядка 416 миллиардов долларов, а чистая прибыль — около 112 миллиардов. При этом компания сохраняет огромные денежные резервы и продолжает активно возвращать капитал акционерам через дивиденды и программы обратного выкупа акций. Ключевым источником дохода остаётся iPhone, на который приходится примерно половина всей выручки (около 210 миллиардов долларов). Однако всё более значимую роль играют сервисы — App Store, iCloud, Apple Music, Apple Pay и другие — генерирующие свыше 100 миллиардов долларов в год и отличающиеся высокой маржинальностью. Аппаратные категории вроде Mac, iPad и носимых устройств (Apple Watch, AirPods) формируют остальную часть бизнеса, дополняя экосистему. Главное конкурентное преимущество Apple — это не отдельные продукты, а связывающая их экосистема. Пользователь оказывается внутри замкнутой и тщательно продуманной среды, где устройства и сервисы дополняют друг друга, увеличивая лояльность и генерируя стабильный денежный поток. Структура владения компанией остаётся публичной: крупнейшими акционерами выступают институциональные инвесторы, такие как Vanguard Group, BlackRock и Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта. На нашем рынке есть множество облигаций, номинированных в юане. Но лишь некоторые из них можно купить не за рубли, а напрямую за китайскую валюту в юаневом стакане. В чем преимущества данной опции и на какие выпуски обратить внимание, разбираемся в статье. Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке: • Покупка облигаций напрямую за юани позволяет задействовать свободный валютный кеш, не теряя на дополнительных курсовых конвертациях. • Юаневый стакан спасает от ситуаций, когда рынок заранее закладывает в стоимость бонда свои ожидания по изменению валютного курса. Такой момент наблюдается в рублевых стаканах квазивалютных выпусков. • Согласно Валютной стратегии БКС, весной еще может произойти волна укрепления рубля. Дело в том, что в II квартале экспортеры будут продавать валюту под налоги с тех повышенных доходов от нефти, которые получают сегодня. При этом Минфин решил не совершать операции на валютном рынке до прояснения параметров нового бюджетного правила. • Однако во второй половине года рубль может перейти к ослаблению. Минфин вернется к покупкам валюты, если цена нефти будет выше $59 за баррель. Также сократятся продажи валюты из ФНБ. • Из трех основных валютных пар (рубль к доллару, евро, юаню) подорожание юаня может стать наибольшим. Рубль может подешеветь к китайской валюте — как за счет слабости самого рубля, так и за счет ожидаемого дальнейшего интернационального укрепления юаня. • В I квартале средний курс юаня к доллару США окреп на 2,3%. Продолжилось линейное укрепление юаня, начавшееся в конце 2025 г. Эта динамика, по всей видимости, — один из аспектов интернационализации юаня и роста спроса на него у развивающихся стран. • Таким образом, ожидаемый период коррекции пары CNY/RUB можно использовать для наращивания валютной позиции в облигациях. Для приобретения указанных выпусков необходимо иметь на своем счету юани. Купить их можно в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+). Для этого воспользуйтесь строкой поиска, разделом «Валюта» на вкладке «Рынки» или просто перейдите по ссылке ниже. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express. Консенсус-прогноз отражает среднюю оценку аналитиков на 31 марта 2026 года; актуальность моделей — не позднее 6 месяцев. Основные прогнозные значения на 2025 год: Выручка: 31,9 млрд рублей (+24,6 %). EBITDA: 11,5 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA: 36,3 %. Чистая прибыль: 5,8 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли: 18,1 % Динамика инфляции Инфляция (почти) по неделям Годовая инфляция в РФ Первый квартал остался позади — и хотя индекс показал околонулевую динамику, некоторые акции были заметно хуже рынка. Причем это касается не только бумаг из нижних эшелонов, но и крепких голубых фишек. Нашему рынку не хватает ликвидности — инвесторы живут текущим моментом и перекладываются из сектора в сектор, поэтому падают даже надежные компании. Это дает возможность купить хорошие акции со скидкой :) Но для этого нужно понять, кто из аутсайдеров упал «чисто за компанию», а у кого действительно есть проблемы. Давайте пройдемся по ним и поищем перспективные имена. 02.04.2026. 1. Балтийский лизинг БП15 Высокий рейтинг не гарантирует надежность на уровне банковского вклада или накопительного счета, которые застрахованы. Риски здесь выше. При выборе облигаций обязательно необходимо смотреть на финансовые показатели компании, а также корпоративные новости. Диверсификация по отраслям и эмитентам необходима: хотя бы 5% на одного эмитента. Пока власти не убили кэшбэк окончательно, спешим зарабатывать на скидках. Пользуюсь множеством карт разных банков и расплачиваюсь теми, которые дают максимальные кешбэки и скидки. Вместо 4-5 категорий у меня на выбор несколько десятков. Иногда удается сэкономить десятки тысяч рублей в месяц. Сэкономленные средства отправляю в портфель в рамках эксперимента «Капитал с кэшбэков и скидок», где они зарабатывают новые деньги. Таким образом скопил уже более 800 000 руб. Раз в месяц делаю обзор кэшбэков. Давайте посмотрим, что предлагают банки. Где поймал высокие кэшбэки в популярных категория на следующей месяц: • 2% на все. • до 40% на доставки из супермаркетов. • 10% на Рестораны, кафе и фастфуд, Одежду и обувь, Цветы. • 7% на Детские товары. • 5% на множество других категорий. Плюс много партнерских программ со скидками до 50%. Моя система оплаты на ближайший месяц. Мои правила использования банковских карт, чтобы сэкономить десятки и сотни тысяч рублей в год У меня хорошие условия по акциям «Приведи друга» для получения банковских карт. Если вам интересно, можете оформить по моим ссылочкам. Мне и вам будет бонус Друзья, нам поступило много запросов на почту — многие хотели купить билет, но не успели зафиксировать цену вчера. Поэтому мы оставляем минимальные цены ЕЩЕ НА 1 ДЕНЬ! — Стандарт: 5 790 ₽ вместо 6 400 ₽ P.S. все наши промокоды также работают! Ждем вас на конференции. Глобальные события в нефтяной отрасли (100+ долларов за баррель против 60-70$ в 2025 году — следствие снижения предложения в ключевом для сырья регионе) вносят свои коррективы в идеи на 2026 год. Сколько продлится острая фаза — неизвестно, однако последствия от урона по стороне предложения черного золота могут нормализовываться еще долго (повреждены НПЗ, логистические хабы). На этом фоне рынок нефти со стороны поставщиков выглядит интересно. Однако, играть в угадайку стоимости нефти и торговать это — не хочется. Можно рассмотреть ставку на сектор через повышение кредитоспособности отдельных эмитентов. Если компания осваивает новую технологию, которая позволяет оптимизировать процесс (увеличить нефтеотдачу) — это хорошая возможность. Оил Ресурс сейчас этим и занимается — развивает эту технологию (термохимического воздействия, ТТХВ), по сути формируя в России этот рынок (перспективы роста под 2 трлн к 2040 году). Одна из проблем отрасли — это трудноизвлекаемые запасы, что бьет по марже у некоторых нефтедобытчиков, и новая технология как раз в этом и помогает, решает эту проблему. Такая сложность является и общемировой — поэтому экспортный потенциал у технологии ТТХВ приличный. Для технологической реализации привлекаются Китайские партнеры — Оил Ресурс (как часть ГК Кириллица) подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве с The Eighth Construction Company of CNPC (это одно из подразделений крупнейшей китайской нефтегазовой компании). Разработка, производство, поставка оборудования для повышения нефтеотдачи. Технология ТТХВ является для российского рынка уникальной разработкой в своем сегменте (трудноизвлекаемых запасов). Сам по себе процесс делает нефть более текучей, ее легче извлечь на поверхность. Это также входит в перечень технологий в рамках Энергетической стратегии РФ до 2050 года. У Оил Ресурс в обращении находится 4 выпуска облигаций. На фоне текущих событий, а также развития этой технологии присматриваюсь. Не хочется брать совсем длинные бумаги (из-за чувствительности к процентному риску), но на год-два смотрю. На год есть ОилРесурс БО-01 (isin RU000A108B83) с YTM 32,4% и ТКД 21,1%. На 2,3 года есть Оил Ресурс 001P-02 (isin RU000A10C8H9) с YTM 29,8% и ТКД 27,2%. Итог:
Fri, 03 Apr 2026 09:27:08 +0300
Fri, 03 Apr 2026 09:30:42 +0300
Краткая суть стеба в заголовке: 17 марта зарегистрировался в ЛЧИ-26 через БКС. Через 3 дня (в папку «спам» я так много раз, как за эти 3 дня, раньше никогда не заглядывал) написал в поддержку вопрос в чем проблема и почему нет ответа. Через пару дней поддержка ЛЧИ ответила, что разбираются, много желающих, что проблема на стороне брокера, но они с трепетом ожидают моего участия и высказали свою огромную заботу обо мне и кратчайшем решении вопроса. Обозначили срок 25-26 марта. Потом написали, что до 31 марта точно зарегистрируют, но если что-то вдруг, что вряд ли — то напишите. Еще после их первой отписки я подключил к вопросу брокера. Брокер мне сообщил, что проблем у них (брокера) нет, заявка в ЛЧИ, она банально не зарегистрирована. 1 апреля в очередной раз написал письмо в поддержку ЛЧИ:"Добрый день.Сегодня 1 апреля, но это не шутка: 15 дней прошло с момента моей заявки на участие в ЛЧИ-26. Ответа так и не получено. Вы просили уведомить вас если до 31 марта я не получу сообщение с логином для регистрации — вот собственно сообщаю. Понимаю, что до декабря времени еще много, срочности в регистрации особой нет — видимо вы увеличили длительность конкурса взяв запас с учетом задержек регистрации…." Ответа пока нет, но я не сомневаюсь, что они (цитата из их письма от 21 марта): "сделаем всё возможное, чтобы помочь вам как можно скорее. С заботой о вас, команда «Лучший Частный Инвестор».
Предположу, что возможно, идет жесткий цензурно-квалификационно-профессионально-визуально-статистически-финансов-грамматически-нравственный отбор желающих участвовать в конкурсе, и я — увы — как минимум пока по критериям отбора не прохожу… )))))
Fri, 03 Apr 2026 08:51:17 +0300
Много говорят о необходимости оптимально воспользоваться дополнительными доходами из-за обострения вокруг Ирана.
Но по факту в марте получается иначе.
На 27 марта Федеральный бюджет потратил уже 12.3 трлн или почти что 28% от годового плана (44.1 трлн)
Источник:
budget.gov.ru/Бюджет?regionId=45000000
В январе-феврале расходы выросли на 5.8% гг (что примерно равно официальной инфляции).
Остановка бюджетного правила до июля фактически означает попытку укрепить рубль.
Т.к. в связи с дорогой нефтью Минфин бы покупал валюту в апреле и мае по бюджетному правилу.
Бюджетное правило было призвано отстыковать российскую экономику от цен нефть,
сделать её более стабильной и предсказуемой, снизить страновые макроэкономическое риски.
Неоправданно крепкий рубль может привести к «голландской болезни».
С другой стороны, крепкий рубль — это возможность для ЦБ продолжить снижение ставки.
Посмотрим, как будет.
Fri, 03 Apr 2026 09:15:18 +0300
Биржи США, Великобритании, Европы и ряда стран Азии закрыты по случаю пасхальных праздников
Страстная пятница
Торги акциями, облигациями и деривативами не проводятся
Fri, 03 Apr 2026 09:11:21 +0300Что это значит?
Fri, 03 Apr 2026 09:05:10 +0300
Thu, 02 Apr 2026 11:42:16 +0300
Thu, 02 Apr 2026 11:34:08 +0300
Thu, 02 Apr 2026 11:24:07 +0300
Thu, 02 Apr 2026 11:24:32 +0300
Сенаторы Билл Кэссиди и Синтия Ламмис представили законопроект «О майнинге в Америке», направленный на возвращение майнинга биткоинов в США, снижение зависимости от китайского оборудования и законодательное закрепление стратегического резерва биткоинов.
Усилия по обеспечению безопасности майнинга внутри страны
Сторонники утверждают, что зависимость создает риски как для экономики, так и для национальной безопасности. В законопроекте упоминаются предыдущие инциденты, в том числе проверки импортируемых майнинговых установок в США и обнаружение уязвимостей во встроенном программном обеспечении, вызвавших опасения по поводу возможностей удаленного доступа. Для устранения этого дисбаланса законодательство обязывает Национальный институт стандартов и технологий и Партнерство по расширению производственных возможностей поддерживать разработку отечественного майнингого оборудования. В нем не предусмотрено выделение новых средств, вместо этого сертифицированные проекты интегрируются в существующие федеральные программы в области энергетики и производства. Эта мера также позиционирует майнинг биткоинов как инструмент управления энергосетями и развития энергетики. Благодаря использованию существующих программ Министерства энергетики и Министерства сельского хозяйства США, сертифицированные операторы могли бы получить финансирование для проектов, направленных на поглощение избыточной возобновляемой энергии, стабилизацию спроса в сети или улавливание выбросов метана со свалок и нефтяных месторождений. Промышленная группа Satoshi Action Fund поддержала законопроект, назвав его всеобъемлющей рамочной программой, которая связывает энергетическую политику, производство и стратегию в области цифровых активов.
Стратегический биткоин-резерв получит официальное одобрение
Помимо промышленной политики, наиболее значимым положением законопроекта может стать формализация стратегического резерва биткоинов в Министерстве финансов. Хотя федеральное правительство уже хранит значительное количество биткоинов, изъятых правоохранительными органами, резерв создаст основу для долгосрочного хранения и накопления. Законодательство предусматривает «бюджетно-нейтральный» путь расширения активов. Доходы, полученные от вознаграждений за стейкинг и аирдропов, связанных с другими конфискованными цифровыми активами, будут направляться на покупку биткоинов. Кроме того, сертифицированные отечественные майнеры смогут продавать вновь добытые биткоины напрямую правительству в обмен на освобождение от налога на прирост капитала, создавая стимул для пополнения резерва по сниженным ценам. В случае принятия закон «О майнинге в Америке» станет одной из самых масштабных федеральных инициатив по интеграции майнинга биткоинов в промышленную и энергетическую политику США. Это происходит в тот момент, когда политики пытаются найти баланс между инновациями, безопасностью и конкуренцией в секторе, который становится все более глобальным.
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Thu, 02 Apr 2026 11:19:08 +0300
Wed, 01 Apr 2026 14:39:56 +0300
Ровно 50 лет назад, 1 апреля 1976 года, в гараже дома родителей Стива Джобса в Лос-Алтосе была основана Apple Computer Company. Сегодня, в апреле 2026 года, Apple — компания с рыночной капитализацией около $3,7 трлн и один из самых дорогих бизнесов в истории.
ОСНОВАТЕЛИ:
Стив Джобс (Steve Jobs, 21 год) — энтузиаст, который «хотел быть человеком, продвигающим мир вперед». Джобс «думал не столько о том, что компьютеры могут сделать для среднестатистического Джо в среднестатистическом доме, сколько о том, что эти компьютеры сделают для человечества, и какой значимой частью жизни они станут в будущем» (из интервью Стива Возняка изданию Bloomberg Businessweek).
Стив Возняк (Steve Wozniak, 25 лет) — инженер и главный изобретатель Apple, на момент основания компании работал в Hewlett-Packard, а по вечерам и выходным собирал компьютеры «для души».
Рональд Уэйн (Ronald Wayne, 41 год) — третий сооснователь и сотрудник Atari, который привнёс административный опыт, написал первое партнёрское соглашение и нарисовал первый логотип Apple (Newton). Уэйн должен был выступать арбитром в спорах между двумя Стивами.
Стив Джобс (слева) и Стив Возняк (справа)
На момент основания, доли в компании были распределены следующим образом: Джобс и Возняк — по 45% каждый, Уэйн — 10% (как tie-breaker, арбитр).
ИДЕЯ И ИСТОРИЯ ОСНОВАНИЯ
Всё началось с Apple I — первого одноплатного компьютера компании, который Возняк спроектировал на базе микропроцессора MOS 6502. В отличие от многих самодельных наборов того времени, Apple I поставлялся уже собранным: материнская плата с CPU, памятью и базовыми видео-возможностями. Пользователю всего-то нужно было самостоятельно добавить корпус, клавиатуру, монитор и блок питания.
Первый публичный показ прошёл на встрече Homebrew Computer Club, за которой последовал первый крупный заказ от владельца магазина Byte Shop Пола Террелла на 50 полностью собранных плат.
Существует миф, будто сборка компьютеров происходила вручную в гараже Джобсов, чему помогали друзья и даже сводная сестра Стива. Однако в интервью изданию Bloomberg Businessweek, посвященному внесению Apple в список 85 наиболее значимых идей в истории человечества, Стив Возняк рассказал о первых днях существования будущего гиганта:
«История про гараж – это миф. Его слишком раздули. Гараж ассоциируется с нами намного больше, чем все остальное, однако мы ничего там не создавали. Мы заносили в гараж уже готовые продукты, тестировали их, а затем отвозили в магазин, который платил нам наличные», — Возняк
Знаменитый гараж в доме Джобсов
По словам Возняка, Apple очень скоро «переросла» гараж, в котором могло находиться максимум два человека, «не занимающихся ничем продуктивным». На самом деле, первые устройства основатели компании собирали в доме родителей Стива Джобса.
НАЧАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ APPLE COMPUTER COMPANY
Начальный капитал был крайне скромным — буквально несколько сотен долларов из личных средств:
Возняк продал программируемый калькулятор HP-65 (около 500 долларов).
Apple I продавался по цене 666,66 доллара (Возняк выбрал повторяющиеся цифры просто потому, что они ему нравились). За 1976 год было продано около 200 единиц, что было успехом для «хоббийного продукта», но не шло в сравнение с такими гигантами, как HP и IBM.
Персональный компьютер APPLE I
ПЕРВАЯ ПРИБЫЛЬ АКЦИОНЕРОВ
Рональд Уэйн пробыл в Apple Computer Company всего 12 дней и 12 апреля 1976 года продал свою 10%-ю долю обратно Джобсу и Возняку за 800 долларов, а позже получил ещё 1500 долларов взамен на полный отказ от любых претензий.
Рональд Уэйн, основатель Apple Computer Company
На 01 апреля 2026 года 10% акций AAPL оценивается ориентировочно в $400 млрд.
ОТ ОБЫЧНОГО ТОВАРИЩЕСТВА К КОРПОРАЦИИ
Через несколько месяцев после основания появился первый серьёзный внешний инвестор — Майк Марккула (бывший сотрудник Intel). В 1977 году он вложил около 80–92 тысяч долларов ($460 000 – $510 000 по текущим ценам) equity + гарантировал кредит на 250 тысяч, получил треть компании и стал председателем, и 3 января 1977 года Apple официально зарегистрировали как корпорацию (Apple Computer, Inc.) в Купертино, штат Калифорния.
Следующим ключевым продуктом стал Apple II, представленный в июне 1977 года. Это был уже полноценный персональный компьютер: цветная графика, встроенная клавиатура, пластиковый корпус и слоты расширения. Цена — 1298 долларов. Apple II стал настоящим хитом, особенно после выхода в 1979 году первой электронной таблицы VisiCalc — она превратила компьютер из игрушки для энтузиастов в рабочий инструмент для бизнеса и образования.
Персональный компьютер APPLE IIПУТЬ К IPO
К концу 1980 года Apple была готова к публичному размещению и 12 декабря 1980 года состоялось IPO на Nasdaq — одно из самых успешных и заметных в истории на тот момент (самое крупное со времён Ford в 1956 году).
КАТАСТРОФА APPLE III
Ещё до IPO, в ноябре 1980 года, Apple выпустила Apple III — компьютер, который должен был стать «взрослой» машиной для бизнеса и потеснить IBM. Цена стартовала от 4340 и доходила до 7800 долларов в зависимости от конфигурации. Компания позиционировала его как преемника успешного Apple II, но с улучшенной графикой, расширенной памятью и ориентиром на офисное использование.
Результат оказался катастрофическим. Из-за инженерных просчётов (в частности, алюминиевый корпус плохо отводил тепло) компьютеры перегревались, чипы выходили из строя, а дискеты внутри буквально деформировались. Apple была вынуждена отозвать первые 14 000 единиц и полностью переделывать модель. В итоге продано было всего около 65 000–100 000 штук. По словам самого Стива Джобса, компания потеряла на Apple III «бесконечные, неисчислимые суммы» — по разным оценкам, более 60 миллионов долларов прямых убытков плюс огромный репутационный удар.
Персональный компьютер APPLE III
Тем временем рынок стремительно менялся: в 1981 году IBM вышла со своим PC — открытой архитектурой, которая позволила десяткам производителей выпускать совместимые клоны, а к 1984 году выручка IBM только от PC превышала 4 миллиарда долларов — больше, чем у Apple и трёх следующих компаний вместе взятых, в то время, как Apple, несмотря на рост, быстро теряла долю рынка.
УХОД СТИВА ДЖОБСА ИЗ КОМПАНИИ
Стив Джобс (слева) и Джон Скалли (справа)ТЁМНЫЕ ВРЕМЕНА (1985 — 1987)
Уход Стива Джобса в сентябре 1985 года стал началом одного из самых тяжёлых периодов в истории Apple — эпохи, которую позже назовут «дикими годами» или «пустыней». Компания лишилась своего главного визионера, а вместе с ним и внутренней энергии. За следующие 12 лет Apple сменила трёх CEO, потратила сотни миллионов на провальные проекты и потеряла большую часть рыночной доли.
В 1993 году Скалли ушёл после неудачных квартальных результатов. Его сменил Майкл Спиндлер (1993–1996) — немецкий менеджер, работавший в Apple с 1980 года. Спиндлер пытался расширить бизнес через лицензирование Mac OS (появились «клоны» Macintosh от других производителей), но это только размыло бренд и не принесло нужной прибыли. Одним из самых дорогостоящих провалов стал проект новой операционной системы Copland — амбициозная попытка создать современную ОС с защищённой памятью и многозадачностью. Проект пожирал ресурсы несколько лет, но так и не был выпущен, его отменили в 1996 году.ВОЗВРАЩЕНИЕ СТИВА ДЖОБСА
Следующие десять лет стали для него настоящей «пустыней». NeXT едва выживала, постоянно требовала новых инвестиций, а Pixar годами оставалась убыточной студией, снимавшей короткие рекламные ролики. Джобс несколько раз был на грани потери всего. Но именно в Pixar он впервые научился соединять технологии с искусством и storytelling. В 1995 году вышел «История игрушек» — первый в мире полнометражный компьютерный анимационный фильм. Фильм стал сенсацией. Через неделю после премьеры Pixar провела IPO, и Джобс вернул себе статус миллиардера.
СЛОЖНЫЕ РЕШЕНИЯ
Уже в июле 1997 года Гил Амелио ушёл с поста CEO, а Стив Джобс стал исполняющим обязанности генерального директора (iCEO). Компания в тот момент находилась в критическом состоянии: она была в 90 днях от банкротства, имела всего несколько сотен миллионов долларов наличности и несла огромные убытки.
Финансовые дела Apple выглядели ужасно. За фискальный 1996 год компания потеряла 816 миллионов долларов, а за 1997 финансовый год — уже около $1 миллиарда. Выручка падала, продажи в отдельных кварталах сокращались на 30 %. Рыночная капитализация опустилась до уровня около 1,5–2,3 миллиарда долларов — это был практически 12-летний минимум, а акции торговались на уровне 0,10–0,14 доллара (с учётом последующих сплитов). Доля рынка в США рухнула до 3–4 %. Склады были забиты устаревшим товаром, линейка продуктов насчитывала десятки моделей, многие из которых приносили только убытки.
Джобс начал радикальную реструктуризацию. Он уволил около 4100 сотрудников (примерно треть штата), закрыл или заморозил большинство проектов, включая Newton, и сократил продуктовую линейку с более чем 350 позиций до всего четырёх (два десктопа и два ноутбука — по одной модели для профессионалов и потребителей). Самым спорным, но спасительным шагом стал мир с заклятым врагом: в августе 1997 года на Macworld Джобс объявил о 150-миллионной инвестиции Microsoft в Apple и кросс-лицензировании. Билл Гейтс получил место в совете директоров, а на Mac теперь предустанавливали Internet Explorer. Эти меры стабилизировали cash flow и дали компании передышку. Уже в январе 1998 года на следующем Macworld Джобс объявил, что Apple вернулась к прибыли — первый прибыльный квартал после долгих лет убытков. За полный фискальный 1998 год компания заработала 309–414 миллионов долларов прибыли.IPOD и APPLE STORE
1998 год стал настоящим переломом: Стив Джобс представил iMac G3 — яркий, полупрозрачный компьютер «для всех». Модель стала самым быстро продаваемым компьютером Apple за всю историю. Выручка выросла, а акции за год взлетели более чем на 200 %. Рыночная капитализация, которая в 1997 году опускалась ниже 2 миллиардов долларов, начала уверенно восстанавливаться.
Магазин Apple Store в Tysons Corner Center
В 2001 году Apple запустила iPod и открыла первые розничные магазины Apple Store в Tysons Corner Center. Портативный плеер мгновенно стал хитом: к 2005 году продажи превысили 20 миллионов устройств в год. В том же 2001-м компания представила iTunes — цифровую платформу для музыки. Эти шаги превратили Apple из производителя компьютеров в лидера потребительской электроники. К концу 2003 года, после запуска iTunes Music Store, выручка росла, а капитализация превысила 10 миллиардов долларов.IPHONE
9 января 2007 года Стив Джобс вышел на сцену Macworld и представил устройство, которое навсегда изменило не только Apple, но и мир: iPhone. Он назвал его «революционным продуктом, который сочетает в себе iPod, телефон и интернет-коммуникатор». 29 июня 2007 года первый iPhone поступил в продажу в США по цене 499–599 долларов (в зависимости от объёма памяти) исключительно через оператора AT&T.
В первый неполный 2007 финансовый год Apple продала всего 1,39 миллиона iPhone. Многие скептики тогда сравнивали продажи с Nokia, которая отгружала десятки миллионов «простых» телефонов в квартал. Однако уже в 2008 году продажи резко ускорились, а после запуска App Store в июле 2008-го и появления iPhone 3G с поддержкой 3G-сетей начался настоящий взрыв.
iPhone стал главным драйвером роста Apple. К 2011 году компания продала более 50 миллионов устройств, а в 2015-м — уже свыше 200 миллионов в год. К апрелю 2026 года общее количество проданных iPhone превысило 3 миллиарда штук. За эти годы iPhone принёс Apple более 2 триллионов долларов выручки, стабильно обеспечивая 45–60 % всей выручки компании и ещё большую долю прибыли благодаря высокой марже.
Финансовый эффект был ошеломляющим. В 2007 финансовом году выручка Apple составляла около 24 миллиардов долларов. К 2011 году она выросла до 108 миллиардов, а капитализация преодолела отметку в 100 миллиардов долларов.
УХОД СТИВА ДЖОБСА
5 октября 2011 года Стив Джобс умер в возрасте 56 лет от осложнений рака поджелудочной железы. Он ушёл с поста CEO за два месяца до этого, передав управление Тиму Куку, и до последних дней оставался председателем совета директоров. Новость потрясла мир: многие были уверены, что без своего основателя и главного визионера Apple не сможет сохранить прежний темп.
НАШИ ДНИ
По состоянию на апрель 2026 года Apple остаётся одной из самых дорогих компаний: её рыночная капитализация держится на уровне около 3,7 триллиона долларов, стабильно удерживая её в числе мировых лидеров. За десятилетия компания превратилась не просто в производителя техники, а в глобальную экосистему с почти 2,5 миллиардами активных устройств по всему миру.
Статья не является переводом или копи-пастом,
написана специально для Смартлаб.
Thu, 02 Apr 2026 10:53:19 +0300Юаневые бонды и юаневый стакан
Что будет с рублем?
Почему юань?
Подборка
Акрон Б2P2
ГазКап3P19
ГазКап3P20
МЕТАЛИНP12
ОФЗ 29 CNY
ОФЗ 33 CNY
ПолипП2Б10
ПолипП2Б11
ПолиплП2Б8
Полюс ПБО-02 (расч. в CNY)
Сегежа3P1R (расч. в CNY)
Сегежа3P7R
Как купить юань
Китайский юань на завтра
Thu, 02 Apr 2026 09:10:08 +0300
Банк России опубликовал резюме мартовского заседания по ставкам — настрой на смягчение сохраняется:
НДС уде перенесен в цены, устойчивая инфляция 4-5%, инфляция ниже ожиданий в т.ч. из-за "из-за более слабой потребительской активности". Значимых вторичных эффектов от повышения НДС нет.
«По мнению большинства участников, перегрев спроса уменьшается быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе. Это создает пространство для снижения ключевой ставки»
Есть много разовых факторов, которые могут влиять на показатели (длинные выходные, погоды, ипотека, спрос на авто и т.д.), но даже с учетом этого потребительская активность выглядит слабо. Рынок труда постепенно охлаждается [учитывая инерцию рынка труда влияние этого фактора будет усиливаться].
«Сохранение ставки на текущем уровне в этих условиях может создать риски избыточного охлаждения экономики и последующего сильного отклонения инфляции вниз от цели.»
Такие риски очевидно есть и они скорее растут, хотя большое внимание уделено и внешним рискам, которые могут быть проинфляционными за счет роста внешних цен, логистических издержек и рисков со стороны предложения. Внешняя ситуация все же может иметь разнонаправленную природу: с одной стороны она снижает бюджетные риски и может частично компенсироваться крепким курсом, с другой все же набор инфляционных рисков никто отрицать не будет.
‼️Недельный прирост цен остался повышенным 0.17% н/н, с начала марта цены выросли на 0.58%, годовой прирост цен в марте, вероятно, останется на уровне 5.9% г/г. В среднем за три месяца прирост цен рисуется около 9% (SAAR), но это по-прежнему ниже 10% прогноза Банка России.
В мартовской инфляции в какой-то мере реализуются как раз краткосрочные внешние риски — очередную неделю добавляют приросту цен бензин и туризм.
В то же время, экономическая активность в феврале оставалась слабой — Минэк оценил снижение ВВП на 1.5% г/г, хотя и здесь большую роль сыграло то, что было на 1 рабочих день меньше, в целом ситуация скорее близка к стагнации. Помимо этого влияли погоды — снегом завалило. Наиболее значимый момент сейчас в спросе — здесь замедление может усилиться: розница всего +0.3% г/г, суммарный оборот 1.2% г/г, но зато рост з/п ускорился до 15.1% г/г и безработица всего 2.1%.
В целом резюме в пользу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, в рамках заданной траектории ставок, экономика скорее даже за некоторое более активное смягчение жесткости, но есть риски...
@truecon
Thu, 02 Apr 2026 10:30:32 +0300
Thu, 02 Apr 2026 10:20:16 +0300
Дело в том, что «нате» и Трампу надо признать, что они создавались, как оборонительный союз, Но после Югославии, а тем более Ливии, стало ясно, что совсем нет.
А устав остался старый.
Вот те статьи, на которые многие тут ссылаются:
Эти статьи играют ключевую роль в обеспечении безопасности и сотрудничества между странами-участниками НАТО.
И что рыжий икру мечет? Кто на него напал.
Они давно сами агрессоры, а устал остался «овечьей шкуркой»!!!
Thu, 02 Apr 2026 10:19:11 +0300!["Озон Фармацевтика" представляет консенсус-прогноз по ключевым финансовым показателям](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/23/26/78/2026/04/02/ac94c7.webp ""Озон Фармацевтика" представляет консенсус-прогноз по ключевым финансовым показателям")
Делимся консенсус-прогнозом по ключевым финансовым метрикам, сформированным на основе оценок 12 независимых аналитиков из авторитетных финансовых организаций.
⚡️ Не пропустите ключевое событие года!
15 апреля 2026 компания проведет День инвестора. Представим финансовые и операционные результаты за 2025 год, ответим на ваши вопросы в прямом эфире.
Для участия в мероприятии регистрируйтесь по ссылке
Подробности в релизе
Wed, 01 Apr 2026 22:50:07 +0300
С 24 по 30 марта 0,17%
с 17 по 23 марта 0,19%
с 11 по 16 марта 0,08%
с 3 по 10 марта 0,11%
с 25 февраля по 2 марта (6 дней) 0,08%
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%
с 20 по 26 января 0,19%
с 13 по 19 января 0,45%
с 1 по 12 января 1,26%
с 16 по 22 декабря 0,20%
с 9 по 15 декабря 0,05%
с 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 4 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%
на 30 марта 5,86%
на 23 марта 5,99%
на 16 марта 5,79%
на 10 марта 5,84%
ВЫВОД
Инфляция не падает.
1,0018^52 = 1.098%
Т.е. если недельная инфляция около 0,18% сохранится, то годовая инфляция будет 9,8%
Thu, 02 Apr 2026 09:33:37 +0300
Thu, 02 Apr 2026 09:31:31 +0300
Thu, 02 Apr 2026 08:41:32 +0300
Вчера вышли свежие данные по недельной инфляции: с 24 по 30 марта инфляция составила 0,17% после 0,19% неделей ранее. С начала года уже 2,95%. И это только начало года. Но похоже ЦБ несмотря ни на что будет продолжать снижать ключевую ставку (сейчас 15%). Ставки по безрисковым активам продолжают снижаться, а облигации с постоянным купоном растут в цене.
Сейчас на рынке облигаций одной из лучших идей на случай снижения ключевой ставки являются облигации с постоянным ежемесячным купоном. Рассмотрим наиболее интересные варианты с точки зрения риск-доходности и погашением до 2 лет с рейтингом А- и выше. Доходность к погашению (YTM) указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CC32
Стоимость облигации: 103,54%
YTM: 21,5% (купоны 23,7%)
Дата погашения: 13.02.2027
2. КАМАЗ БП22
Автомобильная компания по производству грузовиков, автобусов, тракторов
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10EN29
Стоимость облигации: 100,11%
YTM: 17,2% (купоны 16%)
Дата погашения: 13.03.2028
3. Селигдар 4Р
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10С5L7
Стоимость: 104,78%
YTM: 17,1% (купоны 19%)
Дата погашения: 08.01.2028
4. Новые технологии 1Р7
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10BY45
Стоимость: 104,97%
YTM: 16,9% (купоны 20,25%)
Дата погашения: 22.06.2027
5. Село зеленое 1Р2
Один из крупнейших агрохолдингов России
Рейтинг: А (НКР)
ISIN: RU000A10DQ68
Стоимость: 102,29%
YTM: 16,8% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 25.11.2027
6. Сэтл групп Б2Р7
Один из крупнейших застройщиков Северо-западного региона
Рейтинг: A (АКРА)
ISIN: RU000A10EK06
Стоимость: 101,76%
YTM: 16,6% (купоны 16,5%)
Дата погашения: 05.03.2028
7. АФК Система 2Р3
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BY94
Стоимость: 105,73%
YTM: 16,2% (купоны 21,5%)
Дата погашения: 24.03.2027
8. А101 1Р02
Застройщик недвижимости в г. Москве и Московской области
Рейтинг: А+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10DZU7
Стоимость: 102,8%
YTM: 16,2% (купоны 17%)
Дата погашения: 16.12.2027
9. Медскан 1Р1
Сеть многопрофильных клиник, оказывающих медицинские услуги
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BYZ3
Стоимость: 104,63%
YTM: 16% (купоны 18,5%)
Дата погашения: 22.09.2027
10. ЛСР 1Р9
Строительная компания, работает с 1993 года.
Рейтинг: A (AКРА)
ISIN: RU000A1082X0
Стоимость облигации: 99,98%
YTM: 15,8% (купоны 14,75%)
Дата погашения: 07.03.2027
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также есть MAX, подписывайтесь.
Thu, 02 Apr 2026 07:44:15 +0300
Как она работает, читайте в этом посте:
Wed, 01 Apr 2026 11:52:16 +0300
— Afterparty: 32 890 ₽ вместо 46 890 ₽
conf.smart-lab.ru
Wed, 01 Apr 2026 11:40:39 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле попивая кофеек и потирая ушки лапками, еще утро и ЗаяЦЪ сонная, + погодка тоже сонная).... Итак… Сегодня будет обновление стратегии «Лестница ГДЛ»… )) Что купила?! Купила 21 штуку ОФЗ 26254, это ступени 4/10 в лестнице. … Увеличила размер позиции с 3 штук до 24 штук… Текущий размер позиции в портфеле составляет: 1,16%… Купоны 4/10, это на текущий момент, купон в 1555,68 руб… Или 3111,36 руб в год по данной позиции.... Общий доход купонами в год: 127414,54 руб… ИЛИ 1568,18 $ в долларах... 
На Текущий момент… Зп составляет 600.000 руб в год или 7384,62 доллара… (чистыми)… Заитс довольная!!!))… При этом доход от стратегии «Лестница ГДЛ» составляет 21,24% от величины годовой зарплаты… ВотЪ такие новости были у зайЦА из лесу… Меня всё устраивает… В дальнейших планах укрепление «лестницы ГДЛ»… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ! НЕ ИИР!.....
Wed, 01 Apr 2026 11:19:20 +0300
Добавление таких бумаг может быть скрытой и менее агрессивной ставкой на нефтяной сектор + с хеджем в виде развития новой технологии. Такой плюс существенно меняет кейс и соотношение риск/доходность обратило мое внимание к бумагам
