Sun, 07 Jun 2026 00:16:45 +0300
Блогер Тарас Щербина о разгоне инфляции в России за счёт «печатного станка»:
Это официальные данные ЦБ. Напомню, что на 1 января 2022 года размер денежной массы был 66 трлн рублей, то есть рост — в 2 раза.
Это такая скрытая эмиссия, которая в том числе является индикатором реального внутреннего долга: 66 трлн рублей •/• на max средний курс в 90 рублей = 730 млрд долларов необеспеченных дополнительных денег (нет соответствующего роста ВВП, производительности труда и экспорта) — это просто заем через ОФЗ.
Если сюда прибавить официальный долг в размере около 30 трлн рублей, то получим 1.1 трлн долларов (те самые по Аганобегяну) или 50% от реального ВВП. Да, это еще не критические 77% по международным стандартам, но и далеко не заявленные на ПМЭФе 16%.
А ведь дефицит растет и фискальные меры по обелению экономики в таких масштабах — мертвому припарки. Долг будет расти, как пирамида: долг для погашения долга. Но начальству, как говорится, виднее.
@ejdailyru
Sat, 06 Jun 2026 23:13:59 +0300
В ответ на пост Т.Мартынова об отсутствии примеров для подражания, хочу отметить, что, как это часто бывает, мы стали очевидцами ситуации «устами младенца…».
В комментариях народ богато изложился, добавить вроде нечего.
Итак, хочу отметить, что правы те, кто провел антипараллели между публичностью, подтвержденной разными ох… (ах-х, какими!) рейтингами, и, действительно, результативной жизнью в трейдинге. Как сказано в одном мудром фильме, «глупец орет, трус молчит, мудрец слушает». Правда, тут же этот герой получает вопрос «А кем будешь ты?».
Трудно так сразу ответить, ибо непонятно, мудрец при этом молчит или нет? Исходя из предположения, что поза умолчания (как и крикливости) уже заняты, остается предположить, что мудрец просто говорит. Но слушает ли кто-нибудь его? Или опять «нет пророка в своем отечестве»? Или его неторопливая речь тонет в гомоне критиканов?
Не мне судить. Очевидно только, что крикливые СЛ-жители не очень-то утруждают себя хотя бы просто внимательным прочтением текста. И при этом они очень нетерпеливо выкрикивают нелепости. Этакий хор первоклашек «Мариванна, а можно я? Можно Я?!!».
Например, не так давно я разместил пару постов с гипотезой о возможном использовании счета текущей маржи (СТМ) в качестве поводыря в торговле. Еще раз специально оговорюсь, что я, во-первых, просто ответил на пост одного из СЛ-жителей, который высказал такую идею, а во-вторых, что я лично не использую такую стратегию, поскольку, на мой взгляд, торгую по более эффективной и не собираюсь её менять.
Так вот, первый пост касался именно иллюстрации индикатора СТМ. Показаны был и механизм и результат. Что же я читаю в комментариях? «…Как может индикатор что то предсказывать, если он строится на основании прошедшего времени(данных), сколько уже я видел этих перекупленностей перепроданностей по рси, стохастик, и т.п. а толку то от них, они могут сколько угодно диверить на эксремумах и давать ложные сигналы, показывая лишь то, что сильный тренд, который чихал на их дивера и перекупленность-проданность» (орфография и пунктуация автора сохранены).
О чем думал этот комментатор? Уж, явно не о теме поста, а о чем-то своем, накипевшем. При чем здесь СТМ? Правильно, ни при чем.
В другом посте я написал о своем инструменте фильтрации мелких и частых колебаний цен, которые я (не претендую на первенство терминологии, ибо классиком не являюсь) называю «рыночный шум».
И какой же комментарий я получаю? «Шумов вообще не бывает!»
Казалось бы, простые частные мнения, но высказаны они теми, у кого рейтинги гораздо поболее моих несчастных 390 баллов. А значит, любой неофит, только-только начинающий свой путь на трейдерской стезе, посчитает эти мнения авторитетными и будет их придерживаться.
Через некоторое время будет потеря денег, разочарование и, дай Бог, не убийственный скепсис.
Так вот, резюме этого краткого спича.
Прежде, чем искать примеры для подражания, Тимофею нужно иначе заточить систему оценки полезности участников СЛ. Правда, вероятность объективности нового рейтингования также приближается к «баранке».
Sat, 06 Jun 2026 22:59:55 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ устало сидит в кресле после работы, весь день бегала и умаялась....) НО ТУТ ПОДЪЕХАЛ ЭКСКЛЮЗИВЧИК!!! Мнение Гусева В.П. касательно контингента смартлаба!!! СМОТРЕТЬ ВСЕМ!!! ШОК КОНТЕНТ!!! Олег Ков и Мультитрендовый агенты СВР Украины?!?!?!.. Лично я не знаю… спорный вопрос… Но видео ОГОНЬ!!! Ссылка на видео: &nb sp;
… Ссылочка: rutube.ru/video/f47643b6a16841e3635ad0aab08c12aa/… Ссылочка на сам канал: rutube.ru/channel/25117421/ … А что об этом думаете вы?!!... Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ! СМОТРИТЕ ПОКА НЕ УДАЛИЛ!!!
Sat, 06 Jun 2026 20:36:05 +0300
Пока пережидал худшие времена, успел состарится! Сейчас вот пережидаю охлаждение экономики и окончания СВО. Вся жизнь прошла в ожиданиях))))
Кому нравятся мои посты, можете кинуть сотню, другую ко мне на точку приема донатов:
https://yoomoney.ru/to/410014495395793
Ваш все тот же S.Hamster
Sat, 06 Jun 2026 20:32:04 +0300
На пленарном заседании будут решаться экзистенциальные вопросы всего инфоцыганско-биржевого бизнеса, а именно:
1. Как продать акции и купить хоть что-нибудь что можно перепродать дороже. Например молодую капусту или трусы фабрики Большевичка.
2. Чем привлечь лохов, если все упало, и никто не знает вырастет или нет
3. Структурная трансформация инфоцыганства.
4. Как пережить психологический удар от обнуления крипты
5. Как купить дефолтные облигации с потенциальными иксами.
6. Как закрыть брокерские счета с телефона
7. Возьмут ли на работу грузчиком в магнит, если в портфеле есть 200 акций магнита. При каком количестве акций НН на депозите контора разрешит бесплатно разместить резюме на их сайте.
8. Получение смежных профессий: трейдер-штукатур, облигационер-сторож
9. Можно ли обменять акции астра на ключ для ОС астра-линукс
10. Где можно заработать хотя бы 100 тр в месяц лежа на диване
Sat, 06 Jun 2026 19:36:51 +0300
Анализ трендов Сильные тренды
Анализирую фундаментал и тренды 89 компаний RU
В этой статье — только анализ трендов по неделям и с 30 12 2025г
Котировки на 5 июня 23-50
Зелёным (%) выделены изменения лучше индекса полной доходности Мосбиржи
Красным хуже
Оранжевым выделил компании, IPO по которым было после начала СВО
Самые надёжные тренды — плавно растущие, могут идти долго
Лучшие с начала года — банки (Дом.РФ, Сбербанк), электроэнергетика (Ленэнерго пр.).
Уже 5 недель лучше рынка Хэдхантер (100% чистой прибыли — на див.) и МТС (разгоняют под див. 500% чистой прибыли, т.е. в кредит).
Признак окончания тренда — резкий рост амплитуды
В нефтяниках — риск нормализации судоходства в Ормузском проливе (тогда, цены на нефть упадут) и уязвимость инфраструктуры, высокий риск
Из нефтяников сильнее тренд
Татнефть пр (тренд как у обычки, но див. в руб. на обычку и преф одинаковые, поэтому в % див. дох. префов выше).
Sat, 06 Jun 2026 10:12:39 +0300
В обменниках доллар стоит 75 рубля. Простая монетарная модель указывает, что честная цена доллара за рубли ближе к 110. Разберёмся, откуда берётся разрыв почти в полтора раза и что он на самом деле сообщает о рубле.
Мысленный эксперимент на один доллар
Вернёмся в январь 2010 года. Доллар тогда стоил 30,19 рубля. Представим инвестора с одним долларом и двумя дорогами.
Первая дорога: оставить доллар в долларах и получать долларовую ставку, которая в США почти всё десятилетие держалась у нуля.
Вторая дорога: обменять доллар на рубли и положить под рублёвую ставку, которая почти всегда была заметно выше.
Если рублёвая доходность стабильно выше, а курс при этом стоит на месте, возникает почти бесплатный обед: занимай дёшево в долларах, держи дорого в рублях, клади разницу в карман. Рынок такие обеды не любит. Чтобы лазейку закрыть, рубль обязан постепенно слабеть ровно на величину избыточной ставки. Тогда повышенный процент по рублю съедается ослаблением курса, и обе дороги приводят в одну точку. Справедливый курс по паритету ставок не прогноз цены на нефть и не гадание о санкциях, а ответ на один вопрос: каким должен быть курс, чтобы рублёвый и долларовый капитал приносили одинаковую валютную доходность.
Как считается «справедливый» курс
Принимаем за старт курс доллара за рубли в начале 2010 года. Каждый год умножаем его на отношение «единица плюс рублёвая ставка» к «единице плюс долларовая ставка». За шестнадцать с лишним лет множители накапливаются, и курс плавно ползёт вверх.
Ставки взяты официальные. По рублю это ставка рефинансирования до сентября 2013 года и ключевая ставка Банка России после, вплоть до нынешних 14,5% с 27 апреля 2026 года. По доллару взята эффективная ставка ФРС, которая к маю 2026 года составляла около 3,6%. Разница между ними в разные годы колебалась от примерно 5 до 15 процентных пунктов, и именно она толкает модельный курс наверх.
Результат получается гладким, почти скучным. Модельная линия не знает ни паники, ни эйфории: 32 рубля к концу 2010 года, около 49 к концу 2015 года, 82 к концу 2023 года и наконец 110 к июню 2026 года. Никаких обвалов и взлётов, только ровный подъём, продиктованный разницей в цене денег. Теперь наложим на эту гладкую линию реальность (см. график). Фактический курс ведёт себя совершенно иначе: рваный, нервный, с провалами и отскоками. Почти весь нынешний разрыв между моделью и фактом сложился за последние полтора года. Модельная линия продолжала карабкаться вверх, подгоняемая рекордно высокой ключевой ставкой, а фактический курс пошёл в обратную сторону. К июню 2026 года рубль оказался примерно на треть крепче, чем велит арифметика паритета.
О чём говорит расхождение между справедливым и реальным курсом
Расхождение между котировками на графике имеет вполне конкретный финансовый смысл. Перед нами накопленная доходность кэрри-трейда в рубле. Рубль до 2024 года вёл себя не как валюта, как валюта, которая платит премию и не отдаёт её обратно через курс.
Начиная с 2024 года дисбаланс в модельном курсу по паритету процентных ставок начал ускоряться и достиг 33%. Почему рынок так долго не закрывает лазейку, понятно из списка нерыночных факторов и связано с ограничениями на движение капитала, сжатый импорт, вынужденный приток экспортной валютной выручки, высокая ключевая ставка и административная поддержка курса. Все вместе указанные факторы держат рубль крепче, чем диктует чистая разница в стоимости денег.
Справедливый курс 110 не означает, что доллар завтра подорожает до указанной отметки. Он означает другое: при свободном рынке и равном отношении к рублю и доллару накопленная разница ставок давно должна была увести курс туда. Раз курс держится у 73, рубль сегодня аномально силён относительно собственной процентной истории. Сила эта стоит не на дешевизне доллара как такового, а на ограничениях, экспортной выручке и высокой ставке. Пока подпорки на месте, разрыв может сохраняться. Если хотя бы часть из них ослабнет, именно модельная линия подскажет, куда у курса открыта дорога.
Модель паритета ставок не приговор и не прогноз на завтра, а ориентир: линия монетарной справедливости, относительно которой удобно измерять, насколько далеко ушёл реальный курс.
Sat, 06 Jun 2026 02:46:45 +0300
Есть мнение, что последний вылет S&P был чистым гамма-сквизом
Ибо с ликвидностью плохо давно, и движение было странным. Вот сегодня повалили всё, и сипи, и биток, и евро, и золото с серебром… Это начало конца?
Fri, 05 Jun 2026 23:40:08 +0300
Здравствуйте!)… (Уставшая заяЦЪ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле, попивая чаёк, погодка умиротворяющая)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: На ПМЭФ обсудили перспективы и препятствия для западного бизнеса в РФ
На Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) обсудили возможности для работы иностранных компаний на рынке РФ. Российские власти предупреждают, что бизнесу, в том числе и зарубежному, стоит воспринимать санкции как «новую реальность» — как и занятие рынка игроками, в частности, из азиатских стран. Западные же компании ожидаемо видят риски в работе на российском рынке — в частности, из-за передачи во временное управление РФ активов бизнеса из «недружественных» стран....
/>/>
5 июня на ПМЭФ российские чиновники и представители европейского и американского бизнеса обсудили перспективы работы иностранных компаний в РФ и возвращения на рынок тех, кто после 2022 года по политическим и экономическим соображениям принял решение его покинуть. Как сообщил модерировавший дискуссию советник Б1 Александр Ивлев, опрос 58 международных компаний показал, что половина респондентов ожидает роста привлекательности инвестиционной среды РФ к 2030 году.
В Минэкономики, впрочем, считают, что российский рынок и так не терял привлекательности для международных компаний — как отметил замглавы ведомства Денис Тюпышев, его начинают занимать организации из других стран. По его словам, доля преимущественно азиатских стран во внешнеторговом обороте РФ сейчас составляет порядка 74%, тогда как доля европейских стран опустилась ниже 20%.
При этом, подчеркнул Денис Тюпышев, оставшийся на российском рынке бизнес учится зарабатывать в новых условиях. Днем ранее на форуме вице-премьер Алексей Оверчук призвал и российские компании строить бизнес-связи уже в «новой реальности», где санкции лишь «инструмент рыночного регулирования».
Иностранцы на ситуацию перевеса доли иностранного присутствия в РФ в сторону Азии смотрят под другим углом.
Председатель правления российско-германской внешнеторговой палаты Маттиас Шепп предупредил, что Китай — не «мать Тереза» и не занимается благотворительностью.
По его словам, китайские поставщики в три-четыре раза завышают для РФ цены на товары, в которых та нуждается. «Спасибо нашим западным партнерам, которые в какой-то момент прекратили экономические взаимоотношения с нами и вынудили нас идти на Восток»,— иронично ответил на это Александр Ивлев.
Как на ПМЭФ обсудили будущее российского ВВПСпор развернулся и вокруг передачи во временное управление РФ имущества компаний, связанных с «недружественными» странами. Почетный президент Франко-российской торгово-промышленной палаты Эмманюэль Киде заметил, что иностранным компаниям, которые не работают в России, «страшно приходить сюда, потому что они боятся, что захватят их активы,— нам нужно разобраться с этим вопросом». Он добавил, что понимает, почему эта мера позиционируется как ответ на арест российских активов за рубежом, но считает, что сравнивать эти две ситуации нельзя: в европейских странах арестованы государственные активы, а переданные во временное управление РФ — частные.
К тому же, добавил Эмманюэль Киде, в случае с арестом российских активов они просто «замораживаются», а значит, считать, что они «отобраны», нельзя. «Этого не понимаем,— посмеялся в ответ господин Ивлев.— Замораживают твои деньги, ты не можешь платить за обслуживание дома, налоги платить за эту собственность. Ты фактически ее теряешь». Российский бизнес, отметим, на этот счет также имеет собственную точку зрения. Ранее глава РСПП Александр Шохин отмечал, что политику российских властей в отношении иностранной собственности надо воспринимать как желание этот бизнес сохранить — например, для участия в «потенциальной схеме размена» одних активов на другие (см. “Ъ” от 28 апреля)… Подробнее ТУТ: www.kommersant.ru/doc/8726123… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ!...
Fri, 05 Jun 2026 23:13:02 +0300
И так всё сегодня падает:
1) Nasdaq-4%.
2) S&P500-2.5%.
3) Золото-3.5%.
4) Биткоин-6%.
5) Эфириум-12%.
6) Нефть-2%.
Поводом послужили сильные данные занятости США из-за чего инвесторы решили, что повышение ставок будет и началось падение рискованных активов и рост индекса доллара(да да спрос на ту самую призреную бумажку растёт).
Что мы имеем? Имеем безумное ралли в технологических компаниях, которые сжигали и сжигают огромное количество денег в погоне за превосходством ИИ. Оно спровоцировало рекордные маржиналки по акциям и рекордные покупки акций(65% всех денег шло в разгон). Некоторые компании сделали х10 буквально за год причём одна из них это Nebius Воложа. Важно отметить, что какой-то серьёзной отдачи не последовало и кроме производителей чипов и дата центров никто особо не заработал.
Это нас приводит к тому, что возможно мы на пороге кризиса подобного доткомов. Цены на нефть растут и конца конфликта пока не видится, а значит ФРС наверняка будет вынужден повышать ставку, а значит заимствования будут дорожать=>начнутся урезания расходов и все эти напампленные компании скоро начнут лететь вниз с огромной скоростью.
Россия при этом находится в откровенно очень плохом состоянии особенно это видно по дефициту бюджета чьи расходы не спасают даже рекордные цены на нефть и если в 2025 году нас спасли цены на золото, то при сильном падении золота и нефти да и цвет металла в целом мы можем увидеть схлопывание нашего профицита бюджета и тогда доллар по 100 это только начало. При этом у нас ещё и рекордные долги у компаний особенно РЖД что может привести к финансовому кризису.
Случится ли это? Видимо скоро увидим.
Fri, 05 Jun 2026 20:41:02 +0300
В последний день мая у меня поступил сигнал на покупку биткоина. Обычно раньше циклы шли 3 года роста и 1 падения. В этот раз почему-то сигнал появился слишком рано.
Не знаю почему так произошло. Возможно циклы перестали работать. Или у меня получился преждевременный сигнал. Потратил на покупку 3 миллиона 656 тысяч. Купил по 74000. Уже имею 18% падения.
В июле 2025 года, когда я распродал остатки крипты, у меня было 3 миллиона 949 тысяч. Потери получились 7% из-за падения доллара на 12%. Но выдача займов в USD чуть спасла ситуацию.
Из ДУ Майтрейда деньги вывел. Долго думал, что делать. С одной стороны он сработал хорошо. Потерял 20% при падении биткоина на 30%. А с другой стороны, я со своим полупассивным инвестированием получил результаты лучше. Поэтому было принято решение вывести из его автоследования деньги и просто купить биток.
Теперь остаётся только ждать несколько лет роста. Не ожидаю от этого цикла больших прибылей. Раза в 2-3 может быть получится счёт увеличить. А в следующих циклах думаю будет совсем плохо и возможно крипта, как инвестиционный инструмент, уже потеряет актуальность полностью.
Телеграм: На пути к 30 миллионам!
Fri, 05 Jun 2026 21:13:54 +0300
Привет, инвесторы и любители получать деньги не только от работодателя, но и от государства! Продолжаем следить за длинными ОФЗ и смотреть, какие доходности сегодня предлагает Минфин тем, кто готов одолжить ему деньги на 10–15 лет. А проценты там сейчас такие, что начинаешь воспринимать государство как работодателя мечты: никаких собеседований, KPI, планерок и сообщений в воскресенье утром. Так какой выпуск сейчас самый доходный?
биткоин по 60 Почему никто из инвесторов не задаётся вопросом: а когда же я наконец-то, после стольких лет, перестану носить деньги на биржу, все выведу, закрою счет и начну наконец-то жить?
Fri, 05 Jun 2026 20:38:36 +0300
Ууууууххх! Аж мурашки по коже от таких мыслей, ага?
То есть, цели мы ставить умеем, а вот сказать себе: стапэ мануфактура! Пипетку в трубу засосало. Нет, не умеем. Ждем когда внешний фактор поставит перед выбором: или ты сейчас берешь что сможешь унести, или тебя потом выпердят из биржи вперед рогами.
Сложный выбор, но его рано или поздно всё равно нужно будет сделать.
Это как кто-то пьет и знает меру. Поэтому в понедельник на работе свеж и бодр, как огурчик. А кто-то всё пьет, да пьет и не может остановиться. Ищут таких потом жены или в канавах, или вытрезвителе, или в морозилке с номерком на пальце.
Жуть! Остановись хороняка. Не пей больше. Могли бы сказать ему коллеги. Так нет же еще и подливают. Мол, а за взятие Бастилии еще не пили.
Koличecтвo pyблeй в Mae выpocлo нa 1.6 тpлн штyк
Fri, 05 Jun 2026 20:25:32 +0300
He cмoтpя нa бoльничный Haбиyллинoй, дeвoчки из ЦБ cмoгли пpикинyть pocт дeнeжнoй мaccы в Mae нa 1.6 тpлн pyблeй (+1.4% м/м). Блaгoдapя этoмy, кoличecтвo pyблeй внyтpи PФ вылeзлo нa oчepeднoй пocлe-eльцинcкий peкopд — 133.8 тpлн штyк:
Haпoминaю, чтo к кoнцy 1997 гoдa aлкaш Eльцин co cвoими нepyccкими пoдeльникaми нeзaкoннo yвeличил дeнeжнyю мaccy PФ дo 374 тpлн pyблeй, пocлe чeгo ycтpoил дeнoминaцию и дeфoлт:
Этo гepoичecкoe дocтижeниe нe нaпиcaнo нa пaмятникe Eльцинy. A жaль. Taкиe вaжныe вeщи нyжнo пиcaть нa мoгилax гocyдapcтвeнныx дeятeлeй, иcпoгaнившиx жизнь миллиoнaм poccиян. Hy дa лaднo. Mы и тaк xopoшo пoмним eгo и пoдeльникoв. Eдeм дaльшe.
Чтo oзнaчaeт +1.6 тpлн pyблeй дeнeжнoй мaccы?
B мaкcимaльнo пpocтoй фopмyлиpoвкe этo oзнaчaeт, чтo кoличecтвo pyблeй нa cчeтax клиeнтoв бaнкoв (юpики + физики) и кoличecтвo бyмaжныx pyблeй выpocлo нa 1.6 тpлн штyк. Этo пpимepнo 33 тыc pyб нa ceмью из тpex poccиян.
Итoгo:
Ecли зa Maй в вaшeй ceмьe нe выросло (или yмeньшилocь) кoличecтвo pyблeй, тo внимaтeльнo cмoтpитe выcтyплeниe Bлaдимиpa Bлaдимиpoвичa Пyтинa нa ПMЭФ-2026. Oн дoлжeн oбъяcнить, пoчeмy это случилось. A ecли чтo-тo нe пoймeтe, зaдaвaйтe вoпpocы в кoммeнтapияx. Oбъяcню, кaк cмoгy.
А тем временем, мамба на недельках нарисовала уникальное историческое явление — 13 красных недель подряд и завершила его красивой свечкой:
Удaчи))
------------------------------
Прогноз IMOEX ← здесь получаем славу и призы
Роснефть отчиталась за I кв. 2026 г. — цена на сырьё, крепкий рубль, санкции, списания и долговая нагрузка повлияли на прибыль!
Fri, 05 Jun 2026 20:07:34 +0300
А-У-У-У. Народ, вы где?
Fri, 05 Jun 2026 20:06:04 +0300
Ну вы чего? Чего такой траур то? Мамба даже ближайший лой не перебила, не говоря про лои 2025 и 2024 годов!!! А как вы собираетесь мировой финансовый кризис пережить, про который уже из каждого утюга??
Единственным оправданием принимаю то, что сегодня пятница — пора расслабится)
⚡ Сектор лизинга – Обзор 40 компаний
Fri, 05 Jun 2026 19:50:53 +0300
Россия сознательно пошла на охлаждение экономики?
Fri, 05 Jun 2026 19:35:55 +0300
«Россия сознательно пошла на охлаждение экономики, чтобы не было гиперинфляции», — заявил вчера президент РФ Владимир Путин на встрече с главами мировых информагентств в рамках ПМЭФ-2026. На фоне его предыдущих заявлений за последние пару лет это выглядит жалкой попыткой оправдать отсутствие роста:
Я очень надеюсь, что так кажется только мне. Но это вряд ли.
Мне скучно №3
Fri, 05 Jun 2026 18:57:42 +0300
26248/247 выпусков на руках стало за год на 4606 больше, добрал на купоны. Лишних денег для пополнения счёта нет.
В теории — хорошие ценники чтобы обратно в 238й перейти, но наверное еще пересижу немного.
Лишь бы оно ажиотажно не ломанулось вверх лезть.
Новых денег занёс только для ММК, и опять долго тянул — купил как раз когда оно решило резко перестать болтаться между 24 и 26.
Вредная привычка. Лучше бы я год назад и сейчас докупил облиг. Ну или хотя бы сбросил это добро по 33 весной… Мозгов то нет, на старости лет.
Встречи с В.Зеленским без договорённостей не будетАнатомия «отжима» - Как государство и олигархи подмяли Wildberries.
Fri, 05 Jun 2026 11:49:42 +0300
Многие до сих пор думают, что история Wildberries — это просто грязный развод Татьяны Ким (Бакальчук) и её мужа Владислава. На самом деле семейная драма стала лишь удобной ширмой для крупнейшего передела технологического рынка в истории современной России. По сути, произошел контролируемый государством «отжим» критической инфраструктуры.
Но если условный «Магнит» в 2018 году у Сергея Галицкого просто выкупили за живые деньги (руками ВТБ), то с Wildberries провернули гораздо более изящную, многоходовую комбинацию.
Точка входа: Роковой пожар
Большой бизнес не отдают с бухты-барахты. До 2024 года WB был закрытой семейной империей. Все изменилось в январе, когда дотла сгорел гигантский склад в Шушарах. Выяснилось, что объект работал без официального разрешения на ввод в эксплуатацию.
Над Татьяной Ким повисла реальная угроза уголовных дел и краха бизнеса. В этот момент паники и уязвимости на горизонте появились братья Мирзоян — номинальные владельцы рекламной группы Russ, представляющие интересы Сулеймана Керимова. Они предложили владелице то, чего у неё не было, — спасение от силовиков и абсолютное политическое покровительство.
Реальная цепочка: Кто на самом деле забрал Wildberries?
Эта сделка — не «неравный брак» маркетплейса и рекламщиков. Это жесткая вертикаль, где у каждого своя роль:
- Татьяна Ким — выполнила роль легитимного «тарана». Она добровольно передала активы WB в новое совместное предприятие ООО «РВБ» и улыбалась на презентациях. Без её согласия это выглядело бы как бандитский рейдерский захват из 90-х, а так — «цифровое партнерство» и семейный развод. Суды уже закрепили за ней 100% исторического юрлица, но сам бизнес уплыл в СП.
- Братья Мирзоян (Группа Russ) — операционные «руки» и менеджмент. Они зашли внутрь Wildberries, зачистили старую команду Бакальчука на складах и в логистике, полностью перехватив управление процессами.
- Сулейман Керимов — изначальный протекторат, инвестор и главный мозг операции со стороны бизнеса. Мирзояны — его давние доверенные лица. Именно сенатор Керимов обеспечил сделке силовой и политический щит, из-за чего Рамзан Кадыров (вписавшийся за мужа Владислава) в итоге наткнулся на глухую стену.
- Банк ВТБ (Андрей Костин) — финансовый локомотив, перешедший от скрытого кредитования к открытому поглощению. Прямо сейчас ВТБ официально покупает долю в цифровых финтех-активах РВБ (начиная с 5% «ВБ Банка» с опцией расширения). Под эту сделку госбанк проводит гигантскую допэмиссию акций на 300–400 млрд рублей. Маски сброшены: банк заходит внутрь экосистемы маркетплейса, забирая под себя все финансовые потоки, кошельки и кредиты 80 миллионов клиентов.
- Максим Орешкин — главный архитектор от Кремля. Замглавы Администрации Президента перевел коммерческий интерес Керимова на понятный государству язык макроэкономики. Он упаковал слияние в красивую презентацию о «создании национального цифрового лидера в противовес американскому Amazon».
- Владимир Путин — высшая санкция. Утвердив проект на письме Орешкина своим личным «Согласен», президент превратил частную сделку в неприкосновенный государственный проект. Попытки силового передела или проверки силовиков стали юридически и фактически невозможны.
Итог:
Wildberries больше не принадлежит Бакальчукам. Самый успешный частный IT-бизнес страны аккуратно, под аккомпанемент семейных судов, встроен в систему жесткого российского госкапитализма. Цепочка Ким ➔ Керимов (Мирзояны) ➔ ВТБ ➔ Орешкин ➔ Путин окончательно замкнулась, а госбанк ВТБ становится официальным совладельцем финансового сердца маркетплейса.
Завтрак Сбера: ключевая ставка, налоги, ИИ
Fri, 05 Jun 2026 11:41:52 +0300
4 темы важные для предпринимателей
1) тема Модель экономического роста
2) денежно-кредитная политика
3) налогово-бюджетная политика
4) технологии ИИ
- за последние 10 лет наша экономика смогла вырасти на 20% — Греф
- Ряд резервов, которые двигали нашу экономику вперёд на сегодняшний день исчерпаны — Греф
- безработица остаётся на минимумах
- Производительность труда не растёт необходимыми темпами — Греф
- Наша экономика показала рост за 3 года около 10,3%, что выше среднемировых — Новак
- Мы научились делать компьютеры — Новак
- Средний рост экономики за 10 лет 1,8% в год — Новак
- Значимый риск — дефицит кадров — Новак
- Вовлечение в структуру занятости молодёжь и люди предпенсионного возраста, пенсионного и ветеранов СВО — Новак
- У нас есть внутренние резервы, чтобы стимулировать экономический рост — Греф
- Бизнесу дали работать самому. Это результат санкций.
Андрей Макаров вопрос Грефу: В Сбере проходит оценка профессиональных рисков?
Риски из-за падения равновесия сотрудников. нужно учитывать психические нагрузки и стресс (Вы чего улыбаетесь? я вижу что Вы этого не делаете)
Кто из вас знает группа 1 электробезопасности неэлектротехнического персонала? У каждого из ваших работников должна быть эта форма (получается, на микропредприятиях, где есть хотя бы электрический чайник, должен быть ещё один сотрудник, который получит 3 форму, который обучит остальных, чтобы они получили 1 форму)
- в России нет бизнеса, который не чувствовал бы себя заранее виновным
- Основания прийти к ним есть для каждого
- отгрузки по железной дороге упали на десятки процентов — Мазепин
- проект принят по привлечению средств частных инвесторов, за счёт IPO, за счёт рынков капитала — Новак
- Визуально у нас ключевая ставка упала -Греф
- Ключевая ставка остаётся очень высокой — Греф
- При ставке 14%, мы видим, что реальная ставка 12%
Греф вопрос Заботкину: где эта точка непереохлаждения экономики?
- Ожидаемая инфляция она пока выше 4-5% — Заботкин
- Бизнесу жить при высокой инфляции 2 года хуже, чем два года при высокой процентной ставке — Заботкин
- Говорить, что у нас переохлаждение в экономики неуместно — Заботкин
Мордашев:
- Высокая ставка начинает давать кумулятивный эффект — Мордашев
- Мы пока не увидели безработицу. Спрос на рабочую силу начинает падать — Мордашев
- Рынок стали падает 3-й год подряд. за 4 месяца 2026 года упал на 13% — Мордашев
- Падение спроса на инвестиционные товары
- за 3 года мы столкнулись с 30% падению спроса на сталь — Мордашев
- Возможно мы уже переохладились
- в Северстали инвестиции 2025 года 165 млрд рублей
- Мы уже вошли в отрицательный кэш
- Доходность упала резко
- Мы тратим на инвестиции больше, чем зарабатываем. Мы будем снижать инвестиции
- Ещё одна проблема — у нас очень укрепился рубль. Нормальный курс 89-90 рублей
- 4 всадника апокалипсиса в экономике: высокая процентная ставка, высокая налоговая нагрузка, крепкий рубль, административные барьеры — Греф
- Если снизить быстро ставки и увеличить дефицит — хорошо не будет — Силуанов
- Ставка нарушила планы бизнеса — Троценко
- У нас нет сейчас возможности инвестировать — Троценко
- с помощью повышения налогов не добиться обелению бизнеса
- через стимулирование нужно подталкивать к внедрению технологий — Григоренко
- Не поддерживая своих разработчиков, мы вынуждены будем покупать чужое — Григоренко
- ИИ рассчитывает лучше всех риски — григоренко
- Сейчас уже крупнейшие потребители (сервисы- макс, госуслуги) работают на отечественном железе (хранение данных, передача) — Шелобков
- Потенциал IT-компаний колоссальный — Шелобков
- Русский старлинк заработает с 2027 года — Шелобков
- Россия не входит в клуб лидеров по ИИ — Собчак
- Из-за ИИ половина людей в ближайшие 2 года не нужны. Безработица будет огромная — Собчак
Два основных тезиса от Минфина на ПМЭФ
Fri, 05 Jun 2026 11:22:43 +0300
#бюджет #Минфин #ставка #инфляция #БанкРоссии
На ПМЭФ много всего звучит, но, т.к. бюджетная траектория сейчас одна из наиболее важных, то, конечно стоит отметить два тезиса на эту тему от Минфина:
1️⃣ «Мы будем корректировать параметры текущего года и текущего дефицита, планово 1.6% ВВП. Видим, что есть тенденция к изменению этих параметров. Несколько возрастет дефицит».
2️⃣ «Минфин планирует постепенный выход на нулевой первичный дефицит бюджета к 2029 году»
Хотя для рынка это не является откровением, но это формализация текущих ожиданий уже от самого Минфина, где он подтверждает ожидания того, что дефицит будет выше.
Вряд ли кто-то верил, что удастся удержать дефицит в текущем году ₽3.8 трлн, скорее оценки в диапазоне₽5.5-6.5 трлн и 2.3-2.8% ВВП. Но важный момент и в том, что Минфин и на следующие два года не ожидает выхода на нулевой первичный дефицит бюджета, что задает более адекватную бюджетную траекторию ожиданий. Хотя опять же, с нюансом — первичный дефицит будет расти в т.ч. на фоне снижения базовой цены бюджетного правила, возможно до $50 за баррель (~₽1.5 трлн сокращения базовых НГД), т.к. сократить сопоставимо расходы будет затруднительно.
Это будет влиять на траекторию базового прогноза по ключевой ставке в 2027/2028 годах, хотя и тут нужно сказать, что рынок не верит что в 2027 году ставка может опуститься в район 8-10%, скорее смотрят в диапазон 10-12%.
❗️ Недельные данные подкорректировали майскую инфляцию: прирост цен на 0.15% н/н за неделю до 1 июня, в итоге по предварительным данным 0.23% за май и 3.37% с начала года. Годовая динамика роста цен в районе 5.4% г/г. Но опять факторы скорее локальные – основной прирост – это бензин, туристические поездки и … огурец.
По оценкам Банка России инфляции 4% (SAAR) соответствует прирост цен в мае 0.43% м/м (у меня получилось пониже), но в целом май это ближе к 3% (SAAR), или чуть ниже, а средняя за три месяца, впервые за три года может оказаться ниже 4%. Носамо по себе это не означает более быстрого снижения ставок сейчас, в т.ч. по причинам связанным с бюджетом и тарифами (Ответ ЦБ), картина здесь полностью сложится будет только в осенью.
Экономическая динамика в марте-апреле ожила именно в потребительском секторе (+5.8% г/г), но рост ВВП за январь-апрель 0.2% г/г (апрель 1.3% г/г), в целом картина сильно не поменялась, более-менее адекватные оценки динамики вряд ли будут до конца второго квартала. Продолжает оставаться высоким рост з/п, который хоть и замедлился до 14.4% г/г в марте, но в среднем за квартал +15.1% г/г, безработица все там же 2.2%.
Пока инфляция во 2 квартале все же идет ниже прогноза Банка России 4.1% (SAAR), что поддерживает траекторию на снижение ставок, достаточно осторожную...
@truecon
Источник: https://t.me/truecon/5590
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124
Fri, 05 Jun 2026 20:38:36 +0300
Ууууууххх! Аж мурашки по коже от таких мыслей, ага?
То есть, цели мы ставить умеем, а вот сказать себе: стапэ мануфактура! Пипетку в трубу засосало. Нет, не умеем. Ждем когда внешний фактор поставит перед выбором: или ты сейчас берешь что сможешь унести, или тебя потом выпердят из биржи вперед рогами.
Сложный выбор, но его рано или поздно всё равно нужно будет сделать.
Это как кто-то пьет и знает меру. Поэтому в понедельник на работе свеж и бодр, как огурчик. А кто-то всё пьет, да пьет и не может остановиться. Ищут таких потом жены или в канавах, или вытрезвителе, или в морозилке с номерком на пальце.
Жуть! Остановись хороняка. Не пей больше. Могли бы сказать ему коллеги. Так нет же еще и подливают. Мол, а за взятие Бастилии еще не пили.
Fri, 05 Jun 2026 20:25:32 +0300
He cмoтpя нa бoльничный Haбиyллинoй, дeвoчки из ЦБ cмoгли пpикинyть pocт дeнeжнoй мaccы в Mae нa 1.6 тpлн pyблeй (+1.4% м/м). Блaгoдapя этoмy, кoличecтвo pyблeй внyтpи PФ вылeзлo нa oчepeднoй пocлe-eльцинcкий peкopд — 133.8 тpлн штyк:
Haпoминaю, чтo к кoнцy 1997 гoдa aлкaш Eльцин co cвoими нepyccкими пoдeльникaми нeзaкoннo yвeличил дeнeжнyю мaccy PФ дo 374 тpлн pyблeй, пocлe чeгo ycтpoил дeнoминaцию и дeфoлт:
Этo гepoичecкoe дocтижeниe нe нaпиcaнo нa пaмятникe Eльцинy. A жaль. Taкиe вaжныe вeщи нyжнo пиcaть нa мoгилax гocyдapcтвeнныx дeятeлeй, иcпoгaнившиx жизнь миллиoнaм poccиян. Hy дa лaднo. Mы и тaк xopoшo пoмним eгo и пoдeльникoв. Eдeм дaльшe.
Чтo oзнaчaeт +1.6 тpлн pyблeй дeнeжнoй мaccы?
B мaкcимaльнo пpocтoй фopмyлиpoвкe этo oзнaчaeт, чтo кoличecтвo pyблeй нa cчeтax клиeнтoв бaнкoв (юpики + физики) и кoличecтвo бyмaжныx pyблeй выpocлo нa 1.6 тpлн штyк. Этo пpимepнo 33 тыc pyб нa ceмью из тpex poccиян.
Итoгo:
Ecли зa Maй в вaшeй ceмьe нe выросло (или yмeньшилocь) кoличecтвo pyблeй, тo внимaтeльнo cмoтpитe выcтyплeниe Bлaдимиpa Bлaдимиpoвичa Пyтинa нa ПMЭФ-2026. Oн дoлжeн oбъяcнить, пoчeмy это случилось. A ecли чтo-тo нe пoймeтe, зaдaвaйтe вoпpocы в кoммeнтapияx. Oбъяcню, кaк cмoгy.
А тем временем, мамба на недельках нарисовала уникальное историческое явление — 13 красных недель подряд и завершила его красивой свечкой:
Удaчи))
------------------------------
Прогноз IMOEX ← здесь получаем славу и призы
Fri, 05 Jun 2026 20:07:34 +0300
Fri, 05 Jun 2026 20:06:04 +0300
Ну вы чего? Чего такой траур то? Мамба даже ближайший лой не перебила, не говоря про лои 2025 и 2024 годов!!! А как вы собираетесь мировой финансовый кризис пережить, про который уже из каждого утюга??
Единственным оправданием принимаю то, что сегодня пятница — пора расслабится)
Fri, 05 Jun 2026 19:50:53 +0300
Fri, 05 Jun 2026 19:35:55 +0300
«Россия сознательно пошла на охлаждение экономики, чтобы не было гиперинфляции», — заявил вчера президент РФ Владимир Путин на встрече с главами мировых информагентств в рамках ПМЭФ-2026. На фоне его предыдущих заявлений за последние пару лет это выглядит жалкой попыткой оправдать отсутствие роста:
Я очень надеюсь, что так кажется только мне. Но это вряд ли.
Fri, 05 Jun 2026 18:57:42 +0300
26248/247 выпусков на руках стало за год на 4606 больше, добрал на купоны. Лишних денег для пополнения счёта нет.
В теории — хорошие ценники чтобы обратно в 238й перейти, но наверное еще пересижу немного.
Лишь бы оно ажиотажно не ломанулось вверх лезть.
Новых денег занёс только для ММК, и опять долго тянул — купил как раз когда оно решило резко перестать болтаться между 24 и 26.
Вредная привычка. Лучше бы я год назад и сейчас докупил облиг. Ну или хотя бы сбросил это добро по 33 весной… Мозгов то нет, на старости лет.
Fri, 05 Jun 2026 11:49:42 +0300
Многие до сих пор думают, что история Wildberries — это просто грязный развод Татьяны Ким (Бакальчук) и её мужа Владислава. На самом деле семейная драма стала лишь удобной ширмой для крупнейшего передела технологического рынка в истории современной России. По сути, произошел контролируемый государством «отжим» критической инфраструктуры.
Но если условный «Магнит» в 2018 году у Сергея Галицкого просто выкупили за живые деньги (руками ВТБ), то с Wildberries провернули гораздо более изящную, многоходовую комбинацию.
Точка входа: Роковой пожар
Большой бизнес не отдают с бухты-барахты. До 2024 года WB был закрытой семейной империей. Все изменилось в январе, когда дотла сгорел гигантский склад в Шушарах. Выяснилось, что объект работал без официального разрешения на ввод в эксплуатацию.
Над Татьяной Ким повисла реальная угроза уголовных дел и краха бизнеса. В этот момент паники и уязвимости на горизонте появились братья Мирзоян — номинальные владельцы рекламной группы Russ, представляющие интересы Сулеймана Керимова. Они предложили владелице то, чего у неё не было, — спасение от силовиков и абсолютное политическое покровительство.
Реальная цепочка: Кто на самом деле забрал Wildberries?
Эта сделка — не «неравный брак» маркетплейса и рекламщиков. Это жесткая вертикаль, где у каждого своя роль:
- Татьяна Ким — выполнила роль легитимного «тарана». Она добровольно передала активы WB в новое совместное предприятие ООО «РВБ» и улыбалась на презентациях. Без её согласия это выглядело бы как бандитский рейдерский захват из 90-х, а так — «цифровое партнерство» и семейный развод. Суды уже закрепили за ней 100% исторического юрлица, но сам бизнес уплыл в СП.
- Братья Мирзоян (Группа Russ) — операционные «руки» и менеджмент. Они зашли внутрь Wildberries, зачистили старую команду Бакальчука на складах и в логистике, полностью перехватив управление процессами.
- Сулейман Керимов — изначальный протекторат, инвестор и главный мозг операции со стороны бизнеса. Мирзояны — его давние доверенные лица. Именно сенатор Керимов обеспечил сделке силовой и политический щит, из-за чего Рамзан Кадыров (вписавшийся за мужа Владислава) в итоге наткнулся на глухую стену.
- Банк ВТБ (Андрей Костин) — финансовый локомотив, перешедший от скрытого кредитования к открытому поглощению. Прямо сейчас ВТБ официально покупает долю в цифровых финтех-активах РВБ (начиная с 5% «ВБ Банка» с опцией расширения). Под эту сделку госбанк проводит гигантскую допэмиссию акций на 300–400 млрд рублей. Маски сброшены: банк заходит внутрь экосистемы маркетплейса, забирая под себя все финансовые потоки, кошельки и кредиты 80 миллионов клиентов.
- Максим Орешкин — главный архитектор от Кремля. Замглавы Администрации Президента перевел коммерческий интерес Керимова на понятный государству язык макроэкономики. Он упаковал слияние в красивую презентацию о «создании национального цифрового лидера в противовес американскому Amazon».
- Владимир Путин — высшая санкция. Утвердив проект на письме Орешкина своим личным «Согласен», президент превратил частную сделку в неприкосновенный государственный проект. Попытки силового передела или проверки силовиков стали юридически и фактически невозможны.
Итог:
Wildberries больше не принадлежит Бакальчукам. Самый успешный частный IT-бизнес страны аккуратно, под аккомпанемент семейных судов, встроен в систему жесткого российского госкапитализма. Цепочка Ким ➔ Керимов (Мирзояны) ➔ ВТБ ➔ Орешкин ➔ Путин окончательно замкнулась, а госбанк ВТБ становится официальным совладельцем финансового сердца маркетплейса.
Fri, 05 Jun 2026 11:41:52 +0300
4 темы важные для предпринимателей
1) тема Модель экономического роста
2) денежно-кредитная политика
3) налогово-бюджетная политика
4) технологии ИИ
- за последние 10 лет наша экономика смогла вырасти на 20% — Греф
- Ряд резервов, которые двигали нашу экономику вперёд на сегодняшний день исчерпаны — Греф
- безработица остаётся на минимумах
- Производительность труда не растёт необходимыми темпами — Греф
- Наша экономика показала рост за 3 года около 10,3%, что выше среднемировых — Новак
- Мы научились делать компьютеры — Новак
- Средний рост экономики за 10 лет 1,8% в год — Новак
- Значимый риск — дефицит кадров — Новак
- Вовлечение в структуру занятости молодёжь и люди предпенсионного возраста, пенсионного и ветеранов СВО — Новак
- У нас есть внутренние резервы, чтобы стимулировать экономический рост — Греф
- Бизнесу дали работать самому. Это результат санкций.
Риски из-за падения равновесия сотрудников. нужно учитывать психические нагрузки и стресс (Вы чего улыбаетесь? я вижу что Вы этого не делаете)
Кто из вас знает группа 1 электробезопасности неэлектротехнического персонала? У каждого из ваших работников должна быть эта форма (получается, на микропредприятиях, где есть хотя бы электрический чайник, должен быть ещё один сотрудник, который получит 3 форму, который обучит остальных, чтобы они получили 1 форму)
- в России нет бизнеса, который не чувствовал бы себя заранее виновным
- Основания прийти к ним есть для каждого
- отгрузки по железной дороге упали на десятки процентов — Мазепин
- проект принят по привлечению средств частных инвесторов, за счёт IPO, за счёт рынков капитала — Новак
- Визуально у нас ключевая ставка упала -Греф
- Ключевая ставка остаётся очень высокой — Греф
- При ставке 14%, мы видим, что реальная ставка 12%
Греф вопрос Заботкину: где эта точка непереохлаждения экономики?
- Ожидаемая инфляция она пока выше 4-5% — Заботкин
- Бизнесу жить при высокой инфляции 2 года хуже, чем два года при высокой процентной ставке — Заботкин
- Говорить, что у нас переохлаждение в экономики неуместно — Заботкин
Мордашев:
- Высокая ставка начинает давать кумулятивный эффект — Мордашев
- Мы пока не увидели безработицу. Спрос на рабочую силу начинает падать — Мордашев
- Рынок стали падает 3-й год подряд. за 4 месяца 2026 года упал на 13% — Мордашев
- Падение спроса на инвестиционные товары
- за 3 года мы столкнулись с 30% падению спроса на сталь — Мордашев
- Возможно мы уже переохладились
- в Северстали инвестиции 2025 года 165 млрд рублей
- Мы уже вошли в отрицательный кэш
- Доходность упала резко
- Мы тратим на инвестиции больше, чем зарабатываем. Мы будем снижать инвестиции
- Ещё одна проблема — у нас очень укрепился рубль. Нормальный курс 89-90 рублей
- 4 всадника апокалипсиса в экономике: высокая процентная ставка, высокая налоговая нагрузка, крепкий рубль, административные барьеры — Греф
- Если снизить быстро ставки и увеличить дефицит — хорошо не будет — Силуанов
- Ставка нарушила планы бизнеса — Троценко
- У нас нет сейчас возможности инвестировать — Троценко
- с помощью повышения налогов не добиться обелению бизнеса
- через стимулирование нужно подталкивать к внедрению технологий — Григоренко
- Не поддерживая своих разработчиков, мы вынуждены будем покупать чужое — Григоренко
- ИИ рассчитывает лучше всех риски — григоренко
- Сейчас уже крупнейшие потребители (сервисы- макс, госуслуги) работают на отечественном железе (хранение данных, передача) — Шелобков
- Потенциал IT-компаний колоссальный — Шелобков
- Русский старлинк заработает с 2027 года — Шелобков
- Россия не входит в клуб лидеров по ИИ — Собчак
- Из-за ИИ половина людей в ближайшие 2 года не нужны. Безработица будет огромная — Собчак
Fri, 05 Jun 2026 11:22:43 +0300
#бюджет #Минфин #ставка #инфляция #БанкРоссии
На ПМЭФ много всего звучит, но, т.к. бюджетная траектория сейчас одна из наиболее важных, то, конечно стоит отметить два тезиса на эту тему от Минфина:
1️⃣ «Мы будем корректировать параметры текущего года и текущего дефицита, планово 1.6% ВВП. Видим, что есть тенденция к изменению этих параметров. Несколько возрастет дефицит».
2️⃣ «Минфин планирует постепенный выход на нулевой первичный дефицит бюджета к 2029 году»
Хотя для рынка это не является откровением, но это формализация текущих ожиданий уже от самого Минфина, где он подтверждает ожидания того, что дефицит будет выше.
Вряд ли кто-то верил, что удастся удержать дефицит в текущем году ₽3.8 трлн, скорее оценки в диапазоне₽5.5-6.5 трлн и 2.3-2.8% ВВП. Но важный момент и в том, что Минфин и на следующие два года не ожидает выхода на нулевой первичный дефицит бюджета, что задает более адекватную бюджетную траекторию ожиданий. Хотя опять же, с нюансом — первичный дефицит будет расти в т.ч. на фоне снижения базовой цены бюджетного правила, возможно до $50 за баррель (~₽1.5 трлн сокращения базовых НГД), т.к. сократить сопоставимо расходы будет затруднительно.
Это будет влиять на траекторию базового прогноза по ключевой ставке в 2027/2028 годах, хотя и тут нужно сказать, что рынок не верит что в 2027 году ставка может опуститься в район 8-10%, скорее смотрят в диапазон 10-12%.
❗️ Недельные данные подкорректировали майскую инфляцию: прирост цен на 0.15% н/н за неделю до 1 июня, в итоге по предварительным данным 0.23% за май и 3.37% с начала года. Годовая динамика роста цен в районе 5.4% г/г. Но опять факторы скорее локальные – основной прирост – это бензин, туристические поездки и … огурец.
По оценкам Банка России инфляции 4% (SAAR) соответствует прирост цен в мае 0.43% м/м (у меня получилось пониже), но в целом май это ближе к 3% (SAAR), или чуть ниже, а средняя за три месяца, впервые за три года может оказаться ниже 4%. Носамо по себе это не означает более быстрого снижения ставок сейчас, в т.ч. по причинам связанным с бюджетом и тарифами (Ответ ЦБ), картина здесь полностью сложится будет только в осенью.
Экономическая динамика в марте-апреле ожила именно в потребительском секторе (+5.8% г/г), но рост ВВП за январь-апрель 0.2% г/г (апрель 1.3% г/г), в целом картина сильно не поменялась, более-менее адекватные оценки динамики вряд ли будут до конца второго квартала. Продолжает оставаться высоким рост з/п, который хоть и замедлился до 14.4% г/г в марте, но в среднем за квартал +15.1% г/г, безработица все там же 2.2%.
Пока инфляция во 2 квартале все же идет ниже прогноза Банка России 4.1% (SAAR), что поддерживает траекторию на снижение ставок, достаточно осторожную...
@truecon
Источник: https://t.me/truecon/5590