Ситуация на текущий момент
 Fri, 10 Apr 2026 09:22:38 +0300

09.04.2026.

Новые облигации Медскан 1Р2 с доходностью до 17,5% годовых на размещении
 Fri, 10 Apr 2026 08:49:22 +0300

Медскан — группа компаний, один из лидеров негосударственного сектора здравоохранения в России. Группа компаний представлена  в 105 городах 31 региона России.

22 апреля Медскан планирует собрать заявки на приобретение нового выпуска облигаций с фиксированным купоном на срок 2 года 1 месяц. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Медскан 1Р2
Рейтинг: ruА от эксперт РА (май 2025 г.)
Объем: 3 млрд ₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 22 апреля
Дата размещения: 28 апреля
Дата погашения: через 2 года 1 месяц
Доходность: не выше значения кривой бескупонной доходности на сроке 2 года + 400 б.п. — это купон до 16,2% (что соответствует доходности к погашению до 17,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Медскан входит в топ-3 крупнейших компаний на рынке коммерческой медицины по размеру выручки. В периметре холдинга 65 медицинских центров, 15 лабораторий и 452 медицинских офиса, включая диагностические центры, лаборатории, госпитали с хирургическим стационаром, многопрофильные и специализированные клиники, центры научных разработок и исследований.

В 2022 г. АО «Росатом Технологии здоровья» приобрело 25 % акций компании Медскан, ещё через год пакет был увеличен до 50 %.

Посмотрим отчет по МСФО за 2025 год:
— выручка 32,6 млрд.р (+16% г/г);
— валовая прибыль 13,2 млрд.р (+21% г/г);
— чистый убыток 3,3 млрд р (рост в 2,8 раза г/г);
— EBITDA 5 млрд р. (+28% г/г);
— чистый долг 15,086 млрд.р (+31% г/г);
— чистый долг/EBITDA по результатам 2025 г. составляет 3,02х, на 31.12.2024 было 2,95х.

Коммерческие расходы растут быстрее выручки: за 2025 г. 6,875 млрд.р (+20% г/г), но административные расходы выросли на 14% г/г до 4,44 млрд.р.

Привлеченные средства будут направлены на развитие сети медицинских центров и лабораторий, цифровую трансформацию и оптимизацию долговой нагрузки.

В настоящее время торгуется 1 выпуск облигаций Медскана 1Р1 с погашением 22.09.2027 и доходностью к погашению 16,24%.

Выводы

• Компания с растущей выручкой, но с еще более растущими расходами и чистым долгом. За отчетностью необходимо следить.
• Купон 16,2% на 2 года для рейтинга А теперь редкость, новый выпуск может вызвать повышенный интерес среди инвесторов. Из плюсов стоит выделить отсутствие оферты.
• При хорошем раскладе после размещения стоимость облигации может вырасти. Буду принимать участие в сборе заявок на размещение на долю до 2%.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX.

Роснефть - Трампа на них нет
 Fri, 10 Apr 2026 08:13:39 +0300

То он Персов стирает с лица земли, то совместное предприятие с ними хочет сделать и получать деньги за проход судов по Ормузу. Ну с Трампом понятно — весеннее обострение никого не щадит. Но иранцы тоже не отстают, делая противоречивые заявления. От политических конвульсий нефть лихорадит, равно как и котировки наших нефтяников. Сегодня разбираем отчет Роснефти за 2025 год и поговорим о перспективах отрасли.

⛽️ Итак, выручка компании за отчетный период ожидаемо снизилась на 18,8% до 8,2 трлн рублей. Низкие цены на нефть, большой дисконт к нашей Urals и сильный рубль — вот те причины, которые привели к падению выручки. В первом полугодии 2026 года ситуация должна выправиться, однако ее дальнейший вектор будет зависеть от геополитических настроений. Да и рост цен на нефть едва ли сдержит рост расходной части. 

Так, операционные расходы Роснефти снизились всего на 10%, что привело к падению операционной прибыли сразу в два раза до 1,1 трлн рублей. Учитывая налоговые платежи чистая прибыль компании сократилась на 73% до 293 млрд рублей. Такие значения по прибыли за последние 8 лет были лишь в ковидном 2020 году.

Топ-10 акций от ВТБ Инвестиции
 Fri, 10 Apr 2026 08:11:47 +0300

Аналитики брокера ВТБ обновили топ-10 акций российского рынка, найдя скрытые драйверы роста даже в тех бумагах, на которые большинство инвесторов уже давно поставило большой крест.

❌Обновили — это значит кто-то вылетел. На этот раз рейтинг покинули акции компании МТС. Эх, прощай легенда… На самом деле с компанией ничего плохого не произошло, инвесторы ждут обещанные дивиденды и уже продумывают что на них докупить в портфели. Аналитики просто сочли в бумагах МТС меньше тех самых драйверов роста, чем в других акциях.

Я точно с МТС прощаться не собираюсь, по крайней мере до тех пор, пока они выплачивают 35 рублей на акцию, а потом будем смотреть новую дивидендную политику.

✔Обновили — это также значит кого-то добавили. В большие топы вернулись бумаги КЦ ИКС 5. Пятерочка нас будет выручать хорошими дивидендами, что в прогнозе может дать до 14,5% дивдоходности. Кроме того аналитики ждут сильной финансовой отчётности за 1 квартал 2026 года.

Мы помним, что нельзя опираться на предыдущие выплаты, так как они не гарантируют будущие дивиденды, но дивдоходность 2024 года в бумагах ритейлера составила 21,7%. Теперь акции ИКС 5 из акций роста должны перекочевать в источник инвестиционного пассивного дохода.

Итоговый топ-10 акций от аналитиков ВТБ Инвестиции выглядит следующим образом:

1. Газпром

2. ДОМ РФ

3. ИКС 5

4. Норникель

5. Ozon

6. Полюс

7. Русал

8. Сбербанк

9. Транснефть-п

10. Яндекс

В очередной раз в рейтинге не хватило места для акций ВТБ — аналитики что-то знают и намекают нам об этом

Лучшие бумаги недели. Выпуск 763 – обновления для пятницы
 Fri, 10 Apr 2026 07:33:09 +0300

Лучшие бумаги недели. Выпуск 763 – обновления для пятницы

В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 02.04.2026 по 09.04.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 10.04.2026.

                                          Таблица 1.

 

Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:

 

1. Красным  - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
2. Желтым  - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
3. Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.

Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:

 

1. Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.
2. Если вы не торговали по этой системе, купить первые 8 бумаг из таблицы 1.
3. Для каждой из акций в портфеле задать  стоп-лосс = цена покупки – значение стоп-лосса  из таблицы 1 для соответствующей бумаги.

 

Сравнение доходности с индексом МосБиржи:

                                              Таблица 2.

 

На что стоит обратить внимание:

 

1. Бумаги покупайте в равных долях.
2. Не забывайте устанавливать стоп-лосс после каждой покупки.
3. Тэйк-профит ставить не надо, прибыль не ограничивается.
4. Да уж, неделька выдалась так себе. Бывали и лучше, конечно, но индекс мы опять обогнали. Правда, за счет стоп-лосса МТС вышел небольшой убыток, но с начала года иметь двузначную прибыль на таком убогом рынке – отличный результат! Сигнал на покупку есть опять, так что будем надеяться, что новая неделя будет удачнее предыдущей!

Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS

Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь:  Выпуск 762 – обновления для пятницы

Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!

Кому «улыбается» кривая цен на нефть?
 Thu, 09 Apr 2026 12:01:16 +0300

Инвестиционный консультант ВТБ Мои Инвестиции Никита Мурлейкин

В 2026 году рынок нефти живет в режиме умеренной бэквордации: основная премия по‑прежнему сосредоточена во фронт‑части фьючерсной кривой по Brent и WTI, но наклон уже далек от экстремумов 2023–2024 годов. Для инвестора это баланс между остаточным дефицитным напряжением «на ближайших месяцах» и ожиданиями более комфортного предложения на горизонте нескольких лет.

Brent: «улыбка» кривой и умеренная премия фронта

По Brent сейчас хорошо видна характерная «улыбка» фьючерсной кривой. Ближние поставки торгуются с премией к более дальним контрактам, отражая риски перебоев и ценность немедленных баррелей.

Далее по срокам кривая постепенно выпрямляется, а на дальнем плече рынок закладывает более спокойный баланс спроса и предложения и цены вокруг среднесрочного консенсус‑диапазона.

Привязка бэквордации и премии только к «остаточному дефициту» уже неполна: текущая форма кривой во многом отражает ожидания, что всплеск цен носит событийный характер на фоне конфликта на Ближнем Востоке, а не устойчивый дефицит.

Такой профиль, когда первые кварталы наклонены вниз, а дальний конец лишь чуть приподнят или близок к «плато», иллюстрирует компромисс рынка: краткосрочно баланс остается напряженным, но на более длинном горизонте участники не верят в устойчивый дефицит и не готовы платить большую премию за дальние поставки.

WTI: слабая бэквордация на грани контанго

По WTI бэквордация заметно ослабла и во многих точках кривой близка к нейтральному состоянию. Премия ближних контрактов над среднесрочной частью ленты сузилась до умеренных величин, а значительная часть сроков торгуется в диапазоне, который лишь немного отличается от «комфортных» уровней для новых проектов.

Фактически фронт WTI местами остается в бэквордации, но рынок балансирует на границе режимов: любые устойчивые признаки избытка предложения способны быстро выпрямить кривую и перевести ее в контанго, тогда как очередная волна рисков для поставок снова усиливает наклон во фронт‑части.

Почему рынок платит за «здесь и сейчас»

Главный драйвер премии во фронте – геополитика и риск немедленных поставок. На физическом рынке сохраняются структурные угрозы для логистики в ключевых экспортных регионах, периодические перебои отдельных направлений и перераспределение потоков из‑за санкций и ограничений по ряду сортов. Это локально «затягивает» рынок именно на коротком плече и поддерживает цены ближних контрактов выше дальних.

Дополнительно работает сезонность: подготовка к периодам повышенного спроса на топливо в Северном полушарии традиционно поддерживает маржу переработки и интерес к сырью с ближайшей поставкой. Похожую картину можно наблюдать и по европейским нефтепродуктам: бэквордация стала более сдержанной по сравнению с пиками прошлых лет, но премия за немедленные партии топлива еще сохраняется.

Дальний горизонт: комфортное предложение и «приплюснутая» кривая

Парадокс текущей конфигурации в том, что фронт‑участок кривой говорит «сейчас тесно и рискованно», а дальний горизонт транслирует «структурно запас есть». Международные прогнозы исходят из того, что в ближайшие годы совокупное предложение как минимум не уступит спросу, а по ряду сценариев и превышает его за счет добычи в США, Бразилии, Канаде, Гайане и проектов вне ОПЕК.

Консенсус‑оценки средней цены Brent и более низкие уровни по WTI уже заложены в умеренно нисходящем или близком к «плато» профиле кривой до конца десятилетия. Рынок соглашается платить премию за надежность в ближайшие месяцы, но не готов закладывать стабильно высокие цены на длительный срок при ожиданиях достаточно комфортного предложения.

ОПЕК+, сланец и «тормозная педаль» для цен

Роль ОПЕК+ в этой конфигурации – не допустить глубокого ухода рынка в контанго и затяжного падения цен. После серии сокращений альянс сохранил значимый объем резервных мощностей и при необходимости может гибко регулировать добычу, сглаживая перекосы.

Одновременно относительно сдержанные форвардные цены по всей кривой давят на рентабельность новых сланцевых проектов в США и других высокозатратных производителей. Если цены долго остаются у нижней границы комфортного диапазона, угроза замедления прироста предложения становится вполне осязаемой, и рынок это учитывает: слишком «приплюснутая» кривая сама по себе ограничивает будущий рост добычи и тем самым поддерживает премию ближних контрактов.

Что это все значит для инвестора

Для инвестора текущий режим – это среда неглубокой, в основном фронт‑сконцентрированной бэквордации по нефти. Длинные позиции в ближних месяцах по‑прежнему могут получать положительную доходность от роллирования: при перекладке из истекающих серий в следующие инвестор фиксирует разницу между более дорогими ближними и более дешевыми дальними контрактами.

Однако рассчитывать на «турбо‑премию» бэквордации, характерную для периодов острого дефицита, уже нельзя: структура кривой ближе к умеренной.

Успех стратегии все меньше зависит только от направления цены и все больше — от того, насколько аккуратно инвестор обращается с фронт‑участком, сроками входа и горизонтом фиксации доходности от ролла.

ВТБ начали кошмарить и угрожать допкой из-за Wildberries
 Thu, 09 Apr 2026 11:48:08 +0300

     Слухи говорят о том, что Wildberries и ВТБ хотят создать сильный альянс через допку ВТБ. Сейчас разберёмся.

     Газеты сообщают об обсуждении  схемы владения: доля и цена. РБК пишет, что это является камнем преткновения. Белл тоже не постеснялся написать об этом.
     Со стороны ВТБ это хитрый ход, так как оборот денег на маркетплейсе огромный. Сбер, например, пытался свой маркетплейс запустить, но не срослось. 

     Через сколько-то там минут вышло опровержение, что никаких переговоров то и не ведётся. И никакой интеграции не предвидится. Но пора бы вспомнить, что месяц назад была похожая история (я, кстати, даже и не видывал её — попросту не заметил). 
     Тогда ВТБ и Wildberries опять опровергли слухи о своём слиянии. ВТБ сообщил, что не собирается входить в капитал ВБ. Однако, лица близкие к ВТБ...

… настаивают, что ВТБ продолжает оценивать бизнес ВБ, а процесс этот не является быстрым.

     Напомню, по рейтингу от 26 февраля 2026 года Wildberries занимает 3 место в рейтинге самых дорогих компаний рунета и оценивалась в 12,6 млрд $ (примерно 1 трлн рублей) или, грубо говоря, 2 годовые прибыли ВТБ. Кстати, капитализация всего ВТБ сейчас 1,1 трлн рублей. 

     Сразу пошла паника о новой допке ВТБ, так как после конвертации префов ВТБ в обычку, у государства вновь большой пакет — 74,45% акций.
     Чтобы «скинуть» долю государства до условных 50%+1 акций, нужно разместить допкой акции в количестве (почти) в половину от ныне существующих.

     Кажется, что это триндец, но нужно остудить пыл и посмотреть на это вот с какой стороны. Если раньше допки делались из-за плохой жизни и для пополнения капитала (и чтобы не умереть), то сейчас если покупка и планируется, то это будет наоборот позитивом, так как Wildberries генерирует прибыль. Так, за 2025 год Wildberries заработал 175 млрд рублей дав прирост 68,3% г/г и при обороте в 6,1 трлн рублей, тем самым показав рост 49% г/г. 
     Т.е. если есть в планах у ВТБ сделать допку чтобы купить ВБ — то покупается прибыльный, растущий бизнес. Это наоборот плюс.

     Это таки раз. Второе то, что если сделки не будет, то сегодня акции ВТБ зря льют. Т.е. падение сегодня напрасное. Такие вот пироги.

КС вниз, доходность ОФЗ вверх. Что происходит?
 Thu, 09 Apr 2026 10:39:47 +0300

В марте мы увидели снижение ключевой ставки на 0.5 пп и ждем ещё одно 24 апреля (скорее всего, также на 0.5 пп). Несмотря на это, доходности долгосрочных ОФЗ выросли на 30-40 бп, а цены снизились на 1,5-2,0%.

Такая динамика обусловлена структурой спроса и предложения на рынке ОФЗ. Предложение со стороны Минфина на дальнем конце кривой доступно в больших объемах + есть риск увеличения заимствований на этот год. Минфин также дает премию в доходности ко вторичному рынку на аукционах.

Банкам, как крупнейшем покупателям, нет смысла покупать облигации на рынке, когда есть возможность взять по более низким ценам на аукционе. Поэтому львиная доля спроса ушла со вторичного рынка, а предложение осталось (снова в лице банков, т.к. они являются крупнейшими продавцами на вторичном рынке). Поэтому доходности плавно растут.

Однако перед февральским и мартовским заседаниями индекс RGBI в среднем рос на 1,6% за 2 недели до заседания. Вероятно, ситуация может повториться и в апреле. На этой неделе будем наблюдать и анализировать статистику по инфляции за март.

Новое размещение облигаций ПСБ
 Thu, 09 Apr 2026 11:32:22 +0300

Самый убыточный из государственных и крупных банков в 2025 году сегодня собирает заявки на два выпуска облигаций — фикс и флоатер. Несмотря на то, что выпуски доступны для неквалифицированных инвесторов, но эмитент установил минимальный порог участия в 1,4 млн. рублей, поэтому читаем разбор, думаем и ждем размещения.

ПСБ — крупный универсальный банк, по размеру активов занимает 10 место, представлен во всех регионах России (также в новых и исторических). Фишка банка — обслуживание крупных государственных контрактов и гособоронзаказа, так как финансовое учреждение полностью принадлежит государству.

EUR/USD — Посмотрите, как выглядит третья в третьей волна (перевод с elliottwave com)
 Thu, 09 Apr 2026 11:24:48 +0300
28 февраля 2025 года, задолго до введения пошлин в «День освобождения»,  редактор Currency Pro Service  Майкл Мэдден записал для своих подписчиков видео с этим графиком и прогнозом:

«Пять волн вниз от уровня 1,0529 завершат эту модель. Оттуда мы ожидаем резкого разворота, который даст толчок к росту в третья в третьей. На данном этапе сосредоточьте внимание на нижнем уровне, но следите за завершением второй волны».

Результат:  EUR/USD идеально следовал сценарию волновой теории Эллиотта, резко развернувшись и взлетев выше $1,18.

Основатель EWI Боб Прехтер называет третьи волны «чудесами, достойными созерцания», поскольку они часто являются самой длинной и мощной частью импульсного паттерна. Из пяти волн в импульсе именно третью волну лучше всего ловить.

перевод отсюда


И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Покупать ОФЗ или нет?
 Thu, 09 Apr 2026 10:44:17 +0300
У нас есть ряд факторов в пользу роста (+) ОФЗ и ряд против этого (-). Давайте разбираться.

- Дефицит российского бюджета превысил годовой план, а значит придется занимать больше;
-/+ Рубль крепкий, что делает привлекательной рублевую доходность в моменте, но на горизонте нескольких лет — риск девала растет;
— Инфляционные ожидания в марте составили 13,4% после 13,1% в феврале, что много для текущей ставки;
— Недельные показатели инфляции уже три недели подряд крайне высокие;
+ ВВП снижается;
+ Производственная активность падает;
+ Мы в цикле снижения ключевой ставки, что увеличивает спрос на длинные бумаги.

Получается крайне неоднозначная картина, так что нужно попробовать оспорить плюсы и минусы, оставив только «верняк».

«Дефицит российского бюджета превысил годовой план, а значит придется занимать больше» - в определенной степени, это норма, поскольку:

• Авансирование контрактов: В начале года государство активно перечисляет авансы по государственным контрактам. 
• Заключение новых договоров: После утверждения бюджета на новый финансовый год (который принимается на 3 года вперед) стартуют новые государственные закупки, требующие немедленного финансирования.
• Социальные обязательства: В январе-феврале традиционно производятся крупные выплаты социального характера, индексации пенсий и пособий, заложенные в бюджете на текущий год.
• Финансирование межбюджетных трансфертов: Федеральный центр перечисляет значительные суммы регионам (субсидии и субвенции), чтобы они могли выполнять свои обязательства с начала года.
• Низкие доходы в этот период: В начале года поступления от налогов (особенно налога на прибыль) еще не достигли пика, в то время как расходы уже необходимы, что создает временный дефицит.

Недельные показатели инфляции уже три недели подряд крайне высокие  — внутри основной рост на трансфер и бензин, что связано с валютным всплеском (уже прошел) и ситуацией на ближнем востоке (может закончится еще до заседания ЦБ).

Мы в цикле снижения ключевой ставки, что увеличивает спрос на длинные бумаги  — но карпораты наращивают размещения длинных бумаг, а большинство физиков предпочитают вклады (согласно опросам, основная масса не будет рассматривать альтернативу вкладам при ставке 10% и более, а до 10% нам еще очень далеко). Больше всего покупали банки, но и они уже вынуждены сокращать покупки: слишком много инстумента на балансе нарушает устойчивость банка — делает его сильно зависимым от динамики ключевой ставки.

Итого:
— Инфляционные ожидания в марте составили 13,4% после 13,1% в феврале, что много для текущей ставки;
+ ВВП снижается;
+ Производственная активность падает;

Эти факторы важны и ЦБ будет их оценивать. В результате, с одной стороны население и его ожидания, с другой — экономика страны. Обычно, Банк России предпочитал до последнего давить инфляцию, но важно понимать, что снижение экономики, это отложенная высокая инфляция: производство сокращается, предложение падает, при восстановлении спроса товаров и услуг недостаточно, инфляция разгоняется.

Учитывая это, мы точно можем отбросить вариант роста ключевой или существенное снижение. Т.е. получаем или -50 п.п. или паузу. На сколько хороши при этом ОФЗ? Давайте посмотрим на график RGBI. Я отметил на нем точки, в которых мы были на текущем уровне ранее и какая была в этот момент ставка ЦБ:

Проще говоря, при 20% ключевой ставке мы были на этом уровне (а потом и даже выше) по RGBI. Тогда, это выглядело перекупленностью, а сейчас, при ставке 15% и доходностью в длинных ОФЗ 14,5% — скорее излишне негативный настрой. У нас 2 недели до заседания ЦБ, где буквально два варианта: опустить ставку до уровня доходности ОФЗ или оставить спред в 50 п.п.
И если менее года назад рынок устраивал спред 600 п.п., то сегодня торгуется вариант 0-50 п.п., что для меня сигнал на удержание позиции. Я снова выбрал 26249, и перезайдя в нее в начале февраля, продолжаю удерживать, вне зависимости от апрельского решения по ставке.

ССЫЛКА НА ОРИГИНАЛЬНЫЙ ПОСТ

 

 

Драйверы роста фармацевтического рынка: результаты совместного исследования DSM Group и «Озон Фармацевтика»
 Thu, 09 Apr 2026 10:44:42 +0300

Мы рады поделиться ключевыми выводами нашего нового совместного с DSM Group исследования, которое раскрывает самые актуальные тренды развития рынка.

Краткий обзор ключевых выводов

Рост рынка: в 2025 году объём рынка достиг 2,9 трлн рублей (+17%), а в 2026 году превысит 3 трлн рублей.

Драйвер роста сместится в коммерческий сегмент (прогноз роста — 10–11%).

Факторы роста: укрупнение упаковок, переход к более дорогим препаратам, инфляция (6,7% в 2025 г.) и рост в минимальных единицах потребления на 17,6%.

Аптечный и онлайн-каналы: аптечный канал остаётся ключевым, а онлайн-продажи растут быстрее офлайн, хотя темпы замедляются.

Воспроизведенные препараты: доминируют в росте за счёт истечения патентов, импортозамещения и локализации производства.

Отечественные производители: укрепляют позиции благодаря государственным мерам поддержки (например, механизм «второй лишний»).

Rx-препараты: доля выросла до 72% рынка, OTC-препараты теряют позиции.

Биотехнологии: рынок вырастет в 1,6 раза к 2030 г., фокус — на биосимилярах (доля вырастет с 45% до 56%), особенно в онкологии.

Регуляторная среда: с 2026 года действуют единые правила ЕАЭС, меняются налоговая политика и перечень стратегически значимых лекарств.

«Озон Фармацевтика»

Компания занимает лидирующие места в ключевых сегментах:

И еще мое видение по поводу Мира не Мира в Иране.
 Thu, 09 Apr 2026 10:46:56 +0300

В целом мне видится что Трамп вполне может дать Ирану что ему надо, на… 2/3 из «важных пунктов».

Гарантий ненападения — не существует в целом. Так что этот пункт просто вычеркиваем. Гарантии ненападения для Ирана — ресурсы для блокировки пролива, чтобы нападение было дорогим. Ресурсы — есть.*

Компенсация. Трампу не жалко, пусть Арабы платят. Компенсация будет, и Трампу норм — взимается плату за канал.

ЯО — Трамп конечно отвалит оставив ЯО. Может даже ему помогут сохранить лицо передав часть Урана, и т.д, это сложно проверяемо, он уже «уничтожил всю программу полностью» в прошлом году. Трампу надо ТАКО с сохранением лица, и Уран Ирана тут не препятствие.

А вот что важно — ну, Штаты базы свои не уберут. Тут Ирану надо утереться. Это-ж демократия, там обязательно надо всех победить. Ну хоть на публику.

И думаю все это утрясут и договорятся. Но это будет в субботу. В прошлый раз на войне серебро улетело, на эскалации. Теперь оно растет на деэскалации. Вот мб на деэскалации на нашей кухне дадут крутой задерг серебру который можно будет шортануть. В нефть вниз на мире тут будто бы сложно стремно, хотя хз.

И да, «дикая карта» у нас Израиль. Ясно что Нетаньяху хочет домбить всё вокруг. Трампу это не уперлось, но хвост не редко виляет собакой.

*- ну типа можно через конгресс что то потребовать протащить но объективно без шансов.

https://t.me/LadimirKapital

Кризис не выходит из леса....
 Thu, 09 Apr 2026 10:54:11 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас бегая по лесу… «тренируется», погодка умиротворяющая, сонная)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: Лесопромышленники хотят получить мораторий на банкротства

Как стало известно “Ъ”, лесопромышленники предлагают ввести мораторий на банкротство в отрасли на ближайшие три года. По мнению участников рынка, угрозы несут снижение цен, удорожание логистики и крепкий рубль. По данным источников “Ъ”, в правительстве могут утвердить некоторые меры, чтобы сохранить крупные предприятия....

/>/>

Лесопромышленные компании подготовили обращение к первому вице-премьеру Денису Мантурову с просьбой ввести мораторий на банкротство в лесном секторе. Соответствующий проект письма (есть у “Ъ”) подготовил комитет заксобрания Архангельской области и вынес его на рассмотрение областной думы.

В проекте обращения указывается, что даже крупные компании региона истощили запас прочности и не только работают с убытком, но и начинают допускать задолженности по налогам и прочим обязательным платежам.

Убыток по отрасли за последние три года там оценивают более чем в 15 млрд руб. В письме указывается, что на поддержку сектора с каждым годом выделяется все меньше средств. Если в 2023 году на компенсацию расходов при экспорте продукции лесопромышленного комплекса было выделено 7,6 млрд руб., то на 2026 год предусмотрено 550 млн руб. При этом субсидирование морских отгрузок из портов Северо-Запада прекращено.

 

В условиях снижения экспортных цен, роста транспортных тарифов и увеличения фискальной нагрузки некоторые предприятия лесного комплекса уже находятся на грани банкротства, отмечают авторы. В связи с этим они предлагают ввести на три года мораторий на возбуждение дел о банкротстве по заявлениям, подаваемым кредиторами, предоставить отсрочку не менее чем на три года по уплате налоговых задолженностей и иных обязательных платежей с последующей рассрочкой, а также на три года освободить компании от мер по взысканию долгов по налогам, сформировавшихся на 1 января 2026 года. Меры поддержки предлагается распространить на системообразующие предприятия при условии разработки программ по финансовому оздоровлению с согласованием плана с властями региона. Источники “Ъ” говорят, что среди северо-западных компаний в наиболее сложном положении оказались «Сегежа Групп», группа УЛК, «Титан» и «Лесозавод 25».

Владелец УЛК Владимир Буторин отмечает, что лесопромышленная отрасль «достигла дна» и мораторий может стать одним из инструментов поддержки.

Он напоминает, что, если компания не может уплатить налоги в срок, ей начисляется штраф в 20% от суммы долга, а еще 12% она обязана заплатить судебным приставам. «Зачем добивать этими платежами компании, которые и так находятся в сложном положении?» — отмечает господин Буторин. По его словам, на лесопромышленников, как и на других экспортеров, негативно влияет крепкий рубль. Кроме того, он указывает на рост стоимости логистики. По словам эксперта, если в 2025 году средняя стоимость транспортировки пиломатериалов составляла $30 за кубометр, сейчас — уже $70 за кубометр. Из-за этого затраты УЛК на логистику выросли на 2,4 млрд руб. Господин Буторин прогнозирует, что к концу 2026 года может закрыться 50% предприятий лесопромышленного комплекса, в том числе крупных компаний.

 

Вице-президент «Сегежа Групп» Николай Иванов называет поднятые архангельскими депутатами вопросы «критически важными и актуальными для всех лесных регионов России». При этом, по его словам, помочь стабилизации ситуации в секторе могут и другие меры. В том числе господин Иванов предлагает ввести на три года мораторий на изменение подходов к расчету арендной платы за использование лесов, временный запрет на расторжение договоров аренды участков в случае неполного выполнения мероприятий по сохранению лесов в период 2022–2025 годов, а также запрет на повышение в 2026 году ставок вывозных пошлин на продукцию из древесины и запрет на введение новых экспортных пошлин. Кроме того, в группе считают необходимым вернуть субсидии на отгрузки на экспорт через порты и установить понижающий коэффициент от железнодорожного тарифа для продукции лесной отрасли на 2026 и 2027 годы в размере 0,9.

Индекс состояния леспрома фиксирует, что его спад пошел на пользу лесному фонду

В Минпромторге комментарий не предоставили. Но, по словам источников “Ъ”, на последнем совещании у главы министерства Антона Алиханова обсуждалась сложная ситуация в отрасли и власти признавали необходимость мер поддержки для отдельных предприятий, которые находятся в критической ситуации. Другие собеседники “Ъ” полагают, что компаниям могут пойти навстречу по ряду пунктов, чтобы предотвратить массовое банкротство… Подробнее ТУТ: www.kommersant.ru/doc/8572247… А что об этом думаете вы?! ( Сегежа не будет платить по облигациям ЗАКОННО?!))) )....                                                                                                                                                                                                         Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ! (НЕ ИИР в лесопромышленников?!?!?!)....                                                                                                                                                                                                                                                                        

#разборРСБУ Сбер: прибыль +21% — всё по идёт плану

Мой пассивный доход. 940 рублей за март. Последний трёхзначный
 Thu, 09 Apr 2026 10:42:58 +0300

Привет, инвесторы и капиталисты! А вот и ежемесячный отчет по пассивному доходу, который в марте был трехзначным в последний раз (я надеюсь)! Я все ближе (правда пока только во снах) к своей цели — получать пассивный доход, который будет работать на меня, а не я на него.

Ситуация на текущий момент
 Thu, 09 Apr 2026 10:35:14 +0300

09.04.2026.

Самые прибыльные активы марта
 Thu, 09 Apr 2026 07:15:18 +0300
       Вот нет никакой стабильности в жизни.

Вчера ЦБ выкатил рейтинг по доходности инвестиционных инструментов в марте. Самыми привлекательным активом российского рынка в марте стали акции нефтегаза. В марте их полная доходность в рублях составила 9,3%. Потому как нефтяные котировки были высокими. На втором месте оказались вклады в долларах — 5,4%. Тоже логично — на волне разговоров об изменении бюджетного правила доллар укреплялся.

Только все относительно. Потому как и нефть откатила, и рубль укрепился, а потому всю доходность марта слили за одну неделю апреля.

Но в целом доходность у основной части российских акций в марте была отрицательной. Хоть тут стабильность, блин.

А вот наибольшее снижение показали акции из сектора металлов и добычи, а также бумаги девелоперов — минус 12,6% и минус 9,5% соответственно. Также отрицательная доходность была узолота на фоне коррекции цен на металл — минус 8,5% в рублях ( месяц назад именно золото было на вершине хит-парада доходности).

Так что прав был Эйнштейн — все относительно...

Берегите себя.

#новости #пульс #новичкам #аналитика

Почему курс доллара упал, а евро и юань выросли
 Thu, 09 Apr 2026 10:31:21 +0300
 

Главное

• Рубль закрылся разнонаправленно: ±0,5% относительно доллара, евро и юаня. Причина расхождения — динамика глобальных валютных пар. Пока вероятен весенний боковик, но в его рамках не исключается и локальный отскок курсов инвалют.

• На товарном рынке: нефть Brent после обвала к $90 отскакивает на $97, золото после взлета над $4800 откатывает к $4700, а газ NG стабильно падает — уже $2,7 и многолетнее дно.

 

В деталях

Рубль консолидируется. На валютном рынке наступает локальный боковик после мартовского ралли и сильного апрельского падения курсов инвалют. Несколько недель назад курс доллара быстро взлетал на 10% и заскакивал под 85, а вчера уже у 78,3, или -8% с весенней вершины. Курс евро на пике марта был по 97, а теперь по 91. Биржевой курс юаня с максимума слетел на 10% и обнулил мартовский скачок — был по 12,65, стал под 11,4. После таких резких маневров приходит время консолидации — вероятен уход курсов в боковик.

Вчерашняя рассинхронизация курсов доллара (-0,5%), евро и юаня по +0,5% вызвана исключительно динамикой глобальных валютных пар. Индекс DXY на фоне ближневосточной деэскалации падал более процента — был над 100 п., а стал ниже 99 п. При этом курс EUR/USD резко поднимался к 1,17. Значит, влияние мировых валютных тенденций на внутренние валютные курсы все же есть. Сегодня на мировой валютной арене небольшая стабилизация: остановка падения доллара и пауза на росте резервного евро. То есть и в паре USD/RUB можно ждать отскока после вчерашнего пролива, а евро и юань в моменте прекратят дорожать.

Другие факторы курсов — на фоне ралли нефти и газа в страну только начали поступать мартовские платежи за сырье, поэтому вчерашний обвал энергоносителей не привел к ощутимой девальвации рубля. Экспортеры увеличивают предложение. Это было ожидаемо. Минфин до июля приостановил операции на валютном рынке, что означает снижение общего спроса на валюту. Ставка ЦБ снижается медленно, при этом представители монетарных властей не исключают паузу — априори за нацвалюту. Дефицита юаневой ликвидности снова нет. Тем самым рубль может быть относительно стабильным на протяжении следующих месяцев, в рамках весны сохранится недалеко от текущих. Но это не исключает локальной волатильности и технических отскоков.

По технике — курс доллара спикировал к 78,3, а три недели назад было у 85. Это было быстро и уже стало перепродано. До динамической поддержки по минимумам совсем недалеко, а круглые 80 теперь выступят ориентиром отскока. Евро способен вернуться за 92. Биржевой юань уже возвращался над 11,5, но вчера не удержался — вскоре возможны очередные попытки вверх.

Инструменты. В работе используются валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

 

МИРОВОЙ КРИЗИС: КАК ПОДГОТОВИТЬСЯ?

Эфир с Евгением Коганом 9 апреля в 17:00
Принять участие

 

Торгуйте без постоянного мониторинга рынка

БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.

Сколько "съедает" дефолт?
 Thu, 09 Apr 2026 08:04:10 +0300

Немного математики на фоне новостей о том, что эмитент «Монополия» ($RU000A10CFH8 и прочие) все-таки уходит в банкротство и никакой реструктуризации не будет.

Тут мы снова видим, что при составлении портфеля облигаций важно не только качество исходного анализа эмитентов и контроль за его финансовым состоянием (привет тем, кто считает, что инвестирование может быть полностью пассивным), но и диверсификация — по отраслям и эмитентам.Но насколько глубокой она должна быть? Давайте посчитаем.

Исходные данные. У нас есть портфель облигаций со средней доходностью 18% годовых. И ровно через 6 месяцев после его формирования один из выпусков уходит в дефолт — с потерей всех вложенных денег. Какова будет итоговая доходность портфеля? Рассмотрим 2 варианта.

1. В портфеле было 20 выпусков (то есть по 5% на выпуск). В этом случае при соблюдении исходных данных с учетом реинвестирования купонов через год мы получим доходность на уровне 12,5% годовых. Это значительно меньше целевой средней доходности. И это — банкротство лишь по одному выпуску.

2. В портфеле 50 выпусков (по 2% на выпуск). При такой ситуации доходность, конечно, тоже упадет, но по итогам года мы заработаем около 15,5-16% годовых. Потери есть, но не такие значительные. А если наш «дефолтный» эмитент протянет дольше 6 месяцев, то «недозаработанная» доходность и вовсе не превысит 0,3-0,5%.

Какой вывод?

Начальное качество отбора эмитентов, конечно, важно. Однако ситуация с бизнесом может быстро и неожиданно меняться. Поэтому:

— За фин отчетностью и новостями надо следить (хотя бы периодически)

— Диверсификация должна по-настоящему быть глубокой

А вы пополнили ряды заемщиков «Монополии»? И сколько дефолтов по облигациям было в вашей инвесторской карьере?

⚡️ Топ-10 облигаций с доходностью выше депозитов
 Thu, 09 Apr 2026 10:13:50 +0300

Пока вклады дают в среднем от 13% до 14% при ключе 15%, в облигациях можно выжать побольше, даже в надёжных. Правда аналитики отмечают, что на текущий момент на облигационном рынке стало меньше возможностей получить высокую доходность в бумагах надёжных эмитентов. Но она есть, вот и поглядим. А то скоро ключ снова снизят.

⚙️ Параметры: фиксы рейтингом от A+ и выше, с офертой и без, от полугода и длиннее.

АФК Система 2P2, AA-, ⚠️с офертой

• ISIN: RU000A1005L6
• Погашение: 21.02.2029, ⚠️ оферта 01.03.2027
• Доходность: 18,34% к оферте
• Цена облигации: 99,89%
• Купон: 17,5%
• ТКД: 17,52%
• Купонов в год: 2

Синара — транспортные машины 1Р3, A+

• ISIN: RU000A105M91
• Погашение: 10.12.2027
• Доходность: 17,82%
• Цена облигации: 102,5%
• Купон: 18,5%
• ТКД: 18,05%
• Купонов в год: 4

Р-Вижн 1P2, A+, ⚠️с офертой

• ISIN: RU000A10B7W1
• Погашение: 18.03.2028, ⚠️ оферта 24.03.2027
• Доходность: 17,32% к оферте
• Цена облигации: 113,97%
• Купон: 24,5%
• ТКД: 21,50%
• Купонов в год: 12

Селигдар 1Р8, A+

• ISIN: RU000A10DTF1
• Погашение: 03.06.2028
• Доходность: 16,41%
• Цена облигации: 104,94%
• Купон: 18%
• ТКД: 17,15%
• Купонов в год: 12

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 3,2+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

Рынки ИТОГИ с Максимом Орловским Мои выводы
 Thu, 09 Apr 2026 10:04:40 +0300

Рынки Итоги
С Максимом Орловским

Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69d6a2962ae5968fa73bbcaa
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69d6a6d82ae5968fa73bbcab

В этой статье пишу о том, что обсуждали, свои мысли и выводы

Перемирие, все победили, но это не точно.
Иран продолжает блокировать Ормузский пролив.

Нефтегаз падает (т.к. нефть и газ падают по 15%), переток обратно из нефтегаза в банки и др. сектора.

Дефицит бюджета давит на рынок гос. долга.
Крупные участники рынка продают ОФЗ.

Но в статистике за 1 квартал нет дополнительных доходов от роста цен на нефть, газ, удобрения
(будет во 2 квартале, лаг 1-2 мес.)

Доходность длинных ОФЗ 15% — это разумный уровень для набора позиций, по мнению Максима.

Ускорение недельной инфляции

ФИКС ПРАЙС, Елена Миронова
Выросла доля еды с 25% до 31%
У 78% россиян ЗП ниже 100 000 руб.
Количество магазинов (с учётом закрытий) +2 в день (Россия + Казахстан + Беларусь)
Дивиденды не менее 50% чистой прибыли (обычно, больше).
За 2025г заплатят дивиденды 11 коп.

Посмотрел: ФиксПрайс, в моменте, 0,6784р., т.е. див. доходность 16%
Самый низкий долг среди ритейлеров (0,68 EBITDA)

Андрей Сапунов
гадание на кофейной гуще
технический аналитик 

Говорил не убедительно.
Считает выгодным покупку акций Русал
(считаю инение странным мнение, учитывая что РУСАЛ не показывает прибыль  Net Debt / Ebitda аж 5+, согласен, что алюминий может и продолжить рост), Газпромнефть, Сбербанк, Акрон (учитывая низкую ликвидность, АКРОН фонды не смогут покупать — вероятно, хочет разогнать).

В заключение Максим Орловский добавил, что
3й год облигации показывают доходность выше, чем индекс полной доходности Мосбиржи и
что он сам наблюдает за событиями, связанными с перемирием вокруг Ирана, со стороны

Разобрали отчёт компании ПОЗИТИВ:
сокращение затрат (сокращение штата),
рекомендация не платить дивиденды,
рост выручки и чистой прибыли

 

МОИ ВЫВОДЫ
Рынок в состоянии неопределённости.
Продолжаю считать банковский сектор лучшим в 2026г (Сбербанк, ДОМ.РФ)

ФИКС Прайс  — странная компания, которая с 2023г. в 3+раза уменьшила чистую прибыль,
т.е. выручка растёт на фоне резкого падения прибыли (нужен ли такой рост выручки ???),
нарастила долг с отрицательного до 0,68 EBITDA.
Позитив — в том, что почти всю прибыль платит в качестве дивидендов (пока прибыль ещё есть)

Федбюджет: авансы разогнались
 Thu, 09 Apr 2026 08:59:41 +0300

Бюджет закрыл март с дефицитом ₽1.13 трлн, за январь-март дефицит бюджета составил ₽4.58 трлн, что выше уровня прошлого года на ₽1.96 трлн. Обещанные авансы от Минфина в начале года оказались выше ожиданий.

1️⃣ Доходы бюджета в феврале близки к ожидаемым ₽3.54 трлн и снизились на 4.5% г/г, снижение произошло за счет сокращения нефтегазовых доходов:

5 идей в российских акциях. Апрельское оживление
 Wed, 08 Apr 2026 11:52:07 +0300

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.

Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:

 

Дивидендный гигант

Сбербанк

• Сбербанк — компания, которая в последние годы стабильно платила больше всего дивидендов на российском рынке. В 2024 г. банк распределил более 750 млрд руб. между акционерами, а в 2025 г. уже более 780 млрд руб. В текущем году Сбер снова готовится побить прошлый рекорд.

• В условиях падения доходностей по вкладам и облигациям акции Сбера как стабильной дивидендной истории становится все привлекательнее. К тому же имеется четкая тенденция к росту их доходности, что делает бумаги привлекательным инструментом в среднесрочных и долгосрочных портфелях.

• С операционной точки зрения результаты по-прежнему остаются сильными. За первые два месяца 2026 г. чистая прибыль роста более чем на 20%. Еще одним драйвером роста чистой прибыли в этом году может быть нормализация стоимости риска, которая снизится из-за снижения отчислений в резервы.

• Сбер может стать одним из бенефициаров смягчения геополитических рисков, получив в итоге доступ к части заблокированных активов. Потенциально это способно увеличить базу распределения прибыли в виде повышенных дивидендов.

Сбербанк: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 420 руб. / +34%

Естественная монополия

Транснефть ап 

• В рамках приближающегося дивидендного сезона акции Транснефти принесут акционерам одну из самых высоких дивидендных доходностей, которую мы оцениваем в 13,4%. Бумаги входят в топ-5 бумаг Дивидендной корзины БКС.

• Начало конфликта на Ближнем Востоке привело к сильному росту мировых цен на нефть и временному снятию санкций на поставки российской нефти — весомые причины для увеличения объемов нефтедобычи в РФ. От этого выиграют не только нефтегазовые компании, но и Транснефть, предоставляющая инфраструктуру для транспортировки ресурсов.

• Транснефть как государственная монополия имеет традиционно предсказуемый профиль роста тарифов, что повышает прозрачность и предсказуемость финансовых показателей. Тарифы на транспортировку нефти и нефтепродуктов индексируются каждый год 1 января на величину, сопоставимую с прогнозируемой потребительской инфляции (ИПЦ).

• С учетом прибылей, которые зарабатывает компания, ее акции сейчас торгуются с хорошим дисконтом в 40%. На среднем и длинном горизонте рассмотрения этот дисконт может исчезнуть, за счет чего можно неплохо заработать. 

Транснефть-ап: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 1800 руб. / +31%

Лидер в продуктовом ритейле с низким долгом

КЦ ИКС 5 (X5)

• Компания демонстрирует позитивные финансовые результаты: рост выручки составил 14,9%, чистая прибыль возросла на 19%, продажи цифровых бизнесов выросли на 30%, а EBITDA увеличилась на 49%.

• Компания осуществляет деятельность в ритейл-сегменте, а бизнес ориентирован на внутреннего потребителя, причем в разных ценовых сегментах, что делает ее достаточно устойчивой ко внешним рискам. Долговая нагрузка на низком уровне — Чистый долг/EBITDA на уровне 0,84x.

• Акции ИКС 5 входят в пятерку самых привлекательных дивидендных акций, по мнению аналитиков БКС. Ожидаемая дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев — 14,4%.

• Акции торгуются с дисконтом в 40% к среднеисторическому P/E. Мы считаем такую оценку привлекательной, учитывая перспективы роста бизнеса и наш прогноз дивдоходности 14% на год вперед.

ИКС 5: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 3700 руб. / +54%.

Одна из самых устойчивых дивидендных историй

МТС 

• МТС работает в одном из самых устойчивых сегментов рынка — секторе телекоммуникаций, который менее других восприимчив к внешним рискам, что особенно актуально в условиях роста неопределенности в мире. При этом EBITDA компании может дополнительно расти за счет рекламного и финансового сегментов, а также мер по оптимизации расходов.

• Бумага является одной из самых надежных дивидендных бумаг на рынке. МТС уже более двадцати лет ежегодно платит дивиденды. Сейчас бумаги телекоммуникационной компании являются одним из самых интересных дивидендных решений среди прочих российских бумаг, а также входят в топ-5 от аналитиков БКС по ожидаемой доходности на год вперед — около 15%.

• Драйвером роста может стать выход на рынок новых бизнесов. МТС сохраняет планы IPO сегментов рекламы (Adtech), кикшеринга (Юрент), экосистемы сервисов видеосвязи МТС Линк, облачной платформы для управления коммуникациями с клиентами МТС Exolve и MTS Web Services (MWS). Технически «дочки» практически готовы к размещению, считает компания, однако выход будет зависеть от траектории процентных ставок и общих настроений рынка.

МТС: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 270 руб. / +21%

Компания с двухзначными дивидендами и «кубышкой»

Интер РАО 

• У Интер РАО нулевой чистый долг. Более того, есть большая чистая денежная позиция в 430 млрд руб. Хорошие процентные начисления на эту позицию увеличат общую дивидендную базу и принесут выгоду акционерам.

• Совет директоров компании уже рекомендовал дивиденды за 2025 г. Размер выплат будет несколько меньше, чем в прошлом году, но за счет снижения котировок акций доходность будет даже выше — около 10%.

• Компания работает в устойчивом сегменте электрогенерации и сбыта, ориентирована на внутренний рынок, а потому слабее многих зависит от внешних рисков. На горизонте 2028–2029 гг. ввод новых мощностей сможет серьезно улучшить финансовый результат.

• Компания достаточно дешево оценена рынком: текущий показатель P/E составляет всего 1,5x против исторических 4,8x, что дает дисконт практически в 70%.

Интер РАО: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4,8 руб. / +50%

Готовое решение

БКС Дивидендные акции с выплатой дохода


В линейке фондов на российские акции УК БКС лучшей экспозицией на развивающиеся события обладают портфели на дивидендные акции, где больше вес нефтегаза и металлургов. Фонд инвестирует в акции крупнейших российских компаний, которые стабильно платят дивиденды. Управляющий фонда выбирает компании, которые больше всего выигрывают от ближневосточных геополитических рисков. Доход от инвестиций поступает на ваш брокерский счет каждый квартал.Инвестировать

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.

Очень содержательно вчера обсудили с Фабрикой ПО состояние сектора разработки ПО. О чем был разговор?
 Wed, 08 Apr 2026 11:56:15 +0300
Вчера содержательно пообщался с гендиректором Фабрики ПО Максимом Тадевосяном1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93