Сезонность — это не просто календарные даты, а комплекс факторов, влияющих на активность и поведение инвесторов. Рассказываем, что думают инвестиционные консультанты Advisory ВТБ Мои Инвестиции.
 
Что может влиять на цены активов

Самолёт, лудоманы и национализация убытков
 Fri, 06 Feb 2026 19:17:49 +0300

Что, собственно, ужасного в банкротстве? Это естественный рыночный гигиенический ритуал. Собственность переходит к тем, кто реально её финансировал — к владельцам долговых обязательств, банкам и облигационерам. Простые сотрудники продолжат работу, а мажоритарии и топ-менеджмент, наконец, понесут ответственность, оставшись у разбитого корыта. Механизм отбора, казалось бы, работает.

Но проблема не в высокой ставке сегодня. Она в стратегическом идиотизме вчера. Я отлично помню, как на хайпе льготной ипотеки «Самолёт» агрессивно расширялся, вытеснял и поглощал региональных застройщиков, хвастаясь сверхдоходностью. Это была классическая стратегия «пира во время чумы»: максимальное рыночное плечо, тотальная зависимость от бесконечного госстимула и вера в собственную гениальность. Заложи он более консервативную модель — был бы скромнее, но устойчивее. Кризисы и высокие ставки для таких — не смертный приговор, а рядовой стресс-тест.

Теперь же крупные игроки, годами формировавшие олигополистический рынок и давившие мелких конкурентов, скулят о господдержке. Родственник, работавший в региональной компании, описывал, как шла эта «консолидация»: не через эффективность, а давление. Предприятие то (региональный застройщик) таки обонкротили.   Для экономики в целом такая деятельность откровенно деструктивна — она ведёт к монополизации, застою и убийству здоровой конкуренции.

В 2022 году любой адекватный менеджмент должен был задаться вопросом: «А что, если льготная ипотека — не вечный дар богов, а временный анаболик от  государства? Что, если спрос всё-таки конечен?».  Субсидия от гос-ва в виде льготной ставки из денег налогоплательщиков прекратится? Это не высшая математика, а базовый риск-менеджмент. Если же топ-менеджер закладывается исключительно на радужный сценарий и идёт ва-банк с максимальным плечом, то чем он отличается от лудомана за рулеткой? Тот тоже может озолотиться, если сорвёт джекпот. А может — и чаще всего так и происходит — проиграть всё. 

Вывод прост: управленческая команда, демонстрирующая подобную «стратегию», является не просто некомпетентной — она социально опасна. Она приватизировала прибыли в жирные годы, а теперь пытается национализировать убытки, протягивая руку к карману налогоплательщика. Таких «менеджеров» не то что к новым проектам допускать — у них стоит потребовать назад выплаченные в годы бума бонусы как плату за безответственность. Или, как минимум, выдать запрет на право заниматься управленческой и предпринимательской деятельностью.  Жалательно с конфискацией. Ибо пострадать могут тысячи граждан. А вот бенефенциары такой политики крупные- мажоритарии и там мендежмент.  Иначе мы лишь легитимируем схему: орудовать бензопилой в тесном помещении, а когда дело доходит до обрушения, требовать у МЧС новую бензопилу за счёт бюджета.

 

В 15-19 году застройщики почему то проявляли фин устойчивость. При стагнирующих ценах на не движку. Без лудомании был скучный бизнес, но задачи свои выполнял.  

Потому что следующий кризис они встретят с тем же вопросом: «Государство, ну где же твоя помощь? Мы ведь слишком большие, чтобы нас отпустить на дно. Наши ошибки — теперь твоя системная проблема». И этот циничный шантаж — главный продукт, который производят подобные «чемпионы роста».

А давайте вспомним, что миноритарием обещали и что получилось к текущему моменту:

 

p.s. Канал личный t.me/misli_na_temu он не про финансы. Точнее- и про них тоже, но и про многое другое что мне интересно

аспект	Ожидания / Цели (предполагаемые)	Фактическая ситуация	Что это означает
Финансовая устойчивость	Устойчивый рост после IPO.	Обращение к правительству за кредитом в 50 млрд руб. в обмен на блокирующий пакет акций. Чистый долг / EBITDA ~9 (при норме 3-4).	Провал финансовой стратегии. Компания не справилась сдолговой нагрузкой и вынуждена просить о спасении.
Долговая нагрузка	Управляемый рост долга для финансирования развития.	Совокупные обязательства — 952.9 млрд руб… Показатель долговой нагрузки в разы превышает норму.	Критический уровень левериджа. Агрессивные заимствования при росте ставок стали неподъемными.
Исполнение обязательств	Стабильное выполнение обязательств перед дольщиками и инвесторами.	Массовый предъявление к оферте облигаций (62.1% в марте 2025 г.). судебные дела о срыве сроков сдачи ЖК. Дальше, что — штурм офиса дольщиками.?	Потеря доверия рынка. Инвесторы и дольщики фиксируют убытки, опасаясь дефолта.
Рост и экспансия	Экспансия как признак успеха и силы.	Вынужденная продажа непрофильных активов и земельного банка для выживания.	Вынужденное сокращение. Активный рост сменился экстренной оптимизацией.

Рынки итоги с Максимом Орловским и личное мнение
 Fri, 06 Feb 2026 10:29:30 +0300
Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/698394702ae59665eb522d8c
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/698398222ae59665eb522d8d

2 часть минут по 30
Из этого сообщения — минут за 5
Вы узнаете, о чём говорили и личное мнение

Обычно, начинают с инфляции, с итогов размещения ОФЗ.
Сейчас начали с САМОЛЁТ

Главное событие — САМОЛЁТ,
обращение за гос. поддержкой просят кредит 50 млрд руб на 3 года на льготных условиях в обмен на блок пакет акций с правом обратного выкупа.
ОБЩИЙ ДОЛГ САМОЛЁТ — 160 МЛРД РУБ.
Т.Е. ДАЖЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ГОС. ПОДДЕРЖКИ 50 МЛРД Р. НЕ ПОЛНОСТЬЮ РЕШАЕТ ПРОБЛЕМУ.
Причина — ошибки менеджмента.
Поэтому с начала недели все девелоперы (даже Дом.РФ) хуже рынка.

Синара включал САМОЛЁТ в топ рекомендаций на 2026г с потенциалом роста 171%
Т.е. делайте выводы, доверять ли аналитикам.

Максим Орловский считал, что будет «кровавая баня» на российском рынке, триггер — самолёт.
Ещё проблемный застройщик — Эталон.


Никита Клементов (СевСталь)
Кап. затраты 147 млрд руб.
Ожидает продолжения сокращения потребления стали.

Александр Харин (Альфа Капитал)

Рынок в состоянии стресса, особенно девелоперы.
Считает, что в феврале ставку не снизят
(я думаю, ЦБ РФ снизит ставку в феврале на 0.5%, если рубль будет крепким — посмотрим, кто прав).

Считает, что драг. металлы скорректируются к уровням прошлого года.


Инфляция

Обсудили только во 2 части, а не в начале 1 части, т.к. главной новостью был САМОЛЕТ.

Зам.пред. ЦБ Алексей Заботкин
«Говорить о том, что налоговые изменения полностью перенесены и инфляцию пока рано.
Можно будет сделать выводы, когда будут данные за февраль и март»
В отчёте по рискам от ЦБ говорится, что ликвидная часть бюджета может быть исчерпана за 1.5 года.

В конце программы, обсудили провал аукциона ОФЗ 4 февраля.

ВЫВОД

Негативный настрой
(сейчас ещё и понимание, что переговоры Россия — США — Украина в Абу Даби результат не дали, но это было ожидаемо).

Рынок в 2026г. стал меньше реагировать на новости.

Понимание, что рост ВВП в 2026г будет минимальным.

Инфляция в январе — стабильно высокие темпы, за месяц мы выполнили наполовину план ЦБ по годовой инфляции. Есть ли надежда на февраль?
 Fri, 06 Feb 2026 11:29:06 +0300

По данным Росстата, за период с 27 января по 2 февраля ИПЦ составил 0,20% (прошлые недели — 0,19%, 0,45%), с начала месяца 0,07%, с начала года — 2,11% (годовая — 6,46%). По неделькам за январь вышло 2,04% — это ~23% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть за один месяц план ЦБ выполнен наполовину (ожидают 4-5% по году), не забываем, что остаётся ещё месячный пересчёт, который в большинстве случаев показывал выше цифры (недельная корзина включает мало услуг). Начальные темпы февраля продолжают находиться на высоком уровне (плодоовощная корзина, тарифы ЖКХ, топливо), стоит, конечно, дождаться следующей недели, когда некоторые факторы уйдут, но вряд ли она повлияет на решение ЦБ по ключевой ставке. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

Ситуация на текущий момент
 Fri, 06 Feb 2026 11:32:48 +0300

06.02.2026

Крутое пике: как ракета превратилась в батискаф
 Fri, 06 Feb 2026 10:44:13 +0300

В декабре мы писали про Майкла Сейлора и ролик выпустили: несмотря на снижение битка с АТН в $125k до $90k, Strategy ещё были в плюсе, но акции уже падали, нехорошие люди грозили исключить #MSTR из индекса и компания начала срочно формировать денежную подушку. Всего за полтора месяца случилось уже столько, что хоть новый ролик делай. Пойдём попорядку.

Сегодня BTC пробил $61 000 — это -50% от октябрьских хаёв. Пятый месяц падения подряд, такого не было с 2018 года. А Сейлор? Сейлор впервые за три года смотрит в экран и видит красные цифры. Его средняя цена покупки, которой завидовали другие покупатели битка на баланс, $76052. Нереализованная прибыль, которую он годами демонстрировал инвесторам, испарилась за четыре месяца, и теперь новостные ленты по несколько раз в день увеличивают количество миллиардов нереализованного убытка. Сейчас (05.02.2026, 19:00 мск) эта цифра уже -$6,4 млрд. У BitMine Тома Ли (покупают ETH вместо BTC) -$8 млрд. 

Отмотаем немного назад

Помните, как год назад всё выглядело? Трамп побеждает на выборах, обещает сделать США «криптостолицей мира», народ бежит покупать оборудование для майнинга и просто на биржу с криками all-in, а каждый гуру пророчит «$150 000 к инаугурации!» // «$200 000 к лету!» // «$300 000 к концу года!». Индекс страха и жадности уверенно ползёт к отметке 100, эйфория и FOMO. 

К октябрю BTC-таки установил новый максимум, а потом Трамп объявил о пошлинах на Китай. Крипто-рынок потерял -$20 млрд за ночь, тоже ATH.  Альткоины падали на 80-90% в пустых стаканах, биржи зависали, а ордера не исполнялись. Люди просыпались и обнаруживали, что их депозит обнулился. А уж если обнулялись крупные клиентские капиталы…

 

Ровно те же самые лица, которые в августе-сентябре кричали про «последний шанс купить ниже $100k», в ноябре уже объясняли, почему «коррекция была неизбежна» и как «smart money фиксировали прибыль».

На этой неделе в бой запускают уже кавалерию: резервный фонд SAFU Binance купит битка на $1 млрд, Джастин Сан тоже объявил, что TRON скоро начнет покупать BTC, а сегодня JPMorgan и Deutsche Bank запели про то, что нет показателей краха рынка и надо покупать, так как в долгосрочной перспективе биткоин лучше золота. 

 

Это всё к тому, что инфлюенсерам, медиа и прочим публичным персонам абсолютно без разницы, что говорить. Потому что их работа не в том, чтобы анализировать и давать прогноз с максимальной вероятностью его реализации, а в том, чтобы генерировать клики. Эйфория кликабельна. Паника кликабельна. Скучная аналитика, пусть по делу и расширяющая понимание участников, — нет. 

Вернёмся к корпоратам

Быстрый апдейт ситуации по компаниям, которые покупают крипту на баланс:

Strategy. Потратили $54,2 млрд на покупки, их битки стоят $47,8 млрд: акции упали на -80% от своего пика в ноябре 2024 года. График стал сильно напоминать типичный пенни-сток, если не смотреть на ценовую шкалу. Падение почти в 2 раза сильнее, чем у самого биткоина. Почему? Потому что есть леверидж: когда актив растёт, леверидж усиливает рост, когда падает — усиливает падение.

Самое показательное: капитализация Strategy сейчас ниже ($37,8 млрд), чем стоимость их биткоинов. Рынок буквально говорит: «Мы оцениваем ваш бизнес в отрицательную сумму. Спасибо этому дому, пойдём к другому».

Metaplanet — японцы-отельеры, которые решили стать «азиатским MicroStrategy». В январе отчитались об убытке -$680 млн: их средняя цена покупки = $98 300. При $67 000 они сидят в минусе на треть. Прогноз чистой прибыли на 2026 год? «Мы не можем дать прогноз из-за волатильности биткоина». Хотя бы честно.

Tesla зафиксировала убыток $239 млн за квартал. Держат свои 11 509 BTC, не продают, но и не докупают и поддержку рынку не оказывают. Скоро будет статья про Илона, расскажу подробнее.

А что с институционалами, которые должны были «стабилизировать рынок»?

BlackRock IBIT — крупнейший биткоин-ETF в мире. Запустился в январе 2024-го под фанфары и надежды на стабилизацию рынка как раз в периоды падения. Однако 6 недель подряд — оттоки, клиенты продают свои айбиты и BlackRock вынужден переводить битки на биржу для продажи. 

Средняя цена покупки по всем ETF ~$76k, то есть средний ETF-инвестор в убытке, как минимум, на -13%. В годовом обзоре BlackRock на 2026 год биткоин не упоминается вообще. Совсем. Те же люди, которые год назад рассказывали про «цифровое золото» и «защитный актив», предпочитают делать вид, что ничего не было.

Да, под управлением спотовых ETF всё ещё $106 млрд и этот объём может выступать поддержкой, однако в пике летом было $161 млрд. 

Окей, но может это просто «здоровая коррекция» // «вытряхивают слабых» (как говорит мне друг где-то с уровня $110k)? 

После халвинга 2012: рост +7000%, потом коррекция –85%.

После халвинга 2016: рост +2900%, потом коррекция –84%.

После халвинга 2020: рост +653%, потом коррекция –50%.

Сейчас мы в 480 днях после халвинга апреля 2024-го. В прошлых циклах где-то здесь начинались серьёзные падения. В своём посте, который вышел за несколько часов до обвала крипты 10 октября, основатель и CEO Quant Hill Игорь Шепелев тоже рассуждал про циклы в BTC, прочитайте, так сказать, из будущего.

Вот такой неприятный для биткоин-держателей график на днях попался на глаза, а ветка обсуждений, в какое же дно постучится биток в этот раз, набирает силу и последователей:

 

У майнеров с такими ценами дела тоже ухудшились: по данным MacroMicro, средняя стоимость майнинга 1 монеты составляет $91657, то есть себестоимость производства ниже цены реализации на ~15%. Исторически, такое случалось только на самом дне. Исторически.

Знаете, что во всей этой истории не изменилось?

Люди. Эмоции. Жадность в сентябре, страх в феврале. FOMO на хаях, паника на лоях. Покупки на $120k, продажи — на $70k. Повторить несколько раз для закрепления успеха и можно курсы по трейдингу продавать.

Рынок не изменился. Изменились только цифры на экране.

А алгоритму, кстати, всё равно. Он не читает твиттер. Не смотрит на индекс страха. Не просыпается в 3 ночи в холодном поту проверить цену. Просто исполняет правила — те, которые были отточены за 8 лет работы стратегии. Но это тема для другого разговора.

Делимобиль - шторм позади?
 Fri, 06 Feb 2026 10:29:29 +0300

Рынок каршеринга в России приближается к отметке в 100 млрд рублей. Популярность услуг аренды автомобилей обусловлена значительным подорожанием автотранспорта. Тут вопросов нет, но как обстоят дела у Делимобиля? Сегодня у меня на столе их операционный отчет за 2025 год. Предлагаю подробно рассмотреть перспективы эмитента и обсудить актуальные тренды отрасли.

Топ-10 акций от “синего брокера” – как ведет себя портфель с начала года?
 Fri, 06 Feb 2026 10:24:38 +0300

А имеет ли смысл следовать подборкам акций от брокеров – вопрос, который может возникнуть у каждого инвестора. Одни считают такие подборки бесполезными и близкими к индексу, другие – используют их как основу портфеля. Чтобы не уходить в абстрактные рассуждения, решили разобрать один конкретный кейс и посмотреть на цифры по факту: как отработал топ-10 акций от ВТБ Мои Инвестиции с начала года. 

В целом интересно узнать следующее: что получается, если воспринимать такой топ как модельный портфель, без усложнений, без активного трейдинга и без субъективного выбора по бумагам. То есть – насколько такая подборка вообще способна дать результат лучше рынка при самом простом подходе?

В чем фишка этого топа?

Топ-10 изначально строится как сбалансированный портфель из ликвидных фишек, который можно держать без постоянного пересмотра (ну только если брокер сам это не сделает). По факту это является некой сборкой корзины, перекрывающей ключевые сектора экономики и сочетающей защитные и ростовые истории – от финансов до инфраструктуры, телекома и IT/e-commerce.

Важно и то, что состав портфеля не является статичным: он может корректироваться по мере изменения оценок, рисков или относительной привлекательности отдельных сегментов, однако такие изменения носят единичный характер и не предполагают частого пересмотра. Аналитики брокера пересматривают подборку не реже, чем раз в месяц.

Фактическая динамика бумаг с 13 января 

С момента формирования портфеля результаты отдельных акций выглядят следующим образом:

•  Дом.РФ: +10,06%
•  Полюс: +8,0%
•  Ростелеком: +6,38%
•  Норникель: 5,92%
•  Яндекс: +5,41%
•  Ozon: +3,77%
•  Газпром: +2,9%
•  Сбербанк: +1,39%
•  Лукойл: −5,02%

Важно учитывать и изменения состава. 19 января Х5 была заменена на МТС. Если бы Х5 удерживалась с 12 января, ее результат был бы около нуля, однако на момент замены МТС показал + 2,47%. Для сравнения, Индекс Московской биржи за сопоставимый период прибавил +1,35%. То есть решение о замене можно назвать удачным с точки зрения тайминга.

Отдельно стоит отметить, что 5 февраля был обновлен рейтинг и состав топ-10: из портфеля был исключён Лукойл, а вместо него добавлены привилегированные акции Транснефти. Однако данная ротация не попала в расчёты, так как анализ проводился по состоянию на период до 4 февраля.

Предположим, что у нас по 10% на акцию

Теперь самое интересное. Возьмем максимально нейтральный сценарий: равные доли – по 10% на каждую акцию, без попыток угадать лучшие идеи и без ребалансировок.

В этом случае средняя доходность портфеля за период составляет около +4,13% на текущий момент – для сравнения индекс Мосбиржи составил за аналогичное время +2,26%. Превышение над индексом – примерно +1,9 п.п. с начала года, что является достаточно хорошим результатом.

Подводим итоги

Этот портфель сложно назвать агрессивным или спекулятивным. Скорее, это аккуратная попытка обогнать рынок, не принимая избыточных рисков. Результат по факту оказался с реальной альфой относительно индекса. Как база или ориентир для частного инвестора – выглядит вполне рабочей идеей, особенно в среде, где “просто быть не хуже рынка” уже считается неплохим исходом.

Показываю свой ИИС 3. Что купил на первое пополнение в новом году?
 Fri, 06 Feb 2026 10:00:34 +0300

Продолжаю эксперимент «Выжимаем максимум из ИИС 3», в котором буду использовать все плюсы этой программы

В прошлом году я начал долгосрочный эксперимент, связанный с новой программой ИИС 3. Ранее я уже пользовался ИИС 10 лет и вернул налоговых вычетов на сумму более ПОЛУМИЛЛИОНА рублей, поэтому подхожу с большим опытом. Новый тип ИИС дает еще больше бонусов! Главное — правильно его вести. 

Надо сказать, что программа ИИС 3 вышла о-о-очень сложной, и простому человеку трудно вникнуть и построить какую-то внятную систему. Я и сам изгрыз пачку карандашей, пока пытался разобраться. Буду делиться выводами с вами в эксперименте «Выжимаем максимум из ИИС 3».

• В первом посте я описал план, как буду использовать новые ИИС. 

• Затем трансформировал ИИС типа А в ИИС 3. 

• Затем открыл второй ИИС 3. 

• Рассказал, как распределяю активы между несколькими ИИС 3. 

• Показал, что купил в первый год владения ИИС 3. 

Пока у меня два счета:

• ИИС 3.1 (до 2027 г.)

• ИИС 3.2 (до 2030 г.) — пока не пополнял. 

Как работаю с ИИС?

Итак, наступил новый год. Наступила пора пополнять инвестсчет. 

Делаю взносы по расписанию один раз в квартал на сумму 100 000 руб., чтобы по итогу года было 400 000 руб. Это максимально возможная сумма, с которой можно получить вычет на взносы.

Стараюсь как можно меньше вошкаться:  

1️⃣ Раз в квартал пополнил счет. 

2️⃣ Выбрал одну облигацию, которая приглянулась в данный момент. 

3️⃣ Забыл до следующего квартала. 

Сильно морочиться и покупать много бумаг на такие суммы не вижу смысла. Время дороже. Так как каждый раз покупаю новую облигацию, то и диверсификация со временем растет. Сейчас у меня на счету уже пять выпусков. 

• На ИИС 3.1 покупаю короткие надежные доходные облигации с рейтингом выше А со сроком погашения до конца 2027 года. В 2027 году собираюсь закрыть этот счет, чтобы обналичить средства. Поэтому срок облигаций подбираю, чтобы они успели погаситься.

• Облигации с большим сроком буду покупать на второй ИИС 3.2.

Как правило, к моменту покупки я уже точно знаю, какую облигацию купить. Смотрю это в подборках, которые публикую на своем канале в Телеграм. 

На этот раз выбрал облигацию КАМАЗ БО-П15 с фиксированным купоном. 

 •Цена покупки: 101,97%

 •Доходность к погашению: 17,6%

 •Купон: 18%

 •Выплаты купона: ежемесячно. 

 •Погашение: 10.06.2027.

Как видно, купил чуть дороже номинала. Зато высокий ежемесячный купон. Таких доходностей в депозитах уже нет. Сегодня публиковал подборку: остался всего один вклад под 16%, да и за тем надо тащиться в офис. Кроме того, помним, что ИИС дает освобождение от налогов по купонам. 

Выбор был невелик — срок короткий. Хотя были облигации с доходностями и выше, например, у застройщиков, но что-то не охота лезть. Вон «Самолет» уже впадает в штопор. 

Средства от купонов складирую в фонде денежного рынка, пока не накопится хорошая сумма. Ее использую в первичных размещениях облигаций. 

Минимум усилий. Счет растёт без моего участия. За прошлый год вырос почти на 60 000 руб. Также скоро получу вычеты на взнос — ещё 52 000 руб.  

Доходность ИИС обгоняет ключевую ставку и индекс Мосбиржи. Облигации в прошлом году очень хорошо отработали. 

Прибыль портфеля. Тут не тот метод подсчета. Надо по XIRR. А это будет не 15%, а больше 20%. 

Такие красивые графики можно делать в сервисе аналитики инвестиций Сноубол.

Что сейчас в портфеле ИИС 3.1?

Всего в портфеле сейчас 5 облигаций — по количеству пополнений. Диверсификация будет расти, так как с каждым пополнением буду покупать новую бумагу. 

Диверсификация со временем растет с каждой покупкой. 

• ОФЗ-ПД 26226: с момента покупки выросла на 20%.

• Совкомбанк Лизинг БО-П07: с момента покупки выросла на 23%. Выплачивает раз в месяц купон — ключевая ставка (КС) + 2%, то есть 18% на данный момент. 

• МСП Банк 003P-02: брал на первичке в августе. Выплачивает раз в месяц купон — КС + 3,25%, то есть 19,25% на данный момент. 

• ИНАРКТИКА 002Р-01: брал в октябре при доходности около 18%. Платит высокий фиксированный купон 14,24% четыре раза в год. 

• КАМАЗ БО-П15: взял только что. 

Полученные купоны.

И будущие выплаты. 

Итак, пошел второй год владения ИИС 3.1. В 2027 уже планирую его закрывать. Доходность пока обеспечивается выше ключевой ставки и индекса Мосбиржи. Продолжаем эксперимент.  

Выгодные вклады со ставками до 16% в ФЕВРАЛЕ
 Fri, 06 Feb 2026 09:42:59 +0300

Подборка краткосрочных депозитов до 1 года

Ставки снова снизились. Осталось лишь одно предложение с доходностью 16%, да и за тем надо тащиться в офис… Давайте посмотрим, где сейчас вкладывать выгоднее. 

По-прежнему, лучшие условия для открытия вклада через агрегаторы вкладов, где можно открыть вклад со ставкой до 27%.

Ниже топ вкладов, если открывать напрямую в банках, с эффективной доходностью выше 15%. 

Что это значит? Например, банк сообщает о депозите под 16%. Но это вклад с ежемесячной капитализацией процентов. Поэтому эффективная ставка может быть выше 16,5% годовых. 

Привожу вклады без замороченных условий. Ставки в процентах годовых. Первая — номинальная (в скобочках — эффективная):

1 месяц:

•15,7% — ВБРР. Вклад «Под елкой».

•15,7% — Национальный стандарт. Вклад «Новый стандарт онлайн».

2 месяца:

•15,8% — Дом РФ. Вклад «Мой дом».

•15,75% — Национальный стандарт. Вклад «Новый стандарт онлайн».

•15,5% (15,7%) — ВБРР. Вклад «Под елкой».

•15,5% — Рокетбанк. Вклад.

•15,5%  — ТКБ. Вклад «Новые деньги» (для новых денег).

•15,2%  — ТКБ. Вклад «Новый хит».

3 месяца:

• 16% — Банк «Санкт-Петербург». Вклад «Выгодный старт» (для новых в офисе).

•15,8% — Национальный стандарт. Вклад «Новый стандарт онлайн».

•16,65% — Москва-Сити. Вклад «Номер #1» (для новых в офисе).

•16,6% — Синко-Банк. Вклад «Привилегия».

•15,6% — Экспобанк. Вклад «Оранжевый» (для новых).

•15,5% — Рокетбанк. Вклад.

•15,5% — WB Банк. Вклад «Оптимальный».

•15,5% — Долинск. Вклад «Максимальный доход».

•15,5% — Норвик. Вклад «Онлайн».

•15,3% (15,49%) — ВБРР. Вклад «Доходный».

•15,3% — Еврофинанс Моснарбанк. Вклад «Классический».

• 15,1% (15,29%)— Газтрансбанк. Вклад «Квартальный».

•15,25%  — ТКБ. Вклад «Новые деньги» (для новых денег).

•15,25% — Зираат Банк. Вклад «Срочный» (только в офисе).

•15,2% — Алеф Банк. Вклад «Океан мечты Онлайн».

100 дней:

•15,1% (16,32%) — Локо-Банк. «Локо-Вклад Промо» (для новых).

6 месяцев:

• 15,5% — БС Банк. «Лучший» (в офисе)

А что в самых крупных банках?

6 месяцев:

• 14,56% (15%) — Т-Банк. Вклад. 

• 14,1% — Сбер. Вклад «Лучший %» (для новых). 

• 14% — Альфа Банк. «Альфа-Вклад» (для новых).

• 13,6% — ВТБ. «ВТБ-Вклад» (для новых).

—
Подписывайтесь на мой канал про финансы в Телеграм и в Вконтакте, где я делюсь советами, личным опытом и выгодными акциями.

Акции при стагфляции. С кем не страшно?
 Fri, 06 Feb 2026 09:29:18 +0300

На той неделе я писал о проблемах с инфляцией — сейчас она вновь выросла на 0,2%, что дает около 7% в годовом выражении.

Это вроде как не очень много, но с учетом охлаждения экономики выглядит не очень. Но если рубль начнут ослаблять, то инфляция сразу же ускорится — видимо, поэтому его удерживают на текущих уровнях (и сжигают валюту из ФНБ).

Так что я решил поискать акции, с которыми не страшно войти в стагфляцию. Эта задача оказалась очень сложной — кто-то не может повышать цены из-за ФАС, кто-то регулируется тарифами, а кто-то не справляется с издержками.

Поэтому подборка получилась короткой, плюс часть акций попала туда с оговорками. В нее вошел только один экспортер, ведь их прибыль не зависит от внутренних цен. И там нет ни одного энергетика, которые полностью зависят от тарифов гос-ва.

Так с кем же не страшно при стагфляции?

Обзор финансовых рынков: динамика и корреляции
 Fri, 06 Feb 2026 06:39:19 +0300

Новые облигации Селигдар 1Р10 с доходностью до 19,6% на размещении
 Fri, 06 Feb 2026 09:23:18 +0300

Селигдар — полиметаллический холдинг, в который входят 2 дивизиона: добыча золота и производство олова. Это компания, которая работает с 1975 года, владеет 7 золотодобывающими и 2 оловодобывающими предприятиями в Якутии, Бурятии, Алтайском и Хабаровском краях, Оренбургской области.

10 февраля Селигдар будет проводить сбор заявок на участие в размещении нового выпуска облигаций. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Селигдар 1Р10
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА (сентябрь 25 г)
Номинал: 1000 ₽
Объем: от 2 млрд. ₽
Старт приема заявок: 10 февраля
Планируемая дата размещения: (уточняется)
Дата погашения: через 3 года
Купонная доходность: не более 18% (доходность к погашению до 19,6%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: по 25% от номинала планируется гасить в даты выплат 27-го, 30-го, 33-го и 36-го купонов
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Согласно отчету по МСФО за 2024 г.:
— выручка 59,3 млрд.р (+6% г/г);
— операционная прибыль 12,89 млрд.р (рост в 2,6 раза);
— убыток 12,8 млрд.р (в 2023 г. был убыток 11,5 млрд.);
— чистый долг 81,5 млрд.р (+68% г/г);
— EBITDA 23,6 млрд.р (+27% г/г);
— чистый долг/EBITDA = 3,5х (в 2023 г. было 2,6х).

Также у компании есть отчет за 9 месяцев 2025 г. по МСФО, согласно которому:
— выручка 61,8 млрд.р (+44% г/г);
— операционная прибыль 10,14 млрд.р (+47% г/г);
— убыток 7,7 млрд.р (за 9 месяцев 2024 был убыток 10,1 млрд.р);
— коммерческие и административные расходы 6,5 млдр.р (+13,5% г/г);
— EBITDA 23,78 млрд.р (+45% г/г);
— чистый долг 128,6 млрд.р.;
— чистый долг/EBITDA LTM= 4х.

Селигдар продолжает оставаться убыточным несколько лет подряд несмотря на рост цен на золото. Растет чистый долг, коммерческие и административные расходы. В 2024 г. произошла переоценка имеющихся в распоряжении компании лицензий на добычу золота и олова. Основные средства компании в 2024 году выросли на с 71 до 94 млрд р. За период 9 месяцев 2025 г. чистый убыток снизился, но продолжил рост чистый долг.

В настоящее время компания реализует стратегию развития до 2030 г., которая предлагает увеличение добычи золота до 20 тонн к 2030 г., включая разработку двух месторождений: Хвойное (запасы золота около 30 тонн) и Кучюс в Якутии (разведанные запасы около 175 тонн). Кстати месторождение Хвойное уже запущено. Выход на проектную мощность 2,5 т золота в год запланирован в этом году.

Финансирование данных проектов ведется в том числе при помощи облигационных займов: в обращении находятся 10 выпусков облигаций (8 выпусков в рублях на 42 млрд.р, 3 выпуска с номиналом в золоте общим объемом около 19 млрд.р и один выпуск с номиналом в серебре на 248,5 млн.р.).

Выводы 

• С 2023 г. у компании отсутствует прибыль, чистый долг продолжает рост (высокий уровень долговой нагрузки, в декабре 2025 г. было размещено еще 2 выпуска), также растут коммерческие и административные расходы. В общем, необходимо обязательно следить за отчетностью.
• Что касается нового выпуска, то апсайд возможен. Выпуск Селигдар 8Р с погашением 03.06.2028 и купоном 18% торгуется с доходностью к погашению 18,4%, а у нового 1Р10 есть амортизация и он длиннее. У меня уже есть предыдущие выпуски 1Р2 и 1Р3, в данном размещении не буду участвовать.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. 

Гендир Ленты Сорокин дал интервью Forbes. Я выписал основные тезисы для вас
 Fri, 06 Feb 2026 08:53:27 +0300

✈️ Дивидендная прожарка Аэрофлота. Дивиденды за 5 лет. Стоит ли покупать под пассивный доход? История и перспективы
 Fri, 06 Feb 2026 08:45:39 +0300

Продолжаем богатеть на дивидендах. У этой компании, правда, беда с дивидендными выплатами, и еще много с чем другим присутствуют проблемы, но разобрать и предоставить читателю некие цифры и мысли, готов с большим удовольствием.

✈️ Аэрофлот — самая большая российская авиакомпания. Как клиент компании в плане перелетов, могу их только похвалить. Все отлично, на высоком уровне, но вот с тем, как их деятельность и всякого рода ограничения отражаются на акционерах компании, вот тут ну очень большие вопросы.

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)
 Fri, 06 Feb 2026 08:28:21 +0300

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена продолжила снижение, пробив свои ближайшие поддержки и окончила торги, тестируя свою локальную поддержку 279350 снизу. Пока цена не вернулась выше пробитой поддержки 280875 с ретестом сверху, больше шансов за продолжение снижения до сильного уровня 275275
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 275275
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонталей 282775, 280875, 279350

На часовом графике цена дошла до своей сильной поддержки в виде границы голубого канала и отбилась от нее. Пока цена не вышла из этого канала, рост может возобновиться. Пробой локального сопротивления 280300 с ретестом сверху даст сигнал на желание цены расти дальше
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого канала (277875 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 280300, 277075 и 274125

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена вышла из своего локального восходящего желтого канала и пока она не вернулась в него, снижение может продолжиться. Пробой локальной поддержки 30444 с ретестом снизу даст сигнал на продолжение снижения, отбой от этого уровня можно пробовать лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы розового канала 30520
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 31062, 30444 и границы желтого канала 30925

На часовом графике цена дошла до своих сильных поддержек в виде границы розового канала и горизонтали 30630, от которых пробует отбиваться. Пока цена над этим уровнями, движение вверх может возобновиться, их пробой даст сигнал на дальнейшее снижение
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонтали 30630 или границы розового канала(30667 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 31003 и 30051

Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена обновила лои предыдущего дня, после чего возобновила рост, закрыв торги выше уровней открытия. Шансы как за рост, так и за снижение примерно равны, так что ждем теста ближайших уровней и в случае их отработки присоединяемся к движению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 78733
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 79622 или границы черного канала 75740

На часовом графике цена дошла до своей сильной поддержки в виде границы серого канала, от которой отбилась и окончила торги выходом из желтого канала. Пока цена не вернулась в эти каналы, больше шансов за продолжение роста, возврат в желтый канал с ретестом снизу даст сигнал на возобновление снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы серого(76635 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 78340, 76250, 75863, а также границ желтого канала(77430 на утро)

CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена после обновления лоев предыдущего дня возобновила рост, но пока она не пробила свое сильное сопротивление 11,27, снижение может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,27 или трендовой 11,466
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,607 и 10,948

На часовом графике цена вернулась на тест ема233 и окончила торги под этим уровнем. Пока цена под ним, снижение может возобновиться, пробой ема233 (в идеале с тестом сверху) даст сигнал на продолжение движения вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой (11,736 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,577, 11,454, а также границ серого канала(11,397 и 10,860 на утро)

Br (Лондон)
На дневном графике цена отбилась от своего локального сопротивления 68,95 и возобновила снижение и пока она не пробила этот уровень, а также следующее сильное сопротивление 69,87, снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 69,87, 66,78 и 65,31 или границы розового канала 66,13
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 68,95

На часовом графике цена продолжает торговаться в своем зеленом канале, периодически отбиваясь от его нижней границы. Пока цена не вышла из него и не пробила свою сильную поддержку 66,14 больше шансов на движение вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 66,14 и 71,00
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ черного(64,38 на утро) и зеленого(67,25 на утро) каналов, а также горизонтали 67,79

Дневной и часовой графики Российского фьючерса BRздесь

NG (Henry hub)
На дневном графике цена внутри дня уходила под свою локальную поддержку 3,4246, но торги закрыла над этим уровнем, обновив при этом и хаи предыдущего дня. Пока цена не вернулась под 3,4246 с тестом снизу на мелких ТФ, движение вверх может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,6195 или границы голубого канала 3,0584
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,4246 и 3,1414

На часовом графике цена весь день провела в боковике, запилив свой локальный уровень 3,4896, поэтому его ценность снижается. Пока цена не вернулась выше своего локального сопротивления 3,7286 с тестом его сверху, снижение может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 4,4430 и 2,7494
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,9086, 3,7286, 3,1626 и 3,0145

Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь

Gold (Лондон)
На дневном графике цена возобновила снижение, вернувшись под свою сильную поддержку в виде трендовой и пока цена под этим уровнем, движение вниз может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой 4919,3 или горизонтали 4550,52
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого(4518,2) и серого(4797,0) каналов

На часовом графике цена дошла до своей сильной поддержки в виде границы серого канала, от которой четко отбилась и пробует возобновить рост и пока цена не зашла в этот канал, движение вверх может продолжиться. Пробой сильного сопротивления 5091,4 подтвердит желание цены двигаться дальше вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 5091,4 и границ серого канала(4658,5 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 5444,50, 5311,58

Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь

При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Лайки приветствуются :-)

Недобросовестная практика. "Самолет" опять похоронили
 Thu, 05 Feb 2026 11:58:05 +0300

Вчера под вечер в РБК вышел эксклюзивный материал о том, что «Самолет» обратился за господдержкой. В частности, за получением льготного кредита на сумму в 50 млрд рублей. При этом акционеры готовы отдать в залог блокирующий пакет акций. Но самое интересное — подробности — скрыли подпиской.

В телеграме РБК данная новость вышла с пометкой «молния», а утренний эфир — под заголовком «Сигнал о помощи».

Данную информацию моментально разнесли некоторые блогеры, заявляя о сложной или критической ситуации в «Самолете», а также чуть ли не предрекая банкротство. При этом те же самые блогеры еще несколько дней назад восхищались хорошими операционными результатами девелопера за второе полугодие 2025 года.

Что же произошло на самом деле? Некоторое время назад правительство приняло меры поддержки строительной отрасли, среди которых также значится возможность получения льготных кредитов. Это нормальная практика для многих отраслей. И для того, чтобы претендовать на такой кредит необходимо за ним ОБРАТИТЬСЯ, что «Самолет» и сделал.

Если есть такая возможность — ей нужно пользоваться. Получится — хорошо. Не получится — идем дальше.

Всеми любимая на рынке «Озон Фармацевтика» также имеет некоторую часть льготных кредитов в своем портфеле. И для того, чтобы их получить, она ОБРАЩАЕТСЯ в государственные структуры.

Обычное техническое действие, которое «Самолет» совершил еще в середине января. Но вытащить эту информацию и представить её в качестве негатива для компании почему-то потребовалось именно сейчас. Надеюсь, РБК таким образом просто решил набрать себе просмотров и подписчиков. Тоже понятно — у каждого свои цели и задачи.

На вчерашний день у меня не было акций и облигаций «Самолета». После обвала бумаг взял немного восемнадцатого выпуска. Отрастет — хорошо. Нет — будет капать высокий купон.

Акции компании неинтересны, но в том, что компания способна обслуживать свой долг — сомнений нет. А облигации после слива дают хорошую доходность.

За первое полугодие операционная прибыль составила 50 млрд рублей, процентные расходы — 52 млрд. Однако во втором полугодии объем продаж вырос до 150 млрд против 122 млрд в первом. Ноябрь и декабрь были ударными. В январе хорошие продажи недвижимости продолжились. На днях «Самолет» успешно прошел оферту на 15 млрд рублей, за 2025 год смогли сократить финансовый долг на 28 млрд, для пополнения ликвидности регулярно продают объекты на начальной и средней стадии готовности.

Самые тяжелые времена для строительной отрасли и для «Самолета» в частности прошли. Из текущей ситуации девелопер выйдет сильно меньшим по масштабу своей деятельности. Но компания сохранится.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65