Fri, 15 May 2026 09:46:07 +0300
Несмотря на тезисы, что валюта больше никому не нужна в России, в 2025 году был один из самых значительных импульсов на покупку валюты в современной истории «санкционного периода», как минимум с 2015 года.
▪️С янв.25 по ноя.25 бизнес накопил на валютных счетах около $29 млрд, а последний раз нечто подобное было с окт.20 по май.21 – $26.4 млрд, больше сопоставимых аналогов не было.
В моменте остаток средств на валютных депозитах ($137.1 млрд) в конце 2025 превышал средний остаток валюты на счетах бизнеса в период с 2016 по 2020 ($127.5 млрд), а максимальный объем был в янв.22 – $161.2 млрд.
Основная фаза девалютизации была завершена к июн.23 (-$47.6 млрд или -29.5% от янв.22), далее последовала стабилизация и «шлифовка от избыточных» депозитов, формируя минимум в дек.24 – $108.4 млрд.
Сейчас валютные депозиты бизнеса стабилизируются на максимальном уровне за последние 5 лет – $132.5 млрд, хотя сократились от локальных максимумов начала 2026 на $4.6 млрд.
▪️Валютные депозиты населения долгое время были «прижаты» в узком диапазоне $38.5-43 млрд с авг.23 по сен.25, в среднем $41.4 млрд за период.
Основная фаза сокращения валютных депозитов населения была с фев.22 по сен.23 – примерно на $50 млрд.
Наиболее мощная с 2021 года активизация спроса на валюту со стороны населения произошла с окт.25 по янв.26 – накоплено за период около $5 млрд, но за два месяца (февраль-март 2026) весь накопленный объем был спрошен, а валютные остатки вернулись к $40.3 млрд – также, как и последние три года.
▪️В совокупности (бизнес и население) владеют $172.8 млрд валютой в российских банках, за последние 2 месяца сокращено $9.9 млрд – это максимальное сокращение с конца 2024.
Однако, снижение произошло с высокой базы (с янв.25 по янв.26 накоплено $36 млрд – сильнейший импульс за последние 10 лет).
Фаза девалютизации среди клиентов российских банков была с янв.22 по июн.23 –сокращено 37% или $93 млрд, вторая ограниченная фаза девалютизации была с май.24 по дек.24 – сокращено 13.4% или 22.7 млрд, а с 2025 максимальное накопление валюты за 10 лет (сопоставимо было только в 2020-2021).
В целом, валютные остатки остаются стабильными с 2023 года с тенденцией на увеличение с 2025, но с начала 2026 восходящий импульс пока не получил подтверждения.
Источник: https://t.me/spydell_finance/9623
Fri, 15 May 2026 09:46:16 +0300
На рынке начался сезон квартальных отчетов, поэтому я снова вернулся ксвоим экспресс-обзорам. Как и в прошлые разы, в этихобзорахбудет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :) 15.05.2026. На визите Трампа в Китай пока самое интересное формулировки Си. Он говорит про «глубокие перемены», «ловушку Фукидида» и новую парадигму отношений между крупными державами. Ловушка Фукидида — это когда старый лидер сталкивается с новым центром силы. Первый не хочет уступать, второй уже не хочет жить по чужим правилам. Часто это заканчивается конфликтом. Перевод: Китай предлагает США привыкать к новой реальности и перестать сопротивляться разжигая конфликты. США всё активнее давят на цепочки дешёвых поставок для Китая: Иран, Венесуэла, санкции, логистика, покупатели. Формально это борьба с режимами и санкционным обходом, по факту — удар и по доступу Китая к дешёвой энергии. Логика понятная: хочешь сдерживать Китай — попробуй отрезать его от дешёвой энергии. Потому что дешёвая энергия это база любой крупной экономики. Для нас их противостояние жирный плюс. Главное — не лезть между жерновами. Чем сильнее США и Китай заняты друг другом, тем выше ценность ресурсов и альтернативных поставок. В фокусе экспортёры: $ROSN, $TATN, $NVTK, $GMKN, $PHOR и другие. Не в моменте. В долгосрочном. О возможном конфликте за Тайвань тоже от Си интересно услышать было. Конфликтов пока меньше не станет --- Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Источник: https://t.me/borodainvest/2930 Минфин РФ 13.05.2026 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26253 с погашением 06.10.2038 и серии 26249 с погашением 16.06.2032. Премии составили минимальные значения относительно открытия дня. Спрос по номиналу были удовлетворен на 45% и 63% соответственно. План по размещениям за 2-ой квартал выполнен на 78% по номиналу. ОФЗ-26253 ОФЗ-26249 План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу *С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА). **План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025. Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб. План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб. Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты. Продолжается рост совокупного госдолга, который к началу апреля достиг 36,4 трлн руб., а его отношение к ВВП выросло до 17%, что совершено не критично. Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты. Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий. Кратко: я выгрузил все резкие падения индекса Мосбиржи с 2009 года, отфильтровал ложные движения и посмотрел, что происходит именно на третий торговый день после паники. Не в день отскока, не через месяц, а именно на третий день — когда толпа уже немного выдохнула, но крупные деньги ещё не закончили работу. Получилась довольно странная закономерность, которую я раньше недооценивал сам. Где-то в 2022 году я заметил вещь, которая меня раздражала. После каждого сильного пролива рынок вроде бы начинал оживать, в чатах снова появлялись герои с фразами «дно пройдено», а потом через пару дней рынок опять били молотком по голове. Причём часто — без новых новостей. Тогда я впервые задумался: а что если главное движение после паники происходит не сразу? Я не люблю рассуждения уровня «кажется» или «по ощущениям». Поэтому выгрузил историю по IMOEX, RTSI, валюте, нефти, фьючерсам на индекс и отдельно — по самым ликвидным акциям: Сбер, Газпром, Лукойл, Норникель, Роснефть, Яндекс, ВТБ. В выборку попали только события с жёстким стрессом: Всего получилось 27 полноценных эпизодов: И вот тут началось самое интересное. Первый день после обвала почти всегда хаотичный. Там эмоции. Маржин-коллы. Закрытие плечей. Иногда технический отскок просто потому, что продавцы временно закончились. Второй день — самый опасный для интерпретации. Именно тогда толпа начинает верить в разворот. А вот третий день оказался системным. В 19 случаях из 27 рынок: Причём это не всегда выглядело как красный индекс. Иногда IMOEX закрывался нейтрально, но внутри рынка происходила очень грязная ротация. Особенно это видно по Сберу и Газпрому. Например, март 2020. После первого ковидного удара индекс вроде бы стабилизировался. Новички начали активно подбирать нефтянку. Но на третий день в стакане Сбера появились айсберги по офферу. Тогда я впервые руками увидел, как крупный продавец не давал цене подняться выше определённого диапазона. В ленте шли покупки. В стакане стоял спрос. А цена не росла. Тогда я ещё подумал: что-то тут не так. Через несколько часов рынок снова поехал вниз. Позже я нашёл похожие конструкции ещё в 11 эпизодах. У меня есть довольно приземлённая версия без мистики. Крупные деньги не могут выйти мгновенно. Особенно в российском рынке с его ликвидностью. Если фонд или крупный участник разгружается на панике, он почти всегда оставляет часть позиции на последующие сессии. Но проблема в другом. После первого удара появляется агрессивный встречный поток: Внешне это выглядит как стабилизация. Но если смотреть глубже — видно, что рынок ещё не очистился. Я отдельно считал: И вот что оказалось любопытно. На третий день резко падает качество отскока. Не сам отскок, а именно его структура. Появляются признаки: Последний пункт вообще оказался почти универсальным. В 16 случаях из 27 именно вечерка ломала весь оптимизм дня. Причём это очень российская история. На американском рынке я такого перекоса не увидел. Там паника чаще размазывается серией сессий. У нас же рынок намного более тонкий, эмоциональный и зависимый от нескольких тяжёлых участников. Иногда складывалось ощущение, что рынок специально дают приподнять, чтобы разгрузить остатки крупной позиции в менее стрессовой среде. Особенно хорошо это видно в Газпроме. Газпром вообще ведёт себя как отдельная форма жизни во время кризиса. Я даже сделал отдельную выборку по нему. В 70% панических эпизодов именно на третий день в нём проходил максимальный скрытый объём. Не в день обвала. Не на отскоке. Именно потом. Есть ещё одна деталь, которая меня удивила. Я ожидал, что третий день будет худшим по доходности. Но нет. Хуже оказался четвёртый. Третий день чаще выполняет другую функцию: он ломает психологию толпы. Это очень хорошо видно по структуре свечей. После сильного падения люди хотят увидеть: А рынок вместо этого рисует вязкую пилу с ложными импульсами. Это изматывает. Я несколько раз поднимал архивы комментариев и старых терминальных записей. Практически в каждом крупном обвале на третий день появляется одна и та же фраза: «рынок какой-то странный» И это идеально описывает происходящее. Потому что настоящая паника заканчивается не тогда, когда рынок перестал падать. А тогда, когда крупный продавец закончил разгрузку. До этого момента любые красивые отскоки могут быть просто техническим шумом. Я не люблю статьи в духе «вот грааль». Его нет. Но после этой выборки я полностью изменил свою работу во время стрессовых дней. Раньше я часто покупал первый сильный отскок. Сейчас почти никогда. Теперь я смотрю: Если рынок не может расти на хорошем новостном фоне после паники — это плохой сигнал. Ещё одна вещь, которую я перестал делать — усреднение на второй день. Статистика оказалась против этой идеи. В среднем лучший risk/reward после сильных падений возникал либо: Особенно если до этого происходил ложный дневной выкуп. Самое неприятное открытие во всей этой истории — насколько сильно российский рынок зависит от структуры ликвидности, а не от новостей. Новости все обсуждают. А вот движение крупного объёма почти никто не видит. Хотя именно оно двигает рынок после паники. И если честно, после этой выборки я стал намного спокойнее относиться к красивым зелёным свечам после обвалов. Слишком много раз я видел одно и то же: рынок падает, толпа ждёт дно, появляется надежда, а настоящий удар приходит чуть позже. Уже почти три года проекту «Индекс Магов», сколько было вопросов к составу участников и их выбору, но объективно – счет на табло, Индекс Магов опережает бенчмарк. Можно посмотреть апрельский пост. Всё отлично, но есть один момент, что мне не нравится. Конечно, отлично узнать предпочтения людей, мнение, которых мне интересно. Но видимо, человеческая психология такова, что этот замер настроений, сам собой превращается в конкурс. Вот этот «игровой момент» мне кажется вредит всему. Если посмотреть на статистику ТОП-3 выбора Магов рынка, можно заметить, как часто меняются предпочтения. Возможно, многим это, наоборот, нравится в этом проекте. Знать о том, что сейчас «шепчет улица», это очень ценно. Но я попытаюсь поправить ситуацию. Провел еще один дополнительный опрос. Это не замена уже традиционного опроса раз в квартал, надеюсь, что он еще долго будет жить. Статистика очень интересна. Так вот, я задал новый вопрос, и он звучал вот так: «Назовите три (строго три!) российские акции (Основной рынок), которые бы Вы купили в отдельный портфель, который нельзя было трогать следующие 5 лет. Представьте, что Вы уехали в кругосветку или командировку в Африку на 5 лет, и у вас нет ни возможности, ни желания следить за акциями». Это более долгий взгляд, более строгие ограничения в ответах. И Магам рынка отвечать сложнее. Жека Аксельрод (который несколько лет за ОФЗ 26238) отказался наотрез отвечать. Игорь Чирков согласился со скрипом, оставив пару комментарий: «Я бы ничего не брал конечно, но, если заставляют», и «Так-то при таких доходностях тупо офз можно и все)». Иван Крейнин хотел выбрать в том числе паи фонда недвижимости ПАРУС-Двинцев, но в этот раз были строго акции! Сургут обычку пришлось выбрать к Сбербанку и ИнтерРАО. Вот что получилось. Есть три явные лидеры – Сбербанк, Яндекс и Т. Индекс Магов ТОП Будем как Питер Линч, который покупал на 10 лет акции и не трогал их. Ну, хотя бы на 5 лет)) Успешных инвестиций! Продолжение следует… через 5 лет Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало отчет о состоянии нефтяного рынка в мае 2026 г. МЭА прогнозирует снижение спроса на нефть в мире в 2026 г. на 418 баррелей в сутки (б/с) из-за конфликта на Ближнем Востоке, пишет ТАСС со ссылкой на отчет. В апреле МЭА ожидало снижения на 84 тыс. б/с. А по сравнению с оценкой до начала конфликта прогноз спроса нефти сократили на 1,3 млн б/с. «Конфликт радикально меняет потребление нефти как напрямую, так и в более широком смысле, а усиление сокращения спроса подкрепляется резким ростом цен на нефть с начала войны», — следует из отчета. Самое сильное падение агентство ждет во II квартале — 2,45 млн б/с против прогнозируемых ранее 1,5 млн б/с. МЭА увеличило по сравнению с прошлым отчетом прогноз снижения предложения нефти в мире в 2026 г. на 2,5 млн б/с. Так, в этом году показатель сократится на 4 млн б/с, до 102,2 млн б/с. С начала ближневосточного конфликта, пишут авторы отчета, мировые поставки нефти снизились на 12,8 млн б/с, а в апреле — на 1,8 млн б/с, до 95,1 млн б/с. Причина — по-прежнему закрытый Ормузский пролив. МЭА ожидает, что в мае мировые поставки нефти упадут еще на 530 тыс. б/с, а затем начнут постепенно восстанавливаться в III квартале 2026 г. В апреле добыча стран ОПЕК, по данным МЭА, стала самой низкой за последние 35 лет и составила 20,18 млн б/с. Общая добыча нефти в этот же месяц в странах Персидского залива, в том числе в Катаре, упала на 14,4 млн б/с с начала ближневосточного конфликта, до 17,6 млн б/с. В то же время страны ОПЕК+, которые участвуют в соглашении по ограничению нефтедобычи, в апреле снизили производство на 820 тыс. б/с. Таким образом они сильно отстали от плановых показателей, следует из отчета. В апреле их целевой уровень составлял 36,15 млн б/с, хотя по факту было добыто 26,9 млн б/с, пишет агентство. Отставание оценивается примерно в 9,25 млн. Экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ в апреле 2026 г. сократился на 1,26% месяц к месяцу (м/м), до 7,03 млн б/с. На фоне роста мировых цен на нефть доходы от экспорта выросли на 0,58%, до $19,18 млрд. Поставки нефти в апреле выросли на 250 тыс. б/с, а нефтепродуктов — упали на 340 тыс. б/с. Доходы от экспорта нефти в апреле увеличились на $1,53 млрд м/м и составили $12,94 млрд, а от экспорта нефтепродуктов — снизились на $1,42 млрд, до $6,24 млрд. По сравнению с апрелем прошлого года доходы РФ от нефтяного экспорта выросли на $6,28 млрд. Источник: https://t.me/truecon/5536 Источник: https://t.me/warwisdom/1262 На прошлой неделе я писал об акциях, которые не оправдывают рисков и замедляют портфель. Сегодня же я хочу выделить бумаги, чья доходность превышает заложенные в них риски. Для этого мне понадобятся «бета» и «альфа» — первая показывает волатильность акции, а вторая — ее рост с поправкой на риск. Так при «бете» равной двум акция должна быть в два раза волатильнее рынка. То есть, если рынок растет на 5%, она должна расти на 10%, и наоборот. Но если она вырастает на 15%, то ее «альфа» положительна, и такая бумага ускоряет портфель :) С начала года индекс Мосбиржи «брутто» упал на 2%, и большинство бумаг не оправдали своих рисков. Лишь 30 из 100 акций широкого рынка (меньше одной трети!) показали положительную «альфу». Кто же у нас такие крутые? Источник: https://t.me/spydell_finance/9616
Fri, 15 May 2026 07:51:56 +0300
1. В Пензе завершены испытания и получено свидетельство Российского морского регистра судоходства на линейку турбокомпрессоров ТК45. Они созданы для современных дизельных двигателей Д500 мощностью до 7,3 МВт, используемых в судостроении и на атомных электростанциях. Новинка полностью заменяет швейцарские аналоги. Серийное производство запустят в 2026 году.
2. В Республике Крым запустили Таврический завод минеральной ваты. Предприятие ежегодно будет выпускать до 30 тысяч тонн теплозвукоизоляционных материалов. Этот объём полностью закроет потребности полуострова и позволит снабжать продукцией исторические субъекты России, а также регионы Южного федерального округа. На заводе налажен выпуск не только минеральной ваты, но и готовых строительных плит.
3. В Санкт-Петербурге компания «Комменж» запустила серийное производство звукового сигнализатора для чистых помещений. Инженеры решили проблему передачи звуковых волн через защитную плёнку. Испытания подтвердили: речевые сообщения слышны чётко. Прибор монтируется в стеновые панели и отвечает строгим санитарным нормам. С контролируемой средой контактируют только инертная силиконовая рамка и полиэфирная плёнка. Это исключает скопление микроорганизмов и допускает обработку агрессивными химическими средствами.
4. На Нижегородском НПЗ началось строительство установки по производству метил-трет-бутилового эфира — высокооктанового компонента автомобильных бензинов. Её годовая мощность превысит 200 тысяч тонн. Эфир повышает детонационную стойкость топлива, улучшает экологические и экономические показатели двигателей, снижает содержание вредных веществ в выхлопе.
5. В Смоленской области завод «Дорогобужкотломаш» начал поставки новых водогрейных котлов «Смоленск-58,2». Первые образцы уже работают в Москве и Подмосковье. Четыре котла изготавливаются для Костромской области. Они компактны, отличаются сниженной металлоёмкостью и высокой газоплотностью.
6. Новейший российский авиадвигатель ПД-8 успешно прошёл весь комплекс сертификационных испытаний. Силовые установки наработали более 6500 часов. В том числе 1449 часов — в составе самолётов «Суперджет» и летающей лаборатории. Двигатель подтвердил надёжность в самых суровых условиях. Его проверяли на обледенение во время полётов в Архангельской области. Также он выдержал попадание птиц, воды, обрыв лопатки вентилятора и имитацию встречи с градом.
7. В Пермском крае запустили новый участок глубокой переработки плазмы крови. Он позволит увеличить выпуск иммуноглобулинов и альбумина человека. Это снизит зависимость от импорта и расширит доступность жизненно важных лекарств для пациентов с иммунодефицитами, кровопотерями и после трансплантаций. В ближайшее время здесь наладят промышленное производство растворов для внутривенных и внутримышечных инъекций.
8. Ковровский электромеханический завод показал новый пятикоординатный фрезерный станок. Модель оснащена наклонно-поворотным столом, что позволяет вести сложную обработку деталей в пяти осях. Станок комплектуется отечественной системой числового программного управления. Всё оборудование подтверждено как произведённое в России. Производство находится во Владимирской области.
9. Компания «Магнит» запустила на промышленной площадке в Тольятти две новые линии по выпуску замороженных полуфабрикатов. Инвестиции превысили 150 млн рублей. Мощности позволяют ежемесячно выпускать до 170 тонн изделий из теста и 150 тонн блинчиков с начинками.
10. В Уфе запустили итальянскую линию для выпуска керамогранита. Новый комплекс ежегодно будет добавлять 3 млн квадратных метров продукции. Общая мощность завода выросла до 12 млн квадратных метров в год. Проект позволяет выпускать широкоформатные плиты для помещений с высокой нагрузкой. Производство опирается на местное сырьё.
Ваши лайки, комментарии и репосты вдохновляют продолжать этот цикл статей! Публикации выходят регулярно. Подпишись, чтобы не пропустить новую подборку!
Новые заводы России:
Телеграм: t.me/kitaeveconomy
Дзен: dzen.ru/igorkitaev
Fri, 15 May 2026 09:32:53 +0300
◻️ Платиноиды привычно ассоциируются с драгоценными украшениями. Однако главные сферы их применения лежат далеко за пределами витрин ювелирных магазинов — там, где решающую роль играют химические свойства этих металлов. По данным специалистов Valterra Platinum, всего в год металлов платиновой группы (МПГ) покупают на $30 млрд. Из этой суммы:
Fri, 15 May 2026 09:22:38 +0300
Fri, 15 May 2026 09:12:53 +0300
Внутри — операционные и финансовые результаты, сведения об устойчивом развитии, наша бизнес-модель, стратегические цели, драйверы роста и дальнейшие перспективы.
Из ключевых событий прошлого года:
Fri, 15 May 2026 09:16:46 +0300
$€ Есть ощущение, что учебники по экономике нужно переписывать. Однозначно текущую ситуацию в России, в будущем будут активно использовать в образовательных целях.
Пятый год полномасштабного svo. Столько же лет глобальных санкций, дефицит рабочей силы и минус 300 миллиардов долларов, замороженных средств ЦБ на западе.
Fri, 15 May 2026 09:09:39 +0300
Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился ниже 119,5 пунктов, но инвесторы напряжены из-за геополитического трека, поэтому индекс снизился до 119,36 пунктов:
Fri, 15 May 2026 09:07:27 +0300
Thu, 14 May 2026 11:50:16 +0300
Thu, 14 May 2026 11:22:07 +0300
Цены на нефть вчера выросли (продолжая свой рост более чем на 8% за последние три дня) на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке и рекордного сокращения мировых запасов. Цена на нефть марки WTI превысила 103 доллара, а нефть марки Brent торговалась около 108 долларов за баррель, нивелировав снижение, произошедшее ранее в среду, после того, как МЭА сообщило о сокращении мировых запасов нефти примерно на 4 миллиона баррелей в день в марте и апреле.
APICrude -2.2mmCushingGasoline +502kDistillates -319k
DOECrude -4.3mm (-2.5mm exp)Cushing -1.7mmGasoline -4.08mm — 13-е сокращение подряд за неделюDistillates +190k — первый рост за 7 недель
На прошлой неделе запасы сырой нефти сократились сильнее, чем ожидалось (третья неделя подряд), из-за падения запасов в Кушинге. Хотя запасы дистиллятов немного увеличились, запасы бензина снова резко упали...
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Thu, 14 May 2026 11:21:46 +0300
Thu, 14 May 2026 11:08:41 +0300
По этой теме smart-lab.ru/mobile/topic/1302642/ дополню:
Если дать ИИ всю доступную информацию, которая есть, то...
Получается, что я как человек не могу дать никакого added value к тому, что может сделать ИИ в плане equity research.
То есть мы, люди, — уже прошлое.
Нам надо переквалифицироваться в промт-инженеров и в прокладку между реальностью и цифрой.
Thu, 14 May 2026 10:26:06 +0300
Продолжаем следить за приключениями нашего маленького мазохиста. Напомню суть эксперимента. Собираем портфель из десяти публичных эмитентов. Целимся на самых проблемных: с долгами, убытками, судебными исками, мутными схемами и не менее мутными мажоритариями. Концентрированная Мосбиржа в одном портфеле! Цель — уполовинить счет за какой-то промежуток времени.
Первые результаты приносят так необходимую боль. Хотя портфель собирался на исторических и локальных минимумах большинства акций, всего за 1,5 месяца он показал внушительные МИНУС15%! Если работать по схеме Когана, то это 120% годовой ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ доходности)) И даже какой-то небольшой отскок рынка с таким «отбором» эмитентов практически не замечен.
Значимые новости по позициям:
1) Мвидео катастрофически отчитался за год, вчера был разбор. Ритейлер пытается превратится в маркетплейс, но кажется поздно начал и имеет слишком большой долг. Банкротство тут видится более вероятным событием.
2) Алроса отчиталась за 1й квартал 2026 года по РСБУ. Результаты очень слабые, компания убыточна на операционном уровне. Кто-то еще верит, что синтетические алмазы не конкурируют с обычными? По хорошему, тут нужно готовится к шторму прямо сейчас — идти в золотодобычу, резать издержки, закрывать шахты. Вместо этого менеджмент готовится разрабатывать новый рудник. Типичные чинуши, которые действую линейно и умеют только пилить бюджеты. Потом будут просить субсидии из бюджета на убыточные инвестиции.
3) Делимобиль показывает внезапно очень неплохие операционные результаты благодаря новой стратегии (снижение цен). Посмотрим что покажут финансы. Но сильного оптимизма нет, так как отключения интернета усиливаются и никакие белыесерыезеленые списки иногда не помогают. Бизнесу будет сложно. По хорошему, тут нужна допэмиссия.
4) Евротранс по утро получил очередную пачку исков на 10 млрд рублей.
В портфеле, кстати, замена по позиции. Продал Ятэк, так как принципиально плохого в этом бизнесе ничего нет. Просто он дороговат. Вместо него купил Мвидео, который явно будет поставлять больше интересных новостей.
А, собственно, к чему это все? Портфель наглядно демонстрирует, что очень простой фильтр на отбор компаний, позволяет резко улучшить доходность портфеля просто за счет того, что вы будет меньше терять. Ну и интересно следить за тем, как рынок проходит через очищение и наконец задает справедливые оценки ужасным бизнесам.
Thu, 14 May 2026 10:47:35 +0300
Не так давно рассказывал об интересном предложении от ПСБ, обещавшем 30% годовых за Народный вклад. А уже целый год прошёл. Пора забирать честно заработанное. Банк не обманул, ещё и сверху насыпал.
С нынешней ключевой ставкой в 14,5% кажется невероятным, что какие-то банки готовы давать 30% за вклады. Но в прошлом году оптимизм по поводу решений Эльвиры Набиуллиной сотоварищи поугас (более полугода ключ держали на 21%), вот финансовые учреждения и пытались завлекать толпу, предлагая ставки всё выше и выше. Рассчитывали, видимо, что ужесточение кредитно-денежной политики ЦБ РФ продолжится. Но даже на общем фоне предложение от ПСБ с 30% выглядело фантастическим. От такого отказаться гораздо труднее, чем от покупки ВДО с 27%, потому что рисков обнулиться то никаких, в крайнем случае получишь возмещение от Агентства по страхованию вкладов.
Единственный минус заманчивого предложения от ПСБ — открыть Народный вклад можно было исключительно на сумму в 50тыс. руб. Ни больше, ни меньше, и ждать процентов необходимо целый год. Но это всяко лучше чем любая из акций (даже из дивидендных аристократов, которых нынче почти не осталось), посчитал я. Поэтому полтинничек посадил и забыл, даже поливать не надо.
Сегодня 50000 превратились в 65082,19. Получилось даже больше 30%, всего на десятую долю процента, но всё равно приятно. Хотя и непонятно, с чего такая щедрость. А, внезапно стало понятно — вклад то на 367 дней, а в году нас 365. Блин, даже жалко, что срок истёк, на таких условиях я бы и ещё годик подержал. И не один.
Счёт закрыл, деньги спокойно вывел по СБП, никаких комиссий платить не пришлось. Более прибыльных сделок за минувший год у меня не было, так что Промсвязьбанку могу сказать только спасибо. Зовите ещё.
Надо отметить, что рассказывал об этом предложении я всем коллегам, родственникам и знакомым. Воспользовались единицы. Ну, им же хуже. Для себя сделал пометочку отслеживать подобные рекламные акции от банков и далее. Деньги небольшие, но это честные деньги.
Thu, 14 May 2026 10:55:23 +0300
Подробнее ознакомиться с текстом отчета можно на нашем сайте: https://www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/reports/ru/pdf/Rusagro-AR25-RU.pdf
Главное из годового отчета:
✅ Несмотря на проведение реконструкции Аткарского МЭЗ и рыночные вызовы выручка «Русагро» продолжила рост, увеличившись на 17% г/г до 396 млрд руб., EBITDA достигла 56 млрд руб. (+11% г/г), благодаря эффективной бизнес-модели и реализации стратегии роста.
✅ Мы инвестировали рекордные 35,5 млрд руб. (+20% г/г) в проекты развития и поддержания, завершили два крупных инвестиционных проекта: модернизация Аткарского МЭЗ и строительство систем долгосрочного хранения сахарной свёклы, что увеличит будущий денежный поток компании.
✅ В составе годового отчета был впервые подготовлен полноценный отчет об устойчивом развитии и раскрыты показатели в соответствии с рекомендациями Банка России, Минэкономразвития и международными стандартами.
✅ Группа «Русагро» уделила существенное внимание принципам устойчивого роста. Социальные расходы компании достигли 3,3 млрд руб., средства в основном были направлены на поддержку пострадавших районов Белгородской области и благотворительным организациям Приморского края. Затраты на охрану окружающей среды составили 0,9 млрд руб., на мероприятия по охране труда – 0,8 млрд руб.
✅ Компания продолжила работу в части развития человеческого капитала. Особое внимание уделено программам привлечения молодых специалистов, строительства инфраструктуры и повышения качества жизни сотрудников в регионах присутствия.
Генеральный директор «Русагро» Тимур Липатов в обращении к акционерам и партнерам:
«В 2025 году Группе «Русагро» исполнилось 30 лет. Мы прошли длинный и сложный путь от компании по импорту сахара до одного из крупнейших агропромышленных холдингов России. Сегодня «Русагро» — это четыре бизнес-направления, которые обеспечивают продовольственную безопасность страны. На наших активах в 15 регионах России работают более 29 тысяч сотрудников. Благодаря профессионализму и преданности своему делу каждого члена большой команды «Русагро» мы достигли высоких результатов, непрерывно развиваясь на протяжении 30 лет существования компании, и продолжаем доказывать готовность к новым вызовам и амбициозным целям».
Thu, 14 May 2026 10:57:09 +0300
Tue, 12 May 2026 07:49:24 +0300
Sun, 10 May 2026 17:00:43 +0300
Выходит значит промоакция от Совкомбанка, при открытии брокерского счёта Вы участвуете в акции, при пополнении счёта на определённую сумму Вам начисляются бонусы и присылают мне вот такую табличку:
Я, как и многие мои знакомые заинтересовались и решили участвовать, так как выглядело всё довольно привлекательно. В Марте месяце я открываю счёт и пополняю его на 1000 рублей, и 3-го апреля мне приходит на счёт 1000 рублей подарочных, как и всем тем моим знакомым кто участвовал. Согласно акции в апреле то есть во 2-м по счёту месяце акции я пополняю счёт на сумму более 1200 рублей, что бы получить бонус и пишу в чат банка, выполнил ли я условия промо акции, вот ответ банка!
Совкомбанк мне отвечает, да, Вы выполнили условия, и бонус Вам зачислится до 10 мая, думаю но отлично.
Наступает 10 мая, и уже вечер а денег всё нет. Я вновь пишу в чат банка и на этот раз получаю ответ, что я внезапно отключён от программы, по пунктам условия в которых написаны настолько размыто, что они могли бы мне и первую 1000 не выплачивать!
Я конечно ничего с этим поделать не могу и доказать им ничего не смогу, скорее всего у них написано так, что это их доброе волеизъявление, хотят платят, а хотят нет!
Но становится обидно когда на разных конференциях в том числе и на Смарт Лабе Совкомбанк декларирует порядочность и такие то они крутые и так то они заботятся об акционерах, а в итоге там мелко поступают со своими клиентами.
Ни от одного брокера такого не встречал за 10+ лет моего опыта, ни от Сбера, Альфа, Тинькова, видимо и правда есть 3 банка и больше не надо…
Wed, 13 May 2026 15:45:19 +0300
Получилась большая концентрация позиций.
Интересно сравнить список, что дали Маги месяц назад в рамках квартальной ротации и сейчас.
Зеленым цветом в апрельском выборе я отметил акции, которые попали в прогнозе на 5 лет. Интересно, что у некоторых Магов выбор на 5 лет совсем мало пересекается со списком на квартал.
Сбербанк, Яндекс и Т – это топ выбор! Плюс Хэдхантер, Новатэк и КЦ ИКС 5, если еще добавить 7 бумаг, за которые отдали два голоса — Россети-ФСК, Сургутнефтегаз ао, Сургутнефтегаз ап, ВТБ, ИнтерРАО, OZON и Аренадата, то получается готовый портфель из 13 бумаг.
Thu, 14 May 2026 10:07:16 +0300
О спросе на нефть в мире
О предложении нефти в мире
О добыче стран ОПЕК и ОПЕК+
Об экспорте нефти из РФ
Wed, 13 May 2026 17:17:54 +0300
#нефть #инфляция #Кризис
Управление энергетической информации США опубликовало обновленные оценки и свои прогнозы на 2026 год:
1️⃣ Существенно ухудшена оценка падения добычи ОПЕК (+ОАЭ) до 22.9 mb/d в мае, т.е.падение на 11.5 mb/d к январю.
При этом, добыча восстановится только к концу года, а общий объем сокращения поставок ОПЕК (+ОАЭ) по сравнению с февральскими прогнозами на май составит 0.9 млрд барр., а на декабрь переоценка объема поставок на 1.94 млрд барр. ❗️Почти 2 млрд баррелей по оценке EIA потеряет рынок из-за кризиса на Ближнем Востоке.
При этом, сокращение потребления нефти в 2026 году ожидается на 0.6 mb/d, или на 0.2 млрд барр.
2️⃣ ОПЕК оценивает падение своей добычи чуть скромнее, но он дает только по сырой нефти: падение добычи составило около 9.5 mb/d относительно января.
3️⃣ EIA немного снизила прогноз по ценам на нефть в связи с тем, что в апреле средняя цена Brent была $117.3, а не $124 за баррель, как они прогнозировали ранее [прогноз здесь строится линейно, поэтому снижение последней точки влияет на всю траекторию] и ожидает теперь средней цены на нефть марки Brent $94.5 за баррель в 2026 году.
EIA в своих прогнозах снова исходит из того что «в следующем месяце» все начнет приходить в норму, но в результате переезда нормализации на месяц им пришлось снизить средний уровень предложения нефти в текущем году на ~2.6 mb/d и передвинуть период возвращения к балансу на 3 месяца вперед...
‼️Тем временем цены производителей в США рванули на +1.4% м/м и +6% г/г, энергия +7.5% м/м и +22.7% г/г. Без учета энергии и продуктов роcт цен +1% м/м и +5.2% г/г, а без учета экспортных цен +1.3% м/м и +5.7% г/г. Сильный рост PPI в услугах 1.2% м/м и 5.5% г/г за счет логистики/транспорта.
И эффекты от подорожания ресурсов еще далеко не исчерпаны…
@truecon
Thu, 14 May 2026 09:54:47 +0300
Эпоха положительных реальных процентных ставок закончилась
Вчера в США вышли данные по инфляции за апрель. Индекс потребительских цен вырос за месяц на 0,6%. Годовая инфляция ускорилась с 3,3% до 3,8%.
Впервые за 3 года годовая инфляция превысила ставку ФРС (3,5-3,75%). Таким образом, в реальном выражении штаты вернулись к отрицательным процентным ставкам.
В Европе переход случился ещё в марте. По итогам апреля годовая инфляция в Еврозоне (3%) превышает ставку рефинансирования ЕЦБ (2,15%) уже на 0,85%.
Участники финансового рынка прогнозируют повышение ставки ЕЦБ на 0,25% уже на ближайшем заседании 11 июня.
Хотя сми часто пишут об ужесточении политики мировых центробанков, на самом деле, это заблуждение! Эпоха положительных процентных ставок закончилась. На фоне глубоких бюджетных дефицитов и прочих проблем все понимают, что ни ЕЦБ, ни ФРС не осмелятся резко повысить ставки.
Согласно консенсусному прогнозу Bloomberg ЕЦБ ограничится повышением до 2,75%, а новому главе ФРС придется противостоять мощному давлению со стороны Дональда Трампа, требующего снижения ставки.
Если посмотреть на долгосрочные графики процентных ставок, то период жесткой монетарной политики с 2023 по начало 2026 года выглядит аномалией. За последние 15 лет средний уровень ставок в реальном выражении в США и Еврозоне был практически одинаковым — минус 1,1 и -1,2% соответственно.
Скорее всего, туда же мы идем сейчас.
Для российских инвесторов это напоминание о том, что период жесткости не вечен! В российской истории также были периоды отрицательных процентных ставок. Например, в 2021-2022 гг. средняя реальная ставка ЦБ составляла минус 1,8%.
Действия крупнейших центральных банков задают тренд, который увеличивает вероятность перехода к мягкой монетарной политике во всем мире.
Thu, 14 May 2026 09:55:42 +0300
14.05.2026
Вчера индекс ММВБ закрыл день красной свечкой, пытаясь протестировать взятое ранее сопротивление – зону 2771-2774, однако не добил и закрылся выше. Возможен тест зоны сверху сегодня и в случае успеха рост продолжится к кластерной зоне 2733-2756, проход которой даст нам первый разворотный сигнал вверх. Отмена сценария – возврат, с ретестом, ниже зоны 2771-2774 и пробой с ретестом 2600, что даст нам сигнал на продолжение снижения с ближайшими целями 2474 и зоны 2453-2431.
СиПи отбился от своего ранее пробитого сопротивления (на сегодня – 7179) – в пользу продолжения роста с ближайшей целью 7560. Отмена сценария – возврат с ретестом ниже 7179. В этом случае снижение будет продолжено до следующей поддержки в кластерной зоне 7056-7043.
Натгаз снова не смог взять сильное сопротивление на 2,88, закрывшись ниже. Ждём теста уровня снизу: пробой с ретестом отправит нас дальше вверх, с ближайшими целями в виде зоны 3,295-3,3; отбой от уровня даст сигнал на продолжение снижения с ближайшими целями 2,775 и 2,64.
Доллар рубль (вечный фьючерс) добрался до своей финальной цели – зоны 73,21-73,07 (на сегодня), откуда отбился и может двинуть вверх, с ближайшей целью 75,83. Отмена сценария – пробой с ретестом финальной поддержки. В этом случае снижение здесь продолжится с ближайшей целью 68,63.
❗️Полная версия в PRO-обзор. ➕ Золото • Brent • EUR/USD • CNY • Bitcoin • Сбер • Лукойл • ГМК.
Thu, 14 May 2026 09:43:17 +0300
Thu, 14 May 2026 09:29:32 +0300
Что происходит с рынком нефти?
Оценочные потери составили 800 млн баррелей в марте-апреле, на середину мая накопленные потери достигают 1 млрд баррелей по расчетам IEA (МЭА).
Для сравнения, совокупная интервенция на рынке нефти составила 400 млн барр с учетом США.
Перед войной, в феврале, глобальные наблюдаемые запасы составляли 8185 млн барр. Нельзя изъять весь объем запасов – значительная часть запасов представляет операционную, транзитную, технологическую потребность для обеспечения деятельности НПЗ, добывающей инфраструктуры и логистических звеньев.
Оценочный среднедневной разрыв поставок составляет 13-14 млн б/с. Однако текущий разрыв между спросом и предложением меньше, поскольку рынок до начала кризиса находился в избытке/профиците нефти, а производители и потребители реагируют на ситуацию и пытаются найти новый баланс.
Саудовская Аравия и ОАЭ успешно перенаправили часть экспорта на терминалы, осуществляющие погрузку за пределами Суэцкого пролива.
Экспорт сырой нефти из Атлантического бассейна, который теперь направляется в основном потребителям ближневосточной нефти, увеличился на 3.5 млн б/с с февраля, при этом заметный рост наблюдается в США, Бразилии, Канаде, Казахстане и Венесуэле.
Страны ОПЕК снизили добычу на 9.64 млн барр, из которых:
· Саудовская Аравия сократила добычу на 3.42 млн б/с до6.98 млн б/с;
· Ирак – 3.22 млн б/с до 1.35 млн б/с;
· Кувейт – 1.97 млн б/с до 0.57 млн б/с;
· ОАЭ – 1.2 млн б/с до2.44 млн б/с.
Все прочие страны ОПЕК, в совокупности объединяющие добычу на 8.8 млн б/с, нарастили добычу примерно на 0.15 млн б/с в основном за счет Венесуэлы с ростом добычи на 0.16 млн б/с до 1.02 млн б/с.
Иран продолжает добывать практически столько же, сколько и до войны – 3.51 млн б/с в апреле vs 3.68 млн б/с в феврале.
Страны в расширенном составе ОПЕК+, объединяя добычу на 14 млн б/с, увеличили добычу на 0.41 млн б/с исключительно за счет Казахстана, где добыча выросла на 0.43 млн б/с за два месяца, а в России рост добычи составил 0.16 млн б/с до 8.83 млн б/с.
В итоге расширенный состав ОПЕК+ сократил добычу на 9.24 млн б/с с 43.37 до 34.13 млн б/с.
В Персидском заливе скопилось минимум 171 млн барр нефти в танкерах и 262 млн барр нефти в «быстрых» запасах в виде хранилищ, доступных к интенсивной экстракции. Грубо говоря, минимум 430-440 млн баррелей можно поступить на рынок сразу, как только пролив откроется.
Импорт сырой нефти морским путем в Китай сократился на3.6 млн б/с с февраля по апрель. Значительное сокращение импорта также наблюдалось в Японии (-1.9 млн б/с), Корее (-1 млн б/с) и Индии (-760 тыс б/с).
Конечные потребители также сокращают потребление. Ожидается, что мировой спрос на нефть сократится на 2.4 млн б/с в годовом исчислении во 2кв25 и на 420 тыс б/с за год в целом.
В настоящее время больше всего пострадали нефтехимический и авиационный сектора.
Прогнозируется, что объемы переработки сырой нефти на нефтеперерабатывающих заводах резко сократятся на 4.5 млн б/с в 2кв26 до 78.7 млн б/с и на 1.6 млн б/с до 82.3 млн б/с за 2026 год в целом.
Дефицит нефтепродуктов не менее важен, чем дефицит нефти, т.к. в мире присутствует дисбаланс между распределение нефтеперерабатывающих мощностей. Суть в том, что даже если сырая нефть выйдет из Персидского залива, она не может в полном объеме в сжатые сроки трансформироваться в нефтепродукты (особенно авиационный керосин) в связи с высокой концентрацией нефтеперерабатывающих мощностей в странах Ближнего Востока.
Если Ормуз не восстановится в ближайшее время, рынок балансируется не запасами, а принудительным падением спроса.
Wed, 13 May 2026 20:58:40 +0300
В таблице визуализированы данные по помесячному поведению индекса с 2000 года.
Эх, хорош же август был. Всего 7 отрицательных. А росли то после окончания большого дивидендного сезона.
Проблема в том, что теперь уже, как говорилось не единожды, все прошлые влияющие факторы уходят на второй план. Потому что то хлопок где-то, то возгорание, то санкции. Ну вы и сами понимаете. А иногда, бывает по 2-3 раза в день, Трамп забывает выпить таблетки и бьёт своим твиттером (запрещён в России (но его, почему-то, все читают)) по котировкам на бирже.
Само собой ВДОшки там отдельно молодцы, но мы их пока не берём.
Итак, в мае индекс падал 16 раз за последние 27 лет. С учётом части мая 2026 года, где индекс показывает рост около 3%, он рос 11 раз. Итого падение в 59% случаев — серьёзный показатель. Но итоги этого мая мы ещё не знаем и поэтому нужно взять не 27, а 26 лет. Отсюда уже 61,54%. Правда по статистике.
Мы с вами знаем, что в начале мая был серьёзный рост из-за объявленного Трампом перемирия на 3 дня между Украиной и Россией. Вкупе к этому Мы тоже молодцы и что-то там наговорили на позитив. Но запал закончился и всё может продолжить падать. Но поддержать индекс ещё можно. Это могут быть внезапные новые заявления и даже возможное перемирие (но может и нет и скорее всего). Но если абстрагироваться от политоты, то у нас есть минимум два сомнительных кандидата: Газпром и ВТБ. (сам не верю что это говорю)
Многие ждали информацию о дивидендах ВТБ в феврале. Потом нам обещали про них рассказать в апреле. А в апреле обещали сказать в мае. Всё свелось к тому, что выплатить могут (а могут и вообще не рекомендовать выплачивать, но это вряд ли) от 25% до 50%. Мне видится 30%-40%. Но кто ж знает. (ну кто-то да знает, верно же?)
Так вот, больше позитива я не вижу откуда ждать (от газпрома на 85% уверен, ждать дивов не следует). Посему даже если ВТБ там что-то учудит чудо-чудное, то вряд ли индекс утащит наверх. Поэтому делаю стеснительный вывод, что индекс может быть по итогам мая закрыться даже в минус (напомню, сейчас примерно +3%).
Но как будет на самом деле — я не знаю.
