Wed, 11 Feb 2026 09:14:49 +0300
Рынок продолжает сползать вниз, хотя новостной поток нельзя назвать откровенно негативным.
В первую очередь это касается отчетов, которые превзошли ожидания инвесторов. Но из-за общего фона отличившиеся компании не растут… зато резвятся спекулянты, разгоняя всякую дрянь :) Пройдемся по всему этому поподробнее:
Очередной раз попались данные о средних пенсиях в России, и они вновь заставляют меня крепко задуматься. Задуматься о том, что покой нам, видимо, только снится. Даже на пенсии, даже в глубокой старости и, не дай бог, немощности. Средняя пенсия в России: 2020 — 14904р 2021 — 15745р 2022 — 17444р 2023 — 19021р 2024 — 21418р 2025 — 23175р При этом, медианная зарплата в России на декабрь 2025 года составила ~71к рублей. Но это декабрь, и там скорее всего включены стимулирующие выплаты. Поэтому правильнее взять средние данные по году: 64892 рубля. То есть выйдя на пенсию прямо сейчас, условный человек будет получать пенсию почти втрое меньше, чем зарабатывал до этого. Это печально, но это фактическое (хоть и среднее) положение дел. Задумываясь об этом, мне становится немного страшно. Страшно, за себя, свою семью, своих родителей и детей. То самое «грязное» топливо, о которое часто упоминает в своих роликах Анар Бабайкин, и утверждает, что оно заставляет нас шевелиться. Возможно, в том числе по этому, я столь трудолюбив, бережлив и постоянно пытаюсь создать активы, которые будут приносить доход, независимо от моих усилий. И очень сильно надеюсь, что мне хватит ума, интуиции и инструментов, чтобы пронести эти активы сквозь годы, а если повезет, то и сохранить для своей семьи и детей (и конечно же, научить всем этим пользоваться и распоряжаться). Ну и факультативно: Средний размер социальной пенсии в России с 1.04.2026 вырастет до 16 569 рублей А вы о чем думаете, когда видите все эти статданные о пенсиях? Продолжаю искать интересные варианты на рынке облигаций. В пятницу состоится первое заседание ЦБ по ключевой ставке. Базовый сценарий — сохранение ключевой ставки на уровне 16%. Оптимизм на рынке облигаций прошел, инфляция только в январе 2026 г. составила 2%. Вероятно ключевая ставка будет снижаться, но медленнее чем ожидается. В условиях высоких ставок уровень закредитованности у компаний растет, в том числе растут риски среди компаний с высоким рейтингом. Несколько эмитентов получили снижение рейтинга, например: ТГК-14, Делимобиль, М.Видео, Уральская сталь. Для снижения рисков необходима диверсификация: доля на одного эмитента в идеале не более 3%. Из-за укороченных отчетов разборы по этим компаниям также в более короткой форме. ВК Компания бодро отчиталась о росте выручке (+10% г/г) и EBITDA за 9 месяцев по всем сегментам. Выручка (г/г): Скорр. EBITDA (г/г): Рентабельность по скорр. EBITDA за отчетный период достигла 14% (в прошлом году была близкой к нулю). Также отчитались, что количество пользователей их сервисов растет, но тут даже перечислять не вижу смысла. Показательно, что при всех успехах компания умолчала про прибыль (даже какую-нибудь скорректированную на все расходы). И, скорее всего, фокус в том, что прибыли снова нет. Если посмотреть в историю, то последний раз квартальная прибыль была в 4 квартале 2019 года. Дальше одни убытки. На конец 1 полугодия у компании был чистый долг в 77 млрд. Будем посмотреть на его динамику. В первом полугодии его погашали за счет дополнительной эмиссии. В общем, инвестору в ВК делать абсолютно нечего. Спекулянты могут с ней «поиграться», да и то страшно, а то случайно можно стать инвестором. АФК Система Сама компания представила очень скромный отчет. Выручка за 3 квартал выросла на 13.4% г/г до 355.3 млрд, скорр. OIBDA — на +21.9% г/г до 102.8 млрд. Убыток 52.9 млрд. Чистый долг только корпоративного центра 386.6 млрд (общий чистый долг на конец 1 полугодия был 1.4 трлн). Чистый долг является ключевой проблемой для компании. За 1 полугодие 2025 года компания на оплату процентов по кредитам, облигациям и аренде потратила 162 млрд, что составляет 27% от выручки (!!!). Бешенная процентная нагрузка. Также можно отдельно посмотреть на показатели за 9 месяцев некоторых компаний, входящих, хотя бы частично, в контур АФК Система. МТС Медси Биннофарм (по РСБУ) Сегежа OZON С учетом даже этой информации можно предположить, что за квартал чистый долг АФК Система стал больше. Все из указанных компаний, кроме Медси, убыточны за 9 месяцев 2025 года. Да, недавно появилась информация, что АФК продаст Сбербанку свою долю в компании Элемент за 24 млрд. Но это капля в море с учетом триллионного долга АФК Система. Компании жизненно необходимо заметное снижение ключевой ставки, которая позволит снизить процентную нагрузку, в том числе, через рефинансирование текущих долгов. В компании может быть (да и была ранее, но динамика снижения «ключа» оказалась намного медленнее, чем ожидалось) идея на ослаблении ДКП и снижение финансовых расходов, но это время еще не пришло. Пока просто наблюдаем. *Не является инвестиционной рекомендацией В 2025 году общий объем продаж водки в России сократился на 2% до 773,4 млн литров. Сокращение пришлось преимущественно на средний и нижний сегмент. При этом реализация ТОП-10 марок, наоборот, выросла на 6,6% до 321 млн литров, как следует из рейтинга A.List. Несмотря на общее снижение спроса на водку, Новабев увеличила свою долю на рынке и продолжает развивать сеть алкомаркетов ВинЛаб. Предлагаю пробежаться по их операционному отчету за 2025 год. Блин, пока не забыл, напомню. На самом деле очень интересные получились комментарии: более половина запросов касается срочного рынка, а именно металлов и газа. Как меняются предпочтения инвесторов — это я в приятным смысле. Очень круто, вы смотрите дальше, чем просто акции, ищите идеальные рынки и не работаете шаблонами. Биткоин разбирать не буду, для этого есть отдельный канал — там выложу на днях информацию. По металлам завтра выложу видео, так этот запрос тоже отработаю. В этом посте пройдусь по российским бумагам, которые запрашивали больше всего. Напоминаю цель — показать текущие уровни, на которые стоит обратить внимание. RAO. Была у меня идея покупки на пробой недели с косых вил. Но вышли ниже медианного канала вил = значит отмена. Для покупок интересно, если боковик будет формироваться до марта выше 3.32, иначе снижение 3.10 и отсутствие планов. ROSN. Роснефть не в лучшем своем положении. Чистая восходящая коррекция, перед снижением в среднесрочной перспективе. При этом, считаю, что рост может быть не завершен. Снизу держит зона 385-390, от которой нужно отталкиваться. Если нет — ничего не планирую делать. Вверх интересно только с пробоя 410.0 до 456.55, до дадут ли = надо ждать. X5. Перекресток и Пятерочка со второй половины 2025 года ходит по моим стрелочкам. Не знаю, почему этот актив такой интересный. Здесь целевая зона ниже и мы только подбираемся к ней. Никаких сигналов на разворот пока. VTBR. Банк ВТБ да, заслуживает внимания. Текущая коррекция может быть волной [4], если не выйдет ниже 78.50. А формирование тройки позволит здесь рассматривать покупку в район 89.27-90.0. Сам слежу за бумагой, буду торговать, если сформируется сигнал. SPBE. Биржа СПБ — это отложенная ракета, которая может стрельнуть в 2026 году по размерам как в прошлом. Жду здесь треугольник, формирование которого подходит к завершению (отмена на 190.0). Вход буду искать только с пробоя, что станет доп.подтверждением. А цель вижу пока на 385,1, позднее скорректирую. SMLT. В Самолете перспективы появятся только после обновления минимума. Здесь диагональ, где не хватает заключительного движения вниз. А после обновления смогу точнее построить план. Пока, все что известно — вниз, отмена = 1010.6. GEMC. В 2025 году сформирована диагональ, в аккурат у накопления. Ее пробой вверх вместе с последующей зоной (960.0) откроет дорогу на разворот вверх. Но важно понимать, что сейчас можно спокойно уходить в коррекцию = цикл выполнен. Поэтому до пробоя 960.0 здесь могут быть лишь краткосрочные спекуляции. MAGN. Некоторое время назад я торговал НЛМК в лонг, но сделку закрыл. Причина в неопределенности по разметке. Поэтому здесь как и в другим металлургах я жду текущую коррекицю — если в косых вилах тройка, значит лонг, если уходим ниже середины вил = отмена и не торгую. С уточняющими вопросами можете писать в комментариях. Высокий купон: Максимальная ставка среди всех размещений эмитентов первого эшелона с начала 2025 года. Длинный срок бумаги (5 лет) позволяет защитить капитал от этой долгосрочной девальвации, не обращая внимания на временные отклонения курса. На рынке почти нет новых долларовых выпусков такой длины. За последние месяцы выходили: Новый выпуск Газпрома предлагает более высокую доходность при сопоставимом или даже более высоком кредитном качестве. Его купон — максимальный среди всех валютных размещений эмитентов первого эшелона с начала года. Да, они иногда торгуются с небольшой премией, но: Выпуск Газпрома лишён этих рисков: расчёты происходят в рублях по курсу ЦБ, что прозрачно и удобно. Рынок испытывает дефицит новых валютных бумаг: Газпром предлагает редкую возможность — получить максимальную доходность в валюте от эмитента высшего уровня с длинным сроком в момент, когда рубль, вероятно, близок к пику своей крепости. Это эффективный инструмент для долгосрочной защиты сбережений от девальвации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Читайте наш блог, подписывайтесь на телеграм-канал Газпромбанка и на наш канал в национальном мессенджере МАХ! Привет, инвесторы! Мосбиржа показала народный портфель января, ну и что мы там видим? Ни разу не вандерфульно. ЛУКОЙЛ снова уступил 2 место Газпрому. Что еще? Снова пора посмотреть, что же произошло, кто топчик, а кто получил леща. Давайте узнаем, куда перетекают деньги частников, а кто из «народных любимцев» реально достоин внимания. Что из этого добра годится для пассивного дохода, а кого выносим вперед ногами? Ведь народный портфель — это своего рода бенчмарк для инвесторов. Но не эталон для тех, кто любит пассивный доход. Вижу ваши реакции на посты про Эталон и Элемент. Жгу дальше про «весь покрытый зеленью, абсолютно весь» остров невезения, где живут миноритарии АФК «Система». Главной спецоперацией 2025 года для холдинга Владимира Евтушенкова стало спасение «Сегежи». Детали описал в «ИнвестПрактике». В 2014 г. АФК «Система» купила Сегежский ЦБК и на его основе создала Segezha Group — один из крупнейших российских вертикально интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. В составе холдинга 17 предприятий: целлюлозно-бумажные, фанерные и деревообрабатывающие комбинаты, заводы по производству клееного бруса и перекрестно-склеенных панелей, заводы по производству бумажных мешков. В апреле 2021 г. в ходе IPO на Московской бирже «Сегежа» продала инвесторам 3,75 млрд новых акций по 8 руб на сумму 30 млрд руб. Капитализация составила 125,5 млрд руб. Санкции недружественных стран и неблагоприятная рыночная конъюнктура (по версии менеджмента) привели к огромным убыткам в 2023 и 2024 годах – 17 и 22 млрд руб соответственно. Чистый долг на конец 2024 г. вырос до фантастических 148 млрд руб. Для спасения дочки от банкротства «Система» сначала в апреле 2025 г. продала свой портфель ОФЗ за 156 млрд руб дочернему МТС Банку. А потом в неизвестной пропорции с неназванными инвесторами выкупила допэмиссию Сегежи – 62,76 млрд акций по 1,8 руб на сумму 113 млрд руб. Круг снова замкнулся. Доли прочих акционеров размылись в 5 раз. Масштабы эмиссий, убытков и долгов на картинках. Чистый убыток за 9 месяцев 2025 г. = 32,1 млрд руб. А вот ее миноритариям остается только посочувствовать: акции, которые 5 лет назад продавались по 8 руб, сейчас стоят в 6 раз дешевле, да еще и размыты в 5 раз. В тот же ряд с Сегежей можно поставить динамику цен акций и частоту допэмиссий после «успешных» IPO других дочек «Системы»: МТС Банк, Элемент, Эталон. Однако, тенденция. На этом, чтобы избежать обвинений в пристрастии к неподражаемой АФК, тему ее спецопераций закрываю. Пускай «системщики» завозят на свой остров невезения кого хотят. Мир полон других загадок и тайн. В ближайшую пятницу пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. В случае продолжения смягчения монетарных условий рынок акций может отреагировать ростом на фоне сдержанного консенсуса. Отыграть такой сценарий можно с помощью премиальных опционов типа колл. Первое в этом году заседание совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке, назначено на пятницу, 13 февраля 2026 г. До недавнего времени инвесторы и эксперты сходились во мнении, что регулятор продолжит начавшийся летом прошлого года цикл смягчения денежно-кредитной политики. Однако последний опрос отраслевых экспертов указал на то, что ЦБ РФ может оставить ключевую ставку неизменной — на уровне 16%. В такой неопределенной ситуации дальнейшее смягчение монетарной политики способно вызвать позитивную реакцию рынка. Напомним, что с июня 2025 г. значение ключевой ставки понижалось уже пять раз подряд. За минувшие полгода оно сократилось с 21% до 16%. В моменты важных событий волатильность на рынке склонна увеличиваться, возможны резкие движения в обе стороны. В такой ситуации вместо акций и фьючерсов можно использовать премиальные опционы. При их покупке риски ограничены уплаченной премией, тогда как потенциальная доходность не лимитирована. Основу фондового Индекса МосБиржи составляет небольшое количество тяжеловесных бумаг. В частности, суммарный вес обыкновенных акций Сбербанка, Газпрома и ЛУКОЙЛа в составе индекса составляет почти 36%. Поэтому динамику рынка вполне можно отыгрывать через премиальные опционы на самые ликвидные акции. Рассчитать стоимость позиций и оценить потенциал возможной прибыли можно с помощью опционного калькулятора на сайте Московской биржи. Чтобы получить прибыль от движения рынка вверх в ближайшую пятницу и в последующие дни, подойдут серии премиальных опционов на голубые фишки с исполнением 18 февраля 2026 г. При этом опционы должны быть недорогими, поскольку реализация базового позитивного сценария все же не гарантирована. Поэтому выбираются серии опционов, находящиеся «не в деньгах», то есть не имеющие внутренней стоимости. • Сбербанк-ао, текущий курс — 301,81 руб. Колл SR310CB6 (страйк-цена — 310) / стоимость открытия позиции — 1,03 руб. / 0,3% от цены базового актива. Оценить потенциальные прибыль и убыток по стратегии можно с помощью графика такой опционной конструкции. Стоимость открытия позиции составляет всего 0,3% от цены акций Сбербанка. Это вполне допустимый риск с учетом возможного масштабного движения в ближайшие дни. • Газпром, текущий курс — 124,14 руб. Колл GZ130CB6 (страйк-цена — 130) / стоимость открытия позиции — 0,34 руб. / 0,3% от цены базового актива. Это довольно агрессивная ставка с относительно низкой вероятностью исполнения, что компенсируется малой стоимостью открытия позиции. • ЛУКОЙЛ, текущий курс — 5167,5 руб. Колл LK5250CB6 (страйк-цена — 5250) / стоимость открытия позиции — 30,19 руб. / 0,6% от цены базового актива. Сравнительно высокая стоимость открытия позиции компенсируется большей вероятностью того, что этот опцион окажется «в деньгах» и принесет прибыль. • Покупать опционы «не в деньгах» более выгодно в периоды консолидации или стагнации рынка. Пониженный уровень волатильности способствует одновременной относительной дешевизне опционов пут и колл. • В моменты всплесков волатильности стоимость опционов «не в деньгах» существенно увеличивается. Это может стать выгодным моментом для досрочной фиксации прибыли. • Опционы и конструкции из них не обязательно удерживать до выхода соответствующих серий из обращения. В неблагоприятной рыночной ситуации досрочное закрытие позиций позволяет вернуть часть средств, потраченных на их создание. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express. Пока на рынке ничего толком не происходит, предлагаю пройтись по рекомендациям любимых брокеров :) Ведь там работают профессионалы, которые отлично разбираются в инвестициях. Уж они-то точно помогут сделать правильный выбор… смотрите, как красиво описана их стратегия: «В 2026 году наиболее рациональная стратегия — это сбалансированный подход с акцентом на доходность и управление рисками. Структура портфеля меняется от доминирующей доли флоатеров и денежного рынка в сторону длинных облигаций с фикс. купоном». Если убрать все лишнее, то получится такой рецепт: «Берем самое лучшее, но не рискуем» :) Звучит очень просто, но как это сделать на практике? Тут тоже нет ничего проще, ведь аналитики Сбера расписали структуру такого портфеля: ✅ Рублевые «фиксы» (35%). По длинным ОФЗ эксперты ожидают до 27% доходности, а по корпоративным — около 20%. Если ставка снизится до 12%, то это вполне реально, хотя корпораты (особенно А) могут дать больше этого прогноза. Имхо, «фиксы» второй год подряд выглядят беспроигрышным вариантом. Иксов тут не сделаешь, но по риску/доходности у них мало конкурентов. ✅ Валютные облигации (20%). Бюджету нужен более слабый рубль, поэтому все ждут его ослабления. Так что эта идея кажется вполне логичной, но есть один нюанс — это идея слишком очевидна, чтобы быть правдой. Или у меня просто паранойя :) ✅ Золото и серебро (20%). Портфель направлен на управление рисками, но эта позиция вряд ли их снизит. В серебре сейчас такие горки, что его точно не назовешь безопасным… да и после такого роста может быть откат на 50-70%. На мой взгляд, это очень спорный выбор. ✅ Рублевые флоатеры (17%). По словам экспертов, флоатеры нужны для защиты от «всплесков волатильности». Отчасти это верно, но если эксперты закладывают снижение ставки, то зачем они советуют инструмент с падающей доходностью? ✅ Российские акции (8%). Как вам такая доля? :) Эксперты рекомендуют акции, дающие высокие дивиденды — банки, нефтегаз и телекомы. Видимо, они не обновили свои модели, потому что нефтяники сейчас дают по 6-8% дивидендами. При этом эксперты прогнозируют, что индекс к концу года вырастет на 25%. Плюс компании будут платить дивиденды, что дает более 30% суммарной доходности… Но хоть у нас и «акцент на доходность», акции в этом портфеле занимают лишь 8%. Как по мне, получился очень странный портфель. В нем много защитных инструментов, которые должны обеспечивать защиту. При этом в нем столько золота и серебра, что защитным его точно не назовешь. Да и ставка на доходность как-то не прослеживается. А что вы думаете об этом портфеле? Собрали бы себе такой или оставили бы его экспертам? :) РБК опубликовал материал о том, как рекордные цены на золото запустили рост внутреннего вторичного оборота драгметалла в России. В прошлой своей статье я открыл для себя интересную, но неприглядную истину — что рынок это то место, где можно зарабатывать даже не зная будущего. Не угадывая направление — пойдёт вверх или вниз, не изображая из себя Вангу, а лишь правильно работая с вероятностями и размерами позиции. Если вы подбрасываете монетку и ставите 100% на орла — вы банкрот при первом же выпадении решки. Но если вы дробите капитал по формуле Келли или используете ребалансировку, вы можете зарабатывать даже при череде неудач. В комментариях многие справедливо написали что теория — это хорошо, но реальный рынок — это совершенно другое. Что там существует комиссии, проскальзывания, разные режимы торгов, человеческая психология и главное — что я буду делать сам без математика в напарниках? Так вот, я решил принять этот вызов и самостоятельно, без Дмитрия Шалаева разобраться как похожая стратегия может вести себя на акциях Московской биржи. Про биржу часто пишут что это казино, но в данном случае я не буду ставить на красное или чёрное, а буду пытаться зарабатывать на самом факте вращения колеса рулетки: на волатильности, обороте и вероятности — то есть буду вести себя как казино, а не как игрок. Казино не знает, кто выиграет следующую раздачу, но оно знает, что в конце дня будет в плюсе. Поскольку я собираюсь построить своё казино, то мне нужен не азарт, а в первую очередь инфраструктура. Если говорить простым языком, то я хочу протестировать свою стратегию на реальных данных Московской биржи. У меня уже был опыт с готовыми системами, например с библиотекой Backtrader на питоне, но поскольку идея здесь значительно отличается от привычных систем теханализа, то я решил действовать на чистом Python. Котировки Поскольку уже достаточно много брокеров предоставляют свои API для частных лиц, то скачать историю котировок совершенно не проблема: Тинькофф → developer.tbank.ru Алор → alor.dev Финам → trade‑api.finam.ru БКС → бета‑тестирование bcs.ru Просто выбираю своего брокера и быстро скачиваю исторические минутные котировки. Бенчмарк Дальше скачиваю значения индекса IMOEX2 для бенчмарка. Это оказалось чуть сложнее и поэтому беру значения индекса напрямую через API Московской биржи. Это занимает чуть больше времени. Нормализация Все котировки обычно в текстовом формате и содержат OHLCV — это стандартный формат рыночных данных, описывающий ценовое движение актива за определенный период (свечу). Он включает 5 показателей: Open (открытие), High (максимум), Low (минимум), Close (закрытие) и Volume (объем сделок). Но раз активов очень много и мне не нужны все эти показатели, то написал скрипт который переведёт кодировки из текстового формата в более быстрый Parquet формат файлов и оставит только цены закрытия. Данные занимают в 10 раз меньше места и читаются очень быстро. Кастинг акций Дальше написал такой скрипт, который будет делать выборку акций. Философия здесь была очень простая: мне не нужны акции, которые хорошо растут, как это не странно звучит. Потому что на растущем рынке зарабатывают все и для этого не нужен ни алгоритм, ни математика, ни мозг. Мне были интересны другие случаи. Алгоритм идентифицирует временные дисбалансы волатильности — ситуации, когда статистические свойства актива временно выходят за границы устойчивого диапазона. Я делаю выборку не руками, не учитываю новости и не «чувствую рынок». Это не моя интуиция — это выбор алгоритма, которому всё равно, какие у тикера буквы. Машина времени Большинство новичков делают одну и ту же ошибку: подгоняют параметры под всю историю сразу. Это самообман. В реальности у нас нет котировок из завтрашнего дня. Шаг 1: система видит только 2020 год. Она анализирует волатильность, отбирает топ-10 самых подходящих акций и формирует портфель. Затем наступает 2021-й — и мы проверяем, сколько денег этот портфель заработал (или слил) на «неизвестных» данных. Шаг 2: окно расширяется. Система учится на данных 2020–2021 годов. Снова отбор, снова тесты — но уже на 2022-м. Шаг 3: обучение на 2020–2022, торговля в 2023-м. Никакого подглядывания в будущее. Если в 2022-м рынок рухнул, а мой алгоритм, обученный на спокойном 2021-м, этого не предвидел — я получаю убыток. Всё как в жизни. Визуализация процесса В моих логах запуска pipeline.py видно что алгоритм проходит год за годом. И это именно инженерный подход, когда мы не ищем грааль, а тестируем идею и логику. Пайплайн — это последовательность этапов, через которые проходит проект от начала до завершения, представляющая собой структурированный рабочий поток, автоматизирующий процесс и обеспечивающий его прозрачность и управляемость Вся система заработала, при этом она имеет модульную архитектуру и валидные данные. Но как видно из логов даже самый идеальный код не гарантирует, что можно легко отбирать деньги у других людей на рынке. Привожу мою интерпретацию из логов: 2021 — штиль Рынок рос, алгоритм скучал. Сетка расставлена, но рыба не клюёт: +0,26%. Деньги не теряются, но и не зарабатываются — плата за осторожность. 2022 — идеальный шторм Рынок рушится, вокруг паника, частные инвесторы теряют по 30–50% депозита. И здесь наступает звёздный час математики: +8,79% за год. Пока люди продавали на эмоциях, алгоритм методично скупал. Не потому что «верил в отскок», а потому что он был заложен в вероятностной модели заранее. Ниже конкретный пример Хороший наглядный примерQuantStatsотчета для ПАО «Якутская топливно‑энергетическая компания (ЯТЭК)», тикер YAKG В этом отчёте YAKG очень наглядны цифры за 2022 года. Пока индекс Мосбиржи (IMOEX2) падал с убытком -26% и просадкой -39%, алгоритм вышел в плюс на 6.81%. Но настоящая магия — в графе рисков. Max Drawdown стратегии составил микроскопические -0,2%! Пока рынок штормило с волатильностью 46%, а стратегия стояла неподвижно 3,29%. Коэффициент Шарпа 2,55 против рыночного -0,57 доказывает: это не случайность, а математическая победа над хаосом. 2024 — болото Пилообразное падение без выраженных отскоков. Результат -4,8%. Итоги Итог шести лет неутешительный: сложный алгоритм, сотни сделок и… доходность, едва перекрывающая инфляцию. Математика умеет выживать. Печатать деньги пока нет. Здесь конечно возникает большой вопрос к идее: если модель корректна, то почему бэктест на истории так слаб? Думаю что результаты в том числе слабые из‑за учёта комиссий, потому что сделок на некоторых активах было очень много. Потом, у каждого рынка есть своя специфика и Московская биржа не такой уж и волатильный рынок (по сравнению с другими конечно). И всё же называть мой тест провалом неправильно. За шесть лет, включая 2022-й, система ни разу не слила депозит, а просадки были маленькие. Вообще похоже на то, что я построил не печатный станок, а сейф — мечту риск‑менеджера и кошмар любителя «иксов». Главный вывод который я сделал для себя: математика отвечает за выживание, но доходность определяется средой применения этой математики. Хорошая новость — алгоритм жив. Значит, проблема не в нём, а в полигоне. В следующей статье я планирую ступить на неизведанное для себя плато, туда, где волатильность часто зашкаливает — на крипторынок и посмотреть как тесты поведут себя там. Или буду работать над улучшением версии для Московской биржи. Пока не решил. Как думаете лучше поступить? Там математика может зазвучать совсем иначе. Может и Дмитрий Шалаев подсобит с идеями. Автор: Михаил Шардин Объём продаж в январе 2026 года вырос в 5,4 раза г/г и составил 16,46 тыс. м². Объём продаж за месяц с учётом сделок, которые состоялись в январе, но будут зарегистрированы в феврале 2026 года, увеличился в 9 раз и составил 27,06 тыс. м². В денежном выражении объём продаж в январе 2026 года также вырос в 5,4 раза г/г и составил 2,5 млрд руб. Продажи за месяц с учётом сделок, состоявшихся в январе, но подлежащих регистрации в феврале 2026 года, увеличились в 9 раз, до 4,1 млрд руб. Рост средней цены за квадратный метр по результатам января 2026 года составил 15% г/г (165 480 руб. против 144 390 руб.). По результатам января 2026 года доля зарегистрированных договоров с использованием ипотеки составила 97%. Чистый долг сократился на 2,1 млрд руб. с 38,3 млрд руб. на 31.12.2025 года до 36,2 млрд руб. на 31.01.2026 года. «Привлечённый в рамках январского выпуска облигаций капитал в размере 2,7 млрд рублей стал для нас не только финансовым ресурсом, но и ярким подтверждением доверия со стороны инвесторов. Мы благодарны за это доверие и последовательно трансформируем его в реальные возможности, инвестируя привлечённые средства в оборотный капитал и расчёты по проектному финансированию, что уже дало конкретный результат: в январе мы зафиксировали пятикратный рост продаж. Наша управленческая философия строится на том, чтобы успех в одной области создавал фундамент для успеха в другой. Так, сильные продажи напрямую конвертировались в улучшение структуры нашего баланса. Активный приток средств на эскроу-счета и последовательное погашение залоговой стоимости проданных квартир стали ключевыми драйверами снижения чистого долга в январе 2026 года на 2,1 млрд рублей, что подтверждает эффективность операционной модели АПРИ», – прокомментировал Председатель Совета директоров ПАО «АПРИ» Алексей Овакимян. Подробнее в нашем пресс-релизе 1. Новости рынков: Сегодня 10 февраля 2026 года, сегодня вторник и на бирже тоже, если календарь не врет! Сегодня торгуем! Shanghai (+0,03%); Пока вы просыпались, в мире творится черт-те что: три – над территорией Белгородской области, Пока сегодня вроде особых новостей нет... Это интересно: Зарплаты стоматологов в Москве взлетели до 750 000 рублей в месяц Причина смерти российского адвоката Генриха Падвы — инсульт. Об этом «Известиям» сообщила его супруга Оксана. Ему было 95 лет. Бывшего главу Росэнергобанка Константина Шварца заочно приговорили к 11 годам за хищение ₽3 млрд. У Telegram массовый сбой уже второй день подряд. У россиян медленно работает приложение, не отправляются сообщения и не загружаются медиа. 2. Личные новости: Спал беспокойно. Думал о том, что у нас мало союзников. Глюкозы в крови до еды 9,7 единиц(((( Кому нравятся мои посты, можете кинуть сотню, другую ко мне на точку приема донатов: https://yoomoney.ru/to/410014495395793 Сижу, играю в шахматы, и ловлю себя на мысли — да это же наша биржа в миниатюре. Та же стратегия, те же расчёты, только фигуры другие. Вот смотри. Пешки — наш фундамент. Их восемь, как и должно быть: Северсталь, Мосбиржа, Новатэк, Роснефть, Лукойл, ФосАгро, Норникель, Аэрофлот. Они в первых рядах. Их движение вперёд — это дивиденды и устойчивость. Без них всё рухнет, с ними можно строить дальше. Ладьи — сила в прямолинейности. Транснефть и Полюс. Одно направление, зато какое — стабильно гребут деньги. Никаких виражей, просто вперёд. Кони — наши изворотливые ребята, ритейлеры Х5 и Лента. Они и в кризис, и в штиль найдут путь к кошельку покупателя. Скачут через все преграды. Слоны — те, кто по диагонали захватывают целые отрасли. Тут Т-Банк и Яндекс. Наши IT-слоняры, которые видят доску насквозь. Ферзь — сила невероятная, ходит как хочет. Конечно, это Сбер. На нём завязано если не всё, то очень многое. Лучший бизнес в стране, двигается в любом направлении. Ну и король. Тот, кого всеми силами надо защищать, вокруг кого всё вертится. Газпром. Его так зажали, что ходит он теперь на одну клетку. Но он всё равно король — знают все, от Лондона до Токио. За него бьются, лишь бы не упал. Вот такой у нас чёрный набор. Сыграем партию? А то я уже вижу, как некоторые белые фигуры нервно курят в коридоре. Кого бы ты поставил на место ладьи или коня? Есть мысли? ‼️На своем канале уже дал список акций, которые стоит купить прямо сейчас. 10.02.2026 ПИК не будет обращаться за помощью. ▶️Девелопер заявил, что у компании нет ни необходимости, ни намерения обращаться к государству за финансовой поддержкой. ⚫️Устойчивая финансовая позиция компании подтверждается самыми высокими в отрасли кредитными рейтингами на уровне АА- от двух рейтинговых агентств – АКРА и НКР, что на два пункта выше, чем у большинства других девелоперов. Кроме того, у компании отрицательный чистый долг. Аккуратный и своевременный PR-ход от оранжевых, конечно. Девелопер «намбер ван», который долго этим хвастался в СМИ, стал уязвимым, а ПИК, хоть и на втором месте, но остался устойчивым. ⚫️Поэтому много вопросов (https://t.me/domostroy_channel/15949) к менеджменту. Оранжевые красиво подкололи синих, а могли бы и промолчать. ™️ Домострой (https://t.me/+LV6JI9_tmUExZjUy)
Wed, 11 Feb 2026 08:52:43 +0300
Wed, 11 Feb 2026 08:51:14 +0300
В своем биржевом портфеле держу 42% облигаций, корпоративные выпуски составляют 76% в портфеле облигаций. Именно этот актив дал наибольшую доходность в прошлом году. Конечно это совершенно другой уровень риска по сравнению с ОФЗ, требующий дополнительного изучения отчетности. Некоторые компании исключены из-за финансового положения не попали в список, например Евротранс, Самолет, ВУШ, Рольф, Делимобиль.
Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 24% (YTM), которые подпадают под критерий рейтинга BBB и выше, без оферты. Выпуски с амортизацией отмечены в скобках буквой А. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
1. Балтийский лизинг БП19 (А)
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CC32
Стоимость: 93,93%
YTM: 24,1% (купоны 17%)
Дата погашения: 27.08.2028
2. Новые технологии 1Р2
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10AHE5
Стоимость: 106,77%
YTM: 20,4% (купоны 27,5%)
Дата погашения: 16.12.2026
3. Селигдар 8Р
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10DTF1
Стоимость: 101,89%
YTM: 18,4% (купоны 18%)
Дата погашения: 03.06.2028
4. Гельтек-Медика БО-01
Компания по производству медицинских препаратов и косметики
Рейтинг: BBB (от Эксперт РА)
ISIN: RU000A10D3G1
Стоимость облигации: 110,96%
YTM: 18,2% (купоны 22%)
Дата погашения: 29.09.2028
5. Село зеленое 1Р2
Один из крупнейших агрохолдингов России
Рейтинг: А (НКР)
ISIN: RU000A10DQ68
Стоимость: 100,1%
YTM: 18,6% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 25.11.2027
6. А101 1Р02
Застройщик недвижимости в г. Москве и Московской области
Рейтинг: А+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10DZU7
Стоимость: 100,15%
YTM: 18,3% (купоны 17%)
Дата погашения: 16.12.2027
7. АФК Система 2Р3
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BY94
Стоимость: 105,95%
YTM: 17,3% (купоны 21,5%)
Дата погашения: 24.03.2027
8. Медскан 1Р1
Сеть многопрофильных клиник, оказывающих медицинские услуги
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BYZ3
Стоимость: 104,19%
YTM: 16,7% (купоны 18,5%)
Дата погашения: 22.09.2027
9. Авто финанс банк 1Р16
Частный банк
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10D9K0
Стоимость: 101,89%
YTM: 16,7% (купоны 16,65%)
Дата погашения: 14.02.2028
10. Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: ruАА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость: 104,67%
YTM: 16,59% (купоны 18%)
Дата погашения: 12.04.2028
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Wed, 11 Feb 2026 08:49:39 +0300
Тикер: #VKCO
Сектор: IT
Сайт: vk.company/ru/investors/
— социальные платформы и медиаконтент (ВКонтакте и его сервисы, Одноклассники, Дзен) +5.4% (73 → 77 млрд);
— образовательные технологии (Учи.ру, Тетрика) +20% (4.5 → 5.4 млрд);
— технологии для бизнеса (VK Tech) +39% (7.7 → 10.7 млрд);
— экосистемные сервисы и прочие направления (Облака Mail, почта Mail, RuStore, VK Play) +20.7% (16.9 → 20.4 млрд).
— социальные платформы и медиаконтент +300% (3.9 → 15.6 млрд);
— образовательные технологии +150% (0.2 → 0.5 млрд);
— технологии для бизнеса 0% (1.5 → 1.5 млрд);
— экосистемные сервисы и прочие направления (-0.7 → 0.5 млрд).
Тикер: #AFKS
Сектор: Финансы
Сайт: www.sistema.ru/investors-and-shareholders
— чистый долг снизился всего на 1% к/к до 426.3 млрд;
— прибыль уменьшилась на 67.5% г/г до 16.1 млрд.
— NDEBITDA 0.15
— прибыль выросла на +170.4% г/г до 7 млрд.
— EBITDA отрицательна;
— убыток вырос на +205.6% г/г до -4 млрд.
— чистый долг вырос на 5.5% к/к до 61.2 млрд;
— убыток вырос в 2.2 раза г/г до -32.2 млрд.
— чистый долг вырос на 6.2% к/к до 254.6 млрд;
— убыток снизился на 89% г/г до -4.6 млрд.
Wed, 11 Feb 2026 08:01:37 +0300
Wed, 11 Feb 2026 07:52:04 +0300
1. Вчера индекс МБ продолжил медленное сползание в район 2680-2660
2. Хотя некоторые акции достигли уже намеченных целей отката. Некоторые — например ВТБ откатывать категорически не желают.
3. В преддверии заседания ЦБ активность резко упала. Одни не покупают. Другие не продают. Темой дня стало торможение телеги
4. Сегодня метрики по инфляции. Скачок полагаю за счет НДС и тарифов сходит на нет. По итогам года инфляция будет близка к 5-5,5% — так что действия ЦБ как обычно уходят в крайность.
5. Ждем дивов по ВТБ
6. В остальном пока все упирается в мирный трек и траекторию снижения ставки ЦБ. Полагаю что в марте ее понизят до 15,5. В середине года до 14,5%, к выборам в законодательные органы власти к 13% и к концу года в декабре к 12%. Влияние модели снижения ставки на рынок акций в целом понятно
7. А пока отрабатываем точечные истории. В других акциях ждем отката на выбранные рубежи. Ждем ЦБ и дату нового раунда переговоров
8. На этой неделе без агрессивного увеличения позиций
9. Итог — пока продолжаем сползание к 2680-60. В четверг пятницу активность резко возрастет
10. Удачи
Tue, 10 Feb 2026 11:50:49 +0300
Обязательно посмотрите отлично смонтированную запись моей летней экскурсии Биржевой Петербург. YTUBE тут VK Видео тут.
Просто я ее выложил один раз всего.
Не все посмотрели.
Но я очень долго готовился, и получилось очень здорово.
В комментариях — буря восторга! Людям действительно очень зашло
В общем, сохраните в Избранное, потом посмотрите когда будет время в уютной домашней обстановке❤️!
Tue, 10 Feb 2026 11:29:55 +0300
Вот, что бывает, когда банки выдают кредиты как будто ключевая ставка сейчас 18% и принимают депозиты как будто ключевая ставка сейчас 12%
Tue, 10 Feb 2026 11:25:18 +0300
Tue, 10 Feb 2026 11:21:11 +0300
Во вторник, 11 февраля, Газпром проведет сбор заявок на 5-летние долларовые облигации объемом от $200 млн. Ориентир купона — не выше 7,75% годовых. Финансовые аналитики Блога Рынков Капитала (БРК) посчитали это размещение одним из самых интересных на рынке валютных корпоративных облигаций по целому ряду причин:
Длинный срок: 5 лет — редкое предложение на рынке, идеально подходит для долгосрочной стратегии.
Защита от девальвации: Возможность зафиксировать валютную позицию без риска краткосрочных колебаний курса.
Налоговые льготы: Для физлиц — освобождение от НДФЛ при владении бумагой более 3 лет.
Качество эмитента: Высочайший кредитный рейтинг (1-й эшелон).
Эффективная конвертация: Расчеты в рублях по курсу ЦБ — возможность «купить» валюту без спреда bid/ask.Почему сейчас — удачный момент?
Рубль демонстрирует силу, как и многие участники рынка, эксперты ожидают его ослабления в среднесрочной перспективе. Давление на курс будет нарастать из-за:
Чем этот выпуск лучше аналогов?
А как же юаневые облигации?
Техническая поддержка: дефицит предложения
Подводим итоги
Tue, 10 Feb 2026 10:52:04 +0300
Tue, 10 Feb 2026 10:27:06 +0300
Всего на данный момент выпущено 78,45 млрд акций. Доли акционеров не раскрываются. Система, скорее всего, владеет 80-90% компании.
Спасут Сегежу, если допэмиссия-2025 не поможет, обвальная девальвация рубля, отмена всех санкций, внезапное разорение всех конкурентов и прилет инопланетян.
В телеграм-канале еще больше полезного: t.me/intelligent_investor
Tue, 10 Feb 2026 10:12:22 +0300
Что делать в моменты рыночной неопределенности
Подбор премиальных опционов
Некоторые общие закономерности торговли опционами «не в деньгах»
Tue, 10 Feb 2026 10:23:17 +0300
Tue, 10 Feb 2026 09:58:41 +0300
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Tue, 10 Feb 2026 10:01:36 +0300
Tue, 10 Feb 2026 04:19:23 +0300
Результаты моего сегодняшнего эксперимента, о них ниже
В прошлой статье по советам Дмитрия Шалаева я рассматривал математический трюк когда на сгенерированных котировках при убыточном активе капитал рос, а стратегия купил и держишь медленно обнуляла виртуальный счёт.
Результаты симуляции «токсичного» активаКак выглядит моё казино
Поэтому мой конвейер живет в «скользящем окне».
Драма в цифрах (2021–2026)
ПАО «Якутская топливно‑энергетическая компания (ЯТЭК)», тикер YAKG
Почему Грааль не сработал: математика против физики рынка
Tue, 10 Feb 2026 09:59:17 +0300
Рост продаж более чем в 5 раз и сокращение чистого долга на 2,1 млрд рублей – операционные результаты ПАО «АПРИ» за январь 2026 года
Tue, 10 Feb 2026 09:57:02 +0300
Мосбиржа остановилась на величине 2725,64 на текущий момент
Большинство рынки Азии сегодня торгуется, в основном, в плюс ;
Hang Seng (+0,69%);
Kospi (+0,28%);
Nikkei (+2,80%);
Фьючерс S&P(-0,12%);
WTI $64,32;
Bitcoin $70098
Золото не хочет идти на понижение ( а надо) и стало просто немного прилично падать, и стоить $5035,37 ( за тройскую унцию ), доллар 77,209, евро 91,972 Brent Oil 69,12 на 09:39 Москвы !
В течение прошедшей ночи с 23.00 мск до 7.00 мск дежурными средствами ПВО уничтожены шесть украинских беспилотных летательных аппаратов самолетного типа:
два – над территорией Астраханской области,
один – над территорией Курской области.
Сегодня:
Самые высокие доходы у ортопедов — медианная зарплата около 330 000 рублей, за год рост около 10%, а стоматологи-терапевты получают около 195 000 рублей, в отдельных клиниках до 500 000 рублей
Также отмечается, что разрыв с регионами почти исчез: например, в Мурманской области ищут имплантолога с окладом до 650 000 рублей
( эх, не слушался я маму, которая рекомендовала мне поступить на стоматолога!)
Ваш все тот же S.Hamster
Tue, 10 Feb 2026 02:41:11 +0300
Tue, 10 Feb 2026 09:40:52 +0300
Sat, 07 Feb 2026 10:50:40 +0300