Fri, 30 Oct 2026 09:26:27 +0300
Сравнил выручку за первое полугодие 2026 и 2025 года по МСФО. Сильнее всего она снизилась у этих компаний:
1. $CHMK ЧМК: 48,9 млрд ₽ против 78,0 млрд — −37%.
2. $TRMK ТМК: 149,4 млрд ₽ против 237,0 млрд — −37%.
3. $MVID М.Видео: 108,2 млрд ₽ против 171,2 млрд — −37%.
4. $ALRS АЛРОСА: 90,3 млрд ₽ против 134,3 млрд — −33%.
5. $SMLT Самолет: 117,4 млрд ₽ против 171,0 млрд — −31%.
Дальше — $VSMO ВСМПО-АВИСМА −24% (37,4 млрд ₽), $MTLR Мечел −23% (117,4 млрд), $CHMF Северсталь −13,5% (314,9 млрд), $PIKK ПИК −12% (290,1 млрд), $MAGN ММК −10% (282,3 млрд).
Данные собраны из промежуточной отчётности компаний по МСФО за 6 месяцев 2026 года (у ЧМК — индивидуальная МСФО, у Северстали — databook эмитента, у Мечела — пресс-релиз с обобщённой МСФО).
Схемы отчётов компаний собираю на whoreportstoday.ru/t/trmk
Не инвестрекомендация.
Fri, 30 Oct 2026 09:16:19 +0300
Типичная ситуация. Вы разработали торговую стратегию для внутридневной торговли, но резкие импульсы, на новостях или открытии NY сессии, регулярно сносят стопы.
Либо наоборот. Деньги, вложенные во внутридневную позицию «залипают» в среднесрочном ценовом движении, которое изначально не входило в торговый план.
Почему так происходит?
Интрадей требует быстрой реакции на изменение цены. Среднесрок даёт время на анализ трендов и сценариев.
Когда позиция находится «посередине», приходится одновременно реагировать на текущие движения и оценивать общую картину. В итоге появляются поздние входы, упущенные возможности и сделки, которые приходится держать дольше, чем планировалось.
Как жить дальше?
Главное правило: все торговые решения нужно принимать на основе одного таймфрейма.
Например, если вы купили, потому что на пятиминутном графике был восходящий тренд, то нарушение фрактала или «сломанный паттерн» это сигнал на выход — даже если вы по-прежнему уверены в росте.
И наоборот: ценовые колебания не меняющие базовые условия вашего входа должны стать «рыночным шумом», который никак не влияет на выход или подтягивание стопов.
Следовательно, для входа и управления позицией нужно использовать один и тот же таймфрейм.
Перед следующей сделкой задайте себе вопрос: на каком таймфрейме я торгую, а какие использую для анализа? А еще, до того как отправите ордер на открытие позиции, пропишите где, когда и почему вы будете фиксировать прибыль и ограничивать убытки.
Источник тг-канал «Nasdaq на кофейной гуще»
Fri, 30 Oct 2026 08:55:07 +0300
Торгую я на Срочном рынке, когда то был инвестором фондового рынка и понял, что это скучно ждешь у моря погоды, когда пойдет твоя фонда в верх, превращаешься в ждуна.Сейчас самозанятый, есть лицензия на вождение парусных яхт, как пирату без них.Обучаю людей.это мой маленький бизнес.Так вот и живу-торгую и обучаю. Мне все это по душе. Семь футов под килем всем и попутного ветра!
Fri, 30 Oct 2026 08:49:07 +0300
Вышел отчет за 9 месяцев 2026 года у компании НМТП. К сожалению, но геополитические риски реализуются по полной (вышло сильно хуже ожиданий), поэтому пройдусь тезисно по компании вместо сравнения цифр год к году...
Fri, 30 Oct 2026 08:45:20 +0300
Fri, 30 Oct 2026 08:07:35 +0300
Fri, 30 Oct 2026 07:51:49 +0300
Привет, инвесторы, рантье и все, кто хочет жить на пассивный доход! Банк на букву Г снова раздает советы. На форуме «Россия зовет!» эксперты «ВТБ Мои Инвестиции» назвали четыре актива, которые стоит добавить в портфель до конца 2026 года. А еще показали, во что вкладываются их клиенты. Я, конечно же, сразу полез сверяться со своим портфелем. Погнали!
Кто тут сверяет портфель с брокерами?
Меня зовут Лекс, и я веду канал «Пассивный доход» — подписывайтесь.
Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатами.
Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все
Fri, 30 Oct 2026 07:43:33 +0300
Компании продолжают публиковать отчеты за 9 месяцев. Ранее рассматривал отчеты Северстали и Фосагро. Сегодня рассмотрим одну из наиболее быстро растущих компаний финансового сектора — ДОМ РФ.
ДОМ РФ — одна из крупнейших компаний финансового сектора, которая имеет несколько направлений: банк, оператор ипотечных программ, девелопер, лифтостроение, развитие инфраструктуры, аренда, секъюризация. Компания с 1997 года занимается развитием жилищной сферы.
В сентябре 2025 г. государственная компания ДОМ РФ сменила статус на публичное акционерное общество (ПАО), сохранив при этом функции института развития. В ноябре 2025 г. ДОМ РФ провел первичное размещение акций на Московской бирже по цене 1750 р./акция.
Согласно отчету по МСФО за 9 месяцев 2026 г.:
— чистая прибыль 86,3 млрд р. (+39% год к году);
— чистые процентные доходы 136 млрд р. (+31% г/г);
— чистые комиссионные доходы 35 млрд р. (+30% г/г);
— рентабельность капитала ROE 23,6% (+2,6 п.п. г/г);
— чистая процентная маржа 4,2% (+0,2 п.п);
— активы 7,541 трлн р. (+17% с начала 2026 г. года).
Драйвером роста прибыли стало развитие банковского и небанковского бизнеса. С начала года кредитный портфель юридических лиц вырос на 15% до 3,5 трлн р. За 9 месяцев корпоративный кредитный портфель физических лиц уменьшился на 9%. С начала года выдано ипотечных кредитов на 136 млрд.р, что на 33% больше, чем годом ранее.
Средства физических лиц выросли на 14% с начала года и составляют 1,7 трлн.р.
Дивиденды
Дивидендная политика ДОМ РФ предполагает выплаты акционерам на уровне 50% от чистой прибыли компании. При определении размера дивидендов учитываются финансовые результаты, потребность в капитале, соблюдение нормативов, требования законодательства и макроэкономическая ситуация — с акцентом на инвестиционную привлекательность компании.
ДОМ РФ впервые после выхода биржу выплатил дивиденды за 2025 год в размере 246,88 р. на одну акцию (дивидендная доходность составила 10,8%).
В дальнейшем компания вероятно будет выплачивать дивиденды раз в год. Если компания сохранит выплату в размере 50% от чистой прибыли и текущие темпы роста чистой прибыли, то дивиденды за 2026 год будут значительно выше чем дивиденды за 2025 год. За 9 месяцев 2026 г. компания уже заработала дивиденд 239,87 р. на акцию.
Выводы
- Стоит отметить что показатели компании за 9 месяцев 2026 г. продолжили рост, что отразилось и на стоимости акций (да и дивидендный гэп был закрыт за короткий срок). Внимания требует размер просроченной задолженности по ипотечным кредитам, спрос на ипотеку после изменения условий по семейной ипотеке, что может привести к увеличению резервов, дальнейшему снижению кредитного портфеля физических лиц и снижению рентабельности.
- У меня есть акции ДОМ РФ с долей 3,8% (в банковском секторе также есть Сбер и Банк Санкт-Петербург). По текущей цене прогнозная дивидендная доходность акций ДОМ РФ получается выше чем у Сбера, в том числе поэтому далее буду рассматривать акции к покупке.
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги.
Также есть телеграм-канал (в поиске его также можно найти как @invest_amn), подписывайтесь туда тоже.
Wed, 28 Oct 2026 11:36:04 +0300
Грустные вести пришли с белорусских полей. Старожил Смартлаба, известная своей жизнерадостностью и глубоким знанием рынка, Gella не смогла побороть онкологию.
15 лет она зажигала на местных форумах, делясь своими инвестидеями и просто историями из жизни. Яркая, добрая, с отличным чувством юмора и богатым жизненным опытом, она не стеснялась в оценках и была готова поддержать беседу на любую тему. У Саши было громадьё всевозможных планов, но порой человек только предполагает, располагает кое-кто свыше. И у нашей горячо любимой и уважаемой Геллы не получилось пробиться через этот барьер.
Всё это очень грустно. Весь коллектив Смартлаба скорбит о невыносимой утрате и приносит искренние соболезнования родным и близким Александры. Нам будет тебя не хватать.
Wed, 28 Oct 2026 10:51:23 +0300
Все мы знаем, что «Антон Силуанов назначен на должность вице-премьера правительства с сохранением поста главы Министерства финансов». Также мы знаем, что у госпожи Набиуллиной Эльвиры, председателя ЦБ России, истекает срок полномочий 24 июня 2027г. Отсюда я пришла к логическому решению, и в голове промелькнула мысль, что Чиновник будет „охранять стул“ для другого человека. А теперь догадайтесь „для кого?“.
Все эти догадки привели меня к истине. Денежно-кредитная политика Центрального Банка России продолжится и после прекращения полномочий нынешнего его Председателя. Зная эти данные, можно строить свой финансовый план и портфель на бирже. Внимательно слушаем госпожу и пытаемся понять „их“ план и принять меры.
Wed, 28 Oct 2026 10:44:03 +0300
Какая часть кредитов и займов на 30.06.2026 числится краткосрочной — то есть подлежит погашению в течение 12 месяцев (или может быть истребована досрочно), и сколько у компании денег на счетах:
1. $MTLR Мечел: 246,5 из 251,9 млрд ₽ (98%) при 0,5 млрд ₽ денег.
2. $SOFL Софтлайн: 24,3 из 32,9 млрд ₽ (74%), денег — 3,2 млрд ₽.
3. $RAGR Русагро: 133,7 из 196,2 млрд ₽ (68%), денег — 30,7 млрд ₽. Почти две трети короткого долга — текущая часть долгосрочных кредитов (87,6 млрд ₽), ставки — 1,5–10,7%.
4. $MTSS МТС: 394,5 из 716,3 млрд ₽ (55%), денег — 64,5 млрд ₽.
5. $SIBN Газпром нефть: 790,8 из 1 706,9 млрд ₽ (46%); за полугодие краткосрочная часть выросла с 524,9 млрд ₽. Денег — 435,4 млрд ₽.
6. $GMKN Норникель: 350,1 из 812,4 млрд ₽ (43%), полгода назад было 243,2. Денег — 149,0 млрд ₽.
Короткий долг сам по себе не проблема, если бизнес приносит деньги и банки охотно рефинансируют. Риск — когда большой короткий долг совпадает с малым запасом денег и слабым денежным потоком: тогда стоимость перезанятых денег решает судьбу прибыли.
Источник: отчётность эмитентов по МСФО за 1П 2026.
Не инвестрекомендация.
Wed, 28 Oct 2026 10:36:18 +0300
Сегодня прочитал новость о 22-летнем айтишнике из Иваново, которого похитили ради 84 миллионов рублей (https://news.mail.ru/incident/72880061).
Пятеро человек затолкали парня в машину, вывезли в гараж, угрозами и насилием добились информации о его имуществе, забрали деньги и бросили связанным в лесу. По сообщениям СМИ, преступление совершили по наводке. Сам потерпевший нападавших даже не знал.
Читая подобное, я невольно возвращаюсь в 2021 год. Тогда меня тоже похитили и пытали. Мне сломали ладьевидную кость правой руки и серьёзно повредили позвоночник. Последствия оказались куда продолжительнее самого преступления: два года медицинских учреждений, восемь операций, проблемы с ногой, которая отнялась на четверть и очень длительное восстановление. В какой-то момент моя жизнь свелась к довольно примитивной задаче — вернуть себе возможность нормально двигаться. О трейдинге, инвестициях и прочих амбициях хоть и пришлось забыть, но на фоне постоянных недомоганий ни о каком благоприятном ментальном состоянии для работы речи быть и не могло.
Самое интересное в таких историях — механизм выбора жертвы. Преступникам необязательно разбираться в рынках, криптовалютах или устройстве вашего бизнеса. Достаточно знать, что у вас есть деньги, и предполагать, что к ним можно получить доступ силой. Причём источником информации нередко становится вовсе не какая-нибудь сложная разведывательная операция, а обычное человеческое окружение. В моей истории тоже возникли серьёзные вопросы к тому, насколько широко распространялись сведения о моём финансовом положении.
За тринадцать лет на финансовых рынках я научился оценивать вероятности, ограничивать убытки и искать уязвимости торговых систем. Но есть неприятная особенность реального мира: можно прекрасно контролировать рыночный риск и совершенно недооценивать риск оказаться интересным людям, для которых Уголовный кодекс — не более чем перечень возможных издержек.
Деньги дают свободу, но информация о деньгах иногда создаёт угрозу этой свободе. И никакая доходность не компенсирует потерянные годы жизни, здоровье и последствия чужой жадности.
Свою историю я когда-то рассказал в интервью:
Парню из Иваново желаю восстановиться и добиться справедливого наказания виновных. Судя по собственному опыту, самое сложное для него может начаться уже после того, как закончится уголовное дело.
Берегите не только капитал. Берегите информацию о нём.
Wed, 28 Oct 2026 10:25:31 +0300
С 27.10.2023 (точка начала безумного ралли всех времен и народ) по 27.10.2026 капитализация свыше 3.2 тыс американских компаний, торговавшихся три года назад, выросла на $35.44 трлн (+86.6%), общая капитализация рынка под 80 трлн! – лучший результат в истории по совокупности факторов, однако половину прироста дали 12 компаний.
▪️Nvidia в одиночку дала 12.0% прироста при весе 2.4% на старте, 10 крупнейших вкладов – 47.3% при весе 26.7%. Для 75% прироста хватает 57 компаний, для 90% – 175 компаний, для 100% – 498.
Остальные 2714 компаний в сумме дали ноль: 1665 растущих добавили 4.9% прироста, 1049 падающих столько же отняли.
На гистограмме выше каждый желтый столбец изолирован внутри блока компаний, а их сумма дает накопленный вклад. Например, ТОП 5 дали 33.9% вклада в прирост капитализации за 3 года, а Amazon + Microsoft (4 и 5 в списке) внесли 8.2 п.п вклада в прирост капитализации.
▪️При рекордно растущем рынке треть компаний в абсолютном выражении снизились за три года.
Капитализация снизилась у 1049 компаний (32.7%), но их вес на старте – лишь 15.5%, а потери равны 4.9% чистого прироста. Половину и больше потеряли 395 компаний (12.3%) с весом 3.2%, удвоились 923 (28.7%) с весом 30.0%, и они дали 71.2% прироста.
На основе экспериментального собственного корпоративного модуля Stock-review (анонс планирую сделать в 2027), архитектура скринера зафиксирована в середине сентября
В таблице выше показано распределение капитализации по макрогруппам. Технологии и финансы обеспечили 2/3 от совокупного прироста капитализации всего рынка.
Типичная компания прибавила 38.8% – более чем вдвое меньше агрегата (+86.6%). Обогнали агрегат ровно 1049 компаний – столько же, сколько упало.
Потери сконцентрированы почти как прирост: 10 крупнейших проигравших (Adobe, UnitedHealth, Nike и др.) дали 37.7% валовых потерь, первая сотня – 74.6%, а 596 падающих компаний дешевле $1 млрд – лишь 4.0%.
На гистограмме выше показано, что акции, которые выросли на 100-200% за три года обеспечили 33.5 п.п вклада в прирост совокупной капитализации, имея стартовые вес 22% в 2023 и 14% от общего количества.
▪️Основной вклад в прирост крайне концентрирован. Электронные технологии дали 35.4% прироста (+218.0% выросли в совокупности внутри отрасли), их вес вырос с 14.1% до 24.0% от всех компаний – больше, чем у любого сектора. Рост здесь широкий: медиана +84.7%, упали лишь 22.3% компаний, а без Nvidia, Apple и Broadcom сектор вырос даже сильнее (+255.5%).
Рейтинг компаний с наилучшим и наихудшим вкладом в изменение капитализации за три года
Сектор «Технологии» (софт и интернет-сервисы) вырос на 84.7% – вровень с рынком, т.е. железо обогнало софт в 2.6 раза. Четыре гиперскейлера дали 72.5% прироста сектора, без них рост – 64.7%, медиана – лишь +17.6%.
В потребительских секторах прирост делают одиночки. Tesla дала 91.1% прироста всей отрасли потребительских товаров длительного пользования (без тройки лидеров +11.3%), Amazon, Walmart и Costco – 85.7% всей розничной торговли (без них +28.7%). В товарах недлительного пользования без Philip Morris, Coca-Cola и Altria сектор в минусе (-9.5%), упали 53.8% компаний внутри отрасли.
Самый широкий рост – у финансов: упали лишь 18.2% компаний, медиана +63.1%, а без JPMorgan, Berkshire и Visa рост почти тот же (+72.3% против +73.2%).
Среди всех секторов – лишь финансы показывают равномерный и распределенный рост.
Здравоохранение – единственный сектор с падением капитализации (-4.85%), его вес сократился вдвое (2.40% → 1.22%). UnitedHealth потеряла $116 млрд, Humana, Elevance и Cigna – еще $35 млрд.
▪️ Макрогруппа «Технологии» (486 компаний) дала 54.2% прироста (+141.1%), ее вес вырос с 33.2% до 43.0%. Слабее всех «Потребительский сектор» (+33.2%, вес -3.17 п.п): без Tesla рост – лишь на 14.4%.
ИИ-слой (бизнес, выручка которых на 20% и более зависит от ИИ) – 64 компании – дал 46.6% прироста (+186.2%), его вес вырос с 21.7% до 33.3%, остальные 3 148 компаний выросли на 59.0%.
Ядро (40 компаний) выросло на 466%, вес утроился (4.9% → 14.7%), и ни одна его компания не подешевела. Гиперскейлеры, которые оплачивают капзатраты ядра, прибавили 98.1% – чуть выше рынка.
Связанные промышленные компании картину почти не меняют: с ними ИИ-контур дает 47.9% прироста. Вся физическая инфраструктура ИИ – электроснабжение, генерация, охлаждение, стройка ЦОД и энергокомпании, которых рынок оценивал как ИИ-бумаги, – это 36 компаний и лишь 2.3% прироста против 25.9% у 30 компаний кремния.
По ИИ слою сверка затруднена выделением выручки, связанной с ИИ заказами — пока сделал предварительную версию списка, требуется еще сверка.
▪️Размер: чем крупнее, тем надежнее
69 компаний дороже $100 млрд дали 63.6% прироста (+97.3%), их вес вырос с 56.6% до 59.9%. Доля падающих снижается с размером монотонно: 37.2% у компаний дешевле $1 млрд, далее 30.4%, 29.7%, 24.1%, 18.8% и 15.9% у гигантов.
Малые компании формально выросли на 129.5%, но $236 млрд из $560 млрд прироста дала эмиссия, а эффект цены – +74.9%. Число акций больше чем на 10% увеличили 55% малых компаний, тогда как 62% гигантов выкупали акции. По контуру выкупы (-$1.93 трлн) и эмиссия (+$1.80 трлн) почти погасили друг друга, т.е. весь прирост – это переоценка цены.
Клуб $100 млрд вырос с 69 до 110 компаний и держит 70.7% капитализации контура.
▪️ 10 крупнейших вкладов дали 47.3% прироста против 37.4%, а для половины прироста хватило 12 компаний против 21. Однако пик узости пройден: в окнах 2020→2023 и 2021→2024 10 компаний давали 71.0% и 79.7% прироста, а половину – 5 и 4 компании.
Доля падающих (32.7%) выше нормы (28.1%) даже в рекордное по масштабу пампа окно. Доля 10 крупнейших в капитализации выросла с 29.5% до 36.8%.
Если исключить 100 крупнейших вкладов, рост контура – 31.3%, т.е. на уровне нормы всего рынка в 2017–2019 (33.6%). Весь сверхнормативный прирост – это сотня компаний, и прежде всего ИИ-слой.
Это и есть главный вывод моего исследования.
Главный канал: капзатраты гиперскейлеров → выручка поставщиков чипов, памяти и сетей → переоценка 40 компаний ядра, чей вес утроился до 14.7%. Пока капзатраты растут, рынок растет вместе с ними, но их сокращение напрямую затронет ядро и цепочку с весом 16.8%. Справедливости ради, это не рынок одной опоры: финансы и промышленное производство растут широко.
Wed, 28 Oct 2026 09:25:11 +0300
Wed, 28 Oct 2026 09:13:44 +0300
Тред «Почему пассивный инвестор в России всегда останется без всего» звучит как окончательный вывод. Проверяем его на ряде за 23,7 года: долларовый РТС и индекс полной доходности MCFTR.
Ценовой РТС показывает только цену бумаг, дивиденды в нём не учтены. Для пассивного инвестора, который реинвестирует дивиденды, ориентир — индекс полной доходности MCFTR. Разница видна в двух цифрах: 100 долларов, вложенные в индексы в феврале 2003 года, к 27 октября 2026-го превратились бы в 261 в РТС и в 846 в MCFTR.
Ценовой РТС в долларах действительно стоит ниже пика 2008 года. С дивидендами длинные горизонты в долларах чаще заканчивались плюсом, поэтому вывод «всегда без всего» цифрами не подтверждается. Последняя пятилетка убыточна у обоих рядов.
Ряды взяты с 26 февраля 2003 года по 27 октября 2026-го. РТС — в долларах, как его публикует биржа, без дивидендов. MCFTR пересчитан в доллары по официальному курсу ЦБ на каждую дату.
На графике красная линия — РТС, зелёная — MCFTR. Обе стартуют со 100 и с годами расходятся.
Ценовой РТС 18,4 года ниже пика, MCFTR на длинных горизонтах в плюсе
Максимум РТС пришёлся на 19 мая 2008 года, 2487,92 пункта. На 27 октября 2026 года индекс на 60,3% ниже.
Годовой темп в долларах:
- за 5 лет: РТС минус 12,2%, MCFTR минус 4,8%;
- за 10 лет: РТС минус 0,1%, MCFTR плюс 7,3%;
- за 15 лет: РТС минус 3,1%, MCFTR плюс 3,2%.
MCFTR учитывает дивиденды, РТС нет. В сумме за эти 15 лет РТС потерял 38,0%, MCFTR прибавил 60,1%.
Многое решает точка старта. С февраля 2003 года MCFTR вырос в 8,5 раза, с октября 2006-го — в 1,6 раза.
За 15 лет девальвация забирает большую часть рублёвого роста
Для сравнения с рублём: MCFTR в рублях давал 10,1% в год за 15 лет. В долларах из них остаётся 3,2%: за те же 15 лет доллар подорожал с 30,57 до 80,49 рубля, на 6,7% в год. Инфляцию в самих долларах и покупательную способность рубля внутри страны мы не считали.
Глубоких просадок пять, возврат после 2008 года занял 11,6 года
Просадкой считаем путь от максимума индекса до возврата к нему. У MCFTR в долларах за 23,7 года таких просадок глубже 30% пять, две из них глубже 50%.
Самая долгая началась в мае 2008 года: минус 78,8%. Купивший на том пике вернул вложение в долларах 8 января 2020-го, через 11,6 года.
Последняя началась 27 октября 2021 года и доходила до минус 57,6%. На 27 октября 2026 года индекс всё ещё на 22,0% ниже того пика.
Десятилетки чаще заканчивались плюсом, пятилетки слабее
Чтобы убрать зависимость от одной даты, мы взяли все скользящие окна с шагом в торговый день. Доля окон, где долларов в конце больше, чем в начале:
- пятилетние: РТС 41,4%, MCFTR 67,9%;
- десятилетние: РТС 42,8%, MCFTR 79,0%.
Десятилетки MCFTR с нулевым или отрицательным результатом начинались не позже 20 апреля 2012-го, начатые позже закончились плюсом.
Пятилетки хуже: каждое третье окно (32,1%) закончилось нулём или минусом.
Что в расчёте не учтено
Расчёт идёт по индексам, реальный фонд от индекса отличается. Что ещё в нём не отражено:
- налоги и льгота долгосрочного владения;
- разница источников курса: РТС пересчитан в доллары биржей, MCFTR — по курсу ЦБ;
- определение просадки «от пика до возврата»: при отсчёте от локальных пиков глубоких просадок получилось бы больше;
- перекрытие окон: независимых наблюдений в них намного меньше, чем окон;
- длина ряда: 23,7 года.
Расчёт описывает прошлый ряд и ничего не говорит о будущем.
Что показал ряд: дивиденды и срок
В этом ряду ценовой РТС за 15 лет в минусе, MCFTR с дивидендами за те же годы в плюсе, а десятилетки MCFTR в 79,0% окон закончились плюсом. Цена этого — ожидание: после пика 2008 года возврат занял 11,6 года, а пик 2021 года к 27 октября 2026-го так и не взят.
Индекс складывается из бумаг, и у каждой своя дивидендная история. Дивидендную отдачу отдельной бумаги шесть независимых аналитиков считают в нашем разборе Транснефти-п: fondograf.ru/go/razbor-dividend.
Wed, 28 Oct 2026 07:55:17 +0300
Продолжаю инвестиционный марафон, который начал в 2023 году. Длится он уже 3 года и 10 месяцев: регулярно покупаю активы, которые приносят пассивный доход. Цель — получение максимальных выплат с дивидендов и купонов с горизонтом 10 лет. Про все движения в портфеле с ежемесячными отчетами пишу на канале.
Покупки с 16 по 27 октября:
— 4 акции Газпром нефть,
— 10 акций Сбербанка,
— 10 облигаций Софтлайн 2Р3,
— 4 облигации Томской области 34076,
— 1000 паев фонда GOLD.
Продал облигации Самолёт Р14.
Состав активов
1. Доля акций по сравнению с серединой октября выросла с 52,2 до 53,2%, облигаций снизилась с 41,7 до 40,7%, золото 1,7% (без изменений), остальное в фонде денежного рынка SBMM. Доходность XIRR, которая учитывает пополнения и налоговые вычеты на ИИС, выросла с 14,4 до 15,7%.
2. Акцент сейчас в основном на покупках облигаций. Все выпуски можно облигаций посмотреть здесь. Также продолжаю покупать фонд на золото GOLD (еще есть SBGD от УК Первая), тем более цена на золото в последнее время снизилась.
Выплаты
Кроме купонов, которые приходят еженедельно, во второй половине октября получил дивиденды от Новабев и Новатэка. На очереди еще дивиденды Татнефти и Газпром нефти.
Покупки акций
Ранее уже составил список акций для покупок в октябре. По списку ранее купил все кроме Газпром нефти. В этот раз их добавил после дивидендного гэпа, а еще Сбербанк.
1. Индекс Мосбиржи продолжает расти на геополитических новостях. И конечно же растет Сбербанк. Вернулся к покупке акций Сбербанка, жду отчет за 9 месяцев по МСФО, по результатам которого можно будет дать более точный прогноз по дивидендам за 2026 год.
2. Возобновил покупки акций Газпром нефти, снижая среднюю цену (608,8 р.). Отчет за 1 полугодие вышел сильный, поддержку доходам Газпром нефти в 1 полугодии оказали рост цен на нефть, сокращение ценовых дисконтов для российских сортов и высокая маржа нефтепереработки.
Состав портфеля акций
— Сбербанк-ап 18,8%
— Лукойл 8,5%
— Россети Ленэнерго-ап 7,3%
— ИКС5 7,3%
— МД Медикал групп 6,8%
— Фосагро 6,4%
— Россети Центр и Приволжье 5,6%
— Транснефть 4,8%
— Яндекс 4,4%
— Татнефть-ап 3,9%
— Новатэк 3,7% и другие (см прикреплённую картинку).
Покупки и продажи облигаций
- На долговом рынке сейчас важнее надежность, поэтому снова купил выпуск с постоянным купоном Томской области 34076 (купон 16%; YTM 16,7%, погашение 25.09.2030 с амортизацией). Также после размещения взял Софтлайн 2Р3 (купон 18,25%; YTM 20%, погашение 20.12.2029.
- Не выдержал и продал Самолет Р14 (флоатер с погашением в июле 2027 г.). Риск дефолта компании увеличивается, информации о поддержке компании нет. Короткий выпуск Р13 с погашением в январе 2027 г. держу.
- В ноябре и декабре будут погашены 4 выпуска флоатеров: Русгидро 2Р01, Позитив 1Р2, Амурская обл 24001, Джи-групп 2Р4. Реинвестировать их планирую также во флоатеры, например вот эти.
- Основа портфеля облигаций рассчитана на снижение ключевой ставки: доля облигаций с постоянным купоном составляет 77%, флоатеров 23%. Доля коротких выпусков с погашением до года составляет 45,6%.
Планы на ноябрь
- До конца года и в начале 2027 г. не жду сильного снижения ключевой ставки, поэтому буду продолжать покупать облигации, тем более доля акций растет и без покупок. Акции планирую брать в меньшем объеме, список покупок на ноябрь составлен.
- Продолжаю регулярно покупать активы, которые будут приносить больше пассивного дохода. Скоро ожидаю поступления дивидендов от Газпром нефти, Татнефти и Мать и дитя. Через неделю погашение Русгидро 2Р01. Следующий выпуск с покупками — в ноябре.
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги.
Также есть телеграм-канал ((в поиске его также можно найти как @invest_amn), подписывайтесь туда тоже.
Wed, 28 Oct 2026 09:14:35 +0300
Это макрообзор за 43 неделю 2026 года.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
- Предварительные индексы PMI за октябрь по некоторым странам (Япония, Индия, Британия, США, Еврозона) показывают рост деловой активности. Только Франция и Австралия находятся в красной зоне.
- По итогам августа рост РДМ в Еврозоне составил 0,9% к августу 2025 года. Рост ВПП за 2 квартал 2026 года составил 1,2% ко 2 кварталу 2025 года. С 2019 года (за 6,5 лет) экономика Еврозоны выросла всего на 7,2%.
- В Индии рост РДМ в сентябре составил 12% к сентябрю 2025 года. Рост ВВП за 2 квартал 2026 года составил 7,8% ко 2 кварталу 2025 года. Рост обоих показателей ускоряется.
- В 3 квартале продажи премиум-автомобилей упали на 8,5% к аналогичному периоду 2025 года. Падение наблюдается 11 кварталов подряд.
Экономика России
- ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%.
- ЦБ предполагает рост реальной денежной массы в 2027-2029 годах примерно на 1-8%. Это «предписывает» экономике России в 2027-2029 годах стагнацию. Для быстрого роста ВВП рост РДМ должен быть выше: 22% (как 2023) и даже 30 — 50% (как в 2000-2008).
- ЦБ слегка повысил прогноз ВВП в 2026 году (с 0,5 до 0,75%) и понизил в 2027 году (с 2,0 до 1,5%). Прогноз ЦБ 2027 года оптимистичнее МВФ, Всемирного банка и правительства.
- Цены производителей по итогам сентября выросли: +8,6% к сентябрю 2025 года. Они растут быстрее потребительских цен (+6,3%). В реальном выражении цены производителей растут пятый месяц подряд, это позитивный сигнал. До этого было 20 месяцев падения.
- Рынок легковых автомобилей в октябре, судя по недельным данным, снизится на 21% и составит 131 тыс. штук. Это станет третьим месяцем падения подряд. Но итоги 10 месяцев, как и итоги года в целом, ожидаются выше прошлогодних.
- Инфляция по итогам октября может вырасти до 7,6%.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Предварительные индексы PMI: позитив преобладает
Вышли предварительные индексы PMI по Европе, США, Японии, Австралии и Индии за октябрь.
Источник иллюстрации: https://t.me/russianmacro/23643
Из таблицы мы видим, что только экономики Франции и Австралии демонстрируют снижение активности одновременно в промышленности, сфере услуг и композитном индексе (все значения ниже 50 пунктов), в то время как остальные страны находятся в зелёной зоне.
Еврозона: слабый рост ВВП и РДМ сохраняются
В августе денежная масса в Еврозоне выросла на 4,1% к августу 2025 года.
Инфляция за сентябрь составила 3,8%, максимум с 2023 года. Повышение ставки ЕЦБ в такой ситуации вполне оправданно.
Рост реальной денежной массы (РДМ) в августе составил 0,9% к августу прошлого года.
Среднегодовой темп роста РДМ стабилизируется на уровне +1,2%. По историческим меркам (см. 2002-2008 и 2015-2021 годы) нынешние темпы роста РДМ невысоки.
Рост ВВП во 2 квартале составил 1,2% к 2 кварталу 2025 года.
Рост ВВП очень слабый. Особенно хорошо виден слабый рост экономики Еврозоны за последние шесть с половиной лет на следующем графике.
Сейчас экономика Еврозоны всего на 7,2% больше, чем во время «доковидного максимума) 2019 года (две жёлтые выноски на графике).
МВФ ожидает, что рост ВВП по итогам 2026 года замедлится до 1,1%.
Низкие темпы роста реальной денежной массы говорят в пользу такого прогноза. Но относительно высокие результаты 2 квартала говорят о том, что такое замедление экономики Еврозоны пока не проявилось в полной мере.
Индия: ВВП и РДМ ускоряются
В сентябре денежная масса выросла на 18% к сентябрю 2025 года.
Инфляция за этот же период составила 5,5%.
Рост реальной денежной массы (РДМ) в сентябре составил 12% к сентябрю 2025 года.
РДМ продолжает расти, рост ускоряется. Это видно по среднегодовым значениям (синяя линия). Сейчас рост максимальный со времён мирового финансового кризиса 2008-2009 годов.
Рост ВВП во 2 квартале составил 7,8% ко 2 кварталу 2025 года.
При этом среднегодовой темп роста (синяя линия) ускорился до 8%.
По итогам 2025 года экономика Индии выросла на 7,3%. В своем новом октябрьском прогнозе МВФ ожидает, что рост ВВП Индии в 2026 году замедлится до 7,0% (в июльском прогнозе МВФ ожидалось 6,4%).
Судя по динамике реальной денежной массы, предпосылок для такого сильного замедления роста ВВП Индии нет. Нет таких предпосылок и по фактическим данным ВВП: среднегодовой рост ускорился до 8%. Мы считаем прогноз МВФ излишне пессимистичным. По нашей оценке, ВВП Индии в 2026 году не замедлится, а ускорится.
Продажи премиум-автомобилей падают 11 кварталов
Глобальные продажи четырёх брендов (БМВ, Мерседес, Ауди и Тесла) за четыре последних квартала составили 7,0 млн штук.
В 3 квартале 2026 года продажи на 8,5% ниже, чем в 3 квартале 2025 года.
Падение продолжается 11 кварталов подряд.
Оценка
В 2008 году падение продаж премиум-автомобилей началось до «мирового финансового кризиса», разразившегося осенью. И нынешнее падение продаж тоже может быть сигналом о возможных проблемах в мировой экономике.
Правда, в последнее время значительную часть доли премиум-рынка «отъедают» китайские премиум-автомобили. Это делает показатель менее точным.
Но даже с учётом этих обстоятельств падение продаж премиум-автомобилей оптимизма по поводу состояния мировой экономики не добавляет.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
ЦБ сохранил ставку на уровне 14%
На своём заседании в пятницу 23 октября ЦБ сохранил ставку на текущем уровне 14% годовых.
На графике ниже видно, чем 2025 и 2026 годы отличаются от 2000-2002 годов: более низкой динамикой денежной массы.
Оптимальной для экономического роста была бы политика в духе 2000-х:
— наращивание денежной массы темпами 30-60% годовых;
— удержание ставки на высоком уровне до тех пор, пока инфляция устойчиво не пойдёт вниз.
Прогноз: политика ЦБ гарантирует стагнацию до 2029 года
Одновременно с решением по ставке ЦБ опубликовал прогноз основных макропоказателей.
Два ключевых показателя, которые мы отслеживаем, это инфляция и денежная масса (первая и последняя строка в таблице). Легко посчитать, что рост реальной денежной массы (РДМ) в 2027-2029 годах прогнозируется низким, от 1 до 8%.
Это очень низкий темп, соответствующий стагнации в экономике. Для быстрого роста в 2023-2024 годах потребовался намного более высокий темп роста РДМ, доходящий до 22% (см. график).
В благополучные 2000-2008 годах рост РДМ поднимался и вовсе до 30-50%. Следствием этого был быстрый экономический рост.
Резюме
Без изменений в денежно-кредитной политике в российской экономике продолжится стагнация, длящаяся уже более десятилетия.
Как изменились прогнозы ВВП 2026 и 2027 годов
ЦБ прогнозирует ВВП так, словно это не зависящий от действий самого ЦБ показатель. Прогнозы на 2026 и 2027 год на последнем заседании обновились.
Так, в 2026 году ЦБ прогнозирует рост ВВП на 0,75% (0,5-1,0%). В предыдущем прогнозе ожидался рост на 0,5% (0-1%).
Таким образом, ЦБ стал оптимистичнее правительства, которое ждёт роста на 0,6%.
Все прогнозы 2026 года сходятся в узком диапазоне от 0,6% до 0,9%. Вывод: в стагнации экономики России в 2026 году никто не сомневается.
Прогноз на 2027 год ЦБ, наоборот, снизил до 1,5% (1-2%). Предыдущий прогноз предполагал более высокий рост на 2% (2,5-3,5%).
Несмотря на снижение, пока ожидания Центробанка от 2027 года остаются самыми оптимистичными из показанных на графике.
Реальные цены производителей растут (позитив)
Цены производителей в сентябре выросли на 8,6% к сентябрю прошлого года.
Это выше потребительской инфляции (6,3%), что является позитивным сигналом.
В реальном выражении цены производителей выросли на 2,1% за 12 месяцев.
Это пятый месяц роста после падения в течение 20 месяцев подряд.
Почему рост цен производителей — это хорошо, см. «Когда рост цен говорит об улучшении в экономике».
Рынок легковых, 43 неделя: 28,4 тыс. (-20%)
По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 43 неделе составили 28,4 тыс. шт. Это хуже, чем на 43-й неделе в 2025 и 2024 году, что ожидаемо, потому что в эти годы был осенний всплеск из-за изменений утильсбора.
Итак, падение 43-й недели к аналогичной неделе 2025 года составило -20%.
Темпы уже семнадцать недель подряд находятся ниже коридора улучшающейся динамики (пунктиры на графике). До этого динамика колебалась около нулевой отметки. На 39-43 падение усилилось до -20...-23%.
Такое падение было ожидаемым, так как октябрь прошлого года был аномально высоким из-за введения утильсбора. Но очень похоже, что худшая динамика была показана на прошлой, 42 неделе, и темпы падения начнут быстро замедляться.
Резюме: ухудшение динамики частично объясняется «аномалиями» сравнительной базы прошлого года. Именно из-за этих «утильсборных» искажений 40-я неделя в 2024 и 2025 становилась лучшей в году. В этом году искажений нет и лучшей может стать последняя неделя года.
Нарастающим итогом за 43 недели с начала года рынок сейчас (1 082 тыс.) выше, чем за сорок три недели в прошлом, 2025 году (1 033 тыс.). На графике: красный пунктир выше оранжевой линии.
В целом за год рынок может показать результат чуть выше прошлого года. Туда ведёт «курс» рынка, если продлить его до конца года (см. курс самолёта на графике в виде красных точек).
Напомним, что во втором полугодии прошлого года рынок ускорялся перед введением повышенных ставок утильсбора на некоторые категории автомобилей. Но даже несмотря на это, рынок 2026 года нарастающим итого выше прошлогоднего.
Рынок легковых, оценка октября: 131 тыс. (-21%)
Судя по недельным данным и по нашим расчётам, регистрации в октябре составят порядка 131 тыс. шт.
Октябрь 2026 года, по этой оценке, будет на 22% меньше прошлогоднего. После падения в августе и сентябре рынок продолжит падение в октябре.
Впрочем, мы ожидали, что в сентябре-октябре месячные цифры могут быть ниже прошлогодних. И пока эти ожидания сбываются. Позитивные изменения динамики возможны в ноябре-декабре.
По итогам октября 12-месячные продажи (за скользящий год) составят без малого 1,36 млн., если оценка октября верна.
Это выше итогов прошлого года (1,33 млн.), но всего на 36 тысяч. Повторим, что это предварительные оценки октября на основе данных 42-й недели этого месяца.
Мы ожидаем, что после трёхмесячного снижения продажи за скользящий год в ноябре и декабре возобновят рост. Таким образом, итоги года буду выше, чем 1,36 млн.
Инфляция в октябре может вырасти до 7,6%
Среднесуточное изменение цен 1 по 19 октября составило 0,056%, сообщил Росстат.
Это высокий темп, связанный с индексацией тарифов ЖКХ, но ниже, чем с 1 по 12 октября. Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам октября инфляция вырастет до 7,6% годовых.
Но обычно в месяцы повышения тарифов среднесуточный темп постепенно снижается. Такое наблюдалось, например, в июле 2025 года (см. таблицу ниже), когда тоже проводилась индексация тарифов ЖКХ.
Тогда тоже по итогам первой недели среднесуточный темп «обещал» 11,9% годовых, но затем «обещания» последовательно снижались и в итоге остановились на 9% годовых.
Подобное происходит и сейчас, причём быстрее. Тогда с 12 до 9% оценка годовой инфляции опустилась только к концу месяца, а сейчас – уже на второй неделе. Но рост инфляции по итогам октября налицо.
Недельный рост цен (0,05% за 41 неделю) ниже, чем в прошлом году (0,21% за 41 неделю 2025 года).
Это значит, что годовая инфляция на 41 неделе снижалась, как и на 40-й. На графике: красная линия ниже оранжевой = снижение годовой инфляции.
Наблюдение:
Всплеск недельной инфляции из-за индексации тарифов ЖКХ в 2026 году (0,96%) оказался выше, чем в 2025 (0,79%) и 2024 (0,66%) годах.
Это одна из причин, почему инфляция по итогам октября всё же будет высокой, несмотря на быстрое «возвращение к норме» на 40 и 41 неделях.
В СЛЕДУЮЩЕМ ОБЗОРЕ
- Экономика США;
- Промпроизводство по итогам сентября;
- Выпуск базовых отраслей;
- ВВП в сентябре от МЭР;
- Прибыль предприятий в августе;
- Другая информация.
===
===
Телеграм: @m2econ
Макс: max.ru/m2econ
Навигатор: dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr
Wed, 28 Oct 2026 07:09:31 +0300
Истории про косяки-падения-фейлы всегда почему-то заходят лучше, чем про успешный успех.
Элизабет Холмс в 19 лет бросила Стэнфорд и основала компанию Theranos. Стартап, который обещал сотни анализов по капли крови. Нарочито низкий голос и черная водолазка как у Джобса. Компанию оценивали в 9 млрд долларов..
В 2015 году журналисты Wall Street Journal Доказали, что технология не работает. Компания рухнула, а сама Холмс получила 11 лет тюрьмы за мошенничество и обман инвесторов.
В США вышел документальный фильм про Холмс «You can see everything”. Идет почти 3 часа. За выходные фильм собрал кассу $15 млн — на 855 экранах продали больше 2000 сеансов. Лучший старт документалки за последние 20 лет. 70% зрителей моложе 35 лет. Те самые зумеры, которые по всем исследованиям, не досматривают ролик длиннее 15 секунд.
В те же выходные в США вышла документалка про Илона Маска. Человек, который все время в топе новостей и каждый день меняет мир к лучшему. Фильм собрал в прокате $306 тысяч.
Пару дней назад отхватила маржин-колл ( вы же в курсе, что я в шорте по нефти со $105?). Причем, «отхватила маржин-колл» — это громко сказано. Меня даже не отмаржинколлило, а так, маржинкольнуло чуток. (за все эти пассажи сразу приношу извинения всем тем, кто имеет по русскому языку пятерку, я сама такие вольности с языком не одобряю, но тут других формулировок найти не смогла). Прислушиваюсь к своим ощущениям. Неприятно, конечно. Но сказать, что меня это сильно расстроило, не могу. Вот честно. Подхватившая простуду дочь, пара набранных лишних килограммов, проблемы с отоплением в доме, смена работы у сына, не молодеющие родители, внезапно наступившая осень и извечная девочковая проблема «нечего надеть» вызывают гораздо больше беспокойства. Или это все-таки с годами приходит понимание, что не в деньгах счастье?
В количестве подписчиков, говорят, тоже не счастье. Но эту гипотезу я бы всё-таки проверила. Хотелось бы до Нового года прирасти на 200 читателей.
А то я тут перед вами душу выворачиваю, в маржин-коллах признаюсь, про лишние килограммы рассказываю — заметьте, обычным человеческим языком пишу, без умничания про экспирации и бэквордации. И без рафинированно вылизанного текста от нейросетей. А вы осторожничаете и не балуете меня подписками..
Подписывайтесь и читайте. Здесь инвестиции с человеческим лицом: иногда довольным, иногда простуженным, иногда после маржин-колла. Доходность гарантировать не могу. Живые истории — запросто.
Берегите себя!
Wed, 28 Oct 2026 09:32:11 +0300
Что по железобетону? В последнее время всё довольно неплохо, даже не падает;) Я продолжаю методично бетонировать портфель. Поскольку целевая доля недвигофондов повышена, регулярно смотрю, как идут успехи и что внутри какие веса занимает. Размер ЗПИФ-портфеля 1,441 млн — снова немного вырос.
Всем бетонный привет! С вами igotosochi, я веду канал про пассивный доход и создание капитала — подписывайтесь!
Я ежемесячно пополняю портфель и покупаю только те активы, которые приносят пассивный доход (дивидендные акции, ОФЗ, корпоративные облигации и фонды). Показываю все свои покупки и честно делюсь результатами инвестирования уже более 5 лет.
Напоминаю, что я собрал основные биржевые ЗПИФы недвижки в крутую сводную таблицу. На днях обновил последние выплаты. Пользуйтесь.
⏳ Предыдущий срез был 14 октября. Новые покупки — относительно этой даты.
Фонды недвижимости занимают 14,48% от всего портфеля. Если взять только биржевой, то 17%. Целевая доля в биржевом портфеле 20% — повышена с 10% в начале 2026. Продолжаю наращивать.
Wed, 28 Oct 2026 09:03:55 +0300
Иногда я полностью полагаюсь на мнение толпы. Когда мне нужно найти хорошее кафе, я смотрю оценки в Яндексе и 2GIS, а когда ищу качественный товар, мне помогают отзывы на маркетплейсах.
Это особенно удобно в вещах, в которых я мало что понимаю. Недавно я выбирал свой первый робот-пылесос, и именно мнение других людей помогло мне сделать правильный выбор. Я не успеваю за многими новинками, поэтому часто доверяю мудрости толпы.
Но иногда толпа меня подводила, и это случалось по одной единственной причине — у толпы не было достаточного опыта. Люди просто не разбирались в каком-то вопросе — обычно это были либо «узкие» темы, либо темы с большим количеством заблуждений.
Например, если мы попросим группу людей угадать вес нового «Москвича», то разброс ответов будет очень большой. Кто-то скажет тысячу килограммов, а кто-то — две тысячи… но средняя оценка будет близка к реальному весу (1450 килограммов).
Но если ту же группу попросить указать вес в фунтах, то оценка станет гораздо менее точной. Мы не работаем с этой единицей измерения, поэтому у людей нет такого опыта — в итоге толпа ошибется и может ввести нас в заблуждение.
То же самое происходит и с ресторанами, особенно с дорогими — большинство людей редко их посещает, поэтому не может как следует их оценить. Ведь чтобы отличить вкусную кухню от потрясающей, нужен определенный ресторанный опыт.
Когда дело доходит до сферы финансов, то тут тоже нужно быть очень осторожными. Если вам нужен банк с отличным сервисом, то мнение других людей может помочь. Но если вы хотите совет по инвестициям, то тут на мудрость толпы лучше не полагаться.
В том же Пульсе я много раз видел, как новичкам советовали «самые крутые акции». Если следовать всем этим советам, то инвестиции превратятся в полный хаос — ведь в них не учитывается ни горизонт, ни риск-профиль инвестора.
А еще в этой теме очень много заблуждений — например, многие считают диверсификацию вредной, а сам рынок сравнивают с казино. И этот подход сказывается на их оценках — они сами бросаются из крайности в крайность и призывают к этому других.
Ну и не забываем про эмоции, которые так же не добавляют толпе мудрости. Вот что писал об этом психолог Гюстав Лебон:
«Кем бы ни были люди, составляющие толпу, каким бы похожим или непохожим был их образ жизни, их занятия, их характер или их интеллект, тот факт, что они превратились в толпу, делает их обладателями коллективного разума.
И этот разум заставляет их чувствовать, думать и действовать совсем не так, как каждый из них вел бы себя по одиночке. А в периоды возбуждения появляется стадное чувство, которое отнимает у индивидов не только волю, но и способность разумно мыслить».
Прислушиваться к толпе — это не всегда плохо, ведь в каких-то вещах она может помочь. Тут главное научиться отличать ее мудрость от ее невежества :)
© авторский перевод статьи Ника Маджулли.
Wed, 28 Oct 2026 06:50:23 +0300
Аудиоверсия: t.me/probonds/17329 или max.ru/c/-72213144171887/AaGAnBa4ZDU
Быстрый ответ: вероятно, нет.
Последний раз писал о нефти 1,5 месяца назад, и мнение было то же. Нефть тогда торговалась дешевле, 108 долларов за баррель Brent. Сегодня 115.
На длинном графике, с историей ±10 лет два ценовых скачка этого года, весенний и осенний, сливаются в общее отклонение вверх. И всё же весной считал, что нефть подешевеет, что даже произошло. Но дешевела она недолго, о чем я тогда не думал. Второй её взлет до сих пор более фундаментален.
Как обычно, сравниваю настроения участников и экспертов рынка. В марте они быстро переключились на опасения и причины ухода к 200-м. Сейчас, как и неделю, как месяц назад, таких опасений нет или минимум. Высказывания осторожны (тем более, предыдущая волна тревожности не оправдалась). Это, как правило, к продолжению тренда.
Долгосрочная перспектива нефти, думаю, так и остается неблагоприятной. Мировая экономика растет, и это для нефти плюс, но она же стремится заместить любой подорожавший ресурс, благо мы внутри очередной революции технологий. Однако, что будет даже через год, предположить малореально.
Пока же имеем потенциал для продолжения тенденции. Вероятно, увидим, и 120, и 125. Россия в целом и ее фондовый и валютный рынки в частности от этого хотя бы тактически выигрывают.
Источник графика: www.profinance.ru/charts/brent/lca7
Wed, 28 Oct 2026 06:30:48 +0300
Старт здесь: smart-lab.ru/blog/1367072.php
Краткий пересказ:
Женатый Хамстер советует молодым людям никогда не жениться и вообще не иметь никаких контактов с коварными фемками.
А теперь посмотрим на самого успешного пассивного инвестора планеты Земля.
Первый раз Уоррен Баффет женился когда ему было 22 в 1952 году на Сьюзан Томпсон.
Их фотка. Свадьба Баффетов была классической.
Дальше он делал деньги, она — рожала и воспитывала детей (Сьюзан Элис, Говард Грэм и Питер А)
Ещё по теме «аленя» Баффета в моем блоге:
1️⃣ Интересные факты из биографии У.Баффетта — о чём молчит Мартынов***2️⃣
Как официантка стала «легальной заменой» жены Баффетта (и чем это не похоже на мечты «российских селянок»)*
Tue, 27 Oct 2026 12:00:53 +0300
Whoosh переводит сотрудников головного офиса и менеджмент на четырёхдневную рабочую неделю. С ноября 2026 года по март 2027-го зарплату сократят на 20%. Компания объясняет это сезонностью: зимой поступления от поездок снижаются, поэтому нужно поджать расходы.
Ещё в ноябре 2023 года Whoosh опубликовал пост «Whoosh, а вы точно не схлопнитесь зимой?». Ответ был уверенный: «Точно нет — сезонность заложена в нашу бизнес-модель». Зимой компания собиралась ремонтировать самокаты, делать закупки, разрабатывать IT-решения и готовиться к следующему сезону.
Информации о такой же четырёхдневке для офиса в предыдущие годы я не нашёл. Финансовые результаты за это время заметно ухудшились.
За 2024 год Whoosh заработал почти 2 млрд рублей чистой прибыли, а за 2025 год получил 2,93 млрд убытка. Выручка снизилась на 13%, EBITDA кикшеринга — на 41%. Соотношение чистого долга к EBITDA выросло с 1,7 до 3,69.
Экономить начали ещё в 2025 году. Финансовый директор объяснял, что компания рассчитывала на большее количество поездок. Под это обслуживали увеличенный парк, развивали зарядную инфраструктуру, несли расходы на персонал. Однако спрос оказался слабее ожиданий. По словам руководства, мешали плохая погода, сбои мобильного интернета и снижение потребительской активности. Весной и летом пришлось пересматривать бюджеты и сокращать часть расходов.
В первом полугодии 2026 года EBITDA кикшеринга выросла на 43%, до 1,44 млрд рублей. По оценке Whoosh, мероприятия по повышению эффективности дали почти 400 млн рублей экономического эффекта. Чистый убыток сократился с 1,89 до 1,77 млрд рублей.
15 октября компания снизила прогноз EBITDA на весь год с 4,5 до 4,3 млрд рублей. Спрос в России и СНГ восстанавливается медленнее, чем рассчитывали, а запуск части самокатов в Латинской Америке затянулся. За девять месяцев поездок стало на 5% меньше. Управленческая выручка выросла на 2% благодаря увеличению выручки на поездку.
Обслуживание долга тоже требует денег. Только процентные расходы по облигациям за первое полугодие составили 1,21 млрд рублей. При этом расходы на вознаграждение высшего руководства и совета директоров уже сократили примерно на четверть: со 112,7 до 84,6 млн рублей.
Теперь дополнительно сэкономят на четырёхдневке. Если состав команды и исходные оклады не изменятся, сокращение зарплаты на 20% за пять месяцев даст экономию одного обычного месячного фонда зарплат затронутых сотрудников. При прежней зарплате 100 тысяч рублей человек за этот период получит на 100 тысяч меньше. Что логично.