Thu, 28 May 2026 10:00:05 +0300
Я уже много раз писал о том, что наш рынок похож на минное поле — и на днях этот тезис вновь подтвердился.
Все началось со «всеми любимого» ВТБ, который расстроил инвесторов низкими дивидендами, а потом объявил об очередной допэмиссии. Его поддержали товарищи из Россетей и КАМАЗА, которые тоже решили допечатать немножко акций :)
С одной стороны, все эти истории вроде бы разные, но с другой стороны, они очень похожи друг на друга. Самое главное и основное — это высокая доля государства, долги (у ВТБ — слабая достаточность капитала) и низкая эффективность.
Хотя если подробнее разобраться в допке ВТБ, то цели у нее самые позитивные. Банк купит долю в WildBerries, что даст ему доступ к рекламной инфраструктуре и базе с 80 млн. клиентов. И начиная со следующего года это даст неплохой эффект.
Поэтому в банке обещают, что в будущем они обязательно увеличат дивидендные выплаты :) В теории так оно и есть, но как оно будет на практике — это очень большой вопрос. Потому что чуть что, руководство банка сразу же лезет в карман простых акционеров.
У КАМАЗА же все гораздо прозаичнее — спрос на грузовики падает, и бизнес несет большие убытки. Отсюда и бешеный рост долга, который достиг уже 262 млрд. рублей (ND/EBITDA = 23х!). Поэтому допка тут нужна, чтобы хоть как-то удержаться на плаву.
Немного иная ситуация в Россетях — с точки зрения «операционки» все хорошо, но гигантский Capex сам себя не оплатит. В прошлом году на него ушло 600 млрд, а в этом — еще более 900 млрд! Компания как была, так и остается черной дырой для инвестиций.
Всех этих мин можно было избежать, ведь эти товарищи уже не первый раз проворачивают что-то подобное. Правда с ВТБ многие обожглись, в очередной раз поверив обещаниям руководства. Хотя давно пора запомнить, что допка в ВТБ — это классика ©.
И напоследок хочу обратить внимание на еще одну мину — компанию ВК с ее чудо-результатами. В свежем отчете указан рост крутой EBITDA, но нет ни слова о прибыли. А значит бизнес продолжает работать в минус, и в будущем будет новая допэмиссия. Еще одна классика рынка :)
*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)
Thu, 28 May 2026 10:07:37 +0300
Приветствую всех любителей тратить не весь доход, а так, чтобы хватало и на инвестиции! Как говорится, я фигею! Одновременно от уважения к молодежи, которая стремится к цели, и от того, насколько космические у них фантазии. Сбер провел очередной опрос и выяснил, что молодежь планирует накопить ₽4,7 млн за 5 лет. Это возможно?
Польша: Бананы = 58,22 руб/кг. Масло сливочное 82%, 200гр = 48,43 руб; Молоко 3,2% 1л = 54,27 руб; Сахар 1кг = 25,1 руб; Виски Red Label 1л = 1167 руб. Вермут Martini 1л = 680 руб
Thu, 28 May 2026 09:56:52 +0300
www.biedronka.pl/pl/press,id,ixgdv30zy,title,codziennie-niskie-ceny-p-oferta-od-27-05#page=1
PLN 3,65 = $1
Да, по акции, но в России близко таких цен нет, даже по акции.
Новые облигации Ред Софт 2Р6 с доходностью до 21,9% на размещении
Thu, 28 May 2026 09:52:39 +0300
Ред Софт – российский разработчик инфраструктурного программного обеспечения, предоставляющий различные услуги в области хранения и управления данными на основе собственных решений. Все продукты включены в единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных, одобренных для государственных органов.
4 июня Ред Софт планирует собрать заявки на приобретение нового выпуска облигаций с постоянным купоном на 2 года 7 месяцев с амортизацией. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, отчетность компании, оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Ред Софт 2Р6
Рейтинг: BBB+(RU) от АКРА (апрель 2026)
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 4 июня (сбор заявок до 14:45 мск)
Планируемая дата размещения: 10 июня
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 07.05.2031
Тип купона: постоянный
Купонная доходность: до 20% (что соответствует доходности к погашению до 21,9%)
Амортизация: 45% в дату выплаты 20-го купона, 55% в дату выплаты 31-го купона
Дюрация: 1,8 года
Оферта: нет
Основными продуктами компании Ред Софт являются:
— Ред ОС — операционная система для серверов и рабочих станций,
— Ред Адм — система централизованного управления ИТ-инфраструктурой,
— Ред Виртуализация — платформа виртуализации серверов, рабочих станций и сетей,
— Ред База данных — промышленная сертифицированная СУБД с открытым кодом,
— Ред Платформа — промышленная сертифицированная платформа разработки информационных систем
Отчетность
Компания в апреле 2026 года впервые представила отчетность по МСФО. Согласно отчету за 2025 год:
— выручка 4,6 млрд р (+21,8% г/г);
— операционная прибыль 1,18 млрд.р (+34,8% г/г);
— EBITDA 1,39 млрд р (+32% г/г);
— чистая прибыль 1,45 млрд р. (+73,4% г/г);
— денежные средства и их эквиваленты 1,128 млдр.р (+63% г/г);
— краткосрочные займы 252,7 млн.р (в 2024 г. было 2,2 млн.р)
— долгосрочные займы отсутствуют (в 2024 г. было 250 млн.р);
— чистый долг -875,3 млн.р (по результатам 2024 г. было -441 млн р.).
Показатели отличные, компания в 2025 году увеличила выручку и чистую прибыль, при этом чистый долг отрицательный. В апреле 2026 г. рейтинговое агентство повысило рейтинг компании до BBB+.
В настоящее время в обращении находятся 2 выпусков биржевых облигаций компании на 250 млн р. c погашением в июне 2026 г. Новый выпуск вероятно идет на их рефинансирование.
Выводы
- Зачем компания идет на рынок облигаций если на счетах есть более 1 млрд.р остается загадкой. Компания с хорошими показателями, но отчетность МСФО появилась первый раз, мониторить ее нужно в любом случае.
- Купон у нового выпуска 2Р6 может быть значительно снижен, обращать внимание на начальный ориентир (от 18 до 20%) не стоит. Нужно также учитывать амортизацию и небольшой объем выпуска, из-за которого может быть низкая ликвидность на вторичном рынке.
- Купон у нового выпуска 2Р6 может быть значительно снижен, обращать внимание на начальный ориентир (от 18 до 20%) не стоит. Нужно также учитывать амортизацию и небольшой объем выпуска, из-за которого может быть низкая ликвидность на вторичном рынке.
- Данный выпуск по рейтингу и сроку можно сравнить с Софтлайн 2Р2 (RU000A10EA08), у которого доходность к погашению 17,9%. Но у Софтлайна значительно хуже финансовые показатели.
- В новом размещении буду принимать участие.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также есть MAX, подписывайтесь туда тоже.
Опять инфляция...
Thu, 28 May 2026 09:45:30 +0300
Регулярно отслеживаю инфляцию. И постоянно попадаются мне какие-то интересные моменты про саму методику расчета ИПЦ.
Делюсь с Вами. На текущий момент в базу для расчета еженедельной инфляции попадают 558 видов товаров и услуг, наиболее востребованных населением.
Перечень этот в течение года не меняется — это обязательное условие, чтобы цифры были сопоставимы. Ну и понятно, что такой список, как живой организм должен обновляться ежегодно. В частности, на 2026 год из него исключили товары и услуги, утратившие актуальность для широкого потребления. А именно — наслаждайтесь! — стационарный телефонный аппарат, услуги по замене элементов питания в наручных часах и детализированные тарифы на междугородную телефонную связь и дезинфицирующее средство для поверхностей и санитарно-гигиеническая маска. Все логично, но стационарный телефон можно было оттуда минимум лет десять назад убрать, на мой взгляд.
А вот год назад в список добавили строчку «Поездка на Черноморское побережье России». И с начала 2026 года этот пункт показал прирост +52,75%. Так вот — если бы его не было, то сейчас инфляция с начала года составила бы всего 2,96%. А не 3.15%. Чего это вы лодку раскачиваете своими поездками на курорты Краснодарского края, а?
А в целом Росстат придерживается курса « все хорошо прекрасная маркиза» и показывают вдохновляющие цифры — за прошлую неделю цены выросли на 0.07% ( в основном из-за поездок на море и подорожания бензина). Думаю, что на следующей неделе опять увидим инфляцию — надо же как-то почву к заседанию ЦБ готовить.
А вот акции Мосбиржи в перечень товаров для расчета индекса потребительских цен не входит. И там у нас, к сожалению, уже третий год сплошная дефляция....
Хорошего дня Вам сегодня! И держитесь — скоро лето!
Итоги экспериментов
Thu, 28 May 2026 09:05:10 +0300
Я вел блог как рабочие записи (благодарность за комментарии и предложения, ряд предложений были оч полезны), на днях их перечитал. Читать мой блог не имеет смысла, его можно свести к 3м вещам:
— SV + MCMC — с хорошей реалистичной моделью и калибровкой на исторических данных — отвечает на практически все вопросы которые мне были интересны. А также SV + MCMC для 2х акций, с учетом корреляции.
— Калибровка IV + LSMC оценка амер опцинов с риск нейтральной SV моделью — практического смысла не имеет, но мне показалось очень полезным упражнением, стоит потратить время, чтоб лучше познакомиться с темой опционов.
— GARCH — стоит познакомиться, он хуже чем SV + MCMC но на порядок проще.
Это все заняло много больше времени чем я рассчитывал, в основном от нехватки знаний, пришлось много чего изучить в Финансах и ML.
Мне не удалось значительно улучшить давно используемую стратегию EV/EBIT + ROC (и еще пара моментов сохранены в оглавлении блога). Я ввел некоторые поправки что то чуть улучшил, чуть уточнил и чуть изменил, но радикальных улучшений или изменений нет.
Мысли о жизни
Часть блога — размышления о жизни, работе и деньгах (это часть заметок которые я давно пишу для себя), на днях дал их проанализировать ИИ, его вывод:
В основе — отказ от навязанной игры, в которой ни сама игра, ни общепринятое определение успеха не вызывают интереса.
Главная цель — не деньги, успех, статус или карьера, а свобода и независимость. Выстроить собственную устойчивую систему жизни с меньшей зависимостью от внешних институтов, общества и навязанных целей и ожиданий. Деньги здесь — не цель или символ статуса, а инструмент свободы и расширения пространства выбора.
Почему крепкий рубль - фундамент новой индустриализации
Thu, 28 May 2026 08:58:04 +0300
Эпоха покупок бус у американцев завершается, если кто не понял. Очень много статей пишут о девальвации рубля, что понятно, люди привыкли за свою жизнь и опыт им подсказывает, что по-другому быть не может. Но если взглянуть на развитие экономики России с другой стороны и не покупать бусы у американцев за свои природные ресурсы, то появляется совсем другая картина.
Прогнозы аналитиков, предрекающие неизбежное ослабление рубля до 84–90 за доллар ради покрытия дефицита нефтегазовых доходов, отражают устаревший взгляд на экономику. Попытка оценивать силу государства исключительно через объемы рублевой выручки от экспорта сырья — это тупиковый путь развития, как показало новейшее время. Синтез классических и современных экономических теорий доказывает: для страны, избравшей курс на форсированное развитие промышленности и масштабные внутренние инвестиции, крепкий курс национальной валюты (71,5 рубля за доллар) является не проблемой, а главным стратегическим преимуществом.
Импорт технологий и парадокс Гершенкрона Великий экономист Александр Гершенкрон, исследовавший феномен «экономической отсталости», доказал: для осуществления индустриального рывка государству необходимо массово закупать передовые иностранные технологии и оборудование. В современных реалиях строительство заводов, запуск роботизированных линий и создание компонентной базы требуют колоссальных капитальных вложений (CAPEX).При слабом рубле импорт средств производства становится заградительно дорогим. Курс 71,5 рубля за доллар фактически субсидирует модернизацию отечественной промышленности, снижая стоимость импортных станков, чипов и химических компонентов на 20% по сравнению с инерционным сценарием.
Теория «порочного круга» Рагнара НурксеСторонники девальвации упускают из виду монетарный фактор. По теории Рагнара Нурксе, нищета и отсталость воспроизводят себя через нехватку капитала и высокую инфляцию. Ослабление валюты ради сиюминутного наполнения бюджета разгоняет внутренние цены. В ответ Центральный банк вынужден поднимать ключевую ставку, что парализует коммерческое кредитование.Крепкий рубль выступает мощнейшим антиинфляционным щитом. Стабильные цены позволяют снизить стоимость денег в экономике. Промышленный бум невозможен на базе дорогих кредитов; государству для долгосрочных инфраструктурных проектов необходим дешевый внутренний капитал, который формируется только в условиях сильной и предсказуемой нацвалюты.
Эффект Баумоля и модернизация сырьевого сектораСогласно концепции Альберта Хиршмана о «взаимосвязях в производстве», сильная валюта заставляет сырьевой сектор трансформироваться. Когда нефтегазовые компании теряют сверхприбыли от девальвационной маржи, они лишаются возможности расти экстенсивно. Это стимулирует их инвестировать в автоматизацию, повышать производительность труда и снижать издержки (эффект Баумоля). Государство в данном случае не «теряет деньги», а перераспределяет ресурсы из рентной сферы в обрабатывающие сектора с высокой добавленной стоимостью.Консенсус-прогноз рынка о падении рубля — это заложник бухгалтерского мышления. Для построения суверенной индустриальной экономики сильный рубль — это не роскошь, а безальтернативный инструмент накопления реального, а не виртуального национального богатства.
Эти тезисы подтверждены многократно на примерах Германии, Японии, СССР, Южной Кореи, Северной Кореи, Китая и т.п.
Пьянов испачкался в Костине: что ждёт ВТБ в ближайшем будущем
Wed, 27 May 2026 11:36:05 +0300
Вчера ВТБ объявил об допэмиссии: что сказал Пьянов и можно ли ему теперь верить?
АКТ первый: предыстория
Теперь пазл сложился. Вначале, до того как Пьянов стал часто появляться в новостных сводках передачах, Костину уже никто не верил. Ровно как и сейчас. Нужна была новая фигура, которая сможет изменить мнение инвесторов касательно ВТБ. А мнение это, надо сказать, было не лучшим. Если не сказать матом.
ВТБ все последние, предпоследние и ранние годы славился допками. Костин в 2009 году заверил акционеров, что к 2013 году стоимость акций ВТБ превзойдёт цену IPO. Напомню, цена IPO была 13,6 копеек. Кажется, что цена выросла в 100 раз (грубо говоря). Однако был недавно обратный сплит 5000 к 1. Это означает, что в сегодняшних условиях ВТБ размещался по цене 680 рублей.
С тех пор количество допок у ВТБ продолжало расти. Но впереди был грандиозный план накуканить акционеров по конвертации префов в обычку и снижению доли государства до 50%+1 акция. Костину уже никто не верит, поэтому нужно было новое лицо — Пьянов.
После того как Пьянова укусил Костин, преображение случилось не сразу и изменения были незаметны. Так, Пьянов весь прошлый, да и позапрошлый, год рассказывал про планы ВТБ и поднимал доверие к банку. Чего стоят только дивиденды в 25,58 рублей за 2024 год.
Банку ВТБ даже простили допку, после которой снизилась доля обыкновенных акций у государства. Однако потом появилась информация, что ВТБ собирается конвертировать префы в обычку и появляется вопрос: зачем было делать допку, когда вначале можно было префы перевести и всего делов. Но ответ простой: рынок не смог бы проглотить такой огромный размер размытия. Поэтому в ВТБ решили делать в 2 этапа.
АКТ второй: маски сброшены
Допка казалась логичной. Но большинство предполагало ( и я в том числе), что она будет не ранее 2027 года, потому что Пьянов сказал в эфире РБК весной 2026 года, что делать допку в 2026 году не будет (ссылка на сторонний телеграм с отрезком эфира РБК, где Пьянов это говорит):
увеличивать в течение года… без привлечения дополнительного капитала в результате какой-либо допэмиссии
скрин с выпуска как раз в момент этой цитаты:
В глазах инвесторов затаилась надежда. Надежда на добропорядочное отношение к акционерам. Однако эта надежда оказалась одеждой — вуалью, которой прикрыли свои гнусные планы в банке ВТБ. Вчера, при рекомендации дивидендов, была объявлена новая допка. Рынок обрадовался, но наоборот:
Получается, Пьянов вешал лапшу на уши инвесторам. А ведь основываясь на подобных комментариях инвесторы и принимают решения.
Сейчас уже, конечно, он оправдывается и пророчит как всё будет хорошо. Но намеренный обман (а он знал в апреле, что допка будет) — это ложь, которая как наркотик: попробовав раз — ем и сейчас.
АКТ третий: что будет дальше с ВТБ
Пьянов сегодня в эфире сообщает, что допка хорошая, полезная. Что с деталями?
Смотрите, есть два стула… Ладно, шутки в сторону. Сейчас есть небольшое недопонимание среди инвесторов. Одни говорят нормально, а другие считают, что будет не допка, а просто продажа доли государства. Так вот, там до 49% акций хотят вбросить. У государства 74,45%. Т.е. это будет именно допка — новые акции, что повлекут за собой снижение доли государства в ВТБ.
Допэмиссия — выпуск акционерным обществом новых акций — будет по открытой подписке. Пьянов сказал, что они нашли институциональных инвесторов, готовых купить по 87 рублей, хотя нынче акции торгуются по 79. С этой стороны Пьянов не врёт. выкупить на десятки (а может сотню) млрд рублей акций ВТБ по нынешней цене невозможно.
это размываемая допэмиссия, но инвесторы не понимают к чему хорошему это приведёт — Пьянов
В этом смысле он имеет ввиду размытие для покупки финтеха ВБ. Но покупки не контрольного пакета, а миноритарного (не сказал сколько).
Так как сделка будет осенью, то эта покупка принесёт ВТБ с десяток млрд рублей прибыли по итогам года.
Суть в том, что размер размытия, для хорошего итога, не должен ущемлять сегодняшних акционеров. Но прикол в следующем.
Предположим, прибыль на акцию в прошлом году 40 рублей на акцию. Это значит, что после допки, прибыль на акцию не должна уменьшиться:
делают допку в 50% для покупки вб (например). Это значит, чтобы акционеры не остались с носом, прибыль должна увеличиться после этой покупки на такой же размер. И если нынче прибыль 500 млрд рублей (например), то за счёт покупки какой-то доли ВБ, она должна повлиять на рост прибыли на 50% — до 750 млрд рублей.
Ещё раз: при допке в 50% для покупки другого бизнеса (или части) прибыль ВТБ должна за счёт приобретения увеличиться минимум на столько же. Именно при таких условиях эта допка не будет накуканиванием миноритариев.
(все эти сказки про будущее развитие и обещание прибыли от Пьянова оставляем за кадром. Нам IT-компании на IPO тоже много чего обещали)
В эфире сегодня Пьянов хвастался о 80 млн клиентов ВБ, что к этой базе они получат доступ и там что-то ещё.
Так же он напомнил, что предельный размер допки на 547 млрд рублей — дофига.
Короче, пока тут ещё не до конца ясно про ВБ и пользу, а вот про то, что Пьянов — это рождение нового Костина, — видно как днём.
Кто же льет рынок 10 недель
Wed, 27 May 2026 11:19:55 +0300
Мы по привычке думаем что рынок льют какие-то инсайдеры или там нерезиденты
Но вопрос то надо строить совсем по другому. Какой мотив именно покупать рынок?
После начала войны был рост (всего кроме Газпрома), но в 24 году 2 года назад как рухнул, так и не отрос
Были только вялые задерги на каждой новости о мире, но со временем задерги все более равнодушные
Сейчас на повестке дня стоит полномасштабная война с НАТО.
Идут явные провокации — из Балтики уничтожают новейшими ИИ дронами нашу инфраструктуру, и одновременно завезли 60 тыс военных (была статья в Шпигель буквально недавно)
Последние заявления властей — типа Путин пообещал 9 мая скорый, конец, грозные выкрики что дескать вот сейчас через 5 лет не будем жевать сопли выглядят скорее как паника властей, ну по типу как весной 22 говорили что все идет по плану, хотя явно по плану ничего не шло.
В штабе сейчас нервно думают что дать в ответ, т.к. ответа то и нет никакого, все ответы плохие. Самим начать войну в прибалтике — это опять «РФ напала», а прямое вторжение НАТО ничем не лучше — они медийно все равно повернут как рашка сама виновата, но будут подготовленней стратегически
С другой стороны в Европе явный политический кризис, как впрочем и в Штатах и война это способ решить этот кризис. Как впрочем и на Украине — удары по Киеву скорее играют на руку Зелупке, отвлекают от коррупционного скандала.
Короче… никакой мотивации именно покупать сейчас у людей нет. Нет крупного капитала, для физиков интереснее депозиты, надежды на конец войны как было летом 23 года нет.
А раз нет смысла покупать, то надо продавать. Вот и весь ответ.
Антирусские коменты буду удалять.
Дмитрий Пьянов - про дивиденды, допэмиссию и цели партнерства с РВБ
Wed, 27 May 2026 10:52:18 +0300
Утром Дмитрий Пьянов вышел ответить на вопросы, которые возникли в связи с допэмиссией.
Почему дивиденд 9,7 руб. (по нижней границе)?
Размер дивидендов стал результатом долгой многомесячной работы и согласований с Банком России.
Менеджмент ВТБ хотел сохранить практику регулярных ежегодных дивидендных выплат, особенно после допэмиссии 2025 года. Итоговый размер дивидендов — это компромисс между ожиданиями инвесторов и необходимостью сохранить капитал перед будущим ужесточением требований к банковскому сектору.
В 2027–2028 годах банковский сектор ждет рост требований к достаточности капитала примерно на 2 процентных пункта. ВТБ рассматривает 25% чистой прибыли как нижнюю границу дивидендных выплат. 50% чистой прибыли — потенциальная верхняя граница, как было по итогам 2024 года. В будущем ВТБ рассчитывает двигаться от 25% в сторону 50% выплат.
Цель партнерства с РВБ?
Партнёрство с РВБ имеет разные цели для ВТБ и для группы РВБ.
Для ВТБ это прежде всего новая веха в развитии розничного бизнеса.
У ВТБ сейчас около 31 млн активных розничных клиентов, последние 5 млн клиентов банк набирал почти пять лет. У ВБ около 80 млн активных клиентов. Для ВТБ это возможность резко ускорить рост активной клиентской базы.
Ускорение роста клиентской базы в рознице приведет к росту процентной маржи и увеличению доли текущих счетов и прайс-нечувствительных пассивов. Это дает базу для роста кредитного бизнеса в рознице.
ВТБ останется миноритарным партнером РВБ.
Как сделка будет финансироваться?
Допэмиссия не для достаточности капитала, а для целей финансирования партнерства. Нужно различать допэмиссию, которая размывает экономическую мощность генерации прибыли. Это не такая допэмиссия, эта допэмиссия создает дополнительную экономическую мощность.
Банк определил максимально возможный объем размытия государства до 51% и сразу определили цену в 87 руб. (в отличие от практики 2025 года).
Рынок разберется с течением времени в чем преимущество генерации дополнительной мощности.
Чистая прибыль 2027 года только от этого партнерства дает 30% возврата на инвестиции (есть гарантированный объем допэмиссии от крупных инвесторов).
Мы надеемся убедить в экономической целесообразности участия в этой допэмиссии.
30 июня годовое собрание акционеров. Сама допэмиссия не раньше 20 июля 2026 года. Принципиально после дивидендной отсечки. Позднее лето — ранняя осень 2026 года — сроки, когда банк хочет закрыть размещение.
Кто покупатель?
Допэмиссия только по открытой подписке.
Среди якорных инвесторов есть люди не под санкциями, поэтому их не раскрывают.
Зачем покупать по 87 рублей допэмиссию, если с учетом дивгэпа цена может быть на уровне 71 руб.? (исходя из уровня текущих котировок)
Это очень упрощенный расчет, как только более-менее значимая заявка будет выставлена в рынок, цена пойдет вверх. 87 руб. — это цена, по которой мы нашли институциональных инвесторов, готовых купить акции.
Когда рынок разберется, что это не размывающая допэмиссия, а есть 30% возврат, то цена скоректируется. Сейчас падение цены мы считаем эмоциональным.
Когда эффект от сделки?
На результат 2026 года эффект незначительный, десяток млрд рублей.
Первый значимый результат — это 2027 год.
Про контекст
Wed, 27 May 2026 10:53:52 +0300
Взгляните на картинку. Что вы видите в центре? Букву B или число 13? В зависимости от последовательности чтения – по горизонтали или вертикали – наш мозг на автомате ставит то, что подходит по смыслу. Символы в центре те же самые, но их значение определяется окружающим контекстом.
Чего не хватает в наш век скоростей? Чем каждый из нас платит за обработку все большего количества информации в единицу времени? Качеством, глубиной погружения. Внимание становится поверхностным. Многие люди читают лишь заголовки и последние строчки статей, пропуская основное содержание. Для «успеха» сейчас надо «успеть». А чтобы «успеть», надо «спешить». Вот так, в спешке, в беспрерывном перелистывании экранов смартфонов без цели и смысла проходят часы, дни, годы жизни наших с вами современников.
Так как люди в массе своей (я имею в виду большинство, а не всех людей на свете) не склонны утруждать себя глубоким погружением в суть вещей, СМИ по законам рынка дают своей аудитории то, что она хочет и может потреблять – короткие отрывочные сведения, которые почти ничего не разъясняют, зато содержат мощный эмоциональный заряд.
Например, канал РБК Инвестиции пишет:
Акции «Фикс Прайс» обвалились на 20% в начале утренних торгов 19 мая. На минимуме котировки ретейлера падали на 20,08%, до ₽0,50,72 за бумагу. К 7:39 мск снижение замедлилось до 17,14%, акции торговались на уровне ₽0,5258. Падение бумаг «Фикс Прайс» происходит на фоне дивидендного гэпа. Компания выплатит акционерам ₽0,11 на акцию, по цене закрытия 18 мая это дает дивдоходность 17,33%».
Внимание аудитории привлечено, просмотры обеспечены, но сама по себе новость ни о чем не говорит – странно было бы ожидать чего-то иного.
Про эту ситуацию есть анекдот:
Ученый на интервью: «Все мои суждения бессмысленны, если они вырваны из контекста». Заголовок в газете на следующий день: «Знаменитый ученый признался, что все его суждения бессмысленны!»
Что делать с недостатком контекста инвестору?
Писал об этом ранее (в 2023 и 2024 годах), поэтому краткий ответ таков: чтобы не бегать по потолку после каждой новости из телеграм-каналов, не быть жертвой манипуляций, не пользоваться чужими некачественно или недобросовестно составленными нарративами (сюжетами, историями, образующими контекст), необходимо сначала провести первичное знакомство с компанией — погрузиться в вводный контекст. Он даст инвестору фундамент для понимания, что деньги вложены не в мыльный пузырь, готовый в любую секунду лопнуть. А затем остается ежеквартально, по мере публикации отчетов, обновлять контекст, актуализируя информацию о состоянии дел в компании.
Эти две задачи кажутся сложными, когда-то мне было нелегко привыкнуть к данной системе наблюдения. Однако, как гласит народная мудрость, поначалу ежик не любил пылесос, но потом ничего, втянулся. Так что втянетесь и вы. Если захотите.
ВТБ выплатит дивиденды и тут же заберёт обратно в 4 раза больше
Wed, 27 May 2026 10:18:44 +0300
Набсовет ВТБ одним решением рекомендовал две вещи: дивиденды 9,71 руб./акцию и допэмиссию до 547 млрд руб. Дивиденды — 125,5 млрд руб. Допэмиссия — до 547,5 млрд руб. Соотношение: 1 к 4,4. Акция упала на 8,6% в день объявления.
Как создали памп без дивиденда
Месяцами менеджмент ВТБ публично добивался 50% payout. ЦБ возражал — норматив достаточности капитала (Н20.0 = 9,8% при минимуме 9,25%) и без того в опасной близости к минимуму, а дивидендная выплата его ещё снизит. «Непростой диалог» длился с зимы.
Результат этой тягомотины — памп на ожиданиях. 26 мая акция дошла до 90,79 руб. (+4,8%) на новости, что набсовет соберётся именно сегодня. Потом вышло решение: 25%, не 50%. Акция рухнула до 79 руб. (−8,6%).
Памп случился — но не через сам дивиденд, а через ожидания. Инструмент тот же, просто применён хитрее.
Ключевые метрики
Математика
Выплачивается акционерам: 125,5 млрд руб.
Привлекается через новые акции: до 547,5 млрд руб.
Чистый прирост капитала: +422 млрд руб.
Официальная цель SPO — финансирование партнёрства с Wildberries & Russ. Интерфакс прямо зафиксировал: текущий уровень достаточности капитала не требует допэмиссии. Дивиденды здесь функция PR: Пьянов в эфире утром 27 мая прямо объяснил логику — «привлекая рыночный спрос на SPO, мы несём ответственность перед новыми инвесторами, чтобы не было разочарований в вопросе дивидендной политики». То есть дивиденды нужны, чтобы привлечь покупателей в SPO. Круговая логика.
Что происходит с долей миноритария
Сейчас акций: 12,928 млрд. После допэмиссии (максимум): 19,228 млрд.
Если вы владеете 1% ВТБ и не участвуете в допэмиссии — после её завершения у вас останется 0,67%. Размытие доли: −33%.
Допэмиссия проводится по 87 руб. за акцию. Расчётная балансовая стоимость акции сейчас — около 212 руб. (собственный капитал ~2 743 млрд / 12,928 млрд акций). Новые акции размещаются по 41% от книжной стоимости.
Итого: миноритарий, не участвующий в допэмиссии, теряет одновременно 33% доли и 19% балансовой стоимости на акцию.
Куда идут деньги: Wildberries
Официальная версия от Костина: «Мы планируем направить средства прежде всего на расширение нашего бизнеса, включая взаимодействие с платформой Wildberries». Сумма SPO — до 547 млрд руб. По экспертным оценкам, это соответствует примерно половине стоимости всей группы Wildberries & Russ. Первый шаг уже сделан — ВТБ покупает 5% в WB Банке с возможностью увеличения доли.
То есть ВТБ фактически предлагает розничным акционерам скинуться деньгами на покупку Wildberries. Если сделка принесёт прибыль — выгода достанется всем пропорционально. Если нет — убытки тоже.
Это меняет оценку SPO: это не рекапитализация ради регуляторного норматива, а корпоративное M&A на деньги публичного рынка.
Кто участвует в SPO
SPO публичное — акции предлагаются рынку, не только государству. Любой желающий может купить. Государство участвует в объёме, необходимом для сохранения доли выше 50%.
Проблема: цена размещения 87 руб., текущая рыночная цена после падения — около 79 руб. Покупать на SPO дороже рынка нет смысла до тех пор, пока акция не восстановится выше 87. Если рынок не верит в сделку с Wildberries — SPO может не набрать спрос.
Почему ЦБ разрешил
ЦБ заблокировал 50% дивиденды, ссылаясь на нормативы капитала. Но SPO не запрещает — он капитал восстанавливает, а не разрушает. С формальной точки зрения регулятор последователен. С точки зрения миноритария — разница невелика: при 50% дивиденде он получил бы 19,4 руб., но без размытия. При 25% + допэмиссии — получил 9,71 руб. и потерял 33% доли.
Что сказал Пьянов сегодня утром
Первый зампред ВТБ выступил в эфире Радио РБК 27 мая. Ключевая цитата:
«Мы понимаем, что, проводя допэмиссию, привлекая большой рыночный спрос, мы имеем своего рода ответственность перед нашими новыми инвесторами с тем, чтобы не было разочарований и в вопросе дивидендной политики. Поэтому в этой ситуации мы работаем над тем, чтобы дивиденды были».
Это прямое признание: дивиденды существуют как инструмент привлечения инвесторов в SPO. Не как отдача на капитал — как маркетинг размещения.
Примечательно другое: в апреле Пьянов говорил, что ВТБ «не рассматривает допэмиссию в 2026 году». Прошло шесть недель.
История вопроса
Это не первый раз. В 2025 году ВТБ уже проводил SPO по 67 руб. за акцию. Сейчас — по 87 руб. Схема повторяется: ожидания высоких дивидендов → акция растёт → SPO → размытие.
P/B около 0,37x — хроническая история. С 2013 года ВТБ ни разу надолго не торговался выше балансовой стоимости. Каждый раз, когда рынок начинал верить в переоценку, следовала новая допэмиссия.
Bull case
Если смотреть только на цифры: P/E 2x и ROE 18% — формально дёшево. При снижении ключевой ставки (уже 14,5%) и росте кредитования ROE может восстановиться, прибыль — вырасти.
Wildberries — крупнейший маркетплейс России с огромной платёжной инфраструктурой. Если партнёрство с WRB создаст реальные кросс-продажи и доступ к десяткам миллионов клиентов — это стратегически ценный актив. Ставка на то, что ВТБ правильно оценил сделку и она окупится быстрее, чем размоет капитал.
Это не дивидендная история и не история рекапитализации — это история M&A на публичные деньги. Дивиденд — инструмент привлечения инвесторов в SPO. SPO — способ финансировать покупку Wildberries без использования собственного баланса банка. Миноритарий получает 9,71 руб. дивидендом, но теряет 33% доли и 19% балансовой стоимости на акцию.
ВТБ торгуется дёшево хронически — но дёшево с причиной. Каждый раз, когда рынок закладывал восстановление до справедливой оценки, банк проводил новую допэмиссию, переписывая знаменатель. Пока структура собственности не изменится, этот цикл будет повторяться.
Ставка на ВТБ сегодня — это ставка на то, что Wildberries стоит тех 547 млрд, которые за него платят акционеры банка. И что следующей допэмиссии не будет. История пока не подтверждает ни то, ни другое.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принимая решения о покупке или продаже финансовых активов, вы принимаете на себя всю ответственность за возможные потери капитала.
Годовой отчет 2025 | ПАО «СТГ»
Wed, 27 May 2026 10:08:41 +0300
⚡️ Уважаемые акционеры! Публикуем годовой отчет ПАО «СТГ» за 2025 год — с главными цифрами и результатами.
Лидеры прогнозов. Что нового в оценках аналитиков?
Wed, 27 May 2026 09:47:45 +0300
ВТБ преподнес инвесторам очередной сюрприз, после чего настроение рынка еще больше ухудшилось.
В итоге индекс упал ниже отметки в 2600 пунктов — с одной стороны, это увеличило потенциал акций, но с другой стороны, хотелось бы, чтобы этот потенциал наконец реализовался :)
Поэтому я продолжаю обновлять список с лидерами прогнозов. Как и в прошлые разы, в мою подборку попали бумаги, которые имеют более четырех рекомендаций, а их потенциал роста (средний прогноз через 12 месяцев) — наиболее высокий.
RENI увеличила объём страховых премий на 17,3% г/г в 1 квартале 2026 года
Wed, 27 May 2026 10:03:12 +0300
Общая сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 17,3% г/г и достигла 47,8 млрд руб. благодаря увеличению продаж продуктов накопительного страхования, каско физлицам, ДМС, а также страхования грузов и имущества юрлиц.
Инвестиционный портфель на 31 марта 2026 года достиг 302,4 млрд руб., увеличившись на 5,6%, или 16,0 млрд руб., с начала 2026 года. Состав портфеля на конец отчетного периода: корпоративные облигации (39%), государственные и муниципальные облигации (33%), акции (4%), депозиты и денежные средства (18%), прочее (6%).
Чистая прибыль Группы за 1 квартал 2026 года составила 2,1 млрд руб., на 16,1% ниже г/г.
Коэффициент достаточности капитала (solvency ratio) на 31 марта 2026 года составил 117%, превышая регуляторный уровень в 105%.
Сильной стороной Группы является широкая диверсификация по типу клиентов и продуктов. Поэтому на сложном рынке в 1 квартале мы смогли увеличить общие продажи на 17,3% г/г, а по ряду позиций, как, например, имущество юрлиц, где мы стратегически наращиваем присутствие, мы выросли почти на 58% г/г.
Мы прогнозируем рост наших доходов от инвестиционной деятельности в течение года по мере дальнейшего смягчения ДКП. Портфель сформирован с большим потенциалом.
Несмотря на внешние вызовы, наш приоритет неизменен — создание устойчивой, прибыльной и технологичной компании, способной генерировать долгосрочную ценность для акционеров, клиентов и общества в целом.
Подробности вы можете узнать на сайте RENI: –> Инвесторам -> Отчетность -> Финансовые результаты МСФО.
В 13:00 МСК 27 мая 2026 года мы проведем звонок для аналитиков и инвесторов. Детали для подключения можно найти на сайте RENI -> Инвесторам -> Календарь.
Новые заводы России: смартфон, одноплатный компьютер, автокран. Май 2026, 9-я часть
Tue, 26 May 2026 19:37:51 +0300
1. Для самолёта Ту-214 завершили испытания и сертификацию российского озонового конвертера. Изделие очищает воздух в кабине и пассажирском салоне от озона, концентрация которого растёт на больших высотах. Проверки прошли на самолёте-лаборатории в северных широтах. Новый конвертер полностью состоит из российских компонентов и заменяет импортный аналог, который раньше применяли на Ту-204/214.
2. На площадке «Акрона» в Великом Новгороде запущена автономная внутризаводская логистика. По территории предприятия в Новгородской области теперь ходят восемь беспилотных электрогрузовиков. Они перевозят запчасти и материалы между производственными и складскими зонами. Маршрутная сеть включает более 50 точек погрузки и разгрузки. Проект перевёл повторяемые рейсы в режим цифрового сервиса: транспорт, программное обеспечение, обслуживание и данные работают в одном контуре.
3. Во Владимирской области разработали российский планшет-трансформер OKO Book 5 Yoga. Новинка объединяет ноутбук и планшет: сенсорный экран раскрывается на 360 градусов. Устройство работает на российской системе «ОКО» и рассчитано на корпоративные рабочие задачи.
4. В Ивановской и Тверской областях запущено серийное производство обновлённого защищённого смартфона Aquarius AQfone NS M12. Это рабочее устройство для промышленности, выездных бригад и сервисных служб. Оно рассчитано на пыль, влагу, холод, падения и долгую смену без подзарядки. Смартфон поддерживает российские мобильные системы и построен на плате собственной разработки и производства.
5. В Смоленской области на Руднянском тарном комбинате запустили новую линию по выпуску жестяной тары для консервной продукции. Площадка расширяет мощности и ассортимент. Сейчас там монтируют ещё две линии. После завершения работ комбинат сможет выпускать 14 видов продукции, а объём производства вырастет до 40 млн единиц в месяц.
6. В Нижегородской области Горьковский автозавод перевёл ключевые процессы на российские цифровые платформы. Система связывает разработку машин, планирование производства, контроль качества и работу с поставщиками. К ней подключили сборочные конвейеры и 188 станков. Оборудование теперь отслеживают в реальном времени: система видит параметры работы и быстро фиксирует отклонения.
7. В Новосибирске запущен выпуск новой версии одноплатного компьютера «Элтай ЭсСи» на российском процессоре «Гиперком-У». Компактная плата стала отечественным аналогом Raspberry Pi 4. Она подходит для встраиваемых систем, промышленной автоматизации, обучения и разработки электронных устройств. Компьютер поддерживает российскую операционную систему «Альт» и позволяет подключать SSD-накопитель. Производство таких микрокомпьютеров размещено в России, часть операций выполняется на собственной площадке в Новосибирске.
8. В Костромской области освоили выпуск новой тросовой краноманипуляторной установки КМА-210-5 «Галичанин» на полноприводном шасси КАМАЗ. Машина объединяет кран, подъёмник и бурильную установку, поэтому закрывает сразу несколько задач на стройках, дорожных и инфраструктурных объектах. Она рассчитана на грузы до 8,2 тонны, работает с люлькой, бурит грунт и управляется дистанционно. Такая техника нужна там, где одна машина должна быстро грузить, монтировать, поднимать людей и готовить отверстия под опоры.
9. В Костромской области на рынок вышел новый вездеходный автокран серии «Комсомолец». Машина рассчитана на работу там, где обычной технике трудно добраться до площадки: на стройках, промышленных объектах и маршрутах с плохими подъездами. Кран получил полноприводное шасси 8×8 и длинную пятисекционную стрелу. За счёт облегчённой, но прочной конструкции он сохраняет проходимость и может двигаться по дорогам общего пользования без выхода за нормативы.
10. Свердловская область освоила выпуск крупногабаритных стальных штампованных заготовок коленчатых валов для мощных дизельных двигателей. Такие детали нужны тепловозам, судам и энергетическим установкам. Раньше их закупали за рубежом. Теперь технология локализована в России. Заготовку получают горячей объёмной штамповкой за один проход. Она сразу близка к форме готовой детали, поэтому дальнейшая обработка становится проще и быстрее.
Ваши лайки, комментарии и репосты вдохновляют продолжать этот цикл статей! Публикации выходят регулярно. Подпишись, чтобы не пропустить новую подборку!
Новые заводы России:
Телеграм: t.me/kitaeveconomy
Дзен: dzen.ru/igorkitaev
Про втб и стоп лоссы.
Wed, 27 May 2026 09:42:31 +0300
Про втб и стоп лоссы. Я сегодня купил 300 000 ВТБ. По 90,00. Ну, до 90.
***
Описание сделки было такое:
По 90 взял 300к ВТБ, стоп поставил около 89,25)
Слухи, слухи.
***
И дальше в комментариях, в час с хвостом:
Раз растут что-то знают
И что-то позитивное
А если так, то рост должен быть больше
Но вообще казино
***
Закрыло меня, около 88.75. убыток до стоп лосс в рублях 240 тр, фактический 370.
Объем 300к, с учётом моей концентрации, для меня маленький. У меня щас три счета в общем управляются как один, и всего три акции, и таких маленьких позиций у меня нет.
Но даже это, просользнуло на 45 копеек, и больше чем в 1,5 увеличило убыток до расчетного стопа.
По этому не ставлю стопы. А если бы объем был миллион, да ещё бы тригернулся на новостях? Закрыли бы меня в планку, с убытком миллионов 8-10.
Источник: https://t.me/ladimirkapital/3340
Маржинальный вывод в сезон отпусков
Wed, 27 May 2026 09:57:31 +0300
В сезон летних отпусков у инвесторов могут появиться приятные дополнительные расходы. Это время для хобби, поездок и развлечений. Однако совсем необязательно совершать эти траты за счет продажи перспективных активов. С услугой маржинального вывода можно получить деньги под залог имеющихся ценных бумаг.
Что такое маржинальный вывод
Маржинальный вывод — это разновидность сделок с неполным покрытием. В данном случае вместо покупки большего количества акций или иных инструментов с плечом происходит вывод средств под залог уже имеющихся в портфеле бумаг. Тогда позиция, которая удерживалась в портфеле, становится маржинальной.
Закрыть такую маржинальную позицию совсем несложно. Достаточно либо внести нужную сумму на брокерский счет, либо продать часть имеющихся активов.
Маржинальная позиция также может быть закрыта или сокращена за счет поступления дивидендов или купонов на брокерский счет. Еще один вариант – уменьшение имеющегося плеча за счет успешных краткосрочных сделок.
Как это работает
Маржинальный вывод осуществляется под залог конкретных ценных бумаг, которые есть у вас в портфеле. По-другому их называют маржинальными активами. Список таких инструментов доступен на сайте брокера. Среди них — голубые фишки, ОФЗ, некоторые корпоративные облигации, а также паи ряда торгуемых биржевых паевых фондов (БПИФ).
В зависимости от состава инструментов в портфеле автоматически рассчитывается сумма средств, доступная для маржинальной торговли. Эту же сумму можно вывести с брокерского счета.
Как узнать доступный лимит маржинального вывода
Чтобы узнать доступную вам сумму под маржинальный вывод, достаточно зайти в приложение БКС Мир инвестиций, выбрать функции «Действия с портфелем», а затем «Вывести». После выбора брокерского счета, с которого выводятся денежные средства, можно указать желаемую сумму. Ниже поля выбора суммы отобразится строка: «С маржинальным выводом доступно … ₽».
Важная деталь — у маржинального вывода нет сроков закрытия и открытия, однако вы не получаете деньги безвозмездно: за каждый день переноса маржинальной позиции будет списываться плата. Подробнее о комиссиях и маржинальных сделках можно узнать по ссылке или в специальном материале.
Также стоит помнить, что имеющиеся активы обеспечивают сохранение вашей маржинальной позиции и за их стоимостью стоит следить.
Преимущества использования маржинального вывода
- Для получения ликвидности на оплату расходов на отпуск вам не нужно продавать имеющиеся активы, по которым вы рассчитываете на долгосрочный рост и/или льготы, такие как льгота ЛДВ.
- Замена обычному потребительскому кредиту. Вместо оформления займа можно гибко использовать уже имеющуюся возможность. Маржинальный вывод в случае подключенной услуги маржинальной торговли не требует каких-либо дополнительных заявок или одобрений.
- Сокращение маржинальной позиции возможно не только посредством внесения средств, но и в результате совершением прибыльных биржевых сделок, получения купонов и дивидендов.
Как заработать
на снижении ключевой ставки ЦБ?
27 мая, 18:00 мск. Закрытая онлайн-конференция БКС
Присоединиться
Как совершить маржинальный вывод в мобильном приложении
- Вывести деньги можно в разделе «Портфель»: О счете — Вывести со счета.
- Выберите брокерский счет, с которого хотите вывести деньги, а также сумму вывода.
Воспользоваться маржинальным выводом
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
Деньги текут к нам легко и свободно. Деньги текут к нам со всех сторон . Нефть
Wed, 27 May 2026 10:04:45 +0300
Фьючерсы на черное золото продолжают медленную и аккуратную посадку в районы 90-95. Бычков поприжали, нужно свежее мясо Формула ВТБ. Дивиденды + допэмиссия = ЭТО ВСЕ, ЧТО НУЖНО ЗНАТЬ О СДЕЛКЕ ВТБ И WILDBERRIES)
Wed, 27 May 2026 09:32:07 +0300
В 2018 году был популярный анекдот: Собирается Костин отдохнуть на курортах Краснодарского края и спрашивает жену: «Что тебе привезти?». Жена отвечает: « Мне ничего не надо, у меня все есть. Но можешь привезти с отдыха магнит»
Так ВТБ купил долю в 29,1% у «Магнита»…
А вчера объявили о совместном проекте ВТБ и Wildberries… гыгыгы… Картинка в тему (естественно, все персонажи вымышленные, все совпадения случайны).
В прошлый раз с покупкой Магнита хотя бы без допэмиссии обошлось...
А как в ваших семьях мужья радуют жен?
$VTBR $MGNT #пульс #новости #анекдот #мем #юмор
Мой портфель акций на 27 мая. Какие акции и облигации покупал? Создание пассивного дохода на горизонте 10 лет
Wed, 27 May 2026 09:15:44 +0300
Продолжаю инвестиционный марафон, который длится уже 3 года и 5 месяцев. Покупаю акции и облигации с целью получения максимальных выплат с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Все покупки и с ежемесячные отчетами публикую на канале.
Купил с 15 по 26 мая:
— 1 акция ИКС5,
— 1 акция Яндекс,
— 2 облигации Селигдар 3Р,
— 2 облигации Село Зелёное 1Р2,
— 15 облигаций Полипласт П02-БО-16,
— 800 паев фонда GOLD.
Состав активов и ситуация на рынке акций
1. Доля акций по состоянию на 27 мая снизилась с 56,1 до 55%, облигаций выросла с 40,9 до 42,6%, золота выросла с 0,9 до 1%, остальное SBMM+ ₽ (целевые доли на 2026 год 58/40/2). Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени и налоговые вычеты на пополнение ИИС, снизилась с 17,1 до 15,2%. С 2025 г. для покупок использую ИИС 3 типа, на котором отсутствует налог на купоны и налог на прибыль при продаже активов.
2. Индекс Мосбиржи находится ниже отметки 2600 пунктов, обновлены новые минимумы 2026 года, вчера индекс остановился на уровне 2580 пунктов. Снова отсутствуют позитивные новости, даже учитывая дивидендный сезон.
3. Чтобы снизить волатильность важно диверсифицировать портфель. Поэтому кроме акций покупаю облигации и золото как защитный актив. Список всех облигаций, актуальный на 22 мая, можно посмотреть здесь.
Почему выбрал именно эти акции для покупки?
Ранее уже составил список покупок на весну, а ещё есть такой же список на лето. Покупаю преимущественно дивидендные акции, смотрю на отчеты компаний и их перспективы.
1. ИКС5 уже выплатила 368 р. на акцию за 9 месяцев 2025 г. Финальный дивиденд согласно рекомендации компании составит 245 р. на акцию. Продолжаю снижать среднюю цену покупки, сейчас 2749 р.
2. Яндекс со стоимостью акций ниже 4000 р. может быть интересен. Яндекс выплатил финальные дивиденды за 2025 год и представил отчет за 1 квартал 2026 г. Показатели в рамках ожиданий: выручка выросла на 22% г/г до 372,7 млрд р, чистая прибыль выросла в 2,7 раза г/г и составила 34,7 млрд р. Однако несмотря на это стоимость акций сейчас находится около годовых минимумов.
3. Состав акционной части сейчас такой:
— Сбербанк-ап 21%
— Лукойл 7,7%
— Фосагро 7,6%
— МД Медикал групп 7,5%
— Россети Ленэнерго-ап 7%
— ИКС5 6,1%
— Яндекс 5,7%
— Транснефть 5,3%
— Россети Центр и Приволжье 4,2%
— Татнефть-ап 4%
— Банк Санкт-Петербург 3,7%
— Роснефть 3,5%
— Новабев 3,5%
— Новатэк 3,4% и другие (см прикреплённую картинку).
4. По секторам распределение следующее:
— банки 24,7% (+0,7%);
— нефть 18,2% (+0,1%);
— энергетики 13,7% (-1,2%);
— ритейл 9,6% (+0,1%);
— химия 7,6% (-0,2%);
— здравоохранение 7,5% (без изменений);
— ИТ 6,6% (+0,6%);
— металлурги 2,7% (без изменений).
Доля энергетиков снизилась из-за рекомендации дивидендов Россетей Центр. Компания решила создать резерв (вероятно на ремонтные работы) и выплатит дивиденды 15% от чистой прибыли. Пока наблюдаю со стороны, не продавал и не покупал.
Покупки облигаций
1. Продолжаю покупать облигации с постоянным купоном:
— Селигдар 3Р (купон 23,25% на 1 год 4 месяца, YTM 16,7%),
— Село Зелёное 1Р2 (купон 17,25% на 1,5 года, YTM 16,7%),
— Полипласт П02-БО-16 (купон 17,45% на 3 года, YTM 18,8%).
2. Доля выпусков до 2 лет сейчас составляет 47%, от 2 до 4 лет 31%, свыше 4 лет — 22%. Выросла доля выпусков от 2 до 4 лет. Облигаций с постоянным купоном 79,5%, флоатеров 20,5%.
Планы на июнь
- Есть список акций для покупок и целевые доли. В мае покупал в основном облигации, не исключено что в июне тенденция продолжится.
- Продолжаю действовать согласно стратегии, не забывая про регулярные пополнения, а правильные решения при выборе активов и терпение сделают свое дело. Следующий выпуск — в середине июня.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX.
Как быть здоровым после 35?
Wed, 27 May 2026 09:21:22 +0300
Для трейдера очень важно быть богатым и здоровым, а не бедным и больным?
Есть несколько простых советов:
1. В большинстве болезней виноваты не природа, не общество, а только сам человек. Чаще всего он болеет от лени и жадности, но иногда и от неразумности.
2. Не надейтесь на медицину. Она неплохо лечит многие болезни, но не может сделать человека здоровым. Пока она даже не может научить человека, как стать здоровым.
Более того: бойтесь попасть в плен к врачам! Порой они склонны преувеличивать слабости человека и могущество своей науки, создают у людей мнимые болезни и выдают векселя, которые не могут оплатить.
3. Чтобы стать здоровым, нужны собственные усилия, постоянные и значительные. Заменить их нельзя ничем. К счастью, человек столь совершенен, что вернуть здоровье можно почти всегда. Только необходимые усилия возрастают по мере старости и углубления болезней.
4. Величина любых усилий определяется мотивами, мотивы —значимостью цели, временем и вероятностью ее достижения. И очень жаль, но еще и характером! К сожалению, здоровье, как важная цель, встает перед человеком, когда смерть становится близкой реальностью. Однако слабого человека даже призрак смерти не может надолго напугать: он свыкается с мыслью о ней, сдается и покорно идет к концу. (А может, это и хорошо? «Не трать, кума, силы, иди ко дну!» Конец-то один и тот же: раньше, позже...)
5. Для здоровья одинаково необходимы четыре условия: физические нагрузки, ограничения в питании, закаливание, время и умение отдыхать. И еще пятое — счастливая жизнь! К сожалению, без первых условий она здоровья не обеспечивает. Но если нет счастья в жизни, то где найти стимулы для усилий, чтобы напрягаться и голодать? Увы!
6. Природа милостива: достаточнодостаточно 20–30 минут физкультуры в день, но такой, чтобы задохнуться, вспотеть и чтобы пульс участился вдвое. Если это время удвоить, то будет вообще отлично.
7. Нужно ограничивать себя в пище. Поддерживайте вес рост (в см) минус как минимум 100.
8. Уметь расслабляться — наука, но к ней нужен еще и характер. Если бы он был!
9. О счастливой жизни. Говорят, что здоровье — счастье уже само по себе. Это неверно: к здоровью легко привыкнуть и перестать его замечать. Однако оно помогает добиться счастья в семье и в работе. Помогает, но не определяет. Правда, болезнь — она уж точно — несчастье.
Итого — хочешь быть здоровым? Меньше жри и больше двигайся
Силуанов заявил, что цена реализации российской нефти остается ниже мировой ....
Wed, 27 May 2026 09:03:53 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас попивая кофеек, готовясь обильно завтракать и почитывать газетку)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: 
Министр финансов РФ Антон СилуановМосква. 27 мая. INTERFAX.RU — При определении новой цены отсечения в бюджетном правиле нужно ориентироваться на долгосрочные прогнозы на горизонте 10 и более лет, где влияние текущих событий на нефтяные цены не так очевидно, хотя и в нынешних условиях усиления геополитической напряженности и роста давления на логистическую инфраструктуру «чистая» цена реализации российской нефти остается ниже мировых цен, полагает министр финансов РФ Антон Силуанов.
«Вряд ли стоит закладываться на существенное улучшение ситуации и сокращение соответствующих издержек в ближайшей перспективе», - сказал он в интервью газете «Коммерсант».
Цена отсечения, отметил министр, — параметр долгосрочной бюджетной политики, поэтому «говорить о ее значении на каждый конкретный год не совсем корректно». «Если ее каждый год корректировать, то целеполагания бюджетного правила размываются. Мы говорим об уровне базовой цены на нефть на долгосрочном горизонте — десять лет и более. Текущая конъюнктура не должна влиять на цели бюджетной политики», — пояснил он.
На такой длинной дистанции, полагает Силуанов, уже не так очевидно, какое влияние окажет текущая напряженность на Ближнем Востоке на баланс нефтяного рынка в будущем. «Например, задача обеспечения энергетической безопасности стимулирует потребителей переходить на другие источники энергии, а разлад в координации между странами-экспортерами может привести к резкому снижению цен на нефть и выживанию компаний с более низкими издержками добычи», — сказал глава Минфина.
Подходить к определению базовой цены на нефть надо с долей консерватизма, полагает Силуанов, финансовый запас прочности надо наращивать. «И текущей конъюнктурой важно благоразумно воспользоваться — восполнив ФНБ. Это касается и компаний отрасли: благоприятная ценовая конъюнктура должна позволить им сохранить инвестиции и по возможности понизить долговое бремя», — сказал он.
Ранее Силуанов отмечал, что предусмотренное сейчас законодательством снижение цены отсечения в бюджетном правиле темпами по $1 в год до $55 за баррель к 2030 году с нынешних $59 уже не актуально, нужно корректировать эту схему без оглядки на текущую благоприятную конъюнктуру.
«Двигаться такими темпами, как было предусмотрено в той „лесенке“, о которой вы говорите (поэтапное снижение цены отсечения до $55 за баррель до 2030 года — ИФ), сейчас уже не актуально, надо принимать решение, соответствующее тем ценовым параметрам углеводородов, которые сложились не за последние два месяца. Мы понимаем, что сейчас высокий уровень цен — это конъюнктура. Поэтому мы должны принимать взвешенные решения для бюджета, обеспечивая финансовую устойчивость», — пояснял он.
«Поэтому наши предложения будут заключаться в том, чтобы с 2027 года принять решение, которым мы можем руководствоваться в ближайшее время, не дожидаясь вот этой, так сказать, „лесенки“, — заявлял министр.
Решение о постепенном — с шагом в $1 в год — снижении цены отсечения в бюджетном правиле было принято в 2025 году. В конце февраля текущего года, еще до всплеска волатильности на сырьевых рынках из-за вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, Силуанов заявил, что правительство на фоне недобора нефтегазовых доходов рассматривает возможность новой корректировки бюджетного правила посредством снижения базовой цены. Вскоре после этого Минфин объявил о решении не проводить в марте операции по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке в связи с планируемым изменением базовой цены. Приостановка операций затем была продлена до 1 июля, однако впоследствии Минфин решил возобновить их с мая… Подробнее ТУТ: www.interfax.ru/russia/1092028… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ!...
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117
Thu, 28 May 2026 09:56:52 +0300
www.biedronka.pl/pl/press,id,ixgdv30zy,title,codziennie-niskie-ceny-p-oferta-od-27-05#page=1
PLN 3,65 = $1
Да, по акции, но в России близко таких цен нет, даже по акции.
Thu, 28 May 2026 09:52:39 +0300
Ред Софт – российский разработчик инфраструктурного программного обеспечения, предоставляющий различные услуги в области хранения и управления данными на основе собственных решений. Все продукты включены в единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных, одобренных для государственных органов.
4 июня Ред Софт планирует собрать заявки на приобретение нового выпуска облигаций с постоянным купоном на 2 года 7 месяцев с амортизацией. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, отчетность компании, оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Ред Софт 2Р6
Рейтинг: BBB+(RU) от АКРА (апрель 2026)
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 4 июня (сбор заявок до 14:45 мск)
Планируемая дата размещения: 10 июня
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 07.05.2031
Тип купона: постоянный
Купонная доходность: до 20% (что соответствует доходности к погашению до 21,9%)
Амортизация: 45% в дату выплаты 20-го купона, 55% в дату выплаты 31-го купона
Дюрация: 1,8 года
Оферта: нет
Основными продуктами компании Ред Софт являются:
— Ред ОС — операционная система для серверов и рабочих станций,
— Ред Адм — система централизованного управления ИТ-инфраструктурой,
— Ред Виртуализация — платформа виртуализации серверов, рабочих станций и сетей,
— Ред База данных — промышленная сертифицированная СУБД с открытым кодом,
— Ред Платформа — промышленная сертифицированная платформа разработки информационных систем
Отчетность
Компания в апреле 2026 года впервые представила отчетность по МСФО. Согласно отчету за 2025 год:
— выручка 4,6 млрд р (+21,8% г/г);
— операционная прибыль 1,18 млрд.р (+34,8% г/г);
— EBITDA 1,39 млрд р (+32% г/г);
— чистая прибыль 1,45 млрд р. (+73,4% г/г);
— денежные средства и их эквиваленты 1,128 млдр.р (+63% г/г);
— краткосрочные займы 252,7 млн.р (в 2024 г. было 2,2 млн.р)
— долгосрочные займы отсутствуют (в 2024 г. было 250 млн.р);
— чистый долг -875,3 млн.р (по результатам 2024 г. было -441 млн р.).
Показатели отличные, компания в 2025 году увеличила выручку и чистую прибыль, при этом чистый долг отрицательный. В апреле 2026 г. рейтинговое агентство повысило рейтинг компании до BBB+.
В настоящее время в обращении находятся 2 выпусков биржевых облигаций компании на 250 млн р. c погашением в июне 2026 г. Новый выпуск вероятно идет на их рефинансирование.
Выводы
- Зачем компания идет на рынок облигаций если на счетах есть более 1 млрд.р остается загадкой. Компания с хорошими показателями, но отчетность МСФО появилась первый раз, мониторить ее нужно в любом случае.
- Купон у нового выпуска 2Р6 может быть значительно снижен, обращать внимание на начальный ориентир (от 18 до 20%) не стоит. Нужно также учитывать амортизацию и небольшой объем выпуска, из-за которого может быть низкая ликвидность на вторичном рынке.
- Купон у нового выпуска 2Р6 может быть значительно снижен, обращать внимание на начальный ориентир (от 18 до 20%) не стоит. Нужно также учитывать амортизацию и небольшой объем выпуска, из-за которого может быть низкая ликвидность на вторичном рынке.
- Данный выпуск по рейтингу и сроку можно сравнить с Софтлайн 2Р2 (RU000A10EA08), у которого доходность к погашению 17,9%. Но у Софтлайна значительно хуже финансовые показатели.
- В новом размещении буду принимать участие.
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также есть MAX, подписывайтесь туда тоже.
Thu, 28 May 2026 09:45:30 +0300
Регулярно отслеживаю инфляцию. И постоянно попадаются мне какие-то интересные моменты про саму методику расчета ИПЦ.
Делюсь с Вами. На текущий момент в базу для расчета еженедельной инфляции попадают 558 видов товаров и услуг, наиболее востребованных населением.
Перечень этот в течение года не меняется — это обязательное условие, чтобы цифры были сопоставимы. Ну и понятно, что такой список, как живой организм должен обновляться ежегодно. В частности, на 2026 год из него исключили товары и услуги, утратившие актуальность для широкого потребления. А именно — наслаждайтесь! — стационарный телефонный аппарат, услуги по замене элементов питания в наручных часах и детализированные тарифы на междугородную телефонную связь и дезинфицирующее средство для поверхностей и санитарно-гигиеническая маска. Все логично, но стационарный телефон можно было оттуда минимум лет десять назад убрать, на мой взгляд.
А вот год назад в список добавили строчку «Поездка на Черноморское побережье России». И с начала 2026 года этот пункт показал прирост +52,75%. Так вот — если бы его не было, то сейчас инфляция с начала года составила бы всего 2,96%. А не 3.15%. Чего это вы лодку раскачиваете своими поездками на курорты Краснодарского края, а?
А в целом Росстат придерживается курса « все хорошо прекрасная маркиза» и показывают вдохновляющие цифры — за прошлую неделю цены выросли на 0.07% ( в основном из-за поездок на море и подорожания бензина). Думаю, что на следующей неделе опять увидим инфляцию — надо же как-то почву к заседанию ЦБ готовить.
А вот акции Мосбиржи в перечень товаров для расчета индекса потребительских цен не входит. И там у нас, к сожалению, уже третий год сплошная дефляция....
Хорошего дня Вам сегодня! И держитесь — скоро лето!
Thu, 28 May 2026 09:05:10 +0300
Я вел блог как рабочие записи (благодарность за комментарии и предложения, ряд предложений были оч полезны), на днях их перечитал. Читать мой блог не имеет смысла, его можно свести к 3м вещам:
— SV + MCMC — с хорошей реалистичной моделью и калибровкой на исторических данных — отвечает на практически все вопросы которые мне были интересны. А также SV + MCMC для 2х акций, с учетом корреляции.
— Калибровка IV + LSMC оценка амер опцинов с риск нейтральной SV моделью — практического смысла не имеет, но мне показалось очень полезным упражнением, стоит потратить время, чтоб лучше познакомиться с темой опционов.
— GARCH — стоит познакомиться, он хуже чем SV + MCMC но на порядок проще.
Это все заняло много больше времени чем я рассчитывал, в основном от нехватки знаний, пришлось много чего изучить в Финансах и ML.
Мне не удалось значительно улучшить давно используемую стратегию EV/EBIT + ROC (и еще пара моментов сохранены в оглавлении блога). Я ввел некоторые поправки что то чуть улучшил, чуть уточнил и чуть изменил, но радикальных улучшений или изменений нет.
Мысли о жизни
Часть блога — размышления о жизни, работе и деньгах (это часть заметок которые я давно пишу для себя), на днях дал их проанализировать ИИ, его вывод:
В основе — отказ от навязанной игры, в которой ни сама игра, ни общепринятое определение успеха не вызывают интереса.
Главная цель — не деньги, успех, статус или карьера, а свобода и независимость. Выстроить собственную устойчивую систему жизни с меньшей зависимостью от внешних институтов, общества и навязанных целей и ожиданий. Деньги здесь — не цель или символ статуса, а инструмент свободы и расширения пространства выбора.
Thu, 28 May 2026 08:58:04 +0300
Эпоха покупок бус у американцев завершается, если кто не понял. Очень много статей пишут о девальвации рубля, что понятно, люди привыкли за свою жизнь и опыт им подсказывает, что по-другому быть не может. Но если взглянуть на развитие экономики России с другой стороны и не покупать бусы у американцев за свои природные ресурсы, то появляется совсем другая картина.
Прогнозы аналитиков, предрекающие неизбежное ослабление рубля до 84–90 за доллар ради покрытия дефицита нефтегазовых доходов, отражают устаревший взгляд на экономику. Попытка оценивать силу государства исключительно через объемы рублевой выручки от экспорта сырья — это тупиковый путь развития, как показало новейшее время. Синтез классических и современных экономических теорий доказывает: для страны, избравшей курс на форсированное развитие промышленности и масштабные внутренние инвестиции, крепкий курс национальной валюты (71,5 рубля за доллар) является не проблемой, а главным стратегическим преимуществом.
Импорт технологий и парадокс Гершенкрона Великий экономист Александр Гершенкрон, исследовавший феномен «экономической отсталости», доказал: для осуществления индустриального рывка государству необходимо массово закупать передовые иностранные технологии и оборудование. В современных реалиях строительство заводов, запуск роботизированных линий и создание компонентной базы требуют колоссальных капитальных вложений (CAPEX).При слабом рубле импорт средств производства становится заградительно дорогим. Курс 71,5 рубля за доллар фактически субсидирует модернизацию отечественной промышленности, снижая стоимость импортных станков, чипов и химических компонентов на 20% по сравнению с инерционным сценарием.
Теория «порочного круга» Рагнара НурксеСторонники девальвации упускают из виду монетарный фактор. По теории Рагнара Нурксе, нищета и отсталость воспроизводят себя через нехватку капитала и высокую инфляцию. Ослабление валюты ради сиюминутного наполнения бюджета разгоняет внутренние цены. В ответ Центральный банк вынужден поднимать ключевую ставку, что парализует коммерческое кредитование.Крепкий рубль выступает мощнейшим антиинфляционным щитом. Стабильные цены позволяют снизить стоимость денег в экономике. Промышленный бум невозможен на базе дорогих кредитов; государству для долгосрочных инфраструктурных проектов необходим дешевый внутренний капитал, который формируется только в условиях сильной и предсказуемой нацвалюты.
Эффект Баумоля и модернизация сырьевого сектораСогласно концепции Альберта Хиршмана о «взаимосвязях в производстве», сильная валюта заставляет сырьевой сектор трансформироваться. Когда нефтегазовые компании теряют сверхприбыли от девальвационной маржи, они лишаются возможности расти экстенсивно. Это стимулирует их инвестировать в автоматизацию, повышать производительность труда и снижать издержки (эффект Баумоля). Государство в данном случае не «теряет деньги», а перераспределяет ресурсы из рентной сферы в обрабатывающие сектора с высокой добавленной стоимостью.Консенсус-прогноз рынка о падении рубля — это заложник бухгалтерского мышления. Для построения суверенной индустриальной экономики сильный рубль — это не роскошь, а безальтернативный инструмент накопления реального, а не виртуального национального богатства.
Эти тезисы подтверждены многократно на примерах Германии, Японии, СССР, Южной Кореи, Северной Кореи, Китая и т.п.
Wed, 27 May 2026 11:36:05 +0300
Вчера ВТБ объявил об допэмиссии: что сказал Пьянов и можно ли ему теперь верить?
АКТ первый: предыстория
Теперь пазл сложился. Вначале, до того как Пьянов стал часто появляться в новостных сводках передачах, Костину уже никто не верил. Ровно как и сейчас. Нужна была новая фигура, которая сможет изменить мнение инвесторов касательно ВТБ. А мнение это, надо сказать, было не лучшим. Если не сказать матом.
ВТБ все последние, предпоследние и ранние годы славился допками. Костин в 2009 году заверил акционеров, что к 2013 году стоимость акций ВТБ превзойдёт цену IPO. Напомню, цена IPO была 13,6 копеек. Кажется, что цена выросла в 100 раз (грубо говоря). Однако был недавно обратный сплит 5000 к 1. Это означает, что в сегодняшних условиях ВТБ размещался по цене 680 рублей.
С тех пор количество допок у ВТБ продолжало расти. Но впереди был грандиозный план накуканить акционеров по конвертации префов в обычку и снижению доли государства до 50%+1 акция. Костину уже никто не верит, поэтому нужно было новое лицо — Пьянов.
После того как Пьянова укусил Костин, преображение случилось не сразу и изменения были незаметны. Так, Пьянов весь прошлый, да и позапрошлый, год рассказывал про планы ВТБ и поднимал доверие к банку. Чего стоят только дивиденды в 25,58 рублей за 2024 год.
Банку ВТБ даже простили допку, после которой снизилась доля обыкновенных акций у государства. Однако потом появилась информация, что ВТБ собирается конвертировать префы в обычку и появляется вопрос: зачем было делать допку, когда вначале можно было префы перевести и всего делов. Но ответ простой: рынок не смог бы проглотить такой огромный размер размытия. Поэтому в ВТБ решили делать в 2 этапа.
АКТ второй: маски сброшены
Допка казалась логичной. Но большинство предполагало ( и я в том числе), что она будет не ранее 2027 года, потому что Пьянов сказал в эфире РБК весной 2026 года, что делать допку в 2026 году не будет (ссылка на сторонний телеграм с отрезком эфира РБК, где Пьянов это говорит):
увеличивать в течение года… без привлечения дополнительного капитала в результате какой-либо допэмиссии
скрин с выпуска как раз в момент этой цитаты:
В глазах инвесторов затаилась надежда. Надежда на добропорядочное отношение к акционерам. Однако эта надежда оказалась одеждой — вуалью, которой прикрыли свои гнусные планы в банке ВТБ. Вчера, при рекомендации дивидендов, была объявлена новая допка. Рынок обрадовался, но наоборот:
Получается, Пьянов вешал лапшу на уши инвесторам. А ведь основываясь на подобных комментариях инвесторы и принимают решения.
Сейчас уже, конечно, он оправдывается и пророчит как всё будет хорошо. Но намеренный обман (а он знал в апреле, что допка будет) — это ложь, которая как наркотик: попробовав раз — ем и сейчас.
АКТ третий: что будет дальше с ВТБ
Пьянов сегодня в эфире сообщает, что допка хорошая, полезная. Что с деталями?Смотрите, есть два стула… Ладно, шутки в сторону. Сейчас есть небольшое недопонимание среди инвесторов. Одни говорят нормально, а другие считают, что будет не допка, а просто продажа доли государства. Так вот, там до 49% акций хотят вбросить. У государства 74,45%. Т.е. это будет именно допка — новые акции, что повлекут за собой снижение доли государства в ВТБ.
Допэмиссия — выпуск акционерным обществом новых акций — будет по открытой подписке. Пьянов сказал, что они нашли институциональных инвесторов, готовых купить по 87 рублей, хотя нынче акции торгуются по 79. С этой стороны Пьянов не врёт. выкупить на десятки (а может сотню) млрд рублей акций ВТБ по нынешней цене невозможно.
это размываемая допэмиссия, но инвесторы не понимают к чему хорошему это приведёт — Пьянов
В этом смысле он имеет ввиду размытие для покупки финтеха ВБ. Но покупки не контрольного пакета, а миноритарного (не сказал сколько).
Так как сделка будет осенью, то эта покупка принесёт ВТБ с десяток млрд рублей прибыли по итогам года.
Суть в том, что размер размытия, для хорошего итога, не должен ущемлять сегодняшних акционеров. Но прикол в следующем.
Предположим, прибыль на акцию в прошлом году 40 рублей на акцию. Это значит, что после допки, прибыль на акцию не должна уменьшиться:
делают допку в 50% для покупки вб (например). Это значит, чтобы акционеры не остались с носом, прибыль должна увеличиться после этой покупки на такой же размер. И если нынче прибыль 500 млрд рублей (например), то за счёт покупки какой-то доли ВБ, она должна повлиять на рост прибыли на 50% — до 750 млрд рублей.
Ещё раз: при допке в 50% для покупки другого бизнеса (или части) прибыль ВТБ должна за счёт приобретения увеличиться минимум на столько же. Именно при таких условиях эта допка не будет накуканиванием миноритариев.
(все эти сказки про будущее развитие и обещание прибыли от Пьянова оставляем за кадром. Нам IT-компании на IPO тоже много чего обещали)
В эфире сегодня Пьянов хвастался о 80 млн клиентов ВБ, что к этой базе они получат доступ и там что-то ещё.
Так же он напомнил, что предельный размер допки на 547 млрд рублей — дофига.
Короче, пока тут ещё не до конца ясно про ВБ и пользу, а вот про то, что Пьянов — это рождение нового Костина, — видно как днём.
Wed, 27 May 2026 11:19:55 +0300
Мы по привычке думаем что рынок льют какие-то инсайдеры или там нерезиденты
Но вопрос то надо строить совсем по другому. Какой мотив именно покупать рынок?
После начала войны был рост (всего кроме Газпрома), но в 24 году 2 года назад как рухнул, так и не отрос
Были только вялые задерги на каждой новости о мире, но со временем задерги все более равнодушные
Сейчас на повестке дня стоит полномасштабная война с НАТО.
Идут явные провокации — из Балтики уничтожают новейшими ИИ дронами нашу инфраструктуру, и одновременно завезли 60 тыс военных (была статья в Шпигель буквально недавно)
Последние заявления властей — типа Путин пообещал 9 мая скорый, конец, грозные выкрики что дескать вот сейчас через 5 лет не будем жевать сопли выглядят скорее как паника властей, ну по типу как весной 22 говорили что все идет по плану, хотя явно по плану ничего не шло.
В штабе сейчас нервно думают что дать в ответ, т.к. ответа то и нет никакого, все ответы плохие. Самим начать войну в прибалтике — это опять «РФ напала», а прямое вторжение НАТО ничем не лучше — они медийно все равно повернут как рашка сама виновата, но будут подготовленней стратегически
С другой стороны в Европе явный политический кризис, как впрочем и в Штатах и война это способ решить этот кризис. Как впрочем и на Украине — удары по Киеву скорее играют на руку Зелупке, отвлекают от коррупционного скандала.
Короче… никакой мотивации именно покупать сейчас у людей нет. Нет крупного капитала, для физиков интереснее депозиты, надежды на конец войны как было летом 23 года нет.
А раз нет смысла покупать, то надо продавать. Вот и весь ответ.
Антирусские коменты буду удалять.
Wed, 27 May 2026 10:52:18 +0300
Утром Дмитрий Пьянов вышел ответить на вопросы, которые возникли в связи с допэмиссией.
Почему дивиденд 9,7 руб. (по нижней границе)?
Размер дивидендов стал результатом долгой многомесячной работы и согласований с Банком России.
Менеджмент ВТБ хотел сохранить практику регулярных ежегодных дивидендных выплат, особенно после допэмиссии 2025 года. Итоговый размер дивидендов — это компромисс между ожиданиями инвесторов и необходимостью сохранить капитал перед будущим ужесточением требований к банковскому сектору.
В 2027–2028 годах банковский сектор ждет рост требований к достаточности капитала примерно на 2 процентных пункта. ВТБ рассматривает 25% чистой прибыли как нижнюю границу дивидендных выплат. 50% чистой прибыли — потенциальная верхняя граница, как было по итогам 2024 года. В будущем ВТБ рассчитывает двигаться от 25% в сторону 50% выплат.
Цель партнерства с РВБ?
Партнёрство с РВБ имеет разные цели для ВТБ и для группы РВБ.
Для ВТБ это прежде всего новая веха в развитии розничного бизнеса.
У ВТБ сейчас около 31 млн активных розничных клиентов, последние 5 млн клиентов банк набирал почти пять лет. У ВБ около 80 млн активных клиентов. Для ВТБ это возможность резко ускорить рост активной клиентской базы.
Ускорение роста клиентской базы в рознице приведет к росту процентной маржи и увеличению доли текущих счетов и прайс-нечувствительных пассивов. Это дает базу для роста кредитного бизнеса в рознице.
ВТБ останется миноритарным партнером РВБ.
Как сделка будет финансироваться?
Допэмиссия не для достаточности капитала, а для целей финансирования партнерства. Нужно различать допэмиссию, которая размывает экономическую мощность генерации прибыли. Это не такая допэмиссия, эта допэмиссия создает дополнительную экономическую мощность.
Банк определил максимально возможный объем размытия государства до 51% и сразу определили цену в 87 руб. (в отличие от практики 2025 года).
Рынок разберется с течением времени в чем преимущество генерации дополнительной мощности.
Чистая прибыль 2027 года только от этого партнерства дает 30% возврата на инвестиции (есть гарантированный объем допэмиссии от крупных инвесторов).
Мы надеемся убедить в экономической целесообразности участия в этой допэмиссии.
30 июня годовое собрание акционеров. Сама допэмиссия не раньше 20 июля 2026 года. Принципиально после дивидендной отсечки. Позднее лето — ранняя осень 2026 года — сроки, когда банк хочет закрыть размещение.
Кто покупатель?
Допэмиссия только по открытой подписке.
Среди якорных инвесторов есть люди не под санкциями, поэтому их не раскрывают.
Зачем покупать по 87 рублей допэмиссию, если с учетом дивгэпа цена может быть на уровне 71 руб.? (исходя из уровня текущих котировок)
Это очень упрощенный расчет, как только более-менее значимая заявка будет выставлена в рынок, цена пойдет вверх. 87 руб. — это цена, по которой мы нашли институциональных инвесторов, готовых купить акции.
Когда рынок разберется, что это не размывающая допэмиссия, а есть 30% возврат, то цена скоректируется. Сейчас падение цены мы считаем эмоциональным.
Когда эффект от сделки?
На результат 2026 года эффект незначительный, десяток млрд рублей.
Первый значимый результат — это 2027 год.
Wed, 27 May 2026 10:53:52 +0300
Взгляните на картинку. Что вы видите в центре? Букву B или число 13? В зависимости от последовательности чтения – по горизонтали или вертикали – наш мозг на автомате ставит то, что подходит по смыслу. Символы в центре те же самые, но их значение определяется окружающим контекстом.
Чего не хватает в наш век скоростей? Чем каждый из нас платит за обработку все большего количества информации в единицу времени? Качеством, глубиной погружения. Внимание становится поверхностным. Многие люди читают лишь заголовки и последние строчки статей, пропуская основное содержание. Для «успеха» сейчас надо «успеть». А чтобы «успеть», надо «спешить». Вот так, в спешке, в беспрерывном перелистывании экранов смартфонов без цели и смысла проходят часы, дни, годы жизни наших с вами современников.
Так как люди в массе своей (я имею в виду большинство, а не всех людей на свете) не склонны утруждать себя глубоким погружением в суть вещей, СМИ по законам рынка дают своей аудитории то, что она хочет и может потреблять – короткие отрывочные сведения, которые почти ничего не разъясняют, зато содержат мощный эмоциональный заряд.
Например, канал РБК Инвестиции пишет:
Акции «Фикс Прайс» обвалились на 20% в начале утренних торгов 19 мая. На минимуме котировки ретейлера падали на 20,08%, до ₽0,50,72 за бумагу. К 7:39 мск снижение замедлилось до 17,14%, акции торговались на уровне ₽0,5258. Падение бумаг «Фикс Прайс» происходит на фоне дивидендного гэпа. Компания выплатит акционерам ₽0,11 на акцию, по цене закрытия 18 мая это дает дивдоходность 17,33%».
Внимание аудитории привлечено, просмотры обеспечены, но сама по себе новость ни о чем не говорит – странно было бы ожидать чего-то иного.
Про эту ситуацию есть анекдот:
Ученый на интервью: «Все мои суждения бессмысленны, если они вырваны из контекста». Заголовок в газете на следующий день: «Знаменитый ученый признался, что все его суждения бессмысленны!»
Что делать с недостатком контекста инвестору?
Писал об этом ранее (в 2023 и 2024 годах), поэтому краткий ответ таков: чтобы не бегать по потолку после каждой новости из телеграм-каналов, не быть жертвой манипуляций, не пользоваться чужими некачественно или недобросовестно составленными нарративами (сюжетами, историями, образующими контекст), необходимо сначала провести первичное знакомство с компанией — погрузиться в вводный контекст. Он даст инвестору фундамент для понимания, что деньги вложены не в мыльный пузырь, готовый в любую секунду лопнуть. А затем остается ежеквартально, по мере публикации отчетов, обновлять контекст, актуализируя информацию о состоянии дел в компании.
Эти две задачи кажутся сложными, когда-то мне было нелегко привыкнуть к данной системе наблюдения. Однако, как гласит народная мудрость, поначалу ежик не любил пылесос, но потом ничего, втянулся. Так что втянетесь и вы. Если захотите.
Wed, 27 May 2026 10:18:44 +0300
Набсовет ВТБ одним решением рекомендовал две вещи: дивиденды 9,71 руб./акцию и допэмиссию до 547 млрд руб. Дивиденды — 125,5 млрд руб. Допэмиссия — до 547,5 млрд руб. Соотношение: 1 к 4,4. Акция упала на 8,6% в день объявления.
Как создали памп без дивиденда
Месяцами менеджмент ВТБ публично добивался 50% payout. ЦБ возражал — норматив достаточности капитала (Н20.0 = 9,8% при минимуме 9,25%) и без того в опасной близости к минимуму, а дивидендная выплата его ещё снизит. «Непростой диалог» длился с зимы.
Результат этой тягомотины — памп на ожиданиях. 26 мая акция дошла до 90,79 руб. (+4,8%) на новости, что набсовет соберётся именно сегодня. Потом вышло решение: 25%, не 50%. Акция рухнула до 79 руб. (−8,6%).
Памп случился — но не через сам дивиденд, а через ожидания. Инструмент тот же, просто применён хитрее.
Ключевые метрики
Математика
Выплачивается акционерам: 125,5 млрд руб.
Привлекается через новые акции: до 547,5 млрд руб.
Чистый прирост капитала: +422 млрд руб.
Официальная цель SPO — финансирование партнёрства с Wildberries & Russ. Интерфакс прямо зафиксировал: текущий уровень достаточности капитала не требует допэмиссии. Дивиденды здесь функция PR: Пьянов в эфире утром 27 мая прямо объяснил логику — «привлекая рыночный спрос на SPO, мы несём ответственность перед новыми инвесторами, чтобы не было разочарований в вопросе дивидендной политики». То есть дивиденды нужны, чтобы привлечь покупателей в SPO. Круговая логика.
Что происходит с долей миноритария
Сейчас акций: 12,928 млрд. После допэмиссии (максимум): 19,228 млрд.
Если вы владеете 1% ВТБ и не участвуете в допэмиссии — после её завершения у вас останется 0,67%. Размытие доли: −33%.
Допэмиссия проводится по 87 руб. за акцию. Расчётная балансовая стоимость акции сейчас — около 212 руб. (собственный капитал ~2 743 млрд / 12,928 млрд акций). Новые акции размещаются по 41% от книжной стоимости.
Итого: миноритарий, не участвующий в допэмиссии, теряет одновременно 33% доли и 19% балансовой стоимости на акцию.
Куда идут деньги: Wildberries
Официальная версия от Костина: «Мы планируем направить средства прежде всего на расширение нашего бизнеса, включая взаимодействие с платформой Wildberries». Сумма SPO — до 547 млрд руб. По экспертным оценкам, это соответствует примерно половине стоимости всей группы Wildberries & Russ. Первый шаг уже сделан — ВТБ покупает 5% в WB Банке с возможностью увеличения доли.
То есть ВТБ фактически предлагает розничным акционерам скинуться деньгами на покупку Wildberries. Если сделка принесёт прибыль — выгода достанется всем пропорционально. Если нет — убытки тоже.
Это меняет оценку SPO: это не рекапитализация ради регуляторного норматива, а корпоративное M&A на деньги публичного рынка.
Кто участвует в SPO
SPO публичное — акции предлагаются рынку, не только государству. Любой желающий может купить. Государство участвует в объёме, необходимом для сохранения доли выше 50%.
Проблема: цена размещения 87 руб., текущая рыночная цена после падения — около 79 руб. Покупать на SPO дороже рынка нет смысла до тех пор, пока акция не восстановится выше 87. Если рынок не верит в сделку с Wildberries — SPO может не набрать спрос.
Почему ЦБ разрешил
ЦБ заблокировал 50% дивиденды, ссылаясь на нормативы капитала. Но SPO не запрещает — он капитал восстанавливает, а не разрушает. С формальной точки зрения регулятор последователен. С точки зрения миноритария — разница невелика: при 50% дивиденде он получил бы 19,4 руб., но без размытия. При 25% + допэмиссии — получил 9,71 руб. и потерял 33% доли.
Что сказал Пьянов сегодня утром
Первый зампред ВТБ выступил в эфире Радио РБК 27 мая. Ключевая цитата:
«Мы понимаем, что, проводя допэмиссию, привлекая большой рыночный спрос, мы имеем своего рода ответственность перед нашими новыми инвесторами с тем, чтобы не было разочарований и в вопросе дивидендной политики. Поэтому в этой ситуации мы работаем над тем, чтобы дивиденды были».
Это прямое признание: дивиденды существуют как инструмент привлечения инвесторов в SPO. Не как отдача на капитал — как маркетинг размещения.
Примечательно другое: в апреле Пьянов говорил, что ВТБ «не рассматривает допэмиссию в 2026 году». Прошло шесть недель.
История вопроса
Это не первый раз. В 2025 году ВТБ уже проводил SPO по 67 руб. за акцию. Сейчас — по 87 руб. Схема повторяется: ожидания высоких дивидендов → акция растёт → SPO → размытие.
P/B около 0,37x — хроническая история. С 2013 года ВТБ ни разу надолго не торговался выше балансовой стоимости. Каждый раз, когда рынок начинал верить в переоценку, следовала новая допэмиссия.
Bull case
Если смотреть только на цифры: P/E 2x и ROE 18% — формально дёшево. При снижении ключевой ставки (уже 14,5%) и росте кредитования ROE может восстановиться, прибыль — вырасти.
Wildberries — крупнейший маркетплейс России с огромной платёжной инфраструктурой. Если партнёрство с WRB создаст реальные кросс-продажи и доступ к десяткам миллионов клиентов — это стратегически ценный актив. Ставка на то, что ВТБ правильно оценил сделку и она окупится быстрее, чем размоет капитал.
Это не дивидендная история и не история рекапитализации — это история M&A на публичные деньги. Дивиденд — инструмент привлечения инвесторов в SPO. SPO — способ финансировать покупку Wildberries без использования собственного баланса банка. Миноритарий получает 9,71 руб. дивидендом, но теряет 33% доли и 19% балансовой стоимости на акцию.
ВТБ торгуется дёшево хронически — но дёшево с причиной. Каждый раз, когда рынок закладывал восстановление до справедливой оценки, банк проводил новую допэмиссию, переписывая знаменатель. Пока структура собственности не изменится, этот цикл будет повторяться.
Ставка на ВТБ сегодня — это ставка на то, что Wildberries стоит тех 547 млрд, которые за него платят акционеры банка. И что следующей допэмиссии не будет. История пока не подтверждает ни то, ни другое.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принимая решения о покупке или продаже финансовых активов, вы принимаете на себя всю ответственность за возможные потери капитала.
Wed, 27 May 2026 10:08:41 +0300
⚡️ Уважаемые акционеры! Публикуем годовой отчет ПАО «СТГ» за 2025 год — с главными цифрами и результатами.
Wed, 27 May 2026 09:47:45 +0300
ВТБ преподнес инвесторам очередной сюрприз, после чего настроение рынка еще больше ухудшилось.
В итоге индекс упал ниже отметки в 2600 пунктов — с одной стороны, это увеличило потенциал акций, но с другой стороны, хотелось бы, чтобы этот потенциал наконец реализовался :)
Поэтому я продолжаю обновлять список с лидерами прогнозов. Как и в прошлые разы, в мою подборку попали бумаги, которые имеют более четырех рекомендаций, а их потенциал роста (средний прогноз через 12 месяцев) — наиболее высокий.
Общая сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 17,3% г/г и достигла 47,8 млрд руб. благодаря увеличению продаж продуктов накопительного страхования, каско физлицам, ДМС, а также страхования грузов и имущества юрлиц. Инвестиционный портфель на 31 марта 2026 года достиг 302,4 млрд руб., увеличившись на 5,6%, или 16,0 млрд руб., с начала 2026 года. Состав портфеля на конец отчетного периода: корпоративные облигации (39%), государственные и муниципальные облигации (33%), акции (4%), депозиты и денежные средства (18%), прочее (6%). Чистая прибыль Группы за 1 квартал 2026 года составила 2,1 млрд руб., на 16,1% ниже г/г. Коэффициент достаточности капитала (solvency ratio) на 31 марта 2026 года составил 117%, превышая регуляторный уровень в 105%. Сильной стороной Группы является широкая диверсификация по типу клиентов и продуктов. Поэтому на сложном рынке в 1 квартале мы смогли увеличить общие продажи на 17,3% г/г, а по ряду позиций, как, например, имущество юрлиц, где мы стратегически наращиваем присутствие, мы выросли почти на 58% г/г. Мы прогнозируем рост наших доходов от инвестиционной деятельности в течение года по мере дальнейшего смягчения ДКП. Портфель сформирован с большим потенциалом. Несмотря на внешние вызовы, наш приоритет неизменен — создание устойчивой, прибыльной и технологичной компании, способной генерировать долгосрочную ценность для акционеров, клиентов и общества в целом. Подробности вы можете узнать на сайте RENI: –> Инвесторам -> Отчетность -> Финансовые результаты МСФО. В 13:00 МСК 27 мая 2026 года мы проведем звонок для аналитиков и инвесторов. Детали для подключения можно найти на сайте RENI -> Инвесторам -> Календарь. Источник: https://t.me/ladimirkapital/3340 В сезон летних отпусков у инвесторов могут появиться приятные дополнительные расходы. Это время для хобби, поездок и развлечений. Однако совсем необязательно совершать эти траты за счет продажи перспективных активов. С услугой маржинального вывода можно получить деньги под залог имеющихся ценных бумаг. Маржинальный вывод — это разновидность сделок с неполным покрытием. В данном случае вместо покупки большего количества акций или иных инструментов с плечом происходит вывод средств под залог уже имеющихся в портфеле бумаг. Тогда позиция, которая удерживалась в портфеле, становится маржинальной. Закрыть такую маржинальную позицию совсем несложно. Достаточно либо внести нужную сумму на брокерский счет, либо продать часть имеющихся активов. Маржинальная позиция также может быть закрыта или сокращена за счет поступления дивидендов или купонов на брокерский счет. Еще один вариант – уменьшение имеющегося плеча за счет успешных краткосрочных сделок. Маржинальный вывод осуществляется под залог конкретных ценных бумаг, которые есть у вас в портфеле. По-другому их называют маржинальными активами. Список таких инструментов доступен на сайте брокера. Среди них — голубые фишки, ОФЗ, некоторые корпоративные облигации, а также паи ряда торгуемых биржевых паевых фондов (БПИФ). В зависимости от состава инструментов в портфеле автоматически рассчитывается сумма средств, доступная для маржинальной торговли. Эту же сумму можно вывести с брокерского счета. Чтобы узнать доступную вам сумму под маржинальный вывод, достаточно зайти в приложение БКС Мир инвестиций, выбрать функции «Действия с портфелем», а затем «Вывести». После выбора брокерского счета, с которого выводятся денежные средства, можно указать желаемую сумму. Ниже поля выбора суммы отобразится строка: «С маржинальным выводом доступно … ₽». Важная деталь — у маржинального вывода нет сроков закрытия и открытия, однако вы не получаете деньги безвозмездно: за каждый день переноса маржинальной позиции будет списываться плата. Подробнее о комиссиях и маржинальных сделках можно узнать по ссылке или в специальном материале. Также стоит помнить, что имеющиеся активы обеспечивают сохранение вашей маржинальной позиции и за их стоимостью стоит следить. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 1. Доля акций по состоянию на 27 мая снизилась с 56,1 до 55%, облигаций выросла с 40,9 до 42,6%, золота выросла с 0,9 до 1%, остальное SBMM+ ₽ (целевые доли на 2026 год 58/40/2). Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени и налоговые вычеты на пополнение ИИС, снизилась с 17,1 до 15,2%. С 2025 г. для покупок использую ИИС 3 типа, на котором отсутствует налог на купоны и налог на прибыль при продаже активов. 2. Индекс Мосбиржи находится ниже отметки 2600 пунктов, обновлены новые минимумы 2026 года, вчера индекс остановился на уровне 2580 пунктов. Снова отсутствуют позитивные новости, даже учитывая дивидендный сезон. 3. Чтобы снизить волатильность важно диверсифицировать портфель. Поэтому кроме акций покупаю облигации и золото как защитный актив. Список всех облигаций, актуальный на 22 мая, можно посмотреть здесь. Ранее уже составил список покупок на весну, а ещё есть такой же список на лето. Покупаю преимущественно дивидендные акции, смотрю на отчеты компаний и их перспективы. 1. ИКС5 уже выплатила 368 р. на акцию за 9 месяцев 2025 г. Финальный дивиденд согласно рекомендации компании составит 245 р. на акцию. Продолжаю снижать среднюю цену покупки, сейчас 2749 р. 3. Состав акционной части сейчас такой: 4. По секторам распределение следующее: Доля энергетиков снизилась из-за рекомендации дивидендов Россетей Центр. Компания решила создать резерв (вероятно на ремонтные работы) и выплатит дивиденды 15% от чистой прибыли. Пока наблюдаю со стороны, не продавал и не покупал. 1. Продолжаю покупать облигации с постоянным купоном: 2. Доля выпусков до 2 лет сейчас составляет 47%, от 2 до 4 лет 31%, свыше 4 лет — 22%. Выросла доля выпусков от 2 до 4 лет. Облигаций с постоянным купоном 79,5%, флоатеров 20,5%. Москва. 27 мая. INTERFAX.RU — При определении новой цены отсечения в бюджетном правиле нужно ориентироваться на долгосрочные прогнозы на горизонте 10 и более лет, где влияние текущих событий на нефтяные цены не так очевидно, хотя и в нынешних условиях усиления геополитической напряженности и роста давления на логистическую инфраструктуру «чистая» цена реализации российской нефти остается ниже мировых цен, полагает министр финансов РФ Антон Силуанов. «Вряд ли стоит закладываться на существенное улучшение ситуации и сокращение соответствующих издержек в ближайшей перспективе», - сказал он в интервью газете «Коммерсант». Цена отсечения, отметил министр, — параметр долгосрочной бюджетной политики, поэтому «говорить о ее значении на каждый конкретный год не совсем корректно». «Если ее каждый год корректировать, то целеполагания бюджетного правила размываются. Мы говорим об уровне базовой цены на нефть на долгосрочном горизонте — десять лет и более. Текущая конъюнктура не должна влиять на цели бюджетной политики», — пояснил он. На такой длинной дистанции, полагает Силуанов, уже не так очевидно, какое влияние окажет текущая напряженность на Ближнем Востоке на баланс нефтяного рынка в будущем. «Например, задача обеспечения энергетической безопасности стимулирует потребителей переходить на другие источники энергии, а разлад в координации между странами-экспортерами может привести к резкому снижению цен на нефть и выживанию компаний с более низкими издержками добычи», — сказал глава Минфина. Подходить к определению базовой цены на нефть надо с долей консерватизма, полагает Силуанов, финансовый запас прочности надо наращивать. «И текущей конъюнктурой важно благоразумно воспользоваться — восполнив ФНБ. Это касается и компаний отрасли: благоприятная ценовая конъюнктура должна позволить им сохранить инвестиции и по возможности понизить долговое бремя», — сказал он. Ранее Силуанов отмечал, что предусмотренное сейчас законодательством снижение цены отсечения в бюджетном правиле темпами по $1 в год до $55 за баррель к 2030 году с нынешних $59 уже не актуально, нужно корректировать эту схему без оглядки на текущую благоприятную конъюнктуру. «Двигаться такими темпами, как было предусмотрено в той „лесенке“, о которой вы говорите (поэтапное снижение цены отсечения до $55 за баррель до 2030 года — ИФ), сейчас уже не актуально, надо принимать решение, соответствующее тем ценовым параметрам углеводородов, которые сложились не за последние два месяца. Мы понимаем, что сейчас высокий уровень цен — это конъюнктура. Поэтому мы должны принимать взвешенные решения для бюджета, обеспечивая финансовую устойчивость», — пояснял он. «Поэтому наши предложения будут заключаться в том, чтобы с 2027 года принять решение, которым мы можем руководствоваться в ближайшее время, не дожидаясь вот этой, так сказать, „лесенки“, — заявлял министр. Решение о постепенном — с шагом в $1 в год — снижении цены отсечения в бюджетном правиле было принято в 2025 году. В конце февраля текущего года, еще до всплеска волатильности на сырьевых рынках из-за вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, Силуанов заявил, что правительство на фоне недобора нефтегазовых доходов рассматривает возможность новой корректировки бюджетного правила посредством снижения базовой цены. Вскоре после этого Минфин объявил о решении не проводить в марте операции по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке в связи с планируемым изменением базовой цены. Приостановка операций затем была продлена до 1 июля, однако впоследствии Минфин решил возобновить их с мая… Подробнее ТУТ: www.interfax.ru/russia/1092028… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ!...
Wed, 27 May 2026 10:03:12 +0300
Tue, 26 May 2026 19:37:51 +0300
1. Для самолёта Ту-214 завершили испытания и сертификацию российского озонового конвертера. Изделие очищает воздух в кабине и пассажирском салоне от озона, концентрация которого растёт на больших высотах. Проверки прошли на самолёте-лаборатории в северных широтах. Новый конвертер полностью состоит из российских компонентов и заменяет импортный аналог, который раньше применяли на Ту-204/214.
2. На площадке «Акрона» в Великом Новгороде запущена автономная внутризаводская логистика. По территории предприятия в Новгородской области теперь ходят восемь беспилотных электрогрузовиков. Они перевозят запчасти и материалы между производственными и складскими зонами. Маршрутная сеть включает более 50 точек погрузки и разгрузки. Проект перевёл повторяемые рейсы в режим цифрового сервиса: транспорт, программное обеспечение, обслуживание и данные работают в одном контуре.
3. Во Владимирской области разработали российский планшет-трансформер OKO Book 5 Yoga. Новинка объединяет ноутбук и планшет: сенсорный экран раскрывается на 360 градусов. Устройство работает на российской системе «ОКО» и рассчитано на корпоративные рабочие задачи.
4. В Ивановской и Тверской областях запущено серийное производство обновлённого защищённого смартфона Aquarius AQfone NS M12. Это рабочее устройство для промышленности, выездных бригад и сервисных служб. Оно рассчитано на пыль, влагу, холод, падения и долгую смену без подзарядки. Смартфон поддерживает российские мобильные системы и построен на плате собственной разработки и производства.
5. В Смоленской области на Руднянском тарном комбинате запустили новую линию по выпуску жестяной тары для консервной продукции. Площадка расширяет мощности и ассортимент. Сейчас там монтируют ещё две линии. После завершения работ комбинат сможет выпускать 14 видов продукции, а объём производства вырастет до 40 млн единиц в месяц.
6. В Нижегородской области Горьковский автозавод перевёл ключевые процессы на российские цифровые платформы. Система связывает разработку машин, планирование производства, контроль качества и работу с поставщиками. К ней подключили сборочные конвейеры и 188 станков. Оборудование теперь отслеживают в реальном времени: система видит параметры работы и быстро фиксирует отклонения.
7. В Новосибирске запущен выпуск новой версии одноплатного компьютера «Элтай ЭсСи» на российском процессоре «Гиперком-У». Компактная плата стала отечественным аналогом Raspberry Pi 4. Она подходит для встраиваемых систем, промышленной автоматизации, обучения и разработки электронных устройств. Компьютер поддерживает российскую операционную систему «Альт» и позволяет подключать SSD-накопитель. Производство таких микрокомпьютеров размещено в России, часть операций выполняется на собственной площадке в Новосибирске.
8. В Костромской области освоили выпуск новой тросовой краноманипуляторной установки КМА-210-5 «Галичанин» на полноприводном шасси КАМАЗ. Машина объединяет кран, подъёмник и бурильную установку, поэтому закрывает сразу несколько задач на стройках, дорожных и инфраструктурных объектах. Она рассчитана на грузы до 8,2 тонны, работает с люлькой, бурит грунт и управляется дистанционно. Такая техника нужна там, где одна машина должна быстро грузить, монтировать, поднимать людей и готовить отверстия под опоры.
9. В Костромской области на рынок вышел новый вездеходный автокран серии «Комсомолец». Машина рассчитана на работу там, где обычной технике трудно добраться до площадки: на стройках, промышленных объектах и маршрутах с плохими подъездами. Кран получил полноприводное шасси 8×8 и длинную пятисекционную стрелу. За счёт облегчённой, но прочной конструкции он сохраняет проходимость и может двигаться по дорогам общего пользования без выхода за нормативы.
10. Свердловская область освоила выпуск крупногабаритных стальных штампованных заготовок коленчатых валов для мощных дизельных двигателей. Такие детали нужны тепловозам, судам и энергетическим установкам. Раньше их закупали за рубежом. Теперь технология локализована в России. Заготовку получают горячей объёмной штамповкой за один проход. Она сразу близка к форме готовой детали, поэтому дальнейшая обработка становится проще и быстрее.
Ваши лайки, комментарии и репосты вдохновляют продолжать этот цикл статей! Публикации выходят регулярно. Подпишись, чтобы не пропустить новую подборку!
Новые заводы России:
Телеграм: t.me/kitaeveconomy
Дзен: dzen.ru/igorkitaev
Wed, 27 May 2026 09:42:31 +0300
Про втб и стоп лоссы. Я сегодня купил 300 000 ВТБ. По 90,00. Ну, до 90.
***
Описание сделки было такое:
По 90 взял 300к ВТБ, стоп поставил около 89,25)
Слухи, слухи.
***
И дальше в комментариях, в час с хвостом:
Раз растут что-то знают
И что-то позитивное
А если так, то рост должен быть больше
Но вообще казино
***
Закрыло меня, около 88.75. убыток до стоп лосс в рублях 240 тр, фактический 370.
Объем 300к, с учётом моей концентрации, для меня маленький. У меня щас три счета в общем управляются как один, и всего три акции, и таких маленьких позиций у меня нет.
Но даже это, просользнуло на 45 копеек, и больше чем в 1,5 увеличило убыток до расчетного стопа.
По этому не ставлю стопы. А если бы объем был миллион, да ещё бы тригернулся на новостях? Закрыли бы меня в планку, с убытком миллионов 8-10.
Wed, 27 May 2026 09:57:31 +0300
Что такое маржинальный вывод
Как это работает
Как узнать доступный лимит маржинального вывода
Преимущества использования маржинального вывода
Как заработать
на снижении ключевой ставки ЦБ?
27 мая, 18:00 мск. Закрытая онлайн-конференция БКС
ПрисоединитьсяКак совершить маржинальный вывод в мобильном приложении
Воспользоваться маржинальным выводом
Wed, 27 May 2026 10:04:45 +0300
Фьючерсы на черное золото продолжают медленную и аккуратную посадку в районы 90-95. Бычков поприжали, нужно свежее мясо
Wed, 27 May 2026 09:32:07 +0300
В 2018 году был популярный анекдот: Собирается Костин отдохнуть на курортах Краснодарского края и спрашивает жену: «Что тебе привезти?». Жена отвечает: « Мне ничего не надо, у меня все есть. Но можешь привезти с отдыха магнит»
Так ВТБ купил долю в 29,1% у «Магнита»…
А вчера объявили о совместном проекте ВТБ и Wildberries… гыгыгы… Картинка в тему (естественно, все персонажи вымышленные, все совпадения случайны).
В прошлый раз с покупкой Магнита хотя бы без допэмиссии обошлось...
А как в ваших семьях мужья радуют жен?
$VTBR $MGNT #пульс #новости #анекдот #мем #юмор
Wed, 27 May 2026 09:15:44 +0300
Продолжаю инвестиционный марафон, который длится уже 3 года и 5 месяцев. Покупаю акции и облигации с целью получения максимальных выплат с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Все покупки и с ежемесячные отчетами публикую на канале.
Купил с 15 по 26 мая:
— 1 акция ИКС5,
— 1 акция Яндекс,
— 2 облигации Селигдар 3Р,
— 2 облигации Село Зелёное 1Р2,
— 15 облигаций Полипласт П02-БО-16,
— 800 паев фонда GOLD.
Состав активов и ситуация на рынке акций
Почему выбрал именно эти акции для покупки?
2. Яндекс со стоимостью акций ниже 4000 р. может быть интересен. Яндекс выплатил финальные дивиденды за 2025 год и представил отчет за 1 квартал 2026 г. Показатели в рамках ожиданий: выручка выросла на 22% г/г до 372,7 млрд р, чистая прибыль выросла в 2,7 раза г/г и составила 34,7 млрд р. Однако несмотря на это стоимость акций сейчас находится около годовых минимумов.
— Сбербанк-ап 21%
— Лукойл 7,7%
— Фосагро 7,6%
— МД Медикал групп 7,5%
— Россети Ленэнерго-ап 7%
— ИКС5 6,1%
— Яндекс 5,7%
— Транснефть 5,3%
— Россети Центр и Приволжье 4,2%
— Татнефть-ап 4%
— Банк Санкт-Петербург 3,7%
— Роснефть 3,5%
— Новабев 3,5%
— Новатэк 3,4% и другие (см прикреплённую картинку).
— банки 24,7% (+0,7%);
— нефть 18,2% (+0,1%);
— энергетики 13,7% (-1,2%);
— ритейл 9,6% (+0,1%);
— химия 7,6% (-0,2%);
— здравоохранение 7,5% (без изменений);
— ИТ 6,6% (+0,6%);
— металлурги 2,7% (без изменений).Покупки облигаций
— Селигдар 3Р (купон 23,25% на 1 год 4 месяца, YTM 16,7%),
— Село Зелёное 1Р2 (купон 17,25% на 1,5 года, YTM 16,7%),
— Полипласт П02-БО-16 (купон 17,45% на 3 года, YTM 18,8%).Планы на июнь
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. Также подписывайтесь на MAX.
Wed, 27 May 2026 09:21:22 +0300
Для трейдера очень важно быть богатым и здоровым, а не бедным и больным?
Есть несколько простых советов:
1. В большинстве болезней виноваты не природа, не общество, а только сам человек. Чаще всего он болеет от лени и жадности, но иногда и от неразумности.
2. Не надейтесь на медицину. Она неплохо лечит многие болезни, но не может сделать человека здоровым. Пока она даже не может научить человека, как стать здоровым.
Более того: бойтесь попасть в плен к врачам! Порой они склонны преувеличивать слабости человека и могущество своей науки, создают у людей мнимые болезни и выдают векселя, которые не могут оплатить.
3. Чтобы стать здоровым, нужны собственные усилия, постоянные и значительные. Заменить их нельзя ничем. К счастью, человек столь совершенен, что вернуть здоровье можно почти всегда. Только необходимые усилия возрастают по мере старости и углубления болезней.
4. Величина любых усилий определяется мотивами, мотивы —значимостью цели, временем и вероятностью ее достижения. И очень жаль, но еще и характером! К сожалению, здоровье, как важная цель, встает перед человеком, когда смерть становится близкой реальностью. Однако слабого человека даже призрак смерти не может надолго напугать: он свыкается с мыслью о ней, сдается и покорно идет к концу. (А может, это и хорошо? «Не трать, кума, силы, иди ко дну!» Конец-то один и тот же: раньше, позже...)
5. Для здоровья одинаково необходимы четыре условия: физические нагрузки, ограничения в питании, закаливание, время и умение отдыхать. И еще пятое — счастливая жизнь! К сожалению, без первых условий она здоровья не обеспечивает. Но если нет счастья в жизни, то где найти стимулы для усилий, чтобы напрягаться и голодать? Увы!
6. Природа милостива: достаточнодостаточно 20–30 минут физкультуры в день, но такой, чтобы задохнуться, вспотеть и чтобы пульс участился вдвое. Если это время удвоить, то будет вообще отлично.
7. Нужно ограничивать себя в пище. Поддерживайте вес рост (в см) минус как минимум 100.
8. Уметь расслабляться — наука, но к ней нужен еще и характер. Если бы он был!
9. О счастливой жизни. Говорят, что здоровье — счастье уже само по себе. Это неверно: к здоровью легко привыкнуть и перестать его замечать. Однако оно помогает добиться счастья в семье и в работе. Помогает, но не определяет. Правда, болезнь — она уж точно — несчастье.
Итого — хочешь быть здоровым? Меньше жри и больше двигайся
Wed, 27 May 2026 09:03:53 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас попивая кофеек, готовясь обильно завтракать и почитывать газетку)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: