Sat, 13 Apr 2024 21:09:30 +0300
1. Наши СМИ во многом остаются ненашими, прозападными в своей основе и по своему духу. Рассказывать про достижения России они готовы, но только по приказу сверху или за деньги, на правах рекламы. Телеграм-канал «Сделано у нас» приводит видеозапись характерной реплики заместителя главного редактора «Российской газеты» из её выступления на Московском политическом форуме-2024 (ссылка):
Постараюсь очень кратко, тезисно, и скорее даже месседж для тех представителей компаний, [которые здесь собрались]": всё, что вы транслируете, интересно только вам, к сожалению. Людям нужен простой, интересный и доступный контент. Тот, который касается в первую очередь их. Все вот эти успешные… Поднимите руку, кому в жизни интересны подшипники? [В зале, по-видимому, подняли руки.] Это профессиональное. Вот мне подшипники не интересны.
2. В современной России быстро развивается не только отрасль электроники, но и станкостроение (ссылка):
В Санкт-Петербурге стартовал проект строительства завода по производству металлорежущих станков. Это одно из первых предприятий в отрасли за несколько десятилетий, сообщает издание «РБК Петербург».
Предприятие «Форт» АО «Балтийская промышленная компания» обзавелось статусом резидента Особой экономической зоны от Комитета по промышленной политике 9 апреля. На заводе будут создавать станки для космической отрасли, авиации и машиностроения.
Планируется завершить строительство за два года. В проект собираются инвестировать более 7 миллиардов рублей.
«Российских станков катастрофически не хватает машиностроителям, так что мы уверены, что вся наша продукция будет уходить влет. А в связи с тем, что новых крупных станкостроительных заводов в РФ в последние годы не появилось, речь о серьезной конкуренции среди российских станкостроителей не идет. Мы расширяем долю исключительно за счет иностранных поставщиков», – заявил генеральный директор предприятия Юрий Чуркин.
На производстве будут задействованы готовые разработки. К примеру, два вида трехосевых фрезерных обрабатывающих центров, которые собирают на заводе «Саста» в Рязанской области.
Обратите внимание: промышленники переходят не на китайские станки, а на русские. Если бы русские станки были плохими, то немецкое и японское оборудование меняли бы на китайское, которое давно уже на равных конкурирует с западными образцами. Однако русские станки объективно не уступают китайским. Раньше агитационная кампания против русских станков велась прикормленными инженерами, живущими на взятки от западных производителей. Теперь, в эпоху санкций, ругать русские станки нет смысла: китайцы платят взятки очень редко. А если надежды на взятку всё равно нет, так почему бы не выбрать и российский станок, который имеет ряд преимуществ перед иностранными аналогами?
3. Блогер random_brain пишет в комментариях (ссылка):
«Меня часто спрашивают»(тм) как выглядела бы Россия без советской оккупации. Подразумевая русофобские положения советской идеологии, что русские — какие-то особенно дегенеративные жители планеты Земля, без комиссарского сапога [сзади] и пули в затылке не сумевшие бы освоить то, что освоила вся остальная планета без голодоморов, массовых расстрелов, рабства в городах и крепостничества в деревнях.
Вот американский буржуй в одно лицо и не особо торопясь занимается ремонтом тяжёлой техники:
Вот другой американский кулак в одно лицо приобретает задёшево и восстанавливает до работоспособного состояния различную технику для работы на своей земле:
Секрет успеха прост — обеспеченность инструментом и станками, что достигается доступностью массового инструмента и вторичным рынком станков и техники. Постепенно зарабатывая, докупая необходимое и доводя это всё до рабочего состояния, клятый буржуй создаёт фактически целый завод или ремонтный цех, который может работать под управлением всего одного человека и эффективно делать работу, причём по первому примеру ясно, что его работа в итоге обходится заказчику дешевле, чем покупка «серийной» детали с завода-производителя (это для комми-поклонников гайдарочубайсов и «эффективности»). Разумеется, при советской оккупации это было бы невозможно — помещения, станки и технику отобрали бы у «эксплуататоров» и отдали бы тем, кому «нужнее» — красным комиссарам в качестве плантаторов и алкоголикам и тунеядцам в качестве их неприхотливых рабов.
Sat, 13 Apr 2024 20:52:57 +0300
Вот такой вопрос. Для большинства людей фондовый рынок это источник денег. Почему именно так видят его большинство людей? Что думаете?
Sat, 13 Apr 2024 20:33:32 +0300
Друзья,
в этом видео
рассказываю своё мнение про риски коррекции в золоте, про лидеров и аутсайдеров на этой неделе.
На неделе достигли локальных максимумов акции
(которые не в скобках – держу в портфелях)
Башнефть об., пр
(Русснефть)
Лукойл
Сургут пр.
(Аэрофлот)
(Полюс)
(ЮГК)
БСП
Сбер об., пр
(HH.ru)
(Магнит)
(ЛСР)
Про риски коррекции в золоте (попытка разворота 12 июня),
Конечно, долгосрочно золото в долларах растёт.
Но вертикальный взлёт в апреле и попытка коррекции 12 апреля.
Т.е. уже появились сомнения в продолжении растущего тренда:
ФРС ставки пока не будет снижать,
М2 в США немного падает,
ФРС продолжает постепенно уменьшать баланс,
это риски для золота.
Способы поставить на российском рынке на золото, рассматриваю риск каждого варианта.
Про акции, которые сильно выросли и почему рассматриваю их спекулятивно
(Аэрофлот, Русал, Русснефть, Система и др.).
Про разгон убыточных компаний и их падение.
Про валютные расхождения (на этой неделе расхождения на фьючерсах от спотов доходили до 13% годовых на твёрдых валютах), рассказал как на этом заработать.
Про абсолютное спокойствие на рынке (минимальная волатильность, тренды по воле падают по дневным).
В моих портфелях в 1 квартале 2020, с января по октябрь 2022 не было акций,
вышел из-за того, что чувствовал страх на рынке.
Сейчас 100% в лонгах, т.к. волатильность ( = страх) минимальная,
Тренд волатильности идёт вниз и по Si, и по RTS, и по MIX.
Рубль.
Думаю, плавно выходит в новый среднесрочный коридор с 93 до 99.
Учитывая дефицит бюджета, думаю, в 2024г будет плавное ослабление рубля.
С уважением,
Олег
Sat, 13 Apr 2024 19:19:43 +0300
Посматриваю Солодина на ютубе. Парень сидит в Андоре и пилит видосики про инвестиции — берет контент из платных подписок на буржуйские издания и транслирует его на русском языке. Получается неплохой и бесплатный буржуйский макроанал. Но суть не в этом.
Суть в том, что в прошлых роликах я не увидел и не услышал, что он встал вверх по золоту. Услышал только, что он закрыл позы в акциях и сидит преимущественно в кеше. А тут, в последнем ролике, вдруг выпалил, что заработал на росте золота 100 тыщ. бакинских! Красавец, епт!
Я вот думаю, может мне тоже заявить, что заработал 300 тыщ. баксов?.. или это будет западло?))
Sat, 13 Apr 2024 18:45:53 +0300
Всем привет! Записал экспромтом ролик. Тема очень интересная. В принципе реализовать при помощи нее наконец стало возможно любые ваши задумки, просто описав их человеческим русским языком. В описание должны быть прописанные любые мелочи, тогда реализация будет правильной.
Писать алгоритмы можно, как в GPT4, так и в Claude 3. Из России без всяких VPN можно получить доступ сразу ко всем нейросетям тут: https://www.yeschat.ai/. Правда в сутки есть ограничения на запросы, но их хватает.
P.S. При заходе на сайт без VPN у меня почему то ругается антивирус, но его можно отключить на время или это чисто глюк у меня.
Ролик записал экспромтом, так что были косяки, которые сейчас поясню.
*Для trading view все сгенерилось без проблем и сразу. Есть возможность запускать алгоритмы из TradingView прямо на ваш брокер, но тут надо колдовать с API. Если у кого, есть инфа как это проще всего реализовать, пишите в коментах.
* Для MT4 генерил в ролике в ChatGPT4 там в итоге были косяки, потом понял, что рабочий скрипт получалось до этого сгенерить в Claude 3 под конец ролика показал, рабочий вариант.
* Если при компиляции выданного кода вылезают ошибки, просто воткните их в чат с нейросетью и она их исправит и выдаст рабочий код
* Генерить код можно под любой язык, в зависимости от вашего торгового терминала, будет то C# или python, просто перед генерацией укажите нужный язык.
Сам ролик:
Пишите вопросы в коментах, постараюсь ответить.
Sat, 13 Apr 2024 18:14:38 +0300
Продолжаем рубрику ответов на вопросы из платной группы.
1. С ОФЗ всё-таки не до конца ясно. Сапхизадовна намекнула, что будет снижение к концу года. Но этож всего лишь намек, особых успехов с инфляцией нет. Ну допустим снизят на полпроцента, ну переоценятся они немного, у тебя же портфель еще не пенсионный. Плечо разве не дороже стоит? Разве что дивы вывести
Плечо у меня довольно дорогое для финансового мира, хоть и дешевое в мире розничного брокерского обслуживания, КС + 2… Т.е. грубо говоря — 1,5% в месяц. Чуть больше половины этого расхода компенсируют купоны ОФЗ, остальное, и прибыль я хочу собрать с тела. Думаю за год+ рост тела с лихвой компенсирует стоимость займа, и даст прибыль. Очень вероятно даже осенью.
Важный момент: облига очень длинная, и прайсит ожидания. Падение на ставки на 1% — может привести к значительному падению ожиданий ставки в будущем, что переоценит тело сильно. У меня высокая убежденность что ЦБ опять справится с инфляцией, и номинал не номинал, но все будет сильно менее доходно.
Когда рынок это отпрайсит? Я не знаю. Но думаю что желающих купить когда начнет падать ставка станет больше, а продавцов у которых горит продать по текущим — меньше. По этому начал покупать заранее. Хотя я да думаю что есть огромная вероятность что увидим ниже, тогда докуплю. Если улетит — вероятно останусь при своих. Мой пакет ОФЗ примерно в четыре раза меньше моего пакета БСП для справки.
А да, я успехи с инфляцией вижу. Смотрю просто на MoM, и не YoY… Хотя мб надо приглядеться повнимательней.
2.
I. Как все еще смотришь на RENI?
II. Как тебе удалось предсказать случившийся хайп в растущих компаниях? (WUSH, YNDX, OZON, POSI, ...)
RENI. Я все еще думаю что в этом году увидим 120+ +дивы, и думаю даже летом. Я не считаю бумагу крутой фундаментально, но есть полурыночные причины думать что она будет выше. Я туда лезть пока не думаю, и так три бумаги с дефицитом ликвидности в портфеле, помним 24,02. 30% от депо в неликвиде держать не оч страшно, но все-ж.
Минутка хвастовства: из-за того что Яндекс и озон больше нельзя торговать на ИИС, я не занимаюсь своими обычными «докупил/продал», средняя цена которую указывает приложение — верна. Средняя яндекса 2508, Озона 2792. Обе бумаги брал в конце прошлого года. Хотя кстати чутка увеличений и уменьшений все равно было, т.е. средняя чуть ниже. С Вушем сложней, его я трейдил… Но тож где-то в тоже время брал.
В целом это все не самые простые для оценки бизнесы, но с фундаментальной точки зрения по тем ценами они мне казались очень дешевыми. Как быстро, и насколько сильно — я конечно не знал, всегда есть элемент удачи. POSI я не брал кажется, думаю подписчик перепутал. Ну или заглядывал супер ненадолго. И да, было еще общее ожидание роста таких… Более модных бумаг, но ставка была таки на качество бизнеса. Этот нюх и удача чутка помогли с моментом.
3.
Какие источники информации, помимо отчетов используешь?
Больше интересны подписки на толковые ресурсы (типа Аленки, NZT и др)
Хороший вопрос, но очень большая тема достойная отдельного поста. Эти два кстати вполне использую. Канеш официальные источники, отчётность, макро, стандартные новости..
4.
Айсберг — как грамотно использовать, в каких случаях, на каких объемах?
Я тут не профессионал, у меня очень так себе с микро менеджментом. Ну, для моего стажа опыта и результата. Но в целом мой подход такой что если моя заявка великовата для стакана, она не исполнится по цене которая меня устроит — то есть смысл поставить айсберг, и подождать исполнения. Летом 2021 я собирал префы мечелП на 20-30 млн неделю по 76, цену вообще не двинул… Неликвид тогда был капец. С утра ставишь, вечером часть дали… Или не дали. Но драйвер в виде отчета не скоро, ждем.
5.
Имеет ли смысл сегодня, по текущим, формировать зеркальный портфель?
Если честно, это вообще так себе практика: вам нужно думать и понимать что вы хотите… Наверное сегодня у меня был бы большей весь в ОФЗ? Ну я как бы туда и двигаюсь. БСП — нравится, интуитивно при текущих я бы чуть иначе собирал, хотя местами это как бы глупо. Короче индивидуально.
6.
Почему именно это офз?
Самая длинная дюрация, ожидаемо самая большая динамика тела.
***
P.S:
Большой блок вопросов еще без ответа, а заданы вод недавно, 11-го. Думаю завтра после завтра следующий пост цикла… Что-т много вопросов.
https://t.me/LadimirKapital
Sat, 13 Apr 2024 18:00:23 +0300
Потихоньку пилю робота, чтобы автоматизировать свою торговлю опционами. Из интереса прикрутил запись в логи опционов, которые в стаканах продаются дешевле теоретической цены, либо покупаются дороже нее. Так вот, большинство аномальных ордеров сейчас выставляется в опционах на доллар:
Как видим, народ на срочке люто-бешено продает рубль. Их идея в том, чтобы продавать пут, и пока доллар дорожает, забирать себе премию, чтобы потом на эти 200 рублей, вырученных от продажи недельного пута, улететь в Дубаи. Ради этого на страйках возле центрального продавцы готовы давать скидку до 20-25% от временной стоимости пута. И да, льют именно путы:
В других же инструментах отклонения редки и бывают в основном на неликвидных страйках, то есть либо там, где цена опциона сравнима с размером комиссии, либо на опционах глубоко в деньгах, которые их владельцы торопятся закрыть не дожидаясь экспирации.
Я уже соорудил себе дебетовый пропорциональный спред, но все равно не могу перестать думать, как бы еще использовать эти халявные путы. Проблема в том, что их надо не только купить, но еще кому-то потом продать. Но кому?
Sat, 13 Apr 2024 11:41:17 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 22.03.24 вышел отчёт за 2023 г. компании Сегежа (SGZH). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
Сегежа — один из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Специализируется на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции.
Компания является одним из крупнейших лесопользователей в мире. Общая площадь арендуемого лесфонда составляет почти 16 млн гектар, а объем расчетной лесосеки – 23 млн куб. м. 90% потребностей компании в древесине покрывается за счет собственных ресурсов.
№ 1 в РФ по производству мешочной бумаги, CLT панелей и по мощности производства домокомплектов из клееного бруса. № 2 в мире по производству бумаги для многослойных мешков. № 3 в мире по производственным мощностям березовой фанеры. № 9 в Европе по производству хвойных пиломатериалов.
Более 62% акций принадлежит АФК Системе.
В 2022 году страны Евросоюза ввели санкции против продукции лесопереработки из России. Этот факт существенно повлиял на работу компании. Экспорт в Европу практически полностью прекращен. В феврале 2023 года Сегеже пришлось продать заводы в Европе, т.к. компания не могла поставлять туда сырье.
А в ноябре 2023 года США ввели санкции против материнской компании АФК «Система». Правда, в Сегеже заявили, что это не скажется серьезным образом на операционной деятельности.
Из-за санкций изменились рынки сбыта Сегежи. Если в первом квартале 2022 года часть экспорта уходила в США, Европу и Японию, то в 4 квартале 2023 года основные продажи приходятся на Россию 33% и Китай 50%.
Текущая цена акций.
В 2023 году акции Сегежи снизились на 20%. Но даунтренд идёт с начала 2022 года. Падение за это время составило 65%. Очевидно, что это прямой результат действия санкций. Но с декабря 2023 года котировки находятся в боковике.
Операционные результаты.
Посмотрим на динамику производства относительно 2021 года, когда еще не действовали санкции. Примерно на 10% снизилось производство бумаги, на 45% производство мешков. Но зато почти в 2 раза выросло производство пиломатериалов, это произошло из-за консолидации активов Новоенисейского лесохимического комбината и ООО «Интер Форест Рус», которые вошли в состав Группы в конце 2021 года. Производство фанеры и ДВП не изменилось. Менеджмент сообщает, что в части производства проблем нет. Все заводы работают, мощности загружены на 100%.
В части продаж картина в целом похожая. Продажи бумаги минус 10% к 2021 году, мешки минус 45%. Но в два раза выросли продажи пиломатериалов.
К слову, на бумагу и упаковку приходится 35% выручки и почти 70% от OIBDA за исключением прочих сегментов. «Лесные ресурсы и деревобработка» 48% выручки и менее 7% от OIBDA. Фанера и плиты 11% выручки и 15% OIBDA. Домостроение 5 и 8% соответственно.
Относительно 2022 года, OIBDA просела на 60%. Одна из причин – это рост на 3,8 млрд прочих убытков. Плюс в 10 раз снизилась прибыльности сегмента «Лесные ресурсы и деревобработка». Хотя, как мы видели выше, производство и продажи пиломатериалов удвоились. Очевидно, что дело в цене на продаваемую продукцию.
Цены на продукцию.
Цены на продукцию компании носят циклический характер. И сейчас идёт цикл снижения. На диаграмме видно, что цены практически на всю линейку продукции упали относительно средних цен 2021 года. Также они ниже средних цен за последние 6 лет. Правда, все цены указаны в евро, поэтому девальвация рубля частично компенсирует падение.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Результаты за 2023г.:
- Выручка 88,5 млрд (-9% г/г);
- Себестоимость + комерч. и управл. расходы 94,4 млрд (+1% г/г). Но к 2021 году рост 29%.
- Прочие доходы 1,5 млрд (-3,5х г/г). В основном это доход от гос субсидий. А в 2022 г. был разовый доход 2,1 млрд от «частичного прощения задолженности по приобретению «Интер Форест Рус».
- Операционный убыток 4,3 млрд (а в 2022г. была прибыль 9 млрд);
- Процентные расходы 16,5 млрд (+43% г/г);
- Курсовые разницы 0,7 млрд (-6,6х г/г);
- Чистый убыток 16,7 млрд (а в 2022г. была прибыль 6 млрд).
Санкции и снижение цен привели к падению OIBDA. А рост затрат на обслуживание долга к чистому убытку. При этом девальвация рубля помогла очень слабо.
В разрезе кварталов видим, падение выручки в 2022 году, и постепенное восстановление в 2023 году. OIBDA с середины 2022 года упала в разы из-за необходимости перестраивать логистику и снижения цен. При этом на операционном уровне компания всё-таки прибыльная. Но последние 6 кварталов Сегежа фиксирует убытки из-за больших расходов по кредитам. А последняя прибыль во втором квартале 2022 года была во многом обусловлена положительными курсовыми разницами и прочими финансовыми доходами.
Баланс.
- Чистые активы 23,3 млрд (-44 г/г). Падение из-за убытков и снижения активов.
- Запасы 21,1 млрд (-14% г/г). Т.е. с продажами проблем нет.
- Денежные средства 10,7 млрд (-53% г/г).
- Суммарные кредиты и займы 133 млрд (+7% г/г).
Таким образом, чистый долг вырос на 21% до почти 123 млрд. ND/OIBDA =13,2. Долговая нагрузка критическая.
Еще можно отметить, что 93% долга номинировано в рублях. А средневзвешенная ставка 16%. В 2024 году нужно рефинансировать более 54 млрд. Текущие процентные платежи превышают OIBDA, т.е. если ситуация не изменится, то чистый долг будет и дальше расти.
Денежные потоки.
- операционная деятельность -10,7 млрд. Основная причина отрицательного результата, — это высокие процентные платежи.
- инвестиционная деятельность -8,5 млрд (-73% г/г). Кап затраты 6,8 млрд (-33% г/г).
- финансовая деятельность 4,5 млрд (-89% г/г). Это обусловлено ростом долговой нагрузки. Еще можно отметить, что в 2022г. на дивиденды потратили 16,3 млрд.
Операционный поток рекордно отрицательный. Компания минимизирует инвестиционную деятельность. Также старается минимально наращивать долг.
В итоге, FCF (свободный денежный поток), который важен при определении дивидендов, отрицательный третий год подряд. Правда, в 2021-2022г. он включал существенные траты на приобретение ДО.
Дивиденды.
У Сегежи есть дивидендная политика, согласно которой с 2024 года на дивиденды должно уходить 75%-100% от FCF. Но так как он отрицательный, дивиденды сейчас невозможны.
К слову, в конце прошлого года глава Сегежи заявлял, что с таким уровнем долга не считает целесообразной выплату дивидендов.
Перспективы и риски.
Стратегия Сегежи направлена на создание ведущей глобальной лесопромышленной компании с диверсифицированным портфелем продуктов. Есть различные планы: расширение текущих мощностей, внедрение современных технологий, развитие инфраструктуры и приобретение новых активов. Например, около 30 млрд и 1-2 года нужно для того, чтобы доделать текущие проекты, в частности, запустить бумагоделательную машину на Сокольском ЦБК и провести реконструкцию мощностей Лесосибирского ЛДК №1. Стратегически важным направлением является развитие деревянного домостроения из CLT панелей. Здесь есть большие перспективы.
Но ситуация с долгом вынуждает отодвинуть все планы. Главная проблема – это низкие цены на продукцию, большие логистические затраты, высокая ключевая ставка. В итоге, на данный момент, бизнес не способен даже покрывать проценты по кредитам и займам, не говоря о их гашении.
К слову, 22 марта президент компании заявил, что Сегежа до конца года намерена решить проблему долга. В частности, холдинг допускает докапитализацию. Для более-менее комфортного существования, компании нужно погасить хотя бы половину долга, для этого нужна доп эмиссия, которая удвоит количество акций. Но пока финального решения по доп эмиссии ещё нет.
Из позитивных новостей. Цены на пиломатериалы и клееные деревянные конструкции за первые три месяца 2024 года выросли на 15%, а за год почти на 30%. Также власти продолжают обсуждение по отмене курсовой экспортной пошлины для целлюлозно-бумажной промышленности. Ещё ЦБ должен начать снижение ключевой ставки в 2024 году, но вряд ли темпы снижения будут высокими. Плюс возможна, помощь от АФК Системы, как это было в прошлом году, когда она предоставила заем 7,7 млрд. Но правда, у них самих сложная ситуация с долгом.
Мультипликаторы.
Из-за низких результатов, по мультипликаторам Сегежа оценена дорого:
- Текущая цена акции = 3,8 ₽; капитализация = 60 млрд ₽;
- EV/OIBDA = 19,7;
- P/E = -; P/S = 0,7; P/B = 2,6;
- Рентаб. EBITDA 10%; ;ROE = -; ROA = -
Выводы.
Сегежа крупный лесопромышленный холдинг, единственный в своём роде, торгующийся на Московской бирже. 62% акций принадлежит АФК «Система».
Сегежа — компания экспортёр. Из-за санкций ЕС против продукции лесопереработки, пришлось существенно перестраивать логистические цепочки.
Производство и продажи основной продукции за исключением пиломатериалов немного снизилось.
Цены в евро падают уже два года практически на всю линейку продукции.
Всё это привело к снижению финансовых результатов в 2023 году. Сегежа фиксирует чистый убыток 6 кварталов подряд.
Долговая нагрузка уже критическая. OIBDA не покрывает даже проценты по кредитам и займам. В 2024 году нужно рефинансировать 54 млрд.
Отрицательный не только свободный денежный поток, но и операционный.
Дивиденды приостановлены.
Перспективы компания связывает с расширением мощностей и развитием домостроения.
Риски: падение цен на продукцию, высокая ключевая ставка, огромный долг.
Мультипликаторы высокие. Акции находятся на исторических минимумах. Но есть дальнейший потенциал снижения.
Я пока не инвестировал в эту компанию. Ранее по причине дороговизны акций, а сейчас из-за проблемы долга. Менеджмент заявляет о планах решения вопроса с долгом в этом году, но скорей всего для этого понадобится масштабная доп эмиссия, которая размоет долю текущих акционеров примерно в два раза. До решения вопроса с долгом, инвестиции в акции Сегежи считаю очень рискованными. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Sat, 13 Apr 2024 11:12:37 +0300
На 1 апреля денежная масса составила 99,5 трлн рублей, а денежная база 26,4 трлн рублей.
(УДБ — узкая денежная база).
Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) на 1 апреля 2024 года составило 3,77.
Банковский мультипликатор (безналичная ДМ / деньги банков) составил 8,5.
Это означает, что деньги банков (9,75 трлн. руб.) в 8,5 раза меньше, чем безналичная часть денежной массы (82,9 трлн. руб.).
Или по-другому: «имея за душой» всего 9,75 трлн рублей банковская система генерирует безналичную денежную массу на сумму в 8,5 раза большую — 82,9 трлн. рублей.
См. также: Где и когда публикуются данные по денежной массе и денежной базе? Как они соотносятся? «Наглядно одной картинкой: денежная масса, денежная база и их компоненты»
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Sat, 13 Apr 2024 11:01:20 +0300
Тест для сопровождения нового функционала коннектора по восстановлению статусов ордеров после непредвиденных разрывов связи и потери сообщений. Первый.
Тест, который проверяет работоспособность функционала коннектора по запросу активных ордеров после реконнекта.
Где находится в проекте?
Рис.1. Расположение теста в проекте OsEngine.
Настройки теста.
Рис.2. Настройки теста в проекте OsEngine.
- Кнопка включения теста. Если Вы подключены к какому-то брокеру или бирже, тест начнётся.
- Портфель для ордера.
- Бумага для торгов.
- Класс бумаги.
- Объём для ордера.
Суть
- Выставляем Лимит ордера на покупку. Дожидаемся, пока он точно будет в стакане.
- Переводим коннектор в статус Disconnect.
- Переводим коннектор в статус Connect.
- На 15ой секунде в коннектор придёт приказ о том, что он должен выслать все активные ордера наверх.
- Дожидаемся нашего ордера из API.
- Отзываем ордер.
Если вы сделали всё правильно, Вы увидите:
Чтобы это заработало, в разрешении сервера должно быть включено свойство CanQueryOrdersAfterReconnect в TRUE. В разрешениях АЛОР коннектора это выглядит так:
Удачных алгоритмов!
Пост из серии «Коннекторы к OsEngine».
Серия о том, как стать настоящим программистом и изменить свою профессию.
Оглавление и смыслы здесь: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/959953.php
Что почитать по алготрейдингу?
1) Сборник статей по парному арбитражу: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/948250.php
2) Сборник статей по валютному арбитражу: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/965051.php
3) Сборник статей по индексному арбитражу: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/997533.php
4) Сборник статей про индикаторы и роботы к ним: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/966919.php
OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
FAQ: https://o-s-a.net/os-engine-faq
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients
Программа лояльности от АЛОР БРОКЕР и OsEngine: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/972745.php
Sat, 13 Apr 2024 10:41:51 +0300
Жду не дождусь мая, когда наконец-то заработает закон, обязывающий банки снять ограничения на переводы самому себе по системе быстрых платежей. Можно будет в месяц переводить суммы до 30 млн по СБП, а не 100 тысяч, как многие из банков ограничивают сейчас.
Насколько это облегчит жизнь красочно иллюстрирует приключения, в которые я вляпался недавно. Несколько дней не мог снять собственные деньги из-за банковских ограничений.
Часть 1
Началось все в банке «Открытие», где у меня закончился вклад на сумму больше миллиона рублей. Перевести по СБП мешал этот самый лимит. Иначе комиссия. Пришлось идти в отделение.
Как известно, «Открывашка» превращается в «Закрывашку»: банк перешел под управление ВТБ и постепенно сворачивает свою деятельность.
— У нас упразднена касса, — «порадовала» сотрудница. — Деньги можно снять только в одном отделении в Москве.
Прикинул, что мне ехать полтора часа. А вдруг там очереди?
— Но есть другой вариант, — обнадежила сотрудница. — Можем перевести без комиссии в ВТБ, снимите там. Вы клиент этого банка?
Я утвердительно кивнул и обрадовался, что смогу снять деньги за дверью по соседству. Отделение ВТБ было за стенкой.
— Перевод будет идти минимум пару часов, — снова все усложнила сотрудница. Подумал, что пусть переводят, сниму в отделении ближе к дому.
Часть 2
Через несколько часов деньги отобразились на счету в ВТБ, и я двинул в отделение. Но квест только начинался…
В ВТБ тоже лимит в 100 000 рублей на переводы по СБП. Взял талон, чтобы снять наличные.
— Мы не можем выдать вам такую крупную сумму. Нужно заказывать наличные в банк, — подхватила эстафету коллеги из «открывашки» сотрудница ВТБ. — Заказываем выдачу через два дня?
Я поперхнулся. И начал спрашивать про способы снятия.
— В отделении можно снять не более 300 тысяч рублей. В банкомате — не более 350 тысяч в сутки. Можете поездить по отделениям и частями поснимать, если срочно надо, — дала она совет года.
Параллельно я спросил бота в мобильном приложении ВТБ, как снять наличные. Тот предлагал вообще заказать их выдачу через три дня! Хотелось встать и закричать легендарное: «Костин! Где мои деньги?».
Решил сегодня снять все, что можно по лимиту, а остальную заказал к выдаче через два дня. Пошел в кассу. Оператор начинает отсчитывать наличные… и тут в отделении пропадает интернет!
Я оказываюсь в патовой ситуации: ни деньги не взять, ни уйти, так как неизвестно прошла ли операция. Прождал полчаса с другими возмущенными клиентами. Интернета все не было. В общем, я плюнул и ушел.
Вернулся вечером. Было ощущение, что у них только недавно починили. Электронная очередь не работала, перешли на живую. Я снял часть наличных в кассе, и часть в банкомате.
В следующий раз вернулся через пару дней. У них снова не работала электронная очередь. И, конечно, в отделении пропал мой заказ на выдачу наличных… Чайник начинал свистеть. Но вскоре они пошушукались и все же выдали мне оставшуюся сумму.
Но и на этом еще не все.
Часть 3
Я пошел через дорогу внести деньги в Тинькофф Банк. У него высокие лимиты по СБП, свободно прогоняю через него свои средства. Подошел к черно-желтому фирменному банкомату, приложил карточку и пополнил счет.
Выдохнул, взял чек… и остолбенел! Это был банкомат не Тинькофф Банка, а Райффайзенбанка! У них такие же корпоративные цвета, а главное он с легкостью обработал мою карту и никак не намекнул, что она другого банка. Мне вообще показалось, что у него аналогичный тинькоффским интерфейс.
В приложении Тинькофф банка меня ждала информация, что с меня списана комиссия за пополнение 1%. Но она оказалась большая, так как я закинул существенную сумму.
«Когда же это закончится?» — первое, что я хотел написать в поддержку. Но отставил эмоции и погуглил. Оказывается, это частая проблема, что люди путают банкоматы Тинька и Райфа. Написал в поддержку Тинькофф Банка, который списал комиссию, и они решили вопрос за несколько минут всю комиссию мне вернули. Респект таким ребятам.
Если бы уже, отсутствовал бы лимит на переводы, то всего этого цирка можно было избежать, сделал бы перевод в несколько кликов.
Жду не дождусь мая…
❓ В какие проблемы встревали с банками?
—
Sat, 13 Apr 2024 10:40:26 +0300
Кто читает мой блог, тот видел, что уже на протяжении наверное года, а может и чуть больше, я более 40% а временами и под 70% своего капитала держу в золоте. Раннее я занимался спекуляциями в акциях, но после начала СВО большей частью своего капитала от них отошел, осталось примерно 20% из которых 2/3 это сургутнефтегаз пр. и татнефть пр. Чтобы спекулировать акциями, надо много на это тратить времени, читать отчетность компании, просчитывать по операционным результатам будущие прибыли и дивиденды. После СВО отчетность стала не прозрачной, налогообложение не постоянным, государство все норовит раздеть по максимуму разными новыми налогами на сверх прибыль. Так еще и времени стало свободного минимум, решил кардинально поменять свою жизнь и ушел в программисты. Слишком много об этом писали и говорили, какие это очень дефицитные люди и надо дать им больше преференций. По началу так тяжело было, столько всего нового нужно было понять и научиться использовать, что жесть, голова пухла, какие нахрен акции?! Аж даже в голову пару раз закрадывалась мысль бросить, но белорусы упертые люди. Но сейчас уже полегче, зарплата побольше и можно вкушать все прелести и свободы работы в IT.
Так про золото, решил я перед самым шоу «Выборы», довести долю золота в своем капитале до 60%, как то думал расходы у нас гигантские бюджета, а рубль давно не падал, вот после выборов его наверное и девольвируют, явно укрепляться точно не будет. А золото это считай, как депозит в долларах, растет большую часть времени на ставку США. Дорастет до 100 рубль за доллар, тогда и продам золото. И видите, рубль медленно движется к сотне, так ее пока и не достиг, но есть нюанс!) Прибыль чуть более чем за первый квартал составляет 24% в рублях. Капитал превысил 20 мил, учитывая, что я из него потихоньку дергаю на стройку дома. Вот так и живем, рассчитывал на одно, получил другое!))) Вот так примерно происходит заработок на бирже, так что вполне можно по звездам ставить!)
А так, если серьезно, то сейчас зарабатывать и без акций стало проще при высоких ставках. Сейчас волатильность дневная коротких облигаций с дюрацией меньше 90 дней около 2 рублей. Такое ощущение, что маркетмейкеры устранились. Вы только посмотрите на эти свечки. Плюс LQDT для клиентов брокера ВТБ бесплатно, и специальные тарифы еще с Открытия действуют. Одним словом спекулируя облигациями и храня в промежутках деньги в LQDT у меня только на этом 26% годовых. И это очень короткие облигации в длинные я пока не лезу, там все еще кучерявей, но там есть свои нюансы, там среднюю доходность на день трудней просчитать, там явно тренд на понижение, рано туда пока еще лезть.
Пример ОФЗ-26227. Всем профита!)
Sat, 13 Apr 2024 07:35:07 +0300
Первое правило дивидендного клуба: если нефть не приносит дивидендов, то это не нефть. Снова смотрим дивидендные акции РФ, которые похожи на билет в счастливую жизнь на личном острове. Продолжаю рубрику дивидендных разборов акций РФ обзором Газпром нефти — очередного дивидендного тяжеловеса нашего рынка.
Уже смотрели: Северсталь и Лукойл. Теперь смотрим бастарда Газпрома, бывшую Сибнефть с тикером SIBN, историю дивидендов, дивидендную политику и перспективы компании. Поехали!
Не только Газпром нефть радует дивидендами, вот актуальные прогнозы по дивидендам на этот год:
- Топ-10 акций с высокой дивидендной доходностью от Финам (NEW)
- Топ-6 акций на ближайший дивидендный сезон от БКС (NEW)
- 5 лучших акций под дивиденды от Промсвязьбанка
- Лучшие дивидендные акции 2024 года от Альфа-Банка
- Топ-7 дивидендных акций от аналитиков Sber CIB
Кто богатеет на дивидендных акциях, не пропустите новые обзоры.
Дивидендная политика
Положением о дивидендной политике Газпром нефти закреплён целевой размер дивидендных выплат по акциям — не менее 50% от Чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО с учётом корректировок.
Кроме того, в политике прописано, что компания за сбалансированность краткосрочных (получение доходов) и долгосрочных (развитие Общества) интересов акционеров. Также Газпром нефть настроена на повышение инвестиционной привлекательности и капитализации.
Стоит иметь в виду, что материнской компании, а именно Газпрому, нужны деньги, так что ГПН может выплачивать более 50% Чистой прибыли. В прошлый раз было 75%, вполне возможно, что и дальше нефтяные будут выручать газовых.
История дивидендов
Газпром нефть радует уважаемых дивидендами ежегодно, хотя и встречались неудачные годы, например, 0,34% в 2016 или 2,6% в 2010. Но это скорее исключение из правил. Дивидендная история начинается в 2005 году (13,91 рубля), а в 2023 году выплаты составили солидные 95,1 рубля. Индекс стабильности дивидендов DSI – 0,71/1.
Дивдоходность за последние 10 лет (2014–2023): 6,55%, 5,22%, 0,34%, 9,55%, 7,73%, 6,21%, 7,17%, 9,42%, 17,58%, 11,22%.
Средняя доходность за 10 лет: 8,1%.
У Лукойла, например, средняя дивдоходность за 10 лет получилась 8,22%, а у Северстали вышло аж 9,47%.
Эксперты прогнозируют в 2024 году от 12,5% или 95 рублей на акцию. Никто не сомневается в том, что дивиденды выплатят, и довольно высокие.
Ближайшие дивиденды
Дивиденды ещё не объявлены, но выплачиваются они в последнее время в июле и в декабре. В июле будет малая часть (последний квартал 2023), а основные выплаты будут в декабре (за 3 квартала 2024).
Последний отчёт
Как раз готов отчёт за 2023 год, правда не весь, а выжимка.
- выручка за 2023 год составила 3,5 трлн рублей — рост на 3,2% к уровню 2022 года;
- Чистая прибыль составила 641 млрд, сократившись на 14,7%. Динамика показателя обусловлена изменением макроэкономических параметров, повышением тарифов естественных монополий и ростом налоговой нагрузки.
- Показатель скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации) составил 1319 млрд.
- Компания получила в 2023 году значительный свободный денежный поток в размере 400,5 млрд рублей.
Результаты отличные, но всё ли будет дальше так же круто? ГПН ожидает снижения объёмов нефтепереработки, а также повышения амортизационных отчислений. При этом, скорее всего, дивиденды будут выплачиваться повышенные, так что то на то и получится, что доходность останется примерно на том же уровне.
Дивидендным драйвером будет материнская компания, а также важно, какими будут цены на нефть. Пока они будут высокими, ГПН будет много зарабатывать. Если вдруг цены на нефть будут низкими (не особо верится в ближайшее время), будет возможность купить акции подешевле.
Газпром нефть — отличный выбор, но, на мой взгляд, не самый лучший среди нефтяников. Считаю, что Лукойл и Роснефть на данный момент поинтереснее, но кто же знает, кто знает. В любом случае, нефтеакции — это хорошая валютная диверсификация, ведь нефть продают за валюту.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Sat, 13 Apr 2024 08:07:49 +0300
11 апреля 2024 года на сайте Центробанка была опубликована аналитическая информация о платёжном балансе Российской Федерации за первый квартал текущего года. Предлагаю изучить эти данные и проанализировать основные изменения.
Первое, что следует отметить, — значительный рост показателя счёт текущих операций (СТО) с 10,7 млрд долларов в четвёртом квартале 2023 года до 22 млрд долларов в первом квартале 2024 года. Как видите, разница составила +11,3 млрд.
Казалось бы, это значительное улучшение основного показателя платёжного баланса. Однако есть ряд нюансов, которые следует учесть, прежде чем делать оптимистичные выводы.
Для этого, давайте выясним откуда появились эти +11,3 млрд долларов, для чего рассмотрим по отдельности основные компоненты счета текущих операций. Напомню:
Счет текущих операций (СТО) = Торговый баланс (ТБ) + Баланс услуг (БУ) + Баланс первичных и вторичных доходов (БПВД);
ТОРГОВЫЙ БАЛАНС (ТБ)
Как известно, торговый баланс представляет собой основную доходную статью товарного счета в платежном балансе.
Согласно представленным данным, в последнее время наблюдался рост показателя торговый баланс с 28 млрд долларов в четвёртом квартале 2023 года до 31,1 млрд в первом квартале 2024 года. Нетрудно подсчитать, что прирост показателя (ТБ) составил: +3,1 млрд долларов.
Однако если мы внимательно посмотрим на диаграмму изменения экспорта и импорта, то увидим не очень-то радостную картину: в первом квартале 2024 года товарный экспорт сократился на -7,2 млрд, а импорт сократился еще сильнее: на -10,3 млрд. долларов.
Эта разница и обусловила рост (ТБ) = (-7,2) — (-10,3 )= +3,1 млрд долларов.
Другими словами, увеличение торгового баланса был обусловлено не увеличением экспорта, а более быстрым сокращением импорта, нежели снижение экспорта. В общем, ничего хорошего.
БАЛАНС УСЛУГ (БУ)
С балансом услуг (БУ) в плане экспорта и импорта ситуация практически аналогичная примеру, рассмотренному нами ранее.
В случае с (БУ) мы видим, что экспорт в первом квартале 2024 года незначительно вырос на +0,3 млрд. В то время как импорт опять же сократился на -2,3 млрд.
Итого, разница составила: (+0,3) – (-2,3) = +2,6 млрд. долларов.
Другими словами, уменьшение расходов по статье (БУ) с -7,4 млрд долларов в четвёртом квартале 2023 года до -4,7 млрд в первом квартале 2024 года было обусловлено преимущественно сокращением импорта услуг, как и в случае с (ТБ).
В общем как видите, исходя из компонентов (ТБ) и (БУ), увеличение (СТО) составило: +3,1+2,6 = 5,7 млрд (из +11,3 млрд всего).
И что самое главное, оно было обусловлено не ростом экспорта, а сокращением импорта. Другими словами, мы не стали зарабатывать больше, у нас просто снизились расходы из-за того, что уменьшился импорт.
Однако, и это еще не все.
Как нетрудно подсчитать, (ТБ) и (БУ) определили прирост (СТО) только на +5,7 млрд из совокупного значения +11,3 млрд. Так откуда взялась остальная часть (+5,6)?
БАЛАНС ПЕРВИЧНЫХ И ВТОРИЧНЫХ ДОХОДОВ (БПВД)
Эта статья платежного баланса самая «завуалированная» из всех остальных статей, но факт в том, что именно сюда входят текущие выплаты по долгам. (Поэтому, чисто условно, я называю ее — текущие выплаты по долгам).
Итак, (БПВД).
Если мы внимательно посмотрим на изменения этого показателя, то увидим, что данная статья определила увеличение (СТО) практически на ту же величину (+5,6 млрд), сколько дали в совокупности (ТБ) и (БУ) +3,1+2,6 = +5,7 млрд.
Другими словами, становится понятно, что в первом квартале у нас просто сократились расходы из-за того, что существенно уменьшились текущие выплаты по долгам.
В итоге мы получили все компоненты роста (СТО):
- +5,7 (ТБ) и (БУ)
- +5,6 (БПВД)
- Итого: +11,3 (СТО) = +3,1 (ТБ) +2,6 (БУ) +5,6 (БПВД)
В общем, рост показателя СТО на +11,3 млрд. долларов можно назвать «пустым». В том плане, что он обусловлен не ростом доходов, а сокращением расходов, преимущественно из-за падения импорта и снижения текущих выплат по долгам.
А вот сокращение импорта, как вы знаете, чревато возможным появлением дефицита, и как следствие, разгоном цен на такую продукцию или услуги.
Но и это еще не всё.
Рассмотренные нами ранее показатели (СТО), (ТБ), (БУ), (БПВД) формируют так называемый товарный счет. Но платежный баланс состоит из двух частей – товарный счет и финансовый счет.
Как правило, товарный счет (верхняя часть платежного баланса) определяет наши доходы (или приток денежных средств). А вот финансовый счет (нижняя часть платежного баланса) – характеризует наши расходы (или отток денежных средств).
Хотя это не всегда так, но в нашем случае это соответствует действительности. Так вот, если мы еще раз внимательно посмотрим на сальдо счета текущих операций (приток средств) и сальдо финансового счета (отток средств), то увидим одну интересную особенность.
Если сальдо счета текущих операций увеличилось в 2 раза (с 10,7 до 22), то сальдо финансового счета увеличилось почти в 3 раза (с 9,2 до 26,2).
Другим словами, платежный баланс стал пассивным или дефицитным.
Давайте разберемся, почему произошел такой значительный рост сальдо финансового счета.
ФИНАНСОВЫЙ СЧЕТ
Сальдо финансового счета = Чистое приобретение финансовых активов, исключая резервные активы - Чистое принятие обязательств.
(Чистое приобретение финансовых активов я условно рассматриваю, как «наша задолженность». Чистое принятие обязательств - как «задолженность нам»).
Так вот, если мы внимательно посмотрим на динамику изменений чистого приобретения финансовых активов и чистого принятия обязательств, то увидим кое-что интересное.
В первом квартале 2024 года резко возросла «наша задолженность» на +22,6 млрд. долларов, при этом «задолженность нам» сократилась на -3,7 млрд.
В результате, сальдо финансового счета составило: +22,6 млрд — (-3,7) млрд = +26,3 млрд долларов. (Расхождения между итогом и суммой слагаемых связано с округлением данных в ПБ).
Таким образом, можно сказать, что государство в первом квартале значительно нарастило заимствования, которые и перекрыли в итоге все «плюсы» увеличившегося (СТО).
Ну, и напоследок.
ИЗМЕНЕНИЕ РЕЗЕРВНЫХ АКТИВОВ
Этот показатель позволяет определить, является ли текущий баланс активным (профицитным) или же он пассивный (дефицитный).
Изменение резервных активов = Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом – Сальдо финансового счета + Чистые ошибки и пропуски.
В нашем случае, совокупное сальдо товарного счета и финансового счета получается: +22,0 млрд -26,2 млрд. = -4,2 млрд долларов. Однако, чтобы определить непосредственно изменение резервных активов, к этой величине необходимо еще добавить поправку на чистые ошибки и пропуски, то есть -2,7 млрд долларов.
В итоге, изменение резервных активов (величина дефицита) получается: -4,2 млрд + (-2,7) млрд = -6,9 млрд. долларов. Если мы посмотрим в исходную таблицу с данными по платежному балансу РФ, то увидим, что -6,9 млрд. долларов — это максимальное отрицательное значение изменения резервных активов, начиная со первого квартала 2022. Это безусловно негативный фактор.
ТАКИМ ОБРАЗОМ, ПОДЫТОЖИМ.
Тот факт, что значительно вырос показатель (СТО), безусловно, окажет поддержку рублю. Хотя бы потому, что рост текущего счет наполовину образовался из-за сокращения импорта, причем, как и в товарно-сырьевом секторе, так и в секторе услуг.
Это в свою очередь обязательно найдет свое отражение и в объемах покупки валюты со стороны импортеров. Снижается импорт, значит и меньше валюты под него закупается импортерами.
Однако этот фактор может быть полностью или частично компенсирован отменой в конце апреля указа президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами.
Так же необходимо еще раз отметить, что рост показателя счет текущих операций был обусловлен не ростом доходов от экспорта, а сокращением расходов на импорт и текущие платежи.
Более того, резкое наращивание заимствований, в результате чего, платежный баланс впервые за два года стал пассивным, тоже ни внушает оптимизма. Поэтому все перечисленные моменты я отношу к негативным факторам для рубля.
В общем, если теперь соединить все вместе, то получается не совсем однозначная картина.
С одной стороны, значительный рост счета текущих операций, несомненно, является положительным фактором для рубля. С другой стороны, падение импорта, значительный рост заимствований, пассивный платежный баланс — все это в значительной степени нивелирует позитивное влияние текущего счета на котировки рубля.
Поэтому предположу, что если не будет принято решение об отмене обязательной продажи валютной выручки экспортерами в конце апреля, то существовавший последние месяцы на рубле боковик, может расшириться, и просуществовать еще до следующего квартала, с незначительной тенденцией на укрепление рубля. При этом для юаня, возможно достижение отметки 11,76.
Telegram: t.me/awanowa
Спасибо за внимание!
Всем удачи и успехов! Представленный материал является субъективным мнением автора, и НЕ является инвестиционной рекомендацией.
*************************************
МОЯ НОВАЯ КНИГА:
www.litres.ru/book/valeriy-vasilevich-boriskin/alternativnyy-volnovoy-analiz-novye-gorizonty-69796297/?lfrom=933899692&ref_offer=1&ref_key=4b86ce8aed4b30639f9094db6300b4c72611e441b40b72505133b594d0858662
Sat, 13 Apr 2024 08:09:41 +0300
Металлургический сектор является основным на ряду с нефтегазовым и банковским в нашей экономики:
В индексе Мосбиржи компании из этого сектора занимают около 17.5%. В эту отрасль входят 3 крупнейших металлургических предприятия нашей страны - Северсталь, НЛМК и ММК.
Данные эмитенты исторически славились своими щедрыми дивидендами, которые они платили на ежеквартальной основе, т.е. по 4 раза в год, а это редкость для нашего рынка!
Северсталь и НЛМК уже вернулись к выплате дивидендов после двухгодового перерыва и дали рекомендации по размеру выплат и дате закрытия реестра. Общая годовая дивдоходность по обоим компания обещает быть двузначной.
Но, остался третий металлург, давайте проанализируем состояние бизнеса ММК, посмотрим на котировки, финансовый отчет и оценим вероятность возврата компании к дивидендам!
Котировки ММК
В целом, график котировок выгляди привлекательно для долгосрочного инвестора:
- Заметен растущий тренд с 2014 года
- За 10 лет котировки 3 раза обновили исторический максимум
- Есть около 22% роста до предыдущего максимума, к которому акция будет стремиться
Сейчас цена находится на вполне привлекательном уровне и драйвером для начала роста акций может стать возврат компании к выплате дивидендов.
Финансовый отчет ММК
Отчет хороший как по операционным, так и по финансовым показателям:
- Производство и продажа продукции увеличились
- Чистая прибыль выросла
- У компании запас наличности 161 млрд рублей
- Чистый долг и индикатор ДолгEBITDA отрицательные
Данный отчет говорит нам, что компания имеет все основания и возможности вернуться к выплате дивидендов.
Единственный минус-это снижение свободного денежного потока (FCF упал с 72,5 до 30,8 млрд. р), а именно на основе него рассчитывается размер дивидендов согласно дивполитике компании. Это означает, что дивиденды могут быть ниже, чем у Северстали и НЛМК.
Дивиденды ММК
Компания до 2022 года стабильно выплачивала щедрые ежеквартальные дивиденды, выше средних по рынку, но по доходности немного уступая своим «товарищам» — Северстали и НЛМК.
Текущая прогнозируемая доходность составляет 8% годовых. Но, вчера НЛМК при объявлении выплат, превзошёл свой прогноз на 12% и есть шанс, что и ММК так же заявит о более высоких выплатах, чем ожидают аналитики.
Заключение
Северсталь, НЛМК и ММК являются одними из самых привлекательных дивидендных акций нашего рынка с ежеквартальными выплатами. Первые две уже заявили о дивидендах и многие аналитики считают, что ММК вернется к выплатам в этом месяце, апреле.
Для меня в плане дивидендов более привлекательными выглядят акции Северстали и НЛМК. Но, и ММК является сильной компанией, наиболее дешевой из этой тройки.
Если акции Северстали уже обновили свои максимумы, НЛМК до них около 16% роста, то у ММК все 27% и на фоне возврата к выплате дивидендов ММК может показать хороший рост!
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев.
Sat, 13 Apr 2024 08:41:21 +0300
Где используем? В чем ценность? Как заработать?
Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем
Sat, 13 Apr 2024 08:50:56 +0300
Всем привет. Пожалуй самая долгожданная новость последних месяцев для акционеров компании выглядит так: Совет директоров «Новолипецкого металлургического комбината» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 года в размере ₽25,43 на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов — 24 мая 2024 года. Дивидендная доходность может составить 11,74%. Подробнее про расчет дивидендов компании вы можете прочитать из пятничной статьи, а пока посмотрим на главные события недели.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк и не забывайте писать комментарии. А самые важные новости быстрее всего выходят на канале в Telegram, подпишитесь. Друзья, приветствую. Короткая заметка по длинным ОФЗ. Наибольший эффект от вложений в облигации может быть достигнут с использованием ИИС 2 или 3 типов за счет освобождения купонов по облигациям от уплаты НДФЛ. ООО «НЗРМ» – российский металлообрабатывающий завод, специализирующийся на изготовлении продукции из плоского металлопроката, выполнении индивидуальных заказов по обработке металла на собственном производственном оборудовании от сторонних заказчиков и трейдинговой деятельности. Практически вся выручка представлена продажами собственной металлоперерабатывающей продукции, на трейдинг (оптовая купля и продажа листового металлопроката) приходится порядка 3% выручки по итогам 2023 года Активы компании расположены на производственной площадке в Новосибирске, оценку концентрации поддерживает достаточность страхового покрытия производственного комплекса у САО «РЕСО-Гарантия» За отчетный период уровень долга с учетом арендных обязательств показал рост с 840 млн руб. до 996 млн руб., в связи с реализацией компанией инвестиционного проекта по запуску нового производственного цеха площадью 8 000 кв.м. За отчетный период показатель соотношения чистого долга с учетом арендных обязательств к EBITDA уменьшился до 2,1х на 31.12.2023 На отчётную дату компания не располагает невыбранными кредитными линиями в каком-либо банке, что на фоне повышенных инвестиций в мощности ограничивает прогнозную оценку ликвидности. По итогам 2023 года выручка компания выросла на 18%, составив 4,7 млрд руб., EBITDA, по расчетам агентства, выросла на 96% и составила 390 млн руб. ООО «Завод КриалЭнергоСтрой» ООО «Завод КриалЭнергоСтрой» специализируется на продаже, сдаче в аренду корпоративным заказчикам промышленных блок-контейнеров (ПБК) собственного производства, оснащённых преимущественно импортными дизель-генераторными установками (ДГУ) и иным оборудованием. Основные производственные активы компании расположены в Казани и Челябинске, есть представительство в Москве. Компания поставляет резервные источники энергопитания на уже функционирующие или строящиеся промышленные и социальные объекты по всей России, основные источники питания — на промышленные и добывающие предприятия, возводимые в районах с недостаточной электрификацией. Операционные показатели «Завода КЭС» в 2023 году улучшились в связи с ростом контрактной базы: выручка прибавила 31%, операционная прибыль — 50%, чистая прибыль — 70%. При этом рентабельность по OIBDA осталась на среднем уровне — 14,1% на конец 2023 года. Отношение совокупного долга к OIBDA составило в 2023 году 3,5 (2,8 в 2022 году) в результате применения нового стандарта ФСБУ 6/2020 о переоценке основных средств и их амортизации. В 2024 году этот показатель, по оценкам НКР, не превысит 3,8 с учётом 5-го выпуска облигаций в феврале и планируемого рефинансирования 2-го выпуска облигаций в конце 2024 года. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне ruB- с развивающимся прогнозом, а также статус «под наблюдением». АО «ЭР-Телеком Холдинг» АО «ЭР-Телеком Холдинг» (торговые марки «Дом.ру», «Дом.ру Бизнес», «Акадо») — российская телекоммуникационная компания. Предоставляет услуги широкополосного доступа в интернет, телефонии, цифрового ТВ, доступа к сетям Wi-Fi, VPN, LoRaWAN, видеонаблюдения и комплексных решений на базе технологий промышленного интернета вещей (IoT). По итогам III квартала 2023 года «ЭР-Телеком» сохранил свои позиции на российском рынке услуг ШПД. Доля компании в сегменте доступа для потребителей ШПД (B2C) выросла до 11% по числу абонентов с 10% в III квартале 2022 года. Консолидированная выручка «ЭР-Телекома» в 2023 году увеличилась на 37%, OIBDA — на 54%. На фоне опережающего роста операционной прибыли показатель долговой нагрузки компании (совокупный долг / OIBDA) снизился с 4,3 до 3,9. Рентабельность компании на уровне OIBDA остаётся традиционно высокой — 42,3% по итогам 2023 года, денежные средства с учётом неиспользованных лимитов открытых кредитных линий покрывают 50% текущих обязательств. Негативное влияние на оценку финансового профиля оказывает существенное преобладание заёмных средств в структуре фондирования компании, которое объясняется текущей стратегией её развития. ООО «ВУШ» Whoosh — технологическая компания, которая самостоятельно разрабатывает и внедряет решения для шеринга средств индивидуальной мобильности (СИМ), а также управляет одноименным сервисом аренды электросамокатов. В 2023 году Компания сохранила лидерство на рынке кикшеринга в России, увеличив число зарегистрированных пользователей до 20,4 млн человек и удвоив количество поездок (103,9 млн в 2023 году против 55,5 млн в 2022-м). Собственный парк СИМ Whoosh достиг 150 тыс. единиц на конец 2023 года. Whoosh сохраняет высокие темпы роста: в 2023 году выручка Компании выросла на 53% (до 10,5 млрд руб.), а показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов достиг 4,7 млрд руб. (+46% в годовом сопоставлении). По состоянию на конец 2023 года на фоне рекордных капитальных затрат увеличилась долговая нагрузка Компании. Средневзвешенное за период с 2021 по 2026 год отношение общего долга (без учета займа от ПАО «ВУШ Холдинг») к FFO до чистых процентных платежей оценивается Агентством на уровне 1,9х. Кредитный портфель Компании состоит из двух выпусков рублевых необеспеченных облигаций, банковского финансирования и займа от материнской компании. Доступных лимитов кредитных линий достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Коррекция на рынке – явление, столь же неизбежное, как и переменчивость погоды. Это не стихийное бедствие, а повод привести в порядок свой инвестиционный портфель. Также это шанс увидеть то, что раньше терялось в шуме эмоционального роста и наш паттерн в этом отличный помощник. Сегодня в обзоре рассмотрим несколько бумаг к которым стоит присмотреться на откатах. Максимально банальная фраза, но в ней большая сила: стратегия и дисциплина – вот наши союзники. Небольшая просьба. Если ещё не подписались на наш telegram-канал, то, пожалуйста, подпишитесь, это очень поможет в продвижении. Буду очень благодарен Позади неделя с ключевыми событиями, которые привели к кардинальным изменениям как в риторике членов ФРС, так и в ожиданиях инвесторов. ВоС не исключил снижение ставки в июне. Пятница стала ужасным днем боли для рынков, ибо к пониманию переноса снижения ставки ФРС на более поздний срок наложились две дополнительные причины для негатива: геополитика и налоговый период. По ВА/ТА: — S&P500. ✈️ По итогам первого квартала пассажиропоток Группы «Аэрофлот» увеличился на 21,7% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и составил 11,5 млн пассажиров. ✈️ В том числе в марте перевезено 4,0 млн пассажиров, на 21,2% больше к марту прошлого года. ✈️ На внутренних линиях перевозки в первом квартале выросли на 14,9%, до 8,6 млн пассажиров, на международных линиях – на 47,9%, перевезено 2,9 млн пассажиров. ✈️ Объем выставленных емкостей (предельный пассажирооборот) увеличился на 27,9%, выполненный пассажирооборот – на 30,9%, ✈️ Процент занятости пассажирских кресел составил 88,3%, увеличившись на 2,1 п.п. год году, на внутренних линиях показатель вырос на 2,2 п.п., до 90,4%. Подробнее в пресс-релизе: https://ir.aeroflot.ru/ru/news-and-events/investor-news/ ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 апреля. https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/ Рост реальной денежной массы замедлился до 9,1%. По итогам февраля рост был 10,0%. (для расчётов использовали инфляцию 5,6% в марте, Росстат выдаст итоги марта по инфляции 10 апреля). Инфляция стабильна. А вот рост номинальной денежной массы замедляется. С 26% на 1 марта 2023 года он замедлился до 17,4% на 1 апреля года нынешнего. Обратите внимание: для Эльвиры Набиуллиной рост денежной массы на 17,4% совсем неплох: вплоть до вынужденного роста в 2022 году темп 17,4% был для неё рекордным (см. жёлтые выноски на графике). Но этот рост неплох только для Эльвиры Набиуллиной... И наш традиционный «денежный светофор» в двух видах. В менее ярких тонах. Обратите внимание на среднегодовые темпы. С 16,2% в конце 2023 года они скатились уже до 14,7%. Любителям истории: денежный светофор со времён СССР. Напомню, что с 2009 по 2023 год средний рост ВВП в России составил 1% в год. Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ. ___ Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм Телеграм: https://t.me/m2econ Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ Подписывайтесь! Буду благодарен вам за лайки и комментарии Минфин опубликовал данные по исполнению бюджета за 1 квартал 2024 года. Коротко пройдемся по основным моментам.
Sat, 13 Apr 2024 09:09:53 +0300
В условиях, когда Минфин размещает огромные объемы облигаций, создается давление на котировки длинных ОФЗ, что приводит к весьма интересным уровням доходностей в бумагах со сроками погашения 10+ лет.
Сделал подборку из шести 10+ летних ОФЗ таким образом, чтобы можно было ежемесячно получать купоны и реинвестировать их, повышая свою доходность:
Примерная доходность за несколько дней до написания статьи, периодически она корректируется в большую или меньшую сторону
Сам я в настоящий момент владею 3-мя выпусками из списка: ОФЗ 26230, 26243 и 26244, на покупки которых направил налоговый вычет, дивиденды от Черкизово, Новатэка и фондов недвижимости.
Кстати, касательно фондов недвижимости, сейчас их стоимость находится под давлением: фонды от Сбера и ранее были мало привлекательно из-за качества управления, которое не соответствует моим критериям (на этапе многолетнего формирования фондов УК держит огромный объем депозитов и взимает за это комиссию с пайщиков), а вот фонды от Парус сталкиваются с двойным негативом в виде роста платежей по кредитам и давления на цену от дополнительного размещения паев (хотя второй фактор является негативом только для стоимости пая в моменте и напротив позитивен для долгосрочных инвесторов). Поэтому принял решение пока парковать деньги в длинных ОФЗ как альтернативу покупкам ЗПИФ недвижимости. С текущим уровнем доходности есть хорошие шансы получить приятную прибыль на горизонте 1-5 лет.
Мой канал на Дзен: Механика Капитализма
Sat, 13 Apr 2024 09:47:24 +0300
Сегодня суббота, шаббат, седьмой день недели в иудаизме, суббота, в который Тора предписывает евреям воздерживаться от работы.
Но так как я по субботам работаю, значит я не еврей
Sat, 13 Apr 2024 09:18:36 +0300
ООО «НЗРМ»
Эксперт РА повысило кредитный рейтинг до уровня ruBB
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB-.ru, прогноз изменён на позитивный
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне A-.ru
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне А-(RU), изменив прогноз на «позитивный»
Следите за нашими новостями в удобном формате:Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Sat, 13 Apr 2024 09:44:06 +0300
Суббота. Надо что-то написать в свой блог.
Хотел рассказать о выводе денег из заблокированных SBSP, но уважаемый Евгений неплохо сделал это раньше меня. Могу только добавить пару интересных и полезных нюансов:
1) Эти ребята выставляют на торги 39,0616 штук SBSP. Друзья, вы когда-нибудь в жизни видели кусочек ценной бумаги (не лота)? Я нет. И более того, считал ценные бумаги неделимой вещью. Оказалось, что это не так.
2) Если нет регистрации в УК Первая, то заходите с помощью QR-кода из Госуслуг. Регистрация проходит за минуту по СМС.
Хочу рассказать об интервью — Михаила Токовинина, которое недавно он дал Бабайкину и Смирнову. Послушав Михаила я увидел целостный взгляд на жизнь человека, который заработал достаточно денег и хорошо понимает, как устроен мир. Эти взгляды я во многом разделяю и потому мне было приятно услышать так ясно сформулированные мысли подобные моим.
Sat, 13 Apr 2024 09:34:32 +0300
Fri, 12 Apr 2024 16:53:30 +0300
Нeдaвнo Рoccтaт выкaтил утoчнeнныe дaнныe o дoхoдaх нaceлeния зa 2023 гoд. Приглaшaю взглянуть нa них
Sat, 13 Apr 2024 09:32:06 +0300
Чарли Мангер говорил что хотел быть богатым не потому что хотел феррари, а потому что хотел быть независимым.
Я подспудно подумал, что тот мечтает о феррари, будет зависимым даже когда разбогатеет. Ненасытный человек с кучей возрастающих потребностей будет как минимум зависеть от своих желаний.
Sat, 13 Apr 2024 03:42:12 +0300
Рост инфляции CPI США в марте был ошеломляющим не столько по заголовкам, сколько по внутренностям отчета.
Члены ФРС путаются в интерпретации отчета, кто-то говорит, что рост инфляции жилья – главная проблема, кто-то, что инфляция жилья во флэте и главная проблема – рост инфляции в секторе услуг, член ФРС Уильямс умудрился ляпнуть, что инфляция в секторе услуг снизилась, но правда в том, что отчет ужасен по многим показателям и, особенно, по росту инфляции в секторе услуг.
Главное: отчет не подтвердил предположение Пауэлла о том, что рост инфляции в начале года был вызван сезонными факторами, инфляция последовательно демонстрировала рост весь 1 квартал.
В результате рыночные ожидания по снижению ставки ФРС сместились на сентябрь и всего рынки ждут неполные два снижения ставки в этом году.
Многие банки изменили прогноз на 1 снижение ставки ФРС в этом году в декабре.
Члены ФРС, изначально пытавшиеся мягко успокоить рынки, сегодня начали называть прогнозы по 1-2 снижениям ставки в этом году.
ЕЦБ подтвердил снижение ставки в июне.
ВоЕ перекрестился после отчета CPI США и сказал, что не станет снижать ставки ранее ФРС, ибо в Британии проблема с ростом инфляции хуже, чем в США.
Атака Ирана по Израилю ожидалась сегодня ночью, но небольшая атака позволила рынкам выдохнуть к концу сессии в предположении, что ответ Ирана Израилю закончен, однако выходные будут длинными.
Окончание периода налоговой отчетности в США 15 апреля привели к падению ликвидности, обратное репо ФРС резко упало, но сегодня или в понедельник может быть пик, после которого аппетит к риску восстанавливается при отсутствии других проблем, хотя обратное репо по идее продолжит падать, что должно привести к снижению темпов QT ФРС.
— Евродоллар.
Достигли уровня развилки, коррекция зависит от геополитики на выходных, при продолжении падения уровень вероятной коррекции перенесется на 1,0500+-.
Форма и величина коррекции вниз пока под вопросом.
Пробой локального канала вверх скажет о завершении коррекции, пробой вниз даст цель до 5050+-.
Fri, 12 Apr 2024 11:00:19 +0300
Fri, 12 Apr 2024 11:10:45 +0300
Это и есть главная сейчас причина замедления роста РДМ.
Для страны это возвращение в застой.
По нашему прогнозу (третий график), к концу года среднегодовые темпы снизятся до 8,8%. Так заложено в текущем прогнозе ЦБ https://dzen.ru/a/ZdoZovPOARfI1UWy
P.S.
Fri, 12 Apr 2024 11:36:55 +0300
Fri, 12 Apr 2024 11:09:47 +0300
На днях скачал приложение для собственников жилья — ГосулугиДом. И вы знаете, пока конечно оно сыровато, но потенциал очень хороший. Можно подавать заявки в свою управляющую. Есть чат собственников. Можно создавать инициативные голосования, жаловаться в жилинспекцию и т.д.
Ну а самое главное, теперь можно все счета платить без комиссии. Я за свою квартиру каждый месяц плачу 200р сберу. И таких пользователей миллионы.
Цифровизация в нашей стране идет полным ходом, это радует.
С помощью мобильного приложения «Госуслуги.Дом» вы сможете:
- оплачивать квитанции
— направлять данные по всем приборам учета
— оставлять отзывы о работе управляющей компании
— решать бытовые вопросы в чате дома вместе с соседями
— узнавать новости о плановых работах и аварийных ситуациях в доме в режиме реального времени.
Самое главное – это простой и удобный способ принимать активное участие в жизни вашего дома. В приложении можно выносить идеи по благоустройству придомовой территории на собрание жильцов, обсуждать их с соседями, а также дистанционно принимать решения о том, каким будет ваш двор, дом и подъезд. Онлайн-голосования жильцов, например, за смену УК, будут иметь такую же юридическую силу, что и обычные собрания собственников дома.
Мобильное приложение разработано на основе платформы ГИС ЖКХ и дополняет ее функционал. Зарегистрироваться в приложении «Госуслуги.Дом» можно через подтвержденную учетную запись на портале «Госуслуг». Это займет у вас всего 10 минут.