UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Близкий разворот рубля. Волновая аналитика на неделю
 Sat, 12 Jun 2021 14:29:38 +0300
Аналитика по волнам Эллиотта по инструментам: Биткоин, Рубль, Евро, Фунт, Индекс доллара, Йена, Золото, Канадский доллар

Таймкоды:

00:00 – Вступление, 00:37– Евро, 01:39 – Индекс доллара, 02:06– Фунт, 03:20- Йена, 04:28– Канадец, 04:55– Золото, 05:57- Российские рубли, 07:25– Нефть, 08:01- Биткоин

Анализ российской нефтегазовой отрасли
 Sat, 12 Jun 2021 14:20:44 +0300

Спекулятивные акции и Инвестиционные акции.
 Sat, 12 Jun 2021 15:01:25 +0300

Спекулятивные акции и Инвестиционные акции.

 

Никто не будет спорить, что акции нуждаются в сортировке и классификации.

Конечно, у каждого своя методика выбора акций, и я не намереваюсь навязывать тут свою, просто хочу ее описать.

Аксиомой является то, что акции обладают внутренней ценностью, в отличии от, например, крипты.

Эта внутренняя ценность акций привязана к финансовым показателям эмитента и к выплачиваемым дивидендам.

Дивидендная доходность акции — это случайный и непостоянный параметр, который не привязан вообще ни к чему.

Просто в период выплаты дивидендов эмитент решает выделить на выплату дивидендов какую-то сумму денег за прошедший финансовый год (полугодие, квартал), лишь бы это решение не противоречило принятой ранее дивидендной политике.

И величина и стабильность этих выплат в прошлом не даёт никаких гарантий на продолжение таких выплат в будущем.

Формально, сумма, выделяемая на выплату дивидендов, составляет какую-то долю чистой прибыли эмитента.

Но, на практике, эмитент может иметь большую чистую прибыль, но не выделять на дивиденды вообще ничего, или выделять очень малую долю чистой прибыли, направляя чистую прибыль на какие-то другие нужды.

Или, наоборот, эмитент может направлять на выплату дивидендов сумму, превышающую его чистую прибыль, занимая эту сумму в кредит, если, например, эмитент уверен, что чистая прибыль сократилась временно, и есть уверенность, что в следующих периодах она восстановится.

Кроме того, дивидендная доходность зависит от актуальной цены акции, которая может как расти, так и падать.

При этом, размер дивидендов может быть даже выше, чем в предыдущем периоде, но цена акции так сильно выросла, что фактическая дивидендная доходность будет меньше, чем раньше.

И наоборот, при падении цены акции, дивидендная доходность будет возрастать, если дивиденд не изменится.

Т.е. нужно осознавать, что при сортировке эмитентов по дивидендной доходности получится не совсем однозначный результат, который может привести к ошибочному выбору эмитента, если не были учтены прочие факторы, относящиеся к выплате дивидендов. (тут мы не берём во внимание прочие финансовые показатели эмитента, сосредоточившись только на выплате дивидендов).

Для своих целей, я условно разделяю акции на Спекулятивные и Инвестиционные.

Порог — актуальный размер ставки рефинансирования.

Если дивидендная доходность ниже ставки рефинансирования, то акция такого эмитента является Спекулятивной, если выше — то Инвестиционной.

Поскольку одной из моих задач при выборе акций является снижение рисков, я вообще не занимаюсь анализом Спекулятивных акций, и выбираю в свой портфель только те акции, которые относятся к классу Инвестиционных.

И уже внутри этого класса я провожу дальнейшую фильтрацию эмитентов с применением различных мультипликаторов, читайте предыдущие статьи о моей стратегии формирования портфеля тут

https://smart-lab.ru/blog/696949.php

и тут

https://smart-lab.ru/blog/699843.php

И оставляйте свои замечания и рассуждения в комментариях.

 
Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?
 Sat, 12 Jun 2021 12:47:29 +0300

Умение правильно читать финансовую отчетность компаний — очень полезный навык для инвестора.

В этой статье разберем ключевые моменты, ошибки и нюансы при чтении бухгалтерских и финансовых отчетов компаний.

Какие бывают финансовые отчеты?

Финансовые отчеты можно классифицировать по:

  • Периоду: квартальный, годовой
  • Типу: бухгалтеский (РСБУ, GAAP), финансовый (МСФО, IFRS)
  • Достоверности: аудированный, неаудированный

Квартальные и годовые отчеты финансовые отчеты

Здесь название говорит само за себя. Квартальный финансовые отчет содержит промежуточные данные, например только за 2 квартал текущего года, а годовой — данные за весь год.

В квартальных отчетах также часто присутствуют данные за весь период с начала года. Например, в отчете за 3 квартал, будут данные за 9 месяцев с начала года:

из квартального отчета компании Лукойл
из квартального отчета компании Лукойл

Если вам нужно посчитать мультипликаторы на основе квартального отчета, сперва нужно привести данные к годовым значениям. Лучше всего взять 4 квартальных отчета подряд и посчитать так называемый TTM.

В крайнем случае можно экстраполировать данные квартала на весь год, но результат получится не точным.

Бухгалтерские и финансовые отчеты

Здесь объяснение лучше начать с цели:

  • Цель бухгалтерского отчета — рассчитать сумму налога для уплаты
  • Цель финансового отчета — дать инвесторам оценку компании

Отсюда следуют 2 важных различия:

  • Как считается?
    Одни и те же активы по разным стандартам учитываются по-разному. И если US GAAP исторически по смыслу близок к международному стандарту IFRS, то РСБУ отчетность отличается значительно.
  • Что считается?
    Бухгалтерский отчет формируется для каждого юридического лица отдельно, в то время как финансовая отчетность строится на основе консолидированных данных.

Показательные различия можно найти в ритейле, например в отчете компании Магнит:

Примечание к консолидированной отчетности компании Магнит
Примечание к консолидированной отчетности компании Магнит

Как видите, финансовая отчетность, помимо самого «ПАО Магнит» учитывает группу из более 20 дочерних компаний, тогда как бухгалтерская отчетность считается для каждого юр. лица отдельно.

Вот как это отражается на цифрах отчетов:

Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?
Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?
Разница в выручке МСФО и РСБУ отчета ПАО Магнит

Нас, как инвесторов интересует весь Магнит, а значит его консолидированная финансовая отчетность.

Аудированные и неаудированные финансовые отчеты

Аудитор — это сторонняя, лицензированная компания, которая проверяет и заверяет финансовую отчетность компании-клиента (за большие деньги), согласно стандартам отчетности и несет за это ответственность, вплоть до уголовной.

Аудированные данные априори достовернее неаудированных данных.

При этом это не означает, что неаудированные данные обязательно содержат искажения,  или что аудированные данные эти искажения содержать не могут.

Где брать финансовые отчеты?

На эту тему мы снимали отдельное видео, так что здесь просто перечислим:

  • E-disclosure (отчеты РФ)
  • SEC.gov (отчеты компаний, торгующихся в США)
  • FinanceMarker.ru (и те, и другие — по платной подписке)
Как читать и анализировать финансовые отчеты?

Наконец мы подобрались к главному.
Мы будем читать и анализировать одновременно 2 отчета:

Внешне отчеты могут выглядеть по-разному, но по сути окажутся очень похожи.

Не бойтесь большого размера финансового отчета

Размер финансового отчета Лукойл  — 61 страница, а Apple  — 67 страниц. И поэтому я решил начать с пункта о размере отчетов и том, что его не надо бояться. Какой бы ни был отчет, нас в нем интересуют в первую очередь только 3 страницы:

  • Форма баланса
  • Форма о прибылях и убытках
  • Форма движения денежных средств

Остальное в 99% случаев вам не нужно, если вы не работаете финансовым аналитиком.

Форма баланса

Первая интересующая нас страница финансового отчета — это форма баланса. Форма баланса отражает структуру активов компании: размер собственного капитала и обязательств в подробной разбивке.

Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?
Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?
Форма баланса МСФО отчета Лукойл и US GAAP отчета AAPL

На скриншотах я выделил ключевые поля форм. Думаю теперь хорошо видно, что структура форм практически идентична.

Итак, форма баланса помогает ответить на вопрос - а что вообще компания из себя представляет?

  • Какой размер собственного капитала?
  • Какой размер заемных средств?
  • Какой размер денежных средств есть на счетах?

По форме баланса считаются такие мультипликаторы, как P/B, Current Ratio, Debt Ratio, Debt/EquityEV.

Форма о прибылях и убытках

Вторая страница финансового отчета, которая нас интересует — это форма о прибылях и убытках. Данная форма отражает структуру доходов компании от выручки до чистой прибыли или убытка.

Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?
Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?
Форма прибыли МСФО отчета Лукойл и US GAAP отчета AAPL

Как видите, структура форм опять очень похожа. Я выделил ключевые поля в обеих формах.

Итак, форма прибыли помогает ответить нам на вопрос - а как у компании идут дела?

По форме прибыли считаются такие мультипликаторы как P/EP/S, EBITDA, ROS и основные показатели рентабельности.

Форма движения денежных средств

Последняя интересующая нас страница финансовой отчетности — это форма движения денежных средств, которая позволяет ответить на вопрос - а остаются ли у компании деньги?

Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?
Гайд для инвестора: как читать финансовую отчетность?

Даже прибыльная на бумаге компания может легко обанкротиться, например из-за кассового разрыва:

За поставленную продукцию компания получает оплату через год, а за сырье расплачивается сразу. И тогда может оказаться, что компания по форме о прибылях и убытках прибыльна, однако в кассе у нее нет денег даже на зарплату сотрудникам.

Форма движения денежных средств создана, чтобы увидеть подобные проблемы.

По форме движения денежных средств считаются такие мультипликаторы как FCF, P/FCF, P/CFO

Примечания

Последний момент, о котором стоит сказать — это работа с примечаниями. Вы можете посмотреть скриншоты выше и увидеть, что ко многим строкам рассмотренных форм, есть сноски на примечания.

Если смотреть их все — анализ 3-х страниц превратится в анализ всего отчета, поэтому важно понять: как правильно работать с примечаниями в финансовом отчете?

Ответ я бы сформулировал так:

Смотрите примечание тогда, когда значение в строке сильно отличается от значения прошлого периода и влияет на ключевые показатели компании

Пример:
Взгляните на отрывок из отчета Лукойла и подумайте, по какой строке стоит взглянуть на примечание?

Форма прибыли компании Лукойл
Форма прибыли компании Лукойл

Если вы выбрали строку «прочие расходы», то вы правы и вот почему:

  • Непонятно, что вообще сюда входит
  • По сравнению с прошлым годом расходы по пункту увеличились в 5 раз
  • Прочие расходы оказывают значительное влияние на итоговую прибыль

Другими словами значение именно в этой строке нам не понятно, сильно изменилось и оказало существенное влияние на ключевой параметр - чистая прибыль.

Чтобы посмотреть примечание — листаем отчет вниз, пока не найдем примечание 27:

Примечание по отчетности компании Лукойл
Примечание по отчетности компании Лукойл


Мы нашли примечание и увидели причину изменения прочих доходов/расходов. И пусть в данном случае, это не сильно повлияло на наше понимание ситуации и решение по акциям, примечания могут оказаться очень полезными.

Пример из реальной жизни

Мы изучили, как инвестору читать и анализировать финансовую отчетность, а теперь давайте рассмотрим реальный пример и увидим, насколько это может быть важно.

Кейс компании Центральный телеграф

В 2019 году компания центральный телеграф показала рекордную чистую прибыль:

Динамика прибыли компании Центральный телеграф
Динамика прибыли компании Центральный телеграф

Которая повлекла за собой рекордные дивиденды:

Дивиденды компании Центральный телеграф
Дивиденды компании Центральный телеграф


Которые спровоцировали рост акций:

Рост акций компании Центральный телеграф
Рост акций компании Центральный телеграф

Однако многие инвесторы не изучили вопрос и не увидели, что прибыль разовая и получена от продажи здания центрального телеграфа в Москве:

Выручка в 2019 году упала, а прибыль возникла от выбытия основных средств
Выручка в 2019 году упала, а прибыль возникла от выбытия основных средств

После рекордных дивидендов акции обрушились:

Обвал акций компаниии Центральный телеграф
Обвал акций компаниии Центральный телеграф

Также ушли прибыль компании, ее активы и вероятность новых больших дивидендов:

Основные финансовые показатели компании Центральный телеграф на FinanceMarker.ru
Основные финансовые показатели компании Центральный телеграф

Сейчас, даже после обвала акций, компания стоит дорого по мультипликаторам (большинство в красной зоне):

Мультипликаторы компании Центральный телеграф
Мультипликаторы компании Центральный телеграф

Многие инвесторы надолго застряли в акциях компании и будут вынуждены зафиксировать убыток. Полученный дивиденд компенсирует его только частично.

Итоги

Мы рассмотрели теорию того, какие бывают финансовые отчеты, на практике узнали, как инвестору читать финансовую отчетность и проанализировали кейс компании Центральный телеграф, чтобы понять почему инвестору важно читать финансовую отчетность компаний.

От себя хочу добавить, что анализ финансовой отчетности — это хоть и интересный, но трудоемкий и энергозатратный процесс и большинству частных инвесторов на регулярной основе он будет недоступен.

В повседневной жизни проще использовать готовые скринеры акций, как рассмотренный в кейсе financemarker.ru или бесплатные finviz и google finance.

Тем не менее, я рекомендую набить руку и в самостоятельном анализе финансовых отчетов — чтобы он вас не пугал.

 

Спасибо за внимание.
Если вам интересны подобные рассуждения, не вписывающиеся в формат полноценной статьи, подписывайтесь на мой телеграм канал.

Обратный выкуп (buy-back) будь готов!
 Sat, 12 Jun 2021 12:38:08 +0300

Обратный выкуп (buy-back) будь готов!


Здравствуйте, коллеги!

Обратный выкуп или Бай-бэк, buyback (от англ. buy back — обратный выкуп) — выкуп эмитентом собственных акций.

Подробней об этом найти сейчас можно везде, на нашем рынке это явление не частое, но довольно таки  интересное и на нём можно заработать. Вспомним Beluga Group:

Решение о погашении акций было одобрено внеочередным общим собранием акционеров в марте 2020 года. Уставный капитал компании до погашения состоял из 19,4 млн акций. Beluga Group выкупила 3,6 млн акций, то есть 19% текущего уставного капитала.

Бумага улетела параболой вверх (месячный план):

Обратный выкуп (buy-back) будь готов!


Кроме выкупа Белугой  причиной роста является сравнительно невысокая ликвидность бумаги и низкий free-float (21).

Согласно российскому законодательству, сделка buyback может осуществляться в следующих случаях:

выкуп обществом по решению общего собрания или совета директоров,
— выкуп обществом в случае уменьшения уставного капитала,
— выкуп по требованию акционера в случае реорганизации общества, совершения крупной сделки, внесения изменения в устав (при условии нарушения прав акционера этими актами, или при его голосовании против принятия этих актов),
— выкуп владельцем, обладающим более чем 95,0 % акций общества, акций у миноритарных акционеров по их требованию,
— предъявление требования выкупа владельцем более чем 95,0 % акций общества акций миноритарным акционерам,
— текущая купля-продажа акций на фондовом рынке.

Движение на рынке может вызывает новость (может и краткосрочно) и заявленный объём выкупа. При объёме все зависит как будет происходить процесс выкупа.

В краткосрочный поезд можно не успеть, а над объёмами стоит подумать. 

Ещё один пример ВСМПО- АВИСМА, цель — 2.3% капитала, до 31.12.2021. 

Совет директоров ПАО «Корпорация ВСМПО- АВИСМА» в ноябре 2020 г. принял решение об одобрении параметров выкупа дочерним обществом — ООО «Авитранс» обыкновенных акций Корпорации на открытом рынке.
Срок выкупа – с даты одобрения Советом директоров по 31 декабря 2021 г. включительно. Общий объем денежных средств, направленных на выкуп акций, составит не более 5 млрд. рублей. Молодцы, практически дно поймали! Дневной план:

Обратный выкуп (buy-back) будь готов!


Основная идея в том что акционеры или совет директоров компании, как никто другой лучше знают ситуацию на предприятии. И в моменты падения стоимости акций, как это было с ВСМПО- АВИСМА принятие таких решения с таким объёмом плюс ваша аналитика (в данном случае достижение уровня 100% 4 модели расширения) с большой вероятностью принесёт прибыль. 

В канале больше сценариев и живая аналитика:
https://t.me/Tactica_Adversa
Обсуждаем в чате:
https://t.me/Tactica_Adversa_Chat

Итоги продажи опционов на GameStop (GME) – 635% годовых
 Sat, 12 Jun 2021 12:06:17 +0300

Кратко:

Управлял позицией и, несмотря на реализацию убыточного сценария, получил доходность 635% годовых.

Подробно:

В понедельник 7 июня я открыл позицию по Продажа опционов на GameStop (GME) – 6285% годовых:

продал 280 пут с экспирацией 11 июня за 35,10 и купил 210 пут с экспирацией 11 июня за 5,75 пунктов.

После открытия позиции GME быстро рос, позиция показывала 70% от максимальной прибыли.

Затем GME так же быстро падал, упала волатильность, и 10 июня я принял решение подстраховать позицию от дальнейшего падения, купив 250 пут с экспирацией на следующей неделе, о чем написал в комментарии в своем Телеграм-канале:

Итоги продажи опционов на GameStop (GME) – 635% годовых


Чем я руководствовался при принятии именно этого решения:

1)     Ощущениями. Я публично открыл позицию и мне не хотелось показывать убыток, особенно после моих заявлений про 6285% годовых)))

2)     Я понял, что не хочу тащить акцию стоимостью $28000 с непонятной перспективой.

3)     Спадом волатильности. Волатильность по GME растет вместе с ростом GME, потому что трейдеры с reddit покупают опционы с расчетом на быстрый рост. Если волатильность по опционам падает, значит трейдеры перестают покупать опционы, значит не рассчитывают на быстрый рост. Значит открывается перспектива падения.

4)     В случае продолжения роста я бы потерял лишь часть прибыли, для остальных сценариев покупка 250 пута была выгодна.

5)     В случае если падение не реализуется, то на следующей неделе я открою такую же позицию, и у меня уже будет куплен 250 пут для нее. То есть покупкой 250 пута я подготавливался не только к падению, но и к открытию позиции на следующей неделе.

В итоге падение реализовалось, и позиция при закрытии показала примерно нулевой результат:

Прибыль = (3510-5034) + (-575+140) + (3687-1445) = $283

Доходность = 283/4065*365/4 = 635% годовых

Анализ и выводы:

1. Руководствоваться при управлении позицией публичностью или непубличностью позиции в целом неправильно. Решения должны приниматься в первую очередь на основании рисков, во вторую — на основе понимания рынка. В моем частном случае публичность позиции пришлась во благо, потому что я обнаружил у себя ограничивающий паттерн мышления. Обычно я мыслю так: если я принял на себя этот риск, то значит я к нему готов, если я буду трогать позицию, я могу сделать только хуже, поэтому пусть будет, что будет. Если бы я руководствовался этим паттерном и для этой позиции, то она была бы убыточная. Поэтому этот паттерн не всегда полезен, и нет ничего плохого в том, чтобы менять свои изначальные планы, активно управляя позицией.

2. Прибыль по позиции в размере 70% от максимальной уже была через несколько часов после открытия позиции. В целом, когда так быстро и неожиданно наливают, прибыль надо брать или как минимум переводить позицию в б/у.

3. Проанализировав комментарии к предыдущему посту, я заметил, что некоторые пользователи смарт-лаб как-то странно относятся к моим позициям, как будто я им что-то должен

Сбер днище?
 Sat, 12 Jun 2021 12:05:15 +0300
Сбер выбрал себе лицо в виде какого то дегенерата, тиктокера Дани Милохина. Который завершил свое интервью словами «Пойду пописаю».

Вот тут тетка тоже возмущена этим дятлом




 Я ее, конечно, понимаю, мне бы тоже не хотелось, что бы мои дети смотрели этого Даню, и слава Богу это не так. Но в Сбере не дураки сидят, прочуяли подростковые настроения, смотрят в будущее, создают себе будущих лояльных клиентов. С точки зрения бизнеса это правильно.

 Вспомните себя подростками, ваши увлечения, музыка нравились вашим родителям? Скорее всего нет. Я в юности фанател от Цоя, а он вообще был кочегаром, без образования, родители смотрели на меня косо, с кого мол ты пример берешь. А теперь Цой — культовый певец, по сравнению с которым нынешние исполнители выглядят реально дегенератами. 

 А вы в курсе, что этот Даня зарабатывает 3 000 000 в месяц? Вы зарабатываете столько? Столько в месяц не зарабатываю даже я и даже Тимофей со своим Смартлабом. И один этот факт уже заставляет уважать этого неандертальца. Даня в своих, так называемых песнях даже не использует мат. То есть он более приличен, чем например матершинник Шнур. 

 У меня со сбербанком сложились очень хорошие отношения, как то так получилось. Например, я сейчас приобретаю небольшой загородный домик, и именно в сбере все сошлось. ВТБ, например, считает что в частном доме не должно быть печки, и он должен быть более 65 квадратов. На фига мне дом без печки, вы там че курите втбэшники? Нафига мне там много квадратов, я, например, зимой приеду на выходные, подышать чистым воздухом, попариться в баньке, посидеть у камина, покушать шашлычку, у меня там мангальная зона, гриль, казан все дела. Нахера мне там большие квадраты? Мне и 60 за глаза. Это просто дом и участок для отдыха. ВТБ как то удалился от реалий российских, а вот Сбер нет.

 Короче, все нормально в доме Облонских, и Вам не хворать!

 
Моё первое ДУ. Финал.
 Sat, 12 Jun 2021 12:01:19 +0300

Несколько месяцев назад взял в управление счёт постороннего человека. 

Сделал более 5 тыс сделок на российском рынке.

Результат — минус 4% за 6 мес.

Инвестор закатил истерику и забрал счёт, заявив, что я ничего не умею, и что с другим управляющим он мог бы много заработать за это время.

И накидал скринов счетов инфоцыган, где они по 30% в месяц делают. 

Так печально закончилось моё первое ДУ. 

Коррекция все ближе
 Sat, 12 Jun 2021 11:02:41 +0300
И парадокс уже в том, что коррекция будет не взирая на заявления ФРС на заседании. Видна продажа во всех уязвимых к инфляции активах. Поэтому крупняк ждёт голубинных заявлений, но понимает, что от инфляции так просто уже не уйти и какое-то ужесточение будет уже осенью. Если конкретно. То видно, что нефть держится неплохо. А в металлах уже намечается постепенное сдутие. Золото пока не может никак определиться с дальнейшем ростом инфляции. Акции же разделились. У кого то дела идут хорошо, а кто-то теряет интерес инвесторов. Если бы не такое скопление глупых денег на рынке, то коррекция уже бы набирала обороты. Но покупатели ещё есть, а продавцы видимо уехали на яхты)
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.
 Sat, 12 Jun 2021 10:52:53 +0300
На этой неделе вышел годовой отчет Минпромторга РФ с результатами за 2019-2020 г.
minpromtorg.gov.ru/docs/#!osnovnye_rezultaty_deyatelnosti_minpromtorga_rossii_za_2019_i_2020_gody
Авиапромышленность: господдержка за последние 3 года 206 млрд руб, отдача начнется после запуска в серию МС-21 и ИЛ-114-300
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.

Автомобилестроение: стагнация
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.

Железнодорожное машиностроение: сжатие рынка и производства
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.

Легкая промышленность: существенный рост в последние годы, 20% идет на экспорт
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.

Лесная промышленность: ожидается рост из-за благоприятной конъюнктуры и повышения степени переработки. 
Существенная господдержка, Сегежа будет в фаворе у государства
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.

Радиоэлектронная промышленность: резкий рост в прошлом году. Господдержка на 2021 г. 82 млрд + квота в госзакупках
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.

Сельскохозяйственное машиностроение: вдохнули жизнь, доля своей продукции уже 60%, а было 7 лет назад около 20%
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.

Фармацевтика: повышенные темпы роста в последние годы, но потенциал для импортозамещения огромен.
Если бы Биокад вышел на Московскую биржу...
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.

Судостроение: 
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.


Отчет достаточно большой, металлургию и химию, а также мелкие отрасли промышленности отдельно выносить не стал, желающие могут познакомиться.

Вывод: в целом можно сказать, что политика импортозамещения и господдержка привела к росту производства в большинстве отраслей в стоимостном выражении даже несмотря на пандемию. Низкие темпы роста в отраслях, направленных на производство оборудования, прежде всего в станкостроении. 
По сути, промышленность сейчас выступает в качестве главного драйвера экономической активности, потребсектор находится с 2014 г. под давлением
Промышленность РФ: что произошло в 2020 г.














куда свистанёт нефть в перспективе полгода.прогноз по боре
 Sat, 12 Jun 2021 10:22:00 +0300
выходные прекрасное время для подумать. в торговые дни ты сфокусирован на мелких фреймах, в выходные ты включаешь вертолётную способность… я с давних пор ловлю приходы по субботам и воскресеньям… иногда откатывает… но чаще анализ в выходные наиболее эффективен. сегодня первым посетило по нефти марки брент, график её и движухи вокруг мне кажется более серьёзными, чем например витя, которая уже типа сходила в минус… на закат солнца. представляю на вашу оценку только результат анализа, в общих чертах он сделан на основе цикличности эллиота и традиционных индюках типа стоха, параболика, болинджера, машек, в пространстве викли-маунти, если говорить о времени реализации рассчитываю по чуйке фундамента еллен-пауэл-фрс-байден, до ноября… но если уложатся до конца финансового года(сентябрь в сша) это будет подарок судьбы итак  цель коррекционного движения будет в промежутке между 45,29 и 42,88. Зачем я это делаю? понимаете… всё это прекрасно мани менеджмент, стратегии механизмы типа фьючей и опциков, но у меня всё большая уверенность, что главная твоя страховка в трейдинге это идеальный прогноз… Этот деревенский опус он искрений, но больше провокационный, я ищу конструктивную критику, на пути к идеальному прогнозу
информация для модеров. ну не сигналы это друзья, это прогноз и взгляд на рынок в широком смысле.
Краткий конспект по долгам компании и их анализу
 Sat, 12 Jun 2021 06:15:18 +0300

Зачем корпорации выпускают долги:

  • Финансировать развитие (капитальные расходы)

  • Совершать поглощения

  • Инвестиции в рабочий капитал (для бизнесов с длинным циклом оборачиваемости)

  • Не размывать долю текущих акционеров


Преимущества дола:

  • Дешевле чем акционерный капитал

  • Улучшает возврат на акционерный капитал

  • Дает возможность снизить налоговую нагрузку


Недостатки долга:

  • Возрастает риск дефолта

  • Увеличивает суммарную стоимость капитала (WACC) в случае чрезмерного роста по отношению к собственному капиталу

  • Наличие ковенант (ограничений на бизнес со стороны кредиторов)


Почему акционеры должны беспокоиться о долге:

  • Обслуживание долга снижает размер кэша, доступного для выплаты дивидендов

  • Акционеры стоят последние в очереди в случае банкротства

 

Краткий конспект по долгам компании и их анализу


Разновидности долга:

  • Купон может быть фиксированным или плавающим

  • Тело может выплачиваться сразу к погашению или определенными периодами

  • Долги могут быть защищены активами компании (а могут быть нет)


Типы долгов:

  • “Револьвер” — кредитная линия в банке. Обычно имеет лимит и защищена активами компании

  • Старший долг -  продается на рынке капитала, не защищен активами

  • Субординированный долг. Имеет меньший приоритет в случае банкротства, чем старший долг


Как анализировать долг компании:

Ключевые метрики:

  • Net Debt / EBITDA (показывает способность погасить весь долг, <4 хорошо)

  • EBITDA / Interest (показывает способность выплачивать проценты, >2 хорошо)

  • Debt / Assets (уровень левериджа, влияет на суммарную стоимость капитала WACC <0.4 хорошо)

От куда брать информацию:

  • 10K

  • Indenture Agreement

Вся информация на https://www.sec.gov/


Примеры:

№1

Краткий конспект по долгам компании и их анализу


№2
Краткий конспект по долгам компании и их анализу



Понравилась статья? Подписывайтесь на авторский Telegram канал, чтобы получать больше полезного материала и аналитики по рынку

Выступление ЦБ или Набиулина с тяжёлым вздохом заявляет
 Sat, 12 Jun 2021 09:10:07 +0300
Название более звучное поставил,  но с предыханием точно говорит наш любимый регулятор.
текст лучше выложу, есть много НЕ интересного (в смысле НЕ очень хорошего). Но по сути я не экономист и даже не финансит, но я чёт не понял, это что же получается, они поднимают ставки типа, потому что люди гребут квартиры и машины, чтобы спастись от инфляции, а ЦБ дальше повышает ставку чтобы спасти людей от спасения самих же.???? Ну и помимо всего прочего я так понял, шо дела хреновы, т.е. опаздывают товарищи, всё развивается слишком быстро. Так где же 1-2-3-4-5 лет спокойной жизни при низких ставках 4%----   , всё пшик--------
************

Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 5,50% годовых.

Инфляционное давление заметно усилилось. Это требует от нас продолжения активных действий для обеспечения ценовой стабильности. Мы видим необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Остановлюсь подробнее на факторах сегодняшнего решения.

Первое. Российская экономика вернется к докризисному уровню уже в этом квартале. В первом полугодии она растет быстрее, чем мы закладывали в апрельский прогноз. Уже сейчас, если не учитывать ограничения на добычу нефти и международные пассажирские перевозки, выпуск в большинстве базовых отраслей не просто вернулся к уровню конца 2019 года, но и превысил его. Россия входит в группу стран, которые первыми достигнут допандемического уровня выпуска.

Текущая ситуация во многих отраслях экономики — это опережающий рост спроса по сравнению с возможностями расширения предложения. Компаниям требуется время, чтобы ввести в строй новые мощности, нанять и обучить персонал.

При этом спрос растет как внутри страны, так и за рубежом. В основе усиления внешнего спроса лежит более быстрое восстановление мировой экономики и торговли, чем ожидалось ранее. Основные причины — это снижение эпидемических рисков на фоне вакцинации и крайне мягкая денежно-кредитная и бюджетная политика в ведущих странах.

На совокупный спрос влияют и повышенные темпы роста запасов сырья и комплектующих.  Во-первых, компании восполняют снижение запасов во время пандемии, в период разрыва логистических цепочек. Во-вторых, в свете опыта прошлого года компании стремятся к более высокому уровню запасов, чтобы защититься от возможных перебоев поставок в будущем, а также от дальнейшего повышения цен.  Это происходит не по узкой группе товаров, а по широкому кругу производственных цепочек.

Меняется и структура спроса, что связано с изменениями в образе жизни людей вследствие пандемии. Пока неясно, насколько этот процесс устойчив и как долго продлится. Но видно, что это порождает узкие места на стороне предложения. Например, в условиях удаленной работы и учебы резко возросли потребности в средствах телекоммуникации, что значительно увеличило спрос на микросхемы. Или онлайн-заказы требуют гораздо большего количества упаковочных материалов. Рост спроса на недвижимость отчасти связан со стремлением обеспечить комфорт при работе из дома. Стараясь поддержать экономику, многие страны расширяют инфраструктурные проекты, и это тоже влияет на повышение спроса на стройматериалы, металлы.

Предприятиям пока сложно оценить, какая часть повышенного спроса временная, а какая — устойчивая. Им нужно время для принятия решений об инвестировании в новые производственные мощности. Более того, эти решения могут откладываться из-за масштабных изменений, касающихся регулирования выбросов парниковых газов и корпоративного налогообложения. Эти трансформации могут существенно изменить экономику целого ряда отраслей и отдачу на инвестиции в них. Такая неопределенность способна затормозить расширение мощностей в мире. В этих условиях совокупное предложение будет менее эластичным, даже на среднесрочном горизонте менее гибко реагировать на рост спроса, чем это было в прошлые годы.

Все эти факторы в совокупности, включая стимулирующую денежно-кредитную и бюджетную политику в крупных экономиках, усиливают риск того, что ускорение инфляции не только у нас, но и в большинстве других стран имеет более устойчивую природу, чем представлялось на первый взгляд.

В российской экономике спрос демонстрирует динамичный и устойчивый рост. Особенно он заметен в сегменте непродовольственных товаров. Люди продолжают активно покупать бытовую технику, стройматериалы, мебель. Яркое свидетельство роста внутреннего спроса — динамика реализации автомобилей. В последние месяцы объемы продаж превышают уровень 2018 года, который был лучшим с 2014 года. Существенно увеличились продажи квартир. Для финансирования этих крупных покупок люди используют сбережения, включая средства, сэкономленные из-за ограничений на внешний туризм, активно берут кредиты. В сфере услуг восстановление пока не завершилось, но преимущественно из-за сохранившихся противопандемических ограничений.

Спрос на рабочую силу восстанавливается, в некоторых отраслях даже отмечается ее дефицит. Это связано как с закрытыми границами для трудовых мигрантов, так и с расширением потребностей отдельных отраслей в найме свыше допандемического уровня. Годовой темп роста номинальной зарплаты сохраняется в диапазоне последних лет.

Мягкая денежно-кредитная политика была необходима, чтобы обеспечить более быстрое возвращение спроса к его допандемическому уровню, восстановить объем выпуска. Когда восстановление уже завершено, предложение не успевает за дальнейшим стремительным расширением спроса. И сохранение стимулирующей денежно-кредитной политики не столько будет способствовать расширению выпуска, сколько все в большей мере подпитывать рост цен.

С этим напрямую связан второй фактор нашего сегодняшнего решения. Инфляция вызывает все большее беспокойство. В мае годовые темпы прироста цен достигли 6%, что значительно выше целевого уровня. Текущее инфляционное давление повысилось. Так, средний за последние три месяца (с марта по май) месячный рост цен с поправкой на сезонность достиг максимума с января 2016 года. Похожие тенденции видны и по другим показателям ценовой динамики, которые мы рассматриваем.

Списывать этот повышенный рост цен исключительно на влияние временных факторов со стороны предложения, в частности динамику мировых цен, представляется ошибочным. Напомню, что эта интерпретация была основной, когда цены ускорились в IV квартале прошлого года. Действительно, в тот момент сохранялись сомнения в устойчивости восстановления спроса в условиях продолжавшейся пандемии. Но уже тогда мы высказывали опасения, что вызванный этими внешними шоками рост инфляционных ожиданий может превратить разовые проинфляционные факторы в устойчивые. Сейчас же мы видим, что в последние месяцы проинфляционное влияние спроса стало преобладающим.

Принципиальное отличие так называемой инфляции издержек от инфляции спроса состоит в том, как это влияет на физические объемы потребления. В случае инфляции издержек, то есть шока со стороны предложения, цены растут, но потребители в ответ на это вынуждены сокращать покупки. Предприятия способны только отчасти переложить свои издержки в цены, так как спрос ограничен. Если же растут и цены, и объемы продаж (а именно такую картину мы сейчас видим в очень многих сегментах рынка), это значит, что расширение спроса с лихвой перекрывает вклад факторов предложения. И значит, мы имеем дело с инфляцией спроса.

И наконец, повышенные инфляционные ожидания действительно вносят существенный вклад в инфляцию. В ожидании роста цен потребители готовы покупать раньше, чем планировали. Таким образом, при незаякоренных ожиданиях даже временные всплески цен могут приобрести более устойчивый характер.

Чем опасно ускорение инфляции? Компаниям сложнее следовать бизнес-планам, прогнозировать финансовые потоки, страховаться от волатильности. Но сильнее всего инфляция бьет по наименее защищенным гражданам. Семьи с низкими доходами тратят все большую часть средств на товары первой необходимости. Высокая инфляция усиливает неравенство, снижает социальную защищенность, ухудшает положение большинства семей. Поэтому наша главная задача — как можно быстрее нормализовать темпы прироста цен, сбив инфляционные ожидания и не позволяя раскручиваться инфляционной спирали.

По нашим оценкам, по итогам этого года инфляция будет выше, чем мы прогнозировали в апреле, но ниже, чем ее текущий уровень. Из-за высокой базы первой половины этого года возвращение годовой инфляции к цели произойдет лишь во второй половине следующего года.

Третье. Денежно-кредитные условия пока остаются мягкими. Ставки по кредитам и депозитам являются низкими в сравнении с текущей и ожидаемой инфляцией. Решения о повышении ключевой ставки в марте и апреле еще не полностью учтены в банковских ставках.

Кредитные и депозитные ставки банков тесно связаны с доходностью государственных облигаций, ОФЗ. Для банков ОФЗ — это безрисковый рублевый актив, и ценообразование всех остальных рублевых банковских продуктов привязано к ним. При этом доходности ОФЗ на различные сроки меняются вместе с ключевой ставкой, но в разной степени.

В наибольшей мере ключевая ставка воздействует на доходности краткосрочных ОФЗ, до двух-трех лет. Эти доходности значительно возросли за последние два месяца. Они будут влиять на стоимость краткосрочных кредитов, а также на депозитные ставки, которые уже начали повышаться.

А вот доходности долгосрочных ОФЗ в основном определяются долгосрочными ожиданиями по инфляции, оценкой устойчивости макроэкономической политики и внешними условиями. При этом именно от них зависит стоимость долгосрочного финансирования для инвестиционных проектов, а также ставки по ипотечным кредитам. Проводя денежно-кредитную политику, направленную на стабилизацию инфляции, повышая ключевую ставку, чтобы этого добиться, Банк России ограничивает рост долгосрочных ставок в экономике. И это очень хорошо видно по опыту этого квартала: несмотря на произошедшие три повышения ключевой ставки с марта этого года (суммарно на 125 базисных пунктов), доходности длинных ОФЗ сегодня примерно на том же уровне, на котором они были в конце марта.

Что касается темпов роста кредитования, они остаются высокими в корпоративном и особенно в розничном сегменте. Так, ипотека растет более чем на 25% год к году. Розничные кредиты дополнительно разогревают потребительский спрос. Определенное беспокойство у нас вызывает также тот факт, что рост кредитования происходит за счет кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой. В этой связи мы с 1 июля возвращаем макропруденциальные надбавки по необеспеченным кредитам на допандемический уровень. А с августа — и по ипотечным кредитам с низким первоначальным взносом и высоким показателем долговой нагрузки заемщика. Банк России будет готов и дальше увеличивать макропруденциальные надбавки для предотвращения накопления системных рисков и обеспечения финансовой стабильности.

Со времени нашего апрельского заседания баланс рисков еще больше сместился в сторону проинфляционных.

Главным риском остается закрепление инфляционных ожиданий на повышенных уровнях как реакция на повышенную инфляцию и низкие ставки. Это подталкивает людей больше тратить сегодня и меньше сберегать на завтра, опасаясь роста цен в будущем. Из-за этого цены растут еще быстрее.

Дезинфляционные риски выражены слабее. Они связаны, во-первых, с более быстрым открытием границ. В этом случае часть внутреннего спроса перейдет в импорт услуг туризма, ослабив давление на цены со стороны внутреннего спроса. Во-вторых, если ситуация с пандемией будет ухудшаться, что зависит от темпов вакцинации и распространения новых штаммов, то это приведет к более медленному росту мировой экономики. В-третьих, замедлению инфляции может способствовать более высокий урожай.

Что касается перспектив денежно-кредитной политики, мы готовы к дальнейшим активным действиям, необходимым для возвращения инфляции к цели. Как я уже сказала, Совет директоров видит необходимость повышения ставки на ближайших заседаниях. Мы будем выбирать масштаб и темп повышения ставки, исходя из нашей оценки уровня устойчивого инфляционного давления, сроков нормализации инфляционных ожиданий, а также прогноза дальнейшей динамики совокупного спроса и предложения. Наша денежно-кредитная политика обеспечит возвращение годовой инфляции к цели вблизи 4% во второй половине 2022 года.

Благодарю за внимание!

Участники рынка опасаются появления иностранных ETF
 Sat, 12 Jun 2021 01:26:16 +0300
Участники рынка опасаются появления иностранных ETF



На конференции НАУФОР, посвящённой развитию индустрии коллективных инвестиций, участники рынка поспорили друг с другом относительно допуска в Россию ETF, объединения лицензий ДУ и страховщиков, и не согласились с регулятором относительно распространения фидуциарной ответственности.С 70 тысяч до 1,4 млн за год
Индустрия коллективных инвестиций проигрывает брокерам. С таким вступлением обратился к участникам конференции Алексей Тимофеев, президент НАУФОР и модератор мероприятия:

– Разница между количеством пайщиков и владельцев брокерских счетов кратная в пользу брокеров.

При этом, по его словам, интерес к коллективным формам инвестиций растёт:

– В первую очередь он связан с интересом к биржевым ПИФам. Количество пайщиков БПИФов в прошлом году увеличилось с 70 тысяч до 1,4 млн. Мы видим, как интерес смещается в эту сторону. Поэтому любые усилия в этом направлении не будут лишними. Я имею в виду освобождение от налога дохода по паям, отмена валютной переоценки, возможность вносить в фонд иностранную валюту.

Объединённые лицензии и фидуциарная ответственность
От имени регулятора с официальным докладом выступил Кирилл Пронин, директор департамента ИФП Банка России. Он отметил, что в прошлом году регулятор пошёл навстречу индустрии и сделал ряд регуляторных послаблений.

– Часть из этих послаблений станет теперь регулярной, – пообещал Пронин.

По его словам, в этом году в задачи Банка России входит завершение имплементации 156-ФЗ, выход новых правил ДУ. Со следующего года УК смогут выплачивать пайщикам промежуточный доход, будут отменены транзитные счета, появится возможность выдавать паи внутри дня, по схеме Т-0.

Кроме этого, Кирилл Пронин затронул тему фидуциарной ответственности – ответственности управляющих за недостаточные результаты, некорректные советы и так далее:

– После того, как мы ввели такую ответственность на рынке НПФ, портфели стали более качественными, хорошая доходность появилась. Нужно ввести такую же ответственность и на рынке инвестиционного консультирования.

Ещё одной темой обсуждения стала тема введения объединённых счетов – ДУ и страховщиков. Предложения представителя регулятора вызвали бурную дискуссию между участниками конференции.

– Мы не против ответственности, но почему УК должны перед ЦБ оправдывать риск? Это ограничение инвестиционного творчества, – возразил Алексей Тимофеев.

Говоря о лицензиях для страховщиков, президент НАУФОР высказался в том духе, что как бы страховщики «не испортили рынок»:

– Несмотря на все скандалы с ИСЖ, страховщики до сих пор их продают. Думаю, что за лицензиями придут в первую очередь страховщики, УК такие лицензии не нужны.

«Не менять правила игры»
Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», видит причины перекоса в сторону брокерских счетов в том, что брокеры ведут себя агрессивнее:

– Доля акций на индивидуальных брокерских счетах превышает 50%, а в ДУ доля акций всего около 15%. Кроме того, у брокеров более молодая аудитория. Они научились работать – через геймификацию в том числе.

Кривошеева призвала Банк России не менять «правила игры»:

– Хотелось бы, чтобы по ИИС-1 и ИИС-2 правила не менялись. Клиенты только привыкли, появилось системное доверие. При этом, мы очень ждём запуска ИИС-3.

Говоря об объединённых лицензиях, эксперт усомнилась в их необходимости:

– Если человек парикмахер, зачем он ещё должен быть, условно, кулинаром? Нам нужна специализация.

Что касается протекционизма БПИФов перед иностранными ETF, то глава «Альфа-Капитал» считает это необходимостью:

– Индустрии БПИФов всего 3 года, а индустрии иностранных ETF – 35 лет. Как можно с ними конкурировать? Почему американский регулятор не заботится о китайских УК? А наш регулятор должен?

ДУ по цене БПИФа
Евгений Зайцев, генеральный директор «Сбер Управление активами», рассказал о запуске так называемых умных БПИФов – в которых присутствует элемент активного управления:

– Фактически клиент получает услугу ДУ по цене БПИФа.

Биржевик высказался в пользу защиты индустрии от иностранных ETF.

– Ничего не нужно запрещать, но в той стадии, в которой находится наша отрасль, нужна поддержка. Нужны шаги для стимулирования покупки наших фондов. Продукт должен быть произведен локальным игроком.

Президент НАУФОР согласился с ним.

Андрей Звездочкин, генеральный директор компании «Атон», рассказал о том, как его компания выступает маркет-мейкером на рынке БПИФов:

– Сейчас наша доля на этом рынке составляет 64% доля рынка. 31 мая мы сделали 147 тысяч транзакций. А с апреля 2021 года мы ещё запустили свои 17 фондов.

По словам эксперта, клиенты, которые инвестируют через БПИФы получают лучшие результаты, нежели при самостоятельной торговле:

– Судя по нашей статистике. Рынки ведь не всегда будут расти, поэтому не стоит забывать о диверсификации. Нужно сделать так, чтобы клиенты не потеряли и получили от своих инвестиций максимум с разумным риском.

15% от NASDAQ
Роман Горюнов, президент Ассоциации «НП РТС», рассказал о системных изменениях рынка за последние 1,5 года:

– Мир поменялся. Впервые за всю историю рынка частные инвесторы стали определять его поведение. Ранее мы считали, что ритейл ничего не понимает. Но за последние месяцы выяснилось, что рынок идёт туда, куда думает ритейл. Теперь стоимость акций определяется не мнением экспертов, а тем, что люди думают об этой компании.

По его словам, сейчас наиболее ценится маркет-дата поведения частных инвесторов.

Говоря о фидуциарной ответственности, Горюнов заявил, что «это убьёт предпринимательский посыл управляющего»:

– Однажды все просто перестанут брать на себя риск. Как в этих условиях управляющему обыгрывать индекс? Это похоронит индустрию активного управления. Индустрии сегодня и так плохо, нужно защищать, а не регулировать.

Биржевик также рассказал, что 24 мая 2021 года торги акциями Virgin Galactic впервые начались с Санкт-Петербургской биржи:

– А к 16.30 объём торгов был равен премаркету Nasdaq. Фактически, в тот день объём торгов на нашей бирже был равен 15% от объёма Nasdaq.

Роман Горюнов считает, что допуск иностранных ETF увеличит объём всей индустрии:

– Как минимум на треть. Клиенты начнут более активно покупать локальные ПИФы. Все, кто хочет покупать ETF, и так их покупает. Сделайте продукты для людей! А не очередную схему, чтобы накрутить маржу. Давайте не бояться ETF.

Глава РТС рассказал, что на Санкт-Петербургской бирже появилась линейка индексов для создания БПИФов, а также торговля евробондами маленькими лотами.

«Регулятору стоит выступить третейским судьей»
Алексей Антонюк, генеральный директор «Газпромбанк — Управление активами», заметил, что позиции биржи и позиции управляющих компаний «выглядят разумно»:

– Но нужно понимать, что они никогда не договорятся. Поэтому регулятору стоит выступить третейским судьей.

Касательно объединённых лицензий эксперт считает, что это «открывает дорогу для новых возможностей»:

– Не нужно этого бояться, нужно правильно выстроить процесс. Чтобы не было пострадавшей стороны.

Владимир Кириллов, генеральный директор компании «ТКБ Инвестмент Партнерс», согласился с позицией коллеги:

– Пока ЦБ не занялся расчисткой рынка страхования, там был сплошной схематоз. А сейчас – на балансах страховых компаний появились нормальные активы. Появилась потребность в нормальных управляющих.

Роман Серов, генеральный директор компании «РСХБ Управление активами», поднял тему защиты прав инвесторов в случае, если иностранный ETF обанкротится.

– Что в данном случае делать инвестору? Куда ехать за возмещением? Я знаю, как иностранный комплаенс относится к ритейлу. Иностранцам не нужны российские клиенты в ETF. Нужно защищать наших инвесторов.

Дискуссию подытожил Кирилл Пронин. Он рассказал о внутренней в ЦБ дискуссии по отдельным условиям для неспонсированного допуска ETF:

– Мы должны думать о качестве ETF, о юрисдикциях. Чтобы они были прозрачными и так далее. Инвестор должен получить доступ к хорошим ETF. И нужно исключить арбитраж с нашими БПИФами. Уверен, что баланс с рынком мы обязательно найдём.
Росстат: Медианная зарплата россиян оказалась в 1,5 раза ниже средней
 Sat, 12 Jun 2021 00:18:16 +0300
11 июн, 2021
Росстат впервые рассчитал по новой методике медианную зарплату в российской экономике — более объективный показатель, чем средний заработок. «Медиана» оказалась в полтора раза ниже средней зарплаты в организациях

Медианная среднемесячная зарплата в российской экономике за 2020 год оценена в 32 422 руб., что на 6,4% выше аналогичного показателя 2019 года (30 458 руб.), следует из данных, опубликованных Росстатом в пятницу, 11 июня.

Росстат впервые рассчитал медианную зарплату по новой методике, которая также опубликована сегодня. Расчет основан на административных данных Пенсионного фонда о начисленных страховых взносах с зарплат.

Медианная зарплата означает, что 50% рабочих мест оплачиваются ниже этого значения и 50% рабочих мест — выше, то есть речь идет о зарплате, которую получает среднестатистический работник в России. Показатель определялся Росстатом на основании ранжированного по возрастанию распределения всех рабочих мест по размерам зарплаты. Ранжировалась именно оплата труда по рабочим местам, а не по работникам (один работник может иметь несколько рабочих мест как у одного работодателя, так и у нескольких).

Росстат получил и проанализировал записи более чем 75 млн человек, уточнили РБК в пресс-службе ведомства.

Среднемесячная номинальная зарплата в российских организациях за 2020 год составила 51 352 руб., сообщал ранее Росстат. А с учетом заработков в неформальном секторе среднемесячный трудовой доход в 2020 году составил около 42,4 тыс. руб., следует из данных Росстата. Таким образом, медианная зарплата оказалась более чем в полтора раза ниже средней зарплаты в организациях и в 1,3 раза меньше среднего трудового дохода. Чем выше разница между этими показателями, тем больше разрыв между сверхвысокими зарплатами меньшинства и более низкими заработками большинства.

На основе данных ПФР Росстат учел зарплаты в малом бизнесе и у индивидуальных предпринимателей, тогда как средняя зарплата считается только по данным средних и крупных предприятий.

Росстат опубликовал медианную зарплату в связи с новым порядком определения минимального размера оплаты труда (МРОТ) с 2021 года. Теперь МРОТ привязан к медианной зарплате, рассчитываемой Росстатом, а не к потребительской корзине, как раньше. В этом году МРОТ составляет 42% от медианной зарплаты.
www.rbc.ru/economics/11/06/2021/60c35c509a79474d3acd5872?utm_source=telegram&utm_medium=messenger

  • Публикация Росстата связана с новым порядком определения минимального размера оплаты труда (МРОТ), который теперь привязан к медианной зарплате, а не потребительской корзины. В этом году МРОТ (12 792 рубля) составляет 42% от медианной зарплаты. На 2022 год Минтруд установил МРОТ в 13 617 рублей, а прожиточный минимум — 11 950 рублей.
Нефть по 400$ за баррель
 Fri, 11 Jun 2021 21:58:03 +0300
Зимбабвийский доллар Соединенных Штатов Америки называется. Даже если Байден, тормознет, бумагапром, со ставками как на Украине, никакого чуда не произойдет. Кроме печати США ничего не могут. Видели мы как США себе намордники в пандемии искали в Китае, грабя, каждое проплывающее корыто. США выгодна печать, и печатать они будут. Валюта с такими характеристиками не может быть в статусе международной. Куле корыто с товарами дорожает по прибытию в порты. 

Держать в мусоре опасно свои денежные средства. Покупать надо землю, бумага, сейчас реальный мусор. Фонда даст 0.1%-0.2% в месяц. То есть  за такие проценты рисковать смысла нет. 

Но многое не видно. Куле пока 2арь, в танчики играет, реальные пацаны за чипы дерутся. Такими темпами резервы, просирает, на полуострове. С такими инвестициями, здесь все будет в западных или китайских дронах. Типа завтра поляк  с немцем, пройдет через ядерный шит  у границы. Зачем это бренчание оружием, когда реальные битвы, идут и будут идти, в полупроводниках и интернете за внимание толпы. Сам сказал, типа миром будет править компьютер, а сам в танки, гоняет.
Участие в ковид-фашизме становится репутационно стрёмным
 Sat, 12 Jun 2021 01:12:53 +0300
Как сообщают чешские товарищи, известнейший хоккеист Яромир Ягр отказался быть лицом вакцинации. Более того, он заявил, что вообще не хочет ширяться. Казалось бы, можно было взять деньги и поиграть в эту игру, но он не стал. Почему? Судя по всему он оценил репутационные издержки выше этих денег.
откуда прилетит новый кризис , спойлер это не сша
 Sat, 12 Jun 2021 00:50:19 +0300
Пока некоторые смартлабовцы ждут инфляционного коллапса в сша и считают гиперинфляцией долгосрочную инфляцию в сша в 2,3%. И по каким то причинам думают, что кризис будет на стороне госдолга, хотя всем уже казалось бы известно о новой политике цб разных стран с выкупом госдолга.
Реальная угроза ждет нас из долгов частного сектора, частники в отличии от цб не могут манить деньги и это проблема
супер угроза
откуда прилетит новый кризис , спойлер это не сша


угрозы поменьше
откуда прилетит новый кризис , спойлер это не сша


другие приличных размеров угрозы
откуда прилетит новый кризис , спойлер это не сша

откуда прилетит новый кризис , спойлер это не сша


откуда прилетит новый кризис , спойлер это не сша

откуда прилетит новый кризис , спойлер это не сша



проблемы часто начинаются при 140-160% и совсем *опа после 300%

wolfstreet.com/2021/06/07/the-countries-with-the-most-monstrous-business-debts-us-in-22nd-place-despite-massive-spike-during-the-pandemic/

Сигналы онлайн. Фьючерсы.
 Sat, 12 Jun 2021 00:03:38 +0300

        NEW
  Друзья запущен новый канал в Telegram со сделками в реальном времени. Торгуются фьючерсы на товары, индексы, валюты, акции, результаты очень высокие. Сделки очень удобно копировать, их не много, стиль торговли среднесрочный, просто повторяете и получаете профит. Первое время канал работает бесплатно, в дальнейшем он будет платный, но не очень дорого. Подключайтесь t.me/tradfut  число подписчиков будет ограничено. Для трейдеров кто самостоятельно учится торговать или создаёт свою стратегию тоже будет интересно, сможете посмотреть как идет прибыльная торговля

 t.me/tradfut 

В Нидерландах призвали запретить биткоин
 Fri, 11 Jun 2021 22:46:58 +0300
Нидерланды должны немедленно ввести полный запрет на майнинг и операции с биткоином, заявил директор Бюро экономического анализа при Минэкономики страны Питер Хасекамп.

В своей статье чиновник перечислил ряд причин, по которым властям необходимо признать первую криптовалюту незаконной. По его мнению, у цифрового золота нет внутренней ценности, а сама монета не выполняет ни одну из трех функций денег: единицы учета, платежного средства и средства накопления.
https://forklog.com/v-niderlan…t-bitkoin/
Wildberries нахлобучили на 385 млн.руб.
 Fri, 11 Jun 2021 22:46:22 +0300
Wildberries раскрыл(а) мошенническую схему:

Подставные продавцы размещали на маркетплейсе несуществующий товар по завышенным ценам, а подставные покупатели его оплачивали. При оплате заказа покупатели вводили неправильные реквизиты банковских карт. Операция отклонялась банком, но Wildberries получал информацию о том, что платеж осуществлен и расплачивался с продавцами из собственных средств. Представители Wildberries не смогли ответить на вопрос, почему компания расплачивалась с продавцом при отклонении банком операции. Да еще за несуществующий товар. Цинк.

Не мудрено так мощно облажаться при 1.5 млн заказов в день. Головокружение от роста — опасная штука.
ЦБ обнаружил аномальный приток валюты в Россию: 5 мес 2021г: $35,8 млрд (+25% г/г)
 Fri, 11 Jun 2021 22:15:07 +0300
11.06.2021
Закрытые границы, резкий рост цен на газ и ралли промышленных металлов сотворили «чудо» с платежным балансом российской экономики.

Чистый приток валюты в страну бьет многолетние рекорды, несмотря на то, что главный источник экспортных доходов — вывоз сырой нефти — остается существенно ниже докризисных уровней, следует из данных ЦБ. По итогам мая экономика РФ получила 7,7 млрд долларов в виде профицита платежного баланса — в такую сумму центробанк оценил разницу между основными валютными потоками в страну и из нее. 

За пять месяцев эта условная «валютная прибыль» экономики достигла 35,8 млрд долларов, из которых 19 млрд пришло за два месяца второго квартала. 

В этом году оказалась нарушена традиционная сезонность валютных потоков, отмечает аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. 

Обычно максимальный объем долларов и евро экономика получает в первом квартале, когда спрос на российские энергоносители максимальный. С конца весны и летом баланс меняется на противоположный: доходы от экспорта снижаются, а отток валюты растет из-за сезона отпусков и конвертации дивидендов. 

Но в 2021 году, несмотря на то, что нефтяные доходы остаются на 10% ниже докризисных, за апрель и май экономика получила «валютную прибыль» на рекордную сумму с 2011 года (для второго квартала). 

Причина — активный рост экспорта, который связан не только с отскоком цен на нефть, указывает Мурашов. Как следует из статистики ФТС, «долларовый дождь» над экономикой проливают «Газпром» и металлурги. Так, доходы от экспорта газа за январь-апрель подскочили на 49%, до 13 млрд долларов; вывоз плоского проката и нелегированной стали принес на 72% больше, чем годом ранее (1,72 млрд долларов). 

Экспорт полуфабрикатов из железа подскочил на 28% в денежном выражении, до 2,43 млрд долларов; алюминия — на 35,5%, до 1,56 млрд. 

Одновременно сохраняются ограничения в части международного туризма, которые «вымывали» из страны около 30 млрд долларов ежегодно, отмечает Мурашов. Закрытые границы позволяют оставить эту валюту в России. 

Ложкой «дегтя», впрочем, остается по-прежнему высокий вывоз капитала частным сектором, отмечает экономист ING Дмитрий Долгин. В мае, по данным ЦБ, в виде оттока Россию покинули 5,9 млрд долларов — то есть три четверти чистого притока валюты, а с начала года — 24,6 млрд долларов. 

Сильные показатели платежного баланса означают, что «музыка для рубля еще поиграет какое-то время», говорит Долгин. С ноябрьских минимумов российская валюта укрепилась на 10% к доллару, курс которого вернулся на минимумы за 10 месяцев. 

Тем не менее, предупреждает Долгин, ближайшие месяцы принесут традиционный дивидендный отток капитала: иностранные держатели акций будут конвертировать в валюту выплаты от российских компаний, и это надавит на рубль. 

Пик этих операций придется на июнь (1,9 млрд долларов) и июль (2,2 млрд), оценивает он.


Оценка ключевых агрегатов платежного баланса Российской Федерации в январе-мае 2021 года

09.06.2021 

в млрд долларов США
Показатели Январь-май 2021
(оценка)
 Январь-май
2020
Счет текущих операций    35,8    28,6
Торговый баланс    49,6    44,2
Сальдо финансовых операций частного сектора    24,6    32,3
Изменение резервных активов*    12,7    -2,5
www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/bop-eval/
Китай принял закон о противодействии иностранным санкциям
 Fri, 11 Jun 2021 21:52:53 +0300

Китай в четверг принял закон о противодействии иностранным санкциям. КНР борется против американских санкций, защищая свой суверенитет, и стремится ослабить давление в торговле и гонке технологий. Новый документ может применяться к компаниям и отдельным лицам и предусматривает возможность депортации, заморозку активов и отказ в визе.

Также в нем прописано, что граждане должны помогать властям в проведении ответных мер. Очень интересно, что новый закон позволит пострадавшим компаниям требовать возмещения ущерба с любого американского физического или юридического лица. Очень правильный шаг наших китайских товарищей по защите суверенитета.

PS: Интересно, а наши Дума и Совфед наберутся когда-нибудь уже смелости дать отпор санкциям на законодательном уровне ??? 

Третий глаз, противоречивый рынок и страсти вокруг Альцгеймера
 Fri, 11 Jun 2021 21:40:36 +0300
Инфляция в США
 Fri, 11 Jun 2021 21:23:24 +0300
Более 60% экономистов (или 23 из 38) заявили, что рост инфляции представляет собой максимальную опасность для экономики США, по сравнению с высоким уровнем безработицы. В связи с этим все меньше специалистов верят в «мантру» ФРС о том, что инфляция будет носить исключительно временный характер.
Что нам говорит Китай про будущее ставок в США, а также про выбор активов на ближайшее время?
 Fri, 11 Jun 2021 18:45:20 +0300

Китай и США неразрывно связаны экономическими связями, и более того, многие видят в Китае нового мирового лидера. Так же Китай первым вышел из рецессии, а значит, информация от туда может являться своего рода лидирующим индикатором того, что будет происходить в США.

Так вот, экономический импульс, который Китай первым в мире набрал, постепенно начинает выдыхаться. Нет, конечно речь не идет о сокращении экономики или очередной рецессии, речь идет о замедлении темпов роста. Но именно темпы роста экономики задают динамику на долговом рынке. 

На графике ниже хорошо видны две взаимосвязи. На графике слева видна корреляция ставок в США и Китае, а на графике справа динамика ставок в Китае и экономическим импульсом. График справа говорит нам о том, что доходности в Китае должны как минимум прекратить свой рост, а возможно даже с корректироваться. И эту коррекцию мы наблюдаем прямо сейчас. Это дает нам основание полагать, что и рост доходностей в США либо достиг своего пика, либо находиться где-то вблизи него. 

Что нам говорит Китай про будущее ставок в США, а также про выбор активов на ближайшее время?

Это хорошо бьется с информацией, которую я описывал выше, где рост ставок за пределами США помогает самим штатам справиться с растущей инфляцией. 

Что это значит для инвестора? Это значит, что ряд идей, направленных на рост инфляции и рост ставок уже отыгран, и надо перестраивать портфели пока не поздно, чтобы захватить будущие тренды. Для всех участников клуба Modern Rentier это все не новость, эти тренды мы уже детально обсуждали несколько недель назад, а также выбрали направления, которые будут с большой вероятностью аутперформить широкий рынок в ближайшее время. Эти тренды уже начались, но шанс запрыгнуть в них еще есть. Запись трансляции с разбором ситуации и выбором активов тут. Доступ открывается сразу же после вступления в клуб. 



TransaqConnector для Линукс на GoLang
 Fri, 11 Jun 2021 20:32:31 +0300

TransaqConnector под GoLang современный и простой язык код которого нативно может выполняться на любой современной платформе Windows, Linux, MacOS

Так как TransaqConnector поставляется в виде бинарной библиотеки DDL win32  то получить доступ ко всем функция «открытого» API может только программный код под windows.

Соответственно нам нужно программ прокладка под win32, которая будет взаимодействовать с API и основная программа gRPC-клиент на любой платформе с основной логикой работы.

Задача была максимально упростить доступ к API позволяющий получить полный программный доступ к брокерскому счету и инструментам биржи 

  • Исторические данные
  • Тиковые данные (стакан)
  • Котировки по инструментам
  • Выставление заявок
docker run kmlebedev/txmlconnector:6.19.2.21.6

Примеры использования:

  1. Часть торгового робота с прямым доступом к брокерскому счету.
  2. Автоматическая синхронизация всех сделок, например с портфель на смартлабе
  3. История сделок в телеграмме
  4. Анализ исторических данных по всем инструментам.
Нефть Брент
 Fri, 11 Jun 2021 19:29:04 +0300
Уважаемые, лонгисты! Брент пойдёт на 80, только через 56, имейте ввиду. Добрый совет.
PredictStock - что за зверь такой??? Исследуем вместе ??
 Fri, 11 Jun 2021 19:15:21 +0300

Жду Ваших тикеров, замечаний, возражений, и комментариев…




Как работает бот PredictStock?

Когда вы запрашиваете бот об интересующей вас акции, он связывается с нашей базой данных и получает информацию.

База данных состоит из двух частей. В первой части аккумулируются аналитические материалы из всех доступных нам источников. Будучи частью аналитического подразделения небольшого хедж фонда, мы работаем с четырьмя платформами: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg, Capital IQ, FactSet. Благодаря этому мы имеем практически 100% покрытие профессиональной аналитической финансовой информации.
Также мы собираем платный анализ из таких «народных» источников как Premium Motley Fool, Seeking Alpha PRO, Atom Premium, Morningstar Premium, Benzinga Pro, Zacks Premium, Stock Rover Premium Plus, Market watch, Trade Ideas Premium, Benzinga PRO Essential, TrendSpider Elite Trade Plan, MT Newswires — PRO, Dow Jones Institutional News, StockPulse Pulse Picks Global, FS Insight, Bullseye Brief, Gimme Credit, Gordon Haskett Event-Driven Research, Hightower Report Daily Package, MarketDesk Research, Nautilus Investment Research, RareView Macro, Vermilion International Compass, Wavestructure, CFRA Premium Pack, New Constructs, Wright FIRST, theScreener CIO, Gurufocus Premium (список постоянно дополняется).

Эти сервисы в совокупности помогают оценить намерения рынка по каждой акции. Далеко не все источники дают конкретную торговую рекомендацию, это делает уже наш алгоритм.

После анализа истории точности рекомендаций сервиса или аналитика по конкретной акции, данному источнику присваивается рейтинг.

Важно понимать, что рейтинг присваивается не в целом конкретному аналитику/сервису, а именно анализу этого аналитика/сервиса по конкретной акции.

В большинстве случаев наблюдается «специализация» аналитиков по конкретной бумаге. В соответствии с полученным рейтингом вычисляется удельный вес каждого источника по конкретной акции. Далее эти веса суммируются, и во вторую часть базы попадает аналитический консенсус по каждой акции.

Когда нужен бот PredictStock?

В случае сомнения при принятии инвестиционного решения бот помогает преодолеть неопределенность. Безусловно, можно торговать против рынка, и история знает имена этих «героев», но павших в тысячи раз больше. Как минимум, опираясь на консенсус аналитиков, вы сможете принять решение, на какую сумму входить в сделку.

Изучаем наглядно:
---------------------


Поскольку я не силен в американских акциях попросил тут помощи знатоков (предлагайте в комментах свои тикеры), ну а пока  взял сегодняшний БКС ТОП-5 лист
PredictStock - что за зверь такой??? Исследуем вместе ??



PredictStock - что за зверь такой??? Исследуем вместе ??



и прогнал его:
вот результат - 
PredictStock - что за зверь такой??? Исследуем вместе ??


PredictStock - что за зверь такой??? Исследуем вместе ??


Д
алее берем ТОП-15 по активности на СПБ и прогоняем их:
PredictStock - что за зверь такой??? Исследуем вместе ??




Прям вот позитивненько даже очень )))

Биткойн: как настроения подсказали изменение тренда (перевод с elliottwave com)
 Fri, 11 Jun 2021 19:07:58 +0300
В колебаниях Биткойна есть нечто большее, чем твиты Илона Маска
Биткойн: как настроения подсказали изменение тренда (перевод с elliottwave com)
Еще в марте и начале апреля, когда биткойн поднимался до своего исторического максимума, превысившего 64000 долларов, почти все выражали большие надежды на дальнейшие оптимистичные перспективы биткойна.

Вот лишь небольшой пример заголовков:

Может ли BTC действительно достичь 115 тысяч долларов к концу лета? (Nasdaq.com, 17 марта)Повышенный спрос на опционы указывает на еще более высокий курс биткойнов (Newsweek, 1 апреля)Прогнозы цен на биткойны: к 2022 году BTC достигнет 95 тысяч долларов? (Yahoo! Finance, 2 апреля)

В нашем U.S. Short Term Update от 12 апреля отмечен этот весьма спекулятивный пыл в отношении криптовалют и говорится: «Бычьи настроения по отношению к криптовалютам, и в частности к биткойну, являются экстремальными и совместимы с изменением тренда».

Что ж, всего два дня спустя (14 апреля) биткойн достиг максимума в 64 858 долларов. С тех пор цена этого «дедушки» криптовалют снизилась вдвое не далее как 8 июня, когда биткойн торговался около 32000 долларов. На момент написания этой статьи, 9 июня, цена выросла до $ 36 000. Возникает вопрос: видно ли дно? Вот где полезны правила и рекомендации по ценовым формациям волн Эллиотта.

Как говорится в классической книге Уолл-стрит Фроста и Пректера «Волновой принцип Эллиотта: ключ к рыночному поведению»: «Одно из указаний Принципа волн состоит в том, что две из движущих волн в пятиволновой последовательности будут стремиться к равенству по времени и величине». Тогда возникает вопрос: если биткойн действительно падает в пятиволновой последовательности от максимума 14 апреля, какая волна снижения идет сейчас и какая волна будет следующей? Часто «две движущие волны», равные «по времени и величине», являются первой и пятой волнами. Мы отслеживаем падение биткойна в режиме реального времени, поэтому мы знаем, что он достиг ценового перехода, когда мы можем применить небольшую математику и определить целевую цену для дна. Вы можете увидеть этот анализ полностью, включая наши целевые цены на биткойны, прямо сейчас в нашем флагманском пакете для инвесторов.

перевод отсюда

ПыСы. С моей точки зрения, если с верхов предполагается импульс, то в нём идёт 4 волна. Но это может быть и законченный зигзаг.

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579