Fri, 28 Nov 2025 06:40:59 +0300
Совкомбанк - разбор отчета и сделки с Astra
Fri, 28 Nov 2025 10:00:45 +0300
Вторая половина 2025 года для банковской системы проходит под давление дорогих денег и растущего риска. Совкомбанк, пожалуй, чувствует это особо остро. Опубликованная отчётность за девять месяцев 2025 года показала, что высокая ключевая ставка ЦБ РФ по-прежнему сжимает чистую процентную маржу, держит дорогой стоимость фондирования и вынуждает искать новые источники дохода вне классического банкинга.
Потребуется новое увеличение пенсионного возраста.
Fri, 28 Nov 2025 09:52:05 +0300
Россиянам посоветовали готовиться к новой пенсионной реформе в ближайшие 20 лет
В РФ эффект от пенсионной реформы 2018 года, когда возраст выхода на пенсию было решено поэтапно повысить до 65 лет у мужчин и 60 лет у женщин, будет исчерпан в ближайшие 20 лет, полагают эксперты Института экономики Российской академии наук. По их оценкам, к 2045 году в стране неизбежно возникнет необходимость снова реформировать пенсионную систему из-за старения населения и растущей нагрузки на бюджет.
Через 20 лет, как считают в РАН, коэффициент демографической нагрузки пожилыми в России увеличится с 37,1% до 51,2%. Этот показатель отражает отношение численности пенсионеров к числу людей трудоспособного возраста. К 2045 году он вернется к значениям 2018-го, когда и было решено поднять пенсионный возраст, указывают в РАН.
В ближайшие годы будут стареть многочисленные позднесоветские поколения, в то время как в фертильный возраст вошли или войдут относительно малочисленные поколения женщин, рожденных после 1990 года, цитирует «Коммерсант» (https://www.kommersant.ru/doc/8231625) выводы экспертов.
В результате пенсионная система будет требовать все больше вливаний из федерального бюджета. В настоящий момент Соцфонд (бывший Пенсионный фонд) собирает за счет страховых взносов лишь 70% суммы, которая необходима на выплаты 40 миллионам пенсионеров. Остаток — около трети бюджета фонда — покрывает федеральная казна в виде ежегодного трансферта, который в этом году составляет 3,7 трлн рублей.
@ejdailyru
Получается, что тем кому сегодня до 50 лет, надо готовится что уйти на пенсию им удастся только в 70 лет?
А может к тому времени мы будем жить до 150 лет, как недавно это обсуждали главы двух великих держав)
7 самых доходных облигаций на 1-3 года с ежемесячным купоном
Fri, 28 Nov 2025 09:51:57 +0300
В 2025 году сложилась уникальная ситуация — ставки по банковским депозитам приносили высокую РЕАЛЬНУЮ доходность (гораздо выше официальной инфляции). Но у депозитов есть и минусы: порог входа обычно не ниже 50 тыс. ₽, отсутствует денежный поток, чаще всего при досрочном закрытии весь накопленный доход сгорает.
По следам отчетов — Рени, Вуш, ФосАгро, Совкомбанк
Fri, 28 Nov 2025 09:17:56 +0300
На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.
Как и в прошлых частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)
Арбитраж спот-фьючерс и шаблоны рабочего стола — теперь в терминале БКС
Fri, 28 Nov 2025 09:12:28 +0300
Команда БКС регулярно обновляет терминал, чтобы торговать можно было эффективно и с комфортом. Теперь в виджете котировок есть показатель для фьючерсов — спред к базовому активу. Подробнее об этом — в нашем материале.
Спред к базовому активу — величина, на которую цена фьючерса отклоняется от цены базового актива. Имеет два состояния в зависимости от ситуации — контанго и бэквордацию. Используя данный параметр, можно реализовать стратегию арбитраж спот-фьючерс.
Когда фьючерс стоит дороже базового актива — контанго
Обычно фьючерс дороже базового актива на размер ставки Банка России. Это самая частая ситуация. Так происходит, если рынок не ожидает больших колебаний цен на базовый актив
Как заработать
Если контанго больше, чем ставка Банка России, на этом можно заработать: продать в шорт фьючерс и при этом купить базовый актив.
В дату экспирации шорт по фьючерсу закроется, а базовый актив исчезнет из портфеля. Разница в цене останется на вашем счете
Пример
Представим, что акция Роснефти сейчас стоит 550 руб., контанго фьючерса — 20%, а ставка Банка России — 15%.
Фьючерс стоит 67 100 руб., в одном — 100 акций. Продаем в шорт фьючерс и покупаем 100 акций (за 55 000 руб.).
Ждем даты экспирации. Фьючерс и акции исчезают из портфеля.
Ваш доход без учета комиссий и налогов: 67 100 – 55 000 = 12 100 руб.
Когда фьючерс стоит дешевле базового актива — бэквордация
Если рынок ждет падения цены на базовый актив, возникает бэквордация. Например, если выросла добыча нефти и через некоторое время ожидается снижение цен, то более дальний по времени фьючерс будет стоить дешевле, чем более ближний.
Как заработать
Если бэквордация больше, чем ставка Банка России, на этом можно заработать: купить фьючерс и при этом продать в шорт базовый актив.
В дату экспирации фьючерс исполнится — в портфеле появится базовый актив, шорт закроется. Разница в цене останется на вашем счете.
Часто большая бэквордация вызвана только тем, что скоро наступит выплата дивидендов. В таком случае заработать не получится.
Пример
Представим, что акция Роснефти сейчас стоит 550 руб., бэквордация фьючерса — 20%, а ставка Банка России — 15%.
Фьючерс стоит 44 000 руб., в одном — 100 акций. Покупаем фьючерс и продаем в шорт 100 акций (за 55 000 руб.).
Здесь нужно рассмотреть комиссию за шорт, размер которой можно посмотреть на сайте. Предположим, что это 14% годовых, а акции нужны на 100 дней. Тогда плата за шорт составит 3,8% от всей суммы шорта: 55 000 × 3,8% = 2090 руб. за все время.
Ждем даты экспирации. Фьючерс и акции исчезают из портфеля.
Ваш доход без учета комиссии биржи и налогов: 55 000 — 44 000 — 2090 = 8 910 руб.
Перечень фьючерсов, доступных на торгах Мосбиржи, расширяется: с ноября 2025 г. инвесторам стали доступны контракты на индексы биткойна и эфириума, а также мини-фьючерс на серебро.
Что еще нового
В терминале появились шаблоны вкладок конфигурации рабочего стола — в зависимости от задач клиента и уровня подготовки можно выбрать наиболее подходящий вариант:
- Для начинающих — только самые необходимые виджеты для торговли.
- Стандартная — оптимальный набор виджетов, чтобы сфокусироваться на главном.
- Анализ рынка.
- Портфель.
Использование разных вкладок может быть особенно удобно, если вы работаете с разных устройств — например, дома и в офисе. Можно настроить рабочий стол под размер экрана, выбрать отдельные вкладки для разных типов инструментов и другое.
Мы стараемся развивать терминал для вашего удобства и будем сообщать о следующих обновлениях.
Протестируйте новые возможности.
В терминал
Почему IPO Базиса может быть интересно?
Fri, 28 Nov 2025 08:40:26 +0300
IPO «Базис»
Thu, 27 Nov 2025 11:14:03 +0300
Крупнейший российский разработчик ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой планирует разместить акции на Мосбирже.
В чём уникальность «Базиса»:
Дивидендный календарь на декабрь: позитив для любителей пассивного дохода
Thu, 27 Nov 2025 10:59:49 +0300
Привет, инвесторы! После печального антидивидендного ноября нас ждет намного более позитивный декабрь — ждем подарки в виде дивидендов под ёлочку на Новый год
По поводу геополитики.
Thu, 27 Nov 2025 10:40:00 +0300
А) ее влияние на цены. Тут двояко: с одной стороны надежды на мир явно в цене, с другой — многие бумаги были ниже плинтуса. И грубо говоря — насколько спекули набрали бумаг под мир, а насколько спекули закрыли шорты — вопрос открытый. Т.е. если нет мира, но и нет Томогавков — не факт что должны быть сильно ниже.
Б) Сама геополитика, мир не мир?
Тут все банально для тех кто следит за вопросом… Есть силы за мир, есть против.
И так, силы за:
I. Я да думаю что Трамп. Вполне дпоускаю что и по гуманитарным причинам, но и по геополитическим: РФ не является значительным геополитическим соперником, это Китай. Соперник РФ разве что в экспорте энергии, но явно не получится отвадить Китай, и Индию — а ЕС в общем и так газ почти не берет. Главное чтобы не брали трубопроводный — СПГ всегда найдет покупателя.
II. Ну… Те республиканцы которые смотрят на мир как Трамп, и его поддерживают.
III. Даже в Украине убежден что есть люди которым жалко людей, и пофиг на остатки ДНР.
IV. РФ. Кстати тут РФ можно назвать субъектом — США например — нельзя, там слишком много сил действующих в разные стороны. РФ = Путин = ZOV и т.д Уверен и тут есть настроения более ястребиные и более голубиные чем мейнстрим, но в целом… Автократия имеет свои преимущества. Страна выступает одним фронтом.
Силы против:
I. «deep state?» — я плохо понимаю что это. Но не наблюдать источники «откуда-то» — невозможно. И это «откуда-тО» — идет от влияния на массы через гуглы-меты, наблюдается через администрирование баны неугодных и т.д
Я свидетель много раз и много где. Про нарратив всей(почти) медийки я молчу. Вероятно это можно склеить с демкоратами. Последняя утечка Уиткоффа — думаю их рук дело.
II. ЕС(?). При том это… Тоже я бы не сказал что субъект. Это инерция которая осталась после USAID, в общем находящаяся под влиянием прессы на которую предыдущая структура имеет очень большое влияние и т.д
При том это… Следствие длительного влияния. ЛПРы ЕС правда могут верить в то что говорят, кто-то из них. Но они не задумываются почему они оказались ЛПРами? Почему так звезды сошлись? Каждый думает что потому-что он талант. И дураков совсем наверное нет, но… Среда была очень благоприятна когда вели они держали нос в определенном направлении. Мелкие страны со слабым английским имели некоторый иммунитет от этого. Кстати «научное мнение» по поводу климата выстроено так же. Есть н аучный консенсус, при том что он абсолютно недоказуем. Знания нет, мнение есть. Наука©.
III. Окружение Зеленского. Я не представляю на сколько он сам субъектен. Но те кто п*зд*л деньги на энергетике — точно не очень хочет мира сейчас. Зеленский с учетом всех вводных тоже скорей всего слетит с поста. + вполне ребята могут быть с промытыми мозгами и думать что Путин хочет лишь перевооружиться.
***
Теперь — последовательность того что происходит.
А) -
В целом СВО в трех словах — полицейская операция, которая провалилась. Взяли много, аккуратно отдали то что не могли держать той группировкой что была. Смогли не попасть в окружение нигде.
Б) огромное преимущество РФ в технике = ползучее наступление по всем фронтам, несмотря на то что много меньше людей.
В) мобилизация + поставки НАТО + разведка привели к огромному преимуществу украины. Мощная контратака которая могля привести к применению ЯО, привела к мобилизации.
Д) мобилизация, ползучий призыв(за деньги лучше чем силой) + больше людей и денег + разворот ВПК привели тому что прирост мощности армии РФ оказался много больше чем у Украины. Здесь накопительный эффект: с какого-то момента с каждым месяцем ВСУ стали становится слабее. ВС РФ — сильнее.*
Е) я давно писал что жду ускорения продвижения, потому что война это вопрос не территорий, а армий. и см пункт Д.
В целом пункт Д работает где-то с начала 23. Т.е. уже почти три года. Но это не может продолжаться вечно, а в текущих условиях у кого инициатива сомнений нет. На фронте швах для Украины, в энергетике швах на Украине, а бензин дорожать перестал. Вопрос кончится ли раньше экономика РФ, или армия Украины не стоит. Правда тянутся может еще годы.
Пункт Е- однозначно ясно Трампу, некоторым в украине. И в целом в какой-то момент это станет ясно достаточному числу людей чтобы было ясно что за мир платить тому кто слабее, и за то чтобы войска остановились — надо отдать то что еще не взято.
Теперь, кто тут победит? Додавят Трампа антипиаром поддержки России, в СМИ бредовые аргументы, но это работает.
Или ВС РФ + Трамп додавят топ менеджмент незалежной что лучше принимать мир пока он не стал хуже, и пока коррупционный скандал(явно контролируемый Трампом) выйдет из под контроля.
Так что мир щас, или не щас это вопрос давления ФС РФ на ВСУ, и давления НАБУ ЦРУ на топ менеджмент Украины.
Вот… Я не уверен совсем что прям щас РФГосдеп додавят администрацию Зеленского быстрее чем deepstate додавит Трампа.
Их зубки с утечкой меня ошарашили. Не ожидал таких косяков, раз уж нет контроля за смартфонами — давайте лично, телефоны сдаем и т.д
*- тут много нюансов, введение дронов, дронов против дронов, ПВО, дальние дроны+ракеты, тактика, рост эффективности управления с обеих сторон и т.д
Жаль что в цикл не оформил… Наверное мое самое емкое о текущей геополитике что писал за долго. Наверняка потому понадобится опять. МБ отполирую и перевыложу потом. Но скорей всего будет лень)
https://t.me/LadimirKapital
Ситуация на текущий момент
Thu, 27 Nov 2025 10:28:28 +0300
➡️ММВБ: обзор рынка на 27.11.2025
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА
Краткий обзор по фондам. Достигли биржевой зрелости?
Thu, 27 Nov 2025 09:14:31 +0300
В октябре стартовали торги новым фондом от Финама, который стал сотым в линейке российских БПИФов.
Многие окрестили это эпохальным событием — мол, наш рынок созрел до такой степени, что на нем торгуется уже сотня фондов. Получается, что инвесторам есть из чего выбрать, а сами инвестиции становятся более грамотными и разумными.
От части так оно и есть, но дьявол кроется в мелочах :) По факту большая часть этих фондов есть лишь на бумаге, а на деле в них вложены какие-то копейки. Плюс некоторые фонды частично заморожены, ведь в них есть «недружественные» активы.
Поэтому в фонды вложено лишь 1,5 трлн. рублей, что в 35 раз меньше капитализации рынка акций. Причем большая часть вложена в фонды денежного рынка — это все же подушка безопасности, а не сдвиг в пользу пассивных инвестиций.
Так какие фонды наиболее популярны?
Динамика портфеля 2019-2025.
Thu, 27 Nov 2025 10:17:23 +0300
Здравствуйте друзья!
Решил, пока на больничном дома, шмыгая соплями, произвести сухие расчеты своего портфеля (подразумеваю один основной и несколько мелких брокерских счетов).
На фондовый рынок, как инвестор, пришел в конце декабря 2009 года, с суммой 10 000 рублей и ежемесячными пополнениями 1500 — 2000 рублей. Расчетов не производил до 2018 года и вот в начале 2019 года стал делать записи в тетрадь.
Сухие цифры, без поправки на инфляцию или курс доллара, выводы денег и реинвестиции, учтены.
Стоимость портфеля на 1 января 2019 г. 700 000 рублей ( по факту чуть меньше, округлил для простоты).
Взносы из кошелька: Реинвестиции — дивиденды/купоны:
2019. +25 969 р. 2019. +57 230 р.
2020. +57 750 р. 2020. +69 381 р.
2021. +37 416 р. 2021. +77 524 р.
2022. -12 368 р. 2022. +131 813 р.
2023. +104 864 р. 2023. +54 836 р.
2024. +221 990 р. 2024. +136 882 р.
2025. +231 753 р. 2025. +196 511 р.
Всего: 667 374 рублей. Всего: 724 177 рублей.
Сейчас стоимость портфеля 2 000 000 рублей (чуть меньше, округлил для удобства). Капитал растет за счет реинвестиций дивидендов и купонов, если бы не этот денежный поток, портфель стоял бы на месте, за это время вывел 250т.р. (учтено в расчетах). Получается семь лет фрустрации, радует хоть дивидендный/купонный поток растет.
Фрустрация — это состояние, возникающее, когда наши ожидания не оправдываются. Это чувство разочарования, раздражения, бессилия. Оно появляется, когда человек на протяжении некоторого времени не может достичь того, чего хочет, или не понимает, как это сделать.
Успешных инвестиций!
Инфляция замедляется, Диасофт в минусе и ожидания роста ипотеки
Thu, 27 Nov 2025 09:48:51 +0300
Краткая эволюция денег
Thu, 27 Nov 2025 09:31:19 +0300
1. Товарные деньги: пушнина, ракушки каури, бараны, соль и т.п. главные предметы обмена, с которых начиналось денежное обращение. Неоднородность и проблемы с хранением привели к отказу от них в пользу драгоценных металлов.
2. Металлические деньги (золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты) имели в качестве обеспечения стоимости вес химически чистого драгоценного металла. Опережающий рост выпуска товаров по отношению к объему добываемого золота в XX веке привел к дефляции и последующему экономическому спаду. Также ведение затратных войн подрывало госфинансы. Поддерживать экономику через выпуск новых денег в условиях обеспечения золотом было невозможно из-за конечности золота. В результате в 1971 году США объявило дефолт и произошел окончательный отказ от золотого стандарта.
2.1. Бумажные деньги (ассигнации, “sign” подпись казначея) – неполноценные деньги в эпоху металлического обращения, это расписка, по которой можно получить настоящие деньги, имевшая хождение в силу государственного указа вместо золотой монеты. Так как только казначей знал количество золота в хранилищах и проверить соотношение бумажных денег и реального обеспечения золотом не было возможности, то выпуск бумажных денег был не ограничен и приводил к инфляции в ее классическом определении: «переполнение каналов обращения бумажными деньгами». Суть бумажных денег – финансирование госдолга при невозможности дальнейшего заимствования в золоте. Конец был всегда один – введение новой валюты вместо потерявшей доверие старой валюты. Проблемы бумажных денег стали обоснованием разделения ЦБ (эмиссия денег) и Минфина (эмиссия долга).
3. Кредитные деньги решили главное противоречие капитализма, подкосившее золотые деньги, теперь количество денег (кредита) напрямую соотносится с объемом товарной массы. Больше кредита – выпускают больше товаров, если товары никому не нужны – предприятия закрываются и объявляют дефолт, кредит в системе сокращается. Деньги обеспечены оценкой залога, например стоимостью пакета акций, если акции компании дешевеют, то банк требует довнести залог или вернуть кредит, чтобы баланс сохранялся. Однако, все больше активов имеют оценочную природу: лицензии, патенты, гудвил и т.п. нематериальные активы. Неверная оценка способна раздувать денежную массу и приводить к пузырям (как в кризис доткомов и сейчас с Nvidia). Важно, что для выпуска кредитных денег какой-то залог, хотя бы оценка ваших доходов при получении ипотеки, должен быть, т.е. существует предел эмиссии.
3.1. Стейблкоин – средство расширения спроса на госдолг страны при исчерпании возможности эмиссии долга, когда доходов страны недостаточно для увеличения выпуска долга (исторически Долг/ВВП > 80%). США ввели в законодательство лицензию (подпись), дающую право выпускать денежный суррогат под обеспечение US Treasuries (казначейскими облигациями). Финансовые агенты покупают госдолг и создают свою валюту 1:1, не рискуя капиталом и зарабатывая процентный доход по облигациям для поддержания работы системы. Таким образом, правительство получило власть над эмиссией «денег» в обход ЦБ (ФРС), равно как это было в случае с бумажными деньгами. Логично, что в России стейблкоины не попадают в правовое поле, их природа неустойчива да и зачем поддерживать США...
А как же криптовалюты? Funny money или смешные деньги – это товары, т.е. ими нельзя расплачиваться, в отличие от стейблкоинов. Криптовалюты сделали важное дело: отработали технологию блокчейн и создали доверие к системе цифровых активов.
Инвестиционный обзор: настроения и позиционирование на биржах
Thu, 27 Nov 2025 08:00:31 +0300
Дивидендные аристократы: готовы платить всегда
Thu, 27 Nov 2025 09:16:48 +0300
Российский фондовый рынок находится во власти геополитики. В условиях неопределенности выстраивать долгосрочную стратегию торговли достаточно сложно, поэтому дивидендные бумаги пользуются повышенным спросом у инвесторов. Это возможность получать стабильный доход на волатильном и непредсказуемом рынке.
Поговорим о дивидендных аристократах — компаниях, которые стабильно делятся прибылью с акционерами и, вероятно, продолжат совершать выплаты в ближайший год.
Кто такие дивидендные аристократы?
Дивидендными аристократами принято называть компании, которые на протяжении многих лет стабильно платят дивиденды. Подобное больше характерно для развитых экономик, у которых история фондовых рынков намного дольше, чем у российского. Например, в США аристократами называют компании, которые платят дивиденды более 25 лет подряд.
На российском фондовом рынке таких компаний нет, но есть те, которые осуществляли дивидендные выплаты последние 5 лет и, вероятно, продолжат это делать в ближайшие годы.
Сбербанк
Самый крупный банк страны с самой большой розничной клиентской базой. Контрольный пакет акций принадлежит Фонду национального благосостояния России (ФНБ), а значит, правительству, для которого дивидендные выплаты банка являются одним из важных источников доходов бюджета.
Кроме того, банк демонстрирует хорошие финансовые результаты, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику (ДКП) ЦБ РФ и санкции. Чистая прибыль Сбера в октябре выросла на 11,5% год к году и составила 149,6 млрд руб. при рентабельности капитала в 22,6%.
У банка устойчиво высокая рентабельность, он пополняет капитал органическим путем. Это дает возможность выплачивать привлекательные дивиденды. В рамках стратегии-2026 Сбер намерен достичь рентабельности капитала (ROE) выше 22% в год. При этом чистая процентная маржа продолжает демонстрировать устойчивость к различным фазам ДКП, показатель стабилен на фоне снижения ключевой ставки.
Банк выплачивает дивиденды более 10 лет подряд, за исключением 2022 г. — тогда выплаты не производились в связи со сложной геополитической обстановкой и адаптацией к новым условиям работы.
Транснефть
Крупнейшая нефтепроводная компания страны, контролируемая государством. Транснефть придерживается практики направлять на дивидендные выплаты 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО, как того требуют правила расчета дивидендов для госкомпаний.
Устойчивость и предсказуемость бизнеса позволяют рассчитывать на сохранение высоких дивидендов. Теоретически в будущем может произойти пересмотр коэффициента выплат с 50% до 75% при наличии стабильно крупного свободного денежного потока.
Кроме того, в среднесрочной перспективе существует вероятность перехода к полугодовым дивидендам, о чем в прошлом неоднократно заявляло руководство компании.
Татнефть
Татнефть всегда отличалась стабильными выплатами и высокой дивидендной доходностью. Правда, на промежуточные дивиденды за I полугодие 2025 г. было направлено всего 50% чистой прибыли по РСБУ вместо уже традиционных 75%.
Однако это не значит, что компания будет придерживаться более консервативного подхода при распределении прибыли по итогам 2025–2026 гг. Аналитики БКС не исключают направления на дивиденды 75% чистой прибыли в будущем. Есть и потенциальная вероятность увеличения этих коэффициентов.
МТС
МТС работает в одном из самых устойчивых к макроэкономической неопределенности секторов. EBITDA компании может дополнительно расти за счет рекламного и финансового сегментов, а также мер по оптимизации расходов.
МТС стабильно платит дивиденды. За 2025 г. они могут составить 35 руб. на акцию (дивдоходность — 16%). Это соответствует уровню 2024 г. и нижней границе диапазона по дивполитике.
Компания исторически платила часть дивидендов из долга, но в 2024–2025 гг. эта тенденция стала еще более явной (без учета потоков в финтех-сегменте), по оценкам аналитиков БКС, из-за негативного влияния процентных ставок на денежный поток. Однако на фоне ожидаемого смягчения денежно-кредитных условий в 2026 г. возможно улучшение динамики денежного потока без финтех-сегмента, что поддержит стабильность дивидендных выплат.
ФосАгро
К числу дивидендных аристократов в России можно причислить ФосАгро. Акции компании не отличаются высокой дивидендной доходностью, тем не менее выплаты осуществляются стабильно. О том, что этот тренд, вероятно, продолжится, говорит сложившаяся конъюнктура на рынке удобрений, где спрос и цены растут.
Геополитическая напряженность затрагивает компанию меньше других, что также делает ее привлекательной.
Свежая таблица флоатеров от 27.11.25
Thu, 27 Nov 2025 07:45:06 +0300
дело Долиной, новая загагулина
Thu, 27 Nov 2025 09:18:42 +0300
Прочил в телеграмм-канале База, что по делу Долиной суд апелляционной инстанции вынес удивительное решение, покупатель должен требовать денег не с продавца, а с мошенников. Честно, даже не поверил, что такое возможно и решил перепроверить. В действительности не совсем так, суд указал, что реституция (возврат сторон в первоначальное состояние) неприменима: "обратное бы образовало на стороне продавца обязанность по возврату денежных средств, которые получены третьими лицами в результате противоправных действий ", те суд не обязывает продавца вернуть деньги ( которых кстати у него нет), но по факту решение суда создает ситуацию при которой на покупателя перекладывается ответственность за безответственные действия продавца. Вообще, я в шоке от наших судов. От сроков которые они выносят, от некоторых решений типа дела Долиной, от судей типа Момотова, который даже не под следствием ( хотя в середине октября суд конфисковал-таки активы на 9 млрд рублей по антикоррупционному иску Генпрокуратуры). Правда в деле Долиной, я не думаю, что это точка, скорее запятая.
⭐️ Евротранс: где возможность, а где риск? ⛽️
Thu, 27 Nov 2025 09:16:44 +0300
Евротранс имеет 4 рейтинга у всех четырех рейтинговых агентств. «А-» от Эксперт РА, АКРА, НКР, НРК. И хотя мы всё время относились к Евротранс очень осторожно, только мы хотели поднять его вес в наших портфелях облигаций – как разразился топливный кризис
Евротранс — крупный независимый поставщик топлива, но с фокусом на оптовую торговлю (90% выручки). Это и рост, и риск: диверсификация покупателей не раскрыта, прозрачность опта низкая. Баланс чистый, аудит без оговорок, высокий рейтинг, что для отрасли достойно
Из плюсов — масштаб, стабильные показатели, развитие инфраструктуры. Из рисков — высокая дефолтность сектора, слабая детализация структуры оптовых продаж и прошлые кейсы реструктуризации долгов
Рынок бензина показывает первые признаки восстановления, но говорить о нормализации рано. После месяцев отрицательной рентабельности маржа на АЗС начала расти благодаря сочетанию снижения биржевых цен и умеренного повышения розничных. Однако для большинства станций прибыль всё ещё остаётся отрицательной
Снижение оптовых котировок на 10-12% уменьшило доходы нефтяных компаний, но помогло стабилизировать розницу. Вклад внесли ограничения экспорта, рост импорта и сохранение демпфера. При этом рынок остаётся волатильным: реальная доходность зависит от региона и даже конкретной станции
⚡️ Ленэнерго: будет ли выполнен план?
Thu, 27 Nov 2025 08:56:28 +0300
10 российских компаний, которые могут заплатить дивиденды в декабре и январе
Thu, 27 Nov 2025 08:21:49 +0300
В ноябре дивидендный календарь значительно пополнился новыми рекомендациями, но уже на зиму. Обновил дивидендный календарь, посмотрел на компании, которые могут выплатить дивиденды в декабре и январе. Все компании в списке рекомендовали дивиденды, интересно что количество компаний увеличивается: ЦИАН и Озон впервые после смены юрисдикции на российскую рекомендовали к выплате дивиденды. ЭсЭфФай решил через дивиденды вывести все средства, полученные от продажи Европлана (конечно же здесь нужно 7 раз подумать прежде чем участвовать в этой истории).
1. ЦИАН
Стоимость акции: 673,8 р.
Размер дивиденда: 104 р.
Дивидендная доходность: 15,4%
Последний день покупки: 11 декабря
2. Пермэнергосбыт
Стоимость акции: 396,3 р. (ао); 422,2 р. (ап)
Размер дивиденда: 26 р.
Дивидендная доходность: 6,6% (ао); 6,1% (ап)
Последний день покупки: 11 декабря
3. Озон
Стоимость акции: 3698,5 р.
Размер дивиденда: 143,55 р.
Дивидендная доходность: 3,9%
Последний день покупки: 19 декабря
4. Европлан
Стоимость акции: 575,4 р.
Размер дивиденда: 58 р.
Дивидендная доходность: 10,1%
Последний день покупки: 12 декабря
5. ЭсЭфФай
Стоимость акции: 1629 р.
Размер дивиденда: 902 р.
Дивидендная доходность: 55,4%
Последний день покупки: 25 декабря
6. ИКС5
Стоимость акции: 2696 р.
Размер дивиденда: 368 р.
Дивидендная доходность: 13,7%
Последний день покупки: 5 января
7. Татнефть
Стоимость акции: 593,5 р. (ао), 554,3 (ап)
Размер дивиденда: 8,13 р.
Дивидендная доходность: 1,4% (ао), 1,5% (ап)
Последний день покупки: 8 января
8. Лукойл
Стоимость акции: 5486 р.
Размер дивиденда: 397 р.
Дивидендная доходность: 7,2%
Последний день покупки: 9 января
9. Роснефть
Стоимость акции: 408,95 р.
Размер дивиденда: 11,56 р.
Дивидендная доходность: 2,8%
Последний день покупки: 9 января
10. Евротранс
Стоимость акции: 132,8 р.
Размер дивиденда: 9,17 р.
Дивидендная доходность: 6,9%
Последний день покупки: 13 января
Также уже рекомендовали дивиденды: Хэндерсон, Акрон, Смарттехгрупп (CarMoney), Мордовская энергосбытовая компания, Займер, НКХП, Ренессанс страхование, Полюс, Диасофт, Авангард, НПО Наука, Светофор, ММЦБ, Т-технологии, Озон фармацевтика.
Стоит отметить что часть компаний выплачивают дивиденды один год в год, но многие несколько раз.
Выплаты на счета акционеров поступят в течение 18 рабочих дней (это максимальный срок) после даты закрытия реестра акционеров.
Стоимость акций изменится когда ключевая ставка будет ниже, увеличится спрос, изменится экономическая активность, а это обязательно произойдет рано или поздно, вопрос только в сроках.
Необходимо учитывать что величина дивиденда может быть изменена или отменена, поэтому нужно не забывать про диверсификацию как внутри одного актива, так и по другим классам активов.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Индекс МБ сегодня
Thu, 27 Nov 2025 08:04:20 +0300
1. Вчера индекс МБ проторговался вокруг да около 2666. Там и закрылся
2. Годовая инфляция ушла ниже 7%. Что ожидаемо было еще в начале года. ЦБ сложно будет отстаивать свою позицию «как бы чего не вышло» на заседании в декабре. Ставка 16,5% слишком дорого обходится бюджету и давит на курс
3. По Украине все переносится на следующую неделе — поездка Зеленского в США и приезд Уиткофа в Москву
4. Так что видимо центробежной точкой закрытия месяца будет 2666
5. Скучновато — но пока так
6. Окружение Зеленского поддушивают лишая его свободы маневра
7. Так что всему свое время. И ставке 12-10% и окончанию СВО. И взрыву волатильности
8. А сегодня лучше наверное заняться другими делами
9. Итог — продолжим проторговку вокруг да около 2666 до появления каких ибо новостей
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Новый выпуск субфедеральных облигаций ХМАО
Thu, 27 Nov 2025 07:48:51 +0300
Конец года является периодом чеса денег в регионах, потому что социальные программы выполнять надо, план по заимствованиям выполнять тоже надо, да и не всегда в бюджете есть дополнительные миллиарды для развития региона.
Сегодня рассмотрим облигации, выпускаемые правительством Ханты-Мансийского автономного округа, в которые можно вложиться на ближайшие 3 года, но есть нюансы.
Война банкстеров с маркетплейсами. Неожиданные выводы.
Wed, 26 Nov 2025 11:13:52 +0300
$€ Вчера написал статью о конфликте между банкирами и маркетплейсами. Кто не читал она тут ⬇️
smart-lab.ru/mobile/topic/1234170/
И вот по комментариям под этими материалами я сделал несколько выводов. Один оказался для меня неожиданным.
➡️Начнем с того, что люди встали на сторону маркетплейсов. И это ожидаемо. Ведь именно благодаря Озон и Вайлдберриз мы покупаем дёшево и в удобном для себя месте. Достаточно выйти из подъезда, и уже на цоколе магазин со всеми существующими в мире товарами.
А вот второй вывод меня удивил. Оказывается люди не любят Сбербанк. Банк с самым большим количеством клиентов в России откровенно в опале. Хотя у него всё развито, есть своя экосистема и в принципе все на высоком уровне.
Но, нет — это не помогает. Отношение к нему негативное.
➡️При этом не любят и самого Грефа. Тут уже сложнее. То ли не любят просто из-за того, что он представитель власти, то ли из-за того, что он ассоциируется с не любимым Сбером. В общем его тоже не любят.
Вот комментарии в подтверждение всего сказанного.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ Ассоциация владельцев облигаций выявила серьёзное нарушение в обработке корпоративного действия № 1089635 по облигациям ООО «С-Принт» (серия 4B02-01-00778-R, ISIN RU000A10BGE5).
Wed, 26 Nov 2025 11:05:03 +0300
Ассоциация владельцев облигаций выявила серьёзное нарушение в обработке корпоративного действия № 1089635 по облигациям ООО «С-Принт» (серия 4B02-01-00778-R, ISIN RU000A10BGE5).
Что произошло
В уведомлении НРД по корпоративному действию с референсом 1089635 был ошибочно указан срок подачи требований о досрочном погашении только до 28.10.2025.
Этот срок не предусмотрен законом и противоречит п. 4.1 ст. 17.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», согласно которому право держателей действует до устранения нарушения и раскрытия информации об этом, а не до произвольной конечной даты.
14 ноября НРД выпустил исправленное уведомление по тому же КД 1089635, где указано:
дата окончания не известна
Также прямо подтверждено, что ранее была предоставлена недостоверная и вводящая в заблуждение информация.
Какие последствия возникли
Из-за ошибочной информации:
– депозитарии отказывались принимать требования инвесторов;
– часть поданных требований была возвращена;
– владельцы облигаций фактически были лишены возможности реализовать своё право в период с 28.10.2025 по 14.11.2025.
Действия АВО
Ассоциация направила официальное обращение в Банк России с просьбой:
– провести проверку обстоятельств нарушения;
– установить источник появления недостоверных сведений;
– оценить последствия для прав владельцев облигаций;
— обеспечить восстановление нарушенных прав инвесторов.
АВО продолжит мониторинг ситуации и будет информировать держателей о ходе и результатах рассмотрения.
«Арктик СПГ 2» продает СПГ с дисконтом 40%?
Wed, 26 Nov 2025 10:25:51 +0300
19 ноября агентство Reuters сообщило, что СПГ с проекта «Арктик СПГ 2» продается покупателям со скидками 30-40%. Так ли это на самом деле и окупается ли проект?
Текущее состояние проекта «Арктик СПГ»
- Запланированы три линии сжижения, каждая мощностью 6,6 млн т в год (суммарно 19,8 млн т).
- Уже готовы две линии, но СПГ производит в основном первая линия.
- В октябре объем добычи газа на заводе достиг 19,5 млн куб. м/сутки или 0,6 млрд куб. м за месяц (около 7,2 млрд куб./год или 7,8 млн т/год).
Поставки в Китай
В августе с проекта «Арктик СПГ 2» начались поставки СПГ покупателям в Китае. Всего за этот год вывезли 14 партий через Севморпуть или около 840 тыс. тонн. Все партии экспортировались на терминал Beihai в Китае. К настоящему моменту сезон летней навигации по Севморпути завершился. Обычно он длится с июня по ноябрь.
Дисконт 30-40% — реальность?
Агентство Reuters написало, что «Арктик СПГ 2» продает СПГ с дисконтом 30-40% к спотовым ценам. Грузы продаются по цене $28-32 млн долл. вместо $44 млн долл. При этом агентство сравнивает цены реализации СПГ с проекта со спотовыми ценами на СПГ в Азии.
В августе, по данным Reuters, цена на СПГ в Азии была $11/MMBTU, а «Арктик СПГ 2» продавал СПГ на $3-4/MMBTU дешевле. Это дает цены реализации около $252-288/тыс. куб. м. Спотовые цены на СПГ в Азии сейчас составляют порядка $11,5/MMBTU, или 414/тыс. куб. м.
«Ямал СПГ» в основном продает СПГ покупателям в Китае по долгосрочным контрактам с привязкой к ценам на нефть. Предполагаем, что «Арктик СПГ 2» будет также реализовывать СПГ в основном по долгосрочным контрактам с привязкой к ценам на нефть. По этим контрактам, по нашим расчетам, цены реализации «Ямал СПГ» составляют около $331/тыс. куб. м. Цены реализации для «Арктик СПГ 2», по нашим расчетам, могут быть приблизительно $236-331/тыс. куб. м в зависимости от коэффициентов в формуле.
Все дело в привязке
При такой же загрузке завода с учетом завершившейся навигации по СМП в период до мая 2026 г. объем поставок СПГ с проекта может составить 3,6-4,6 млн т/год с использованием 1-2 танкеров ледового класса.
Предполагаем, что «Арктик СПГ 2» продает СПГ в основном по долгосрочным контрактам с привязкой к ценам на нефть. Сейчас цены по таким контрактам ниже спотовых. Поэтому некорректно сравнивать их со спотовыми ценами. Стоимость транспортировки в Китай составляет примерно $2/MMBTU ($72/тыс. куб. м) по СМП по сравнению с $1/MMBTU ($36/тыс. куб. м) для транспортировки в Европу. Поэтому проект «Арктик СПГ 2» будет менее маржинальным, чем «Ямал СПГ», который еще экспортирует СПГ в Европу. Тем не менее, по нашим расчетам, с текущей загрузкой проект сможет увеличить EBITDA «Новатэка» примерно на 7%.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39
Fri, 28 Nov 2025 10:00:45 +0300
Вторая половина 2025 года для банковской системы проходит под давление дорогих денег и растущего риска. Совкомбанк, пожалуй, чувствует это особо остро. Опубликованная отчётность за девять месяцев 2025 года показала, что высокая ключевая ставка ЦБ РФ по-прежнему сжимает чистую процентную маржу, держит дорогой стоимость фондирования и вынуждает искать новые источники дохода вне классического банкинга.
Fri, 28 Nov 2025 09:52:05 +0300
Россиянам посоветовали готовиться к новой пенсионной реформе в ближайшие 20 лет
В РФ эффект от пенсионной реформы 2018 года, когда возраст выхода на пенсию было решено поэтапно повысить до 65 лет у мужчин и 60 лет у женщин, будет исчерпан в ближайшие 20 лет, полагают эксперты Института экономики Российской академии наук. По их оценкам, к 2045 году в стране неизбежно возникнет необходимость снова реформировать пенсионную систему из-за старения населения и растущей нагрузки на бюджет.
Через 20 лет, как считают в РАН, коэффициент демографической нагрузки пожилыми в России увеличится с 37,1% до 51,2%. Этот показатель отражает отношение численности пенсионеров к числу людей трудоспособного возраста. К 2045 году он вернется к значениям 2018-го, когда и было решено поднять пенсионный возраст, указывают в РАН.
В ближайшие годы будут стареть многочисленные позднесоветские поколения, в то время как в фертильный возраст вошли или войдут относительно малочисленные поколения женщин, рожденных после 1990 года, цитирует «Коммерсант» (https://www.kommersant.ru/doc/8231625) выводы экспертов.
В результате пенсионная система будет требовать все больше вливаний из федерального бюджета. В настоящий момент Соцфонд (бывший Пенсионный фонд) собирает за счет страховых взносов лишь 70% суммы, которая необходима на выплаты 40 миллионам пенсионеров. Остаток — около трети бюджета фонда — покрывает федеральная казна в виде ежегодного трансферта, который в этом году составляет 3,7 трлн рублей.
@ejdailyru
Получается, что тем кому сегодня до 50 лет, надо готовится что уйти на пенсию им удастся только в 70 лет?
А может к тому времени мы будем жить до 150 лет, как недавно это обсуждали главы двух великих держав)
Fri, 28 Nov 2025 09:51:57 +0300
В 2025 году сложилась уникальная ситуация — ставки по банковским депозитам приносили высокую РЕАЛЬНУЮ доходность (гораздо выше официальной инфляции). Но у депозитов есть и минусы: порог входа обычно не ниже 50 тыс. ₽, отсутствует денежный поток, чаще всего при досрочном закрытии весь накопленный доход сгорает.
Fri, 28 Nov 2025 09:17:56 +0300
На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.
Как и в прошлых частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)
Команда БКС регулярно обновляет терминал, чтобы торговать можно было эффективно и с комфортом. Теперь в виджете котировок есть показатель для фьючерсов — спред к базовому активу. Подробнее об этом — в нашем материале. Спред к базовому активу — величина, на которую цена фьючерса отклоняется от цены базового актива. Имеет два состояния в зависимости от ситуации — контанго и бэквордацию. Используя данный параметр, можно реализовать стратегию арбитраж спот-фьючерс. Когда фьючерс стоит дороже базового актива — контанго Как заработать Если контанго больше, чем ставка Банка России, на этом можно заработать: продать в шорт фьючерс и при этом купить базовый актив. В дату экспирации шорт по фьючерсу закроется, а базовый актив исчезнет из портфеля. Разница в цене останется на вашем счете Пример Представим, что акция Роснефти сейчас стоит 550 руб., контанго фьючерса — 20%, а ставка Банка России — 15%. Фьючерс стоит 67 100 руб., в одном — 100 акций. Продаем в шорт фьючерс и покупаем 100 акций (за 55 000 руб.). Ждем даты экспирации. Фьючерс и акции исчезают из портфеля. Ваш доход без учета комиссий и налогов: 67 100 – 55 000 = 12 100 руб. Если рынок ждет падения цены на базовый актив, возникает бэквордация. Например, если выросла добыча нефти и через некоторое время ожидается снижение цен, то более дальний по времени фьючерс будет стоить дешевле, чем более ближний. Как заработать Если бэквордация больше, чем ставка Банка России, на этом можно заработать: купить фьючерс и при этом продать в шорт базовый актив. В дату экспирации фьючерс исполнится — в портфеле появится базовый актив, шорт закроется. Разница в цене останется на вашем счете. Часто большая бэквордация вызвана только тем, что скоро наступит выплата дивидендов. В таком случае заработать не получится. Пример Представим, что акция Роснефти сейчас стоит 550 руб., бэквордация фьючерса — 20%, а ставка Банка России — 15%. Фьючерс стоит 44 000 руб., в одном — 100 акций. Покупаем фьючерс и продаем в шорт 100 акций (за 55 000 руб.). Здесь нужно рассмотреть комиссию за шорт, размер которой можно посмотреть на сайте. Предположим, что это 14% годовых, а акции нужны на 100 дней. Тогда плата за шорт составит 3,8% от всей суммы шорта: 55 000 × 3,8% = 2090 руб. за все время. Ждем даты экспирации. Фьючерс и акции исчезают из портфеля. Ваш доход без учета комиссии биржи и налогов: 55 000 — 44 000 — 2090 = 8 910 руб. Перечень фьючерсов, доступных на торгах Мосбиржи, расширяется: с ноября 2025 г. инвесторам стали доступны контракты на индексы биткойна и эфириума, а также мини-фьючерс на серебро. Что еще нового Использование разных вкладок может быть особенно удобно, если вы работаете с разных устройств — например, дома и в офисе. Можно настроить рабочий стол под размер экрана, выбрать отдельные вкладки для разных типов инструментов и другое. Мы стараемся развивать терминал для вашего удобства и будем сообщать о следующих обновлениях. Протестируйте новые возможности. Привет, инвесторы! После печального антидивидендного ноября нас ждет намного более позитивный декабрь — ждем подарки в виде дивидендов под ёлочку на Новый год А) ее влияние на цены. Тут двояко: с одной стороны надежды на мир явно в цене, с другой — многие бумаги были ниже плинтуса. И грубо говоря — насколько спекули набрали бумаг под мир, а насколько спекули закрыли шорты — вопрос открытый. Т.е. если нет мира, но и нет Томогавков — не факт что должны быть сильно ниже. И так, силы за: Силы против: *** Пункт Е- однозначно ясно Трампу, некоторым в украине. И в целом в какой-то момент это станет ясно достаточному числу людей чтобы было ясно что за мир платить тому кто слабее, и за то чтобы войска остановились — надо отдать то что еще не взято. Теперь, кто тут победит? Додавят Трампа антипиаром поддержки России, в СМИ бредовые аргументы, но это работает. Так что мир щас, или не щас это вопрос давления ФС РФ на ВСУ, и давления НАБУ ЦРУ на топ менеджмент Украины. Вот… Я не уверен совсем что прям щас РФГосдеп додавят администрацию Зеленского быстрее чем deepstate додавит Трампа. *- тут много нюансов, введение дронов, дронов против дронов, ПВО, дальние дроны+ракеты, тактика, рост эффективности управления с обеих сторон и т.д ➡️ММВБ: обзор рынка на 27.11.2025 В октябре стартовали торги новым фондом от Финама, который стал сотым в линейке российских БПИФов. Многие окрестили это эпохальным событием — мол, наш рынок созрел до такой степени, что на нем торгуется уже сотня фондов. Получается, что инвесторам есть из чего выбрать, а сами инвестиции становятся более грамотными и разумными. От части так оно и есть, но дьявол кроется в мелочах :) По факту большая часть этих фондов есть лишь на бумаге, а на деле в них вложены какие-то копейки. Плюс некоторые фонды частично заморожены, ведь в них есть «недружественные» активы. Поэтому в фонды вложено лишь 1,5 трлн. рублей, что в 35 раз меньше капитализации рынка акций. Причем большая часть вложена в фонды денежного рынка — это все же подушка безопасности, а не сдвиг в пользу пассивных инвестиций. Так какие фонды наиболее популярны? 1. Товарные деньги: пушнина, ракушки каури, бараны, соль и т.п. главные предметы обмена, с которых начиналось денежное обращение. Неоднородность и проблемы с хранением привели к отказу от них в пользу драгоценных металлов. 2. Металлические деньги (золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты) имели в качестве обеспечения стоимости вес химически чистого драгоценного металла. Опережающий рост выпуска товаров по отношению к объему добываемого золота в XX веке привел к дефляции и последующему экономическому спаду. Также ведение затратных войн подрывало госфинансы. Поддерживать экономику через выпуск новых денег в условиях обеспечения золотом было невозможно из-за конечности золота. В результате в 1971 году США объявило дефолт и произошел окончательный отказ от золотого стандарта. 2.1. Бумажные деньги (ассигнации, “sign” подпись казначея) – неполноценные деньги в эпоху металлического обращения, это расписка, по которой можно получить настоящие деньги, имевшая хождение в силу государственного указа вместо золотой монеты. Так как только казначей знал количество золота в хранилищах и проверить соотношение бумажных денег и реального обеспечения золотом не было возможности, то выпуск бумажных денег был не ограничен и приводил к инфляции в ее классическом определении: «переполнение каналов обращения бумажными деньгами». Суть бумажных денег – финансирование госдолга при невозможности дальнейшего заимствования в золоте. Конец был всегда один – введение новой валюты вместо потерявшей доверие старой валюты. Проблемы бумажных денег стали обоснованием разделения ЦБ (эмиссия денег) и Минфина (эмиссия долга). 3. Кредитные деньги решили главное противоречие капитализма, подкосившее золотые деньги, теперь количество денег (кредита) напрямую соотносится с объемом товарной массы. Больше кредита – выпускают больше товаров, если товары никому не нужны – предприятия закрываются и объявляют дефолт, кредит в системе сокращается. Деньги обеспечены оценкой залога, например стоимостью пакета акций, если акции компании дешевеют, то банк требует довнести залог или вернуть кредит, чтобы баланс сохранялся. Однако, все больше активов имеют оценочную природу: лицензии, патенты, гудвил и т.п. нематериальные активы. Неверная оценка способна раздувать денежную массу и приводить к пузырям (как в кризис доткомов и сейчас с Nvidia). Важно, что для выпуска кредитных денег какой-то залог, хотя бы оценка ваших доходов при получении ипотеки, должен быть, т.е. существует предел эмиссии. 3.1. Стейблкоин – средство расширения спроса на госдолг страны при исчерпании возможности эмиссии долга, когда доходов страны недостаточно для увеличения выпуска долга (исторически Долг/ВВП > 80%). США ввели в законодательство лицензию (подпись), дающую право выпускать денежный суррогат под обеспечение US Treasuries (казначейскими облигациями). Финансовые агенты покупают госдолг и создают свою валюту 1:1, не рискуя капиталом и зарабатывая процентный доход по облигациям для поддержания работы системы. Таким образом, правительство получило власть над эмиссией «денег» в обход ЦБ (ФРС), равно как это было в случае с бумажными деньгами. Логично, что в России стейблкоины не попадают в правовое поле, их природа неустойчива да и зачем поддерживать США... А как же криптовалюты? Funny money или смешные деньги – это товары, т.е. ими нельзя расплачиваться, в отличие от стейблкоинов. Криптовалюты сделали важное дело: отработали технологию блокчейн и создали доверие к системе цифровых активов. Российский фондовый рынок находится во власти геополитики. В условиях неопределенности выстраивать долгосрочную стратегию торговли достаточно сложно, поэтому дивидендные бумаги пользуются повышенным спросом у инвесторов. Это возможность получать стабильный доход на волатильном и непредсказуемом рынке. Поговорим о дивидендных аристократах — компаниях, которые стабильно делятся прибылью с акционерами и, вероятно, продолжат совершать выплаты в ближайший год. Дивидендными аристократами принято называть компании, которые на протяжении многих лет стабильно платят дивиденды. Подобное больше характерно для развитых экономик, у которых история фондовых рынков намного дольше, чем у российского. Например, в США аристократами называют компании, которые платят дивиденды более 25 лет подряд. На российском фондовом рынке таких компаний нет, но есть те, которые осуществляли дивидендные выплаты последние 5 лет и, вероятно, продолжат это делать в ближайшие годы. Самый крупный банк страны с самой большой розничной клиентской базой. Контрольный пакет акций принадлежит Фонду национального благосостояния России (ФНБ), а значит, правительству, для которого дивидендные выплаты банка являются одним из важных источников доходов бюджета. Кроме того, банк демонстрирует хорошие финансовые результаты, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику (ДКП) ЦБ РФ и санкции. Чистая прибыль Сбера в октябре выросла на 11,5% год к году и составила 149,6 млрд руб. при рентабельности капитала в 22,6%. У банка устойчиво высокая рентабельность, он пополняет капитал органическим путем. Это дает возможность выплачивать привлекательные дивиденды. В рамках стратегии-2026 Сбер намерен достичь рентабельности капитала (ROE) выше 22% в год. При этом чистая процентная маржа продолжает демонстрировать устойчивость к различным фазам ДКП, показатель стабилен на фоне снижения ключевой ставки. Банк выплачивает дивиденды более 10 лет подряд, за исключением 2022 г. — тогда выплаты не производились в связи со сложной геополитической обстановкой и адаптацией к новым условиям работы. Крупнейшая нефтепроводная компания страны, контролируемая государством. Транснефть придерживается практики направлять на дивидендные выплаты 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО, как того требуют правила расчета дивидендов для госкомпаний. Устойчивость и предсказуемость бизнеса позволяют рассчитывать на сохранение высоких дивидендов. Теоретически в будущем может произойти пересмотр коэффициента выплат с 50% до 75% при наличии стабильно крупного свободного денежного потока. Кроме того, в среднесрочной перспективе существует вероятность перехода к полугодовым дивидендам, о чем в прошлом неоднократно заявляло руководство компании. Татнефть всегда отличалась стабильными выплатами и высокой дивидендной доходностью. Правда, на промежуточные дивиденды за I полугодие 2025 г. было направлено всего 50% чистой прибыли по РСБУ вместо уже традиционных 75%. Однако это не значит, что компания будет придерживаться более консервативного подхода при распределении прибыли по итогам 2025–2026 гг. Аналитики БКС не исключают направления на дивиденды 75% чистой прибыли в будущем. Есть и потенциальная вероятность увеличения этих коэффициентов. МТС работает в одном из самых устойчивых к макроэкономической неопределенности секторов. EBITDA компании может дополнительно расти за счет рекламного и финансового сегментов, а также мер по оптимизации расходов. МТС стабильно платит дивиденды. За 2025 г. они могут составить 35 руб. на акцию (дивдоходность — 16%). Это соответствует уровню 2024 г. и нижней границе диапазона по дивполитике. Компания исторически платила часть дивидендов из долга, но в 2024–2025 гг. эта тенденция стала еще более явной (без учета потоков в финтех-сегменте), по оценкам аналитиков БКС, из-за негативного влияния процентных ставок на денежный поток. Однако на фоне ожидаемого смягчения денежно-кредитных условий в 2026 г. возможно улучшение динамики денежного потока без финтех-сегмента, что поддержит стабильность дивидендных выплат. К числу дивидендных аристократов в России можно причислить ФосАгро. Акции компании не отличаются высокой дивидендной доходностью, тем не менее выплаты осуществляются стабильно. О том, что этот тренд, вероятно, продолжится, говорит сложившаяся конъюнктура на рынке удобрений, где спрос и цены растут. Геополитическая напряженность затрагивает компанию меньше других, что также делает ее привлекательной. Евротранс имеет 4 рейтинга у всех четырех рейтинговых агентств. «А-» от Эксперт РА, АКРА, НКР, НРК. И хотя мы всё время относились к Евротранс очень осторожно, только мы хотели поднять его вес в наших портфелях облигаций – как разразился топливный кризис Евротранс — крупный независимый поставщик топлива, но с фокусом на оптовую торговлю (90% выручки). Это и рост, и риск: диверсификация покупателей не раскрыта, прозрачность опта низкая. Баланс чистый, аудит без оговорок, высокий рейтинг, что для отрасли достойно Рынок бензина показывает первые признаки восстановления, но говорить о нормализации рано. После месяцев отрицательной рентабельности маржа на АЗС начала расти благодаря сочетанию снижения биржевых цен и умеренного повышения розничных. Однако для большинства станций прибыль всё ещё остаётся отрицательной Снижение оптовых котировок на 10-12% уменьшило доходы нефтяных компаний, но помогло стабилизировать розницу. Вклад внесли ограничения экспорта, рост импорта и сохранение демпфера. При этом рынок остаётся волатильным: реальная доходность зависит от региона и даже конкретной станции Конец года является периодом чеса денег в регионах, потому что социальные программы выполнять надо, план по заимствованиям выполнять тоже надо, да и не всегда в бюджете есть дополнительные миллиарды для развития региона. Сегодня рассмотрим облигации, выпускаемые правительством Ханты-Мансийского автономного округа, в которые можно вложиться на ближайшие 3 года, но есть нюансы. Ассоциация владельцев облигаций выявила серьёзное нарушение в обработке корпоративного действия № 1089635 по облигациям ООО «С-Принт» (серия 4B02-01-00778-R, ISIN RU000A10BGE5). Что произошло В уведомлении НРД по корпоративному действию с референсом 1089635 был ошибочно указан срок подачи требований о досрочном погашении только до 28.10.2025. Этот срок не предусмотрен законом и противоречит п. 4.1 ст. 17.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», согласно которому право держателей действует до устранения нарушения и раскрытия информации об этом, а не до произвольной конечной даты. 14 ноября НРД выпустил исправленное уведомление по тому же КД 1089635, где указано: дата окончания не известна Также прямо подтверждено, что ранее была предоставлена недостоверная и вводящая в заблуждение информация. Какие последствия возникли Из-за ошибочной информации: – депозитарии отказывались принимать требования инвесторов; – часть поданных требований была возвращена; – владельцы облигаций фактически были лишены возможности реализовать своё право в период с 28.10.2025 по 14.11.2025. Действия АВО Ассоциация направила официальное обращение в Банк России с просьбой: – провести проверку обстоятельств нарушения; – установить источник появления недостоверных сведений; – оценить последствия для прав владельцев облигаций; — обеспечить восстановление нарушенных прав инвесторов. АВО продолжит мониторинг ситуации и будет информировать держателей о ходе и результатах рассмотрения. 19 ноября агентство Reuters сообщило, что СПГ с проекта «Арктик СПГ 2» продается покупателям со скидками 30-40%. Так ли это на самом деле и окупается ли проект? Текущее состояние проекта «Арктик СПГ» Поставки в Китай В августе с проекта «Арктик СПГ 2» начались поставки СПГ покупателям в Китае. Всего за этот год вывезли 14 партий через Севморпуть или около 840 тыс. тонн. Все партии экспортировались на терминал Beihai в Китае. К настоящему моменту сезон летней навигации по Севморпути завершился. Обычно он длится с июня по ноябрь. Дисконт 30-40% — реальность? Агентство Reuters написало, что «Арктик СПГ 2» продает СПГ с дисконтом 30-40% к спотовым ценам. Грузы продаются по цене $28-32 млн долл. вместо $44 млн долл. При этом агентство сравнивает цены реализации СПГ с проекта со спотовыми ценами на СПГ в Азии. В августе, по данным Reuters, цена на СПГ в Азии была $11/MMBTU, а «Арктик СПГ 2» продавал СПГ на $3-4/MMBTU дешевле. Это дает цены реализации около $252-288/тыс. куб. м. Спотовые цены на СПГ в Азии сейчас составляют порядка $11,5/MMBTU, или 414/тыс. куб. м. «Ямал СПГ» в основном продает СПГ покупателям в Китае по долгосрочным контрактам с привязкой к ценам на нефть. Предполагаем, что «Арктик СПГ 2» будет также реализовывать СПГ в основном по долгосрочным контрактам с привязкой к ценам на нефть. По этим контрактам, по нашим расчетам, цены реализации «Ямал СПГ» составляют около $331/тыс. куб. м. Цены реализации для «Арктик СПГ 2», по нашим расчетам, могут быть приблизительно $236-331/тыс. куб. м в зависимости от коэффициентов в формуле. Все дело в привязке При такой же загрузке завода с учетом завершившейся навигации по СМП в период до мая 2026 г. объем поставок СПГ с проекта может составить 3,6-4,6 млн т/год с использованием 1-2 танкеров ледового класса. Предполагаем, что «Арктик СПГ 2» продает СПГ в основном по долгосрочным контрактам с привязкой к ценам на нефть. Сейчас цены по таким контрактам ниже спотовых. Поэтому некорректно сравнивать их со спотовыми ценами. Стоимость транспортировки в Китай составляет примерно $2/MMBTU ($72/тыс. куб. м) по СМП по сравнению с $1/MMBTU ($36/тыс. куб. м) для транспортировки в Европу. Поэтому проект «Арктик СПГ 2» будет менее маржинальным, чем «Ямал СПГ», который еще экспортирует СПГ в Европу. Тем не менее, по нашим расчетам, с текущей загрузкой проект сможет увеличить EBITDA «Новатэка» примерно на 7%.
Fri, 28 Nov 2025 09:12:28 +0300
Обычно фьючерс дороже базового актива на размер ставки Банка России. Это самая частая ситуация. Так происходит, если рынок не ожидает больших колебаний цен на базовый актив
Когда фьючерс стоит дешевле базового актива — бэквордация
В терминале появились шаблоны вкладок конфигурации рабочего стола — в зависимости от задач клиента и уровня подготовки можно выбрать наиболее подходящий вариант:
Fri, 28 Nov 2025 08:40:26 +0300
Thu, 27 Nov 2025 11:14:03 +0300
Крупнейший российский разработчик ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой планирует разместить акции на Мосбирже.
В чём уникальность «Базиса»:
Thu, 27 Nov 2025 10:59:49 +0300
Thu, 27 Nov 2025 10:40:00 +0300
Б) Сама геополитика, мир не мир?
Тут все банально для тех кто следит за вопросом… Есть силы за мир, есть против.
I. Я да думаю что Трамп. Вполне дпоускаю что и по гуманитарным причинам, но и по геополитическим: РФ не является значительным геополитическим соперником, это Китай. Соперник РФ разве что в экспорте энергии, но явно не получится отвадить Китай, и Индию — а ЕС в общем и так газ почти не берет. Главное чтобы не брали трубопроводный — СПГ всегда найдет покупателя.
II. Ну… Те республиканцы которые смотрят на мир как Трамп, и его поддерживают.
III. Даже в Украине убежден что есть люди которым жалко людей, и пофиг на остатки ДНР.
IV. РФ. Кстати тут РФ можно назвать субъектом — США например — нельзя, там слишком много сил действующих в разные стороны. РФ = Путин = ZOV и т.д Уверен и тут есть настроения более ястребиные и более голубиные чем мейнстрим, но в целом… Автократия имеет свои преимущества. Страна выступает одним фронтом.
I. «deep state?» — я плохо понимаю что это. Но не наблюдать источники «откуда-то» — невозможно. И это «откуда-тО» — идет от влияния на массы через гуглы-меты, наблюдается через администрирование баны неугодных и т.д
Я свидетель много раз и много где. Про нарратив всей(почти) медийки я молчу. Вероятно это можно склеить с демкоратами. Последняя утечка Уиткоффа — думаю их рук дело.
II. ЕС(?). При том это… Тоже я бы не сказал что субъект. Это инерция которая осталась после USAID, в общем находящаяся под влиянием прессы на которую предыдущая структура имеет очень большое влияние и т.д
При том это… Следствие длительного влияния. ЛПРы ЕС правда могут верить в то что говорят, кто-то из них. Но они не задумываются почему они оказались ЛПРами? Почему так звезды сошлись? Каждый думает что потому-что он талант. И дураков совсем наверное нет, но… Среда была очень благоприятна когда вели они держали нос в определенном направлении. Мелкие страны со слабым английским имели некоторый иммунитет от этого. Кстати «научное мнение» по поводу климата выстроено так же. Есть н аучный консенсус, при том что он абсолютно недоказуем. Знания нет, мнение есть. Наука©.
III. Окружение Зеленского. Я не представляю на сколько он сам субъектен. Но те кто п*зд*л деньги на энергетике — точно не очень хочет мира сейчас. Зеленский с учетом всех вводных тоже скорей всего слетит с поста. + вполне ребята могут быть с промытыми мозгами и думать что Путин хочет лишь перевооружиться.
Теперь — последовательность того что происходит.
А) -
В целом СВО в трех словах — полицейская операция, которая провалилась. Взяли много, аккуратно отдали то что не могли держать той группировкой что была. Смогли не попасть в окружение нигде.
Б) огромное преимущество РФ в технике = ползучее наступление по всем фронтам, несмотря на то что много меньше людей.
В) мобилизация + поставки НАТО + разведка привели к огромному преимуществу украины. Мощная контратака которая могля привести к применению ЯО, привела к мобилизации.
Д) мобилизация, ползучий призыв(за деньги лучше чем силой) + больше людей и денег + разворот ВПК привели тому что прирост мощности армии РФ оказался много больше чем у Украины. Здесь накопительный эффект: с какого-то момента с каждым месяцем ВСУ стали становится слабее. ВС РФ — сильнее.*
Е) я давно писал что жду ускорения продвижения, потому что война это вопрос не территорий, а армий. и см пункт Д.
В целом пункт Д работает где-то с начала 23. Т.е. уже почти три года. Но это не может продолжаться вечно, а в текущих условиях у кого инициатива сомнений нет. На фронте швах для Украины, в энергетике швах на Украине, а бензин дорожать перестал. Вопрос кончится ли раньше экономика РФ, или армия Украины не стоит. Правда тянутся может еще годы.
Или ВС РФ + Трамп додавят топ менеджмент незалежной что лучше принимать мир пока он не стал хуже, и пока коррупционный скандал(явно контролируемый Трампом) выйдет из под контроля.
Их зубки с утечкой меня ошарашили. Не ожидал таких косяков, раз уж нет контроля за смартфонами — давайте лично, телефоны сдаем и т.д
Жаль что в цикл не оформил… Наверное мое самое емкое о текущей геополитике что писал за долго. Наверняка потому понадобится опять. МБ отполирую и перевыложу потом. Но скорей всего будет лень)
https://t.me/LadimirKapital
Thu, 27 Nov 2025 10:28:28 +0300
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА
Thu, 27 Nov 2025 09:14:31 +0300
Thu, 27 Nov 2025 10:17:23 +0300
Здравствуйте друзья!
Решил, пока на больничном дома, шмыгая соплями, произвести сухие расчеты своего портфеля (подразумеваю один основной и несколько мелких брокерских счетов).
На фондовый рынок, как инвестор, пришел в конце декабря 2009 года, с суммой 10 000 рублей и ежемесячными пополнениями 1500 — 2000 рублей. Расчетов не производил до 2018 года и вот в начале 2019 года стал делать записи в тетрадь.
Сухие цифры, без поправки на инфляцию или курс доллара, выводы денег и реинвестиции, учтены.
Стоимость портфеля на 1 января 2019 г. 700 000 рублей ( по факту чуть меньше, округлил для простоты).
Взносы из кошелька: Реинвестиции — дивиденды/купоны:
2019. +25 969 р. 2019. +57 230 р.
2020. +57 750 р. 2020. +69 381 р.
2021. +37 416 р. 2021. +77 524 р.
2022. -12 368 р. 2022. +131 813 р.
2023. +104 864 р. 2023. +54 836 р.
2024. +221 990 р. 2024. +136 882 р.
2025. +231 753 р. 2025. +196 511 р.
Всего: 667 374 рублей. Всего: 724 177 рублей.
Сейчас стоимость портфеля 2 000 000 рублей (чуть меньше, округлил для удобства). Капитал растет за счет реинвестиций дивидендов и купонов, если бы не этот денежный поток, портфель стоял бы на месте, за это время вывел 250т.р. (учтено в расчетах). Получается семь лет фрустрации, радует хоть дивидендный/купонный поток растет.
Фрустрация — это состояние, возникающее, когда наши ожидания не оправдываются. Это чувство разочарования, раздражения, бессилия. Оно появляется, когда человек на протяжении некоторого времени не может достичь того, чего хочет, или не понимает, как это сделать.
Успешных инвестиций!
Thu, 27 Nov 2025 09:48:51 +0300
Thu, 27 Nov 2025 09:31:19 +0300
Thu, 27 Nov 2025 08:00:31 +0300
Thu, 27 Nov 2025 09:16:48 +0300
Кто такие дивидендные аристократы?
Сбербанк
Транснефть
Татнефть
МТС
ФосАгро
Thu, 27 Nov 2025 07:45:06 +0300
Thu, 27 Nov 2025 09:18:42 +0300
Прочил в телеграмм-канале База, что по делу Долиной суд апелляционной инстанции вынес удивительное решение, покупатель должен требовать денег не с продавца, а с мошенников. Честно, даже не поверил, что такое возможно и решил перепроверить. В действительности не совсем так, суд указал, что реституция (возврат сторон в первоначальное состояние) неприменима: "обратное бы образовало на стороне продавца обязанность по возврату денежных средств, которые получены третьими лицами в результате противоправных действий ", те суд не обязывает продавца вернуть деньги ( которых кстати у него нет), но по факту решение суда создает ситуацию при которой на покупателя перекладывается ответственность за безответственные действия продавца. Вообще, я в шоке от наших судов. От сроков которые они выносят, от некоторых решений типа дела Долиной, от судей типа Момотова, который даже не под следствием ( хотя в середине октября суд конфисковал-таки активы на 9 млрд рублей по антикоррупционному иску Генпрокуратуры). Правда в деле Долиной, я не думаю, что это точка, скорее запятая.
Thu, 27 Nov 2025 09:16:44 +0300
Из плюсов — масштаб, стабильные показатели, развитие инфраструктуры. Из рисков — высокая дефолтность сектора, слабая детализация структуры оптовых продаж и прошлые кейсы реструктуризации долгов
Thu, 27 Nov 2025 08:56:28 +0300
Thu, 27 Nov 2025 08:21:49 +0300
В ноябре дивидендный календарь значительно пополнился новыми рекомендациями, но уже на зиму. Обновил дивидендный календарь, посмотрел на компании, которые могут выплатить дивиденды в декабре и январе. Все компании в списке рекомендовали дивиденды, интересно что количество компаний увеличивается: ЦИАН и Озон впервые после смены юрисдикции на российскую рекомендовали к выплате дивиденды. ЭсЭфФай решил через дивиденды вывести все средства, полученные от продажи Европлана (конечно же здесь нужно 7 раз подумать прежде чем участвовать в этой истории).
1. ЦИАН
Стоимость акции: 673,8 р.
Размер дивиденда: 104 р.
Дивидендная доходность: 15,4%
Последний день покупки: 11 декабря
2. Пермэнергосбыт
Стоимость акции: 396,3 р. (ао); 422,2 р. (ап)
Размер дивиденда: 26 р.
Дивидендная доходность: 6,6% (ао); 6,1% (ап)
Последний день покупки: 11 декабря
3. Озон
Стоимость акции: 3698,5 р.
Размер дивиденда: 143,55 р.
Дивидендная доходность: 3,9%
Последний день покупки: 19 декабря
4. Европлан
Стоимость акции: 575,4 р.
Размер дивиденда: 58 р.
Дивидендная доходность: 10,1%
Последний день покупки: 12 декабря
5. ЭсЭфФай
Стоимость акции: 1629 р.
Размер дивиденда: 902 р.
Дивидендная доходность: 55,4%
Последний день покупки: 25 декабря
6. ИКС5
Стоимость акции: 2696 р.
Размер дивиденда: 368 р.
Дивидендная доходность: 13,7%
Последний день покупки: 5 января
7. Татнефть
Стоимость акции: 593,5 р. (ао), 554,3 (ап)
Размер дивиденда: 8,13 р.
Дивидендная доходность: 1,4% (ао), 1,5% (ап)
Последний день покупки: 8 января
8. Лукойл
Стоимость акции: 5486 р.
Размер дивиденда: 397 р.
Дивидендная доходность: 7,2%
Последний день покупки: 9 января
9. Роснефть
Стоимость акции: 408,95 р.
Размер дивиденда: 11,56 р.
Дивидендная доходность: 2,8%
Последний день покупки: 9 января
10. Евротранс
Стоимость акции: 132,8 р.
Размер дивиденда: 9,17 р.
Дивидендная доходность: 6,9%
Последний день покупки: 13 января
Также уже рекомендовали дивиденды: Хэндерсон, Акрон, Смарттехгрупп (CarMoney), Мордовская энергосбытовая компания, Займер, НКХП, Ренессанс страхование, Полюс, Диасофт, Авангард, НПО Наука, Светофор, ММЦБ, Т-технологии, Озон фармацевтика.
Стоит отметить что часть компаний выплачивают дивиденды один год в год, но многие несколько раз.
Выплаты на счета акционеров поступят в течение 18 рабочих дней (это максимальный срок) после даты закрытия реестра акционеров.
Стоимость акций изменится когда ключевая ставка будет ниже, увеличится спрос, изменится экономическая активность, а это обязательно произойдет рано или поздно, вопрос только в сроках.
Необходимо учитывать что величина дивиденда может быть изменена или отменена, поэтому нужно не забывать про диверсификацию как внутри одного актива, так и по другим классам активов.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Thu, 27 Nov 2025 08:04:20 +0300
1. Вчера индекс МБ проторговался вокруг да около 2666. Там и закрылся
2. Годовая инфляция ушла ниже 7%. Что ожидаемо было еще в начале года. ЦБ сложно будет отстаивать свою позицию «как бы чего не вышло» на заседании в декабре. Ставка 16,5% слишком дорого обходится бюджету и давит на курс
3. По Украине все переносится на следующую неделе — поездка Зеленского в США и приезд Уиткофа в Москву
4. Так что видимо центробежной точкой закрытия месяца будет 2666
5. Скучновато — но пока так
6. Окружение Зеленского поддушивают лишая его свободы маневра
7. Так что всему свое время. И ставке 12-10% и окончанию СВО. И взрыву волатильности
8. А сегодня лучше наверное заняться другими делами
9. Итог — продолжим проторговку вокруг да около 2666 до появления каких ибо новостей
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Thu, 27 Nov 2025 07:48:51 +0300
Wed, 26 Nov 2025 11:13:52 +0300
$€ Вчера написал статью о конфликте между банкирами и маркетплейсами. Кто не читал она тут ⬇️
smart-lab.ru/mobile/topic/1234170/
И вот по комментариям под этими материалами я сделал несколько выводов. Один оказался для меня неожиданным.
➡️Начнем с того, что люди встали на сторону маркетплейсов. И это ожидаемо. Ведь именно благодаря Озон и Вайлдберриз мы покупаем дёшево и в удобном для себя месте. Достаточно выйти из подъезда, и уже на цоколе магазин со всеми существующими в мире товарами.
А вот второй вывод меня удивил. Оказывается люди не любят Сбербанк. Банк с самым большим количеством клиентов в России откровенно в опале. Хотя у него всё развито, есть своя экосистема и в принципе все на высоком уровне.
Но, нет — это не помогает. Отношение к нему негативное.
➡️При этом не любят и самого Грефа. Тут уже сложнее. То ли не любят просто из-за того, что он представитель власти, то ли из-за того, что он ассоциируется с не любимым Сбером. В общем его тоже не любят.
Вот комментарии в подтверждение всего сказанного.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€
Wed, 26 Nov 2025 11:05:03 +0300
Wed, 26 Nov 2025 10:25:51 +0300
