9 облигаций с погашением от 2 до 3 лет и доходностью до 27%
 Wed, 19 Mar 2025 08:44:31 +0300

В настоящее время перед заседанием ЦБ, которое состоится 21 марта, многие банки снизили ставки по вкладам и накопительным счетам, а облигации с постоянным купоном растут в цене. Как писал ранее есть ощущение что долговой рынок уже рассчитывает на снижение ключевой ставки на горизонте от 3 до 6 месяцев. Но на ближайшем заседании скорее всего ключевую ставку оставят без изменений.

Сейчас на рынке облигаций одной из идей на случай снижения ключевой ставки являются облигации с постоянным купоном. Рассмотрим какие сейчас есть интересные варианты с погашением от 2 до 3 лет с рейтингом ВВВ+ и выше.

1.Каршеринг Руссия 1Р3
Каршеринг Руссия (Делимобиль) — крупнейший сервис аренды автомобилей
Рейтинг: А+(RU) от АКРА
ISIN: RU000А106UW3
Стоимость облигации: 84,18%
Доходность к погашению: 24,6% (купоны 13,7%)
Дата погашения: 18.08.2027

2. Балтийский лизинг БП15
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10ATW2
Стоимость облигации: 100,89%
Доходность к погашению: 25,76% (купоны 23,7%)
Амортизация: да
Дата погашения: 13.02.2028

3. Томская область 24
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000А10AC75
Стоимость облигации: 110,74%
Доходность к погашению: 20,77% (купоны 26%)
Амортизация: да
Дата погашения: 12.12.2027

4. ВсеИнструменты 1Р3
Сеть интернет-магазинов инструментов и оборудования
Рейтинг: A- от АКРА
ISIN: RU000А109VK0
Стоимость облигации: 103,49%
Доходность к погашению: 21,68% (купоны 21,85%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 13.04.2027

5. Интерлизинг 1Р08
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы
Рейтинг: ruA (эксперт РА)
ISIN: RU000A108AL4
Стоимость облигации: 91,19%
Доходность к погашению: 26,26% (купоны 15,75%)
Амортизация: да
Дата погашения: 03.04.2027

6. МТС 2Р07
Сотовый оператор
Рейтинг: ААА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10B1N3
Стоимость облигации: 101,35%
Доходность к погашению: 21,58% (купоны 21,25%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 23.02.2028 (оферта 05.03.2026)

7. Ростелеком 1Р4R
Телекоммуникационная компания
Рейтинг: АА+ (АКРА)
ISIN: RU000A0ZYYE3
Стоимость облигации: 100,45%
Доходность к погашению: 20,93% (купоны 20,5%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 03.03.2028 (оферта 06.03.2026)

8. ТГК-14 1Р2
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A106MW0
Стоимость облигации: 85,21%
Доходность к погашению: 22,66% (купоны 12,85%)
Амортизация: нет
Дата погашения: 27.04.2027

9. Новотранс 1Р3
Крупнейший оператор железнодорожного подвижного состава России и СНГ.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A105CM4
Стоимость облигации: 88,8%
Доходность к погашению: 21% (купоны 11,7%)
Амортизация: да
Дата погашения: 26.10.2027

Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов. 

Мне одному кажется что никакого толку в этих переговорах нет?
 Wed, 19 Mar 2025 08:56:09 +0300
Выглядит все так, что Трамп пытается набрать себе очки противопоставляя Байдену. А наши ему просто подыгрывают, в надежде на что-то прогнуть. Трампа даже не все в Республиканской партии признают, поэтому отмена санкций это по-сути их измена своим же изберателям, которым все годы говорили про ось зла.

«Немедленно начинаем вести переговоры» — они уже с января якобы ведутся

«Обмен пленными»- это и так происходит регулярно

«Не бить по энергетической инфраструктуре» — утром от них прилетело к нам в НПЗ, а от нас куда-то в Киев.

и так далее...

Я бы очень хотел ошибаться, но очевидная причина это возможное вступление Украины в НАТО и ее вооружение. Об этом Трамп не говорит вообще, и я тут понимаю ВВП — примите решение и дальше договариваться будет проще. Но тогда США наступят сами себе на одно место, это против их 80-летней идеологии. Это у них в ДНК, поэтому никакой Трамп это отменить не сможет. 

Короче я не понимаю на чем рынок такой позитивный при текущей цене на нефть, дифиците бюджета и сдувании экономики. 

Какие у вас мысли?

⭐️LQDT стабилизировался. Проходит ли мода на фонды ликвидности?
 Wed, 19 Mar 2025 08:53:58 +0300

Отток февраля сменился стабилизацией чистых активов фонда (СЧА), на доходность это не повлияло. Зато рынки акций выросли

Компании-пустышки на Мосбирже
 Tue, 18 Mar 2025 11:59:14 +0300

Есть определённая группа компаний на Мосбирже – я называю их «пустышками». За душой у таких компаний нет никаких активов. Но они всё ещё обращаются на бирже – то ли по велению рока, то ли по воле мажоритария, то ли из-за нежелания биржи разбираться с этим шлаком. Но факт остаётся фактом. Покупать в долгосрок эти компании – ну такое себе. Спекулятивно, конечно, можно, но если завтра компанию будут банкротить – останетесь без денег.

Лензолото

В прошлом Лензолото являлась золотодобывающей компанией. Но устроена она была интересно. Само ПАО Лензолото никогда не вело операционной деятельности, но контролировала дочку ЗДК Лензолото, которое и занималось добычей золото. У ПАО была доля в 94,4%.

В 2020 году была произведена реорганизация компании. ЗДК было продано АО Полюс Красноярск за 19,9 млрд рублей. Само АО Полюс Красноярск владеет 64,08% акций ПАО Лензолото и владело до реорганизации 5,6% ЗДК Лензолото. Теперь у АО 100% ЗДК Лензолото и прежняя доля в 64,08% ПАО Лензолото.

По факту ПАО Лензолото сейчас представляет собой компанию-пустышку, которая не ведёт никакой операционной деятельности. Последние отчёты РСБУ это подтверждают. 

Правда, после продажи ЗДК на счетах ПАО остались некоторые деньги, а именно 4,5 млрд рублей, которые просто лежали на депозите. За год они выросли до 5,5 млрд рублей.

По итогам 2020 года компания выплатила рекордные 15219,5 рублей, по факту выведя накопленные деньги с депозита. Дивдоходность оказалась выше 66%, что разогнало котировки. Многие накупили акций и оказались в минусе, ведь с максимума в 32800 акции упали до 5000 к концу года.

В 2022 году компания повторила финт и выплатила 3508 рублей на обыкновенные акции. Дивдоходность превысила 20% − и неопытные инвесторы вновь активно на это повелись.

Далее дивиденды сокращались. Последний дивиденд − по итогам 9 месяцев 2024 года – составил 1184 рубля (дивдоходность 6,6%), и дальше будет меньше, т.к. компания постепенно раздаст свою кубышку. Что с ней будет дальше – неизвестно, скорее всего – делистинг.

Мостотрест

В прошлом Мостотрест был крупнейшей строительной компанией России, возводящей мосты и дороги. Уникальный бизнес, на самом деле.

Но в 2020 году из компании было выделено АО «Дороги и мосты», которому перешло более 90% всех активов и заказов, а сам Мостотрест попал под мощные санкции из-за строительства Крымского моста. 

Сейчас Мостотрест – просто небольшая конторка с активами на 19,9 млрд рублей, из которых основных средств всего 257 млн рублей. Так, выручка в 2019 году составила почти 142,6 млрд рублей, а в 2023 – всего 3,883. Прибыль образуется только за счёт денежной подушки, размещённой в банке. 

Причём, что интересно, на депозите у Мостотреста зарабатывать получалось лучше: в том же 2019 году убыток составил 78 млн рублей (при огромной выручке), а в 2023 году мы видим прибыль 924 млн рублей.

Таким образом, в 2020 году компания уменьшилась на 90%, но при этом капитализация остаётся примерно такой же! И этот шлак продолжает торговаться и периодически даже делает неплохой рост на пампах. Ну, и на обещаниях дивидендов.

Центральный Телеграф 

Ситуация с Центральным Телеграфом немного иная, но по сути это тоже пустышка. В 2019 и 2020 году ЦТ распродал практически всё своё имущество: сначала продал свою недвижимость, распределив рекордные дивиденды в размере 7,41 рублей – 33% дивдоходности – и 11,83 рублей – 40,86% дивдоходности! И ведь люди покупали, клюнув на такую доху! А потом продал практически всё оборудование Ростелекому. 

Размер активов после всех манипуляций упал почти в 4,5 раз – с 4,937 млрд до 1,1152 млрд рублей, выручка – в 2 раза, а компания на операционном уровне стала убыточной!  

Тем не менее, в 2022 году ЦТ заплатил ещё 1,52 рубля дивидендами, распродав ещё несколько помещений. В 2023 году дивы упали до 0,034 рубля, а в 2024 году – поднялись до 0,189.  

Сейчас Телеграф распродаёт остатки оборудования и, я подозреваю, скоро перейдёт к продаже последних помещений. Собственный капитал падает, но деньги на счетах растут. Сейчас на балансе значится 456,37 млн рублей, это почти половина всех активов.

Так что не исключены ещё одни «ударные» дивиденды, ну а потом – естественно, делистинг и банкротство. Ловить тут нечего.

Если пост был интересным и полезным — ставь лайк!

Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy

Вопросы XXXVI.
 Tue, 18 Mar 2025 11:51:58 +0300

>Бабушка как по итогам 24го?) (в %) что то не нашёл. Спасибо.

Счет(ИИС) без изменений, рост менее 1%. Сколько именно дивидендов было выведено затруднюсь ответить, но в целом вряд-ли меньше индекса.

>Владимир добрый день, не стараюсь умничать, и не оспариваю вашу стратегию.
вы классно разарабываете на перекладках в импульсах. Пока импульсов нет. ⛔️
Посмотрите с мая бабушка больше заработала?
Вопрос: если нет игры, может меньше сделок совершать ?

Это все задним числом ясно, и «с мая» — мало времени. А потом одна новость и рынок +10%, а потом она сдулась и -10%. А потом еще +.
Что там за игра задним числом все умные. Ты знаешь что будет дальше?
У меня без учета дивидендов с мая убыток, у бабушки — микро прибыль. Дивиденды — вероятно одинаково. Много косяков в этом году. Особенно кроваво конечно ГПН, добрые 5%.

>Владимир вопрос 2.
Зачем покупать подуюший тренд.
Роснефть, хедхантер?. оба на неделях летят в пропасть.
Как вы говорили, а что вы знаете такое что рынок не знает. ( ведь оба падают не спроста )

РН — мне нужен экспортер, ХХ хороший бизнес. А что там за тренд — вторично, важнее ценность бизнеса. Далеко ходить не надо — можно мою историю посмотреть. С Теслой летел с 230 до 180, и ел допки. А потом на 900. А тут мб уже по 180 взял? Ну может по 200.

>Про ХХ, не совсем вопрос, но в той же ветке:

Спрос на найм летит вниз, найм закрыт у многих ИТ компаний. После перемирия, как я думаю, будет спад в экономике. Опять же цена бочки жижи ничего хорошего нам не показывает. На обоих этих фактах, на мой взгляд, хх место на дне дна. То что они говорили на дне инвестора с кислыми лицами — типа они падение спроса будут компенсировать ростом тарифов… а на чем расти, если так? Все как ты пишешь — роста не видать

Я думаю как раз что ХХ будет сильным бенефициаром пересирия, т.к.
А) вернутся многие иностранцы, и будут искать кадры.
Б) будут большие перетоки по индустриям, многие люди сменят работу.

Правда это все не значит что у меня много этих бумаг.

>А по сберу какие цели?

Есть только путь, duh.
Я часто говорю что не ставлю цели. Просто здесь и сейчас эта бумага мне кажется стоящей своей платы за плечо с учетом риска, потенциала, ликвидности. Найду лучше — сменю.

>А вот ты набираешь Сбер, условно по 320(просьба писать цену). При диве в 36 рублей — большой ли там потенциал? Процентов 10-15 всего. А как же идеи, которые принесут иксы(ну хотя бы полтора икса

Потанин: Менеджмент Норникеля рекомендует не платить дивиденды за 2024г, в условиях отсутствия FCF платить неправильно — Интерфакс
 Tue, 18 Mar 2025 11:18:20 +0300

Потанин: Менеджмент Норникеля рекомендует не платить дивиденды за 2024г, в условиях отсутствия FCF платить неправильно — Интерфакс

«Совет директоров рассмотрит [рекомендацию менеджмента]. Менеджмент предлагает не платить.… Общий принцип очень простой. Платить дивиденды можно из свободного денежного потока, а при его отсутствии в счет кредитов дивиденды платить неправильно. Поэтому будем работать над увеличением денежного потока», — заявил Потанин.

www.interfax.ru/business/

Недостаточно вспомнить Газпром
 Tue, 18 Mar 2025 11:02:05 +0300

Обратил внимание, что когда пишешь про долгосрочные инвестиции, всегда найдутся «уникумы», которые обязательно вспомнят Газпром. При этом вспомнят они его на пике 2008 по 365, как будто это магическая точка, отсчёт от которой, наглядно демонстрирует, что в России уже на протяжении более 16 лет долгосрочные инвестиции дело бесперспективное.

Конечно, умные люди понимают, что подобные аргументы абсолютно ничто не доказывают, и выглядят непросто смешно, но и откровенно глупо. Кто себя считает чуть поумнее, любят приводить в пример индекс Московской биржи IMOEX, но так как он с пика до кризиса 2008 всё-таки вырос примерно в два раза (что, конечно, же немного на таком горизонте), то они в качестве точки отсчёта любят уже говорить про начало 2020 года, то есть до начала ковидных ограничений, отмечая что за 5 лет индекс практически не изменился.

Честно говоря, я просто устал писать однотипные комментарии, поэтому решил опубликовать данный пост, чтобы в последствии просто давать на него ссылку.

Итак, давайте сначала о Газпроме и других «неудачниках».

Действительно, если посмотреть на стоимость акций Газпрома то инвесторы, входившие в него в 2008 на пике, сейчас находятся далеко в минусе по «телу». Но справедливости ради стоит отметить, что они имел возможность выйти из акций в ноль или с минимальной прибылью в 2021 году. Так что шансы были, и ими можно было воспользоваться в столь неудачном вложении. Но что более интересно, так это результат Газпрома с учётом дивидендов, потому что инвестор сидя в этих акциях с даты покупки, не мог их не получать. Так вот, если взять ситуацию как многие начинающие инвесторы любят делать — ждать пока отрастёт до нуля и продать, то фиксация в 2021 году Газпрома без учёта реинвестиции дивидендов принесла бы 50% прибыли, а с учётом реинвестиции немного не дотягивала до 100%. Оба варианта были хуже инфляции на данном горизонте, но они не были отрицательными. Если взять текущую ситуацию, то результат инвесторов Газпрома точно бы не радовал при условии что точкой входа были пресловутые 365, сейчас даже с учётом дивидендов меньшеЮ но несильно. Но, а что если посмотреть на точку отсчёта 10 лет назад, при этом попадут и ковид 2020, и СВО 2022, и падение 2024? Недостаточно долгосрочно, или просто не так уже удобно аргументировать бесперспективность долгосрочных вложений в акции Газпрома?

Глупость подобного аргумента очевидна любому профессиональному инвестору. При долгосрочном инвестировании нет смысла приводить в пример отдельных эмитентов. Есть смысл рассуждать портфелями. Скорее всего, если взять за точку отсчёта тот же 2008 год до кризиса, то в портфеле были бы не только акции Газпрома, но и Сбербанка и/или Лукойла. С того года и по текущей момент, они с учётом реинвестиции дивидендов выросли более чем в 6 раз, существенно опередив инфляцию.

Если объективно посмотреть, то скорее всего даже самый простой портфель инвестора, сформированный в 2008 году включал бы такие популярные тогда акции, как: GAZP, LKOH, SBER, GMKN, MTSI, SNGS, ROSN, VTBR, CHMF, TATN, PLZL, NLMK, SIBN. Если их купить в равных долях и реинвестировать полученные дивиденды, ребалансируя каждый год, то портфель бы вырос почти в 6,5 раз к текущему моменту, а на пике 21-го года показывал 8-кратный прирост, существенно опережая инфляцию на тех же горизонтах. Кстати, этот пример развеивает ещё один аргумент, что Лукойл и Сбер исключение из правил :)

Стоит ли говорить, что подобные аргументы как Газпром, глупы не только для рынка России, но и рынка США. Мы легко можем вспомнить Enron, Yahoo, Intel, котировки которого находятся сейчас на уровне 1998 года, и много много других. Говорят они о бесперспективности вложений в американский рынок на долгосроке? Конечно, нет.

Теперь про тех, кто «умничает» про IMOEX. Это уже лучше, чем Газпром, но почему они «забывают» про дивиденды? В России в отличие от США дивидендную доходность можно назвать высокой. Поэтому просто забыть об их существовании большая ошибка. Действительно, с 2020 года с учётом ковида, СВО и падения в 2024 году IMOEX топчется на месте, но картина сильно меняется, когда мы смотрим на индекс полной доходности MCFTR, который за этот же период прибавил 50%. На текущий момент такой результат немного хуже инфляции на данном горизонте, но здесь три крупных падения. Скорее сейчас многое говорит в пользу продолжить покупать акции, так как они получаются фундаментально отстают и будут сокращать своё отставание. Не всё так печально в датском королевстве, если смотреть на наш рынок долгосрочно?

Я уже предвижу другие аргументы, которые обычно идут дальше: а в долларах российский рынок «короче», а вот дефолт 1998 всё показал, а в лихие 90-е инфляция была 100%, а если взять «реальную» инфляцию то, а если национализация, а вдруг заморозят вклады и т.д. и т.п. Все эти вопросы я также не раз комментировал, считал и демонстрировал результаты. Но, как показывает история, нарративы для большинства куда важнее, расчётов и подтверждений. Так устроен человек! Кстати об особенностях поведения инвесторов на бирже мы отлично поговорили не так давно в Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ на мастер-классе «Инвестициям все возрасты покорны?!», можно посмотреть в записи.

Удачных всем инвестиций!

P.S. Теперь буду давать ссылку на этот пост при каждом очередном глупом аргументе в комментариях про Газпром :)

Кто станет главным бенефициаром после ослабления санкций в IT?
 Tue, 18 Mar 2025 10:31:33 +0300

Последние разговоры об ослаблении санкций вызывают у российских IT-компаний смешанные чувства. С одной стороны, конкуренция может резко вырасти, и многим игрокам, которые успели занять освободившиеся ниши, придётся нелегко. С другой стороны, есть очевидные бенефициары возможного возвращения западных вендоров. Разберем более подробно — для кого это станет проблемой, а кто, наоборот, окажется в выигрыше?

Что будет если санкции ослабят?

После 2022 года IT-рынок России пережил масштабные изменения. Импортозамещение дало толчок развитию отечественных компаний, но одновременно породило много новых рисков. Теперь, если санкции ослабнут, часть игроков боится, что западные компании просто заберут назад свои ниши, а российские вендоры окажутся не у дел.

Но давайте посмотрим на ситуацию с другой стороны. Среди очевидных бенефициаров выделяется Софтлайн – крупнейший российский IT-поставщик, который исторически работал с Microsoft, Oracle, SAP и другими вендорами. До 2022 года Софтлайн был монополистом по продажам лицензий Microsoft в России. После их ухода компания сумела адаптироваться, расширив сотрудничество с российскими ИТ-поставщиками и портфель собственных продуктов. При этом экспертизу по зарубежным технологиям Софтлайну тоже удалось нарастить — например за счет сделок вроде поглощения Борлас (одного из ключевых интеграторов решений Oracle в стране).

Если западные вендоры действительно вернутся — то Софтлайн окажется в привилегированном положении и вот почему:

• Первыми восстановят связи с ключевыми партнерами – компания сохраняла плотные рабочие и неформальные контакты

• Могут вернуть монополию на лицензии Microsoft – если редмондский гигант решит официально возобновить работу, ему понадобятся проверенные каналы сбыта.

• Получат новый виток роста в консалтинге – например, по Oracle Софтлайн сможет предложить бизнесу официальную поддержку и обновления через Борлас.

Кто пострадает? 

Если говорить о рисках, то слабее всего окажутся молодые IT-компании, которые выросли на волне импортозамещения, но не успели создать сильный продукт. Для таких бизнесов очень велик риск ослабления своих позиций перед западными конкурентами.

Другой уязвимый сегмент – компании, которые занимались миграцией с иностранных ERP-систем. Если условный SAP решит вернуться, крупные корпорации могут заморозить переход на отечественные аналоги и остаться на привычном софте.

Что в итоге? 

Конечно, вопрос о полном снятии санкций остается открытым. Но если западные вендоры действительно вернутся, это не обязательно станет ударом для всех российских IT-компаний.Софтлайн, благодаря своему опыту, инфраструктуре и партнерским отношениям, наоборот, получит мощный импульс к развитию.

В то время как другие будут бороться за место под солнцем, компания сможет зарабатывать и на возврате западных технологий, и на локальных решениях, которые останутся в тренде.

БКС - брокер который может забрать Ваши деньги.
 Tue, 18 Mar 2025 10:27:54 +0300

БКС — брокер который может кинуть Вас забрать Ваши деньги.

Данная история показала что БКС брокер — узаконенный мошенник, который может с использованием брокерского договора обобрать клиента присвоив себе львиную долю денег, а при желании весь счет.

Не первый день работаю на рынке и всегда тщательно отношусь к выбору тарифа, исходя из своих целей и активности на торговом счете. Касаемо тарифной политики каждый брокер имеет пункт об изменении условий в одностороннем порядке. На практике практически все брокеры при изменении тарифа переводят действующие в состояние архивных, либо изменения носят ювелирный характер, такой, что незначительно влияет на объем комиссионных. 

Вот этот волшебный пунктик у брокера БКС.

Что происходило далее — Брокер БКС просто шокировал всех клиентов, которые вели торги на срочной секции. 

БКС в одностороннем порядке без уведомления изменил условия тарифного обслуживания. Для него изменение цифр на сайте в разделе тарифы и есть уведомление.

Понимаю, что я не могу ничего сделать, да и любой физик, так как по условиям договора они имеют на это право. Но в данном случае речь идет об агрессивном изменении тарифа в условиях, когда клиент не может повлиять на ситуацию, имея уже открытые позиции на рынке. 

01.03.2025 Брокер БКС в одностороннем порядке изменил комиссию на срочном рынке. Вместо фиксированной платы за совершение сделки с опционом/фьючерсом установил взимание 2,5% от стоимости сделки от суммы опциона и 0.1% от фьючерса. Прежние условия подразумевали 3 рубля за каждый срочный контракт.

Когда я увидел безумные цифры списанных комиссий в личном кабинете, я тут же обратился в чат поддержки. Вот ответ их поддержки:

По вашему тарифному плану «Инвестор» с 01 марта 2025 года действуют следующие комиссии:

• комиссия за продажу опциона 2,5% от объема сделки;

• комиссия за покупку опциона 2,5% от объема сделки. 

В некоторых ситуациях объём комиссии вырос ТЫСЯЧЕКРАТНО.

Теперь, чтобы закрыть объём сделок по опционам объемом в 100000 рублей, брокер взымает комиссию не 24–48 р., как в предыдущей редакции тарифа, а 2500-5000р. МЫ (клиенты) НЕ МОЖЕМ ПОВЛИЯТЬ НА СИТУАЦИЮ, ТАК КАК УЖЕ ИМЕЕМ ОТКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ В РЫНКЕ. Всё, что остается сделать, — мириться с тем, что брокер удержит существенную часть средств на закрытии позиций перед тем, как клиент выведет деньги.  

При таких условиях по комиссиям при активной торговле достаточно меньше недели чтобы счет перекочевал в форме комиссий на счета брокера.

НИ ОДИН ЧЕЛОВЕК В ТРЕЗВОМ УМЕ И ЗДРАВОМ РАССУДКЕ НИКОГДА НЕ СТАЛ БЫ ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ДАННЫМ ТАРИФОМ ДЛЯ АКТИВНОЙ ТОРГОВЛИ.  

С точки зрения этики и правил поведения на рынке такого просто не должно быть. Это фактически узаконенное воровство денег клиентов. Совершенно очевидно что данный пункт в текущей ситуации использован с единственной целью — целью завладевания средствами клиента.  

Клиентоориентированностью тут не пахнет. Казалось бы, что тут такого, просто дай клиенту возможность закрыться по старым правилам. Клиент поймёт сразу что ты ему нужен. К сожалению ни одна попытка, ни одна просьба дать возможность закрыться по условиям на которых начал работать и уйти не увенчалась успехом. Брокер отказывается возвращать деньги и отказывается возвращать условия тарифа для завершения работы по счёту. Хотя это по факту это ничего не стоящая банальность. 

Поддержка говорит что все понимает но им жаль… Высший пилотаж надсмехательства над человеком. Вот выборка общения с поддержкой.....

А что завтра? Завтра изменят тариф на 50% средств клиента за сделку. Открыл — закрыл сделку, и весь счет принадлежит брокеру?  Абсурдно, но текущие действия брокера показывают что это вполне возможно.

Почему ЦБ не следит за подобным поведением профессиональных участников рынка? Почему организация НАУФОР не обяжет согласовывать с клиентом изменения тарифов перед тем, как менять их условия? Брокер перед изменением тарифа не связывается никаким образом, а клиент узнает лишь об увеличенных комиссионных в случае получения отчета.  

Сообщить клиенту о новых условиях и получить его ответ — это проявление клиентоориентированности. Однако в данной ситуации очевидно, что это корыстное и недобросовестное изменение тарифа, направленное на то, чтобы воспользоваться этим пунктом и завладеть средствами клиента.

Вывод: Если вы рассматривали этого брокера, то лучше сразу же прекратить смотреть на БКС.

Если у вас уже есть счёт, забирайте его и ищите другого брокера. Бегите пока не поздно. Агрессивное, нелогичное изменения в тарифах в 100-1000раз без уведомления — один из способов законным путем которым брокер пользуется для набивания своих карманов. Никакой проф этики.

Также прошу оценить брокера на смартлабе — понравилось ли бы вам если если вместо нескольких сотен рублей комиссий они выставили счет в 25000+ рублей за свои услуги в оценку которых произвели в одностороннем порядке без личного уведомления. Поставьте ± в рейтинге. smart-lab.ru/brokers-rating/bcs

Спасибо за внимание. 

 

❗️❗Удивительная история компании-пустышки! Обзор акций «лензолото»
 Tue, 18 Mar 2025 10:27:31 +0300

Вчера вышел отчет за 2024 год по МСФО у «Лензолото», давайте его рассмотрим и кратко вспомним историю компании.

▪️До 2020 года, когда компания добывала в среднем 4,5 тонн золота, её акции (обыкновенные) стоили в среднем 7-8 тысяч рублей.

▪️В 2020 году «ЗДК Лензолото»* был выкуплен АО «Полюс Красноярск» за 19,9 млрд рублей. При этом капитализация ПАО «Лензолото» выросла с 10 до 20 млрд руб.

*«ЗДК Лензолото», входящий в ПАО «Лензолото», владел всеми производственными активами и лицензиями на добычу. То есть, ПАО «Лензолото», чьи акции торгуются на бирже, стала компанией-пустышкой, которая больше ничего не производила.

▪️В 2021 году менеджмент «Лензолото» объявил рекордные дивиденды за 2020 год в размере 18,6 млрд рублей (основная часть — это деньги от продажи «ЗДК Лензолото») и акции взлетали почти до 40 тысяч рублей.

▪️Оставшиеся деньги ≈5 млрд рублей компания положила на депозиты и получала проценты. Затем были выплачены дивиденды за 2022 год в районе 4 млрд рублей и за 2023 год в районе 1,3 млрд рублей. В итоге

Метод Геллы.Передышка (BRENT)
 Tue, 18 Mar 2025 10:02:12 +0300
                  Мы сумасшедшие,
                  но мы не слабоумные!

Всем привет и трям! 
Сегодня ожидается последний спокойный день на этой неделе по ФА. Хотя всё относительно, а сейчас и геополитика рулит не слабо.
Трамп начал утюжить БВ. Сколько это продлиться и чем закончиться — только гадать. А БВ это прежде всего нефть. И передел мира. Принуждение к миру бомбежками — это интересное понимание МИРА. мдя… а с другой стороны, как еще можно договориться, если словами не понимают? О_о.
В общем, не расслабляемся! Ждем развязки.

НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:

не много, и не важные.

РЫНКИ НА УТРО:

мажоры ($) — до среды могут делать что угодно.

GOLD — остановились на хаях, и вполне могут коррекнуться на 20-25$.

S&P 500 — визуально дно нащупали.

КРИПТА — ниочем, пилят на 80К

ММВБ — перед пятницей (ЦБ) в неопределенности.

BRENT.

Нефть на своем дне в 70,0$ и начали отбиваться. Тут и возобновление напряженности на БВ сказывается, и ТА шепчет, что пора чутка подрасти.
Держим руку на пульсе, не зеваем. Большая вероятность к 75,0-77,0 выстрелить.

ЗАЖИГАЕМ!



Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!  

Кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать так: 

PayPal

USDT TRC20 (крипто-кошелек) TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ 

Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)

Спасибо ВСЕМ! 

Радикальное противоречие отношений мужик-дама
 Tue, 18 Mar 2025 09:48:17 +0300

Больше всего на свете дамы любят внимание своих мужиков.
Они хотят чтобы каждый день мужик вкладывался в неё своим временем, комплиментами, решал её проблемы.
Это то, что делает дам по-настоящему счастливыми.

Самые достойные мужики — радикальные маньяки своего дела.
Они погружены в процессы с головой.
У них нет много времени вкладываться в своих баб.
Их миссия — творить для народа, для всего мира, а не для одного человека.

Так что дамы...
Хотите себе ресурсного мужика — не требуйте от него много внимания.
Будьте рядом, и позвольте ему творить.
Когда вы ему будете нужны, он сам к вам вернется.
Не пережимайте педальку газа. Настоящий альфач не потерпит любые формы давления.

Понимаю, конечно, что ваш эгоизм требует обратного, ну тогда идите к обаятельным обольстительным нищедротам, и не жалуйтесь на свою судьбу потом.

Прошедшая неделя оказалась не богатой на количество новостей, но весомые, как слиток.
 Tue, 18 Mar 2025 09:57:55 +0300

Купоны до 26%! Свежие облигации Синара ТМ 001Р-05 (флоатер)
 Tue, 18 Mar 2025 09:36:07 +0300

Паровозики опять на бирже! Спустя без малого год, на долговой рынок возвращается производитель ж/д техники «Синара — транспортные машины» (СТМ). Обзор на предыдущий выпуск был в марте 2024.

Синара мчит в противоход рыночным настроениям: год назад, когда все фанатели по флоатерам, она разместила фикс, а сейчас предлагает редкие нынче флоатеры. Давайте-ка заценим свежачок.

По следам отчетов — Татнефть, Ренессанс, БСПБ и Совкомфлот
 Tue, 18 Mar 2025 09:32:32 +0300

На прошлой неделе вышла новая порция отчетов, поэтому я собрал их вместе и сделал свой очередной экспресс-обзор.

Как и в предыдущих частях тут будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки почти все эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✅ Совкомфлот — «троечка». Компанию просто придушили санкциями — часть танкеров простаивает, что ведет к снижению выручки и росту издержек. Поэтому операционная прибыль рухнула с 97 до 44 млрд. рублей, причем почти все эти деньги были заработаны в 1 полугодии.

Условия сейчас очень тяжелые — по факту компанию спасает лишь небольшая кубышка, которая дает ей процентные доходы. Даже в таких условиях заказываются новые суда, но высокой прибыли и дивидендов ждать не приходится..

✅ Совкомбанк — «четверочка». У него много направлений бизнеса, часть из которых страдает от высокой ставки — отсюда и снижение прибыли (-19%), и не самая высокая рентабельность (25,5%). Хотя признаюсь, я ожидал худшего результата.

Несмотря на все сложности, банк выгодно приобрел Хоум Банк и нарастил портфель инвестиций до 540 млрд. рублей. Учитывая его бизнес-модель, при снижении ставки тут будет ракета по прибыли :) Так что менеджмент можно только похвалить.

✅ Ренессанс — «четыре с плюсом». Страховой сегмент вырос на 37,5%, а доходы от инвестиций упали на 10% (был большой бумажный убыток). Поэтому общая прибыль выросла не так сильно — лишь на 7,8% до 11,1 млрд. рублей.

Но тут важнее другое — компания увеличила инвестиционный портфель до 235 млрд. рублей (+28,8% г/г). А так как он в основном состоит из облигаций, то при снижении ставки даст хорошую прибыль. За это можно поставить даже два плюса :)

✅ Банк Санкт-Петербург — «пятерочка». Вот кому ставка идет на пользу — у банка очень дешевые пассивы (деньги бюджетников), которые он занимает надежным юрикам. Отсюда и рекордная прибыль, и высокая рентабельность (27,1%).

И что не менее важно, руководство не стало одаривать себя бонусами — расходы на персонал выросли лишь на 8,8%. Уникальный случай для этого сектора, где даже менеджеры МТС-Банка дарят себе акции на 3,3 млрд. рублей.

✅ Татнефть — «твердая пятерка». Тут не к чему придраться — выручка выросла на 27%, а операционная прибыль — на 13%. Компания хорошо контролирует издержки, но растущий НДПИ (рост в 1,5 раза!) сказывается на ее чистой прибыли.

По остальным статьям все тоже отлично — чистый долг отрицательный, бонусы менеджменту копеечные (всего 1,6 млрд. рублей), а дивиденды платятся вовремя и стабильно. Снижать оценку тут не за что, поэтому только «пятерка».

На этом пока все — думаю, следующая часть выйдет на следующей неделе, когда отчитаются очередные компании.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

Московская биржа: рост доходов на фоне скрытых рисков
 Tue, 18 Mar 2025 09:11:25 +0300

23 марта — вторая отсечка участников обмена ГДР Noventiq в рамках 3 этапа!
 Tue, 18 Mar 2025 09:09:14 +0300

Важная информация для участников обмена ГДР Noventiq на акции Софтлайн: приближается вторая дата отсечки — 23 марта. Для режима Т+1 последний день, когда можно докупить акции Софтлайн, чтобы соблюсти условия обмена — 20 марта 2025 года. 

Напоминаем контекст: для тех, кто участвовал во 2-м этапе обмена осенью 2024 года биржевым путем (то есть через подачу заявки брокеру), для получения еще одной бонусной акции на 3-м этапе обмена есть 4 отсечки: 

• 23 декабря 2024

• 23 марта 2025

• 23 июня 2025

• 22 сентября 2025

Участник обмена на третьем этапе получает минимальное количество акций из:

• зафиксированных на брокерском счете на каждую из названных дат отсечек

• полученных в рамках второго этапа обмена

Как участвовать в 3-м этапе обмена? Сбор заявок по третьему этапу обмена будет осуществляться с 04 августа 2025 г. по 06 октября 2025 г. Сейчас самое главное — не пропустить даты отсечек и подписаться на наши новости, чтобы быть в курсе событий. 

Новости Софтлайн для инвесторов тут — https://softline.ru/investor-relations#subscribe и/или в соцсетях. Также всю информацию мы будем публиковать на странице, посвященной обмену https://softlinegroup.com/investors/obmen/ 

P.S. Информация выше относится только к биржевому варианту реализации обмена. Если вы участвовали во 2-м этапе обмена внебиржевым путем (то есть подавали заявку регистратору лично в офисе в Москве), то 3-й этап обмена будет вам доступен только во внебиржевом порядке.

 

Рынок в ожидании звонка: RTЅІ бьет рекорды, а Трамп готовит сюрпризы. Утро с нотками нервозности и надежды
 Tue, 18 Mar 2025 08:54:58 +0300
morning note

ІМОЕХ (3245) прибавил по итогам основной сессии 1.57% и остался на этих же уровнях на вечерней сессии. SGZH/MTLR/SVCВ сильнее рынка. MVID/BANE/SNGSP слабее рынка. RTЅІ штурмует хаи года. Сохраняется повышенная нервозность перед звонком судя по тому как раздали рынок на сделке по продаже активов между 683 Capital Management и другими нерезами (которая готовилась давно и к переговорам имеет отношения столько же сколько корова к северному сиянию). Эта сделка точно не создаст давления в рынок в моменте, но почему-то кто-то продавал. Ситуация на рынке немного напоминает февраль 2022 года когда никто не верил возможность начала СВО, а сейчас наоборот не верят в возможность его окончания.

RGBI (112.29) прибавил за день 0.79%. Тут наверное, кроме того что лонг ОФЗ был шикарный трейд для unlimited объема (тут можно прочесть что за трейд) добавить нечего. На перемирии будет вынос выше, но кмк апсайда с точки зрения тактики там не много, поэтому для туриста типа меня акции сейчас выглядят интересней. Если будет вынос в 247/248 куда-то <14% по дохе (и бакс <80, вчера кросс курс уже был 81.8), то я б даже шортанул, но будем смотреть по ситуации.

Все знают, что сегодня пройдет звонок Трампа и ВВП, так что сам звонок не новость и не должен сильно двигать рынок, а вот его результаты могут и кмк будут сильно его двигать. Вчера Я делал опрос и ровно половина респондентов ответили, что звонок будет для обсуждения каких-то вопросов (обмен территориями/активами и тп) и они вполне могут быть правы, только такие обсуждения проходят и могли проходить на более низком уровне коммуникации, а звонки между лидерами (особенно после долгого переговорного процесса), должны иметь какие-то, хоть и промежуточные, но результаты, поэтому я думаю, что сегодня нам могут объявить потенциальные даты начала перемирия. Если я не прав, то такой исход ждет всего 20% людей, а значит сильной реакции быть на отсутствие перемирия не должно (хотя я думаю подавят рынок), а если прав, то может начаться предэкспирационное ралли. В общем еще одна важная промежуточная точка в политическом процессе урегулирования СВО. Наш рынок теперь просыпается вместе с Трампом, поэтому вечерка может быть жаркой.

Всем хорошего дня!

https://t.me/minskymomentcap

Ключевая ставка на пределе: когда ждать снижения и что думают аналитики о решении ЦБ РФ 21 марта
 Tue, 18 Mar 2025 08:17:09 +0300

ru.freepik.com

 

Пока Банк России томит всех неизвестностью, аналитики уже сделали свои прогнозы о том, что будет с ключевой ставкой на предстоящем заседании регулятора 21 марта. Большинство предрекает сохранение “ключа” на прежнем сверхвысоком уровне — 21% годовых. Почему эксперты пришли к такому выводу, что будет с сигналом и когда все-таки ждать снижения?

Взгляд центробанка

До уровня 21% годовых ключевая ставка была поднята центральным банком еще в прошлом году. Это самый высокий показатель с начала 2000-х годов. Но, несмотря на это, Банк России все равно пошел на повышение, чтобы охладить экономику и снизить инфляцию, которая в настоящее время превышает 10%.

Экономисты ожидали, что уровень инфляции снизится до 7% к концу 2024 года, но этого, как видно, до сих пор не произошло. Поэтому уже в новом году, на заседании 14 февраля, ЦБ сохранил ставку на прежнем рекордном уровне. Тогда же он дал умеренно-жесткий сигнал, что пока на снижение ставки рассчитывать не стоит. Напротив, регулятор допустил дальнейшее повышение ставки в 2025 году, в том числе и выше 22%, потому что “на среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных”.

Чуть позже глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила с заявлением о том, что ставка находится на уровне, который является достаточным, чтобы остановить ускорение инфляции, в то время как наблюдается изменение факторов, влияющих на цены. В частности, Банк России видит первые признаки стабилизации на рынке труда. Кроме того, по мнению главы ЦБ, замедлению инфляции будет способствовать планируемая нормализация бюджетной политики государства в ближайшие три года.

“Уровень ключевой ставки у нас тот, который необходим для того, чтобы инфляция перестала ускоряться и стала снижаться к нашей цели 4%”, — сказала в конце февраля Набиуллина.

Но уже в марте ее заместитель Алексей Заботкин взбудоражил инвесторов и аналитиков тем, что ЦБ снова видит целесообразность дальнейшего повышения ставки. 

“Мы видим, что и инфляция, и инфляционные ожидания начинают показывать признаки снижения”, — сообщил зампред ЦБ, подчеркнув, что данные за отдельно взятый месяц не дают оснований говорить о тренде.

Взгляд аналитиков

Из 15 аналитиков, с точками зрения которых ознакомился Finam.ru, только один эксперт высказался за снижение ставки 21 марта.

“Наиболее вероятным сценарием для заседания 21 марта выглядит предупредительное снижение ставки до 19-20%, с комментарием, что дальнейшее изменение ставки будет зависеть от снижения инфляции и темпов кредитования”, — заявил Алексей Третьяков, генеральный директор УК “Арикапитал”.

Его поддерживает и Виктор Тунёв, автор ТГ-канала TrueValue. Он тоже считает, что уже пора снижать ставку. Однако его мнение в статистике Finam.ru не учитывалось, так как он выразил его не как прогноз, а как пожелание к ЦБ.

“Денежно-кредитная политика ЦБ начала работать наконец. Например, начал существенно сокращаться кредит — ипотечное кредитование фактически в нуле. И в этом смысле цели центрального банка по динамике кредита недовыполняются — ЦБ не желает, чтобы кредит сокращался. Он должен расти, но умеренными темпами. Не 20% в год, а 5-10%. Поэтому ЦБ должен снизить ставку, чтобы не было ситуации хуже, чем регулятор того ждет. Не факт, что это произойдет сейчас. Но это может произойти на следующем или через заседание, когда ЦБ убедится, что эти тенденции устойчивы”, — сказал эксперт.

Остальные же аналитики непреклонны — центральный банк в эту пятницу сохранит ключевую ставку на прежнем уровне 21%:

УК “Арикапитал”	19-20%
“Альфа-Банк”	21%
АО ИК «АКБФ»	21%
MMI	21%
Freedom Finance Global	21%
“Газпромбанк”	21%
ФГ “Финам”	21%
“Алор Брокер”	21%
“Совкомбанк”	21%
Павел Шумилов	21%
Банк “Санкт-Петербург”	21%
Институт финансово-инвестиционных технологий	21%
АО ИФК “Солид”	21%
Евгений Коган	21%
УК “Первая”	21%

“Рост рубля остановил рост цен в непродах, но в еде и услугах намеков на замедление нет. Это яркая иллюстрация перегретого спроса! Конечно, ЦБ в таких условиях надо сохранять паузу и даже не думать о смягчении”, — такое мнение представлено в Telegram-канале MMI.

Напомним, что рубль действительно укрепился на 10,5% к доллару и на 10,6% к юаню за февраль. А месячная инфляция в феврале составила 0,81% против 1,23% в январе, но годовая ускорилась до 10,06%.

Также большая часть аналитиков уверены в том, что на пятничном заседании возможно смягчение сигнала от Банка России — с умеренно-жесткого до нейтрального. И есть надежда, что в риторике ЦБ появится больше пояснений о критериях для начала снижения ключевой ставки, говорит Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ “Финам”.

“Инфляция замедляется, инфляционные ожидания снижаются, рубль торгуется на крепких уровнях, кредитование остается слабым, появляются признаки снижения напряженности на рынке труда”, — пояснил Михаил Васильев, главный аналитик “Совкомбанка”.

В то же время такой прогноз может оказаться неверным в свете неснижающейся годовой инфляции и отсутствия результатов от мирных переговоров по Украине.

“Инфляция остается выше 10%, и это может подтолкнуть регулятора к более жесткой риторике на пресс-конференции”, — говорят аналитики в Telegram-канале “СОЛИД Pro Инвестиции”. “И потому что регулятор не покупается на позитивные новости о возможных переговорах — для него важно не “что говорят”, а “что реально происходит”, — вторит им Евгений Коган, инвестбанкир, автор Telegram-канала bitkogan.

Взгляд в будущее

Следуя прогнозам аналитиков, российская экономика пока не готова к снижению ставки. Но сколько еще потребуется времени, когда “градус” начнется снижаться?

“Разумно это делать осенью. Впрочем, если будет выходить хорошая статистика, начало цикла снижения ставок может начаться чуть раньше”, — предположил Алексей Примак, эксперт Института финансов-инвестиционных технологий.

Начала снижения ставки не раньше третьего квартала также ждут Денис Попов, главный аналитик ПСБ, и Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global. А вот Павел Шумилов, автор собственного Telegram-канала об инвестициях, больше склоняется к тому, что это случится уже во второй половине 2025 года. К июню-июлю 2025 года склоняются и аналитики “Газпромбанка”. При этом в банке не ждут, что первый шаг будет резким.

“Так как инфляционные ожидания уже начали снижаться в феврале (и у людей, и у бизнеса), то логично, что ЦБ придется рано или поздно снижать ставку вслед за ними. Вероятно, первый шаг в этом направлении — июнь-июль, когда тренд на снижение ожиданий станет устойчивым”, — также написал Коган.

И, наконец, самые оптимистичные сроки у “Совкомбанка”. При благоприятном стечении обстоятельств — замедлении кредитования в марте-апреле, снижении инфляции и инфляционных ожиданий — там допускают, что ЦБ может начать обсуждать снижение ключевой ставки на последующих заседаниях 25 апреля и 6 июня.

Рекомендуемая книга по программированию. Видео.
 Mon, 17 Mar 2025 11:49:48 +0300

VK Видео:


RuTube:


YouTube: 


Дзен: https://dzen.ru/video/watch/67d7d9af7dc0ba382fb0021a

Свои комментарии к видео оставляйте здесь: https://t.me/osengine_official_support  

Оглавление видео здесь: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/1024149.php

Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы здесь: https://www.alorbroker.ru/open?pr=L0745

Удачных алгоритмов!

11 лет
 Mon, 17 Mar 2025 11:05:55 +0300
Сегодня завершается одиннадцатый год моего пребывания на Смартлабе. Столько же лет выкладываю статистику счета у себя в профиле. Сейчас график счета выглядит так:

Всем успехов

Доброе утро и отличной всем недели!
 Mon, 17 Mar 2025 11:00:13 +0300

Доброе утро

Нечего делать в инвестициях, если вы мыслите краткосрочно
 Mon, 17 Mar 2025 10:43:40 +0300

Одна из существенных проблем у большинства начинающих инвесторов в том, что они не понимают, что время является их другом в этом процессе. Его в каком-то смысле можно назвать активом. Многие впечатляются магией сложного процента и его «силой», когда считают за несколько секунд по классической формуле, что их капитал за 15 лет при инвестициях под 13% годовых (годовой темп роста российского рынка акций с учетом дивидендов) может вырасти больше чем в 6 раз. 15 лет пролетают меньше, чем за минуту, а когда они начинают инвестировать, годы текут уже не так быстро. И тут очень многие попадают сразу в две ловушке:
✅ первая, связана с тем, что инвестор ждёт эти самые 13% годовых каждый год, хотя это совсем бывает не так
✅ вторая, заключается в том, что он перестает мыслить долгосрочно, подводя итоги каждый год, потому привык, и разочаровываясь, если его результат был хуже ожидаемых 13%, и совсем плохо если он был отрицательным.

Не так давно я написал пост: «Никогда не сравнивайте результат инвестиций с депозитом», где наглядно продемонстрировал, что сравнение от года к году создает неправильное представление у человека об эффективности инвестиций и может быть разрушительным для его решений в дальнейшем.

Сегодня я хочу развить данную тему, но немного в другом ключе. Я уже не помню где, но точно достаточно давно я прочел выражение Баффета, что оценивать инвестиции и управляющего есть смысл только от горизонта более 5 лет. На мой взгляд ещё очень желательно при этом, чтобы на эти 5 лет пришелся период сильного падения рынка. Эта цифра появляется не случайно. Хорошо известно, что постоянно обыгрывать рынок не удается никому, или процент таких людей настолько мал, что его можно считать просто статистической погрешностью, а результаты таких людей можно отнести не к их профессионализму, а просто к случайности и удаче. Об этом тоже много написано. :) Поэтому есть смысл смотреть на результаты только в долгосрочной перспективе.

Чтобы не быть голословным и мое утверждение в заголовке доказывалось не ссылкой на авторитет из предыдущего абзаца, я продемонстрирую силу утверждения в пользу долгосрочных оценок на примере своей стратегии AHTRUST — моя портфельная стратегия на АЛЬФА СКАКУНАХ.

Параметры стратегии я публикую регулярно и обновляю их каждый месяц (как и по другим). Она более волатильна, чем инвестиции в индексный фонд, но потенциально и более доходна. Однако, она далеко не каждый год обходит индекс.

На следующих графиках приведены сравнения результатов стратегии в % годовых с индексом акций полной доходности Московской Биржи в скользящем окне с расчётом за 1 год, 3 года и 5 лет. Каждый столбик на графике соответствует, указанным горизонтам. Так, например, первый оранжевый столбик, это доходность стратегии AHTRUST в % годовых (сложный процент) за период с 31.12.2016 по 31.12.2021, второй с 31.01.2017 по 31.01.2022 и т.д. Или первый красный столбик — это доходность стратегии AHTRUST в % годовых (сложный процент) за период с 31.12.2016 по 31.12.2019, второй с 31.01.2017 по 31.01.2020 и т.д. Синими столбиками изображены доходности индекса Московской биржи за соответствующие периоды. Красная линия на всех графиках показывает дельту между вложением в стратегию и в индекс полной доходности. Её уход в отрицательную зону, говорит о периоде, когда стратегия показывала результат хуже индекса, даже если сама доходность стратегии могла оставаться положительной.

Несложно увидеть, что чем короче горизонт, тем чаще можно наблюдать результаты хуже индекса. Однако, чем он длиннее, тем выше шансы, что результат будет лучше. Именно поэтому, разговаривая с клиентами, я стараюсь их ориентировать на срок от 5 лет, а если меня спрашивают про год или два, то говорю, что им лучше положить деньги на депозит.

Начинающим инвесторам в реальности очень сложно перестроить свое отношение к оценке инвестиций. Но чем дольше они ними занимаются, тем лучше осознают пользу времени и его вклад в итоговый результат. При этом, практически всё, что окружает инвесторов работает против них: каждодневная и ежесекундная оценка стоимости активов из-за постоянных торгов, информационный шум, обсуждение событий, новостей и т.д. и т.п. Ещё их одолевают иллюзии, о которых я также писал в постах намного раньше, и даже вынес в свою книгу «Азы инвестиций».

Чтобы решить обозначенную проблему, достаточно научиться мыслить долгосрочно, но как показывает опыт, сделать это крайне трудно.

Удачных всем инвестиций!

Софтлайну заместили белорусские еврооблигации на 6 млрд рублей
 Mon, 17 Mar 2025 10:38:04 +0300

История с белорусскими еврооблигациями из портфеля ценных бумаг Софтлайн подходит к логическому завершению: последние оставшиеся бумаги заместили на ликвидные облигации, доступные к торгам на Мосбирже. 

Напоминаем, как это было: в 2022 году финансовый департамент Софтлайн нашел уникальную инвестиционную возможность — приобрести еврооблигации Республики Беларусь. На 14 марта 2025 года замещающие облигации торгуются по 80-90% от номинальной стоимости.

Номинальная стоимость замещающих облигаций на балансе Компании исходя из текущего курса валют составляет 6 млрд рублей. Помимо этого, за время владения ценными бумагами мы получили 786 млн рублей купонных выплат.

Итого: 

• Софтлайн получил высокую доходность от инвестиций 

• портфель ценных бумаг SOFL полностью состоит из высоколиквидных ценных бумаг, которые торгуются на Мосбирже

Хотим еще раз подчеркнуть, что дальнейших планов по инвестированию в подобного рода инструменты мы не имеем. А полученные средства планируем направить на сокращение долговой нагрузки, развитие текущего бизнеса и реализацию нашей  M&A-стратегии.

 

Метод Геллы. Перехаи. (GOLD)
 Mon, 17 Mar 2025 10:42:29 +0300
                     Любой день содержит
                     хоть что-то разумное. ©

Всем привет и трям! Вот и перевалили на вторую половину первого весеннего месяца 2025 года. Время летит, и мы стараемся не отставать. Хотя лететь и не обязательно, без оглядки, а всё-таки иногда притормозить и оглядеться. Ну и выдохнуть. Это наши дни и жизнь. 
Но и тормозить нельзя, а то можно оказаться на обочине. В общем крутимся, успевая и вперед посмотреть, за горизонт, и назад оглянуться, всё ли цело?))

Начинаем новую неделю! А она обещает быть интересной не только геополитически (Трампа никто заткнуть не может), но и макроэкономически. 
Всю неделю нам будут оглашать %% ставки и решения ЦБ:

19 марта (среда) — ФРС (США)
20 марта (четверг) — Банк Англии
21 марта (пятница) ЦБ РФ.

НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:

Есть на чем поработать.

РЫНКИ НА УТРО:

мажоры ($) — по всем приметам доллар собрался на коррекцию. До ФРС больших движений могут и не дать.

BRENT — нефть остановилась на лоях в ожиданиях.

S&P 500 — коррекция продолжается и с дном не определились. Если продолжат падеж, то хорошие поддержки на 5400,0 и 5100,0.

крипта — тусят около 80К. Может всё-таки до 70К допадают?

ММВБ — до пятницы вариант — распил. Ждем ЦБ РФ и оглашение ставок.

GOLD.

Золото летело, летит и будет лететь. Со среды технично вышло из паттерна (флаг) в лонг. Это тренд и он всегда срабатывает. Опять новые хаи показало, и даже 3000,0 прощупало на прочность. На этом останавливаться не собирается. По MN1 писала здесь.
А сейчас отрабатываем последний, свежий, паттерн по Н4 с ближайшими целями на 3035,0-3095,0.

Но не забываем о коварстве металла, которое может в любой момент скорректироваться. 

Понедельник начинаем с классики!))
Заряжаемся на неделю!


Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!  

И всем, кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать: 

PayPal

USDT TRC20 (крипто-кошелек) TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ 

Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)

Спасибо ВСЕМ! 

Новый дайджест первичных облигаций
 Mon, 17 Mar 2025 10:23:39 +0300

Легенды этого понедельника (как и любого другого) — первичные размещения облигаций

Как Ренессанс Страхование адаптируется к меняющимся условиям рынка?
 Mon, 17 Mar 2025 10:22:28 +0300
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318