UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
ПСИХОЛОГИЯ ВЛИЯНИЯ
 Tue, 01 Jun 2021 12:43:13 +0300

ПСИХОЛОГИЯ ВЛИЯНИЯ




Прочитал эту книгу еще в августе 2018. И сейчас, когда просматривал идеи, был удивлен, насколько сильно некоторые тезисы засели глубоко-глубоко в голове. Уже забыл, что они отсюда.

В ситуации, когда нас окружает огромный поток информации, когда мы в спешке, когда общепринятые стереотипы давят на нас, когда вопросы сложны, когда эмоции давят, многие решения мы принимаем, как говорится, «на коленке». По инерции, сильно не задумываясь.

В этой ситуации мы уязвимы. Уязвимы под напором «агентов влияния» — людей, чаще продавцов разных мастей, использующих наше несовершенство себе во благо. Под их напором мы принимаем решения не к своей выгоде, а к выгоде этих товарищей.

Автор разбирает всего семь принципов, но разбирает досконально. С различными примерами, прорабатывая каждый аспект.

Остановлюсь на нескольких из них, имеющих отношение к финансовому рынку.


✅ВЗАИМНЫЙ ОБМЕН

В основе этого рычага влияния лежит социальный инстинкт – ответить услугой на услугу. Людей, которые нарушают правила взаимного обмена, не любят в обществе.  Этим и пользуются продавцы. И отплачивая, мы часто отдаем больше, чем получили – так тяготит нас груз взятого обязательства.

Как это работает на финансовом рынке?

Самый яркий пример – бесплатное обучение новичков. «Бесплатно» и «обучение». Два неработающих на финансовом рынке компонента. Но… курс пройден. И благодарный клиент идет открывать счет, отплачивая брокеру услугой за услугу. ТАК РАБОТАЕТ ВЗАИМНЫЙ ОБМЕН


✅Благорасположение

Правило звучит так – мы охотнее соглашаемся выполнять требования тех, кого мы знаем, и кто нам нравится. Продавцы всех мастей действуют в следующем порядке – сначала понравиться, затем продать. Часто по цене, большей среднерыночной.

К финансовому рынку…

В последние несколько лет, почти из ниоткуда, возник брокер, ставший одним из лидеров рынка. И продающий свои услуги по цене в несколько раз (!!!) превышающей стоимость аналогичных услуг у других брокеров. Как такое возможно?

Ничего удивительного, если учитывать благорасположение клиентов к передовому во многих отношениях Тинькофф банку и лично Олегу Тинькову.

Логика такова. Я, клиент Тинькофф-банка, молодой и успешный. Хочу инвестировать свои 62000. Куда? Финам, БКС? Никогда не слышал. Сбер-ВТБ? Я ж молодой и успешный. Остается родной Тинькофф, дающий много ништяков при открытии счета.

А как же конские комиссии? Значения почти не имеют, когда работает ПРИНЦИП БЛАГОРАСПОЛАЖЕНИЯ.


✅Социальное доказательство

Принцип социального доказательства работает, когда мы в чем-то не уверены. Когда ситуация представляется неясной и двусмысленной. Именно тогда мы склонны оглядываться на других и признавать их действия правильными. Знакомо?

В этом нет ничего плохого. Мы облегчаем себе жизнь, действуя как все. Все же не могут ошибаться. Выбираем машину, например. Логично выбрать корейца вместо француза. Как все…

На финансовом рынке принцип социального доказательства НЕ РАБОТАЕТ. Действуя с большинством, мы потеряем свои деньги. Как потеряло большинство пришедших на рынок во время предыдущего инвесторского наплыва 2006-2008гг.

Кстати, подробно о социальном доказательстве, а также о следующем принципе авторитета, рассказывал на прошлой конфе Смартлаба в 2019

www.youtube.com/watch?v02qGR49eyOM&t=1s



✅Авторитет

Хочу построить дом. Нормальная реакция – нанять проектировщика.

Заболел. Нормальная реакция – пойти ко врачу.

Масса случаев из обычной жизни, когда мы доверяемся авторитетам. И это, как правило, срабатывает. Более того, тот кто сам проектирует дом или сам себя лечит, как правило, не продолжает род. Поэтому где-то глубоко-глубоко в нас сидит желание оглядываться на мнение экспертов.

На финансовом рынке принцип авторитета работает, но с большими оговорками!

Почему?

Во-первых, из-за некомпетентности, когда, например, мальчик-продавец из брокерской конторы с модным дипломом выдает себя за мегаэксперта. Мегаэсперта по выбору идей на растущем рынке.

Во-вторых, из-за конфликта интересов. Экспертный цинизм в финансовой сфере зашкаливает. Согласно нему, даже знающий человек работает сначала на свой карман и на карман своего работодателя. Лишь затем думает (или не думает) об интересе клиента.

 

Перечислил лишь часть идей, глубоко проработанных Робертом Чалдини в «Психологии влияния». Книгу однозначно стоит прочитать!!!

 

В завершении – несколько интересных цитат:

Хотя обязательства {взаимный обмен} распространяются на будущее, интервал в их действие не бесконечен. Особенно это касается небольших одолжений; похоже, что желание расплачиваться тает со временем.

 

На услугу следует отвечать услугой; на нее нельзя отвечать пренебрежением и уж конечно – нападением. Но в рамках подобных действий допускается значительная гибкость. Небольшая любезность может породить чувство признательности, вынуждающее согласиться на оказание гораздо более важной ответной услуги.

 

Поскольку договоренности взаимного обмена жизненно важны в человеческих социальных системах, сами условия жизни в обществе вынуждают нас чувствовать себя неуютно, когда мы обязаны кому-либо. Если мы собираемся проигнорировать необходимость ответа на чью-то любезность, мы делаем схему взаимного обмена «неработающей» и весьма сильно уменьшаем вероятность того, что наш благодетель станет оказывать нам какие-либо услуги в будущем. Такое легкомысленное поведение не служит интересам общества. И вот по одной только этой причине мы соглашаемся оказать большую услугу, нежели та, которую оказали нам, просто для того, чтобы сбросить с себя психологическую ношу долга.

В совокупности внутренний дискомфорт и чувство стыда ложатся тяжелым психологическим грузом. Поэтому неудивительно, что мы часто возвращаем больше, чем получили

 

Люди предпочитают соглашаться с теми индивидами, которые им знакомы и симпатичны… Одной из характеристик человека, влияющих на отношение к нему окружающих, является его физическая привлекательность… Вторым фактором, влияющим на наше отношение к человеку и на степень нашей уступчивости, является сходство… Еще один факторы, который, как правило, влияет на наше отношение к какому-либо человеку или предмету, — это близкое знакомство с ним…

Нам нравятся люди, похожие на нас. Это факт. Причем не имеет значения, о каком именно сходстве идет речь – о сходстве мнений, личностных качеств, происхождения или стилей жизни. Следовательно, те, кто желает нам нравиться, должны постараться стать в чем-то на нас похожими; тогда им будет легче заставить нас идти на уступки.

 

…важная особенность человеческой натуры: мы невероятно падки на лесть. Хотя, конечно, у нашей доверчивости есть пределы – иногда мы понимаем, что льстец пытается манипулировать нами, — мы, как правило, верим похвале и испытываем симпатию к тем, кто нас хвалит, причем часто даже тогда, когда похвала явно фальшива.

«Профессионалы уступчивости» беспрестанно повторяют, что мы с ними работаем ради одной и той же цели, что мы должны «тянуть лямку вместе» для взаимной выгоды, что они, по существу, являются нашими «товарищами по команде».

 

Принцип социального доказательства гласит: чем большее число людей находит данную идею верной, тем более верной будет считаться эта идея.

 

В общем, когда мы не уверены в себе, когда ситуация представляется нам неясной и двусмысленной, когда «правит бал» неопределенность, мы склонны оглядываться на других и признавать их действия правильными.

 

Консультант по продажам Каветт Роберт на занятиях с продавцами-стажерами говорит так: «Поскольку 95% людей являются по своей природе имитаторами и только 5% — инициаторами, действия других убеждают покупателей больше, чем доказательства, которые мы можем им предложить».

Принцип социального доказательства является наиболее действенным при наличии двух факторов. Одним из них является неуверенность. Когда люди сомневаются и ситуация представляется им неопределенной, они в большей степени склонны обращать внимание на действия других и считать эти действия правильными…  Второй фактор, при наличии которого принцип социального доказательства оказывает наибольшее влияние, это сходство. Люди в большей степени склонны следовать примеру тех, кто на них похож.

 

…людям часто бывает удобно повиноваться приказам истинных авторитетов, поскольку те обычно имеют большой запас знаний, мудрости и силы. По этим причинам почтение по отношению к авторитетам может возникать неосознанно. Повиновение авторитетам часто представляется людям рациональным способом принятия решений… Люди склонны автоматически реагировать на символы авторитета, а не на авторитет как таковой. Основными символами авторитета являются титулы, одежда и марки автомобилей…

Исследование, проведенное в районе бухты Сан-Франциско, показало, что владельцы престижных автомобилей пользуются особым уважением. Экспериментаторы обнаружили, что водители, прежде чем начать сигналить машине, остановившейся при зеленом свете светофора, обычно ждали значительно дольше, если эта машина имела роскошный вид, а не являлась старой дешевой моделью. По отношению к водителю дешевой модели автолюбители не проявляли такого терпения: почти все машины сигналили, причем многие делали это неоднократно…

Позднее исследователи спросили студентов колледжа, что бы они стали делать в такой ситуации. Большинство студентов ответили, что они не стали бы ждать слишком долго, чтобы просигналить роскошному автомобилю. Период времени, в течении которого они собирались ждать, был короче временного интервала, в течение которого водители ждали в реальной ситуации. Студенты-мужчины дали особенно неточные прогнозы.

 

Можно защитить себя от пагубного влияния какого-либо авторитета, задав себе два следующих вопроса. Действительно ли этот авторитет является экспертом в данной области? Насколько правдивым он может оказаться? Первый вопрос отвлекает наше внимание от символов авторитета и фокусирует его на истинном статусе человека. Второй вопрос заставляет нас задуматься не только о компетентности эксперта в данной области, но и о том, насколько ему можно верить.



РЕЦЕПТ УСПЕХА

ЛУЧШЕЕ ОПИСАНИЕ БИРЖЕВОГО ПУЗЫРЯ В ХУДОЖЕСТВЕННОЙ ЛИТЕРАТУРЕ

ЦИКЛЫ В КАПЭКОНОМИКЕ. ОРИГИНАЛЬНЫЙ ПОДХОД

 

Interactive Brokers попал в ЧЕРНЫЙ СПИСОК ЦБ РФ
 Tue, 01 Jun 2021 12:36:52 +0300

Неделя задалась с крутых новостей: вчера узнали про «облаву» на управляющих брокера QBF.

Сегодня новость еще горячей — самый популярный зарубежный брокер у жителей России (и, наверное, СНГ) Interactive Brokers попал в список компаний «с выявленными признаками нелегальной деятельности на финансовом рынке».

https://www.cbr.ru/inside/BlackList/detail/?id=3254

Возникают с ходу вопросы:
1. Что будет с сервисами брокеров с российским происхождением, с тем же БКС-Кипр, у которых IB является брокером-посредником и исполнителем ордеров?
2. Не повысились ли ещё выше риски того, что IB полностью уйдет от работы с клиентами из РФ?
3. У тех, кто инвестирует напрямую через IB: не будет ли теперь при подаче налоговых деклараций проблем из-за того, что мы инвестируем через компанию из черного списка?

 

У кого какие мысли по этой новости?

ЦБ России опубликовал список 370 финансовых пирамид
 Tue, 01 Jun 2021 12:20:52 +0300

Банк России создал базу данных по нелегальным компаниям на финансовом рынке.

www.cbr.ru/inside/BlackList/

  
Список финансовых пирамид в России от ЦБ России
 Список финансовых пирамид в России от ЦБ России

База данных доступна на сайт регулятора.

Как сообщил на пресс-конференции директор департамента противодействия недобросовестным практикам ЦБ Валерий Лях, сейчас в базу загружены данные более 1 820 компаний и интернет-проектов, в деятельности которых регулятор выявил признаки финансовой пирамиды, нелегального кредитора или профессионального участника рынка ценных бумаг.

Сейчас в списке представлены 1820 компаний, работающие с нарушениями, выявленными начиная с 2020 года

  • Финансовых пирамид 370
  • Нелегальных кредиторов 950
  • Нелегальных профессиональных участников рынка ценных бумаг 500

По каждой компании указаны ее наименование, характер незаконной деятельности, адрес сайта и другие сведения, включая дату загрузки данных на сайт.

База будет постоянно обновляться.

Как отметил Валерий Лях, в список попадают компании, по которым уже проведена работа регулятора, собрана доказательная база и уже есть собственное заключение о проведении нелегальной деятельности


Возврат валютных войн: Китай впервые за 14 лет повысил норму валютных резервов, чтобы ослабить юань
 Tue, 01 Jun 2021 12:15:06 +0300
Признаки были очевидны в прошлый четверг, когда НБК провел неожиданную импровизированную встречу с основными игроками валютного рынка, после которой центральный банк опубликовал расплывчатое, хотя и зловещее заявление о том, что обменный курс юаня «не может использоваться в качестве инструмента для стимулирования экспорта за счет снижения курса или для компенсации воздействия роста цен на сырьевые товары за счет повышения курса». В то время как многие смотрели в зеркало заднего вида, обсуждали недавний рост курса юаня и предполагали, что встреча НБК была просто предупреждением из Пекина о том, что маркантилистская страна (которая в последние годы специализировалась на экспорте вирусов в погоне за большой перезагрузкой) не смотрела бы слишком нежно на более высокую оценку ...
Возврат валютных войн: Китай впервые за 14 лет повысил норму валютных резервов, чтобы ослабить юань
… реальность такова, что словесная критика НБК против более сильного юаня (и, соответственно, против более слабого доллара) была предупреждением для более ощутимых действий во вторник, когда вскоре после того, как офшорный юань поднялся выше 6,36 вскоре после 4 утра по восточному времени НБК неожиданно объявил, что впервые за 14 лет он повысит коэффициент обязательных резервов по депозитам в иностранной валюте в финансовых учреждениях с 5% до 7% начиная с 15 июня, пытаясь замедлить укрепление юаня в соответствии с официальной риторикой.
Возврат валютных войн: Китай впервые за 14 лет повысил норму валютных резервов, чтобы ослабить юань
Это было первое повышение нормы валютных резервов с мая 2007 года после его повышения после реформы юаня в 2005 году.
Возврат валютных войн: Китай впервые за 14 лет повысил норму валютных резервов, чтобы ослабить юань
Банкам теперь придется держать дополнительные доллары в НБК вместо предоставления кредитов или продажи долларов за юани на межбанковском рынке, при этом последний, вероятно, будет оказывать давление на НБК, чтобы он поглотил их в виде непогашенных средств в иностранной валюте. Центральный банк может не захотеть сделать это, чтобы избежать явного валютного вмешательства и ненужных вливаний ликвидности в юанях на биржу. По словам Дэвида Ку из Bloomberg, «использование редко используемого инструмента подчеркивает решимость властей поддерживать стабильность юаня, что является решающим фактором для внешней торговли. Это сигнализирует о том, что власти становятся менее терпимыми к росту юаня и начали действовать после словесных интервенций». Как и ожидалось, объявление коснулось юаня: офшорный юань упал с 6,355 до 6,375, прежде чем возобновить движение вверх ...
Возврат валютных войн: Китай впервые за 14 лет повысил норму валютных резервов, чтобы ослабить юань
… поскольку трейдеры осознали, что повышение резервов будет иметь ограниченное влияние на обменный курс юаня в долгосрочной перспективе, поскольку оно не меняет фундаментальных факторов, влияющих на укрепление юаня, таких как разница в политических позициях НБК и Федеральной резервной системы, с намного более жёсткой политикой Китая (пока).

Оценивая этот шаг, глава отдела исследований Азии в Австралии и Новой Зеландии Хун Го сказал, что при общем объеме валютных депозитов в 1 триллион долларов банкам необходимо будет выделить дополнительные 20 миллиардов долларов, что уменьшит валютную ликвидность и побудит банки покупать доллары, ослабляя юань не очень резко. Вот почему, по словам Го, хотя НБК дал сильный сигнал о том, что он хочет замедлить темпы укрепления юаня за счет повышения требований к валютным резервам, фактическое влияние этого шага, вероятно, будет небольшим после первоначальной корректировки.

Между тем, банки, вероятно, снизят процентные ставки в долларах США, которые они предлагают, чтобы компенсировать повышенные резервные требования, что еще больше повысит доходность в пользу депозитов в юанях. Это может побудить корпорации и домохозяйства конвертировать существующие валютные депозиты в юани; экспортеры могут также решить конвертировать большую часть своих валютных поступлений в юани, а не хранить их в качестве валютных депозитов.

Комментируя этот шаг, стратег UBS FX Рохит Арора сказал, что комментарии на выходных и движение по сокращению ликвидности доллара США были сигналом о дискомфорте НБК по поводу растущих односторонних ожиданий юаня. «Циклическая поддержка Китая достигает пика, поэтому, возможно, то, что сегодня выглядит как односторонний тренд, в будущем начнет выглядеть иначе, когда рост Китая будет ниже, чем у основных экономик развивающихся стран». И хотя UBS видит возможность потенциального повышения до минимального уровня 6,20 в краткосрочной перспективе, прогноз банка на конец года для USD/CNY составляет 6,40 с некоторыми рисками снижения. «Это будет медленная тяжёлая работа с устойчивой сдержанностью политики», — сказал Арора, добавив, что «хотя может возникнуть соблазн поверить в то, что повышенная инфляция, возможно, послужила катализатором сдвига в политике, но одна неделя слишком мала, чтобы завершить сдвиг в многолетнем валютном режиме «управляемого плавания»».

перевод отсюда

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
"Черный список" финансовых организаций от ЦБ
 Tue, 01 Jun 2021 12:04:35 +0300
Сегодня ЦБ опубликовал  список компаний с признаками «финансовой пирамиды», нелегального кредитора, нелегального профессионального участника рынка ценных бумаг (в том числе нелегального форекс-дилера). В список попали Interactive Brokers, Exante, Alpari и огромное количество всяческих форекс-кухонь как известных, так и не очень. Некоторые названия похожи на легальных лицензированных российских брокеров, например есть Ренессанс и openbroker. В список нелегальных кредиторов попали различные компании именующие себя ломбардами, МФК и кредитными кооперативами. В разделе финансовых пирамид всем известные антарес, финико, разнообразные криптопроекты, потребительские кооперативы.

Смотреть тут Список компаний с выявленными признаками нелегальной деятельности на финансовом рынке 

Т
акже есть форма для сообщения о финансовой пирамиде или нелегальной финансовой деятельности.

Почему ЦБ вносит известных брокеров в такой список? Потому что по российскому законодательству для такой деятельности на территории РФ нужна лицензия (как и везде в мире). Что последует далее? Сайты этих организаций скорее всего будут заблокированы.
Коротенький комментарий по рынку
 Tue, 01 Jun 2021 12:00:20 +0300
В целом, бычий рынок пока продолжается. По таймингу в мае случилась даже не коррекция, а маленькая пауза в росте. Пока рынок не выглядит так, что вот-вот где-то начнется неминуемый разворот. По моим личным ощущениям, до конца июня рынок будет дальше ползти вверх, возможно с ускорением. В мае я шортил немного S&P500 (7-10 мая), пересидел прибыль и закрылся в безубыток 24 мая. Сейчас пока я не буду ничего делать.

По российскому рынку и нефти развивается красивый растущий тренд. Я считаю, что нефти вполне по силам доехать до $100 на волне общей инфляции. Сейчас мало кто думает о таких цифрах, но нам с вами такой сценарий держать надо, это возможно.

Радует, что ушло санкционное напряжение, рубль стабилизировался, волатильность по нему ушла в пол. Я бы рубль вообще сейчас не трогал. Но помним, что у нас в июле-августе могут быть большие оттоки, связанные с дивидендными выплатами и конвертацией их в баксы. 

В мае содрогнулся дутый технологический сектор США, дивергенция NASDAQ/S&P500 по-прежнему сохранятся, инвесторы в техи остыли, нашим досталось через падение акций MAIL/OZON. Яндекс даже яйца не намочил, стоит уверенно на двух ногах.

Приятно также отметить, что по крипте начался даунтренд в мае, надеюсь продолжится и далее и закончится в районе нуля
Мои итоги мая
 Tue, 01 Jun 2021 11:55:15 +0300

Начнем с традиционной таблицы

 

Мои итоги мая

 

В годовом обзоре я приводил свою помесячную статистику, из которой следовало, что май для моей торговли месяц редких (5 из 13) больших плюсов и частых (8 из 13) маленьких минусов: средний результат +4.1%, второй результат после января (12 плюсовых месяцев из 14).

И в этом году май оправдал эту статистику, выдав хороший плюс и исторический максимум счета 18.05. В итоге я вышел из просадки, длившейся 5 месяцев и 1 день, в максимуме достигавшей -9.3%.

Бенефициарами мая были RI-тренд и 2G: GMKN (по традиции в этом году) и GAZP. Неудачниками мая были:

— RI-контртренд, по «традиции» сливший всю почти прибыль с начала года;

— Si, в котором торговался «только лонг без плечей», так как уровни шорта были гораздо ниже текущих значений;

— SBER, который включился в торговлю уменьшенным объемом из-за «фильтра малой пилы», но лучше б он этого не делал.

Также отметим рекордную серию из 13 плюсовых торговых дней Спот+ «синтетика» с 5 по 21 мая. И благодаря 2G эта часть моей стратегии обошла с начала года индекс Мосбиржи по доходности.

Доходность стратегии Стань квалифицированным инвестором!  в мае составила +6.94%, что чуть лучше результата Спот+ «синтетика»*3/5, из-за большей доли GAZP.

«Русский Баффет»  май  закончил в символическом плюсе  и  его догнал  индекс Мосбиржи с начала года.

 Для моих индексов комона май закончился в очередном плюсе (у Global  все месяцы плюсовые в этом году, в 2020-м 10 из 12 месяцев он закончил в плюс — «тенденция, однако») и с начала года их результат составил

Gorchakoff Micex Index   +8.07%

Gorchakoff Global Index  +7.61% 

Об итогах отдельных компонент этих индексов в мае мы и поговорим на традиционном вебинаре 3 июня.

СПб Биржа добавила в листинг очень странные компании
 Tue, 01 Jun 2021 11:42:55 +0300

Пока Мосбиржа добавляет по 20 крупных компаний раз в полгода, СПб Биржа тоже не сидит просто так: 27 мая список допущенных к торгам пополнился ещё 43 компаниями. Через пару месяцев они начнут торговаться через всех брокеров страны.

Вот этот список, я отфильтровал его для вас в Finviz. Там 42 компании, без Vimeo — компания провела IPO 25 мая, и её пока не видно.

СПб Биржа добавила в листинг очень странные компании

Правда, у меня как инвестора есть очень много вопросов к тому, по каким принципам эти компании попадают в листинг. Сейчас всё объясню:

* 40 компаний из 43 не имеют прибыли — это вообще что?!;
* 38 компаний из 43 даже не имеют положительного свободного денежного потока — тупо машинки для сжигания денег инвестора!!!;
* 13 компаний из 43 даже не имеют продаж — хайп, скам и разводняк!;
* 12 компаний из 43 вышли на фондовый рынок через процедуру слияния со SPAC, тем самым «обманув» комиссию по ценным бумагам США.

Есть компании, в которых, мягко говоря, нет никакой инвестиционной привлекательности. Там таких штук 6-7, каждая может заслуживать отдельного поста. Кратко о паре таких:

Workhorse Group Inc. (WKHS) — компания с 2007 года занимается разработкой электромобиля, да так пока ничего и не разработала. На самом деле, у них есть прототип электрогрузовика (есть видео поездки, но независимым лицам авто не показывали), но я так и не смог найти информацию о том, когда они собираются выпускать авто.
Капитализация Workhorse в 2018 году составляла $29 млн, а сейчас на хайпе вокруг электрокаров она стоит уже целый $1 млрд. Компании удалось заработать, правда, не на продаже электрокаров, а на выпуске своих акций — компания продала 63,7 млн новеньких акций в рынок в 2019-2020.
Дальше вообще смешно! У них есть дроны для доставки грузов, но в пресс-релизе, где якобы проводилось тестирование совместно с UPS, ю-пи-эсом и не пахнет, на фото взлетевший дрон на фоне каких-то гаражей и того самого прототипа грузовика :) Вот это фото «пруф» на тестирование совместно с UPS:

СПб Биржа добавила в листинг очень странные компании

Я надеюсь, оно хотя бы само летает, вполне может быть, что его просто подкинули для того чтоб сделать фото :)))

А вот это вообще галимый разводняк

Triterras, Inc. (TRIT)
— якобы, блокчейн-платформа для трейдинга. Якобы, на платформе трейдеры торгуют тоннами кукурузы и железной руды. И реализовано это на базе Ethereum. Компания стоит $500 млн. По сети гуляет отчёт-расследование, где доказывается, что Triterras не имеет реальных клиентов, все объемы торгов накручиваются подставными фирмами, а два индуса-сотрудника накручивали фейковые объемы торгов на платформе, продавая «товары» сами себе: 

СПб Биржа добавила в листинг очень странные компании

Я понимаю, что это бизнес — выгодно добавлять компании для лудоманов (сейчас наблюдается миграция определенной прослойки наших граждан из сферы ставок на спорт и онлайн-казино на биржу). Но может что-нибудь и для долгосрочных инвесторов будем добавлять?


Хотелось бы услышать хоть какие-то комментарии от СПб Биржи @Санкт-Петербургская биржа 


Источник — мой скромный блог

Алгоитоги мая
 Tue, 01 Jun 2021 11:30:44 +0300
Всем привет.
Сразу скажу, что с утра с интересом просмотрел все посты с итогами. Увидел в них пару комментов с негодованием, зачем это тут. 
Друзья, тут сотни тем, и каждый найдет себе что-то интересное.

Я, в своею очередь, благодаря публикациям итогов нашел вот закономерность, которую не видно на общих тестах. В мае пул роботов в очередной раз зарабатывал первую половину месяца, вторую половину — либо сливали, либо топтались на месте. Тоже самое было в апреле и марте.
И сегодня, в первый день месяца мы видим гэп с продолжением движения...

Напомню, что все результаты приведены в пунктах на 1 контракт.

По РИ основной робот заработал 9000 пп. Эта прибыль была получена лонгом с 4 по 10 мая. Потом робот топтался на месте.
Алгоитоги мая


Второй робот +7500 пп.
Третий робот  +3900 пп.
Четвертый робот показал убыток -2000пп. Но тут не учтен лонг, открытый 30 апреля. Он дал  около 4000 пп прибыли в первые дни мая. Но по нему как раз видно как с 19 мая пошла коррекция сильная по эквити:
Алгоитоги мая


По ГМК месяц вышел слабенький. 1500 пп прибыли и так же первые 2 недели эквити росло, а потом боковик.
Алгоитоги мая



Сишка просела за месяц. Робот до 10 мая двумя шортами заработал 1500 пп, затем пошло пилообразное сползание и всю прибыль робот растерял. Итог: даже минус 40 пп)
Алгоитоги мая

Второй робот так же заработав в начале, почти всю прибыль растерял на пиле. Итог: +200 пп прибыли.

Брент за май ходил в боковике. Основной робот (он лучший на истории за 10 лет) показал убыток в 3 пп. Размах движений был не луший для него.
Алгоитоги мая

Второй робот заработал около 5 пп.
Алгоитоги мая


Третий робот: +4пп
Четвертый робот: +3 пп.

В отличии от апреля, удалось торговать полными объемами на всем периоде. Это позволило увеличить счет почти на 10%.
Всем удачи.





 

Банк России включил Interactive Brokers в список компаний с признаками нелегальной деятельности
 Tue, 01 Jun 2021 11:22:52 +0300
Банк России с помощью специальной системы мониторинга, а также по обращениям граждан и организаций выявляет (в том числе в Интернете) компании и проекты с признаками нелегальной деятельности.
Чтобы снизить риски вовлечения граждан и организаций в незаконную деятельность, Банк России раскрывает список1 компаний с признаками «финансовой пирамиды»2, нелегального кредитора3, нелегального профессионального участника рынка ценных бумаг4 (в том числе нелегального форекс-дилера).
https://www.cbr.ru/inside/BlackList/

и вот вам жирнейший намек
https://www.cbr.ru/inside/BlackList/detail/?id=3254
05 2021: +4% / (YTD: +12%, MaxDD -7%)
 Tue, 01 Jun 2021 00:12:55 +0300
Алго с инвестпортфелем.
Кривуля:
05 2021: +4% / (YTD: +12%, MaxDD -7%)
❤ СИЛА karpov72_итоги мая 2021_взята вершина в 2 миллиона
 Tue, 01 Jun 2021 00:02:18 +0300
Сегодня у меня праздник. Почему? Сейчас поймёте.

31.12.20: 1 429 402 (293 781 -С, 1 135 621 -И)
29.01.21: 1 567 523 (296 242 -С, 1 162 063 -И, 109 218 -Л)
27.02.21: 1 646 615 (314 033 -С, 1 155 301 -И, 177 281 -Л) 
31.03.21: 1 763 395 (218 254 -С, 1 295 844 -И, 249 297 -Л)
30.04.21: 1 889 862 (199 027 -С, 1 320 397 -И, 370 438 -Л)
31.05.21: 2 017 558 (153 926 -С, 1 423 775 -И, 439 857 -Л)

Изменения к началу года: +588 156 рублей
Изменения за этот месяц: +127 696 рублей 

Впервые в моей трейдерской карьере сумма активов на моих счетах достигла новой вершины в 2 миллиона рублей. Может кому-то 2 миллиона это мелочь, а мне достижение. И это очень сильно поднимает мою самооценку.

Теперь, когда у меня на ближайших встречах родственники и знакомые будут спрашивать, а чем занимаешься, всё также безработный? То уже смогу ответить, что немного инвестирую и спекулирую. И если спросят, ну, а результаты то есть? Сколько заработал? То скажу, что точный размер не скажу, но речь идёт о миллионах, и это не один миллион. То есть уклончиво ответ, но правда, пусть гадают, сколько миллионов. 

Впервые мне будет не так стыдно. Точнее сказать, не буду считать себя самым пришибленным и ничего не добившимся.
Чуть совсем немного, но есть, полагаю движение вперёд, пусть и медленное возможно, но оно есть.

Очень стараюсь не влезать во всякие сделки сомнительные и держать себя в руках, входить только по сигналам. Стараюсь сохранить заработанное. Даже на спекулянтских счетах стараюсь, не говоря уже об инвест-счёте.

2 миллиона рублей! Мог ли я подумать, что смогу достичь такой стоимости моих активов? Теперь главное сохранить, постараться преумножить. Хотя, если честно, так хочется их потратить на всякие излишества нескромные, но пока сдерживаюсь.

Спасибо Ильнуру, известному на Смартлабе под ником TATARIN30, многократному абсолютному чемпиону конкурса Лучший частный инвестор. Считаю, что мои положительные изменения по счёту стали появляться как результат его обучения. Слава Ильнура не испортила, он не зазвездился, не заважничал, и он доброжелателен к простым людям.

Теперь расскажу по портфелям.
С-счёт (спекулятивный)
В начале мая были совершены ряд ошибок, что продолжило серию убыточных месяцев на С-счёте. Тем не менее, ошибки не такие катастрофичные, как они могли бы быть. Полагаю, что ситуация должна стабилизироваться в июне-июле.

И-счёт (инвесторский)
Ставка на Сургутнефтегаз преф была правильным расчётом. В мае рост продолжился, что привело к существенному росту И-счёта.
Теперь уже понятно, что к дивидендной отсечке все шансы дойти до 50 рублей за акцию. Полагаю, что рубль к концу года скорее ослабнет, чем окрепнет. Это позволит и в следующем году тоже претендовать на дивиденды с двухзначной доходностью.
План уже сформирован. Держать до отсчеки и уходить под дивиденды в Сургут префе.
Полученные дивиденды пустить на покупку других дивидендных бумаг и тем самым постепенно начать уменьшать долю владения Сургутнефтегаз преф. Сам же пакет Сургут преф сохранить и использовать его как базу, держать которую совершенно не страшно.
Немного совершаю спекулятивные операции на инвестиционном счёте, но очень осторожно. За прошедший месяц пополнений и дивидендов не было. 

Л-счёт (лакки).
На Лакки-счёте, уже по факту ставшим для меня основным спекулятивным, торгую особенно внимательно. Стараюсь совладать с жадностью, уменьшать риски, пусть и за счёт уменьшения прибыли. Замечено было, что стоит превысить риски и уже сильно переживаешь за сделку, а если в расчётном объёме вход, то совершенно спокоен, но тут и вероятная прибыль меньше получается. Всё же наверное пока так и буду продолжать, буду стараться торговать с меньшим риском, пусть даже в ущерб получению прибыли. Ведь в случае ошибки, объём потерь может оказаться значительным.

А- атлетика, занятия спортом. 
Занимался активно велотренировками, но упустил остальные направления. Постараться в разных сферах занятия спортом развиваться.

Планы на июнь такие. Постараться удержать занятую вершину в 2 миллиона рублей, не сорваться обратно вниз. Стараться торговать только системно и с соблюдением рисков.
Вранье достало
 Mon, 31 May 2021 23:08:57 +0300
Царь продлил запрет дешево и удобно летать на отдых в Турцию.

Причин может быть несколько. Возможно, турки мало занесли или что-то не купили или перестали покупать или чем-то обидели. А может просто чтобы граждане не вывозили драгоценную валюту из РФ. Не суть. Главное, что нас держат за дураков — пугают бедным коронавирусом, административно ограничивая свободу выбора. 

Что нам остается? 

1. Лететь в Турцию через Стамбул. Это долго и дорого. Но ради приятного отдыха это имеет смысл.
2. Лететь в другую страну. Как правило, это дороже, чем в Турцию, но отдых может оказаться интереснее.
3. Тратить деньги на отдых в РФ. За выбор этого варианта Царь платит  кешбек 20% из наших налогов. Поэтому отдых в РФ автоматически подорожал на 20%.

Замечу, что в Турции отдыхать не обязательно. Есть альтернативы (см. ссылку выше). Но мне категорически не нравится вранье. Царь мог бы запилить ролики с обращениями:

Дорогие россияне. Вы не полетите в Турцию на отдых потому, что Эрдоган не хочет покупать нашу вакцину! (в Мае уже захотел)

Дорогие россияне. Вы не полетите в Турцию на отдых потому, что Эрдоган не покупает наш газ!

Дорогие россияне. Вы не полетите в Турцию на отдых потому, что Эрдоган нехорошо высказался про Крым!

Люди поняли бы и простили. Ну или просто поняли...

-------------------------
Для справки:

Почему Царь использует туристический поток в Турцию в качестве средства шантажа? Потому, что это большие деньги:

Вранье достало

Если бы такой поток был в Италию, то шантажировал бы Джузеппе Конти. А эта подруга рассказывала бы про итальянский коронавирус.
Мои результаты мая 2021 г на фондовом рынке
 Mon, 31 May 2021 22:14:46 +0300
Всем добрый вечер! По традиции публикую свои результаты торговли на фонде, мне скрывать нечего, я же околорыночник ))
за  5 месяцев  2021 года ( скорректировал данные, убрав из расчета ИИС, чтобы не путать торговлю и держание бондов ..)

Данные за период

05.01.2021 - 31.05.2021

Доходность к средним активам

206,26 %

Средние активы

552 866,72 ₽

Зачисленные средства

0,00 ₽

Выведенные средства

455 215,00 ₽

Заметьте средняя значительно выше 350 тыщ стала )) и даже при этом средняя доха 41,25 % в месяц… почти искомые 43% ))


Ну и непосредственно за май 2021 г. ( мог бы и лучше, но не получилось..))

Данные за период

01.05.2021 - 31.05.2021

Доходность к средним активам

27,28 %

Средние активы

649 997,46 ₽

Зачисленные средства

0,00 ₽

Выведенные средства

312 834,00 ₽


Жду от июня хорошей волатильности и следовательно хороших возможностей для заработка, а вот что получится -покажет время ! )
Продолжаем командную подготовку к ЛЧИ… надеюсь Герчики-Пурновы тоже готовятся, просто не хотят показывать текущие результаты, чтобы не вызвать нашу зависть по -черному  ))


 
Nikkei 225: потерянное 20 (30) -летие с 1989г., к чему приводят коллективное сознание и дефляция.
 Mon, 31 May 2021 21:38:43 +0300
На прошлой неделе прочёл на smart-lab интересную статью про Японию.
Конечно, слышал про падение Nikkei 225 в разы.
Решил разобраться, как это произошло.
Проанализировал и пишу эту статью.  

Nikkei 225: потерянное 20 (30) -летие с 1989г., к чему приводят коллективное сознание и дефляция.

Индекс Nikkei 225 упал в 5 раз: 29 декабря 1989г. = 38 957,33, 10 марта 2009г. = 7 054,98.

Экономический пузырь в Японии с 1986 по 1991 год, характеризовавшийся многократным ростом цен на рынке недвижимости и фондовом рынке. Сдувание пузыря продолжалось около 20 лет, индекс Nikkei 225 упал в 5 раз: 29 декабря 1989г. = 38 957,33, 10 марта 2009г. = 7 054,98. К концу 1989 года P/E Nikkei 225 = 80, дивидендная доходность составила всего 0,38%.

После Второй Мировой Войны Япония стимулировала экспорт и сбережения. Рост сбережений увеличил доступность кредита, а значительный торговый профицит привёл к укреплению йены по отношению к другим валютам, позволив японским компаниям дешевле импортировать технологии и инвестировать в производство, таким образом увеличивая свою конкурентоспособность и ещё более увеличивая торговые профициты. Дальнейшее укрепление иены сделало финансовые активы чрезвычайно прибыльными.

Во второй половине 1980-х годов была эйфория в экономике и монетарное ослабление, проведенное Банком Японии. Банки стали выдавать рискованные кредиты.

В конце августа 1987 года Банк Японии просигнализировал о возможности ужесточения денежно-кредитной политики, но решил отложить принятие решения ввиду экономической неопределенности, связанной с Черным понедельником 1987 года в Соединенных Штатах. Продолжалась сверх мягкая политика Банка Японии.

Японское традиционное общество — это общество групп. Каждый человек ощущал себя частью семьи, общины-пятидворки или десятидворки.

Групповое сознание возникло с древности. На его формирование влияла расовая цивилизация, так как рис необходимо высаживать, а потом убирать в кратчайшие сроки — в два — три дня, что требовало высочайшей организованности коллектива общины. Изначальная группа — «иэ», т.е. дом, толковалось шире, чем «семья», это был скорее клан, социальная группа, существовавшая на основе общего хозяйства и дома, а не только кровного родства. В состав семьи по традиции включались родители и дети, умершие предки и еще не родившиеся потомки, т.е. подразумевалась неразрывность семейной линии. Боковые семьи подчинялись главной семье. Власть главы семьи распространялась не только на бытовую и хозяйственную деятельность семьи в пределах иэ, но и на образ мыслей ее членов. Отличающиеся мнения рассматривались как недостойное поведение, подрывающее гармонию и порядок. Связь между родными братьями, ведущими собственное хозяйство, была слабее, чем между главой семьи и зятем, которые жили в одном доме. Жена и невестка были более близкими людьми, чем родные сестры и дочери, ушедшие из дома в другие хозяйства, а соседи почитались и ублажались больше родственников. В настоящее время эти традиции до сих пор живы — по сию пору во многих местах Японии существует обычай, когда приехавший человек с подарками навещает соседей справа, слева и напротив. Сослуживцы современных фирм считаются более близкими людьми, нежели родня. Японская культура консенсусного мышления привела к всеобщему оптимизму: даже спустя месяцы после начала обвала Nikkei 225, в прессе и на телевидении были только позитивные новости. В конце 1990г., через год после начала обвала, по телевидению стали транслировать экспертов, которые предсказывали продолжение падения акций и недвижимости, лица этих экспертов были размыты (потому что нельзя отрываться от коллектива и говорить то, что противоречит общественному сознанию).

Цены на жилую недвижимость упали более чем в 10 раз, но всё равно оставались самыми высокими в мире до второй половины 2000-х. В 2007 году цены на недвижимость начали рост, но снова упали из-за мирового экономического кризиса 2008 года.

Цены на землю в Осаке продолжали расти, особенно в коммерческой зоне, поскольку в 1987 году цены выросли до 2 025 000 йен (около $20 000) за 1 кв.метр.

Доступный кредит, спровоцировавший надувание пузыря, оставался проблемой в течение следующих нескольких лет, в 1997 году банки всё ещё выдавали займы с низкой вероятностью возврата. Исправление ситуации в банковской системе ещё более осложнилось, когда правительство стало субсидировать проблемные банки и предприятия, создавая так называемые «компании-зомби» (прибыль ниже стоимости обслуживания долга). Это привело к появлению carry trade, когда деньги занимаются в Японии по низким ставкам, инвестируются в более прибыльные активы за рубежом, а затем заём погашается со значительной прибылью для инвестора.

Потерянное десятилетие — период долговременного экономического «застоя» в экономике Японии, начавшийся в начале 1990-х по 2000 год, но потом включил период с 2001 по 2010 год и стал называться потерянное двадцатилетие.

Япония находится почти 30 лет в экономическом застое и в дефляции. Одна из причин экономического спада — демография.
Население Японии уменьшается. Японская нация является самой престарелой и одной самых быстро стареющих в мире. По состоянию на 1 марта 2021 года 28,9 % населения Японии было старше 65 лет. Причинной может быть относительно непродолжительный по времени послевоенный беби-бум в Японии и строгая иммиграционная политика. Потребление уменьшается из-за уменьшения населения, вызванного на фоне старения населения превышением смертности над рождаемостью и строгой иммиграционной политикой. Накопленные свободные (не вложенные в экономику) денежные активы у населения увеличиваются, но из-за дефляции цены на товары и услуги с каждым годом падают, что ещё больше снижает спрос и оттягивает момент покупки товаров населением.

С уважением, Олег.



М2/ЗВР 1/05/2021
 Mon, 31 May 2021 21:00:15 +0300
Раньше М2/ЗВР я посматривал на ныне покойном сайте https://rffx.ru/
Но информация любопытная и пришлось самостоятельно ее добыть.
Представляю вашему вниманию новый формат данных М2/ЗВР.
www.dkonst.ru/M2ZVR
Если будет возможность буду их обновлять раз в месяц...
М2/ЗВР 1/05/2021

так же информацию о теме можно поискать по запросам Дефолтный курс рубля,Currency board.

По данным на 1 мая 2021г: Дефолтный курс рубля: 101,27 ₽/$

Как я трактую отношение М2/ЗВР?
 
ЦБ РФ через своих агентов и правительство наполняет экономику России рублями. Одновременный  этим ЦБ хранит у себя ЗВР.
т.е по сути ЦБ под обеспечение ЗВР выпускает уже свои собственные обязательства.
НО!
Это резервами покрыты не все выпущенные рубли, а только часть.
На 1 мая 2021 года :
ЦБ выпустил 59,4 трл. рублей имея в качестве обеспечения 600,9 млр. $ при курсе 75.18 р/$ это означает что резервы есть только на 45 трл.
И большую часть времени ( за исключение ризис 2009 года) ЦБ эмитировал рубли с частичным обеспечением.
например сейчас 75% выпущенных рублей обеспечены ЗВР.
Но я стал считать обратную величину… а именно какой дисконт к отношению М2/ЗВР  имеет рыночный курс рубля.
Текущий дисконт составляет 25%
Средний дисконт 24%
Это говорит о том что текущий курс рубля на 1,11% ниже среднего дисконтного курса рубль
Все данные на 1 мая 2021 года
далее я посчитал средний максимальный и минимальный средний дсконт
Они оказались 17.4% в 2010 году  и 46,3% после дефолта 1998 года
Что это значит?
То что когда рыночный курс рубля приближается  к этим значениям, то имеет смысл открывать противоположные позиции
например 1.11.2020 рыночный дисконт к дефолтному курсу рубля составил 17,3%
или
1 апреля 2020 года дисконт рыночного курса к М2/ЗВР составил 15,45%

Чем вам не сигнал на покупку рублей?
на 1 мая средний максимальный дисконтный курс доллара составляет 82 р/$
, а средний минимальный дисконтный курс рубля составляет 53,8  р/$,
 а средний дисконтный — 76,2 р/$
А биржевой 75.18

дальше я считаю форвардное значение  м2/звр
данные по ЗВР публикуются каждую неделю… на 26 мая они составляют 600,9, а на 1 мая составляли 590,4
ЗВР выросли.
А данные по М2 публикуются раз в месяц, но мы знаем средний ежемесячный прирост М2 на текущий момент это в среднем 217 млр.рублей.
Введя эти данные мы получим, что рыночный дисконт к среднему дисконтному курсу рубля составляет уже 2.12%
Такое соотношения М2, ЗВР и USD/RUB  с моей точки зрения даёт нейтрально-положительный сигнал на покупку долларов с потенциалом не выше 83 рублей за доллар




День еще не закончился, а новостей уже изрядно пришло, возможно это еще не все. Воздух сгущается
 Mon, 31 May 2021 20:50:09 +0300

В преддверии турне Байдена по Европе в середине июня. В преддверии возможной встречи Путин — Байден в конце этого турне. Несколько новостей за сегодня, понедельник 31 мая 2021 года.

— МИД РФ заявил, что повестки России и США на готовящейся встрече Путин — Байден не совпадают.

— В МИДе РФ пообещали помощь Белоруссии в случае новых европейских санкций.

— Рябков (МИД РФ) предупредил США о предстоящих «некомфортных» сигналах из Москвы.

— Шойгу (МО РФ) заявил о создании до конца года на западном направлении 20 новых воинских частей и соединений.

— Лавров (МИД РФ) заявил о готовности России к отключению от СВИФТ

— Лавров вновь назвал Евросоюз ненадежным партнером

Похоже, встреча Путин — Байден может и не состояться. Потому что, скорее всего США и их сателлиты хотят и контекст встречи, созданный совместными усилиями Байдена и европейцев во время его визита с ними до переговоров с Путиным, определить в рамках «наказаний, указаний и лекций России». И саму встречу провести в том же контекстном, да и текстовом, формате, как завершающий аккорд «торжества западной демократии над плохой и непослушной Россией». А потом сразу следом добавить еще санкций России. Причем серьезных, типа отключения от СВИФТ. В итоге, по их замыслу должна получиться картинка порки России западной демократией, торжества Байдена, как руководителя запада, вновь объединившего европейцев, и совместными с ними действиями, наказавшего Россию.

С другой стороны, Россия не идет в задуманных Штатами рамках готовности к переговорам любой ценой. И практически на все конфронтационные слова и действия с их стороны, формирует собственные жесткие ответы и выражает готовность к дальнейшей эскалации, если запад ее хочет.

А самая серьезная новость — это заявление Шойгу. 20 новых воинских частей и соединений на западном ТВД — это не баран чихнул. Это, если считать по-​старому, как во времена ВОВ и позже в СССР, примерно 2 армии. И это не вербальная интервенция в преддверии переговоров в Женеве, если они, конечно, будут. Это системное и плановое действие с учетом всех рисков и угроз ближайшего времени, просчитанных на уровне фундаментальных процессов, происходящих в мире, и, в том числе, в Европе.

Мир, мировая система экономики, финансов и политики, вступил в зону бифуркации. Старые схемы, закономерности, алгоритмы, созданные западом, работающие и используемые западом, перестают работать. Но вовсю работают печатные станки западных, пока резервных, валют, для поддержания видимости стабильности. Стабильности как мировой, так и социальной, а значит, и политической в самих западных странах. И сколько триллионов долларов и евро печатается, на столько же растут и долги западных стран. И их никто не собирается отдавать, ибо это нереально. Но и остановить печать долгов, долларов-​евро им нельзя, потому что рушиться сразу начнет в первую очередь у них, рушиться будет стабильность, после чего встанет вопрос о самом существовании многих государств. 

Решить свои проблемы запад может, только теоретически, за счет кого-​то с помощью военной силы. Эти кто-​то — Россия и Китай. Но у запада нет преобладания  военной силы. Значит, в практической плоскости решить вопрос запад не может. Значит и далее вербальные интервенции против России и Китая. И новые санкции. И так можно потянуть еще год-​два. Чтобы прийти в ту же точку своей невозможности что-​то сделать, но в ситуации еще более худшей, чем сейчас.

В таком случае, будет ли встреча Путин — Байден или нет? Возможно, и нет. России она ничего не даст, если запад кардинально не изменит подход. А он не изменит. Потому что не может. Либо, если будет встреча, она должна быть обставлена и со стороны России набором конфронтационных слов и дел на таком уровне, чтобы не дать возможность коллективному Байдену транслировать на мир картинку «порки России», как они хотят сделать.

Нерешительный рубль должен уже решиться – уровни всё ближе!
 Mon, 31 May 2021 20:38:45 +0300

Добрый день!

Рубль фактически вплотную подошёл к области поддержки, сформированной между уровнями 72.30-73.00. В принципе, поддержка довольно сильная, но котировки могут пойти вглубь, вплоть до 72.30 и только потом красиво пойти в рост. В общем, стоит ориентироваться на рост котировок, но понаблюдать за поведением цен в области поддержки:

Нерешительный рубль должен уже решиться – уровни всё ближе!

Пара EUR/USD упёрлась в аптренд, оформив пятницу длинноногим доджи. Это может свидетельствовать о том, что у котировок есть желание красиво подрасти. Базовый сценарий – рост пары при открытии рынка:

Нерешительный рубль должен уже решиться – уровни всё ближе!

Нефть вновь нацелилась на горизонталь 71.30. Пробой или отскок от сопротивления – здесь стоит посмотреть на поведение цены при подходе к указанному уровню. Хотя пока ориентироваться стоит на отскок:

Нерешительный рубль должен уже решиться – уровни всё ближе!




Олег Свиргун,
аналитик брокерской компании Tickmill
31/05/2021

Обзор бизнеса Alphabet Inc. (GOOGLE)
 Mon, 31 May 2021 20:28:05 +0300
Разберем сегодня одного из крупнейших представителей FAANG, компанию Alphabet Inc.

Alphabet – американская холдинговая компания. Владеет поисковой системой Google и всеми ее дочерними компаниями. По данным GlobalStats, в 2020 году на долю Google приходится 92% мирового рынка поисковых систем.  

Индустрия информационных технологий. По данным IDC, 65% мирового ВВП будет оцифровано в течение двух лет. Несмотря на экономический кризис, продолжающуюся пандемию COVID-19 все продолжает двигаться в сторону «цифры» — отмечают аналитики. В 2020 глобальный доход сектора составлял $4.8 трлн. В 2021 году доход может составлять $5 трлн. Если посмотреть в будущее до 2024 года, то динамика прироста г/г будет составлять 5%. Крупнейшим рынком является США — 33% от общего объёма ($1.6 трлн на 2021 год)

Структура доходов:
✔️ Реклама от Google search и YouTube — 66%
✔️ Реклама на сайтах партнеров — 12%
✔️ Google Cloud — 8%
✔️ Не рекламный доход — 14%  

Финансовый отчет по итогам 1 кв. 2021 года:

Выручка выросла на 34,4% г/г до $55,3 млрд.

EBITDA выросла более, чем в 2 раза до $24,1 млрд.

Чистая прибыль выросла почти в 3 раза до $17,9 млрд.

ND/EBITDA остается в отрицательной зоне, денежных средств у компании на счетах более $130 млрд.

Свободный денежный поток составил $13,3 млрд.

Обзор бизнеса Alphabet Inc. (GOOGLE)


Показатели компании из года в год демонстрируют рост. Также хочется отметить очень хороший рост ликвидных средств на балансе, это было достигнуто во время пандемии COVID-19 и кризиса мировой экономики.

Конкуренты в поисковом бизнесе сильно отстают от Google. Microsoft потратила миллионы долларов на создание Bing, пытаясь напрямую конкурировать с Google. В 2016 году удалось занять более 20% рынка США, но на мировом рынке доля никогда не превышала 3%.  

Рекламные доходы. Если брать отчёт за 2020 год, только одно из трёх (Google Services, Google Cloud, Other Bets) направлений — Google Services было прибыльным, за счёт показа рекламы (80% выручки компании). Alphabet является гигантом с точки зрения доходов от рекламного бизнеса, это происходит из-за того что у бизнеса широкая продуктовая диверсификация. Но также это делает GOOG уязвимой со стороны регуляторов.

Против компании в 2020 году были поданы иски с обвинением в монопольном положении. GOOG получила более 53% выручки от иностранных источников, но конфликты с властями иностранных государств могут создать большие проблемы. Ограничение в отношении бизнеса, налоговое давление, штрафы со стороны властей могут ударить по доходам.

Мультипликаторы:

P/E = 30,8 (средняя за 5 лет — 28)

EV/EBITDA = 19,5 (средняя за 5 лет — 17,3)

По мультипликаторам компания торгуется чуть выше своих средних значений. Несмотря на отсутствие дивидендов, в последние годы активно работает программа обратного выкупа акций. Как мы выяснили выше, у Alphabet практически монопольное положение, главный риск исходит со стороны регулятора.

Если вам компания нравится, то неплохой уровень для начала покупок будет $2000. Да, ценник приличный и акции данной компании в небольшой портфель добавить будет сложно, только через ETF, вроде FXIT. Я пока наблюдаю за IT сектором, может быть в скором времени увидим более интересные ценники здесь.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Следить за всеми моими обзорами можете здесь: TelegramСмартлабВконтактеInstagram
Фосагро - на удобрениях акции тоже растут
 Mon, 31 May 2021 20:25:43 +0300

Бизнес последние годы показывал стабильный прирост по всем операционным результатам. Одновременно с этим, в акцию почти никто не верил и она с 2016 года лежала в боковике 2200-3000 руб.

​​Яндекс - на такси за рекламой
 Mon, 31 May 2021 20:02:48 +0300

В последнее время страсти вокруг Яндекса улеглись. Забылся срыв сделки с Тиньковым, разгон в Telegram каналах, а также стремительный рост котировок, начиная с июня 2020 года. Теперь на акции оказывают влияние лишь финансовые и технические факторы, исключив новостной шум. Цифрами как раз я и хочу заняться сегодня. Традиционно, результаты Яндекса будем смотреть в разрезе его основных сегментов.

Поиск и портал (реклама)
Основной сегмент бизнеса за первый квартал прибавил 15% в выручке до 35,2 млрд рублей за счет увеличения продаж в Поиске и Дзене. Высокая рентабельность сегмента является базисом для доходов всей компании. Если еще 2 года назад все говорили о стагнации рекламных доходов, то теперь он снова начал оживать.

Такси
Вторым по значимости сегментом является такси. Число поездок, как и выручка сегмента продолжают расти. Немного стагнирует Яндекс.Драйв, а вот фудтех на коне. Вместе с такси рост составил +111% за квартал. Общая же выручка сегмента увеличилась на 89%. Правда вот рентабельность сегмента заметно ниже Рекламного, поэтому и влияние на прибыль существенно ниже.

Яндекс.Маркет
Старый новый сегмент Яндекс.Маркет тоже прибавил в выручке 21%, в основном за счет выручки от продажи товаров. Валовая стоимость товаров увеличилась на 126%. Будучи в руках одного собственника, Маркет прибавляет в бизнесе, но не в эффективности. Рентабельность по-прежнему отрицательная.

Медиасервисы и объявления
Перспективный сегмент медиасервисов продолжает развиваться за счет роста единой подписки на Яндекс. Выручка за период увеличилась на 143%, но все равно генерируется убыток в связи с высокими затратами на производство контента. А вот Объявления наконец показывают прибыль. При росте выручки всего на 20% удалось снизить операционные расходы.

Прочие бизнес-юниты и инициативы 
Ранее называемые экспериментальным сегментом, прочие бизнес-юниты не утратили своего потенциала роста. Выручка сегмента увеличилась на 171% до 4,7 млрд рублей. Основной вклад оказали продажи Яндекс.Станции, увеличившиеся только за квартал на 323%. К слову, в этих 4,7 млрд рублей есть и мой вклад в виде 4к за Яндекс станцию мини. С рентабельностью, традиционно, все плохо. Компанию пока не заботит маржинальность этого сегмента. 

​​Яндекс - на такси за рекламой

Операционные расходы продолжают расти опережающими темпами. Себестоимость за первый квартал увеличилась в 2 раза до 34 млрд рублей. Исследования и разработки прибавили 38%, а административные расходы 77%. Если с ростом расходов на разработку еще можно уживаться, то с остальной операционкой нужно что-то делать.

По итогам трех месяцев Яндекс показал чистый убыток в размере 4,3 млрд рублей, против скорректированной прибыли в 5,5 млрд в 2020 году. Экспериментальный сегмент вытягивает всю прибыль из высокомаржинального сегмента Рекламы. С ростом расходов нужно бороться, но это не для IT-компаний, верно? А потом вы говорите про убытки Mail…

Однозначно, Яндекс очень сильная и крутая компания. Имеет большую денежную подушку безопасности. Активно развивает бизнес, что видно по динамике выручки. Компания продолжает экспериментировать и работать в разных бизнес-направлениях. У меня возникает лишь один вопрос к стоимости акций. 

На мультипликаторы лучше не смотреть. P/E худший в секторе, даже сравнивая с тем же Google или Amazon. P/B в 5 и EV/EBITDA в 37,4 говорят о перекупленности акций. Частных инвесторов никогда это не останавливало, ведь каждый из них пользуется Яндекс.Такси в субботу вечером, использует Яндекс.Карты и перед просмотром фильма на Кинопоиске заказывает ужин в Яндекс.Еде. Такая интеграция в жизнь населения России вызывает доверие к компании. Но стоит эта самая компания дороже Google, который интегрирован в деятельность всего мира.
​​Яндекс - на такси за рекламой


Традиционно, в таких статьях я оставляю манёвр для выводов. Каждый их сделает сам, а я пожалуй закажу что-нибудь в Delivery…

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Еще больше моей аналитики, информирование о целевых уровнях и сделках у меня в Telegram

Продолжая тему кибербезопасности
 Mon, 31 May 2021 19:25:02 +0300

Сегодня хочу поговорить об инвестициях в сектор и некоторых новых подходах, которые были озвучены Positive Technologies.

В рамках Positive Hack Days было проведено очень важное и интересное для меня, как финансиста, мероприятие – встреча с инвесторами. Разговор шел о финансовых показателях работы компании, планах на будущее и о том, как на эти планы повлияло включение PT в санкционный список Минфина США.

Финансовые показатели

Если коротко: все круто. Стабильный рост по всем показателям. И я бы даже сказал – рост, носящий взрывной характер. К примеру: 2020 год против 2019 – рост на 55%. Но по ряду продуктов компании рост составил более 400%. Прибыльность – еще интереснее: EBITDA 2020 против 2019 показала рост более чем на 120%.
Чистая прибыль выросла более чем на 260%❗️

Главный вопрос для меня, как для инвестора: что дальше?

Судя по темпам роста отрасли и потребности всех секторов экономики (да и жизни в целом) в информационной защите, потенциал развития компании поистине безграничен.

Сегодня выручка компании «всего» 6 миллиардов рублей в год. Но, судя по тому, как активно компания внедряет новые, крайне востребованные продукты, можно ожидать к 2023 году выход на доходы никак не менее 20 миллиардов рублей и EBITDA порядка 8 миллиардов.

За счет чего это возможно?

  • Взрывной рост самого сектора. Интерес к нему растет во всем мире лавинообразно. Причины очевидны:
    • невероятный рост числа киберпреступлений;
    • уплата выкупов со стороны пострадавших;
    • кратный рост рисков для бизнеса и государств, понимание необходимости масштабных инвестиций в кибербезопасность;
  • Создание новых, крайне интересных продуктов, во многом не имеющих мировых аналогов.
  • Любопытные пакетные решения – комбинация старых продуктов и новых прорывных технологических решений. Речь идет, прежде всего, о метапродуктах.
    Есть понимание, что анонсированное во время PHD новое технологическое решение компании – метапродукты и, прежде всего, maxpatrol O2 – это по-настоящему революционный шаг в развитии компании.

Если все пойдет так, как намечено, у Positive Technologies есть шанс вырасти кратно и к концу 2024 года иметь рыночную капитализацию в размере 5-7 миллиардов долларов. 

Разумеется, на встрече с инвесторами разговор шел и о том, как могут повлиять санкции на бизнес компании, а также на ее планы выхода на IPO. В плане IPO компания, по всей видимости, в скором времени предложит сообществу ряд новаций, в том числе весьма интересную программу взаимодействия с будущими инвесторами – физическими лицами и поощрения их активного вклада в сотрудничество с Позитивом. 

Безусловно, интересен сам посыл:

  • Компания хотела бы наладить взаимодействие на более высоком уровне, чем все то, что мы имеем сегодня на рынке с любой другой публичной компанией.
  • Компания хочет превратить любого своего инвестора в партнёра, реального совладельца, который будет делать вклад в развитие компании и получать бенефиты, пропорциональные такому вкладу.

Мне как потенциальному инвестору во всем услышанном понравилось искреннее желание ребят из PT активно взаимодействовать со своими инвесторами и поставить свою IR-политику на совершенно иной, по сравнению с существующим сегодня на фондовом рынке, уровень.

Думаю, ребята доработают все то, что выглядит сегодня спорно. Это будет как и с целым рядом их продуктов – по-настоящему новый подход к взаимодействию с инвестиционным сообществом. И в этом вопросе компания явно собирается переписать существующие сегодня стандарты и поднять их на высочайший уровень. Молодцы, что и говорить.

О санкциях.

Сегодня трудно оценить размер и глубину последствий введения санкций в отношении Positive Technologies. Но хочу отдельно отметить тот факт, что компания не просто не опустила руки, получив, по мнению огромного количества экспертов, абсолютно странные и ничем не спровоцированные санкции. Нет, компания будет отвечать еще более качественными новыми продуктами и, по всей видимости, новыми подходами к ведению бизнеса.

Как показывает опыт, санкции – штука не вечная. Впрочем, были прецеденты, когда тем или иным компаниям через механизмы судебной защиты или лоббизма удавалось добиться или ослабления санкционного давления, или отмены запретов.
Радует, что настрой у ребят очень задорный и боевой. И сложившуюся ситуацию они воспринимают, как ещё один челлендж.
Уважаю.

Продолжу следить за развитием компании и, уверен, ещё не раз вернусь к теме и кибербеза, и инвестирования в IT.

Потрясающая новость об использовании инвесторами кредитного плеча на фондовом рынке (перевод с elliottwave com)
 Mon, 31 May 2021 19:21:40 +0300
Сейчас в 2021 году это произошло впервые в истории.
Потрясающая новость об использовании инвесторами кредитного плеча на фондовом рынке (перевод с elliottwave com)
Тема кредитного плеча на фондовом рынке неоднократно обсуждалась на этих страницах, и теперь пришло время потрясающего обновления. Наш майский Elliott Wave Financial Forecast содержит подробные сведения вместе с этим графиком и комментариями:
Потрясающая новость об использовании инвесторами кредитного плеча на фондовом рынке (перевод с elliottwave com)
Нижний график на диаграмме показывает соотношение быков и медведей с кредитным плечом Rydex, которое делит общую сумму активов, инвестированных в фонды Rydex, которые используют длинные позиции на индексы S&P 500 и NASDAQ 100, на общую сумму, инвестированную в фонды коротких позиций с кредитным плечом для тех же индексов. В январе впервые в истории длинные позиции в 50 раз превысили короткие. В апреле коэффициент впервые превысил 50, поднявшись 23 апреля до исторического максимума в 57,3 раза.

Имейте в виду, что использование кредитного плеча Rydex — это лишь один из способов, которым инвесторы выражают высокую степень уверенности в рисковых активах. Один из других способов — это использование маржинального долга. Как отмечается в статье Wall Street Journal от 2 мая: «Индивидуальные инвесторы держат больше акций, чем когда-либо прежде, когда основные индексы поднимаются к новым максимумам. Они также повышают ставки, занимая деньги, чтобы увеличить свои ставки, или все чаще покупают на небольших спадах на рынке.  Конечно, большой риск «открыть длинную» позицию на рынке с заемными деньгами состоит в том, что убытки увеличиваются во время спада. Кроме того, имейте в виду, что эмоция страха на медвежьем рынке имеет тенденцию двигать цены намного быстрее, чем эмоция надежды на бычьем рынке. Таким образом, не только увеличиваются потери; в некоторых случаях вероятно, что они будут быстро усиливаться.

Степень использования инвесторами заемных денег, безусловно, является красным флагом, но это не точный индикатор рыночного времени. Однако волновая модель Эллиотта полезна для определения рыночных разворотов. Как говорится в классической книге Уолл-стрит Фроста и Пректера Волновой принцип Эллиотта: ключ к поведению рынка: „Способность идентифицировать такие обстоятельства достаточно примечательна, но волновой принцип — единственный метод анализа, который также дает рекомендации для прогнозирования. Многие из этих рекомендаций являются конкретными и иногда могут давать потрясающе точные результаты. Пришло время узнать, что предлагает Волновой принцип в будущем для акций США.

перевод отсюда

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков “Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»
Инорезы уходят из облиг. но Фонда растет... Инфляция, сэр!
 Mon, 31 May 2021 19:05:28 +0300
Активный выход инорезов из гособлиг идет с дек20-янв21, но акции растут...

Иностранные инвесторы продолжают выходить из российских государственных облигаций на фоне роста геополитической напряженности и ожиданий, что ЦБ РФ сохранит курс на повышение ключевой ставки.

За пять месяцев с рынка российского госдолга ушло 332 трлн рублей иностранного капитала, или 4,5 млрд долларов, причем темпы сброса бумаг ускорялись: 13 млрд рублей за декабрь-январь, 60 млрд — в феврале, 121 млрд — в марте.
По итогам апреля нерезиденты сбросили облигации федерального займа еще на 138 млрд рублей, или 1,9 млрд долларов, следует из данных центробанка.

На этом фоне с декабря индекс РТС вырос на 20%, но не достиг доковидного пика января 2020го
а индекс ММВБ как раз к декабрю сравнялся с пиком января 2020го и отрос на 15% с того момента
Очень кртуо выглядит индекс финсктора ММВБ — рост 60% к пику января 2020го

Отраслевые индексы ММВБ выглядят так по отношению к пику января 2020 / декабрь 2020:
нефть и газ -10%/+14% (показательно, что именно с декабря 202го тут начался рост) — дойная корова для правительства
финсектор +60%/+50%  (необычный рост) кто-то верит, чин на финсекторе можно разогнать экономику???
металлы +55%/+28% (прекрасная коньюктура в мире) — правительство хочет прихлопунть их налогами
ритейл +40%/+11% — инфляции, сэр! (правительству и ЦБ привет!)
энергетика -6%/+3% (кто-то правда верит, что это перспективный сектор)

Индекс облигаций подошел аккурат к весне 2018 — санкции на Скрипалях

Распродажа, которая продолжается практически без пауз с декабря прошлого года, в минувшем месяце достигла масштабов, которых рынок не видел с лета 2018 года. Такие совпадения всегда имеют вполне конкретные объясенения

Объем вложений нерезидентов в ОФЗ сократился до 2,881 трлн рублей — минимума с начала 2020 года, а доля нерезов на рынке впервые почти за 6 лет упала ниже 20%.

В апреле развивающиеся рынки в целом получили приток иностранного капитала на 10,7 млрд долларов), но Россия осталась «белой вороной», которой не досталось ни цента этих денег.

Полагаю, что с декабря наш рынок, помимо вляиния мировой коньюктры, движется под сильным влиянием новго фактора — ожидание растущей инфляции. Надеюсь, все помнят декабрьское выступление ЭН о пересмотре траектории инфляции http://www.cbr.ru/press/event/?id=8392

Рынок реагировал вполне рационально:
— Банки — основные бенефициары растущих ставок (вследствии инфляционного давления)
— Металлурги выехали на ценах, опередивших инфляциию, и рост спроса
— Энергетики с их громадными ОС и капэксами и опаздывающими от инфляции тарифами вели себя довольно уныло



вымогательство у металлургов
 Mon, 31 May 2021 18:56:59 +0300
металлурги (акционеры) написали заявление в следственный комитет о вымогательстве со стороны чиновников.
Белоусов подтвердил факт заявления и уточнил, что его на допрос пока никто не вызывал.
Андрей Сапунов - Прогноз по нефти, по акциям, по золоту
Лавров
 Mon, 31 May 2021 18:30:53 +0300
Финансовые власти России готовят решения в ответ на возможное отключение страны от Международной межбанковской системы передачи информации и совершения платежей (SWIFT), заявил глава МИД РФ Сергей Лавров.
SWIFT, очень удобная система, но используя её Россия даёт всю информацию о всех транзакциях, даже рублёвых стороннему мягко скажем наблюдателю.
ЦБ РФ создал уже свою систему межбанковских финансовых каналов связи.
Заставить всех наших банкиров пользоваться нашей системой указом, будет выглядеть как недружественный акт.
По этому играется тема «не кидайте меня в терновый куст».

«В ноябре 2018 года Иран был отключён от международной межбанковской системы SWIFT.» (ц)

Свою систему создал Китай.
Для торговли в обход SWIFT с подсанкционным Ираном Франция создала систему INSTEX.
Россию нахлобучили металлурги
 Mon, 31 May 2021 18:03:43 +0300

Россию нахлобучили металлурги

     Именно об этом сообщил первый вице-премьер Белоусов.

«Мы посчитали, что нас, извините за это слово, металлурги нахлобучили — нас, государство, бюджет, в части госкапвложений и гособоронзаказа, — примерно на 100 миллиардов рублей по году. Эти деньги, я считаю, они должны нам вернуть в виде налога»,  — сообщил нахлобученный вице-премьер Белоусов.
     У нас, — говорит Белоусов, — рынок свободный, но государство имеет возможности установить налоги таким образом, чтобы то, что они получили и так себя повели, у них забрать.
     Андрей Белоусов уверен, что российский металлурги заработали неприлично много денег в 2020 году, посему им (металлургам) предстоит поделиться с государством своими сверхприбылями.
     Я, как один из акционеров России, являясь её гражданином, хочу разобраться: что такое «заработали неприлично много?». Надеюсь, что вам это тоже интересно.
     Итак, у нас есть нанятый нами (а государство работает на народ и для народа, по крайне мере нам это так преподносят) Андрей Белоусов – вице-премьер. И он, как добросовестный государственный служащий, сдал отчёт о своих доходах. Давайте посмотрим, не голодает ли он?

 

Россию нахлобучили металлурги

     Вот я ещё более-менее понял доход в 6-8 млн. рублей  в год. Хрен с ним. Пусть будет, если он действительно приносит такую пользу. Но прошу обратить внимание, как изменился доход за 2020 год. Это тогда, когда всех отправляли в отпуска и работали преимущественно из дома (при такой возможности).
     Чтобы получать такие деньги, нужно приносить пользы минимум в 10 раз больше. Призадумался Андрей, пригорюнился, а тут ему лебедь (лягуха, конёк-горбунок…) и говаривает, — не кручинься, Андрей, вон как металлурги охренели, подняли цены и продают продукцию чуть выше себестоимости. Пора супостатам показать кто тут главный, отжать излишние доходы в пользу разворованного бюджета страны.
     Андрей Белоусов приосанился, и заблестели глаза идеей праведной, обложить оброком трудяг правоверных. И вменяет дополнительные 100 млрд рублей налога за хоть что-нибудь – все равно...
     Напомню, что металлургов нагибали ещё в прошлом году, когда вышел законопроект, по которому с 1 января 2021 года НДПИ повышается в 3,5 раза. Ну это всё ладно.
     На угрозе изъятия 100 млрд рублей, акции металлургических компания опечалились. Многие издания говорят «рухнули». Особенно сильно это звучит в адрес компании Северсталь, которая «обвалилась» на 5%, но дело в том, что новость Белоусова закрыла своими мерзкими телесами дивидендную отсечку компании Северсталь. Далее их подхватил детский сад инвесторов и все устроили побег.
     Отдельно хочу обратить внимание на объёмы продаж 27 мая в 18:00 у НЛМК и Северстали. Опять кто-то знал заранее.
     И вновь складывается навязчивая идея, что администрация аппарата нашего дорогого и любимого президента хочет заграбастать себе побольше. Осуществить распил будущих нетрудовых доходов бюджета. Будто бы невидимая рука «запада» мешает российским компаниям «придушивать» иностранные аналоги, ступая твёрдой ногой на иностранные рынки, заставляя уважать российский бизнес. Кому это надо?

     Что с работягами?

 

Россию нахлобучили металлурги

     Вот вакансии компании Северсталь. Полагаете, после изъятие 100 млрд. рублей им станет лучшее? Условия работы изменятся? Казовая забота о россиянах давно уже трещит по швам. Идейные альтруисты еле-еле сдерживают разрывающеюся строчку на материи государства.
     Как же Россия поднимется с колен, когда её «свои же» пытаются поставить на четвереньки?  Если сегодня доят металлургов, то завтра будут доить остальные сектора, а послезавтра придут к нам отбирать хлеб.
     Будем надеется, что это предложение будет, как минимум, изменено с учётом двойного роста налоговых отчислений и значительного роста инвестиций в металлургии, делится с нами Председатель совета директоров НЛМК.

Новая рыночная реальность (Мовчан вью)
 Mon, 31 May 2021 17:46:48 +0300


В своей новой заметке Мовчан, вслед за алго-трейдерами, мимоходом похоронил трейдеров, ориентированных на макроэкономику и тех, кто изучает отчеты эмитентов. Далее цитата:

Новая рыночная реальность

Сочетание новой монетарной реальности и прихода на инвестиционные рынки множества непрофессиональных игроков заставило рынок потерять консенсусную форму и превратиться в подобие товарного рынка только с позитивной обратной связью вместо нормальной для товарных рынков негативной.

Первым следствием этого является доминирование фактора ликвидности (как реальной, так и ожидаемой) в росте рынков. Теперь ухудшение экономики воспринимается как повод к росту, потому что это вызовет дополнительное вливание ликвидности — и наоборот.

Второе следствие – образование «хранилищ стоимости» типа криптовалют. Процесс образования хранилищ стоимости будет идти дальше и шире, все они крайне ненадежны и будут сменять друг-друга. Банки не успели измениться к этому моменту и потому не могут предложить инструментов такого рода. Банки — самая отсталая индустрия в смысле эффективности и платформ; им предстоит еще сегментироваться горизонтально и уберизироваться; но блокчейн это не альтернатива и не способ.

Третье следствие – смена фундаментальных принципов ценообразования; стоимость акции начинает зависеть от известности бизнеса/стейкхолдера больше, чем от показателей бизнеса, от рекламируемых перспектив больше, чем от текущих результатов. Это ведет к переориентации менеджмента, чья задача — увеличивать equity value — с развития бизнеса на развитие имиджа и соответствие моде в стратегии. Это опасно для многих бизнесов.

Рынок алмазов: почему мы купили Алросу
 Mon, 31 May 2021 15:07:10 +0300

Алмазная отрасль сильно пострадала в 2020 году на фоне пандемии из-за сокращения спроса на ювелирную продукцию, что вызвало коррекцию в ценах на алмазы до 10-летних минимумов. Однако мы ожидаем, что к 2025 году спрос на алмазы может восстановиться до доковидных уровней, в то время как предложение продолжит расти незначительными темпами (1-2% в год). В результате этого может образоваться дефицит, который двинет цены алмазов в сторону повышения к 10-летнему среднему значению.

В этой статье расскажем:

  • где используются алмазы;
  • об ожиданиях по спросу и предложению на рынке алмазов;
  • о текущих и прогнозных ценах;
  • интересны ли акции Алросы к покупке.

Где используются алмазы?


Подавляющая часть (по стоимости) природных алмазов используется для производства бриллиантов, из которых 37% приходится на свадебные изделия, а 63% на не свадебные.

Рынок алмазов: почему мы купили Алросу


Другая часть используется в производственных целях. Твердость алмаза делает его идеальным для использования в режущих, полировочных, буровых и шлифовальных инструментах (ножи, свёрла, иглы и др.). Алмазы стойко переносят радиацию, поэтому их используют в приборах космического назначения (датчики температуры, фотоаппараты, измерители радиации и др.).

Предложение ограничится незначительным ростом в 1–2% в год


Добыча алмазов продолжила снижаться: в 2020 году падение составило 28 млн каратов (20%) до 111 млн карат. Пандемия серьезно нарушила операции по добыче полезных алмазов и логистику, что привело к закрытию шахт. Наибольшее сокращение произошло в России, Канаде, Ботсване и Австралии. Ожидается, что добыча будет постепенно восстанавливаться на фоне открытия прибыльных рудников, которые были приостановлены в 2020 году. Однако аналитики компании Bain ожидают, что рост производства будет в районе 1-2% ежегодно, что даст рост предложения к 2025 году к уровню около 115-125 млн карат. Алроса дает более консервативные прогнозы и считает, что предложение к 2025 году будет в районе 113 млн карат.  

Рынок алмазов: почему мы купили Алросу

Источник: Bain


На фоне восстановления спрос начнет активно опережать предложение на рынке алмазов


Блокировки, ограничения на поездки и экономическая неопределенность снизили спрос на ювелирные изделия с бриллиантами. В 2020 году продажи упали на 15%, что значительно ниже падения спроса на товары и роскоши (спрос на одежду и часы снизился на 30% г/г.). Однако спрос на ювелирные украшения начал восстанавливаться как в Китае, так и в США (основных потребителях ювелирных изделий) на фоне сезона отпусков и ослабления ковидных ограничений. 

Рынок алмазов: почему мы купили Алросу


Источник: Алроса
Аналитики считают, что спрос на ювелирные изделия будет расти с темпом 5-10% ежегодно, вслед за этим ожидается и рост спроса на алмазы с такими же темпами, так как основной потребитель алмазов — ювелирная отрасль. Отметим, что под ростом спроса предполагается восстановление к объемам 2017-2018 г. (140-150 млн карат) к 2025 г. За счет незначительного роста предложения к концу 2025 года может образоваться дефицит в размере 30%, что может вызвать рост цен.
Рынок алмазов: почему мы купили Алросу

Источник: Алроса


Цены начнут восстановление к своим средним значениям


В 2020 году цена реализации карата у Алросы была на минимуме и составляла $110 (самая низкая цена пришлась на 4 квартал — $91/карат), при этом средняя цена реализации за последние 10 лет составила $157/карат. 2021 год начался по устойчивой траектории и растущему доверию рынка. Большинство горнодобывающих компаний сообщило об улучшении цен на алмазное сырье и продаж на 5-8% в 1 квартале. Мы ожидаем, что в течение 1-2 лет цены могут восстановиться до средних значений ~$150-155/кар. на фоне растущего спроса и стагнирующего производства. 

Рынок алмазов: почему мы купили Алросу


Что делать с Алросой?


Самая крупная компания, которая добывает алмазы, — Алроса. Вслед за падением рынка алмазов в период пандемии компания сократила свое производство с 38,5 млн карат до 30 млн карат в 2020 году. Производство в 2021 и 2022 годах ожидается на уровне 31,5 и 33 млн карат соответственно, а полное восстановление до уровня 2019 года намечено на 2023 год. Таким образом, с учетом восстановления объемов производства у компании и ожиданий по росту цен на алмазы на фоне предполагаемого дефицита алмаза в течение следующих 5 лет, мы позитивно смотрим на Алросу. В нашей аналитике статус по компании — «BUY». 

Статья написана в соавторстве с аналитиком Марком Пальшиным

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569