Биржевой арбитраж — это полноценная самостоятельная стратегия, выходящая за рамки классических инвестиционных и спекулятивных подходов. Арбитражные операции предполагают синхронную покупку и продажу одного и того же актива на различных рынках, в различных формах обращения или контрактных структурах, что позволяет заработать на разнице цен.

Механика арбитража на примере:

Рассмотрим ситуацию ценового дисбаланса между акцией и срочным инструментом на нее. Предположим, акции компании X торгуются по 1000 руб., фьючерсный контракт на 100 акций со сроком экспирации через 2 месяца стоит 105 000 руб., тогда как расчетная справедливая стоимость фьючерса (учитывая поставку и влияние дивидендов) составляет 103 000 руб. Фьючерс переоценен на 2000 руб.

1. Вы покупаете 100 акций компании Х по цене 100 руб. (на 100 000) и продаете фьючерс за 105 000.
2. Как только разница между фактической и справедливой ценой фьючерса исчезла, вы продаете акции и закрываете шорт по фьючерсу. Допустим, акция стала стоить 1100 рублей, а фьючерс 112 000 рублей. Вы получили прибыль от акций в 10 000 руб. и убыток по фьючерсу -7000 руб.
3. Общий результат +3 000 руб. То, что акция выросла на 10%, на ваш результат никак не повлияло. Даже если цена фьючерса останется выше цены акции до исполнения фьючерса, вы получите ту же начальную разницу в 5000 руб.
4. 3000 руб. в первом случае и 5000 руб. во втором состоят из 2000 руб. арбитражной разницы и стоимости денег за период удержания позиции.

Ключевые вызовы и ограничения в арбитраже:

• проскальзывание при входе и выходе из позиций;
• комиссии за сделки и использование кредитного плеча;
• ошибки в расчете справедливой цены, в выборе инструментов и неожиданные решения по дивидендам.

Стратегии арбитража: основные виды

Межбиржевой арбиртаж. Покупка актива на одной бирже и одновременная продажа на другой при расхождении цен. Например, фьючерс на золото на Московской бирже и CME. Сложности: доступ к зарубежным рынкам на выгодных условиях и риск ликвидации позиций без консолидированного счета. К этому типу относится и арбитраж между криптобиржами.

Арбитраж между производными и базовыми активами. Используется при расхождении между ценой акции и ее фьючерса, как было в примере выше. Например, акции Газпрома и фьючерс на них.

Календарный арбитраж. Основан на том, что цены фьючерсов с разным сроком исполнения на один актив могут иметь «несправедливую» разницу в цене. Для календарных спредов нет гарантий, что эта разница когда-нибудь сойдется.

Статистический арбитраж. Основан на предположении, что инструменты, цены которых в прошлом двигались синхронно, продолжат так и дальше. Если они разошлись, возникает арбитражная возможность. Синхронность определяется математически, а фундаментальные сходства (например, принадлежность к одной отрасли) повышают надежность прогноза. Это наименее гарантированный вид арбитража.

Это не полный перечень видов арбитража. Существует много сложных комбинаций, которые трудно классифицировать. Например, «тройники» из фьючерсов с разными сроками исполнения и календарного спреда, валютных облигаций с фьючерсами на соответствующую валюту и др.

Применяется как ручной арбитраж (трейдер сам оценивает расхождения на рынке и соотношение прибыли к риску, вручную открывает и контролирует позицию), так и автоматизированный (как высокочастотный, так и просто алгоритмический. Требует торговых, аналитических навыков и разработки или использования специфического ПО).

Факторы успеха:

Глубокое понимание используемых типов арбитража и инструментов

Внимание к деталям и точные расчеты, знание спецификации инструментов и правил составления их в пары/более сложные связки.

Инструменты для анализа отклонений и учета результатов

Узнав об отклонении, нужно принять решение, открывать ли позицию. Для этого строят графики спредов, рассчитывают справедливые значения. Оценивают затраты и риски, например, в excel.

Доступ на рынки с хорошими условиями

Доступ к зарубежным рынкам, низкие комиссии и возможность использовать большие плечи увеличивают доходность арбитражных сделок.

Инструменты для исполнения сделок и управления счетами

Чтобы войти и выйти из большой позиции с минимальным проскальзыванием, опытные трейдеры используют скальперские терминалы. В случае межбиржевого арбитража при сильном рыночном движении на одной бирже возникает прибыль, а на второй ― убыток. Чтобы избежать ликвидации позиции, нужна возможность оперативного перемещения средств между биржами или наличие консолидированного счета.

Современный аналитический инструмент для арбитража

Инструментов, предназначенных для автоматизации задач арбитражера, немного, особенно в условиях отказа зарубежных платформ транслировать данные для российских пользователей.

Впрочем, эффективные решения есть и сегодня. «Финам» развивает линейку аналитических инструментов для арбитража Spread Insight. Сейчас доступен бесплатный скринер для статистического арбитража, в котором можно собирать и произвольные пары. Подробнее о функционале сервиса можно узнать здесь.

Основные возможности:

• список пар из акций и фьючерсов MOEX с рассчитанной коинтеграцией за разные периоды, с фильтрами;
• график спреда пары;
• бэктест стратегии входа от уровней Боллинджера с учетом комиссий и проскальзывания;
• калькулятор арбитражной позиции для текущего отклонения;
• настройка уведомлений в Telegram о достижении спредом определенного уровня.

Доступна и бесплатная бета-версия криптоскринера для фьючерсного и спот-фьючерсного арбитража между 8 биржами с возможностью настройки уведомлений о расхождениях в Telegram.

Планируется выпуск конструктора для классического арбитража, позволяющего собрать фактический график спреда и его справедливое значение по произвольной формуле из акций и фьючерсов Московской биржи, фьючерсов CME, инструментов FOREX и американских ETF.

Пошаговая инструкция для полного доступа:

1. Авторизируйтесь или зарегистрируйтесь в FinamTrade.
2. На панели слева зайдите в раздел Spread Insight.
3. В нижней части страницы перейдите на Spread Insight.

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

В последние пару лет главной экономической темой в России является высокая инфляция и высокая Ключевая Ставка.

Как Банк России думает что влияет на инфляцию:

Основные инструменты денежно-кредитной политики – ключевая ставка и коммуникация. Банк России использует ключевую ставку для влияния на инфляцию. Ключевая ставка – это процентная ставка, под которую Банк России проводит краткосрочные операции с коммерческими банками, предоставляя или привлекая у них денежные средства.

Изменение процентных ставок на различных сегментах финансового рынка влияет на готовность участников экономики заимствовать, инвестировать, сберегать или потреблять. При снижении ставок становится проще финансировать текущие расходы за счет заемных средств и менее привлекательно сберегать. При повышении ставок, напротив, увеличивается привлекательность депозитов и снижается привлекательность кредитования. Изменение потребительской, производственной и инвестиционной активности воздействует на совокупный спрос в экономике, который в свою очередь влияет на динамику потребительских цен.

Так и вижу как строительные компании, которые в основной массе строят на заёмные деньги, при повышении КС радостно останавливают стройки и несут отсутствующие у них деньги в банк под проценты. Или производство вместо того чтобы закупать сырьё, останавливается и начинает инвестировать. Есть конечно наивные люди утверждающие что средний и крупный бизнес должен рассчитывать только на свои собственные средства, но правда жизни в том, что вся мировая экономика в данный момент построена на заёмных средствах.

Ведь при анализе ситуации в экономике самим ЦБ, они выявили из 78 крупнейших нефинансовых компаний, 32% с повышенной кредитной нагрузкой.

Особую роль в передаче в экономику сигнала о денежно-кредитной политике играют инфляционные ожидания, которые дополняют другие механизмы воздействия денежно-кредитной политики на экономику и влияют на их работу. Ведь именно с учетом собственных ожиданий по инфляции участники экономики принимают решения о потреблении, сбережении и инвестировании, устанавливают процентные ставки, заработную плату и цены. Банк России влияет на ожидания экономических агентов с помощью своей информационной политики.

«Инфляционные ожидания» — это конечно отдельная категория бреда. Кто из 120 млн. взрослого населения страны вообще задумывается о своих «инфляционных ожиданиях»? Высокие «инфляционные ожидания» приводят к росту потребления, дабы потратить свои деньги до того как их потрепает инфляция. И что делает ЦБ? Он поднимают КС до 20% и одновременно заявляют что инфляция 9%. И чему потребители больше поверят: действиям ЦБ поднявшим ставку до 20%, а значит примерно такая же и инфляция, или словам про инфляцию в 9%?

А сколько «участников экономики» регулярно смотрят пресс-конференции ЦБ, чтобы скорректировать свои действия исходя из заявлений представителей ЦБ?

В общем много вопросов и совсем нет ответов, и самый главный вопрос: откуда у всего этого «растут ноги»?

Кандидат №1 — Стагфляция 70-х в США.

Существует мнение, что высокую инфляцию в США в 70х-80х годах ФРС снизил высокой ставкой, что на мой взгляд является заблуждением.

Во-первых, высокая инфляция была вызвана монетарными факторами, т.е. фактически самой ФРС. Темпы роста денежной массы увеличивались, а темпы роста ВВП снижались, т.е. на единицу товара или услуги приходилось всё больше денег. В добавок к этому, до 1971 года доллар был жёстко привязан к доллару, который не смотря на увеличившуюся денежную массу, в целом, сохранял покупательную способность. с 1959 по 1965 год инфляция составила 9.5%, а рост денежной массы — 60%. С началом действий правительств по пересмотру роли золота в международной экономике в 1971 году, начала расти и инфляция доллара, компенсирую предыдущий период низкой инфляции.

Инфляция создаётся Правительством и никем иным.Если инфляция всегда является следствием увеличения количества денег, ответственность за инфляцию всегда лежит на правительстве.

Во-вторых, если внимательно посмотреть на график ставки ФРС и уровня инфляции обнаруживаются странные вещи.

На фоне снижения инфляции весь 1971 и первую половину 1972 года, ФРС в январе 1972 года зачем-то резко поднял ставку с 3.5% до 5.5%(на 60%). После чего, развернувшаяся вверх инфляция, привела к постоянному росту ставки, где ФРС сохранял положительный спред примерно в 2%. И далее произошло ещё одно странное событие: в июле 1974 года, на фоне растущей инфляции, ФРС снизил ставку с 13% до 9.25%(на 30%) и далее до декабря снизило её до 8%. Инфляция выросла с 10% до 12%, а ФРС за этот же период снизил ставку с 13% до 8%. Это совершенно не бьётся с нынешним подходом в «борьбе» с инфляцией.

Следующая «странность» произошла в марте 1980 года, когда на фоне роста инфляции ФРС снизил ставку с 20% до 11.5%. Что характерно, сразу после этого инфляция показала свой пик и начала снижаться вместе со ставкой в 8.5% к середине года. И вроде всё хорошо, инфляция снижается, но кому-то пришла в голову идея вернуть ставку на уровень 20%, правда на темпы снижения инфляции это никак не отразилось.

Получается ФРС два раза на фоне роста инфляции резко снижало ставки, что приводило к её устойчивому снижению.

Кандидат №2 — инфляционное таргетирование.

В начале 90-х годов 7 индустриально развитых стран решили перейти к инфляционному таргетированию: Новая Зеландия и Канада, затем к ним присоединились Великобритания, Финляндия, Швеция, Австралия и Испания. С 1999г. инфляционное таргетирование использует Центральный банк Европы.

Более подробно инфляционное таргетирование было написано в соответствующей статье.

Но если вкратце, то результаты, мягко говоря, сомнительные.

В Японии ставку держали в районе 0% два десятилетия пытаясь повысить инфляцию до приемлемого значения и избежать дефляции. Вероятно всемирный всплеск инфляции вызванный активным печатанием и раздачей денег в 2020-2022 годах, поспособствовало росту инфляции в Японии до таргетированных 2%, и даже немного выше.

В Еврозоне, ситуация оказалась похожей: с 2009 года, несмотря на все усилия ЕЦБ инфляция находилась существенно ниже таргета, и только рост денежной базы с 3 до 6 трлн. евро, в 2020-2022годах, привело к росту инфляции.

В США с 2009 по 2020 год, средняя ставка ФРС была ниже средней инфляции, что так же не привело к её росту.

По итогу видно что низкие ставки не приводят к росту инфляции и никакие действия ЦБ РФ не приводят инфляцию к таргету.

Повторю другими словами: ставка ЕЦБ ниже инфляции, на протяжении десяти лет, не привела к её(инфляции) росту. В Японии и США ситуация была аналогична.

МВФ поставил эффективность таргетирования инфляции под сомнение.

Помимо отсутствия каких бы то ни было фактов работоспособности Инфляционного Таргетирования, очередной гвоздь в крышку гроба этого вредительства решил вбить и святая святых всех российских мейнстримных экономистов — МВФ.

Режим инфляционного таргетирования (ИТ), который десятилетиями считался универсальным, действенным и эффективным инструментом стабилизации цен, в период глобального инфляционного шока 2022 г. не обеспечил преимуществ. Такие выводы содержатся в докладе Международного валютного фонда (МВФ)

Расчеты МВФ показали, что, несмотря на решительное и раннее повышение процентных ставок, центральные банки с режимом ИТ не добились статистически значимо лучших показателей, чем их коллеги без таргета. Авторы исследования проанализировали данные по 70 странам, в 33 из которых центральные банки придерживались ИТ, а в 37 – нет.

Расчеты ЦЭМИ РАН также показали, что снижение ставки на 1 процентный пункт (п. п.) добавляет около 0,3% к ВВП и практически не повышает инфляцию (эффект в пределах 0,1 п. п. через два квартала).

Таким образом предположение о том что неоправданное повышение КС Банком России ведёт к стагнации экономики, перестаёт быть предположением.

Турецкий опыт.

Некоторые особо насмотревшиеся ютуба, сразу начнут возражать: если не повышать ставку, то будет как в Турции. Однако если присмотреться к графику, то картина складывается «странная».

Если до октября 2022 года ситуация складывалась как нас пугают различные экономисты: при снижении ставки выросла инфляция, то с октября 2022 до мая 2023 года всё пошло вопреки «экономической науки», инфляция снизилась с 80 до 40 % при КС в 8.5%. Однако что-то щелкнуло в голове руководителя ЦБ и он решил начать поднимать ставку, в результате, через месяц инфляция перестала снижаться и снова начала расти. ЦБ решил остановиться на 50% несмотря на продолжающийся рост инфляции и о чудо, инфляция со временем начала снижаться(с 75% до 33%). Что характерно, в период повышения, КС Турции была на 1500п.п.(15%) ниже инфляции, в отличии КС в России, которая была на 1000п.п.(10%) выше инфляции.

Таким образом оба периода снижения инфляции сопровождался НЕповышением КС.

Ко всему прочему, все любители ссылаться на турецкий опыт, почему-то не приводят в пример турецкое ВВП. Когда речь заходит об инфляции, все забывают что людям важен только рост благосостояния, которое можно выразить через ВВП, а не какая-то там инфляция: лучше иметь рост доходов в 30%, при инфляции в 20%, чем рост в 0% при инфляции в 4%(таргет ЦБ по инфляции).

Как видно, темпы роста ВВП Турции стабильно выше российского ВВП, как до 2020 года, так и в 2020-2021 годы. По чисто случайному совпадению, ВВП России начал стагнировать аккурат с началом политики Инфляционного Таргетирования в конце 2014 года.

Итоги

При рассмотрении опыта Стагфляции 70х в США и современной ситуации в Турции видно что повышение КС не приводит к снижению инфляции, а Инфляционное Таргетирование вообще не работает.

Судя по всему, пока в правительственных учреждений не будет чётко прописанная цель в виде роста благосостояния граждан, либо тотальное сокращение государственного аппарата, для предоставления гражданам возможности самим увеличивать своё благосостояние никакого устойчивого развития не предвидится. А пока, остаётся единственная надежда на длительный цикл роста цен на углеводороды, как в 00-е годы.

Телеграм: https://t.me/real_economics

Украина совершила очередное нападение на танкер теневого флота, связанный с торговлей российской нефтью, продолжая наносить удары по жизненно важным для Москвы морским перевозкам нефти. Судя по всему, с конца прошлого месяца Киев вывел атаки на танкеры на новый уровень. В этот период США пытались добиться от Украины и России прекращения огня.

Беспилотники поразили нефтяной танкер, входящий в состав теневого флота России в Чёрном море, сообщил источник, знакомый с ходом украинской операции. Речь идёт о судне Dashan — танкере класса Suezmax, вмещающем 1 миллион баррелей, который на тот момент, судя по всему, был пуст. Источник, знакомый с ситуацией, сообщил, что судно находилось в территориальных водах Украины и получило значительные повреждения в результате инцидента.

Чем больше судов подвергается нападениям, тем осторожнее экипажи будут относиться к поездкам в Россию, что может привести к увеличению стоимости фрахта, если ситуация ухудшится.

Последний инцидент означает, что с конца прошлого месяца произошло по меньшей мере пять нападений на танкеры, связанные с Россией.  По словам одного из источников, за тремя из них стоит Украина. Это число резко возросло по сравнению с остальным периодом 2025 года, когда нападению подвергалось гораздо меньшее количество людей, а личности преступников, как правило, оставались неизвестными.

По словам осведомлённого источника, в то время  танкер шёл под флагом Коморских островов, и его цифровой транспондер не передавал данные о местоположении.

Согласно данным о морских перевозках, с которыми ознакомилось агентство Bloomberg, судно должно было забрать партию российской нефти марки Urals из черноморского порта Новороссийск. Атака была совместной операцией Службы государственной безопасности Украины и Военно-морских сил страны. По словам источника, взрывы были слышны в районе Дашана.

По словам источника, атака согласуется с попытками Украины сократить доходы России от продажи нефти.

Президент России Владимир Путин ранее заявил, что может рассмотреть ответные меры в отношении судов, контролируемых союзниками Украины, если атаки не прекратятся.

11.12.2025.

Эти компании стоят на страже пассивного дохода и платят дивиденды 20+ лет ПОДРЯД
 Thu, 11 Dec 2025 10:12:31 +0300

Привет, инвесторы! Казалось бы, наш рынок совсем молодой, но даже тут есть компании, которые уважают пассивный доход, любят своих акционеров и готовы подкидывать нам кэш в любой ситуации. Эти рыцари дивидендных выплат любят нас, а мы любим их. Давайте посмотрим, что это за компании, которые платят дивиденды без перерыва 20 лет и более.

Хронология техдефолтов - Кто толкнул первую костяшку?
 Thu, 11 Dec 2025 06:54:24 +0300

Ключевым событием последней недели стала новость о техническом дефолте АО «МОНОПОЛИЯ». Неисполненное обязательство по облигациям 001P-02 привело к обрушениям котировок бондов компании до уровней 26-38% от номинальной стоимости. Но техдефолт Монополии стало далеко не единственным за последнее время. Давайте восстановим хронологию событий.

1 декабря:
«Мосрегионлифт» БО-02 — неисполненное обязательство на 2 382 000 р.

2 декабря:
«Чистая Планета» БО-01 — неисполненное обязательство на 2 301 000 р.
«Глобал Факторинг Нетворк Рус» БО-04-001P — неисполненное обязательство на 8 806 500 р.

5 декабря:
«МОНОПОЛИЯ» 001P-02 — неисполненное обязательство на 260 млн. р. по погашению выпуска

8 декабря:
ТК «Нафтатранс плюс» БО-07 — неисполненное обязательство на 5 752 500 р.

9 декабря:
«С-Принт» БО-02 — неисполненное обязательство на 2 384 000 р.
«Глобал Факторинг Нетворк Рус» БО-06-001P — неисполненное обязательство на 5 613 000 р.
«Мосрегионлифт» БО-01 — неисполненное обязательство на 296 000 р.

Если посмотреть объёмы объявленных техдефолтов с июня 2025, то обнаружим следующую картину:

Даже с учётом техдефолта Монополии, декабрь стал лишь 4-ым месяцем за последние 7 по объёму неисполнения обязательств эмитентами. Техдефолты, произошедшие после Монополии, малоинтересны, так как все из эмитентов уже объявляли о неисполнении обязательств хотя бы раз за последние полгода. Новые техдефолты являются ожидаемыми в силу отсутствия критических изменений в финансовом положении этих эмитентов.

Чем же примечателен случай Монополии?

Был ли дефолт неожиданным? Нет.
Если посмотреть на отчётность за 2025г., то заметим, что чистый убыток составил больше 3 млрд. р. (против 3,4 млрд. убытков по итогам 2024г.). Net debt / EBITDA = 4,9 — что тоже сильно. Операционный денежный поток убыточен (отрицательный и за 2024, и за 2023гг.), при этом объём эмиссии долга кратно превышает операционный дефицит.

Была ли надежда на решение проблем в будущем? Да, но маловероятная.
Выручка в 2025г. снизилась на 18%, отрасль находится в спаде, что и сама Монополия отмечала неоднократно.

Пока непонятно, сможет ли компания продолжить платить по остальным выпускам. 8 декабря была произведена выплата по выпуску 001P-01 в размере 4 820 724 р., но эта сумма кратно меньше задолженности по 001P-02. Складывающаяся ситуация однозначно не играет на пользу компании и лишь затруднит привлечение финансирования для покрытия текущих долгов.

Однако, её дефолт стал последствием вполне видимых проблем как с точки зрения финансовых результатов (глубоко убыточный бизнес), так и с точки зрения бизнес-модели (перенасыщение рынка грузоперевозок, падение тарифов, нестабильность цен на топливо, рост издержек перевозчиков).

Станет ли Монополия первой костяшкой домино в разворачивающимся кризисе на рынке ВДО? Скорее нет, чем да. Тут мы имеем дело с проблемой, зародившейся уже давно, а не конкретным внешним шоком, приведшем к техдефолту.

Больше про облигации в моём тгк — t.me/Bond_MOEX

Свежие размещения! МГКЛ, Элтера, ВТБ Лизинг. Экспресс-обзор
 Thu, 11 Dec 2025 10:03:44 +0300

Акции продолжают идти вверх после затяжного падения на обнадёживающих новостях о перемирии. Зато в облигациях, особенно с невысоким рейтингом, сейчас полная веселуха! Если Монополия всё-таки не найдет денег на погашение 2-го выпуска, остальные ВДО могут посыпаться ещё сильнее.

Размещений при этом настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня спрашивают в комментариях.

Финансовый обзор: ключевые события мировых экономик за день
 Thu, 11 Dec 2025 06:57:21 +0300

Кобальт: от красителя до зеленой энергетики
 Thu, 11 Dec 2025 09:34:30 +0300

Неприятный сюрприз от ВТБ
 Thu, 11 Dec 2025 08:44:40 +0300
Трижды прочитала, перед тем, как вам сообщить.

Вот есть на рынке несколько компаний, которые я лично недолюбливаю и стараюсь с ними дела не иметь. Какие бы золотые горы они не обещали. Даже если происходит что-то хорошее, я всегда опасаюсь подвоха. И чаще всего, к сожалению, они мои опасения оправдывают.

Вот казалось бы — чего плохого можно было бы ожидать от SPO ВТБ$VTBR? До вчерашнего дня- ничего. А вчера — сюрприз-сюрприз: инвесторы, которые приобрели акции ВТБ в рамках дополнительного выпуска (SPO), будут обложены налогом на материальную выгоду, так как купили их с дисконтом к рынку. Так сказать — от ВТБ с любовью. И главное — сообщили только через 2 месяца после допэмиссии. Чего сразу не предупредили, а?

А для тех, кто в SPO не участвовал и просто покупал с рынка еще почти 2 месяца акции по цене даже ниже 67 рублей — налога нет.

Короче, #янегодую

Новые возможности терминала — приглашаем к обсуждению на вебинаре
 Thu, 11 Dec 2025 09:26:27 +0300

Мы продолжаем развивать терминал, опираясь на совместный опыт его использования. Благодаря вашим идеям и обратной связи появились новые функции, которые делают работу в терминале комфортнее и быстрее. Делимся обновлениями и приглашаем присоединиться к обсуждению на вебинаре.

Используйте скорость стакана

В торговом терминале увеличилась скорость работы стакана. Открытие новых стаканов и их переключение между инструментами стали еще быстрее.

Сохраняйте настройки графика — больше не нужно все настраивать заново

Теперь вы можете сохранять свои настройки графика и добавленные индикаторы.

Для всех, кто привык тщательно подстраивать графики под себя: период, индикаторы, разметку, рисунки и другое — теперь все это можно сохранять в шаблоны. Это экономит время и помогает работать спокойнее и увереннее.

Где найти?

В правом верхнем углу графика. Нажмите на кнопку с шестеренкой, затем «Сохранить шаблон настроек», а после укажите свое название или же оставьте то, которое есть по умолчанию.

Если нажать на крестик в окне графика, появится предложение сохранить текущие настройки: «Сохранить настройки графика? Создать шаблон с текущими параметрами?» Это поможет не потерять важное и сохраняет комфорт работы в терминале.

Теперь можно:

• сохранять до 5 индивидуальных шаблонов графика, каждый — со своей логикой и стилем
• использовать разные шаблоны на одну и ту же бумагу — с разными индикаторами, настройками и рисунками для разных стратегий
• настроить отдельные шаблоны с индикаторами, которые можно применять к любым инструментам.

Что сохраняется в шаблоне: таймфрейм, индикаторы, графические инструменты и все, что вы аккуратно собрали и настроили.

Если вы используете шаблон на той же бумаге, для которой он был создан — все элементы и графические инструменты отобразятся полностью.

Если применяете шаблон на другой бумаге — перенесутся таймфрейм, индикаторы и другие элементы (кроме графических инструментов), автоматически подстраиваясь под новый инструмент.

Запустили канал BCS_Trader в Профите

Теперь все обновления терминала, полезные инструменты и инсайты от команды веб-терминала и Trade API — в одном месте. Там же вы можете оставлять идеи, делиться наблюдениями и задавать вопросы, которые мы учтем при развитии терминала. Первый пост уже доступен: «Почему веб-терминал нужен для серьезной торговли».

Присоединяйтесь к открытому вебинару

Мы каждый день работаем в терминале — и именно благодаря вашему опыту и обратной связи он становится лучше и удобнее. Приглашаем вас на открытый вебинар 17 декабря в 19:00 МСК, чтобы вместе подвести итоги года, обсудить обновления и приоритеты развития на 2026 г.

В программе:

• итоги 2025 г.
• какие идеи и запросы мы получили от пользователей и что уже реализовали
• какие улучшения в терминале появятся в 2026 г.
• ответы на ваши вопросы.

Если у вас есть вопрос или идея по улучшению терминала — пожалуйста, отправьте ее заранее любым удобным способом:

• через форму опроса по ссылке
• оставить комментарий в канале BCS_Trader
• через форму обратной связи: в правом верхнем углу терминала выберите «Связь» – «Отзыв в личном кабинете» – «Тема терминал».

Если вы предлагаете улучшение — опишите его с примером использования в реальной торговле: какую проблему решает и какую пользу приносит. Мы внимательно изучим каждую идею и выберем лучшие для реализации в веб-терминале в 2026 г.

Предварительная регистрация на вебинар не требуется. Все уведомления, анонсы и напоминания будут опубликованы в аккаунте BCS_Trader.

Паника на рынке высокодоходных облигаций: что дальше?
 Thu, 11 Dec 2025 08:51:02 +0300

На долговом рынке последнее врем происходит много событий, и плохих больше, чем хороших. В частности реализовались риски ухудшения финансовых показателей. Что делать инвестору, как защитить себя от рисков и что делать? Обо всем по порядку, а для начала хронология событий.

Брусника
7 ноября девелопер Брусника допустил технический дефолт при выплате 3-го купона облигаций серии 002Р-04 на сумму 132,5 млн рублей, исполнив обязательства на следующий день. Вроде бы незначительное событие, но эмитент испортил репутацию. Причем у компании действующий рейтинг А- с негативным прогнозом, который был подтвержден рейтинговым агентством АКРА 1 декабря.

Чистая планета
2 декабря компания «Чистая планета» допустила технический дефолт при выплате 26-го купона облигаций серии БО-01 на сумму 2,3 млн р. Небольшая контора с рейтингом ниже плинтуса. Без комментариев.

Монополия
4 декабря транспортно-логистическая группа «Монополия» допустила технический дефолт по погашению облигаций серии 1P2 объемом 260 млн р. Купон в размере 5,982 млн.р был выплачен. Недостаточность оборотных средств для погашения компания объясняет снижением операционного потока в сегменте грузоперевозок.

Компания не отказывается от своих обязательств, но точной даты когда Монополия собирается погасить облигации нет. Все выпуски потеряли 65...70% стоимости и торгуются от 25 до 30% от номинала. Всего у компании в обращении выпусков на 6,5 млрд.р.

Кстати, еще в августе 2025 г. было понятно что у компании все плохо (обзор выпуска 1Р7), а покупать их облигации нецелесообразно. А в сентябре рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг Монополии с ВВВ+до уровня BBB и изменило прогноз на развивающийся.

ВДО
Вслед за Монополией за рынке высокодоходных облигаций началась распродажа. Сильнее всех пострадала Уральская сталь, у которой плохие финансовые показатели, а еще 25 декабря погашение выпуска 1Р1.

Вчера Эксперт РА понизило рейтинг компании М.Видео с ruА до ruBBB в связи с крайне слабыми финансовыми результатами компании по итогам 1 полугодия.

Что делал сам?
Облигаций Монополии у меня не было. Продал выпуск Сегежи 1Р6 на этой неделе, Уральскую сталь 1Р6 продал еще в октябре. Самыми рисковыми выпусками в моем портфеле сейчас являются Миррико 1Р1, Каршеринг Руссия 1Р3, Электрорешения 1Р1, 2 выпуска ТГК-14, Евротранс2. Пока не продаю. Сегодня погашение выпуска Евротранс1.

Выводы
Новых выводов не будет, об этом пишу постоянно:
— нужно адекватно оценивать риски при покупке облигаций,
— помнить о том, что высокая доходность бывает только с повышенным риском,
— выделять не более 3% на один выпуск, но если не получается то хотя бы 5%,
— смотреть финансовые показатели компании, отчеты,
— обращать внимание на изменение рейтинга и прогноза по рейтингу,
— повышать свой уровень знаний и насмотренность, ведь пассивного дохода без активных действий не бывает.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

❗️ ПАО «МГКЛ» открывает сбор книги заявок первого выпуска облигаций на СПБ Бирже — участвовать можно уже сегодня
 Thu, 11 Dec 2025 09:00:34 +0300

Стартовал букбилдинг облигаций серии 001PS-01 — первого выпуска компании, доступного неквалифицированным инвесторам (после прохождения тестирования).

Книга заявок открыта сегодня с 11:00 до 15:00 (мск), и в этот период инвесторы могут подать заявки через своих брокеров.

Достигнута предварительная договоренность о поддержке выпуска маркет мейкером.

Аномалия рубля и боль экспортеров
 Thu, 11 Dec 2025 09:42:47 +0300

Мы привыкли ругать наш деревянный, но с начала года рубль укрепился на 31%, что сделало его лучшей валютой среди крупных экономик мира.

Последний раз что-то похожее было в 2016 году, и тому было вполне разумное объяснение. Цены на нефть тогда подскочили на 50% — и как это всегда бывало, сырье потащило за собой и нашу валюту. Но сейчас происходит что-то странное..

С начала года стоимость Brent упала на 17%, а с учетом дисконта наша Urals потеряла еще больше. Но рубль при этом не только не падает, но даже умудряется расти — дошло даже до того, что ЦБ отменил лимиты на перевод валюты!

В чем же причины этой аномалии?

✅ Снижение импорта. Экономика охлаждается, а вместе с этим падает и спрос на товары. Не забываем и про утильсбор, который ударил по импорту автомобилей. Поэтому в ноябре «юрики» купили валюты на 2,2 трлн. рублей против 2,6 трлн. месяцем ранее.

«Физики» тоже сократили объемы покупок, но их вклад незначителен — 148.8 млрд. рублей против 158,6 млрд. месяцем ранее.

✅ Сокращение валютных обязательств. Раньше валюта уходила на обслуживание долгов, а теперь в этом нет необходимости. Валютные долги заместили рублевыми — на первые идет лишь 10%, а на вторые — целых 90% от всех процентных расходов.

✅ Высокая ставка. Когда рублевые инструменты дают 18-22% доходности, валютные с их 3-7% выглядят уже не так привлекательно. Поэтому объем рублевых депозитов достиг 58 трлн. рублей, а на валютных счетах лежит лишь 3,3 трлн. рублей.

✅ Продажа валюты Минфином и ЦБ. Нефтегазовые доходы снижаются, поэтому Минфин увеличивает продажи валюты. В рамках своей политики ЦБ тоже продает — в декабре суммарный объем продаж станет максимальным с января 2024 года.

От этой аномалии сильнее всего страдают наши экспортеры, ведь помимо этого они столкнулись с падением цен на сырье. С начала года индекс сырьевых цен рухнул на 21% до 55 пунктов — это самый низкий показатель с марта 2021 года.

Хуже всего дело обстоит с минеральной продукцией (газ, СПГ, нефть) и с/х (масло и пшеница). Чуть получше у продуктов хим. промышленности — дизеля и карбамида, а лучше всего себя чувствуют цветные металлы (золото, платина, серебро, палладий).

Поэтому для роста рынка нужно ослабление рубля, которое все никак не произойдет :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.

Ренессанс страхование - рост продолжается
 Thu, 11 Dec 2025 08:42:38 +0300

По данным Всероссийского союза страховщиков, инвестиционное страхование жизни за 9 месяцев 2025 года выросло на 93% до ₽607 млрд, обогнав по объемам накопительное страхование. При этом общие сборы российских страховщиков за тот же период увеличились на 14,7%. И это к рекордному 2024 году, на минуточку. На этом фоне будет интересно изучить отчет компании Ренессанс страхование, которая растет быстрее рынка.

⭐️ Аренда рвётся вверх: дефицит малометражки разогнал рынок до максимумов 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46