Tue, 14 Oct 2025 00:06:11 +0300
Tue, 14 Oct 2025 09:57:14 +0300
Почему нейросети СПОСОБНЫ находить стационарные корреляции (и даже больше):
1. Что такое корреляция? В самом базовом смысле, корреляция — это статистическая взаимосвязь между переменными. Нейросеть по своей сути — это универсальный аппроксиматор, который обучается находить сложные, нелинейные зависимости между входными данными и целевой переменной. Это и есть поиск корреляций, в том числе и стационарных (то есть устойчивых во времени, при условии стационарности данных).
2. Прямые примеры:
* Распознавание изображений: Корреляция между пикселями, образующими контур кошки, и меткой «кошка» — это стационарная корреляция. Она не меняется случайным образом от дня ко дню. Нейросети находят эти паттерны блестяще.
* Прогнозирование временных рядов: Для прогноза стоимости акции на завтра модель ищет корреляции между прошлыми ценами, объемами торгов и другими индикаторами. Если эти зависимости стабильны (стационарны), модель успешно их улавливает.
* Машинный перевод: Корреляция между структурой предложения на одном языке и структурой на другом — это сложный, но в целом стабильный паттерн, который нейросети научились отлично выявлять.
Нейросети не просто способны находить стационарные корреляции — они являются одним из самых мощных инструментов для этого.
Проблема не в способности нейросети *находить* корреляции, а в том, какие именно корреляции она находит и как их интерпретирует.
1. Проблема «хрупких» или «неустойчивых» корреляций: Нейросеть, особенно очень глубокая и мощная, стремится минимизировать ошибку на обучающих данных любой ценой. Она будет использовать любую, даже самую незначительную и случайную корреляцию в данных, если это поможет улучшить результат. Например, если во всех обучающих фотографиях кошек на стене висели часы, сеть может начать использовать часы как признак «кошачести». Это не стационарная корреляция в реальном мире, и на новых данных (фото кошек без часов) модель даст сбой.
2. Iлавный камень преткновения:
Корреляция — это просто наблюдение: «когда A, то и B».
Причинно-следственная связь — это утверждение: «A является причиной B».
Нейросети по умолчанию не различают эти понятия. Они видят только корреляции. Например, модель может обнаружить сильную корреляцию между продажей мороженого и количеством утоплений. Но она не поймет, что настоящая причина — жаркая погода (общая причина для A и B). Нейросеть не строит причинно-следственные модели, если это явно не заложено в ее архитектуру (например, с помощью причинных графов).
3. Проблема обобщения. Способность модели хорошо работать на новых, неизвестных данных — это и есть проверка на то, уловила ли она по-настоящему стабильные, стационарные закономерности, а не просто выучила шум. Если ваши данные нестационарны (закономерности со временем меняются), то и модель, обученная на них, будет находить нестационарные корреляции.
Нейросети — мощный инструмент для поиска сложных корреляций, включая стационарные. А насколько ваша нейросеть способна находить стационарные корреляции и зарабатывать покажет форвард-тест.
Tue, 14 Oct 2025 07:05:46 +0300
Мысли по рынку
Tue, 14 Oct 2025 09:52:24 +0300
В пятницу, 10 октября, Трамп объявил о пошлинах в дополнительные 100% на товары из Китая с 1 ноября.
Было падение — и сырьё, и рынки, упало всё, кроме золота.
А в понедельник (13 октября), был рост, половина падения отыграна.
Но Трамп — мастер сдавать назад.
Такая тактика: напугать и вести переговоры, чтобы контрагент выбрал из 2 зол меньшее.
Если не начинать жестить, то такого результата не добиться.
Ещё Трамп любит глобальные проекты для развития американской экономики и
предоставление ликвидности (рост денежных агрегатов М1 и М2).
США могут подождать с введением пошлин в 100% на китайские товары,
чтобы дать сторонам возможность обсудить торговые вопросы,
заявил министр финансов Скотт Бессент
А от Трампа можно ждать что угодно.
И каждый день — разное.
Рынки США влияют на Россию — через нефть.
Российский рынок падает на негативном внешнем фоне, но не растёт на позитивном.
Идей становится меньше:
электрогенерация перестала интересовать
(после информации о изменении законодательства о приоритете инвестиций над дивидендами).
Сейчас компаниям опасно показывать высокие прибыль и рентабельность:
может «наехать» ФНС (например, Хэдхантер) или могут увеличить налоги.
Профицит нефти (нефтегаз в России «весит» 46% индекса Мосбиржи) и крепкий рубль — это негатив.
ВЫВОД
Интересны «точечные» идеи, например, Сбер.
И перед заседанием ЦБ РФ (24 октября) могут стать интересны длинные ОФЗ).
Защитные активы интересны: фонды ликвидности.
Всё — в рублях.
Календарь первички ВДО и розничных облигаций (СЗА купон 24,5% | ТЛК купон 24% | Байсэл купон 23,00% | ГЛАВСНАБ купон 23,50% | БИЗНЕС АЛЬЯНС купон 22,00%)
Tue, 14 Oct 2025 09:52:07 +0300
На 15 октября запланировано размещение облигаций коллекторского агентства СЗА (ВB-|ru|, 100 млн руб., ставка купона 24,5%, YTM 27,45%, дюрация 2 года).
Важна ли госкомпаниям стоимость акций?
Tue, 14 Oct 2025 09:35:45 +0300
Пока наш рынок пытается нащупать дно, предлагаю поговорить о том, важна ли госкомпаниям стоимость их акций.
Этот вопрос стал особенно актуален после того, как топ-менеджер ИнтерРАО заявила обратное — мол, у них «нет задачи бегать за инвестором и растить капитализацию», ведь «от того, что люди торгуют их акциями, деньги им не идут».
Зачем же компании вообще выходят на рынок?
Считается, что это делается для привлечения денег на развитие. Хотя так происходит не всегда — некоторые IPO проходят по схеме кэш-аут, когда владельцы бизнеса просто продают свои доли. И в таком случае никаких денег бизнес не получает.
При этом если компания торгуется на бирже, то она получает рыночную оценку. Да, ей приходится тратиться на аудит, листинг и кучу бухгалтеров для подробной отчетности… Но это нужно для того, чтобы получить целый ряд плюшек:
- доступ к «дешевым» деньгам — публичные компании дешевле занимают у банков, а так же размещают на рынке свои облигации;
- привлечение денег через SPO — вторичное размещение акций, деньги от которого можно пустить на развитие;
- покупка других компаний — при этом расчет осуществляется своими акциями;
- повышение статуса и доверия кредиторов.
Чем выше стоимость компании, тем больше финансовых дверей для нее открывается. В какой-то момент может случиться так, что не ей нужно искать кредиторов, а кредиторы сами встают в очередь для того, чтобы занять ей деньги (например, так было с Apple).
Но все это справедливо для частников, а у госкомпаний совсем другая история. Ведь помимо кредитов они получают субсидии и дотации, а если в их бюджете возникнет дыра, то ее можно просто закрыть из бюджета (как было с «эффективным» ВК).
Поэтому таким компаниям по сути плевать, сколько стоят их акции. Единственное исключение — это те, кто раздают акции в качестве бонусов. Тогда их менеджеры стараются нарастить капитализацию, чтобы их пакеты стоили дороже.
Так что с госкомпаниями нужно быть осторожными. Ведь в ИнтерРАО все сказали правильно — они решают совсем другие задачи, поэтому интересы инвесторов их не волнуют. И наше доверие (вместе с нашими деньгами) им совершенно не важно.
Хотя некоторые товарищи выбиваются из общего ряда :) Они более-менее прозрачны, не плюют на инвесторов и исправно делятся прибылью. К таким «хорошистам» можно отнести Сбербанк (спасибо Грефу!), Транснефть, НМТП и отчасти Татнефть.
А как вы относитесь к госкомпаниям? Держите их акции?
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
Прости Юра, теперь мы точно все про**али!
Tue, 14 Oct 2025 09:21:03 +0300
Кто живет прошлым — у того нет будущего!
Не все поймут, ибо слишком сильно сидит в нации надписи на иностранных машинах типа БэМэВэ и Меринах - «на берлин» и «можем повторить»
прав был когда-то недавно Нагиев...
SpaceX успешно запустила свою мегаракету Starship — исторический день в исследовании космоса
Самая крупная ракета в истории стартовала из Техаса: ускоритель Super Heavy мягко сел в Мексиканском заливе, а сам Starship через час приземлился в Индийском океане.
Во время полёта аппарат вывел восемь макетов спутников Starlink, подтвердив, что готов к настоящим миссиям.
Если всё пойдёт по плану, уже в 2026 году этот корабль доставит на Марс андроида Optimus.
И мы официально станем межпланетной цивилизацией
Да, это все загнивающий пендостан!
Пока мы строим Балкалы, Амуры и остальную куету под видом импортозамещения — эти твари ракеты без нас в космац пускают!
уууу… пендосы проклятые)
А что же у нас?!
А у нас таблетки поштучноВ попытке поиска новых денег
Tue, 14 Oct 2025 09:19:07 +0300
В последние годы в обществе растет потребность в поиске новых денег, но почти никто не понимает, каковы концептуальные характеристики денег и почему крипта никогда не сможет ими стать, по крайней мере, в нынешней конфигурации.
В условиях кризиса доверия происходит «бегство в ликвидность», обычно в фиатные деньги. Однако, если кризис затрагивает сами фиатные деньги, то поиск ликвидности смещается в альтернативные активы.
Криптовалюты предлагают глобальный, круглосуточный и трансграничный рынок с высокой (хотя и крайне волатильной) ликвидностью, не привязанный к какой-либо национальной юрисдикции, что многими считается, как достаточный набор характеристик для квинтэссенции суррогата денег, но это не так.
▪️Платежная функция крайне сомнительна – низкая скорость, неудобство, отсутствие гарантий, концентрация хакинга, фишинга и мошенничества, высокие комиссии на мелких платежах.
В отличие от мгновенной системы оплаты в реальной экономике, в крипте подтверждение платежа может занимать 1-60 минут в зависимости от протокола, загруженности сети и внутренних особенностей с невозможностью оспаривания платежа, если реквизиты были ошибочными или был сбой в оплате, тогда как в традиционной банковской системе все это решается.
В крипте невыгодно проводить платежи меньше, чем на 200 долларов.
Для международных переводов обратная ситуация. Наоборот, в крипте намного выгоднее и быстрее из-за жестких банковских ограничений на комплаенс и проверок на соответствии нормам AML/KYC с дискретным режимом обслуживания из-за банковских дней и внутреннего регламента.
Обычно банковские переводы через Fedwire или Swift идут до 5 рабочих дней с непредсказуемым результатом, а в крипте за минуты без дополнительных проверок.
С другой стороны, это противоречит нормативам и законодательству в большинстве стран по ведению расчетных счетов в крипте, что не позволяет бизнесу легально проводить операции.
Прямые платежи криптовалютами (типа BTC или ETH) абсурдны по форме и содержанию из-за высокой волатильности и высоких задержек на подтверждение транзакций.
Комиссии операторов ATM в криптообменниках в США около 8-25% на снятие и 4-8% на ввод крипты с учетом премии к обменному курсу, т.е. полный абсурд.
Если расчеты проходят в стейблкоинах, которые привязаны к фиату – зачем, если есть просто фиат?
Вообще нет никакого преимущества в крипте – одни издержки, неудобства. Да, если клиент работает в криминальной среде, бандитствует, уходит от налогов или обходит санкции – это объяснимо, но какие преимущества для реальной экономики?
Зачем платить в крипте в реальной экономике, если есть мгновенные платежи в фиате, которые защищены необходимой валидацией для эффективного оспаривания?
▪️Функция выражения стоимости сразу мимо – все расчеты, транзакции и котирование происходит с привязкой к фиату, как правило, в долларах.
Крипта, как мера стоимости – несостоятельна. Экстремальная волатильность криптовалют делает их абсолютно непригодными для этой роли, иначе бы пришлось менять ценники каждые 5 минут, что исключает планирование бюджетов и любые долгосрочные виды контрактов.
▪️Функция сбережения/накопления также сомнительна.
Ценность крипты не подкреплена материальными активами, не подкреплена востребованными в реальной экономике технологиями, не подкреплена денежными потоками и внутренней фундаментальной ценностью.
Ценность крипты является результатом растущего сетевого эффекта и веры участников в надежность системы и ее будущую востребованность. Это самоподдерживающаяся конструкция, которая существует ровно до того момента, пока существует доверие (также, как и у денег).
Но разница в том, что деньги обеспечены экономикой со всеми вытекающими связанными эффектами. Крипта не обеспечена ничем. Доверие без фундаментальной ценности очень хрупкая конструкция (сегодня есть, через некоторое время – нет).
Совсем недавно BTC падал в 4 раза с максимумов 2021 до средних значений осени 2022, в три раза свернулись в 1П25 ETH и SOL.
Это буквально самые базовые функции денег без расширенной интерпретации, но направление понятно.
https://t.me/spydell_finance
Оценка эффективности портфеля через коэффициент Шарпа
Mon, 13 Oct 2025 11:59:35 +0300
Для любого инвестора, который хочет понять, насколько хорошо его средства работают на рынке важно оценивать эффективность своего инвестиционного портфеля. Один из самых популярных инструментов для такой оценки — это коэффициент Шарпа (Sharpe ratio). Этот показатель позволяет измерить соотношение доходности портфеля и риска, который инвестор принимает. Проще говоря, он показывает, сколько дополнительной доходности приносит каждая единица риска, взятого на себя. Чем выше коэффициент Шарпа, тем эффективнее портфель с точки зрения вознаграждения за риск.
Коэффициент Шарпа был разработан лауреатом Нобелевской премии по экономике Уильямом Шарпом в 1966 году. Его цель заключалась в том, чтобы дать инвесторам простой и наглядный способ сравнивать разные портфели и стратегии. Формула коэффициента Шарпа учитывает среднюю доходность портфеля, безрисковую ставку и стандартное отклонение доходности (волатильность). Идея состоит в том, что инвесторы должны получать премию за риск: если два портфеля имеют одинаковую доходность, но один более волатилен, его коэффициент Шарпа будет ниже, показывая меньшую эффективность.
Теоретически коэффициент Шарпа помогает понять, насколько рационально распределены активы в портфеле, так как правильная интерпретация требует сравнения с безрисковой ставкой и другими портфелями на рынке. В идеале, инвесторы стремятся к портфелям с коэффициентом Шарпа выше 1, что говорит о том, что доходность оправдывает принятый риск. Показатели ниже 1 могут сигнализировать о том, что риск портфеля слишком высок по сравнению с получаемой доходностью.
На практике коэффициент Шарпа используют для анализа как отдельных фондов, так и всего портфеля. Например, если вы инвестируете в акции и облигации, вы можете рассчитать среднюю доходность портфеля за год, вычесть безрисковую ставку (например, доходность государственных облигаций), а затем разделить на стандартное отклонение доходности. Допустим, ваш портфель принес 12% годовых, безрисковая ставка составляет 4%, а стандартное отклонение доходности — 8%. Коэффициент Шарпа будет равен (12%−4%) / 8% = 1, что указывает на хорошее соотношение доходности и риска. Используя этот показатель, инвесторы могут принимать более обоснованные решения, улучшать структуру портфеля и выбирать стратегии с оптимальной доходностью с поправкой на риск.
Демпфер сохранен до мая, а зимний дизель теперь без допакциза
Mon, 13 Oct 2025 11:48:45 +0300
12 октября был опубликован указ президента РФ Владимира Путина о семимесячном моратории на обнуление топливного демпфера. С октября 2025 по май 2026 выплаты нефтяникам сохраняются даже при выходе оптовых цен за пороговые уровни.
Параллельно отменен дополнительный акциз при выпуске зимнего дизеля путем смешения на нефтебазах. На рынке дефицитные сигналы усилились из-за ремонтов НПЗ и запрета экспорта для части категорий, но решение снижает риск ценовых разрывов внутри страны.
Демпфер был введен как бюджетная компенсация при высоких экспортных нетбэках. Его задача сдерживать рост внутреннего опта и розницы. По Налоговому кодексу при отклонении средних оптовых цен свыше 10% по бензину и 20% по дизелю выплаты обнулялись.
Это уже случалось в сентябре 2023 и в августе 2025 по бензину. Механизм работал как амортизатор. Когда внешняя маржа росла, бюджет частично закрывал вилку, что удерживало биржевые цены и сглаживало сезонные пики.
Данный мораторий убирает главный триггер шоков. Нефтяные компании продолжат получать выплаты по демпферу во время ремонтов и ограничений на экспорт, что поможет удерживать поставки. Но разрыв между оптом и розницей может вырасти, цены на АЗС сдерживаются инфляцией, а биржевые цены меняются быстрее.
Отмена допакциза по зимнему ДТ прибавит предложение и сократит сезонную премию по дизелю, поэтому базовый сценарий на 1–2 года сейчас такой. Оптовые цены на топливо на бирже СПБМТСБ будут волатильны, но без экстремумов демпферного нуля. Розница прибавит в стоимости в пределах инфляции.
Оценка роста цен на АЗС 6–8% в год при стабильном курсе рубля и мировых цен на нефть. При этом может потребоваться допнастройка акцизов и расширение мер поддержки логистики и независимых АЗС.
Как померить полезность тем на Смартлабе? (и почему чем бесполезнее - тем популярнее)
Mon, 13 Oct 2025 11:22:46 +0300
Пришло тут на ум, что количество околобиржевого контента — обратно пропорционально его полезности. Под полезностью я понимаю простую вещь: прочитай это, перевари и, возможно, у тебя будет больше денег.
Какой контент доминирует? То, что можно назвать «макро вью». Гадание, когда мир, почем доллар, какая ставка и т.д. Делается людьми, знающими планы Трампа и Набиулиной лучше, чем они сами. Это самый востребованный контент, ибо понятен всем: школьникам, пенсионерам, кошке Машке и бегущему по своим делам хомяку. Если все такие прогнозы сложить в одну большую кучу и померить среднюю полезность, она будет близка к нулю. Иногда кто-то что-то угадает. Только непонятно заранее, кто и что именно. Делать портфель по такой методе, повторюсь, может любой. Но не советовал бы никому. Мир, в котором получить альфу к рынку можно было бы, тупо послушав умного аналитика, был бы слишком прост. Альфа была бы всем, просто умеющим читать и слушать. То есть там противоречие базовое, логическое…
Фундаментальный анализ — уже лучше, но таких материалов меньше. Вот эти все «квартальные отчеты компаний» и т.д. Для хомяка и его подруги кошки Машки сей контент неизмеримо скучнее. Цифры какие-то, считать надо, фу, смешное слово ебитда. Если ты эксперт, скажи лучше, почем доллар будет 1 января и когда биткойн рухнет. Но вот здесь, в отличие от первого типа, уже немного зарыты деньги. Какие? Давайте честно скажем — не огромные. Сужу по длинным публичным трекам, от Арсагеры до Аленки, там примерно 5%-15% годовой премии к индексу. Смотрю на Индекс Магов. Ему всего два годика, но это типа топ публичных аналитиков России. Примерно такая же премия, в районе 10% годовых. Новичку обычно надо 100%, он еще не понимает, насколько эти 10% прекрасны и не валяются на дороге. Но, увы, контент тут, как правило, очень скучный для ширнармасс. С ебитдой они не дружат.
Наконец, алго (не путать со лжеучением теханализа!). Если все делать правильно, там доходность примерно начинается с тех цифр, где заканчивается у фундаментального аналитика. Самое простое, ленивое и низкодоходное, что может делать алгошник, квант — собрать акции в моментум-портфель. По доходности это примерно как лучший фундаментальщик. Если какой-то фундаментальщик вдруг кажется лучше, надо его просто нормировать на тот же риск (то есть запретить плечи и гиперконцентрацию в 1-2 актива) и посмотреть вдолгую. Пока что такой фокус не получился ни у кого. Точнее скажем, нам не явлено публичных подтвержденных доходностей, чтобы, например было 50% годовых и длилось годами. Предел 30%. Алго с этого только начинает. Трусы и лентяи вроде меня, избегающие плеч (хотя в алго они допустимы), могут этим и ограничиться.
Так вот, этого контента — еще меньше. Ибо прохожему это чуждо совсем. Этому либо посвящают кусочек жизни, либо никак. Для большинства людей лучше никак, ибо требует склонностей, которых в среднем скорее нет, чем есть.
Ах да, есть еще скальпинг и какие-то жирные арбитражи в моменте. Здесь еще доходнее, здесь только начинают с тех цифр, что для алго является мечтой и пределом. Но здесь еще сложнее. Алго это «посвяти обучению несколько лет и потом лежи на печи», а здесь «посвяти годы обучению и потом годы стой у станка». Это совсем для единиц, я вот даже не пытаюсь. Ну и в открытых источниках этот мир почти не засвечивается, ибо зачем ему? Околорыночную кашу тут вообще не заваришь…
***
эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/
профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/
блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff
про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store
Герман Греф пускает Сбер под откос, квартиры обманутых пенсионеров отбирают через суд, а шансы стать миллиардером с нуля в России выше, чем в Европе - Smart-lab лучшее Четыре фазы рыночного движения
Mon, 13 Oct 2025 11:14:13 +0300
Каждый рыночный цикл проходит через четыре фазы. Научившись их распознавать, вы перестаете бороться с рынком.
Индекс Мосбиржи Что дальше
Mon, 13 Oct 2025 11:14:04 +0300
#ИндексМосбиржи
Важно понять,
слабый или сильный.
Психологически важны уровни с нулями.
Не смотря на сегодняшний внешний позитив
(сырьё в плюсе, фьючерсы на S&P500 в плюсе),
индекс закрепляется под уровнем 2600, за который велась борьба.
В апреле 2025 и в июле 2025 индекс от уровня 2600 отскакивал как мячик,
если индекс закрепится ниже 2600, то это важно, тогда 2600 станет сопротивлением, а не поддержкой, как раньше
Следующий важный уровень — 2500.
Не утверждаю, что этот уровень будет пройден на этой неделе.
На прошлой неделе, при приближении к 2500 начались покупки, около 2525 был рост +4%
Посмотрим, как на этой неделе.
Пока индекс Мосбиржи слабый.
78,6% участников рынка — в лонгах по MIX
Т.е. крупные участники рынка в шортах.
Да, тут много хеджирующих, а не направленных позиций.
В большинстве случаев, если более 75% участников рынка в лонгах по MIX, то рост не происходит
Почему рынок крипты долгосрочно имеет тенденцию к падению?
Mon, 13 Oct 2025 10:50:29 +0300
Прежде всего потому, что в крипте нет и быть не может внутренней ценности.
▪️Неограниченная эмиссия криптоскама. Практически каждую неделю биржи эмитируют очередной скам, который размывает ликвидность на рынке, т.е. в условиях ограниченных финансовых ресурсов фокус концентрации ликвидности распределяется по всему спектру цифрового мусора.
Здесь работает фундаментальный принцип, когда неограниченное предложение криптоскама, ограничивающиеся исключительно жадностью и упоростотью эмитентов, «напарывается» на крайне ограниченный спрос, генерируемый в реальной экономике.
Идея очень проста. Эмитировать скам очень просто и в любом количестве, а гененировать бабло в реальной экономике очень сложно и чем интенсивнее продуцируется криптоскам, тем ниже концентрация ликвидности на один токен (дефицитные живые деньги размазываются тонким слоем по всему многообразию этого дурдома).
▪️Неограниченное расширение предложения в рамках эмитированных токенов.
Очень наивно заблуждение, что якобы ограниченное предложение BTC создает ценность актива, ничего подобного – это наведенные галлюцинации.
На рынке акций тысячи компаний с ограниченным предложением, что не создает им избыточной ценности вне циклов пузырения активов.
Более того, компании совершают обратный выкуп акций, сокращая предложение на рынке, плюс платят дивиденды, тогда как практически весь крипто мусор, существующий на рынке, предполагает непрерывный выброс на рынок избыточного предложения цифрового дерьма.
Например, достаточно популярный токен Worldcoin (WLD) расширил предложение в 6 раз от момента листинга два года назад и еще предполагается увеличить в 2.5 раза. Примеров тысячи, не хватит размера поста.
Это аналог размытия доли акций в условиях вторичного размещения акций.
▪️Крипта не предполагает внутренней ценностью так, как акции. Можно долго рассуждать про неадекватность оценки, например, компании Nvidia с капитализацией в 10 раз выше долгосрочной фундаментальной ценности, учитывая рост конкуренции и неизбежное завершение агрессивного цикла накопления вычислительных мощностей. Однако, Nvidia представляет уникальные технологические решения, которые меняют мир, занимая во многих нишах монопольное и исключительное положение.
А что предлагает крипта? Наличие или отсутствие рынка крипты, по большому счету, не повлияет ни на что. Даже, если предположить, что завтра рынок крипты исчезнет – ничего не изменится, за исключением присосавшихся к распределению шальной ликвидности криптобирж, криптомошенников, криптолудоманов в терминальной фазе и маркетмейкеров – им будет плохо, но они обслуживают замкнутую экосистему и скорее исполняют паразитирующую функцию в реальной экономике.
Практически все крипто-токены, в отличие от акций, не дают прав на денежные потоки, активы или остаточную стоимость, не являются законным средством платежа и остаются «самореферентной» экосистемой с минимальными связями с реальной экономикой. Следовательно, фундаментальная стоимость без внешнего субсидирования и ожиданий «большего дурака» стремится к нулю.
▪️Крипта не создает положительной обратной связи в экономике и не генерирует добавленную стоимость.
Принцип «положительной обратной связи» в экономике прост: технология создаёт поток полезности, который сам усиливает дальнейшее применение этой технологии в реальном секторе, т.е. мультиплицируют положительный эффект. Это происходит, когда падают предельные издержки, растёт отраслевая или секторальная производительность, возникают новые рынки и усиливаются вторичные эффекты.
Крипта самореферентна с минимальными контактами с реальным миром, она не опирается на доверие в той архитектуре, как определяется доверие к фиатной валюте и не годится в качестве будущей архитектуры денег, скорее выступая в роли суррогата. Это означает отсутствие канала трансляции полезности в производство, торговлю и инвестиции.
Однако, есть у крипты и востребованные функции: обход санкций, ускорение трансграничных транзакций, уход от налогов, криминальный и теневой бизнес, мошенничество и лудомания.
https://t.me/spydell_finance
Как сделать ставку на отскок рынка с помощью опционов
Mon, 13 Oct 2025 10:34:01 +0300
В начале октября на рынке акций сложилась неопределенная ситуация. Индекс МосБиржи имеет потенциал для технического отскока после месячной просадки на 10%. Однако попытка «поймать падающий нож» сопряжена с высоким риском. В такой ситуации можно использовать покупку опционов, максимальный убыток в которых ограничен уплаченной премией.
Месячный спад рынка явно не связан с изменением фундаментальных условий. Формальной причиной для недавней волны распродаж стало менее масштабное, чем ожидалось, понижение уровня ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре 2025 г. Негативную роль сыграло и охлаждение среднесрочного оптимизма по поводу возможной нормализации отношений РФ и США.
Однако текущая подвижность рынка вполне способна вылиться и во вполне назревший коррекционный отскок. По крайней мере, для этого имеются технические предпосылки в виде наколенной перепроданности и привлекательного уровня котировок.
Как сделать ставку на возможный отскок рынка
Открытие краткосрочных и среднесрочных позиций в акциях или фьючерсах в текущей ситуации сопряжено с повышенным риском. В моменты роста уровня волатильности велика вероятность срабатывания стоп-ордеров или быстрой фиксации неприемлемого убытка в результате ложных движений.
Интересной альтернативой в таком случае выступают премиальные опционы на акции. Они имеют следующие преимущества:
• Эти производные инструменты не относятся к разряду маржируемых. Таким образом, после открытия позиции нет необходимости беспокоиться о достаточности средств на брокерском счете для ее поддержания.
• Максимальный убыток по купленным опционам равен уплаченной за них цене (премии). В отличие от фьючерсов, отсутствует риск получения быстрого крупного убытка по открытой позиции. Однако это не относится к проданным «непокрытым» опционам.
• Отсутствует риск потери позиции в связи со срабатыванием стоп-ордеров. Держателям опционов не страшны ложные движения и «проколы» на графике.
Опционная стратегия, подходящая для текущего момента
Оптимальным решением в текущей неопределенной ситуации может стать простая покупка опционов колл на индексообразующие голубые фишки. Продвинутые участники опционных торгов высказались бы в пользу менее затратной стратегии «Бычий колл-спрэд». Она предполагает покупку опционов колл с одновременной продажей равного количества аналогичных опционов с более высокой ценой исполнения (страйк-ценой).
Однако опционные спрэды обычно удерживаются до момента выхода торгуемой серии из обращения. Это менее гибкая позиция в сравнении с простой покупкой опционов, которая позволяет зафиксировать вероятную прибыль в любой момент. Это важно, поскольку вероятный отскок рынка может оказаться непродолжительным. Кроме того, в купленных опционах зачастую фиксация прибыли более выгодна в моменты всплесков волатильности, а не в результате экспирации.
Выбор даты исполнения и ценовых уровней опционов в расчете на отскок
Выбор страйк-цены при покупке опционов колл обычно прост. Необходимо учитывать, что более дешевые опционы с отдаленной ценой исполнения способны вырасти намного сильнее дорогих контрактов со страйк-ценой, близкой к стоимости базового актива. Оборотной стороной этого является низкая вероятность того, что покупка опционов «вне денег» окажется прибыльной операцией.
Теперь подробнее о дате исполнения. Чем больше срок обращения опциона, тем он дороже опционов с аналогичной страйк-ценой при прочих равных условиях. Это является прямым следствием того, что в цену опционов включается так называемая «временная стоимость». Поэтому в расчете на скорое движение базового актива нет смысла приобретать опционы с излишне долгим сроком обращения.
Чтобы получить прибыль от возможного среднесрочного роста рынка от текущего уровня, подойдут премиальные опционы с исполнением через полторы недели, то есть 22 октября 2025 г. Достаточная ликвидность и количество открытых позиций обычно наблюдаются в опционных контрактах на акции Сбербанка, Газпрома и ЛУКОЙЛа.
Сбербанк-ао
Колл SR290CJ5D, страйк-цена — 290 руб., теоретическая цена — 5,44 руб. / 1,9% от цены базового актива.
Потенциальные прибыль и убыток по стратегии можно оценить с помощью опционного калькулятора. Он доступен на сайте Московской биржи.
Покупка опционов указанной серии формально станет прибыльной в случае роста цены обыкновенных акций Сбербанка выше 295,44 руб. Однако в случае всплеска волатильности задолго до момента исполнения для этого будет достаточно и более скромного удорожания базового актива.
Газпром
Колл GZ120CJ5D, страйк-цена — 120 руб., теоретическая цена — 2,21 руб. / 1,9% от цены базового актива.
Риск получения убытка нарастает по мере распада временной стоимости купленных опционов. Однако в случае неблагоприятного развития ситуации существенную часть уплаченной премии можно вернуть, закрыв позицию до момента истечения срока обращения опционов.
ЛУКОЙЛ
Колл LK6250CJ5D, страйк-цена — 6250 руб., теоретическая цена — 70,76 руб. / 1,2% от цены базового актива.
В данном случае опцион относительно дешевый по отношению к стоимости базового актива. Это достаточно агрессивная ставка. Вероятность фиксации прибыли относительно невелика. Вместе с тем указанный опционный контракт способен кратно вырасти в цене в момент резкого ценового движения акций ЛУКОЙЛа в попутном направлении.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Акции «Озон Фармацевтика» включены в первый уровень котировального списка Московской Биржи!
Mon, 13 Oct 2025 10:12:23 +0300
Нужно ли ставить стопы?
Mon, 13 Oct 2025 10:04:48 +0300
Любой знает ответ на вопрос в заголовке — конечно, да. Торговля без стопов — это путь к разорению и все такое вот. Но действительно ли это так и, если это так, то почему?
Начнем издалека. Предположим, вы далекий от электротехники человек. Пекарь там, я не знаю, программист 1С или водитель грузовика. И вот вы решили смонтировать электропроводку в своем строящемся доме.
Вы идете на двухнедельные курсы электриков. Там вам худо-бедно объясняют закон Ома для участка цепи, показывают, как пользоваться индикаторной отверткой и бытовым мультиметром и учат монтировать розетку и выключатель. В заданиях со звездочкой есть даже проходные переключатели и питание от трехфазной сети. Вооружившись новыми знаниями, вы приступаете к монтажу.
Вы сожжете дом с вероятностью, чудовищно близкой к 100%.
Чтобы этого не произошло, вам с самого начала курсов начинают вдалбливать важность вводного автомата. Без него, говорят вам, будет кердык. Никогда ничего не монтируйте без вводного автомата. И это действительно так!
Ну что ж, вы счастливо избежали сожжения вашего недвижимого имущества, посадив ввод каждой фазы на вводной автомат. Дом не сгорает в течение недели после подключения. Вместо этого при эксплуатации возникает множество проблем и неудобств.
Провода. Повсюду чертовы провода, частично оголенные из-за скруток, где-то заизолированных, где-то заизолированных плохо, где-то незаизолированных вообще.
Вас лупит током при включении воды в ванной, поэтому воду надо включать в резиновых перчатках и не включать ее, лежа в ванной, иначе убьет.
Вас лупит током от стиралки, поэтому ей тоже надо пользоваться только в перчатках. Стиралка убила вашу кошку.
Вас вообще лупит током в самых неожиданных местах.
У вас постоянно ломается бытовая техника и электрооборудование. Автоматы на вводе вырубаются с периодичностью раз в час и вам постоянно надо бежать к щитку и включать их снова. Хоть на курсах вам гвоздями вбили в голову, что заменять вводной автомат прямым соединением нельзя, месяц назад вы, устав от беготни к щитку, нарушили это правило — все, естественно, закончилось пожаром, который вы, хоть и потушили, но ущерб от него залечиваете до сих пор.
Позавчера у вас отгорел ноль в щитке и сгорела вся бытовая техника в доме.
Устав от бесконечной войны с электрикой, вы отправляетесь к соседу, где электромонтаж проводил грамотный электрик с многолетним стажем. С огромным удивлением вы обнаруживаете, что
1) Кроме вводного щитка, расположенного на улице, в доме у него вместо трех одиноких автоматов висят две здоровенные коробки. Внутри два с лишним десятка автоматов, подписанных «розетки кухня», «розетки гостиная», «свет коридор гостиная», «греющий кабель 2 эт.» и еще много чего
2) Кроме автоматов, там стоят еще какие-то загадочные коробочки, подписанные «УЗО СУ 1 эт», «УЗО кухня», «УЗО СУ 2 эт».
3) К тому же отдельно висит какая-то совсем уж загадочная коробка, похожая на строенный автомат, на индикаторах которой горит три каких-то цифры, судя по всему, напряжение: «223», «228», «224». Сосед сказал, что это реле напряжения.
4) Никаких висящих повсюду скруток у соседа нет. Все убрано в монтажные коробки на потолке и аккуратно заизолировано.
Поговорив с соседом, вы узнаете, что автоматы у него срабатывают дай бог, чтобы раз в полгода и, как правило, по вине электрооборудования, током его нигде не лупит, при отгорании нуля или некачественном напряжении на вводе отрубается реле напруги. Никакая техника у него не ломается, ничего нигде не загорается, током нигде не бъет. В щиток на улицу он не ходит — он ему нужен, чтобы разделить ввод в дом от ввода в баню, питания откатных ворот, освещения забора, питания хозблока и парковки. Там же у него смонтировано подключение резервного генератора через перекидной переключатель.
Так вот, торговля со «стопами» — это первый дом из примера. Если ваша торговля заточена на то, чтобы выход из неудачной позиции осуществлялся по стопу — вы вкрячили единственный автомат на вводе вместо решения проблем. Отчего он срабатывает, вы не знаете, и рано или поздно он вас не выручит.
Нормальная промышленная стратегия не должна строиться на стопах, это безумие. В ней обязательно должен быть механизм стопов, это бесспорно, но они не должны срабатывать чаще, чем раз в несколько месяцев! И каждая такая сработка должна приводить к тому, что вы садитесь, изучаете причины этой сработки и, при необходимости, вносите изменения в стратегию торговли для того, чтобы этого больше не происходило (или не вносите, тут все зависит от результатов анализа). Стоп защищает вас от чего-то, что вы не предусмотрели, но он не должен заменять стратегию выхода! Если стоп срабатывает на каждой или почти каждой убыточной сделке — ваша система не имеет вменяемой стратегии выхода, она сырая и не готова к промэксплуатации, займитесь этим, пока не сгорели.
Последний день для покупки акций Займера под дивиденды
Mon, 13 Oct 2025 10:00:27 +0300
Инфляция в сентябре 2025
Mon, 13 Oct 2025 09:15:48 +0300
Инфляция в сентябре 2025 не показала признаков роста в устойчивых компонентах. Медиана по 560 товарам и услугам осталась на низком уровне 3,2% в годовом выражении (~2,5% с учетом сезонности), что соответствует инфляции на уровне цели Банка России 4%.
Некоторые экономисты уже посчитали завышенный показатель с сезонной коррекцией — до 7% с.к.г. Причина в двух группах — бензин и образование. Они внесли 0,12% и 0,12% из 0,34% прироста цен в сентябре. Остальные группы в сумме дали 0, если исключить ещё две группы — мясопродукты (вклад 0,07%, или +0,8% м/м) и зарубежный туризм (0,05%, где был скачок цен на поездки в ОАЭ +22%, ЮВА +16% и Египет +14% м/м).
Цены на бензин и услуги образования — исключительно государственные решения:
Как мы обучаем новых сотрудников
Mon, 13 Oct 2025 10:00:18 +0300
Русагро - пока Мошкович в СИЗО, идеи нет!
Mon, 13 Oct 2025 10:00:52 +0300
На этом, пожалуй, можно и заканчивать обзор, но это не наш путь. Сегодня мы поговорим не только о судебных тяжбах, но и о перспективах бизнеса компании сквозь призму ее финансового отчета по МСФО за первое полугодие 2025 года.
Главные новости из мира инвестиций 13 октября 2025
Mon, 13 Oct 2025 07:02:15 +0300
Сделки в портфеле ВДО
Mon, 13 Oct 2025 09:52:28 +0300
Ситуация на текущий момент
Mon, 13 Oct 2025 09:50:20 +0300
13.10.2025.
В пятницу индекс ММВБ закрыл день красной свечкой, отыграв часть роста четверга и продолжая «русские горки» на графике. В этой связи план работы пока остаётся прежним: пока рынок не закрепился выше отметки 2678, играть лучше от продаж. Актуальной целью сейчас продолжает оставаться отметка 2370.
В случае закрепления выше 2678 мы получим первый сигнал на разворот и отправимся к следующему важному сопротивлению – кластерной зоне 273-2726, проход которой даст нам завершающий разворотный сигнал вверх.
Что вокруг:
СиПи пробил свои поддержки (на сегодня – кластерный уровень 6751), после чего выполнил цель своего снижения (на сегодня- 6573), удержав эту поддержку и может возобновить рост с целью теста 6751. Отмена сценария -пробой с ретестом 6573. В этом случае снижение будет продолжено с ближайшей целью 6362.
Натгаз вернулся на тест своих поддержек 3,235 и 3,28, которые пробил и в случае теста снизу продолжит снижение с ближайшими целями 2,975 и 2,85. Возврат с ретестом выше пробитых поддержек даст сигнал на возобновление роста с ближайшей целью 3,61
Доллар рубль (вечный фьючерс) вернулся к своим текущим поддержкам на 81,28 и 80,6, откуда отбивается и может снова поехать к сопротивлениям (на сегодня – 82,42 и 82,78). Отмена сценария — пробой с ретестом текущих поддержек, что даст нам сигнал на продолжение падения и обновление лоёв лета.
С 6 октября меняется формат утренних обзоров рынка.
В этом посте (https://t.me/romanandreev_trader/5634) мы рассказали, что утренние обзоры «Ситуация на текущий момент» ждут изменения. Мы учли ваши пожелания, которые вы оставили в комментариях и готовы озвучить новые форматы.
Бесплатно для всех, каждый будний день, в прежнем формате будут выходить:
Распродажи в акциях и облигациях. Рост недвижи и золота. Пассивный доход: метрики рынков за неделю в инфографике
Sun, 12 Oct 2025 11:47:11 +0300
Привет, инвесторы! Готова новая инфографика от канала «Пассивный доход» — для всех, кто ценит дивиденды, купоны и рентные платежи. Самые важные цифры недели, чтобы быть в теме и держать руку на пульсе. Было весело (нет).
Почему плечевиков в крипте сливали и будут сливать
Sun, 12 Oct 2025 11:17:48 +0300
Крипта — инструмент сравнительно новый.
В 2008г. ещё не было крипты.
В 2020г крипта ещё только зарождалась.
Во время серьёзных кризисов,
компаниям нужны деньги для поддержания операционной деятельности.
Поэтому продают всё.
Даже золото.
Для понимания, сделал для Вас слайд
Напоминаю
Денежный агрегат М1 — это наличка плюс средства на расчётных и накопительных счетах.
Т.е деньги, которые можно моментально использовать
Важно, по какому пути пойдут в США.
Т.к., если Трамп быстро не договорится с Китаем и не сдаст назад, то или обвал в США и в нефти продолжится, или будет печать бабла.
Но в 2020г была дефляция и низкий рост спроса (Пандемия раздавила спрос), а
сейчас рост инфляционных ожиданий и рост спроса (успеть купить до пошлин, пока дёшево)
В США сейчас блэкаут.
750 000 чиновников в неоплачиваемых отпусках.
Возможности ограничены.
Если срочно не предоставить ликвидность, то оставшихся ещё в живых лудоманов — плечевиков
смоет в унитаз волна продаж.
Крипта низколиквидна.
Поэтому, когда начинаются продажи, цена может моментально падать на десятки %.
Покупателям опционов лучше — больше, чем премия, они не потеряют.
А заработать можно в разы.
Но во время паники вола растёт, опционы слишком дорожают.
Когда стакан пустой, можно вспомнить, что такое синтетика (опцион — фьючерс).
ВЫВОД
Без плечей.
На сумму, которой готовы рисковать (т.е. потеря не будет катастрофой)
«Не зная брода, не лезьте в воду», как говорится — я про контроль риска и управление позицией
Кароч,
наблюдаем, как на текущей неделе очередную партию плечевиков в крипте может смыть,
просто снова закроют миллионы счетов (это не неожиданность, а лудомания)
Тут нет никакой неожиданности — разумному человеку такой сценарий понятен.
А больным людям, которые постоянно сливают на жадности, нужна медицинская помощь, т.к. лудомания — это болезнь.
Написал про крипту.
Теперь про ФОРТС
Например, про MIX
Коэффициент достаточности средств должен быть высоким
Т.к. маржинальные требования повышают именно в самые критические моменты.
ВЫВОД
Без плечей.
На сумму, которой готовы рисковать (т.е. потеря не будет катастрофой)
«Не зная брода, не лезьте в воду», как говорится — я про контроль риска и управление позицией
Кароч,
наблюдаем, как на текущей неделе очередную партию плечевиков в крипте может смыть,
просто снова закроют миллионы счетов (это не неожиданность, а лудомания)
Тут нет никакой неожиданности — разумному человеку такой сценарий понятен.
А больным людям, которые постоянно сливают на жадности, нужна медицинская помощь, т.к. лудомания — это болезнь.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
Tue, 14 Oct 2025 09:52:24 +0300
В пятницу, 10 октября, Трамп объявил о пошлинах в дополнительные 100% на товары из Китая с 1 ноября.
Было падение — и сырьё, и рынки, упало всё, кроме золота.
А в понедельник (13 октября), был рост, половина падения отыграна.
Но Трамп — мастер сдавать назад.
Такая тактика: напугать и вести переговоры, чтобы контрагент выбрал из 2 зол меньшее.
Если не начинать жестить, то такого результата не добиться.
Ещё Трамп любит глобальные проекты для развития американской экономики и
предоставление ликвидности (рост денежных агрегатов М1 и М2).
США могут подождать с введением пошлин в 100% на китайские товары,
чтобы дать сторонам возможность обсудить торговые вопросы,
заявил министр финансов Скотт Бессент
А от Трампа можно ждать что угодно.
И каждый день — разное.
Рынки США влияют на Россию — через нефть.
Российский рынок падает на негативном внешнем фоне, но не растёт на позитивном.
Идей становится меньше:
электрогенерация перестала интересовать
(после информации о изменении законодательства о приоритете инвестиций над дивидендами).
Сейчас компаниям опасно показывать высокие прибыль и рентабельность:
может «наехать» ФНС (например, Хэдхантер) или могут увеличить налоги.
Профицит нефти (нефтегаз в России «весит» 46% индекса Мосбиржи) и крепкий рубль — это негатив.
ВЫВОД
Интересны «точечные» идеи, например, Сбер.
И перед заседанием ЦБ РФ (24 октября) могут стать интересны длинные ОФЗ).
Защитные активы интересны: фонды ликвидности.
Всё — в рублях.
Tue, 14 Oct 2025 09:52:07 +0300
На 15 октября запланировано размещение облигаций коллекторского агентства СЗА (ВB-|ru|, 100 млн руб., ставка купона 24,5%, YTM 27,45%, дюрация 2 года).
Tue, 14 Oct 2025 09:35:45 +0300
Пока наш рынок пытается нащупать дно, предлагаю поговорить о том, важна ли госкомпаниям стоимость их акций.
Этот вопрос стал особенно актуален после того, как топ-менеджер ИнтерРАО заявила обратное — мол, у них «нет задачи бегать за инвестором и растить капитализацию», ведь «от того, что люди торгуют их акциями, деньги им не идут».
Зачем же компании вообще выходят на рынок?
Считается, что это делается для привлечения денег на развитие. Хотя так происходит не всегда — некоторые IPO проходят по схеме кэш-аут, когда владельцы бизнеса просто продают свои доли. И в таком случае никаких денег бизнес не получает.
При этом если компания торгуется на бирже, то она получает рыночную оценку. Да, ей приходится тратиться на аудит, листинг и кучу бухгалтеров для подробной отчетности… Но это нужно для того, чтобы получить целый ряд плюшек:
- доступ к «дешевым» деньгам — публичные компании дешевле занимают у банков, а так же размещают на рынке свои облигации;
- привлечение денег через SPO — вторичное размещение акций, деньги от которого можно пустить на развитие;
- покупка других компаний — при этом расчет осуществляется своими акциями;
- повышение статуса и доверия кредиторов.
Чем выше стоимость компании, тем больше финансовых дверей для нее открывается. В какой-то момент может случиться так, что не ей нужно искать кредиторов, а кредиторы сами встают в очередь для того, чтобы занять ей деньги (например, так было с Apple).
Но все это справедливо для частников, а у госкомпаний совсем другая история. Ведь помимо кредитов они получают субсидии и дотации, а если в их бюджете возникнет дыра, то ее можно просто закрыть из бюджета (как было с «эффективным» ВК).
Поэтому таким компаниям по сути плевать, сколько стоят их акции. Единственное исключение — это те, кто раздают акции в качестве бонусов. Тогда их менеджеры стараются нарастить капитализацию, чтобы их пакеты стоили дороже.
Так что с госкомпаниями нужно быть осторожными. Ведь в ИнтерРАО все сказали правильно — они решают совсем другие задачи, поэтому интересы инвесторов их не волнуют. И наше доверие (вместе с нашими деньгами) им совершенно не важно.
Хотя некоторые товарищи выбиваются из общего ряда :) Они более-менее прозрачны, не плюют на инвесторов и исправно делятся прибылью. К таким «хорошистам» можно отнести Сбербанк (спасибо Грефу!), Транснефть, НМТП и отчасти Татнефть.
А как вы относитесь к госкомпаниям? Держите их акции?
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
Tue, 14 Oct 2025 09:21:03 +0300
Кто живет прошлым — у того нет будущего!
Не все поймут, ибо слишком сильно сидит в нации надписи на иностранных машинах типа БэМэВэ и Меринах - «на берлин» и «можем повторить»
прав был когда-то недавно Нагиев...
SpaceX успешно запустила свою мегаракету Starship — исторический день в исследовании космоса
Самая крупная ракета в истории стартовала из Техаса: ускоритель Super Heavy мягко сел в Мексиканском заливе, а сам Starship через час приземлился в Индийском океане.
Во время полёта аппарат вывел восемь макетов спутников Starlink, подтвердив, что готов к настоящим миссиям.
Если всё пойдёт по плану, уже в 2026 году этот корабль доставит на Марс андроида Optimus.
И мы официально станем межпланетной цивилизацией
Да, это все загнивающий пендостан!
Пока мы строим Балкалы, Амуры и остальную куету под видом импортозамещения — эти твари ракеты без нас в космац пускают!
уууу… пендосы проклятые)
А что же у нас?!
А у нас таблетки поштучно
Tue, 14 Oct 2025 09:19:07 +0300
В последние годы в обществе растет потребность в поиске новых денег, но почти никто не понимает, каковы концептуальные характеристики денег и почему крипта никогда не сможет ими стать, по крайней мере, в нынешней конфигурации.
В условиях кризиса доверия происходит «бегство в ликвидность», обычно в фиатные деньги. Однако, если кризис затрагивает сами фиатные деньги, то поиск ликвидности смещается в альтернативные активы.
Криптовалюты предлагают глобальный, круглосуточный и трансграничный рынок с высокой (хотя и крайне волатильной) ликвидностью, не привязанный к какой-либо национальной юрисдикции, что многими считается, как достаточный набор характеристик для квинтэссенции суррогата денег, но это не так.
▪️Платежная функция крайне сомнительна – низкая скорость, неудобство, отсутствие гарантий, концентрация хакинга, фишинга и мошенничества, высокие комиссии на мелких платежах.
В отличие от мгновенной системы оплаты в реальной экономике, в крипте подтверждение платежа может занимать 1-60 минут в зависимости от протокола, загруженности сети и внутренних особенностей с невозможностью оспаривания платежа, если реквизиты были ошибочными или был сбой в оплате, тогда как в традиционной банковской системе все это решается.
В крипте невыгодно проводить платежи меньше, чем на 200 долларов.
Для международных переводов обратная ситуация. Наоборот, в крипте намного выгоднее и быстрее из-за жестких банковских ограничений на комплаенс и проверок на соответствии нормам AML/KYC с дискретным режимом обслуживания из-за банковских дней и внутреннего регламента.
Обычно банковские переводы через Fedwire или Swift идут до 5 рабочих дней с непредсказуемым результатом, а в крипте за минуты без дополнительных проверок.
С другой стороны, это противоречит нормативам и законодательству в большинстве стран по ведению расчетных счетов в крипте, что не позволяет бизнесу легально проводить операции.
Прямые платежи криптовалютами (типа BTC или ETH) абсурдны по форме и содержанию из-за высокой волатильности и высоких задержек на подтверждение транзакций.
Комиссии операторов ATM в криптообменниках в США около 8-25% на снятие и 4-8% на ввод крипты с учетом премии к обменному курсу, т.е. полный абсурд.
Если расчеты проходят в стейблкоинах, которые привязаны к фиату – зачем, если есть просто фиат?
Вообще нет никакого преимущества в крипте – одни издержки, неудобства. Да, если клиент работает в криминальной среде, бандитствует, уходит от налогов или обходит санкции – это объяснимо, но какие преимущества для реальной экономики?
Зачем платить в крипте в реальной экономике, если есть мгновенные платежи в фиате, которые защищены необходимой валидацией для эффективного оспаривания?
▪️Функция выражения стоимости сразу мимо – все расчеты, транзакции и котирование происходит с привязкой к фиату, как правило, в долларах.
Крипта, как мера стоимости – несостоятельна. Экстремальная волатильность криптовалют делает их абсолютно непригодными для этой роли, иначе бы пришлось менять ценники каждые 5 минут, что исключает планирование бюджетов и любые долгосрочные виды контрактов.
▪️Функция сбережения/накопления также сомнительна.
Ценность крипты не подкреплена материальными активами, не подкреплена востребованными в реальной экономике технологиями, не подкреплена денежными потоками и внутренней фундаментальной ценностью.
Ценность крипты является результатом растущего сетевого эффекта и веры участников в надежность системы и ее будущую востребованность. Это самоподдерживающаяся конструкция, которая существует ровно до того момента, пока существует доверие (также, как и у денег).
Но разница в том, что деньги обеспечены экономикой со всеми вытекающими связанными эффектами. Крипта не обеспечена ничем. Доверие без фундаментальной ценности очень хрупкая конструкция (сегодня есть, через некоторое время – нет).
Совсем недавно BTC падал в 4 раза с максимумов 2021 до средних значений осени 2022, в три раза свернулись в 1П25 ETH и SOL.
Это буквально самые базовые функции денег без расширенной интерпретации, но направление понятно.
https://t.me/spydell_finance
Mon, 13 Oct 2025 11:59:35 +0300
Для любого инвестора, который хочет понять, насколько хорошо его средства работают на рынке важно оценивать эффективность своего инвестиционного портфеля. Один из самых популярных инструментов для такой оценки — это коэффициент Шарпа (Sharpe ratio). Этот показатель позволяет измерить соотношение доходности портфеля и риска, который инвестор принимает. Проще говоря, он показывает, сколько дополнительной доходности приносит каждая единица риска, взятого на себя. Чем выше коэффициент Шарпа, тем эффективнее портфель с точки зрения вознаграждения за риск.
Коэффициент Шарпа был разработан лауреатом Нобелевской премии по экономике Уильямом Шарпом в 1966 году. Его цель заключалась в том, чтобы дать инвесторам простой и наглядный способ сравнивать разные портфели и стратегии. Формула коэффициента Шарпа учитывает среднюю доходность портфеля, безрисковую ставку и стандартное отклонение доходности (волатильность). Идея состоит в том, что инвесторы должны получать премию за риск: если два портфеля имеют одинаковую доходность, но один более волатилен, его коэффициент Шарпа будет ниже, показывая меньшую эффективность.
Теоретически коэффициент Шарпа помогает понять, насколько рационально распределены активы в портфеле, так как правильная интерпретация требует сравнения с безрисковой ставкой и другими портфелями на рынке. В идеале, инвесторы стремятся к портфелям с коэффициентом Шарпа выше 1, что говорит о том, что доходность оправдывает принятый риск. Показатели ниже 1 могут сигнализировать о том, что риск портфеля слишком высок по сравнению с получаемой доходностью.
На практике коэффициент Шарпа используют для анализа как отдельных фондов, так и всего портфеля. Например, если вы инвестируете в акции и облигации, вы можете рассчитать среднюю доходность портфеля за год, вычесть безрисковую ставку (например, доходность государственных облигаций), а затем разделить на стандартное отклонение доходности. Допустим, ваш портфель принес 12% годовых, безрисковая ставка составляет 4%, а стандартное отклонение доходности — 8%. Коэффициент Шарпа будет равен (12%−4%) / 8% = 1, что указывает на хорошее соотношение доходности и риска. Используя этот показатель, инвесторы могут принимать более обоснованные решения, улучшать структуру портфеля и выбирать стратегии с оптимальной доходностью с поправкой на риск.
Mon, 13 Oct 2025 11:48:45 +0300
12 октября был опубликован указ президента РФ Владимира Путина о семимесячном моратории на обнуление топливного демпфера. С октября 2025 по май 2026 выплаты нефтяникам сохраняются даже при выходе оптовых цен за пороговые уровни.
Параллельно отменен дополнительный акциз при выпуске зимнего дизеля путем смешения на нефтебазах. На рынке дефицитные сигналы усилились из-за ремонтов НПЗ и запрета экспорта для части категорий, но решение снижает риск ценовых разрывов внутри страны.
Демпфер был введен как бюджетная компенсация при высоких экспортных нетбэках. Его задача сдерживать рост внутреннего опта и розницы. По Налоговому кодексу при отклонении средних оптовых цен свыше 10% по бензину и 20% по дизелю выплаты обнулялись.
Это уже случалось в сентябре 2023 и в августе 2025 по бензину. Механизм работал как амортизатор. Когда внешняя маржа росла, бюджет частично закрывал вилку, что удерживало биржевые цены и сглаживало сезонные пики.
Данный мораторий убирает главный триггер шоков. Нефтяные компании продолжат получать выплаты по демпферу во время ремонтов и ограничений на экспорт, что поможет удерживать поставки. Но разрыв между оптом и розницей может вырасти, цены на АЗС сдерживаются инфляцией, а биржевые цены меняются быстрее.
Отмена допакциза по зимнему ДТ прибавит предложение и сократит сезонную премию по дизелю, поэтому базовый сценарий на 1–2 года сейчас такой. Оптовые цены на топливо на бирже СПБМТСБ будут волатильны, но без экстремумов демпферного нуля. Розница прибавит в стоимости в пределах инфляции.
Оценка роста цен на АЗС 6–8% в год при стабильном курсе рубля и мировых цен на нефть. При этом может потребоваться допнастройка акцизов и расширение мер поддержки логистики и независимых АЗС.
Mon, 13 Oct 2025 11:22:46 +0300
Пришло тут на ум, что количество околобиржевого контента — обратно пропорционально его полезности. Под полезностью я понимаю простую вещь: прочитай это, перевари и, возможно, у тебя будет больше денег.
Какой контент доминирует? То, что можно назвать «макро вью». Гадание, когда мир, почем доллар, какая ставка и т.д. Делается людьми, знающими планы Трампа и Набиулиной лучше, чем они сами. Это самый востребованный контент, ибо понятен всем: школьникам, пенсионерам, кошке Машке и бегущему по своим делам хомяку. Если все такие прогнозы сложить в одну большую кучу и померить среднюю полезность, она будет близка к нулю. Иногда кто-то что-то угадает. Только непонятно заранее, кто и что именно. Делать портфель по такой методе, повторюсь, может любой. Но не советовал бы никому. Мир, в котором получить альфу к рынку можно было бы, тупо послушав умного аналитика, был бы слишком прост. Альфа была бы всем, просто умеющим читать и слушать. То есть там противоречие базовое, логическое…
Фундаментальный анализ — уже лучше, но таких материалов меньше. Вот эти все «квартальные отчеты компаний» и т.д. Для хомяка и его подруги кошки Машки сей контент неизмеримо скучнее. Цифры какие-то, считать надо, фу, смешное слово ебитда. Если ты эксперт, скажи лучше, почем доллар будет 1 января и когда биткойн рухнет. Но вот здесь, в отличие от первого типа, уже немного зарыты деньги. Какие? Давайте честно скажем — не огромные. Сужу по длинным публичным трекам, от Арсагеры до Аленки, там примерно 5%-15% годовой премии к индексу. Смотрю на Индекс Магов. Ему всего два годика, но это типа топ публичных аналитиков России. Примерно такая же премия, в районе 10% годовых. Новичку обычно надо 100%, он еще не понимает, насколько эти 10% прекрасны и не валяются на дороге. Но, увы, контент тут, как правило, очень скучный для ширнармасс. С ебитдой они не дружат.
Наконец, алго (не путать со лжеучением теханализа!). Если все делать правильно, там доходность примерно начинается с тех цифр, где заканчивается у фундаментального аналитика. Самое простое, ленивое и низкодоходное, что может делать алгошник, квант — собрать акции в моментум-портфель. По доходности это примерно как лучший фундаментальщик. Если какой-то фундаментальщик вдруг кажется лучше, надо его просто нормировать на тот же риск (то есть запретить плечи и гиперконцентрацию в 1-2 актива) и посмотреть вдолгую. Пока что такой фокус не получился ни у кого. Точнее скажем, нам не явлено публичных подтвержденных доходностей, чтобы, например было 50% годовых и длилось годами. Предел 30%. Алго с этого только начинает. Трусы и лентяи вроде меня, избегающие плеч (хотя в алго они допустимы), могут этим и ограничиться.
Так вот, этого контента — еще меньше. Ибо прохожему это чуждо совсем. Этому либо посвящают кусочек жизни, либо никак. Для большинства людей лучше никак, ибо требует склонностей, которых в среднем скорее нет, чем есть.
Ах да, есть еще скальпинг и какие-то жирные арбитражи в моменте. Здесь еще доходнее, здесь только начинают с тех цифр, что для алго является мечтой и пределом. Но здесь еще сложнее. Алго это «посвяти обучению несколько лет и потом лежи на печи», а здесь «посвяти годы обучению и потом годы стой у станка». Это совсем для единиц, я вот даже не пытаюсь. Ну и в открытых источниках этот мир почти не засвечивается, ибо зачем ему? Околорыночную кашу тут вообще не заваришь…
***
эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/
профиль в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/
блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff
про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store
Mon, 13 Oct 2025 11:14:13 +0300
Каждый рыночный цикл проходит через четыре фазы. Научившись их распознавать, вы перестаете бороться с рынком.
Mon, 13 Oct 2025 11:14:04 +0300
#ИндексМосбиржи
Важно понять,
слабый или сильный.
Психологически важны уровни с нулями.
Не смотря на сегодняшний внешний позитив
(сырьё в плюсе, фьючерсы на S&P500 в плюсе),
индекс закрепляется под уровнем 2600, за который велась борьба.
В апреле 2025 и в июле 2025 индекс от уровня 2600 отскакивал как мячик,
если индекс закрепится ниже 2600, то это важно, тогда 2600 станет сопротивлением, а не поддержкой, как раньше
Следующий важный уровень — 2500.
Не утверждаю, что этот уровень будет пройден на этой неделе.
На прошлой неделе, при приближении к 2500 начались покупки, около 2525 был рост +4%
Посмотрим, как на этой неделе.
Пока индекс Мосбиржи слабый.
78,6% участников рынка — в лонгах по MIX
Т.е. крупные участники рынка в шортах.
Да, тут много хеджирующих, а не направленных позиций.
В большинстве случаев, если более 75% участников рынка в лонгах по MIX, то рост не происходит
Mon, 13 Oct 2025 10:50:29 +0300
Прежде всего потому, что в крипте нет и быть не может внутренней ценности.
▪️Неограниченная эмиссия криптоскама. Практически каждую неделю биржи эмитируют очередной скам, который размывает ликвидность на рынке, т.е. в условиях ограниченных финансовых ресурсов фокус концентрации ликвидности распределяется по всему спектру цифрового мусора.
Здесь работает фундаментальный принцип, когда неограниченное предложение криптоскама, ограничивающиеся исключительно жадностью и упоростотью эмитентов, «напарывается» на крайне ограниченный спрос, генерируемый в реальной экономике.
Идея очень проста. Эмитировать скам очень просто и в любом количестве, а гененировать бабло в реальной экономике очень сложно и чем интенсивнее продуцируется криптоскам, тем ниже концентрация ликвидности на один токен (дефицитные живые деньги размазываются тонким слоем по всему многообразию этого дурдома).
▪️Неограниченное расширение предложения в рамках эмитированных токенов.
Очень наивно заблуждение, что якобы ограниченное предложение BTC создает ценность актива, ничего подобного – это наведенные галлюцинации.
На рынке акций тысячи компаний с ограниченным предложением, что не создает им избыточной ценности вне циклов пузырения активов.
Более того, компании совершают обратный выкуп акций, сокращая предложение на рынке, плюс платят дивиденды, тогда как практически весь крипто мусор, существующий на рынке, предполагает непрерывный выброс на рынок избыточного предложения цифрового дерьма.
Например, достаточно популярный токен Worldcoin (WLD) расширил предложение в 6 раз от момента листинга два года назад и еще предполагается увеличить в 2.5 раза. Примеров тысячи, не хватит размера поста.
Это аналог размытия доли акций в условиях вторичного размещения акций.
▪️Крипта не предполагает внутренней ценностью так, как акции. Можно долго рассуждать про неадекватность оценки, например, компании Nvidia с капитализацией в 10 раз выше долгосрочной фундаментальной ценности, учитывая рост конкуренции и неизбежное завершение агрессивного цикла накопления вычислительных мощностей. Однако, Nvidia представляет уникальные технологические решения, которые меняют мир, занимая во многих нишах монопольное и исключительное положение.
А что предлагает крипта? Наличие или отсутствие рынка крипты, по большому счету, не повлияет ни на что. Даже, если предположить, что завтра рынок крипты исчезнет – ничего не изменится, за исключением присосавшихся к распределению шальной ликвидности криптобирж, криптомошенников, криптолудоманов в терминальной фазе и маркетмейкеров – им будет плохо, но они обслуживают замкнутую экосистему и скорее исполняют паразитирующую функцию в реальной экономике.
Практически все крипто-токены, в отличие от акций, не дают прав на денежные потоки, активы или остаточную стоимость, не являются законным средством платежа и остаются «самореферентной» экосистемой с минимальными связями с реальной экономикой. Следовательно, фундаментальная стоимость без внешнего субсидирования и ожиданий «большего дурака» стремится к нулю.
▪️Крипта не создает положительной обратной связи в экономике и не генерирует добавленную стоимость.
Принцип «положительной обратной связи» в экономике прост: технология создаёт поток полезности, который сам усиливает дальнейшее применение этой технологии в реальном секторе, т.е. мультиплицируют положительный эффект. Это происходит, когда падают предельные издержки, растёт отраслевая или секторальная производительность, возникают новые рынки и усиливаются вторичные эффекты.
Крипта самореферентна с минимальными контактами с реальным миром, она не опирается на доверие в той архитектуре, как определяется доверие к фиатной валюте и не годится в качестве будущей архитектуры денег, скорее выступая в роли суррогата. Это означает отсутствие канала трансляции полезности в производство, торговлю и инвестиции.
Однако, есть у крипты и востребованные функции: обход санкций, ускорение трансграничных транзакций, уход от налогов, криминальный и теневой бизнес, мошенничество и лудомания.
https://t.me/spydell_finance
Mon, 13 Oct 2025 10:34:01 +0300
В начале октября на рынке акций сложилась неопределенная ситуация. Индекс МосБиржи имеет потенциал для технического отскока после месячной просадки на 10%. Однако попытка «поймать падающий нож» сопряжена с высоким риском. В такой ситуации можно использовать покупку опционов, максимальный убыток в которых ограничен уплаченной премией.
Месячный спад рынка явно не связан с изменением фундаментальных условий. Формальной причиной для недавней волны распродаж стало менее масштабное, чем ожидалось, понижение уровня ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре 2025 г. Негативную роль сыграло и охлаждение среднесрочного оптимизма по поводу возможной нормализации отношений РФ и США.
Однако текущая подвижность рынка вполне способна вылиться и во вполне назревший коррекционный отскок. По крайней мере, для этого имеются технические предпосылки в виде наколенной перепроданности и привлекательного уровня котировок.
Как сделать ставку на возможный отскок рынка
Открытие краткосрочных и среднесрочных позиций в акциях или фьючерсах в текущей ситуации сопряжено с повышенным риском. В моменты роста уровня волатильности велика вероятность срабатывания стоп-ордеров или быстрой фиксации неприемлемого убытка в результате ложных движений.
Интересной альтернативой в таком случае выступают премиальные опционы на акции. Они имеют следующие преимущества:
• Эти производные инструменты не относятся к разряду маржируемых. Таким образом, после открытия позиции нет необходимости беспокоиться о достаточности средств на брокерском счете для ее поддержания.
• Максимальный убыток по купленным опционам равен уплаченной за них цене (премии). В отличие от фьючерсов, отсутствует риск получения быстрого крупного убытка по открытой позиции. Однако это не относится к проданным «непокрытым» опционам.
• Отсутствует риск потери позиции в связи со срабатыванием стоп-ордеров. Держателям опционов не страшны ложные движения и «проколы» на графике.
Опционная стратегия, подходящая для текущего момента
Оптимальным решением в текущей неопределенной ситуации может стать простая покупка опционов колл на индексообразующие голубые фишки. Продвинутые участники опционных торгов высказались бы в пользу менее затратной стратегии «Бычий колл-спрэд». Она предполагает покупку опционов колл с одновременной продажей равного количества аналогичных опционов с более высокой ценой исполнения (страйк-ценой).
Однако опционные спрэды обычно удерживаются до момента выхода торгуемой серии из обращения. Это менее гибкая позиция в сравнении с простой покупкой опционов, которая позволяет зафиксировать вероятную прибыль в любой момент. Это важно, поскольку вероятный отскок рынка может оказаться непродолжительным. Кроме того, в купленных опционах зачастую фиксация прибыли более выгодна в моменты всплесков волатильности, а не в результате экспирации.
Выбор даты исполнения и ценовых уровней опционов в расчете на отскок
Выбор страйк-цены при покупке опционов колл обычно прост. Необходимо учитывать, что более дешевые опционы с отдаленной ценой исполнения способны вырасти намного сильнее дорогих контрактов со страйк-ценой, близкой к стоимости базового актива. Оборотной стороной этого является низкая вероятность того, что покупка опционов «вне денег» окажется прибыльной операцией.
Теперь подробнее о дате исполнения. Чем больше срок обращения опциона, тем он дороже опционов с аналогичной страйк-ценой при прочих равных условиях. Это является прямым следствием того, что в цену опционов включается так называемая «временная стоимость». Поэтому в расчете на скорое движение базового актива нет смысла приобретать опционы с излишне долгим сроком обращения.
Чтобы получить прибыль от возможного среднесрочного роста рынка от текущего уровня, подойдут премиальные опционы с исполнением через полторы недели, то есть 22 октября 2025 г. Достаточная ликвидность и количество открытых позиций обычно наблюдаются в опционных контрактах на акции Сбербанка, Газпрома и ЛУКОЙЛа.
Сбербанк-ао
Колл SR290CJ5D, страйк-цена — 290 руб., теоретическая цена — 5,44 руб. / 1,9% от цены базового актива.
Потенциальные прибыль и убыток по стратегии можно оценить с помощью опционного калькулятора. Он доступен на сайте Московской биржи.
Покупка опционов указанной серии формально станет прибыльной в случае роста цены обыкновенных акций Сбербанка выше 295,44 руб. Однако в случае всплеска волатильности задолго до момента исполнения для этого будет достаточно и более скромного удорожания базового актива.
Газпром
Колл GZ120CJ5D, страйк-цена — 120 руб., теоретическая цена — 2,21 руб. / 1,9% от цены базового актива.
Риск получения убытка нарастает по мере распада временной стоимости купленных опционов. Однако в случае неблагоприятного развития ситуации существенную часть уплаченной премии можно вернуть, закрыв позицию до момента истечения срока обращения опционов.
ЛУКОЙЛ
Колл LK6250CJ5D, страйк-цена — 6250 руб., теоретическая цена — 70,76 руб. / 1,2% от цены базового актива.
В данном случае опцион относительно дешевый по отношению к стоимости базового актива. Это достаточно агрессивная ставка. Вероятность фиксации прибыли относительно невелика. Вместе с тем указанный опционный контракт способен кратно вырасти в цене в момент резкого ценового движения акций ЛУКОЙЛа в попутном направлении.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Mon, 13 Oct 2025 10:12:23 +0300
Любой знает ответ на вопрос в заголовке — конечно, да. Торговля без стопов — это путь к разорению и все такое вот. Но действительно ли это так и, если это так, то почему? Начнем издалека. Предположим, вы далекий от электротехники человек. Пекарь там, я не знаю, программист 1С или водитель грузовика. И вот вы решили смонтировать электропроводку в своем строящемся доме. Вы идете на двухнедельные курсы электриков. Там вам худо-бедно объясняют закон Ома для участка цепи, показывают, как пользоваться индикаторной отверткой и бытовым мультиметром и учат монтировать розетку и выключатель. В заданиях со звездочкой есть даже проходные переключатели и питание от трехфазной сети. Вооружившись новыми знаниями, вы приступаете к монтажу. Вы сожжете дом с вероятностью, чудовищно близкой к 100%. Чтобы этого не произошло, вам с самого начала курсов начинают вдалбливать важность вводного автомата. Без него, говорят вам, будет кердык. Никогда ничего не монтируйте без вводного автомата. И это действительно так! Ну что ж, вы счастливо избежали сожжения вашего недвижимого имущества, посадив ввод каждой фазы на вводной автомат. Дом не сгорает в течение недели после подключения. Вместо этого при эксплуатации возникает множество проблем и неудобств. Устав от бесконечной войны с электрикой, вы отправляетесь к соседу, где электромонтаж проводил грамотный электрик с многолетним стажем. С огромным удивлением вы обнаруживаете, что Поговорив с соседом, вы узнаете, что автоматы у него срабатывают дай бог, чтобы раз в полгода и, как правило, по вине электрооборудования, током его нигде не лупит, при отгорании нуля или некачественном напряжении на вводе отрубается реле напруги. Никакая техника у него не ломается, ничего нигде не загорается, током нигде не бъет. В щиток на улицу он не ходит — он ему нужен, чтобы разделить ввод в дом от ввода в баню, питания откатных ворот, освещения забора, питания хозблока и парковки. Там же у него смонтировано подключение резервного генератора через перекидной переключатель. Так вот, торговля со «стопами» — это первый дом из примера. Если ваша торговля заточена на то, чтобы выход из неудачной позиции осуществлялся по стопу — вы вкрячили единственный автомат на вводе вместо решения проблем. Отчего он срабатывает, вы не знаете, и рано или поздно он вас не выручит. Нормальная промышленная стратегия не должна строиться на стопах, это безумие. В ней обязательно должен быть механизм стопов, это бесспорно, но они не должны срабатывать чаще, чем раз в несколько месяцев! И каждая такая сработка должна приводить к тому, что вы садитесь, изучаете причины этой сработки и, при необходимости, вносите изменения в стратегию торговли для того, чтобы этого больше не происходило (или не вносите, тут все зависит от результатов анализа). Стоп защищает вас от чего-то, что вы не предусмотрели, но он не должен заменять стратегию выхода! Если стоп срабатывает на каждой или почти каждой убыточной сделке — ваша система не имеет вменяемой стратегии выхода, она сырая и не готова к промэксплуатации, займитесь этим, пока не сгорели. На этом, пожалуй, можно и заканчивать обзор, но это не наш путь. Сегодня мы поговорим не только о судебных тяжбах, но и о перспективах бизнеса компании сквозь призму ее финансового отчета по МСФО за первое полугодие 2025 года. 13.10.2025. В пятницу индекс ММВБ закрыл день красной свечкой, отыграв часть роста четверга и продолжая «русские горки» на графике. В этой связи план работы пока остаётся прежним: пока рынок не закрепился выше отметки 2678, играть лучше от продаж. Актуальной целью сейчас продолжает оставаться отметка 2370. Что вокруг: СиПи пробил свои поддержки (на сегодня – кластерный уровень 6751), после чего выполнил цель своего снижения (на сегодня- 6573), удержав эту поддержку и может возобновить рост с целью теста 6751. Отмена сценария -пробой с ретестом 6573. В этом случае снижение будет продолжено с ближайшей целью 6362. Натгаз вернулся на тест своих поддержек 3,235 и 3,28, которые пробил и в случае теста снизу продолжит снижение с ближайшими целями 2,975 и 2,85. Возврат с ретестом выше пробитых поддержек даст сигнал на возобновление роста с ближайшей целью 3,61 Доллар рубль (вечный фьючерс) вернулся к своим текущим поддержкам на 81,28 и 80,6, откуда отбивается и может снова поехать к сопротивлениям (на сегодня – 82,42 и 82,78). Отмена сценария — пробой с ретестом текущих поддержек, что даст нам сигнал на продолжение падения и обновление лоёв лета. С 6 октября меняется формат утренних обзоров рынка. В этом посте (https://t.me/romanandreev_trader/5634) мы рассказали, что утренние обзоры «Ситуация на текущий момент» ждут изменения. Мы учли ваши пожелания, которые вы оставили в комментариях и готовы озвучить новые форматы. Бесплатно для всех, каждый будний день, в прежнем формате будут выходить: Привет, инвесторы! Готова новая инфографика от канала «Пассивный доход» — для всех, кто ценит дивиденды, купоны и рентные платежи. Самые важные цифры недели, чтобы быть в теме и держать руку на пульсе. Было весело (нет). Для понимания, сделал для Вас слайд Важно, по какому пути пойдут в США. ВЫВОД Написал про крипту.
Mon, 13 Oct 2025 10:04:48 +0300
Провода. Повсюду чертовы провода, частично оголенные из-за скруток, где-то заизолированных, где-то заизолированных плохо, где-то незаизолированных вообще.
Вас лупит током при включении воды в ванной, поэтому воду надо включать в резиновых перчатках и не включать ее, лежа в ванной, иначе убьет.
Вас лупит током от стиралки, поэтому ей тоже надо пользоваться только в перчатках. Стиралка убила вашу кошку.
Вас вообще лупит током в самых неожиданных местах.
У вас постоянно ломается бытовая техника и электрооборудование. Автоматы на вводе вырубаются с периодичностью раз в час и вам постоянно надо бежать к щитку и включать их снова. Хоть на курсах вам гвоздями вбили в голову, что заменять вводной автомат прямым соединением нельзя, месяц назад вы, устав от беготни к щитку, нарушили это правило — все, естественно, закончилось пожаром, который вы, хоть и потушили, но ущерб от него залечиваете до сих пор.
Позавчера у вас отгорел ноль в щитке и сгорела вся бытовая техника в доме.
1) Кроме вводного щитка, расположенного на улице, в доме у него вместо трех одиноких автоматов висят две здоровенные коробки. Внутри два с лишним десятка автоматов, подписанных «розетки кухня», «розетки гостиная», «свет коридор гостиная», «греющий кабель 2 эт.» и еще много чего
2) Кроме автоматов, там стоят еще какие-то загадочные коробочки, подписанные «УЗО СУ 1 эт», «УЗО кухня», «УЗО СУ 2 эт».
3) К тому же отдельно висит какая-то совсем уж загадочная коробка, похожая на строенный автомат, на индикаторах которой горит три каких-то цифры, судя по всему, напряжение: «223», «228», «224». Сосед сказал, что это реле напряжения.
4) Никаких висящих повсюду скруток у соседа нет. Все убрано в монтажные коробки на потолке и аккуратно заизолировано.
Mon, 13 Oct 2025 10:00:27 +0300
Mon, 13 Oct 2025 09:15:48 +0300
Инфляция в сентябре 2025 не показала признаков роста в устойчивых компонентах. Медиана по 560 товарам и услугам осталась на низком уровне 3,2% в годовом выражении (~2,5% с учетом сезонности), что соответствует инфляции на уровне цели Банка России 4%.
Некоторые экономисты уже посчитали завышенный показатель с сезонной коррекцией — до 7% с.к.г. Причина в двух группах — бензин и образование. Они внесли 0,12% и 0,12% из 0,34% прироста цен в сентябре. Остальные группы в сумме дали 0, если исключить ещё две группы — мясопродукты (вклад 0,07%, или +0,8% м/м) и зарубежный туризм (0,05%, где был скачок цен на поездки в ОАЭ +22%, ЮВА +16% и Египет +14% м/м).
Цены на бензин и услуги образования — исключительно государственные решения:
Mon, 13 Oct 2025 10:00:18 +0300
Mon, 13 Oct 2025 10:00:52 +0300
Mon, 13 Oct 2025 07:02:15 +0300
Mon, 13 Oct 2025 09:52:28 +0300
Mon, 13 Oct 2025 09:50:20 +0300
В случае закрепления выше 2678 мы получим первый сигнал на разворот и отправимся к следующему важному сопротивлению – кластерной зоне 273-2726, проход которой даст нам завершающий разворотный сигнал вверх.
Sun, 12 Oct 2025 11:47:11 +0300Почему плечевиков в крипте сливали и будут сливать
Sun, 12 Oct 2025 11:17:48 +0300
Крипта — инструмент сравнительно новый.
В 2008г. ещё не было крипты.
В 2020г крипта ещё только зарождалась.
Во время серьёзных кризисов,
компаниям нужны деньги для поддержания операционной деятельности.
Поэтому продают всё.
Даже золото.
Напоминаю
Денежный агрегат М1 — это наличка плюс средства на расчётных и накопительных счетах.
Т.е деньги, которые можно моментально использовать
Т.к., если Трамп быстро не договорится с Китаем и не сдаст назад, то или обвал в США и в нефти продолжится, или будет печать бабла.
Но в 2020г была дефляция и низкий рост спроса (Пандемия раздавила спрос), а
сейчас рост инфляционных ожиданий и рост спроса (успеть купить до пошлин, пока дёшево)
В США сейчас блэкаут.
750 000 чиновников в неоплачиваемых отпусках.
Возможности ограничены.
Если срочно не предоставить ликвидность, то оставшихся ещё в живых лудоманов — плечевиков
смоет в унитаз волна продаж.
Крипта низколиквидна.
Поэтому, когда начинаются продажи, цена может моментально падать на десятки %.
Покупателям опционов лучше — больше, чем премия, они не потеряют.
А заработать можно в разы.
Но во время паники вола растёт, опционы слишком дорожают.
Когда стакан пустой, можно вспомнить, что такое синтетика (опцион — фьючерс).
Без плечей.
На сумму, которой готовы рисковать (т.е. потеря не будет катастрофой)
«Не зная брода, не лезьте в воду», как говорится — я про контроль риска и управление позицией
Кароч,
наблюдаем, как на текущей неделе очередную партию плечевиков в крипте может смыть,
просто снова закроют миллионы счетов (это не неожиданность, а лудомания)
Тут нет никакой неожиданности — разумному человеку такой сценарий понятен.
А больным людям, которые постоянно сливают на жадности, нужна медицинская помощь, т.к. лудомания — это болезнь.
Теперь про ФОРТС
Например, про MIX
Коэффициент достаточности средств должен быть высоким
Т.к. маржинальные требования повышают именно в самые критические моменты.
ВЫВОД
Без плечей.
На сумму, которой готовы рисковать (т.е. потеря не будет катастрофой)
«Не зная брода, не лезьте в воду», как говорится — я про контроль риска и управление позицией
Кароч,
наблюдаем, как на текущей неделе очередную партию плечевиков в крипте может смыть,
просто снова закроют миллионы счетов (это не неожиданность, а лудомания)
Тут нет никакой неожиданности — разумному человеку такой сценарий понятен.
А больным людям, которые постоянно сливают на жадности, нужна медицинская помощь, т.к. лудомания — это болезнь.