Thu, 25 Jan 2024 10:05:03 +0300
Только недавно был принят 12-ый пакет санкций от ЕС, а уже готовится 13-ый пакет. Коротко поговорим о том, что было в 12-ом и чего ждать в 13-ом.
Thu, 25 Jan 2024 10:26:12 +0300
Российские компании активизировались в стремлении стать публичными. В прошлом году состоялось восемь размещений. В 2024 на IPO может выйти до 15 российских компаний. Кто эти счастливчики?
Кто ближе к цели
Путь к сердцу биржи пролегает через… облигации. Благодаря им инвесторы и представители биржи знакомятся с компанией, наблюдают за ее платежеспособностью, а уже после задумываются о приобретении ее акций.
Большинство дебютантов прошлого года стартовали именно с долгового рынка. Этот год не исключение. Более того, IPO может рассматриваться многими компаниями как альтернативный способ привлечения средств в условиях высоких ставок.
Каршеринг Руссия (Делимобиль)
Вчера компания официально анонсировала свое IPO. Состоится оно, скорее всего, в первой половине февраля. По итогам размещения в свободное обращение выпустят 10% акций. Вырученные средства направят на приобретение новых авто и рефинансирование долга. IPO также повысит узнаваемость бренда.
Компания уже хорошо знакома ценителям облигаций. Ее бонды, кстати, входят в сектор РИИ, что дает держателям право на налоговые льготы. В обращении имеется несколько выпусков, которые могут быть интересны в текущих условиях.
Делимобиль — лидер каршеринга в России. В Москве он занимает 50% рынка, в стране — порядка 40%. Сервис представлен преимущественно в крупных городах — Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Ростов-на-Дону, Казань. Парк превышает 24 тыс. машин, а число пользователей — 9 млн.
Компания уже утвердила дивполитику — на выплаты будут направлять не менее 50% чистой прибыли по МСФО, если отношение Чистого долга к EBITDA будет менее 3х.
Что с долгом? Последние годы долговая нагрузка сокращается. Показатель Чистый долг/EBITDA в 2021 г. составлял 5,3х, в 2022 — 3,6х. Теперь — 3,5х. Если значение опустится ниже 2х, компании повысят кредитный рейтинг. Сейчас он находится на уровне A+(RU).
Есть ли прибыль? Эмитент вышел на безубыточность в 2023 г. Чистая прибыль за 9 месяцев прошлого года составила 1,1 млрд руб. против убытка в 456 млн руб. годом ранее.
Что с выручкой? Среднегодовой темп роста выручки — 56%. По итогам 9 месяцев 2023 г. выручка составила 12,3 млрд. руб. (+31% г/г).
Конкуренты — Yandex Drive, Ситидрайв, Belka Car. Главный конкурент всей отрасли — старое доброе такси.
Драйверы роста бизнеса — удорожание стоимости новых автомобилей, проблемы с парковочными местами в крупных городах, сложности с техобслуживанием. Все это может подталкивать людей к использованию услуг такси и/или каршеринга. Компания также видит перспективу в развитии корпоративного каршеринга.
Что мешает бизнесу? Нестабильность нацвалюты, необходимость регулярного обновления парка, ограничение предложения новых автомобилей, неаккуратное вождение клиентов. Некоторые из этих проблем Делимобиль уже решил. Введена рейтинговая модель оценки пользователей, запущен прямой импорт машин из Китая.
КЛВЗ Кристалл
Калужский ликеро-водочный завод Кристалл (входит в состав Алкогольной группы Кристалл (АГК)) намерен потеснить Novabev Group и Абрау-Дюрсо.
IPO планировалось еще в декабре, но было перенесено на январь 2024 г. Однако, если регулятор запросит дополнительные данные, размещение будет проведено в феврале.
Компания знакома инвесторам по своим облигациям.
Что о ней известно? Производство расположено в городе Обнинске. Кристалл занимает 10-ю строчку в списке производителей водки. Для сравнения: Novabev Group — на втором месте.
Продукцию разливают как под собственными брендами, так и по заказу других компаний. 86% выручки формируется за счет продажи водки, 14% — за счет ликеров, настоек и джинов. Компания хочет нарастить производство и узнаваемость именно второй группы товаров — они маржинальнее.
Что с кредитным рейтингом? B+ от Эксперт РА, но прогноз развивающийся. С одной стороны, агентство позитивно оценивает бизнес-перспективы компании, с другой — есть «неопределенность в части объемов привлечения дополнительных денежных средств в рамках IPO». То есть, если размещение окажется успешным, то рейтинг может быть повышен, что позитивно скажется также на облигациях.
О планах провести IPO также заявлял производитель крепкого алкоголя Ladoga. Правда, речь идет о 2025 г.
МФК Займер
Крупнейший представитель рынка микрозаймов намерен провести IPO в I квартале 2024 г. Компания рассчитывает привлечь 5 млрд руб. и обещает выплачивать дивиденды в размере до 50% чистой прибыли.
МФК Займер занимает лидирующие позиции на рынке микрокредитования физлиц. Специализируется на займах «до зарплаты» (PDL).
Кредитный рейтинг — BB, прогноз стабильный. С ключевыми показателями за 9 месяцев по МСФО можно ознакомиться на сайте компании.
В обращении у МФК Займер три выпуска облигаций — торгуются в секторе повышенного инвестиционного риска.
О планах выйти на IPO заявляла также МФО IDF Eurasia.
«Айтишники»
Поле фурора, который произвели акции Астры, о желании выйти на IPO заявили многие представители tech-сегмента:
— Краудлендинговая платформа JetLend планирует IPO в ноябре – декабре 2024 г.
— Онлайн-школа Skyeng тоже хочет выйти на IPO в 2024 г.
— Разработчик систем распознавания лиц «Папилон» — сроки не обозначены.
— Вендор ПО для банков «Диасофт» — «в течение года».
— Разработчик решений для хранений данных Arenadata — пока лишь «изучает» вопрос.
— Разработчик ПО «Аквариус» — «в перспективе трех лет».
— IBS – сроки не озвучили.
— ИКС Холдинг — планируют, но в 2024 г. начнут с облигаций.
Наиболее близок к цели Selectel. Компания хорошо зарекомендовала себя на рынке облигаций. В мае прошлого года СМИ заявляли, что Selectel начал подготовку к IPO. Компании принадлежат четыре площадки ЦОД (центр обработки данных) — в Москве, Санкт-Петербурге и области. Selectel предоставляет в аренду выделенные серверы, публичные облачные решения, а также размещает в своих дата-центрах серверное оборудование клиентов, среди которых значатся X5 Group, ВК, ПИК и другие компании.
«Ювелиры»
Ювелирные сети Sokolov и Sunlight. Первая пришла на рынок облигаций раньше (эмитент Ювелит), поэтому, скорее всего, находится ближе к IPO. Ранее менеджмент Sokolov заявлял, что компания будет «глобально» готова к размещению к осени 2024 г.
Оба эмитента работают в сегменте бюджетных украшений с оригинальным дизайном. По доле рынка Sunlight — лидер, но Sokolov уже дышит в спину.
Лизинговые компании
В первой половине года на IPO может выйти ЛК «Европлан» — входит в холдинг ЭсЭфАй.
Еще один крупный игрок — РЕСО-Лизинг — тоже рассматривает возможность проведения IPO, но считает, что рынок пока не интересен из-за высокой ключевой ставки.
ЛК Аренза-про планирует IPO на Мосбирже в течение двух лет. 25% компании принадлежит АФК Система.
Пока к покупке доступны облигации указанных эмитентов.
Дочерние компании АФК Система
Взращивание «дочек» для последующей их продажи на IPO — основа бизнеса АФК Система. У холдинга припасено несколько потенциальных дебютанток: Биннофарм Групп, сеть медицинских клиник «Медси», Агрохолдинг «Степь», а также сеть отелей Cosmos Hotel. Холдинг также задумался о выводе на IPO МТС Банка. Правда, никаких точных планов пока нет: размещение возможно «до конца года, если будет окно возможностей».
Системе, как и другим крупным игрокам (например, «дочкам» Сбера), может не хватить емкости рынка для размещения по хорошим ценам и объемам. Менеджмент Биннофарма уже заявлял, что ищет возможности размещения в Китае.
Для сравнения: в прошлом году на IPO вышли 8 российских компаний. Все они в сумме привлекли 39,5 млрд руб. Недавно казахстанский финтех Kaspi провел IPO на NASDAQ, в результате которого выручил $1 млрд (88,5 млрд руб.).
Председатель наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов заявил на Уральской конференции НАУФОР, что в 2024 г. число сделок IPO будет двузначным, однако объемы останутся небольшими. В среднем сделки будут по 3–5 млрд руб. Фокус на IT.
Как участвовать в IPO?
• Как правило, за несколько дней до непосредственного размещения бумаг открывается книга заявок. Внимательно изучите условия: сроки подачи заявки, ценовой диапазон, минимальную сумму участия и другие требования.
• Клиенты БКС могут найти актуальные размещения в мобильном приложении БКС Мир инвестиций: раздел Рынки — блок Участвовать в размещениях. Также можно воспользоваться личным кабинетом в веб-версии.
• Пополните брокерский счет: иногда устанавливается минимальный порог для участия, а иногда можно участвовать с любой суммой.
• Клиенты БКС могут использовать маржинальное кредитование, если на брокерском счете есть бумаги под обеспечение.
• Подайте поручение через вашего брокера.
Thu, 25 Jan 2024 09:34:01 +0300
В четверг мы ведем трансляции, посвященные профессиональному трейдингу на Московской бирже. Обсуждаем сложные темы, активно торгуем рынок и разбираем крупные сделки. В эфир выходят преподаватели Школы Трейдинга, каждый из которых может разобрать систему своей торговли и дать зрителям больше пользы.
Команда опытных трейдеров Live Investing обучает трейдингу с нуля. Присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами.
09:30 — 10:00 — Обзор рынка, скальперский брифинг от Ивана Кондратенко
10:00 — 11:30 — Разбор крупных сделок, активная торговля на Мосбирже и на крипте, сложные темы
11:30 — 12:00 — Торговля на криптобирже Binance. Аналитика и разбор сделок.
Go Invest: clck.ru/33nS8n
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/34GtzW ) и десктоп-версия (https://clck.ru/34Gu4J). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+. goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — https://schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — https://schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм https://t.me/proplive
Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — https://schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Instagram @live_investing
Блог в Дзен https://dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab https://smart-lab.ru/my/liveinvestinggroup
Thu, 25 Jan 2024 09:32:56 +0300
Дорогие инвесторы, делимся крутой новостью: сегодня мы объявили, что в Софтлайне стартуют опционные мотивационные программы для всех сотрудников компании.
❗️ Прежде чем перейти к подробностям, сразу скажем: для реализации программ будем использовать уже выпущенные акции, которые принадлежат дочерней компании Софтлайна — «Софтлайн Проекты». А если их будет недостаточно и/или при наличии благоприятной рыночной конъюнктуры, сделаем обратный выкуп акций с рынка. Таким образом, те программы, которые объявлены сегодня, не приведут к размытию текущих акционеров!
А теперь — подробнее о самих программах: в зависимости от KPI и должности каждого сотрудника они предусматривают выдачу определенного количества опционов с правом на получение обыкновенных акций Софтлайна. Количество акций, которые получат сотрудники, будет зависеть от выполнения условий по программам, а также от цены акций Софтлайна на Мосбирже, но не превысит 20 млн акций. Программы рассчитаны на несколько траншей до 2029 года.
Thu, 25 Jan 2024 08:46:36 +0300
Официальная инфляция обладает чудесными свойствами изворотливости и даже если она и растет, то кажется, что не так уж и сильно. Я решил посчитать, как в течение года будут вести себя цены на продукты в магазине и будут ли они хоть как-то биться с той кривой инфляции, которую рисует нам Росстат. Каждый месяц будем сравнивать корзину продуктов с официальными данными, погнали!
Продуктовая корзина инвестора
Покупки буду производить в магазине Ашан. Продуктовая корзина инвестора состоит из 18 позиций, нет излишков, но и на гречке с маслом сидеть не будем. Так сказать, среднестатистический закуп в магазине, если в холодильнике мышь повесилась, и он пустой.
Покупки в январе
- Масло подсолнечное рафинированное, литр (Слобода) – 159,49 руб
- Молоко нормализованное 3,2%, 0,9 литра (Село Зеленое) – 79,9 руб
- Масло сливочное 82,5%, 180 грамм – 179,49 руб
- Мука пшеничная, 2 кг (MAKFA) – 114,49 руб
- Сахар-песок, 1 кг – 62,9 руб
- Хлеб ржаной, ржано-пшеничный, 1 шт – 56,99 руб
- Яйцо куриное, С1 – 112,99 руб
- Куры (тушка) в расчете на 1 кг – 236,99 руб
- Соль поваренная пищевая, 1 кг – 9,97 руб
- Бескостное мясо свинины, 1 кг – 420 руб
- Бананы, 1 кг – 149,97 руб
- Яблоки Голден, 1 кг – 169,99 руб
- Огурцы свежие (нефасованные), 1 кг – 269,99 руб
- Помидоры свежие (нефасованные), 1 кг – 269,9 руб
- Картофель, 1 кг – 28,97 руб
- Крупа гречневая – 79,99 руб
- Рис круглозерный, 800 грамм – 59,97 руб
- Морковь, 1 кг – 41,97 руб
Итого: 2 503,96 руб
Официальная инфляция (индекс потребительских цен)
С начала января 2024 года индекс потребительских цен вырос на 0,39% и по состоянию на 15 января 2024 года составляет 100,39%. Эти данные мы возьмем за отправную точку и с 2 503,96 рублей начнем подсчет реальной и росстатовской инфляции.
Сравнение корзины продуктов и официальной инфляции
Что имеем в итоге?
- Продуктовая корзина инвестора – 2 503,96 руб,
- инфляция 0%
- Продуктовая корзина росстата – 2 503,96 руб,
- инфляция 0%.
Что-то мне подсказывает, что через некоторое время реальные цены в магазине существенно начнут отличаться от официальных данных, необходимо иметь в виду еще то, что некоторые продукты сезонные, такие как, помидоры, огурцы и иногда случаются дефициты, как например, с яйцами во второй половине 2023 года. Тем и интереснее будет, посмотреть, как на длительной дистанции будут себя вести цены на продукты.
Следующие результаты мы увидим уже через месяц, когда я снова отправлюсь в магазин пополнять продуктовую корзину инвестора.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.
Thu, 25 Jan 2024 07:56:36 +0300
Мы недавно показывали, какой треш бывает, когда на рынке паника. Это хорошее напоминание, чтобы принимать трезвые инвестиционные решения. А сегодня разберем, что усиливает обвалы
Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем
Wed, 24 Jan 2024 22:08:46 +0300
Решился написать здесь первый свой пост. Счёт у жёлтого банка, но так как торгую периодически у разных брокеров, а не только там, то его пульс не совсем подходит.
Возможно тут много таких начинателей накопления первого миллиона или пенсии или капитала для «финансовой свободы», но все же решусь. Не судите строго.
Цель интереса к инвестициям, а не к трейдингу, как бывало раньше возникла от того, что в реальности не вижу никаких перспектив получения пенсии, а жить после 65 хочется. Так как до этого ещё есть 20 лет (точнее скоро уже 19) решил таки скопить хоть что-то. Надеюсь хоть немного обгоню инфляцию. Хотя с каждым годом все меньше верится, что все закончится намного раньше чем мне исполнится даже 60. Каждый год прям «лучше и лучше» предыдущего.
Начал правда я уже год назад, решил проверить получится ли или нет. И вот прошел год и не так чтобы очень все хорошо получилось, но и совсем плохо не вышло, а значит это прогресс.
Начал я с того, что ежемесячно на инвестсчет в тинек переводил 10т. р. и закупал недорогие акции, которые немного просели. Ну и при посадке на 5% или больше докупал, если бумага отрастала сбрасывал +5-10% потом начал подкупать облигации в итоге за год собрался портфель. Правда постоянно возникает опасения того, что придется все деньги из него вынуть и пустить на закрытие кредитки или очередное ТО и незапланированный ремонт автомобиля, но надеюсь справлюсь и не обнулю эту копилку.
В конце года подвёл итоги. Вышло что накопил 145т.р. 140 внёс +5 заработал, правда 1,5 забрали на налоги. По % в пульсе +18% но это оттого, что в начале года, когда денег было ещё мало были основные прибыли, а потом, когда деньги ежемесячно добавлял рынок шел вниз, а я соответственно подкупал. Но сейчас когда немного отрос рынок у меня +21% стал, а по деньгам уже 149. Кстати в декабре почему больше чем обычно закинул. Решил авансом за январь и февраль кинуть. Коллега подсказал, что IPO Совкомбанка грядет, вот я и рискнул поучаствовать. В принципе удачно. Что касается состава портфеля то тут я сильно не заморачивайся. Как шло, так и шло.
Когда повысили ставку решил побольше облигаций подкупать, пока ставка хорошая. Может конечно и ещё больше сделают, ну да ладно.
На этот год такой же план в месяц по +10т.р. Ну и решил немного и в крипту на bybit вкладывать. Попробую ещё раз. В прошлый раз давно ещё купил когда он был 17, продержал больше года или даже два, когда он рухнул, а потом как раз нужны были деньги на ремонт автомобиля а он как раз до 14 подрос, я и скинул. Вывел деньги, а он через неделю уже 60 стоил. Вот я локти то ходил кусал, что столько денег мимо пролетело :))) Ну да ладно попробую ещё раз.
Wed, 24 Jan 2024 22:28:13 +0300
Это обзор макроэкономических новостей за третью неделю 2024 года.
Ниже оглавление и краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
- Инфляция в Германии и Британии прекратила снижаться, реальная денежная масса сжимается в обеих странах.
- В Китае ВВП вырос в 2023 году на 5,2% – это выше, чем планировала партия (5%).
- В Японии реальная денежная масса падает даже несмотря на снижение инфляции.
Экономика России
- Владимир Путин считает рост ВВП в 2023 году «неожиданным». Да, этот рост произошёл благодаря санкциям Запада и вопреки установкам ЦБ на зажим денежной массы. Но сейчас ЦБ возобновляет политику денежного зажима, что негативно скажется на российской экономике.
- Инфляция по итогам января может составить 7,38%, что ниже, чем по итогам декабря (7,42%).
- Узкая денежная база: темпы роста замедляются (негатив).
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Британия: инфляция прекратила снижаться
17 января вышли данные по инфляции в Британии за декабрь, рост цен составил 4% годовых (3,9% месяц назад).
Снижение инфляции, наблюдавшееся ранее, прекратилось.
Данные по денежной массе за декабрь пока неизвестны, но судя по ноябрьским данным, реальная денежная масса продолжила сжиматься и в декабре.
Мы ожидаем, что сжатие реальной денежной массы негативно скажется на экономике Британии.
Германия: инфляция выросла с 3 до 3,7%
16 января вышли данные по инфляции в Германии в декабре, рост цен составил 3,7% годовых (3% в ноябре).
Снижение цен, как и в Британии (см. выше), прекратилось. И, точно так же, как и в Британии, реальная денежная масса (РДМ) в Германии сжимается.
В Германии такая динамика уже сказалась негативно на экономическом росте.
По итогам 2023 года ВВП Германии сократился на 0,3%.
Судя по продолжающемуся сжатию реальной денежной массы, падение ВВП в Германии продолжится и в начале 2024 года.
Китай: ВВП в 2023 году вырос на 5,2%
Китай опубликовал статистику ВВП за 2023 год. Рост экономики составил 5,2%.
По сравнению с 2022 годом (+3%) рост ВВП ускорился.
Ускорение заметно и на квартальном графике ВВП.
Судя по динамике реальной денежной массы (см. макрообзор 1-2 за 2024 год), ускорение ВВП продолжится и в начале 2024 года.
Япония: инфляция в декабре снизилась, но РДМ сжимается
В Японии вышли данные по инфляции и денежной массе за декабрь. Денежная масса (+2,3%) по-прежнему росла медленнее цен (+2,6%).
Это значит, что денежная масса сжимается в реальном выражении.
Сжатие реальной денежной массы (РДМ) не сильное, но продолжается уже 15 месяцев.
Такое длительное сжатие в последний раз наблюдалось в начале 1990-х годов. Тогда от “японского экономического чуда” (1955-1992) Япония перешла к стагнации, названной “потерянными десятилетиями” (1992 – настоящее время).
ВВП Японии сейчас не падает благодаря двум причинам. Во-первых, в 2020 году во время борьбы с COVID-19 произошло сильнейшее за 30 лет денежное смягчение. Во-вторых, сжатие реальной денежной массы сейчас наблюдается неглубокое.
Тем не менее, мы ожидаем, что ВВП Японии в ближайшие кварталы продолжит замедляться.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Запоздалый оптимизм Владимира Путина
“Полная неожиданность, … полная и абсолютная” – так охарактеризовал динамику российской экономики в 2022 и 2023 годах президент Владимир Путин на встрече с мэрами российских городов 16 января.
Действительно, есть чему удивляться. После начала СВО прогнозы МВФ, Банка России, российского правительства, Всемирного банка говорили о падении ВВП в 2022 году на 8-11%. А экономика оказалась гораздо устойчивей, упала всего на 1,2%.
В 2023 году новый сюрприз: прогнозы тех же организаций пророчили падение ВВП на 1-4% за год. А экономика не упала, а выросла. Сначала президент Путин и премьер Мишустин осторожно говорили о росте на 2%. Затем оценки повышались до 3%, 3,5%. А сейчас уже вовсю звучат оценки роста в 4%. Такой рост уже допускают и президент Путин, и министр Решетников.
График 1. Власти ожидают, что ВВП в 2023 году вырос на 4%
Оптимизм Путина понятен. Но этот оптимизм запоздалый. Так люди могут радоваться ясной солнечной погоде, не зная, что за горизонтом уже сгустились тучи и через несколько часов их всех накроет буря. Точно так и сейчас: все условия для роста экономики ЦБ уже уничтожает. Впереди переход в стагнацию. Подробности — ниже.
Почему на горизонте тучи
Для нас устойчивость экономики в 2022 году не была неожиданной. Когда весной, после начала СВО, перечисленные выше организации прогнозировали спад на 8-11% (см. выше), мы ожидали, что экономика упадёт лишь на 2,2%, а затем лишь повышали прогноз.
График 2. Наш прогноз ВВП 2022 года оказался самым точным
И мы оказались гораздо точнее других прогнозистов.
Не стал для нас неожиданным и быстрый рост экономики в 2023 году. Когда осенью 2022 года те же организации ожидали падения ВВП России на 1-4%, мы ожидали рост на 7,4%.
График 3. Наши прогнозы ВВП изначально были точнее других
И мы опять оказались точнее всех остальных прогнозистов.
Давать такие точные прогнозы нам помогло понимание того, что будет происходить с реальной денежной массой.
Что определяло динамику РДМ в 2022 и 2023 годах
Одной из основных причин резкого сжатия реальной денежной массы в 1998, 2008, 2013-15 годах были валютные интервенции.
График 4. Реальная денежная масса к середине 2023 года росла невиданными с 2010 года темпами
Поэтому, как только 27 февраля 2022 года (в первое воскресенье после начала СВО) коллективный Запад объявил, что замораживает валютные активы ЦБ (ЗВР), нам стало ясно, что масштабные валютные интервенции Центробанка стали невозможны. А значит, стало невозможным и масштабное сжатие реальной денежной массы (цифра 1 на графике 4).
Часть “замороженных” Западом ЗВР принадлежала правительственному фонду национального благосостояния (ФНБ). Говоря проще, эту валюту правительство хранило в ЦБ (= ЦБ был должен эти деньги вернуть правительству по первому требованию). И когда ЦБ начал возвращать правительству этот свой валютный долг рублями, то это обусловило небывалый с 2010 года рост денежной массы.
Причём, благодаря высокой ставке ЦБ инфляция была при этом взята под контроль. А значит, денежная масса росла не в номинальном, а в реальном выражении (цифра 2 на графике 4). Рост реальной денежной массы (РДМ) стал самым быстрым с 2010 года. Он вышел из зоны стагнации (жёлтая раскраска на графике 4) и впервые за много лет вышел в зону уверенного экономического роста (зелёная раскраска на графике 4).
Удивительно, но самый быстрый с 2010 года рост реальной денежной массы произошёл не благодаря усилиям ЦБ. Банк России очень не хотел, но был вынужден действовать правильно благодаря (!) санкциям Запада. Ведь именно благодаря заморозке резервов Центробанку пришлось делать правильные шаги:
- Отказаться от валютных интервенций.
- Добавлять денежную массу в экономику.
- Бороться с ослаблением рубля не вредными валютными интервенциями, а полезным и правильным повышением ключевой ставки.
Повторим. ЦБ действовал, не осознавая последствий. Более того, он делал это неохотно, под давлением обстоятельств.
Почему впереди замедление экономического роста
В 1999-2008 годах реальная денежная масса росла темпами 20-50%. Благодаря этому ВВП в эти годы рос средними темпами 7% в год.
С 2013 года, с приходом на пост главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, РДМ росла темпами менее 12% (“потолок Набиуллиной” на графике 5).
График 5. Набиуллина если и пробивала “потолок”, мешающий росту, то ненадолго
И лишь под давлением внешних обстоятельств, нехотя, ЦБ в 2023 году вынужден был нарастить РДМ.
Но как только обстоятельства позволили, ЦБ вернулся в привычное для него стагнационное русло. Например, накопив юани, ЦБ вернулся к практике продажи валюты на открытом рынке, что, при прочих равных, уменьшает рублёвую денежную массу на сумму этих продаж.
Основой для создания денежной массы банковской системой является денежная база. Её ЦБ контролирует полностью. И по итогам декабря рост реальной денежной базы уже прекратился (1% за год не в счёт).
График 6. ЦБ остановил рост реальной денежной базы
Такие зажимы неизбежно приведут к замедлению, а затем и к падению РДМ.
Что будет дальше
Экономика России получила позитивный импульс со стороны денежно-кредитной системы. Этот импульс оказался максимальным с 2010 года (см. графики 4 и 5).
Наши расчёты показывают, что действие этого импульса на ВВП продлится и в первом полугодии 2024 года. Всё это время российские власти, включая президента Владимира Путина будут удивляться сводкам с “экономического фронта”. Президент уже сейчас называет произошедшее “полной неожиданностью, полной и абсолютной”.
Что ЦБ уже нажал на тормоз, пока никто не видит. И поэтому замедление экономического роста в России тоже станет для властей полной неожиданностью.
Что может изменить ситуацию
Провала не случится, если ЦБ вернётся к правильной политике. Она состоит из двух направлений.
- Рост денежной массы темпами 30-60% годовых. Именно такой темп наблюдался в России в 1999-2008 годах. Важно: наращивание денежной массы должно происходить не за счёт снижения ставки ЦБ (см. п. 2), а за счёт количественных операций ЦБ на открытом рынке.
- Подавление инфляции высокой ключевой ставкой. ЦБ уже делает это, но при выполнении п.1 может потребоваться более высокая ставка.
График 7. ЦБ подавляет инфляцию ставкой (+), но не ускоряет рост денежной массы (-)
Для повторения картины роста 2000-2008 годов ситуация благоприятная, так как инфляция ниже, чем тогда. Но без одновременного роста денежной массы быстрый рост экономики попросту невозможен.
ЦБ, тем временем, усиленно загоняет экономику под стагнационный плинтус...
Инфляция идёт на снижение
По данным Росстата среднесуточный рост цен с 1 по 15 января составил 0,026%.
Если такой темп сохранится до конца месяца, то по его итогам инфляция составит 7,38% годовых.
Инфляция с ноября (7,48%) снизилась в декабре (до 7,42%) и продолжает снижение в январе (7,38%, предварительная оценка).
Узкая денежная база стремительно замедляется (негатив)
На 12 января 2024 года узкая денежная база составила 18,3 трлн рублей.
Это на 11,4% больше, чем год назад.
В реальном выражении УДБ замедлила свой рост с 5% по итогам года до 3,7% на 12 января.
Это негативный сигнал.
В СЛЕДУЮЩЕМ ОБЗОРЕ
- Денежная масса в США;
- Цены производителей в России;
- И другая информация.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Thu, 25 Jan 2024 05:16:46 +0300
Сегодня в выпуске:
— На чём (ком) зарабатывает Нетфликс?
— А точно санкции против России?
— Кстати, там новый пакет с пакетами
— Что с нашей нефтью? Продаем
Доброе утро, всем привет!
Четверг, время подвести итоги прошлой недели по нашей с вами инфляции.
А итоги хорошие!
За неделю с 16 по 22 января 2024 г. на потребительском рынке инфляция замедлилась до 0,07%, год к году – до 7,28%.
0,07% — самый низкий уровень недельной инфляции с конца августа 2023. Он даёт годовую инфляцию 3,7% при условии постоянства недельных данных. Красная линия на графике — недельная инфляция, соответствующая 4,8% годовых, т.е. чуть выше целей Банка России. Если недельное приращение ниже, то результат хороший.
▪️ В секторе продовольственных товаров темпы роста цен снизились до 0,11%: рост цен на плодоовощную продукцию замедлился до 0,87%, на остальные продукты питания цены снизились на 0,04%.
▪️ В сегменте непродовольственных товаров околонулевой рост цен на 0,02%.
▪️ В секторе услуг цены выросли на 0,12%: удешевление авиабилетов продолжилось.
По топливу цены за неделю не поменялись.
********************************
Также вчера проходил традиционный аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ
И снова никто не хочет давать деньги ЭТОЙ стране.
Но приходится.
Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26244 с погашением 15 марта 2034 года составила 96,9652% от номинала, что соответствует доходности 12,11% годовых.
Всего было продано бумаг на общую сумму 62 млрд 700 млн рублей по номиналу при спросе 101 млрд 213 млн рублей по номиналу.
Народ бодро бежит за постоянными купонами. Чуют, кончится халява.
********************************
Случился троллинг!
Там в их соцсетях пишут, что наша любимица Никки Хейля объявила о своём выигрише на праймериз в Нью-Гемпшире с результатом минус 12 очков.
Мы понимаем, что Бабилон — это их местная «Панорама», но кажется, нам на что-то намекают в отношении Никки.
******************************
На чем зарабатывает Нетфликс?
По результатам 4 квартала 2023 финансового года
Всего на конец года у сервиса 260 млн.подписчиков. В 4 квартале добавилось 13 млн.юнитов. Как мы видим, уход из РФ в итоге особо на сервис не повлиял.
Основная масса подписок — это регион EMEA — Европа, Ближний Восток, Африка — 89 млн.чел. Дальше США и Канада — 80 млн. Азия, Австралия — 45. И Центральная и Южная Америка — 46 млн.
Средняя выручка с подписчика выросла за год на 1%. В разных странах цены, понятно, разные. Так, в США стандартный уровень вырос с 9,99$ до 11,99$ в месяц. А Премиум с 19,99$ до 22,99$.
В целом же выручка в 4 квартале выросла на 12,5% за год до 8,8 млрд $.
***********************
Тепловая карта PMI
Напомню, PMI — индекс производственной активности. Ниже 50 — плохо, выше — нормально. Т.е. когда выше 50 — это значит, что промышленность растёт по сравнению с прошлым месяцем.
Соответственно, на тепловой карте красные оттенки — это показатели PMI ниже 50. А зеленые — выше.
Снова возникает вопрос — а против кого ввели санкции?
***********************
Друзья, а у нас же на подходе годовщина.
А поэтому нет повода не положить ещё один пакет с санкциям в пакет с санкциями. Прибалтийские тигры вместе с польской СТРОНГ республикой призвали к серьёзным санкциям, а именно — запретить сжиженный природный газ (СПГ) из России.
И где-то с Запада послышались крики «Браво! Браво Польша, Браво Прибалтийский Дракон!», и шуршание пакетов для сверхдоходов за очередные поставки СПГ.
В целом, ситуация с пакетами запутанная. Ибо пакетов много. И понять, что в каком пакете лежит и как работает, всё труднее.
Дипломат ЕС сказал, что каждый новый пакет направлен на закрытие лазеек, и существует длинный список новых юридических и физических лиц, которые могут быть добавлены. «Существует стремление включить больше компаний из третьих стран, но это большая проблема, поскольку это ставит под угрозу торговые связи».
Так незаметно санкции против России превращаются в санкции против третьих стран.
************************
На правильном ли пути находится Америка?
Что там глас народа? The Harvard CAPS / Harris Poll выдали новый опрос граждан. Проводился он 17-18 января 2024 года среди 2346 респондентов.
62%, или 6 из 10, считают, что путь нынешний неверный. Не самый плохой показатель на последние 7 лет. Но практически. Что характерно, процент «демократов» считающих, что страна на верном пути, резко упал за месяц с 58 до 52%.
Восприятие американской экономики также весьма негативное — 63%. И это также один из худших показателей за последнее время. 58% считают, что экономика американская нынче слаба.
Ваша личная финансовая ситуация улучшается или ухудшается?
Интересуются у американцев.
46% сообщает, что с финансами становится хуже. Стоит отметить, что процент, считающих ситуацию ухудшающейся, превалирует над остальной массой уже более двух лет. Хотя в цифрах процент снижается со своих пиковых значений.
Какая главная проблема у США?
С 35% лидирует вопрос иммиграции. Очевидно, нелегальной. На второй строчке — рост цен или инфляция.
Что еще? Преступность и наркотики — 16%. Коррупция — 13%. Неравенство доходов — 7%. Конфликт Израиля с Хамасом — 7%.
Украина не волнует никого. Ну, возможно, попадает в раздел «Отхер».
А вообще, конечно, как из душа окатило. Гадливо и совестливо на душе. Ведь неможно себе представить, чтобы такие вещи, как коррупция, преступность и неравенство доходов волновали граждан этой волшебной процветающей страны. Ведь всего этого там нет. Нет! Я не верю! Не может быть! Определённо, это какой-то местный Левада-центр. Инагент.
**********************************
Про ипотеку в США
89% американских ипотечников имеют ставку ниже 6%
После рекордных 93% в 2022
По последним данным от MND, ипотечная ставка на 23 января составила 6,92%. И такие расклады побуждают граждан не выходить на рынок с продажами. Ибо покупать придется по более высоким ставкам.
Тем не менее, приходится. Некоторым приходится. Некоторым требуется переезд. У некоторых развод.
Все, кто приобрёл жилье в прошлом году — как постоянные покупатели, так и те, кто покупает впервые, — выходили на рынок в то время, когда средняя ставка по ипотеке была выше 6%. Доля ипотечников с такой ставкой растёт уже 5-й квартал подряд.
Счастливчиков, имеющих ставку ниже 3% сейчас 22,6%.
Есть мнение, что многие наших сограждане входят в 89% американских ипотечников.
**************************
В Аргентине зреет бунт!
Пока маленький и мирный
Сотни тысяч рабочих в Аргентине проведут забастовку на этой неделе против экономических реформ президента-либертарианца Хавьера Лохматого.
“По меньшей мере 200 000 человек выйдут на марш в Буэнос-Айресе, и я полагаю, что забастовка будет тотальной”, сказал Херардо Мартинес, лидер профсоюза строителей Аргентины.
По оценкам профсоюзов, примерно 40% из 13 млн зарегистрированных работников Аргентины состоят в профсоюзах, и многие из этих групп тесно связаны с перонистским движением, которое возглавляло предыдущее правительство страны.
Более 40% аргентинцев живут в бедности, и ожидается, что в ближайшие месяцы этот показатель вырастет.
Профсоюз работников народного хозяйства, представляющий примерно 8 млн аргентинцев, работающих неофициально, присоединится к маршу, заявил его генеральный секретарь Алехандро Грамахо.
А задорно будет, если Лохматого снесут.
******************************
Не выходит каменный ядерный цветок у ВЕЛИКОБритании
Введение в эксплуатацию флагманской британской атомной электростанции «Хинкли Пойнт С» было отложено самое раннее до 2029 года, а стоимость выросла до 46 млрд фунтов стерлингов, что стало последним ударом по проекту, лежащему в основе долгосрочных энергетических планов страны.
EDF, которая также столкнулась с длительными задержками в реализации недавних параллельных проектов в Финляндии и Франции, использующих ту же реакторную технологию, обвинила в последних проблемах в Хинкли в Сомерсете сложность установки электромеханических систем и запутанных трубопроводов.
Согласно последнему сценарию EDF, один из двух запланированных реакторов в Хинкли Пойнт С может быть готов в 2029 году, что на два года больше по сравнению с предыдущей оценкой компании на 2027 год. Но этот срок может быть увеличен до 2031 года при неблагоприятных условиях, заявили в EDF.
Стоимость теперь составит от 31 млрд до 35 млрд фунтов стерлингов в ценах 2015 года, в зависимости от того, когда будет завершен Hinkley Point C. В сегодняшних ценах стоимость вырастет до 46 млрд фунтов стерлингов. Первоначальный бюджет составлял 18 млрд фунтов стерлингов, а запланированная дата завершения — 2025 год.
Ожидается, что «Хинкли» обеспечит электроэнергией более 5 млн домов в Великобритании.
Интересно, а что случилось? А как же ветряки?
Боже, храни королеву!
*****************************
Лучшие биржевые брокеры для инвесторов и трейдеров
По версии StockBrokers.com
У Fidelity самый высокий общий балл в 2024 году благодаря отличному приложению, понятной навигации и низким комиссиям. Fidelity не взимает многие сборы, которые распространены среди других брокеров.
E*TRADE и Charles Schwab делят второе место.
Interactive Brokers обладает титулом “лучший для профессиональных трейдеров” благодаря широкому спектру настраиваемых инструментов, вариантов инвестирования и исследований. Инвесторы также могут торговать на зарубежных рынках.
А потом смотрю в картинку и вижу, что Interactive Brokers получили высший балл за торговую платформу! И впадаю в прострацию. Торговая платформа TWS от IB — это худшая торговая платформа, которую я использовал в жизни. Эталон криворукости и ЮзабилитиФрендлиФаера. Страшно представить, что у других.
Отечественный QUIK по сравнению с TWS — это натурально Мерседес и ВАЗ-2110.
***********************
Наша страна несколько сократила свои морские поставки сырой нефти за прошедшую неделю.
Падение составило порядка 340 000 баррелей в день. До 3,02 млн. В неделю, что является наименьшим показателем за 7 недель. Обусловлено сие неважной погодой в ряде портов, а также «атакой украинских дронов» на Усть-Лугу.
Пишут, что из-за данного инцидента 1 погрузка, запланированная на воскресенье, была перенесена на текущую неделю. В целом же Усть-Луга отправляет уже третью неделю подряд стабильно по 6 танкеров.
Короче, потолок работает, никто отечественную нефть не покупает. Рвёмся.
**************************************
Более половины (55%) сельских больниц страны не предлагают услуги по родовспоможению, поскольку сложные экономические условия и нехватка рабочей силы вынуждают большее число сельских учреждений прекращать подобную практику.
Согласно новому отчету Центра качества здравоохранения и реформы оплаты труда, более чем в 10 штатах более двух третей сельских больниц не предлагают помощь по беременности и родам.
За последнее десятилетие более 200 сельских больниц США прекратили принимать роды.
Судя по карте, хуже всего дела обстоят во Флориде.
*********************************
Как дела с профсоюзами в США?
Доля американских работников, состоящих в профсоюзах, достигла нового минимума в 2023 году. 10% рабочей силы были членами профсоюза в 2023 году, по сравнению с 10,1% в 2022 году и максимумом в 20,1% в 1983 году, когда Бюро статистики труда впервые сообщило цифры.
И сие странно.
▪️ UAW получила рекордные контракты от General Motors, Ford и Stellantis после беспрецедентной забастовки.
▪️ Водители выиграли концессии у UPS без забастовки.
▪️ Союзы актеров и сценаристов получают новые контракты от Голливуда после серьезных перерывов в работе.
32,5% работников государственного сектора были членами профсоюзов в 2023 году, по сравнению с 6% работников частного сектора.
Мужчины с большей вероятностью были членами профсоюза, чем женщины, а чернокожие работники с большей вероятностью были членами профсоюза, чем белые, азиаты или испаноязычные работники.
*****************************************
Дорогие друзья, приглашаю вас на свой экономико-познавательный канал — MarketScreen
Если же нужен трейдинг, анализ, графики, кривые и всё вот это вот, то второй мой канал — StockGamblers
Если вы вдруг собрались перебираться к брокеру „Финам“, в том числе и потому, что там есть лучший в мире терминал МТ5, то открывайте счет по моей реферальной ссылке: https://partner.finam.ru/rl/12480
Thu, 25 Jan 2024 06:51:43 +0300
Так отскакивает рынок облигаций или нет? Даже не так. Какой-то отскок есть. Насколько он устойчивый? Пора ли переключаться на снижение ключевой ставки и покупку просевших за последние полгода бумаг?
Об устойчивости можно говорить, когда снижаются доходности не только уже торгующихся облигаций, но и новых, выходящих на первичное размещение выпусков.
И если бы таких новых выпусков было много, хороший был бы индикатор
Thu, 25 Jan 2024 07:30:51 +0300
Насколько велик потенциал у инвестиций в России, настолько же велика стена между ними и населением. С одной стороны, Мосбиржа отчитывается о том, что инвесторов стало почти 30 млн (около 20% всего населения или 26% старше 18 лет). С другой стороны, опрос «СберСтрахования» этого самого населения старше 18 лет показывает, что инвестируют 4% — всего 4,5 млн с определённой погрешностью.
В принципе, данные бьются, активных инвесторов в 2023 году было ежемесячно около 3 млн, это на 800 000 больше, чем было годом ранее.
Тем не менее, кроме 4% смельчаков, ещё 16% взрослого населения имеют пассивный доход с банковских депозитов или накопительных счетов, 3% имеют доход от сдачи недвижимости, а 1% отнёс деньги в ДУ, следует из результатов опроса. Естественно, тут не учитываются люди, которые покупают наличные доллары или золото, поскольку они не дают пассивного дохода, а просто дорожают.
Ещё интересно, что на FIRE большинство этого населения не вышли: у 85% пассивный доход составляет до 20% от основного, у 7% — 20–50%, у 1% — 80–100%, еще 6% опрошенных сообщили, что пассивный доход для них является единственным источником денежных средств. Лишь 6% имеющих пассивный доход людей достигли ранней (ну или не очень ранней) пенсии a.k.a. финансовая независимость. 6% от 24% — это 1,44% взрослого населения. А это уже хорошие новости, потому что год назад таких людей было 1,16%! За год финансовой независимости добились 0,28%. Либо это статистическая погрешность.
В исследовании приняли участие более 3,5 тыс. респондентов старше 18 лет из всех регионов России. Опрос был проведен в январе 2024 года. Я участия в опросе не принимал, так как был в это время занят ведением своего телеграм-канала, на который вы можете подписаться.
Для чего используют пассивный доход?
- 42% используют пассивный доход для создания финансовой подушки безопасности;
- 36% реинвестируют средства для увеличения портфеля;
- 23% копят на крупные покупки;
- 17% откладывают на отпуск;
- 17% откладывают на приобретение недвижимости;
- 10% откладывают на оздоровительные и медицинские услуги;
- 10% откладывают на ремонт;
- 9% живут на пассивный доход (он является единственным или основным средством к существованию, то есть больше зарплаты/пенсии/бизнеса);
- 3% копят денежные средства на открытие собственного дела.
А что с доходами?
Да всё как-то не очень. Согласно данным Росстата, среднедушевые доходы населения сейчас в районе 50 000 рублей на человека. Средняя зарплата — около 75 000, в Москве — 110 000.
Чтобы жить на пассивный доход, равный 75 000 на человека (900 000 в год), капитал по правилу 4% (находясь на пенсии, вы ежегодно можете снимать со счета 4% и не бояться того, что ваши деньги закончатся) должен быть 22,5 млн, опять же, на человека.
Выводы? Да какие тут выводы… Больше зарабатывать, меньше тратить, разницу инвестировать, кому куда больше нравится, вот и все выводы.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.
Thu, 25 Jan 2024 07:47:38 +0300
Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам один выпуск. Индекс RGBI (ценовой индекс ОФЗ) находится в боковике, а с учётом замедления инфляции на этой неделе и снижения наблюдаемой и ожидаемой инфляции, то получается, что цикл повышения ключевой ставки завершается. Если учитывать лаг в 3-6 кварталов с момента ужесточения ДКП, то пик как раз приходится на июнь, но могут и раньше справиться, а значит на сегодняшний день можно зафиксировать приемлемую доходность в ОФЗ на долгие годы. Регулятору при таких параметрах комфортно занимать (доходность в ОФЗ намного ниже ключевой ставки), да и возродившиеся активность на рынке ОФЗ не удивляет, инвесторы хотят зафиксировать повышенный % на долгие годы. На сегодня мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:
✔️ Минфин уже который месяц не использует флоутер, который так сильно полюбился банковскому сектору и частным инвесторам. Всё это время регулятор занимает с помощью классики и показывает вполне феноменальный результат, всё как раз идёт по плану регулятора, который хочет отдать в этом году предпочтение долгосрочным бумагам с постоянным купоном.
✔️ ЦБ поддержит ₽ в этом году (за 2024 год регулятору придётся продать валюты примерно на 600₽ млрд, расчёт из данных, но я думаю, что продадут намного больше — 1₽ трлн), начиная с 15 февраля в день будет продаваться 16,7₽ млрд и данных мер по зеркалированию операций с ФНБ+бюджетное правило хватит, чтобы ₽ укрепился. Сейчас $ торгуется по 88₽, а крепкий ₽ заставляет граждан смотреть в сторону депозитов/облигаций.
✔️ Доходность большинства выпусков ниже 12% (ещё необходимо учитывать налог на купоны), да учитывая, какая сейчас ключевая ставка, то доходность, кажется, мягко говоря, издевательской. Но рынок ОФЗ всё-таки потерял иностранные фонды (предложение перевешивает спрос, раньше иностранные фонды с охотой набирали безрисковый инструмент себе в портфель и двигали доходность вверх) и по мнению большинства пик повышения ставки прошёл, а значит при понижении ставки текущая доходность будет весьма приемлемой.
Но давайте вернёмся к нашим размещениям. Классическая 10-ия бумага пользовалась отличным спросом, при этом регулятор не давал какой-либо премии к доходности:
▪️ Классика: ОФЗ — 26244 (погашение в 2034)
Спрос в ОФЗ 26244 был внушительным — 101,2₽ млрд, выручка составила — 62,5₽ млрд (средневзвешенная цена —96,91%, доходность — 12,11%). Таким образом, Минфин заработал за этот аукцион — 62,5₽ млрд (прошлая неделя —84,2₽ млрд, всё при помощи классики). Согласно, плану Минфина на I квартал 2024 года необходимо разместить — 800₽ млрд, уже размещено ~160₽ млрд, при таком темпе регулятор перевыполнит план (в запасе ещё 9 недель).
Wed, 24 Jan 2024 11:55:55 +0300
Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.
В этом месяце список компаний следующий:
• Сургутнефтегаз-ап
• ЛУКОЙЛ
• Татнефть-ао
• МТС
• Северсталь
Если при инвестировании вы делаете акцент именно на получении дивидендов, то каждый из этих эмитентов может стать достойной частью вашего портфеля. Ниже расскажем о каждом из них подробнее.
Главное
• Дивдоходность индекса МосБиржи снизилась до 9,5% после зимнего сезона.
• Включаем в корзину Северсталь, и исключаем привилегированные акции Транснефти.
• Ожидаемая средняя дивдоходность корзины — 16%.
• Корзина за последний месяц прибавила 5%, опередив рынок на 2 п.п. Уверенное опережение на горизонте 6 месяцев на 14 п.п. Лучше рынка за последний год более чем на 23 п.п.
В деталях
Дивидендная доходность индекса МосБиржи снизилась до 9,5%. Дивиденды остаются ключевой темой российского рынка. По совокупным оценкам наших аналитиков, доходность индекса МосБиржи с учетом веса соответствующих акций в индексе в ближайшие 12 месяцев на данный момент составляет 9,5%.
Хотя эта цифра после зимнего сезона выплат, пик которого пришелся на конец декабря – начало января, стала существенно ниже ключевой ставки, не считаем это значимым аргументом инвестиционной привлекательности.
Несмотря на то, что многие рыночные комментаторы любят использовать сравнение этих двух величин, считаем важным напомнить, что главным фактором привлекательности акции все же остается рост курсовой стоимости. Ему способствует та часть прибыли и денежного потока, которая, в свою очередь, направляется на рост и развитие бизнеса.
Поэтому еще раз призываем не придавать большого значения соотношению текущей дивидендной доходности и ключевой ставки в отрыве от перспектив роста этих самых дивидендов в следующие годы для крупнейших компаний.
Включаем пока только акции Северстали из сталелитейщиков. Включаем акции Северстали в нашу дивидендную корзину вследствие двух факторов. Во-первых, по оценкам наших аналитиков по металлургии, текущая ценовая и валютная конъюнктура позволяет компании зарабатывать достаточно, чтобы выплатить дивиденды в размере 227 руб. на акцию в годовом исчислении.
Во-вторых, компания первой и пока единственной из сталелитейщиков недавно публично подтвердила сохраняющуюся приверженность дивидендной политике и намерение рассмотреть вопрос о возобновлении выплат в 2024 г.
Отмечаем, что, согласно нашему базовому сценарию, выплаты за 2023 г. могут составить всего 133 руб., что соответствовало бы дивидендной доходности ниже 10%. Однако видим большой потенциал выплаты как накопленных дивидендов, так и позитивное влияние текущей конъюнктуры.
Несмотря на то, что ожидаемая доходность НЛМК при текущей конъюнктуре несколько выше, ограничимся включением только акций Северстали на этом этапе, как более вероятного кандидата на скорое возобновление дивидендных выплат.
Позитивный взгляд на «префы» Транснефти сохраняем, но исключаем из корзины. Вынуждены исключить привилегированные акции Транснефти из корзины, так как она предусматривает наличие только пяти самых высокодивидендных акций. Тем не менее отмечаем, что у нас позитивный взгляд на привилегированные акции Транснефти, и прогнозируем дивиденды на 2023 г. на уровне 17,7 тыс. руб. на акцию.
Ожидаем значительного роста дивидендов в ближайшие годы, но главным образом после того, как ограничения ОПЕК+ будут смягчены, и добыча нефти в России сможет расти. Это принесло бы пользу Транснефти за счет увеличения объемов транспортировки. Похоже, это произойдет не раньше конца 2024 г., возможно, в 2025 г. или позже. Также ожидаем, что транспортные тарифы продолжат расти чуть меньшими темпами, чем инфляция.
Доходность корзины — 16%, устойчивое опережение рынка на протяжении последнего года. На текущий момент средняя доходность пяти имен в нашей дивидендной корзине составляет 16%. Это достаточно высоко по историческим меркам, хотя отмечаем отсутствие полной уверенности в дивидендах от Северстали и одноразовую природу высоких дивидендов привилегированных акций Сургутнефтегаза грядущим летом вследствие ослабления рубля в 2023 г.
Корзина выросла на 5% за последний месяц, а за 3 месяца прибавила 4% и обогнала ценовой индекс на 7 пунктов. Опережение за 6 месяцев достигло 14 пунктов, а за год корзина принесла 69%, обогнав более чем на 10 пунктов индекс МосБиржи полной доходности и более чем на 23 пункта ценовой индекс акций МосБиржи — весьма достойный результат для такого простого по исполнению подхода к отбору бумаг.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Wed, 24 Jan 2024 11:54:39 +0300
Не секрет, что инвесторы хорошо заработали за 2023 год. Брокер в январе принудительно удерживает налог если на счету есть свободное бабло.
Но если бабла нет, то брок его не удержит и платить налог можно хоть в конце года самостоятельно.
Например, вы отсрочили уплату 1 ляма налогов, можете купить LQDT и до уплаты налога еще заработать тыщ 100 рублей с этих денег...
Кто так делал, поделитесь опытом, какие сложности это создает?
Надо ли в случае самостоятельной уплаты подавать декларацию, считать сделки (как это происходит при уплате налога по зарубежным брокерам) или просто платишь столько сколько брокер рассчитал?
И до какой даты надо самостоятельно платить биржевой ндфл за 2023 год?
Wed, 24 Jan 2024 11:30:28 +0300
Доброго дня!
Сегодня смартлаб вопрос звучит так:
Как вы думаете, наличие собственной квартиры или дома влияет на психологию инвестора настолько, что может оказывать влияние на принятие им инвестиционных решений на фондовом рынке?
Изменился ли ваш инвест процесс на бирже после покупки квартиры/дома?
Wed, 24 Jan 2024 11:18:49 +0300
Цены на недвижимость не перешли к падению после существенного ужесточения льготных программ. В основных регионах максимальный объем льготной ипотеки понижен с 12 до 6 млн руб., а первоначальный взнос увеличен с 20% до 30%. Публично давались оценки, что это приведет к сокращению продаж на первичном рынке на 20-40%, пока что подобного спада спроса мы не наблюдаем. Разберём, по какому сценарию, скорее всего, будет двигаться рынок (наши ожидания — стагнация в ценах и объемах).
Ожидается большой ввод жилья, но спрос может быть ограниченным
Девелоперы поддерживали высокий уровень цен и, следовательно, рентабельности последние 2-3 года. Показатели строительства и вывода в продажу в квадратных метрах были ниже, чем сами продажи, даже в условиях горячего спроса, таким образом, девелоперы максимизировали свою прибыль.
Заработанные средства девелоперы реинвестировали в строительство новых объектов, так как окупаемость высокая. В результате на рынке образовалась ситуация, которая обещает большой объем ввода жилья в ближайшие годы.
Если спрос будет ограниченным из-за ужесточения программ льготной ипотеки, то цены на первичном рынке недвижимости буду расти темпами ниже инфляции или даже незначительно снижаться (реалистичный масштаб в пределах 5-10% за кв. м).
В условиях замедляющегося спроса девелоперы будут сохранять объемы за счёт скидок.
Ближайшие перспективы рынка: возможна ещё одна волна роста
Ужесточение льготных программ на горизонте 2-3 лет приведет к снижению количества сделок и стагнации цен, но в ближайшие полгода может случиться новая волна высоких продаж исходя из логики «купить, пока совсем не отменили льготы», так как официально в июле заканчивается самая обширная программа господдержки.
Потребитель остаётся сильным: реальные располагаемые доходы растут, продажи недвижимости держатся вблизи рекордных уровней, безработица низкая и компании по опросам PMI жалуются на дефицит кадров. Учитывая повышенную маржу у застройщиков, которые ранее сдерживали объемы продаж, чтобы сохранять высокие цены, логично ожидать, что спрос в кв.м. упадет несильно, т.к. застройщики начнут продавать по более низким ценам, чтобы не попасть в ситуацию, когда возникает разрыв между кредитом на строительство и накопленными на эскроу-счетах деньгами.
Александр Сайганов, Head of Research
Wed, 24 Jan 2024 11:13:21 +0300
Правительство поддерживает продление мер по обязательной продаже валютной выручки до конца года. Центробанк не видит весомых оснований для продления подобных мер, а бизнес выступает решительно против.
С бизнесом все понятно – это дополнительные издержки, которые в том числе обусловлены невозможностью оперативно консолидировать необходимый объем ликвидности из-за «токсичности» компаний с российской юрисдикцией в международной финансовой системе.
Это приводит к задержке в обработке расчетов, в дополнительных проверках, в удержании валютных активов и прочих мерах принудительного подавления. Другими словами, бизнес, имея фактические продажи товаров и услуг часто не может получить выручку на счета (растет дебиторка), а даже после зачисления средств не может оперативно ими воспользоваться, особенно если речь касается о возврате валюты в Россию.
Логика ЦБ заключается в том, что интегрально данная мера не сильно влияет на валютный рынок, т.к. компания может вернуть выручку и сразу же или с небольшой задержкой снова купить валюту и вывести под торговые, инвестиционные или финансовые расчеты на внешнем рынке.
Правительство обеспокоено дестабилизацией валютного рынка (тот самый ад июля-сентября 2023), негативными социальными последствиями (снижением доверия к рублю и органам власти) и ростом инфляции.
Влияет ли все это на рубль? Еще как влияет.
Рубль укрепился с октября по трем причинам: резкий рост предложения валюты в соответствии с новыми правилами возврата валютной выручки, снижение токсичного оттока капитала и интервенциями ЦБ РФ в объеме до 50 млрд долларов в годовом выражении, пик которых приходится с 16 января по 6 февраля 2024.
Главное, что удалось добиться – подавление девальвационных ожиданий. С середины февраля рублю будет очень больно, т.к. операции ЦБ сокращаются в разы, продажи валютной выручки резко упадут из-за коллапса экспорта в декабре (лаг расчетов около 1.5-2 месяцев).
Нормативы по продаже валютной выручки – это костыль, но убрав данную «заглушку», рубль неизбежно грохнется и весьма сильно.
Норма продажи выросла вдвое после введения правил с 20-23% до 42-45% от объема всего экспорта товаров и услуг. Да, экспорт снижается, но компании смогут сбрасывать 37-45% от экспорта, что достаточно, чтобы держать рубль возле сотки.
Сохранять нужно обязательно, даже принимая в расчет возросшие издержки бизнеса.
t.me/spydell_finance/4899
Wed, 24 Jan 2024 11:08:00 +0300
Бум IPO компаний малой, мини и микро капитализации продолжается. На старте – Делимобиль, который первым соберет накопившийся у инвесторов кэш с момента последнего IPO, которое провела сеть столичных ломбардов «Мосгорломбард» в декабре прошлого года. Как и обещал, речь пойдет не о Делимобиле, хотя перспективы у этого направления есть.
На главной бирже России активно продвигают размещения мелких и небольших компании и совсем забыли о «народных» IPO.
В чем отличие «народного» IPO от обычного? В обоих случаях любой потенциальный инвестор, как физлицо, так и институциональный инвестор может принять участие. Тем не менее, есть отличия. «Народное» IPO предполагает вовлечение широких масс физлиц. Через народные IPO можно привлечь значительные объемы средств, которые многократно превышают объемы средств, привлеченных в ходе девяти IPO, состоявшихся в 2022-2023 гг.
Объемы привлеченных средств на IPO в 2023 году
Центр генетики и репродуктивной медицины Genetico — ₽178,8 млн
Микрофинансовая компания CarMoney — ₽600 млн
Разработчик программного обеспечения «Астра» — ₽3,5 млрд
Сеть магазинов мужской одежды Henderson — ₽3 млрд
Оператор АЗС «ЕвроТранс» — ₽13,5 млрд
Золотодобытчик «Южуралзолото» — ₽7 млрд
Совкомбанк — ₽11,5 млрд.
«Мосгорломбард» — ₽303 млн
Но для народного IPO нужен мегапроект, компания с большой капитализацией, национальный или глобальный проект. Для этих целей не подойдут компании, которые провели IPO в прошлом году. Общая сумма привлеченных ими средств составила ₽40,4 млрд ($0,4 млрд), а в рекордном за последние 10 лет 2021 году объем IPO в России составил $3,7 млрд.
Непродолжительная история «народных» IPO в России
Первое «народное» IPO в истории российского фондового рынка провела «Роснефть» в июле 2006 года с листингом расписок на Лондонской фондовой бирже и допуском акций к торгам на российских биржах ММВБ и РТС. Цена размещения составила $7,55 за акцию. Компания привлекла $10,7 млрд, а акционерами стали свыше 150 тыс. российских граждан, которые вложили $775 млн (₽21 млрд по среднему курсу ₽26,9 в июле 2006 года).
Второе, последнее и неудачное «народное» IPO состоялось в мае 2007 года, когда банк ВТБ разместил расписки на Лондонской фондовой бирже с допуском акций к торгам на российских биржах. Цена размещения составила 13,6 копеек, или $10,56 за расписку. Банк привлек $8 млрд, а акционерами стали более 30 тыс. российских граждан, которые вложили в акции $1,5 млрд (₽39 млрд по курсу ₽25,8 в мае 2007 года). Но уже к февралю 2009 года из-за ипотечного кризиса в США и глобального падения фондовых рынков, акции ВТБ упали на 90% с уровней IPO. После попыток миноритариев добиться обратного выкупа, банк в 2012 году выкупил акции у физлиц по цене размещения.
Национальные мегапроекты
Посмотрим на некоторые национальные мегапроекты, которые могут быть потенциальными кандидатами для «народных» IPO:
«Восток Ойл» — крупнейший проект «Роснефти» по мировой масштабам. Ресурсная база — свыше 6 млрд тонн премиальной малосернистой нефти. В проект входит 52 лицензионных участка на севере Красноярского края и в ЯНАО, на которых расположено 13 месторождений нефти и газа. Планируемый объем перевалки нефти через нефтеналивной терминал порта «Бухта Север» к 2024 году должен составить 30 млн тонн с последующим поэтапным выходом на 100 млн тонн к 2030 году. Инвестиции «Восток Ойл» оцениваются в ₽12 трлн, а проект будет рентабельным даже при ценах на нефть $35-40 за баррель. В 2022 году иностранные акционеры «Восток Ойл», швейцарско-нидерландский нефтетрейдер Vitol и сингапурские нефтетрейдеры Trafigura и Mercantile & Maritime Energy, заявили о выходе из проекта и продаже своих долей.
«Арктик СПГ 2» — второй после «Ямал СПГ» крупнотоннажный проект НОВАТЭКа по производству сжиженного природного газа. Ресурсной базой проекта является месторождение «Утреннее», расположенное на Гыданском полуострове в ЯНАО. Проект предполагает строительство трех линий мощностью 6,6 млн тонн каждая. Запуск первой линии состоялся в декабре 2023 года, а отгрузки начнутся в январе 2024 года. Вторую линию планируют запустить в 2024 году, третью — в 2025 году. Инвестиции в «Арктик СПГ 2» оцениваются более, чем $22 млрд. В декабре 2023 года иностранные участники проекта — французская TotalEnergies, китайские CNPC и CNOOC, консорциум японских Mitsui и JOGMEC, которым принадлежит по 10% в «Арктик СПГ 2», отказались от обязанностей по финансированию проекта и выполнению контрактов на вывоз газа.
Южно-Русское нефтегазовое месторождение, расположенное в ЯНАО — одно из крупнейших в России с запасами более 1 трлн куб. м газа. Месторождение должно было стать основной ресурсной базой для «Северного потока». Лицензия на разработку принадлежит дочерней компании «Газпрома» — «Севернефтегазпрому».
В декабре 2023 года немецкая нефтегазовая компания Wintershall и австрийская OMV потеряли свои права в «Севернефтегазпроме».
«Сила Сибири-2» — проектируемый газопровод, который соединит газовые месторождения Сибири с Синьцзян-Уйгурским автономным районом на западе Китая. Проектная мощность оценивается в 50 млрд куб. метров газа в год. Переговоры об условиях строительства и поставках газа еще продолжаются, а начало строительства в 2024 году маловероятно. Стоимость строительства газопровода оценивается в $14 млрд.
«Находкинский завод минеральных удобрений» — входит в десятку крупнейших инвестиционных проектов России и в топ-3 инвестпроектов, реализуемых на Дальнем Востоке. Общий объем частных инвестиций в проект по плану составит 445 млрд рублей. Также участие примет государство при строительстве инфраструктурных объектов.
«Восточная нефтехимическая компания», принадлежащая «Роснефти» — крупнейший проект по строительству нефтеперерабатывающий и нефтехимический комплекс на Дальнем Востоке. Реализация проекта позволит решить проблему локального дефицита и высоких цен на моторные топлива на Дальнем Востоке и заложить основу для создания нефтехимического кластера в регионе. Комплекс также позволит экспортировать продукцию с высоким уровнем добавленной стоимости в страны Азиатско-Тихоокеанского региона.
Можно продолжать. Проектов, куда можно привлечь частные инвестиции множество. Только пока частные инвесторы прокачивают свои навыки инвестирования на сетях АЗС, магазинах одежды, ломбардах, микрофинансовых компаниях, кикшерингах и каршерингах, которые не создают национального дохода в отличии от экспортоориентированных и импортозамещающих производств, а только перераспределяют доход внутри страны.
В итоге
Частные инвесторы потенциально могут профинансировать любой мегапроект. На банковских депозитах физлиц накоплено ₽42 трлн ($472 млрд), ставки по которым лишь сохраняют деньги от инфляции, а на брокерских счетах физлиц имеются активы на ₽9 трлн ($103 млрд). Суммарные активы физлиц более, чем в 4 раза превышают активы Фонда национального благосостояния, которые на начало января составляли ₽12 трлн рублей. На средства физлиц можно построить не только еще одну газовую трубу в Китай, стоимость которой оценивается в $14 млрд, но и в любую точку мира и обратно либо обогнуть экватор.
Дело за Мосбиржей, которая может вспомнит про «народные» IPO и сменит направление вектора. А пока в планах на 2024 год IPO ликероводочного завода «Кристалл», сети ювелирных магазинов Sokolov, платформы по изучению английского языка Skyeng, автодилера «Автодом», краудлендинговой платформы JetLend, микрофинансовой компании «Займер». Но есть кандидаты, заслуживающие внимания – компании из холдинга АФК «Система»: сеть клиник «Медси», агрохолдинг «Степь», фармкомпания «Биннофарм» и гостиничная сеть Cosmos.
Wed, 24 Jan 2024 10:41:34 +0300
Выбираем президента США на смартлабе!
Голосуем!
Победит сильнейший
Wed, 24 Jan 2024 10:40:04 +0300
Друзья, всем привет!
Близится конец января, а, значит, самое время подвести итоги: делимся операционными цифрами за прошедший год.
Несмотря на непростые рыночные условия, в 2023 году мы вновь подтвердили звание лидера продуктового ритейла, а именно:
Wed, 24 Jan 2024 10:22:54 +0300
Wed, 24 Jan 2024 10:15:46 +0300
— На Марсе воду нашли. Не знаю,
что делать с этой информацией,
но, слава богу, нашли.
Всем трям и привет!
Вот и до среды доковыляли. А на самом деле неделя началась даже активнее, чем ожидала.
Мажоры вчера пустились во все тяжкие, даже не дожидаясь новостей по календарю (в четверг 25.01 ЕЦБ+%% ставки).
Мелочь, но приятно.
И сегодня новости:
12:00 — EUR
12:30 — GBP
17:45 — USD
17:45 — CAD %% ставка
18:30 — USD запасы сырой нефти.
Вот это и интересно! Особенно кто торгует нефтью и ждем выхода. Вечер обещает быть жарким!
BRENT.
Графически картинка как уже писала — ничего не изменилось. И сейчас на лоях диапазона с запилом в 5-7$. Сегодня попросят на выход?
По уму и ТА всё готовятся на хаи в район 90-95$. В принципе логично.
Но на новостях могут и переиграть и ломануть вниз. В уме держим лонги, но помним время Х 18:30 (МСК).
Картинка на D1.
По рынкам:
s&p 500 — таки вышло из 2-х годичного диапазона вверх. Каринку завтра нарисую.
GOLD — почуть продаю, исключительно интрадей и жду сигнала на шорт в среднесрок. (пока жду))
мажоры ($) — всё в границах диапазонов, сегодня-завтра новости, которые могут определить судьбу. Сейчас топлю за укрепление бакса.
И песенка! Сегодня надо настроиться на серьезную работу!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Wed, 24 Jan 2024 10:15:00 +0300
Пятерочка выручает, годовая выручка уже 3+трлн руб.
Осталось переехать в Россию
Wed, 24 Jan 2024 10:09:36 +0300
Санкции против российской нефти оказались в силе весь 2023 год, однако их воздействие оказалось неоднозначным. Это поднимает вопрос о том, действительно ли угрозы Запада не оказывают влияния на российскую нефтяную отрасль.
Перед прочтением статьи, пожалуйста, подпишитесь на канал «Куда идем?
Алгоритмы Дзен лучше продвигают контент, читаемый подписчиками.
Эффект от санкций против российского нефтегазового сектора, введенных в полную силу в 2023 году, оказался смешанным.
Американские и европейские представители утверждают, что санкции выполняют свою функцию, сокращая экспортные доходы России. Однако даже при снижении доходов, они остаются достаточными для поддержания СВО. Кроме того, восточные партнеры Москвы продолжают оказывать поддержку российскому сырью, не разрывая связей с Западом.
В 2023 году российская нефтяная отрасль не столкнулась с катастрофическими последствиями под воздействием санкций. Добыча нефти осталась выгодной, и поставки сырья на экспорт продолжились. Сокращение добычи объясняется прежде всего добровольным сокращением экспорта на 0,5 миллиона баррелей в сутки, предпринятым Россией в рамках соглашения ОПЕК+ для поддержания мировых цен.
Средняя цена на нефть в 2023 году действительно снизилась по сравнению с 2022 годом, составив 62,99 доллара за баррель по данным Министерства финансов России, в то время как в 2022 году цена составляла 76,09 доллара. Это объясняется всплеском цен в 2022 году перед введением санкций.
Тем не менее, бурение в России оставалось на рекордно высоком уровне второй год подряд. По данным агентства Bloomberg, за первые 11 месяцев 2023 года было пробурено 28,1 тысячи километров, что может привести к новому рекорду по сравнению с 2022 годом.
Высокие темпы бурения, несмотря на санкции, рассматриваются рынком как положительный сигнал, но некоторые эксперты указывают на истощение старых скважин и нехватку новых месторождений из-за отсутствия западных технологий.
Хотя санкции привели к существенному уменьшению доходов России от экспорта углеводородов, доходы не сократились до прогнозных уровней. Давление на бюджет страны увеличилось, и дефицит вырос до 3,2 триллиона рублей в 2023 году. Однако не все считают ускорение темпов бурения положительным явлением, так как это связано с истощением старых скважин и нехваткой новых месторождений.
Один из собеседников признается, что ожидал более существенных изменений в отрасли после введения санкций, но признает, что пока они не произошли: „Российская нефтянка — отрасль богатая, у нее есть накопленный жирок“.
В 2023 году основными покупателями российской нефти были Китай и Индия. Спрос также растет внутри страны, включая военные нужды.
Несмотря на санкции, экспорт нефти России в 2023 году даже увеличился. За рубеж было отправлено 247 миллионов тонн из общего объема в 523 миллиона тонн.
Китай стал основным покупателем, приобретая 107 миллионов тонн, согласно данным Главного таможенного управления КНР. Значительные объемы также доставлены в Индию (70 миллионов тонн) и другие страны, такие как Турция, Египет, Марокко, Мьянма и Пакистан.
Поставки в Евросоюз продолжаются через трубопроводы, так как эмбарго распространяется только на морские поставки. В 2023 году в пуле покупателей остались Чехия (4,2 миллиона тонн), Словакия (примерно пять миллионов) и Венгрия (также почти пять миллионов). Исключение сделано и для Болгарии, которая продолжает получать поставки по морю.
Санкции поддерживают высокие цены на нефть, так как российские компании приобрели сотни танкеров, чтобы избежать зависимости от стран, поддерживающих ограничения. Однако санкции США против 29 судов, перевозивших российскую нефть, создают трудности для использования теневого флота.
Внутренний рынок России остается важным потребителем нефти. Нефтяные компании смотрят на него с интересом, развивая сервисную экспансию и системы лояльности. Эффективность санкций оказывается недостаточной, так как некоторые из них обходятся легко, а другие мимоходом.
Эксперты отмечают, что российская нефтяная отрасль адаптировалась к санкциям, наращивая компании-прослойки для обхода ограничений. Некоторые компании используют схемы с заниженной стоимостью перевозимой нефти, что делает сложным контроль за реальной ценой продукции. По мнению аналитика, российская нефть часто продается по цене выше установленного потолка, что подчеркивает сложность контроля за соблюдением санкций.
Согласно оценкам экспертов Киевской школы экономики (KSE), благодаря обходу санкций Россия в 2023 году может получить от экспорта нефти на 15 миллиардов долларов больше прибыли, чем могла бы, если бы санкции эффективно действовали. Несмотря на ограничения, экспорт нефти России в 2023 году увеличился, достигнув 247 миллионов тонн из добытых 523 миллионов.
Разрыв технологических связей с западными партнерами не сказался фатально на России. Примерно 15% внутреннего рынка бурения в стране не зависит от технологий из „недружественных стран“. Уход крупных западных нефтесервисных компаний оказал минимальное влияние, поскольку их местные „дочки“ остались в основном нетронутыми. Замена простых технологий российским производством также произошла успешно.
В 2024 году ожидается, что сценарий для России не станет переломным. Организация стран — экспортеров нефти прогнозирует стабильную или даже небольшую увеличение добычи в 2025 году. Однако возможен обвал цен на нефть.
Санкции и запреты на экспорт нефтепродуктов могут повлиять на ситуацию. В 2023 году РФ вводила запреты на экспорт в ответ на рост цен и дефицит топлива. В 2024 году такие меры могут повториться, что создаст дополнительные вызовы для российской нефтяной отрасли.
Вывод.
Цена нефти имеет принципиальное значение для российских властей. Даже при ожидаемом повышении цены в бюджете заложено большое увеличение. Однако, если цена упадет ниже 60 долларов за баррель, правительство может использовать Фонд национального благосостояния (ФНБ) для компенсации убытков. В случае исчерпания этого резерва, власти могут обратиться к Центральному банку или рассмотреть повышение налогов для нефтяной отрасли или даже возможность приватизации.
P. S. Подпишитесь на канал »Куда идем?
Wed, 24 Jan 2024 09:49:10 +0300
Мой любимый пример того, как цены на активы «плохо» связаны с реальностью — взаимосвязь моментума и корпоративных прибылей.
Исследователи из AXA Investment Managers в своей работе наглядно демонстрируют: компании с наибольшим ростом курсовой стоимости акций за предыдущие 12 месяцев покажут наибольший рост прибыли на акцию в следующие 12 месяцев.
При этом наблюдается устойчивость эффекта и его строгая иерархичность. Средний моментум — средний рост прибыли на акцию. Небольшой моментум — рост EPS будет низким или вообще отрицательным.
Спасибо за чтение и удачи в инвестициях.
Wed, 24 Jan 2024 09:48:31 +0300
RUB бумаги
Wed, 24 Jan 2024 09:28:56 +0300
Жилье «нищих собственников» нужно отобрать и передать в управление чиновникам, а нищих поселить в арендное жилье. Это идея главы комитета по предпринимательству в сфере ЖКХ Торгово-промышленной палаты РФ Андрею Широкову. Человек предприниматель, поэтому так широко мыслит. Вопросов откуда у людей будут деньги на арендное жилье, у него почему то не возникло.
«Средний по России платеж за услуги ЖКХ сегодня составляет 25 рублей за м². Это копейки! Платежи должны быть минимум в 4 раза выше — не менее 100 рублей за м²...», — Широков.
В недофинансировании ЖКХ виновата приватизация жилья в 90-х ( ага, и дедушка Ленин тоже). И виноваты сами граждане, особенно в том что лопаются трубы… Все правильно.
Нужно просто в очередной раз все переложить на плечи сами знаете кого. Видимо то что мы платим за кап ремонт ( и за все остальное) – этого как то не достаточно. И проблема не в том что чиновники плохо выполняют свою работу.
Нет проблем в том, что увеличили статьи расходов на оборонку в этом году на 5 трлн рублей. Никто никогда не узнает как были потрачены эти деньги, зато их как раз бы хватило на то, чтобы переложить трубы по всей стране. Хорошо что в стране пока хватает «эффективных менеджеров», которые уверенно находят решение в карманах граждан.
Возможно нас просто готовят к очередному повышению цен на ЖКХ. Правда долги россиян по ЖКХ уже уверенно приближаются к 1 трлн рублей.
Пост немного эмоциональный, но у меня если честно уже нормальных слов просто не осталось. Наверно скоро начну писать матом)
Прочие новости:
Wed, 24 Jan 2024 09:26:52 +0300
Буквально 2 дня назад я анонсировал наиболее вероятных новичков, готовых ворваться на Мосбиржу в 2024 году. И вот, как говорится, «первый пошёл» (точнее, в данном случае поехал) — Делимобиль выкатывается на IPO!
Wed, 24 Jan 2024 09:24:51 +0300
В прямом эфире вместе с вами торгует главный трейдер компании Live Investing, скальпер — Сергей Алексеев. Вы можете задать Сергею вопросы в чате и он обязательно ответит на них по ходу эфира. Также по средам к Сергею в эфире присоединяются гости. Кто будет гостем эфира не знает никто :)
Скальпинг с Сергеем Алексеевым — это обучение трейдингу в прямом эфире. Сергей совершает сделки и рассказывает о том, как он торгует и зарабатывает каждый день. На глазах зрителей могут быть совершены десятки быстрых сделок, каждая из которых рассчитана на получение прибыли.
Сергей Алексеев имеет опыт торговли более 14 лет. Его основной инструмент торговли — фьючерс Si (валютная пара доллар-рубль). В прямом эфире Сергей показывает, как можно зарабатывать с помощью скальпинга, получая прибыль со сделок минимум в десятки и сотни пунктов.
Сергей убежден, в кризисные времена выживают только скальперы. Вывод можно сделать по доходностям скальперов компании Live Investing в годовом турнире Федерации Биржевого Трейдинга России — https://fbtr.pro/championship/results/
Go Invest: clck.ru/33nS8n
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/34GtzW ) и десктоп-версия (https://clck.ru/34Gu4J). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+. goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — https://schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Хотите освоить скальпинг с нуля? Смотрите наши прямые трансляции на YouTube и приходите на обучение к топовым трейдерам компании в Школу Трейдинга — https://schoollive.ru/obuchenie .
На сайте вы можете выбрать курс и присоединиться к ближайшему потоку обучения.
Добро пожаловать в дружную семью трейдеров Live Investing Group!
Ресурсы Сергея Алексеева:
Личный блог — alexeevlive.ru
Страница ВК — vk.com/alexeevlive
Аккаунт в Инстаграм @alexeevlive