Сделки в портфеле PRObonds ВДО. Незначительные
 Mon, 19 May 2025 08:53:17 +0300

Все сделки — по 0,1% от активов портфеля за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.

На этой неделе, вероятно, портфель помимо прочего пополнится вторым выпуском облигаций СЗА (СЗА БО-02, ISIN: RU000A10B7S9, BB-, YTM 32,5% годовых). Но под это будет отдельное сообщение.
Telegram: @AndreyHohrin

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Почему на этой неделе внешний фон может быть негативным
 Mon, 19 May 2025 08:48:52 +0300
По данным Deutsche Bank,
за неделю объем длинных позиций по акциям США вырос на самую большую сумму в истории,
одна из причин — шортовый вынос

Раз спекулянты перевернулись в лонг,
логично снова сходить вниз.
Рынки так устроены, чтобы большинство спекулянтов теряли деньги

Так кого стоит покупать?
 Sun, 18 May 2025 10:57:15 +0300

1. Нефть и газ 

Нефтянка – наше всё, кровь экономики. Поэтому им плохо точно не будет. С учётом того, что себестоимость добычи нефти в России одна из самых низких в мире, мы можем выдержать и низкую стоимость чёрного золота (то, что бюджет не сойдётся – это тема другого разговора). При этом стоит сделать ставку на самых эффективных нефтедобытчиков: Лукойл, ГПН, Татнефть. Можно рассмотреть Роснефть. Если верите в ослабление рубля до конца года – то Сургутнефтегаз-п как квазидоллар.

Из газовых компаний однозначно – Новатэк, который после заключения перемирия и снятия санкций получит вторую жизнь.

2. Банки и финансовые компании

Как я уже писал, банки в достаточно интересном положении (особенно крупняк), когда и снижение ставки, и её сохранение – оба сценария для них неплохи. Но при снижении ставки, естественно, банки станут бенефициарами возобновления экономической активности. Интересны в связи с этимСбер, Т-Технологии, БСП. Менее интересны – Совкомбанк, МТС Банк и мелочь.

Из финансовых компаний я бы рассмотрел только Мосбиржу и Ренессанс. Лизинг, МФК – всё мимо. Даже при возобновлении экономической активности они могут погрязнуть под объёмом накопившихся проблем.

3. Металлургия и горная добыча

С одной стороны, компании на дне цикла и по логике их надо подбирать. Но неизвестно, прошли ли мы дно и когда будет следующий супер-цикл цен. Если и брать, то с осторожностью и с расчётом, что придётся долго ждать возвращения компаний к прежним прибылям. Ну и, естественно, не брать компании с долгом. Интересны: НЛМК, Северсталь, ММК, Норникель, отчасти Алроса и ВСМПО-АВИСМА.

4. Золотодобыча

Ну тут два фаворита: Полюс и ЮГК. У остальных либо какие-то проблемы, либо просто малоинтересны. Большой разбор делал тут: smart-lab.ru/blog/1142941.php.

5. Химия и удобрения

В этом секторе интересно только Фосагро. Но и опять-таки, как и в случае с металлургией и горной добычей, возможно, придётся долго ждать восстановления цен на удобрения и вступление в новый суперцикл цен. Но Фосагро в целом и на фоне текущей ситуации держится неплохо.

6. Ритейл и потребительский сектор

Тут стоит выбирать компании с крепким балансом, эффективной бизнес-моделью и без проблем с оборотным капиталом. В первую очередь – это Х5, Новабев, Черкизово, Инарктика. На удивление, очень неплохо себя чувствует Хэндерсон. Думаю, на фоне возобновления деловой активности костюмы снова будут в моде.

7. Медицина

Здесь рассматриваю пока двух фаворитов: Мать и дитя как сеть клиник и Промомед как производитель дженериков. Даже после возвращения зарубежных производителей лекарств в Россию пройдёт некий временной лаг, потому что просто так зайти на этот рынок не получится. Да и не факт, что пустят. Да, Промомед занимается производством, грубо говоря, ширпотреба, но у него неплохая экономическая модель.

8. Телекомы 

По идее, телекомы – это генераторы кэша, но на Мосбирже нет нормальных представителей телекомов: у МТС долги (хотя сам бизнес очень неплох), у Ростелекома – малоэффективное госуправление. Остаётся только более-менее вменяемый Таттелеком, но у него ликвидность оставляет желать лучшего. Кроме того, у него тоже возникли проблемы с бизнесом, главным образом, из-за неплатежей пользователей. Но при возвращении экономики обратно к росту именно Таттелеком станет одним из бенефициаров. Поэтому имеет смысл брать только его.

9. IT

В отрасли IT много интересных компаний, которые привлекательны даже без учёта грядущего перемирия и снижения ключевой ставки. В первую очень, это экосистемы Яндекс и Хэдхантер, а также разработчики ПО, не имеющего аналогов за рубежом (или имеющего сопоставимого качества): Диасофт, Аренадата, ИВА. Интересно будет смотреться ЦИАН – компания тоже идёт по пути превращения в экосистему. А при перезапуске продаж недвижимости – так вообще начнёт получать повышенную прибыль.

10. Транспорт

Тут, естественно, главным бенефициарами становятся порты – ДВМП и НМТП. Кроме того, по-прежнему интересно будет смотреться Транснефть, учитывая, что на неё снизят налоговое бремя, а прокачка нефти увеличится. Ну и конечно, главным бенефициаром снятия санкций станет Совкомфлот.

На кого бы я не стал делать ставку?

1. Застройщики

У них накоплено довольно много проблем, связанных с временной просадкой продаж. Кроме того, ставку явно не будут снижать очень быстро, да и льготную ипотеку вряд ли вернут очень быстро. Поэтому на 1-2 года тут точно идей нет. Возможно, и дольше, если у них продолжат накапливаться проблемы.

2. Угольные компании

Проблема в нерентабельности самой отрасли, где проблемы начались ещё до санкций. Комплекс накопленных проблем не даст возможностей в ближайшие пару лет поработать на акционеров – только на кредиторов.

3. Сталевары

Спрос на продукцию сталеваров формируют на 50% застройщики, а с учётом высокой себестоимости продукции падение этого самого спроса вполне может вогнать компании в убытки. С другой стороны, конечно, компании на дне цикла и без долгов, но цены на них не очень комфортные.

4. Сегежа

Специально выделил эту компанию отдельно – она убыточная даже на операционном уровне (ещё до уплаты процентов), и даже с понижением ключа и снятия санкций (и возобновления продаж в Европу, в реальности чего я очень сомневаюсь) это вряд ли будет хорошей идеей. Хотя акцию могут напампить.

Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy

Вы будете в шоке. Смарлаб не выполняет свои же правила.
 Sun, 18 May 2025 11:17:47 +0300

Я на смарлабе человек новый, но сходу решил создать свой шедевр и написать пост о мнимой тишине вокруг денег и был сразу забанен за статью "С фига ли деньги любят тишину?". Против бана я ничего не имею, всё по существу, но бан меня заставил почитать "Правила пользования смартлабиком"

Вы будете в шоке, когда узнаете, что смартлаб сам не выполняет свои же требования.

Пункт 2.0 Хамству на смартлабе не место

… Любые проявления хамства и оскорбительное поведения по отношению к другим участникам сообщества караются блокировкой аккаунта...

Что в итоге? На смартлабе уйма не только комментариев, но и статей оскорбляющих других участников сообщества. Один только @КРЫС чего стоит и он до сих пор не забанен и таких как он десятки, а может и сотни.

Модераторы же предлагают просто отправить обидчика в ЧС, а он при этом продолжает всех поносить.

Пункт 2.3. Клевета, троллинг, персональные данные

… В постах на смартлабе не разрешается также высмеивать (троллить) и оскорблять других участников сообщества...

Думаете выполняется это требование? См. комментарий к пункту 2.0

Пункт 3.5. Копипаст

С июня 2015 года копипаст на смартлабе запрещен. Не надо засирать смартлаб материалами, «украденными» с других ресурсов...

 

… Любой материал, скопированный из других источников, может быть удален без объяснения причин, а его автор предупрежден или забанен...

Что по факту? 6 из 10-ки топ авторов — копипастеры!!!

Пункт 3.6. Политика

Политика на смартлабе строго запрещена...

И? если не каждая вторая, то каждая третья статья об Украине или Трампе. И ни одний санкции на автора со стороны смартлаба.

 

Нарушения правил со стороны смартлаба можно найти по каждому пункту правил. Я лишь описал самые явные, требующие безотлагательного внимания к этим нарушениям. 

Ну и самое главное описано в следующем пункте, то, каким должен быть смартлаб. Привожу его полностью. Может администрация ресурса вспомнит, каким задумывался смартлаб, и какие задачи призван решать.

Пункт 9. Тематика смартлаба

Смартлаб — тематический ресурс. Поэтому содержание публикуемых топиков должно удовлетворять нашей тематике:

• как заработать деньги на финансовом рынке
• инвестиции и трейдинг, и все что с ними связано
• философия успеха, философия денег, психология
• торговые методы, торговые роботы, риск-менеджмент
• научные исследования в области рынков и трейдинга
• ваши инвестиционные идеи, прогнозы и сделки
• анализ ошибок
• экономика и фундаментальный анализ
• компании, акции компаний, корпоративные события
• forex и все что с ним связано
• брокерские компании и банки, события вокруг них
• сервисы для трейдеров и инвесторов (не реклама)
• финансовые новости
• бизнес и как заработать денег

 

К сказанному добавить нечего. Как говорится без комментариев. 

 

«Яндекс» и Google под ударом? ИИ-инвестиции в новой экономике
 Sun, 18 May 2025 10:38:32 +0300
В этом выпуске «Итогов недели» Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин обсуждают, как искусственный интеллект меняет правила игры в мире инвестиций. С аргументами им помогает Александр Диденко, руководитель Лаборатории ИИ Школы управления «Сколково». Сетевой эффект больше не работает, вместо электричества в розетке будет ИИ. Значит ли это, что поисковые системы, включая «Яндекс» и Google, ждет крах? От трейдинга на нейросетях до прогноза экономических циклов, от пузырей вокруг AI-компаний до реального влияния технологий на фондовый рынок — все, что нужно знать инвестору в 2025 году. 



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Когда упадёт рубль? Какую скидку дают на вторичку? Годовая инфляция снизилась. Переговоры, нетерпеливый индекс, криптопотолок. Воскресный инвестдайджест
 Sun, 18 May 2025 07:37:52 +0300

Скоро лето, дивиденды. Биткоин пригрелся на солнышке на самом потолке. Инфляция вдруг стала снижаться. Эксперты продолжают гадать, когда рубль будет падать. Другие эксперты посчитали, какую скидку можно выбить на вторичку. А главным событием недели стали переговоры, которые пока ни на что не повлияли. Не знаю, как повлияет на вас свежий дайджест, надеюсь, что хорошо, читайте же его!

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Когда упадёт рубль?

На фоне переговоров рубль чувствует себя уверенно. Изменение за неделю: 82,50 → 81,00 руб. за доллар (курс ЦБ 80,86 → 80,76). Юань 11,23 → 11,17 (ЦБ 11,18 → 11,15).

В БКС прогнозируют среднесрочный курс доллара в диапазоне ₽85–90, а юаня — в области ₽11,5–12. Уже летом видят разворот тренда из-за увеличения спроса на валюту. По бюджетному правилу дневной лимит предложения юаней уже снижен на 40% относительно объемов прошлого месяца, а регулятор на фоне замедления инфляции вскоре может задуматься над послаблением ДКП. А может и не задуматься.

Как инвестировать в валюте? Можно взять юаневые, замещающие или квазидолларовые облигации. Они сейчас дают неплохой дисконт, нивелирующий падение рубля, доходность может быть выше 12%+ в валюте.

Нетерпеливый индекс

На любых новостях о переговорах индекс шатало, но в итоге он вернулся почти туда же, где был неделю назад. Итоговое изменение IMOEX с 2 850 до 2 840. Переговоры прошли, впереди переговоры. А у инвесторов шизофрения.

РТС снизился с 1 110 до 1 107.

С одной стороны переговоры и снижение инфляции, с другой стороны переговоры и санкции. Пока сложно определиться, куда двигаться. Переговоры ни на что пока не повлияли. Инвесторы уже не понимают, что делать с нервами. Санитары ждут.

Дивидендный сезон

Продолжаем богатеть. Т и Мать и дитя всё. Далее Наука, ТГК-14, Куйбышевазот. 

Новые: Займер (3%+6%), Ставропольэнергосбыт (10,42%), Россети ЦП (13,06%), Фосагро (3,04%), НКХП (1,1%). ФосАгро дополнительно к июньским (2,58%) представил июльские (3,04%) дивиденды. Займер вместе с годовыми выплатит квартальные.

Ближайшие дивиденды:

Полезное про акции и дивиденды:

• Топ-7 дивидендов года от аналитиков ВТБ Инвестиций NEW
• Обгонял рынок на 40%, но в итоге отстал на 10%. Слушал тяжёлый металл и инвестировал 10 лет только в акции металлургов — что из этого вышло? NEW
• Топ-5 дивидендных акций от АТОН. Дивидендная доходность до 30%
• Топ-10 акций по дивидендной доходности от «Цифра брокер» в 2025 году
• Разборы: ФосАгро, БСПБ, Башнефть, Яндекс

Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.

Облигации

Снова активизировались эмитенты и собираются размещаться.

Разместились/собрали заявки: КЛС Трейд CNY.

На очереди: АБЗ-1, Русгидро, Симпл, Саха, Главснаб, ТГК-14, Сбер (дисконтные), Рольф, Россети СЗ, Балтийский лизинг. Поставил заявки на Симпл, ТГК-14 и БЛ. Скоро будет ещё много интересных выпусков, не пропустите.

RGBI снизился немного 108,57 → 108,15. Инфляция замедляется, вдруг летом разворот ДКП. Я продолжаю немного покупать длинные ОФЗ.

Полезное про облигации:

• Надёжнее некуда. 7 облигаций от 1 года круче вкладов NEW
• Выгоднее банковских вкладов. 10 лучших облигаций от экспертов РБК Инвестиций NEW
• Топ-5 облигаций от «Цифра брокер» на май 2025. Получаем до 27% в рублях и почти 7% в долларах
• ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года
• Длинные ОФЗ с постоянным купоном
• Что такое: доходность, оферта, амортизация

Недвижка загорает

Не растёт. Индекс MREDC 306,3к за метр. Ну посмотрим, куда дальше.

Скидки на вторичку растут

В мае 2025 года средний размер скидок на вторичку достиг 6,3%, а в отдельных мегаполисах почти 11%. Но снижать начальные цены предложений собственники по-прежнему не готовы. В Москве готовы снизить цену вторички в среднем на 5,8%, подсчитали в «Этажах».

Самые большие скидки: 10,8% в НН, 9,5% в Краснодаре, 9,3% в Красноярске, 7,5% в Екатеринбурге, 7,3% в Воронеже, 7% в Уфе.

Криптопотолок

После туземуна на прошлой неделе биткоин решил почилить на потолке в районе 103–104к. Греется на майском солнышке. Мой криптопортфель остался на 2360 долларов. Я вышел на 70% в USDT.

Годовая инфляция снижается

Инфляция за неделю составила 0,06% после 0,03% неделей ранее. С начала года рост цен составил 3,28%. Годовая инфляция снизилась с 10,21% до 10,09%. Сильнее всего дорожает курица. А вот снизились цены на огурцы и помидоры, а также на смартфоны.

Что ещё?

• Мосбиржа подвела итоги торгов в апреле
• США и Китай заключили сделку по тарифам
• ЦБ снизил критерий дохода для признания «квалом» с ₽20 млн до ₽12 млн в год
  Как рост ставок отбирает прибыль акционеров и отдаёт её банкам — пример Ростелекома (1-кв 2025)
   Sun, 18 May 2025 01:44:01 +0300
  Приветствую, начнем с сухих цифр
  
  

  	1-кв 2024	1-кв 2025	Δ
  Операционная прибыль	31,8 млрд	33,3 млрд	+1,4
  Финансовые расходы	–18,2 млрд	–29,9 млрд	–11,7
  Прибыль до налога	15,1 млрд	7,1 млрд	–8,0
  Чистая прибыль	12,5 млрд	6,8 млрд	–5,7

  Источник — сокращённая МСФО-отчётность ПАО «Ростелеком» за 1-кв 2025

  Что именно произошло

  1. Ставка ЦБ выросла → кредиты прыгнули с  12 % ➜  18 %.

  2. Структура долга сдвинулась в короткие кредиты (S-T debt +24 млрд) ➜ процентная нагрузка +64 %. 

  3. Финансовые расходы съели 72 % потенциальной прибыли до налога.

  
  

  Что ждёт нас дальше — «дерьмоситуация 2025»

  Ростелекому предстоит переоформить ~50 % портфеля старых дешёвых займов (≈ 350 млрд ₽) на новые под высокие купоны.

  Далее цифры общие и примерные на коленке
  

  

  
  
  

  При прочих равных это ещё +5-6 млрд ₽ к расходам каждый квартал, т.е. прибыль до налога рискует снова упасть вдвое, если не будет других oneoff расходов или доходов.
  
  Аналогичные проблемы есть у того же Русгидро, Мечел вообще живой труп и живет лишь благодаря величайшим бухгалтерам всех времен и народов.
  
  
  Вопрос, будет ли это интересно после разворота ставки?(под такое имею ввиду нагруженные долгом компании но которые операционно прибыльны).

  
  Ссылка на мой тг: t.me/+OjjM_wdCa7VmMTZi
  
  
  

  Опять пошли посты про накопить и бафета
   Sun, 18 May 2025 00:18:06 +0300
  1. Копить надо с детства. 
  На смартлабе есть публичный чел под названием Санёк Шадрин, еще появился какой-то Шардин, ну там разница только в вычислениях, а так это шило на мыло. Ну и профессор Кузмич. 
  Кузмич кстати сказал, что продаст акции летом если они не вырастут в 2 раза(за уже 2 месяца)

  Почему величайший был величайшим
   Sat, 17 May 2025 21:42:02 +0300
  

  На ежегодном собрании акционеров Berkshire Баффет объявил, что уйдёт в отставку в конце года, а Грег Абель займёт пост CEO Berkshire Hathaway.

  Чтобы увидеть масштаб успеха Баффета, представьте: даже если бы акции Berkshire сегодня упали на 99 %, вы всё равно обошли бы рынок, вложив деньги вместе с Баффетом в 1964 году.
  
  

  

  100 долларов, инвестированные в 1964-м, выросли бы сегодня до более чем 5,5 млн долларов, тогда как в индексе S&P 500 они бы превратились лишь в 39 тысяч.

  Ниже несколько уроков от Баффета:

  Урок 1: Инвестирование с использованием перфокарт

  «Я мог бы улучшить ваше финансовое благосостояние, предоставив вам перфокарту всего с 20 слотами, чтобы у вас было 20 попыток инвестировать куда-либо за всю жизнь. И как только вы используете 20 попыток, вы вообще не сможете больше инвестировать».- Уоррен Баффет

  Только представьте, за всю оставшуюся жизнь вы сможете сделать только 20 инвестиций. Это заставляет быть гораздо осторожнее и прилежнее, прежде чем совершить первую покупку. Это автоматически замедляет и переключает внимание с краткосрочных на долгосрочные вложения, с шума на более существенные вещи.

  Есть ли еще потенциал роста в акциях, связанных с ИИ? Чем закончится СВО? Будет ли военный конфликт между Китаем и Тайванем? Сократит ли ФРС процентные ставки в этом году?

  Эти события влияют на рынки. Но они не определяют долгосрочный успех. Многие великие акции пережили самые разные периоды, включая войны, нефтяные потрясения, социальные волнения и экономический спад, и по-прежнему показывали выдающиеся результаты. Существует множество компаний, которые принесли акционерам «икс 100» за 20–40 лет в различных рыночных условиях, предоставив клиентам отличный сервис, найдя новые возможности роста и, в конечном итоге, увеличив свою экономическую прибыль в долгосрочной перспективе.

   />

  

  акции, давшие доход x100

  Урок 2: Инвестируйте так, как будто фондовый рынок будет закрыт в течение следующих 10 лет.

  «Покупайте только то, что вы были бы совершенно счастливы иметь, если рынок закроется на 10 лет. Если вы не готовы владеть акциями в течение 10 лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ими в течение 10 минут». — Уоррен Баффет

  Эта концепция столь же мощна, как и первая идея. Зная, что покупателей на ваши акции не найдется, вы перестаете беспокоиться о том, что потенциальные покупатели могут подумать о ваших акциях завтра или в следующем году. Вы начинаете сосредотачиваться на эффективности реального бизнеса. Вы также уделяете больше внимания людям, управляющим компанией, в которую вы инвестируете.

  Короче говоря, вы начинаете думать как владелец бизнеса, а не как финансовый игрок.

  Урок 3: Круг компетенций

  «Вам нужно только уметь оценивать инвестиции в пределах вашего круга компетенции. Размер этого круга не очень важен; однако знание его границ жизненно важно».

  «Я не пытаюсь перепрыгнуть через 7-футовые перекладины; Я осматриваюсь в поисках решеток высотой в 1 фут, через которые можно перешагнуть». — Уоррен Баффет

  Третий вопрос возникает естественным образом, когда вы пытаетесь ответить на первые два, обсуждавшиеся выше.

  Насколько много вы на самом деле знаете о конкретном секторе и компании, как прогнозируете темпы роста, FCFE, FCFF, WACC, CAPEX, terminal value и др. Все это не могут спрогнозировать даже в фин. департаментах самих компаний. А куда уж нам?!!! Будущее полно неопределенности...

  И когда вы инвестируете собственные деньги, первое, что вам нужно сделать, — это избегать вещей, о которых вы даже не имеете ни малейшего представления. Уоррен Баффет и его давний деловой партнер Чарли Мангер добились блестящих результатов, поскольку на своем примере показали, что не знать всего и признавать свои ограничения — это нормально. Гораздо важнее знать то, что ты действительно знаешь (границы своих знаний), чем пытаться получить преимущество в сложной ситуации.

   />

  

  Баффет и Мангер

  Урок 4: Ждите жирной подачи

  «Хитрость в инвестировании заключается в том, чтобы просто сидеть и наблюдать за тем, как подача за подачей проходит мимо, и ждать той, которая окажется прямо в вашем „сладком месте“, а если люди кричат: „Бездельник!“, не обращайте на них внимания».- Уоррен Баффет

  Эта идея в равной степени связана с тремя вышеизложенными концепциями. Наличие определенной области знаний и долгосрочный подход неизбежно сузят вашу инвестиционную сферу. Внезапно вы понимаете, что акции, обсуждаемые в СМИ и финансовых блогах, просто не для вас.

  И здесь появляется гений Уоррена Баффета, который привнес эту концепцию из бейсбола в инвестирование.

   />

  

  Не спешите покупать первую акцию, которая привлекла ваше внимание. Знайте критерии бизнеса, которым вы хотите владеть, и просто подождите, пока вы его не увидите.

  В инвестировании бездействие зачастую может принести лучшие результаты, чем чрезмерная активность. Это трудно понять, поскольку нас с первых дней учат, что для того, чтобы чего-то достичь, нам нужно много работать. Мы часто связываем хорошие результаты с множеством действий на пути к их достижению.

  Даже в мире профессиональных финансов, если вы являетесь аналитиком акций, у которого нет новых идей хотя бы каждый месяц, вы будете находиться под давлением со стороны своих менеджеров и коллег.

  Можно быть благодарными Уоррену Баффету за то, что он дал нам разрешение «ничего не делать». Кстати, купив Berkshire 50 лет назад и не делая ничего другого, можно было войти в 0,01% лучших управляющих фондами. Легкая прогулка для частного инвестора, хотя и не такая легкая для профессиональных инвесторов.

  Урок 5: Риск бизнеса

  «Риск у нас связан с несколькими возможностями. Одним из них является риск постоянной потери капитала. Другой риск — это просто неадекватная доходность того капитала, который мы вложили. Он вообще не связан с волатильностью».- Уоррен Баффет

  Баффет говорит о том, что можно игнорировать движения цен, но только в том случае, если вы уверены в своем преимуществе. Вы даже можете купить больше акций, которые приносят вам убытки.

  Но избежание больших потерь важнее, чем погоня за большим потенциалом роста.

  «Одно инвестиционное правило в Berkshire не изменилось и не изменится: никогда не рискуйте безвозвратной потерей капитала. Благодаря американскому попутному ветру и силе сложных процентов, сфера, на которой мы работаем, была – и будет – полезной, если вы в течение жизни примете пару хороших решений и избежите серьезных ошибок. »

  — Письмо акционерам Уоррена Баффета от 2023 года.

  «Что касается будущего, Berkshire всегда будет держать массу наличных денег и казначейских векселей США, а также широкий спектр предприятий. Мы также будем избегать поведения, которое может привести к любой неудобной потребности в денежных средствах в неудобное время, включая финансовую панику и беспрецедентные страховые потери. Наш генеральный директор всегда будет директором по управлению рисками, а делегировать эту задачу безответственно. Кроме того, наши будущие генеральные директора будут иметь значительную часть своего собственного капитала в акциях Berkshire, купленных на собственные деньги.».

  — Письмо акционерам Уоррена Баффета от 2022 года.

   />

  

  Урок 6: Открыто говорить о своих ошибках

  «Я делаю много ошибок и сделаю еще много ошибок. Это часть игры. Вам просто нужно убедиться, что правильные вещи побеждают неправильные».

  «Частью принятия хороших решений в бизнесе является признание плохих решений, которые вы приняли, и того, почему они были плохими. Я сделал много ошибок. Я собираюсь сделать больше. Это название игры. Вы не можете ожидать от себя совершенства. Вы можете стараться изо всех сил. Но ожидать от себя совершенства — это слишком требовательно».- Уоррен Баффет

  Баффет никогда не стесняется и не смущается признать свою ошибку. Обычно он быстро все исправляет, что в большинстве случаев означает просто продажу акций. Например, в 2011 году он купил акции IBM за 10,7 млрд долларов, благодаря чему они вошли в четверку крупнейших компаний Berkshire. В то время, когда Berkshire была ее акционером, акции IBM колебались в диапазоне, значительно отставая от новых развивающихся технологических гигантов. Когда Berkshire продала IBM в 2018 году, ее акции стоили на 10% ниже, чем в 2011 году (отставание на несколько сотен процентов по сравнению с такими технологическими звездами, как Alphabet, Amazo, Meta, Microsoft — см. ниже).

   />

  

  Баффет продал акции авиакомпаний после того, как в марте 2020 года они упали на 30–40%, когда их покупали многие розничные инвесторы (эти акции восстановились на 100% от мартовских минимумов всего за 12–15 месяцев).

  Но для Баффета большей заботой было избежать ненужного риска и поставить под сомнение будущее Berkshire и ее акционеров.

  Его выигрыши намного перевешивают его ошибки. Хотя некоторые критиковали его за опоздание с повторным выходом на рынок в 2020 году, он неожиданно вложил 6,3 миллиарда долларов в пять японских конгломератов, стоимость которых сейчас выросла на 200-300%. Он также взял займы по рекордно низким процентным ставкам в японских иенах, что еще больше увеличило доходность.

  Некоторые инвесторы задаются вопросом, почему он продал TSMC менее чем через шесть месяцев после покупки в прошлом году. Но Баффет никогда не боится выглядеть глупо или непоследовательно. Если он не считает, что это правильная инвестиция в будущем, или он обнаружит что-то в ходе дальнейших исследований, он быстро продаст акцию.

  Мало кто осознает, что в среднем он держит в среднем 60% своих вложений менее 12 месяцев. Он уверен, что навсегда сохранит свои прибыльные акции, но в равной степени уверен, что продаст другие акции, не обращая внимания на то, что другие могут подумать о его инвестициях.

  ____________________________________________________

  Баффет о счастье и деньгах:

  «Если у вас есть 100 000 долларов, и вы несчастный человек, и думаете: «1 миллион долларов сделает вас счастливым», этого не произойдет».

  «Я не был несчастен, когда после окончания школы у меня было 10 000 долларов. Мне было очень весело».

   />

  

  Когда его спросили, что он больше всего ценит в жизни сейчас, Баффет ответил: «Это две вещи, которые нельзя купить: время и любовь».

   />

  

  Когда его спросили, сделал бы он что-нибудь по-другому, оглядываясь назад на свою жизнь:

  «Я могу придумать множество вещей, которые следовало бы сделать по-другому, но что с того. Я не идеален. Я не верю в самокритику или нереальность того, кем вы являетесь и чего достигли… Я не думаю, что есть смысл ругать себя за то, что произошло в прошлом… Это произошло. И тебе придется прожить остаток своей жизни, и ты не знаешь, сколько она продлится. И вы продолжаете пытаться делать то, что важно для вас.

  Мне очень нравится управлять деньгами людей, которые мне доверяют. У меня нет причин делать это по финансовым причинам… Я не пытаюсь управлять хедж-фондом. Мне просто нравится чувство доверия. Чарли чувствовал то же самое. Это хороший способ чувствовать себя в жизни, и это чувство продолжает оставаться хорошим. Если мне очень повезет, я смогу играть в эту игру еще шесть или семь лет. Это может закончиться завтра. Но это верно для всех, хотя уравнение не совсем то же самое…"

  
  Хорошего дня! заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis

  Привычка копить началась с детства.
   Sat, 17 May 2025 21:48:39 +0300
  Девочка -копилочка. Накопила на кожаную куртку, на автомобиль с салона и квартиру в новостройке.
  
  Свой детский «портфель» из под баночки под кофе я начала собирать ещё в детско-подростковом возрасте в лихие 90-е.
  
  Мне родители давали мелочь, чтобы я ее куда нибудь складывала и чтобы она не валялась по дому.
  
  На день рождения мне тоже дарили небольшие деньги. От бабушки и дедушки по маминой линии кое-что перепадало периодически.
  
  И я ее(мелочь) почему- то не тратила, а методично складывала в жестяную банку из под кофе.
  
  Не понимаю почему я это делала в возрасте 10+ лет. Видимо просто родилась такой-девочкой -накопительницей.
  
  Самое забавное было то, что моими деньгами пользовались члены моей семьи.
  
  Родители знали, что у меня накоплена некотороя сумма денег. И иногда они спрашивали у меня мелочь на повседневные нужды в долг.
  
  А однажды, младший брат(Володя привет

  Ответа на пост "Сократите срок ипотеки"
   Sat, 17 May 2025 21:13:05 +0300
  

  Привет. 
  
  Дисклеймер
  Ответ на пост
  
  Основной тезис автора - «идея в том, что ее нужно оформлять на как можно меньший срок!». 
  
  При итак стесненных условиях, автор предлагает себя стеснить еще, ипотеку нужно брать на самый дальний возможный срок, а при необходимости закрыть, можно вносить платежи досрочно, тем самым решая ту задачу о которой пишет автор, но при длительном сроке вы стелете себе соломку на случай черного лебедя: потеря работы, снижение доходов, болезнь и прочее. Загонять себя в кредитную кабалу, не спать и пахать так, чтобы выплатить больший платеж — «отличный совет»
  
  Я понимаю, многим психологически проще избавиться от кредитов, но как заметил Владимир «Нигде знание математики так сильно не проявляется, как при решении инвестировать или взять ипотеку» и тут я с ним согласен, но он очень узко посмотрел на ситуацию. 

  Важные нюансы ипотеки, эти нюансы определяются вашим текущим финансовым положением, вашей процентной ставкой и если она ниже чем текущая ключевая ЦБ, то выгодней досрочно не погашать, а держать эти деньги на вкладах, накопительныйх счетах, в денежном рынке, инвестициях.
  Оформляя ипотеку на короткий срок, вы всего этого будете лишены и не смогли бы дополнительно заработать на имеющемся дешевом кредите в отношении ключевой ставки, например сейчас такая ситуация, да ее могло бы и не быть, но при коротком сроке, вариативность пропадает, а появляются жесткие рамки платежа, от которых вы не можете ускальзнуть. 
  
  Например, ставка ЦБ поднялась выше вашего кредита — держите деньги на вкладах, разницу в карман — зарабатываете деньги.
  Ставка опустилась ниже вашей по долгу, начали досрочно выплачивать. 
  Случилось что-то, выплачиваете базовый платеж. 
  Все это Гибкость, так зачем себя умышленно ее лишать?

  Всегда, в плане финансов, нужно сделать так, чтобы задница была прикрыта, подушка безопасности, несколько источников доходов, финансовая безопасность в конце концов, а с предлагаемым коротким сроком, ничего этого не сделать. 

  
  И да, важный нюанс, что платежи по ипотеки обесцениваются от ифнляции, писал об этом в своем посте на смартлабе как ипотека может работать на вас — выгодный кредит

  
  Ну и конечно, отвечу словами Владимира — «Если берете кредит или ипотеку, то берите их на как можно меньший срок. Иначе вам нужно будет годами работать впустую из-за того, что вы решили сэкономить на ежемесячном платеже 10 тысяч рублей.»
  
  
  Не нужно работать годами, а нужно «Это невежество будет стоить им десятилетия их труда. Потратьте на расчеты ипотеки хотя бы один день.»
  
  
  UPD. Инвестиции
  
  

  В посте не предлагалось держать 30 лет, а обсуждалось гибкость подхода, чтобы и гасить можно было и в случае чего переждать. При таком подходе будет срок меньше, а есть и другой вариант, когда мы хотим не гасить, а эксплуатировать дешевый кредит.
  Вместо того, чтобы отправлять ваши дополнительные доходы на погашения долга, их можно инвестировать распределив по разным классам активов в соотетствие с вашим риском, тем самым обеспечив себе на 30 лет, при регулярном пополнении, рост капитала, на выходе и квартира и достойная пенсия. 

   

  Не договорились.
   Sat, 17 May 2025 20:45:40 +0300
  Суда по всему, Трамп и Рубио будет посланы с их планом. Мало в них плюшек для кремля. А просто замерзнуть по лбс выгодно только Украине.
  Увы, война будет продолжаться. 
  
  п.ч. купил СИшных коллов вне денег) 

  1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375