Thu, 27 Feb 2025 09:16:00 +0300
morning note☕️
IMOEX (3276) упал на 1.5% на основной сессии и еще чуть больше 1% на вечерке. ELEM/MVID/RUAL сильнее рынка. RTKM/KMAZ/LSRG слабее рынка. Момент отрезвления от слов Лаврова и Трампа совпал с крепким рублем/коррекцией в нефти и ускорившейся недельной инфляцией (которую почему-то смотрит рынок). В моменты ультра позитивного сентимента на рынке (а с декабря месяца команда «Трамп ничего не меняет» превратилась в команду «мир до апреля»), любая новость, которая будет ломать/снижать вероятность базового сценария (а это все-таки пока что мир), будет таким вот образом влиять на динамику цен, что в целом в приемлемых рамках волатильности после таких движений рынка вверх. Как писал ранее, я снижал экспозицию акций в портфеле (и вчера еще снизил через продажу RTKM). Не забываем про скорую встречу Зеленского и Трампа в Вашингтоне, после которой очень вероятно будет встреча Трампа и ВВП (ближайшие пару недель), что очевидно рынком будет воспринято положительно, поэтому в чистый шорт я бы тут все-таки не залезал, скорее увеличивался по ходу движения вниз в акциях возвращая то что продавал в последние недели.
RGBI (107.32) прибавил 0.18%. Вчера Минфин опять провел очень удачные аукционы в длинном конце кривой, выполнив квартальный план (700 млрд) по размещению ОФЗ с погашением >10 лет за 2 месяца. Вчера спрос в 26248 превышал предложение в 1.68 раз, то есть если бы Минфин планировал перевыполнить план в этом квартале, то мог бы это легко сделать в этом размещении, но этого не случилось. Из чего можно сделать вывод, что март в дюрации пройдет без навеса от флипперов, а там глядишь и до перемирия рукой подать. На вечерке бонды конечно придавили на принте недельной инфляции, но хочу напомнить что у ЦБ в базовом сценарии ускорение инфляции до 10.6% к концу марта, поэтому ускорение годовой на недельном принте до 10.11% в рамках прогноза самого ЦБ.
Лавров вчера сделал несколько заявлений от не рассмотрения варианта с размещением европейских миротворцев на Украине (хотя Трамп пару дней назад сказал, что ВВП не против), до того, что заморозки СВО по линии соприкосновения не будет. Потом Трамп сказал, что нет гарантий того, что урегулирование СВО случится. В общем контрастный/отрезвляющий душ, который пока что не изменил траекторию событий, но всем напомнил о рисках того, что переговоры могут сорваться и предстоящем долгом переговорном процессе. Я сохраняю свое мнение, что перед тем как отправлять делегации в Саудовскую Аравию, Трамп и ВВП проговорили все приемлимые и не приемлимые условия заключения мирной сделки, именно поэтому есть четкая линия по выборам в Украине звучащая от обоих, так что вопросы с заморозками по линии фронта и миротворцами (в каком-то виде), скорее всего тоже поднимались (напомню, что Трамп говорил о большом количестве звонков с ВВП, т.е. это были полноценные переговоры). И именно поэтому Трамп вчера сказал, что при обсуждении сделок могут происходит удивительные вещи и гарантий заключения сделки нет, что кмк было реакций на комментарии Лаврова (которые я думаю не отражают реальной позиции ВВП, а были сказаны для торга в переговорном процессе, что мол мы вот против и по конституции нельзя, но пошли на уступки в переговорном процессе).
Всем хорошего дня!
Thu, 27 Feb 2025 09:15:29 +0300
Записал тут шортик,
хотел дальше расширить свою мысль
у публичности есть свои минусы.
ты говоришь свое мнение, рассказываешь что делаешь, всегда найдется тот, кто скажет «ты дурак».
толпа понимает очень простые нарративы
типа: купил на всё Газик и держать
и запоминает очень простые нарративы,
выхватывает их даже из сложных конструкций.
мозг «муравья» несомненно упрощает модель мира до своего уровня.
а простого ничего нет, это только пост-фактум всегда кажется: да ёма, можно было купить СПБЕ и легко удвоиться.
начиная с того, что на рынке не бывает точных гарантированных решений.
риск есть всегда
всегда есть вероятность что ты обосрешься.
когда я что-то делаю, я поступаю исходя из своей персональной ситуации.
если я продал какие-то акции, это не значит, что они плохие, или что я предсказываю падение...
это значит в моем портфеле было слишком много акций, и в результате их роста можно снизить риск, продав часть.
зато когда рынок падает, как вчера, мне спокойнее, потому что у меня есть кэш наготове.
А среди комментаторов всегда найдется тот, кто осудит меня за любые действия.
Это впрочем логично:
Каждый соотносит действия публичной персоны со своими собственными и если там где-то несовпадение, то сразу появляются возражения.
Ну а минус публичности в том, что все эти комментарии оказывают давление на независимость твоих суждений.
Чтобы функционировать нормально, надо быть скалой, которая вообще не реагирует на внешнее воздействие бушующего океана информации
Wed, 26 Feb 2025 22:05:36 +0300
В развитие темы двух систем восприятия.
Немало людей боится летать на самолётах. Причина – они падают. СМИ, естественно, каждую авиакатастрофу раздувают до небес, и создаётся мощный эффект внушения.
Что греха таить, я сам, хоть и летаю практически каждую неделю, в момент приземления каждый раз отгоняю мысли, что сейчас самолёт разобъётся.
Тем интереснее статистика, приведённая на картинке. Расшифровку см. в комментарии к посту.
Прикол в том, что за 20 лет наблюдений в 9 годах вообще не происходило ни одной фатальной аварии у крупных авиакомпаний. А в остальных годах % таких аварий ничтожно мал.
Такая же история и с рынками – пара месяцев сильного падения напрочь отбивает у большинства желание покупать акции. Эмоционально это дико некомфортно. Хотя, если подойти аналитически, на просадках наиболее выгодно наращивать объём портфеля.
Но это в долгосроке. А если тебе уже завтра вылетать, а сегодня где-то не дай Бог упал самолёт, всё равно будет стрёмно.
Wed, 26 Feb 2025 23:12:56 +0300
$€ Что русскому хорошо, то немцу — смерть. Такой поговоркой можно охарактеризовать текущую ситуацию в экономике России.
Потепление во взаимоотношениях с западным миром приводит к тому, что доходы Российского бюджета резко снижаются. Звучит парадоксально, но это так. И дальше поймёте, почему это так.
Кто бы что бы не говорил, но по-прежнему большая часть доходов Российского бюджета формируется от продажи нефти и газа.
И о том, что нефть является важной составляющей бюджета говорит то, что там (в бюджете) прописана её среднегодовая цена. Так же прописан среднегодовой курс рубля.
Или иными словами — это называется стоимость нефти в рублях. Он в бюджете рассчитан из 96 рублей за доллар, и 70$ за нефть Urals.
И сейчас складывается ситуация, когда цена нефти в рублях находится на минимальных значениях за последний год. И это значение существенно ниже, чем заложено в бюджете на 2025 год.
А это в свою очередь напрямую связано с потеплением взаимоотношений с США. Напряжение снижается, что одновременно и укрепляет рубль, и снижает цену на нефть. Потому что в цене нефти были заложены высокие коэффициенты из-за геополитических рисков, которые могут привести к снижению предложения. Сейчас эта премия уходит.
Так же и рубль очень политизированный актив, который очень сильно реагирует на геополитическую ситуацию.
И именно когда был максимальный накал в конце 2024 года, именно тогда рубль был дешёвый, а нефть дорогая. Кстати, так же было и в начале 2022 года. В итоге бюджет получал очень много нефтегазовых поступлений в рублях.
Так у нас получается, что Россия заинтересована в новом витке обострения отношений. Чтобы снова девальвировать рубль и поднять цену на нефть. Т.е ситуация когда чем хуже, тем лучше (для бюджета).
А если ещё учесть, что январь оказался максимально дефицитным, то ситуация с поступлениями в бюджет становится еще острее.
Тут кто-то может сказать, что потепление в отношениях может привести к снятию санкций и остановке конфликта, что увеличит доходы бюджета и снизит расходы. Да это так. Только когда это всё произойдёт — непонятно. Может через месяц, а может через год. А цена на нефть в рублях на минимальных значениях уже сейчас. И с этим нужно будет что-то делать…
Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€
Thu, 27 Feb 2025 06:59:01 +0300
Quik от ВТБ с утра выдал вот это.
Т.е. с 10 марта стоп-заявки будут учитываться в достаточности капитала?
Wed, 26 Feb 2025 11:40:19 +0300
Друзья, давайте затронем злободневную тему денежной массы на депозитах, напоминающую сейчас снежный ком, который несется с горы и постоянно увеличивается в размерах.
И эту денежную массу, в своих мечтах, все уже успели поделить: риэлторы говорят — сметут квартиры, трейдеры пишут — люди выкупят весь фондовый рынок и мамба улетит ракетой вверх.
И вот, в предыдущем посте моего ТГ канала, подписчик задал вопрос: «А расскажите, был ли когда-то период в России, когда деньги на депозитах физлиц снижались? Насколько я видел графики, таких периодов не было, и деньги на депозитах только растут, а не снимаются и перетекают в недвижимость».
А что, если я вам скажу жуткую вещь: деньги с депозитов никогда не перетекут в недвижимость. Вообще никогда, представляете? Удивлены? Смотрите, что на самом деле происходит:
Давайте представим условного Петю, который копил на квартиру, откладывал часть зарплаты на депозит. Представили? И вот теперь Петя накопил и покупает квартиру своей мечты у Богдана. И как происходит сделка? Элементарно: Петя переводит деньги на накопительный счет продавца. Вуаля! Квартира продана, а денежная масса в отчетах ЦБ не изменилась. Но это еще не всё, продолжу:
Что теперь делает Богдан? А он покупает новую квартиру и добавляет в сделку небольшой ипотечный кредит. Вуаля, ещё одна квартира продана, а денежная масса в отчетах ЦБ даже выросла из-за ипотечного кредита.
Wed, 26 Feb 2025 11:28:04 +0300
Судьба планеты в руках
кучки придурков, которым
даже водяной пистолет
нельзя доверить.
(к/ф «Армагеддон»)
Всем трям и привет! Всех со средой! Это последняя зимняя среда в этом году. Наслаждаемся моментом!
А что творится в мире? Ну да, начинает потряхивать… и в позитив и в негатив. Но в любом случае, негатив УБИРАЕМ и наслаждаемся только позитивом.
На рынках дурдом. Что-то растет шо дурное, а что-то валится. Растет кста то, что упало перед этим под плинтус.
Ну да, как-то так. Народная мудрость «Прежде чем вырасти, надо упасть на дно». А чем рынки хуже? ))
Зато сколько возможностей у нас!
Работаем по плану и по порядку.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Работаем на амерах.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — бакс сливают. По ТА и логике всё так и надо. Работаем, продаем на коррекции.
GOLD — вот и дождались падежа на металлах! Ну да, с таких хаев коррекция просто необходима. Но клювали вниз долго.))
S&P 500 — распил в диапазоне, на хае 6100,0 тормозят. Диапазон 6100,0-5950,0
BRENT — сегодня новости (запасы). Но уже «булькнули» вниз. Тянет их к 70,0.
ММВБ — а вот это праздник какой-то! Так круто со дна поднялись! И рубль за собой (на фоне продажи доллара по всем фронтам) укрепили. Это конечно хорошо, но ждем «новостей с полей» и 3500,0.
BITCOIN.
Вот ждала я этого момента! Два с лишним месяца. Писала ЗДЕСЬ. И вот они родили, распилив мозги по полной.
Ну да, такова наша доля трейдерская… ждать и работать, и постоянно быть на чеку.
Надолго ли их хватит?
Ту картинку (за декабрь) успели и сломать (по ТА), но дальше не пошли, оставшись в диапазоне.
И вот сейчас, на хайпе общего треша на рынке, готовимся к варианту или хорошего корректоза, или же опять заходят обратно в диапазон.
День закрыли ниже уровня поддержки на 91К, и вполне могут сходить к 85-80КК.
Сегодня УВИДИМ!
Но появилась хорошая возможность прикупить крипту подешевле. Держим фиги и ждем падения.
и сегодня наслаждаемся молодыми дарованиями!
Особенно впечатляет бэк вокал)
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
И всем, кто хочет отблагодарить автора, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать ТАК (USDT ERC20)
Спасибо ВСЕМ! :)
Wed, 26 Feb 2025 11:17:28 +0300
Техническая картина по Индексу МосБиржи не меняется: бенчмарк торгуется в зоне перекупленности, которую в идеале стоит устранить для дальнейшего роста. Тем не менее восходящий тренд пока в силе, и индекс будет стремиться к отметке 3500 пунктов.
• Краткосрочные идеи: без изменений.
• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 32%, Индекс МосБиржи — на 31%, аутсайдеры — на 19%.
Краткосрочные фавориты: причины для покупки
Сургутнефтегаз ап
Сургутнефтегаз — один из активов, который больше всего реагирует на ослабление рубля. После чрезмерного укрепления российской валюты мы ожидаем ее умеренное ослабление, что будет напрямую отражаться в настроениях в бумаге. У нефтяной компании есть огромная денежная подушка, которая инвестирована в валютные депозиты. Именно привилегированные акции выигрывают от обесценения рубля, так как, в отличие от обычных, дивиденды напрямую зависят от финансовых доходов.
Татнефть
Cохраняем ожидания сильных показателей Татнефти в отчете за 2024 г., который должен выйти в марте. При подтверждении наших прогнозов есть высокая вероятность пересмотра объема дивидендов, направляемых акционерам, в сторону увеличения. Текущий темп добычи ограничен только квотой в рамках сделки ОПЕК+, которую члены объединения могут пересмотреть уже в ближайшие месяцы.
Т-Технологии (ТКС Холдинг)
Важными факторами инвестиционной привлекательности компании являются возобновление дивидендных выплат, продолжающийся рост клиентской базы, а также успешная интеграция Росбанка: за 2024 г. прибыль группы по РПБУ увеличилась на 42% в годовом выражении. Кроме того, Стратегия-2025, которую эмитент планирует представить в I полугодии 2025 г., также может стать катализатором роста акций.
OZON адр
У бумаги довольно высокая чувствительность к текущим позитивным настроениям на рынке акций. Кроме того, у бизнеса привлекательные перспективы роста и улучшения рентабельности. Ozon раскроет хорошие, по нашим прогнозам, финансовые результаты за IV квартал на этой неделе, что краткосрочно может поддержать котировки. Основные риски для идеи — если настроения на рынке акций станут негативными или Мосбиржа объявит о приостановке торгов бумагами Ozon на время редомициляции, но мы не ждем последнего в ближайшей перспективе.
Яндекс
Акции будут выигрывать от более позитивных настроений на фондовом рынке, если они сохранятся какое-то время. У Яндекса также привлекательные долгосрочные перспективы бизнеса при умеренной оценке (EV/EBITDA 2025п — 8х). Кроме того, у компании низкая долговая нагрузка (0,3х по показателю Чистый долг/EBITDA в 2024 г.) и положительная рентабельность чистой прибыли, что должно снижать чувствительность к текущим высоким процентным ставкам.
КЦ ИКС 5 (X5)
Ждем высокие дивиденды и рост бизнеса. В ближайшие месяцы ИКС 5 должна объявить дивидендную политику и размер дивиденда за 2024 г., который должен включать и специальную выплату за прошлые годы. Мы ждем дивдоходность 33% на ближайшие 12 месяцев в базовом сценарии, если целевой уровень по соотношению Чистый долг/EBITDA по дивполитике будет около 1,2х. Даже при негативном исходе (выплата только депозитов на балансе в течение 12 месяцев) дивдоходность компании все равно может быть высокой: по нашим расчетам, 16%. Кроме того, хороший рост выручки в IV квартале 2024 г. подкрепляет наш «Позитивный» взгляд на акции на 12 месяцев вперед.
Полюс
Остается фундаментально сильной бумагой* благодаря рекордным ценам на золото и сильному балансу, хотя потенциал роста акций на следующие 12 месяцев ограничен с учетом ралли с начала 2024 г. Тем не менее акция является хорошим защитным активом в случае геополитической эскалации и турбулентности на российском фондовом рынке.
* У нас «Негативный» долгосрочный взгляд на Полюс, но краткосрочно бумага может торговаться лучше рынка. Различия в долгосрочном и краткосрочном прогнозах — это нормально. Почему? Читайте по ссылке.
Краткосрочные аутсайдеры: причины для продажи
АЛРОСА
Мы продолжаем негативно смотреть на сектор алмазов краткосрочно на фоне слабого мирового спроса и низких цен. Недавнее укрепление рубля оказывает дополнительное давление на прибыли АЛРОСА, что приводит к крайне высокой оценке по Р/Е. Ожидаем слабые финансовые результаты за II полугодие 2024 г. и отказ от дивидендов.
ММК
Признаков скорого улучшения внутреннего спроса на сталь пока не видно — процентные ставки остаются на рекордно высоких уровнях. При этом I квартал исторически считался слабым на стальном рынке РФ ввиду сезонных факторов. Текущая оценка ММК выглядит высокой и предполагает премию 50% по Р/Е — несправедливо, учитывая, что рынок стали может начать восстанавливаться только к концу этого года.
РусГидро
Несмотря на запуск свободного рынка на Дальнем Востоке с 1 января 2025 г. (позитивное событие), инвестиционная история не меняется. У РусГидро крупные инвестрасходы и отрицательный свободный денежный поток. Учитывая более 400 млрд руб. чистого долга, мы считаем вероятность возобновления выплаты дивидендов незначительной.
Транснефть
Транснефть — один из наиболее пострадавших игроков от введения ограничений ОПЕК+ на добычу нефти в 2024–2025 гг. Трубопроводный оператор не может компенсировать снижение объемов прокачки опережающим ростом тарифов, так как этот показатель контролируется регулирующими органами. Кроме того, компания в ближайшем будущем не планирует новых инвестиционных проектов, что будет отражаться в виде скромных темпов роста основных финансовых показателей.
ФСК-Россети
Мы считаем, что инвестиционная история во многом остается заложницей крупных инвестиционных проектов. Россети не заплатили дивиденды за последние несколько лет, и в ближайшее время мы не ожидаем их возобновления. При этом допускаем, что при существенном снижении инвестпрограммы возможно улучшение финансовой ситуации, впрочем, мы не ожидаем ее резкого и быстрого снижения.
ВК
Высокая долговая нагрузка и отрицательная чистая рентабельность, на наш взгляд, ставят компанию в невыгодное положение при текущих высоких процентных ставках. Если улучшение настроений на рынке акций продолжится, то это может быть позитивно и для котировок, но мы бы ждали отставания бумаги от рынка, если не произойдет неожиданного существенного снижения стоимости заимствования.
Московская Биржа
Мы думаем, что с достижением пика по ключевой ставке, процентные доходы биржи уже не будут расти, из-за чего биржа** не сможет повторить динамику выручки прошлого года в 2025 г. Полагаем, что все положительные факторы уже отражены в стоимости акций, а на прибыль IV квартала будет давить увеличение операционных расходов. Ожидаемые финальные дивиденды за 2024 г. с доходностью до 10% при текущих процентных ставках также не выступают значительным позитивным фактором.
** У нас «Позитивный» долгосрочный взгляд на Мосбиржу, но ее котировки, по нашему мнению, могут отставать от роста Индекса МосБиржи, поэтому она включена в аутсайдеры. Различия в долгосрочном и краткосрочном прогнозах — это нормально. Почему? Читайте по ссылке.
Парные идеи
Лонг Башнефть-ап / Шорт Башнефть-ао — ожидаем возвращение спреда между котировками к «нормальным» историческим средним значениям. Привилегированные акции фундаментально интереснее, так как не отличаются по размеру дивидендов от обычных, которые стоят практически в два раза дороже. Рост спреда между обычкой и префами в 2024 г. с исторического среднего значения за 5 лет в 35% до 100% ничем не обоснован. Ожидаем скорую переоценку обеих акций инвесторами, что может случиться уже после публикации отчетности.
Лонг Ozon / Шорт Хедхантер — идея об относительной динамике котировок. На горизонте 12 месяцев у нас «Позитивный» взгляд на обе бумаги. Но текущая операционная среда, на наш взгляд, менее благоприятна для Хэдхантера, чем для Ozon. И мы ждем, что это отразится в результатах за IV квартал 2024 г. (5 марта и 27 февраля соответственно) и I квартал 2025 г. (конец апреля / середина мая).
Лонг ИКС 5 / Шорт АЛРОСА и Лонг Озон / Шорт ММК – геополитика вызвала бурное ралли в акциях и укрепление рубля. На этом фоне экспортеры даже выросли, хотя фундаментально прибыли упали. Мы отмечаем разрыв в оценке экспортеров и историй внутреннего спроса — предлагаем шортить переоцененных экспортеров и открывать длинные позиции во внутренних историях из числа фаворитов.
Готовое решение
Инвесторы могут обратить внимание на готовый портфель, который находится под регулярным контролем экспертов, — «Лидеры рынка». Ожидаемая доходность стратегии из перспективных акций российских компаний составляет 25%.
Подробнее*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Wed, 26 Feb 2025 11:14:21 +0300
Летающие на десятки процентов «шлаки» из третьего эшелона. Раньше такое происходило в финальной фазе растущего рынка, перед его падением. Но что сейчас?
IRKT
UNAC
NAUK
Прибавочная стоимость
Wed, 26 Feb 2025 11:10:10 +0300
В последний раз рецессия в США была в 2020 году, и она длилась всего пару месяцев. Тем не менее, еще одна рецессия может быть ближе, чем думает большинство наблюдателей, как объясняет наш январский Elliott Wave Theorist:
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Wed, 26 Feb 2025 10:49:21 +0300
Я очень плотно занимался освещением вопроса разблокировки активов, которые были заморожены в результате нескольких волн санкций. И поэтому был очень удивлен заявлению госпожи Набиуллиной, возглавляющей Банк России. На днях она заявила:
«Мы вместе с правительством вырабатывали разные схемы для того, чтобы помочь высвободить эти средства. И определенная часть средств была высвобождена в прошлом году — если мне память не изменяет, это около 570 млрд руб. Средства, замороженные в виде ценных бумаг, выплаты купонов были разморожены. Это коснулось полутора миллионов человек».
Так, погодите. 570 млрд руб. на 1,5 млн человек — это получается по 380 000 руб. на каждого. На каждого из полутора миллиона!
Но я не слышал ни о ком, кто получил бы компенсацию такого размера.
1️⃣ По 844 указу президента, обещали разблокировку на сумму до 100 000 руб. Но никто не получил даже эту сумму. В целом обмен провалился. Во время первого этапа обменяли на сумму 8,1 млрд руб., во время второго никчемного этапа всего на 2,5 млрд руб.
2️⃣ Был еще обмен по указу президента №665: вернули суммы зависших купонов по еврооблигциям и дивидендам иностранных акций. Но это тоже копейки...
3️⃣ По разблокировке активов миллионов инвесторов, зависших в ноябре 2023 года на Санкт-Петербургской бирже и вовсе пока ни сном ни духом.
Кто же получил всю оставшуюся сумму? Чьи капиталы были разблокированы?
Есть версия, что еще часть суммы составляют замещающие облигации, которые были выпущены взамен заблокированных на Западе.
Мы требуем пояснительную бригаду от Центробанка!
❓ На какую сумму активы разблокировали у вас? Как думаете, разблокируют ли все средства из-за потепления отношения с США?
—Подписывайтесь на мой канал про финансы в Телеграм и в Вконтакте, где я делюсь советами, личным опытом и выгодными акциями.
Wed, 26 Feb 2025 10:41:17 +0300
Яндекс уже давно перестал быть просто IT-компанией, а название «Яндекс» давно перестало ассоциировать только с поисковой системой. Теперь это целая экосистема, объединяющая несколько разнопрофильных бизнесов. По итогам 2024 года холдинг получил рекордную выручку и прибыль.
Разбираемся в деталях.
Источник: financemarker.ru
Полагаю многие знают формулу Келли из теории игр: определяет размер максимальной ставки. В википедии есть, факт в том что если берешь слишком большой риск то даже при позитивном мат ожидании — обречен потерять все. Почему это актуально тут? Ну глобалььно — страховки бессмыслены. Каско — трата денег, осаго ясно вы обязаны по закону. Почему так? Ну потому что страховкщик на вас зарабатывает, а значит мат ожидание — против вас. И это еще пол беды — он откатывает «партнерам» которые вам это г*но впарили, и все еще зарабатывает. Значит ли это что всем надо перестать пользоваться страховкой? Нет. Только тем у кого ликвидный капитал достаточно велик чтобы покрыть страховое событие самому себе. Есть ли у меня каско? Конечно конечно нет. Трата денег. Что то случится — сам и починю, и заплачу. И мат ожидание — на моей стороне. А теперь представим себе атксиста который взял авто в кредит, и на нем работает. Если что то пойдет не так — могут быть большие проблемы с жизненным укладом, и негативное мат ожидание реально страхует от риска такого большого ущерба что он может плохо повлиять на жизнь. Вывод? Предельно банален, но уверен не все об этом думали: если сумма ущерба предельной страховой выплаты не изменит вашу жизнь, то страховка это точно зло для вас: плохое мат ожидание. Но! Она да может снизить риски если сумма для вас слишком велика. Надо на пальцах разложить? А по поводу мат ожидания страховки — можно просто заглянуть в отчетности страховщиков. Например в случае ренессанса — за первые пол года страховых премий 73 млрд, а выплат — 45 млрд. Вот это ваше мат ожидание в среднем по больнице: 45/73, 0.62. Хотите купить инвестицию за 1000, и получить через год 620? В это суть страховки. При том сама страховая не так уж круто живет, т.к. есть расходы помимо выплат. Когда нужна страховка? А) Обязательство по закону, или какие-то иные тонкости. Типа за чужой выплатой по Осаго, вы все равно к своей компании идете, и очень легко и быстро получаете деньги. У меня два раза было. Оба раза кстати сделал вывод как не повторить ошибки.* Б) Ущерб так велик, что ударит по вашей жизни ощутимо. Т.е. даже играя с позитивным мат ожиданием, можно стабильно проигрывать если размер ставки слишком велик. *- как не оказаться в аналогичной ситуации когда чужая ошибка приводит к ДТП. Это не всегда возможно, но водитель должен работать над тем чтобы был ресурс на исправления максимума чужих ошибок, я хочу избежать ДТП, а не быть в нем «правым»(хотя это лучше чем быть виноватым). ⚡️ Сегодня авторский стрим главного трейдера и руководителя компании Сергея Алексеева! Сергей Алексеев имеет опыт торговли более 14 лет. Его основной инструмент торговли — фьючерс Si. В прямом эфире Сергей показывает, как можно зарабатывать с помощью скальпинга, получая прибыль со сделок минимум в десятки и сотни пунктов. Вы не увидите никаких сделок на истории и сигналов. Мы показываем не только профиты, но и убытки! Хотите освоить трейдинг с нуля? Приходите в Школу Трейдинга https://schoollive.ru/obuchenie/ 09:30 — 10:00 – Обзор рынка, скальперский брифинг от трейдеров компании 10:00 — 11:45 – Обзор Алексеева, разбор сделок, парный трейдинг, ответы на вопросы в чате ➡️ А это Телеграм-канал для трейдеров Live Investing https://schoollive.ru/liveonline/ В нем: ✔️ Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день ✔️Торговля в прямом эфире на реальном рынке ✔️Открытый текстовый и видео чаты трейдеров ✔️Настройки стакана и рекомендации по торговле ✔️ Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы. Подключайтесь и станьте частью крутой команды! ⚡️ Где еще смотреть трансляции? Rutube https://rutube.ru/channel/24204115/ Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting Больше о Трейдер ТВ здесь ⇨ https://livetradertv.ru/ 24 февраля ЕС принял 16-й пакет санкций в отношении РФ. В посте поговорим о санкциях против нефтегазового сектора и их влиянии на компании. В пакете – новые проекты, танкеры и порты В рамках очередного транша санкций ЕС расширил ограничения на экспорт в РФ товаров и технологий, связанных с разведкой нефти и газа. В частности, введен запрет на поставку товаров, технологий и услуг для проекта «Восток Ойл», а также для действующих СПГ-проектов. Это не первые ограничения по поставкам для российских нефтегазовых проектов. В 16-й пакет санкций ЕС включил 74 судна из третьих стран, относящихся к «теневому флоту», в результате чего общее число танкеров под антироссийскими санкциями ЕС достигло 153. Этим судам запрещается входить в порты ЕС, нельзя оказывать им услуги страхования и пр. ЕС ввел санкции против российских портов: Приморск, Усть-Луга, Новороссийск, Астрахань, Махачкала. Также запрещено временное хранение российской нефти и нефтепродуктов в ЕС. После принятия 16-го пакета санкций ЕС котировки акций «Роснефти» снизились сильнее других нефтегазовых компаний, на 2% за день. Индекс Мосбиржи упал на 0,6%. Предполагаем, что новые санкции не окажут существенного влияния на проект «Восток Ойл» «Роснефти», так как для него в основном используется российское оборудование. Также мы ожидаем, что санкции не повлияют на СПГ-проекты «Новатэка», поскольку ранее ЕС уже запретил поставки оборудования для российских СПГ-проектов. Ожидаем, что по аналогии с санкциями США (от 10 января 2025 г.) санкции ЕС повлияют на дисконт на российскую нефть, но не окажут существенного влияния на объем экспорта нефти. Вследствие американских санкций дисконт на нефть Urals вырос до $14/барр. в январе 2025 г. по сравнению с $10/барр. в декабре 2024 г. Ожидаем, что дисконт постепенно вернется к декабрьскому значению к концу 2025 г. Наталья Шангина, старший аналитик Invest Heroes IMOEX (3326) закрылся выше уровня в 3000 прибавив 0.68%. Российский рынок растет вопреки всем принципам гравитации. Рубль невероятно крепкий. Нефть на минимальных уровнях с декабря 24. Не хочу прозвучать по медвежьи (у меня все еще не мало акций в портфеле), но все это рисует не очень красивую картинку, хотя геополитика (встреча Трампа с ВВП или потенциальное согласие Зеленского на выборы) пока что бьет все другие факторы. Сегодня будет отчет и звонок RTKM, ожидаю деталей по презентации стратегии и возвращения на стол IPO ЦОД (все таки рынок уже выше, чем в момент их первоначального плана по IPO). В ПИФах это бумаги практически ни у кого нет, поэтому если менеджмент дожмет тему с размещениями, гнать бумагу выше есть кому. RGBI (107.33) вырос по тогам дня на 0.33%. Минфин вчера объявил аукционы в 26248 и 26225. Все-таки продолжают следовать плану и размещать длинные ПД. Реакция в моей 26248 практически muted и все результаты с решения по перекладке должны прийти позже. Ждем сохранения сильного спроса в ауках + хотя бы какого-то влияния укрепляшки на инфляцию в сегодняшнем принте. USDRUB укрепился до 86 на налоговом периоде и несмотря на динамику нефти (кто на нее смотрит последние пару лет?). По моим прикидкам на пальцах это +1.1-1.2 трлн рублей к дефициту бюджета с учетом процентов (я не экономист могу ошибаться) или 2.5%-3% всего бюджета. С российским уровнем долга к ВВП это вообще не значительно, но кмк консервативность фискальной политики остается ключом к пересиживанию нами таких вот поворотов судьбы как последние 3 года, поэтому на такой курс валюты будут пытаться влиять в пользу ослабления, т.е. текущие уровни временные и завязаны на продажу экспортерами валютной выручки (есть слухи про большую предоплату одному экспортеру, которую он реализует в рынок). Конец налогового периода 28 февраля, оттуда курс должен начать слабеть. Все кто пишет про укрепление на геополитике видимо не особо понимают структуру движения флоу. В России нет спекулятивного капитала, который был бы достаточно большим чтобы покупка им рубля и как-то влияла на курс. Украина согласилась на ресурсную сделку и Зеленский вероятно поедет в Вашингтон в пятницу. Макрон начал подвиливать Трампу и говорить о приостановке СВО в ближайшие недели. Трамп опять говорит про редкоземельные металлы в РФ и частичное снятие санкций. Пока что движемся в нужном направлении. Поездка Зеленского и Страмера в США станут окончательным обменом мнениями и после этого есть потенциал для встречи Трампа и ВВП, где в случае удачного для Трампа визита Зеленского в Вашингтон, будет объявлена остановка СВО и подготовка к выборам в Украине. Long TLT/ short QQQ хорошо работает последние две сессии. Идею можно прочесть тут. (https://t.me/minskymomentcap/960) Всем хорошего дня! Доброе утро! Какие у вас есть вопросы к Максиму по бондам? Геополитика, это хорошо. Но вот индекс RTS на уровне майских хаёв, о которых еще пару месяцев назад кричали, что это был пузырь и перекупленность при ставке 16%. С того момента ставка стала выше, нефть стала дешевле, а расходы на транспортировку и налоги — выросли. И вот смотрю я на это и думаю — а рынок правда еще дешёвый? Рейтинговое агентство “Эксперт РА” повысило кредитный рейтинг Займера до уровня ruBBB- и установило стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг ruBB+. Аналитики агентства отмечают следующие причины повышения рейтинга: стабильность ключевых финансовых метрик новая дивидендная политика продуктовая диверсификация высокие конкурентные позиции сильная позиция по капиталу с высокой способностью к его генерации комфортная ликвидная позиция улучшение уровня корпоративного управления и информационной прозрачности. “Повышение рейтинга является закономерным следствием большой работы, проведенной нами в 2024 году. На сегодня это самый высокий уровень рейтинга, присвоенный небанковским МФО”, — отмечает генеральный директор Займера Роман Макаров. Подробнее с новостью можно ознакомиться на нашем сайте. Нет повести печальнее на свете, чем не заработать на котлете. Публикация является продолжением предыдущих постов на тему жадности, упущенной выгоды и эйфории. Так получилось, что мы хотели остановиться на двух публикациях, но сама вселенная убедила нас обратить на эту ситуацию пристальнее Вот и подошел тот отчет, в котором уже нет низкой базы до покупки сети дискаунтеров «Монетка». Теперь бизнес можно смотреть на стабильной основе. Добавились дрогери «Улыбка Радуги», но их влияние в отчетном квартале еще было невелико, на фоне всей выручки. Давайте разберем свищи операционный отчет за 2024 год. ❤️ Если вам понравилась моя статья, обязательно ставьте ей лайк. Это лучшая мотивация для меня публиковаться на Смартлабе • Доверительное управлением на стратегии ВДО доступно от 6 млн р., для квалифицированных инвесторов. Комиссия управляющего – 1% от активов в год (во всех приведенных результатах комиссия учтена) Обновим результаты доверительного управления. Только для стратегии ВДО, это основная часть активов наших клиентов в ДУ. По итогам почти 2 месяцев 2025 года имеем 35,4% годовых (в среднем для всех портфелей высокодоходных облигаций). Наша же модель – публичный портфель PRObonds – сделала больше, 42,7% в годовых. Обычно доверительное управление бывает впереди. Так что в какой-то момент догоним и перегоним. С другой стороны, позади и далеко теперь банковский депозит: здесь средняя ставка-2025 пока что 21,4%. Практический для нас смысл этих цифр: заветная цель заработать 30% в нынешнем году становится ближе. Если на протяжении 1/6 года получили больше таргета, значит, создали первый запас на будущее, пусть и небольшой. О тактике. Мы ведем доверительное управление портфелями ВДО в близком соответствии с упомянутым публичным портфелем PRObonds ВДО. Однако в ДУ гораздо больше денег, около 40% активов (в публичном портфеле – только четверть). И вчера решили повысить степень осторожности в покупках облигаций. Т. к. их доходности пошли на опасное сближение с доходностью денег. Средняя доходность облигаций в портфелях – 32,5%, денег (в РЕПО с ЦК) – 23,5%. Причем облигации мы кропотливо отбираем. Соотношение приведенных доходностей ниже 1,4, а комфортное для нас – выше 1,5. Поэтому больше спекуляций, мы в них немного понимаем. И больше консерватизма, т. е. денег в деньгах. Да, в лобовом сравнении так менее выгодно. Но любая просадка облигаций с легкостью спишет недавние их победы. В пользу консерватизма и крайне короткая дюрация портфелей ДУ. Она около полугода. Мы хотим получать поток купонных платежей. Мнимый заработок на колебании цен длинных облигаций оставим товарищам по цеху. Именно короткая дюрация позволила нам без больших нервов пережить глубокое прошлогоднее снижение рынка. И не помешала хорошо заработать на его росте в декабре – феврале. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт История покупок 7000+ акций Газпрома за последние 6 лет на одном графике. Покупал его и по 349₽ в ноябре 2021, и по 107₽ в декабре 2024. Точками указаны фактические покупки. Отдельной фиолетовой линией идёт средняя цена покупки на тот момент времени. На пике средняя цена акций Газпрома в портфеле была 236₽. За счёт неукоснительных покупок удалось снизить её до 167,6₽ к текущему моменту. Газпром вышел в плюс (без учета дивидендов) после 3 лет просадки. Может показаться, что автор поста — дурачок, несущий все свои деньги в одну не очень удачную инвестицию. Так что замечу, что ГП — это 10% от российского портфеля акций и всего 3,1% от всего капитала. Есть и более удачные компоненты в портфеле. Например, Лукойл: На связи СИБУР Холдинг, крупнейший в России производитель современных синтетических материалов и один из наиболее динамично развивающихся игроков нефтегазохимии на мировой арене. Наша продукцию применяется в 80% российской промышленности. Мы завели блог в Пульсе (Смартлабе), в котором будем делиться новостями компании, а также подробнее рассказывать о драйверах и перспективах отрасли нефтехимической отрасли. Первый же пост хотим сопроводить свежими финансовыми результатами за 2024 год: Ключевые цифры: — Выручка от продаж в России, приоритетном для нас рынке, за год выросла на 11%. При этом среднегодовой прирост потребления на внутреннем рынке за последние пять лет составил более 6%, что превышает темпы роста ВВП. — При умеренном снижении показателя EBITDA относительно прошлого года (-2,2%), рентабельность составила 40,7%, что по-прежнему является одним из наиболее высоких уровней относительно международных нефтехимических компаний — Чистая прибыль за прошедший год выросла на 17% до 196 млрд руб. — Отношение чистого долга к EBITDA составило 1,8х, рост относительно конца 2023 года обусловлен привлечением финансирования для ключевых проектов роста. При этом показатель соответствует среднему значению за последние 5 лет. — Устойчивость бизнеса компании обусловлена в том числе отраслевой диверсификацией потребителей и высокой востребованностью продукции нефтехимии в ключевых секторах экономики – строительстве, автомобилестроении, медицине, упаковочной промышленности и других секторах. Развитие — В 2024 году мы продолжили реализацию стратегических проектов, благодаря которым мощности компании по производству базовых полимеров к 2028 году могут вырасти в 1,6 раза. Более подробная информация о проектах роста и финансовых итогах представлена в пресс-релизе Глава Мосбиржи рассказал, что они там проанализировали куда идет бабло от продаж LQDT (и других фондов MM). Честно говоря я был удивлен, что такая большая доля LQDT была реинвестирована в акции.
Wed, 26 Feb 2025 10:26:39 +0300
мб кстати это зерно потащу на выступление.
Если вы мать с ребенком, и с трудом хватает зарплаты, а весь капитал — квартира в которой вы живете — застраховать единственное жилье может быть не самой плохой идеей. Яб даже сказал стоит это сделать. Таксисту свою машину и т.д
https://t.me/LadimirKapital
Wed, 26 Feb 2025 10:15:59 +0300
Программа эфира:
Wed, 26 Feb 2025 09:57:17 +0300
Wed, 26 Feb 2025 09:57:57 +0300
Wed, 26 Feb 2025 08:43:04 +0300
В эту субботу на нашей конференции в Москве мы будем обсуждать с Максимом Орловским его стратегию на облигациях.
Wed, 26 Feb 2025 09:14:37 +0300
Tue, 25 Feb 2025 22:41:35 +0300
Wed, 26 Feb 2025 09:22:01 +0300
Tue, 25 Feb 2025 23:34:03 +0300
Wed, 26 Feb 2025 09:09:51 +0300
Итак, сопоставимые продажи LFL помогут сравнить показатели за период у одних и тех же торговых объектов с аналогичными характеристиками. Рост LFL продаж +11,3% за 4-й квартал и +12,7% по году. Немного отскочил трафик покупателей, который был на грустных околоотрицательных уровнях прироста.
Годовой рост сделан средним чеком, выросшим на 10,6%, трафик по всей группе дал лишь +1.8% роста. Чек то постоянно растет за счет фактора инфляции, но отток покупателей всегда негативно влияет на розничную торговлю. У Ленты с этим проблемы уже не первый год, и даже этот квартал — не более, чем отскок.
Гипермаркеты держатся стабильно. Сегмент еще и не вымер как класс, но и не развивается, всего 3 новых открытия в 2024 году (+1,1%). Его можно назвать максимально зрелым форматом ритейл бизнеса. Чудовищный оборот с мини-маржой по чистой прибыли на выходе — вот его девиз.
Монетка тут стала спасением бизнеса с 655 новыми точка в 2024 году (+29,3%). Трафик из минусов тут тоже отскочил в символические +1,4%. Выручка на торговую площадь бьет рекорды — 371 тыс. рублей с квадрата. Разница великовата, но есть надежда на рост в будущем.
Выручка за 4-й квартал выросла на 18,4% до 263,8 млрд рублей. Это ушел эффект от консолидации «Монетки», магазины у дома дали 64,7 из 75 млрд рублей прироста выручки. И в 4-м квартале магазины у дома дали 27,7% от всей выручки.
Ждем еще один неплохой отчет и прирост ключевых операционных метрик. История может быть интересна, но пока от нее дивидендов мы не видим. И есть риски того, что вместо выплат акционерам будет еще какая-то серия M&A, вот как сейчас происходит с добавление дрогери.
Лента с учетом динамики котировок не выглядит дешево, скорее — оценена справедливо с EV/EBITDA 4.1х и P/E 10х. Пока что интересом тут не пахнет, та же Х5 может вызвать больше ажиотажа, если к концу марта расскажет, что задумала сделать с кубышкой. Лента — зрелый бизнес, от него хочется дивидендов, органический рост тут с темпом черепахи, а гениальные M&A не могут быть частыми, что меня немного смущает.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Wed, 26 Feb 2025 07:07:30 +0300
Андрей Хохрин
Tue, 25 Feb 2025 11:51:47 +0300
Если в случае с Газпромом речь идет о 7% годовых с учетом дивидендов, то в случае с Лукойлом это 28% годовых с учетом дивидендов, а первые акции, купленные в 2019 — уже окупили себя дивидендами примерно на 70%.
С ув., finindie
Tue, 25 Feb 2025 11:51:00 +0300
Добрый день!
— Выручка СИБУРа выросла на 7,7% до почти 1,2 трлн рублей на фоне увеличения спроса на полимеры в России.
По оценке консалтинговой компании Kept среднедушевое потребление в России базовых полимеров – полипропилена и полиэтилена – в ближайшее десятилетие вырастет в 1,6 раза до 48 кг на человека.
— С 2010 года мы инвестировали в развитие свыше 1,8 трлн рублей, и уже сейчас вклад новых проектов в EBITDA превышает 50%.
Tue, 25 Feb 2025 11:45:54 +0300
Порадовала способность автора подтролливать не только людей, но и женщин. Книга написана не только с юмором, но и без воды, отчего она не такая большая, как хотелось бы, ибо читать было истинным удовольствием. Однако нужно взять во внимание, что написано автором многое без предоставления доказательств, либо с отсылкой к самому себе. Т.е. нужно быть готовым просто верить на слово и это не является какой-либо проблемой, так как Савельев признанный палеоневролог, доктор биологических наук и профессор, который более 30 лет занимается исследованием в области мозга.
С другой стороны его иногда заносит и излишне расширяет важность различных особенностей мозга, без учёта других критериев. Но разве мы можем его в этом винить? Можем. Но не будем.
Выписал немного из книги:
Остальное можете посмотреть здесь:
https://t.me/wtfsmart/1385
https://t.me/wtfsmart/1381
https://t.me/wtfsmart/1380
Tue, 25 Feb 2025 11:40:02 +0300
Выяснили, что 90% идет обратно в рынок в такой пропорции:
51% в бонды, 45% в рынок акций.
Потому что я полагал, что большая часть этих средств — это почти депозит, которая в акции точно не дойдет.
С другой стороны, может быть доля такая высокая, потому что в абсолюте отток небольшой, и фиксануть решили именно самые большие ФОМОшники на рынке