UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Выплата купонов 23.05.2025 на 8.58 млрд рублей
 Thu, 22 May 2025 10:20:48 +0300

Завтра, 23.05.2025 года, ожидаются выплаты купонов по 32 выпускам облигаций на общую сумму 8 577 811 521 рублей.


Инструмент

Объём, руб.

Номинал*

Купон, %

Купон, руб.**

iКарРус1P2

142 470 000,00

1 000,00 RUB

12,70

31,66

sИАДОМ1P37

377 465 437,25

838,07 RUB

18,37

12,65

sСОПФДОМ9

91 050 000,00

1 000,00 RUB

22,15

18,21

Акрон Б1P4

321 315 000,00

1 000,00 CNY

7,75

214,21

АЛЬФАЗО400

308 693 333,04

1 000,00 USD

5,90

1 176,36

ВсИнстр1Р3

8 980 000,00

1 000,00 RUB

21,85

17,96

ВЭБ2Р-К611

774 249 000,00

1 000,00 RUB

20,90

16,03

ГарИнв2P09

35 761 953,85

1 000,00 RUB

17,60

14,47

ГПБ Т2-04Д

465 723 725,10

150 000,00 USD

4,50

268 428,66

ГПБФин1Р3

71 900 000,00

1 000,00 RUB

17,50

14,38

Джой 1P2

4 725 000,00

1 000,00 RUB

23,00

18,90

ЕвроТранс3

55 900 000,00

1 000,00 RUB

13,60

11,18

ЕДА-01

8 043 999,24

1 000,00 RUB

23,00

57,34

ИАДОМ 1P44

792 083 592,92

912,78 RUB

17,69

13,27

ИАДОМ 1P50

433 666 302,84

953,09 RUB

18,46

14,46

ИКС5Ф3P11

212 700 000,00

1 000,00 RUB

17,25

14,18

НовТех1Р4

66 506 000,00

1 000,00 RUB

24,25

60,46

О’КЕЙ Б1Р6

44 590 000,00

1 000,00 RUB

15,50

12,74

ПионЛизБО7

3 846 588,20

1 000,00 RUB

31,00

25,48

ПСБ 3P-09

324 870 000,00

1 000,00 RUB

22,50

19,11

РЖД 1Р-29R

1 408 050 000,00

1 000,00 RUB

12,55

31,29

Ростел2P13

480 600 000,00

1 000,00 RUB

12,85

32,04

РусГидрБП7

897 600 000,00

1 000,00 RUB

9,00

44,88

Самокат01

2 630 400,00

1 000,00 RUB

20,00

16,44

Сбер2СУБ3R

322 538 906,82

10 000 000,00 RUB

8,50

423 835,62

СберИОС635

74,32

1 000,00 RUB

0,01

0,01

СЛ 002P-01

185 520 000,00

1 000,00 RUB

12,40

30,92

СНХТ БО-03

4 774 207,59

1 000,00 RUB

26,00

21,37

СэтлГрБ2P3

152 880 000,00

1 000,00 RUB

15,50

12,74

ТатнхимP01

10 848 000,00

1 000,00 RUB

22,00

36,16

ТМК БО-7

518 600 000,00

1 000,00 RUB

10,40

51,86

ЧеркизБ2P1

49 230 000,00

1 000,00 CNY

10,80

98,46

 

Непогашенный номинал на дату события;
** 
Выплата в рублях рассчитывается по курсу на дату события;
При выпадении выплат на выходной деньвыплаты производятся в рабочие дни следующие за выходными.

 

Не забудьте тыкнуть в ⭐

Причины сегодняшнего пессимизма на рынках (мнение)
 Thu, 22 May 2025 10:11:55 +0300

Думаю, что
одна из причин — то, что Трамп уже сам говорит, что Россия не готова прекратить конфликт на Украине.

Также,
возможно, осознание, что отчёты сырьевых компаний за 1 пол. могут быть даже хуже, чем за 1 кв.
(крепкий рубль, дешёвые нефть и газ, нарастание санкций).

WSJ: Трамп сообщил европейцам, что Путин не готов прекратить войну

В понедельник во время телефонного разговора Дональд Трамп сказал европейским лидерам, что Владимир Путин не готов прекратить войну в Украине, потому что считает, что побеждает, рассказали источники газеты Wall Street Journal.

Этот разговор состоялся после двухчасовой телефонной беседы Трампа с Путиным, о которой оба президента отозвались положительно.

Как пишет издание, европейские лидеры и ранее понимали, что российский президент не готов остановить войну, но теперь они впервые услышали это от Трампа. При том что сам Трамп неоднократно публично заявлял, что верит в желании Путина достичь мирного соглашения.

Белый дом отказался давать WSJ комментарий, сославшись на пост президента США в соцсетях о его разговоре с Путиным.

Источник
t.me/bbcrussian/80623

«Продавай в мае и уходи». Работает ли это правило?
 Thu, 22 May 2025 09:11:47 +0300

Этот месяц становится для рынка тяжелым, поэтому инвесторы вновь вспомнили об этой известной поговорке.

«Продавай в мае и уходи». Работает ли это правило?

Ее суть заключается в том, что в мае нужно продавать свои акции и возвращаться в них лишь в ноябре. Причем эта «традиция» пришла не от трейдеров, а от английских банкиров, которые на все лето разъезжались по своим поместьям.

Так что ее справедливость изначально вызывает вопросы… На рынке США она какое-то время работала, но потом произошло то, что бывает с любой неэффективностью — ее начали использовать крупные игроки и все быстренько сломали :)

Работает ли это правило на нашем рынке?

В прошлом году Sell in May действительно сработал — индекс Мосбиржи «брутто» с мая по октябрь снизился на 21,6%, а с ноября по апрель 2025 года вырос на 17,3%. Если бы инвестор последовал этому совету, то смог бы хорошо заработать.

Но один год не показателен, поэтому возьмем более длинный период. С 2003 по 2025 год средняя доходность рынка с мая по октябрь составила 7,7%, а с ноября по апрель — 10,9%. Да, разница между ними есть, но уже не такая большая.

И не стоит забывать о том, что если вы уходите с рынка в мае, то вам нужно куда-то пристроить свободные деньги. И этот актив должен давать более 15% годовых, иначе вам нет смысла выходить из акций (которые давали 7,7% за полгода).

Это сейчас есть вклады и облигации, дающие очень жирную доходность. Но в среднем они были гораздо скромнее и иногда даже не могли опередить инфляцию. И сидеть только в них половину всего времени — это не самое лучшее решение.

Да, после ухода нерезидентов наш рынок сильно изменился. При этом Sell in May вроде как снова работает — с мая по октябрь индекс падал на 0,1%, а с ноября по апрель рос на 3,5%. Но стоит ли делать выводы по такому короткому периоду?

В общем, я бы не спешил следовать подобным «правилам» :) Их не подтверждает ни статистика, ни здравый смысл — даже если эта поговорка когда-то работала, то инвесторы своими действиями устранили эту неэффективность.

Лучше сразу иметь портфель с хорошей диверсификацией, чем прыгать из одного актива в другой. А то от таких прыжков на одних налогах разоришься :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

Миллиард на дивиденды? Совет директоров SOFL рекомендует выплату!
 Thu, 22 May 2025 09:12:35 +0300

Дорогие инвесторы, возвращаемся к вам с положительным решением СД Софтлайн по дивидендам. Также в посте расскажем о других принятых решениях. Но начнем, конечно, с дивидендов :) 

Итак, первое: по результатам заседания Совет директоров SOFL принял решение рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО «Софтлайн» направить на выплату дивидендов 1 млрд рублей (2,5 руб. на одну акцию). Теперь финальное решение за акционерами — ГОСА состоится в июне. 

По словам Рашида Исмаилова, нашего Председателя СД, растущая эффективность и прибыльность бизнеса Софтлайн обеспечит возможность и дальше следовать положениям дивидендной политики в интересах всех акционеров Компании.

«Обеспечение устойчивого дивидендного потока – это стратегический принцип ПАО «Софтлайн», которого мы придерживаемся», — добавил Рашид. 

Еще одно из важных решений, принятых на заседании: СД утвердил кандидатов для избрания в Совет директоров. Из обновлений: в этот список добавлен Кувшинов Роман — он возглавит кластер высокотехнологичного оборудования Софтлайн. Предложение кандидатуры призвано усилить экспертизу Совета директоров в одном из ключевых стратегических направлений развития нашего бизнеса

И последнее — утвердили и опубликовали Годовой отчет! Посмотреть по ссылке.  

Полный перечень решений можно найти в сущ. факте по ссылке.  

Остаемся на связи!

 
Миллиард на дивиденды? Совет директоров SOFL рекомендует выплату!


Зачем организатор облигаций инвесторам в облигации?
 Thu, 22 May 2025 07:19:32 +0300
Зачем организатор облигаций инвесторам в облигации?

Речь о рискованном облигационном сегменте, в котором Иволга и работает.

Сперва комиссия. Иволга Капитал берет ~2% от выпуска облигаций. Комиссия покрывает весь спектр операций для эмитента, от технической подготовки выпуска и рейтингового консультирования, до помощи в раскрытии информации и маркет-мейкинга выпущенных облигаций.

Мы исходим из логики, что рискует инвестор, он и должен получать почти все деньги, которые платит эмитент облигаций (в виде купона), доля организатора – 0,7-0,4% годовых (если поделить 2% на 3-5 лет обращения облигации).

И, повторюсь, платит организатору эмитент. Мы стараемся постепенно перейти на модель, когда платит инвестор (создавая собственное доверительное управление). Но переход будет длиться годами.

Так что сказать, что мы стоим на стороне инвестора, можно. Но правильнее сказать – мы стараемся, насколько позволяет арифметика.

Проявление стараний — мы не занимаемся активной рекламой эмитентов, как и активными продажами облигаций (департамент продаж в Иволге я окончательно закрыл с этого года). Недовольство участников размещений и нашего чата – обычно в том, что не дали или не додали облигаций (а не нагрузили ими).

Поэтому же мы не пользуемся услугами агентов по привлечению покупателей облигаций, не платим самим покупателям какого-либо кэшбэка.

В итоге и насколько возможно, получаем спрос чистый и рыночный. И он либо есть на то или иное размещение, либо его нет.

Как показывает статистика, это не худший подход, чтобы удерживать лидерство среди организаторов ВДО по сумме размещений. Терять позицию Иволга не планирует.

Что касается дефолтов. Почему мы не готовы нести за них ответственность, об этом выше. Весь риск, как и вся выгода – на инвесторе.

Кроме того, как бы хорошо мы не разбирались в кредитном анализе, нельзя сделать прогноз на 3 года вперед. Т. е. на старте размещения нельзя утверждать, что погашение точно состоится. Можно мониторить по ходу.

Впрочем, главное, что мы пытаемся понять, и перед стартом, и в процессе: чтобы не воровали. Из трех дефолтов с облигациями, организованными Иволгой, два имели это подозрение (в одном случае мы сориентировались сильно заранее, во втором опоздали).

Так вот, про мониторинг. Поэтому мы ведем публичный портфель ВДО. И добавили к нему Индекс маркет-мейкера (там тоже ВДО). Внутри портфеля за 7 лет был всего 1 случай, близкий к дефолту (мы избавились от облигаций за треть стоимости незадолго до).

Так что с нас информация (и подобного информирования я за нашим периметром не отмечаю). С вас, дорогие инвесторы – принятие решений и баланса доходности и риска.
Telegram: @AndreyHohrin

PS и о другом. С 19 мая ИК Иволга Капитал стала маркет-мейкером акций ПАО СТГ (CARM).


Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: TelegramYoutubeСмартлабВконтактеСайт

Выгодные накопительные счета (до 24%) и другие варианты (до 30%) парковки денег на короткий срок
 Thu, 22 May 2025 08:04:15 +0300

Ставки по накопительным счетам немного снизились, часть банков вылетела из клуба «кому за 20».

Поэтому решил опубликовать обновленную подборку. Пока еще много вариантов вложить свободные средства под доходность выше 20%. Пользуйтесь моментом для размещения свободных средств или части подушки безопасности. 

В подборке — выгодные предложения без дополнительных условий по тратам. В основном для новых клиентов. Также по многочисленным просьбам дополняю подборку информацией о том, когда можно стать новичком (в скобках срок обновления клиента после закрытия вкладов и накопительных счетов). 

Новичком можно становиться снова. Не забывайте закрывать накопительные счета, если вывели с них средства, чтобы через несколько месяцев снова оказаться для банка новичком и выгодно вложить сюда же средства под высокую приветственную ставку. Таким образом можно организовать карусель из нескольких накопительных счетов


Накопительные счета


На ежедневный остаток:


• 22% — Долинск Банк. Первые 2 месяца для новичков (через 90 дней).

• 22% — МТС банк. Первые 2 месяца для новичков (снова не стать).

• 22% — Яндекс.Банк. Первые 2 месяца для новичков (с подпиской) (снова не стать).

• 22% — Финам. Первые 2 месяца для новичков (с подпиской) (снова не стать).

• 20,5% — ЦМРбанк. Первые 2 месяца для новичков (через 180 дней).

• 20,5% — Газпромбанк. Первые 2 месяца для новичков (с подпиской) (через 90 дней).

• 20% — Совкомбанк. Первые 3 месяца для новичков (снова не стать).

• 20% —  Русский стандарт. Первые 2 месяца для новичков (через 90 дней).


На минимальный остаток:


• 24% — МТС банк. Первые 2 месяца для новичков (снова не стать). Доступно не всем. 

• 23% — Озон Банк. Первые 2 расчетных периода для новичков (снова не стать). 

• 22% — Локо-Банк. Первые 3 месяца для новичков (через 90 дней).

• 21,5% — Газпромбанк. Первые 2 месяца для новичков (через 90 дней).

• 21% — ТКБ и ИТБ. Первые 2 месяца для новичков (через 90 дней).

• 20% — ПСБ. Первые 2 месяца для новичков (через 90 дней).

• 20% — Банк Зенит. Первые 2 месяца для новичков (через 90 дней).

• 20% — Синара. Первые 2 месяца для новичков (через 180 дней).

• 20% — Альфа Банк. Первые 2 месяца для новичков (через 180 дней).

 

Как я слетал нахаляву в Минск с кредиткой
 Wed, 21 May 2025 11:50:28 +0300

На днях я чудесно провел время в Белоруссии. Посмотрел Минск, замки Гродно, попил пивка на заводе «Лидского» и налопался драников. 

Но самое приятное: перелет из Москвы в Минск мне обошелся в 0 рублей, как российских, так и белорусских. Я сполна воспользовался преимуществом кредитной карты Т-Банка All Airlines. 

Как я слетал нахаляву в Минск с кредиткой

Мало того, что кредитками сейчас пользоваться выгодно:

1️⃣ Эта кредитка участвует активно в моем эксперименте «Капитал с кредиток», в котором заработал больше 200 000 руб. полностью на заемные средства. 

2️⃣ Если ими расплачиваться, а свои деньги хранить на накопительном счете под высокий процент, то получите прибыль в виде аналога кешбэка (2-3%).

Но еще одно преимущество карты — по ней начисляются кешбэки Милями. Я не так много по ней тратил, но тем не менее накопилось более 6 000 миль. Ими и воспользовался, чтобы компенсировать покупку авиабилетов в Минск туда и обратно. 

Как я слетал нахаляву в Минск с кредиткой


Как это происходит?

 • Совершаете покупку авиабилетов. 

 • Пару дней операция обрабатывается и затем становится доступной для компенсации. 

 • Выбираете опцию «Потратить мили». 


Как тратятся Мили? 

• Компенсировать можно от 6 000 миль. 

• 1 Миля = 1 рубль.

• Срок хранения миль — 5 лет.


Далее зависит от того, где купили:

• В сервисе Т Путешествия: ровно сумму покупки. 

• На стороннем сайте: сумма, кратная 3 000. Например, за билет по 4 500 руб. спишется 6 000 руб.

Как я слетал нахаляву в Минск с кредиткой



Билеты мне обошлись в 5 790 руб. Я списал на них 6 000 миль. Еще накинули новый кешбэк — 573 мили. И довольный улетел в Минск. 

Как я слетал нахаляву в Минск с кредиткой

Сэкономленную сумму отправил в портфель «Капитал с кэшбэков и скидок», в котором уже накопил более 400 000 рублей. 


Как заработать Мили? 

Бонусы за покупки:

 • До 10% Милями за бронирование отелей в сервисе Путешествия; 

 • До 5% Милями за покупку авиабилетов на сервисе Путешествия; 

 • До 1,5% Милями за покупку авиабилетов на сайтах «Аэрофлот», S7, «Победа», Utair и «Уральские авиалинии»; 

 • До 1,5% Милями за повседневные покупки (супермаркеты, кафе и интернет-магазины); 

 • До 30% Милями за покупки по спецпредложениям Банка.

СД - ТНС энерго Кубань: ДИВИДЕНДЫ = 50,36531643 руб., ДД: 11.20%
 Wed, 21 May 2025 11:13:49 +0300
СД - ТНС энерго Кубань: ДИВИДЕНДЫ = 50,36531643 руб., ДД: 11.20%

Самые быстрые новости у нас! https://t.me/newssmartlab

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=ty5iBtn1pk2qJBBk25cp5A-B-B
ВТБ про рынок и про себя
 Wed, 21 May 2025 10:16:45 +0300
Вчера посетил инвест-тусовку от самого синего брокера.
Очень кратко, что показалось особо значимым и полезным.

По рынку
— Ключевая ставка ЦБ будет постепенно снижаться -   до 19...15...10%  в конце 2026 года.
— Доллар к концу года ожидают по 99 рублей
— Акцент делают на fixed income, золоте и недвижимости.
  Мотивируют долгосрок по облигациям, пока ставки высокие ( 3...5 лет)
— По акциям все зависит от геополитики, пока особо не рекомендуют 

По функционалу
— брокерскую комиссию на ОФЗ отменили! 
— по золоту любые варианты — металлические счета, слитки и монеты, есть обратный выкуп
   сегодня ВТБ стал лидером по этому направлению
— к концу года обещают ЕДП/ЕБС наполовину — фондовый и срочный рынки,
на будущий год подключат валюту и драгметаллы
  — по крипте есть проект — выход через Беларусь и СПБ ( деталей не раскрывают, все в процессе)

Основной конкурент — Сбербанк.
Реклама на ТВ очень дорогостоящая, но это скорее для имиджа и продвижения бренда — статус обязывает.

Практически  все присутствовавшие участники встречи это традиционные инвесторы со стандартными портфелями — Газпром, Сбербанк, ОФЗ, паи ПИФов.
Про хеджинг и деривативы все  краем уха слышали, но это неведомая и непонятная terra incognita.
Все настроены на LONG и пассивные инвестиции.
Про SHORT даже и намека нет от спикеров.

Из всего услышанного и увиденного в презентациях делаем простые выводы.
В целом ВТБ становится более лояльным и клиентоориентированным брокером.
Не только для крупных инвесторов, но и для частных трейдеров.
На замечания и пожелания, хоть и медленно, но реагируют.
До уровня бывшего ОТКРЫТИЯ есть еще к чему стремиться, но функционал и условия вполне приемлемые.

Оставляю его в списке своих брокеров.

И еще  чисто личные выводы.
Наш FORTS сегодня по торгуемым инструментам и возможностям  для smart трейдеров  это площадка ВНЕ конкуренции ( тарифы, условное бесплатное плечо, лонг/шорт без ограничений).
Так как охватывает весь доступный рынок — акции, облигации, нефть, газ, драгметаллы, какао, кофе (не хватает апельсинового сока)), недвижимость, индексы через фьючерсы и опционы.
На тусовки ходить надо — или узнаете что-то новое, или убедитесь, что и так все уже знаете).
Меню съедобное и мотивирует на успешный трейдинг, чтобы позволить себе брускетты, чиа и прочую экзотику и дома.

Еще из полезного.

Не ИИР -  продолжаю покупать   Si на конец года ( опционы) и продавать Si ( дальние фьючи).
по золоту тактика такая же.
по акциям (премиальные опционы) любые операции только с хеджем.

Всем успешных инвестиций и удачи в активном трейдинге!





Портфели БКС. Рынок сохраняет надежду на деэскалацию
 Wed, 21 May 2025 10:42:15 +0300

Рынок по-прежнему все внимание уделяет геополитике. Некоторое разочарование отсутствием конкретики в пресс-релизах прошедших переговоров глав России и США привело лишь к незначительному снижению. Если шансы на урегулирование конфликта не начнут снова исчезать, в ближайшее время у Индекса МосБиржи есть все шансы вернуться к отметке 2900 пунктов.

Главное

• Краткосрочные идеи: состав портфелей не поменялся.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты скорректировались на 8%, Индекс МосБиржи снизился на 11%, аутсайдеры упали на 16%.

Портфели БКС. Рынок сохраняет надежду на деэскалацию


Краткосрочные фавориты: причины для покупки

ЕвроТранс
Перспективный и динамично развивающийся бизнес с высоким уровнем дивидендных выплат. Компания выделяется в нефтегазовом секторе стабильными условиями работы, на которые не влияет ухудшение конъюнктуры на рынке нефти. ЕвроТранс отчитался об уверенном росте ключевых финансовых показателей в 2024 г., а менеджмент озвучил план по финальным дивидендам за 2024 г. в 14 руб./акц. и дивидендам за I квартал 2025 г. в 3 руб./акц. (общая дивдоходность 13%).

Компания продолжает развивать высокомаржинальные нетопливные сегменты, а именно электро- и газовый проект, и улучшила прогноз по выручке и EBITDA на 2025 г.

ЛУКОЙЛ
Стабильная дивидендная политика с одной из наиболее высоких доходностей в российском нефтегазе и устойчивым финансовым положением. Компания выплачивает сейчас около 90% свободного денежного потока в виде дивидендов, что является одной из лучших практик среди российских нефтяных компаний. Существует и возможность увеличения выплаты в случае доведения планки выплат до 100%, какой она и была в 2021 г.

У ЛУКОЙЛа в наличии высокая база денежных средств в размере 1,4 трлн руб. на конец 2024 г., которая теоретически позволяет рассчитывать на увеличение дивидендов или выгодные приобретения, в том числе и собственных акций. Ранее компания рассматривала и возможность выкупа акций у иностранных акционеров.

Сбербанк
Сбер продолжает активно наращивать клиентскую базу и демонстрирует высокую эффективность в управлении рисками и капиталом, что положительно сказывается на его финансовых результатах: наблюдается устойчивый рост собственного капитала и стабильные дивидендные выплаты. Несмотря на волатильный внешний фон в начале 2025 г., результаты по МСФО за I квартал выглядят уверенно.

Чистая прибыль увеличилась на 10%, а рентабельность капитала составила 24,4%. Акции Сбера торгуются с исторически низким мультипликатором P/E — 4,5x против среднеисторического уровня 5,6x, что говорит о наличии дисконта. Дополнительную поддержку котировкам до закрытия реестра могут оказать рекомендованные дивиденды за 2024 г. в размере 34,84 руб. на акцию с выплатой летом.

Т-Технологии (ТКС Холдинг)
Т-Банк менее чувствителен к жесткой денежно-кредитной политике за счет широкой диверсификации бизнеса. Благодаря интеграции Росбанка и последующего потенциала роста чистой прибыли на 50% в 2025 г. акции выглядят привлекательно. Финансовые показатели стабильно растут, рентабельность остается на высоком уровне. Акции Т-Технологий сейчас оцениваются по ожидаемому мультипликатору P/E за 2025 г. на уровне 5,1x — заметно ниже среднеисторических 9,3x.

OZON адр
Рост оборотов и улучшение рентабельности в результатах за I квартал 2025 г. положительно влияют на настроения инвесторов. Кроме того, акции активно реагируют на любые позитивные изменения на российском рынке акций. Основной риск — ухудшение экономической и геополитической обстановки, а также приостановка торгов на время редомициляции, однако мы не ожидаем этого в ближайшей перспективе.

Яндекс
Позитивные результаты за I квартал 2025 г. будут поддерживать котировки в ближайшее время. И в целом мы считаем перспективы и оценку бизнеса привлекательными — акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 6х и Р/Е 11,4х на 2025 г. — невысокий уровень для быстрорастущего бизнеса. Кроме того, у Яндекса низкая долговая нагрузка (0,3х по соотношению Чистый долг/EBITDA в 2024 г.) и положительная рентабельность чистой прибыли, что должно снижать чувствительность к текущим высоким процентным ставкам.

КЦ ИКС 5 (X5)
День инвестора в конце марта подтвердил наши ожидания второго привлекательного дивиденда в конце 2025 г., а также хорошие перспективы роста бизнеса. Напомним, первую выплату с доходностью 20% Х5 уже объявила. И мы ждем, что это поддержит котировки до закрытия реестра 9 июля. Вместе со второй выплатой мы ждем привлекательную дивдоходность на уровне 35% на горизонте года.

Краткосрочные аутсайдеры: причины для продажи

ММК
Мы продолжаем негативно смотреть на рынок стали в условиях высоких процентных ставок, а также неясных перспектив в мировой экономике. С учетом крепкого курса рубля допускаем, что внутренние цены на сталь в России могут снизиться на 10–15% к августу, что может снизить прибыль более чем в два раза, так как ММК имеет более низкую рентабельность, чем конкуренты, а также высокую ориентацию на внутренний рынок.

Хэдхантер
Долгосрочно наш «Позитивный» взгляд на акции Хэдхантера сохраняется: текущая оценка по мультипликатору P/E (6x на 2025 г.) и дивдоходность 14% на 12 месяцев выглядят привлекательно. Мы ждем, что в ближайшие годы конкуренция за персонал останется высокой, и замедление экономической активности — временное явление.

ГМК Норникель
В результате укрепления рубля и падения цен на металлы с начала апреля прибыль Норникеля на год вперед сократилась на более чем 20%, по нашим оценкам. Мультипликатор Р/Е компании уже превышает 20х и предполагает премию в три раза к средним уровням, что выглядит необоснованно. В ближайшее время мы не ожидаем восстановления цен на металлы ГМК, так как тарифная политика США все еще остается жесткой. 

АЛРОСА
Кризис на рынке алмазов наблюдается уже более двух лет без признаков скорого восстановления. При таких низких ценах на камни и крепком курсе рубля оценка АЛРОСА достигает 50х по Р/Е при среднем 6–7х. Считаем, что текущий год для компании будет не лучше прошлого.

Северсталь
Помимо неблагоприятной конъюнктуры на рынке стали, на денежный поток компании оказывает давление рекордные капзатраты в этом году. В таком случае есть риск отказа от дивидендов в этом году. 

РусГидро
Из-за крупных капитальных затрат, 400 млрд чистого долга и отрицательного денежного потока считаем, что выплата дивидендов маловероятна — это снижает привлекательность бумаг. 

ФСК-Россети
Отсутствие дивидендных выплат, а также низкая вероятность их возобновления не дадут акциям перейти к активному росту в ближайшее время. При этом вероятность уменьшения инвестпрограммы есть, но резкого снижения затрат мы не прогнозируем.

Парные идеи

Лонг Ozon / Шорт Хэдхантер — ставка на относительную динамику котировок. Текущая операционная среда, на наш взгляд, менее благоприятна для Хэдхантера, чем для Ozon. Это уже отразилось на результатах за IV квартал 2024 г. При этом на горизонте 12 месяцев у нас «Позитивный» взгляд на обе бумаги.

Лонг Полюс / Шорт ГМК Норникель — идея все еще сохраняет актуальность, но с большим фокусом на снижение котировок Норникеля, так как бумага торгуется с Р/Е более 20х и премией в три раза к средним уровням. Даже если курс рубля ослабнет до 100/$, оценка ГМК все еще будет высокой с премией в два раза выше исторических уровней.

Лонг НОВАТЭК / Шорт Газпром — парная идет с высокой актуальностью в конце мая-июне в связи с приближающимся решением Газпрома по дивидендам за 2024 г. и сообщениями в СМИ о начале работы второй линии сжижения проекта «Арктик СПГ 2» НОВАТЭКа. Совет директоров Газпрома может дать рекомендацию уже на этой неделе. Мы считаем вероятность выплаты полного дивиденда по дивидендной политике низкой — компания не следовала политике по итогам 2021 г. и ее текущий свободный денежный поток даже без учета процентных платежей на весьма низком уровне.

Портфели БКС. Рынок сохраняет надежду на деэскалацию
Портфели БКС. Рынок сохраняет надежду на деэскалацию

Готовое решение

Лидеры рынка — получайте от 25% годовых с портфелем от аналитиков БКС из акций перспективных российских компаний. Потенциальный доход не ограничен. Портфель находится под регулярным контролем экспертов и при необходимости производится ребалансировка активов.

Подробнее

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

«Озон Фармацевтика» - участник 32-го Российского Фармацевтического Форума им. Семашко
 Wed, 21 May 2025 10:32:46 +0300
«Озон Фармацевтика» - участник 32-го Российского Фармацевтического Форума им. Семашко


Приняли участие в ключевом отраслевом событии — 32-м Форуме им. Семашко, который объединил топ-менеджеров фармкомпаний, регуляторов и экспертов. В рамках сессии «Рынок рецептурных препаратов» коммерческий директор «Озон Фармацевтика» Ольга Ларина поделилась стратегией компании.

«Озон Фармацевтика» — производитель №1 на фармацевтическом рынке по объему продаж рецептурных препаратов в упаковках в 2024 году. (DSM Group)

«Лидерство – это комплексная экосистема, где важно всё: от глубокого понимания рынка до бесперебойных поставок в аптечные сети по всей стране. Мы создаём новые стандарты, где каждый элемент экосистемы усиливает остальные», — подчеркнула Ольга.


Формула успеха «Озон Фармацевтика»:

Данные и аналитика
Аналитический центр «Озон Фармацевтика» ежедневно обрабатывает огромные массивы данных, чтобы понимать: куда движется рынок, какие препараты будут востребованы завтра, как меняется структура заболеваемости.

Сбалансированный портфель
73% оборота компании – рецептурные препараты, 61% — препараты из списка ЖНВЛП (жизненно важные лекарства). Мы сознательно делаем ставку на качественные дженерики, потому что уверены: хорошее лекарство должно быть доступно каждому.

Три канала дистрибуции – одна система
Мы есть в 100% аптек – это географическая доступность нашей продукции для потребителя. Государственные закупки – это проверенные партнеры и участие в ключевых тендерах. Digital – это перспективный канал, в котором мы показали рост на 90% (рост онлайн-продаж в 2024 году).

Люди, репутация и инструменты развития
Наши результаты подтверждаются независимыми экспертами. Это даёт нам вес в переговорах, позволяет привлекать лучших специалистов и выстраивать долгосрочные, стратегически значимые партнёрства.
СД - Россети Волга: ДИВИДЕНДЫ = 0,0074 руб., ДД: 8.62%
 Wed, 21 May 2025 10:23:12 +0300
СД - Россети Волга: ДИВИДЕНДЫ = 0,0074 руб., ДД: 8.62%

Самые быстрые новости у нас! https://t.me/newssmartlab

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=9Qg98ASvYk6uckDXE50azQ-B-B
Кроша, на миллион
 Wed, 21 May 2025 10:17:04 +0300

Кроша, на миллион

Сегодня месяц исполнился мой Крохе. Она большая умничка и своим существованием делает мой мир ярче.
Этот канал будет освещать тему инвестиций, а что бы был результат нужна цель.
И так цель — это условный миллион, который поможет осуществить мечту Кроши;) поэтому и название: Кроша, на (возьми) 1 000 000.
По плану к 18 летию Кроши на инвестиционном счету будет гораздо больше миллиона.

И так цель определили. Как же будем ее достигать?

Заведем инвестиционный счет и каждый месяц 20 числа буду пополнять на 5 000 рублей.
Давайте вместе вспомним азы математики, и посчитаем:
5 000 рублей (ежемесячные пополнение)×12 месяцев×18 лет= 1 080 000 рублей.
Но благодаря «восьмому чуду света»-сложному проценту, этот самый миллион превратиться в нечто большее, в мечтах, конечно же, добавить еще 3 нуля в конце;) Гадать не буду, а просто понабоюдаем за результатом!

Не стоит забывать про инфляцию, поэтому сумму ежемесячного пополнения (5000 руб) будем в день рождение Кроши ежегодно индексировать на годовую инфляцию.

Что будем делать с ежемесячным пополнением на инвест.счете?

Горизонт инвестирования конечно у нас большой- 18 лет. Для достижения целей, в начале пути будем использовать более рискованные инвестиционные идее, которые способны принести большую доходность. Будем балансировать между страхом и жадностью на бирже.
По мере приближения часа Х, стратегия будет меняться на более консервативную. И конечно же будем всегда придерживаться принципов дирификации.

Размышление про ежемесячное пополнение

5 000 рублей Много или мало?

Ежегодно будем задаваться этим вопросом и для сравнения мониторить с определенными показателями.
С 1 января 2025 года МРОТ составляет 22 440 рублей, а средний размер пенсии 15 500 рублей (в Москве примерно вдвое больше). Медианная ЗП по всей стране, согласно данным СберИндекса около 55 000 до налогов (48 000 после налогов).
Инфляция по данным Росстата за 2024г. 9,52%
Стоимость товаров:
буханка белого хлеба (кирпич весом 500гр) — 32 руб
1 гр. золота 583/585 (скупка в ломбардах как лом) — 4800 руб
1л. бензина АИ95 — 67 руб.
1 кг. тушки курицы — 209 руб.
1 кв.м в новостройках — 159 227 руб.


Кроша, на миллион

Кроша, на миллион

Итак на 20.05.2025 осуществление первое пополнение на 5 000 рублей
Куплено:
Сургутнефтегаз-П — 90 шт
Сберегательный фонд УК Первая — 16 шт

И на конец дня Разочаровал инвесторов Сургутнефтегаз, совет директоров которого дал рекомендацию по дивидендам за 2024 год. По обыкновенным акциям рекомендовано выплатить 0,9 рубля, а по префам — 8,5 рублей на одну акцию. Дата закрытия реестра — 17 июля. Ранее аналитики прогнозировали выплату в диапазоне от 9 до 12 рублей.

Кроша, на миллион


Инвесторы всегда хотят верить в лучшее, но стоит заметить, что вышеприведённые цифры от аналитиков оказались завышенными по причине нераскрытия Сургутнефтегазом финансовой отчётности за 2024 года. Сегодня также стало известно о добавлении Сургутнефтегаза в 17 санкционный пакет от ЕС. Все это привело к коррекции акций компании на -1,2%.
Для меня это не критично, это колебание на долгосрочном инвестировании не будет даже заметно.
Лучшее время начать инвестировать — сегодня.
Метод Геллы. Полетели! (GOLD)
 Wed, 21 May 2025 10:14:55 +0300
                  — Фил! Поезд!
                  — Да-да. Я уверен
                  — он свернет первым.
                      («День сурка»)

Всем трям и привет! Вот и среда пришла, ребятишкам радость принесла! Не зря говорят «среда это маленькая пятница». Полнедели отпахали и уже можно планировать выходные. 
Ситуация в мире, а с ней и рынки не дают заскучать. Но не надо всё близко принимать к сердцу, а то нервный тик начнется. Как потом кнопки жать?
Да и все новости уже идут фоном. С утра могут одно сказать, к вечеру другое, а в ночь Рыжий вообще переиграет по своему. 
Вот интересно, Донни тоже «говорящая голова»? Скорее всего да. Харизмы и артистизма у него не занимать… все Оскары его.
Тык-с. Это канешн интересно, но надо и поработать. С чистой совестью и холодным сердцем. 

НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:

Метод Геллы. Полетели! (GOLD)


без фанатизма.

РЫНКИ НА УТРО:

мажоры ($) — бакс сливают, продаем потиху. 

BRENT — пилят на хаях в диапазоне 3-4$

S&P500 — приостановились на 6К. 

КРИПТА — вчера ждали коррекции, но не случилось. Идут на хаи. 

ММВБ — на h диапазон 2950-2750 и нацелены на лои.

GOLD.

А золото никто и не торопиться продавать. Максимум на что хватило, это скорректироваться на 3200.0, где активно распилили, и опять полетели. Даже толком паттерн не отрисовали. С такими темпами и по ТА ждем-с 3450.0 
Ну а дальше опять запил, и на новые максимумы. Тренд продолжается!
Метод Геллы. Полетели! (GOLD)


Сегодня работаем под Филю нашего Коллинза))



Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!  

Вам нравится топик и атмосфера в блоге? :)
Отблагодарить автора за работу можно так: 

USDT TRC20 (крипто-кошелек) 
TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ 

Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)

Спасибо ВСЕМ!


FIREисты проигрывают вкладчикам (на примере Фининди)
 Tue, 20 May 2025 23:28:04 +0300
Предлагаю рассмотреть интересный график, показывающий как растут вложения известного FIREиста Фининди, и как растет размер его портфеля. И окажется, что в настоящее время в будущую раннюю пенсию вложено денег больше, чем размер портфеля с учетом блокировки иностранных активов. А что, если бы Фининди все вложения отправлял на вклады? Ответ также на графике...
FIREисты проигрывают вкладчикам (на примере Фининди)


Промежуточный итог:
вложено в инвестиции — 32,9 млн руб.,
размер портфеля без учета блокировки иностранных активов — 38,9 млн руб.,
размер портфеля с учетом блокировки иностранных активов — 28,3 млн руб.,
размер портфеля в случае использования одного единственного инструмента — вклада — 42,6 млн руб.

Почти 10 млн руб. удалось бы иметь сверху вложений, отправляя их на вклады, но легко говорить после случившегося.

Кстати, огромное спасибо и уважение Фининди за такой эксперимент, за неукоснительное поведение в стремлении достичь финансовой независимости и выйти на раннюю пенсию, публично показать, что это возможно в реалиях российского фондового рынка.

Взглянем снова на график сверху. Значит ли он, что F.I.R.E. не работает на российском фондовом рынке? Ведь F.I.R.E. предполагает, что портфель будет ежегодно расти на уровень инфляции и дополнительные 4%, необходимые к изъятию и жизни на них (см. пример на рисунке):
FIREисты проигрывают вкладчикам (на примере Фининди)

В случае с портфелем Фининди есть два варианта:
1. Либо глобального положительного тренда на российском фондовом рынке банально не существует и никогда существовать не будет, и он больше никогда не увидит размер своего портфеля, хотя бы равным вложенным деньгам.
2. Либо российский фондовый рынок сейчас находятся под той самой глобальной трендовой линией (см. следующий рисунок): 
FIREисты проигрывают вкладчикам (на примере Фининди)

То есть, по варианту №2, мы сейчас где-то между точками А и В. Хотелось бы в это верить. И когда-то мы устремимся вверх от точки В к точке С. На этом участке портфель Фининди не просто догонит по доходности стратегию, когда все вложения идут на вклад, но и существенно обгонит её.

Критичным тут является то, что временной промежуток между точками не известен. Кто знает, возможно всё время существования российского фондового рынка мы будем болтаться между точками А и В, так и не познав существование F.I.R.E., но верю в лучшее.

Желаю всем роста портфелей на уровень инфляции плюс минимум 4% и скорейшего достижения финансовых целей!

А к какому варианту склоняетесь вы?
Очередное разочарование рынка.. но я остаюсь оптимистом :)
 Wed, 21 May 2025 09:52:56 +0300

Рынок никак не может определиться с направлением — пару дней индекс растет, а потом снова катится вниз.

Очередное разочарование рынка.. но я остаюсь оптимистом :)

Вот и эта неделя не стала исключением, причем все опять завязано на геополитике. Инвесторы снова поверили в переговоры, но получили лишь «продолжение диалога» — а раз перемирие откладывается, то и акции пока не интересны.

Логика тут очень простая, ведь завершение конфликта — это и снижение бюджетных расходов, и замедление инфляции, и возможное смягчение санкций. Но вот чего я не могу понять, так это веру инвесторов в каждый звонок и в каждую встречу.

Уроки истории говорят о том, что как бы нам того ни хотелось, но такие переговоры идут долго и тяжело. Поэтому лучше вообще не обращать на них внимания, а следить за нашей внутренней кухней. Тем более на ней происходят интересные вещи :)

В первую очередь это касается свежих отчетов. Если до этого сыпались лишь застройщики и металлурги, то теперь пришла очередь других секторов. Даже ритейл не избежал этой участи — у той же Пятерочки EBITDA упала на 10%, а рентабельность рухнула с 6,3% до 4,7%.

У банков тоже есть проблемы — если крепкие Сбер и БСПБ держатся хорошо, то у Совкомбанка мы видим падение прибыли. Ну а больше всего отличилась Черкизово, которая из защитной истории превратилась в корм для кредиторов.

Все эти проблемы отражаются и на дивидендах. Кто-то готов и дальше платить их в долг — как тот же МТС, у которого просто нет выбора. А кто-то полностью отказывается от выплат, потому что его бизнес страдает от санкций и высокой ставки.

Еще один удар нанес Сургутнефтегаз, дивиденды которого оказались ниже ожиданий. В этом и есть главный риск этой компании — у нее нет прозрачных отчетов, поэтому ее выплаты всегда становятся сюрпризом (иногда не очень приятным).

В общем, внутренний фон для нас складывается не лучшим образом… Добавьте к этому разочарование от переговоров, и картина станет еще более мрачной — поэтому у рынка больше причин для дальнейшего падения, чем для резкого отскока.

В такие времена трудно оставаться оптимистом, но у нас нет другого выбора :) Ведь стоит впасть в уныние, как желание сберегать, инвестировать и создавать капитал сразу же пропадет. По этому поводу есть старая еврейская притча:

«Приходит еврей к раввину и говорит: «Рэбе, не могу так больше жить —жена болеет, дочь на панель пошла, сын институт бросил. Живемвсе вместе в маленькойквартире, с работы уволили… Что мнеделать?»
— Повесь над своей дверью табличку «Так будет не всегда».
— И все?
— Да, и все.
Еврей поверил и ушел домой. Через два месяца возвращается и весь сияет:
— Жена выздоровела, дочь за ум взялась, сын восстановился в институте, я нашёл новую работу, взял кредит, купил квартиру. Это рай! Что я могу для вас сделать?
— Ничего не надо. Главное не забывай, что так будет не всегда..»

Все в нашем мире циклично, в том числе и фондовый рынок. И он еще обязательно развернется, а его падение сменится устойчивым ростом :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

Главные новости из мира инвестиций 21 мая 2025
 Wed, 21 May 2025 06:35:45 +0300
  
Главные новости из мира инвестиций 21 мая 2025

А низка ли безработица в России?
 Wed, 21 May 2025 08:54:15 +0300

Уже примерно год как на различных выступлениях связанных с экономикой нам рассказывают что в России рекордно низкая безработица, экономика перегрета и её надо остудить.

19 ноября 2024 года — ИА Регнум. Россия в настоящее время задействовала все ресурсы своей экономики, чего никогда не наблюдалось в её истории. Об этом заявила председатель Центрального банка (ЦБ) РФ Эльвира Набиуллина.

При этом Набиуллина отметила, что в стране зафиксирован рекордно низкий уровень безработицы — 2,4%. По её словам, в мире можно найти лишь небольшое число стран, где уровень занятости когда-либо достигал подобных значений.

Звучит красиво, но какое они имеют отношение к действительности? В России уровень безработицы рассчитывается по методу анкетирования трудоспособного населения возраста от 15 до 72 лет в процентном соотношении 0,6 % ко всему населению региона или страны. Росстат:

Сбор сведений об экономически активном населении путем опроса населения в домашних хозяйствах широко распространен в странах с рыночной экономикой. Он имеет ряд существенных преимуществ по сравнению с другими источниками информации.Это наиболее гибкий из всех инструментов сбора данных, обеспечивающий получение взаимосвязанной информации по различным аспектам изучаемого явления.

Т.е. безработицу считают исходя из телефонного опроса? А на сколько это достоверный источник информации, сколько людей не берут телефон из-за незнакомого номера, сколько человек находящихся в трудной жизненной ситуации(без работы) просто посылают интервьюера? А в век цифровизации, и Россия тут не на последнем месте в мире, а скорее в лидерах, нельзя эти данные брать из данных налоговой службы: кто платит НДФЛ и налоги по ИП и как самозанятые, те и работают?

Но, хорошо что всегда есть альтернатива, и альтернатива безработице это уровень занятости населения.

А низка ли безработица в России?

Уровень занятости населения — отношение численности занятого населения определённой возрастной группы к общей численности населения соответствующей возрастной группы, рассчитанное в процентах. Работоспособным населением считается часть популяции в возрасте от 15 до 64 лет.

И давайте посмотрим какой у нас в стране уровень занятости населения.

Согласно этому показателю, в России занятость населения находится на уровне США и Канады, где никто не говорит о перегреве экономики и исчерпании всех ресурсов, но что более интересное, что далеко не самые бедные страны как Нидерланды и Швейцария имеют занятость населения 80% против 60% у нас. Как такое возможно? Как так получается что в странах с более высоким уровнем жизни уровень занятости существенно выше российского? И, согласно этим данным запас трудоспособного населения у нас в стране не 2.4%, а почти 40% и ни о каком дефиците рабочей силы тут речи и быть не может. Или я чего-то не понимаю?

Телеграм: t.me/real_economics

Совет директоров Нижнекамскнефтехима на днях рекомендовал дивиденды за 2024й год
 Wed, 21 May 2025 09:02:13 +0300
Совет директоров Нижнекамскнефтехима на днях рекомендовал дивиденды за 2024й год


Рынку рекомендация не понравилась, так как заявлены скромные 3 рубля дивиденда и чуть больше 3% доходности на обычку (на преф почти 5%). Это мало как относительно облигацийдепозитов, так и относительно лидеров рынка.

Но лично я рекомендацией доволен. Я вообще доволен, что компания платит дивиденды. Ведь основная цель НКНХ сегодня далеко не распределение прибыли, а ввод в строй грандиозного проекта ЭП-600, на строительство которого ушло почти 6 лет и больше 300 млрд инвестиций. Установка запущена в работу вначале 2025 года (шли пусконаладочные работы) и уже скоро начнет давать первый финансовый эффект на показатели компании. Ждать осталось недолго.

Как только ЭП-600 выйдет на полную мощность, финансовая картина принципиально изменится. Резко сократится капекс, а FCF и прибыль вырастут. Этого свободного денежного потока хватит для постепенного гашения долга, запуска новых проектов (там уже стройки до 2030 года), а так же для повышения ДД. Пока не могу точно оценить сколько сможет платить компания по завершении проекта. Думаю, что будет некий диапазон 30 — 50%. Очень ориентировочно прикинул сценарий для распределения 50% чистой прибыли с 2027 года. На преф выходит 25% ДД. И это при том, что бизнес продолжит инвестировать в новые проекты и будет плавно сокращать долг. Мне нравится. Регулярно покупаю префы в долгосрочный портфель. Собственно, будущие дивиденды планирую реинвестировать обратно в НКНХпр.

https://t.me/borodainvest

Давайте немного о коммерческой недвижимости или как мы ее называем «актив с почти отрицательной премией за риск»
 Wed, 21 May 2025 08:36:31 +0300
Давайте немного о коммерческой недвижимости или как мы ее называем «актив с почти отрицательной премией за риск»


Мы тут про жилье, да про жилье, но есть еще один увлекательный сегмент недвижимости — коммерческая.

Сюда залетает много разных сегментов, которые могут вести себя по-разному в одних и тех же макроэкономических условиях, но нам не очень интересно анализировать, кто лучше абсорбирует инфляцию: бизнес центр или логистический парк.
Самое интересное, что есть в этом сегменте:
околонулевая премия за предпринимательский риск
(во всех сегментах).

Прошлым летом в макротелеге была замечательная дискуссия о том, что индекс мосбиржи обвалился, потому что инвесторы переоценили свою премию за риск инвестиций в акции, ведь если значение безрисковой ставки выросло, то и требуемая доходность инвесторов должна была увеличиться, ведь не может же быть премия за риск отрицательной. Well…

Давайте немного о коммерческой недвижимости или как мы ее называем «актив с почти отрицательной премией за риск»


Немного теории:

1. Учебники говорят, что инвестиционный профиль недвижимости обладает свойствами облигаций и акций. Рентный доход=периодические выплаты это типа облигации, а необходимость управлять, риски арендаторов и зависимость от фазы цикла — это типа акции. По этой причине риск/доходность недвижимости находятся где-то посередине между акциями и облигациями.

В принципе это интуитивное знание, но проверить его достаточно трудно: по бумагам у нас есть котировки с очень высокой частотностью, по недвижимости есть индексы, сделки, периодические оценки и тп, но все они являются неполной картиной рынка.

1. В коммерческой недвижимости сделки совершаются исходя из значения ставки капитализации (caprate=капрейт). Вы смотрите, по какой цене заключались сделки с объектами недвижимости, делите на чистый операционный доход (net operating income — noi=нои, кто бережет корни русского языка, говорит ЧОД), получаете капрейт, натягиваете этот капрейт на нои своего объекта — получаете оценку.

2. Следовательно, стоимость недвиги у нас V=NOI/caprate

3. Капрейт — это обратная величина мультипликатора, но в недвижимости по какой-то причине решили, что мультипликатор — это тухло, у нас будет капрейт*

4. Если мы с вами возьмем мультипликатор Price-to-earnings (P/E) и перевернем его: 1/P/E=E/P = earnings-to-price, то получим простую советскую доходность. Таким образом, капрейт — это доходность, которую покупатель недвижимости хочет получить на этот объект

5. А еще мы знаем формулу Гордона P=CF/(r-g), где P — цена актива, CF — ваш прокси кэшфлоу в следующем периоде (в оригинале дивиденды, но если вы подставите свободный денежный поток для акционеров или что вам нравится, или NOI суть не изменится), r — требуемая доходность на капитал, g — долгосрочный темп роста денежного потока

6. Искушенный читатель уже мог догадаться, что капрейт = r — g. Но так как профессионалы рынка недвижимости разумно предположили, что доказать справедливый капрейт 10% сильно проще, чем доказать, что требуемая доходность на капитал 15%, а долгосрочный рост 5%. Вдруг оно там на самом деле 9 и 6, и вы неправильно оценили? А значение нои и стоимость последней сделки буквально гуглятся. Ну или там какая-то еще легенда.

Но давайте все же попробуем понять, какую доходность хотят зарабатывать инвесторы в «самый безопасный актив».

*вообще в финансах невероятное количество разных моделей и методов, которые подразумевают одно и то же: сколько вы хотите заработать на вложенные деньги, и сколько хотят другие (так называемый рынок).

Давайте немного о коммерческой недвижимости или как мы ее называем «актив с почти отрицательной премией за риск»

Требуемая доходность на инвестиции складывается из безрисковой ставки плюс разные премии. Например, классическая модель CAPM говорит:

Re=Rf+beta*(Rm-Rf) — требуемая доходность на рисковый актив равна безрисковая ставка плюс рыночная риск-премия.
Риск-премия — это на сколько более высокую доходность индекс дает сверх безрисковой ставки.
Бета — мера чувствительности доходности конкретного актива к доходности широкого рынка (к индексу).

Вы можете привести пару сотен аргументов, почему capm — это буллшит-модель, но она весьма широко применяется в оценке, сделках и т.д.
Оценка от этого более качественной не становится, но хотя бы разные участники рынка могут прийти к общему знаменателю

В качестве значения безрисковой ставки мы для простоты возьмем значения кривой бескупонной доходности московской биржи. Это не самый идеальный вариант, но дневные данные легко доступны для разных сроков, да и в нашем эксперименте, как окажется, пространство для погрешности достаточно большое.

Выборка с января 2014 года, по март 2025.

Как видим, несмотря на высокую волатильность, особенно в последние годы, практически для всех сроков безрисковая ставка оказывается в диапазоне 8-10%, что в целом совпадает с долгосрочным видением Банка России, когда КС находится на уровне 7-8% при инфляции 4% плюс небольшая премия за срок инвестиций.

Это и будет наша историческая нижняя граница. Текущую для этого исследования возьмем по уровню трехлетних и пятилетних значений КБД 16.8-17.7 (так как мы не знаем реальный срок инвестиций в объекты недвиги)

Давайте немного о коммерческой недвижимости или как мы ее называем «актив с почти отрицательной премией за риск»

Касательно премии, которую требуют инвесторы в акции — вопрос очень сложный. Проблема здесь в том, что «сколько инвесторы хотят» и «сколько инвесторы реально получают» — не всегда совпадают.

Здесь мы посмотрим, сколько зарабатывали инвесторы в индекс московской биржи сверх безрисковой ставки.

Для этого из фактически реализованной доходности индекса полной доходности мосбиржи мы вычитаем соответствующее значение безрисковой ставки на сопоставимый срок. То есть:
1. например, вы инвестировали 30.11.2015 в индекс
1. через год доходность индекса составила 19.25 годовых, через 3 года 13.35 годовых, через 5 лет — 11.92
2. Вычитаем их этой доходности значение КБД соответствующего срока: 1Y — 10.35 для одного года, 10.25 для 3 лет и 10.18 для 5 лет (тогда кривая еще была инвертирована)
3. Получаем, что премия Re-Rf составила 8.9, 3.17, 1.78 соответственно.

Так как мы берем forward-looking доходность индекса, то наблюдения у нас заканчиваются в 2024, 2022 и 2020 годах соответственно.

Исторически, рынок не поощряет инвесторов за долгосрочный риск (а потом мы удивляемся, почему наиболее востребованная форма сбережений — короткие депозиты). Средняя премия на горизонте 1 год составила 6.6%, 3 лет — 2.05%, 5 лет — 2.13%. С медианой ситуация чуть получше, так как повышенные уровни у нас длятся относительно недолго.

Проблема с этими результатами в том, что они вряд ли соответствуют требуемой премии: готовы ли вы инвестировать на 5 лет в какой-то рисковый проект, если это скорее всего принесет лишних 2% годовых?

(Чтобы устранить этот недостаток, можно проанализировать вмененную премию для каждой компании индекса исходя из фактических данных и прогнозов по каждой компании, но это слишком трудоемкое упражнение)

Так что мы остановимся на диапазоне Re-Rf = 6.6-9.5% годовых

Бету для недвиги в РФ считать дело абсолютно проклятое, но так как недвижимость штука циклическая, то мы берем значение 1

Таким образом, исторический диапазон Re становится 14.6-19.5%, а текущий 23.4-27.6%.

Давайте немного о коммерческой недвижимости или как мы ее называем «актив с почти отрицательной премией за риск»


Ну и теперь давайте посмотрим, какую доходность требуют инвесторы на рынке коммерческой недвижимости.

Здесь мы можем говорить, что о требуемой доходности, так как информация о капрейтах — это данные о фактически заключенных сделках, без переоценки по рынку, собираемая профильными организациями (и спасибо им за это).

По данным Commonwealth Partnership  ставки капитализации находились в диапазоне 10.5-14%. Это подтверждается данными других уважаемых коллег и хождением админа в поля. Исторический капрейт по данным IBC Real Estate находится в районе 8-10%

Единственное, что может оправдывать такие низкие ставки капитализации — высокий закладываем долгосрочный темп роста доходов (long-term-growth-rate aka LTGR) объекта. Самый безопасный способ определения LTGR: взять ожидаемый сбалансированный реальный рост ВВП и прибавить целевую инфляцию. Для России это ~2% ВВП и 4% инфляция -> 6%.

Тогда ваша ставка дисконтирования становится 16.5-20%, при исторической 14-16%. При этом безрисковая ставка увеличивается почти вдвое, а недвижимость прибавляет 2.5-4%.

Но в недвижимости должна быть хоть какая-то премия за ликвидность, вы же не можете быстро слить логистический парк на 10 тысяч квадратных метров случайному физику в стакане.

То есть верхнеуровневого недвижимость воспринимается как не менее безопасный актив, чем государственные ценные бумаги. У этого, конечно, есть исторические предпосылки, но менее безумной ситуация не становится: владельцы торговых центров объявляют дефолт гораздо чаще, чем Российская Федерация. В конце концов, здания имеют физический износ (или чего похуже иногда случается, к сожалению).

В теории, капрейты должны были увеличиться до ~16%, но вряд ли это произойдет. У недвижимости есть аура самого безопасного актива из доступных, и вряд ли она исчезнет до снижения ставок Банком России.

https://t.me/unexpectedvalue

Новабев - как потерять половину прибыли?
 Wed, 21 May 2025 08:05:12 +0300

Сегодня я решил обновить идею по Белуге, разобрав сразу финансовый отчет за 2024 год и операционку за первый квартал 2025 года. Тем более это будет интересно сделать на фоне тревожных новостей о падении розничных продаж алкогольной продукции в России за квартал сразу на 16,2%.

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)
 Wed, 21 May 2025 08:03:56 +0300

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена продолжила снижение, обновив лои предыдущего дня, но до своих ближайших поддержек еще не дошла. Ожидаем теста границы белого канала и в случае отбоя можно пробовать лонг. При движении цены вверх смотрим за отработкой ближайших сопротивлений в виде границы желтого канала и горизонтали 290825 и в случае их отработки присоединяемся к движению
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границ желтого(289350) и белого(281125) каналов
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонталей 290825, 275450 и трендовой(277325)

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)

На часовом графике цена снижалась весь день, но до своих ближайших сильных поддержек пока не дошла. Ожидаем теста границы зеленого канала или горизонтали 279300 и в случае отбоя можно пробовать лонг. Пробой этих поддержек с тестом снизу на мелких ТФ можно пробовать в шорт
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 279300 и границы зеленого канала(281350 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 293050, 283800 и 281350

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена вернулась под свою свою локальную поддержку 31360 и пока она ниже этого уровня снижение может продолжиться. Возврат выше этого уровня вновь вернет цену к росту
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой 30680
В случае четкого теста можно входить от менее сильного уровня в виде горизонталей 31360 и 30329

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)

На часовом графике цена снижалась весь день, вернувшись под ема233 и пока цена не ушла выше нее, снижение может продолжиться.
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей31968 и 29778
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 30879 и трендовой(30905 на утро)

Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена перешла к росту, вернувшись выше своей пробитой сильной пробитой поддержки 82256 и дойдя до локального сопротивления 82943, от которого пока отбилась. Пробой с ретестом этого сопротивления даст сильный сигнал на продолжение роста, пока этого не произошло, снижение может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 82256
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 82943

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)

На часовом графике цена начала движение вверх, пробив и оттестив сверху свое первое локальное сопротивление 82614 и дошла до другого локального сопротивления 83170, от которого отбилась. Пока цена выше горизонтали 82614 рост может продолжиться, возврат под этот уровень снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 81536
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 83170, 82614, границ желтого канала(83685 и 81120 на утро)

CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена вернулась выше своей пробитой сильной поддержки 11,322, дойдя до хаев прошлой недели и пока цена выше 11,322 ожидаем продолжения движения вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 11,322 и 11,152
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 11,57

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)

На часовом графике цена двинулась вверх, но до своих ближайших сопротивлений пока не дошла. Ожидаем теста ближайшего сопротивления 11,444 — отбой от него шортим, а пробой с тестом сверху на мелких ТФ пробуем лонговать. Возврат цены в желтый канал подтвердит желание цены расти дальше
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы желтого(11,562 на утро) и розового (11,148 на утро) каналов
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 11,627, 11,444 и 11,07

Br (Лондон)
На дневном графике цена снова дошла до своего локального сопротивления 65,98, от которого опять отбилась и закрыла день ниже него, но сегодня утром, цена открылась гэпом вверх, выше этого уровня и пока цена над ним, движение вверх может продолжиться. Возврат под 65,98 вновь вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой 68,40 или горизонтали 68,61
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 65,98

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)

На часовом графике цена весь день торговалась в боковике, не давая четких сигналов для входа в сделку. Сегодня утром цена гэпом открылась в районе своего сильного сопротивления 66,41, от которого пока отбивается и пока цена под ним движение вниз может продолжиться. Пробой этого сопротивления (в идеале с ретестом) даст сильный сигнал на продолжение роста.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонталей 68,08, 66,41
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы желтого канала(65,28 на утро)

Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь

NG (Henry hub)
На дневном графике цена вернулась выше своей пробитой локальной поддержки 3,3295 и после теста ее сверху на мелких ТФ продолжила рост и пока цена над этим уровнем движение вверх может продолжиться. Возврат под эту поддержку вновь вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 3,7455
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3,3295 и границы голубого канала(3,5307)

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)

На часовом графике цена вышла из розового канала и после теста его границы сверху продолжила движение вверх, дойдя ло своего локального сопротивления 3,4425, от которого пока отбилась и пока цена не пробила его, снижение может возобновиться. Пробой этого уровня с тестом сверху даст сигнал на продолжение роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы розового канала(3,1765 на утро) и горизонтали 3,7771
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,5274, 3,4425, 3,3021, а также границ желтого канала(3,1970 на утро)

Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь

Gold (Лондон)
На дневном графике цена вернулась к росту, отбившись от своей сильной поддержки 3202,03. Ожидаем продолжения движения вверх и добоя до ближайшего сопротивления 3366,90 отбой от которого можно пробовать шортить, а пробой с тестом сверху на малых ТФ — лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3202,03 и трендовой(3386)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3366,90

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)

На часовом графике цена отбилась от своей локальной поддержки в виде границы розового канала и двинулась вверх, пробив свое сильное сопротивление 3267,76 и пока цена выше него, ожидаем продолжения роста и добоя до сильного сопротивления в виде границы серого канала, отбой от которого шортим, а пробой с тестом сверху на малых ТФ — лонгуем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границ серого канала(3329,5 на утро), горизонтали 3267,76 и трендовой(3378,5 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3362,96 и 3322,86

Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь

Доступ в клуб  — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Лайки приветствуются :-)

Глава JPMorgan резко меняет тон: риски инфляции и стагфляции выше, чем кажется
 Tue, 20 May 2025 11:57:44 +0300

чера прошло ежегодное мероприятие банка JPMorgan (в честь Дня инвестора) и пожалуй впервые за много лет Генеральный директор Джейми Даймон был крайне пессимистичен в отношении будущих перспектив рынка и экономики. 

Он намекнул, что сейчас видит  «чрезвычайную степень самоуспокоенности» на рынках после того, как инвесторы отыграли свои потери в «День освобождения» (пошлины Трампа) намекнув, что риски более высокой инфляции и даже стагфляции все еще выше, чем думают люди. 

Торговля создала большой риск, сказал он, отметив, что вероятность роста инфляции и стагфляции выше, чем люди думают. 

Даймон полагает, что угроза стагфляции )относится к рецессии с более высокой инфляцией), «вероятно, в два раза выше», чем ожидает рынок. 

Геополитический риск также вызывает обеспокоенность. Как это будет идти в течение следующих нескольких лет, мы не знаем», — сказал Даймон. 

Интересные высказывания, поскольку глава JPMorgan всегда был оптимистом по экономике и рынкам в прошлые периоды неопределенности, и как правило, его оптимизм всегда оправдывался, но вот сейчас неожиданно перешел в разряд пессимистов.

@BeglaryanCapital

Зачем мы ждем какие-нибудь среднесрочные последствия для нашего рынка от переговоров по СВО?
 Tue, 20 May 2025 11:42:19 +0300
Ход СВО не влияет на среднесрочную динамику нашего рынка с лета 2022-го. Почему? Ну расскажите какие события в СВО стали основой этой динамики нашего рынка с 30.09.22 по 17.05.24

Зачем мы ждем какие-нибудь среднесрочные последствия для нашего рынка от переговоров по СВО?


Ведь именно в сентябре 2022-го объявили о мобилизации, а в 2023-м пришлось уйти с правого берега Днепра с Херсоном и потерять большую часть из занятой в Харьковской области. А в Запорожье только благодаря гвардейской 58-й отбить сильное наступление ВСУ. Где какие-то успехи или приближение к миру?

А реальная причина тогда происходящего как раз на нижнем графике: чем ниже синяя линия, тем лучше для рынка, правда, с небольшими задержками: 85.61% на первом графике это 05.09.23, а 82.56% — 22.02.24.

Почему поросли с 22.02.24 по 17.05.24? Это, как я писал тут, еще в январе 2024-го. традиционно для наших президентских выборов. У нас исторические максимумы и в 2008-м были в мае месяце, хотя «сиплый» уже был в приличной просадке с исторического максимума в октябре 2007-го.

А почему рост после 24.02.22 (падения в этот день нельзя было избежать) начался только в сентябре 2022-го? А давайте посмотрим на нижний график с 31.01.22 по 30.09.22

Зачем мы ждем какие-нибудь среднесрочные последствия для нашего рынка от переговоров по СВО?


Все-таки может быть вопрос: причем здесь ставка, если на примере США мы видели росты при ставке ФРС 4%+ и падения при ставке 0.25%?

Все конечно немного и сложнее и проще. На рост рынка тех же штатов влияет  в первую очередь не ставка, а динамика денежной массы М1=наличные деньги+переводные депозиты. Можете сами проверить, взяв S&P500/M1 с 01.01.1959 и увидеть, что никакого роста этого показателя нет и не было. А у нас в России как раз ставка ЦБ с 2015-го и влияет на  динамику М1. Просто потому что в 2015-м ставку ЦБ «связали» с процентами депозитов для банков на счетах в ЦБ.

Вот например динамика М1 с 30.09.22 по 01.09.23 была +20.3%, а с 01.09.23 по 01.04.25 всего лишь +2.9%. Надо приводить официальную инфляцию за те же периоды, чтобы показать, реально в первом периоде сильный рост в % годовых, а во втором вообще падение? Думаю, что любой это легко может сделать сам.

Но в конце главное. Совсем скоро 6 июня будет очередное заседание ЦБ о ставке. Вот на это событие и надо смотреть с точки зрения среднесрочной динамики рынка в первую и главную очередь. А все остальное только для краткосрочных спекуляций.
Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели
 Tue, 20 May 2025 11:46:15 +0300
     Большие деньги окончательно вскружили головы их обладателям, которые просто-напросто уже не знают куда девать их. Поэтому деньги стали тратить на всякую ерунду.
Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели

     Сегодня мы живём в мире постоянного стресса и поисков путей заработать деньги. Впрочем, как и всегда. На бирже мы инвестируем в реальные компании, которые что-то производят или хотя бы делают вид этого. Но всё чаще конторы предлагают свои услуги. Например, Яндекс. Ну тут инвестиции ясны. По сути, эта покупка является ожиданием последующего получения бОльших средств в виде дивидендов или роста цены акций.

     Другие инвестиции связаны с предметами. Например: монеты, марки, вино, картины. Обычно, они все дорожают со временем. Так, например, картина «Спаситель мира».
Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели


     Помимо того, что у него что-то с правым глазом (на картине — слева), в 1958 году картину эту купили за 45 фунтов, ошибочно посчитав е копией художника Джованни Больтраффио, который обучался у да Винчи.
     В 2005 году эту картину продали за 10к $.
     В 2013 году эту картину купили за 75 млн $, а потом продали за 127,5 млн $ .
     В 2017 году её продали на аукционе уже за 450,3 млн $.

     Есть мнение, что вся эта хрень бутафория и картина не из под кисти да Винчи. И всё это держится (цена) лишь на мнении некоторых «специалистов».

     Я к тому, что хоть цена и большая, но картина эта всё же что-то реальное. То, что можно пощупать. Так, например, у меня есть монета в 1 рубль 2003 года. Как-то много лет назад подобные монеты скупал один из банков по 5к рублей. Нынче она стоит несколько десятков тысяч:

Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели



     Тут сегодня пошла молва о инвестициях, выходящих за рамки разумного. Инвестиции в пиксели. Оказывается, некие эксперты назвали скины из игры Counter-Strike привлекательными для инвестиций. И они являются даже лучше, чем акции, золото и криптовалюты. Скины — принты, изменения в игровых объектов для подчёркивания индивидуальности в играх. Т.е., например, шапочка из фольги, разукрасить оружие, изменить внешний вид обуви и т.п. ерунда)
Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели


     Сообщения об этом появились сразу в нескольких телеграм-каналах. По показателю эффективности инвестиционного портфеля (Коэффициент Шарпа) составил:
  • У скинов Counter-Strike 0,34
  • Американский фондовый рынок 0,25
  • Биткоин 0,21
  • Золото 0,12
     Доходность скинов CS составила 41% годовых. Скажем честно — неплохо. Примеры скинов:

Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели


     Т.е. это не расширение функционала или покупка какого-либо преимущества перед другими игроками, а лишь изменение внешнего вида игрока. Проявления, скажем так, индивидуальности.

     Один из самых известных скинов в CS стал StatTrak™ AK-47 | Поверхностная закалка #661, который продали более чем за 1 млн $. Он может быть получен и бесплатно, но шансы очень уж невелики. Так, вот примерная вероятность:
  • Шанс получения АК47 Поверхностной закалка — 1,585% (если в наличии есть два скина Classified в линии) (что-бы это ни значило)
  • Шанс, что скин будет с StatTrak™ — 10%
  • Шанс получения закалки с паттерном #661 — 0,1%
  • Шанс того, что он будет «с завода» 3%
     Т.е. вероятность получения подобного скина примерно 1 к 21 млн.
Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели


     Красиво? Может быть. Но потом надоест. Но это не точно. Вот пример прямо сейчас через поисковик:

Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели

     100к рублей за пиксели. Вот ещё варианты и цены:

Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели


     Слон, конечно же, красивый, но стоит ли он 15к$? — хороший вопрос.

     Как вы знаете, существуют метавселенные, где продаются не только различные предметы, но и даже земля. Например, в метавселенной Decentraland в 2021 году был продан участок земли за 572к$, а через месяц ещё один за 283к$. В метавселенной Somnium Space в том же году кто-то приобрёл недвижимость за 500к$.  

     Разве это хорошо? Ну владельцам вселенной и игры очень даже. По сути, за минимальные временные затраты можно получить хорошее количество денег, которые можно направить на развитие компании или на покупку реальных активов.

     В метавселенной Decentraland используется собственная криптовалюта MANA. В своё время она наделала много шума из-за своей доходности в тысячи процентов.

Лучшие инвестиции в 1 млн $ за пиксели

     Особенный бум был в конце 2021 года, а потом что-то пошло не так. Хотя доходность до сих пор 3000%. Правда от старта. 

     Важно понимать, что пиксели — это такой «актив» который можно потерять лишь от движения рубильника сервера. Это таки раз. Второе то, что, в частности в CS, рано или поздно выйдет другая игра и предыдущие скины полетят своей ценой в бездну. Третья проблема в том, что просто-напросто люди по той или иной причине могут перестать играть в эту игру. Судьба скинов тоже станет незавидной.

     Получается, все эти «эксперты» основываются лишь на предыдущей доходности этих скинов. Будто бы доходность продолжит расти, хотя рано или поздно игра канет в лету и инвестиции накроются медным тазом. При этом нужно ещё понимать то, что данные скины покупают лишь для удовольствия. Ведь если есть миллиарды долларов, то потратить лям туда-сюда не имеет больших проблем. Потому что нужно быть крутом сегодня, а не когда-нибудь, ибо жизнь то не бесконечна. Одни отдыхают покупая пиво в ларьке, а другие покупая скины за 1 млн $. Зато всем хорошо. Или не совсем так.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382