Рубль устроил зарядку. Кошельки россиян — на пробежку
 Wed, 08 Oct 2025 09:43:21 +0300

Медицинские купоны до 23%! Дебютные облигации Гельтек Медика 01
 Wed, 08 Oct 2025 09:35:51 +0300
Прямо сегодня новый участник на долговом рынке соберёт заявки на свой первый выпуск облигаций. Возможно, если приложить к израненному после сентября портфелю лечебные бумаги Гельтек-Медики, ему полегчает. Ну или нет — давайте разбираться вместе.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Борец, УрСталь, Уралкуз, EKF, Аэрофьюэлз, Фосагро, ЕвроТранс, ИЭК, Самолет, Система, Патриот, Полипласт, Агроэко, Миррико, Атомэнергопром. 

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

Россети Ленэнерго. Отчет за 1 пол 2025по МСФО
 Wed, 08 Oct 2025 09:34:57 +0300

Тикер: #LSNG, #LSNGP.
Текущая цена: 14.9 (АО), 270.7 (АП)
Капитализация: 152.3 млрд.
Сектор: Электросети
Сайт: rosseti-lenenergo.ru/shareholders/open_info/

Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):

PE — 6.74
PBV — 0.71
PS — 1.16
ROE — 10.6%
NDEBITDA — отрицательный чистый долг
EVEBITDA — 2.12
АктивыОбязательства — 3.35

Что нравится:

✔️ рост выручки на 13.8% г/г (60.1 -> 68.5 млрд);
✔️ отрицательный чистый долг -8.4 млрд, хотя есть увеличение, так как на конец 2024 года он был -9.7 млрд;
✔️ чистый финансовый доход вырос в 2.1 раза г/г (1.6 -> 3.3 млрд);
✔️ чистая прибыль увеличилась на 7.5% г/г (19 -> 20.4 млрд). Основные причины — рост выручки и чистых финансовых доходов.
✔️ дебиторская задолженность снизилась на 28.5% п/п (8.6 -> 6.2 млрд);
✔️ отличное соотношение активов и обязательств, которое еще и улучшилось за полгода с 2.99 до 3.35;

Что не нравится:

✔️ уменьшение FCF на 51.2% г/г (12.1 -> 5.9 млрд);

Дивиденды:

Базой для дивидендов является максимальное значение между чистой прибылью по РСБУ и чистой прибылью по МСФО. Далее уже сумма дивидендов делится пропорционально долям в уставном капитале обычных и привилегированных акций.

В соответствии с прогнозом сайта Доход за 2025 год будет выплачено 0.5854 руб на АО (ДД 3.93% от текущей цены) и 29.74 руб на АП (ДД 10.99% от текущей цены).

Мой итог:

В 1 полугодии увеличился полезный отпуск на 3.2% г/г (17.4 -> 17.9 млрд кВт/ч) и снизился уровень потерь с 11.35 до 10.22%. Средний расчетный тариф вырос на 12.2% (3034 -> 3403 руб/МВт-ч). Логично, что все это отразилось на росте выручки (основной сегмент «Передача электроэнергии» вырос на 15.8% г/г).

У компании отличное финансовое здоровье. При текущей высокой ключевой ставке наличие денежной подушки является отличным подспорьем. Это позволяет Ленэнерго получать дополнительный доход (нетто финансовый доход вырос в 2 раза). С другой стороны, при постепенном ослаблении ДКП компания начнет терять прибыль (в отличии от других «сестер», у которых есть долг и являющиеся бенефициарами снижения ключевой ставки).

Как и в других компаниях группы можно ожидать увеличение выручки во 2 полугодии в связи с индексацией тарифов на услугу по передачи электроэнергии по сетям ЕНЭС на 11.5%. План компании получить 34.4 млрд чистой прибыли в 2025 году (PE 2025 = 4.22). Но вообще, если смотреть соотношение прибыли 1 и 2 полугодий (2 полугодие выше на 70-80%), то чисто математическим подсчетом прибыль может быть сильно выше. Возможно, руководство Ленэнерго при планировании уже держало в голове возможные высокие убытки по обесценению основных средств. А также стоит учитывать, что эффективная ставка налога на прибыль за полугодие выросла с 19.5 до 25.5%. Будет очень интересно посмотреть отчет за 3 квартал.

Компания любима многими инвесторами из-за стабильной выплаты дивидендов с хорошей доходностью по привилегированным акциям, но последнее время остальные компании группы стали также подтягиваться и даже обгонять Ленэнерго в этом компоненте (Центр — 14.8%, МР — 13.9%, Волга — 13.8%). По текущим и форвардными мультипликаторам другие «сестры» сейчас уже выглядят интереснее (PE Центр — 4.44, ЦиП — 3.25, МР — 4.08, Волга — 3.49). Фактор наличия денежной подушки на фоне постепенного снижения ключевой ставки будет сходить на нет.

Акций Ленэнерго нет в моем портфеле. Обычные неинтересны вообще, а привилегированных нет, так как я держу другие компании группы Россети, где потенциальная доходность выше. Расчетная справедливая цена — 16.8 руб (АО), 297 руб (АП)

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Разворот или отскок перед новым падением?
 Wed, 08 Oct 2025 09:25:05 +0300

Целых пять недель рынок падал, пока не обновил минимумы этого года — и вот в понедельник и вторник наметился какой-то разворот.

Ситуация вроде как не изменилась, и по мнению многих инвесторов расти нам особо не на чем. Ведь снижение ставки будет медленным, инфляция не сдается (плюс ее подстегивает дефицит бензина), а дивиденды откровенно проигрывают вкладам.

При этом кое-что все-таки изменилось. Для начала главный ястреб ЦБ Заботкин откатил назад — бюджет вышел в рамках ожиданий, поэтому прогноз по средней ставке не меняется (12-13% в 2026 году). А затем Матвиенко призвала ЦБ «не подвести» со снижением ставки.

Все это говорится не ради заботы о простых инвесторах :) Просто со ставкой передушили так, что экономика задыхается. Есть такой хороший индикатор, как погрузка металлов на ж/д — там у нас падение на 14% г/г и многолетние минимумы.

Сейчас плохи дела не только у строителей, но и у многих других. Так власти снова спасают угольщиков, которые получат деньги из бюджета. Но всех таким образом не спасешь — тут поможет лишь смягчение ДКП и оживление экономики.

Есть и еще одна причина, по которой ЦБ вынужден не менять своих планов (12-13% в 2026 году). Новый бюджет и опасения по инфляции привели к тому, что началась переоценка облигаций — это привело падению спроса и росту их доходности.

К тому же у нас большая дыра в бюджете, и Минфину нужно очень много занимать. И если инвесторы бегут с рынка долга, то сделать это будет проблематично — поэтому их нужно убедить, что правила игры (прогноз по ставке-инфляции) не изменились.

Плюс есть проблема с налогами — сверхприбыли нефтяников ушли в прошлое; в остальных сферах все тоже не очень. С кого собирать деньги, когда многие работают только на кредиторов? Поэтому самый верный способ — это оживить экономику.

А теперь перейдем к самому главному :) Я не знаю, был ли это отскок «дохлой кошки» или полноценный разворот (да и никто не знает!). Но одно я знаю точно — рынок сейчас там же, где и был год назад, хотя ставка снизилась и будет и дальше снижаться.

Лично мне текущие уровни нравятся, и средне- и долгосрочно рынок кажется привлекательным. Главное действовать разумно и ответственно подходить к выбору активов :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.

Стоит ли покупать акции Позитив? Отчетность и перспективы компании
 Wed, 08 Oct 2025 09:02:11 +0300

ПАО «Группа Позитив» (Positive Technologies) — российская компания, специализирующаяся на разработке решений в сфере информационной безопасности. Стоимость акции компании сейчас на годовых минимумах, разберемся есть ли здесь идея, а также посмотрим на перспективы компании.

Компания была основана в 2002 году и сейчас ее продуктами пользуются более 3000 клиентов из более 10 отраслей. Сейчас в компания продает 25 продуктов, наиболее востребованными являются: система комплексного мониторинга информационной безопасности MaxPatrol SIEM, система управления уязвимостями MaxPatrol VM, межсетевой экран уровня веб-приложений PT Application Firewall и другие.

Отчетность

Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
— выручка 24,5 млрд.р (+10% г/г);
— чистая прибыль 3,66 млрд.₽ (-62% г/г);
— EBITDA 6,46 млрд.₽ (-40% г/г);
— чистый долг 20,1 млрд.₽ (в 2023 г. было 4 млрд.₽);
— чистый долг/EBITDA = 3,1х (в 2023 г. было 0,37х).

Согласно отчёту по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
— выручка 6,8 млрд р. (+28 г/г);
— чистый убыток 5 млрд.р. (рост убытка на 13%).
— чистый долг 17,8 млрд р.

 

Объем отгрузок клиентам в 1 полугодии составил 7,4 млрд р. по сравнению с 4,9 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.

По результатам 1 полугодия 2025 г. значение показателя NIC (который учитывает чистую прибыль, скорректированную на капитализированные затраты на разработку программного обеспечения и амортизацию этих затрат) составило -7,6 млрд р. по сравнению с -7,1 млрд руб. годом ранее. Основное влияние на NIC оказало увеличение чистых процентных расходов до 1,7 млрд руб.

Что с дивидендами?

Согласно дивидендной политике Группы Позитив (октябрь 2023 г.) на выплату дивидендов будет направляться от 50% до 100% управленческой чистой прибыли (NIC). При определении доли NIC Совет директоров будет принимать во внимание поддержание оптимального значения показателя Чистый долг/EBITDA LTM, но в любом случае данный показатель не должен превышать 2,5.

Последние выплаты дивидендов были в 2024 году с дивидендной доходностью около 1,5%. В ближайшие годы здесь дивидендов ожидать не стоит.

Налоги 2026

Для ИТ-компаний со следующего года планируется отмена льготы по НДС на покупку программного обеспечения и увеличение тарифа страховых взносов с 7,6% до 15%, причем ставка 7,6% не изменится на зарплаты свыше около 3 млн р. в год. В любом случае расходы на персонал вырастут. Компании могут переложить часть роста налоговых расходов в цену своих продуктов и услуг, но будет ли спрос пока еще вопрос.

Вывод

Идея для покупки акций Позитив только одна — снижение ключевой ставки и как следствие снижение процентных расходов. Но другие издержки и увеличение налогов для компании не плюс, так что позитива здесь нет.

У меня есть акции Позитив (доля сейчас менее 0,5%). Сейчас это высокорискованный актив, который еще и показывает минус. На фоне роста индекса после коррекции стоимость акций может вырасти. Вероятно нужно дождаться отчета за год, пока даже усреднять не хочется.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Не дивидендный пенсионер
 Wed, 08 Oct 2025 08:41:34 +0300

Вчера встретил своего очень давнего знакомого, который вот уже лет 15 как на пенсии. Не видел я его, как раз таки, эти самые лет 15. И что бы вы немного лучше понимали о чем речь, немного расскажу про моего возрастного, старого приятеля Юру.

Сам он родом из Казахстана, откуда после развала союза и перебрался в Калининград. Каким то образом оказался в милиции, да там и прижился, да не просто прижился, а дослужился до начальника штаба в ранге полковника, и с этой должности стартанул на пенсию. Незадолго до пенсии Юра купил гараж, прицеп, лодку, и мечтал о том, как дальше будет кайфовать, наслаждаясь свободой.

И вот прошло 15 лет, и я совершенно случайно, как обычно несясь по делам, встретил этого старого бездельника. Почему именно бездельника? Потому что до выхода на пенсию, он умудрялся практически абсолютно ничего не делать, и все равно оставаться на плаву. И вот что он мне поведал:

Выйдя на пенсию, с абсолютным желанием больше не работать, Юра около трех месяцев, действительно кайфовал. Отдыхал, ковырялся в гараже, ездил на рыбалку и всё тому подобное. Пенсия не огромная, но все таки по сравнению со многими гражданскими людьми, вполне достойная, и прожить на неё скорее можно. Сколько было тогда, он уже особенно не помнит, но на данный момент — это 50 тысяч рублей. Что для Калининграда вполне не плохо (практически, реальная средняя зарплата). Но тем не менее, Юрий загрустил.

И на то было много причин. Практически все его родные и близкие, а также друзья, продолжали работать. А человек все таки довольно социальное существо. Переделав все накопившиеся дела (по крайней мере те, которые ему были интересны), вдоволь нарыбачившись, нагостившись, наобщавшись со всеми и вся, Юра загрустил. Он попробовал найти утешение на донышке бутылки, но довольно быстро сообразил, что если предаваться этому занятию не только лишь по пятницам, а ежедневно, может не получиться выжать из пенсионного фонда максимум.

Кроме того, и супругу Юры, начало раздражать его постоянное безделье и пьянство. Она начала пытаться нарезать ему задач, раз уж тот сидит дома, а как мы помним, Юра — бездельник, и задачи он привык херить в ящике стола или отправлять майору корзинкину...

В общем, пенсия и чистый кайф на ней, продлились весьма недолго. Со слов Юры, что-то около трех месяцев. А дальше, он опять пошел на госслужбу, чтобы не отсвечивать сильно дома, вызывая зависть родни, не скучать, и банально не спиться. Ну и конечно, денег тоже много не бывает, и даже при относительно достойной пенсии, она не сравниться с активным доходом.

Сейчас Юра работает на почте, возит баулы по отделениям. Работа с его слов тяжелая, и он вначале рассматривал её как временную, но трудится (на этот раз, видимо, действительно так) на ней, вот уже 5 лет. И главное! — выглядит довольно хорошо и подтянуто. Как мне показалось, даже лучше, чем 15 лет назад!!! Ну и пенсия + зарплата, лучше, чем только пенсия. По словам Юры это 50+60 тысяч.

Вот такая история. Немного ироничная, немного вызывающая тревогу, немного поучительная. Из неё можно сделать много выводов, но резюмировать я не буду, оставив пространство для дискуссии.

07.10.2025 Станислав Райт —Русский Инвестор

А вы уже посчитали, как повышение НДС отразится лично на Вас?
 Wed, 08 Oct 2025 08:38:56 +0300
«Все хорошо и лучше не бывает» — так глава Минфина Антон Силуанов оценил трехлетний дефицитный бюджет. И по его мнению, повышение НДС увеличит инфляцию всего на 1%.

Давайте-ка с вами попробуем посчитать, буквально на пальцах, во что повышение НДС выльется лично для вас.

Есть у нас три гипотетических российских гражданина, все три ежемесячно тратят 100 тысяч рублей. Но принадлежат они к разным социальным слоям: первый — зарабатывает 50 тысяч, а еще 50 снимает с кредитки; второй — сколько зарабатывает, столько и тратит, то есть 100 тысяч, а вот третьему повезло — зарабатывает он миллион, а тратит 100 тысяч.

И вроде как если три друга тратят в месяц одинаковую сумму, то и повышение НДС должно на них отразиться одинаково. Сейчас НДС в их тратах составляет 16666 рублей. После повышения ставки до 22% эта цифра увеличится до 18032 рубля. (Как посчитано- понятно? Или нужны пояснения). Вроде пока все одинаково.

А вот и нет. Давайте посчитаем отношение НДС к заработанному. И тут выясняется неприятное. У первого эта цифра составляет 33% и поднимется она до 36%, второй -16,67% и 18,03% соответственно, а у третьего — всего 1.67% и 1,8% Получается, что при росте НДС с 20 до 22% у самого небогатого человека из этой троицы рост налогов будет почти 3% — с 33% до 36. А самый обеспеченный — да, он практически в структуре своих расходов это повышение и не заметит — с 1.67% до 1.8% — всего на 0.1%.

Поэтому, когда кто-то говорит, что роста цен при повышении НДС мы практически не заметим — это означает, что под словом «мы» он имеет в виду очень обеспеченных людей. Остальные — заметят. И больше всего это повышение отразится как раз на малообеспеченных категориях населения. Тех самых, перед которыми государство клянется все социальные гарантии выполнять и даже увеличивать всякие пособия и выплаты.

Сохраняйте критическое мышление и учите математику, чтобы не верить на слово красивым словам из телевизора.

Ну и конечно берегите себя.

Все расчеты прилагаю.

#ндс #янегодую #простоцифры #экономика  

⭐️Календарь оферт (октябрь)

Северсталь против НЛМК. Наш локальный выбор
 Tue, 07 Oct 2025 11:11:14 +0300

Рассмотрим кандидата на отскок среди представителей черной металлургии. Для этого сравним бумаги двух представителей индустрии.

На этот раз наша пара — сталелитейные компании Северсталь и НЛМК. Капитализация предприятий — 770 и 608 млрд руб. соответственно. Это крупнейшие компании в секторе.

С начала года акции Северстали и НЛМК упали на 31%. Негативные факторы — крепкий рубль, санкции, слабый строительный сезон в России, снижение цен на сталь на фоне проблем рынка недвижимости в Китае. Цены на металл могут оказаться под давлением до конца года.

Российское правительство прорабатывает меры поддержки металлургов, сообщает РБК. Актуальны две инициативы — мораторий на возбуждение дел о банкротстве металлургов и предоставление отсрочки на уплату налогов до декабря 2025 г.

Проанализируем, какие акции более привлекательны на горизонте до 3 месяцев. Долгосрочный взгляд БКС — «Нейтральный» для обеих компаний.

Дивиденды под вопросом

Северсталь

Среди позитивных факторов отметим возможное восстановление цен на сталь и ожидания этого, снижение процентных ставок Банка России и их воздействие на рубль, дивиденды. Возможен возврат к выплатам после решения не распределять их за II квартал. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев, по мнению БКС, равна 2,5%.

Несмотря на слабые финансовые результаты за II квартал, компания продолжила реализацию крупных стратегических проектов развития. В апреле-июне Северсталь инвестировала в производство 43,5 млрд руб. — в два раза больше, чем за аналогичный период годом ранее. Средства направлены на модернизацию доменных мощностей, строительство фабрики окомкования и развитие высокодоходных продуктов.

Кто выиграет от ослабления рубля

НЛМК

Финансовые результаты компании за I полугодие оказались слабыми. Чистая прибыль снизилась на 45% и составила 44,9 млрд руб. Позитивные драйверы и риски для бизнеса НЛМК в целом аналогичны Северстали. НЛМК — наиболее экспортно ориентированный российский производитель стальной продукции, который может выиграть в случае ослабления рубля. Доля экспорта в общих продажах — свыше 30%. Отметим наличие зарубежных прокатных заводов.

Компания перестала выплачивать дивиденды с II квартала 2024 г. Возможно возобновление выплат. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев, по мнению БКС, равна 1%.

Что выбрать

Акции Северстали — сейчас более понятная история. Форвардная дивдоходность равна 2,5% против 1% у НЛМК. Оба значения явно невысокие. Показатель P/E Северстали с учетом данных за последние 12 месяцев (LTM) равен 7,5 при 7,1 НЛМК. Мультипликаторы P/B — 1,5 и 0,7 соответственно.

Финансовые показатели Северстали выглядят чуть более интересно. ROE LTM равна 19,4%, у НЛМК — 9,8%. Средняя динамика чистой прибыли Северстали за 5 лет составила +6% в год, у НЛМК она в среднем прибавляла 7%.

Общий фактор риска — макроэкономический.

Долгосрочные цели БКС:

• Северсталь: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 1100 руб. / +21%
• НЛМК: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 130 руб. / +29%

Дополним данные техническим анализом. Дневные графики указывают на большую локальную привлекательность акций Северстали. Ближайшая поддержка по бумагам находится в районе 850 руб. Значимый ориентир при отскоке — 1090 руб. Это подразумевает 18-процентный потенциал роста от значения 6 октября — 922 руб.

 *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ИНВЕСТОРЫ вы четкие! Как всегда!
 Tue, 07 Oct 2025 11:05:56 +0300
НИКОГДА ТАКОГО НЕ БЫЛО — ОПЯТЬ ПРОСПАЛ ОТКРЫТИЕ 
НАДО ЗАВЯЗЫВАТЬ С НОЧНЫМИ ПОСИДЕЛКАМИ 

СПАСИБО ИНВЕСТОРАМ ЗА ПОВТОРНЫЙ ЗАХОД НА 274 000 MIX
Я С ВАМИ!!! БУДУ ПЕРЕЖИВАТЬ ЗА ВАС!!! И ЖДАТЬ ... 

ВЫШЕЛ ...

Торги на срочке СПБ биржа
 Tue, 07 Oct 2025 10:56:40 +0300

СПБ Биржа сегодня официально запустила торги на срочном рынке, дав инвесторам новый инструмент для работы и хеджирования на российском рынке.

Основные подробности:

— Торги проводятся ежедневно с 10:00 до 00:00 мск.
— Первые инструменты — расчетные фьючерсы на акции ETF-фондов, следующих за индексами Бразилии, Индии, Китая и Саудовской Аравии, фьючерс на индекс биткоина, и фьючерс на акции самой СПБ Биржи.
— Все контракты расчетные — поставка базового актива не требуется, что снимает инфраструктурные риски.
— Вариационная маржа фиксируется только по закрытым позициям — деньги для поддержки позиции довносить не придется, что лично отметил глава биржи Евгений Сердюков.
— До 30 ноября комиссии за сделки не взимаются!
— Маркетмейкеры обязаны обеспечивать ликвидность все время торгов.
— Биржа планирует расширять линейку фьючерсов — появятся контракты на российские и иностранные активы.
— Запуск срочного рынка происходит после масштабных тестов платформы в сентябре.

Руководитель — Евгений Сердюков, комиссии — временно 0 руб.
— Тикеры: BRAZL201025, INDIA201025, CHINA201025, SAUDI201025, ВТСUSD_17J25 (только для проф. инвесторов), SPBE_191225.

Для хеджеров и арбитражеров — уникальный механизм маржи и удобство моделирования позиций без риска «маржин-колла».

***

Вопросы на подумать:
Станет ли срочный рынок СПБ-Биржи популярной альтернативой инструментам Мосбиржи? Как это изменит стратегии российских спекулянтов и за ними и поведение рынков?

Когда сокращение денежной массы проинфляционно...
 Tue, 07 Oct 2025 10:10:58 +0300

Вышедшие данные по оценке М2 за сентябрь могут порадовать инвесторов и успокоить Банк России. Снижение рублевой М2 в сентябре и годовых темпов роста с 14,4% до 12,7%, казалось бы, должно свидетельствовать о снижении объемов кредита и «топлива» для инфляции. Но не все так просто!

— Второй месяц физлица тратят почти все процентные доходы и другие сбережения. Прирост средств в банках не более 0,2 трлн руб. Проинфляционно. Ранее прирост средств населения ~1 трлн в месяц больше свидетельствовал о сберегательном поведении.

— Бизнес в июле-августе активно кредитовался в рублях и инвалюте (+2 трлн в мес.), одновременно восполняя запасы ликвидности. А в сентябре устроил мини-панику на валютном рынке.

Средства компаний в инвалюте выросли со $113 до $129 млрд — рекордный рост за месяц +$16 млрд и восстановление валютных счетов сразу до уровня 2022 г. Без учета переоценки валютные счета бизнеса приросли на 1,3 трлн руб., а рублевые депозиты сократились на 0,6 трлн. То есть произошла активная конвертация рублей в инвалюту.

В моменте это вызвало ажиотаж на валютном рынке и рост доллара с 80 до 85 руб. Что заставило Банк России быть более осторожным на заседании 12 сентября.

X5 — новая компания в индексе Мосбиржи. Стоит ли покупать акции X5 под пассивный доход?
 Tue, 07 Oct 2025 10:11:43 +0300

Привет, инвесторы! В сентябре (а именно 19-го числа) состав индекса Мосбиржи IMOEX обновился, акции X5 (если совсем точно, то «Корпоративного центра ИКС 5» или сокращенно КЦ ИКС 5) добавили, а акции Астры РусГидро и Россетей из индекса исключили. Давно присматриваюсь к X5, а добавление в индекс делает их еще привлекательнее.

Как Мосгорломбард и Ресейл Маркет дополняют друг друга
 Tue, 07 Oct 2025 10:00:15 +0300

Крупнейшая афера тысячелетия?
 Tue, 07 Oct 2025 09:59:32 +0300

Цена вопроса 35 трлн, именно настолько «надрочена» избыточная капитализация американского рынка от ожиданий первичных, вторичных и третичных эффектов от потенциального применения ИИ, причем никто вообще не понимает и самое печальное, что даже понять не пытается, что вообще происходит.

Да, LLMs – это удивительное изобретение, которое позволяет «оживлять» мертвецов (с очень правдоподобной симуляцией голоса, анимацией лица и движений), создавать удивительные дипфейки, что открывает фантастические возможности в мошенничестве, генерировать бесконечные потоки мемасиков и контента, не отличимого от человеческого бреда в социальных сетях, писать душещипательные поздравительные открытки для друзей, с которыми не хочется разговаривать, и, конечно же, помогать школьникам и студентам списывать домашние задания на качественно новом, доселе невиданном технологическом уровне.

LLMs способны создавать миллионы рецептов несъедобных блюд, сочинять бездарные стихи в промышленных масштабах и убедительно доказывать в интернете, что земля плоская, используя для этого тысячи безупречно сгенерированных псевдонаучных статей.

По всей видимости, в этой новой идиотической нормальности возможность сгенерировать дипфейк Элвиса, поющего о преимуществах нового пылесоса, и является тем самым драйвером производительности, который оправдывает оценку, превышающую ВВП нескольких континентов. Логика покинула чат, оставив вместо себя нейросеть.

Вся эта конструкция держится на фундаментальном принципе современной финансовой алхимии: ценность актива определяется не его реальной полезностью или способностью генерировать денежный поток, а исключительно плотностью и агрессивностью информационного потока вокруг него.

Реальность отменили. Факты и фундаментальные показатели объявлены устаревшим, токсичным наследием прошлого.

Главным сырьем в этой новой экономике стала концентрированная, дистиллированная вера в чудо, помноженная на панический страх упустить возможность поучаствовать в коллективном безумии (FOMO).

Любой абсурд легитимизируется самим фактом своего существования: если рынок оценил компанию, сжигающую миллиарды на генерации картинок с котиками, в триллион долларов, значит, так тому и быть.

Это и есть та самая «новая постковидная нормальность цифровой ИИ эпохи», которую пытаются навязать сверху, – мир, где галлюцинации официально признаны более весомым активом, чем нечто, что отдаленно похоже на реальность.

Если рынок оценивал индустриальную революцию и фундаментальные прорывы в телекомах, интернете, компьютерах, мобильных устройствах, экосистеме мобильных приложений, в социальных сетях в 2 трлн 10 лет назад, то почему чатботы, которые не генерируют ничего, кроме убытков, должны оцениваться в 22 трлн? Совсем рехнулись?

Если серьезно, да LLMs очень полезны в написании кода, помощи в решении прикладных задач, помогают обобщать, систематизировать, сравнивать огромные массивы информации и агрегировать, классифицировать неструктурированные массивы данных, могут помочь в «мозговых штурмах», в разборе инструкций, законов, открывают некоторые возможности для исследований и в ответах на вопросы.

Вне всяких сомнений, LLMs – это величайшее изобретение человечества, способное принести пользу, автоматизируя рутинные задачи, открывая уникальные возможности (и даже совершать чудеса) при правильном использовании, но не тем заявленным эффектом в десятки триллионов, которые рынок уже по факту вшил в ожидания.

Вопрос не в пользе (не оспаривается), а в оценке экономического эффекта, который не так очевиден, как кажется, но об этом подробно в других материалах.

Здесь же закончу тем, что даже сами провайдеры ИИ не понимают, что происходит. Я перечитал все их публичных отчеты и интервью с 2023 года, но ни в одном не было ни одного намека на концепцию монетизации ИИ и прямой эффект для их бизнеса (не потому, что скрывают, а потому, что сами не знают). Действуют на ощупь, боясь упустить развитие технологии на начальном этапе. Верят, что это круто, не понимают, как будет работать и что даст в итоге.

https://t.me/spydell_finance

Классическая рыночная комедия
 Tue, 07 Oct 2025 09:58:50 +0300

Каждая ситуация кажется идеальной, но есть один момент...

Источник тг-канал «Биткоин на кофейной гуще»

Ставка ЦБ Рубль Валюта
 Tue, 07 Oct 2025 09:52:40 +0300
Вчера на сайте ЦБ появились предварительные данные по денежным агрегатам на 1 октябрь.
Т.е. можно оценить изменения за сентябрь.

Предыдущий пост,
судя по количеству лайков,
заинтересовал многих.
https://smart-lab.ru/blog/1213870.php


Пишу продолжение

М2Х включает в себя М2, а также наличную иностранную валюту и иностранную валюту в банках на территории России.
М2Х + 1,2% мм
На фоне падение М2 м/м на 0,23%,
можно сделать вывод, что физики и юрики стали покупать валюту и наращивать суммы на валютных счетах

М2Х минус М2 = наличная валюта + средства на валютных счетах.
Рост валюты за сентябрь аж на 14,5%
А с 2022г политика на девалютизацию.
Наметившийся в сентябре тренд на рост валют к рублю может привести к росту инфляционных ожиданий.
Поэтому ЦБ на основании уже поступивших данных продолжит жесткую ДКП.
С высокой вероятностью, ключевая ставка (КС) на заседании 24 октября на изменится, 17%
Считаю, что покупка длинных ОФЗ преждевременна.

После скачка доллара на 83р.,
вероятно или небольшое снижение USDRUB, CNYRUB, EURRUB, CNYRUB, или закрепление на примерно этом уровне

Финансовая гигиена трейдера: как выводить средства и не попасть под 115-ФЗ
 Tue, 07 Oct 2025 09:35:42 +0300

 

Понимание «токсичных» схем

Есть типы операций, которые банки почти всегда помечают как риск:

• Регулярные P2P переводына карту от разных лиц (особенно больше 5 в день).
• Выводы с офшорных брокеровбез налоговой отчётности.
• Одинаковые суммы(по 100 000 руб. три раза подряд).
• Дробление крупной суммы(по 50–100 тыс. вместо одного перевода на 500 тыс.).
• Цепочка «крипта → банк → фондовый рынок»— яркий красный флаг для финмониторинга.

Схемы вывода и их риски

✅ Относительно безопасные:

• Перевод с зарубежного брокера через SWIFT в дружественный банк с предоставлением подтверждающих документов (платёжки, стейтменты).
• P2P с ограничением количества сделок: 1–2 в день, суммы «небьющиеся» по шаблону (например, 97 350 вместо 100 000).
• Вывод на карты близких родственников с пояснением «семейные переводы» (но только если суммы адекватные).

⚠️ Зона риска:

• Регулярные P2P-операции на одном и том же банке.
• Вывод средств на зарплатную карту, где есть движение по работе.
• Активные SWIFT-переводы без подтверждения налоговой базы.

❌ Токсичные схемы:

• Использование сомнительных «серых» обменников без чека и договора.
• Множественные переводы от анонимных контрагентов с разными комментариями («за услуги», «личный перевод»).
• Вывод крипты напрямую на корпоративные счета (почти 100% блок).

Практические советы по гигиене

• Отдельные банки для разных задач. Рабочие деньги и трейдинг не должны пересекаться.
• Документы в порядке. Скрины сделок, выписки с биржи, отчёт брокера — держи всё в папке.
• Налоги — это щит. Даже минимальная подача декларации показывает банку, что доход «обелён».
• Транзакции с логикой. Делай так, чтобы твой денежный поток выглядел «как у обычного человека»: зарплата → расходы → накопления. А не десятки переводов с разных карт.
• Тестируй банки. У разных банков разная политика. Где-то на P2P смотрят спокойно, где-то — блок сразу.
• Не храни всё в одной корзине. Распределяй капитал: часть в банках, часть в крипте, часть в кэше.

Мини-стратегии вывода

• Модель «смешанного потока»
  Допустим, у тебя 500 тыс. Нужно вывести:

200 тыс. через P2P (по 2–3 транша, неровные суммы).
200 тыс. через SWIFT (с брокера).
100 тыс. оставить в крипте или перевести на кошелёк для трат.

• Модель «плавного ввода»
  Вместо того чтобы сразу заводить миллион на брокера, дроби ввод и вывод на небольшие партии. Тогда меньше вопросов по происхождению капитала.

Подготовка к «плохому сценарию»

• Запасной банк и карта.
• Схема «куда уйти» с капиталом, если блокируют основной счёт.
• Юрист или консультант, у которого ты уже был — а не поиск в панике.

Кошелек или жизнь?
 Tue, 07 Oct 2025 09:25:40 +0300

Утро спутало все мои планы, поэтому статьи о ситуации на рынке сегодня не будет. Но вместо нее будет другая не менее полезная статья :)

Сейчас самые роскошные квартиры располагаются на верхних этажах — на Западе их называют пентхаусами, и поселиться там могут только очень богатые люди.

Однако на протяжении большей части истории жильцы верхних этажей были беднее своих соседей снизу. Просто в первых высотных зданиях лифты были редкостью — поэтому тем, кто проживал сверху, каждый раз приходилось пешком подниматься до своей квартиры.

А за пару тысячелетий до этого этаж проживания вообще был вопросом жизни и смерти. Дома тогда были деревянные, и жильцы верхних этажей не всегда могли выбраться во время пожара. Поэтому богатые горожане жили внизу, ведь так они повышали шансы на спасение.

Этот урок истории в статье не просто так :) С его помощью я хотел показать, насколько сильным бывает влияние денег — оно распространяется на разные аспекты нашей жизни и даже диктует нам, где нам жить и чем рисковать.

К тому же многие вещи покупаются не напрямую, а косвенно. Например, деньги могут дать лучшее образование, которое позитивно скажется на карьере и будущем богатстве.

Так исследование от Bank of America показало, что среди клиентов состоятельных клиентов лишь 27% «сделали себя сами». У остальных же был стартовый капитал — хорошее наследство, место в семейном бизнесе или оплаченное образование.

На каждого самородка, выросшего в бедности и ставшего миллиардером, приходятся Безос, Цукенберг Трамп, которым «слегка» помогли их родители. Конечно же, они тоже тяжело трудились и рисковали — но им было легче идти на риск, имея за плечами финансовую поддержку.

Влияют деньги и на продолжительность жизни — так в 2023 году умер 21 миллиардер, и средний возраст умерших составил 85 лет. Почти половине из них было более 90 лет — Мохаммед Аль-Файед дожил до 94 лет, а известный нам Чарли Мангер — до 99 лет.

Недавние исследования показали, что состоятельные мужчины живут в среднем на 15 лет дольше, чем бедные. Ученые объяснили это тем, что высокий доход позволяет покупать более здоровую пищу, лечиться у хороших врачей и чаще отдыхать.

В книге «Кошелек или жизнь?» эта связь раскрывается с другого ракурса. Там финансы представлены в виде «энергии», с которой нужно быть очень осторожными — если направить ее не в то русло, то можно распрощаться с жизнью (с точки зрения времени, счастья и ценностей).

Суть этого состоит в следующем — если вы зарабатываете 500 рублей в час, то нужен ли вам ужин в ресторане за 1500 рублей? Стоит ли это удовольствие трех часов вашей жизни? Каждый сам должен ответить на этот вопрос, но взгляд этот очень интересен.

Каждый день мы принимаем решения, которые могут изменить нашу жизнь… причем зачастую даже не осознаем важности этих решений. Это может быть машина, которую мы водим, пища, которую мы едим, или место, которое мы выбираем для жизни.

«Кошелек или жизнь?» — это не просто вопрос, а настоящая жизненная философия. Когда будете обдумывать свое следующее финансовое решение, вспомните, что на карту поставлены не только деньги :)

© пост написан по материалам статьи Ника Маджулли.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.

Доллар теряет мировое господство
 Tue, 07 Oct 2025 09:23:58 +0300

Новые облигации Селигдар 1Р-06 на размещении
 Tue, 07 Oct 2025 09:01:36 +0300

Селигдар — полиметаллический холдинг, в который входят 2 дивизиона: добыча золота и производство олова. Это компания, которая работает с 1975 года, владеет 7 золотодобывающими и 2 оловодобывающими предприятиями в Якутии, Бурятии, Алтайском и Хабаровском краях, Оренбургской области.

9 октября Селигдар будет проводить сбор заявок на участие в размещении нового выпуска облигаций с постоянным купоном.
Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Селигдар 1Р6
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА (сентябрь 24 г)
Номинал: 1000 ₽
Объем: 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 9 октября
Планируемая дата размещения: 14 октября
Дата погашения: 10.04.2028
Купонная доходность: не более 17,25% (доходность к погашению до 18,7%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Согласно отчету по МСФО за 2024 г.:
— выручка 59,3 млрд.р (+6% г/г);
— операционная прибыль 12,89 млрд.р (рост в 2,6 раза);
— убыток 12,8 млрд.р (в 2023 г. был убыток 11,5 млрд.);
— чистый долг 81,5 млрд.р (+68% г/г);
— EBITDA 23,6 млрд.р (+27% г/г);
— чистый долг/EBITDA = 3,5х (в 2023 г. было 2,6х).

Также у компании есть отчет за 1 полугодие 2025 г. по МСФО:
— выручка 28,43 млрд.р (+36% г/г);
— операционная прибыль 14,6 млрд.р (падение в 2,2 раза);
— убыток 2,15 млрд.р (в 1 полугодии 2024 г. был убыток 5,24 млрд.р);
— коммерческие и административные расходы 4,1 млдр.р (+13% г/г);
— чистый долг 104,4 млрд.р. 

Селигдар продолжает оставаться убыточным второй год несмотря на рост цен на золото. Растет чистый долг, коммерческие и административные расходы. В 2024 г. произошла переоценка имеющихся в распоряжении компании лицензий на добычу золота и олова. Основные средства компании в 2024 году выросли на с 71 до 94 млрд р. В 1 полугодии 2025 г. чистый убыток снизился, но упала операционная прибыль и продолжил рост чистый долг.

В настоящее время компания реализует стратегию развития до 2030 года, которая предлагает увеличение добычи золота до 20 тонн к 2030 году, включая разработку двух месторождений: Хвойное (запасы золота около 30 тонн) и Кучюс в Якутии (разведанные запасы около 175 тонн). Кстати месторождение Хвойное уже запущено. До конца этого года «Селигдар» планирует добыть на Хвойном около 250 кг золота. В следующем году — порядка 1 т и далее выйти на проектную мощность 2,5 т золота в год.

Финансирование данных проектов ведется в том числе при помощи облигационных займов: в обращении находятся 8 выпусков облигаций (4 выпуска в рублях на 36,5 млрд.р, 3 выпуска с номиналом в золоте общим объемом около 19 млрд.р и один выпуск с номиналом в серебре на 248,5 млн.р.).

Выводы
Рыночные позиции компании сильные, но с 2023 г. отсутствует прибыль, чистый долг продолжает рост, также растут коммерческие и административные расходы. Из положительных моментов стоит отметить что золотодобывающий дивизион в 1 полугодии вышел в плюс, а оловодобывающий получил убыток.

Что касается нового выпуска, то особого апсайда ждать не стоит. Выпуск Селигдар 4Р с погашением 08.01.2028 торгуется с доходностью к погашению 18,9%. У меня уже есть предыдущие выпуски 1Р2 и 1Р3, в данном размещении не буду участвовать.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Бюджет на 2026 год - в плену у конъюнктуры
 Tue, 07 Oct 2025 08:19:45 +0300

Проект бюджета на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов внесен в Госдуму. Для нас, как для частных инвесторов это важный момент, который задает вектор развития, в том числе, фондового рынка, а точнее компаний, торгующихся на нем. Поэтому в этой статье предлагаю посмотреть на проект бюджета на 26-й год, его параметры и прикинуть перспективы.

Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото)
 Tue, 07 Oct 2025 08:05:09 +0300

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена вернулась выше своего сильного уровня 267575 и после теста его сверху на мелких ТФ продолжила движение вверх, вернувшись и выше другой сильной поддержки в виде трендовой и пока цена над ней, движение вверх может продолжиться. Возврат под трендовую вернет цену к снижению
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 279075, 267575 или трендовой 270900
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде ема55(284893)

На часовом графике цена дошла до границы своего локального розового канала и отбилась от нее, закончив торги, тестируя свою сильную поддержку 272800 сверху. Отбой от этого уровня и пробой границы розового канала дадут сигнал на желание цены двигаться дальше вверх. Возврат под 272800 с тестом снизу даст сигнал на возобновление снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 272800
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ розового(273575 на утро) канала и горизонталей 282800, 277150

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена вернулась выше своего сильного уровня 30013 и на вечерней сессии протестировала его сверху и пока цена над ним, движение вверх может продолжиться. Возврат под 30013 с тестом снизу на более мелких ТФ вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 30013
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде ема233 (30228) и границы желтого канала 30812

На часовом графике цена вернулась к росту, пробив несколько своих ближайших локальных сопротивлений и вернулась выше ема233, оттестив этот уровень сверху. Пробой локального сопротивления 30123 даст сигнал к продолжению роста, возврат под 29778 вернет цену к снижению
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста трендовой (30509 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 30720, 30123, 29778,29358, а также границ желтого канала(29955 на утро)

Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена вернулась под свою сильную поддержку 84460 и пока она под этим уровнем, снижение может продолжиться. Возврат выше этой поддержки с тестом сверху на мелких ТФ даст сигнал на возобновление роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали84460
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 86200 и 82228

На часовом графике цена полдня пилила свое локальное сопротивление 84800, но в итоге так и не смогла его пройти и откатилась вниз, вернувшись под ема233 и пока цена не ушла выше этих уровней, снижение может продолжиться. Пробой 83887 с тестом снизу на мелких ТФ даст сигнал на дальнейшее движение вниз
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы зеленого канала (82418 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 85703, 84800, 83387, а также границ желтого канала(85609 на утро)

CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена отбилась от ема233 и вернулась к снижению, окончив торги под своей сильной поддержкой 11,816 и пока цена под этим уровнем, снижение может продолжиться. Возврат выше этой поддержки (в идеале с тестом сверху на мелких ТФ) даст сигнал на возобновление роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,816
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 12,085 и 11,517

На часовом графике цена попробовала продолжить рост, вернувшись в розовый канал, но сил удержаться в нем не хватило и цена вышла из него и возобновила снижение. Пробой ближайших поддержек 11,793 и 11,749 даст сигнал на дальнейшее снижение, отбой от этих уровней можно пробовать лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы розового канала(11,901 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 12,106, 11,995, 11,793, 11,749 и 11,661

Br (Лондон)
На дневном графике цена пробила свое сильное сопротивление 65,09 и пока она над ним, движение вверх может продолжиться. Возврат под этот уровень вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 65,09
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 64,30 и границы желтого канала 66,81

На часовом графике цена весь день провела в боковике, не доходя до своих ближайших уровней, но пока цена не вернулась выше ема233 и горизонтали 66,57 с тестом этих уровней сверху, снижение в любой момент может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста трендовой 63,98(на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 66,57, а также границы зеленого канала (67,55 на утро)

Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь

NG (Henry hub)
На дневном графике цена дошла до своего сильного сопротивления в виде границы голубого канала, от которой отбилась, но торги закрыла выше сильной поддержки в виде трендовой и пока цена над ней, рост может возобновиться. Пробой трендовой (в идеале с тестом снизу на мелких ТФ) даст сигнал на продолжение снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого канала 3,4850 и трендовой 3,3186
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3,1855

На часовом графике цена после утреннего роста перешла к снижению, вернувшись на тест своей локальной поддержки в виде границы зеленого канала, от которой отбилась и пробует возобновить движение вверх и пока цена над этим уровнем и выше горизонтали 3,29 ожидаем возобновления роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,5764
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,4790, 3,29, 3,2425, а также границ зеленого(3,3391 на утро) канала

Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь

Gold (Лондон)
На дневном графике цена продолжает рост, пробив свое сильное сопротивление в виде границы розового канала и пока цена над этим уровнем, движение вверх может продолжиться. Возврат в розовый канал с тестом его границы снизу на мелких ТФ вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы розового канала 3944,25
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3819,32

На часовом графике цена после небольшого отката от своего локального сопротивления в виде границы розового канала вернулась к этому уровню и остаток дня пилила его, не давая четких сигналов для сделки. Ожидаем добоя до сильного сопротивления в виде границы желтого канала, отбой от которой шортим, а пробой с тестом сверху на мелких ТФ — лонгуем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы желтого канала(3985,75 на утро) и горизонтали 3895,33
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ розового канала(3968,43 и 3870,10 на утро)

Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь

Доступ в клуб  — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Лайки приветствуются :-)

Личная инфляция vs доходность портфеля: как я оцениваю свой финансовый успех за 7 лет
 Tue, 07 Oct 2025 07:23:57 +0300

Небольшой полет фантазии. Начался он со сток пика, еще и с плечами. И бетой. Вот щас у меня много акций одного банка, он ходит как индекс только сильнее. Выходит концентрация на такой бумаге повышает чувтсвительность портфеля к макро рискам: все что двигает индекс, двигает мой портфель сильнее.

И задумался всегда ли так было… Самое наглядное в моей рабочей истории — 2017г. Год исключительно ровный, и весьма неплохой. Вышло 80% номинальной доходности, год кончился на 7-и млн. Счет частично поддерживал жизнь, еще было две квартиры — студия для жизни, и кв в центре спб что сдавалась. Последнее донесение было в 2018 — +50% к счету, когда я переехал в центр и продал свою студию за 5 млн и отдал 1 млн долгов. Но речь не об этом.

Сток пик. В 2017г был SDN против Русала, и томогавки в Сирии. Оба события мощно жахнули по нашему рынку. НО! Не по моему портфелю. Увы я самодовольно сидел в своих бумагах, и чтобы понять «сентимент» мне надо было открывать списки бумаг, или смотреть на индекс, а не на свой портфель. По моему счету негатив вообще не был виден. Вроде была пара бумаг, точно Ленка АП, и думаю еще Аэрофлот, либо МечелАП…

Сейчас имея больше опыта я бы скорей всего использовал тот момент для перекладки во что-то вкусное что упало.

Вывод? Некоторые бумгаи в гробу видели бету. Но не могу сказать что бежать за этим особенно актуально, т.к. главным параметром у меня все-ж всегда выходила ожидаемая доходность… -50%, потом х4 меня вполне устраивает. Хотя с плечами так можно и -100% словить, но уж тут как летаете.

А теперь второй момент, инфляция. В долгосрочной перспективе она у всех примерно одинаковая, но все-ж что-то может отходить от нее довольно сильно. Например ИПЦ априори не включает в себя покупку жилья, но включает аренду.

Далее — если посмотреть на личную инфляцию, первичка выросла много больше вторички, из-за доступности кредитов. Правда тут два нюанса — если вы сидите на кеше которого дастаточно одним переводом для покупки квартиры — вам как бы странно брать первичку, она дороже только из-за льготных ипотек. А в моем случае еще веселее — я хочу жить в центре СПБ, и новостроек тут нет вообще. Ну в моем понимании загородный проспект — он за городом, это не актуальный центр.

Может быть очень много плюсов в том чтобы жить в хороших транспортных узлах, но я хочу ходить пешком куда мне надо. Центр. Я хочу сравнить стоимость, например, моей квартиры с 2018г. Я знаю что соседи однушку 44м купили за 11, но переплатили. У меня двушка больше, ну допустим тоже 11. В моем доме сейчас метр стоит где-то 300к, т.е. моя квартира стоит 16. 11=>16 +45% за 7 лет.

А студия которую я продал за 5.2 в 2018г… Стоит щас 10,2. Такая-же, в том самом доме. Это вторичка, но дом новый — я был первым владельцем. Кстати за шесть лет, три от покупки до ключей + 3 моей жизни там квартира выросла лишь с 4,5 до 5,2. А потом за 7 лет еще х2.

При том мой драгоценный центр отстает все больше. Но я задумался о том… Где я финансово был тогда, и какой счет давал бы мне аналогичное пложение, сегодня, с учетом изменения цен, без учета появления детей, роста потреблядства и т.д

Типа я да хочу апгрейд недвиги, но это да дорого. Но то что меня интересует — ДА в центре, и оно точно ЗА ВСЕ ЭТИ ГОДЫ не выросло х2, на глазок скорее реально +50%, примерно так и вижу.

Увы мой первый «флагман»(телефон) был куплен перед СВО в 22, тут мало лет по памяти. С тех пор дороже не стал, так что хз… Ну допустим +30%.

Еда вся хня — возьмем просто ИПЦ. Почему кстати я беру телефон отдельно, не так часто ведь менять? Ну потому что я гикозадрот который вообще электронику любит. Ясно что детали ПК дешевеют медленней, а телевизоры быстрее… Ну вот чтобы в лесу УДОБНО была микроволновка — нужен паур банк. Мой стоил 40к. Микроволновка 5. Ну так и живем. Да можно инверторы, запитаться от аккума, заводить не заводить не суть. Ну паур банк явно удобней. И кстати он вечный(почти) — LifePo4.

Такс. Машины. Тут есть нюансы. И я не могу взять 2017г, могу взять 21… Уже чутка улетели цены, вроде новых налогов не было, а так — они в баксах. По миру улетели в 2020. В общем накинем к тому что получилось за последние годы еще 50%.

И тут етсь затыки — санкционка не интересна, т.к. выросла сильнее среднего + новыую машину один раз в салоне купил, больше опытом не интересуюсь. Машины у меня разные, запросы разные… МБ когда нибудь купл новую электричку из салона, но речь не об этом.

Вечная машина — LC100. Я брал в 2021 за 1,65, щас мой стоит 2,5… Но он стал старше на 4 года. Ну и речь не совсем про мой, если типа покупать живой с рынка. Кстати то какая прекрасная современная(гыг) машина, и насколько лучше она стала за эти четыре года — можно отдельный пост написать. Ну короче, тот факт что моя подрожала — не отражает рост их стоимости т.к. она стала старше на 4 года. Посмотрим сколько сегодня стоит крузак которому 15, а не 20… Увы это уже LC 200(
Ну кроме того что автомат он не сильно хуже.

… loading.
В общем цены х2.
Значит для личной инфляции берем х3.

Офф инфляция за эти годы 67%.

Ну… Электроника меньше.
Машины больше.

Недвига… Ээ. Там где мне интересно — меньше.
Там где живут белочки с колесами которым надо статус — явно больше.

В масштабе страны? Ну явно МСК больше, там и экономика быстрее растет. Новые регионы спб тоже явно больше, а страна большая. Я хз.

Но опять же — новостройка это если брать в кредит, а там вообще важна ставка. Вот щас она в небе, но если вы семья — то дешево(хотя есть нюансы), ну и реальная ставка в 10% — тоже не на всегда. Так что опять хз.

Короче если я за эти годы сделал 125% — я грубо остался на месте. Если сделал 250% — я молодец.

В общем я бооольшой молодец)

П.С:
Все холиварности в одном посте. Прелесть. И машины вам, и официальная инфляция опять не то чтобы ******, даже по пунктам которые туда не попадают. И еще я себя успокаиваю что все не так уж плохо с потерей 65%, ведь с 2018 года то я «оооооо»)

П.П.С:
Да выходит я и так смотрел вторичку, но опять-же — все сильно примерно, и запас я все равно взял х2, и опять же — то жилье меня не волнует. Новую кв без ипотеки покупать не умнее чем авто в салоне(кроме электричек).

ппппс:
А тут еще родилась мысли написать пост об оправданных рисках вне ФР, раз уж я высмеиваю любителей покупать авто из салона.

https://t.me/LadimirKapital

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30