Mon, 10 Feb 2025 10:15:23 +0300
Проспали утреннюю сессию? Не расстраивайтесь — начните день с нового дайджеста
Mon, 10 Feb 2025 10:05:34 +0300
Пятница принесла российским инвесторам сразу два случая… Невыполнения обещаний? Продажи инвесторам заведомо невыполнимых цифр, которые никто и не собирался исполнять? Откровенного обмана? В общем сплошное расстройство.
Первым инвесторов разочаровала Южуралзолото. Ну там мы хотя бы догадывались, что будет спад производства из-за ограничения добычи. Но неприятным сюрпризом стал прогноз по добыче на 2025й год. Если вы помните, на IPO компания обещала рост производства в 1,5 раза относительно 2023 года. Новый прогноз — лишь восстановление до тех же уровней после спада. Еще один золотодобытчик теряет добычу в момент, когда золото обновляет исторические пики. Конечно, если компания таки реализует свои обновленные планы к 2027 году, и если золото останется на текущих уровнях или выше, а рубль плавно девальвируется… Столько если, что компания теряет актуальность как минимум в ближайшее время.
После ЮГК инвесторов радовал Позитив. Ну что ту говорить? Давайте лучше по пунктам:
— в июне компания дает гайденс по отгрузкам 40 — 50 млрд;
— в октябре на конфе смарталаба они эти цифры подтверждают;
— в ноябре прогноз «неожиданно» снижается до 30 — 36 млрд;
— при этом, уже зная, что даже пониженный прогноз заведомо невыполним, менеджмент все равно проводит допку и раздает акции сотрудникам;
— которые не стесняясь льют акции в рынок, зная о провальных результатах;
— да и менеджмент не стесняется продавать, пока цены высоки;
— итоговые отгрузки 25,5 млрд. Это рост 0% относительно прошлого года и обнуление чистой прибыли из-за раздутых операционных расходов;
Больше всего в истории Позитива раздражает откровенное и последовательное вранье менеджмента, подкрепленное инсайдом и сливом допки в стакан навиным частным инвесторам. Даже удивительно, что еще пару кварталов назад эта компания считалась чуть ли не эталоном работы с инвесторами и лучших корпоративных практик, за что имела огромную премию. Теперь весь этот багаж репутации слит в унитаз. Браво!!
Вывод из обеих историй одинаковый. На прогнозы российского менеджмента стоит опираться с огромной долей скепсиса. Ну а рынок, которым правит инсайд, и на котором отсутствует институт репутации, никогда не будет стоить дорого. Так что исполнить поручение президента по росту капитализации будет не так легко.
https://t.me/borodainvest
Mon, 10 Feb 2025 08:51:03 +0300
В продолжение к заметке https://t.me/martynovtim/6184
Чем больше ошибка в прогнозировании будущего, тем больше отдаление целевой цены, от объективной.
Вот например Альфа-Банк имел целевую цену по акциям Позитива 3300 рублей (+114%).
Если заглянуть в их модель, то они думали, что отгрузки 2024 года составят 35 млрд руб, а они составили 25,5 млрд, что на 27% ниже.
При этом вероятно они оптимистично смотрели на гайденс самой компании, который был 30-36 млрд.
Стало быть модель оказалась совершенно ошибочной.
Проблема со всеми компаниями роста в том, что вы никак не можете гарантировать высоких темпов роста в будущем. Поэтому если вы покупаете высокие мультипликаторы, то будьте готовы к высокой волатильности.
Баффет не любил терять деньги, поэтому и не покупал тех.сектор на высоких мультах.
Mon, 10 Feb 2025 09:44:02 +0300
⚡️ Где заработать на рынке на этой неделе? Расширенный брифинг на премаркет, экономические новости, геополитика, ситуация на рынке. В прямом эфире на Трейдер ТВ профессиональные трейдеры торгуют на Мосбирже и показывают свои сделки. Присоединяйтесь к эфиру!
Хотите освоить трейдинг с нуля? Приходите в Школу Трейдинга https://schoollive.ru/obuchenie/
➡️ А это Телеграм-канал для трейдеров Live Investing https://schoollive.ru/liveonline/
В нем:
✔️ Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
✔️Торговля в прямом эфире на реальном рынке
✔️ Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
✔️Настройки стакана и рекомендации по торговле
✔️ Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы.
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
⚡️Где еще смотреть трансляции?
Rutube https://rutube.ru/channel/24204115/
Группа ВКонтакте https://vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники https://ok.ru/liveinvesting
Больше о Трейдер ТВ здесь ⇨ https://livetradertv.ru/
Mon, 10 Feb 2025 09:37:48 +0300
Если посмотреть на российский рынок, то на нем полно дешевых компаний — причем некоторые из них стоят даже дешевле своего капитала.
Казалось бы, покупай такие имена и жди их переоценки… правда ждать можно годами и так и не дождаться. То есть, они только кажутся недооцененными — по факту это их нормальное состояние. Что же это за компании-ловушки?
⛔️ Россети — P/E = 1x, P/BV = 0,1x. Выглядит аномально дешево, но не стоит обольщаться — смотреть нужно не на P/E и P/S, а на свободный денежный поток. А он находится в отрицательной зоне — то есть, все деньги уходят на капзатраты.
При этом у компании огромный долг, который продолжает расти — и все это по текущим ставкам… Программа модернизации продлится еще пару лет, а потом нужно будет снижать долговую нагрузку. А до этого времени дивидендов можно не ждать.
⛔️ Сургутнефтегаз — P/E = 1,1x. У него гигантская кубышка, на которую можно купить половину нефтяного рынка. И некоторые верят, что ее когда-нибудь поделят между инвесторами — причем достанется не только владельцам «префов», но и держателям «обычки».
А пока этого не произошло, на обычные акции прилетают какие-то копейки — отсюда и их «дешевая» стоимость. И так продолжается всю историю компании — ее владельцев это устраивает, так зачем им менять отработанную схему?
⛔️ Аэрофлот — P/E = 1,3х. В прошлом году получил рекордную прибыль, но стоит все равно очень дешево. И так происходит не просто так — прибыль компании скачет туда-сюда, и в любой год она может получить убыток (и оставить без дивидендов).
Плюс она работает на пределе возможностей — ее самолеты загружены по полной, и расти можно только за счет увеличения парка. Но сделать это проблематично — импортные борты под санкциями, а поставки отечественных постоянно переносятся.
⛔️ ИнтерРАО — P/E = 2,6х. Тут с финансами все в порядке — у компании не просто нет долга, но и есть солидная кубышка. Правда толку от этого не много — на выплаты идет лишь 25% прибыли, так что дивиденды более чем скромные.
При этом «операционка» растет на уровне инфляции, а кубышку постепенно потратят на модернизацию. А еще не стоит забывать, что при снижении ставки доходы компании пойдут вниз.
⛔️ ОВК — P/E = 3.3х. Компания обрела новую жизнь — после допэмиссии у нее больше нет долга, зато есть растущая выручка и солидная прибыль. Все это делает ее привлекательной, если бы не одно но — в октябре она выдала кому-то займ в размере 25 млрд. рублей.
Причем это не что-то новое — владельцы не первый раз кидают акционеров, выводя деньги через мутные схемы. Такой бизнес долго может оставаться «недооцененным» — смысл покупать в нем долю, если денег ты все равно не получишь?
⛔️ Юнипро — P/E = 4.5х. Тут дело не в дешевых коэффициентах, а совершенно в другом — компания оценивается в 120 миллиардов, при этом на счетах у нее лежит 70 миллиардов. А в своей сфере она является наиболее эффективной.
У группы иностранный владелец, поэтому эти деньги заблокированы из-за санкций. Нужно ждать потепление отношений, но когда оно произойдет? Так что распределение прибыли можно ждать годами.
⛔️ ВТБ — P/BV = 0,4х. Чаще всего покупка банка дешевле его капитала — это очень хорошее решение. В случае со Сбербанком это работает, ведь после просадок он всегда возвращается к P/BV = 1х. Но тут это правило дает сбой — ВТБ так и остается дешевым.
Во многом тут виновато руководство, которое обещает золотые горы, а потом просто кидает своих акционеров. А еще у банка куча непрофильных активов — кто-то считает это будущим драйвером, но по факту эти пассивы лишь вытягивают деньги.
Вот такой у меня получился список. Не забывайте, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке :)
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.
Mon, 10 Feb 2025 01:28:55 +0300
Всем привет, попробую сделать мини обзор и прогноз вероятных дивидендов для Южуралзолото для вас бесплатно, так как держу в портфеле c 20 декабря акции золотодобытчиков, где доля ЮГК составляет 15% со ценой входа 0,695 руб. Так как разворот в ставках ЦБ произошел достаточно неожиданно, то пришлось спешно формировать портфель в основном с оглядкой на портфели других опытных инвесторов, где и подглядел компанию ЮГК как перспективную акцию роста с выручкой привязанной к валюте.
И так мы знаем, что последний отчет с операционными результатами за 2024 год опубликованный 7 февраля судя по их реакции разочаровал инвесторов и стоимость акции скорректировалась на 7,15% на рекордных объемах.
При первых минутах падения котировок акций моя первая мысль была, что рынок увидев в отчете снижение производства золота на 17% и нервные физики или спекулянты торгующих на новостях решили продать акции и это локальная коррекция, так как снижение производства золота было ожидаемым из-за закрытия в августе всех четырех карьеров в Уральском хабе, где три были <a href=«ir. ugold.ru/tpost/vsyphbldk1-rostehnadzor-snyal-ogranichenie-na-ekspl»>открыты
Если посмотреть из отчетов по МСФО операционные результаты по производству золота.
То ее показатели не выглядят растущими из-за закрытия карьеров в Уральском хабе, где данные за 2025 год являются прогнозными по официальным данных. Но после выполнения всех вскрышных работ должным образом уже в первом полугодии 2026 года можно ожидать полное восстановления производства к средним значениям на Уральском хабе, что даст дополнительно 2,5 тонны золота до 15,7 тонн золота в год, что на 48% больше текущих показателей.
Далее необходимо рассчитать прогнозную выручку исходя из корреляции цен продажи золото и цен на золото устанавливаемые ЦБ
И так имея среднегодовую цену золота в за 2024 год 6,46 млрд. руб. за тонну и 2025 году 8,59 млрд. руб. за тонну
Можно получить прогнозную выручку 68,5 млрд руб. в 2024 году, что всего на 3% больше 2023 года, но в 2025 году можно прикинуть выручку на уровне 113 млрд. руб. на 70% больше чем 2023 году.
И наконец переходим к самому интересному общая рентабельность EBITDA за 2024 год снизилась на 4%
Но при это по Сибирскому хабу EBITDA составляет 48,6% или 22,6 млрд. руб. (46,5*0,486) и по Уральскому хабу 7,4 млрд. руб. (22*0,337) в 2024 году.
А 2025 году по Сибирскому хабу 37 млрд. руб. (75,6*0,49) и по Уральскому хабу 17,6 млрд. руб. (37,8*0,465)
Так же есть потенциал восстановительного роста в 2026 при средней цена на золото 7,53 млрд. руб за тонну EBITDA составит 54,5 млрд. руб.(16,1*7,53*0,450) и во многом будет зависеть от динамики цен на золото.
Где часть аналитиков указывают на то, что все признаки для нового мирового скачка цен на золота уже сложились, а так же в РФ при цикле снижения ключевых ставок рубль ослабнет, как минимум на уровень инфляции и мы можем получить к уже выросшим цена с лета 2024 года на 20% еще рост на 20% и еще на 10% в рублях и того по оптимистичным прогнозам цена на конец 2025 года может составить 11,719 млрд. руб. за тонну золота и на 36% больше заложенных нами средних цен.
И того:
EBITDA 2024 — 30 млрд. руб.
EBITDA 2025 — 54,6 млрд.руб.
EBITDA 2026 — 54,5 млрд. руб.
При реализация сценария нового скачка цен на золото:
EBITDA 2025 — 64,5 млрд. руб. (8,8*10,15*0,49)+(4,4*10,15*0,465)
EBITDA 2026 — 84,7 млрд. руб.
Видно, что показатели EBITDA в 2024 останутся на уровне 2023 года из-за закрытия карьеров в Уральском хабе и хорошей мировой конъюнктуре цена на золото. Я как долгосрочный инвестор буду целится в 2025 год, тем более что дивидендов не ожидал и она их и не платит пока.
Но если прикинуть будущую дивидендную доходность, которая платиться 50% от чистой прибыли, которая может составлять 27,3 млрд. руб(грубо 50% от EBITDA), то дивидендная доходность может составлять до 0,128 руб. (27300/212800) на одну акцию или 15,6% (0,128/0,8174) доходности в валюте.
По прогнозу ЦБ к концу 2025 года ставки будут снижаться и мы получим гонку физиков высокими дивидендами, то цена акции будет расти и доходность будет сокращаться до 6-7% и тогда мы можем увидеть цену акции в районе 2 руб. или с апсайдом на 144%, а при реализации сценария нового скачка цен на золото гипотетическая дивидендная доходность составить 18,5% ((64,5/2)/212,8)/0,8174 или апсайдом 181%
Mon, 10 Feb 2025 08:20:52 +0300
C 2023 года был введен налог на доход, полученный с вкладов и накопительных счетов.
Cогласно статье 214.2. Налогового Кодекса РФ налоговая база данного налога определяется как превышение суммы доходов в виде процентов по всем вкладам над суммой процентов, которая рассчитывается как произведение 1 млн. ₽ и максимального значения ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации из действовавших по состоянию на 1-е число каждого месяца в указанном налоговом периоде.
В настоящее время ключевая ставка составляет 21%. Если до 1 декабря 2025 года ключевая ставка не будет выше 21%, то сумма процентов, не облагаемых налогом в 2025 г. составит 210 тыс.₽.
В случае увеличения ключевой ставки в 2025 г. необлагаемая налогом сумма увеличится. Но в целом по году составит не менее 210 тыс.₽.
У налога есть особенности:
1. Проценты учитываются в налоговой базе именно в том году, когда будут выплачены банком. Т.е. открыв вклад условно сегодня на срок 1 год и с начислением процентов в конце срока проценты будет начисляться уже в следующем году, тем самым налоговая база за этот год снизится.
2. Для доходов с вкладов в иностранной валюте идет пересчет в рубли по курсу на дату получения дохода.
3. Считать налог самостоятельно не нужно. Это сделает ФНС по аналогии с налогами на недвижимость и автомобили.
4. Налог нужно платить самостоятельно, сумма не будет удерживаться банком.
5. Налог считается с суммы всех вкладов и накопительных счетов одного физического лица. Неважно количество открытых счетов.
6. В расчет не попадают вклады, счета со ставкой до 1% годовых.
7. Налог с вкладов объединяется вместе с подоходным налогом уплаченным работодателем и может быть возвращён в рамках процедуры налогового вычета. Это касается только процентов, выплаченных до 2024 года включительно. С 2025 года налоговым вычетом нельзя будет вернуть проценты.
8. С 1 января 2025 г. для вкладов от 15 месяцев и выплатой в конце срока действуют обновленные правила начисления налога: необлагаемый налогом минимум рассчитывается исходя из суммы процентов за каждый год. Это правило будет распространяться и на проценты за 2023 и 2024 год. Так что у кого были вклады от 15 месяцев налоговая должна будет сделать перерасчёт.
При средней банковской ставке по вкладам и накопительным счетам 20,5% чтобы не платить налог можно держать в банке 1,024 млн.₽.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Mon, 10 Feb 2025 08:06:43 +0300
2024 год войдет в историю российского рынка недвижимости, как «время перемен». Полгода панического спроса, пампа цен и нырок во второе полугодие без «льготной ипотеки с господдержкой» для всех граждан. Схемы с рассрочками, аккредитивами, ипотечными стандартами и прочими финансовыми играми прочно вошли в жизнь девелоперов.
Первым свой операционный отчет за 2024 год предоставил Эталон, давайте по нему и пробежимся. Итак, новые продажи компании увеличились за год на 28% в метрах до 699 тыс. кв.м. Во втором полугодии темпы роста значительно упали, и два квартала дали всего по 157 тыс. кв.м. В рублях продажи выросли на 39%, но денежные поступления сильно отстали — прирост лишь 16% год к году.
Москва за полный год продаж с ее дорогими квартирами, которые перестали пролезать в любую программу, в сухом остатке дала лишь +1% прироста в деньгах, но зато выручки начислили на 29% больше. Компания в Москве работала с бизнес-классом в проектах Voxhall, Shagal, Nagatino I-land. Можно посмотреть на сайте цены, чтобы понять, что семейный метраж, да еще и без отделки мало кому доступен даже со скидками.
Доля ипотеки на жилье с 77% упала вдвое к 34%, а с учетом всех метров, в которые входит коммерция, упали с 51% до 19%. Сейчас важен каждый живой рубль, который есть в кармане у покупателя, ведь высокие ставки по депозитам оттягивают ликвидность. Давайте теперь пару слов о долге.
Компания пишет, что в конце 2024 года, после повышения ключевой ставки до 21%, они переключили внимание на баланс строительства новых очередей и продаж, смогли поддерживать покрытие проектного долга средствами на эскроу на уровне 1,1х и обеспечивать льготную ставку по проектному финансированию.
По состоянию на конец ноября ставка по проектному долгу составляла 4,3%, а по кредитному портфелю с учетом корпоративного долга – 11,5%. Сейчас 11,5% по портфелю, кстати, выглядят неприлично дешевым долгом. Из плюсов еще выделю удачную покупку ЮИТ, что дало диверсификацию по регионам, в которых еще сохраняются льготные программы.
В остальном по сектору ничего хорошего не предвидится. Борьба с регулятором, давление на цены и поиск новых источников «фондирования». Не забываем и про то, что первое полугодие 2025 будем сравниваться с высокой базой 2024 года, поэтому отчеты будут на редкость плохими.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
❤️ Если вам понравилась моя статья, обязательно ставьте ей лайк. Это лучшая мотивация для меня публиковаться на Смартлабе
Mon, 10 Feb 2025 08:05:46 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена ушла в откат, но пока цена находится в голубом канале и выше локальной поддержки 301400 больше шансов на возобновление движения вверх.
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровней 309725 и 296325
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильного уровня 301400
На часовом графике цена опять отбилась от локального сопротивления в виде границы розового канала и ушла в откат. Для лонга ожидаем или отбой от ближайшей поддержки или пробой границы розового канала. Пробой горизонтали 302400 с тестом снизу на мелких ТФ можно пробовать шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 308150
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней 302400 и 299175, границы розового(305400 на утро) канала
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена в очередной раз откатилась от своих сопротивлений в виде границы розового канала и гориз.уровня 29618. Пробой этих уровней даст сильный сигнал на продолжения роста, пока этого не произошло, снижение может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы розового канала 29495
В случае четкого теста можно входить от менее сильного уровня в виде горизонтали 29618
На часовом графике цена снижалась весь день, но пока цена выше локальных поддержек 29180 и 28934 больше шансов за продолжение движения вверх. Пробой указанных поддержек с тестом снизу на мелких ТФ можно пробовать шортить
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста гориз.уровня 29947 и границы розового канала (29733 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных гориз.уровней 30143, 29808 29180, 28934, а также границы зеленого(29763 на утро) канала
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена снижалась внутри дня, но торги сумела закрыть на уровнях открытия. Наблюдаем за двумя ближайшими сильными уровнями — границей синего канала и горизонталью 98834 — их отработка может дать сильный импульс для дальнейшего движения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы синего канала 101830 и горизонтали 98834
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде горизонтали 101153
На часовом графике цена снижалась первую половину дня, но после обеда, не дойдя до ближайших поддержек, развернулась вверх и закрыла торги под своим локальным сопротивлением 100315. Его пробой даст первый сигнал на продолжения роста с первой целью в виде ема233. Отбой от ема233 снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 102244
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней 100315, 98591, 97730, а также границы розового канала (101325 на утро)
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена внутри дня чуть-чуть не дотянула до своей локальной поддержки 13,439, после чего развернулась и двинулась вверх, закрыв торги чуть выше уровней открытия. Смотрим за тестом границы желтого канала — ее пробой с тестом сверху на мелких ТФ даст сильный сигнал на продолжение роста, а отбой снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы желтого канала 13,667
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз. уровней 13,741, 13,439, 13,318, трендовой (13,536)
На часовом графике цена в очередной раз отбилась (с проколом) от своего важного уровня в виде трендовой и вернулась в зеленый канал и пока цена выше этих уровней, больше шансов на продолжение роста. Возврат под трендовую (в идеале с тестом снизу на мелких ТФ) снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы зеленого канала(13,545 на утро) и трендовой (13,460 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз.уровней 13,705, 13,335 и границы желтого канала(13,842 на утро)
Br (Лондон)
На дневном графике цена отыграла снижение предыдущего дня, нарисовав по итогам торгов бычье поглощение, так что рост может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой (73,57) и горизонтали 76,03
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде горизонтали 74,19
На часовом графике цена весь день торговалась вокруг своего сильного уровня в виде границы желтого канала, но в итоге далеко от нее не ушла. Утром цена вернулась в желтый канал и приблизилась к своему сильному сопротивлению в виде трендовой. Ее пробой с тестом сверху даст сильный сигнал на продолжение движения. Выход из желтого канала с тестом его границы снизу вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста гориз.уровня 76,50, границы желтого канала(74,74 на утро) и трендовой(75,18 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 75,32 и 73,80
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена продолжает удерживаться выше ема84, но пока без дальнейшего движения дальше вверх. Тем не менее, пока цены выше ема84 ожидаем продолжения роста и добоя до ближайшего сопротивления
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровней 3,0126 и 3,5526
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде границы розового канала 3,1009 и ема84(3,2627)
На часовом графике цена не смогла продолжить рост, вернувшись на тест своей локальной поддержки 3,3004, где и окончила свои торги. Сегодня утром цена отошла от этой поддержки, вернувшись выше ема233 и пока цена выше нее, ожидаем продолжения рост и добоя до сильного сопротивления в виде трендовой
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест нисходящей трендовой (3,5490 на утро)
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,3004, 3,2665, 3,1461
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена обновила свои хаи недели, после чего ушла в откат, но до своих ближайших поддержек пока не дошла. Утром цена возобновила рост, опять приближаясь к хаям прошлой недели. Пробой локального сопротивления 2882,39 с тестом сверху на мелких ТФ можно пробовать лонговать, а отбой от этого уровня — шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 2790,07
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границы розового канала 2829 и горизонтали 2882,39
На часовом графике цена весь день провела периодически тестируя и отбиваясь от своих локальных уровней в виде границ голубого и розового каналов. Сегодня утром цена в очередной раз отбилась от границы розового канала и пробует возобновить рост. Подтверждением этого станет возврат в голубой канал с тестом его границы сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы желтого канала(2825 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ розового(2859,3 на утро) и голубого (2892,60 на утро) каналов
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
Mon, 10 Feb 2025 08:01:25 +0300
Пока дальнейшее повышение, впрочем, как и снижение ключевой ставки под вопросом, можно зафиксировать доходность не только в длинных ОФЗ, но и в субфедах и коротких корпоратах. Посмотрел, кто из эмитентов осмелился дать высокий фиксированный купон, а не переменный, как в последнее время было модно.
Ещё подборки и обзоры:
- Свежий выпуск Новатэка USD NEW
- Свежий выпуск ГТЛК NEW
- Свежий выпуск Европлана
- Свежий выпуск Камаза
- Топ-10 очень надёжных облигаций от РБК Инвестиций
- Защитный портфель на 2025 год от экспертов Альфа-Инвестиций
- ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года
- Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС
- Длинные ОФЗ с постоянным купоном
- Что такое: оферта, амортизация
- Какая разница между акциями и облигациями?
Если богатеете на купонах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры.
Параметры: рейтинг от BBB- и выше, купон от 22%, без оферты. К BBB- стоит относиться с осторожностью, ни в коем сучае не стоит пренебрегать рисками и диверсификацией.
Mon, 10 Feb 2025 07:22:26 +0300
Mon, 10 Feb 2025 07:16:04 +0300
1. В пятницу, как и ожидалось, был вялый день прокладка. Ожидалось закрытие выше 2947, но ниже 3000
2. Сегодня пробуем пройти 3000-3010
3. Ясно было, что звонок состоится до 20.02. Судя по всему созвон был.
4. Теперь встреча с Зеленским и продавливание его на условия. При этом, если речь пойдет о новой архитектуре в мире — с нашей стороны возможны достаточно серьезные уступки. Посмотрим. Тайминг прекращения огня прежний
5. При этом надо понимать, что архитектура многополярного мира будет складываться лет 10-15, и в рамках ее создания будут рамочные условия, которые постоянно будут проверяться на прочность. Окончательно видимо они сформируются лет через 15
6. У Трампа своя борьба со соим глубинным государством — своего рода перестройка в СССР 1985г. Для нас она закончилась плачевно. Впрочем всегда исторический слом прошлой модели ведет сложным последствиям. Посмотрим как получится у США. Интересное время
7. На этой неделе заседание ЦБ. Ставку оставят 21. Так что ждем реакцию в ОФЗ +
8. Лонг 100% удерживаю. Следующая цель — район 3200. Жду момент усиления
9. Итог — попытаемся сегодня пройти 3000-3010 и закрепить новые завоевания быков на пути к основной цели 2025г. по Стратегии 2025 ( t.me/ATOR_INVEST/3713 )
10. Удачи
Sun, 09 Feb 2025 10:56:32 +0300
Вот вы сами подумайте:
Допустим есть две компании:
1. Компания А — которой владеет и управляет харизматичный эмоциональный неженатый бездетный человек, который бухает (иногда может нюхнуть), ведет непонятный образ жизни, тусит со шлюхами в клубах (сразу молодой Прохоров вспомнился) ну и так далее.
2. Компания Б — которой владеет и управляет рациональный интеллектуал, семьянин, который свободное время проводит с семьей и за чтением книг, остальное — за работой. Который не пьет, не курит, соблюдает режим, следит за своим здоровьем, регулярно занимается спортом и т.п.
Внимание вопрос: в какую компанию вы инвестировали бы свои средства на 10 лет с большей уверенностью?
Самое интересное, что данные рассуждения приводят нас также на иной уровень:
Легко прийти к заключению, что компания А очень подходит под описание Украины, а компания Б под описание России.
С соответствующим результатом налицо.
Но я бы не хотел здесь делать политический акцент.
Главная мысль в том, что рациональность создает бОльшую предсказуемость и более закономерный результат.
Пост написан в продолжении темы: t.me/martynovtim/6188
Sun, 09 Feb 2025 08:21:55 +0300
Индекс Московской биржи достиг своего исторического максимума в 4279п в октябре 2021г — это максимальное значение индекса за 27 лет! Затем, на фоне начала конфликта России с Украиной, наш рынок рухнул на -54%:
Сейчас индекс находится вблизи уровня в 3000п, но до своих пиковых значений ему ещё далеко и после обвала он так и не смог полностью восстановиться, не говоря уже о том, чтобы переписать свой максимум.
Однако, если рассматривать не весь рынок (индекс Мосбиржи), а бумаги отдельных эмитентов, то есть те, кто смог не только полностью восстановить стоимость котировок своих акций на фоне обвала в 2022г, но и обновить их максимальную цену!
О таких эмитентах я и расскажу в этой статье.
Акции РФ, чьи котировки смогли переписать свои максимумы после обвала в 2022г
Почему эти бумаги могут быть интересны? Потому что их динамичное восстановление после обвала с обновлением максимумов показывает, что когда паника распродаж на фоне кризиса закончилась и ситуация на рынке нормализовалась, инвесторы первым делом начали покупать именно их!
Следующие акции смогли обогнать рынок и переписать свои максимумы после 2022г не смотря на продолжающееся СВО, кучу санкций, ограничений и сложностей в экономике РФ:
- СБЕР
- Лукойл
- Газпром нефть
- Сургутнефтегаз
- Северсталь
- Московская биржа
- Башнефть
- МКБ
- Совкомфлот
- Черкизово
- НМТП
- БСП
- Казаньоргсинтез
- Россети Ленэнерго
- Куйбышев азот
- Группа Позитив
- КАМАЗ
- ЭсЭфАй
- Ренессанс
- НоваБев
- Россети Сибирь
- ИНАРКТИКА
- НКХП
- Селигдар
- Россети ЦП
- Россети Урал
- Красноярскэнергосбыт
- Перьмэнергостбыт
- Ставропольэнергосбыт
- Башинформасвязь
- Мать и дитя
- Хедхантер
- Х5
Какие акции из этого списка платят щедрые дивиденды?
Поскольку я дивидендный инвестор, то меня в первую очередь интересуют бумаги, способные выплачивать дивиденды!
Я проанализировал акции, которые смогли переписать свои максимумы после 2022г и выбрал из них самых щедрых на выплаты с двузначными дивидендами (по прогнозу на 2025г):
- СБЕР (преф) (12.8%)
- Лукойл (15.7%)
- Газпром нефть (18.7%)
- Сургутнефтегаз (преф) (18%)
- Башнефть (преф) (11%)
- Совкомфлот (15%)
- НМТП (10%)
- БСП (обычные) (15%)
- Россети Ленэнерго (преф) (11.2%)
- ЭсЭфАй (12.8%)
- Россети ЦП (12.4%)
- Башинформасвязь (преф) (12%)
- Х5 (17%)
У меня получилось отобрать 13 бумаг, 10 из которых есть в моём портфеле:
На сколько портфель из этих 13 акций обогнал бы рынок?
Я решил проверить, на сколько портфель, составленный из вышеперечисленных 13 дивидендных акций смог бы обогнать рынок, если бы инвестор решил инвестировать только в данные бумаги!
Сервис, где я веду учёт инвестиций, позволяет виртуально собрать любой портфель и протестировать его на истории. Я взял 13 дивидендных акций с двузначной дивдоходностью, которые смогли переписать свои максимумы после обвала в 2022г, составил из них портфель, прогнал на истории с начала 2022г и сравнил с рынком, с индексом Мосбиржи полной доходности (дивиденды минус налоги) - MCFTRR:
В итоге, портфель из этих 13 бумаг за 3 года на 122% обогнал рынок!
Заключение
При нормализации геополитической обстановки и снижении ставки ЦБ, возможно, что в первую очередь часть данных бумаг так же может показать рост лучше рынка! С учетом того, что эти акции обещают выплатить двузначные дивиденды, их покупка может быть интересной.
- МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы.
Sun, 09 Feb 2025 09:03:19 +0300
.др иИсточник
t.me/bbcrussian/76263
Уже недели 2 из каждого утюга слышу про то, что на мюнхенской конференции по безопасности будет выдвинут мирный план по Украине.
По данным ВВС, не будет.
Кит Келлог сказал, что сообщения СМИ о том, что он сам представит мирный план на Мюнхенской конференции 14-16 февраля, не соответствуют действительности.
Он заявил, что этот план вовсе не будет оглашен на следующей неделе.
«Мирный план будет представлять президент США, а не Кит Келлог.
Мы поможем ему подготовиться, но этого не случится на следующей неделе.
Перед оглашением плана необходимо провести ряд переговоров».
Кит Келлог
Соединенные Штаты потребуют от ЕС увеличить финансирование поддержки Киева.
Sun, 09 Feb 2025 08:09:59 +0300
Пока инфляция замедляет темп, рублём было принято решение по самоукреплению, а ЦБ показал самый крутой актив года. Крепкий рубль лучше всего менять на крепкую недвижимость, посмотрим, где дешевле всего можно взять бетон на Чёрном море. Индексы на чиле, дивидендная засуха неожиданно прервалась, биткоин снижается, эмитенты штампуют облигации. Это ваш любимый воскресный дайджест, го читать!
Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.
Рубль остаётся крепким
Рубль не слабеет. Изменение: 98,57 → 96,99 руб. за доллар (курс ЦБ 97,81 → 97,27). Юань 13,35 → 13,27 (ЦБ 13,26 → 13,23). Ниже ста — берём. Эксперты считают, что торговые войны США и Китая снизят цены на нефть и укрепят доллар, в том числе относительно рубля.
Как инвестировать в валюте? Можно взять юаневые, замещающие или квазидолларовые облигации. Они сейчас дают неплохой дисконт, нивелирующий падение рубля, доходность может быть выше 12%+ в валюте.
Индексу не хватает сил
Индекс продолжает ходить вокруг да около третью неделю подряд. Итоговое изменение IMOEX с 2 948 до 2 966. Сдерживающим фактором служит укрепление рубля. Топлива для дальнейшего роста не хватает.
Долларовый РТС тоже слегка вырос с 949 до 960.
Нужен ли такой индекс, который не может даже дойти до 1000? С августа прошлого года РТС в яме, из которой не может выкарабкаться. А при низких ценах на нефть он долго может там чилить.
Первый пошёл! Фальстарт дивидендного сезона
Довольно неожиданно Диасофт объявил специальный дивиденд. Айтишникам тоже нужно кушац. Дивдоходность 1,23%. Зато это уже второй раз за этот год. Ждём от других. Северсталь отменила итоговые дивы за год, но обещала заплатить что-нибудь в этом году, если сможет.
Самые большие прогнозные дивиденды:
Полезное про акции и дивиденды:
- Кто чаще всех платит дивиденды? Кто чаще всех платит дивиденды? NEW
- Компании, которые могут выплатить дивиденды раньше всех NEW
- Топ-10 лучших акций 2024 года (и ещё 10 худших)
- Ни единого разрыва! 5 компаний, которые платят дивиденды 20 и более лет без перерывов
- Защитный портфель на 2025 год от экспертов Альфа-Инвестиций
- 14 лучших акций на 2025 год от аналитиков ПСБ
- Разборы: Алроса, Сургутнефтегаз, Полюс, Мосбиржа, Лукойл, Белуга, Роснефть
Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.
Облигации
Высокая ключевая ставка и много новых облигаций — всё как мы любим.
Разместились/собрали заявки: Глоракс, Евротранс, Биннофарм, Россети, Икс 5, ГТЛК, Магнит, Металлоинвест, КЛС, МГКЛ, Новатэк USD, Апри, Делимобиль, МТС. Я подался в МТС, МГКЛ, Глоракс, ГТЛК и Делимобиль, Новатэк на вторичке буду ловить.
На очереди: ВИС Финанс, ПСБ, Новые технологии, Фосагро CNY, ВсеИнструменты, Русал, Балтийский лизинг и другие. Хочу взять юаневый Фосагро. Скоро будет много интересных выпусков, не пропустите.
RGBI снижается шестую неделю подряд: 103,79 → 103,3. Несмотря на снижение темпов инфляции, она остаётся высокой, не верит рынок в снижение ключа. Я продолжаю немного покупать длинные ОФЗ, выше 16% YTM.
Полезное про облигации:
- Свежий выпуск Новатэка USD NEW
- Свежий выпуск ГТЛК NEW
- Свежий выпуск Европлана
- Свежий выпуск Камаза
- Топ-10 очень надёжных облигаций от РБК Инвестиций
- Защитный портфель на 2025 год от экспертов Альфа-Инвестиций
- ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года
- Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС
- Длинные ОФЗ с постоянным купоном
- Что такое: оферта, амортизация
- Какая разница между акциями и облигациями?
Недвижка грустит, а не растёт
Индекс MREDC незаметно снизился с 296,8к до 296,6к за метр. Кстати, 90% на вторичке в январе прошли за наличку, 80% сделок — со скидками. Цены продолжили стагнировать и во вторичке (273,4к за метр). При этом причин для снижения цен эксперты не видят. Ну и мы тоже не видим.
Самая дешёвая недвижка на Чёрном море
Неделю назад мы посмотрели, где самая дорогая недвижка на Чёрном море. Посмотрим теперь, где самая дешёвая по данным Домклик. Из крупных городов вторичка дешевле всего в Керчи (109к), Саках (137к), Феодосии (143к), Туапсе (147к), Новороссийске (155к), Евпатории (166к), Лабинске (170к), Анапе (174к). Первичка дешевле всего в Керчи (125к), Феодосии (146к), Новороссийске (215к), Судаке (222к), Анапе (239к). На самом деле, у Домклика по некоторым городам мало данных, так что есть вероятность где-то и дешевле найти.
Биткоин ходит по коридору
Биткоин на этой неделе пошёл к нижней границе коридора. До 90 не добрался, но ещё успеет. Мой криптопортфель снизился с 2380 до 2130. Альты и эфир падают сильнее битка.
Инфляция замедлила темп
Судя по всему, Трамп подписал указ о замедлении инфляции в РФ. Она за неделю составила 0,16% после 0,22% неделей ранее. С начала года рост цен составил 1,30%. Годовая инфляция осталась на уровне 10,14%. Замедление роста — позитивный знак, но этого мало. Сильнее всего подорожали огурцы — на 2,4%. Цены на морковь снизились на 1,1%. Водка подорожала на 1%. Консенсус-прогноз по инфляции на 2025 год — 6,5%. Это не просто смело, а пипец как смело. Инфляционные ожидания россиян — 14%.
Самый доходный актив в рублях по итогам 2024 года
В ЦБ посчитали, что золото стало самым доходным активом года, оно выросло на 44,6%, на втором месте LQDT с 18,4%, на третьем месте долларовый депозит с 17,1%. Рублёвый депозит дал 15,4%.
Что ещё?
- Криптобиржа Deribit покинула РФ
- ЦИАН обменяет расписки на православные акции, сбор заявок до 6 марта
- Позитив показал такой плохой отчёт, что ему стоит переименоваться в Негатив
- Минфин увеличил выплаты банкам по льготной ипотеке
- В январе на Мосбиржу пришли 3,8 млн инвесторов, а скидки кончились
- Газ дорожает, нефть дешевеет
- Спекулянты разогнали акции Селигдара
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Sun, 09 Feb 2025 07:56:17 +0300
❗️ Президент США Дональд Трамп сказал изданию New York Post, что провел телефонный разговор с президентом России Владимиром Путиным по поводу урегулирования конфликта на Украине. Он также выразил надежду, что прекратить боевые действия получится быстро.
«Я лучше промолчу»,— ответил Дональд Трамп на вопрос о том, сколько раз он общался с президентом России.
t.me/kommersant/78311
Добавьте пожалуйста посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Если сообщение прочитали и поняли, что не стоило, напишите в комментариях слово «минус».На этот блог лучше подписаться.
Sun, 09 Feb 2025 06:38:57 +0300
АО «Группа „ВИС“ – управляющая компания инфраструктурного холдинга. Группа инвестирует собственные средства в создание объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры. «ВИС Финанс» выступает эмитентом корпоративных биржевых облигаций Группы «ВИС».
10 февраля ВИС Финанс планирует провести сбор заявок на приобретение облигаций с постоянным купоном на срок 1,5 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.
Выпуск: ВИС Ф БП04
Рейтинг: ruA+ (эксперт РА)
Номинал: 1000 ₽
Объем: до 1,5 млрд.₽
Старт приема заявок: 10 февраля
Планируемая дата размещения: 13 февраля
Дата погашения: 7 августа 2026
Купонная доходность: не выше 26% (доходность к погашению не более 29,3%)
Периодичность выплат: раз в 30 дней
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
ВИС реализует „под ключ“ проекты в рамках механизмов государственно-частного партнёрства (ГЧП). Группа с 2000 года реализует проекты в Московской, Новосибирской областях, Хабаровском крае, в Якутии, Югре и на Ямале. За все время работы создано 106 объектов в 30 населенных пунктах, 26 объектов строятся в настоящее время.
Согласно отчетам по МСФО за 1 полугодие 2024 г. и 2023 г.:
— выручка 26,94 млрд.р (+39,6% г/г);
— операционная прибыль 6,28 млрд.р (+61% г/г);
— чистая прибыль 2,59 млрд.р (+7% г/г);
— чистый долг 63,7 млрд.р на 30.06.2024 (53,8 млрд.р было на 31.12.2023);
— показатель EBITDA по состоянию на 2023 г. составлял 10,3 млрд.р
— чистый долг/EBITDA на 31.12.2023 составлял 5,2х (в 2022 г. было 4,1х ).
В настоящее время в обращении находится 5 выпусков биржевых облигаций компании на 10,5 млрд р.:
- ВИС Ф БП01 - доходность к погашению 25,46% (погашение 12.10.2027). По данному выпуску в октябре 2024 г. на оферте был установлен новый купон до погашения в размере 10% (хотя эмитенты давали 20...22%);
- ВИС Ф БП 03 - доходность к погашению 28,84% (погашение 31.03.2026);
- ВИС Ф БП 04 - доходность к погашению 26,64% (погашение 25.08.2026);
- ВИС Ф БП 05 - оферта опцион-колл 12.06.2025 (погашение 09.12.2027);
- ВИС Ф БП 06 - флоатер с купоном ключевая ставка + 3,25% (погашение 22.09.2027).
Вывод: в отчетности из рисков стоит отметить высокую долговую нагрузку. У некоторых компаний из группы ВИС (а их 60 шт) в настоящее время имеются многочисленные судебные иски со стороны заказчиков. Рейтинг-рейтингом (нарисовали высокий ruA+), но сейчас на него внимания обращать не стоит (из свежих примеров можно вспомнить компании Росгео и Борец). Не хочется увеличивать риски, в размещении не участвую.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Sun, 09 Feb 2025 00:47:15 +0300
Многие ожидают, что после окончания конфликта российская экономика получит импульс к росту, но есть веские причины полагать, что рубль может столкнуться с девальвацией. И это произойдет даже в случае успешного для России исхода.
Факторы, которые могут ослабить рубль после конфликта:
1️⃣ Снижение контроля над инфляцией
Сейчас жесткая денежно-кредитная политика обусловлена необходимостью финансирования обороны и поддержания макроэкономической стабильности. После завершения боевых действий у правительства может снизиться мотивация к жестким мерам, что приведет к росту инфляции.
2️⃣ Снижение военных расходов и перестройка экономики
Военно-промышленный комплекс стал одним из локомотивов российской экономики. После войны объем заказов может сократиться, что повлияет на связанные отрасли и общую деловую активность.
3️⃣ Рост социальных и восстановительных расходов
Если Россия будет восстанавливать инфраструктуру новых территорий и увеличивать социальные выплаты, это создаст дополнительную нагрузку на бюджет. Чем больше денег в экономике – тем выше инфляция.
4️⃣ Открытие экономики и возможный отток капитала
Снижение санкционного давления или ослабление валютного контроля может привести к росту спроса на валюту и увеличению импорта. Это вызовет давление на курс рубля.
5️⃣ Спекуляции на валютном рынке
После любых значительных политических и экономических событий происходит волатильность валюты. Инвесторы и крупные игроки могут закладывать в котировки будущие риски, что также повлияет на курс рубля.
Немного исторических фактов
1. Наполеоновские войны (1815, Великобритания) – военные долги привели к девальвации фунта.
2. Гражданская война в США (1865, Север) – обесценивание «гринбеков».
3. Первая мировая война (1918, Великобритания и Франция) – девальвация фунта и франка из-за долгов.
4. Первая мировая война (1918, Италия) – резкая девальвация лиры.
5. Вторая мировая война (1945, Великобритания) – фунт стерлингов девальвирован в 1949 году.
6. Война во Вьетнаме (1975, США) – доллар обесценился, отказ от золотого стандарта.
Я совершенно точно буду избавляться от рубля как только подпишут мир, а вы?
В ответ на пост smart-lab.ru/mobile/topic/1113483/
Sun, 09 Feb 2025 00:03:52 +0300
Объём торгов в выходные на СПБ бирже упал. 01 февраля = 16,5 млн руб., 02 февраля = 27,4 млн руб., 08 февраля = 4,26 млн руб. Итоги торгов 8 февраля:
Sat, 08 Feb 2025 21:11:44 +0300
Работа “Do Stocks Outperform Treasury Bills?” («Превосходят ли акции казначейские векселя?») Хендрика Бессембиндера стала первым научным обоснованием существования «асимметрии» в инвестировании. Бессембиндер документально подтвердил, что доходность большинства обыкновенных акций США меньше, чем доходность безрисковых одномесячных казначейских облигаций.
Фондовый рынок в целом генерирует избыточную доходность, поскольку небольшая или даже отрицательная доходность многих акций компенсируется высокой доходностью микроскопического количества акций.
(аналогичные выводы были зафиксированы в отношении рискованных инвестиций для венчурного капитала)
Им были проанализированы акции более 26 тыс. компаний за период с 1926 по 2019 год. Рост благосостояния акционеров американских компаний за этот период в сравнении с доходностью казначейских векселей США составил 47 трлн долл.
Но эти 47 триллионов долларов были созданы непропорционально малым числом компаний, менее 100 из которых создали половину этого богатства.
Четыре из семи обыкновенных акций, появившихся в базе данных CRSP (Center for Research in Security Prices) с 1926 года, имеют доходность по принципу «купи и держи» меньше доходности казначейских облигаций. Только благодаря 4% компаний, котирующихся на бирже, доходность фондового рынка США смогла превысить доходность по безрисковой ставке казначейских векселей с 1926 года, поскольку акции других компаний в совокупности соответствовали казначейским векселям.
Эти результаты можно представить и по другому: 96% акций в сумме обеспечивают доходность, равную доходности безрисковых активов.
Результаты также помогают объяснить, почему активные стратегии, которые, как правило, плохо диверсифицированы, чаще всего оказываются неэффективными.
Он пишет: «Проблема в том, я понятия не имею, какие компании принесут наибольшую прибыль в течение следующих 10, 20 лет… возможно, это будут компании, о которых мы никогда не слышали. Может быть, это будут компании, которых сейчас даже не существует. Если большая часть прибыли приходится на нескольких крупных победителей, которых трудно определить заранее, имеет смысл максимально диверсифицировать свой портфель, чтобы избежать риска невключения в него победителей.»
Эти результаты подчеркивают важную роль положительной асимметрии в распределении доходности отдельных акций, обусловленной как асимметрией ежемесячной доходности, так и эффектом начисления сложных процентов.
Международные рынки
В этом исследовании оценивается совокупная доходность более чем 64 000 обыкновенных акций по всему миру в период с 1991 по 2020 год. Оказалось, что 55,2% акций США и 57,4% акций за пределами США уступают по доходности казначейским векселям США. Кроме того, на долю 2,4% наиболее эффективных компаний приходится все 75,7 триллионов долларов США чистого богатства, созданного на мировом фондовом рынке за тридцатилетний период.
Доля отстающих акций по доходности от казначейских облигаций США была выше в странах с более слабым управлением, меньшим количеством индивидуальных инвесторов, меньшей открытостью для торговли и инвестиций на иностранных фондовых рынках, меньшим развитием финансового рынка и более слабой экономикой.
Другая группа исследователей изучила глобальные акции в сравнении с их доходностью в местных валютах и с привязкой к местным безрисковым ставкам.
На диаграмме ниже видно, что более половины отдельных акций примерно на 80% рынков принесли своим владельцам меньшую доходность, чем размещение денег в долговых безрисковых инструментах в местной валюте или в долларах США «под подушкой”.
На чем фокусироваться при выборе акций
В рамках исследования Бессембиндер рассмотрел 22 ключевых фундаментальных показателя применительно к анализируемым компаниям. Он обнаружил несколько факторов, влияющих на долгосрочную эффективность бизнеса наиболее успешных компаний.
Все компании победители фокусировались скорее на органическом росте бизнеса, чем на росте через M&A. Рост выручки и сохранение высокого уровня рентабельности обеспечивался за счет наличия собственных конкурентных продуктов, инвестирования в R&D.
Немаловажным фактором являлась способность компании генерировать реальные денежные потоки, а не бумажную прибыль.
Бессембиндер также подтвердил еще раз тот факт, что в долгосрочной перспективе акции следуют за фундаментальными показателями. То есть рынок может быть неэффективным какой то период времени, позволяя войти в актив ниже его “справедливой” цены (the moat по Баффету), но со временем эффективность восстанавливается и цены достигают целевых значений.
Будьте готовы к просадкам
Долгосрочные инвесторы в высокоэффективные компании должны быть готовы к значительным снижениям цен на акции.
Болезненные просадки были широко распространены среди 100 компаний, создавших наибольшее богатство акционеров за десятилетия.
К примеру, просадки Apple: — 74% в 1983, -80% с 1992 по 1997, -79% с 2000 по 2003. Amazon: -93% в 2001, -45% в 2005-2006, -56% в 2007-2008. Максимальные просадки Oracle -79%, Netflix -80%.
Можно еще долго продолжать, но остановимся на средних показателях. Средняя просадка по акциям-победителям составляла -32%. И в среднем она длилась 10 мес.
Не новость, что даже самые высокодоходные компании подвержены сильным просадкам. Однако исследование Бессембиндера показывает серьезность и продолжительность некоторых из этих периодов падения стоимости. Поэтому инвестиционные менеджеры должны мириться с периодической волатильностью в погоне за большими долгосрочными доходами.
Хорошего дня! заходите на тг канал t.me/TradPhronesis
Sat, 08 Feb 2025 20:52:23 +0300
«Израиль планирует удвоить поток туристов из РФ, чтобы „оживить“ направление.
Для этого уже готовится широкий комплекс мер поддержки индустрии, включая новые предложения для россиян, заявил ТАСС директор департамента Министерства туризма Израиля в РФ Владимир Шкляр.ЕЖ.»
Ну как готовы ехать? Или может только после создания в Газе зелёной Ривьеры?
Чем удобен Израиль россиянам, тем что население в большинстве своём русскоязычное, нормальное отношение к нашим туристам, тепло и море, а что ещё надо нашему брату) Вот только сначала пусть там мир наладят.
Sat, 08 Feb 2025 20:29:46 +0300
«Объем иностранных инвестиций в РФ продолжает сокращаться и по состоянию на октябрь 2024 года опустился до минимума за последние 15 лет, следует из статистики (https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/external_sector/di/) ЦБ РФ.
По данным регулятора, за первые три квартала прошлого года иностранные инвесторы забрали из реального сектора экономики еще $44 млрд прямых инвестиций, а их общий объем опустился до $235 млрд. В 2023 году Россия потеряла $80 млрд прямых иностранных инвестиций (ПИИ), в первый год СВО — $138 млрд. Накопленным итогом за три года пул ПИИ в экономику, который перед началом военного конфликта на Украине составлял почти $500 млрд, уменьшился вдвое, или на $262 млрд.ЕЖ.»
С «недружественными странами» всё понятно, а что с дружественными? Страны БРИКС например, почему не вкладываются в Россию? В чём тут дело, не пойму, кто-нибудь знает?
Sat, 08 Feb 2025 20:00:22 +0300
Посчитал на всей ликвидной истории (до СВО) теоретические потери от каждой ежедневной сделки.
0.01865% * 255 = 4.76% в год для Br
0.01042% * 255 = 2.66% в год для Ri
0.00291% * 255 = 0.74% в год для Si
Брались медианные спреды в каждой минуте, затем усреднялись за день, затем высчитывалось среднее за весь период.
Sat, 08 Feb 2025 19:21:32 +0300
Почему малоопытным трейдерам лучше торговать только от лонга ?
Средняя продолжительность жизни в мире выросла более чем в два раза с 1900 года Средняя продолжительность жизни в мире увеличилась более чем в два раза с 1900 года. В 2023 году она составила 73 года, в то время как в начале прошлого века было всего 32 года. Этот рост продолжительности жизни стал возможен благодаря улучшению условий жизни, медицинским достижениям и снижению уровня детской смертности. По данным UN WPP (https://ourworldindata.org/data-insights/global-average-life-expectancy-has-more-than-doubled-since-1900), в начале XX века средняя продолжительность жизни была значительно ниже, чем сегодня, составив всего 32 года. В 2023 году этот показатель увеличился до 73 лет, что на 41 год больше по сравнению с показателями того времени. Такой рост стал результатом улучшения уровня жизни, включая более качественное питание и развитие системы здравоохранения. Особенно значительным было снижение детской смертности, которое оказало огромное влияние на общую статистику продолжительности жизни. Однако это не единственная причина: продолжительность жизни увеличилась среди всех возрастных групп. Успехи в медицине, такие как появление антибиотиков и вакцин, а также улучшение санитарных условий сыграли важную роль в этом процессе.
Sat, 08 Feb 2025 18:35:29 +0300
Всем субботнего дня, любители инвестиций :) Сейчас многие узнают то, о чем и не представляли
Sat, 08 Feb 2025 17:53:00 +0300