Tue, 07 Oct 2025 10:56:40 +0300
СПБ Биржа сегодня официально запустила торги на срочном рынке, дав инвесторам новый инструмент для работы и хеджирования на российском рынке.
Основные подробности:
— Торги проводятся ежедневно с 10:00 до 00:00 мск.
— Первые инструменты — расчетные фьючерсы на акции ETF-фондов, следующих за индексами Бразилии, Индии, Китая и Саудовской Аравии, фьючерс на индекс биткоина, и фьючерс на акции самой СПБ Биржи.
— Все контракты расчетные — поставка базового актива не требуется, что снимает инфраструктурные риски.
— Вариационная маржа фиксируется только по закрытым позициям — деньги для поддержки позиции довносить не придется, что лично отметил глава биржи Евгений Сердюков.
— До 30 ноября комиссии за сделки не взимаются!
— Маркетмейкеры обязаны обеспечивать ликвидность все время торгов.
— Биржа планирует расширять линейку фьючерсов — появятся контракты на российские и иностранные активы.
— Запуск срочного рынка происходит после масштабных тестов платформы в сентябре.
Руководитель — Евгений Сердюков, комиссии — временно 0 руб.
— Тикеры: BRAZL201025, INDIA201025, CHINA201025, SAUDI201025, ВТСUSD_17J25 (только для проф. инвесторов), SPBE_191225.
Для хеджеров и арбитражеров — уникальный механизм маржи и удобство моделирования позиций без риска «маржин-колла».
***
Вопросы на подумать:
Станет ли срочный рынок СПБ-Биржи популярной альтернативой инструментам Мосбиржи? Как это изменит стратегии российских спекулянтов и за ними и поведение рынков?
Tue, 07 Oct 2025 10:10:58 +0300
Вышедшие данные по оценке М2 за сентябрь могут порадовать инвесторов и успокоить Банк России. Снижение рублевой М2 в сентябре и годовых темпов роста с 14,4% до 12,7%, казалось бы, должно свидетельствовать о снижении объемов кредита и «топлива» для инфляции. Но не все так просто!
— Второй месяц физлица тратят почти все процентные доходы и другие сбережения. Прирост средств в банках не более 0,2 трлн руб. Проинфляционно. Ранее прирост средств населения ~1 трлн в месяц больше свидетельствовал о сберегательном поведении.
— Бизнес в июле-августе активно кредитовался в рублях и инвалюте (+2 трлн в мес.), одновременно восполняя запасы ликвидности. А в сентябре устроил мини-панику на валютном рынке.
Средства компаний в инвалюте выросли со $113 до $129 млрд — рекордный рост за месяц +$16 млрд и восстановление валютных счетов сразу до уровня 2022 г. Без учета переоценки валютные счета бизнеса приросли на 1,3 трлн руб., а рублевые депозиты сократились на 0,6 трлн. То есть произошла активная конвертация рублей в инвалюту.
В моменте это вызвало ажиотаж на валютном рынке и рост доллара с 80 до 85 руб. Что заставило Банк России быть более осторожным на заседании 12 сентября.
Tue, 07 Oct 2025 10:11:43 +0300
Привет, инвесторы! В сентябре (а именно 19-го числа) состав индекса Мосбиржи IMOEX обновился, акции X5 (если совсем точно, то «Корпоративного центра ИКС 5» или сокращенно КЦ ИКС 5) добавили, а акции Астры РусГидро и Россетей из индекса исключили. Давно присматриваюсь к X5, а добавление в индекс делает их еще привлекательнее.
Как Мосгорломбард и Ресейл Маркет дополняют друг друга
Tue, 07 Oct 2025 10:00:15 +0300
Цена вопроса 35 трлн, именно настолько «надрочена» избыточная капитализация американского рынка от ожиданий первичных, вторичных и третичных эффектов от потенциального применения ИИ, причем никто вообще не понимает и самое печальное, что даже понять не пытается, что вообще происходит. Да, LLMs – это удивительное изобретение, которое позволяет «оживлять» мертвецов (с очень правдоподобной симуляцией голоса, анимацией лица и движений), создавать удивительные дипфейки, что открывает фантастические возможности в мошенничестве, генерировать бесконечные потоки мемасиков и контента, не отличимого от человеческого бреда в социальных сетях, писать душещипательные поздравительные открытки для друзей, с которыми не хочется разговаривать, и, конечно же, помогать школьникам и студентам списывать домашние задания на качественно новом, доселе невиданном технологическом уровне. LLMs способны создавать миллионы рецептов несъедобных блюд, сочинять бездарные стихи в промышленных масштабах и убедительно доказывать в интернете, что земля плоская, используя для этого тысячи безупречно сгенерированных псевдонаучных статей. По всей видимости, в этой новой идиотической нормальности возможность сгенерировать дипфейк Элвиса, поющего о преимуществах нового пылесоса, и является тем самым драйвером производительности, который оправдывает оценку, превышающую ВВП нескольких континентов. Логика покинула чат, оставив вместо себя нейросеть. Вся эта конструкция держится на фундаментальном принципе современной финансовой алхимии: ценность актива определяется не его реальной полезностью или способностью генерировать денежный поток, а исключительно плотностью и агрессивностью информационного потока вокруг него. Реальность отменили. Факты и фундаментальные показатели объявлены устаревшим, токсичным наследием прошлого. Главным сырьем в этой новой экономике стала концентрированная, дистиллированная вера в чудо, помноженная на панический страх упустить возможность поучаствовать в коллективном безумии (FOMO). Любой абсурд легитимизируется самим фактом своего существования: если рынок оценил компанию, сжигающую миллиарды на генерации картинок с котиками, в триллион долларов, значит, так тому и быть. Это и есть та самая «новая постковидная нормальность цифровой ИИ эпохи», которую пытаются навязать сверху, – мир, где галлюцинации официально признаны более весомым активом, чем нечто, что отдаленно похоже на реальность. Если рынок оценивал индустриальную революцию и фундаментальные прорывы в телекомах, интернете, компьютерах, мобильных устройствах, экосистеме мобильных приложений, в социальных сетях в 2 трлн 10 лет назад, то почему чатботы, которые не генерируют ничего, кроме убытков, должны оцениваться в 22 трлн? Совсем рехнулись? Если серьезно, да LLMs очень полезны в написании кода, помощи в решении прикладных задач, помогают обобщать, систематизировать, сравнивать огромные массивы информации и агрегировать, классифицировать неструктурированные массивы данных, могут помочь в «мозговых штурмах», в разборе инструкций, законов, открывают некоторые возможности для исследований и в ответах на вопросы. Вне всяких сомнений, LLMs – это величайшее изобретение человечества, способное принести пользу, автоматизируя рутинные задачи, открывая уникальные возможности (и даже совершать чудеса) при правильном использовании, но не тем заявленным эффектом в десятки триллионов, которые рынок уже по факту вшил в ожидания. Вопрос не в пользе (не оспаривается), а в оценке экономического эффекта, который не так очевиден, как кажется, но об этом подробно в других материалах. Здесь же закончу тем, что даже сами провайдеры ИИ не понимают, что происходит. Я перечитал все их публичных отчеты и интервью с 2023 года, но ни в одном не было ни одного намека на концепцию монетизации ИИ и прямой эффект для их бизнеса (не потому, что скрывают, а потому, что сами не знают). Действуют на ощупь, боясь упустить развитие технологии на начальном этапе. Верят, что это круто, не понимают, как будет работать и что даст в итоге. М2Х включает в себя М2, а также наличную иностранную валюту и иностранную валюту в банках на территории России. М2Х минус М2 = наличная валюта + средства на валютных счетах. Есть типы операций, которые банки почти всегда помечают как риск: ✅ Относительно безопасные: ⚠️ Зона риска: ❌ Токсичные схемы: Модель «смешанного потока» Модель «плавного ввода» Утро спутало все мои планы, поэтому статьи о ситуации на рынке сегодня не будет. Но вместо нее будет другая не менее полезная статья :) Однако на протяжении большей части истории жильцы верхних этажей были беднее своих соседей снизу. Просто в первых высотных зданиях лифты были редкостью — поэтому тем, кто проживал сверху, каждый раз приходилось пешком подниматься до своей квартиры. А за пару тысячелетий до этого этаж проживания вообще был вопросом жизни и смерти. Дома тогда были деревянные, и жильцы верхних этажей не всегда могли выбраться во время пожара. Поэтому богатые горожане жили внизу, ведь так они повышали шансы на спасение. Этот урок истории в статье не просто так :) С его помощью я хотел показать, насколько сильным бывает влияние денег — оно распространяется на разные аспекты нашей жизни и даже диктует нам, где нам жить и чем рисковать. К тому же многие вещи покупаются не напрямую, а косвенно. Например, деньги могут дать лучшее образование, которое позитивно скажется на карьере и будущем богатстве. Так исследование от Bank of America показало, что среди клиентов состоятельных клиентов лишь 27% «сделали себя сами». У остальных же был стартовый капитал — хорошее наследство, место в семейном бизнесе или оплаченное образование. На каждого самородка, выросшего в бедности и ставшего миллиардером, приходятся Безос, Цукенберг Трамп, которым «слегка» помогли их родители. Конечно же, они тоже тяжело трудились и рисковали — но им было легче идти на риск, имея за плечами финансовую поддержку. Влияют деньги и на продолжительность жизни — так в 2023 году умер 21 миллиардер, и средний возраст умерших составил 85 лет. Почти половине из них было более 90 лет — Мохаммед Аль-Файед дожил до 94 лет, а известный нам Чарли Мангер — до 99 лет. Недавние исследования показали, что состоятельные мужчины живут в среднем на 15 лет дольше, чем бедные. Ученые объяснили это тем, что высокий доход позволяет покупать более здоровую пищу, лечиться у хороших врачей и чаще отдыхать. В книге «Кошелек или жизнь?» эта связь раскрывается с другого ракурса. Там финансы представлены в виде «энергии», с которой нужно быть очень осторожными — если направить ее не в то русло, то можно распрощаться с жизнью (с точки зрения времени, счастья и ценностей). Суть этого состоит в следующем — если вы зарабатываете 500 рублей в час, то нужен ли вам ужин в ресторане за 1500 рублей? Стоит ли это удовольствие трех часов вашей жизни? Каждый сам должен ответить на этот вопрос, но взгляд этот очень интересен. Каждый день мы принимаем решения, которые могут изменить нашу жизнь… причем зачастую даже не осознаем важности этих решений. Это может быть машина, которую мы водим, пища, которую мы едим, или место, которое мы выбираем для жизни. «Кошелек или жизнь?» — это не просто вопрос, а настоящая жизненная философия. Когда будете обдумывать свое следующее финансовое решение, вспомните, что на карту поставлены не только деньги :) © пост написан по материалам статьи Ника Маджулли. 9 октября Селигдар будет проводить сбор заявок на участие в размещении нового выпуска облигаций с постоянным купоном. Согласно отчету по МСФО за 2024 г.: Селигдар продолжает оставаться убыточным второй год несмотря на рост цен на золото. Растет чистый долг, коммерческие и административные расходы. В 2024 г. произошла переоценка имеющихся в распоряжении компании лицензий на добычу золота и олова. Основные средства компании в 2024 году выросли на с 71 до 94 млрд р. В 1 полугодии 2025 г. чистый убыток снизился, но упала операционная прибыль и продолжил рост чистый долг. В настоящее время компания реализует стратегию развития до 2030 года, которая предлагает увеличение добычи золота до 20 тонн к 2030 году, включая разработку двух месторождений: Хвойное (запасы золота около 30 тонн) и Кучюс в Якутии (разведанные запасы около 175 тонн). Кстати месторождение Хвойное уже запущено. До конца этого года «Селигдар» планирует добыть на Хвойном около 250 кг золота. В следующем году — порядка 1 т и далее выйти на проектную мощность 2,5 т золота в год. Проект бюджета на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов внесен в Госдуму. Для нас, как для частных инвесторов это важный момент, который задает вектор развития, в том числе, фондового рынка, а точнее компаний, торгующихся на нем. Поэтому в этой статье предлагаю посмотреть на проект бюджета на 26-й год, его параметры и прикинуть перспективы. MX(фьюч на индекс мосбиржи) SR(фьюч на Сбер) Si (фьюч на доллар-рубль) CR(фьюч на юань-рубль) Br (Лондон) Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь NG (Henry hub) Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь Gold (Лондон) Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь Небольшой полет фантазии. Начался он со сток пика, еще и с плечами. И бетой. Вот щас у меня много акций одного банка, он ходит как индекс только сильнее. Выходит концентрация на такой бумаге повышает чувтсвительность портфеля к макро рискам: все что двигает индекс, двигает мой портфель сильнее. И задумался всегда ли так было… Самое наглядное в моей рабочей истории — 2017г. Год исключительно ровный, и весьма неплохой. Вышло 80% номинальной доходности, год кончился на 7-и млн. Счет частично поддерживал жизнь, еще было две квартиры — студия для жизни, и кв в центре спб что сдавалась. Последнее донесение было в 2018 — +50% к счету, когда я переехал в центр и продал свою студию за 5 млн и отдал 1 млн долгов. Но речь не об этом. Сток пик. В 2017г был SDN против Русала, и томогавки в Сирии. Оба события мощно жахнули по нашему рынку. НО! Не по моему портфелю. Увы я самодовольно сидел в своих бумагах, и чтобы понять «сентимент» мне надо было открывать списки бумаг, или смотреть на индекс, а не на свой портфель. По моему счету негатив вообще не был виден. Вроде была пара бумаг, точно Ленка АП, и думаю еще Аэрофлот, либо МечелАП… Сейчас имея больше опыта я бы скорей всего использовал тот момент для перекладки во что-то вкусное что упало. Вывод? Некоторые бумгаи в гробу видели бету. Но не могу сказать что бежать за этим особенно актуально, т.к. главным параметром у меня все-ж всегда выходила ожидаемая доходность… -50%, потом х4 меня вполне устраивает. Хотя с плечами так можно и -100% словить, но уж тут как летаете. А теперь второй момент, инфляция. В долгосрочной перспективе она у всех примерно одинаковая, но все-ж что-то может отходить от нее довольно сильно. Например ИПЦ априори не включает в себя покупку жилья, но включает аренду. Далее — если посмотреть на личную инфляцию, первичка выросла много больше вторички, из-за доступности кредитов. Правда тут два нюанса — если вы сидите на кеше которого дастаточно одним переводом для покупки квартиры — вам как бы странно брать первичку, она дороже только из-за льготных ипотек. А в моем случае еще веселее — я хочу жить в центре СПБ, и новостроек тут нет вообще. Ну в моем понимании загородный проспект — он за городом, это не актуальный центр. Может быть очень много плюсов в том чтобы жить в хороших транспортных узлах, но я хочу ходить пешком куда мне надо. Центр. Я хочу сравнить стоимость, например, моей квартиры с 2018г. Я знаю что соседи однушку 44м купили за 11, но переплатили. У меня двушка больше, ну допустим тоже 11. В моем доме сейчас метр стоит где-то 300к, т.е. моя квартира стоит 16. 11=>16 +45% за 7 лет. А студия которую я продал за 5.2 в 2018г… Стоит щас 10,2. Такая-же, в том самом доме. Это вторичка, но дом новый — я был первым владельцем. Кстати за шесть лет, три от покупки до ключей + 3 моей жизни там квартира выросла лишь с 4,5 до 5,2. А потом за 7 лет еще х2. При том мой драгоценный центр отстает все больше. Но я задумался о том… Где я финансово был тогда, и какой счет давал бы мне аналогичное пложение, сегодня, с учетом изменения цен, без учета появления детей, роста потреблядства и т.д Типа я да хочу апгрейд недвиги, но это да дорого. Но то что меня интересует — ДА в центре, и оно точно ЗА ВСЕ ЭТИ ГОДЫ не выросло х2, на глазок скорее реально +50%, примерно так и вижу. Увы мой первый «флагман»(телефон) был куплен перед СВО в 22, тут мало лет по памяти. С тех пор дороже не стал, так что хз… Ну допустим +30%. Еда вся хня — возьмем просто ИПЦ. Почему кстати я беру телефон отдельно, не так часто ведь менять? Ну потому что я гикозадрот который вообще электронику любит. Ясно что детали ПК дешевеют медленней, а телевизоры быстрее… Ну вот чтобы в лесу УДОБНО была микроволновка — нужен паур банк. Мой стоил 40к. Микроволновка 5. Ну так и живем. Да можно инверторы, запитаться от аккума, заводить не заводить не суть. Ну паур банк явно удобней. И кстати он вечный(почти) — LifePo4. Такс. Машины. Тут есть нюансы. И я не могу взять 2017г, могу взять 21… Уже чутка улетели цены, вроде новых налогов не было, а так — они в баксах. По миру улетели в 2020. В общем накинем к тому что получилось за последние годы еще 50%. И тут етсь затыки — санкционка не интересна, т.к. выросла сильнее среднего + новыую машину один раз в салоне купил, больше опытом не интересуюсь. Машины у меня разные, запросы разные… МБ когда нибудь купл новую электричку из салона, но речь не об этом. Вечная машина — LC100. Я брал в 2021 за 1,65, щас мой стоит 2,5… Но он стал старше на 4 года. Ну и речь не совсем про мой, если типа покупать живой с рынка. Кстати то какая прекрасная современная(гыг) машина, и насколько лучше она стала за эти четыре года — можно отдельный пост написать. Ну короче, тот факт что моя подрожала — не отражает рост их стоимости т.к. она стала старше на 4 года. Посмотрим сколько сегодня стоит крузак которому 15, а не 20… Увы это уже LC 200( … loading. Офф инфляция за эти годы 67%. Ну… Электроника меньше. Недвига… Ээ. Там где мне интересно — меньше. В масштабе страны? Ну явно МСК больше, там и экономика быстрее растет. Новые регионы спб тоже явно больше, а страна большая. Я хз. Но опять же — новостройка это если брать в кредит, а там вообще важна ставка. Вот щас она в небе, но если вы семья — то дешево(хотя есть нюансы), ну и реальная ставка в 10% — тоже не на всегда. Так что опять хз. Короче если я за эти годы сделал 125% — я грубо остался на месте. Если сделал 250% — я молодец. В общем я бооольшой молодец) П.С: П.П.С: ппппс: Рынки имеют свои закономерности, поэтому недельное ценовое движение часто укладывается в несколько профилей: В Иране — слабая валюта, иранский риал. Друзья, привет! Позади еще один квартал, а значит самое время подвести итоги. Делимся операционными результатами за 3 квартал: Консенсус-взгляд большинства моих коллег по фондовому рынку за последние полгода рухнул с неадекватно оптимистичного «ожидания скорого мира» и «12%-ой ставки ЦБ» к осознанию, что 1. СВО с нами надолго 2. Высокие ставки с нами надолго, потому что иначе будет огромная инфляция 3. Накопленные запасы кончаются и бюджет будет «доить» бизнес и население всеми возможными способами Тут еще и экономика, мягко говоря, задыхается. Сначала поджали хвост строители, экспортеры и транспортники. Теперь и малому бизнесу с понижением порога по НДС до 10 млн в год, придется очень туго. Мои друзья айтишники подсчитали, что «текущие налоговые новации» (которые, кстати обещали не вводить до 2030 года), будут стоить им половину!!! чистой прибыли. Я уже молчу о том, что население начинает экономить и сокращать спрос на многие товары и услуги. Поэтому старые способы -переложить налоговые косты в цену -могут не сработать. Это всё — очень тяжело. Но есть вещь пострашнее-потеря ощущения перспективы. Бизнес и Фондовый рынок -это про перспективу. Именно вера в светлое будущее помогает людям решать текущие сложности и развивать свой бизнес. Сейчас даже самые оголтелые оптимисты не могут сформулировать внятный светлый и позитивный образ будущего. Если Вы его чётко видите и свято верите в него, поделитесь, пожалуйста в комментариях. Какие белые лебеди могут прилететь? И не будут ли они сбиты на подлёте несогласованной политикой растерявшихся и уставших властей? Мы страдаем от дефицита трудовых ресурсов, вкладываем деньги в развитие миграционных потоков из Африки и, одновременно, существенно усложняем жизнь трудовым мигрантам из Азии. Мы сделали Москву — лучшим городом для жизни, но вместо активного привлечения талантов со всего мира, пугаем мобилизацией своих пассионариев, некоторые из которых до сих пор разбросаны по миру, реализуя себя на 10% от того, что могли бы сделать в России. Вообщем, говоря языком инвестора, есть признаки, что менеджмент не очень эффективен в своих действиях. Вернее даже так: Главный вопрос для российского инвестора сейчас-как быть? Ведь почти все уже сидят в каких-то активах, акциях, бизнесах. И цены на эти активы были ещё недавно выше. Фиксировать ли убытки или надеяться на чудо? Что касается бизнеса, то, кажется, что талант, энергия и ответственность помогут найти пути стать эффективнее и сильнее. Не всем, но многим. Я лично вижу возможности в этой области и готов помогать бизнесам взглянуть на какие-то вещи «по-новой». В идеале вырасти в 10 раз в условиях турбулентных времён за счёт переосмысления стратегии и привлечения инвестиций. По акциям — вы почти всегда -пассивный инвестор. И здесь, в условиях негативного тренда, нужно стараться сделать так, чтобы уже состоявшиеся потери не проложили путь к катастрофе. Иногда бывает полезным зафиксировать убытки и уйти с рынка, чем усреднять позицию на заёмные деньги. Нет фундаментальных ограничений для того, чтобы акции Газпрома стоили в 3 раза дешевле текущих уровней. Да, может быть, и обратное. Но вы этот процесс не контролируете. Очень важно ограничивать свои убытки, не допустить, чтобы процесс обесценения ваших сбережений стал неконтролируемым. Сейчас (в ближайшие годы), как никогда, важно иметь подушку ликвидности. Мой опыт подсказывает, что инвестиционные возможности ещё появятся. Вы могли себе представить год-полтора назад, что «голубая фишка» будет торговаться со стабильной форвардной 27% доходностью? Вот, пожалуйста, акции ВТБ. Или, что можно будет покупать фонды на американский или китайский рынок в 7 раз дешевле их активов? Пожалуйста, FXUS и FXCN. И таких возможностей, будет ещё много. Никто не знает, где дно рынка. Но лично я пока не вижу, что оно близко. Не было пока паники, волны распродаж. И даже, если Газпром будет по 80 р, я не буду его покупать. Кто мешает ему повторить путь Сегежы и сделать допку по 50 р для решения проблемы долга? Сейчас главное: конкретика в идее. То, что считается арифметически, пускай и с риском, но с реалистичными допущениями, и разными возможными сценариями. Это может быть понятный дивидендный поток, либо законодательные или отраслевые изменения, либо экстремальная дешевизна в несколько раз. Но дешевизна -вещь относительная. Не нужно спешить. Берегите себя и свои сбережения! Как отразится рост НДС на экономике, написали уже все. Я зайду немного с другой стороны. Смотрите, мы хотим собрать в казну дополнительно 1,5 трлн руб. Налог на прибыль уже подняли, НДФЛ подняли, сверхдоходы забрали. Надо ещё. Где денег взять? Какие варианты? Умные дяди сидели, думали и решили, что нужно поднять налог на потребление. Решение неприятное. Условная бабушка получает пенсию, все деньги уходят на ЖКХ, медицину и еду. У бедных на потребление уходит до 100% доходов. Если заложить туда новый налог, они просто станут меньше потреблять. Повышая НДС, мы сокращаем потребление в целом по стране, ускоряем рост инфляции, долгосрочно замедляем рост ВВП. Как мы дошли до жизни такой? Была ли альтернатива? На фото — выручка и прибыль крупнейших публичных компаний РФ. Оцените порядок цифр. Нам нужно всего 1,5 трлн. Государство собирает налоги со всех расходов бизнеса (там и НДС сидит, и НДФЛ в зарплате, и акцизы, и т.п.). Нужно ускорить рост ВВП, поднять эффективность госкомпаний. И без роста налогов можно собрать искомую сумму. Но парни решили, что рост ВВП — план ненадёжный. Более того, принесём его в жертву новыми налогами и снижением льгот для малого бизнеса. Представляете? Осознанно жертвуем будущим ради финансирования текущих нужд. А ведь еще не все фонды потратили в 0. Ещё можно золото начать распродавать (ЗВР на максимумах, кстати). Ну и госдолг наращивать. Видимо, решили, что самый чёрный день ещё не настал, не пришло ещё время резать последний огурец, ресурсы надо приберечь. Ну или хоть в слух не говорят, но всё-таки закладывают на 2026 год в пессимистичном сценарии падение ВВП. Медведев не врал, когда говорил, что на 2026 год у нас будет военный бюджет. Те, кто заправляют финансами, исходят из того, что мир в течение 12 месяцев не наступит. Я изучаю принятые решения и вижу, что ресурсы в экономике мобилизуют, государство настраивается на длительное противостояние. Рынок это тоже видит. Поэтому я очень осторожно отношусь к акциям сейчас. Предсказывать настроение Трампа я не умею, поэтому на всякий случай тоже закладываю пессимистичный сценарий. В Москве стоимость жилья в строящихся домах оказалось в полтора раза выше, чем в недавно построенных Традиционно считалось, что Мосбиржа зарабатывает и на росте рынка, и на его падении в виде комиссионных доходов. Этакая утилитарная идея. Однако теперь при оценке эмитента нам нужно фокусироваться и на процентных доходах, доля которых в общей выручке достигает практически 50%. В этой статье предлагаю изучить все аспекты бизнеса и отчет компании за первое полугодие 2024 года.
Tue, 07 Oct 2025 09:59:32 +0300
https://t.me/spydell_finance
Tue, 07 Oct 2025 09:58:50 +0300
Каждая ситуация кажется идеальной, но есть один момент...
Источник тг-канал «Биткоин на кофейной гуще»
Tue, 07 Oct 2025 09:52:40 +0300
Вчера на сайте ЦБ появились предварительные данные по денежным агрегатам на 1 октябрь.
Т.е. можно оценить изменения за сентябрь.
Предыдущий пост,
судя по количеству лайков,
заинтересовал многих.
https://smart-lab.ru/blog/1213870.php
Пишу продолжение
М2Х + 1,2% мм
На фоне падение М2 м/м на 0,23%,
можно сделать вывод, что физики и юрики стали покупать валюту и наращивать суммы на валютных счетах
Рост валюты за сентябрь аж на 14,5%
А с 2022г политика на девалютизацию.
Наметившийся в сентябре тренд на рост валют к рублю может привести к росту инфляционных ожиданий.
Поэтому ЦБ на основании уже поступивших данных продолжит жесткую ДКП.
С высокой вероятностью, ключевая ставка (КС) на заседании 24 октября на изменится, 17%
Считаю, что покупка длинных ОФЗ преждевременна.
вероятно или небольшое снижение USDRUB, CNYRUB, EURRUB, CNYRUB, или закрепление на примерно этом уровне
Tue, 07 Oct 2025 09:35:42 +0300
Понимание «токсичных» схемСхемы вывода и их риски
Практические советы по гигиене
Мини-стратегии вывода
200 тыс. через P2P (по 2–3 транша, неровные суммы).
Допустим, у тебя 500 тыс. Нужно вывести:
200 тыс. через SWIFT (с брокера).
100 тыс. оставить в крипте или перевести на кошелёк для трат.
Вместо того чтобы сразу заводить миллион на брокера, дроби ввод и вывод на небольшие партии. Тогда меньше вопросов по происхождению капитала.Подготовка к «плохому сценарию»
Tue, 07 Oct 2025 09:25:40 +0300
Сейчас самые роскошные квартиры располагаются на верхних этажах — на Западе их называют пентхаусами, и поселиться там могут только очень богатые люди.
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
Tue, 07 Oct 2025 09:23:58 +0300
Tue, 07 Oct 2025 09:01:36 +0300
Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Селигдар 1Р6
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА (сентябрь 24 г)
Номинал: 1000 ₽
Объем: 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 9 октября
Планируемая дата размещения: 14 октября
Дата погашения: 10.04.2028
Купонная доходность: не более 17,25% (доходность к погашению до 18,7%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
— выручка 59,3 млрд.р (+6% г/г);
— операционная прибыль 12,89 млрд.р (рост в 2,6 раза);
— убыток 12,8 млрд.р (в 2023 г. был убыток 11,5 млрд.);
— чистый долг 81,5 млрд.р (+68% г/г);
— EBITDA 23,6 млрд.р (+27% г/г);
— чистый долг/EBITDA = 3,5х (в 2023 г. было 2,6х).
Также у компании есть отчет за 1 полугодие 2025 г. по МСФО:
— выручка 28,43 млрд.р (+36% г/г);
— операционная прибыль 14,6 млрд.р (падение в 2,2 раза);
— убыток 2,15 млрд.р (в 1 полугодии 2024 г. был убыток 5,24 млрд.р);
— коммерческие и административные расходы 4,1 млдр.р (+13% г/г);
— чистый долг 104,4 млрд.р. 
Финансирование данных проектов ведется в том числе при помощи облигационных займов: в обращении находятся 8 выпусков облигаций (4 выпуска в рублях на 36,5 млрд.р, 3 выпуска с номиналом в золоте общим объемом около 19 млрд.р и один выпуск с номиналом в серебре на 248,5 млн.р.).
Выводы
Рыночные позиции компании сильные, но с 2023 г. отсутствует прибыль, чистый долг продолжает рост, также растут коммерческие и административные расходы. Из положительных моментов стоит отметить что золотодобывающий дивизион в 1 полугодии вышел в плюс, а оловодобывающий получил убыток.
Что касается нового выпуска, то особого апсайда ждать не стоит. Выпуск Селигдар 4Р с погашением 08.01.2028 торгуется с доходностью к погашению 18,9%. У меня уже есть предыдущие выпуски 1Р2 и 1Р3, в данном размещении не буду участвовать.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Tue, 07 Oct 2025 08:19:45 +0300
Tue, 07 Oct 2025 08:05:09 +0300
На дневном графике цена вернулась выше своего сильного уровня 267575 и после теста его сверху на мелких ТФ продолжила движение вверх, вернувшись и выше другой сильной поддержки в виде трендовой и пока цена над ней, движение вверх может продолжиться. Возврат под трендовую вернет цену к снижению
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 279075, 267575 или трендовой 270900
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде ема55(284893)
На часовом графике цена дошла до границы своего локального розового канала и отбилась от нее, закончив торги, тестируя свою сильную поддержку 272800 сверху. Отбой от этого уровня и пробой границы розового канала дадут сигнал на желание цены двигаться дальше вверх. Возврат под 272800 с тестом снизу даст сигнал на возобновление снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 272800
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ розового(273575 на утро) канала и горизонталей 282800, 277150
На дневном графике цена вернулась выше своего сильного уровня 30013 и на вечерней сессии протестировала его сверху и пока цена над ним, движение вверх может продолжиться. Возврат под 30013 с тестом снизу на более мелких ТФ вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 30013
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде ема233 (30228) и границы желтого канала 30812
На часовом графике цена вернулась к росту, пробив несколько своих ближайших локальных сопротивлений и вернулась выше ема233, оттестив этот уровень сверху. Пробой локального сопротивления 30123 даст сигнал к продолжению роста, возврат под 29778 вернет цену к снижению
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста трендовой (30509 на утро)
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 30720, 30123, 29778,29358, а также границ желтого канала(29955 на утро)
На дневном графике цена вернулась под свою сильную поддержку 84460 и пока она под этим уровнем, снижение может продолжиться. Возврат выше этой поддержки с тестом сверху на мелких ТФ даст сигнал на возобновление роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали84460
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 86200 и 82228
На часовом графике цена полдня пилила свое локальное сопротивление 84800, но в итоге так и не смогла его пройти и откатилась вниз, вернувшись под ема233 и пока цена не ушла выше этих уровней, снижение может продолжиться. Пробой 83887 с тестом снизу на мелких ТФ даст сигнал на дальнейшее движение вниз
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы зеленого канала (82418 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 85703, 84800, 83387, а также границ желтого канала(85609 на утро)
На дневном графике цена отбилась от ема233 и вернулась к снижению, окончив торги под своей сильной поддержкой 11,816 и пока цена под этим уровнем, снижение может продолжиться. Возврат выше этой поддержки (в идеале с тестом сверху на мелких ТФ) даст сигнал на возобновление роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 11,816
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 12,085 и 11,517
На часовом графике цена попробовала продолжить рост, вернувшись в розовый канал, но сил удержаться в нем не хватило и цена вышла из него и возобновила снижение. Пробой ближайших поддержек 11,793 и 11,749 даст сигнал на дальнейшее снижение, отбой от этих уровней можно пробовать лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы розового канала(11,901 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 12,106, 11,995, 11,793, 11,749 и 11,661
На дневном графике цена пробила свое сильное сопротивление 65,09 и пока она над ним, движение вверх может продолжиться. Возврат под этот уровень вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 65,09
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 64,30 и границы желтого канала 66,81
На часовом графике цена весь день провела в боковике, не доходя до своих ближайших уровней, но пока цена не вернулась выше ема233 и горизонтали 66,57 с тестом этих уровней сверху, снижение в любой момент может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста трендовой 63,98(на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 66,57, а также границы зеленого канала (67,55 на утро)
На дневном графике цена дошла до своего сильного сопротивления в виде границы голубого канала, от которой отбилась, но торги закрыла выше сильной поддержки в виде трендовой и пока цена над ней, рост может возобновиться. Пробой трендовой (в идеале с тестом снизу на мелких ТФ) даст сигнал на продолжение снижения
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого канала 3,4850 и трендовой 3,3186
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3,1855
На часовом графике цена после утреннего роста перешла к снижению, вернувшись на тест своей локальной поддержки в виде границы зеленого канала, от которой отбилась и пробует возобновить движение вверх и пока цена над этим уровнем и выше горизонтали 3,29 ожидаем возобновления роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,5764
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,4790, 3,29, 3,2425, а также границ зеленого(3,3391 на утро) канала
На дневном графике цена продолжает рост, пробив свое сильное сопротивление в виде границы розового канала и пока цена над этим уровнем, движение вверх может продолжиться. Возврат в розовый канал с тестом его границы снизу на мелких ТФ вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы розового канала 3944,25
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3819,32
На часовом графике цена после небольшого отката от своего локального сопротивления в виде границы розового канала вернулась к этому уровню и остаток дня пилила его, не давая четких сигналов для сделки. Ожидаем добоя до сильного сопротивления в виде границы желтого канала, отбой от которой шортим, а пробой с тестом сверху на мелких ТФ — лонгуем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы желтого канала(3985,75 на утро) и горизонтали 3895,33
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ розового канала(3968,43 и 3870,10 на утро)
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
Tue, 07 Oct 2025 07:23:57 +0300
Ну кроме того что автомат он не сильно хуже.
В общем цены х2.
Значит для личной инфляции берем х3.
Машины больше.
Там где живут белочки с колесами которым надо статус — явно больше.
Все холиварности в одном посте. Прелесть. И машины вам, и официальная инфляция опять не то чтобы ******, даже по пунктам которые туда не попадают. И еще я себя успокаиваю что все не так уж плохо с потерей 65%, ведь с 2018 года то я «оооооо»)
Да выходит я и так смотрел вторичку, но опять-же — все сильно примерно, и запас я все равно взял х2, и опять же — то жилье меня не волнует. Новую кв без ипотеки покупать не умнее чем авто в салоне(кроме электричек).
А тут еще родилась мысли написать пост об оправданных рисках вне ФР, раз уж я высмеиваю любителей покупать авто из салона.
https://t.me/LadimirKapital
Mon, 06 Oct 2025 11:14:14 +0300
Mon, 06 Oct 2025 10:47:36 +0300
Около 20 — 30% в год риал теряет к твёрдым валютам.
Учитывая санкции, выбор, куда иранцам инвестировать, не большой.
Рынок растёт, т.к. увеличивается денежная масса М1 и слабый иранский риал.
Иранцы, у кого есть деньги, видят рост и вкладывают в то, что растёт.
В пересчёте в доллары, их фондовый индекс TEDPIX тоже растёт.
Кстати,
Иранская нацвалюта риал потеряет четыре нуля — парламент страны одобрил деноминацию
В России, когда была высокая инфляция и слабый рубль, фондовый рынок тоже рос.
Борьба с инфляцией и жёсткая ДКП (денежно — кредитная политика), при которой М1 почти не растёт, а М2 растёт, т.е.
люди кладут свободные деньги на вклады — это тормоз для фондового рынка, но
такая политика действительно уменьшает инфляцию и помогает сохранить покупательную способность денег на вкладах.
Mon, 06 Oct 2025 10:06:02 +0300
Mon, 06 Oct 2025 10:00:15 +0300
Mon, 06 Oct 2025 08:09:04 +0300
На дворе 3 квартал, а значит скоро будет новый сезон отчетов за 9 месяцев. Не жду от него ничего хорошего, так как отчеты за 1 полугодие были ожидаемо ужасны.
Соберу в одном посте субъективные наблюдения и субъективный рейтинг по итогам финансовых результатов компаний (да-да, я тот ненормальный человек, который прочитал все отчеты компаний)!
Mon, 06 Oct 2025 08:45:02 +0300
он шикарно справляется тактически, но делает грубые стратегические ошибки.
Mon, 06 Oct 2025 08:59:58 +0300
Мой телеграм
Mon, 06 Oct 2025 09:28:17 +0300
Стоимость жилья в строящихся зданиях в Москве превышает цены на недвижимость в недавно возведенных домах на 47,8%. Как пишет «Коммерсант» со ссылкой на данные bnMAP.pro, в сентябре 2025 года средняя стоимость новостроек составила 619,5 тыс. рублей за квадратный метр, тогда как жилье в домах, введенных в эксплуатацию после 2020 года, продавалось в среднем по 419,1 тыс. рублей.
Таким образом, разница достигла 47,8%, а в некоторых центральных районах города — превысила 300%.
Наибольший ценовой разрыв зафиксирован в центральных районах столицы. В Хамовниках разница достигает 304,2%, на Якиманке — 217,9%, в Мещанском районе — 209,8%, на Арбате — 206,1%. В bnMAP.pro объясняют ситуацию концентрацией в этих районах элитных новостроек при отсутствии предложения массового сегмента.@ejdailyru
А ведь ещё не так давно, до эскроу-счетов, в новостройках квартиры стоили на 30% примерно меньше. Всё в прошлом.
Mon, 06 Oct 2025 09:28:01 +0300
Mon, 06 Oct 2025 09:16:19 +0300
Мой спор по размеру налогооблагаемой базы с ВТБ продолжается. Вкратце, что происходит:
1. 04.09.2025 банк ответил мне на претензию, в которой указал сумму НОБ за период 01.01.2025-01.09.2025.
2. В ответе банк написал, что уже отправил мне ответ на почту с расчетом на одном листе.
3. 15.09.2025 я не получил ничего по почте и отправил ПМ и брокеру письмо с требованием в течение суток мне предоставить трек номер и обещанный расчет на 1 листе в электронном виде (т.к. я дополнительно предоставляю в ЦБ всякие материалы по делу параллельно).
4. Вместо предоставления мне трек номера банк ВТБ завел по этому поводу отдельную претензию со сроком рассмотрения 15+ дней.
4. 02.10.2025 октября мне наконец пришло письмо от них, отправлено оно было 08.09.2025г, т.е. на 4 дня позже, чем они мне сообщили в ответе на претензию.
5. Сегодня, 06.10.2025 они продлили срок рассмотрения претензии про трек-номер.
Итого: насчет даты отправки соврали на 4 дня, трек номер по требованию не предоставляют 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
