Tue, 03 Jun 2025 08:42:40 +0300
Индекс Московской биржи (IMOEX) является ключевым барометром российского фондового рынка, включающим наиболее ликвидные акции крупнейших российских эмитентов. Данное исследование анализирует корреляцию IMOEX с макроэкономическими показателями РФ, выявляет закономерности реакции различных секторов и эшелонов акций на макроэкономические события, а также исследует поведение индекса государственных облигаций RGBI (как дополнение к основной статье)
Корреляция IMOEX с основными макроэкономическими показателями
Анализ корреляции показывает, что индекс IMOEX наиболее сильно коррелирует с инфляцией (CPI) — коэффициент корреляции составляет 0.83, что указывает на сильную обратную зависимость. ВВП демонстрирует положительную корреляцию на уровне 0.79, а денежная масса (М2) — 0.75. Многофакторная модель, включающая ВВП, М2 и CPI, показывает значение R² выше, чем у отдельных факторов.
Ключевая ставка ЦБ РФ оказывает сильное отрицательное влияние на IMOEX с коэффициентом корреляции -0.65. Высокая ключевая ставка снижает привлекательность акций для инвесторов, поскольку инвестиции становятся менее доходными в сравнении с процентами по вкладам и облигациям. Курс доллара США к рублю показывает слабую отрицательную корреляцию (0.70), при этом при анализе темпов роста корреляция с USDRUB оказалась близкой к нулю.
Реакция рынка на макроэкономические события: вероятности и сила воздействия
Российский фондовый рынок демонстрирует различную степень чувствительности к макроэкономическим событиям. Повышение ключевой ставки ЦБ на 1% вызывает реакцию рынка с вероятностью 95%, приводя к падению IMOEX на 8% в течение одного дня. Геополитические риски показывают вторую по силе реакцию с вероятностью 92% и падением индекса на 12%.
Ослабление рубля на 10% вызывает положительную реакцию рынка с вероятностью 90%, приводя к росту IMOEX на 6%. Это объясняется тем, что многие компании в индексе являются экспортерами и получают выгоду от ослабления национальной валюты. Снижение цен на нефть на 10% негативно влияет на индекс с вероятностью 88%, вызывая падение на 7%.
Инфляционные данные также оказывают значительное влияние: рост инфляции на 1% приводит к падению IMOEX на 5% с вероятностью 85%. Реакция на рост ВВП более умеренная — вероятность 70% с ростом индекса на 4%, но эффект длится до 60 дней.
Секторальный анализ: реакция отраслей на макроэкономические события
Различные сектора российской экономики демонстрируют разную степень корреляции с макроэкономическими показателями. Нефтегазовый сектор (MOEXOG) показывает наивысшую корреляцию с IMOEX (0.91) и сильную зависимость от цен на нефть (0.85). Финансовый сектор (MOEXFN) демонстрирует корреляцию с IMOEX на уровне 0.80.
Детальный анализ корреляций отраслевых индексов с макроэкономическими показателями показывает следующие закономерности:
— Нефтегазовый сектор (MOEXOG) наиболее чувствителен к ценам на нефть (0.85) и курсу рубля (-0.68)
— Финансовый сектор (MOEXFN) сильно коррелирует с ВВП (0.78), ключевой ставкой (-0.75) и денежной массой М2 (0.72)
— Металлургический сектор (MOEXMM) чувствителен к курсу рубля (-0.72) и ВВП (0.61)
— Потребительский сектор (MOEXCN) наиболее сильно реагирует на инфляцию (-0.65) и ключевую ставку (-0.68)
Сектор с идеальной корреляцией с макроэкономическими данными
Финансовый сектор (MOEXFN) демонстрирует наиболее стабильную и сильную корреляцию с большинством макроэкономических показателей. Этот сектор показывает корреляцию с ВВП на уровне 0.78, с ключевой ставкой -0.75, и с денежной массой М2 — 0.72. Стабильность корреляции оценивается на уровне 8-9 баллов из 10, что делает финансовый сектор наиболее предсказуемым с точки зрения реакции на макроэкономические изменения. Компании финансового сектора, такие как Сбербанк и ВТБ, показывают общую корреляцию с макропоказателями на уровне 0.79 и 0.77 соответственно. Банки часто первыми реагируют на изменения в экономике, что находит отражение в отчетности и котировках акций. По данным АКРА, чистая прибыль банковского сектора за 11 месяцев 2024 года составила более 3.8 трлн рублей, что на 20.6% превышает показатель предыдущего года.
Анализ эшелонов акций: чувствительность к макроэкономическим показателям
Первый эшелон (голубые фишки) демонстрирует наивысшую корреляцию с макроэкономическими показателями — 0.72, при этом предсказуемость реакции составляет 85%. Акции первого эшелона реагируют на макроновости в течение 2 часов, что делает их наиболее чувствительными к изменениям макроэкономической ситуации.
Второй эшелон показывает среднюю корреляцию 0.58 с предсказуемостью 70% и временем реакции 6 часов. Третий эшелон характеризуется низкой корреляцией 0.34, предсказуемостью лишь 45% и замедленной реакцией — 12 часов.
Количественный анализ показывает, что при росте ключевой ставки первый эшелон падает на 5%, второй — на 8%, а третий — на 12%. При росте инфляции на 1% реакция составляет -2%, -4% и -6% соответственно. Это объясняется тем, что голубые фишки обладают большей финансовой устойчивостью и лучше переносят макроэкономические шоки.
Мосбиржа принимает специальные меры для контроля волатильности в третьем эшелоне, включая ограничения на максимальное отклонение заявок до 22% от цены
Реакция индекса государственных облигаций RGBI на макростатистику
Индекс государственных облигаций RGBI демонстрирует исключительно высокую чувствительность к изменениям ключевой ставки ЦБ с коэффициентом корреляции -0.92 и вероятностью реакции 98%. RGBI включает наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более года, и его реакция на изменение ключевой ставки практически мгновенная.
При повышении ключевой ставки RGBI в среднем падает на 3.5%, а при росте инфляции на 1% — снижается на 2.1%. Корреляция с инфляцией составляет -0.78 с вероятностью реакции 90%. В 2025 году индекс RGBI поднялся выше 110 пунктов впервые с 2022 года на фоне ожиданий стабилизации ключевой ставки.
Индекс также реагирует на ВВП с положительной корреляцией 0.45 и денежную массу М2 (0.52), но с меньшей вероятностью реакции — 65% и 60% соответственно. Эксперты отмечают, что RGBI позволяет отслеживать настроения инвесторов относительно покупок ОФЗ и служит индикатором ожиданий по процентным ставкам.
Источники и методология
Исследование основано на данных Московской биржи, аналитических материалах от «Ренессанс Капитал», БКС, а также рекомендациях Максима Орловского — управляющего директора «Ренессанс Капитал». Использованы данные о многофакторных моделях корреляции, статистика ЦБ РФ по ключевой ставке и инфляции, а также отраслевые исследования.
Выводы и практические рекомендации
1. Ключевой драйвер: Ключевая ставка ЦБ РФ является наиболее значимым фактором для всех сегментов российского рынка с вероятностью реакции 95-98%.
2. Оптимальный сектор: Финансовый сектор (MOEXFN) демонстрирует наиболее стабильную корреляцию с макроэкономическими показателями и может служить лучшим индикатором общих тенденций.
3. Эшелоны: Первый эшелон (голубые фишки) обеспечивает наибольшую предсказуемость (85%) и быстроту реакции (2 часа), что делает его предпочтительным для краткосрочного трейдинга на макроновостях.
4. RGBI как индикатор: Индекс RGBI может служить опережающим индикатором изменений денежно-кредитной политики благодаря корреляции -0.92 с ключевой ставкой.
5. Временные горизонты: Эффекты от изменения ключевой ставки длятся 14 дней, инфляции — 30 дней, а влияние ВВП может продолжаться до 60 дней.
Tue, 03 Jun 2025 08:32:35 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена снова протестировала свое сильное сопротивление в виде границы белого канала и опять не смогла его пробить и пока цена под этим уровнем, снижение может возобновиться. Пробой этого сопротивления (в идеале с тестом сверху на мелких ТФ) даст сильный сигнал на продолжение роста
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы белого(282875) канала
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней в виде горизонтали 275875 и трендовой 287525
На часовом графике цена после утреннего гэпа вниз вернулась к росту, закрыв гэп и дойдя до своего локального сопротивления в виде трендовой, которое пока пройти не смогла и откатила, закрыв торги на ема233. Пока цена выше ема233 рост может продолжиться до сильного сопротивления в виде границы зеленого канала, отбой от которого шортим, а пробой с тестом сверху на мелких ТФ — лонгуем. Уход под ема233 снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границ зеленого(284900 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 284800, а также трендовой(283875 на утро)
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена внутри дня откатывала, чуть-чуть не дойдя до своей сильной поддержки в виде трендовой, но дневную сессию смогла закрыть выше локального уровня 31360, а на вечерней вернулась на тест этого уровня. Возврат выше 31360 снова вернет цену к росту, выход вниз из желтого канала с ретестом можно пробовать шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест трендовой 30600 и горизонтали 32082
В случае четкого теста можно входить от менее сильного уровня в виде горизонтали 31360, границы желтого канала 31313 и тонкой нисходящей трендовой 31880
На часовом графике цена после утреннего гэпа вниз и отбоя от локального сопротивления 30980 перешла к росту, дойдя до своего другого локального сопротивления в виде границы розового канала, от которого пока откатила и пока цена не пробила этот уровень, снижение может продолжиться до локальной поддержки 30980, отбой от которой можно пробовать лонговать, а пробой с тестом снизу на мелких ТФ — шортить
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонтали 31939
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 30980, 30455, а также границ розового канала(31503 на утро)
Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена продолжила рост, немного не дойдя до своего сильного сопротивления 80567 и пока этот уровень не побит с тестом сверху, снижение может возобновиться. Ожидаем теста ближайших уровней и в случае их отработки присоединяемся к движению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 80567 и 78827
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 81425 и 77633
На часовом графике цена на открытии отбилась от своей сильной поддержки в виде границы синего канала и продолжила движение вверх, дойдя до своего локального сопротивления 80368, от которого также отбилась и снова вернулась на тест границы синего канала, от которой опять отбилась и пока цена выше этой поддержки, рост может возобновиться. Уход цены под этот уровень с ретестом можно пробовать шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы синего канала(79715 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде границ желтого канала(80545 и 78095 на утро) и горизонтали 80368
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена обновила хаи предыдущего дня, но сил продолжить рост не хватило и цена вернулась на тест своей сильной поддержки в виде границы розового канала, от которой отбилась и повторно пробует возобновить движение вверх. Пока цена выше указанного уровня и горизонтали 10,882, больше шансов за возобновление роста, уход цены под 10,882 с ретестом продолжит снижение
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонталей 11,152, 10,882 и границы розового канала 10,962
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 11,281
На часовом графике цена дошла до своего сильного сопротивления в виде границы розового канала, от которого отбилась и пока цена не ушла выше этого уровня, снижение может возобновиться. Пробой границы розового канала с ретестом даст сильный сигнал на продолжение роста
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы розового (11,078 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 11,048 и трендовых(10,937 и 10,927 на утро)
Br (Лондон)
На дневном графике цена обновила хаи прошлой недели, после чего ушла в откат, продолжая торговаться в боковике, без четко выраженных движений. Ожидаем теста ближайших уровней и в случае их отработки присоединяемся к движению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 66,59
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 60,90 и трендовой 67,90
На часовом графике цена продолжила рост, дойдя до своих локальных сопротивлений в виде горизонтали 65,27 и границы желтого канала, от которых отбилась и может возобновить снижение. Пробой горизонтали 65,27 с ретестом даст сигнал на продолжение движения вверх
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста горизонтали 63,49
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 65,27, а также границы желтого канала(65,10 на утро)
Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь
NG (Henry hub)
На дневном графике цена возобновила рост, вернувшись выше ема84 и войдя в голубой канал и пока цена в нем, ожидаем продолжения движения вверх и добоя до сильного сопротивления 3,8221, отбой от которого шортим, а пробой с ретестом — лонгуем
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 3,8221
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого канала(3,5935)
На часовом графике цена росла весь день, дойдя до своего локального сопротивления 3,7015, которое под окончание торгов смогла пробить и пока цена выше него, движение вверх может продолжиться. Возврат под этот уровень вновь вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3,9294
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,7015, 3,5585, 3,4344
Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь
Gold (Лондон)
На дневном графике цена дошла до своего ближайшего локального сопротивления 3366,90 и закрыла торги пробоем этого уровня. Сегодня утром цена откатывает и в моменте торгуется под ним и пока цена не вернулась выше 3366,90, снижение может продолжиться. Возврат выше 3366,90 (в идеале с тестом сверху на мелких ТФ) пробуем лонговать
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 3438,13 и трендовой 3421,5
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 3366,90
На часовом графике цена росла весь день, дойдя до своего сильного сопротивления в виде границы серого канала, под окончание торгов пробив этот уровень. Сегодня утром, цена вернулась в серый канал и после теста его границы снизу, продолжает снижение. Пока цена снова не вышла из этого канала, ожидаем теста сильной поддержки в виде трендовой, отбой от которой пробуем лонговать, а пробой с ретестом — шортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы серого канала(3378,5 на утро) и трендовой(3327,5 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 3410,20 и 3322,86
Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
Mon, 02 Jun 2025 11:32:14 +0300
Пишет мне комментатор в блоге.
«Активный трейдинг чаще проигрывает индексу. Пассивное инвестирование в экономику стран с угнетенным национальным интересом также не приносит ожидаемый доход. Разные недостатки обоих подходов ведут к одинаково неудовлетворительному результату. Если допустить, что существует оптимальная стратегия накопления капитала, который не является стечением удачных обстоятельств, то она должна быть избавлена от суеты первого подхода и слепоты второго, ориентируясь на избирательное, но долгосрочное инвестирование, не так ли?»
Что тут можно ответить?
Любой правильный подход, будь это инвестирование или трейдинг, ориентирован на поиск того, что называется «рыночная неэффективность». Это то, что объединяет всех успешных игроков. Неважно, чем именно они заняты: скальпинг, игра по тренду, фундаментальный анализ. Способы сильно разные, согласен. Требующие совершенно разных скиллов и даже разного темперамента. Но что у них общего?
Все это лишь разные способы найти дырку в системе, где лежит премия к пассивной околонулевой (если повезет, то слабоположительной) реальной доходности с учетом инфляции. Умеете находить эту дырку — будет доходность. А нет — так нет. Или можно сказать не «дырка», а «краник из денежной трубы». Все дырки и краники роднит то, что в моменте мы видим некоторую ошибку ценообразования, которая (если сыграть не одну партию, а достаточное их количество, это важно!) даст нам статистический перевес на серии ставок.
Например, фундаментальный аналитик ищет недооцененные акции. Не хорошие или плохие компании, заметим, это другое, а разницу между ценностью акции и ее текущей ценой. Трендовик ставит на то, что движение цены иногда имеет свойство продолжаться с большей вероятностью, чем ее разворот. Скальпер видит какую-то фигню в стакане и возможность нажиться на этой фигне. Все трое могут ошибиться при этом. За всеми тремя стоит некий скилл или его отсутствие.
Как там складывается судьба большинства трейдеров, совершенно неважно при этом. Они обычно находить не умеют. Как и большинство инвесторов, впрочем.
Важнее не то, за какой игровой столик вы сели — скальпинг, алго, фундаментальный анализ — а то, насколько вы умеет играть в ту игру, что идет за этим столиком. Да, у каждой игры есть свои плюсы и минусы. Например, в скальпинге возможна та самая, так манящая неофитов сверхдоходность. Возьмем фундаментальный анализ или моментум-портфель — там доходность куда скромнее. Но зато: а). на порядки большая емкость, б). можно не сидеть в рынке, а жить свою жизнь. Что ценнее — иксы на депозит или возможность лениться, плюс возможность поместить в стратегию миллиард? Кому как. Тут скорее та ситуация, где о вкусах не спорят, точнее, о жизненных ценностях и жизненных ситуациях (например, у кого-то есть миллиард, у кого-то миллион, а у кого-то ничего — и отсюда будут разные ответы, кому что делать).
Продуктивные споры будут скорее внутри школ, а не о том, какая из действующих школ круче. Правда, бывают еще и какие-то воображаемые школы (по мне, например, туда относятся волновики-эллиотчики, гадатели на макро-вью и т.п.), но это уже отдельная тема.
***
эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/
стратегии в Т-банке: www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/
блог в Телеграме: https://t.me/Dengi_bez_Durakoff
про торговые системы подробнее: https://t.me/ASilaev_store
Mon, 02 Jun 2025 10:03:42 +0300
Недавно мы писали про то, как демография в России влияет на курс рубля. Еще один и, пожалуй, самый важный сезонный фактор – туризм.
Россия имеет устойчивый профицит в торговле товарами, и устойчивый дефицит в торговле услугами. В 2024 году из общего дефицита по услугам -$39,1 млрд. на поездки пришлось -$31,2 млрд., т.е. в среднем на зарубежные поездки уходило $2,6 млрд. в месяц. (Подробная статистика на сайте Банка России)
Как видно на графике, баланс услуг в динамике демонстрирует ярко выраженный тренд растущего дефицита и сезонность.
Увеличение дефицита можно связать с ростом доходов населения. На фоне опережающего роста зарплат и рекордной занятости в 3 квартале 2024 россияне потратили на зарубежные поездки рекордные $12,5 млрд., на 19% больше, чем годом ранее, что примерно соответствует росту зарплат в долларовом выражении.
Сезонный фактор – по сути, сводится к многолетней традиции семейных поездок к морю во время летних отпусков и каникул. Главное направление поездок россиян – Турция с более качественным сервисом, Средиземным морем и за сопоставимые с Крымом, и, тем более, Сочи ценами.
В среднем в третьем квартале каждого года отрицательное сальдо по услугам в среднем увеличивается по сравнению с первым кварталом в 1,6 раза.
В этом году на выбор места проведения летних отпусков дополнительно повлияет признание Роспотребнадзором пляжей черноморского побережья России непригодными для купания из-за разлива мазута после крушения в декабре двух танкеров.
Резюме
Даже без учета факторов укрепления рубля (пока мы не знаем, какой курс сложится в течение лета) и влияния экологической катастрофы на выбор туристов, просто путем экстраполяции тренда с наложенной сезонностью, мы выходим на увеличение отрицательного сальдо внешней торговли услугами в 3 квартале 2025 года по сравнению с 1 кварталом почти вдвое – с -$7,4 до -$14,2 млрд.,
❗️т.е. поездки в сезон отпусков создадут дополнительный спрос на валюту более чем на $2 млрд. в месяц.
Наблюдаемое «переукрепление» рубля соответствует нашему февральскому прогнозу, однако, новая девальвация, начиная с лета, выглядит все более неизбежной.
t.me/warwisdom/1065
Mon, 02 Jun 2025 10:17:31 +0300
Вероятность того, что переговоры в Стамбуле дадут хоть какой-то позитивный результат после событий выходных дней кмк очень мала и это ни для кого не сюрприз, поэтому если не будет чуда, то базово по переговорному треку мы будем находиться ровно нигде, так как позиции даже для временного перемирия не будут согласованны. А дальше, чтобы не расстраивать Трампа будет либо «договорились договариваться», либо открытая эскалация и оба варианта ветра в спину риск активам не добавляют. Даже мегабыки по «договорнячку» как я, увы сложили свои рога на полку уже какое-то время назад.
При всем вышесказанном и Brent по $64 (простите нормальных котировок Urals в режиме реального времени нет), RTSI на пятницу был всего лишь 10% от хаев этого года и +27% YTD. С такой нефтью в рублях и геополитикой рынок (точнее будет сказать компании с валютной выручкой) дешевым не кажется (или кажется совсем не дешевым). Апсайда в акциях с валютной выручкой с таким крепким рублем не много.
RUболь продолжает крепнуть (еще один тейк мимо). Импорт валится быстрее чем экспорт (спасибо ЦБ) + если в том году был отток по финансовому счету для операций с расписками/бондами вне периметра РФ (а осенью судя по РТС катапультировались из акций в валюту), то в этом году его нет + бюджетное и тд. Не знаю будет ли проведена «рублификация» бондов ВТБ (публично ВТБ говорил, что дела с кворумом так себе), но если будет, то в теории это должно привести к закрытию хеджей по ОВП, что в теории должно создать больше ветра в спину рублю (чтобы закрыть большой хедж нужна ликвидность и можно давить рынок, а чтобы сделать конверсию бондов лишь щелчок пальцев). Пока не понятно что станет триггером к ослаблению (может август нам поможет? а может дальнейшее схлопывание экспорта?), но что этот триггер в той или иной форме к нам явится сомнений нет.
Коммуникация ЦБ на той неделе не дала явных сигналов перед заседанием в пятницу (ожидаемо). Если ЦБ не снизит ставку, то это хорошо для длинных ОФЗ (не факт что они вырастут, но я рад держать расширение реальной ставки), так как риски качнутся в сторону чрезмерного охлаждения, т.е. реальная ставка будет выше. Если ЦБ понизит ставку на 100/200 бп, то длинные ОФЗ тоже с немалой долей вероятности вырастут, так как скорее всего наш рынок побежит закладывать цикл снижения (можно посмотреть что было с длинными ОФЗ в конце декабря). Даунсайд в длинных ОФЗ, как и в других активах — это существенный рост геополитического напряжения, но на замедляющейся инфляции кмк в ОФЗ он меньше, поэтому в портфеле продолжаю отдавать свое предпочтение длинным ОФЗ.
https://t.me/minskymomentcap
Mon, 02 Jun 2025 11:19:25 +0300
Недавно появилась информация, что сегодня акции АО Плюс (ранее – Самолет Плюс) планируют начать торговаться на внебиржевом рынке ОТС. Дата начала торгов ориентировочно ожидается сегодня в ближайшее время.
Напомним, что компания удачно провела Pre-IPO на платформе Zorko в июле 2024 года, а теперь уже закономерно появляется на внебиржевых торгах – логичный шаг в рамках подготовки к IPO в 2026 году.
Пока инструмент доступен исключительно для квалов, однако сам по себе переход заслуживает внимания. Для одних – это повод переоценить потенциал и решить, стоит ли фиксировать прибыль или ждать IPO. Для других – возможность войти в зрелый pre-IPO актив с прозрачной структурой, сильной динамикой и адекватной оценкой. Разберем компанию более подробно и погрузимся в детали.
Что за компания?
АО Плюс – дочерняя компания ГК “Самолет”, которая является быстро развивающимся инфраструктурным игроком в сегменте PropTech. За последние три года под брендом Плюс собрана цифровая экосистема, которая закрывает почти весь цикл клиента на рынке недвижимости – от выбора и покупки жилья до его обустройства. В активе компании крупнейшая CRM-система “Топнлаб”, мультилистинг, платформа “Домбук”, финтех-сервисы, AI для риелторов и даже решения для инвесторов и флипперов.
Что важно – весь этот набор сервисов уже объединен под единым брендом и архитектурой, что упрощает восприятие для рынка и повышает прозрачность. Не зря компанию переименовали в АО Плюс – структура стала понятнее, а бренд – более узнаваемым.
Предварительные результаты компании за 2024 год
• Выручка увеличилась в 6,7 раз до 7,9 млрд рублей.
• Сумма основного долга сократилась с 10 млрд рублей до 0,8 млрд
• Общее количество сделок, которые были совершены компанией достигло 185,9 тысяч.
• Агенты сети сделали 96 тысяч сделок, что на 1% больше чем в прошлом году несмотря на общее снижение строительного сектора.
При этом компания уже начинает действовать по правилам публичного игрока. Уже сейчас работает полноценный СД с независимым директором, раскрываются операционные показатели, выстраивается коммуникация с инвесторами.
Основные риски? Пока доступ ограничен только для квалов, ликвидность на старте будет низкой. Но с другой стороны – это ранний вход в вертикально интегрированную PropTech-компанию, которая не просто “обещает”, а показывает реальные цифры, рост и дисциплину.
Сам факт выхода на ОТС – не сигнал к выходу, а скорее “прощупывание” интереса и предоставление возможности для тех, кто готов заходить до IPO. Судя по темпам и подходу, на листинге мы увидим не сырой стартап, а игрока с выстроенной инфраструктурой. Плюс — одна из немногих компаний на рынке, которая уже достигла зрелости, но при этом сохраняет огромный потенциал роста. Это делает её особенно привлекательной для долгосрочных инвесторов.
Mon, 02 Jun 2025 11:09:27 +0300
Пишут, что Российских инвесторов охватило беспокойство на фоне «массового» отказа компаний от выплат дивидендов за 2024 год. Не знаю, с чего они это взяли, но аналитики из Альфы сделали анализ и выяснилось, что доля компаний, которые не будут платить дивиденды, находится на уровне прошлых лет.
Однако, на мой взгляд, гораздо важнее не количество компаний выплативших или не выплативших дивидендов, а их качественный состав, и соответственно совокупный объём дивидендов. Например, если взять некоторые прошлые годы, то условные Сбербанк, Газпром и Лукойл, по объёму совокупных дивидендов, могли переплюнуть чуть ли не весь остальной рынок.
Соответственно, выпадание из этого списка Газпрома, Норникеля, черных металлургов и других крупных компаний, может нанести довольно крупный урон совокупным дивидендным выплатам.
Но оно и понятно, высокие ставки по заимствованиям, дефицит рабочей силы, санкции и падение спроса — съели большую часть прибыли. Будет большой удачей, если дивиденды останутся, хотя бы, близкими к уровню прошлого года.
29.05.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор
Mon, 02 Jun 2025 10:59:50 +0300
Нашел пока только 4 акции из ликвидных
Транснефть
ИнтерРао
Ленэнерго
Лукойл
10-15 % годовых с повышением год к году.
Остальные. либо хоть раз, но не платили.
Либо, нет роста дивов год к году.
Тема важная для тех, кто живет с капитала.
Эти акции дают защиту капитала от инфляции.
Есть конечно еще Энергосбыты, но ликвидность там маленькая.
Mon, 02 Jun 2025 11:00:04 +0300
— Чего ты сейчас хочешь,
приключений или чаю?
Всем привет и трям! С ПОНЕДЕЛЬНИКОМ И НАЧАЛОМ ЛЕТА!
Лето, календарно, вчера началось. Но это не страшно… можно неделю наслаждаться этим фактом. Теперь что бы погода не подкачала)) И, как обычно, лето это сезон отпусков у взрослых и каникул у детей. Хочется за три месяца всё успеть. И вообще, получить позитив, а не это фсё, что нам прилетает извне, меняя планы.
Вот поэтому и надо стараться заглянуть на полшага вперед и иметь несколько вариантов развития событий, на которые мы повлиять и изменить не можем, но быть готовыми — уже профит.)
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Есть на чем поработать.
И на этой неделе так же:
5.06 (четверг) — ЕЦБ и %% ставка (по прогнозу снизят)
6.06 (пятница) — ЦБ РФ и %% ставка (без прогноза)
— NFP по США.
РЫНКИ НА УТРО:
GOLD — месяц начали с роста. ЦЕЛЬ
BRENT — в диапазоне.
S&P 500 — без изменений. Глобально лонг, начало месяц запил.
КРИПТА — работает шортовый паттерн.
ММВБ — ждем пятницы.
EUR/USD.
Всё идет по плану и паттерну. ЗДЕСЬ. До обозначенной цели (1.1450) осталось пару копеек. А там уже можно и к новым целям на 1.1570 готовиться.
Но для начала надо пережить ЕЦБ и %% ставку в четверг, и пятничные нон-фармы по США.
Вполне возможно, что именно сейчас за пару дней и повторят апрельские хаи по паре. А потом уже начнут отыгрывать новости.
По картинке всё просто. Надеюсь, так и будет на рынке)
И сегодня ЗАЖИГАЕМ с Никольским.))
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Вам нравится топик и атмосфера в блоге? :)
Отблагодарить автора за работу можно так:
USDT TRC20 (крипто-кошелек) TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ
Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)
Спасибо ВСЕМ!
Mon, 02 Jun 2025 10:48:28 +0300
В преддверии запуска на Мосбирже нового фьючерса с экспозицией на криптовалютные активы, который будет доступен квалифицированным инвесторам, рассмотрим техническую картину его базового актива.
Об инструменте
4 июня квалифицированные инвесторы получат возможность торговать фьючерсными контрактами на акции инвестиционного фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT). Контракт является расчетным и не предполагает поставку актива, инфраструктурные риски отсутствуют.
IBIT — биржевой тикер спотового Bitcoin ETF от крупнейшей в мире инвестиционной компании BlackRock. Запущен в январе 2024 г. Фонд инвестирует средства клиентов в биткойн, заемные средства не используются.
iShares Bitcoin Trust является самым быстрорастущим фондом за всю историю фондового рынка, а размер его чистых активов превышает $70 млрд.
По графику можно заметить, что корреляция цены фонда и BTC крайне высока. Но следует учесть тот факт, что акции IBIT торгуются пять дней в неделю, а биткойн торгуется всю неделю, из-за чего после выходных могут появляться ценовые разрывы.
Краткосрочная картина
• В конце прошлой недели, на фоне роста биткойна, акции BTC ETF обновили исторический максимум, проходящий на уровне $61,75. Из-за сильной перекупленности по RSI последовал откат, который и наблюдаем на протяжении этой недели.
• Была протестирована верхняя граница восходящего канала на уровне $63,7, откуда и пошел откат. Нижний рубеж канала уже близок, но основная зона интереса сконцентрирована ниже. Это район $57,2–57,6. Прийти туда можем при приближении биткойна к уровням $100 тыс., где у него также проходит основная поддержка.
• Перекупленность по RSI на дневном графике снята, но значение все еще около 60, некоторое снижение еще возможно.
• Отток средств из всех BTC ETF вчера составил $358 млрд. Примечательный сигнал, поскольку, во-первых, была прервана 10-дневная серия чистых притоков средств в фонды, а во-вторых, в абсолюте значение также достаточно велико — максимум с середины марта. Это предупреждение в пользу ухудшения сентимента на рынке.
Уровни сопротивления: 63,7 / 65,9 / 70
Уровни поддержки: 59,8 / 57,6 / 54,6
Долгосрочная картина
- Глобальная динамика бумаг задается восходящим каналом, который формируется на протяжении года. Нижняя граница канала проходит в районе $40.
- Сейчас цена в верхней его части. При откате ближе к 50-дневной скользящей средней покупатели могут усилить активность.
- Нижняя граница канала проходит в районе $40, но тенденция восходящая и риски движения сюда появятся только после пробоя 50-дневной средней.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Mon, 02 Jun 2025 10:47:52 +0300
СД - Славнефть-ЯНОС: ДИВИДЕНДЫ = 3 108 845,74 руб. по привилегированным акциям, что составляет 0,01 руб.
Самые быстрые новости у нас! https://t.me/newssmartlab
Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=OsuPD4JJQUiFwfPAZPOXkg-B-B
Mon, 02 Jun 2025 10:43:06 +0300
Цены на электроэнергию в Германии рухнули Bloomberg: Ветреная погода в Германии привела к обрушению цен на электроэнергию
Фото: Chris J. Ratcliffe / Reuters
Ветреная погода в Германии привела к резкому росту выработки ветряных электростанций, так что в последнее время стоимость электроэнергии регулярно падает ниже нуля. Об этом пишет Bloomberg.
Например, в минувшую субботу, 24 мая, отрицательный тариф продержался семь часов, дойдя до уровня минус 13,17 евро за мегаватт-час.
В среднем в мае цены были ниже нуля четыре часа в сутки, и в первую неделю июня ситуация не изменится, потому что прогноз обещает усиление ветра до максимума с февраля.
На этом фоне в мае производство электроэнергии с помощью природного газа в Германии, крупнейшем европейском энергорынке, оказалось на самом низком уровне с 2019 года.Lenta.ru
Ничего не понимаю. Недавно мы слышали из всех утюгов, что Европа загнётся без наших энергоисточников, без нашего газа. Блин, а почему всё наоборот? По факту в России цены на электроэнергию растут семимильными шагами, а у буржуев за бугром она бесплатна!
Что мы делаем не так, что россиянину приходится завидовать Германии? А как вспомнишь, что и автомобили у них дешевле, а зарплаты в разы выше, так вообще грустно становится.
Я хочу чтобы в России было так, чтобы россиянам было так всё доступно, как это сделать?
Mon, 02 Jun 2025 10:29:43 +0300
6 июня пройдет следующее заседание Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. И чем ближе к заседанию, тем больше интриги вокруг итогового решения ЦБ.
Мы считаем, что вероятность снижения ставки на ближайшем заседании выросла после комментариев одного из зампредов ЦБ о том, что совет директоров будет рассматривать все данные, а варианты решения по ставке и сигналу будут разнообразнее, чем в апреле.
Для снижения есть аргументы: замедление кредитного и бюджетного импульса привело к снижению агрегированного спроса, что в свою очередь повлияло на замедление роста цен и деловой активности. Также помог крепкий рубль.
Сезонно-скорректированная инфляция за март-май может составить ~6,2% против 12,9% в 4 кв. 2024 и 8,2% в 1 кв. 2025. Реальная ставка (КС — инфляция) все это время росла при замедлении инфляции, усиливая жесткость денежно-кредитных условий. Поэтому мы не удивимся, если КС снизят уже 6 июня.
Но, как вы знаете, рынок растет на слухах и корректируется на фактах, поэтому быть в позиции надо до того, как это станет слишком очевидно. Мы ранее писали, что видим у ОФЗ потенциал для роста цен. С тех пор бумаги на дальнем конце кривой прибавили в ценах более 2%, и мы думаем, что это только начало большого тренда.
Виктор Низов, младший управляющий ООО УК «ГЕРОИ»
Mon, 02 Jun 2025 10:32:41 +0300
ПАО «Транснефть»
Решения совета директоров (наблюдательного совета)
Рекомендовать общему собранию акционеров ПАО «Транснефть» принять следующие решения:
1. Определить размер дивидендов по акциям ПАО «Транснефть» по итогам 2024 года в общей сумме 143 718 224 975,00 руб., из них:
— по обыкновенным акциям (569 446 800 штук) в размере 112 892 828 100,00 руб., что составляет 198,25 руб. на одну обыкновенную акцию;
— по привилегированным акциям (155 487 500 штук) в размере 30 825 396 875,00 руб., что составляет 198,25 руб. на одну привилегированную акцию.
3. Определить дату составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, — на 20-й день с даты принятия решения о выплате дивидендов годовым общим собранием акционеров ПАО «Транснефть».
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Y-ApT85PthkeF93sNb2p6hw-B-BMon, 02 Jun 2025 09:37:40 +0300
Друзья, доброе утро!
☕️ Сегодня утро Компании начинается не с кофе — у нас для Вас важные новости.
Mon, 02 Jun 2025 09:44:37 +0300
Риски чрезмерного переохлаждения российской экономики растут. Годовая инфляция, как отмечает Минэкономразвития, варьируется в диапазоне 3–4%, и Центробанк, по идее, должен своевременно учесть это на своем заседании. Но учтет ли? Тимур Нигматуллин говорит, что высокая ставка сработала, пора ее снижать, битва выиграна. Мол, хватило бы и 16%, чтобы дотаргетировать инфляцию. Ярослав Кабаков находит противоречия в статистике и предполагает, что повышение ставки — тоже вполне возможный сценарий. В новых «Итогах недели» пытаемся во всем разобраться. Что за факторы указывают на рецессию? Кто и почему делает ставку на ослабление рубля? Какие акции должны входить в разумный портфель? Этот выпуск — редкая возможность услышать мнения не только наших ведущих, но еще 10 известных экспертов.
Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
Mon, 02 Jun 2025 09:50:23 +0300
На 1 июня 2025-го года размер моего капитала: 9 395 991 руб. За май Капитал прибавил 34 135 руб.
На самом деле, если бы не мои огромные внесения в мае, я бы получил отрицательную переоценку, как уже бывало неоднократно ранее. Практически вся сумма, внесенная в мае в инструменты фондового рынка, была «съедена» минусовой переоценкой активов. Но обо всем по порядку.
Пузомерки: Всего с 1 августа 2020-го года я проинвестировал: 7 320 900 руб. Внутренняя норма доходности (XIRR): 11,24% годовых.
Состав Капитала
- Акции: 4 691 781 руб (49,9%) — Завершил пересмотр стратегии и перетряхивание портфеля, исключил довольно много компаний, но и добавил тоже не мало. Доля акций опять стала меньше 50%, потому что они продолжают проседать в цене. Внес в акции больше 120 тысяч рублей в мае, и все они были «съедены» коррекцией. Эмоционально это, конечно тяжело, как будто весь твой труд был проделан зря… На рынке продолжается коррекция, но мне не особо важны её причины, гораздо важнее то, что я просто продолжаю следовать своему плану. Подробно все покупки описываю в телеграм-канале.
- Облигации: 2 666 756 (28,4%) — Купил валютную облигацию Газпрома на 4 года и немного ОФЗ, в июне планирую наращивать долю замещающих и квазивалютных бумаг. Сумма чистых покупок облигаций чуть больше 72 тысяч руб.
- Рублевый кэш: 1 041 576 (11,1%) — Держу неснижаемый миллион кэша в высоколиквидных инструментах (фонд «Ликвидность», накопительные счета). Скорее всего этот запас кэша так всегда и будет в Капитале, но это не точно.
- Фонды недвижимости: 860 033 (9,2%) — Начал понемногу набирать другие фонды, помимо имеющихся, в мае купил 10 паев фонда Парус-ДВН на 9100 руб. Обзор фондов от УК Парус можете почитать тут: https://t.me/rationalapp/250
- Криптовалюта: 135 845 (1,4%) — Ничего не покупал и не продавал.
Традиционная круговая диаграмма:
Денежный поток с Капитала
Денежные поступления с Капитала у меня небольшие, потому что я не особо на них заморачиваюсь. В мае было выплат на45,5 тысяч рублей, все обратно ушли в реинвест:
Основной фокус у меня сейчас на заработок вне биржи, а дивиденды и купоны я даже не записываю в статью «Доходы». Все они уходят обратно в инвестиции, и там, где это возможно, я их не вывожу на банковский счет для экономии на налогах (купоны мне приходят на ИИС-3).
Положительная разница между доходами и расходами составляет основной источник моего Капитала последние 5 лет, и так будет еще 4-5 лет, пока я не достигну своей первой цели, которую я назвал «НЕ потратить 12 миллионов рублей». В мае я очень много работал (прям очень), и дельта между доходами и расходами составила 287 тысяч рублей.
Такая огромная дельта сильно продвинула меня к достижению цели, на 2,4%. Теперь общий прогресс составляет 61%. Медленно, но верно я иду к своей цели:
Месяц был очень продуктивным, однако впереди лето и дельта будет значительно меньше (доходы станут ниже, а расходы выше). Например, год назад, в июле 2024-го, дельта составила всего 4,6 тыс рублей. Такие «американские горки» в доходах для меня обычное дело, заработки во фрилансе не отличаются стабильностью, я уже привык. Визуализация моих доходов по месяцам за последние 10 лет:
В мае 2025-го был поставлен рекорд по заработку за всю историю наблюдений (без учета инфляции, конечно). Я доволен, хоть и вымотался.
А в уже упомянутом ранее июле 2024-го доход был меньше примерно в 2,5 раза. Такие вот дела.
Спасибо, что дочитали до конца, подписывайтесь, ставьте лайки, задавайте вопросы. До свидания!
Мой телеграм-канал: t.me/+AkzwOBU9pZsyNmFi
Mon, 02 Jun 2025 09:52:56 +0300
Лето началось не лучшим образом — можно сказать, за эти выходные мы увидели два «черных лебедя».
Началось все с решения стран ОПЕК+, которые решили увеличить свою добычу. Если раньше они сдерживали цены, то сейчас пустили нефть в свободное плавание — так картель борется с конкурентами и с собственными членами (Ираком и Казахстаном).
В долгосрочном плане это хорошо, а вот на короткой дистанции у многих возникнут проблемы. Все-таки чем больше на рынке нефти, тем ниже ее стоимость — а учитывая текущий курс рубля, нашим нефтяникам будет особенно больно.
И это уже видно по свежим отчетам — в 1 квартале прибыль Роснефти составила 170 млрд. рублей (на 57% ниже прошлогодних показателей). Во 2 квартале все будет еще хуже, ведь средняя стоимость бочки Urals снизилась с 6450 до 4813 рублей.
У того же Лукойла дела идут чуть получше, потому что у него есть кубышка и процентные доходы. Но в целом у нефтяников все плохо — это касается и Татнефти (по ней бьет новая формула НДПИ), и ГПН с Сургутом (включение в SDN-лист).
А учитывая долю нефтегазового сектора, это ударит по всему нашему рынку. Хотя ему и так приходится тяжко — его поддерживали надежды на скорое перемирие, но после вчерашних событий о каком-то позитиве можно забыть.
Как я уже много раз писал, такие переговоры никогда не проходят гладко. А после таких провокаций и подавно — за ними точно последует какой-то ответ, что еще больше поднимет ставки. Так что тут даже оптимисты могут потерять веру...
Учитывая такой внешний фон, у нашего рынка только одна дорога — это вниз и вправо :) Так что не только выходные, но и вся неделя будет тяжелой — нас ждут и неприятные заявления, и пара слабых отчетов, и крупные дивидендные гэпы (Лукойл и Татнефть).
И когда пессимизм достигнет своего пика, наступит время для разворота рынка. В этом может помочь наш ЦБ, который в пятницу огласит решение по ставке — все-таки есть небольшой шанс, что денежная политика начнет смягчаться.
Нам очень нужен этот приятный сюрприз, ведь сколько можно заваливать нас негативом :)
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.
Mon, 02 Jun 2025 07:55:39 +0300
Вчера Украина одержала очередную медийную победу. Может быть даже большую медийную победу. Убито и ранено несколько десятков россиян, которые ехали в поезде, а так же нанесен удар дронами по российской стратегической авиации. Почему-то последнее вызвало панику в российском обществе. Я так понимаю, гибель людей воспринимается как само собой разумеющееся? Прекрасные последствия 3,5 лет спецоперации ((
Ну поговорим о стратегических бомбардировщиках. Хотя медийный эффект от их уничтожения огромный, принципиально на картину СВО эти события никак не влияют. Более того, они лишь демонстрируют насколько устарела концепция конкретно этого наконечника ядерного трезубца. Зачем нужен огромный дорогостоящий самолет, на содержание которого уходят ежегодно десятки млрд рублей, если есть условный Орешник, который уже доказал свою эффективность в условиях противодействия насыщенной и самой современной ПВО в мире? Это я даже на пытаюсь пересчитать стоимость одного боевого вылета (с запуском от 2 до 8 ракет) в количество дронов, которые могли бы уничтожать цели на передовой. Тут дроны вне конкуренции.
Дальняя авиация досталась России от мегаломаньякских проектов СССР, где деньги на вундервафли никто не считал. Нужна триада (диада звучит не так грозно)? Пилим стратегический бомбардировщик, а потом еще реактивный стратегический бомбардировщик. Что с ними делать (особенно если никто не собирается использовать самолеты по назначению — пускать ядреную ракету), пусть придумывают другие. Например, белый лебедь (Ту-160) очень красиво смотрится на парадах. А еще можно хмуро летать вдоль границы США и напоминать о своем присутствии.
В общем, если говорить честно, роль стратегической авиации сегодня скорее символическая. У нас большие белые самолеты, которые могут далеко и долго лететь и бахнуть, если будет такая необходимость. И вот по этом символу хохлы ударили. Морально получилось больно и обидно. Но практически, толку от гигантских самолетов не много, рано или поздно их все равно пришлось бы сокращать за ненадобностью, к тому же каждый вылет стоит баснословно дорого. Россия скорее сэкономит кучу денег на потерянных самолетах, которые сможет направить на реально эффективные штуки на ЛБС.
П.С. А теперь про рынок. Он в выходные отреагировал падением логично рассудив, что такая «акция» прямо перед переговорами явно не про скорый мир. Но еще яснее ситуация становится с появление украинского меморандума. Там написано ровно противоположное тому, что требует Россия. Договориться в этот раз явно не получится. Так что готовимся к полноценной летне-осенней компании. А это еще 4 — 5 месяцев активных действий, только по итогам которых стороны могут снова сесть за стол переговоров.
https://t.me/borodainvest
Mon, 02 Jun 2025 10:00:22 +0300
Лето — традиционная пора деловых мероприятий: форумы, конгрессы, конференции. Июнь особенно насыщен встречами, где формируются ключевые тренды и обсуждаются решения, определяющие развитие отраслей.
В этом году большинство значимых площадок пройдут в Санкт-Петербурге — и команда МГКЛ будет на месте. Мы планируем активное участие, выступления, деловые встречи и обсуждения с инвесторами, партнёрами и представителями рынка.
Mon, 02 Jun 2025 09:47:25 +0300
Начинаем месяц с нашей регулярной рубрики «календарь Норникеля», в рамках которой мы рассказываем про интересные для инвесторов события.
Традиционно первый месяц лета характеризуется слабой торговой активностью на фондовом рынке. Как правило, в этот период инвесторы оценивают результаты торгов предыдущих месяцев. В то же время июнь богат разнообразными публичными мероприятиями и событиями, представляющими интерес для участников фондового рынка. Так, с 18 по 21 июня в Санкт-Петербурге традиционно пройдет Петербургский международный экономический форум. Главная тема мероприятия в этом году — «Общие ценности — основа роста в многополярном мире». Примерно в это же время (с 19-21 июня) Т-Банк организует очередной летний фестиваль Т-Двор, который может посетить любой желающий. В программе эвента – образовательные лекции, стендапы и много других интересных событий. А ежегодный праздник выпускников «Алые Паруса» 28 июня в Северной столице традиционно связан с крупнейшей конференцией для частных инвесторов SMART LAB. Мероприятие соберет большое количество специалистов и игроков фондового рынка.
Наша команда также запланировала серию интересных информационных поводов, для наших инвесторов и читателей блога. В июне мы готовим к выпуску:
- Годовой отчет итогам 2024 г. – документ будет опубликован 27 июня в день проведения Годового Собрания Группы. В данном отчете мы традиционно подводим итоги работы за отчетный период, рассказываем про наш бизнес, статус реализации инвестиционной стратегии, а также анализируем динамику цен ключевых металлов в портфеле компании.
- Обзор рынка никеля, меди и металлов платиновой группы – мы приняли решение перенести публикацию данного материала с мая на июнь, когда уровень деловой активности после весенних праздников традиционно выше. В документе мы детально анализируем динамику добычи и переработки руды и цен на ключевые для Норникеля металлы. Отчет будет полезен участникам рынка для лучшего понимания ситуации в сырьевом секторе в свете усиления тарифного регулирования и осложнения взаимоотношений между крупнейшими мировыми экономиками.
- Участие в инвестиционной конференции SMARTLAB– в конце месяца мы традиционно выступим на крупнейшей инвестиционной конференции – расскажем о наших планах до конца года, обменяемся мнениями с независимыми аналитиками и ответим на вопросы розничных инвесторов. Это, без преувеличения, главная конференция по инвестициям на бирже.
Sun, 01 Jun 2025 11:22:02 +0300
Интеррос Потанина выкупил долю Яндекса, поставив под сомнение будущее инвест-идеи. Европлан слабо отчитался по итогам первого квартала 2025 года, а индийские органщики алмазов АЛРОСы ушли на летние каникулы. Сегодня подготовил для вас интересную нарезку с моего вебинара, в котором разобрался в деталях. Ссылки уже готовы
Sun, 01 Jun 2025 10:24:56 +0300
Начнем с традиционной таблицы
Май для меня оказался убыточным месяцем, вторым по убыткам после января. Причиной этого были «пилы» из-за сохранения ставки ЦБ и заявлений Трампа о переговорах России и Украины. Собственно моя максимальная просадка-25 и возникла из-за гэповых реакций нашего рынка на переговоры в Стамбуле с одновременными пилообразными падениями доллара и юаня. Поэтому в плюсе май закрыл только RI-контртренд, но перекрыть большой майский убыток RI-тренда он конечно не мог. А вот убытки на споте и юане в мае у меня были меньше рыночных. Но, увы, на таком пилообразном рынке дневных колебаний с большими гэпами с 18:50 до 10:00 следующего дня и не могло быть иначе.
Традиционное для моих обзоров сравнение с другими бенчмарками с начала года:
Отрыв индекса Gorchakoff Micex Index от «Купил и держи» снова вырос, однако даже и его доходность в 2025-м году меньше краткосрочного Индекса государственных облигаций (1-3 года) — совокупный доход RUGBITR3Y +9.6%. Вот такой у нас рынок при ставке ЦБ 21%.
Доходность стратегии Стань квалифицированным инвестором! в мае составила -1.17 %, что близко и к тому, что в первой таблице в строке Спот+«синтетика».
Для моих индексов комона май получился падающим месяцем, но, как и апрель-март, с падением гораздо меньше падения индекса Мосбиржи. А вот S&P500 в мае вырос и при пересчете в рубли. Поэтому падение Global Index всего лишь -0.1%. Их результат 2025-го года составил:
Gorchakoff Micex Index +8.49%
Gorchakoff Global Index +1.90%
Более подробно итоги отдельных компонент этих индексов мы обсудим на традиционном вебинаре 5 июня.
О, откуда звонят на вэтсап
Sun, 01 Jun 2025 08:55:02 +0300
По состоянию на 21.05.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 100 206 р. (+0,5% за неделю).
По итогам 109 дней, портфель показывает доходность 33,5 % годовых, что соответствует инвестиционной стратегии, но расслабляться нельзя. Если привязать динамику доходности к географии, то проплываем примерно рядом с Мальтой, держим курс на Барбадос (-:
На прошедшей неделе увеличил позицию по бумагам Интерскол (КЛС-трейд) с целью добавить доходности портфелю за счет высокого купона. Есть идеи в проработке, но вероятно до заседания ЦБ РФ 6 июня активных действий предпринимать не буду.
В таблицу со структурой портфеля добавил столбец с рейтингом эмитентов. Может даже на следующей неделе какой-нибудь средний рейтинг по портфелю посчитаю для интереса. Хотя никогда не делал упор исключительно на рейтинги эмитентов, это всего лишь один из факторов. Например эмитент Быстроденьги при рейтинге ВВ- присутствует у меня и в портфеле Барбадос, и в других портфелях входит в Топ-5. На мой взгляд там на коротком сроке финансовая ситуация крепче, чем в некоторых застройщиках или в МВидео с рейтингом А.
За оперативными изменениями в портфеле можно следить здесь
Sun, 01 Jun 2025 09:05:11 +0300
Закончился май, а вместе с ним еще один месяц на пути к цели. Пора подвести его итоги, а также посмотреть какие публикации вышли на канале. Напомню, что цель — получение максимального дохода с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Прошло 2 года и 5 месяцев.
Покупки акций и облигаций
В мае покупал акции МД Медикал групп, Россети Ленэнерго-ап, Сбербанка, Фосагро, Яндекса, ММК, Россети Центр и Приволжье, а также облигации Атомэнергопром 1Р-05, Новые технологии 1Р4 и Селигдар 3Р, АФК Система 2Р2. Получил налоговый вычет, который отправился на фондовый рынок для реинвестирования. Продал облигации КАМАЗ БП11, ЭТС 1Р5 и Селектел 1Р4.
На сколько изменились индексы и активы?
1. Индекс Мосбиржи в мае снизился с 2918 до 2828 пунктов (-3%). Продолжается период жесткой денежно-кредитной политики: ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 6 июня. Предпосылки для снижения ключевой ставки есть: снижение официальной инфляции, замедление кредитования, однако увеличиваются инфляционные ожидания. Вероятно можем увидеть сохранение ключевой ставки.
2. Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 633 до 650 пунктов. Длинные ОФЗ сейчас дают доходность без учета налога до 15,6% (-0,5% за месяц); короткие до 18,6% (-0,25% за месяц).
3. Без учета пополнения в мае портфель вырос на 5,78%. Почти весь рост случился благодаря налоговому вычету, который учитываю как доход, а не как пополнение. Процент выполнения цели по выплатам дивидендов и купонов составил 10,5% (больше чем в апреле).
4. В мае выросли акции Россети Центр (+22%), Россети Ленэнерго-ап (+6,3%), Фосагро (+6,9%), Яндекс (+6,6%), Ростелеком (+5%), Лукойл (+4%), Сбербанк (+2,9%) и другие. А вот некоторые подкачали, например Совкомфлот (-7,5%), Банк Санкт-Петербург (-6,8%, был дивидендный гэп), НЛМК (-6,8%), Мосбиржа (-1,9%), Роснефть (-1,7%).
Динамика стоимости портфеля с 2023 года остается позитивной — см. график ниже.
5. Доля акций сохранилась на уровне 53%, а облигаций увеличилась (с 46 до 44%). Остальное LQDT+₽ и небольшая доля золота. Цель на 2025 год: 55% акций, 43% облигаций и 2% золота. Актуальный состав акционной части можно посмотреть здесь, облигации тут.
6. Доходность XIRR (Extended Internal Rate of Return), которая учитывает вложения и доходность с начала 2023 года по май 2025, выросла в мае с 14 до 17,6%.
Публикации на канале
1. Посмотрел отчеты за 1 квартал: Сбербанка, ИКС 5, Фосагро, Газпром нефти.
Посмотрел новые выпуски облигаций АБЗ 2Р03, ТГК 1Р7, Хэндерсон 1Р-01, АФК система 2Р2. 2. Сделал новые подборки:
- накопительные счета;
- облигации с ежемесячным начислением купонов;
- процентные ставки по вкладам;
- облигации с погашением до 31 декабря 2027;
- валютные облигации с погашением от 1 до 4 лет;
- облигации с погашением до 31 декабря 2028 года
3. Напомнил риски при инвестировании в акции.
4. Посмотрел классификацию облигаций.
5. Напомнил какую сумму нужно держать в банке, чтобы не платить налог на доход по вкладам за 2025 год.
6. Написал что такое FOMO и как его преодолеть.
Что буду делать дальше?
- После убыточных марта и апреля результат мая получился значительно лучше (даже если без учета налогового вычета). Впереди второй раунд переговоров, заседание ЦБ по ключевой ставке и продолжение дивидендного сезона. Доходности по вкладам и накопительным счетам продолжают снижение, но остаются выше текущих дивидендных доходностей, но так будет не всегда.
- План на июнь: покупка акций и облигаций с постоянным купоном, реинвестирование дивидендов. Процесс скучный, но интересный, главное стабильность, дисциплина и терпение.
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Sun, 01 Jun 2025 09:08:42 +0300
❗️Подрыв моста и крушение пассажирского поезда в Брянской области говорят о том, что Украиной управляет террористическая группировка, заявил сенатор Клишас
www.rbc.ru/politics/01/06/2025/683be2619a79473f1fa1eee1?from=from_main_1
В ночь на 31 мая в 22:44 мск на однопутном перегоне Пильшино — Выгоничи в Брянской области — в том месте, где железнодорожные пути пересекаются с федеральной автомобильной дорогой А-240, обрушился мост.
Причина катастрофы — «незаконное вмешательство в деятельность транспорта», сообщила Московская железная дорога.
Согласно последним данным, при обрушении моста на железнодорожные пути (автомобильная дорога проходит над железной по мосту) погибли семь человек. По уточненной информации, пострадали 66 человек, из них 47 госпитализированы.
Врио главы Курской области Александр Хинштейн также сообщил об обрушении моста ночью на 48-м км трассы Тросна — Калиновка, когда по нему ехал грузовой локомотив. Тепловоз загорелся. Пострадал машинист, госпитализировали всю бригаду.
Понятное дело, переговоры сорваны, для этого хохлы и устроили терракт
Sun, 01 Jun 2025 08:41:47 +0300
В начале года прогнозы USDRUBF были 115, теперь 90 – 95.
Так было всегда и в России, и в других странах.
Сначала идёт тренд, потом прогнозы корректируют под уже свершившийся факт.
Поэтому относитесь к прогнозам аналитиков с юмором и не преувеличивайте их возможности.
Да, на рынке есть инсайдеры (никакого отношения к аналитикам они не имеют).
инсайдеры готовы поделиться своим инсайдом с первым встречным.
Прогнозы курса
Участники рынка действуют в своих интересах.
Физики лучше клюют на позитив.
Брокерам нужны активные клиенты (брокеры же на комиссиях зарабатывают).
Поэтому брокеры всегда оптимистичны.
Крупняку выгодно, чтобы все покупали то, что у них уже в портфелях.
Чтобы свои бумаги росли.
ВЫВОДЫ
Важно думать своей головой и фильтровать поступающую информацию.
К прогнозам лучше относиться с юмором.
Важны факты, выводы лучше делать самостоятельно
Если прогнозы вообще не читать — Вы ничего не потеряете.