Sat, 08 Feb 2025 16:55:24 +0300
Когда на смартлабе чето ломается, по количеству обращений можно узнать, была эта фича полезной или нет
Sat, 08 Feb 2025 16:45:26 +0300
Анализирую 76 компаний
(фундаментал и тренды).
Стараюсь держать фундаментально сильные компании с низким (или отрицательным) долгом,
высокими дивидендами и долгосрочным растущим трендом.
Сейчас 30% в акциях, 70% в валютных облигациях
(в основном, Газпром Капитал 25г, 26г. погашения в долларах и евро, т.к.
на этой неделе продал 70% акций и купил вместо них эти валютные облигации
по ЦБ около 97р. за доллар и около 101р. за евро)
Индекс Мосбиржи по дневным
(опять двадцать пять,
ОИ RTS, MIX на этой неделе падал, т.е. оптимизма нет, рынок вялый)
Индекс Мосбиржи по дневным
(белый график — это МК(50))
Компании, которые в 2024г выросли от 20% с учётом дивидендов,
выделил зелёным фоном.
Также добавил компании, которые с начала 2025г выросли от 10% и которые упали более 15%
И в 2024, и в январе 2025 лидеры
- Аренадата,
- Аэрофлот,
- СПБ Биржа
- Полюс Золото,
- ИКС 5,
- Лента
Есть на российском рынке во всём космическая компания:
РКК Энергия,
космическая продукция и космические мультипликаторы
(P/E 245, FCF < 0; Net Dedt / Ebitda = 10,... )
Дивидендов никогда не платили.
С начала 2025г выросла на 23,8%
Для любителей острых ощущений (кому адреналина не хватает) ?
Стали ли люди умнее со времён тюльпаномании ?
В феврале скорректировались токсичные компании,
которые были лидерами роста января 2025г.(которые показывают убытки в отчётности,с долгами от 2 EBITDA,
часто с отрицательным свободным денежным потоком (FCF))
Камаз
ЛСР
Часть токсичных компаний остаются лидерами роста 2025г
ПИК
Самолёт
ВСМПО Ависма
Выделил эти компании красным.
Рост компаний с высоким долгом считаю просто спекуляцией,
фундаментально им не стало лучше — на горизонте снижение ставки не маячит.
Мысли на февраль
Думаю, одна из причин укрепления рубля — снижение спроса на валюту из-за праздников в Китае,
новогодние каникулы с 28 января по 4 февраля.
Думаю, высокая вероятность возврата рубля в диапазон 100+ за доллар.
Поэтому, думаю, выгодны валютные облигации
(из осторожности, купил с низкой дюрацией).
Думаю,
в ближайшие 1-2-3 недели лучше индекса Мосбиржи могут быть и акции экспортёров
с высокой ожидаемой див. доходностью
которые в январе 2025г отставали от индекса Мосбиржи, но
в 2024г были лидерами роста
Сургут пр
Лукойл
Татнефть
Нефть с приходом Трампа падает
Brent по дневным
Думаю,
высокая вероятность отката индекса Мосбиржи от верхней границы диапазона
(последний месяц диапазон 2870 — 2970)
Конечно,
часто прогнозы могут быть, как говорится,
пальцем в небо.
Если прогноз окажется не верным, то много не потеряю, т.к. на свои, бех плеч.
Губит трейдеров. в 1 очередь, именно высокий риск.
В марте проверим.
Sat, 08 Feb 2025 16:30:37 +0300
Когда Apple нервно курит в сторонке.
Массовый доступный продукт, вызывающие зависимость, — древний рецепт успеха. На нем основан не только бизнес наркодилеров, но и тобачных компаний.
У производителей сигарет в США чистая маржа достигает 32%. В прибыль превращаются треть всей полученной выручки. На глобальном рынке прибыль табачных компаний ещё выше ~50%.
Пока технбизнес не догнал табачный, хотя технологическое привыкание и формирует армию лояльных потребителей. У Apple маржа 29%, у других и того ниже — у Google 27%, у Microsoft и Oracle около 23%.Демидович.
Sat, 08 Feb 2025 16:20:03 +0300
❗️СЕНСАЦИЯ ОТ РОССТАТА!
Росстат дал оценку ВВП за 2025г. Рост – 4.1%. Выше, чем ожидалось (3.9%), но удивления не вызывает. А вот пересмотр данных за 2022-23гг тянет на сенсацию! Росстат проявил крайне несвойственную ему скромность, увеличив рост реального ВВП за 2022-23гг всего лишь на 0.25 пп. При этом оценка 2022г была пересмотрена вниз (!), чего с Росстатом вообще никогда не случалось. Падение ВВП в 2022г оценивается теперь в -1.4% (-1.2% ранее). Рост ВВП за 2023г повышен с 3.6 до 4.1% (здесь в лучших традициях).
Проявив скромность с пересчетом ВВП, Росстат подыграл сторонникам смягчения ДКП. Если бы пересчет был сильно вверх (как это происходило всегда), то в моделях ЦБ это наверняка отразилось бы, как увеличение положительного разрыва, т.е. перегрева экономики (часть, возможно, аллоцировалась бы на более высокий потенциал). Модельные расчеты в этом случае точно требовали бы более жесткой ДКП. Но скромность Росстата выбивает этот аргумент из рук ястребов)MMI.
Разве можно задним числом подбивать статистику? В трейдинге таким образом ну никак не сделать, что потерял в прошлом то потерял, этого в прошлом никак не исправить, а вот с цифрами Росстата можно делать всё что угодно)
Sat, 08 Feb 2025 11:13:11 +0300
Разные люди могут смотреть на одно и то же,
каждый при этом видит свою картину, мнения у всех разные.
Инфляция в % годовых по месяцам
Прогноз ЦБ РФ и Сбербанка по ключевой ставке на 2025г
Провёл на своём канале опрос.
За сутки проголосовали 344 человека
80% считают, что ЦБ РФ 14 февраля оставит ставку 21%
Sat, 08 Feb 2025 11:04:48 +0300
Давайте взглянем на интересности из отчёта:
Sat, 08 Feb 2025 09:04:06 +0300
Продолжая мой практичный разговор про эго.
Психологи, не читайте, у вас другая работа — разводить лохов на бабки, у меня задача построить модель мира, которая поможет мне преуспеть.
Итак моя «тупая» (неакадемичная) модель человека:
1. Эго +
2. Эмоции +
3. Центр удовольствий +
4. Нейронка
1. У кого раздуто эго — тот действует как ребенок
2. У кого доминируют эмоции — тот просто как душевно больной
3. У кого доминируют удовольствия — тот ведёт себя как животное
4. И только тот у кого доминирует нейронка и накрывает все остальное, тот ведет себя как человек в лучшем смысле этого слова.
Когда у Чарли Манера спросили — в чем секрет его успеха — он без раздумий ответил — рациональность.
Да, я считаю, что рациональность побеждает эго и контролирует центр удовольствия. Эмоциональность к сожалению нам чаще всего дана от природы (в разном объёме) контролировать ее до конца сложно, но наверное тоже можно.
Именно рациональность помогает нам жить в соответствии с поставленными нейронкой целями.
Почему я пишу об этом? Потому что осознаю что все последние годы моей жизни я как раз переживаю плавную трансформацию на пути к большей рациональности.
❤️понравилось? поставь лайк!
Sat, 08 Feb 2025 10:17:41 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 03.02.25 вышел отчёт за 2024 год компании Северсталь (CHMF). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RUTUBE.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
«Северсталь» — одна из самых эффективных горно-металлургических компаний в мире. На долю группы приходится около 18% объема выпуска стали в стране.
Северсталь — вертикально интегрированная компания, что способствует высокой самообеспеченности в ресурсах: 97% в железорудном сырье, 79% в электроэнергии, 75% в ломе. Это позволяет иметь самую низкую себестоимость производства в России и одну из самых низких в мире. Правда, в 2022 году компания продала крупнейшее угольное предприятие «Воркутауголь», благодаря которому была высокая самообеспеченность углём. Но Северсталь остаётся его ключевым потребителем, заключив долгосрочный контракт.
Помимо низкой себестоимости, дополнительными преимуществами компании являются: большая доля продукции с высокой добавленной стоимостью и удачное расположение производств с точки зрения логистики.
Компания включает в себя несколько предприятий, разделенных на два дивизиона. «Северсталь Ресурс» производит железорудный концентрат и железную руду. И «Северсталь Российская сталь», выпускающая высококачественный плоский и сортовой прокат и стальные трубы. Главный актив компании — Череповецкий металлургический комбинат, с производственной мощностью 11,5 млн тонн стали в год.
Основной акционер, Председатель Совета директоров – Алексей Мордашов. Ему принадлежит 77,03% акций. С середины 2022 года он и его ключевые активы, в том числе, Северсталь, находятся под блокирующими санкциями США. Также нужно отметить, что Евросоюз с марта 2022 года запретил поставки стали и железа из России. Хотя ранее на этот регион приходилась треть продаж Северстали.
Текущая цена акций.
В мае 2023 года акции Северстали обновили исторические максимумы, превысив 2000₽. Затем упали в 2 раза. И последние полгода котировки находятся в боковике. Сейчас они соответствуют средним за 5 лет уровням. Также отмечу, что с 20 января акции снизились примерно на 15%.
Операционные результаты.
Результаты за 2024 год:
- Производство чугуна -11%;
- Производство стали -8%;
- Продажи металлопродукции +1%.
Производство снизилось на фоне ремонтов, а продажи поддержала консолидация «А ГРУПП».
На квартальной диаграмме видим, что во 2-3 кварталах был спад производства из-за ремонтов. Но в 4Q 24 производство было на средних исторических уровнях. Продажи в 4Q 24 лучшие за последние 2 года.
Цены на сталь.
90% продаж Северстали сейчас приходятся на Россию, где цены на стальную продукцию последние два года относительно стабильны.
Финансовые результаты.
Как быстро и легко разбираться в финансовой отчётности, простыми словами рассказывается в соответствующих видео на наших YouTube и RuTube каналах.
Результаты за 2024 год:
- Выручка 830 млрд (+14% г/г);
- Себестоимость 530 млрд (+28% г/г);
- Общехозяйственные и административные расходы 31 млрд (+23% г/г);
- Затраты на сбыт 58 млрд (+24% г/г);
- Операционная прибыль 192 млрд (-13% г/г);
- Финансовые доходы – расходы = 6 млрд;
- Курсовые разницы -6 млрд (а год назад +35 млрд);
- Чистая прибыль (ЧП) 150 млрд (-22% г/г).
На фоне увеличения объемов продаж, подросла выручка. Но себестоимость и расходы увеличились опережающими темпами. В частности, зарплаты выросли на 37% до 119 млрд. Таким образом, операционная прибыль снизилась на 13%. А из-за отрицательных курсовых разниц и эффекта -8 млрд от изменения ставки по налогу на прибыль, ЧП снизилась на 22% г/г.
В целом, результаты 2024 года относительно неплохие. В части EBITDA и ЧП лучше были только 2021 и 2023 годы.
Если же посмотреть на результаты в разрезе кварталов, то 4 квартал самый слабый в году в части прибыли и EBITDA. Основная причина – это снижение металлопотребления в РФ в основном за счет замедления в строительной отрасли на фоне роста ключевой ставки и урезания льготной ипотеки.
Баланс.
- Чистые активы 495 млрд (-18% г/г).
- Денежные средства 128,5 млрд (-3х г/г).
- Суммарные кредиты и займы 108 млрд (-33% г/г).
Таким образом, чистый долг отрицательный: -20 млрд. Это говорит об отличной финансовой устойчивости. Правда, в начале года был: -210 млрд. Такая разница связана с выплатой дивидендов. По этой же причине снизился и капитал.
Денежные потоки.
- операционная деятельность +183 млрд (+2% г/г).
- инвестиционная деятельность -105 млрд (+86% г/г). 118 млрд – это капитальные затраты. А 33 млрд компания получила процентами и дивидендами.
- финансовая деятельность -316 млрд. Из них 242 млрд – это выплата дивидендов. И 69 млрд сокращение долга.
На квартальной диаграмме видим, что из-за слабого операционного потока и рекордного капекса, свободный денежный поток в 4Q 2024 = -2 млрд. Отрицательное значение впервые за многие годы. Но по итогам года всё же получился неплохой результат FCF 2024 = +97 млрд.
Дивиденды.
Согласно дивидендной политики, при низкой долговой нагрузке компания может отправлять на дивиденды более 100% от свободного денежного потока.
Летом 2024 года были выплачено 191,51₽ на акцию — дивиденды за 2023 год.
А суммарные дивиденды за 9М 2024 года составили 118,42₽ на акцию. Это 10% доходности. Было распределено 99 млрд, что составляет 102% от свободного денежного потока 2024 года.
При этом в компании заявили, что из-за отрицательного свободного денежного потока в 4 квартале, итоговых дивидендов не будет. Но дальнейшие выплаты в 2025 году не исключаются, всё будет зависеть от финансовых результатов.
Перспективы.
В июне Северсталь представила новую стратегию развития до 2028 года. Финансовая цель – рост EBITDA на 150 млрд рублей, т.е. более чем в 1,5 раза относительно 2023 года. Ежегодный рост примерно на 10% в течение 5 лет. Ожидается, что доля на внутреннем рынке вырастет с 15% до 20%.
Основа для такого роста – это расширенная инвестиционная программа. Капитальные затраты в 2024 году были рекордными. Но в текущем году ожидается, что они вырастут еще на 43%. Разумеется, это сильно надавит на свободный денежный поток и соответственно на дивиденды. Которые в 2025 году могут упасть в два раза, т.е. доходность может быть на уровне 5%. В дальнейшем ожидается постепенный спад капитальных затрат.
Риски.
- Рост капитальных затрат.
- Снижение цен на сталь.
- Отмена льготной ипотеки. Из-за этого ожидается замедление строительной отрасли. А на неё приходится большой объем металлопродукции.
- Налоги и пошлины. Последние пару лет, из-за дефицита государственного бюджета, активно меняется законодательство. В частности, с 2025 года вырос НДПИ с 4,8% до 6,7%. Также был увеличен налог на прибыль до 25%.
- Судебные риски. Более двух лет тянулось разбирательство с ФАС по делу металлургов. В итоге, Северстали удалось почти в 10 раз до 0,9 млрд снизить штраф, но нельзя исключать повторений ситуации в будущем.
- Конкуренция со стороны Китая. Но до 01.09.2025 года продлена антидемпинговая пошлина 12%-24% в отношении оцинкованного проката из Китая и Украины.
- Аварии и теракты. На завод Северстали уже была совершена атака беспилотниками, но без особого ущерба.
Мультипликаторы.
По мультипликаторам компания оценена ниже средних исторических значений:
- Капитализация = 989 млрд (цена акции = 1181 ₽);
- EV/EBITDA = 4;
- P/E = 6,6; P/S = 1,2; P/B = 2;
- Рентабельность по EBITDA = 29%; ROE = 30%; ROA = 17%.
Северсталь, в сравнении с ММК и НЛМК, стоит дороже, правда, пока только она отчиталась за 4 квартал. Также важно, что это наиболее эффективная компания и рентабельность у нее выше.
Выводы.
Северсталь – это один из самых эффективных металлургов в мире.
По итогам 2024 года производство стали снизилось из-за кап ремонтов, но продажи и цены пока стабильны.
Годовые финансовые результаты выше средних исторических. При этом 4 квартал наиболее слабый в части прибыли и EBITDA. Финансовое положение устойчивое. Свободный денежный поток в 4 квартале отрицательный.
Дивиденды за 4 квартал отменены, таким образом, итоговая годовая доходность около 10%. А выплаты в 2025 году могут быть на уровне 5%.
Стратегия Северстали предусматривает рост EBITDA по 10% в год в течение 5 лет. А также значительный рост капитальных затрат на этот период. Это должно существенно надавить на дивиденды. Хотя и текущая доходность значительно ниже, чем по вкладам. Дополнительные риски должны возникнуть в связи с замедлением в строительном секторе, а также из-за роста налогов и пошлин.
По мультипликаторам компания оценена ниже средних исторических значений, но ощутимо дороже конкурентов. Расчетная справедливая цена 1100₽.
Мои сделки.
Северсталь занимает 2% от портфеля акций. Текущая позиция в незначительном плюсе. При дальнейшем снижении котировок планирую наращивание долгосрочной позиции. К слову, о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Sat, 08 Feb 2025 10:10:02 +0300
Вышел свежий выпуск нашего шоу «Деньги не спят» с Олегом Вьюгиным — человеком, регалии которого можно перечислять бесконечно. Заслуженный экономист, банкир, профессор Высшей школы экономики. В прошлом — председатель наблюдательного совета Мосбиржи и председатель совета директоров НАУФОР. Также в 90-х он занимал должности первого заместителя министра финансов России и первого зампреда ЦБ.
Поговорим о том, что сейчас происходит с экономикой и с какими новыми проблемами она может столкнуться после перемирия. Есть ли причины для снижения ключевой ставки, насколько опасен навес депозитов и какие еще меры можно предпринять для снижения инфляции. Обсудим, чем Трамп может навредить России и каковы перспективы снятия санкций. А также узнаем мнение Олега Вячеславовича насчет валют и замороженных активов.
Смотрите выпуск там, где вам удобно: на YouTube, Rutube или VK (для просмотра видео в VK предварительно понадобится подписаться на нашу группу @tvideo
Sat, 08 Feb 2025 09:13:21 +0300
Индекс Мосбиржи растет, вышли данные по недельной инфляции, сплит акций Полюса, ЦИАН переезжает, новые дивиденды и размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю.
Индекс Мосбиржи, дивиденды
1. Индекс Мосбиржи за неделю подрос с 2948 до 2966 пунктов. Данные по недельном инфляции оказали влияние на активность покупателей, но 3000 пунктов индекс так и не протестировал. 14 февраля состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, по результатам которого будет понятен вектор денежно-кредитной политики на ближайшее время.
2. Диасофт рекомендовал к выплате дивиденды в размере 53,3 р. на акцию (1,2%). Последний день покупки для получения дивидендов 20 марта.
3. Северсталь рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам 4 квартала.
RGBITR и облигации
1. Индекс гособлигаций RGBITR за неделю остался на том же уровне (592 пунктов). Доходность длинных ОФЗ сейчас составляет до 17%; коротких до 19,3%.
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан финальный купон): Биннофарм 1Р4 (25,5%), Глоракс 1Р3 (28%), ИКС 5 Финанс 003P-09 (КС+2%), ГТЛК 2Р7 (24%), Металлоинвест 1Р10 (21,3%), Новатэк 1Р-03 (9,4% в $), МТС 1Р28 (21,75%), АПРИ 2Р7 (29,5%), Делимобиль 1Р-05 (25,5%).
3. На очереди следующие размещения: Евротранс 1Р6 (25%), ВИС Финанс БП07 (26%), ПСБ 3Р11, Новые технологии (2 выпуска), Фосагро 02CNY (11% в юанях), ВсеИнструменты 1Р-04 (26%), РУСАЛ (2 выпуска), Балтийский лизинг БП15 (24,5%). Все выпуски с постоянным купоном, удивительно. Кстати, объем инвестиций физлиц в облигации в январе составил рекордные 104 млрд.р. Обзоры на самые интересные выпуски будут, не пропустите.
4. Могут быть интересны:
- облигации с купоном 24% и выше;
- накопительные счета с доходностью до 24%.
- облигации с плавающим купоном и ежемесячным начислением.
Что ещё?
- Сбер Инвестиции запустили вывод дивидендов с ИИС-3 на банковский счет.
- Акционеры «Полюса» одобрили дробление акций с коэффициентом 1:10.
- Совокупный объем торгов на рынках «Московской биржи» в январе 2025 года по сравнению с январем 2024 года уменьшился на 2,3%, до 105,4 трлн р. со 107,9 трлн р. По сравнению с декабрем 2024 года объем торгов сократился на 25,9%, со 142,3 трлн р.
- Генеральная прокуратура РФ, направившая в Арбитражный суд Калининграда иск против компаний из цепочки владения нефтесервисным холдингом «Борец», требует взыскать в доход РФ 100% его основной структуры — ООО «Производственная компания „Борец“. Облигации компании Борец Капитал просели на 9% (выпуск 1Р01), на 15% (выпуск 1Р02).
- Московская биржа приняла решение с 7 февраля включить обыкновенные акции ПАО „Озон Фармацевтика“ (Тольятти, Самарская область) в сектор рынка инноваций и инвестиций (РИИ).
- Недельная инфляция с 28 января по 3 февраля снизилась с 0,22% до 0,16%.
- Выручка компании Аренадата по итогам 2024 г. увеличилась на 52% до 6 млрд.р. за счет масштабирования бизнеса, роста реализации лицензий и услуг технической поддержки.
- Компания „Позитив“ представила результаты деятельности за 4 квартал: объем отгрузок (передача прав на использование лицензионного продукта клиента или заключенные контракты на услуги) вырос до 26 млрд.р. (+75% г/г, но ниже ожиданий, которые были в диапазоне 30...36 млрд.р). Отчет за 2024 г. будет представлен в апреле.
- ЦИАН объявил параметры обмена расписок на акции российской компании: сбор заявок начнется 7 февраля и продлится до 6 марта. Обмен произойдет по коэффициенту 1:1. На этой неделе компания была преобразована в МКПАО. Торги расписками ЦИАН были приостановлены с 6 февраля.
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Sat, 08 Feb 2025 09:32:40 +0300
Сразу говорю, я не фанат и даже не позитивно отношусь к США, чисто цифры. В 2020 когда старичок с деменцией начал рулить США, ВВП был 21.7 триллиона баксов. В 2024 когда выживший из ума дедушка ушел, стало 27.6 триллиона. То есть, за 4 года, дедушка нарулил +3 штуки ВВП России…
Sat, 08 Feb 2025 08:04:00 +0300
Вот было бы круто, если бы дивиденды платили ежемесячно. Но нет, так не бывает, для этого подходят определённые депозиты, облигации или фонды недвижимости, а на дивиденды можно рассчитывать максимум четырежды в год. Чаще всего дивиденды платятся раз в год, реже можно получить две выплаты, но есть несколько компаний, которые платят три–четыре раза в год. Посмотрел, кто так делает, и вам покажу.
Ещё топы дивидендных акций и обзоры:
- Самые быстрые. Компании, которые могут выплатить дивиденды раньше всех NEW
- Топ-10 дивидендных акций на ближайший год от Газпромбанка NEW
- Топ-7 лучших дивидендных акций на 2025 год от аналитиков Сбера
- Ни единого разрыва! 5 компаний, которые платят дивиденды 20 и более лет без перерывов
- Топ-10 лучших акций 2024 года (и ещё 10 худших)
- Защитный портфель на 2025 год от экспертов Альфа-Инвестиций
- Разборы: Алроса, Сургутнефтегаз, Полюс, Мосбиржа, Лукойл, Белуга, Роснефть
Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.
Платить по три-четыре раза в год — это модно, стильно и молодёжно, так что среди этих компаний есть и айтишники, и модные заводы. Но дивполитика и прошлые выплаты не означают, что компании обязательно будут платить дивиденды! Северсталь тому пример, она не выплатит финальные дивиденды за 2024 год.
Татнефть
- Прогноз на 12 месяцев: 15,6%
Почти стабильно платит трижды в год. Никто из нефтянки до такого больше не додумался. А если додумаются, то Татнефть сможет всех переиграть и платить четыре раза в год. Ещё и дивдоходность на высоте. У меня в портфеле есть в топ-10.
Евротранс
- Прогноз на 12 месяцев: 12,4%
Акция хоть и считается скамом среди некоторых инвесторов, но вот чего у Евротранса не отнять, так это дивиденды трижды в год. Правда дивидендная история пока скромная. А доходность солидная.
Банк Авангард
- Прогноз на 12 месяцев: 13%
Авангард открывает список финансистов. Он может заплатить от двух до четырёх раз за год, четырежды он платил в 2019 и 2023 годах, а трижды — в 2021 и 2024. Правда в другие годы дивидендный улов мог насчитывать одну или две выплаты.
Т-Банк
- Прогноз на 12 месяцев: 5%
Т-Банк после ребрендинга встрепенулся и пообещал платить ежеквартально. Но это пока на словах, на деле после перерыва Т платил лишь однажды, а доходность не стоит ждать высокую. У меня в портфеле есть в топ-15.
Займер
- Прогноз на 12 месяцев: 8–9%
Компания сходу начала бомбить дивидендами после IPO, но акции сильно укатали в пол. Рискованная история, но дивдоходность и периодичность — мощь.
Диасофт
- Прогноз на 12 месяцев: 1–1,5%
Айтишники любят деньги, но они более чем скромны. В 2024 году платили трижды, и в 2025 году уже успели разок заплатить, что суммарно за 12 месяцев как раз четыре раза, и в марте будет ещё одна выплата. У меня в портфеле есть чуть-чуть.
Северсталь
- Прогноз на 12 месяцев: 5,5%
Металлурги все как на подбор хотели бы платить каждый квартал, но конъюнктура всё поменяла. Северсталь уже отказалась от финальных дивидендов за год, а так-то раньше платила четырежды в год. Надеюсь, что и в будущем будет. У меня в портфеле есть в топ-10.
ММК
- Прогноз на 12 месяцев: 6,5%
Практически то же самое можно сказать и про ММК, но выплаты даже в жирные времена были не такими частыми, как у Северстали.
НЛМК
- Прогноз на 12 месяцев: 14–14,5%
И про новолипецких можно повторить. До 2021 года включительно ежеквартальные дивиденды были нормой. Теперь Надеемся и верим. У меня в портфеле есть в топ-10.
ФосАгро
- Прогноз на 12 месяцев: 8%
Четырежды в год ФосАгро платил также до 2021 года включительно. Теперь темп снижен, но дивиденды продолжают выплачиваться. Возможно, скоро снова увидим ежеквартальные дивы. У меня в портфеле есть в топ-15.
Озон Фармацевтика
- Прогноз на 12 месяцев: 2,6%
Фармацевты в дивполитике обещают платить ежеквартельно, но пока этого никто не успел проверить, так как Озонфарма только недавно появилась на бирже. Доходность обещает быть не отличной.
НКХП
- Прогноз на 12 месяцев: 5,9%
Портовики-пекари в прошлом году впервые выплатили дивиденды четыре раза, ранее же платили от одного до трёх раз в год. Стабильно.
Инарктика
- Прогноз на 12 месяцев: 9%
Рыбаки платят дивиденды регулярно, но так, чтобы ежеквартельно, платили только в прошлом году. Ранее платили 1–3 раза в год. И не очень много.
ММЦБ
- Прогноз на 12 месяцев: 5,9%
Всё чётко как в аптеке. Дивиденды трижды в год, только над их размером нужно поработать.
НоваБев
- Прогноз на 12 месяцев: 10%
Алконавты платят три раза в год, и это хорошо, если чаще, то можно спиться. У меня в портфеле есть чуть-чуть.
Мать и Дитя
- Прогноз на 12 месяцев: 9%
В прошлом году платили трижды, а до этого дивиденды платились один-два раза в год. Обещают, что теперь, после редомициляции, будут платить не реже раза в год, даже дивполитику сделали.
У меня из этого списка есть Татнефть, Т-Банк, Северсталь, НЛМК, ФосАгро, Диасофт и Новабев. Доля двух последних очень низкая, у остальных целевая доля 3% либо 5%. Самый надёжный вариант с Татнефтью, но в будущем круче прочих может оказаться и Т-Банк. Северсталь на пике инвестиционного цикла, а вот на НЛМК и ФосАгро очень рассчитываю. Лично мне важнее стабильность, перспективы и годовая дивдоходность. А вы смотрите на периодичность выплат или это вообще для вас неважно?
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Sat, 08 Feb 2025 03:45:48 +0300
Вторая неделя под флагом Трампа.
Экономические отчеты этой недели почти не были отыграны рынками, на нонфарме лишь шиповали в разные стороны, сначала на продажу доллара чисто на заголовке ниже прогноза, потом, разобравшись в данных, был шип на рост доллара, но только на инсайде по пошлинам Трампа пошли по ВА.
Отчеты компаний отыгрывались достаточно правильно, но пока это отдельные истории, невзирая на открытые признания лидеров БигТеха США о том, что DeepSeek имеет революционные решения, эта тема пока не набрала силу.
Графики большинства финансовых инструментов недели повторяли всплески торговых страхов: ожидание повышение пошлин с уходом от риска и ростом доллара, вздох облегчения на отсрочке в месяц с аппетитом к риску и падением доллара и новый уход от риска с ростом доллара на ожидании оглашения новых торговых пошлин Трампом на предстоящей неделе.
Может ли Трамп ввести всеобщие взаимные пошлины на следующей неделе?
У Трампа точно есть план, он знает, к каким странам он хочет применить эти пошлины, но этот закон о взаимных торговых пошлинах должен быть принят Конгрессом, как ранее планировалось и лично анонсировалось вице-президентом Вэнсом.
Кроме этого, некоторые страны захотят скорректировать свои пошлины, сравняв их с американскими, инсайд о готовности ЕС снизить пошлины на авто США появился почти мгновенно после угрозы Трампа.
Т.е. нужны переговоры, а вся переговорная команда Трампа сейчас работает с Мексикой и Канадой.
Наиболее логичный вывод: угрожать Трамп может, анонсировать законопроект может, он даже может огласить о повышении пошлин на отдельные товары в рамках своих полномочий, но всеобщие взаимные пошлины он по закону повысить не может без Конгресса.
Если Трамп примет предложение ЕС по выравниванию пошлин на автомобили, поставки нефти и газа США ЕС и начнутся переговоры по прекращению огня в Украине – евро вырастет, это нужно учитывать.
Возможно, на выходных появятся более содержательные инсайды, в понедельник-вторник они точно должны быть после совещания команды Трампа.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Стоит на развилке: или сразу на перелоу года или будет усложнение коррекции вверх до 1,0600-1,0650 перед перелоу года.
Зависит от пошлин Трампа для ЕС и переговоров на следующей неделе по прекращению огня в Украине в Мюнхене.
— S&P500.
Есть причины для пробоя каналов вверх? Нет.
Есть причины для обрушения фонды? Большая дефрагментация по секторам, внутренний реальный бизнес опасается только падения спроса, сектор БигТеха имеет проблемы.
Как спрос рухнет: так и пойдем вниз.
По-прежнему по ВА хотелось бы увидеть перехай по Насдаку перед падением, ибо S&P500 перехаил, а Насдак нет.
Sat, 08 Feb 2025 00:18:16 +0300
Друзья, сегодня отчитались Позитив и ЮГК , все видно в котировках.
Обзоры напишу для вас чуть позже, пока же скажу, что стоит быть аккуратным даже несмотря на падение.
ЮГК выдаёт за победу свой прогноз на 2025 год о возвращении к уровню производства 2023 года (в апреле 2024 заявляли о цели 20+ тонн золота в 2026, с текущего это x2 и нереально).
Обзор ЮГК делал тут, компания сильно подмочила репутацию: t.me/Vlad_pro_dengi/1181
Отгрузки Позитива 25,5 млрд руб. Это на уровне прошлого года, расходы за это время выросли, и впереди 9 месяцев несезона. Прибыль может быть очень низкой, а компания очень дорогой, как в 2024, так и в 2025.
Пози дорогой, вот тут расписывал плохой сценарий, все вышло даже хуже: t.me/Vlad_pro_dengi/1483
Подпишитесь на мой канал, чтобы не пропустить обзоры этих компаний!
Fri, 07 Feb 2025 21:16:24 +0300
Здравствуйте!....(ЗаяЦъ приветствует вас сидя в кресле перед ноутбуком и жуя пончик)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: ВВП России за 2024 год составил чуть более 200 трлн руб., сообщил Росстат. Реальный темп роста, как и в 2023-м, достиг 4,1%/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>
Номинальный объем российского ВВП за 2024 год составил 200,04 трлн руб., сообщил Росстат 7 февраля. Это на 13% больше, чем в 2023 году (176,4 трлн), и почти вдвое больше, чем в 2020-м (107,7 трлн).
Реальный рост ВВП (то есть динамика с поправкой на инфляцию) составил в прошлом году 4,1%. Ровно столько же составлял, по уточненным данным, рост ВВП в 2023 году (ранее оценивался в 3,6%). Росстат сообщил, что показатель изменен по итогам третьей оценки ВВП за 2023 год. Кроме того, по итогам пятой оценки за 2022 год ВВП в том году снизился на 1,4% (ранее сообщалось о снижении на 1,2%).
На увеличение ВВП 2024 года наибольшее влияние оказал рост добавленной стоимости в таких отраслях, как информация и связь (+11,9%), гостиницы и рестораны (+9,6%), оптовая и розничная торговля (+6,9%), обрабатывающие производства (+7,6%), говорится в комментарии Росстата. Лидером по абсолютному приросту добавленной стоимости стал сектор финансовой и страховой деятельности (+16,5%) после роста на 8,6% годом ранее....
В структуре ВВП по источникам доходов доля оплаты труда возросла до 44,1% по сравнению с 41,8% в 2023 году.
По данным Росстата, инфляция за 2024 год составила 9,5%, а уровень безработицы находится на историческом минимуме 2,3%.
Ранее 7 февраля данные о состоянии российской экономики представил премьер Михаил Мишустин на совещании у президента Владимира Путина. Он рассказал, что исторически максимальный в номинальном выражении ВВП был достигнут прежде всего за счет интенсивного роста обрабатывающей промышленности. «В целом, вообще промышленное производство у нас прибавило 4,6%, что лучше всех предварительных оценок», — отметил Мишустин. Он также объяснил, что уточнение данных за прошлые годы связано с тем, что «надо было получать годовую отчетность от бизнеса, более полную картину по отраслям экономики, бухгалтерскую отчетность по государственным, бюджетным учреждениям»… Подробнее тут: www.rbc.ru/rbcfreenews/67a62ea29a7947234b9a1e92… А что об этом думаете вы?.. Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог!.....
Fri, 07 Feb 2025 20:51:41 +0300
✅ Трамп рассчитывает на следующей неделе провести встречу с Зеленским, она может состояться в Вашингтоне
✅Трамп заявил, что сохраняет намерение переговорить с Путиным, отметив, что их всегда связывали «хорошие отношения»
✅ Трамп на возможность проведения личной встречи с Путиным: «это возможно»
www.vedomosti.ru/politics/articles/2025/02/07/1090913-tramp-anonsiroval-vstrechu?from=newsline
Fri, 07 Feb 2025 20:42:46 +0300
В личном кабинете ФНС через сайт в разделе "Каталог обращений" — ИИС и Долгосрочные сбережения и в мобильной версии — в разделе "услуги" — ИИС и Долгосрочные сбережения — появилась возможность подать 4 типа заявлений по программе долгосрочных сбережений граждан и индивидуальных инвестиционных счетов:
- Заявление о выдаче справки о подтверждении неполучения инвестиционного налогового вычета и отсутствия других договоров на ведение индивидуального инвестиционного счета.
- Заявление о применении в отношении договора на ведение ИИС, заключенного до 31 декабря 2023 (включительно), налоговых вычетов на ДСГ.
- Заявление о применении в отношении договора на ведение ИИС, заключенного в 2024 году, инвестиционного налогового вычета.
- Заявление о выдаче справки о подтверждении неполучения налогоплательщиком социального налогового вычета и (или) налогового вычета на долгосрочные сбережения граждан.
Fri, 07 Feb 2025 19:38:18 +0300
В следующую пятницу заседание ЦБ и сохранение 21% самый вероятный сценарий. Индекс МосБиржи пытается расти, но сопротивление физиков велико, они рекордно распродают. RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) тоже пытается расти, хватило слабой надежды в виде приемлемых недельных данных по инфляции. Золото в очередной раз обновило на неделе максимум исторический, а Полюс $PLZL всё ещё исторический максимум не обновил. Что-то тут не так, но ничего, подождём.
Вариантов куда пристроить свои кровные хватает. Так что #пятничный_мем это то, что постоянно вижу в разных чатиках и комментариях. Кто себя узнал ставит лайк )
С наступившими выходными нас
Fri, 07 Feb 2025 19:15:19 +0300
Рост выручки #AFLT Аэрофлота аж на 43% за 2024 год по свежему отчёту Рсбу ядра группы, т.е. самой авиакомпании Аэрофлот.
Себестоимость +36%, то есть все сходится, это не авиакомпания обнаглела, все подорожало потому что.
Вот она инфляция околореальная
Fri, 07 Feb 2025 19:14:02 +0300
Мощнейшая на сегодняшний день модель искусственного интеллекта DeepSeek смоделировала экономику России в случае, если бы в период Перестройки страна не отказалась от плановой экономики и социалистической формы хозяйствования. Согласно оценкам нейросети, по состоянию на 2025 год Россия занимала бы первое место по абсолютному ВВП в мире и уступала только Люксембургу по этому показателю на душу населения.
https://pikabu.ru/story/deepseek_esli_byi_rossiya_posle_1985_goda_ne_otkazalas_ot_planovoy_yekonomiki_segodnya_eyo_dolya_v_mirovom_vvp_sostavlyala_byi_43_12342019
Нейросеть спрогнозировала развитие экономики, которая в условиях неукоснительного следования инструкциям Госплана смогла бы преодолеть дефицит товаров первой необходимости, справиться с ростом цен и уже к 1991 году выйти на стабильный рост по 9-11% в год. Доля России в мировой торговле, особенно в высокотехнологичных секторах, согласно оценке DeepSeek, сравнялась бы с США в середине 2000-х.
Из-за того, что финансовый кризис 2008 года никак бы не повредил социалистической плановой экономике, но подорвал финансовые возможности США и Евросоюза, уже в 2012 году Россия бы обогнала США и Китай по показателям ВВП, а к началу 2025 года – доминировала бы в мировой экономике, превратившись в крупнейший производственный центр с долей мирового ВВП около 43%. ВВП по ППС на душу населения составляло бы $137 тысяч в год, что лишь на полторы тысячи меньше, чем в герцогстве Люксембург, где численность населения в сотни раз меньше.
Fri, 07 Feb 2025 19:05:22 +0300
О повышении зарплат много говорят но мало делают. О следующем все молчат. Я молчать не буду.))
С экспортёров, который получают сверхприбыль, используя в России супердешёвую рабочую силу (в нефтедобыче разница зарплат до 20 раз
по зарплате по сравнению с США). Вывозная пошлина почти нулевая. Если не повышают вывозные пошлины,
значит надо вводить отдельный прогрессивный налог за экспорт товаров с использование дешёвых ресурсов (труд,
электроэнергия, и тд). Причём делать это дифференцированно для каждой компании. Тогда у них появится стимул для повышения зарплаты до
мировых уровней.
Кстати, много газа используется при производстве удобрений, большая часть которых экспортируется.
Это всё равно что спекулировать на мировом рынке нашими российскими дешёвыми ресурсами.
Fri, 07 Feb 2025 19:03:06 +0300
ПАО «Магнит» является ведущей розничной сетью в России по торговле продуктами питания. Компания представлена в около 4 287 населенных пунктах и ежедневно магазины посещают около 17 миллионов человек, а участниками кросс-форматной программы лояльности сети являются более 76 млн человек.
![Экспертное мнение о "Магните" и его бумагах](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2025/images/07/75/46/2025/02/07/d7c6b8355e.jpg "Экспертное мнение о "Магните" и его бумагах")
Финансовое состояние
ПАО «Магнит» — компания минимального инвестиционного риска на 01.07.2024 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость на очень хорошем уровне. Динамика финансового состояния плавно растущая, выше порога надёжности. Динамика чистой прибыли переменная, с перспективой роста к концу года.
Компания не закредитованная, ликвидная. Долгосрочная долговая нагрузка низкая. Структура капитала неудовлетворительная, компания растёт медленно и с переменным успехом, но это не мешает ей быть первой в своём секторе рынка.
Если рассматривать компанию как холдинг, то это один из лучших холдингов в стране. Инвестировать в компанию рекомендуется не более 3-4% от портфеля. Отслеживать отчётность не менее 1-2 раз в год.
Экспертное мнение по облигациям
Проведённый финансовый анализ ПАО «Магнит» за II квартал 2024 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:
Инвестиционная вероятность банкротства: 0.7%
Статистическая вероятность банкротства: 0.5%
✔ Ликвидность: достаточная
✔ Закредитованность: 0.52
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 73
✔ Уровень КредитоСпособности: 79
✔ Уровень Инвестиционного Риска: 4.44
✔ Чистая прибыль: положительная
❌ Деятельность компании: финансовая
Целесообразность инвестирования по купонной доходности: 17.4
Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью
❌ надёжностью финансового состояния
Экспертное мнение по акциям
ПАО «Магнит» — неперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции на 01.07.2024 года, несмотря на высокое финансовое состояние. Причины заключаются в стабильном снижении выручки из года в год, в отсутствии роста чистой прибыли, в нестабильном росте акционерного капитала. Стабильно зарабатывать на акциях компании не получится.
![Экспертное мнение о "Магните" и его бумагах](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2025/images/07/75/46/2025/02/07/3e5a77.png "Экспертное мнение о "Магните" и его бумагах")
Выручка ПАО «Магнит»
fapvdo.ru — самый правдивый сайт об эмитентах
Fri, 07 Feb 2025 19:00:52 +0300
В январе инвесторов поджидали: сначала — шампанское и салаты, затем — бурный посленовогодний рост фондового рынка, ну а в последней декаде — инаугурация Трампа и боковик по индексу Мосбиржи. Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца, а также пересчитало своих клиентов и рассказало, куда они вкладывались активнее всего, пока рынок отыгрывал геополитические новости.
Fri, 07 Feb 2025 10:58:22 +0300
А дичь-то где? Гдеее дичь?!©
Всем трям и привет! Вот и добрались до второй первой пятницы 2025 года. Как все помнят, именно в первую пятницу каждого месяца в США оглашают данные по NFP. Это рай для пипсовщиков! Если повезет, за час можно хорошо урвать профита. Пока по цифрам всё указывает на слив бакса и разворот тренда. Но в моменте могут и поиграть в обе стороны.
А пока наслаждаемся перлами Трампа. Он уже показал, что в этот раз подход у него нетривиальный к решению вопросов, в которые, как он считает, может сунуть нос.
Вот даже интересно, что он будет придумывать.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Работаем аккуратно и быстро.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — пока всё против доллара, но подождем нонки.
BRENT — ползем вниз.
S&P 500 — общее направление лонг, но на nfp могут быть сюрпризы.
КРИПТА — диапазон, с направлением в лонг.
ММВБ — все на позитиве. Сила слова творит чудеса!
GOLD.
А сейчас все отрываются в золоте. Ну да, куда еще можно занести свои кровные миллиарды, чтоб не лохануться и не стать миллионером? Ну и мы не отстаем, хорошо летим в тренде.
Пока....
Рынок он такой — пока дают, надо брать. И не пытаться развернуть в свою сторону. Возможно, скоро всё изменится. Вот тогда и будем переобуваться на ходу.
А пока всё указывает на ход до 2935,0 по D1.
и 2980,0 по MN 1. Писала ЗДЕСЬ.
Наслаждаемся, но не забываем о коррекции и волатильности.
И сегодня послушаем Лепса!
Во-первых это красивый романс, а во-вторых ТАКОГО Лепса я не слышала))
Всем хорошей пятницы!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Fri, 07 Feb 2025 10:47:21 +0300
Календарь катализаторов и дивидендов — ежеквартальный продукт аналитиков БКС, наш взгляд на ключевые корпоративные и макроэкономические события и публикации. Чего ждать от технологий и розницы?
Позитив
- Продуктовая инфляция выше ожиданий: вероятность — средняя, влияние — среднее. Могла бы положительно сказаться на выручке продуктовых ритейлеров краткосрочно. На более долгом горизонте инфляция может давить на рентабельность из-за сопутствующего роста зарплат.
- Резкое снижение ключевой ставки краткосрочно: вероятность — низкая, влияние — среднее. Значительное снижение ключевой ставки при прочих равных было бы позитивно для компаний с высоким уровнем долга или для тех, которые расходуют большую часть операционной прибыли на процентные затраты. Это М.Видео-Эльдорадо, ВК, АФК Система, МТС и Ростелеком.
Негатив
- Слабая динамика ВВП краткосрочно: вероятность — средняя, влияние — среднее. Негативно для выручки бизнесов, у которых высока чувствительность к экономической активности. Это найм персонала (Хэдхантер), реклама (Яндекс, ВК), розничные продажи массовых товаров не первой необходимости (М.Видео-Эльдорадо, в некоторой степени Fix Price).
- Сохранение высоких процентных ставок краткосрочно: вероятность — средняя, влияние — среднее. Процентные ставки давят на рентабельность компаний с высоким уровнем долга: М.Видео-Эльдорадо, ВК, АФК Система, а также телеком-операторов МТС и Ростелеком.
Яндекс
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 4900 руб. / +16%
13–20 февраля — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
Ждем продолжения сильного роста выручки в IV квартале 2024 г. в том числе за счет крупнейшего для компании сегмента поиска и портала. Основными факторами роста, по нашим ожиданиям, останутся рекламная выручка, такси и онлайн-торговля, медиасервисы. При этом рост выручки от рекламы может замедлиться вместе с ВВП. В целом рост выручки, на наш взгляд, должен положительно сказаться на EBITDA и чистой прибыли. Однако прогноз компании по EBITDA за 2024 г. предполагает снижение рентабельности в IV квартале, поэтому есть некоторая неопределенность на этот счет.
В фокусе: текущие тренды в выручке от рекламы и прочих сегментов, перспективы и планы на 2025 г., влияние процентных ставок и тренды потребительского поведения, динамика оборота и инвестиций в e-commerce и в других растущих сегментах.
ВК
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 320 руб. / +2%
19–24 марта — финансовые результаты за II полугодие 2024 г. по МСФО
Рост выручки в III квартале 2024 г. был ожидаемо неплохим, и в IV квартале мы также ждем хорошего результата. При этом сегмент рекламы может замедлиться вместе с ВВП, а на образовательных сервисах, на наш взгляд продолжит сказываться высокая процентная ставка. Тем не менее EBITDA во II полугодии может выйти в плюс в нашем базовом сценарии. Напомним, что отрицательная EBITDA — результат решения ВК проинвестировать в рост и лояльность аудитории, в том числе ВК Видео. Поэтому улучшение рентабельности по EBITDA будет зависеть от самой компании, не от операционной среды. И сообщения в прессе об оптимизации персонала в конце прошлого года могут свидетельствовать о курсе на улучшение рентабельности. На чистый же убыток, вероятно, продолжит влиять высокий долг компании и процентные ставки.
В фокусе: текущие тренды в сегментах рекламы и соцсетей, других сервисах, динамика рентабельности (есть ли тренд на улучшение), влияние процентных ставок и тренды потребительского поведения, сроки IPO VK Tech, о возможности которого сообщала ВК, наличие или отсутствие планов по IPO Skillbox, влияние замедления скорости YouTube в России, перспективы и планы на 2025 г.
OZON адр
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 4100 руб. / +14%
• 12–19 февраля — операционные результаты за IV квартал 2024 г.
Ждем сохранения высокого роста оборота, хотя, возможно, с некоторым замедлением на фоне возросшего масштаба бизнеса и большего внимания Ozon к рентабельности. Реклама и финансовые услуги, вероятно, оставались наиболее быстрорастущими сегментами. Однако рост сегментов мог замедлиться в том числе на фоне торможения ВВП.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., динамика оборота, числа заказов и среднего чека, выручки в сегментах финтех и рекламы, прогресс по редомициляции в РФ.
• 7–11 апреля — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
Ждем довольно высокого роста оборота и положительной рентабельности по EBITDA в продолжение тренда III квартала 2024 г. Реклама и финансовые услуги, вероятно, оставались наиболее быстрорастущими сегментами, но, возможно, замедлились с ВВП.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., динамика оборота и расходов, выручки от услуг и средней комиссии, результаты сегмента финтех, динамика денежного потока и чистого долга, прогресс по редомициляции в РФ.
Хэдхантер
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 5700 руб. / +60%
3–7 марта — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
Ждем, что рост выручки Хедхантера снизил темп в IV квартале 2024 г. Рост ВВП замедлился, стоимость привлечения капитала для компаний остается высокой. В результате число вакансий в декабре упало к аналогичному периоду предыдущего года, судя по данным Хедхантера. Полагаем, что компания все равно покажет хороший рост чистой прибыли благодаря снижению для нее ставки налога на прибыль, контроля за расходами и отсутствию долга. Тем не менее бизнес чувствителен к экономической активности, поэтому рост выручки Хедхантера может быть слабым в ближайшие кварталы и ускориться в дальнейшем.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., текущая динамика бизнеса и клиентского спроса, планы по дивидендам, конкуренция и регуляторная среда.
ВИ.ру
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 160 руб. / +87%
• 1–15 февраля — операционные результаты за IV квартал 2024 г.
Неопределенность по темпам роста выручки ВИ.ру сохраняется. Компания уже устранила, на ее взгляд, основную причину замедления темпов в III квартале 2024 г. — расширила свободные складские площади. Однако замедление динамики ВВП и высокие процентные ставки, по нашему мнению, не располагают к сильному спросу в сегменте. Учитывая пока еще небольшую долю рынка компании, мы не закладываем замедления ее темпов роста в IV квартале в базовом сценарии, хотя уровень предсказуемости низкий.
В фокусе: динамика выручки и комментарии по текущим трендам и экономической среде, перспективы и планы на 2025 г., конкурентная среда.
•17–31 марта — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
Рентабельность ВИ.ру будет в первую очередь зависеть от динамики выручки, по которой, на наш взгляд, есть неопределенность. В базовом сценарии ждем, что динамика рентабельности будет довольно слабой, если рост оборота компании не ускорится.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., комментарии по текущим трендам и экономической среде, планы по дивидендам, конкурентная среда.
МТС
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 210 руб. / -7%
5–7 марта — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
Ждем продолжения роста выручки и EBITDA у МТС к аналогичному периоду предыдущего года благодаря всем основным сегментам. При этом высокие процентные расходы, по нашим расчетам, продолжат давить на чистую прибыль и денежный поток. Вместе с тем компания в декабре подтвердила приверженность выплате высоких дивидендов, что, по нашим прогнозам, может смягчить восприятие инвесторами слабой динамки денежного потока.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., влияние текущих процентных ставок и макросреды на финансовые результаты компании, тренды выручки и EBITDA по сегментам, комментарии о конкуренции, регуляторной среде.
Ростелеком, Ростелеком ап
Взгляд на обычку: «Нейтральный». Цель на год — 61 руб. / -6%
Взгляд на префы: «Нейтральный». Цель на год — 61 руб. / +3%
26 февраля — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
Ждем роста выручки и EBITDA в основном за счет сегмента мобильной связи и цифровых услуг (включая облачные сервисы). Вместе с тем рост процентных расходов, вероятно, продолжит негативно сказываться на чистой прибыли и денежном потоке компании. Важны будут комментарии по дивидендам: пока не ясно, как на размер выплат повлияет прогнозируемая нами слабость чистой прибыли за 2024 г., а обновленную дивполитику Ростелеком еще не озвучил.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., влияние текущих процентных ставок и макросреды на финансовые результаты компании, тренды выручки и EBITDA по сегментам, комментарии о конкуренции, регуляторной среде, планы IPO «дочек», комментарии по дивидендам за 2024 г., сроки раскрытия обновленной стратегии и дивполитики.
КЦ ИКС 5 (X5)
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 3700 руб. / +14%
17–21 марта — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
ИКС 5 уже раскрыла хороший рост выручки в IV квартале: +21% к аналогичному периоду предыдущего года. Это должно способствовать неплохой динамике EBITDA и чистой прибыли. Однако база сравнения в этом квартале, вероятно, будет высокой, что может негативно сказаться на темпах роста.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., текущая конъюнктура розничного рынка, включая влияние макроэкономических трендов и регулирования, планы по дивидендам.
Магнит
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 5500 руб. / +17%
1 апреля – 15 мая — финансовые результаты за II полугодие 2024 г. по МСФО
Полагаем, что Магнит продолжил придерживаться фокуса на рост за счет инвестиций. Соответственно, мы бы ждали неплохого увеличения выручки при слабой рентабельности. Также в фокусе раскрытия комментарии по планам дивидендов за 2024 г., учитывая объявленные осенью, но в итоге не одобренные промежуточные дивиденды.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., текущие тренды выручки и рентабельности, динамика капзатрат и денежного потока, планы по дивидендам, конъюнктура розничного рынка, включая влияние макроэкономических трендов и регулирования.
Fix Price гдр
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 210 руб. / +17%
27 февраля — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
Fix Price показала небольшое ускорение роста выручки в I и II кварталах, но в III квартале рост опять замедлился. И слабая динамика ВВП в IV квартале не располагает к значимым улучшениям. Поэтому мы бы ждали сохранения относительно слабых результатов компании в этом квартале: небольшого роста выручки и снижения EBITDA и чистой прибыли. Также в фокусе комментарии о перспективах редомициляции в РФ, которую компания рассматривала.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., динамика выручки и сопоставимых продаж, комментарии компании о потребительских настроениях, планы по редомициляции и дивидендам.
Henderson
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 830 руб. / +26%
• 11 февраля, 11 марта, 10 апреля — выручка за январь, февраль, март
Выручка Henderson за декабрь неожиданно сильно выросла: 28% против 10–17% в сентябре – ноябре к аналогичному периоду предыдущего года. Полагаем, рост в I квартале 2025 г. может быть менее впечатляющим, учитывая неопределенность по динамике потребительского поведения. Но в целом ждем, что расширение площадей компании и повышение эффективности продаж помогут ей наращивать выручку неплохими темпами в 2025 г., если только благосостояние населения неожиданно не ухудшится.
В фокусе: динамика выручки и текущие тренды, динамика сопоставимых продаж, темп расширения площадей.
• 21–25 апреля — финансовые результаты за II полугодие 2024 г. по МСФО
Рост выручки Henderson замедлился во II полугодии, по сравнению с первой половиной года. Поэтому мы бы ждали и замедления темпов роста EBITDA и чистой прибыли компании. Но тем не менее, по нашему прогнозу, эти показатели продолжили расти двузначными темпами. Долговая нагрузка Henderson низкая, поэтому влияние процентных ставок на чистую прибыль компанию должно быть ограниченным.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., динамика выручки и текущие тренды, влияние макросреды на бизнес, планы по дивидендам за 2024 г.
• 14–18 апреля — объявление рекомендации совета директоров по дивидендам за II полугодие 2024 г.
Прогнозируем, что Henderson выплатит финальный дивиденд за 2024 г. в размере 24 руб. на акцию (дивдоходность составляет 4%) при коэффициенте выплат в 50% чистой прибыли по году.
М.Видео
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 80 руб. / -24%
1–30 апреля — финансовые результаты за II полугодие 2024 г. по МСФО
Оборот М.Видео-Эльдорадо не вырос в III квартале, и мы ждем что динамика осталась слабой в IV квартале, поскольку высокие процентные ставки негативно сказываются на спросе на электронику. Также пока не ясно, насколько значимым оказалось влияние дальнейшего усложнения трансграничных расчетов на способность компании закупать товар и на его себестоимость. Тем не менее EBITDA М.Видео-Эльдорадо могла вырасти во II полугодии благодаря мерам повышения эффективности. Но, по нашей оценке, это вряд ли перекрыло давление на чистый убыток компании от высоких процентных ставок и ее долговой нагрузки.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., динамика и возможности снижения долговой нагрузки, динамика оборота и других операционных показателей, рентабельность и потенциал ее дальнейшего улучшения, ситуация с трансграничными платежами и связанные с этим риски для роста оборота, конкурентная и регуляторная среда.
Мать и дитя
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 1200 руб. / +16%
• 5 февраля — операционные результаты за IV квартал 2024 г.
Ждем, что «Мать и дитя» покажет хорошие операционные результаты за IV квартал 2024 г. В связи с высокой базой последнего квартала 2023 г. мы бы ждали замедления темпов роста выручки компании в IV квартале. Но тем не менее, по нашему прогнозу, выручка продолжила расти двузначными темпами благодаря открытию новых клиник и сопоставимых продаж.
В фокусе: динамика выручки и текущие тренды, динамика сопоставимых продаж, открытие новых учреждений
• 31 марта — финансовые результаты за II полугодие и 2024 г. по МСФО
В связи с тем, что мы ждем замедления темпов роста выручки в IV квартале, прогнозируем и замедление темпов роста EBITDA и чистой прибыли компании во II полугодии 2024 г. На динамику прибыли также повлияет снижение денежных средств на депозитах в связи с выплатой дивидендов. Однако, по нашему прогнозу, EBITDA и чистая прибыль «Мать и дитя» продолжили расти хорошими темпами. Прибыльность и отсутствие долга (за исключением обязательств по аренде) у компании снижают чувствительность ее чистой прибыли к текущим высоким процентным ставкам в РФ.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., динамика выручки и текущие тренды, влияние макросреды на бизнес, планы по количеству открытий, планы по дивидендам за 2024 г.
НоваБев Групп
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 620 руб. / +22%
• 10–14 марта — финансовые результаты за II полугодие 2024 г. по МСФО
Ждем неплохого роста выручки Novabev в первую очередь за счет розничного сегмента благодаря увеличению числа магазинов ВинЛаб и сопоставимых продаж. В сегменте же производства алкоголя отгрузки снижались. Ждем, что это продолжило давить на рентабельность компании вкупе с ростом расходов на персонал и высокими процентными ставками. Последнее — несмотря на умеренную долговую нагрузку Novabev.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., динамика по сегментам бизнеса, комментарии компании по текущим трендам, комментарии о конкуренции, регуляторной среде, сроки возобновления работы спиртового завода компании.
• 10–14 марта — объявление рекомендации совета директоров по дивидендам за II полугодие 2024 г.
Отмечаем неопределенность по размеру дивиденда. Дивиденд за I полугодие оказался в 3 раза меньше прошлогоднего с корректировкой на проведенный сплит. А за III квартал Novabev дивиденд не заплатила, в отличие от 2023 г. Не исключаем, что компания решила перенести большую часть выплат на финальную порцию, учитывая высокие процентные ставки. Однако ждем снижения чистой прибыли в 2024 г., а значит и дивиденда за год. Прогнозируем финальный дивиденд за 2024 г. в размере 34–48 руб. на акцию (дивдоходность в 7–10%) при коэффициенте выплат 75–96% чистой прибыли по году.
АФК Система
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 15 руб. / +8%
7–11 апреля — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
Наибольший интерес традиционно представляют результаты непубличных активов (показатели публичных «дочек» уже должны быть известны к этому моменту), таких как Биннофарм, Медси, Степь и Cosmos. Также в фокусе динамика долга холдинга, который был на исторически высоком уровне в III квартале 2024 г. В зависимости от степени участия АФК в допвыпуске акций Сегежи в этом году долг может еще вырасти.
В фокусе: перспективы и планы на 2025 г., результаты непубличных активов, комментарии о трендах на соответствующих рынках, динамика долга холдинга, планы инвестиций и монетизации активов на ближайшую перспективу.
Группа Позитив
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 2200 руб. / +32%
• Февраль — предварительные результаты за IV квартал 2024 г.
Результаты за IV квартал 2024 г. будут интересны в том числе тем, что покажут, как компания росла в последнем наиболее сильном квартале года.
• Начало апреля — финальная отчетность за IV квартал 2024 г.
На IV квартал может прийтись до 70% выручки за год и вся годовая прибыль, так как первые три квартала были убыточными. Таким образом, внимание к результатам за IV квартал вполне понятно — они и сформируют результаты (прибыль) за год.
Группа Астра
Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 480 руб. / -7%
Начало апреля — финансовые результаты за IV квартал 2024 г. по МСФО
На IV квартал приходится большая часть выручки и прибыли Астры, поэтому рынок будет следить за их динамикой.
Софтлайн
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 180 руб. / +56%
18 февраля — финансовые результаты за IV квартал 2024 г.
Помимо собственно результатов за IV квартал, наш фокус будет на размере новых приобретений и их вкладе в общий результат компании.
Диасофт
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 7200 руб. / +66%
3–7 марта — финансовые результаты за IV календарный квартал
Диасофт ожидает выполнения плана на год, что подразумевает сильный IV квартал (календарный) и также возможно сильный I квартал 2025 г.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Fri, 07 Feb 2025 10:37:33 +0300
В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:
- — цены на нефть, золото;
- — курсы валют;
- — фондовые индексы.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
- Цены на нефть сорта Брент составили 78 долларов за баррель (-3%). При этом среднегодовые цены (79) остаются вблизи диапазона последних полутора лет (80-85).
- Американский индекс S&P 500 в январе составил 5 981 пункт (+24%). Это новый исторический рекорд. Темпы роста индекса начали замедляться впервые с весны 2023.
- Японский индекс Никкей в январе составил 39,3 тыс. пунктов (+11%). Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже 23-й месяц подряд, но темпы роста постепенно замедляются.
- Цена золота в январе составила 2 774 доллара за унцию. Это +28% к январю прошлого года и новый исторический рекорд.
- Курсы валют: по отношению к доллару с 2021 года сильнее всего провалились турецкая лира (-70%) и аргентинское песо (-90%). На третьем месте российский рубль (-30%). Другие валюты относительно стабильны.
Экономика России
- Курс рубля. В январе курс usd/rub составил 103 рубля за доллар. После ослабления в ноябре (до 106) рубль постепенно стабилизируется на новых уровнях в декабре (105) и январе (103).
- Индекс Мосбиржи в январе составил 2 896 пунктов, (-9% годовых). Индекс Мосбиржи падает в годовом выражении. Это шестой месяц падения после 16 месяцев роста подряд. Локальным дном стал ноябрь 2024.
- Реальный индекс полной доходности упал по отношению к декабрю прошлого года (-10% годовых). Это шестой месяц падения после 15 месяцев роста подряд.
- Индекс РТС в январе составил 919 пунктов (837 пунктов в декабре). Падение к январю прошлого года составило -22%. Это шестой месяц падения в годовом выражении после 8 месяцев роста подряд. Локальным дном стал ноябрь 2024 года.
* Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Брент: 78 долларов за баррель (-3% годовых)
Средняя цена нефти Брент в декабре составила 78 долларов за баррель.
Цены января (78) на 3% меньше, чем в январе прошлого года (80,0).
Среднегодовые цены (темно-синяя линия) падают (-3%).
Наблюдение: среднегодовые цены полтора года (18 месяцев) находились в диапазоне 80-85 долларов. Сейчас они вышли из этого диапазона, но незначительно.
S&P500: 5 981 пункт, (+24% годовых)
В январе американский фондовый индекс S&P 500 составил 5 981 пункт. Это новый исторический рекорд.
При этом индекс на 24% выше, чем в январе прошлого года.
В годовом выражении рост наблюдается двадцать первый месяц (с мая 2023 года).
Наблюдение: текущие темпы роста (24%) опустились ниже среднегодовых темпов (27%). Это произошло впервые с весны 2023, то есть почти за 2 года.
Такое снижение является необходимым (но не достаточным) условием для начала падения индекса в ближайшем будущем. Достаточно посмотреть на графике все случаи, когда зелёные столбцы опускались ниже синей линии.
Никкей: 39 306 пунктов, (+11% годовых)
Японский фондовый индекс Никкей в январе составил 39 306 пунктов.
Это на 11% больше, чем в январе прошлого года.
Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже 24-й месяц подряд.
Наблюдения:
Уже 8 месяцев текущие темпы ниже среднегодовых (зелёные столбцы на графике ниже синей линии).
Индекс держится вблизи исторического рекорда (который установлен в марте 2024), но не может его преодолеть уже 10 месяцев подряд.
Золото: 2 774 доллара за унцию (+35%)
Средняя цена унции золота в декабре составила 2 774 доллара, что является очередным историческим рекордом.
Это на 35% выше, чем в январе прошлого года.
В годовом выражении рост цен продолжается 22-й месяц подряд (с апреля 2023 года).
Наблюдение: цены на золото растут. Пока нет даже замедления темпов роста (текущие темпы выше среднегодовых).
Валюты развивающихся рынков: песо Аргентины в аутсайдерах
Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.
После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так:
Российский рубль входит в тройку аутсайдеров с аргентинским песо и турецкой лирой, хотя и на большом отдалении от них.
Оценка: на ужесточение денежной политики ФРС, объявленное в октябре 2021 года, мировые валюты отреагировали намного более скромным ослаблением, чем на объявленное в 2013 году.
Объяснить это можно тем, что на этот раз перед ужесточением было проведено невиданное со времён Второй мировой войны денежное смягчение. Впервые с 1940-х годов темпы роста денежной массы в США превысили 20%, а пик роста был достигнут в феврале 2021 года (+25% годовых в реальном выражении).
О провале лиры и песо. Провал турецкой лиры и аргентинского песо можно объяснить специфичной (ошибочной) политикой ЦБ этих стран. Когда инфляция в этих странах росла (или была высокой), ставки ЦБ не повышались, а снижались.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Курс рубля: 103 рубля за доллар
В январе средний курс составил 103 рубля за доллар.
По сравнению с курсом декабря (106) доллар подешевел на 3%.
Резкие скачки курса (>15% к предыдущему месяцу) показаны жёлтыми выносками.
Индекс Мосбиржи: 2 896 пунктов, -9%
В январе среднее значение индекса составило 2 896 пунктов.
Сейчас индекс на 8,9% ниже, чем в январе прошлого года.
Индекс Мосбиржи падает в годовом выражении. Это шестой месяц падения после 16 месяцев роста подряд.
Оценка: похоже, что низшей точкой в этом цикле падения стал ноябрь, когда индекс опустился до 2 601 пункта.
Реальный индекс полной доходности: -10% годовых
Индекс полной доходности учитывает выплаты дивидендов. По итогам октября 2024 года индекс полной доходности вырос в 67 раз с сентября 1997 года (со 100 до 6 696 пунктов; голубая линия на графике). Для сравнения: «стандартный» индекс Мосбиржы вырос «всего» в 29 раз за то же время.
В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) рост индекса полной доходности намного скромнее, в 2,83 раза (фиолетовая линия на графике выше).
Рассмотрим этот реальный индекс полной доходности подробнее.
В апреле 2024 года был достигнут локальный максимум (334 пункта). Затем индекс падал до ноября 2024 года включительно (256 пунктов). В декабре и январе индекс вновь растёт.
При этом в годовом выражении сохраняется падение. Индекс на 10% ниже, чем в январе прошлого года.
Это седьмой месяц падения после 15 месяцев роста подряд.
Наблюдение: динамика реального индекса полной доходности почти совпадает с «классическим» индексом Мосбиржи, потому что инфляция снижает индекс, но дивиденды повышают его примерно на такую же величину.
Индекс РТС: 919 пунктов, -18% годовых
В январе среднее значение «долларового» индекса РТС составило 919 пунктов.
График с логарифмической шкалой лучше показывает взлёты и падения индекса.
По этому графику видно, что с 1998 по 2008 год рост был быстрым. С тех пор 15 лет индекс по большому счету не растёт и до сих пор на максимумы 2008 не вышел.
Сейчас индекс РТС на 18% ниже, чем в январе прошлого года.
Это шестой месяц падения после 8 месяцев роста подряд.
Наблюдение: темпы падения в январе (-18%) несколько замедлились по сравнению с ноябрём 2024 года (-29%). На графике: красная линия начала движение вверх в сторону зелёной зоны роста.
Возможно, ноябрь стал низшей точкой в этом цикле падения индекса.
СЛЕДУЮЩАЯ БИРЖЕВАЯ СВОДКА
Следующая биржевая сводка за январь — выйдет 1 марта.
Fri, 07 Feb 2025 00:24:51 +0300
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ИНТРИГА ОТНОСИТЕЛЬНО ИТОГОВ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ 14 ФЕВРАЛЯ ИСЧЕЗЛА
По данным Росстата (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/14_05-02-2025.html) с 28 янв по 3 февр ИПЦ вырос на 0.16% vs 0.22% и 0.25% двумя неделями ранее; с начала года – 1.30%. Без огурца и томата рост ИПЦ: 0.15% vs 0.22% и 0.26%; с начала года – 1.23%.
Для 5-й недели года 0.16% — это близко к среднему. За предыдущие 13 лет средний рост цен в эту неделю был 0.17% (за исключением кризисного 2015г), а в годы нахождения инфляции на цели (2016-2020гг) — 0.12%.
Из недельных 0.16% на январь пришлось 0.09%, на 3 дня февраля – 0.07%. Инфляция в январе получается 1.23% мм, примерно 12% saar (в декабре было около 14% saar).
Январь в плане инфляции – очень плохой. Но 0.07% за 3 дня февраля дают надежду. Это примерно, как год назад, когда было 6.5% saar.
Сильно отклонившаяся от прогноза ЦБ инфляция была главным аргументом за повышение ставки. Сейчас этот аргумент отпадает. Других, столь же сильных, пока нет. Такие аргументы могут появится из-за всё более вероятного обвала цен на нефть.MMI.
Fri, 07 Feb 2025 10:29:03 +0300
Почему 3 из 4 сценариев оставят инвесторов без прибыли.
И какая идея покупать ОФЗ сейчас?
Сейчас все зависит от ситуации с СВО.
И ставка, и решение ЦБ, и курс доллара, и экспортные доходы (последнее спорно на мой взгляд, все равно бы давили наш экспорт как угодно).
При этом большинство участников рынка сейчас не до конца понимает, вернее, заблуждаются и не совсем верно считают и оценивают вероятности.
Что шанс есть только 1 из 4.
25% шанс vs 75% катастрофа.
Почему молчат о главной ловушке для покупателей госдолга?
Переговоры будут/ не будут это уже 2 варианта или по 50% на каждый.
Допустим, переговоры проходят.
Далее — успешно и позитивно или негативно, шансы 50/50 из одной только половины первых 50%, т.е. 25% от начальных 100%.
Плюсом сюда яркие фантазии и иллюзии инвесторов, что снимут санкции и чуть ли не ЗВР ещё вернут с процентами за пользование.
Итого 1 шанс из 4, что все будет по-нашему, потому что не по-нашему не будет.
И этого тоже не понимает толпа оптимистов.
Это четко и давно сам Президент сказал.
А кто не слушал или ослушался в январе 2022 года Президента в Кремле после визита Макрона, тот сильно плакал потом через месяц.
Так вот в 3 случаев из 4 сейчас мы имеем явные проблемы в ближайшем будущем. Цена ОФЗ будет и далее продолжать отражать непременно, с этим уже никто не поспорит, я надеюсь?
То есть сами облигации не вырастут, а могут даже и еще упасть в рублях.
При всех 3 из 4 негативных сценариев, даже без учёта падающей нефти, доллар и юань к рублю взлетят в небеса.
В таком случае акции в рублях вырастут на хоть какую-то величину, со временем отыграв шок и девальвацию, а ОФЗ упадут.
С другой стороны ОФЗ почти гарантированно дадут удвоение в рублях за чуть больше 4 лет, что сейчас является слабым предложением на мой взгляд.
Но это в рублях, валютный риск не учтён никак, а валюта может дать половину из этих 100% буквально за квартал-полгода даже с текущих в жёстком сценарии.
Один вариант из четырёх, позитивный, предполагает мир на наших условиях.
В таком случае акции вырастут и быстрее, и на больше процентов.
Так кому и зачем есть нужда и выгода покупать сейчас ОФЗ?
AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.
Fri, 07 Feb 2025 10:19:14 +0300
«Можно было бы усилить санкции, особенно недавние ограничения, [направленные против добычи и экспорта нефти]. Это открывает широкие возможности для того, чтобы что-то предпринять», — сказал он.
По мнению Келлога, существующие санкции в отношении российского энергетического сектора, хоть и номинально выше в два раза выше, оказывают на Россию лишь небольшое экономическое давление, которое он оценил «на три балла по шкале от одного до 10». В связи с этим США рассматривают возможность для ужесточения санкций.
«И Киеву, и Москве придется пойти на уступки, чтобы положить конец [конфликту]», — добавил он.
Ранее Bloomberg со ссылкой на собственные источники сообщал, что Кит Келлог на следующей неделе представит план Дональда Трампа по завершению украинского конфликта. Позднее сам спецпосланник президента США эту информацию опровергал.
nypost.com/2025/02/06/world-news/trump-ready-to-double-down-on-russian-sanctions-us-ukraine-envoy-keith-kellogg/