Сделки в портфеле PRObonds ВДО. Незначительные
 Mon, 19 May 2025 08:53:17 +0300

Все сделки — по 0,1% от активов портфеля за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.

На этой неделе, вероятно, портфель помимо прочего пополнится вторым выпуском облигаций СЗА (СЗА БО-02, ISIN: RU000A10B7S9, BB-, YTM 32,5% годовых). Но под это будет отдельное сообщение.
Telegram: @AndreyHohrin

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Почему на этой неделе внешний фон может быть негативным
 Mon, 19 May 2025 08:48:52 +0300
По данным Deutsche Bank,
за неделю объем длинных позиций по акциям США вырос на самую большую сумму в истории,
одна из причин — шортовый вынос

Раз спекулянты перевернулись в лонг,
логично снова сходить вниз.
Рынки так устроены, чтобы большинство спекулянтов теряли деньги

Так кого стоит покупать?
 Sun, 18 May 2025 10:57:15 +0300

1. Нефть и газ 

Нефтянка – наше всё, кровь экономики. Поэтому им плохо точно не будет. С учётом того, что себестоимость добычи нефти в России одна из самых низких в мире, мы можем выдержать и низкую стоимость чёрного золота (то, что бюджет не сойдётся – это тема другого разговора). При этом стоит сделать ставку на самых эффективных нефтедобытчиков: Лукойл, ГПН, Татнефть. Можно рассмотреть Роснефть. Если верите в ослабление рубля до конца года – то Сургутнефтегаз-п как квазидоллар.

Из газовых компаний однозначно – Новатэк, который после заключения перемирия и снятия санкций получит вторую жизнь.

2. Банки и финансовые компании

Как я уже писал, банки в достаточно интересном положении (особенно крупняк), когда и снижение ставки, и её сохранение – оба сценария для них неплохи. Но при снижении ставки, естественно, банки станут бенефициарами возобновления экономической активности. Интересны в связи с этимСбер, Т-Технологии, БСП. Менее интересны – Совкомбанк, МТС Банк и мелочь.

Из финансовых компаний я бы рассмотрел только Мосбиржу и Ренессанс. Лизинг, МФК – всё мимо. Даже при возобновлении экономической активности они могут погрязнуть под объёмом накопившихся проблем.

3. Металлургия и горная добыча

С одной стороны, компании на дне цикла и по логике их надо подбирать. Но неизвестно, прошли ли мы дно и когда будет следующий супер-цикл цен. Если и брать, то с осторожностью и с расчётом, что придётся долго ждать возвращения компаний к прежним прибылям. Ну и, естественно, не брать компании с долгом. Интересны: НЛМК, Северсталь, ММК, Норникель, отчасти Алроса и ВСМПО-АВИСМА.

4. Золотодобыча

Ну тут два фаворита: Полюс и ЮГК. У остальных либо какие-то проблемы, либо просто малоинтересны. Большой разбор делал тут: smart-lab.ru/blog/1142941.php.

5. Химия и удобрения

В этом секторе интересно только Фосагро. Но и опять-таки, как и в случае с металлургией и горной добычей, возможно, придётся долго ждать восстановления цен на удобрения и вступление в новый суперцикл цен. Но Фосагро в целом и на фоне текущей ситуации держится неплохо.

6. Ритейл и потребительский сектор

Тут стоит выбирать компании с крепким балансом, эффективной бизнес-моделью и без проблем с оборотным капиталом. В первую очередь – это Х5, Новабев, Черкизово, Инарктика. На удивление, очень неплохо себя чувствует Хэндерсон. Думаю, на фоне возобновления деловой активности костюмы снова будут в моде.

7. Медицина

Здесь рассматриваю пока двух фаворитов: Мать и дитя как сеть клиник и Промомед как производитель дженериков. Даже после возвращения зарубежных производителей лекарств в Россию пройдёт некий временной лаг, потому что просто так зайти на этот рынок не получится. Да и не факт, что пустят. Да, Промомед занимается производством, грубо говоря, ширпотреба, но у него неплохая экономическая модель.

8. Телекомы 

По идее, телекомы – это генераторы кэша, но на Мосбирже нет нормальных представителей телекомов: у МТС долги (хотя сам бизнес очень неплох), у Ростелекома – малоэффективное госуправление. Остаётся только более-менее вменяемый Таттелеком, но у него ликвидность оставляет желать лучшего. Кроме того, у него тоже возникли проблемы с бизнесом, главным образом, из-за неплатежей пользователей. Но при возвращении экономики обратно к росту именно Таттелеком станет одним из бенефициаров. Поэтому имеет смысл брать только его.

9. IT

В отрасли IT много интересных компаний, которые привлекательны даже без учёта грядущего перемирия и снижения ключевой ставки. В первую очень, это экосистемы Яндекс и Хэдхантер, а также разработчики ПО, не имеющего аналогов за рубежом (или имеющего сопоставимого качества): Диасофт, Аренадата, ИВА. Интересно будет смотреться ЦИАН – компания тоже идёт по пути превращения в экосистему. А при перезапуске продаж недвижимости – так вообще начнёт получать повышенную прибыль.

10. Транспорт

Тут, естественно, главным бенефициарами становятся порты – ДВМП и НМТП. Кроме того, по-прежнему интересно будет смотреться Транснефть, учитывая, что на неё снизят налоговое бремя, а прокачка нефти увеличится. Ну и конечно, главным бенефициаром снятия санкций станет Совкомфлот.

На кого бы я не стал делать ставку?

1. Застройщики

У них накоплено довольно много проблем, связанных с временной просадкой продаж. Кроме того, ставку явно не будут снижать очень быстро, да и льготную ипотеку вряд ли вернут очень быстро. Поэтому на 1-2 года тут точно идей нет. Возможно, и дольше, если у них продолжат накапливаться проблемы.

2. Угольные компании

Проблема в нерентабельности самой отрасли, где проблемы начались ещё до санкций. Комплекс накопленных проблем не даст возможностей в ближайшие пару лет поработать на акционеров – только на кредиторов.

3. Сталевары

Спрос на продукцию сталеваров формируют на 50% застройщики, а с учётом высокой себестоимости продукции падение этого самого спроса вполне может вогнать компании в убытки. С другой стороны, конечно, компании на дне цикла и без долгов, но цены на них не очень комфортные.

4. Сегежа

Специально выделил эту компанию отдельно – она убыточная даже на операционном уровне (ещё до уплаты процентов), и даже с понижением ключа и снятия санкций (и возобновления продаж в Европу, в реальности чего я очень сомневаюсь) это вряд ли будет хорошей идеей. Хотя акцию могут напампить.

Уважаемые коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy

Вы будете в шоке. Смарлаб не выполняет свои же правила.
 Sun, 18 May 2025 11:17:47 +0300

Я на смарлабе человек новый, но сходу решил создать свой шедевр и написать пост о мнимой тишине вокруг денег и был сразу забанен за статью "С фига ли деньги любят тишину?". Против бана я ничего не имею, всё по существу, но бан меня заставил почитать "Правила пользования смартлабиком"

Вы будете в шоке, когда узнаете, что смартлаб сам не выполняет свои же требования.

Пункт 2.0 Хамству на смартлабе не место

… Любые проявления хамства и оскорбительное поведения по отношению к другим участникам сообщества караются блокировкой аккаунта...

Что в итоге? На смартлабе уйма не только комментариев, но и статей оскорбляющих других участников сообщества. Один только @КРЫС чего стоит и он до сих пор не забанен и таких как он десятки, а может и сотни.

Модераторы же предлагают просто отправить обидчика в ЧС, а он при этом продолжает всех поносить.

Пункт 2.3. Клевета, троллинг, персональные данные

… В постах на смартлабе не разрешается также высмеивать (троллить) и оскорблять других участников сообщества...

Думаете выполняется это требование? См. комментарий к пункту 2.0

Пункт 3.5. Копипаст

С июня 2015 года копипаст на смартлабе запрещен. Не надо засирать смартлаб материалами, «украденными» с других ресурсов...

 

… Любой материал, скопированный из других источников, может быть удален без объяснения причин, а его автор предупрежден или забанен...

Что по факту? 6 из 10-ки топ авторов — копипастеры!!!

Пункт 3.6. Политика

Политика на смартлабе строго запрещена...

И? если не каждая вторая, то каждая третья статья об Украине или Трампе. И ни одний санкции на автора со стороны смартлаба.

 

Нарушения правил со стороны смартлаба можно найти по каждому пункту правил. Я лишь описал самые явные, требующие безотлагательного внимания к этим нарушениям. 

Ну и самое главное описано в следующем пункте, то, каким должен быть смартлаб. Привожу его полностью. Может администрация ресурса вспомнит, каким задумывался смартлаб, и какие задачи призван решать.

Пункт 9. Тематика смартлаба

Смартлаб — тематический ресурс. Поэтому содержание публикуемых топиков должно удовлетворять нашей тематике:

• как заработать деньги на финансовом рынке
• инвестиции и трейдинг, и все что с ними связано
• философия успеха, философия денег, психология
• торговые методы, торговые роботы, риск-менеджмент
• научные исследования в области рынков и трейдинга
• ваши инвестиционные идеи, прогнозы и сделки
• анализ ошибок
• экономика и фундаментальный анализ
• компании, акции компаний, корпоративные события
• forex и все что с ним связано
• брокерские компании и банки, события вокруг них
• сервисы для трейдеров и инвесторов (не реклама)
• финансовые новости
• бизнес и как заработать денег

 

К сказанному добавить нечего. Как говорится без комментариев. 

 

«Яндекс» и Google под ударом? ИИ-инвестиции в новой экономике
 Sun, 18 May 2025 10:38:32 +0300
В этом выпуске «Итогов недели» Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин обсуждают, как искусственный интеллект меняет правила игры в мире инвестиций. С аргументами им помогает Александр Диденко, руководитель Лаборатории ИИ Школы управления «Сколково». Сетевой эффект больше не работает, вместо электричества в розетке будет ИИ. Значит ли это, что поисковые системы, включая «Яндекс» и Google, ждет крах? От трейдинга на нейросетях до прогноза экономических циклов, от пузырей вокруг AI-компаний до реального влияния технологий на фондовый рынок — все, что нужно знать инвестору в 2025 году. 



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».
✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Когда упадёт рубль? Какую скидку дают на вторичку? Годовая инфляция снизилась. Переговоры, нетерпеливый индекс, криптопотолок. Воскресный инвестдайджест
 Sun, 18 May 2025 07:37:52 +0300

Скоро лето, дивиденды. Биткоин пригрелся на солнышке на самом потолке. Инфляция вдруг стала снижаться. Эксперты продолжают гадать, когда рубль будет падать. Другие эксперты посчитали, какую скидку можно выбить на вторичку. А главным событием недели стали переговоры, которые пока ни на что не повлияли. Не знаю, как повлияет на вас свежий дайджест, надеюсь, что хорошо, читайте же его!

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Когда упадёт рубль?

На фоне переговоров рубль чувствует себя уверенно. Изменение за неделю: 82,50 → 81,00 руб. за доллар (курс ЦБ 80,86 → 80,76). Юань 11,23 → 11,17 (ЦБ 11,18 → 11,15).

В БКС прогнозируют среднесрочный курс доллара в диапазоне ₽85–90, а юаня — в области ₽11,5–12. Уже летом видят разворот тренда из-за увеличения спроса на валюту. По бюджетному правилу дневной лимит предложения юаней уже снижен на 40% относительно объемов прошлого месяца, а регулятор на фоне замедления инфляции вскоре может задуматься над послаблением ДКП. А может и не задуматься.

Как инвестировать в валюте? Можно взять юаневые, замещающие или квазидолларовые облигации. Они сейчас дают неплохой дисконт, нивелирующий падение рубля, доходность может быть выше 12%+ в валюте.

Нетерпеливый индекс

На любых новостях о переговорах индекс шатало, но в итоге он вернулся почти туда же, где был неделю назад. Итоговое изменение IMOEX с 2 850 до 2 840. Переговоры прошли, впереди переговоры. А у инвесторов шизофрения.

РТС снизился с 1 110 до 1 107.

С одной стороны переговоры и снижение инфляции, с другой стороны переговоры и санкции. Пока сложно определиться, куда двигаться. Переговоры ни на что пока не повлияли. Инвесторы уже не понимают, что делать с нервами. Санитары ждут.

Дивидендный сезон

Продолжаем богатеть. Т и Мать и дитя всё. Далее Наука, ТГК-14, Куйбышевазот. 

Новые: Займер (3%+6%), Ставропольэнергосбыт (10,42%), Россети ЦП (13,06%), Фосагро (3,04%), НКХП (1,1%). ФосАгро дополнительно к июньским (2,58%) представил июльские (3,04%) дивиденды. Займер вместе с годовыми выплатит квартальные.

Ближайшие дивиденды:

Полезное про акции и дивиденды:

• Топ-7 дивидендов года от аналитиков ВТБ Инвестиций NEW
• Обгонял рынок на 40%, но в итоге отстал на 10%. Слушал тяжёлый металл и инвестировал 10 лет только в акции металлургов — что из этого вышло? NEW
• Топ-5 дивидендных акций от АТОН. Дивидендная доходность до 30%
• Топ-10 акций по дивидендной доходности от «Цифра брокер» в 2025 году
• Разборы: ФосАгро, БСПБ, Башнефть, Яндекс

Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.

Облигации

Снова активизировались эмитенты и собираются размещаться.

Разместились/собрали заявки: КЛС Трейд CNY.

На очереди: АБЗ-1, Русгидро, Симпл, Саха, Главснаб, ТГК-14, Сбер (дисконтные), Рольф, Россети СЗ, Балтийский лизинг. Поставил заявки на Симпл, ТГК-14 и БЛ. Скоро будет ещё много интересных выпусков, не пропустите.

RGBI снизился немного 108,57 → 108,15. Инфляция замедляется, вдруг летом разворот ДКП. Я продолжаю немного покупать длинные ОФЗ.

Полезное про облигации:

• Надёжнее некуда. 7 облигаций от 1 года круче вкладов NEW
• Выгоднее банковских вкладов. 10 лучших облигаций от экспертов РБК Инвестиций NEW
• Топ-5 облигаций от «Цифра брокер» на май 2025. Получаем до 27% в рублях и почти 7% в долларах
• ОФЗ с доходом каждый месяц, чтобы богатеть равномерно в течение года
• Длинные ОФЗ с постоянным купоном
• Что такое: доходность, оферта, амортизация

Недвижка загорает

Не растёт. Индекс MREDC 306,3к за метр. Ну посмотрим, куда дальше.

Скидки на вторичку растут

В мае 2025 года средний размер скидок на вторичку достиг 6,3%, а в отдельных мегаполисах почти 11%. Но снижать начальные цены предложений собственники по-прежнему не готовы. В Москве готовы снизить цену вторички в среднем на 5,8%, подсчитали в «Этажах».

Самые большие скидки: 10,8% в НН, 9,5% в Краснодаре, 9,3% в Красноярске, 7,5% в Екатеринбурге, 7,3% в Воронеже, 7% в Уфе.

Криптопотолок

После туземуна на прошлой неделе биткоин решил почилить на потолке в районе 103–104к. Греется на майском солнышке. Мой криптопортфель остался на 2360 долларов. Я вышел на 70% в USDT.

Годовая инфляция снижается

Инфляция за неделю составила 0,06% после 0,03% неделей ранее. С начала года рост цен составил 3,28%. Годовая инфляция снизилась с 10,21% до 10,09%. Сильнее всего дорожает курица. А вот снизились цены на огурцы и помидоры, а также на смартфоны.

Что ещё?

• Мосбиржа подвела итоги торгов в апреле
• США и Китай заключили сделку по тарифам
• ЦБ снизил критерий дохода для признания «квалом» с ₽20 млн до ₽12 млн в год
  Как рост ставок отбирает прибыль акционеров и отдаёт её банкам — пример Ростелекома (1-кв 2025)
   Sun, 18 May 2025 01:44:01 +0300
  Приветствую, начнем с сухих цифр
  
  

  	1-кв 2024	1-кв 2025	Δ
  Операционная прибыль	31,8 млрд	33,3 млрд	+1,4
  Финансовые расходы	–18,2 млрд	–29,9 млрд	–11,7
  Прибыль до налога	15,1 млрд	7,1 млрд	–8,0
  Чистая прибыль	12,5 млрд	6,8 млрд	–5,7

  Источник — сокращённая МСФО-отчётность ПАО «Ростелеком» за 1-кв 2025

  Что именно произошло

  1. Ставка ЦБ выросла → кредиты прыгнули с  12 % ➜  18 %.

  2. Структура долга сдвинулась в короткие кредиты (S-T debt +24 млрд) ➜ процентная нагрузка +64 %. 

  3. Финансовые расходы съели 72 % потенциальной прибыли до налога.

  
  

  Что ждёт нас дальше — «дерьмоситуация 2025»

  Ростелекому предстоит переоформить ~50 % портфеля старых дешёвых займов (≈ 350 млрд ₽) на новые под высокие купоны.

  Далее цифры общие и примерные на коленке
  

  

  
  
  

  При прочих равных это ещё +5-6 млрд ₽ к расходам каждый квартал, т.е. прибыль до налога рискует снова упасть вдвое, если не будет других oneoff расходов или доходов.
  
  Аналогичные проблемы есть у того же Русгидро, Мечел вообще живой труп и живет лишь благодаря величайшим бухгалтерам всех времен и народов.
  
  
  Вопрос, будет ли это интересно после разворота ставки?(под такое имею ввиду нагруженные долгом компании но которые операционно прибыльны).

  
  Ссылка на мой тг: t.me/+OjjM_wdCa7VmMTZi
  
  
  

  Опять пошли посты про накопить и бафета
   Sun, 18 May 2025 00:18:06 +0300
  1. Копить надо с детства. 
  На смартлабе есть публичный чел под названием Санёк Шадрин, еще появился какой-то Шардин, ну там разница только в вычислениях, а так это шило на мыло. Ну и профессор Кузмич. 
  Кузмич кстати сказал, что продаст акции летом если они не вырастут в 2 раза(за уже 2 месяца)

  Почему величайший был величайшим
   Sat, 17 May 2025 21:42:02 +0300
  

  На ежегодном собрании акционеров Berkshire Баффет объявил, что уйдёт в отставку в конце года, а Грег Абель займёт пост CEO Berkshire Hathaway.

  Чтобы увидеть масштаб успеха Баффета, представьте: даже если бы акции Berkshire сегодня упали на 99 %, вы всё равно обошли бы рынок, вложив деньги вместе с Баффетом в 1964 году.
  
  

  

  100 долларов, инвестированные в 1964-м, выросли бы сегодня до более чем 5,5 млн долларов, тогда как в индексе S&P 500 они бы превратились лишь в 39 тысяч.

  Ниже несколько уроков от Баффета:

  Урок 1: Инвестирование с использованием перфокарт

  «Я мог бы улучшить ваше финансовое благосостояние, предоставив вам перфокарту всего с 20 слотами, чтобы у вас было 20 попыток инвестировать куда-либо за всю жизнь. И как только вы используете 20 попыток, вы вообще не сможете больше инвестировать».- Уоррен Баффет

  Только представьте, за всю оставшуюся жизнь вы сможете сделать только 20 инвестиций. Это заставляет быть гораздо осторожнее и прилежнее, прежде чем совершить первую покупку. Это автоматически замедляет и переключает внимание с краткосрочных на долгосрочные вложения, с шума на более существенные вещи.

  Есть ли еще потенциал роста в акциях, связанных с ИИ? Чем закончится СВО? Будет ли военный конфликт между Китаем и Тайванем? Сократит ли ФРС процентные ставки в этом году?

  Эти события влияют на рынки. Но они не определяют долгосрочный успех. Многие великие акции пережили самые разные периоды, включая войны, нефтяные потрясения, социальные волнения и экономический спад, и по-прежнему показывали выдающиеся результаты. Существует множество компаний, которые принесли акционерам «икс 100» за 20–40 лет в различных рыночных условиях, предоставив клиентам отличный сервис, найдя новые возможности роста и, в конечном итоге, увеличив свою экономическую прибыль в долгосрочной перспективе.

   />

  

  акции, давшие доход x100

  Урок 2: Инвестируйте так, как будто фондовый рынок будет закрыт в течение следующих 10 лет.

  «Покупайте только то, что вы были бы совершенно счастливы иметь, если рынок закроется на 10 лет. Если вы не готовы владеть акциями в течение 10 лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ими в течение 10 минут». — Уоррен Баффет

  Эта концепция столь же мощна, как и первая идея. Зная, что покупателей на ваши акции не найдется, вы перестаете беспокоиться о том, что потенциальные покупатели могут подумать о ваших акциях завтра или в следующем году. Вы начинаете сосредотачиваться на эффективности реального бизнеса. Вы также уделяете больше внимания людям, управляющим компанией, в которую вы инвестируете.

  Короче говоря, вы начинаете думать как владелец бизнеса, а не как финансовый игрок.

  Урок 3: Круг компетенций

  «Вам нужно только уметь оценивать инвестиции в пределах вашего круга компетенции. Размер этого круга не очень важен; однако знание его границ жизненно важно».

  «Я не пытаюсь перепрыгнуть через 7-футовые перекладины; Я осматриваюсь в поисках решеток высотой в 1 фут, через которые можно перешагнуть». — Уоррен Баффет

  Третий вопрос возникает естественным образом, когда вы пытаетесь ответить на первые два, обсуждавшиеся выше.

  Насколько много вы на самом деле знаете о конкретном секторе и компании, как прогнозируете темпы роста, FCFE, FCFF, WACC, CAPEX, terminal value и др. Все это не могут спрогнозировать даже в фин. департаментах самих компаний. А куда уж нам?!!! Будущее полно неопределенности...

  И когда вы инвестируете собственные деньги, первое, что вам нужно сделать, — это избегать вещей, о которых вы даже не имеете ни малейшего представления. Уоррен Баффет и его давний деловой партнер Чарли Мангер добились блестящих результатов, поскольку на своем примере показали, что не знать всего и признавать свои ограничения — это нормально. Гораздо важнее знать то, что ты действительно знаешь (границы своих знаний), чем пытаться получить преимущество в сложной ситуации.

   />

  

  Баффет и Мангер

  Урок 4: Ждите жирной подачи

  «Хитрость в инвестировании заключается в том, чтобы просто сидеть и наблюдать за тем, как подача за подачей проходит мимо, и ждать той, которая окажется прямо в вашем „сладком месте“, а если люди кричат: „Бездельник!“, не обращайте на них внимания».- Уоррен Баффет

  Эта идея в равной степени связана с тремя вышеизложенными концепциями. Наличие определенной области знаний и долгосрочный подход неизбежно сузят вашу инвестиционную сферу. Внезапно вы понимаете, что акции, обсуждаемые в СМИ и финансовых блогах, просто не для вас.

  И здесь появляется гений Уоррена Баффета, который привнес эту концепцию из бейсбола в инвестирование.

   />

  

  Не спешите покупать первую акцию, которая привлекла ваше внимание. Знайте критерии бизнеса, которым вы хотите владеть, и просто подождите, пока вы его не увидите.

  В инвестировании бездействие зачастую может принести лучшие результаты, чем чрезмерная активность. Это трудно понять, поскольку нас с первых дней учат, что для того, чтобы чего-то достичь, нам нужно много работать. Мы часто связываем хорошие результаты с множеством действий на пути к их достижению.

  Даже в мире профессиональных финансов, если вы являетесь аналитиком акций, у которого нет новых идей хотя бы каждый месяц, вы будете находиться под давлением со стороны своих менеджеров и коллег.

  Можно быть благодарными Уоррену Баффету за то, что он дал нам разрешение «ничего не делать». Кстати, купив Berkshire 50 лет назад и не делая ничего другого, можно было войти в 0,01% лучших управляющих фондами. Легкая прогулка для частного инвестора, хотя и не такая легкая для профессиональных инвесторов.

  Урок 5: Риск бизнеса

  «Риск у нас связан с несколькими возможностями. Одним из них является риск постоянной потери капитала. Другой риск — это просто неадекватная доходность того капитала, который мы вложили. Он вообще не связан с волатильностью».- Уоррен Баффет

  Баффет говорит о том, что можно игнорировать движения цен, но только в том случае, если вы уверены в своем преимуществе. Вы даже можете купить больше акций, которые приносят вам убытки.

  Но избежание больших потерь важнее, чем погоня за большим потенциалом роста.

  «Одно инвестиционное правило в Berkshire не изменилось и не изменится: никогда не рискуйте безвозвратной потерей капитала. Благодаря американскому попутному ветру и силе сложных процентов, сфера, на которой мы работаем, была – и будет – полезной, если вы в течение жизни примете пару хороших решений и избежите серьезных ошибок. »

  — Письмо акционерам Уоррена Баффета от 2023 года.

  «Что касается будущего, Berkshire всегда будет держать массу наличных денег и казначейских векселей США, а также широкий спектр предприятий. Мы также будем избегать поведения, которое может привести к любой неудобной потребности в денежных средствах в неудобное время, включая финансовую панику и беспрецедентные страховые потери. Наш генеральный директор всегда будет директором по управлению рисками, а делегировать эту задачу безответственно. Кроме того, наши будущие генеральные директора будут иметь значительную часть своего собственного капитала в акциях Berkshire, купленных на собственные деньги.».

  — Письмо акционерам Уоррена Баффета от 2022 года.

   />

  

  Урок 6: Открыто говорить о своих ошибках

  «Я делаю много ошибок и сделаю еще много ошибок. Это часть игры. Вам просто нужно убедиться, что правильные вещи побеждают неправильные».

  «Частью принятия хороших решений в бизнесе является признание плохих решений, которые вы приняли, и того, почему они были плохими. Я сделал много ошибок. Я собираюсь сделать больше. Это название игры. Вы не можете ожидать от себя совершенства. Вы можете стараться изо всех сил. Но ожидать от себя совершенства — это слишком требовательно».- Уоррен Баффет

  Баффет никогда не стесняется и не смущается признать свою ошибку. Обычно он быстро все исправляет, что в большинстве случаев означает просто продажу акций. Например, в 2011 году он купил акции IBM за 10,7 млрд долларов, благодаря чему они вошли в четверку крупнейших компаний Berkshire. В то время, когда Berkshire была ее акционером, акции IBM колебались в диапазоне, значительно отставая от новых развивающихся технологических гигантов. Когда Berkshire продала IBM в 2018 году, ее акции стоили на 10% ниже, чем в 2011 году (отставание на несколько сотен процентов по сравнению с такими технологическими звездами, как Alphabet, Amazo, Meta, Microsoft — см. ниже).

   />

  

  Баффет продал акции авиакомпаний после того, как в марте 2020 года они упали на 30–40%, когда их покупали многие розничные инвесторы (эти акции восстановились на 100% от мартовских минимумов всего за 12–15 месяцев).

  Но для Баффета большей заботой было избежать ненужного риска и поставить под сомнение будущее Berkshire и ее акционеров.

  Его выигрыши намного перевешивают его ошибки. Хотя некоторые критиковали его за опоздание с повторным выходом на рынок в 2020 году, он неожиданно вложил 6,3 миллиарда долларов в пять японских конгломератов, стоимость которых сейчас выросла на 200-300%. Он также взял займы по рекордно низким процентным ставкам в японских иенах, что еще больше увеличило доходность.

  Некоторые инвесторы задаются вопросом, почему он продал TSMC менее чем через шесть месяцев после покупки в прошлом году. Но Баффет никогда не боится выглядеть глупо или непоследовательно. Если он не считает, что это правильная инвестиция в будущем, или он обнаружит что-то в ходе дальнейших исследований, он быстро продаст акцию.

  Мало кто осознает, что в среднем он держит в среднем 60% своих вложений менее 12 месяцев. Он уверен, что навсегда сохранит свои прибыльные акции, но в равной степени уверен, что продаст другие акции, не обращая внимания на то, что другие могут подумать о его инвестициях.

  ____________________________________________________

  Баффет о счастье и деньгах:

  «Если у вас есть 100 000 долларов, и вы несчастный человек, и думаете: «1 миллион долларов сделает вас счастливым», этого не произойдет».

  «Я не был несчастен, когда после окончания школы у меня было 10 000 долларов. Мне было очень весело».

   />

  

  Когда его спросили, что он больше всего ценит в жизни сейчас, Баффет ответил: «Это две вещи, которые нельзя купить: время и любовь».

   />

  

  Когда его спросили, сделал бы он что-нибудь по-другому, оглядываясь назад на свою жизнь:

  «Я могу придумать множество вещей, которые следовало бы сделать по-другому, но что с того. Я не идеален. Я не верю в самокритику или нереальность того, кем вы являетесь и чего достигли… Я не думаю, что есть смысл ругать себя за то, что произошло в прошлом… Это произошло. И тебе придется прожить остаток своей жизни, и ты не знаешь, сколько она продлится. И вы продолжаете пытаться делать то, что важно для вас.

  Мне очень нравится управлять деньгами людей, которые мне доверяют. У меня нет причин делать это по финансовым причинам… Я не пытаюсь управлять хедж-фондом. Мне просто нравится чувство доверия. Чарли чувствовал то же самое. Это хороший способ чувствовать себя в жизни, и это чувство продолжает оставаться хорошим. Если мне очень повезет, я смогу играть в эту игру еще шесть или семь лет. Это может закончиться завтра. Но это верно для всех, хотя уравнение не совсем то же самое…"

  
  Хорошего дня! заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis

  Привычка копить началась с детства.
   Sat, 17 May 2025 21:48:39 +0300
  Девочка -копилочка. Накопила на кожаную куртку, на автомобиль с салона и квартиру в новостройке.
  
  Свой детский «портфель» из под баночки под кофе я начала собирать ещё в детско-подростковом возрасте в лихие 90-е.
  
  Мне родители давали мелочь, чтобы я ее куда нибудь складывала и чтобы она не валялась по дому.
  
  На день рождения мне тоже дарили небольшие деньги. От бабушки и дедушки по маминой линии кое-что перепадало периодически.
  
  И я ее(мелочь) почему- то не тратила, а методично складывала в жестяную банку из под кофе.
  
  Не понимаю почему я это делала в возрасте 10+ лет. Видимо просто родилась такой-девочкой -накопительницей.
  
  Самое забавное было то, что моими деньгами пользовались члены моей семьи.
  
  Родители знали, что у меня накоплена некотороя сумма денег. И иногда они спрашивали у меня мелочь на повседневные нужды в долг.
  
  А однажды, младший брат(Володя привет

  Ответа на пост "Сократите срок ипотеки"
   Sat, 17 May 2025 21:13:05 +0300
  

  Привет. 
  
  Дисклеймер
  Ответ на пост
  
  Основной тезис автора - «идея в том, что ее нужно оформлять на как можно меньший срок!». 
  
  При итак стесненных условиях, автор предлагает себя стеснить еще, ипотеку нужно брать на самый дальний возможный срок, а при необходимости закрыть, можно вносить платежи досрочно, тем самым решая ту задачу о которой пишет автор, но при длительном сроке вы стелете себе соломку на случай черного лебедя: потеря работы, снижение доходов, болезнь и прочее. Загонять себя в кредитную кабалу, не спать и пахать так, чтобы выплатить больший платеж — «отличный совет»
  
  Я понимаю, многим психологически проще избавиться от кредитов, но как заметил Владимир «Нигде знание математики так сильно не проявляется, как при решении инвестировать или взять ипотеку» и тут я с ним согласен, но он очень узко посмотрел на ситуацию. 

  Важные нюансы ипотеки, эти нюансы определяются вашим текущим финансовым положением, вашей процентной ставкой и если она ниже чем текущая ключевая ЦБ, то выгодней досрочно не погашать, а держать эти деньги на вкладах, накопительныйх счетах, в денежном рынке, инвестициях.
  Оформляя ипотеку на короткий срок, вы всего этого будете лишены и не смогли бы дополнительно заработать на имеющемся дешевом кредите в отношении ключевой ставки, например сейчас такая ситуация, да ее могло бы и не быть, но при коротком сроке, вариативность пропадает, а появляются жесткие рамки платежа, от которых вы не можете ускальзнуть. 
  
  Например, ставка ЦБ поднялась выше вашего кредита — держите деньги на вкладах, разницу в карман — зарабатываете деньги.
  Ставка опустилась ниже вашей по долгу, начали досрочно выплачивать. 
  Случилось что-то, выплачиваете базовый платеж. 
  Все это Гибкость, так зачем себя умышленно ее лишать?

  Всегда, в плане финансов, нужно сделать так, чтобы задница была прикрыта, подушка безопасности, несколько источников доходов, финансовая безопасность в конце концов, а с предлагаемым коротким сроком, ничего этого не сделать. 

  
  И да, важный нюанс, что платежи по ипотеки обесцениваются от ифнляции, писал об этом в своем посте на смартлабе как ипотека может работать на вас — выгодный кредит

  
  Ну и конечно, отвечу словами Владимира — «Если берете кредит или ипотеку, то берите их на как можно меньший срок. Иначе вам нужно будет годами работать впустую из-за того, что вы решили сэкономить на ежемесячном платеже 10 тысяч рублей.»
  
  
  Не нужно работать годами, а нужно «Это невежество будет стоить им десятилетия их труда. Потратьте на расчеты ипотеки хотя бы один день.»
  
  
  UPD. Инвестиции
  
  

  В посте не предлагалось держать 30 лет, а обсуждалось гибкость подхода, чтобы и гасить можно было и в случае чего переждать. При таком подходе будет срок меньше, а есть и другой вариант, когда мы хотим не гасить, а эксплуатировать дешевый кредит.
  Вместо того, чтобы отправлять ваши дополнительные доходы на погашения долга, их можно инвестировать распределив по разным классам активов в соотетствие с вашим риском, тем самым обеспечив себе на 30 лет, при регулярном пополнении, рост капитала, на выходе и квартира и достойная пенсия. 

   

  Не договорились.
   Sat, 17 May 2025 20:45:40 +0300
  Суда по всему, Трамп и Рубио будет посланы с их планом. Мало в них плюшек для кремля. А просто замерзнуть по лбс выгодно только Украине.
  Увы, война будет продолжаться. 
  
  п.ч. купил СИшных коллов вне денег) 

  Связка CCI и Bollinger Bands
   Sat, 17 May 2025 20:19:32 +0300
  Доброго денечка I Стратегия CCI и Bollinger Bands Bollinger Bands
  Полосы Боллинджера используются для прогнозирования долгосрочных ценовых движений и полезны для определения того, когда актив торгуется за пределами своих обычных уровней.
  Индикатор полосы Боллинджера основан на 20-дневной простой скользящей средней (SMA) и двух внешних линиях. Эти внешние полосы представляют положительные и отрицательные стандартные отклонения от SMA и используются в качестве меры волатильности. Когда уровни волатильности возрастают, полосы расширяются, а когда волатильность уменьшается, они сжимаются.
  Когда цена достигает внешних полос Боллинджера, она часто служит триггером для цены, чтобы отскочить назад к центральной 20-периодной скользящей средней. 
  
  CCI
  Индикатор CCI изменяется в диапазоне от -100 до +100, где значения около -100 показывают, что актив является перепроданным, а значения около +100 показывают, что актив является перекупленным. Значения близкие к нулю указывают на отсутствие явного тренда или колебания в рамках стандартного уровня.
  Расчеты индикатора CCI включают несколько шагов:
  1. Рассчитайте Typical Price (TP) — среднее значение цены за период, которое определяется как (High + Low + Close) / 3.
  2. Вычислите N-периодное накопленное скользящее среднее (SMA) для Typical Price. SMA = (Сумма Typical Price )/ N.
  N обычно выбирается в диапазоне от 10 до 20, но может быть адаптировано под конкретные требования трейдера.
  3. Рассчитайте Mean Deviation (MD) — среднее отклонение показателя Typical Price от его скользящего среднего. Для этого на каждом шаге вычислите абсолютное значение разницы между Typical Price и скользящим средним, это и будет MD.
  Затем просуммируйте все значения MD за N период. MD = Сумма (SMA — Typical Price).
  4. Наконец, используя значения Typical Price, SMA и MD, рассчитайте CCI по формуле:
  CCI = (Typical Price — SMA) / (0.015 * MD / N)
  
  
  II Настройка стратегии
  Bollinger Bands со встроенными настройками
  CCI со встроенными настройками 
  
  III Дополнительные условия
  1 Заключать сделки можно только в сторону основного тренда.
  2. Контртрендовые позиции не торгуются. 
  
  IV Сигналы
  1 Сигнал в лонг:
  Покупать при касании нижней полосы Bollinger Bands и выходе CCI из зоны перепроданности (ниже -100).
  Сигнал в шорт
  Продавать при касании верхней полосы Bollinger Bands и выходе CCI из зоны перекупленности (+100). 
  
  V Плюсы и минусы стратегии
  Плюсы
  1 Работает практически на всех волатильных активах.
  2 Хорошая точность сигналов.
  3 Простота
  Минусы
  1 Плохая эффективность при работе на коротких таймфреймах.
  2 Лучше подобрать свои настройки на истории. 
  
  VI Важно
  1 Успех зависит не от количества индикаторов, а от понимания их логики и тестирования на истории!

  День пионерии. Трамп позвонит Путину в 17:00 в понедельник.
   Sat, 17 May 2025 20:10:57 +0300
  ⚡️Телефонный разговор президентов России и США готовится, сообщил РБК пресс-секретарь главы государства Дмитрий Песков.
  
  Дональд Трамп ранее заявил, что телефонные переговоры состоятся в 10:00 (17:00 мск) 19 мая.
  
  
  t.me/rbc_news/118542
  
  ⚡️Дональд Трамп анонсировал телефонный разговор с Владимиром Путиным 19 мая. Затем он переговорит с Владимиром Зеленским, а после они уже вместе — и с союзниками по НАТО.
  
  t.me/rbc_news/118538
  
  Трамп намерен обсудить с Путиным прекращение огня, а также торговлю.
  
  t.me/rbc_news/118539
  
  Важно.Звонки Трамп-Путин 12.02 и 18.03. Что было с индексом Мосбиржи
  smart-lab.ru/blog/1155779.php
  

  Тупые инвестиции.
   Sat, 17 May 2025 19:52:47 +0300
  Сегодня днем, от сердца оторвал 10 т. руб, и положил их на пустующий в Сбере брокерский счет.
  
  Купил 5 акций «Мать и дитя» по 982 руб за штуку.
  Я их теперь при повышении цены на каждые 20 рублей буду продавать.
  При каждом понижении цены на 20 рублей я их буду покупать. Мне на оставшиеся чуть более 5000 руб вполне хватит на целые пять штук.
  
  Ну если распродам все, то при деньгах буду, да еще и с прибылью, а если все вниз пойдет, то у меня останется целых десять штук акций хорошей компании. Правда подешевевших. Глядишь, дивы заплатят. Когда-нибудь...
  
  А год назад все так хорошо и романтично начиналось! 
  Какой-то перец написал пост, анонсирующий торговую стратегию — покупать надо дешево, а продавать дороже. И вопрошал еще, типа как вам такая стратегия?
  
  Что-то мне это тогда так запало в душу, я школу вспомнил, геометрическую прогрессию с убывающими членами, вспомнил, что сумма ее членов конечна и легко считается, понял вдруг, что если покупать, например, акции Газпрома при каждом снижении цены на 1%, то за сумму чуть больше 100 000 руб можно скупить весь Газпром, если акции его будут торговаться все дешевле и дешевле! Ну а как подорожает на процент, так продавать нафиг за ненадобностью! И генератор прибыли получается типа вечный двигатель.
  
  Заболел я тогда этим на столько, что даже свой любимый форекс забросил, погрузился в освоение биржевых терминалов, что-то считал, графики строил...
  
  Не, ну правда, давайте смотреть, если через каждый процент покупать/продавать лот стоимостью 1000 руб, то прибыль от каждой такой купли/продажи будет 10 рублей. Ну а чтобы обеспечить постоянство процесса, нам надо (геометрическая прогрессия так говорит) 100 000 руб.
  То есть каждый раз мы будем получать профит в размере 10 / 100 000 = 0,01%. Да, это мало, и весь вопрос сводится к тому как часто это будет происходить. Если раз в день, то нафиг нужна такая доходность, ну а если 10 раз в день, то уже веселее.
  А проверяется все это лишь экспериментально. Зад поднять, счет открыть, и вперед.
  
  Писали мне тогда ребята в комментариях всю правду-матку об этих сетках, и ведь правы были! 
  Получил я ручками одно событие в день, а когда попробовал советником попользоваться (в которых я ни бельмеса) то и того меньше. Похоже, расхожие советники шпильки плохо обрабатывают, но это не суть.
  
  Ну и ладно, развлекся. Начал думать, а что можно сделать с этим счастьем?
  
  Можно, например, не через один процент сетку делать, а через два. Тогда первый член прогрессии будет не один лот а два. А сумма та же.
  Тут, за неимением лучшего, стоит вспомнить теорию случайных блужданий, а она говорит, что чтобы «заблудиться» в два раза дальше, шагов требуется в четыре раза больше. Ну так у нас ставка в два раза больше, проход в два раза больше, прибыль каждый раз будет в четыре раза больше, но за время в четыре раза больше. То есть фиг что с этого получишь. Хотя, это тоже результат!
  
  Да и вообще не все так оптимистично. Можно положить денег на счет тысяч сто, купить одну акцию, и посмотреть вслед ракете, которая оставляет тебя с прибылью 0,01%. И ни в чем себе не отказывай. Да и если упадет процентов на 10 и будет там болтаться до скончания века, то остальные 90 процентов средств что будут делать на счете? Правильно, просто лежать и ржаветь от инфляции.
  Можно, конечно, сразу купить 100 штук акций, оставить в резерве 100 000 руб, то да, ту всегда будешь работоспособен, вместе с неработоспособными деньгами и акциями, которые ты, возможно, никогда не продашь. Тухляк, короче.
  
  А мозги увлеченные работать продолжали, хотя и понимали, что все это коммунистический труд (который «без расчета на вознаграждение»).
  
  Можно взять портфель, ну типа как был у Жванецкого, а в нем два пакета. В одном пакете акции на 100 000 руб, а в другом просто 100 000 руб.
  Как только ликвидная цена акций меняется, так мы портфель балансируем, то бишь покупаем или продаем акции так, чтобы стоимость пакетов была одинаковой. Такой алгоритм одинаково хорошо работает как на восходящем рынке, так и при его снижении. И денег всегда хватит, так что геометрическая прогрессия это вовсе не единственный алгоритм. Только вот доходность бОльшая откуда возьмется? Да и денег на счете ржавеет половина вашего состояния.
  
  Можно взять портфель, ну такой же, да, как у Жванецкого, а там два пакета с акциями разных эмитентов.  одни подорожали — продаем, а на вырученные деньги докупаем подешевевшие. Короче, балансируем портфель.
  
  А еще в портфель можно запихнуть хоть сто пакетов с разными акциями, и заниматься лишь балансировкой. Круто, да? И денег нет, которые ржавеют, и работает все и при падающем рынке, и при восходящем. Кстати, вот если нет в портфеле денег, то что мы зарабатываем?
  Ну, как выяснилось, мы зарабатываем долю в экономике страны. Акций, по идее, должно становиться все больше и больше.
  А вот доходность откуда возьмется? Красиво все, но тоже тухляк.
  
  А потому, все до смешного, все как в начале поста. Смотрим на график, прищурившись прикидываем диапазон в котором будет инструмент болтаться, и даже не заморачиваясь никакими нелинейностями тупо строим маленькую сетку, которая эквидистантна в рублях.
  
  Вот и все тупые инвестиции. А так все оптимистично начиналось!!!

  Занесло...
   Sat, 17 May 2025 19:44:14 +0300
  … меня неожиданно на Тянь-Шань. В заповедник Ала-Арча. Высота над уровнем моря около 2,5 км:
  

  

  

  
  

  

  
  

  

  
  

  

  
  

  

  
  
  Всем успехов

  А переговорщики кто?
   Sat, 17 May 2025 19:30:42 +0300
  Ну главная тема недели — это переговоры. Поскольку недельного обзора не будет, напишу пост хотя бы об этом событии. Событие знаковое, обе стороны проявили гибкость. И всё это благодаря США, которые переобулись из врагов одной стороны и друзей другой стороны в переговорщиков и врагов тех, чьими друзьями они были))) Тактика проверенная временем. Сегодня ты дружишь с Германией, завтра воюешь. Или вот ещё пример:

  В 1979 году в Иране произошла исламская революция под руководством аятоллы Хомейни. Опасаясь её экспорта в Ирак, где большинство населения, как и в Иране, составляли шииты, президент Ирака Саддам Хусейн начал подготовку к войне. В то время как Ирак поддержали США, СССР и большинство арабских государств, Иран оказался в сравнительной международной изоляции.

  22 сентября 1980 года Ирак без объявления войны вторгся в Иран.

  
  Ну а потом мы знаем чем дружба с США для Ирака обернулась))) Переобуваться — это искусство! В детских песочницах таким дипломатам обычно дают позывной «гнида». Но с другой стороны… гнида гнидой, а лавэшка мутится. Бизнес, ничего личного)))
  

  

  
  И таких переобувальщиков можно не только на политической арене встретить, но и в медийке. Ещё вчерашние украинцы (а порой из офиса президента) на крепком русском, цитируя Цоя и цитаты позднего СССР, начинают топить за тех, кого вчера клеймили позором. Это тоже бизнес, их реальных мыслей вы никогда не узнаете, тут работает чистый прагматизм. Где народа больше живёт: РФ или Украина? РФ!!! У кого интернет лучше? РФ!!! Значит с РФ получится больше просмотров, надо топить за РФ! Ставим лайки, жмём колокольчик © Всё превратилось в цирк, и здесь важно правильно читать клоунов. Для этого у вас есть я, тот кто хорошо разбирается в носах (круглых и красных, разумеется).
  
  И что мы считываем сейчас? Что стороны готовы договариваться. Почему? Ну потому что одних уже нагнули, обрубив поставки оружия из США. Как проверить, ну давайте гуглить:

  Байден объявил о новом пакете военной помощи Украине на $2,5 млрд
  30 дек. 2024 г.
  
  

  США выделят Украине новый пакет военной помощи на $500 млн
  13 дек. 2024 г.
  
  

  США приостановили военную помощь Украине
  4 мар. 2025 г.

  
  Это первая строчка новостей Гугла на фразу «пакет помощи Украине США». Блин, на дворе уже июнь почти, и ничего нового там с декабря нет! США планомерно осаживают одну сторону. Теперь взялись за другую. Нефть уже припала, газ и золото на подходе. Дефицит бюджета растёт. Ставка душит промку. 
  Но это всё лирика, на деле достаточно просто дать всем отмашку, как это было с Израилем и Хамасом. И никто не пойдёт в отказ. А зачем? От создателя «вы сдали Крым без единого выстрела!» вы услышите новый перл «у вас было три года, целых три года!» И формально он будет прав, ты либо можешь, либо не можешь. Либо хочешь, либо не хочешь.

  «Мы не хотим войны, но мы готовы сражаться год, два, три — сколько бы времени это ни заняло. Мы воевали со Швецией 21 год. Как долго вы готовы сражаться?» — приводит журналист слова Мединского, обращенные к украинской делегации.

  
  Блин, Космосила, аааааа!!!!!
  

  

  
  Самое главное, что Мединский знает об отношениях США и Украины, а значит он в курсе, что последних тупо нагибают (ну как в тот раз, когда надо было подписать будапештский меморандум). Без оружия они не могут ничего, а потому им просто не оставляют никакого выбора, кроме как заключать бзделки. Теперь всё упирается в Россию. А прогнётся ли она? Если вы не заметили, она уже приехала — это раз. Она поддерживает обмены — это два. Такер Карлсон уже прогрел все кресла в Кремле для Трампа — это три. Маск прогрел всех твитерастов на предмет непобедимости РФ в войнах — это четыре. Осталось сделать пятый шаг и назначить саммит США — Россия по Украине. РФ тактично объяснят, что у неё избыточные требования и как поёт Пугачёва «надо бы астанавица». И Россия остановится, потому что выполнено главное условие — прекратить снабжать Украину оружием (и всё закончится). А дальше уже дипломатия будет решать как всё это продать народам. Вы только представьте степень унижения той стороны, которая подписывала документ о запрете прямых переговоров с РФ, а теперь она вынуждена ездить и просить о прекращении огня. Расскажи такое будущее её бойцам утром 24 февраля 2022г, они бы были в шоке:

  Так за шо мы вмирать будем?!

  
  За независимость братан! За президента! Такой человек не продаст, не прогнётся, не отступит, ахахахах. А если отступит, то вы уже об этом не узнаете. Теперь понятно, почему Порошенко вовремя сошёл с дистанции?)))) Миллиардеры всегда знают чем воздух будущего пахнет, у них много инсайда.
  
  Кстати, об инсайде.. 
  

  

  
  Помните этого переговорщика слева? Очень интересная фигура, начиная с отчества))

  Дени́с Бори́сович Кире́ев (1 января 1977, Киев — 5 марта 2022, Киев) — украинский эксперт банковского сектора и разведчик

  
  Банкир-разведчик звучит как президент-квнщик))
  

  Работал с рядом международных организаций (таких как Citibank, Credit Lyonnais, ING, Rabobank), специализировался на управлении Private equity Fund и Fixed income Fund. Первый заместитель председателя правления АО Ощадбанк (2010—2014). Неофициальный член первой делегации по переговорам Украины с Россией. Будучи разведчиком, якобы помог предотвратить сдачу Киева после начала спецоперации.

  Был убит СБУ в Киеве 5 марта 2022 года.

  Украина странная… С одной стороны там кладут асфальт, разминируют мосты и готовятся к шашлыкам. А с другой стороны сочиняют байки про то, что гуси помогли не сдать Рим)) О планах РФ Байден вам дебилам чуть и не за полгода сказал до событий. И Буданов (мужчина со странностями) это подтвердил. На этом будут какие-то возражения? Нет, значит идём дальше… Ключевая точка для высадки — это аэропорт Гостомеля. Соответственно, к самой высадке там не то что все силы должны находиться в полной готовности, а даже самолётов и другой техники и близко быть не должно. Для этого хватило бы нескольких часов даже, а не дней и месяцев.
  

  

  Мрия находилась в ангаре с 5 февраля 2022 на ремонте двигателей. Украинский оборонно-промышленный концерн «Укроборонпром» сообщил, что по состоянию на утро 24 февраля 2022 года самолёт находился на ремонтных и регламентных работах на площадке Antonov Company в Гостомеле; один из двигателей был снят для проведения ремонта, и улететь именно в этот день самолёт не смог, хотя соответствующие команды были даны. По информации руководителя диспетчерского центра аэропорта Антонова Владимира Смуса, ремонт был закончен 23 февраля в 21:45. Однако самолёт не стали эвакуировать, так как сотрудники предприятия Антонова не верили в вероятность невероятности.

  В итоге самолёт, находившийся в ангаре аэропорта города Гостомеля, был разрушен в ходе боёв за аэропорт «Антонов»

  
  Нет, банкир, никакой ты не разведчик!))) 
  
  

  The Wall Street Journal со ссылкой на главу ГУР МО Украины Кирилла Буданова, сообщил, что в ночь перед убийством Кирееву позвонили из офиса Александра Поклада, начальника контрразведки СБУ и сообщили, что тот хочет встретиться. Киреев отправился на вокзал со своей личной охраной и агентами военной разведки для поездки в Беларусь на переговоры с Россией. По словам сотрудников охраны, он их предупредил, что его могут арестовать и попросил не вмешиваться. Задержание произошло в центре Киева возле Софийского собора, в нем участвовали агенты СБУ на нескольких микроавтобусах. Они приказали сопровождавшим Киреева сдать оружие, погрузили его в микроавтобус и увезли, оставив охрану лежать на улице. Примерно через 1,5 часа сотрудников военной разведки пригласили к осмотру трупа Киреева, который был убит выстрелом в затылок как предатель. Затем Киреев был похоронен с воинскими почестями на Байковом кладбище в Киеве, среди могил украинских героев.

  В январе 2023 года советник главы офиса президента Украины Михаил Подоляк рассказал, что убийство Дениса Киреева произошло из-за отсутствия координации между ГУР и СБУ. Он не являлся агентом России.

  По данным Кирилла Буданова, Киреев занимался тем, что затягивал переговорный процесс, тем самым давая время ВСУ. Буданов считает, что те, кто причастны к его убийству, не хотят победы Украины.

  
  Так и запишем, Поклад Александр не хочет победы Украины, а Эйдельман с Зильберштейном очень хотели)) Ну ладно, проехали, кто будет во второй группе переговорщиков, а? С кем общаться то?!
  

  

  
  Ба, знакомые всё лица, Александр Поклад — человек, который не хочет победы Украины)) Рустема Умерова найдёте в посте про то как попасть в ФРС через постель. Там ещё был Скибицкий
  

  

  
  Но я всё жду, что он начнёт рассказывать о крахе рубля и проблемах в экономике, слишком у него типаж для таких вещей подходящий)) Зачем он надел этот дурацкий костюм? Нутром чувствую, что банкир)))
  
  Так что там с Александром? Вроде из местных будет, патриот наверное. Банкир-разведчик, патриот-предатель)))
  

  

  
  Фотка взята с первого канала. Других фоток нет, разведчик же))) Ну и всё, я умолкаю с шуточками, а вы почитайте, что интернет пишет о судьбе делегата:

  18 июля 2008
  

  Сначала – несколько слов о несостоявшейся жертве, начальнике милиции рынка «7 километр». Его имя – Александр Николаевич Ткач, 41 год, уроженец Винницкой области, подполковник милиции. Собственник четырех домов. Одесский дом Ткача находится в центре города, по адресу ул.Голбухима,1 (примерная стоимость – 6 млн.дол.); второй – тот, что в поселке Авангард, куплен директором «7 километра» за миллион дол. Еще два особняка находятся в городе Василькове Киевской области: один – по ул., Ломоносова,1, второй – в три этажа построен в прошлом году в районе хлебзавода.

  Александр Ткач владеет примерно 70 контейнерами на «7 километре», которые оформлены на его родственников. Ежемесячная аренда каждого контейнера – около 10 тыс.дол. Его Брат полностью контролирует на рынке торговлю пиратским аудио-видео. Также на нем замкнуто получение разрешения на торговлю на рынке для иностранцев.

  Год назад и.о. министра внутренних дел Михаил Корниенко уволил Ткача из милиции. Но тот залег на больничный до апреля 2008 года. И в это время попытался оспорить в суде свое увольнение. Но Одесский административный окружной суд оставил иск без удовлетворения. Ткач не обжаловал это решение в вышестоящий инстанции, он просто вернулся на службу, заявив, что отсудил свое браво бороться за правопорядок на «7 километре». Это случилось уже при возвращении в МВД Луценко. Ткача восстановили на работе приказом начальника ГУМВД в Одесской области Керницкого по просьбе директора «7 километра» Добрянского, у которого с Ткачем почти родственные отношения.

  Полтавские корни покушения на одесского милиционера

  Настал черед рассказать о «заказчике» убийства Ткача — по версии начальника СВБ МВД Слободяныка.

  Погребняк Сергей Павлович, 31 год, майор милиции. В аппарат Депаратамента уголовного розыска МВД перешел с должности начальника Управления внутренней безопасности ГУМВД в Полтавской области, куда он был назначен в апреле 2007 года.

  Нельзя умолчать и о начальнике полтавского УБОПа Александра Плужника. Министр Луценко уволил его, но Плужник восстановился через суд. В то время произошла смена руководства полтавской милиции. Руководителем ГУМВД назначили генерала Вершняка, у которого с первого дня не сложились отношения с Плужником. А все потому, что Вершняк прямо заявил Плужнику, что при его руководстве УБОП не будет «сидеть на трубе» и неоднократно пытался сменить начальника УБОПа, но тот пользовался поддержкой из Киева. Не станем забывать, что Полтавская область лидирует в Украине по нефтегазодобыче.

  Плужник подтянул в УБОП своих бизнес-партнеров: Гладика – диспетчера по «доступу к трубе», Руслана и Игоря Журавлевых, заключавших контракты на сбыт и переработку, кассира Третьяка и пр. Но Погребняк отказывается визировать эти назначения, в связи с чем вступает в жесткий конфликт с Плужником. Последний решил избавиться от неугодного начальника УВБ, поймав его на криминале. С этой целью он вводит в окружение Погребняка своего близкого знакомого, имеющего также давние контакты с начальником крымского УБОПа – Сергея Поклада.
  
  

  Александр Валентинович Поклад, 31 год. Закончил Харьковский юридический университет, юрист. В 1996 году осужден за вымогательство к 6 годам лишения свободы с конфискацией. Апелляционный суд оставил приговор без изменений. А через два с половиной года его освободили по амнистии. Наказание отбывал в СИЗО и ИТУ Полтавы. Освобождался не без содействия Плужника.

  После выхода на свободу попал под тотальный контроль Плужника. На свободе создает ОПГ, которое быстро, не без содействия Плужника становится самым влиятельным в Кременчуге, насчитывая до 100 бойцов. ОПГ занималось крупным бизнесом, за что отвечал Руслан Телятник – «Телик». В частности, члены группировки контролируют рынки «Гвардейский» и «Керченский», ночной клуб «Зебра», карьер по добыче кремния и торговлю нефтепродуктами, торгуют автомобилями «КРАЗ». Группировка занималась наездами, крышеванием, выбиванием долгов (руководитель – Виталий Деревянко по кличке «Деревянчик»). «Ответственный» за грабежи, квартирные кражи и сбыт нарко — Емельянчик по кличке «Емеля». В 2004 году за 50 тысяч долларов группировка обзавелась техникой для прослушивания помещений. За 8 лет плодотворной деятельности ни один член группировки не сел в тюрьму, хотя возбужденных уголовных дел, в которых они фигурируют – достаточно.

  У правоохранительных органов есть достаточно весомые подозрения, что Поклад имеет отношение к нескольким дерзким убийствам.

  Ближайшие связи Поклада:

  — Иван Дяченко, председатель Крюковского районного суда. Совершенно недавно депутат города Кисловодска Кировоградской области Каспер написал заявление о том, что Поклад через постановление Крюковского суда отнял у него кремниевый карьер, который приносит в сутки от 10 тысяч дол.

  — Владимир Гланц – замначальника УБОП ГУМВД АР Крыма по экономике. Имеют совместный бизнес.

  По мнению оперативников, адвокат Поклад – крайне жестокий человек. По их сведениям именно он закапывал авторитетного уголовника Самохлеба, убитого при разборках. Члены его группировки братья Сорокины убили бизнесмена Ахтулова и случайного свидетеля их преступления.

  В 2004 году взорвали Константина Черкуна, ранее – лидера влиятельного ОПГ, позже легализовавшегося и ставшего руководителем рынка «Керченский». Когда Черкун открыл дверь подъезда своего дома, в близлежащей клумбе прозвучал взрыв, эквивалентный 600 грамм тротила. Окрестности были иссечены стальными шариками, Черкун скончался, а на месте взрыва образовалась воронка глубиной в 2 метра. По оперативным сведениям бизнесмена заказали Поклад и столичный предприниматель Красильников, которого Поклад неудачно пытался протащить в депутаты горсовета Кременчуга. Со стороны Поклада и его партнера Красильникова это убийство было местью Черкуну за расстрел бойцов группировки Поклада, случившийся в 2001 году, а попутно таким образом в руки заказчиков попадал рынок «Керченский», в котором они и без того имели долю. Позже в Киеве были арестованы киллеры, но тут началось мощнейшее давление на следствие и тех отпустили. Цена вопроса: 25 тысяч дол. — прокурору Полтавской области Галкину и новый «Лексус» за 120 тысяч дол. – в Генеральную прокуратуру.

  Подельник Поклада Сергей Красильников – другу под стать. Коренной киевлянин, он прописан в Кременчуге. В столице владеет ночным клубом «Конкорд» (Плазма) и является одним из соучредителей рынка «Троещина». В 2004 году у него возник конфликт с иным совладельцем «Троещины» — Сергеем Алисименко, который был дружен с Чиркуном. 3 сентября 2004 года возле кабины лифта дома, в котором проживает Алисименко, произошел взрыв, в результате которого бизнесмен получил ранения.

  Годом позже вдруг заговорил кременчугский бандит Брыжко. Тот рассказал, как взорванный по заказу поклада Черкун убил в 1995 году Тимура Велиева, занимавшегося подделкой 20-гривеных купюр. Брыжко получил условный срок за недонесение. А в награду Поклад лично возил его в Киев в Министерство машиностроения, дабы порешать вопрос с его назначением замначальником отдела сбыта на предприятие «Авто-КРАЗ» в Кременчуге.
  
  

  Далее представляется полезным рассмотреть версию «заказа» начальника милиции «7 километра», основанной на информации, о которой не рассказывал на брифинге Василий Слободянык.

  После того, как Александру Плужнику, начальнику полтавского УБОПа и большому другу Поклада, удалось таки избавиться от несговорчивого начальника внутренней безопасности области и тот перехошел на службу в центральный аппарат МВД, Погребняка полгода продолжают «разрабатывать» всеми возможными способами и «подводить под статью». Делалось это силами бывших коллег из Управления внутренней безопасности. Сегодня эта служба стала структурным подразделением УБОП, в котором служит его враг Плужник.

  Введя кума Поклада в окружение Погребняка, последнего начинают «готовить» к преступлению. Поклад знал со слов Погребняка, что последний хорошо знаком с начальником милиции «7 километра» Ткачом, с которым они вместе учились. Также Погребняк рассказывает, что Ткач очень обеспеченный человек. Смысл этих разговоров после совещания с Плужником и его крымским коллегой Глансом, сливают начальнику УВБ МВД Слободяныку и тот заглатывает наживку. Поклад подговаривает Погребняка совершить покушение на Ткача. С этой целью через Слободяныка достают две тротиловых шашки и кидают под домом Ткача. Слободянык срочно вызывает Ткача, где Поклад рассказывает тому, кто его заказал, называя Погребняка. Ткач с перепугу пишет заявление, что его таким образом запугивали.

  Вскоре после этого начальник УВБ МВД Слободянык сообщает на прессухе о подвигах вверенной ему службы. Но после нее Погребняк вдруг отказывается от предыдущих показаний. Слободянык сначала молит, а потом запугивает Погребняка, но кажется все безуспешно. Как-то расценит это расследование суд? Или Поклад вновь выйдет сухим из воды?..

  Аукционы Минфина — одной классикой дефицит бюджета не восполнить, в скором времени необходимо будет вспомнить о новых флоатерах
   Sat, 17 May 2025 19:01:17 +0300
  

  

  
  

  Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам один выпуск. При его проведении индекс RGBI находился на уровне 108 пунктов, в преддверии переговоров в Турции, покупатели активизировались, и аукцион состоялся (прошлый не состоялся):

  До 25% на винишке! Новые облигации Симпл 01Р-03 и 01Р-04 (флоатер)
   Sat, 17 May 2025 18:26:23 +0300
  

  Ну, за такое размещение точно не грех и накатить! После дебютного флоатера, на долговой рынок ещё с двумя выпусками выходит один из ведущих импортеров алкогольной продукции в России. Выпуски стартуют на бирже не одновременно, а с разницей в неделю. Раз пошла такая пьянка, делаю обзор на оба размещения.

  Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски АБЗ_1, КЛС_Трейд, Газпромнефть, МТС_Банк, Алроса, МТС, Мечел, Аэрофлот, ПКБ, Акрон, Мани_Мен, РЖД_Ростелеком, Самолёт, Яндекс, Газпром.

  Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

  Новые дивиденды, отчеты Фосагро, Сбербанка и Ростелекома, данные по инфляции: обзор главных событий недели
   Sat, 17 May 2025 09:32:15 +0300
  

  

  
  

  Индекс Мосбиржи в боковике, Фосагро, Банк Санкт-Петербург и Сбербанк представили отчеты, появились новые рекомендации дивидендов, количество физлиц имеющих брокерские счета растет: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю.

  Индекс Мосбиржи, дивиденды

  1. Индекс Мосбиржи снизился с 2850 до 2840 пунктов (-0,4%). Индекс в начале недели рос, потом Основная новость этой недели — первые за три года прямые переговоры. Об итогах думаю все знают, делать какие-либо выводы преждевременно. Надеюсь на то, что ситуация разрешится в максимально короткий срок.
  

  

  
  

  2. Дивидендный календарь пополнился рекомендациями компаний:
  — Займер 9,13 р. (6%);
  — Ставропольэнергосбыт 0,47 р. (9,35%);
  — Россети Центр и Приволжье 0,050215 р. (13%);
  — Фосагро 201 р. (3,2%);
  — НКХП 8,17 р. (1%). 

  Вот ближайшие дивидендные отсечки с максимальными дивидендами.
  

  

  
  RGBITR и облигации

  1. Индекс гособлигаций RGBITR за неделю незначительно снизился с 638 до 637 пунктов. Доходность длинных ОФЗ составляет до 18,8%, коротких — до 19%.

  

  
  

  2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций КЛС-Трейд (финальный купон 17% в юанях). 

  3. На очереди следующие размещения: АБЗ 2Р03, Якутия 34005, ТГК-14, Балтийский лизинг (2 выпуска), Рольф, Россети Северо-запад, Русгидро, Хэндэрсон. 

  4. Могут быть интересны:
  — рублевые фонды денежного рынка;
  — накопительные счета;
  — вклады с доходностью до 22% (новое);
  — облигации с погашением до 31 декабря 2026;
  — облигации с погашением до 31 декабря 2027;
  — валютные облигации с погашением от 1 до 4 лет (новое). 

  Отчетность компаний 

  1. Фосагро представил отчет за 1 квартал 2025 г. по МСФО. Показатели улучшились, подробнее отчет разобрал тут. 

  2. Банк Санкт-Петербург опубликовал отчет по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
  — чистый процентный доход 19,9 млрд р. (+15,8% г/г);
  — чистый комиссионный доход 2,8 млрд р. (+3,8% г/г);
  — выручка 25,4 млрд р. (+13,8% г/г);
  — операционные расходы: 5,7 млрд р. (-4,4% г/г);
  — чистая прибыль: 15,5 млрд руб. (+19,3% г/г);
  — рентабельность капитала (ROE) за I квартал 2025 составила 30,1%. 

  3. Сбербанк в январе-апреле 2025 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ на 9,5% — до 542,3 млрд р. по сравнению с 495,1 млрд р. за аналогичный период 2024 г. В апреле текущего года чистая прибыль выросла на 5,1% — до 137,8 млрд р. (131,1 млрд руб. в апреле 2024 года). Рентабельность капитала в январе-апреле текущего года поднялась до 22,5% с 22,4% годом ранее. 

  4. Ростелеком представил отчет за 1 квартал:
  — выручка 190,1 млрд.р (+9% г/г);
  — OIBDA 73,7 млрд.р. (-1% г/г);
  — чистая прибыль 6,8 млрд.р (-46% г/г);
  — чистый долг 696,6 млрд.р. (+5% по сравнению с 2024 г). 

  5. Ранее разобрал отчеты за 2024 год Газпром нефти, Московской биржи, Татнефти, Роснефти, Новабев и Лукойл. 

  Что еще? 

  • По итогам апреля на Московской бирже число физических лиц, имеющих брокерские счета, увеличилось на 399 тыс. и достигло 36,7 млн. В прошлом месяце частные инвесторы вложили 23,8 млрд руб. в акции и 168,4 млрд руб. — в облигации. Продажи паев БПИФов превысили покупки на 10,6 млрд руб. Доля физлиц в объеме торгов акциями и паями биржевых фондов была на уровне 74,7%, в объеме торгов облигациями — 31,5%.
  • Инфляция в РФ с 6 по 12 мая 2025 года составила 0,06% после 0,03% с 29 апреля по 5 мая. С начала месяца рост цен к 12 мая составил 0,08%, с начала года — 3,28%.
  • Банк России зарегистрировал допэмиссию акций ВК. В рамках допэмисии компания намерена разместить по закрытой подписке 353,9 млн акций по цене 324,9 руб. за бумагу.
  • Мосбиржа начнет торги фьючерсами на кофе с 20 мая.
  • Цены на металлургическое сырье опустились до минимумов с начала года.
  • Сервис аренды самокатов МТС Юрент рассматривает возможность выхода на IPO.
  • Число выданных потребительских кредитов в апреле сократилось на 57% г/г.
  • Средняя цена на аренду однокомнатных квартир в апреле опустилась на 2%.

  Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
  — делаю обзоры на ценные бумаги,
  — показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

  Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях («Урожай» подтвержден на уровне ВВ-(RU) | «Проект 111» подтвержден на уровне ruBBB-| «СЭЗ им. Серго Орджоникидзе» повышен до ВВВ+(RU)
   Sat, 17 May 2025 09:24:14 +0300
  

  Мединский, отдай пенсию!
   Sat, 17 May 2025 09:15:27 +0300
  А помните, как Трамп обвалил рынок тарифными войнами с союзниками, друзьями и партнёрами?! Минус 1000пп по СиПи, триллионы долларов капитализации, чёрный понедельник. Так вот тогда фраер сдал назад! А знаете почему? Потому что американские инвесторы начали плакаться, что их пенсиям крышка. И Рональд Макдональд (которого все уважают, естественно) начал откатывать и отменять ограничения.
  
  Я к чему вспомнил?!.. А к тому, что наш рынок находится -20% гг, при том, что условный DAX находится в +27%. И это мы ещё не видим совсем низких цен на сырьё (но они всё ближе). И вот на фоне всего этого, российская делегация на переговорах в Турции требует вывести войска Украины (неофашистов, криптонацистов) с тех территорий, которые она не смогла освободить за 3 года.
  
  Рынок реагирует немедленно и продолжает бурить новое дно. Мединский, отдай пенсию! Измени требования, будь как Трамп!)))
  
  

  

  
  Я тут чертил графики по теханализу, но не учёл одну маленькую деталь. По теханализу торгуется только колония, а метрополия клала на него и на все правила, которые навязывает другим! Сами посмотрите:
  

  

  
  
  Пробили и полетели (возвращать пенсии американцам)
  .
  

  

  
  
  А тут неожиданный итог переговоров в Стамбуле, ахахахаах
  
  Внимание, вопрос: а гипотетически мог Мединский согласовать прекращение огня? Ответ: нет, это был бы пробой сопротивления!
  
  Поэтому всё стало ясно, когда Трамп заявил, что в Стамбуле ему делать нефиг. Это ещё хорошо, что на дно не увезли)))
  
  Версус: Мединский и график… график win!
  
  Самый прикол, что чем дальше затягивают эту свистопляску, тем ниже падают цены на сырьё. И когда будет перемирие (а оно будет точно) рынок просто отскочит ото дна и вновь тыркнется головой в эту линию, а затем рухнет ещё раз)) С этой позиции РФ сейчас выгодно нарваться на санкции, оформить обвал, чтобы создать запас для роста под новые переговоры. Ведь сами санкции не работают (об этом в следующем посте), но зато предлог для движухи будет.
  
  Мединский, отдай пенсию!

  НЛМК (NLMK). Отчёт 2024. Дивиденды. Перспективы.
   Sat, 17 May 2025 09:01:25 +0300
  

  

  Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 17.04.25 вышел отчёт по МСФО за 2024 год компании НЛМК (NLMK). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

  Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RuTube.

  Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

  
  

  О компании.

  «Новолипецкий металлургический комбинат» с долей около 21% является крупнейшим производителем стали в России. Входит в топ-20 глобальных металлургических компаний. Производит более 17 млн тонн стали в год. В Группе работает 44 тыс. человек.

  

  Основное производство Группы расположено в России, Европе и США. Компания состоит из нескольких крупных дочек, разделенных на бизнес сегменты. При этом добычу руды и производство стали НЛМК осуществляет в регионах с низкими производственными затратами, т.е. в основном в России. А производство готовой продукции в непосредственной близости к потребителям.

  НЛМК — вертикально интегрированная компания, что позволяет иметь высокую самообеспеченность в ресурсах: 100% в железорудном сырье, 65% в электроэнергии, 100% в коксе. Благодаря этому НЛМК входит в число самых эффективных и прибыльных производителей стали в мире.

  Основной акционер с долей владения более 79% — Fletcher Group, бенефициаром которой является Владимир Лисин.

  Евросоюз с марта 2023 года запретил поставки стали и железа из России. Но при этом НЛМК и Лисин пока избегают попадания под санкции. По информации СМИ, против санкций в отношении Лисина выступила Бельгия, где расположены два завода НЛМК. И что интересно, до 2028 года действует отсрочка запрета на поставки в Евросоюз слябов. Таким образом, НЛМК продолжает их поставки на свои заводы в Европе.

  Текущая цена акций.

  

  За 2024 год акции НЛМК упали на 17%. В текущем году тенденция продолжилась, акции снижаются еще на 14%. На рисунке видно, что нисходящий тренд уже длится около года.

  Операционные результаты.

  

  Компания пока не опубликовала производственных данных за 2024 год. Но есть результаты за первое полугодие:

  • Производство стали 7,4 млн т (-15% г/г).
  • Продажи металлопродукции 8 млн т (-11% г/г).

  В первом полугодии динамика спроса на сталь и сталелитейную продукцию оставалась стабильной во всех основных для металлургии отраслях экономики (строительство, машиностроение, ТЭК). Но НЛМК сократил производственные показатели на фоне продажи сортовых активов в 2023 году.

  Цены на сталь.

  

  В 2021 году 41% выручки НЛМК приходился на Россию, 21% на Северную Америку, 17% на Европу, 10% на страны Ближнего Востока, включая Турцию. На остальные регионы около 11% продаж. Текущее распределение выручки по регионам НЛМК не публикует, но очевидно, что это по-прежнему глобальная компания, осуществляющая продажи по всему миру.

  

  Цены на стальную продукцию в России последние три года относительно стабильны. Но с начала 2025 года идёт коррекция. На динамику влияет слабый спрос на внутреннем рынке и в других странах при высокой загрузке мощностей.

  Но т.к. НЛМК экспортирует более 50% продукции для неё важны мировые цены на сталь, которые снизились в среднем на 20% за год из-за проблем в китайском строительном секторе. Частично сгладить снижение экспортных цен помогла девальвация рубля.

  Финансовые результаты.

  Как быстро и легко разбираться в финансовой отчётности, простыми словами рассказывается в соответствующих видео на наших YouTube и RuTube каналах.

  
  

  

  Результаты за 2024 год:

  • Выручка 980 млрд (+5% г/г);
  • Себестоимость 595 млрд (+7% г/г);
  • Общехозяйственные, административные и коммерческие расходы 39 млрд (+7% г/г);
  • Налоги кроме налога на прибыль 51 млрд (+50% г/г);
  • Операционная прибыль 206 млрд (-10% г/г);
  • Убыток от результата совместных предприятий 29 млрд (+20% г/г);
  • Финансовые доходы-расходы +15,5 млрд (+2x г/г);
  • Курсовые разницы -7 млрд (а год назад +5 млрд);
  • Результат хеджирования и операций с финансовыми инструментами -12 млрд (+12% г/г);
  • Отрицательный эффект от изменения ставки налога на прибыль 10 млрд;
  • Чистая прибыль (ЧП) 121,8 млрд (-42% г/г).

  Выручка +5% в основном за счет девальвации рубля. Но себестоимость и остальные расходы показали немного опережающую динамику на фоне роста инфляции. У НЛМК положительная разница финансовых доходов и расходов, но она полностью нивелирована отрицательными курсовыми разницами и результатам хеджирования. Ещё компания отразила 29 млрд убытка от результата совместных предприятий. А также 10 млрд бумажного убытка от изменения ставки налога на прибыль. В итоге, ЧП снизилась на 42%.

  Важно отметить, что с начала 2025 года отменены курсовые пошлины, из-за которых налоговые расходы были выше на 15 млрд г/г.

  

  С одной стороны, результаты в части EBITDA и ЧП хуже год к году. Но с другой стороны, они значительно лучше всех значений до 2021 года. Средние годовые темпы роста за последние 5 лет: выручка и чистая прибыль 7%, а EBITDA 9%.

  

  Результаты второго полугодия оказались хуже, как год к году, так и относительно первого полугодия.

  Баланс.

  

  Результаты по итогам 2024 года:

  • Капитал 859 млрд (-0,5% г/г).
  • Запасы 179 млрд (+15% г/г).
  • Денежные средства 88 млрд (-2,3х г/г).
  • Суммарные кредиты и займы 77,5 млрд (-16% г/г). Долг номинирован в долларах и евро. Ставки в районе 5%.

  

  Чистый долг отрицательный: -10 млрд. Правда, в конце 2023 года был -112 млрд, но часть денег ушла на дивиденды. В любом случае, финансовое положение отличное.

  Денежные потоки.

  

  • операционная деятельность 185 млрд (-12% г/г). Снижение из-за падения прибыли и роста оборотного капитала.
  • инвестиционная деятельность -130 млрд (+4,5х г/г). Капитальные затраты составили 113 млрд. Также НЛМК получил 13 млрд процентов по депозитам.
  • финансовая деятельность -177 млрд. Дивиденды 151 млрд. И еще на 21,5 млрд был уменьшен долг.

  

  операционный поток в прошлом году минимальный за последние 4 года, кап затраты рекордные, в итоге свободный денежный поток, который важен при определении дивидендов FCF = 82 млрд (-40% г/г).

  Дивиденды.

  

  Согласно дивидендной политики, при низкой долговой нагрузке компания может отправлять на дивиденды более 100% от свободного денежного потока.

  Дивиденд за 2023 год составил 25,43₽. Доходность 20% к текущей цене акции. Было распределено 152 млрд, что составляет 116% от свободного денежного потока и 73% от чистой прибыли.

  За 2024 год НЛМК ориентировочно заработал 13,5₽, что составляет 10,7% доходности к текущей цене акции.

  Перспективы.

  У НЛМК была стратегия до 2022 года. Целевой структурный эффект от реализации должен был дать прибавку на 1,25 млрд $ к EBITDA относительно 2018 года. Но из-за текущего геополитического кризиса, очевидно, что эту цель не удалось достигнуть. Хотя с другой стороны, в 2021 году благодаря высоким ценам, эта планка была взята.

  Среди основных целей были: повышение операционной эффективности, глобальное лидерство по себестоимости, рост самообеспеченности электроэнергией, снижение потребления угля, рост продажи продукции, в том числе премиальной. К сожалению, сейчас компания не раскрывает информацию о текущем статусе и обновлении стратегии.

  В 2023 году были проданы сортовые активы в Калужской области и на Урале примерно за 60 млрд ₽. В середине 2024 года была информация, что НЛМК может продать американские активы за $500 млн.

  Риски.

  • Возможный дальнейший рост кап затрат.
  • Снижение цен на металлопродукцию.
  • Замедление строительной отрасли из-за урезания льготной ипотеки. А на неё приходится большой объем металлопродукции.
  • Налоги и пошлины. Последние пару лет, из-за дефицита государственного бюджета, активно меняется законодательство. В частности, с 2025 года вырастет НДПИ с 4,8% до 6,7%. Также был увеличен налог на прибыль до 25%.
  • Судебные риски. Более двух лет тянулось разбирательство с ФАС по делу металлургов. В итоге, НЛМК удалось снизить штраф, но нельзя исключать повторений ситуации в будущем.
  • Санкции. У НЛМК много активов на западе. Поэтому у этой компании наиболее высокие санкционные риски среди всех металлургов. В худшем случае могут изъять все активы в Европе и США.
  • Конкуренция со стороны Китая. Дешевая китайская сталь может обрушить цены в РФ. Но до 1 сентября 2025 года продлена антидемпинговая пошлина от 12% до 24% в отношении оцинкованного проката из Китая и Украины.
  • Аварии и теракты. На заводы НЛМК уже было совершено несколько атак беспилотниками. Но пока без особого ущерба.

  Мультипликаторы.

  

  По мультипликаторам компания оценена ниже средне исторических значений:

  • Капитализация = 761 млрд (Текущая цена акции = 127₽);
  • EV/EBITDA = 2,9;
  • P/E = 6,3; P/S = 0,8; P/B = 0,9;
  • Рентаб. EBITDA 26%; ROE = 14%; ROA = 11%.

  

  НЛМК оценена средне относительно других металлургов.

  Выводы.

  НЛМК — крупнейший производитель стали в России. И один из лидеров мировой металлургии. У компании есть активы в разных странах, в том числе США и Европе.

  Мировые цены на сталь снижаются. Финансовые результаты за 2024 год слабые. Выручка немного подросла, но чистая прибыль упала на 42%. Чистый долг отрицательный. Свободный денежный поток на 40% хуже г/г.

  Ориентировочная дивидендная доходность за 2024 год 11%.

  По мультипликаторам компания оценена ниже средних исторических значений. Текущая расчетная справедливая цена акций 170₽.

  Мои сделки.

  

  В августе 2023 года я продал акции НЛМК с хорошей прибылью. С тех пор пока не инвестировал в эту компанию из-за больших санкционных рисков. На данный момент держу позиции по Северстали и ММК. О всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.

  Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

  -----------------------------------------------------------

  Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:

  • Телеграм: https://t.me/Investovization_official
  • YouTube: https://www.youtube.com/c/Инвестовизация
  • Дзен: https://dzen.ru/investovization
  • RuTube: https://rutube.ru/channel/26357920

  Человек, который разгадал рынок: как Джим Саймонс запустил квантовую революцию
   Sat, 17 May 2025 08:43:22 +0300
  

  Топ-10 из книги:

  · Саймонс был преисполнен почти сверхъестественной уверенности в себе и необычайной решимости добиться чего-то особенного.

  · Он видел себя первооткрывателем на пути к неслыханным богатствам — и почти никто за ним не гнался.

  · «Джим хочет, чтобы то, что он делает, имело значение». Если уж создавать фонд, — то самый лучший.

   />

  

  · С ранних лет Джим понял: деньги — это власть; он не хотел, чтобы кто-то властвовал над ним.

  · Саймонс не прослушал ни одного курса по финансам, бизнесом почти не интересовался и до сорока лет лишь изредка занимался трейдингом.

  · «Нас считали чудаками с нелепыми идеями». Саймонса недоверие скептиков не волновало.

  · Он обдумывал проблемы, пока не находил оригинальные решения: друзья замечали, как он часами лежал с закрытыми глазами. Это был мечтатель-аналитик, способный атаковать задачи, ведущие к настоящим прорывам.

  · У Саймонса был особый взгляд на таланты: он ценил «киллеров» — людей с одержимой целеустремлённостью, которые не сдаются.

   />

  

  · Саймонс был великолепным слушателем: мало иметь хорошие идеи, важно увидеть их у других. Если в куче навоза скрывался пони, он его находил.

  · Саймонс и его команда — одни из самых скрытных трейдеров Уолл-стрит; они не раскрывают даже намека на то, как покорили рынки, чтобы конкуренты не уловили и крупицы их секретов.
  
  

  Хорошего дня! заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis

  1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382