UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Я люблю нефть !!!
 Wed, 01 Jul 2020 10:02:11 +0300
На протяжении всего долгого месяца Мая и Июня принимаются важные решения планетарного значения!!! А именно были затянуты гайки в добыче чёрного золота!!! Добыча нефти на таких обьёмах толкает переработчиков сырья закупаться по цене 53 бакса за бочку и это дешёвая цена!!! 
Так что нефть на 53 доллара и 30 центов !!!
Я люблю нефть !!!





Petropavlovsk PLC - краткий разбор компании
 Wed, 01 Jul 2020 09:53:10 +0300

С 25 июня 2020 года на Московской бирже начались торги акциями Petropavlovsk PLC (Петропавловск). Это одна из крупнейших золотодобывающих компаний России. Наравне с Полиметаллом, Полюсом и Селигдаром, теперь каждый частный инвестор может купить акции этой компании. Единственный вопрос, нужно ли добавлять в свой портфель актив? Давайте разбираться.

Петропавловск ведет свою деятельность в Амурской области. Имеет вертикально-интергрированное производство. Занимается геологоразведкой, добычей и производством золота. Работает с 1994 года. С 4 апреля 2016 года торгуется на Лондонской бирже. Примечательно, что Petropavlovsk PLC зарегистрирована в Лондоне и имеет офис в Москве. Но я этому уже перестал удивляться.

Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

С января 2020 года акции выросли на лондонской бирже в 3 раза. Все компании золотодобывающей отрасли получили поддержку в этом году, благодаря росту основного бенчмарка — золота. Однако, я не перестаю напоминать, что цена золота выросла всего на 16% за этот период. Следовательно, причины такого взрывного роста акций Петропавловска нужно искать в другом месте.

Petropavlovsk PLC - краткий разбор компании


Рост котировок не могли не оставить отпечаток на мультипликаторах. Текущий P/E в 49 — антирекорд для отрасли. Из негативного могу отметить отрицательную рентабельность активов и супер низкую рентабельность капитала. А вот хороший для отрасли P/B = 2, говорит о необходимой переоценки компании, что и произошло в 2020 году. Чистый долг снижается ежегодно. На конец 2019 года составлял $561 млн, при капитализации в $636 млн. Debt/EBITDA в 2,1 находится на приемлемом уровне.

Petropavlovsk PLC - краткий разбор компании


Если с долговой нагрузкой и мультипликаторами еще можно успешно существовать, то динамика выручки и прибыли меня настораживают. С 2015 года выручка выросла всего на 24%. Прибыль вообще стагнирует. За 2019 год динамика нулевая — $26 млн и это все на фоне утроения акций. И снова возвращаемся к тому, что не в финансовых результатах причина роста котировок.

Petropavlovsk PLC - краткий разбор компании


Может быть причина в дивидендах? И снова нет. Компания не платит дивиденды. 25 июня стало известно, что акционеры Petropavlovsk Plc на годовом собрании 30 июня обсудят дивидендную политику. Может быть появится ясность в див политике, ведь другие компании сектора более щедры к своим акционерам и выплачивают хорошие дивиденды.

Используя вышеупомянуты фильтры в виде фин показателей, я не смог ответить на вопрос, почему акции выросли на 300% за считанные месяцы. А самое главное, я не могу спрогнозировать дальнейшее движение котировок. Основным фактором, который влияет на цену акций остаются корпоративные события. В начале 2020 года стало известно, что бизнесмен Роман Троценко выкупил 9% Petropavlovsk у европейской «дочки» ВТБ. Основным же собственников по-прежнему является Южуралзолото, с долей 22%. В прошлом году ходили слухи об их объединении, однако 1 июня пресс-служба Petropavlovsk подготовила официальное опровержение данной информации.

Petropavlovsk PLC - краткий разбор компании


В добавок, во вторник стало известно о корпоративном конфликте, который обвалил котировки за 1 день на 16,5% У инвесторов надолго отпадет желание торговать «новичка», который с даже с управлением своим разобраться не может.

Изучив аспекты деятельности Петропавловска, ее основных финансовых показателей и последних новостей, я принял решения не добавлять акции в свой портфель. Однозначно, динамика выручки и прибыли меня беспокоят. Я не вижу значимых апсайдов, благодаря которым в ближайшей перспективе акции могут вырасти на 100 и более процентов. Текущие уровни кажутся мне справедливыми. А коррекция лишь исправят и без того колоссальный P/E компании.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Моя группа ВКонтакте - ИнвестТема
Мой Telegram-канал — ИнвестТема


 
TopstepTrader - дорога в живые трейдеры. Комбайн 50К. Этап 2. День 7
 Wed, 01 Jul 2020 09:25:37 +0300
Продолжаю участие в комбайне от TST. Этап 2. День 7 (30.06.2020)

Торговля фьючерсом на нефть (CL), интрадей.

Цель Этапа 2 — $3,000 прибыли. Максимальная просадка за день — $1,000, за неделю — $1,000, за все время — не более $2,000. 

Проторговать нужно минимум 10 дней.

Комментарии по дню:
1. Сделал пять сделок каждая одним контрактом. Убыток за день $-298.50
2. Накопленная за 7 дней прибыль — $3,312.70 > $3,000
3. Очень тяжелый день для меня. Особенно последняя сделка, когда ткнули в тейк, но не закрыли, а потом откатили и я уже закрылся в безубыток. Bad luck. Праздную первого дневного лося!
4. Не ожидал после крайней сделки такой вакханалии в шорт. Еще одно напоминание, что на рынке может случиться все, что угодно.
TopstepTrader - дорога в живые трейдеры. Комбайн 50К. Этап 2. День 7

TopstepTrader - дорога в живые трейдеры. Комбайн 50К. Этап 2. День 7

TopstepTrader - дорога в живые трейдеры. Комбайн 50К. Этап 2. День 7

Продолжение следует...

Soldo
Ктö не понял, тот поймёт или Смело товарищи в ногу.
 Wed, 01 Jul 2020 09:17:37 +0300
Правительство РФ отчиталось в ООН о ликвидации нищеты.
--------------------
РФ. Военным и силовикам в октябре повысят оклады на 3%.
--------------------
Новак назвал проект "Северный поток — 2" завершенным с инвестиционной точки зрения.
--------------------
В 2011 году Россия предоставила Венесуэле кредит в $4 млрд на закупку оружия. К 2018 году Венесуэла должна была его погасить, но что-то пошло не так. На данный момент она должна $3.5 млрд, включая проценты.
--------------------
Путин: увеличение НДФЛ на 2% даст бюджету порядка 60 млрд руб, которые пойдут на лечение тяжелобольных детей.
По итогам пяти месяцев 2020 года год к году финансирование армии и гособоронзаказа увеличилось на 146 млрд руб.
--------------------
Евросоюз продлил экономические санкции против России в связи с ситуацией на Донбассе.
--------------------
Путин подписал указ о призыве россиян на военные сборы. Согласно законодательству, на сборы сроком до двух месяцев могут призвать граждан в возрасте до 60 лет, как служивших, так и не проходивших службу в армии.
--------------------
РФ. Пассажиропоток российских аэропортов, млн чел
01.2020: 15,397
02.2020: 13,970
03.2020: 11,608
04.2020: 1,470
05.2020: 1,896
--------------------
Состав населения США по расе/происхождению, 2018 (данные опросов):
Ктö не понял, тот поймёт или Смело товарищи в ногу.

МосБиржа вводит отрицательные цены на нефть и газ.
--------------------
Автомобильный рынок Франции в мае снизился на 50,3% до 96310 машин. По итогам пяти месяцев 2020 года (-48,5%).--------------------
В Минске назвали поставку нефти из США в Беларусь долгосрочной программой.
--------------------
Рыночная стоимость компании Tesla вплотную приблизилась к стоимости Toyota.
--------------------
16 танкеров, перевозящих 18,1 млн барр венесуэльской нефти, уже несколько месяцев болтаются в море, не зная кому эту нефть отгрузить. Если принять во внимание, что в последние дни Венесуэла добывала по 300 тыс б/д, это примерно двухмесячная добыча страны победившего социализма.
--------------------
Госдепартамент США в четверг опубликовал очередной ежегодный доклад о торговле людьми в мире, в котором вновь поместил Россию в «третью категорию» стран, не отвечающих минимальным стандартам по ликвидации рабского труда.
--------------------
Ставка НДФЛ 13% на процентные доходы граждан по вкладам вводится с 1 января 2021 года.
--------------------
Три украинских атомных энергоблока полностью перешли на топливо Westinghouse. Проект осуществляется в рамках соглашения между правительствами США и Украины при финансовой и методической поддержки американской стороны.
--------------------
РФ. Демография в январе-апреле 2020 года была худшей с 2008 года (самый большой естественный спад, самый низкий чистый приток миграции).
Ктö не понял, тот поймёт или Смело товарищи в ногу.

Пятно нефтепродуктов на Химкинском водохранилище выросло до 30 тысяч кв. м.
--------------------
Ожидается, что 6 августа Cadillac покажет свой первый полностью электрический внедорожник Lyriq. Технические характеристики неизвестны, пара движков суммарной мощностью в 600 лошадок.
--------------------
Хедж-фонды спешно закрывают ставки на падение акций США.
--------------------
Китай завершил развертывание глобальной системы спутниковой навигации Beidou из 35 спутников. В high-режиме (для китайских военных) обеспечивается точность позиционирования в 10 см. Будет конкурировать с американской GPS.
--------------------
Суд в США приговорил итальянца к 28 месяцам тюрьмы за попытку в обход санкций, используя подставные фирмы и фальшивые документы, купить за $17,3 млн турбину Vectra 40G для российской арктической глубоководной буровой платформы.
--------------------
Россия сдает нефтяной рынок Европы: Экспорт Urals рухнул на 40%. Место российской нефти в Европе занимают сорта из США, Норвегии и Западной Африки, рассказали Reuters представители НПЗ и торговых компаний.
--------------------
Bloomberg. Экономика Вьетнама неожиданно выросла во 2 квартале, хотя и самыми медленными темпами за десятилетие. Экономисты Bloomberg ждали падения ВВП на 0,9%. Вероятно Вьетнам будет одной из лучших экономик в Юго-Восточной Азии в этом году.
--------------------
«Газпром» выплатит акционерам 361 млрд рублей.
В первом квартале 2020 года «Газпром» получил 306,231 млрд рублей убытка.
--------------------
Рейтинг социальных сетей по количеству активных пользователей в месяц:
Ктö не понял, тот поймёт или Смело товарищи в ногу.

Объем украинского авторынка в мае 2020 года составил 6,1 тыс. единиц (-14% гг)
За пять месяцев 2020 года (-6%)
--------------------
Россия выпала из тройки главных экспортеров нефти и нефтепродуктов в США в апреле.
--------------------
Суммарное количество коммерческих авиарейсов, отслеживаемых Flightradar24 (коммерческие пассажирские рейсы + грузовые рейсы + чартерные рейсы) за сутки.
20.01.2020: 116.682
20.02.2020: 106.132
20.03.2020: 75.025
20.04.2020: 26.669
20.05.2020: 38.902
20.06.2020: 42.556
--------------------
«Газпром» вернул Польше $1,5 млрд переплаты за газ.
--------------------
США ужесточили ограничения на экспорт высоких технологий в Россию.
--------------------
РФ. В апреле 2020 года всего было заключено 635 тыс. кредитных договоров (в декабре 2014 в разгар кризиса было выдано 913 тыс. договоров) Лидеры снижения выдачи в апреле
Автокредиты – 81,1% мм
Кредитные карты – 63,5%;
Потребительские кредиты – 52,5%
Ипотека – 50,6%;
--------------------
Федеральная налоговая служба США отправила порядка 1,1 млн. чеков на общую сумму около $1,4 млрд уже умершим людям в рамках программы помощи населению в условиях кризиса, вызванного пандемией коронавируса, свидетельствуют данные Счетной палаты США.
--------------------
ANI. «ВВС Индии выдвинули правительству предложение о приобретении 33 новых истребителей, в том числе 21 МиГ-29 и 12 Су-30МКИ из России» за $780 млн, в ответ на агрессию Китая.
--------------------
Начинающий трейдер, пользователь опционной торговой платформы Robinhood, 20-летний Алекс Кернс совершил самоубийство после того, как потерял на спекуляциях опционами $700 000.
Robinhood придумали Влад Тенев и Байджу Бхатт. Идея — спекуляция опционами внутри дня большими объемами.
--------------------
Франция остановила работу своей старейшей атомной электростанции в Фессенхайме на северо-востоке страны, которая была введена в эксплуатацию в 1977 году.
--------------------
В правительстве РФ призвали Германию построить заводы в России.
По данным Германской внешнеторговой палаты, за 6 лет с момента аннексии Крыма и резкого охлаждения отношений с Западом, почти две тысячи немецких предприятий покинули российский рынок. На конец 2019 года в РФ работали 4274 компании с немецким капиталом против 6200 на начало 2014 года.







Спасибо Всем, Кто Меня Читает)
Зарплата двести неизвестно в каком месте
 Wed, 01 Jul 2020 09:14:23 +0300
Кажется суть прошлого моего поста не дошла до некоторых. Ок, придётся повториться… Зарплата 200 — это привилегия! Этих денег хватит для того, чтобы в любом (ЛЮБОМ) регионе России чувствовать себя лучше остальных, чья средняя около 70 только благодаря тому, что зарплаты депутатов и директоров сложили в кучу со всеми остальными, получив среднеарифметические голубцы (я ем капусту, начальник мясо, а в среднем голубцы).
Отсюда: есть дох-я желающих получать такую зп, овердох-я! Перестаньте воспринимать зарплату — как вознаграждение за труд, это не так! Зарплата — это деньги, а деньги — это уровень жизни… много денег — высокий уровень жизни, мало — низкий. По-другому уровень жизни не распределяется, всё остальное — это наследство. 
И после этого вы верите, что уровень жизни будет распределяться через открытые вакансии?! Ахахах, ну камон… Уровень жизни распределяется через кланы, звонки, подвязки, родственников. Сколько у вас случаев на памяти, что сын богатых родителей работает дворником?! Уже всё давно придумано, в России есть пословицы, поговорки и анекдоты на все случаи жизни:

Внук  спрашивает у своего деда-полковника:
— Дедушка, а когда я вырасту, я тоже могу стать полковником?
— Конечно, можешь стать полковником, внучек.
— А генералом могу стать?
— Не, генералом не сможешь. У генералов свои внуки есть.


Начальник любой конторки будет распределять высокий уровень жизни сначала среди своих знакомых и родственников, а уже потом среди черни. И черни, чтобы получать 200, надо приносить доход будет 1000, чтобы отбить расходы начальника. 
Тут уже примеры «успешности» приводили… Один устроился в иностранный фонд работать (а те фонды берут людей с таким уровнем знаний и опыта, что трёхкратный обладатель хрустальной совы в ЧТО ГДЕ КОГДА нервно курит в сторонке), что само по себе редкость редкостная. А другой про пароходство рассказывал… Да, согласен в пароходстве такие зп и выше, но там платят за ответственность (а судно стоит не пять копеек), за доставку груза (а его объём и стоимость очень большие), т.е. это реально зарплата от объёма… НО… Во-первых это редкость… Сколько у нас пароходцев на страну, жалкие крохи?! А во-вторых вернёмся к главному тезису: сколько мореходку закончило народу?! Я, когда в школе учился, класс был 25 человек, однокашников было 100 человек, в институте группа была 30 человек, на курсе было 1000 человек… И так везде! И в мореходке тоже! Везде выпускается куча народу, а устраиваются на хорошие должности единицы! Вот что главное! Почему так?! Ну я уже ответил почему. 
Помню смотрел передачу на автоканале, как корреспондент решил узнать про профессию дальнобойщика, в результате от узнал: этому не учат в автошколе, есть категория, но нет толку. Поэтому алгоритм следующий: надо сдать на категорию (открыть категорию Е можно только после года стажа по категории С), потом найти работодателя, который даст новичку фуру (а таких дураков нет), получить опыт и уже идти на более высокую зарплату. И в итоге корреспондент пришёл к выводу, что стать дальнобойщиком может только сын дальнобойщика, его друг или родственник, а иначе никак! Прикиньте, сколько кумовства мы видим ежедневно на трассе!!!))) Более, того… люди с улицы, пытаясь пробить барьер «нет опыта — нет работы» подделывают документы о стаже, оформляясь в «рога и копыта» за энную сумму денег. Россия!!! Хочешь заработать денег — сначала потрать денег (обучение, подделка документов, справки, госпошлины, санкнижки)… а там видно будет)))
А вы мне про зп в 200 тыр… Кто там ляпнул что на стройке столько можно заработать?!.. Разъясню: стройка — первая отрасль России, не связанная с углеводородами с самой высокой зарплатой, т.к. покупка жилья — самая большая трата домохозяйства (вторая — покупка машины). Я лично знаю строителей и отделочников, не пахнет там 200р. Подъезжайте к любой стройке: приоры, калины, гранты, весты. Патриоты? Нет, бедные! Мало того, что почти вся стройка работает в серую (чтобы больше получать), так ещё и работают практически без выходных (чтобы прокормить содержанку и одного-двух спиногрызов). Получают там как и везде — только начальники. А начальникам невыгодно платить много рабочим. Логика всегда одна и та же: если я заплачу много вам — тогда я получу мало сам, поэтому заплачу мало вам и получу много сам. Как стать начальником — вопрос риторический))
А ещё заметил одну такую нехорошую тенденцию в России: понты! Страна бедная, заработки низкие… Но стоит задать на форуме вопрос «сколько вы получаете?» начинается откровенная ярмарка тщеславия. Странные люди… Та же самая фигня и в магазине, когда подходит продавец-консультант задаёт вопрос «назовите бюджет покупки», ему отвечают что безлимит, рассматривая продукцию китайский ноунеймов. Отсюда и разоблачения моих постов, якобы я чушь несу и зп 200 валяется под ногами, надо только не ныть, поднять жопу с дивана и работать)) Поверьте, вот кому надо работать в стране, так это налоговой службе! Если бы она работала, то мы бы выяснили на какие доходы живут сильные мира сего, источники их заработка, серые схемы, мошенничество, коррупция, воровство, распилы. Впрочем, о чём я… Если у нас кумовскую Фотинию сменяет налоговик — это о многом говорит… а схему по которой эта смена произошла вы никогда не узнаете, т.к. она точно также выглядит как и трудоустройство на зп 200 где-нибудь в провинции, т.е. не на конкурентной основе, а путём оплаты должности (заплачу 500, чтобы получать 200, за год уйду в прибыль)
Полицейский в КБР потребовал у местного жителя 350 000 рублей за содействие в трудоустройстве в системе МВД по Кабардино-Балкарской Республике

В Ставрополе судья потребовала взятку в 12 миллионов рублей за трудоустройство.

«Было сложно устроиться… Сначала пыталась самостоятельно: будучи студенткой, сдавала документы, но мне кидали их в лицо. Потом я узнала, что мои документы исчезли из прокуратуры: их нет, и даже в резерве я не состою… мои знакомые, которые уже устроились в прокуратуру, говорили, что для этого необходимо заплатить. Они называли мне сумму в 800 тыс. рублей», — вспоминала Меркулова, хотя ей в итоге удалось попасть в надзорное ведомство по рекомендации из университета. Впрочем, без взноса и связей долго проработать Меркуловой не удалось: в 2017 году в должности старшего помощника прокурора, она вскрыла махинации с миллионами из Фонда ОМС в здравоохранении Волгоградской области. Любовь Меркулова собрала доказательную базу, поставив под угрозу честь губернатора, а когда отказалась молчать о нарушениях, то была уволена с «волчьим билетом».
Календарь событий на сегодня
 Wed, 01 Jul 2020 09:00:00 +0300

Доброе утро! Сегодня мы ожидаем следующие экономические события:
 04:45 Китай: индекс PMI Caixin в производстве  
 15:15 США: число занятых вне с/х от ADP  
 17:00 США: индекс деловой активности ISM производство  
 17:30 США: запасы нефти EIA  
 21:00 США: публикация протоколов FOMC  

По российским акциям сегодня у нас следующие события:
  GEMA: посл. день с дивид. 18,5 руб  

По облигациям сегодня у нас следующие события:
  RU000A0JVLD2: АтомэнпБО6 дата оферты  
  ГПБ001P11P выплата купона 40.89 руб.  
  BCS 07/21 выплата купона 8500 руб.  
  С-ИнновБП1 дата оферты  

Экономический календарь
Календарь по акциям ММВБ
Календарь по облигациям

Возможности внутридневной торговли / Результаты полугодия 2020
 Wed, 01 Jul 2020 07:44:41 +0300
Интересные выдались эти шесть месяцев… куча мировых событий, рынки кидает из стороны в сторону. Особенно мне жаль новоиспеченных инвесторов конца 2019 и начала 2020, думаю, их психику сильно подорвало. 

Лично я продолжаю планомерную внутридневную торговлю (фьючерсами BR; RI):
Возможности внутридневной торговли / Результаты полугодия 2020

120 торговых дней;

550 сделок (Long 228;Short 322);

94,6% Win Rate;

3010 тиков;

5,47 тиков — средний размер сделки (с учетом лосей);

24,1 тиков за день в среднем (с учетом лосей). 

Вывод по торговле: результатом удовлетворён, но есть над чем работать. 

Выводы за полугодие: 

1. Многие долбят в личку «покажи, расскажи, научи». Поймите, наконец, что это бренный путь. Ручной трейдинг вещь — очень индивидуальная и в первую очередь зависит от личного психологического восприятия. Рассказать человеку, как я работаю и что использую — не поможет никак. Торговый алгоритм должен быть прежде всего понятен и комфортен. 

2. Человек существо жадное. Пока вы жадничаете резать убытки и принимать мелкий профит, никакая торговая система, никакие индикаторы вам также не помогут. 

3. Ежедневный эволюционный процесс. Если вы считаете, что можно взять какую-то константу и неизменно торговать ее, вы ошибаетесь. Скорее всего, к такому состоянию возможно прийти спустя серьезное количество времени. Лично у меня в течении этого полугодия почти каждый день появлялись какие-то новые идеи, добавлял, менял, возвращался, экспериментировал. 

4. RM & MM. Раньше я считал, что это очень простая штука, и приоритетной задачей являлся разработка прибыльной стратегии. Я заблуждался… Управление позицией — важнейший аспект торговой системы. Малое количество убыточных сделок только благодаря урезанию убытков в случае, если цена пошла не по запланированному сценарию, затем добор данной позиции при возобновлении сценария. 

В общем всем успехов! На адекватные вопросы с удовольствием всем отвечу, можно тут, можно здесь - www.teleg.run/

PS: вот как надо профитить 

Возможности внутридневной торговли / Результаты полугодия 2020



❤ На пенсию в 65(60). БДСИ 2020 (Большой Дивидендный Сезон Июнь 2020 г. Дивиденды "ЛенЭнерго". "Знал бы прикуп - жил бы в Сочи" (с). Доходность в 2020 г. 109% годовых (от цены приобретения).
 Wed, 01 Jul 2020 06:42:50 +0300

«БДСИ-2020». Большой Дивидендный Сезон Июнь 2020 г.
Дивиденды «ЛенЭнерго». «Знал бы прикуп — жил бы в Сочи» ©.
Доходность в 2020 г. 109% годовых (от цены приобретения).

30 июня 2020 г., под занавес торгов Мосбиржи на счет поступили дивиденды от «Ленэнерго».

❤ На пенсию в 65(60). БДСИ 2020 (Большой Дивидендный Сезон Июнь 2020 г. Дивиденды "ЛенЭнерго". "Знал бы прикуп - жил бы в Сочи" (с). Доходность в 2020 г. 109% годовых (от цены приобретения).



История покупки: 2015 год, купил на 33,5 тыс.руб. пакет.
Цена покупки 12,48 руб. за 1 акцию. 

Вышли хорошие аналитические статьи, что будут платить через 2-3 года дивиденды.

❤ На пенсию в 65(60). БДСИ 2020 (Большой Дивидендный Сезон Июнь 2020 г. Дивиденды "ЛенЭнерго". "Знал бы прикуп - жил бы в Сочи" (с). Доходность в 2020 г. 109% годовых (от цены приобретения).








И все начаЛОСЬ в 2017 г.

❤ На пенсию в 65(60). БДСИ 2020 (Большой Дивидендный Сезон Июнь 2020 г. Дивиденды "ЛенЭнерго". "Знал бы прикуп - жил бы в Сочи" (с). Доходность в 2020 г. 109% годовых (от цены приобретения).



Почему платят щедрые дивиденды?
ГАК — государственно-акционерный капитализм.
Государству и городу Санкт-Петербург нужен денежный поток.
Структура держателей акций.
1. ПАО «Российские сети» — 67,48%
2. г. Санкт-Петербург в лице КИО (Комитет Имущ.Отношений) — 28,8%
3. Прочие — 3,72%.

Напоминаю, деньги я не изымаю, это мой собственный Пенсионный фонд, который я ласково называю «Кубышка»!
На пришедшие дивиденды я снова покупаю дивидендные акции,
которые мне дадут уже в июле-августе опять дивиденды.
На эти поступившие на мой счет средства,
я снова куплю дивидендные акции,
которые дадут дивиденды в конце 2020 г.
или в начале-середине 2021 г.

Сейчас время сенокосное и мы точно знаем, кто и когда нам заплатит уже в июле 2020 г… Скоро все «отстреляются» и покупать буду только по «предсказаниям аналитиков-счетоводов бух.отчетностей».

Что покупать буду я 2 июля 2020 г.?

1. Набираю в Гугле «доход дивиденды». Выхожу на сайт доход.ру

2. Выходит табличка, я ставлю 2 галочки.
— Показать только совокупные дивиденды за год .
— Показать только фактически рекомендованные дивиденды.

❤ На пенсию в 65(60). БДСИ 2020 (Большой Дивидендный Сезон Июнь 2020 г. Дивиденды "ЛенЭнерго". "Знал бы прикуп - жил бы в Сочи" (с). Доходность в 2020 г. 109% годовых (от цены приобретения).



3. Покупаю то, что дает доходность выше ставки ЦБ РФ (4,5%) и мало в моем портфеле. То есть выравниваю свой портфель.
В идеале должно быть 20-30 эмитентов, с долей в 5-3% соответственно.

4. Буду покупать Энел Россия, ТГК-1, Газпром, Башнефть пр., ОГК-2 этих акций мало в моем портфеле.


Моя история, мой портфель:

на smart-lab.ru/profile/Elshet1969/


На вопросы отвечаю только в ВК, это фильтр, отлично работает! 

У меня нет времени отвечать на смарт-лабе, каждая минута расписана, кроме основной работы (риэлтор), я еще 

1) Хожу скандинавской ходьбой каждый день + Турник.


Каждый день прохожу не менее 15 тыс. шагов.

❤ На пенсию в 65(60). БДСИ 2020 (Большой Дивидендный Сезон Июнь 2020 г. Дивиденды "ЛенЭнерго". "Знал бы прикуп - жил бы в Сочи" (с). Доходность в 2020 г. 109% годовых (от цены приобретения).





2) Изучаю иностранные языки (2) каждый день, тренирую память.

3) Семья, сад-огород. 

4) В этом месяце преподаю на курсах вечерних очных, обучаю как «создать и управлять собственным пенсионным фондом,
через дивидендное инвестирование».

Времени не хватает, чтобы сидеть на смарт-лабе, сорри !

Пишите в личку: 
vk.com/elshet1969

Фейсбук для более старшего поколения, и там я пишу много личного, многим будет не интересно:
www.facebook.com/ElShet1969

❤ БЛАГОДАРЕН И ПРИЗНАТЕЛЕН МОИМ ЧИТАТЕЛЯМ!  Пусть в Вашем доме будет Мир, Здоровье и Благополучие !!!

Читаете ли Вы квартальные и месячные посетителей SmartLab?
 Wed, 01 Jul 2020 05:44:59 +0300
Напишите, пожалуйста, в комментариях, почему Вы их читаете или почему не читаете.

С одной стороны — это интересная тема, кто и сколько заработал (особенно в суммах).
А с другой стороны — это иногда скучно.
Но карпуха конечно жгёт… Его можно читать… Он как бразильский сериал… вроде вначале скучно скучно, а потом раз и какое-то резкое событие.
То купил Мостотрест, то заработал десятки тысяч на другой акции.
Красавчик он...

Ему вообще надо книгу написать… что не надо делать ))))
Продолжаю набивать див. портфель
 Wed, 01 Jul 2020 00:26:20 +0300
Поздравляю всех с серединой года! 1 июля как никак.

Не так давно я писал, что начал покупать див. акции на СПБ, создавать себе пассивный доход. Начало положено.
Сегодня докупил в портфель CME и LHX.
Продолжаю набивать див. портфель

CME я считаю должен быть у каждого инвестора. Отличный бизнес. Пока инвестор спит, спекулянты со всего мира приносят ему прибыль. Одних CME накуканивает с отрицательными ценами, а другим дает стабильный профит.
На самом деле комиссии на CME на первый взгляд только небольшие. Я успел поторговать фьючерсами на Сипи и Наздак. Так у меня только за месяц вышло более 300$ комиссий. При том, что я большую часть времени торговал даже не миниконтрактом, а микроконтрактом. CME гребет деньги лопатой на комиссиях.

Сегодня еще обнаружил, что оказывается я уже попал в первую отсечку. Посмотрим какой налог возьмет брокер и как быстро придут дивы.
Продолжаю набивать див. портфель

По результам июня рубль немного ослаб. Портфель из за курсовой разницы вырос на +223 440р.
Я 11.06 еще удачно докупал доллары почти на все свободные рубли, по 69,445р. Сейчас рублей практически нет в портфеле.
Полюс
 Wed, 01 Jul 2020 00:11:24 +0300
Полюс золото, как и многие сырьевые компании РФ, имеет самую низкую в мире себестоимость добычи. Средняя себестоимость тройской унции (31 грамм) по всем месторождениям (Total Cash Costs, далее TCC) в 1 квартале у компании составила 394$ в то время, как большинство конкурентов имеют TCC в районе 600-800$.
Полюс


При этом, в 2013 году у Полюса были не столь выдающиеся показатели по себестоимости (TCC был выше 700$). Рост добычи на высокомаржинальных месторождениях (Олимпиада, Вернинское и пр.), снижение затрат и рост стоимости золота в рублях, благодаря девальвации в 2014 году, все эти факторы улучшили эффективность бизнеса.

С 2013 года цена золота в долларах показала весьма скромный рост на 6%, но с тех пор прошло 2 девальвации (2014 и 2020 годы) и в рублях золото выросло на 130%. Производство за тот же период выросло на 70%, благодаря запуску Наталки и увеличению добычи на Вернинском и Благодатном месторождениях, а также на самом крупном месторождении по всем показателям — Олимпиаде.

Полюс


Полюс


Еще одним преимуществом Полюса перед аналогами является то, что вся добыча ведется открытым способом (без шахт), что снижает риски аварий и форсмажоров. Цифровизация также не обошла компанию стороной, выделяются приличные средства ($13 млн) на развитие IT-инфраструктуры на Наталке и Олимпиаде. На каждом бульдозере будет стоять Wi-Fi точка и раздавать халявный интернет передавать данные в центр управления.

Ближайшие 5 лет производственные показатели не будут давать ощутимый рост, доходы компании будут зависеть напрямую от цены на золото. Но с 2026 года снова начнет расти производство, благодаря запуску Сухого Лога, это уникальное месторождение по запасам и по содержанию золота в руде. Добыча на этом руднике будет вестись открытым способом, запасов хватит на следующие 40 лет.

Если у компаний столько плюсов, то должны быть и минусы, самым серьезным минусом Полюса является отсутствие последнего в моем портфеле. Давайте посмотрим, на сколько интересна акция сейчас.

Разберем отчет за 1 квартал.

Производство золота г/г почти не изменилось, но выросла цена на 22%, до $1592 за унцию.

Выручка выросла на 16%, скорректированная чистая прибыль (без влияния курсовых разниц) удвоилась.

Полюс


Денежный поток вырос на 24%.

Чистый долг в USD снизился на 14%, но в рублях практически не изменился и составил 208 млрд. руб. При этом, чистый долг по отношению к EBITDA падает, за счет роста EBITDA и кэша на счетах.

Полюс




Мультипликаторы:

P/E = 21,5 — мультипликатор высокий из-за курсовых разниц.

P/E(скор) = 10,5

P/B = 16

EV/EBITDA = 8,6

ND/EBITDA = 1,2

Резюме

Компания стоит не дешево, при этом, Полюс с 2016 года начал активно платить дивиденды с доходностью около 4-5%, что не густо, но и не пусто. С 2013 года, как мы видели, цена золота в рублях выросла на 130%, акции Полюса выросли в 10 раз. В ближайшие годы серьезного увеличения операционных показателей ждать не стоит, доходы компании будут зависеть от цены на золото, что невозможно прогнозировать. У компании самая низкая себестоимость = самая высокая маржинальность (около 70% EBITDA margin). Несмотря на снижение чистого долга, общий долг растет, но денежные средства на счетах растут опережающими темпами, на данный момент составляют около 146 млрд руб. В кризис деньги лишними точно не будут, у компании нет каких-то серьезных проблем с обслуживанием долга.
Из негативного — ситуация в Красноярском крае с Covid-19, производственные показатели могут снизиться по результатам 2020 года. Дождемся результатов за 2 квартал и посмотрим.

По текущим брать компанию не готов, ниже 10000 руб можно потихоньку начинать набор позиции, в идеале, ниже 8000 рублей, если дадут такие цены. Но до 2026 года нужно однозначно иметь акции компании, время еще есть, пока не буду торопиться.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Тему инвестиций в золото я частично я разбирал здесь.

Если интересна более подробная информация о фундаментале компании, я отдельно делал видео прожарку:
Итоги полугодия
 Wed, 01 Jul 2020 00:10:21 +0300
Я уже писал, что подводить итоги каждого месяца в моем случае слишком спекулятивно. А вот полгода, уже норм срок!
В целом скажу, что эти полгода на рынке были лучшими в моей инвесторской-трейдерской карьере. 

Причины позитивной динамики:
Нефть данные API.
 Tue, 30 Jun 2020 23:40:50 +0300

API

Crude -8.156mm (-2.7mm exp)

Cushing +164k

Gasoline -2.459mm (-2.7mm exp)

Distillates +2.638 (+900k exp)

Нефть данные API.

Запасы сырой нефти в США резко сократились  более чем на 8 млн. баррелей самый большой показатель с 2019 года.


Кого-то порвали, но 3100 сиплого не взяли...
 Tue, 30 Jun 2020 23:11:09 +0300
Кого-то из шортилок в SP500 порвали под закрытие, причем на очень нетухлых объемах… но откатились обратно… 3100 пока опять уровень...

Кого-то порвали, но 3100 сиплого не взяли...



Женская дрель
 Tue, 30 Jun 2020 22:48:52 +0300
Мой дорогой друг, у тебя красивая форма черепа и высокий умный лоб. Ты следишь за прической и не носишь шапку до самых морозов. Женщинам это нравится. Но жена использует твое достоинство совсем иначе. На твоем затылке есть мягкое место, о котором ты даже не догадываешься. На самоизоляции жена начала его сверлить. Где она взяла дрель? А ты куда смотрел, когда женился? У тебя теща с тремя разводами. Это ее дрель. Наследственная.

И так, что за мягкое место на затылке? Там, мой друг, живут твои мысли про деньги. И именно там сверлят женщины. Загадочная логика подсказывает им, что аккуратная дырка в этом месте мотивирует мужчин к мыслям о заработке. Не спрашивай меня, откуда они это знают. Просто знают и всё. 

Конечно, крайне неудобно принимать денежные решения с торчащей из головы дрелью. Да еще измазанной какой-то дрянью из моркови со шпинатом. Жена у тебя пытается похудеть, пока ты пытаешься заработать. И что же ты придумал? Кхм… ты придумал, что заработать можно на бирже. Это же так просто! Идешь к брокеру, заносишь на депо заначку, ставишь терминал и начинаешь богатеть. 

Да. Пока у тебя не получается. Деньги не прилипают. Ты обвиняешь рынок, читаешь СЛ и пытаешься изменить себя. Но во всем виновата женская дрель. И сделанная ею дырка в том месте, которым ты думаешь про деньги. Попробуй перестать думать про них — про деньги и про жену. Начни делать то, что у тебя лучше всего получается. Стань самим собой. И все у тебя получится. Без всякой дрели!
Жалости пост
 Tue, 30 Jun 2020 22:17:18 +0300
С наступающим не запланированным выходным, коллеги.

Сегодня, под красное сухое, накрыла меня волна философии. Буду жаловаться.
Начну с того, что к своим сорока без малого годам, я сделал вывод о том, что планирование — наше все. А главное — планировать мало, необходимо сжать кокосы в кулак (не знаю, что сжимают в кулак женщины) и следовать своему плану, следовать, не смотря на шалости и заигрывания судьбы.

Сомнительный пример: я держал ОФЗ. Получал купон, спал спокойно. Во время этой вакханалии где-то краем глаза увидел левую новость о дефолте ОФЗ и, несмотря на всю бредовость этой новости, взял да и продал, поддавшись шепоту демонов.

Эти же, не объяснимые логикой порывы, вынуждали меня скидывать акции в убыток или покупать на хаях.

Плавно перейдём из мира трейдинга, помогающего нам в 35 на пенсии жарить мулаток на яхте в карибском море у берега собственного острова, к унылому миру реальной работы с 9 до 18, с часовым перерывом для поедания Доширака, под всевидящем оком жестокого босса. Как писал сам и комментировал под многочисленными постами про фонтаны денег (те самые 200 тр), достаток у меня скромный, однако, я обладатель дохода, практически в четыре раза превышающего современный средний класс, обозначенный гарантом в сказочные 17тр.

Хочу доход превышающий эту сумму. Деньги мне эти не для потребления, ибо аскетичен и воспитан в рамках здравой экономии, а для инвестиций. Хочу, чтобы дети учились в иностранном институте, остались жить за границей и напоили меня на пенсии стаканами воды там же… Увы, в светлое будущее своей родины я не верю, по причине каждодневного общения со своими согражданами. Всё все понимают, но всех все устраивает. Перемен больше не требуют наши сердца.

В чем начало сущего? В начале было слово? Нет. В начале был план. Благодаря умным книжкам, я научился планированию. Накидываю план и чем он короче, тем точнее получается воплощать его в жизнь.

Сейчас у меня есть среднесрочный план. Придерживался его и все было хорошо. Вышел на финишную прямую. Новый не решаюсь накидывать, т.к. очень много неизвестных впереди. Но у меня начинаются сбои и тут я подхожу к главному, для чего и начал стирать пальцы о клавиатуру.

Свои планы накидываю в двух экземплярах: нейтральном и позитивном. Чаще всего сбывается нейтральный. Путем самоанализа и самокопания, сделал вывод, что все дело во внутреннем мире. Нет у меня стержня. Меня сбивают с пути какие-то нелепые нашептования демонов, которые толкают продавать на лоях и покупать на хаях. Какие-то унылые, незаслужмвающие внимания прелести сбивают с пути, мешают идти по прямой трассе планирования. Внутренний диалог, чужое мнение, нелепая лесть — заставляют размышлять, сомневаться, искать сермяжную правду.

К черту все. Есть план — нет сомнениям. Двигайся к цели, не смотря ни на что. Вот и сейчас. Да, моя цель немного сместилась по времени, но не это страшно. Провидение играет со мной. В момент выхода на оперативный простор и расставания с дядей зарплатодателем, вмешиваются обстоятельства, которые мне дарят надежду на более жирный куш и я поплыл.

Я уже забываю, что совсем недавно в планах была в руках запланированая цель стать злым, свободным флибустьером. Судьба почесала за ухом, добавила в жидкую баланду ошметки сала и я готов дальше быть бесправным галерным матросом на чужом празднике жизни…

Вывод очевидный и скучный: дело в сомнениях. Начал сомневаться — попался.
Надо придерживаться плана, быть позитивным и верить в себя.

Если уважаемые читатели Смартлаба, осилившие простыню, спросят: в чем суть всего написанного и какое отношение все это имеет к трейдингу, я отвечу — спасибо за внимание, ибо выводы расплылись.

Живите в достатке, дорожите свободой.

ПыСы перечитал. На самом деле хотел написать вообще о другом. Сил переписывать нет. Может в другой раз. Спасибо за внимание.
Инсайды с интервью с Анатолием Князевым, сооcнователем Exante
 Tue, 30 Jun 2020 21:20:03 +0300
У Анатолия я последний раз брал интервью 6 лет назад на нашей конференции. Запись есть на ютубе. К 30 годам он с партнерами умудрился создать глобального брокера с офисами по всему миру. Сегодня я снова побеседовал с ним, и хочу буквально пару идей процитировать...
Само интервью появится на ютуб канале Exante.

Итак, тезисы сегодняшнего интервью.

ИНВЕСТОР - 8 месяц (междуплановое 05, 30 июня 2020)_Телеграф взят!
 Tue, 30 Jun 2020 21:09:00 +0300
Не знаю как начать.
С точки зрения торговой дисциплины я поступил плохо, а с точки зрения конечного результата получилось хорошо.
Короче, я сорвал крупнейший в моей трейдерской карьере куш. Сумел выжать практически большую часть роста, прошедшего в Центральном телеграфе.
От объёма входа взято +53% прибыли. В деньгах это +151080 рубля 30 коп (это чистыми, комиссии брокера, биржи, переноса через ночь учёл).

Плюс 151 тысяча рублей!!!!!!!
До сих пор нахожусь в странном для себя состоянии и не могу поверить, что я смог сделать такой отличный прибыльный трейд.
Вот это да, никогда за всю мою 11 летнюю трейдерскую карьеру такого не случалось, вот пошёл 12ый год кстати в июне.
Чем это можно объяснить?
Считаю, что чистая случайность, просто повезло. Если бы не читал Ларису Морозову, то не узнал бы про этот Центральный телеграф. А тут почитывая её, подумал, что за бумага такая, может посмотреть, и представьте себе, получилось зайти в этот мощный рост. 
Мог, всё пропустить. И сейчас бы думал, вот надо же, как кому-то на рынке везёт, кто-то ведь взял кучу прибыли.

Спал спокойно, хоть трейд через ночь переносился. Был уверен, что смогу, был спокоен. Терпел прибыль, а каково это, когда понимаешь, что счёт прибыли уже идёт на десятки тысяч, но держишь. Давал прибыли течь.

Хоть и рад, но всё же это случайность. За 11 лет, она рано или поздно должна была произойти. Ведь сколько я настрадался и терял. Если только последние несколько лет вспомнить, это Челябинский профнастил, ДЗРД, ТКЗ, Мордовэнергосбыт, Русал, ВТБ, Мостотрест.

Почему зашёл снова на инвест-счёте. Ведь входил я на плечи. Да потому что спекулянтский счёт у меня как раз в бумагах Мостотреста, которыми на выкуп пошёл, и нет иной возможности торговать. Хоть как то это меня оправдывает.

И ещё из новостей, пришли дивиденды по Северстали (другой квартал), в размере 1166,15 руб.

Таким образом, ситуация на текущий момент такая
С момента создания инвестсчёта 5 ноября 2019 года:
Пополнения на сумму: 485 431 руб
Реинвестировано дивидендов: 4729.03 руб
Реинвестировано купонов: 68.85 рублей
Итого (пополнено+реинвестировано): 490 228,88 руб
Состояние счёта на текущий момент 30 июня: 661 795 руб
Вот здесь портфель показываю ИНВЕСТОР — karpov72
ИНВЕСТОР - 8 месяц (междуплановое 05, 30 июня 2020)_Телеграф взят!


Вот это да, сразу столько наличности. Что с прибылью сделать, прокутить, потратить на всякие безделушки? 
Нет! Никаких развлечений! Первым делом самолёты, девушки потом.
Всё в дело пойдёт, всё для инвест-счёта, всё для победы!
Цель создать постоянный источник пассивного дохода. 
Да, пусть пока портфель мал, но он растёт понемногу.
Задача такая, чтобы не прерывалась покупка акций и шла постоянно.
Поэтому этих денег мне хватит на то, чтобы 30 тысяч в июле инвестировать, 30 тысяч в августе, 30 тысяч в сентябре, 30 тысяч в октябре, 30 тысяч в ноябре, а уже для декабря и для 13той зарплаты для инвест-счёта (также в размере месячного внесения, я буду уже пополнять).

Сейчас сразу же покупать что-то из дивидендных фишек, это с одной стороны хорошо, а с другой стороны, а что есть обвал? Нет, лучше планомерно покупать буду. Настойчивый я, мою бы настойчивость, да в нужное русло. Надеюсь, что инвестиции, это как раз то нужное русло и есть.
А спекулировать на инвест-счёте я больше не буду.
В который раз это пишу, что даже неудобно. 
Всё, надо взять себя в руки. Пока на один месяц себе говорю, продержись, не спекулируй, сможешь. А через месяц, там уже средства на спекулянтском счёте высвободятся, и на спекулянтском счёте уже оторвусь. Месяц без спекуляций смогу выдержать, уверен.
QUIK: ограничение потока данных
 Tue, 30 Jun 2020 20:35:32 +0300

Привет всем!


Коллеги, нужна ваша помощь.
Моя торговая система (Multicharts) работает нестабильно — периодически подвисает.
Сами понимаете — меня это совершенно не бесит, совершенно не БЕСИТ!!! :)

Связался с техподдержкой — после изучения дампа программы посоветовали ограничить поток данных — мол памяти не хватает.

Немного удивлен — всего то сишка и все акции ММВБ, больше ничего. Ну да ладно — как было написано в письме — залез в заказ данных — поток котировок и поток обезличенных сделок — убрал вообще все кроме сишки.

Но — снова зависание.

Опять написал в техподдержку, а сам сижу думаю — а почему это если я все отрубил график Сбера обновляется? Погуглил немного — оказывается есть такая галочка в настройках Квика 7.7. "  Формировать список получаемых инструментов и параметров" :

() «Исходя из настроек отрытых пользователем таблиц» или

(*) «С учетом настроек, выбранных в пункте меню Система/Заказ данных/Поток котировок».

Ага думаю — я то наивный выбирал там инструменты, а это все на корню отключено в другом месте программы. Удобно :(. Но потом присмотрелся — нет все верно, у меня активирован второй пункт — т.е. должны передаваться данные только по явно выбранным инструментам.

Признаться, очень лень сейчас тратить время на изучение мануала Квика, ибо помню он большой и не всегда в нём есть ответы. 

Помогите, пожалуйста, люди добрые — кто знает где я туплю.

 

ЗЫ Где-то читал, что все эти ограничения — самообман и квик все равно качает все данные, просто не все показывает. Поэтому допускаю, что проблему надо решать позже — в фильтрах таблицы, которая потом по ODBC передается в Multicharts. Но там я тоже все придушил — толку нет.  

АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ
 Tue, 30 Jun 2020 20:32:11 +0300

Всем привет, Друзья. Специально для ИнвестГазеты сегодня разберем компанию АФК Система, ее основную структуру бизнеса, посмотрим на финансовые показатели и сделаем SWOT-анализ. В этой же статье затронем такой момент, как продажа пакета акций Детского мира и поймем, зачем избавляться от актива, который генерирует прибыль и выплачивает ее в качестве дивидендов. Статья большая, но обязательна к прочтению.

АФК Система имеет уникальный бизнес. Аналогичных компаний на рынке РФ не представлено, либо они имеют слишком маленькую капитализацию, чтобы принимать их в расчет. Система один из крупнейших частных инвесторов в экономику России с уникальным портфелем активов в разных секторах. О консолидированных финансовых результатах материнской компании мы поговорим позже, а сейчас остановимся на диверсификации бизнеса и кратко пробежимся по секторам.

Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

АФК помимо владения крупными компаниями, инвестирует в различные фонды, занимается коллективными и венчурными инвестициями. Преимущество в таких инвестициях отдается фондам, работающим в IT направлении, разрабатывающим ПО, CRM платформы и занимающимися VR и AR технологиями. К слову, это направление бизнеса АФК является довольно рискованным и на сегодняшний день не приносит ощутимой прибыли.

АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №1
Давайте перейдем к тем активам, которые делают Систему желанной покупкой долгосрочного инвестора. Начнем с МТС - крупнейший актив в портфеле АФК. Эффективная доля владений 50,01%. С 2017 года выручка компании увеличивается год к году с 442 млрд до 476 млрд рублей за 2019 год. Актив устойчив к кризисным явлениям, вызванным пандемией. Ежегодно МТС платит повышенные дивиденды. За 2019 год акционеры получат более 13% доходности, из которых половина уйдет в доход АФК.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №2
На Детском мире подробно останавливался в статье. Для тех, кто не ознакомился, продублирую. В результате нескольких SPO, эффективная доля владения в крупном ритейлере сократилась с 52% осенью 2019 года до 20,38% летом 2020 года. Сам же Детский мир имеет устойчивый, развивающийся бизнес. Выручка компании увеличилась с 97 млрд в 2017 до 128 млрд в 2019 году. Несмотря на несколько месяцев «простоя», связанного с пандемией, Детскому миру удалось нарастить онлайн-продажи и поддержать рентабельность бизнеса. Ритейлер ежегодно платит высокие дивиденды. Несмотря на тяжелый 2020 год, руководство решило продолжить практику выплат и доходность за 2019 год составит около 8%.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №3
Что же послужило поводом для продажи АФК своего пакета, мне не ясно. Обычно, поводом для принятия таких решений может служить необходимость в деньгах, закрытие финансовых дыр и погашение непокрытых долгов. Вторым поводом может служить фиксация прибыли в активе. АФК владеет акциями Детского мира с 1996 года. К 2004 году увеличила свой пакет акций до 70,5%. В 2017 году вывела ритейлера на IPO и привлекла 31,1 млрд рублей. Цена размещения составила 85 рублей. Осенью 2019 года АФК продает часть своего пакета по 91 рублю за акцию, а в июне 2020 года по цене в 93 рубля.

На первый взгляд это невысокие доходности, при условии отсчета с момента первичного размещения на бирже. Если мы берем за основу фиксацию прибыли, то явно, АФК Система не видит роста капитализации Детского мира в ближайшей перспективе. Дополнительным фактором служит уход генерального директора Владимира Чирахова, который работал в Детском мире с 2012 года и практически превратил компанию из убыточного предприятия в лидера отрасли с отличными финансовыми и производственными показателями.

Если же мы рассматриваем продажу с точки зрения получения средств на покрытие долгов, то нужно заглянуть в отчетность. На 31 декабря долгосрочные обязательства составляли 698 млрд, снизившись на 141 млрд. Краткосрочные обязательства снизились на 10% до 500 млрд. Сумма кредитов и займов по сравнению с капитализацией просто огромна. Но компания полностью справляется с долговой нагрузкой и нужно учесть, что капитализация только доли МТС превышает 300 млрд. Чистый долг ко второму кварталу увеличился до 596 млрд рублей.

АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №4
 

Долговая нагрузка АФК Система действительно высокая. Продажа своего пакета Детского мира с последующим погашением части обязательств, по моему мнению, выглядит более разумной причиной, нежели обычная фиксация прибыли и полный уход из данного актива. Надеюсь, что оставшийся пакет Система будет держать в портфеле, чем будет способствовать щедрой дивидендной политике Детского мира в отношении акционеров.

Далее давайте посмотрим на Эталон. Эффективная доля владения 25%. Выручка компании увеличилась с 70,6 млрд в 2017 до 84,3 млрд в 2019 году. Доля рассчитана с учетов аффилированных лиц. Группа Эталон – это вертикально-интегрированная девелоперская компания, в которую входят предприятия, реализующие все стадии инвестиционно-строительного процесса: от освоения земельного участка до эксплуатации готовой недвижимости. В текущей экономической ситуации девелоперы испытывают давление, вызванное снижением покупательской способности населения, но снижение ключевой ставки и процентов по кредитам на строительство, повысят рентабельность.

АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №5
Segezha Group полностью принадлежит АФК. Доля владения 98,4%. Группа развивается как крупный лесопромышленный холдинг. С 2017 года выручка увеличилась с 44 до 59 млрд рублей, однако с 2018 года прирост незначительный.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №6
Динамика роста выручки Агрохолдинга «Степь» заметно выше. За последние 3 года выручка увеличилась в 3 раза до 31 млрд. Системе принадлежит 84,69% компании. Агропромышленный холдинг в России развивается. Пандемия и вводимые ограничения не коснулись напрямую этого сектора. Степь перспективное направление и может принести значительную прибыль АФК в дальнейшем.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №7
Значимым активом для АФК является Ozon. Этот перспективный интернет-ритейлер на 42,99% принадлежит Системе. За 2019 год оборот от продаж составил 80,7 млрд рублей, а по итогам 1 квартала показал 110%. Начиная с 2019 года ходят слухи о возможном IPO компании. Это позитивные новости, особенно на информации о таком приросте оборотов продаж. IPO крупных компаний на нашем рынке редкость и интерес со стороны институциональных инвесторов будет велик. Единственным риском для АФК в этом активе является Baring Vostok, который также претендует на контрольную долю.

Сразу несколько фармацевтических и медицинских компаний входят в бизнес Системы. Медси - самый крупный актив с годовой выручкой 22,3 млрд и 99% владения. За 2019 год Медси получила чистую прибыль 2,9 млрд рублей. Этому способствовало не только внедрение телемедицины, но и расширение сети клиник в Санкт-Петербурге. Еще яркими представителями сегмента являются Alium и Синтез с выручкой 7,6 и 9,2 млрд соответственно.

АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №8
В структуре активов АФК находятся еще много компаний, занимающихся микроэлектроникой, высокими технологиями и даже гостиничным бизнесом. Их я внесу в общую таблицу и останавливаться отдельно не буду.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №9
Если консолидировать результаты всех секторов и компаний АФК Система, то выручка за 2019 год материнской компании составила 657 млрд рублей, увеличившись год к году на 5%. Рост операционных расходов, амортизации и себестоимости привели к снижению операционной прибыли до 17 млрд, а финансовые расходы увели чистую прибыль от продолжающейся деятельности на отрицательную территорию. Однако, прибыль от выбытия активов в виде Детского мира и Лидер-инвест позволили показать за 2019 год чистую прибыль в 57,6 млрд рублей. А вот в первом квартале 2020 года Система получила скорректированный убыток в 9,4 млрд, в основном за счет признания прибыли от продажи 51% доли в Лидер-Инвест и дальнейшей переоценкой долевой инвестиции.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №10
Структура акционеров компании представлена узким кругом лиц. Основной владелец Евтушенков Владимир Петрович и Феликс Владимирович, владеющие 64,4% компании. Более 32% находятся во free float. Владение компанией, сосредоточенное в руках одного человека представляет ряд политических рисков, которые могут создать навес неопределенности в компании. Разбирательства в отношении Евтушенкова в 2014 году за неделю обвалили котировки на 50%. С тех пор новостной разрыв в акциях так и не был закрыт.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №11
АФК Система никогда не была дивидендной историей. Лишь в 2013 и 2017 году доходность превысила 4%. После судебных дел, связанных с Башнефтью, компании понадобились деньги на урегулирование споров. 2018 и 2019 года дивидендная доходность не превышала 1%. С высокой долговой нагрузкой ждать увеличения выплат пока не стоит. Ближайший дивиденд 0,13 рублей на акцию, закрытие реестра 16 июля 2020 года.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №12
Несмотря на сильное падение котировок в 2014 и 2017 годах, P/BV по-прежнему достаточно высок 3,84. Низкий P/E 5,25 и хорошея рентабельность капитала ROE 73,06 обеспечивают интерес со стороны инвесторов. Однако, текущие мультипликаторы скорее говорят о справедливой оценки стоимости акций.
АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №13
В процессе исследования мои выводы получились неоднозначны. С одной стороны, АФК Система мне нравится, как бизнес. Широкая диверсификация по активам, отраслям и компаниям делает АФК интересной покупкой. Ее стремление к венчурным инвестициям, стартапам, IT-компаниям меня прельщает. МТС и Детский мир, как основные инструменты продолжают приносить доход. К ним присоединяются и остальные сектора в виде Агрохолдинга Степь, Медси и Ozon. Практически все активы АФК прирастают в показателях и через 3 года значительно прибавят в цифрах. Эти факторы делают Систему привлекательной долгосрочной инвестицией.

С другой стороны, есть текущее финансовое положение. Назвать его неустойчивым нельзя, но высокая долговая нагрузка, полученные убытки в 2019 и 1 квартале 2020 года накладывают отпечаток. Отсутствие перспектив в отношении дивидендов могут сдерживать желание добавлять в портфель акции компании. Заключительным аккордом для меня являются риски, связанные со структурой акционеров. Риски слишком велики, чтобы удерживать акции долгосрочно. А это придется сделать, если хотите получить синергетический эффект от развивающихся активов.

Признаюсь, что когда я начал это исследование я был уверен, что по завершению статьи, войду в терминал и куплю небольшую долю акций компании. К концу статьи от моей уверенности не осталось и следа. Я по-прежнему считаю АФК очень крутым бизнесом, но от добавления в свой инвестиционный портфель, пока воздержусь.

А теперь, собственно, сама таблица со SWOT-анализом:

АФК Система - полный разбор компании + SWOT-анализ, изображение №14
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Моя группа ВКонтакте - ИнвестТема
Мой Telegram-канал — ИнвестТема
Месяц всё же закрываю в плюс.
 Tue, 30 Jun 2020 20:01:47 +0300
Всем привет.

Птичка таки взлетела сегодня:

Месяц всё же закрываю в плюс.


Эквити:

Месяц всё же закрываю в плюс.



Месяц всё же закрываю в плюс.



Май 2020 для медведей всё же был ужасным месяцем. Sell in May and go away — это вообще не про нас. Увеличивал риски как раз в мае, ставил на рост $ и очень сильно прокатили мимо.

Всех медведей поздравляю сегодня с небольшой победой!

С уважением, Карлсон.

---
p.s. кому интересно, свои мысли по рынку кидаю в канал «Фондовый рынок глазами Карлсона» (t.me/KarLsoH), там же есть и Опционный чат (чтобы вступить в группу, необходимо пройти тест на знание опционов).
Где в июле ждёте доллар?
 Tue, 30 Jun 2020 19:26:32 +0300
«Ничего личного, это просто бизнес.» Аль Капоне
Почему USD/RUB 60-62 на конец года маловероятен?
 Tue, 30 Jun 2020 19:26:08 +0300

Если совсем коротко, то потому, что это не выгодно мейджорам — государству надо уменьшать дефицит бюджета, экспортерам компенсировать снижение валютных цен на большинство сырьевых товаров, а импортеры и население не являются мейджорами.

Теперь просто коротко:

— бюджет при текущих ценах на нефть с большим дефицитом, и не то, чтобы 60-62, а даже 68-70 некомфортен для Минфина;

— экспортеры и без экономического кризиса (с сопутствующими проблемами помимо падения цен на сырье) не рады курсу 60-62;

— уменьшенные объемы добычи нефти в ходе выполнения обязательств ОПЕК++ дополнительно давят как на наполняемость бюджета, так и на нефтяные компании, причем на последние даже сильнее, чем собственно низкая цена нефти;

— можно предположить, что до текущего момента на курс действовал такой специфический фактор, как принуждение рубля к миру к укреплению через отсутствие покупок и/или даже продажу валюты крупнейшими банками (это только мои домыслы) перед всенародным праздником 1 июля, и теперь этот фактор ушел, а соответственно, банки могут начать формировать (исходя из других, перечисляемых здесь факторов) валютную позицию, и более того — может начаться даже гонка, ведь каждый из этой гипотетической группы игроков понимает, что не у него одного теперь развязаны руки, и другие тоже будут покупать;

— есть вероятность второй волны распространения вируса, с соответствующим вторым дном цен на нефть;

— есть вероятность, что в ходе предвыборной борьбы в США (а ситуация там накаляется) будет разыграна карта санкций против, России, либо просто волны резкой риторики и угроз, с сопутствующим выходом нерезидентов из рублевых активов;

— есть также вероятность, что в ходе сезона отчетов за 2-й квартал участники рынка увидят, насколько цена рисковых активов оторвалась от экономических реалий, и случится волна коррекции в разных классах рисковых активов, включая нефть и валюты сегмента ЕМ, а с учетом текущей ключевой ставки, Банку России будет мало что противопоставить уходящим керри-трейдерам;

— и также остаются небольшие вероятности таких форс-мажоров, как резкое ужесточение торговой войны США-Китай, развал ОПЕК++, новые неожиданные конфликты вроде Китай-Индия и т.д.

 

Итого, мы имеем ситуацию, в которой набор объективных факторов работает не в пользу рубля, в укреплении рубля нет серьезных интересантов, и практически все форс-мажорные ситуации также не в пользу укрепления рубля. Вот так.

 

Дисклеймер: данная заметка не является инвестиционной рекомендацией, каждый участник рынка только сам принимает решения о сделках и несет за них ответственность.

Разгон депо, опционы, СИшка, 30.06.2020.. Мишка пришел?
 Tue, 30 Jun 2020 19:23:18 +0300
Мишка косолапый по волнам плывет,
Профит собирает, песенки поет..


Перевел кондор в обратный спред: 71-72
купил 71.5 путов, чтобы если будет откат ниже 71500 продать их..
Докупил резко подешевеших 68 путов до 60шт. (на всякий случай)..
Сделки:
Разгон депо, опционы, СИшка, 30.06.2020.. Мишка пришел?

Опцы(неделька):
Разгон депо, опционы, СИшка, 30.06.2020.. Мишка пришел?

Общие позиции:
Разгон депо, опционы, СИшка, 30.06.2020.. Мишка пришел?

Всем удачи!


Акции, нефть: посмотрите, как волны Эллиотта помогают вам избежать «женитьбы на тренде»
 Tue, 30 Jun 2020 19:23:06 +0300
Большинство инвесторов делают ошибку, линейно экстраполируя финансовую тенденцию в будущее, особенно в моменты, когда эта тенденция близка к повороту. В повседневной жизни это называется «женитьба на тренде».
Акции, нефть: посмотрите, как волны Эллиотта помогают вам избежать «женитьбы на тренде»
Вот что сказал в своей книге «Перспектива Пректера» президент Elliott Wave International Роберт Пректер:

«Большинство опубликованных прогнозов в лучшем случае описывают то, что уже произошло. Я никогда не думаю о каком-либо прогнозе, если только он не затрагивает вопрос о точке, в которой может произойти изменение тренда.… Читайте прогнозы внимательно. Если это неискушенные линейные экстраполяции последних тенденций, вероятно, лучше всего отбросить их и искать что-то потенциально полезное.»

Использование волновой модели Эллиотта помогает участнику рынка избежать ошибки, предполагая, что сегодняшняя тенденция сохранится в завтрашнем дне. Да ведь даже ученик 3-го класса может узнать контрольный признак того, когда тренд собирается измениться. Подробнее об этом чуть позже.

Во-первых, давайте посмотрим на главный исторический пример того, как проявляется экстраполяция тренда.

Немного предыстории: цена на сырую нефть достигла минимума в 49,90 долларов в январе 2007 года, а затем резко выросла в последующие полтора года, достигнув максимума в 147,50 долларов в июле 2008 года. Многие обозреватели энергетического рынка ожидали еще более высоких цен. Вот только некоторые из заголовков, когда нефть росла:

Цена на нефть «может составить 200 долларов за баррель» (7 мая 2008 г., BBC)«Нефтяной оракул» предсказывает нефть в 200 долларов за баррель (21 мая 2008 года, «Нью-Йорк таймс»)ЧТО, ЕСЛИ НЕФТЬ достигнет 200 $? (28 июня 2008 года, Los Angeles Times)В то же время один из руководителей энергетической компании прогнозировал 250 долларов за баррель. Тем не менее, примерно в то время, когда эти заголовки были опубликованы, волновая модель Эллиотта предполагала иной ценовой путь для нефти. Ежемесячное издание Elliott Wave Theorist от 8 июня 2008 года, в котором публикуются аналитические данные и прогнозы для финансовых рынков и культурных тенденций с 1979 года, сообщило: «Вершина волны 5 в сырой нефти быстро приближается»

Теперь, каково значение завершения пятой волны? Это означает, что тренд вверх или вниз находится на пороге разворота. В этом случае тенденция была вверх. Итак, «вершина волны 5» означала, что следующим значительным движением цены будет падение. Ну, как уже упоминалось, всего месяц спустя, цена на сырую нефть достигла 147,50 долларов. Вот что последовало:
Акции, нефть: посмотрите, как волны Эллиотта помогают вам избежать «женитьбы на тренде»
Как отметил Роберт Пректер в своей книге «Социономическая теория финансов» за 2017 год:

Только тот, кто экстраполировал волну Эллиотта, мог видеть, что «одна из величайших товарных вершин всех времен» замерла впереди. Те, кто использовал аргументы спроса и предложения и линейную экстраполяцию… были в неправильном месте в неподходящее время.

Итак, если вы можете сосчитать до пяти, вы можете предвидеть развороты тренда, даже когда большинство ожидает продолжения тренда.

Давайте вернемся немного назад в историю и посмотрим, как «подсчет до пяти» помог нашим аналитикам назвать вершину цен на акции General Electric. В конце октября 2000 года этот график был опубликован в ежемесячном издании Elliott Wave Financial Forecast, которое охватывает основные финансовые рынки США:
Акции, нефть: посмотрите, как волны Эллиотта помогают вам избежать «женитьбы на тренде»
Завершение пятиволновой модели четверти века предвещало серьезный разворот акций GE. В то время финансовый прогноз волн Эллиотта дал прямой прогноз: «GE собирается пойти вниз»… Вот что произошло потом:
Акции, нефть: посмотрите, как волны Эллиотта помогают вам избежать «женитьбы на тренде»
Но, возвращаясь к тому 3-класснику, о котором упоминалось ранее, вы можете увидеть, как он сам видит пятиволновую модель на графике рынка и, возможно, учится в процессе. Кроме того, посмотрите, как студент колледжа уловил еще более детально паттерн волн Эллиотта — в кратчайшие сроки! Затем выслушайте одного из собственных экспертов по волнам Elliott Wave International, который может сказать больше об ошибке, заключающейся в том, что текущая тенденция сохранится, ну, просто потому, что она уже существует.Это все в видео под названием «Любой может узнать принцип волн». Смотрите бесплатно — комплимент от Elliott Wave International. Просто перейдите по этой ссылке, чтобы посмотреть это забавное маленькое видео прямо сейчас: «Любой может изучить принцип волн».перевод отсюда

Халява на elliottwave com. Европа: риск или возможность (бесплатный доступ)

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Если находите статью интересной, ставьте плюсики и добавляйте в избранное.
Россияне засыпали МосБиржу деньгами: Приток от физлиц превысил 400 млрд рублей
 Tue, 30 Jun 2020 19:20:03 +0300
Тренд по притоку частных инвесторов на фондовый рынок России ускоряется, рассказал директор департамента рынка акций «Московской биржи» Борис Блохин на заседании комитета по корпоративным финансам и рынкам капитала «Ассоциации менеджеров»

Рынок акций по притоку частных клиентов уже догоняет рынок облигаций: за январь-май инвесторы вложили 155 млрд рублей.

«Максимальный объем этих вложений как раз пришелся на самые-самые кризисные периоды», — указывает Блохин. Обвал фондовых индексов в марте вызвал ажиотажный спрос на подешевевшие бумаги (более 30 млрд рублей), который продолжил расти в апреле (32 млрд рублей), несмотря на отскок рынка.

«Мы видим, что тренд ускоряется, и скорее всего, в этом году мы увидим, что нетто покупок акций будет уже даже больше, чем облигаций», — цитирует Блохина «Интерфакс».

Еще 67 млрд рублей пришло на рынок от частных инвесторов в фонды, рассказал он: из этой суммы 67 млрд рублей составил приток в биржевые фонды: БПИФы и ETF. В этом сегменте, по словам Блохина, спрос также смещается «в сторону фондов акций и фондов смешанного управления».

Если в прошлом году физлица скупали в основном облигации, в которых видели альтернативу стремительно теряющим доходность депозитам, то теперь «пальму первенства» постепенно перехватывают акции.

Бонды теряют интерес широкой публики по мере того, как снижается ключевая ставка ЦБ: если за весь прошлый год нетто-приток со стороны частных инвесторов составил почти 700 млрд рублей, то за пять месяцев этого года — 192 млрд рублей.

По данным МосБиржи, с начала года 1,25 млн человек открыли брокерские счета, а их общее число достигло 5,1 миллиона. Объем сделок частных инвесторов на рынке акций взлетел в 2,5 раза относительно прошлого года, а их доля в обороте достигла 43%.

На фоне рекордно низких ставок по банковским депозитам по итогам года число уникальных брокерских счетов может превысить 7 миллионов, прогнозирует Промсвязьбанк.

Портфель ИИС: 30.06.2020..
 Tue, 30 Jun 2020 19:14:49 +0300
Перевод кондора в обратный спред: 70.5-72..
На всякий случай купил 5 фьючей и продал 10 путов 71.5 (чтобы было 40коней)..
Сделки:
Портфель ИИС: 30.06.2020..

Опцы(неделька):
Портфель ИИС: 30.06.2020..

Срочка, общие позиции:
Портфель ИИС: 30.06.2020..

...


Золото на хаях и 83 тонны китайского фальшивого)))
 Tue, 30 Jun 2020 19:05:13 +0300
Впервые с ноября 2011 года превысило отметку 1800.
Золото на хаях и  83 тонны китайского фальшивого)))

Похоже, что началось...
Золото на хаях и  83 тонны китайского фальшивого)))

Citi повысил свой прогноз цен на золото на этой неделе. Через 3 месяца прогнозируют цену в $ 1,825 за унцию. Citi ожидает, цену золота в 2000 долларов в начале следующего года.
Спрос на безопасные убежища дал толчок золоту, но главным драйвером является ФРС и ее беспрецедентное печатание денег. 
Эра  доллара США как основной резервной валюты в мире подходит к концу.
Вот еще в Китае вскрыли фальшивого золота весом в 83 тонны!!!
Золото на хаях и  83 тонны китайского фальшивого)))

Wuhan Kingold Jewelry Inc., компания, которая, как следует из названия, была основана и работает из Уханя, и которая описывает себя на своем веб-сайте как «компания с золотым будущим»
Золото на хаях и  83 тонны китайского фальшивого)))

Более десятка китайских финансовых компаний, главным образом трастовых, ссудили 20 миллиардов юаней (2,8 миллиарда долларов) за последние пять лет Wuhan Kingold Jewelry с чистым золотом в качестве залога и страховых полисов для покрытия любых убытков. Была только одна проблема:" золото  оказалось позолоченной медью)))
Это эквивалентно 4% от общего запаса Китая.

Теперь выясняется, что большая часть экономического бума в Китае была основана на десятках миллиардов долларов в твердых активах  таких как золото, которого просто не существует.

 

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня
 Tue, 30 Jun 2020 19:05:00 +0300
На 18:38 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях См. таблицу.

Лидеры обсуждения на форуме акций сегодня
Название Число комм-в Цена,
посл
Изм, %
1 Сбербанк 207 202.8 -1.46%
2 Телеграф 94 33.25 +8.66%
3 Petropavl 81 22.96 -16.48%
4 ГМКНорНик 58 18700 -2.58%

Лидеры роста сегодня
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 Телеграф-п 29.2 +11.28% 617.24
2 Телеграф 33.25 +8.66% 120.16
3 МРСК ЦП 0.1974 +4.22% 24.13
4 +МосЭнерго 2.2195 +4.06% 96.64
5 ОР ао 32.1 +3.88% 24.67

Лидеры снижения сегодня:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 Petropavl 22.96 -16.48% 1 862.63
2 iИСКЧ ао 25.82 -8.37% 25.64
3 РусГидро 0.7322 -3.25% 1 342.26
4 iФармсинтз 6.59 -3.16% 10.92
5 Магнит ао 4026.5 -3.13% 1 739.21

Рост объемов в неликвидах:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
Изм Объема
1 ТНСэнрг ао 1000 +3.63% 9.21 +59436%
2 ТНСэнНН ао 1255 -3.09% 2.27 +3388%
3 РусАква ао 201.5 -0.98% 42.33 +3038%
4 ТНСэнНН ап 545 -4.22% 1.31 +2998%
5 ДЭК ао 1.016 +10.08% 19.95 +2653%

Котировки акций онлайн
Рынок акций и отдельные акции — не одно и то же. Вот почему
 Tue, 30 Jun 2020 12:57:40 +0300

Исторически рынки акций давали высокую доходность. Например, на длительных интервалах времени полная доходность S&P 500 без учета инфляции была около 10% годовых. По данным Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2020, с 1900 по 2019 год мировый рынок акций дал 5,2% годовых с поправкой на инфляцию.

Однако не стоит рассчитывать на результат, равный результату рынка, просто купив акции нескольких отдельных компаний. Доходность может оказаться как выше, так и ниже, причем второе более вероятно.

Дело в том, что высокую доходность рынка акций обеспечивает огромная доходность небольшого числа бумаг. Большинство акций почти бесполезны или даже вредны. Вложить деньги в акции всего нескольких компаний вряд ли хорошая идея, если только вы не мастер сток-пикинга (выбора отдельных акций).

Перевели для вас основные результаты нескольких исследований, показывающих, как соотносятся результаты отдельных бумаг и всего рынка. В конце материала обсудим, почему это важно для инвесторов.

Исследование Longboard Asset Management

Компания Longboard Asset Management изучила поведение акций, которые входили в индекс акций американских компаний Russell 3000 с 1983 по 2006 год. Всего было рассмотрено около 8000 бумаг.

За этот период индекс показал впечатляющую среднегодовую доходность 12,8%. Большинство его составляющих по отдельности выглядели хуже.

Рынок акций и отдельные акции — не одно и то же. Вот почему

 Среднегодовая доходность отдельных акций в сравнении с индексом. От Russell 3000 отстали 64% бумаг. Источник: The Capitalism Distribution, стр. 2


Медианная доходность акций составила всего 5,1% годовых. Другими словами, половина акций показала доходность ниже этого уровня, половина — выше. Средняя доходность оказалась отрицательной: –1,1% годовых.

Вложение в 39% акций привело бы к потере денег даже без учета инфляции, а 18,5% бумаг подешевели на 75% или еще сильнее. От Russell 3000 отстали 64% бумаг из индекса, а весь рост рынка был обеспечен всего четвертью акций.

В 2016 году компания обновила данные, изучив уже 14 400 акций с 1989 по 2015 год и сравнив их поведение с S&P 500. Выяснилось, что всю доходность индекса дали 20% лучших бумаг. Другими словами, если бы инвестор пропустил 20% лучших бумаг и вложил все деньги в оставшиеся 80% акций, он бы ничего не заработал.


Рынок акций и отдельные акции — не одно и то же. Вот почему

Как распределилась доходность отдельных акций за 1989—2015 годы. По горизонтали накопленная доходность за все время существования бумаги, по вертикали число акций. Источник: Defense Wins Championships, стр. 5

Исследование J.P. Morgan Asset Management

Специалисты J.P. Morgan тоже решили изучить, как соотносятся отдельные акции и рынок в целом. Они оценили поведение 13 000 акций, входивших в индекс Russell 3000 за 1980—2014 годы.

Оказалось, что 40% бумаг из индекса за все время своего существования падали хотя бы на 70% с предыдущего пика, почти не восстанавливаясь после этого. В некоторых секторах все было хуже: в секторе ИТ упали и не восстановились 57% бумаг, в секторе телекоммуникаций — 51% акций.

Две трети бумаг за все время своего существования показали результат хуже, чем индекс. Убыток в итоге принесли 40% бумаг.

Всего в 6% случаев было разумно вложить все деньги в одну акцию. В остальных случаях с учетом риска и доходности предпочтительнее было часть портфеля отвести под другие бумаги или вложить в соответствии с индексом.

Рынок акций и отдельные акции — не одно и то же. Вот почему

Половина акций отстала от индекса Russell 3000 на 54% или сильнее. Расчет накопленной избыточной доходности по изменениям цены, без учета дивидендов. Источник: The Agony and the Ecstasy, стр. 6 (10)

Исследование Vanguard

Специалисты Vanguard обратили внимание на акции из индекса Russell 3000 за другой период — с 1987 по 2017 год. Они обнаружили, что за этот период 47% акций не принесли доход, а 30% подешевели по крайней мере наполовину.

 Самый распространенный результат за все время существования акции — потеря от 50% до 100% денег, вложенных в акцию. Медианный накопленный итог за все время был 7%, а средний результат — 387%.

При увеличении числа акций в портфеле можно было рассчитывать на все более высокий результат — ближе к среднему, а не медианному значению. Большее число акций повышало шансы получить в портфель хотя бы некоторые из тех 7% бумаг, которые за все время своего существования принесли 1000% или больше.

Также в рамках исследования в начале каждого квартала составлялись портфели из случайно выбранных 1, 5, 10, 15, 30, 50, 100, 200 или 500 бумаг с равным весом. Доходность портфеля затем сравнивалась с равновзвешенным портфелем из всех акций индекса Russell 3000, существовавших в тот момент.

Оказалось, что чем больше акций в портфеле, тем выше был шанс обогнать бенчмарк, но шансы все равно ниже 50%. Если в портфеле была 1 акция, то шанс опередить бенчмарк был всего 11,1%. При 500 акциях в портфеле вероятность обойти бенчмарк была 48,4%. Также при увеличении числа акций в портфеле результат все слабее отличался от бенчмарка, причем отставание уменьшалось быстрее превосходства.

Рынок акций и отдельные акции — не одно и то же. Вот почему

Дисперсия избыточной доходности снижалась при увеличении числа акций в портфеле. Сверху — портфели, опередившие бенчмарк, снизу — отставшие. Если в портфеле 1 акция, то среднее превосходство равнялось 4,2%, а среднее отставание –11,7%. При 500 акциях это ±0,3%

Исследования профессора Бессембиндера

Профессор Бессембиндер из Университета Аризоны рассчитал, как сильно превосходство рынка акций США над векселями Казначейства США зависит от доходности отдельных акций. Он оценивал данные за 1926—2016 годы, рассмотрев результаты 26 000 бумаг.

 Разницу в итоговом капитале, созданном акциями американских компаний, в сравнении с тем, что дали бы одномесячные t-bills, можно объяснить результатами всего 4% акций. Остальные 96% бумаг в совокупности обеспечили результат, равный результату вложения в векселя. При этом в целом доходность рынка акций была в разы выше доходности векселей.

Меньше половины акций за все время своего существования смогли принести доход даже с учетом дивидендов, при этом медианное значение накопленной доходности было –3,7%. Всего 42,6% акций за все время своей жизни смогли дать доходность выше, чем векселя Казначейства США.

Еще Бессембиндер рассчитал то же самое по рынкам других стран и мировому рынку акций, изучив 62 000 бумаг с 1990 по 2018 год.

Оказалось, что 811 лучших компаний, или всего 1,33% от общего числа, обеспечили все превосходство мирового рынка акций над векселями Казначейства США. Доходность 56% акций американских и 61% акций неамериканских компаний была ниже доходности одномесячных векселей.

В этом исследовании можно посмотреть топ-20 бумаг по странам согласно их вкладу в результаты рынка акций. Так, в Великобритании хорошо показали себя HSBC, British Petroleum и Royal Dutch Shell. В Японии — Toyota, SoftBank и Keyence. В России — Сбербанк, Норильский никель и Новатэк, также заметна роль Лукойла, Газпром нефти и Татнефти.

Ну и что?

Исследования показывают, что высокая доходность рынка акций в основном связана с отличными результатами отдельных бумаг. В то же время большинство акций ничем не примечательно из-за низкой доходности или вообще приводит к убытку.

Концентрированный портфель позволит быстро разбогатеть, если вы найдете перспективные бумаги и вовремя в них вложитесь. Например, с июня 1997 по май 2020 года акции Monster Beverage дали почти 42% годовых, Amazon — почти 38% годовых, а Apple — 32% годовых. Для сравнения: фонд Vanguard 500 Index Investor за то же время принес 7,62% годовых.

Другая сторона медали: сделав неправильный выбор, вы получите результат хуже, чем обеспечил бы обычный индексный фонд. Так, за тот же период акции Intel дали бы 7,46% годовых — меньше, чем индексный фонд, да еще и с большей волатильностью. Акции Citigroup принесли бы –3,71% годовых, а деньги, вложенные в Enron, были бы потеряны.

Покупка акций наугад или после поверхностного анализа легко может привести к выбору «плохих» бумаг. На качественный анализ у многих частных инвесторов обычно не хватает времени или знаний, а главное, даже тщательный выбор бумаг не гарантирует, что концентрированный портфель обыграет рынок. «Плохих» бумаг в разы больше, чем «хороших», поэтому велика вероятность купить не те акции.

Хорошо диверсифицированный портфель из отдельных акций или индексные фонды вряд ли позволят хвастаться результатами. Зато, используя их, можно получить среднерыночную доходность, а не гораздо худшую, как это часто бывает с отдельными акциями.

Автор: Евгений Шепелев, частный инвестор, автор канала PRO инвестиции

Мы решили разнообразить блог Тинькофф Инвестиций и дать слово инвесторам, которые являются нашими клиентами. Теперь мы регулярно будем публиковать тексты внешних авторов. Если у вас есть текст, вы хотите им поделиться и получить вознаграждение, пишите на editors_wealth@tinkoff.ru

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

 
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569