UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
5 идей в российских акциях. Новая дивидендная бумага
 Mon, 14 Jul 2025 10:43:33 +0300

На фоне ряда дивидендных отсечек и обострения восприятия геополитических рисков Индекс МосБиржи уходит ниже поддержки 2700 п. При этом котировки откатились до минимумов с конца мая, несмотря на приближающееся июльское заседание ЦБ. Это значит, что многие голубые фишки торгуются на привлекательных уровнях. Некоторые из них сохраняют потенциал для существенного роста.

Приводим список из пяти перспективных бумаг на средний срок.

ИКС 5. Все еще дивидендная фишка сезона

• Акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой представляют собой защитный актив. Подходят для диверсификации дивидендных портфелей, в которых преобладают представители добывающих отраслей.

• В начале мая компания опубликовала отчетность по МСФО за I квартал 2025 г. Результаты оказались слабее ожиданий — в основном по причине однократных расходов на персонал. Несмотря на влияние этого разового фактора, «Позитивный» взгляд на компанию сохраняется. Акции ИКС 5 торгуются с мультипликатором 3,1х EV/EBITDA и 6,7х Р/Е на базе наших прогнозов EBITDA и прибыли на 2025 г.

• Бумаги очистились от дивидендов 9 июля, дивдоходность спецвыплаты составляет около 19%. В то же время, несмотря на рыночные тренды, к закрытию дня акции потеряли менее 17%. Динамика однозначно сильнее рынка, тем не менее после выплаты целевая цена была снижена на 12%. Текущий прогноз по дивдоходности на 12 месяцев составляет порядка 25%, причем 17% по выплате в конце 2025 г.

Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 4500 руб. / +55%

Яндекс. Лидер российского технологического сектора

• Финансовые результаты Яндекса за I квартал 2025 г. в целом можно оценивать как хорошие. В частности, квартальная выручка выросла на 34% год к году (г/г), а скорректированный показатель EBITDA — на 30% г/г. Сокращение скорректированной чистой прибыли на 41% стало ожидаемым на фоне неблагоприятной базы сравнения по налоговым расходам, более быстрого роста амортизации и прочих неоперационных расходов.

• Ждем, что компания покажет сильные результаты в 2025–2026 гг. — за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения Яндексом доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам.

• Долговая нагрузка остается достаточно низкой. Акции торгуются по 13х P/E на базе нашего прогноза чистой прибыли за 2025 г. и на 46% ниже исторического среднего по мультипликатору Р/Е на год вперед. Это положительно сказывается на устойчивости в условиях дорогих кредитов на рынке.

• В конце апреля компания закрыла реестр акционеров для получения финальных дивидендов за 2024 г. в размере 80 руб. на акцию, или 1,8% от цены на момент отсечки. Переход акций Яндекса в разряд дивидендных бумаг — позитивный долгосрочный фундаментальный фактор.

Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 6600 руб. / +59%

ОзонФарм. Расширяющийся бизнес с высокой нормой прибыли

• Озон Фармацевтика — лидирующий отечественный производитель фармацевтических препаратов с большим портфелем лекарственных средств. Бизнес-стратегия компании основана на развитии имеющегося перечня дженериков.

• Производитель занимает сильные позиции в секторе государственных закупок и рецептурном сегменте, что означает достаточно высокую устойчивость бизнеса. Более 65% выручки формируется за счет реализации жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.

• В настоящее время в портфеле Озон Фармацевтики присутствуют более 500 регистрационных удостоверений. Еще 248 препаратов находятся на разных стадиях разработки. Это создает предпосылки для устойчивого органического увеличения масштабов бизнеса в ближайшие годы. Прогноз аналитиков БКС предполагает рост выручки компании на 21% в год до 2032 г.

• Согласно финансовым результатам за I квартал 2025 г. по МСФО, Озон Фармацевтика увеличила выручку на 45% г/г — кратно выше темпов роста фармацевтического рынка в целом. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 36%. Кроме того, совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов за I квартал 2025 г. в размере 0,28 руб. на акцию, или около 0,6% от текущей цены. Желание эмитента выплачивать дивиденды вскоре после IPO можно оценивать как позитивный фундаментальный сигнал.

• Недавно состоялось SPO акций фармкомпании, которое можно признать успешным. Цена размещения составила 42 руб. Сейчас бумаги торгуются на 11% дороже указанного уровня, а их доля в свободном обращении увеличилась на 6%.

Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 100 руб. / +114%

Транснефть. Естественная монополия — устойчивая и рентабельная

• Финансовые показатели Транснефти относительно стабильны. Выручка за I квартал 2025 г. сократилась на 2% при росте прибыли до налогообложения на 8% г/г. Квартальная EBITDA осталась около уровня годичной давности, составив 159 млрд руб. Как видим, результаты компании не страдают при спаде цен на нефть. Выручка Транснефти формируется за счет фиксированных тарифов на транспортировку, установленных в рублях.

• После прошлогоднего сплита с коэффициентом 1:100 акции компании стали более доступными массовому инвестору. Одновременно с этим их дивидендная доходность увеличилась в несколько раз в сравнении с уровнями до 2017 г. Годовые выплаты акционерам составят 198,25 руб. на бумагу, или порядка 14% от текущего курса. Теперь эти акции можно отнести к разряду дивидендных, что будет способствовать долгосрочному росту спроса. Аналитики БКС прогнозируют двузначную дивидендную доходность и за 2025 г.

• Сейчас акции Транснефти торгуются на 40% дешевле своего исторического максимума. С учетом достаточно высокой дивдоходности они интересны для покупки и на средний, и на долгий срок.

Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 1800 руб. / +28%

Банк Санкт-Петербург. Перспективный региональный бизнес с высокими дивидендами

• Банк занимает лидирующие позиции в северо-западной части России. Региональное присутствие позволяет сохранять долю рынка и оставляет перспективы экстенсивного развития.

Отчетность по МСФО за I квартал 2025 г. во многом вышла лучше ожиданий. Чистая прибыль составила 15,5 млрд рублей (+19% г/г), что является рекордным показателем для банка за этот период. Эмитент также подтвердил прогноз на 2025: рост кредитного портфеля на 7–9%, стоимость риска порядка 100 базисных пунктов, ROE свыше 20%.

• Важным драйвером роста котировок является перспектива увеличения дивидендных выплат. Дивидендная политика подразумевает выплату от 20% до 50% чистой прибыли по МСФО. Размер дивидендов определяется исходя из достаточности капитала. По стратегии банка уровень достаточности основного капитала не должен быть ниже 12% (по РСБУ).

• Отсечка по дивидендам произошла 5 мая, доходность по обыкновенным акциям составила около 7,3%, но бумаги потеряли лишь 6,8%. Котировки уходили в коррекцию позднее, однако после публикации финансовых результатов за пять месяцев 2025 г. по РСБУ большая часть потерь была восстановлена.

Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год 500 руб. / +31%

Готовое решение

ПИФ «БКС Российские акции» ориентирован на ценные бумаги крупных и недооцененных компаний РФ с наибольшим потенциалом роста. Дивиденды от эмитентов реинвестируются в фонд, что увеличивает результативность его работы.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кого позвать выступить на конференции смартлаба в Москве?
 Mon, 14 Jul 2025 10:16:30 +0300
На прошлой неделе создал соответствующий опрос.
Что вы предложили?

Глядя на пикирующий рынок думается следующее:
 Mon, 14 Jul 2025 09:30:16 +0300
Глядя на пикирующий рынок думается следующее:

Меня пугает не падение рынка, меня пугает возможная эскалация с США и разочарование Трампа.

Я очень надеялся, что мы сможем воспользоваться его дружелюбностью и уладить конфликт.

Но строго говоря, наверное, наши сделали все что могли: сели за стол переговоров, а укры/бриты сделали все, чтобы мир не состоялся.

В общем, впереди вновь бескрайний океан неопределённости.
Разбор портфеля Пресли, или за что вы платите 6%
 Mon, 14 Jul 2025 09:21:16 +0300
Вот это чудо:
Разбор портфеля Пресли, или за что вы платите 6%

Сразу отмечу что до конца в инсайдерской теме не разбирался
Positive Technologies - как гаснут истории роста
 Mon, 14 Jul 2025 09:23:11 +0300

В 2025 году мы стали свидетелями того, как IT-сектор схлопывает свои темпы роста, теряя налет премиальности в оценках. В прошлый раз Позитив говорил, что контракты и сроки отгрузок смещались в будущее. Такая риторика была основана на переносе запуска нового флагманского решения PT NGFW (Next Generation Firewall) на 2025 год. Пойдем заглядывать в отчет.

Итак, отчет по МСФО за 1 квартал (который почему-то есть на сайте, но не лежит на сайте интерфакса) показывает нам рост выручки всего лишь на 7,6% год к году. Запуск PT NGFW не особо то и помог, и уже всем понятно, почему. Когда смотришь все отчеты из разных секторов, становится очевидно, что высокая ключевая ставка ЦБ задушила очень много больших проектов.

«Возвращение к желаемым темпам роста компании и нормальной прибыльности — важная  задача менеджмента на 2025 год. А тут есть над чем работать — себестоимость росла на 54% год к году. Зарплаты выросли на 89,4%! Не зря в компании шло сокращение персонала. Под такой штат нет нужного темпа роста. В итоге валовая прибыль на 5,2% ниже прошлогодней за квартал.»

Можно уже не удивляться тому, что чистый убыток за 1 квартал 2025 очень большой за счет резкого роста процентных расходов. Долговая нагрузка высокая, целых 2 EBITDA, что для IT нетипично. Так плотно закредитован разве что Софтлайн. Но здесь долги нужны, чтоб сводить в одном уравнении рост бизнеса, сезонность выручки и большие траты на команду. 

О денежно-кредитных условиях в России
 Mon, 14 Jul 2025 09:14:42 +0300
О денежно-кредитных условиях в России

О денежно-кредитных условиях в России


Интегральный показатель жесткости ДКУ в контексте макрофинансовых условий достиг исторического максимума.

Банк России может влиять на два параметра – стоимость денег в системе через ключевую ставку и доступность кредитования через банковское регулирование и нормативы. Оба этих параметра в различной пропорции влияют на способность заемщиков брать кредиты, что оказывает влияние на денежные агрегаты и с некоторым лагом на инфляционные ожидания.

Инфляционные ожидания приоритетнее фактической инфляции, т.к. ИО определяют будущие намерения экономических агентов, а ИО бизнеса стоят выше ИО населения, т.к. первые менее подвержены эмоциональным циклам и асимметрии информации.

Ранее уже сообщал о стабилизации ИО бизнеса, замедлении кредитования до худшего состояния за 10 лет и о значительном сниженим темпов денежных агрегатов. Все это в совокупности создает условиях для нормализации спроса в экономике и снижения инфляции.

Вместе с этим, даже несмотря на существенное смягчение ДКУ за полгода (рыночные ставки по облигационному рынку и депозитам снизились на 4-7 п.п с середины дек.24, тогда как ключевая ставка всего на 1 п.п), по историческим меркам ДКУ остаются сверхжесткими, тогда как доступность кредитования экстремально жесткая.

Учитывая все вышесказанное, интегральный показатель жесткости ДКУ (черная линия на графике) достиг исторического максимума (скорость смягчения ДКУ ниже скорости сжатия кредитной активности и стабилизации ИО).

Это интерпретируется, как «требуемая жесткость ДКП достигнута», открывая пространство маневра для дальнейшего снижения ставки.

Как Банк России комментирует макрофинансовые условия?

Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжало снижаться. Российская экономика постепенно возвращалась к траектории сбалансированного роста, притом что внутренний спрос пока превышал возможности расширения предложения товаров и услуг, что отражалось в повышенной инфляции, высоких инфляционных ожиданиях и низкой безработице.

Банк России заявил, что будет поддерживать такую жесткость ДКУ, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

Как видно на графике, жесткость ДКУ – это относительный показатель, зависимый от инфляции, ИО, динамики кредитных, денежных индикаторов и макроусловий.

Текущая диспозиция в экономике никак не противоречит концепции жесткой ДКП, а актуальные условия характеризуются экстремальным переужесточением.

По рублю — по предварительным данным, за июнь реальный эффективный курс рубля укрепился на 2.9% относительно мая и остается выше своей медианы последних лет (+21.7% к медиане с января 2015 по июнь 2025).

От ЦБ:
«Основными факторами поддержки рубля оставались стабильные объемы продаж валютной выручки экспортерами и проведение жесткой денежно-кредитной политики Банком России. Эффекты от последнего проявляются через сдерживание внутреннего спроса, что приводит к сокращению объемов импорта, и высокого дифференциала ставок, который определяет привлекательность рублевых активов и уменьшает отток капитала.»

Здесь не соглашусь. Когда рубль обрушался в сен-ноя.24, номинальные ДКУ были на 3-6 п.п. жестче, чем сейчас и примерно сопоставимы в реальном выражении по 3-6м скорректированному инфляционному импульсу и ИО.

Жесткие ДКУ не помешали рублю рухнуть осенью, а что касается продажи валюты экспортерами – на минимуме за 4 года.

О рубле писал ранее (1 и 2). Основная причина – «просто так получилось», где снижение инфляции и ИО с поддержкой высоких реальных ставок выступили триггером, но не причиной.

Конфигурация денежных потоков складывается в пользу начала цикла ослабления рубля из-за снижения предложения и роста спроса на валюту (в основном на импорт).


t.me/spydell_finance/7963
Главные новости из мира инвестиций 14 июля 2025
 Mon, 14 Jul 2025 06:36:36 +0300
  
Главные новости из мира инвестиций 14 июля 2025

Купоны до 20,25%! Свежие облигации Балтийский лизинг БО-П18
 Mon, 14 Jul 2025 09:17:10 +0300

У Балт. лизинга есть давняя традиция: раз в пару месяцев он стабильно выходит на рынок, чтобы перехватить у нашего брата-бондовода ещё немного деньжат. 16 июля эмитент соберет заявки на очередной, 18-й выпуск облигаций.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски МагнитМиррикоАтомэнергопромСэтлАэрофьюэлзПромомедГазпромнефтьЭН+_ГидроМедсканГазпромСистемаНов._Техн.Монополия.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Красная сезонная волатильность
 Sun, 13 Jul 2025 22:29:20 +0300
Чтобы подтвердить тезис о летнем боковике, хорошо бы удержать предыдущий апрельский минимум по индексу МосБиржи.

Красная сезонная волатильность

Здесь помогает подсмотренная у Тимофея статистика по волатильности, в окрестности которой может быть отскок.
Красная сезонная волатильность


Плюс к этому по индексу широты рынка (я беру 50-дневную среднюю) только 20% акций торгуются выше своей скользящей средней.

Пружинка вроде бы сжалась…


Всем удачных инвестиций!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
⭐️Котайджест
☢️ 8% в атомных долларах. Свежие облигации Атомэнергопром на размещении. Облучаем портфель!
 Mon, 14 Jul 2025 09:03:31 +0300

Давно не было атомных облигаций, так что надеваем защитные костюмы и смотрим свежий выпуск Атомэнергопрома (входит в корпорацию Росатом). Рейтинг у эмитента максимальный, валюта грязная и зелёная, расчёты в рублях.

☢️ 8% в атомных долларах. Свежие облигации Атомэнергопром на размещении. Облучаем портфель!

Предыдущие размещения: Аэрофьюэлз, Медскан, Делимобиль, Позитив, Энерготехсервис, Камаз, УЛК, Полипласт.

Российский рынок на утренней сессии не верит в новости по Трампу.
 Mon, 14 Jul 2025 08:12:07 +0300

По российскому рынку мы с вами говорили о двух «лакмусовых бумажках» рынка. Это Лукойл и ГМК. ГМК на утро даже не в небольшом плюсе. А вот Лукойлу было логично упасть куда-то на свою поддержку в райне 5600.

Лукойл туда упал.

Конечно же очень много зависит от политики и чего там скажет Трамп конкретно. Давили нас конкретно на таких новостях сегодня ночью:


Российский рынок на утренней сессии не верит в новости по Трампу.



Например гуляют сейчас с утра по сети и такие новости:

«Сенатор Грэм анонсировал «очень агрессивное» выступление Трампа о России. По данным Axios, речь пойдет о передаче украинской армии наступательного оружия.

Президент США Дональд Трамп объявит о новом плане вооружения Украины, который будет включать поставки наступательного оружия, сообщили два источника Axios, знакомые с его намерениями.»

☝️Но по факту Лукойл на свою поддержу упал. Рынок на утро на новостях падет, но покупка на нём есть.

Мы не знаем что там заявит Трамп но на утренней сессии торгуемся так как будто крупные игроки на заявлениях хотят уйти наверх. Посмотрим что будет на открытие дневной сессии.

Российский рынок на утренней сессии не верит в новости по Трампу.


Н
аш тг канал — t.me/ProfitGate



Кого забанит господин Дональд
 Mon, 14 Jul 2025 08:17:06 +0300

В понедельник господин Трамп обещает 'сюрпризы' для российской экономики, что было болезненно воспринято фондовым рынком в пятницу! Предлагаю обсудить немногочисленных кандидатов, рискующих попасть под новые санкции США
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!
 Mon, 14 Jul 2025 08:44:08 +0300

6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Обычно я разбираю на канале те акции, которые собираюсь покупать в своей портфель. Но в этой статье хочу сделать обзор на 6 компаний РФ, в которые точно инвестировать не стану из-за их высокой долговой нагрузки и убытков!

Почему показатель долга является важнейшим в оценке привлекательности компании для инвестирования?

Всё из-за рекордно высокой ставки ЦБ в 20% (недавно она была 21%). При таких ставках высокая долговая нагрузка опасна для бизнеса и создаёт две проблемы:

  1. Мешает развитию бизнеса – если у компании большой долг по высоким ставкам, она тратит деньги на проценты по кредиту, а не на своё развитие. Всё это отражается в котировках акции и они не растут.
  2. Уменьшает размер дивидендов – чем больше обязательств у компании, тем меньше у неё остается свободных средств на выплату дивидендов, которые могут урезать или полностью отменить.

Как понять, какая долговая нагрузка у компании?

Есть простой и эффективный способ оценить долговую нагрузку эмитента — посмотреть на индикатор чистый долг/EBITDA. Найти этот показатель можно практически в любом финансовом отчёте, например я предпочитаю смотреть отчёты по компаниям на сайте smart-lab.ru:

 
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Если индикатор ДолгEBITDA:

  • Отрицательный  — это хорошо и значит, что у компании денег на счету больше, чем долговых обязательств.
  • Менее 3  — это норма, именно акции таких компания я и стараюсь покупать.
  • 4–5 и выше  — тревожный сигнал, инвестировать не стоит.
  • 10+  — это критический уровень, компания на грани банкротства.

Теперь разберем 6 российских компаний, чьи акции могут быть опасны из-за долгов и убытков.

 

1. Globaltruck (GTRK)

 
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Чем занимается: междугородние и международные грузоперевозки.
Проблемы: убытки, нет дивидендов, акции упали на 44% за год.

  • Чистый долг: 4,58 млрд ₽
  • Убыток: -1,08 млрд ₽
  • Долг/EBITDA: 18,53 ❗

Вывод: Компания в глубоком кризисе, погасить такой долг почти нереально.

2. Сегежа (SGZH)

 
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Чем занимается: производство бумаги, картона, целлюлозы.
Проблемы: санкции ЕС, падение экспорта, убытки.

  • Чистый долг: 147,9 млрд ₽
  • Убыток: -22,28 млрд ₽
  • Долг/EBITDA: 13,62 ❗

Вывод: Долг огромный, прибыли нет — высокие риски.

3. ТГК-2 (TGKB)

 
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Чем занимается: тепло- и электроснабжение в 5 регионах.
Проблемы: неплатежи потребителей, высокие кредитные ставки.

  • Чистый долг: 12,32 млрд ₽
  • Убыток: -3,27 млрд ₽
  • Долг/EBITDA: 10,35 ❗

Вывод: Компания в минусе, долг в 10 раз больше прибыли.

4. Россети (FEES)

 
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Чем занимается: магистральные электросети по всей России.
Проблемы: гигантские долги, убытки, высокие затраты.

  • Чистый долг: 514,92 млрд ₽
  • Убыток: -116,86 млрд ₽
  • Долг/EBITDA: 6

Вывод: Системообразующая компания, но финансовое состояние тяжелое.

5. АФК «Система» (AFKS)

 
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Чем занимается: инвестиции в телекомы, ритейл, лесопром.
Проблемы: долги растут, прибыли нет, продает активы.

  • Чистый долг: 1,49 трлн ₽
  • Убыток: -11,01 млрд ₽
  • Долг/EBITDA: 5,15

Вывод: Холдинг пытается выжить, но риски высоки.

6. Мечел (MTLRP)

 
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Чем занимается: добыча угля, производство стали.
Проблемы: санкции, падение экспорта, убытки.

  • Чистый долг: 245,38 млрд ₽
  • Убыток: -36,27 млрд ₽
  • Долг/EBITDA: 4,39

Вывод: Долги большие, бизнес под давлением.

Мой портфель

Если посмотреть на его состав, то в нём нет излишне закредитованных компаний, т.е. ни у одной компании индикатор долгEBITDA не превышает 3 (скрин из сервиса учёта инвестиций):

 
6 компаний РФ с огромными долгами и убытками в 2025г - в них точно не инвестируем!

Заключение

Я специально показал динамику котировок акций каждого эмитента и вы можете видеть, что рост в них отсутствует. Именно поэтому очень важно изучить уровень долга компании, прежде чем покупать её бумаги.

Подводя итоги, можно сделать вывод, что:

  • Стоит избегать инвестирования в компании с долгом/EBITDA > 3
  • Не покупать акции компаний, у которых убыток по чистой прибыли
  • Смотреть на дивиденды, если их постоянно урезают или отменяют — это тревожный знак

Эти 6 компаний выше — примеры рискованных активов. Их акции не покажут роста и не принесут дивиденды, пока не будет решён вопрос с долгами, а как показывает практика, быстро он не решается. Поэтому их в свой портфель я точно добавлять не стану, но на рынке есть немало компаний с положительной чистой прибылью и умеренным долгом, в них и будем инвестировать!

Ещё больше полезной информации на моих других каналах: ТЕЛЕГРАМ 

Пошел вразнос
 Sun, 13 Jul 2025 09:18:27 +0300
Есть все признаки сумасшествия у рыжего Донни.

В международной практике субъекта, который односторонне пересматривает условия договора на финальной стадии или после заключения, грубо нарушая интересы других участников переговорного процесса, часто называют «fucking welcher». 

 Иначе говоря, «долбанный шарлатан», который не выполняет обязательства по сделке, грубо нарушая условия договоренности.

 ▪️Смотрите сами, был промежуточный проект договоренности с Канадой и Мексикой, частично финализированный в середине марта, суть которого заключается в том, что остается на неопределенный срок беспошлинный товарообмен по USMCA, далее 10% на энергетику и некоторые позиции по удобрениям + прочие товары по ставкам 25% и еще металлы по полным ставкам.

 В июне Трамп уже пошел на произвол, когда повысил тарифы с 25% вдвое до 50% на алюминий и сталь, а на прошлой неделе еще медь по 50%.

 Однако, теперь согласованные ставки на 25%, Трамп в одностороннем порядке решил увеличить до 35% для Канады и до 30% для Мексики лишь на основании «так захотелось» под лживыми и выдуманными предлогами. 

 ▪️Идем дальше. Была псевдо-сделка с Китаем, вновь частично финализированная в мае-июне. Это не сделка, а промежуточное соглашение на 90 дней до 12 августа с размытыми контурами, но даже так США уже грозятся дополнительными 10% пошлинами лишь за то, что Китай в БРИКС, а эта организация не нравится Трампу. 

 У Китая множество «тарифных слоев», в которых сам Трамп не разбирается. 10% базовая ставка + 20% «за фентанил» + бесчисленное количество дополнительных нашлепок. Например, 100% к базовым 35% для аккумуляторов, солнечных панелей и множеству позиций по медицинским изделиям. 

 Причем ставки, как исключения по товарным позициям произвольно пересматриваются Трампом в зависимости от настроения.

 Теперь еще 10% за БРИКС, которые распространяются и на Индиюту самую Индию, с которой сделка будет «за 24 часа, в крайней случае за 48 часов» от долбоеба Бессента, причем так уже четыре месяца.

 ▪️Неизвестно на какой стадии финализации соглашение с Индией, но судя по прошлым «сделкам» — ни на какой стадии, т.к. переговорная команда от США вопиюще некомпетентна и не понимает, что хочет (Китай убедился в мае на очной встрече в Швейцарии и был в оцепенении несколько дней с осознанием того, с каким идиотами имеют дело).

 Но даже, если нечто готовилось с Индией, теперь появляются в произвольном порядке новые вводные на 10% из воздуха, потому что одному сумасброду опять что-то не понравилось. Ну и как в этих условиях работать?

 ▪️Пожалуй, самый наглый и вопиющий случай с Бразилией на прошлой неделе под выдуманным предлогом, что Бразилия преследует бывшего президента Жаира Болсонару (любимчик Трампа).

 Дело в том, что Бразилия не имеет торгового дефицита с США и не подходит по расширенные тарифы в рамках концепции «компенсации несправедливой торговли». Теперь на Бразилию хотят навесить 50% + 10% за БРИКС.

 ▪️Ну и самое жирное – тарифы на главного торгового партнера США – ЕС в 30% с 1 августа.

 ЕС ответственно и скрупулезно подходил к формализации контуров торгового соглашения из расчета справедливости и взаимовыгодного сотрудничества из понимания долгосрочной торговой сделки, сильно углубляясь в бюрократию и технические параметры.

 23 мая Трамп тильтанул и за медлительность ЕС решил вдарить 50% пошлинами, т.к Трампу стало скучно углубляться в тысячи страниц технической и юридической документации (Трамп не читает больше одной страницы, предпочитает делать все ярко и быстро, результат не интересует, главное первичный медийный эффект в моменте).

Вновь не помогло.

Канада, Мексика, Китай и ЕС (главные торговые партнеры США) – все пытались вести переговоры, удовлетворяя первичные непомерные аппетиты Трампа, но на каждую уступку, Трамп выдвигал новые требования, забывая и игнорируя предыдущие договоренности.

 С июля пошло чистое сумасшествие и бессистемное, хаотичное, произвольное и наглое разбрасывание тарифами во все стороны, демонстративно и пренебрежительно нарушая все договоренности. Это закончится катастрофой.

t.me/spydell_finance/7962
ПАО «Селигдар» проведет День инвестора.
 Sun, 13 Jul 2025 09:45:32 +0300

Информацию об операционных и финансовых показателях, а также ближайших планах развития Холдинга представят президент ПАО «Селигдар» Александр Хрущ, руководитель блока стратегии и инвестиций ПАО «Селигдар» Дмитрий Парфенов и заместитель директора по экономике и финансам ПАО «Селигдар» Ольга Никитина. Модератором Дня инвестора выступит директор по развитию первичного рынка облигаций Московской биржи Дмитрий Таскин. Мероприятия состоится 15 июля в 12.00. Принять участие в нем можно в онлайн-режиме, зарегистрировавшись на платформе Московской биржи. По вопросам регистрации Вы можете обратиться к представителям Московской биржи mirs@moex.com.

Как так?
 Sun, 13 Jul 2025 09:46:15 +0300

Как так?
Уроки Короля спичек
 Sun, 13 Jul 2025 09:36:41 +0300
Уроки Короля спичек

В 1929 году Ивар Крюгер достиг вершины своего могущества — он владел спичечными фабриками в 35 странах мира, а журнал Time назвал его бизнесменом года.

Так же у него был остров в Северном море и квартиры по всему миру. Он дружил с актрисой Гретой Гарбо и общался с президентом Гербертом Гувером. Он имел влияние на Нобелевский комитет и лично знал многих мировых лидеров.

Его историю хотели переложить на пленку, ведь он стал воплощением американской мечты. Но это кино так и не увидело свет — во время Великой депрессии его империя рухнула, а сам Крюгер оказался обыкновенным мошенником.

Его схема была очень простой — после Первой мировой войны странам нужны были деньги, и он давал в долг их правительствам. А взамен получал право скупать спичечные фабрики, которые были расположены на территории этих стран.

Но у этой модели был серьезный минус — правительства брали в долг под 8-9% годовых, в то время как инвесторы Крюгера получали дивиденды по 25-30%!

Разумеется, этот кассовый разрыв рано должен был привести к банкротству, но об этом никто даже и не думал. Просто Ивар был ловким манипулятором, а его политические связи убеждали вкладчиков в его надежности.

Когда на рынке началась паника, Крюгер решил удержать инвесторов и увеличил дивиденды. Но кризис никак не заканчивался, а позже всплыли ужасные подробности — как оказалось, бизнесмен жил в долг и подделывал свои залоговые обеспечения.

На этом спичечной империи пришел конец, а сам Ивар покончил жизнь самоубийством. И лишь тогда стали известны масштабы его аферы — потери инвесторов и кредиторов превысили один миллиард долларов.

Но как же так получилось? Зачем один из самых известных бизнесменов пошел на этот обман?

Многие такие схемы начинаются как законный бизнес, который из-за жадности и чрезмерной самоуверенности заходит слишком далеко. Для некоторых людей успех становится наркотиком — им нужно нужно еще и еще, все больше и больше.

Деньги и власть — это еще больший наркотик. Поэтому Крюгер так рвался в политику — он был классическим примером того, кто никак не мог остановиться. В итоге его обман разросся до таких размеров, что просто похоронил его под собой.

Бен Карлсон выделяет два вида мошенников:

Шарлатаны первого типа — это люди, которые изначально не хотели причинять вред своим жертвам. Они были настолько увлечены своими идеями, что довели их до крайности и не учли последствий своих действий.

Эти мошенники могут зажечь людей своей верой, поэтому люди охотно доверяют им свои деньги. Жертвы не видят опасности, потому что ослеплены их интеллектом, страстью и собственной жадностью.

Шарлатаны второго типа — это отъявленные мошенники, которые сразу же планировали обобрать своих жертв. Такие люди хорошо разбираются в психологии, поэтому их так тяжело вывести на чистую воду.

Ивар Крюгер начинал как шарлатан первого типа, но потом увяз в паутине лжи и стал откровенным мошенником.

Многие вещи в нашем мире остаются неизменными — увы, пока существует жадность, будет существовать и мошенничество.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.

⭐️ Самые биржевые места Петербурга. Первые фьючерсы, крупнейшие торговые сделки – это всё Питер, детка  
 Sun, 13 Jul 2025 09:18:34 +0300

Пока ждем от Тимофея Мартынова запись экскурсии на двухэтажном автобусе, решили сами вспомнить историю. В Петербурге зарождалась финансовая история Россия

⭐️ Самые биржевые места Петербурга. Первые фьючерсы, крупнейшие торговые сделки – это всё Питер, детка  

А пока подписывайся на

Гадание на РБК. Есть спрос (на гадание), знаяит, есть предложение
 Sun, 13 Jul 2025 08:57:20 +0300
Периодически смотрю РБК
за завтраком.

Любят экспертов приглашать рассуждать, спрашивать за сколько закроются див.гэп ВТБ, Х5,
какой будет курс доллара на конец года и где будет индекс Мосбиржи.
Все так серьезно отвечают на эти вопросы.

Удивляет эта серьезность.
Приходят люди попиариться.
Говорят то, что знать впринципе заранее не возможно.
И, что самое прикольное, многие телезрители им верят.
Периодически в начале года выкладываю таблицы: прогноз и факт за предыдущий год от банков-брокеров, совсем пальцем в небо получается.

Потом, после движения, конечно, все прогноз переделывают: ставят ближе к факту (сначала движение, потом изменение прогноза).
Если прохожего на улице остановить и спросить про курс через полгода, он может угадать лучше «эксперта» (просто угадать, если повезёт).

Да.
Долгосрочно те, кто покупают сильные фундаментально компании с долгосрочно растущими трендами обгонят индекс.
А краткосрочно, может быть все, что угодно.
Даже то, что большинство себе даже заранее представить не могут.
ТОП-4 "длинных" ОФЗ для покупки перед снижением ставки!
 Sun, 13 Jul 2025 08:08:24 +0300

Снижение ключевой ставки ЦБ — это хороший момент для инвестиций в длинные ОФЗ. Когда ставка ЦБ падает, цены на уже выпущенные ОФЗ растут и на этом можно неплохо заработать. Некоторые облигации могут принести до30% годовых, если ставки продолжат снижаться. Давайте разберём, какие именно ОФЗ могут быть интересны для покупки сейчас.

Почему сейчас золотое время для инвестиций в ОФЗ?

6 июня начался цикл снижения ключевой ставки ЦБ — это отличная возможность для инвесторов в облигации зафиксировать привлекательную доходность на годы вперёд.

 
ТОП-4 "длинных" ОФЗ для покупки перед снижением ставки!

Инфляция постепенно снижается, экономика замедляется, что создаёт условия для дальнейшего смягчения ДКП. Уже 25 июля ожидается снижение ставки на2%  — с 20% до 18%. По прогнозам аналитиков, к концу 2025 года ставка может опуститься до 16%, а к середине 2026 года - до 14%. А если экономика из-за текущих высоких ставок слишком «переохладится» и войдёт в рецессию, потребуется более резкое снижение ставок — вплоть до 10% и ниже. Это делает текущий момент особенно выгодным для инвестиций в длинные ОФЗ.

Почему для длинных ОФЗ выгодно снижение ставки ЦБ?

Когда ЦБ снижает ключевую ставку, происходит два положительных эффекта для владельцев ОФЗ:

  1. Рост рыночной цены ОФЗ  — существует обратная зависимость между ставками ЦБ и ценами облигаций. При понижении ставки ЦБ новые облигации выпускаются с более низкой доходностью, а старые облигации с более высоким купоном становятся ценнее, их цена растёт.
  2. Фиксация высокой доходности  — покупая долгосрочные ОФЗ с фиксированным купоном сейчас, вы «замораживаете» текущие высокие ставки на весь срок бумаги, тогда как новые выпуски будут иметь более низкую доходность.

Особенно выгодны в этой ситуации длинные ОФЗ со сроком погашения более 10 лет. По оценкам аналитиков, их потенциальная доходность за год может достигать 30% за счет роста цены и купонных выплат.

Топ-4 перспективных ОФЗ на 2025 год

Я отобрал 4 наиболее привлекательных долгосрочных ОФЗ, которые могут принести максимальную выгоду в условиях снижения ставок:

1. ОФЗ 26248

  • Купон: 12,25% годовых
  • Доходность к погашению: около 15%
  • Срок до погашения: до 16.05.2040
  • Цена от номинала: 86.625%
  • Особенности: Одна из самых длинных бумаг с фиксированным купоном. При снижении ставки на 2% может вырасти в цене на 20% и более.

2. ОФЗ 26243

  • Купон: 12,00% годовых
  • Доходность к погашению: около 15%
  • Срок до погашения: до 15.05.2038
  • Цена от номинала: 73.766%
  • Особенности: Входит в число фаворитов у многих аналитиков. Высокий купон при относительно меньшем сроке.

3. ОФЗ 26238

  • Купон: ~7% годовых
  • Доходность к погашению: около 16%
  • Срок до погашения: до 15.05.2041
  • Цена от номинала: 56.911%
  • Особенности: Самая длинная ОФЗ на рынке, торгуется с большим дисконтом, что дает ей хороший потенциал роста при снижении ставок.

4. ОФЗ 26240

  • Купон: ~7% годовых
  • Доходность: около 15%
  • Срок до погашения: до 2039 года
  • Цена от номинала: 61.206%
  • Особенности: Популярна среди инвесторов, использующих ИИС для получения налогового вычета.

Заключение

Текущий момент уникален для инвестиций в ОФЗ по нескольким причинам:

  1. Ставки ЦБ находятся около пиковых значений и готовы к снижению
  2. Инфляция замедляется
  3. Экономика вступает в фазу рецессии, что усилит давление на ЦБ для смягчения политики
  4. Доходности длинных ОФЗ все еще остаются привлекательными

По оценкам экспертов, грамотно составленный портфель из долгосрочных ОФЗ может принести 25-30% доходности в следующие 12 месяцев. При этом риски таких инвестиций намного ниже, чем на рынке акций или корпоративных облигаций.

Сейчас, когда ставки только начинают снижаться, важно не упустить момент максимальной доходности. Дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики сделает новые выпуски ОФЗ менее привлекательными, а цены существующих бумаг — более высокими.

Если бы у меня сейчас не было цели купить квартиру, то часть своего портфеля с SBMM я бы переложил именно в длинные ОФЗ!

Ещё больше полезной информации на моих других каналах: ТЕЛЕГРАМ 

Ликвидность. Юань. Фонд. Жопа.
 Sun, 13 Jul 2025 07:33:58 +0300
Обнаружил на моське фонд ликвидности в юанях,
с вознаграждением фонда в 0,2%:
Ликвидность. Юань. Фонд. Жопа.


Фонд привязан к индексу RUSFAR CNY, вот график:
Ликвидность. Юань. Фонд. Жопа.

Видно что индекс был волатилен и заметно трепыхался до нового года 2025, а потом потух.

Так вот фонд тоже потух, особенно в правой части, где списали одним днем всю комиссию УК:
Ликвидность. Юань. Фонд. Жопа.


И уже пол года вяло лежит вбок. Если так пойдет дальше, то комиссия за управление сделает этот фонд убыточным. Для тех, кто зашел ровно перед НГ — уже сделала.

Выше был показан фонд ликвидности курильщика, а вот фонд ликвидности здорового человека:
Ликвидность. Юань. Фонд. Жопа.


Ну а совсем здоровые — смотрят на график выше, ищут в мае пробитие в свече, задумываются о мгновенной ликвидности, самой природе инструмента и задаются вопросом: а точно ли это будет в любой момент надежно так же, хотя бы, как самая короткая ОФЗ? Кто гарантирует возврат номинала хотя бы? (другими словами, что это было на графике и насколько «законно»?).

И все эти вопросы, а еще память о фондах финекса, куда я тоже никогда не лез, лично меня заставляют держаться от любых фондов ликвидности подальше. А сегодня я вдобавок ко всему на графике убедился, что УК сожрет всю доходность, выведет «ликвидность» в убыток и не поморщится.

Начало нового блога
 Sun, 13 Jul 2025 03:20:24 +0300
Всех приветствую на своем блоге.
Решил завести блог. Не знаю, надолго ли меня хватит....
Писать буду по большей части о рынке облигаций.
Работаю на нем с 2021 года. Прекрасно пережил на нем 2022-ой год, период уныния 2024-ого, продолжаю работать и сегодня.
Здесь будут новости рынка облигаций, короткие обзоры размещений, какие-то интересные идеи на вторичном рынке. 

#ПроНедвижимость: растут ли ставки аренды вместе с инфляцией?
 Sun, 13 Jul 2025 02:10:18 +0300

#ПроНедвижимость: растут ли ставки аренды вместе с инфляцией?



Друзья, приветствую. Столкнулся с интересным вопросом после написания одной из статей про фонды коммерческой недвижимости: "Не смущает что вроде как у Паруса не везде индексация аренды рыночная, может и до инфляции не дотягивать?"

Если вы собираетесь инвестировать в коммерческую недвижимость через фонды, у вас может сложиться ассоциация, что недвижимость — это актив, который дорожает вместе с инфляцией, причем дорожает не только сам актив, но и арендные ставки должны расти вслед за инфляцией. Такие ожидания понятны, но не совсем корректны, реальность сильно сложнее. И эту реальность лучше понимать заранее хотя бы на базовом уровне, чтобы потом не было разочарования.

Сначала пара слов о скучном. Инфляция — показатель усредненный. У вас каждый вид товара и услуги может за год вырасти (или даже подешеветь) на какую-то свою цифру: условно, если у вас помидоры подорожали на 50%, это не значит, что бензин подорожал на столько же, верно и обратное, если у вас инфляция 10%, это не значит, что лично ваша потребительская корзина подорожала на те же 10%, у вас скорее всего будут другие цифры. И здесь надо понимать, что сама по себе инфляция — это не самостоятельное явление, а это производное от нескольких факторов: объема денег и скорости их обращения, размера спроса на конкретный товар, объема предложения товара. И вот это должно быть отправной точкой в понимании того, в какой степени недвижимость может защищать от инфляции. Потому что главный нюанс, который из этого понимания вытекает — ставка аренды не просто не обязана расти вместе с инфляцией, она может еще и падать, если на рынке избыток предложения или снижается спрос.

Теперь можно переходить к практике. И вот уже на практике мы должны понимать, что для каждого вида недвижимости сложилась своя практика индексации аренды. Давайте рассмотрим конкретные примеры.

Склады

На сегодня склады — самый популярный вид коммерческой недвижимости для инвестиций через паевые фонды. С одной стороны это самый простой вид недвижимости, с другой стороны, очень популярный, так как бурное развитие онлайн коммерции создало колоссальный спрос на качественные логистические площади, что привело к взрывному росту арендных ставок.

#ПроНедвижимость: растут ли ставки аренды вместе с инфляцией?

parus.properties/slideism

Как мы видим на картинке выше, за период с 2004 по 2020 год ставки аренды на московские склады не просто не росли, но периодически и падали. Период стагнации ставок может длиться очень долго. И уже сегодня формируются предпосылки если не для остановки дальнейшего роста, то как минимум для снижения темпов роста ставок в складском сегменте:

#ПроНедвижимость: растут ли ставки аренды вместе с инфляцией?

parus.properties/slideism (на слайде скорее всего опечатка, речь о млн, а не млрд кв. метров).

Крупные арендаторы предпочитают арендовать площади на длительный срок, при этом, что для арендатора, что для арендодателя важна стабильность и предсказуемость во взаимных отношениях, поэтому в арендных договорах прописывают конкретные условия индексации. Стандартные условия с крупным бизнесом — это договоры сроком на 5-10 лет и индексацией от 4% до 9%. Встречаются договора как с фиксированными условиями, так и с плавающим диапазоном, привязанным к ИПЦ, но ограниченным верхним и нижним порогом.

Офисы

На Мосбирже очень мало фондов с офисами, а количество арендаторов в конкретном здании может быть очень велико, и с каждым подписываются свои условия. Конечно, есть огромные объекты с крупнейшими моно арендаторами, но самыми крутыми объектами бизнес предпочитает владеть сам. Условный небоскреб в Москва-сити пока не достался ни одному фонду.

#ПроНедвижимость: растут ли ставки аренды вместе с инфляцией?

parus.properties/slideism

Конкретные параметры договоров мне найти не удалось, вместе с тем известно, что в офисном сегменте тоже есть опция ежегодной индексации аренды, а также может включаться двусторонний break options — это когда в случае значительного изменения цен на рынке, допустимо изменить ставку аренды на уровень, который отличается от стандартных параметров индексации.

Ритейл

Здесь все сложнее. Интернет коммерция нанесла серьезный ущерб физическим ритейлерам. На картинке ниже УК Парус ссылается на достаточно оптимистичные данные CORE.XP по ставкам аренды в ТЦ:

#ПроНедвижимость: растут ли ставки аренды вместе с инфляцией?

parus.properties/slideism

Однако, на мой взгляд, качественные объекты ритейла на сегодня на публичном рынке ЗПИФ отсутствуют. Размер аренды ритейл площадей обычно состоит из фиксированной и переменной части, где переменная часть привязана к торговому обороту арендатора. Есть и вовсе экзотические условия, когда ставка привязана к курсу валюты, но сам курс валюты берется не рыночный, а устанавливается в рамках соглашения между арендатором и арендодателем, далее цитата из отчета оценщика к ЗПИФ «Атриум»:

Базовая арендная ставка указана в долларах США и в соответствии с ДС №16 от 25.11.2024 г. курс доллара США зафиксирован на уровне 63 руб. за 1 долл. США за период с 01 января 2025 года по 31 декабря 2025 года (включительно).

Как ведет себя доходность фондов с торговой недвижимостью я недавно публиковал, например вот динамика дохода по самому старому фонду от «Активо»:

#ПроНедвижимость: растут ли ставки аренды вместе с инфляцией?

Источник данных о выплатах: aktivo.ru/, расчеты автора

За последние 3 года доходности выплат упали по сравнению с запуском фонда. Дивидендная доходность инвесторов с учетом наценки от платформы ниже 9% до вычета НДФЛ.

А вот более успешный кейс по ЗПИФ «Атриум»:

#ПроНедвижимость: растут ли ставки аренды вместе с инфляцией?

Источник данных о выплатах: veles-capital.ru/, расчеты автора

За последние 10 лет рост выплат составил 22,6%. При этом доходность фонда неравномерна и имеет в своей истории периоды не только роста, но и падения выплат на достаточно длинном горизонте.

Резюме

Инфляция — это абстрактный показатель. Арендный поток не обязан следовать за инфляцией.

Ставки аренды могут как расти, так и падать, решает в первую очередь соотношение спроса и предложение площадей в конкретных видах недвижимости. Динамика денежной массы и скорость ее оборачиваемости тоже влияет на ставки, но скорее опосредованно, через рост стоимости строительства.

Пожалуй, на этом все. Кстати, о том, как выбирать качественные объекты на рынке ЗПИФ, я писал ранее:


Подготовка таких статей является трудоемкой работой. Буду искренне признателен, если оцените статью лайком.

Статья не содержит инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендации. В статье не содержится призыва покупать или продавать какие-либо финансовые инструменты. Все инвестиционные решения вы принимаете самостоятельно. Результаты в прошлом не гарантируют результат в будущем.

Канал в Дзен: Механика Капитализма
Снижение ключевой ставки не изменит ни чего.
 Sat, 12 Jul 2025 23:38:46 +0300
В период с мая 2022 по август 23 ключевая ставка была ниже 12% годовых. Больше года.
Снижение ключевой ставки не изменит ни чего.


Как вел себя в этот период индекс ММВБ. Болтался на лоях в боковике, вплоть до апреля 2023 года, т.е ровно год.

Таким образом, если в течении 2026 года ключевую ставку снизят до 8% роста акций можно ожидать только в 2027 году.


Снижение ключевой ставки не изменит ни чего.



Как себя вел юань. Так же как и индекс ММВБ, график абсолютно идентичный.

Снижение ключевой ставки не изменит ни чего.


Цены на квартиры в период низких ставок выросли на 25%. Знаю т.к сам подбирал в этот период квартиру.
Цены в магазинах показали аналогичный рост.


Самое прикольное, что в период низких ставок банки что то совсем не разбежались выдавать долгосрочные кредиты под фиксированную ставку и промышленность как то совсем не поднялась с колен. Напротив Китайские товары полностью захватили рынок, учитывая что курс валюты был на лоях.


Понятное дело, сейчас Набиуллина лучший претендент в качестве козла отпущения, но вот что делать если снижение ключевой ставки  не поможет решить ни одной проблемы, «в которой виновата высокая ключевая ставка», а напротив создаст дополнительную проблему гипер инфляции и перехода страны на расчеты в валюте, т.к рублю просто перестанут доверять?
Зампред ЦБ РФ Чистюхин сравнил ситуацию в России со вселенной Warhammer...
 Sat, 12 Jul 2025 23:05:56 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя на пне и попивая мятный чай из холодильника)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: 
Зампред ЦБ РФ Чистюхин сравнил ситуацию в России со вселенной Warhammer...
Кризис, поглотивший вселенную «Warhammer 40,000», намного тяжелее, чем экономическая ситуация в России. Об этом заявил заместитель председателя Центробанка Владимир Чистюхин, отвечая на вопрос в официальном подкасте регулятора.

В ролике на YouTube-канале Центрального банка России Чистюхина попросили сравнить ситуацию в РФ с вселенной популярной медиафраншизы «Warhammer 40,000», где в мире мрачного будущего постоянно ведутся войны с пришельцами.

«Существующий во вселенной „Warhammer 40,000“ кризис — намного более тяжелый, чем та ситуация, которую мы имеем сегодня [в России]. Это вообще несравнимые вещи, и слава тебе господи», — пояснил Чистюхин.

Для слушателей зампред ЦБ пояснил, что знаком с книгами по вселенной Warhammer. В этом вымышленном мире у местных обитателей нет времени обсуждать вопросы финансового регулирования, развития финрынков и денежно-кредитной политики.

Подкаст, где неожиданно была упомянута вымышленная вселенная, был посвящен функциям и обязанностям Центрального банка России и его взаимоотношениям с Международным валютным фондом… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! всем всех благ!... 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424