США: проценты "капают"
 Tue, 08 Jul 2025 10:57:20 +0300

В июне Минфин США поставил новый рекорд процентных платежей по долгу – почти $145 млрд процентов за месяц. Хотя здесь стоит учесть, что июнь – это традиционно месяц самых больших процентных расходов из-за выплат по нерыночной части долга. В сумме за 12 месяцев на проценты потратили $1.186 трлн – около 4% ВВП.

Средняя ставка по долгу немного превысила 3.3% годовых, по рыночной части долга ставка 3.38% годовых, но это все еще сильно ниже рыночных ставок, которые остаются в диапазоне 3.9-4.9% годовых.

В июне США не могли наращивать долг, в основном перекладываясь из векселей в длинные бумаги и используя чрезвычайные меры, временно сокращая нерыночные долги. Но после принятия «BBB» Бессент сможет занимать, в основном векселями.

На этом фоне уже кто только не склоняет Пауэлла, в понедельник советник Трампа Наварро заявил:

«Колебания Пауэлла отражают неспособность извлечь уроки из недавней экономической истории, без необходимости сдерживая рост, подрывая конкурентоспособность Америки и нанося вред миллионам американцев.

На следующем заседании 29-30 июля ФРС должна немедленно начать снижать ставки. Если Пауэлл не скорректирует курс, он действительно заслужит прозвище худшего председателя ФРС.»

И призвал совет ФРС вмешаться против позиции Пауэлла. Бессент перед этим выдал, что не только Пауэлл виноват, но и весь совет ФРС. Но попытки поиграть в игру «Пауэлл – хромая утка, а вам с нами еще работать» пока не прошли.

Бывший глава ФРБ Нью-Йорка Билл Дадли заявляет, что текущие действия Трампа скорее могут привести к росту долгосрочных ставок.

Пауэлл называл тарифы основной причиной приостановки цикла снижения ставок, Трамп рассылает «письма счастья» с новыми угрозами введения тарифов по 25-40%, в т.ч. для Японии и Южной Кореи, грозит новыми тарифами (10%) присоединившимся к BRICS… правда вводить не решается и продлил срок введения тарифов до 1 августа, продлевая неопределенность.
t.me/truecon/4719

✔️НБК собрал банкиров, чтобы узнать из мнение о перспективах доллара — беспокоится

✔️UBS собрал фонды и ЦБ разных стран, они высказали много интересного:

Ждут стагфляции в США… правила управления резервами переписываются… ожидают слабого спроса на американские активы… независимость ФРС находится под угрозой… опасаются роста долгосрочных ставок из-за долгов и «финансовой репрессии»… половина считает «правдоподобным» сценарий реструктуризации долга США. 

Сезон дивидендных гэпов: какую стратегию выбрать инвестору?
 Tue, 08 Jul 2025 10:40:23 +0300

Впереди основная волна дивидендных отсечек. В ближайшие недели реестры акционеров закроют ”Газпром нефть”, ВТБ, Сбербанк (обыкновенные и префы), Московская биржа, «Сургутнефтегаз» и ряд других компаний, входящих в индекс Мосбиржи и имеющих значительный вес при его расчете. Как пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, только по этим отсечкам рынок может “потерять” суммарно до 1,5–2,5%, если ориентироваться на размеры ожидаемых дивидендов. При средних доходностях от 8% до 15% годовых гэпы тоже будут ощутимыми, и это создаёт заметный временной прессинг на фондовые котировки в июле. Вес указанных компаний в индексе также существенен, например, у Сбербанка он составляет 13,13%, у ВТБ – 1,51%, у Московской биржи -1,42%, а у Сургутнефтегаза 2,3% и 2,4% для обыкновенных и привилегированных акций соответственно.

Таким образом, можно ожидать, что рынок в течение месяца будет оставаться под давлением. Учитывая кумулятивный эффект технических снижений и сдержанный интерес инвесторов к докупке бумаг на просадке, индекс Мосбиржи может опуститься до 2700 пунктов, а индекс РТС — к уровню 1050–1070. В отличие от прошлых лет, когда дивидендные гэпы закрывались в течение 2–3 недель, сейчас такого быстрого отскока ждать не стоит, а основная причина заключается в высокой ключевой ставке и общем спросе на безрисковые инструменты с фиксированной доходностью.

Поэтому мы прогнозируем, что именно в августе этот фактор проявится особенно ярко. Когда инвесторы начнут получать дивиденды на свои брокерские счета, вероятность того, что эти деньги вернутся обратно в рынок акций, выглядит невысокой, так как ставка ЦБ по-прежнему двузначная, а ОФЗ и банковские депозиты дают доходность в 12–18% годовых без риска и волатильности. Поэтому часть дивидендных выплат, скорее всего, будет переложена в облигации или просто останется в “кэше”. Это охлаждает потенциал российского фондового рынка текущим летом и снижает шансы на быструю постдивидендную реанимацию.

Тем не менее, в такой среде можно найти отдельные инвестиционные идеи. Бумаги с сильной дивидендной историей и устойчивым фрифлоатом — Сбербанк, Московская биржа, “Газпром нефть”, привилегированные акции “Сургутнефтегаза” — могут интересовать инвесторов с горизонтом 6–12 месяцев. А вот бумаги вроде МТС, где исторически дивидендные гэпы закрываются очень долго (в 2024 году — почти 7 месяцев, а в 2023 году его так и не закрыли), стоит либо аккуратно набирать, либо подождать снижения ключевой ставки, которая постепенно снизит долговую нагрузку компании.

В целом, мы считаем, что лето 2025 года для российского фондового рынка — это скорее время выжидания, прежде всего дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБ, чем агрессивных покупок.

Летняя пила. Рынок эффективен, пока на нем не хватает денег.
 Tue, 08 Jul 2025 10:54:46 +0300
Неделю назад казалось рынок вывозит: Думал, что скользящие средние уже гарантированно почти пересекутся впервые за 3 месяца вверх.

Но сегодня все меняется, рынок вернулся в треугольник:

В целом, надо отдать должное. Пока ставки высокие, рынок ведет себя довольно эффективно и рационально: пока прибыли не растут, акции тоже не растут и это правильно.

Иррациональное поведение рынка (чрезмерный оптимизм) наверное все-таки характерны для эпохи мягких кредитно-денежных условий и низких ставок.

Метод Геллы. Подгорают (индекс МБ)
 Tue, 08 Jul 2025 11:00:03 +0300
                   Плавают разными стилями,
                   тонут — одним. ©

Всем привет и трям! 
Лето в самом разгаре, и по традиции, рынки в затишье. Правда этим летом «затишье» относительное. Но какое есть, и на этом спасибо. Июнь то был горячим… кхе-кхе. 
Будем надеятся, что месяц-полтора, до конца августа, ничего сверхординарного не произойдет, Трамп не придумает новых «развлечений», никто ни с кем по новой не поссориться, а может даже и помирятся!
Держим кулаки (фиги) и настраиваемся на мажорный лад. Но помним, что произойти может всё, что угодно))

НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:

По минимуму, но не забываем о Донни. Вдруг ему что-то приснится и он решит это озвучить.)

РЫНКИ НА УТРО:

мажоры ($) — по ТА и приметам тс возобновляют тренд.

GOLD — вчера таки откупили, оставшись в мелком диапазоне 3300.0-3350.0. Попробую сегодня продать. 

BRENT — ждут...

S&P500 — сегодня могут пойти на обновление максимумов.

КРИПТА — приготовились на 4-ю попытку пробоя уровня 110К.

ИНДЕКС МБ.

Третий месяц в распиле. 2700.0 — 3050.0 (апрельский максимум). И чем дальше, тем коридор становится уже, но так как тренд нисходящий (по ТА), то и цель хода — пробой поддержки на 2700.0. То есть выхода из диапазона по тренду. 
Инвесторам в МБ сейчас делать нечего, от слова «совсем». Можно подкупать дно на 2700.0, с перспективой «а вдруг дешевле не будет», но для этого должно случиться чудо по ФА и геополитике. Всякое может случится, но, как правило чудеса только в кино бывают.
А вот спекулям раздолье, кататься в этом коридорчике! Но тоже не забывая, что в любой момент всё может измениться.
По факту ждем 25 июля и решение по %% ставке. 
Пока юзаем распил)

заряжаемся под хэви металл!))


Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!  

Вам нравится топик и атмосфера в блоге? :)
Отблагодарить автора за работу можно так: 

крипто-кошелек

TON UQCUUzj8tyPpo01B3b-tJpFxOd91xoSuMaVfYKPMP1-5Yemy 
USDT TRC20  TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ 

Visa (карта РБ) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)

PayPal

Спасибо ВСЕМ!

Прогрессирующий торговый идиотизм
 Tue, 08 Jul 2025 10:51:57 +0300
Трамп продлил отсрочку на введение расширенных тарифов с 9 июля до 1 августа … для того, чтобы потом продлить до 1 сентября, далее до 1 октября, потом до 1 декабря и так до бесконечности  – это единственная смысловая нагрузка от непрерывного потока бреда и клоунады от 7 июля.

 На выходных Трамп анонсировал письма счастья и генератором случайных чисел разослал по рандомным странам:

 •  Япония – текущая ставка 25% vs 24% от 2 апреля при 4.19% от совокупного импорта по всем странам в соответствии с собственными расчетами;

•  Южная Корея – 25% vs 26%, доля в импорте – 3.54%;

•  Таиланд – 36% vs 37%, 2.08%;

•  Малайзия – 25% vs 24%, 1.63%;

•  Индонезия 30% vs 32%, 0.93%;

•  ЮАР 30% vs 31%, 0.58%;

•  Камбоджи 36% vs 49%, 0.34%;

•  Бангладеш 35% vs 37%, 0.27%;

•  Казахстан 25% vs 27%, 0.21%;

•  Лаос 40% vs 48%, 0.06%;

•  Тунис 25% vs 28%, 0.03%;

•  Сербия 35% vs 38%, 0.03%;

•  Бирма 40% vs 45%, 0.02%;

•  Босния и Герцеговина 30% vs 36%, 0.00%.

По моим расчетам указанные страны представляют 13.91% от совокупного импорта США и 10.07% от экспорта, при этом, средневзвешенная таможенная пошлина была 28.36%, а стала 27.75%. 

 Другими словами, «письма счастья» просто повторили тарифную сетку от 2 апреля. Нехер было вчера забивать новостной эфир всем этим спамом. Новостного повода в «письмах счастья» не было, но предсказуемо Трамп капитулировал и раздвинул «окно переговоров» на три недели до 1 августа.

 С 2 апреля расширенные пошлины введены в отношении стран, представляющих почти 90% от импорта США.

 Трамп и его придворная свита ежедневно обещают, что пойдет «ШКВАЛ торговых сделок вот-вот на днях», причем этот трештолк продолжается непрерывно с апреля. 

 Однако, с 2 апреля по 7 июля заключили всего ОДНУ (!) «сортирную сделку» с Вьетнамом среди стран с расширенными тарифами, плюс еще фейковая сделка с Великобританией и псевдосоглашение с Китаем.

«Сортирная сделка» — это рамочное соглашение без обязательств, сконфигурированное без погружения в нюансы и контекст – как если бы в сортире между «важными операциями» на листе туалетной бумаги набросали бы контуры сделок (получается всегда глупо и неустойчиво).

 ▪️По Вьетнаму США снизили ставки с 46 до 20% и 40% на реэкспорт за исключением стали и алюминия (45%) и авто (45%), а Вьетнам снизил с 20 до 0%, тогда как до обострения торговый войн на американские поставки действовали средневзвешенные тарифы около 9-10%.

 Нюанс в том, что США закупает из Вьетнама товаров на 136 млрд в год (802 млрд за последние 10 лет), а экспортирует во Вьетнам всего на 13 млрд (101 млрд за 10 лет). Этот разрыв никак не может быть устранен торговыми пошлинами, т.к. обусловлен структурой торговли и уровнем платежеспособности. 

 Иначе говоря, «сортирная сделка» с Вьетнамом никак не увеличит экспорт США во Вьетнам (до соглашения ограничения были незначительными), но увеличит издержки американских контрагентов, которые все равно будут покупать вьетнамские товары и платить пошлины. 

▪️Псевдо-сделка с Китаем. В отличие сделки в первой каденции Трампа, здесь вообще нет никаких ни прямых, ни косвенных обязательств увеличения поставок американской продукции в Китай.

 Средневзвешенная ставка на китайский импорт около 40% (70% импорта по 30-35%, 20% по ставкам 55%, около 3-4% по ставкам 80% и 6-7% по ставкам 20%). Этот налог заплатят американцы. 

 Китай установил 10% за исключением металлов и самолетов с очень жесткими квотами на продажу редкоземов в США с перезаявками раз в полгода, а США в обмен ИТ инфраструктуру под производство чипов, авиационные двигатели и расширенные визы для китайских студентов (из ключевого). 

 Почему сделки фейковые? Ключевой вопрос – способны ли сделки увеличить американский экспорт? Нет. Способны ли сделки сократить импорт в США? Немного да, но учитывая высокую платежеспособность американских контрагентов и принципиальную невозможность замещения импорта без рисков срыва цепочек поставок или пустых полок в магазине, все издержки тупо лягут на американских резидентов.

 «Сделки» никак не способствуют сокращению дефицита торговли.

2 лидера и аутсайдера недели — что дальше?
 Tue, 08 Jul 2025 10:10:54 +0300

За неделю Индекс МосБиржи почти не изменился — ходил вокруг да около важных 2800 п. Лидировали ИТ-акции и бумаги девелопера, а в аутсайдерах оказались якобы защитные акции золотодобытчика и бумаги банка перед рекордными дивидендами.

Рынок все еще определяется

Индекс МосБиржи на неделе делал попытку прорыва вверх долгоиграющей сужающейся формации — на максимуме периода было под 2860 п. Удержаться на локальной вершине не смог, состоялся откат на уровень прорыва 2800 п. — тест поддержки сверху вниз.

Впереди много дивгэпов тяжеловесов, но деньги вскоре будут реинвестированы. Геополитика неоднозначная. Монетарный курс уже на разворот: в конце июля ключевая ставка еще упадет. На таком противоречивом фоне на рынке все еще сохраняется боковик, но вскоре бенчмарк уже определится с направлением. Предпочтение — на позитивный исход.

Оценим техническую картину и фундаментальные перспективы наиболее подорожавших и самых упавших бумаг за неделю.

Лучше рынка

Группа Позитив (+5%). Самые доходные акции недели среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Курс взлетал выше 1300 руб. — а это и был наш спекулятивный ориентир на июль. Отработано оперативно. Поддержка исходила от фактора сильной технической перепроданности и мер господдержки ИТ-сектора. Теперь перепроданность ушла, здесь уже область сопротивления — риски фиксации. Фундаментально уже дорого — 1200 руб., то есть ниже рыночных котировок.

ПИК (+5%). Стабильно лучше рынка. Сильная динамика акций связана с ожиданиями ускоренного монетарного разворота на фоне более быстрого снижения темпа инфляции. Для курса акций девелопера стоимость кредитования имеет принципиальное значение. В моменте бумаги обновляли двухмесячные максимумы — было под 638 руб. Наши тактические оценки оправдались. Технически акции в аптренде, после снятия локальной перегретости есть вариант дальнейшего подъема — ближе к 700 руб. после 25 июля, когда ЦБ огласит ставку. Фундаментально там по 800 руб., но это может быть к концу года, когда стоимость фондирования опустится до прогнозных 16%.

Хуже рынка

ЮГК (-27%). Тотальный обвал на фоне требования Генпрокуратуры обратить акции владельца в пользу государства. На фоне отвесного падения и экстремальной волатильности Мосбиржа, по предписанию ЦБ, приостановила торги. Курс перед стоп-торгами замер на исторических минимумах, локальное пятничное дно у 0,46 руб. На фоне полной неопределенности фундаментальные оценки отозваны. Технические риски реализовались по полной, когда возобновятся торги неизвестно.

ВТБ (-6%). Из лидеров в аутсайдеры: недавно акции взлетали на максимумы весны и были лучшими с начала года, но за неделю растеряли преимущество и курс ушел под 100 руб. Это фиксация после утверждения рекордных дивидендов в 25% и перед отсечкой — не все готовы к длительному восстановлению курса и росту волатильности после дивгэпа 11 июля. Опорные после отсечки — область 85 руб., в моменте может быть и пониже. Перспективы стабильных дивидендов до 2028 г. могут поддержать. Котировки отскочат и частично нивелируют провал. Фундаментальная оценка до прохождения дивгэпа — 120 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

«Озон Фармацевтика»: Пионер цифровой трансформации в фармацевтике на пути к прослеживаемости лекарств
 Tue, 08 Jul 2025 10:20:10 +0300

«Озон Фармацевтика» с первых дней участвует в проекте по внедрению системы маркировки и прослеживаемости лекарственных препаратов (МДЛП), понимая, что это не просто требование регулятора, а возможность повысить безопасность и качество терапии для потребителей.

Что такое МДЛП и почему это важно?

МДЛП — подсистема национальной системы маркировки «Честный ЗНАК». Она отслеживает движение лекарств от производителя до пациента, защищая от подделок. Каждая упаковка получает уникальный Data Matrix код, а все операции (приемка, отгрузка, продажа) фиксируются в системе.

Система позволяет повысить защиту от контрафакта, прозрачность льготных программ (за счет контроля за движением бюджетных лекарств), доступность в регионах (благодаря анализу данных МДЛП). Наконец, повысить доверие пациентов: потребители чаще выбирают маркированные лекарства как более надежные.

Внедрение МДЛП стало для «Озон Фармацевтика» стимулом к модернизации. Компания обновила оборудование и разработала ПО, отвечающее требованиям законодательства.

Антон Базов, директор по информационному обеспечению «Озон Фармацевтика»:

«МДЛП — это возможность повысить прозрачность всей цепочки поставок — от производителя до конечного потребителя. Поэтому мы подошли к проекту комплексно, стремясь создать надежную систему, интегрированную во все наши бизнес-процессы».

Участие в пилотном проекте позволило «Озон Фармацевтика» протестировать решения на практике. В сотрудничестве с ЦРПТ компания оптимизировала процессы и доработала функционал системы. Внедрение МДЛП сопровождалось рядом вызовов, таких как интеграция технологий, обучение персонала, обеспечение бесперебойной работы. Мы доказали, что фармкомпания может стать драйвером цифровой трансформации.

Сегодня «Озон Фармацевтика» — один из лидеров в области прослеживаемости лекарств. Компания не только обеспечивает контроль своей продукции, но и делится опытом с рынком, способствуя развитию системы доступности и безопасности лекарств для каждого пациента.

ФАНДИНГ 30% Годовых!!!!! Вечный фьючерс на Доллар
 Tue, 08 Jul 2025 10:07:39 +0300

Рассказываю:

 

Решил я вложиться в валюту через вечный фьюч. Почитал разные статьи. Что фандинг в 2023 году на вечный доллар вышел то ли 3% то ли 5% годовых. Я подумал, ну не так плохо. Данные кстати опубликованы.

Купил вечный фьюч на бакс 28 марта 2025 года. Вчера реши посмотреть фандинг 07 июля.

 

В результате получилось за этот период 7,8%!!!!!!!!!!!!!!

 

ТО ЕСТЬ примерно 30% ГОДОВЫХ!!! Кому ушли эти деньги????

 

Я думал, при падающем фьюче на доллар наоборот: фандинг будет в плюс покупателям. А оказалось что продавцы выиграли 30% годовых?

 

Теперь стало ясно что вечные фьючи можно торговать только внутри дня переносить можно только шорты. (Хотя я сомневаюсь что эти деньги пошли продавцам).

 

 

НИКОГДА НЕ ИНВЕСТИРУЙТЕ в ВЕЧНЫЕ Фьючи.

 

 

PS: Ощущение складывается что 23 и 24 года заманивали всех а в 2025 обобрали как липку.

Можно самому посмотреть фандинг на фьючи по ссылке: iss.moex.com/iss/history/engines/futures/markets/forts/securities/CNYRUBF?from=2025-03-01&till=2025-08-08

Ресейл растет быстрее ожиданий – рекордное полугодие для МГКЛ и опережение планов.
 Tue, 08 Jul 2025 09:54:12 +0300

Рынок ресейла в России постепенно формируется в самостоятельное направление с заметным потенциалом роста. Среди первых публичных компаний в этом сегменте — МГКЛ, которая представила предварительные итоги за первое полугодие 2025 года. Опубликованные цифры и темпы роста позволяют оценить масштаб и динамику бизнеса: за шесть месяцев компания уже превысила годовой показатель выручки 2024 года. Разберём, за счёт чего удалось добиться таких результатов.

Выручка выросла в 3,3 раза по сравнению с прошлогодним полугодием и достигла 10 млрд рублей — это больше, чем МГКЛ заработала за весь 2024 год. Рынок вторичной продажи ликвидных товаров продолжает быстро масштабироваться, а компания эффективно использует привлечённые инвестиции для ускорения роста.

Что поддерживает такие темпы?

• Рост клиентской базы: количество розничных клиентов за полгода превысило 103 тысячи пользователей(+6% год к году).
• Синергия ресейла и ломбардного бизнеса работает как единая экосистема — компания быстро монетизирует оборотные активы и увеличивает скорость оборота.
• Продолжает развиваться собственная онлайн-платформа, где выкуп и перепродажа идут с высокой оборачиваемостью. По словам топ-менеджмента, в фокусе остаётся мультиканальный формат и технологичность бизнес-процессов.

Общий портфель залоговых займов и товаров в перепродаже вырос на 57%, достигнув 2 млрд рублей. Это ключевой показатель, который отражает не только рост выручки, но и усиление операционной базы. Дополнительным фактором остаётся прошлогодняя M&A-сделка по приобретению сети ломбардов — она уже даёт эффект в операционных метриках.

Есть важная деталь: доля товаров, которые хранятся в портфеле более 90 дней, сократилась с 20% до 14%. Для инвесторов это ключевой индикатор — компания ускоряет оборачиваемость запасов, снижая риск «зависания» капитала.

Ресейл-направление продолжает работу под брендом «Ресейл Маркет», объединяя федеральную онлайн-платформу и точки продаж в Москве и области. Основные категории — золото, техника, мех — формируют «быструю кассу», а переработка лома драгметаллов и поставка инвестиционного золота банкам становятся дополнительным драйвером маржинальности.

Если подвести итог,МГКЛ сегодня — редкий пример компании, которая за полгода демонстрирует результат выше годового, ускоряет оборачиваемость и стабильно наращивает клиентскую базу. При сохранении текущей динамики бизнес может укрепить лидерство в сегменте ресейла и ломбардного кредитования.

 

Стратегии брокеров на III квартал
 Tue, 08 Jul 2025 09:28:04 +0300

Вы знаете мое отношение к прогнозам — я на них не особо ориентируюсь, но ради интереса все равно изучаю :)

Сейчас как раз наступила пора, когда брокеры обновляют свои стратегии — в них они пишут о трендах рынка и выделяют своих фаворитов. При этом для каждой акции рассчитывается таргет, после чего вычисляется потенциал ее роста.

Давайте посмотрим, что же нам предлагают.

✅ Альфа. Аналитики не видят перспектив в III квартале, потому что отчеты и денежные потоки будут хуже ожиданий. Но на горизонте года индекс может вырасти до 3300-3400 пунктов — тогда с учетом дивидендов его доходность составит 23,5-27,5%.

Этот позитив объясняется снижением ставки — во-первых, это снизит долговую нагрузку эмитентов, а во-вторых, повысит спрос на валюту и снизит курс рубля. Прибыль и дивиденды начнут расти, что сделает рынок более привлекательным.

Фавориты среди акций: ИКС 5, Лукойл, Полюс, Транснефть, Т-Технологии, Сбербанк, Хэдхантер, Яндекс (без таргетов). Из облигаций интересны длинные ОФЗ и «корпораты» с рейтингом А и выше. Флоатеры будут лучше фондов денежного рынка.

✅ БКС. Аналитики нейтрально смотрят на рынок — по их мнению, за год он вырастет до 3200 пунктов (+16%, с дивидендами +24%). Все дело в геополитике и крепком рубле, которые будут сдерживать рост. Поэтому облигации выглядят лучше.

Среди ОФЗ интересны выпуски 26248, 26238, 26247 и 26246. Среди корпоративных «фиксов» — АБЗ-1 2Р03, ДжиГрупп 2Р6, Газпромнефть 3Р15R, НовТех БО-02 и ЛСР 1Р10. Среди валютных — бумаги Газпрома, Норникеля, Акрон и ПИК.

Фавориты среди акций: Лукойл (+24% через 12 мес), Сбербанк (+28%), Т-Технологии (+49%), Озон (+56%), Яндекс (+43%), ИКС 5 (+55%), ЕвроТранс (+62%).

✅ ВТБ. У «синего» банка самые хитрые аналитики — они не дали никаких таргетов, а лишь описали все в общих чертах :) По их мнению, к концу года доллар вырастет до 86,7 рублей, ставка опустится до 18%, а инфляция составит 7-7,5%.

Из облигаций они рекомендуют — длинные ОФЗ, «корпораты» АА-сегмента со сроком погашения от 2 лет, надежные валютные облигации. Из акций — бумаги финансового, потребительского, транспортного и IT секторов.

✅ Финам. К концу года аналитики видят индекс на отметке 3300 пунктов (+17%). Главные драйверы для роста — снижение ставки, переток денег из депозитов, ослабление рубля, рост денежной массы и возможное ослабление санкций (фантазеры!).

На долговом рынке интересны бумаги с фикс. купоном — как ОФЗ, так и корпоративные облигации. Долю флоатеров при этом следует сокращать. Про валютные облигации не сказано ни слова.

Фавориты среди акций: Северсталь (+43% через 12 мес), Газпром (+41%), Ренессанс (+41%), Роснефть (+39%), Хэндерсон (+37%), Норникель (+34%), Мать и Дитя (+30%), Сбербанк (+30%). Явная ставка на внутренний рынок и на сырьевые товары.

Как мы видим, большинство брокеров ставит на рост рынка, а так же советует брать облигации (хотя это нужно было делать раньше). Но их прогнозы по акциям сильно расходятся — при этом каждый приводит массу цифр и аргументов.

Для себя же я в очередной раз отметил, что мне наиболее близок взгляд аналитиков «Альфы». Из их фаворитов я держу всех, кроме Полюса, а по облигациям действовал именно так, как они рекомендуют (длинные ОФЗ и «корпораты» А+).

А чей прогноз вам кажется наиболее объективным?

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.

Собрать ПК для нейросетей за 80к? Забудьте. Но я попробовал
 Tue, 08 Jul 2025 04:15:29 +0300

Мой домашний компьютер — Microsoft Surface Pro 2020 года. Когда-то я даже писал о нём статью, но времена меняются: задачи усложнились, интерес к нейросетям растёт и мощности планшета больше не хватает.

Захотелось попробовать локально работать с нейросетями и у меня были требования к внешнему виду системного блока, чтобы вписать его в интерьер: белый корпус без RGB-подсветки.

Мои основные сценарии — офис, графика, CAD и попробовать локальные ИИ. Бюджет определил для себя 80 тыс. рублей или тысячу долларов. Монитор с 2K и 100 Гц уже был. Оставалась главная задача — найти сборщика в Перми и уложится в бюджет.

Поиск локальных сборщиков в Перми

Я хотел найти тех, кто занимается сборкой компьютеров именно в Перми. Хотелось, чтобы всё было рядом: приехать, посмотреть корпус, задать вопросы и, если что, вернуться с претензией. Онлайн-магазины и гипермаркеты вроде DNS отбросил.

Начал с частных мастеров на Авито. Но быстро столкнулся с реальностью: у одних нет отзывов, у других сборка идёт вперемешку с ремонтом, а третьи сразу пишут в описании "Если не собираетесь покупать в ближайшие 2-3 дня - лучше не пишите." Добавьте к этому требование предоплаты и полное отсутствие юридических гарантий и у меня пропало желание отдавать кому-то деньги.

«продажа компьютеров» в 2ГИС. Почти ничего не подходит под мои условия

Перешёл к поиску организаций. И тут оказалось, что выбор в Перми невелик — всего четыре компании:

• GieSoft

• Alef Computers

• CrossFire PC 59

• Manticora PC

Добавил в этот список и московские варианты: HyperPC и PC Arena.

Выбрал переписываться со всеми в ВК, потому что для текстовой переписки ВК был указан у всех, но вот мессенджеры не всегда. Составил универсальное сообщение и отправил всем:

Здравствуйте!
В ближайшее время хочу купить системный блок. Бюджет 80 т.р. (~1 т. $).
Обычного размера корпус, обязательно белый, но без RGB подсветки.

У меня уже есть монитор 27 дюймов 2K 100 Гц Разрешение 2560*1440, DP, HDMI.
Установка операционной системы не требуется.

Мне 41 год, в основном у меня офисные задачи.
Иногда пользуюсь графическими и чертёжными программами, хочу попробовать локально работать с нейросетями.

Занимаетесь таким? Какие варианты есть в наличии? Или можете собрать под запрос?

Мне было важно вести переписку именно в текстовом формате — чтобы можно было параллельно консультироваться с нейросетями: ChatGPT, DeepSeek и Gemini. Хотелось не просто выбрать «что подешевле», а понять, насколько предложенные конфигурации адекватны моим задачам.

К сожалению, один вариант отпал сразу. Ответ от сборщика был лаконичен, но красноречив: "Консультации в чате нет, это интеллектуальная собственность опыт в железе все таки 15 лет":

Уважаю опыт, но предпочёл тех, кто готов открыто обсуждать детали.

Как нейросети помогли мне

Первый же адекватный ответ от другого продавца обрадовал: «Вот конфигурация за 79 000 рублей» с перечислением конкретных компонентов — это полностью вписывалось в бюджет. Но я не специалист в железе и не хотел доверять конкретному продавцу поэтому подключил нейросети. Именно в этом вся суть: зачем долго гуглить, если можно сразу спросить у ИИ?

Мой промт:

Действуй как опытный сборщик компьютеров, который хорошо разбирается в современном железе.

Насколько оптимально подобрана конфигурация под запрос?

Запрос:

"""
В ближайшее время хочу купить системный блок. Бюджет 80 т.р. (~1 т. $).
Обычного размера корпус, обязательно белый, но без RGB подсветки.

У меня уже есть монитор 27 дюймов 2K 100 Гц Разрешение 2560*1440, DP, HDMI.
Установка операционной системы не требуется.

Мне 41 год, в основном у меня офисные задачи.
Иногда пользуюсь графическими и чертёжными программами, хочу попробовать локально работать с нейросетями.

Занимаетесь таким? Какие варианты есть в наличии? Или можете собрать под запрос?
"""

Конфигурация:
"""
Конфигурация
Процессор i5-14400F
Материнская плата B760M DDR4
Оперативная память 32Gb 3200Mhz
Блок питания 600W
Корпус Базовый на выбор
Кулер Cpu
Накопитель SSD M2 512Gb
Видеокарта RTX 4060Ti 8Gb
Общая стоимость 79.000 руб
"""

Я отправил этот запрос в разные нейросети и получил немного разные ответы. Ответы были очень подробные и приводить их здесь в статье смысла не вижу. В целом сводилось к тому что:
✔️ Процессор — нормальный, свежий.
⚠️ SSD — маловато, лучше взять хотя бы 1 ТБ.
⚠️ Видеокарта — 4060 Ti хороша, но 8 ГБ может быть впритык для работы с LLM.
✔️ Память — 32 ГБ в двухканале то, что нужно.
❗ Блок питания — окей, но важно убедиться в качестве бренда.

Вот пример ответа от ChatGPT:

пример ответа от ChatGPT

Почти все ИИ написали что для локальных моделей (Stable Diffusion, Light LLM) 8GB VRAM — минимум, но хватит для экспериментов.

Так я пришёл к главному выводу: в 80 тыс. уложиться сложно, особенно если хочется систему «на вырост» для ИИ и графики. Решил увеличить бюджет до 100+.

Ответы, общение и уточнение конфигурации

Из шести вариантов выбранных магазинов я лишился половины — пермский магазин CrossFire PC 59 не захотел вступать в переписку, а с двумя московскими HyperPC и PC Arena не сложилось.

HyperPC предлагал заранее сформированные конфигурации, но было превышение бюджета и разные ИИ посчитали, что сборка мне не подходит, что я им и ответил:

С HyperPC не сложилось

Менеджер PC Arena решил не заморачиваться с моими пожеланиями и отправил меня в конфигуратор собирать самостоятельно. Мои пожелания не учитывались, но чтобы собрать сборку самостоятельно у меня не хватало компетенций:

PC Arena не слышали меня

Ещё один пермский поставщик Manticora PC просто не ответил и из шести найденных мной вариантов у меня осталось только два.

Финальный выбор и личная встреча

На финальной стадии я переписывался только с Alef Computers и GieSoft. От обоих магазинов после достаточно долгой переписки и корректировок поступили интересные предложения:

1 вариант:

Процессор Intel Core i5-13400F
Материнская плата MSI PRO B760M-E DDR4
RAM DDR4 32Gb
GeForce RTX 4060 Ti 16Gb
SSD M.2 1000Gb
Блок питания Chieftec Vita 750W
Кулер для процессора ID-COOLING SE-224-XT
Корпус из наличия
Цена 104 900р

2 вариант:

Здравствуйте, пересмотрели конфигурацию, можем предложить лучше вариант:
Процессор i5-14400F
Материнская плата B760M DDR4 Msi Pro M-P
Оперативная память 32Gb 3200Mhz HyperX
Блок питания ADATA XPG PYLON BRONZE 750W 80+
Корпус Белый на выбор до 4 кулеров в комлпекте
Кулер Cpu Ag400 Deepcool
Накопитель SSD M2 NVME 1TB Kingston KC3000
HDD 2TB
Видеокарта RTX 5060Ti 16GB Palit 3x
108.000р

На МП присутствуют 2 слота m2 в будущем так же можно будет установить ssd допов, рекомендуем поставить сейчас HDD так как важную информацию лучше хранить на нём.
Если рассматривать 4070ti super 16GB саму систему нужно ставить мощнее иначе смысла нет в такой карте, и сам бюджет значительно увелится.

После этого я поехал на встречу в оба магазина. На встрече не скрывал что рассматриваю нескольких поставщиков. Не очень понравилось, что в одном из магазинов заставили ждать почти полчаса, пока единственный менеджер был занят.

В итоге после личной встречи с обоими выбрал второго поставщика и конфигурацию во время встречи немного изменил тем, что попросил использовать DDR5 в сборке — разные ИИ часто про это писали при обсуждении конфигурации:

Процессор i5-14400F
Материнская плата B760M DDR5 Msi Pro M-P
Оперативная память 32Gb 6000Mhz Kinbank DDR5
Блок питания ADATA XPG PYLON BRONZE 750W 80+
Корпус M3 Vision white
Кулер Cpu Ag400 Deepcool
Накопитель SSD M2 NVME 1TB Kingston KC3000
Накопитель:SSD m2 512GB Msi Spat
Видеокарта RTX 5060Ti 16GB Palit 3x
109.000р

Правда когда конфигурация была согласована и я спросил DeepSeek что он думает теперь о сборке — он всё равно в своих рассуждениях написал что она не оптимальная и можно было использовать DDR4:

Окей, пользователь хочет оценить предложенную конфигурацию ПК после увеличения бюджета. Интересно, что он изначально планировал 80к рублей, но осознал нереалистичность запроса и готов потратить 109к.
Пользователь — мужчина 41 года, офисный работник с интересными дополнительными требованиями: графика, чертежи и эксперименты с нейросетями. Это ключевой момент! Его «иногда» в графике и нейросетях на самом деле требует серьезных ресурсов, особенно видеокарты.
Разбираю конфиг по пунктам:
RTX 5060 Ti 16GB — идеально подходит. Palit надежен, 16 ГБ видеопамяти критичны для нейросетей, а новая архитектура NVidia даст преимущество в CUDA/Tensor ядрах. Цена, конечно, кусается, но альтернатив для его задач просто нет.
Процессор i5-14400F — спорный выбор. Для офиса хватило бы и i3, но ему же нужно «пробовать нейросети». Здесь 14-е поколение — плюс, а вот «F» без встроенной графики — минус. Если сломается видеокарта, комп превратится в кирпич. Надо бы обычный i5-14400.
Материнка MSI B760M — нормально, но DDR5 в его случае избыточна. DDR4 сэкономила бы 5-7к без потерь в производительности. Хотя если он планирует апгрейд — DDR5 оправдана.
Два SSD — странно. Зачем 512 ГБ + 1 ТБ? Лучше один быстрый NVMe на 2 ТБ. KC3000 хорош, но MSI Spat — сомнительная экономия.
Блок питания 750W — перебор для этой системы. 650W хватило бы, но запас не помешает для будущих апгрейдов. ADATA XPG — надежный вариант.
Корпус M3 Vision white — соответствует запросу «белый без RGB». У DeepCool хорошая вентиляция. Кулер AG400 — минимально допустимый для i5, но для офиса сгодится.
Главная проблема — цена 109к. Можно сэкономить: перейти на DDR4, убрать лишний SSD, взять i5 без «F». Но если пользователь готов платить за «нейросетевой» потенциал — текущий вариант жизнеспособен.
Стоит предупредить его о рисках: отсутствие резервной графики и избыточность DDR5. Но если он согласен — сборка сбалансирована под заявленные задачи.

Рассуждения DeepSeek о финальной сборке

Два SSD M2 NVME выбрал использовать под разные операционные системы: больший для Windows, меньший для Linux.

Дата обновления BIOS 2025 год

Под заказ: ожидание, предоплата и заказ кабелей

После оформления заказа и минимальной предоплаты я решил сделать выносную кнопку включения — как оказалось ничего паять не надо и на маркетплейсах такие продаются:

Разветвитель для кнопки включения ПК / POWER SW / 12 см, 1 шт

Кнопка включения ПК, Кнопка включения компьютера, внешняя, механическая, с подсветкой, 2 метра. Белая

Отнес в магазин и забрал когда примерно через неделю получил готовую сборку. Единственное отличие, то что использовали другой кулер — Оcupus White, чтобы внутри блока всё кроме видеокарты и материнской платы было белым.

Стол сделан из большого обрезка кухонной столешницы

На фото ещё не установлен кронштейн подвеса к столу и не сделан кабельный менеджмент — хочу аккуратно уложить всё в один пучок, а выносную кнопку установить рядом с монитором.

Стол сделан из большого обрезка кухонной столешницы.

Итогового фото пока нет.

BIOS

Выносная кнопка на столе выглядит вот так

Windows & Linux вместе

Для выбора загрузки какую ОС использовать выбрал rEFInd Boot Manager — про него была подробная статья на Хабре. Конечно же столкнулся с ситуацией, когда Windows «перетягивает одеяло на себя» в настройках загрузки. Решается выбором приоритета загрузки:

Приоритет загрузки

Windows:

Linux:

В Ubuntu правда проблема с драйверами на NVIDIA GeForce RTX 5060 Ti. Активно обсуждают здесь. У меня получилось настроить, но пришлось действовать через командную строку.

Выводы: кому такой подход подойдёт

Если вы не техноблогер и не готовы часами смотреть обзоры на YouTube, но всё же хотите собрать ПК под свои задачи — нейросети вполне могут стать вашим проводником. Они не навязывают решений, не раздражаются от тупых вопросов и дают понятные пояснения, где стоит вложиться, а где можно сэкономить. Главное — вы понимаете, что покупаете, а не просто доверяетесь «эксперту из интернета».

Сборка у локального поставщика тоже оказалась неожиданно удачным решением. Возможность прийти в офис, задать вопросы и обсудить детали вживую — добавляет уверенности и человеческого спокойствия, которого не хватает в обезличенных онлайн-магазинах.

Если у вас был похожий опыт — особенно за пределами Москвы и Питера — расскажите как вы выбирали и заказывали свой ПК?

Автор: Михаил Шардин