Лучшие бумаги недели. Выпуск 701 – обновления для пятницы

В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 16.01.2024 по 23.01.2025. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 24.01.2025.

                                            Таблица 1.

Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:

1. Красным  - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
2. Желтым  - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
3. Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.

Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:

1. Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.
2. Если вы не торговали по этой системе, купить первые 8 бумаг из таблицы 1.
3. Для каждой из акций в портфеле задать  стоп-лосс = цена покупки – значение стоп-лосса  из таблицы 1 для соответствующей бумаги.

Сравнение доходности с индексом МосБиржи:

                                                       Таблица 2.

На что стоит обратить внимание:

1. Бумаги покупайте в равных долях.
2. Не забывайте устанавливать стоп-лосс после каждой покупки.
3. Тэйк-профит ставить не надо, прибыль не ограничивается.
4. Прошедшая неделя оказалась для лучших бумаг просто мега удачной! Застройщики творят что-то невероятное! Посмотрите на таблицу 1: ПИК вырос более 24% за неделю, а Самолет более 20%! Лучшие бумаги действительно оправдывают свое название. Единственное, на что я хочу обратить ваше внимание, это на то, что часть прибыли неизбежно придется отдать, когда эти самые бумаги пойдут вниз. Такая картинка, как сегодня в таблице 2, бывает нечасто, но в целом, моментум работает, и лучшие бумаги недели принесут вам прибыль, если будете добросовестно и регулярно следовать сигналам системы.

Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS

Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь:  Выпуск 700 – обновления для пятницы

Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!

На Западе замалчивают потери ВСУ, чтобы улучшить позиции Киева на переговорах. Об этом пишет The New York Times (NYT).

«Западные спецслужбы неохотно раскрывают свои внутренние расчеты потерь Украины, опасаясь подорвать доверие к союзнику. Американские официальные лица заявляли, что Киев скрывает эту информацию даже от ближайших союзников», – говорится в тексте издания.

Украинское правительство демонстрирует особенную скрытность, ограничивая доступ к демографическим данным, которые можно было бы использовать для оценки потерь, отмечается в публикации.

За все время спецоперации потери вооруженных сил Украины ВСУ составили почти 1 млн человек, заявлял министр обороны России Андрей Белоусов на расширенном заседании коллегии Минобороны РФ в декабре 2024 г. Только в 2024 г. потери ВСУ превысили 560 000 военнослужащих убитыми и ранеными.

23 января Минобороны РФ сообщило, что с начала вторжения в Курскую область в августе 2024 г. вооруженные силы Украины потеряли на этом направлении более 54 270 военнослужащих.

Источник: www.vedomosti.ru/politics/news/2025/01/24/1088104-nyt-ssha-skrivayut-poteri?from=copy_text

Много лет белорусская компания поставляла нам карьерные самосвалы, а теперь, при помощи специалистов «Норникеля», приступает к производству подземной горной техники. Соглашение об этом подписали вчера в Жодино, где находится завод БЕЛАЗа.

В планах — наладить серийное производство подземных самосвалов и погрузочно-доставочных машин, работающих как на дизельном топливе, так и на альтернативных источниках энергии, а также вспомогательного оборудования.

Совместная разработка уже началась: в рудниках Норильска работают первые тестовые машины — шесть подземных самосвалов МоАЗ-75851 грузоподъемностью 50 тонн. Еще на БЕЛАЗе собрали опытный образец погрузочно-доставочной машины МоАЗ-4076 грузоподъемностью 17,2 тонн, она создана для совместной с 50-тонниками работы в шахтах. Новейший шахтный погрузчик будет доступен норильским горнякам уже в феврале.

«Норникель» выступает якорным заказчиком, принимает участие в совершенствовании конструкций машин и испытаниях. Компании намерены доработать конструкции техники с учетом результатов испытаний, накопленного опыта и лучших мировых достижений.

Николай Уткин, первый вице-президент – руководитель блока по взаимодействию с органами власти «Норникеля»: 

Сотрудничество «Норникеля» и БЕЛАЗа началось давно, но сегодня оно выходит на новый уровень. С нашей помощью и поддержкой БЕЛАЗ готов занять новую нишу — производить горную технику и запчасти к ней. В этом сегодня нуждаются все российские горнодобывающие компании. Комплексный подход позволит укрепить российско-белорусские экономические связи, наладить в России импортозамещение горной техники и минимизировать риски, связанные с санкционными ограничениями. В будущем мы рассмотрим возможность создания базы для ремонта и обслуживания горной техники в России – в Красноярске.

Сергей Лесин, генеральный директор БЕЛАЗа:

Соглашение с «Норникелем» — пример взаимовыгодного сотрудничества, которое позволит обеим компаниям укрепить позиции на рынке. Мы объединяем наши усилия для разработки и производства подземной горной техники. Это позволит не только удовлетворить текущие потребности на рынке Российской Федерации, но и определить новые стандарты в горнодобывающей отрасли, предлагая продукцию высочайшего качества.

После безудержного оптимизма, который последовал вслед за сохранением ключевой ставки на прежнем уровне, долговой рынок остановился и задумался. А потом еще и шаг назад сделал. ОФЗ, корпораты с фиксированным купоном и некоторые флоатеры немного скорректировались. Чего ждать дальше и что делать в текущей ситуации?

В резюме после заседания, на котором было принято резонансное и неожиданное решение по сохранению ставки, регулятор обозначил свое видение ситуации. Инфляция стоит в конце цепочки трансмиссионного механизма, а значит пока на нее не смотрим. Перед ней стоит потребительская и инвестиционная активность, а определяются они в значительной мере кредитованием. 

Корпоративное кредитование в ноябре существенно замедлилось, а в декабре, по оперативным данным ЦБ, торможение усилилось. Значит ли это, что победа одержана и стоит просто дождаться ее плодов? Есть слишком много факторов, которые могут изменить такое течение событий. А в условиях высокой неопределенности самое главное – диверсификация.

Флоатеры остаются вполне рабочей идеей. Даже наиболее оптимистичные граждане вряд ли ждут стремительно снижения ставки в течении года. А значит, ежемесячные высокие купоны обеспечат достаточно привлекательную доходность в среднесрочной перспективе. Считаю интересными относительно короткие выпуски с высоким кредитным рейтингом.

▪️РостелP12R погашение 21.04.26, купон (КС+1,3%)
▪️МЕТАЛИН1P9 погашение 17.06.26, купон (КС+2,5%)
▪️РСетиМР1P8 погашение 14.12.26, купон (КС+2,9%)

Также зафиксировать хорошую доходность можно с помощью классических корпоратов с высоким кредитным рейтингом. Беда в том, что привлекательная доходность (22-24%) и удовлетворительная ликвидность нечасто здесь встречаются, но поискать можно.

▪️ИКС5Фин3P7 оферта 22.09.25, доходность 23,8%
▪️ПСБ3P-10 погашение 11.01.26, доходность 22,2%
▪️Магнит4P05 оферта 04.03.26, доходность 23,2%

Стоит учитывать, что в настоящее время по некоторым бумагам волатильность может быть весьма высокой. По тому же Магниту в течении нескольких дней цена прыгала от 101,5% до 103,5%. Длинные ОФЗ остается весьма рискованной идеей, но регулярный набор позиции малыми частями с оглядкой на выходящие макроданные может дать в перспективе вполне хороший результат.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

• В прошедшем году мы заработали, хотя рынки и упали (см. таблицу под графиком). И всё же проиграли средней ставке банковского депозита.

Но при доходности к погашению для всего портфеля выше 30% годовых начали обходить депозит на вираже и уже в конце ушедшего года.

А • с начала 2025 года, в годовых, получается диапазон результата 33-59% (в зависимости от формата операций). Но это расчеты по формуле «в попугаях я гораздо длиннее».

Впрочем, есть в этом сравнении и частица важного. Очевидно, когда и ключевая с депозитной ставки высокие, и инфляция продолжает наращивать темп, облигации – опасный инструмент.

Мы же сейчас имеем реализацию не риска, а выгоды. • Портфель ВДО принес за 1,5 месяца ~8%. Депозит – 2,5%. Да, это отсчет почти от минимума, это короткий срок. Но это большая %-ная разница.

Если удерживать планку, доходность к погашению около 30%, дюрация портфеля меньше 1 года, не очень понятно, как проиграть депозиту в новом 2025 году.

Или, конечно, понятно. • Доходность – плата за риск, в первую очередь дефолтный. Пара-тройка дефолтов, и портфель ВДО окажется аутсайдером. Поэтому и задача №1 – контроль дефолтов. Остальным теперь можно пренебречь.

За почти 7 лет ведения портфеля PRObonds ВДО дефолт в нем случился однажды – в марте 2022, Калита. Мы продали бумаги (на реальных счетах тоже) по 30-40% от номинала. И потеряли около 3% от активов (в доверительном управлении почти не потеряли).

С тех пор, надеюсь, стали если не умнее, то пугливее. Надеюсь, с задачей справимся. Вам, наши читатели, информация о сделках в портфеле, даже когда это быстрый вывод бумаги и него, предоставляется раньше, чем совершаются сами сделки.

Андрей Хохрин

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Сайт

​⚒️ MMK (MAGN) | Падение производства продолжается, результаты уже хуже чем в 2020г
 Fri, 24 Jan 2025 08:50:39 +0300
▫️ Капитализация: 406 млрд ₽ / 36,3₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 809 млрд
▫️ EBITDA ТТМ: 183 млрд
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 101 млрд
▫️ скор. чист. приб. ТТМ: 107 млрд
▫️ P/B: 0,44
▫️ P/E ТТМ: 3,8
▫️ fwd дивиденд 2024: 12-13%

Инфляция в середине января — по году уже двузначное число, проинфляционные факторы никуда не исчезли. У ЦБ сложный выбор в феврале
 Thu, 23 Jan 2025 11:46:07 +0300

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 14 по 20 января ИПЦ вырос на 0,25% (прошлые недели — 0,67% это расчёт с 1 по 13 января, 0,33%), с начала января 0,92%, с начала года — 0,92% (годовая — 10,04%). Хочу отметить, что в целом за январь 2024 г. инфляция составила 0,86%, данные цифры уже превышены (причём недельный рост на 0,25% в 3 неделю января почти рекордный, хуже было только в 2015 г. — 0,58%), а впереди ещё 11 дней подсчёта. Такие темпы нас могут вывести к 1,2-1,3% по январю, это приведёт к 14 saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), то есть никакой речи о замедлении инфляции вообще идти не может, потому что мы останемся на уровне декабря 2024 г. (это в праздничном январе, где 8 дней не работают некоторые банки, предприятия и по сути спрос должен охладиться) и это полнейший провал. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

Почему думаю, что ЦБ сохранит ставку 21% на ближайшем заседании (14 февраля)
 Thu, 23 Jan 2025 11:28:39 +0300
«Корпоративное кредитование в декабре 2024 года замедлилось,
в январе динамика портфеля складывается ниже целевых ориентиров».
Президент РФ Владимир Путин на первом в этом году совещании по экономическим вопросам
22 01 2024
www.interfax.ru/business/1004161

В отчёте Сбера за декабрь обратил внимание на замедление кредитования в декабре на 1,4% м/м.
Да и кто, например, будет брать ипотеку по ставке от 25% (проблемы у целых отраслей — девелоперы и др.) ?
В связи с замедлением кредитования, ставку повышать очень больно.

Снижать ставку тоже нельзя, т.к. инфляция растёт

Напоминаю.
Инфляция в РФ с 14 по 20 января составила 0,25%,
в годовом выражении превысила 10% (снова рост инфляции)
Инфляция в РФ с 14 по 20 января составила 0,25%, в годовом выражении превысила 10%
После 0,67% с 1 по 13 января
(из-за праздников получился почти в два раза более длинный отрезок времени, чем обычный недельный)
ИСТОЧНИК: РОССТАТ

Поэтому, думаю, ставку оставят 21%

Ozon с 1 февраля отменит сервисный сбор для владельцев ПВЗ
 Thu, 23 Jan 2025 11:26:30 +0300

Помните, я писал, что Озон станет одной из жертв дефицита сотрудников и опережающего роста зарплат в России? Вот эта новость подтверждает мои «опасения».

Это только формально кажется, что Озон тратится не небольшую команду высокооплачиваемых менеджеров и айтишников, плюс сотрудники складов. На самом деле десятки (или сотни?) тысяч сотрудников ПВЗ это тоже квази сотрудники Озона. Дело в том, что компания должна поддерживать такую рентабельность ПВЗ, чтобы хватило на хлеб и двум-трем-четырем кассирам, а так же самому владельцу ПВЗ. То есть формально Озон должен быть как бы IT компанией с высокой маржинальностью, а фактически это ритейлер с десятками тысяч сотрудников.

И инфляция очень сильно бьет по рентабельности этого ритейлера. По той самой рентабельности, которая еще ни разу в истории компании не была положительной.

Так что если Россия с Украиной при посредничестве Трампа вдруг не договорятся, то Озон будет для меня одним из кандидатов на шорт. Но до тех пор пока мирные переговоры на повестке, никаких коротких позиций, даже самых фундаментально обоснованных. Каждому инструменту свое время!

https://t.me/borodainvest

Дивидендная корзина. Дивдоходность вновь ближе к 9%
 Thu, 23 Jan 2025 10:34:15 +0300

Состав корзины остается без изменений, а рост рынка, изначально спровоцированный неожиданным решением ЦБ и поддержанный надеждами на 2025 г., снизил ожидаемую дивдоходность рынка до 9,3%. Корзина уступила рынку за месяц, но годовое опережение остается солидным — более 20 процентных пунктов (п.п.).

Дивдоходность рынка снизилась до 9,3% в результате ралли после решения ЦБ. Корзина за последний месяц выросла на 8,5%, но уступила рынку более 2 п.п. При этом ее долгосрочное опережение сохраняется: за последний год рост на 13,2%, опережение — на 20,6 п.п.

В деталях

Дивидендная доходность рынка вернулась к 9%

Неожиданное решение ЦБ сохранить ставку 20 декабря положило начало мощному ралли на рынке, которое, можно считать, продолжалось весь последний месяц с некоторыми перерывами. Однако оно же способствовало снижению ожидаемой индексной доходности до 9,3% — это соответствует средним показателям за большую часть прошлого года. Таким образом, при мало изменяющихся ожидаемых дивидендах главным фактором, обеспечивающим изменение дивдоходности рынка в целом, продолжает оставаться уровень цен на акции.

Дивиденды сконцентрированы в ЛУКОЙЛе, Сбере и Татнефти

Львиную долю этой дивидендной доходности с учетом веса бумаг в индексе обеспечивают всего три компании: ЛУКОЙЛ, Сбер и Татнефть. С учетом обоих классов акций, по нашим оценкам, это — более 5% в общей дивидендной доходности Индекса МосБиржи. Таким образом, если исключить влияние этих трех компаний, то дивидендная доходность российского рынка акций упала бы до очень скромных 4%.

Корзина остается стабильной

Состав корзины сохраняется — равновзвешенный портфель из пяти акций: обыкновенные акции Сбера, ЛУКОЙЛа, Татнефти и МТС, а также префы Сургутнефтегаза. Тем временем наша корзина продолжает обещать весьма конкурентную дивидендную доходность, которая в среднем составляет чуть менее 15%. При этом в 2024 г. в число бумаг был добавлен лишь Сбер, а остальные имена в корзине уже более года — самые сильные дивидендные истории с приемлемой ликвидностью не часто сменяют друг друга в последние годы.

Компании вне индекса — за пределами корзины

Фактически список компаний с самыми высокими дивидендами и приемлемой ликвидностью возглавляют акции ИКС 5 и Газпром нефти с ожидаемой доходностью почти 19% и более 16% соответственно и средним оборотом более $10 млн в день. То есть, согласно нашей методологии, формально эти бумаги соответствуют критериям включения в корзину. Однако с учетом того, что обе бумаги пока находятся вне Индекса МосБиржи, мы оставляем их за пределами корзины и, как и говорится в нашей методологии, описываем причины невключения их на этом этапе. Отметим, что инвесторам ничто не мешает самим добавить эти бумаги к корзине, тем более учитывая позитивный фундаментальный взгляд на их перспективы.

Долгосрочное опережение рынка сохраняется

Во время этого месячного рыночного рывка дивидендная корзина как более защитная и консервативная стратегия ожидаемо несколько отстала от рынка, проиграв ему чуть более 2 п.п. на горизонте месяца. Однако уже на трехмесячном горизонте опережение сохраняется на уровне тех же пары процентных пунктов. За год с учетом дивидендов корзина прибавила 13% и опережает ценовой Индекс МосБиржи более чем на 20 п.п.

Методология и правила:

• Равновзвешенный портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев).

• Минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов (ADTV) за 3 месяца не менее $5 млн.

• Ребалансировка будет проходить в случае существенных изменений оценок дивдоходности на 12 месяцев вперед или если дивдоходность компонента корзины будет на 5% ниже дивдоходности кандидата на включение в корзину.

Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от настоящих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут надлежащим образом описаны.

Готовое решение

В широкий рынок акций, которые отбираются с учетом уровня ожидаемой дивидендной доходности, позволит вложиться фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода». Выплата происходит регулярно, средства поступают на брокерский или другой указанный счет раз в квартал.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

История рейтингов ПАО ГК "Самолёт" и прогноз
 Thu, 23 Jan 2025 10:05:46 +0300

В преддверии выхода отчётности за 2024 год, инвесторам будет полезно взглянуть на главные исторические финансовые показатели конторы. Получив свежие данные можно будет быстро определить, что происходит с конторой, стоит на месте, растёт или падает. Суммы указаны в миллионах рублей.

ЛИСП рейтинг ПАО ГК «Самолёт»

Отчётный период	Доля бумаг в портфеле, %	ЛИСП рейтинг
2016 г.	1.24	rlC
2017 г.	3.80	rlA-
2018 г.	4.20	rlA+
2019 г.	3.17	rlBBB-
2020 г.	3.06	rlBBB-
2021 г.	2.81	rlBB+
II квартал 2022 г.	2.44	rlBB-
2022 г.	2.60	rlBB-
II квартал 2023 г.	2.08	rlB
2023 г.	1.11	rlRD

Финансовые результаты ПАО ГК «Самолёт»

Закредитованность ПАО ГК «Самолёт»

Облигации ПАО ГК «Самолёт»

Инструмент	Доходность, %	Купон, %	Дата купона	Погашение
Самолет 01	39.14	16.00	31.01.2025	30.10.2026
Самолет1P4	11.08	19.00	20.03.2025	14.12.2028
Самолет1P5	25.36	22.00	04.02.2025	31.07.2029
Самолет1P6	30.06	17.50	05.02.2025	01.08.2029
СамолетP11	51.12	12.70	11.02.2025	08.02.2028
СамолетP12	615.38	13.25	11.04.2025	11.07.2025
СамолетP13	37.64	14.75	03.02.2025	24.01.2027
СамолетP14	0.00	-	02.02.2025	22.07.2027
СамолетP15	30.32	19.50	10.02.2025	30.07.2027

Прогноз чистой прибыли ПАО ГК «Самолёт»

Описание ПАО ГК «Самолёт»

Описание ЛИСП рейтинга

Утренний кофе с рынком: Трамп, инфляция и рублёвые качели
 Thu, 23 Jan 2025 09:51:56 +0300
morning note☕️
IMOEX (2872) вырос по итогам основой сессии на 1.3%, но отдал весь рост + еще немного на вечерке. Рынок испугался комментариев Трампа, о возможных последствиях для России в случае отказа от сделки. Недельная инфляция вышла ниже ожиданий рынка. RGBI (104.72) без сильных движений -0.07%.

Трамп опубликовал эмоциональный пост в своей социальной сети, где якобы ставит России ультиматум, а-ля если не договоритесь, то последствия будут тяжелыми. При этом, ВВП 100 раз через разные источники транслировал, что к переговорам готов. В свою очередь Зеленский срывает переговоры систематически (об этом я уже писал), заявив вчера о том, что справедливые переговоры могут быть только в том случае, если Россия отведет войска на границы 22 года. Зеленскому в публичном поле Трамп ничего не говорит, только то, что Зеленский готов к перемирию (очевидно почему). Трамп не может себе позволить чтобы заключенную сделку назвали победой Путина, поэтому я уже несколько раз писал, он всячески будет транслировать жесткую позицию для создания картинки. Более реальные очертания позиции Трампа мы можем увидеть после первого звонка или реальных переговоров с Путиным, до тех пор кмк такие инфоповоды — не более чем формирование картинки в глазах общественности.

Недельная инфляция замедлилась до 0.25%, а январская траектория с поправкой на сезонность опустилась ниже 1% м/м. В совокупности со снижением кредитования в первые недели января (о котором почему-то вчера сказал ВВП) и небольшой стабилизацией курса рубля фоне налогового периода можно сказать, что факторов для того чтобы ждать каких-то сюрпризов на ближайшем заседании ЦБ нет.

Как я и говорил, предвкушение встречи лидеров России и США (и отчасти позиционирование) не дадут рынку сильно упасть, но и причин для роста до фактических новостей нет, поэтому по моим ожиданиям мы продолжим рубить лес где-то между 2850-3000 по IMOEX до каких-то более внятных новостей.

@minskymomentcap

Анализируем платежный баланс РФ за IV квартал 2024 года.
 Thu, 23 Jan 2025 09:09:01 +0300

21 января 2025 на официальном сайте Регулятора появились новые (оценочные) макроэкономические данные по платежному балансу РФ за IV квартал 2024. Я провожу  анализ этих данных, на основе которых затем строю прогноз по CNY/RUB на следующий (текущий) квартал.

Давайте посмотрим, какие изменения произошли в IV квартале 2024. Для этого обратим внимание на диаграмму такого важнейшего показателя платежного баланса, как «Счет текущих операций» (СТО).

Для справки:

• Счет текущих операций (СТО)= Торговый баланс (ТБ)+Баланс услуг (БУ) + Баланс первичных и вторичных доходов (БПВД).
• Товары и услуги (ТУ) = Торговый баланс (ТБ)  +  Баланс услуг (БУ).
• Торговый баланс  и Баланс услуг = Экспорт (Э) — Импорт (И).

• Хорошо видно, что в IV квартале 2024 (в  сравнении с предыдущим кварталом) СТО сократился на:  d(СТО) = 4,8-7,8=-3,0 млрд. долларов или  -38,5%.
• В то время как аналогичное снижение СТО в III  квартале 2024 составило: d(СТО) = 7,8-17,3=-9,5 млрд. долларов или – 54,9%.

Кроме этого, можно заметить, что  СТО вообще уже 4-й квартал подряд демонстрирует устойчивое снижение.  Как видите, нисходящая динамика продолжается, и это однозначно негативный фактор для рубля.

Более того, здесь  стоит отметить, что текущая статистика – это уже уточненные данные, так как прошлое значение СТО (за III квартал) было не 7,8 млрд. долларов, а 9,1 млрд. долларов.

Поэтому, если вместо 7,8 млрд в наших расчетах мы будем использовать 9,1 млрд, проценты снижения в III-м  и IV-м  кварталах 2024 практически сравняются. Ну, это  просто к слову…

Однако вернемся к счету текущих операций (СТО).

 Давайте проанализируем, что послужило причиной его снижения. Для этого  рассмотрим  динамику изменений  экспорта (Э) и импорта (И).

Здесь я сразу уточню, что в своем анализе я рассматриваю совокупные показатели экспорта и импорта. Иначе говоря, я буду  суммировать значение экспорта из торгового баланса с показателем экспорта из баланса услуг. То же самое и с импортом. В общем, я объединяю их в одну группу под названием «Товары и услуги» (ТУ).

В общем, статистика следующая:

• В IV квартале 2024 (в  сравнении с предыдущим кварталом) совокупный экспорт снизился на:  d(Э) = 111,1 — 120,2 = -9,1 млрд. долларов.
• В то время как совокупный импорт практически остался без изменений:  d(И) = 99,8-101,0 = -1,2 млрд.  долларов.

Таким образом, отчетливо видно, что в IV квартале 2024 на фоне сохранившегося практически неизменным импорта, экспорт продемонстрировал значительную просадку, из-за чего разница  между изменением экспорта и изменением импорта  [D= d(Э)- d(И)]  как и в III квартале снова получилась  «отрицательной».

  D = (-9,1)-(-1,2)= -7,9 млрд. долларов. 

Другими словами, сокращение в IV квартале 2024 показателя СТО на:  d(СТО) = 4,8-7,8= -3,0 млрд. долларов было полностью обусловлено  резким сокращением экспорта на фоне практически неизменившегося импорта.

В общем,  как видите, спрос импортеров на валюту сохраняется  прежним, а вот предложение валюты со стороны экспортеров снизилось.

Как итог, спрос будет преобладать над предложением, что неизменно отразится и на курсе рубля (если, конечно, не произойдет кардинальных улучшений в геополитической обстановке, способных  изменить ситуацию с экспортом).  А пока этого нет, тренд на ослабления рубля, вероятнее всего,  продолжится и  в I квартале 2025 года.

Однако здесь может возникнуть некоторый диссонанс.

Дело в том, что снижение показателя СТО в IV квартале 2024 составило:  d(СТО) = 4,8-7,8= -3,0 млрд. долларов, в то время как разница между изменениями экспорта и импорта составила: D= d(Э)- d(И) = (-9,1)-(-1,2)= -7,9 млрд. долларов.

Нетрудно заметить, что в IV квартале 2024 показатель СТО сократился намного меньше, нежели мог бы.

ЧТО ЖЕ ПОСЛУЖИЛО ПРИЧИНОЙ? 

На самом деле, причина кроется в сокращении  на  5,0 млрд. долларов  расходов по статье «Баланс первичных и вторичных доходов» (БПВД), куда входят и текущие выплаты по долгам.

Итак, смотрим:  

• d(БПВД) =(-6,5)-(-11,5) =  +5,0 млрд. долларов.
•  d(Э)- d(И) = (-9,1)-(-1,2)= -7,9 млрд. долларов.

А теперь просуммируем вместе оба этих показателя:

• d(Э)- d(И) + d(БПВД) = (-7,9)+(+5,0)=-2,9 млрд. долларов

Вот она и получается  итоговая величина снижения СТО на -3,0 млрд. долларов.

Но суть в том, что изначально d(Э)- d(И) – это доходная статья, а вот d(БПВД) – это расходная статья.

Другими словами, счет текущих операций снизился не так сильно как мог бы,  из-за того, что на фоне снижения доходов, были сокращены расходы. Иначе говоря, доходы упали, пришлось сокращать и расходы, чтобы вообще не уйти в «минус». Но факт остается фактом — «доходы просели», и это еще один фактор в пользу дальнейшего ослабления рубля.

 А ТЕПЕРЬ ПОПРОБУЕМ СДЕЛАТЬ ПРОГНОЗ ПО CNY/RUB НА I КВАРТАЛ 2025.

Для этого воспользуемся  полученной ранее информацией по D= d(Э)- d(И).  Для этого я сделаю зеркальное отражение «D-диаграммы» сверху вниз, сдвину ее на квартал вперед,  и совмещу полученное изображение с технической  картиной валютой пары.

Ко всему прочему, на графике я добавил  ключевые (округленные) значения ценовых  экстремумов, начиная  с  I-го квартала 2022 года.

ИТАК, ЧТО МЫ ВИДИМ?

Начиная с III-го квартала  22-го года и по III-й квартал 23-го, юань вырос к рублю с отметки 8 до 14, то есть на: 14-8 = 6 рублей. После роста началась коррекция. Сначала с 14 до 12. Потом рост с 12 до 13, а затем спад до 11 рублей.

После этого,  с отметки  11, юань снова рос, достигнув значения 15 рублей  в IV-м квартале 2025.  А теперь возникает вопрос: что дальше?

 Я уже писал ранее, что с точки зрения технического анализа  в случае продолжения роста, цель у такой технической формации получается в районе отметки: 14-8+11=17 рублей за юань.

Наша «отзеркаленная D-диаграмма» указывает на возможность китайской валюты  в I-м квартале 2025 года преодолеть свой локальный максимум  и достигнуть  значения  16 рублей.

Таким образом, мой прогноз по CNY/RUB — 16₽  до конца (текущего)  I-го квартала 2025 года. И все это, при условии, конечно, что за это время не произойдет резкого улучшения геополитической обстановки и не случится каких-либо других,  форс-мажорных обстоятельств.

Telegram:  t.me/awanowa

Спасибо за внимание!

Всем удачи и успехов! Представленный материал является субъективным мнением автора, и НЕ является инвестиционной рекомендацией.

*************************************

МОЯ КНИГА:

www.litres.ru/book/valeriy-vasilevich-boriskin/alternativnyy-volnovoy-analiz-novye-gorizonty-69796297/?lfrom=933899692&ref_offer=1&ref_key=4b86ce8aed4b30639f9094db6300b4c72611e441b40b72505133b594d0858662

​

Дни юаня сочтены?
 Thu, 23 Jan 2025 07:01:22 +0300

Отрицательная ставка юаневого денежного рынка в январе после в среднем 1% годовых в декабре. Остановка роста против рубля, еще с конца осени...

Попытка угадать будущее – лишь попытка угадать. Но, если обратиться не к юаню, а к рублю, возможно, не бесполезная.

А рубль понемногу сдает. Обсуждение его курса к основным валютам ушло далеко на второй план. Инфляция так долго была главным вызовом для ЦБ. Но ЦБ и не только он вдруг как-то успокоился. 10% вроде бы уже и не новость.

Предполагаю, спокойствие понадобится, чтобы сохранить ключевую ставку в феврале. И как базовый сценарий держу в уме ее снижение в дальнейшем. Даже символическое.

Вызовет ли это разгон инфляции? Наверно

Главные новости из мира инвестиций 23 января 2025
 Thu, 23 Jan 2025 07:20:31 +0300
 

 

Компании, которые "кинули" инвесторов на дивиденды в 2024г. Заплатят ли они их в 2025г?
 Thu, 23 Jan 2025 08:19:21 +0300

За прошедший 2024г дивидендная доходность нашего рынка составила 8,32%! Это ниже, чем прогнозировали аналитики (ждали около 11%):

  

Некоторые российские компании снизили выплаты или отказались от дивидендов в 2024г. Что это за компании и заплатят ли они дивиденды в 2025г — об этом в статье.

Дивиденды

Многие инвесторы используют дивидендную стратегию (я, например), поэтому стабильные выплаты дивидендов играют большую роль в инвестиционной привлекательности акций эмитентов.

Как правило, в портфелях дивидендных инвесторов самые большие доли занимают акции из нефтегазового, финансового и металлургического секторов, потому что данные сектора исторически являются самыми щедрыми и выплачивают наибольший объём дивидендов на нашем рынке:

  

Например, именно в акции из данных секторов у меня вложена наибольшая доля капитала (скрин из сервиса учёта инвестиций):

  

Кто «кинул» инвесторов на дивиденды в 2024г?

5 крупных российских компаний, которые не оправдали свои прогнозы по дивидендам на 2024г:

• Магнит
  На самом деле, Магнит полностью не отменял дивиденды. В 2024г он совершил две выплаты-в январе и июле, но инвесторы ждали, что компания заплатит промежуточные дивиденды, которые уже одобрил совет директоров. Однако выплат не было и внятных объяснений от Магнита тоже не последовало по поводу их отмены.
  С одной стороны, невыплата обещанных дивидендов-это негатив! Но с другой, в 2025г Магниту предстоит погасить крупный долг и деньги ему понадобятся.
  Тем не менее, компания остаётся прибыльной и на 2025г прогноз по дивидендам 14%.
• Самолет
  Компания не платила дивиденды в 2023г, поэтому инвесторы надеялись, что в 2024г получат своё вознаграждение. К тому же, дивидендная политика обязывала, а финансовое положении компании позволяло это сделать! Однако, совет директоров дал рекомендацию не выплачивать дивиденды.
  В целом, оставить деньги на счетах компании в текущих, сложных для застройщиков условиях-это умное решение, но оно разочаровало инвесторов.
  В 2025г от Самолёта вряд ли стоит ждать щедрых выплат, так как долговая нагрузка на компанию выросла в связи с высокой ставкой ЦБ, а ипотека остаётся недоступной для населения и продажи вместе с прибылью компании могут снизиться. Но прогноз на 2025г по дивидендам есть-это 7.8%.
• ГМК Норникель
  Несмотря на непростое положение для компании в последние годы из-за снижения цен на металлы, санкции и падение прибыли, Норникель продолжал платить дивиденды в кризисные 2022 и 2023г. Но в 2024г выплат не было! Глава Норникеля Потанин заявил, что сейчас для компании важно поддержать финансовую устойчивость и дивиденды пока поставлены на паузу.
  На 2025г есть прогноз-это 8%, но всё будет зависеть от финансовых показателей Норникеля. Есть риск отмены дивидендов в 2025г, так как долг компании растёт, а цены на металлы, производимые компанией, нет.
• НЛМК
  По НЛМК прогнозировали одни из самых высоких дивидендов в 2024г и ждали возврата компании к ежеквартальной практике выплат. Но несмотря на то, что финансовое положение НЛМК хорошее и компания не имеет долгов, в 2024г выплата была относительно скромной и единоразовой.
  На 2025г по НЛМК есть прогноз в 20% годовых, но такой же был и на 2024г (в итоге, выплата была около 10%). Компания, скорее всего, продолжит платить дивиденды, но выплата может быть скромнее прогнозов.
• РусГидро
  Компания достаточно стабильно совершала выплаты более 10 лет подряд, старясь увеличивать их из года в год. Но 2024г нарушила эту тенденцию и не выплатила дивиденды.
  У Русгидро образовался немаленький долг, компания близка к получению статуса излишне закредитованной (Долг/EBITDA=2.8), денежный поток отрицательный, а это опасно в условиях высокой ставки ЦБ. Так же, Русгидро имеет дорогую инвестпрограмму в дальневосточном регионе (до 2028г на 800млрд р).
  На 2025г прогноз 4.4%, но есть большой риск отмены дивидендов!

Заключение

Если верить расчётам аналитиков, то в 2025г наш рынок может принести нам 11-12% дивидендной доходности! Это меньше, чем предлагают сейчас депозиты или облигации, но с понижением ставки ЦБ привлекательность дивидендных акций будет только возрастать. К тому же, помимо дивидендной доходности, акции могут приносить прибыль и за счёт роста котировок!

Не все прогнозы по дивидендам сбудутся, но на рынке много эмитентов, по которым не ожидается снижения или отмены выплат! Поэтому, я продолжаю инвестировать дальше и делиться своими результатами с вами.

• МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы.

Рубль на подъеме, сильные результаты Банка СПБ и инфляционные тревоги
 Thu, 23 Jan 2025 09:00:06 +0300

В ходе основной сессии накануне индекс Мосбиржи продемонстрировал уверенный рост, однако на вечерке инвесторы приуныли и стали фиксировать позиции ввиду разочаровывающих данных по инфляции. В третью неделю января инфляция составила 0,25%, хотя обычно для этого времени года показатель почти вдвое ниже. Такая динамика ставит под сомнение возможность скорого снижения ключевой ставки Центробанком, так как регулятор будет вынужден продолжать борьбу с инфляцией.

Новатэк закрепился за психологической отметкой в 1000 рублей. СМИ подогревают интерес инвесторов к этим акциям, указывая, что в этом году в распоряжение компании поступят пять танкеров ледового класса Arc7, что откроет возможности для транспортировки газа с проекта «Арктик СПГ-2». Однако стоит учитывать, что в конце прошлого года в США были запущены два крупных СПГ-проекта общей мощностью 29,9 млн тонн. На этом фоне Новатэку, вероятно, придется предложить значительные скидки на свой «санкционный СПГ», чтобы сохранить конкурентоспособность и привлечь покупателей.

Акции Фосагро уверенно движутся к своему годовому максимуму. Хотя компания пока не опубликовала свои результаты за прошедший год, участники рынка опираются на данные РЖД, свидетельствующие о значительном увеличении объёмов перевозки удобрений в сторону портов. Эти показатели позволяют инвесторам рассчитывать на заметный рост экспортных поставок, что создаёт позитивные ожидания относительно будущих финансовых результатов эмитента.

Банк Санкт-Петербург представил отчетность по РСБУ за 2024 год, отразив увеличение чистой прибыли на 11,4% до 52,6 млрд рублей. По МСФО результат должен быть несколько скромнее, учитывая корректировки налоговых обязательств. У банка избыточная достаточность капитала, что позволяет ему выплачивать щедрые дивиденды акционерам.

Налоговый период в самом разгаре, и на валютном рынке мы наблюдаем укрепление рубля против юаня и доллара. На следующей неделе экспортеры исполнят свои обязательства, и можно будет ожидать некоторой коррекции по рублю. 

Свежая статистика Центробанка по платежному балансу не в пользу рубля — профицит оказался меньше предварительных прогнозов регулятора, что связано с задержками поступления экспортной выручки вследствие санкционных ограничений.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

Ставку сохранят на уровне 21, а могут и снизить...
 Thu, 23 Jan 2025 08:24:14 +0300
Дисклеймер: Мнение автора является исключительно частным мнением, заготовкой на сценарий для ситком сериала, описанная ситуация и все персонажи являются хуложественнвм вымыслом, все совпадения случайны. Телеграм каналы разгоняют новость и слухи о том, что Мишустин активно ведет разговоры о замене руководителя ЦБ на нового человека, далекого от сислибов и их тусовки, но разбирающегося как в кредитной денежной политике, так и в реальных денежных потоках и трудностях системного крупного бизнеса в условиях жесткой ДКП.

Вероятно таким образом Наби пытаются зажать в тиски и показывают, что если будет и дальше себя вести непреклонно и независимо, то ее ждет отставка.

Возможной кандидатурой называется Петр Фрадков (ага, однофамилец бывшего когда-то премьера Михаила Фрадкова) текущий председатель Промстройбанка, и якобы его кандидатура устраивает всех, от Грефа-Костина, до Мантурова, Ростеха, Ковальчуков и Кириенко.

Если все это правда, то интересно как поступит несгибаемая Наби, пойдет на принцип (ибо давно ходят слухи, что она как будто бы и далеко не против чтобы уже уйти к чёртовой матери в тень), либо прогнётся и пойдёт на поводу у этих угроз и намеков и начнет как минимум стабилизацию ставки, а как максимум и вовсе по приказу этой шайки принимать решения, которые ей будут навязаны.

Топ-10 лучших акций 2024 года (и ещё 10 худших)
 Thu, 23 Jan 2025 07:31:03 +0300

Ушедший в историю 2024 год был не просто не лучшим, а далеко не лучшим годом для инвесторов в российские акции. По итогам года индекс Мосбиржи упал на 6,97% с 3099 до 2883 пунктов, пройдя через годовой максимум в 3521 и минимум в 2370 пунктов. РТС упал ещё сильнее — на 17,56% с 1083 до 893 пунктов, пройдя через максимум в 1220 и минимум в 893 пункта. Индекс Мосбиржи полной доходности за год вырос на 1,64% с 6997 до 7112 пунктов.

Интересные подборки акций:

• Топ-10 дивидендных акций за 5 лет от экспертов РБК Инвестиций NEW
• Защитный портфель на 2025 год от экспертов Альфа-Инвестиций NEW
• 14 лучших акций на 2025 год от аналитиков ПСБ NEW
• Топ-15 дивидендов в 2025 году от Т-Инвестиций
• Прогноз дивидендов на 2025 год от Альфа-Банка
• 12 лучших дивидендных акций на 2025 год от АТОН
• Дивидендные фавориты от аналитиков Сбера на 2025 год
• Топ-5 перспективных акций от БКС год назад и сейчас
• Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС

Если богатеете на купонах и дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры.

Но были и акции, которые оказались хуже рынка, а также акции, которые дали иксы. Например, с учётом дивидендов, ЭсЭфАй дал икс три, ЛЭСК дал почти столько же, Банк СПб дал икс два, а Ашинский метзавод выплатил дивидендов больше, чем акции стоили в начале года. Можно ли было это спрогнозировать в начале года? Не думаю. Посмотрим же весь список.

ЭсЭфАй

• Рост: 156%
• Дивиденды: 46%
• Суммарная прибыль: 202%

Погашения казначейского пакета акций, дивиденды и потенциальные IPO.

ЛЭСК

• Рост: 122%
• Дивиденды: 56%
• Суммарная прибыль: 178%

Огромные дивиденды. Будут ли ещё — либо да, либо нет.

Ашинский метзавод

• Рост: 4%
• Дивиденды: 117%
• Суммарная прибыль: 121%

Неожиданные и скорее всего разовые дивиденды сделали своё грязное дело. 

Банк Санкт-Петербург

• Рост: 72%
• Дивиденды: 24%
• Суммарная прибыль: 96%

Дивиденды, отчётность и просто ракета.

Лента

• Рост: 78%
• Дивиденды: 0%
• Суммарная прибыль: 78%

Сильная отчётность после длительной стагнации.

Ставропольэнергосбыт-ао

• Рост: 60%
• Дивиденды: 15%
• Суммарная прибыль: 75%

Высокие дивиденды и ожидание ещё более высоких.

Аэрофлот

• Рост: 68%
• Дивиденды: 0%
• Суммарная прибыль: 68%

Улучшение финансовых и операционных показателей.

Ставропольэнергосбыт-ап

• Рост: 54%
• Дивиденды: 13%
• Суммарная прибыль: 67%

Высокие дивиденды и ожидание ещё более высоких.

СПб Биржа

• Рост: 65%
• Дивиденды: 0%
• Суммарная прибыль: 65%

Инвесторы надеются на разблокировку активов и возвращение жизни на биржу.

Пермэнергосбыт

• Рост: 48%
• Дивиденды: 15%
• Суммарная прибыль: 63%

Замах на звание дивидендного аристократа.

А кто же хуже всех?

• Самолёт — падение на 73%

Нехорошо получилось с отменой льготных ипотек и высоким ключом.

• QIWI — падение на 67%

Лицензия? Нет, не слышал.

• Мечел-ап и Мечел-ао — падение на 65%

Рост убытков и долгов.

• Сегежа — падение на 65%

Огромные долги, низкая маржинальность.

• Globaltruck — падение на 59%

Санкции, падение прибыли и рост долга.

• Яковлев — падение на 56%

Новости о допке и ну такие себе показатели.

• ЕвроТранс — падение на 56%

Ну это просто скам какой-то.

• Русолово — падение на 53%

Много долгов и мало эффективности.

• ОАК — падение на 48%

Санкции, проблемы с импортозамещением.

Ну что сказать? Ни одной из акций из топа у меня нет. А вот из антитопа есть немного Самолёта. А что, тоже своеобразное достижение. А у вас, котлетеры и туземунщики, что-то есть?

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

Ситуация на текущий момент
 Thu, 23 Jan 2025 07:23:42 +0300

23.01.2025. Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой, однако на вечёрке весь рост был слит. В течение дня нам снова удалось взять нижнюю границу контрольной кластерной зоны (2953-2959), но снова отбились от верхней и закрылись ниже нижней границы. Снижение пошло на новостях об инфляции, в которых опять всем что-то показалось.
В итоге мы дважды не смогли пройти верхний уровень кластерной зоны (2959), что пока не даёт нам получить завершающий разворотный сигнал и продолжить рост и предупреждает о возможной боле глубокой коррекции, ближайшие цели которой лежат на отметках 2895, 2859 и кластерной зоны  2805-2785.
Отмена сценария — пробой с ретестом отметки 2959 — в этом случае мы получим завершающий разворотный сигнал тренда вверх и новые ближайшие цели в лице кластерной зоны 3183-3223.

Из интересного: нефтянка и ритейл добили до ключевых сопротивлений, остальные сектора подросли, но без существенных изменений. Индекс РГБИ закрыл день очередной красной свечкой.

Что вокруг:

СиПи снова перешёл к росту, ждём его продолжения. Цели на сегодня -кластерная зона 6381-6412, локальные поддержки на 5928 и 5735, основные поддержки на 5572 и 5512, пока они не пробиты  -ждём продолжения роста.

Евро-доллар  пробил локальное сопротивление на 1,0382, смотрим его тест сверху: отбой отправит нас дальше вверх, с ближайшими целями 1,06 и 1,064; уход ниже с ретестом снова отправит нас к обратно к 1,0926, а в случае его пробоя с ретестом — к нижней основной поддержке на 1,0155.

Золото пытается продолжить рост с  минимальной целью в виде обновления истхаёв. Отмена сценария — пробой с ретестом 2687 вниз -в этом случае будем ждать продолжения снижения до 2550.

Нефть не удержала новой поддержки на 80,48 и едет тестить основные поддержки на отметках 78,1 и 75,61. Отмена сценария -  возврат выше 80,48 с ретестом, что  должно указать нам на продолжение роста с ближайшими целями 84,04 и 86,9.

Юань бодро едет вниз. Ждём его на основных поддержках (на сегодня — 13,387 и 13,33): отбой покупаем до сопротивления на 13,923, пробой с ретестом продолжаем продавать.


Итог: ждём углубления вечернего снижения. Цели и условия отмены сценария написаны выше.


Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй.

Статистика, графики, новости - 23.01.2025 - Золото снова пошло в разгон. Куда летит?
 Thu, 23 Jan 2025 06:32:53 +0300
Сегодня в выпуске:

— За прошлую неделю рост инфляции в РФ замедлился до 0,25%. Разбираемся.
— Мировой спрос на газ в 2024 достиг рекордных значений. Нам обещают рост добычи.
— Цены на газ. Историческая перспектива.
— Поставки нашей сырой нефти морским путём снизились. Заламываем руки.

Доброе утро, всем привет!

Инфляция. Как там она?

На неделе с 14 по 20 января 2025 года инфляция составила 0,25%.

▪️ В сегменте продовольственных товаров цены изменились на 0,34%. На плодоовощную продукцию рост цен замедлился до 0,5% н/н. Темпы роста цен на картофель составили 0,7%, на огурцы и морковь цены снизились. Цены на молоко и молочную продукцию изменились на 0,4%, на хлеб и хлебобулочные изделия – на 0,2%. Возобновилось снижение цен на сахар (-0,1%) и яйца (-0,6%).
▪️ В сегменте непродовольственных товаров цены изменились на 0,22%. На бензин умеренный рост цен на 0,1%. На дизельное топливо цены практически не изменились (-0,01%).
▪️ В сегменте услуг рост цен составил 0,20%. На услуги гостиниц цены изменились на 0,2%, на услуги санаториев – на 0,9%. На бытовые услуги темпы роста цен составили 0,3%.

Сезонные движения работают.

***********************

А тем временем золото опять подбирается к историческим максимумам. Осталось чуть более 1%.

Аттрактор (или так называемая целевая кривая) сейчас находится на 2935. И нет никаких препятствий к тому, чтобы туда не сходить.   Есть и еще один аттрактор – 3504.

Что-то как-то, видимо, не всем нравится, как руководство США распоряжается мировой резервной валютой.

*************************

Мировой спрос на газ достиг нового исторического максимума в 2024.
И продолжит расти в 2025.

Об этом сообщает Мировое Энергетическое Агентство в своём годовом газовом отчёте.

Потребление природного газа увеличилось на 2,8%, или на 115 млрд куб. м, в годовом исчислении в 2024 году, что выше среднего темпа роста в 2% в период с 2010 по 2020 год.  Газ обеспечил около 40 % мирового спроса на энергию в 2024 году — больше, чем на любой другой вид топлива.

На долю Азиатско-Тихоокеанского региона пришлось почти 45 % прироста спроса на газ в 2024.

Природный газ продолжает вытеснять нефть и нефтепродукты в различных секторах.

В 2024 году мировые поставки СПГ выросли на 2,5% (или 13 млрд куб. м), что значительно ниже среднего темпа роста в 8% в период с 2016 по 2020 год. Тем не менее, этот рост должен ускориться до 5%, или чуть более 25 млрд куб. м, в 2025 году на фоне ожидаемого запуска и наращивания нескольких крупных СПГ-проектов, в частности в Северной Америке. К ним относится первая фаза проекта Plaquemines LNG (первый груз СПГ будет загружен в декабре 2024 года), расширение Corpus Christi Stage 3 и LNG Canada. Российский проект «Арктик СПГ 2» не рассматривается в качестве источника стабильных поставок СПГ в текущем прогнозе МЭА из-за санкций.

Прекращение украинского транзита приведет к сокращению поставок российского поставки российского трубопроводного газа в Европу примерно на 15 млрд куб. м в 2025 году по сравнению с 2024 годом. Примечательно, что запасы природного газа в Европейском союзе уже сократились на 15 млрд куб. м (год к году) в начале 2025 года, что может привести к увеличению спроса этим летом для пополнения хранилищ. Эти факторы, взятые вместе, могут могут привести к увеличению импорта СПГ в Европу в этом году, что приведет к сокращению глобального газового баланса.

В таблице показано потребление (слева) и производство (справа). На 2025 – прогноз. Еще немного и мы снова выйдем на уровень 2021 года по производству.

Про газовые цены.

На картинке даны цены с голландского газового хаба TTF (тёмно-синяя кривая) и спотовые цены на СПГ в северо-восточной Азии (Platts JKM, светло-синяя кривая). А пунктиром соответствующие средние цены за 2016-2020 гг. Ну неплохо получается, ведь так? Вжух, и стало дорого.

В целом МЭА сообщает о падении цен в 2024 по сравнению со средней в 2023 на обоих рынках. Так-то оно так. Но тут момент. 2023 был нестабильный – цены то падали, то росли, то падали. А вот 2024 весь растущий. Ну и как отмечено выше, цены более чем в два раза выше, нежели средние за период 2016-2020 гг.

**********************

Стратегический нефтяной резерв США
Как дела?

Нефтяные стратегические резервы США продолжают пополняться. С 346,758 млн баррелей в июле 2023 до 394,317 млн на 10 января 2025.

Говорят, Дональд Фредович придумал план по полнению резервов. И будет его придерживаться. Ему потребуется одобрение законодателями закупки нефти на сумму  24 млрд $.

Блоомберги говорят, резервы за 2020-2023 ополовинились. И типа спотыкающаяся перфокарта довела до такого. Но мы бы вступились за сонного Джо. Когда-то давно мы уже делали расчет (никак не найдем), где получалось, что ополовинили резервы по нормальным таким ценам где-то вверху. А скупать взад-назад стали по низким.

Тут еще такое дело. Вы когда видит, что резервы пополняются, это не значит, что это вот прям покупки с рынка. Там заранее заключаются договоры, в которых прописывается цена. А поставки идут существенно позже – месяц, два, три.

Фьючерсы на нефть West Texas Intermediate в настоящее время торгуются по цене около 76 долларов за баррель, и администрации Трампа придется купить 320 миллионов баррелей нефти, чтобы вернуть всё взад. Американский институт нефти в прошлом году подсчитал, что для полного пополнения запасов SPR потребуется как минимум 19 месяцев.

Сохраняет ли SPR свою актуальность на современном рынке?
Сегодня он, конечно, менее актуален, чем в первые четыре десятилетия своего существования, когда США почти полностью зависели от иностранной нефти. Чистый импорт нефти и нефтепродуктов достиг своего пика в 2006 году, составив около 13,4 миллиона баррелей в день, но с тех пор благодаря сланцевой революции США превратились в крупнейшего в мире производителя нефти. Сегодня США являются нетто-экспортером и добывают примерно на 50 % больше нефти, чем Саудовская Аравия.

Тем не менее Трампу было бы хорошо уронить цены ненадолго, подписать контракты на регулярное заполнение резервов, а потом можно и обратно. Нетто-экспортёр же.

*************************

На чём зарабатывает Netflix?
По результатам 4 квартала 2024 года.

У Нетфликса бомбануло. Количество подписочников. Оно перевалило за 300 млн юнитов. Если точнее, то 301 626 тыс. человек.

Традиционно финпотоки в Нетфликс рассматривают по регионам. Далее данные за 4 квартал.

United States and Canada (UCAN)
4,5 млрд денег и 89,6 млн. подписчиков.
Среднее (месячное) поступление от одного подписочника – 17,26$.

Europe, Middle East and Africa (EMEA)
3,28 млрд $ и 101 млн. подписчиков.
Среднее поступление от одного подписочника – 11,11$.

Latin America (LATAM)
1,23 млрд $ и 53 млн. подписчиков.
Среднее поступление от одного подписочника – 8$.

Asia Pacific (APAC)
1,2 млрд $ и 57,5 млн. подписчиков.
Среднее поступление от одного подписочника – 7,34$.

Будто снова началась пандемия, все закрылись и принялись смотреть сериальчики.

*************************

Нихера не поняли. Ведь говорили же, что всё продали в Китай.

************************

По поводу наших поставок нашей нефти.

В общем, известное своей объективностью издание Блоомберг сообщает, что началась. Началось жёсткое и суровое влияние новых санкций на наш нефтегазовый сектор.

Откуда такая уверенность? Ну просто на прошлой неделе поставки российской нефти морским путём упали ниже 2 млн.барр. в среднем в сутки – 2,75. Ниже в прошлом году было только однажды – на предпоследней неделе январе. Тогда в среднем наливали 2,63 в сутки.

Если раньше основные удары приходились по балтийским портам, то теперь на очереди Тихий океан. Около трех четвертей грузов ВСТО, отправленных с начала октября, были перевезены на судах, которые теперь попали под санкции, а весь флот специализированных челночных танкеров (specialized shuttle tankers), используемых в нефтегазовых проектах «Сахалин-1» и «Сахалин-2», также попал в черный список.

Государственные нефтеперерабатывающие компании Индии говорят, что это может быть временным явлением, поскольку Москва найдет обходные пути.

Какая непослушная Россия.

При этом сообщается, что отгрузки из самого важного тихоокеанского порта России, Козьмино, немного выросли, но по-прежнему сдерживаются сильными ветрами, порывы которых в середине недели достигали 30 миль в час. Потоки из двух других тихоокеанских портов, которые связаны с двумя отдельными проектами у побережья острова Сахалин, на прошлой неделе упали, но остаются в рамках своих обычных закономерностей за четырехнедельный период.

В общем, друзья, мы традиционно завернулись в простынь. Чтобы не пропустить секретный сигнал.

А, и еще, всё никак не можем понять, отчего объективное издание никогда не пишет про нефть, которая по трубам? Или оно не считается нефтегазовым доходом? Нет, мы понимаем, что там не так много, как на рокабликах, но всё таки. Просто оно (издание) как-то раз в недельном отчёте про трубы написало. Но это было давно. И всё. И больше ни разу.

****************************

Дорогие друзья, приглашаю вас на свой экономико-познавательный канал — MarketScreen
Если же нужен трейдинг, анализ, графики, кривые и всё вот это вот, то второй мой канал — StockGambler

Индекс МБ сегодня
 Thu, 23 Jan 2025 06:21:21 +0300
1. Итак — вчера индекс МБ сделал второй плановый заход в область 2975-3000

2. Пока не прошел

3. Кто то увидит вторую вершину. Кто то откат с поджатием перед прорывом. Посмотрим. В итоге с откатом или без будем выше. Отката хотелось бы… Но его может не быть

4. Основной триггер — решение вопроса по Украине. Базовый вариант прежний — по таймингу к 9 мая

5. Ждем созвона. Рынок это воспримет максимально позитивно

6. Данные по инфляции впитали в себя рост тарифов и рост валюты перед НГ. Но причин для повышения ставки — нет. Оставят 21

7. Сегодня откроемся к 2940-45. И пока срез динамики индекса говорит о прорыве 3000. Но посмотрим недельное закрытие

8. Страшилки Трампа — это его методика переговоров. Скажем пошлины он может повысить какой то стране, с которой США имеют небольшие объемы взаимной торговли, а остальных поставит перед выбором — повышение пошлин на 25% или продавайте со скидкой 10% США. Примитивно — но эффективно

9. Итог — ждем кто победит — сторонники отката или пробоя. В итоге 3000 пройдем. Следующая цель 3226

10. Удачи


t.me/ATOR_INVEST
 

⚡Индия кладёт болт на санкции США против нефтянки
 Thu, 23 Jan 2025 06:01:58 +0300
Reuters: Индия расширяет пул российских страховщиков после санкций США.

▪️Индия разрешила российской страховой компании «Согласие» предоставлять морское страхование танкерам, заходящим в индийские порты, сообщается на сайте индийского судового регулятора.

▪️Нью-Дели хочет стабильных поставок более дешевой российской нефти, несмотря на последние санкции США.

▪️Индия также продлила срок действия разрешения, выданного российским компаниям «Согаз Страхование», «АльфаСтрахование» и «ВСК Страхование», на 5 лет до февраля 2030 года, сообщается в уведомлении, размещенном на сайте Генерального директората судоходства.

▪️ Компании «Согласие» разрешено предоставлять страховые покрытия для судов, заходящих в индийские порты, до 20 февраля 2026 года.

▪️Индия также признает российскую страховую компанию «Ингосстрах», разрешение которой действует до 20 февраля 2029 года.

▪️Ранее в этом месяце Вашингтон ввел санкции против «АльфаСтрахования» и «Ингосстраха», а также российских нефтедобывающих компаний и танкеров, стремясь сократить доходы России от продажи нефти.

Стопы-это очень хорошо. Но только для тех, кто выступают контрагентами против меньшего сопротивления
 Thu, 23 Jan 2025 00:08:54 +0300
Вы глядя на график и то как нарисовались свечи, думаете наверняка так: ну примерно здесь одуплилась толпа. А я буду хитрее и заныкаю свой стоп дальше чуток, чем многие. Выставляете, а вас через какое-то время, сносит ветром как сушеную муху с подоконника. Почему?  

Потому что не вы один такой умный. И когда вас собирается много, сам график вас палит как Павлик Морозов, сдав вас с потрохами  собирателям стопов. Как? 

На каждом отрезке времени собирается толпа. Где-то она денежная, где-то последнее закладывает. И вот каждая свеча оставляет след и дает сигнал, не вам, а мейкеру. Здесь мол нищеброды собрались и ждут разворота, ну или продолжение тренда. 

Ну если я знаю что у быков общее количество денежной массы 800 млн., а у меня уже 1,2 млд. и еще 560млн. в резерве. 
 То неужели я пропущу такой квест, как сбор стопов? Тем более  что мне график шепчет: вот именно здесь и спрятана куча стопов. Шмякай их Вася всех гуртом, пока не разбежались. 

Пока писал, сделка закрылась. Значит есть от форума польза. А то глядишь влез бы и всё испортил. А так отвлекся и результат. 
Спасибо за внимание. 

Рекордные облигации
 Tue, 21 Jan 2025 11:24:24 +0300
В 2024 году объем размещенных облигаций на публичном долговом рынке почти достиг рекордных 7 трлн рублей, по данным Cbonds.

При этом более четверти этого объема пришлось на декабрь прошлого года.

Больше половины заимствований в 2024 году пришлось на компании реального сектора экономики, к которым относится и наша компания, в отличие от предыдущих лет, когда доминировали банки. Высокой активности эмитентов способствовали надежды на достижение пика по ключевой ставке ЦБ и высокая потребность в рефинансировании долговых обязательств.

Основной вклад — 51,8% — в общий объем размещений в 2024 году внесли компании реального сектора. Финансовый сектор занял 32,1%, а институты развития — 16,1%.

Большинство аналитиков ожидает, что открывшееся в декабре окно для выхода на рынок продолжится. И высокая активность эмитентов на долговом рынке сохранится на весь текущий год.

Согласны с таким мнением?

Указы Трампа в ночь на 21 января
 Tue, 21 Jan 2025 11:07:09 +0300
Кучно пошли и весьма стремительно. Указов было много, причем в несколько этапов, попробую структурировать их все по основным направлениям:

Первое, что сделал Трамп — подписал смягчение наказания и помилование для своих сторонников, которые устроили беспорядки в Капитолии США 6 января 2021 года, раскритиковав при этот Байдена, который помиловал членов своей семьи в самый последний день. Поручил генеральному прокурору США прекратить текущие дела, связанные с беспорядками в Капитолии.

 Международные отношения:

 

Когда Трамп позвонит Путину?
 Tue, 21 Jan 2025 10:48:19 +0300

Варианты

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319