sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.

Сильные тренды. Мысли и идеи
Sun, 09 Nov 2025 10:21:38 +0300

С 1 октября по 8 ноября 2025г индекс полной доходности Мосбиржи упал на 2,5%

Мониторю 81 акцию RU

Акции,
которые выросли более 2% за период с 1 октября по 8 ноября
с учётом дивидендов
Газпром 3,58%
ДВМП 2,14%
НМТП 3,96%
Транснефть пр 2,34%
ГМК НорНикель 4,33%
БСП 6,27%
Сбербанк об. 4,03%
Сбербанк пр 2,80%
Уралсиб 3,18%
Яндекс 6,24%
Вуш 2,84%
Позитив 5,03%
Ростелеком об 7,91%
Ростелеком пр 8,63%
СПБ биржа 6,72%
Ренессанс 2,45%
ЭсЭфАй 25,36%

Компании с сильным фундаменталом, долгосрочным растущим трендом и невысоким долгом
Сбербанк
Т-Технологии
БСП
Транснефть (пр)
НМТП
РсетЛЭ (пр)
Ренессанс
Подчеркнул акции, которые держу в портфеле

В портфелях нет нефтегазовых компаний
(сырьё дешёвое, рубль крепкий).

Обычно,
Газпром растёт на ожиданиях встречи Путина и Трампа.
Из всего нефтегаза,
только Газпром показал рост от 2% с 1 октября
(нет Газпрома в портфелях).

Увеличиваю позиции, показывающие лучшую прибыль
Сокращаю позиции, которые не оправдали ожиданий.

С 15 октября по 3 ноября формировал портфель акций.
Пока портфель в плюсе на 2,74%

Предлагаю обсудить,
какие акции Вы держите в портфеле и почему

Как изобрели современный искусственный интеллект. История изнутри
Sat, 08 Nov 2025 23:42:19 +0300

Как и многие научные открытия это произошло по счастливой случайности.

В начале 2017 года два сотрудника Google, Ашиш Васвани и Якоб Ушкорейт, находились в коридоре кампуса компании в Маунтин-Вью и обсуждали новую идею по улучшению машинного перевода, технологии искусственного интеллекта, лежащей в основе Google Translate.

Ашиш и Якоб работали с другим коллегой, Ильей Полосухиным, над концепцией, которую они назвали «самовниманием» (self-attention), которая могла бы радикально ускорить и улучшить понимание языка компьютерами.

Как изобрели современный искусственный интеллект. История изнутри

Илья Полосухин

Полосухин, фанат научной фантастики из Харькова, считал, что “самовнимание” немного напоминает язык пришельцев в фильме «Прибытие». Вымышленный язык инопланетян не содержал линейных последовательностей слов. Вместо этого они генерировали целые предложения, используя один символ, обозначающий идею или концепцию, которую лингвисты-люди должны были расшифровать как единое целое.

Современные методы машинного перевода на тот момент включали сканирование каждого слова в предложении и его последовательный перевод. Идея «самовнимания» заключалась в том, чтобы прочитать всё предложение сразу, анализируя все его части одновременно, а не только отдельные слова.

Трое ученых из Google предположили, что такой подход позволит переводить намного быстрее и точнее. Они начали экспериментировать с ранними прототипами англо-немецких переводов и обнаружили, что это работает.

Во время беседы в коридоре их услышал Ноам Шазир, ветеран Google, который пришел в компанию еще в 2000 году, когда в Google работало примерно 200 сотрудников.

Шазир, который помог создать функцию проверки орфографии «Did You Mean?» для Google Search, помимо нескольких других инноваций в области искусственного интеллекта, был разочарован существующими методами генерации языка и искал новые идеи. Поэтому, услышав разговор своих коллег об идее “самовнимания”, он решил присоединиться к ним.

Случайный разговор в коридоре стал началом многомесячного сотрудничества, которое в конечном итоге привело к созданию архитектуры для обработки языка, известной просто как «трансформер».

Восемь человек, которые в итоге приняли участие в его создании, описали свою идею в короткой статье с названием: «Внимание – это все, что вам нужно».

7 из 8 трансформеров и генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуанг

Один из авторов, Ллайон Джонс, выросший в крошечной валлийской деревне, говорит, что название было отсылкой к песне Битлз «All You Need Is Love». Статья была впервые опубликована в июне 2017 года и положила начало совершенно новой эре искусственного интеллекта: развитию генеративного ИИ.

Сегодня трансформер лежит в основе большинства передовых приложений искусственного интеллекта в разработке. Он встроен не только в Google Search и Translate, для которых он изначально и создавался, но и приводит в движение все большие языковые модели, включая те, что стоят за ChatGPT и Bard. Он обеспечивает автозаполнение наших мобильных клавиатур и распознавание речи умных динамиков.

(«Трансформер» – буква «Т» в ChatGPT – Generative Pre-trained Transformer или «генеративный предварительно обученный трансформер»)

Стоит отметить, его настоящая сила заключается в том, что он работает в областях, далеких от языка. Он может генерировать что угодно с повторяющимися мотивами или шаблонами, от изображений с использованием инструментов, таких как Dall-E, Midjourney и Stable Diffusion, до компьютерного кода с помощью генераторов, таких как GitHub CoPilot, или даже ДНК.

Один из членов команды, Васвани, выросший в индийской семье в Омане, увлекался музыкой и у него появился вопрос: можно ли использовать трансформер для её генерации? Он был поражен, обнаружив, что он может генерировать классическую фортепианную музыку не хуже, чем самые современные модели искусственного интеллекта того времени.

«Трансформер — это способ очень быстро зафиксировать взаимодействие между различными частями любой входящей информации с учетом всех ее особенностей. Это общий метод, который фиксирует взаимодействие между частями предложения, нотами в музыке, пикселями изображения или частями белка. Его можно использовать для любой задачи.» — говорит Васвани.

Это такой вид нейросетевой архитектуры, который хорошо подходит для обработки последовательностей данных. Пожалуй, самый популярный пример таких данных — это предложение, которое можно считать упорядоченным набором слов.

Трансформеры создают цифровое представление каждого элемента последовательности, инкапсулируют важную информацию о нём и окружающем его контексте. Создавая такие информативные представления, трансформеры помогают нейросетям лучше понять скрытые паттерны и взаимосвязи во входных данных. И поэтому они лучше синтезируют последовательные и взаимосвязанные результаты.

Главное преимущество трансформеров заключается в их способности обрабатывать длительные зависимости в последовательностях. Они очень производительны, так как могут обрабатывать последовательности параллельно. Это особенно полезно в задачах вроде машинного перевода и синтеза текста.

Зарождение трансформера и история его создателей помогает понять, как мы пришли к этому моменту в искусственном интеллекте: точке перелома, сравнимой с нашим переходом в интернет или смартфоны, которая заложила основу для нового поколения предпринимателей, создающих потребительские продукты на базе искусственного интеллекта для массового рынка.

Но это также подчеркивает, как превращение Google в крупную бюрократическую компанию подавило ее способность позволить процветать предпринимательству и быстро запускать новые потребительские продукты. Все восемь авторов исторической статьи в итоге покинули компанию. Период работы «трансформеров» в Google:

Рождение инновации

Как и все научные достижения, трансформер был создан на основе многих лет исследований, проведенных в лабораториях Google, Meta, университетов.

Но в течение 2017 года все детали сложились воедино благодаря счастливой случайной встрече группы специалистов, разбросанных по исследовательским подразделениям Google.

В финальную команду «трансформеров» вошли Васвани, Шазир, Ушкорейт, Полосухин и Джонс, а также Эйдан Гомес, стажер, тогда обучавшийся в Университете Торонто, и Ники Пармар, недавняя выпускница магистратуры в команде Ушкорейта из Пуны на западе Индии. Восьмым автором был Лукаш Кайзер, который также работал по совместительству во французском Национальном центре научных исследований.

Каждый из них был привлечен к тому, что многие считали новой областью исследований ИИ: обработке естественного языка. Образовательное, профессиональное и географическое разнообразие группы, происходящее из таких стран, как Украина, Индия, Германия, Польша, Великобритания, Канада и США, сделало их уникальными. «Наличие такого разнообразного круга людей было абсолютно необходимо для проведения этой работы» — вспоминал Ушкорейт, росший в США и Германии.

Ушкорейт изначально был против работать в области понимания языка, потому что его отец был профессором компьютерной лингвистики. Но когда он пришел в Google на стажировку, то с недовольством обнаружил, что самые интересные проблемы в области искусственного интеллекта тогда были связаны с языковым переводом. Он последовал по стопам своего отца без какого-либо желания и тоже начал сосредоточенно работать в области машинного перевода.

По воспоминаниям, изначально они работали в трех отдельных группах над различными аспектами “самовнимания”, но потом решили объединить усилия. В то время как некоторые из группы писали первоначальный код, очищали данные и тестировали их, другие отвечали за создание архитектуры вокруг моделей, интеграцию их в инфраструктуру Google для эффективной работы и, в итоге, обеспечивали простоту развертывания.

»Идея о трансформере формировалась естественным образом, когда мы работали и сотрудничали в офисе" — говорил Джонс. Яркая открытая рабочая среда Google, включая велосипеды на кампусе, оказалась плодотворной. «Я помню, как Йакоб Ушкорейт подъезжал к моему столу на велосипеде и чертил модель на белой доске позади меня, обсуждая свои мысли с теми, кто был рядом».

Связующими силами между группой было их увлечение языком и мотивация использовать искусственный интеллект для его лучшего понимания. Как вспоминал Шазир: «Текст действительно является нашей самой концентрированной формой абстрактного мышления. Я всегда чувствовал, что, если вы хотите создать что-то действительно умное, вам следует делать это с помощью текста».

Модель, опубликованная в статье, была упрощенной версией исходной идеи “cамовнимания”. Шазир обнаружил, что она работает даже лучше, когда избавлена от всех наворотов. Код модели послужил отправной точкой, но потребовалась обширная тонкая настройка, чтобы заставить его работать на графических процессорах, оборудовании, которое лучше всего подходит для технологий глубокого обучения, таких как трансформер.

«В глубоком обучении ничего никогда не сводится только к уравнениям. Это то, как вы… помещаете их на аппаратное обеспечение, это гигантский мешок чёрной магии, который действительно освоили только немногие люди» — говорит Ушкорейт.

Когда они были применены, в основном Шазиром, которого один из его соавторов называет «волшебником», трансформер начал улучшать каждую задачу, брошенную в него, быстрыми рывками.

Его преимущество заключается в том, что он позволяет выполнять вычисления параллельно и упаковывать их в гораздо меньшее количество математических операций, чем это было до него, что делает его быстрее и эффективнее. «Это просто, очень просто, и в целом модель очень компактна», — говорит Полосухин.

Одобренная рецензией версия статьи была опубликована в декабре 2017 года, как раз ко времени для NeurIPS, одной из самых престижных конференций по машинному обучению. Многие из авторов трансформера помнят, как их обступали на мероприятии, когда они представляли плакат со своей работы. Скоро ученые из организаций вне Google начали использовать трансформеры в приложениях от перевода до ИИ-генерированных ответов, маркировки и распознавания изображений.

«Произошёл кембрийский взрыв как в исследованиях, так и в практическом применении трансформера» — говорил позже Васвани, имея в виду момент 530 миллионов лет назад, когда жизнь стала быстро развиваться на планете. «Мы видели, как он развивает нейронный машинный перевод, появилась языковая модель BERT — это был очень важный момент для практического применения ИИ, когда трансформер вошел в Поиск Google».

После публикации статьи Пармар обнаружила, что трансформер может генерировать длинные страницы текста, подобные Википедии, где предыдущие модели сталкивались с трудностями. «Мы уже знали тогда, что до этого никто не мог сделать ничего подобного», — говорит она.

Пармар также заметила одно из ключевых свойств трансформера: когда вы масштабируете, предоставляя все больше и больше данных, «он способен учить намного лучше». Все это привело к появлению больших моделей, таких как GPT-4, которые обладают гораздо лучшими логическими и языковыми возможностями, чем их предшественники.

«Общая тема заключалась в том, что трансформер, казалось, работал намного лучше, чем предыдущие модели, независимо от того, для чего и где его применяли» — говорит Джонс. «Я думаю, именно это и вызвало эффект снежного кома».

Жизнь за пределами Google

Трансформеры не мгновенно захватили мир и даже Google. Кайзер вспоминает, что примерно во время публикации статьи Шазир предложил руководству Google отказаться от поискового индекса и обучить огромную сеть трансформером — в общем, изменить способ организации информации в Google.

Но стартап под названием OpenAI оказался гораздо быстрее Google. Результатом стали первые продукты GPT. Как сказал Сэм Альтман (OpenAI), «когда вышла статья о трансформере, я не думаю, что кто-то в Google понял, что она означает».

Внутри компании картина была более сложной.

«Для нас было совершенно очевидно, что трансформер может делать действительно волшебные вещи» — вспоминал Ушкорейт. «Теперь вы можете задать вопрос, почему в 2018 году Google не создал ChatGPT? Реально, мы могли бы получить GPT-3 или даже 3.5, возможно, в 2019, может быть, в 2020 году. Главный вопрос не в том, видели ли они это? Вопрос в том, почему мы ничего не сделали с тем, что увидели сами?».

Многие критики указывают на то, что Google превратилась из площадки, ориентированной на инновации, в бюрократическую структуру. Но может быть для гигантской компании, чьи технологии лидировали в отрасли и приносили огромные прибыли на протяжении десятилетий, идеи трансформеров были очень смелыми. В 2018 году Google все же начала внедрять трансформеры в свои продукты, начиная c переводчика. В том же году компания представила новую языковую модель на основе трансформера под названием BERT.

Но эти внутренние изменения в Google кажутся робкими по сравнению с квантовым скачком OpenAI и смелой интеграцией систем на основе трансформеров в линейку продуктов Microsoft. Когда Google спросили, почему компания не запустила первой такую крупную языковую модель, как ChatGPT, ее представители ответили, что они считают выгодным позволить другим быть лидерами. «Нам не совсем понятно, что могло бы получиться. Дело в том, что мы можем сделать больше после того, как люди увидят, как это работает».

В итоге, как и говорилось выше, все восемь авторов статьи покинули Google.

Полосухин ушел в 2017 году, чтобы основать стартап под названием Near, первоначальная идея которого заключалась в использовании ИИ для обучения компьютеров кодированию, но с тех пор перешел на платежи на блокчейне. Компания Полосухина, Near, создала блокчейн, рыночная капитализация токенов которого составляет около 4 миллиардов долларов.

Следующим забеспокоился Гомес, самый младший и неопытный. Канадский студент, страстно увлекающийся модой и дизайном, прошел стажировку у Кайзера (который с тех пор ушел, чтобы присоединиться к OpenAI), и оказался в авангарде новых захватывающих исследований в области понимания языка.

«Причина, по которой я покинул Google, заключалась в том, что на самом деле я не видел достаточного внедрения в продуктах, которые я использовал. Они не менялись. Они не модернизировались. Они не принимали эту технологию. Я просто не видел, чтобы эта технология большой языковой модели действительно достигла тех мест, которых ей нужно было достичь» — говорит он.

В 2019 году он покинул Google, чтобы основать Cohere, стартап в области генеративного искусственного интеллекта, стоимость которого оценивается более чем в 2 миллиарда долларов, с инвестициями, среди прочего, от Nvidia, Oracle и Salesforce. Гомес заинтересован в применении больших языковых моделей для решения бизнес-задач — от банковского дела и розничной торговли до обслуживания клиентов. «Для нас речь идет о снижении барьера доступа», — говорит он. «Каждый разработчик должен уметь работать с этим материалом».

Ушкорейт решил использовать трансформер в совершенно другой области. Его стартап Inceptive — биотехнологическая компания, которая разрабатывает «биологическое программное обеспечение» с использованием методов глубокого обучения. «Если вы думаете о компьютерном программном обеспечении, то это программирование чего-то исполняемого... есть программа, которая затем преобразуется в программное обеспечение, которое работает на вашем компьютере» — говорит он. «Мы хотим сделать то же самое, но с клетками вашего тела».

Компания уже поставила разработанные с помощью искусственного интеллекта молекулы для вакцин от инфекционных заболеваний крупной фармацевтической компании. «Я убежден, что это, безусловно, лучший способ развить то, над чем я работал в течение последнего десятилетия, чтобы улучшить и, возможно, даже спасти жизни людей» — говорит Ушкорейт.

Биотехнологическая компания Якоба Ушкорейта Inceptive оценивается в 300 миллионов долларов.

Токийская компания Ллиона Джонса Sakana AI оценивается в 200 миллионов долларов.

В 2021 году Пармар и Васвани объединились как бизнес-партнеры, чтобы основать компанию Adept (оценка — 1 миллиард долларов. См. ниже), а сейчас занимаются второй компанией под названием Essential AI (финансирование — 8 миллионов долларов, в том числе от Thrive Capital, раннего инвестора в Instagram, Slack и Stripe).

«Google был удивительным местом, но они хотели оптимизировать существующие продукты... поэтому дела продвигались очень медленно» — вспоминает Пармар. «Я хотела взять эту очень мощную технологию и создать на ее основе новые продукты. И это было большой мотивацией уйти».

Шазир ушел из Google в 2021 году, спустя два десятилетия, и стал соучредителем Feature.ai, компании, которая позволяет пользователям создавать чат-ботов из своих собственных персонажей, от Будды до Юлия Цезаря или японского аниме. «Похоже, что запускать продукты в крупной компании довольно сложно... стартапы могут развиваться быстрее», — говорит он. Компания, генеральным директором которой он является, недавно была оценена в $1 млрд.

Все эти компании (кроме Near) основаны на технологии трансформера.

Многие из соавторов до сих пор часто общаются, празднуя успехи друг друга и поддерживая друг друга в преодолении уникальных трудностей начинающего предпринимателя.

Если трансформер был моментом большого взрыва, то теперь вокруг него расширяется вселенная: от AlphaFold компании DeepMind, который предсказал структуру почти каждого известного белка, до ChatGPT, который Васвани называет «событием черного лебедя».

Это привело к периоду, который инсайдеры Кремниевой долины называют технологическим избытком — время, которое отрасли будут тратить на интеграцию новейших имеющихся разработок искусственного интеллекта в продукты, даже если исследования в области ИИ вообще не будут продвигаться вперед.

«Вы видите последствия: ИИ привлекает исследователей, технологов, строителей и специалистов по продуктам. Теперь мы считаем, что существует технологический избыток... и в различных продуктах можно реализовать огромную ценность» — говорит Васвани. «В каком-то смысле именно поэтому мы все разошлись и попытались передать эту технологию непосредственно в руки людей».

Что остается Google, потерявшему такую команду… Он может похвастаться тем, что создал среду, которая поддерживает стремление к нестандартным идеям.

«Во многих отношениях Google был далеко впереди — он инвестировал в нужные умы и создал среду, в которой мы могли исследовать и расширять границы» — вспоминает Пармар. «Нет ничего удивительного в том, что потребовалось время, чтобы принять это. У Google на кону было гораздо больше».

Google отметил, что «гордится революционной работой с трансформерами и вдохновлена экосистемой искусственного интеллекта, которую это создало». Компания признала горькую реальность того, что в такой динамичной среде талантливые сотрудники могут сами выбирать, как им двигаться дальше.

По мнению Джилл Чейз, партнера CapitalG, фонда роста Alphabet/Google, где она специализируется на инвестициях в ИИ: «Созданный интеллектуальный капитал привел к взрыву инноваций. То, что вышло из статьи «Внимание — это все, что вам нужно», является основой для компаний, занимающихся генеративным ИИ. Все их продукты теперь существуют благодаря трансформеру».

Без среды Google не было бы и трансформеров. Мало того, что все авторы были сотрудниками Google, они еще и работали в одних и тех же офисах. Встречи в коридорах и подслушанные разговоры за обедом привели к важным открытиям. Группа также отличалась культурным разнообразием. Шесть из восьми авторов родились за пределами США; двое других — дети немцев, получивших грин-карту и временно проживавших в Калифорнии, и американца в первом поколении, чья семья бежала от преследований.

Ушкорейт убежден, что инновации зависят от правильных условий.

«Это привлечение людей, которые очень заинтересованы в чем-то, и которые находятся на правильном этапе своей жизни. Если у вас это есть, и вы получаете от этого удовольствие, и вы работаете над правильными проблемами, и вам повезло, то происходит волшебство.»

Дилемма инноватора

Вся история про трансформеров является прекрасной иллюстрацией «дилеммы инноватора» — термина, придуманного профессором Гарвардской школы бизнеса Клейтоном Кристенсеном, который исследовал вопрос, почему лидеров отрасли обгоняют мелкие, новые игроки.

Исторически сложилось так, что конкуренция заставляет исчезать даже великие компании. Так было и так будет. Они не обязательно обанкротятся. Потеряют лидерство. Возможны слияния, поглощения или разделения.

Только 52 компании остались в списке Fortune 500, начиная с 1955 года. Другими словами, чуть более 10% компаний из списка Fortune 500 в 1955 году оставались в списке в течение 69 лет до 2024 года.

Инновации (особенно прорывные) меняют рынки и отрасли, создавая новые технологии и продукты. Наряду с этим, лидерство на фондовом рынке также имеет тенденцию меняться. Этот процесс иногда ускоряется или замедляется, но, например, с 1980 года более 35% компаний, входящих в индекс S&P 500, сменялись на новые в среднем за 10-летний период.

Было бы разумно предположить, когда список Fortune 500 будет опубликован лет через 50, в 2070-х годах, почти все сегодняшние ведущие компании, включая Google, больше не будут существовать в том виде, в каком мы их знаем. Они будут заменены новыми компаниями в новых отраслях, которых мы сегодня даже не можем себе представить. И, кто знает, возможно, среди них будут компании, созданные кем-то из «трансформеров».

Хороших выходных! заходите на тг канал: t.me/TradPhronesis

Новые облигации Инарктика 2Р4 и 2Р5 на размещении с доходностью до 19% годовых и погашением через 3 года
Sun, 09 Nov 2025 09:56:49 +0300

Компания Инарктика, лидер на российском рынке аквакулькуры, 14 ноября будет проводить сбор заявок на 2 новых выпуска облигаций: с постоянным купоном и флоатер с погашением через 3 года. Посмотрим подробнее параметры новых выпусков, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.

Рейтинг: А+ (АКРА)
Номинал: 1000 ₽
Объем на 2 выпуска: до 3 млрд. ₽
Старт приема заявок: 14 ноября 2025
Планируемая дата размещения: 19 ноября 2025
Дата погашения: 19.11.2028

Выпуск: Инарктика 2Р4
Купонная доходность: до 18% (что соответствует доходности к погашению до 19,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Выпуск: Инарктика 2Р5
Купонная доходность: переменная ключевая ставка + премия не выше 3%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да

«Инарктика» была основана в 1997 г. (на тот момент называлась «Русское море»). В настоящее время компания занимается выращиванием красной рыбы в акватории Баренцева моря в Мурманской области, а также форели в озерах Карелии. Ей принадлежат 10 ферм по разведению атлантического лосося и морской форели в Баренцевом море, 3 площадки по выращиванию радужной форели на Сегозере в Карелии. Компания ведет строительство собственного кормового завода мощностью 70 тыс. т в год, запуск которого запланирован на 2026 г.

Производственный цикл компании можно разделить на 4 главных стадии:
— приобретение икры и выращивание мальков (смолта);
— выращивание рыбы в садках;
— переработка;
— реализация продукции.

Географическое расположение основных активов компании позволяет работать в сегменте охлажденной продукции и доставлять рыбу в Москву и Санкт-Петербург в течение 2-3 дней с момента вылова, на которые приходится основная часть продаж.

Отчетность
Посмотрим отчет 1 полугодие 2025 г.:
— выручка 10,05 млдр.р. (-45% г/г);
— чистый убыток -7,5 млрд р. (год назад было -1,4 млрд р.);
— чистый долг 13,9 млрд р. (+10% г/г);
— EBITDA 2,5 млрд. р. (-67% г/г);
— чистый долг/EBITDA = 1,8x (по результатам 2024 г. было 1х).

У компании реализовались биологические риски: почти половина всего поголовья рыбы погибла. Отсюда и снижение финансовых показателей: выручка упала почти на 50%, убыток сильно вырос, растет чистый долг, краткосрочные заемные средства выросли почти в 3 раза с 2,4 до 6,8 мдрд.р.

В сентябре 2025 г. Инарктика выпустила в морские садки 10,7 млн мальков – рекорд за всю историю развития аквакультуры в России. В течение следующих 1,5-2 лет мальки растут до особей в 5-6 кг, затем вылавливаются и перерабатываются для дальнейшей продажи.

В настоящее время в обращении находятся 3 выпуска облигаций компании на 7 млрд.р:
— 2Р1 с доходностью 17,7% и погашением 26.02.2027,
— 2Р2 с доходностью 15,8% и погашением 03.04.2028,
-2Р3 с купоном КС+3,4% и погашением 22.03.2028.

Выводы

Компания сейчас испытывает непростое финансовое положение: выручка упала, значительно вырос краткосрочный долг, нет чистой прибыли. Так что в случае покупки облигаций необходимо следить за отчетностью.
Учитывая финансовые показатели компания представляет интересный начальный ориентир по доходности: купон 18% и максимальную доходность к погашению 19,5%. Конечно размер финального купона будет значительно ниже. У выпуска Инарктика 2Р2 сейчас доходность 15,8%, это может означать вероятный апсайд у нового выпуска 2Р4. Из выпусков с аналогичным рейтингом и сроком есть Селигдар 6Р с доходностью к погашению 18,8%.
Целесообразность участия в размещении есть с купоном не меньше 17%. У меня нет облигаций Инарктики, скорее всего буду участвовать в размещении выпуска 2Р4.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Правильно ли я понял, что Правительство теперь по закону имеет право отключать интернет?
Sun, 09 Nov 2025 09:49:11 +0300

Правительство РФ утвердило правила (http://publication.pravo.gov.ru/document/0001202511060014?ysclid=mhqmmqy9t2314453302) централизованного управления сетью связи общего пользования
Постановление № 1667 от 27.10.2025 наделяет Роскомнадзор полномочиями по оперативному реагированию на угрозы устойчивости, безопасности и целостности российского сегмента интернета.
Документ вступит в силу 1 марта 2026 года и будет действовать до 1 марта 2032 года.
В числе потенциальных угроз — сбои доступа к услугам связи (в том числе к экстренным службам), кибератаки, несанкционированный доступ к системам управления, распространение запрещённой информации, а также нарушения взаимодействия между сетями. В ответ на угрозы Роскомнадзор сможет изменять маршруты трафика, резервировать каналы связи, включать средства защиты информации и фильтры, а также отдавать обязательные указания операторам связи и владельцам точек обмена трафиком.
При этом у операторов связи сохраняются определённые права: они могут направлять претензии в РКН, если технические средства некорректно работают или блокируют легальный контент. Кроме того, в отдельных случаях операторы вправе временно не направлять трафик через системы РКН — при условии уведомления регулятора.
@ejdailyru

Что посмотреть трейдеру в выходной!
Sun, 09 Nov 2025 09:44:41 +0300
Приветствую всех читающих!
Рискну дать еще одну рекомендацию к просмотру. Еще один фильм на воскресенье для досуга

«ВЕРНОЕ ДЕЛЬЦЕ». ФРАНЦИЯ.

Сюжет прикольный, интригующий, с хорошей завязкой и неожиданным развитием! Правдоподобный? Ну, 50/50. Ничего не отрицаю и ничему не удивлюсь. Сразу скажу, что бирж там нет, трейдинга тоже. Есть быстрые деньги, идея быстрого обогащения и тезис того, как быстрые и легкие деньги могут сбить с праведного пути даже человека, или людей, которых, казалось бы сбить невозможно

Держись подальше от США
Sun, 09 Nov 2025 07:47:55 +0300

Добрейшего утра!

Время для

Стоит ли покупать российские акции на исторических максимумах? Исследование!
Sun, 09 Nov 2025 07:27:12 +0300

Если акция обновила исторический максимум, значит сейчас её покупать опасно! Это убеждение прочно сидит в головах многих российских инвесторов. Логика кажется железной: раз цена достигла вершины, значит дальше обязательно будет падение!

Но так ли это на самом деле? Я решил серьезно изучить данный вопрос и на основе анализа рынка разобраться, что происходит с доходностью акций, купленных на самом пике. Повышает ли это риск падения или, наоборот, является выгодной точкой входа на растущем тренде?

Что говорит статистика?

Если проанализировать динамику рынка, мы увидим, что покупка на исторических максимумах с точки зрения последующей доходности почти не отличается от покупки в любой случайный день. Более того, такие покупки часто бывают выгодны:

Очевидно, что покупка на пике сама по себе не является гарантированным предвестником скорого падения! Поэтому сразу стоит отбросить это ложное убеждение.

А что с доходностью, выгодно ли покупать на пиках рынка?

Здесь есть два момента:

Краткосрочная перспектива (1-2 года): После достижения исторического максимума российский рынок часто демонстрирует продолжение восходящей динамики. В такие периоды доходность в следующие 1-2 года может быть существенно выше среднерыночной.
Среднесрочная перспектива (3-5 лет): Здесь ситуация меняется. Из-за своей цикличности, российский рынок после мощных движений часто переживает периоды консолидации (накопления) или даже снижается.

Вывод: согласно статистике, если наш рынок достиг исторического максимума, то с большей долей вероятности он продолжит свой рост. Но если наш рынок уже переписал исторический максимум и растёт более 12 месяцев, то на фоне цикличности, повышается вероятность коррекция.

Главная проблема — периоды застоя между максимумами!

Ключевая проблема — не сами максимумы, а то, что происходит между ними. Российский рынок славится длительными периодами застоя.

Пример:

После пика 2008г следующей вершины рынок достиг лишь спустя 8 лет.
Пик 2022г сменился периодом консолидации, который длится уже около 4 лет.

В чем опасность? Вы можете купить на пике, а потом годами наблюдать за боковым движением. Но в этом же кроется и возможность, если у вас долгий горизонт инвестирования!

Выводы для российского инвестора!

Что все это значит для нас:

Исторические максимумы — не повод останавливать инвестиции.
Сам по себе факт обновления акцией своего максимума не является однозначным сигналом к продаже или прекращению покупок данной бумаги. Наоборот, рост с большей долей вероятности может продолжиться.
Важен инвестиционный горизонт.
Однако, если вы инвестируете в акцию уже более 12 месяцев и она все ещё находится на максимуме, постоянно переписывая свои пики, то растёт риск коррекции.

Что делаю лично я, когда акция или рынок достигают максимума?

Как инвестор, я не пытаюсь угадывать идеальные точки входа. Моя стратегия — это регулярное инвестирование фиксированных сумм через равные промежутки времени. Это позволяет мне системно наращивать капитал и когда наш рынок на максимуме и когда на минимуме!

Например, сейчас я стараюсь инвестировать в акции по 70-100тр в месяц (скрин моего портфеля из сервиса учёта инвестиций и приложения СБЕР инвестор):

Я не боюсь покупать акции, когда они обновляют свой максимум! Но делаю это не слепо, а с оглядкой на динамику бумаги за прошлые периоды и общую ситуацию на рынке.

Заключение

В конечном счете, я убежден, что успех в инвестициях определяется не поиском минимумов или максимумов, не попытками предсказать непредсказуемое, а тремя фундаментальными факторами:

Дисциплина — неуклонное следование своей стратегии.
Диверсификация — инвестирование не в один Лукойл и СБЕР, а в большое количество бумаг.
Системность — регулярность и последовательность действий.

Поэтому я продолжаю инвестировать дальше и делиться с вами своими результатами!

Ещё больше полезной информации на моих других каналах: ТЕЛЕГРАМ

Как мой Брокер (?) Фронтраннил меня. В "Квике" Зашит Бэкдор?
Sun, 09 Nov 2025 06:01:06 +0300

Дисклеймер. Всё нижеописанное является лишь моим личным оценочным суждением, никак не связанным даже с минимальными намёками на клевету!

Фронтраннинг (Front running или «забегание вперед»)

Неэтичная и в некоторых случаях незаконная практика, когда брокер ставит свой собственный ордер перед крупным ордером клиента, который, по его мнению, приведет к движению рынка. Трейдеру от клиента поступает заказ на приобретение пакета ценных бумаг, однако он вначале покупает их для себя, а затем продает трейдеру или на рынке по более высокой цене.

(Из Словаря Смарт-лаба)

И снова Привет, мой Любимый Проницательный Читатель!

Было несколько вопросов про «не совсем корректные», а зачастую — просто криминальные, но труднодоказуемые действия «маркетмейкеров» и прочих «брокеров». По отлову и снятию стопов и всякой мелкой и крупной пакости.

Дружок, хочешь, я расскажу тебе сказку? Которая совсем и не сказка.

Дело было в мае-2008, уже почти как 20 годиков назад. Я тогда увлёкся идеей увлечься опционами и поступил на курсы (разумеется, заденежные), в Москве, около «Чистых прудов». Организатор курсов — «Дериватив Эксперт». И это не реклама. Я до сих пор в восторге от полученных за две недели знаний и впечатлений. Очень, очень и очень мне помогло!!! Я понял ВСЁ!!!
Преподаватель, некто Алексей (фамилию подзабыл, и да не обидится он на меня!) крайне порекомендовал тем, кто имеет такую возможность, начать сразу же торговать опционами на реале. И сразу же начать их (опционов) мусолить и щупать, как положено поступать с фигуристой Девушкой. Щупать руками и деньгами. И рисовать уже не учебные, а вполне рабоче-боевые таблички и графики. И смотреть, как меняются греки и прочие турки. День ото дня, страйк от страйка. А я, как раз, под енто обучение взял две недели своего отпуска. Не зря взял. Тут-то всё и началось...

Пропущу лирику и перейду прямо к физике.

В качестве объекта обожания и прочего физического вожделения денех, я выбрал опционы на фьючерсы на акции ВТБ. А чё, цена невысокая, стакан наполнен (в те годы была ТОЛЬКО квартальная серия). И понеслось...

К сожалению, из-за истечения срока годности моей памяти, точные цифры не приведу. Но постараюсь «близко к тексту».

Предположим, стакан на какой-то страйк выглядит так: покупка — 1200, продажа — 1250. По 500 лотов. Вполне-вполне. Учитывая, что я хотел просто поучиться-поиграться.

Вот отсюда — медленно. И по шагам.

Я пытаюсь выставить в стакан заявку на покупку по 1201. Как я это делаю? Просто набираю в «форме ввода заявки» в Квике 1201, жму «энтер». Заявка улетает в систему. Правильно? Не-а!!!

   При наборе мною, опять же подчеркну, ПРОСТО В ФОРМЕ ЗАЯВКИ 1201, бид в стакане мгновенно менялся на 1202. Совсем ещё раз, и это уже очень-очень медленно! Я ЕЩЁ НЕ НАЖАЛ КЛАВИШУ ВВОДА ЗАЯВКИ В СИСТЕМУ, А КТО-ТО УЖЕ ВЫСТАВИЛ ЗАЯВКУ ЛУЧШЕ МЕНЯ!

И так повторялось и повторялось. С попыткой выставить заявку на продажу — полная аналогия.

Интересно, кто же читал не только введённые мною заявки, но даже и те значки-циферки-закорючки, что я просто редактировал, редактировал в своей ИТС «Квик» (полученной, между прочим, от моего Брокера!), в «форме ввода», пока ещё даже и не отсылая в систему?

     НЕУЖЕЛИ МОЙ БРОКЕР (ИЛИ КТО-ТО ЕЩЁ) В 2008-М ПРОСТО ЧИТАЛ ТО, ЧТО У МЕНЯ В ИНТЕРФЕЙСЕ! ПРОСТО ТУПО СКАНИЛ ВСЕГО МЕНЯ! НЕ «ФРОНТРАННИЛ», А ПОЛУЧАЛ МЕНЯ ВСЕГО! ВКЛЮЧАЯ МОИ ТОРГОВЫЕ НАМЕРЕНИЯ! ЕЩЁ ДО ИХ РЕАЛИЗАЦИИ!

Быть может, есть какой-нибудь Брокер, близкий к Новосибирскому «АРКА Технолоджис»? Зачем? Чтобы полностью КОНТРОЛИРОВАТЬ мой терминал? Неужели и правда есть? Неужели в «Квике» зашит такой бэкдор? Это до сих пор продолжается?

  Как и завсегда, прошу оставлять свои мнения в комментариях!

  Чистого неба и Славной умной осенней охоты! Лоси осенью — в большой цене!

С уважением, Московский Коля-лоссбой

Работа в найме. Мысли вслух.
Sun, 09 Nov 2025 05:42:57 +0300

За всё время в поиске «по объявлениям» я только 3 раза нашёл работу, при чём 2й раз мне сам коммерческий директор позвонил и позвал на собеседование. А 3й раз HR директор. Потом я 2 года ходил на собеседование в эту компанию и по тестированиям, на которые они меня отпрвляли и только после встречи с будущим начальником отдела я в итоге попал в эту компанию. Но это уже совсем другая история.
Все остальные разы были или после общения с генеральным, или после общения будущим непосредственным начальником. HR — непроходимые для меня дебри. Я — просто образец failed собеседования. Я всегда говорю не по формату, не то и не так, как этого желают и привыкли слышать HR рекрутёры. Скилл успешное резюме и собеседование у меня чуть менее прокачан чем у школьника младших классов. А по результатам, которые потом приходится с боями добывать у HR-ов, я либо «overqualified» либо «позиция поставлена на паузу» либо «уже закрыли из ресурсов компании» и последнее вообще вымораживает т.к. теряется всякое понимание позиции компании — типа, а для чего тогда было вообще выставлять вакансию наружу, если у вас изначально был внутренний ресурс. Но ещё я думаю, что это были вежливые формы отказа. Хотя вот это вежливое враньё оскорбительней вдвойне чем просто если бы сказали «ты — воняешь», «имеешь неопрытный внешний вид», «лицом не вышел» и т.п. Я бы с порога прям так и говорил. Извините, уважаемый, я вынужден вам отказать и, дабы не тратить ваше драгоценное время на все эти эшелоны бесполезных собеседований, где вам в конце генеральный задаст вопрос «а ты мне сделаешь такую-то прибыль и такой-то процент? Нет?» и мы вам в результате всё равно откажем поступал бы как HR в одной очень известной компании, сказавшая мне просто ошеломительную вещь: «Мне кажется, вы не захотите тут работать». Потрясащая дама! Преклоняюсь! Меня совершенно не угнетают низкие шансы в принципе, но смысл «красивой мины при плохой игре» меня определённо отвращает и лишает всякой мотивации к поиску вообще. У меня несколько раз была своя маленькая компания выполняющая вполне понятный спектр услуг, за редчайшим исключением качественно и всрок. И, возможно, пришла пора простить, признать и принять тот факт, что, возможно, я вообще не способен работать в найме.

По счастью и, к сожалению, по весьма грустному стечению обстоятельств, я уже скоро 3 года как управляю ЗПИФом и надеюсь до конца трудоспособных лет больше никогда не оказаться среди наёмных сотрудников. Всё, что мне надо для работы, у меня есть. Прекрасный офис, качественное IT, весьма недурстввенная автоматизация процессов, прокачанные компетенции сотрудников, один из самых лучших на планете брокеров и однозначно скорее всего лучший на этой планете онлайн банк. Загадывать не буду, но мне бы очень хотелось завершить свою карьеру на текущий позиции CEO ЗПИФ и как можно скорее передать бизнес младшей сестре по завещанию после моей кончины.

Хочу тоже написать свой первый блог ! Бегите глупцы !
Sun, 09 Nov 2025 02:47:22 +0300
Долго думал что я могу предложить миру спекулянтов и трейдеров, всё обо всём написано по десять раз. Ну а что тут думать? Лучше всего заходят свои собственные истории, свой путь и опыт. Чтож приступим. Мне 39 лет, начал я свой путь в мире денег с 2008 года, именно тогда я совершил свою первую сделку (купил доллар по совету старшего товарища затем зимой курс рубля обвалился и вот они первые деньги). На самом деле первые мои сделки были ещё раньше, это 2007 и лето 2008, когда я узнал, что можно покупать драгоценные металлы на книжку через Сбербанк и купил участок земли на берегу моря в Крыму .
С раннего детства мне хотелось стать богатым человеком, вот сколько себя помню, наверное из за мультфильма Скрудж Мак Дак, когда он прыгал в своё хранилище золотых монет, только ради этого момента я смотрел каждую серию). Родился я в Московской области в многодетной семье с очень низким достатком, с детства было очевидно и ясно, что деньги, если не самая главная, то важная часть жизни человека, я рано начал работать,
уже в 15 лет после школы и на каникулах ездил в Москву и работал на евро ремонтах подсобником в бригаде мастеров, тогда то я увидел насколько бедно живёт наша семья, глядя на ту роскошь, тех квартир, когда наступала пора чистовой отделки, сантехники, мрамора и золотых потолков с медными батареями. Соответственно уже в училище (колледже) я работал уже на постоянной основе, как взрослый человек, это был 2005 год, по великому блату меня с однокурсником взяли на металлобазу, чистить вагоны после вызгузки, затем мы отучились на строполей (стропальщик) и это благодаря маме моего однокурсника(она работала там крановщиком).

Тут на фото уже 2013-2014 год ( здесь у меня уже должность завскладом ) к сожалению ранних фото из 2005 года не сохранилось .

С той поры у меня стали появляться деньги и не просто деньги, а зарплата выше средней по городу. Я конечно начал копить! Мне очень сильно повезло, однажды к нам в звено пришёл новый сотрудник, солидный, уверенный в себе мужчина средних лет, выяснилось что мы читали одну и ту же книгу (непомню какая — детская литература) и однажды ночью на смене разговорились с ним о жизни и о чтении и я обмолвился что мне очень интересны «деньги» что я с детства хотел иметь их много, что я бы хотел разбираться в том как всё устроено .
Собственно тогда всё и началось для меня! Мужчина этот оказался не простым «работягой» а с очень насыщенным и интересным прошлым, попал он на работу из-за развода с своей супругой и был вынужден оставить своей семье квартиру, а сам жил в гараже, в летнее время. У нас завязалась дружба, мы стали не разлей вода, обычно на смене нас ставили работать вместе и он начал рассказывать мне всё, что знал сам, что деньги надо вкладывать, что они обесцениваются, что можно покупать золото, получать % от депозитов, что необходимо иметь недвижимость ибо в нашей стране бывает сложно перенести ценность через время и мы вместе начали выбираться в светлое будущее. Главный его урок был это — пока у тебя не появится достаточная сумма? Ты не увидишь возможность сделать сделку, мысли возникают именно в тот момент, когда ты готов энергетически. Деньги-энергия как раз в этом самом смысле .
Пока ты не имеешь силы (денег) ты не сможешь, не увидишь, а значит силу надо копить .
Шло время, накопления росли, а с ними и уверенность, и вот наступил 2008 год, нет я не купил акции на дне, сразу скажу, а то скажете оооо всё понятно) Нет, тогда я и не знал о кризисах и фондовом рынке, просто летом друг уговорил меня поехать на море, сказал надо отвлечься и сменить обстановку, мы упросили начальника смены отпустить нас вместе на 18 дней, очередной отпуск был положен нам обоим. Чтож тогда, я увидел море первый раз в жизни (Крым — тогда другая страна) Мы проехали почти всё побережье от Ялты до Керчи и остановились на Азовском море, сняли квартиру и отправились гулять. Любой курортный городок наполнен не только туристами, а ещё теми кто получает прибыль от этого туризма, сдают и продают жильё, кормят и поят, обеспечивают тот самый разнообразный отдых, ясное дело что первая с кем мы там познакомились была приятная бабулька Анна Александровна, которая нас и поселила в квартиру, а ещё мимоходом сказала есть маза купить землю и квартирку) И тут я понимаю, что мне хватает моих денег купить участочек земли в СНТ и даже кусочек моря видно! Тот самый момент когда сделка находит тебя сама! И я купил, продавцом оказалась старушка с Киева, мы договорились на 9 тысяч долларов (4.4 сотки) пустой участок с разрушенным старым домом. Только спустя лет 5 я осознал как меня нагрели, 2008 год август — пик по рынку жилья и там я влез тупица. Но тогда мне казалось это сделкой века, синее море, толпы туристов, смешные цены на еду, и я владелец кусочка этого счастья! Друг тоже себе приобрёл там квартиру, но много позже, в конце 2013 года по низу рынка жилья .

На фото 2009 год наш СНТ, на фото я и муж моей сестры .

В общем отпуск наш благополучно закончился и мы вернулись на работу, как раз после отпуска друг и посоветовал на оставшиеся деньги купить валюту . Едем дальше, осенью 2008 года мой старший товарищ увольняется с работы, объясняя это тем, что поедет на море ещё раз получше поискать квартиру, а я, поскольку уже купил участок остаюсь на каторге уже в одиночестве и казалось бы вот и сказке конец а кто слушал молодец, да не тут то было, всё только начинается, ближе к зиме уже во всю лютует ипотечный кризис и начинаются массовые сокращения, у нас увольняют почти половину сотрудников а из оставшейся половины -половину отправляют в отпуск за свой счёт на 3 месяца без содержания, в число которых попадаю и я, это уже весна 2009 -дно рынка- и тут приехал мой друг уже с будущей супругой , осенью когда он уволился они познакомились там на море и оказалось, что его солидная дама финансист , работает в банке в Москве так ещё и главный экономист ого да ?
Ну собственно так мы и узнали про фондовый рынок, что можно покупать ценные бумаги, начали читать книги по данной теме, вообще первый раз я увидел биржу уже в октябре 2009, банк в котором работала будущая супруга моего друга был коммерческим и открыть там брокерский счёт а тем более начать торговать было мягко говоря не просто, всё здание которое занимал банк был предназначен для работы с юридическими лицами, а отдел для обслуживания физических лиц помещался в маленькой каморке на первом этаже, и приходилось согласовывать с большим начальством получить разрешение и открыть там брокерские и остальные счета, вы наверное подумаете были же давно (Финамы и БКС) но мы тогда и слов то таких не знали .
Это была много недельная эпопея! Много поездок в банк, прохождение СБ, все счета, открывались отдельно, куча документов, ожидание заказных писем, получение ключей, договора, согласование всего с разными отделами. Это сегодня поставил 2 галочки в смартфоне и торгуй, а тогда это был ад, торговать разрешалось только в лонг, каждую операцию подтверждали отправкой факса , а потом по телефону. Завести и вывести средства тоже самое .

Ну к моменту когда я был готов к торгам уже была осень почти зима 2009 года, отпуска за свой счёт закончились и времени катастрофически не хватало. Ну и конечно пришло понимание, что этот новый мир, требует больших знаний и опыта, друзья стали ходить на всякие курсы, ездить на игры в денежный поток, бизнес школы, читать книги и изучать насколько это возможно самостоятельно. Время шло, я ничего не успевал, кроме как терять деньги, ведь сбер по 70 этож дорого ) и надо его там продать, а вот выше 90 купить на всю котлету ибо 150 не за горами) Тот самый тошнотворный боковик 2010-2014 (кто помнит улыбнулся) К 2010-2011 году я безнадёжно отстал от моих старших друзей, я же работал , и это лудоманское чувство (я всё понял) и я всё смогу сам, ага как же. Ну в общем начал я сливать деньги. Мне с первого дня говорили надо идти учиться, получить базу, основы биржевой торговли, но где там, я приходил с работы полуживой, все деньги сразу отправлялись на брокерский счёт и там благополучно просирались, но рынок не отпускал .
Тем временем друзья уже имели определённые успехи и подсказывали мне и намекали как могли, чтоб я не торговал всякое дерьмо. Голубика, только в лонг, только не 25 эшелон. В нашем банке был трейдер который торговал только Сбербанк, покупал его на 100 млн. руб. и ждал, конечно весь банк знал когда он купил, его привозил майбах и увозил обратно .

Говорят примерно так он выглядел, у него был свой отдельный кабинет и обычно огромная толпа служащих банка собиралась в его обществе .
Даже такие намёки не помогали моему молодому мозгу делать успехи. В общем начиная с 2010 года я начал ездить на обучение в частном порядке, спасибо друзьям опять же. Ладно, будем закругляться. С тех пор я конечно преуспел, хоть и не сильно, но всё же .
Хочу дать несколько советов тем людям кто решил связать свою жизнь с торговлей !

Ребята и девчата! Ни в коем случае не начинайте торговать на бирже, работайте на своей работе, радуйтесь жизни, рожайте детей и проводите время с друзьями. Если вы думаете что посвятив часок другой в неделю бирже вы начнёте там что то зарабатывать? Нихрена! И не надейтесь .
Этому делу придётся посветить ВСЁ своё время. Вам нужны глубокие знания предмета. Вам нужен большой капитал. Вам необходимо изучить азы спекуляции (не лудомания ваша которой вы все занимаетесь ) а именно азы, которые вы нихрена не знаете, вам нужна ТС торговая система, вы будете годами прозибать и лупить глаза в монитор днями и ночами, вам нужно выключить все СМИ и торговать ТОЛЬКО закономерности рынка, вы должны понимать что ваши средства могут быть недоступны вам долгое время, вы даже не понимаете что вы все торгуете просто шум. Что настоящие графики сформируются далеко в будущем и никто не знает как поведёт себя цена. Что всё хорошее потребует времени, что нельзя ограничивать себя во времени, что нельзя покупать всё по одной цене ведь завтра цена изменится и не в вашу сторону, что вы просто должны осознать мелочность своих шансов и наконец начать торговать только самые лучшие и ликвидные инструменты, рынок всегда сделает ход против вас, научитесь создавать себе денежные потоки (без них вся ваша пурга в голове ничего не стоит) без них вы просто сядете на жопу, если у вас нет стабильного денежного потока на еду и жкх даже не пытайтесь жить со свечей, Только часть капитала в риск, только самые топ инструменты, только без ограничений по времени, только на свои, только лонг, только трезвый и здоровый образ жизни, только терпение. Если вы перестанете покупать всякое дерьмо, и страх уйдёт. Всех обнял Ваш Кощей )

Сингапур: лучшая пенсионная система Азии, отличный пример для личных финансов
Sun, 09 Nov 2025 02:23:36 +0300

Друзья, приветствую! Продолжаю цикл статей про лучшие пенсионные системы мира (рейтинг по версии Mercer CFA). Ранее я писал о пенсионных системах Нидерландов и Исландии. Теперь настало время обратить свой взор к другой части света — Сингапуру, обладателю лучшей пенсионной системы среди стран Азии и входящей в топ-5 лучших пенсионных систем мира. На мой взгляд, это одна из самых интересных и продуманных пенсионных систем мира. Я получил настоящее удовольствие, когда изучал материалы для написания этой статьи, надеюсь и вы найдете для себя что-то полезное для принятия своих собственных долгосрочных финансовых решений.

Сингапур

Сингапур — островной город-государство, площадью 736 кв. км (в 3,5 раза меньше Москвы) и населением 6 млн человек, средняя продолжительность жизни 84 года, средняя зарплата около 5500 сингапурских долларов в месяц или $4200 (до вычета налогов), пенсионный возраст 65 лет, есть случаи, когда возможен более ранний выход на пенсию, например, по состоянию здоровья.

Яндекс.Карты

Более 75% ВВП страны сосредоточено в сфере услуг:

Источник: www.singstat.gov.sg/

В Сингапуре действует прогрессивная шкала налогообложения, с небольшими ставками налога, относительно европейских стран или России для сопоставимых сумм, но применяются очень высокие ставки социальных взносов, которые постепенно снижаются после 50 лет. Так, например, работник младше 50 лет от средней зарплаты $4200 получит на руки $3085. Подоходный налог составит всего 6,7%, а вот социальные взносы — 20%, еще 17% сверх получаемой зарплаты заплатит работодатель.

Три копилки

Администрирование пенсионной системы в Сингапуре обеспечивает центральный резервный фонд (CPF). Пенсионная система Сингапура выходит за рамки традиционного пенсионного обеспечения и выполняет такие функции как обеспечение старости, оплата медицинских расходов и покупка жилья. Для реализации этих целей предусмотрено открытие четырех типов счетов:

Источник: www.cpf.gov.sg/

Медицинский счет — накопления используются для оплаты госпитализации, амбулаторного лечения и оплаты медицинской страховки, существуют программы гос. поддержки для людей, страдающих заболеваниями, требующих дорогое лечение. Чем старше возраст, тем большая доля от взимаемых взносов отправляется на счет оплаты медицинских расходов, достигая 84% для людей старше 70 лет.

Обычный счет — деньги с него могут быть размещены на депозите, инвестированы, вложены в страховые продукты или использованы для покупки жилья или оплаты ипотечных взносов, рекомендуется как можно раньше вернуть на счет потраченные на жилье деньги, чтобы увеличить свою будущую пенсию, а в случае продажи жилья, понадобится вернуть снятую сумму обратно на счет и оплатить проценты за ее использование по ставке пенсионного депозита. Для людей младше 35 лет 62% взимаемых взносов поступает на этот счет, чтобы финансировать покупку жилья.

Специальный счет — средства с него могут быть размещены на депозите или инвестированы до 55-летнего возраста для финансирования будущей пенсии;

Пенсионный счет — автоматически открывается с 55 лет, на него переводятся средства с обыкновенного и специального счета, специальный счет закрывается. В 2025 году минимальные накопления для получения пенсии составляют $106500, если на пенсионный счет переведено $213000, то остальные накопления можно снять, максимальная сумма пополнения пенсионного счета в 2025 году — $426000. Ежегодно эти суммы индексируются.

Для малоимущих граждан предусмотрены программы дополнительного социального обеспечения, которые учитывают имущественное положение нуждающегося.

Интересно, что в отличии от России, пенсионные накопления в Сингапуре делятся при разводе.

Пенсионные инвестиции

Средства с обычного и специального счета можно инвестировать самостоятельно, при этом нельзя вкладывать более 35% в акции и более 10% в золото. Не инвестированные средства хранятся на депозите, они автоматически размещаются в специальные государственные облигации, которые нельзя купить на бирже (вспоминается опыт с народными ОФЗ в России). Процентные ставки по размещенным на депозитах средствам зависят от типа счета, накопленной суммы, возраста человека и расположены в диапазоне 2,5% — 6% в год.

Всего в пенсионной системе Сингапура аккумулированы активы на сумму ~$610 млрд (на конец 2024 года) в интересах 4,2 млн человек, в 2024 году пенсию получали 588 тыс. человек. Средняя пенсия по старости составляет около $2200 (коэффициент замещения средней зарплаты ~70%), что соответствует примерно месячной стоимости аренды 1-комнатной квартиры.

Что полезного для нас

Все истории стран с продвинутой пенсионной и социальной системой — это истории про многолетнее дисциплинированное накопление, которое невозможно без наличия развитого рынка капитала. Ни один государственный бюджет не способен обеспечить тот уровень благосостояния, который люди могут обеспечить себе сами.

Система социального обеспечения Сингапура охватывает финансирование важнейших аспектов: жилья, здоровья, пенсии, разделяя накопления на эти цели. Это действительно продуманная и сбалансированная модель, воспроизвести которую самостоятельно не представляет особого труда. Все используемые для накопления личного благосостояния инструменты нам уже доступны: акции, облигации, недвижимость, золото, депозиты в разных валютах, программы накопления с гос. поддержкой для тех, у кого совсем нет возможности разобраться (ИИС/ПДС).

Становиться богатым сегодня — это в первую очередь вопрос добровольного выбора. Это не простой путь, требующий терпения и дисциплины, осилить его способен не каждый, но попробовать стоит.

Буду благодарен каждому, кто поддержит статью лайком.

На этом все.

Канал в Дзен: Механика Капитализма

Как выглядит перегретый спрос
Sat, 08 Nov 2025 23:21:39 +0300

Пару дней назад вышло резюме обсуждения ключевой ставки 24 октября.

Перегрев спроса, о котором говорится в резюме, выглядит вот так (данные Сбериндекса):

Спрос по всем категориям растет год к году на 8%, т.е. в реальном выражении не растет совсем. А спрос на целый ряд товаров падает даже в номинальном выражении. Это бытовая техника, мебель, товары для строительства и ремонта (всё это понятно, почему), одежда (а вот это уже интересно!), такси и каршеринг, товары для красоты и, что тоже интересно, ювелирные изделия и часы. И, кроме всего прочего, рост в продуктах питания тоже находится на уровне общей инфляции. А, надо заметить, что инфляция в базовых продуктах обычно выше общей. Этот факт уже стал появляться в заголовках — "Россияне стали экономить на еде". А вы думали, перегретый спрос выглядит как то по другому?

В резюме отмечено, что «рост потребительского спроса может остаться повышенным до конца года: население будет стремиться совершить крупные покупки до повышения» НДС. Если население так стремится совершить крупные покупки (мебель, ювелирка) до повышения НДС, что же будет после?

«Большинство проинфляционных факторов носят разовый характер. Полная компенсация этих шоков мерами денежно-кредитной политики может привести к чрезмерному охлаждению экономики и существенному отклонению инфляции вниз от цели в дальнейшем».

Отлично, что это понимание есть. Вопрос только к практической реализации этого понимания. Ведь, как справедливо указано дальше:

«Для устойчивой стабилизации инфляции на цели необходимо минимизировать циклические колебания выпуска».

Я как раз об этом недавно писал, сравнивая экономику с автомобилем:

Это как, например, с автомобилем – остановился он на светофоре, произошло замедление. Загорелся зеленый свет – началось ускорение. Если бы он не останавливался на нем, то никакого ускорения не было бы, но средняя скорость движения была бы, скорее всего, выше. И, что еще примечательно, расход топлива, вполне вероятно, оказался бы меньше. Это я к тому, что само по себе торможение, а потом разгон экономики вызывает в итоге обычно бОльшую инфляцию, чем если бы траектория движения была бы равномерной.

Если происходит торможение экономики, инфляция обычно снижается, а при разгоне растет. Если торможение сопровождалось чрезмерным зажатием со стороны ЦБ, после чего приходилось делать резкое смягчение денежно-кредитной политики, то в следующий раз бизнес не будет идти на стабилизацию цен, понимая, что ЦБ снова даст заднюю. Да и в целом колебания туда-сюда негативно действуют на планирование бизнеса, что тоже будет закладываться в цены.

В общем, в Банке России собрались умнейшие люди (надеюсь). Вопрос только в том, выйдет ли толк из этого ума. Почему-то вспомнилось, что самый теперь богатый из моих когда-то одногруппников в институте учился очень посредственно. Хотя, справедливости ради, один мой знакомый, лет 15 назад точно бывший одним из самых богатых людей города (теперь не уверен, немного потрепало его из-за его оппозиционных взглядов), не только с красным дипломом закончил когда-то институт, но и защитил кандидатскую по химии. Так что ничто не предопределено. Как писал Тютчев:

Умом Эльвиру не понять,
Аршином общим не измерить:
У ней особенная стать —
В Эльвиру можно только верить.

А что еще нам остается? Верим в себя, верим в ЦБ, верим, что всё будет хорошо… Верите?

"Привилегия"и математика от ВТБ.
Sat, 08 Nov 2025 22:16:02 +0300
Здравствуйте друзья!
Я «старый» клиент ВТБ, брокерское обслуживание и зарплатный счет.
Месяц назад, мне позвонила девушка с ВТБ и предложила оформить дебетовую карту и воспользуйтесь всеми преимуществами премиального обслуживания ВТБ. Премиальные карты выпускаются в рамках пакета обслуживания «Привилегии». Бесплатно же: «ну давайте, согласен», «приходи в офис, вас обслужат без очереди, по высшему разряду» — ласково шепчет мне в ухо, женский голос. Прихожу в единственный офис в городе, ну как захожу, дверь открываю с ноги, груди колесом, «куда пройти, где у вас „тайная комната, для премиального клиента“, молодой парень: „бери талон, сядь на попу ровно и жди своей очереди“, указав на синий диван. Притих, сижу, жду своего прихода, через 15 минут дождался, выдали черную карту, без приветливой улыбки на лице, можно сказать быстро, тихо и молча. Я так шел, бежал, с хорошим настроением, думал сейчас обниматься, целоваться, с девчатами из ВТБ, кофе, шоколадные конфеты, а нет все так же, как раньше, обыденно, сухо и официально.
Первое разочарование.

Кстати ВТБ девушка из телефона, самоназначилась личным менеджером, с многообещающим именем Надежа. Она мне посоветовала, зачем вы деньги храните на счете, под 10% годовых, есть же „инвесткопилка“ от ВТБ, ( инвесткопилка — отдельный субсчет, который открывается к брокерскому счету в рублях, деньги автоматически инвестируются в паи фонда „Ликвидность“, в любой момент вы можете продать паи в ВТБ Мои Инвестиции и вывести деньги). Я опять: „ну давайте, согласен“! Открыл 16 октября 2025 года, сегодня 9 ноября сего года (почти месяц), смотрю на доходность и ничего не понимаю, ВТБ там от себя рисует, а по факту вложил 8000 рублей и заработал за все время 5 рублей ( какие то сотые процента).
Второе разочарование.

Комиссия (-30 р.) + доход ( 63 р.) = 5 рублей, я не понимаю эту высшею математику от ВТБ и вроде как не должно быть комиссии (равна нулю, у них написано). Ну даже с комиссией должно быть 33 рубля в плюс, а у меня 5 рублей 12 копеек.

Пока я так и не понял преимущество, подключение услуги „Привилегия“ от ВТБ, карта дебетовая „черно-матовая“ лежит без дела.

Роскомнадзор получил полный контроль над Рунетом.
Sat, 08 Nov 2025 22:13:10 +0300
Роскомнадзор получил полный контроль над Рунетом — ночью было принято постановление, которое фактически отдаёт ведомству власть над всем российским интернетом.
Правительство подписало Постановление №166
Теперь РКН может:

— Отдавать обязательные команды операторам связи и провайдерам.

— Если сказано «заблокировать» — придётся выполнить.

— Перенаправлять интернет-трафик через собственные технические средства.

— Менять маршруты передачи данных по своему усмотрению.

— Активировать фильтры, блокировки и системы защиты, если посчитает это необходимым.

— В случае угрозы взять ручное управление над всей сетью.

Новые правила вступят в силу 1 марта 2026 года. Формально надзорное ведомство объясняет изменения заботой о «безопасности и устойчивости Рунета», однако по сути теперь оно сможет ограничивать доступ к любым сайтам, если сочтёт их опасными. В крайних случаях — полностью изолировать российский сегмент от мирового интернета.

Эффект Долиной. Рынок вторичной недвиги накрылся?
Sat, 08 Nov 2025 21:02:59 +0300
Суббота.

Периодически сталкиваюсь в Интернете с историями, когда ушлые старушки и старички обманывают покупателей квартир. Это когда вы покупаете квартиру, все что могли проверили. А потом бац — старики говорят, что были под воздействием мошенников. Типа деньги не получили — отдали, квартиру продавать не хотели и сделка недействительна. Суды встают на сторону продавцов и в итоге покупатель остается и без денег и без приобретаемой квартиры.
Самый знаменитый случай — история несостоявшейся продажи квартиры Ларисы Долиной. www.rbc.ru/rbcfreenews/6909bdf19a7947be434720e9

Истории разных людей дошли до первых каналов. В передаче по ссылке ниже сказали, что из сотен случаев один единственный раз, когда покупатель смог отстоять свои права.
vkvideo.ru/video-24371598_456312119

В другом видео сказали, что в судах более 12000 дел! И типа даже после юридической проверки квартир на сервисах типа «Защита сделки от Сбербанка» продавцы могут квартиру отобрать назад. ПНД НД — побоку.
vk.com/video-211723525_456239264

Что думаете друзья?
Встанет ли рынок вторичного жилья, ибо все начнут подозревать всех?
Шансы вернуть деньги по ст. 68.1 218-ФЗ?
Не происки ли это застройщиков?
Может это хохлятский скрипт?
Или так было и раньше, просто история Долиной проявила ситуацию?
Может просто не покупать у стариканов, а молодые продавцы ок?

Всем спасибо и хороших выходных!

Саудовская Аравия ввела скидки на нефть для Индии и Китая
Sat, 08 Nov 2025 20:53:04 +0300
Саудовская Аравия ввела скидки на нефть для Индии и Китая, чтобы заместить российские поставки перед введением санкций. Цены на основные сорта снижены на $1,2-1,4 за баррель для декабрьских поставок. Крупнейший индийский импортер Reliance уже увеличил закупки саудовской нефти на 87%, а новые скидки могут усилить эту тенденцию. @bloombusines

Наличные: больше не становится
Sat, 08 Nov 2025 10:14:41 +0300
Узкая денежная база — это наличные за пределами Центробанка (купюры и монеты у граждан и в банковских кассах) плюс обязательные резервы банков в ЦБ.
Более 95% — это нал.
На сайте ЦБ публикуется еженедельно.
Рост нала — это позитив для рынка.
Но за год узкая база выросла всего лишь на 3 8%, ниже инфляции

Конечно, важнее агрегат М1 (нал. + средства на расчетных и накопительных счетах, т.е. деньги которые можно моментально испол зовать).
Но М1 ЦБ публикует ежемесячно, данных на 1 ноября пока нет.

Вывод
ЦБ продолжает жесткую денежно-кредитную политику.
Это негатив для фондового рынка.
Фактически, денег (с учетом инфляции) становится меньше

Озон ворует деньги (.
Sat, 08 Nov 2025 10:36:26 +0300
Столкнулся с такой хренью- захожу в компе на Озон посмотреть сколь там денег осталось...
помню было 122 рубля на счету, смотрю а там всего 22 (.
Зашел в чат Озон банка спрашиваю где моя сотня ?
Отвечают- списали за СМС уведомления...
Какие уведомления, не разу от вас не получал ни одну смс (.
НУ, отвечают, мы либо смс ки отправляет. либо так уведомляем...
Спрашиваю — ГДЕ они ?
Ну… отвечают, они мол сразу удаляются...
Ясно говорю...
Матюгнул их, думаю забанят так и хрен с ними (.

Сегодня захожу- смотрю не забанили...
Теперь в раздумьях… стоит с ними и дальше связываться или нет...

НЕ, те кто часто и много выписывает товаров. то сотня это ни что. хрен с ней, пусть списывают...

но я то бываю от случая к случаю… за последний месяц, всего 1 раз зашел выписал вилку на шнур за 77 рублей...
Ну а на карту озона закинул 200 рублевую бумажку, мельче не было в кармане...

Итого вот 77 отдал за вилку и 100 списали. итого 177 руб. мне она обошлась… дороговато однако ).
Проще в магазине купить чем по таким ценам покупать на Озоне…

Да… и еще… когда регистрировался на Озоне, шла реклама регистрируйте Премиум, мол курьер бесплатно доставит прям на дом товар ...
Ну а что и сколько это будет стоить не писалось… думал не пишут, видимо бесплатно...

Ладно, зарегистрировал Премиум… получил товар сам, курьера так и не было, и все… как то захожу, смотрю со счета 200 рублей сдернули (.
Я в поддержку, те мол разбирайся с банком.
Зашел в банк — задал вопрос .
Те ответили СПИСАЛИ мол за Премиум (.
Блин… нафига мне этот премиум. если курьера я так в глаза и не видел не разу. хотя товар получал раз с 5 (.
Отписался я от него...
Прошелся по настройкам и отписался от всего что можно...
ан нет… через пару месяцев меня Озон опять поймал на 100 рублей, о чем я написал выше, в начале текста...

УВЫ… но складывается весьма негативное мнение к этому озону...
ДА, товар они продают со скидками, тут спора нет.
НО, потом СПИСЫВАЮТ с тебя под разными предлогами такие суммы. что товар тот что покупаешь у них уже получается НЕ выгодным(.
В магазине дешевле (.
Одна выгода — хоть и дорого достается, зато асортимент товаров на Озоне широк.
В магазинах такого не найти...

и еще, если уж что то решили купить на Озоне — НЕ ДЕРЖИТЕ на карте Озона свои деньги (.
СВОРУЮТ как у меня, под благовидным предлогом (.

Присмотрел товар-пошел в банкомат закинул сколь надо денег на карту Озона и покупай что присмотрел.
Держать деньги на карте — не выгодно (.
ВОРУЮТ (.
В чем лично убедился 2 раза (.

⚡США сделали исключение для проектов Лукойла в других странах
Sat, 08 Nov 2025 10:59:12 +0300
Санкции не распросиионяются на участие ЛУКОЙЛа в флагманском проекте Шах-Дениз в Азербайджане. ЛУКОЙЛу принадлежит 19.9%.

Агентство Vesti.az взяло комментарии у представителей нефтегазового сектора Азербайджана и экспертов дабы разобраться, как это отразится на бизнесе «Лукойл» в Азербайджане, а также на совместных инициативах за его пределами.

«Администрация президента США Дональда Трампа в 2018 году вывела проект «Шах-Дениз» из-под действия американских санкций против Ирана, поскольку в нем участвует иранская компания NICO с долей всего 10%. И она не обладала правом решающего голоса при принятии ключевых решений (любое решение по проекту утверждается большинством акционеров, владеющих в совокупности не менее 70% долей – ред.).

Кроме того, в отношении иранской компании был применен особый механизм накопления и использования ее доходов от проекта «Шах-Дениз», который исключал возможность направления средств на цели, способные угрожать международной безопасности», — сообщили Vesti.az представители нефтегазового сектора Азербайджана, знакомые с ситуацией.

Также было отмечено, что в октябре 2025 года OFAC не вводило новых санкций против проекта «Шах-Дениз» и его акционеров, продлив исключения, действующие с 2018 года, как для самого проекта, так и для «Южного газового коридора». В администрации США, по их словам, поддерживают энергетическую безопасность Европы и осознают, что проект «Шах-Дениз» играет ключевую роль в предотвращении энергетического кризиса в ЕС на фоне постепенного вывода российского газа с европейского рынка из-за войны РФ в Украине.

Один из представителей консорциума «Шах-Дениз» отметил, что в отношении «Лукойла» может быть применен особый механизм распределения доходов от реализации проекта в Азербайджане, который позволит устранить возможные опасения Запада.

«Кроме того, у «Лукойла» нет блокирующего пакета акций в проекте», — добавил источник.

По мнению экспертов, продление санкционных исключений OFAC и официальное решение правительства Великобритании от 13 октября 2025 года о сохранении аналогичных послаблений создают благоприятные условия для участия «Лукойла» в проекте без необходимости выхода из него.

Солнце, магнитные бури и немного никеля
Sat, 08 Nov 2025 10:28:05 +0300
☀️ 4 ноября на Солнце произошла мощная вспышка класса X — самого высокого уровня, — которая вызвала магнитную бурю на Земле. Это явление — лишь финальный и самый заметный этап длительных и сложных физических процессов в недрах и магнитной оболочке звезды.

Что происходит внутри Солнца
В ядре светила непрерывно идет термоядерная реакция: водород превращается в гелий, выделяя энергию, которая питает всю Солнечную систему. Присутствуют и другие элементы: кислород, углерод, железо, магний и немного никеля.

Всего два атома никеля на миллион атомов водорода
На первый взгляд, это крошечная доля, но в масштабах звезды это примерно 2 × 10²³ тонн — около 200 секстиллионов тонн металла. На Земле никеля — 1 × 10²⁰ тонн: это около 100 000 квадриллионов тонн. То есть в Солнце никеля примерно в 2000 раз больше, чем на Земле.

А если бы добывать никель на Солнце
Годовой объем производства этого металла «Норникелем» на нашей планете — около 200 000 тонн. Чтобы извлечь весь солнечный никель с такой скоростью, потребовалось бы 950 квадриллионов лет, а на освоение всех земных запасов — около 520 триллионов лет. Никель на нашей планете закончился бы примерно в 1800 раз быстрее, но даже этого количества человечеству хватило бы с лихвой.

Вам не нужен такой F.I.R.E
Fri, 07 Nov 2025 15:45:34 +0300

Все что напишу ниже — исключительно мой личный опыт, опыт рядового российского инвестора, без специального экономического образования, который с детства мечтал обрести финансовую независимость из книжек Кийосаки, Наполеона Хилла и прочих цыган. И который ее добился.

Уже несколько лет я живу только на процент от капитала, никаких других источников дохода нет. И это разрушило мою жизнь. По правде сказать, жизнь никогда не была настолько унылой как последние годы. Да что там, это не жизнь — это тюрьма с пожизненным, в которой тебе гарантированно неплохое питание до смерти и больше ничего.

Школа, студенчество — друзья, первые успехи и неудачи, вызовы и преодоления.

Работа, первые успехи в бизнесе — радость от успешных проектов, взлетевшая вверх самооценка, ощущение что все двери открыты и нет предела росту.

и выход на раннюю пенсию, F.I.R.E. — я живу на 2% от капитала в год, все деловые компетенции утеряны, окружение и друзья — почти обнулились, самооценка на нуле, амбиции ограничиваются индексацией расходов на инфляцию. И ощущение, что я никогда не был настолько несчастлив.

Как так вообще вышло?

Бедное детство, как у большинства родом из 90х, и панический страх бедности, быстро выработали у меня привычку откладывать заначку. Со временем заначка росла и ее уже могло хватить на полгода жизни, а потом и на год. Но страх не ушел.

Вскоре я начал покупать однушки, одну, потом другую, третью… Но страх не ушел.

В 22 года мне внезапно поставили диагноз — редкая форма глаукомы и прогноз — зрение сохранится в лучшем случае на протяжении следующих 15 лет при своевременном лечении, и считанные годы без него.

План был ясен как день — у меня впереди максимум 15 лет, чтобы собрать портфель таких размеров чтобы я не стал обузой для своей семьи, а семья не нуждалась в деньгах.

И я начал копить еще сильнее. Пока другие покупали бмв и лексусы, я покупал бушную хонду за 3х месячный доход. Пока другие строили дома — я покупал панельку в эконом районе. Пока другие покупали брендовые шмотки, я одевался в круг за 2-3 тыс рублей. Но меня это не беспокоило — награда в виде финансовой свободы была важнее.

Фондовый рынок

В 2017 году под влиянием Олега Клоченка и других популяризаторов ранней пенсии, я решил что однушки и депозиты для лохов, и я начал копить на фондовом рынке. Сначала понемногу, сильно переживая за тысячи рублей волатильности в день, но со временем ты привыкаешь и незаметно для себя обнаруживаешь что дневная волатильность вполне может быть плюс минус квартира.

Та самая толерантность к риску, которую считают на калькуляторе дипломированные финансовые советники за большие деньги, оказывается тренируется. Да, я стал чемпионом по толерантности к риску, в узком кругу мы стали хвастаться у кого больше убыток за день. Но страх не ушел.

Что то из недавних скриншотов которые нашел:

Когда мы занимались бизнесом — мы хвастались прибылью, а став инвесторами — начали хвастаться убытками.

Настоящим риском оказалась не волатильность, не среднеквадратичное отклонение, которое считают управляющие фондами, настоящий риск — не получить долгосрочную доходность выше инфляция, просрать капитал, а по пути просрать и жизнь на эти попытки.

Я был консервативен, так как не мог позволить себе обнулиться, как это делают бравые герои автоследования, у которых любые потери капитала, все равно компенсируются доходом от управления.

Я не мог себе позволить потерять капитал, поэтому:

Никогда не держал долю акций выше 65%.
Широко диверсифицировался и внутри класса активов, и по разным рынкам. Благодаря этому я собрал флеш рояль из фейлов. Когда ты широко диверсифицирован — у тебя постоянно творится какая то дичь в портфеле. Ты не снижаешь риски, ты увеличиваешь их количество до максимума.
У меня была большая доля зарубежных инвестиций на американском брокере
Был и пассивный портфель из фондов Finex, которые успешно обнулились в 2022.
У меня было много валюты, просто в виде кеша в ячейке и виде облигационных фондов, ведь как мы знаем, рубль всегда дешевеет. Он был 80р за доллар в 2014 и он стал 80р за доллар в 2025.
У меня были фонды недвижимости и квартиры.

Диверсификация — возможность поучаствовать во всех кидках, обнулениях, банкротствах, и заморозках. Пользуйтесь :)

—

И вот он результат с 2017 года. Здесь всё — и неработающая котлета валюты, и банкротства, и обнуления всех финексов. Я не выбирал для красоты лучший период и лучший класс активов, я просто посчитал доходность на ВСЕ что я скопил, чтобы не обманывать себя.

Здесь коричневая область - внесенные средства, синяя - прибыль сверх внесенных.

Это доходность в годовых на ВЕСЬ капитал, который посчитан по формуле XIRR в сервисе интелинвест, которым я пользуюсь с самого начала.

Вот она — реальная доходность реального инвестора, без обмана, ради продажи курсов и автоследования, без подгонки периодов, без пересоздания модельных портфелей на дне рынка, чтобы потом рисовать красивые цифры, без демонстрации только успешных активов. Это доходность со всеми поведенческими ошибками, свойственными обычному человеку, а не теоретику-аналитику-балаболу.

И от этого я откусываю 2% в год на жизнь. И кажется, даже 2% это too much.

Как прожечь свою жизнь, слушая аналитиков.

Я потратил тысячи часов на прослушивание и чтение бесконечной байселл-сайд аналитики. Иван Данилов (Кримсон дайджест), Аленка Капитал, Тактики (Олег Клоченок), The Wallstreet Pro (Черемушкин), Мозговик, NZT, РБК, аналитика брокеров, и десятки других.

Мой единственный вывод за почти 10 лет, потраченных на это — чтение аналитики это самое ТУПОЕ, что Вы можете делать, лучше сходить в казино или напиться, даже так время будет потрачено лучше.

Второй совет — если все таки хотите кого то читать — читайте не то что аналитики пишут сейчас, читайте все с лагом в год другой, чтобы сразу сравнить эту болтологию с реальностью. Некоторых из этих имен я оценивал ретроспективно — там просто чудовищные убытки по портфелю, сформированному на основе их рекомендаций в прошлом, на любой дистанции. Что не мешает им зарабатывать десятки миллионов в месяц на продаже этой писанины.

Черт с ними с результатами, но что не так с самой концепцией жизни на капитал?

Вот основные проблемы:

Профессиональная деградация

Не работая, не преодолевая ежедневные трудности в работе, Вы медленно ит гарантированно теряете компетенцию, теряете навыки и профессиональные, и коммуникативные. И чем дальше, тем сложнее вернутся. Уже сейчас, мои бывшие коллеги выросли в разы, а я даже не понимаю, за что браться, так как все изменилось.

Изоляция

Работа или бизнес — это коллектив, это всегда постоянные взаимодействия с людьми, это обмен опытом. Но без работы, все новые связи отпадают, а старые медленно но верно разрушаются. О чем говорить с бывшими коллегами, если ты больше не участвуешь в гонке?

Сбитые летчики никому не интересны.

Самооценка

Медленно и верно и она начнет разрушаться. Старые успехи уже никому не интересны, да уже и сам перестаешь верить в свои старые победы. А новых нет.

В инвестициях, ты никогда не можешь понять, какая роль в росте портфеля — твой вклад, а какая — удача или просто фаза рынка. Даже удвоение портфеля как в 23м году ты не повесишь себе на грудь. Зато все потери — они точно будут ощущаться как свои личные неудачи.

И да, никакая компенсация через уделение времени семье, или занятием хобби в свободное время, не даст удовлетворения. Семье нужен пример как каждый день решать проблемы, и возвращаться героем, а не ваше время проведенное дома, благодаря FIRE и умение отсчитать 2% от капитала в год.

Самоидентификация

Да, на вопрос людей “а чем ты занимаешься?” я больше не могу ответить ничего внятного. Не могу на него ответить и сам себе.

Полная зависимость от капитала

Благодаря потере профессиональных качеств и любых активных источников дохода, зависимость от капитала возрастает до максимума. И это влияет на решения, усиливает страх ошибки.

Большинство публичных инвесторов с большим капиталом — имеют активный и высокий доход от деятельности — блогов, продаже аналитики, бусти, автоследований. Честно говоря, их жизнь не изменится даже если они полностью обнулятся. И это позволяет им принимать более смелые решения, которые не сможет принять инвестор, живущий только с капитала.

И страх потерять капитал и снова стать бедным, только уже без шансов на повторные карьерные успехи — будет только расти.

К чему все это привело меня и может привести тех, кто идет тем же путем?

На пути к ранней пенсии я заработал деньги, друзей, признание, уверенность в себе.

На самой пенсии я заработал:

Тревожно депрессивное расстройство
Постоянные проблемы со здоровьем. Кто то наивно думал что стрессы от потерь наподобие 24.02.2022 пройдут бесследно?
Бессонницу
Проблемы с алкоголем
Потерю большинства друзей и окружения

Ходьба по психотерапевтам, пачка рецептов на антидепрессанты, бесконечные врачи — это точно тот FIRE на который я рассчитывал вначале?)

Вместо вывода

Ранняя пенсия в чистом виде, в котором о ней рассказывали первые западные блоггеры популяризаторы — полное говно, забудьте про этот бред. Это добровольная инвалидизация, самовыпиливание из общества. Все вариации, вроде Бариста-FIRE такая же чушь.

Откладывать и копить на будущее, когда настанет нетрудоспособность отличная идея. Но не надо выталкивать себя в эту нетрудоспособность раньше времени.

Как говорил мне один из психологов, “Мужик должен чем то трахать этот мир”.

Вот и трахайте, пока есть чем. А FIRE — пусть останется красивой сказкой.

====

Раньше я писал в ТГ — https://t.me/buythedipru

И тут — https://buythedip.ru/

И может быть когда нибудь начну снова.

По следам отчетов — Сбер, Лента, Fix Price, Займер
Sat, 08 Nov 2025 08:55:44 +0300

Рабочая неделя была короткой, поэтому и экспресс-обзор получился таким же :)

Как и во время прошлых обзоров, тут будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно оценить их успехи. Ну что, поехали!

Рост индекса Мосбиржи, новые дивиденды, облигации, данные по инфляции и другие новости в обзоре главных событий недели
Sat, 08 Nov 2025 09:16:25 +0300

Индекс Мосбиржи перешел к росту, сделка по продаже зарубежных активов Лукойла сорвалась, 6 компаний рекомендовали дивиденды, вышли новые данные по инфляции, ставки по вкладам снижаются: об этом и многом другом читайте в выпуске главных событий за неделю.

Индекс Мосбиржи, дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю вырос с 2532 до 2566 пунктов. Участники рынка после нескольких неделей продаж перешли к покупкам, некоторые акции за неделю выросли сильнее рынка: ИКС5 +6,5%, Ростелекома +5,4%, Татнефти-ап +5,3%. Ждем позитивных геополитических новостей. Венгрия кстати получила освобождение от санкций на поставку нефти по трубопроводам «Дружба» и «Турецкий поток».

2. На этой неделе рекомендовали дивиденды:
— Европлан 58 р. (10%);
— Акрон 189 р. (1%);
— Полюс 36 р. (1,7%);
— Озон 143,55 р. (3,5%) — первые в истории дивиденды(!);
— Банк Авангард 16,1 р. (2,3%);
— Диасофт 18 р. (1%).

Татнефть 12 ноября определится с промежуточными дивидендами за 9 месяцев. Собрал все рекомендации дивидендов в один пост, в котором также есть прогнозные дивиденды.

Вот все объявленные дивиденды с датами закрытия реестров.

Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения

1.Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 714 до 719 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 14,8%, коротких с погашением через год снизилась до 12,9%.

2. Сбора заявок на участие в размещении облигаций на этой неделе не было. Скоро ждем следующие выпуски: Томск 34075, Полипласт П2Б12, Новосибирская область 34027, Яндекс 1Р3, Инарктика 2Р4 и 2Р5, Автобан-финанс БП7, Эталон Финанс 2Р4, Рестор 1Р2, МТС 2Р-14, Нижегородская область 34017. Обзоры на самые интересные выпуски будут, не пропустите.

3. Могут быть интересны:
- накопительные счета (новое);
- вклады с доходностью до 33%;
- флоатеры;
- облигации с погашением от 2 до 4 лет;
- облигации с погашением до 2 лет.

Инфляция

С 28 октября по 5 ноября инфляция составила 0,11%, 0,16% было неделей ранее. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 5 ноября уменьшилась до 7,9% с 8,09%.

Что еще?

Международный нефтетрейдер Gunvor отозвал свое предложение о приобретении иностранных активов российской нефтяной компании Лукойл из-за отказа в получении лицензии на ведение бизнеса.
В октябре физлица инвестировали в ценные бумаги на Московской бирже 175,8 млрд р. Из них вложения в облигации составили 112,7 млрд р., в акции — 14,9 млрд р., в паи фондов — 48,2 млрд р. Сделки на фондовом рынке в октябре заключали 2,9 млн человек.
Газпром получит вычет по НДПИ в 64 млрд р. (около 2% годовой EBITDA) с 1 ноября 2026 по 31 июля 2027 г.
Минфин предложил сохранить льготы по НДС при покупке российского ПО.
Максимальная ставка по вкладам опустилась ниже 15,4%.

Лента (LENT). Отчет 3Q 2025. Дивиденды. Перспективы.
Sat, 08 Nov 2025 09:08:01 +0300

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 31.10.25 вышел отчёт за 3 квартал 2025 г. компании Лента (LENT). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

МКПАО «Лента» является одним из ведущих российских ретейлеров и крупнейшим оператором гипермаркетов. Стратегическая цель — стать лучшим мультиформатным игроком в России в сфере торговли продуктами питания и бытовыми предметами.

Компания развивает форматы гипермаркетов, супермаркетов, магазинов у дома и дрогери. «Лента» также предоставляет покупателям возможность совершать покупки онлайн, используя собственные сервисы и сервисы онлайн-партнёров.

По состоянию на 30 сентября 2025 года под управлением «Группы Лента» находится 269 гипермаркетов, 362 супермаркета, 3 701 магазин у дома и 1 908 магазинов дрогери в более чем 650 населённых пунктах. Компания располагает 24 распределительными центрами по всей России.

Основной владелец Ленты — компания «Севергрупп» Алексея Мордашова (главный актив – Северсталь). Последние годы Севергрупп активно поглощает торговые сети разного масштаба и назначения: первой была «Лента», потом Billa, «Семья», «Монетка», «Улыбка радуги», «Молния-Spar». За счет этих сделок, Лента вошла в ТОП 4 продуктовых ретейлеров страны по выручке. Холдинг продолжает прирастать активами в ретейле — в 2025 году он приобрел долю в сети OBI.

Текущая цена акций.

С начала 2024 года акции компании находятся в растущем тренде. За это время они выросли в 2,3 раза. И только с начала 2025 года они прибавили около 50%.

Операционные результаты.

Рост акций подкрепляется резким увеличением числа магазинов. А это в свою очередь, — следствие сделок M&A. На диаграмме видны два основных скачка: в октябре 2023 года была приобретена сеть «Монетка», в декабре 2024 года сеть «Улыбка радуги» (ТОП 2 на рынке дроггери). Также в июне 2025 года была куплена сеть «Молния — Spar». Таким образом, за 2 года сеть выросла более, чем в 8 раз. Кстати, у ИКС5 – лидера рынка магазинов в 4,5 раза больше.

Операционные результаты 3Q 25:

Число магазинов 6292 шт (+91% г/г);
Торговая площадь 2879 тыс м2 (+21% г/г);
Средний чек 744₽ (+4% г/г);
Замедлился рост LFL продаж (сопоставимые продажи — это продажи без учета открытия новых магазинов) до 10,4% на фоне роста LFL среднего чека на 11,1%. При этом LFL трафик снизился на 0,6% и.

Финансовые результаты.

Как быстро и легко разбираться в финансовой отчётности, простыми словами рассказывается в соответствующих видео на наших YouTube и RuTube каналах.

Компания представила сокращенные данные за 3Q 2025:

Выручка 267 млрд (+27% г/г);
Коммерческие, общехозяйственные, административные расходы 48 млрд (+35% г/г);
Операционная прибыль 16 млрд (+23% г/г);
EBITDA = 27 млрд (+24% г/г);
EBITDA скорр (до применения IFRS16) = 20 млрд (+15% г/г);
Чистые процентные расходы 6,6 млрд (+33% г/г);
Чистая прибыль (ЧП) 7 млрд (+72% г/г).

Благодаря росту операционных результатов, выручка увеличилась на 27% г/г. Себестоимость и остальные расходы выросли опережающими темпам. В частности, расходы на персонал прибавили 37% г/г и составили 23 млрд. Операционная прибыль увеличилась на 23%. А из-за высоких ставок в экономике, на треть подскочили чистые процентные расходы. Но в итоге, ЧП взлетела на 72% г/г.

Финансовые результаты растущие, но здесь скачки гораздо менее выражены, чем на диаграмме роста числа магазинов. В частности, в 3Q 2025 число магазинов выросло на 91% г/г, а выручка +27%, EBITDA скорр +15%, ЧП +72%. Все дело в том, что 296 гипермаркетов (изначальный формат) приносят больше выручки, чем суммарно все остальные 6023 магазина (супермаркеты, магазины у дома, дрогери).

Таким образом, видим, за 2 года рост основных показателей: число магазинов в 8 раз, выручка в 2 раза, EBITDA в 3 раза. Акции при этом выросли в 2,3 раза.

На диаграмме видно, что последние три квартала рост финансовых показателей остановился. EBITDA и ЧП 3Q 2025 хуже кв/кв. Но, т.к. в силу сезонности, четвертые кварталы получаются лучше, следует ожидать рекордов по итогам следующего квартала.

Баланс.

Изменения с начала 2025 года:

Капитал 163 млрд (+10%).
Денежные средства 31 млрд (-34%).
Запасы 89 млрд (+1%).
Суммарные кредиты и займы 100 млрд (-7%).
Обязательства по аренде 100 млрд (+10%).
Торговая и прочая кредиторская задолженность 108 млрд (-14%).

Чистый долг без учета обязательств по аренде вырос на 17% с начала года до 72 млрд. ND/EBITDA скорр = 0,9. Долговая нагрузка умеренная.

На диаграмме видим, что в 2023 году чистый долг подскочил до рекордных значений из-за приобретения «Монетки» (ориентировочно, за 65 млрд). Но далее долг постепенно снижается, хотя в 2024 году была куплена «Улыбка радости» (ориентировочно, за 21 млрд). А в текущем году за «Молния — Spar» было уплачено примерно 4 млрд.

Денежные потоки.

Денежные потоки 3Q 2025:

Операционный: +16 млрд (+48% г/г).
Инвестиционный: -15 млрд (+78% г/г). Из них кап вложения 12 млрд (+35% г/г).
Финансовый: -16 млрд (-4% г/г).

Динамика 3Q 2025: операционный поток средний, капитальные затраты рекордные. В итоге, свободный денежный поток FCF3Q 2025 = +2 млрд.

На полугодовой диаграмме видно, как последние годы сильно растут операционный денежный поток и FCF. Причем вторые полугодия получаются значительно лучше. Сильный FCF позволил осуществить сделки по приобретению сетей без ощутимого роста долга.

Дивиденды.

Лента пока не выплачивала дивиденды. Хотя в 2021 году была утверждена див политика, согласно которой:

Если ND/EBITDA < 1, то на дивиденды может отправляться более 100% FCF.
Если ND/EBITDA > 1,5, то на дивиденды может отправляться не более 50% FCF.

В среднесрочной перспективе компания планирует начать выплачивать дивиденды согласно политике. Если бы Лента выплатила дивиденды исходя из 100% от FCF за 2024 год, то доходность могла бы превысить 15%. А за 9М 2025 доходность менее 2%.

Перспективы и риски.

У компании есть стратегия развития до 2025 года. Согласно которой планируется: выручка > 1 трлн ₽, EBITDA > 80 млрд, CAPEX < 5% от выручки, ND/EBITDA < 1,5. Также ожидается создание потенциала для начала дивидендных выплат.

По сути, основные стратегические цели 2025 выполнены. В ноябре ожидается обновленная стратегия до 2028 года.

Основные риски: конкуренция, замедление темпов роста, дальнейшая отсрочка выплат дивидендов.

Мультипликаторы.

По мультипликаторам компания оценена ниже средних исторических значений:

Капитализация = 201 млрд (цена акции = 1730₽);
EV/EBITDA = 3,4;
P/E = 6,8; P/S = 0,2; P/B = 1,2;
Рентабельность по EBITDA скорр = 10%; ROE = 18%; ROA = 6%.

Относительно других компаний сектора, Лента оценена чуть ниже среднего.

Выводы.

Лента — один из ведущих российских ретейлеров и крупнейший оператор гипермаркетов.

За счет сделок M&A, операционные результаты за 3Q 2025 сильно выросли г/г. Из-за чего и финансовые результаты лучше г/г, но EBITDA И ЧП хуже кв/кв. Долговая нагрузка умеренная. FCF 3Q 2025 слабо положительный.

Перспективы связаны с дальнейшим ростом сети. Стратегия 2025 фактически реализована. В ноябре ожидается стратегия 2028. Также среднесрочно компания планирует начать выплачивать дивиденды.

Мультипликаторы чуть ниже средних. Расчетная справедливая цена акции 1900₽.

Я пока не покупал акции Ленты.О всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

-----------------------------------------------------------

Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:

Телеграм: https://t.me/Investovization_official
YouTube: https://www.youtube.com/c/Инвестовизация
Дзен: https://dzen.ru/investovization
RuTube: https://rutube.ru/channel/26357920

⭐️Портфель внучков от Кот.Финанс

Лучшие идеи на рынке РФ, что буду покупать! Обзор и прогноз Лукойл, Полюс, Астра, Сбер и др
Sat, 08 Nov 2025 08:40:29 +0300

По рынку сейчас много идей, но нужно дождаться одного очень важного момента о котором мы поговорим дальше.

А пока, рекомендую взять на вооружение те бумаги которые будут представлены в этом обзоре.

Небольшая просьба.

Если ещё не подписались на наш telegram-канал, то, пожалуйста, подпишитесь, это очень поможет в продвижении. Рекламы в канале нет!

Если вы недавно на рынке, то рекомендую пройти мой бесплатный мини-курс, чтобы понимать как устроен рынок.

Буду благодарен

Число физлиц с брокерскими счетами на Мосбирже в октябре выросло на 498 тысяч....
Sat, 08 Nov 2025 08:37:03 +0300
Здравствуйте!.. (ЗаяЦъ сидит поутру попивая кофей, сидя в удобнейшем кресле из веточек и листьев, шевеля усами и ушами… ЗаяЦЪ сонная, но работает в выходные, пописывая в блог макая в соуса кусок… )… Ммм… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее:

Москва. 7 ноября. INTERFAX.RU — Количество физлиц, имеющих брокерские счета на «Московской бирже», в октябре 2025 года увеличилось на 498 тыс. и достигло 39,4 млн человек, сообщается в пресс-релизе биржи.

Частные инвесторы увеличили число открытых счетов до 74,2 млн с 73,1 млн по итогам сентября.

Сделки на фондовом рынке Мосбиржи в октябре заключали 2,9 млн человек, из них 342 тыс. — квалифицированные инвесторы.

Физлица инвестировали в ценные бумаги на Мосбирже в октябре 175,8 млрд рублей, из них вложения в облигации составили 112,7 млрд рублей, в акции — 14,9 млрд рублей, в паи фондов — 48,2 млрд рублей.

Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями и паями биржевых фондов в октябре составила 68%, облигациями — 13%.

Количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) составило 6,16 млн (+13,7 тыс. за октябрь). Торговый оборот на них вырос на 30% по сравнению с октябрем прошлого года, до 299,2 млрд рублей. В структуре оборота 60% — сделки с акциями, 16% — с облигациями и 24% — с паями.

Наиболее популярными акциями в портфелях частных инвесторов в октябре были обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка (29,1% и 7% соответственно), акции «ЛУКОЙЛа» (13,8%), «Газпрома» (13,5%), ВТБ (8,1%), «Т-Технологий» (6,8%), «Яндекса» (6%), X5 (5,3%), «Полюса» (5,2%) и «Норникеля» (5,2%).

В топ-5 российских БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды денежного рынка LQDT (доля — 38%), SBMM (18,3%), AKMM (17,7%) и фонды инвестиций в облигации AKFB (2,5%) и AKMB (2,3%).

Доли утренней и вечерней сессий в совокупном объеме торгов акциями и паями составили 10% и 17% соответственно. Частные инвесторы были их основными участниками с долями 81% и 72% соответственно… Подробнее ТУТ: www.interfax.ru/business/1056874… А что об этом думаете вы?! Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог! Всем всех благ!

Число физлиц с брокерскими счетами на Мосбирже в октябре выросло на 498 тысяч....

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58