Заходил тут в финам
 Sun, 16 May 2021 15:43:23 +0300
надо было счет там открыть. зашел. Документы оформляю. Слышу- разговор у соседнего окошка. пришел человек карту оформить что бы валюту покупать дешевле. А менеджер подсел на уши. клиент спрашивает-а сколько можно зарабатывать если заниматься этим хорошо. Менеджер- 40-60% готовых. Потом начал про автоследование заливать -мол «например на стратегии такой то доходность за последний год составили 300+%».Я тут не выдержал -спрашиваю- а не хотите сказать человеку и просадку и  результат/просадку если считать не апреля а с начала года. манагер- да всё замечательно было. Хотя может стратегии меньше года. Говорю- а ничего что у вас стратегия хомяк разумный чуть ли не от маржинколилась — падение 90%. манагер невозмутимо-ну дак не отмаржинколилась же. и она выросла уже. и вобще я 5 лет тут работаю и это только один раз было. конечно -на бычьем рынке. Сколько людей отписалось раньше чем вернула деньги- информацию почему то они не афишируют. как и о том что это куда более опасный аналог ДУ (для квалов управляющий не должен >20% терять по нормативе). причем сам принцип сервиса то подразумевает- стратегий -море. точно среди них найдется та которую можно продать говоря о высокой эквити. ну а слилась стратегия- дык забудим о ней и будем продавать новую. Ну а что бы продавать было лучше- отсортируем на первой страницы стратегии по доходности- ну а что это простимулирует использование максимальных плеч- ничего страшного

Ну а предложить человеку прочитать книги, рассказать что бывает медвежий рынок который несколько лет  длиться и что в целом на бирже идет торговля риском он конечно не удосужился. посмотрел я на это и понял что не просто ЦБ гайки закручивает.

Подняться на крипте
 Sun, 16 May 2021 15:42:10 +0300

Нефть -37. Бронепоезд непотопляем.
 Sun, 16 May 2021 15:36:22 +0300
Люди сами в комментах, отвечают на свой вопрос. Себе противореча.

Первое.

ЦЕНА НУЛЬ.

1. За нуль можно купить очень много, ведь платить же не нужно.
Обязательно бы была заявка, куплю миллиард или триллион.
2. Хуже обстоят дела, с «куплю за минус», куплю за минус 10, за минус 20.
Тут тоже нужно купить миллиард или триллион, ведь платят же тебе.
Ставишь куплю миллиард, сто миллионов, хоть сколько… и пока тебе не вольют эти деньги, цена не должна пройти.

Поэтому, я и не понимаю, почему ослам не ясно, что пройти ноль нельзя, а уже тем более пройти «МИНУС 1».
При минус 1, я покупаю ВСЕ, что дадут, Вы мне платите, не я вам. Как у вас бабло закончится, так и вернемся к НУЛЮ,
где я тоже все заберу БЕСПЛАТНО.

А, вы мне про минус 37.
Ну, не бывает этого не теоретически, ни физически, ни логически, ни фактически))))))

Это как вселенная, в которой искажаются и время и пространство)

P.S.

1. Когда я покупаю нефть за минус. Мне платят деньги.
У меня обязанность ее забрать, а не поставить.

С теми, кто поставляет с теми ясно. ИМ НУЖНО ЕЕ КУДА-ТО СЛИТЬ.
Речь о тех, кто получил 10-15 млн баррелей, скажем по минус 30.
Дайте мне мои деньги, а у меня — обязанность забрать. 
Вы мне платите деньги, чтобы у меня появилась обязанность забрать.
Как я получу эти деньги, я могу рассчитаться этой нефтью за хранение, не забирая ее оттуда, где она уже есть, или конфискуйте ее у меня в счет долга, по цене нового контракта.
Не, нужно быть к.ю.н. как я, чтобы понимать, что такое постановочный контракт на WTI.
Я покупаю. Я покупаю за минус. Мне платят. Сколько хотите, столько мне и платите.
Эта нефть УЖЕ ЛЕЖИТ где-то. Она же не в воздухе висит.
А, уж как решить вопрос с нефтью, я решу.
Поэтому, все кто против, просто объясняют ЛОХАМ, что их кинули.

P.S. 2

Особенно в комментах порадовало «контракты проданные за нуль».
Не нужно учиться в математическом классе как я, а уж тем более окончить факультет математики в универе, как я… чтобы знать, что все умноженное на нуль, равно нуль.

Т.е. любое проданное количество контрактов за нуль, равно нулю.

И главное, я вот купил у вас за нуль,а как вы проверите, пришел ли мой нуль на ваш счет?!
Ведь вы не можете знать, это мой нуль или это был ваш нуль?!
Как подтвердить нулевое перечисление? Перечисление нуля, или передачу ничего?!

ХА ХА ХА.....

10 картинок дня, или Яйца летят в космос!
 Sun, 16 May 2021 15:17:44 +0300
Топ-5 покупателей российской гречки в 2020 году. Украина здесь присутствует, скорее всего, в виде ДНР и ЛНР. А Турция закупает эту крупу, видимо, ради российских туристов. А вот Япония здесь неспроста. Там гречневая лапша (соба) — древнее национальное блюдо. Япония требует гречиху зелёного цвета (необжаренную). К коричневой (обжаренной) они не привыкли. 
в млн долларов:

-----
Количество рождений в Китае стремительно уменьшается. А благосостояние народа, наоборот, растёт. В плане демографии Китай переходит к модели развитых стран: важно не количество детей, а качество их воспитания. И даже отказ от политики 1 семья — 1 ребёнок не влияет на это.

-----
Самые популярные в России кинотеатры. На графике — доли в процентах.

Я, кстати, недавно с большим удовольствием пересмотрел второго Терминатора, тот который «Судный день». Фильм моего детства. Смотрел так, что не мог оторваться. Всё забыл на 2,5 часа.

И заодно воспылал гневом к голливудским боссам, которые понаснимали к Терминатору кучу продолжений.

Зачем?

Второй Терминатор — исчерпывающий. Все микрочипы уничтожены, оба робота расплавились в горячем железе, инженер-разработчик «Скайнет» геройски погиб, уничтожая своё детище. Лаборатория разнесена в пух и прах. Всё. Будущее изменено, восстание машин предотвращено.

Но из дальнейших сиквелов мы узнаём, что всё было зря. Война людей с роботами таки началась, ядерные ракеты были запущены, как будто и не было второй части, в которой сделан весь необходимый перечень действий, чтобы этого не допустить.

Ясное дело, что в Голливуде думают только о деньгах. Там надеялись перезапустить киношную франшизу и сделать её коммерчески успешной. Но получилось откровенно плохо. Все продолжения, снятые после второго Терминатора — отстой. Даже стыдно за Шварца, что он согласился в этом участвовать. Тоже, наверное, соблазнился большими деньгами.

Так что для меня Терминатор — это исключительно дилогия, в которой существуют только первые два фильма.

-----
Куриные яйца летят к Луне. Хотя в это время все предыдущие годы они дешевели. Но в этом году всё не так из-за мировой эпидемии птичьего гриппа и подорожания кормов. Корма дорожают из-за глобального роста цен на зерно. 

-----
США по уровню инфляции стремительно догоняют Россию. И скорее всего, догонят. Ничто на Земле не проходит бесследно, и долларовый печатный станок тоже.

-----
Сколько удаётся поспать жителям европейских стран. Друг, а сколько спишь ты?

-----
Лидеры российского авторынка в апреле 2021 года. В топ-25 бестселлеров российского рынка нет НИ ОДНОГО, ввозимого из-за границы. Все топовые иномарки собирают на российских заводах. 

-----
Внешний долг России на 1 января 2021 года составил 467,9 млрд долларов США, снизившись в течение года на 23,6 млрд долларов США, или на 4,8%. Главная причина сокращения долга — падение рубля. У нерезов на руках ОФЗ. Они номинированы в рублях. Рубль упал, значит цена ОФЗ в долларовом эквиваленте снизилась.

-----
Крупные проекты в сфере IT, когда иностранный софт меняют на российский. В таблице проекты, начатые в 2020 г.
Полная таблица здесь.

-----
Колониальное наследие Франции. Регионы мира, где французский язык является государственным, или широко распространён.

---
Важно! Ваши лайки и комменты вдохновляют и дальше постить эти картинки!
Мой канал на Ютубе
и блог на Яндексе

Бедность в России, так ли это на самом деле?
 Sun, 16 May 2021 15:17:03 +0300
По данным сайта hawmuch.net оказывается, что в России и еще в нескольких  странах Европы наименьшее количество людей живущих за чертой бедности.



Даже в сша больше таких людей проживает.

howmuch.net/

Почему то никто не пишет, что...
 Sun, 16 May 2021 00:53:00 +0300

По итогам апреля нерезиденты вывели из российских акций, государственных и корпоративных облигаций2,7 млрд долларов, подсчитал ЦБ РФ.

Вложения иностранцев в ОФЗ сократились на 127 млрд рублей, а их доля на рынке опустилась до минимума за 6 лет (18,8%). Из акций зарубежные инвесторы вывели71,9 млрд рублей.

www.finanz.ru/novosti/fondy/dva-evropeyskikh-fonda-dernuli-stop-kran-na-rynke-akciy-rf-1030430135

Как предсказывать наш рынок с точностью 72%
 Sat, 15 May 2021 22:59:40 +0300
Хочешь стать гуру смартлаба и всея Руси?

Запоминай рецепт:

1. Утром в 9:50 включаешь комп.
2. Смотришь изменение фьюча сипы с 18:45 предыдущего дня. 
3. Если фьюч вырос, пишешь пост — Российский рынок отроется ростом.
4. Если фьюч упал, пишешь пост — Российский рынок откроется снижением.
5. Если фьюч не изменился, ничего не пишешь.

Всё. Ты стал гуру. Твои предсказания сбудутся с точностью 72%

Не веришь? Посмотри на график:

Зеленые зоны — машка фьюча сипы выросла с 18:45 по 10:00
Красные зоны — машка фьюча сипы снизилась с 18:45 по 10:00
Желтые зоны — машка не изменилась.
Галки — мамба открылась в сторону изменения фьюча сипы
Кресты - мамба открылась против изменения фьюча сипы

Ты сделаешь 18 предсказаний. 13 из них сбудутся. Твоя точность = 72%. Смартлаб на тебя подпишется весь! Включая Тимофея))

Поздравляю, ёпт!

P.S.
Сам воспользоваться рецептом не могу. Сплю до 10:30))

А стоило оно того? Стоило!
 Sat, 15 May 2021 22:28:54 +0300
Всем привет.

Прочитал тут нытьё одного из блогеров и решил вставить свои 3 подбадривающие копейки.

На рынке я уже порядка 15 лет. В 2006 году, учась по специальности «прикладная математика» и изучая теорию игр, препод заинтересовал меня рынком Forex, с тех пор всё и началось...

Нужно ли говорить о том, что выпускник одного из лучших технических вузов в РФ МГТУ им.Н.Э.Баумана на фоне дипломов о ракетных двигателях, холодильных установках, развития теории упругости неоднородной среды и прочей технической бяки защищал диплом по Forex, где вниманию общественности предложил торговую стратегию, состоящую из арбитража 5 валютных пар на основе их корреляции c учётом квантильных мер риска, приносящую порядка 35% годовых ещё в те времена, на что Учёный Совет просто ахнул?

Всю теорию тогда опробовал на реальном торговом счету, который составлял аж целых 100 $, открывал его у американской кухни ForexClub.

Помню, что в те времена очень сложно было открыть карточку VisaClassic студентам, а заработанную прибыль можно было вывести с американского брокера лишь туда, на что был премного благодарен банку BSGV, который без лишних заморочек всё оформил и дал возможность выводить прибыль.

Первые 20$, заработанные в Америке, нажимая в терминале кнопочки buy and sell на торговых инструментах EURUSD, USDJPY, NZDUSD, AUDUSD, USDCHF,- тогдашний студент просто прыгал от радости.

В то время очень много было семинаров и мастер-классов, преподаватели учили торговать на демо-счету.

Никогда не понимал торговлю на демо. Это всё равно, что с резиновой женщиной. Зачем? Если ты пока не очень прокаченный в плане харизмы молодой человек, то начни с реальных девушек, пусть и несимпотных, а дальше по чуть-чуть будешь прокачивать свои скиллы и начнёшь подниматься всё выше и выше по «карьерной» лестнице, апогеем всех твоих развитых скиллов будет снятие первой понравившейся тебе соски на танцполе где-нибудь под Феодосией или Анапой (ну а что? где вы думаете отдыхают бедные студенты?), а дальше ведёшь её на пляж, где у вас всё будет хорошо под лунным светом, шум прибоя и скрежетом на зубах).

Теория вероятностей, математическая статистика, теория игр, методы оптимизации — это всё настолько мне понравилось, что я решил свою жизнь связать с играми.

Тогда я понял, что знания математических дисциплин недостаточно, чтобы стать настоящим профи, поэтому поступил в ВШЭ и получил ещё там один диплом о высшем образовании по специальности «фондовые рынки и инвестиции».

С 2010 по 2021 г. торгую на Мосбирже, акции покупаю в лонг на фондовой секции, хеджирую хозяйство на Фортсе с помощью фьючерсов и опционов.

Я стал профессиональным хеджером и получаю за это заработную плату. На рынке труда таких специалистов единицы, поэтому работодатель не прочь приплатить чуток сверху, лишь бы тебя увести у конкурента.

Стоило ли оно того? Конечно же стоило! Иметь работу, которая тебе доставляет удовольствие — это бесценно. Для всего остального есть MasterCard ©.

Да, это не приносит миллиардов и чёрные лебеди не часто взлетают, но хедж это всегда весело и задорно.

Если вы увлеклись опционами, то кризис среднего возраста вам точно не грозит. Там бочка бездонная сколько всего интересного можно перечитать и научиться в плане хеджирования и познания тайных оккультных истин опционного тру-хеджера.

Торговля стоками, линейный рынок Forex или торговля бондами на Мосбирже — это всё ничто по сравнению с теми возможностями, которые открывает опционный рынок своим участникам.

И пусть я пока на рынке всего 15 лет (опционами плотно торгую около 3 лет) и много чего ещё не знаю и не умею, но я точно знаю, что когда настанет срок «30 лет в рынке», то лучше меня опционного специалиста просто не будет в этой стране.

Вот тогда начнутся те самые гастроли по семинарам, обучение новичков прописным опционным истинам, девушки будут кидать свои трусики во время моих опционных конференций, но это всё будет лишь лет через 15, не раньше.

За эти 15 лет ещё многое предстоит самому научиться и сделать. Пока я всего лишь новичок, но у меня есть цель, к которой я плавно иду и не ною, как тут люди любят делать на смартлабе в целях сбора плюсегов.

Мне нравится жизненный путь Шелдона Натенберга, который 15 лет профессионально торговал опционами, а потом ушёл преподавать в университет.

Вы спросите, а зачем нужно вообще преподавать и писать книги?

Человек, когда всю жизнь чем-то занимался профессионально, не может просто так покинуть этот мир. Он просто обязан оставить след после себя. Книга, если она станет бестселлером, это лучшее, что можно придумать.

В этой жизни нет ничего невозможного и у вас всё получится. Только не раскисайте и ни в коем случае не опускайте руки! Ставьте себе цель и идите к ней.

Дорогу осилит идущий. Помните.

Любите ❤️ опционы, торгуйте грамотно.

С уважением, Карлсон.

p.s. кому интересно, свои мысли по рынку кидаю в канал @KarLsoH, там же есть и опционный чат.

Нижнекамскнефтехим: Объединение Таиф с Сибуром. Страхи и возможности миноритариев НКНХ
 Sat, 15 May 2021 20:44:16 +0300

Уважаемые любители компании Нижнекамскнефтехим, представляю вашему вниманию обширную статью по теме объединения Таифа с Сибуром с акцентом на префу НКНХ.  

В статье разбираются вопросы, которые в любом случае возникали у акционеров НКНХ, а в свете последней новости нет никого, кто бы не задавался вопросами, разбираемыми в статье. 

Наверняка, кому-то статья покажется скучной и непонятной, т.к. в ней разбираются сложные вопросы юридического характера, с которыми многие знакомы поверхностно лишь на обывательсокм уровне. Но легко и развлекательно у меня не получается — я стараюсь писать точные и аккуратные тексты. 

Статья написана вот по такому плану 

 

1.Структура сделки с акционерами ТАИФ 

Согласно сделанным сторонами заявлениям и публикациям в прессе структура сделки по объединению Сибура и Таифа будет состоять из 2-х этапов. В периметр сделки точно войдут НКНХ, КОС и ТГК-16 и, возможно, ТАИФ-НК, поставляющая большой объем нафты для НКНХ. 

Акции остальных компаний ТАИФ из инвестиционного-финансового блока и сеть АЗС холдинговая компания должна будет вывести из периметра сделки, передав их, как вариант, акционерам ТАИФ или их совместной компании в прямое владение. 
http://www.taif.ru/structure/ 

Этап 1  — безденежный обмен акциями. Акционеры Таиф получают 15% акций Сибур холдинг в обмен на передачу ими 50%+1 ак. акций головной комапнии группы — АО Таиф.  

Срок реализации этого этапа оценивается мной от 1 года до 1,5 лет. Хотя сам Сибур оценивает закрытие первого этапа сделки в 2021 г., если все пойдет гладко. Но гладко обычно не получается, поэтому я немного увеличил сроки. 

В рамках 1-го этапа в таблице показаны параметры эмиссии и коэффициент обмена акций Таифа в 1 акцию Сибур:

 
Этап 2  — продажа акционерами Таиф 50%-1 ак. акций АО Таиф по опциону в пользу ПАО Сибур Холдинг. Срок действия оциона — несколько лет после реализации Этапа 1. 

Срок этапа 1 получается из логики сроков, необходимых для подготовки всего комплекта юридической документации (соглашение об обмене акциями, акционерное соглашение, сырьевые контракты, соглашение об опционе, соглашение о выполнении принятой инвестпрограммы, социальный контракт с РТ), осуществления процедуры доп.эмиссии акций в ПАО Сибур Ходинг и получения согласия ФАС.  

Как представляется, на камеру в апреле 2021 года стороны могли подписать только Основные условия сделки (Term Sheet) на 2 л. 

Срок этапа 2 озвучен сторонами «как несколько лет» и является правом, а не обязанностью произвести отчуждение оставшегося пакета. С учетом заявлений, сделанных сторонами о реализации при активном участии Сибур принятой в Таиф инвестиционной программы на 1,5 трл. руб. к 2027/2028 году, исполнение оциона может произойти только после 2027/2028.  

Для этого есть 4 веские причины. 
Во-первых, Таифу нужно ослеживать выполнение инвестпрограммы новым партнером в полном объеме и самим вносить свой вклад, а это легче делать оставаясь акционерами Таиф на протяжении всего периода инвестпрограммы. 
Во-вторых, цена выкупа оставшихся 50%-1 ак. акций, скорее всего, привязана к финансовым показателям НКНХ, КОС и ТГК-16 после реализации инвестпрограммы и сама курсовая стоимость акций НКНХ и КОС будет наполнением стоимости 50%-1 ак. акций АО Таиф, и поэтому логично на дату реализации опциона максимизировать цену выкупа. Опцион по цене 1-го этапа я бы исключил, т.к. это превратилось бы в в нечто, похожее на предоставление простой отсрочки платежа и татары совсем не участовали в плодах инвестпрограммы. 
В-третьих, акционеры Таифа смогуть получать в хорошем объеме дивиденды во время инвестпрограммы на свой пакет в Таифе. И в Сибуре, и в Таифе — акционеры люди в основном не молодые, которым постоянно нужны деньги, и не смотря ни начто, дивиденды НКНХ и КОС будут платить исправно. 
В-четвертых, нужно гарантировать, чтобы налогооблагаемая база у низовых обществ останется в Татарстане и их не переведут на активно используемую Сибуром в дочерних обществах модель «оказания услуг по переработке и процессингу», о которой речь пойдет далее. 

Структура сделки не предполагает выкуп Сибуром акций низовых обществ — НКНХ, КОС и ТГК-16 и многие в это поверят только тогда, когда в СМИ напишут о согласии ФАС, из которого будет видна суть сделки.  

В связи с этим сомнительно, что Сибур будет участвовать в скупке акций низовых обществ по своей инициативе в дополнение к покупке акций АО Таиф. 

Я ожидаю, что имеющаяся структура уставного капитала в НКНХ и КОС останется прежней как минимум 7-8 лет. 

 
2.Структура уставного капитала НКНХ 

В настоящий момент 100%-я дочка АО Таиф ООО ТМ владеет 81,16% обычкой и 34,6% префой с общей долей в УК 75,59%, что с точки зрения ФЗ Об АО за редкими исключениями позволяет принимать практически все решения на ОСА НКНХ. На МБ тогуются 15,67% обычки и около 50% всей размещенной префы. 

У Республики Татарстан в отношении НКНХ вплоть до его прекращения решением РТ действует специальное право — золотая акция, которая позволяет вносить предложения в повестку дня ГОСА и требовать созыва ВОСА, назначать по представителю в СД и ревизионную комиссию. 

Представители РТ, назначенные в СД, участвуют в ОСА с правом вето при принятии ОСА решений: 
(1) о внесении изменений и дополнений в Устав Общества или об утверждении Устава Общества в новой редакции; 
(2)о реорганизации Общества; 
(3) о ликвидации Общества, назначении ликвидационной комиссии и об промежуточного и окончательного ликвидационных балансов Общества; 
(4) утверждении промежуточного и окончательного ликвидационных балансов Общества; 
(5) об изменении уставного капитала Общества; 
(6) о совершении Обществом указанных в главах X и XI Федерального закона «Об акционерных обществах» крупных сделок и сделок, в совершении которых имеется заинтересованность. 

Золотая акция используется РТ в целях обеспечения обороноспособности страны и безопасности государства, защиты нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан (п.1 ст.38 ФЗ О приватизации гос. и муниципального имущества). 

С практической точки зрения РТ является сильным стейкхолдером в вопросе объединения с Сибуром и может заблокировать как размытие УК НКНХ, так и присоединение НКНХ к Сибур, когда и если такие вопросы возникнут. 

Упоминался социальный трехсторонний контракт между РТ, Сибуром и Таиф на 200 млрд. руб. Возможно, это будет платой за отказ от золотой акции РТ. Если РТ одобрит присоединение НКНХ к Сибур, то Республика лишится золотой акции, поскольку после присоединения НКНХ прекратит существование, а специальное право «золотая акция» носит личный характер в отношении обязанного лица и его обязанности не переходят к правопреемнику обязанного лица СИБУРу. 

 

3.Лишение префы дивидендов (обездивиденднивание) 

Вопрос о прекращении выплаты дивиденда на префу делится на 2 части: юридическую и практическую. 

Юридическая часть 
С юридической точки зрения вопрос о лишении префок дивиденда можно сформулировать так. Могут ли в НКНХ сделать 25 коп. дивиденда на префу как в КОСе? Представляется, что нет по причине наличия в уставе НКНХ защитной оговорки. 

Согласно второму абзацу п.7.6.1: 
«Общество обязано выплатить объявленные по каждой категории акций дивиденды. В случае, когда размер дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям превышает размер дивиденда, установленного по привилегированным акциям, владельцам привилегированных акций выплачивается дивиденд в размере выплачиваемого по обыкновенным акциям.». 

Исключить такую оговорку просто так из устава нельзя. Префы становятся моментально голосующими по мотиву ухудшения предоставляемых их владельцем прав и для принятие такой дискриминационной поправки требуется по отдельности 3/4 от присутствующей на собрании обычки и 3/4 от всех размещённых префок (абз.2 п.4 ст.32 ФЗ Об АО). 

Представляется, что на сегодняшний день в НКНХ такое невозможно, поскольку у ТМ всего 34,6% префок и ТАИФ не стремится нарастить свой пакет, а для гарантированного принятия такого решения им потребуется дополнительно купить более 40% префы из фрифлоута.  

Также в силу п.1 ст. 75 ФЗ Об АО НКНХ будет обязан выкупить по требованию владельцев префы их бумаги в пределах 10% стоимости ЧА (14,2 млрд. на 31.03.21) в случае все таки внесения изменений в устав (принятия решения по внесению изменений на ОСА) по исключению такой оговорки, ограничивающих права префдержателей, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании. 

С учетом, того что решение об исключении защитной оговорки принимается 75% размещенных префок, то на несогласные 25%, а в количественном выражении  54 745 938 префок, будут приходится все 10% ЧА, способных обеспечить максимальную цену выкупа в 259 руб. Сама же цена выкупа устанавливается решением СД на основании отчета оценщика, но не ниже их средневзвешенной цены, определенной по результатам торгов за 6 месяцев, предшествующих дате принятия решения о проведении ОСА в повестку дня которого включен вопрос об исключении из устава защитной оговорки (абз. второй п.3 ст.75 ФЗ об АО). 

Практическая часть 
Невыплата дивиденда про причине выполнения инвестпрограммы (нужны деньги) мной не ожидается. Даже за сложный 2020 год НКНХ выплатил 30% от ЧП. Ожидаемый мной уровень дивидендов в НКНХ — 70% от ЧП.  

Распределение дивидендов во время выполнения инвестпрограммы является обычной практикой как Сибур, так и Таиф, и оставление в обществе до 30% ЧП согласно финмодели позволяетя выполнять инвестпрограмму НКНХ исходя из принятого соотношения соотношения 85х15 заемных и собственных средств.  

Сама компания Сибур за сложный 2020 год выплатила 100% ЧП плюс часть нераспределенной ЧП прошлых лет. 

Татарские семьи очень заинтерсованы в дивиденде. Ниже показан интерес в дивидендах на примере семьи Шигабутдиновых (на основе информации о присоединенной в 2018 году ООО Т2 к АО Таиф (с долей 27,92% в АО Таиф) и действующей в настоящее компании Шигабутдиноыых ООО ТрансПорт, занимающейся инвестициями и финансовой деятельностью (у нее в портфеле обычка и префа НКНХ примерно 3:1). 

 

В таблице показан расчет размера дивиденда на каждом уровне с условной 1000 руб. дивиденда на 1об./прив.акцию НКНХ и 1 об.акцию КОС. 

 

Как видно, 12,72% от всех дивидендных выплат НКНХ и КОС на всех этажах достается семье Шигабутдиновых, при этом низовой уровень (ТрансПорт) выдает немалые 16,73%, ну а лидирует средний этаж — на уровне Таифа с 72,4% 

 

4.Обязательное предложение, принудительный выкуп (Squeeze-out) префы 

Здесь все просто и сложно одновременно.  

Косвенный контроль Сибур над НКНХ и КОС 
Поскольку 50%+1 об. ак. акций приобретаются у непубличного общества АО Таиф, а не напрямую у публичных ПАО НКНХ и КОС, то никаких обязательных предложений акционерам обычки КОС и НКНХ делаться не будет. Судебная практика поддерживает идею, что на случаи установления косвенного контроля над ПАО нормы об обязательном предложении не распростаяются. 

Даже если бы ПАО Сибур Холдинг напрямую приобретал 50%+1 ак. акций в КОС и НКНХ, то префдержателей этих обществ обязательное предложение не коснулось бы (п.1 ст.84.2 ФЗ Об АО), поскольку обязательное предложение делается только в отношении всех голосующих акций, а префы в этом сезоне не являются голосующими как минимум до следующего 2022 года, когда будет проводиться ГОСА за 2021 года (префу делает голосующей необъявление дивиденда, а дивиденд по префе объявлялся в 2021 году на ГОСА за 2020).  

История добровольных и обязательных предложений в НКНХ 
Добровольное предложение, оформленное по правилам для обязательного предложения, делалось ООО ТМ 27.02.2015 на весь остаток акций в обращении (у ТМ и его аффилированных лиц на дату ДП было 52,31% обычки и 33,02% префы, а всего 50% УК (при неголосующей префе в тот год). Любобытно, что в ДП включались неголосующие префы. 
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?E... 

Обязательное предложение делало уже АО Таиф 16.02.2018 и тоже на весь остаток акций в обращении в связи с превышением порогового значения 75% голосующих акций (у Таиф и его аффилированных лиц на дату ОП было 81,54% обычки и 34,23% префы, а всего 75,88% голосующего УК (при голосующей префе в тот год)  
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?E.... 

В результате ни по ДП, ни по ОП выкуплено ничего не было, поскольку предложенная цена выкупа на основе средневзвешенной цены за предшествующие ОП и ДП 6 месяцев не была привлекательной. 

В настоящее время группе Таиф принадлежит (±) 81,16% обычки и 34,61% неголосующей префы, 75,59% УК. 

ОП или ДП всегда направляются только на неаффилированных лиц, которым противопоставляется поглотитель, превысивший (намеревающийся превысить) пороговое значение 30, 50 и 75% голосующих акций, его аффилированные лица. 

Принудительный выкуп (Squeeze-out) 
Основыные вехи принудительного выкупа показаны ниже на схеме 

Закон об АО в п.1 ст. 84.8, п.1 ст.84.7 связывает возможность инициирования процедуры вытеснения миноритарных акционеров НКНХ с соблюдением одновременно 4-х моментов:  

(1) приобретение ООО ТМ со своими аффилированными лицами крупного пакета только на основании ранее направленного ОП или ДП по правилам для ОП на все акции; 
(2) превышение в результате такого приобретения порога "более 95%" от всех голосующих акций;  
(3) приобретения акций в ходе последнего по времени ОП или ДП как минимум 10%голосующих акций (абз.2 п.1 ст.84.8); 
(4) требование о принудительном выкупе заявлено в течение 6 мес. после истечения срока для принятия ОП/ДП, после чего за пределами этого срока принудительный выкуп невозможен. 

Приобретение крупного пакета акций и достижение 95% на основании обычной гражданско-правовой сделки, а не в рамках ОП или ДП на все акции, а равно недостижение 95% в рамках ОП или ДП не дают оснований для вытеснения миноритарных акционеров.  

ОП делается обязательно после превышения пороговых значений по голосующим акциям — 30, 50 и 75%, а ДП — в предверии такого превышения по желанию поглотителя. В случае, когда НКНХ уже превышено последнее пороговое значение 75% по голосующим акциям, оно не может делать еще одно ОП или ДП. 

Таким опразом, в текущей конфигурации принудительный выкуп (Squeeze-out), направленный на обычку или префу (если сделать ее голосующей со следующего ГОСА путем не объявления дивиденда на акции) невозможен. 

Однако законодательное ограничение обходится через отчуждение части голосущего пакета «неаффилированным» лицам и снижение пакета ниже 75% с последующим откупом и направлением ОП на остаток голосующих акций. 

Того же самого можно достичь, объявив увеличение УК по закрытой подписке «неаффилированным лицам» до зоны 95%. Тем самым пороговое значение у мажоритария также опустится ниже 75% и в рамках нового ОП будут обеспечены по выкупу необходимые 10%, а нарастающим итогом — 95%. 

Все это дикие и недобросовестные практики. Но если дойдет дело до принудительного выкупа, то единственным реальным средством защиты будут иски миноритариев о взыскании убытков в размере отклонения цены выкупа от рыночной.

5.Размытие УК НКНХ 

Как говорится, против лома нет приема. Префа при решении вопроса об увеличении УК в связи с размещением дополнительных обыкновенных акций не является голосующей, т.к., по мнению судей, права префдержателей не нарушаются. Также префдержатели не приобретают преимущественного права покупки обыкновенных акций размещаемых по закрытой или открытой подписке, которое имеют владельцы обычки. 

6.Делистинг префы или всех акций НКНХ 

Делистинг акций НКНХ — это исключение акций НКНХ Московской биржей из списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе исключение ценных акций из котировального списка (ст.2 ФЗ О рынке ценных бумаг).  

В настоящее время обычка и префа НКНХ включены Московской биржей в третий уровень Списка ценных бумаг. 

Делистинг всех акций НКНХ и прекращение статуса публичного общества 

Причин для делистинга можно придумать множество: от сокращения расходов на поддержания листинга до принятия собственниками стратегии работы с эмитентом как с непубличным обществом, которое не обязано раскрывать сущфакты, публиковать отчетность и ежеквартальные отчеты.  

В непубличном АО собравший 95% акций акционер не обязан выкупать оставшиеся акции по требованию их владельцев. Делистинг часто сопряжен с дальнейшем принудительным выкупом оставшихся акций мажоритарным акционером, сумевшим набрать 95% акций. 

Решение о делистинге принимается в рамках голосования по комплексному и единому вопросу повестки дня: 

(1) о внесении в устав публичного общества изменений, исключающих указание на то, что общество является публичным; 
(2) об обращении общества в Банк России с заявлением об освобождении его от обязанности раскрывать информацию, предусмотренную законодательством Российской Федерации о ценных бумагах; 
(3) об обращении с заявлением о делистинге всех акций и всех эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции.  

Решения по такому комплексному вопросу повестки дня принимаются ОСА большинством в 95 процентов голосов всех акционеров — всех владельцев обычки и НКНХ, а исполнение на практике в последовательности от (3) к (1). 

В настоящее время у Таиф сосредоточено лишь 75,59% — не хватает 24,41% УК. 

Все акционеры НКНХ, голосовавшие против или непринимавшие участия в голосовании по делистингу, вправе требовать выкупа принадлежащих им акций (п. 4 ст. 7.2, ст.ст. 75, 76 ФЗ об АО). 

С учетом, того что решение о прекращении публичного статуса, обращении в ЦБ и делистинге акций НКНХ принимается 95% всех составляющих УК акций НКНХ, то на несогласные 5%, а в количественном выражении 91 511 988 префок и обычки, будут приходится все 10% ЧА, способных обеспечить максимальную цену выкупа в 155 руб. Сама же цена выкупа устанавливается решением СД на основании отчета оценщика, но не ниже их средневзвешенной цены, определенной по результатам торгов за 6 месяцев, предшествующих дате принятия решения о проведении ОСА в повестку дня которого включен вопрос делистинге (абз. второй п.3 ст.75 ФЗ об АО). 

Необходимо также знать, что решения ОСА НКНХ о прекращении публичного статуса НКНХ и обращении с заявлением о делистинге всех акций вступят в силу при условии, что требования о выкупе заявлены в отношении акций НКНХ в количестве, не превышающем ограничения, предусмотренные п.5 ст.76 ФЗ об АО (абз. второй п. 4 ст. 7.2, п. 4.1 ст. 49 ФЗ Об АО). Речь идет о том, что при цене выкупа, например, 200 руб. (больше, чем 155 руб. в примере) размера 10% ЧА не хватит для выкупа предъявленных у выкупу 5% акций. В таком случае решение ОСА о делистинге в силу не вступят и не будут иметь юридической силы. 

Делистинг только префы НКНХ 
Ситуация выгдядит совсем уж экозотичной. В этом кейсе обычка протолжает иметь листинг, а сам НКНХ оставаться публичным обществом, продолжающем раскрытие всей информации. 

Акционеры — владельцы привилегированных акций НКНХ приобретают право голоса при решении на ОСА НКНХ вопроса об обращении с заявлением о делистинге привилегированных акций. Указанное решение считается принятым при условии, что за него отдано не менее чем 75% обычки, принимающей участие в ОСА, и 75% от всей размещенной префы. 

Префдержатели НКНХ, голосовавшие против или непринимавшие участия в голосовании, вправе требовать выкупа принадлежащих им акций (ст.ст. 75, 76 ФЗ об АО). 

Представляется, что на сегодняшний день в НКНХ такое невозможно, поскольку у Таиф в лице ТМ всего 34,6% префок и ТАИФ не стремится нарастить свой пакет, а для гарантированного принятия такого решения Таифу потребуется дополнительно купить более 40% префы из фрифлоута.  

7.Перенос центра прибыли из НКНХ в Сибур 

Если кратко охарактеризовать бизнес Сибура, то получится вот такая картина. 

ПАО Сибур Холдинг как ходинговая компания, как правило, закупает в свою собственность сырье у нефтегазовых компаний (попутный нефтяной газ (ПНГ) и широкую фракцию легких углеводородов (ШФЛУ), перерабатывает его в своих дочерних обществах, в основном, на давальческой основе, и производит топливные и нефтехимические продукты, которые от своего имени реализует на внутреннем и международном рынках. 

В Сибуре присутствует три операционных и отчетных сегмента: 
(1)Олефины и полиолефины: главным образом, производство полиэтилена, полипропилена, этилена, пропилена и БОПП-пленок; 
(2) Пластики, эластомеры и промежуточные продукты: производство синтетических каучуков, пластиков, продуктов органического синтеза и других продуктов нефтепереработки. Кроме того, в сегменте производятся топливные компоненты, включая МТБЭ, который в полном объеме реализуется третьим лицам; 
(3) Газопереработка и инфраструктура: переработка попутного нефтяного газа и ШФЛУ для производства топливно-сырьевых продуктов, природного газа, СУГ, нафты, которые используются как сырье для сегментов «Олефины и полиолефины» и «Пластики, эластомеры и промежуточные продукты», а также реализуются внешним покупателям. 

У ПАО Сибур Холдинг вот такая структура группы: 
https://www.sibur.ru/about/structure/index.php 

Схематичное изображение группы, предоставленное нашим единомышленником ака Shareholder, представлено следующим образом: 

 
Ниже из таблицы можно видеть, что все 100% дочки, за исключением Биаксплена, переведены Сибуром на процессинг, то есть на перерарботку находящегося в собственности ПАО Сибур Холдинг сырья и возврата ему готовой продукции для дальнейшей реализации.  

Это как если бы вы вы пришли в ресторан со своими продуктами и передали их для приготовления ужина повару с оплатой только его труда, затраченного электричества, воды и моющих средств на помывку посуды — при этом выставленные на стол блюда были бы вашей собственностью, а не ресторана.  

Маржинальность бизнеса по ROS от процессинговой схемы невелика - в среднем 7,5% по сравнению с 25%, когда закупку сырья и дальнейшею реализацию осществляет дочка самостоятельно. 

В целом по группе Сибур от такой процессинговой схемы занижения налога на прибыль в бюджет РФ и региона не происходит — каждый платит свою часть налога на прибыль в своем регионе, согласно занимаемому месту в цепочке, однако при этом происходит перенос центра прибыли из региона, где зарегистрирована дочка Сибур в Тюменскую обл., в которой зарегистрировано само ПАО Сибур Холдинг. 

Дочка при этом считает свою себестоимость услуг без стоимости сырья, закладывая в цену реализации процессинговой услуги себестоимость плюс небольшой «услужный» процент по корпоративным стандартам Сибур.  

Налог на прибыль 20% — федеральный налог, но только 2% из него уплачивается в бюджет РФ, а оставшиеся 18% уплачиваются в бюджет субъекта РФ, где зарегистрирована дочка. Таким образом, вместо уплаты 18% налога с максимальной возможной прибыли дочкой по своему месту нахождения, она, из-за вышеописанных особенностей процессинга, экономически платит только 5,4% из 18%, а оставшиеся 12,6% достается Тюменской обл. по месту регистрации ПАО Сибур Холдинг. 

Описанное выше процессинговая схема характеризуется легальным переносом налогооблагаемой базы.

Если КОС, которому «как воздух не хватает сырья» будет посажен на давальческий этан/этилен Сибуром, то от переработки такого сырья в КОСе прибыли от будущих производств прибавится немного, а от действующих отнимется изрядно, а по совокупности ЧП по году перейдет в новый низовой диапазон.  

ГХК Запсибнефтехим, оформленный на одноименное ООО Запсибнефтехим, за 2020 год показал убыток в 28,4 млрд. руб. Он также сидит на процессинговой схеме, но ее маржинальности не хватило, чтобы вытащить компанию в плюс из-за переоценки валютного долга, как смог это сделать НКНХ с долгом EUR 1 млрд. На ООО Запсибнефтехим на 31.12.2020 числилось в рублевом эквиваленте 251 млрд. руб. долга, включая еврооблигации на USD 1,75 млрд.(ФНБ), кредит на EUR 1,11 млрд.(Deutsche Bank) и кредит на EUR 229,3 млн.(Credit Agricole).  

 
Совместные компании ПАО Сибур Холдинг с партнерами, напротив, в основном самостоятельно закупают сырье в свою собственность и реализуют готовые продукты перераработки от своего имени, в связи с чем рентабельноось выручки ROS у них выше в 3 раза — около 25% (не считая провального 2020 году для некоторых компаний). 

 

Интересен в этом смысле, в противовес Забсибнефтехиму, строящийся Амурский ГХК, который будет находится в собственности ООО «Амурский ГХК». 

В декабре 2020 года ПАО Сибур Холдинг продало 40% доли в ООО «Амурский ГХК», который стал совместным предприятием ПАО Сибур Холдинг и Sinopec с долями владения 60% и 40% соответственно. 

По условиям соглашения ключевые стратегические, операционные и финансовые решения подлежат единогласному одобрению участниками, несмотря на разный размер долей у партнеров. Полагаю, что на Амурском ГХК в связи с его статусом совместной компании и миссией процессинговая схема применена не будет 100%. 

Что касается АО Таиф и низовых компний НКНХ и КОС, то они также подпадают под совместную для Сибур и акционеров Таиф на уровне Таиф группу, которая останется самостоятельной в вопросах закупки сырья и реализации готовой продукции.  

Кроме того, обе стороны в день подписания меморандума заявили на камеру об увеличении налогооблагаемой базы для компаний ТАИФ с доведением к 2027-2028 году налогов в бюджет Татарстана с текущих 15-17 млрд. до 60 млрд. руб. Выполнение таких обещаний исключает внедрение процессинговой схемы для НКНХ и КОС. 

После реализации опциона в рамках 2-го этапа сделки я не знаю какой подход будет выбран по отношению к КОС и НКНХ. Надеюсь, что интересы РТ будут учитываться и данные компании не переведут на процессинг по политическим соображениям. 

8.Несправедливая конвертация префы 

Конвертация префы в обычку НКНХ 

Здесь все просто. Конвертация привилегированной акции НКНХ в обыкновенную НКНХ по закону возможна только 1:1, а использование других несправедливых коэффициентов запрещено законом (п.3 ст.37 ФЗ Об АО). 

Согласно п.41.3. Стандаров эмиссии ЦБ номинальная стоимость акции (акций) определенной категории (типа), конвертируемой в акцию (акции) другой категории (типа), должна быть равна номинальной стоимости акции (акций), в которую она (они) конвертируется. 

Таким образом, если вдруг станет задача конвертировать НКНХ префу в обычку НКНХ, то все владельцы префы получат точно такое же количество обычки НКНХ в обмен на сданную префу. 

Ну а для самой конвертации потребуется следующие практические шаги в следующей очередности их исполнения: 
(1) принятие решения на ОСА (3/4 от присутствующей на ОСА обычки и 3/4 от размещенной префы) о внесении изменений в устав в части изменения прав по префе в связи с предоставлением возможности ее конвертации в обычку и установления порядка и условий конвертации (п.15.20 Стандартов эмиссии); 
(2) регистрация доп. выпуска обыкновенных акций из числа объявленных, в которые будут конвертироваться префы (п.15.8 Стандартов эмиссии); 
(3) внесение изменений в ранее выпущенное Решение о выпуске привилегированных акций в части возможности конвертации префы в обычку; 
(4) Регистрация изменений в Устав в ФНС (п.15.20 Стандаротов эмиссии); 
(5) конвертация префы в обычку по требованию владельцев префы или по наступлении срока; 
(6) регистрация отчета об итогах конвертации.  

Данный механизм очень актуален для владельцев привилегированных акций КОС с дивидендом 25 коп. и без защитной оговорки. Но в КОСе ситуация с конвертацией на уровне устава — чистое поле, предпосылок для конвертации нет. 

Конвертация префы в акции ПАО Сибур Холдинг (гипотетически) 
Вопрос о присоединении НКНХ и КОС к ПАО Сибур Холдинг и о конвертации префы в акции ПАО Сибур Холдинг теоретически может стать лишь только после реализации 2-го этапа сделки — продажи оставшегося пакета 50%-1 ак. акций акционерами Таиф.  

Но в таком случае РТ Татарстан потеряет налогооблагаемую базу, тк по условному четвертому операционному географическому сегменту, который составят НКНХ и КОС, налог на прибыль будет уплачиваться Сибуром в Тюменской обл., а не в Татарстане. Врядли такое вообще в мыслях у руководства РТ. 

РТ как владелец золотой акции в своих интресах может заблокировать такое присоединение. У ПАО Сибур Холдинг большое разнообразие дочек во всех операционных сегментах его деятельности, которые он не присоединяет. И такая структура группы не помешает ему разместить акции холдинговой компании на IPO (когда-нибудь после 2028 года).  

Ранее Михельсон заявлял об IPO 15% акций ПАО Сибур Холдинг. Деньги могли пойти на развитие группы Сибур, на новые производства. По сути, объединяясь с Таиф, произошло такое квази IPO Сибур — Сибур, не тратя время на новое строительство за счет средств от IPO, получил новые производсва КОС и ТАИФ с их инвестпрограммой. Новое IPO Сибура возможно, но оно будет не тем, о котором говорил Михельсон. 

Опять же, вопрос о присоединении НКНХ слишком преждевременен и поэтому все размышления умозрительны. 

Что касается теоретического присоединения НКНХ, то законодательство не обязывает НКНХ и Сибур определять коэффициент конвертации акций исходя из рыночной стоимости акций обществ с привлечением независимого оценщика, хотя на практике оценщика привлекают.  

Коэффициент конвертации, фиксируемый в договоре о присоединении, определяется с учетом принципа свободы договора, который позволяет сторонам определять его условия по своему усмотрению, за исключением случаев, когда содержание соответствующего условия предписано законом или иными правовыми актами (п. 2 ст. 1, п. 4 ст. 421, п. 1 ст. 422 ГК РФ, определение ВС РФ от 15.07.2016 N 304-ЭС16-7284). 

Вопрос о реорганизации является комплексным и включает в себя выбор формы реоганизации, утверждение договора о присоединении (при реорганизации в форме присоединения) вместе с передаточным актом.  

При голосовании во вопросу о реорганизации в форме присоедиенеия к ПАО Сибур Холдинг префы НКНХ становятся голосующими наравне с обычкой (п.4 ст.32 ФЗ Об АО). 

Для положительного решения вопроса о реорганизации, в том числе утверждение коэффициента конвертациии как одного из существенных условий договора о присоединении, необходимо 75% голосов от присутствующих на ОСА акционеров (совместно обычки и префы). Вспоминаем, что у мажоританоного акционера 75,59% УК и поэтому миноритарии НКНХ не смогут каким-либо образом повлиять на этот вопрос. Останется лишь уповать на этичность мажоритария. 

Если к ПАО Сибур Холдинг будут присоединяться несколько юридических лиц (КОС и НКНХ) и коэффициенты конвертации по таким лицам не будут совпадать, то коэффициенты конвертации должны быть определены по каждому дополнительному выпуску акций ПАО Сибур Холдинг отдельно (п. 47.5 Стандартов эмиссии). 

Несколько слов что такое коэффициент конвертации — это количество акций каждой категории (типа) — обычки и префы НКНХ, которые конвертируются в одну акцию ПАО Сибур Холдинг, к которому осуществляется присоединение (п.п. 47.1, 47.4 Стандартов эмиссии). На практике коэффициенты конвертации для обычки присоединяемого АО и его префы разные (для префы чуть хуже с учетом дисконта префы к обычке), хотя встечаются случаи с одинаковым коэффициентом конвертации. 

При этом обыкновенные акции НКНХ могут быть конвертированы только в обыкновенные акции ПАО Сибур холдинг, а привилегированные акции НКНХ - в обыкновенные или привилегированные акции ПАО Сибур Холдинг.  

В настоящее время в ПАО Сибур Холдинг среди размещенных акций префы нет, но она может появиться. в Уставе ПАО Сибур Холдинг объявлены 9 653 045 500 штт. обычки и  2 500 000 000шт. префы, в пределах которых могут могут конвертироваться акции КОс и НКНХ. 

Акционерам — владельцам акций одной категории (типа) одного АО, реорганизуемого в форме присоединения, акции должны размещаться на одинаковых условиях (абз. второй п. 3 ст. 32 Закона об АО, п.п. 45.2, 45.3 Стандартов эмиссии). 

При предъявлении акционерами АО — владельцами голосующих акций (как префы, так и обычки), голосовавшими на ОСА против принятия решения о реорганизации в форме присоединения к другому АО или не принимавшими участия в голосовании, требования о выкупе принадлежащих им акций присоединяемое АО обязано выкупить акции у несогласных или молчаливых (п. 1 ст. 75, ст. 76 ФЗ об АО). 

Как было показано выкуп ограничен 10% стоимости ЧА (14,2 млрд. на 31.03.21). Если бы реорганизация и выкуп по требованию были сегодня, то 14,2 млрд. руб. делили бы между собой 24,41% несогласных и молчаливых, или  446 761 523 шт. обычки и префы. По более-менее достойной цене 95 руб. смогли бы закрыть только 1/3 всех желающих. Однако НКНХ активно нащивает валюту баланса и ЧА также растут за счет оставляемой в распоряжении НКНХ ЧП. 

Сама же цена выкупа у несогласных устанавливается решением СД на основании отчета оценщика, но не ниже их средневзвешенной цены, определенной по результатам торгов за 6 месяцев, предшествующих дате принятия решения о проведении ОСА в повестку дня которого включен вопрос об исключении из устава защитной оговорки (абз. второй п.3 ст.75 ФЗ об АО). 

9.Заниженная цена выкупа у несогласных префдержателей 

Здесь я многого не скажу. Несогласные с ценой выкупа (в зависимости от того как она установлена и применительно к каким случаям) есть возможность взыскивать убытки в размрере разницы цены как с оценщиков, занизивших цену выкупа, так и с самого эмитента или поглотителя по принудительному выкупу.  
По этой теме есть огромный пласт судебной практики и она для самостоятельного изучения.

Почему дорожают авто в России - ответ дилера BMW
 Sat, 15 May 2021 20:28:23 +0300
Приехал я сегодня в автосалон в Москве к одному из дилеров BMW и начал интересоваться почем сие чудо техники в Европе и чего так дорого в России.
Попил кофе — послушал новости — а потом выходим напоследок покурить с представителем автосалона и тут он говорит:
— понимаешь — этому дай тому дай — и каждый месяц все больше и больше — иначе закроют бизнес… вот и вынуждены цены поднимать, чтоб не в убыток
на вопрос — а как же закон и менты там — ответ — так они и доят нас вместе с законом.
А что же продукты питания тоже дорожают из-за этого — ответ — конечно — хочешь работать — плати чинушам — один роспотребнадзор чего стоит — на него целая статья затрат — и каждый месяц все больше и больше — а не будешь — так посадят или бизнес отожмут.....
и меня на сегодня пока все.....
1/3 стоимости авто — это мзда чинушам
насчет авто точно не знаю — но просрочка в Пятерочке и Роспотребнадзор — явно взаимосвязаны… в Европе такого нет — но у Володи и его друзей — все стабильно
комментарий Премьера про жадность  — это о том, что мало им — все мало им… несут — жадничает бизнес
Еду я домой — а в новостях бикса из Тату — типа люблю Америку — но тут у вас в Ивановской области что-то не очень — буду вам помогать в Госдуме за 470 000 руб. в месяц уровень жизни поднимать — ни разу даже не побывав в этой Ивановской области!!!

анализ отчётов СОТ (CFTC), НАСДАК стал опасен (крупняк выходит о мелких участников)
 Sat, 15 May 2021 19:33:08 +0300

Скачиваю с сайта CFTC в свой excel для обработки.
В таблицах — чистые позиции (лонг минус шорт),
по таблицам — графики изменения позиций участников рынка. 
Цифры зелёные: лонг больше шорта.
Цифры красные: шорт больше лонга.

Теория.

S&P 500:
4 недели подряд мелкие участники (non reportable) увеличивают чистый лонг, а производители увеличивают чистый шорт
(вывод: высокая вероятность боковика или коррекции).

Brent:  обратите внимание на максимальный, еженедельно увеличивающийся шорт производителей !
ВЫВОД: высокая вероятность коррекции или боковика.

Отчеты Financial.
Теория.

Обработка:
за 4 недели чистая лонговая позиция мелких участников рынка (которые работают через посредников) выросла в 10 раз,
о мелких участников рынка из Насдак выходят все остальные.
Вывод: Насдак — самый опасный из американских индексов, высокая вероятность коррекции.

Более подробно — на youtube.


С уважением,
Олег.

Тренды запросов россиян
 Sat, 15 May 2021 19:44:29 +0300
Яндекс — хорошая штука. В нем можно посмотреть тренды количества запросов. Когда чел ищет что-то в Яндексе, он инкрементирует счетчик запросов по искомому слову или фразе. Так получается история запросов.

Тренды некоторых запросов россиян:

Думаю, выводы каждый сделает для себя сам. Но если есть желание высказаться — добро пожаловать в комменты))

1. Минфин планирует выкупать с рынка ОФЗ-флоатеры, 2. Тренд на снижение ИПЦ (вероятно, ИПЦ, а, значит, доходность линкеров будут снижаться)
 Sat, 15 May 2021 18:51:19 +0300
1.
Минфин прорабатывает возможность выкупа ОФЗ с плавающей купонной ставкой,
которые активно размещались в 2020 году на фоне резкого увеличения объема заимствований для финансирования дефицита бюджета.

Сбер прогнозирует, что бюджет 2021г. будет профицитным (если не произойдёт форс мажора),
нац. проекты будут, в основном, финансироваться из фонда национального благосостояния.

2.
ИПЦ (индекс потребительских цен) к предыдущему месяцу.
февраль = 0,78%
март = 0,66%
апрель = 0,58%.
Т.е. ИПЦ (индекс потребительских цен) 

Напоминаю, про рост номинала линкеров на величину ИПЦ доходность линкеров
(линкеры — это ОФЗ 52 серии, они же ОФЗ с индексируемым на величину ИПЦ с 3мес. лагом и НКД 2,5%).
Вероятно, ИПЦ и, соответственно, доходность линкеров, будут снижаться.

С уважением,Олег.

Возраст российского физика
 Sat, 15 May 2021 18:15:09 +0300
Спасибо участникам вчерашнего опроса. Теперь у нас есть нарядная диаграмма:

Интересно, что эта диаграмма полностью противоречит заявлению аналов о том, что в РФ наибольший интерес к инвестициям проявляют дети от 18 до 24 лет. Кого они опрашивали — не понятно. Но, возможно, женщины в ЦБ наслушались таких аналов и кинулись защищать детей от опасного рынка. Так появился нелепый закон о квалах и неквалах.

Аудитория Смартлаба наглядно показывает, что на российском рынке почти нет детей. Тут играют взрослые люди, не нуждающиеся в защите со стороны заботливых женщин из ЦБ. Не факт, что эти взрослые люди понимают последствия своих действий. Но они играют на свои и мешать им точно не надо.

Сбербанк - На следующей неделе рубль укрепится до 73 за доллар
 Sat, 15 May 2021 17:34:41 +0300

   График рубля к доллару США интервалами в 1 день

14.05.21 11:34 

Рубль может продолжить укрепление на следующей неделе: SberCIB

Аналитики Сбербанка подметили стойкость рубля к внешним ветрам, где рынки были напуганы в среду и четверг чрезвычайно резким скачком инфляции в США в апреле. Перед выходными рубль смог закрепиться в районе 74/$, и на следующей неделе можно ожидать его дальнейшего укрепления, говорится в обзоре SberCIB.

---

“Курс вероятно, приблизится к отметке 73/$”, — пишут аналитики Юрий Попов, Игорь Рапохин и Алиса Закирова.

---

Эксперты делают упор на снижение геополитической премии. Это залог того, что рубль остался безучастным к проблемы американской инфляции. Если глава российского МИДа Сергей Лавров и госсекретарь США Энтони Блинкен по итогам переговоров 20 мая подтвердят, что в июне состоится встреча президентов двух стран, это будет позитивно воспринято инвесторами.

Кроме того может быть объявлено, в какие проекты власти России планируют вкладывать средства ФНБ.

---

“Скорее всего, это приведет к сокращению покупок валюты в рамках бюджетного правила”, — добавили аналитики. 

www.profinance.ru/news/2021/05/14/c25g-na-sleduyuschej-nedele-rubl-ukrepitsya-do-73-za-dollar-sberbank.html

Ответ Игрю по российским товарам.
 Sat, 15 May 2021 17:27:22 +0300
Т.к. этот персонаж разместил меня в ЧС, мой пост был удален, поэтому решил ответить отдельным постом. 

Для начала я бы предложил людям почитать его предыдущие посты и комментарии и не брать всерьез его последний пост, ибо человек этот всеми фибрами ненавидит Россию (сомневаюсь, что он вообще русский, а не украинец), поэтому сложно поверить что он действительно пытается искать российские товары. 

Теперь же непосредственно по теме. 
Мы и без того окружены российскими товарами, и где-то естественным путем, а где-то и с помощью государства этих товаров и так полно, так зачем специально искать товары производимые в России? 
Разумеется по возможности следует отдавать приоритет отечественным товарам (ибо налоги с этих товаров идут государству, эти компании платят зарплаты соотечественникам, что к тому же увеличивает конкуренцию на рынке труда и пусть на каплю, но увеличивает и вашу собственную зарплату [если вы еще не на инвестиции живете учитывая специфику сайта]).
Так вот причины покупать именно российские товары существуют, но это вовсе не означает, что нужно отказываться от конкуренции (включая конкуренцию с иностранными товарами), ибо от конкуренции пользы ничуть не меньше. 

Впрочем, думаю учитывая предыдущие посты Игря он хотел подчеркнуть то, что Россия якобы ничего не производит. И вот ответ на этот пасквиль:
1. Если вы живете в России, то живете в здании произведенном в России, посещаете другие здания (магазины, офисы и т.д.) так же произведённые в России. 
2. Эти здания обеспечиваются газом, водой, теплом, электричеством произведенными в России (и ресурсы тут тоже наши, и добываются они тут, в отличие от Европы, которые покупают энергоносители, т.е. тепло и электричество, топливо для транспорта), в частности газ добывается, передается, перерабатывается в электричество в России, и это дает рабочие места, зарплаты и налоги. 
3. Если вы живете в России, то наверняка и почти все услуги у вас отечественные (в отличие от некоторых стран, у  нас свои банки, свой интернет, свои телекомы и т.д.). Чаще всего иностранными услугами вы пользуетесь только в путешествиях. 
4. В отличие от многих стран Россия производит очень широкий спектр различной пищевой продукции, а значит почти все покупаемое вами в продовольственном магазине будет произведено в России. Более того так как и химическая отрасль у нас развита, то и продукты эти наверняка будут расти на российских удобрениях. 
5. Уже упомянутая химия, почти наверняка делает и значительную часть окружающей вас бытовой химии произведенной в России и из отечественных ресурсов. 
6. Есть продукция ориентированная на внутренний менталитет. Например я не имею никаких предубеждений против иностранной художественной литературы, и тем не менее обычно я покупаю наши книги. Причина? Естественная — юмор, затрагиваемые темы, идеи и т.д. мне куда как ближе у отечественных авторов, чем иностранных. 
7. Я не ищу специально одежду произведенную в России, и тем не менее значительная часть одежды произведена в России (в основном одной компанией, продукция которой мне нравится, и поэтому если у меня появляется какая-то необходимость в одежде я для начала посещаю их сеть магазинов, и только если у них чего-то нет, то покупаю в других магазинах [тогда это чаще всего оказывается созданном иностранными производителями]). 

Так что думаю, то что нам приходится редкие товары и товары средней редкости покупать иностранные (чаще всего это авто, электрические и электронные приборы), то это уже не такая уж большая проблема и будем надеяться что и там у нас со временем появятся отечественные конкурентно-способные продукты. А пока можно спокойно покупать и иностранные, общую картину это уже не испортит. 

Кстати, учитывая, что все это основа наших инвестиций (или может ей быть), то я бы советовал всем тем, кто читает Игря задуматься, а стоит ли читать посты человека, ибо настолько поверхностный человек навряд ли может дать вам хороший совет в инвестициях (да и в трейдинге навряд ли).

ЕГЭ опять запрещают. Может главная беда России не дураки и дороги ?
 Sat, 15 May 2021 16:55:17 +0300
Я думаю что главная беда России не бюрократия, коррупция, дураки или как думают некоторые -  дороги. 

Страна у нас великая. Пережила и еще переживет всех. Выстоит. Выдюжит. Попустит. 

Возможно наша главная беда в нашем желании улучшить то что работает. 

Есть те кому нравится ЕГЭ (я из таковых кстати), есть те, кто верит  что от методики измерения зависит качество и всячески мечтает о прошлых временах когда родители таскали деньги школьным учителям и заглядывали, как моя овчарка,  в глаза им и спрашивали — хватит ли ребенку на медаль ? 

Можно долго ругать ЕГЭ. Но есть всего лишь одно но, которое все искупает и снимает всю вину с создателей. По старой схеме в ВУЗы Москвы поступало всего 25% иногородних, а сегодня 70%. На этом, честно говоря можно ставить точку в сравнении до и после. У государства задача не получить из МАРХИ великого архитектора, который будет строить во Франции дворцы и приносить славу России а налоги Франции, а что бы после выпуска студент уехал обратно в свой Мухосранск проектировать мосты. И в этом смысле ЕГЭ действительно дает шансы на хорошее образование глубинке России. 

А пишу я вот по какому поводу. Б-г с ним что Дума все время хочет поиметь интернет. Тут есть радостная новость — пока нас хотят поиметь, мы уже уходим далеко вперед. Не умеет наше государство работать быстро. Розги в воздухе свистят но до Яндексжопы не успевают добраться. Соскальзываем. 

Но вот ЕГЭ зачем трогать ? 

Председатель комитета Госдумы РФ по образованию и науке Максим Зайцев заявил, что в России отменят Единый государственный экзамен (ЕГЭ), поскольку «система себя не оправдала»: «Не в этом году, но то, что его отменят, я практически уверен. Возвращение к традиционному формату, конечно, должно быть. В том числе в этом заинтересованы вузы, и в этом заинтересованы люди».

Зачем искать Инвесторов за бугром? Если можно выращивать своих родных Инвесторов!
 Sat, 15 May 2021 16:42:43 +0300
Приветствую коллеги!
Сегодня решил написать пост о наших Инвесторах.
Как показывает мой опыт  (практика с 2007года) мы в состоянии выращивать своих Инвесторов!
По ТВ я часто вижу что Правительство постоянно проводит Инвестиционные Форумы с целью привлечения западных (бугорных) Инвесторов. Все бы хорошо, но есть одно «НО». Конечно проще чтобы деньги давали «бугры» для строительства или покупки ЦБ, но чем это грозит? Дивиденды и денежные потоки опять будут уходить за границу! С одной стороны хорошо что будут строиться новые здания, акции будут повышаться в цене, опять но, деньги уходят за границу! Может хватит?
Я предлагаю ребятам с Smart-Lab начать обучение начинающих Инвесторов, т.к считаю что есть тут люди которые имеют весомый опыт в практике и теории. Предлагаю объединить всех профи и создать либо форум или программу для обучения новичков. Хватит кормить запад! Пора переломить ситуацию и взять все в свои руки.
Очень много новичков делают ошибки и отказываются в итоге от потрясающих возможностей. Думаю стоит сделать что-то серьезное!
Smart-Lab — это серьезный ресурс с бесценными знаниями и многолетним опытом профи Инвесторов.
Кстати, я записал видео кого я считаю профи

Хочу сказать спасибо создателям Smart-Lab за такой труд! Если Вы создали такое сообщество, то сможете сделать о чем я выше писал! 
Я хочу чтобы именно наши Инвесторы получали дивиденды от наших активов и вгоняли в долги запад (а не наоборот). Конечно это сделать трудно, т.к они это делают уже три века, но Мы же быстро учимся)))
Спасибо что прочитали мой пост. И если можно дайте обратную связь на тему: что можно сделать для наших Инвесторов? Как можно обойти «бугров»? Как сделать наших Инвесторов лучшими? 
Спасибо коллеги!

Конечная диагональ по нефти. Волновая аналитика на 17 - 21 мая
 Sat, 15 May 2021 15:57:43 +0300
Аналитика по волнам Эллиотта по инструментам: Биткоин, Рубль, Евро, Фунт, Индекс доллара, Йена, РТС, Золото, Газпром

Таймкоды:

00:00 – Вступление, 00:41- Евро доллар, 03:13- Индекс доллара, 03:45- Японская йена, 06:06- Британский фунт, 08:08- Золото, 08:38- Российские рубли, 10:53- Индекс РТС, Газпром, 11:26- Нефть, 12:55- Биткоин