sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.

Три поколения Трампов: как строилась главная семейная империя США
Thu, 18 Mar 2021 08:47:14 +0300
Почти 150 лет назад дедушка нынешнего президента США причалил на корабле к берегам Нового Света. Обратимся к истории и узнаем, кем были предки Дональда Трампа, и благодаря каким качествам характера этот американский бизнесмен смог достичь феноменального успеха.

Ротшильды, Виндзоры, Кеннеди, Трампы — что объединяет все эти семьи, помимо богатой истории каждого из кланов, мировой известности и баснословных состояний? Традиции, которые передаются из поколения в поколение. Ценности, которые впитываются с молоком матери каждым из членов семьи. Черты характера, которые воспитываются в наследниках знаменитых империй. И если на первый взгляд может показаться, что достаточно родиться в такой семье, чтобы провести всю жизнь в роскоши и счастье, то в действительности дела обстоят совсем по-другому. Правила крайне жесткие для всех представителей кланов, потому что нужно соответствовать — своей родословной, репутации семьи и статусу. Что ждет «ауйтсайдеров» — тех, кто не вписывается в предписанные рамки — наглядно демонстрируют судьбы принцессы Дианы, Мэри Ричардсон Кеннеди и «Фредди» Трампа-младшего. Однако Дональд Трамп, в отличие от своего старшего брата, смог оправдать надежды семьи и стал новым лицом империи Трампов. Как ему это удалось, и какую роль в этом сыграли его гены — разбираемся в нашем материале.

Фридрих Трамп: как «добывать» у золотодобытчиков

Первым человеком из династии Трампов, который начал покорение Америки, стал дедушка нынешнего президента США — Фридрих Трамп. Детские годы он провел в маленькой деревушке виноделов в Германии и достаточно быстро осознал, что не сможет реализовать свои амбиции на родине. В те времена всех европейцев манила перспектива лучшей жизни в Новом Свете. Поэтому когда Фридриху исполнилось 16, он оставил небольшую записку своей матери и купил билет на немецкий лайнер SS Eider. Через 12 дней молодой человек ступил на землю Америки.

На самом деле, у Фридриха была лишь одна цель – разбогатеть, и в стремлении достичь ее он готов был свернуть горы. Он узнал, что к северу-востоку от Сиэтла будет заложен новый городок золотодобытчиков, субсидировать который собирался сам Рокфеллер. Эта фамилия служила гарантом доверия, поэтому стала сигналом к действию для предприимчивого Трампа. Однако он не собирался добывать золото, а решил построить свой первый отель неподалеку. Находчивый молодой человек быстро понял, что поток людей, который хлынул в новый город, нуждается в жилье. Надо ли говорить, что это был крайне удачный проект для начинающего застройщика.

Фридрих не собирался останавливаться на достигнутом, поэтому все еще следил за повесткой дня, пытаясь отыскать новые источники дохода. В конце XIX века Аляску охватила Золотая лихорадка, и Трамп, разумеется, решил не оставаться в стороне. Он переехал в город Беннетт, который располагался на пути к золотым приискам и через который проходило активное движение золотодобытчиков. Там он построил отель и ресторан, которые в считанные недели обрели огромную популярность. Но вскоре Фридрих услышал, что планируется постройка железнодорожной дороги, которая пройдет через небольшую деревушку в нескольких километрах от Беннетта. То есть в скором времени его предприятие в городе должно было потерять значительное количество клиентов. И тогда Трампу в голову пришло отчаянное, но абсолютно гениальное решение. Он поставил свой отель на баржу и сплавил его вниз по реке – туда, где уже готовилось открытие железнодорожной станции. Когда прибыл первый поезд, отель Трампа уже был там и с радостью принял первых гостей. Словом, у молодого немца была настоящая предпринимательская «чуйка», благодаря которой он быстро достиг успеха.

К моменту, когда у Фридриха появилась семья, он уже устремил свой взгляд на один из крупнейших городов Нового Света – Нью-Йорк, где начал строить дома для жителей пригородов. Так в самом сердце Америки люди впервые услышали фамилию – Трамп. Фамилию, которая меньше чем через столетие не только превратится в авторитетный бренд, но и станет ассоциироваться с самим духом США.

Фред Трамп: как заработать на банкротстве

В 1918 году в Америке бушевала эпидемия испанского гриппа, которая унесла жизнь Фридриха Трампа. Его старшему сыну и наследнику компании на тот момент было всего 12 лет. И именно на его плечи внезапно лег груз ответственности за семью и бизнес. «Опыт Фреда старшего был классическим образцом жизни в этническом сообществе, – говорит журналист и биограф Дж. Д. Тучилле. – У него было короткое детство, и он много работал. А такой вид взросления либо создает человека, либо ломает. Он себя создал».

Невероятная сила духа, предприимчивость и внутренний стержень – пожалуй, самые главные качества, которые отличают лидеров семьи Трамп. Другим здесь места нет. В 17 лет Фред построил свой первый дом, на вырученные от него деньги построил еще один – и так далее по цепочке. Это дало отличный толчок для развития бизнеса, который стал приносить хороший доход.

В 1930-х годах Америку накрыл период Великой депрессии – это время стало крайне тяжелым для застройщиков: строительные компании разорялись одна за другой. Однако там, где другие видели катастрофу, Фред Трамп видел новые возможности. В 1934 году, когда о банкротстве объявил крупный застройщик «Леренкраус и Kо», он отправился в суд, где проходило слушание по этому делу. Его интересовал только один актив компании – отдел обслуживания ипотеки. Дело в том, что во время кризиса люди не имели возможности выплатить свои кредиты за приобретенную недвижимость, а в случае неуплаты долга их квартиры и дома забирал именно этот отдел. Поэтому для Фреда было так важно возглавить его. И все же, чтобы доказать свою состоятельность, Трампу пришлось пойти на обман: он представился крупным бруклинским риелтором и сильно преувеличил свой опыт работы, а также количество построенных им самим зданий. Природная убедительность и харизма помогли Фреду Трампу добиться желаемого.

Самым большим прорывом для Трампа стала должность во главе Федерального управления жилищного строительства, созданного Франклином Рузвельтом в 1930-х. Целью этой организации было обеспечить доступным жильем средний класс Америки – а точнее, выдать деньги самым крупным местным застройщикам, чтобы они построили новые здания. Стоит ли говорить, какой именно компании стали выделяться самые большие суммы? Однако, справедливости ради, Фред работал не только на количество (за несколько лет он построил тысячи домов), но и на качество – жильцы были действительно довольны своими новыми квартирами. Так зародилась Империя Трампов.

Дональд Трамп: как превратить свое имя в бренд

Дональд Трамп родился 14 июня 1946 года и провел детские годы в огромном доме, принадлежащем его отцу. Этот особняк был действительно великолепным (хотя и располагалось не в самом Нью-Йорке, а пригороде под названием Ямайка Эстейтс). Фасад украшали белые колонны, а также фамильный герб семьи над парадной дверью. Внутреннее убранство также отличалось помпезностью и размахом – 23 комнаты, оформленные со вкусом, а на нулевом этаже был большой гараж.

Фред Трамп не был одним из тех богачей, которые обеспечивают своим детям шикарную жизнь на многие годы вперед, закрывая глаза на их безделье и легкомысленность. Его собственное детство научило его тому, что нужно быть сильным, чтобы добиться успеха. Нужно всегда побеждать и никогда не расслабляться, потому что все вокруг только и ждут твоего провала. «Фред Трамп считал, что мир состоит из победителей и побежденных – говорит автор серии книг «Секреты миллионеров» Марк Фишер. – У него был двоичный подход к жизни, и он внушил детям мысли о том, что они просто обязаны стать победителями».

В их семье культивировалась идея генетического превосходства, поэтому своим сыновьям Фред говорил: «Вы убийцы, и вы короли». Имея в виду «королей» по божественному праву.

Так что Дональд с юных лет стремился соответствовать высоким требованиям своего отца, хотя порой это было совсем не просто. Мальчик отличался бунтарским духом, поэтому учась в местной школе в Куинсе, постоянно нарушал дисциплину. «Мы с Дональдом в школе буянили, – рассказывает школьный друг наследника империи, – кидались жвачкой друг в друга, скакали на стульях, дергали девочек за волосы, и за это нас оставляли после уроков. Я называл это “наказанием имени Донни Трампа”». В какой-то момент мальчики, посмотрев «Вестсайдскую историю», купили ножи с выкидными лезвиями и принесли их прямо в класс. Дональд гордился тем, что отличается от других, что у него хватает духу на такие выходки, которые пугают обычных ребят. Однако его отец был недоволен поведением своего сына: постоянные письма из школы и ухудшающиеся табели успеваемости заставили его принять непростое решение.

После окончания седьмого класса Фред отправляет своего сына в частную школу-интернат «Нью-Йоркская военная академия». Это была жизнь, к которой мальчик, выросший в огромном особняке с прислугой, оказался совершенно не подготовлен. Никаких личных водителей, забирающих вас из школы, или всевозможных развлечений, к которым привык Дональд. Только тотальная дедовщина, муштра и общая казарма на всех. Но самым большим испытанием для юного Трампа стал его военный командир Тед Добиас. Этот крепкий мужчина с суровым лицом участвовал во вторжении союзников в Италию в военные годы и отличался действительно жесткими методами воспитания. Добиас был тем человеком, с которым 13-летнему Дональду было не под силу бороться. И мальчик быстро это осознал.

И так как стратегия неповиновения была бесперспективной, Дональд решил «играть в игру» командира по его правилам. Мальчик старался выполнять все, что от него требовалось. При этом внимательно смотрел по сторонам и постепенно начал входить во вкус этой системы. Ему нравилась дисциплина, но еще больше нравилась идея того, что те, кто сегодня подвергаются муштре и наказаниям, «завтра» будут сами командовать новичками и заставлять их делать грязную работу. Военная академия стала настоящей школой жизни для Дональда Трампа, благодаря которой юный наследник корпорации понял, что отличает успешных людей от неудачников. И удостоверился в том, кем он сам хочет быть.

И в 1963 году Дональд Трамп триумфально вернулся в Нью-Йорк – ему доверили возглавить ежегодный военный парад в День Колумба. Он шел по центру города, и его буквально распирала гордость. Таким образом, по мнению самого Трампа, он доказал своему отцу, что может побеждать и быть лучшим. Его еще рано списывать со счетов.

Затем Дональд стал учиться в Фордэмском университете, но в скором времени перешел в Уортонскую школу бизнеса Пенсильванского университета. Он сильно отличался от других студентов – не имел вредных привычек, не посещал вечеринки, всегда держался особняком. Уже тогда он четко видел перед собой свои жизненные цели и не хотел тратить время на то, что было абсолютно бесполезным, с его точки зрения. Однажды, когда преподаватель по операциям с недвижимостью попросил каждого из студентов высказаться на тему того, почему они выбрали именно эту специализацию, со своего места поднялся молодой человек с копной белых волос. «Я стану новым Биллом Цекендорфом (крупнейший застройщик Нью-Йорка середины XX века – прим.ред.) – сказал он. – Но я буду лучше». Профессор скептически посмотрел на дерзкого студента и спросил: «Как тебя зовут, сынок?». «Я – Дональд Трамп», – ответил молодой человек.

Надо сказать, что Дональд не был старшим сыном Фреда, то есть его долгое время не рассматривали в качестве преемника отца. Однако старший брат Дональда, Фредди Трамп-младший, не смог стать достойным продолжателем семейного дела. Но даже не потому, что первый его проект в качестве помощника папы стал провалом. Потерянные деньги в данной ситуации имели второстепенное значение. Фред-младший просто сдался после первой неудачи, тяжело ее переживал. Отец видел это, но в нем не было ни капли сочувствия. Для него это стало сигналом того, что его старший сын слаб. Ему нельзя доверить компанию. И в тот самый момент Дональд Трамп получил шанс, которым тут же воспользовался.

Самым первым самостоятельным и амбициозным проектом Дональда Трампа стала реновация здания, находящегося на 42-й улице на Манхеттене. В конце 1970-х там находился старый отель Commodore, который был выставлен на продажу из-за финансовых трудностей предыдущего владельца. Фактически, Дональд уже тогда пошел по стопам отца, увидев перспективу в убыточном объекте недвижимости.

Однако как убедить всех в том, что вам под силу такой масштабный проект, если вы еще не обладаете нужными связями в Нью-Йорке и достаточным количеством денег? Выход лишь один – пойти ва-банк и рискнуть. Дональд Трамп переступил порог компании Penn Central, которая на тот момент владела зданием, и заявил, что у него есть соглашение с Hyatt Hotels Corporation на постройку нового отеля. Разумеется, никакого соглашения у него в действительности не было. И все же это сработало. Затем Дональд Трамп пришел в Hyatt Hotels Corporation и сказал, что пользуется собственностью Penn Central, и компания согласилась с ним сотрудничать. Таким образом начинающий, но талантливый бизнесмен обвел всех вокруг пальца и получил желаемое.

Теперь нужно было найти деньги на ремонт здания. Что же сделал Дональд Трамп? Он пришел в банк и стал всех уверять, что у него есть налоговые льготы от правительства. Но, несмотря на харизму и ораторский дар Трампа, этот трюк не сработал. Дональд был крайне раздосадован своей неудачей, но не собирался отступать. Он воспользовался связями собственного отца, и благодаря дружеским отношениям Фреда Трампа с мэром Нью-Йорка, добился неслыханных по тем временам льгот от правительства. «Люди меня спрашивают, как так получилось, что я получил налоговую скидку на 40 лет, – прокомментировал свою победу на пресс-конференции Дональд Трамп. – Я отвечаю: потому что я не просил на 50».

Впрочем, если обращаться к фактам, у города было одно условие к молодому застройщику перед предоставлением льгот – предъявить документальную договоренность с Penn Central о покупке здания. Трамп выполнил требование. Он прислал договор, но по какой-то невероятной случайности никто не обратил внимания на последнюю страницу документа: там стояла только подпись Дональда. То есть, по сути, договор был подделкой, однако это вновь сработало. В результате в 1980 году на 42-й улице вырос Grand Hyatt New York – один из самых известных отелей современного Нью-Йорка.

Этот случай наглядно демонстрирует рецепт успеха Дональда Трампа: уверенность в себе и находчивость, приправленная долей спекуляции, способны творить чудеса.

После того как Дональд Трамп громко заявил о себе в Нью-Йорке, ему хотелось укрепиться в сердце города – построить здание, которое станет его символом. И в 1983 году он закончил, пожалуй, свой самый знаменитый проект – величественный 58-этажный небоскреб Трамп-тауэр

Постепенно Дональд Трамп расширял зоны своего влияния и занялся постройкой казино в Атлантик-Сити. Параллельно с этим предприниматель культивировал свою личность, пользуясь поддержкой самых знаменитых средств массовой информации. С обложек деловых изданий на читателей смотрел Дональд Трамп – успешный человек, миллиардер, который создавал себя сам. Он постоянно находился в центре внимания прессы, посещая самые популярные мероприятия и клубы Нью-Йорка, общаясь с медийными личностями и давая интервью. Более того, как сейчас вспоминают журналисты таких изданий как Wall Street Journal, New York Times и Forbes, Дональд Трамп периодически сам звонил им по телефону, чтобы рассказать ту или иную историю о себе. Ему было крайне важно превратить свое имя в бренд – и он в этом действительно преуспел.

Впоследствии именно это помогло ему преодолеть «черные периоды» для его бизнеса. Он выпускал книги, сувенирную продукцию, снимался в шоу – и таким образом зарабатывал деньги одной только своей фамилией. Конечно, сама личность Дональда Трампа остается крайне неоднозначной даже по сегодняшний день. Им восхищаются и, одновременно с этим, ненавидят всей душой. Но у Трампа есть собственный путь – путь, которым он будет идти до конца, и плевать на мнение всех своих противников с вершины Трамп-тауэр.

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
Thu, 18 Mar 2021 08:26:36 +0300

Роботы прошлись по заголовкам. Торговые компьютеры среагировали на ключевые слова

Тема санкций в отношении России, прозвучавшая из уст президента США Джо Байдена, негативно отразилась на российском рынке. Ведущие мировые валюты выросли в цене на 1 руб., а фондовые индексы потеряли более 1%. Из наиболее вероятных сценариев уже давно обсуждаются санкции против российского госдолга. Но министр финансов РФ Антон Силуанов уже пообещал поддержку банкам при приобретении гособлигаций. Впрочем, участники рынка довольно скептически относятся к столь радикальным решениям со стороны США, ожидая, что даже в пессимистичном случае российский долговой рынок выстоит.

https://www.kommersant.ru/doc/4731605

У граждан выкупят продукты. Торговля сложными финансовыми инструментами предстала в новой версии

Банк России представил участникам фондового рынка новую версию законопроекта по ограничению продаж сложных финансовых продуктов. Документ предполагает небольшой компромисс по допуску розничных инвесторов к структурным инструментам. Однако право требовать выкуп таких продуктов в определенных случаях со стороны профучастников Банк России оставил за собой. Также большинство инвесторов, которые благодаря опыту работы претендовали на покупку сложных инструментов в дальнейшем, могут потерять это право.

https://www.kommersant.ru/doc/4731545

Обвал акций «Норникеля» подорвал доверие к рекомендациям брокеров. В конце февраля многие известные брокеры рекомендовали инвесторам покупать акции ГМК

17 марта котировки акций «Норникеля» продолжили снижение, подешевев к 13.00 мск на 407 руб. до 22 318 руб. Минимумом за день стала цена 22 304 руб. – тогда же Bank of America понизил рекомендацию по ценным бумагам компании до «ниже рынка». Такое падение стало жестоким ударом по новоявленным частным инвесторам. Потребовать возмещения убытков не получится: ответственность за инвестидеи является частью договора между брокерской компанией и инвестором.

https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2021/03/17/861924-obval-nornikelya

Черный день зеленой генерации. Объем поддержки ВИЭ сокращают на четверть

Правительство решило урезать объем новой программы поддержки зеленой генерации на 22%, до 313 млрд руб., чтобы удержать рост цен на электроэнергию в пределах инфляции. В результате объем строительства, по оценкам аналитиков, уменьшится с 7 ГВт до, в лучшем случае, 5 ГВт. А инвесторы в ВИЭ предупреждают, что часть производств оборудования для зеленой энергетики закроется, а рынок может ждать монополизация.

https://www.kommersant.ru/doc/4731553

«Русал» вернулся в Пикалево. Компания купила глиноземный завод за $71 млн

«Русал» снова стал владельцем глиноземного завода в Пикалево, который оказался в центре скандала в 2009 году. Компания выкупила актив у бывшего руководителя «Фосагро» Максима Волкова за $71 млн. Завод может улучшить обеспеченность «Русала» собственным сырьем, которая в прошлом году оказалась под угрозой из-за конфликта с украинской таможней по поводу отгрузок с завода компании в Николаеве.

https://www.kommersant.ru/doc/4731542

«Русагро» придержала сою. Группа возобновит производство на комбинате на Дальнем Востоке

Введение пошлин на экспорт сырья вынуждает агрохолдинги корректировать планы. Так, группа «Русагро» экс-сенатора Вадима Мошковича решила запустить комбинат «Приморская соя» после ограничений на вывоз этой культуры, хотя еще в 2020 году хотела продать предприятие. Развивать свою переработку планируют и другие участники рынка.

https://www.kommersant.ru/doc/4731531

Группа «О’кей» оценена не вполне корректно

14 декабря 2020 г. начались торги GDR группы «О’кей» на Московской бирже, на Лондонской бирже бумаги O’Key Group торгуются с 2009 г. В интервью «Ведомостям» Гендиректор группы «О’кей» Армин Бургер объясняет, зачем компании присутствовать еще и на российской бирже, и рассказывает о планах развития обеих сетей группы.

https://www.vedomosti.ru/business/characters/2021/03/18/861934-gruppa-okei

Компании «Сухой» и «Миг» прекратят существование

Ведущие авиационные конструкторские бюро объединят в один центр на Ходынском поле, компании МиГ и «Сухой» перестанут существовать как самостоятельные юрлица, а аппарат ОАК сократят на несколько тысяч человек, решили в «Ростехе»

https://www.rbc.ru/business/18/03/2021/6050d3f09a794724ebde47a0

Детским товарам не досталось сертификатов. Производители и ритейлеры столкнулись с новой проблемой

Более половины организаций, выдающих обязательные сертификаты соответствия детским товарам, прекратили свою работу. Такие данные приводит профильная ассоциация. Эти структуры не были включены в специальный реестр после ужесточения правил работы, требующих в том числе от руководства отраслевых компаний профильного образования. Чиновники настаивают, что с рынка ушло только 3% участников рынка. В то же время сложившаяся ситуация уже привела к росту издержек производителей и продавцов, что неминуемо скажется на конечной стоимости детских товаров.

https://www.kommersant.ru/doc/4731549

Управляющий УК 7 лет манипулировал рынком более 60 акций за счет активов компании для получения дохода - ЦБ РФ
Thu, 18 Mar 2021 08:23:34 +0300
По результатам проведенной Банком России проверки соблюдения требований Федерального закона от 27.07.2010 №

224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — Федеральный закон) установлены факты манипулирования рынком в период 2011–2017 годов на организованных торгах более 60 ценных бумаг Шарчилевым Дмитрием Викторовичем.

Шарчилев Д.В. имел доступ и выставлял заявки на совершение сделок с ценными бумагами по следующим брокерским счетам (далее в совокупности — управляемые счета):

собственный счет;
счет ООО «Авиафинанс» (ИНН 7731508709) (доступ на основании доверенности);
счета АО «Управляющая компания «Аналитический центр» (ИНН 7714243273) (далее — Управляющая компания) как доверительного управляющего средствами пенсионных накоплений и пенсионных резервов АО «НПФ «ОПФ» (доступ в должности заместителя генерального директора — начальника Департамента управления активами Управляющей компании).

Данные обстоятельства позволяли ему систематически совершать согласованные действия по управляемым счетам, в том числе приводящие к существенным отклонениям параметров торгов такими ценными бумагами, в целях извлечения положительного финансового результата по собственному счету путем использования активов на счетах Управляющей компании и ООО «Авиафинанс» для создания прогнозируемого ценового движения на организованных торгах определенной ценной бумаги.

В результате указанных действий по собственному брокерскому счету Шарчилева Д.В. получен излишний доход.

Согласно выводам проверки действия Шарчилева Д.В. относятся к манипулированию рынком в соответствии с пунктом 2 части 1 статьи 5 Федерального закона, что является нарушением запрета, установленного частью 2 статьи 6 Федерального закона.

Лицам, вовлеченным в манипулирование рынком, Банком России направлены предписания о недопущении совершения аналогичных нарушений в дальнейшем.

Материалы проверки направлены Банком России в правоохранительные органы.

сообщение

ИНДЕКС МБ СЕГОДНЯ
Thu, 18 Mar 2021 07:35:40 +0300
Вчера индекс закрыл день красной свечой. Ниже 3510.
Индекс пока идет в рамках озвученного плана 3510-3590 — тест 3520(10)-3700.

Вчера индекс потестил 3520-10.
Восстановил лонги закрытые на 3580.

На вечерке на отскоке частично слил
Сегодня жду опен к 3520-25.
Закрепление 3530 едем спек к 3550.

Среднесрочные планы озвучил. Отмена — сдача 3500.
Допустим повторный тест 3500-3510.

Удачи

https://vk.com/id448095944

Динамика товарных активов с начала года
Thu, 18 Mar 2021 06:23:02 +0300

За прошедшую неделю (05.03.2021-12.03.2021) цена природного газа снизилась на 3.64% (-3.99% с начала года),
Золото выросло на 1.63% (-8.88% с начала года),
Медь выросла на 1.4% (+15.84% с начала года),
Нефть Brent снизилась на 0.66% (+30.92% с начала года),
Индекс CRB (The Thomson Reuters), включающий в себя 19 различных промышленных товаров, за прошлую неделю вырос на 0.18% (+15.3% с начала года).

Марк Савиченко

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

☭ Провал сделки Трампа с коммунистической партией СССР в 1987
Thu, 18 Mar 2021 06:22:05 +0300
Моя рецензия на книгу Дональда Трампа оказалась относительно успешна

ФРС сохранила ставку и выкуп активов
Thu, 18 Mar 2021 06:09:02 +0300

ФРС США сохранила неизменной ставку рефинансирования (https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20210317a.htm). Ожидания инвесторов подтвердились, ставка осталась на уровне 0-0.25%, а ФРС США продолжит программу скупки активов, как минимум, на 120 миллиардов долларов в месяц.

При этом ФРС изменила свои прогнозы по экономическому росту и инфляции. Ожидается увеличение ВВП на 6,5% в 2021 году (прошлый прогноз 4,2%), снижения безработицы до 4,5% (с текущих 6,2%). Ожидания по инфляции увеличились до 2,2%.

Несмотря на позитивные изменения большинство членов федерального комитета считают, что ставки останутся неизменными до 2023 года.

Рынок отреагировал ростом доходности государственных облигаций: после объявления о ставке и улучшении ожиданий относительно темпов экономического роста и безработицы доходности 10-ти летних бумаг выросли на 0.04% до 1.662%, а 30-ти летних на 0.06% до 2.449%.

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Н ЕПТЬ - 2021 - путешествие вокруг $68 продолжается...
Thu, 18 Mar 2021 05:54:05 +0300
Блог для трансляции Ваших прогнозов, мнений, событий и ожиданий.
Приветствуются: точки входа/закрытия позиций, их обоснование, оперативные новости.

Путин поручил пресечь незаконные трансграничные переводы цифровых активов
Thu, 18 Mar 2021 04:33:27 +0300
Президент России призвал Генпрокуратуру и Росфинмониторинг обратить самое пристальное внимание на операции с ЦФА.

Президент России Владимир Путин поручил Генпрокуратуре совместно с Росфинмониторингом принять меры по пресечению незаконного трансграничного перемещения денежных средств и цифровых финансовых активов. Глава государства на расширенном заседании коллегии Генпрокуратуры заявил, что преступные элементы все чаще используют ЦФА, и на это необходимо обратить самое пристальное внимание.

В конце февраля глава Росфинмониторинга Юрий Чиханчин отчитался о создании сервиса «Прозрачный блокчейн» для отслеживания транзакций с криптовалютой. Чиханчин рассказывал, что механизм способен не просто анализировать криптотранзакции, но и выявлять признаки, указывающие на преступную составляющую сделки.

Ранее глава комитета Госдумы по законодательству Павел Крашенинников предложил легализовать криптовалюты на территории России, регулируя их оборот аналогично обороту наркотических веществ. Парламентарий объяснил, что сейчас российские власти занимают противоречивую позицию в отношении цифровых валют, но проблему можно решить, если сделать их ограниченно оборотоспособными.

Закон «О цифровых финансовых активах» вступил в силу 1 января 2021 года. Документ дает определение криптовалюты, но запрещает ее использование в России для оплаты товаров и услуг.

ПС: Бо-ки, они даже не могут нормально телеграмм блокировать, порезали скорость самым тупым методом, который не в состоянии повлиять на подключение через сервисы vpn, при этом уронив сайты ведомств, а лезут уже в блокчейн. Лишнее доказательство обычной демагогии в правительстве и полной не компетентности, зато щёки раздувают, что в двери не помещаются.

Хайп активности клиентов Тинькофф
Thu, 18 Mar 2021 02:01:25 +0300
Вот тут вышла статистика по кол-ву активных клиентов брокеров. Что видим: с большим отрывом от СБЕР лидирует Тинькофф (более 1 млн. активных клиентов!!!), это почти в 2 раза больше чем все брокеры вместе взятые. Да-да

Для сравнения и у Тинькофф и у СБЕР по 4 млн, при этом у СБЕР 250k активных, а у Тинькофф более 1 млн. Что же такое делает Тинькофф?

Просто посмотрим на самые торгуемые бумаги на Фондовом рынке. SBER? GAZP? GMKN? Нет, TRUR! И это при том, что в акциях HFT и все все все

А вот тут ответ:

Итого: Тинькофф — молодцы, прекрасная идея, я уже в деле). Ждем когда остальные придумают что-то похожее и увеличат активность клиентов

12 полезных сайтов для трейдеров
Wed, 17 Mar 2021 23:57:48 +0300
Небольшая, но очень полезная подборка различных сайтов, которые позволят эффективнее вкладывать ваши средства.
Все ресурсы ± бесплатные, но те функции, которые описаны они выполняют, я сам ими пользуюсь в своей торговле, изучайте, делитесь и добавляйте в избранное.

StockBeep

Показывает акции на которых идут большие объемы на покупку/продажу.

Делаем сортировку по капитализации и смотрим акции в топе, далее заходим в терминал и принимаем решение входить в лонг или шорт по акции.

Finviz.com

На сайте есть прекрасная карта, на которой можно увидеть настроение рынка. Также можно делать отбор акций через скринер.

TradingView

Лучший сайт для вашего технического анализа. Здесь же можно добавить основные индексы или ETF для отслеживания изменений.

Investing

Экономический календарь, где убираем все страны, кроме США, важность ставим от 2 до 3. Когда выступления ФРС или Экспирация, то лучше воздержаться от покупок и быть вне рынка.

ETFdb

Здесь вы можете узнать подробную информацию про любой ETF и какие компании в него входят.

Зачем это? Вы отслеживаете % изменения в популярных ETF, например, вы видите, что сильно пошли в рост банки — KBE. Вы открываете данный ETF на сайте и смотрите, какие акции в него входят. Далее уже анализируете отдельно каждую акцию и производите заход ту в акцию, которая подходит под вашу стратегию.

Спасибо, что дочитали до конца!
Я регулярно делюсь своим мнением о текущем состоянии рынка, пишу обучающие статьи и публикую свои сделки в «прямом эфире» в своем телеграм-канале "ETP Trading".
Всем большой прибыли и минимальных потерь
Итоги заседания ФРС 17 марта 2021г.
Wed, 17 Mar 2021 21:34:33 +0300
ИТОГИ СЕГОДНЯШНЕГО ЗАСЕДАНИЯ ФРС.

ФРС СОХРАНИТ ОБЪЕМ ВЫКУПА АКТИВОВ НА УРОВНЕ $120 МЛРД В МЕСЯЦ

Федеральный резерв предсказал
ускорение роста экономики и потребительских цен в США в текущем
году по мере отступления вызванного COVID-19 кризиса, и повторил
обязательство удерживать ключевую ставку около нуля в ближайшие
годы.

Американский центробанк теперь ждет, что ВВП в 2021 году
вырастет на 6,5%, а безработица сократится до 4,5% к концу года,
по сравнению с декабрьскими прогнозами роста экономики на 4,5% и
безработицы на отметке 5%.

Темпы инфляции, как ожидается теперь, превысят ориентир ФРС
в 2% в текущем году, достигнув к концу года 2,4%, прежде чем
вновь замедлиться в 2022 году.

«Индикаторы экономической активности и занятости
продемонстрировали рост», — говорится в сообщении Федерального
комитета по операциям на открытом рынке по итогам двухдневного
заседания, сохранившего ключевую ставку в диапазоне 0,00-0,25%.

Улучшение экономического прогноза не повлекло изменений
прогнозов уровня процентных ставок, хотя среди руководителей ФРС
увеличилась доля тех, кто ждет повышения стоимости заимствований
в 2023 году.
Теперь таких семеро из 18 по сравнению с пятью в
декабре.
Четверо членов руководства считают, что необходимость
повысить ставки может возникнуть уже в 2022 году, в то время как
декабре такого мнения не придерживался никто.

Прогнозы ФРС учитывают такие события, как вакцинация от
коронавируса и два пакета мер помощи экономике общим объемом около $2,8 триллиона.

Личное мнение.
Следим за изменением баланса ФРС, за ростом денежной массы М1 и М2.
Следим за инфляцией.
Ситуация меняется и мнение членов ФРС тоже может меняться.
Джером Пауэлл — глава ФРС до февраля 2022г.

С уважением,
Олег.

До заявления ФОМС осталось 15 минут....
Wed, 17 Mar 2021 20:44:23 +0300
Каждый трейдер молится за свой вариант....

США ввели экспортные ограничения в отношении России.
Wed, 17 Mar 2021 19:50:04 +0300
Санкции США за якобы отравление критика Кремля Алексея Навального ужесточаются: правительство США расширяет экспортные ограничения для России.

С четверга экспорт в Россию товаров, контролируемых по соображениям национальной безопасности, будет в значительной степени заблокирован. Об этом в среду объявило министерство торговли в Вашингтоне. До 1 сентября есть исключения для некоторых товаров, которые используются, например, для обеспечения безопасности гражданской авиации.

Россия пригрозила контрмерами.

Министерство торговли США заявило, что экспортные ограничения будут расширены в соответствии с санкциями, введенными МИДом 2 марта. Тогда США по согласованию с ЕС объявили о карательных мерах в отношении высокопоставленных государственных чиновников России.

Это были первые санкции США против России при новом президенте США Джо Байдене.

Кому ФРС
Wed, 17 Mar 2021 19:50:04 +0300

Акции РФ крупных фондов
Wed, 17 Mar 2021 19:20:38 +0300
Сайт инвестфондс публикует частичную информацию о позициях крупных фондов.

Есть идея, сформировать портфель на основании динамики видимой информации.
Выбрал самые крупные фонды по сумме чистых активов и просмотрел их.

Получаются такие результаты.

Газпром, акция об. [1-02-00028-A] 12,45
ГМК Норильский никель, акция об. [1-01-40155-F] 11,16
Сбербанк России, акция об. [10301481B] 10,98
Лукойл, акция об. [1-01-00077-A] 9,28
TCS Group, деп. расп. [US87238U2033] 7,19

Сбер — управление активами (добрыня)
Газпром, акция об. [1-02-00028-A] 13,18
Сбербанк России, акция об. [10301481B] 12,85
Лукойл, акция об. [1-01-00077-A] 9,02
ЯНДЕКС Н.В., акция об. [NL0009805522] 8,23
ГМК Норильский никель, акция об. [1-01-40155-F] 7,53

СБЕР — ПРИРОДНЫЕ РЕСУРСЫ
Газпром, акция об. [1-02-00028-A] 13,38
НОВАТЭК, акция об. [1-02-00268-E] 13,06
Лукойл, акция об. [1-01-00077-A] 12,98
Роснефть, акция об. [1-02-00122-A] 12,32
Татнефть, акция об. [1-03-00161-A] 9,09

АЛЬФА-КАПИТАЛ ТЕХНОЛОГИИ
Microsoft, акция об. [US5949181045] 8,35
Apple, акция об. [US0378331005] 7,33
Alphabet, акция об. [US02079K1079] 6,8
Facebook, акция об. [US30303M1027] 6,32
Alibaba, деп. расп. [US01609W1027] 5,87

ВТБ — ФОНД АКЦИЙ
Газпром, акция об. [1-02-00028-A] 12,17
Сбербанк России, акция об. [10301481B] 11,81
Лукойл, акция об. [1-01-00077-A] 9,8
ГМК Норильский никель, акция об. [1-01-40155-F] 8,14
ЯНДЕКС Н.В., акция, [NL0009805522] 5,75

СБЕР — ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНТЕРНЕТ
KraneShares CSI China Internet ETF (USD) [US5007673065] 12,38
Apple, акция об. [US0378331005] 8,8
Facebook, акция об. [US30303M1027] 8,79
Technology Select Sector SPDR Fund (USD) [US81369Y8030] 8,05
Microsoft, акция об. [US5949181045] 7,44

АТОН — ПЕТР СТОЛЫПИН
Газпром, акция об. [1-02-00028-A] 11,56
ЯНДЕКС Н.В., акция об. [NL0009805522] 10,24
ГМК Норильский никель, акция об. [1-01-40155-F] 9,19
Сбербанк России, акция об. [10301481B] 8,03
Северсталь, акция об. [1-02-00143-A] 5,36

РАЙФФАЙЗЕН — ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
Booking Holdings, акция, [US09857L1089] 11,41
Apple, акция, [US0378331005] 11,39
Alphabet, акция, [US02079K1079] 11,23
Microsoft, акция, [US5949181045] 10,34
Facebook, акция, [US30303M1027] 10,09

УРАЛСИБ АКЦИИ РОСТА
SPDR S&P Biotech ETF (USD) [US78464A8707] 11,94
PayPal Holdings, акция об. [US70450Y1038] 9,75
TCS Group, деп. расп. [US87238U2033] 9,62
Facebook, акция об. [US30303M1027] 7,11
Сбербанк России, акция об. [10301481B] 6,51

АЛЬФА-КАПИТАЛ РЕСУРСЫ
Газпром, акция об. [1-02-00028-A] 13,03
Лукойл, акция об. [1-01-00077-A] 12,79
ГМК Норильский никель, акция об. [1-01-40155-F] 12,41
Татнефть, акция об. [1-03-00161-A] 10,68
Polymetal International, акция об. [JE00B6T5S470] 10,43

Активы очень похожи. Часто повторяются. Взял все компании российские, занёс в таблицу и выставил поровну. Планирую вести просмотр каждые 3 месяца. Пока получается такой результат:

Портфель Процент
Сбербанк 10
Тинькофф 10
Северсталь 5
ГМК Норникель 5
Полиметалл 10
Яндекс 10
Новатэк 10
Роснефть 10
Татнефть 10
Лукойл 10
Газпром 10

Так же предоставляю любителям видео формата:

Портфель ИИС: 17.03.2021.
Wed, 17 Mar 2021 19:09:52 +0300
Интрадей..
Сделки:

Срочка, общие позиции:

.....

Доходность факторного инвестирования в 2008-2020 г. Победители и проигравшие.
Wed, 17 Mar 2021 18:48:42 +0300
Наверно все уже знакомы с факторным инвестированием (Факторы: стоимость, размер, импульс, рентабельность и низкая волатильность). В таблице ниже представлена доходность факторов в США и Великобритании в 2008-2020 г.

Какие выводы можно сделать:

1. В половине случаев факторная премия была отрицательная. Так что в лучшем случае это долгосрочная стратегия.
2. Доходность факторов со временем сильно изменяется.
3. Ранжирование факторов в разных странах в основном похоже но может и резко расходится.
4. Хорошая доходность фактора в прошлом не гарантирует ее в будущем.
5. На указанном периоде стоимостной фактор был худшим.

ГМК Норникель: беды только начинаются (1)
Wed, 17 Mar 2021 18:46:25 +0300
16 марта ГМК Норникель представил план по восстановлению работы рудников. Напомним, что 24 февраля Компания была вынуждена приостановить работу Октябрьского и Таймырского рудников из-за подтопления. Эти рудники — одни из важнейших и составляют более 30% от её рудной добычи.

Компания собирается остановить водоприток в два этапа, первый уже завершен, а с 15 марта начался второй. Восстановление рудников по оценкам займет 3-4 месяца. На текущий момент прогнозы следующие: остановка рудников приведет к снижению добычи никеля на 15–16%, меди на 16–17% и металлов платиновой группы на 22–23% в 2021 году. Это базовый сценарий, который может измениться в зависимости от того, как успешно компания справится с последствиями подтопления. В рамках данного сценария аналитики ожидают, что ГМК Норникель недополучит примерно $2.7 млрд. выручки (~15.7% выручки 2021E), исходя из текущих цен на металлы.

Компания не видит угрозы потери запасов руды, но из-за противоречивой информации из разных источников риск полной потери рудников нельзя исключать полностью. Мы не разделяем апокалиптичный взгляд на ситуацию со стороны некоторых телеграм-каналов и считаем потерю рудников сценарием из разряда “черных лебедей”. Тем не менее, в условиях недостатка достоверной информации, инвесторам следует быть готовым к любому стечению обстоятельств.

Единственный позитив данной ситуации — цены на платину, медь и никель скорее всего вырастут. Остановка производства на рудниках может привести к потере мирового предложения палладия на 6%, платины на 2%, никеля на 0.5%. Однако повышение цен из-за краткосрочного снижения предложения позволит частично компенсировать снижение выручки Норникеля на фоне падения производства.

Вероятно на этом беды ГМК Норникель не заканчиваются, а только начинаются. Авария на рудниках — лишь один случай из серии инцидентов, которые произошли за последний год. Во второй части поста мы поговорим о том, почему риск новых инцидентов остается высоким, что совместно с продолжающимся корпоративным конфликтом ставит под сомнение инвестиции в компанию на долгосрочную перспективу. Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.

Нет интереса к ОФЗ: на первичных размещениях покупают только гос. банки, про рубль: корреляция RGBI, индекса Мосбиржи и USD/RUB
Wed, 17 Mar 2021 18:31:24 +0300
На сегодняшних размещениях Минфин предложил классических 2 выпуска:
4-летний ОФЗ-26234
10-летний ОФЗ-26235
ОФЗ-52003 (ОФЗ с защитой от инфляции).
Всего удалось привлечь 62.2 млрд. рублей
(итого с начала года – 420 млрд. рублей, при плане в 1 трлн.).

По сути, на первичных размещениях остаются одни госбанки.

3 графика по недельным, сверху вниз: RGBI, индекс Мосбиржи, USD_RUB.

У кого есть желание, можете в excel посчитать коэффициент корреляции (в excel формула есть).
Это интересно.

Раньше на циклах роста ставок и, соответственно, падения облигаций, рубль слабел.
Думаю, сейчас произойдет то же самое, но с запаздыванием (запаздывание может длиться и несколько месяцев).
Причина запаздывания: облигации в 2020 — 2021 годах
стали падать намного раньше, чем произойдет рост ставок.
Индекс облигаций — опережающий индикатор рынка акций.

С уважением,
Олег.

Размещение ОФЗ
Wed, 17 Mar 2021 18:29:18 +0300
Очередное размещение от Минфина. Предложено три выпуска, ОФЗ-ПД серии 26235 в объеме 20 млрд, ОФЗ-ПД серии 26234 в объеме 30 млрд, а так же ОФЗ-ИН серии 52003 в объеме 10,222 млрд. рублей.

ОФЗ 26235 с погашением 12 марта 2031 года, купон 5,9% годовых
ОФЗ 26234 с погашением 16 июля 2025 года, купон 4,5% годовых
ОФЗ 52003 с погашением 17 июля 2030 года, купон 2,5% годовых, номинальная стоимость индексируется в соответствии с индексом потребительских цен.

Итоги:

ОФЗ 26234
Спрос составил 39,420 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 6,36%. Разместили 30 млрд рублей по номиналу (100%).
Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26234 с погашением 16 июля 2025 года составила 93,3794% от номинала, что соответствует доходности 6,36% годовых, говорится в сообщении Минфина России.
Всего было продано бумаг на общую сумму 30 млрд. рублей по номиналу при спросе 39,420 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 28,221 млрд. рублей.
Цена отсечения была установлена на уровне 93,351% от номинала, что соответствует доходности 6,37% годовых.

ОФЗ 26235
Спрос составил 35,330 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 6,96%. Разместили 20 млрд рублей по номиналу (100%).

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26235 с погашением 12 марта 2031 года составила 93,2265% от номинала, что соответствует доходности 6,96% годовых, говорится в сообщении Минфина России.
Всего было продано бумаг на общую сумму 20 млрд. рублей по номиналу при спросе 35,330 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 19,143 млрд. рублей.
Цена отсечения была установлена на уровне 93,123% от номинала, что соответствует доходности 6,98% годовых.

ОФЗ 52003
Спрос составил 22,405 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 2,62%. Разместили 10,222 млрд рублей по номиналу (100%).

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ИН серии 52003 с погашением 17 июля 2030 года составила 99,1347% от номинала, что соответствует доходности 2,62% годовых, говорится в сообщении Минфина России.
Всего было продано бумаг на общую сумму 10,222 млрд. рублей по номиналу при спросе 22,405 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 10,168 млрд. рублей.
Цена отсечения была установлена на уровне 98,96% от номинала, что соответствует доходности 2,64% годовых.

Объем размещения

Премия при размещении

СЦ Т-1 — средневзвешенная цена предыдущего аукциону дня

График доходности по цене отсечения ОФЗ-ПД

Собираем алгоритм из книги Quantitative Grid Trading: How a Fisherman Beats Wall Street в TSLab!
Wed, 17 Mar 2021 17:55:17 +0300
Всем доброго дня!
ИнтерРАО под атакой Минфина
Wed, 17 Mar 2021 17:59:49 +0300

     17.03.2021 Совет директоров ИнтерРАО рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов на уровне 18 копеек на акцию. Это 18,87 млрд рублей или 25% от чистой прибыли компании.
    Не все остались довольны. Минфин засучил рукава и резко, с предварительным поклоном, намекнул Сечину, который является Председателем совета директоров ИнтерРАО, что хорошо бы уплатить 50% от чистой прибыли. Чтоб не мелочились там в своей конторке и воздали государству по заслугам.
     Т.Е. если сейчас доходность дивидендов составляет 3,5%, то при уступке Минфину, доходность будет уже 7%, а вместе с ней ещё и рост котировок акций.
     Котировки хотели отреагировать, но не срослось:

     Алексей Маслов, являющийся членом правления на презентации скандировал о стратегии, где компания собирается до 2030 года сохранять дивидендную политику с выплатой 25% прибыли по МСФО.
     Каков будет ответ гражданина Игоря Сечина? Я собирался спросить у него, но не нашёл в своём списке его номера телефона, а сам он мне в последний раз звонил никогда. Поэтому придётся искать ответ в его личном деле.
     Копаться в грязном белье не будем, перейдём сразу к годовалым портянкам:
     На улице грел наши жо жизни 2013 год. Никто не спорил чей Крым, ибо он был почти что общий. А пиво можно было купить по 20 рублей и даже по 15, если брать разбавленное. Роснефть, под руководством Игоря Сечина совершала огромную по масштабам ошибку покупку нефтяной компании «ТНК-ВР». В то время я хотел купить пол бочки нефти, но цена за баррель вяло болталась на отметке 110 $, что было мне не по карману и явно не дёшево, а кое-кто говорил «дорого». Конечно, Игоря это не останавливало. Деньги то не его, а государственные. А на государственные всегда гуляли как в последний раз.
     Сделка прошла и цена ей была 61 млрд $, которые ушли в карманы British Petroleum, AAR, Виктору Вексельбергу, Михаилу Фридману, Леониду Блаватнику… в общем многим. Последний, даже, на эти деньги купил пожертвовал Оксфорду 75кк фунтов стерлингов, после чего английская королева посвятила его в рыцари и теперь к нему нужно обращаться на «сэр». За сделку покупки ТНК-ВР Игоря сам президент хвалил: — Я рад поздравить вас с завершением сделки, — приветствовал обе стороны Путин. — Сделка была большой, сложной, многоплановой, очень большой по объёму. Это, как я понимаю, самая крупная сделка прямой купли-продажи в мировой экономике сегодня, объёмом в 61 миллиард долларов. На мой взгляд, она очень успешная.
     По оценке неназванных источников, люди, коими являются граждане Российской Федерации, в лице этой РФ потеряли порядка 20млрд $. Да что такое эти копейки по сравнению с величием нашей страны? Правда? Ну правда же? =’(
     От этих событий мне нужно было расслабиться, чтобы прийти в себя, после возникших моральных потрясений, и я пошёл в цирк. В цирке показывали пьесу, которую народ окрестил названием «отжим Башнефти». Пьеса эта была в 2 действиях. Там сначала «отжали Башнефть», а потом «отжали» то, что смогли, выдоив почти насухо одного из главных героев, под именем какой-то системы. Народ, конечно, теперь тоже страдает, но это неявно.
     Для чего я вам это рассказал, открыв старые раны на равнине справедливости? Дело в том, что Минфин и ранее пытался вырвать из ИнтерРАО выплату дивидендов в 50% от чистой прибыли. Это настаивание на этом требовании было и в 2017 году, и в 2018, и в 2019, а в 2020 году компания вообще продлила дивполитику, как указано в начале статьи, аж до 2030 году. Т.е. настаивание происходит уже несколько лет. Ещё немного и был бы добрый коньяк.
     Этим ИнтерРАО немного намекает, что дивиденды будут такими, которые предложит совет директоров и которые одобрит Общее собрание акционеров.
     Поэтому ждём 18 копеек и не сольдо больше.

Таблица данных по Нефти
Wed, 17 Mar 2021 17:31:34 +0300

Интер РАО - кладбище акционерной стоимости
Wed, 17 Mar 2021 17:28:04 +0300

Особенностью развивающихся рынков является неэффективность в управлении компаний, которая мешает раскрыть стоимость акций. Одним из примеров служит Интер РАО. Возглавляемая Игорем Сечиным энергетическая компания зарабатывает около ₽70-80 млрд прибыли в год, из которых лишь четверть отправляет на дивиденды.
В низком коэффициенте выплат нет ничего плохого. Многие компании предпочитают вместо больших дивидендов выкупать акции или инвестировать деньги в развитие. Однако Интер РАО из всех возможных способов использования свободного капитала выбирает пока худший — накопление на банковских счетах.
По итогам 2020 года дивиденды Интер РАО вновь составили 25% от чистой прибыли или ₽18,9 млрд. На акцию — 0,1807 копеек. Текущая дивидендная доходность — 3,5%.
Остальные заработанные средства Интер РАО продолжает копить. Совокупный объем кэша на балансе по итогам 2020 года превысил ₽330 млрд. Если бы менеджмент решил разово выплатить эту денежную подушку в качестве дивидендов, то доходность выплаты составила бы 61%.

Зачем компании столько денег? Над этим гадают многие аналитики. Раньше высказывалось предположение, что средства зарезервированы под программу модернизации. Затем многие надеялись, что на них Интер РАО купит другого крупного участника энергетического рынка — Энел.Россия или Юнипро. Однако время идет, а средства все также остаются законсервированными.
Непонятное бездействие менеджмента сказывается на низких мультипликаторах. Интер РАО оценена всего в 5 годовых операционных прибылей, что предполагает 40%-й дисконт к средним показателям российского рынка.
Произойдут ли изменения? Сейчас это никому не известно. Но пример Газпрома показывает, что в какой-то момент поворот в сторону более высоких дивидендов случается даже в госкомпаниях. Продолжаем держать Интер РАО на небольшую долю в активном портфеле РФ.
Следим за показателями компаний РФ в Telegram Bastion

Разбор компании Обувь России. Завтра будет смартлаб онлайн с Антоном Титовым.
Wed, 17 Mar 2021 17:26:30 +0300
На завтра на 11:00 у нас запланирована прямая трансляция с владельцем и гендиректором OR GROUP Антоном Титовым, а также с другим руководством этой компании. Подписаться на эфир можно здесь. В преддверии беседы я решил коротко накидать информацию о компании.

Компания эта не без проблем, отчего акции упали с момента IPO в 4 раза, и теперь вся компания стоит 3,3 млрд рублей, при чистой прибыли в 2019 году на уровне 1,7 млрд рублей. Соответственно, интересно разобраться, сможет ли компания восстановиться и если прибыль восстановится, то акции могут быть переоценены.

Негативные моменты, которые смущают:
⛔️компания не имеет единого бренда, OR GROUP, Обувь России, Вестфалика, Продаем, Арифметика и т.д.
⛔️покупатель в 2020 году ушёл в онлайн и может не вернуться
⛔️компания двинулась в онлайн, где не ясно конкурентное преимущество перед Wildberries
⛔️чистый долг 12,6 млрд руб, который набрали во время расширения сети и пополнения оборотного капитала. Кроме того из них 5,7 млрд — это портфель кредитов и рассрочки.
⛔️80% покупателей женщины, в основном старше 30 лет.
⛔️Интернет-продажи westfalika.ru в 2020 не выросли, а упали с 1,014 млрд до 0,9 млрд. В то время как у всех в онлайне был рост.
✅Правда, маркетплейс вырос до 1,2 млрд.руб., причем наиболее взрывной рост пришелся на 3-4 кварталы.
⛔️Драматическим было именно 1П2020, поэтому отчет за 2П2020 может многое расставить на свои места.
⛔️Если в 2019 убрать доходы от займов на уровне 2,1 млрд, то получится, что прибыли и не будет

⛔️Компания пишет, что у нее 838 объектов. И выручка в январе 815 млн рублей. Вопрос — это значит что 1 магазин в среднем принес только лишь 1 млн рублей выручки в месяц? А если учесть, что есть доля онлайна, то получается что меньше 1 млн рублей?
⛔️На сайте в разделе операционные показатели последний отчет значится ноябрем 2020. Отчет за январь опубликован в совершенно другом формате, без сопоставления цифр. Сравните: релиз за январь и релиз за октябрь

В общем рынок похоже не особо верит в компанию, отсюда и низкая капитализация.

❓Правильно ли я понимаю, что если все займы МФО вернут и выплатят всю рассрочку, долг группы сократится почти наполовину?
❓Чистый долг = 11,7 а скорр. чистый долг = 7,436. Высоколиквидные активы (4,266 млрд — это портфель кредитов?)

Не совсем понятно следующее: компания в январе 2021 говорит о выручке 815 млн рублей и 838 магазинах. Окей.

А где на этом слайде вообще выручка розничных магазинов? Получается ее вообще нет? Нет, она есть в westfalika.ru, то есть 266 млн руб.
Доля онлайна там 23%. То есть получаем что 838 магазинов сгенерили выручку 204 млн рублей.
то есть 1 торговая точка генерит выручки 232 тыс в мес или 7 тыс рублей в день.
Приехали.

То, что в январе составило 266 млн рублей, в январе 2020 было 360 млн рублей.
Лучший месяц 2020 был октябрь, было 666 млн рублей.

❓Соответственно вопрос, если розница не генерит вообще выручки, зачем она тогда вообще нужна?

⛔️ладно, про запасы молчу уже.

Норникель. Последствия аварии на НОФ и подтопления рудников "Октябрьский" и "Таймырский"
Wed, 17 Mar 2021 16:43:54 +0300
Компания вчера представила план по ликвидации последствий аварии на Норильской обогатительной фабрике и подтопления рудников «Октябрьский» и «Таймырский». Разберемся в новой информации и сделаем прогноз по финансовым показателям компании.
Были озвучены временные ориентиры по полному восстановлению работ на каждом из объектов:
1) НОФ — Завершение ремонтных работ по модернизации вкрапленной цепочки и запуск в эксплуатацию планируется с 15 апреля. При этом 15 марта медистая цепочка фабрики уже возобновила работу.;
2) рудник«Октябрьский» — с середины апреля – май;
3) рудник «Таймырский» — с начала июня в течение месяца.
Что важно, при подтоплении рудников не пострадали люди и техника. Запасы не утеряны, следовательно, ждать списаний, которые могли бы снизить показатель EBITDA не стоит.

В связи с временной остановкой производства на объектах компания скорректировала объем производства на текущий год:
Снижение объемов производственной программы 2021 г. в базовом сценарии относительно ранее утвержденных годовых планов составит порядка 35 тыс тонн никеля, 65 тысяч тонн меди, 22 тонны металлов платиновой группы.
Таким образом, добыча никеля в 2021 году снизится на 15% относительно прошлого года, меди на 17%, палладия и платины ориентировочно на 20%.
С учетом корректировки производство никеля в 2021 году снизится на 15% и составит около 200 тыс. тонн. При этом все снижение придется на 1-ое полугодие. Выпавший объем эквивалентен продажам в течение 1,95 месяца.
Производство меди в 2021 году снизится на 17% и составит около 402 тыс. тонн. Выпавший объем эквивалентен 2,12 мес. продаж.
Производство палладия в 2021 году снизится на 20% и составит около 2260 тыс. унций. Выпавший объем эквивалентен 2,67 мес. продаж.
Производство платины в 2021 году снизится на 20% и составит около 556 тыс. унций. Выпавший объем эквивалентен 2,58 мес. продаж.
Но одно дело падение объема добычи, а другое — это то, как при этом изменится объем продаж. Для этого обратимся к отчету МСФО за 2020 год. На 31 декабря 2020 года Норникель имел запасы металлопродукции 1622 млн долларов.
Для того, чтобы оценить много или мало обратимся к основным положениям учетной политики компании. Ознакомившись с ней становится понятно, что запасы оцениваются по производственной себестоимости.
Обратим внимание, чему равна себестоимость реализованной продукции. За 2020 год себестоимость продукции составила 4500 млн долларов.
Итак, мы имеем запасы на 1622 млн долларов, оцененных по производственной себестоимости. При этом годовая себестоимость 4500 млн долларов. Получаем, что запасы металлопродукции компании составляют 4,32 месяца продаж, что перекрывает выпавшие объемы добычи с запасом от 1,65 мес. до 2,37 мес. в зависимости от вида металла. Мы не знаем, в каком процентном соотношении находятся запасы металлов. Для упрощения примем, что соотношение такое же, какое и при продажах.
Таким образом, текущие проблемы компании не должны сказаться на ее продажах, и даже можно опоздать на месяц с вводом в эксплуатацию объектов. Частично это было видно и по рынку металлов. Например, на Норникель приходится 41% от мировой добычи палладия.
В 2021 году ожидался его дефицит даже без учета истории с рудниками. Привожу слайд из презентации компании Impala Platinum от 25 февраля.

Если бы реально были проблемы с поставками, то цены на металл сильно выросли бы. Но прошел почти месяц с момента остановки добычи на рудниках, а роста цен на металлы не было. Лишь вчера был скачок на 5% после сообщения о снижении добычи Норникеля на 2021 год. И то пока кажется, что это был только спекулятивный задерг. То же самое касается и родия, металл балансирует на грани дефицита, а реакции вчера не было (меньше 1%).
Итак, при прогнозировании финансовых показателей за 2021 год можно рассмотреть 2 варианта:
1) негативный — запасы были только на месяц пока не росли цены на металлы, объем продаж в 1-м полугодии будет снижен;
2) базовый — запасы компании позволят покрыть выпадающие объем добычи, объем продаж не падает.
Начнем с негативного варианта.
С учетом падения добычи продажи снизятся следующим образом (за базу взял 1-е полугодие 2019 года, так как 2020 год искажен ковидом):
1) никель с 113 до 95 тыс. тонн;
2) медь с 223 до 181 тыс. тонн;
3) палладий с 1485 до 1072 тыс. тр. унций;
4) платина с 380 до 280 тыс. тр. унций;
5) родий с 42 до 32 тыс. тр. унций;
6) золото с 178 до 160 тыс. тр. унций.
В таком случае выручка по полугодиям будет выглядеть следующим образом. В качестве цен реализации за 1-е полугодие брал среднюю цену с начала года, за 2-е полугодие брал текущие цены на металлы.
Для наглядности как падает корзина металлов из-за снижения объемов продаж.
EBITDA при этом будет выглядеть следующим образом. За год показатель будет равен 11,7 млрд долларов.
Дивиденды в таком случае за 1-е полугодие составят 1230 рублей и 1900 рублей за 2-е полугодие. Доходность годовых дивидендов около 13,8% от текущих котировок.
Теперь базовый сценарий.
Выручка при базовом сценарии принимает совершенно другой вид.
В процентном выражении это выглядит так.
Корзина металлов существенно прибавляет за счет родия.
EBITDA в случае базового сценария смотрится прекрасно. Ни о каком снижении нет и речи. В годовом выражении показатель достигнет 13,8 млрд долларов.
Дивиденды в таком случае за 1-е полугодие составят 1813 рублей и 1890 рублей за 2-е полугодие. Доходность годовых дивидендов около 16,3% от текущих котировок. Кажется невероятным, но если компания будет восстанавливать добычу согласно плану, а цены на металлы не упадут, то именно такие дивиденды ждут акционеров.
Итак, мы рассмотрели 2 сценария. Оба не кажутся катастрофическими. В свою очередь я склонен доверять компании и ориентируюсь на базовый сценарий, когда запасы перекрывают выпавшие объемы добычи. В таком случае 30000 рублей за акцию мы можем увидеть уже летом.
Что касается будущего компании после увеличения капитальных затрат и окончания текущей дивидендной политики (менеджмент заявлял в декабре, что 2021 год последний год с действующей дивидендной политикой, привязанной к величине показателя EBITDA, хотя акционерное соглашение действует до 1 января 2023 года), то при текущих ценах на металлы рост капитальных затрат не приведет к серьезному ухудшению долговой нагрузки и величины дивидендов. На графике учитываю, что за 2021 и 2022 год компания будет выплачивать согласно текущей дивидендной политики, в дальнейшем перейдет на выплату 100% от свободного денежного потока. После 2022 года долг увеличивается из-за процентных платежей. FCF с 2023 года составит около 7500 млн долларов, что эквивалентно 3300 рублей дивидендов в год.
Видел комментарии инвесторов, ожидающих резкое увеличение капекса из-за череды аварий. Тут хочу сказать, что проектные работы на таких объектах занимают не один месяц, могут длиться и годы. Поэтому не жду дополнительных существенных капитальных затрат в ближайшие 1-2 года. Ориентируюсь на данные, предоставленные компанией 16 февраля.
Для акционеров хорошим ориентиром будет отчет по РСБУ за 1-й квартал, там будет видно, снизила ли компания продажи или нет. Этот отчет стоит ждать в конце апреля — начале мая.
Сейчас большая часть аналитических ресурсов активно пересматривают целевые цены по акциям Норникеля. Кто-то даже ожидает дальнейшего снижения котировок. Пользуясь этой ситуацией наращиваю позицию в Норникеле.
Всем удачи и успехов!
P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале
t.me/atlant_signals

ПЛАВНОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ СПРОСА НА ГАЗ В 2021
Wed, 17 Mar 2021 16:31:54 +0300

Мировой спрос на газ сократился примерно на 2,5% или 100 миллиардов кубометров (млрд кубометров) в 2020 году — это крупнейшее снижение за всю историю наблюдений.

Почти 85% спада приходится на зрелые рынки Европы, Евразии, Северной Америки и Азии. Электроэнергетика оказалась наиболее чувствительным к пандемии сектором в 2020 году. На ее долю пришлась почти половина снижения спроса на газ по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Согласно прогнозам, в 2021 году мировой спрос на природный газ вырастет на 2,8% (около 110 млрд куб. м), что немного превысит уровень 2019 года. На рынках Азии, Африки и Ближнего Востока в 2021 году спрос на газ возрастет быстрее, в то время как на зрелых рынках может наблюдаться постепенное восстановление.

По нашим оценкам, самый высокий спрос на газ ожидается в промышленном секторе (около 40 млрд куб.м или 3,9% г/г), в основном, за счет Азиатского рынка. Спрос на газ в жилищном и коммерческом секторах вырастет на 30 млрд куб. м (3,6%). Спрос на газ в секторе производства электроэнергии в 2021 году восстановится лишь частично, увеличившись на 30 млрд куб. м (1,7%).

Таким образом, восстановление мирового спроса на газ остается хрупким. Он подвержен ряду неопределенностей и рисков, связанных с замедленным восстановлением промышленного производства, погодными условиями и сильной конкуренцией в производстве электроэнергии, которая может привести к снижению спроса на природный газ в 2021 году.

Как будет расти спрос на импорт в 2021 году❓
Восстановится ли добыча и экспорт газа в России до докризисного уровня❓

Читайте подробный обзор аналитиков Банка ЦентроКредит в нашем блоге:
www.ccb.ru/download/doc/analytics/review/210317_r04.pdf

Русал: а давайте заглянем в финансовую отчётность за 2020 год?
Wed, 17 Mar 2021 16:21:05 +0300
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569

StockBeep

Finviz.com

TradingView

Investing

ETFdb

TipRanks

barchart

Market Chameleon

OpenInsider

CNBC

NakedShortReport

MarketWatch