UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора
 Wed, 02 Sep 2020 20:24:50 +0300
Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

Как видно из отчетов экспортеров за 1-ое полугодие 2020 их прибыль в рублях сильно упала, хотя курс доллара вырос (за одну и ту же сумму выручки в долларах можно получить больше рублей). Почему же падает прибыль при росте курса доллара, и что это означает для инвестора, — рассмотрим далее.

В данной статье мы не будем освещать такие причины падения прибыли как снижение продаж из-за коронавируса и падения сырьевых цен, поскольку это факторы временные. Сконцентрируемся на другом — на влиянии роста валютного курса, поскольку это важно для понимания фундаментальной оценки компании и работы инвестора с отчетностью.

Пример. Газпром (отчет).

В отчете о прибыли Газпрома по МСФО за 6 мес. 2020 мы видим, что прибыль сильно снизилась, в том числе, из-за финансовых расходов, почти на 741 млрд. руб.

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

Откуда же взялись эти финансовые расходы мы узнаем из отчета о финансовых доходах и расходах.

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

Оказывается, что из 741 млрд. руб.: 707 — это убыток по курсовым разницам, и 34 — процентный расход. Все сходится.

Откуда возник такой убыток можно посмотреть в нескольких местах:

во-первых, в балансе мы видим, что сумма долгосрочных кредитов и займов сильно выросла, а именно, на 666 млрд. руб. Сумма краткосрочных кредитов снизилась, поэтому их опустим.

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

во-вторых, в отчете о движении денежных средств если вычесть из поступлений по долгосрочным кредитам и займам их погашение, то получим сальдо (результат) — 190 млрд. руб. Эта сумма, которую заняли заново, или перевели из краткосрочных кредитов в долгосрочные.

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

666 — 190 = 476 млр. руб. — видимо, эта сумма курсовых разниц явилась следствием переоценки долгосрочного валютного долга в рубли по новому курсу.

707 — 476 = 231 млрд. руб. — эта сумма явилась следствием переоценки других статей, например, операционных статей (63,5 млрд.) и др.

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

К сожалению, точной структуры убытка по курсовым разницам в отчете нет. Однако находим косвенное подтверждение тому, что основной виновник — это валютный долг.

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

Структуру долга по валютам можно посчитать и по отчету МСФО, но проще посмотреть ее в презентации Газпрома:

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

Из общей суммы долга: 78% — в иностранной валютеТаким образом, рост курса доллара и евро создает существенный убыток по курсовым разницам.

А теперь к главному:

Прибыль/Убыток по курсовым разницам, и как следствие, по прибыли — исключительно бухгалтерские понятия, не имеющие прямой корреляции с бизнесом компании.

Допустим вы взяли в долг 100$, когда курс был 65 руб./$. В рублях ваш долг оценивался как 6500 руб. В последствии курс $ вырос до 75 руб. В долларах вы остались должны точно так же — 100 $, но в рублях уже 7500 руб. Таким образом, ваш «бухгалтерский» (на бумаге) убыток по курсовым разницам составил 7500 — 6500 = 1000 руб.

А вот стали ли вы хуже жить из-за этого бухгалтерского убытка зависит от того, получаете ли вы зарплату в рублях или долларах, а если и то и то, то в каком процентом соотношении.

Если вы получаете зарплату в рублях, то убыток по курсовым разницам в 1000 руб. однозначно приведет к ухудшению вашего уровня жизни, поскольку когда вы будете отдавать долг в долларах вам придется покупать их по более высокому курсу.

Если вы получаете зарплату в долларах, то убыток по курсовым разницам так и останется для вас бухгалтерским (бумажным, виртуальным), и никак не повлияет на ваш уровень жизни — получили зарплату в долларах, их же и отдали.

А если вы получаете смешанную зарплату (и в рублях, и в долларах), то разумнее направить долларовый доход на погашение долларового долга. Если вам хватает долларового дохода на платежи по долларовым кредитам, то аналогично случаю 2 — вы никак не пострадаете. А если не хватает — то пострадаете.

Сейчас я вам объяснил на этом примере ситуацию с экспортерами. В подавляющем количестве случаев они имеют выручку как в валюте, так и в рублях. И если им хватает валютной выручки для обслуживания валютных кредитов, то убыток по курсовым разницам не ухудшает ситуацию в бизнесе.

Нужно не забывать также, что кроме убытка по курсовым разницам из-за переоценки валютного долга (который есть почти у всех экспортеров), они получают валютную выручку от продаж. Из-за роста валютного курса, прибыль в рублях растет.

Но иногда убыток по курсовым разницам больше, чем рост прибыли из-за валютного курса. И тогда прибыль падает. Инвестор видит упавшую прибыль и расстраивается, думает что все плохо, начинает продавать акции. Но упавшая бухгалтерская прибыль из-за роста валютного курса — это обман, мираж. Нужно смотреть глубже (возвращаемся к выделенному выше жирным тезису). Возможно компания никак не пострадала, а только выиграла от роста валютного курса, несмотря на упавшую прибыль, и ее акции нужно не продавать, а наоборот покупать.

Где это посмотреть и как оценить: иногда в отчете компании публикуют данные о влиянии валютного курса на прибыль. Также нужно всегда учитывать структуру выручки и валютную структуру долга.

Касательно Газпрома.

Уплаченные проценты за полгода составили 22 млрд. руб.капитализированные и уплаченные проценты 63,7 млрд. руб., а чистое погашение краткосрочного долга — 24,4 млрд. руб. В сумме 110 млрд. руб. Немного.

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора
Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

Если посмотреть структуру долга по срокам погашения, то в течение 0-1 года Газпром должен погасить 9,5 млрд. $. Не весь этот долг валютный (скорее всего, в презентации перевели весь долг в доллары для удобства. Предположим, что валютный долг составляет 78% из них, т.е. 7,4 млрд. $ (что по курсу 75 руб./$ составит 548 млрд. руб.).

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

Способен ли Газпром погасить такой долг в течение года (если он не будет пролонгирован, что скорее всего произойдет)Выручка от продажи газа, нефти и продуктов нефтегазопереработки за полгода 2020, на ослабленном рынке, составила 1,3 трлн. руб. И это валютная выручка.

Почему при росте курса доллара прибыль экспортеров падает и плохо ли это для инвестора

Исходя из этого можно сказатьчто убыток по курсовым разницам вследствие переоценки валютного долга не представляет собой проблемы для Газпрома, и не является отрицательным фактором, так как валютной выручки хватает для обслуживания валютного долга. Наоборот, ослабление рубля идет на пользу Газпрому, поскольку рублевая выручка растет. Повторюсь, что мы оставили в стороне падение продаж вследствие коронавируса и снижения цен на нефть и газ.

Выводы:

  1. Часто рост курса иностранной валюты к рублю приводит к падению прибыли экспортера из-за переоценки в рублях валютного долга и возникшего убытка по курсовым разницам.
  2. Отрицательные курсовые разницы (убыток по ним) являются проблемой для компании только в случае если ей не хватает валютной выручки для обслуживания валютного долга.
  3. При выборе компаний для инвестиций нужно изучать отчетность, чтобы не получилось так, чтобы компания-экспортер попала в бедствие несмотря на рост валютного курса.

Данная статья НЕ является индивидуальной инвестиционнной рекомендацией.

Блог.

Начинаю "психическую атаку" на американский индекс S&P500
 Wed, 02 Sep 2020 18:18:57 +0300

Абра-швабра-кадабра, бахалай-махалай, чуфыр-муфыр, трах-трах-тибидох...

Всё, теперь индекс S&P500 обречён на падение.

На моей стороне вся мощь «нечистой силы». Под свои знамёна я собрал всех рыночных бесов и демонов. С таким войском мы разобьём амерский рынок в труху.

Только очень вас всех прошу — не записывайте меня в кружок вместе с вашими друзьями Васей и Стёпой. Я не медведил амеров пол-года назад, я не медведил их и прошлым месяцем. Я замедведил их сторого сегодня 2 сентября на уровне 3550 по индексу S&P500.

Конечно же моя уверенность базируется на животворящей силе великого эллипса. Амеры его только что отработали. Карнавал окончен, начинаются суровые будни.

В заключении — пару слов всем «профессионалам» по эллипсам, которые так авторитетно меня мыли-перемывали в прошлой моей записи.

И всё то вы знаете, и всё то вы умеете. Даже не сомневаюсь, что таким знатокам и мастерам не составит труда наметить дальнейшие цепочки движения ценника по индексу S&P500. Удачи вам.

И горячий привет Дональду Трампу...

Русская аквакультура является интересным таргетом для потенциальных инвестиций - Московские партнеры
 Wed, 02 Sep 2020 18:18:17 +0300
Как и обещал, разбираем финансовую отчетность «Русской аквакультуры» за 1 полугодие 2020 г. более подробно. Мое мнение не изменилось: оцениваю результаты компании позитивно.

Во-первых, компания показала рост выручки. Все мы помним, каким непростым было 1 полугодие 2020 г.: пандемия, карантин, локдаун, печенеги с половцами…  Тем не менее, «Аква» сумела на 8% увеличить выручку в годовом выражении; это хороший, сильный результат.

Это стало возможным, в том числе, благодаря увеличению объема реализации на 2% в годовом выражении.

Стратегическое преимущество компании перед конкурентами в плане близости к рынкам сбыта сыграло решающую роль.

Также позитивно сказалось позиционирование в премиальном сегменте, на рынке охлажденного лосося. Ключевые потребители охлажденной рыбы не отказались от принципов здорового питания, сидя дома на карантине, и данный сегмент рынка практически не просел по объемам.

Во-вторых, отчётность демонстрирует успешные действия компании по снижению долговой нагрузки. Так, в абсолютном выражении чистый финансовый долг снизился на 23% в годовом выражении. Отношение чистого долга к EBITDA с 1,18х достигло 0,87х. Это достаточно комфортный показатель, который говорит о низких долговых рисках, связанных с «Аквой».

В-третьих, полагаю, необходимо обратить внимание на тот факт, что компания генерирует положительные денежные потоки. Так, free cash flow в отчетном квартале составил порядка 1,2 млрд руб. Это позволило часть средств выделить на промежуточные дивиденды в размере 440 млн руб. – еще одна хорошая новость. Таким образом, исходя из текущих цен, дивидендная доходность составляет порядка 4% годовых в рублях. Не сказать, чтобы много, но сам факт выплаты – позитивный драйвер.

Кто-то скажет мне: вот вы все хвалите и хвалите, а посмотрите – у них же убыток по итогам полугодия! Да, действительно, чистый убыток «Аквы» составил порядка 400 млн руб. Однако, он образовался не за счет проблем в операционном бизнесе или высоких финансовых расходов, а вследствие так называемых «бумажных» статей.

В данном случае речь идет о переоценке биологических активов, то есть рыбы, которая не достигла товарной навески в 1 полугодии из-за низкой температуры воды. Грубо говоря, на конец июня не доросла рыбешка до продажи.

Это, кстати, обычная история для сектора аквакультуры. Так, у норвежских компаний переоценка биологических активов происходит регулярно, как в +, так и в -. Полагаю, во 2 полугодии ситуация по «Акве» в этом аспекте изменится. Во всяком случае, в презентационных материалах к отчетности компания подчеркнула тот факт, что отставание по росту рыбы было частично компенсировано уже в июле-августе.

Вывод: компания показала хорошие сильные цифры в отчетности, чем укрепила предположение, что является интересным таргетом для потенциальных инвестиций.
Коган Евгений
ИГ «Московские партнеры»

Пожалуй, возьмусь за более глубокий анализ «Русской аквакультуры» – построю DCF и сравню с аналогами. Результатами не замедлю поделиться. 
           
Русская аквакультура является интересным таргетом для потенциальных инвестиций - Московские партнеры
Криптоэкономика ощущает влияние глобального кризиса, но продолжает набирать обороты
 Wed, 02 Sep 2020 19:14:42 +0300

Аналитики криптобиржи CEX.IO подвели итоги работы за первое полугодие 2020 года. В продолжение предыдущего поста, в котором были описаны статистика биржи и некоторые из факторов роста популярности цифровых валют в России, Дмитрий Волков, технический директор CEX.IO, высказал позицию биржи в условиях развивающегося рынка.

Криптоэкономика ощущает влияние глобального кризиса, но не настолько сильное и не настолько очевидное, как традиционная экономика. Аналитики нашей биржи отметили ряд важных причин, по которым трейдинг криптовалют на территории России набирает популярность. Среди них: наличие услуг эквайринга, банковских переводов и электронных платежей, а также наличие поддержки на русском языке.

У CEX.IO есть цель и настрой развивать российский рынок. Здесь недостаточно принимать рубль или верифицировать пользователей из России. Необходимо понимать, какие сервисы востребованы в конкретной стране, понимать потребности аудитории и тонкости регуляций. Многие компании в нашей сфере сталкиваются со сложностями при прохождении комплаенс-контроля: так, именно по этой причине в феврале прекратила работу платежная система ePayments. Мы серьезно подошли к вопросу соответствия законодательству. У наших специалистов большой опыт взаимодействия с регуляторами, они отлично разбираются в специфике подтверждающих документов и отчетности.

Кроме этого, мы говорим на одном языке как в переносном, так и в прямом смысле: больше половины наших сотрудников знает русский. И, конечно, у нас есть русскоязычный канал в Telegram.

На данный момент CEX.IO работает с четырьмя фиатными валютами: американским долларом, евро, британским фунтом стерлингов и российским рублем. Платформа постоянно повышает доступность своих продуктов. Например, она поддерживает работу с кошельками электронных денег, ввод и вывод средств банковскими переводами в долларах и евро из банков РФ, а также выплаты на банковские карты, эмитированные российскими банками – в частности, такой сервис очень востребован владельцами небольших майнинговых ферм. В ближайших планах биржи запуск прямых банковских переводов в рублях на ввод и вывод.

О деталях отчета по деятельности биржи читайте в предыдущем посте.

2000 лет экономической истории в одном графике.
 Wed, 02 Sep 2020 19:27:17 +0300
2000 лет экономической истории в одном графике.
2000 лет экономической истории в одном графике.



Разгон депо, опционы, СИшка, 02.09.2020..
 Wed, 02 Sep 2020 19:17:22 +0300
Сбросил проданные путы,
купил страховку до конца квартала..
сбросил фьючи..
Сделки:
Разгон депо, опционы, СИшка, 02.09.2020..

путы:
Разгон депо, опционы, СИшка, 02.09.2020..

Общие позиции:
Разгон депо, опционы, СИшка, 02.09.2020..

Всем Удачи!


лидеры роста и падения на ММВБ сегодня
 Wed, 02 Sep 2020 19:05:00 +0300
На 18:39 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях См. таблицу.

Лидеры обсуждения на форуме акций сегодня
Название Число комм-в Цена,
посл
Изм, %
1 Сбербанк 160 221.8 -2.57%
2 Новый Колизей 70    
3 Yandex clA 57 4969.8 -1.26%
4 фьючерс ртс 34    

Лидеры роста сегодня
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 Магнит ао 4606 +2.41% 2 233.47
2 ПИК ао 533.4 +1.56% 118.26
3 ГИТ ао 0.64 +1.35% 27.77
4 РусАква ао 228 +1.33% 38.63
5 Сургнфгз-п 37.73 +1.3% 1 179.08

Лидеры снижения сегодня:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 БестЭфБ ао 64.5 -4.44% 4.70
2 Petropavl 35.415 -3.76% 935.26
3 Polymetal 1974 -3.67% 1 450.08
4 Система ао 20.948 -3.15% 961.94
5 Сургнфгз 35.84 -2.74% 2 216.43

Рост объемов в неликвидах:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
Изм Объема
1 КурганГКап 54.5 -1.8% 0.31 +10941%
2 ГАЗ ап 308 -2.07% 0.38 +5890%
3 ТЗА ао 118 +10.28% 12.14 +3659%
4 Куйбазот-п 147.6 +0.54% 0.87 +3591%
5 ЯТЭК ао 42.3 -0.12% 2.96 +1844%

Котировки акций онлайн
Бундесвер и доллар.
 Wed, 02 Sep 2020 18:37:55 +0300
Динамика курса российского рубля к доллару в августе за последние 25 лет.
Изменение курса национальной валюты с закрытия последнего торгового дня июля по закрытие последнего торгового дня августа.
Среднее изменение курса USDRUB в августе: +4.0%
Август 2020 года: +1.58%
Бундесвер и доллар.



Лёшкавынос по баксу состоялся
 Wed, 02 Sep 2020 18:12:07 +0300
Пардон, пардон..  хотел написать Лошковынос, а получился Лёшкавынос)) Вовремя подоспели данные по отравлению, аккурат к -10 мультам по запасам нефти в штатах. Лёшка — это очередной новичок перед очередными выборами, как и его предшественник Скрипач. Всем кто переживает за его здоровье, прошу не беспокоиться, оно даже не ухудшалось, российско-немецкие власти в курсе происходящего поэтому состояние будет стабильно тяжёлым с резким переходом к стабильно хорошему. Под эту тему пошатают рубль, и будут дуть нефть как в 2018, т.к. рынок адский США ждёт очередная коррекция, с падением нефти, поэтому Раисе Владимировне дают снова заработать бабосов для бюджета, как это было при нефти по 80$, которую почти никто не ждал, особенно вкупе с ослаблением рубля. 

Надеюсь напарник Сакрального, который ему принёс чай, уже в СИЗО находится?!.. Ах, да… это шпион из кафе налил ему отравы, вместо того, чтобы тупо подойти к столику и выстрелить из пистолета в затылок и спокойно уйти в стиле Майкла Корлеоне… Ну всё, пацаны, теперь писец нам, вернее Соболь, ровно до тех пор пока кукл не выполнит свой план по рублю и нефти. Над соусом он уже не парится, использует старые проверенные схемы. После Ковида народу хоть ссы в глаза — всё слопает, во всё поверит (проверить достоверность то возможности у него нет)..
Ну а пока кушайте минус 1,5% по Бренту в рамках минус 10 по запасам.. 

Л — логика?!.. Нет! Л — лохотрон!!!
Лёшкавынос по баксу состоялся
Индекс РТС и цирк с "Новичком"
 Wed, 02 Sep 2020 17:47:26 +0300
То, что индекс РТС рубанули вниз на новости о том, что немцы объявили о том, что Навальный был отравлен именно «Новичком» — по мне это какой-то уже цирк на конной тяге.

Во-первых, говорил, что РТС, скорее всего, закончил импульс с мартовских низов, после которого должна следовать трёхволновая коррекция. То есть рынок упал, потому что должен был.

Во-вторых, новость протухшая, про новичок разговоры уже вторую неделю идут, одно лишнее подтверждение  — ну никак не сенсация.

В-третьих, говорил об этом в видосе. Ну не бьются факты. По цирку со Скрипалями, миф о «Новичке» — аж прототип мифа о коронавирусе, жутко летучий и смертоносный. Так что версия, что его добавили в чай, должна была подразумевать, как минимум, ещё несколько жертв. Того, кто подливал, того, кто чай нёс, и тех, кто сидел рядом с Навальным, когда тот его пил. И где они все?

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Если находите статью интересной, ставьте плюсики и добавляйте в избранное.
Запасы нефти в США: -9,4 Mб, добыча: -1,1 Мб/д
 Wed, 02 Sep 2020 17:31:13 +0300

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся  28 августа 2020 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 9,4 Мб (до 498,4 с 507,8 Мб  неделей ранее). Напомним, что по данным Американского института нефти запасы в США должны были снизиться на 6,36 Мб. Как видим, формирующийся с 19 июня тренд на снижение запасов становится все более зрелым. Он согласуется с традиционным сезонным снижением запасов на пике автомобильного сезона. Как видим, на начало сентября запасы снижаются и уже приближаются к верхней границе пятилетнего коридора изменений на эту дату.

Запасы нефти в США: -9,4 Mб, добыча: -1,1 Мб/д

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю снизились на 4,3 Мб. Стратегические резервы за прошедшую неделю похудели еще на 1,3 Мб. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю упали на 9,1 Мб (до 2076,4 с 2085,5 Мб на прошлой неделе). По указанному параметру кривая тоже довольно активно ползет вниз.
Запасы нефти в США: -9,4 Mб, добыча: -1,1 Мб/д

Как обычно, большой интригой стали данные по добыче нефти. На и этот раз за неделю, закончившуюся  28 августа, добыча нефти снизилась сразу на 1,1 Мб/д, достигнув 9,7 Мб/д. Ураганы внесли весьма впечатляющий негативный вклад в итоговые цифры добычи. Откат от максимума добычи двухмесячной давности на текущий момент составил уже 3,4 Мб/д. На текущий момент добыча упала в район уровней конца 2017 года. Минимум буровой активности тоже  позволяет прогнозировать в будущем разрастание деградации добычи.  Напомним, что за прошедшие 3,5 года добыча нефти в США выросла на 4,5 Мб/д (а за 2019 год прибавила на 1,2 Мб).

Запасы нефти в США: -9,4 Mб, добыча: -1,1 Мб/д

На выходе данных цены нефти показали выразительные колебания. Первой реакцией бы заметный подскок, но затем цены продолжили сильную игру вниз, которая обозначилась существенно раньше выхода данных.

Запасы нефти в США: -9,4 Mб, добыча: -1,1 Мб/д



Размещение ОФЗ
 Wed, 02 Sep 2020 17:20:28 +0300
Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска, ОФЗ-ПД серии 26228 и ОФЗ-ПК серии 29014 в объеме остатков, доступных для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26228 с погашением 10 апреля 2030 года, купон 7,65% годовых
ОФЗ 29014 с погашением 25 марта 2026 года. Ставки купонов публикуются за 2 рабочих дня до даты выплаты и рассчитываются как среднее арифметическое значение ставок RUONIA за купонный период, начиная за 7 дней до даты начала купона и заканчивая за 7 дней до окончания купона.

Итоги:

ОФЗ 26228
Спрос составил 34,88 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 6,09%. Разместили 27,783 млрд рублей по номиналу. 
 

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26228 с погашением 10 апреля 2030 года составила 111,8945% от номинала, что соответствует доходности 6,09% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 27,783 млрд. рублей по номиналу при спросе 34,88 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 31,862 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 111,81% от номинала, что соответствует доходности 6,1% годовых.


ОФЗ 29014
Спрос составил 314,757 млрд рублей по номиналу. Разместили 187,605 млрд рублей по номиналу.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 29014 с погашением 25 марта 2026 года составила 97,6716% от номинала.

Всего было продано бумаг на общую сумму 187,605 млрд. рублей по номиналу при спросе 314,757 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 184,588 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 97,65% от номинала




График доходности по цене отсечения ОФЗ-ПД

Размещение ОФЗ



Премия при размещении

Размещение ОФЗ

СЦ Т-1 — средневзвешенная цена предыдущего аукциону дня



Объем размещения


Размещение ОФЗ




Навального отравили новичком
 Wed, 02 Sep 2020 17:19:35 +0300

Лаборатория Бундесвера нашла в организме Алексея Навального следы яда из группы «Новичок», сообщается на сайте правительства Германии.

«Специальная лаборатория Бундесвера провела токсикологический тест с использованием образцов, полученных от Алексея Навального. Были предоставлены недвусмысленные доказательства наличия химического отравляющего вещества нервно-паралитического действия группы «Новичок»»,— говорится в сообщении.

Рашу явно ждут санкции за применение химического оружия.

Рынок обрушился на новости о том, что немецкие военные медики НЕСОМНЕННО нашли в Навальном "новичка"
 Wed, 02 Sep 2020 17:05:37 +0300
Народ, только что я проводил аналогию с 2013 годом, и вот что еще напоминает мне тот год…

В июле 2013 года суд постановил посадить Навального в тюрьму. Я слушал оглашение приговора в прямом эфире и когда его услышал, тут же зашортил фьючерс РТС. Заработал 1 миллион рублей за 1 час и закрыл позу. Потом всё падение выкупили обратно. Тогда помню 3000 пунктов вниз движение было.

Сейчас огласили новость что немецкий Бундесвер нашел в Навальном «новичка», ртс упал к этой минуте на 3000 пунктов. 
Рынок обрушился на новости о том, что немецкие военные медики НЕСОМНЕННО нашли в Навальном "новичка"

Вот такие интересные аналогии. Кстати говоря, тогда в 2013 году я заработал последний миллион в день. И лишь в этом 2020 году у меня снова вернулись дни, в которые была прибыль +1 млн руб. Хотя если перевести тот миллион в баксы по тому курсу, то наверное те рекорды дневной прибыли я до сих пор не перебил.
На чем? Что случилось? Сисян сакральная жертва!!!
 Wed, 02 Sep 2020 17:00:25 +0300
На чем? Что случилось? Сисян сакральная жертва!!!

На чем? Что случилось? Сисян сакральная жертва!!!

В США вообще все спокойно пилят себе весь день
На чем? Что случилось? Сисян сакральная жертва!!!




Сказали бы мне это 30 лет назад....(пост 332)
 Wed, 02 Sep 2020 16:53:14 +0300
Сказали бы мне это 30 лет назад, что можно за два дня заработать 3000 рублей простым нажатием кнопок на клавиатуре, я бы никогда не поверил этому. Так как я тогда был хорошим честным парнем и работал честно на Родину, двигал науку вглубь !  А сейчас такое твориться. Любая шавка, которая у финансового потока, стремится украсть бабла и думает, что потом заживет в прекрасном далеком.
Короче, смотрим скрин:
Сказали бы мне это 30 лет назад....(пост 332)


То есть простым нажатием кнопок на клавиатуре я заработал 3087,51 рубль чистыми  за два дня или в сахарном песке это будет как бы два мешка по 50 кг и 3 кг еще довесок, если брать сахарный песок через магазин с их наценками. 3000 рублей — это неплохая добавка к пенсии пенсионеру. И кошечкам на питание и лекарство.

А тем временем лаборатория Бундесвера нашла в организме Навального следы яда из группы «Новичок» — представитель кабмина ФРГ!
Но следует ли верить этим хитрожопым немцам?!

Ваш все тот же самый, 
       S.Hamster  ( канал в Telegram:   @Hamster1955  )
ОСТОРОЖНО! Василий закрыл шорт с убытком в -22% по насдак
 Wed, 02 Sep 2020 16:46:00 +0300
негативные новости в том что он заново открыл шорт… Осторожно с вашими лонгами

upd. вася закрыл лонг сейчас! готовимся!

upd1/ опять открыл(
Навальный отравлен -официальное заявление кабмина ФРГ
 Wed, 02 Sep 2020 16:41:45 +0300

 

МОЛНИЯ

ЛАБОРАТОРИЯ БУНДЕСВЕРА НАШЛА В ОРГАНИЗМЕ НАВАЛЬНОГО СЛЕДЫ ЯДА ИЗ ГРУППЫ «НОВИЧОК» — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАБМИНА ФРГ


НАВАЛЬНОГО ОТРАВИЛИ В РФ НЕРВНО-ПАРАЛИТИЧЕСКИМ БОЕВЫМ ВЕЩЕСТВОМ — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАБМИНА ФРГ

 upd:
ПРАВИТЕЛЬСТВО ФРГ ПРОИНФОРМИРУЕТ ПАРТНЕРОВ ПО ЕС И НАТО О СИТУАЦИИ С  НАВАЛЬНЫМ, БУДУТ ОБСУЖДАТЬ СОВМЕСТНУЮ РЕАКЦИЮ — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КАБМИНА ФРГ 


РОССИЙСКИЕ ЭКСПЕРТЫ НЕ ОБНАРУЖИЛИ В ОРГАНИЗМЕ НАВАЛЬНОГО ОТРАВЛЯЮЩИХ ВЕЩЕСТВ, НЕ ДОВЕРЯТЬ ИМ ОСНОВАНИЙ НЕТ — ИСТОЧНИК В МОСКВЕ 

Российские специалисты из нескольких лабораторий не обнаружили в организме оппозиционера Алексея Навального  отравляющих веществ, никаких оснований не доверять экспертам из РФ нет, заявил «Интерфаксу» в среду информированный источник в Москве. «Сразу несколько лабораторий проводили исследования биоматериалов, взятых у Навального. Никаких отравляющих веществ обнаружено не было», — сказал источник.
«Этим выводам мы доверяем», — подчеркнул он.

Лаборатория Бундесвера нашла в организме Навального следы яда из группы «Новичок», заявил в среду официальный представитель кабмина ФРГ Штеффен Зайберт. «По запросу университетской клиники Charite в Берлине специальная лаборатория Бундесвера провела токсикологическое исследование проб Алексея Навального. Было установлено несомненное указание на химическое нервно-паралитическое боевое вещество группы „Новичок“, — говорится в заявлении Зайберта, поступившем в »Интерфакс".

Навального отравили в РФ нервнопаралитическим боевым веществом, заявил официальный представитель правительства Германии Штеффен Зайберт. «То, что Алексей Навальный в России стал жертвой нападения с применением химического нервнопаралитического боевого вещества — это вопиющий случай», - говорится в заявлении Зайберта, поступившем в «Интерфакс».

Берлин призывает Москву дать объяснения по поводу обстоятельств случившегося с российским оппозиционером Алексеем Навальным, заявил официальный представитель правительства Германии Штеффен Зайберт. «Федеральное правительство (Германии) осуждает это нападение самым серьезным образом. Призывает российское правительство дать объяснение этому случаю», - говорится в заявлении Зайберта, поступившем в «Интерфакс»

В Москве по-прежнему ждут от Берлина ответа на запрос Генпрокуратуры РФ по ситуации с оппозиционером Алексеем Навальным, заявили в среду в МИД России. «Ждем ответ на запрос Генпрокуратуры», — сообщили «Интерфаксу» на Смоленской площади.

Российские медики выявили у оппозиционера Алексея Навального нарушение углеводного обмена и панкреатит во время его нахождения в омской больнице. «В указанном медицинском учреждении (омская больница N1) Навальный А.А. находился в период с 20.08.2020 по 22.08.2020 с  клиническим диагнозом: основной - нарушение углеводного обмена, сопутствующий — хронический панкреатит с нарушением внешне- и внутрисекторной функции, обострение», — говорится в материалах запроса о правовой помощи, направленных в ФРГ компетентными органами
России.

 

МИД ФРГ вызовет посла России в Германии для беседы о ситуации с российским оппозиционером Алексеем Навальным, заявил официальный представитель правительства Германии Штеффен Зайберт. «МИД ФРГ проинформирует посла России о результатах исследования», — говорится в
заявлении Зайберта, поступившем в «Интерфакс»

Правительство ФРГ сообщит партнерам по ЕС, НАТО и ОЗХО о ситуации с российским оппозиционером Алексеем Навальным, будут обсуждать  совместную реакцию, заявил официальный представитель правительства Германии Штеффен Зайберт. «Федеральное правительство через МИД ФРГ и предусмотренные каналы проинформирует партнеров в ЕС и НАТО о результатах исследования», — говорится в заявлении Зайберта, поступившем в «Интерфакс». По его словам, будет обсуждаться совместная «адекватная реакция». «Затем будет проинформирована Организация по запрещению химического оружия (ОЗХО)», — добавил представитель кабинета министров.

Отравляющие вещества типа «Новичок» относятся к группе ингибиторов холинэстеразы, их в организме оппозиционера Алексея Навального при обследовании в РФ обнаружено не было, сообщил «Интерфаксу» источник в медицинских кругах. Отвечая на вопрос, могли ли гражданские медики не выявить в организме Навального следов боевых отравляющих веществ, например, «Новичка», источник сказал: «Это вещество входит в группу ингибиторов холинэстеразы, их у Навального не обнаружено при обследовании в Омске».


Берлин в ближайшие дни обсудит с партнерами по ЕС реакцию на ситуацию с российским оппозиционером Алексеем Навальным, заявил глава МИД ФРГ Хайко Маас. «Мы осуждаем это нападение самым серьезным образом. Мы незамедлительно проинформируем наших партнеров в ЕС и НАТО по предусмотренным каналам. В ближайшие дни мы обсудим с ними, как мы в Европе можем взвешенно на это отреагировать», — сказал Маас  журналистам в Берлине в среду. О возможных мерах, которые может принять Запад, пока не сообщается. Между тем Госдепартамент США 6 августа принял решение о введении 27 августа в действие против РФ первого пакета санкций, связанных с «делом Скрипалей». Санкции вводились на том основании, что, как считает Госдепартамент, российские власти использовали химическое оружие в нарушение международного законодательства и
против своих граждан. Этот пакет санкций включал в себя запреты на оказание внешней помощи России, на продажу оружия и финансирование таких сделок, отказ от кредитования со стороны госструктур США и запрет на экспорт товаров и технологий двойного назначения. Американские СМИ после объявления Госдепа о санкциях в начале августа писали, что первый раунд ограничительных мер может иметь не очень существенный эффект, так как он в значительной степени дублирует другие ограничения, которые уже действуют, например, на продажу оружия России. Однако спустя три месяца после первого блока санкций — 27 ноября — может последовать второй, более существенный блок. Вашингтон может предпринять подобные действия, если, по мнению администрации США, Россия не представит «надежные заверения» об отказе от использования химического и  биологического оружия и не будет готова допустить на свои химические объекты инспекторов ООН. Согласно закону США о химоружии, второй раунд санкций должен включать не менее трех из шести возможных мер. В этот список входят запрет на экспорт товаров и технологий в США (кроме продуктов питания), приостановка возможности полетов в США для государственных авиакомпаний («Аэрофлот»), ограничение импорта в США российских товаров, включая нефть. Также возможны возражения США против технического и финансового содействия международных финансовых организаций России, запрет банкам США предоставлять любые кредиты российскому правительству и дальнейшее ухудшение или приостановка дипломатических отношений.


БЕРЛИН ЖДЕТ ОТ МОСКВЫ ОБЪЯСНЕНИЙ ПО СИТУАЦИИ С НАВАЛЬНЫМ, НА ЭТИ ВОПРОСЫ МОЖЕТ И ДОЛЖНО ОТВЕТИТЬ ПРАВИТЕЛЬСТВО РФ — МЕРКЕЛЬ 

ЯД ГРУППЫ «НОВИЧОК» В ОРГАНИЗМЕ НАВАЛЬНОГО ОПРЕДЕЛЕН  ТОЧНО,  СОМНЕНИЙ  БЫТЬ  НЕ МОЖЕТ — МЕРКЕЛЬ 

  НАВАЛЬНЫЙ СТАЛ ЖЕРТВОЙ ПРЕСТУПЛЕНИЯ, ЕГО ХОТЕЛИ ЗАСТАВИТЬ МОЛЧАТЬ — МЕРКЕЛЬ 

Вчера увидел Булыгину
 Wed, 02 Sep 2020 16:21:25 +0300
Вчера совершенно случайно наткнулся на эту Лису-Алису. У хохлов обанкротился банк «Аркада», который строил несколько жилых массивов эконом/комфорт класса в Киеве. Начал искать что же именно они строили и наткнулся на эту барышню. Кинув нескольких Буратин на деньги и разочаровавшись в этом деле, Ирина решила заняться обзорами недвижимости:



Видео 2018 года, т. е. выложено уже после известных событий.
Эволюция рабочего места!
 Wed, 02 Sep 2020 15:41:00 +0300
В «500й раз» я пересобрал своё рабочее место! Всё новое это хорошо забытое старое! Было у меня 2 монитора, потом 3, потом 4, потом снова 3 и вот я вернулся к двум
Заметили как слабо выглядит наш рынок последние дни?
 Wed, 02 Sep 2020 15:25:13 +0300
Последние дни наш рынок не реагирует позитивом ни на какой внешний фон. Сегодня например немецкий DAX растет более чем на 2%, S&P500 обновляет рекорды, индекс РТС же находится в минусе с открытия. Причем даже с утра не предприняли сделать более менее значимый гэп в ответ на позитивный внешний фон.

Помните 2013 год? Первые 9 месяцев наш рынок лили несмотря ни на какой позитивный внешний фон. Сейчас рынок мне чем-то начинает напоминать именно тот год. Причем как ни странно 13й год закончился 14 мартом 2014. Как будто продающие нерезиденты что-то знали за год до известных событий.
Заметили как слабо выглядит наш рынок последние дни?

Ровно три месяца на индексе РТС нет никакого внятного тренда. Это говорит мне о том, что нерезы скептически смотрят на наш рынок и не трогают его. Полученные нерезами дивиденды скорее всего в основной массе были выведены, а не реинвестированы, как предполагали некоторые аналитики.

По Сбербанку оформили короткий растущий тренд за это время, который уже загнулся. Глядя на Сбер чувство, что реально нерезы чуть подливают последние пару недель.

В Газпроме все 3 месяца полный боковик. Вроде и дешевле уже некуда, но и покупать нет причин, фундаментально все не очень. Я уверен, что если бы дали причину, Газпром бы легко улетел наверх.

Кстати говоря именно 3 месяца назад, пока нет тренда на РТС, начался растущий тренд USDRUB, который фактически остается в силе до сих пор.

К слову сказать, акции TSLA за это время выросли на 200%
⚡️IDF Eurasia — лидер микрофинансового рынка РФ по версии «Эксперт РА»
 Wed, 02 Sep 2020 15:18:14 +0300
⚡️IDF Eurasia — лидер микрофинансового рынка РФ по версии «Эксперт РА»


Рейтинговым агентством «Эксперт РА» были подготовлены рэнкинги микрофинансовых организаций по состоянию на 01.07.2020.

По результатам исследований IDF Eurasia (бренд Moneyman) заняла лидирующие позиции на рынке сервисов альтернативного кредитования РФ, войдя в Топ-3 по ряду таких показателей, как:

— объем выданных микрозаймов за 1 полугодие 2020 года — 5,4 млрд рублей (+14% в годовом выражении);

— портфель микрозаймов физлиц «до зарплаты» (PDL) на 01.07.2020 — 3 млрд рублей;

— объем выданных микрозаймов физлицам «до зарплаты» (PDL) за 1 полугодие 2020 года — 3,9 млрд рублей.

А также в Топ-5 по таким показателям, как:

— объем выданных потребительских микрозаймов физлицам (IL) за 1 полугодие 2020 — 1, 5 млрд рублей (+242% в годовом выражении);

— общий размер портфеля микрозаймов на 01.07.2020 — 4,3 млрд рублей (+4% в годовом выражении).

Согласно оценкам «Эксперт РА», на фоне временной приостановки работы офисов в ряде российских регионов и осторожности участников рынка в части риск-аппетитов на пике кризиса по результатам 2 квартала 2020 года портфель микрозаймов сократился до 231-215 млрд рублей, что сопоставимо с уровнем начала года.

Свыше половины коммерческих МФО, вошедших в рэнкинг, продемонстрировали сокращение таких показателей, как портфель и объем выдачи микрозаймов — эксперты связывают данную тенденцию с пересмотром кредитных политик в сторону ужесточения, а также снижением экономической активности.

Также отмечается, что в июле-августе ускорились темпы исключения МФО из госреестра, по состоянию на 18 августа 2020 года в нем числились 1 594 компании. По прогнозам «Эксперт РА», при сохранении данной тенденции уже к середине следующего года госреестр может насчитывать всего 1 000 участников. Всего за 1 полугодие 2020 года данный реестр покинули 114 игроков.

IDF Eurasia проведет бесплатный курс для малого бизнеса в Казахстане «Как продавать во время кризиса»⚡️

Как фонд Нассима Талеба заработал на "Черном лебеде" 4144% за год
 Wed, 02 Sep 2020 05:25:02 +0300
По моим ощущениям, тот факт, что фонд Нассима Талеба показал головокуржительную доходность в этом году, остался без должного внимания. На минуточку, его доходность составила 4144%. Талеб доказывает жизнеспособность своих концепций не только в теории, но и на практике. Как выглядит его стратегия? За счет каких инструментов он смог получить такую доходность? Какие плюсы и минусы у нее есть, рассказал в этом видео.
P.S. буду признателе за +, в знак благодарности за труды.

Доллар. Опрос на смарлабе, физики на ММВБ и решение рынка
 Wed, 02 Sep 2020 02:19:00 +0300
В опросе о судьбе восходящего тренда доллара 55,7% высказались за отскок и 44,3% за пробой восходящего тренда

https://smart-lab.ru/blog/642707.php

Еще более неправы физики на ММВБ, где 13730 человек стоят в лонге и только 6325 в шорте. И позиции части быков локированы. И кукл принял решение додавить этих бычков до маржин-колла и организовал пробой вниз.

https://www.tradingview.com/x/wxag7omz/


Доллар. Опрос на смарлабе, физики на ММВБ и решение рынка


Таким образом ближайшей целью является уровень 72,75. Поэтому продолжаю сохранять шорт. Даже немного увеличил. Позицию буду страховать покупкой коллов.

Данные по нефти API
 Tue, 01 Sep 2020 23:45:45 +0300
Данные по нефти API


Рецензия на книгу Смирновой Н "Деньговодство"
 Tue, 01 Sep 2020 21:47:49 +0300
Сегодня день знаний и самое время выложить рецензию на эту книгу. 

Книга для новичков. Must read для тех, кто приходит на рынок. В простой форме изложения вам расскажут об инструментах фондового, денежного и внебиржевого рынков, на что стоит обращать внимание при инвестировании, при формировании портфеля. Из плюсов — автор не теоретик, бывший сотрудник одного из брокеров, знающий специфику продуктов изнутри. В ее книге учтены рос. особенности фондового рынка, актуальные на тек дату.  Вам не предложат готового грааля, но книга даст фундамент, необходимый для роста вашего брокерского счета
Лукойл - все что нас не убивает…
 Tue, 01 Sep 2020 21:46:33 +0300

Лукойл отчитался за второй квартал и 6 месяцев 2020 года. Меня крайне заинтересовала эта отчетность, так как снижение финансовых показателей превысило мои ожидания. Давайте разберемся, что повлияло на такую динамику и какие перспективы ждут компанию во второй половине года.

«Основное влияние пандемии на финансовые показатели Компании связано со снижением цен на нефть и нефтепродукты и динамикой операционных показателей» — так, в пресс-релиза были указаны причины снижения. Обычно, именно этими фразами сопровождают свои статьи аналитики. Если со снижением цен на нефть и нефтепродукты компания сделать ничего не может, то операционные показатели напрямую зависят от действий руководства в тяжелые времена.

Выручка от реализации за второй квартал сократилась в два раза до 986,4 млрд рублей. Основными триггерами снижения, помимо цен, является падение объемов реализации нефтепродуктов, особенно на АЗС. Операционные расходы сократились на 7% до 105,5 млрд рублей. Дополнительным негативом стало признание убытка от обесценения активов в Узбекистане на 36 млрд рублей. 

Снижение цен на нефть и газ, признание убытка, общее снижение объемов реализации увели чистую прибыль в отрицательные значения. Чистый убыток за второй квартал составил 18,5 млрд, а за первое полугодие вырос до 64,2 млрд рублей. Если динамика продолжится, то 2020 год станет вторым годом подряд, когда самая любимая инвесторами компания нефтегазового сектора покажет снижение выручки и прибыли.

За то дивидендами компания балует своих инвесторов регулярно. За 2019 год Лукойл решил увеличить дивидендные выплаты до рекордных 10,5% доходности. За первое полугодие 2020 года доходность может составить 0,9% доходности. В отдельной статье останавливался на расчете.

Итак, компания получила убыток, как в первом, так и во втором квартале. Нужно ли избавляться от активов и покупать Яндекс?))) Забегая вперед — конечно не стоит. Лукойл максимально устойчивая компания, чистый долг которой не превышает 68 млрд рублей при NetDebt/EBITDA всего в 0,08. Красный нефтяник постоянно поддерживает к себе интерес дивидендами и регулярным buyback. 

Как я люблю говорить в этих случаях: «Компания выйдет из кризиса еще более сильной и закаленной» А просадки, которые случатся на плохой отчетности и возможном снижении далее цен на нефть, нужно рассматривать только с позиции покупок. Уровни вблизи 5000 и ниже — отличная возможность купить понятный и в долгосрочной перспективе прибыльный бизнес по хорошим ценам.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Моя группа ВКонтакте - ИнвестТема
Мой Telegram-канал — ИнвестТема

Моя доходность в ...
 Tue, 01 Sep 2020 21:31:41 +0300
...25% за квартал нахрен никого не интересует (как, впрочем, и доходности и результаты абсолютного большинства здесь), давайте без иллюзий.

Интересует доходность многократных победителей или призеров ЛЧИ с подробным описанием алгоритма торговли.

Знаю двоих:
— один не ведет курсы ни за какие деньги,
— к другому, который «Я и Мои курсы» (гордыня — любимый грех дьявола) не пойду ни за какие, предложенные им деньги :).

Может кого еще посоветуете для приятного и прибыльного общения?  

Заранее спасибо!

My trade journal / Day # 29
 Tue, 01 Sep 2020 21:21:39 +0300
Совершено 5 сделок; WinRate 100 % 

My trade journal / Day # 29


Первое сентября… на днях познакомился с разработчиками Pirate Trade. Поведали мне, что трудятся над новым продуктом в виде торгового журнала. Дали доступ для тестирования. Продукт мне понравился, предложил кое-какие дополнения. Внешне, одно из окон выглядит вот так: 

My trade journal / Day # 29


На выходные гонял в Сочи, хорошо там. Походили по горам, покатались по морю.

My trade journal / Day # 29



1. С публикациями на Смарт-Лабе буду завязывать.

Нет интереса общаться с местной публикой, нет интереса читать бред местной публики, нет желания писать что-то полезное, так как  это нахрен никому не надо, всем нужен волшебный индикатор или кнопка «бабло». 

2. В дальнейшем буду демонстрировать только результаты торговли, без графического отображения сделок.

Так как напрягают тупые вопросы (к сожалению их больше чем умных), наверное именно поэтому меня абсолютно не привлекает информационная деятельность в виде курсов и обучений.

PS: Результаты торговли за август:
My trade journal / Day # 29


My trade journal / Day # 29






1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569