Sat, 31 Aug 2024 17:36:36 +0300
Сегодня самое лучше время с октября 2022 года. Именно в такое время хорошо начинать формировать свои инвестиционные потери. Ведь сложное время рано или поздно заканчивается и портфель с вами будет долгое время, радуя вас дивидендами.
Напомню. В октябре 2022 года было настолько плохо, что я всем сказал — ХВАТИТ! Пора начать создавать инвестиционный портфель. И именно с этого дня начался рост российского рынка акций. Виноват ли я в этом? Сомневаюсь. Но нынешние цены уже немного начинают намекать, что можно упустить хорошую возможность. С тех пор я еженедельно показывают отчёт в этом канале.
В те почти 2 года назад я предложил общественности сформировать открытый инвестиционный портфель. Мы с вами знаем кучу теоретических историй, где в зеркале заднего вида показывали как было бы хорошо начинать инвестировать в этот день или год. Поэтому я решил создать общественный эксперимент с реальными деньгами, о чём написал тогда пост. Вот он:
Инвесторы против ядерного беспредела
В нём я предложил проголосовать читателям за сумму, которую я еженедельно будет переводить на этот экспериментальный счёт. Средняя цифра по голосованию получилась 6113 рублей. Именно её я стал переводить каждую неделю. А с учётом правила портфеля, где есть ежегодная индексация взноса на +5%, нынче я перевожу уже 6419 рублей.
Чем этот эксперимент хорош. Главное то, что это сумма небольшая, однако достаточная для большинства россиян. Это не значит, что нужно вкладывать именно такой размер, ибо возможности у всех разные.
Плюс ко всему сам портфель имеет главный принцип: наименьшая вовлечённость в рынок акций. Т.е. инвестору не нужно смотреть что там происходит. Достаточно просто вкладывать еженедельно средства и покупать акции. Это важно тем, что этот эксперимент, со временем, покажет всем, что инвестировать может каждый.
Вот тут второй пост:
Инвесторы смогут выкупить фондовый рынок сами
Собственно с этого и начался данный эксперимент на реальных деньгах.
Принципы портфеля:
Sat, 31 Aug 2024 11:34:12 +0300
Freedom Holding Corp. – компания, которая часто в центре внимания инвесторов. Из-за роста своих финансовых показателей, из-за активного расширения деятельности, из-за возможностей, которые дает инвесторам на зарубежных рынках. Глава и основатель брокера Тимур Турлов — личность яркая и вдохновляющая, много выступает в публичном поле, что тоже всегда вызывает интерес. Freedom Finance работает уже 15 лет, акции компании на Nasdaq торгуются почти пять лет. Предлагаю сегодня внимательно посмотреть на последнюю отчетность холдинга, а заодно и на котировки его бумаг.
Структура бизнеса
Каковы масштабы бизнеса компании сейчас?
Freedom Holding Corp. работает в 20 странах, включая Казахстан, США, Кипр, Германию, Грецию, Испанию, Узбекистан и Армению. В Казахстане холдинг представлен двумя брокерами (один ориентирован на местный рынок, второй — на международный), банком, двумя страховыми компаниями, а также телекомом и рядом компаний life-сегмента (Freedom Pay, Aviata, Ticketon, Arbuz и другие). В Штатах Freedom Capital Markets занимается деятельностью андеррайтера и уже выступил организатором нескольких IPO. Этот шаг был возможен благодаря нескольким важным сделкам, включая приобретение брокера Prime Executions в 2021 году, инвестбанка Maxim Group и сервиса конференц-коллов LD Micro в 2023 году.
«Фридом Финанс» активно развивает экосистему в Казахстане, которая включает не только финансовые структуры. Одним из самых значительных расширений в 2023 году стало создание собственного телеком-оператора — Freedom Telecom, который заключил стратегическое соглашение с британской телекоммуникационной компанией Vodafone. Планируется развертывание десятков тысяч километров сетей для широкополосного доступа в интернет в Казахстане и тд. «Мы будем использовать их технологии для того, чтобы построить в стране фиксированного и мобильного оператора, а также потенциально прийти к полноценному оператору 5G», — комментировал эту новость Турлов.
Финансовые результаты и перспективы
Сначала вспомним последний годовой отчет, который вышел в июне (по итогам 2024 финансового года, период с 1 апреля 2023 по 1 апреля 2024).
Самое главное:
— выручка выросла до $1,635 млрд (рост год к году на 105%),
— чистая прибыль поднялась до $375 млн,
— прибыль на акцию холдинга, рассчитанная исходя из базового средневзвешенного количества акций в 59,0 млн штук, – $6,37,
— активы холдинга выросли c $5,085 млрд до $8,301 млрд (+63%),
— число брокерских счетов 530 тыс., что на 160 тыс. больше (+58%), чем годом ранее.
Результаты «Фридом Финанс» впечатляющие, учитывая что компания впервые за год заработала более 1 млрд долларов.
Теперь последняя вышедшая отчетность Freedom Holding — уже за первый квартал 2025 финансового года (три месяца с окончанием 30 июня 2024 года).
Как идут дела в этом году? Выручка только за один квартал составила почти полмиллиарда долларов: $450,7 млн (+43% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года). Чистая прибыль за квартал равно $34,3 млн, что эквивалентно $0,58 на акцию. Активы холдинга увеличились на 2%, до $8,5 млрд, в то время как обязательства выросли на 3%, до $7,3 млрд.
Что компания выделяет своими факторами роста? В первую очередь, успешное управление финансовыми инструментами и значительное расширение страховых операций. Выручка от страхового андеррайтинга выросла на 188%, достигнув $129 млн. Также холдинг показал внушительный рост процентных доходов на 51%, до $226 млн. Брокерский сегмент бизнеса, который является ключевым направлением деятельности компании, увеличил свои показатели на 65% квартал к кварталу, достигнув $175 млн.
Я не буду делать прогнозов, лишь отмечу, что даже в непростой для рынков и Freedom Finance прошлый год удалось показать впечатляющие рост, а судя по 1 кварталу, с такими темпами не исключено, что Freedom снова покажет рекорд по выручке по итогам 2025-го фингода.
Клиентская база
Клиентская база Freedom Holding продолжает расти. На 30 июня 2024 года количество брокерских клиентских счетов увеличилось до 532 тыс.
Страховое направление также продемонстрировало значительный рост: выручка компаний Freedom Life и Freedom Insurance поднялась на 110% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $147 млн. Клиентская база страховых компаний составила 692 тыс. человек.
Банковский бизнес один из самых быстрых по темпам развития. Турлов уже говорил, что большая часть прибыли идет именно на расширение банка (Freedomне платит дивиденды, а реинвестирует все доходы). Выручка Freedom Bank Kazakhstan за квартал составила $91,2 млн, а число клиентов банка увеличилось с 904 тыс. до 1,055 млн человек. При этом продуктами и услугами экосистемы «Фридом Финанс» в Казахстане, по оценкам самой компании, пользуется около 5 млн.
Freedom Holding Corp. активно растет в Европе, а его представительство в Казахстане — с учетом работы Freedom Finance Global в рамках английского права и международного финансового центра — остается одним из самых привлекательных решений для нерезидентов при выборе зарубежного брокера. Плюсы: русскоязычная поддержка «Фридом Финанс» рулит, платформа Tradernet постоянно улучшается, счет открыть в Казахстане по-прежнему достаточно легко (если вы еще не там). В общем, в интвестсообществе, когда речь идет о доступе к мировым рынкам, имя Freedom звучит в первых рядах.
Капитализация и акции
Итак, акции Freedom Holding Corp. торгуются на Nasdaq с 2019 года под тикером FRHC. В начале августа 2024 года их котировки находились на уровне около $88 за бумагу, а после выхода отчетности за 1 квартал растут и к концу месяца торгуются уже по $92,7. Это соответствует капитализации более $5,5 млрд.
Купить бумаги также можно в Казахстане — в июле 2024 года «Фридом» провел кросс-листинг своих акций на Астанинской международной бирже (AIX).
Что интересно с акциями? Котировки FRHC выдержали несколько атак и остались стабильными, несмотря на попытки шорт-селлеров, таких как Citron Research и Hindenburg, обрушить их стоимость. Вы наверняка читали в блогах/новостях об этой истории.
Немного напомню: Freedom Holding Corp. столкнулся с обвинениями со стороны Citron Research и ее главы Эндрю Лефта, который в апреле 2023 года инициировал кампанию по дискредитации компании, а позже эту волну подхватили Hindenburg. Целью шорт-селлеров было искусственно обрушить акции, заработав на падении их стоимости. Однако благодаря оперативному реагированию действиям и даже независимым аудиторским проверкам (одна из них была проведена юридической компанией Morgan, Lewis & Bockius LLP и судебно-бухгалтерской фирмой Forensic Risk Alliance), компания смогла быстро показать несостоятельность и ложность обвинений. В итоге, попытки обвалить акции FRHC оказались безуспешными, и доверие инвесторов к компании не пострадало. Более того, на волне откупа шортов после провала атаки Hindenburg акции Freedom Holding Corp. показали исторический максимум на $101.
Причем с Citron Research этим летом получился неожиданный поворот: глава компании, Эндрю Лефт, оказался под следствием за многолетнее мошенничество с короткими позициями, ему грозит до 25 лет заключения. По данным SEC, Лефт и его компания вводили инвесторов в заблуждение, манипулируя ценами акций известных компаний, включая Nvidia и Tesla. Этот случай подчеркивает важность прозрачности и надежности в бизнесе, а также показывает, что попытки манипуляции рынком рано или поздно приводят к негативным последствиям для тех, кто ими занимается.
В общем, я вижу, что по всем показателям и устойчивости бизнес Freedom Holding Corp. продолжает укреплять свои позиции. Компания демонстрирует стабильный и даже активный рост, расширяет географию присутствия и увеличивает клиентскую базу. Акции FRHC остаются привлекательными для долгосрочных инвестиций (лично мое мнение), особенно на фоне недавнего включения в листинг AIX и успешного противостояния шорт-селлерам. Инвесторам, которые ищут стабильные и перспективные активы, стоит обратить внимание на Freedom Holding Corp. Как пользователь их услуг (торгую через Freedom Finance Global) и инвестор, я убежден в потенциале компании и продолжаю верить в её будущее.
Sat, 31 Aug 2024 11:23:36 +0300
«Russian Field (https://t.me/russian_field_soc) по просьбе ЕЖ/дневника (https://t.me/ejdaily) спросили у россиян, из каких источников они получают информацию о событиях в мире и России. В классическом противостоянии интернета с телевизором, оба идут вровень: интернет — 53%, ТВ — 50%. Это без учёта YouTube, источником информации который назвали лишь 10%. Интересно, что мужчины (57% против 50% у женщин) чаще выбирают Интернет-СМИ, а женщины (54% против 45% у мужчин) выбирают телевизор.
Молодое поколение поколение до 29 лет предпочитает читать Telegram-каналы (48%). ВКонтакте при этом разгромно проигрывает мессенджеру, набирая лишь 15%, что даже меньше, чем у телевизора (20%). Пожилое же поколение, ожидаемо, выбирает ТВ (75%). Чем ниже доход, тем больше людей предпочитают ТВ-программы в качестве источника новостей (65%). При доходах от 40 до 120 тысяч рублей самыми популярными являются Интернет-СМИ, а при доходах выше 120 тысяч — Telegram-каналы. Респонденты без высшего образования значимо чаще называют в качестве источника информации телевидение, опрощенные с высшим образованием – Интернет-СМИ и Telegram-каналы.»
По сути уже в пору интересоваться при знакомстве не тем, какие доходы у собеседника и его образование(это как то неудобно спрашивать), а достаточно спросить источник его новостей и можно будет делать предварительный вывод, образованный это человек и обеспеченный или только вид делает, что такой. Даже при романтических знакомствах уже можно брать сей факт на вооружение)
Sat, 31 Aug 2024 11:03:30 +0300
Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Этот обзор был актуален на 29 августа 2024 года, когда я его подготовил для своего телеграм-канала. Вчера, в пятницу, на Московской бирже произошёл очередной обвал, который сделал цены на нефтегазовые активы ещё более привлекательными по сравнению с моментом написания обзора.
Все расчеты сделаны по методу дисконтированных денежных потоков.
Компании нефтегазового сектора Московской биржи всегда привлекают внимание инвесторов своими доходностями и волатильностью. В этой статье я проведу анализ акций сектора и сравню их текущую рыночную стоимость с расчетной ценой, чтобы определить, какие акции могут представлять интерес для инвестиций, а какие стоит обходить стороной.
Башнефть
Обыкновенные акции Башнефти имеют текущую рыночную цену 2427 рубля, что на 47,18% ниже консервативной расчетной цены в 3572,15 рубля. Это говорит о значительной недооцененности акции, делая её привлекательной для покупки. Сравнительный анализ показывает, что с учетом темпа роста CAGR акция также недооценена на 41,08% — расчетная цена составляет 3424,02 рубля.
Привилегированные акции Башнефти имеют текущую цену 1486 рублей, что на 58,94% выше консервативного расчета для привилегированных акций (610,22 рубля).
Газпром
Текущая цена акций Газпрома — 129 рублей. Согласно консервативному прогнозу, акция должна стоить 31,38 рубля, что на 75,67% меньше текущей цены. Даже при учете темпа роста акции недооценены — расчетная цена составляет 68,58 рубля, что все еще на 46,84% ниже текущей стоимости. Это указывает на существенную переоценку рынка, что делает акцию высокорисковой для покупки.
Лукойл
Акции Лукойла торгуются по 6341 рублю. По консервативному прогнозу их цена составляет 6849,49 рубля, что на 7,92% выше текущей стоимости. Однако с учетом CAGR акции недооценены на 39,73% — расчетная цена составляет 10 438,00 рублей. Это указывает на возможность долгосрочного роста и делает акцию привлекательной для инвестиций.
Новатэк
Акции Новатэка имеют текущую стоимость 996,2 рубля, что на 29,48% выше консервативного расчета в 702,53 рубля. Однако расчетная цена с учетом CAGR — 1694,71 рубля, что на 70,12% выше текущей цены. Это подчеркивает потенциал для значительного роста в долгосрочной перспективе, делая акции Новатэка интересными для инвесторов.
Роснефть
Текущая цена акций Роснефти составляет 483,1 рубля. Консервативный расчет показывает, что справедливая цена должна быть -191,06 рубля, что на 139,55% ниже текущей стоимости. С учетом темпа роста ситуация еще хуже — расчетная цена составляет -162,87 рубля, что на 133,71% ниже текущей стоимости. Это указывает на крайне высокий риск, связанный с покупкой акций Роснефти.
РуссНефть
Текущая цена акций РуссНефти составляет 167,4 рубля, что на 263,85% ниже консервативного расчета в 608,90 рубля. С учетом темпа роста акция также сильно недооценена на 414,67% — расчетная цена составляет 861,79 рубля.
Саратовский НПЗ
Обыкновенные акции Саратовского НПЗ имеют текущую цену 9650 рублей, что на 24,02% ниже консервативного расчета в 11 967,54 рубля. Это делает их привлекательными для инвестиций. Однако привилегированные акции имеют текущую цену 9000 рублей, что значительно превышает консервативный расчет в 870,86 рубля, указывая на сильную переоценку. С учетом темпа роста ситуация аналогична, что говорит о высоких рисках.
Славнефть-ЯНОС
Привилегированные акции Славнефти-ЯНОС торгуются по цене 12,5 рубля, что значительно превышает их консервативную оценку в 0,05 рубля. Такая переоценка на указывает на серьёзные риски и возможные проблемы в компании. Обыкновенные акции оцениваются рынком в 19,85 рубля, тогда как консервативный расчет показывает отрицательную стоимость в -88,90 рубля. Эта разница в 547,85% также свидетельствует о существенной переоценке и необходимости осторожного подхода к инвестированию в эти бумаги.
Сургутнефтегаз
Обыкновенные акции Сургутнефтегаза торгуются по 24,27 рубля, что на 105,94% ниже их консервативной оценки в 49,99 рубля и на 245,71% ниже расчетной цены с учетом темпа роста CAGR, которая составляет 83,92 рубля. Это значительное отклонение может указывать на возможную недооценку этих акций рынком, что создает потенциал для роста. Привилегированные акции оцениваются рынком в 49,05 рубля, что на 13,8% ниже консервативной расчетной стоимости в 55,83 рубля. Эта разница указывает на возможную недооценку привилегированных акций, что делает их потенциально интересными для инвесторов, особенно в условиях стабильной выплаты дивидендов.
Татнефть
Обыкновенные акции Татнефти стоят 600,2 рубля, что на 26,66% выше консервативного расчета в 440,20 рубля. С учетом темпа роста акции недооценены на 94,47% — расчетная цена составляет 1167,22 рубля. Привилегированные акции также имеют хороший потенциал, хотя и в меньшей степени.
Транснефть
Привилегированные акции Транснефти оцениваются в 1290 рублей, что на 17,68% ниже консервативного расчета в 1061,97 рубля. Это делает их привлекательными для осторожных инвесторов, особенно учитывая стабильность компании.
ЯТЭК
Акции ЯТЭК торгуются по 66,6 рубля, что на 98,83% выше консервативного расчета в 0,78 рубля. С учетом темпа роста акция также сильно переоценена, что делает её покупку крайне рискованной.
На основе анализа текущих и расчетных цен акций можно сделать следующие выводы:
1. Обыкновенные акции Башнефти, Новатэка и Сургутнефтегаза кажутся недооцененными и могут быть интересны для долгосрочных инвесторов. Например, Новатэк показывает недооценку в 70,12%, что может свидетельствовать о большом потенциале роста.
2. Акции таких компаний, как Газпром и Роснефть, демонстрируют значительную переоценку, что делает их высокорисковыми для покупки. В частности, акции Газпрома переоценены на 75,67%, что может указывать на потенциальное снижение в будущем. Привилегированные акции, такие как Башнефть и Саратовский НПЗ, также показывают существенную переоценку, что говорит о необходимости осторожного подхода.
Рекомендации по инвестициям:
Диверсификация: Не вкладывайте все средства в один актив. Например, сочетание акций с недооценкой, таких как Новатэк, и более стабильных, как Транснефть, может снизить риски.
Анализ рынка: Исследуйте макроэкономические факторы и следите за новостями в секторе. Например, переоценка акций Газпрома может быть связана с внешнеэкономическими факторами, что требует дополнительного анализа.
Осторожный подход: Некоторые акции, такие как Роснефть, показывают значительные отклонения от консервативных оценок, что указывает на высокие риски. Покупка таких активов должна быть основана на тщательном анализе и понимании возможных сценариев развития.
Долгосрочный взгляд: Сектор подвержен колебаниям, но акции с долгосрочным потенциалом роста, такие как Лукойл, могут оказаться выгодными для терпеливых инвесторов.
Еще раз хочу напомнить, что инвестиции в акции имеют явные риски потерять капитал, и перед любым решением нужно хорошо взвесить все «за» и «против».
Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Sat, 31 Aug 2024 11:07:38 +0300
Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 29 августа, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. В нем я разобрал компанию НоваБев (Белуга), отчет за первое полугодие 2024 года, перспективы и риски инвестирования в ее акции.
00:18 Техническое падение Белуги
06:04 Долговая нагрузка
08:30 Дивиденды
09:10 Корректировка и сплит акций
12:15 Выводы по Белуге
Если проблемы с YouTube, вы можете посмотреть видео на других платформах:
Sat, 31 Aug 2024 10:52:52 +0300
Лето закончилось, а страдания российских инвесторов — нет. Вчера финальная торговая сессия августа принесла нам новые минимумы — мы прокололи 2650 п. по индексу Мосбиржи и закрыли очередной месяц на дниЩЩе даже без попытки откупа.
Sat, 31 Aug 2024 10:26:33 +0300
Это макрообзор за 34 неделю 2024 года. В нём мы приводим, в том числе, свои расчёты мировой реальной денежной массы.
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
- Мировая денежная масса в реальном выражении почти не растёт. Это показали наши первые попытки её посчитать.
- Предварительные индексы PMI: в промышленности Европы (Германия, Франция), Австралии и США деловая активность падает. Совокупный индекс показывает рост активности, благодаря сектору услуг, но в Германии не спасают даже услуги.
- Япония: реальная денежная масса сжимается с 2022 года небольшими темпами. По предварительной оценке, ВВП во 2 квартале упал на 0,8%. Это уже второй квартал падения подряд.
- Армения: номинальная денежная масса растёт быстрее цен. Рост реальной денежной массы более чем на 20% в год – один из важнейших факторов роста ВВП Армении.
Экономика России
- Рынок легковых автомобилей растёт темпом +29% годовых, ориентир по итогам года 1,58 млн. – об этом говорят недельные данные регистраций.
- Цены производителей в июле (13,7% годовых) росли быстрее потребительских цен (9,1% годовых) – это позитив. Разрыв между ними продолжает сокращаться, это негатив.
- Инфляция по итогам августа может составить 9,0% годовых.
- Узкая денежная база: в реальном выражении падение достигло уже -9,2%.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Мировая денежная масса практически не растёт
Львиная доля мировой денежной массы – это Китай, США, Еврозона, Япония, Британия (см. рейтинг стран по денежной массе). Мы добавили к ним ещё несколько стран, которые отслеживаем в ежемесячном режиме (Россия, Турция, Аргентина, ряд других) и получили некое приближение мировой (глобальной) денежной массы.
Динамика этой денежной массы приведена на графике ниже.
Как видно, заметные и продолжительные падения мировой денежной массы наблюдались только в 2015 и 2022 годах. Два месяца незначительного падения были и совсем недавно.
Нас, как обычно, интересуют не номинальные, а реальные величины. Чтобы посчитать реальную денежную массу, мы посчитали мировую инфляцию по собственной методике.
Инфляцию США, Китая, Еврозоны, Японии и Британии мы учли пропорционально их вкладу в мировую денежную массу. Инфляция в других странах (Аргентина, Турция и др.) уже в значительной мере учтена в ослаблении валют по отношению к доллару США.
С учётом инфляции динамика мировой реальной денежной массы выглядит так.
Если номинальных падений глобальной денежной массы было два (2015 и 2022), то в реальном выражении становятся заметными и падения 2005, 2019 и 2024 годов.
В мае глобальная РДМ растёт впервые после четырёх месяцев падения подряд.
Мы продолжим рассчитывать глобальную РДМ в ежемесячном режиме.
Предварительные индексы PMI: падение в ГерманииОпубликованы предварительные индексы деловой активности (PMI) за август.
Источник иллюстрации: t.me/russianmacro/19694
В промышленности Европы (Германия, Франция) и Австралии деловая активность падает.
За счёт сектора услуг совокупный (композитный) индекс этих стран находится в позитивной зоне (выше 50 пунктов).
Но Германию даже сектор услуг уже не спасает, там совокупный индекс опустился ниже критической отметки 50 пунктов.
В США ситуация сходна с европейской и австралийской.
Источник иллюстрации: t.me/russianmacro/19697
Точно так же падает деловая активность в промышленности, но за счёт сектора услуг совокупный индекс в позитивной зоне.
Япония: РДМ падает, ВВП тоже
Денежная масса в Японии по итогам июля выросла на 1,4% годовых. Она отстаёт от роста цен, которые за тот же период выросли на 2,8%.
С учётом инфляции, в реальном выражении денежная масса падает с октября 2022 года (исключение — январь 2024 года).
В июле реальная денежная масса сжимается: -1,3%.
Падение ВВП в Японии во 2 квартале 2024 года, по предварительной оценке, составило 0,8%.
Это уже второй квартал падения подряд.
Армения растёт лучше всех в ЕАЭС
Ведомости написали, что среди стран ЕАЭС лучше всех растёт экономика Армении: +10,4% за первое полугодие. Посмотрим, что там происходит с денежной массой.
Номинальная денежная масса растёт быстрее цен.
Ставка выше инфляции, и армянский ЦБ не торопится её снижать, несмотря на низкую инфляцию. И правильно делает.
Реальная денежная масса после 2008 года росла выше 20% лишь в трёх эпизодах.
Третий закончился совсем недавно: зелёные столбцы на графике опустились ниже отметки "+20%" только в апреле.
Среднегодовые же темпы (синяя линия на графике) до сих пор держатся выше 20%.
ДКП, с точки зрения теории реальных денег, не совсем идеальна: не было никакой необходимости замедлять темп роста РДМ. Но в целом неплохо, неплохо.
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Рынок легковых: темп +29%, тренд на 1,58 млн в год
Начиная с этого обзора мы будем включать данные по рынку легковых автомобилей в еженедельном режиме.
За 34-ю неделю года было зарегистрировано порядка 31 тыс. легковых автомобилей.
На основе данных за последние недели, мы ожидаем, что по итогам августа регистрации составят порядка 142 тыс. штук.
Это +29% к августу прошлого года. Ориентир итогов года: 1,58 млн. штук.
Цены производителей растут (позитив), но всё медленнее
Цены производителей (13,7% годовых) росли быстрее потребительских цен (9,1%). Это позитивный сигнал.
Но разрыв между ними продолжает сокращаться. Это негативный сигнал.
Реальный рост цен производителей замедлился до 4,2%.
Текущие темпы (4,2%; зелёная линия) находится ниже среднегодовых (9,4%; синяя линия).
Инфляция в августе может составить 9,0%
С 1 по 19 августа рост цен составил 0,004%.
Если так будет до конца месяца, то по итогам августа инфляция составит 9,0% годовых.
По всей видимости, пик годовой инфляции пройден в июле. Начиная с августа инфляция будет снижаться.
Узкая денежная база: -9,2% в реальном выражении
На 16 августа узкая денежная база составила 18,4 трлн рублей.
Падение постепенно ускоряется.
Если бы месяц заканчивался 16 числа, то на 1 сентября УДБ показала бы падение в реальном выражении на 9,2%.
Резюме: реальная УДБ падает темпом примерно -9,2% годовых.
В СЛЕДУЮЩЕМ ОБЗОРЕ
- Выпуск базовых отраслей (около 60% в структуре рынка) в июле;
- ВВП за июль по оценке Минэка;
- И другая информация.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Sat, 31 Aug 2024 09:44:34 +0300
Рынок продолжает плавное, но уверенное погружение. Мы были на дне, но снизу постучали. Индекс Мосбиржи закрылся на уровне 2 650 п., физики не видят перспектив в акциях и льют их уже четвертый месяц.
Формирую капитал из дивидендных акций, показываю все свои сделки, делюсь своим опытом инвестирования, более подробно обо всем в моем телеграм-канале, подписывайтесь.
В прошлый раз мы смотрели, как вели себя голубые фишки (ТОП-10 из индекса Мосбиржи) на летней коррекции рынка. А что у нас с компаниями, которые выплачивают стабильные и растущие дивиденды?
Есть такой показатель DSI (Dividend Stability Index) – индекс стабильности дивидендов, позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер.
DSI = 1 – Дивиденды по акции повышались 7 лет подряд
DSI ≥ 0,6 – Дивиденды по акции выплачивались последние 6 и более лет подряд из 7, при этом либо, наблюдается тенденция к их повышению, либо компания выплачивает одинаковые дивиденды каждый год.
Сегодня в списке компании с индексом DSI от 0,6 до 1.
Транснефть-п (TRNFP)
- Цена с 17 мая: 1 678 руб – 1 257 руб
- Падение – 25,1%
- Дивиденды на ближайшие 12 месяцев – 213,9 руб
- Дивидендная доходность – 16,8%
Интер РАО (IRAO)
- Цена c 17 мая 4,38 руб – 3,69 руб
- Падение – 15,8%
- Дивиденды на ближайшие 12 месяцев – 0,3726 руб
- Дивидендная доходность – 10,22%
Башнефть-п (BANEP)
- Цена c 17 мая 2 352 руб – 1 290 руб
- Падение – 49,1%
- Дивиденды на ближайшие 12 месяцев – 217,93 руб
- Дивидендная доходность – 16,42%
Роснефть (ROSN)
- Цена c 17 мая 591 руб – 476 руб
- Падение – 19,5%
- Дивиденды на ближайшие 12 месяцев – 59,1 руб
- Дивидендная доходность – 12,15%
Газпром нефть (SIBN)
- Цена c 17 мая 763 руб – 655 руб
- Падение – 14,2%
- Дивиденды на ближайшие 12 месяцев – 101,8 руб
- Дивидендная доходность – 15,23%
Банк СПб (BSPB)
- Цена c 17 мая 353 руб – 349 руб
- Падение – 1,2%
- Дивиденды на ближайшие 12 месяцев – 54,3 руб
- Дивидендная доходность – 15,18%
Новатэк (NVTK)
- Цена c 17 мая 1 224 руб – 977 руб
- Падение – 21,2%
- Дивиденды на ближайшие 12 месяцев – 86,12 руб
- Дивидендная доходность – 8,66%
Лукойл (LKOH)
- Цена с 17 мая 7 854 руб – 6 148 руб
- Падение – 21,8%
- Дивиденды на ближайшие 12 месяцев – 1 135 руб
- Дивидендная доходность – 18,0%
Что буду делать дальше?
Коррекция на рынке не щадит ни ТОП-10 акций из индекса, ни дивидендных аристократов нашего рынка. Конечно, какой смысл в акциях, если вклад в Сбере дает 18% годовых.
Как говорил уже ранее, дивидендная доходность моих вложений растет даже на падающем рынке, недавно писал про то, что пассивный доход превысил 190 000 рублей или 16 000 рублей в месяц.
Sat, 31 Aug 2024 09:40:28 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 23.08.24 вышел отчёт за первое полугодие 2024 г. компании ГМК Норникель (GMKN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RUTUBE.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
ГМК Норильский никель – это Российская горно-металлургическая компания. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Занимает четвёртое место в мире по производству платины. Также производит медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы. Обладает уникальной минирально-сырьевой базой. Обеспеченность медно никелевыми-рудами более 70 лет. Золото-железными рудами более 20 лет. Основная продуктовая линейка Норникеля необходима для развития низкоуглеродной экономики и экологически чистого транспорта.
В состав Группы входит более 80 компаний, которые расположены в России и других странах. Основные производственные мощности находятся в Российской Федерации на полуострове Таймыр, Кольском полуострове и в Забайкальском крае, а также в Финляндии. Более 90% продукции компания отправляет на экспорт.
37% акций принадлежит Интерросу Владимира Потанина. 26,4% у «ЭН+ Групп», которую контролирует Олег Дерипаска. Остальные акции находятся в свободном обращении.
23.08.24 несколько дочек Норникеля попали под санкции США. Но в компании заявили, что это не относится к производственным и сбытовым активам, в санкционный список попал ряд сервисных компаний группы.
Правда, также санкции затронули Быстринский ГОК, производящий медный и железорудный концентрат, который отгружается в Китай. Т.е. возможны некоторые проблемы с экспортом. Также в апреле прошлого года компания заявляла, что клиенты из Евросоюза отказывались от закупок металлов Норникеля. Поэтому в 2023 году компания была вынуждена перестраивать логистику.
Текущая цена акций.
Акции Норникеля уже 3,5 года находятся в нисходящем тренде. Снижение с максимумов в районе 60%. Причём только за последние пять месяцев котировки снизились почти на треть. На данный момент акции торгуются в районе минимума 2022 года.
Операционные результаты.
Данные по производству металлов в 1П 2024:
- Никель -1% г/г. Но при этом результат второго квартала на 15% лучше относительно первого, что связано с ростом добычи руды в соответствии с программой повышения производственной эффективности.
- Медь +7% г/г. Рост из-за низкой базы прошлого года, когда проводились работы по донастройке технологических процессов с целью выполнения требований новых потребителей.
- Палладий -0,1% г/г.
- Платина -3% г/г.
Таким образом, добыча всех металлов в первом полугодии за исключением меди немного снизилась. Вообще производственные показатели последние 3,5 года относительно стабильны.
Также компания подтвердила прогноз производства металлов на 2024 год. Согласно которому ожидается сокращение выпуска готовой продукции примерно на 10%. Это будут худшие операционные результаты за много лет. Компания объясняет это плановыми ремонтами.
Цены на металлы.
- Никель. После аномального роста 2021-2022 годов, цена вернулась к своим средним уровням. За последний год снижение -28%.
- Палладий. Цена за год упала на -27%. А с середины 2022 года падение уже почти в 3 раза. Одна из причин замедление глобальных продаж электромобилей на аккумуляторных батареях.
- Медь. Динамика за год +4%. В целом динамика растущая. В мае текущего года был показан максимум. Одна из причин — санкции Запада против меди российского происхождения.
- Платина. +3% за год.
В долгосрочной перспективе компания прогнозирует дефицит всех металлов, кроме палладия.
Кстати, по данным двухлетней давности на палладий приходилась треть выручки Норникеля. На медь и никель примерно по 25%. На платину около 3%. И на остальные металлы около 13% продаж.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Результаты за 1П 2024:
- Выручка 509 млрд (-8% г/г);
- Себестоимость 279 млрд (+2% г/г);
- Убыток от обесценения нефинансовых активов 32 млрд (+32х г/г);
- Операционная прибыль 132 млрд (-38% г/г);
- Курсовые разницы +4,5 млрд (год назад -95 млрд);
- Финансовые расходы -34 млрд (+50% г/г);
- Чистая прибыль 61,3 млрд (не изменилась).
Выручка снизилась из-за падения цен на никель и палладий. При этом компания продолжает переориентацию своих экспортных цепочек в Азию, на которую приходится уже более половины сбыта металлов.
Себестоимость практически не изменилась благодаря программе операционной эффективности, позволившей минимизировать значительный рост инфляции в российской экономике. Причём в себестоимость включили 15 млрд — новые экспортные таможенные пошлины, которые действуют до конца текущего года.
Плюс 6 млрд пошлин включили в состав прочих расходов. Также компания отразила 32 млрд бумажный убыток от обесценения нефинансовых. Это эффект от решения о переносе плавильных мощностей Медного завода в Китай после 2027 года. Но курсовые разницы оказались на 100 млрд лучше г/г. Благодаря этому итоговая ЧП не изменилась.
Результаты первого полугодия в целом сопоставимы с тем, что было год и полтора года назад. Но существенно хуже прошлого полугодия, когда компания смогла подсократить запасы и курс рубля был повыше. Также текущие результаты в разы хуже показателей 2П 2020 – 1П 2022, когда цены на никель и палладий были аномально высокими.
Баланс.
- Чистые активы 633 млрд (+10% с начала года). На такую сумму активы превышают обязательства.
- Запасы 363 (+6% с начала года). Причина – рост логистические сложности из-за ограничения судоходства в Красном море.
- Дебиторская задолженность 93 млрд (+35% с начала года). Причина — затруднения в проведении трансграничных платежей
- Денежные средства 163 млрд (-15% с начала года). На 90% они в валюте.
- Суммарные кредиты и займы 977 млрд (+12% с начала года).
0,5 трлн долга выражено в рублях по плавающей ставке, которая на середину года превышала 17%. А год назад ставка была менее 12%. В итоге только процентами по обслуживанию долга компания сейчас тратит около 100 млрд в год. Т.е. Норникель сильно страдает из-за высокого долга и повышенных ставок в российской экономике.
В итоге, чистый долг 814 млрд. ND/EBITDA = 1,5. С одной стороны, долговая нагрузка пока остаётся в пределах нормы. Но с другой стороны, динамика явно негативная. И ситуацию нельзя назвать комфортной.
Денежные потоки.
- операционная деятельность 141 млрд (-35% г/г). В основном это результат роста дебиторской задолженности, который отражает трудности покупателей в проведении трансграничных платежей.
- инвестиционная деятельность -92 млрд (-16% г/г). При этом капитальные затраты составили 87 млрд (-22% г/г).
- финансовая деятельность -61 млрд (-15% г/г). Причем на выплату дивидендов ушло 130 млрд. И что интересно, ровно на эту же сумму был увеличен долг.
В итоге, операционный денежный поток один из самых низких за 4,5 года. А свободный денежный поток и вовсе отрицательный, минус 9 млрд.
Дивиденды.
В 2022 году истекло соглашение между основными акционерами компании, по которому Норникель стремился выплачивать высокие дивиденды в размере 60% от EBITDA.
Согласно действующему положению, Совет директоров ориентируется на то, что размер годовых дивидендов должен составлять не менее 30% от EBITDA.
Последний раз дивиденды 9,15₽ выплачивались за 9 месяцев 2023 года. Доходность к текущей цене акции около 8%. На дивиденды было распределено 140 млрд, что составило 24% от EBITDA. Причем, как мы видели выше, дивиденды были выплачены за счет роста долга фактически на эту же сумму.
Также нужно отметить, что менеджмент компании неоднократно заявлял о предпочтении перейти на выплату дивидендов в привязке к свободному денежному потоку, а не к EBITDA. При этом дивиденд за 2023 год превысил весь скорректированный свободный денежный поток.
Если исходить из 30% по EBITDA, то дивиденды за первое полугодие могли бы составить 4,2₽. Это около 3,7% доходности. Но учитывая рост долговой нагрузки и отрицательный денежный поток, возможно, дивидендов в 2024 году не будет. В любом случае, не стоит ожидать высоких выплат ближайшие годы.
Перспективы.
У компании определена стратегия развития до 2030 года, которая подразумевает рост добычи руды почти в 1,8 раза, рост производства металлов и экологическую программу.
В частности, к 2030 году компания планировала нарастить примерно на 30% производство никеля и меди. И на 50% увеличить производство металлов платиновой группы.
Эта инвестиционная программа требует высоких капитальных затрат вплоть до 2028 года. По первоначальным планам пики затрат по 4-4,5 млрд долларов приходились на период 2023-2025.
Но программу пересмотрели из-за изменения конъюнктуры цен на металлы, недружественного отношения западных стран к России и влияния обменного курса. И теперь прогноз на 2024 год снижен в 1,5 раза до 3 млрд долларов.
Но т.к. в первом полугодии капитальные затраты составили 87 млрд рублей, значит во втором полугодии они должны вырасти в 2 раза. Это снова надавит на свободный денежный поток, правда, в компании надеются, что по итогам года он будет положительным за счёт значительного высвобождения оборотного капитала к концу года. Т.е. рассчитывают на сокращение запасов и решения проблем с платежами.
Риски.
- Ценовой. Это самый значимый риск, т.к. он напрямую влияет на выручку. Сейчас компания переживает цикл снижение цен на никель и палладий, которые являются базовыми в продуктовой корзине. Но рано или поздно падение остановится, т.к. например, уже около половины производителей никеля терпят убытки при текущей цене.
- Рыночный. Из-за санкций и ограничений, возможно, что компания будет вынуждена продавать металлы с дисконтом к рыночной цене.
- Финансовый. Этот фактор включает в себя валютный, процентный риски, риск ликвидности, а также прочие финансовые риски.
- Также есть еще целый ряд других рисков, но они на данный момент менее значимы.
Мультипликаторы.
По мультипликаторам компания оценена ниже средних исторических значений:
- Капитализация = 1,7 трлн (цена акции = 111,7 ₽);
- EV/EBITDA = 4,6;
- P/E = 8,1; P/S = 1,4; P/BV = 2,7;
- Рентабельность EBITDA =46%; ROE = 33%; ROA = 10%
Выводы.
ГМК Норникель – мировой лидер по производству никеля и палладия.
В 2024 году планируется снижение выпуска готовой продукции примерно на 10%.
Различные логистические и платежные проблемы, а также затянувшееся падение цен на никель и палладий сказываются на финансовых результатах, которые оказались хуже, как году к году, так и к прошлому полугодию. Долговая нагрузка растёт, но пока остается на приемлемых значениях. Свободный денежный поток в первом полугодии отрицательный.
Эти факторы ставят под угрозу выплату дивидендов. В любом случае, не стоит ждать высоких выплат ближайшие годы.
Инвестиционная программа – это точка роста. Но на текущий момент она оптимизируется. Капитальные затраты снизились.
Основные риски: ценовой, рыночный и финансовый.
Мультипликаторы ниже средних исторических. Текущая расчетная справедливая цена 125₽.
Мои сделки.
За последний год я не совершал сделок по акциям Норникеля. На данный момент их доля в моём портфеле акций около 4%. Средняя цена покупки около 150 рублей. Компания интересна, но мне не нравится текущая динамика долговой нагрузки. Процентные платежи – уже существенная часть расходов. И они будут расти и дальше. На данный момент с осторожностью смотрю на акции Норникеля. Возможно, докуплю в случае, если котировки опустятся ниже 100 рублей. Напомню, о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
- Телеграм: t.me/Investovization_official
- YouTube: www.youtube.com/c/Инвестовизация
- Дзен: dzen.ru/investovization
- Rutube: rutube.ru/channel/26357920
Sat, 31 Aug 2024 08:01:26 +0300
ЦБ снова кошмарит сограждан, пока только словесно, да и то лишь в худшем сценарии. Ну, как говорится, готовься к худшему, надейся на лучшее. То ли обвал, то ли крах рынка то ли уже случился, то ли ещё впереди. Худший август за 25 лет для акций заканчивается, впереди худший за 25 лет сентябрь. Начинается осенний дивидендный сезон, но и он не внушает оптимизма, ещё немного про крипту, облигации, недвижимость — всё как обычно под чашечку ароматного кофе вашему вниманию в этом полном оптимизма посте.
Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.
Доллар в шоке от происходящего
Доллар не понимает, что вообще происходит, поэтому не растёт. Курс за неделю немного снизился с 91,49 до 90,65 руб. за доллар (курс ЦБ 91,18). С китайцем наоборот. Юань 11,83 → 12,04 (ЦБ 12,01).
Можно посмотреть на свежие бонды ФосАгро в юанях. Не верите в сильный рубль? Вот ещё долларовые облигации Русала, Полюса и Новатэка, юаневые облигации ГТЛК, Акрона и Русала.
Обвал или уже крах рынка
Начали неделю за здравие, кончили за упокой. Впрочем, хоронить российский рынок ещё рано. Или уже поздно? Отметку в 2 700 прошли как раскалённый нож сквозь масло.
Итоговое изменение IMOEX за неделю с 2 662 до 2 650 — но тут стоит вспомнить, что в понедельник на радостях индекс взлетал до 2 800. А дальше как в той истории про клячу. И без казахов умеем падать! В 2024 году август стал худшим для индекса Мосбиржи за последние 25 лет.
Но! Долларовый РТС вырос с 911 до 915! Очень приятный уровень для закотлечивания и заливания топлива в ракету. Ниже было только весной 2022.
900 с копейками — это просто подарок. Не забываем, что доллар был по 60, а теперь по 90, поэтому RTS более показателен, чем IMOEX. И от девальвации может защитить. Рано или поздно крупные игроки перейдут от шортов к лонгам. Но ни к чему не призываю кроме как к здравому смыслу.
Дивидендный сезон стартует!
Думаете, нет хороших новостей? А вот и есть! В сентябре инвесторы не только пойдут снова в школу, но и будут богатеть на дивидендах. В честь этого даже Мать и дитя объявили дивиденды к уже ранее объявленным.
Ближайшие дивиденды:
Полезное про акции и дивиденды:
- Дивиденды сентября — кто сколько заплатит?
- Разбор Ростелекома
- Разбор Татнефти
- Акции каких компаний обходить стороной из-за высокого долга?
- Разбор Интер РАО
Если богатеете на дивидендах, не пропустите новые дивидендные обзоры.
Новые облигации
Высокая ключевая ставка? Значит пора размещать облигации.
Разместились/собрали заявки: Агродом, Росагролизинг, Трансконтейнер, Интерлизинг и другие. На Интер и Контейнер оставил заявки.
На очереди: ФосАгро CNY, Балтийский Лизинг, ВУШ, Русал, Алроса и другие. Жду китайские удобрения больше всего, остальные пока хз. Скоро будет ещё много интересных выпусков, не пропустите.
Индекс RGBI продолжил падать и упал с 104,31 до 103,24. Я продолжаю покупать длинные ОФЗ. Снова комфортные цены, но могут стать ещё комфортнее.
Полезное про облигации:
- Свежие облигации Интерлизинга NEW
- Новые юаневые облигации ФосАгро NEW
- 10 облигаций с высоким рейтингом, фиксированным купоном и доходностью выше 20% NEW
- Свежие облигации Трансконтейнер NEW
- Какая разница между акциями и облигациями?
- Что такое оферта по облигациям, когда это хорошо, а когда плохо
- Амортизация облигаций: когда это хорошо, а когда плохо
- Облигации лизинговых компаний: от надёжных до рискованных
Как стоимость нефти влияет на акции, облигации и курс рубля
Если коротко, то влияние колоссальное. Дороже нефть — дороже акции, стабильнее себя чувствуют облигации, а рубль крепчает. Особо любознательные могут провалиться в отдельный пост за подробностями.
Ключевая ставка 22%? WTF!
Инфляция не снижается. ЦБ предусмотрел для одного из сценариев развития максимум ставки в 2025 году 20–22%. Это может произойти при рисковом сценарии — если произойдет что-то, начинающееся на пи и заканчивающееся на здец мирового масштаба a.k.a. глобальный кризис.
При базовом сценарии ключ будет 14–16%, при дезинфляционном 12–14%, а при проинфляционном 16–18% (мы сейчас тут). При любом сценарии ЦБ видит в итоге снижение ключа лишь при условии победы над инфляцией, которая ожидается вплоть до 15%. Но не берите в голову, инфляционная спираль уже запущена, скоро у всех зарплаты вырастут.
Недвижимость приуныла
Индекс MREDC сохранился на уровне 294к за метр (максимум был 304к). При этом доля отказов в ипотеке колеблется в пределах 45–55%. И хочется, и колется.
Быстрее всех дорожает недвижимость (театральная пауза) конечно же в Сочи! Опьянённым свободой от работы туристам быстро дают протрезветь. На вторичку средняя цена по сделкам 265 000 рублей за метр, а по объявлениям хотят аж 348 000.
В СПб нашли ЖК Полёт между Колпино и Пушкиным, в котором метр стоит 119к — неплохо. А в Москве самые дорогие метры на Остоженке — метр там стоит 3,39 млн. Как студия в питерском ЖК.
Крипта = колбаса
Только что биткоин стоил 64к, и уже снова 59к на фоне низкой ликвидности! Колбасит крипту так, будто это колбаса. Не докторская, конечно, но в дурку бы всех этих криптанов точно с удовольствием приняли. Мой криптопортфель упал с 1450 до 1330 долларов. Но я рад, так как хочу купить дешевле.
Что ещё?
- Глобалтранс соскамился по дивидендам
- Обмен заблокированными активами продлили до октября
- Мосбиржа предлагает поработать на выходных
- Сегежа созрела на допэмиссию, ну наконец-то
- Дуров не вернул стену, но вышел под залог
- Анонсирован эирдроп хомякоина
- Чтобы получать максимальную пенсию, в 2024 году нужно зарабатывать 185 000 в месяц
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.
Sat, 31 Aug 2024 08:40:57 +0300
Лето заканчивается, индекс Мосбиржи продолжает коррекцию, 6 компаний рекомендовали дивиденды, Транснефть, Лукойл, НЛМК, Роснефть представили отчеты: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.
Акции, дивиденды
Индекс Мосбиржи продолжает снижение и остановился на отметке 2650 пункта (-0,46% за неделю). Акции сейчас стоят дешево, но вполне могут ещё подешеветь. Впереди заседание ЦБ по ключевой ставке (13 сентября). Если ЦБ вдруг сохранит ключевую ставку, то это будет позитив для всего рынка. Кстати, на этой неделе возобновил покупку акций.
Дивидендный календарь пополнился новыми рекомендациями: Новабев, Евротранс, Газпром нефть, Алроса, Селигдар, Мать и дитя.
Облигации, новые размещения
1. Индекс гособлигаций RGBITR по итогам недели 567,46 пункта (-0,8%). Доходность длинных ОФЗ опять выше 16% без учёта налогов, коротких до 18%. Рынок облигаций уже почти заложил ставку 20%.
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Росагролизинг (купон КС+1,7%), Трансконтейнер (купон КС +1,75%), Интерлизинг (купон КС +2,6%). Участвовал в размещении Трансконтейнера.
3. На очереди следующие размещения: ВУШ 1Р03, МСП Банк, Алроса, 2 выпуска Фосагро с купонами в юанях, ТАЛК лизинг и 2 выпуска Русала. Обзоры на наиболее интересные выпуски будут, не пропустите.
Отчеты компаний
1. «Московская биржа» по итогам 2 квартала 2024 года получила 19,5 млрд рублей чистой прибыли по МСФО(+ 61% г/г). EBITDA 25,487 млрд ₽ (+56% г/г).
2. Чистая прибыль «ЛУКОЙЛа» по МСФО в 1 полугодии составила 590,2 млрд руб (+4,6% г/г), EBITDA 987 млрд.р. (+11,6% г/г), свободный денежный поток 455,5 млрд р (+8,2% г/г).
3. Чистая прибыль «Транснефти», приходящаяся на долю акционеров, по МСФО во 2 квартале составила 72,5 млрд р.(- 22% г/г). Выручка за отчетный квартал составила 348,1 млрд р. по сравнению с 322,5 млрд руб. годом ранее. За полугодие чистая прибыль снизилась на 9,4% год к году, до 164,4 млрд р., выручка выросла на 12,6%, до 717,2 млрд р.
4. Чистая прибыль «НЛМК» по МСФО в 1 полугодии 2024 года составила 81,647 млрд рублей (-11%). Во 2 квартале чистая прибыль снизилась в 1,6 раза г/г и составила 37,328 млрд р. Выручка за отчетный период увеличилась на 17% г/г, до 517,789 млрд р.
5.Чистая прибыль «Роснефти» по МСФО в I полугодии составила 773 млрд р. (+27% г/г). EBITDA 1,65 трлн р (+17,8% г/г), выручка 5,2 трлн р (+33,4% г/г).
Что еще?
- Сегежа проведет допэмиссию акций для улучшения финансового положения, решение о SPO принято.
- Мосбиржа включит в базу расчета основных индексов акции «Яндекса» и «Астра», исключит «Сегежу».
- Глобалтранс принял решение об отмене дивидендной политики.
- Сроки выкупа заблокированных иностранных ценных бумаг будут продлены.
- Выработка электроэнергии в РФ в июле выросла на 4,6% по сравнению с июнем, за январь-июль в годовом выражении увеличилась на 3,8%.
- Выдача ипотеки за июль по данным ДОМ РФ сократилась почти вдвое.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Sat, 31 Aug 2024 08:59:43 +0300
Подборка накопительных счетов с % на ежедневный остаток (от 16.5 до 20%) и на минимальный (18-20%).
▪️% на ежедневный остаток
Sat, 31 Aug 2024 08:50:35 +0300
Не буду рисовать график, мне лень, кто хочет может сам перепроверить. Прирост денежной массы в процентах по году уменьшился на 0.5% и почти сравнялся с ключевой ставкой. Казалось бы всего одна цифра, но в данный момент очень важная.
Исходя из этого можно сделать вывод, что тренд на снижение длинных ОФЗ перешёл в боковичок и можно пытаться спекулировать от нижней границы коридора. Но это не инвестиционная идея, а частное мнение в слух инвестора, который свою квалификацию получил за объемы, а не по результатам тестирования знаний.)
Что касается акций, то пока из денежных показателей, тренд на снижение продолжится.
Я писал раннее, что покупка лесенкой дело непрофессиональное, из за чего попал на критику. Кроме математический расчетов, против этого еще и психология. Когда ценой решения является сумма всего вашего капитала, то тогда к принятию какого либо решения вы подходите более основательно и взвешенно.
А когда это вроде всего к примеру 5%, то возникает в порывах жадности желание попытаться купить дно, на падающем тренде, вызванном не информационным шумом, а макроэкономическими факторами. А такие тренды быстро не заканчиваются, и боковик на дне может быть долгим, да и пока не понятно, где вообще это дно, по мне еще падать.
Пусть вам даже не получиться поймать дно и вы войдете на восходящем тренде и рынок уже сделает 10 — 15, а пусть даже и 20% вверх. Но пока он падал, вы не пытались ловить дно, а зарабатывали, на других инструментах, которые давали хорошие доходности. И если даже предположить, что найдется человек, купивший на самом дне, то не факт, что в итоге он заработает больше вас, когда вы зайдете в акции уже на восходящем тренде, так как пока он будет стоять в боковике, вы заработаете к примеру на облигациях. И тем более больше ловцов дна порциями.)
А если вы еще и управляете чужими деньгами, то сохраните психическое здоровье ваших инвесторов.
А это очень важно для вашего благополучия.
Затем есть еще один негатив при покупке шагами, вы нашли хорошую возможность решили ей воспользоваться, но используете не весь капитал, а его часть. И зарабатываете гораздо меньше, чем могли бы, а таких возможностей с хорошей вероятностью положительного исхода не так и много. И как правило они проходят очень в не комфортном психическом состоянии, страх и СМИ делают свое дело.
Да, кстати результат по 2024 году приблизился к 30% и находится на максимумах. И это при условии, что я очень консервативно управляю. Не шорчу вообще, только в лонг. Хотя вероятность падения расценивал очень высокой и об этом писал. Но к сожалению я видел и вижу, как всякое стоит необоснованно высоко и этот процесс может быть очень долгим. Проще покупать то, что консервативно дешево, тогда этот инструмент всегда переоценится в твою сторону. Тем более, что денежная масса только увеличиватся. Надо лишь делать такие действия, чтобы прирост денежной массы был всегда меньше вашей прибыли!)))
Sat, 31 Aug 2024 07:38:00 +0300
Большая вероятность, что по всем известным причинам, див доходность большинства акций на ближайшие годы будет не более 5%, если считать от нынешних уровней. На сколько они должны снизиться еще? Рост налогов, высокая ключевая ставка, вложения в инфраструктуру, проблемы с расчетами и сбытом
Sat, 31 Aug 2024 00:40:09 +0300
❗️❗️❗️
Sat, 31 Aug 2024 00:08:45 +0300
Главный сценарий, по которому Россия будет идти с очень большой вероятностью, — базовый. Он предполагает отсутствие каких-то кардинальных изменений в политическом и экономическом плане, небольшой рост ВВП, постепенное снижение инфляции (до 4% к 2025 году) и достаточно высокую, особенно в первые годы, ключевую ставку. Среди остальных сценариев самый большой резонанс вызвал рисковый. В рамках него внешние условия значительно ухудшаются, возникает мировой финансовый кризис, как в 2007-2008 годах. Растет количество санкций. Из-за падения мирового спроса снижаются цены на нефть. На пару лет сокращается выпуск российской экономики, которая сможет начать восстановление только в 2027 году. Инфляция в 2025 году достигает 13-15% из-за сокращения предложения, из-за чего Банк России увеличивает ключевую ставку до 20-22% годовых. К плановому показателю она возвращается только в конце прогнозного периода. P/S:… а, скорее всего, будет рисковый сценарий, я за этот сценарий на 100%...
Fri, 30 Aug 2024 22:33:38 +0300
Прошла еще одна неделя ...
Были вопли, стоны.
Потом крики счастья — Нерезов на рею!
Кто-то публичным позор на себя навлекал — Если это не дно!
И что в итоге?
Еще одно дно?
Или это двойное дно?
Или уже днище?
В итоге что получается? Теория заговора всемирных нерезов разрушена? А были ли нерезы? Или это были российские инвест-фонды и управляющие компании, которые аккуратно и неспешно ребалансируют свои портфели из нескольких триллионов рублей из акций в облигации?
И вопрос в том, будут ли они возвращать деньги в акции, которые в перспективе 1-2 года могут принести 2-5 процентов дивидендного дохода, если облигации принесут в перспективе 3-5 лет более 12% дохода — что будет выше среднего роста бенчмарка полной доходности?
Инвесторы ухватившиеся за основную теорию — быть всегда в акциях — раз за разом упускают основной смысл и корень самой идеи — это теория. Теория о том, что бы соответствовать или не быть хуже чего-то, вы должны быть как что-то. Но, я, нигде, даже между строк не читал ни в одном издании, что инвестор должен быть влюблен в акции. Зачем ухватываться за ТЕОРИЮ, если ваш СМЫСЛ инвестирования и ЦЕЛЬ совершенно в другом? Вы пришли на фондовый рынок тратить время на теории или зарабатывать?
Пусть каждый из «инвесторов» ответит на эти вопросы сам себе, сделает выводы и выбор.
Пока «местные» инвесторы ноют, управляющие средствами инвесторов в фондах сделали классический ход — продали по линейке акции на 300-400 млрд теоретикам и переложились в более стабильные и доходные инструменты. Да, это сделали с вами профессионалы, не теоретики. Почему они так поступили? Потому что они видят картину в стране в общем, оценивают перспективы, оценивают показатели компаний в текущих реалиях. Эти ребята не влюблены в акции, у них смыслы и цели совершенно определенные.
На весах масса ваших мнений — но деньги выбрали свой путь. Так что можете на этот процесс натягивать новые теории заговора и придумывать истории, обвинять Набиуллину, Путина, страну и т.д. и т.п. Ничего не меняется на рынке -
Умрешь — начнешь опять сначалаИ повторится все, как встарь:Ночь, ледяная рябь канала,Аптека, улица, фонарь.
… так было всегда, очень надеюсь, что с некоторыми метаморфозами, так и останется в дальнейшем.
А рынок как рынок. Ждем маржин-коллов. Волатильности.
На недельках все ровно — падаем.
На дневках и меньших периодах пружину сжали хорошо, будет интересно
На носу 3 сентября. Ждем.
*сабж — им он нужен для напыления стали.
Fri, 30 Aug 2024 22:32:25 +0300
Коллеги кому некогда тратить время на анализ и рынка и постоянное времяпрепровождение перед монитором можете смотреть мои сделки. Количество трейдов небольшое пять-десять в месяц, доходность высокая. В момент открытия сделки сразу обозначаю куда поставить стоп-лосс и тейк. Трансляцию можете смотреть в телеграмм @trdrvt всё бесплатно. Сейчас идут сделки по фьючерсам на Мосбирже, в ближайшее время планирую запустить сделки с акциями.
Fri, 30 Aug 2024 21:15:35 +0300
Акции снижаются.
Дивиденды в % растут.
Выплаченные в 2024г дивиденды плюс уже одобренные советами директоров дивиденды
внёс в таблицу и посчитал див. доходность в % от текущеё цены.
Как ВЫ понимаете,
часть денежного потока идёт в развитие, т.е. дивидендная доходность не то же самое, что % по вкладу.
Когда Вы, например, сдаёте квартиру, Вы же учитываете долгосрочный рост стоимости самой квартиры в рублях.
По состоянию на 30 августа 20ч.
Понимаю,
будет много комментариев о том, что
дивиденды за 2024г ещё не известны и могут быть существенно ниже.
Наверняка, многие подумали про Сургут пр. и про то, что курс доллара и, соответственно, прибыль с кубышки не известны.
Будущее не известно.
Поэтому в этом посту не прогнозирую будущее, а пишу о том, что владельцы дивидендных акций,
если держат без плечей, то могут пересидеть коррекцию и спокойно жить на дивиденды.
С уважением,
Олег
Fri, 30 Aug 2024 11:38:16 +0300
«Кремль подтвердил подготовку поручений правительству по борьбе с инфляцией»
.
Змея кусает собственный хвост.
Инфляция ускоряется, когда рост денежной массы опережает предложение товаров и услуг:
Темпы прироста М2 РФ (см. график) ускорились с приходом пандемии в 20-м. А после начала военной операции в 22-м печатный станок работает с темпами, невиданными за последние двадцать лет.
.
Исход очевиден.
И он называется девальвация.
Fri, 30 Aug 2024 09:40:23 +0300
Споры по этому вопросу не утихают — одни ученые доказывают, что переиграть рынок невозможно, а другие регулярно его обыгрывают. При этом первые получают Нобелевские премии, а вторые зарабатывают миллиарды долларов.
Тут все упирается в эффективность рынка — если вся информация уже заложена в цену, то переиграть его просто не получится. Например, какая-то компания опубликовала отчет — миллионы инвесторов его мгновенно оценивают и выставляют справедливую цену.
Именно так и происходит на крупных рынках, где крутятся гигантские деньги и работает большое количество профессионалов. По факту они соперничают друг с другом — у них есть сложные модели, куда можно внести свежие данные и получить точную оценку.
Но даже там бывают исключения — некоторые умудряются год за годом обыгрывать рынок и своих конкурентов. Взять, к примеру, знаменитый фонд Medallion – с 1988 по 2018 год его доходность превысила доходность рынка в тысячу раз! Да что там рынок — этот фонд в двести раз опередил самого Баффета.
Medallion не выдает своих секретов, но его основатель Джим Саймонс как-то сказал:
«Люди наиболее предсказуемы во времена сильного стресса — они действуют инстинктивно и впадают в панику. Наша идея заключается в том, что участники рынка будут реагировать так же, как это делали люди в прошлом… и мы научились извлекать из этого выгоду».
Тот самый Джим Саймонс.
А теперь представьте рынок, которым двигают рядовые инвесторы — они не всегда правильно оценивают отчеты, часто поддаются эмоциям и действуют под влиянием толпы. Когда рынок начинает падать, то они не смотрят на перспективы — им больно терпеть убытки, и они уходят до следующего бума.
Вам это ничего не напоминает? :) На нашем рынке доля «физиков» превысила 75% — с одной стороны, это говорит об интересе простых людей, но с другой стороны, инвестиционной грамотности им явно не хватает. И примеров тут полно — инвесторы то путаются с дивидендами, то не различают вторичное размещение с допэмиссией.
В итоге бумаги летают на десятки процентов, причем совсем не в ту сторону. Да и на средних дистанциях не все гладко — инвесторы удерживают проигравших, потому что верят в компанию, но продают лидеров, потому что акции слишком выросли.
И только на длинном горизонте эмоции успокаиваются и появляется эффективность. Поэтому так сложно обыграть рынок на дистанции, хотя на коротком отрезке это вполне реально. Даже я — гуманитарий до мозга костей — вот уже два года опережаю рынок.
И тут тоже нужно оговориться — я соревнуюсь не с индексом Мосбиржи, а с повторяющим его фондом TMOS. А из-за комиссий и ошибки слежения его доходность все-таки ниже — с 2020 по 2024 год он отстал от индекса на 5,5%.
При этом у меня нет никаких сложных схем — я не ищу какие-то неэффективности, а беру крепкие и надежные компании (на ковбойские идеи отвожу небольшую долю). Ну и у меня нет Газпрома и ВТБ — хотя я допускаю, что в будущем они могут стать лидерами рынка.
Спасибо моему подписчику за картинку :)
Тут главное не строить никаких иллюзий — я понимаю, что в моем случае это банальная удача. Да, я четко следую своему плану, но рынок рано или поздно добавит эффективности и выйдет вперед (но это не точно!).
Просто все говорит именно об этом — доля «юриков» постепенно вырастет, «физики» станут грамотнее, а регулятор заткнет инсайдерские дыры (надеюсь). Рынок станет более зрелым, поэтому обыграть его станет гораздо сложнее.
Я же пока продолжу покупать и отдельные акции, и индексные фонды. Ну а когда начну проигрывать рынку, то перестану играть в этом казино и окончательно перейду на пассивную сторону :)
*****
Друзья, приглашаю вас в свой телеграм-канал, где я ежедневно публикую обзоры и пишу свои мысли по рынку.
Fri, 30 Aug 2024 10:46:36 +0300
А еще я видел, как в Китае
одного писателя казнили.
Он потом в Интернете свои
ощущения опубликовал.©
Всем привет и трям! Сегодня прям три в одном: закрываем неделю, месяц и лето. Ой, не, ошиблась. Лета еще завтра день будет. )
Но всё-равно, поводов хватает, что бы активно поработать, но без фанатизма и осторжно.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
до обеда обещают движуху.))
в 12:00 — CPI по еврозоне.
15:30 — новости по США.
и вечером насыпят...
Сегодня таки надо и учитывать новости к общему движению. За август обленились, пора себя брать в лапки руки.))
РЫНКИ НА УТРО:
GOLD — тестит хаи (2525,00) и намекает на лонг. Но сегодня могут вполне и обмануть, свалившись на пару-тройку фигур на закрытии месяца. Продать от хаев очень хочется, но ближе к 12:00 (CPI по еврозоне).
BRENT — определились с диапазоном (82,5-75,0). В нем и работаем.
S&P500 — вчера одинаково налили и быкам и медведям. Сегодня закрывают месяц. Обновят сегодня хаи или уйдут на коррекцию? Ждем открытия амнеров.
ММВБ — диапазон 2750,0-2650,0 с уклоном на шорт, продолжение тренда.
EUR/USD.
Неделю доллар не спеша укрепляется. Так-то по ТА понятно — на хаях диапазона по W1-МN1 1,1200-1,0500. И уже второй год пилят в нем.
Ну что, отобьемся на лои?
А сегодня в этом и новости помогут — определиться с направлением. Но могут и жостко распилить. В таких случаях хорошо работает принцип «хватай и беги» (работа на новостях)).
пилит прекрасно! Но всё-таки в сентябре жду развязки и выхода из этого распила:)
И сегодня закрываем неделю и месяц под «QUEEN»
Всем хорошей пятницы!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Fri, 30 Aug 2024 10:33:42 +0300
Fri, 30 Aug 2024 10:11:14 +0300
Часто стратегии могут содержать большое количество параметров. Для логического разделения и удобства использования эти параметры можно разнести по разным вкладкам в окне.
Для этого при создании объекта в конструкторе последним параметром необходимо передать желаемое имя для вкладки. Если такой вкладки еще не существует, она будет добавлена в окно параметров автоматически.
Взглянем на примере, как это реализовано в роботе CustomParamsUseBotSample.
Рис. 1. Распределение параметров по разным вкладкам.
Как можно увидеть, параметры распределяются по трем вкладкам с именами: Base, Indicators, Exit settings.
Помимо этого, можно создать дополнительную вкладку и добавить в нее пользовательские элементы:
Рис. 2. Создание пользовательской вкладки.
И теперь в окне параметров мы видим все эти вкладки с соответствующими заголовками:
Рис. 3. Внешний вид вкладок в окне параметров.
Комментарии открыты для друзей!
OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
FAQ: https://o-s-a.net/os-engine-faq
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support
Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы: https://www.alorbroker.ru/open
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients
Программа лояльности от АЛОР БРОКЕР и OsEngine: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/972745.php
Fri, 30 Aug 2024 10:07:59 +0300
Как ЦБ видит текущую ситуацию:
Высокие ставки во 2П 2023 года ужесточили денежно-кредитные условия, но за счет растущих прибылей компаний и доходов населения кредиты продолжили расти.
Возможности для увеличения предложения ограничены: дефицит кадров + уже достигнута высокая загрузка производственных мощностей (вблизи 80%).
У компаний увеличиваются издержки: дефицит кадров приводит к росту зарплат, так как идет борьба за удержание и привлечение, из-за санкций стали выше расходы на логистику и транзакции. Повышение издержек компании переносили в цену за счет сильного внутреннего спроса.
Трансформация российской экономики — рост внутреннего спроса и производства и сокращение доли импорта и экспорта.
Действия ЦБ:
При прогнозе инфляции на уровне 4-4,5% в 2025 году сохранят ставку на уровне 14-16%, чтобы сдерживать спрос в условиях ограниченного предложения. Долгосрочная нейтральная ставка 7,5-8,5% предполагается с 2027 года. Считают, что изменение ставок влияет на экономику с отставанием в 3-6 кварталов, т.е. за год-полтора ЦБ может возвращать инфляцию к цели, если за это время не появляются новые шоки.
Что ЦБ будет делать до конца 2024 года
Прогноз ЦБ по инфляции на 2024 год — 6,5-7,0%. Учитывая, что накопленная с начала года инфляция уже составляет 5,5%, маловероятно, что он будет выполнен, поэтому логично ожидать повышения ставки ЦБ на октябрьском заседании.
Самое интересное — это альтернативные сценарии на 2025 год, которые рассматривает ЦБ, и его действия в них
Базовый сценарий: В мире все в порядке (цены на сырье в норме), внутренняя экономика замедлилась до 0,5-1,5% в год роста ВВП, при этом в структуре совокупного спроса растет доля инвестиций. Инфляция — 4-4,5%. Средняя ставка на 2025 год — 14-16%.
Дезинфляционный сценарий: Предложение растет ускоренными темпами за счет внутреннего производства. Рост ВВП — 2-3%, инфляция — 4%, средняя ставка на 2025 год — 12-14%.
Проинфляционный сценарий: Спрос остается устойчиво высоким, бюджет продолжает высокие госрасходы, при этом идет протекционистская политика (тарифы на импорт для поддержания внутреннего производства). Рост ВВП — 1,5-2,5%, Инфляция — 5-5,5%, Средняя ставка на 2025 год — 16-18%. С точки зрения качественных предпосылок мне лично этот сценарий кажется наиболее вероятным.
Сценарий глобального кризиса: Не относится к нюансам нашей внутренней экономики, он про рецессию в других странах, которая приведет к падению цен на экспортные товары и, как следствие, проблемам с бюджетом и сокращению предложения. ВВП — минус 3-4%, инфляция — 13-15%, средняя ставка на 2025 год — 20-22%. Реальная ставка в этом сценарии самая низкая, что логично, т.к. нужна будет поддержка экономике.
Александр Сайганов, руководитель аналитического отдела Invest Heroes
Fri, 30 Aug 2024 09:56:45 +0300
У нефтяников добыча падает.
А у Газпрома растёт.
Большинство, видимо, по привычке думает, что Газпром — это убыточная компания, которая не платит дивиденды
И большинстао не изучают отчёты и не внимательно читают экономические новости.
Информацию из этого поста я специально не написал в предыдущем (в предыдущем посте написал про покупку Газпрома), чтобы посмотреть на комментарии.
90% комментариев — полная жесть люди не в курсе того, что пишу в этом посте: это же открытая информация, из открытых источников
Индекс Мосбиржи с июня падает.
А Газпром растёт
Газпром по дневным
Рост выручки — за счёт
увеличения продаж жидких углеводородов на 40% и за счёт роста продаж газа на 9%.
Позитивные факторы — наращивание поставок газа в Китай и развитие проекта Сахалинская Энергия.
Кто следит за экономическими новостями, знает.
Прибыль «Газпрома» от покупки в марте доли в 25,7% в операторе проекта «Сахалин-2» сомтавляет 167 млрд руб.
Покупка состоялась после того, аак нидерландско-британская Shell отказалась входить в состав ООО,
Рост чистой прибыли Газпрома можно связать, в том числе, с заработком на курсовых разницах в размере 171 млрд рублей (против убытка 567 млрд годом ранее).
Газпром выплачивает дивиденды, исходя из скорректированной чистой прибыли.
Во втором полугодии она составила 779 млрд рублей.
Выплаты акционерам за 2 полугодие могут составить 16,5 рублей на акцию,
Но с дивидендами — 2 проблемы:
— отрицательный свободный денежный поток,
— Газпром может не платить дивиденды, если долг/EBITDA от 2,5 (сейчас 2,4, т.е. если захотят, то нарисуют от 2,5).
С уважением,
Олег
Fri, 30 Aug 2024 09:53:31 +0300
Период основных дивидендных выплат в 2024 г. закончился, однако до конца текущего года инвесторы могут рассчитывать на промежуточные дивиденды от ряда компаний.
Главное
• Представляем три бумаги с высокой вероятностью дивидендных выплат до конца года.
Газпром нефть — привлекательно в качестве промежуточных дивидендов на фоне остальных.
Преф и обычка Ростелекома — доходность в среднем выше, чем у других, так как выплачивают годовой дивиденд.
• Выплаты Норильского никеля, Х5 Group и HeadHunter все еще под вопросом.
В деталях
Дивидендный поток уменьшился, но не иссяк. Период основных дивидендных выплат закончился, однако на рынке все еще есть компании, которые до конца года могу заплатить промежуточные дивиденды. Впрочем, стоит отметить, что отдельные эмитенты планируют заплатить осенью годовой дивиденд — например, Ростелеком.
В нашу таблицу не попали компании, от которых инвесторы все еще ждут дивиденды:
• Х5 Group — сроки и размер выплаты могут зависеть от сроков завершения редомициляции, а также, на наш взгляд, от того, выкупит ли в процессе компания долю зарубежных акционеров.
• Headhunter — ждем возобновления выплаты дивидендов после редомициляции, но не можем с уверенностью говорить о сроках: случится это в этом или в начале следующего года.
• Норильский никель — полагаем, что слабые результаты за I полугодие 2024 г. максимально снижают шансы на выплату промежуточных дивидендов во II полугодии 2024 г.
Топ-3 дивидендных истории во II полугодии 2024 г. — Газпром нефть, преф и обычка Ростелекома. Исходя из максимально интересной потенциальной дивдоходности, которую инвестор может получить до конца 2024 г., а также высокой вероятности этих выплат, во II полугодии 2024 г. одни из наших фаворитов — преф и обычка Ростелекома. Компания планирует распределить годовой дивиденд, поэтому доходность в среднем выше, чем у других, выплачивающих до конца года.
Кроме того, доходность Газпром нефти, недавно объявившей дивиденд за 6 месяцев в размере 52 руб. на акцию, с учетом недавней коррекции цены акции также выглядит привлекательно в качестве промежуточных дивидендных выплат на фоне остальных. Между тем у ФосАгро, Северстали и Novabev Group до конца года может быть 2 выплаты, однако в сумме дивдоходность по каждой, по нашему мнению, не превысит 5%.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией