UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Тесла хочет привлечь $5млрд в виде дополнительного размещения акций (SPO)
 Tue, 01 Sep 2020 17:09:36 +0300

Вышла новость, что Тесла, с целью улучшить свой баланс и снизить долговую нагрузку, решила привлечь $5млрд путем дополнительной продажи акций. Выглядит логично.

Но еще более логичным выглядит вот что. Недавно смотрел интервью одного из основателей QIWI, где он рассказывал, как они выходили из бизнеса после IPO. Когда цена на акции начала стремительно расти, один из партнеров пришел и сказал: «Ребята, мы столько не проживем». Речь шла о том, что акции в моменте торговались при P/E 96. И было очень логично продавать перегретый актив при такой оценке, что герой интервью и сделал.

Напомню, что Tesla торгуется при P/E 1300, и, невзирая на это, акции раскупают как горячие пирожки. 

P.S.: а вот чарт QIWI

Тесла хочет привлечь $5млрд в виде дополнительного размещения акций (SPO)

Авторский Telegram канал по инвестициям.


Что будет с золотом?
 Tue, 01 Sep 2020 17:04:26 +0300
Многие ждут коррекцию на рынках, если она всё-таки произойдёт, что будет с золотом?

p.s. очень неохота спускаться в метро...




Объемы депозитов россиян на бирже CEX.IO выросли почти в 5 раз в первом полугодии 2020
 Tue, 01 Sep 2020 16:54:58 +0300

Аналитики CEX.IO опубликовали итоги работы биржи в России за первое полугодие 2020 года. Результаты показали, что, в период с января по июнь, сумма месячных депозитов российских пользователей на платформе выросла почти в 5 раз.

Несмотря на коронавирусную пандемию и последовавший за ней экономический кризис, криптовалютный трейдинг продолжает укреплять позиции среди российских трейдеров.

Оборот по всем валютным парам показал рост: пережив кратковременное падение в июне, он продолжил увеличиваться, почти в 5 раз относительно показателей января. При этом, доля рубля в общем обороте становится более существенной. Так, за неделю с 3 до 9 августа пара BTC/RUB стала третьей по дневному обороту на бирже, уступив только парам BTC/USD и ETH/USD.

Объемы депозитов россиян на бирже CEX.IO выросли почти в 5 раз в первом полугодии 2020

Прирост торгового оборота пользователей из России по месяцам в процентах по сравнению с январем 2020

Биткоин остается самой торгуемой монетой. На протяжении всей пандемии, с февраля по конец мая, его обороты стабильно росли. За последние 2 года доля клиентов CEX.IO с минимум 1 операцией на платформе с BTC возросла с 50% до 83%. На втором месте – эфириум.

По словам Дмитрия Волкова, технического директора CEX.IO, в первую очередь это объясняется тем, что в период экономических потрясений люди все чаще выбирают криптовалюты, как актив с привлекательной потенциальной доходностью, и в целом воспринимают их как альтернативу традиционным финансовым системам.

«Инвестирование в криптовалюты дает людям возможность диверсифицировать свои активы и в относительно короткие сроки реализовать значительный возврат на инвестицию. Именно по этой причине мы наблюдаем подъем в бизнесах, связанных с криптовалютами».

Статистика, собранная CEX.IO за 2020 год, также показывает рост показателей по KYC — в июле пользователи подаются на верификацию на 30% активнее, чем в прошлом месяце, и в 4 раза активнее, чем в январе 2020. Пользователям платформы доступно несколько уровней верификации, которые позволяют увеличивать лимиты и добавлять способы переводов.

Также одним из факторов, который влияет на развитие криптоиндустрии в России, является процедура KYC, позволяющая идентифицировать пользователей. Дмитрий подчеркнул важность наличия удобных и клиентоориентированных KYC сервисов.

«Ключевым фактором при выборе площадки для трейдинга являются надежность, репутация, юридическая и регуляторная чистота. KYC процедура помогает обеспечивать такую чистоту и ответственность бизнеса перед клиентом. Мы верим: российский пользователь заслуживает надежных и безопасных сервисов».

Полный материал читайте по ссылке.

МОЭСК съест Мособлэнерго?
 Tue, 01 Sep 2020 16:57:10 +0300

ИСТОЧНИК

Несколько новостей из headlines
 Tue, 01 Sep 2020 16:20:43 +0300
Несколько новостей из headlines


▪️Zoom прибавляет на pre-market 38%.

▪️Уоррен Баффет делает +570 млн. баксов на японских компаниях за 2 дня.

▪️Юань на 15-летнем максимуме.

▪️Медь на 2-х летнем максимуме

▪️Tesla обогнала Визу и стала 7-й по капитализации в США

▪️Илон Маск вступил в клуб 100-миллиардников. Теперь он третий.

_______________
telegram: 
renat_vv
moex-info
headlines

youtube

Зарплаты в корпорациях
 Tue, 01 Sep 2020 15:46:11 +0300

Получил информацию, что зарплата директора департамента в «Росатоме» — 2 млн руб в мес. (видимо, с учётом премий, доплат и вознаграждений). А ведь это менеджер среднего звена, всего лишь. 

В связи с этим стало интересно, а где ещё какие зарплаты в крупных компаниях у менеджеров среднего уровня?

Например, в «Роснефти», «Норильском никеле», «Русском стандарте», «Тинькофф», «Яндексе», «Лаборатории Касперского».

Думаю, здесь много осведомлённых людей.

Было бы интересно, если бы рассказали нам.

Инвестидея: Газпром - покупать
 Tue, 01 Sep 2020 15:40:32 +0300

Аналитики ВТБ Капитала повысили справедливую цену по акциям Газпрома до $3,2 (~236 руб.), рекомендация повышена до Покупать.

Дивидендный батл: JP Morgan против Сбербанка
 Tue, 01 Sep 2020 15:30:57 +0300

Сегодня я начинаю своего рода эксперимент — я буду анализировать компании из сектора, которого большинство инвесторов избегали последние 2 квартала. Речь идет о банках. Закрытие границ и остановка экономических связей вызвало беспокойство инвесторов насчет платежеспособности клиентов банков — заемщиков. Ведь человек, не имеющий работу испытывает трудности с погашением кредита. В гораздо большей степени такая аналогия применима и к бизнесу. Предвидя массовые банкротства должников банков, многие инвесторы предпочли зафиксировать в них позиции и заходили в grow-акции. 

Но что в итоге мы увидели в банковском секторе по итогам отчетности за 2-й квартал и 1-е полугодие 2020?

  1. Многие банки (Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan) продемонстрировали впечатляющие результаты и превзошли все ожидания аналитиков. 
  2. За счет повышенной волатильности на рынках торговые, инвестиционные и андеррайтинговые подразделения банков получили рекордные по размеру доходы и прибыль.
  3. Спрос на ликвидность способствовал росту банковского кредитования и депозитов брокерских компаний
  4. Страхуясь от возможного дефолта заемщиков и исполняя нормативы регуляторов, банки нарастили огромные резервы на возможные потери по кредитам. Фактически, резервы уменьшили прибыли банков, но даже с учетом этого — прибыли рекордные.
  5. Сформированные резервы на возможные потери по кредитам не обязательно будут израсходованы в полном объеме на компенсацию дефолтов заемщиков — при стабилизации экономики, доходов бизнеса и частных лиц резервы начнут расформировывать и переводить в чистую прибыль и направлять на дивиденды.

Получается,  что кризис прошел мимо прибылей банков. Чего не скажешь о котировках их акций — с начала 2020 года индекс S&P-500 (ETF SPY) вырос на 9,65%, а ETF финансового сектора (XLF) снизился на 17,37%:

Дивидендный батл: JP Morgan против Сбербанка

График динамики индекса S&P-500 (ETF SPY) и ETF финансового сектора (XLF) с начала 2020 года. Источник: Koyfin

С 23 марта 2020 — с начала роста рынков после падения на 35% — индекс S&P-500 (SPY) вырос на 57,37%, а ETF финансового сектора (XLF) восстановился всего на 42,81%:

Дивидендный батл: JP Morgan против Сбербанка

График динамики индекса S&P-500 (ETF SPY) и ETF финансового сектора (XLF) с 23 марта 2020 года. Источник: Koyfin

Графики отражают последствия негативных прогнозов, но актуальны ли эти негативные прогнозы сейчас?


Что впереди?

Запуск экономики несмотря на вызовы covid, выход людей на работу (маски надеваем, руки моем, но идем работать) и меры прямой финансовой поддержки населения значительно снижают ожидаемые банкротства заемщиков банков. Значит, можно рассчитывать на роспуск резервов и отражения их в чистой прибыли.

Повышенная волатильность на рынках, рост числа IPO и спрос на инвестиционно-банковские услуги будут поддерживать доходы банков и в следующих кварталах. Думаю, что в 2021 году акции банков будут стоить намного дороже.

Для добавления в свой портфель рассматриваю акции самых крупных банков США и РФ по активам:

— JP Morgan,

— Сбербанк.

Сравним, кто из них лучше с точки зрения формирования долгосрочного дивидендного портфеля.


JP Morgan

JP Morgan — это не просто большой банк. Это глобальный финансовый конгломерат с активами более $3,2 трлн, основанный Джоном Морганом по прозвищу “Корсар” в далеком 1799 году. В финансовых кругах JP Morgan часто называют “банк-пират” (если интересно почему — читайте здесь или здесь). 

 — Капитализация — $305 млрд,

        — P / E — 13,5,

        — P / B Ratio — 1,3

        — Рентабельность собственного капитала (ROE) — 7%

        — Достаточность собственного капитала CET1 — 13.1% (обновленный уровень минимального значения норматива 11,3%)

Динамика баланса с 2010 года по 30 июня 2020 года свидетельствует о стабильном росте и фундаментальной устойчивости банка:

        — Общие активы выросли с $2,117 триллионов до $3,213 триллионов (+52%),

        — Депозиты с $930 млрд до $1,93 триллиона (+107%),

        — Денежные средства и инвестиции с $1,059 трлн до $1,342 трлн (+27%),

        — Кредитный портфель вырос на 44% — с 689,4 млрд в 2010 году до 993,87 млрд. 

Более медленные темпы роста демонстрируют доходы банка:

        — Общие доходы банка выросли с $86 млрд в 2010 г. до $97,27 млрд за последние 12 месяцев (ТТМ), демонстрируя рост всего на 13% за десять лет,

        — Чистая прибыль выросла с $17,37 млрд в 2010 г. до $25,15 млрд (12-ТТМ), также показав рост +45%.

Позитивные моменты:

        — За счет байбэков за последние 10 лет банк сократил количество обыкновенных акций в обращении, снизив их на 21%. 

        — В результате, EPS выросла с $3,96 в 2010 году до $7,47 за последние 12 мес (+89%).

        — Банк увеличил размер дивидендных выплат с $0,05 в 2010 г. до $0,9 в квартал на акцию (+1700%). Столь существенный рост дивидендов произошел за счет увеличения коэффициента выплаты с 8,55% в 2010 г. до 50% в последние 12 месяцев. 

В первом полугодии 2020 г. банк увеличил резервы на возможные потери по кредитам на $18,758 млрд, доведя их общее количество до $32,1 млрд против стандартных $13,5 млрд. 

Низкая долговая нагрузка ($690 млрд), составляющая половину от денежных средств и инвестиций ($1,343 трлн), позволит банку сохранить дивиденды на текущем уровне. Текущая дивидендная доходность составляет 3,6%.

Дивидендный батл: JP Morgan против Сбербанка

Размер квартальных дивидендных выплат JP Morgan за 10 лет. Источник: Koyfin



Сбербанк

Самый крупный банк в России, 50% плюс одна акция в собственности Министерства Финансов РФ, более 45% в собственности нерезидентов (см. презентацию за 2Q2020, стр.5). 

 — Капитализация — $69,5 млрд (5,116 трлн рублей),

        — P / E — 7,8,

        — P / B Ratio — 1,05

        — Рентабельность собственного капитала (ROE) — 14,2%

        — Норматив достаточности собственного капитала (H1.0) — 15,8% (уровень минимального значения норматива 11,5%)

За счет протекционистской политики Банка России, Сбербанк активно рос последнее десятилетие. Но рост происходил в рублевой оценке, и стоит учитывать, что рубль более чем в 2,5 раза обесценился к доллару США за это время. Для чистоты эксперимента необходимо исключить эффект девальвации рубля, поэтому все финансовые данные Сбербанка за 10 лет берем в долларах США. В итоге видим, что динамика баланса с 2010 года по 30 июня 2020 года, выраженная в USD, сопоставима с динамикой JP Morgan: 

        — Общие активы выросли с $282,643 млрд в 2010 г. до $455 млрд (+61%).

        — Депозиты выросли с $220 млрд до $319 млрд (+45%),

        — Денежные средства и инвестиции с $58,67 млрд до $61,536 млрд (+4,9%),

        — Кредитный портфель с 206,5 млрд в 2010 году до 325,35 млрд (+58%). 

Динамика роста доходов банка:

        — Общие доходы выросли с $21,865 млрд в 2010 г. до $29,3 млрд за последние 12 месяцев (ТТМ), рост составил 34% за десять лет,

        — Чистая прибыль с $5,966 млрд в 2010 г. до $9,2 млрд (+54%).

        — EPS выросла с $0,28 в 2010 г. до $0,48 (+71% за 10 лет).

За 10 лет дивидендные выплаты выросли с $0,03 в 2010 г. до рекомендованных $0,254 на акцию в 2019 году (+767%). Рост дивидендов также был обусловлен увеличением коэффициента выплаты. 

21 августа Наблюдательный Совет рекомендовал дивиденды в размере 18,7 руб. на акцию, согласно дивидендной политике. Доходность составляет 8,2% для обыкновенных акций и 8,6% для привилегированных. Достаточность собственного капитала на уровне 15,8% (см. отчет за2Q2020 стр.86) позволила банку сохранить дивиденды на текущем уровне.

Дивидендный батл: JP Morgan против Сбербанка

Размер годовых дивидендов на привилегированные акции сбербанка. Источник: Смартлаб


Битва дивидендов

Долларовые темпы развития активов у обоих рассмотренных банков практически идентичны. Поразительно, что несмотря на девальвацию рубля Сбербанк сумел показать сопоставимые результаты с лидером отрасли — это заслуживает уважения.

Акции этих двух банков можно рассматривать как способ сохранения капитала, к тому-же дающие постоянный денежный поток в виде дивидендов. Достаточность собственного капитала обоих банков с превышением соответствует нормативам регуляторов и позволяет эмитентам сохранить дивиденды на текущем уровне.

С точки зрения дивидендной доходности, безусловным лидером являются привилегированные акции Сбербанка. Мягкая риторика Банка России по нормативам достаточности капитала банков, а также позитивная оценка по снижению задолженности заемщиков и кредитному качеству банков — также не создает никаких препятствий для выплаты Сбером дивидендов в полном объеме ни за 2019, ни за 2020 год. 

За 6 мес 2020 г. Сбербанк уже заработал по 13,38 рублей чистой прибыли на акцию (отчет банка за 2Q2020, стр.47), или 6,69 рублей дивиденда. Прогноз аналитиков по размеру дивиденда Сбербанка за 2020 год — 14 руб. С учетом DPS за 2019 г. 18,7 руб. акционеры могут получить ~32,7 руб. осенью 2020 г. и в июне 2021 г., что означает доходность 14,4% по обыкновенным акциям и 15,1% по привилегированным.

По совокупной оценке, исходя из мультипликаторов и дивидендной доходности — Сбербанк является выгодной инвестицией:

Дивидендный батл: JP Morgan против Сбербанка

Пузырьковая диаграмма, голубой шар — JP Morgan, зеленый — сбербанк. Размер шара соответствует размеру капитализации.

Более того, за счет сделок M&A Сбербанк активно развивает собственную экосистему в быстрорастущем технологическом секторе (подробнее в презентации для инвесторов, стр.8-18). Учитывая скорость развития технологического сектора, можно ожидать опережающего роста дохода экосистемы в сравнении с классическим банкингом. 

Но если говорить с точки зрения формирования диверсифицированного дивидендного портфеля, считаю необходимым иметь акции обоих банков, в пропорции 3 к 1 в пользу Сбербанка. Безусловно, Сбербанк дает превосходную доходность и перспективы роста за счет инвестиций в технологический сектор, но JP Morgan более консервативен в рисках, более предсказуем в плане выплаты дивидендов и необходим для валютной диверсификации портфеля.

Автор: Terrazini, инвестор с 2010 года, канал в Telegram @fin_independence

 

Мы решили разнообразить блог Тинькофф Инвестиций и дать слово инвесторам, которые являются нашими клиентами. Теперь мы регулярно будем публиковать тексты внешних авторов. Если у вас есть текст, вы хотите им поделиться и получить вознаграждение, пишите на editors_wealth@tinkoff.ru.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением.

 

 
Мои итоги августа -0,17%
 Tue, 01 Sep 2020 15:11:58 +0300
В августе решил поторговать руками, открыл не очень большой субсчёт под единственную идею, поначалу удачно, заработал до 40%, потом ушел по ней на 30% в минус, в итоге вернулся в небольшой плюс. 
Робот на своём счету показал довольно крупный минус. Просадка продолжается весь август. Пока в рамках расчётов.
Общий результат около нуля, говорить особо не о чем.
Мои итоги августа -0,17%


Задач снова никаких не ставлю. планы и стратегии теже что и были.
Как и предполагал, немного занялся «оптимизацией»: заметил небольшой технический глюк,
Безуспешно пытался локализовать. Не то чтобы он на что-то влиял, но не проверишь — не узнаешь.

Рекордное ралли акций США порождает тревожные сигналы
 Tue, 01 Sep 2020 15:09:17 +0300
«Индикаторы страха» в привязке к индексам S&P 500 и Nasdaq 100 могут явиться основанием для проявления осторожности в отношении ралли американских акций.

В прошлую среду индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых пиков, но их соответствующие показатели подразумеваемой волатильности также синхронно выросли. Одновременный рост курсов акций и индикаторов волатильности выглядит необычно и у некоторых вызывает беспокойство. В четверг аналогичная картина повторилась для S&P 500.

В среду впервые примерно за два десятилетия индекс волатильности Cboe, или VIX, вырос более чем на 5%, а индекс S&P 500 вырос более чем на 1% до рекордного уровня, написал президент Sundial Capital Research Inc. Джейсон Гепферт в своем комментарии. Исторический опыт свидетельствует, что в подобных случаях в следующем месяце акции имеют тенденцию к снижению в среднем на 1.2%, добавил он.

«Это, наверное, самый странный рынок, который я когда-либо видел», – сказал Гепферт, добавив, что он неделями наблюдал рыночные странности, но пока «они не играют значительной роли».

Это подтверждается резким ростом фондовых индексов США, который бросил вызов как условностям, так и скептикам. Nasdaq 100 подскочил на 71% от вызванных вирусом минимумов в марте, а S&P 500 вырос на 56%. Это ралли растянулось во времени и столкнулось с рисками изза зашедших в тупик переговоров по стимулированию экономики США. Но инвесторов утешает план Федеральной резервной системы по сохранению адаптивной денежно-кредитной политики и переходу к более мягкому подходу к инфляции.

Рекордное ралли акций США порождает тревожные сигналы


На сессии в среду индекс Nasdaq 100 увеличился на 2.1%, а индекс волатильности Cboe NDX вырос более чем на 10%. По данным Susquehanna Financial Group LLLP, оба показателя продемонстрировали в августе подъем, но изменение показателя волатильности может быть связано с гонкой инвесторов вслед за ралли акций.

Мы наблюдаем «панику роста» в отношении Nasdaq, написал Крис Мерфи, стратег по деривативам из Susquehanna.

В ближайшие месяцы будут разрешены ряд неопределенностей, связанные с беспрецедентными расходами на стимулирование экономики, ноябрьскими президентскими выборами в США и возможным внедрением вакцины против Covid-19.

По словам Майкла Келли, главы отдела мульти-активов в PineBridge Investments LLC, это снизит VIX до 16 пунктов с 24 пунктов в настоящее время. «Чрезвычайно необычно для VIX оставаться выше 20 пунктов в течение длительного периода времени без усугубления кризисной ситуации», – сказал он в интервью.

лидеры роста и падения на ММВБ сегодня
 Tue, 01 Sep 2020 15:00:00 +0300
На 14:43 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях См. таблицу.

Лидеры обсуждения на форуме акций сегодня
Название Число комм-в Цена,
посл
Изм, %
1 Yandex clA 61 5129.6 +0.79%
2 Новый Колизей 41    
3 Все просто 26    
4 ГАЗПРОМ ао 23 184.18 +1.75%

Лидеры роста сегодня
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 БестЭфБ ао 68 +5.43% 11.40
2 НЛМК ао 158.72 +2.74% 704.64
3 RUSAL plc 31.41 +2.41% 111.15
4 Polymetal 2050 +2.25% 1 398.58
5 ГМКНорНик 19826 +2.23% 5 091.19

Лидеры снижения сегодня:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 РуссНфт ао 430.4 -5.41% 8.42
2 ОГК-2 ао 0.7264 -2.37% 58.67
3 Система ао 20.92 -2.2% 379.22
4 Акрон 5846 -1.75% 39.19
5 МРСК ЦП 0.212 -1.72% 22.74

Рост объемов в неликвидах:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
Изм Объема
1 Варьеган-п 354 -3.01% 0.68 +2581%
2 Славн-ЯНОС 18.55 -0.8% 0.09 +2372%
3 ГИТ ао 0.646 +3.94% 28.10 +2193%
4 Мегион-ао 368 -2.52% 0.26 +1290%
5 ПавлАвт ао 8860 -0.67% 0.72 +912%

Котировки акций онлайн
Мои итоги августа
 Tue, 01 Sep 2020 14:47:02 +0300

Начнем с традиционной таблицы

Мои итоги августа


Ну что можно сказать об августе? В трендах «пилилось» все. Особенно Si, в котором с 3 по 20 августа было всего два прибыльных дня. С 21-го по 31-го удалось отбить примерно четверть накопленного убытка, но не более того. Спот+”синтетика”, наоборот, хорошо зарабатывал до 13 августа, но потом начался слив, который 27 августа перевел эту стратегию в минус, а 31-е его увеличило раза в три.
Единственный «луч света в темном царстве» — RI-контртренд. С 31 июля по 19 августа он вообще выдал уникальную серию безубыточных дней. Вот как выглядят RI-тренд и RI-контртренд в июле-августе в %% к лимитам на RI

Мои итоги августа


Ситуация в Si мне вообще напомнила 2016-й. И удивительно, но это подтверждается графиками волатильности с февральского (2016-го) и мартовского (2020-го) максимумов

Мои итоги августа


А мы помним, что в тот период автоследование Форума, в котором Si+Eu занимали больше 70%, причем Si был больше 50%, тоже испытывало проблемы с доходностью

Мои итоги августа


Да и волатильности других инструментов из моего портфеля продемонстрировали похожую динамику

Мои итоги августа


• всплеск волатильности в GAZP объясняется дивидендным гэпом и видно, что как только он ушел из расчетов, волатильность вернулась к низким уровням.

Собственно волатильности наглядно показывают текущие проблемы моей торговли. Остается надеяться на осень и выборы президента США. Тем более, что август вообще один из самых плохих для меня месяцев: за 13 лет с 2008 по 2020 только 4 раза я заканчивал август в плюсе. Таким же плохим для меня был и март в эти годы. А вот январь 12 из 13 раз в плюс, декабрь 8 из 12, ноябрь 7 из 12 (остальные месяцы 50 на 50: 6 из 12 или 6-7 из 13). Поэтому надежда есть.

Доходность стратегии Стань квалифицированным инвестором! в августе составила +0.64%, но надо учесть, что, как отмечалось в прошлом обзоре, примерно +1,6% это поступившие дивиденды по Газпрому, а потому результат чисто по торговле составил примерно -1%, что аналогично результату Спот+ «синтетика», умноженному на 3/5.

«Русский Баффет» август закончил в плюсе, но хуже индекса Мосбиржи, что неудивительно при наличии в индексе таких акций, как Яндекс и(или) золотодобытчики, которых в этой стратегии пока быть не может.

Для моих индексов комона август был плюсовым месяцем, хуже индекса Мосбиржи в августе, но значительно лучше его с начала года.

Gorchakoff Micex Index +19.87%
Gorchakoff Global Index +27.24%

Об этих индексах и итогах их отдельных компонент с начала года мы и поговорим на традиционном вебинаре в четверг 3 сентября.

Жителям Великобритании предлагают заплатить за пандемию коронавируса.
 Tue, 01 Sep 2020 07:29:11 +0300
Министерство финансов Великобритании подготовило мероприятия и базу для рекордного за прошедшие десятилетия повышения налогов, чтобы закрыть дыры в бюджете после пандемии коронавируса, что позволит собирать в бюджет дополнительно не менее £20 млрд в год...

Что собрались повышать?

— налог на прирост капитала (CGT): до 40% с нынешних 28% при продаже недвижимости и до 20% с нынешних 10% при продаже активов;

— корпоративный налог — с 19% до 24%;

— сокращение налоговых льгот для пенсионеров (речь идет о 4 млн человек), с нынешних 40% до 20%;

— введение налога с продаж через интернет;

— повышение топливных сборов.

 www.telegraph.co.uk/politics/2020/08/29/treasury-officials-push-bombshell-tax-hikes-pay-virus/
Мои итоги августа 2020: +6%
 Tue, 01 Sep 2020 06:50:11 +0300
Интересный получился месяц:
Мои итоги августа 2020: +6%




















Первую половину меня пилило. Во второй половине рынок был благосклонен и дал денег.
В основном шорты отработали.

Забавным оказался вчерашний день. С утра начал наливаться плюс, стали собираться макс лонги, а потом
всё рухнуло и день подминусил:
Мои итоги августа 2020: +6%

























































Месяц хороший. Новых систем не придумал.
Торговлю, по-прежнему, веду на RI и Si + опционы.
В основном делал бэктесты по опционам.

Говорят, что наша биржа планирует в скором времени перевести срочку чуть ли не в круглосуточный режим работы.
Это немного напрягает. То ли отключать после этого ряд систем, то ли не отключать и наблюдать.

Банковские мошенничества с заменой симок. КТО ТУТ КРАЙНИЙ?
 Tue, 01 Sep 2020 03:23:41 +0300
На моем «любимом» телеграмм канале, был любопытный репост,

Банковские мошенничества с заменой симок. КТО ТУТ КРАЙНИЙ?

решил копнуть глубже:
---
У человека имелись счета в Сбербанке и ВТБ. Оба счета с мобильным банком, оператор – МТС. В один момент, когда человек уехал из Москвы на несколько дней, сим-карта у него работать перестала. Приехав, он обратился в МТС, где ему пояснили, что сим-карту он заменил, лично явившись в офис (что неправда), а сотрудник, совершивший замену, уволился.
В этот период с мобильных приложений мошенники перевели на свои счета около 12 млн рублей.  

Первый путь, который лежал на поверхности, — уголовное дело. Да, его возбудили, более того, группу установили и задержали. На том дело, как водится, замерло. Но проблема была еще и в другом – возмещение вреда.
Потому решили пойти по второму пути. Одновременно по двум, так у юристов бывает. Обратились в суд с иском к МТС и банкам солидарно о взыскании ущерба.
Тут перейду к концу, перипетии мало интересны. Семь заседаний и иск удовлетворен в полном объеме, включая символический моральный вред. Важное – только к МТС, так как именно эта организация не обеспечила безопасность своих услуг.
Ну и вишенка: представитель МТС представил в суд заключение эксперта о том, что подпись на заявлении о замене сим-карты принадлежит именно нашему клиенту. Не прокатило, доказали недопустимость экспертизы. 

---

Банковские мошенничества с заменой симок. КТО ТУТ КРАЙНИЙ?

Доводы сторон и судебные мотивировки довольно интересны, могут кому пригодиться, выложу утром тогда
Стоит ли стремиться к деньгам? Почему в делах важно сохранять фокус? Что думаю по рублю.
 Tue, 01 Sep 2020 00:19:25 +0300
 

Сегодня я с вашей подачи опять увлекся разговором про ценности и оттрубил почти два часа в одного без перерыва. Народ, если утомляю вас, вы меня тормозите, потому что вы меня воодушевляете на дружеский философский разговор своими комментариями, мне теперь сложно остановиться
Посмеемся вместе, или мышление извозчика прошлого века
 Mon, 31 Aug 2020 23:12:45 +0300

01 ноября 2016 
Мой пост “Как понимать Теслу, Юбер, и их подельников”
Тесла стоит 41 долл за акцию
Комменты:

 
Посмеемся вместе, или мышление извозчика прошлого века


На приведенный выше коммент был, правда (не мной), дан замечательный ответ, который я вынес в заголовок поста

Посмеемся вместе, или мышление извозчика прошлого века

Поциэнт меня, правда, все равно внес в свой черный список

Посмеемся вместе, или мышление извозчика прошлого века


12 марта 2019

Мой пост Что бы прикупить, часть 3: почему надо покупать Теслу
Тесла стоит 55 долл за акцию

Комменты от очередной группы анал-итиков:

  

Посмеемся вместе, или мышление извозчика прошлого века

Посмеемся вместе, или мышление извозчика прошлого века

Посмеемся вместе, или мышление извозчика прошлого века

Посмеемся вместе, или мышление извозчика прошлого века

31 августа 2020 года
Тесла стоит 497.70 за акцию
Комменты – добавляйте ниже, сверимся еще через 3 года

Превращающее мозг в хлебушек
 Mon, 31 Aug 2020 23:08:03 +0300
Превращающее мозг в хлебушек


     Книга, как оказалось, состоит из двух романов. При заказе я не удосужился обратить на это внимание. Что ж расскажу вкратце об обоих. 
     «Я — легенда» — то, ради чего и покупалась данная макулатура. Я смотрел одноимённый фильм. Смотрел его даже с двумя разными (альтернативными) концовками. Как-то мне довелось услышать, что оказывается всё было в книге по-другому. Т.е. не фильм переделали, а просто воспользовались самой идеей и написали почти новую историю.  А тут ещё и поиск вакцины от ковида в мире случился (как и в фильме). Мне вспомнился фильм и решение было сделано. Книга была куплена и вот прочитана. 
     Главный герой, между прочем, каждое утро составлял себе расписание на весь день. Кто делает так же? 
     Всё свободное время читал этот роман, когда приходилось прерываться, то с нетерпением ждал возможность продолжить. Однако удовольствие оказалось не долгим т.к. роман оказался коротким. А я даже и не знал. В этот момент осознания сего факта, захотелось выкинуть книгу с горяча в окно, но там же люди. Хотелось даже подождать, когда появятся нелюди, любящие слушать громко музыку, когда нормальные люди или спят или готовятся ко сну. Однако книга — слишком малое наказание. Поэтому она останется на полке.
     Вот смотрел я на второй роман «Невероятно уменьшающийся человек». Зачем мне его читать? Но книга куплена и, значит, должна быть прочитана. Борьба правила и нежелания схлестнулась в чистом и светлом поле, являющимся моей головой. Но правило есть правило и нужно его придерживаться. Поэтому я нехотя приступил к чтению. 
     Вначале хоть и приходилось себя заставлять, но впоследствии начал втягиваться и вынужденно признаться — автор то не пальцем делан и глубоко молодец, ибо даже заставил меня переживать за главного героя. А это, скажу я вам, не так просто. Знакомясь с описанием жизни этого героя, начинаешь понимать, что когда человеку становится совсем тяжело, то он смотрит вокруг совершенно другими глазами. Всегда может быть хуже и не стоит переживать из-за случившегося. Мне периодически приходится обращать внимание людей на то, что волноваться перед будущим событием нет никакого смысла. Потому как если будет плохо, то слезами горю не поможешь, нужно заранее искать выход. Ежели плохое не случится, то смысла переживать, горевать вообще не было. Т.Е. само действие — переживание, — оно бессмысленно. Тут либо действуй, либо не переживай.
     Отдельной похвалы заслуживают те пара десятков страниц, где автор ведёт разговор о груди и теле… ну кто захочет — найдёт и почитает. Там даже где-то мелькает слово «сосок», с естественным ударением на второе «о».
     За первый роман 5 ( ну нравятся мне подобное чтиво), за второй роман 3 ( хотя он так же не плох). В итоге 4, потому как подобное чтение оно нужно. Оно помогает освободить мозг от других мыслей, от (если есть) проблем, задач, жизненных переживаний… так как на время чтения превращает наш мозг в хлебушек. А хлеб, как известно, — всему голова.

Газпром уполномочен заплатить.
 Mon, 31 Aug 2020 22:10:37 +0300
В конце марта польская компания объявила, что суд принял ее сторону и изменил формулу цены на газ.
Решение распространяется на поставки с 1 января 2014 года.
В связи с этим PGNiG объявила, что имеет право на возврат полутора миллиардов долларов.
Газпром уполномочен заплатить.



​​Считаем размер промежуточных дивидендов Лукойла вместе
 Mon, 31 Aug 2020 21:54:27 +0300

В прошлой статье мы с Вами разобрали отчетность Лукойла, которая вышла ниже ожиданий. Давайте все же прикинем, на какие выплаты могут расчитывать акционеры по итогам первого полугодия 2020 года. Если Вам станет скучно, переходите к выводам )))

Не забывайте подписываться на мою группу Вконтакте

По дивидендной политике, принятой в конце 2019 года, компания платит дивиденды дважды в год, при этом промежуточные выплачиваются на основании отчетности за 6 месяцев по МСФО, которую мы с Вами и разбирали. Общая сумма дивидендов составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока, который рассчитывается так:

Чистые денежные средства
Капитальные затраты
Уплаченные проценты
Обязательства по аренде
Расходы на обратный выкуп акций
Корректировка на изменение валютных курсов

​​Считаем размер промежуточных дивидендов Лукойла вместе


Если провалиться в отчетность и посчитать, то скорректированный свободный денежный поток составляет 30,5 млрд рублей. Предположим, что руководство рекомендует выплатить 100% этой суммы. Тогда делим ее на общее количество акций, которых 653 млн штук. Получается 46,6 рубля на одну обыкновенную акцию. По ценам на момент написания статьи доходность составит 0,9%, что неплохо для убыточного периода.

В пятницу руководство компании сообщило, что в октябре Совет директоров примет решение по дивидендам и предположительно они составят 46 рублей. Тот размер, на который мы и вышли. В случае с Лукойлом при презентации отчетности руководство намекнуло на размер дивидендов, но это происходит не у всех компаний. Поэтому важно разбираться в дивидендных политиках компаний и самостоятельно считать дивиденды.

Если у Вас возникли вопросы, как появилась эта сумма и где брать цифры в отчетности, Вы всегда можете задать их мне в комментариях, а ниже прикреплю скрин с историей закрытия дивидендных гэпов с супер-удобного сервиса по дивидендам Investmint

​​Считаем размер промежуточных дивидендов Лукойла вместе

❗️Дивиденды, приведенные в этой статье расчетные. Могут отличаться от фактически рекомендованных.

Теперь, я думаю, пора!!!
 Mon, 31 Aug 2020 21:41:03 +0300
Сиплый. Писал раньше. Кому надо — найдут.
Теперь вниз.
Теперь, я думаю, пора!!!


Теперь все тренды поменяют направление.
Я их понимаю. Денег напечатали все. И все хотят их вложить во что-то реальное. Только теперь перекупили.
ИМХО, конечно.


Как зашортить Рижский порт и Клайпеду?
 Mon, 31 Aug 2020 21:20:22 +0300
Коллеги, есть ли какая-то акция на любой бирже мира, которая бы кореллировала с успехами/неудачами прибалтийских портов?
Лукашенко хочет забрать у Литвы белорусский транзит. Ведь наверняка какая-то бумажка от этого падает?
Вопрос чисто теоретический, это из любопытства.
Как зашортить Рижский порт и Клайпеду?

Страны, которые грозят санкциями, «зажрались и забыли, что такое Беларусь», заявил Лукашенко. Ранее Литва пообещала ввести ограничения против Минска, если власти не пойдут на мирное урегулирование ситуации с протестами.
Президент Белоруссии Александр Лукашенко предложил правительству перенаправить все торговые потоки из Литвы на другие маршруты, передает БелТА. Об этом он заявил, после того как Вильнюс пригрозил Минску санкциями в случае отказа принять план мирного урегулирования ситуации с протестами.
«Я поручил правительству внести предложение о переориентации всех торговых потоков с портов Литвы на другие. Вот мы и посмотрим, как они будут жить. 30% литовского бюджета формируют наши грузопотоки через Литву. Что еще надо? Зажрались. Поэтому поставим на место», — сказал Лукашенко.
По его словам, страны, которые пригрозили санкциями, «зажрались и забыли, что такое Беларусь».«Вот мы им сейчас покажем, что такое санкции. Если они [поляки и литовцы] еще в Китай и Россию через нас барражировали, сейчас они будут летать или через Балтику, или [через] Черное море торговать с Россией и прочее. А по санкционной продукции (на ту продукцию, на которую Россия ввела эмбарго) — пусть даже не мечтают», — заявил Лукашенко.
Он отметил, что Белоруссия не раз проходила через санкции. «Выжили. Выживем и сейчас. Мир не без добрых людей. Поэтому нас пугать не надо», — сказал президент.

Мои итоги августа и нарастающим итогом с начала 2020 г.+юмор
 Mon, 31 Aug 2020 21:04:58 +0300
Всем привет! скоро ЛЧИ 2020.Надеюсь все гуру уже готовы и мы как всегда увидим Герчика, Пурнова, михнова, Шевелева, Резвякова и прочих героев околорыночного поля… а побеждает как всегда Татарин ))
А вот мои результаты августа 2020 г на фондовом рынке

Данные за период

01.08.2020 - 31.08.2020

Доходность к средним активам

29,38 %

Средние активы

444 926,93 ₽

Зачисленные средства

0,00 ₽

Выведенные средства

273 690,00 ₽

 Далее отдельной строкой результаты лета 2020 г.

Данные за период

01.06.2020 - 31.08.2020

Доходность к средним активам

85,19 %

Средние активы

444 411,80 ₽

Зачисленные средства

0,00 ₽

Выведенные средства

461 600,00 ₽
 ну и нарастающим итогом с начала года ...

Данные за период

05.01.2020 - 31.08.2020

Доходность к средним активам

330,27 %

Средние активы

477 647,77 ₽

Зачисленные средства

1 143 600,00 ₽

Выведенные средства

2 224 875,00 ₽

 переводим данные за 8 месяцев на средний показатель за месяц и не смотря что Открытие странно считает результат не к сумме с начала года( ровно 350 000 руб ), а к каким то специфическим средним активам(477648 руб), все равно  получаем  330,27 % делим на 8 мес = +41,28%!!! почти волшебные 43 )) а так по нормальному  56,34 % ежемесячно!
 Ну и минутка юмора про нашего миллиардера жеку как бы робота, на его же ютуб канале самый популярный коммент
Александр про
Александр про2 часа назадЖека, ты угараешь?))) «Смотрите мои позиции» а они скрыты изображением с камеры))) таким макаром можно утверждать что ты миллиард заработал «вот смотрите мой портфель» )))) 43 ОТВЕТИТЬ  Скрыть 3 ответа
MrAngelholy
MrAngelholy2 часа назадЯ думаю он даже не смотрит что стримит =) выкатил и забыл... 4 ОТВЕТИТЬ  
Eva Mitkel
Eva Mitkel45 минут назадда трындит он уже полгода левак про свой портфель, аниматор млин, за дебилов всех держит, AA анализирует, он за всем авиа-сектором ходит, делал бы аналитику хоть не левой ногой.
М2/ЗВР
 Mon, 31 Aug 2020 18:20:37 +0300

ЦБ опубликовал данные по М2, текущая диспозиция:

M2: +0.5% (54687.4 млрд. руб. против 54392.6)
ЗВР: +1.4% (590.8 млрд.$ против 582.7)

М2/ЗВР

прирост денежной массы:
М2/ЗВР

кросспост rffx.ru


лидеры роста и падения на ММВБ сегодня
 Mon, 31 Aug 2020 19:05:00 +0300
На 18:45 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях См. таблицу.

Лидеры обсуждения на форуме акций сегодня
Название Число комм-в Цена,
посл
Изм, %
1 Новый Колизей 67    
2 Сбербанк 56 225 -0.57%
3 Yandex clA 43 5165 +6.6%
4 ГАЗПРОМ ао 39 180.72 -1.19%

Лидеры роста сегодня
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 Yandex clA 5165 +6.6% 112 825.00
2 МКБ ао 6.132 +4.25% 298.44
3 ФосАгро ао 2770 +1.91% 572.14
4 ПИК ао 504.1 +1.31% 120.06
5 М.видео 562.7 +1.02% 185.28

Лидеры снижения сегодня:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 Магнит ао 4420.5 -3.51% 1 977.86
2 ДетскийМир 116.34 -3.45% 769.50
3 НаукаСвяз 229 -2.97% 6.30
4 РусГидро 0.7252 -2.85% 771.13
5 ММК 37.55 -2.72% 892.88

Рост объемов в неликвидах:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
Изм Объема
1 ЮТэйр ао 7.09 -0.42% 2.43 +1915%
2 Красэсб ап 7.14 -0.28% 0.54 +1785%
3 МультиСис 1.563 -0.57% 1.30 +1338%
4 Нефтекамск 172.2 -1.49% 6.35 +1275%
5 СаратНПЗ 12850 +0.78% 0.39 +929%

Котировки акций онлайн
"Крыша Мира" на евро пробита
 Mon, 31 Aug 2020 18:55:39 +0300
Добрый вечер, дорогие коллеги! Наш новозеландец пока растет, а доллар падает. Не важно, что пишут аналитики, они рассуждают о будущем, а мы смотрим на то, что происходит сейчас.

Посмотрим же на евро. Он пробивает новые максимумы, и подходит к 1.20. А там уже рядышком так называемая Крыша Мира, так называется линия, соединяющая точки долгосрочного тренда, который никак не удается пробить, тоже на 1.20, и если он пробьет ее, то его движение уже будет не удержать, и доллар повалится так, как мы и не мечтали.
Эту линию мы отслеживаем с июля 2008 года, 4 раза евро подходила или почти подходила к проведенной трендлайн, но не могла ее пробить. Все ее видят и все за ней следят, так посмотрим же и мы. На месячном графике она уже пробита, мы смотрим на дневной. Конечно, есть искажения, но дневной график нас больше волнует с точки зрения отслеживания статистических каналов. Именно на этом таймфрейме все и происходит, иначе доллар уже давно бы свалился, а евро улетело вверх.

"Крыша Мира" на евро пробита


Мы видим статистические каналы с 20 марта 2020 года. Рыжий — канал стандартного отклонения, голубой- канал линейной регрессии. Он снаружи, значит, все в порядке, тренд продолжается.

Удачной торговли!


Покупайте золото!!! Полный расклад почему.
 Mon, 31 Aug 2020 18:28:21 +0300
В топике будет дан полный расклад почему надо инвестировать в драг. металлы и компании по их добыче.

После десятилетий постоянной адаптивной денежно-кредитной политики мир сейчас находится на рекордном уровне долга по отношению к мировому ВВП. Никогда еще не было такой большой пропасти между фундаментальными экономическими показателями и ценами на ценные бумаги. Мир находится в глобальной рецессии, но фонда и кредитные рынки торгуются на максимумах.
Рынки торгуются на извращенной комбинации ФРС жизнеобеспечения и бешеной спекулятивной мании. Спрос на золото и серебро, которые дешевы, начинает расти, поскольку ЦБ проводят легкую денежно-кредитную политику. Мягкая денежно-кредитная политика перед лицом сегодняшних пузырей активов в акциях и ценных бумагах с фиксированным доходом имеет высокую вероятность привести к самоподкрепляющемуся циклу, который вытесняет инвесторов из этих переоцененных классов активов в недооцененные драгоценные металлы.

1. В настоящее время экономика достигла уровня исчерпания кредитов с рекордными объемами государственного и корпоративного долга по отношению к ВВП во всем мире.
2. Долговая нагрузка обеспечивает слабый будущий реальный экономический рост.
3. Снижение денежной массы — это единственный способ уменьшить долговое бремя.
4. Расширение глобальной денежной базы для подавления процентных ставок создает повышенную нагрузку на золото и серебро.
5. Мировая экономика находится в тяжелой рецессии выходящими за рамки коронавируса.
6. Безработица подскочила на исторические 6,7% всего за пять месяцев с 3,5% до 10,2% даже после того, как вернулась с временного 14,7%-ного уровня блокировки Covid-19.
7. Американские акции сегодня торгуются с поистине рекордными оценками, это полномасштабная мания. 
8. Колоссальные $8,5 трлн казначейских облигаций США будут погашены к концу 2021 года и нуждаются в рефинансировании.
9. Драгоценные металлы сейчас торгуются на исторически низких уровнях по отношению к денежной массе, акции в целом являются полной противоположностью.
10. После десятилетнего медвежьего рынка добытчики драгоценных металлов неохотно тратили капитал. Теперь у них исторически низкое разбавление капитала, чистые балансы и рекордный рост свободного денежного потока.
11. Годовое изменение цен на золото только что вырвалось из десятилетнего сопротивления. В последний раз мы наблюдали такой сильный рост на ранних стадиях золотого бычьего рынка 1970-х годов.

Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Реальная доходность S&P 500 находится на самом низком уровне за последние десять лет. Предыдущие минимумы также были временами, когда золото превосходило акции. В начале 2000-х годов соотношение золота к индексу S&P 500 выросло на 120% за 3 года.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

71% всех казначейских облигаций, выпущенных в прошлом году, погашаются менее чем за 12 месяцев, в результате чего объем непогашенных казначейских векселей вырастет до 5 трлн! Казначейство США накопило рекордные 1,79 триллиона  этих денег. Подобное наращивание произошло еще в 2008-9 годах. Главным отличием на этот раз является тот факт, что непогашенные казначейские векселя почти на 3,3 триллиона долларов превышают их денежный баланс. При таком сценарии средний срок погашения государственного долга резко сократился до 64 месяцев. В результате возникает цунами в размере $ 8,5 трлн казначейских облигаций, которые будут погашены к концу 2021 года, обеспечивая астрономический уровень печатания денег в ближайшей перспективе.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Акции серебряных рудников, уже начали опережать даже самых дорогих на рынке технологические,  это только начало новой эры для драгоценных металлов.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Соотношение золотодобытчиков и добытчиков серебра к мировым акциям.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Рыночная капитализация Apple по-прежнему примерно в 3,5 раза превышает размер всей отрасли драгоценных металлов. Это отражает уровень асимметрии в сторону повышения для акций золота и серебра в ближайшей и среднесрочной перспективе. Это единственная отрасль, которая действительно извлекает выгоду из сегодняшнего мира неограниченного QE и дефицита.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Оценка американских акций в целом, является самой переоцененной из когда-либо существовавших. Фондовый рынок более переоценен, чем в 1929 году и выше, чем в 2000 году.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Цены на золото в годовом исчислении только что вырвались из более чем десятилетнего сопротивления. Похоже на начало бычьего рынка конца 70-х.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Соотношение денежной массы S&P 500 к м2.
После крупнейшего в истории вливания ликвидности фондовые рынки не только переоценены относительно своих фундаментальных показателей, но и относительно денежной массы.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Соотношение золота к фиатным валютам.
Покупайте золото!!! Полный расклад почему.

Добытчики драгоценных металлов никогда не выглядели столь финансово сильными. Если бы отрасль была сектором, она имела бы самый чистый баланс среди всех секторов в S&P 500.





1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568