sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.

Отскок вверх нашего рынка 28-30 октября – это «ни о чем».
Sat, 01 Nov 2025 10:27:31 +0300

В этом году наш рынок скачет вверх на несколько дней на заявлениях Трампа о мире и среднесрочно падает на сохранении или снижении ставки ЦБ меньше, чем на 2%.

Уже приводил недавно отдельно графики MCFTRR (Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» по налоговым ставкам российских организаций) и 0.55*USD+0.45*EUR за периоды разной ставки ЦБ с 20.12.24, когда ЦБ неожиданно ее сохранил, а не повысил.

А вот график тех же показателей в 2025-м, который 1 октября уже публиковал в своем обзоре торговли в сентябре

Отскок вверх нашего рынка 28-30 октября – это «ни о чем».

В упомянутом выше топике по ссылке в конце и написал:

«P. S. Кстати, перед концом октября должны немного отрасти, а падать уже продолжим в ноябре. Если конечно от Трампа положительные слова Путину не придут. Тогда вообще не упадем, а отрастем на несколько дней.»

Как видите, первая часть сбылась. Ждем ноября и новостей от Трампа о согласии с российским планом мира, если хотим краткосрочного скачка вверх. А если не будет таких новостей, то и о ростах до 19 декабря (плановое заседание Совета директоров ЦБ) говорить бессмысленно. Хотя конечно, если вспомнить ФРС-2000-2001, то может быть и внеплановое заседание с решением о снижении ставки. Но это «угадайка».

А почему Трамп и только с положительными новостями? Да потому что и рост в феврале (+15.8% на графике) и в августе (+10.2% на графике) был из-за заявлений Трампа о «быстром мире» без санкций для России, а во втором случае еще и перед встречей Трампа и Путина на Аляске. И как видите после этих новостей рост на нашем фондовом рынке прекращался.

А жирным на графике выделены значения показателей 11.09 и 31.10. Надо напоминать, что 12.09 было заседание Совета директоров ЦБ, на котором ставку снизили только на 1% с 18% до 17%? И это при официальной инфляции 5,9% годовых с 31.12.2025 по 31.08.25 и падении этой цифры с двух предыдущих заседаний ЦБ со снижением ставки.

Как видите, динамика инфляции на решения ЦБ в этом году не влияла. А что повлияло на снижение ставки 12 сентября только на 1%? Смотрите красный график. Как видите, он вырос с минимума -19.7% до -11.3% 11.09. Вот такая у нас «политика ЦБ» на ставку. И кстати, не первый год, а с 28.02.22 .

Это «открытие» я смог сделать только после сентябрьского решения ЦБ о ставке. Но, как видите, в октябре все подтвердилось: ставку снизили гораздо меньше, чем это делали в этом же году при показателе 0.55*USD+0.45*EUR -11% и ниже к 21.07.23 (!). А до снижения этого показателя до упомянутых -11% ее вообще не снижали.

Надо сказать, что это «грустная политика» для российского финансового рынка: связывать ставку нельготных кредитов с рыночным курсом рубля. Почему ставка этих кредитов? Потому что она связана со ставками депозитов. А ставки депозитов связаны со ставкой ЦБ, потому что крупные банки могут размещать деньги в ЦБ под ставку RUONIA-0.5%. RUONIA не может отличаться от ставки ЦБ больше, чем на 1%. Вот и получаем, что выдавать кредит под ставку ниже RUONIA+1-2%% банкам просто невыгодно, да и не нужно. Так как прогнозировать колебания RUONIA сложно, то проще всего заложить в кредит, как минимум, ставка ЦБ+1-2%%. А даже сегодня последняя ставка даже при 1% в 3 раза выше инфляции с начала года в процентах годовых. И кому нужны такие кредиты?

И прогноза об окончании такой «политики» у меня нет. А что будет с рынком до ее окончания я уже писал: не будет роста ни акций, ни валют. Может быть акции и подрастут примерно на размер падения валют, но будет ли второе падение валют…. Увы, тоже не знаю. А вот «третьего не дано». Пока не дано.

Кстати второй мой тезис о росте акций прекрасно виден на моем графике в этом году: в марте на продолжающемся падении вниз 0.55*USD+0.45*EUR MCFTRR не падал, а даже немного подрос, но меньше, чем шорт 0.55*USD+0.45*EUR. И только отскок вверх 0.55*USD+0.45*EUR с -18.7% до -13% стал причиной первого большого падения нашего рынка в этом году. Так что мое «открытие» в сентябре совсем не «открытие», кто-то это уже знал задолго до меня.

P.S. Любопытно, но горизонтальные линии на графике 0 и -16.5 процентов я нарисовал, когда создавал этот график во время написания топика 21 сентября (последняя ссылка выше). Не ожидал, что к сегодняшней публикации 0.55*USD+0.45*EUR точно попадет на -16.5%. Значит и 0 у MCFTRR будет?

На чем возможны резкие движения вверх
Sat, 01 Nov 2025 00:59:04 +0300
Только на шортистах, максимум 10%.
Покупать акции некому.
Последний рост в шлаках типа вуш и долямобиль — это не что иное как просто стопы шортистов.
Инсайдом владеют только избушки. Как только набирается суммарный обьем шорта условно равный среднему обороту за день, избушка начинает играть против своих клиентов. Это не запрещено законом.
Поентому умные люди не играют на балагане сейчас, а сидят на депозитах и облигациях

Создание пассивного дохода: какие акции и облигации покупал? Итоги инвестирования в октябре 2025
Sat, 01 Nov 2025 08:20:02 +0300

Закончился еще один месяц на пути к цели. Пора подвести его итоги, посмотреть какие публикации вышли на канале и что интересного произошло за месяц. Цель — получение максимального дохода с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Прошло 2 года 10 месяцев с начала эксперимента.

Покупки/продажи акций и облигаций

В октябре покупал акции Сбербанка, ИКС5, Фосагро, Новабев, Россети ЦП, Газпром нефти, Транснефти, Новатэка, Роснефти, МД Медикал групп, а также облигации Амурской области 31002, ИЭК Холдинг 1Р3 и фонд на золото GOLD. Продал облигации Уральской стали 1Р5 и акции ММК.

На сколько изменились индексы и активы?

1. Индекс Мосбиржи в октябре снизился с 2684 до 2525 пунктов (-5,9%). ЦБ снизил ключевую ставку до 16,5%, повысив прогнозные значения ставки на 2026 год, Лукойл и Роснефть попали под санкции, компании не радуют финансовыми показателями (но не все). Пока много факторов против роста рынка акций, но так будет не всегда.

2. Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 701 до 714 пункта. Длинные ОФЗ сейчас дают доходность до 15,1%; короткие с погашением через год 13,3%.

3. Без учета пополнения в октябре портфель снизился на 2,1%. Второй подряд убыточный месяц, но это только промежуточные результаты. Процент выполнения цели по выплатам дивидендов и купонов составил 16% (дивиденды Фосагро, Газпром нефти, Татнефти, Новатэка, Новабев, МД Медикал групп, а также купоны).

4. В октябре стоимость почти всех акций в портфеле снизилась: Россети Центр (-16,4%), Россети ЦП (-12%), Лукойл (-10,2%), Татнефть (-13,5%), Новатэк (-6,6%), Роснефть (-6,6%), Северсталь (-7,7%), Россети Ленэнерго-ап (-6,1%), Фосагро (-2,4%), Транснефть (-1,8%), МД Медикал групп (-1%), за исключением Яндекса (+3,2%), Сбербанка (+1,6%), Банк Санкт-Петербург (+1,2%). Динамика стоимости портфеля с 2023 года остается позитивной: стоимость чистых активов значительно выше вложений (см. график ниже).

5. Доля акций снизилась с 53,7 до 53,1%, облигаций выросла с 44,4 до 44,9%. Доля фонда денежного рынка+₽ осталась на уровне 1,7%, доля золота 0,2%. Целевые доли активов на 2025 год следующие: 55% акций, 43% облигаций и 2% золота. Актуальный состав акционной части можно посмотреть ниже.

6. Облигационная часть выглядит так (актуально на 23.10.2025).

7. Доходность XIRR (Extended Internal Rate of Return), которая учитывает ежемесячные вложения с начала 2023 года по настоящее время, снизилась с 18,3 до 15,8%. Доходность учитывает налоговый вычет на пополнение ИИС. Теперь еще есть ИИС-3, налогов с купонов не будет.

Публикации на канале

Собрал самые интересные публикации за октябрь.

1. Обзоры облигаций на размещениях Уральская сталь 1Р6 и 1Р7, Селигдар 1Р6, Русгидро 2Р08 и 2Р09, Амурская область 31002, Авто финанс банк 1Р16 и 1Р17, Новотранс 2P1 и 2Р2.

2. Новые подборки:
- накопительные счета;
- вклады;
- лучшие муниципальные облигации;
- облигации с погашением от 2 до 4 лет;
- облигации с доходностью до 24% годовых с погашением до 2 лет.

3. Отчеты за 1 полугодие 2025 г.:
- Позитив;
- НЛМК.

4. Отчеты за 9 месяцев:
- Северсталь;
- Сбербанк.

5. Как избежать сильной просадки портфеля на коррекции?

6. 10 акций с низким бета-коэффициентом для снижения волатильности портфеля.

7. Лукойл и Роснефть под санкциями. Стоит ли покупать их акции?

Дальнейшие планы

Сложный процент медленно, но верно начинает работать. В ноябре не ожидается выплат дивидендов, только купоны.
План на ноябрь: покупка акций, которые отстают от целевых долей, участие в размещениях облигаций (Томск 34075 и возможно Инарктика 2Р4), увеличение доли облигаций с погашением от 2 лет. Главное: регулярные пополнения и следование своей стратегии.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Инвестиционный обзор: настроения и позиционирование на биржах
Sat, 01 Nov 2025 08:00:18 +0300