Sat, 18 Jan 2025 09:48:32 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 09.01.25 возобновились торги акциями X5 после переезда в РФ. В этом выпуске разберём последнюю отчетность компании и выясним, стоит ли покупать их акции.
Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RUTUBE.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
«КЦ ИКС 5» (X5, X5 Group) — лидер продуктового ритейла РФ с долей 14,6%, которая управляет магазинами нескольких торговых сетей: «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик». Также компания входит в ТОП 3 в сегменте e-grocery (доля 13,2%).
Под управлением Компании суммарно находится более 26 тысяч магазинов с лидирующими позициями в Москве и Санкт-Петербурге и значительным присутствием в европейской части России. Среднее количество покупок в день более 23 млн. Среднее количество онлайн заказов более 306 тыс.
X5 является одним из крупнейших российских работодателей. На сегодняшний день в компании работает более 395 тыс. сотрудников.
С начала 2025 года завершился процесс редомициляции, таким образом, это уже полностью российская компания. 06.11.24 Российская «ИКС 5» заявила о готовности выплатить до 35 млрд, в качестве компенсации нидерландской «X5 Retail Group» за нераспределенные акции.
Текущая цена акций.
С 09.01.25 на Мосбирже торгуются не депозитарные расписки, а акции российской компании ПАО «КЦ ИКС 5», т.е. исчезли инфраструктурные риски.
Многие ожидали давления на котировки из-за продаж большого количества акций, приобретенных с дисконтом. Но из-за особенностей процедуры принудительной редомициляции, для таких сделок предусмотрен повышенный налог, вероятно, из-за этого большого объема продаж не было.
В итоге, акции после открытия торгуются в районе прежних уровней, недалеко от исторических максимумов.
Операционные результаты.
Операционные результаты 3Q 24 продолжают рост:
- Число магазинов 26047 шт (+11% г/г);
- Торговая площадь 10727 тыс м2 (+9% г/г);
- Средний чек 515₽ (+11% г/г);
- LFL продажи (сопоставимые продажи — это продажи без учета открытия новых магазинов) увеличились на 13,8% на фоне роста LFL трафика на 2,2% и LFL среднего чека на 11,4%;
- Отдельно выделю скорость развития формата жестких дискаунтеров: сеть «Чижик» 2002 магазина (+87% г/г), средний чек 608₽ (+9,5% г/г).
Темпы роста цифровых бизнесов в 3Q 24 также высокие:
- Совокупный GMV (Общий объём оборота) 49 млрд руб (+55% г/г);
- Количество заказов 27,7 млн (+42% г/г);
- Количество заказов через постаматы 5POST 10,5 млн (+60% г/г).
Финансовые результаты.
Как быстро и легко разбираться в финансовой отчётности, простыми словами рассказывается в соответствующих видео на наших YouTube и RuTube каналах.
Результаты за 9М 2024 сильные:
- Выручка 2,8 трлн (+25% г/г);
- Себестоимость 2,1 трлн (+29% г/г);
- Коммерческие, общехозяйственные, административные расходы 0,5 трлн (+24% г/г);
- Операционная прибыль 0,17 трлн (+29% г/г);
- Финансовые расходы-доходы = 0,06 трлн (+18% г/г);
- Чистая прибыль 0,09 трлн (+48% г/г).
Благодаря инфляции и росту операционных результатов, компания смогла существенно увеличить выручку. Эффективная бизнес-модель позволяет при этом наращивать и прибыльность.
Результаты 3Q 2024 значительно сильнее г/г. Правда, кв/кв выручка и EBITDA выросли только на 1%. Но это обычная ситуация, традиционно, вторые и четвертые кварталы наиболее сильные.
Средние темпы роста за последние 5 лет: выручка 15%, EBITDA 24%, ЧП 25%.
Баланс.
Изменения за 9М 2024:
- Капитал 307,6 млрд (+47%).
- Денежные средства 27 млрд (-69%).
- Суммарные кредиты и займы 222 млрд (-3%).
- Обязательства по аренде 672 млрд (+0%).
- Краткосрочные фин вложения 160 млрд (+38%).
Чистый долг без учета обязательств по аренде 197 млрд, ND/EBITDA = 0,8. Долговая нагрузка умеренная.
Отдельно отмечу, что при расчете чистого долга не учитывались краткосрочные фин вложения 160 млрд, которые представляют собой банковские депозиты. Эти средства могут быть базой для спец дивиденда, о котором поговорим ниже.
Денежные потоки.
Денежные потоки 3Q 2024:
- операционная деятельность 192 млрд (-0% г/г).
- инвестиционная деятельность -144 млрд (+27% г/г). Из них кап затраты 105 млрд.
- финансовая деятельность -60 млрд (-13% г/г). Из них 6,5 млрд ушло на погашение кредитов. И 53 млрд – это погашение обязательств по аренде.
В итоге, свободный денежный поток FCF 3Q 2024 = 11 млрд. Здесь у компании всё более-менее стабильно.
Дивиденды.
Исторически дивиденды не высокие, т.к. много денег уходит на дальнейшее развитие бизнеса. Последний раз компания выплатила дивиденды по итогам 9 месяцев 2021 года. На эти цели было отправлено 20 млрд. После этого дивиденды были приостановлены из-за иностранной регистрации.
С начала 2025 года ожидается обновление див политики. Ранее она базировалась на денежном потоке при условии ND/EBITDA < 2. По словам менеджмента, учитывая текущую ключевую ставку, этот порог, вероятно, будет ниже.
Также аналитиками ожидается спец дивиденд за пропущенные периоды, который может составить 400-800₽ (13-26% доходности). На эти цели необходимо 108-217 млрд. Как мы видели, у компании на 30.09.24 скопилось 160 млрд депозитов, теоретически, эти средства могут быть использованы для выплаты спец дивиденда. Но никаких официальных заявлений компания еще не делала.
Вместо этого менеджмент сообщил, что «ИКС 5» не планирует выкупать акции на Мосбирже в ближайшее время.
Перспективы.
Рынок продовольственного ритэйла еще имеет потенциал для роста. И X5 старается этим пользоваться, ежегодно открывая тысячи новых магазинов. Причем фокус делается на быстрорастущих сегментах: магазины «у дома», «жесткие» дискаунтеры и «онлайн» продажи.
Основная точка роста – консолидация рынка. Доля федеральных сетей постепенно увеличивается.
В 2024 году ожидается рост бизнеса на уровне 25%. А в ближайшие три года планируются темпы роста на уровне не менее 17-18% в год за счет мультиформатной модели группы, а также роста среднего чека и трафика.
Мультипликаторы.
По мультипликаторам компания оценена ниже средних исторических значений:
- Капитализация = 792 млрд (цена акции = 2915 ₽);
- EV/EBITDA = 2,5;
- P/E = 7,4; P/S = 0,2; P/B = 2,6;
- Рентабельность по EBITDA = 7%; ROE = 35%; ROA = 6%.
Относительно других компаний сектора, ИКС 5 оценена ниже среднего и выглядит предпочтительней прямых конкурентов.
Выводы.
ИКС 5 — лидер продуктового ритейла РФ. Компания полностью завершила переезд в Россию.
Операционные и финансовые результаты 3Q 2024 растущие. Финансовое положение устойчивое. FCF положительный.
Перспективы связаны с дальнейшим ростом сети. Ближайшие три года рост бизнеса ожидается на уровне не менее 17-18%.
В начале 2025 года планируется обновление див политики. Также возможно, что компания выплатит спец дивиденд (ориентировочно, 20% доходности).
Мультипликаторы ниже средних исторических. Расчетная справедливая цена акции 3350₽. После возобновления торгов, я пока не покупал акции ИКС 5, хотя это лучшая компания в секторе. В случае коррекции, возможно, удастся найти точку входа. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Sat, 18 Jan 2025 08:51:06 +0300
Завершилась первая полная рабочая неделя в этом году, индекс Мосбиржи перешел к росту, вышли данные по инфляции, банки снижают ставки по вкладам, новые размещения облигаций: об этом многом другом читайте в традиционном выпуске событий за неделю.
Индекс Мосбиржи
Индекс Мосбиржи за неделю вырос с 2824 до 2945 пунктов (+4,3%). Позитивные настроения вернулись, но дивидендный сезон подошел к концу и начислены еще не все дивиденды, в частности на подходе зачисления от Татнефти и Роснефти.
RGBITR и облигации
1. Индекс гособлигаций RGBITR за неделю снизился с 599 до 596 пунктов. Доходность длинных ОФЗ сейчас составляет до 16,7%; коротких до 19,2%.
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан финальный купон: Магнит 5Р-01 (21,5%), Евразхолдинг 003Р-02R (22,3%).
3. На очереди следующие размещения: Монополия 1Р03 (28%), ТГК-14 1Р5 и ТГК-14 1Р6 (26% и флоатер КС+6% соответственно).
4. «Самолет» принял решение провести выкуп четырех выпусков находящихся в обращении облигаций серий БО-П12, БО-П13, БО-П14, БО-П15. Держатели облигаций могут направить оферту в адрес компании с указанием цены и объема облигаций на продажу в период с 28 января по 3 февраля 2025 года включительно. Дата приобретения бумаг — 5 февраля. Стоимость будет определена по результатам заявок. Количество приобретаемых бумаг серии БО-П12 составит до 15 млн шт, серии БО-П13 — 24,5 млн шт, серии БО-П14 — до 20 млн шт, серии БО-П15 до 5 млн шт.
Что ещё?
- Банки снижают процентные ставки по вкладам.
- С 15 января Банк России увеличит объемы продажи валюты на внутреннем рынке до 4,76 млрд руб. в день. В период с 9 по 14 января этот объем составлял 3,4 млрд руб.
- Совокупный объем торгов на рынках «Московской биржи» по итогам 2024 года увеличился на 13,8% по сравнению с предыдущим годом.
- Количество физлиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже (MOEX: MOEX), по итогам 2024 года увеличилось на 5,4 млн и достигло 35,1 млн человек.
- Инфляция в РФ с 1 по 13 января 2025 года составила 0,67%, причем годовая инфляция в РФ на 13 января ускорилась до 9,87% с 9,52% на конец декабря.
- ХЭНДЕРСОН в 2024 г. увеличил выручку на 24,2% до 20,8 млрд руб. Компания ускорила рост продаж в декабре до 27,6% г/г.
- Сбербанк в 2024 году увеличил чистую прибыль по РСБУ без учета событий после отчетной даты (СПОД) на 4,6% — до рекордных 1 трлн 562,4 млрд руб. по сравнению с 1 трлн 493,1 млрд руб. прибыли в 2023 году, говорится в сообщении банка. Чистая прибыль Сбербанка декабре выросла на 1,7% — до 117,6 млрд руб. против 115,6 млрд руб. прибыли годом ранее.
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Sat, 18 Jan 2025 07:09:03 +0300
Половина января позади, и первые инвестиционные шаги в 2025 году сделаны. В январе удалось пополнить брокерский счёт на 200 000 рублей. Инфляция перестала разгоняться, все ждут позитивных новостей и разворота ДКП, а покупки ждут, когда я их совершу. Кроме пополнения, регулярно приходят купоны, ещё ожидаю остатки зимних дивидендов.
Про покупки декабря можно почитать тут. Ну а в первой половине января я покупал только всё хорошее и не покупал ничего плохого — потому что как новый год начнёшь, так весь год и проведёшь.
Цель по пополнению на 2,4 млн в 2024 году выполнена, начал выполнение цели на 2025. Нужно пополнять по 200 000 в месяц, чтобы тоже 2,4 млн суммарно за год вышло.
По составу портфеля у меня есть обновлённый план, и я его придерживаюсь:
- Лукойл, Совкомбанк, Роснефть, Яндекс, Сбер — по 10% портфеля акций (по 4% от биржевого портфеля).
- Татнефть, Северсталь, Магнит, Газпром нефть, Новатэк — по 5% портфеля акций (по 2% от биржевого портфеля).
- ФосАгро, НЛМК, Икс 5, Т-Банк, Интер РАО — по 3% портфеля акций (по 1,2% от биржевого портфеля).
- Остальные акции суммарно на 10% портфеля акций (4% от биржевого портфеля).
- Целевая доля акций в биржевом портфеле 40%.
- Рублёвые облигации (40%), валютные бонды (10%), ЗПИФн (10%) — 60% целевая доля всего прочего.
- Кроме биржевого портфеля, есть депозит, с ним ничего не делаю.
Я слегка скорректировал свою стратегию, что сильно отразится на покупках в ближайшие месяцы, так как мне придётся активно покупать три акции: Яндекс, Т-Банк и Икс 5. Кроме того, доля акций в портфеле стала сокращаться, поскольку акции выросли бодрее.
Что купил в первой половине января?
- ОФЗ 26243 — 20 облигаций
- МФК Т-Финанс 1Р1 — 5 облигаций
- Акрон 1Р4 CNY — 3 юаневые облигации
- Роснефть — 10 акций
- ИКС 5 — 10 акций
- Т-Банк — 6 акций
- Газпром нефть — 5 акций
- Яндекс — 3 акции
- Рентал ПРО — 15 паёв
- В заявке на размещении: Магнит 5Р01 — 20 облигаций
Ничего необычного: акции, облигации, в том числе валютные, немного недвижки. В этот раз без юаневых фьючерсов, хотя курс сейчас продолжает оставаться комфортным для покупок валюты.
На пути к 6 млн
Ещё месяц назад я был на пути к 5,5 млн, но всё так быстро меняется, что уже приближаюсь к 6 млн. К такому меня жизнь не готовила. Ну ничего, я сам себя подготовил к такому, и теперь шаг за шагом, миллион за миллионом.
Что отстаёт?
У меня прилично отстают валютные облигации и недвижимость. И если валюта хоть как-то компенсируется фьючерсом, то недвижка не компенсируется примерно ничем. В этот раз купил Рентал ПРО. Ребята там что-то адово мутят, провернули аж две ротации своих сараев с момента старта. Был ЦОД, и уже его нет. Построят новый, и его тоже продадут. Разница капает на счета инвесторов. Удобное.
Акции превышают плановые 40%, на хороших новостях они при прочих равных будут расти активнее, чем облигации. Но пока акции дешёвые, не хочется себя ограничивать в покупках. Потом-то дорогими будут.
В планах на вторую половину января: покупать всё хорошее, не покупать ничего плохого — вот такой отличный план, надёжный, как швейцарские часы. А ещё я погнал на Архыз в отпуск, планирую отлично покататься!
А вы что покупали в первой половине января?
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Sat, 18 Jan 2025 07:11:22 +0300
Утренняя сессия:
Дневная сессия:
Вечерка:
Sat, 18 Jan 2025 07:07:13 +0300
Различные тг-помойки зафорсили тему заморозки банковских вкладов, от чего у многих наших граждан поднялось давление, а кто-то даже забегал по потолку, в принципе, это нормальное состояние некоторых людей. Но давайте с вами подумаем, у кого эти деньги, кому выгодна такая процедура, как ❄️ заморозка банковских вкладов, и что происходит на самом деле, поехали!
Кто топит за заморозку?
Свидетели секты канала рен-тв про масонов и заговорщиков, которые почему-то думают, что Набиуллина — агент ЦРУ и она портит жизнь всем россиянам, да и вообще у нас власть только и думает, как же обмануть народ с его кровно нажитым богатством.
Вторые — это те, кто от любого шороха сходит с ума и распространяет всякую нелепую, хоть и иногда, грамотно оформленную информацию, на самом деле, не являющейся достоверной. Тезис следующий: ставка вниз — граждане снимают деньги со вкладов и бегут сметать все с полок магазинов, инфляция, как следствие, улетает в небеса.
В итоге, граждане опять обмануты. Одна из проблем восприятия происходящего заключается в том, что люди смотрят на сегодняшние ситуации через призму прошлого, вот в 90-х все отжали, и сейчас отожмут, не вникая в контекст ситуации, которая сложилась в 90-е, не надо так!
Чьи эти 50 трлн рублей?
У нас 3% граждан владеют около 92% всех финансовых активов в стране. Горькая правда, но такая, какая есть, другой у меня для вас нет. Здесь разбивается тезис о том, что цены, после того, как люди заберут свои сбережения со вкладов, устремятся вверх. Да, что-то будет дорожать, но точно не продукты в магазинах или гранты в автосалонах.
Вверх поползут цены на элитную, коммерческую недвижимость, и всякую прихоть для этих 3% населения. Кстати, цены на акции тоже поползут вверх.
А если у нас эти 3% владеют 92% всех активов, то может быть, это какие-то уважаемые люди в нашей стране, и скорее всего, сами себе они ничего замораживать не станут, какой в этом логический смысл?!
Что может пойти не так?
Пойти может не так одна простая вещь — снижение ставки с высокой инфляцией. Именно это действие со стороны ЦБ нас и разденет, а не заморозка вкладов.
То, чего хотят наши граждане, от этого, как раз и защищает, ну по крайней мере, до сегодняшнего дня, наш ЦБ. От инфляции, которая улетит в космос, если просто пустить вставку вниз.
А хотят ставку вниз еще не очень любящие народ люди, которые себе хотят дешевых денег, а у половины страны инфляционный шок, зато кредиты доступные, такое себе удовольствие.
ЦБ, такой запретительной ставкой говорит всем, ребята, давайте, вы не будете себе пока айфоны и машины в кредит покупать, посберегайте лучше, а там, как полегче станет, мы и ставку снизим.
Что имеем в итоге?
Те, кто продвигают, любой из тезисов про заморозку банковских вкладов, либо наши враги, либо идиоты, третьего не дано.
Элиты сами себе ничего замораживать не будут, они могут нас и по-другому ограбить, так что радуйтесь, что у нас Набиуллина и Путин, которые отстаивают благополучие нас с Вами, хотя граждане хотят совершенно противоположного.
Я же спокойно продолжу набирать акции в свой дивидендный портфель. Вклады — это, конечно, хорошо, но ведь не бывает же выгоды без риска, так и с депозитами, тут риск инфляции, отсюда у нас и доходности по вкладам с 20% годовых.
Поставьте лайк, для канала – это самая лучшая поддержка!
Также вашему вниманию интересные дивидендные подборки:
Sat, 18 Jan 2025 00:05:13 +0300
Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя на пне с ноутбуком в лапках, изучает интернет однако!!))… Сегодня купила в портфель Тиньков, фондов Тиньков на золото, самый простой путь начать отыгрыш стратегии «золотого жука» правильно?!.. Поэтому сегодня мы обозреем фонд от Тиньков/ или Т-Технологии или как там называются щас я не в курсе))… Что нам пишут о нём?!....
Если верить Финам АИ скринеру, то коэффициент Стерлинга находится в зеленой зоне, и составляет 3,63… Коэффициент Шарпа так же находится в зеленой зоне и составляет 2,84… Для справки… Подробнее о коэффициентах Стерлинга и Шарпа.....
думаю… Он способен реализовать себя при потрясениях в экономике, являясь защитным инструментом в портфеле… Специфичность данного продукта недвусмысленно нам намекает на то, что он лучше всего себя способен реализовать на длинной дистанции… Дольше 3-5 лет... И кстати… даже несмотря на то, что это ФОНД, со всеми возможными вытекающими из этого минусами… Нужно понимать, что золото в отличие от рублей и долларов НЕ печатают каждый год из воздуха))… в обозримом будущем, это ресурс очень даже исчерпаемый, имеющий пределы физического исчерпания… Что есть для него благо, так как это имеет ценность и дорожает с годами… Вот такая у меня сегодня была покупка… А что вы думаете о фонде TGLD ?!.. Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!)… Подписывайтесь на мой блог! Всем удачи, счастья и добра!)… (НЕ ИИР!)........
Fri, 17 Jan 2025 23:21:07 +0300
Нашу жизнь они покупают за бумагу
Потом инфляцией и станком обнуляют бумагу
Потом еще и налог вводят
Fri, 17 Jan 2025 21:46:35 +0300
Позволю себе сделать дилетантский прогноз по индексу МосБиржи на апрель 2025 года.
Просто зафигачил синусойду с ближайшими минимумами рынка 3.09 + 18.12 и получил максимум попадающий тютелька в тютельку на заседание ЦБ в феврале и если верить синусойде, то после февральского заседания рыночек должен остыть до 2500.
Впринципе этот прогноз совпадает с мнением других трейдеров о том, что нас ждёт боковик по крайней мере в 1 половине года, а после может и порастём.
Fri, 17 Jan 2025 21:30:46 +0300
Три крупнейшие российские IT-компании сократили количество IT-вакансий в 2024 году на 15–18%, пишет «Ъ» со ссылкой на данные Хабр Карьеры.
«Купере», «МегаМаркете», «СберЛогистике» и «Самокате» начинается волна увольнений. О чём оповестил канал. Все четыре компании входят в Ecom.tech. Увольнять будут от 30% до 50% сотрудников в зависимости от компании. Это затронет и айтишников. Официального заявления пока не было, но слухи начинают доходить до сотрудников о чём свидетельствует рост количества открытых резюме на ресурсах по поиску работы.
На этом фоне дефицит IT кадров все, время нанимать за еду тех кто понабрал льготных ипотек уже близко.
Fri, 17 Jan 2025 21:11:33 +0300
К сожалению, люди в РФ не меняются уже 25 лет. А там, где не меняются люди, не меняется ничего и будущее повторяет унылое прошлое.
Не смотря на отчаянное кудахтанье пропаганды про У НАС ВСЕ ЗАШИБИСЬ, полюбуйтесь на корреляцию коричневой мамбы с черной нефтью:
В начале 2023 года, страх войны и санкций притупился — и рублевая мамба немного поросла на чудовищной волне незаконной эмиссии рублей (что вполне естественно). Но с лета 2023 года мамба тупо идет за нефтью (см. график)
Хочешь узнать, когда продавать российские бумажки?
Успевайте выигрывать на бирже!.. чтобы было на что свалить, когда страна в очередной раз состарится и впадет в маразм вместе с выбором верующего большинства((
Fri, 17 Jan 2025 20:35:16 +0300
В недавнем интервью (https://www.kp.ru/daily/27651/5036217/) Николая Патрушева речь идёт о необходимой коррекции европейского направления российской внешней политики, а именно — об отказе в признании политической субъектности Европейского союза. Если эта линия будет принята, то у Москвы появится пространство для манёвра. Вот о чём речь:
Ни с каким Лондоном и Брюсселем разговаривать не о чем. Руководство ЕС, например, давно уже не имеет права говорить от лица многих своих членов, таких как Венгрия, Словакия, Австрия, Румыния и некоторых других европейских стран, заинтересованных в стабильности в Европе и занимающих взвешенную позицию в отношении России.
Применяя такой подход на практике, Россия может разорвать дипломатические отношения с Евросоюзом и не признавать его в качестве субъекта в мировой политике. При этом диалог с европейскими странами будет выстраиваться на двусторонней основе. Соответственно, брюссельская бюрократия будет лишена возможности принимать участия в переговорах по Украине и не только.
Что это даст? Прежде всего, сигнал несогласным с авторитарной политикой ЕС европейским странам, что Москва открыта а обсуждению проблем безопасности и экономики с ними напрямую. На первых порах эффект будет символическим, однако такой шаг — это работа на перспективу.
Ставка будет сделана на то, что европейская экономическая интеграция может успешнее развиваться вне современного Евросоюза, чем в его рамках. И безопасность европейских стран будет лучше обеспечиваться вне ЕС, взявшего курс на углубление конфронтации с Россией. Такое понимание будет неизбежно расти по мере нарастания социально-экономических проблем в Европейском союзе.
Fri, 17 Jan 2025 19:41:36 +0300
Cбepиндeкc нaкoнeц-тo выкaтил фaктичecкиe цeны cдeлoк c квapтиpaми зa Дeкaбpь в paзpeзe peгиoнoв. Дaвaйтe пocмoтpим нa ниx зa тpи пocлeдниx мecяцa:
Kaк видим, pyблeвыe цeны квapтиp нa втopичнoм pынкe мeняютcя cлaбo. Moжнo cкaзaть, cтoят нa мecтe и дaжe мecтaми cнижaютcя. Oнo и пoнятнo, для pocтa цeн нyжны нoвыe pyбли в кapмaнax пoкyпaтeлeй, a иx нeт. Пpичинy иx oтcyтcтвия мoжнo cфopмyлиpoвaть тaк:
Cyвepeнный пpaвящий клacc PФ coкpaтил paздaчy oтoбpaнныx y нaceлeния дeнeг мecтным pocтoвщикaм. Из-зa этoгo, pocтoвщики coкpaтили выдaчy дeшeвыx ипoтeк гpaждaнaм выcшeгo copтa и пoдняли cтaвки. Цeнoвoй дpaйвep cдyлcя и изнacилoвaннaя пycтыми pyблями нeдвижимocть ceлa yтиpaть coпли.
Ho...
Cкopo cнoвa вce пoйдeт пo плaнy. Haш дopoгoй (cлишкoм дopoгoй) cyвepeнный пpaвящий клacc плaниpyeт нoвyю paздaчy дeнeг pocтoвщикaм, чтoбы pyблeвыe цeны пpoдoлжили pocт. Гoтoвьтecь к oчepeднoмy плaнoвoмy cнижeнию дocтyпнocти жилья в Poccии.
A чтo c цeнaми квapтиp в нacтoящиx дeньгax (кoтopыe нeвoзмoжнo coздaвaть бecплaтнo)?
C этим вce пeчaльнo. Зa нeпoлныe 10 лeт, кaпитaлы влaдeльцeв poccийcкиx квapтиp pyxнyли нa 43%:
Чтo бyдeт дaльшe?
Ecли люди в PФ нe cмeнятcя, тo oни пpoдoлжaт дeлaть тo, чтo дeлaют. A этo знaчит, чтo тpeнд нa yдeшeвлeниe poccийcкoй нeдвижимocти в нacтoящиx дeньгax пpoдoлжитcя.
Kaк минимyм, дo мapтa 2030 гoдa тoчнo ничeгo нe измeнитcя. Пpичeм, внe зaвиcимocти oт дaты зaмopoзки кoнфликтa c влaдeльцaми ФPC CШA и cxeмы pacпpeдeлeния aктивoв нa тeppитopии бывшeй УCCP.
A чтo в Mocквe?
Mocкoвcкaя нeдвижимocть в нacтoящиx дeньгax вaлитcя cильнee poccийcкoй. Зa нeпoлныe 10 лeт квapтиpы yпaли пoчти в 2 paзa - c 60 дo 30 гpaмм зoлoтa зa мeтp:
Ecли бы в cyвepeннoм тeлeвизope былo мeньшe пpoпaгaнды и бoльшe пpaвды, тo в нeм мoжнo былo бы yвидeть тaкoe:
Kcтaти, cpeдниe фaктичecкиe цeны втopички в Mocквe (297 т.p) дoвoльнo cильнo oтличaютcя oт цeн в oбъявлeнияx (371 т.p). Цифpы гoвopят o тoм, чтo xoтeлки пpoдaвцoв нa 25% (нa двaдцaть пять пpoцeнтoв!) вышe вoзмoжнocтeй пoкyпaтeлeй. Ecли coбepeтecь пoкyпaть тyт квapтиpy, тo cмeлo лoмaйтe пpoдaвцoв этoй cтaтиcтикoй.
A чтo в CШA?
A в CШA живyт aмepикaнцы, нe пpиyчeнныe cpaвнивaть ceбя c пaпyacaми, пpиyчeнными cpaвнивaть ceбя c aмepикaнцaми. Им вooбщe плeвaть нa тo, чтo пpoиcxoдит зa пpeдeлaми CШA. Живyт cвoeй жизнью, peшaют cвoи пpoблeмы и дyмaют тoлькo o ceбe и cвoиx дeньгax. Пocтyпaйтe тaк жe, чтoбы дpyгиe пaпyacы cpaвнивaли ceбя c вaми.
Bывoды:
Ecли кoпитe нa квapтиpy, тo дeлaйтe этo в aктивax, pacтyщиx в зoлoтe. Ecли нe xвaтaeт интeллeктa, тo тyпo кoпитe зoлoтo. Зa 2024 гoд oнo oбoгнaлo pyблeвыe вклaды пpимepнo в 2 paзa:
Глaвнoe — нe xpaнитe и нe нaкaпливaйтe pyбли. Избaвляйтecь oт ниx cpaзy, кaк бepeтe в pyки. Пoмнитe, чтo экoнoмичecкиe интepecы эмитeнтa pyблeй нe cooтвeтcтвyют экoнoмичecким интepecaм влaдeльцeв pyблeй. Пoэтoмy, нe бyдьтe глyпыми (дoвepчивыми) влaдeльцaми этoгo мycopa — и вce y вac бyдeт xopoшo.
Fri, 17 Jan 2025 19:37:01 +0300
1э Да, пацаны, да! Я уже месяца три ничего не делаю… Кроме сплю, ем и играю в шахматы, а счет растет:
Вот сегодня: Мой счет Основной 85461,45 рублей, счет ИИС Б 27958 рублей
Счет жены подрос на 37812,24 рубля.
Итого в сумме на сейчас счет подрос на 151231,69 рублей. Или в сахарном песке это 2479 кг или это 49 мешков по 50 кг и еще 29 пакетов по одному кг. Это неплохая добавка к пенсии пенсионеру.
Пацаны, поздравьте меня!
Кому нравятся мои посты, можете кинуть сотню, другую ко мне на точку приема донатов:
https://yoomoney.ru/to/410014495395793
Ваш все тот же S.Hamster
Fri, 17 Jan 2025 11:32:49 +0300
В БКС собрали прогнозы инвестдомов по разным акциям и выбрали десять, по которым аналитики прогнозируют наибольший рост в 2025 году: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/liubimchiki-analitikov-v-2025-kakie-aktsii-vyrastut-sil-nee-drugikh-prognozy-investdomov
Софтлайн — в топ-2 из десятка акций с наибольшим потенциалом роста! Целевая цена по консенсусу аналитиков достигает 193 рубля, потенциал роста — 62%.
«Компания активно участвует в программе импортозамещения и делает акцент на собственные разработки. Доля российских поставщиков в сегменте сторонних решений, который исторически был главным для компании, выросла с 28% в 2020 г. до 56% в 2022 г., при этом доля импортных продуктов за период снизилась с 73% до 44%. Аналитики ожидают роста финансовых показателей по итогам 2024–2025 гг.», — отметили в БКС.
Менеджмент Софтлайн также ожидает двузначных темпов роста бизнеса в 2024 и 2025 годах. Так, в 2025 году, согласно гайденсу:
оборот Софтлайн вырастет до не менее 150 млрд рублей, +36% г/г*;
валовая прибыль вырастет как минимум до 43-50 млрд рублей, +43%–67% г/г;
скорр. EBITDA увеличится до не менее 8,5-10 млрд рублей, +42%–67% г/г;
*здесь и далее — изменение относительно прогноза на 2024 г.
А результаты 2024 года мы раскроем уже 18 февраля! Рассказывали об этом здесь: https://softline.ru/about/news/pao-softlayn-obyavit-osnovnye-neaudirovannye-finansovye-pokazateli-kompanii-za-4-kvartal-i-12-mesyats
Fri, 17 Jan 2025 11:04:38 +0300
![ФИНСТАР "Денежный рынок ПЛЮС" - новый лидер рублевых БПИФ](https://smart-lab.ru/uploads/2025/images/15/51/08/2025/01/17/b0f77e.webp "ФИНСТАР "Денежный рынок ПЛЮС" - новый лидер рублевых БПИФ")
Большинство инвесторов уже привыкли к тому, что на волне повышенного интереса в сфере фондов денежного рынка постоянно появляются новые игроки. Казалось, что в этом достаточно консервативном сегменте коллективных инвестиций всё уже давно устоялось.
Однако на деле видно, что конкуренция не просто растёт, но и способна значительно менять расстановку сил!
Появилась интересная новость из сегмента рублевых биржевых фондов ликвидности. БПИФ «ФИНСТАР – Денежный рынок ПЛЮС» (FINC) под управлением УК «Финстар Капитал» по итогам декабря занял первое место по доходности среди подобных фондов. Причём в октябре и ноябре он тоже показывал лидерские результаты среди рублевых коллег.
Тут надо обратить внимание, что этот фонд с момента запуска стабильно лидирует по доходности среди рублевых БПИФ денежного рынка. Для молодого ПИФа это, безусловно, отличный показатель. Дополнительным плюсом является и его первое место в рэнкинге по минимальным инфраструктурным расходам.
Учитывая такой впечатляющий старт, можно предположить, что и в этом году фонды денежного рынка ещё преподнесут нам немало сюрпризов.
Взято из источника: t.me/investfundsru
Fri, 17 Jan 2025 10:47:46 +0300
Легче обмануть толпу,
чем одного человека. ©
Всем привет и трям! С ПЯТНИЦЕЙ!
Закрываем неделю и готовимся к выходным. А мысленно уже и понедельник планируем. Что там будет и как отреагируют рынки? Вариантов можно придумать стопицот, один может и будет верным. )) Поэтому смысла гадать нет, а вот приготовиться к любым сюрпризам морально надо. Но в любом случае рынкет пойдет или вверх или вниз. Угадаем или нет — это уже будет не важно.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Сегодня отрабатываем индекс инфляции по Еврозоне.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — доллар на старте, а мы в ожидании. Хочется разворота и начать продавать бакс, но пока очень стремно.
GOLD — золото на хаях диапазона. Смотрю продажи с минимальным риском.
BRENT — выше 81,0 не хочет уходить.
S&P 500 — в диапазоне на хаях и с настроением начать уходить на новые хаи.
КРИПТА — пока в диапазоне, но уже на старте к новым хаям.
ММВБ.
Индекс на информационном хайпе уже почти месяц топчется около 2900,0. Естессно, все ждут, что «родит» Трамп. Это и окончание СВО, и снятие санкций, и прям мир, дружба, жвачка...
И если это всё волшебным образом произойдет, то уже готовы лететь обратно вверх, ломая все тренды.
Было бы хорошо. Но только я сомневаюсь, что все будет так гладко.(( Он не мессия и не голубь мира. И свои интересы ему ближе.
Поэтому, особо на чудо не надеемся, а работаем факты. Как по ТА, так и по ФА.
А если вдруг чудо таки случится, в паровоз всегда успеем заскочить)
Интересное на СЛ: как правильно выбрать акции и получать прибыль.
Картинка индекс MIX D1
Сегодня ДИСКОТЕКА!
Всем хорошей пятницы!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Fri, 17 Jan 2025 10:32:27 +0300
Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за декабрь. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор.
«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора», — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.
Что изменилось в декабре
Относительно ноября выросла доля:
• Сбербанк-ао (+1 п.п.)
• Яндекс (+1 п.п.)
Снизились позиции:
• ЛУКОЙЛ (-1 п.п.)
• Сургутнефтегаз-ап (-1 п.п.).
Из структуры портфеля выбыли бумаги Полюса (4%), им на замену пришли обыкновенные акции Татнефти (4%).
Особенности среднестатистического портфеля
По итогам декабря частные инвесторы сократили вложения в акции ЛУКОЙЛа (-1 п.п.), как и месяцем ранее. Снижение носит технический характер и связано с дивгэпом после выплат за 9 месяцев 2024 г. — дивдоходность составила 7,6%.
На 1 п.п. сократилась доля привилегированных акций Сургутнефтегаза. Cказалось отставание динамики бумаг от рынка — акции выросли лишь на 5,8% против +12,3% по индексу.
Рост доли в портфеле бумаг Яндекса и Сбербанка обусловлен опережающей динамикой цены акций в декабре — обе бумаги опередили индекс.
Замена акций Полюса на бумаги Татнефти также может быть связана, прежде всего, с разнонаправленной динамикой цены акций: Полюс за декабрь просел на 1% против роста акций Татнефти на 26,4%.
Примечательно, что, несмотря на рост стоимости акций Норникеля на 2,2% (при динамике индекса +12,3%), их доля в Народном портфеле по итогам месяца осталась неизменной. Можно предположить, что частные инвесторы докупали бумаги в надежде на догоняющий рост.
Из особенностей «Народного портфеля» можно выделить невысокий уровень диверсификации. На топ-3 компании приходится 67%, нефтегазовый сектор занимает 46%, еще 43% — банки. Для повышения уровня диверсификации имеет смысл добавить в портфель:
• Интер РАО. Компания накопила крупные запасы кеша на счетах — на фоне высоких процентных ставок это способствует сильному росту процентных доходов. Чистая прибыль в III квартале увеличилась на 6,4% г/г. Рост инвестпрограммы в ближайшие годы может стать драйвером для повышения финансовых метрик в долгосрочной перспективе.
• Хэдхантер. Компания выигрывает от наблюдающегося на рынке РФ дефицита рабочей силы. По итогам III квартала выручка выросла на 28% г/г, скорректированная EBITDA прибавила 33%, а чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза.
• Мосбиржа. Мосбиржа выигрывает от высоких ставок в экономике, торговая площадка получает процентные доходы от размещения клиентских средств — в III квартале чистый процентный доход составил 25,1 млрд руб. (рост в 2,2 раза г/г).
• X5. Торги акциями X5 были возобновлены в январе после 9-месячного перерыва. Компания показывает высокие темпы роста выручки: +23% в III квартале, LFL-продажи увеличились 14%. Менеджмент в конце 2024 г. заявлял о намерении возобновить выплату дивидендов, допуская распределение части накопленных средств за прошедшие периоды.
Что с доходностью
Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки. Доходность портфеля частного инвестора за декабрь, исходя из принятых допущений, могла бы составить около 12,7% или -0,6% с момента запуска портфеля в начале 2020 г. Индекс МосБиржи в декабре прибавил 12,3% или -6,1% с момента запуска «Народного портфеля».
В декабре портфель выглядел чуть сильнее рынка, что связано преимущественно с опережающей рынок динамикой акций Сбербанка — бумаги выросли на 20% за месяц, а их доля в портфеле была выше, чем в индексе МосБиржи.
Если портфелю не хватает защиты
На фоне высоких процентных ставок хороший вариант для защиты портфеля — покупка облигаций. Длинные ОФЗ сейчас позволяют зафиксировать доходность на несколько лет вперед выше 16%. Кроме того, при снижении ключевой ставки тело таких бумаг может быстро переоцениться, позволяя заработать более 25% за год.
Читайте также: Среднесрочный портфель облигаций в рублях
Инвестировать в популярные акции без усилий
Инвестировать в наиболее популярные бумаги для частных инвесторов без особых усилий можно, если подключить стратегию «Народный портфель». Бумаги для инвестиций отбираются на основе статистики, которую ежемесячно публикует Мосбиржа. Портфель автоматически ребалансируется раз в месяц в случае смены лидеров на рынке. Инвестору не нужно самостоятельно отслеживать актуальный состав, стратегия делает это автоматически.
Fri, 17 Jan 2025 09:34:42 +0300
Fri, 17 Jan 2025 09:44:58 +0300
Лучшие бумаги недели. Выпуск 700 – обновления для пятницы
В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 09.01.2024 по 16.01.2025. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 17.01.2025.
Таблица 1.
Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:
- Красным - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
- Желтым - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
- Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.
Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:
- Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.
- Если вы не торговали по этой системе, купить первые 8 бумаг из таблицы 1.
- Для каждой из акций в портфеле задать стоп-лосс = цена покупки – значение стоп-лосса из таблицы 1 для соответствующей бумаги.
Сравнение доходности с индексом МосБиржи:
Таблица 2.
На что стоит обратить внимание:
- Бумаги покупайте в равных долях.
- Не забывайте устанавливать стоп-лосс после каждой покупки.
- Тэйк-профит ставить не надо, прибыль не ограничивается.
- На этот раз лучшие бумаги недели в очередной раз обогнали индекс Мосбиржи. Неделя была просто замечательной! Забавно, что основной вклад в рост портфеля внесли акции ПИК, компании застройщика, которую я бы при такой высокой ключевой ставке никогда не купил бы руками. Впрочем, я уже давно понял, что фундаментально торговать не умею, как и подавляющее большинство, трейдеров/инвесторов, чтобы они там себе не фантазировали ))) Кстати, сегодня 700-й выпуск лучших бумаг недели, можно сказать юбилей, так что я сегодня вечером хорошенько отмечу это дело, что и вам всем советую непременно сделать )))
Полное описание торговой системы приведено здесь: Торговая система BWS
Предыдущий выпуск можно посмотреть здесь: Выпуск 699 – обновления для пятницы
Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!
Fri, 17 Jan 2025 09:22:03 +0300
morning note☕️
IMOEX (2911) показал рост на 2.4% и закрепился выше 2900. SMLT/LSR/PIKK намного сильнее рынка. Как я писал вчера, лучше рынка будут чувствовать себя сенситивные к изменению ставки бумаги (хоть и не все). RGBI (105.21) несмотря на хорошие данные по инфляции в среду особо не двинулся.
Оттоки из фондов ликвидности продолжились, хоть и по одному фонду AKMM. Трудно сказать тренд ли это, так как юрики могли размещать средства на новогодние праздники и теперь просто забирают оборотку по мере необходимости, но можно сказать одно с уверенностью: все больше людей (как клиентов банков так и просто знакомых) сдаются и покупают рынок. Рост создает моментум или иначе говоря группу сожалеющих инвесторов сидящих на заборе, которые сильно поддерживают рынок своим FOMO покупками. Позиционирование * FOMO * дисбаланс спроса и предложения (пока нет крупных денег на выход) = то что мы видим с 20 декабря.
Bloomberg пишет, что команда Трампа разрабатывает стратегию санкций, направленную на содействие урегулированию СВО. Стратегия включает два сценария: первый предполагает смягчение санкций, включая повышение потолка цен выше 60 долларов за баррель, в случае достижения договоренностей. Второй — ужесточение санкций, включая вторичные меры и ограничения на транспортировку нефти. Кандидат Трампа на пост министра финансов, Бессент, заявил о необходимости усиления санкций против крупнейших российских нефтяных компаний до уровня, способного вынудить Россию сесть за стол переговоров, подчеркнув, что текущие меры администрации Байдена недостаточны. Кмк новость — не новость. Мы уже обсуждали, что команда Трампа будет пытаться показать сильную руку в переговорах, так что в целом все ожидаемо. Вся подобная риторика — игра на электорат/союзников/РФ для достижения конечной цели (мира).
Объясню, как я вижу ситуацию с переговорами. Два след события с высокой долей вероятности, наступление которых будет увеличивать шансы на последующее — звонок Трампа и Путина (рынок воспримет позитивом), который увеличит шансы на встречу и сама встреча (рынок воспримет позитивом) и только после этого момента будет высокая неопределенность (договорятся или нет), так что порох в рынке имхо еще есть.
Путин поручил правительству и ЦБ принять меры для стимулирования размещения акций российских акционерных обществ, а также простимулировать повышение спроса на акции российских акционерных обществ и отчитаться о результатах до 1 марта. Трудно представить как это конкретно будет происходить (скорее всего очередные налоговые льготы), но сам факт такого указа может говорить о высокой потребности кого-то разместиться (или абсорбировать кроху от избыточного кэша с депозитов в ожидании снижения ставки в 25/26).
Fri, 17 Jan 2025 09:04:22 +0300
Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 105 пунктов, доходность выпусков значительно снизилась, конечно, этим пользуется министерство и предлагает только классику, но я не был бы настолько позитивен:
Fri, 17 Jan 2025 08:20:15 +0300
Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача — получение максимальных дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. А пока все дивиденды и купоны реинвестируются. 2 года уже позади. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую на канале.
Купил с 3 по 16 января:
- 2 акции ИКС 5,
- 10 акций Сбербанка,
- 10 акций Россети Ленэнерго-ап,
- 2 облигации Селектел 1Р5 (флоатер с купоном КС+4%),
- 8 облигаций Позитив 1Р2 (флоатер с купоном КС+4%);
- 100 паев фонда Золото от ВИМ инвестиции (тикер GOLD).
Продал облигации Трансконтейнер 2Р1 (8 шт) и ВСК 1Р-04R (2 шт).
Недавно выкладывал пост со своими мыслями относительно перспектив рынка акций на 2025 год. И вот индекс Мосбиржи вчера преодолел отметку 2900 пунктов.
У меня есть план покупок и его придерживаюсь: акции в будущем дадут основной рост портфеля, а облигации нужны для ежемесячного купонного потока. Целевое соотношение акций и облигаций составляет в 2024 году было 60/40%, но по факту облигаций было всегда больше. Сейчас доля акций 55%, облигаций 44%, остальное ₽ и маленькая доля золота. Как и писал ранее целевые доли на этот год решил поменять, а именно привести в соответствие реальным, добавив целевую долю золота: акции 55%, облигации 43%, золото 2%.
Из акций в этот раз остановился на компаниях ИКС 5, Сбербанк и Россети Ленэнерго-ап.
Про ИКС 5 писал тут, покупка по плану. После переезда в российскую юрисдикцию компания может выплатить дивиденды, посмотрим. Сбербанк беру почти каждый месяц, это как стратегию усреднения стоимости при покупках.
У Россетей Ленэнерго отрицательный чистый долг, положительная динамика по выручке и прибыли, а рост тарифов на э/э ожидается в этом году, также как и двузначные дивиденды.
Что касается облигаций, снижаю количество выпусков: продал флоатеры Трансконтейнер 2Р1 с премией к КС+1,75% и ВСК 1Р-04R. Сейчас есть более интересные варианты, взял взамен Позитив 1Р2 (флоатер с купоном КС+4%) и Селектел 1Р5 (флоатер с купоном КС+4%).
В настоящее время состав акционной части такой:
— Сбербанк 18,4%;
— Лукойл 15,6%;
— Татнефть 8%;
— Роснефть 5,5%;
— Новабев 4,6%;
— Россети Ленэнерго-ап 4,3%;
— Газпром нефть 4,2%;
— Новатэк 3,6%;
— Северсталь 3,6%;
— Яндекс 3,5%;
— НЛМК 3,2%;
— Фосагро 2,9%,
— Аренадата 2,3% и другие.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Fri, 17 Jan 2025 08:21:31 +0300
В конце 2023 года я сформулировал план по инвестиционному портфелю, который включал в себя доли акций, облигаций, недвижки и депозитов. В мае 2024 был первый апдейт. План на то и план, чтобы его менять. Снова переобуваюсь на лету и вношу изменения. Итак, у меня есть новая тактика, которой я придерживаюсь.
В прошлом году я исключил из своего портфеля акции Газпрома. Ни разу не пожалел об этом. На этот раз я ничего не исключаю, только меняю целевые доли нескольких акций. Итак, представляю обновлённый целевой состав портфеля.
Акции — 40% в биржевом портфеле
У меня в портфеле в основном дивидендные акции из Индекса Мосбиржи.
- Лукойл, Яндекс↑, Совкомбанк, Роснефть и Сбер — по 10% портфеля акций (по 4% от биржевого портфеля).
- Татнефть, Северсталь, Магнит, Газпром нефть и Новатэк↓ — по 5% портфеля акций (по 2% от биржевого портфеля).
- ФосАгро, НЛМК, Т-Банк↑, Икс 5↑, Интер РАО — по 3% портфеля акций (по 1,2% от биржевого портфеля).
- Остальные акции суммарно на 10% портфеля акций (4% от биржевого портфеля).
Рублёвые облигации — 40% в биржевом портфеле
Тут в основном корпоративные облигации, но не только.
- ВДО — с высокой диверсификацией.
- Корпораты с высоким рейтингом — тоже много разных.
- Длинные ОФЗ — выпуск 26243.
Валютные облигации — 10% в биржевом портфеле
Тут юаневые облигации и так или иначе привязанные к валюте, в том числе золотые.
- Замещающие облигации — у меня только Газпром-Капитал.
- Юаневые облигации — несколько разных эмитентов.
- Стодолларовые облигации — тоже несколько разных.
- Золотые облигации — Селигдар.
Бумажная недвижимость — 10% в биржевом портфеле
Тут паи фондов на недвижимость: Рентал ПРО, Парус, Атриум, Сбер и ВТБ.
Депозит — просто депозит
Кроме биржевых инструментов, у меня есть депозит, сейчас чуть больше 1 млн. И тут не учитывается подушка безопасности. А депозит учитывается в инвестиционном портфеле. Пополнять его в планах нет, его доля в составном портфеле вследствие этого постепенно тает.
Актуальный размер портфеля всегда можно посмотреть в закреплённом посте в телеграм-канале. На данный момент стремится к 6 млн. А актуальную критику всегда можно оставить в комментариях, по возможности, в развлекательной форме.
Изменения в портфеле
Во-первых, решил поменять местами Новатэк из первой корзины и Яндекс из второй корзины. Для доминирующего ИТ-гиганта доля в 5% маловата, а Новатэк со своими санкциями — единственный из первой пятёрки, которому 5% пока хватит.
Во-вторых, в третью корзину я решил добавить Т-Банк и Икс 5. Т-Банк у меня уже был в четвёртой корзине, Пятёрочки не было, да она и не торговалась долгое время. Поэтому третью корзину покидают и переезжают в четвёртую Ростелеком и Алроса.
Алроса стагнирует, у Ростелекома высокая долговая нагрузка и скучные перспективы. Но Алроса и РТ мне всё равно нравятся, поэтому они останутся в четвёртой корзине.
Продавать Алросу и РТ не буду, а вот Т-Банк и Икс 5 нужно будет активно покупать. Соответственно, буду приводить акции в портфеле к целевым долям.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Fri, 17 Jan 2025 07:06:45 +0300
Не самый большой прирост на всем фондовом рынке. Индекс МосБиржи, акции, сделал вдвое больше.
Однако. Акциям нужно пройти еще 20% вверх, чтобы только вернуться к майским ценам.
Судьба портфеля PRObonds ВДО проще. Свой предыдущий максимум, октябрьский, он уже оставил далеко позади.
Акции за последние 12 мес дали около +1% (еще позавчера были в минусе). • Портфель ВДО за 12 месяцев имеет 15,3%. В депозите, наверно, было бы больше. Но было.
• 17 декабря портфель оттолкнулся от очередного дна. И с этой даты совершил почти 10%-ный рывок, чего мы не наблюдали с весны 2022. Разница с памятной весной в предыстории. В прошлый раз портфель сперва угодил в глубокую просадку. В этот обошлись легким испугом.
• Портфель ВДО сохраняет доходность к погашению чуть выше 30%, хотя на грани 30-ти. Ее резкое снижение с декабрьских 35-40% слегка нервирует. Но если сравнивать, становится спокойнее. • Ключевая ставка 21%, официальная инфляция около 10%, доходности ОФЗ вокруг 17-18%.
И 30% — доходность всего портфеля, где больше четверти активов приходится на денежный рынок.
Когда рынок облигаций очень высок по доходностям, это объективная проблема для эмитентов. Занимать дорого и проблематично. Для инвестора – как взглянуть. • Заемщики со сложностями рефинансирования – кандидаты на дефолт. Слепая диверсификация облигационного портфеля проблемы не решит. Целью нужно ставить отсев наиболее проблемных имен. Тогда возникает возможность собрать с рынка премию за риск, не насобирав самого риска. Наш портфель ВДО – публичный, может пригодиться как шпаргалка.
Андрей Хохрин
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Сайт
Fri, 17 Jan 2025 08:11:53 +0300
Агропромышленные компании часто выступают маяком стабильности. Спрос на их продукцию есть всегда, а что еще больше радует, он постоянен. Следовательно и финансовые потоки меньше подвержены волатильности и эффективно впитывают инфляцию. Сегодня у меня на столе отчет группы Черкизово за 9 месяцев 2024 года, пришло время оценить на сколько история интересна.
Финансовые метрики (кратко):
Выручка: 188 млрд руб. (+16,6% г/г)
Скорр. EBITDA: 36 млрд руб. (+7% г/г)
Рентабельность по скорр. EBITDA: 19% (-1,7 п.п. г/г)
Скорр. чистая прибыль: 17 млрд руб. (-15% г/г)
Чистый долг/скорр. EBITDA: 2,3х (1,9х по итогам 2023 г.)
Выручка действительно имеет стабильный рост, но он сопоставим с темпами инфляции. При этом видим снижение рентабельности по EBITDA, а также падение скорректированной чистой прибыли.
При растущей выручке это значит одно – расходы растут быстрее доходов. Почему бы компании не повышать цены, опережая темпы роста себестоимости, и не сохранить рентабельность? Ответ прост – давление со стороны государства.
Цены на полках оказывают значительно влияние на настроение граждан. Поэтому при инфляционной волне через регулирующие органы государство старается замедлить рост цен по всей цепочке – от производителей до ритейла. Это оказывает негативное влияние на динамику по чистой рентабельности.
Не буду нагонять негатива – рано или поздно чистая рентабельность вернется в район 10-11% с высокой вероятностью, вопрос нескольких лет.
Однако относительно рынка оценка уже не самая дешевая. При цене 4300 капитализация группы 182 млрд, а чистая прибыль за последние 12 мес. на уровне ~25-30 млрд. Эти цифры дают нам мультипликатор P/E = 6-7.
У Черкизово сохраняется хороший потенциал к росту чистой прибыли на длинном горизонте. Однако смущает рост долговой нагрузки. У компании низкая ROA ~ 6-8%. Это значит, что при текущих ставках рост долга будет увеличивать косты на его обслуживание. Поэтому в среднесрочной перспективе можем увидеть ухудшения в отчетности. Я все еще воздерживаюсь от покупок акций компании.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram
Fri, 17 Jan 2025 07:53:37 +0300
1. Вчера индекс МБ открылся выше 2900, потестил зону 2890-2900 и закрылся выше 2909
2. Все ближе к локальной цели 2960
3. Сегодня интересует закрытие недели выше 2900
4. С откатами беда. А если звонок ВВП и Трампа?
5. Цель на январь прежняя 2950-3000. И можно немного выдохнуть? Выдохнут ли?
6. Сегодня открытие в район 2915
7. Цель на февраль март 3226
8. Итоговая — 3680
9. Итог ждем добоя 2960-3000
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST