UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Globaltruck – 3.5 года после IPO
 Tue, 09 Mar 2021 19:34:34 +0300

Globaltruck — один из крупнейших компаний на российском рынке автомобильных грузовых FTL-перевозок (Full Truck Load, доставка с полной загрузкой траков). В ноябре 2017 компания разместилась на Московской бирже по 132 рубля за акцию. Якорными инвесторами выступил РФПИ и инвесторы с  Ближнего Востока (до 20% компании), спасибо этим парням за инвестиции в компанию – сегодняшняя цена за акцию меньше 40 рублей.

Хотелось бы коротко разобрать несколько вопросов (без рекомендаций):

— выполнили ли задачи, которые обещали после IPO;

— финансовые показатели;

— есть ли перспективы у компании?

1. Задачи после IPO

Выручка от IPO составила около 4 млрд руб, текущая капитализация 2.25 млрд рублей. Треть выручки от IPO ушло основателю Александру Елисееву. Остальную часть планировалось потратить на расширение бизнеса и покупку 350-450 тягачей и полуприцепов. На картинке цифрой 1 – обозначен тягач, цифрой 2 – полуприцеп.

 

Globaltruck – 3.5 года после IPO

Цитата из «Коммерсанта» с «загадочным источником»:

«Источник, знакомый с ходом размещения, говорит, что инвесторы возлагают большие надежды на рост компании за счет благоприятных рыночных факторов, в том числе дефицита грузовиков и ухода с рынка «серых» схем, что дает преимущество «белым» компаниям. При этом Globaltruck вполне может стать консолидатором сектора, говорит собеседник “Ъ”. Но один из самых важных факторов — качественный менеджмент, который сумел в короткие сроки создать одну из самых эффективных с операционной точки зрения компаний на рынке, добавляет он».

Большие надежды на рост цены акций явно не удались, а что с количеством автопарка?

 

Globaltruck – 3.5 года после IPO

С прицепами похожая ситуация (всего полуприцепов сейчас 1450), получается за счет IPO приобрели 200 тягачей и 200 полуприцепов. Средний возраст автопарка держат на хорошем уровне, причем тягачи Volvo и Scania, полуприцепы Schmitz и Krone.

2. Финансовые показатели

Долг до IPO был 3 млрд рублей, после IPO на небольшое время стал 1.3 млрд рублей. На текущий момент долг опять 3 млрд рублей (в 2019 было 4 млрд рублей, сделали за год немаленький такой deleverage).

Выручка с даты IPO выросла на 50% (было 6.6 млрд, стало 9.3 млрд), EBITDA при этом осталась на том же уровне, а прибыль вообще снизилась.

Основная проблема компании – цены на фрахта автотрака в РФ за 3.5 года не выросли (а топливо выросло). Ключевые затраты компании – топливо и зп дальнобойщикам (70% от всех затрат).

Globaltruck – 3.5 года после IPO

 3. Перспективы.

— экс топ-менеджер Магнита при Сергее Галицком – Илья Саттаров полтора года назад стал СЕО компании. Через пару месяцев после назначения запустили buyback 5% акций группы (по 120 продаем, по 40 покупаем)). На текущий момент выкупили около половины объявленного объема;

— наращивать автопарк в ближайшие 3 года не планируют;

— основные заказчики из растущих бизнес-сегментов: e-commerce, retail (магнит и х5 снижают количество тягчей в последнее время), сырьевики (УГМК, ММК);

Илье Саттарову недавно задали вопрос:

« — Акции Globaltruck на «Московской бирже» сейчас торгуются вокруг отметки в 40 руб., при IPO вы размещались по 132 рубля за бумагу. В каком горизонте цена может хотя бы немного приблизиться к начальной отметке?

— Текущая цена бумаги, конечно, не отражает стоимость компании. Она скорее отражает общий интерес рынка к компаниям такого профиля — хардовым FTL-компаниям, которые присутствуют на рынке.

Что с бумагой? Должны быть реализованы все цифровые инициативы и все инициативы с точки зрения внедрения инновационных продуктов, которые наш менеджмент планирует реализовать в течение трех лет. Тогда, безусловно, компания будет восприниматься рынком по-другому — как компания, которая использует комбинированную модель, как компания, которая является, в том числе, цифровой. Это будет правильным сигналом рынку, подогреет интерес. Мы видим на рынке примеры, когда цифровая компания торгуется совершенно по другим мультипликаторам. Я имею в виду известные общеевропейские и мировые примеры в логистике — в сегментах FTL, LTL, в сборных грузах, «сборка плюс склад». При реализации всех цифровых инициатив Globaltruck точно по-другому будет стоить.

— Возможен ли для Globaltruck возврат к теме выплаты дивидендов в обозримой перспективе?

— Точно возможен. Я думаю, в ближайшее время мы к этой теме вернемся, это правильная политика. Это хороший сигнал рынку, это также подогреет интерес инвестсообщества к нашим акциям. Нужно выйти на плато с точки зрения завершения определенной стадии изменений, и дальше денежный поток позволит платить дивиденды. Имея опыт, я считаю, что это хорошая практика для рынка, когда публичная компания платит дивиденды. Мы с Александром Елисеевым и советом директоров это обсуждаем, и, думаю, по готовности объявим это рынку.»

— посмотрел свежую презентацию (от 4 марта 2021) – планируют строить свою экосистему (добрались до дальнобойщиков!). Выглядит интересно с прицелом на несколько лет (если у них все получится, конечно).

 

Globaltruck – 3.5 года после IPO

Globaltruck – 3.5 года после IPO
 

Вывод: IPO было провальное для инвесторов, но на текущий момент компания выглядит инвестиционно-привлекательно (если все планы сбудутся), но это не точно. В теории, вывод из серой зоны бизнеса FTL (который сейчас постепенно идет) + раздел рынка между несколькими игроками должен принести бенефит лидерам процесса, коим и является Globaltruck. Экосистема пойдет бонусом, если у них получится ее сделать конечно. 

P.S. Бонусом расчет на салфетке:
Текущая капитализация + долг ~ 5 млрд рублей.
1300 x scania 2018 года стоят ~ 9 млрд рублей 
1450 х schmitz полуприцеп ~ 3 млрд рублей.
Итого: 5 млрд vs 12 млрд.

Вероятно часть машин в лизинге (хотя в debt финансовый лизинг занимает 40%), возможны еще какие-то бухгалтерские трюки. 

Спасибо за внимание.

Решение ОПЕК вновь удивило мировые рынки. Что покупать?
 Tue, 09 Mar 2021 19:35:35 +0300

Что случилось?

  • Решение ОПЕК+ от 4 марта вновь удивило глобальные рынки — квоты на добычу в апреле остались на прежнем уровне. Экономисты Goldman Sachs и другие аналитики ожидали, что добычу сократят на 1,5 млн б/с (России и Казахстану разрешили незначительно ее нарастить). Саудовская Аравия продлила добровольные ограничения на добычу в 1 млн б/с на месяц, пообещав в дальнейшем постепенно ее наращивать.
  • Участники рынка ждали сокращения добычи на 0,5-1,5 млн барр.
  • На встрече ОПЕК+ обсудили риски спроса на сырье в условиях коронавируса. Основной вывод — за более медленным ростом добычи группы, вероятно, стоит дисциплина сланцевых производителей.

Что ждет добычу и цены на нефть?

  • Поставки сланцевой нефти, Ирана и стран, не входящих в ОПЕК, вероятно, останутся крайне неадаптивными по отношению к ценам до второго полугодия 2021 г., что позволит ОПЕК+ быстро сбалансировать рынок нефти. Это соответствует глобальным оценкам и нашему прогнозу.
  • После того, как Саудовская Аравия откажется от всех обязательств по сокращению добычи, мы ожидаем, что оставшиеся 500 тыс. барр. нефти ОПЕК+ поступят на рынок в июле. Ограничение предложения и растущий спрос приведет к дефициту в объеме 1,8 млн б/с в течение следующих трех месяцев, в результате чего запасы нефти в странах ОЭСР к июню 2021 г. достигнут средних значений за 2015-2019 гг. (см. ниже в таблицах).
  • Мы снижаем наш прогноз добычи ОПЕК+ на 0,9 млн б/с на следующие шесть месяцев.
  • Мы ожидаем, что цены на нефть Brent достигнут $80/барр. и даже выше к началу третьего квартала, пиком котировок может стать конец третьего квартала — около $100/барр. Некоторая коррекция, скорее всего, начнется к концу четвертого квартала.

Решение ОПЕК вновь удивило мировые рынки. Что покупать?

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Стратегия ОПЕК

  • Стратегия сокращения добычи ОПЕК работает из-за ее неожиданности и внезапности.
  • Неожиданное решение ОПЕК и решение о сокращении добычи в Саудовской Аравии в январе идут на пользу Эр-Рияду — с 5 января нефть подорожала на 25%, а избыточные запасы упали на 56%, при этом добыча в королевстве сократилась всего на 9%, а число американских нефтяных буровых установок выросло всего на 20% — показатель все еще на 33% ниже уровня, необходимого для стабилизации добычи (без учета незавершённых скважин). Это резко контрастирует со стратегией, использовавшейся до 2020 г., когда ОПЕК рассматривала себя в качестве Центробанка нефтяного рынка, обнадёживая его участников ожидаемым, но всегда недостаточным сокращением добычи. Главным фактором рынка станет изменение предложения сланцевых компаний, хотя последний сезон отчетности указывает на то, что до роста финансовых показателей, который бы принес результаты инвесторам, еще далеко, а те немногие производители, которые намекали на увеличение капвложений, пока остаются аутсайдерами ралли фондового рынка.

Что покупать?

  • Наши главные ставки на рынке долларовых инструментов с фиксированной доходностью — Petrobras 2031 и Pemex 30+.
  • На рынке акций развивающихся стран — Petrobras, Лукойл, Сургутнефтегаз.
  • На рынке акций США и Европы — Apache, Occidental, BP, RDS, Energy Transfer, Valero Energy, Exxon, TechnipFMC и Phillips 66.

Решение ОПЕК вновь удивило мировые рынки. Что покупать?

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Сафмар продаст часть доли в М.Видео через SPO
 Tue, 09 Mar 2021 20:02:14 +0300
М.видео, входящая в Группу САФМАР, сегодня объявляет о начале вторичного публичного предложения обыкновенных акций М.видео, которое реализуется принадлежащей Группе САФМАР ERICARIA Holdings Ltd.

  • Предложение включает вторичное публичное предложение компанией ERICARIA Holdings Ltd. («Продающий акционер») до 24 279 174 обыкновенных акций Компании («Продаваемые акции»), что составляет 13,5% акционерного капитала Компании («Предложение»).
  • В связи с Предложением Компания, начиная с 10 марта 2021 года, проведет серию встреч с инвесторами; формирование книги заявок осуществляется начиная с 9 марта 2021 года.
  • Количество Продаваемых акций и цена Предложения, по которой Продаваемые акции будут реализованы, будут определены по итогам формирования книги заявок. Сроки закрытия книги заявок, цена и распределение акций определяются по усмотрению Совместных глобальных координаторов (как определено ниже) и Продающего акционера и будут объявлены дополнительно.
  • Ожидается, что Компания, Продающий акционер и ряд других акционеров Компании заключат соглашение об ограничении на отчуждение и ряд других действий c акциями Компании (lock-up) на 180 дней с даты завершения Предложения (с учетом стандартных исключений и освобождений от обязательств, которые могут быть предоставлены Совместными глобальными координаторами, перечисленными ниже). Кроме того, Media-Saturn-Holding GmbH подтвердил, что не планирует осуществлять никаких существенных продаж акций Компании в соответствующий 180-дневный период.
  • Продаваемые акции будут предложены инвесторам (i) в Российской Федерации, (ii) в других юрисдикциях за пределами США на основании Положения S Закона США о ценных бумагах 1933 года с изменениями и дополнениями (далее – «Закон о ценных бумагах»), и (iii) в США определенным квалифицированным институциональным покупателям («КИП») в соответствии с определениями и положениями Правила 144А Закона о ценных бумагах.
  • BofA Securities, J.P. Morgan, UBS Investment Bank и «ВТБ Капитал» выступают Совместными глобальными координаторами и совместными букраннерами в связи с Предложением (вместе – «Совместные глобальные координаторы»). «Ренессанс Капитал» является Консультантом Компании в рамках Предложения.
Компания не получит каких-либо поступлений от реализации Продающим акционером Продаваемых акций. Предложение не приведёт к размыванию долей других акционеров Компании.

С учётом акций, принадлежащих Продающему акционеру, Группа САФМАР в настоящее время владеет 132 140 111 обыкновенными акциями Компании, что составляет 73,5% от акционерного капитала Компании. Ожидается, что после завершения Предложения Продающим акционером совокупная доля Группы САФМАР в акционерном капитале Компании составит приблизительно 60% (при условии размещения всех Продаваемых акций).

сообщение
Акции Роснефти ушли в народ
 Tue, 09 Mar 2021 19:15:45 +0300

 

Акции Роснефти ушли в народ

     Суверенный фонд Катара продал часть принадлежавшего ему пакета  компании Роснефть без молотка.
     Qatar Investment Authority (Катарский суверенный фонд) – это национальный фонд государства Катар. Он специализируется на внутренних и внешних инвестициях. Капитал за последние 5 лет вырос с 250млрд$ до более 300млрд$.
     Катар – непонятная для нас страна. Там алкоголь частично разрешён. Например, в некоторых отелях с пятью звёздами, возможно продавать клиентам – не мусульманам.  Чем тогда им развлекаться? Порка! Там любят пороть по закону, но это совсем другая история.
     Сидели сотрудники этого фонда QIA, не пили, может быть пороли друг друга по надуманным безобидным обвинениям. И упоролись. Что делать? Нужно продать что-нибудь ненужное. Этим ненужным оказался кусок пакета акций компании Роснефть. Под  хлёсткие удары кожаных орудий выяснилось, что размер владения пакетом превысил предполагаемый ранее объём.
     Напомню, 7 сентября 2018 года Катарский Фонд добавил 4,77% акций Роснефти себе в пакетик, после чего уже стал напрямую владельцем 18,93% акций российской компании. В результате этого, QIA стал третьим крупным акционером Роснефти после Роснефтегаза (50%) и ВР (19,75%).
     В 2020 году на балансе компании Роснефть, в результате манипуляций со скотчем с активами в Венесуэле, сформировался квазиказначейский пакет более 10% (9,6% от сделки + 0,76% обратный выкуп). В итоге, с учётом этого пакета, QIA стала обладать более 21% компании Роснефть. А это таки повод чуточку продать. Ведь это уже превышает планируемый размер владения компанией и не согласуется с инвестиционной стратегией QIA. Продажа 0,4%  акций, возвращает долю к соответствию.
     Конечно, есть менее яркие объяснения. Причину «Сечин» я не называю, а вот пару строк про отчёт за 2020 год можно.
     Квёлый отчёт Роснефти мог оказать подталкивающее действие в решении сократить объём владения этой компании. Снижение выручки на 33,6%, снижение EBITDA на 42% и снижение чистой прибыли 79,1% могли спровоцировать снижение владения пакета фондом  QIA на 0,4%. Да, выглядит как та цена в 40 копеек за коробок спичек, но на самом деле это 330млн$.  И кто знает, может быть это только начало распродаж?
 
Акции Роснефти ушли в народ

     Непроверенные слухи твердят, что ушедшие 0,4% акций в народ – это позитивная новость.  Будто бы это увеличивает ликвидность компании. Получается, было 11,3%  Free-float, а теперь будет 11,7%. Ну теперь все довольны. Жизнь прошла не зря. Free-float увеличился на 3,5%. Теперь заживём. Тьфу.
     Издалека может показаться, что на радостях таких, инвесторы начали скупать  акции этой компании, но ежели окинуть взором всю нефтянку, то можно лицезреть всеобщий подъём как на парад 1 мая. Нефть топит в небеса с октября 2020 года. Одно это подталкивает щелбанами котировки нефтяных компаний. Ну и стоит упомянуть, что вчера вышла новость, где рассказывается про атаку хуситов на крупнейший нефтяной экспортный порт Саудовской Аравии. Пострадавших нет, урона инфраструктуры нет. Одни намёки, что это из-за давешней атаки Эр-Рияд на объекты хуситов в Йемене.
     Вот на этом и паника, как с покупкой туалетной бумаги год назад, когда люди сметали не только 2-х и 3-х слойную, но и однослойную туалетную бумагу. Т.е. было страшно до усеру.
     Неназванные собутыльники называют сегодняшний спрос временным, с ожидаемой вскоре коррекцией. Но я то не в курсе. Я ж не разбираюсь. Это факт.

Оценка акций по Грэму.
 Tue, 09 Mar 2021 18:52:02 +0300
Оценка акций по Грэму.

Бенджамин Грэм описал свой подход к оценке обыкновенных акций в книге «Анализ ценных бумаг». У меня лежит на столе третье издание от 1951 года. Оценка обыкновенных акций раскрыта в разделе 4. Сложно уложить 160 страниц текста в один пост поэтому отправляю всех интересующихся читать книгу. Для остальных дам выжимку.

Грэм считал что оценивать акции нужно по прибыли, которую компания получит в будущем (сейчас этим вряд ли кого удивишь).

Материальные активы для оценки не так важны (за исключением некоторых отраслей).

Чтобы оценить акцию нужно найти нормализованную прибыль (очищенную от разовых факторов). Этому посвящен первый раздел книги — анализ финансовых отчетов.

Нормализованную прибыль нужно умножить на соответствующий множитель (ставка капитализации).

Прибыль, часть которой компания отдает акционерам дивидендами и часть которую оставляет себе должны оцениваться по разному. 

V=M(D+1/3E), где

V — стоимость
M — ставка капитализации
E — прибыль

Ставка капитализации зависит:

1. От перспектив роста — растущие компании оцениваются рынком дороже.
2. От стабильности бизнеса
3. От распределения доходов (дивиденды и нераспределенная прибыль). Это уже учтено в формуле.

От себя бы предложил следующую процедуру определения ставки капитализации:

1. Определяем безрисковую ставку — подойдет ставка ЦБ но лучше усредненная ставка по гос облигациям.
2. Добавляем наценку за риск — 5%

Пример: допустим безрисковая ставка — 5%, тогда ставка на рискованные активы — 10%. 1/10%=10. Ставка капитализации — 10, далее подставляем ее в формулу выше.

Конечно, вы должны понимать что все это серьезное упрощение. Но для начинающих нужно от чего то отталкиваться. Начните и с опытом будет приходить понимание что, когда и как делать.
Много гостиниц в Сибири
 Tue, 09 Mar 2021 18:48:47 +0300
ЭхоМАсквы меня продолжает удивлять! Я вот очень заинтересовался гостиничным бизнесом.  Сегодня увидел анонс передачи по теме гостиниц.
Включил видео с интервью Генерального директора Сибирских гостиниц, а там рассказывают про какую-то сублимацию! про гостиницы ни слова!
Много гостиниц в Сибири

Много гостиниц в Сибири



ЭхоМосквы! Как так-то?



ТМК покупает 86,54% акций ЧТПЗ, все необходимые одобрения получены
 Tue, 09 Mar 2021 18:32:11 +0300
ТМК и контролирующий акционер ЧТПЗ Андрей Комаров сообщают о заключении сделки по приобретению ТМК 86,54% акций ЧТПЗ.

Все необходимые одобрения, в том числе от ФАС России, получены.

ТМК покупает 86,54% акций ЧТПЗ, все необходимые одобрения получены


председатель Совета директоров ТМК Дмитрий Пумпянский:
Объединение перечисленных преимуществ со всеми компетенциями ТМК даст мощный синергетический эффект как для нашего бизнеса, так и для отрасли в целом, обеспечит энергетическую безопасность России и решение стратегических задач по импортозамещению, а также позволит полностью закрыть потребности отечественных компаний ТЭК в специальных видах труб и снять в этой части технологическую зависимость сложных нефтегазовых проектов от иностранных разработок и поставщиков.

Исходя из этой сделки, вся группа ЧТПЗ оценивается в 97,3 млрд руб., что выше рыночной капитализации на Мосбирже на начало торгового дня 9 марта (92 млрд руб.)

сообщение
Как купить биткоин на СПб бирже
 Tue, 09 Mar 2021 18:20:47 +0300
Есть желание купить биток, но нет желания связываться с криптобиржами? На Спб бирже есть компания MicroStrategy Incorporated (MSTR), которая уже купила около 92000 биткоинов, по текущей цене это около $5 млрд. Капитализация компании сейчас $6,23 млрд и они продолжают покупать. Политика компании состоит в том, чтобы все свободные деньги держать в битке, о чем компания объявила в августе прошлого года. В последнее время корреляция котировок с битком очень высокая
Период с августа 2020 г. 
Как купить биткоин на СПб бирже

Бумага в последнее время в верхних строчках по оборотам на Спб.

Ставьте реальные цели и мимо проплывет труп врага.
 Tue, 09 Mar 2021 18:12:45 +0300
Я год боролся с Кухней «Иторо».
Это хамская, гадская кухня, закрывала позиции по несуществующим ценам,
воровала деньги, блокировала как отдельные позиции, так терминал целиком.
Жуткие спреды, которые равны 2% за сделку.
Отвратительные люди.
Мерзкий подход к клиентам.
Сплошная ложь.
Я обращался в различные инстанции, чтобы их закрыли «к этой самой бабушке.»
И вот, первый шаг сделан, больше Россияне не потеряют свои деньги с этой говно-конторой.
Победа!

Сенат Конгресса США принял пакет стимулирующих экономику мер
 Tue, 09 Mar 2021 18:06:26 +0300
Сенат Конгресса США принял пакет стимулирующих экономику мер



S&P 500 futures: +1.07%
NASDAQ futures: +2.42%
Индекс Мосбиржи: +2,08%; РТС: +2,46%
Золото: $1 714 (+1,79%)
Нефть Brent: $68,57 (+0,51%)
Доллар/рубль: 73,9 (-0,63%)


Сенат Конгресса США принял пакет стимулирующих экономику мер объемом $1,9 трлн. На выходных в верхней палате Конгресса за поддержку законопроекта отдали голос 50 сенаторов, против — 49. Далее несколько измененный законопроект предстоит вновь одобрить Палате Представителей Конгресса, после этого он отправится на подпись Джо Байдену. В частности, из пакета мер исключили положение об увеличении минимальной заработной платы до 15 долларов в час к 2025 году. Ожидается, что Палата Представителей проведёт голосование до среды включительно.

Рост доходности 10-летних Казначейских облигаций США на последних торговых сессиях отразился на индексе высокотехнологических компаний Nasdaq, который скорректировался со своих максимумов на 11%. Ситуацию с доходностями мы разбирали в этой публикации, сохраняя положительный взгляд на диверсификацию портфеля «устойчивыми к росту инфляции компаниями из финансового, промышленного и энергетического сектора, а также придерживаться географического разнообразия с помощью инструментов на Азиатском рынке ( Китай и Япония) и в Европе.»

Более подробная информация в Telegram General Invest 

Не является рекламой или предложением ценных бумаг. Дисклеймер

ETORO прекращает обслуживание клиентов из РОССИИ !!!
 Tue, 09 Mar 2021 17:53:33 +0300
Закончилось веселье)))

Походу на очереди IB ...

Может правда SWIFT отключат… ???

P.S. Где-то на даче плачет один ПАЛЫЧ )))
Хочешь бабок - обслуживай бедных. Завтра акции Fix Price выйдут на МосБиржу с P/E=35.
 Tue, 09 Mar 2021 17:38:08 +0300
Прежде чем воспринимать мои статьи всерьез, вы должны помнить, что я писал про OZON накануне выхода на биржу, что с учетом текущей рыночной цены любому обывателю покажется моей грубой ошибкой. 

Первый раз про IPO FIXP я писал 30 ноября. Тогда оценка была $6 млрд и прогноз размещения 10-15%. С тех пор в компании мало что изменилось, но возросшие аппетиты инвесторов на бирже (с учетом опыта OZON) позволяют увеличить им цену за 3 месяца на 38% и объем размещения до 20%. И все равно все инвесторы съедают полностью весь объем и аллокация в среднем составила почти 70%.

Начну с выводов. Дорого. Шадрин писал на днях, что оценка в $5 млрд была бы разумной для того, чтобы инвесторы могли покупать акции и рассчитывать на дальнейший прирост их курсовой стоимости и я с этим согласен.
❌Оценка в $8,3 млрд, которая получается по верхней цене диапазона $9,75/GDR, уже не создает апсайда, но естественно имеет риски и даунсайд.
❌Дивдоходность купивших на IPO через год будет 1,9% и 3,7% через 5 лет, если амбициозные планы компании сработают. 
❌По мне так лучше купить X5RETAIL которая стоит 660 млрд и получать дивы 7,5% и иметь опцион на рост компании, чем купить FIXP за 610 млрд получать дивы 2-3% следующие 5 лет и через 5 лет получить EBITDA которая будет в 2,5 раза ниже чем у X5RETAIL.
❌Еще один маленький негатив — инвесторы обналичили баланс перед IPO, выплатив себе 32,6 млрд дивидендов (185% прибыли 2020).
❌Если пересчитать капитализацию на число магазинов, то получается магазин в арендованном помещении стоит 146 млн рублей!!! Согласитесь, это невероятно круто, особенно с учетом того, что одна «Пятерочка» грубо в среднем стоит 37 млн рублей, а один "Магнит" 23 млн руб.
❌P/E=35 — не OZON/YNDX конечно, но все равно высоковат.

В двух словах, бизнес X5 Retail примерно в 10 раз больше чем FIXPRICE, а капитализация почти одинаковая. В чем обоснование?
✅Выручка FIXP росла на 30% в год
✅Рентабельность 9% — самая высокая среди российских публичных ритейлеров. 
✅Такая высокая рентабельность продиктована практически монопольным положением в нише грошовых товаров (93% рынка).
✅Околонулевой долг — компания умудрялась расти, платить дивиденды и не накопить долга.

Еще Чичваркин говорил: «Если хочешь бабок — обслуживай бедных». Казалось бы, как можно зарабатывать, продавая товары по 30 рублей (с такой цены начинал FIXPRICE). Оказывается именно на таких товарах можно поставить максимальную наценку (средняя наценка у FIXP составляет 48% против 34% у Пятерочки).

Ну и так, картинка чтобы вы могли сравнить FIXP с FIVE
Хочешь бабок - обслуживай бедных. Завтра акции Fix Price выйдут на МосБиржу с P/E=35.

https://smart-lab.ru/q/compare/ )

В общем, если OZON — очевидный пузырь, хоть и очень интересная компания, то FIXPRICE менее интересная компания, и не пузырь, а просто компания с максимально натянутой оценкой капитализации, на грани пузыря практически. 
Итоги недели (1 - 8 марта): биткоин и эфириум стабилизировались, нефть достигла $70 за баррель
 Tue, 09 Mar 2021 17:18:42 +0300

Комментирует Александр Янюк, эксперт по финансам CEX.IO Broker:

Курс нефти Brent положительно отреагировал на новости о сохранении ограничений по добыче нефти странами ОПЕК+, и к концу торгов пятницы стоимость североморской нефти закрепилась выше $69 за баррель. В понедельник, 8 марта, стало известно об атаке дронами крупнейшего нефтяного порта Саудовской Аравии. В связи с этой новостью котировки нефти достигали $70, тем не менее, впоследствии наблюдалась техническая коррекция от этого уровня и к концу понедельника Brent торговалась на значении $68,41, потеряв 1,37% от цены открытия дня. 

Золото направилось к отметке $1 650 за тройскую унцию и к концу торгов 8 марта удерживалось на отметке $1 677.   

На фоне большинства основных валют российский рубль смотрелся достаточно устойчиво, завершив торги в пятницу на отметке 74,22. Стоимость евро к рублю закрепилась на уровне 88,51. Дальнейшая динамика пары EUR/RUB будет зависеть не только от силы рубля к доллару США, но и позиции евро к американскому доллару.  

Большинство криптоактивов стабилизировалось в диапазонах. Курс биткоина вырос с $46 887 до $50 789 (+8,32%), в то время как котировки эфириума за этот же период прибавили 19,20% и выросли с $1 458 до $1 738.  Пара BTC/RUB, по данным биржи CEX.IO, 8 марта торговалась на уровне 3 793 809, продемонстрировав рост чуть более чем на 300 000 рублей. 

Динамика активов за период 1 — 8 марта: 

— Нефть выросла с $64,85 до $68,41 (+5,48%)
— Золото снизилось с $1 732 до $1 677 (-3,17%)
— Пара USD/RUB снизилась с 74,61 до 74,22 (-0,52%)
— Пара EUR/RUB снизилась с 90,09 до 88,51 (-1,75%)
— Биткоин вырос с $46 887 до $50 789 (+8,32%)
— Эфириум вырос с $1 458 до $1 738 (+19,20%)

eToro прекращает обслуживание клиентов из Российской Федерации
 Tue, 09 Mar 2021 17:23:58 +0300

Кухня с конскими спредами и без плечей на крипте.
Но ко мне уже пришло три подписчика. Представляю, как обидно тем россиянам, у кого много фолловеров.

Издержки жизни в стране под санкциями коснулись нас непосредственно. Скажите Путину спасибо.

 
 
 
 
 

eToro прекращает обслуживание клиентов из Российской Федерации

 
 
 

Уважаемый *******,

 
 

Время от времени, как глобально регулируемый бизнес, мы пересматриваем список стран, из которых мы можем обслуживать клиентов, в соответствии с управлением рисками и другими бизнес-соображениями. К сожалению, мы не можем продолжать предлагать наши услуги в вашей стране.

 

Приносим извинения за неудобства, однако с 22 марта 2021 года к вашей учетной записи будут применяться следующие ограничения:

 
  1. Открытие новых позиций невозможно. 

  2. Новые депозиты не могут быть сделаны. 

 

Чтобы эффективно управлять своими инвестициями, вы по-прежнему сможете управлять своими открытыми позициями до 19 апреля 2021 года . Вы также сможете делать запросы на вывод средств. Обратите внимание, что вы будете освобождены от комиссии за снятие средств.

 

Мы просим вас до 19 апреля 2021 года закрыть все открытые позиции на вашем счете. Позиции, которые не были закрыты к этой дате, будут закрыты eToro от вашего имени по доступному рыночному курсу на момент закрытия.

 

Любые оставшиеся средства будут возвращены на последний способ оплаты, использованный для внесения депозита. Однако укажите альтернативный способ оплаты, так как не все способы оплаты поддерживают снятие средств.

 

Если вы открыли кошелек eToro, убедитесь, что вы перевели все монеты (свой полный баланс) до 25 апреля 2021 года. После этой даты у вас больше не будет доступа к кошельку и вы потеряете доступ к любым оставшимся монетам.

 

Если у вас есть какие-либо вопросы по этому поводу, пожалуйста, откройте заявку в Службе поддержки клиентов .

 
 
 

Искренне,

Команда eToro

Вот я и пенсионер и чо??! ( пост 59)
 Tue, 09 Mar 2021 16:57:18 +0300
Тут многие хотят быть пенсионерами, нигде не работать и получать пенсию.  Мечта одного идиота несколько лет назад исполнилась!        Ну вот, я нигде на дядю не работаю уже более 3- х лет. И чо?

     Деньги:   
     Да ни чо!   Ездить я стал меньше, так как пандемия. Казалось, тогда был один отпуск 46 дней, в сейчас 365 дней и чо? Есть знакомые, которым 92 года. За ними нужен уход. Ранее я думал, выйду на пенсию, поеду на средиземноморье и оттуда буду торговать Россию, поглядывая на горизонт и парящих чаек над голубым морем.  Фиг Вам такое счастье, сижу в заперти на даче и чищу снег.  А кто дачу оставит без присмотра?!  Жалко.
     Правда, еду на дачу привозят смерды на машинах. Мусор тоже рядом, увозят мусоровозки.   Живу я ни на одну пенсию. Есть два источника дохода. Это еще три пенсии. Есть жирок, накопленный, когда я был полон сил. Но цены такие, что и жирка не хватает.  Постоянно приходится работать за компом, сидя в рынке. Да и то такое сидение не покрывает всей зарплаты, которую я получал до пенсии.
     Короче, по деньгам я немного потерял на пенсии (но не смертельно), но и инфляция делает свое дело, рост цен на продукты и прочие коммунальные расходы — все грызут запасы.

    Здоровье: 
     
Каждый день что-то не то.  Быстрым шагом я уже не могу ходить, одышка.   Зрение портится. Спина иногда болит, когда дашь нагрузку на позвоночник.  Жопа начинает почесываться, когда с сахаром чай попьешь. Приходится пить таблетки от сахарного диабета.  На моем чистом теле, особенно на руках стали выступать такие маргаритки смерти ( как у старых, когда много родинок, но это не родинки. Это омертвленный кожный покров_)   В желчном камни. Пью кислоту в таблетках. Тем самым порчу желудок. 
    И самое главное, стала отказывать память.   Не помню, какие я совершил сделки час назад по порядку, приходится смотреть  на таблицы и вспоминать.  Часто стали вылетать из памяти слова, например слово  " смерды".  Мне надо спрашивать у жены название смартлабовцев либо открывть свой блог и читать там это слово. Неудобно. Не стал помнить дни рождения моих родственников, знакомых. Часто не помню имена женщин, детей и стариков. Либо путаю.   
   Да, иногда ни с того ни с сего болят косточка на ноге, на одной. Видимо отложение солей., так что невозможно продолжать движение. 
 Короче, мужчинка распадается по частям.  Либо сердце сдает, либо жк тракт, либо голова. ЕСли все перечисленное здорово, то тогда рак наезжает.
   Поэтому я удивляюсь, как мой старший товарищ ( на год старше) управляет государством. И как у него спина и геморрой еще не болят)

   Культурные ценности: 
    С течением времени надоедает смотреть каменные здания, архитектуру, хочется на природу.  Сиски тоже перестали нравится. Кино, литература, английский, спортивные игры  — все перешло на второй план. Нравится учить молодежь жизни, но за бабки. Туризм тоже надоел, так как практически ничего нового для себя не откроешь.
   Нравятся по интернету передачи — интервью, где можно понять из интервью субъективность и объективность собеседника.  Потому как он не договаривает, можно это добавить мысленно, что понимается из своего опыта жизни.
   Сажать не люблю, но собирать продукцию земледелия нравится.

   Хобби:   
   Собирать в кучу бабло! Оно растекается быстро и снова и снова его в кучу собирать! 

   Выводы:
      
Лучше всего в жизни жениться на богатой женщине и вместе потихоньку проедать в старости ее бабло! 

     Ваш все тот же самый, 
          S.Hamster
Совет директоров ЦМТ рекомендовал дивиденды в размере ₽0,56 на ао и ап
 Tue, 09 Mar 2021 16:48:53 +0300
2.3.1. Распределить из чистой прибыли Общества за 2020 год в сумме – 1 322 119 тыс. рублей часть прибыли от этой суммы в размере 54,46 % следующим образом:
                                     тыс. руб. %
• Выплата дивидендов 700 000 52,95
• Другие цели (на выплаты ветеранам-пенсионерам – бывшим работникам Общества, на благотворительность)
                                                       20 000 1,51
                                           ИТОГО 720 000 54,46
2.3.2. Оставшуюся часть прибыли в сумме 602 119 тыс. рублей или 45,54% от чистой прибыли Общества по итогам 2020 года оставить нераспределенной.
2.3.3. Выплатить из чистой прибыли ПАО «ЦМТ» дивиденды за 2020 год по привилегированным и обыкновенным акциям в размере 700 000 000,00 рублей, в том числе:
0,562248995983936 рублей в расчете на одну обыкновенную акцию, что составит 608 915 662,65 рублей;
0,562248995983936 рублей в расчете на одну привилегированную акцию, что составит 91 084 337,35 рублей.


2.3.4. Установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов — 28 апреля 2021 года.

ГОСА — 9 апреля
закр реестра ГОСА — 15 марта

сообщение
Знакомьтесь — это Билл, и в 2020 году он превратил $27 млн в $2,6 млрд за один месяц и на одной только сделке
 Tue, 09 Mar 2021 16:47:31 +0300

Всем привет! Совсем недавно Александр Здрогов сделал пост про Билла Акмана, который каким-то образом сделал из 27 миллионов 2,6 миллиарда долларов. Довольно не хило! Однако мне показалось, что тема полностью не была раскрыта, и всем, наверное, интересно узнать — как именно ему удалось это сделать? Попробую объяснить на пальцах с предоставлением всех расчетов и деталей.

Давайте разбираться, как ему удалось это сделать

Ближе к концу февраля 2020 года Билл Акман, сидя у себя дома, не на шутку призадумался о приближающейся угрозе в виде эпидемии коронавируса. Помните, как большинство людей не придавали большого значения репортажам и кадрам из Ухани, которые показывали начало распространения COVID-19, а многим это вообще казалось хорошо срежиссированными отрывками из фильма?

Однако Билл Акман не стал медлить и решил предпринять срочные меры, чтобы «застраховать» свой многомиллиардный инвестиционный фонд Pershing Square Capital от потерь, которые могли бы появиться в результате распространения вируса из Китая в другие части света, в частности, в Европу и США.

Кто такой Билл?

Перед тем, как перейти к описанию той самой «страховки», которая принесла фонду Pershing Square Capital несколько миллиардов долларов, давайте сделаем небольшое отступление и разберем, кто такой Билл Акман и чем он известен широкой публике?

Билл Акман — это довольно известный инвестор и основатель инвестиционного фонда Pershing Square Capital. У него были как громкие победы, так и большие неудачи (вспомним, как он потерял $1 млрд на компании Herbalife, а также $3 млрд на компании Valeant).

Период 2015–2018 годов был просто ужасно плохим для Pershing Square Capital: в то время как индекс S&P 500 показывал положительную доходность, фонд показывал убыток. Многие начали сбрасывать Билла Акмана со счетов как успешного инвестора, однако в 2019 году он вернулся обратно в игру, продемонстрировав доходность фонда выше, чем индекс S&P 500.

Но то, что Билл Акман сделает в марте 2020 года надолго останется в истории под эмблемой величайшей сделки всех времен и народов.

Страховка от Билла

Вернемся обратно к концу февраля 2020 года. Чтобы минимизировать убытки на фоне надвигающегося COVID-19, Билл Акман встал перед выбором — либо продавать акции своих портфельных компаний, фиксируя прибыль — либо захеджировать или «застраховать» свой портфель.

Аргументируя тем, что он долгосрочный инвестор, и, в любом случае, его портфельные компании в долгосрочном периоде восстановятся в случае падения, выбор пал на хеджирование портфеля в виде покупки кредитных дефолтных свопов (англ. CDS, credit default swap).

О чем Билл Акман и рассказывает в своем первом для этой сделки послании акционерам фонда Pershing Square Capital 3 марта 2020 г. (спустя десять дней с момента покупки CDS).

Что такое кредитный дефолтный своп (или CDS) простыми словами и зачем он потребовался Биллу Акману?

CDS — это финансовый инструмент в виде кредитного дериватива или соглашения, при котором покупатель уплачивает премию продавцу в обмен на то, что продавец принимает на себя риски оплаты обязательств третьей стороны. Допустим, есть некий инвестор Михаил, и он покупает облигацию, выпущенную компанией Альфа.

Однако Михаил хотел бы иметь 100% гарантию, что он будет получать платежи по этой облигации, ведь теоретически может произойти ситуация, что компания Альфа может обанкротиться и не иметь достаточно средств, чтобы и дальше обслуживать эту облигацию. Поэтому Михаил приобретает CDS на эту облигацию, или страховку, чтобы свести кредитные риски до нуля, в рамках которой он платит каждый период премию, а продавец CDS обязуется, что будет сам выплачивать купоны по этой облигации в случае, если произойдет дефолт по облигации, выпущенной компанией Альфа.

Однако для покупки CDS не обязательно быть держателем долгов третьего лица — можно купить свопы лишь для того, чтобы потом продать их дороже (дорожать они будут в случае увеличения кредитных рисков). Что как раз и сделал Билл Акман — он купил CDS на индекс корпоративных облигаций, и общая сумма этих облигаций, на которую распространялась эта страховка, составила $65 млрд (согласно другим источникам, эта сумма составляла $71 млрд), что в десять раз превышало общий размер активов под управлением фонда Pershing Square!

Премия по кредитным свопам находилась на исторически низком уровне и составляла всего 0,5% от суммы номинала, так как никто не мог представить, что может произойти дефолт по облигациям — так как процентные ставки оставались низкими, а фондовый рынок рос как на дрожжах. Иными словами, Билл Акман сделал ставку на понижение рынка корпоративных облигаций.

В своем обращении к акционерам фонда Билл Акман утверждал, что риск убытка по свопам минимальный, однако потенциал роста довольно большой. В крайнем случае, если негативный сценарий не произошел, то Билл Акман понес бы убыток в размере выплаченной по CDS премии в размере $81 млн за три месяца ($65 млрд * 0,5% * 3 / 12). Почему именно три месяца — именно столько Билл Акман рассчитывал держать данную страховку на своем балансе.

Начало конца

Однако негативный сценарий начал развиваться намного быстрее, чем предполагалось. Вирус проник в США и Европу, и количество заражений увеличивалось в геометрической прогрессии. С такой же скоростью росли премии по CDS (так как кредитный риск увеличивался), что, в свою очередь, увеличивало цены на CDS, которые были на балансе фонда Pershing Square Capital.

В своем новом обращении 9 марта Билл Акман обрадовал акционеров своего фонда, что стоимость купленного CDS контракта резко выросла с $0 до $1,8 млрд, что, в свою очередь, помогает компенсировать просадки по портфельным компаниям, таким, как Lowe’s (LOW), Chipotle Mexican Grill (CMG), Agilent Technologies (A) и Hilton Worldwide (HLT), акции которых начали резко падать на фоне усиления эпидемии коронавируса. Буквально через три дня стоимость купленного CDS контракта достигла $2,75 млрд, и Билл Акман решил незамедлительно продавать эту страховку.

На тот момент размер CDS контракта приближался к 40% доле стоимости общего портфеля фонда Pershing Square Capital

Но на этом Билл Акман не остановился и 18 марта выступил на CNBC, еле сдерживая слезы, он утверждал, что близится конец света и нужно срочно вводить lockdown в США на 30 дней.

Знакомьтесь — это Билл, и в 2020 году он превратил $27 млн в $2,6 млрд за один месяц и на одной только сделке



Еще долго будет обсуждаться, намеренно ли Билл Акман нагонял негатив или по-настоящему переживал за происходящее. Но сразу после этого репортажа индекс Dow Jones упал еще на 4%. На тот момент было уже продана половина стоимости CDS, а к 23 марту 2020 г. позиции по CDS были полностью распроданы.

Не растерялся и заработал еще

Большую часть прибыли, которая была заработана на CDS и составляла $2,6 млрд, Билл Акман сразу проинвестировал в акции своих портфельных компаний, когда все фондовые рынки находились на «дне». По подсчетам, в результате резкого восстановления рынков с мартовских минимумов, эти приобретенные позиции по акциям принесли дополнительно еще $1 млрд фонду Pershing Square Capital.

Ниже детальные расчеты, как именно была получена цифра $2,6 млрд из $27 млн (все расчеты приблизительны)

1) Примерно 23 февраля Билл Акман приобретает CDS контракт с премией в размере 0,5% на индекс корпоративных облигаций, размер которого составил $65 млрд. Согласно этому CDS контракту Билл Акман обязан был платить премию за страховку в размере $27 млн в месяц (0,5% * $65 млрд / 12 месяцев) в течение пяти лет

2) На фоне роста заражений коронавирусом в мире началась резкая волатильность на рынках, и кредитные риски по облигациям начали стремительно расти. Тем самым размер премии по CDS контракту, купленного Биллом Акманом, также начал расти и увеличился с 0,5% до 1,5%

3) Это дополнительное увеличение премии в размере 1,0% как раз и принесла прибыль в $2,6 млрд, так как стоимость CDS контракта увеличилась на Present Value (приведенную стоимость) этой дополнительной премии в 1,0%

4) Так как CDS контракт обычно рассчитан на 5 лет, а Билл Акман продал этот CDS контракт 23 марта (после одного месяца с момента покупки), Present Value дополнительной 1,0% премии на период 4 лет и 11 месяцев составил дисконтированное значение $3,2 млрд (1,0% * $65 млрд * 4,92 лет) по ставке 4,1%, или $2,6 млрд

Я веду Telegram канал, где делюсь интересными инсайтами в мире финансов и инвестирования: https://t.me/Levan_Investing.

Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
 Tue, 09 Mar 2021 08:33:43 +0300

Золото проиграло ставкам. Инвесторы переключаются на сырьевые активы

Последний месяц зимы оказался не очень успешным для рынка коллективных инвестиций. Худшую динамику продемонстрировали валютные фонды, фонды еврооблигаций и драгметаллов. Заработать инвесторы могли на фондах акций, и в первую очередь сырьевых компаний, стоимость паев которых выросла на 3–4%. В ближайшие месяцы нефтегазовый сектор может сохранить свое лидерство благодаря заметному отставанию сектора от всего рынка и высоких цен на нефть, считают аналитики.

https://www.kommersant.ru/doc/4720750

 

Инвестиции прошли мимо индексов. Вложения в развивающиеся рынки растут, а фондовые индикаторы — нет

Восьмую неделю подряд международные инвесторы наращивают вложения в фонды развивающихся стран. По итогам двух месяцев в фонды emerging markets поступило больше $51 млрд, из них лишь $1,2 млрд — в российские акции. Впрочем, такой оптимизм нашел слабое отражение в фондовых индексах, которые после роста в конце 2020 года демонстрируют сдержанную динамику. Управляющие портфелями ожидают более комфортных условий для захода на рынок либо покупают акции на первичных размещениях, отмечают эксперты.

https://www.kommersant.ru/doc/4721176

 

Минтранс предложил не разрешать добывать уголь без ясности по экспорту

Глава ведомства Виталий Савельев предложил запретить Роснедрам выдавать разрешения на освоение угольных месторождения без определения объемов и направлений вывоза продукции

https://www.rbc.ru/business/06/03/2021/6043573c9a794765b624a9ad

Как камень с души перевалился. Правительство может убрать часть требований к инвесторам в порты

Первый вице-премьер Андрей Белоусов поручил переработать законопроект, вводящий ответственность для инвесторов в морские порты. Из него исключат положения, вызвавшие наибольшую критику бизнес-сообщества. В частности, должны исчезнуть обязательства инвесторов по перевалке грузов и положения о take-or-pay. Финансовое обеспечение со стороны инвестора поручено установить на «справедливом» уровне. Эксперты полагают, что новый вариант законопроекта должен уменьшить дисбаланс обязательств бизнеса и государства.

https://www.kommersant.ru/doc/4721173

 

Над всей Испанией безоблачные газы. НОВАТЭК поставит Repsol 15 млн тонн СПГ

НОВАТЭК в 2020 году заключил твердый контракт по продаже газа с будущего проекта «Арктик СПГ-2» с испанской Repsol. Компания собирается поставлять по 1 млн тонн в течение 15 лет. Это второй известный контракт из портфеля НОВАТЭКа, о первом — в адрес китайской Shenergy Group объемом 3 млн тонн за 15 лет — компания объявила в конце февраля. Контракт с Repsol предусматривает поставку на условиях DES, а также, помимо традиционной привязки к Brent, еще и учет газового индекса TTF — по мнению аналитиков, таково веяние времени, и цена газа «Арктик СПГ-2», в отличие от «Ямал СПГ», однозначно не будет привязана только к нефти.

https://www.kommersant.ru/doc/4721169

 

«Газпром» поставил Shell первую партию «зеленого» сжиженного газа

«Газпром» 8 марта осуществила поставку первой в Атлантическом бассейне углеродно-нейтральной партии сжиженного природного газа (СПГ), говорится в сообщении компании. «Зеленый» СПГ доставили на терминал Dragon в Великобритании, его покупателем стала англо-голландская нефтяная компания Shell.

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/60461c909a7947f72e735972

 

Новые ТЭС оказались лишними. Загрузка энергоблоков снизилась из-за пандемии и теплой зимы

В 2020 году заметно снизилось использование тепловых энергоблоков, построенных после реформы РАО «ЕЭС России». Доля слабозагруженных угольных и газовых станций выросла на четверть, до 8,7 ГВт, притом что потребители продолжают оплачивать их полностью. Причины — сокращение спроса из-за пандемии, высокая выработка ГЭС и теплая зима, отмечают в Минэнерго. Также повлияли длительные ремонты иностранного оборудования и экономические факторы, добавляют генераторы. Потребители же говорят о возможной неэффективности этих ТЭС или попытках энергетиков максимизировать выручку.

https://www.kommersant.ru/doc/4721141

 

Пенсионного дивизиону прибыло. Группа «Регион»-«Россиум» покупает еще один НПФ

Пенсионный дивизион группы «Регион»-«Россиум» планирует еще одну покупку негосударственного пенсионного фонда (НПФ). Документы об одобрении сделки по приобретению им «Оборонно-промышленного фонда им. В. В. Ливанова» (ОПФ) уже поданы в Федеральную антимонопольную службу (ФАС). Рынок обязательного пенсионного страхования (ОПС) входит в стадию олигополии, что, во-первых, дестимулирует борьбу НПФ за клиентов, а во-вторых, делает крупнейшие финансовые группы единственными бенефициарами возможной реформы накопительной компоненты ОПС.

https://www.kommersant.ru/doc/4721172

 

Сервис Сбербанка «ЮMoney» возобновил работу с 45 иностранными компаниями

«ЮMoney» возобновил работу с 45 международными компаниями-нерезидентами. В январе сервис, принадлежащий Сбербанку и ранее носивший название «Яндекс.Деньги», столкнулся с ограничениями от Центробанка

https://www.rbc.ru/finances/09/03/2021/6044fd879a7947be737a1d00

 

МТС может вывести свои сотовые вышки в отдельную компанию

МТС может передать свою пассивную инфраструктуру (сотовые вышки, мачты и столбы) специально созданной компании. Это один из сценариев развития ее инфраструктурного бизнеса, рассказали «Ведомостям» менеджер компании – партнера МТС и источник, близкий к одному из российских инфраструктурных операторов. По его словам, представители оператора ведут консультации о том, как лучше реализовать этот план с другими участниками рынка.

https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2021/03/08/860613-mts-sotovie

Н ЕПТЬ - 2021 - Хуситы не удержали $70+!
 Tue, 09 Mar 2021 07:13:33 +0300
Блог для трансляции Ваших прогнозов, мнений, событий и ожиданий.
Приветствуются: точки входа/закрытия позиций, их обоснование, оперативные новости.
Рынки и прогнозы. Истощение коррекций
 Tue, 09 Mar 2021 07:01:44 +0300

Конец февраля и начало марта напомнили рынкам о волатильности и коррекционных угрозах. Причем для облигационных рынков это было уже не напоминание, а констатация проблемного положения. Однако масштабное падение годичной давности всё еще в памяти. И это хорошо, поскольку не позволяет уходить рынкам в глубокое пике. Так произошло и на этот раз. Облигации остановились, акции развернулись вверх. И не ждал бы сейчас продолжения падения тех и других.

Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Что касается отечественных облигаций, то ОФЗ с высокой вероятностью минимумы своих котировок и максимумы доходностей показали. Инфляция февраля достигла 5,7% в годовом исчислении (январь – 5,2%, декабрь 4,9%), планы по ужесточению ДКП Банком России объявлены, и эти новости в ценах. Только продолжение инфляционного галопа способно разрушить баланс. Но власти проявляют нервозность по отношению к инфляции несопоставимую с прошлогодней, что дает надежды на стабилизацию.

Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Рубль в свою очередь стабилен вне зависимости от инфляции или облигационных трендов. Шансов на его укрепление в моем понимании больше. Пара EUR/RUB незаметно подошла к 88, а это минимумы с минувшего сентября. Тенденции, не вызывающие интереса, как правило, продолжаются. Возможно, впереди 85 рублей за евро. Вероятно, и район 73 рублей за доллар, и его преодоление вниз – достижимые цели. Хотя сам потенциал укрепления рубля считаю сдержанным.
Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Интересно поведение пары EUR/USD. Скорым темпом она опустилась ниже 1,19. О том, что пара показала максимумы и готова возвращаться к 1,1 или около того, не раз говорил, в основном, прошедшей осенью. И эту идею не меняю. Возможно, сейчас мы увидим какой-то отскок, но сам тренд снижения, скорее всего, далеко не завершен.
Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Дорожающий доллар – минус для акций. Но на сегодня рынки акций вновь готовы к рывку выше. Это касается и американского индекса S&P500, и российских РТС или индекса МосБиржи. Наши акции сейчас движутся зависимо от заокеанских. Последние, видимо, будут обновлять максимумы по базовым индексам.
Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Нефть. Тот товар, где ралли наиболее заметно – это, конечно, нефть. Похоже, что само ралли заканчивается. Хотя резкого разворота вниз не ожидал бы. Пока, скорее, переход из фазы роста в фазу консолидации.

Рынки и прогнозы. Истощение коррекций

Тогда как не менее заметная, но уже отрицательная тенденция в золоте всё еще способна на развитие. Маловероятно, что 1 700 долл./унц. станут опорным уровнем. На эту роль претендуют более низкие отметки, 1 650 – 1 600.

Не является инвестиционной рекомендацией

На графиках:
— индекс чистых цен российских гособлигаций
— пара USD/RUB
— пара EUR/RUB
— пара EUR/USD
— фьючерс на индекс S&P500
— индекс РТС
— нефть Brent
— золото
Источники: profinance.ru, moex.com



@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
Вопросов чет много) , помогите разобраться...
 Tue, 09 Mar 2021 00:53:00 +0300

Значится, по мотивам статьи от февраля года 2020

США ЗАХВАТЫВАЮТ РОССИЙСКУЮ ЭНЕРГЕТИКУ И АЛЮМИНИЙ. ЧИНОВНИКИ МОЛЧАТ

Россия теряет остатки контроля над своей энергетикой в Сибири и над алюминиевой промышленностью. Владеть всем будут США, а шансов предотвратить это не осталось после согласия Сбербанка дать американцам денег для этих целей. Продажу совершит Банк ВТБ, владеющий пока ещё остающимися в России акциями.

6 февраля без преувеличения можно назвать судным днём для российской энергетики и алюминиевой промышленности. После того как «Русал» и «Евросибэнерго», контролируемые ранее олигархом Олегом Дерипаской через холдинг En+, попали под контроль независимых директоров из США и Великобритании в результате сделки с американским Минфином, в России оставался ещё один достаточно крупный пакет акций. Он принадлежит ВТБ.

Между тем именно этот пакет теперь должен быть выкуплен «дочкой» En+ и уйдёт из России. Парадокс состоит в том, что американцы для этого привлекли кредит у Сбербанка. То есть ситуация выглядит следующим образом: остатки En+ будут проданы США Банком ВТБ, а спонсором сделки выступает Сбербанк.

Конечно, небольшой, ограниченный и не голосующий пакет остаётся и у самого Дерипаски. Но сути вопроса это никак не меняет, ведь олигарх уже более года по решению Минфина США не имеет права оказывать влияние на En+. То есть и на «Русал», и на «Евросибэнерго», которые принадлежат этому холдингу. Почему так происходит?

Что это вообще за сделка?

О покупке у ВТБ доли размером 21,37% En+ сообщил в последнем пресс-релизе. Согласно документу, это делается для того, чтобы якобы «упростить структуру акционеров компании». И правда, структура станет проще, когда из неё выйдет ВТБ, а большинство акций холдинга окажется у американцев.

Сумма сделки – 1,576 млрд долларов. Покупателем выступит не сам En+, а его «дочка», у которой не нашлось иной возможности, кроме как привлечь для покупки кредит в… Сбербанке. Сумма кредита – 110,6 млрд рублей (или 1,75 млрд долларов) с погашением до 2026 года. Ныне подконтрольный американцам холдинг и не скрывает радости: ВТБ так сильно хотел продать свой пакет акций, что сделал покупателю приличный дисконт.

 

5 февраля акции En+ торговались на бирже в Лондоне по 11,6 доллара за штуку. En+ покупает у ВТБ 136 511 122 акций. Простой расчёт по текущей стоимости даёт сумму в 1,583 млрд долларов, что существенно больше, чем сумма сделки, которая, таким образом, пройдёт со скидкой.

Так что же это за сделка? В глазах российской стороны она очень странная, но зато вполне логичная для американцев и британского лорда Грегори Баркера, который стал новым главой En+ после добровольного изгнания Дерипаски (об этом мы напомним далее).

В конечном счёте холдинг и правда сосредоточивает свои акции в собственных руках. Зачем это нужно? Чтобы устранить последние, пусть и незначительные препятствия для управления российскими компаниями так, как того захотят ставленники Минфина США. Что может сделать с этим Дерипаска? Ничего. А кто-либо ещё в России? Тоже ничего.

Почему это так важно?

Масштабы произошедшего становятся понятны, если рассмотреть, что представляет собой холдинг En+ и какие компании ему принадлежат. В первую очередь это «Русал». Алюминиевый гигант такого масштаба, что возникшие из-за санкций США против Дерипаски проблемы в 2018 году ударили по мировому автопрому и авиастроителям.

русал

«РУСАЛ» – АЛЮМИНИЕВЫЙ ГИГАНТ. ФОТО: SERGUEI FOMINE / GLOBALLOOKPRESS    

«Русал» – это почти все российские бокситы и российский алюминий, это целый ряд заводов за рубежом, и это один из мировых сырьевых лидеров вообще. Из российского алюминия, например, строят самолёты Boeing и Airbus. Ну и конечно, новый американский пилотируемый космический корабль Boeing Starliner также создаётся с использованием алюминия «Русала».

En+ владеет энергетическими мощностями и в регионах России. Холдингу на 100% принадлежит компания «Евросибэнерго». В неё входят крупнейшие энергетические предприятия России, которые суммарно обслуживают свыше 15 млн потребителей.

«Евросибэнерго» управляет группой компаний «Волгаэнерго», имеет в своём портфеле акции ОАО «Красноярская ГЭС», ПАО «Иркутскэнерго» и ООО «Компания Востсибуголь». Последняя, кстати, является крупнейшим производителем энергетического угля в Иркутской области.

Всего под контролем «Евросибэнерго» находятся четыре крупнейших гидроэлектростанции: Братская ГЭС, Иркутская ГЭС, Красноярская ГЭС и Усть-Илимская ГЭС. А также 11 ТЭЦ, расположенных в Иркутской и Нижегородской областях и в Красноярском крае.

Не стоит забывать и про активы в автопроме. En+ контролирует структуры «Русских машин» и «Группы ГАЗ»: «РМ-Терекс», собственно, сам ГАЗ, знаменитых производителей автобусов ПАЗ и ЛиАЗ, КАВЗ и автозавод «Урал».

Теперь всем этим окончательно управляет британский лорд Грегори Баркер и независимые директора, которых утверждают по согласованию с Минфином США.


https://tsargrad.tv/articles/ssha-zahvatyvajut-rossijskuju-jenergetiku-i-aljuminij-chinovniki-molchat_237766 .

 

Если Сбер дал в долг в рублях, каковы шансы что правительство РФ поставит  «corner»  в этой сделке в виде деноминации рубля? или все таки мелко? или США уже везде и бакс в вверх? или уже сделка прошла и договор со Сбером предусматривает эту возможность без ущерба должнику ( 

Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг
 Mon, 08 Mar 2021 23:33:18 +0300
Обратите внимание на огромный разброс доходности по облигациям.
Сделал для Вас слайды.
Доходность US Treasures с разными сроками погашения и график ETF на 10-летние US Treasures (падение = рост доходности).
Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг

Обычно индекс Насдак и растет, и падает быстрее, чем S&P и Dow Jones.
Сейчас в моменте, Насдак падает, а S&P и Dow Jones растут.
Рост волатильности = сомнения в продолжении тренда (с ноября 2020г. тренд растущий).
Насдак по дневным: намечается коррекция.
Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг

Напоминаю:
из Насдак выходит крупняк, а мелкие участники рынка радуются возможности купить хоть чуть чуть дешевле и входят
(напоминаю: dealer / intermediary — это посредники, размещающие заявки мелких участников рынка).
Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг

По S&P500 крупняк также выходит, но не так агрессивно, как в NASDAQ.
Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг

Сегодня растет индекс доллара (сейчас в моменте на 0,4%) и падает все сырье.
Рост индекса доллара = risk off.
Индекс доллара по дневным.
Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг




Обратите внимание:
еженедельно по золоту количество открытых контрактов (открытый интерес) на фьючерсных рынках падает
(золото падает, когда рынки корректируются и на ожидании повышения ставок):
Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг


Золото на Comex по дневным (объем с августа 2020г. падает):
Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг


Brent по дневным (дежа вю а-ля 2020):
Обзор рынков 8 марта_почему остаюсь медведем 98% USD + 2% Si-6.21 лонг


За 9 минут рассказал мнение о рынках и коротко динамику изменений позиций участников рынка в отчетах СОТ
https://www.youtube.com/watch?v=9k_Idu7K2cw

На Telegram рекламы нет, просто хобби.
Приглашаю на telegram канал https://t.me/OlegTrading
Приглашаю в telegram чат с примерно 600 реальными трейдерами https://t.me/OlegTradingChat

С уважением,
Олег.







 


Дивиденды для пассивного инвестора
 Mon, 08 Mar 2021 21:55:45 +0300

Я пассивный инвестор. Средняя многолетняя доходность портфеля на уровне инфляция + 10% мною воспринимается, как дар божий. Поэтому меня мало интересуют фундаментальные характеристики отдельных компаний, равно как и спекулятивные колебания цен на различные активы. Меня интересуют идеи.

Мне не совсем понятна идея дивидендного портфеля. Я не встречал исследований, которые утверждали бы, что акции, по которым выплачиваются высокие дивиденды, приносят своим акционерам более высокий совокупный доход (дивиденды + рост цены), чем акции, по которым выплачиваются низкие дивиденды или дивиденды не выплачиваются вовсе (при равных показателях рентабельности и проч.).

Так как на дивиденды существует налог, то за большой промежуток времени уплата налога и уменьшение суммы реинвестирования в новые покупки существенно снижает капитал. За 20 лет реинвестирования дивидендов налог на дивиденды «вынесет» более 15% капитала. Если темп роста цены акций превысит 7%, то более 20% капитала. Это очень много.

Налог на дивиденды самый «тяжелый». К нему не применимы вычеты, его нельзя отложить или уменьшить бремя его уплаты другим легальным способом. Получается, что идея формирования дивидендного портфеля равносильна идее по поиску активов, которые уничтожат мой капитал на максимальную величину за счет налогов?

Я уже не говорю о том, что при рентабельности капитала Сбербанка на уровне 20%, я бы предпочел, чтобы Сбербанк не выплачивал дивиденды, а капитализировал бы их, по чисто экономическим причинам. Получить дивиденды от Сбербанка, заплатить налог и снова купить акции Сбербанка? Мне кажется это глупым, ведь если Сбербанк не заплатит дивиденды, его акции станут дороже, а мне не придется платить налог.

Если владельцу капитала нужен кэш, его можно получить, продав необходимое количество акций. При этом налог если и будет уплачен (если вы держите акции менее 3 лет), он будет уплачен только с разницы между суммой реализации и затратами на приобретение. Он будет меньше налога на соответствующую сумму дивидендов, так как за акции хоть что-то уплачено при покупке.

Вам хочется, чтобы кэш составлял 50% прибыли на акцию? Пожалуйста. Нравится 75%? Нет ничего невозможного. Хоть 100%.

Так называемые «дивидендные» акции делают необходимость уплаты налога безальтернативной, причем по максимальной ставке.

Тем не менее, когда я говорил, что снизить налог на дивиденды невозможно законным образом, я был, конечно же, не прав. Покупку ПИФ (БПИФ) вполне можно считать таким способом. ПИФ не является юридическим лицом, поэтому налог на дивиденды он не платит, хотя получает их и вновь инвестирует. Обратной стороной медали являются затраты фонда, связанные с управлением, включая вознаграждение УК.

Эти затраты на российском рынке, следуя за мировой тенденцией, снижаются в последнее время. У индексных фондов они ниже, чем у активно управляемых. Поэтому мое внимание сейчас обращено к индексным фондам. При средней дивидендной доходности российских акций 6% годовых и ставке налога на дивиденды 13%, налог составит примерно 0,78% от стоимости портфеля. При максимальных затратах индексных БПИФ акций на уровне 0,7% СЧА в год, эти затраты уравновешиваются экономией на налоге на дивиденды. Учитывая, что портфелем под пассивной стратегией проще управлять, если в него включены ПИФы, а не отдельные акции, выбор вполне может быть сделан в пользу ПИФов.  При дальнейшем снижении затрат и / или увеличении налога на дивиденды выбор в пользу ПИФов становится очевидным.

В ожидании выхода находится еще один способ избежать уплаты налога на дивиденды. Это так называемый ИИС-3. Условия его туманны, перспективы появления тоже, но кажется там пассивный долгосрочный инвестор получит такую возможность.

В контексте «налогового зонтика» ПИфов идея дивидендного портфеля играет новыми красками, если таким портфелем управляет БПИФ. Идея отобрать акции с максимальным денежным потоком в виде дивидендов при условии, что такой денежный поток защищен от налогов, а управляющий скромен в своих запросах, кажется по-настоящему интересной. Считать надо внимательно, но все может получиться.

Мосбиржа - фондовый рынок, начало торгов акциями с 7 утра
 Mon, 08 Mar 2021 21:38:05 +0300
Полагаю, что в самое ближайшее время это случится.
Потому что существует конкуренция между Московской биржей и Санкт-Петербургской биржей.

В ответ на то, что Мосбиржа с 1 марта организовала торги с 7 утра на фьючерсном и валютном рынках, Санкт-Петербургская биржа тоже начала торговлю с 7 утра

На Санкт-Петербургской бирже стартовала утренняя биржевая торговая сессия
1 марта на Санкт-Петербургской бирже стартовала дополнительная утренняя торговая сессия, которая будет проводиться с 7:00 до 10:00 мск. Таким образом, общее время проведения биржевых торгов составит 19 часов, с 7:00 до 02:00 мск следующего дня.

spbexchange.ru/ru/about/news.aspx?bid=25&news=23389

Вот что сказал Евгений Сердюков, генеральный директор Санкт-Петербургской биржи
Введение утренней биржевой сессии позволяет Санкт-Петербургской бирже в данный временной период выступать крупнейшим в мире центром ценообразования и ликвидности по ценным бумагам международных компаний. Российские инвесторы получают возможность управлять рисками своих инвестиционных портфелей за счет нивелирования гэпов, которые могут возникать на открытии рынка на новостях с азиатских площадок. Чем меньше будет перерыв в торгах, тем меньше будет гэпов и, соответственно, ценовых рисков. Поэтому введение утренней сессии — это часть поступательного движения, позволяющая в дальнейшем подготовиться к переходу на еще более длительные периоды торгов. В течение месяца, на ближайшем заседании комитета по развитию рынка иностранных ценных бумаг, мы рассчитываем, что участники торгов примут решение об увеличении числа доступных инвестиционных инструментов в утреннюю сессию.

Теперь Московская биржа либо станет вторым номером, либо тоже должна начать торги на фондовом рынке с 7 утра.

Всё идёт к тому, что торги станут с утра до поздней ночи. У спекулянтов время останется только на сон, и чуть свет и на работу — спекулировать.

Вот что значит конкуренция! Хорошо, что родилась в своё время Санкт-Петербургская биржа. 
Мосбиржа, прямо скажем, свой шанс упустила, и теперь ей придётся догонять. 

Полагаю ждать совсем недолго новостей о том, что на Московской бирже торги на фондовом рынке также будут начинаться с 7 утра.
Думаю где-то через месяц появится такая новость.
Отчет Сбербанка за 2020 год. Что интересного?
 Mon, 08 Mar 2021 21:16:23 +0300
Создание резерва: было 156 ярда стало 484 ярдов.
без этого прибыль 2020 уже бы превысила триллион (по факту 760 млрд).
с учетом обещанных дивов мы получаем ДД ао и ап 6.8% и 7.4%.
Отчет Сбербанка за 2020 год. Что интересного?

В следующем году думаю вероятность высока что прибыль все-таки превысит триллион и дд будет еще выше, можно нацеливаться на дивдоходность в районе 9% по Сбербанк-пр.

Текущие мульты по Сберу не выглядят завышенными, а с учетом триллионной прибыли в 2021, будущий P/E и вовсе 6.2. Это совсем недорого для качественного актива. 
Отчет Сбербанка за 2020 год. Что интересного?

Напомню, что у ВТБ форвардный P/E и вовсе составляет 3,7 о чем я писал после выхода отчета ВТБ.

С ВТБ сравнивать прибыль особо нет, я уже писал, что в 2020 ВТБ решил списать все что можно списать, что привело к падению прибыли на 63%. 
У ВТБ кстати ЧПД выросли даже больше в 20 году +20%, а у Сбера всего +13,6%.
У ВТБ комисс доход +12,3%, а у Сбера +11%.
Так что стержневой бизнес у ВТБ даже чуть быстрее растет, чем у Сбера в моменте.
Просрочка Сбер = 4.3%, против ВТБ = 5.7%. То есть качество кредитов у ВТБ хуже, но с этим никто и не спорит по очевидным причинам)

⚠️ВАЖНО: Процентные расходы перестали падать и в 4 квартале даже выросли после многих кварталов снижения.
⚠️Снижение процентных расходов (это когда Сбер платит вам хамские 3% годовых в рублях = официально сбер сообщает о том, что средняя стоимость средств клиентов составляет у них 2,4% — это за счет низких ставок по расчетным счетам (0.7%)) внесло существенный вклад в рост прибыли сбербанка в 2020 году (+168 млрд рублей). Видимо этот фактор отныне перестанет быть фактором роста, потому что ставочка стабилизировалась.

✅Выручка экосистемы Сбера ~70ярдов, порядка 3% от 2,2 трлн операц. доходов
✅Sberindex: расходы в 2021 вышли в рост и в феврале ускорились до 2,6%.
✅Прогноз по доллару на 2021 год составляет 71,9 рубля.
✅Интересно, что численность персонала увеличилась на 1,5% после 4 лет сокращений (всего 285 тыс работают).

Я бы сказал что Сбер выглядит хорошо.
В ноябре я его брал чуть выше 200 рублей (уже скинул). Тогда он выглядел просто вопиюще дешево.
Сейчас он выглядит недорого, для инвесторов неплохо. Для долгосрочных продавать пока точно смысла не вижу.
Риск только в санкциях, обвале ОФЗ и повальном выходе нерезов. 
5 лет без рынка и вообще без новостей
 Mon, 08 Mar 2021 20:38:56 +0300
Добрый день, коллеги!

Около 5 лет прошло с последнего момента каких-либо моих операция на рынке (не спрашивать почему). Так получилось, что в течение данного периода не особо интересовался какими-либо новостями в отношении экономики, отдельных отраслей, ДКП США и РФ и т.д. На данный момент, начал снова вникать в рынок и ощущение, что вообще не понимаю что происходит в мире и в России.

Понимаю, что 5 лет срок большой (хотя это понятие относительное), поэтому с помощью форумчан хотелось бы обновить понимание того, что изменилось за 5 лет, что сейчас вообще происходит в мире и в России (начиная от что в мейнстриме сейчас на российском рынке и заканчивая ДКП ФРС).

Коллеги, накидайте в комментариях, что почитать, посмотреть, послушать, чтобы в целом «актуализироваться»?!

Спасибо.
В двух словах разбор отчета компании МТС
 Mon, 08 Mar 2021 20:18:00 +0300
Это очень поверхностный обзор отчёта МТС, так для себя скорее заметка.
Пообещали шедрые дивиденды выплатить, суммарно по году доходность 9%. Это единственный позитивный фактор пока.

Рост выручки за счет увеличения тарифов, то есть инфляции. Но если посмотреть на рост выручки за 7 лет:
В двух словах разбор отчета компании МТС

Он составил среднегодовой темп 3%. Это просто курам на смех, очевидно существенно ниже инфляции. Это в общем следствие мощной конкуренции — потребитель выигрывает. 

Прирост прибыли в 2020 — отчасти следствие снижения процентных расходов. 
Еще +8 ярдов прибыли — это FX/деривативы.
Компания сэкономила на процентных платежах 5,4 млрд. (общая прибыль 61 млрд).
МТС привлек за 2020 год 240 млрд заемного капитала, выплатив всего 162 млрд.
В результате стоимость фондирования упала с 7,7% до 6,3%.

Долг у МТС 430 ярдов могуч. Процентные расходы = 37% операционной прибыли, поэтому эта конструкция успешно работает в плюс пока ставки в России не пошли вверх. Цикл снижения ставок у нас с большой вероятностью закончился, поэтому этот фактор уже больше не работает как источник роста прибыли и дивидендов.

В общем МТС — это облигация с плавающей доходностью 9%. Пойдет ставка ЦБ вверх — доходность облигации пойдет вниз, и цена вероятно тоже.
Экосистема МТС — это 7 млн абонентов, но вот монетизация этих абонентов страдает.
Ну как всегда, кто торгует на мамбе нефтью в пролёте
 Mon, 08 Mar 2021 19:18:17 +0300
Лонгисты не фиксанули по 71, а шортистам не дали цену хорошую перед разворотом повыгоднее шортануть! Только, кто на кухнях торгует нефть проехали в обе стороны))
Когда такой сел полистать пару страниц, а в итоге прочитал от корки до корки
 Mon, 08 Mar 2021 16:12:41 +0300
Книга будет полезна тем читателям. кто только погружается в мир механических систем или ищет себя в алготрейдинге. и пока не знает с какой стороны сюда зайти.
Вайсман рассказывает о том. что есть механические торговые системы (далее МТС), построенные на отслеживание тренда, направленные системы возврата к среднему и ненаправленные системы возврата к среднему.
Приводит примеры по каждой категории, и статистику использования таких систем. Рассказывает о влиянии таймфрейма на доходность каждого класса МТС.
Как по мне, наиболее важные разделы книги это «Создание и анализ системы» и «Управление ценовым риском». Если бы, у меня была возможность прочитать эту книгу в первый раз, и мне бы, кто-то дал совет: «слушай, а прочитай сначала эту главу и эту, а потом начни книгу читать уже с первой странице», то я бы именно так и сделал!
В целом, книгу рекомендую к прочтению, это будет полезным чтением. «Троечка» за слабую подборку МТС в первой части книги и за не до конца выполненную миссию автора (будете читать поймёте о чём я) в третьей части книги.
Цитаты:
  • Для успешной торговли трейдерам необходима целеустремлённость. Единственным препятствием на пути к успеху является сам трейдер
  • Торговля открывает перед нами огромные возможности самопознания. С этой целью я настоятельно рекомендую трейдерам вести журнал. Он поможет объективно взглянуть на эмоции и предрассудки, связанные с поведением рынка.
  • Для управляющих активами обычной практикой является вложение дополнительных средств в торговую систему в разгаре значительных просадок
  • Одной из наиболее распространённых причин, по которым розничные и институциональные трейдеры терпят неудачи, является непоследовательное применение всеобъемлющих, системных методов управления ценовым риском
  • На деле чрезмерная концентрация событий может быть одним из признаков сильного рыночного трендового рынка. Лучше всего, пожалуй, это демонстрирует кризис мексиканского песо в 1995 г, когда смещение рынка от среднего превышало 20 стандартных отклонений на протяжении девяти дней.
  • Достаточно лишь представить себе остановку торгов на товарном рынке в результате скачка цен или неликвидность глобальных фондовых рынков 19 октября 1987 года, чтобы понять катастрофический результат отбрасывания риска ликвидности.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577 578 579