Wed, 08 May 2024 11:24:50 +0300
ЭКОНОМИКА РОССИИ
Реальная денежная масса: рост неожиданно ускорился
Приятный сюрприз от ЦБ. Рост денежной массы в апреле ускорился как в номинальном (до 22%), так и в реальном (до 13,2%) выражении.
Говоря образно, Эльвира Набиуллина второй раз пробивает свой потолок. О каком потолке идёт речь?
- До 2008 года реальная денежная масса не росла темпами ниже 13%. Это был своеобразный «плинтус», ниже которого не опускались (на графике — «плинтус Геращенко»).
- С 2013 года реальная денежная масса наоборот, не росла темпами выше 13% — это стало своеобразным «потолком Набиуллиной».
В 2022-23 годах Набиуллина наконец-то пробила свой «потолок». Но длилось это не долго — рост денежной массы опять опустился ниже “плинтуса”.
Сейчас она пробивает потолок второй раз. Для российской экономики это отличные новости.
Отметим также, что номинальная денежная масса впервые в истории превысила отметку в 100 трлн рублей.
Цифра только кажется большой. В 2018 году президент Владимир Путин ставил цель роста ВВП в 1,5 раза к середине десятилетия. По нашим расчётам, для выполнения этой цели денежная масса должна была вырасти до 300 трлн рублей. Подробнее см. “О квадриллионе рублей”.
Неудивительно, что цель по росту ВВП не была выполнена. Вместо роста на 50% ВВП по итогам 2023 года вырос всего на 8% к 2017 году.
Деловая активность промышленности вновь рекордная
Индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности России в апреле составил, по данным S&P Global, 54,3 пункта.
Напомним, что индекс выше 50 пунктов означает рост, а ниже 50 пунктов — снижение деловой активности.
Последний раз в апреле индекс был таким высоким в далёком 2004 году — 20 лет назад.
А более высоким – в 2000 году, когда ВВП вырос на 10%.
Среднегодовой индекс (синяя линия на графике ниже) вырос до 53,7 пункта.
Это лучшее значение с марта 2008 года, то есть, за 16 лет.
Вывод: деловая активность в промышленности России растёт рекордными за полтора-два десятилетия темпами.
Деловая активность в услугах растёт, но всё медленнее
Индекс деловой активности в секторе услуг в апреле составил 50,5 пунктов.
Индекс выше 50 пунктов, но заметно ниже, чем в промышленности (см. предыдущий сюжет).
Среднегодовой индекс (тёмно-синяя линия), несмотря на снижение, остаётся вблизи шестилетних максимумов, установленных в январе.
Прогноз: мы ожидаем, что после временного замедления рост индекса деловой активности в услугах возобновится
Экономика в целом: деловая активность выше пиков 2021 года
Композитный индекс PMI (промышленность+услуги) в апреле составил 51,9 пунктов.
Его динамика больше схожа с индексом в секторе услуг. Логично: промышленность — это около 30% ВВП (обрабатывающая — ещё меньше). А услуги — это более 60% ВВП.
Среднегодовой индекс (синяя линия), несмотря на снижение, выше максимумов 2021 года.
Рынок легковых: 137 тыс., +81%
По данным агентства «Автостат» в апреле было зарегистрировано 137 047 легковых автомобилей.
Это на 81% больше, чем в апреле прошлого года.
В марте темпы были выше, +109% годовых. Несмотря на замедление, темы роста остаются высокими.
За последние 12 месяцев (скользящий год) рынок составил 1 280 тыс. автомобилей.
Если продлить текущий тренд, то по итогам года рынок может вырасти до 1,8 млн. (см. пунктирную линию на графике).
Такой результат стал бы лучшим за 10 лет (2015-2024).
Российский рынок грузовиков: 9,0 тыс., (-14%)
По предварительным данным, в апреле было зарегистрировано 9 023 тяжёлых грузовых автомобилей.
Это на 14% меньше, чем в апреле прошлого года.
Рынок падает второй месяц подряд.
Регистрации за последние 12 месяцев (скользящий год) снизились до 135 тыс.
Продление текущего тренда даёт результат 123 тысячи по итогам 2024 года.
Напомним, что это наша предварительная оценка марта. Окончательные данные мы ожидаем в середине мая.
Перевозка грузов по железным дорогам: падение продолжается
В апреле железными дорогами, по нашей предварительной оценке, перевезено 102 млн. тонн грузов.
Это на 3,6% меньше, чем в апреле прошлого года.
Падение продолжается уже 7 месяцев подряд.
За последние 12 месяцев (скользящий год) объём перевозок составил 1,22 млрд тонн.
Это худший результат с 2016 года.
Частично падение может объясняться тем, что мощности РЖД были максимальными на западном направлении, которое стало неактуальным из-за санкций.
А на актуальных сейчас восточном и южном направлениях у РЖД с мощностями проблемы.
В результате ж.д. перевозки грузов сейчас уступают место грузовым автоперевозкам. Эта тенденция была заметна и ранее, сейчас она усилилась.
См., в частности, ситуацию с перевозками цемента в следующем сюжете.
Перевозки цемента ж.д. транспортом: -4,5%
По предварительным данным, перевозки цемента по железным дорогам составили 2,14 млн. тонн.
Это на 4,5% меньше, чем в апреле прошлого года.
Среднегодовые темпы роста (синяя линия на графике) находятся в красной зоне.
Перевозки за последние 12 месяцев (скользящий год) составили 24,3 млн тонн.
Таким образом, перевозки цемента по железным дорогам снизились до уровня 2002 года и стабилизировались на этом уровне.
Частично это объясняется тем, что по железным дорогам перевозится всё меньшая часть произведённого цемента.
Если в 2000 году львиная доля цемента перевозилась по железным дорогам (68%), то по итогам 2023 года эта доля опустилась ниже 40%.
Курс рубля: 92,3 рубля за доллар
В апреле средний курс составил 92,3 рубля за доллар.
По сравнению с курсом марта (91,9) доллар изменился несущественно, на 0,4%.
Резкие скачки курса (>15% к предыдущему месяцу) показаны жёлтыми выносками.
Индекс Мосбиржи:3 434 пункта в апреле, +33%
В апреле среднее значение индекса составило 3 434 пункта — максимальное значение с “довоенного” января 2022 года.
Сейчас индекс на 33% выше, чем в апреле прошлого года.
Годовой рост индекса наблюдается 13-й месяц подряд.
Реальный индекс полной доходности: +33% годовых
Индекс полной доходности учитывает выплаты дивидендов. По итогам апреля 2024 года индекс полной доходности вырос в 78 раз с сентября 1997 года (со 100 до 7846 пунктов; голубая линия на графике). Сейчас он близок к историческому максимуму октября 2021 года.
В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) рост индекса скромнее, в 3,35 раза.
Реальный индекс полной доходности показал локальный минимум в сентябре 2022 года (199 пунктов) и вырос с тех пор на полтора раза, до 335 пунктов.
Индекс на 33% выше, чем в апреле прошлого года.
Реальный индекс полной доходности растёт в годовом выражении 13-й месяц подряд.
Индекс РТС: 1169 пунктов, +16%
В апреле среднее значение «долларового» индекса РТС составило 1169 пунктов.
График с логарифмической шкалой лучше показывает взлёты и падения индекса.
По этому графику видно, что с 1998 по 2008 год рост был быстрым. С тех пор 15 лет индекс по большому счету не растёт и до сих пор на максимумы 2008 не вышел.
К апрелю прошлого года индекс вырос на 16%
Годовой рост индекса наблюдается 15-й месяц подряд.
ОБ ЭКСПРЕСС — ОБЗОРАХ ЗА МЕСЯЦ
Еженедельно. Многие макропоказатели (денежная масса, промпроизводство и другие) мы узнаём поздно, через 2-4 недели после окончания месяца. Их, по мере поступления, мы включаем в наши еженедельные макрообзоры.
Ежемесячно. Но есть и «быстрые» индикаторы, которые становятся известными уже в первые дни следующего месяца:
• перевозки по железным дорогам,
• индексы PMI, а также
• все биржевые индикаторы – курсы валют, фондовые индексы, цены на нефть и другие.
В последнее время к этим показателям добавились
• рынок легковых автомобилей,
• рынок грузовиков,
• денежная масса.
Такие быстрые показатели по итогам каждого месяца мы включаем в наши ежемесячные экспресс-обзоры.
Такой обзор выходит в пятый-шестой рабочий день после завершения отчётного месяца.
* Большинство биржевых показателей (индексы, курсы валют) за месяц считаются по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).
СЛЕДУЮЩИЙ ОБЗОР
Следующий экспресс-обзор — за май — выйдет 5 — 6 июня.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Wed, 08 May 2024 10:41:25 +0300
В России стартовал дивидендный сезон. Аналитики БКС позитивно смотрят на российский рынок в ближайшие месяцы и ждут рекордных дивидендных выплат до конца июля. Выделяем топ-5 ликвидных акций, которые можно купить в мае, чтобы получить дивиденды. НЛМК Крупнейший в России и один из крупнейших в мире производителей сталелитейной продукции. Дивидендная доходность — 10,3% Интер РАО Российская энергетическая компания, ведущая свою деятельность в России, странах СНГ и Европе. Дивидендная доходность — 7,4% Henderson Российская компания, являющаяся мировым лидером по добыче алмазов. Дивидендная доходность —2,6% Группа Позитив Лайфхак. Используя маржинальное кредитование можно уже сегодня увеличить позиции в акциях, не дожидаясь фактической выплаты дивидендов. Размер рекомендованных дивидендов уже известен, и на эту величину можно купить еще акций, пока рынок не поднялся еще выше. Когда дивиденды поступят, маржинальные позиции за счет них можно будет закрыть. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией «Великолепная семерка» (Magnificent Seven, Mag-7) — это группа высокотехнологичных компаний на фондовом рынке США: Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms (признана в России экстремистской организацией и запрещена), Microsoft, Nvidia и Tesla. Все они входят в индекс S&P-500, на их долю приходится 29% рыночной капитализации (Nasdaq 100 – 40% капитализации). Согласно исследованию Deutsche Bank, «Великолепная семерка» в настоящее время обладает большей финансовой мощью, чем почти любая крупная страна мира. Аналитики Deutsche Bank подчеркнули, что совокупная рыночная капитализация Mag-7 сама по себе сделает ее второй по величине фондовой биржей страны в мире, вдвое больше, чем Япония, занявшая четвертое место. По мнению Никиты Степанова, аналитика ФГ «Финам»,схлопывание пузыря Mag-7 — это лишь вопрос времени, что подтверждается статистикой, опережающими макроэкономическими индикаторами и сделками крупных инвесторов. «Рынок сейчас очень тонкий (то есть зависит от 7 компаний): доля «семерки» в S&P-500 около 29%, а в Nasdaq-100 — вообще все 40%. Исторически, когда всего несколько компаний получали такую огромную долю в индексе, это приводило к сдутию пузыря, ведь это ненормально, — комментирует Степанов. — Если мы говорим об отчетах этой «семерки», то да, тут все еще есть растущие компании – Microsoft, Alphabet, Meta (признана в России экстремистской организацией и запрещена), Amazon. Эти компании действительно развиваются и радуют инвесторов, но даже они сейчас дорогие, если мы будем говорить об исторических мультипликаторах». Неплохо выглядит и Nvidia, отмечает аналитик «Финама», но проблема Nvidia в том, что рост акций происходит очень негармонично: за 2023 год выручка компании выросла в 2 раза, EPS — в 4, а акции — в целых 8 раз. Это ненормально, пузырь налицо. «Но самое удивительное это Tesla и Apple. Особенно Apple. Две не самые последние компании на рынке просто стагнируют уже который квартал. Их недавние отчеты были разочарованием: они обе теряют важный для себя азиатский рынок семимильными шагами, а прибыль уменьшается с каждым годом. Менеджмент прекрасно понимает, что от отчета инвесторы не будут в восторге, поэтому что Маск, что Кук начинают делать словесные интервенции, что в будущем будет ИИ и т.д. по списку. Apple вообще объявляет buyback на рекордные для себя $110 млрд, хотя в их ситуации это последнее, о чем стоит думать, если они еще хотят быть в семерке. Эти две компании не должны столько стоить», — уверен Степанов. Аналитик отмечает, что массовый инвестор не замечает проблем за словами об ИИ и buyback, поэтому акции Tesla и Apple так взлетели на фоне провальных отчетов. Но это замечают крупные инвесторы: например, всем известный Баффет через Berkshire Hathaway уже активно начинает сокращать долю в Apple, что делает и большинство менеджмента компании (продают рекордными объемами). «Они тоже прекрасно понимают, что ситуация нездоровая и рано или поздно это закончится». Все это происходит в тот момент, когда слабость экономики уже начинает чувствоваться, добавляет Степанов. Не стоит забывать и про геополитические риски. «Учитывая все это, мне кажется, что сдутие этого пузыря — лишь вопрос времени, но произойдет ли это в этом году? Тут я не уверен. Этот год выборный: бюджет США и благосостояние населения в Штатах сильно зависят от рынка акций. Что также подтверждается исторической корреляцией. Поэтому, скорее всего, бигтехов, которые на себе держат чуть ли не весь рынок, будут стараться «держать» как минимум до выборов. Звучит немного в духе конспирологии, но если посмотреть на доходы США от налоговых отчислений домохозяйств, то они плотно коррелируют с движением рынка», — комментирует аналитик «Финама». Читать подробнее Трейдеры против инвесторов! Что? Да! В эфире битва портфелей! Трейдеры Live Investing VS аналитики Go Invest, кому удастся заработать на инвестировании больше? Каждый месяц подводим промежуточные итоги и доливаем в портфель по 100 000 рублей, а итоги подведем в январе 2025 года! Следите за битвой портфелей каждую среду и оценивайте торговые идеи профессиональных трейдеров и инвесторов. И конечно пишите, за кого болеете вы? В живой трансляции на Трейдер ТВ торгует главный трейдер компании Live Investing – Сергей Алексеев. Вы можете задать ему вопросы в чате, он ответит на них во время эфира. Скальпинг с Сергеем Алексеевым – это обучение трейдингу в прямом эфире. Он торгует на бирже более 17 лет, основной инструмент – фьючерс Si (валютная пара доллар-рубль). В прямом эфире Сергей показывает сделки в стиле скальпинг и хедж, получает прибыль со сделок минимум в десятки и сотни пунктов. Сергей убежден, в кризисные времена выживают только скальперы, но решил попробовать инвестирование. Чем все закончится? Go Invest:https://clck.ru/39iMuX Go Invest – это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/39iMxJ ) и десктоп-версия ПРО (https://clck.ru/39iMyt ). Все возможности Trading View и даже больше. – Индивидуальная настройка терминала – Доступ ко всем биржевым инструментам – Удобная аналитика доходности – Теханализ на высочайшем уровне – Объемный анализ – Идеи и подборки от аналитиков Go Invest. Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук. Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов. Реклама. Брокер Go Invest 18+,https://goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8JzPVt А что еще есть у Live Investing? Закрытый Телеграм-канал для трейдеров https://schoollive.ru/liveonline/ Это: 1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Москве каждый будний день 2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке 3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров 4. Настройки стакана и рекомендации по торговле 5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы. 6. Настоящее трейдерское коммьюнити по типу биржевой ямы! Подключайтесь и станьте частью крутой команды! Хотите попробовать, но ничего не понятно? Смотрите наши прямые трансляции на YouTube и приходите на обучение к топовым трейдерам компании в Школу Трейдинга(обучение в том числе бесплатное) https://schoollive.ru/obuchenie Добро пожаловать в дружную семью трейдеров Live Investing Group! Ресурсы трейдера Сергея Алексеева: Личный блог https://alexeevlive.ru Страница ВК https://vk.com/alexeevlive Аккаунт в Инстаграм @alexeevlive Акции Сбербанка с апрельского пика снизились почти на 3%, что некоторые инвесторы рассматривают как удачный момент для покупки с целью дальнейшего роста до новых исторических максимумов. Однако другие инвесторы обращают внимание на высокую ключевую ставку, которая может замедлить рост бизнеса госбанка. Что делать в текущей ситуации, мы сегодня и посмотрим сквозь призму отчета по МСФО за 1 кв. 2024 года. Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за апрель 2024 г. По состоянию на 1 мая 2024 г. объём ФНБ составил 12,75₽ трлн или 7,1% ВВП (в марте — 12,53₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,17₽ трлн или 2,9% ВВП (в марте — 5,08₽ трлн). В этом месяце регулятор свернул свою инвестиционную деятельность и направил скромные 5,7₽ млрд (в марте весомые — 152₽ млрд), помимо этого, на финансирование дефицита ФБ отправилась малая часть из ликвидных активов, с учётом роста акций/золота значительно увеличилась неликвидная/ликвидная часть, последняя намного важнее, потому что именно из неё идут средства на инвестиции и финансирование бюджета, но об этом ниже. ▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 659,6₽ млрд (в марте — 657,8₽ млрд); ▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся); ▪️ облигации российских эмитентов – 1,392₽ трлн (в марте —1,384₽ трлн) и $1,87 млрд; ▪️ привилегированные акции кредитных организаций — 329₽ млрд (ВТБ, РСХБ, ГПБ); ▪️ на субординированных депозитах в Газпромбанке — 38,4₽ млрд; ▪️ в обыкновенных акциях Сбербанка — 3,48₽ трлн (в марте — 3,37₽ трлн); ▪️ в обыкновенных акциях Аэрофлота — 121,7₽ млрд (в марте — 105,7 млрд); ▪️ в обыкновенных акциях ДОМ.РФ — 137₽ млрд; ▪️ в привилегированных акциях РЖД — 722,1₽ млрд; ▪️ в обыкновенные акции АО ГТЛК — 58,3₽ млрд; ▪️ в обыкновенные акции ВТБ — 137,1₽ млрд (в марте — 133₽ млрд); ▪️ в привилегированных акциях Атомэнергопром — 57,5₽ млрд. 7 мая 2024 года, в день между прочим ПЯТОЙ по счёту инаугурации В.В. Путина, также был опубликован «Указ о национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года». ✅Указ касается и нас, частных инвесторов — поскольку призван определить дальнейшую стратегию РФ в части экономического развития, бизнес-процессов, фондового рынка и доходов населения. Так что я подготовил краткую выжимку самых главных моментов нового Указа. MX(фьюч на индекс мосбиржи) SR(фьюч на Сбер) Si(фьюч на рубледоллар) Br (Лондон) NG (Henry hub) Как торговать уровни — писал здесь. Больше графиков в моем TG-канале. Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts 1. СД ММЦБ ($GEMA) рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 2,2₽/акция (ДД+1,08%), ГОСА 11 июня. 2. Путин поручил обеспечить к 2030 г. долю самолетов отечественного производства в парке российских авиаперевозчиков не менее чем 50% — указ. 3. Минфин РФ проведет аукцион 8 мая по размещению ОФЗ 26244 и 26242. 4. После перевода прав владения акциями в России от недружественных акционеров, их акции и депозитарные расписки останутся заблокированными на счетах типа С — Ведомости. 5. Цена нефти Urals для расчета НДПИ за апрель 2024 г. составила $74,98 за барр — Минэкономразвития. 6. Инфляция в РФ с начала 2024г составила 2,39%, годовая — 7,64% — Росстат. 7. Перевозки контейнеров по сети РЖД за январь — апрель выросли на +9,4%, до 2,6 млн ДФЭ. 8. Минэнерго обратилось в Правительство с предложением временно приостановить запрет экспорта бензина, рынок бензина в РФ в настоящий момент перенасыщен — Новак. 9. Российский сектор синтетических каучуков после четырехлетнего спада начал восстанавливаться. 10. Россияне в апреле взяли автокредитов на сумму более 215$ млрд, что на 4% ниже м/м. 11. Металлолом в России подорожал с начала года в среднем на +5–10% в зависимости от региона — Ведомости. 12. ОАО РЖД столкнулось с проблемами в обеспечении согласованного объема поставок угля на Восточный полигон. Недопоставка оценивается в 2,3 млн тонн. 13. В I кв. 2024 г. граждане РФ получили почти на 30% г/г больше кредитов наличными под залог имущества. 14. Центральный банк Китая увеличивает свои золотые резервы 18-й месяц подряд — Bloomberg. 15. Шольц: в ЕС договорились о передаче на нужды Украины 90% доходов от активов РФ. 16. Новый глава Euroclear выступает против конфискации замороженных активов РФ. 17. В новый пакет санкций ЕС против РФ могут попасть более 50 компаний и лиц — Испанская газета. 18. Uniper ($UPRO) допускает, что решение суда РФ по спору с Газпромом ($GAZP) позволит российской компании изъять активы Uniper в России и даже вне ее. 19. Россия увеличила поставки газа в страны ЕС по газопроводу «Турецкий поток» в январе – апреле 2024 года на +38% к году ранее. 20. Скопившиеся в Индии миллиарды рупий экспортеров РФ использованы, проблемы нет — The Hindustan Times. 21. Россия в январе – апреле 2024 г. увеличила поставки газа в страны ЕС через Турецкий поток на +38% г/г, до 5,11 млрд куб. м газа. 22. Сбер ($SBER) запустил возможность оплаты в Турции с помощью SberPay по QR-коду. 23. ВТБ ($VTBR) снизил долю участия в топливозаправочном комплексе «Пулково» — Интерфакс. 24. Глава Транснефти ($TRNFP): идёт практическая работа по переходу на выплату дивидендов дважды в год, всё будут довольны. 25. Токарев: СД Транснефти ($TRNFP) в ближайшее время рассмотрит рекомендации по дивидендам, они будут неплохие, выше, чем в прошлом. 26. Токарев ($TRNFP): РФ увеличит прокачку нефти в восточном направлении в 2024 году. 27. Ленэнерго ($LSNG) ведет переговоры о поглощении областной энергетической компании ЛОЭСК. 28. Чистая прибыль Novabev Group ($BELU) в 1 кв.2024 г. выросла более чем в 2 раза. 29. Полюс ($PLZL) выплатил купон по долларовым евробондам-2028 в рублях. 30. Выручка Глобалтрак ($GTRK) в 1 кв.2024 по РСБУ рухнула на -93% г/г, чистая прибыль составила +24₽ млн. против убытка в -1,6₽ млн годом ранее. 31. СД Европейской электротехники ($EELT) опубликовал рекомендации о предстоящем выкупе акций компании. 32. Сделки на Мосбирже ($MOEX) в апреле заключили почти 4 млн частных инвесторов, суммарный объем вложений стал максимальным в 2024 г. и составил 94,7 млрд руб — площадка. 33. СД Юнипро ($UPRO) 15 мая решит по дивидендам за 2023 год. 34. СД Ставропольэнергосбыт — 13 мая решит по дивидендам. 35. В России появится реестр злостных неплательщиков алиментов. Соответствующий закон в третьем чтении приняла Госдума. Реестр будет открытым, должник будет находиться в нём, пока полностью не погасит долг. _______ Портфель PRObonds Акции / Деньги имеет 22,5% за 12 месяцев. Индекс МосБиржи за это же время — +35,1%. Т.е. портфель вобрал в себя почти 2/3 роста рынка. С той оговоркой, что за эти 12 месяцев максимальна просадка портфеля составила менее 2,5%. Тогда как снижение Индекса МосБиржи, хоть оно тоже было сдержанным, достигало 8%, втрое больше. По соотношению доходности / риска (или доходности / волатильности) портфель оказался эффективнее. Напомним, портфель PRObonds Акции / Деньги формируется из корзины акций в соответствии с Индексом голубых фишек (+чуть-чуть акций Займера) и из денег, размещаемых в РЕПО с ЦК (они же денежный рынок). РЕПО на сегодня дает эффективные ~17% годовых (с учетом реинвестирования однодневного дохода). И, как можно видеть на графике результатов отдельных составляющих портфеля, деньги в последние месяцы дают портфелю больше, чем акции. Что нам еще, видимо, пригодится. Да, теперь и на уровне президента российскому фондовому рынку приказано расти (см. вчерашние законотворческие инициативы). Однако сложившийся на этом рынке базис госбумаг допускает и на альтернативный сценарий. Эстафету рекордных убытков по итогам 2023 года перехватил Газпром, 2-3-я по весу в индексах фишка. Наверно, это не последняя неприятность. Но и без неприятностей ключевая ставка, 5-й месяц стоит на 16%, оттягивая рубли в банки и на упомянутый денежный рынок. В общем, если просто следовать тренду, то это вряд ли тренду фондового роста. Вчера мы незначительно сократили общую долю акций (доля денег в РЕПО с ЦК увеличилась). И, вероятно, этим сокращением не ограничимся. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности. Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт Мосбиржа поделилась итогами апреля 2024 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего. Посмотрим итоги прошлого месяца и оценим народный портфель апрельского инвестора. Сама Мосбиржа сравнивает показатели с прошлым годом, а я сравню апрель с мартом, так проще оценить динамику. Если сравнивать с апрелем 2023 года, то рост составил значительные 38,3%. Число физлиц, имеющих счета на Мосбирже, за апрель увеличилось на 0,4 млн и достигло 31,5 млн, ими открыто более 55,9 млн счетов (+0,8 млн). В апреле было 4 млн активных инвесторов (3,9 млн в марте). Как видим, главный дивидендный сезон не привёл дополнительный поток клиентов на биржу. Ну и в целом динамика не радует. Раньше приток был активнее. Видимо, всем ок на депозитах. Зато те, что есть активные, неплохо вложились. Я, один из этих 4 млн активных инвесторов, веду телеграм-канал про инвестиции и публикую много аналитических постов, подписывайтесь, если интересно. Доля частных инвесторов в акциях в апреле составила 76,6%, в облигациях — 31,4%, на спот-рынке валюты — 12,2%, на срочном рынке — 64,8%. Активность физлиц по сравнению с юрлицами в апреле значительно повысилась, особенно в акциях и фьючерсах. Суммарный объём вложений частных инвесторов составил 94,7 млрд рублей против 82,2 млрд в марте. Общий объём торгов в апреле вырос на 0,4% и составил 124,4 трлн рублей (124,5 трлн в марте). Объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями вырос на 13,3% и составил 2,9 трлн рублей (2,58 трлн рублей в марте). Это 2,34% всего объёма. Индекс в апреле вырос. Самыми популярными акциями стали Сбер и Лукойл! Народный портфель (топ-10 акций по популярности у частных инвесторов, если все их взять за 100%) выглядит так: акции Сбербанка (ао 30,1% и ап 7%), Лукойла (14,5%), Газпрома (13,5%), Яндекса (8,8%), Сургутнефтегаза-п (6,2%), Роснефти (5,9%), Норникеля (5,2%), Северстали (4,5%) и Магнита (4,3%). Десятка без изменений. Самыми популярными акциями из Индекса IPO стали акции Совкомбанка (17,3%), Астры (16,1%), Европлана (13,3%), ЮГК (11,1%), Софтлайна (10,5%), МТС-Банка (9,6%), ВУШ (7,0%), ЕвроТранса (6,7%), Диасофта (4,8%) и Делимобиля (3,7%). Топ-10 фондов в портфелях частных инвесторов: LQDT (40,9%), AKMM (13,7%), SBMM (13,5%), TRUR (5,7%), SBMX (2,5%), TMOS (2,4%), AKME (2,6%), EQMX (2,1%), GOLD (1,8%) и AMNR (1,5%). Первые 3 и последний — денежный рынок (67,7%). AMNR от Атон влетел в топ. Объём торгов облигациями снизился на 3% и составил 1,88 трлн рублей (1,91 трлн в марте). Доля от всех торгов — 1,51%. Размещено 75 облигационных займа на 3,2 трлн, включая объём размещения однодневных облигаций на 2,3 трлн рублей. Размещений было много, в том числе и хороших. Я поучаствовал в этих: Русал 1Р7 CNY, Селектел 1Р4, Контрол Лизинг 1Р2, Дарс 1Р2, Элемент Лизинг 1Р8, Интерлизинг 1Р8, Новабев БО-П06 и некоторых других. А про все свои покупки апреля я писал тут. Срочный рынок немного упал на 8,4% и составил 7,2 трлн (7,8 трлн в марте) или 5,75% всего объёма. Физики любят фьючерсы, их больше половины. Валютный рынок снизился на 12,1% и составил 26,9 трлн рублей (30,6 трлн в марте). Это 21,5% объёма. Денежный рынок вырос на 5,8% и составил 83,8 трлн рублей (79,1 трлн в марте). 67,1% от всего объёма — это очень много даже по сравнению с другими месяцами! Все деньги тут, а частные инвесторы могут участвовать в нём через фонды денежного рынка (так и делают). Рынок золота и других металлов упал на 11,5% и составил 60 млрд рублей (68 млрд в марте). Спрос упал, но и золото уже очень дорогое. В апреле показательны объёмы денежного рынка — они выросли и составили 67%, когда почти все другие рынки снизились. Оно и понятно, пока ставка ЦБ высокая, RUONIA тоже. Также хорошо себя показал по объёмам рынок акций — перед дивидендным сезоном. Физлица там традиционно доминировали, но также они продолжают держать много денег в фондах денежного рынка — ждут разворота ДКП, чтобы перейти в акции. Если смотреть на индекс RTS, то в долларах наш индекс в апреле почти добрался до годового максимума. IMOEX-то понятно — как не в себя рост. Стоит отметить, что индекс сильно зависит от курса доллара, и основной его рост был за счёт ослабления рубля. Но даже в долларах рост за 12 месяцев на 21% (рублёвый на 52%). В апреле инвесторы активно покупали дивидендные акции, в ближайшие месяцы ждём много выплат дивидендов, которые частично вернутся в рынок. Очень многое будет зависеть от курса доллара. Ослабление рубля придаст индексу дополнительный импульс, обратное тоже верно. Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость. Справедливый дивидендный гэп, как известно, 0.87*дивиденда, т.е. с размере реального, обложенного налогом дивиденда. Может даже, чуть меньше, ибо дивиденд идет 2-3 недели, деньги временно не работают. Можно еще учесть комиссию на продать-купить, но… можно и не учесть, это все мелочи и нюансы. На практике гэп всегда будет заметно больше или меньше теоретического. Иногда сильно больше (недавняя история с ЛСР). Очевидная возможность заработать (или потерять!), если представлять, как оно обычно у конкретного эмитента. Общего правила нет — это важно. Мне обычно лень, и опыта здесь не особо много, мои системы про другое, но системная рыба здесь, видимо, тоже есть. Помню пару раз, что акции БСП перед отсечкой стоило продать, в день гэпа откупить: профит был налицо. А с Лукойлом трюк не прошел бы. Уже на первых минутах после гэпа эта штука обычно торгуется дороже «справедливой» цены. Если кому не лень, можно было бы собрать статистику по всем акциям. Насколько в среднем там отклонение от справедливого Х? Вот здесь гэп обычно Х-1%, здесь Х+2, Х+3 и т.д. Затем под математику подвести физику, спросить, чем бумаги с Х-1 отличаются от бумаг с Х+3? Примерно понятно, например, почему Лукойл лучше не трогать, он сейчас хороший, популярный в народе, в день гэпа толпы кидаются его брать, перед этим заявляя о своих намерениях. Затем можно немного покопать нюансов. Может, если после гэпа цена идет дальше вниз, не откупать, подождать, и купить еще дешевле? А если ждать — то сколько? Час, день, неделю? Можно гадать, но вообще можно и посчитать. Если акция все равно лежит в портфеле, это возможность прибавки дохода на ровном месте. Практически небольшая торговая система. Если кому не лень. эквити моих систем на Комоне: www.comon.ru/users/voldemort/ моя страничка в ВК: vk.com/dengi_bez_durakov блог в Телеграме https://t.me/Dengi_bez_Durakoff GOLDMAN SACHS ОСТАЕТСЯ ТРАДИЦИОННО БОЛЕЕ ПОЗИТИВНЫМ, ЧЕМ КОНСЕНСУС Голдман представил уточненные оценки на 2024-25, в которых вновь представил более оптимистичные прогнозы по сравнению с общим мнением рынка. • МИР. Рост реального мирового ВВП составит 2.7% гг в 2024 году (консенсус: 2.5%), благодаря сильному росту реальных доходов домохозяйств, постепенному восстановлению производственной активности и начала снижения ставок по мере охлаждения инфляции. Глобальная базовая инфляция упадет примерно до 2.25% к концу 2024. Рост заработной платы продолжает замедляться в ответ на улучшение баланса спроса и предложения • США. Рост реального ВВП в 2024 году значительно превысит консенсус-прогноз (2.8% vs 2.4%) на фоне смягчения финансовых условий при снижении ставки ФРС и сильном росте реальных располагаемых доходов. Вероятность входа в рецессию — ниже на 15%, чем полагает консенсус. Мы ожидаем, что базовая инфляция PCE снизится до 2.7% гг в декабре 2024 года • EU. Скромный рост – всего на 0.8% гг (прогноз рынка: 0.5%). Первое снижение ставки ЕЦБ – в июне • КИТАЙ. Рост ВВП составит 5.0% гг в 2024 году, поскольку рост будет сдерживаться продолжительным спадом на рынке недвижимости и умеренным спросом домохозяйств, но это компенсируется сильным экспортом и ослаблением ДКП ИЗМЕНЕНИЯ СТАВОК В ПРОШЛОМ МЕСЯЦЕ ПРИСУТСТВОВАЛИ ТОЛЬКО НА РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКАХ В апреле активность мировых регуляторов была в целом аналогичной мартовской, но изменяли “ключ” исключительно страны с Emerging Markets. Снизили стоимость Колумбия, Венгрия, Перу и Чили, но в то же время – повысила Индонезия. Что качается инфляции, то здесь ситуация несколько разнородная, но больше цены снижаются все же на ЕМ. ПРОДАЖИ ВАЛЮТЫ БАНКОМ РОССИИ C 8 МАЯ ВНОВЬ РЕЗКО УВЕЛИЧАТСЯ По данным Минфина, НГД в апреле – 1 229 млрд (+90% гг). За 4М24 НГД – 4 157 млрд (82% гг). Рост НГД примерно сопоставим с ростом рублевой цены барреля нефти. По сравнению с тем, что Минфин ожидал в начале апреля (https://t.me/russianmacro/19022), получился недобор в размере 73 млрд. В мае Минфин оценивает дополнительные НГД в 184 млрд руб. С учетом недобора НГД в апреле объём покупки валюты по бюджетному правилу составит 111 млрд руб (за 4М24 на покупку валюты в ФНБ было направлено 333 млрд руб). Общий объём продаж валюты Центробанком (с учетом зеркалирования всех операций ФНБ, а не только БП) резко увеличится с 8 мая – c 0.6 до 6.2 млрд руб в день. Это своевременная поддержка рублю, который в летний период обычно оказывается под давлением из-за сезонного схлопывания текущего профицита платежного баланса. НА РЫНКЕ ЦБ В МОМЕНТЕ ВОЗОБНОВИЛОСЬ СНИЖЕНИЕ По данным ЦБ, средняя max ставка по депозитам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 поднялась до 14.92% – max с апреля 2022г. Особенно резко — на 100 бп — подскочили ставки до 3 мес – 12.96%. В то же время ставки от 3 мес до года снизились. Это означает что в снижение ключевой ставки в июне уже никто не верит, но вероятность, что ЦБ начнет снижать ставку во 2П24, по-прежнему, значима. Кривая депозитных ставок показывает, что банки ждут снижения ключа до конца года. На рынке ОФЗ после 26 апреля возобновилось падение. Короткие бумаги (с дюрацией до 2 лет) подошли к 15%; 2-3 года: 13.8-14%; 3-8 лет: 13.6-13.8%. Есть ли потенциал для дальнейшего падения ОФЗ? Снизу, конечно, всегда могут постучать, но тут определяющими будут вводные по бюджету. Если Минфин подтвердит планы вернуться в рамки бюджетного правила в 2025г (нулевой структурный дефицит), то мы наверняка увидим ралли в ОФЗ. Эта новость ускорит и снижение ключевой ставки ЦБ. О планах Минфина мы можем узнать в июне-июле. Задать вопрос нашему специалисту ВНИМАНИЕ: Цена на драгметалл в апреле достигала рекордной отметки ~$2 400 за тройскую унцию. За год золото подорожало на 13,76%. Один из способов инвестирования в золото — покупка акций золотодобытчиков. В статье расскажем, стоит ли рассматривать к покупке бумаги лидера отечественной золотодобывающей отрасли — Полюса. Полюс — первый золотодобытчик в России, лидер сектора, входит в ТОП-5 мировых золотодобывающих компаний. Доказанные и вероятные запасы составляют свыше 100 млн унций. Объемы добычи — около 3 млн унций. Основные месторождения — Олимпиада, Благодатное, Вернинское. Отчет вышел выше ожиданий. По некоторым показателям Полюс добился рекордных результатов. Выручка выросла за счет увеличения объемов продаж. Кроме того, во II полугодии цена на золото пробила отметку в $2000 за тройскую унцию. Снижение общих денежных затрат(ТСС): $389, -25%(г/г) – положительно повлияло на рентабельность по EBITDA. Однако возросли издержки: стоимость расходных материалов и объемы плановых ремонтов увеличились, также выросли расходы на выплату зарплат. Рост чистого долга произошел на фоне выкупа собственных акций в июле 2023 года. Дивполитика компании подразумевает выплаты дивидендов дважды в год по 30% от EBITDA, если показатель чистый долг/EBITDA меньше 2.5х. В противном случае на решение о выплате влияют денежная позиция, FCF, прогноз на следующие периоды и рыночная конъюнктура. Последний раз компания делилась прибылью с акционерами в июне и октябре 2021 года: выплатив по 387.15 и 267.48 рублей на акцию, ДД 2.4% и 2.15% соответственно. Котировки Полюса находятся в восходящем тренде с сентября 2022 года. Доходность бумаг за последний год составила +26.32%, это выше средней по сектору (+12.58%). Стоит отметить, что цена акций золотодобытчиков зависит от стоимости металла, но, обычно, котировки этих активов не растут синхронно. Однако общее направление у золота и Полюса — схожее. Например, с осени 2022 года стоимость золота и акций компании в рублях выросла в 2.7 раз. Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку По мультипликаторам компания оценена близко к справедливым значениям. Торгуется на своих среднеисторических уровнях: 7.5-7.7х – и это лучшая оценка в секторе. 1. С операционной частью бизнеса у компании неплохо. Объемы реализации: 2908 тысяч унций, +20%(г/г) при средней цене поставки: ~$1869, +6,3%(г/г). Добыча идет высокими темпами, при этом объемы реализации сравнялись с производством. Дисконта к рынку в ценах продаж нет, значит, Полюс успешно обходит санкционные ограничения. 2. У Полюса самая низкая себестоимость добычи в мире. 3. Компания расширяет производственную базу — летом 2022 года приобретено месторождение Чульбаткан, с запасами в размере 2.9 млн унций золота, что составляет ~80 тонн. 4. Драйверами для золота по-прежнему остаются обострение в геополитике и снижение ставки ФРС во II полугодии. 5. ЦБ многих экономик мира, сокращают долю вложений в доллар, отдавая предпочтение желтому металлу, причем тенденция может усилиться на фоне законопроекта в Штатах по изъятию российских активов. 6. В ближайшей перспективе драгметалл — один из основных инструментов защиты инвестиций. 1. Компания снизила производственный план на ~5%, до 2.7-2.8 млн унций в связи с разработкой месторождения Сухой Лог. По этой же причине в 2024 году CAPEX увеличится с $1.0 до $ 1.5-1.7 млрд, а пик программы придется на 2025-2027 годы. Однако официального плана по разработке Сухого Лога с расчетом всех вложений и сроков проведения работ нет, компания только обещает опубликовать сведения до конца 2024 года. 2. Нет ясности по дивидендам — вероятность отмены довольно высокая. Причины — инвестиции в Сухой Лог, возросший долг, большая зависимость от рыночной конъюнктуры на фоне снижения объемов производства из-за сокращения содержания золота в руде, перерабатываемой на Олимпиаде. 3. Есть вопросы к корпоративному управлению. Летом 2023 года Полюс провел обратный выкуп акций с 32% премией к рынку. Заявки принимались в порядке поступления. В результате компания приобрела 29.9% бумаг, существенно нарастив долг (показатель ND/EBITDA=1.9х — самый высокий в отрасли). Причем buyback произошёл перед масштабной инвестпрограммой по развитию проекта Сухой Лог. Судьба казначейского пакета остается неясной — его могут погасить, держать на балансе или использовать для M&A. 4. Финансовые результаты в 2024 году во многом будут зависеть от цен на золото и валютного курса — эти факторы, как правило, не стабильны и мало надежны. В начале апреля, цена наконец-то вышла из широкого диапазона 9800 — 12150. Есть сильное движение без проторговок, а это значит что цена под собственным весом может упасть туда, откуда это движение началось т.е. к уровням 11550 — 11700. Первый пункт назначения — это колено на уровне 13000. Чисто спекулятивная сделка на отскок, давал план в таблице актуальных идей по рынку. То есть уровень 13000 был обозначен заранее, а не постфактум. Жду цену ниже, а также реакцию на уровни 11550 — 11700, от этого буду отталкиваться. Напомню, что под реакцией, я имею в виду небольшую проторговку. Цели движения наверх — это обновление уровня 14800 затем зона 16200. Также стоит упомянуть и золото $GOLD, Цена на которая Вполне может сходить к уровням 2200 — 2180. Краткосрочного и среднесрочного потенциала мало. Ряд факторов: увеличение долга и капзатрат, судьба казначейского пакета акций, снижение добычи драгметалла — будут давить на котировки. Полюс интересен долгосрочно, поскольку после запуска Сухого Лога ожидается удвоение производства. Кроме того, акции золотодобытчика — это защита от обесценивания рубля и различных форс-мажоров. Долгосрочным инвесторам, чтобы наращивать долю в портфеле, придется искать точки входа. *не ИИР _______ 27 мая МТС-банк опубликует финансовые результаты за 1-ый квартал 2024 года, это будет первый отчет по МСФО уже в статусе публичной компании. В 1-ом квартале мы видели разные результаты представителей сектора. Так Сбер нарастил прибыль на 11%, а у ВТБ, напротив, прибыль снизилась на 17%. Также из примеров отчетов публичных банков был отчет Совкомбанка с кратным снижением чистой прибыли по РСБУ по итогам 1-ого квартала. Мы же пока знаем, что МТС-банк по РСБУ вышел неплохим, и ожидания от МСФО также остаются позитивными. В рамках РСБУ чистая прибыль выросла на 32%. Также в пресс-релизе отмечали, что операционные доходы выросли на +33% до 21 млрд рублей, а комиссионные доходы на +53% до 8,9 млрд рублей (основа роста вышла как раз благодаря этому источнику дохода). Кредитный портфель физических лиц за год вырос на 33% и составил 359 млрд рублей, с начала года он вырос около 6%. Учитывая вышеописанные вводные, я жду в отчете МСФО продолжение активного роста активов и прибыли. Менеджмент также говорил, что результат в МСФО будет не хуже. Кстати, последние годы в МСФО чистая прибыль банка выходила даже немного лучше, чем в РСБУ: Учитывая это, стоит ожидать ROE около 20%, который банк может сохранить в этом году. Напомню, что во 2 квартале капитал банка в рамках IPO пополнился на 11,5 млрд рублей. То есть с ростом капитала и сохранением рентабельности капитала, можно ожидать продолжения устойчивого роста прибыли. Это то что нужно акционерам — когда обещания менеджмента соответствуют итоговому результату компании. Напомню, что в среднесрочной перспективе банк планирует удвоить кредитный портфель и клиентскую базу, доведя показатель рентабельности капитала до 30%. Прогноз менеджмента на 2024 год подразумевает рентабельность на уровне 20%, что по итогам года может дать около 17 млрд рублей чистой прибыли. Это дает P/E = 5 и P/BV = 0,85 — весьма привлекательно для одного из самых быстрорастущих розничных банков в секторе. На IPO жизнь эмитента не закончилась, все только начинается, поэтому продолжаю следить за историей роста МТС-банка. Осенью 2023 года США усилили санкции против танкеров с российской нефтью. Рассмотрим подробнее в посте, как это повлияло на экспорт нефти из России. Некоторые танкеры прекратили перевозки, но экспорт нефти существенно не снизился В октябре 2023 года США впервые применили вторичные санкции и добавили в SDN-лист несколько танкеров, перевозивших российскую нефть. Вскоре США объявили о том, что будут ужесточать контроль за соблюдением потолка цен на российскую нефть. После этого, по данным Bloomberg, с октября 2023 г. по февраль 2024 г. под санкции попали 50 танкеров, и около половины из них прекратили перевозки российской нефти. В феврале 2024 года США ввели санкции против «Совкомфлота» (внесли в SDN-list) и еще 14 танкеров. Несмотря на новые санкции, с октября 2023 года экспорт российской нефти существенно не снизился. Объемы морского экспорта уменьшились с 3,5 мбс в октябре 2023 года до 3,4 мбс в среднем с ноября 2023 года по апрель 2024 года. При этом в отдельные месяцы — в ноябре 2023 года и январе 2024 года — морской экспорт нефти снижался до 3,2 и 3,1 мбс соответственно. Морской экспорт нефти в Индию снизился, но вырос в неизвестном направлении Из-за санкций США в марте 2024 года индийские НПЗ отказались принимать танкеры «Совкомфлота». В результате объем экспорта нефти в Индию снизился с 1,7 мбс в октябре 2023 года до 1,6 мбс в апреле 2024 года. По данным Bloomberg, в апреле этого года объем экспорта нефти в Китай остался на уровне октября 2023 года, а именно 1,2 мбс, но вырос экспорт в неизвестном направлении, с 0 мбс в октябре 2023 года до 0,4 мбс в апреле 2024 года. Также, по данным Bloomberg, в мае 2024 года индийская компания Indian Oil возобновила импорт российской нефти на танкерах «Совкомфлота», несмотря на санкции. Вывод После введения санкций США часть танкеров прекратила перевозки нефти из России, но, вероятно, их заменили другими судами. Санкции негативно повлияли на объем экспорта нефти по морю в Индию, но это компенсировалось ростом поставок в неизвестном направлении, а объем поставок нефти в Китай остался стабильным. В результате с осени 2023 года (когда были введены новые санкции) общий объем экспорта нефти по морю существенно не снизился. Наталья Шангина, Senior Analyst
Wed, 08 May 2024 11:05:33 +0300
Размер дивидендов на акцию на акцию — 25,43 руб.
Последний день для покупки —24.05.2024
Размер дивидендов на акцию — 0,326 руб.
Последний день для покупки — 31.05.2024
Размер дивидендов на акцию — 30 руб.
Последний день для покупки — 31.05.2024
АЛРОСА
Размер дивидендов на акцию — 2,02 руб.
Последний день для покупки — 30.05.2024
Размер дивидендов на акцию — 51,89 руб.
Последний день для покупки — 23.05.2024
Wed, 08 May 2024 10:17:38 +0300
Группа ОПЕК+ все еще изучает вопрос о том, стоит ли увеличивать добычу нефти, но в случае необходимости она будет действовать в отношении предложения, заявил во вторник вице-премьер России Александр Новак. Возможность увеличения поставок все еще рассматривается, сообщил главный российский нефтяник, как передает российское информационное агентство «Интерфакс». «Это всегда зависит от текущей ситуации, баланса спроса и предложения», — сказал Новак.
Группа ОПЕК+ соберется 1 июня, чтобы решить, как продолжить текущее сокращение добычи во втором полугодии. Срок действия текущего соглашения о поставках, которое сейчас убирает с рынка около 2,2 миллиона баррелей в сутки, включая добровольное сокращение Саудовской Аравией на 1 миллион, истекает в конце июня. По состоянию на конец прошлой недели ОПЕК+ еще не начала официальные переговоры о политике добычи альянса, сообщили Reuters источники из производителей, участвующих в сделке. Если спрос на нефть не увеличится, группа может сохранить сокращение добычи, добавили источники. «Мы считаем, что есть большая вероятность того, что ОПЕК+ продлит соглашение после июня, но мы пока не можем утверждать это, потому что не думаем, что они вступили в реальный период обсуждения и принятия решений», — сказал Ричард Бронз из консалтинговой компании Energy Aspects агентству Reuters. Большинство аналитиков ожидают, что ОПЕК+ продлит сокращение добычи на вторую половину 2024 года, согласно опросу Bloomberg, проведенному на прошлой неделе.
перевод отсюда
БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»
«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show
Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции
Wed, 08 May 2024 10:12:30 +0300
RUB бумаги
Wed, 08 May 2024 10:04:26 +0300
Еще 1 мая на вечерних торгах рынок вздрогнул от неадекватной интерпретации выступления ФРС, которая многим показалась ястребиной после некомпетентной компиляции СМИ и чатботами стенограммы заседания.
Спустя всего 4 дня накопленный рост в моменте превышал 3.5% — самый сильный импульс с ноября 2023. В таком росте нет ничего необычного, это случается достаточно часто на «отбитии» от локального дна рынка, но оказывается, что по меньшей мере за 20 лет был всего один раз, когда рост был сопоставим или выше в условиях изначально высокой оценки рынка по мультипликаторам.
Раньше 4-дневные импульсы на 3.5% и выше были в условиях сильной перепроданности рынка, но подобный 4-дневный импульс при «оверпрайснутом» рынке был только в декабре 2021, как раз перед установлением локального максимума.
Рынок считается дорогим, если по комплексу корпоративных мультипликаторов текущая оценка на 30% превосходит 10-летнюю среднюю.
Сейчас рынок полностью восстановил разгром, который был в период с 12 по 19 апреля (подробнее о падении рынка здесь и здесь).
Обо всем по порядку.
▪️Что касается интерпретации выступления Пауэлла от 1 мая, все ведущие мировые СМИ были абсолютно неадекватны в поиске жесткости в риторике там, где ее просто не было.
Пауэлл виртуозно имитировал жесткость, панически продавливая голубиные нарративы – необходимо просто уметь читать тональность и специфику междустрочной блевотни Пауэлла.
Концептуально, там было два ключевых момента:
• ФРС будет действовать превентивно, закрывая потенциальные разрывы ликвидности, давая деньги ровно столько, чтобы не спровоцировать шок – опережающий план сокращения QT как раз про это. Иначе говоря, денег всегда будет так много, что зашатаетесь.
• ФРС не зацикливается на немедленной стабилизации инфляции, а оценивает более широкие экономические параметры, в том числе рынок труда. Иначе говоря, появление признаков рецессии или тем более кризиса даже при инфляции выше 2% — будет прямым сигналом к смягчению ДКП.
Обобщая выступление Пауэлла, там было сказано предельно конкретно, что ФРС дает бессрочный, бесплатный и безлимитный опцион PUT от всех плохих новостей. Любой серьезный негатив и бабломет заработает по полной программе.
Что касается инфляции? Пока инфляция в комфортном диапазоне 3-4%, рынки на хаях, баланс ликвидности относительно норм, а экономика стабильна — можно имитировать жесткость и «бороться с инфляцией», а первое отклонение от нормы и ФРС вступает в игру, спасая рынки.
Почему крупнейшие мировые СМИ неадекватны? Потому что все уцепились за ложный нарратив, что ФРС отодвигает на неопределенный срок точку начала смягчения ДКП, изолировав более широкий и глубокий контекст, в котором выступление Пауэлла было самым голубиным за два года в условиях расширения инфляции.
Стоило рынкам от несколько пипсов отклониться от исторического максимума, как Пауэлл начал истерично блеять и нервничать, практически сразу заглушив рубильник QT, а это еще продаж совсем не было, не говоря о рыночной панике.
▪️Второй очень важный момент. Рынок подсел на наркоту. Отчетность компании крайне паршивая, подтверждая переход в стагнацию, прогнозы не радуют – бизнесу нечего предложить, но как поддержать этот долбанный пузырь? Байбэками конечно.
• Apple анонсировала 110 млрд при выкупе за последний год на уровне 82 млрд.
• Google анонсировала 70 млрд при действующем выкупе за последние 12 месяцев на уровне 73 млрд.
• Meta анонсировала 50 млрд, а за 12 месяцев до анонса выкуплено 20 млрд.
Amazon, как и Tesla сейчас не реализует акционерную политику, вкладывая все ресурсы в расширение бизнеса. Microsoft перераспределяет денежный поток из байбэков в дивиденды, но в совокупности утилизируя до 40 млрд в год, а Nvidia намеревается выкупить 25 млрд, тогда как раньше не выкупала ничего. Broadcom расширила байбэк вдвое с 6-7 до 14 млрд за год.
Любое отклонение рынка от максимума, так сразу панические приступы у ФРС и топ менеджеров компаний – все ресурсы на поддержку пузыря любой ценой.
t.me/spydell_finance/5319
Wed, 08 May 2024 09:51:41 +0300
С 2013 по 2019 год акции семи компаний фондового рынка США росли со среднегодовым темпом в 15% по сравнению с темпом роста в 2% для остальной части базы эталонного индекса. По прогнозам Goldman Sachs, в период с 2023 по 2025 год они продолжат расти со среднегодовым темпом в 11% по сравнению с 3% для остальных эмитентов в составе S&P-500.Лопнет ли «пузырь»?
Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest
Wed, 08 May 2024 09:35:20 +0300
Wed, 08 May 2024 09:11:31 +0300
Итак, чистый процентный доход за отчетный период увеличился на 24,4% до 699,9 млрд рублей на фоне роста кредитного портфеля. Процентная маржа сократилась на 0,4% — дорогие пассивы вследствие высокой ключевой ставки ЦБ давят на маржинальность.
Чистый комиссионный доход показал рост на 7,6% до 184,1 млрд рублей. Основной источник роста – расчетно-кассовое обслуживание и эквайринг. Число подписчиков СберПрайм выросло до 10,6 млн. Ранее у рынка была надежда, что экосистемная подписка позволит ускорить рост комиссионных доходов, однако сейчас видно, что банк больше вкладывается в маркетинг, чем зарабатывает.
Приятно удивила строка «резервы под кредитные убытки» – показатель сократился на 26% до 47,7 млрд руб. ЦБ в январе пугал общественность сильным ростом резервов в банковской системе, что может сократить прибыль сектора на четверть, однако Сбер продолжает демонстрировать стабильно высокие результаты, подтверждая свою лидирующую позицию в отрасли.
Чистая прибыль увеличилась на 11,3% до 397,4 млрд руб. ROE составил 24,2% и в рамках трехлетней стратегии развития госбанк ориентируется на рентабельность 22%.
Сбер подтвердил свои прогнозы относительно рентабельности и достаточности капитала, что указывает на ожидаемый рост чистой прибыли более чем на 10%. В то же время финдиректор Тарас Скворцов не исключил возможности пересмотра прогнозов в сторону увеличения после публикации полугодового отчета.
Данный сценарий выглядит довольно реалистично, учитывая текущую экономическую ситуацию. ЦБ отмечает значительный рост кредитования, несмотря на высокие процентные ставки. Более того, регулятор предполагает, что отрасль может достичь рекордной прибыли к концу года, хотя первоначальные прогнозы были мрачными. Стоит отметить, что высокий потребительский спрос поддерживается ростом доходов домохозяйств.
Если не прилетит «черный лебедь», то дивиденды Сбера за 2024 год могут составить 36,6 рублей на акцию, что, достаточно неплохо, учитывая эффект высокой базы.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Wed, 08 May 2024 09:06:36 +0300
Неликвидная часть активов ФНБ:
В апреле 2024 г. в ФБ поступили доходы от размещения средств Фонда:
Wed, 08 May 2024 09:06:00 +0300
Почему то СМИ не обратили внимание на самый сильный с 2022 спад инфляционных ожиданий в США.
С 12 апреля по 7 мая годовой Breakeven rate (рыночный прогноз долларовой инфляции на ближайший год, определяется как разница между доходностью обычных и инфляционных US Treasuries) упал с 4,3% до 2,2%.
Что это значит?
Возвращаясь в конец 2023 года, когда на фоне снижения инфляционных ожиданий ниже 2% ФРС дала сигнал к снижению ставки, случился казус. Кот ещё не вышел из дома, как мыши пустились в пляс:) «Ралли всего», которое за этим последовало, привело к всплеску инфляции.
В ФРС сделали выводы и решили сделать процесс выхода из режима жесткой монетарной политики более растянутым.
Но зато теперь работа выполнена! Это означает, что, скорее всего, рынки прошли локальный пик по доходностям долларовых облигаций и курса доллара к мировым валютам. Также это означает пройденный пик цен на золото, о чем мы писали, как раз, 12 апреля.
Важно, что дезинфляционный процесс продолжается.
Вышедшие в прошлую пятницу данные показали замедление роста зарплат американцев до 3,9% — минимального темпа с 2021 года.
Охлаждение рынка труда + падение цен на нефть — такого не было давно!
❗️Кто знает, не приведет ли это не просто к замедлению инфляции до целевых 2%, а дефляции в США?
t.me/warwisdom/830
Wed, 08 May 2024 08:54:55 +0300Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.
Wed, 08 May 2024 08:55:04 +0300
На дневном графике цена проколола сильный уровень 341800, но закрепиться ниже сил не хватило и цена пошла в рост, фактически вернувшись в диапазон между уровнями 345075-341800. Пока цена не ушла выше верхней границы диапазона, не исключаю варианты возобновления коррекции. При уходе цены выше 345075 — шансы на коррекцию резко падают, поэтому предпочтительней торговля от лонга. При уходе цены ниже 341800 (с тестом снизу) — торговать лучше от шорта
Для сделки ждем тест гориз.уровней 341800 и 345075, а также границы розового(343850)
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня — границы черного канала — 344650
На часовом графике цена все таки смогла вернуться в свой зеленый канал, в котором находилась с февраля этого года и уйти выше ема233, что является признаками возврата цены к росту. Еще одним фактором для роста станет пробой нисходящей трендовой. Выход из зеленого канала вниз опять станет сигналом для дальнейшего падения цены.
Для сделки смотрим тест границы зеленого(343825 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровня 343825, границы желтого канала 341850 (на утро) или трендовой 345400(на утро)
На дневном графике цена отбилась от границы синего канала и ушла в рост, намекая на возобновление восходящего движения, но пройти свое важное сопротивление пока не смогла. Самое разумное здесь сейчас — торговать от гориз.уровня 31546 (отбой-шорт, пробой с тестом сверху — лонг) и границы синего канала (отбой лонг, пробой с тестом снизу — шорт)
Для сделки смотрим отработку гориз.уровня 31546, границы синего канала (31193)
В случае четкой отработки гориз.уровня 31314 или границы зеленого канала(31632)также можно пробовать входить в сделку
На часовом графике цена росла весь день, протестировав сверху свои локальные уровни 31314 и границу зеленого канала и приблизилась к нижней границе своего торгового диапазона 31561-31822 в котором провела целый месяц, но пока не смогла пройти ема233. Пробой с тестом сверху гориз.уровня 31561 — лонгуем, отбой шортим. Доп. сигналом для возврата цены к росту станет пробой нисходящей трендовой
Для сделки ждем отработки гориз.уровней 31561 и 31822
В случае четкого теста можно входить от менее сильных гориз уровня 31314 и трендовой(31600 на утро)
На дневном графике цена опять отбилась от ема144, но дойти до своих ближайших уровней пока не смогла. Ждем их теста. отбой шортим с первой целью 91800, а пробой с ретестом сверху — лонгуем
Для сделки смотрим тест гориз.уровней 93870, 93387, 93127 и 91800
В случае четкого теста можно пробовать входить от локального гориз.уровня 94320 и ема144(92405)
На часовом графике цена весь день пилила свой локальный уровень 92767. Ждем ближайших уровней. Возврат выше 9144 — лонгуем, а отбой от него шортим. Также делаем с зеленым каналом — отбой лонгуем, пробой с тестом — шортим
Для сделки ждем теста границы зеленого(91700 на утро) канала, а также гориз.уровня 93144
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 92260 и 92767
На дневном графике цена опять вышла из синего канала и продолжила свое падение, двигаясь в направлении своей поддержки 81,11. Ждем цену туда, отбой лонгуем, пробой с тестом шортим. Также делаем и с ближайшими сопротивлениями — отбой шортим, пробой с тестом сверху — лонгуем.
Для сделки смотрим отработку гориз.уровней 83,94 и 81,11, а также границу синего канала 83,42
В случае четких тестов можно входить от локальных уровней в виде ема144(84,01)
На часовом графике цена продолжила торговлю в боковике, не давая четких точек для входа в сделку. Ждем уровней
Для сделки смотрим тест гориз.уровней 84,01 и 80,74
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровня 81,65 и 81,05, а также границ желтого (81,93 на утро) канала
На дневном графике цена нарисовала свечной паттерн «повешенный», что после роста и вблизи сильного сопротивления 2,23 может говорить об откате. Смотрим за уровнем 2,23 — отбой шортим, пробой с тестом сверху — лонгуем
Для сделки ждем тест гориз.уровней 2,2300 и 2,0021
При четких тестах можно входить от границы фиолетового канала 2,0869 или гориз.уровней 2,1616
На часовом графике цена за день сделала и откат и возврат к своим хаям, отработав в течение дня гориз.уровень 2,1616
Для сделки ждем четкий тест гориз.уровней 2,2286, 2,1616
В случае четких тестов можно торговать менее сильные гориз.уровни 2,2561, 2,1264 или границу зеленого канала 2,1695 (на утро)
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Wed, 08 May 2024 08:37:53 +0300
Раз в месяц смотрю какие сейчас актуальные процентные ставки по вкладам. За это время почти все банки сохранили ставки на прежнем уровне, за исключением Хоум банка, который поднял ставки на 0,25...0,5% и Тинькофф, который предлагает на 2 месяца 17%. Рассматриваю срок от 3 месяцев до 1 года.
1. Инвестторгбанк
вклад «Точно в цель» 1 процентный период с 1 по 125 день (16,25%), 2 процентный период с 126 по 250 день период (14,25%), 3 процентный период (11%). Проценты по вкладу выплачиваются в конце каждого процентного периода, после чего также возможно его закрытие.
2. МКБ
вклад «МКБ. Перспектива» если открыть онлайн 15% (на 95 дней), 14,7% (на 185 дней), 13,5% (на 370 дней). Проценты в конце срока. При покупках по карте от 10 тыс.₽ 16,5% (на 95 дней); 16,2% (на 185 дней); 15% (на 370 дней).
3. Газпромбанк
вклад «Заоблачный процент» от 15 тыс. ₽ при открытии онлайн с 1 по 60 день – 15%, с 61 по 120 день – 15,5%, с 121 по 181 день – 17%; при открытии в офисе — с 1 по 60 день – 14%, с 61 по 120 день – 14,5%, с 121 по 181 день – 16%.
4. Альфа-банк
Альфа-вклад от 50 тыс.₽ 14,82% (на 92 дня), 15,21% (на 123 дня), 14,74% (на 184 дня), 13,75% (на 276 дней), 13,44% (на 1 год). Проценты выплачиваются ежемесячно на выбор с капитализацией или без.
5. Хоум Банк
вклад «Максимальный» 15,75% (на 91, 120 и 181 день), 14,5% (на 270 дней); 14,8% (на 370 дней).
6. МТС банк
вклад 15,5% (на 4 и 6 месяцев), 13,8% (на 12 месяцев). Выплата процентов — ежемесячно с капитализацией.
7. Сбербанк
вклад «Лучший%» от 100 тыс. ₽ 13,1% (на 3, 4, 5, 6, 8, 9, 10, 11 месяцев), 14,6% (на 7 месяцев), 12,1% (на 12 месяцев). Проценты выплачиваются в конце срока. Если получаете зарплату в Сбербанке то еще +0,4%. С подпиской Сберпрайм +1% (399₽ в месяц). Такой процент будет начислен средства, которых не было на вкладах в последние 3 месяца.
8. ПСБ
вклад «Формула дохода» от 100 тыс.₽ первый процентный период с 1 по 50 день (17%), второй процентный период с 51 по 100 день (15%), третий процентный период с 101 по 250 день (13%). Проценты по вкладу выплачиваются в конце срока.
9. ДОМ РФ
вклад «Мой Дом» при оформлении онлайн от 30 до 999,99 тыс.₽ 16% (на 3 месяца), 15,8% (на 6 месяцев), 13,3% (на 1 год); от 1 млн.₽ 16,2% (на 3 месяца), 16% (на 6 месяцев), 14% (на 1 год).
10. Тинькофф
вклад 17% (на 2 месяца), 15% (на 3, 4, 5 и 6 месяцев); 13,8% (на 1 год).
11. ВТБ
ВТБ-вклад при открытии онлайн от 500 тыс.₽ 13,86% (на 3 месяца), 14,41% (на 6 месяцев), 13,82% (на 12 месяцев) без пополнений и снятия.
12. Россельхозбанк
вклад «Доходный» 13,8% (на 3 месяца), 15,3% (на 6 месяцев), 14% (на 9 месяцев), 13,3% (на год). При оформлении онлайн +0,2%. Выплата в конце срока.
С процентов свыше 160 тыс.₽, полученных с вкладов и накопительных счетов, в этом году будет взиматься налог (если ключевую ставку больше не поднимут).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про финансы и инвестиции.
Wed, 08 May 2024 06:30:36 +0300
Wed, 08 May 2024 08:39:10 +0300
Wed, 08 May 2024 07:57:33 +0300
Что в итоге?
Золотой — индекс RTS, синий — индекс Мосбиржи:
Tue, 07 May 2024 11:51:59 +0300
***
Tue, 07 May 2024 11:34:26 +0300
Ничто так не утомляет,
как сделанная на совесть
чужая работа!
Всем привет и трям!
На сегодня работаем, без фанатизма. Да и особо развернуться рынку не на чем.
Ночью по Австралии прошли %% ставки, которые оставили без изменений 4,35%.
По новостям по мизеру бла-бла
!["Цель она есть". Чем они там думают? (eur/usd)](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/05/07/1a9241.webp ""Цель она есть". Чем они там думают? (eur/usd)")
Без фанатизма. Вот и хорошо. Время учитываем, на всякий случай. А вдруг?
А так, можно спокойно отработать по ТА или любым другим способами и приметами. Кому что ближе)
по рынку:
S&P 500 — ползет вверх, где-то могут и корректнуться внутри дня.
BRENT — без изменений, упёрлись в поддержку на 83,0-83,5
GOLD — в заданном диапазоне (2325,0-2285,0) и жду к лоям (2285,0-2270,0).
EUR/USD.
Мажоры в легком недоумении. То ли за бакс топить, то ли еще повыёжываться.
А пока уже есть намек на диапазон 1,08-1,06. С перспективой выхода на 1,05 по D1.
Это и работаем!
!["Цель она есть". Чем они там думают? (eur/usd)](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/05/07/6f4b9b.webp ""Цель она есть". Чем они там думают? (eur/usd)")
И сегодня ударим по рынку РЭП-ом!!!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella
Tue, 07 May 2024 11:19:10 +0300
Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.
ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК
Российский рынок
Открыть дистанционно счет в банке «ЦентроКредит»
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутств
Tue, 07 May 2024 11:20:37 +0300
Финансовые показатели за 2023 год
Дивиденды
Акции
Мультипликаторы
Аргументы за
Сдерживающие факторы
Среднесрочный план
Резюме
Tue, 07 May 2024 10:49:23 +0300
Tue, 07 May 2024 10:48:14 +0300
Один из недавних позитивных моментов для облигаций и акций неэнергетических компаний, возможно, исчерпал себя после того, как Саудовская Аравия третий месяц подряд повысила цены на свою главную нефть для Азии, сообщает корреспондент Bloomberg markets live Гарфилд Рейнольдс. В выходные государственная компания Saudi Aramco повысила июньскую официальную отпускную цену на нефть марки Arab Light для покупателей в Азии на 90 центов до 2,90 доллара за баррель выше регионального эталона Оман-Дубай, сообщает Bloomberg. По сравнению с прогнозом повышения на 60 центов, сделанным в ходе опроса шести нефтеперерабатывающих компаний, проведенного агентством Bloomberg. Цены на другие более легкие и тяжелые сорта также были повышены с мая.
На прошлой неделе нефть сделала заметный шаг вниз благодаря росту запасов в США и оптимизму в отношении дальнейшего снижения напряженности на Ближнем Востоке, но есть вероятность, что она занята поиском нового дна, а не устойчивым снижением, по словам Рейнольдса, который отмечает, что если Израиль и ХАМАС смогут договориться о перемирии — существенное «если», поскольку статус переговоров после последнего раунда в Каире неясен — это, вероятно, вызовет новое стремительное падение нефти в краткосрочной перспективе. Но даже в этом случае Саудовская Аравия и другие производители, скорее всего, ответят дальнейшими усилиями по сокращению предложения, чтобы поддержать цены. Учитывая, что двухлетние инфляционные свопы в США находятся на уровне ~2,5%, это говорит о том, что облигации остаются уязвимыми перед нестабильными ценами на нефть даже при стоимости WTI ниже 80 долларов за баррель.
БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»
«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show
Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции
Tue, 07 May 2024 10:05:51 +0300
RUB бумаги
Tue, 07 May 2024 10:01:58 +0300
Рынок за последние 2 недели находится в боковом движении. В праздничные дни, как правило, активность торгов низкая, как и новостного потока, хотя продолжают выходить корпоративные события. Вышедший отчет Газпрома разочаровал рынок, что неминуемо отразилось на индексе Мосбиржи. Ещё одним «техническим ударом» выступит дивидендный гэп в Лукойле, который произойдет уже 7 мая. Но обратная сторона дивидендов – это приток большого количества свежих денег на рынок в конце мая, что должно поддержать индексы и рынок в целом.
Среди наших идей выходили новости по ЮГК, Сберу, X5 и Европлану. ЮГК в течение 12 месяцев проведет дополнительную эмиссию акций с максимальным объемом в 14% от текущего капитала, однако эмиссия учитывая преимущественное право, что указывает на то, что выкуплена будет только часть. Мы считаем, что на самом SPO (FPO) будет хорошая возможность купить ЮГК в портфель или увеличить долю. Предполагаем, что событие состоится уже в июне.
Сбербанк выпустил отчетность за 1 квартал 2024 года. В целом всё идет в рамках наших ожиданий. Целевую цену мы не поменяли, хотя слегка изменили прогнозные показатели.
Европлан выпустил сильную РСБУ отчетность за первый квартал, а также рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год в размере 25 рублей на акцию.
По X5 было опубликовано решение Арбитражного суда Московской области 3 мая о полном удовлетворении иска Минпромторга. Здесь также всё происходит в рамках ожиданий.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/
Tue, 07 May 2024 09:42:10 +0300
