14,7% за последние 12 месяцев (комиссия уже вычтена, а если вычесть НДФЛ, получим 12,2%). Срез результата нашего ведущего публичного портфеля – Сводного портфеля PRObonds. Напомним, это сумма трех публичных портфелей, каждый из которых мы ведем отдельно, PRObonds ВДО, PRObonds Акции / Деньги, PRObonds РЕПО с ЦК.

С одной стороны, немного. С другой – с чем сравнивать. Портфель пришел к минимальной волатильности при почти мгновенной ликвидности (захотел забрать деньги сейчас – забрал сейчас). Банковский депозит за эти 12 месяцев имел среднюю ставку 10,2% (по статистике Банка России).

То, что подход (совместить в одной корзине несколько групп активов / источников дохода) востребован, мы видим по суммам денег, которые наши клиенты завели в доверительное управление именно под стратегию сводного портфеля. С ноября (начало реального управления этим портфелем) по февраль – 226 млн р. Хотя при практическом исполнении в ДУ доходность, которую имеет клиент, обычно выше, чем доходность соответствующего публичного портфеля.

О тактике операций. Мы сохраняем высокой долю денег (размещение на денежном рынке в РЕПО с ЦК сейчас дает эффективные 16-17% годовых). Оставляем низкой долю акций. И немного увеличиваем долю облигаций (актуальная средняя доходность к погашению 19,3 – 19,5% годовых). Видимо, в дальнейшем облигации продолжат отвоевывать у денег место в портфеле. Акции – наверно, нет.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Закончился шестой месяц эксперимента с мартышкиным портфелем против народного портфеля. В нём смотрим, получится ли портфелю из случайных 10 акций РФ обогнать портфель из 10 самых популярных у частных инвесторов «народных» акций.

На всякий случай напоминаю, что эти портфели ненастоящие, они «на фантики». А отчёт по моему настоящему портфелю смотрите тут.

Цель эксперимента — исключительно развлечение. А заодно и узнаем, на сколько процентов обойдёт портфель случайных акций портфель самых популярных народных акций. Или не обойдёт.

Учёт ведётся на Интелинвесте, если тоже интересно попробовать, там в триале можно бесплатно создать свой рандомный портфель. Если хочется учитывать свои настоящие инвестиции, то это, к сожалению, уже по платной подписке.

Народный портфель: Сбербанк-ао, Газпром, Лукойл, Норникель, Сургутнефтегаз-ап, Яндекс, Роснефть, МТС, Северсталь, Новатэк. Это был состав самых популярных акций 1П2023.

Ссылка на народный портфель: https://intelinvest.ru/public-portfolio/597366

За месяц народный портфель прилично так взбодрился. Доходность возросла, а главное — снова сменился лидер. Взлетел Яндекс, который вообще был в минусе. Теперь он на 25% в плюсе. Новатэк опустился на последнее место. Портфель показывает +789 170 рублей или +7,89%.

• В плюсе: Яндекс (+25%), СНГ-ап (+23%), Северсталь (+18%), Лукойл (+18%), Роснефть (+12%), Сбер (+9%)
• В минусе: МТС (-2%), Газпром (-7%), ГМК (-7%), Новатэк (-10%)

Мартышкин портфель: Казаньоргсинтез, Окей, СаратовЭнерго-ао, ТГК-2-ап, Коршуновский ГОК, Татнефть-ап, ТНС-Кубань, Лукойл, Русгрэйн, Соллерс.

Ссылка на мартышкин портфель: https://intelinvest.ru/public-portfolio/597362/

Портфель мартышки наоборот сдал позиции. Доходность за месяц снизилась с +5% до +3%. Лидер остался прежний — Татнефть с доходностью +31%. Аутсайдер тоже тот же — ТНС Кубань. Портфель показывает +318 586 рублей или +3,19%.

• В плюсе: Татнефть-ап (+34%), Лукойл (+18%), СаратовЭнерго (+16%), ТГК-2-ап (+8%), Коршуновский ГОК (+7%)
• В минусе: Соллерс (-2%), Оргсинтез (-3%), Окей (-11%), Русгрэйн (-16%), ТНС Кубань (-19%)

Таким образом, народный портфель снова обогнал макаку. Нужно поднажать, бананчиков добавить в рацион. В целом, лидер постоянно меняется, гонка идёт ноздря в ноздрю.

Результаты шести месяцев (итоговые цифры по месяцам, последние — текущие):

Народный портфель: +0,5% / +2,72% / +5,89% / +0,6% / +2,94% / +7,89%

Мартышкин портфель: +22,16% / +11,55% / +3,09% / -5,13% / +5,09% / +3,19%

Народный портфель на своём максимуме, а мартышкин портфель сильно отстал, хотя у него было в первый месяц +22%. В плюсе — и то отлично.

Дивиденды

И мартышка, и народный портфель получают зарплату, но не очень регулярно. В этот раз я заметил, что народный портфель забыл в прошлый раз получить дивиденды Роснефти, а у мартышки изменений нет. Добавил Роснефть.

Народный портфель

• Было: 153 964
• Получено: 58 955
• Итого: 212 919

Мартышкин портфель

• Было: 194 836
• Получено: 0
• Итого: 194 836

Народный портфель стоит дороже, дивидендов получил больше. Продолжаем наблюдение.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Коэффициент FCF Yield – это важный инвестиционный показатель, который помогает инвесторам оценить доходность инвестиций в акции публичных компаний. В этой статье мы разберемся, что такое FCF Yield, как его рассчитать и применить для оценки компаний.

FCF Yield, или доходность от свободного денежного потока, измеряет, сколько процентов от текущей рыночной капитализации компании составляет ее свободный денежный поток. Этот показатель позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания генерирует денежные средства после вычета всех операционных и капитальных расходов.

Основной смысл использования FCF Yield заключается в том, что чем ниже коэффициент, тем менее привлекательна компания для инвестиций. Высокий FCF Yield, напротив, указывает на то, что компания генерирует достаточно денежных средств, чтобы легко погасить свой долг и другие обязательства, включая выплату дивидендов и выкуп акций.

Большинство инвесторов его называют обратным мультипликатором P/FCF. Подробнее о нём можете ознакомиться в статье.   

Формула FCF Yield проста: она вычисляется как отношение свободного денежного потока компании к ее текущей рыночной капитализации:

1. Рыночная капитализация (Market capitalization) – это рыночная стоимость компании, рассчитанная на основе текущей рыночной цене и количестве акций в обращении. 

Рыночная капитализация = текущая цена акции * количество акций в обращении

2. Свободный денежный поток (Free Cash Flow, FCF) – денежный поток от основной деятельности компании за вычетом капитальных вложений.

FCF = Денежный поток от операционной деятельности (Cash Flow From Operating Activities) — Капитальные затраты (CAPEX)

3. Доходность свободного денежного потока

FCF Yield = (Свободный денежный поток / Рыночная капитализация компании) * 100%

Однако, помимо его базовой формулы и расчетов, важно понимать дополнительные аспекты, которые могут повлиять на интерпретацию этого показателя.

Для примера возьмём НОВАТЭК. Компания, как раз недавно отчиталась о финансовых результатах за 2023 г. 

Свободный денежный поток компании составляет 209,5 млрд руб., рыночная капитализация НОВАТЭКа на момент написания статьи 4200 млрд руб. 

FCF Yield = 200,9 млрд руб. / 4 258,7 млрд руб. * 100% = 4,72%

Таким образом, доходность свободного денежного потока положительная, но из-за больших инвестиций, связанных с СПГ проектами – низкая. Для понимания, FCF Yield с 2019 г. всегда ниже 4,5%.

FCF Yield, как и другие мультипликаторы используется для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности компаний в одном секторе. Если простыми словами: высокий FCF Yield может указывать на потенциально недооцененные акции, а низкий – на переоцененные. Для удобства, сравнивать сразу несколько компаний по мультипликаторам можно в скринере акций. 

Более высокий FCF Yield может указывать на потенциал для дополнительных инвестиций в развитие бизнеса, выплату дивидендов или buyback. Низкий FCF Yield может свидетельствовать о финансовых проблемах компании или недостаточном уровне свободного денежного потока для обеспечения будущего роста и выплаты дивидендов. Таким образом, компании придётся использовать заёмные средства, что в свою очередь скажется на увеличении долговой нагрузки.

Тем не менее, свободный денежный поток отрицательный, это не означает, что дела у компании идут плохо. Возможно, что у компании новый инвестиционный цикл и она всю прибыль реинвестирует в производство или расширение бизнеса. Для этого, нужно отслеживать движение денежных средств компании.

Кроме этого, не стоит рассматривать высокий показатель FCF Yield, как потенциальные высокие дивиденды. Высокий FCF Yield может сопровождаться низкой дивидендной доходностью или даже отсутствием дивидендов из-за высокой долговой нагрузки компании.

Поэтому при использовании FCF Yield для анализа компаний важно учитывать все факторы, которые могут повлиять на его интерпретацию и принимать во внимание специфику отрасли и финансовое положение компании. В связи с этим, коэффициент FCF Yield должен рассматриваться в сочетании с другими финансовыми показателями и мультипликаторами. Например, с коэффициентами P/E, Чистый долг/EBITDA и ROE.

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в нашем телеграм-канале. 

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

ℹ️ Финансовые результаты

Выручка за 2023 год = 9 163 млрд руб. (мой прогноз 9 345 млрд руб.)

Выручка за 4 кв. 2023 года = 2 551 млрд руб.

Прибыль за 2023 год = 1 267 млрд руб.

Прибыль за 4 кв. 2023 года = 196 млрд руб. (мало! мой прогноз 396 млрд руб.)

И выручка, и прибыль – хуже моих прогнозов. Выручка – несущественно, прибыль – значительно.

Были слухи о некоторых разовых списаниях, которые повлияли на размер прибыли. Из отчета (Роснефть дает очень куцые данные и детально не раскрывает расходы) мне о них понять сложно. Я поверю слухам о разовых списаниях, так как не понимаю, как прибыль может быть настолько ниже, по сравнению с тем же 1-м полугодием, при том, что баррель нефти в рублях стоил 6 339 в 4-м квартале, при цене в 1-м полугодии на уровне 4 446 руб.

Я обновил свою модель по компании и прогнозы по прибыли и дивидендам, исходя из цены Urals в рублях — на 2024 год при средней цене Urals в рублях = 6 000 руб. за баррель, мои прогнозы по Роснефти таковы:

Отчет Юнипро (UPRO) за 2023. Капзатраты взлетели, прибыль - чуть подпрыгнула
 Mon, 19 Feb 2024 23:15:55 +0300

Итак, вслед за другими крупными промышленниками — Северсталью, ММК, Норникелем — подробную отчетность по МСФО за 2023 год опубликовала первая большая компания из энергетического сектора, ПАО «Юнипро».

Алготрейдеры на конфе смартлаба в июне в СПБ
 Mon, 19 Feb 2024 11:27:09 +0300

Из алготрейдеров/опционщиков никто не хочет выступить на нашей конфе в СПб 22 июня?
А то тема как-то уходит из информационного поля все дальше и дальше, хочется ее поддерживать

"Цель она есть". Вариации (GOLD)
 Mon, 19 Feb 2024 11:41:28 +0300
                 Береги руку, Сеня!

Всем трям и привет! И с понедельником!
Опять начинаем. Ахаха… или продолжаем. ))
Уже и февраль зашел на вторую половину. Можно делать выводы и планировать движение. Планировать это для себя. Так то рынок по своему сделает. 
Но если вдруг угадаем, это ж офигенно подымет самомнение, и можно год везде говорить и писать «а я же гаварыл (-а)» )))

На сегодня в США и Канаде выходной. Работаем только европейскую сессию.
На неделе новостей не много, но нам хватит, чтоб полетать и распилить. 

По рынкам без изменений:

S&P500 — ползет вверх с корректозом для любителей прихватить по минималке от хаев.

BRENT — на хаях диапазона 83,5-77,0.

Мажоры ($) — бакс медленно идет на укрепление в границах диапазонов. 

GOLD

Золото пролетело 2К и вернулось обратно. Вот теперь буду ждать, куда просигналят: вверх к 2050,0+ или сейчас нарисуют паттерн в диапазоне 2020,0-1990,0 на полноценное движение вниз. 
Подождем. )) Думаю, на этой неделе определятся. 

И в понедельник наслаждаемся творчеством Э. Клэптона))



Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella

Теханализ от Тинькофф Инвестиций: лучшие прогнозы по итогам торгов 16 февраля
 Mon, 19 Feb 2024 10:55:21 +0300
RUB бумаги

Дивидендные потоки, пенсия для родившихся в 80-х и встреча с подписчиками Мозговика - smart-lab лучшее

«МГКЛ» и ПСБ заключили стратегическое соглашение о секьюритизации портфеля ломбардных займов и финансировании сделок M&A
 Mon, 19 Feb 2024 10:10:04 +0300

ПСБ предложит ПАО «МГКЛ» (материнская компания Группы «Мосгорломбард») финансирование сделок по приобретению ломбардных сетей, окажет содействие в развитии новых направлений бизнеса, а также расширении текущей деятельности.

В настоящий момент Группа ведет переговоры о приобретении ряда ломбардных сетей в Московском регионе, и данное соглашение позволит профинансировать такие сделки.

Важный элемент сотрудничества – секьюритизация портфеля ломбардных займов. Права требования ПАО «МГКЛ» по выданным кредитам будут использованы в качестве залога по ссудам, выданным со стороны ПСБ.

Генеральный директор ПАО «МГКЛ» Алексей Лазутин: «Мы намерены усилить лидерские позиции в сегменте ломбардных залоговых займов, нарастив долю в регионе с текущих 11% до 40% к 2027 г. Подписание соглашения с ПСБ является важным шагом в реализации этих планов, и мы ценим поддержку со стороны банка».

Читайте подробнее 

NG - потенциал к развороту?
 Mon, 19 Feb 2024 09:51:26 +0300
Уже длительное время NG  не радует быков.
Волатильность IV на центральных страйках дошла до 90-100%.
Но ничто не падает вечно, как и не растет.
Смотрим на ретроспективу и думаем о перспективе.
Покупку фьючерсов можем хеджировать недельками — коллами или путами.
Или временно уйти в  «спрэды между фьючерсами».
Или построить спрэды от покупки на опционах для экономии ГО.
Из всех вариантов надо выбрать самый оптимальный и комфортный.
По личному опыту и предпочтению.
Всем успешного трейдинга!

Русские физики покупают американский газ и получают миллардные убытки?
 Mon, 19 Feb 2024 09:20:12 +0300
Очень интересная тема происходит в ценах на американский газ (на мосбирже торгуется фьючерс)

Самые низкие цены за 30 лет!

В долларах за тысячу кубометров выглядит дешевле Газпрома — 55$ за тысячу кубов (у нас себестоимость на скважине примерно такая)

Физики на Мосбирже ринулись покупать — пружина сжимается, иксы неизбежны. Правда за 1 месяц потеря уже -50% или больше 10 млрд убытка у тех, кто держал в лонг?

Также есть один нюанс.

К фразе «папа не шорти» надо добавить фразу «папа не покупай фьюч на американский газ и американскую нефть»)

Но если коротко — добыча газа в США на хаях, запасы на хаях (в 2024 году будет так же), температура зимой на хаях. А те кто заходят в лонг, к сожалению, не на хаях, а в другом месте.

Берегите свои депозиты и не лезьте в блудняк, который выглядит заманчиво (типа 30-летний минимум или газ дешевле себестоимости), нюансов очень много.

PRO скальпинг. Обзор рынка, торговые идеи, торговля в прямом эфире
 Mon, 19 Feb 2024 08:58:33 +0300

В прямом эфире PRO скальпинг вместе с вами торгуют на Московской бирже и бирже Binance главные трейдеры Live Investing Group. Присоединяйтесь и торгуйте вместе с нами! 

09:30 — 10:00 — Обзор рынка, аналитика и торговые идеи от Евгения Домрачева

10:00 — 12:00 — Активная торговля на Мосбирже, ответы на вопросы, разбор ситуаций на рынке от главных трейдеров компании Live Investing Group

Скальпинг и интрадей торговля — одно из самых интересных направлений для трейдеров. Скальпинг — это совершение небольших сделок в большом количестве. Т.е. десятки, а порой и сотни быстрых сделок в течение дня, каждая из которых рассчитана на получение прибыли.

Go Invest: clck.ru/38nYTV

Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/38ncEu) и десктоп-версия ПРО (https://clck.ru/38ncGK). Все возможности Trading View и даже больше. 

— Индивидуальная настройка терминала

— Доступ ко всем биржевым инструментам

— Удобная аналитика доходности

— Теханализ на высочайшем уровне

— Объемный анализ

— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest

Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.

Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.

Реклама. Брокер Go Invest 18+. ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G

Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — schoollive.ru/liveonline/ — это:

1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день

2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке

3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров

4. Настройки стакана и рекомендации по торговле

5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы

Подключайтесь и станьте частью крутой команды!

Можно ли обучиться и стать скальпером? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга Live Investing — schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм t.me/proplive

Также вы можете оформить подписку на профессиональную платформу для трейдинга — ATAS Order Flow на самых выгодных условиях. Ознакомьтесь со всеми возможностями ATAS на сайте proplive.ru/live-atas и попробуйте терминал бесплатно. В конце страницы вы можете оставить заявку на получение самых выгодных условий подключения ATAS. 

Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки. 

Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing! 

Наши ресурсы:

Обучение трейдеров — schoollive.ru/obuchenie

Группа ВКонтакте vk.com/live_investing_group

Группа Одноклассники ok.ru/liveinvesting

Аккаунт в Insta @live_investing 

Блог в Дзен dzen.ru/live_investing

Блог на SmartLab smart-lab.ru/my/liveinvestinggroup

НатГаз (NG) и Дырявое Корыто Моего Фиаско. Покаянная.
 Mon, 19 Feb 2024 08:46:33 +0300

По реке плывёт корыто,
Из него текёт мазут.
Берегите депозиты —
Трейдунам лося везут!

     Я хорошо запомнил эту частушку из моего беззаботного деревенского детства. Правда, там везли кое-что другое, и беречь нужно было совсем не те места… Впрочем, это неважно.

     Вот сейчас — костлявое копыто лося съездило по самым тестикулам моей попытки давать прогнозы. Так и хочется сказать — «нехорошо, Колик, нехорошо.»

     А что я сделал неправильного, в чём кроется моя ошибка? Придётся зарезать правдой матку. Я справедливо полагал, что прошлые вторник-четверг станут одним из дней локального минимума. Но Хозяин Рынка несколько усомнился в этой моей справедливости, что и успешно доказал сегодняшней тёмной-тёмной азиятской ноченькой.

     НатГаз продолжает своё победоносное наступление на позиции Рогатых, смяв уже ПОЧТИ все возможные линии их обороны. Лохматое колено уже смело гуляет промежду Рогатых ног. Остаётся последний окоп — 1,500. Но я уже больше вслух ничего говорить не буду.

     Краткий вывод — я неуч, неудачник, лох и удила газовая. Вот, собственно, и всё.

     Что мне остаётся? Правильно — утереться и продолжить игру. Ибо нехрен!


     С сожалением по этому факту, Москоский Коля-Лоссбой

Навес акций после редомициляции – угроза для рынка?
 Mon, 19 Feb 2024 08:44:31 +0300

Редомициляция входит в активную фазу. В начале февраля начались торги акциями «Юнайтед Медикал Груп» (ЕМС) после завершения конвертации расписок в акции российского юрлица, а на прошлой неделе на перерыв в торгах ушел TCS Holding.

Из 17 иностранных компаний расписки, которых обращаются на Мосбирже, 4 компании завершили редомициляцию путем переезда в Россию или в дружественную юрисдикцию, 5 компаний находятся в процессе редомициляции, 4 еще не приняли решения.

Статус редомициляции

Падение капитализации компании после завершения редомициляции может быть вызвано продажами бумаг: 1) выкупленных российскими инвесторами с дисконтом у недружественных нерезидентов; 2) купленных российскими и дружественными инвесторами на иностранных биржах и заблокированных в зарубежных депозитариях с марта 2022 года; 3) принадлежащих российским инвесторам, которые были куплены до 2022 года с местом хранения в НРД и не были проданы на падении в 2022 году.

С одной стороны, капитализация компаний-редомицилянтов, которые находятся в процессе или уже переехали в РФ или в дружественную юрисдикцию, занимает существенную долю российского рынка: капитализация редомицилянтов (₽3,3 трлн) составляет 58% от капитализации IMOEX(₽5,7 трлн) и 48% от капитализации индекса акций широкого рынка Мосбиржи MOEXBMI(₽6,9 трлн).

Капитализация и free-float компаний-редомицилянтов

С другой стороны, был принят ряд нормативных актов, которые отбили желание у спекулянтов покупать за рубежом подешевевшие расписки в целях перепродажи после редомициляции, в частности, необходимость получать разрешение или согласовывать покупку ценных бумаг у нерезидентов из недружественной юрисдикции согласно президентских указов № 81 и 138.

Индекс редомицилянтов

Индекс расписок/акций редомицилянтов восстанавливается растет лучше рынка с минимумов 2022 года, но после более сильного падения, чем IMOEX. С минимумов 2022 года индекс редомицилянтов и IMOEX восстанавливаются примерно одинаково – около 50% от предшествующего падения.

Индекс редомицилянтов и IMOEX

Индекс расписок/акций редомицилянтов рассчитан по аналогии с IMOEX: 1) взвешен по рыночной капитализации акций/расписок в свободном обращении; 2) вес одного эмитента ограничен 15%; 3) разница между весами до и после ограничения пропорционально распределена между эмитентами, веса которых не были ограничены. В график не включены расписки с минимальными весами: OKEY, ETLN, MDMG, CIAN (tradingview не  рисует график с большим количеством акций и делителей).

База расчета индекса редомицилянтов

В итоге

Расписки и акции компаний, которые находятся в процессе или уже сменили иностранную юрисдикцию на российскую или дружественную, движутся синхронно с рынком. Несмотря на то, что капитализация редомицилянтов составляет значительную долю российского рынка акций, они не смогут спровоцировать падение рынка, т.к. редомициляция каждой компании завершается в разные сроки, а также благодаря мерам государственного регулирования, которые сократили количество спекулянтов, желающих получить легкую прибыль на географическом арбитраже.

Вроде бы определяющим фактором риска падения капитализации после начала торгов должна быть доля бумаг в свободном обращении – чем она выше, тем больше вероятность падения. По факту, торги акциями ВК начались падением, ЮМГ (MOEX:GEMC) — ростом, а расписки TCS Group уже упали на 11% после принятия решения о редомициляции и до прекращения торгов расписками при том, что у всех трех free-float около 50%.

Предсказать динамику отдельных бумагах после возобновления торгов будет непростой задачей, но определяющее значение будут иметь фундаментальные факторы, возобновление дивидендных выплат и сумма накопленных дивидендов за 2021-2023 гг.

Дивдоходность «ТКС Холдинга» за пропущенные годы будет невысокой, тем не менее по P/B (капитализация/капитал) компания выглядят дешево на текущий момент – 2,4х по сравнению с максимальными уровнями в 2021 году – 10х. Торги акциями ТКС начнутся в середине марта.

Динамика расписок TCS Group и мультипликатора Р/В

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, газ(NG), Брент)
 Mon, 19 Feb 2024 08:17:24 +0300

 

Фьючерс на индекс мосбиржи
На дневном графике в пятницу был слив. Очень многие ждут продолжения роста, но давайте отбросим хотелки и эмоции и будем торговать технику. Ближайшая ключевая поддержка — граница синего канала(326925), чуть ниже — более слабая поддержка в виде границы розового канала(326600). Уход ниже скорее всего отправит нас на тест другой ключевой поддержки(322550) и в случае ее прохода до следующей ключевой(318175). В случае движения индекса вверх, смотрим за ключевыми сопротивлениями в виде гориз.уровней(329800 и 330975) и границы зеленого канала(335225). Более слабые сопротивления — гориз.уровень 332700 и граница розового канала 334375; поддержки — гориз.уровень 324025.

На часовом графике смотрим за отработкой ближайших ключевых сопротивлений — верхняя граница желтого канала(328700 на утро) с возможным проколом до ема233(328850) и гориз.уровень(332700)и поддержек- кластерная зона (326675-326875), гориз.уровень(326100),нижняя граница желтого канала(325150 на утро) и гориз.уровень 324000. Более слабые сопротивления — гориз.уровень 331650 и верхняя граница голубого канала(331125 на утро); поддержки — граница голубого канала(326100 на утро) и гориз.уровень 324750.

Пересечение уровней в одном месте — усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.

 Si
На дневном графике широкий боковик (93387-88988). Смотрим за ключевыми сопротивлениями — гориз.уровнями 93870 и 93387. Уход выше них может придать ускорение росту. Более слабое сопротивление — трендовая(92962). Внизу ключевые поддержки — гориз.уровень 91800 и границы розового(91072) и голубого(89530) каналов.

На часовом графике смотрим отработку кластерной зоны (92570-92520), т.к. скопление уровней превращает ее в ключевое сопротивление. Уход выше этой зоны скорее всего приведет к тесту других сильных сопротивлений — гориз.уровней93383 и 93144. Ключевыми поддержками выступают гориз.уровни 91800 и 91327. Более слабые поддержки — гориз. уровни 92206, 91600, трендовая(91960 на утро) и нижняя граница белого канала (91520).

Br (Лондон)
На дневном графике ждем уровней и торгуем отбой от них. Ключевым сопротивлением выступает гориз.уровень 84,57, а поддержкой — кластернаязона81,15-81,41. Более слабыми поддержками выступают границы фиолетового(80,5) и синего(77,85) канала, а сопротивлениями — гориз.уровень 83,94, трендовая(85,85) и верхняя граница синего канала(85,85).

На часовом графике цена в пятницу повторила свой локальный хай(83,56), но закрепиться выше не смогла и откатила. Ключевыми сопротивлениями выступают гориз.уровни 84,57, 84,04, 83,56и кластерная зона в виде границы черного канала и трендовой(83,3 на утро). Ключевой поддержкой выступает пересечение трендовой и гориз.уровня 80,74. Более слабыми поддержками являются гориз.уровень 81,97 и граница желтого канала (81,53 на утро)

 NG (Henry hub)
На дневном графике цена поломала формацию 9-11, сигналов на лонг пока нет никаких, кроме первого отбоя от уровня ист.лоев1,525-1,5135. Ждем повторного теста уровня на нашей сессии и в случае отбоя пробуем лонг. В случае ухода цены ниже, торгуем отбой от кластерной зоны 1,448-1,454. Возврат выше любого из уровней (1,6080, 1,686; 1,7920) с тестом сверху и отскоком можно пробовать лонговать.

На часовом графике торгуем четкие отбои от уровней. Поддержками выступают нижняя граница зеленого канала и кластерная зона синего и желтого каналов(1,4136-1,42). Сопротивлениями — гориз.уровни 1,5685, 1,6606, 1,6786 и верхние границы зеленого(1,6147 на утро) и синего(1,5492 на утро) каналов.

 При торговле не забываем про стопы и тейки!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Лайки приветствуются :-)

 

 

А ОФЗ и ныне там
 Mon, 19 Feb 2024 06:52:57 +0300

Вспомнить об ОФЗ хочется в связи с заседанием по ключевой ставке в прошедшую пятницу.

Не новость, что держатели ОФЗ, если и зарабатывают на них, то всё больше в качестве приятного бонуса. См. график индекса гособлигаций RGBI. Верхняя часть – индекс чистых цен, и он продолжает (с весны 2020, почти 4 года) скользить вниз. Нижняя – индекс полной доходности, включая купоны. Он эти 4 года годами находится во флэте (купоны компенсируют снижение котировок). Хотя совершил примечательный подъем осенью-зимой. Тогда облигации, в большинстве, проседали, поскольку с 7,5% до 16% выросла ключевая ставка.

Этот парадоксальный подъем не только кому-то принес доход, но и вселил надежду, что смягчение ДКП не за горами. И вселил, как теперь видим, давно. Основная часть ОФЗ, исключая совсем короткие выпуски, обосновалась в диапазоне доходности 12-13%. Второй график: доходности разных по срокам обращения ОФЗ в сравнении с доходностью денежного рынка.

И крайне неохотно уходит из этого диапазона вверх. Но уходит.

Некоторые тезисы с пресс-конференции Банка России в пятницу: ключевая ставка сохранена на 16%, но рассматривался вариант ее повышения, снижение ставки ожидается не ранее 2 полугодия, ее прогнозный диапазон на 2024 год сдвинут с 12,5-14,5% до 13,5-15,5%. Не обнадеживающе для котировок / доходностей ОФЗ.

Которые и так перестают быть инструментом частного инвестора. Мы в общении с частной аудиторией почти не слышим, чтобы у кого-то были госбумаги. С середины нулевых и до 2022 года включительно у многих были. Наименее терпеливый спрос ушел. Сможет ли и как долго удерживаться при нынешних доходностях госдолга спрос банков и прочих институтов?

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Статистика, графики, новости - 19.02.2024 - цены на яйца взлетели на 46%! Опять!
 Mon, 19 Feb 2024 06:11:38 +0300
Сегодня в выпуске:

— ВЕЛИКОбритания в рецессии? Боже, храни Королеву!
— Германия тянет за собой страны Восточной Европы
— Теневая экономика Германии растёт
— Проигранная информационная война

Доброе утро, всем привет. Короткая трудовая неделя началась.

ВЕЛИКОбритания, рецессия?
Кучно пошло

По предварительным оценкам, ВВП Великобритании упал на 0,3% в 4 квартале (с октября по декабрь) 2023 года после непредвиденного падения на 0,1% в предыдущем квартале. А что это технически? Это рецессия.

▪️ В последнем квартале наблюдалось падение объёмов производства во всех трёх основных секторах: в сфере услуг — на 0,2%, в производстве — на 1,0% и в строительстве — на 1,3%.

▪️ Наибольший вклад в падение промышленного производства Британии внесли энергоёмкие сектора: машины и оборудование —7,0%, производство резиновых и пластмассовых изделий —4,7%. Удачно работают антироссийские рестрикции.

▪️ В 4 квартале 2023 года произошло снижение объёма чистой торговли, расходов домашних хозяйств и государственного потребления, частично компенсированное увеличением валового накопления капитала.

Боже, храни Королеву!

***************************

Недолокомотив Европы Германия тянет за собой страны Восточной Европы
Румыния делает «ой», Польша с Венгрией стагнируют.

ВВП Румынии неожиданно сократился на 0,4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, вопреки ожиданиям роста. В Венгрии и Польше рост застопорился.

Показатели трёх из четырёх крупнейших экономик региона являются наглядной демонстрацией того, насколько сильно их состояние связано с Германией. Крупнейшая экономика Европы является основным торговым партнёром для стран востока ЕС, на долю которых приходится от пятой до четверти их экспорта.

Блумберг говорит, что все надежды теперь на внутренний спрос, ибо печальная экономика Германии приводит к снижению производственных заказов. А чем заканчивается раскрутка маховика внутреннего спроса, мы все прекрасно знаем.

*******************************

На чем зарабатывает Coinbase?
По результатам 4 квартала 2023 финансового года?

Coinbase — это крупнейшая в США криптовалютная торговая площадка сиречь биржа. Это под неё нагибают Бинансе. Это на ней будут хранится битки, купленные в рамках работы спотовых биткойн-ETF.

Выручка площадки выросла в последнем квартале на 52% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составил 954 млн $. Основная генерация дохода идёт от комиссий за транзакции. Они в свою очередь подразделяются на типы клиентов — обычные и институционалы. Комиссионные последних гораздо меньше, таковы тарифы. В целом комиссионные тарифы выросли на 64%. А они напрямую зависят от объёмов торгов. И, очевидно, в 4 квартале 2023 года объёмы были выше, чем в 4 квартале 2022. Хотя если брать полный год, то тут у Койнбейса провал 468 млрд $ против 830 млрд $, падение на 44%. Надо полагать, в наступившем году ETF помогут.

Торговля биткойном занимает 34% всего объема торгов. И с каждым годом эта доля растёт.

************************

Известнейший в мире политический журналист Такер Карлсон пилит в Иксе шортсы с нашими метро, супермаркетами, МакДональдсами Вкусноиточками.

Все смотрят, лайкают, охают, ахают, говорят, что Мосфильм, интересуются «как дела?».

Это заразно. Видосики подхватывают всякие другие ЛОМы, к примеру, Ян Майлс Чонг, малазийский политический комментатор с без малого миллионом подписчиков. Который в свою очередь генерит очередные миллионы просмотров нашей с вами реальности.

Вот такая мягкая сила. Плохо что ли? Хорошо.

Понимаете, что получается — они походу реально не отдупляли, что у нас тут в общем-то все ништяк и даже порой поништячнее, чем у них. Сидят теперь как обосранные.

А теперь важное!

В своём твите Ян Чонг спрашивал, что вы заметили на видео? А я вам отвечу, дорогие друзья.

Вы думаете, товарищ Такер случайно выбрал именно это место? Это станция метро «Киевская». В Москве! И отдельно выделена мозаика — «Тракторная бригада первой МТС». А на ней тракторист в вышиванке.

Первая в СССР машинно-тракторная станция была создана 28 ноября 1928 года под Одессой.

Проникаетесь глубиной? Не все считают, к сожалению. Но подсказали ему хорошо.

Для тех же, кто не считывает, вот:

*************************

Предсказание по цене биточка. Вот и поглядим.

Кэти Вудс прошаренная — сразу на 7 лет вперёд прогноз тиснула. Там может уже и предъявить некому будет.

*****************************

Super Micro Computer, Inc.

Х10! 1000% за 10 месяцев.

Надо посмотреть, не вложилась ли в неё какая-нибудь Ненся Пилося прошлым летом.

*********************************

Ипотечные ставки в США. В пятницу был новый локальный хай — 7,14%. Верим, ждём, надеемся. Двузначное смотрелось бы добро.

*************************

Как работает Панамский канал?

А вот так.

Отличный видосик можно посмотреть тут: https://t.me/marketscreen/11784

********************************

Теневая экономика в Германии набирает обороты

Об этом нам сообщает Фридрих Шнайдер, немецко-австрийский экономист, эксперт в области исследований теневой экономики. По его словам, объем теневой экономики в 2023 году вырос до 463 млрд евро, что на 80 млрд больше, чем в предыдущем году. Таким образом, доля теневой экономики в ВВП страны выросла до 10,7%. А это уже рекорд за последние 8 лет.

Суть в чем? Растёт число граждан, работающих на нескольких низкооплачиваемых работах, не сообщая при этом в налоговые органы о своих трудоустройствах. Короче, НДФЛ тупо мимо государства, которое теряет миллионы денег из-за неуплаченных налогов. Любые частные работы, услуги физик2физик — все мимо кассы. При этом контролирующие органы сообщают, что количество случаев подобных скрытых работ пошло на спад. Как они получили такие отличные результаты? А просто стали меньше проверять.

*****************************

​​Вся правда о покупке золотых слитков
 Mon, 19 Feb 2024 08:09:08 +0300

На прошлой неделе я записал большое видео с разбором трех инструментов: вклады в банках, облигации и золотые слитки. По последним я хотел бы еще раз пробежаться, но уже в тексте. Напомню, что Президент РФ отменил НДС в размере 20% на покупку золотых слитков физлицами, что должно по идее повысить интерес к физическому золоту. 

Тема будет интересна в свете запуска Тинькофф Банком сервиса по покупке золотых слитков с доставкой на дом. Их вы можете заказать прямо в «желтом» приложении банка, выбрав необходимый вес. Благо он начинается с 10 грамм и вплоть до 1 кг. После оплаты, инкассаторы приедут в удобное вам место и вы станете счастливым обладателем золотого слитка. 

И все бы хорошо, но есть парочка существенных недостатков у этого инструмента. Во-первых, сложность хранения. Любое повреждение слитка переводит его в разряд лома драгоценного металла и открывает вам дорогу лишь в ломбард с существенным дисконтом к цене покупки. Хранить слитки нужно бережно, а продавать их лучше в том банке, в котором вы покупали, что также не удобно. Возможность продажи в другом банке нужно уточнять по факту. 

Во-вторых, спреды между покупкой и продажей слитков. К примеру, покупка 1 грамма золота в Сбербанке обойдется вам в 6898 рублей, а вот продать вы его сможете уже по цене в 5453 рубля. На ровном месте вы теряет 21%. Похожий спред можно получить и в Тинькофф банке. Учитывая скромные темпы роста золота, отбивать этот спред можно долгое время. Обратите внимание, что расчет и цены я брал на дату — 14.02.24.

Более того, когда вы покупаете слиток, то переплачиваете за него еще порядка 15-17%. Цена золота находится вблизи отметки $ 1995 за тройскую унцию на ту же дату. В одной такой унции 31,1 грамм, что ориентирует нас по курсу в 91,3 рублей за доллар на 5856 рублей за грамм. Вот вам и спред в размере 15%. Получаем совершенно неинтересный инструмент с точки зрения инвестиций, поэтому сейчас я бы их вообще не рассматривал.

Что в итоге? Самым интересным инструментом являются длинные облигации, работу с которыми вы также можете осуществлять со своего брокерского счета. Ну а золотые слитки я бы сейчас вообще не рассматривал. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram 

Навальный. А также ребрендинг Тинькофф и поражающая воображение видео-нейросеть SORA
 Mon, 19 Feb 2024 07:51:05 +0300
Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: ЦБ оставил ключевую ставку 16%, триумфальный выход диафильмов на биржу, деприватизация челябинских заводов, негаснущая инфляция в США и меряние рецессиями в Европе, а также триллионизация Биткоина.

Навальный.

Главной новостью недели стала «внезапная» смерть Алексея Навального в заполярной исправительной колонии особого режима.

«Внезапная» в кавычках, потому что, с одной стороны, стала шоком для огромного количества людей; но с другой – оглядываясь назад, как будто бы была закономерным и неизбежным итогом всей цепочки предыдущих событий.

Алексея неудачно пытались убить в 2020-м – а он вместо того, чтобы постараться максимально обеспечить личную безопасность, пошел на принцип и при первой же возможности вернулся на Родину. В руки тех, кто его и пытался уничтожить.

Можно спорить, был ли этот поступок мудрым или полезным – но невозможно отрицать, что это было крайне мужественное решение, вызывающее уважение к Алексею. В этом свете совершенно нелепо выглядели потуги пропагандистов продолжать рассказывать историю про «ЖАДНЫЙ БЛОГЕР… НА ДЕНЬГИ ГОСДЕПА!!..». Алё, тут человек собой пожертвовал у всех на глазах ради своих идеалов – кого ваша шарманка убедить может?

Соболезную семье, друзьям и соратникам Навального – а также всем, кого потрясла его смерть. Ну и напоминаю, что сам Алексей по такому случаю призывал в первую очередь не сдаваться и по возможности не допускать бездействия добрых людей.

Ключевая ставка всё еще 16%

Центробанк РФ провел очередное плановое заседание, на котором он оставил ключевую ставку на уровне 16%. Инфляция остается достаточно высокой (7,4%), безработица низкой, прогноз экономического роста по мнению ЦБ сохраняется высоким – а значит, снижать ставку еще рано.

Диафильмы вышли на биржу (с хлопком)

На российском фондовом рынке прошло очередное хайп-IPO (первичное размещение акций): IT-компания «Диасофт», которая делает, собственно, софт для финансового сектора, разместила 8% акций по цене 4500 рублей.

У вас, кстати, какие диафильмы были в детстве любимыми? (Зумеры, к вам вопросов нет – для простоты можете считать, что на картинке аппарат для спектрального анализа кала в советской медлаборатории)

Говорят, что уровень ажиотажа здесь вышел рекордный: пощупать акции желали более 100 тысяч розничных инвесторов, а общий объем заявок на покупку превысил объем предложения более чем в 10 раз. Учитывая такой спрос, котировки сразу после размещения прыгнули вверх на +40%, а по итогам недели устаканились на уровне около 6000 руб. (примерно на треть выше цены IPO).

Как мы с вами разбирали в отдельной большой статье, такая чудесная доходность в первый день после размещения – не самая нетипичная штука в мире IPO. В чем здесь засада, неплохо видно на примере кейса с Диасофтом:

• Чем больше желающих купить акцию, тем бодрее она прыгает вверх после размещения;
• Но также: чем больше инвесторов хочет в этом поучаствовать, тем меньше акций достанется каждому из них.

В итоге большинству любителей диафильмов щедро отсыпали акций компании на уровне 1–2% от того объема, на который они заявлялись. Нюанс же здесь в том, что при подаче заявки на участие в IPO нужно целиком заморозить на счете у брокера кэш в полном объеме подаваемой заявки. Так что все эти красивые доходности а-ля «+40% за день» в пересчете на задействованный капитал (и на реальный срок его «фиксации») выглядят уже далеко не столь впечатляюще...

Занимательная арифметика участия в популярных IPO от анонимного тг-канала

Все приватизации неравны, но некторые – еще более неравнее

Как говаривал нобелевский лауреат Стиглиц, перестроечная приватизация в России была сплошь, ну, как бы, не совсем легитимной. Российская прокуратура переваривала эту обиду внутре себя, как в былине, почти 33 года – и вот, значит, наконец встала с печи, чтобы поправить всю эту вопиющую несправедливость.

Так что в последние несколько лет регулярно появляются новости о том, что ВНЕЗАПНО были обнаружены процессуальные недостатки приватизации того или иного заводика в начале 90-х, так что его срочно надо забрать обратно в собственность государства.

На прошлой неделе такие недостатки «нашли» в отношении трех заводов ЧЭМК (Челябинского электрометаллургического комбината), которые делают ферросплавы для стали военного назначения. Уж я не знаю, какой там подтекст – может быть, Юрий Антипов (владелец завода и номер 175 в рейтинге Forbes богатейших бизнесменов России-2021) как-то неправильно не в тот кабинет зашел, не по этикету.

Президент заодно еще строго-настрого наказал всю вот эту красоту челябинской индустриальной эстетики перенести за границу города, чтобы ЭКОЛОГИЯ

Тинькофф и деединорожизация всей страны

На логотипе банка Тинькофф издревле красовалась стилизация фамильного герба Тинькова. На гербе изображен единорог. Но это благородное животное в 2023 году вероломно культурно апроприировали оппозиционеры (в основном, твиттерские) – так что, лепить везде лого с такими крамольными символами стало уже совсем «неприлично».

Короче, на прошлой неделе желтый банк бахнул ребрендинг (релоготипинг?) и теперь стал просто черной буковкой на желтом щите:

Что скажут эксперты-дизайнеры? Норм/отказать?

Но Минюст на этом отказался признавать свое поражение, и на следующий день нанес ответный удар: наградил самого Олега Тинькова статусом иноагента. Так что теперь, выходит, банк как бы пропагандирует своим логотипом иноагента?

Святой рандом февраля. SMLT — акции Самолёта
 Mon, 19 Feb 2024 07:59:52 +0300

Продолжаю третий сезон святого рандома с дивидендными акциями. Каждый месяц я выбираю одну рандомную акцию из заранее составленного списка. Ну как я, делает это святой рандом, он же генератор случайных чисел. Я её потом просто покупаю. Почему? Да потому что какой смысл ручками выбирать акции, если рынок ведет себя непредсказуемо ¯\_(ツ)_/¯

 

Список для рандома на третий сезон (2024 год) повторяет индекс Московской биржи IMOEX: Алроса, Аэрофлот, ВК, ВТБ, Газпром, Глобалтранс, Икс 5, Интер РАО, Киви, Лукойл, Магнит, Мечел, МКБ, ММК, Мосбиржа, Мосэнерго, МТС, НЛМК, Новатэк, Норникель, Озон, ПИК, Позитив, Полиметалл, Полюс, Роснефть, Россети, Ростелеком, РусАгро, Русал, РусГидро, Самолёт, Сбер, Северсталь, Сегежа, Селигдар, Система, Совкомфлот, СНГ, Татнефть, Тинькофф, Транснефть, ФосАгро, Эн+, Юнипро, Яндекс. С учётом повторов обычных и префов всего 50 акций.

Правила простые:

• ежемесячный минимальный бюджет: 5 000 рублей, на него берется максимально возможное количество лотов;
• если лот дороже 5000, то беру 1 лот;
• если рандом выбирает что-то повторно, беру.

В январе уже попадался Сургутнефтегаз. В феврале случайной компанией оказался Самолёт. Так вышло, что этих акций у меня раньше не было. Ну а впереди ещё 10 серий — не пропустите.

 

Акции Самолёта торгуются на данный момент примерно по 3600–3800 рублей, в лоте 1 штука. Я взял одну акцию. Если честно, то на акции застройщиков особо не смотрел в принципе, так что теперь есть повод посмотреть и подумать, стоит ли выделить на них дополнительный бюджет.

Инвестиционный бюджет в феврале расходуется по плану, как и в январе. Частично акции, частично облигации, в том числе Диасофт (IPO) и Уральская Сталь (юаневые облигации).

 

Что такое Самолёт?

Самолёт — лидер строительной отрасли России и ведущий разработчик ИТ-решений в недвижимости. Строит много, думаю, что все в курсе, что недавно Самолёт купил МИЦ и вплотную стал теснить ПИК. Основные регионы: Москва, СПб и области, Владивосток, Тюмень.

Кто бы что ни говорил про то, что у населения нет денег на недвижимость, Самолёт показывает отличные финансовые результаты. Можно посмотреть на 9 месяцев 2023. Если 2022 год показал такие себе результаты, то в прошлом году население ипотечило как не в себя.

 

Продали на 176,7 млрд рублей, из них 86% в ипотеку. Почти на треть больше, чем в 2022 году. Как только ставка ЦБ снизится, продажи снова польются рекой, сейчас-то приходится идти на всякие ухищрения со спецпредложениями.

Самолёт в прошлом году выиграл несколько конкурсов на застройку, в НН в ближайшие 8 лет построит 120 000 метров, также есть подтверждённые проекты в ЕКб на 44 000 метров.

Исторически Самолёт рос ежегодно, показывая высокую рентабельность и чистую прибыль. Как показывает практика, население покупает квартиры, все дома сдаются, квартиры разбираются.

 

Хороший рандом?

Сама компания сильная и нравится мне. С точки зрения акций — вот тут у меня есть сомнения, именно поэтому я раньше не рассматривал застройщиков. Мысль такая, что льготные ипотеки потихоньку прикручивают, техника и материалы дорожают, что может негативно сказаться на рентабельности. Впрочем, как показал 2023 год, всё может быть с точностью до наоборот. Так что однозначного ответа у меня нет. Кажется, что компания оценена адекватно, буду надеяться, что рандом что-то знает.

Можно глянуть мультипликаторы. Р / Е 16,1 — дешевле, чем ПИК. Чистый долг / EBITDA около 1,1 (должен быть уже даже ниже). Это не значение, а просто праздник какой-то, но ведь это не облигации, а акции. Получается, что надо смотреть на дивиденды.

Дивиденды Самолёта

С дивидендами всё довольно скромно. В 2021 и 2022 годах платили примерно по 3,5%. В прошлом году дивидендов не было, как и до 2021. Если уж Самолёт и станет дивидендным аристократом, то через десятилетия.

 

Подводя итог, скажу, что несмотря на какие-то внутренние барьеры, я рад добавить Самолёт в свой портфель. Ведь одна из моих целей — это как раз покупка недвижимости в Сочи, правда вряд ли у Самолёта. Там он не строит. Может быть, начнёт уже?

На этой строительной ноте приглашаю подписываться на мой телеграм-канал. Там я рассказываю про инвестиции, финансы и недвижимость.

Индекс МБ сегодня
 Mon, 19 Feb 2024 07:47:37 +0300
1. В пятницу индекс МБ обновил годовой хай, подобравшись к обозначенной цели 3160(37) — 3280(3290)

2. После этого на новостях о смерти лидера оппозиции пошла коррекция

3. Коррекция потестила тренд текущей волны 3235. Удержание зоны 3226-35 предполагает установление нового хая выше 3290

4. При это считал и считаю, что коррекция от 3280-90 будет неглубокой. Очевидно что цели на год выше

5. 3680 вполне устроит

6. ЦБ ожидаемо оставил ставку прежней — 16% и  сделал строгое лицо.

7. Неубедительно — апрель или начало лета начало цикла понижения ставок

8. А пока откаты по прежнему выкупаем. Ловить от шорта нечего

9  Полный лонг среднесрок. Путь прежний 2060(1800)-3226-3000 (2960)-3680......

10. Удачи

t.me/ATOR_INVEST

ТОП-7 корп. облигаций с высоким купоном для покупки в феврале-марте 2024
 Sun, 18 Feb 2024 11:00:54 +0300

Как я разрулил ЖЕСТЬ с Тинькофф* Инвестициями (не начинай выходные пока не узнаешь)
 Sun, 18 Feb 2024 10:50:35 +0300
Дамы и господа, история получила несколько продолжений!

 Рис. 1: Иноагенты не страшны, если ты пользуешься OsEngine

Итак, пару недель назад многие пользователи Тинькофф* Инвестиций столкнулись с манипуляциями на внебиржевом рынке. По этому поводу я получил убытки, расстроился и написал вот такой пост https://smart-lab.ru/blog/984228.php.

В комментариях более умные чем я участники сообщества объяснили, что такой ужас происходит регулярно и не только у этого брокера и что сам виноват раз с шулером сел за игорный стол.

Что произошло дальше.

1. Олег Тиньков признан иноагентом, пи***сом и врагом страны уже официально. Поэтому идиотское название брокеру давно пора бы сменить. (Потанинн банк?).

Рис. 2: но, конечно, всем на него пофиг.

2. Брокер компенсировал мне часть потерь. Не всё, но и это было весьма неожиданно, учитывая комментарии коллег по сообществу. Очень приятно, спасибо, техподдержка и все причастные со стороны брокера!

3. Я написал новую версию коннектора к брокеру для OsEngine, которая позволяет вырезать кухонные данные «внебиржевой торговли»

Рис. 3: Включи фильтр внебиржевых сделок и почувствуй себя человеком

https://github.com/AlexWan/OsEngine/tree/master/project/OsEngine/Market/Servers/TinkoffInvestments

Попутно выяснилось, что даже брокер считает свои «внебиржевые торги» скажем так не совсем обычными. Поэтому даже не транслирует рыночные данные (сделки, свечи) по обычному gRPC-потоку на выходных. В новом коннекторе приходится переключаться на механизм опроса цен вместо потоковых данных. Конечно, если пользователь опрометчиво разрешил использование кухонных данных при подключении. По-умолчанию фильтр включен и мы в безопасности.

В общем, теперь через Потанинн (мы же договорились?) Инвестиции можно торговать гораздо безопаснее.

До встречи в следующем эпизоде!


* Тинькофф/Тиньков — иноагент, п****с, враг.

Как Сэм Банкман-Фрид заработал 22 миллиарда до 30 лет, а потом потерял все.
 Sun, 18 Feb 2024 10:45:22 +0300

Автор “Игры на понижение”, “Flash Boys и других интересных книг Майкл Льюис написал очередной финансовый бестселлер. На этот раз про Сэма Бэнкмана-Фрида и крипто биржу FTX. Книга свежая, вышла в октябре 2023 года, на русском перевода нет.

Сэм родился в семье преподавателей Стэнфорда. С детства был немного аутистом, но с большими способностями к математике. После школы поступил в Стэнфорд. Во время летнего математического лагеря познакомился с другими одаренными ребятами, в частности с гениальным китайцем Гэри Вангом.

Там же в Стэнфорде, Сэм примкнул к популярному движению - Эффективный Альтруизм. Суть его в том, что человек старается принести максимальную пользу обществу. Эту пользу можно измерить количеством детей, которых можно спасти от голода в Африке. Для этого не обязательно становиться врачом и ехать волонтерить в Африку. Можно стать богатым инвестбанкиром, но деньги отправлять в фонды помощи, а не тратить на Феррари и яхты. Впоследствии, помощь детям заменили на исследования вирусов и искусственного интеллекта.

Сэм подал заявку в хедж-фонд Jane Street Capital как интерн. Фонд набирал молодых математиков, но проводил жесткие испытания на несколько раундов. Задачи не только на IQ, но и на игры, например модифицированный покер. Кандидата проверяли на способность быстро принимать верные решения при ограниченной информации. Сэм успешно прошел отбор с отличными результатами. Впоследствии, ему предложили постоянную работу.

В Jane Street Capital занимались международным арбитражем, в первую очередь с ETF. Если сумма акций в конкретном ETF стоит дешевле, чем сам ETF, то акции покупали в лонг, а ETF шортили. И наоборот. При этом учитывали время суток, особенности рынков, связь между рынками итд итп. Искали неэффективности и зарабатывали.
За первый год Сэму заплатили 300 тыс. За второй 600 тыс. За третий 1 млн. Большую часть этих денег он перевел в 3 благотворительных фонда. Ему было всего 25 лет.

2017-й год стал звездным для крипты. Цена биткойна превысила 10 тыс. Сэм ушел из Jane Street Capital и осенью 2017 с Tara Mac Aulay открыл свой фонд - Alameda Research . Тара сама успешно приторговывала криптой и показала Сэму что и как. Сэм понимал, что на рынке крипты много неэффективностей. Тот же биткоин (как и множество других монет) мог отличаться по цене на разных биржах. А значит, можно хорошо заработать на арбитраже. Супер программу для арбитража написал Гэри Ванг, гений-математик. Стартовый капитал внес Сэм (полмиллиона), дальше подтянулись инвесторы. Участники движения Эффективный Альтруизм внесли 140 млн, но под 50%. Связи пригодились!

Поначалу, Alameda бодро стартовала и начала зарабатывать миллионы. Но потом произошел кризис — куда-то пропала сумма на 4 млн в монете Рипл. Ежедневно происходило более 100 тыс транзакций, поэтому найти пропажу было сложно. Часть команды покинуло фонд. Часть инвесторов тоже забрали свои деньги, осталось только 40 млн денег.

Но Alameda продолжила работу и очень успешно. Пропавшие Риплы нашлись.

К 2019-му году Сэм опять задумался. Ведь возможности для арбитража сокращались, рынок крипты становился более эффективным. Надо было открывать свою биржу! Ведь есть перспектива — заманить на биржу фонды вроде Jane Street, в котором он работал. Конечно, для этого надо будет легализовать биржу в США, но все возможно.

Гениальный Гэри Ванг написал код биржи FTX. Суть в том, что биржа торгует фьючерсами на крипту и можно брать большие плечи. Рай для лудоманов! А еще, гениальный Ванг сделал фичу, которой не было у других бирж. Уровень достаточности обеспечения по каждому участнику считался моментально. Как только участник переходил черту — сразу получал маржинкол! Биржа не рисковала тем, что придется отвечать своим капиталом по убыточной сделке клиента. Такого функционала не было даже у лидера рынка - Binance. Кстати, Гэри написал весь код биржи FTX быстрее, чем команда программистов Binance апдейт для торговли фьючерсами. И работал он хуже, чем в FTX.

Была и свой монета — токен FTT. Сотрудникам биржи Сэм предложил купить ее по 5 центов, основателю Binance Чанпэн Чжао за 10 центов. Мало кто покупал. Но через несколько недель Чанпэн купил 20% биржи за 80 млн.

С токенами и биржей был нюанс. Легально в США работала только одна биржа — Coinbase. Дело в том, что некоторые “старые криптовалюты” в США проходили как commodities, т.е. товары. А многие новые, как securities, т.е. ценные бумаги. А это разные способы регулирования.

Биржа Сэма не могла оказывать услуги гражданам США, не могла продавать им токен FTT, который считался «ценной бумагой», а не «товаром». Это было бы нарушением законодательства. Сэм рассчитывал с помощью лоббистов добиться поправок в законах и получить нужные лицензии. Тогда биржа FTX кратно вырастет в цене и подвинет всех конкурентов.

Тот же Binance действовал иначе — работал с американцами, продавали им токены BNB. Настоящие пираты! Кстати, из-за этого у Чанпэн Чжао сейчас серьезные проблемы с Госдепом.

Поначалу биржа FTX (как и многие другие) имела штаб квартиру в Гонконге. Но дело в том, что в Гонконге можно было получить лицензию на обычную крипто биржу. А вот фьючерсы дело другое. Пока что власти Гонконга закрывали на них глаза, но все могло измениться. Многие намекали, что в Гонконге небезопасно. Китайские власти могли резко изменить свое мнение о крипте (что в итоге и случилось). Сэм перевел штаб квартиру на Багамы, а основатель Binance — в Эмираты.

За три года работы FTX личный капитал Сэма Бэнкмана-Фрида превысил 20 млрд, он стал самым богатым американцем до 30 лет. Основной конкурент — Binance. Сэм решил выкупить долю Чанпэн Чжао, что в итоге и произошло. Цена — 2.2 млрд (покупал ее Чанпэн Чжао за 80 млн), из них 500 тыс в токене FTT. Конфликт с Binance расширялся.

За год биржа FTX зарабатывала на комиссиях больше 1 млрд. Но также привлекали и венчурных инвесторов из Америки. Была идея, что это придаст бирже веса и доверия в деловых кругах США. Поможет легализации крипты.

Но и на FTX, и в Alameda отсутствовал риск менеджмент, жесткий учет и бухгалтерия. Все концы держал в голове лично Сэм. Также капитал свободно перекидывали с биржи в фонд и обратно. Не только свой, но и клиентов. А кроме того, был конфликт интересов. Обычный клиент биржи имел лимит на риски. Превысил? Или довноси деньги, или получай маржинкол. Но Alameda имела безлимитный уровень риска. Также открыт вопрос — занималась ли Alameda фронтрантингом клиентов FTX.

2022 год был тяжелым крипты. Биткоин рухнул с 47 до 19 тыс. Настоящий кризис! Но если в обычной фин.системе ЦБ и правительство помогает терпящим крах, то крипто системе приходилось справляться самой.

Судя по всему, Alameda понесла большие убытки на торговых операциях. Дабы восполнить урон, Сэм перевел от 5 до 8 млрд денег клиентов FTX в Alameda.

2 ноября 2022 года в CoinDesk вышла статья. Кто-то слил инфо — неформальный внутренний баланс Alameda. Из него было видно, что есть 14.6 млрд активов и 8 млрд обязательств. Особо подчеркнуто, что более трети активов — токен FTT. Дальше события стремительно развивались.

Чанпэн Чжао написал твит, что избавляется от FTT. Токен начал стремительно падение. А народ бросился выводить деньги из FTX.

При балансе FTX 15 млрд, в обычный день 50 млн заводили, 50 млн выводили. После 1 ноября 2022 года — вывод по 200 млн в день. Потом по 100 млн каждый час, потом за сутки 2 млрд, потом еще 4. Биржа FTX приостановила выплаты.

Всего из 15 млрд выплатили 5. Должно было остаться 10, но их не было. Сэм обратился к Binance с предложением о выкупе FTX. После колебаний, Чанпэн Чжао отказался. Это был конец.

Многие сотрудники и инвесторы не понимали происходящего. Ведь биржа была курицей, которая несла золотые яйца. Сегодня деньги вывели, а токен упал. Но завтра деньги заведут опять. Удивление сменилось яростью. Ведь сгорели их капиталы, многие остались ни с чем. Было выгодно держать деньги на бирже, особенно в FTT. У одного сотрудника даже не было денег, чтобы с Багам вернуться домой, в Тайвань.

П.С. В ноябре 2023 года присяжные признали Сэма Банкмана-Фрида виновным по нескольким статьям.

П.П.С. Приговор будет объявлен в марте 2024 года.

Лайк, подписка!
t.me/mosstart

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376