Мосбиржа (+0,69%) — у компании растут комиссионные доходы, дополнительно рекомендованы дивиденды.

Индекс Мосбиржи 
По дневным
(в нижнем окне — индикатор волатильности Чайкина):

Фьючерс MX на индекс Мосбиржи. 31 мая 2024 — трендовый день на стороне продавца. Зона стоимости (рисунок 2) разместилась на уровне 324875-326025. Классифицируем ее как ключевое сопротивление 1 (рисунок 1), так как объем торгов составил выше среднестатистического значения за действующий контракт — 87601 контракт. Пробитие и тест данного сопротивления 1 (рисунок 1), вероятнее всего, означает смену медвежьей тенденции или ее остановку. 3 июня 2024 — нисходящее трендовое движение с формированием уровня поддержки 1 (рисунок 1). На часовом графике с 15:00 до 16:00 был всплеск крупного объема (рисунок 2), который составил 24912 контрактов. Надо отметить, что данный объем был максимальным за час торгов действующего контракта. Так покупателю удалось локально затормозить нисходящее движение. В целом объем торгов составил экстремальное значение — 134 000 контрактов за день. Пробитие поддержки 1 и его тест уменьшает шансы покупателей перехватить инициативу на свою сторону.

Фьючерс RI на индекс РТС. 31 мая 2024 — трендовый день на стороне продавца. Зона стоимости (рисунок 7) разместилась на уровне 113110-113460. Классифицируем ее как ключевое сопротивление 2 (рисунок 6), так как объем торгов превысил среднестатистическое значение за действующий контракт — 111000 контрактов. Пробитие и тест данного сопротивления 2 (рисунок 6), вероятнее всего, означает смену медвежьей тенденции или ее остановку. 3 июня 2024 было нисходящее трендовое движение с формированием уровня поддержки 1 (рисунок 6). На часовом графике с 15:00 до 16:00 был выброс рекордного объема, максимального в часовом таймфрейме на протяжении действующего контракта (рисунок 7), а именно 31 613 контрактов. Таким образом, покупателю удалось локально затормозить нисходящее движение. В целом объем торгов составил пиковое значение — 181 000 контрактов за день. Пробитие поддержки 1 и ее тест уменьшает шансы покупателей перехватить инициативу на свою сторону.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

4 июня в 16:00 проведем прямой эфир с топ-менеджментом МФК «МК». В гостях у PRObonds:
— Светлана Чубакова, Председатель Правления/ Генеральный Директор МФК «МК»
— Ярослав Полещук, Председатель наблюдательного совета

Рынок розничного кредитования находится под постоянным прицелом инвесторов и СМИ, особенно на фоне изменения макропруденциальных лимитов. Но длительное поддержание запретительной ключевой ставки не в меньшей мере влияет на бизнес. Вместе с компанией разберемся, как себя чувствует российский малый бизнес:

— Готовы ли сейчас компании брать в долг?
— Не растут ли риски в сегменте на фоне жесткой ДКП?
— Какие результаты у МФК «МК» в первом квартале 2024?

Пишите свои вопросы эмитенту в комментариях. Ждем всех по ссылке
www.youtube.com/live/BgZrl_YGDdM

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Накануне 3 июня на падении до 4% по индексу прошел один из максимальных объемов на рынке за 2 года — 175 млрд руб., в том числе 40 млрд вне индекса Мосбиржи. Средний оборот сейчас ~100 млрд в день, из них до 1/3 приходится на акции, не входящие в основной индекс Мосбиржи (до 2022 объемов вне индекса почти не было).

Топ-10 акций по ликвидности имеют оборот 2-8 млрд руб. в день. Чтобы попасть в топ-100 нужно иметь средний оборот от 0,2 млрд в день. В 2021 году такой оборот был только у топ-50 акций.

Не халяВные, а халяЛЬные! Ещё в конце 2021 года Сбер запустил первый в своем роде индексный фонд на халяльные инвестиции с тикером SBHI, соответствующий (по заявлениям самой УК) нормам и законам шариата. SBHI по сей день остается единственным БПИФом на Мосбирже с приставкой «халяль». Мне стало интересно, и я подготовил авторский разбор фонда SBHI.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в телеграм-канале. Подписывайтесь! 

Какие дивидендные акции выиграют от повышения ставки ЦБ
 Tue, 04 Jun 2024 08:06:19 +0300

7 июня будет известно решение ЦБ по ключевой ставки. Сейчас она находится на достаточно высоком уровень в 16п. Большинство прогнозов указывает на её дальнейшее повышение.

Почему высокая ставка- это плохо для рынка акций?

Рост ключевой ставки оказывает давление на рынок акций, так как увеличивается стоимость кредитов для компаний, они становятся менее доступными и бизнесу сложнее развиваться и наращивать прибыль.

Так же, при повышении ставки ЦБ, увеличиваются ставки по депозитам в банках и часть инвесторов предпочитает перекладывать деньги с рискованных акций, в более безопасные депозиты.

Почему ставку скорее всего повысят?

Большинство аналитиков склоняется к тому, что на предстоящем заседании ЦБ ставку повысят, так как инфляция продолжает увеличиваться.
Например, банки уже закладывают повышения ставки ЦБ в свои депозиты-Сбер на днях повысил процент по вкладу до 18% годовых!

  

 

Однако, не смотря на то, что, в целом, высокая ключевая ставка-это нагатив для рынка акций, есть ряд эмитентов, которые выигрывают от её повышения! О них и поговорим в этой статье.

В какие акции не стоит инвестировать при повышении ставки ЦБ?

Для начала, давайте определим эмитентов, которые пострадают больше всего от роста ставок.

Очевидно, что это те компании, у которых есть высокая долговая нагрузка!
Чтобы понять, на сколько компания закредитованна, я смотрю на индикатор ДолгEBITDA, он пока за сколько лет компания может погасить свои долги.

  

 

Считается, что если индикатор ДолгEBITDA превышает 3, то такая компания имеет повышенную долговую нагрузку.

Какие компании могут выиграть от повышения ставки ЦБ?

В выигрыше от повышения ставки останутся:

• Компании, чьи доходы зависят от процентных ставок.
  В основном это банки и финансовые организации.
  Конкретно — это акции Мосбиржи, СБЕРа, БСП, Совкомбанка, ТКС, ВТБ.
  Так же сюда стоит отнести Сургутнефтегаз, поскольку он получает прибыль от размещения своей «валютной кубышки» на депозитах больше, чем от основной деятельности (добыча и переработка нефтигаза).
• Компании с низкой долговой нагрузкой и большим запасом денег на балансе.

  

 

Конкретно — это акции Сургутнефтегаза, Лукойла, Северстали, Мосбиржи и т.д.

• Компании с высокими дивидендами
  Щедрые дивиденды могут составить конкуренцию высоким ставка по депозитам и повысить привлекательность таких дивидендных акций в условиях повышения ключевой ставки ЦБ.

  

 

На данный момент есть немало акций с фактически рекомендованными дивидендами выше 10% годовых.

Если посмотреть на эмитентов нашего рынка, то выделяются акции одной компании, которые идеально удовлетворяет вышеперечисленные предпочтения покупок акций в условиях роста ставки ЦБ — это Сургутнефтегаз (преф).

• Доходы Сургутнефтегаза от процентных ставок выше, чем от основной операционной деятельности.
• На балансе компании около 6трлн р. наличности и отрицательный чистый долг.
• Заявленные дивиденды являются самыми щедрыми из всех на текущий момент 17% годовых.

Так что, возможно инвестирование в акции Сургутнефтегаза прямо сейчас являются неплохой идеей!

Заключение

Психологически не так просто инвестировать, когда рынок сильно снижается.

  

 

Однако, логически, снижение рынка создаёт благоприятный момент покупки подешевевших акций.
Я пережил кризис начала 2022г и он многому меня научил! Поэтому, я буду четко придерживаться своей дивидендной стратегии и продолжать инвестировать.

• МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы, а так же оставил ссылку на сервис, где я веду учет своего инвестиционного портфеля.

❤️Облигации, которые нам нравятся
 Tue, 04 Jun 2024 07:49:03 +0300

В этой подборке облигации с разной доходностью, в разных валютах, и с разными рейтингами: рискованные и с высшим кредитным качеством. Здесь те облигации, которые часто мелькают в наших портфелях, обзорах, подборках

---

М.Видео выпуск 4

· Доходность 26,5% через 11 месяцев в рублях

· Рейтинг: A (Эксперт)

После намерений провести доп.эмиссию, мы стали считать М.Видео сравнительно надежными. Долгосрочно компания все еще под ударом, потому что менеджмент отрицает очевидное, но на перспективу чуть меньше года – один из самых доходных вариантов. Рейтинг А от АКРА подтвержден в феврале, а от Эксперта – в марте

Балтийский лизинг БО-П10

· Доходность ~20% с переменной ставкой (КС+2,3% с ежемесячными выплатами)

· Рейтинг: АА- (Эксперт)

Один из самых доходных флоатеров в кредитных рейтингах А- и выше. Высокий купон и ежемесячные выплаты доводят доходность до 20%. Облигации защитные перед ростом ключевой ставки, т.к. купон растет вместе с ней. Высокий отраслевой риск (лизинг), но и высокая надежность компании (ТОП-10) из-за высокой диверсификации и грамотного управления рисками

Полюс Золото ПБО-04

· Доходность ~6,5% на 5 лет в долларах по курсу ЦБ

· Рейтинг: ААА (Эксперт)

Высший кредитный рейтинг, валютная облигация с ежемесячными выплатами, подход под ЛДВ. Нам кажется, это один из лучших вариантов в валюте.

Сегежа CNY 3Р-01R

· Доходность 19% через 1,5 года в юанях

· Рейтинг: BBB (Эксперт)

Один из самых рискованных бондов на нашем рынке, т.к. проблемы копятся, а решение откладывается. Система выкупает оферты, и это давало перерыв до конца года. Могло произойти чудо❗️:

— снижение КС

— отскок в ценах на пиломатериалы

— решение проблем с логистикой

— падение рубля

Но нет и на повестке теперь только сложные решения:

— докапитализация и размытие доли акционеров

— реструктуризация облигаций

Выбирать Сегежу надо очень осознанно, т.к. один из вариантов – перенос выплат по облигациям с сохранением нерыночной ставки. Тогда почти 20% в юанях превратятся в обычные для рынка 8-10%

Сегежа 003Р-02R

· Доходность 42% через 11 месяцев врублях

· Рейтинг: BBB (Эксперт)

Сегежа в рублях – те же риски, только рублёвые. Проведение реструктуризации может превратить доходность 40% в 20%. На кону репутация АФК

Утренний обзор (Si, мамбофьюч, сберофьюч, газ(NG), Брент)
 Tue, 04 Jun 2024 07:50:32 +0300

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена после небольшого отскока утром и теста снизу уровня 322550 в очередной раз двинула вниз, обновив свои лои и пробив несколько уровней, правда без теста снизу. Первым сигналом для возврата цены к росту (или, как минимум, большому отскоку) будет являться закрепление цены выше 318025, еще одним сигналом — выход цены из желтого канала.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем гориз.уровней 325850 и 318025, а также кластерную зону границ розового и желтого каналов (324375)
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней — горизонтали 327275, 322550, 313950 и 305525

На часовом графике цена протестила снизу гориз.уровень 322550 и границу розового канала и поехала вниз, пробив несколько уровней и в итоге отбившись от одной из своих локальных поддержек 309500. Первым сигналом для лонга — возврат цены выше зоны 317025-317800(пробой этих уровней с тестом сверху можно пробовать лонговать)
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 325850, 322550 и 317025, трендовой(324150 на утро), а также границ розового(319850 на утро) и синего(314525 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровней 320300 и 317800

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена внутри дня уходила ниже важного уровня 31069, но день смогла закрыть выше. Тем не менее, если цена сегодня не вернется выше трендовой(31810), берущей свое начало с лоев 2022г. восходящий тренд можно будет считать сломленным. Первым сигналом для возврата цены к росту будет выход выше гориз.уровня 31546 и границы синего канала
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим отработку гориз.уровней 30450, 31069, 31546, а также трендовой(31810)
В случае четкого теста границы зеленого канала(31670) или гориз.уровня 31962 также можно пробовать входить в сделку(отбои от уровней лонгуем, пробой с тестом снизу — шортим)

На часовом графике цена после небольшого отскока утром и теста снизу границы синего канала, двинулась дальше вниз, пробив несколько поддержек, отбившись в итоге от границы розового канала и по итогам дня отыграв большую часть снижения
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тестов гориз.уровней 31561 и 31069, а также возврат цены выше кластерной зоны 31795-31895
В случае четкого теста можно входить от менее сильных уровней в виде границ синего(31650 на утро) канала, горизонталей 31314, 30971, а также трендовой(31090 на утро)

Si(фьюч на рубледоллар)
На дневном графике цена весь день снижалась, отбившись от своего сопротивления 91720 и приблизилась к своим майским лоям. Ждем повтора лоев и в случае отбоя пробуем лонг. В случае пробоя лоев с тестом снизу желающие могут пошортить
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровня 90720 и 88988
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровня 89919

На часовом графике цена в очередной раз отбилась от границы синего канала и поехала вниз на тест своей сильной поддержки 88988. Ждем цену туда и в случае отбоя пробуем лонг. Также лонгуем возврат цены выше сопротивлений с тестом сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем гориз.уровни 89942 и 88988 а также границы синего(90650 на утро) канала
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде границы черного канала(90435 на утро)

Br (Лондон)
На дневном графике цена после утреннего теста снизу 81,11 двинулась вниз, пробив сразу две свои сильные поддержки в виде трендовой и границы желтого канала и дойдя до следующей поддержки в виде границы черного канала. Правда утром пробует уйти и ниже нее. Ждем цену дальше вниз на свою поддержку 76,66 и в случае отбоя пробуем лонг. Также можно лонговать возврат цены выше границы желтого канала или возврат с тестом сверху в черный канал
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровня 76,66, а также границу желтого (79,6) и черного (77,9)канала и трендовой(78,78)
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде границы розового канала (79,06) или гориз.уровня 74,82

На часовом графике цена, отбившись от границы желтого канала и пробив две сильные поддержки, поехала вниз, по всей видимости к нижней границе этого канала. Утром снижение продолжается. Для лонга ждем 76,6 и в случае отбоя пробуем лонг. Также смотрим за менее сильными уровнями — пробой сопротивлений с тестом сверху или отбой от поддержек лонгуем, для шорта ситуация наоборот — отбой от сопротивлений и пробой с тестом снизу поддержек
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим гориз.уровни 76,6, 75,23 и 74,76
В случае четких тестов также можно входить от гориз.уровней 75,94, 77,78, 78,56 и 79,38 или границы желтого канала(76,32 на утро)

NG (Henry hub)
На дневном графике цена после вчерашнего сильного роста торгуется на уровнях закрытия. Особых изменений нет. Ждем ближайших уровней или торгуем уровни с часового графика
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем границы розового(2,5069)канала или гориз.уровень 2,8790
При четких тестах можно входить от гориз.уровня 2,4689 или 2,9545

На часовом графике цена отбилась от своего локального сопротивления в виде границы черного канала и двинулась вниз, отбившись в итоге от границы зеленого канала. Утром цена пробует отбиться от границы желтого канала. Смотрим за четкими отбоями от уровней и входим в сторону движения от тех уровней, которые были четко протестированы.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 2,8790 а также границы зеленого(2,6430 на утро) канала
В случае четких тестов можно торговать менее сильные уровни в виде трендовой(2,7063 на утро) и горизонталей 2,7929, 2,8386, а также границ черного(2,8242 на утро) и желтого(2,7410 на утро) каналов

Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Лайки приветствуются :-)

Портфель ВДО (12,6% за 12 мес.) в сравнении с популярными инвестиционными инструментами
 Tue, 04 Jun 2024 06:36:42 +0300

Подходит к концу 6 год нашего сравнения. Всё началось в июле 2018, список инструментов неизменен.

И по итогам мая портфель PRObonds ВДО потерял еще одну строчку в зачете, пропустив вперед рынок недвижимости.

Впрочем, жилье опасным конкурентом на будущее не представляется, его мы, надеемся, вновь и быстро обойдем. А вот рынок российских акций уже в ходе майского падения опасно сократил свой отрыв от портфеля ВДО. И его падение в июне пока что продолжилось. Возможно, портфель ВДО однажды окажется доходнее и здесь.

Почему бы нет? Дорогие деньги скорректировали вниз и акции, и облигации. Чего портфель PRObonds ВДО почти не заметил из-за короткой дюрации и относительно высокой внутренней доходности. За последние 12 месяцев (по состоянию на 3 июня) портфель заработал вроде бы немного, 12,6%. Индекс полной доходности ОФЗ за то же время потерял -9,3%, т.е. плыли мы строго против течения. Средняя ставка депозита за эти 12 месяцев – ровно 12%. В общем, портфель в порядке.

При этом ожидаемая / внутренняя доходность портфеля сейчас – 19,9%. И если сместить его активы в пользу облигаций (на сегодня почти ½ — деньги), доходность может подняться к 21-22%.

Если не терять настроения и результата, падение фондового рынка создает обстановку возможностей. Мы нынешнюю обстановку, несмотря на все ее риски, так и воспринимаем.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Обвал на Московской бирже, ключевая ставка в 20% и миллионы, вбуханные в луковицы, - smart-lab лучшее

Разница между созданием роботов на API и на Os Engine.
 Mon, 03 Jun 2024 11:49:00 +0300

Статья о том, как роботы видят мир, какие типы данных для них доступны. В чём разница между специальными терминалами для алготрейдинга вроде OsEngine и простым API. Для опытных алготрейдеров это очевидно, поэтому данная статья для тех, кто пока не определился, как и где реализовывать свои стратегии.

 

1. Данные из API.

 

На рисунке схематично показана архитектура создания роботов на API. Таким образом роботы видят рынок на QLUA и голых API, например, API Binance.

1. Публичные данные:

• Лента сделок.
• Срезы стаканов.
• Свечи.

2. По клиенту (Закрытые):

• Сделки по собственному счёту.
• Сведения об исполнении ордеров.
• Активы в портфеле. Позиции по инструментам.

В 90% случаев ничего из API биржи больше получить нельзя, а для принятия торговых решений этого недостаточно.

Как положить индикаторы на график? Где же взять горизонтальные объёмы, и уникальные типы свечей? Для этого нужно использовать терминал для алгоритмической торговли!

 

 

2. Преобразование данных торговой платформой для алготрейдера.

 

С OsEngine мы расширяем количество данных, которые может видеть робот.

Терминал для алгоритмической торговли расширяет количество возможностей для роботов.

Специальные журналы

• Позволяющие роботам видеть свою позицию. И позволяющие запускать на одном инструменте десятки роботов одновременно. Таким образом появляется существенная разница между позицией на бирже и позицией у робота. Дающее преимущество тем кто торгует через Os Engine.

Преобразование входящих данных.

• Дополнительные десятки индикаторов. Корреляции, волатильность, синтетические индикаторы из нескольких источников.
• Горизонтальные объёмы, Renco candles, Delta candles, Volume candles, Range candles и т.д. 

Специальные слои для группировки инструментов.

• Кластеры.
• Индексы.
• Скринеры.
• Пары.
• Полигоны.

 

3. Краткий список того, что можно получить в OsEngine, чего нет в простом API бирж.

1. Спецжурналирование. Возможность торговать один инструмент несколькими роботами независимо.
 

 2. Специндикаторы. Возможность создавать свои уникальные индикаторы с визуализацией.
 

 

3. Уникальные типы свечей, недоступные в 99% API.
 

 

4. Автособираемые индексы, секторальные и географические с разным типом взвешивания. Академические и самописные.
 

 

5. Спецслой для парного трейдинга в 50 строк кода.
 
Со спец-индикаторами и отдельными методами управления позициями:

 

6. Спецслой для «Треугольных арбитражей».
 

 

7. Спецслой для торговли «Кластеров».
 

 

8. Спецслой для «Скринеров», торговли сотен бумаг одновременно в 50 – 100 строк кода, в котором доступно почти всё, что описано выше. С доступным тестированием по направлению.
 

 

4. Итого.

OsEngine даёт роботам, которые на нём написаны, невероятное техническое превосходство по сравнению с тем, что можно сделать на «голом API». Прибавьте сюда возможность тестировать и оптимизировать алгоритмы. И получаем то, что 99% алготрейдеров выгодно торговать через платформы для алго, чем через голое API. 1 % мы оставим на тех, кому нужна ультраскорость, им, вероятно единственным, может понадобиться делать свои подключения. Остальным выгоднее и быстрее писать роботов в спецтерминалах для алго.

Удачных алгоритмов!

OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
FAQ: https://o-s-a.net/os-engine-faq
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support

 

Вопросы XI.
 Mon, 03 Jun 2024 11:22:08 +0300

>1
А подведение итогов за месяц будет?

Убыток примерно 3,5%… С локальных пиков это около 14%.

>2
Что ждешь по яндексу? Что думаешь про ленэнерго преф, вроде следующий див может быть раза в полтора побольше предыдущего?
Яндекс хорошая история, глобально стоит для бизнеса не дорого если понимать что деньги не в трубы закапываются, и смотреть на бизнес как на пакет составляющих. Стоит не дорого.

Про Ленку вообще не думаю. И вряд-ли туда полезу. Хотя вполне допускаю что зря, у меня проблема с тем что акционер получает непропорционально много от УК, и это в какой-то момент как то может полыхнуть. Интересно может быть за иксами, или какой то быстрой высокой доходностью типа спекульнуть. А она еще и не верх ликвидности..

>3
Почему LQDT рано для покупки?

Почему рано то… В общем всегда актуально парковать кеш. У меня его почти никогда нет, так что на основном портфеле не держу.

>4

Почему высокая ставка это хорошо для БСПБ, как он на ней зарабатывает?

У БСПБ очень дешевая структура пассивов за счет большого зарплатного проекта и больших текущих счетов, и при этом большой пакет флоатеров.

В результате с ростом ставки там быстро расширяется маржа. Ждать роста банкротств на таком росте экономики из-за роста ставки я бы не стал, хотя конечно нюансы могут быть. И каким то списаниям почти неверняка быть.

>Что такого ужасного в отчете Башнефти? Вроде все хорошо. Или ожидал просто гораздо больше?

Ну я ждал бОльшей прибыли, прям ужасного ничего там нет. Более подробно думаю целесообразно почитать у Мидакова, нет смысла писать то что я напишу хуже.

>5
Какие книги почитать очень полезно?

Вот давний пост. Актуальности содержание не потеряло:
https://vk.com/wall-84354847_6791

>6
Какие ограничения на убыток у вас? Какие правила фиксации убытка?

Никаких, я не трейдингом занимаюсь. Нужна причина для входа, и причина для выхода, общее крепкое положение портфеля чтобы не было рисков МК(соблюдал даже 24,02, но слишком медленно из-за моей ошибки по ликвидности).

>7
Я не понял что за премия за риск, СВО два года уже идет. Всегда желающий может найти там риски. Щас каких то новых сверх рисков я не вижу.
Ставка — конечно давит на оценки бизнесов.

>8
Владимир подскажите пожалуйста, возник вопрос: почему когда вы написали ЧТО ДАЛЬШЕ ВЕРОЯТНО ВНИЗ
Не зарезали все плечи.
Посмотрев ваши действия предположил, что вы не уверены были поэтому только сбер резанули. Так ли это?
Если можете напишите пожалуйста ещё что либо на тему почему при первом кипише не резать плечи полностью.?

Я почти никогда ни в чем не уверен, и стабильно и регулярно ошибаюсь, особенно в краткосрочной перспективе. Т.е. есть ряд «видений» на разных временных отрезках. Был бы уверен — надо не только плечи резать, а шортить на всю котлету. :)
Я просто работаю со своими рисками, и подруливаю портфель глядя в даль.

>9
Владимир, напишите пожалуйста пост про нюансы и ограничения, которые накладывает для вас иис.
Например, если из очевидного, то невозможность покупок расписок.
Для меня было не очевидно, что вам не выгодно часто входить в отсечки по дивам, так как вернуть эти деньги на счет вы не можете. Из-за этого вы продаете перед отсечкой, а нам это может быть не нужно.
Возможно есть еще какие то нюансы, что мы не понимаем

Играть вокруг отсечки вообще хз на сколько интересно, не забываем проскальзывание, комсу и т.д… Дивиденды в целом я получать хочу, и выводить эти деньги в реальный сектор — вполне вписывается в жизненные планы. Часто мельтешить тем не менее глобально — специфичный узор работы. Еще какие-то нюансы… Сейчас ничего в голову не пришло.

>10
Привет!
Спасибо за ваш анализ. Что думаете по поводу разрешения на применение оружия?

Ничего хорошего, ничего критичного.

Хорошей вам недели!

https://t.me/LadimirKapital

Китай хочет газ по внутрироссийским ценам.
 Mon, 03 Jun 2024 11:21:02 +0300
«Китай потребовал от Газпрома продавать ему газ по внутрироссийским ценам, узнал FT. Из-за этого тормозится сделка по строительству газопровода «Сила Сибири-2», которая позволила бы российской компании улучшить своё положение. По итогам 2023 года Газпром получила рекордный убыток — 629 млрд рублей. При этом Китай платит России за газ меньше, чем другим поставщикам. @bankrollo»
 Такую новость сегодня прочитал в Телеге, насколько это соответствует действительности по вашему мнению?

Акции "Роснефти" в моменте интересны для покупки с неплохим апсайдом
 Mon, 03 Jun 2024 11:05:12 +0300

Аналитики «Финама» подтвердили рейтинг «Покупать» по акциям «Роснефти» и сохранили целевую цену на уровне 669,7 руб. Апсайд составляет около 19%.

Вышедшая отчетность за первый квартал превысила ожидания рынка по основным финансовым показателям и подтвердила наши ожидания по выплате 65–66 руб. дивидендов на акцию на горизонте 12 месяцев, что соответствует неплохой доходности в 11,4–11,6%. Что более важно, «Роснефть» продолжает реализацию своего проекта «Восток Ойл», который может позволить компании заменить низкомаржинальные истощающиеся месторождения более высокомаржинальными баррелями.

«Роснефть» представила сильную отчетность по МСФО по итогам первого квартала 2024 года. Выручка компании выросла на 42,3% г/г, до 2 594 млрд руб., EBITDA — на 27,5% г/г, до 857 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 23,5% г/г, до 399 млрд руб. Все три основных финансовых показателя оказались выше ожиданий рынка.

ROSN			Покупать
Целевая цена			669,7 руб.
Текущая цена			562,0 руб.
Потенциал роста			19,2%
ISIN			RU000A0J2Q06
Капитализация, млрд руб.			6 020
EV, млрд руб.			9 951
Количество акций, млн			10 267
Free float			10,7%
Финансовые показатели, млрд руб.
Показатель	2022	2023		2024П
Выручка	9 049	9 163		10 628
EBITDA скорр.	2 551	3 005		3 321
EBIT	1 522	2 182		2 389
Чистая прибыль акц.	861	1 267		1 655
DPS, руб.	38,4	71,0		78,1
Показатели рентабельности
Показатель	2022	2023		2024П
Маржа EBITDA скорр.	28,2%	32,8%		31,2%
Чистая маржа	9,4%	13,8%		15,6%
ROE	12,8%	16,3%		18,4%

Рост финансовых результатов в годовом выражении в первую очередь связан с более высокими рублевыми ценами на нефть. Также обращает на себя внимание сильная маржинальность «Роснефти» по EBITDA — 33%, что связано с высокой долей премиального сорта ESPO в выручке. Отметим, что вклад первого квартала в полугодовые дивиденды составляет 18,8 руб. на акцию (3,3% доходности).

Скорректированный свободный денежный поток по итогам квартала составил 316 млрд руб. На этом фоне долговая нагрузка остается на комфортном уровне и составляет 1 по коэффициенту «Чистый долг / EBITDA», несмотря на повышенные инвестиции в развитие проекта «Восток Ойл». На наш взгляд, потенциал по снижению долговой нагрузки в среднесрочной перспективе — один из факторов привлекательности акций «Роснефти».

«Роснефть» стабильно выплачивает дивиденды дважды в год. Политика компании предполагает выплату 50% нескорректированной прибыли по МСФО. Финальные дивиденды за 2023 год составят 29 руб. на акцию, что соответствует 5,1% доходности. В то же время в первом полугодии 2024 года мы ждем роста выплат до 36–37 руб. на акцию (6,3–6,5% доходности) на фоне отсутствия разовых факторов, которые занизили дивиденды за 2023 год.

Добыча ЖУВ в первом квартале снизилась на 3,8% г/г, до 3,85 млн б/с, на фоне добровольного сокращения добычи со стороны РФ. При этом добыча газа увеличилась на 5,8% г/г, до 23,7 млрд кубометров, благодаря развитию проектов в ЯНАО.

«Роснефть» в первую очередь выделяет наличие перспектив развития. Компания продолжает реализовывать проект «Восток Ойл», который пользуется поддержкой государства и может быть полностью ориентирован на рынки АТР. Первая нефть на проекте может быть получена уже в 2024–2025 гг., а к 2030 году добыча по плану должна достигнуть 2–2,3 млн б/с. По словам менеджмента, в 2023 году проведены тестовые буровые работы со 100% результативностью.

Ключевыми рисками для акций «Роснефти» являются возможность снижения цен на нефть, укрепления рубля или ужесточения санкций против сектора. Также негативно на кейс компании могут повлиять очередные списания или рост налоговой нагрузки на сектор.

Читать полную версию

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest

Мой портфель российских ценных бумаг на 31.05.2024. Коррекцию прошел лучше рынка
 Mon, 03 Jun 2024 10:39:03 +0300

На коррекции портфель сохраняет динамику лучше рынка

 ✔️ Динамика моего портфеля за 5 мес. 2024 = +20,37%

 • за январь = +6,11%

• за февраль = +6,77%

• за март = +6,94%

• за апрель = +5,89% 

• за май = -5,34% 

Динамика индекса MCFTRR (индекс Мосбиржи с дивидендами и налогами) за 5 мес. 2024 = +7,03% 

 ✔️ Динамика моего личного портфеля относительно индекса за 5 мес. 2024 = +13,34% 

 • за январь (портфель относительно индекса) = +1,84%

• за февраль = +5,2%

• за март = +4,13%

• за апрель = +1,47%

• за май = +0,7%

 ❗️ Моя ежегодная цель — опережать индекс с дивидендами минимум на 10 пп., в 2024 году поднял цель до 15 пп. (еще на 0,7 пп. к ней приблизился) 

 

Инфляция под конец мая разбушевалась, регулятор будет повышать ставку, и главный вопрос насколько %, похоже, 1% не отделаться⁠⁠
 Mon, 03 Jun 2024 10:46:12 +0300

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 21 по 27 мая ИПЦ вырос на 0,10% (прошлые недели — 0,11%, 0,17%), с начала мая 0,48%, с начала года — 2,95% (годовая — 8,15%). Прошлогодние темпы давно уже превышены, тогда за период с 23 по 29 мая ИПЦ вырос на 0,08%, а с начала мая рост составил 0,21%, с начала года — 2,27%. Годовая инфляция уже превысила 8,15%, данная цифра почти в 2 раза больше цели регулятора (4,3-4,8%) и может быть выше, если Росстат пересчитает месячную инфляцию мая выше недельных данных (я уверен, что так и будет, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами, спрос никуда не делся, да и месячная инфляция уже 4 месяца подряд выше недельной). Я, как всегда, отмечаю факторы, влияющие на инфляцию:

Сделки в портфеле ВДО
 Mon, 03 Jun 2024 09:35:20 +0300

И в бурной стихии полезно заниматься, чем умеешь. Например, менять веса портфеля.

Новые сделки в портфеле PRObonds ВДО  — в таблице. Проводиться будут, как обычно, по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Рейтинг облигаций: какие облигации купить в июне 2024? Лучшие облигации с высокой доходностью
 Mon, 03 Jun 2024 10:19:21 +0300

Всем привет. Неблагодарное это дело писать про ТОП облигаций на июнь 2024 года, так как буквально уже в эту пятницу Набиуллина будет выступать с очередным посланием всем и вся на тему ставки ЦБ. А ставочка-то может повыситься, на 1-1.5 процента. А может и остаться прежней, так как высокий уровень годовой инфляции это эффект высокой базы прошлого года когда инфляция была ого-го, а теперь она в общем-то снижается, пусть и не столь значительно и стремительно как мы бы хотели. Тем не менее, если вы вдруг не заметили, то сейчас, именно вот прямо сейчас наилучший момент для захода в рынок, чем я собственно говоря и занимаюсь сам. Не забудьте поставить лайк статье, а самые важные новости быстрее всего выходят на канале в Telegram, подпишитесь.

Как загнать себя в угол и неминуемость турецкого сценария. История одной Эльвиры.
 Mon, 03 Jun 2024 10:23:50 +0300
Не далее как сегодня появился пост на смарт-лабе с указанием что депозиты населения достигли рекордного значения составив 46 триллионов рублей. Рост доходностей вкладов как и следовало ожидать привел к изъятию огромных средств из экономики, но вопреки ожиданиям не привел к снижению инфляции. Почему? Ну потому что к доходам населения прибавились процентные платежи по вкладам, что только усилило монетарное давление на товарные рынки. Но это еще пол беды. Реальная беда в том, что любое снижение, а скорее даже не повышение ставки повлечет к перетеканию огромных накопленных в банках средств на товарные рынки вызывая лавинообразное повышение цен. Ну просто потому что люди видят рост цен и даже просто сохранение ставки не способно будет удерживать средства на вкладах. Тут ведь как в рекламе ВТБ-накопи быстрее. Вот люди благодаря Эльвире накопили… И понесли на товарный рынок еще больше денег. А в масштабах всей страны и десятков миллионов потребителей это дает эффект цунами.
К сожалению нам остается только с горечью наблюдать приближение турецкого сценария прекрасно сочетающего в себе и высокие ставки и адский рост цен.

Всем здоровья и удачи!!!

Теханализ от Тинькофф Инвестиций: лучшие прогнозы по итогам торгов 31 мая
 Mon, 03 Jun 2024 09:59:47 +0300

Паи «Рентал ПРО»: первое IPO фонда недвижимости!
 Fri, 31 May 2024 18:42:52 +0300

Один из крупнейших фондов индустриальной недвижимости «Рентал ПРО» под управлением – ООО УК «А класс капитал» выходит на Московскую биржу в формате IPO. Начало торгов ожидается в июне – книга уже открыта, и инвесторы могут подавать заявки через своих брокеров – опция доступна только для квалифицированных инвесторов.

Почему компания выбрала именно формат IPO:

1. Сделку покрывают независимые аналитики;

2. Независимый юридический комплаенс;

3. Стабилизационный период по поддержанию котировок — 1 месяц;

4. Локап период. Продавец и УК принимают на себя обязательства не осуществлять продажу и дополнительную выдачу Паев соответственно в течение 90 дней с момента IPO.

5. Ликвидность торгов будет поддерживать маркетмейкер.

Основным преимуществом ЗПИФа относительно инвестиций в другие активы является то, что ПИФ занимается приобретением индустриальной недвижимости, недоступной рядовому инвестору.

Критерии отбора недвижимости Управляющей компании достаточно просты и понятны:

1. Доходность и наличие потенциала реализации объекта с апсайдом
2. Коммерчески привлекательные условия договора аренды
3. Высокая степень финансовой надежности арендатора
4. Технологичность, универсальность, качество и локация объектов

Инвестиции осуществляются на ранней стадии проектирования-строительства, что позволяет получать максимальную доходность.

Как рассказал председатель экспертного совета управляющей компании фонда «Рентал ПРО» Евгений Скаридов в интервью Прайм,фонд обеспечивает доходность за счет:

1. договоров аренды. Ставки аренды находятся на исторических максимумах и продолжают расти, а арендный поток зафиксирован на 10–15 лет вперед с ежегодной индексацией;
2. роста стоимости активов и их перепродажи – стоимость активов фонда будет постепенно расти, а вместе с ней и цена каждого пая;
3. активной стратегии управления – доход от ротации. При наличии коммерчески выгодных условий будут совершаться сделки по продаже части объектов, а доход выплачивать инвесторам.

Исходя из преимуществ, обозначенных выше, на 10-летнем горизонте среднегодовая доходность предполагается на уровне 22%.

Первый проектом в портфеле у фонда – ЦОД в Москве с основным арендатором – 3data HyperScale. В планах, еще четыре строящихся проектах с ожидаемым сроком ввода в конце 2024 — начале 2025 года.

Всё это сделки на миллиарды рублей! А квалифицированному инвестору, чтобы инвестировать в паи ЗПИФ «Рентал ПРО» достаточно всего лишь 1 тыс. руб. – цена пая при IPO составит 986 руб.

Стоит отметить, что спрос в данный момент на индустриальную недвижимость превышает предложение. Ставки аренды растут.

 

Драйверами рынка выступают крупнейшие маркетплейсы и интернет-магазины: Ozon, Wildberries, Мегамаркет, Все Инструменты, Магнит, X5 Retail Group, Вкусвилл.

Обеспеченность индустриальной недвижимостью в РФ – на низком уровне.

 

Исходя из всего сказанного выше – интересная инвестиции при минимальных вложениях! Стоит задуматься и присмотреться!

Депозиты населения РФ к началу мая 2024 достигли рекордной отметки в 46.4 трлн руб.
 Mon, 03 Jun 2024 10:01:50 +0300

Как минимум, еще 4.1 трлн в рублевом выражении валютных депозитов в российских банках и еще 16.7 трлн руб наличности вне кассы банковской системы, из которых 15.7 трлн руб по оценкам находится на руках у населения.

Соответственно, внутри российской банковской системы концентрируется свыше 66.2 трлн руб денежных активов. Все это без учета иностранной наличной валюты, валютных депозитов вне российских банков и крипты.

Что касается рублевых депозитов, темп прироста невероятный – 30.8% по номиналу за год и это максимальные темпы с мая 2011.

С 2010 по 2019 среднегодовой прирост рублевых депозитов (по номиналу) был 16.5%, в этом диапазоне было два периода высокой интенсивности: с 2010 по 2013 со среднегодовым приростом на 25.6% и с 2017 по 2019 с приростом всего на 11.4%.

С начала СВО рублевые депозиты выросли ровно на 18 трлн руб. Для сравнения, с начала основания российской банковской системы до сентября 2008 накопленный прирост депозитов был всего 5.1 трлн. С дек.09 по фев.22 (более, чем за 12 лет) депозиты выросли на 22.8 трлн (около 150 млрд в месяц), а за последний год сразу +9 трлн (750 млрд в месяц).

С учетом инфляции (в реальном выражении) прирост рублевых депозитов за год составил 21.4% — максимум с апр.11. По историческим меркам текущий импульс очень сильный, т.к. с 2010 по 2019 среднегодовой прирост был всего 9.1%, где с 2010 по 2013 депозиты росли в среднем по 17.5% в год, а с 2017 по 2019 около 8% в год.

В современной истории российской банковской системы было три фазы сжатия депозитов населения: в кризис 2008-2009 с сокращением на 26% в реальном выражении, в кризис 2015-2016 со снижением на 17% и в кризис 2022 – сокращение на 12%.

Фаза стагнации 2014-2016 была преодолена лишь в начале 2017, также была фаза стагнации с 2020 по 2022, а с фев.23 среднегодовой прирост составляет более 20%, что в 2.3 раза превосходит средне исторический темп.

Депозиты населения являются опережающим индикатором потенциального инфляционного давления и потребительского спроса.

Что имеем? 46.4 трлн рублевых депозитов, 18 трлн прирост с начала СВО, почти 16 трлн налички на руках и темпы прироста, которые в 2.3 раза превосходят средне исторический темп 2010-2019 в реальном выражении.

Денежные средства на картах, накопительных счетах, переводных депозитах (с возможность снятия без потери процентов и штрафов) составляют 16.1 трлн руб, соответственно 30.3 трлн руб на срочных счетах. Без начисления процентов висит 6.1 трлн руб на начало мая 2024.

Банк России не предоставляет данные по структуре процентных доходов, но по моим расчетам, средневзвешенные ставки на переводных счетах около 8.5%, что формирует процентный доход примерно 850 млрд за год.

Средневзвешенные ставки по срочным счетам около 12-12.5%, обеспечивая процентный доход до 3.8 трлн, т.е. по всем депозитам процентный доход до 4.6 трлн или 10.3% доходности в среднем по всем депозитам.

По мере рефинансирования существующих депозитов и открытия новых вкладов по более привлекательным ставкам общая доходность будет повышаться.

Только за счет процентных доходов депозитная база населения имеет потенциал прироста на 10-12% в год, а это свыше 5 трлн руб в год в конце 2024.

В современной истории России еще никогда не было опыта столь высоких ставок по депозитам и так долго на экстремально высокой депозитной базе относительно товарной емкости.

К чему это?

Во-первых, депозиты населения в реальном выражении коррелируют с потребительским спросом, сглаженным по году, с лагом примерно 8-12 месяцев. На каждые 10% прироста депозитов населения в реальном выражении потребительский спрос имеет потенциал к росту на 4%. Соответственно, текущие 22% прироста депозитов населения с учетом инфляции могут привести к росту спроса на 8-9% (примерно так и происходит).

Рост спроса в российской специфике всегда имеет отражение в виде повышения инфляционного фона из-за высокой зависимости от импорта и специфики баланса спроса и предложения на внутреннем рынке.

За высоким приростом доходов и депозитов населения практически всегда следует повышение инфляции и девальвация рубля, что в следующие 12-18 месяцев приводит уже к снижению темпов роста депозитов в реальном выражении и нормализации баланса спроса и предложения.

Во-вторых, высокий прирост депозитов раньше приводил к высокому оттоку капитала из России, а если отток не балансировался притоком валюты по экспорту – это отражалось в ослаблении рубля.

Сейчас в связи с санкциями, комплаенсом финпотоков из России и с двусторонним валютным контролем, вывод капитала затруднен, поэтому рублевая масса оседает внутри РФ, что с одной стороны может привести к росту спроса на облигации и акции (позитивный аспект), но также усилит спрос на недвижимость, разгоняя цены (негативный аспект).

Таким образом, за высокими темпами прироста депозитов следует ожидать высокого инфляционного фона (выше исторического тренда), девальвации рубля, выброса избытка ликвидности на рынок недвижимости и потенциального пузырения активов в РФ.

t.me/spydell_finance/5462 

Сегодня последний день перед дивидендной отсечкой #MGKL
 Mon, 03 Jun 2024 09:45:25 +0300
❗️Сегодня последний день перед дивидендной отсечкой #MGKL

Напоминаем, что для получения дивидендов за 2023 год необходимо купить акции #MGKL сегодня, 03 июня 2024 года (https://t.me/Mosgorlombard_investment/790).

✔️Дата дивидендной отсечки ➡️ 04 июня 2024 года

✔️На каждую акцию будет выплачено по ➡️0,08 руб. (3,13%)

PRO скальпинг. Трейдинг на Московской бирже. Скальпинг и интрадей
 Mon, 03 Jun 2024 09:34:39 +0300

Только скальпинг! Только хардкор! В прямом эфире на Трейдер ТВ профессиональные трейдеры торгуют на Московской бирже! Присоединяйтесь и торгуйте вместе с нами! 

 

09:30 -10:00 – Обзор рынка, аналитика и торговые идеи от Евгения Домрачева

10:00 -12:00 – Активная торговля на Мосбирже, ответы на вопросы, разбор ситуаций на рынке от главных трейдеров компании Live Investing Group.

 

Скальпинг и интрадей торговля – одно из самых интересных направлений для трейдеров. Скальпинг – это совершение большого количества сделок на бирже внутри одного торгового дня. Скальперы совершают десятки, а порой сотни быстрых сделок в течение дня, каждая из которых рассчитана на получение прибыли. Трейдеры Live Investing показывают все свои сделки в прямом эфире!

 

Хотите освоить скальпинг с нуля? Смотрите наши прямые трансляции на YouTube и приходите на обучение к топовым трейдерам в нашу Школу Трейдинга https://schoollive.ru/obuchenie/ 

 

Следить за нашими трейдерами в течение всего дня и видеть все их сделки в прямом эфире вы можете в нашем закрытом телеграм-каналеhttps://schoollive.ru/liveonline 

 

Это:

1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Москве каждый будний день

2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке

3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров

4. Настройки стакана и рекомендации по торговле

5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы.

6. Настоящее трейдерское коммьюнити по типу биржевой ямы! 

Подключайтесь и станьте частью крутой команды!

 

Наши партнеры Go Invest:https://clck.ru/39iMuX  

Go Invest – это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/39iMxJ ) и десктоп-версия ПРО (https://clck.ru/39iMyt ). Все возможности Trading View и даже больше. 

 

– Индивидуальная настройка терминала

– Доступ ко всем биржевым инструментам

– Удобная аналитика доходности

– Теханализ на высочайшем уровне

– Объемный анализ

– Идеи и подборки от аналитиков Go Invest.

 

Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.

 

Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.

 

Реклама. Брокер Go Invest 18+,https://goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8JzPVt

 

Наши ресурсы:

Обучение трейдеров https://proplive.ru/education 

Группа ВКонтактеhttps://vk.com/live_investing_group   

Группа Одноклассникиhttps://ok.ru/liveinvesting  

Аккаунт в Insta @live_investing 

«Смарт Горизонт» теперь в реестре Минцифры, а также получено одобрение комиссии «Сколково» на получение статуса резидента
 Mon, 03 Jun 2024 09:25:34 +0300

хайк/нехайк
 Mon, 03 Jun 2024 09:02:11 +0300

Падение в длинных облигациях продолжило давить на рынок акций. Если коротко, я перевернулся в акциях в среду на утреннем отскоке (писал  об этом твиттере) и встал по рынку с немного отрицательной экспозицией (strong opinions, loosely held).

Рынок репо на 3м в пятницу стоял 16.6%/17%, а свопы 12 месяцев фикс на флоатинг стоит по 17.5%. Все это значит, что рынок закладывает повышение ставки и на ближайшем заседании (3м РЕПО) и на последующих (зачем еще кому-то платить 17.5% фиксы против плавающей ставки на год вперед если не ждать повышения?). При этом аналитики из ВТБ и Сбер КИБ не ждут повышения на ближайшем заседании. Давно не было такого разброса мнений (из тех с кем я общаюсь мнения расходятся от 0 до +200 бп).

Мои 5 копеек (я не экономист*): последний раз ЦБ поднимал ставку в декабре 23 и с тех пор прогресс по замедлению инфляционной динамики выглядит не совсем убедительным ( апрель 7.8% yoy vs март 7.7% yoy). Да, более короткие тренды замедляются, но достаточно ли быстро это происходит? Несколько членов ЦБ РФ давали жесткие сигналы в последние несколько недель, какие-то в прессе, какие-то на конференциях, что в свою очередь переставило ожидания рынка. Мы увидели ужесточение финансовых условий (рост доходностей ОФЗ/ ставок денежного рынка/ падение акций), без хайка, что в целом совпадает с целями ЦБ, который имхо хочет увидеть прогресс по замедлению инфляционной динамики более быстро.

Какие есть сценарии на ближайшем заседании?

Сценарий 1. Ставка остается 16%.
Резкий изинг финансовых условий (ралли в акциях/облигациях), что немного не совпадает с целями, которые хочет добиться ЦБ. ИМХО рынок не оставил ЦБ выбора для этого сценария (я могу ошибаться!)

Сценарий 2. Хайк 100 бп.
Учитывая устойчивость текущих трендов при такой высокой ставке, я не думаю что 100 бп могут поменять ситуацию. Если ЦБ действительно считает, что ключ 16% недостаточно ужесточил финансовые условия (и причины так думать есть), есть ли у ЦБ время делать хайк 100, ждать (как долго?) и потом делать еще 100? Да, увеличение налогов, как будто должно остудить спрос, но 1) когда увеличение налогов вступит в силу? 2) каких слоев население оно коснется в большей степени? 3) какие слои населения драйвят инфляцию? В общем, если поднимут на 100 бп, я думаю, что рынок акций отскочит, так как это уже в большей степени в ценах. Не берусь сказать что случиться в длинных ОФЗ (дохи могут еще подрасти).

Сценарий 3. Хайк на 150-200 бп.
Шоковая терапия после продолжительного периода устойчивых инфляционных трендов на фоне структурного дефицита на рынке труда и агрессивной фискальной политики (точнее перераспределение расходов бюджета в руки большого количества граждан), которая даст возможность ЦБ для маневра в конце 24 начале 25 года. Учитывая что рынок прайсит 100 бп, а макроэкономисты ключевых банков 0, то тейк достаточно храбрый, но я думаю что это то что случится, потому что звучит наиболее логично. Рынок акций/длинна ОФЗ продолжит падать.

Что бы не случилось, я планирую с позиционировать портфель нейтрально к решению по ставке, так как я не считаю что обладаю каким-то преимуществом в угадайке какая-будет ставка. Если будет сценарий 3, то можно будет начать присматриваться к длинным ОФЗ.

Я могу быть не прав. Я часто не прав. Делайте свой ресерч сами и не принимайте инвестиционных решений на основе постов от любых телеграм каналов.

P.S.
Хотел добавить, что если вы сравниваете дивидендную доходность акций с облигациями, то самое неверное что можно сделать — это сравнивать номинальные доходности ОФЗ с дивидендными (которые в теории растут ежегодно на размер инфляции, в отличии от доходов от ОФЗ). Для простого сравнения: вы купили коммерческую недвижимость которая дает 9% годовых (но в контракте прописан ежегодный рост аренды на CPI 5%/6%/7%), насколько релевантно сравнивать это с номинальной доходностью по ОФЗ? Ну вы поняли.

https://t.me/trendismyfriendd

 

Торговые сценарии по инструментам MX, Si и RI на 3 июня 2024 года
 Mon, 03 Jun 2024 09:01:15 +0300

Фьючерс MX на индекс Мосбиржи. Предыдущая неделя была медвежьей с эффективностью -5,4% (731 тиков). Открытый интерес за этот период  снизился несущественно, на 5122 контракта.

А теперь по порядку. 27 мая 2024 был трендовый импульсный день на стороне продавца с формированием массива, выступившего в качестве сопротивления 3 и 4 (рисунок 1). 28 мая 2024 — нейтральный день. Цена перемещалась между ближайшей поддержкой и сопротивлением. 29 мая 2024 — нейтральный-экстремальный день*. Наибольший объем был на уровне 330000-330625, образовав поддержку 1 (рисунок 1 обзор 30 мая 2024). Данный объем создал восходящее движение и завершился на сопротивлении 1 (рисунок 1 обзор 30 мая 2024). 30 мая 2024 был нисходящий трендовый день с повторным тестированием сопротивления 3 (рисунок 1) и пробитием поддержки 1 (рисунок 1 обзор 30 мая 2024). 31 мая 2024 — трендовый день на стороне продавца. Зона стоимости (рисунок 2) разместилась на уровне 324875-326025. Классифицируем ее как ключевое сопротивление 1 (рисунок 1), так как объем торгов составил максимальное значение за действующий контракт — 87601 контракт. Пробитие и тест данного сопротивления 1 (рисунок 1), вероятнее всего, означает смену медвежьей тенденции или ее остановку.

В течение последних двух недель идет нисходящий тренд; продавец действовал технично, каждое сопротивление было защищено и были пробиты вновь образованные поддержки. Под словом технично мы подразумеваем  образование массива с дальнейшим переходом в импульсное движение (рисунок 2). Вероятность продолжения нисходящей тенденции на этой неделе высока, но стоит следить за сопротивлением 1 (рисунок 1), как мы писали выше.

Рисунок 1: Сценарии на рост.

Рисунок 2: Часовой график с индикатором Cluster Volume с фильтрацией объема.

Рисунок 3: Сценарии на снижение. 

Фьючерс Si на валюту рубль-доллар. За предыдущую неделю торги по фьючерсу прошли почти без изменений -0,13% (114 тиков). Открытый интерес за этот период уменьшился на 484492 контракта. 

Пройдемся по хронологии. 27 мая 2024 был трендовый импульсный день на стороне продавца. 28 мая 2024 года — восходящий трендовый день с образованием поддержки 4 (рисунок 4). 29 мая 2024 был трендовый импульсный день на стороне покупателя с объемом выше среднестатистического, который составил более 815 000 контрактов. 30 мая 2024 на протяжении всего дня был массив. Покупатель смог закрепиться выше уровня поддержки 1 (рисунок 4), который сформировался в зоне стоимости предыдущего дня. 31 мая 2024 года нисходящий трендовый день с тестом сопротивления 2 (рисунок 4).

Рисунок 4: Сценарии на рост. Сценарий 2 — массив в диапазоне между сопротивлением 1, 2 и поддержкой 1, 2.

Рисунок 5: Сценарий на снижение.
 

Фьючерс RI на индекс РТС. Предыдущая неделя была медвежьей с эффективностью -4,95% (584 тиков). Открытый интерес за этот период  снизился на 15108 контрактов. И важно принять во внимание следующее наблюдение. Когда цена на инструмент падает и открытый интерес снижается, происходит фиксирование позиций: продавцы фиксируют прибыль, покупатели — убытки. Поэтому есть вероятность, что рынок готовится к обратной тенденции. 

27 мая 2024 — трендовый импульсный день на стороне продавца с формированием массива и сопротивления 5 (рисунок 6). 28 мая 2024 — нейтральный день. Цена двигалась между ближайшей поддержкой и сопротивлением. 29 мая 2024 был реверсный день с образованием поддержки 1 (рисунок 7 обзор 30 мая 2024) на ценовом уровне 115000-115200, где наторгованный объем был выше среднестатического значения за час торгов. Это повлекло за собой восходящее импульсное движение. 30 мая 2024 — нисходящий трендовый день с пробитием поддержки 1 (рисунок 7 обзор 30 мая 2024).  31 мая 2024 — трендовый день на стороне продавца. Зона стоимости (рисунок 8) разместилась на уровне 113110-113460. Классифицируем ее как ключевое сопротивление 1 (рисунок 6), так как объем торгов составил максимальное значение за действующий контракт — 111000 контрактов. Пробитие и тест данного сопротивления 1 (рисунок 6), вероятнее всего, означает смену медвежьей тенденции или ее остановку.

Рисунок 6: Сценарии на рост.

Рисунок 7: Часовой график с индикатором Cluster Volume с фильтрацией объема. 

Рисунок 8: Сценарии на снижение.

 

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

___________
* цитата «Neutral-extreme day» из книги «Разум над рынками» Джеймса Далтона: «цена закрывается на максимальном или минимальном экстремуме за день, что указывает на гипотетическую «победу» в битве за контроль в дневном периоде между покупателем и продавцом «другого периода».

IVA Technologies (IVAT). Стоит ли участвовать в IPO?
 Sun, 02 Jun 2024 11:05:38 +0300

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 04.06.24 стартуют торги акциями компании IVA Technologies (IVAT). В данном обзоре разберем компанию, последнюю финансовую отчетность и постараемся ответить на вопрос, стоит ли участвовать в этом IPO.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

АО «ИВА» – лидирующий игрок российского рынка корпоративных коммуникаций (доля около 24%).

Основные продуктовые направления: ВКС (видео-конференц-связь), Корпоративная телефония, Корпоративный мессенджинг, Почта. У ИВА более: 150 партнёров, 200 разработчиков, 500 заказчиков. И около 1млн пользователей ВКС.

В экосистеме есть 14 продуктов, которые способны замещать решения уходящих западных компаний, в частности ZOOM, Microsoft Teams, CISCO и т.п. По данным Market CNews, флагманский продукт IVA MСU — лидер среди российских решений для корпоративной связи.

Основные дочерние общества: ООО НТЦ (100% владение) и АО «Вкурсе»(51% владение).

Основными акционерами на 22.05.24 являлись: Николай Ивенев (31,58%), Андрей Зокин (26,05%), Станислав Иодковский (20,49%), Евгений Терентьев (17,94%), Виктор Петров (3,95%).

Финансовые результаты.

Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.

Результаты за 1Q 2024:

• Выручка 0,234 млрд (+54% г/г). 90% выручки приходится на ВКС.
• Себестоимость 0,917 млрд (+95% г/г). Зарплаты выросли в 2,8 раз.
• Операционные расходы 0,095 млрд (+33% г/г).
• Операционная прибыль 0,046 млрд (+36% г/г).
• Чистая прибыль(ЧП) 0,05 млрд (+21% г/г).

Других квартальных данных нет, поэтому посмотрим на диаграмму результатов на годовом горизонте. Очевидно, что бизнес быстро растущий. Средние темпы роста выручки в 2021-2023 годах 110%, а EBITDA 139%. На диаграмме также приведены данные LTM (за последние 12 месяцев), которые не сильно превышают показатели 2023 года, это объясняется сезонностью, — основные продажи приходятся на второе полугодие, также как в других компаниях IT сектора (Позитив, Астра, Софтлафн и др.).

Баланс.

• Нематериальные активы 2,2 млрд — это как раз ПО, которое разрабатывает компания. На эту статью приходится 44% от всех активов.
• Чистые активы 3,2 млрд (-14% за квартал). Т.е. на такую сумму активы превышают обязательства.
• Денежные средства 0,13 млрд (-51% за квартал).
• Кредиты и займы 0,285 млрд (+35% за квартал).

Таким образом, чистый долг 0,2 млрд. ND/EBITDA = 0,1. Долговая нагрузка низкая.

Денежные потоки.

Денежные потоки за 1Q 24:

• операционная деятельность 0,133 млрд (-18% г/г). Именно столько денег поступило в компанию за квартал.
• инвестиционная деятельность -0,157 млрд (-57% г/г). Почти всё приходится на капитальные расходы, в частности, создание ПО. К слову, на эти цели ушло в 2 раза меньше денег, чем годом ранее.
• финансовая деятельность -0,11 млрд. Здесь выделяются 0,188 млрд – выплаты дивидендов.

Из диаграммы видно, что операционный поток за последние 12 месяцев на уровне 2023 года. Но основные платежи должны приходится на 2ое полугодие.

Свободный денежный поток (FCF) за 1Q 24 в районе ноля, но FCF LTM = 0,17 млрд

Дивиденды.

ИВА в мае 2024 приняла новую дивидендную политику на ближайшие три года. Согласно которой при низкой долговой нагрузке (ND/EBITDA < 2), компания выплачивает не менее 25% от ЧП по МСФО, за вычетом капитализированных расходов.

ЧП 2023 скорр = 1,28 млрд. Поэтому дивиденд за 2023г. мог бы составить 3,2₽. Т.е. около 1% доходности. Но, как мы видели, в 1Q 24 уже была произведена выплата, поэтому за 2023 вряд ли будут еще дивиденды.

Перспективы.

По данным «J`son Partners» ожидается рост рынка корпоративных коммуникаций в РФ темпами 15% до 2028 года. А рынок российских компаний поставщиков корпоративных коммуникаций будет расти опережающими темпами 32,5%. Основные факторы:

• Законодательные ограничения на закупку западного оборудования и ПО;
• Риск отключения продуктов западных производителей. Необходимость их замены, импортозамещение;
• Рост популярности гибридного / удаленного формата работы;
• Рост требований к кибербезопасности.

Стратегия 2030 компании предусматривает сохранение лидирующих позиций на рынке корпоративных коммуникаций с долей 25%. 30% выручки планируется получать по подписочным сервисам. Также ИВА рассчитывает, что к 2030г. доля международной выручки должна превысить 20%.

Риски.

Основная проблема компании – это наличие сильных конкурентов. И это не только мировые лидеры, такие как ZOOM, Microsoft, CISCO. Но и среди Российских компаний есть стратегические конкуренты, в частности, VK, ЛИНК, TrueConf. Также есть готовые решения у Сбера, Яндекса и др.

ИВА заявляет, что у них наиболее сильное продуктовое предложение по сравнению с конкурентами. Плюс они активно внедряют решения на основе ИИ: автоматический синхроперевод, стенография и т.п. Но очевидно, что это не такие уж сложные и дорогие решения, такие компании, как VK, Сбер, Яндекс и многие другие способны быстро при необходимости внедрить подобный функционал.

IPO.

• Диапазон цены: 280₽-300₽ за акцию (капитализация 28-30 млрд).
• Схема размещения cash-out, т.е. продажа основными акционерами своей доли.
• Будет предложено 11 млн акций (3-3,3 млрд), что соответствует 11% от акционерного капитала.
• Средства от продажи 1 млн Акций могут быть использованы для стабилизации цены в период до 30 календарных дней.
• Заявки принимаются до 03.06.24
• Действующие акционеры не будут продавать акций в течение 180 дней после окончания IPO.
• Перед IPO ИВА запустила программу поощрения сотрудников. В рамках программы основные акционеры передали ключевым сотрудникам 850 тыс. акций, что соответствует примерно 0,9% от акционерного капитала.
• Старт торгов 04.06.24. Тикер IVAT, ISIN RU000A108GD8. Акции будут включены во второй котировальный список.
• Доступно для неквалифицированных инвесторов.
• IPO – естественный этап развития компании. Он позволит создать ликвидность акций на вторичном рынке, окончательно сформировать программу мотивации сотрудников и повысить узнаваемость Группы.
• Книга заявок в первый же день была переподписана в 4-5 раз по верхней границе. А финальная переподписка может достичь 15 раз.

Мультипликаторы.

При проведении IPO по верхней границе капитализация составит 30 млрд. Мультипликаторы, конечно, не низкие. Но относительно конкурентов из IT отрасли, ИВА оценена в целом адекватно. Отдельно отмечу супер рентабельность по EBITDA 78%.

Выводы.

IVA Technologies – лидирующий игрок российского рынка корпоративных коммуникаций.

Финансовые результаты бурно растущие. Темпы роста одни из самых высоких среди российских компаний, акции которых торгуются на Московской бирже.

У ИВА низкая долговая нагрузка.

Т.к. это компания роста, дивиденды предполагаются невысокие. Доходность за 2023 год могла бы быть на уровне 1%.

Перспективы связаны с продолжением роста рынка корпоративных коммуникаций в РФ. Ориентировочные темпы роста российских поставщиков 32%.

Основные риски связаны с конкуренцией. Доля ИВА на рынке ВКС РФ 24% и будет непросто её удержать, учитывая, что аналогичные продукты есть у ВК, СБЕР, Яндекс и других компаний. Плюс на рынке еще присутствуют и зарубежные лидеры.

Мультипликаторы средние по отрасли. В цену акций заложен ежегодный рост финансовых показателей примерно на 32% в течение ближайших 5 лет. Но текущие темпы роста в 3 раза выше. Если поверить, что повышенные темпы роста сохранятся хотя бы ближайшие пару лет, то разумеется, имеет смысл покупать акции по таким ценам.

Но риски высокие, думаю, что не зря основные акционеры решили именно сейчас зафиксировать часть прибыли. Также уже понятно, что из-за ажиотажа, аллокация будет мизерной. Я если и буду участвовать в этом IPO, то спекулятивно. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

-----------------------------------------------------------

Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:

• Телеграм: https://t.me/Investovization_official
• YouTube: https://www.youtube.com/c/Инвестовизация
• Дзен: https://dzen.ru/investovization

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382