Sat, 27 Jul 2024 08:43:26 +0300
Сейчас 15,53%
Не смотря на то, что ключевая ставка 18,00%
Кто не в курсе,
RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) —
это индикатор,
который рассчитывается Московской биржей с апреля 2019 года и
показывает справедливую стоимость обеспеченных денег.
Этот индикатор вычисляется на основе операций РЕПО
К ставке RUSFAR привязана доходность фондов денежного рынка LQDT, SBMM:
доходность этих фондов = RUSFAR минус 0,4% за управление.
Думаю,
за следующую неделю
RUSFAR вырастет примерно на 1%.
Обычно RUSFAR тормозит на 1-2 недели после изменения ставки.
С уважением,
Олег
Sat, 27 Jul 2024 08:34:47 +0300
Ну, или если быть точным — как позволяют его возможности и обязанности.
Речь, если кто не догадался, о ставке ЦБ в 18%. Коллеги в каналах (раз, два, три), да и тут на Смартлабе, в очередной раз поднимают «плач Ярославны» о том, что вообще непонятно, зачем такая ставка, что этим делается только хуже, это «новый ковид и ширма для перераспределение бабла» и т.д.
Мне кажется, все проще. В экономику огромным потоком вливаются деньги за счет СВО — з/п участникам (+ подписные бонусы), госзаказ и т.д. Дополнительно государство через субсидии и льготные кредиты активно вливает деньги в модернизацию и развитие производств в секторах, которые государству кажутся приоритетными. Все эти деньги в большей или меньшей степени расходятся широкими кругами по экономике, обеспечивая повышенный спрос на очень широкую номенклатуру товаров. В виду естественных ограничений (определенные сложности с покупкой и транспортировкой товаров из-за рубежа; отсутствие внутренних производств, рассчитанных на такой спрос; проблемы с рабочей силой) спрос не может быть в моменте обеспечен должным количеством предложения, что и вызывает всплеск инфляции.
Само собой, есть еще и влияние пониженного курса рубля на импорт — но государству нужны деньги от экспорта, мы вообще-то ведем СВО.
Заметьте, ни на одну из вышеперечисленных причин ЦБ повлиять — не может. На одной из предыдущих пресс-конференций (стенограмму текущей я еще полностью не читал, видел только часть вопросов в онлайн-трансляции) Набиулина практически прямым текстом об этом сказала, нужно всего лишь взглянуть «за формулировки», прямым текстом говорить об этом по понятным причинам нельзя.
Все, что может делать ЦБ — это путем повышения ставки + усложнения в получении кредитов уменьшить дополнительный спрос в экономики от акторов, напрямую не завязанных на СВО и приоритетных секторах, а также постараться абсорбировать хотя бы часть государственного потока «бабла» в инструменты накопления за счет повышенной ставки. Именно этим ЦБ, собственно, и занимается — уменьшает кол-во «обычных» кредитов и увеличивает поток денег на депозиты/фонды денежного рынка/ОФЗ. Да, потом, когда (когда-нибудь это наступит) ставка пойдет вниз — эти инструменты перестанут приносить столь высокие доходы, и деньги потекут из накоплений в экономику и другие финансовые инструменты, опять подстегивая спрос и инфляцию. ЦБ явно это держат в уме, поэтому существенно ужесточили риторику и предсказывают гораздо более долгий период действия повышенных ставок.
Думаю, поведение ЦБ можно даже использовать как косвенный показатель того, как скоро государство ожидает окончания/заморозки проведения СВО — как только риторика смягчится или, более того, ставка начнет снижаться — значит, в обозримом будущем ожидается приостановка потока денег от СВО в экономику, и ЦБ начнет своими действиями провоцировать выход из накоплений в более рисковые сектора/инвестиции и таким образом формировать замену подпитки экономики из этого источника вместо «денег на СВО».
Само собой, автор — дилетант и ничего не понимает, об этом можно даже не писать в комментариях. Обо всем другом — велкам)
Fri, 26 Jul 2024 22:12:03 +0300
Центробанк прервал паузу в статичной ключевой ставке и повысил ее до 18%. Почему регулятор принял такое решение и как оно отразится на курсе рубля, акциях и облигациях
На очередном заседании 26 июля Банк России повысил ставку до 18%. Это первое повышение с декабря 2023 года — тогда ЦБ повысил ставку с 15% до 16% и удерживал ее на этом уровне на протяжении семи месяцев.
Решение совпало с ожиданиями большинства опрошенных РБК аналитиков, которые прогнозировали повышение ставки на 200 б.п. Центробанк начал ужесточать монетарную политику в июле прошлого года — к декабрю ключевая ставка выросла с 7,5% до 16%. И этот уровень ставки ЦБ поддерживал четыре последующих заседания подряд.
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают кредиты компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки ЦБ.
Почему ЦБ принял решение повысить ставку
В своем релизе регулятор указал, что основным фактором стала инфляция, которая ускорилась и оказалась существенно выше апрельского прогноза Банка России.
«Рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг. Для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось ранее. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях», — говорится в релизе ЦБ.
В базовом сценарии ЦБ существенно повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 16,9–17,4% (в апрельском прогнозе было 15,0–16,0%) и 14,0–16,0% (было 10,0–12,0%) соответственно. С учетом того, что с 1 января по 28 июля 2024 года средняя ключевая ставка была равна 16%, с 29 июля до конца 2024 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 18,0–19,4%.
По прогнозу регулятора, c учетом проводимой им политики годовая инфляция снизится в 2024 году до 6,5–7% и вернется к 4–4,5% в 2025 году. Ранее ожидалось, что в 2024 году инфляция будет на уровне 4,3–4,8%, в 2025 году вернется к 4%.
Макроэкономический опрос ЦБ показывает, что аналитики ожидают инфляцию по итогам 2024 года на уровне 6,5%.
Уровень годовой инфляции по итогам недели с 16 по 22 июля 2024 года составил 9,18% против 7,72% в конце марта, свидетельствуют данные Минэкономразвития.Инфляционные ожидания населения в июле выросли до 12,4% против 11,9% месяцем ранее, следует из краткого отчета «инФОМ».
Причины повышения ставки были очевидны: ускорение инфляции в последние пару месяцев (сезонно сглаженная инфляция по итогам июня составила 9,3%), рост инфляционных ожиданий населения и все еще высокие темпы кредитования (портфель потребительских кредитов за июнь вырос на 2%, ипотека — на 3,1%, правда, в преддверии окончания льготной программы), говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев.
Основной драйвер формирования инфляционного импульса в первом полугодии 2024 года концентрируется в услугах, прирост цен на которые оказался втрое выше нормы, добавил директор центра инвестиций «СберСтрахование жизни» Дмитрий Постоленко. Также он обращает внимание на введение новых ограничений, которые существенно затруднили расчеты по импортно-экспортным операциям.
«Высокая инфляция и быстрый рост кредитования говорили о том, что, даже несмотря на высокий уровень ставок, этого было недостаточно для охлаждения спроса», — говорит Корнев.
«В ближайшее месяцы данные по индексу потребительских цен, ожидаемой и наблюдаемой инфляции населением должны продемонстрировать эффективность принятых сегодня решений регулятора. Не исключено, что пик потребительской инфляции пришелся именно на июль 2024 года. Далее ожидается замедление инфляции и переход к ее снижению», — прогнозирует Постоленко.
Как повышение ставки скажется на курсе рубля
В течение недели рубль укреплялся из-за подготовки к налоговому периоду и выплате дивидендов. В этих условиях влияние повышения ключевой ставки, вероятно, проявится слабо, считает старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк. Но в то же время в начале августа, несмотря на более высокие процентные ставки, рубль может ослабнуть и вернуться к уровням около ₽12 за юань и ₽88 за доллар из-за завершения налогового периода, говорит аналитик.
«Осенью импорт может активизироваться при улучшении ситуации с трансграничными платежами и благодаря дополнительному смягчению норматива по обязательной репатриации валютной выручки с 60% до 40%. В результате осенью ожидаем ослабление рубля до ₽91–93 за доллар и ₽12,5–12,8 за юань», — прогнозирует Ващелюк.
В настоящий момент в условиях ограниченности внешнеторговых расчетов ключевая ставка не оказывает существенного влияния на курс рубля, считает аналитик финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции » Андрей Стратичук.
Директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров напоминает, что раньше рубль мог реагировать на ставку из-за действий керри-трейдеров, но сейчас они на российском рынке неактивны, поэтому повышение ключевой ставки на валютном рынке существенно не отразится.
Carry-trade — cтратегия, при которой участник торгов занимает средства под процент ниже планируемой инвестиции. Чаще всего стратегию применяют в торговле валютой, конвертируя активы с низкой доходностью в высокодоходные.
Что будет с рынком акций
Повышение ставки обычно негативно влияет на рынок акций. «На это есть две причины. Во-первых, рост стоимости обслуживания долга снижает прибыль компаний. Во-вторых, инвестор в таких условиях часто делает выбор в сторону депозитов, облигаций и денежного рынка, где риски ниже, а доходности выше», — напоминает Андрей Стратичук.
Но, по мнению Натальи Ващелюк, рынок акций уже с середины мая находился по давлением возможного повышения ключевой ставки. Она считает, что дополнительное снижение цен на акции могло бы произойти, если бы Банк России повысил ключевую ставку сильнее, чем ожидал рынок (более чем на 200 б.п.).
«До конца года можно ожидать рост котировок, подобный тому, который наблюдался после предыдущих эпизодов повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2023 года. В условиях высоких процентных ставок более благополучно себя будут чувствовать компании с более низкой долговой нагрузкой. Также сохраняем позитивный взгляд на IT-сектор», — говорит Ващелюк.
Андрей Стратичук обращает внимание, что на рынке есть компании, которые являются бенефициарами высокой ставки. «Прежде всего это Мосбиржа, у которой существенно растет процентный доход. Также выигрывают компании, на счетах которых скопилось по разным причинам значительное количество денежных средств. Например, X5 Group, HeadHunter, Globaltrans и «Интер РАО». Компании с высокой долговой нагрузкой, напротив, оказываются в более затруднительном положении», — полагает аналитик.
Среди тех, кто может пострадать от высоких ставок, основатель и управляющий активами УК «Арикапитал» Алексей Третьяков называет также девелоперов. В наименьшей степени, по его словам, от ставок зависит IT-сектор. «Экспортеры — в середине. С одной стороны, они не обременены долгами. С другой стороны, многие инвесторы сравнивают их дивидендную доходность со ставками по депозитам и облигациям. Поэтому на фоне высоких ставок притоки в такие акции тоже уменьшаются», — объясняет Третьяков.
Артем Майоров считает, что из-за существенного повышения таргета по ставке на ближайшие два года пострадают компании высокотехнологичного сектора — Ozon, «Яндекс», «Астра», «Группа Позитив», так как ставка влияет на коэффициент дисконтирования в моделях аналитиков и высоких оценок.
Что будет с долговым рынком
Доходность индекса RGBI в июле обновила исторический рекорд за всю доступную историю наблюдений (с 5 марта 2012 года), сначала достигнув показателя 16,43% по итогам торгов 16 июля 2024 года, а на следующий день взяв высоту 16,56%. Предыдущий рекорд держался с 14 января 2015 года, тогда он был на уровне 16,31%. С момента последнего заседания ЦБ по ключевой ставке 7 июня доходность индекса гособлигаций RGBI выросла с 14,99% до 16,24% на 25 июля.
При этом Дмитрий Постоленко отметил, что снижение цен не сопровождалось увеличением объема торгов — данный показатель по-прежнему находится на минимальном уровне, вместе с тем инвестиционная привлекательность облигаций на среднесрочном горизонте инвестирования увеличилась на новых ценовых уровнях.
В целом повышение ставки уже в ценах, считает Алексей Третьяков. «Вопрос в том, как долго будет период с 18%-ной ставкой. Рублевые облигации могут начать восстановление, только когда ЦБ даст сигнал о готовности приступить к снижению. Если же он будет настаивать, что снижению должно предшествовать возвращение инфляции к 4%, а значит, период максимально высоких ставок уйдет в 2025 год, снижение продолжится», — прогнозирует управляющий активами.
Наталья Ващелюк говорит, что рынок облигаций продолжит оценивать поступающую макроэкономическую статистику. «При появлении признаков устойчивого замедления роста экономики, кредитования и снижения инфляции рынок начнет отыгрывать идею о будущем снижении ключевой ставки. В результате доходности ОФЗ с фиксированным купоном могут перейти к снижению. Сложно сказать, когда именно рост доходностей сменится их устойчивым снижением. Вероятно, следует ориентироваться на четвертый квартал 2024 года — начало 2025 года», — прогнозирует аналитик.
Дмитрий Постоленко рекомендует инвесторам в облигации обратить внимание на статистику первичных размещений государственных облигаций, размер премии или ее отсутствие (равно как и регулярные отмены аукционов). Это может дать сигнал о нежелании Минфина наращивать государственный долг под любые проценты и поможет определить уровень цен, на которых начнется стабилизация на долговом рынке.
Пока мы не увидим устойчивого замедления инфляции, кредитования и не услышим смены риторики регулятора, на наш взгляд, предпочтительнее оставаться в облигациях с плавающим купоном — флоатерах, говорит Андрей Стратичук.
Алексей Корнев предлагает к облигациям с переменным купоном добавить инструменты денежного рынка, чтобы переждать период повышенной волатильности из-за высоких ставок.
По мнению Дмитрия Постоленко, в текущий момент интерес для осторожных покупок представляют инструменты денежного рынка, краткосрочные облигационные инструменты, облигации с переменным купоном, выплата по которым привязана к учетной ставке ЦБ или RUONIA. Кроме того, в условиях крепкого рубля и на фоне временного снижения импорта могут быть интересны и замещенные облигации со сроком погашения три — пять лет, по словам Постоленко.
Тинькофф стратегия Облигации ААА
&Облигации_ААА
www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/
Стратегия подходит для инвесторов с небольшим бюджетом, которые рассматривают вложение денежных средств в облигации высокого и среднего рейтинга для долгосрочного инвестирования.
Покупаю корпоративные и офз облигации которым осталось до погашения от 3-х до 6-ти месяцев, так можно получить дополнительный доход не только с купонов, но и с погашения облигации.
Комиссия за сделки — Нет
Комиссия за следование — 0,167%
Комиссия за результат — 0,0%
Sat, 27 Jul 2024 07:11:24 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 22.07.24 вышел отчёт за второй квартал 2024 г. компании Северсталь (CHMF). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
«Северсталь» — одна из самых эффективных горно-металлургических компаний в мире. На долю группы приходится около 15% объема выпуска стали в стране.
Северсталь — вертикально интегрированная компания, что способствует высокой самообеспеченности в ресурсах: 97% в железорудном сырье, 79% в электроэнергии, 75% в ломе. Это позволяет иметь самую низкую себестоимость производства в России и одну из самых низких в мире. Правда, в 2022 году компания продала крупнейшее угольное предприятие «Воркутауголь», благодаря которому была высокая самообеспеченность углём. Но Северсталь остаётся его ключевым потребителем, заключив долгосрочный контракт.
Помимо низкой себестоимости, дополнительными преимуществами компании являются: большая доля продукции с высокой добавленной стоимостью и удачное расположение производств с точки зрения логистики.
Компания включает в себя несколько предприятий, разделенных на два дивизиона. «Северсталь Ресурс» производит железорудный концентрат и железную руду. И «Северсталь Российская сталь», выпускающая высококачественный плоский и сортовой прокат и стальные трубы. Главный актив компании — Череповецкий металлургический комбинат, с производственной мощностью 11,5 млн тонн стали в год.
Основной акционер, Председатель Совета директоров – Алексей Мордашов. Ему принадлежит 77,03% акций. С середины 2022 года он и его ключевые активы, в том числе, Северсталь, находятся под блокирующими санкциями США. Также нужно отметить, что Евросоюз с марта 2022 года запретил поставки стали и железа из России. Хотя ранее на этот регион приходилась треть продаж Северстали.
Текущая цена акций.
В мае 2023 года акции Северстали обновили исторические максимумы, превысив 2000 рублей. С тех пор произошла коррекция, в рамках которой котировки снижались на треть. На данный момент цены находятся на уровнях, которые были год назад.
Операционные результаты.
За полгода производство чугуна снизилось на 15% год к году на фоне проведения ремонта доменной печи №5, а производство стали снизилось на 8% до 5,2 млн тонн. А квартал к кварталу снижение производства составило более 20%.
Продажи металлопродукции уменьшились на 6% год к году из-за приостановки продаж полуфабрикатов на время ремонтов. Снижение здесь составило -97% год к году. Продажи готовой продукции, наоборот, увеличились на 5%. Это стало возможным за счет заблаговременного формирования запасов стальных полуфабрикатов, а также приобретения дистрибуционного бизнеса «А ГРУПП» – одной из крупнейших металлосервисных компаний в России.
Также отмечу, что продажи продукции с высокой добавленной стоимостью выросли на 8% год к году. А доля продукции ВДС в общем объеме продаж увеличилась до 53%.
Вообще, из-за ремонтов производство во втором квартале оказалось самым низким за последние 4,5 года. Но продажи при этом сохранились на средних за этот период значениях.
Также отметим, что по последним данным, на экспорт Северстали приходится около 10% от общего выпуска продукции.
Цены на сталь.
Основные продажи Северстали сейчас приходятся на Россию, где цены на стальную продукцию стабилизировались. К слову, текущие цены примерно на треть ниже максимумов 2021 года, но при этом в среднем в полтора раза выше, чем в 2019-2020 годах.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Результаты за 1П 2024:
- Выручка 409 млрд (+21% г/г);
- Себестоимость 247,5 млрд (+21% г/г);
- Общехозяйственные и административные расходы 15 млрд (+10% г/г);
- Затраты на сбыт 28,7 млрд (+24% г/г);
- Операционная прибыль 107 млрд (+7% г/г);
- Финансовые доходы – расходы = 0,7 млрд ;
- Курсовые разницы -13 млрд (а год назад 29,7 млрд);
- Чистая прибыль (ЧП) 83,4 млрд (+21% г/г).
На квартальной диаграмме видно, что выручка во втором квартале самая высокая за 10 месяцев. Но EBITDA и ЧП самые низкие за 5 кварталов.
Баланс.
- Чистые активы 501,6 млрд (-18% с начала года). Т.е. на такую сумму активы превышают обязательства.
- Запасы 152 (+18% с начала года). Рост в основном вызван накоплением полуфабрикатов в первом квартале перед остановкой доменной печи на капитальный ремонт.
- Денежные средства 200 млрд (-46% с начала года).
- Суммарные кредиты и займы 148 млрд (-9% с начала года).
Таким образом, чистый долг отрицательный: -51 млрд. Это говорит об отличной финансовой устойчивости. Правда, в начале года был -210 миллиардов. Такая разница связана с выплатой дивидендов. Этим же объясняется снижение чистых активов.
Денежные потоки.
- операционная деятельность 80,4 млрд (-1% г/г). Именно столько денег поступило в компанию за полгода.
- инвестиционная деятельность -38,5 млрд (+86% г/г). 40 млрд – это капитальные затраты за первые два квартала.
- финансовая деятельность -197 млрд. Почти 178 из них – это выплата дивидендов за 2023 год и первый квартал 2024 года.
Из диаграммы видно, что операционный поток во втором квартале снизился, как год к году, так и квартал к кварталу. А капитальные затраты, наоборот, подросли. Таким образом, свободный денежный поток, который важен при определении дивидендов, во втором квартале составил 24 млрд. Это самое низкое значение за последние 3,5 года.
Дивиденды.
Согласно дивидендной политики, при низкой долговой нагрузке компания может отправлять на дивиденды более 100% от свободного денежного потока.
7 июня были утверждены дивиденды за прошлый год и за первый квартал текущего. Общие выплаты 192 млрд.
А 22 июля уже были рекомендованы 31,06₽ за второй квартал. Суммарно с выплатами за первый квартал дивиденд составляет 69,4₽. Собрание акционеров по утверждению дивидендов за второй квартал состоится 30 августа. Дата отсечки 9 сентября.
Таким образом, доходность за первое полугодие 4,7% к текущей цене акции. Что на фоне текущих ставок по вкладам выглядит скромно. На дивиденды уйдёт 70% от чистой прибыли и 101% от свободного денежного потока.
Но дивидендная доходность во втором полугодии может быть даже значительно ниже 5%, т.к. ожидается, что капитальные затраты вырастут в два раза, что существенно отразится на свободном денежном потоке.
Перспективы и риски.
В июне Северсталь представила новую стратегию развития до 2028 года. Финансовая цель – рост EBITDA на 150 млрд рублей, т.е. более чем в 1,5 раза относительно 2023 года. Ежегодный рост примерно на 10% в течение 5 лет. Ожидается, что доля на внутреннем рынке вырастет с 15% до 20%.
Основа для такого роста – это расширенная инвестиционная программа. Капитальные затраты в текущем году должны вырасти на 63% год к году до 119 млрд. Причем 80 из них должны прийтись на второе полугодие. Что сильно надавит на свободный денежный поток и соответственно на дивиденды.
А в 2025 году ожидается пик затрат в размере 170 млрд. А это уже на 100 млрд больше, чем в 2023 году. А учитывая, что в 2023 году на дивиденды ушло 160 млрд, что к слову, составило 134% от свободного денежного потока, то теоретически, в 2025 году дивиденды могут быть в разы ниже, т.е. не более 7% к текущей цене акций.
Кроме роста кап затрат, можно выделить и другие риски:
- Возможное снижение цен на сталь.
- Отмена льготной ипотеки. Ожидается, что это скажется на строительной отрасли, на которую приходится большой объем металлопродукции.
- Налоги и пошлины. Последние пару лет, из-за дефицита государственного бюджета, активно меняется законодательство. В частности, с 2025 года вырастет НДПИ с 4,8% до 6,7%. Также был увеличен налог на прибыль до 25%.
- Судебные риски. Более двух лет тянулось разбирательство с ФАС по делу металлургов. В итоге, Северстали удалось существенно снизить штраф, но нельзя исключать повторений ситуации в будущем.
Мультипликаторы.
По мультипликаторам Северсталь оценена средне. Капитализация компании 1,3 триллиона. Компания стоит 7,1 прибылей и 1,5 выручек. EV/EBITDA = 4,3. Также можно отметить высокие показатели рентабельности, демонстрирующие эффективность производства.
Северсталь, в сравнении с ММК и НЛМК, стоит дороже, правда, и рентабельность у нее выше.
Выводы.
Северсталь – это один из самых эффективных металлургов в мире.
Производство стали снизилось из-за кап ремонтов, но продажи остаются на средних значениях. Цены на сталь стабильны.
Выручка выросла, но EBITDA и чистая прибыль самые низкие за 5 кварталов. А свободный денежный поток самыйнизкий за последние 3,5 года.
Чистый долг отрицательный, что говорит об отличной финансовой устойчивости.
Северсталь приняла стратегию развития, которая предусматривает рост EBITDA по 10% в год в течение 5 лет. А также значительный рост капитальных затрат на этот период. Это должно существенно надавить на дивиденды. Хотя и текущая доходность значительно ниже, чем по вкладам. Дополнительные риски могут возникнуть в связи с окончанием льготной ипотеки, а также из-за роста налогов и пошлин.
По мультипликаторам компания оценена средне, но ощутимо дороже конкурентов. Расчетная справедливая цена 1300₽.
Мои сделки.
На недавней коррекции я заново начал формировать позицию по Северстали. Цена покупки 1390₽. После этого акции отскочили, но продавать не планирую, наоборот, рассчитываю на дальнейшее снижение котировок и постепенное наращивание долгосрочной позиции. К слову, о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Sat, 27 Jul 2024 07:55:10 +0300
ЦБ поднял ключевую ставку до 18%, стартовали торги акциями Яндекса, Северсталь и ММК рекомендовали дивиденды, Новатэк, ММК, Газпром нефть представили отчеты, прошли новые размещения облигаций: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.
Ключевая ставка
ЦБ повысил ставку с 16% до 18% годовых. Причем ЦБ допускает возможность еще одного повышения. Следующее заседание состоится 13 сентября. Подробнее про влияние ключевой ставки на фондовый рынок писал тут.
Акции, дивиденды
1. Индекс Мосбиржи по итогам недели 2993 пункта (-0,5%).
2. На неделе пришли на счета дивиденды Газпром нефть, Татнефть, Совкомфлот, Роснефть, Сбербанк (не у всех брокеров).
3. Рекомендованы дивиденды:
— Северсталь за 2 квартал 31,06 р.(2,1%). Последний день покупки — 9 сентября;
— ММК за 1 полугодие 2,494 р. (4,6%). Последний день покупки — 16 октября.
Облигации, новые размещения
1. Индекс гособлигаций RGBITR по итогам недели 558,83 пункта (-0,7%). Доходность длинных ОФЗ составляет до 16,3%, коротких до 17,2%.
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций:
— ВЭБ 2Р41 (купон плавающий RUONIA+ 1,4%);
— Элемент лизинг 1Р29 (купон постоянный 18,5%)
— РУСАЛ 1Р8 (купон в долларах 9,25% с расчетами в рублях);
— Мегафон 2Р06 (купон плавающий КС+1,05% на 2 года);
— Черкизово 1P7 (купон плавающий КС + 1,35% на 2 года);
3. На очереди следующие размещения:
— ФСК РС1Р13 (30 июля, купон плавающий КС + не выше 1,2% на 3 года);
— Самолет Р14 (1 августа, купон плавающий КС + не выше 3% на 3 года);
— Азбука вкуса ВКП3 (купон плавающий КС + не выше 2% на 2 года).
4. Для покупки могут быть интересны:
— облигации с плавающим купоном (флоатеры) с ежемесячным начислением купонов;
— облигации с плавающим купоном (флоатеры).
Отчёты компаний
1. ММК по МСФО за II квартал
— Выручка: 224,9 млрд руб. (+16,5% квартал к кварталу (кв/кв));
— EBITDA: 50,6 млрд руб. (+20% кв/кв);
— Чистая прибыль: 26,6 млрд руб. (+11,9% кв/кв);
— Свободный денежный поток: 19,9 млрд руб. (рост в 2,5 раза кв/кв).
2. Газпром нефть по МСФО за 1 полугодие: выручка выросла на 30% г/г до 2 трлн руб., EBITDA – на 12% г/г до 704 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 7,9% г/г до 328,5 млрд руб.
3. НОВАТЭК по МСФО за I полугодие
— Выручка от реализации: 752,4 млрд руб. (+17% год к году (г/г))
— EBITDA нормализованная: 480,7 млрд руб. (+15,6% г/г)
— Чистая прибыль акционеров: 341,7 млрд руб. (рост в 2,2 раза г/г)
— Чистый долг: 139,8 млрд руб. (-25,9 млрд руб. годом ранее)
Что еще?
1. Начались торги акциями МКПАО «Яндекс» после более чем месячного перерыва, связанного с реорганизацией нидерландской компании Yandex N.V.
2. Банк «Санкт-Петербург» принял решение выкупить 20 млн обыкновенных акций (около 4,2% от общего количества).
3. Одобрены экспериментальные биржевые торги криптовалютой под контролем ЦБ.
4. Минфин намерен увеличить объем размещения ОФЗ с плавающим купоном.
5. Добыча газа в РФ в 1 полугодии выросла на 8,3%.
6. Появился календарь праздничных дней в 2025 году.
7. Минтруд предлагает поднять МРОТ на 16,6% до 22440 р. с 2025 года.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Sat, 27 Jul 2024 08:03:24 +0300
P.S.: ушко у зайчика
Sat, 27 Jul 2024 07:42:57 +0300
Заканчивается июль, а вместе с ним и бюджет, который был выделен на инвестиции. В первой половине месяца я покупал чуть меньше акции, чуть больше облигации, а также немного фондов. Во второй половине месяца действовал примерно по тому же плану. Дополнительных пополнений не было, но к 300 000 добавились купоны и дивиденды от Роснефти, Сбера, Татнефти, НКНХ, Совкомбанка, ФосАгро, Магнита, Диасофта и ГПН.
Про покупки первой половины июля можно почитать тут. Ну а во второй половине июля я покупал только всё хорошее и не покупал ничего плохого — это вам любой коуч по инвестициям скажет, что так правильно, а по-другому неправильно.
Напомню, что мой базовый план предполагал пополнение на 1,2 млн в этом году на ИИС и БС без учёта вычета. На данный момент это 1 248 000 за 7 месяцев. Базовый план выполнен. План максимум — 2,4 млн до конца года.
По составу портфеля у меня есть план, и я его придерживаюсь:
Лукойл, Новатэк, Совкомбанк, Роснефть и Сбер — по 10% портфеля акций (по 4% от биржевого портфеля).
Татнефть, Северсталь, Магнит, Газпром нефть и Яндекс — по 5% портфеля акций (по 2% от биржевого портфеля).
ФосАгро, НЛМК, Алроса, Ростелеком, Интер РАО — по 3% портфеля акций (по 1,2% от биржевого портфеля).
Остальные акции суммарно на 10% портфеля акций (4% от биржевого портфеля).
Целевая доля акций в биржевом портфеле 40%.
Рублёвые облигации (40%), валютные бонды (10%), ЗПИФн (10%) — 60% целевая доля всего прочего.
Кроме биржевого портфеля, есть депозит, с ним ничего не делаю.
Июль оказался нервным и сложным: большое количество дивгэпов + пессимизм на повышении ключевой ставки. Каждый инвестор старательно следует своей стратегии, что отличает его от лудомана и всепропальщика. Перед инвесторами стоит выбор: депозит или всё же облигации и акции.
Теперь от шуток к анпакингу. Потрачена вторая половина июльского бюджета.
Что купил в первой половине июля?
Практика ЛК 1Р3 — 5 облигаций (на размещении)
Европлан 1Р7 — 10 облигаций (на размещении)
ВТБ Лизинг 1Р1 — 10 облигаций (на размещении)
ОФЗ 26243 — 30 облигаций
Русал 1Р9 — 5 облигаций
Татнефть-ап — 15 акций
Северсталь — 1 акция
Европлан — 6 акций
НЛМК — 60 акций
Позитив — 1 акция
Совкомбанк — 1600 акций
Сбербанк — 10 акций
Газпром нефть — 10 акций
Ростелеком — 120 акций
Алроса — 150 акций
Новатэк — 5 акций
Рентал ПРО — 1 пай
Фонд AKME — 3 пая
Парус ЛОГ — 4 пая
Подробнее про эти покупки писал тут.
Что купил во второй половине июля?
Новатэк — 10 акций
Сбербанк — 20 акций
МТС — 10 акций
Татнефть-ап — 10 акций (это был рандом)
НЛМК — 10 акций
Группа Позитив — 1 акция
Европлан — 2 акции
Магнит — 1 акция
Совкомбанк — 1000 акций
Яндекс — 1 акция
ФосАгро — 1 акция
Лукойл — 1 акция
Миррико БО-П01 — 5 облигаций (на размещении)
Аэрофьюэлз 2Р3 — 5 облигаций (на размещении)
Группа Позитив 1Р1 — 10 облигаций (на размещении)
МГКЛ 1Р6 — 10 облигаций (на размещении)
Омега — 5 облигаций (на размещении)
Элемент Лизинг — 5 облигаций (на размещении)
Электрорешения 1Р1 — 5 облигаций
Дарс 1Р2 — 5 облигаций
Роял Капитал Р9 — 5 облигаций
ОФЗ 26243 — 60 облигаций
Рентал ПРО — 1 пай
Парус ЛОГ — 1 пай
Фонд AKME — 5 паёв
Яндекс вернулся
Наконец-то акции Яндекса снова доступны, правда теперь это Яндекс, а не Yandex. Я, естественно, не мог не отметить это событие.
Просадка — друг инвестора
Июль — прекрасное время для летнего шопинга. Дивидендный сезон, распродажи, паника и пессимизм. Вероятно, будут цены и пониже, но покупать уже стало комфортнее, чем пару месяцев назад. С облигациями история такая же. Фиксы с YTM 20%+ — гуд. Длинные ОФЗ с YTM 16%+ — тоже гуд. Лишь бы деньги были.
Дивиденды
Почти все дивиденды уже пришли, остаётся дождаться только слоупоков. Хороший был дивидендный сезон, жирненький, под него акции так хорошо разогнались, что теперь хорошо стало видно, кто был перекуплен.
Дивиденды и купоны получать всегда приятно, а вот в длинных ОФЗ ещё прослеживается идея под рост на развороте ДКП. У меня уже 310 штук ОФЗ 26243. Естественно, они в минусе, но я ж их не продаю, а готовлю вёдра под купоны и планирую докупать их ещё, так что не переживаю ни в коем случае.
18%
Ключевую ставку ожидаемо подняли до 18%, значит доходности облигаций растут. Но не стоит обольщаться. ЦБ дал сигнал, что до конца года может поднять до 20%. Надеюсь, не стоит напоминать о том, что компании с высокой долговой нагрузкой от этого в выигрыше не будут.
В планах на август: покупать всё хорошее, не покупать ничего плохого — вот такой отличный план, надёжный, как швейцарские часы.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.Sat, 27 Jul 2024 02:45:39 +0300
Потому что, когда их ловят, то ставят к стенке и выпускают в голову термоядерную ракету. Которая разрывает их на молекулы и испаряет в воздухе. Сарказм это, если что.
Но почему у нас такого нет? В смысле, не ставят наших или не наших мошенников рядом с китайскими мошенниками и шмяк одной котлетой. Почему мошенничество уже носит характер эпидемии?
Из рассказа товарища. Захожу в участок, а там очередь как за селедкой в советские времена.
Спрашиваю: а вы по какому вопросу граждане хорошие?
Мы по факту мошеннических действий.
20 человек и все по одному и тому же вопросу. Это еще пол беды.
Приходит он на следующий день, а там уже человек 30 и все по такому же вопросу.
У кого-то что-то отжали, на кого-то что-то оформили итд.
Слов нет. Мы что в средневековье живем?
Fri, 26 Jul 2024 23:08:10 +0300
Посмотрел открытие олимпиады в Париже. Стошнило. Парад ЛГБТ. Бородатые мужики в платьях и какие-то существа пляшут на камеру. Паноптикум.
Гори в аду такая олимпиада.
Извините.
Fri, 26 Jul 2024 23:06:42 +0300
ФСК хотят поднять тарифы на передачу электроэнергии по своим проводам в 2025г. более чем на +40%.
до 01.07.25г тариф 283 000 р., после 01.07.2025г тариф = 406 000 р. !!!
далее тарифы ФСК будут расти не так быстро ...
Fri, 26 Jul 2024 22:16:47 +0300
1. Да, пацаны, да! Пока я выеживался на садовом участке, мне на счет капнули дивы от Башнефти ап ( чистыми 39101, 20 руб. или в сахарном песке 601 кг.-это 12 мешков по 50 кг и один пакет в кг.
Тут же капнули дивы от сбера (чистыми 144446,8 рублей ) или в сахарном песке это 2222 кг или 44 мешка по 50 кг и 44 пакета по кг.
На круг это чмчтыми 183548 рублей. Это неплохая добавка к пенсии пенсионеру.
Кому нравятся мои посты, можете кинуть сотню, другую ко мне на точку приема донатов:
руг выходит 183548 руб. Это неплохая добавка к пенсии пенсионеру!Fri, 26 Jul 2024 21:18:31 +0300
Не понимаю, с чего такой ажиотаж от повышения ставки до 18%?
Для кого то данная ставка была неожиданностью?
Вообще то все крупные банки (сбер, втб, альфа) дают 18% по вкладам с июня месяца. Именно тогда ключ должны были повысить до 18%, но в связи с выступлением царя на форуме повышение сдвинули.
Меня больше интересует, как ЦБ РФ планирует снижать ключевую ставку, в условиях раздачи халявного бабла населения — льготная ипотека, 2 млн руб за подписание контракта, увеличение зарплат, высокие ставки по вкладам.
Сейчас все это морозится на вкладах.
Что будет когда ставка перестанет быть интересной вкладчикам?
К сведению большинства, текущая доходность вкладов не фига не 18%, а жалкие 18-15%(НДФЛ)= 15,3% годовых.
Что буду делать я.
1. При керри трейде ниже 12% (ставка рублевого и валютного вклада) на долю депозита докуплю юань на вклады.
При том, что на текущий момент юани, купленные ниже 9 руб так и лежат на вкладах под 4,6%.
Керри трейд 15,3 — 4 = 11,3% годовых.
Ниже 12% продавать смысла нет.
Недвижимость в портфеле есть, докупать не планирую.
Акции при снижении индекса ММВБ ниже 2600 пунктов докуплю.
2. При ставке ниже 12% (номинале 14%) по рублевым вкладам на долю депозита откуплю наличный бакс.
Таким образом, снижение номинальной ставки, ниже 14%, с учетом налога заставит меня уйти в валюту на 100%.
Думаю, подобное поведение присуще многим вкладчикам.
Думаю, что уровень 12%, это тот уровень, который ждут все — от застройщиков до спекулянтов, когда 60 трлн с вкладов рванут в экономику, скупая все на своем пути.
Сейчас нужно думать не о том, как заработать на высоких ставках, а о том, как унести вовремя ноги)
Суть инфляционной спирали в том, что рост инфляционных ожиданий при низких процентных ставках на депозиты и кредиты провоцирует рост инфляции и, если на этот процесс не повлиять, он не остановится сам.
Инфляционную спираль разгоняет потребительское поведение, объяснила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина. Опасаясь высокой инфляции и видя низкие ставки на депозиты в банках, потребители не хранят деньги, а тратят их. Низкие ставки по кредитам тоже провоцируют делать покупки. Производство не успевает приспособиться, рост цен ускоряется.Из-за повышенных инфляционных ожиданий работники требуют повышения заработных плат темпами, превышающими увеличение производительности труда, — компании же, испытывая дефицит трудовых ресурсов, вынуждены соглашаться. Это увеличивает производственные издержки, которые компании закладывают в рост отпускных цен. В итоге рост зарплат и цен приобретает самоподдерживающийся характер.
Fri, 26 Jul 2024 21:11:15 +0300
Mиллиoны мeлкиx инвecтopoв, мeчтaвшиx paзбoгaтeть нa poccийcкиx aкцияx, пpeбывaют ceгoдня в дeпpeccии. Cтaвкa 18%. Aкции пaдaют. Дeпoшки умeньшaютcя. Bce плoxo.
Чтo дeлaть? Пpoдaвaть? Дepжaть? Пoкупaть?
B пepвую oчepeдь, инвecтop дoлжeн пoнять иcтинную пpичину cтaвки 18%.
Oбъяcняю:
Bыcoкoй cтaвкoй ЦБ oгpaничивaeт вoзмoжнocти pocтoвщикoв coздaвaть втopичныe pубли, кoтopыe oни coздaют из пepвичныx pублeй.
Чтo тaкoe пepвичныe pубли и кaк pocтoвщики coздaют из ниx втopичныe pубли?
Пepвичныe pубли — этo pубли, coздaнныe из пуcтoты (эмитиpoвaнныe) чинoвникaми. B Poccии нeт зaкoнa, peгулиpующeгo oбъeм эмиccии pублeй в пpивязкe к пapaмeтpaм экoнoмики и чиcлeннocти нaceлeния. Пoэтoму, чинoвники бeзнaкaзaннo (и бeзoтвeтcтвeннo) coздaют иx cтoлькo, cкoлькo нужнo для peшeния cвoиx зaдaч. Кaкиx — нe гoвopят. Зaкoнa-тo нeт.
Ктo-тo нaзывaeт эмиccию пуcтыx pублeй «бюджeтным cтимулиpoвaниeм», ктo-тo — «кoличecтвeнным cмягчeниeм», ктo-тo — «pacшиpeниe дeнeжнoй бaзы». Ho никтo нe нaзывaeт эмиccию нeзaкoннoй и aнтинapoднoй дeятeльнocтью, кoтopoй oнa в peaльнocти являeтcя. Taк paбoтaeт poccийcкaя финaнcoвaя cиcтeмa c 1992 гoдa.
Bтopичныe pубли — этo pубли, coздaнныe pocтoвщикaми из пepвичныx pублeй. Пo cути, этo кpeдиты, выдaнныe зa cчeт дeпoзитoв зa минуcoм peзepвoв. Из oднoгo пepвичнoгo pубля pocтoвщики мoгут coздaть нecкoлькo втopичныx pублeй. Coбcтвeннo, нa этoм oни и пapaзитиpуют. Жeлaющиe пoнять, кaк paбoтaeт cxeмa coздaния pocтoвщикaми втopичныx дeнeг, мoгут зaчитaть кучу мaтepиaлoв.
A cтaвкa здecь пpичeм?
Чeм вышe cтaвкa ЦБ, тeм вышe пpoцeнт пo дeпoзитaм и кpeдитaм. Haпpимep, пpи cтaвкe 0% дeнeжный мультипликaтop oгpaничeн тoлькo нopмoй peзepвиpoвaния, нo c кaждым пpoцeнтoм pocтa cтaвки дeнeжный мультипликaтop cнижaeтcя. Ecли интepecнo, пoчeму тaк пpoиcxoдит, нaпишитe в кoммeнтax. Oбъяcню oтдeльнo.
Taким oбpaзoм, ЦБ, кaк peгулятop инфляции, вынуждeн пoднимaть cтaвку для cдepживaния pублeвыx цeн, paздувaeмыx пуcтыми (нeзaкoннo эмитиpoвaнными) pублями. Кaк тoлькo чинoвники cнизят oбъeмы эмиccии, ЦБ cpaзу oпуcтит cтaвку. Пpичинa — и cлeдcтвиe.
Кoгдa чинoвники cнизят oбъeмы эмиccии pублeй?
Boзмoжнo, coкpaтят эмиccию, кoгдa нaчнeт xвaтaть дeнeг, oтбиpaeмыx у физикoв и юpикoв. A этo cлучитcя, кoгдa пoявитcя вoзмoжнocть cнизить pacxoды нa oбopoну. Чepeз cкoлькo лeт этo пpoизoйдeт — нe пoнятнo. Пoкa cпoнcopы кoнфликтa пoлучaют пpoфит, pacxoды нa oбopoну будут pacти. Пoчeму мы нe дeлaeм кoнфликт убытoчным личнo для ниx — зaгaдкa. Ho этo coвceм дpугaя иcтopия.
Итoгo:
Cкopee вceгo, выcoкaя cтaвкa у нac нaдoлгo. Пoэтoму, чacтнoму инвecтopу имeeт cмыcл пepecтaть зaцикливaтьcя нa aкцияx c мeчтoй o cпeкулятивнoм и дивидeнднoм бoгaтcтвe. Пpишлo вpeмя cocpeдoтoчитьcя нa дpугиx aктивax и дpугиx cпocoбax зapaбoткa и умнoжeния кaпитaлa. Haпpимep, дeлaть чтo-тo пoлeзнoe для людeй, a нe пpocтo пoкупaть дpуг и дpугa зaпиcи в бaзe дaнныx.
⚡ Прокомментировать оригинал статьи
------------------------------
Пишу на bytopic (с монетизацией). Присутствую в dzen и telegram. Инвестирую в активы, растущие в золоте.
Fri, 26 Jul 2024 20:26:10 +0300
Опубликованная Газпром нефтью раскрываемая сокращенная промежуточная консолидированная финансовая отчетность за 1 полугодие 2024 года позволяет сделать несколько важных выводов о текущем положении компании и ее перспективах.
Во-первых, Газпром нефть продолжает демонстрировать впечатляющие темпы роста финансовых показателей даже в условиях геополитической нестабильности и экономических вызовов. Выручка группы в январе-июне 2024 увеличилась на 30% г/г и превысила 2 трлн руб. При этом компания смогла показать рост прибыли, относимой к акционерам, на 8% г/г до 328,5 млрд руб. Это свидетельствует о высоком запасе прочности бизнес-модели Газпром нефти, эффективном риск-менеджменте и способности адаптироваться к меняющейся рыночной среде.
Устойчивый рост выручки был обеспечен прежде всего за счет сегмента продаж нефти, газа и нефтепродуктов (+29% г/г). Это говорит о том, что несмотря на санкционное давление, Газпром нефть сумела сохранить ключевые экспортные рынки сбыта и нарастить поставки как сырой нефти, так и продуктов нефтепереработки. Компания, очевидно, извлекает выгоду из переориентации товарных потоков на восток и диверсификации покупателей российских углеводородов.
Во-вторых, Газпром нефть продолжает генерировать значительный свободный денежный поток, который позволяет ей как обслуживать текущие обязательства, так и инвестировать в развитие бизнеса. Операционный денежный поток до изменений в оборотном капитале в 1П 2024 вырос на 8% г/г до 582 млрд руб. Капитальные затраты при этом увеличились лишь на 3% г/г и составили 264 млрд руб. Таким образом, компания демонстрирует взвешенный подход к управлению инвестиционной программой в условиях неопределенности.
Важно отметить, что Газпром нефть сохраняет значительную «подушку ликвидности» — на конец июня денежные средства и эквиваленты на балансе группы составляли 367,6 млрд руб. Это позволяет с уверенностью смотреть на перспективы прохождения компанией низкой фазы сырьевого цикла и исполнения финансовых обязательств.
В-третьих, менеджмент Газпром нефти демонстрирует последовательность в реализации долгосрочной стратегии развития даже в сложных макроэкономических реалиях. Компания продолжает инвестировать в ключевые проекты, в том числе в освоение нового кластера месторождений в ЯНАО, модернизацию НПЗ, развитие премиальных каналов сбыта. Все это создает основу для будущего роста компании.
Подытоживая, можно сказать, что Газпром нефть встречает глобальные вызовы во всеоружии. Сильные финансовые результаты 1П 2024, солидный запас ликвидности, низкая долговая нагрузка и диверсифицированный бизнес позволяют компании уверенно смотреть в будущее. Газпром нефть остается одной из самых привлекательных инвестиционных идей в российском нефтегазовом секторе.
Fri, 26 Jul 2024 19:59:12 +0300
Тут все пытаюсь понять Делимобиля бизнес-модель, и у меня получается, что 60% совокупной чистой выручки 1 автомобиль генерит на 5-6 год своего пребывания в каршеринге.
Почему? Потому что пик обслуживания автокредита приходится на первые годы, а на 5й год его полностью гасят и на 6й продают.
Соответственно в периоды бурного роста и расширения такой бизнес будет генерить большие отрицательные CF связанные с необходимостью гасить много лизинга. Но долгосрочно белый лебедь наступает через несколько лет после того как число авто стабилизируется. Ну и конечно ставки большое значение имеют, такому бизнесу оч нужны низкие ставки для хорошей экономики.
Fri, 26 Jul 2024 11:34:30 +0300
Делимобиль — абсолютный лидер каршеринга в России. Компания показывает высокий и качественный сервис услуг, который обеспечивает обширную и растущую базу лояльных клиентов.
Сегодня эмитент опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2024 года.
В прямом эфире с топ-менеджерами обсудим операционные показатели компании, планы по развитию бизнеса и региональную экспансию в новые города России. Узнаем насколько сильно повлияет повышение ставки ЦБ на долговую нагрузку, и как это отразится на дальнейшем росте?
Гостями #smartlabonline будут:
• Елена Бехтина, Главный исполнительный директор компании Делимобиль.
• Наталья Борисова, Финансовый директор компании Делимобиль.
• Андрей Новиков, IR-директор компании Делимобиль.
Ждём Ваших вопросах в комментариях!
Fri, 26 Jul 2024 11:25:13 +0300
Хьюстон, у них проблемы!!! Крайне слабые результаты:
— хотя выручка выросла на 17%;
— OIBDA прибавила скромные 4,8%. То есть у бизнеса падает маржинальность под давлением инфляции издержек. Впрочем, на это можно посмотреть и под другим углом. Все таки МТС делает довольно большие инвестиции в развитие экосистемы. Часть новых направлений пока убыточно, что и давит на общую маржу.
— чистая прибыль от продажи актива в Армении это хорошо, но…
Перейдем к проблемам. А у компании прямо проблемы!!! Мы о них говорили много раз раньше, но сейчас они выходят на первый план:
1) Выручка от услуг связи регулируется государством и растет медленнее инфляции. Просвета тут пока не видно.
2) Компания развивает экосистему, но тут тоже свои проблемы:
— во ВСЕХ сегментах у МТС есть более крупные и более успешные конкуренты. Причем иногда их 3 — 4 штуки. Выйти в прибыль на таком конкурентном рынке будет очень сложно.
— за год количество подписок выросло всего на 5%. Это полный провал. Стратегия синергетического экосистемного роста просто не работает.
— выручка от экосистемы растет всего на 20% в год. Это слабый результат (при огромных инвестициях).
3) Теперь перейдем к самому интересному — долг!!!
— во-первых, он продолжает уверенно расти. То ли в долг платят дивиденды, то ли инвестиции идут в долг, не так уж важно. Факт налицо — долг растет. На конец первого квартала 0,57 трлн!!!
— долг быстро дорожает. Со средней ставки в 8% стоимость уже выросла до 12%.
— и будет еще дороже. До конца года МТС будет вынужден рефинансировать 200 млрд под 20+% годовых!!! И еще 200 млрд в 2025 году. После рефинансирования только на проценты будет уходить под 100 млрд рублей в год!!!
— собственно мы уже это видим в отчете. Процентные расходы в первом квартале превысили 20 млрд рублей!!! Если бы не разовые факторы, чистая прибыль упала бы в район 5 млрд рублей.
4) Вишенка на торте — дивиденды. Когда у тебя нулевой FCF (все уходит в слабую экосистему), 5 млрд чистой прибыли в квартал (а может и меньше) и долг под 20+% годовых… Кажется тут становится не до дивидендов!!!
На мой взгляд отчет просто ужасный. Чтобы МТС смог и дальше платить по 60 — 70 млрд дивидендов, должен произойти какой-то прорыв в экосистеме и новых направлениях бизнеса. Но и там полное фиаско и уныние. Зная наш рынок, отрезвления тут не будет до последнего, но вполне реально, что акции пойдут куда-то в район 200 рублей.
Fri, 26 Jul 2024 11:10:20 +0300
Читаю новости с утра: https://t.me/newssmartlab/68724
Интересно, Помпео и Урбан, которые это написали, реальные инсайдеры или фантазеры?
Если реальные, то победа Трампа может обернуться новой жесткой волной эскалации, в то время как уже сами украинские чиновники заговорили про мирные переговоры…
Хотелось бы чтобы мирный процесс все-таки развивался, а не это
Fri, 26 Jul 2024 11:05:10 +0300
Freshpet Inc. — производитель кормов и лакомств для домашних животных стоимостью ~$6 млрд, основанный 20 лет назад со штаб-квартирой в Секокусе, штат Нью-Джерси. Компания вышла на биржу в 2014 году и была настоящим чудом до мая 2021 года, когда акции достигли исторического максимума в $187 за акцию. С другой стороны, следующие четырнадцать месяцев были полной катастрофой, от которой цена акций до сих пор не оправилась полностью. В период с мая 2021 года по сентябрь 2022 года акции Freshpet упали на 81% с $187 до $36. Несмотря на высокий рост выручки компании более чем на 30% в год, этот крах на самом деле имел смысл. Это потому, что FRPT — это бизнес, сжигающий деньги. Только в последние два квартала она наконец показала прибыль, хотя и только бухгалтерскую, поскольку свободные денежные потоки остаются глубоко отрицательными. Не говоря уже о том, что у Freshpet больше нет безупречного баланса после того, как в 2023 году она набрала почти $400 млн долга. Поэтому более удивительным является восстановление акций с минимума 2022 года в $36 до более чем $136 в начале этого месяца, а не предшествующий обвал. В настоящее время около $117 за акцию, Freshpet торгуется по цене, превышающей продажи в шесть раз и предполагаемую прибыль в 160 раз в 2024 году. Оценка не имеет значения, пока она не имеет значения. Для инвесторов FRPT она скоро может начать иметь значение.
перевод отсюда
БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Fri, 26 Jul 2024 11:03:55 +0300
Fri, 26 Jul 2024 10:45:44 +0300
Сегодня ЦБ примет решение по ключевой ставке. Неопределенность и интрига остаются высокими, хотя большинство аналитиков считает, что ее повысят до 18%.
Предлагаем вам пофантазировать и представить, что решение о ключевой ставке в 2024 году принимаете вы. Какой бы она была и почему именно такой? Расскажите о вашем решении в комментариях к этому посту
Fri, 26 Jul 2024 10:31:01 +0300
В чужой кастрюле свою
кашу не заваривают! ©
Всем трям и привет! Вот и ПЯТНИЦА пришла! Ура-ура! Почти выходной!
Но расслабляться рано и еще поработаем. И есть на чем.
НОВОСТИ на сегодня:
!["Цель она есть". Лететь! (ММВБ)](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/07/26/944a99.webp ""Цель она есть". Лететь! (ММВБ)")
!["Цель она есть". Лететь! (ММВБ)](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/07/26/947c78.webp ""Цель она есть". Лететь! (ММВБ)")
Сегодня %% ставки по РФ + пресс-конфа.
Нам расскажут как космические корабли бороздят просторы вселенной жить дальше. Однозначно, что лучше! (по версии ЦБ)).
А пока по прогнозам ставку подымут на 2% до 18.0%.
Ну што ж… лучше так лучше!
Но по рыночным законом повышение ставки ведет к падению курса нац.валюты, замедляется экономика. Но зато вырастут проценты по депозитам!
В 13:30 ждем решения!
Рынки на утро:
мажоры($) — пока без изменений.
brent — в нисходящем канале с корректозами на уровнях.
GOLD — работает вчерашний план.
S&P500 — на предвыборном хайпе сливают амерский рынок. Хорошая коррекция не помешала бы.
ММВБ.
С конца мая ММВБ в нисходящем тренде. Как всегда разворот произошел неожиданно. ))) И уже июль заканчивается и есть куда падать дальше.
Перед новостями определили 2 точки намечающегося диапазона 2900,0-3050,0. Но это по ТА. Как отреагирует индекс на повышение ставки?
А что может спровоцировать рост ММВБ? Мне вот интересно… в данных условиях.
Может я и не права, но картинка по ТА выглядит ТАК!
!["Цель она есть". Лететь! (ММВБ)](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/07/26/7904e3.webp ""Цель она есть". Лететь! (ММВБ)")
Так то с дуру могут и на 3200,0 залететь… чтоб продать подороже:)
И сегодня «ЛЕТЕТЬ»! ))
Всем хорошей пятницы!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Fri, 26 Jul 2024 09:15:59 +0300
⛽️ Росстат оценил рост добычи природного газа за I полугодие 2024 г. Суммарно добыча газа за полгода 2024 г. составила 345,8 млрд куб. м (+8,2% г/г, включает как добычу природного, так и попутного нефтяного газа). Напомню вам, что по среднесрочному макропрогнозу, добыча газа в РФ в 2024 г. ожидается на уровне 666,7 млрд куб. м. (план перевыполняем, в том же 2023 г. было добыто всего 638 млрд куб. м.).
На долю Газпрома приходится более половины добычи газа в стране, известно, что компания увеличила экспорт. Поставки в Китай по газопроводу Сила Сибири достигли 15,2 млрд (+39% г/г) кубометров в I полугодии (данные таможни). Поставки по трубопроводам Украины и Турецкого потока оставшимся европейским потребителям, включая Австрию, Венгрию и Словакию, выросли до 14,6 миллиарда кубометров (+25% г/г). Внутренний спрос увеличился из-за расширения внутренней сети доставок. Ежедневные поставки газа российским потребителям неоднократно достигали рекордных уровней в июне. Всё бы ничего, но Газпрому от этого нелегче:
Fri, 26 Jul 2024 10:10:30 +0300
Fri, 26 Jul 2024 09:07:37 +0300
Уже сегодня состоится самое ожидаемое в этом году заседание ЦБ по ключевой ставке, на котором регулятор, вероятно, все-таки ее повысит после нескольких месяцев раздумий и ожидания наступления устойчивой дезинфляции, которой мы пока так и не увидели. Давайте проанализируем, что происходит с инфляцией, какое решение может принять ЦБ, и как оно, скорее всего, повлияет на фондовый рынок.
Главный вопрос июля 2024 года состоит в том, насколько сильно ЦБ поднимет ставку: до 18% или до 20%? Если еще в апреле ЦБ говорил о возможности подъема ставки в будущем в случае увеличения инфляции, то в июне регулятор уже конкретно заявил, что на июльском заседании будет «существенно» повышать ставку, если к тому моменту ничего не изменится в лучшую сторону.
И как мы видим, ничего в лучшую сторону и не изменилось. Да и не могло измениться. Еще перед прошлым заседанием ЦБ я описал аргументы в пользу повышения ставки до 17-18%: это и разгон инфляции, как годовой, так и недельной, и рост инфляционных ожиданий в мае до 11,7% с 11% в апреле, и мощный рост кредитования, особенно на ипотечном рынке (на 18%), и будущий разгон инфляции, в основном связанный с индексацией тарифов ЖКУ в среднем на 10% по стране, что неизбежно привело бы к сильному росту инфляции уже в июле.
Так, собственно, и случилось, годовая инфляция в начале июля достигла 9,25%, разогнавшись за неделю на 0,66% из-за индексации тарифов, но затем начался спад. В итоге к 22 июля годовая инфляция замедлилась до 9,07%. Это все равно намного больше, чем ожидал ЦБ еще зимой, ибо он надеялся в этом году прийти к цели 4%, во что было трудно поверить даже в тот момент времени из-за большого числа факторов роста инфляции, которые продолжают оказывать влияние и сейчас.
Поэтому еще в декабре 2023 года я опубликовал подробный обзор, в котором объяснил, почему ЦБ не сможет обуздать инфляцию в 2024 году и не будет снижать ставку уж точно раньше конца лета (а, возможно, даже еще повысит), несмотря на то, что тогда почти все аналитики ожидали снижение ключевой ставки уже весной. После февральского заседания ЦБ почти всем наконец-то стало ясно, что снижение ставки в этом году, действительно, ожидать нет смысла, и начался обвал рынка длинных ОФЗ, которые торговались с доходностью сильно ниже ключевой ставки из-за ожидания ее скорого снижения. Но так как эти ожидания оказались ложными, облигации начали распродавать.
И вот только месяц назад уже появился смысл присматриваться к длинным ОФЗ, о чем рассказывал тогда в статье, хотя в тот момент мою цель падения (103-104 пунктов) индекс гособлигаций RGBI еще не достиг. Однако на прошлой неделе ему это все-таки удалось. Доходность ОФЗ уже подходит к уровню ключевой ставки, как и ожидал ранее. И если ЦБ все же поднимет завтра ставку, то индекс, полагаю, может постепенно упасть еще ниже, ближе к историческому минимуму около 100 пунктов. Однако дальше пока цена вряд ли пойдет. Поэтому теперь и я начну понемногу покупать длинные ОФЗ. Но сильный отскок индекса пока ждать не стоит, даже если ЦБ снова сохранит ставку на 16%.
Надо заметить, что изначальные прогнозы ЦБ по инфляции оказались неверными. Еще в апреле регулятор повысил свой прогноз по инфляции на 2024 год до 4,3-4,8% с 4,0-4,5%. Рост цен же с начала года к 22 июля (4,91%) уже превысил верхнюю границу и апрельского прогнозного интервала ЦБ по инфляции на весь год. И, судя по всему, прогноз и сегодня будет снова пересмотрен в сторону повышения.
Недельная инфляция с 16 по 22 июля составила 0,11% после 0,11% с 9 по 15 июля, 0,27% со 2 по 8 июля и 0,66% с 25 июня по 1 июля. Кажется, что инфляция пошла на спад, но примерно такие же значения были и ранее, так что средние темпы прироста остаются прежние. А вот инфляционные ожидания россиян в июле существенно выросли до 12,4% с 11,9% в июне.
Стоит также обратить внимание на будущие проинфляционные факторы, которых становится все больше. На прошлой неделе стало известно о сильном повышении таможенных пошлин на многие товары. Теперь они будут составлять от 20% до 50%, подробнее рассказал об этом на своем канале в Telegram в отдельном посте. К тому же в РФ собираются установить ежегодную индексацию утильсбора до 2030 года. Его могут повысить на 70-85% уже с 1 октября 2024 года! Это заметно увеличит цены на автомобили, которые и так за последние два года выросли на десятки процентов.
Все это еще больше разгонит инфляцию уже осенью, и ЦБ это должен учитывать в своем решении по ключевой ставке. Собственно, если в июне только треть опрошенных аналитиков, в том числе и я, считали, что ЦБ повысит ставку, то теперь подавляющее большинство аналитиков придерживаются этого мнения. Вопрос лишь в шаге повышения. И тут, как и в июне, полагаю, что ЦБ повысит ставку до 17-18%, скорее всего, до 18%. И, думаю, такая ставка уже заложена в цены акций.
Однако есть мнение, что повышение может быть и до 19-20%! Не думаю, что ЦБ на такое решится, и не думаю, что в этом есть сейчас смысл. Поднять ставку до 18% стоило еще в конце весны, а вот для 20% пока оснований недостаточно. И такую ставку рынок точно не ждет. Если ЦБ поднимет ставку больше чем на 2 п.п., то для фондового рынка это будет настоящий шок. Хотя, конечно, нужно еще учитывать и риторику ЦБ.
Рынок акций, кстати, в последние дни пытается расти и даже смог превысить уровень 3025 пунктов. Именно это я и прогнозировал на прошлой неделе, когда зафиксировал шорт по 2910 пунктов по фьючерсу на индекс ММВБ в ожидании отскока индекса к 3025 и даже к 3080 пунктам. В итоге мне удалось поймать почти всю июльскую волну падения рынка, ведь снова в шорт вернулся от 3173 пунктов в начале месяца. В мае же мне удалось набрать короткую позицию по фьючерсу на индекс еще от 3480 пунктов как раз перед началом обвала рынка акций, которую потом полностью зафиксировал по 3120 пунктов.
На этой неделе я снова продолжил шортить рынок в среднем от 3040 пунктов (со стопом), так как индекс все еще остается в нисходящем тренде. И думаю, что пока падение еще может продолжиться хотя бы до 2960-2980. Впрочем, не исключаю спад и ниже. Тут все будет зависеть от решения ЦБ и его риторики. Так что провести качественный анализ по рынку и определить его дальнейшие движения мы сможем уже завтра после заседания ЦБ, что и сделаем.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь!
В общем, сегодня самый важный день для рынка акций и облигаций в этом месяце. Скорее всего, ЦБ примет то решение, которое и ожидает рынок. В этом случае кардинальные изменения в движении индекса вряд ли стоит ждать, но если ЦБ решит нас удивить, то все будет зависеть уже от его риторики и прогнозов. В любом случае, волатильность будет высокой.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
Fri, 26 Jul 2024 09:01:13 +0300
Вчера писал что жду 16-17, конечно допускаю и 18. Но сегодня уже склоняюсь к 16%. Вот щас зашел в ЛК банка БКС, там торгуется доллар. бид/аск 85,32/85,76, год назад уже было 90+. Валюта теперь дефляционный фактор(!). Привет тем кто пищщал что ЦБ монетарными методами борется с инфляцией у которой не монетарные причины. А я еще весной(2023) подвывал что боюсь роста ставки, пока инфляция была на низах.
Не знаю точно цену по которой мне бы продали USDT, но щас явно ниже 90. Т.е. валюта год к году укрепляется. Смотрел выпуск про электричку одну, понравилось видео. Там между делом упоминает автор что год два назад был лютый ажиотаж, и все бери бери — а то потом вообще космос цена будет — но щас стало дешевле, проглядывая рынок в поиске интересующей меня модели, да и продаже своего коня — тоже вижу что авто дешевле становятся, несмотря на рекордные продажи — просто предложение добежало до спроса, а маржа была космическая на дефиците.
Полагаю начало — положено.
https://t.me/LadimirKapital
Fri, 26 Jul 2024 08:38:53 +0300
"Как заработать деньги?" — этот вопрос волнует абсолютное большинство людей. Но передо мной сейчас встал вопрос "Куда деть деньги?". Вернее, куда мне пристроить хорошую сумму денег, помимо инвестиций в фондовый рынок, чтобы эти деньги приносили прибыль и были всегда под рукой.
Финансовая «подушка»
По мимо капитала (3.6 млн р.) в дивидендных акциях на нашем фондовом рынке, у меня есть так называемая финансовая «подушка» (сколько не скажу, но сумма хорошая), которую я сейчас держу на накопительном счете в ВТБ банке под 19% годовых!
Проблема в том, что 19% годовых — это приветственная ставка для новых клиентов на 3 месяца и 31 июля она у меня заканчивается. Поэтому, я нашел для себя другое, выгодное предложение — накопительный счет по ставке в 20% с возможностью пополнения и снятия в любой момент, а так же с ежедневным начислением процентов!
Почему накопительный счет, а не вклад?
Я предпочитаю использовать накопительные счета, а не вклады, так как у меня часто появляются небольшие суммы денег, которые мне нужно куда то пристраивать и вклады с отсутствием пополнения мне не подходят.
Так же, мне важно, чтобы у накопительного счета было ежедневное начисление процентов, а не начисление процентов на минимальную сумму раз в месяц. В противном случае, мои частые пополнения в течении месяца не будут иметь смысл, ведь процент все равно начислится на минимальный остаток на счете!
Лучшие накопительных счета
Перекопав интернет, я выделил несколько лучших предложений от банков по накопительным счетам.
Мои критерии отбора:
- Ставка от 19%
- Ежедневное начисление процентов
- Возможность пополнения
- Крупный, надежный банк
ВТБ
Одно из лучших предложений по накопительному счету среди крупных банков предлагает ВТБ. Ставка 19% с ежедневным начислением процентов! Такую ставку дают на 3 месяца новым клиентам и я её уже использовал.
Минусы:
К минусам можно отнести ограничение по сумме — 19% начисляют на сумму депозита не более 1 млн руб.
Газпром банк
![Перекладываю "подушку"! Нашёл накопительный счет под 20% с ежедневным начислением процентов](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/08/83/44/2024/07/26/d64f83568d.webp "Перекладываю "подушку"! Нашёл накопительный счет под 20% с ежедневным начислением процентов")
Еще одно выгодное предложение по накопительному счету со ставкой 19.5% и ежедневным начислением процентов есть у Газпром банка. Такая ставка даётся новым клиентам на 2 месяца и нет ограничения по сумме депозита.
Минусы:
Чтобы открыть этот счет, нужно завести дебетовую карту, которую можно получить либо в офисе банка, либо её привезет курьер. НО! В моём городе офиса Газпром банка нет, а у курьера ограниченный список городов на доставку и в мой город он не ездит (дальнее Подмосковье).
Почта банк
![Перекладываю "подушку"! Нашёл накопительный счет под 20% с ежедневным начислением процентов](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/08/83/44/2024/07/26/720bc21649.webp "Перекладываю "подушку"! Нашёл накопительный счет под 20% с ежедневным начислением процентов")
Самый выгодный накопительный счет из всех крупных банков у Почта банка - 20% годовых с ежедневным начислением процентов и нет ограничения по сумму депозита!
Минусы:
Но, конечно, есть «ложка дёгтя»-такие условия даются новым клиентам только на 1 месяц!
Заключение
Итак, я выделил 3 накопительных счета в крупных банках с привлекательными условиями. Через 6 дней у меня заканчивается действие повышенной ставки в ВТБ банке и я планирую перевести свою подушку в Почта банк на 1 месяц под 20%.
Далее, буду мониторить предложения от банков и искать более выгодный вклад или накопительный счет. Если найду что-то стоящее, поделюсь с Вами на канале.
- МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев.
Fri, 26 Jul 2024 08:27:57 +0300
Данный текст не является инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Таттелеком — это крупный оператор связи в Татарстане, предоставляющий услуги широкополосного доступа в интернет, мобильной и фиксированной телефонной связи, а также кабельного телевидения. Число сотрудников превышает 3,5 тысячи человек. В 2023 году компания активно развивает инфраструктуру, включая строительство нового вычислительного центра в Казани, что подчеркивает ее стремление к модернизации и расширению услуг.
Исходные данные:
1. Финансовые показатели берем из РСБУ за 2019-2023 год.
2. Период прогнозирования — 5 лет (2024 — 2029).
3. Прогноз консервативного роста выручки — 2,00% в год.
4.Средний процент по кредитам — 7,8% в долларах и 15,38% в рублях.
Приступим к расчету:
1. В среднем компания росла на 3,19% в год. Это хороший показатель.
2. Медиана доли себестоимости в выручке составляет 69,46%. Это довольно высокий уровень для отрасли Telecom, где медиана обычно колеблется в диапазоне 60-70%. Это может указывать на высокие операционные расходы компании.
3. Медиана доли коммерческих расходов в выручке — 5,55%. Этот показатель является приемлемым.
4. Медиана доли управленческих расходов в выручке составляет 6,34%. Это также в пределах нормы для отрасли, где такие расходы могут достигать 7-10%, что говорит о разумном управлении затратами.
5. Медиана доли от участия в других организациях в выручке — 0,00%. Это говорит о том, что дочерние компании не вносят вклада в доход Таттелекома.
6. Медиана доли процентов к получению в выручке составляет 1,29%. Займы другим компаниям не приносят существенного вклада в доход.
7. Медиана доли сальдо — -2,97%. Это отрицательное значение указывает на то, что прочие доходы и расходы оказывают негативное влияние на общую прибыль компании, что требует внимания к управлению этими статьями.
Расчет WACC:
Размер безрисковой ставки равен 4,500% в долларах. На основании данных A. Damodaran:
Премия за страновой риск (Россия) — 3,67% в долларах.
Премия за риск вложения в акции — 7,79% в долларах.
Премия за риск инвестирования в компании с низкой капитализацией — 3,66% в долларах.
Премия за специфический риск компании — 2,00% в долларах.
В ходе расчета средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составила 25,58%. Это довольно высокий уровень, что может указывать на значительные риски, связанные с инвестициями в Таттелеком.
Предполагая, что все средние показатели компании останутся прежними и выручка будет расти на 2,00% в год, мы можем рассчитать, что стоимость одной акции Таттелеком должна составлять 0,46 рубля. Это на 48% меньше текущей рыночной котировки.
Чуть более выгодно выглядит расчет стоимости другой телеком компании - МТС
С обзорами других компаний можно ознакомится в моем авторском телеграмм-канале.
Таттелеком, выплачивает стабильные дивиденды каждый год, и может иметь завышенную стоимость акций по следующим причинам:
1. Инвесторы ценят стабильность и предсказуемость доходов, поэтому готовы платить премию за акции компаний с устойчивой дивидендной политикой.
2. Акции компаний с высокими дивидендами могут привлекать инвесторов, ориентированных на доход, что увеличивает спрос и, следовательно, цену акций.
3. Компании, выплачивающие дивиденды, обычно находятся на более поздних стадиях жизненного цикла и имеют меньше возможностей для роста, что может быть отражено в их оценке.
Данный текст не является инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Fri, 26 Jul 2024 08:35:12 +0300
Пожалуй, САМОЕ ожидаемое заседание ЦБ по ключевой ставке в нынешнем году — уже сегодня. Буквально через несколько часов мы наконец узнаем, при каком значении «ключа» будем жить как минимум до сентября. А самое главное — получим от ЦБ сигналы, что будет с денежно-кредитной политикой дальше.
Давайте в финальный раз перед объявлением ставки пробежимся по сценариям, которые могут реализоваться, и по интересным активам для покупки в период атипично жесткой ДКП.
Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
