MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена отбилась от своей сильной поддержки в виде границы желтого канала и пробует возобновить рост. Сильным сигналом для лонга станет пробой сопротивления 297500. Уход ниже 290200 может усилить снижение
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровней 297500 и границы желтого канала 292200
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней 304100 и 290200

SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена смогла вернуться выше своего сильного сопротивления 28650 и пока она выше этого уровня движение вверх может продолжиться. Возврат под этот уровень сова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 28650 и границу розового канала 29184
В случае четкого теста можно входить от менее сильного уровня 29167

Si (фьюч на доллар-рубль)
На дневном графике цена пробила свою сильную поддержку в виде границы желтого канала и закрыла день под ней. Пока цена не вернула себе этот уровень, снижение может продолжиться до следующей поддержки 102300
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 102300, а также границы желтого канала 104540
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде границы розового канала 101400

CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена начала пилить границу зеленого канала, не давая четких сигналов для входа. Рядом расположены локальные уровни в виде горизонтали 14,107 и трендовой. Для входа в позицию лучше дождаться четкого теста и отбоя от одного из этих уровней
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы зеленого канала 14,006
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 14,107 и трендовой 13,934

Br (Лондон)
На дневном графике цена не смогла закрепиться в зеленном канале и вернулась на тест своей сильной поддержки 76,03, от которой утром пробует отбиться. Пока цена выше этого уровня рост может возобновиться, возврат под него продолжит снижение
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 76,03 и границы зеленого канала 76,86
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде границы желтого канала 74,32

Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь

NG (Henry hub)
На дневном графике цена смогла отбиться от границы своего голубого канала и уйти выше сильного сопротивления 3,5526. Пока цена выше этих уровней ожидаем продолжения движения вверх, пробой указанных уровней снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 3,5526
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого(3,4915) канала

Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь

Gold (Лондон)
На дневном графике цена продолжает движение вверх, обновив хаи предыдущих дней. Пока цена не ушла ниже восходящей трендовой ожидаем продолжения роста и добоя до ближайших сопротивлений
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест нисходящей трендовой 2685
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде восходящей трендовой 2641,6

Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь

Доступ в клуб  — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

Лайки приветствуются :-)

Год мы начали со ставкой ЦБ в 21%, огромными премиями за риск, которые плюсуют к ней в банках и на рынке облигаций. И ни в одном отчете мы таких ставок пока еще не увидели. Даже отчеты за 4-й квартал будут не полностью впитывать эту реальность.

Давайте сегодня порассуждаем о том, как же рынок ведет себя на ожиданиях потепления отношений ЦБ и экономики. Ведь всего лишь одного «неповышения» ставки ЦБ на заседании 20 декабря хватило на то, чтобы отрасти почти на 20% по Индексу за одну неделю.

В год мы зашли с курсом рубля выше 100 рублей за 1 доллар, с достаточно крепкой ценой на нефть, но при этом с очень бойким темпом роста денежной массы. Как и годом ранее, мы снова видим ровно +20% роста М2 в годовом выражение. При этом рынок не спешит отыгрывать рекордные значения.

Что же может быть в 2025 году при таком раскладе? 
ЦБ сказал, что будет смотреть на темпы кредитования, в первую очередь — на темп у юрлиц. Физлиц зажали лимитами, поскольку граждане так и не научились понимать реальную стоимость кредита и думают о платеже в рублях, а не о процентах.

Темп кредитования сейчас будет спадать, да что уж там, первые компании начали банкротиться. Тот же банк Гарант-Инвест в одночасье лишился лицензии. И таких случаев в 2025 году будет очень много. Люди выйдут на рынок труда, возвращая процент безработицы к норме с текущих минимумов.

Если ЦБ все это увидит, просчитает и не повысит ставку 14 февраля 2025, то мы можем снова увидеть позитив на рынке, даже вопреки первым операционным отчетам. До МСФО большая часть компаний еще не дойдет к тому времени. Максимум, мы увидим Сбер и ВТБ в коротких версиях за январь.

Может выйти странный расклад: отчеты выходят плохие, гайдансы тоже, а рынок идет вверх, следуя за ставкой ЦБ. Конечно, отдельные плохие отчеты будут сдерживать рост в бумагах, но на уровне всего рынка может быть показать рост.

Как всегда, много людей скажет, что рынок сошел с ума, что это все физики не разбираются, и вообще все плохо. Кто-то будет шортить, добавляя еще топливо для роста на откупе убыточных шортов. Но рынок закладывает будущее. Если он почует возможность базового сценария ЦБ по инфляции и ключевой ставке, то будущее это будет светлым.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией   

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram

X5 Group — продуктовая розничная торговая компания, основанная в 2006 году и управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Компания развивает цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, сервис доставки готовой еды «Много лосося», а также медиаплатформу Food.ru.

X5 Group до недавнего времени была представлена на российском фондовом рынке депозитарными расписками, т.к. компания была зарегистрирована в Нидерландах. Расписки X5 Group в связи с редомициляцией (сменой юрисдикции) не торговались c 4 апреля.

Редомициляция прошла принудительно после того как Минпромторг подал иск на компанию X5 Retail Group N.V. в отношении своей российской дочерней компании ООО «Корпоративный центр Икс 5».

Ранее компания ООО «Корпоративный центр Икс 5» была внесена в список экономически значимых организаций, что дало ей возможность для переезда в российскую юрисдикцию согласно закону введенному в действие в 2023 году.

Сегодня возобновятся торги акциями ИКС5 (новый тикер Х5). Что ждать от возобновления торгов?

Сначала посмотрим самый свежий отчет по МСФО з 3 квартал, согласно которому:

-  выручка 978,6 млрд р. (+22,9% г/г),

— EBITDA 71,3 млрд р. (+16% г/г),

— чистая прибыль 35,3 млрд р. (+19,3% г/г).

Темпы роста продаж компании в магазинах, которые работают не менее года составили 13,8% г/г.

Выручка растет за счет увеличения торговых площадей магазинов Пятёрочка и дискаунтеров Чижик. Выросла выручка онлайн-сектора на 55% г/г и составила 5% от общей выручки. Растут расходы на персонал: они увеличились на 1,8% до 8,2% от выручки.

Долговая нагрузка остаётся на низком уровне: чистый долг/EBITDA составляет 0,2х (самый низкий долг в отрасли, для сравнения у Магнита 1,4х, у Ленты 1,7х).

С момента остановки торгов расписками Х5 (апрель 2024 г.) индекс Мосбиржи скорректировался с 3408 до 2840 пунктов. При этом после длительного перерыва возможно снижение цены в начале торгов из-за «навеса продавцов». Непонятно станут ли участники рынка, купившие Х5 в EuroClear с дисконтом, продавать акции в первые же дни или будут ждать.

Глядя на Хэдхантер ИКС5 планирует выплатить дивиденды с потенциальной доходностью до 30% (верится с трудом). Но тот факт, что на российском рынке появится еще одна дивидендная акция с потенциалом роста, неоспорим. Да еще и первый котировальный список с прицелом на попадание в индекс Мосбиржи. Акции Х5 явно интереснее акций Магнита, который опять переносит сроки дивидендных выплат (дивиденды так и не утвердили).

Вывод

Х5 лидирует в отрасли по темпам роста финансовых и операционных показателей. Переезд компании в Россию откроет возможность к возобновлению дивидендных выплат и может устранить дисконт по мультипликаторам компании к акциям Магнита. Для принятия решения о покупке подожду некоторое время чтобы понять что с ценой, т.к. в первые дни торгов волатильность будет сильная.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.

Эксперты из РБК посчитали, какие акции устойчиво на протяжении пяти лет давали лучшую дивидендную доходность, при этом увеличивая выплаты. В топ-10 вошли акции, по которым в течение последних пяти календарных лет ежегодно платились дивиденды. Аналитики учли произведённые выплаты вне зависимости от того, по итогам какого периода они начислялись.

Другие подборки на 2025 год:

• Защитный портфель на 2025 год от экспертов Альфа-Инвестиций NEW
• 14 лучших акций на 2025 год от аналитиков ПСБ NEW
• Топ-15 дивидендов в 2025 году от Т-Инвестиций NEW
• Прогноз дивидендов на 2025 год от Альфа-Банка NEW
• 12 лучших дивидендных акций на 2025 год от АТОН
• Дивидендные фавориты от аналитиков Сбера на 2025 год
• Топ-5 перспективных акций от БКС год назад и сейчас
• Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС

Если богатеете на купонах и дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры.

Банк Санкт-Петербург

• Средневзвешенная дивдоходность: 26,98%
• Коэффициент роста дивидендов: 2,29
• Коэффициент роста цены: 2,04

Ставропольэнергосбыт-ап

• Средневзвешенная дивдоходность: 18,81%
• Коэффициент роста дивидендов: 2,05
• Коэффициент роста цены: 2,29

РЭСК

• Средневзвешенная дивдоходность: 15,99%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,68
• Коэффициент роста цены: 1,81

Novabev Group

• Средневзвешенная дивдоходность: 14,41%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,65
• Коэффициент роста цены: 1,61

ТМК

• Средневзвешенная дивдоходность: 18,97%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,06
• Коэффициент роста цены: 1,53

Газпром нефть

• Средневзвешенная дивдоходность: 16,35%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,33
• Коэффициент роста цены: 1,27

Сургутнефтегаз-ап

• Средневзвешенная дивдоходность: 15,38%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,56
• Коэффициент роста цены: 1,13

Башнефть-ап

• Средневзвешенная дивдоходность: 16,03%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,63
• Коэффициент роста цены: 0,98

Татнефть-ап

• Средневзвешенная дивдоходность: 14,36%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,73
• Коэффициент роста цены: 0,99

ФосАгро

• Средневзвешенная дивдоходность: 14,85%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,20
• Коэффициент роста цены: 1,37

Дивидендная доходность определялась как процентное отношение суммарных выплат за год к средневзвешенной цене акции за предыдущий год. При расчете средневзвешенной доходности более поздним выплатам предавался больший вес. 

Как видим, Банк СПб стал безоговорочным лидером последней пятилетки. За ним идут ставропольские и рязанские энергетики. В топе сразу 4 нефтяные компании, водчелла, удобрения и металлурги. Смогут ли все эти компании в следующие пять лет сохранить темпы? Не факт. Прошлые результаты не гарантируют такие же в будущем, как бы нам этого ни хотелось. Лично у меня в портфеле из этого списка есть все нефтяники, ФосАгро и Белуга. А у вас?

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

Закончим изучение рынка в разрезе секторов этой статьей. Ранее уже было опубликовано 2 части:
Итоги года. Часть 1/3
Итоги года. Часть 2/3

Строительный сектор (MOEXRE)
Лидером падения по итогам 2024 года становится строительный сектор. Индекс потерял 38,7% против роста на 38% годом ранее. Все без исключения компании остаются под давлением на фоне окончания льготной ипотеки. Некоторые из этих программ будут продолжены в 25 году, но не смогут обеспечить застройщиков необходимыми денежными потоками, особенно Самолет и ЛСР. А учитывая высокую кредитную нагрузку, акции едва ли получат поддержку от частных инвесторов.

Телекоммуникации (MOEXTL)
Телекомы оказались в арьергарде рынка. Индекс потерял за год 19%, да и в 2023 году наблюдался невразумительный рост всего на 15%. Компаний в индексе не много, и все они крайне закредитованы. Учитывая рекордно высокую ставку ЦБ, эмитентам придется рефинансировать свои кредиты под высокую ставку, что повысит их процентные расходы и снизит рентабельность. В итоге мы получим слабую динамику финансовых результатов в 2025 году и сомнительные перспективы. Однако бизнес-модели Ростелекома и МТС мне нравятся, так что без внимания отрасль не оставим.

Электроэнергетика (MOEXEU)
Достаточно скучный сектор. В 2023 году индекс вырос на 33%, в 24-ом показал снижение на 17,5%. Повышение инфляции находят отражение в росте тарифов, однако динамика финансовых результатов все еще скромная. Программы ДПМ почти у всех генерирующих компаний закончились, сжимая и без того небольшую маржу. Лучше прочих выглядят компании с большой кубышкой, которую они успешно размещают на депозитах (ИнтерРАО, Юнипро, Ленэнерго-п).

Химия и нефтехимия (MOEXCH)
Индекс по итогам 2024 года снизился на 12,1%. Нефтехимики по-прежнему скрывают свои отчеты, что делает затруднительной их оценку. Тем не менее я бы выделил Нижнекамскнефтехим, который уже скоро полноценно запустит свой флагманский проект ЭП-600. В отношении производителей удобрений вы мое отношение знаете. Позитивно смотрю на Фосагро, цены на удобрения которой потихоньку восстанавливаются. 

Не является инвестиционной рекомендацией

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram

«Экономика Германии находится в разгаре величайшего кризиса в послевоенной истории», пишет Handelsblatt Research Institute (HRI). И это говорят про страну возродившуюся из пепла второй мировой, да не просто возродившейся, а показав экономическое чудо («Wirtschaftswunder»). В третьей четверти 20века, показывая темпы роста выше всех развитых стран мира(кроме Японии). «Экономический двигатель Европы» который помогал всему Евросоюзу выходить из кризисов начал давать сбой.

Как так получилось, в чём причина и всё ли так печально? — на эти вопросы мы и попробуем дать ответы.

По итогам 2023 года ВВП страны сократилось на 0.3%. В 2024 сокращение может составить 0.2%, заявил министр экономики ФРГ. Снижение на 0.5% за два года можно счесть несущественным, если рассматривать в отрыве от остального мира, который худо-бедно, но рос. Но это только цветочки, ягодкой является сокращение промышленного производства на 12% с 2018 года, а я напомню, что Германия является в первую очередь промышленно развитой страной, кто-то даже считает этакой "промышленной супердержавой".

Что же произошло такого в 2018 году, что «поломало» знаменитую немецкую промышленность?

Возобновляемые источники энергии

В 1997 году в Германии была принята директива о производстве электроэнергии из возобновляемых источников. Германия и другие страны Европейского Союза работали над достижением к 2010 году цели в 12% возобновляемой электроэнергии. Германия достигла этой цели в начале 2007 года, когда доля возобновляемых источников энергии в потреблении электроэнергии в Германии достигла 14%. Этими цифрами планы по зелёному переходу не ограничились. По плану "энергетического перехода: энергия будущего" доля возобновляемой энергии к 2020 году должна составлять около 40%, а к 2030 — 55%.

Разумеется Германия, как и подобает этой стране, планы выполнила и даже перевыполнила. Проблема в том, что данный переход носит искусственный характер и без больших субсидий, для соответствующих компаний, был бы невозможен. По факту, немецкие потребители несут расходы, связанные с переходом на возобновляемые источники энергии. О многом говорит и решение конституционного суда Германии о запрете права перевода 60млрд.долл. в фонд по борьбе с изменением климата. Сколько было потрачено денег налогоплательщиков на субсидии зелёной энергетики знают только бухгалтера немецкого правительства.

Уже сейчас доля возобновляемых источников энергии превышает 50%.

АЭС

После победы на выборах в бундестаг 1998 года СДПГ и зеленые поставили цель отказаться от ядерной энергетики. В 2002 году это было закреплено законодательно. Для АЭС был установлен общий срок эксплуатации около 32 лет, последняя станция должна была закрыться в 2022 году. В ночь на 16 апреля 2023 года были закрыты последние 3 АЭС. Германия четверть своей электроэнергии получала от атомных станций.

Уголь

В качестве неприемлемого источника энергии оказался и уголь, доля которого планомерно сокращается более 30 лет и планируется полностью от него отказаться уже к 2030 году.

Природный газ

С 2005 по 2019 год Германия переживала период экономического подъема, который часто называют «чудом рынка труда». Занятость в Германии выросла более чем на 15%, увеличившись с 39,3 млн до 45,3 млн человек. Этот период роста в сочетании с низкими процентными ставками и уровнем безработицы в сочетании с экономической стабильностью ранее помогал Германии привлекать предприятия и инвесторов. Экономический рост Германии частично подпитывался растущей зависимостью от импорта дешевого российского природного газа.

Самым болезненным для немецких промышленников стал 2022 год, когда на фоне геополитических шоков и отказа от сырья из РФ в Европе резко подскочила цена на газ, доходившая до 3000 $ за тысячу кубометров. Для замены российского газа Германии пришлось пользоваться более дорогостоящими аналогами, например американским СПГ.

В сентябре 2022 года министр экономики Германии Роберт Хабек обвинил Соединенные Штаты и другие «дружественные» страны-поставщики природного газа в том, что они извлекали выгоду по "астрономическим ценам".

На протяжении десятилетий природный газ, поставляемый по трубопроводам из России, был в изобилии и стоил дешево. Половина домов в Германии отапливается газом. Теперь зависимости от российского газа нет, все переходят на дрова.

Побочные эффекты перехода на возобновляемых источников энергии

Ветряная и солнечная генерация не отличаются стабильностью, что вынуждает немцев поддерживать как зеленую, так и классическую энерго-инфраструктуру одновременно, а это выливается в дополнительные расходы.

Из-за скачков цен на электроэнергию в Германии периодически останавливают сталелитейные заводы.

Безветренная погода в Германии и Северном море (где установлены ветряки) привела к тому, что цены на электроэнергию на юге Норвегии 19 декабря 2024 года достигли в момент пиковой нагрузки 13,16 норвежских крон (€1,1328) за киловатт-час. Это самый высокий уровень с 2009 года и почти в 20 раз превышает тот, что был зафиксирован неделей ранее. Теперь Норвегия рассматривает возможность отказа от строительства линии электропередачи с Данией. Также поднимаются вопросы о пересмотре условий поставок электроэнергии в Великобританию и Германию, сообщает Financial Times.

Цены на электричество для бизнеса и физ.лиз за последние 3 года выросли более чем вдвое.

Влияние на промышленность

Из-за дополнительных затрат на энергоносители немецкая химическая компания BASF, одна из крупнейших компаний Германии и крупнейший в мире химический конгломерат, закрыла ряд заводов, сократила 2600 рабочих мест.

В результате роста себестоимость производства, произошлозакрытие трубного завода Vallourec в Дюссельдорфе, который проработал больше 120 лет и пережил две мировые войны, но не смог пройти через энергетический кризис. На предприятии были трудоустроены 1600 сотрудников.

Примерно столько же людей планирует сократить французский производитель шин Michelin, который закрывает три своих завода в Германии. В компании это решение объяснили неконкурентоспособностью своих немецких предприятий на европейском и экспортном рынках.

Аналогичные действия в отношении своих промплощадок в ФРГ предпринимает Goodyear — американский конкурент Michelin. Компания закроет два завода и сократит порядка 1750 рабочих мест.

На этом фоне Mercedes-Benz по итогам третьего квартала отчитался о падении прибыли почти на 50% по сравнению с аналогичным периодом 2023-го. Концерн Volkswagen допустил закрытие трех заводов в Германии из 10 — впервые за почти 90 лет работы, а также планирует сокращать тысячи сотрудников и уменьшать зарплаты на 10%, чтобы избежать массовых увольнений.

Обанкротилось и одно из старейших металлургических предприятий — расположенный в саксонских Рудных горах завод Eisenwerk Erla. Первое упоминание о нем относится к концу XIV века — тогда он был известен под названием «Кузница в Эрле».

На фоне роста цен на энергоресурсы, бизнес в Германии начал искать варианты продолжения работы за рубежом: из страны потекли капиталы. В Немецком экономическом институте подсчитали, что только в 2022 году из ФРГ вывезли 135 млрд евро прямых инвестиций, притом что в обратном направлении в страну пришли только 10,5 млрд.

Одно из основных направлений инвестиций для немецких компаний сейчас — это США, где цены на энергоносители ниже, а также Китай.

Германия срубила сук на котором сидела. Имея экономическую модель основанную на экспорте дорогостоящих энергоёмких производственных товаров при возможности использовать относительно дешёвые энергоносители(уголь и газ) и генерирующие мощности(АЭС), она решила отказаться от дешёвой энергии.

Почему Германия богатая, а немцы бедны и злы.

Это не кликбейт, а название статьи обозревателя Bloomberg Криса Брайанта (Chris Bryant).

На протяжении большей части своей послевоенной истории Германия была маяком процветания и политической стабильности. Сейчас ее экономика находится в состоянии застоя, а социальная гармония уступила место ожесточенности и расколу. Крайне неравномерное распределение богатства в Германии является недооцененной причиной этого недуга: 10% самых богатых домохозяйств имеют чистые активы на сумму не менее 725 000 евро (793 000 долларов) и контролируют более половины богатства страны, в то время как 40% самых бедных домохозяйств имеют чистые активы на сумму не более 44 000 евро. Кто не в курсе, активы это не зарплата в год, это всё имущество субъекта накопленное за его жизнь. Для понимания, средняя стоимость квадратного метра в Германии — 4200 евро/м2.

Средний уровень чистого благосостояния, составляющий около 106 000 евро, значительно ниже среднего показателя по еврозоне, составляющего около 150 000 евро. Среднестатистическая немецкая семья имеет лишь немногим больше чистого дохода, чем среднестатистическая греческая семья

Менее половины домохозяйств владеют собственным жильем и, следовательно, не воспользовались ростом цен на недвижимость — по данным Бундесбанка, средний уровень благосостояния немецких семей-арендаторов составляет всего 16 000 евро.

Итоги

Представить что средний уровень благосостояния немцев ниже португальцев крайне сложно. Не может благосостояние нации страны, пусть с увядающей, но всё ещё первой экономикой Евросоюза быть ниже среднего этого самого образования. Немецкое правительство добилось выдающихся результатов по уничтожению не только промышленности, но и благосостояния простых людей.

Несмотря на серьёзный кризис, Германская промышленность всё ещё может дать 100 очков вперёд большинству стран мира и падение с пьедестала ведущих экономик мира не произойдёт одномоментно, а затянется на десятилетия, если конечно политика партии не изменится.

Глядя на распределение благосостояния в Евросоюзе меня не покидает мысль, что коль немцы живут столь небогато, то и всех остальных экономика может заставить по ужаться в ближайшие годы.

Телеграм: https://t.me/real_economics