Thu, 11 Jul 2024 10:18:49 +0300
— Штирлиц, а вас я попрошу остаться.
Всем привет и трям! С ЧЕТВЕРГОМ!
Пол недели тормозили и пилили. Определялись. Не все канешн, но в своем большинстве. Пора бы и честь знать. То есть куда-нить стартануть.
Сегодня, возможно, произойдет прорыв. у или хотя бы вид сделают. Да и не особый прорыв, всё в границах распилов.
А помогут нам сегодня новости.
На сегодня:
!["Цель она есть". Купи дно. (индекс МБ)](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/07/11/727b85.png ""Цель она есть". Купи дно. (индекс МБ)")
В 15:30 выйдет индекс CPI по США (инфляция). На нём бывают сильные движения!
По рынкам на утро:
S&P 500 — тупо прет вверх. И практически добил до 5650,0. Cледующая цель 6150,00 (по W1-MN).
мажоры ($) — на хаях коррекции в диапазоне. Сегодня в 15:30 что-то и порешают, с дальнейшим движем.
BRENT — вчера не захотели укрепляться на запасах. На утро есть диапазон в 4-3.5$. В нем и работаем.
GOLD — определились с уровнями поддержки и сопротивления. Пока между ними и работаем, ждем формирование паттерна.
MIX.
На ММВБ сейчас ДНО. И притом реально дно 2023 года. И сейчас идет третий подход к этой замечательной поддержке на уровне 3К. Пробьют или таки откупят? И если откупят, то надолго ли?
Оно канешн хочеться тут купить, но можно получить и второе дно на 2650,0 в подарок. А оно надо?
В общем, вангую 2650,0/2000,0 к уровням 2022 года.
!["Цель она есть". Купи дно. (индекс МБ)](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/07/11/b6467b.png ""Цель она есть". Купи дно. (индекс МБ)")
БЛЮЗ по четвергам! :)
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
И вчера определился второй финалист ЧЕ-2024. Это сборная Англии, которая имеет все шансы впервые в истории стать чемпионам Европы! ))
Thu, 11 Jul 2024 09:59:22 +0300
Второй месяц подряд Мосгорломбард возглавляет ТОП-1 в позиции «Топ-10 профилей с самыми вовлеченными подписчиками» в Пульсе в июне!
Почему мы вновь в топе? Все просто: у нас насыщенная жизнь и стремительное развитие Группы «МГКЛ»!
Вот лишь некоторые наши новости за июнь:
• ИБ «Синара» прогнозирует рост акций МГКЛ на 36%!
• Выручка МГКЛ за пять месяцев превысила показатели за весь 2023 год!
• МГКЛ: Полностью выполнены обязательства по выплате дивидендов!
• Мосгорломбард получил премию «Прорыв года на рынке IPO»!
• Алексей Лазутин выступил на ПМЭФ!
Благодарим наших подписчиков, инвесторов и всех неравнодушных за активность!
Мы будем и дальше радовать вас полезным контентом и делиться всеми новостями о развитии Группы «МГКЛ».
Thu, 11 Jul 2024 09:43:26 +0300
Наше внимание привлекла информация о недоверии рынка к формированию курса доллара на основании отчетов банков:
«Эмитенты приостановили выпуск новых квазидолларовых бумаг после попадания Московской биржи под санкции США и Великобритании. Игроки рынка не доверяют новому способу формирования курса доллара. Сейчас Мосбиржа регистрирует новые выпуски только в дружественных валютах».
Мы решили посмотреть обоснован ли этот тезис. Для этого мы сравнили курс USDRUB от ЦБ РФ со средним кросс-курсом USDRUB, посчитанным как USDCNHхCNYRUB на ММВБ на дату Т+1, чтобы уравнять даты с курсом ЦБ. Стоит сказать, что данные для сравнения не полностью репрезентативны, так как курс ЦБ РФ определяется по сделкам с 10 до 15:30 мск, а средний кросс-курс — по сделкам с 10 до 19:00 мск.
О чем говорят результаты
Самые сильные отличия были 20.06 и 04.07. Спреды составили -5,1% и 7,1% соответственно. В первом случае курс USDRUB от ЦБ РФ был сильнее, чем кросс-курс, во втором наоборот слабее.
Стандартное отклонение составило около 3% — это достаточно высокий показатель. Но он завышен из-за того, что у нас есть два выброса, 20.06 и 04.07.
Вероятная причина выбросов — разное количество доступной валютной ликвидности при фактических сделках и теоретическом расчете. Также имеет место быть разный баланс спроса и предложения.
В целом у корпоративных заемщиков есть основания сомневаться в ценообразовании курса ЦБ РФ, так как они могут видеть в этом дополнительные валютные риски. На неделе с 22 июля с квазидолларовым займом выходит РУСАЛ (ориентир купона — 9-9,5%). Но этот выпуск был зарегистрирован ранее: его перенесли с 10 июня.
Thu, 11 Jul 2024 09:42:09 +0300
Девелоперская группа Самолет представила операционные результаты за второй квартал и шесть месяцев 2024 года.
Главные цифры
Рост объема продаж первичной недвижимости за шесть месяцев 2024 года составил 75% год к году, достигнув 170,2 млрд рублей. В квадратных метрах объем продаж составил 780,4 тыс. кв. м, продемонстрировав рост на 41,8% г/г.
Во втором квартале 2024 года объем продаж первичной недвижимости вырос на 74% и составил 95 млрд рублей. Во втором квартале было реализовано 431,6 тыс. кв. м, что выше значения аналогичного периода 2023 года на 39,9%.
Рост средней цены за кв. м составил 23% г/г, достигнув 218,1 тыс. рублей по итогам шести месяцев 2023 года. Рост средней цены за второй квартал составил 25% г/г, составив 220,1 тыс. рублей.
Общее количество заключенных контрактов достигло 22,6 тыс., продемонстрировав рост на 45% по сравнению с шестью месяцами 2023 года. За второй квартал общее количество заключенных контрактов выросло на 46%, составив 12,5 тыс.
Доля контрактов с использованием ипотечных средств составила 79% за шесть месяцев и 84% за второй квартал 2024 года.
Равнение на регионы
В рамках прошедшего с 5 по 8 июня 2024 года ПМЭФ был заключен ряд соглашений, направленных на региональное развитие компании. Заключено пять соглашений на проекты комплексного развития территории с администрацией Томской области, Ростова-на-Дону, Перми, правительством Мурманска и Нижнего Новгорода, а также три соглашения на развитие и реализацию инвестиционных проектов в Забайкалье, Астраханской области и Ханты-Мансийском автономном округе. Самолет также подписал соглашение о сотрудничестве с правительством Калининградского региона в целях успешной реализации инвестпроектов Компании.
Наше мнение
Бизнес компании продолжает расти в условиях высоких процентных ставок и наличия отложенного спроса в рамках реализации у населения сберегательной модели. Рост объема продаж недвижимости и рост средней цены за кв. м оказывают положительное влияние на рост выручки и итоговые финансовые результаты компании.
Политика Банка России, направленная на охлаждение экономики и сокращение льготных программ ипотеки, может оказать давление на деятельность девелоперов. Однако Самолет уже разработал с банками пять программ, направленных на поддержание спроса посредством сохранения условий размера ежемесячного платежа и улучшения условий касательно требований к минимальному первоначальному взносу и лимиту ипотечного кредита.
Менеджмент компании уделяет внимание росту операционной эффективности компании, в рамках которой реализуются мероприятия по оптимизации земельного банка с целью роста доходности портфеля проектов и приобретения качественных земельных участков без роста долговой нагрузки. Компания также активно реализует региональную экспансию, что позволяет диверсифицировать портфель и нарастить выручку вне Московского региона.
В данный момент акции Самолет находятся на пересмотре по причине ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и сокращения программ льготной ипотеки.
Чтобы инвестировать в акции Самолета, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.
Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции
Thu, 11 Jul 2024 09:33:18 +0300
Thu, 11 Jul 2024 09:29:18 +0300
Несколько лет назад ученые провели исследование, в котором было доказано, что люди с высоким уровнем самоконтроля успешнее справляются с усталостью и простудой:
«Мы обнаружили, что самоконтроль отрицательно коррелирует с голодом, усталостью, переживаниями и обычной простудой. Люди, способные контролировать свое поведение, менее подвержены висцеральным болям. Это подтверждает нашу идею о том, что самоконтроль в целом положителен для организма».
Казалось бы, ученые не открыли нам ничего нового — все эти вещи были и так интуитивно понятны. При этом они ничего не сказали о переизбытке самоконтроля, ведь в отдельных случаях чрезмерный контроль может привести к неприятным последствиям.
К таким выводам пришла психолог Мария Конникова, которая решила написать книгу о психологии покера. До этого она никогда не играла в карты, и чтобы лучше в них разобраться, начала играть по несколько часов в день. В итоге Мария не только написала книгу, но и выиграла более 200 тысяч долларов:
«Я хотела посмотреть, принимают ли люди с высоким уровнем самоконтроля лучшие решения в рискованных условиях, например, на фондовом рынке. Обычно у таких людей все получается намного лучше, чем у людей с низким самоконтролем.
Но в итоге получается, что в непредсказуемых условиях людям с высоким уровнем самоконтроля — когда у них отбирают контроль — требуется больше времени, чтобы во всем разобраться. Они слишком уверены в себе и не приемлют негативной обратной связи.
В то же время люди с низким самоконтролем говорят себе: «О, происходит что-то плохое. Думаю, мне пора что-то поменять».
Человеческая природа — очень сложная штука. В зависимости от обстоятельств она может как помогать, так и вредить. Многие инвесторы держатся за иллюзию контроля, следя за последними новостями, меняя стратегии и слушая советы опытных «гуру».
Только вот неопределенность никуда не уходит, а все попытки обуздать рынок приводят лишь к разочарованию и стрессу. Очень важно понимать, что далеко не все в наших силах — на рынке мы имеем дело с будущим, которое ни один человек не может контролировать.
Да, без самоконтроля любой план так и останется на бумаге. Но и у него есть свои пределы — и лучше знать о них заранее, чем жить в мире рыночных иллюзий.
Ведь как писал Уильям Бернстайн: «Существует два типа инвесторов — те, кто не знает, куда движется рынок, и те, кто об этом пока не догадывается».
*****
Еще больше статей вы найдете на канале Финансовый Механизм
Thu, 11 Jul 2024 09:16:31 +0300
Инвесторов, которые держат российские ценные бумаги в инфраструктуре Казахстана, попросили вывести их из этой страны, узнал РБК. Центральный депозитарий ценных бумаг Казахстана просит брокеров и управляющие компании направить приказы о выводе таких активов из его держания до 1 августа, а те, в свою очередь, уведомляют об этом своих клиентов.
Эти сроки связаны с генеральной лицензией американского OFAC о завершении операций с Мосбиржей и ее структурами в связи с введением против них блокирующих санкций. Она действует до 13 августа.
«По сути, в письме говорится о том, что они рекомендуют завершить все расчеты и избавить казахстанский депозитарий от бумаг с российскими ISIN. Казахстанский депозитарий не хочет видеть эти бумаги в портфелях», — констатирует CEO европейского брокера Mind Money Юлия Хандошко. Инвесторы могли выкупать у нерезидентов российские бумаги, в первую очередь ОФЗ, с большим дисконтом и пробовать «двигать» их в Россию или получать доход по ним, не выводя из Казахстана.
«Исходя из формулировки сообщения можно предположить, что Центральный депозитарий скорее предупреждает своих клиентов о том, что операции с участием НРД после 1 августа будут ограничены», — полагает партнер коллегии адвокатов Pen&Paper Кира Винокурова. Если поручения не будут направлены до 1 августа, то активы окажутся фактически замороженными на счетах депо Центрального депозитария в Казахстане, допускает эксперт.
t.me/rbc_news/99065
Добавьте пожалуйста посту до 15 плюсов, чтобы он попал на первую страницу, если вам интересна эта тема.
Подпишитесь.
Подробнее про снижение акций smart-lab.ru/blog/1036596.php
Thu, 11 Jul 2024 09:02:54 +0300
Tue, 09 Jul 2024 11:57:56 +0300
Чем пахнет нефть? Правильно, дивидендами. Сегодня с вами рассмотрим наших нефтяников на пятилетнем отрезке, кто вел себя хорошо, а кто лучше всех, погнали!
Формирую капитал из дивидендных акций РФ, показываю все свои сделки, делюсь своим опытом инвестирования, более подробно обо всем в моем телеграм-канале, подписывайтесь.
На очереди пять компаний: Сургутнефтегаз-п, Лукойл, Роснефть, Татнефть, Газпром нефть. Пробежимся по дивидендной доходности, посмотрим, как изменилась цена, начиная с 2019 года по сегодняшний день. В своем портфеле держу четырех нефтяников, вышеперечисленных, кроме Сургута, их доля в портфеле составляет 43%.
Доля нефтяников в моем портфеле
- Лукойл – 13,9%
- Роснефть – 11,0%
- Газпром нефть – 9,9%
- Татнефть – 8,8%
В индексе Московской биржи на долю нефтяников приходится 30%, 1/3 от всех 49 компаний.
Переходим к компаниям и смотрим, как они себя вели последние 5 лет, спойлер: хорошо!)
Сургутнефтегаз-п
Цена в 2019 – 35,89 руб
Цена в 2024 – 65,09
Дивиденды по годам и их доходность:
2020 – 0,97 руб (2,69%), 2021 – 6,72 руб (14,65%), 2022 – 4,73 руб (14,28%), 2023 – 0,8 руб (1,83%), 2024 – 12,29 руб (18,83%)
Всего выплачено дивидендов – 25,51 руб
Средняя дивидендная доходность – 10,25%
Лукойл
Цена в 2019 – 5 231 руб
Цена в 2024 – 7 109 руб
Дивиденды по годам и их доходность:
2020 – 396 руб (7,3%), 2021 – 553 руб (8,1%), 2022 – 793 руб (17,1%), 2023 – 885 руб (14,2%), 2024 – 498 руб (6,2%)
Всего выплачено дивидендов – 3 125 руб
Средняя дивидендная доходность – 10,58%
Роснефть
Цена в 2019 – 420 руб
Цена в 2024 – 539 руб
Дивиденды по годам и их доходность:
2020 – 18,07 руб (4,51%), 2021 – 24,97 руб (4,08%), 2022 – 23,63 руб (6,47%), 2023 – 38,36 руб (9,29%), 2024 – 59,78 руб (10,3%)
Всего выплачено дивидендов – 164,81 руб
Средняя дивидендная доходность – 6,93%
Татнефть
Цена в 2019 – 731 руб
Цена в 2024 – 664 руб
Дивиденды по годам и их доходность:
2020 – 9,94 руб (2,14%), 2021 – 28,82 руб (5,18%), 2022 – 58,83 руб (14,73%), 2023 – 62,11 руб (11,73%), 2024 – 60,34 руб (8,49%)
Всего выплачено дивидендов – 220 руб
Средняя дивидендная доходность – 8,45%
Газпром нефть
Цена в 2019 – 409 руб
Цена в 2024 – 662 руб
Дивиденды по годам и их доходность:
2020 – 24,82 руб (7,17%), 2021 – 50,0 руб (9,42%), 2022 – 85,78 руб (17,58%), 2023 – 95,1 руб (11,22%), 2024 – 19,49 руб (2,83%)
Всего выплачено дивидендов – 275,19 руб
Средняя дивидендная доходность – 9,64%
Если бы мы вложились летом 2019 года в эти компании, то большую прибыль в виде дивидендов принесли бы Газпром нефть (67,2%) и Сургут-п (71,07%), у сургутской свидетелей кубышки то густо, то пусто, на то они и свидетели. Меньше всех повезло бы тем, кто вложился в Татнефть, на сегодняшний день окупаемость бы составила 30% от вложений. У Лукойла – 59,7%, у Роснефти – 39%.
Кто лучше, кто хуже, пусть каждый для себя решит сам. История не любит сослагательных наклонений, потому что если бы у бабушки, то она была бы дедушкой. Но этот пятилетний отрезок давал шансы брать акции по очень вкусным ценам. Ковид 2020, февраль 2022 и начало СВО. У кого были крепкие нервы и стальные яйца, и набирали позиции в эти периоды, вполне возможно, уже с лихвой окупили вложения только за счет полученных дивидендов.
Что особенно бросается в глаза на мой взгляд, так это дивиденды в абсолютных цифрах, они растут от года к году у всех представленных компаний. Покупая акции нефтяников сегодня, может сильно поколбасить, но у кого крепкие нервы, вспоминаем про 2020 и 2022, перспективы видятся отличными, это личное мое мнение, не навязываю. Нефть – ресурс, необходимый всем странам, которые так или иначе стремятся к развитию, никакая солнечная и ветряная мельница пока не сможет заменить ее, поизучайте сколько нефти в России, сколько запасов, как дела обстоят у Саудитов, в штатах, а потом принимайте правильные, взвешенные решения.
Tue, 09 Jul 2024 11:42:37 +0300
Недавно завершились две ипотечные программы с господдержкой: семейная и льготная. Семейную ипотеку власти собираются продлевать, но с некоторыми корректировками, чтобы выдавать ее более адресно в регионах и малых городах. Пока новые условия находятся в стадии проработки. Льготная ипотека, по мнению ЦБ, исчерпала себя (к тому же она стала практически недоступной в столичных регионах на фоне снижения лимита по кредиту до 6 млн руб.).
В этом посте рассмотрим, как повлияет на рынок отмена льготной ипотеки, что будет со спросом, предложением и ценами на первичном рынке недвижимости.
Умеренное снижение спроса ожидаемо
Программы с господдержкой играют большую роль в ипотечном кредитовании и на рынке жилья — их доля в выдаче в последнее время составляет больше 75%. Внутри выдач ипотека с господдержкой разбивается следующим образом: 50% по «Семейной ипотеке», 31% по льготной ипотеке и оставшаяся доля (19%) приходится на ИТ-ипотеку, «Дальневосточную и арктическую» (по данным за январь-май 2024 г.). То есть порядка 23% в спросе на первичном рынке занимает льготная ипотека.
Безусловно, в первое время после отмены такой ипотеки упадет спрос на первичную недвижимость в силу отсутствия альтернатив у тех, кто планировал использовать льготные условия (а текущие ставки по рыночным программам превышают 18% и являются заградительными). Отчасти это будет формировать отложенный спрос, который может реализоваться в конце 2024 г. – начале 2025 г.
Однако сдерживающими факторами падения спроса станут собственные ипотечные программы от застройщиков. Некоторые из них уже запустили программы с низкими ставками: «Самолет», ПИК, «Эталон», «Гранель», А101, Dogma. Особенностью данных программ является то, что кредит по льготной ставке выдается не на весь срок, а на определенный период (до 5 лет). То есть это будет поддерживать текущий спрос, но с определенными рисками при сохранении высоких ставок для рефинансирования после льготного периода.
Таким образом, ожидаем, что спрос на первичном рынке недвижимости упадет (не сильно, в пределах 10-15%), но не у всех игроков, так как отмена льготной ипотеки будет компенсирована внутренними ипотечными программами. Помимо этого, в 2024 г. дополнительным стабилизирующим спрос фактором может стать реализация льготных программ для учителей, врачей и военных.
Сохранение цен и снижение предложения
На горизонте полугода мы не ожидаем снижения цен на фоне падения спроса. Девелоперы не собираются (отчасти не могут) снижать маржинальность текущих проектов, по которым они получали проектное финансирование. Сейчас себестоимость квадратного метра продолжает расти как из-за удорожания строительных материалов, так и сохраняющегося дефицита кадров на рынке труда и повышения заработных плат. Таким образом, динамика роста цен на первичное жилье будет более сдержанной. Рост цен продолжится, но темпами ниже уровня инфляции.
Несмотря на увеличение количества запусков проектов с марта по май, будущий ввод новых домов может замедлиться, особенно для столичных регионов. Однако у застройщиков наблюдается тренд движения в регионы, где продолжают действовать программы ипотеки с господдержкой, а также дополнительное субсидирование региональными властями в рамках комплексного развития территорий. И отсюда 2 вывода: во-первых, снижение спроса в одних регионах будет компенсировано ростом спроса в других, во-вторых, запуски в новых регионах могут продолжиться, что позволит сохранить текущий уровень ввода.
Выводы
Завершение льготной ипотеки приведет к общему снижению спроса на рынке, но некоторые застройщики смогут компенсировать падение собственными ипотечными программами с банками. Цены на первичную недвижимость продолжат расти, но темпами на уровне или ниже инфляции. Запуски новых проектов могут быть отложены.
Андрей Бардин, аналитик Invest Heroes
Tue, 09 Jul 2024 11:22:38 +0300
Хорошо.
Я сыграю в эту игру.
Что у нас есть против Европлана:
1️⃣ Новости о манипуляциях с облигациями, исполненными бывшими руководителями компании и 2 года как не имеющими к ней отношения.
2️⃣ Видел, кажется, у Тимофея Мартынова «мнение человека из индустрии», что в лизинге следует опасаться кризиса неплатежей, потому что бизнесу сейчас выгоднее не платить, чем платить.
3️⃣ Всех просто льют под повышение ставки. И Европлан туда же.
4️⃣ Как подсказывают читатели: «Один Блумберг сказал… Старая команда менеджеров лизинга ушла на вольные хлеба или к конкуренту. Ценовую войну с крупными банками Европлан выиграть не может, предложения не конкурентны» ©.
5️⃣ Коммерсантъ поведал нам о снижении маржи на рынке и конкуренции за качественных клиентов.
6️⃣ Моё, авторское: вероятно, корреляция BTC, Nasdaq, Sp500 и нашего рынка стёрлась — вне зависимости от причин — не так сильно за 2 года, как принято считать. Роняют-то примерно всех.
7️⃣ По рынку — и это факт — просто ходят упорные слухи о том, что грядёт плохой отчёт. Видимо, настолько плохой, что бумагу пролили уже более чем на 17% от казавшихся разумными отметок (около 1030). Более того, настолько плохой, что якобы серьёзные люди на рынке сбрасывают бумагу прямо в стакан тоннами.
8️⃣ Все прежние стандартные риски Гуцериевщины.
Тезисы за Европлан:
1️⃣ Я знаю сразу несколько человек, близко знакомых с нынешним менеджментом Европлана и его бизнес-процессами. В целом, ничего кроме позитива — и иногда BUY-мнения — я от них не слышу.
2️⃣ Качество и обеспеченность залогами портфеля Европлана высоки, причём чем глубже договор по графику выплат, тем выше становится обеспеченность. Пока что сильного кризиса неплатежей ни в отчётности, ни у рынка — не вижу.
3️⃣ Я напоминаю. Европлан никогда не был историей про конкуренцию за долю рынка: в момент экспресс-разбора инцест-идеи мы разобрались, что рост портфеля не достигается снижением рентабельности капитала.
4️⃣ Актуальные цифры прироста нового бизнеса в лизинге вовсе не свидетельствуют о том, что там должно быть всё плохо. А очень даже наоборот. Более того, есть программа субсидирования Минэком ставок на российскую технику. Поэтому просадки по ряду LCV, тягачам, полуприцепам — быть не должно. Местами, говорят, «херачит в космос» (спасибо Ивану Крейнину за тезис).
5️⃣ Насколько плохим должен выйти отчёт, чтобы на 20% (вместе с дивгэпом) ушатать бумагу до отметок P/E (2024) = 5,7?
6️⃣ И с каких пор мы инвестируем в один ближайший квартальный отчёт?
7️⃣ Не вижу в отчёте Европлана ярко прослеживающегося влияния каких-нибудь переоценок облигаций на прибыль.
8️⃣ Но вижу 35,6% непроцентных доходов и 64,4% процентных доходов в общей структуре. Да, не слишком сахарно, но не единой процентной ногой всё же живём. Вторая хромая комиссионная есть.
9️⃣ Собственное тестирование Европлана из отчётности на чувствительность к процентным ставкам говорит нам о росте чистой прибыли на 110 млн руб. при сдвиге процентных ставок вверх на 1% при условии неизменности всех остальных параметров. При совокупной ожидаемой рынком прибыли за год в размере 18 млрд руб.
Итого — что с гуся?
⏭ Либо неинсайдерский ру-рыночек опять залил бумагу до публичного раскрытия информации, и тогда на факте можем даже и подрасти. А если и нет, то я не инвестирую в квартальный отчёт, и на чуть более дальнем горизонте удержание и сбор LEAS не выглядят ошибкой.
⏭ Либо рыночек опять развели, чтобы собрать бумагу. Да он и без всяких разводок сам попугаться часто очень рад.
Более того, на просрочках и изъятиях остановимся несколько подробнее.
С разрешения собеседника вот вам капелька эксклюзивного взгляда изнутри на ситуацию. Вместе с моими комментариями.
![Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/20/02/78/2024/07/09/f1befc.webp "Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.")
Наблюдаем в суждениях очевидные когнитивные искажения и ошибки репрезентативности:
![Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/20/02/78/2024/07/09/4b8adf.webp "Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.")
И получаем уточнения:
![Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/20/02/78/2024/07/09/f60f10.webp "Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.")
Да, рынок с 2019 года по конец 2023 года вырос на 139%, а необходимые оператору площадки для хранения и обслуживания территории — практически в десяток раз с того года к сегодняшнему дню. При этом ЦБ в конце мая 2024 года отмечал, что конфискованные активы на балансе лизинговых компаний растут и в среднем уже приближаются к 17% их капитала.
Но с другой стороны… Почему-то никого не возбудил по результатам I квартала 2024 года рост изъятых активов на балансе Европлана на 38% за квартал...
![Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/20/02/78/2024/07/09/9faae5.webp "Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.")
… при опережающем росте резервов более чем в 2 раза.
![Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/20/02/78/2024/07/09/98efcf.webp "Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.")
Строго говоря, если чистая прибыль, чистая процентная маржа, денежный поток и бизнес продолжат расти быстрее, чем конфискат и резервы, то какая вообще разница?
![Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/20/02/78/2024/07/09/d0de54.webp "Европлан - "тарить нельзя сливать". И немного эксклюзива о затоваривании баланса. Пробуем поставить запятую.")
Также ко мне пришло очень много людей, рассказавших, что и они, и их друзья и знакомые посдавали свои машины обратно в лизинг, потому что НУ ЗАЧЕМ ТАКСОВАТЬ, ЕСЛИ МОЖНО ДЕНЬГИ ПОД 16-18% ПОЛОЖИТЬ! Это, конечно, отличная логика, ровно такая же, как у тех, кто мечтает ловко и дерзко, а главное — вовремя перепрыгнуть из ликвидности в акции. Наивно полагая, что они будут самые первые и самые умные.
Есть такая закономерность интересная. Касается она статистики отзывов. Считается, что соотношение позитивных и негативных отзывов 50/50 при условии отсутствия какой-либо агрессивной стимуляции потребителя к их написанию — это отличный результат. Потому что когда всё хорошо, человек отзыв не пишет. Зачем оно ему? А вот когда свидание чем-то испорчено, и очередная тарелочница, конечно же, именно поэтому обломала — тут да, тут надо извергнуться...
С лизингом, полагаю, история может быть схожей. У кого техника в работе, те строчевом комментариев не занимаются. Они работают. А вот у кого не вышло, те засоряют выборку.
А значит — добрал из стакана Европлан, удержав долю в размере 8,4% активов. Может быть, дальше наращивать и опрометчиво, но в остальном же позиция пока неизменна. Спокойно жду отчёты. Но за ситуацией с расторжениями и изъятиями следим, конечно.
Я не уверен, что это правильное решение, но мне спокойнее долгосрочно инвестировать в актив с неплохой оценкой, чем быть высаженным из бумаги непонятно чем и чувствовать себя потом идиотом. Посмотрим, кто на длинных отрезках прав.
Такие дела.
Tue, 09 Jul 2024 11:23:42 +0300
Tue, 09 Jul 2024 11:14:32 +0300
Компания поднялась в ТОП федерального рейтинга по вводу жилья и вдвое увеличила продажи
«АПРИ» выросла на 18 пунктов и заняла 43 место в ТОП застройщиков России ЕРЗ по вводу жилья с показателем в 50 791м2. Общий объем продаж компании в первом в полугодии 2024 года составил более 10,8 млрд руб., что на 84% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 5,86 млрд руб. Темп роста 84% соответствует среднегодовым темпам роста продаж в 88% за прошедшие 3 года.
Рост объема продаж за анализируемый период связан в том числе с:
- диверсификацией проектов (в 2024 году открыты продажи уникального жилого комплекса в центре г. Челябинска ЖК «Грани», стартом продаж коммерческой недвижимости в всесезонном курорте Фанпарк «Чиллябинск», спросом на объекты недвижимости в микрорайонах с уже развитой инфраструктурой);
- ростом средней стоимости квадратного метра продаваемой жилой площади с 94 тыс. руб. до 134 тыс. руб. за 1 кв. м.
Доля зарегистрированных договоров с использованием ипотеки по всем проектам ПАО «АПРИ» по итогам полугодия составляет 63,14%. Объём текущего строительства «АПРИ» на сегодня вместе с коммерческой недвижимостью составляет 434,12 тысяч квадратных метров.
Tue, 09 Jul 2024 11:15:17 +0300
Tractor Supply Co. является ведущим розничным продавцом товаров для ферм и ранчо в США с рыночной стоимостью чуть более $28 млрд. С 2019 года компания увеличила продажи и прибыль на 74% и 98% соответственно. Поэтому неудивительно, что в последние годы акции компании вызывают восхищение. От пандемического минимума в 64 доллара за акцию, сейчас она торгуется выше 262 долларов после достижения исторического максимума в 290 долларов в июне. После столь длительных периодов процветания часто наступает самоуспокоенность. В то же время, если что-то выросло в цене, это не значит, что оно не может вырасти еще больше. Наша задача — оставаться максимально объективными, чтобы не начать видеть закономерности там, где их нет. Однако когда речь идет об акциях Tractor Supply, паттерн ясен как день, и быки должны беспокоиться об этом.
перевод отсюда
БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Tue, 09 Jul 2024 11:10:26 +0300
Объём доходов бюджета в январе-июне 2024 года составил 17 093 млрд рублей (+38% г/г)
Tue, 09 Jul 2024 10:15:32 +0300
Естественная убыль населения продолжается в России девятый год. Не менее тревожны и прогнозы, в которых тенденция к народосбережению пока не проглядывается. По расчетам Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, численность населения РФ будет неуклонно сокращаться и к 2050 году составит от 135 млн до 145 млн человек в зависимости от сценария. Повышение рождаемости — сверхзадача, но пока принимаемые меры не помогают остановить убыль населения.
Tue, 09 Jul 2024 09:41:43 +0300
Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. Индекс RGBI опустился ниже 106 пунктов, доходность же самих бумаг продолжает увеличиваться на фоне заявлений главы ЦБ и данных по инфляции, единственным плюсом для Минфина является стабилизация аукционов за счёт флоатеров. На вторичном рынке происходит распродажа, и она образовалась благодаря некоторым факторам:
Tue, 09 Jul 2024 09:53:34 +0300
По данным Минэкономразвития, российская экономика продолжает расти высокими темпами. После роста ВВП России на 4,4% в апреле темпы роста в мае ускорились до 4,5% в годовом выражении, а за первые пять месяцев текущего года экономика выросла на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Основные драйверы
По оценке Минэкономразвития, основными драйверами роста стали обрабатывающая отрасль и строительство. Производство компьютеров, электроники и оптики за пять месяцев текущего года увеличилось почти на 40%, химическая и пищевая промышленность также демонстрируют положительную динамику.Прогнозы по дальнейшему росту экономики
По самым консервативным оценкам рост ВВП по итогам года составит 2,5%.В апреле Банк России улучшил свой предыдущий прогноз роста ВВП в 2024 году до 2,5–3,5%, в 2025 году ожидаемые темпы роста составляют 1–2%, в 2026 году — 1,5–2,5%.
По прогнозам Минэкономразвития, рост экономики в 2024 году составит 2,8%, в 2025 и в 2026 годах — 2,3%. При этом важнейшим условием сохранения высоких темпов экономического роста станет поддержка инвестиционной активности и прежде всего частных вложений для формирования экономики предложения.
Инфляция
По данным Росстата, годовая инфляция на 1 июля ускорилась до 9,22% по сравнению с 8,61% неделей ранее. При этом согласно заявлению зампреда Банка России Алексея Заботкина значение годовой инфляции, вероятно, достигнет пика в июле, а в августе — сентябре начнет снижаться. Июльский же инфляционный пик обусловлен в том числе таким разовым фактором, как повышение тарифов ЖКХ.
Наше мнение
Несмотря на множество внешнеторговых ограничений, российская экономика демонстрирует значительные темпы роста и высокую устойчивость.
В июльском заседании по ключевой ставке Банк России может рассмотреть варианты повышения ставки на 1–2 процентного пункта, однако необходимость повышения будет зависеть от поступающих данных по состоянию экономики. Также, на наш взгляд, будет учтен разовый характер повышения тарифов ЖКХ и возможное снижение ценового давления, связанное с отменой льготной программы ипотеки.
Таким образом, в настоящее время для инвесторов весьма актуально отслеживание текущей статистики по инфляции на еженедельной основе для оценки возможного решения Банка России по величине ключевой ставки (ближайшее заседание пройдет 26 июля). В случае повышения ключевой ставки, и акции, и облигации с фиксированным купоном могут находиться под давлением, в связи с чем облигации с плавающим купоном остаются актуальными в текущих условиях.
Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.
Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции
Tue, 09 Jul 2024 09:42:54 +0300
Tue, 09 Jul 2024 09:45:40 +0300
На российском фондовом рынке начались настоящие американские горки. И, похоже, даже щедрые дивиденды не могут успокоить нервы инвесторов. Что происходит?
Представьте себе: крупнейшие компании страны одна за другой объявляют о выплате дивидендов. ФосАгро, Транснефть – список можно продолжать долго. Казалось бы, праздник для инвесторов! Но не тут-то было…
Tue, 09 Jul 2024 09:44:50 +0300
✅ Вторник – это день для новичков на Трейдер ТВ. Сегодня разберем такую тему как фигуры технического анализа. Обсудим что это такое, для чего они нужны и как они помогают нам в торговле, а также поговорим о том, как на этом можно заработать. Разберем сегодня треугольник.
Наши трейдеры покажут, как используют треугольник в своей ежедневной торговле в прямом эфире!
❓Кто мы? Мы – команда опытных трейдеров Live Investing, торгуем на рынке каждый день, показываем свои сделки, профиты и убытки. Мы уже повидали все в рынке и не боимся ничего! Обучаем трейдингу с нуля. На наших стримах вы можете учиться у нас совершенно бесплатно. Подписываетесь, присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами. Если вам сложно, добро пожаловать на наши бесплатные и платные программы.
Программа эфира:
09:30 -10:00 – Обзор рынка, скальперский брифинг от трейдеров компании
10:00 -12:00 – Разбор базовых тем, торговля простых конструкций, разбор сделок, парный трейдинг работа с новичками в чате.
Tue, 09 Jul 2024 09:04:21 +0300
MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена протестировала снизу свой сильный уровень 318025 и ушла в откат. ТО, что цена не смогла уйти выше этого уровня, не очень хорошо для лонгов. Ждем продолжения снижения и теста 311650 — отбой от него лонгуем, пробой с тестом снизу шортим. При возврате цены выше 318025 с тестом сверху торговать лучше от лонга и ждать теста границы желтого канала
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем гориз.уровней 301000, 318025 и 325850, а также границы желтого канала (323550)
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней — горизонталей 311650 и 305525
На часовом графике цена не смогла закрепиться выше своего сопротивления 316725 и отбившись от ема233 поехала вниз. Пока цена ниже 316725 лучше торговать от шорта и ждать теста границ синего и розового каналов. При уходе цены выше этого уровня, лучше торговать от лонга
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 322725 и 316725, а также границ синего(312100 на утро) и розового(305000) каналов
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровней 321100 и 304000
SR(фьюч на Сбер)
На дневном графике цена утром опять протестировала свой локальный уровень 30678, но закрепиться выше не смогла и поехала вниз, закрыв день на своей сильной поддержке 30450, а на вечерней сессии уйдя под нее. Возврат выше 30450 с тестом сверху можно пробовать лонговать, при тесте снизу и начале отбоя можно пробовать шорт
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим отработку гориз.уровней 31069, 30450 и 29707
В случае четкого теста гориз.уровней 30678 также можно пробовать входить в сделку
На часовом графике цена протестировала снизу свой сильный уровень 30678, но уйти выше смогла и поехала на тест своих поддержек в виде гориз.уровня 30430 и границы синего канала, где и закрылась. При уходе цены ниже этих уровней ждем продолжения снижения, возврат выше 30678 можно пробовать в лонг
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тестов гориз.уровней 31069, 30678 и 29888, а также границу синего (29760 на утро) канала. Гориз.уровень 30430 могут запилить, от него пока лучше не торговать
В случае четкого теста можно входить от менее сильных гориз.уровней 30052 или границы черного(30175 на утро) канала
CR(фьюч на юань-рубль)
На дневном графике цена продолжает коррекцию, торгуясь между уровней. Пока ничего интересного, ждем ближайших уровней и торгуем от них
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 12,371 и 11,61
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде трендовой(12,217)
На часовом графике цена не смогла продолжить восходящее движение, снова уйдя ниже локальной поддержки 12,075 и протестировав ее снизу. Пока цена ниже этого уровня ждем продолжения снижения и теста ближайших поддержек
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 12,371 и 11,775
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз. уровней 12,24, 12,075, 11,871 и 11,613, а также границы черного канала(11,900 на утро)
Br (Лондон)
На дневном графике цена дошла до своей поддержки 86,14 и пробив ее, ушла ниже. Пока цена ниже этого уровня, ждем продолжения снижения и тест 84,35, при возврате цены выше 86,14 с тестом сверху можно пробовать лонг
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 84,35, 87,66
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде гориз.уровня 86,14 или ема144(83,83)
На часовом графике цена продолжает падение, уйдя ниже ема233. Ждем теста ближайших поддержек в виде границы желтого канала и гориз.уровня 84,49, отбой от них лонгуем, а пробой с тестом снизу — шортим. Первые сигналы на возврат цены к росту — уход выше ема233 и возврат в синий канал с тестом сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим гориз.уровень 84,49, а также границы розового(87,40 на утро) и синего(86,45 на утро) канала
В случае четких тестов также можно входить от гориз.уровней 87,66 и 86,14, а также границы желтого канала(84,82 на утро)
NG (Henry hub)
На дневном графике цена внутри дня уходила ниже своей локальной поддержки 2,3184, но день смогла закрыть выше нее. Ждем четкого теста этого уровня — отбой лонгуем, а пробой с тестом снизу — шортим до ближайшей поддержки
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем гориз.уровня 2,23 и границы белого канала 2,5515
При четких тестах можно входить от гориз.уровней 2,4689, 2,3184, 2,1465 и границы зеленого канала (2,1845)
На часовом графике цена очень хорошо отработала свои уровни 2,3019 и 2,3374. Для лонга ждем тест 2,3374 и начало отбоя. Также можно пробовать лонг при уходе цены выше 2,3844 и возврате в розовый канал с тестом сверху. При уходе цены ниже 2,3019 можно пробовать шорт
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 2,5690, 2,4771, 2,3374 и 2,1616, а также границы желтого канала(2,1790 на утро)
В случае четких тестов можно торговать менее сильные гориз.уровни 2,5126, 2,4176, 2,3844, 2,3019, 2,2189, а также границы розового(2,4220 на утро) канала
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Tue, 09 Jul 2024 08:35:07 +0300
1, Вчера индекс МБ достиг цели от 3112-3106 потестив 3166
2. Спекпозы снова сокращены
3. После этого индекс откатил на тест 3137 и закрылся ниже
4. Сегодня начинаются отсечки по основным бумагам — в частности Роснефть, Татнефть
5. На подходе сбер. Суммарное влияние дивотсечек на индекс около 90 пунктов
6. Так что откроемся сегодня в районе 3115
7. Дальнейший пункт назначения Орбана — США. Так что переговорный трек очевиден. Вопрос — к зиме или весне 2025г.
8. В любом случае для нас и отдельных компаний это мощный драйвер на рост
9. Так что пока боковик до ставки ЦБ. Среднесрочная цель на этот год прежняя 3680. А пока работа в спек режиме с удержанием среднесрока
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Tue, 09 Jul 2024 08:20:47 +0300
Уровень безработицы в мае остался на рекордно низком уровне в 2,6%, при этом средняя продолжительность поиска работы безработными составила 5,9 месяцев для женщин и 5,5 месяцев для мужчин. В свете текущей ситуации на рынке труда интересно разобрать отчетность HeadHunter за 1 кв. 2024 года и оценить его перспективы.
Итак, выручка увеличилась до 8,6 млрд рублей (+55,4% г/г), а чистая прибыль достигла 4,9 млрд рублей (+122% г/г)! Бизнес имеет феноменальную рентабельность по чистой прибыли в 56,9%.
Влияние конъюнктуры на показатели HH нельзя недооценивать. Рост выручки компании обусловлен увеличением среднего времени экспозиции объявлений и усилением конкуренции за соискателей. Количество объявлений также увеличилось, причем наибольший рост наблюдается в сегменте малого бизнеса.
Обратной стороной медали является текущая оценка акций. Как и любая IT-компания, HH не из дешевых бумаг. При чистой прибыли за последние 12 мес. в 15,1 млрд рублей, капитализация компании составляет 245 млрд (P/E = 16,3). Однако оценка вполне оправдана темпами роста. С 2019 года бизнес удваивается каждые два года.
В 2022 году HeadHanter прекратил выплачивать дивиденды своим акционерам. Однако, согласно дивидендной политике компании, предполагается выплата дивидендов в размере 50% от скорректированной чистой прибыли. Если выплаты возобновятся на этих условиях, то ожидаемая дивидендная доходность составит примерно 3% (от 130 до 160 рублей). Последний дивиденд, который был выплачен в 2022 году, составил 64 рубля.
Инвестирование в бумаги HH представляет собой стратегию, ориентированную на рост. На дивиденды, как в компаниях стоимости, тут опираться не приходится. Бизнес сохраняет высокие темпы роста и отличные показатели рентабельности.
Несмотря на то, что текущая стоимость компании может показаться несколько завышенной, при сохранении текущих темпов роста в следующем году, нынешние котировки будут выглядеть привлекательными.
Основным риском для HeadHunter является зависимость от конъюнктуры рынка труда, которая может измениться в будущем. Низкая безработица не вечна, и на горизонте нескольких лет ситуация может измениться. Это приведёт к снижению рентабельности и ухудшит темпы роста бизнеса. Инфраструктурные ограничения и влияние санкций препятствуют компании выплачивать дивиденды своим акционерам.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Tue, 09 Jul 2024 07:43:37 +0300
Сезон IPO продолжается, правда последние размещения прошли болезненно для участников. Чтобы немного подлечиться, Промомед решил выйти на биржу и предложить инвесторам таблеточки. Посмотрим, удастся ли залечить Промомедом инвестиционную боль или лучше держаться от него подальше. Цена IPO-таблетки от 375 до 400 рублей. Тикер PRMD. Подача заявок до 11 июля. Начало торгов 12 июля.
Некоторые IPO, про которые ранее писал: Совкомбанк, Делимобиль, Диасофт, Кристалл, Европлан, Займер, МТС Банк, IVA и ВсеИнструменты. Новые тоже скоро будут, не пропустите.
Если вы не врачи и не знаете лекарства, которые производит Промомед, это хорошо. Я вот ничего в медицине не понимаю. Впрочем, не только в ней;)
Кто такие?
Промомед — биофарма, которая предлагает широкий спектр препаратов для лечения тяжелых заболеваний. Текущий портфель в основном представлен в области эндокринологии и онкологии. Компания занимает значимую долю рынка лекарств для лечения ожирения и диабета. Позиционирует себя как компанию медицины будущего.
Промомед — номер 1 по числу исследований, лидер в эндокринологии, ревматологии, один из лидеров в ВИЧ, гепатите и антибиотиках. Более 330 препаратов, более 40 биотех-продуктов, более 150 препаратов в процессе исследований и регистрации. Говорит, что лидер в инновациях. В топ-3 по росту в биофарме. Рейтинг A- от Эксперт РА. 80% лекарств входит в государственный перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов. Планируют выпустить 40 препаратов от рака.
Показатели
Выручка за 2023 год составила 15,8 млрд. В 2022 году — 13,5 млрд. В 2021 году — 13,2 млрд. Разница сопоставима с инфляцией. До 2021 года рост был активнее, быть может, они в 2020 и 2021 годах на ковиде поднялись? Чистая прибыль за 2023 год — 2,96 млрд. В 2022 году была выше — 3,97 млрд. В 2021 — 3,37 млрд. Маржинальность по EBITDA 40%. Результаты стабильные, но нет иксов, как мы любим. Ещё стоит обратить внимание на сильно выросшую дебиторку — с 2 млрд в 2022 году до 7 млрд в 2023 году. Кто-то из партнёров не реализовал лекарств на 5 млрд, или что?
Промомед, как и большинство фармы, реализует таблетки как через розницу, так и через госконтракты. Импортозамещение идёт, господдержка осуществляется. Насчёт уникальных лекарств или дженериков не скажу — я кроме как в аскорбинке в таблетках просто не шарю. Полагаю, что есть и то, и другое.
Промомед активно берёт деньги в долг. Чистый долг/EBITDA выше 2,6, а ставки высокие.
Дивиденды
При показателе Чистый долг/EBITDA менее 1 дивиденды обещают не менее 50% от скорр. чистой прибыли. От 1 до 2 дивиденды — не менее 25%. От 2 до 2,5 — не менее 15%. Если Чистый долг/EBITDA выше 2,5 дивиденды по решению СД.
В ближайшее время высокие дивиденды ожидать не стоит, если только компания волевым решением не погасит долги. Можно рассчитывать на 2–4%. На сегодня это не дивидендная история.
IPO
Всё познаётся в сравнении, правильно же? Диапазон размещения PRMD от 375 до 400 рублей за акцию — капитализация от 75 до 80 млрд рублей. Планируется привлечь около 6 млрд (7,5-8% free-float), которые будут направлены в капитал компании (сделка cash-in). Средства пойдут по словам компании на разработку, регистрацию и вывод на рынок новых инновационных препаратов, а также на снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры капитала.
Таблеточники планируют достичь выручки в 21,4 млрд рублей по итогам 2024 года, (+35%), и ожидают дальнейшего роста до 75–80% в 2025 году благодаря запуску новых инновационных продуктов. Но обещать — не значит жениться.
Прогноз по итогам 2024 EV/EBITDA 12,1-12,9 и P/E 4,7-5. По итогам 2023 P/E 26, EV/EBITDA 16. Ну такое. Всё зависит от того, как будут идти дела у компании дальше. Ну и от рынка. Рынок готов переваривать подобные объёмы легко, free-float небольшой, оценка похожа на адекватную в перспективе прогнозов, но не дешёвую. В любом случае, фарма — вещь на нашей бирже новая, любопытная и интересная. Компания тоже интересная, а участвовать в IPO не планирую, поскольку IMHO дорого, история не дивидендная, нет никаких бенчмарков и не понимаю в фарме от слова совсем. Хочу посмотреть, как рынок оценит акции. Сбор заявок до 11 июля, торги начнутся 12 июля.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в акции и облигации, финансы и недвижимость.
Tue, 09 Jul 2024 05:59:08 +0300
Примечательная метаморфоза произошла с депозитами и денежным рынком.
Чаще денежный рынок (по умолчанию это однодневные сделки РЕПО с ЦК) имеет доходность чуть выше средней ставки депозита (берем ее из статистики Банка России).
Но ставшие общим местом ожидания повышения ключевой ставки 26 июля изменили соотношение.
Средняя депозитная ставка (16,09% годовых на 3 декаду июня) не только выше денежной (15,33% на 3 декаду июня), но теперь и выше актуальной ключевой (16%). Лучше предложить вкладчикам повышенный процент сейчас, чем еще более высокий – позже.
На денежном рынке обратная логика. В том же ожидании роста КС и ставок по депозитам он испытывает приток денег. На нем рубли хранятся овернайт, можно без потерь дождаться и новой КС, и новых депозитов. Избыточный спрос на временное размещение ликвидности роняет стоимость размещения.
В конце июля – августе динамика ставок, вероятно, вернется на круги своя. Депозиты окажутся ниже нового значения КС, деньги в РЕПО с ЦК окажутся дороже депозитов. В том случае, если ключевая ставка будет повышена на 1% и выше. Случится ли так можем только предполагать. Однако финансовый рынок, как видим, настроен примерно на это. А для решений регулятора нормально совпадать с консенсусом рынка.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт