Fri, 27 Dec 2024 09:12:24 +0300
morning note☕️
Fri, 27 Dec 2024 08:54:32 +0300
Одной из самых стойких идей уходящего года стали бумаги крупнейшего российского рекрутера Хэдхантер. Несмотря на порой панические распродажи акций, именно HH удалось удержать отвесное падение акций (див. гэп не в счет), показать опережающие темпы роста доходов, да еще и выплатить рекордные дивиденды, но обо все по порядку.
Итак, выручка компании по итогам 9 месяцев 2024 года выросла на 39,3% до 29,2 млрд рублей. Прирост показали все без исключения продукты компании. Этому конечно же способствует ситуация на рынке труда. В 2024 году была зафиксирована рекордно низкая за последние десятилетия безработица. «Погоня за головами» продолжается и уже в четвертом квартале безработица достигла 2,4%.
Конъюнктура просто идеальная для рекрутеров, думаю не стоит разъяснять. Однако я предлагаю взглянуть на это с другой стороны. Высокая база 2024 года будет давить на результаты будущих периодов. Тем более сама компания уже заявила о выходе из зоны дефицита соискателей. Картинка — наглядное тому подтверждение! (спасибо за нее моему коллеге Дмитрию Трошину).
Частным инвесторам едва ли нужно ловить экстремумы. И не важно, инфляция это, ставка, котировки или финансовые маркеры. Для нас главное — сильные фундаментальные показатели. Таковые у HHRU имеются. При сохранении умеренных темпов роста операционных расходов, рентабельность компании по скор. EBITDA выросла на 1,4 п.п. до 60,6%, сама EBITDA сделала +42,6 чистая прибыль увеличилась на 79,7% до 16,9 ярдов.
А еще HeadHunter:
— Успешно провел редомициляцию
— Может порадовать байбеком у нерезов с дисконтом
— Выплатил дивиденды за прошлые периоды
17 декабря закрылся реестр на получение 907 рублей на акцию в качестве дивидендов. Дивидендная доходность составила 23%. Все бы ничего, но такая доходность будет разовая. В 2025 году скорее всего руководство будет рекомендовать куда меньшую сумму, привязывая ее к уровню 50%-75% от чистой прибыли, что тоже неплохо, кстати.
В сухом остатке получаем сильного эмитента с понятными и надежными денежными потоками. Компанию, которая может еще весь 2025 год «кататься» на позитивной конъюнктуре. Акции, которые в случае коррекции (или без нее), могут быть интересны частным инвесторам.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram
Fri, 27 Dec 2024 00:41:29 +0300
Собрать индекс самостоятельно, или покупать паи фондов — вопрос весьма спорный и неоднозначный.
С одной стороны, на самостоятельную сборку индекса и его балансировку, требуется время и объём средств, с другой стороны исключаются инфраструктурные риски посредника в виде фонда.
Споры относительно затрат на управление, обычно заканчиваются тем, что они с лихвой окупаются благодаря экономии фондом на налогах. А налоги ведь тоже отъедают у вас часть доходности, которая тоже на длинном горизонте работает как сложный процент, но только против вас.
Интересным продолжением стратегии индексного инвестирования — является мысль о том, что выкинув из индекса всякий «шрот» можно получить лучшие результаты доходности, чем показывает сам индекс.
Впервые, если правильно помню, я столкулся с этой мыслью в книге Александра Силаева «Деньги без дураков» (не могу не отметить, что книга весьма увлекательная).
Почти уверен, что Силаев был далеко не первый «самый умный» инвестор, который «придумал» немного модифицировать индекс, чтобы сделать его ещё эффективнее и доходнее. Такие гении, наверняка, находились с самого начала выработки стратегии индексного инвестирования.
Ведь это так очевидно, взять индекс МосБиржи, выкинуть из него условный Газпром, и получить немного большую доходность, чем все остальные, не столь прозорливые инвесторы.
Однако, и тут не всё так просто. Это сейчас, в моменте, нам очевидно, что если бы мы убрали Газпром из индекса, то получили альфу над рынком. Но если завтра по каким то неведомым причинам, котировки акций Газпром скакнут до 500 рублей, то индекс опять переиграет своих «модификаторов».
И как бы мы не строили свои алгоритмы, как бы не обосновывали исключение из индекса тех или иных бумаг, или изменение долей этих бумаг, будут годы, когда вы обойдете индекс, а будут годы, когда индекс обойдет вас.
Предпринимательская деятельность компаний связана с постоянным риском, который иногда реализуется и отражается на акциях компаний.
А единственный способ минимизировать риски владения акциями – это владеть всем рынком.
24.12.2024 Станислав Райт — Русский Инвестор
Fri, 27 Dec 2024 06:58:23 +0300
Thu, 26 Dec 2024 11:38:03 +0300
Сегодня ЦБ отозвал лицензию у Банка Гарант-Инвест (по величине активов 168 место).
Всего в 2024 ЦБ отозвал лицензию у 6 банков:
26 декабря — Банк Гарант-Инвест
15 ноября — Банк БКФ
14 июня — Автоградбанк
22 марта — Банк Стрела
28 февраля — Банк Гефест
21 февраля — КИВИ Банк
4 банка были ликвидированы.
И были знаковые M&A сделки:
ВТБ поглотил Почта-Банк
Совкомбанк — Хоум Банк
Т-Банк — Росбанк
Тренд на консолидацию идёт давно и скорей всего продолжится. Как следствие доля рынка у оставшихся игроков будут расти. Ресурсы будут распределяться на меньшее количество участников. Кто там говорит что Сбер сейчас дорогой? Посмотрим что будет через пару лет
Thu, 26 Dec 2024 11:14:39 +0300
IMOEX (2733) продолжил рост широким фронтом вопреки надеждам медведей на то, что их спасет принт по инфляции, закрыв день +1.56%. GAZP/TRNFP/MOEX в лидерах роста, намного сильнее рынка. Объем дневных торгов акциями выше среднего 185 млрд руб (реинвестирование дивов Лукойла продолжается). Немного удивляет отставание российских техов от общего роста, что потенциально может стать идеей для catch up-a в ближайшие сессии (в частности YDEX).
RGBI ожидаемо отдает часть роста упав на 0.7% по итогам дня. Risk/Reward в длинных бондах сейчас кмк не выглядит самым лучшим образом, еще есть что отдавать. Инфляция вышла в целом с ожиданиями рынка +0.33% н/н (3 неделю замедление н/н).
Притоки в фонды ликвидности (LQDT/AKMM/SBMM) за последние 30 торговых сессий составили 113 млрд руб. Не проверял, но думаю совокупный объем биржевых фондов акций этих же провайдеров, меньше чем месячный приток в фонды ликвидности (показательно).
Минфин вчера разместил ОФЗ 26242 по 16.35% (не дурно то за последние 5 дней сжались дохи). План по размещениям Минфина на 2024 год выполнен на 107%.
С 27 января Мосбижа планирует возобновить утреннюю сессию на фондовом и срочном рынках. «Размажем ликвидность на большее количество часов + повысим вовлеченность, мы же казино», наверное с таким питчем было принято это решение. Мотивация биржи понятна ($ $ $ грязная
Thu, 26 Dec 2024 11:03:43 +0300
Продолжаем рубрику #какустроено, в которой рассказываем о том, как функционирует наше производство. В прошлый раз знакомили вас с производственным оборудованием «Озон Фармацевтика». На очереди помещения, где это оборудование стоит.
Что такое чистые помещения?
Это завод внутри завода — основные операции производства лекарственных препаратов происходят именно там. Это производственные участки, лаборатории, прачечные и другие подразделения, операционная деятельность которых требует особых условий.
Чистые помещения — это конструкция, которая создает герметичное пространство и обеспечивает условия для безопасного производства продукции и нахождения в них сотрудников. Требования к этим условиям определяются классами чистоты и технологией производства. В нашей отрасли применяются классы чистоты по классификации GMP – A, B, C, D.
Лекарственные препараты делятся на стерильные и нестерильные. В стерильных препаратах микроорганизмы полностью отсутствуют, а в нестерильных допускается их содержание. Это определяет процесс их производства. Например, для большинства нестерильных форм достаточно класса чистоты D, тогда как для стерильных требуются условия максимальной чистоты. При асептическом (стерильном) производстве постоянно контролируется количество взвешенных частиц и проводится микробиологический мониторинг.
У «Озон Фармацевтика» огромный опыт в проектировании и строительстве своих активов, в том числе чистых помещений.
Такой подход и планомерное наращивание компетенций на протяжении последних 20 лет обеспечивает конкурентные цены и беспрецедентную стабильность качества продукции.
Специалистами службы главного инженера проведена большая работа по разработке необходимого типа конструкций чистых помещений и инженерных систем, напрямую связанных с ними: от узлов стыковки сэндвич панелей для обеспечения максимальной герметичности, до собственного программного обеспечения, которое контролирует работу всего комплекса.
«Озон Фармацевтика» — партнер ведущих производителей чистых помещений Европы, таких как NICOMAC (Италия), PD Clean (Чехия), IBC Clean-systems (Сербия). Мы сотрудничаем и с лучшими отечественными производителями, такими как ALUMICA, FORCLEAN. Наш опыт позволяет отбирать материалы и поставщиков, соответствующих высоким требованиям производства.
Thu, 26 Dec 2024 10:51:05 +0300
Помните, с 4 по 9 сентября был дефицит юаней
(RUSFAR CNY на пике более 200% годовых)?
Сейчас с RUSFAR CNY — наоборот:
RUSFAR CNY ниже 0 (минус 0,16).
Т.е. можно взять в долг юани и отдать меньше, чем взяли.
Thu, 26 Dec 2024 10:49:19 +0300
Сохраняем дивидендную корзину без изменений и отмечаем существенное опережение Индекса МосБиржи, несмотря на ралли, которое спровоцировало решение Банка России. Годовое опережение рынка превысило 23 процентных пункта (п.п.) — закрываем год сильно.
Дивидендная доходность рынка снизилась до 10,4% в свете ралли после заседания ЦБ. Корзина за последний месяц опередила рынок почти на 3 п.п., при этом сохраняется долгосрочное опережение: рост на 10,7% за последний год.
В деталях
Дивидендная доходность рынка снизилась до 10% после ЦБ-ралли
Мощный отскок рынка под занавес года после неожиданного решения ЦБ привел к тому, что дивидендная доходность рынка по Индексу МосБиржи на следующие 12 месяцев снизилась до 10,4%. При этом все еще ожидаем каких-либо дивидендов от акций компаний, которые занимают 90% индекса по весу.
Сохраняем состав корзины
Оставляем нашу корзину без изменений в преддверии 2025 г. На сегодняшний день она состоит из равновзвешенных частей обыкновенных акций МТС, Сбера, Татнефти и ЛУКОЙЛа, а также привилегированных акций Сургутнефтегаза.
Вместе с тем есть несколько акций, которые, если строго следовать нашей методологии, должны были бы заменить в корзине бумаги с более низкой ожидаемой дивидендной доходностью. В частности, это бумаги Магнита, Газпром нефти, НЛМК и префы Транснефти. Под угрозой исключения из корзины в каждом этом случае находятся акции Сбера. Однако первые две бумаги относятся лишь к третьему котировальному списку по разным причинам, и, хотя Магнит и сохраняет свое место в Индексе МосБиржи, он находится в списке кандидатов на исключение. К сожалению, рынок пока не демонстрирует полной уверенности в устойчивости выдающихся высоких дивидендов последних двух бумаг, что мы и отмечаем, пока оставляя их за пределами нашей дивиденды корзины.
Сильное закрытие 2024 г.
Дивидендная корзина закрывает год с большим опережением как ценового Индекса МосБиржи более чем на 20 п.п., так и индекса полной доходности более чем на 10 п.п. При этом ей удалось наверстать свое отставание от рынка летом, что позволило показать результат лучше рынка на всех значимых промежутках за 1–6 месяцев.
Методология и правила:
• Равновзвешенный портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев).
• Минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов (ADTV) за 3 месяца не менее $5 млн.
• Ребалансировка будет проходить, если произойдут существенные изменения оценок дивдоходности на 12 месяцев вперед или если дивдоходность компонента корзины будет на 5% ниже дивдоходности кандидата на включение в корзину.
Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от настоящих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут надлежащим образом описаны.
Готовое решение
В широкий рынок акций, которые отбираются с учетом уровня ожидаемой дивидендной доходности, позволит вложиться фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода». Выплата происходит регулярно, средства поступают на брокерский или другой указанный счет раз в квартал.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендациейThu, 26 Dec 2024 10:46:16 +0300
— Угу! У-гу-гу-гу-гу! Угу!
У-гу-гу-гу-гу! Угу!
— Псих.
Всем тям и привет! Продолжаем работать?!
Сегодня уже рынки открылись, за небольшим исключением. Хотя все уш ли на рождественские каникулы, но котиры еще бегают.
Всё для нас, лудоманов)))
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Без фанатизма, но поработаем.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — ни о чем после вчерашних выходных.
BRENT — пилят.
S&P500 — есть потенциал закончить год на хаях.
КРИПТА — в запиле на хаях. С покупкой пока лучше не торопиться.
ММВБ — определяются с хаями диапазона. Где-то скоро начнут продавать. На глазок это 2800,0.
Интересное на СЛ. Дивиденды на январь 2025 года. Не спать, работать и выбирать! ))
GOLD.
По ТА золото зашло в диапазон 2715,0 — 2550,0. И по ГА лои на уровне 2580,0-2565,0. В общем, рисуют шортовый флаг на хаях. Потом его может и сломают, но пока в процессе пилят в полотнище. Вот и будем до конца года его работать. Размах нормальный, собирать есть на чем с учетом волатильности.
и по четвергам БЛЮЗ!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Thu, 26 Dec 2024 10:30:31 +0300
Согласно данным китайской таможенной статистики, в ноябре Китай увеличил закупки металлов из России. Рассказываем, как это может отразиться на крупнейшем из производителей цветных металлов в мире — Норникеле.
Как изменились цифры
Импорт меди достиг максимального уровня в текущем году — $400 млн, что в 1,5 раза превышает поставки октября, но на 5,7% ниже ноября 2023 года ($424 млн).Импорт никеля по сравнению с предыдущим месяцем удвоился — с $26,8 млн до $56,2 млн.
Китай принимает новые меры по поддержке экономики
На фоне уже принятых мер поддержки экономики производство стали в КНР в течение последних двух месяцев показывает положительную динамику: в текущем году производство стали в октябре увеличилось на 2,9% год к году, в ноябре — на 2,5% год к году, что, в свою очередь, стимулирует потребление никеля, использующегося при производстве нержавеющей стали.
Также, по информации СМИ, власти КНР согласовали выпуск специальных гособлигаций на рекордные 3 трлн китайских юаней ($411 млрд) в 2025 году. Средства от продажи гособлигаций планируется направить на субсидии для стимулирования потребления, модернизацию предприятий и инвестиции.
Наши комментарии
В числе акций, торгующихся на Мосбирже, представлены бумаги крупнейшего в мире производителя никеля и крупного производителя меди — Норникеля.В настоящее время свободный денежный поток компании находится под давлением на фоне снижения цен на продукцию Норникеля (в частности, цены на никель и палладий за последние два года снизились более чем на 40%) и роста стоимости обслуживания долга.
Согласно недавним заявлениям менеджмента, компания вернется к положительному свободному денежному потоку через серьезные оптимизационные мероприятия, которые сейчас проходят в Норникеле, а выплата дивидендов будет осуществляться только при положительном свободном денежном потоке.
По нашей оценке, компания не будет выплачивать дивиденды по итогам 2024 года, и, учитывая текущую ценовую конъюнктуру на рынках металлов, увеличение стоимости обслуживания долга и наличие рисков в части внешнеторговых ограничений на поставки металлов российского происхождения на мировые рынки, мы не включаем акции Норникеля в свой портфель.
Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.
Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции
Thu, 26 Dec 2024 10:33:28 +0300
Еще раз спасибо ЦБ.
Thu, 26 Dec 2024 10:07:14 +0300
Финансы
В финансовом плане год — самый удачный за последние годы. Рост на основной работе и в инвестициях.
Благодаря диверсификации выросли все портфели:
на российском рынке в основном работал с флоатерами и депозитами из-за цикла роста ставки. Начал потихоньку юзать ЦФА. За неделю до прошлой пятницы, когда случился бум, удачно ребалансировался и набрал дешевых акций.
выросли все валютные активы.
выросло золото.
в крипте просто ракета.
Даже заблокированный публичный портфель в Пульсе показал в этом году +50%
Thu, 26 Dec 2024 09:30:21 +0300
Просто фонды и прочие маркетмейкеры переставили цены в соответствии со своими моделями на изменение ключевой ставки. Кто-то подумал, что разворот, и начал покупать, отчего случился небольшой перелёт.
Фундаментально мало что поменялось:
- Геополитическая напряженность постепенно усиливается. Причины конфликта никуда не исчезли и никуда не исчезнут.
- Степень импортозамещения, протекционизма и предсказуемости условий для бизнеса в РФ низкая.
- Проблемы с трансграничными платежами нарастают.
- Минфин занимает кучу денег и планирует занимать не меньше в ближайшие годы, причем занимает длинными облигациями. Что как бы намекает, что будет занимать ещё много лет в больших объемах.
Всё это вместе разгоняет инфляцию. ЦБ может сколько угодно перерисовывать прогнозы, но они не могут ускорить импортозамещение по всем фронтам только регулированием кредита.
Правительство может сколько угодно выражать озабоченность, журить и обещать, но взрослые люди понимают, что одной рукой госзаймами они накачивают ВПК, а другой рукой ставкой стерилизуют деньги. К чему это приводит в гражданском производстве вроде очевидно.
Сколько это всё продлится — зависит от условий мирного соглашения. Пока на Украине есть кем воевать(у запада достаточно украллиардов, чтобы стягивать наемников со всего мира) — будут боевые действия. После мирного соглашения — еще лет пять восстановления разрушенных городов (понятно же за чей счёт?) и лет десять на восполнение вооружения. Всё это умноженное на демографический кризис даёт очень мрачные перспективы для фондового рынка, который в реальных деньгах вряд ли будет расти ещё десятилетие.
P.S. Если кому интересно, то год закончил хорошо, денег не потерял, даже немножко заработал. Почти всё лежит на вкладах, фондах денежного рынка, флоатерах и совсем немного вдо и акций, потому что считаю, что покупать акции на всю котлету время еще не пришло — можно растягивать это удовольствие еще несколько лет.
Thu, 26 Dec 2024 09:36:58 +0300
В преддверии Нового года всю неделю на наших эфирах мы проводим розыгрыши призов! Наши обучающие курсы, мерч, книга «Трейдинг без нервов» и сегодня мы разыграем главный приз – Айфон 16 PRO!
Thu, 26 Dec 2024 09:25:51 +0300
Коллеги, кто читал мой пост, написанный ранее про сомнительные расходы ЗПИФ недвижимости «Парус-Нордвей», у меня для вас новости. В чате управляющей компании я тоже изложил свои предположения по поводу недобросовестных (мягко говоря) действий УК Парус в отношении этого фонда. И расписал свои доводы более подробно, чем на Смартлабе. Вместо того, чтобы опровергнуть их и (или) сделать пояснения, Парус меня просто забанил. Что превратило мои догадки в твердую уверенность — обходить Нордвей за километр. Может быть, стоит распрощаться и с другими фондами под управлением этой компании — с такими людьми лучше дела не иметь.
Также Парус удалил все мои посты, а также посты инвесторов, которые поддерживали меня и дополняли своими расчетами. Сказать по этому поводу можно только одно — то, что написано в заголовке к данному посту!
Thu, 26 Dec 2024 09:07:51 +0300
Аналитики «Финама» положительно оценивают долгосрочные перспективы «Ренессанс Страхования», ожидая продолжения роста бизнеса компании вместе с дальнейшим развитием отечественного страхового рынка. При этом аналитики рассчитывают, что стабилизация процентных ставок в стране с их последующим постепенным снижением приведет к положительной переоценке ценных бумаг на балансе компании и восстановлению показателей прибыли. Акции «Ренессанс Страхования» торгуются с заметным дисконтом по мультипликаторам по отношению к аналогам EM, и мы считаем их интересными для долгосрочных покупок.
Аналитики присваивают рейтинг «Покупать» акциям «Ренессанс Страхования» с целевой ценой 142,6 руб. на горизонте 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 40%. Наша оценка справедливой стоимости данных бумаг основана на сравнении с аналогами ЕМ по коэффициентам P/B и P/E NTM, с использованием 30%-го дисконта за небольшой размер компании и страновые риски РФ.
«Ренессанс Страхование» — один из ведущих независимых страховщиков в России. Компания обслуживает более 4 млн клиентов, входит в топ-10 по объему собираемых страховых премий в стране и предоставляет широкий спектр страховых продуктов населению и бизнесу.
Преимуществом «Ренессанс Страхование» является высокая диверсификация бизнеса. При этом компания делает большой упор на InsurTech, то есть на внедрении современных цифровых технологий во всех аспектах деятельности, а также активно развивает Medtech-направления.
Страховой рынок в РФ весьма динамично развивается в последние годы, причем позитивная динамика усилилась в 2024 году, чему способствовали быстрый рост российской экономики и реальных располагаемых доходов населения. На этом фоне «Ренессанс Страхование» показывает в целом неплохие операционные и финансовые результаты. Так, общий объем собранных страховых премий в январе — сентябре вырос на 38,7% г/г, до 118,2 млрд руб., а инвестиционный портфель компании на конец сентября достиг 203,8 млрд руб., увеличившись с начала года на 11,8%. Хотя чистая прибыль и упала на 53,2% г/г, до 4,5 млрд руб., что было обусловлено бумажными убытками от переоценки активов (акций, облигаций) из-за существенного снижения фондового рынка в этом году.
Дивидендная политика «Ренессанс Страхования» предполагает направление на выплаты 50% прибыли по МСФО, причем выплаты осуществляются дважды в год. По итогам 9 месяцев 2024 года компания выплатила 3,6 руб. на акцию. По нашей оценке, дивиденд NTM компании может составить 13,6 руб. на акцию, с доходностью 13,5%.
Мы положительно оцениваем долгосрочные перспективы «Ренессанс Страхования», ожидая продолжения роста бизнеса компании вместе с дальнейшим развитием отечественного страхового рынка. В России в настоящее время доля собираемых страховых премий в ВВП составляет лишь 1,3%, тогда как в мире данный показатель в среднем равен 7%. Это говорит о сохраняющемся высоком потенциале догоняющего роста рынка.
Мы рассчитываем, что благодаря высокой степени цифровизации и развитию быстрорастущих Medtech-сервисов «Ренессанс Страхование» сможет расти несколько быстрее рынка в целом в ближайшие годы. Мы также ожидаем, что стабилизация процентных ставок в стране с их последующим постепенным снижением приведет к положительной переоценке ценных бумаг на балансе компании и восстановлению показателей прибыли.
Основные риски связаны с по-прежнему сложной экономической ситуацией в РФ и высокой геополитической напряженностью, что может сдерживать дальнейший рост страхового рынка, продолжением усиления санкционного давления на экономику страны в целом и финансовый сектор в частности.
| RENI.MM | Покупать |
| 12М целевая цена, руб. | 142,6 |
| Текущая цена, руб. | 102,2 |
| Потенциал роста | 40% |
| ISIN | RU000A0ZZM04 |
| Капитализация, млрд руб. | 56,0 |
| Количество акций, млн | 557,0 |
| Free float | 34,3% |
| Финансовые показатели, млрд руб. | |||
| Показатель | 2023 |
2024П |
2025П |
| Валовые премии | 123,4 |
148,2 |
170,4 |
| Инвестиционный доход | 18,9 |
10,2 |
19,5 |
| Чистая прибыль | 10,3 |
7,9 |
14,8 |
| DPS, руб. | 10,0 |
7,1 |
13,3 |
| Показатели рентабельности | |||
| Показатель | 2023 |
2024П |
2025П |
| Рентабельность капитала | 34,4% |
17,9% |
30,9% |
| Мультипликаторы | ||
| Показатель | LTM |
NTM |
| P/B | 1,24 |
1,11 |
| P/E | 7,07 |
3,79 |
| DY | 5,86% |
13,50% |
Thu, 26 Dec 2024 08:49:26 +0300
С небольшим запозданием, но всё же выбрал время запилить обзор на свеженький выпуск от «водяного» дивизиона Эн+ Групп. Флоатер с хорошим купоном начал торговаться на бирже вчера, 25 декабря. Минимальная заявка на первичке была 1,4 млн ₽, так что вы ничего не пропустили
Thu, 26 Dec 2024 07:09:57 +0300
Или бедные мы, схватившиеся за него • 2 месяца назад. С того момента юаневое РЕПО с ЦК (денежный рынок в юанях на МосБирже), по совокупности, не порадовало ни процентом, ни ростом тела.
Бывает. • В Сводном портфеле PRObonds, куда мы собираем все свои торговые стратегии, на РЕПО с ЦК CNY приходится 7% активов. И теперь это единственные 7% вне рождественского отскока.
Но. Если не заниматься мелким самоуничижением… • Попробуйте купить доллары в московских обменниках. 20 декабря вступили в силу очередные санкции Минфина США, с долларами стало еще сложнее. С одной стороны, рубля теперь (должно быть) больше в расчетах, что для нас, россиян, плюс. С другой, он все менее конвертируем. Вроде бы первое противоречит второму. Не так сильно, если предположить, что курс рубля теряет еще частичку свободы.
В общем, • ничего хорошего в деградации рыночных механизмов ценообразования, в т. ч. валютного, не вижу. Управление курсом – кажущаяся неплохой тактика только на короткой дистанции. Валютные коридоры дорого стоят и в какой-то момент чреваты фатальными прорывами. Как • не вижу у рубля большого простора для укрепления. Ключевая ставка 21%, но доходности корпоративных облигаций, не идеальный, зато более рыночный индикатор стоимости денег – 30-40%.
На юаневом денежном рынке свет клином не сошелся. Тоже спорное валютное решение. Однако по меньшей мере • наиболее ликвидное и прозрачное. Буду считать наш опыт здесь только началом пути. А и с началом, и с маршрутом мы ошибается не так часто.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб
Thu, 26 Dec 2024 07:26:54 +0300
Thu, 26 Dec 2024 08:33:04 +0300
➡️ММВБ: обзор рынка на 26.12.2024
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА
Youtube ()
Thu, 26 Dec 2024 07:49:01 +0300
В канун нового года аналитики Т-Инвестиций спрогнозировали 4,5 трлн рублей дивидендов в 2025 году и рассказали, от кого ждут максимальные дивиденды. Ну вот, опять богатеть из года в год, не переставая. Посмотрим, кого они видят фаворитами.
Другие подборки на 2025 год:
- Прогноз дивидендов на 2025 год от Альфа-Банка NEW
- 12 лучших дивидендных акций на 2025 год от АТОН NEW
- Дивидендные фавориты от аналитиков Сбера на 2025 год NEW
- Топ-5 перспективных акций от БКС год назад и сейчас NEW
- Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС NEW
- Замещающие ОФЗ — что заместил Минфин
- 10 облигаций с фиксированным ежемесячным купоном, доходностью от 30% до 44% и высокими рисками
Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры.
По оценкам аналитиков, дивдоходность акций в индексе Мосбиржи в следующем году превысит 10%. Более высокую доходность индекс давал лишь в 2022 году. И вот такой топ.
X5 (FIVE)
МТС (MTSS)
- Ожидаемые дивиденды: 35 рублей
- Ожидаемая дивдоходность: 21,2%
Магнит (MGNT)
- Ожидаемые дивиденды: 865 рублей
- Ожидаемая дивдоходность: 20,1%
Сургутнефтегаз-ап (SNGSP)
- Ожидаемые дивиденды: 11 рублей
- Ожидаемая дивдоходность: 20%
Сбербанк (SBER, SBERP)
- Ожидаемые дивиденды: 38 рублей
- Ожидаемая дивдоходность: 17%
Транснефть-ап (TRNFP)
- Ожидаемые дивиденды: 151 рубль
- Ожидаемая дивдоходность: 16,9%
Лукойл (LKOH)
- Ожидаемые дивиденды: 1057 рублей
- Ожидаемая дивдоходность: 16,8%
Татнефть (TATN, TATNP)
- Ожидаемые дивиденды: 90 рублей
- Ожидаемая дивдоходность: ао 16,5% / ап 16,6%
НЛМК (NLMK)
- Ожидаемые дивиденды: 19,1 рубля
- Ожидаемая дивдоходность: 16,6%
Газпром нефть (SIBN)
- Ожидаемые дивиденды: 84 рубля
- Ожидаемая дивдоходность: 15,6%
Совкомфлот (FLOT)
- Ожидаемые дивиденды: 12,2 рубля
- Ожидаемая дивдоходность: 15,6%
Европлан (LEAS)
- Ожидаемые дивиденды: 79 рублей
- Ожидаемая дивдоходность: 15,3%
Башнефть-ап (BANE)
- Ожидаемые дивиденды: 155 рублей
- Ожидаемая дивдоходность: 15%
Мосбиржа (MOEX)
- Ожидаемые дивиденды: 24,5 рубля
- Ожидаемая дивдоходность: 14,2%
Ростелеком-ап (RTKMP)
- Ожидаемые дивиденды: 6,4 рубля
- Ожидаемая дивдоходность: 13,8%
У меня в портфеле акций есть большая часть из этого топа, каких-то акций побольше, каких-то поменьше. Нет Пятёрочки, Транснефти и Башнефти. Ну и есть что-то среди тех, кто меньше 15% прогнозно заплатит.
Кто заплатит больше 10%?
Банк СПб-ао 13,5%, РусГидро 13,4%, Новатэк 12,8%, ФосАгро 12,5%, Роснефть 12,1%, НМТП 11,8%, Ленэнерго 11,8%, ЛСР 11,8%, Русагро 11,2%, АЛРОСА 10,6%, Интер РАО 10,2%.
Меньше 10%
Черкизово 9,9%, Белуга 8,9%, Совкомбанк 8,7%, Полюс 7,9%, ТМК 7,7%, Позитив 6,8%, United Medical Group 6,8%, ТКС 6,8%, ММК 6,7%, Fix Price 6,5%, Мать и дитя 6,4%, Henderson 6%, МосЭнерго 5,8%, ЮГК 5,1%, Яндекс 4,9%, ВУШ 4,8%, Северсталь 4,5%, Сургутнефтегаз-ао 3,8%, Норникель 3,5%, Нижнекамскнефтехим-ап 3,2%, Астра 3,2%, Акрон 2,6%.
Готовы богатеть в 2025 году, котлетеры и туземунщики? От кого ждёте больше всего дивидендов?
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Wed, 25 Dec 2024 12:03:10 +0300
Мы запустили торги драгоценными металлами: платиной PLTRUB_TOM и палладием PLDRUB_TOM. Для покупки 1 грамма драгметаллов нужно около 3 тысяч рублей. Торги и расчеты проводятся в рублях. Сделки доступны всем инвесторам, торги новыми инструментами будут проходить с 10:00 до 19:00 мск.
Платина и палладий используются не только для изготовления ювелирных украшений или монет. Драгметаллы активно применяют в автомобильной промышленности. Специалисты Норникеля недавно выпустили свой прогноз о перспективах рынка этих металлов. Если по итогам 2024 года они ожидают небольшого падения спроса и производства, то в следующем году рынок должен стать сбалансированным. Новые инструменты дадут инвесторам дополнительные возможности для диверсификации портфеля активов.
Wed, 25 Dec 2024 11:31:31 +0300
Зампред правления Совкомбанка Михаил Автухов в интервью «Ведомостям» о ситуации в корпоративном секторе и на долговом рынке:
В этом году, несмотря на высокие ставки, корпоративное кредитование росло опережающими темпами.
На финансовых рынках сталипреобладать кредиты с плавающими ставками: банки стали меньше процентного риска принимать на баланс и через плавающие ставки передавали его заемщикам.
Мы видим серьезное снижение инвестиционной активности и охлаждение кредитного рынка.
Верю, что с проблемой инфляции удастся справиться и разворот в ДКП наступит в 2025 г. Думаю, что мы уже близки к пику в этом цикле, в середине следующего года ЦБ может приступить к снижению ставки.
Пока мы видим только единичные случаи обращений за реструктуризациями, но надо понимать, что и в периоде очень высоких ставок мы живем всего несколько месяцев
Экономика России в целом находится в довольно хорошей форме. По данным Росстата, долговая нагрузка в индустриях уверенно ниже 3 (соотношение чистый долг/EBITDA). IT-компании, сфера услуг. Они в более комфортной ситуации.
Банки активно пользуются долговыми инструментами – рынок облигаций в этом году у нас растет, несмотря на рост ставок.
На самых развитых западных рынках отношение непубличного банковского кредита к публичному рынку капитала – один к семи. В Европе фондовый и облигационный рынки суммарно уже только в 3 раза больше рынка кредитования. В России пока соотношение примерно один к одному.
Важны выработка и неизменность правил – именно это формирует доверие инвесторов и обеспечивает те самые длинные ресурсы, прежде всего от граждан. Формирование и неизменность правил обязательно приведут к тому, что приток средств на фондовый рынок состоится.
Меня рынок в этом году приятно удивил своей непрерывностью, гибкостью и открытостью. Занимали эмитенты буквально любых отраслей и кредитного качества – с рейтингами от ААА и до B.
Для нашего департамента долгового капитала этот год стал рекордным по первичным размещениям. По итогам года мы закроем порядка 180 сделок. За год было успешно завершено более 30 сделок с малыми и средними компаниями, каждая из которых имела средний объем 300–500 млн руб.
В этом году мы уделяли особое внимание дебютантам, тем, кто впервые выходил на рынок, – участвовали в организации 15 выпусков новых эмитентов на долговом рынке. Среди новых имен ООО «Парк Сказка», ООО «Миррико», ООО «ЗАС Корпсан» и др.
В этом году физические лица стали очень активно инвестировать во флоатеры, которых они раньше не понимали. Это очень важный шаг в развитии розничного инвестора и его финансовой грамотности.
Роста количества дефолтов следует ждать, наверное, именно в сегменте ВДО. Самые неэффективные компании будут вынуждены уйти с рынка либо обанкротиться. Но этот сегмент с точки зрения объемов очень небольшой. Количество дефолтов может на нем быть заметным, но в абсолютном значении рынка эта доля будет мизерной.
Взрывного роста облигационных размещений в следующем году я не жду.
Мы не являемся платформой по выпуску, но размещаем наши цифровые обязательства на «СПБ бирже», готовы сотрудничать и с другими площадками.
Возможность доступа к ЦФА со стороны управляющих компаний, доверительного управления, брокеров придаст импульс росту ликвидности.
Эмитентов, готовых выйти на IPO при изменении конъюнктуры, довольно много, десятки имен, в следующем году при развороте рынка уже намного большее количество компаний будет готово к старту.
Капитализация рынка будет удваиваться благодаря ряду факторов: 1. за счет роста стоимости активов, 2. новые размещения, 3. мы ждем роста активности институциональных инвесторов и пенсионных фондов
Прибыль КИБа (корпоративно-инвестиционного блока по итогам 2024 г. в структуре прибыли банка будет занимать около трети. Мы фактически не пересматривали планов по доходам в течение года.
Планируем перевыполнить планы по работе на рынках капитала - мы перевыполним планы по работе на товарных рынках, а также по операциям с валютами и ПФИ, выполним планы в транзакционном и гарантийном бизнесе.
На брокерском обслуживании банк привлек в 2,5 раза больше клиентов, чем в прошлом году (количество счетов за год выросло на 100 000)
Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/finance/characters/2024/12/25/1083532-mihail-avtuhov-vazhno-chtobi-ohlazhdenie-ekonomiki-ne-prevratilos-v-kreditnuyu-zimu?from=copy_text
Wed, 25 Dec 2024 11:43:58 +0300
Уже 24 дня идёт зима, а я так и не опубликовал универсальный портфель на зиму.
Никак не могу решить для себя 2 вопроса:
1. Замещенные еврооблигации на Мосбирже дают не желанные мной 15% годовых, а всего 9-10%. Да, в валюте, да, была и ниже доходность, но хочется каких-то более привлекательных уровней для покупки.
А для продажи уровни привлекательные, только не понятно, куда переложиться.
2. Включать ли в портфель ликвидные акции? До недавнего времени, казалось, что спешить с этим вопросом не стоит. Но пятничное решение ЦБ оставить ставку неизменной заставило крепко задуматься. Риски инфляции возрастают, а акции в целом спасают от инфляции и девальвации. Если не будут новые налоги, отъёмы бизнеса, санкции, арбитраж с евроклиром…
Подумаю ещё. Наверное, широким фронтом в акции заходить всё-таки не буду -не верю я в скорое перемирие и боюсь индивидуальных разрешений OFAC на продажу наших акций нерезидентами.
Можем до весны и порастем, но в такие краткосрочные игры я не играю.
Какие у вас мысли?
https://t.me/AlexKles
Wed, 25 Dec 2024 11:38:44 +0300
В данном посте поговорим о параметрах индикаторов в OsEngine. Какие они бывают. Как их добавлять в индикатор. Как различные типы параметров потом выглядят в пользовательском интерфейсе.
Параметры для индикаторов упрощают и стандартизируют настройку индикаторов в OsEngine. Позволяют несколькими строками кода дать возможность пользователю настраивать индикатор, дают автоматические средства для сохранения настроек между перезагрузками.
Всего в слое создания индикаторов есть четыре различных типа параметров:
- Int – числовой.
- Decimal – числовой с точностью после нуля.
- Bool – булев параметр, принимающий значение True или False.
- String – строка или коллекция строк.
Посмотреть на реализацию параметров для индикаторов можно вот в этом классе:
https://github.com/AlexWan/OsEngine/blob/master/project/OsEngine/Indicators/IndicatorParameter.cs
Также в проекте есть пример добавления всех типов параметров в индикатор:
Далее мы будем добавлять по одному типу параметров в пример и смотреть, как они выглядят в пользовательском интерфейсе.
1. Int – числовой параметр.
Добавляем в индикатор параметр:
- Создаём поле класса с типом IndicatorParametrInt. Называем его ParameterLen.
- Создаём сам индикатор путём вызова метода CreateParameterInt.
- Первый параметр – название параметра, то, что будет отображаться в интерфейсе.
- Второй параметр – значение параметра по умолчанию.
- Так можно обращаться к параметру. В данном случае мы взяли у параметра его значение и сохранили в переменную parameterInt.
В интерфейсе данный параметр будет выглядеть следующим образом:
- Название параметра.
- Значение параметра. Здесь его можно править – вводить целочисленные значения.
2. Decimal – числовой с точностью после нуля.
Добавляем параметр в индикатор:
- Создаём поле класса с типом IndicatorParametrDecimal. Называем его ParameterDeviationPercent.
- Создаём сам индикатор путём вызова метода CreateParameterDecimal.
- Первый параметр – название параметра, то, что будет отображаться в интерфейсе.
- Второй параметр – значение параметра по умолчанию.
- Так можно обращаться к параметру. В данном случае мы взяли у параметра его значение и сохранили в переменную parameterDecimal.
В интерфейсе данный параметр будет выглядеть следующим образом:
- Название параметра.
- Значение параметра. Здесь его можно править – вводить цифровые значения со значениями после запятой.
3. Bool – булев параметр, принимающий значение True или False.
Добавляем параметр в индикатор:
- Создаём поле класса с типом IndicatorParametrBool. Называем его ParameterAverageIsOn.
- Создаём сам индикатор путём вызова метода CreateParameterBool.
- Первый параметр – название параметра, то, что будет отображаться в интерфейсе.
- Второй параметр – значение параметра по умолчанию.
- Так можно обращаться к параметру. В данном случае мы взяли у параметра его значение и сохранили в переменную parameterBool.
- Возможное использование значения – это в операторе перехода.
В интерфейсе данный параметр будет выглядеть следующим образом:
- Название параметра.
- Значение параметра. Во всплывающем меню можно выбрать True или False.
4. String – коллекция строк.
Добавляем параметр в индикатор:
- Создаём поле класса с типом IndicatorParametrString. Называем его ParameterRegime.
- Создаём сам индикатор путём вызова метода CreateParameterStringCollection.
- Первый параметр – название параметра, то, что будет отображаться в интерфейсе.
- Второй параметр – значение параметра по умолчанию.
- Массив с возможными значениями параметра, из которых сможет выбирать пользователь.
- Так можно обращаться к параметру. В данном случае мы взяли у параметра его значение и сохранили в переменную parameterString.
В интерфейсе данный параметр будет выглядеть следующим образом:
- Название параметра.
- Значение параметра. Во всплывающем меню можно выбрать из списка значений, которые были переданы в параметр при создании.
5. String – строка для заполнения.
Добавляем параметр в индикатор:
- Создаём поле класса с типом IndicatorParametrString. Называем его ParameterPathToFolder.
- Создаём сам индикатор путём вызова метода CreateParameterString.
- Первый параметр – название параметра, то, что будет отображаться в интерфейсе.
- Второй параметр – значение параметра по умолчанию.
- Так можно обращаться к параметру. В данном случае мы взяли у параметра его значение и сохранили в переменную parameterString.
В интерфейсе данный параметр будет выглядеть следующим образом:
- Название параметра.
- Значение параметра. В данном случае можно править его прямо из пользовательского интерфейса.
Удачных алгоритмов!
Комментарии открыты для друзей!
OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support
Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы: https://www.alorbroker.ru/open
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients
Программа лояльности от АЛОР БРОКЕР и OsEngine: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/972745.php
Wed, 25 Dec 2024 11:15:11 +0300
Промежуточный дивидендный сезон в самом разгаре. Компании продолжают делиться с акционерами своей прибылью по итогам девяти месяцев работы в уходящем году. В материале собрали подборку из дивидендных историй на январь, которые откроют новый календарный год.
Со всеми предстоящими закрытиями дивидендных реестров можно ознакомиться в Дивидендном календаре.
Татнефть, Татнефть ап
Одна из крупнейших российских нефтяных компаний, с одним из самых высоких показателей дивидендной доходности в секторе.
• Дивидендная доходность — 2,7%.
• Размер дивидендов на акцию — 17,39 руб.
• Последний день для покупки — 6 января 2025 г.
Магнит
Российская компаний-ритейлер, владеющая самой крупной в стране сетью из более 20 тысяч продовольственных магазинов.
• Дивидендная доходность —11,2%.
• Размер дивидендов на акцию — 560 руб.
• Последний день для покупки — 8 января 2025 г.
Новошип ао, Новошип ап
«Дочка» Совкомфлота — одна из крупнейших в России судоходных компаний, основной деятельностью которой является морская перевозка нефти, а также темных и светлых нефтепродуктов.
• Дивидендная доходность — 12,5%.
• Размер дивидендов на акцию — 19,5 руб.
• Последний день для покупки — 8 января 2025 г.
Роснефть
Одна из крупнейших в России нефтегазовых компаний. На ее долю приходится около 40% годовой добычи нефти и около 35% нефтепереработки.
• Дивидендная доходность — 6,4%.
• Размер дивидендов на акцию — 36,47 руб.
• Последний день для покупки — 9 января 2025 г.
Пермэнергосбыт, Пермэнергосбыт ап
Энергосбытовая компания, действующая на территории Пермского края и лидирующая в своей отрасли.
• Дивидендная доходность — 7,4%.
• Размер дивидендов на акцию — 20 руб.
• Последний день для покупки —9 января 2025 г.
ЕвроТранс
Один из крупнейших независимых топливных операторов. Входит в перечень системообразующих предприятий российской экономики.
• Дивидендная доходность — 6,3%.
• Размер дивидендов на акцию — 6,48 руб.
• Последний день для покупки — 14 января 2025 г.
Готовое решение
Для инвесторов, ориентирующихся на дивидендные акции, есть готовое решение — стратегия доверительного управления «Дивидендная». Стратегия позволяет клиентам инвестировать в ликвидные акции крупных российских компаний с хорошими уровнями дивидендной доходности.
Лайфхак: используя маржинальное кредитование, можно уже сегодня увеличить позиции в акциях, не дожидаясь фактической выплаты дивидендов. Размер рекомендованных дивидендов уже известен, и на эту величину можно купить еще акций, пока рынок не поднялся выше. Когда выплаты поступят, за счет них маржинальные позиции можно будет закрыть.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Wed, 25 Dec 2024 11:15:53 +0300
Снижение выбросов парниковых газов идет недостаточно быстро, чтобы обеспечить глобальные цели и цели отдельных стран по декарбонизации. Для привлечения финансирования созданы рыночные механизмы торговли углеродными единицами.
Знаете ли вы, как углеродные единицы способствуют внедрению зеленых технологий? Какие технологии, помимо проекта по декарбонизации, разрабатывает «Норникель» для снижения углеродного следа?
Пройдите наш тест и проверьте себя!
