Продолжается дикий рост акций компаний, выпускающих электрокары. Рост в Тесле перекинулся и на другие компании (поменьше) — они растут еще сильнее.

Некоторое время назад я писал про такую компанию как Workhorse. Это еще один американский аналог Теслы (ну не совсем аналог, как вы увидите). Познакомлю вас с этой компанией. Потом — с другими из этого ряда.

— акции растут на 815% с начала года
— акции растут на 80% с начала ноября

— как и Тесла, компания выпускает электро-кары
— кроме этого, выпускает еще дроны
— т.е. у компании два подразделения: auto и avia.
— основана в 2007 г.
— штаб-квартира — в Огайо (это около Детройта).
— текущая капитализация — всего 3 млрд. долл.
— то есть это mid-cap, и акции могут еще легко сделать x2;
— кол-во сотрудников: 81
— из крутых инвест. банков никто пока не анализирует эту компанию
— среди инвесторов есть: Vanguard (3.58% акций), BlackRock (5%), Credit Suisse Securities (0.40%), BNP (0.80%) и др.
— компания владеет 10% акций другого электрокара — LordStown Motors.
— с выручкой у компании беда: в 2016 и 2017 было 6.4 и 10 млн. долл., а в 2018 и 2019 выручка упала почти в ноль.
— то есть продаж пока вообще нет (!).
— пока убыточна: в 2017-2019 убытки были по 35-40 млн. долл. в год;
— и эти убытки в 2020 г. растут.
— расходы на Research & Development тоже почти не растут;
— компания старенькая, торгуется с 2011 года и за это время не добилась чего-то впечатляющего.
— однако в этом году компания заняла много денег. Видимо, есть планы.
— на чём был рост в акциях летом? Компания объявила, что её модели C650 and C1000 прошли проверку Federal Motor Vehicle Safety Standards, и теперь они могут продавать машины. Как раз после этого они и привлекли 80 млн. долл. от инвестора. Для компании это много (почти половина всех активов).
— P/S мультипликатор у компании равен 7 000:)) кстати, скоро напишу про этот коэффициент.

Судя по фин. отчетности складывается впечатление, что это компания пока мертвая… Пустышка. Но разве это кого-то заботит?) На хайпе компания может сделать еще 20-30% очень легко...

Кстати, рост электрокар-компаний связывают не только с включением Теслы в S&P, но и с Байденом. Ведь считается, что он будет инвестировать в зеленую экономику. Вообще, весь мир сегодня типа собирается инвестировать в зеленую экономику.

    Без претензий на истину в последней инстанции. Не для спора о месте технического анализа (далее – ТА) в классическом его понимании – в моем отношении к ТА как к искусству художественного экстраполирования графиков и анализу уровней по графику. Но: с целью показать возможные иные взгляды и подходы к торговле на рынке и понимание поведения рыночной цены. И, в соответствии с этим иным пониманием, возможно, изменить или скорректировать свою торговлю на бирже.

    Я не являюсь сторонником рисования правой (будущей) части графика, уровней поддержки и сопротивления, треугольников и прочих подобных атрибутов… Может быть, потому, что нет у меня «художественной жилки», или потому, что по левой части графика 10 человек начертят вариантов 5 этих уровней и столько же вариантов продолжения графика вправо… Шучу. Потому, что этот вариант анализа и экстраполирования «на глаз» (или правильнее сказать – прогнозирования) четко не формализован, и результат зависит от внутренних ощущений и ожиданий выполняющего эти действия трейдера. В силу полученного мною за прожитые годы образования и знаний, мне более понятны и близки количественные и расчетные подходы.

    Повторюсь – не имею цели навязывать свою точку зрения. Но если данные рассуждения помогут кому-то взглянуть на трейдинг с другой (для него) стороны или натолкнут на поиск новых подходов в торговле, буду считать, что писал этот текст не напрасно.

    Для особо нервных – поясняю: я не продаю прогнозы, не провожу обучение, не призываю подписаться в соц. сетях на мой аккаунт и пр.

Есть несколько моментов, которые, на мой взгляд, показывают слабые места ТА:

1). Возьмем такой параметр цены, как цена закрытия (дальше будут использоваться стандартные обозначения цен О – open, H – high, L – low и С — close). Эта цена в ТА играет далеко не последнюю роль. Обычно именно по нему строятся графики, определяется тип свечи и именно ее стараются прогнозировать в правой части графика.
   Но задам простой вопрос – торгуете ли вы непосредственно по цене закрытия? В том смысле, что непосредственно открываете или закрываете сделки по ней? Конечно, нет. Она служит ориентиром в торговле. Кроме того: цена закрытия, по сути, является просто текущей ценой, которую вы смотрите в конкретный данный момент времени, и в этом ракурсе она никак не отличается от предыдущих текущих цен. Просто вы выбрали интервал времени, и через промежутки времени, равные интервалу, берете текущую цену. Измените интервал – у вас поменяются значения С. Но динамика цены от этого разве изменится? Нет. В интернете есть много примеров, когда график одного и того же отрезка цены приводится в разных интервалах, и графически видно разное поведение цены, вплоть до разных трендов.
   Не важно, хотите вы действовать от лонга или шорта, вам нужна (важна) не сама цена закрытия, а некий интервал изменения цены, в рамках которого вы и хотите взять разницу цен, т.е. прибыль. Этим интервалом в идеально-оптимальном случае является H и L (максимум и минимум цены). Подчеркиваю – важна не цена закрытия, а цены H и L. А из этого факта вытекает актуальность прогнозирования не собственно значения цены в какой-то определенный момент в будущем, а интервала цен, в котором цена будет находиться в будущем (в идеале – будущие H и L).

2). Второй момент заключается в том, что никто не опроверг случайность (стохастичность) поведения рыночной цены. Есть дискуссия о, так скажем, «чистоте и природе» этой стохастичности, но никто своими расчетами не опроверг невозможность точно предсказать значение цены в конкретный момент времени в будущем. На мой взгляд, можно с определенной вероятностью предсказывать направление движения цены, а также интервал, в котором будет находиться цена. Но не ее непосредственное конкретное значение.
   Поясню эту мысль на таком примере: есть случайное движение частиц воздуха в шаре, который нагревают или охлаждают. Если вы будете пытаться предсказать непосредственно движение частиц воздуха в пространстве, то, безусловно, потерпите фиаско. Но если вы измените задачу – будете пытаться предсказать возможный пространственный диапазон нахождения частиц воздуха (в границах размеров шара), то достаточно легко решите эту задачу. Пример, не самый лучший, но, думаю, он пояснил, что имелось ввиду в предыдущей фразе.
   С рыночной ценой можно (и на мой взгляд — нужно) поступать подобным же образом. Нет смысла, да и не реально, пытаться предсказать конкретную цену в конкретный момент времени. Но можно попробовать предсказать интервал цен, в котором рыночная цена будет находиться в конкретный интервал времени. Этот подход имеет смысл использовать для прогнозирования максимальной и минимальной цен на интервале (т.е. H и L). Таким образом вы решите задачу определения уровней входа в позицию и выхода из нее.

3). При любом способе прогнозирования важно понимать какова точность прогноза – в общем случае и в количественном, и в качественном выражении. Такое понимание дает представление о достоверности подхода и возможных границах его использования. Например, в вероятностном выражении: из 100 прогнозов направления будущего движения цены верными были 70 прогнозов, а 30 – не верны, значит можно сказать, что вероятность точного прогноза в данном случае составляет 70%. И в количественном выражении: вычисляется отклонение прогнозного значения, например, H, от фактического H для каждого из 100 прогнозов и по всем известной формуле среднеквадратичного отклонения получаете значение, которое можно воспринимать как точность прогнозирования значения цены. Трудно представить, как подобный анализ может быть проведен при прогнозировании цены с помощью графика.

   4). Еще один аспект, которого нет на графиках, это новостной (политический и проч.) фон. Особенно в наше время, когда одно короткое сообщение в соц. сети от «некоторых персон (организаций)» может моментально распространиться по миру и повлиять на рыночную ситуацию. Этот аспект, безусловно, никак не может быть полностью формализован и в математических подходах, но в отличии от графического анализа, он может быть «воспринят» со сравнительно небольшим запозданием во времени через поток O-H-L-C и Vol (объем), который анализируется алгоритмом (кодом прогноза цен).

5). И последний аспект. При математическом подходе к прогнозированию нивелируется «внутренние ожидания» того, как все должно быть дальше. Убираются психологические стереотипы, что цена уже достаточно высока (низка), чтобы заходить в лонг (в шорт) и т.п. Как, например, было не так давно с нефтью (или золотом), поскольку формулы не зависят от наших ожиданий и текущих стереотипов.

   Область цен между H и L в прогнозе является тем торговым диапазоном, в котором можно взять прибыль. Как соотносятся прогнозный торговый диапазон и фактический диапазон цен показано на графиках, приведенных ниже.

   Если статья вам была интересной, не стесняйтесь — скажите «спасибо» поставив "+". Удачи вам в торговле. 

Примеры: как выглядит результат математического подхода к прогнозированию цены для нескольких активов. 
   использованы сокращения: Факт — фактические цены; Пр — прогноз; Д — дневной интервал (прогноз на следующий день);                                                                                      3Д — интервал 3 дня ((прогноз на три следующих дня)

Фьючерс Si 12-20

Акции Apple (особенно тяжелый случай – поскольку кроме собственно динамики цены акций в $ тут накладывается динамика курса доллара)

Фьючерс Gold 12-20

Прошло ровно 3 месяца с даты публикации предыдущего поста  по нефти. Напомню, тогда речь шла о том, что цена Brent закрыла мартовский гэп, и если она закроет день выше локального максимума (на тот момент это был внутридневной хай от 5 августа), то можно будет говорить о развороте. Так вышло, что цена, хотя и заходила выше этого уровня в августе, так и не закрылась выше него. После чего благополучно вернулась в зону гэпа и застряла там на следующие 2,5 месяца.

И вот теперь появился новый повод говорить о возможном развороте вверх. Цена снова тестирует верхний уровень консолидации (см. график), и закрытие выше него, на мой взгляд, повысит вероятность следующей волны роста как минимум на ширину этой консолидации (т.е., до 55-56$). Правда, теперь в качестве ключевого уровня я бы рассматривал локальный хай от 31 августа (46,5$).

Лично мне кажется, глядя на динамику ETF на глобальную «нефтянку» (XLE, OIH, XES и др.), а также на близкие по духу рынки промышленных металлов, что этот разворот в итоге подтвердится. Среднесрочно он также неплохо бы вписался в теорию об опережающей динамики Emerging Markets, которая уже началась и может продолжиться в 2021 году. Но играть ли на опережение или дождаться подтверждения, советовать не буду- это личное дело каждого.

Рынки

Американские акции выросли в понедельник после того, как многообещающие результаты испытания вакцины Covid-19 укрепили надежды на восстановление экономики в 2021 г. Dow Jones поднялся на 1,1%, до 29591,27 п., положив хорошее начало недели после того, как индекс закрылся в минусе по итогам прошлой недели.

Оксфордский университет и AstraZeneca заявили, что эффективность их вакцины в предотвращении инфекций составляет 90%, в зависимости от дозировки, без серьезных побочных эффектов. Результат основаны на масштабных испытаниях. В отличие от препаратов, разрабатываемых компаниями Pfizer и Moderna, вакцина AstraZeneca может храниться при температуре выше нуля градусов Цельсия, что облегчает процесс ее распространения.

Деловая активность в США в ноябре ускорилась до более чем пятилетнего максимума, несмотря на ужесточение ограничений ввиду скачка уровня заболеваемости. Как производство, так и сфера услуг продолжают расти, следует из предварительных данных IHS Markit, основанных на опросе менеджеров по закупкам.

S&P 500 поднялся на 0,6%, до 3577,59 п., Nasdaq Composite — на 0,2%, до 11880,63 п. Президент Трамп заявил, что его администрация будет сотрудничать с избранным президентом Джо Байденом в процессе передачи власти. Заявление положило конец задержке, которая стала предметом усиливающейся критики со стороны членов обеих партий в связи с попыткой Трампа оспорить результаты выборов.

Сотрудники избиркома Мичигана подтвердили победу Джо Байдена. Республиканцы попросили провести проверку избирательных бюллетеней в Детройте и округе Уэйн.

Байден планирует назначить бывшего председателя ФРС Джанет Йеллен министром финансов, сообщили осведомленные источники. Йеллен разрабатывала экономическую политику страны в течение трех десятилетий. Если сенат утвердит это назначение, Йеллен станет первой женщиной на этой должности. Ей придется решать проблему восстановления экономики от последствий пандемии и карантина.

Соратники Байдена заявили, что новый президент назначит Алехандро Майоркаса министром внутренней безопасности, а Аврил Хейнс — директором национальной разведки. Оба — бывшие помощники Барака Обамы. Джон Керри, который был госсекретарем при Обаме, станет специальным посланником президента по вопросам изменения климата.

В фокусе сегодня

• Лукойл: финансовые результаты за 3К20

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 0,13%, до 3047 п., РТС — на 0,47%, до 1263 п.

Рубль укрепился к доллару до 76,18 руб. и к евро — до 90,20 руб.

Лидерами роста стали Детский мир (+1,96%), Татнефть (ао +1,82%), Лукойл (+1,58%), Россети (ао +1,56%), Сургутнефтегаз (ао +1,51%).

В число аутсайдеров вошли Эталон (-9,85%), Полюс (-4,06%), Распадская (-3,76%), Петропавловск (-3,56%), Qiwi (-3,50%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,83%, до $46,44/барр.

Золото дешевеет на 0,76%, до $1874/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,34 п.п., до 0,862%.

Японский Nikkei повышается на 2,22%, китайский Shanghai снижается на 0,21%.

DXY снижается на 0,10%, S&P 500 futures повышается на 0,56%.

Новости

Сбербанк может найти партнера в сфере онлайн-ретейла в виде маркетплейса Goods.ru, сообщил The Bell. По данным издания, речь может идти о покупке как маркетплейса, так и всей группы «М.Видео», которой владеет «Сафмар». Новость может вызвать спекулятивный интерес к акциям М.Видео.

Ozon увеличивает количество акций, которые будут проданы в ходе IPO, примерно до 37,95 млн (против ранее планируемых 35 млн), из которых 33 млн относятся к базовой сделке и 4,95 млн — к опциону Greenshoe. Московская биржа планирует начать торги AДР Ozon 24 ноября в 18:30 мск.

Пятерочка (X5 Retail Group) планирует открыть в 2021 г. около 50 цифровых магазинов без персонала (на конец 3К20 всего у группы насчитывалось 17,3 тыс. магазинов), 20-25 магазинов в Москве, прочие — в крупных городах-миллионниках. Тестовый магазин в среднем посещает 230 человек в день.

Новость нейтральна для бумаг компании в краткосрочной перспективе и позитивна — в долгосрочной ввиду потенциального сокращения издержек на персонал.