Thu, 09 Jan 2025 11:23:49 +0300
Если вы сами определяете веса разных фондов и акций в вашем портфеле – вы становитесь активным инвестором. Даже если вы никогда не выбирали акции и не собирались обгонять индекс — вы все равно активный инвестор, вот так вот...
Ладно, расслабьтесь, это нормально – купить несколько фондов, да и отдельные акции можно покупать. Важно понимать, что именно и почему вы делаете.
Все, кто изучают разные фонды, спорят, какой лучше и приводят доказательства того, что пассивное инвестирование выгоднее активного – не понимают главного!
Все очень индивидуально, только сам инвестор несет ответственность за распределение активов. Помимо своей уникальной ситуации, каждый инвестор сам определяет, как на практике принимать решения.
Мой вывод за 30 лет опыта – рынки слишком эффективны. Разные виды акций – технологические, малой капитализации и другие – совсем не одинаковы.
Лукойл или Apple не вырастут в 100 раз просто из-за высокой базы. А вот молодые акции малой капитализации могут вырасти, особенно в новых секторах а-ля биотех и других…
“Гуру” пассивных инвестиций и эффективных рынков обязан сказать вам, что какой-то отдельный вид или группа акций не могут иметь доходность выше или рисков больше. Просто “от обратного”: если верить в обратное, значит, рынки неэффективны!
Рынок можно “превзойти”. По теории активного инвестирования рынки не являются эффективными. Рынки не отражают реальность рационально, и не важно, на каком отрезке – на часовике, дне или месяце или за 10 лет! Все потому, что рынок – это толпа, а толпа попадает под воздействие массовой психологии!
В наше время влияния соцсетей мы видим “массовые помутнения” рассудков, и именно это открывает возможности для тех, кто увидит это “массовое помутнение” или то, как инвесторы влюбились слепо в какой-то актив, или наоборот, полны страха и излишне негативны к будущему.
Инвесторы иррациональны, они и есть рынок, поэтому рынки не всегда рациональны. “Пассивность” некоторых гуру – на самом деле их фантазии.
Инвесторы, называющие себя “пассивными”, вложили деньги в индексные фонды, которые они сами выбрали, сами определили вес этих фондов в портфеле. И они думают, что обгоняют инвесторов, которые выбрали “активные” фонды. Чтобы так думать, надо, как минимум, придерживаться своей стратегии очень и очень долго.
В любом случае вы должны понимать, что вы делаете, а не слепо покупать индекс, который кто-то создал с целью запуска нового индексного фонда, чтобы вам его продать.
Задача инвестора – разбираться в “базе” и понимать, что именно мы покупаем. Взвешивать потери времени и комиссии, если вы берете индекс, а не отдельные 50 акций, входящих в этот индекс. С определенной суммы инвестиций (комиссия) выгоднее покупать отдельные акции, особенно если у вас есть для этого специально обученные, профессиональные люди (быстрые пальцы) и/или время.
t.me/ifitpro
#пассивное_инвестирование
Thu, 09 Jan 2025 11:13:33 +0300
Сегодня, 9 января, возобновляются торги акциями российской компании «Корпоративный центр ИКС 5» под новым тикером «Х5».
Мы решили сделать серию статей, в которых поговорим про бизнес, дадим наш взгляд на акции (какие есть драйверы для раскрытия стоимости и какие негативные факторы), а также расскажем о налоговых последствиях для инвесторов.
Х5 показывает уверенный рост бизнеса, при этом стоит дешево
- По итогам 9 мес. 2024 г. выручка Х5 выросла на 25% г/г, до 2830 млрд руб., на фоне увеличения сопоставимых продаж (LFL) на 15% г/г и торговой площади на 9% г/г.
- Валовая прибыль выросла на 25% г/г, до 684 млрд руб., а валовая рентабельность — до 24,2% против 24,1% годом ранее.
- Скорр. EBITDA (МСФО 17) выросла на 24% г/г, до 202 млрд руб., а рентабельность снизилась до 7,1% против 7,2% годом ранее на фоне возросшей доли расходов на логистику и персонал в % от выручки.
- Долговая нагрузка низкая: Чистый долг/EBITDA по итогам 9М 2024 г. с учетом фин. вложений составил 0.1x. Финансовые расходы составили 11% от EBITDA.
Мы ждём, что в 2025 г. компания продолжит демонстрировать двухзначные темпы роста доходов и зарабатывать положительный FCF. С учетом этого акции X5 по цене закрытия в последний день торгов выглядят очень дешевыми (~3х EV/EBITDA’25).
Для сравнения: бизнес основного конкурента («Магнита»), который торгуется по более высоким мультам, показывает более слабые результаты (в 2024 г. EBITDA и чистая прибыль снижались, FCF отрицательный).
Драйверы для роста акций — высокая див.доходность и выкуп доли нерезидентов с дисконтом
После смены владения для инвесторов с расписок холдинга на акции российской компании 10,22% остались без распределения. Это акции нерезидентов, которые владеют российским бизнесом X5 через голландский холдинг X5 Group N.V. Холдинг принял решение продать эту долю новой российской головной компании «Корпоративный центр ИКС5». Мы ожидаем, что на выкуп будут направлены около 52 млрд руб., исходя из объема пакета, дисконта 50% и предполагаемого налога 35%.
Выкуп акций компанией с дисконтом — это позитив для акционеров российской компании, так как их доля в прибыли компании пропорционально увеличивается.
После выкупа акций у нерезидентов компания планирует выплатить дивиденд за прошлые годы, то есть за 2022-24 гг. (с 2022 г. не было технической возможности это делать).
По нашим прогнозам, с учетом высокого FCF за 2024 г. и фин. вложений на балансе компании (за вычетом расходов на выкуп) див. доходность к цене закрытия в последний день торгов может составить 16-22%.
Наш взгляд на акции X5
Ранее мы уже писали о том, что навес в акциях X5 Retail большой (около 23%). Этот фактор может приводить к коррекции в акциях. С другой стороны, есть поддержка в виде спроса со стороны фондов и физиков, которые не держали бумаги через заморозку.
Расписки X5 до приостановки торгов длительное время торговались с существенной недооценкой из-за неопределенности, связанной с редомициляцией и дивидендными выплатами. Теперь эти вопросы решены, и спрос со стороны инвесторов, которые захотят купить дешевый качественный бизнес с высокой потенциальной див. доходностью, должен привести к существенной переоценке. Считаем, что X5 может стать одной из топ-идей 2025 г. Возможной коррекцией логично пользоваться для покупок.
Негативный момент: те инвесторы, кто держали бумаги через заморозку торгов, при продаже акций столкнутся с повышенным налогом. Подробнее об этом поговорим в следующей статье.
Светлана Дубровина, старший аналитик Invest Heroes
Thu, 09 Jan 2025 11:20:01 +0300
28 декабря 2024 года акционеры Займера одобрили решение Совета директоров о выплате дивидендов в размере 1,051 млрд рублей, или 100% чистой прибыли компании за III квартал 2024 года.
Размер дивидендов за III квартал на одну акцию составит 10,51 рублей. При этом за первые два квартала года Займер уже выплатил дивиденды — 16,60 рублей на каждую акцию. Итого доход акционеров за 9 месяцев 2024 года суммарно будет равен 27,11 рублей на одну акцию, что соответствует доходности в 20,5% на дату одобрения решения о выплате дивидендов за III квартал.
Впереди еще выплата за IV квартал — дивидендная политика Займера предусматривает поквартальные выплаты на уровне не менее 50% чистой прибыли.
Последний день покупки акций Займера для получения дивидендов за III квартал 2024 года — 13 января 2025 года. Реестр по дивидендам будет закрыт 14 января.
Выплата дивидендов пройдет не позднее 28 января (держателям и доверительным управляющим) и 18 февраля (прочим лицам).
Thu, 09 Jan 2025 10:18:34 +0300
В четверг, 9 января, на Мосбирже стартовали торги акциями ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» под тикером X5. Открытие состоялось ниже 2700, но спустя несколько минут котировки вышли к 2900 руб. за акцию, то есть выше тех уровней, где остановились торги расписками в апреле 2024 г.
ПАО «Корпоративный центр ИКС 5», крупнейший ритейлер по размеру выручки в России, управляющий торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик».
В конце декабря компания сообщила, что получила уникальный тикер на Московской бирже, обратив внимание на то, что НК РФ устанавливает особый порядок определения расходов на приобретение и сроков владения акциями компании как экономически значимой организации. Подробнее
Мосбиржа подтвердила решение о начале торгов 9 января.
Напомним, торги расписками X5 Retail Group N.V. были приостановлены в начале апреля 2024 г. в связи с процедурой редомициляции. X5 в начале июля была преобразована в ПАО «Корпоративный центр ИКС 5», а ее акции Мосбиржа включила в первый уровень листинга. С 25 ноября Мосбиржа исключила глобальные депозитарные расписки, представляющие обыкновенные акции X5 Retail Group N.V., из списка ценных бумаг, допущенных к торгам.
Взгляд БКС
Аналитики БКС в своей стратегии позитивно оценивают бизнес X5, отмечая краткосрочные риски — возможное давление на котировки из-за навеса предложения акций и коррекции Индекса МосБиржи в период, когда бумаги не торговались.
В то же время активность продавцов должна сдерживаться привлекательным инвесткейсом X5. Компания растет опережающими конкурентов темпами: за 9 месяцев выручка прибавила 25% год к году (г/г), чистая прибыль выросла на 33% несмотря на наблюдающийся дефицит кадров и рост расходов на персонал.
Дивидендные выплаты за 2024 г. и предыдущие годы могут составить 538 руб. на акцию, что предполагает дивдоходность 19% по апрельской цене бумаг. Однако дивиденды могут быть и выше, учитывая, что даже после их выплаты долговая нагрузка Х5 — Чистый долг/EBITDA — останется ниже 1х, по нашей оценке.
Целевая цена на горизонте года — 3500 руб.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Thu, 09 Jan 2025 10:15:43 +0300
Акционеры Магнита фактически отменили див, который СД рекомендовал выплатить сегодня, 9 января.
Но пульсята на внебирже на всякий случай сделали частичный дивгэп
Thu, 09 Jan 2025 10:13:36 +0300
Хорошо отдохнули, пора хорошо работать! Что нам несет грядущий 2025й год? Делать прогнозы дело неблагодарное, но какой-то примерный план нужно иметь. Попробуем его сформулировать.
Для меня все еще удивительно, что даже опытные инвесторы никак не хотят понятьпринятьпростить совершенную очевидную для любого здравомыслящего человека связь между СВО -> инфляцией -> ключевой ставкой -> движением рынка. Я пишу про это все ТРИ ГОДА с начала СВО. Оборонные расходы накачивают экономику необеспеченными деньгам, создают дополнительный спрос, а так же увеличивают дефицит рабочих рук. Все это выливается в рост инфляции (и рост экономики), который ЦБ пытается побороть ростом ставки. Чем выше ставка, тем выше безрисковая доходность условных ОФЗ, тем дешевле стоит рынок в целом и акции в частности. Это все без учета состояния отдельных бизнесов, запретительной рентабельности (23 секторов экономики имеют ставку ниже сегодняшней безрисковой доходности), и роста процентных доходов, которые еще и сокращают прибыль реального сектора.
Проще говоря, пока идет горячая фаза СВО, ставка может только расти, а значит рынок будет пребывать в унынии. Пауза в повышении в декабре это явное политическое решение, которое дало рынку передышку. Но уже в феврале, если не будет подвижек в мирных переговорах, повышение ставки до 23% снова окажется на повестке.
Вот и получается, что все перспективы рынка упираются в продолжениеокончание СВО. Надежды на перемирие уже в январе точно не оправдались. Новый дедлайн — февраль, сразу после инагурации Трампа. Но, как вы понимаете, предсказать результат невозможно.
Получается примерно такая развилка. Если мирные переговоры в ближайшие месяцы (скажем хотя бы до апреля), то рынок сбрасывает первую ступень и уходит обновлять исторический максимум к концу года. Если переговоры срываются и СВО идеи на полный четвертый год, то ЦБ снова повышает ставку, а рынок снова бурит локальные минимумы (сколько там было в прошлые раз? Кажется 2300 пунктов).
П.С. Заметьте, я не даю никаких оценок вероятности переговоров, необходимости и выгодности их для каждой стороны. Я оцениваю перспективы рынка. Для рынка конец СВО это супер позитив, на котором будет мощная переоценка.
П.П.С. И еще я не даю прогноз по индексу все по той же причине. Динамика рынка зависит от абсолютно непредсказуемой геополитики. Развилка такая — 4500 пунктов в позитивном варианте, и ниже 2300 в негативном.
https://t.me/borodainvest
Thu, 09 Jan 2025 10:11:31 +0300
Thu, 09 Jan 2025 10:07:06 +0300
IMOEX (2840) вырос по итогам дня на 0.87%. RGBI (106.23) флэт по итогам сессии. Намного слабее рынка были акции Магнита на фоне технической распродажи. Народ освобождал лимиты в экспозиции на ритейл (продавая магнит) перед началом торгов X5 Retail. Если говорить проще, то у крупных управляющих есть целевая экспозиция на сектор и чтобы ее сохранить и купить X5, надо было продать какую-то часть (а может и весь) Магнит (хорошая была идея на тактический шорт). Кстати, всем шортящим Магнит, хочу напомнить, что Марафону надо чем-то платить по РЕПО, поэтому я бы там не засиживался, дивы могут волшебным образом вернуться.
X5 старт торгов сегодня. Большая неопределенность по размеру дивов. Селл сайд/бай сайд говорят совершенно разные цифры, от 490 до 864 рублей прогнозных дивидендов. Трейдера расписочники ждут навеса в Х5 после начала торгов (тут как всегда угадайка). В целом сток дешевый (особенно относительно Магнита), так что если кто-то делал домашнюю работу, знает где привлекательные уровни для покупки даже с дивом 490 рублей и навесом.
До инагурации Трампа осталось 6 рабочих дней в США, а значит последние санкции в отношении российских компаний от уходящей администрации белого дома могут появиться в любой день. Трудно угадать куда конкретно может прийтись последний удар мумии (байдена), но Вучич, после общения с госсекретарем США по экономическим вопросам, намекнул, что NIS (СП Газпромнефти, Газпрома и Сербии) попадет под санкции, а это значит, что администрация Байдена готовит еще один пакет санкций. Мое предположение, что сдн-ом могут шарахнуть по кому-нибудь крупному (ГПН/Роснефть/Лук?), не базовый сценарий, но было бы логичным если бы последние санкции были максимально отмороженными (ATACMS-ы же поставили). Реализация такого сценария кончено подвинет во времени мой таргет по IMOEX на более длинный горизонт.
https://t.me/minskymomentcap
Thu, 09 Jan 2025 07:21:27 +0300
На нашем рынке есть не только должники, но и компании с крепким балансом — и пока другие страдают от ставки, их бизнес чувствует себя довольно неплохо.
Поэтому их акции выглядели лучше рынка — если бы вы составили портфель только из них, то в прошлом году заметно бы опередили индекс Мосбиржи. Например, на 1 декабря такой портфель снизился на 4,9%, в то время как широкий рынок потерял 10,5%:
В отличие от своих конкурентов, в сложные времена «крепыши» становятся только сильнее — они не несут процентных издержек и могут скупать более слабых игроков. Ведь «покупать, когда на улицах льется кровь», могут не только рядовые инвесторы :)
Что же это за компании?
Расхожая поговорка «рынок карабкается вверх по стене страха» применима к настоящему публичного портфеля PRObonds ВДО. |Публичный портфель предполагает, что все его сделки публикуются до момента их совершения. Если вы им следуете, то должны получить аналогичный результат| С одной стороны, страхов, действительно, достаточно. Это и возросшие ожидания дефолтов (в ближайший понедельник попробую показать, что страхи дефолтов преувеличены). И опасения, что долгое падение облигаций в любой момент возобновится. С другой, портфель даже не карабкается, он бежит вверх. Скорость подъема непривычна. Подобное случалось на выходе из пике весны и осени 2022. Но тогда были и пике. Снижение портфеля в ноябре – декабре 2024 больше походит на локальное колебание. Однако • от минимума 18 декабря до последней контрольной точки, 8 января, имеем +7,7%. В облигационных категориях – много. • Сможет ли портфель продолжать рост? • Пока видится, что сможет. Главный аргумент – доходность. Доходность к погашению всего портфеля — ~32%, при кредитном рейтинге «A». Не 40, как было в середине декабря. Но даже и не 30. И ее можно поддерживать, т. к. портфель в облигациях меньше, чем на ¾ (больше четверти – деньги в РЕПО с ЦК, доходность 22,5-23%). Деньги можно тратить на облигации, а доходность только облигаций, без денег, уже почти 36%. Но • задача №1 – работа с риском. Из указанных выше это только риск дефолта. Риск снижения котировок незначителен, дюрация портфеля всего 0,7 года. Сильно он на новых снижениях рынка не упадет. Зато собрать с сегмента ВДО его нынешнюю доходность и не потерять на проблемных именах – понятный смысл этой игры. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Сайт 2024 год закончился, а значит самое время посчитать сколько может заплатить дивидендов Сургутнефтегаз преф, также расскажу что я делаю с акциями, давайте начнем. Свежие облигации: Томск (26,5%), Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75) Positive Technologies (КС+4%) Отчеты за 3 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, Северсталь, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО Итоги IPO 2024 года, 14 дивидендных компаний на 2025 год по версии АТОН, Облигации с доходностью более 35%. Если вы инвестируйте в акции и облигации РФ не пропустите следующие обзоры. Сургутнефтегаз одно из крупнейших нефтегазовых производств в стране. Ведет деятельность по разведке и добыче углеводородного сырья. Месторождения расположены в трех нефтегазоносных провинциях — Западно-Сибирской, Восточно-Сибирской и Тимано-Печорской. На компанию приходится более 11% добытой нефти в России, и производство более 6,5% отечественных нефтепродуктов. За последние 8-10 лет в Сургутнефтегаз самое главное это курс доллара под конец года. Т.к основную прибыль компания получает из-за валютной переоценки. На счетах Сургута расположена огромная сумма денег- кубышка. Около 75-80% было в валюте, а 20-25% в рубле под хороший процент (конец 2023-середина 2024 г). Компания перестала раскрывать данные по своей кубышке, но чтобы вы понимали масштаб денег — на конец 2023 г. валютная часть кубышки занимала около 55-60% от всех средств юрлиц России в иностранной валюте! На начало декабря 2024 г. размер депозитов юрлиц превысил 9 трлн. руб. Компания очень закрытая, последняя отчетность это 2 квартал по РСБУ (отчета за 3 кв. по РСБУ не было совсем), да и то назвать это отчетом трудно, поэтому здесь все примерно. По расчетам аналитиков переоценка кубышки за 2024 г. принесет около 630 млрд.руб. Также можно посмотреть последние дивидендные выплаты:2023г= 12,29 руб. или 20,44%; 2022г= 0,8 руб. или 1,84%; 2021г=4,73 руб. или 14,28%; 2020г= 6,72 руб. или 14,68%; 2019г= 0,97 руб. или 2,69%; 2018г= 7,62 руб. или 18,16%; 2017г= 1,38 руб. или 4,13%; 2016г= 0,6 руб. или 2,07%; 2015г= 6,92 руб. или 16,71%; 2014г= 8,21 руб. или 21,27%, 2013г= 2,36 руб. или 8,16%. Получается средняя дивидендная доходность доходность за последние 10 лет это 12,44%. У компании есть один жирный плюс — это защита от девальвации. И один жирный минус это «черный ящик» ( отсутствие какой-либо информации о выручке, кубышки, состав кубышки и т.д) Повышение уровня прозрачности кубышки — важный фактор роста для Сургутнефтегаза, однако в текущей ситуации в мире, раскрытие информации маловероятно. Компания у меня есть в портфеле, к ней, как и к золоту у меня особые чувства, я каждый месяц набираю позиции в зависимости от свободных средств (от 10 до 100 шт), не пытаюсь ловить дно и не боюсь купить «дорого», основная задача это хэдж от девальвации. А у вас есть Сургутнефтегаз преф в портфеле? Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости! Продолжаю делиться своими финансовыми результатами, в частности, пассивным доходом за счет получения дивидендов. Выплаты постепенно увеличиваются от года к году, что не может не радовать.Главное, не сбиваться с намеченного пути и не отклоняться от выбранной стратегии, лишь местами ее корректируя, анализируя происходящее вокруг. Сегодня покажу сколько дивидендов получил за 2024 год и какие планы на 2025, погнали! Стоимость – 1 777 224 рубля Прибыль портфеля – 533 555 рублей Доходность портфеля – 20,64% годовых Среднегодовой рост дивидендов – 23,7% 2024 год оказался на данный момент для меня рекордным, основная часть выплат пришлась на лето. В июле дивидендами получил в районе 61 000 рублей, ниже представлены выплаты по месяцам • Январь – 27 997 руб • Март – 97 руб • Апрель – 122 руб • Май – 13 558 руб • Июнь – 409 руб • Июль – 61 729 руб • Август – 916 руб • Сентябрь – 574 руб • Октябрь – 24 279 руб • Ноябрь – 151 руб • Декабрь – 31 274 руб Общая сумма выплат за 2024 – 159 299 рублей или 13 274 рубля в месяц. MX(фьюч на индекс мосбиржи) SR(фьюч на Сбер) Si (фьюч на доллар-рубль) CR(фьюч на юань-рубль) Br (Лондон) Дневной и часовой графики Российского фьючерса BR здесь NG (Henry hub) Дневной и часовой графики Российского фьючерса NG здесь Gold (Лондон) Дневной и часовой графики Российского фьючерса GD здесь Год мы начали со ставкой ЦБ в 21%, огромными премиями за риск, которые плюсуют к ней в банках и на рынке облигаций. И ни в одном отчете мы таких ставок пока еще не увидели. Даже отчеты за 4-й квартал будут не полностью впитывать эту реальность. X5 Group — продуктовая розничная торговая компания, основанная в 2006 году и управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Компания развивает цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, сервис доставки готовой еды «Много лосося», а также медиаплатформу Food.ru. X5 Group до недавнего времени была представлена на российском фондовом рынке депозитарными расписками, т.к. компания была зарегистрирована в Нидерландах. Расписки X5 Group в связи с редомициляцией (сменой юрисдикции) не торговались c 4 апреля. Редомициляция прошла принудительно после того как Минпромторг подал иск на компанию X5 Retail Group N.V. в отношении своей российской дочерней компании ООО «Корпоративный центр Икс 5». Ранее компания ООО «Корпоративный центр Икс 5» была внесена в список экономически значимых организаций, что дало ей возможность для переезда в российскую юрисдикцию согласно закону введенному в действие в 2023 году. Сегодня возобновятся торги акциями ИКС5 (новый тикер Х5). Что ждать от возобновления торгов? Сначала посмотрим самый свежий отчет по МСФО з 3 квартал, согласно которому: - выручка 978,6 млрд р. (+22,9% г/г), — EBITDA 71,3 млрд р. (+16% г/г), — чистая прибыль 35,3 млрд р. (+19,3% г/г). Темпы роста продаж компании в магазинах, которые работают не менее года составили 13,8% г/г. Выручка растет за счет увеличения торговых площадей магазинов Пятёрочка и дискаунтеров Чижик. Выросла выручка онлайн-сектора на 55% г/г и составила 5% от общей выручки. Растут расходы на персонал: они увеличились на 1,8% до 8,2% от выручки. Долговая нагрузка остаётся на низком уровне: чистый долг/EBITDA составляет 0,2х (самый низкий долг в отрасли, для сравнения у Магнита 1,4х, у Ленты 1,7х). С момента остановки торгов расписками Х5 (апрель 2024 г.) индекс Мосбиржи скорректировался с 3408 до 2840 пунктов. При этом после длительного перерыва возможно снижение цены в начале торгов из-за «навеса продавцов». Непонятно станут ли участники рынка, купившие Х5 в EuroClear с дисконтом, продавать акции в первые же дни или будут ждать. Глядя на Хэдхантер ИКС5 планирует выплатить дивиденды с потенциальной доходностью до 30% (верится с трудом). Но тот факт, что на российском рынке появится еще одна дивидендная акция с потенциалом роста, неоспорим. Да еще и первый котировальный список с прицелом на попадание в индекс Мосбиржи. Акции Х5 явно интереснее акций Магнита, который опять переносит сроки дивидендных выплат (дивиденды так и не утвердили). Вывод Х5 лидирует в отрасли по темпам роста финансовых и операционных показателей. Переезд компании в Россию откроет возможность к возобновлению дивидендных выплат и может устранить дисконт по мультипликаторам компании к акциям Магнита. Для принятия решения о покупке подожду некоторое время чтобы понять что с ценой, т.к. в первые дни торгов волатильность будет сильная. Эксперты из РБК посчитали, какие акции устойчиво на протяжении пяти лет давали лучшую дивидендную доходность, при этом увеличивая выплаты. В топ-10 вошли акции, по которым в течение последних пяти календарных лет ежегодно платились дивиденды. Аналитики учли произведённые выплаты вне зависимости от того, по итогам какого периода они начислялись. Другие подборки на 2025 год: Если богатеете на купонах и дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые обзоры. Дивидендная доходность определялась как процентное отношение суммарных выплат за год к средневзвешенной цене акции за предыдущий год. При расчете средневзвешенной доходности более поздним выплатам предавался больший вес. Как видим, Банк СПб стал безоговорочным лидером последней пятилетки. За ним идут ставропольские и рязанские энергетики. В топе сразу 4 нефтяные компании, водчелла, удобрения и металлурги. Смогут ли все эти компании в следующие пять лет сохранить темпы? Не факт. Прошлые результаты не гарантируют такие же в будущем, как бы нам этого ни хотелось. Лично у меня в портфеле из этого списка есть все нефтяники, ФосАгро и Белуга. А у вас? Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость. Закончим изучение рынка в разрезе секторов этой статьей. Ранее уже было опубликовано 2 части: «Экономика Германии находится в разгаре величайшего кризиса в послевоенной истории», пишет Handelsblatt Research Institute (HRI). И это говорят про страну возродившуюся из пепла второй мировой, да не просто возродившейся, а показав экономическое чудо («Wirtschaftswunder»). В третьей четверти 20века, показывая темпы роста выше всех развитых стран мира(кроме Японии). «Экономический двигатель Европы» который помогал всему Евросоюзу выходить из кризисов начал давать сбой. Как так получилось, в чём причина и всё ли так печально? — на эти вопросы мы и попробуем дать ответы. По итогам 2023 года ВВП страны сократилось на 0.3%. В 2024 сокращение может составить 0.2%, заявил министр экономики ФРГ. Снижение на 0.5% за два года можно счесть несущественным, если рассматривать в отрыве от остального мира, который худо-бедно, но рос. Но это только цветочки, ягодкой является сокращение промышленного производства на 12% с 2018 года, а я напомню, что Германия является в первую очередь промышленно развитой страной, кто-то даже считает этакой "промышленной супердержавой". Что же произошло такого в 2018 году, что «поломало» знаменитую немецкую промышленность? В 1997 году в Германии была принята директива о производстве электроэнергии из возобновляемых источников. Германия и другие страны Европейского Союза работали над достижением к 2010 году цели в 12% возобновляемой электроэнергии. Германия достигла этой цели в начале 2007 года, когда доля возобновляемых источников энергии в потреблении электроэнергии в Германии достигла 14%. Этими цифрами планы по зелёному переходу не ограничились. По плану "энергетического перехода: энергия будущего" доля возобновляемой энергии к 2020 году должна составлять около 40%, а к 2030 — 55%. Разумеется Германия, как и подобает этой стране, планы выполнила и даже перевыполнила. Проблема в том, что данный переход носит искусственный характер и без больших субсидий, для соответствующих компаний, был бы невозможен. По факту, немецкие потребители несут расходы, связанные с переходом на возобновляемые источники энергии. О многом говорит и решение конституционного суда Германии о запрете права перевода 60млрд.долл. в фонд по борьбе с изменением климата. Сколько было потрачено денег налогоплательщиков на субсидии зелёной энергетики знают только бухгалтера немецкого правительства. Уже сейчас доля возобновляемых источников энергии превышает 50%. После победы на выборах в бундестаг 1998 года СДПГ и зеленые поставили цель отказаться от ядерной энергетики. В 2002 году это было закреплено законодательно. Для АЭС был установлен общий срок эксплуатации около 32 лет, последняя станция должна была закрыться в 2022 году. В ночь на 16 апреля 2023 года были закрыты последние 3 АЭС. Германия четверть своей электроэнергии получала от атомных станций. В качестве неприемлемого источника энергии оказался и уголь, доля которого планомерно сокращается более 30 лет и планируется полностью от него отказаться уже к 2030 году. С 2005 по 2019 год Германия переживала период экономического подъема, который часто называют «чудом рынка труда». Занятость в Германии выросла более чем на 15%, увеличившись с 39,3 млн до 45,3 млн человек. Этот период роста в сочетании с низкими процентными ставками и уровнем безработицы в сочетании с экономической стабильностью ранее помогал Германии привлекать предприятия и инвесторов. Экономический рост Германии частично подпитывался растущей зависимостью от импорта дешевого российского природного газа. Самым болезненным для немецких промышленников стал 2022 год, когда на фоне геополитических шоков и отказа от сырья из РФ в Европе резко подскочила цена на газ, доходившая до 3000 $ за тысячу кубометров. Для замены российского газа Германии пришлось пользоваться более дорогостоящими аналогами, например американским СПГ. В сентябре 2022 года министр экономики Германии Роберт Хабек обвинил Соединенные Штаты и другие «дружественные» страны-поставщики природного газа в том, что они извлекали выгоду по "астрономическим ценам". На протяжении десятилетий природный газ, поставляемый по трубопроводам из России, был в изобилии и стоил дешево. Половина домов в Германии отапливается газом. Теперь зависимости от российского газа нет, все переходят на дрова. Ветряная и солнечная генерация не отличаются стабильностью, что вынуждает немцев поддерживать как зеленую, так и классическую энерго-инфраструктуру одновременно, а это выливается в дополнительные расходы. Из-за скачков цен на электроэнергию в Германии периодически останавливают сталелитейные заводы. Безветренная погода в Германии и Северном море (где установлены ветряки) привела к тому, что цены на электроэнергию на юге Норвегии 19 декабря 2024 года достигли в момент пиковой нагрузки 13,16 норвежских крон (€1,1328) за киловатт-час. Это самый высокий уровень с 2009 года и почти в 20 раз превышает тот, что был зафиксирован неделей ранее. Теперь Норвегия рассматривает возможность отказа от строительства линии электропередачи с Данией. Также поднимаются вопросы о пересмотре условий поставок электроэнергии в Великобританию и Германию, сообщает Financial Times. Цены на электричество для бизнеса и физ.лиз за последние 3 года выросли более чем вдвое. Из-за дополнительных затрат на энергоносители немецкая химическая компания BASF, одна из крупнейших компаний Германии и крупнейший в мире химический конгломерат, закрыла ряд заводов, сократила 2600 рабочих мест. В результате роста себестоимость производства, произошлозакрытие трубного завода Vallourec в Дюссельдорфе, который проработал больше 120 лет и пережил две мировые войны, но не смог пройти через энергетический кризис. На предприятии были трудоустроены 1600 сотрудников. Примерно столько же людей планирует сократить французский производитель шин Michelin, который закрывает три своих завода в Германии. В компании это решение объяснили неконкурентоспособностью своих немецких предприятий на европейском и экспортном рынках. Аналогичные действия в отношении своих промплощадок в ФРГ предпринимает Goodyear — американский конкурент Michelin. Компания закроет два завода и сократит порядка 1750 рабочих мест. На этом фоне Mercedes-Benz по итогам третьего квартала отчитался о падении прибыли почти на 50% по сравнению с аналогичным периодом 2023-го. Концерн Volkswagen допустил закрытие трех заводов в Германии из 10 — впервые за почти 90 лет работы, а также планирует сокращать тысячи сотрудников и уменьшать зарплаты на 10%, чтобы избежать массовых увольнений. Обанкротилось и одно из старейших металлургических предприятий — расположенный в саксонских Рудных горах завод Eisenwerk Erla. Первое упоминание о нем относится к концу XIV века — тогда он был известен под названием «Кузница в Эрле». На фоне роста цен на энергоресурсы, бизнес в Германии начал искать варианты продолжения работы за рубежом: из страны потекли капиталы. В Немецком экономическом институте подсчитали, что только в 2022 году из ФРГ вывезли 135 млрд евро прямых инвестиций, притом что в обратном направлении в страну пришли только 10,5 млрд. Одно из основных направлений инвестиций для немецких компаний сейчас — это США, где цены на энергоносители ниже, а также Китай. Германия срубила сук на котором сидела. Имея экономическую модель основанную на экспорте дорогостоящих энергоёмких производственных товаров при возможности использовать относительно дешёвые энергоносители(уголь и газ) и генерирующие мощности(АЭС), она решила отказаться от дешёвой энергии. Это не кликбейт, а название статьи обозревателя Bloomberg Криса Брайанта (Chris Bryant). На протяжении большей части своей послевоенной истории Германия была маяком процветания и политической стабильности. Сейчас ее экономика находится в состоянии застоя, а социальная гармония уступила место ожесточенности и расколу. Крайне неравномерное распределение богатства в Германии является недооцененной причиной этого недуга: 10% самых богатых домохозяйств имеют чистые активы на сумму не менее 725 000 евро (793 000 долларов) и контролируют более половины богатства страны, в то время как 40% самых бедных домохозяйств имеют чистые активы на сумму не более 44 000 евро. Кто не в курсе, активы это не зарплата в год, это всё имущество субъекта накопленное за его жизнь. Для понимания, средняя стоимость квадратного метра в Германии — 4200 евро/м2. Средний уровень чистого благосостояния, составляющий около 106 000 евро, значительно ниже среднего показателя по еврозоне, составляющего около 150 000 евро. Среднестатистическая немецкая семья имеет лишь немногим больше чистого дохода, чем среднестатистическая греческая семья Менее половины домохозяйств владеют собственным жильем и, следовательно, не воспользовались ростом цен на недвижимость — по данным Бундесбанка, средний уровень благосостояния немецких семей-арендаторов составляет всего 16 000 евро. Представить что средний уровень благосостояния немцев ниже португальцев крайне сложно. Не может благосостояние нации страны, пусть с увядающей, но всё ещё первой экономикой Евросоюза быть ниже среднего этого самого образования. Немецкое правительство добилось выдающихся результатов по уничтожению не только промышленности, но и благосостояния простых людей. Несмотря на серьёзный кризис, Германская промышленность всё ещё может дать 100 очков вперёд большинству стран мира и падение с пьедестала ведущих экономик мира не произойдёт одномоментно, а затянется на десятилетия, если конечно политика партии не изменится. Глядя на распределение благосостояния в Евросоюзе меня не покидает мысль, что коль немцы живут столь небогато, то и всех остальных экономика может заставить по ужаться в ближайшие годы. Телеграм: https://t.me/real_economics В таблице – крупнейшие эмитенты высокодоходных облигаций в 2024 году (к ВДО относим розничные облигации с кредитным рейтингом не выше BBB). 14 позиций по убыванию суммы привлеченных за год облигационных займов. В выборке только те, кто занял на рынке 1 млрд р. и больше. Раньше подобное ранжирование говорило о супер-способности отдельных эмитентов или организаторов привлекать деньги. Сегодня – и о накоплении проблем или на рынке облигаций, или в сегменте ВДО. • №1, Сегежа Групп, понижение рейтинга с BBB до BB+, raexpert.ru/database/companies/1000030355/. Есть в таблице и повышения кредитных рейтингов, и рост показателей. На этих фактах не останавливаемся. Обычно у активно занимающей на рынке компании всё в порядке и становится лучше. Это норма. 4 из 14 топ-имен в рамки нормы уже строго не вписываются. Не будем делать предположений. Только обозначим: нас штормит. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Сайт 1. Уральская сталь 1P01 2. Каршеринг Руссия 001Р-02 3. Интерлизинг 1Р06 4. Аэрофьюэлз 2Р02 5. Новотранс 1Р4 6. ИЭК Холдинг 1Р1 7. Евротранс 1 8. Гидромашсервис 01 9. Борец К1Р01 10. ВУШ 1Р1 11. ТелХол Б2-3 12. Селектел 1Р3R Переезд компаний, чей бизнес находится в России, но имеет зарубежную прописку, продолжается. Смена юридической регистрации называется редомициляция! И в этой статье я расскажу об интересных для инвесторов 3х российских компаниях, которые планируют провести редомициляцию в 2025г. Если компания ведёт бизнес в России, но при этом юридический адрес у неё находится заграницей, то это создаёт ряд проблем: Процедура редомициляции или перерегистрации бизнеса в РФ решает эти проблемы. К тому же, после переезда возрастает инвестиционная привлекательность компании и её акции могут вырасти. Ещё один момент, с 1 января 2025г на нашем рынке бумаги российских компаний с зарубежной пропиской могут покупать только квалифицированные инвесторы! Поэтому, в интересах компаний, чье бизнес находится в России, как можно скорее провести редомициляцию. В прошедшем году было немало важных переездов! К примеру, следующие российские компании завершили процедуру редомициляции в 2024г: После переезда часть этих компаний вернулась к выплатам долгожданных дивидендов, в том числе выплатили так называемый спецдивиденд за пропущенные периоды-это: В текущем году ожидается переезд 3х компаний, чьи акции могут быть интересны инвесторам, это: Давайте пройдёмся по каждой компании и оценим их инвестиционную привлекательность! Пару статей назад я делал обзор на этого эмитента. Торги акциями Х5 начнутся уже завтра, 9 января. Так же Х5 обещает вернуться к выплате дивидендов, которые могут быть весьма щедрыми с учётом того, что Х5 не платила их с 2021г. По прогнозу дивдоходность может достичь более 20%, если компания решит распределить накопленную прибыль за пропущенные годы. Далее Х5 может предложить инвесторам стабильные выплаты на уровне 12-15% ежегодно. Торги акциями Русагро могут начаться в марте текущего года. Так же компания занимает 4 место в РФ по размеру площади сельскохозяйственных земель в собственности! Русагро экспортирует свою продукцию в 23 страны, но основное направление — это Азия. Не так давно компания получила выход на перспективный китайский рынок для поставок свинины, которого добивалась 15 лет (с 2008г Китай запретил ввоз российской свинины из-за африканской чумы свиней). В конце декабря акционеры компании приняли решение о переезде с юрисдикции Кипра, где Ozon был зарегистрирован, в российскую юрисдикцию. Ожидается, что переезд завершится до конца 2025г. Компания долгие годы показывает рост торгового оборота, количества заказов, выручки, но чистая прибыль до сих пор остаётся отрицательной. Однако, Ozon является одним из лидеров рынка маркетплейсов, занимая второе место, уступая лишь Wildberries: Ozon не платит дивиденды (и пока не планирует этого), но инвесторы могут сделать ставку на дальнейшее расширение бизнеса и рос котировок акций компании. К примеру, на фоне восстановления нашего рынка после обвала в 2022г, бумаги Ozon за 2 года выросли на 400%, обогнав рынок и большинство других российских акций: Лично мне, как дивидендному инвестору, в первую очередь интересны бумаги Х5 и Русагро. Их я планирую добавить в свой портфель. Х5 куплю 25 января, при очередном пополнении брокерского счета. По Русагро буду ждать переезда в марте и уже далее принимать решение об инвестировании. Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы.
Thu, 09 Jan 2025 06:50:13 +0300
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО
Thu, 09 Jan 2025 08:05:08 +0300
Уважаемые инвесторы, первый рабочий день нового года мы хотим начать с очередной подборки важных мероприятий, которые мы запланировали на ближайшее время. Пока все делятся впечатлениями от новогодних каникул, наша команда начала активную подготовку к подведению итогов 2024 года и готова поделиться с вами важными датами:
Thu, 09 Jan 2025 08:46:38 +0300
Недавно делал субъективную подборку топ-10 кидков за 2024 год. Делал и делал, но проблема заключается в том, что кидков и некрасивых действий было сильно больше, чем в 2023 году. К сожалению, тенденция с кидками усилится в 2025 году, поэтому надо держать руку на пульсе.
Thu, 09 Jan 2025 09:14:06 +0300
Чистая прибыль должна составить около 1.2 трлн.руб. Сколько могут заплатить дивидендов? Тут у нас два варианта:
1 вариант- большая часть кубышки в долларе (курс 31.12.23г =89,68 руб. -> 31.12.24 =101,67 руб. девальвация 13,3%) тогда дивиденды могут составить около 11,2 руб на акцию преф или 18,7% дивидендной доходности, да это ниже, чем за 2023 год, но все равно солидно.
2 вариант -если большая часть кубышки в дружественной валюте — юане (курс 31.12.23г =12,57 руб. -> 31.12.24 =13,42 руб. девальвация 6,7% из-за роста курса доллара в мире и ослабления юаня) тогда дивиденды выходят на уровне 8,5 руб на акцию преф или 14,2% дивидендной доходности на уровне Лукойла и Татнефти за 2023 год, много это или мало пусть каждый решает сам.
Thu, 09 Jan 2025 09:42:07 +0300Мой портфель
Дивиденды в 2024 году по месяцам
Компании из моего портфеля, которые выплатили дивиденды в 2024 году
Thu, 09 Jan 2025 08:59:18 +0300
На дневном графике цена отбилась от своей сильной поддержки в виде границы желтого канала и пробует возобновить рост. Сильным сигналом для лонга станет пробой сопротивления 297500. Уход ниже 290200 может усилить снижение
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровней 297500 и границы желтого канала 292200
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней 304100 и 290200
На часовом графике цена продолжила движение вверх, но как-то слабо и до своих ближайших сопротивлений пока не дошла. Ожидаем продолжения роста, в случае пробоя сильной поддержки 290100 снижение может усилиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 290100
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровня 299900
На дневном графике цена смогла вернуться выше своего сильного сопротивления 28650 и пока она выше этого уровня движение вверх может продолжиться. Возврат под этот уровень сова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 28650 и границу розового канала 29184
В случае четкого теста можно входить от менее сильного уровня 29167
На часовом графике цена продолжает свой рост, двигаясь в рамках локального голубого канала и пробив (с тестом сверху) свое локальное сопротивление 28607 и пока она выше этого уровня ожидаем продолжения движения вверх
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста гориз.уровня 29140
В случае четкого теста можно входить от менее сильных гориз.уровней 28607 и 28061, а также границы голубого канала(28360 на утро)
На дневном графике цена пробила свою сильную поддержку в виде границы желтого канала и закрыла день под ней. Пока цена не вернула себе этот уровень, снижение может продолжиться до следующей поддержки 102300
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 102300, а также границы желтого канала 104540
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде границы розового канала 101400
На часовом графике цена отбилась от своего сильного сопротивления 104963 и вернулась ниже ема233, что пока не очень хорошо для лонгов. Пока цена не вернулась выше 104963 снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест горизонтали 104693
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня 105375
На дневном графике цена начала пилить границу зеленого канала, не давая четких сигналов для входа. Рядом расположены локальные уровни в виде горизонтали 14,107 и трендовой. Для входа в позицию лучше дождаться четкого теста и отбоя от одного из этих уровней
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы зеленого канала 14,006
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонтали 14,107 и трендовой 13,934
На часовом графике цена с открытия попробовала возобновить рост, отбившись от границы зеленого канала, но сил не хватило и цена вернулась в указанный канал, что не очень хорошо для лонгов. Пока цена не вышла из этого канала снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы зеленого канала(14,054 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных гориз.уровней 14,155 и 13,933, а также трендовой(13,846 на утро)
На дневном графике цена не смогла закрепиться в зеленном канале и вернулась на тест своей сильной поддержки 76,03, от которой утром пробует отбиться. Пока цена выше этого уровня рост может возобновиться, возврат под него продолжит снижение
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 76,03 и границы зеленого канала 76,86
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде границы желтого канала 74,32
На часовом графике цена после неудачной попытки отбоя от границы зеленого канала все же вернулась в него и пробила свою сильную поддержку 76,50, что не очень хорошо для лонгов. Пока цена не ушла выше указанных уровней снижение может продолжиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем теста гориз.уровня 76,50
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 78,24, 75,32, 74,32, а также границ зеленого(76,89 на утро) канала
На дневном графике цена смогла отбиться от границы своего голубого канала и уйти выше сильного сопротивления 3,5526. Пока цена выше этих уровней ожидаем продолжения движения вверх, пробой указанных уровней снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 3,5526
При четких тестах можно входить от менее сильных уровней в виде границы голубого(3,4915) канала
На часовом графике цена смогла вернуться выше ема233, что дает первый слабый сигнал на возобновление движения вверх. Возврат в голубой канал снова вернет цену к снижению
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы голубого канала(3,5015 на утро)
В случае четких тестов можно торговать от менее сильных уровней в виде горизонталей 3,2665 и 3,3311, а также границы розового канала(3,7436 на утро)
На дневном графике цена продолжает движение вверх, обновив хаи предыдущих дней. Пока цена не ушла ниже восходящей трендовой ожидаем продолжения роста и добоя до ближайших сопротивлений
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест нисходящей трендовой 2685
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде восходящей трендовой 2641,6
На часовом графике цена в очередной раз попробовала пробить свое сильное сопротивление 2664,31 и внутри дня даже протестировала его сверху, но сил продолжить движение вверх не хватило и цена вернулась под этот уровень. Пока он не пробит, снижение может возобновиться
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровней 2664,31 и 2621,84 и границу розового канала(2690 на утро)
В случае четких тестов можно входить от менее сильных уровней в виде горизонталей 2675,05, 2647,41, 2632,79 и ема233(2640,40 на утро)
Доступ в клуб — Бесплатный доступ в чат с графиками всех акций из индекса Мосбиржи и оповещениями о возможных точках входа внутри дня
Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Больше графиков в моем TG-канале.
Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts
Лайки приветствуются :-)
Thu, 09 Jan 2025 08:54:44 +0300
Давайте сегодня порассуждаем о том, как же рынок ведет себя на ожиданиях потепления отношений ЦБ и экономики. Ведь всего лишь одного «неповышения» ставки ЦБ на заседании 20 декабря хватило на то, чтобы отрасти почти на 20% по Индексу за одну неделю.
В год мы зашли с курсом рубля выше 100 рублей за 1 доллар, с достаточно крепкой ценой на нефть, но при этом с очень бойким темпом роста денежной массы. Как и годом ранее, мы снова видим ровно +20% роста М2 в годовом выражение. При этом рынок не спешит отыгрывать рекордные значения.
Что же может быть в 2025 году при таком раскладе?
ЦБ сказал, что будет смотреть на темпы кредитования, в первую очередь — на темп у юрлиц. Физлиц зажали лимитами, поскольку граждане так и не научились понимать реальную стоимость кредита и думают о платеже в рублях, а не о процентах.
Темп кредитования сейчас будет спадать, да что уж там, первые компании начали банкротиться. Тот же банк Гарант-Инвест в одночасье лишился лицензии. И таких случаев в 2025 году будет очень много. Люди выйдут на рынок труда, возвращая процент безработицы к норме с текущих минимумов.
Если ЦБ все это увидит, просчитает и не повысит ставку 14 февраля 2025, то мы можем снова увидеть позитив на рынке, даже вопреки первым операционным отчетам. До МСФО большая часть компаний еще не дойдет к тому времени. Максимум, мы увидим Сбер и ВТБ в коротких версиях за январь.
Может выйти странный расклад: отчеты выходят плохие, гайдансы тоже, а рынок идет вверх, следуя за ставкой ЦБ. Конечно, отдельные плохие отчеты будут сдерживать рост в бумагах, но на уровне всего рынка может быть показать рост.
Как всегда, много людей скажет, что рынок сошел с ума, что это все физики не разбираются, и вообще все плохо. Кто-то будет шортить, добавляя еще топливо для роста на откупе убыточных шортов. Но рынок закладывает будущее. Если он почует возможность базового сценария ЦБ по инфляции и ключевой ставке, то будущее это будет светлым.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram
![Мысли про сложный год и шансы на "нелогичный рост"](http://out.7ooo.ru/?to=https://smart-lab.ru/uploads/2025/images/04/59/03/2025/01/09/e2bfae.jpg "Мысли про сложный год и шансы на "нелогичный рост"")
Thu, 09 Jan 2025 08:29:19 +0300
1. Вчера индекс МБ открылся расчетно к 2830 и весь день провел в вялотекущей и малообъемной пиле, умудрившись при этом оттестить следующий уровень 2847
2. Наверное основные игроки появятся уже в понедельник. Но посмотрим — может сегодня будет поинтереснее
3. В Х5 так точно. Бумага хорошая с перспективами. Но и навес продаж и объем желающих продать предугадать невозможно. Буду ловить лесенкой
4. В целом диспозиция прежняя — после теста 2800-2780 карабкаемся на повтор 2900, там зависит от того пройдем уровень или нет. Но его пройдем в итоге — вопрос — дадут откат пониже или нет — пока открыт
5. На внешке все ждут 20.01 и реальных действий, а не болтологии и повышения ставок в словесных интервенциях
6. Следующая цель по индексу 3226. С откатом или без — жду
7. Сегодня смотрим удастся ли закрепиться выше 2847 по итогам дня
8. Ждем отсечку в Роснефти. Там частично поза сокращена у 600
9. Итог — смотрим как пройдет раскачка после длительных праздников — или все уже отложим на понедельник. Цель спек пока 2 попытка пройти 2900. Локально спек позы на плечико подрезаем. Среднесрок держим
10. Удачи
t.me/ATOR_INVEST
Thu, 09 Jan 2025 07:56:07 +0300
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Thu, 09 Jan 2025 07:55:43 +0300
Банк Санкт-Петербург
Ставропольэнергосбыт-ап
РЭСК
Novabev Group
ТМК
Газпром нефть
Сургутнефтегаз-ап
Башнефть-ап
Татнефть-ап
ФосАгро
Wed, 08 Jan 2025 11:11:21 +0300
Итоги года. Часть 1/3
Итоги года. Часть 2/3
Строительный сектор (MOEXRE)
Лидером падения по итогам 2024 года становится строительный сектор. Индекс потерял 38,7% против роста на 38% годом ранее. Все без исключения компании остаются под давлением на фоне окончания льготной ипотеки. Некоторые из этих программ будут продолжены в 25 году, но не смогут обеспечить застройщиков необходимыми денежными потоками, особенно Самолет и ЛСР. А учитывая высокую кредитную нагрузку, акции едва ли получат поддержку от частных инвесторов.
Телекоммуникации (MOEXTL)
Телекомы оказались в арьергарде рынка. Индекс потерял за год 19%, да и в 2023 году наблюдался невразумительный рост всего на 15%. Компаний в индексе не много, и все они крайне закредитованы. Учитывая рекордно высокую ставку ЦБ, эмитентам придется рефинансировать свои кредиты под высокую ставку, что повысит их процентные расходы и снизит рентабельность. В итоге мы получим слабую динамику финансовых результатов в 2025 году и сомнительные перспективы. Однако бизнес-модели Ростелекома и МТС мне нравятся, так что без внимания отрасль не оставим.
Электроэнергетика (MOEXEU)
Достаточно скучный сектор. В 2023 году индекс вырос на 33%, в 24-ом показал снижение на 17,5%. Повышение инфляции находят отражение в росте тарифов, однако динамика финансовых результатов все еще скромная. Программы ДПМ почти у всех генерирующих компаний закончились, сжимая и без того небольшую маржу. Лучше прочих выглядят компании с большой кубышкой, которую они успешно размещают на депозитах (ИнтерРАО, Юнипро, Ленэнерго-п).
Химия и нефтехимия (MOEXCH)
Индекс по итогам 2024 года снизился на 12,1%. Нефтехимики по-прежнему скрывают свои отчеты, что делает затруднительной их оценку. Тем не менее я бы выделил Нижнекамскнефтехим, который уже скоро полноценно запустит свой флагманский проект ЭП-600. В отношении производителей удобрений вы мое отношение знаете. Позитивно смотрю на Фосагро, цены на удобрения которой потихоньку восстанавливаются.
Не является инвестиционной рекомендацией
Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram
Wed, 08 Jan 2025 11:09:41 +0300
Это двойной удар: дефолты по кредитным картам в США подскочили до самого высокого уровня с 2010 года, поскольку личные сбережения иссякли. Ожидания на ближайшие месяцы еще более мрачные — как показывает наш Elliott Wave Financial Forecast за ноябрь:
перевод отсюда
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Wed, 08 Jan 2025 10:58:55 +0300
Возобновляемые источники энергии
АЭС
Уголь
Природный газ
Побочные эффекты перехода на возобновляемых источников энергии
Влияние на промышленность
Почему Германия богатая, а немцы бедны и злы.
Итоги
Wed, 08 Jan 2025 10:59:45 +0300
Сейчас 25-ти летних ровно в 2 раза меньше чем их было во времена твоей молодости, а их родители гораздо богаче.
Так что вакансии в духе Артемия Лебедева начала нулевых (за еду и опыт) работают так себе.
Wed, 08 Jan 2025 10:27:43 +0300
Wed, 08 Jan 2025 07:25:34 +0300
• №2, ФПК Гарант-Инвест, отзыв лицензии у сестринского банка, обвал котировок облигаций, cbr.ru/press/pr/?file=638707999552828562BANK_SECTOR.htm.
• №4, Славянск ЭКО, понижение рейтинга с BBB до BBB- с негативным прогнозом, www.acra-ratings.ru/ratings/issuers/307/.
• №8, МФК Быстроденьги, понижение рейтинга с BB до BB-, raexpert.ru/database/companies/mag_malogo_credit/.
Андрей Хохрин, Марк Савиченко
Wed, 08 Jan 2025 08:41:06 +0300
В настоящее время одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации. По российской классификации это облигации со сроком погашения до 2 лет. Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению 23% и выше, которые подпадают под этот критерий. Рейтинг А- и выше, с максимальной ликвидностью. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
Металлургическое предприятие полного цикла
Рейтинг: А(RU) от АКРА
ISIN: RU000A1066A1
Стоимость облигации: 81%
Доходность к погашению: 31,9% (купоны 10,6%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 24.04.2026
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль»
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A106А86
Стоимость облигации: 86,74%
Доходность к погашению: 26,6% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 22.05.2026
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A106SF2
Стоимость облигации: 88,11%
Доходность к погашению: 30,7% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 24.08.2026
Топливозаправочная компания в трех аэропортах Домодедово, Пулково и Якутск
Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
ISIN: RU000А107AW3
Стоимость облигации: 90,26%
Доходность к погашению: 26,1% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.11.2026
Крупнейший оператор железнодорожного подвижного состава России и СНГ
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A106SP1
Стоимость облигации: 86,69%
Доходность к погашению: 25% (купоны 12,25%
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 25.08.2026
Производитель электротехнического оборудования
Рейтинг: ruA- (эксперт PA)
ISIN: RU000A105PR5
Стоимость облигации: 91,79%
Доходность к погашению: 24,4% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 23.12.2025
Сеть заправок под брендом «Трасса»
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105PP9
Стоимость облигации: 92,24%
Доходность к погашению: 25,4% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 11.12.2025
Производитель насосного оборудования
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A105Q89
Стоимость облигации: 90,82%
Доходность к погашению: 24,94% (купоны 12%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 25.12.2025
Компания по привлечению финансирования компании Борец, которая занимается разработкой, производством оборудования для добычи нефти
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A105ZX2
Стоимость облигации: 86,98%
Доходность к погашению: 27% (купоны 11,85%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 19.03.2026
Сервис аренды электросамокатов.
Рейтинг: А- (RU) от АКРА
ISIN: RU000A104WS2
Стоимость облигации: 96,37%
Доходность к погашению: 23,8% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 25.06.2025
Эр-Телеком Холдинг — оператор телекоммуникационных услуг
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A106JV8
Стоимость облигации: 95,31%
Доходность к погашению: 24% (купоны 12%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 10.07.2025
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий
Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A106R95
Стоимость облигации: 88,34%
Доходность к погашению: 23,5% (купоны 13,3%)
Периодичность выплат: полугодовые без амортизации
Дата погашения: 14.08.2026
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Wed, 08 Jan 2025 09:52:53 +0300
08.01.2024. Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой, отбившись от верхней из двух основных новых поддержек (на сегодня — 2800 и 2779) — в пользу продолжения роста с ближайшими целями в виде сопротивлений на 2859 (дневная ЕМА) и 2890, а в случае их пробоя с ретестом -до контрольных сопротивлений (на сегодня — кластерная зона 2954-2972), проход которых с ретестом даст нам последний завершающий разворотный сигнал вверх.
Пробой текущей поддержки отправит нас к нижней из двух основных, а в случае и её пробоя с ретестом — до следующих поддержек на 2748, 2680 и кластерной зоны 2582-2563.
Из интересного: банки и металлурги отбились от локальной новой поддержки, нефтянка до своей не добила, остальные сектора не особо изменились. Индекс РГБИ нарисовал красную свечку, пока не подтверждая оптимизма н ФР.
Что вокруг:
СиПи пока пытается продолжить свой рост. Цели — кластерная зона 6325-6355. Локальные поддержки на 5878 и 5683, основные поддержки на 5538 и 5490, пока не пробиты основные поддержки ждём продолжения роста и добоя до своих целей.
Евро-доллар выбрался выше своей пробитой ранее верхней из двух основных поддержек (1,0296 и 1,0155), оттестив её сверху и может возобновить рост, меняя тренда на растущий, с ближайшими целями 1,0384 (выполнено) и 1,06. Отмена сценария — пробой верхней основной поддержки и тест её снизу — в этом случае снижение продолжится к нижней основной поддержке.
Золото отвалилось вниз от своих важных сопротивлений (на сегодня -зона 2685-2687) и может продолжить снижение с ближайшими целями 2625, 2546 и 2495. Отмена сценария — пробой с ретестом основных сопротивлений — в этом случае мы поедем таки обновлять свои истхаи.
Нефть пытается продолжить рост, но пока вяло и судя по всему всё же вернётся на тест сверху основных пробитых сопротивлений на 75,46 и 74,8, удержание которых можно пробовать покупать с прицелом на разворот тренда вверх. Если мы не удержим свои новые поддержки и они будут пробиты и протестированы снизу — можем снова вернуться в долгий боковик с нижней границей на 70,03.
Юань добрался до своего сопротивления (на сегодня 13,861) откуда отбился и может снова поехать вниз, к основной поддержке на 13,381. Отмена сценария — пробой с ретестом текущего сопротивления — в этом случае будем ждать продолжения роста с ближайшими целями 14,03 и 14,256.
Итог: ждём попытки продолжить рост. Цели и условия отмены сценария написаны выше.
Друзья, если Вам нравится моя аналитика, буду признателен за «плюсики», для этого нажимайте на «хорошо» под статьёй.
Wed, 08 Jan 2025 09:17:53 +0300Почему вообще компании переезжают?
Какие компании переехали в РФ в 2024г?
Какие компании переедут в 2025г?
X5
На акцию ожидается высокий спрос, так как компания является лидером в потребительском секторе, имеет прекрасные финансовые показатели-выручка за 9 месяцев 2024г выросла на 25%, а чистая прибыль на 33%:
Русагро
Этот производитель продуктов интересен прежде всего своим положением на рынке, в России компания занимает:
После переезда ожидается возобновление дивидендов, прогноз на 2025г около 14%.Ozon
Заключение
Ozon мне пока не интересен, так как не платит дивиденды, но потенциал роста котировок акций Ozon есть!
