UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Нефть: вероятен краткосрочный рост
 Sat, 14 Jun 2025 22:58:37 +0300
Израиль передал Ирану сообщение о том, что
нанесет удар по стратегической инфраструктуре по всей стране,
если Исламская Республика нацелится на гражданские районы в Израиле.

После того, как Иран поразил жилые районы Израиля,
начались атаки на нефтяную и газовую инфраструктуру Ирана

Израиль нанес удар по газоперерабатывающему заводу «Фаджр Джам»,
расположенному в провинции Бушер на юге Ирана.
Там находится нефтегазовое месторождение «Южный Парс»

На этом заводе осуществляется переработка газа из нескольких месторождений.
Пожар локализован.

В понедельник будет интересный день
Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в мае 2025 г. Покупка/продажа акций, валюта, ОФЗ и денежный рынок
 Sat, 14 Jun 2025 21:10:30 +0300
Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в мае 2025 г. Покупка/продажа акций, валюта, ОФЗ и денежный рынок

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

48% рост доставки еды за год — за счёт кого он происходит?
 Sat, 14 Jun 2025 18:29:18 +0300

Пару недель назад писал, что 93,5% нарушений ПДД среди курьеров в Москве совершаются мигрантами. К настоящему моменту число курьеров по России в целом составляет уже 1,2–1,5 млн человек. Хотя еще в 2019 году их было около 300–350 тысяч.

48% рост доставки еды за год — за счёт кого он происходит?

Подобное, конечно, связано с бурным развитием сектора электронной коммерции. Но дело не в доставке непродовольственной розницы, как можно было бы подумать. Абсолютное большинство доставок (около 75%) приходится на готовую еду и иные продукты питания. Особенно это актуально для городов-миллионников вроде Москвы и Санкт-Петербурга. Курьеры задействованы в том, чтобы утром привезти клиенту кофе с омлетом. Еще совсем недавно такое казалось немыслимым.

Только за 2024 год рынок доставки продуктов питания вырос на 48%, до 1,3 трлн рублей. А за первые три месяца 2025 года зафиксирован квартальный (!) прирост еще на 6,5%.

Причем нельзя сказать, что рынок монополизирован одной или двумя компаниями. Наоборот, он конкурентный и практически все игроки показывают высокие темпы роста. Топ-5 игроков выглядит следующим образом (по итогам 2024 года):

▪️Самокат: 248,9 млрд (+49% г/г)

▪️Яндекс: 236,2 млрд (+63,7% г/г)

▪️X5 (Пятерочка, Перекресток): 217,3 млрд (+61% г/г)

▪️СберМегаМаркет: 204,2 млрд (+23,4% г/г)

▪️ВкусВилл: 189,5 млрд (+35,4% г/г)

Поэтому проблема засилья курьеров, большинство из которых составляют мигранты – это не вопрос развития электронной коммерции в целом, а вопрос ускоренного роста доставки именно еды. Причем в абсолютном большинстве случаев это не 10-килограммовый груз, который везут на пятнадцатый этаж пенсионерам.

Цены на нефтянников и газовиков выросли из-за пожаров в Иране на НПЗ и газовых месторождениях? Плюс звонок Путина Трампу?
 Sat, 14 Jun 2025 22:38:43 +0300
️Путин провел телефонный разговор с Трампом. И с днём рождения Доналд.
 Sat, 14 Jun 2025 22:27:17 +0300
❗️Путин провел телефонный разговор с Трампом. Главное:

▪Разговор продлился 50 минут и был полезным;

▪Путин рассказал Трампу о ходе обмена военнопленными с Украиной и подтвердил готовность РФ продолжать переговоры с Украиной после 22 июня;

▪Путин осудил военную операцию Израиля против Ирана;

▪Президент США оценил ситуацию вокруг Израиля и Ирана «как весьма тревожную»;

▪Президент России сообщил о готовности РФ осуществлять посредничество между Израилем и Ираном;

▪Лидер США назвал эффективными удары Израиля по Ирану;

▪Трамп заявил, что переговорщики США готовы к возобновлению работы с иранцами по ядерной проблеме;

▪Президенты РФ и США не исключают возвращения к переговорному треку по иранской ядерной проблеме;

▪Трамп подтвердил заинтересованность в скорейшем окончании конфликта на Украине;

▪Лидер РФ и Трамп в ходе разговора отметили братство по оружию в ходе Второй мировой войны;

▪Путин и Трамп выразили удовлетворение «положительными личными отношениями»;

▪Путин поздравил Трампа с днем рождения.
t.me/tass_agency/320105

Трамп заявил, что он и Путин обстоятельно обсудили ситуацию в Иране, затронули конфликт на Украине.
t.me/tass_agency/320135


Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться: smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

Технологии финтеха, которые не нужны и усложняют жизнь
 Sat, 14 Jun 2025 22:07:04 +0300
Это QR коды для оплаты, и вообще все qr для сканирования. 
Зачем придумали эту шляпу до сих пор понять не могу. 
В магазинах я уже не знаю, то ли ку р сканировать, то ли штрих код. То ли сначала штрих потом к р или наоборот. Да и бесконтактная оплата телефоном тоже баян: надо устанавливать пароли на главный экран, всякие зашиты и тп.
Еманыйврот, как я устал от этих ненужных иноваций. 
Ведь есть бесконтактные карты, приложил и усё. А телефон потерял, разбился, утонул попьяни и тп. Зачем эти стикеры например? Тоже непонятно… на шляпу наклеить чтоб ею платить?)
Грят щас сортир сам будет подьезжать под матрас при первых позывах. Это тоже надо, да?
Все идет куда-то не туда, либо я стал стар.

Плохие советы
 Sat, 14 Jun 2025 22:05:02 +0300

Однажды молодой человек спросил Чарли Мангера из Berkshire:
«Какой совет вы можете дать такому, как я, чтобы добиться успеха в жизни?»
Мангер ответил: «Не употребляй кокаин. Не соревнуйся с поездами на переездах. И избегай всех ситуаций, связанных со СПИДом.»

Плохие советы

Часто трудно понять, что принесёт радость, но легко распознать то, что принесёт проблемы. Построить дом — сложно; разрушить — просто. Похожую аналогию можно найти почти в любой сфере жизни. Когда стараешься продвинуться вперёд, бывает полезно перевернуть мышление — сосредоточиться не на том, как добиться успеха, а на том, как не потерпеть неудачу.

Вот несколько примеров очень плохих советов, которые сформулировал партнер Collaborative Fun, бывший обозреватель The Motley Fool и The Wall Street Journal Морган Хаузел:

Позволь своим ожиданиям расти быстрее, чем твой доход.

Завидуй чужому успеху, не зная всей картины их жизни.

Гонись за статусом ценой утраты независимости.

Приравнивай собственный капитал к собственной ценности (и у других тоже).

Копируй стратегию людей, которые стремятся к совершенно другим целям.

Выбирай, кому доверять, по количеству подписчиков.

Путай вовлечённость с глубиной мысли.

Пусть зависть определяет твои цели.

Автоматически связывай богатство с мудростью.

Считай, что новое «дофаминовое удовольствие» — верный признак долгосрочного счастья.

Воспринимай каждый разговор как соревнование, где надо победить.

Думай, что кому-то есть дело до того, где ты учился, после 25 лет.

Полагай, что все твои проблемы решаются деньгами.

Максимизируй эффективность так, чтобы не осталось места для ошибок.

Строй отношения на расчёте, а не на доверии.

Ставь защиту своих убеждений выше стремления узнать что-то новое.

Полагай, что всё, что человек может выразить словами — это 100% его знаний и взглядов.

Считай, что в прошлом всё было лучше, сейчас — хаос, а будущее обречено.

Полагай, что твои успехи — результат труда, а неудачи — результат невезения.

Делай прогнозы с уверенностью, точностью и категоричностью.

Гонись за мгновенными аплодисментами, а не за долгосрочной репутацией.

Цени внешний вид занятости.

Никогда не сомневайся в своей группе и скептически относись ко всем остальным.

Полагай, что усилия важнее результата.

Доверься своей ностальгии как точному источнику истины.

Сравнивай свою закулисную жизнь с чужими отредактированными «хайлайтами».

Игнорируй способность человека адаптироваться — считай, что проблемы останутся навсегда, а преимущества — тоже.

Используй неопределённость как оправдание для бездействия.

Суди других по их худшим проявлениям, а себя — по лучшим.

Считай, что обучение заканчивается вместе с выпуском из школы.

Воспринимай терпение как лень.

Используй деньги как счётчик очков, а не как инструмент.

Считай верность (даже тем, кто её заслуживает) проявлением рабства.

Измеряй свою готовность поверить чему-то тем, насколько сильно ты хочешь, чтобы это было правдой.

Будь племенным — воспринимай всё как борьбу за место в иерархии.

Не осознавай, насколько часто ты потом жалеешь о своих решениях.

Учись только на собственных ошибках.

Заводи друзей среди тех, чья мораль тебе заведомо отвратительна.

Хорошего дня! заходите на тг канал t.me/TradPhronesis

ГДЕ суверенитет?!?!
 Sat, 14 Jun 2025 09:51:38 +0300
Здрасьте!) ( заяцъ пишет бегая по лесу, собирая шишки, с работы так сказать)… Новость с пометкой молния!!! Трамп разрешил продать us steel вторую компанию в США в сталелитейном производстве… Японской nippon… У меня в связи с этим фактом вопрос только один к Трампу… ГДЕ б&₽#ь суверенитет?!?!?! И какого чёрта ты творишь?!?!?!… Всём всех благ!..
Израиль - Иран Договорённости
 Sat, 14 Jun 2025 09:33:33 +0300
Не смотря на жёсткость конфликта
(ликвидацию нескольких руководителей), думаю,
существуют договорённости.
Израиль не бьёт по нефтяной промышленности Ирана,
Иран не бьёт по электроэнергетике Израиля.

США не выгодно разрушение нефтяной отрасли Ирана, т.к.
США не заинтересованы в резком росте цен на нефть.

Как Вы понимаете, нефтянка — это ключевая отрасль Ирана.
Электроэнергетика для Израиля — это критическая инфраструктура
(электроэнергию производят на 17 ТЭС).

Написал личное мнение.
Предлагаю обсудить
Нефть дорожает, индекс Мосбиржи не растет, ставки по вкладам снижаются, новые размещения облигаций: обзор главных событий недели
 Sat, 14 Jun 2025 09:17:54 +0300
Нефть дорожает, индекс Мосбиржи не растет, ставки по вкладам снижаются, новые размещения облигаций: обзор главных событий недели


Индекс Мосбиржи продолжил коррекцию, банки снижают ставки по вкладам, доходности длинных облигаций снижаются, Сбербанк представил отчет, вышли данные по инфляции и разместились новые выпуски облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске главных событий за неделю.


Индекс Мосбиржи, дивиденды

1. Индекс Мосбиржи снизился с 2786 до 2750 пунктов. Решение ЦБ о снижении ключевой ставки никак не повлияло на котировки, рубль укрепляется 6 месяцев подряд. На фоне конфликта на Ближнем Востоке нефть дорожает, рынок опасается вероятного перебоя поставок нефти.

 
Нефть дорожает, индекс Мосбиржи не растет, ставки по вкладам снижаются, новые размещения облигаций: обзор главных событий недели

2. Новых дивидендов на неделе не рекомендовали. Ожидаются выплаты дивидендов от Татнефти и Лукойла.


RGBITR и облигации

1. Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 662 до 669 пунктов. Доходность длинных ОФЗ составляет до 15,4% (-0,4% за неделю), коротких — до 17,9% (без изменений).

 
Нефть дорожает, индекс Мосбиржи не растет, ставки по вкладам снижаются, новые размещения облигаций: обзор главных событий недели

2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций:
Уральская сталь 1Р04 (12,75% в долларах), ВУШ 1Р4 (20,25%), РЖД 1Р-43R (15,9%), Россети 1Р17R (16%), Ростелеком 1Р18R (КС+1,75%). Доходности облигаций на размещениях снижаются.

3. На очереди следующие размещения: УЛК 1Р1, КАМАЗ БП15, Ульяновская область 34010, Норникель 1Р11 СNY, Фосагро 2П3, Энерготехсервис (2 выпуска), Позитив 1Р3, Томская область, Медскан, Монополия 1Р05. Обзоры на наиболее интересные выпуски будут, не пропустите.

4. Банки снижают ставки по вкладам, сейчас еще можно успеть зафиксировать доходности в консервативных инструментах, а именно могут быть интересны:
накопительные счета;
вклады (новое);
краткосрочных облигаций с доходностью до 28% годовых (новое).


Что еще?

  • Сбербанк опубликовал сокращенные финансовые результаты по РПБУ за 5 месяцев 2025 г.:
    — чистые процентные доходы 1185,1 млрд р. (+14,3% г/г);
    — чистые комиссионные доходы 289,1 млрд р. (-0,3% г/г);
    — чистая прибыль 682,9 млрд р. (+8,7% г/г).
    Без роста кредитного портфеля в скором времени Сбербанк может перейти на месячную чистую прибыль на уровне или даже ниже прошлого года. Ситуация будет улучшаться по мере снижения ключевой ставки.
  • Инфляция в России в мае 2025 года составила 0,43% после 0,40% в апреле. За январь-май 2025 года потребительские цены в РФ выросли на 3,56%.
  • Мосбиржа с 10 июня начала расчет индекса биткоина. Код индекса — MOEXBTC.
  • В России может заработать страхование средств на индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС). Соответствующий законопроект согласован и может быть принят в середине июля.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.
 Sat, 14 Jun 2025 09:22:36 +0300
Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 30.05.25 вышел отчёт за 1 квартал 2025 г. компании Интер РАО (IRAO). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RuTube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.


О компании.

Группа «Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг, присутствующий в различных сегментах электроэнергетической отрасли. Стратегия «Интер РАО» направлена на создание глобальной энергетической компании, лидера в российской электроэнергетике.

  • №1 среди энергосбытовых компаний по полезному отпуску электроэнергии. Доля рынка 18,5%.
  • №4 среди генерирующих компаний по выработке электроэнергии. Доля рынка 10,3%.
  • №4 среди генерирующих компаний по отпуску тепловой энергии. Доля рынка 4,9%.
Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Объекты холдинга расположены по всей стране. Также есть активы и за рубежом. Установленная мощность электростанций, входящих в состав Группы превышает 31 ГВт. Количество сотрудников 60 тыс человек.

Основные направления деятельности: генерация электроэнергии, тепловая генерация, сбыт, трейдинг, инжиниринг и производство оборудования. Интер РАО – единственный участник экспортно-импортных операций на внутрироссийском оптовом рынке электроэнергии и мощности.

Государству принадлежит 27,6% акций через Роснефтегаз. Также есть доля 8,57% через ФСК Россети. 34,2% акций в свободном обращении. 29,5% — это квазиказначейские акции, т.е. находятся на балансе дочерней компании.

По причине санкционных ограничений, в частности, из-за проблем с проведением расчетов, в мае 2022 года были остановлены поставки электроэнергии из России в Евросоюз. Хотя туда поставлялось 13 млрд кВт*ч.

Текущая цена акций.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

В акциях Интер РАО уже больше года наблюдается коррекция, в рамках которой снижение составляет около 30%, правда, это не считая дивидендов. В частности, только 9 июня был дивидендый гэп, который превысил 10%.

Операционные результаты.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Результаты за 1Q 2025:

  • Выработка электроэнергии 36,2 млрд кВт*ч (+0,5% г/г);
  • Отпуск тепловой энергии 15,3 млн Гкал (-8,5% г/г). Cнижение из-за теплой зимы.
  • Экспорт 2 ТВт*ч (-3% г/г).
  • Импорт 0,5 ТВт*ч (+68% г/г).

Динамика цен.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Динамика РСВ (цены на рынке на сутки вперёд) в 1Q 2025:

  • В первой ценовой зоне +16% г/г. Несмотря на снижение электропотребления в России, цены выросли из-за снижения выработки атомными и гидро электростанциями, а также индексация цен на газ.
  • Во второй ценовой зоне +34% г/г. Рост обусловлен снижением выработки гидроэлектростанций и ростом цен на уголь.

ДПМ и КОММОД.

В результатах Интер РАО важную роль играют программы ДПМ и КОММод.

ДПМ — это государственная программа договоров о предоставлении мощности. В рамках этой программы новые мощности оплачиваются по повышенным тарифам в течение 10 лет. При этом тарифы по ДПМ значительно выше рыночных, разница может доходить до десяти раз.

А КОММод (Конкурентный отбор проектов модернизации тепловой генерации) – это новая программа модернизации. Отличие от ДПМ в том, что она направлена на замену старого оборудования, а не строительство новых объектов. По КОММОД установлена нормативная доходность инвестиций на уровне 14%. Тарифы по КОММОД значительно ниже, чем по ДПМ.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.
  • Выручка по объектам ДПМ за первый квартал 11 млрд (+13% г/г). Программа ДПМ постепенно финиширует. Срок окончания последних объектов у Интер РАО 2027 год.
  • Выручка по объектам КОММод 13,8 млрд (+50% г/г). Доля Интер РАО среди российских проектов КОММОД до 2029 года 39%. Треть проектов уже выполнена. До 2028 года планируется ввести еще около 7 ГВт. Что должно увеличить EBITDA на 60 млрд к 2030г.

Финансовые результаты.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Благодаря росту РСВ, а также приобретению в 2024 году двух гарантирующих поставщиков «Екатеринбургэнергосбыт» и «Псковэнергосбыт», выручка +12,6% г/г. Но на 15%, т.е. опережающими темпами, выросли операционные расходы. Таким образом, операционная прибыль снизилась на 2%. Но благодаря высокой ключевой ставке увеличились доходы по депозитам. Финансовые доходы за вычетом расходов превысили 20 млрд. В итоге, прибыль до налогообложения +5%. Но весь эффект нивелировался увеличением расходов по налогу на прибыль. Из-за этого чистая прибыль (ЧП) снизилась на 1% год к году до 46,6 млрд.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

На квартальной диаграмме видим, что результаты в целом относительно стабильны.

Сегментный анализ.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

68% выручки приходится на «Сбытовой сегмент».

А в части EBITDA на «Сбыт» приходится 35% и на «Электрогенерацию» 40%.

Баланс.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Капитал 1064 млрд (+4% с начала года).

Чистый долг (разница между кредитами и депозитами) отрицательный: -487 млрд. Это большая денежная кубышка, которую компания накопила за 10 лет. И благодаря высокой ставке ЦБ, как мы видели, компания получает по ней хороший процентный доход.

За первые 3 месяца кубышка снизилась на 5% из-за роста капитальных затрат и оборотного капитала

Денежные потоки.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Операционная деятельность впервые отрицательная (из-за изменений в оборотном капитале), кап затраты высокие. В итоге, свободный денежный поток -31 млрд. Худшее значение за всё время.

Дивиденды.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Согласно дивидендной политике, компания нацелена на выплату 25% от чистой прибыли по МСФО. Из-за этого дивиденды получаются не очень высокими.

09.06.26 была дивидендная отсечка за 2024 год. Дивиденд составил 0,354₽. Это 11% доходности к текущей цене акции. Было распределено 37 млрд или 25% от чистой прибыли. А учитывая квазиказначейский пакет, реальные выплаты составили на 12 млрд меньше.

Расчетный дивиденд по итогам 1Q 2025: 0,11₽ (3,5% доходности).

Перспективы.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

У компании есть стратегия до 2030 года. Согласно которой EBITDA должна вырасти до 210 млрд по итогам 2025 года, т.е. на 21% г/г. И до 320 млрд к 2030 году. Доля сбыта электроэнергии на внутреннем рынке к 2030 году составит около 20%. При этом компания не ожидает роста объема внешнеторговых операций, а даже наоборот, прогнозируется сокращение.

Интер РАО подтверждает текущую стратегию и считает, что цели будут достигнуты с высокой вероятностью.

Текущий год – финальный в части набора значительных инвестиционных обязательств. Далее фокус будет смещён на их выполнение.

Основные текущие направления: модернизация генерирующих активов, строительство новых мощностей и развитие кластера машиностроения.

В частности, нужно отметить текущие проекты по строительству Новоленской ТЭС с прогнозными инвестициями 257 млрд. И Харанорской ГРЭС со стоимостью 100 млрд. Плюс около 180 млрд на проекты по программе КОММод.

Прогнозные капитальные вложения в 2025 году могут составить 315 млрд. А в 2026 году еще 206 млрд. Таким образом, за ближайшие два года накопленная кубышка должна сильно уменьшиться.

Риски.

Как мы отмечали выше, к 2028 году заканчивается действие программы ДПМ по ряду объектов на 1,9 ГВт. Этот фактор негативно скажется на прибыли.

Также при снижении ключевой ставки Центробанком будут уменьшаться процентные доходы.

Ещё компания выделяет несколько стратегических рисков, которые могут негативно повлиять на EBITDA и операционный денежный поток:

  • регуляторные и налоговые риски;
  • снижение цен на электроэнергию на РСВ;
  • зависимость от импортного оборудования;
  • рост просроченной дебиторской задолженности;
  • изменение затрат на топливо;
  • изменение цен на мощности.

Также периодически появляются слухи о возможном делистинге и выкупе акций. Но сама компания сообщает, что делистинг в планы не входит и этот вопрос не обсуждается.

Мультипликаторы.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

По мультипликаторам компания оценена дёшево и ниже исторических значений (и это без вычета квазиказначейского пакета):

  • Капитализация = 331 млрд (цена акции = 3,17₽);
  • EV/EBITDA = -; P/E = 2,3; P/S = 0,2; P/B = 0,3;
  • Рентаб по EBITDA = 11%; ROE = 13%; ROA = 10%.

Капитализация компании меньше денежной кубышки. Вообще у «Интер РАО» низкие мультипликаторы в том числе из-за невысоких дивидендов, а также из-за того, что у инвесторов нет уверенности, что денежная кубышка будет потрачена эффективно.

Выводы.

«Интер РАО» – диверсифицированный энергетический холдинг. Фактический контроль над компанией осуществляет государство.

Операционные результаты относительно стабильны. Динамика цен продажи электроэнергии позитивная. Финансовые результаты в первом квартале немного лучше год к году. Свободный денежный поток отрицательный из-за изменений в оборотном капитале.

У компании большая денежная подушка, которая превышает её капитализацию. Половина чистой прибыли – это процентные доходы, полученные от нее.

«Интер РАО» отправляет на дивиденды 25% от чистой прибыли. Расчетный дивиденд за первый квартал 3,5%.

Стратегия развития до 2030 года подразумевает рост EBITDA на 85% за шесть лет. Риски: регуляторные, налоговые и отраслевые. Негативный эффект окажет окончание программы ДПМ и уменьшение кубышки из-за высоких капитальных затрат.

По мультипликаторам (даже без вычета квазиказначейских акций) компания оценена дёшево. Долгосрочный потенциал роста более 100%. Ближайшая цель 5₽.

Мои сделки.

Интер РАО (IRAO). Отчет 1Q 2025. Дивиденды. Перспективы.

Я периодически покупаю акции «Интер РАО». Текущая доля около 6% от портфеля акций. Без учета дивидендов, позиция в минусе на 15%. Акции «Интер РАО» остаются одними из самых недооцененных на нашем рынке. Поэтому, на коррекциях буду и дальше их понемногу докупать. О всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

-----------------------------------------------------------

Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:

Геополитика vs рынки: как не проспать следующую волну (и почему я продал нефть)
 Sat, 14 Jun 2025 08:25:42 +0300

На текущий момент хочу написать на две темы, по поводу того что вижу на ближней востоке, и про трейдинг, размеры счета, горизонты планирования и вот это вот все.

МБ вторая часть окажется циклом подготовки к выступлению на СЛ, 28 июня.


Итак, начну с геополитики, но все взаимосвязано..

1. ВО первых мне стыдно что проспал атаку Израиля, не в том плане что спал, а втом плане что не затарил нефти заранее.

По Трампу можно было догадаться что дело очень не чисто + всякие утечки. А нефть как бы и была не на низах, но все-же.

С другой стороны — трейдинг я стал нащупывать вновь вот только щас, и в целом моим подходом было сидеть в своем портфеле ровно с плечами, ждать снижения ставки и ожидать роста прибыли активов на рынке где многие прибыли падают и ставка снижается. Последнее спорно, но я да думаю что у некоторых банков росту прибыли быть. И если у кого-то мб лишь на бумаге, то, например, у совка — думаю все будет очень реально: мажоры менеджменте должны сильно мешать воровать. Обдирать миноров смысла нет из-за их малого числа.

И кстати в случае с ВТБ тоже мне видится велика вероятность на принципиальную трансформацию бизнеса — т.к. теперь социалка которую на них повесили указом путина финансируется дивидендами которые НЕ выходят мимо миноров.

В общем это о причинах по которым я мало смотрю по сторонам.

Теперь прямо о геополитике.

Что там происходит? Мы видим только… Вершину айсберга. Глобально властям обеих стран страшно нужен внешний враг. Нетинияху бы давно смели если бы он не занимался тем что в Израиле называют «мочить арабов», вероятно он бы даже сидел.

Далее режим Ирана — весьма военный-провоенный… Ну какая власть армии без большого страшного злого внешнего врага?

Итак Израиль полез бомбмить Иран типа чтобы тормознуть ядерную программу. Вроде капельку повредил один из реакторов(да даже если полностью разнес, и?), главная база глубоко под землей, и даже пытаться — смешно.

Т.е. с воздуха остановить процесс шансов примерно 0. Вероятен ущерб при помощи ликвидации каких-то первых лиц, но вряд-ли так мало людей что-то понимают. Надо убить… Много людей для этого.

Какие еще варианты? Убрать каких-то лиц чтобы помочь каким-то оппозиционынм силам в стране- вероятно.

Что Израиль мог бы ушатать — нефтянку Ирана.
Тогда правда улетела бы нефть в стратосферу, и Трамп был бы в ярости. Нефть и так зашевелилась.

Ясно было что Иран ответит. Ракеты попали куда-то в центр Тель-Авива, где-то взрыва около городских систем ПРО которых пропустили входящие почти в себя. Вроде какое-то здание МО… Но суть в том что это красивые картинки на публику совершенно без эффекта на Израильский военный потенциал, или экономику.

Иран такой тупой что не может выбрать цели?

Оказалось что там есть диалог — если шибанете по нашей нефте, разнесем электростанции: единственное по моему видению уязвимое место Израиля. Типа десяток целей выбъет большую долю генерации чем все удары по Украине: РФ не может бомбить АЭС + Украина может импортировать ЭЭ. Израиль может только генерировать, и генерация очень централизована, и ее все «можно» бомбить.

Но ясно что на это будет ответ по нефтянке. Иными словами, два таких лютых врага оберегают кошельки друг друга. Как это мило. Прям как труба через одну из воюющих стран… С которой обе стороны кормились.

Вот этот момент заставил меня продать почти все взятые лонги нефти. Конечно не сказать что факт что эскалации не быть. Но больше похоже на надувание щек: Израиль все разбомбил(вообще не ясно есть ли ущерб ядерному потенциалу, но демонстрация мощи крутая), есть сложно оценимый ущерб военке ПВО и т.д, попаданий очень много.

Может ли это быть подготовкой к вторжению со стороны США? Кто знает. Вряд-ли это можно организовать незаметно. В остальном — связи Израильской атаки с заявленными целями я вижу мало.

Но власть останется у власть, «мочить арабов» в Израиле тема оочень популярная. Ну а власти Ирана показали отменные кадры прорыва ПВО и попаданий по тель авиву… На это носители самого популярного языка «справа налево» будут дрчить очень долго.

Иными словами — куча ракет отстреляно, какой-то ущерб типа нанесен. Кто-то умер.

А кто в выигрыше? Действующие власти обеих сторон. В остальном думаю статус кво сохранится.

Может даже шортану нефть в понедельник. Но кстати глобально — позадергивать еще могут.

https://t.me/LadimirKapital

Бэктесты.. форвард- тесты. Это о чем вообще?
 Sat, 14 Jun 2025 03:05:35 +0300
Бэктеств, форвард-тесты — все это хня.
Дай стрелку винтовку и 5 патронов, и сразу будет видно,  хорош он или плох. Или статистики мало и нужно 100-1000 выстрелов? )
Сядь играть в покер и через несколько партий будет ясно, кто и как играет. Или чтобы определить нужно играть месяцами?
В трейдинге аналогично, уже нескольких сделок достаточно, чтобы понять, хороша метода игры или плоха.
Тесты годами? Так наверное можно привести примеры, когда на этих годах и бэки и форварды прекрасно работали, но как только вы вложите в это реальные деньги, все работать перестанет.
Ну и месяцами тоже хня — месяц на месяц не приходится.
Ну, и рынок меняется. То, что работало год или 10 лет назад может сейчас не работать. Иногда для радикальных изменений и недели достаточно, или даже дня. А нескольких часов не хотите? Или даже минут.)
У вас не случалось, все зеленеет, вошли, казалось, хорошо, даже далеко от максимума, и почти сразу буквально через15 минут, началось падение на месяцы. А, ведь, ничто не предвещало.) Другой вопрос, закрылись вы по стопу или остались пересиживать.
Другой вариант: закрылись по стопу, а оно расти начало, а не закрылись, так будет падать вечно.)
Ну, это так, распространенные примеры.
Что я этим всем хотел сказать — любая стратегия в перспективе убыточна. Потому стратегия должна быть рассчитана на торговлю здесь и сейчас и ни в коем случае не на торговлю вчера или завтра.
Ну, а по простому: короткие тесты и короткие интервалы использования стратегии.
Хотел написать коммент к одному из постов, а получился топик. Несколько сумбурно, но кто прочитал и даже что-то понял -молодец.)
Торги выходного дня. Про материальную выгоду.
 Sat, 14 Jun 2025 01:40:07 +0300
Тут пишут про налог на материальную выгоду в выходные.

Если акции куплены на биржевых торгах Мосбиржи — то нет там налога на материальную выгоду. Это обычная биржевая сессия, хоть и дополнительная.
Есть вариант сделок на внебиржевом рынке, например на торгах в Т-банке, в часы, когда нет торгов на Мосбирже.
Там, возможно, такое и будет.




Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.


Рыночное. В избранное. Норникель - его пример, другим наука. Особенно Сберу.
 Fri, 13 Jun 2025 23:22:21 +0300
Нефть дёрнули вверх и она рисует треугольник на таймфрейме 15 минут.
Уже нарисовали ABCDE. Выход в большинстве случаев из такого треугольника вверх. На перехай 78.

Но, в данном случае, более вероятно вниз. И вот почему:

Операцию предполагают растянуть на 2 недели ещё. К тому времени запасы у сторон чем метать закончатся.

Саудовская Аравия не против Ирана. Поэтому Ормузский пролив блокировать, возможно, не будут. А нефти хватит всем.

Сухопутная операция с обеих сторон маловероятна. Далековато.

Нефтянники России вырвались за нефтью вверх. И также могут уйти вниз.

Газовики: дёрнули вверх и сомневаются: «А, зачем мы это сделали?».

Банки — дёрнули и загнули вниз.
ВТБ — особый случай, там увеличилась вероятность одобрения дивидендов. И также, допэмиссии, но это потом и может быть?

Наиболее понятно смотрится Норникель — его пример, другим наука.
Особенно Сберу — движемся вниз на пробой локального минимума.




Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.


Какие последствия Тимофей? Да вот они:
 Fri, 13 Jun 2025 23:19:50 +0300
⚡️Иран готов «закрыть» Ормузский пролив, а йеменские хуситы — Баб-эль-Мандебский пролив для движения коммерческих судов.
#БлижнийВосток

@new_militarycolumnist

Как только перекроют нефть в космос
Третья мировая? Какие последствия?
 Fri, 13 Jun 2025 22:34:29 +0300
Доброго вечера.
Сегодня Израиль зачем-то атаковал Иран.

1. Зачем? Это неизбежно назревало или нет?
2. Чем это закончится?
3. Какие последствия для России?

Уважаемые знатоки, вам слово
«Потерянные десятилетия» встречаются даже реже, чем вы думаете
 Fri, 13 Jun 2025 20:01:18 +0300

Воодушевленный замечательным постом Ника Маджулли с одноименным названием https://ofdollarsanddata.com/lost-decades-are-even-rarer-than-you-think/, стало интересно  - а что с российским рынком? — было ли в период с 2003 по 2024 год десятилетие,  в котором инвесторы из-за инфляции и медвежьего рынка теряли деньги? Да, только один раз (!).

«Потерянные десятилетия» встречаются даже реже, чем вы думаете

Наш обзор упрощен тем, что деньги вкладываются не ежемесячно, а ежегодно. Данные инфляции — официальные, портфель состоит полностью из 100%  MCFTR. В рассмотрении были двенадцать одиннадцатилетних интервалов инвестирования. Первый 2003 — 2013, второй 2004-2014, последний 2014 — 2024 годы. Скользящая средняя представлена на графике ниже. Что означают наши значения? Например, на первом интервале с 2003 по 2013 годы каждый рубль принес бы 1,97 руб в реальном исчислении. Из 12-ти рассмотренных периодов только один с 2007, в предверии кризиса 2008-09, по 2017 годы дал сбой — портфель уступил инфляции: каждый вложенный рубль обернулся реальной  стоимостью в 0,74 руб. Период с 2009 по 2019 годы принес максимальную отдачу с каждого рубля: 3,78 реального рубля. Это при инвестировании 3.960.000 руб за этот период ( 360 тыс в год — 30 тыс в месяц) принесло внушительные 14.968.800 рублей (!). Даже увеличение отдачи в 2 раза ( 2 реальных руб на каждый внесенный 1), а таких интервалов ( см. график) было большинство, принесло при ежемесячном инвестировании 30.000 руб на выходе 7.920.000 руб.


Выводы. 

1. На истории рынка акций РФ с 2003 по 2024 годы, портфель, вложенный в индекс широкого рынка MCFTR в  ~ 91,7 %  случаях на одиннадцатилетних периодах инвестирования обгонял инфляцию.

2. Наилучший результат — увеличение портфеля в реальных рублях в 3,87 раза, наихудший ( 1 период) в 0,74 раза.

3. При уточнении расчета не ежегодным, а ежемесячным инвестированием  результаты будут улучшены.

Похоже пост требует изменение названия на ...«Ода долгосрочному инвестору».

Вы за кого господа инвесторы?
 Fri, 13 Jun 2025 21:55:30 +0300
Лично я за Иран.
Глобальная конкуренция за таланты.
 Fri, 13 Jun 2025 20:52:21 +0300
Глобальная конкуренция за таланты.

В глобальной конкуренции за таланты лидируют США, Великобритания и Канада. Эти три страны привлекают около 41% всех высококвалифицированных специалистов в STEM (естественные науки, технология, инженерия и математика) и AI (искусственный интеллект). Далее, согласно (https://web-assets.bcg.com/a7/58/7af3ad10461b91e7ba7135e94cf3/top-talent-tracker-stem-ai-nov-2024.pdf) BCG Top Talent Tracker, идут ОАЭ, Австралия и Германия (суммарно ~20%).

BCG отслеживают по профессиональным соцсетям перемещения 200 млн высококвалифицированных работников из более чем 200 стран.
В сфере STEM и искусственного интеллекта США остаются выбором номер один: 23 из 100 экспертов STEM и 29 из 100 экспертов ИИ выбирают США. Новые точки притяжения — страны Ближнего Востока (Саудовская Аравия, ОАЭ) и Швейцария.

Россия не входит в топ-10 стран, наиболее привлекательных для высококвалифицированных талантов. С другой стороны, в BCG фиксируют пускай и небольшой, но приток высококвалифицированных работников в Россию, на уровне сопоставимом с Турцией или Египтом.Демидович.

На чём ты теряешь деньги и не догадываешься
 Fri, 13 Jun 2025 20:25:05 +0300

Отвечал сегодня в тг на еженедельные вопросы голосом и был один очень интересный (про налоги при торгах выходного дня), который решил осветить письменно, ведь мало кто это знает и в результате теряет деньги.

Нужно учитывать, что на торгах выходного дня вы можете схлопотать дополнительный налог. Это налог на материальную выгоду. В чем фишка? Случилась какая-то паника на выходных, вот как пару недель назад. Торговалась в пятницу бумага по 100-110 рублей, а тут пролили эту бумагу и на торгах выходного дня купили вы ее по 80 рублей. И думаете такие, ура, удача. В понедельник рынок открылся и вы ее продали по 83 рубля, получив порядка 4% прибыли. Но по факту, вы получили убыток

Пятница 13-е
 Fri, 13 Jun 2025 20:02:15 +0300

Сетки в OsEngine. Введение и оглавление. Сетки #1
 Fri, 13 Jun 2025 19:18:55 +0300

В роботах на OsEngine появилась возможность работы с различными типами сеток. Как в ручном, так и в автоматическом режиме.

В данной статье будет лежать оглавление по теме и немного вводных.

*Видит бог, я не хотел этого делать, но Вы меня просили несколько лет. Хочете сетки – их есть у меня.

Сетки в OsEngine. Введение и оглавление. Сетки #1
 

1. В чём основная идея сеточной торговли?

Торговля диапазонов и различных видов контртренда.

Рынок падает – закупаемся. Рынок растёт – продаём. Диапазоны от 1 тика до нескольких процентов.

При этом открытие и закрытие позиции может происходить очень большим кол-вом ордеров:

Сетки в OsEngine. Введение и оглавление. Сетки #1
 

Или так, когда уже есть открытые позиции:

Сетки в OsEngine. Введение и оглавление. Сетки #1
 

От этого, собственно, название – сеточные боты.

Пример успешно выкупленного снижения рынка:

Сетки в OsEngine. Введение и оглавление. Сетки #1
 

 

2. Что по сеточной торговле есть в OsEngine?

  1. Тестирование сеток в тестере. Это, наверное, самое главное. Ибо из тех алгоритмов, что я вижу на рынке, очень много чего не тестируемо.
  2. Монтировано в BotTabSimple, т.е. будет доступен выброс сетки в том числе и скринерами. Примеры пишутся.
  3. Режим маркет-мейкинга и открытия позиции. Во втором варианте можно закрыть сетку стопом, профитом и трейлинг стопом.
  4. Прогрессия для объёмов и цены.
  5. Автостарт базовый с пересборкой сетки по текущим ценам плюс автостарт из роботов. Для этого будут писаться примеры.
  6. Можно и вручную, можно и роботами.
  7. Автостоп торгов по условиям: время жизни, определённое время внутри дня, кол-во закрытых позиций, движение вверх, движение вниз.
  8. Экспансия через Trailing UP / Down.
  9. Неторговые периоды, выбор торговых дней.
  10. Обработка ошибок выставления ордеров и снятия. При маржин-колле и критических проблемах соединения остановиться сама.
  11. Визуал — таблица с номером подвязанной позиции на уровне.
  12. Возможность выбрасывать N сеток на один чарт. Лонг / Шорт, или несколько в одну сторону.
  13. И т.д.

Вот про это всё будем разговаривать в этой серии.

 

3. Оглавление серии.

  1. Мы здесь…
  2.  

 

Удачных алгоритмов!

Комментарии открыты для друзей!

Сетки в OsEngine. Введение и оглавление. Сетки #1

https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/1024149.php

OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support

Бэквордация нефти - к росту Причины бэквордации, как заработать
 Fri, 13 Jun 2025 11:14:04 +0300

Бэквордация по нефти,
недавно писал о том, что нефть, вероятно, рванёт 
Признаком рывка была бэквордация.
smart-lab.ru/blog/1167226.php

Рост нефти и бэквордация фьючерсов связаны с ситуацией, когда
участники рынка ждут дефицит предложения или резкий всплеск спроса на нефть в краткосрочной перспективе.
Такая структура рынка часто сигнализирует о сильном текущем спросе или ограниченном предложении нефти.

Бэквордация происходит на ожиданиях геополитических конфликтов,
решениях ОПЕК+ (добровольное сокращение добычи),
в периоды резкого роста потребления (например, зимой при экстремальных холодах из-за отопления).

В такой ситуации,
ближние контракты могут взлететь в цене, тогда как дальние остаются дешевле, так как рынок ожидает нормализации ситуации.

Бэквордация на NASDAQ, в моменте

Бэквордация нефти - к росту Причины бэквордации, как заработать




Например, в феврале 2021 года нефть Brent вошла в бэквордацию после решения Саудовской Аравии сократить добычу, опасения дефицита.
Сейчас, на ожиданиях удара Израиля по Ирану и ответа Ирана, снова началась бэквордация. 

Обратная ситуация.
Если рынок ожидает роста запасов или снижения спроса (например, из-за рецессии),
сильное контанго.

Бэквордация при росте нефти показывает силу нефти в моменте, но может быть краткосрочной. 
Бэквордацию важно учитывать при прогнозировании цен на нефть.

Мы с вами не получили 7,1 трлн долларов доходов.
 Fri, 13 Jun 2025 10:59:21 +0300

За 35 лет после разрушения СССР 80% граждан не получили 7.1 трлн долларов доходов:
По данным Росстата, среднедушевой доход в 2024 году составил 63 090 рублей до уплаты налогов и 53 374 — после. Однако картина распределения крайне неравномерна: у 20% наиболее обеспеченных доход — 124 630 рублей, тогда как у остальных 80% — всего 35 560. Если бы сохранились темпы роста доходов советской эпохи (в среднем +2,3% в год в 1980-е), к 2024 году средний доход составил бы около 62 300 рублей. Это означает, что реальные доходы сегодня — как минимум на 14% ниже. Для большинства (80%) падение относительно гипотетического советского уровня ещё более ощутимо — около 32%. Таким образом, выиграли от распада Союза не более трети населения, подсчитали Равенство.Медиа.

Особенно резко выросло имущественное расслоение. В 1990 году соотношение доходов между богатыми и бедными составляло 4,4:1. К 1994 году — уже 15:1. Сейчас ситуация примерно та же. По оценке Равенство. Медиа, за 35 лет россияне недополучили около $6 трлн потенциальных доходов. Тогда как верхние 20% стали богаче на $1,1 трлн, остальные 80% потеряли $7,1 трлн.

Население страны тоже недосчиталось миллионов жизней: при сохранении советской демографии в 2025 году в России могло бы проживать 173,6 млн человек вместо 146,1 млн. Это минус 27,5 млн — следствие ухудшения качества жизни, падения рождаемости и роста смертности. Учитывая и это, общее число проигравших превышает 70% населения.

В 1990 году 1% населения владел 10–15% всех богатств. Сейчас — почти половиной (49%). Это один из самых высоких показателей имущественного неравенства в мире.ЕЖ.

 А вы лично в числе выигравших от распада СССР или в числе проигравших себя считаете?

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426