Tue, 05 Mar 2024 11:32:07 +0300
Si
Сбербанк
Лукойл
Вот сколько лет на рынке, а не помню, когда до 2023-го года доллар и акции так в одну сторону интрадей постоянно «бегали».
Tue, 05 Mar 2024 11:10:24 +0300
RUB бумаги
Tue, 05 Mar 2024 11:02:44 +0300
Группа «Аэрофлот» сегодня опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 год.
✈️ Мы значительно улучшили финансовые результаты, по ряду показателей превзошли не только уровни 2021 года, когда российская авиаиндустрия работала без санкционных ограничений, но и показатели 2019 года. Четвертый квартал, несмотря на низкий сезон, показал самые сильные результаты в исторической перспективе благодаря устойчивому спросу на перевозки.
✈️ Выручка за год увеличилась на 48,1% и составила 612,2 млрд руб. В четвертом квартале рост выручки ускорился до 72,5%.
✈️ Со второго квартала 2023 года Группа «Аэрофлот» не получает отраслевые субсидии для возмещения операционных расходов, которые значительно поддержали показатели операционной прибыли и EBITDA российских авиакомпаний в 2022 году. Таким образом в 2023 году решена важная задача – замещение субсидий, выделенных отрасли, коммерческими рыночными доходами.
✈️ Группа в 3,6 раза сократила чистый убыток по отчётности, который составил 14,0 млрд руб. и содержит ряд единоразовых эффектов. С учетом корректировки на эффект валютного курса, страхового урегулирования, а также других неденежных корректировок Группа впервые с 2019 года получила чистую прибыль в размере 10,3 млрд руб.
✈️ В четвертом квартале Группа «Аэрофлот» добилась уникального результата: даже с учетом корректировок на единоразовые эффекты впервые получила прибыль 8,3 млрд руб., тогда как традиционно квартал убыточный из-за сезонности спроса. Это очень сильный результат.
✈️ Важным достижением года стало успешное страховое урегулирование обязательств по 76 воздушным судам, что оказало значительный положительный эффект на показатели отчётности и фактически в 2023 году компенсировало негативный эффект переоценки валютного лизингового портфеля по году. Важно, что урегулирование улучшает экономику Группы «Аэрофлот».
Tue, 05 Mar 2024 10:57:34 +0300
Новое исследование предполагает, что человеческий мозг практически недоступен пониманию, потому что он не обрабатывает мир в двух измерениях или даже в трех. Нет, человеческий мозг воспринимает визуальный мир в 11 различных измерениях.
Удивительное открытие помогает объяснить, почему даже таким передовым технологиям, как функциональная магнитно-резонансная томография, так трудно объяснить, что происходит внутри наших ног. При функциональной МРТ активность мозга отслеживается и представляется в виде трехмерного изображения, которое меняется с течением времени. Однако, если мозг на самом деле работает в 11 измерениях, то смотреть на функциональную 3D-МРТ и говорить, что она объясняет мозговую активность, все равно что смотреть на тень от булавочной головки и говорить, что она объясняет всю Вселенную плюс множество других измерений.
Команда ученых, возглавляемая группой ученых из Федеральной политехнической школы Лозанны в Швейцарии, обнаружила ранее неизвестные сложности мозга во время работы над проектом Blue Brain. Цель проекта — создать биологически точное воссоздание человеческого мозга.
В ходе своих исследований ученые создали симуляции мозга и применили продвинутую форму математики, называемую алгебраической топологией, к своим компьютерным моделям.
“Алгебраическая топология подобна телескопу и микроскопу одновременно. Она может увеличивать масштаб сетей, чтобы находить скрытые структуры — деревья в лесу — и видеть пустые пространства — поляны — все одновременно”, — сказала автор исследования Кэтрин Хесс.
Хесс и ее коллеги обнаружили, что мозг обрабатывает визуальную информацию, создавая многомерные неврологические структуры, называемые кликами, которые распадаются в тот момент, когда их понимают, согласно Newsweek, который впервые сообщил об исследовании, опубликованном в журнале Frontiers in Computational Neuroscience.
Скопления имеют до 11 различных размеров и формируются в пространственных отверстиях, называемых полостями. Как только мозг воспринимает визуальную информацию, и скопление, и полость исчезают.
“Появление многомерных полостей, когда мозг обрабатывает информацию, означает, что нейроны в сети реагируют на раздражители чрезвычайно организованным образом”, — сказал исследователь Ран Леви.
“Это как если бы мозг реагировал на стимул, строя, а затем разрушая башню из многомерных блоков, начиная со стержней (1D), затем досок (2D), затем кубов (3D), а затем более сложных геометрий с 4D, 5D и т.д. Прогрессирование активности в мозге напоминает многомерный замок из песка, который материализуется из песка, а затем распадается”, — сказал он.
Генри Маркрам, директор проекта Blue Brain, объяснил, насколько важным открытием могут быть многомерные структуры.
“Математика, обычно применяемая для изучения сетей, не может обнаружить многомерные структуры и пространства, которые мы сейчас ясно видим”, — сказал он.
“Мы обнаружили мир, который никогда не могли себе представить. Даже в маленькой частичке мозга существуют десятки миллионов таких объектов, вплоть до семи измерений. В некоторых сетях мы даже обнаружили структуры, имеющие до 11 измерений”.
Tue, 05 Mar 2024 10:03:55 +0300
Если за дело берутся профессионалы.
Реальный кейс: как мы успешно сальдировали убытки по облигациям
➡️ По итогам года у брокера ВТБ образовался убыток, полученный в результате гашения ОФЗ (облигаций федерального займа). Сумма убытка 935 335 руб.
➡️ Также по итогам года была получена прибыль в Банке ВТБ по купонным выплатам от облигаций рынка ценных бумаг. Сумма прибыли 1 311 135,40 руб.
Эксперт НДФЛки порекомендовал брокеру сальдирование по однотипным операциям из разных источник в одном отчетном периоде.
Что и было сделано.
В итоге сумма налога составила 935 335*13% = 121 594руб.
Как вам такой кейс? Вы сальдируете по однотипным операциям из разных источников в одном отчетном периоде или сегодня впервые узнали, что это возможно?
Tue, 05 Mar 2024 10:08:11 +0300
Рейтинг акций
Наш рейтинг акций Mozgovik Research предусматривает 5-балльную шкалу.
1- худший рейтинг, 5 — наилучший.
Мы сознательно уходим от слов “покупать” или “продавать” в рейтинге, чтобы наша аналитика не выглядела как рекомендации.
Но для примера, эквивалентом рейтинга 2 является “продавать”, 3 — “держать”, 4-”покупать”.
Рейтинги акциям мы присваиваем коллегиально, то есть прежде чем изменить рейтинг, мы обсуждаем это между собой (аналитиками).
_
Целевая цена
Мы стараемся рассчитывать целевую цену через метод дисконтирования будущих денежных потоков (DCF). Этот метод содержит в себе массу допущений относительно будущего, и его никак нельзя назвать точным, поэтому целевая цена — это большая условность, не стоит на неё слепо полагаться!
При расхождении между целевой ценой и рейтингом акций, стоит полагаться на рейтинг акций.
Почему у бумаг с высоким потенциалом роста цены рейтинг может быть ниже, чем у бумаг с низким потенциалом? Это связано с тем, что при оценке потенциала акций мы неверно оцениваем риск, занижая его. В итоге бумаги с высоким риском получают высокий потенциал, а надежные бумаги с низким потенциалом аналитикам покупать не так страшно, поэтому мы устанавливаем по ним рейтинг выше.
_
Оценка акционера
Этот рейтинг также составляется по 5-балльной шкале. Мажоритарий с рейтингом 5 несет в себе минимальные риски для миноритариев, можно сказать, что в этом случае, его интересы полностью совпадают с интересами небольших акционеров. Рейтинг совершенно субъективный, присваивается коллегиально.
_
Качество бизнеса
Еще один субъективный показатель того, как мы оцениваем сам бизнес. Качественный бизнес — это бизнес с высокой маржинальностью, не подверженный большой цикличности, не имеющий большого количества конкурентов.
Tue, 05 Mar 2024 09:55:28 +0300
С 5 марта стартовали торги фьючерсами и премиальными опционами на акции Совкомбанка.
Параметры поставочных фьючерсов:
• базовый актив — обыкновенные акции ПАО «Совкомбанк»;
• торговый код — SVCB;
• короткий код — SC;
• лот — 100 акций.
• к торгам допущены контракты с исполнением в марте и июне 2024 года.
Параметры премиальных опционов:
• 3 серии с исполнением через одну, две недели и месяц;
• лот — 100 акций;
• короткий код – SC.
Торги и расчеты в рублях.
Спецификации инструментов размещены на нашем сайте.
Больше подробностей — в пресс-релизе.
Tue, 05 Mar 2024 09:50:06 +0300
Всех приветствую!
P.S: пока писал этот развернутый комментарий под прошлым постом, подумал, что целесообразнее будет это вынести в отдельный пост. А с предысторией можно ознакомиться тут
Не успел вчера отписаться, но вот что мне удалось узнать и сделать:
1. Еще в воскресенье, когда я поднял эту тему, я начал им периодически названивать, а также отправил на почты клиентской и технической поддержки письма, так, на всякий случай
2. Не успев даже попробовать позвонить им вчера, с утра мне пришли два одинаковых ответа от менеджера поддержки на почту. Содержание этих писем было следующее:
-----------------------------
Добрый день!
Направление чеков связано с изменениями в законодательстве, 1 июля 2019 года вступила в силу новая редакция Федерального закона от 22.05.2003 № 54-ФЗ «О применении контрольно-кассовой техники при осуществлении расчетов в Российской Федерации.
Обращаем внимание, что чеки направляются за уже списанные ранее комиссии и не являются новыми начислениями.
-----------------------------
3. На одно из них я тут же ответил письмом со следующим контекстом, последовав совету пользователя ignat:
-------------------------------
Большое спасибо за ответ! Подскажите еще, пожалуйста, как я могу проверить, точно ли закрыт мой брокерский счёт? Или рассылка этих чеков никак не связана с тем, что я уже не являюсь клиентом вашей компании? В таком случае я бы хотел написать заявление на отзыв согласия обработки персональных данных с предоставлением справки об отсутствии договорных отношений.
Спасибо!
-------------------------------
4. Ответ на мое письмо я получил не сразу. Только после моей повторной отправки того же самого письма почти под конец дня я практически моментально получил ответ от того же самого специалиста технической поддержки. Тело ответа было пустым, разве что только прикрепили справку «Уведомление о расторжении договоров» в формате PDF:
5. На этом, собственно, вчера все и закончилось. Сложилось и у меня ощущения что это конец? — Почему-то что-то мне подсказывает что нет. У меня были некие сомнения в том, что при расторжении договора, потребуются какие-либо действия от меня, но видимо это не про ITinvest или же я просто чего-то не знаю...
Как-то так! Пользуясь возможность, хочу сказать спасибо всем за активную обратную связь и поддержку в предыдущем моем посте! :)
Tue, 05 Mar 2024 09:32:53 +0300
Вторник — это день новичка на нашем канале. В этот день мы совершаем простые сделки на рынке, отвечаем на вопросы начинающих трейдеров и разбираем темы, которые актуальны для новичков.
Команда опытных трейдеров Live Investing обучает трейдингу с нуля. Присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами.
09:30 — 10:00 — Обзор рынка, скальперский брифинг от трейдеров компании
10:00 — 12:00 — Разбор базовых тем, торговля простых конструкций, разбор сделок, работа с новичками в чате
Go Invest: clck.ru/38nYTV
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/38ncEu) и десктоп-версия ПРО (https://clck.ru/38ncGK). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+. ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм t.me/proplive
Следить за сделками наших трейдеров в прямом эфире с утра до вечера вы можете в закрытом телеграм-канале компании — schoollive.ru/liveonline. Здесь вы можете задать вопросы ведущим и обсудить ситуации на рынке с другими трейдерами компании. Это не просто телеграм-канал, это трейдерское комьюнити, где можно получить поддержку и помощь в торговле.
Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Insta @live_investing
Блог в Дзен dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab smart-lab.ru/my/liveinvestinggroup
Mon, 04 Mar 2024 22:50:50 +0300
Tue, 05 Mar 2024 09:01:22 +0300
В настоящее время торги глобальными депозитарными расписками (гдр) TCS Group (банк «Тинькофф») на Московской бирже приостановлены из-за переезда компании из Кипра в Россию. Гдр входили в индекс Мосбиржи с весом в индексе 0,61%.
Почему буду обращать внимание на бумаги Тинькофф после возобновления торгов и будут ли выплачиваться дивиденды?
26 февраля в специальном административном районе (САР) на острове Русский была зарегистрирована новая компания МКПАО «ТКС Холдинг» (головная структура группы Тинькофф). Это уже 70-я компания, зарегистрированная в специальной административном районе с особым налоговым режимом. Одним из результатов перерегистрации станет листинг акций «ТКС Холдинга» на Московской бирже.
Торги акциями Тинькофф возобновятся в марте ориентировочно через 2 недели. Перед остановкой торгов котировки гдр падали, по аналогии с VK. После возобновления торгов стоит ожидать увеличения волатильности.
Что с дивидендами?
Ранее компания выплачивала дивиденды по итогам 4 квартала 2020 год в марте 2021 года (доходность менее 1%). Величина дивидендов была небольшой. Согласно дивидендной политике TCS Group коэффициент выплат был установлен на уровне до 30% чистой прибыли за квартал. Периодичность выплат — раз в квартал. Однако после этого дивидендов не было, а в феврале 2023 г. компания попала под санкции ЕС, в июле 2023 г. — в SDN лист. После регистрации в РФ вероятность возвращения к выплатам дивидендов увеличивается, но остается низкой.
После возобновления торгов, буду рассматривать акции банка Тинькофф к покупке, т.к. из банков есть только Сбер.
Кстати, ещё одна компания скоро переезжает в РФ — «Русагро» (головная структура группы — Ros Agro — зарегистрирована на Кипре) подала документы в регулирующие органы Кипра для запуска редомициляции на о.Русский.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Tue, 05 Mar 2024 08:34:34 +0300
Акции Газпрома продолжают занимать большую долю как в портфелях частных инвесторов (на скрине данные «Народного портфеля» на январь 2024г), так и в с структуре состава индекса Мосбиржи:
В моём портфеле так же присутствую акции Газпрома, но доля менее 1%:
Мне Газпром никогда не нравился прежде всего из-за котировок. Но, возможно, я предвзято отношусь к этому эмитенту...
Давайте разберем компанию, посмотрим что происходит с бизнесом «народного достояния» и ответим на вопрос: «Стоит ли сейчас инвестировать в акции Газпрома?».
Газпром
Это крупнейшая госкомпания нашей страны (50.2% акций принадлежит государству), занимает 5 место по капитализации после СБЕРа, Лукойла, Роснефти и НОВАТЭКа.
Газпром был довольно привлекателен и перспективен несколько лет назад на фоне запусков «Северных потоков» и акции компании достигли исторического максимума в сентябре 2021г:
Но после всех известных событий (взрыв газопроводов, начало СВО, санкции) акции упали и перспектив к росту не наблюдается, напротив, у компании серьёзные трудности.
Экспорта больше нет (почти)!
Чтобы понять всю серьезность положения компании, которая получала прибыль в основном за счет экспорта, вдумайтесь в цифры — до 2020г Газпром экспортировал в ЕС и другие страны ежегодно около 200 млрд куб. м газа. В 2023 экспорт составил всего 31 млрд! и к 2025 году может сократиться еще в 2 раза, если ЕС прекратит транзит через Украину. О том, что транзит не планирую продлевать уже заявила часть политиков Евросоюза и сама Украина.
Спасёт ли Газпром Китай?
Китай покупает российский газ в больших объёмах. В 2023 Россия поставила Китаю 22 млрд куб. м газа, к 2025 этот показатель планируют увеличить до 38 млрд.
Но, как видите, даже если запустят все нити «Силы Сибири» (их планируют достроить и ввести в эксплуатацию к 2030г), экспорт в Китай в лучшем случае составит половину от того, что покупала Европа и дальнее зарубежье (около 90 млрд куб м).
Китай не может полностью компенсировать Газпрому потерю рынка ЕС!
А как же дивиденды?
По последнему доступному отчету, Газпром получил убыток у 255 млрд. р. У компании растёт долг (показатель Долг/EBITDA 4.3) и увеличиваются капзатраты на переориентацию поставок в Азию.
В целом, дивиденды если и выплатят, то это будет в долг. Но я не удивлюсь, если их сильно снизят или вообще отменят.
Какие еще есть проблемы у Газпрома?
Последнее время активно развивается технология СПГ (НОВАТЭК), который, даже не смотря на наложенные на него санкции, выглядит перспективнее Газпрома.
Налоговая нагрузка на компанию высокая. НДПИ и другие сборы государства давят на Газпром, который и так не в лучшей форме.
Заключение
Пока для меня Газпром не выглядит интересным. Много серьезных задач стоит перед компанией и не понятно как и когда он их решит, когда выйдет на устойчивую прибыль и выплата дивидендов не будет под угрозой.
Даже если рассматривать оптимистичный сценарий и верить, что Газпром переориентирует поставки на Восток, то это займёт не один год и будет стоит компании серьезных капиталовложений.
Для меня, как дивидендного инвестора, важны именно выплаты от компании, но судя по всей ситуации, о щедрых дивидендах можно забыть, да и котировкам тоже пока расти не на чем.
Поэтому, я предпочитаю сейчас инвестировать в другие акции, имеющие реальные, фактические драйверы для роста.
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев.
Tue, 05 Mar 2024 07:39:19 +0300
Число объявлений о сдаче в аренду резко сократилось, а цены выросли на 18-40%, значительно опережая рост на саму недвижимость. Сдать даже неликвидные квартиры стало легче, но покупать квартиры для сдачи все так же не выгодно
Всем привет, на связи Кот.Финанс! Недвижимость, акции, облигации — всё к нам
Tue, 05 Mar 2024 00:33:54 +0300
На днях прозвучало много интересных заявлений от менеджмента ВТБ. Постараемся все осмыслить и посчитать. (Помним, что речь идет о ВТБ, так что любые долгосрочные ожидания менеджмента заливаем на 5 минут кипятком и подаем к столу.) Тем не менее, прикинем, что нам ждать, если ожидания менеджмента сбудутся, а также дадим нашу оценку тем тезисам, которые были озвучены.
ВТБ принял новую стратегию развития 2024-2026, вот какие планы поставили в рамках стратегии:
Костин: ВТБ не закладывает привлечение капитала на рынке в ближайшие три года, будет использовать прибыль (прим. NZT Верим, если за 3 года не наступит новый кризис в банковском секторе, потребности в вливании капитала действительно больше нет)
Костин: в базовом сценарии ВТБ возобновит выплату дивидендов по итогам 2025 года, но если результаты будут лучше бизнес-плана, может и раньше. Размер дивидендов по итогам 2025 года может составить 80 млрд руб. (прим. NZT Давайте посмотрим, может еще один год вливания прибыли в капитал и правда даст возможность банку начать платить дивиденды)
ВТБ заложил в стратегию рост чистой прибыли по МСФО в 2025 году до 520 млрд руб. (прим. NZT Сомневаемся, от банковской деятельности такой прибыли точно не будет, неужели закладывают сохранение прочих непроцентных доходов на высоком уровне и в 2025 году?)
Пьянов: доходность на все типы акций ВТБ при возобновлении выплат дивидендов будет равной. (прим. NZT Верим, раньше распределяли именно так)
Прибыль банка к 2026 году должна составить 650 млрд руб. (прим. NZT Такое возможно только при сохранении прочих непроцентных доходов на уровне, соразмерном с 2023 годом)
Пьянов: мы воспринимаем привилегированные акции как часть нашего капитала. И как в прошлом, когда возобновится выплата дивидендов, скорее всего распределение дивидендов будет с одинаковой дивидендной доходностью по всем классам акций. Мы в прошлом пытались вести дискуссии по конвертации или выкупу привилегированных акций, но на следующую трехлетку это не стоит в повестке. (прим. NZT Отлично, берем за ориентир равное распределение на обыкновенные и привилегированные акции будущей прибыли в расчете, как это было раньше)
Теперь соберем все это в одну картину и попытаемся сделать выводы.
Финансовые результаты
Смотрим на разбивку доходов поквартально в 2023 году. Первое полугодие — крупные прочие непроцентные доходы от финансовой деятельности. Разовый фактор. Как правило эти доходы не крупные, а зачастую и отрицательные. Делать ставку на сохранении таких доходов на регулярной основе ошибочно.
Третий квартал отработали уже в штатном режиме, прочих доходов здесь всего на 4,1 млрд руб. 4й квартал аналогично, прочих доходов всего на 6 млрд руб, тогда как в первом полугодии получили их в сумме на 166,7 млрд руб. Сильное снижение маржи в 4 квартале связано с резким ростом расходов на содержание персонала и административных расходов.
Накинули в 4 квартале 25-28 млрд руб сверху от того размера, что плавно подрастал в течение первых трех кварталов. Видимо, как и в Сбере, в 4 квартале выплатили щедрые премии. Резкого роста резервов тут пока нет.
А теперь посмотрим, как выглядят результаты банка без разовых доходов, это будет гораздо нагляднее.
Стал ли банк заметно эффективнее после присоединения других банков к Группе? На первый взгляд нет, рентабельность на средних значениях и даже чуть ниже. Разбивку административных расходов в отчете не нашли, но если лишние 25-28 млрд руб действительно пошли на премии, то тут можно только промолчать, в Сбере на премирование в этом году ушло всего 20-25 млрд руб для сравнения.
Вот, что писали в обзоре на 4 квартал:
Самый больной вопрос для прибыли уже 2024 года — а не ухудшится ли обслуживание долгов у части заемщиков, и кто будет вынужден брать новые кредиты под большие ставки? И как отреагирует прибыль на спад в новых ипотеках, по крайней мере на вторичном рынке. Тут есть риски, процентная маржа в 4 квартале с 3.1% снизилась до 2.9%, это будет давить на прибыль в 2024 году.
Если смотреть без разовых факторов и резких движений по резервам, то можно было б ожидать 250-260+ млрд прибыли. Помним, что в 2023 году прочих доходов и расходов вышло на 127 млрд руб.
Предсказать, какие будут резервы в 2024 году сложно, но у ВТБ кредитный портфель хуже, чем у Сбера, так что вряд ли год может пройти также спокойно, ждем рост резервирования.
В том числе не забываем, что ВТБ планирует возобновить выплаты по бессрочным суббордам, которых на конец 2023 года в капитале 456,5 млрд руб. Средний купон по ним где то 9-9,5%, то есть в 2024 году в перспективе появятся еще +40-43 млрд руб процентных расходов.
В 2024 году ВТБ закладывает прибыль 435 млрд руб. Как это может получиться?
Мы прикидывали, что здесь лежит около 100 млрд рублей прибыли от работы с заблокированными активами и признание 60 млрд рублей отложенного налогового актива благодаря изменению стратегии консолидации «Открытия». При снижении ставки во второй половине 2024 можно будет выпустить часть резервов (там вполне может сидеть пара десятков млрд руб).
Итого 160 разовых + 260 базовая работа + 20 резервов = 440 млрд руб.
А вот, что банк прогнозирует на следующие 3 года. Допустим, мы верим, что в 2024 году справятся и все будет согласно ожиданиям. В целом, это возможно, но если дальше разовых доходов не будет, так откуда поступательный рост прибыли?
Если посмотреть историю, ВТБ всегда платил дивиденды на обыкновенные и привилегированные акции в таком соотношении:
средняя капитализация обыкновенных акций за период + стоимость привилегированных акций по номиналу.
Префы стоят 521 млрд руб суммарно, государство хочет на эти 520 млрд руб получать ту же дивидендную доходность, что и по обыкновенным акциям.
Это нам заявили выше, и это практиковалось с 2014 года. То есть государство оценивает префы именно так, поэтому для правильного понимания значения P/Bv мы добавляем стоимость префов к капитализации обыкновенных акций и получаем такие значения.
Сейчас банк стоит пол капитала на рынке, Сбер стоит 1 капитал. Дешево? У Сбера средний на долгом промежутке ROE 20%. На вложенный капитал отдача 20%. У ВТБ средний показатель ROE 10,3%. То есть на вложенный капитал мы также получаем около 20%. Оценен ВТБ справедливо.
На диаграмме ROE, при котором мы скорректировали прибыль банка на те самые прочие непроцентные доходы от финансовой деятельности, чтобы наглядно увидеть реальную прибыль банка от профильной деятельности. Так ROE менее волатильный и нет искажения восприятия от разовых результатов 2023 и ожидаемых разовых результатов 2024 года. Так как дальше разовых доходов не будет, мы должны понимать, какую реально прибыль может генерировать банк на капитал в 2025+ годах. Если мы возьмем обычный ROE, то там среднее значение на этом же промежутке и то меньше, 8,8% из-за провала в 2022 году.
Для того, чтобы в 2025 году банк показал ожидаемую прибыль в 520 млрд руб, надо, чтобы ROE был 17,6%. Как это сделать без разовых статей доходов, пока не понятно. Будем ориентироваться на консервативные показатели среднего ROE за период в 10,3% и сделаем свой более реалистичный прогноз. Что касается прочих непроцентных доходов от финансовой деятельности, накинем еще по 20-30 млрд руб в год, как это было в 2021 году.
Справедливости ради надо отметить, что это единственный год на данном промежутке, когда банк показал прибыль по этой статье, до этого был либо убыток, либо ноль. Так что этого более, чем достаточно.
Вот так выглядит наш более реалистичный прогноз по прибыли ВТБ до 2026 года.
Теперь самое интересное, считаем дивиденды.
Для этого нам также надо оценить потенциальную стоимость обыкновенных акций в будущем.
Сейчас ставка дисконтирования для банка около 20% (см Сбер выше), но в 2025-2026 году по мере снижения ставки ЦБ и она снизится. Сбер как правило торговался с коэффициентов P/Bv 1,2-1,3, значит и тут оценка подрастет с 0,5 до 0,6-0,65 на пике позитивных новостей.
Капитал на 2026 год мы ожидаем в размере 3270 млрд руб, если банк будет показывать заложенную в нашей модели чистую прибыль и выплатит 80 млрд руб на дивиденды по итогам 2025 года. Тогда оценка по P/Bv 0,63 будет 2060 млрд руб.
Убираем отсюда 521 млрд руб префов, выходит капитализация обыкновенных акций 1539 млрд руб или 0,0573 руб за акцию. Это +140% от текущей цены и результат того, что префы оцениваются статично в размере 521 млрд руб и их оценка не растет по мере роста обычки.
А вот как будет на самом деле, мы узнаем только после того, как снова запустят выплаты дивидендов.
Риски
1) Это все может платиться, если им будет хватать нормативов по капиталу банковской группы (Н20.1 был 7% по последним данным). Если 80 млрд еще можно выплатить (это 20% от 400 млрд), то вот 50% от МСФО 2026 — тут есть вопросы. Напомним, что 2023 и 2024 год банк чинит огромную дыру в капитале после 2022 года.
2) Если вдруг государство захочет отщипнуть на префы больше, то и оценка будет совершенно иной. Предположим, захотят взять в 1,5 раза больше. Могут ли? Все могут, тогда оценка обычки стремительно снижается к 0,0476 руб за акцию. Возьмут в 2 раза больше и оценка обычки станет 0,0379 руб. Но пока заявляют, что ничего не изменится, поэтому 57 копеек берем за ориентир.
Теперь когда мы примерно понимаем потенциальную будущую цену акций, если все пойдет по плану и нас не обманут, можно посчитать дивиденд:
Капитализация обычки при цене 0,0573 руб 1539 млрд руб, префы — 521 млрд руб.
Распределение прибыли будет 2,95/1.
Из 177 млрд руб потенциальных дивидендов на обыкновенные акции придется 132,2 млрд руб или 0,00492 руб.
Потенциальная доходность к ожидаемой цене обычки 8,6% или 20,8% к текущей цене.
Будет ли такая доходность справедливой? Вполне, учитывая потенциальное снижение ставки к 10% к тому времени. Сбербанк также оценивался в 7,5-8% дивидендной доходности в спокойное время, плюс перед нами будет уже не старый ВТБ, а обновленный более здоровый банк, так что премия за риск в дивидендной доходности может сократиться. Пусть будет 10% дивдоходности для целевой цены.
По тому же принципу прикидываем, сколько можем получить при выплате 80 млрд руб дивидендов по пути. Выходит около 0,00176 руб на обычку или 7,4% к текущей цене. Это наиболее реалистичный сценарий, на котором может пойти основной рост акции в ожидании щедрости годом позже.
Мы не верим в чересчур оптимистичные ожидания менеджмента относительно прибыли 2025-2026 годов, но в 2024 году еще вполне можем увидеть сильные результаты, далее банк вернется к стабильным средним результатам деятельности.
Но даже в случае выполнения наших скорректированных ожиданий акции могут начать переоценку на фоне выплаты первых 80 млрд руб дивидендов, а затем показать значительный рост на ожиданиях будущих крупных выплат. Если нас не обманут и распределение прибыли на префы и обычки сохранится, как в прошлом и как нам заявляют, а по пути не произойдет очередных проблем в бизнесе, то уже к концу 2026 — середине 2027 года на фоне ожидания дивидендов акции могут показать переоценку к 0,05 руб за акцию + по пути получим 0,00176 руб дивиденда.
Итого:
Рынок, судя по реакции цены, как и мы, не особо верит в ожидания менеджмента. А ведь если в них верить, то потенциал роста будет значительно сильнее, чем мы рассчитали, и тогда акции должны расти даже сейчас.
Но они не растут, репутация ВТБ и не сбывающихся прогнозов менеджмента у всех в памяти, плюс, даже если взять наш реалистичный взгляд на потенциальный рост.
30% годовых против почти что гарантированных ~25% в Сбере при прочих равных не кажется достаточной премией, чтобы акции начали расти заблаговременно, ведь ориентиры для идеи аж на 3+ года вперед, за это время может много что произойти, что как всегда изменит ситуацию и перепишет все прогнозы. Готовы ли вы поставить на репутацию ВТБ ради призрачных дополнительных % годовых, решать вам (ранее — не стоило).
Прошлые обзоры:
https://nztrusfond.ru/category/obzory/vtb-moex-vtbr-otchet-msfo-4-kv-2023/
nztrusfond.ru/category/obzory/vtb-otchet-msfo-1pg-2023/
nztrusfond.ru/category/obzory/vtb-otchet-msfo-aprel-2022-/
nztrusfond.ru/category/obzory/vtb-otchet-msfo-2022-/
nztrusfond.ru/category/obzory/vtb-plyus-otkrytie-i-rnkb-i-mysli-o-dopemissii/
nztrusfond.ru/category/baza-emitentov/vtb-pokupaet-otkrytie-za-340-mlrd-rubley/
Mon, 04 Mar 2024 11:39:12 +0300
— А жизнь — всегда такое дерьмо,
или только в детстве?
— Всегда. (к/ф «Леон»)
Всем привет и трям! И с Понедельником!
Начинаем новую неделю, а еще и весна пришла! Март набирает обороты, рынки зашевелились, очнувшись от спячки. Теперь будем ждать, когда окончательно проснуццо. )
Даешь волатильность!
В пятницу, первый день весны, рынки психанули, и показали, что еще есть порох в пороховницах. Ждем продолжения банкета. :)
И на этой неделе вполне могут уже начать выходить из состояния полусна.
По новостям на сегодня тихо и спокойно.
А вот со среды уже начнут накидывать на рынок. В пятницу нон-фармы (по США).
Сегодня приходим в себя, строим планы, ставим цели. Готовимся работать!
по рынкам:
brent — ударили по хаям диапазона, аж 2,5$ «пролетели». И на Н4 даже есть сигнал на лонг. Всё таки лонг?
s&p 500 — уходит по тренду вверх. Не забываем про коррекции, но идем к 5200,0.
мажоры($) — на пятничных новостях слили бакс. Скромно, в пределах дневных диапазонов.
GOLD.
а вот золто неслабо психануло в пятницу.))) Вернулось к декабрьским хаям прошлого года, и хаям дневного диапазона 2080,00-1975,00. Супер! Вот так одним днем расширили границы распила. Это уже хоть что-то, а не жалкие 10-15$ в день.))
По классике жанра сейчас самое время и продать на отбой от хая и на коррекцию. Ну а потом уже будем думать, что с этим всем делать))
!["Цель она есть". Психанули (GOLD)](https://smart-lab.ru/uploads/2024/images/01/18/57/2024/03/04/d4e449.webp ""Цель она есть". Психанули (GOLD)")
И сегодня заряжаемся на работу!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella
Mon, 04 Mar 2024 11:09:24 +0300
RUB бумаги
Mon, 04 Mar 2024 10:51:22 +0300
Не так давно этот рынок стартовал в России, но уже сейчас стремительно растет. Если за первые шесть месяцев 2022 года было размещено 19 выпусков, то за декабрь 2023-го их число уже достигло 90. Общий объем анонсированных эмиссий ЦФА составил около 100 млрд рублей, а в перспективе рынок может вырасти до 3-5 трлн рублей через пять лет.
Однако для достижения такого потенциала необходимо усовершенствовать законодательство и сделать финансовые инструменты доступнее для малого и среднего бизнеса, а также повысить их привлекательность для частных инвесторов. Мы в Мосгорломбарде уверены, что данный рынок обещает много интересных возможностей и готовы поддерживать его развитие.
Будем следить за динамикой рынка и держать вас в курсе самых актуальных событий. Следите за обновлениями!
Mon, 04 Mar 2024 10:36:32 +0300
Добренько! Открылись на хаях, +0,5%
Сегодня IMOEX может переписать максимум с 21 февраля 2022 года.
Mon, 04 Mar 2024 09:56:07 +0300
Практически весь февраль я фиксировал интересные наблюдения по величайшему пузырю в истории человечества, а ниже консолидация ключевых статистических фактов по американскому рынку и еще немного актуальной информации.
С минимума 27 октября по максимум 1 марта американский рынок вырос на 25.3% и это кажется не так феерично, если бы не факты по собственным расчетам.
▪️Было создано почти 11 трлн капитализации в моменте, что в точности сопоставимо с дотком пузырем 1995-2000, но тогда это заняло 5.5 лет, а сейчас 4 месяца – интенсивность прироста невероятная. С учетом инфляции в дотком пузырь было создано около 19 трлн капитализации в ценах 2024.
▪️За 75 лет (период доступности статистики по внутридневным колебаниям) не было ни одного года, когда рынок рос с сопоставимой скоростью, как в 2024 (25.3% с 27 октября по 2 марта). Наиболее близкие аналоги: 1986 -21.7%, 1991 – 21.6%, 1963 и 1998 – 20%.
▪️Без учета сезонности по скользящему сравнению 25% рост за 85 торговых дней за 75 лет происходил всего 13 раз, а за последние 35 лет всего 7 раз: июл.20, апр.19, фев.12, июл-ноя.09, июл.03, янв.99, авг.97, мар.91.
Однако, подобному росту практически всегда предшествовал сильный обвал, как минимум на 15%, т.е. восстановление происходило с локальных минимумов на фоне сильного восстановительного импульса в экономике (2003, 2009, 2020) и смене монетарной политики (период смягчения ДКП и резкая фаза QE, как в 2009 и 2020) или же подъем после сильного падения в 2019 или 2012.
Рост рынка в начале 2019 (сопоставим с 2024) произошел после снижения на 20% в конце 2018 (аналогичный сценарий в 2011-2012), тогда как в октябре 2023 снижение было лишь на 11%.
За 75 лет было три раза, когда рынок рос на 25% за 85 дней без предшествующей коррекции – 1997, 1987 и 1980, однако в 1980-х было восстановление с исторических минимумов после 25 лет застоя на дне.
Соответственно, лишь один раз в истории (1997) рынок был в сопоставимом угаре.
▪️Волатильность рынка находится на историческом минимуме. За 75 лет сопоставимая или более низкая волатильность была лишь дважды – янв.18 и фев.20, спустя 30 дней происходил рекордный всплеск волатильности и обвал на 12 и 35% соответственно.
Волатильность рынка вдвое ниже, чем в 1997 и втрое ниже, чем в 1998-2000. Соответственно, впервые в истории рост рынка на 25% за 85 дней происходит в отсутствии давления продавцов, даже в апреле 2019 волатильность была на треть больше.
▪️Устойчивость тренда, взвешенная на волатильность, самая сильная в истории – собственный индикатор, объединяющий скорость прироста капитализации, волатильность и предрасположенность к коррекциям на 2.5-3% на траектории роста.
Сильный рост обычно сопряжен с битвой покупателей и продавцов (объемы и волатильность), что было в 2009 и 2020, тогда как низковолатильный рост обычно имеет низкую интенсивность, как в 2013, 2017 и отчасти в конце 2019.
▪️Если среднее значение S&P500 в марте будет выше 5011 – это будет пятый месяц подряд роста. Подобное случалось в 1961, 1967, 1983, 1986-1987, 2012, 2017 и 2021, однако, учитывая интенсивность роста, сопоставимые аналоги только 1986-1987, но тогда мульпликаторы были крайне низки, а сейчас рекордные.
▪️Рынок с начала года вырос на 7.8% — более сильный старт года при успешном завершении предыдущего года был только в 1987 и 1998.
▪️Важно отметить, что никогда в истории рынок не рос с подобной интенсивностью в условиях сокращения денежной массы и центральной ликвидности и при стагнации реального сектора экономики.
Обычно сбалансированный рост рынка происходит на траектории роста экономики и при мягкой ДКП, как в 2003, 2009, 2012, 2020, либо как компенсация обвала (2019), но не в стагнации и не в сжатии ликвидности.
По совокупности факторов (устойчивость тренда, скорость накопления капитализации, волатильность, мультипликаторы) с учетом внешних условий, обосновано говорить о величайшем пузыре в истории человечества.
https://t.me/spydell_finance
Mon, 04 Mar 2024 09:49:42 +0300
Сегодня звонили из БКС (ну вроде как), предлагали использовать активнее их приложение по инвестициям в фондовый рынок, подключить стратегии какие-то и т.д. Не знаю, настоящий ли сотрудник звонил, но всё равно умудрился 7 минут с парнем поговорить:
— (в очередной раз) Нет, извините, мне реально это неинтересно.
— Почему вы не хотите пользоваться нашими стратегиями и идеями?
— Ну хотя бы потому что считаю себя умнее других.
Супруга невольно покосилась в мою сторону.
Mon, 04 Mar 2024 09:44:35 +0300
1. Да, пацаны, да! Сначала новости:
Всем привет:
Сегодня 4 марта 2024 года, уже снова понедельник! С ужасом думаю, почем будут стоить цветы к к 8 марта!
В Таганроге — весна. Уже несколько недель идет ямочный ремонт дорог.
Сейчас дороги ремонтируют литой смесью, но скоро будут запущены асфальтовые заводы.
Для пенсионера по трейдингу все равно, что понедельник, что вторник или пятница, если бы не росли цены на еду.
— по итогам прошедшей пятницы индекс Мосбиржи удержал и даже приподнял голову и равен 3266,66 пункта.
Сегодня на рынках Азии все биржи дружно сами по себе скорее в плюс
Shanghai (+0,12%);
Hang Seng (+0,20%);
Kospi (+1,26%);
Nikkei (+0,57%);
Фьючерс S&P(-0,06%);
Bitcoin более $ 64000
Золото подскочило до 2081,30 $ за тройскую унцию, доллар 91,551 руб, евро 99,7253руб., нефть Брент 83,55 $ на 9:28 Москвы
Пока вы все спали, в мире творится черти что!
В Алматы серьёзное землетрясение
«Нас трясёт очень сильно», передаёт корреспондент Sputnik Казахстан. В городе ревёт сирена.
Железнодорожный мост через Чапаевку поврежден в результате взрыва в Самарской области.
По словам источников, повреждения получили металлоконструкции моста, а также ограждение. При этом бетонная опора не повреждена.
На данный момент задержаны три пассажирских поезда, которые ехали из Москвы и одна электричка.
Сейчас территория оцеплена. На месте работают спецслужбы и саперы. Пострадавших нет.
Сегодня:
1) Московская биржа: Московская биржа отчитается об оборотах за февраль
2) Русагро: Отчетность по МСФО за 2023г
3) Русагро: В 16:00 онлайн-конференция по финансовым результатам за 4 кв и 12 мес 2023г
4) Группа Позитив: СД созовет внеочередное общее собрание акционеров компании
5) Черкизово: СД рассмотрит ряд вопросов — отчет о развитии компании и кандидатов в СД
6) Роснефть: СД — утверждение актуализированной долгосрочной программы развития компании
Швейцарии отказались повышать пенсионный возраст и одобрили 13-ю пенсию
Референдум прошел вчера, 3 марта, передает РБК. (https://www.rbc.ru/politics/03/03/2024/65e4ba679a794784f2bc52f0)
В итоге 74,7% проголосовали против повышения пенсионного возраста до 66 лет, а 58,2% поддержали инициативу Швейцарского объединения профсоюзов (SGB) о введении 13-й пенсии.
В случае принятия инициативы пенсии повысят с 2026 года.
Сейчас минимальный размер выплаты — 1225 швейцарских франков (626 тыс. тенге) в месяц, максимальный - 2450 франков (1,2 млн тенге). Для супружеских пар пенсия ограничена 3675 франками (1,9 млн тенге).
Активы бизнесмена Юрия Антипова, которые суд решил вернуть государству, могут быть переданы «Ростеху».
Самая большая ложь фондового рынка состоит в том, что на нем существуют быки и медведи. В реальности есть только овцы, которые во все это верят.
Сказка про зверей на бирже была придумана брокерами с еврейскими отчествами, чтобы нерадивые адепты-спекулянты совершали как можно больше возвратно-поступательных движений, купить-продать (исследователи фондового рынка находят тут связь с мастурбацией). Брокер живет за счет комиссий, чем больше сделок, тем больше для него прибыль.
Личные новости:
В 23-40 в прошедшую пятницу купил 100 лотов Сбера по 295,33 рубля за штуку. Чисто для короткой спекуляции. Чтобы в понедельник заработать на карманные расходы. Смотрим скрин: чисто трейдинг по чукотски! ( сначала продал, потом откупил взад)
Кому нравятся мои посты, можете кинуть сотню, другую ко мне на две точки приема донатов:
https://yoomoney.ru/to/410014495395793
или на карту сбера : 2202200804644100
Mon, 04 Mar 2024 09:29:20 +0300
В прямом эфире PRO скальпинг вместе с вами торгуют на Московской бирже главные трейдеры Live Investing Group. Присоединяйтесь и торгуйте вместе с нами!
09:30 — 10:00 — Обзор рынка, аналитика и торговые идеи от Евгения Домрачева
10:00 — 12:00 — Активная торговля на Мосбирже, ответы на вопросы, разбор ситуаций на рынке от главных трейдеров компании Live Investing Group
Скальпинг и интрадей торговля — одно из самых интересных направлений для трейдеров. Скальпинг — это совершение небольших сделок в большом количестве. Т.е. десятки, а порой и сотни быстрых сделок в течение дня, каждая из которых рассчитана на получение прибыли.
Go Invest: clck.ru/38nYTV
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/38ncEu) и десктоп-версия ПРО (https://clck.ru/38ncGK). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+. ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Можно ли обучиться и стать скальпером? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга Live Investing — schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм t.me/proplive
Также вы можете оформить подписку на профессиональную платформу для трейдинга — ATAS Order Flow на самых выгодных условиях. Ознакомьтесь со всеми возможностями ATAS на сайте proplive.ru/live-atas и попробуйте терминал бесплатно. В конце страницы вы можете оставить заявку на получение самых выгодных условий подключения ATAS.
Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Insta @live_investing
Блог в Дзен dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab smart-lab.ru/my/liveinvestinggroup
Mon, 04 Mar 2024 08:08:50 +0300
В дискуссиях про цены на недвижимость часто можно встретить мнение, что надо считать в долларах. Сторонники других взглядов парируют, что мы живем в рублевой зоне и доллар теперь абстрактный ориентир. Разбираем оба
Недвижимость – фундаментальный актив, возводимый на земельном участке. Состоит из строительных материалов (бетон, металл, кирпичи, стекло, отделочные материалы), строится рабочими. Т.е. недвижимость – материальный актив, в создании которого участвует и материалы, и земля, и труд.
Все это, в теории, не должно быть подвержено инфляции, т.е. не обесценивается
Мы взяли еженедельный индекс Дом.Клик, который публикуем в канале
И пересчитали его с актуальным курсом доллара на каждую дату и получили совсем не динамичный (кроме 2022 года) индекс цен на недвижимость в долларах.
Внимательный взгляд заметит, что за последние 7 лет (2017-2023) индекс толком никуда не сдвинулся: как был около 3000 долларов, так и остался. Но давайте вспомним, что есть 2 типа расчетов:
— номинальный индекс
— индекс полной доходности
Когда считают доходность рынка акций – добавляют выплаченные компаниями дивиденды, не так ли?
Стоимость рентной доходности в Москве находится в диапазоне от 4% до 7%: чем ликвиднее актив – тем быстрее и дороже его можно сдать в аренду. Если мы пересчитываем не бабушкину трешки в хрущевке в спальном районе, а исследуем инвестиционную привлекательность, то и инвестировать надо в ликвидный актив: 1ккв близко к метро, в сравнительно новом доме. Такая квартира будет давать доход 5-7% годовых.
Получается, что помимо того, что московский бетон сохраняет свою ценность в долларах, он даст сверху 35-50% сверх своей стоимости в виде дохода от аренды.
В целом, мы очень скептично смотрим на рынок недвижимости, главным образом из-за:
Mon, 04 Mar 2024 08:42:26 +0300
В настоящее время для покупки рассматриваю новые выпуски облигаций и выпуски после выплаты купона. Из новых скоро будут размещения облигаций Брусники, Элемент лизинга, Глоракса, Сэтл групп. Посмотрел какие компании выплачивают купоны по облигациям в марте. Доходность указана до вычета налога на момент публикации.
1. Сэтл групп Б2Р2
Застройщик жилой недвижимости в Северо-западном регионе. 29 лет на рынке недвижимости.
Рейтинг: А(RU) (Акра)
ISIN: RU000A105Х64
Стоимость облигации: 95,25%
Доходность к погашению: 15,86% (купоны 12,2%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата выплаты купона: 07.03.2024
Дата погашения: 05.03.2026
2. Ювелит 001P-01
Компания по производству и продаже ювелирных изделий.
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000A105PK0
Стоимость облигации: 98,24%
Доходность к погашению: 15,33% (купоны 13,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Выплата купона: 26.03.2024
Дата погашения: 23.12.2025
3. АБЗ-1 1Р02
Производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов.
Рейтинг: ruBBB (эксперт РА)
ISIN: RU000A1046N6
Стоимость облигации: 98,2%
Доходность к погашению: 16,25% (купоны 12,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата выплаты купона: 05.03.2024
Дата погашения: 03.12.2024
4. Пионер 1Р6
Застройщик жилой и коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге.
Рейтинг: ruA- (Эксперт РА)
ISIN: RU000A104735
Стоимость облигации: 94,95%
Доходность к погашению: 16,9% (купоны 11,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата выплаты купона: 07.03.2024 Дата погашения: 04.12.2025
5. ВУШ 1Р1
Сервис аренды электросамокатов.
Рейтинг: А- (RU) от АКРА
ISIN: RU000A104WS2
Стоимость облигации: 98,98%
Доходность к погашению: 15,15% (купоны 13,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата выплаты купона: 27.03.2024
Дата погашения: 25.06.2025
6. Синара Транспортные машины 1Р3
Машиностроительный холдинг, поставщик локомотивов и ж/д техники.
Рейтинг: А (АКРА)
ISIN: RU000A105М91
Стоимость облигации: 95%
Доходность к погашению: 15,55% (купоны 11,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата выплаты купона: 15.03.2024
Дата погашения: 10.12.2027 (оферта 12.12.2025)
7. ИЭК Холдинг 1Р1
Производитель электротехнического оборудования.
Рейтинг: ruA- (эксперт PA)
ISIN: RU000A105PR5
Стоимость облигации: 96,66%
Доходность к погашению: 15,68% (купон 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата выплаты купона: 26.03.2024
Дата погашения: 23.12.2025
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Mon, 04 Mar 2024 06:58:39 +0300
Доходности ВДО более-менее стабилизировались. В среднем между 18,5 и 19% годовых. На конец истекшей недели – 18,68%. Это среднее значение для всех бумаг с кредитным рейтингом не выше ВВВ и дюрацией от 0,5 до 2 лет.
На отраслевых картах рынка высокодоходных облигаций (лизингодатели, МФК и девелоперы; к последним добавили Гарант-Инвест) видим определенную цеховую общность. МФК – наиболее доходные, лизинги, хотя их и больше остальных, и предложение новых бумаг от них больше, наименее.
Три эти отрасли сейчас покрывают бОльшую часть ВДО-размещений. Инвесторы стремятся к диверсификации. И прочие отрасли, сельхоз, IT, даже разного рода трейдинг готовы покупать с доходностями в среднем ниже приведенных, даже лизинговых. Резонен вопрос, зачем? Т.е. так ли принципиальна диверсификация, если в конкурентах окажутся депозиты и денежный рынок. С совсем другими метриками качества.
Отметим, что нет выверенной зависимости между доходностью и кредитным рейтингом. Для нас это обычно значит, что нужно сокращать в портфеле то, что под красной линией и добавлять то, что над.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Mon, 04 Mar 2024 07:25:05 +0300
Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. Индекс RGBI (ценовой индекс ОФЗ) продолжает своё плавное снижение, а значит, доходность самих бумаг растёт. Инфляционное давление ослабевает, но проинфляционные риски всё равно присутствуют (рост цен на бытовые услуги, тарифы ЖКУ в среднем вырастут на 10% в 2024 г., сверх траты бюджета РФ и курс ₽), поэтому ЦБ повысил среднесрочный прогноз ключевой ставки на последнем заседании до 13,5-15,5% с 12,5%-14,5%, видимо, признав неудовлетворительные темпы инфляции (регулятор желает выйти на 4-4,5% по итогам 2024 г., но с такими темпами инфляция будет находиться в диапазоне 6-7,5% под конец года). Помимо этого, мы имеем заявления Эльвиры Набиулинной:
Mon, 04 Mar 2024 07:41:14 +0300
Как вода точит камень, так же регулярно я пополняю свой криптопортфель. Ежемесячно вношу небольшую сумму и создаю личный криптовалютный пенсионный фонд. Не знаю, сколько будет стоить биткоин через 50 лет, но знаю, что произошло в моём криптопортфеле за февраль. Десятый месяц позади, погнали смотреть.
Стратегия простая. Пополняю ежемесячно портфель. Покупаю биткоин и эфир, чтобы они были в портфеле 50/50. Часть оставляю в USDT.
Крипта не идёт в мой основной инвестиционный портфель, в котором только классические инструменты: акции, облигации, фонды и депозиты.
* В BTC указана стоимость всех активов, если перевести их в BTC — так принято в сервисах криптобирж. У меня в портфеле не только BTC, но и ETH с USDT.
Было на 1 февраля:
- BTC: 0,01871417
- Эквивалент в RUB: 72 120 ₽
- Эквивалент в USD: 797 $
Пополнил на 4 700 рублей (50 долларов по P2P). Купил ETH (он отстал от BTC), оставил чуть-чуть в USDT. В феврале крипта брала новые вершины: биток рос до 64к, эфир до 3,2к. Оптимизма у криптанов очень много. Рос, соответственно, и мой портфель. Халвинг скоро, может поэтому. Эфир ждёт спотовые ETF.
Почитал криптоэкспертов, правда понять их сложно, но все видят чуть ли не 150к в битке до конца года. Фантастика какая-то, конечно. Почему-то никто не говорит, что крипта и упасть может, но это мелочи. Мы же не ради падений инвестируем, просто когда падения, покупать выгоднее. Сейчас дороговато, конечно…
Стало на 1 марта:
- BTC: 0,01989072
- Эквивалент в RUB: 72 120 + 4 700 (пополнение) + 36 820 (рост) = 113 460 ₽
- Эквивалент в USD: 797 + 50 (пополнение) + 394 (рост) = 1 241 $
Итого (за всё время):
- BTC: 0,01989072
- Эквивалент в RUB: 50 920 → 113 640 ₽ (+62 720 ₽ или +123,17%)
- Эквивалент в USD: 592 → 1 241 $ (+649 $ или +109,63%)
Иксы
Получается, что сумма вложенных средств удвоилась. При этом иксы как рублёвые, так и долларовые, что не может не радовать. Хотя, нет. Может не радовать, потому что есть ощущение, что как-то быстро крипта подорожала, а теперь покупать её дорого. Впрочем, кто знает. В прошлом году биткоин и эфир выросли в 2,7 и 2,2 раза соответственно. В этом году могут повторить, а могут и сложиться.
Две важные отметки пройдены: 100 000 рублей и 1 000 долларов. Круто, я теперь криптотысячник.
Заметил, что в последние месяцы пополнял больше, чем было в изначальных планах (по 3 500 рублей в месяц), так что решил не привязываться к конкретной сумме, но не менее 3 500 рублей. Планирую пополнить в марте на ~50 долларов, если получится, то и больше. Криптопенсия сама на себя не накопит. Буду дальше криптобогатеть и криптотуземунить, показывая, как блокчейн точно защитит пенсионеров от низкой пенсии, но это не точно. Только вот теперь ещё сильнее хочется, чтобы крипта упала, чтобы дешевле её прикупить.
Альты
Появилась мысль небольшой процент портфеля переводить в альткоины. Поскольку я в этом не особо шарю, подсмотрел перспективный список в интернете у криптоэкспертов: MATIC (Polygon), TRX (Tron), DOGE (Dogecoin), UNI (Uniswap), SOL (Solana), BCH (Bitcoin Cash), LTC (Litecoin), BNB (Binance Coin), ATOM (Cosmos), AVAX (Avalanche), DOT (Polkadot). Всего 11 штук, что думаете? До 1% в каждый если. Или крипта скам, особенно альты?
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость. Ну и чуть-чуть про крипту.