Sat, 17 Feb 2024 10:39:27 +0300
Очень хорошо вчера пообщались с народом после нашей встречи @mozgovikresearch в Москве. На самом деле кажется, что даже мало слишком времени пообщались, надо конечно чаще в народ выходить.
Sat, 17 Feb 2024 10:26:48 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 09.02.24 вышел отчёт за 2023 г. компании ГМК Норникель (GMKN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
ГМК Норильский никель – это Российская горно-металлургическая компания. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Занимает четвёртое место в мире по производству платины. Также производит медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы. Обладает уникальной минирально-сырьевой базой. Обеспеченность ресурсами более 75 лет. Основная продуктовая линейка Норникеля необходима для развития низкоуглеродной экономики и экологически чистого транспорта.
В состав Группы входит более 80 компаний, которые расположены в России и других странах. Основные производственные мощности находятся в Российской Федерации на полуострове Таймыр, Кольском полуострове и в Забайкальском крае, а также в Финляндии. Более 90% продукции компания отправляет на экспорт.
В 2022 году Великобритания и США ввели санкции против крупнейшего совладельца компании Владимира Потанина. Правда, Минфин США специально подчеркивает, что санкции не затрагивают ГМК Норникель, т.к. подсанкционным лицам не принадлежит контролирующий пакет акций. Но компания всё равно столкнулась с отказами от покупок со стороны клиентов из Европы. Поэтому в 2023 году Норникель был вынужден перестраивать логистику.
37% акций принадлежит Интерросу Владимира Потанина. 26,39% у «ЭН+ Групп», которую контролирует Олег Дерипаска. Остальные акции находятся в свободном обращении.
Текущая цена акций.
Акции Норникеля показали свой максимум 3 года назад. На данный момент они торгуются на 45% ниже. Правда, с октября 2022 года был сформирован восходящий тренд, в течение которого акции вырастали в 1,5 раза. Но недавно линия поддержки была пробита.
Операционные результаты.
Данные по добыче металлов в 2023 году:
- Никель -5% г/г. Из-за снижения объемов добычи руды вследствие тестирования и ввода в эксплуатацию горного оборудования от новых поставщиков.
- Медь -2% г/г. Из-за снижения добычи руды и проведения донастройки технологических процессов с целью выполнения требований новых потребителей.
- Палладий -4% г/г, а платина +2% г/г. Здесь разнонаправленная динамика связана с изменением соотношения металлов в структуре перерабатываемого сырья.
Ещё можно отметить, что добыча никеля за 11 лет упала на треть. Производство остальных металлов на годовом горизонте относительно стабильно.
Также компания опубликовала прогноз производства металлов на 2024 год. Согласно которому ожидается сокращение выпуска готовой продукции примерно на 10%. Это будут худшие операционные результаты за много лет. Компания объясняет это плановыми ремонтами и временным переходом на добычу менее богатой руды. Скорей всего, основная цель – снижение запасов, о чём поговорим чуть позже.
Цены на металлы.
Мировые цены на основные металлы снижались в течение прошлого года. Причем цены на никель и палладий упали примерно на 40%, а на медь и платину менее 10%.
Таким образом, цены на металлы снизились с пиков 2021-2022 годов (из-за этого акции были на максимумах) и сейчас приблизились к своим средним значениям за последние 10 лет.
В долгосрочной перспективе компания прогнозирует дефицит всех металлов, кроме палладия. Хотя, ранее на него приходилось треть выручки. На медь и никель по 25%. На платину около 3%. И на остальные металлы около 13% продаж.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Результаты за 2023:
- Выручка 1231 млрд (+4% г/г);
- Себестоимость 602 млрд (+25% г/г);
- Операционная прибыль 474 млрд (-13% г/г);
- Курсовые разницы -122 млрд (год назад +26,8 млрд);
- Финансовые расходы -48 млрд (+30% г/г);
- Чистая прибыль 210 млрд (-47% г/г).
Выручка слегка подросла благодаря девальвации рубля, но в долларах она снизилась на 15%. Основная причина, — это падение цен на металлы, а также снижение объемов производства. Хотя поддержку результатам оказали продажи из запасов. При этом компания переориентирует свой экспорт в Азию, на которую приходится уже 54% поставок. Поставки в страны ЕС сократились в 2 раза до 24%.
Чистая прибыль упала почти в 2 раза. Но правда, наибольший эффект на это оказали отрицательные курсовые разницы (в основном из-за переоценки валютных займов) и финансовые расходы.
Итоговые результаты худшие за последние 3 года. Но с другой стороны, они заметно лучше, чем всё, что было до 2019 года.
На диаграмме в разрезе полугодий видим постепенное восстановление результатов в 2023 году. Причём второе полугодие оказалось значительно сильнее первого. В частности, за счет сокращения запасов и более сильного рубля.
Баланс.
- Чистые активы 573 млрд (+14% г/г). Т.е. на такую сумму активы превышают обязательства.
- Запасы 342 (-1% г/г). Из-за проблем с реализацией и переориентацией логистики, у компании скопились огромные запасы. Но во 2П 2023 наметился тренд на снижение.
- Денежные средства 192 млрд (+45% г/г). На 90% они в валюте.
- Суммарные кредиты и займы 871 млрд (+8% г/г). 60% долга в валюте.
Таким образом, чистый долг 679 млрд. ND/EBITDA = 1,2. Долговая нагрузка в пределах нормы.
Денежные потоки.
Денежные потоки за 2023:
- операционная деятельность 495 млрд (+53% г/г). Именно столько денег поступило в компанию за полгода. Рост благодаря положительным курсовым разницам, снижению запасов и росту кредиторской задолженности.
- инвестиционная деятельность -258 млрд (-6% г/г). При этом капитальные затраты составили $3 млрд (-29% г/г).
- финансовая деятельность -205 млрд (-40% г/г). На 100 млрд уменьшился долг. Кстати, в прошлом году компания не платила дивиденды акционерам материнской компании, хотя в 2022г. на эти цели ушло 411 млрд. Но при этом в 2023г. были выплачены 37 млрд дивидендов держателям неконтролирующих долей. Плюс 68 млрд компания выплатила процентами по кредитам и займам.
Из диаграммы видно, что операционный поток в 2023 году оказался на достойном уровне.
Свободный денежный поток $2,68 млрд (237 млрд ₽), что также в целом неплохой результат. Но если из него вычесть выплаченные проценты и дивиденды миноритариям Быстринского ГОКа, то скорректированный денежный поток, доступный для распределения акционерам: $1,347 млрд. Это важно, т.к. менеджмент компании планирует привязать дивиденды именно к свободному денежному потоку.
Дивиденды.
В начале 2023 года истекло соглашение между основными акционерами компании, по которому Норникель выплачивал высокие дивиденды. Новой дивидендной политики пока не принято.
В 2022 году Потанин заявил, что ближайшие годы не стоит ждать привычных высоких дивидендов, т.к. у компании сейчас другие приоритеты, связанные с программой развития. В итоге выплат за 2022 год не было.
Но 7.12.23 акционеры всё же утвердили дивиденды 915,33₽ на акцию по результатам 9 месяцев 2023 года. В итоге, в начале 2024 года компания осуществила выплаты по дивидендам, доходность составила около 6%. К слову, в этот же день акционеры приняли решение о дроблении акций с коэффициентом 1:100, которое должно завершится к апрелю
Также нужно отметить, что менеджмент компании неоднократно заявлял о предпочтении перейти на выплату дивидендов в привязке к свободному денежному потоку, а не к EBITDA. При этом уже выплаченный промежуточный дивиденд составляет 24% от EBITDA, но превышает весь скорректированный свободный денежный поток. Поэтому вероятность итоговых дивидендов невелика.
Перспективы.
У компании была определена стратегия развития до 2030 года. Которая подразумевала рост добычи руды почти в 2 раза, рост производства металлов и экологическую программу.
25.10.23 Норникель объявил о запуске в эксплуатацию первого этапа серной программы на Надеждинском металлургическом заводе. За три года был построен огромный завод площадью в семь футбольных полей. Размер инвестиций 180 млрд. Эти затраты носят полностью экологический характер. После полной реализации выбросы оксида серы должны сократиться на 90%.
Также согласно стратегии, к 2030 году компания планировала нарастить примерно на 30% производство никеля и меди. И на 50% увеличить производство металлов платиновой группы.
Эта инвестиционная программа требует высоких капитальных затрат вплоть до 2028 года. По первоначальным планам пики затрат по $4-4,5 млрд приходились на 2023-2025г.
Но программу пересмотрели из-за изменения конъюнктуры цен на металлы, недружественного отношения западных стран к России и влияния обменного курса. И теперь прогноз на 2024 год снижен до $3-3,2 млрд. Это позволит поддержать денежные потоки. Но до окончания инвестиционной программы дивиденды вряд ли будут высокими.
Риски.
Возможные риски:
- Усиление санкций и ограничений. Как уже отмечалось, Норникель был вынужден перестраивать сбытовые цепочки.
- Дальнейшее снижение цен на металлы.
- Укрепление рубля. Т.к. Норникель – это ярко выраженный экспортёр, любое укрепление национальной валюты ухудшает результаты в рублях.
- Правда, минимум до конца 2024 года действуют новые экспортные пошлины на широкий перечень товаров с привязкой к курсу рубля, в частности, это касается металлургов. Эти пошлины нивелируют положительный эффект от ослабления рубля.
- Налоговые риски. Например, компания в 2023 году выплатила так называемый, разовый «добровольный» налог 8,2 млрд.
Мультипликаторы.
По мультипликаторам компания оценена средне относительно исторических значений:
- Текущая цена акции = 15430 ₽; Капитализация = 2,35 трлн ₽
- EV/EBITDA = 5,2
- P/E = 11,2; P/S = 1,9; P/BV = 4,1
- Рентабельность EBITDA =48%; ROE = 37%; ROA = 10%
Выводы.
ГМК Норникель – мировой лидер по производству никеля и палладия.
Операционные результаты умеренно снизились. В 2024 году также планируется снижение выпуска готовой продукции примерно на 10%.
Падение цен на металлы сказалось на финансовых результатах, которые снижаются второй год подряд. Но второе полугодие 2023 года оказалось сильнее первого, восновном благодаря сокращению запасов. Таким образом компания в целом перестроила основные экспортные цепочки.
Долговая нагрузка пока остается на комфортных значениях.
Денежные потоки в целом неплохие.
Инвестиционная программа – это точка роста. Но на текущий момент она оптимизируется. Капитальные затраты снизились.
Компания выплатила небольшие промежуточные дивиденды. И ближайшие годы не стоит ждать высоких дивидендов.
Среди рисков: снижение цен на металлы, усиление санкций, пошлины и налоговые риски.
По мультипликаторам компания оценена средне. Справедливая цена акций в районе 14000₽.
Мои сделки.
На данный момент доля Норникеля в моём портфеле акций около 4%. Средняя цена покупки примерно 15000₽. Несмотря на текущие проблемы, долгосрочно это интересная инвестиция, поэтому в случае продолжения коррекции, буду докупать ещё. К слову, о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Sat, 17 Feb 2024 00:39:36 +0300
Sat, 17 Feb 2024 07:37:10 +0300
Отпуск позади, а значит можно найти время на новые инвестиционные покупки. Поскольку ИИС ещё не пополнен на плановую сумму, пополняю именно его. Обычно вялый февраль в этот раз порадовали IPO Делимобиля и Диасофта, в которых я поучаствовал, ну и никто не отменял план, по которому я действую.
О том, что я покупал в январе, можно прочитать тут, ну а теперь погнали в февральскую вьюгу.
Вместе с февральской суммой ИИС уже пополнен на 50% от плана — на 200 000. 400 000 гарантируют максимальный налоговый вычет, а за прошлый год я надеюсь получить его в марте. По упрощёнке мой брокер уже сгрузил информацию, а вот работодатель не спешит делиться данными о моих доходах. На начало февраля портфель был на 3,1 млн, если ничего необычного не произойдёт, то в отчёте за февраль будет более 3,25 млн, не пропустите.
Вообще, в планах на этот год пополнение ИИС и БС минимум на 1,2 млн. Если доходы будут позволять, то и больше. Кроме пополнения, естественно, в планах и покупки.
Я действую по плану, который описывал в конце декабря:
- Лукойл, Новатэк, Совкомбанк, Газпром и Сбер по 10% портфеля акций.
- Татнефть, Роснефть, Магнит, Газпром нефть и Яндекс по 5% портфеля акций.
- ФосАгро, Северсталь, Алроса, Ростелеком, Интер РАО по 3% портфеля акций.
- Далее — остальные акции суммарно на 10%.
- Целевая доля акций в биржевом портфеле 40%.
- Облигации (40%), замещайки+юаньки (10%), ЗПИФн (10%) — 60% целевая доля всего прочего.
Это касается биржевой части портфеля, не считая депозит. Он просто лежит и лежит, срок придёт в июне 2025 года.
В облигациях у меня высокая диверсификация, стараюсь брать большую часть на размещениях, но и вторичный рынок стороной не обхожу. Кроме пополнения, приходили купоны и дивиденды, так что сумма вышла достаточная.
Что купил в феврале?
- Русал 1Р6 CNY — 1 юаневая облигация (исполнилась заявка с января)
- Делимобиль на IPO — 16 акций (исполнилась заявка с января)
- Диасофт на IPO — 4 акции (из 40, на которые подавал)
- Уральская Сталь 1Р3 CNY — 1 юаневая облигация (пока в заявке на размещении)
- МФК Саммит 1Р3 — 5 облигаций на размещении
- Гарант Инвест 2Р8 — 5 облигаций (пока в заявке на размещении)
- Совкомбанк — 300 акций
- Новатэк — 3 акции
- Лукойл — 1 акция
- Газпром — 30 акций
- Святой рандом — скоро расскажу, какая попалась акция
- Остаток 45 000 рублей пока что в LQDT
Совкомбанк, конечно, с IPO оторвался сильнее Диасофта уже. Не думал, что это произойдёт так быстро, но ничего не поделать, верю в этот банк и покупаю. Топ-5: Совкомбанк, Новатэк, Газпром и Лукойл продолжаю докупать, чтобы дойти до объёмов Сбера. Потом уже буду переключаться на вторую пятёрку, ну либо будут какие-то распродажи — надо следить. Саммит и Гарант — ВДО, а их я беру много разных, стабильно и на небольшие доли. Ну и отдельно можно остановиться на юаньках и айпиошках.
Юаневые облигации
У меня уже есть в портфеле 3 юаньки: Норникель, Русал и Уральская Сталь (последняя пока в заявке). Замещающих облигаций у меня тоже на данный момент 3, все Газпром-Капитал. Юаневые по номиналу дешевле (1000 юаней VS 1000 долларов или евро) примерно в 8 раз, так что их покупать на ежемесячный бюджет, естественно, проще, буду продолжать. В районе 10% от всего портфеля — всё по плану.
IPO Делимобиля
Я участвовал на символическую сумму, которая набралась с купонов. Компания мне хоть и нравится, но больше в плане облигаций. Если цена опустится ниже стартовой, буду думать о покупке. Но пока что Делимобиль показывает себя довольно крепко. Видимо, ждёт традиционного пампа.
IPO Диасофт
Диасофт разместился ожидаемо, но по аллокации у инвесторов остались вопросики. Я подавался на 40 акций (180 000 рублей), ожидая, что получу 10%. Так и получил. Но многие с заявок на 100–200 акций получили 1–2 штуки. И весело, и грустно.
Планирую держать акции Диасофта долгосрочно, поэтому есть желание покупать их ещё.
В ближайших планах: до конца февраля планирую ещё покупки облигаций на оставшиеся деньги (около 45 000 + купоны, которые будут приходить). Если хватит бюджета, то можно купить Магнит. В IPO Кристалла не участвую. Ну и святой рандом сделал выбор, скоро будет пост о том, что попалось. Не пропустите.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Sat, 17 Feb 2024 08:36:05 +0300
Как отреагируют акции? Что изменится в облигациях и вкладах? Недвижимости? И новый прогноз ЦБ. Не без сюрпризов. Спойлер: не будет ключевой ни 10%, ни 11%, ни 12% к концу года.
Но обо всем по порядку
Вчера ЦБ оставил ключевую ставку без изменения на уровне 16%. Это не было сюрпризом, 30 из 30 опрошенных РБК аналитиков имели такой прогноз и он сбылся. Мы, глядя на цифры фактической, ожидаемой, наблюдаемой инфляции (это не экспрессия, а действительно разные показатели), динамики доходности ОФЗ – считали, что уже можно снижать ставку, понимая что 30 из 30 не ошибаются, и ставка будет сохранена.
Получается, что не только ровное ушко не будет у зайца, но и прогнозы аналитиков о 10-12% к концу года маловероятны. Разве что 31 декабря ставку резко снизят: так и средняя будет высокой, и прогноз аналитиков на конец года сбудется.
Интересно, что прогноз меняется вслед за ключевой, а не наоборот. При этом, прогнозируемая инфляция стабильна везде: и в сентябрьском, и в октябрьском, и февральском. Это значит, цель по инфляции превыше всего
А это значит, что период высоких реальных ставок (КС минус инфляция) – надолго.
Что будет с...
… валютой?
Консенсус сходится в том, что до марта-апреля на валютном рынке будет спокойствие. А дальше – прогнозы вплоть до 100-110 рублей (Тинькофф, Альфа банк)
У Кот.Финанс нет четкого таргета по валюте, но мы уже начали присматривать валютные облигации. Это необходимо и для диверсификации, и с учетом ожидания долгосрочного снижения рубля.
А доллар тем временем обрадовался сохранению ставки
… недвижимостью?
Первичный рынок – под магией льготной ставки, там ценообразование совсем другое. Высокая ключевая ставка зеркально отражается в ипотечной и делает покупку в кредит почти невозможной. Остаются только покупатели с наличкой, которые прекрасно понимают снижение спроса и будут требовать скидку.
Снижение на вторичном рынке уже замечено статистикой.
… облигациями?
Индекс гос.облигаций расстроился, т.к. были ожидания более скорого снижения. При ключевой 16% ОФЗ давали 12-13%, что не позволяет считать это интересной инвестицией.
Корпоративные облигации почти не отреагировали, поскольку их доходности близки к ключевой. Тоже самое со вкладами — высокие ставки по ним будут дольше.
… с акциями?
А вам нужна дивидендная доходность 8%, когда безрисковые вклады и высоконадежные облигации дают 15%? Хуже всего будет перекредитованным компаниям: М.Видео, Сегежа, АФК Система? МТС. Причем, интересно, что МТС это самый рискованный актив – рынок его воспринимает как «тихую гавань», но это мина замедленного действия из-за огромного долга. А проблемы Сегежы и М.Видео – на виду. Более длительный период высоких ставок заставит компании дорого рефинансировать свои долги, и еще сильнее уходить в убыток.
А ухо у зайца уже не получится ровным
---
Читайте нас в телеграм-канале Кот.Финанс
Спасибо Smart-Lab ❤️
-------------------------------------------
❗Спонсор статьи — ⭐ MadeTask — сервис для выплат и работы с внештатными исполнителями по всему миру
Sat, 17 Feb 2024 08:59:04 +0300
Начались торги акциями «Диасофт», Кристалл собирает заявки, ЦБ сохранил ключевую ставку, Мосбиржа 2 раза останавливала торги, торги акциями Транснефти и Тинькофф остановлены, Яндекс, ОГК-2 и Черкизово представили отчёты: об этом и многом другом читайте в субботнем обзоре.
Индекс Мосбиржи, IPO, дивиденды, курс рубля
1. Индекс Мосбиржи остался на том же уровне: 3242 пункта.
2. Диасофт провел размещение акций по верхней границе 4500 ₽/шт. Аллокация маленькая, в среднем около 5...10%. В первый день торгов цена пошла резко вверх до 7332,5₽, но потом произошло снижение, неделя закрылась на отметке 5956 ₽.
3. Калужский завод Кристалл объявил ценовой диапазон на IPO: 8...9 р. на акцию. Прием заявок начался 12 февраля и продолжится до 21 февраля. Начало торгов запланировано на 22 февраля.
4. Рекомендаций по дивидендам на этой неделе не было, смотрим на то что есть плюс прогнозы на весну.
5. Курс рубля: 92,2 р. за 1$; 99,17 р. за 1€; 12,65 р. за 1 юань.
Курс смотрю вместе с замещающими облигациями, например Газпрома с доходностью в долларах и Газпрома с доходностью в евро.
Облигации, новые выпуски
1. Индекс гособлигаций RGBITR за неделю снизился с 618,97 до 617,39 пунктов. Короткие ОФЗ дают доходность ~14,1%, длинные ~ 12,5%.
2. Собрали заявки на размещении облигации:
• Газпром Капитал 2Р-12 (купон плавающий RUONIA+1,3% на 5 лет);
• Аренза про 1Р04 (купон 16,5%, на 5 лет с офертой через 2 года);
• АФК система 1Р28 (купон плавающий RUONIA+1,9% на 4 года);
• Альфа банк 2Р-26 (купон 13,8% на 3 года);
• Боржоми 1Р2 (купон 16,1% на 1,5 года);
• Гарант-Инвест 2Р08 (купон 18% на 2 года).
3. На очереди следующие размещения:
— Уральская сталь 1Р03 (19 февраля, купон не выше 7,5% в юанях);
— Моторные технологии 1Р-04 (20 февраля, купон до 19% на 5 лет с офертами через 2, 3 и 4 года);
— Инарктика 2Р1 (27 февраля, купон не выше 15,5% на 3 года);
— СОПФ Инфраструктурные облигации ДОМ РФ (конец февраля, купон плавающий RUONIA+1,4% на 5 лет);
— Брусника 2P-02 (4 марта, на 3 года с офертой через 1,5 года);
— Новотранс 1Р5 (март, на 3 года),
— Новые технологии БО-03 (март, на 3 года).
Что ещё?
1. ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 16%. Следующее заседание 22 марта. Похоже цикл повышения ставки позади. Во второй половине года возможно её снижение. ЦБ изменил прогнозное значение средней ключевой ставки в 2024 году: 13,5...15,5%.
2. Московская биржа на этой неделе 2 раза останавливала торги. Причиной стала аппаратная ошибка основного сервера.
3. Торги акциями Транснефти приостановлены до 26 февраля по причине их дробления 1:100.
4.Торги акциями Тинькофф остановлены на неопределенный срок из-за редомициляции.
5.Выручка «Яндекса» в 4 квартале выросла до 249,6 млрд.р (+ 51% г/г). Скорректированный показатель EBITDA практически удвоился — до 32,9 млрд р. Рентабельность по показателю составила 13,2% против 10,4% в 4 квартале 2022 г. Скорректированная чистая прибыль в 4 квартале выросла — до 11,8 млрд р. с 747 млн р. в 4 квартале 2022 г.
6. Отчет ПАО «ОГК-2» по РСБУ в 2023 г.: чистая прибыль 9,9 млрд р (-18% г/г), EBITDA 35,2 млрд руб (-8,2% г/г), выручка 164,7 млрд р. (+15,2%).
7. Отчет «Черкизово» по МСФО за 2023г.: выручка 226,7 млрд р. (+23% г/г),
чистая прибыль 33 млрд р (рост в 2,2 раза).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Sat, 17 Feb 2024 09:22:50 +0300
Пошёл тритий год СВО. Военные действия требуют не только серьезных капиталовложений, но и кучу разной военной технике, снаряжения, боеприпасов и другой продукции ВПК (военно-промышленного комплекса).
Отсюда может возникнуть идея инвестирования в компании ВПК или компании, которые связанны с выполнением оборонзаказов для военных.
В статье хочу рассмотреть компании, которые выполняют военно-промышленные заказы и доступны для российских инвесторов. А так же, сделать вывод, насколько покупка акций данных компаний перспективна.
Компании ВПК на фондовом рынке РФ
Компании, производящие оружие или военную технику, являются госсобственностью и их акции не доступны для частных инвесторов. Но, на российском фондовом рынке есть ряд эмитентов, которые так или иначе связанны с производством продукции для ВПК.
Это следующие компании:
- Корпорация ВСМПО-АВИСМА - производит титан для авиакосмической и военной отрасли.
- ПАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАК) - разрабатывает и производит авиационную технику.
- ПАО «Яковлев» (ранее Корпорация «Иркут») - производит гражданские и военные самолёты.
- ПАО КАМАЗ - производит коммерческие грузовые и военные автомобили.
- ПАО Соллерс — производит автомобили (УАЗ) и автокомпоненты.
- ПАО НПО «Наука» - производит высокотехнологичные системы для авиационно-космической техники.
- АО Вертолеты России - разработчик и производитель вертолётов в России.
- ПАО РКК Энергия - ракетно-космическое предприятие.
Как видите, список компаний не маленький. Так же, стоит отметить, что акции большинства этих эмитентов хорошо росли именно после февраля 2022 года (начала СВО), обгоняя рост индекса Мосбирже:
Минусы компаний ВПК
Не смотря на кажущуюся перспективность на фоне ведения СВО, у компаний, связанных с ВПК, есть существенные минусы:
- Закрытость
Чтобы произвести оценку эмитента перед инвестированием, нужно изучить его финансовый отчёт и другие данные. Но, как правило, компании, связанные с оборонными заказами, очень закрытые и это несет неопределенность и дополнительный риск для инвесторов. - Ликвидность
Поскольку, государство старается сохранить контроль над компаниями ВПК, их доля в обращении(free float), как правило, крайне низкая. Из-за этого может возникнуть сильная волатильность в акциях, которую сложно спрогнозировать. - "Сезонность"
Компании ВПК получают хорошую прибыль пока есть оборон-заказы.
В 2016 году я работал на закрытом предприятии, связанном с ВПК, в качестве инженера-метролога. Я уволился через год по той причине, что не было перспективы (на тот момент), не было заказов, премий, отсюда была невысокая зарплата.
Сейчас дела на этом заводе идут очень хорошо, открылось подразделение по производству беспилотников, зарплаты выросли раза в 3-4 по сравнению с 2016 годом и все это благодаря СВО и госзаказам! Но, в мирное время, там было просто «болото» с отсутствием перспектив и низкими зарплатами.
Заключение
Мне, как дивидендному долгосрочному инвестору, не очень интересны эмитенты, косвенно или напрямую связанные с ВПК.
Возможно, краткосрочная перспектива у таких компаний есть, но что будет после окончания СВО, когда усиленное производство продукции ВПК будет не нужно? Да и дивидендными выплатами такие компании не славятся, доходность либо крайне низкая, либо дивиденды вообще отсутствуют.
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев.
Sat, 17 Feb 2024 10:11:43 +0300
Я часто задумываюсь: а где прошла разграничительная линия?
Если давать волю эмоциям, начинает казаться, линия разделила людоедов и людей человечных, адекватных с нормальными человеческими ценностями.
Но, конечно, очень вряд ли это так. Просто совсем уж людоеды очень громко кричат. Не удивительно. Я такой тип людей ещё с детства помню – если у них за спиной стоит кто-то сильный – эти крысята очень смелы, очень громки, очень дерзки, если этого кого-то за спиной нет – как рукой всё снимает. Когда не будет силы, крысята забьются по норкам – где они большую часть времени и пребывают обычно.
Т.е. всё-таки не людоеды – не может быть столько людоедов, не верю. Кто тогда? Я думаю, наиболее близко эту линию описывает следующее: она отделила умеющих думать самостоятельно от неумеющих. Или если развернуть: на одной стороне в среднем это те, кому нужна указка, пинок под зад, рельсы, чтобы знать куда ехать, ориентиры по поводу что и как думать. С другой стороны, это люди в среднем более свободолюбивые, более самостоятельно мыслящие, более склонные менять, избегать, чем адаптироваться и привыкать. Думаю, линия проходит где-то здесь.
Конечно, это всё условно, но я и не пытаюсь каждого «классифицировать», просто общие закономерности намечаю.
Sat, 17 Feb 2024 08:13:00 +0300
Еженедельный обзор событий по дивидендам на российском фондовом рынке. Какие компании рекомендовали, утвердили дивиденды. Какие прогнозы дают аналитики, обо всем по порядку, погнали!
Рекомендации и утверждения
Рекомендаций и уж тем более утверждения дивидендов на этой неделе не было. Богатеть на дивидендах придется в следующий раз. Ну а прогнозов, как всегда, было предостаточно. Про прогнозы и все такое прочее, сразу вспоминается короткий анекдот про метеорологов, если что, это люди, которые снег или дождь обещают нам на завтра.
Метеорологи ошибаются один раз, но каждый день!
Но наши прогнозисты работают с отчетностями и цифрами, поэтому ошибаются реже, да и быть в курсе событий никому не помешает.
Прогнозы по дивидендам за неделю от различных инвестдомов и аналитиков
Норникель (тикер: GMKN)
Размер дивидендов: 200,0 руб
Дивидендная доходность: 1,29%
Период: 2023 (реестр 14 июня 2024)
Вот когда молодцы, тогда молодцы. Очень тяжело от норки ждать дивидендов больше, чем 2%, они уже 915 рублей выплатили за 9 месяцев 2023 года
Лукойл (тикер: LKOH)
- Размер дивидендов: 648,0 руб
- Дивидендная доходность: 8,9%
- Период: финальные 2023 (реестр 5 июня 2024)
Совкомбанк (тикер: SVCB)
- Размер дивидендов: 1,4 руб
- Дивидендная доходность: 8,13%
- Период: 2023 (реестр 3 июля 2024)
Банк на вырост, который готов пока платить 30% от чистой прибыли, если когда-нибудь повысят до 50%, дивидендная доходность может перешагнуть 10%, не всегда же у нас ставка будет 16%, ну камон.
Сбербанк (тикер: SBER)
- Размер дивидендов: 32,5 руб
- Дивидендная доходность: 11,32%
- Период: 2023 (реестр 1 июля 2024)
ММК (тикер: MAGN)
- Размер дивидендов: 5,6 руб
- Дивидендная доходность: 10,16%
- Период: 2023 (реестр 22 апреля 2024)
Рынок ждет как из Мартеновской печи пирожка дивиденды от металлургов. Цена у ММК уже кусается и при объявлении реальных выплат, явно не улетит вверх, значит, максимум, что мы можем ожидать, 10% дивидендами.
Ростелеком (тикер: RTKM)
- Размер дивидендов: 6,355 руб
- Дивидендная доходность: 7,89%
- Период: 2023 (реестр 1 июля 2024)
Что еще?
Желаю всем компаниям менеджмента, как у Аэрофлота, только наоборот. В компании заявили, что выплатят дивиденды только после того, как выйдут на устойчивую прибыль.
На этой неделе разжегся спор, сохранит ЦБ или оставит ключевую ставку на уровне 16%? ЦБ предсказуемо не опустил и не поднял КС, на то есть объективные причины. Не подняли, потому что желание тратить поубавилось, а рублевые вклады стали привлекательнее, а не опустили из-за того, что темпы роста на покупку товаров и услуг остались высокими, но не растут так быстро, как было до этого.
А еще в ЦБ заявили, если опустят ставку в 2024 году, то где-то до 13,5%, не меньше. И на этом спасибо, хоть 20% не будет.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.
Sat, 17 Feb 2024 06:21:14 +0300
В понедельник похоже на пару % рынок вырастет
Sat, 17 Feb 2024 05:42:38 +0300
Уходящая неделя была важна экономическими отчетами и комментариями членов ЦБ.
Отчеты США «первого эшелона» разочаровали, инфляция значительно превысила прогнозы, а розничные продажи вышли откровенно провальными.
Динамика компонентов инфляции CPI и PPI США говорит о том, что базовая инфляция РСЕ США, главная согласно мандату ФРС, имеет все шансы застрять около 3,0%гг.
Минфин США Йеллен во главе с хором бывших членов ФРС попыталась нивелировать негативную реакцию рынков на рост инфляции, заявив, что причин для паник нет, тренд инфляции остается нисходящим, а отскоки логичны, что в целом является правдой при условии резкого замедления экономики США.
Розничные продажи США за январь вышли провальными, что может указывать на действие жесткой политики ФРС после истощения избыточных резервов у населения, накопленных во время пандемии.
Фондовый рынок практически проигнорировал падение розницы, оправдав сие плохой погодой в январе.
Но отчет BofAML за первую треть февраля сообщил о падении базовых розничных продаж за вычетом авто на 1,6%гг и погода в этом явно не была причиной.
Ситуация, при которой замедление экономики происходит на фоне отсутствия дальнейшего снижения инфляции, является крайне негативной для ФРС.
ФРС может и при инфляции около 3,0% снизить пару-тройку раз ставку по 0,25% и даже сократить объем QT (что придется сделать с учетом снижения обратного репо и завершения программы помощи банкам 11 марта), это подстегнет на время аппетит к риску, но вряд ли окажет значительную помощь экономике США.
Официальные выступления членов ФРС были острожными, Дейли указала на терпение, а Бостик сообщил о возможном начале снижения ставок летом.
В остальном мире также наблюдается резкое замедление экономики.
ВВП Японии и Британии за 4 квартал вышли отрицательными, Германия остается в рецессии, Еврозона пересматривает на понижение экономические прогнозы.
Геополитическая ситуация не улучшается, а для решения проблемы с инфляцией необходимо устранить угрозу в Красном море, но этот мяч на стороне Израиля.
Мир приближается к тяжелой рецессии и, если предположить, что в США к власти придет Трамп и повысит пошлины для всех стран – эта рецессия может быть самой сильной за многие десятилетия, не говоря о геополитических проблемах, которые придется решать после Байдена.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Евродоллар находится в канале, падение либо закончено, либо будет закончено после ещё одной волны вниз.
Пробой канала вверх с закреплением выше скажет о завершении нисходящей коррекции.
— -S&P500.
Поддержка остается в центре внимания.
В первый раз прокол был ложным, на предстоящей неделе будет второй шанс её пробить.
Sat, 17 Feb 2024 00:50:25 +0300
☄️ Обзор важных новостей по Совкомбанку
Совкомбанк опубликовал несколько важных существенных фактов – о прибыли 2023 года, поглощении Хоум Банка и дивидендах. Разбираю все по порядку.
Sat, 17 Feb 2024 00:20:15 +0300
Интервью Путина Такеру Карлсону — кто и что с этого поимел
Жители ЕС и G7 больше не считают Россию угрозой номер один
Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы
https://youtu.be/uFSqOn7QD1AИ просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи
Fri, 16 Feb 2024 20:58:51 +0300
15 млн рублей в дивидендных акциях, облигациях и ВДО. План по росту портфеля + 5 млн по итогам 2024 года. Или 33% за год. Поехали.
Дорогие друзья! Намерен с Вами делится своими итогами инвестирования на Российском фондовом рынке. Ещё пару дней назад портфель
Fri, 16 Feb 2024 20:06:16 +0300
Это не прогноз, а лишь математическое упражнение. Представим, что инфляция последних трёх месяцев (ноябрь, декабрь, январь), составившая в среднем 0,90% в месяц, сохранится в ближайшие 12 месяцев.
В этом сценарии инфляция будет активно расти и к августу 2024 года составит 11,2% (синяя пунктирная линия на графике).
После этого наступит стабилизация инфляции на уровне 11-12%.
Даже если среднемесячный рост цен будет не 0,9, а 0,7% в месяц, инфляция по итогам года составит около 9% (голубая линия на графике). До целевого уровня Банка России в 4% даже в этом случае будет очень далеко.
Наши расчёты показывают, что для выхода на 4% к концу 2024 года среднемесячный рост цен должен в оставшиеся месяцы, включая февраль, составлять 0,28%.
Напомню, для сравнения, что в последние три месяца он составляет 0,90%.
Выводы:
- Рост инфляции окажет негативное влияние на показатель реальной денежной массы, что будет сдерживать экономический рост.
- Центробанку надо быть решительнее в подавлении инфляции.
Добавлено 15.02.2024:
Следует учитывать, что традиционно инфляция зимой выше, летом ниже. В таблице ниже чем зеленее клетка, тем меньше инфляция в соответствующем месяце.
Как видно, в августе порой даже наблюдается снижение цен.
Поэтому продление «зимней» инфляции на 12 месяцев вперёд — не более чем математическое упражнение, о чем было сказано в самом начале.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Fri, 16 Feb 2024 19:48:28 +0300
1.
СОВКОМБАНК И ХКФ БАНК ДОГОВОРИЛИСЬ ОБ ОБЪЕДИНЕНИИ БИЗНЕСОВ ДВУХ ОРГАНИЗАЦИЙ НА ПЛАТФОРМЕ СОВКОМБАНКА — IFX (http://t.me/disclosure_plus_bot?start=dGFyaWZfNDU5NDU2)
СДЕЛКА ПО ОБЪЕДИНЕНИЮ ХКФ БАНКА И СОВКОМБАНКА ЗАВЕРШИТСЯ ДО КОНЦА 2024Г — IFX (http://t.me/disclosure_plus_bot?start=dGFyaWZfNDU5NDU2)
СОВКОМБАНК ВЫКУПИТ 51% ХКФ БАНКА НА ПЕРВОМ ЭТАПЕ ЗА СЧЕТ ЭМИССИИ НОВЫХ АКЦИЙ В РАЗМЕРЕ 5% — IFX (http://t.me/disclosure_plus_bot?start=dGFyaWZfNDU5NDU2)
СОВКОМБАНК КУПИТ ОСТАВШИЕСЯ 49% АКЦИЙ ХКФ БАНКА С ОПЛАТОЙ ДЕНЬГАМИ В ТЕЧЕНИЕ 2024-2025ГГ — IFX (http://t.me/disclosure_plus_bot?start=dGFyaWZfNDU5NDU2)
ПРАВЛЕНИЕ СОВКОМБАНКА ПРЕДЛОЖИТ СОВЕТУ ДИРЕКТОРОВ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ В РАЗМЕРЕ 30% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ЗА 2023Г, 1,1 РУБ. НА АКЦИЮ — БАНК — IFX (http://t.me/disclosure_plus_bot?start=dGFyaWZfNDU5NDU2)
Теперь Совкомбанк становится похож на ВТБ:
доп. эмиссии !
С уважением,
Олег
Fri, 16 Feb 2024 19:29:59 +0300
Объединение Хоум Банка и Совкомбанка
Хоум Банк и Совкомбанк объявляют о начале новой главы в истории наших банков: акционеры Хоум Банка и Совкомбанка приняли решение об объединении бизнесов на платформе Совкомбанка. Объединение завершится до конца 2024 года после получения всех необходимых одобрений.
Хоум Банк продолжает работать в обычном режиме, для его клиентов ничего не меняется. Реквизиты, способы пополнения, адреса отделений, контакты службы поддержки – все остается прежним. В дальнейшем объединение позволит клиентам Хоум Банка получить доступ к масштабной розничной сети, широкой продуктовой линейке и первоклассному сервису Совкомбанка. Мы обеспечим плавный переход и гарантируем, что интересы наших клиентов останутся приоритетом на всех этапах интеграции.
t.me/home_bank_rus/964
Fri, 16 Feb 2024 19:27:07 +0300
headlines Q. (про природный газ):
● На графике — средняя динамика по данным с 1991 г. vs. YTD.
● Начало года является слабым периодом для природного газа. Средняя динамика указывает на то, что годовой минимум устанавливается на 31 — 49 торговые дни (серая зона на графике). Сегодня 33-й торговый день с начала года.
● В headlines QUANTS EXTRA мы сравним динамику 2024 г. с другими годами и на этой основе рассмотрим несколько сценариев развития на 2024 г. Присоединяйтесь!
Пишем больше новостей о финансовых рынках в наших каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
t.me/headlines_geo
Fri, 16 Feb 2024 11:33:12 +0300
Дальневосточное морское пароходство не особо привлекает консервативных инвесторов. Зато любителей пампа хоть отбавляй. Но все ли так плохо с бизнесом у транспортника, есть ли перспективы у ДВМП и почему не стоит упускать компанию со своих радаров, расскажем в статье.
Дальневосточное морское пароходство (ДВМП) — одна из крупнейших транспортно-логистических компаний в России. Лидер контейнерных перевозок с долей рынка ~20%. В активах у Группы – морской порт и автомобильный терминал во Владивостоке, терминально-складские комплексы в Хабаровске, Новосибирске и Томске, нефтеперевалочное предприятие, топливная компания FESCO, 37 транспортных судна, более 11 тыс фитинговых платформ, 15 маневровых и магистральных тепловозов, 170 тыс контейнеров, автопарк – 180 тыс тягачей.
Финансовые результаты за 1П2023 по МСФО- Выручка: ₽92 млрд, +8.8%(г/г)
- EBITDA: ₽35 млрд, -6.7%(г/г)
- Чистая прибыль: ₽31 млрд, рост в 2х (г/г)
- Чистый долг: ₽10.7 млрд, (против — ₽67 млн по итогам 2022г.)
- Капзатраты (CAPEX): ₽28 млрд, рост в 2х (г/г)
- Свободный денежный поток (FCF): -₽3.8 млрд, (+₽17.4 млрд годом ранее)
- Чистый долг/EBITDA: 0.3х (0.1х в 2022г.)
Отчет – ниже ожиданий. Росту выручки способствовали запуски новых логистических маршрутов, увеличение контейнерных перевозок и расширения парка. Кроме этого, ставка фрахта с начала года была выше мировых, но к лету тарифы стали снижаться. Двукратный рост чистой прибыли в основном обеспечили курсовые разницы. Компания сильно увеличила CAPEX. FCF впервые за пять лет стал отрицательным. Тем не менее рентабельность осталась на высоком уровне (ROE=42.6%).
Дивиденды
Ранее ДВМП дивиденды не выплачивала.
С 2023 года акции мажоритарных акционеров перешли во владение государства (доля 92.4% теперь у Росимущества). Как правило, госкомпании отправляют на выплату до 50% от ЧП.
В прошлом году компания также не стала выплачивать дивиденды за 2022 год.
В планах у ДВМП расширение мощностей Владивостокского морского торгового порта, увеличение количества судов и контейнеров. А на это нужны средства, поэтому в обозримом будущем, скорее всего, выплат не будет.
АкцииБумаги ДВМП высоковолатильны.
В августе был разгон котировок. За три дня акции выросли на 54% – классический памп, что неудивительно при низком free-float. К декабрю стоимость бумаг снизилась на 47%. Затем тренд изменился – за два месяца рост составил +31.8%.
Доходность акций за последний год +164.73%, выше средней по сектору (+75.15%).
МультипликаторыПоказатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку
- P/E: 4.88 / 4.33 / 14.09
- P/S: 1.59 / 2.16 / 2.54
- EV/EBITDA: 3.99 / 3.91 / 5.4
По мультипликаторам компания недооценена.
Драйверы роста
1. У ДВМП практически нет крупных конкурентов, поэтому потенциал роста возможен за счет увеличения товарооборота между Россией и Азией. Главное, чтобы не было глобального спада в мировой экономике.
2. Ставки фрахта на контейнерные перевозки стали снижаться, однако за счет широкой диверсификации бизнеса падение тарифов практически не влияет на финансовые показатели Группы.
3. Северный морской путь – это кратчайший судоходный маршрут, соединяющий дальневосточные и европейские порты, а также устья судоходных сибирских рек. ДВМП – один из бенефициаров глобального морского проекта.
4. Государственная поддержка и инвестиции в транспортную инфраструктуру на Дальнем Востоке.
Риски
1. Деятельность компаний транспортного сектора зависит от санкций. Морские перевозчики находятся под давлением – введен запрет для российских судов на пользование портами ЕС.
2. По итогам 1П2023 у компании значительно вырос чистый долг, причем 81% обязательств с плавающей ставкой. Во втором полугодии процентные расходы увеличатся из-за высокой ключевой ставки, что негативно для прибыли.
3. Компания не планирует платить дивиденды до 2025 года. В приоритете у ДВМП инвестпрограмма.
4. Корпоративный риск. 9 декабря Генпрокуратура подала новый иск, касающийся транспортной группы FESCO. Ответчиками, кроме Магомедова, выступают и другие акционеры. Напомним, что в начале декабря 2022 года суд конфисковал акции Магомедова в пользу государства. А новый иск предусматривает конфискацию оставшихся акций. О дальнейшей судьбе изъятых бумаг (выставят ли их на продажу) пока неизвестно.
Среднесрочный план
Был вход по паттерну, после пробоя зоны 88, на ретесте к промежуточному уровню 85.
На данный момент, цели движения: уровень 101, 105, 114 и основная — это зона 120.
– Что делать сейчас?
Пока ничего. Надо подождать когда по ходу движения снова сформируется наш паттерн. В принципе, сейчас нечто похожее на это есть в диапазоне 87-92.
Это не прогноз движения цены, это план действий.
Резюме
ДВМП – фундаментально интересная компания. Но инвесторы с недоверием относятся к корпоративным рискам. Пока не решатся споры в суде, рынок будет игнорировать акции транспортника, тем более в отсутствии дивидендов. Совкомфлот гораздо привлекательнее в этом плане.
Краткосрочно потенциал ДВМП ограничен пропускной способностью инфраструктуры. Акции компаний транспортного сектора высоковолатильны, это следует учитывать при формировании портфелей.
В долгосрочной перспективе драйверами роста акций могут стать азиатское направление, расширение бизнеса, восстановление промпроизводства и сельского хозяйства. Менеджмент планирует увеличить грузооборот на +17% к 2025 году. В этом заинтересовано и государство, что дает ряд преимуществ, в том числе господдержку.
Также росту котировок будут способствовать дивидендные выплаты. Если компания начнет делиться прибылью с акционерами, это приведет к переоценке акций компании.
*не является ИИР
Fri, 16 Feb 2024 10:43:55 +0300
Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 6 по 12 февраля индекс потребительских цен вырос на 0,21% (прошлые недели — 0,16%, 0,16%), с начала февраля — 0,32%, с начала года — 1,18%. Но самое интересное то, что рост индекса потребительских цен за январь составил — 0,86% (в январе 2023 г. — 0,84%). На протяжении трёх недель я фиксировал замедление инфляции, но предупреждал о том, что нужны устойчивые темпы снижения и это ещё не показатель для регулятора. При этом по отчёту было видно, что всплеск спроса случился в бытовых услугах, также с 2024 г. тарифы на ЖКУ вырастут в среднем на 10% (основные тарифы с 1 июля, но уже с 1 января цены были повышены на капремонт, содержание дома и прочие услуги) и не стоит забывать о тратах бюджета РФ (об этом ниже), всё это должно повлиять на инфляцию, и не в лучшую сторону. Перед заседанием ЦБ по ключевой ставке 16 февраля снижение было исключено, но с такими темпами регулятор никак не выйдет на цель в 4,0-4,5% по инфляции, по итогам 2024 г.
Немного слов о тратах бюджета. По последним данным электронного бюджета в феврале расходы ФБ За 13 дней месяца составили — 1,8₽ трлн (около 140₽ млрд в день, что на 55% выше, чем годом ранее). Напомню вам, что утверждённые расходы — 37₽ трлн, а доходы — 35₽ трлн. Но с такими темпами мы не уложимся в утверждённые расходы, а ещё сегодняшние траты явно подстегнут инфляцию (эффект будет виден в конце II квартала, аналогичная ситуация была годом ранее, когда за декабрь-январь 2022/23 гг. было потрачено 10₽ трлн из бюджета).
Для приличия зафиксирую, какие меры регулятор принимает ещё, для замедления инфляции кроме высокой ключевой ставки:
Fri, 16 Feb 2024 10:55:52 +0300
Один из самых популярных в нынешнее время инструментов на Мосбирже привлекает к себе повышенное внимание. Количество постов на см в последние дни это ярко подтверждает.
Очевидно, что в этом инструменте крепко зацепили лонгистов и тянут их на дно.
Данные по ОИ:
Видим примерно равное количество открытых позиций в лонг и в шорт у физиков. Но количество лонгистов-физиков в несколько раз превышает число физиков-шортунов. Соответственно количество удерживаемых контрактов на одного шортиста выше, чем на одного лонгиста. Такая картина в инструменте уже давно. Очевидно, что физики-лонгисты – это толпа, а среди физиков-шортистов затесались профи с крупным капиталом.
В последние дни заметна тенденция роста числа физиков-шортистов при небольшом увеличении ОИ. Вывод, который можно предположить – часть толпы начинает играть в шорт. Отсюда Соломинка № 1 – появляются те, кого можно засадить в убытки на лонговом движении.
Глобально на графике ситуация выглядит так:
Идет 5-я волна нисходящего тренда с августа 2022 года.
На более мелком таймфрэйме также идет пятая волна в пятой:
Отсюда Соломинка № 2 – тренд подходит к кону. Конечно, он еще далеко не завершен, признаков коррекции нет и сам тренд еще может усложнить волны, сыграв 4-5, (4)-(5), примерно как показано на рисунке. Но, так или иначе, коррекция назревает.
Про то, что уже пора потрогать ema-шки и перегретость rsi писать не буду, вы и так всё это прекрасно видите. Как и понимаете, это совсем не показатель. Дивергенций и иных более надежных из банальных сигналов в этом направлении пока нет.
По СОТ-отчетам на СМЕ:
Видно, что основным виновником всего нисходящего движения газа с января являются фонды (managed money) – крупные спекулянты, они же кукл. Играть против них опасно, но и их позиция лонг-шорт имеет свои закономерности и не может быть бесконечно отрицательной. Из-за задержки публикации этих отчетов пока что не видно, чем эти товарищи промышляли после 6 февраля. Очевидно по графику, что должны были продолжать наращивать шорты. Но если в свежих СОТ-ах увидим, что дальше проплачивали движение другие группы участников, получим еще один фактор за отскок.
По опционам на всё том же СМЕ:
Видим, что основной объем сконцентрирован в текущем контракте с экспирацией 26.02. Но также есть хороший объем и в следующих нескольких сериях.
Уже много страйков путов зашли в деньги. Скоро идет дело к перекладке контрактов и эти путы в деньгах будут существенно влиять на объем во фьючерсах.
Впереди по путам в текущем контракте еще залит большой ОИ на страйках 1,5 и 1,25. Но ниже них двигаться будет сложно. На следующей неделе начнется движуха по перекладке контрактов, соответственно прибыльные шорты в текущем начнут по-тихой закрывать, а опционы в деньгах хеджировать покупкой фьюча. Отсюда Соломинка № 3,5 – сам принцип рынка будет способствовать отскоку.
По текущему контракту максимальная боль для покупателей опционов находится на страйке 2,25.
Сегодня в пятницу, конечно, вряд ли дадут надежду застрявшим в лонге. Скорее наоборот продавят или даже прольют еще ниже, чтобы заставить позакрывать позы перед выходными или набрать лишний хедж. А вот со следующей недели все описанные мною соломинки должны начать давать результат.
По моим рисункам ТА окончание 5-ой волны уже близко – в районе 1,55-1,4.
Ниже этих уровней уже будут риски уйти ниже 1,0 и попугать всех отрицательными ценами.
Конечно, всё вышеописанное не является индивидуальной торговой рекомендацией и всё такое. Соблюдайте риски.
Fri, 16 Feb 2024 10:43:51 +0300
Известный коуч на Западе делится своим способом давать себе пинок. Собственно, как и многие другие личности, которые выступают и собирают тысячи слушателей. 4 звезды не потому что её прямо нужно читать. Это скорее градация между себе подобными. Для тех, кому это нужно или интересуется похожей литературой. Чуть подробней можете прочитать здесь.
- Не доверяйте тому, кто уверяет, что предлагает вам Святой Грааль
- Ищите тех, кто вам поможет
- Жизнь, потраченная на просмотр телевизора, поедание пиццы и распитие виски — это вклад, и он приносит вполне конкретный результат
- Наше вчера — это воспоминания, наше завтра — воображение
Fri, 16 Feb 2024 10:03:20 +0300
У меня давно возникают мысли или сменить брокера, или добавить ещё несколько, как дополнительных. И для диверсификации хорошо, и даже можно премиум в каком-нибудь банке получить.
Решил посчитать у какого брокера мне выгоднее всего торговать с моим размером капитала и моим объёмом торгов.
На моём основном счёте около 13 миллионов рублей. В среднем за 2023 год у меня был объём торгов 4265460 рублей в месяц.
Я составил таблицу с комиссиями различных брокеров учитывая мои вводные данные.
Я взял 17 крупнейших и известнейших брокеров. Если вдруг вы мне можете посоветовать какого-нибудь брокера не входящего в данный список, я с удовольствием его тоже рассмотрю. Есть ещё Инвестиционная палата с комиссией 0,02242%, но я её не рассматриваю ввиду низкой популярности.
Моим основным брокером сейчас является Алор. В среднем я плачу 853 рубля в месяц. Чем мне нравится Алор, так это тем, что у них наикрутейший терминал. Терминалы других брокеров (Quik, Transaq) даже рядом не стоят. Зато приложение отстаёт от всех остальных в скорости работы. Может быть сейчас ситуация улучшилась, но раньше это было неработоспособное говно. Хотя в последнее время видя мои скриншоты со списком акций часто интересуются, что это за такое удобное информативное приложение. Я пытался с ними договориться снизить комиссию до 0,015%, но они ни в какую не соглашаются. Именно поэтому я начал задумываться о смене брокера.
При анализе брокеров меня в первую очередь очень удивило, что в таких банков-брокеров как Тинькофф, ВТБ и Альфа просто отличные комиссии при торговле с большим капиталом/большим оборотом. На эти банки я смотрел, так как хотел получить где-нибудь премиум.
В данный момент премиум мне нравится больше всего в Альфа-банке. Главным критерием для меня является кешбэк. Я смогу получить 7% на 4 категории. Остальные плюшки мне не так интересны. Также будет полезным для меня компенсация такси.
Если смотреть только на комиссии, то в БКС я буду платить 832 рубля в месяц, в ВТБ — 790 рублей, в Альфа — 1436.
ВТБ получается самым выгодным. Кроме того для премиума нужно иметь всего лишь 2 миллиона на счёте, а в Альфе — 3 миллиона.
Также один брокер (не буду называть его имя) предлагает мне комиссию в 0,015%. Это будет 640 рублей в месяц. Разница с моими текущими условиями будет всего лишь 213 рублей в месяц. Так-то вообще копеечная сумма. И я лишусь удобнейшего терминала.
Меня ещё немного торопит тот факт, что у меня налички много скопилось и хочется её куда-нибудь быстрее пристроить.
Учитывая все данные думаю, что лучшим вариантом для меня на текущий момент будет пополнение инвестиционного счёта в Альфа и постепенное доведение суммы до 3 миллионов. Буду использовать какую-нибудь торговую систему, в которой совершать сделки придётся как можно реже, чтобы сэкономить на комиссиях.
Подведём итоги.
Если брать во внимание только комиссии, то 3 лучших брокера при капитале 13 миллионов и объёмом торгов 4 миллиона в месяц следующие:
Первое место — ВТБТариф: Специальный 2
Комиссия: 0,015% + 150 рублей в месяц (790 рублей в месяц)
В дополнение вы получаете премиум в банке.
Второе место — БКСТариф: Трейдер
Комиссия: 0,0125% + 299 рублей в месяц (832 рублей в месяц)
Третье место — АлорТариф: Активный
Комиссия: 0,025% (1066 рублей в месяц)
У этого брокера самый удобный терминал.
Telegram: @blog30mln
Fri, 16 Feb 2024 10:05:34 +0300
RUB бумаги
Fri, 16 Feb 2024 09:45:48 +0300
Во первых в отчете прямо написано про обмен NV на коэф не указан, но все-же.
Далее — оч медленный рост маркета. Пишут что:
«а также повышением операционной эффективности сервисов электронной коммерции и сервисов доставки заказов из ресторанов»
Т.е. агрессивность роста поумерили в пользу уменьшения убыточности темпов роста.
И тут как бы напрашивается «всепропало, проиграли ягодам и озону», но там етсь нюанс по структуре… Ягоды доминируют в одежде, яндекс в электронике.
Тот факт что это все продается за 475 млрд, а мне нельзя поучавтсовать — канеш печалит… Это было бы айпио года.
https://t.me/LadimirKapital
Fri, 16 Feb 2024 09:34:02 +0300
Это не просто прямой эфир торговли! Это настоящий баттл между трейдерами, которые готовы доказать, что они круто торгуют на бирже в режиме реального времени. Только реальные сделки, открытый стакан и один час на то, чтобы доказать всем, насколько ты хорош в торговле на бирже.
На кону 50 000 рублей. Критерий победы — максимально количество заработанных средств.
Принять участие может любой трейдер компании. Присоединяйся! Смотри или участвуй, голосуй в чате за своего фаворита.
Весь эфир с вами ведущие — Юрий Красноруцкий и трейдер компании Елена Егорова vk.com/egorova6.
09:30 — 9:45 — Обзор рынка, скальперский брифинг от Ивана Кондратенко
9:45 — 10:00 — Открытие рынка, оглашение правил и участников
10:00 — Битва начинается! Трейдеры торгуют в прямом эфире
11:15 — 11:40 — Подведение итогов и награждение участников.
Go Invest: clck.ru/38nYTV
Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия (https://clck.ru/38ncEu) и десктоп-версия ПРО (https://clck.ru/38ncGK). Все возможности Trading View и даже больше.
— Индивидуальная настройка терминала
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук.
Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов.
Реклама. Брокер Go Invest 18+. ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8KWv7G
Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — schoollive.ru/liveonline/ — это:
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы
Подключайтесь и станьте частью крутой команды!
Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм t.me/proplive
Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки.
Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing!
Наши ресурсы:
Обучение трейдеров — schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Insta @live_investing
Блог в Дзен dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab smart-lab.ru/my/liveinvestinggroup
Fri, 16 Feb 2024 09:31:46 +0300
Сегодня собираем наш клуб в Москве.
Как обычно 4часовой мозговой штурм.
Thu, 15 Feb 2024 23:07:05 +0300
За последние 20 лет ВВП России в настоящих деньгах (в золоте) снизился на -8.4%:
А денежная масса в настоящих деньгах (в золоте) выросла на +100%:
Смотрим начало и конец периода:
4-й квартал 2003 года:
ВВП = 9.3 тыс. тонн золота
М2 = 8.2 тыс. тонн золота.
4-й квартал 2023 года:
ВВП = 8.6 тыс. тонн
М2 = 16.3 тыс. тонн золота.
Итого, За 20 лет объем производимых товаров и услуг снизился, а объем денег в стране вырос в 2 раза.
Как такое возможно? Может быть, зарплаты работников выросли в 2 раза?
Нет. За 20 лет доходы населения в настоящих деньгах (в золоте) упали на -33%:
Получается, что за эти годы в экономике скопились мертвые деньги (примерно 8 тыс. тонн золота), не участвующие в создании товаров и услуг (ВВП).
Господа экономисты, вопрос к вам:
Чьи это деньги и почему они не участвуют в создании товаров и услуг?
P.S.
Боты, финансируемые российскими чиновниками, напишут, что в США так же. Отвечаю сразу: нет, не так же. Особо активных я уже забанил. Жду новую волну.
⭐ Оригинал статьи – здесь
------------------------------
Пишу по темам: инвестиции, недвижимость, экономика
Инвестирую в активы, растущие в золоте.
Fri, 16 Feb 2024 02:28:11 +0300
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318