Fri, 14 Mar 2025 09:04:58 +0300
Значительная часть акций, находящихся в свободном обращении на российском рынке, оказалась недоступна для торговли из-за ограничений, связанных с действиями иностранных инвесторов. По данным представителей финансового сектора, в настоящее время на бирже обращается лишь около 10% от общей капитализации публичных компаний. Ранее подобные цифры уже озвучивались экспертами, что подтверждает текущую ситуацию.
Доля акций, находящихся в свободном обращении, составляет примерно 30–40% от общей капитализации компаний, представленных на рынке. Этот показатель может незначительно колебаться в зависимости от периода. При этом большая часть этих акций принадлежит зарубежным инвесторам, на которых приходится около двух третей от общего объема свободно обращающихся бумаг. Таким образом, на долю локальных инвесторов и активную торговлю приходится лишь около 10% от общей капитализации. Ранее этот показатель был значительно выше, достигая примерно трети от общей рыночной капитализации.
Такая ситуация сложилась в результате изменений в структуре рынка, вызванных внешними ограничениями и уходом ряда иностранных участников. Это привело к сокращению ликвидности и изменению динамики торгов на отечественной бирже. С другой стороны, «заморозка» активов зарубежных инвесторов поддержала ФР РФ и спасла его от сильного обрушения.
Thu, 13 Mar 2025 23:40:00 +0300
Крутилась у меня мысль, написать некоторые свои мысли по поводу прогрессивной шкалы НДФЛ, и тут прям интереснейшая новость в тему, попалась вчера:
Налоговые поступления от доходов россиян впервые в истории превысили сборы от прибыли компаний. Федеральная налоговая служба сообщает, что в 2024 году поступления НДФЛ составили 8,4 трлн рублей, а налога на прибыль организаций — 8,1 трлн рублей. До этого налог на прибыль всегда обеспечивал больше доходов бюджета.
Удивительно, но факт! Налоги с зарплат работников, принесли государству больше, чем налоги от прибыли организаций.
Возможно это лишь разовая ситуация, вызванная дефицитом кадров, и вынудившая бизнес платить работникам значительно больше, снизив тем самым свою прибыль.
Однако, не забываем, что с этого года начинает действовать новая прогрессивная шкала налога на доходы физических лиц, по этому нетипичная ситуация, вполне может повториться вновь.
С 2001 года в России действовала плоская шкала НДФЛ, с 2021 года — прогрессивная с двумя ступенями: 13% и 15% при годовом доходе больше 5 млн рублей. С 2025
года будет 5 ставок налога.
По прогнозам экспертов, доля населения, подпадающая под повышенный НДФЛ составит 5-8%, через пару лет это может затронуть 10–20%, а на перспективе в 10 лет может охватить почти половину налогоплательщиков.
И это просто потому, что индексацию доходной базы для прогрессивной шкалы НДФЛ никто делать не собирается.
Соответственно налоговое бремя продолжит расти, и все мы постепенно будем платить с нынешних 13%, будущие 15%,18%, а кому сильно повезет, и 20%, 22%.
С самого начала введения прогрессивной шкалы налога на доходы физических лиц с привязкой в рублях, я сразу подумал, что они 100% «забудут» ежегодно индексировать эту таблицу на уровень инфляции. И конечно, так оно в итоге и получилось, поскольку задача стояла не в создании справедливой системы, а в увеличении собираемых налогов.
13.03.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор
Thu, 13 Mar 2025 11:21:05 +0300
Всё в жизни странно,
пока не привыкнешь. ©
Всем привет и трям!
Долетели до четверга моментом. Еще два дня поработать и на выходные!
Трамп уже не друг и товарищ вдруг стал. Хотя как бы им и не был. А может просто не так поняли, а он хочет как лучше.
Если честно, то я всё пропускаю мимо ушей — правды всё равно никто не скажет.
А вот рынки нормально реагируют на всю эту возню. Волатильность шкалит. Что еще нужно для счастья?
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:

для четверга не много, но движ могут выдать.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — жду коррекции по доллару. А то он слишком упал.
GOLD — топчатся возле хаев.
S&P 500 — остановились на лоях и запилили. По ТА уже могут начать разворот. Но это не точно ©
КРИПТА — сейчас дно на 80К, на котором плотно встали, обозначив диапазон 92К-80К. Логично продолжить падеж к 70К.
ММВБ — хайп закончился, летим к 3К.
BRENT.
Нефть тормознула на донышке в 70,0$. Красота! Вот что черточки животворящие вытворяют.
А если серьезно, то пока мировая общественность не готова видеть нефть ниже. Может и готова, но пока соскребают по 70,0$, забившись в диапазон 1,5-1$. Ну это не серьезно.
Логично сейчас прикупить до 75,0 минимум. Но и пробить лои, отправив в дорогу к 50,0$ могут в любой момент.
Сейчас стоим на распутье. И ждем развязки.

И сегодня БЛЮЗ!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
Кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать так:
PayPal
USDT TRC20 (крипто-кошелек) TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ
Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)
Спасибо ВСЕМ!
Thu, 13 Mar 2025 11:10:02 +0300
Ситуация вроде бы интересная и в тоже время вполне обычная. Эффективно спекулировать на инсайдерской торговле и разных схематозах нужно уметь в обе стороны. Это нам в очередной раз и демонстрируют.
Против нас, обычных людей, играют те, кто в теме: ЦБ и аффилированные с ним контрагенты, банки, экспортеры, «наши «нерезиденты»» и приближенные ко всем этим группам инсайдеры. Назовем их хулиганами.
За последние три года все свои самые значимые потери на трейдинге я получал именно на укреплении рубля. Нынешняя ситуация не исключение, я крепко застрял. Как показывает статистика, я такой не один и нас «физиков-лонгистов» большинство.
Поэтому на опыте предыдущих рыночных баталий попробую предположить как будет на этот раз. Сразу скажу, что шансов выпутаться не будет для 95% застрявших в лонге, т.к. все последующие действия хулиганов будут основаны именно на отжиме лонгистов из позиций с фиксированием понесенных убытков. В их арсенале все ресурсы, они видят все наши позиции и размер депозитов. Поэтому отожмут деньги, как пить дать. Вопрос только в нашем упорстве. Если сдадимся уже сейчас, на грядущей экспирации – то сделают это на текущих уровнях. Если проявим упорство и дружно переедем в июньские контракты на валюту, то выжмут нас в боковике за счет контанго между фьючерсными сериями и фандинга на вечных фьючах, либо график поведут еще ниже и сделают тоже самое на уровнях 74-72 по доллару США.
Отступление: Все мы знаем про бюджетный дефицит и ориентир на цену бочки нефти в рублях. Если предположить конспирологическую версию, то «атака» на рубль и одновременный подход нефти к трехлетним лоям — это часть переговорной позиции Штатов, мол думайте сами, а мы можем и нефть на 50, и ваш рубль туда же. При таком сценарии коллапс финансовой системы будет неизбежен. Помощники в этом, как ни странно – это наши собственные крупные экспортёры/олигархи/инсайдеры. Все наживаются на схематозе и когда пахнет деньгами все слетаются как стервятники. Для бюджета сильное укрепление рубля очень плохо – рекордные минуса в начале года и минфин вынужден размещать займы через ОФЗ (вроде как до декабря прошлого года размещения проваливались, а сейчас ОФЗшки вполне себе активно выкупают). Т.е. хулиганы решили получить неплохую рублевую доходность, сливают сейчас валюту по хаям, потом заберут проценты и откупят валюту по лоям обратно. Всё по классике. Ставку снижать нельзя, т.к. попрёт инфляция; дефицит бюджета покрывать надо, а за проценты потом налогоплательщики рассчитаются. Зато импортерам помощь, которым в декабре сильно поплохело. Получается, что эти хулиганы не такие уж и плохие, не стервятники, а санитары леса. Просто, к нашему сожалению, мы являемся топливом для положительного математического ожидания их игры.
В основном экспирация проходит на экстремумах ценовых значений. Классика была в июне 2024 года, когда на остановке торгов USDRUB в связи с санкциями на НКЦ и изменении механизма ценообразования укатали курс в пол до 80 аккурат 20 июня, а значимый отскок получили на следующий день после экспирации квартального фьючерса. Волатильность была запредельная, опционы стоили дорого, ещё и набрать их было проблематично. В 2022 году при укреплении нац.валюты и июньский, и сентябрьский фьючи закрывали в схожей манере. Немного по другому было в декабре прошлого года – тогда вели шортистов на убой и могли спокойно делать это и до экспирации, т.к. цели были и выше. Но, видимо, какие-то политические мотивы помешали и значимую часть роста слили. В целом когда тянут всех в лонг схема их действия отличается. Но при игре в шорт – с подавляющим перевесом на экспирации ставят лой.
Что дальше: обычно после таких сильных трендовых движений цена консолидируется в диапазоне. На истории последних трёх лет диапазоны проторговки занимают от 8 до 14 тысяч пунктов по Сишке. Это весьма немало, но и тренд с января 2025 уже прошел более 20 тысяч пунктов. Т.е. при самом наихудшем для лонга раскладе с текущих уровней Си (по склейке) еще может дойти до 74000. При среднем негативе уровень 78000. Если диапазон отмерять от вершины последней коррекции, то без стрессовых сценариев ниже 81500 уходить не должны.
Вроде бы есть ориентиры, до которых можно продолжит набирать лонги, ведь данную позицию можно рассматривать как хедж. Теряя на бирже, становимся богаче в реальной жизни.
Но перекладку лонга усложняет контанго в 4000 пунктов. При этом оно растет. Это может означать, что хулиганы закрывают свои шорты в текущем контракте, фиксируя прибыль, и точно пока что не шортят следующий контракт. В противном случае контанго бы схлопывалось, а оно наоборот растет под экспиру. Может хулиганы даже начали лонговать следующий контракт, но скорее всего они пока на паузе ждут наших действий.
Косвенно это подтверждают данные по открытому интересу: последние дни он снижается, умные «физики-шортисты» (среди которых также прячутся наши хулиганы) закрывают свои шорты.
В опционах замечены заливки хулиганских колов по наработанной схеме: два страйка колов и один путов. Обе стороны в сделках взаимосвязаны, поэтому опционный профиль может быть любым; зарабатывают обе стороны в сделке, только в разный промежуток времени. Нынешняя ситуация интересна тем, что произошло усреднение по схеме. Возможно, что даже этот игрок оказался не готов к такому сильному укреплению нац.валюты.
По волновому анализу есть разные варианты всё отрисовать. Остановимся на модели АВС с лоя 2022 года (черный цвет на картинке).
Таким образом, сейчас либо заходная к черной волне С (сценарий «1»), либо продолжает рисоваться черная волна В, которая сама может принять форму треугольника (сценарий синий «2») и тогда падение на текущих уровнях остановится, а последующий рост подзатянется. Либо волна В будет «бегущей, иррегулярной или как там правильно» (красный вариант «3»), но лой 81500 будет пробит.
Потом нас ждет неминуемый рост. Фактор времени только может стать решающим.
По волнам шортовое движение с января укладывается в пятерку. Сейчас либо идет последняя волна снижения в рамках волны ©, либо если всё движения с декабря с хая переложить в импульс, то будет еще один цикл 4-5.
Точка вращения, от которой можно прикидывать цели, в таком варианте находится между 97500 и 95200.
Взвесим шансы:
1. Вероятность V-образного отскока, как на экспире в июне 2024 года крайне низкая – менее 10 %. Потому что по схожим ситуациям паттерны 1 в 1 не проявляются и если в прошлое значимое укрепление рубля было так, то сейчас должно быть иначе. До Дня Победы в мае рубль скорее всего останется крепким;
2. Разгрузка флэтом на плюс минус текущих с манипуляциями на хаях/лоях – весьма вероятно (выше 60 %). Такой коридор в плюс-минус диапазон от последней волны в уровнях 81-96. Можно отметить своеобразный серединный коридор между экстремумами цен в последние три года с разных ракурсов, который находится в диапазоне 81-90. Здесь рублю должно быть комфортно. Таким образом, выйти лонгам в плюс вряд ли дадут, упор будет на вялотекущее снижение и все задерги будут использоваться хулиганами, чтобы дать лонгистам по шапке.
3. Продолжение шорта – немаленький шанс (около 30%). Особенно если кэри-трейд заработает на полную мощность либо мы не учитываем иные важные факты. В пробой лоя июня 24 года поверить с текущих реалий сложно, но всё возможно и тогда курс нужно будет ловить в районе 72 по вечному фьючерсу на доллар.
По юаню, соответственно, если текущая зона покупок не удержится, цели ниже 10-ки. Кстати, на споте зона пока держит.
Отсюда сценарий противостояния с хулиганами выглядит следующим образом:
1. Перекладываем 50 % текущих лонгов в июньскую серию. Можно взять вечные фьючерсы. Кто-нибудь знает, есть ли схема сэкономить на фандинге, например, скидывать позу перед вечерним клирингом и снова набирать сразу после? Напишите плиз в комментариях.
Если реализуется первый сценарий на рост, то добрать позу до 100% на откате.
2. Оставляем запас на добор ниже если Сишка пойдет закрывать гэп на склейке контрактов либо тренд вниз продолжается в рамках волновой дороги.
3. На уровне лоя июня 24 года (81500 по склеейке Си и 80,50 по вечному фьючу) сжимаем булки, берем путы и терпим жесткую просадку. В спекуляциях мы пролетели, но в жизни стали богаче и счастливее).
4. Рано или поздно хулиганы устанут и сдадутся! Ресурсов, чтобы толкать курс валют ниже с каждым последующим лоем будет требоваться больше, а аппетит всех спящих участников рынка закупить на лоях только усиливаться.
P.S.: раньше я не раз оказывался в просадке на укреплении рубля и каждый раз, нарисовав еще цели внизу и будучи вымотанным своей позицией, сдавался. После этого рынок бодренько разворачивался. Как будто рынок целенаправленно действует исключительно против меня, ну либо я просто управляю рынком в такой неординарной манере. В этот раз решено быть упорнее обычного, чего бы это не стоило. Поэтому вариантов у нас остаётся немного: либо благодаря мне рубль станет самой крепкой валютой в мире и мне будет искренне жаль тех людей, которые начнут активно закупаться при курсе доллара 60 (потому что там и 45 не за горами, а если я решу ва-банк сыграть, так и до паритета дело дойдёт :), либо сообществу лонгистов будет гораздо проще скинуться по паре юаней и восполнить мою просадку, а я уже добровольно покину эту игру.
Финальная картинка – наиболее вероятный сценарий диапазона в валютах до мая.
Thu, 13 Mar 2025 10:43:06 +0300
Посмотрел первый День инвестора GloraX и хотел бы поделиться своими впечатлениями. Было очень интересно на примере глянуть, какие есть стратегии развития для девелопера сейчас, особенно на фоне высоких ставок и отмены льготной ипотеки.
Мастер-девелопмент – ставка на скорость и прибыль
GloraX делает ставку на мастер-девелопмент – они покупают землю без градостроительных документов, самостоятельно разрабатывают их и только потом выводят проекты на рынок. Такой подход потенциально более прибыльный, потому что позволяет заходить проекты дешевле, но требует экспертизы и умения договариваться с властями, в чем девелопер видит свое преимущество.
По словам представителей компании, срок выхода проекта на рынок у них – 15 месяцев, что быстрее средних отраслевых показателей.
Финансовые показатели – рост есть, но что дальше?
Предварительные цифры GloraX:
● Выручка 2024 года – 30 млрд рублей (рост в 2 раза)
● EBITDA – 9 млрд рублей, рентабельность 30%
● ND/EBITDA не выше 3
Планы впечатляют, но здесь важно понимать – вся отрасль чувствительна к экономике, процентным ставкам и спросу. Посмотрим, начнется ли снижение ключевой ставки в этом году, что должно, по идее, помочь сектору.
Региональная экспансия – амбиции выходят на федеральный уровень
GloraX уже работает в 10 регионах. Их цель – 10% рынка в каждом регионе присутствия.
Для поиска участков у них своя аналитическая модель – ежегодно анализируют 2500+ площадок и выбирают 10-15 лучших, соответствующих критериям: IRR свыше 30% и рентабельность по чистой прибыли более 10%. Это плюс – меньше рисков неудачных и убыточных проектов.
Какая стратегия на 2025 год?
GloraX обозначил четкие цели на 2025 год – компания хочет закрепиться как первый федеральный мастер-девелопер, продолжая расширять присутствие в регионах. В планах – реализовать минимум три проекта мастер-девелопмента, увеличить объем строительства до 1 млн кв. м, а количество регионов присутствия довести до 13-15. Если измерять в деньгах, то в этом году компания планирует заработать 45 млрд выручки и 13,5 млрд EBITDA. Кроме того, они ориентируются на повышение рентабельности по EBITDA.
Каков итог?
Мероприятие мне понравилось. У GloraX понятная стратегия как собираются расти дальше. Пока всё выглядит логично и реалистично – если им удастся реализовать задуманное, они могут занять серьезную нишу в регионах, за счет чего и дальше будут расти высокими темпами. Но, как и в любом девелоперском бизнесе, многое зависит от экономики и умения адаптироваться к изменениям рынка.
Thu, 13 Mar 2025 10:59:07 +0300

1️⃣Консенсус по инфляции косметически подрос: с 6.8% до 7% на 2025 год и с 4.6% до 4.8% на 2026 год. Если на 2025 год консенсус на нижней границе прогноза ЦБ (7-8%), то в возврат инфляции к 4% в 2026 году аналитики не очень верят.
2️⃣ Консенсус по средней ставке немного снизился с 20.5% до 20.1% на 2025 год и с 15% до 14.3% за 2026 год. В общем-то скорее и здесь косметические изменения.
3️⃣ Самый сильный сдвиг консенсуса по курсу рубля к доллару: со среднего 104.7 до 98.5 в 2025 году, со 108.8 до 104 в 2026 году. В прошлый раз был, наоборот, сильный пересмотр вверх, но некоторые сдвиги в геополитике и укрепление рубля в начале года, очевидно, убрали некоторые риск-премии.
Консенсус по росту экономики, если объективно, выглядит оптимистично и даже немного подрос. Изменения в целом косметические, кроме горок с курсом и роста ожиданий инфляции на 2026 год… ЦБ не очень понравится. Хотя, если рубль покрепче, то по идее инфляция должна быть немного пониже при прочих равных.
Thu, 13 Mar 2025 10:50:59 +0300
13 марта 2025 года Президент ФПК «Гарант-Инвест» Алексей Панфилов принял участие в III Российском Форуме Финансового Рынка организованной рейтинговым агентством АКРА — одно из самых значимых и крупнейших мероприятий на начало года в области финансовых рынков.
В Форуме также приняли участие представители Банка России, Министерства финансов, Московской биржи, ключевые участники от корпоративного сектора, банковского и инвестиционного бизнес-сообщества. Лидеры рынка обсудили основные тенденции рынка капитала, новые законодательные инициативы и меры государственной поддержки реального сектора, международное сотрудничество, а также развитие рынка капитала как источника «длинных денег» для экономики России. В рамках конференции были затронуты вопросы макроэкономики и цифровых финансовых активов и актуальные вопросы риск-менеджмента в финансовой сфере. В одной из секций спикеры обсудили ключевые аспекты долгового рынка, включая выбор между фиксированными и плавающими ставками.
Форум является главным событием и способствует выстраиванию диалога между инвесторами, заемщиками, банками, инфраструктурой и регулятором. Тематика проводимых на площадке мероприятий нацелена на наиболее актуальные изменения в финансовой системе Российской Федерации.
Thu, 13 Mar 2025 10:47:12 +0300
Сегодня 13 марта. И вот что интересно:
Thu, 13 Mar 2025 10:45:35 +0300
Вчера в официальных СМИ транслировали короткий ролик про то, как В.В.Путин посетил Курскую обл.
Перед перемирием логично в камуфляжной форме посещать места, расположенные в непосредственной близости от боевых действий ?
Цели СВО были разоружение Украины, внеблоковый статус Украины, долгосрочный мир.
Предложенное Трампом 30-дневное перемирие сильно отличается от этих целей
Думаю,
надежды на скорейший мир и на друга США Украины России самого себя Дональда Трампа отодвигаются на неопределённый срок.
Соответственно, возможен возврат рынка к уровням начала 2025г.
Возможен позитив и мега рост? Да, возможен.
Но пока — неопределённость, поэтому рынок падает.
Как всегда, Россия на негативном внешнем фоне (высокий риск рецессии в США и стагнации цен на сырьё)
сначала выглядит тихой гаванью, а потом, как всегда.
Соблюдайте риски.
Продолжаю считать, что вклады 21%, фонды денежного рынка — лучший выбор, пока на рынке неопределённость.
Считаю, что большие деньги не любят неопределённости.
Соблюдайте риски.
Тогда с вашим счётом всё долгосрочно будет в порядке.
Thu, 13 Mar 2025 09:59:42 +0300

‼️⚠️Гиперинфляция vs. Дефляция
1) Еще одна картинка из западной аналитики. Авторы отмечают, что мы на пороге масштабных потрясений и рубикона, который будет самым масштабным событием за последние 100 лет.
2) Перед вами график инфляции в США за последние 100 лет с указанием ключевых событий в истории. Верхние пики характеризуются масштабными событиями в истории, массовой печатью денег и высокой инфляцией. Нижние пики характеризуются глобальными потрясениями в экономике, рецессиями и периодами с дефляцией. На текущий момент у нас сформировался масштабный и глобальный треугольник, с двумя вариантами развития событий. (Гиперинфляция или Великая депрессия 2.0)
P. S. С учетом нарастающих бюджетных импульсов по всему миру (Россия, Китай, Европа, США), не сложно догадаться к чему все идет и каков будет финал. Авторы статьи также прогнозируют выход наверх и мы это разберем дальше.
Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy
Thu, 13 Mar 2025 10:35:35 +0300

Служба качества является независимой от других подразделений компании и представлена:
✅ отделом обеспечения качества
✅ отделом валидации и квалификации
✅ отделом внешних аудитов
✅ отделом по работе с претензиями и обеспечения надлежащей дистрибьюторской практики
✅ отделом фармаконадзора
✅ отделом контроля качества
В структуру отдела контроля качества входят контрольная лаборатория, бактериологическая лаборатория, группа контролеров складского комплекса, осуществляющих входной контроль сырья и упаковочных материалов, выходной контроль готовой продукции и группа контролеров производства, осуществляющих внутрипроизводственный контроль.
Для проведения анализов с использованием современных методов используется оборудование уже зарекомендовавших себя производителей: Agilent (США), Shimadzu (Япония), Mettler Toledo, Metrohm (Швейцария), Bruker, Sartorius, Binder (Германия) и других, не менее известных брендов.
Инвестиции в службу качества, оборудование, реактивы для внутренних проверок продукции «Озон Фармацевтика» всегда работают на улучшение показателей компании на любом промежутке времени.
#качество
Thu, 13 Mar 2025 10:00:08 +0300

ПАО «МГКЛ» – уже не просто ломбард, а технологичная компания, которая трансформирует рынок и задаёт новые тренды. Мы создаём экосистему, где вещи с историей находят новых владельцев, а клиенты получают удобные и прозрачные сервисы.
Золото, ювелирные изделия и цифровая техника по-прежнему составляют основную долю залогов и продаж. Украшения из драгоценных металлов, смартфоны, ноутбуки, планшеты – это традиционные категории, которые остаются востребованными. В зимний сезон увеличивается доля меховых и кожаных изделий.
Но рынок меняется, и мы расширяем его границы. Теперь клиенты могут продать не только украшения и технику, но и товары для детей, красоты и здоровья. Например, коляски: родители, которым они больше не нужны, могут быстро получить за них деньги, а другие – приобрести по выгодной цене.
Этот подход позволяет нам привлекать новую аудиторию и закладывать фундамент для роста. Экосистема ПАО «МГКЛ» объединяет несколько направлений: «Мосгорломбард» расширяет ассортимент вещей с историей, которые поступают в оборот, а «Ресейл Маркет» создаёт удобную платформу для их последующей покупки. Мы создаём рынок, в котором ликвидность больше не ограничивается традиционными активами, а технологии помогают масштабировать этот процесс, повышая оборот и расширяя аудиторию.
Thu, 13 Mar 2025 10:38:47 +0300
▫️ Капитализация:75 млрд ₽ / 134,7₽ за акцию
▫️ Страховые премии 2024: 169,8 млрд ₽ (+37,5% г/г)
▫️ Результат страховых операций 2024: 7,8 млрд ₽ (+89,2% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 11,1 млрд ₽ (+7,8% г/г)
▫️ скор. ЧП ТТМ: 17,5 млрд ₽ (против 1,8 млрд годом ранее)
▫️ скор. P/E: 4,3
▫️ P/B: 1,5
▫️ fwd дивиденды 2024: 7,4%
Thu, 13 Mar 2025 10:05:15 +0300
Веду и открытый чат, и закрытый.
С удивлением вижу, что многие, открыв позиции теряют объективность.
Т.е. их мозг блокирует всё, что не выгодно их позиции.
Самое страшное, если портфель у таких людей с плечом.
Например, в феврале был оптимизм, связанный с надеждой на мир.
На оптимизме, некоторые сформировали портфель.
Но, скорее всего, оптимизм не был оправдан.
Предложение Трампа (30-дневное перемирие)
сильно не соответствует целям СВО (разоружение Украины, внеблоковый статус Украины, долгосрочный мир).
Может быть всё: и 2500 по индексу Мосбиржи, и 4000.
Важно понимать, что трейдинг (любая торговля с плечом — это не инвестиции, а трейдинг) — это вероятности,
главное — контроль риска.
Кто это не понимает, рано или поздно сольёт счёт.
В большинстве случаев, говорить бесполезно, писать бесполезно.
Время лечит.
Рэй Далио писал, что избавление от вредной привычки занимает у него, в среднем, 1,5 года.
Думаю, очень сложно менять привычки (у большинства, менять привычки вообще не получается).
Искренне желаю Вам трезвости мыслей, объективности и понимания риска.
МНЕНИЕ ПО РЫНКУ
Большие деньги не любят неопределённости.
Пока рынок в состоянии неопределённости, думаю, самые спокойные позиции — фонды денежного рынка:
21% — это хорошая доходность
Thu, 13 Mar 2025 09:48:55 +0300
Автодилеры попросили правительство о льготных кредитах. Ассоциация «Российские автомобильные дилеры» (РоАД) попросила правительство поддержать отрасль авторитейла в условиях резкого снижения продаж транспортных средств.
Об этом говорится в письмах РоАД, которые от имени главы ассоциации Алексея Подщеколдина были направлены премьер-министру Михаилу Мишустину, руководителю администрации президента Антону Вайно и статс-секретарю – замминистра промышленности и торговли Роману Чекушову. РоАД просит разработать отраслевую программу льготного кредитования дилеров и потребителей. Ставка по кредитам в обоих случаях, по мнению ассоциации, не должна превышать 10%.
В 2025 году около трети дилерских предприятий могут закончить год с убытками, что приведет к закрытию автосалонов и потере около 150 000 рабочих мест, констатирует ассоциация, — Ведомости
Thu, 13 Mar 2025 09:45:38 +0300
Каршеринговый сервис «Делимобиль» не планирует выплату дивидендов по итогам 2024 года. Об этом рассказала генеральный директор Елена Бехтина в рамках презентации финансовых результатов.
«У нас принята дивидендная политика, в рамках которой выплачиваются дивиденды, поэтому, собственно говоря, мы будем следовать этой дивидендной политике. За 2024 год не планируются дивиденды, дальше все решения будут приниматься в рамках утвержденной политики», — заявила Бехтина.
Согласно дивидендной политике компании, при соотношение чистого долга к EBITDA меньше 3 компания будет распределять не менее 50% прибыли, при соотношении чистого долга к EBITDA на уровне 3 или чуть выше дивиденды будут распределяться на основании решении совета директоров. В 2024 году этот показатель составил 5,1х.
Бехтина также сообщила, что компания придерживается планов по выходу в новые города. В 2025 году «Делимобиль» начнет работу минимум еще в двух городах, отметила она.
Источник: invest.delimobil.ru/tpost/yui4rt6tc1-viruchka-delimobilya-v-2024-godu-virosla
Thu, 13 Mar 2025 09:48:35 +0300
За 2024 год мой НПФ заработал 7% при средней ставки депозитов более 20%. У меня нет слов!
Но зато государство не забыло увеличить предельную базу для начисления 10 пенсионных баллов на 22%.
Меня сложно удивить чем-либо, я в этой стране родился. Но когда говорят о возврате доверия к денежной системе РФ, я ржу в голос.
Хотя если подлумать, нынче народ оббирают не так открыто! Люди то теперь не такие темные, образованные)
Thu, 13 Mar 2025 09:45:38 +0300
Джеральдин Вайс у нас не так знаменита, как ее коллеги-мужчины, хотя на Уолл-стрит ее называют «королевой дивидендов».
В свое время она составила дивидендную стратегию, которая позволила ей много лет опережать рынок, а чуть позже вышла ее книга «Дивиденды не врут». Ее стратегия много раз менялась, но основные критерии оставались неизменными:
— компания повышает дивиденды на 10% в год (не менее 12 лет подряд);
— текущая доходность акций выше, чем была в прошлые годы;
— коэффициенты P/B и P/E ниже, чем у сектора в целом;
— на выплаты направляется не менее 50% прибыли;
— долг не выше 50% капитализации, либо долг/EBITDA < 2.
Для нашего рынка это слишком жесткие параметры, ведь у него не такая длинная история. Поэтому их можно немного смягчить — например, взять крепкие компании, обладающие самым высоким индексом стабильности дивидендов (DSI).
Кто же попадает под эти критерии?
✅ Лукойл. DSI = 1. Платит 24 года подряд.
Единственная компания на рынке, которая все эти годы повышает размер дивидендов. С остальными критериями тоже все отлично — у нее низкий долг и триллионная кубышка, а ее акции оцениваются дешевле, чем сектор в целом (P/E = 4,5х против 5х).
✅ Татнефть. DSI = 0,79. Платит 24 года подряд.
Со стабильностью тут все хорошо, а вот с ростом дивидендов — уже не так круто. Компания не всегда повышает выплаты, отсюда и более низкая оценка — хотя для нашего рынка это отличный показатель. Плюс ее акции стоять чуть дороже (P/E = 5,6х).
✅ Сургут. DSI = 0,5. Платит 24 года подряд.
Очередной дивидендный долгожитель, правда выплаты у него крайне нестабильны. Из-за курса доллара они пляшут в разные стороны — инвесторы получают то 20%, то 7% доходности. Но несмотря на эту пляску, по общей прибыли им нет равных.
✅ Таттелеком. DSI = 0,79. Платит 18 лет подряд.
Еще одна компания из Татарстана, которая поражает своей стабильностью. У нее отрицательный чистый долг, а средняя доходность за последние 10 лет составила 9,3%. При этом она оценивается дешевле Ростелекома и МТС.
✅ ИнтерРАО. DSI = 0,75. Платит 10 лет подряд.
Не слишком долгий дивидендный путь, зато дивиденды росли 8 из последних 10 лет. У компании хороший запас прочности, но на выплаты идет лишь 25% от прибыли — отсюда и не самая высокая дивидендная доходность.
✅ ФосАгро. DSI = 0,75. Платит 15 лет подряд.
Регулярно радует своих акционеров, но размер выплат уже слишком нестабилен (зависит от цен на удобрения). В этой истории меня напрягает растущий долг — за год он вырос на 102 млрд. рублей (долг/EBITDA уже 1,85х).
✅ Сбербанк. DSI = 0,54.Платит 24 года подряд.
Ну и куда же без этого аристократа? :) Тут есть одна оговорка — банк не выплатил дивиденды за 2021 год, но у него были уважительные причины. В остальном же все отлично — бизнес остается надежным, а выплаты почти всегда растут (20 из 24 лет).
Продолжаем богатеть на дивидендах и На VI Российской строительной неделе в Москве подвели итоги конкурса ТОП ЖК-2025. На сегодня ТОП ЖК-2025 является одной из самых престижных премий в сфере строительства и традиционно собирает сильнейших участников со всей страны. Так было и на этот раз: 67 регионов, 600 застройщиков и 1400+ жилых комплексов сражались за возможность стать лучшими. ЖК «Твоя Привилегия» получил первое место в номинации «Малоэтажные дома». Гордимся результатом и возможностью сделать вклад в развитие современного жилищного строительства. Да, смогли взять десятипроцентную коррекцию (10.07% от максимума 19 февраля к минимуму 11 марта). На это потребовалось 14 торговых дней. Превышен масштаб коррекции рынка 16 июля – 5 августа 2024 (9.71% также за 14 дней), но тогда не было проторговки на минимумах. На открытии торгов 5 августа после решительного и опустошающего негативного гэпа произошел резкий выкуп на 2.6% с последующим закреплением и уверенным ростом на 10.4% вплоть до 24 августа. На этот раз паттерн поведения отличается – каждый выкуп заливается более агрессивными продажами с проторговкой на локальном минимуме с новой фазой эскалацией страха и ужаса, похожее было только в 2022. С начала запуска бычьего рынка (с января 2023) была лишь одна коррекция более существенная, чем текущая – 10.9% с 27 июля по 27 октября 2023, но справедливости ради, эта коррекция была два месяца и в три фазы с двумя циклами восстановления на 4.75% и 4.2%. По характеру падения рынка, ближайшие аналоги только в 2022 (похожий паттерн встречается 5 раз). Объемы беспрецедентно высокие. Если оценивать в акциях – максимальные торговые обороты с середины апреля 2020 в момент рыночной паники и постковидного синдрома, но тогда капитализация была более, чем вдвое ниже. В денежном выражении по 10 дневной средней обороты примерно в 1.4 раза выше в момент наивысшей паники в середине марта 2020, в 1.3 раза выше, чем в момент первой фазы агрессивной распродажи в январе 2022, почти в 1.2 раза выше максимальных оборотов в 2022 и в 1.5-1.6 раза выше коллапса рынка в августе 2024. Волатильность уверенно превысила показатели августа 2024 и марта 2023, достигнув уровней рыночной активности в октябре 2022. Если оценивать изменение рынка за месяц (11 марта к 11 февраля), по закрытию дня падение составило 7.9% или 4.72 трлн для всех публичных компаний. За счет кого упал рынок? ТОП 10 компаний: Nvidia – 420 млрд потери капитализации, Amazon – 322 млрд, Tesla – 280 млрд, Google – 279 млрд, Microsoft – 245 млрд, Meta – 238 млрд, Broadcom – 171 млрд, Apple – 168 млрд, JP Morgan Chase – 111 млрд и Walmart – 106 млрд по собственным расчетам обеспечили 2340 млрд ущерба или почти половину от совокупной потери капитализации всего рынка! Текущая капитализация указанных компаний составляет 17.4 трлн, месяц назад 19.8 трлн, т.е потери 12.1%, где наибольший разгром у Tesla – 37.7% или 55.6% (!!) от максимума 18 декабря до минимума 11 марта! Доля ТОП-10 компаний в общей капитализации составляет 31.2%, но, как указал выше, они обеспечили половину падения рынка или свыше 3.9% от совокупного снижения на 7.9% за месяц по закрытию дня. ТОП-30 компаний среди лидеров падения сформировали 2/3 падения рынка (формируют 42.2% от капитализации всех компаний), ТОП-50 – почти ¾ от падения рынка (вес – 46.3%), а ТОП-100 свыше 85% (вес – 52.9%). Было бы неверным говорить, что падает весь рынок, ничего подобного – все падение рынка обеспечили компании, формирующие 63.1% от капитализации, т.е. почти 37% интегрально в нуле за месяц. Кто обеспечил наибольший вклад в рост и устойчивость рынка? Berkshire Hathaway – 41.8 млрд, AbbVie – 39.9 млрд, Coca-Cola – 36.7 млрд, Johnson & Johnson – 32.1 млрд, Gilead Sciences – 24.3 млрд, Merck & Company – 19.7 млрд, Progressive Corporation – 16.4 млрд, Verizon Communications – 15.9 млрд, CVS Health – 15.7 млрд. В плюсе за месяц компании на 12.4 трлн капитализации или 22.3% от всего рынка. Обвал рынка обеспечили переоцененные компании в основном среди сектора технологий и чем выше была переоценка – тем стремительнее возврат к реальности. Типичный Risk-off. Учитывая масштаб пузыря (подробно писал характеристики и структуру на протяжении 2024 года), 10% коррекция выглядит естественной и логичной. Они вообще не должны были на этих уровнях находиться, рынок все равно остается экстремально дорогим по историческим меркам. То, что инвестбанки и бизнес-СМИ навязывали откровенную перверсию в виде запредельных мультипликаторов, а инвестсообщество с радостью сжирало – это проблемы инвестсообщества. Происходит возврат к реальности через боль, другого не бывает. Уже больше месяца российский фондовый рынок находится в состоянии адаптации к массированной бомбардировке На днях разбирал бизнес IEK GROUP (подробный разбор тут) и пришел к выводу, что компания – один из интересных эмитентов на рынке корпоративного долга. Реальное промышленное производство, сильные финансовые показатели, стабильный денежный поток и кредитный рейтинг ruA- «стабильный» от «Эксперт РА». Компания уже дважды успешно размещала облигации – в 2022 и 2023 годах, и оба выпуска пользовались хорошим спросом у инвесторов, в том числе у розницы (около 30% участников). Так что рынок уже знает эмитента, и к нему есть доверие. Пост для тех, кто все еще не разобрался как участвовать в этом размещении. Как принять участие? Что делает этот выпуск интересным? ● Высокая доходность к погашению – 28% годовых с учетом реинвестирования (по текущему ориентиру купона) в текущих условиях выглядят привлекательно. ● Ежемесячные купонные выплаты – удобный вариант для тех, кто хочет получать регулярный денежный поток. ● Короткий срок обращения – 1,5 года – деньги не замораживаются надолго. ● Включение в ломбардный список Банка России – инструмент остается ликвидным и надежным. ● Сильный бизнес-профиль и кредитное качество — IEK GROUP – реальный бизнес, связанный с промышленностью и импортозамещением. Если вы ищете короткие облигации с высокой доходностью и ежемесячными выплатами, этот выпуск точно заслуживает внимания. Компания уже показала себя на долговом рынке с позитивной стороны, прошла несколько размещений и выполняет свои обязательства. Рынок вторичных товаров в России стремительно развивается, и в 2027 году его объём, по разным оценкам, может достичь 3 трлн рублей. Компании, которые используют технологии и предлагают удобные решения для клиентов, займут в нём лидирующие позиции. Для ПАО «МГКЛ» запуск «Ресейл Маркета» стал естественным шагом в развитии бизнеса. Мы знаем, как оценивать товары и продавать их, и превращаем эту экспертизу в технологичную платформу. «Ресейл Маркет» запущен в формате MVP, и мы активно работаем над его развитием. Платформа совершенствуется: тестируются новые функции, расширяется ассортимент и дорабатываются ключевые процессы. Наша задача — создать удобный и прозрачный сервис, который будет выгоден как продавцам, так и покупателям. Какие возможности открывает «Ресейл Маркет»: Простая продажа. Товары принимаются сразу — у физических лиц и бизнеса. В будущем планируется приём оптовых партий. Это позволяет быстро получать деньги без долгих поисков покупателей. Развитие ассортимента. В работе уже представлены электроника, бытовая техника и ювелирные изделия. Мы продолжаем тестировать новые категории, расширяя возможности платформы. Технологическое развитие. Мы совершенствуем платформу, дорабатываем интерфейс и процессы, чтобы сделать покупку и продажу ещё удобнее и надёжнее. Для компании это означает увеличение клиентской базы, рост выручки и повышение маржинальности. «Ресейл Маркет» создает удобную платформу, расширяя аудиторию сервисов Группы, благодаря чему «МГКЛ» станет бенифициаром роста рынка ресейла. Согласно информации, раскрытой представителем владельцев облигаций, решением суда, принятым по заявлению Генпрокуратуры, НКО АО НРД запрещено осуществлять выплаты владельцам облигаций купонных доходов, поступивших от эмитента. На наших глазах пишется печальная страница в истории российского фондового рынка. Сегодня утром мы раскрыли и финансовые результаты по МСФО за 2024 год. 2024 год стал для нас этапом значительных достижений. Благодаря высокому темпу роста страхового бизнеса Группа выросла с 8-го на 6-е место в России по объему премий (по данным ЦБ РФ за 9М 24 г.). Мы не планируем останавливаться на достигнутом и ставим себе не менее амбициозные цели на ближайшие годы. Несмотря на высокую волатильность фондового рынка, инвестиционный портфель достиг 234,7 млрд рублей, увеличившись на 28,8%, или на 52,5 млрд рублей, с начала 2024 года. Показатель средней годовой рентабельности собственного капитала (RoATE) достиг по результатам 12 месяцев 2024 года 32,3%. В результате по итогам 2024 года мы получили рекордную чистую прибыль в размере 11,1 млрд рублей, что выше результата за 2023 год на 7,8% и превосходит ожидания аналитиков. Сегодня наш инвестиционный портфель составлен таким образом, чтобы поддерживать высокий уровень доходов для наших клиентов и Группы не только в 2025 году, но и в последующие годы. Менеджмент рекомендует Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 6,4 рубля на акцию, или 3,56 млрд рублей в абсолютном значении. В случае утверждения этой рекомендации Советом директоров и Собранием акционеров, с учетом ранее выплаченных дивидендов в размере 3,6 рублей на акцию, общая сумма дивидендов за 2024 год достигнет 10 рублей на акцию, или 5,56 млрд рублей в абсолютном значении. В 2024 году мы сформулировали стратегию на ближайшие 3-5 лет, которая заключается в продолжении развития в трех сегментах: «Здоровье», «Мобильность», «Благосостояние». Цель по прибыльному росту остается, но на новом этапе будет в том числе достигаться через развитие не только в рамках страхования, но и предоставления комплементарных услуг нашим клиентам. Такой подход позволяет нам расширять спектр продуктов для более комплексного обслуживания клиентов и увеличивать частоту взаимодействия с ними. Первые шаги в этом направлении уже сделаны: маркетплейс медицинских услуг budu.ru, компания в сфере ментального здоровья «Просебя», а также НПФ «Ренессанс Накопления». В 2024 году акции Группы выросли на 17,5% при падении индекса МосБиржи примерно на 7%, а число наших инвесторов увеличилось на 35% до 62 тысяч. Период среднего владения бумагой возрос в два раза. Важным событием после отчетного периода стало решение Индексного комитета Московской биржи о включении акций Группы в Индекс Московской биржи с 21 марта 2025 года, что открывает возможность крупнейшим фондам инвестировать в ценные бумаги компании. Благодарим всех наших акционеров за доверие! Подробнее на сайте: https://www.renins.ru/invest/doc_results/
Thu, 13 Mar 2025 09:43:13 +0300
Thu, 13 Mar 2025 09:38:22 +0300
Президент США Дональд Трамп не продлил генеральную лицензию Минфина, разрешавшую зарубежным компаниям проводить расчеты за российские энергоресурсы через подсанкционные банки, заявила пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт в эфире телеканала Fox News.
«Насколько мне известно, он этого не сделал, но я уточню», – приводит РИА «Новости» слова Левитт. Она также добавила, что этот вопрос находится в ведении Минфина США.
Лицензия 8L, позволявшая ограниченные транзакции с банками РФ, такими как Сбербанк и ВТБ, истекла 12 марта. С 13 марта зарубежные компании больше не могут осуществлять платежи через подсанкционные банки. По оценкам экспертов, это может привести к росту цен на нефть на $5 за баррель. Лицензия была введена для смягчения санкций администрации Байдена против российского энергетического сектора.
www.finam.ru/publications/item/tramp-ne-prodlil-litsenziyu-dlya-zarubezhnykh-raschetov-za-rossiyskie-energoresursy-20250313-0924/
Thu, 13 Mar 2025 09:37:20 +0300
«Твоя Привилегия» в ТОП ЖК России
Wed, 12 Mar 2025 11:47:04 +0300
https://t.me/spydell_finance
Wed, 12 Mar 2025 11:25:19 +0300
Wed, 12 Mar 2025 11:32:49 +0300
Wed, 12 Mar 2025 09:46:33 +0300
Чтобы купить облигации, до 12 марта нужно подать заявку через своего брокера, банк или через приложения Совкомбанк Инвестиции и Альфа Инвестиции. Алгоритм действий простой:
1. Выбираете целевой объем бумаг к приобретению и желаемую процентную ставку по купону. Начальный ориентир купона, объявленный компанией – не выше 25% годовых
2. После завершения букбилдинга банк уведомит вас через push-уведомление или SMS об объеме аллокации и финальной ставке купона по выпуску.
3. Минимальный вход – 1 000 рублей, так что выпуск доступен даже неквалам (только необходимо пройти тест №6).
Более подробно можно ознакомиться на сайте компании.
Wed, 12 Mar 2025 11:11:07 +0300
Тот, кто не смотрит вперед,
оказывается позади. ©
Всем привет и трям! Третий рабочий день начался! Да уже и продолжается, набирая обороты. Незаметно добрались и до середины первого весеннего месяца. В общем — поперло!
Рынки тоже не спят. Хотя не всегда ведут логично и так, как нам хочется. Но что с них взять… умеют они тупить, и никогда не прислушиваются к мнению большинства. А нам вот и приходится голову ломать, выдумывать, как выкрутиться. Ну так и ничего, справляемся!
Сегодня отрабатываем новости и индекс инфляции.
НОВОСТИ НА СЕГОДНЯ:
Могут и распилить.
РЫНКИ НА УТРО:
мажоры ($) — доллар дешевеет, летит всех парах. Но сегодня отрабатываем CPI, могут быть сюрпризы
BRENT — на уровне 70,0 и сегодня выйдут новости по запасам.
S&P 500 — индекс уж совсем опустили. Но я верю в него. Скоро начнут закупаться.
КРИПТА — ниже 80К уходить не хотят. Но чего-то ждут для возобновления тренда.
ММВБ — сегодня отработаем на инфляции.
GOLD.
Золото, как практически все, остановился в диапазоне 20-30$ практически на хаях.
Хочется и вниз сходить, но это уж не мне решать. Тем более, что восходящий тренд в силе. Вот и выносят мозги и нервы, вторую неделю распиливая в диапазоне.
По всем приметам (ТА) больше за выход в лонг по тренду. Но не торопимся, подождем развязки. В этот поезд, не важно в какую сторону он пойдет, успеем заскочить.
Н1. Паттерн сырой, и запросто может сломаться. Но на утро выглядит ТАК. А пока пилим между черточек.
и сегодня рок-н-ролл!
Всем хорошего дня!!!
Мира и профита!
Ваша Gella!
И всем, кто хочет отблагодарить автора за работу, угостить даму кофе, вкусняшкой, бокалом вина или мартини можно сделать:
PayPal
USDT TRC20 (крипто-кошелек) TMt4cvDHHNKUJ8Bizupaokdqw7C8qUkYGZ
Visa (карта РБ, $) — 4601 0104 3096 1544 (Hrodnikava Aliaksandra)
Спасибо ВСЕМ!
Wed, 12 Mar 2025 11:00:38 +0300
Wed, 12 Mar 2025 10:54:26 +0300
Wed, 12 Mar 2025 09:46:55 +0300