Sat, 02 Dec 2023 15:47:45 +0300
Действия с портфелем
В ноябре дивиденды были получены только от консервативной части портфеля, в первую очередь от ЗПИФ недвижимости, распределения дивидендов пока не делаю, наращивая денежную позицию под будущие покупки.
Принял очень непростое решение о продаже акций Газпром, на высвободившееся деньги приобрел акции Инарктики, Совкомфлота, Белуги, Европейской электротехники. При этом по-прежнему считаю Газпром хорошей компанией, инвестиции в которую в будущем хотелось бы вернуть, но пока Газпром несет слишком большое налоговое бременя и бремя социальной газификации, что лишает прибыли миноритарных акционеров.
Структура активов
Доля консервативной части немного выросла, в первую очередь из-за снижения стоимости акций. Можем ли мы мечтать о дальнейшем падении фондового рынка? Очень хотелось бы, не зря же копится денежная подушка, покупки лучше делать со скидками. Так же хотелось бы увидеть большее укрепление рубля для покупки золота или валютных активов.
Портфель акций
Доля не платящих дивиденды компаний в портфеле убавилась. Буду внимательно следить за Северсталью, НЛМК, ММК и Полюсом в новом году, в случае не возобновления выплат буду принимать индивидуальные решения о продаже. Если бизнес не платит дивиденды, то ему не место в моем портфеле, хотя всего для одной компании я был бы готов сделать временное исключение — Тинькофф банк.
Консервативный портфель
По портфелю недвижимости никаких изменений. С учетом необходимости замещать истекающие кредиты в фондах Парус-Логистика и Парус-Норд, с покупками не спешу, продолжаю следить за темпами реализации новых паев, в том числе особенно наблюдаю за фондом Парус-Двинцев, так как в нем самая непростая (дорогая) ситуация с погашением кредита. С Нового года скорость продажи паев может измениться (но это не точно) в результате индексации ежемесячных платежей.
Динамика положительная
Еще месяц назад мне казалось, что 2024 год — последний год, в котором я могу рассчитывать на очередной рост зарплаты год к году (2023 — 13й год подряд с ростом зарплаты), то есть полагал, что уже практически достиг своего профессионального потолка. Но анализ рынка труда и недавние события на работе позволяют планировать конкретные шаги, которые с высокой вероятностью могут привести к росту доходов в следующие 2 года.
Если кому-то интересна тема роста зарплатного дохода, могу написать на эту тему отдельно.
На этом все. Всем побольше денег, здоровья, настроения и хороших выходных:)
Все написанное в статье не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией или призывом покупать / продавать какие-либо ценные бумаги. Статья является дневником автора и носит развлекательно-информационный характер.
Мой канал на Дзен: Механика Капитализма
Sat, 02 Dec 2023 18:03:09 +0300
Sat, 02 Dec 2023 20:19:39 +0300
Доля закредитованных ипотечных заемщиков достигла максимума
Рекордный рост ипотечного рынка — более чем на треть к ноябрь 2023 года — объясняется тем, что на него приходят все более рискованные группы клиентов, следует из обзора финансовой стабильности ЦБ.
Sat, 02 Dec 2023 16:18:17 +0300
Пришло время подвести итоги месяца.
Не знаю, интересна ли вам теперь эта информация после блокировки активов на СПБ Бирже, но пока россиян отрезали санкциями от внешних рынков, мировые индексы заметно подросли. Дорожают биткоин и другие криптовалюты. В пересчете на рубль этот рост не так заметен, потому что в этом месяце наш родненький продолжил укрепляться.
За год все активы в солидном плюсе. Впечатляет биткоин, который вырос в рублях в три раза.
Как изменились основные активы за месяц
➖ Индекс Мосбиржи (российские акции в руб.) — -1,1%.
➕ Индекс РТС (российские акции в $) — +3,2%.
➕ Индекс S&P500 (акции США в руб.) — +3,9%.
➖ Индекс Shanghai Composite (акции Китая в руб.) — -1,6%.
➕ Индекс DAX (акции Германии в руб.) — +8,4%.
➖ Золото (руб.) — -3%.
➖ Доллар (руб.) — -4,6%.
➖ Евро (руб.) — -1%.
➕ Bitcoin (руб.) — +4%.
Как изменились основные активы за год (ноябрь к ноябрь)
➕ Индекс Мосбиржи (российские акции в руб.) — +46%.
➖ Индекс РТС (российские акции в $) — -1%.
➕ Индекс S&P500 (акции США в руб.) — +63%.
➕ Индекс Shanghai Composite (акции Китая в руб.) — +41%.
➕ Индекс DAX (акции Германии в руб.) — +73%.
➕ Золото (руб.) — +69%.
➕ Доллар (руб.) — +46%.
➕ Евро (руб.) — +54%.
➕ Bitcoin (руб.) — +220%.
❓ А как у вас итоги месяца?
—Мой канал в Телеграм и в Вконтакте.
Sat, 02 Dec 2023 17:45:38 +0300
Росстат опубликовал данные по промпроизводству.
Напомним, что промпроизводство в России — это около 30% ВВП.
В октябре 2023 года индекс промпроизводства составил 136% к уровню 2014 года.
Это лучший октябрь за всю историю.
Предыдущий октябрьский рекорд был установлен в 2021 году.
Рост к октябрю прошлого года составил 5,3%.
Среднегодовые темпы (синяя линия на графике) подросли до 2,6%. В 2021 году на такие темпы роста промпроизводство вышло раньше (2,4% в июле 2021 года).
Резюме
Около трети экономики (это и есть промпроизводство) растёт хорошими темпами выше 5%. Это хороший задел для роста ВВП в целом.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Sat, 02 Dec 2023 17:42:54 +0300
В сентябре показатель установил исторический рекорд.
===
По данным Росстата в сентябре прибыль предприятий* составила 4,6 трлн.
Это новый исторический максимум с 2004 года.
Предыдущий рекорд был в апреле 2022 года (4,3 трлн). Прирост в сентябре составил 5 % к сентябрю прошлого года.
Положительной динамики не было с октября 2022 года.
В реальном выражении с учётом инфляции сентябрь 2023 года лишь немного уступил лидерство декабрю 2021 года.
Реальная (с учётом инфляции) прибыль за 12 месяцев (скользящий год) по итогам сентября выросла до 21,8 трлн. рублей в ценах 2016 года.
Показатель уверенно растёт с мая 2023 года.
Стоит учитывать, что сальдо финансовых результатов – это не опережающий показатель. Достаточно обратить внимание на то, что он достигал максимальных значений в августе 2008 года, абсолютно не предвещая кризис, начавшийся в сентябре того же года.
Сравнение с циклом 2021 года
Стоит обратить внимание:
- 2021 год: прибыль начала расти заранее, после сентября 2020;
- 2023 год: прибыль предприятий начала расти только после мая 2023.
Ещё один показатель говорит о «позднем зажигании» роста экономики в 2023 году.
Это вполне согласуется с нашим прогнозом роста ВВП в 2024 году на 7,7%.
*- сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм: https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Sat, 02 Dec 2023 16:56:12 +0300
Уважаемые камрады, скучающие по старым добрым временам, когда тут в алгоразделе и на других хороших форумах было что почитать и обсудить!
Мой вам совет — учите английский кто ещё не выучил, и добро пожаловать на реддит в сообщество r/quant и соседние с ним, там регулярно бывает что посмотреть и почитать, и это не про нашу песочницу, а про большой мир. Расширяйте кругозор!
А тут у нас теперь просто музей. Есть постоянная экспозиция — «Русский Баффет: борьба с нулём», есть сезонные выставки эквити. Кто-то работает в жанре перформанс-акционизма, эдакие алго-пусси-райот, их тоже пускают немного оживить сонных пауков по углам, чтобы размножались хоть немного. Срез культуры короче.
Ну и чтобы если кому-то хочется почитать проверенную временем классику в выходные, вот небольшая подборка статей с кодом:
Avellaneda-Stoikov HFT model implementation (https://github.com/fedecaccia/avellaneda-stoikov/tree/master/doc)
Это про маркетмейкинг, вот про прогнозирование цен пока ничего похожего что бы уже считалось банальными азами я не находил, наверное потому, что это ещё существенно сложнее. Буду благодарен если кто поделится чем-то тоже интересным!
Sat, 02 Dec 2023 09:04:40 +0300
О текущей ситуация на бирже
Думаю все заметили уныние, а возможно и панику, по рынку – ведь индекс с каждым днём идёт всё ниже и ниже.
Во-первых, тезис: “Будет сломлен восходящий тренд!”.
Скажите, было ли с вами такое, что увидев как цена пробивает восходящий тренд, вы выходили из позиции, затем цена разворачивается и продолжает своё восходящее движение?
Пример по золоту
В данном примере, когда все говорили что тренд по золоту сломан, мы с ребятами на вебинарах наоборот выходили в лонг) При этом, было понимание: где ставить стоп и какая цель движения.
Это было и происходит со всеми!
– Почему так происходит?
Да, можно нарисовать наклонную линию и назвать её трендом но, кроме визуального обозначения направления движения – у неё нет никакой силы))
О смене тренда можно говорить только по определенному паттерну))
В данный момент, по индексу мы находимся в боковике — ни о какой смене тренда речи пока не идёт. И чтобы не попасть в ситуацию описанную выше, нужно подтверждение.
Во-вторых, эмоциональные качели: “то всё плохо, то всё хорошо”.
Если во время торговли вы чувствуете неуверенность, постоянно сомневаетесь в своих действиях, то это от того, что нет понимания что происходит (спасибо капитан).
– А как понимать что происходит?
Нужна точка опоры т.е. система на которую вы будете опираться при принятии решений. Неважно какая это система, на рынке нет правильного и неправильного, но есть три основных компонента: первый — это алгоритм действий, второй — это статистика и третий — это анализ.
Ну и конечно, для всего этого нужно время только, набив шишки можно сделать какие-то выводы.
– Так это же элементарные вещи!
Да, элементарные, но скажите — у вас они есть?
И моя нелюбимая часть…
Для блога это очень важно, но если не попросить – никто это не делает)
Если вам понравится статья, то пожалуйстаподпишитесь на наш telegram-канал, это очень поможет в продвижении.
Буду очень благодарен
Sat, 02 Dec 2023 08:35:50 +0300
Решил нарисовать графики используя подбрасывание монетки, если выпадает орёл то клетка вверх, если решка то клетка вниз. Потом начертил уровни поддержки и сопротивления, трендовые линии и вот что получилось
Sat, 02 Dec 2023 08:40:46 +0300
Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в ноябре, спрогнозируем динамику индекса МосБиржи на декабрь, обозначим вероятный курс самых турбулентных акций.
Рекордно низкая волатильность
В ноябре на российском рынке сохранился боковик, индекс МосБиржи снизился менее процента. На мировых площадках было ралли: от +7% прибавили индексы Азии и Европы, до +10% взлетели индексы США.
В последние дни месяца происходит сползание индекса МосБиржи к важной поддержке — середина 4-месячного боковика на 3150 п. При ее пробое существенно возрастет риск углубления коррекции к нижней границе диапазона 3300–3000 п. Тогда о предновогоднем ралли, видимо, придется забыть.
Что интересно — волатильность индекса МосБиржи вновь обновила рекорды. Показатель изменчивости широкого рынка упал до 2,9%. Такие низкие значения последний раз были в декабре 2022 г. В наступающем декабре волатильность рынка точно повысится: затишье и бывает перед всплеском, а проход важных уровней поддержки/сопротивления обычно приводит к ускорению.
Несмотря на очень низкую волатильность всего рынка, в ноябре было несколько ярких корпоративных историй, обеспечивших резкие скачки курсов акций. Для активных трейдеров высокая волатильность — возможность дополнительного заработка. Главное в работе с такими инструментами — не забывать про защитные стоп-приказы.
Выбор активного трейдера
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:
• Polymetal. Взрывная волатильность бумаг за месяц более чем в 11 раз превысила параметр рисковости индекса МосБиржи. Акции подверглись сильнейшим распродажам: в моменте падение приближалось к 30%, а курс опускался на годовые минимумы к 390 руб. на фоне инициативы корпорации обменять российские бумаги на казахстанские в пропорции 1:1. Курс на бирже AIX был 340 руб., и дисконт к бумагам на Мосбирже до выхода новости достигал 60%. На пике паники дисконт опускался до 15%.
В последние дни ноября страсти улеглись, был сильный отскок к 540 руб., часть которого уже погашена. И курс вновь ниже 500 руб. Однозначно, волатильность в декабре останется очень высокой. Обмен бумаг открывает возможность выплаты дивидендов, но неопределенности и инфраструктурных рисков предостаточно. Ранее в бумагах была техническая поддержка на 450 руб. В декабре акции ее наверняка протестируют, и даже могут уйти ниже.
• Сегежа. Один из лидеров распродаж ноября среди ликвидных акций из индекса МосБиржи. Потери к концу месяца около 12%, но на пике обвал превышал 23%, акции день за днем обновляли исторические минимумы. По факту прорыва абсолютного ценового дна был опубликован подробный технический разбор акций и корпоративного кейса эмитента.
В конце месяца вышла информация о предоставлении стабилизационного кредита от материнской компании АФК Система. Это лучше, чем допэмиссия. Негативный сентимент по бумагах Сегежи немного изменился, а закрытие шортов подкидывало акции со дна на +23%, но большая часть взлета уже сошла на нет. Дело в том, что кредит может поддержать Сегежу лишь временно, негативные факторы курса акций по-прежнему актуальны. В декабре высокая волатильность сохранится, дальнейший отскок акций вызывает сомнение, а вот пролиться на предыдущие минимумы под 4 руб. они вновь способны.
• Русагро. Регулярный участник нашего рейтинга. После взлета котировок в октябре на 25% и обновления исторического максимума на ноябрь была высокая вероятность коррекции. Значился ориентир ниже 1400 руб., на локальном дне было 1360 руб. — план отработан максимально точно. После был очередной сильный отскок +20%, и вновь падение на исходные. Ноябрь завершается по нулям.
Технически в бумагах сформирован нисходящий торговый канал. Если широкий рынок не оживится, и, более того, прорвется вниз, то высоковолатильные бумаги Русагро не останутся в стороне. Динамическая поддержка на декабрь опускается уже на 1300 руб.
• Селигдар-ао. Дебют бумаг в рейтинге: высокая волатильность при падении свыше 10% за месяц. Они недавно вошли в список индекса МосБиржи. Ликвидность инструмента на порядок ниже оборотов торгов акций из индекса, отсюда и высокая рисковость, и волатильность.
Технический анализ в таких низколиквидных инструментах затруднен. Можно лишь отметить нисходящую формацию на днях и повышенную вероятность падения как минимум на динамическую поддержку по локальным минимумам, на 66 руб.
• ВК. Лидеры по доходности в ноябре с +8%. В октябре акции числились в аутсайдерах с -13%, но мы свои оценки не меняли — в ноябре ожидалось восстановительное движение в сторону оставленного в процессе редомициляции верхнего гэпа на 666 руб. Неделю назад акции обновили месячный максимум, цена в моменте была почти у 652 руб. С ходу разрыв закрыть не удалось, но попытки наверняка будут.
Конечно, многое будет зависеть от общего биржевого фона, но в декабре вероятность перекрытия «зловещего гэпа» сохраняется, вновь ожидаем акции в следующем рейтинге турбулентности.
Sat, 02 Dec 2023 08:33:31 +0300
Все слышали имена Джона Рокфеллера и Джона Пи Моргана, но как насчет имени Гэтти Грин? Она была единственной женщиной среди представителей Золотого века, а ее состояние после смерти составляло 100 миллионов долларов. Эта сумма поставила ее на 36 место в списке 100 самых богатых американцев за всю историю и единственной женщиной в этом топе.
Хотя часть состояния Гэтти унаследовала от китобойного предприятия, которым владел ее отец, она смогла его приумножить благодаря своей финансовой дисциплине и выдержке. Она регулярно занимала деньги крупным банкам и даже спасла от банкротства Нью-Йорк в 1898 и 1901 годах, предоставив городу займы на сумму более 1 миллиона долларов. К Гэтти обращались за советами, особенно часто это происходило во времена биржевых паник. Из всей ее жизни современный инвестор может извлечь несколько важных уроков, о которых и пойдет речь в этой статье.
Бережливость может быть благословением и проклятием одновременно. Гэтти стала известна, в первую очередь, своей крайней бережливостью — при ее огромном состоянии она не вела того роскошного образа жизни, которым прославились ее коллеги по Золотому веку.
Например, когда ее одежда пачкалась, она платила только за чистку конкретных пятен, а не всего платья целиком. Когда она заболевала, то старалась сделать свою внешность неузнаваемой и шла в бесплатную клинику. Когда шел снег или дождь, она все равно не брала такси, а шла пешком. Но это имело и негативные последствия — Гэтти называли «ведьма с Уолл-стрит», а Книга рекордов Гинесса назвала ее «Величайшей скрягой в истории». Возможно поэтому о ней нам так мало известно, в отличие от ее коллег по цеху.
Инвестируйте консервативно, чтобы избежать рыночной паники. Гэтти Грин так же была известна своей консервативностью — она вкладывала средства только в надежные активы. Будучи максимально консервативной, она смогла пережить несколько биржевых крахов, продолжая при этом покупать, когда остальные распродавали активы по бросовым ценам.
Живите на своих условиях. Первый брокерский дом, принадлежащий женщине, был открыт Викторией Вудхалл в 1870 году, но женщины при этом все равно не стали частью культуры Уолл-стрит. Тем не менее, это не помешало Гэтти жить на своих условиях и отстаивать свои права в мире, контролируемом мужчинами.
Вот что она однажды сказала: «Я всегда стараюсь поступать справедливо со всеми, но если кто-то захочет сразиться со мной, то я дам ему бой». Возможно, Гэтти не любили в том числе и из-за того, что она никому не позволяла помыкать собою и влиять на ее финансовые решения. Это отличный пример для нас — нужно инвестировать на своих собственных условиях.
Финансовая ситуация каждого из нас уникальна, поэтому нет смысла копировать чьи-то действия. Не следует гнаться за следующей хайповой акцией или классом активов и совершать ошибки. Нужно иметь собственный инвестиционный план и четко его придерживаться.
Жертвуйте тихо. Несмотря на свою репутацию скряги, Гэтти не забывала и о благотворительности. Причем делала это не публично, а чаще всего вообще анонимно. Могла ли она быть еще более щедрой? Конечно! Но при этом ее щедрость была искренней — она не нуждалась в признании за свои добрые дела.
В конце концов, Гэтти Грин вошла в историю как один из лучших управляющих активами в истории рынка. Она знала, как следует инвестировать и как правильно разыграть свои финансовые карты. К сожалению, когда ее дочь Сильвия умерла в 1951 году, то весь капитал семьи Грин был распределен между 150 лицами и учреждениями, потому что у семейного состояния не оказалось прямых наследников.
Отсюда можно извлечь последний урок, который Гэтти так и не усвоила — сколько бы денег вы не заработали, вы не сможете забрать их с собой. Следует помнить об этом и не забывать о жизни «здесь и сейчас» :)
*****
Еще больше интересных историй вы найдете на канале Финансовый механизм
Sat, 02 Dec 2023 01:04:27 +0300
Sat, 02 Dec 2023 01:50:15 +0300
Обзор Совкомбанка. Я участвую в IPO, вот 3 причины почему
Совкомбанк — современный коммерческий банк, частный банк, который входит в топ-10 крупнейших банков в России по размеру активов. В первую неделю СВО в феврале 2022 года банк был внесен в SDN-лист США и с того момента находится под санкциями.
Рассмотрим ключевые финансовые показатели компании.
➡️ Чистая прибыль, в млрд руб.
2019 = 30,1
2020 = 39,2
2021 = 49,7
2022 = -14,3
2023 (9 месяцев) = 76,4
Мой прогноз по прибыли на 2023 год от 92 до 97 млрд руб.
При этом в прибыли 2023 года есть разовые доходы — 28,5 млрд руб. это доходы по операциям с иностранной валютой и ценными бумагами. По этой графе в 2022 году был значительный минус = 29,8 млрд руб., в 2020 и 2021 годах Совкомбанк заработал на таких операциях 9,6 и 9 млрд руб. соответственно.
Доход по операциям с иностранной валютой и ценными бумагами невозможно прогнозировать. Без этого дохода, по моей оценке, чистая прибыль за 9 месяцев была бы на уровне 52-54 млрд руб., что тоже неплохо.
Заметно, что прибыль быстро растет — за 5 лет чистая базовая прибыль банка (если не учитывать разовые доходы) выросла более чем вдвое. Это практически те же темпы роста, что и у Тинькофф (например, у Тинькофф прибыль выросла с 36 млрд руб. в 2019 году до потенциальных 84 млрд руб. в 2023. Совкомбанк для меня – компания роста.
Главная причина роста прибыли – в росте кредитования и, соответственно,процентных доходов.
Чистые процентные доходы Совкомбанка, в млрд руб.
2019 = 55,1
2020 = 79,8
2021 = 116,1
2022 = 103
2023 (9 месяцев) = 103,8
Мой прогноз по году = 141 млрд руб.
Отмечу, что комиссионные доходы банка в отличие от процентных – не растут. Рекорд был в 2022 году = 37,2 млрд руб., в 2021 году было 35,5 млрд руб., сейчас за 9 месяцев только 19,5 млрд руб.
Из хорошего еще стоит отметить возросшие доходы от небанковской деятельности (за 9 мес. ЧП по ней составила 17 млрд руб.), при том, что предыдущий рекорд был в 2022 году = 8 млрд руб., а в 2021 году эта прибыль была 2,6 млрд руб. В нее входят прибыль от страхования, лизинга, факторинга, площадки для цифровых закупок и электронных платежей.
Там сам банк насчитал космическую рентабельность капитала ROE в 51% (видимо, не считали суборды), у меня вышло 37%, что тоже очень много — как у Тинькофф. Нормальная рентабельность Совкомбанка с 2019 по 2021 годы была от 20 до 22%.
Sat, 02 Dec 2023 05:56:54 +0300
Всем привет. Вот и пришла пора подводить итоги ноября 2023 года. Месяц выдался непростой, и коррекции биржи не видно конца и края. Рубль укрепляется, инфляция стабилизируется – вся надежда на сохранение ставки ЦБ и положительные итоги выступления Владимира Владимировича 14 декабря. Но до этого момента нам предстоит пережить еще 2 недели, а пока… Пока будем работать с тем что есть. Присаживайтесь поудобнее и приятного чтения.
Подписывайтесь на канал и ставьте лайк. А самые важные новости быстрее всего выходят на канале в Telegram, подпишитесь. Еще не стихли разговоры о прошедших IPO Евротранса и Южуралзолота, а 15 декабря на Мосбирже появится ещё одна компания, да не какая-то, а самый настоящий системно значимый частный банк. Банки не появлялись на бирже с 2015 года, ну вот и время пришло. В том уже далёком 2015 году на биржу вышел МКБ — один из самых скучных для инвесторов банков, который всё равно не может соревноваться в никчёмности своего существования с ВТБ — главным недоразумением финсектора России. Полагаю, что банк имени г-на Костина ни один банк не переплюнет, в том числе и Совкомбанк. Просто это невозможно. А есть ли хорошие перспективы у Совкомбанка? Предыдущие IPO, про которые я с удовольствием писал: ВУШ, Genetico, CarMoney, Астра, Henderson, Евротранс и Южуралзолото. Также в декабре будет Мосгорломбард. Как грибы после дождя под конец года полезли. Ну ничего, буду и дальше писать, не пропустите. Кстати, Совкомбанк — это не Советский Коммунистический, а Современный Коммерческий. Но это не точно. Всё же у Банка стойкая репутация любителя работать с теми, кто скучает по СССР, многие из которых пенсионеры (и далеко не ранние). Ну а также все наверно слышали про карту Халва. Розница и малый бизнес занимают львиную долю, корпоративный бизнес — зона роста. Есть страхование, лизинг, факторинг, брокер, казначейство (приличная доля). Стоит упомянуть, что клиенты у Совкомбанка не самые надёжные. 8,1% просрочек по потребам, 5,7% по картам. По ипотеке, авто и юрлицам ниже 4%. Банк ведёт историю с 1990 года. Пережил много кризисов уже. Ну да позиционирование такое — банк для людей с низкими доходами. У нас в стране их много, а значит на них можно много зарабатывать. Тикер присвоен SVCB, а первая попытка Банка выйти на IPO сорвалась. Ну как сорвалась, просто условия были неблагоприятными в 2021 году, когда Совкомбанк купил Банк Восточный, что накладывало дополнительные риски. Грубо говоря, могли получить меньше денег, чем при более благоприятных условиях, а кто бы что ни говорил, но IPO — это история про получение денег. Сейчас условия благоприятные, ведь Банк показал рекордную прибыль за 9 месяцев 2023 года. Прибыль за последние полгода составила 52 млрд при капитале в 247 млрд. Как раз под IPO, что одних должно настораживать, а другим усыплять бдительность. Понятно, что ребята 2 года ждали удачного момента не для того, чтобы себе в ногу стрелять. Для усыпления также тиражируются слова о том, что для Совкомбанка важнее не высокая оценка на IPO, а долгосрочная история постепенного роста. Или не для усыпления? Кто знает. Ведь все же понимают, что в ближайший год, а то и больше, рекордных показателей ни у одного банка может не быть? Даже от нашего любимого г-на Костина мы услышали этот месседж. Но стоит присмотреться к показателям. Банки по феншую обычно смотрят по показателю P/BV — отношению рыночной цены акции к стоимости активов, приходящихся на одну акцию. Это не тот показатель, который покажет, будет ли ракета, это же не прибыль, но здесь вполне можно оценить, а не платит ли акционер a.k.a. стремящийся к успешному успеху три рубля за то, что стоит рубль, так как считается, что активы и пассивы Банка близки к рыночной стоимости. Банк говорит, что оценка по P/BV будет на IPO примерно 0,9–1. Это значит, что на 1 рубль рыночной капитализации придётся более одного рубля реальной стоимости компании. Раз вы дочитали досюда, подписывайтесь;) P/E (отношение цены компании к прибыли, то есть, за сколько лет компания себя окупит) оценивается как 2,2–2,4. Это меньше, чем у Сбера. Более чем достойно. Но форвардный P/E 3,5. Банк стремится распределять от 25% до 50% чистой прибыли при достаточности капитала (Норматив Н1.0), определенной на основе консолидированной финансовой отчетности Банка в соответствии с МСФО. Последние дивиденды из нераспределённой прибыли выплатили совсем недавно, на одну акцию пришлось по 25 копеек, всего же выплатили 5 млрд. Ну и правильно, до IPO себе выплатили, чтобы после IPO не платить ещё каким-то новым акционерам. Если считать цену акции 11,5 рублей, то дивдоходность получилась 2,2%. Я смотрел дивдоходность всех банков на бирже за последние годы. Платят далеко не все, но есть надежда, что Совкомбанк попадёт в число радующих инвесторов. Рекордная прибыль за 9 месяцев 2023 составила 76 млрд рублей. Акционерный капитал вырос на 40% с начала года, а 14 млрд прибыли из 76 млрд составили доходы не от банковского бизнеса, а от страхования, лизинга и других направлений. Чистый процентный доход превысил 103 млрд: тут и карта рассрочки, и ипотека, и автокредиты, и кредиты наличными. Также Банк хорошо заработал на валюте и на операциях с ценными бумагами. Рентабельность капитала за январь–сентябрь составила 51%. Результаты за аналогичный период 2022 года Банк не раскрывал. Активы составили 2,8 трлн рублей. Средств клиентов 2,2 трлн. Успешные 9 месяцев, но совсем не факт, что дальше будет так же круто. Совкомбанк стабильно растёт и показывает высокий ROE. Останавливаться не собирается. Бизнес диверсифицирован. Но новый активный рост будет лишь после смягчения ДКП. Предварительная оценка IPO соответствует диапазону 192–213 млрд рублей. Аналитики (из публикаций в СМИ) считают справедливой оценку значительно выше — 350–417 млрд рублей. Я, если честно, не увидел ни у кого обоснования этих цифр, видимо, это кому-то приснилось. Максимальная оценка по DDM чуть выше 300 млрд по максимуму, по минимуму там 200, а поскольку оценка учитывает дивиденды, которых мы не видели ни разу, то 213 млрд выглядят адекватно. Не много и не мало. Подача заявок продлится по 14 декабря. В лоте будет 100 акций. Я не вижу тут причин для ракеты в стиле Астры. Возможно, на вторичке в первые дни будет рост (да точно будет, но может быть отрицательный), но всё же тут история долгоиграющая, как раз по мне. У меня в портфеле из банков только Сбер, так что логично добавить какой-то банк для диверсификации. ВТБ по понятным причинам не должен быть ни у кого от слова совсем, СПб и Авангард не являются системно значимыми, Росбанк и Тинькофф принадлежат Потанину… Так-то Совкомбанк, на мой взгляд, смотрится вполне интересно. Но на скромную долю. Какая аллокация будет — сложно сказать, думаю, что интерес к Банку будет достаточно высокий, так что подавать заявку буду уже перед самим IPO. Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость. Президент России Владимир Путин разрешил «Лукойлу» совершить сделку по покупке 2,618 млрд обыкновенных акций генерирующей компании «Эл5-энерго» у компании Uroc Ltd. Это следует из распоряжения главы государства. В документе уточняется, что для совершения сделки не требуется получение иных разрешений, решений и согласий, предусмотренных законодательством РФ. Источник: ТАСС Переходите в наш уютный Telegram, чтобы не пропустить интересные события. Понравилась статья? Поддержи канал. То, каким мы видим будущее группы компании в ближайшие несколько лет — не риторический вопрос. Все перспективы и прогнозы развития «Мосгорломбарда» опираются на нашу стратегию развития: ✔️ «Мосгорломбард» за последние 3 года прошел ее первый этап. За это время у нас произошло самое быстрое развитие розничной сети в Московском регионе: – Мы стали крупнейшей розничной сетью — расширив ее с 17 в 2019 году до 109 отделений в 2022 году. ✔️ Мы четко видим свою дальнейшую стратегию развития: – Мы планируем продолжить цифровизацию клиентских и операционных процессов, и обеспечить бесшовную интеграцию всех направлений, что приведет к еще большему снижению операционных затрат, повышению эффективности взаимодействия, упрощению управления и менеджмента. ✔️ Ситуация на рынке: Мы верим в нашу стратегию развития! В рамках IPO банк планирует привлечь 10 млрд рублей. Ценовой диапазон установлен на уровне от 10,50 до 11,50 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в размере от 200 млрд рублей до 219 млрд рублей и мультипликатору 2,2х — 2,4х Р/Е 2023 года. Сбор заявок стартует сегодня, 1 декабря 2023 года, и завершится 14 декабря 2023 года. Итоговая цена будет установлена решением Наблюдательного совета по итогам окончания периода. Отмечу, что банк сразу объявил ценовой диапазон, значит, уверен в высоком спросе. Старт торгов акциями Банка начнется 15 декабря 2023 года под тикером SVCB. Никто из действующих акционеров продавать акции не будет, это будет cash-in, все привлеченные деньги пойдут внутрь компании. Действующие акционеры и аффилированные с ними лица приняли обязательства не продавать акции в течение 180 дней после IPO. Ряд акционеров банка и сотрудников выразили намерение приобрести акции Совкомбанка в рамках IPO. К объявлению о сделке Совкомбанк уже получил индикативные предложения об участии в IPO от ряда крупнейших российских институциональных инвесторов в объеме 50% от ожидаемого размера предложения. Оценка для банка с такими параметрами роста и ROE выглядит крайне привлекательной. Про результаты банка за 9 месяцев можно почитать здесь. Чистая прибыль рекордная, ROE 51% — выше чем у всех будущих публичных конкурентов Портфель растет высокими темпами: Параметры и формат также говорит в пользу участия. Акционеры свои акции не продают, чтобы создать долгосрочную инвестиционную привлекательность. Пока вопрос скорее в том, как рынок оценит банк после IPO, потому что спрос, очевидно будет высокий. В итоге получаем, возможно, самое низкорисковое IPO за последние несколько лет по очень привлекательной оценке. Я буду участвовать, коллеги также планируют. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Sat, 02 Dec 2023 07:50:58 +0300
Попытка номер два
P/BV — price to book value & P/E — price to earnings
Дивидендная политика
Рекорд
Go?
Sat, 02 Dec 2023 02:14:29 +0300
Исследование Big Data: в России квартиры становятся меньше, человейники разрастаются, но цены на жильё всё равно растут По итогам 2023 г. ожидается рекорд по оформлению жилищных кредитов. Все говорят о пузыре на рынке недвижимости.
Fri, 01 Dec 2023 23:18:49 +0300
Министерство обороны заявило, что численность ВС будут наращивать контрактниками, существенное увеличение призыва на срочную службу не планируется, а мобилизация не предусмотрена
Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/politics/01/12/2023/656a2b589a79470999eb9d06?from=copy
Fri, 01 Dec 2023 23:08:00 +0300
Писал больше года назад пост на эту тему: https://smart-lab.ru/blog/848671.php
Прошел год, за это время Лехаван умудрился слить и на крипте. Видимо денег нет, снова принялся сучить лапками на смартлабе.
![screenshot](https://skrinshoter.ru/s/011223/tKpcz2kS.jpg?download=1&name=%D0%A1%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%BD%D1%88%D0%BE%D1%82-01-12-2023%2019:59:06.jpg "Переименовать раздел "Алго" в раздел "Алексей Ван" Часть 2")
Комментариев к постам Лехивана ноль или около ноля, никому это дерьмо не интересно.
@Тимофей Мартынов, выдайте, пожалуйста, бедолаге отдельный раздел. Есть же раздел софт? Пусть будет и Лехаван. Иначе раздел алго окончательно загнется. Или уже загнулся? В этом немалая заслуга, как Лехивана, так и ваша.
Fri, 01 Dec 2023 22:45:12 +0300
Просто здравствуй, просто как дела!!
Лонгуем, сегодня мы с тобой лонгуем…
Ничего сейчас он как усреднится опять и будет р-а-к-е-т-а))
Fri, 01 Dec 2023 22:37:55 +0300
Цена нефти Brent на лондонской бирже ICE за полтора часа снизилась на 3,2% и достигла $78,8 за баррель впервые с 22 ноября
Днём ранее после долгих переговоров страны ОПЕК+ объявили о том, что в I квартале добровольные сокращения добычи составят 2,2 млн б/с. Это подразумевает продление уже реализованного сокращения на 1,3 млн б/с и небольшой дополнительный объем в 0,9 млн б/с. Это ниже ожиданий рынка, которые предполагали более 1 млн б/с новых сокращений.
Fri, 01 Dec 2023 21:22:29 +0300
Fri, 01 Dec 2023 22:09:21 +0300
Fri, 01 Dec 2023 21:27:44 +0300
Вот еще один месяц я реализую своё законное право спать и наслаждаться только молодыми красивыми девушками. Думаю у каждого смартлабовца когда то количество переходит в качество, так и у меня случился квантовый скачок. Теперь, девушки стали как приятный фон для созерцания природы Филиппин и вкусной еды. Очень важное понимание пришло, что те кто гоняться за отношениями могут поймать только усталую женщину с детьми, в то время как тот кому никто не нужен, наслаждается молодыми и красивыми девушками, которые просто мечтаю родить светловолосого, высокого мальчика с длинным носом))
Поэтому всвязи с наступлением полного умиротворения и удовлетворения, давайте на мгновение перестанем пинать, наших братьев меньших, оленят, и просто вспомним как прошел Ноябрь 2023 года))
эта молодая 22 летняя девушка 4 года встречалась с парнем и скромно сказала мне что хочет секс только после свадьбы. Я же вспомнил как любят местные девушки когда их игриво поддушивают и доминируют. Перед парой приемов она не устояла и после бассейна стало реально жарко!
Эта поистине уникальная конфетка настояла на том чтобы я сделал ей ребенка похожего на меня, и хотя по подсчетам овуляция у нее уже прошла, я всё же попытался))
Эта превосходная красотка подарила мне маленькую жизнь за 8 часов. За что я многократно доводил ее до состояния когда она даже не могла дышать)) Очень сексуальная девушка-скорпионка с поистине интересными историями 18++
отхожу от правил и даю фотку девушки с которой у меня не было близости но она сыграла удивительную роль в моей жизни. Единственный раз когда я заговорил с девушкой в клубе. Оказалось что мы общались в этот же день через сайт знакомств и случайно встретились в эту же ночь! Причем когда девушка выше услышала мою удивительную историю то так заревновала что нам пришлось расстаться)) ни о чем не жалею)
А вот эта утонченная бестия, пришла ко мне в комнату, вытерла пол, получила порцию эндорфинов и просто сбежала)) Наверное испугалась влюбиться в меня;)
Эта сексуальная спинка практически соблазнила меня жениться на ней. и всё за пару часов!!! я понял что хочу себе азиатскую кошку-жену. Еле устоял чтобы не предложить ей руку и сердце. И только другие девушки смогли мне помочь избежать её чар!
Напоследок могу дать совет начинающим инвесторам — инвестируйте в свою свободу и счастье. Еще никто не был рад жить все жизнь в одном месте, с одной и той же женщиной и ходить на одну и ту же работу. Именно разнообразие дарит нам чувство наполненности и удовлетворения.
Дерзайте!
п.с. модераторам, Тима разрешил выводить на главную))
Fri, 01 Dec 2023 20:54:44 +0300
10 ноября в терминале истек сертификат цифровой подписи, цена пошла против открытой позы. Увидел я это только вечером, закрыл руками. Те самые инфраструктурные риски, о которых никогда не следует забывать. Если бы не этот момент, по месяцу был бы нуль :)
![Никакой Ноябрь [-2,19%]](https://smart-lab.ru/uploads/2023/images/17/17/94/2023/12/01/a45b86.webp "Никакой Ноябрь [-2,19%]")
![Никакой Ноябрь [-2,19%]](https://smart-lab.ru/uploads/2023/images/17/17/94/2023/12/01/c0c88b.webp "Никакой Ноябрь [-2,19%]")
Эквити с 1 мая: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1U2iIIhd24qaJ3jA5p2gI9JdwFmYFc47PQsFqqS8d7kw
Fri, 01 Dec 2023 20:31:20 +0300
Сам Указ
Короткий пересказ: Центральный банк и Министерство финансов России предложили новую схему расчетов с заблокированными активами. По новому указу Президента, нерезиденты могут требовать средства с российских активов в ЕС, в то время как россиянам будут перераспределены выплаты с евробондов через новый счет «И». Этот механизм включает обмен заблокированных активов на рубли через специальные счета, предназначенные для выплат по долгам и дивидендам.
А это информация для держателей бумаг Республики Беларусь.
Теперь ждем конкретных шагов по этому Указу.
Fri, 01 Dec 2023 19:28:16 +0300
– Наши ключевые финансовые показатели с 2020 по 2023 год кратно выросли — чистая прибыль в 8 раз, выручка и кредитный портфель в 6 раз.
– Нам удалось монетизировать экспертизу на рынке ресейла — и теперь это стало одним из направлений Группы, которое мы планируем активно развивать.
– После интеграции с крупным трейдером «Лот-Золото НДС» (оптовая скупка и переработка лома драгоценных металлов) мы повысили ликвидность портфеля группы.
– Количество клиентов «Мосгорломбарда» преодолело отметку в 100 тысяч человек.
– Продолжим масштабироваться в Московском регионе: к 2025 году увеличим розничную сеть до 150 отделений с потенциалом увеличения собственной доли рынка до 40% к 2027 году.
– Развитие направления ресейла позволит нам занять нашу долю рынка, емкость которого к 2027 году вырастет в 3 раза до 3 млрд рублей, — 3-5% к 2027 году.
– Развитие оптового направления трейдинга драгоценных металлов — это позволит существенно нарастить обороты с одновременным эффективным управлением временно свободной ликвидностью.
– Объём ломбардного рынка оценивается в 50–60 млрд рублей — сейчас он развивается за счет консолидации доли крупных участников и ухода с рынка серых и малых игроков.
– Ёмкость рынка на территории Московского региона оценивается в 1 400 объектов.
– Ломбардные займы никак не влияют на закредитованность населения и кредитную историю.
– Ёмкость рынка ресейла сейчас оценивается в 1 трлн. рублей с прогнозом роста в 3 раза до 3 трлн. рублей к 2027 году. В последние годы происходит стремительный рост интереса потребителей к «товарам с историей». В то же время, сервиса по гарантированной скупке товаров «с историей» пока нет на рынке. То, что ломбарды дают «вторую жизнь» многим потребительским товарам, является важным составляющем общего тренда осознанного потребления.
Fri, 01 Dec 2023 11:38:37 +0300
Fri, 01 Dec 2023 11:07:09 +0300
В декабре в самом разгаре зимний дивидендный сезон — компании выплачивают промежуточные дивиденды за 9 месяцев. Выплаты продолжатся до середины января.
Ниже выделили компании, дивиденды которых рекомендованы советом директоров, а выплаты ожидаются в декабре.
Whoosh
Дивиденды Whoosh совпали с ожиданиями и соответствуют ранее озвученным менеджментом цифрам. Это первые дивиденды компании в публичном статусе. Из-за сезонности бизнеса выплаты по итогам 9 месяцев можно назвать основными — большая часть прибыли Whoosh формируется весной – осенью.
Дивидендная политика Whoosh предполагает, что выплаты зависят от показателя чистый долг/EBITDA:
• если показатель не более 1,5x, выплачивается 50% чистой прибыли
• если показатель более 1,5x, но не более 2,5х, то 25%
• если показатель более 2,5x, дивиденды не выплачиваются.
Дивдоходность невысока относительно рынка, но бумаги интересны прежде всего как история роста. Бизнес Whoosh стремительно развивается, по итогам 9 месяцев 2023 г. выручка кикшеринга достигла 9,5 млрд руб. (+66% год к году). Чистая прибыль — 3,1 млрд руб. против 1,6 млрд руб. за аналогичный период год назад. Чистый долг на конец сентября 2023 г. составил 2,8 млрд руб., соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев — 0,6х.
INARCTICA
INARCTICA — одна из редких для российского рынка компаний, которые платят дивиденды ежеквартально. Компания не обозначила четкий принцип расчета дивидендов, но в последние кварталы выплаты колеблются в диапазоне 10–19 руб. на бумагу.
Из важных корпоративных событий стоит выделить, что компания сегодня завершила сбор заявок на SPO. По данным источников РБК, компании удалось собрать заявки на весь предложенный объем акций — 3,3 млн штук по цене 900 руб. за бумагу. Это значит, что объем привлеченных средств составит около 3 млрд руб.
SPO позволит повысить ликвидность акций, а также привлечь дополнительное финансирование, которое может быть использовано на инвестпрограмму или снижение долговой нагрузки.
ЛУКОЙЛ
Рекомендованный размер выплат оказался ниже консенсус-прогноза аналитиков (547 руб. на акцию), что привело к откату бумаг. Более низкий размер выплат может быть связан с тем, что компания консервативно подходит к вопросу выплаты дивидендов. Финансовая отчетность ЛУКОЙЛа по итогам 9 месяцев не опубликована, но есть вероятность, что компания снизила коэффициент дивидендных выплат со 100% скорректированного денежного потока до 75%.
Несмотря на более низкие, чем ожидал рынок, дивиденды, взгляд на акции ЛУКОЙЛа позитивный. Формально промежуточные дивиденды рекомендованы по итогам 9 месяцев, но базой для выплат выступают результаты за I полугодие. Промежуточные дивиденды ЛУКОЙЛа, как правило, ниже выплат по итогам года. На горизонте 12 месяцев (с учетом промежуточных выплат) дивиденды ожидаются в районе 1040 руб. на акцию, или около 14% дивдоходности.
ФосАгро
Дивиденды ФосАгро в 2023 г. снизились относительно рекордных уровней прошлого года на фоне коррекции в ценах на удобрения, но остаются высокими. Дивидендная политика ФосАгро предполагает выплату дивидендов из свободного денежного потока. Ранее компания выплачивала дивиденды поквартально, в рамках декабрьских выплат предполагается, что дивиденды составят 100% от FCF за II и III кварталы 2023 г.
Взгляд на акции ФосАгро позитивный. Цены на удобрения перестали снижаться и отскочили, а слабый рубль позитивен для экспортных поставок.
Норникель
Норникель возобновляет выплату дивидендов после 1,5 годового перерыва в рамках промежуточных выплат за 9 месяцев. Компания не указала коэффициент выплаты дивидендов и базу — свободный денежный поток или EBITDA. Можно предположить, что базой служит свободный денежный поток, аналитики БКС Мир инвестиций оценивают выплаты в 75–80% от этого показателя за 9 месяцев.
Возобновление выплат позволяет рассчитывать и на итоговые дивиденды за 2023 г. В случае сохранения уровня выплат в 80% от свободного денежного потока по итогам всего 2023 г. выплаты могут достичь 1350 руб. на акцию (8% дивдоходности), при 100%-ном уровне — 1700 руб. (10% дивдоходности).
Решение по дивидендам Норникеля рынок не воодушевило, с момента рекомендации котировки просели почти на 7%. Взгляд на акции Норникеля преимущественно нейтральный. Бумаги нельзя назвать дорогими, однако давление на котировки оказывает невыразительная динамика цен на ключевые металлы, а также укрепление рубля в последние 1,5 месяца.
Газпром нефть
Рекомендация совета директоров по дивидендам Газпром нефти оказалась выше рыночных ожиданий (около 57 руб.). В рамках дивполитики Газпром нефть направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО. Отчетности за III квартал пока нет, но можно предположить, что компания пошла на повышение коэффициента дивидендных выплат с 50% до 75%. Это может быть связано с потребностью материнского Газпрома в кеше на фоне крупной инвестпрограммы.
Исторически промежуточные дивиденды Газпром нефти сильно выше, чем итоговые за год. Летом 2024 г. компания может заплатить еще около 15–20 руб. на акцию, если 75% коэффициент сохранится. Таким образом, дивдоходность на горизонте 12 месяцев может составить около 12%.
Взгляд на акции Газпром нефти нейтральный. Высокая дивдоходность нивелируется близкой к справедливой оценкой акций.
Novabev Group
Novabev Group в последние годы выплачивает дивиденды 3 раза за год: по итогам I полугодия, 9 месяцев и всего года. Рекомендованные дивиденды с учетом выплаченных дивидендов за I полугодие, составляет примерно 100% чистой прибыли Novabev Group по МСФО за 9 месяцев 2023 г. Совокупные дивиденды на акцию за 9 месяцев на 80% выше уровня прошлого года.
Компания отмечает, что рекомендованный размер дивидендных выплат учитывает сезонность бизнеса компании и способствует более равномерному распределению прибыли среди акционеров в течение года. Свободный денежный поток за период не покрывает размер выплат — то есть промежуточные дивиденды идут авансом за сезонно сильный IV квартал.
Взгляд на акции Novabev Group умеренно позитивный. Компания продолжает расти за счет развития собственной розничной сети «ВинЛаб». При этом итоговый размер дивидендов за 2023 г. может быть ниже уровня прошлого года из-за разовых доходов в 2022 г. и роста долговой нагрузки Novabev Group.
Кто еще
Мордовэнергосбыт
ЕвроТранс
Банк Кузнецкий
Куйбышевазот
ЭсЭфАй
с
ММЦБ
Отслеживать дивидендные отсечки удобно в нашем Дивидендном календаре.