UpRSS :: sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов. ::.
sMart-lab.ru - блоги трейдеров и инвесторов.
           https://smart-lab.ru
Золото, серебро, облигации падают, реальные процентные ставки растут
 Tue, 11 Aug 2020 20:38:02 +0300
Драгоценные металлы обрушиваются сегодня утром, поскольку реальные ставки растут на фоне оптимизма в отношении вакцины и более высоких, чем ожидалось, данных по инфляции ...
Золото, серебро, облигации падают, реальные процентные ставки растут
Облигации также падают с доходностью 10Y на 10-дневных максимумах выше 60 базисных пунктов ...
Золото, серебро, облигации падают, реальные процентные ставки растут
Как повторяет Чарли МакЭллиготт из Nomura (из своего звонка на прошлой неделе), «инфляционные ожидания» начинают корректироваться выше — инфляционные свопы в США и Европе начинают рассказывать историю о нарождающемся ускорении глобальных взглядов на будущую инфляцию. — то, что было немыслимо всего несколько месяцев назад, а теперь совпадает с неделями спада M2 в США, что свидетельствует об уменьшении неприятия риска и сбережений, а также о «менее плохих» экономических перспективах со стороны корпораций.
Золото, серебро, облигации падают, реальные процентные ставки растут
А по мере роста реальной доходности цены на золото падают ...
Золото, серебро, облигации падают, реальные процентные ставки растут
Как отмечает Nomura MD за последние несколько недель, режим макрофакторов SPX перешел от мер макрофакторов «ликвидности», что привело к восстановлению акций в марте:

1. Ожидания ФРС по количественному смягчению — объем ставки по доллару на 1-5 лет,2. Ожидания снижения ставки ФРС — кривая ED $,3. Ликвидность в долларах США — валютные свопы

… теперь в качестве факторов роста как крупнейших ПОЗИТИВНЫХ ценовых драйверов для S&P 500 в факторной модели PCA:

1. ВВП США и ЕС сверхкраткосрочный прогноз и2. Инфляционные свопы

Но наиболее драматические последствия перегиба в рефляционной торговле очевидны на широких фондовых рынках… где Nasdaq (ориентированный на рост технологий) падает по мере роста компаний малой капитализации (доминирующих в финансовой / энергетической сфере) ...
Золото, серебро, облигации падают, реальные процентные ставки растут
И, как отмечает МакЭллиготт, факторы американского рынка акций демонстрируют наиболее яркое выражение застенчивости рынка в своем скептицизме по поводу роста и инфляции (и проявляется в многолюдном позиционировании Momentum «Все на дюрацию», которое, очевидно, снижается за счет кого-то):
Золото, серебро, облигации падают, реальные процентные ставки растут
Текущая итерация этого колебания «Стоимость/Моментум» фактора акций США (5-дневное совокупное изменение) является странным, занимая место в первой шестерке, по крайней мере, с 2010 года, и идет рука об руку с гигантскими тематическими и отраслевыми разворотами.
Золото, серебро, облигации падают, реальные процентные ставки растут
Вопрос в том, насколько высоко ФРС позволит вырасти номинальной ставке, прежде чем наступит на этот разворот? Как недавно предупредил Морган Стэнли:

Чтобы было ясно, мы думаем, что в целом рынки акций и кредита могут выдержать умеренный рост доходности, обусловленный лучшими данными. Рисковые активы часто охотно торгуют лучшими перспективами роста на более высокую ставку дисконтирования, и мы наблюдали эту закономерность совсем недавно, в понедельник, когда глобальные PMI неожиданно повысились. Но увеличение дюрации классов активов на самых дорогих уровнях за всю историю предполагает, что переход не будет плавным.

Август, по-видимому, хорошее время для оценки относительной дюрации ваших активов.

перевод отсюда

Бесплатная неделя FOREX на elliottwave com 12-19 августа

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Если находите статью интересной, ставьте плюсики и добавляйте в избранное.
Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать
 Tue, 11 Aug 2020 20:21:18 +0300
Если кто не знал, на Мосбирже торгуются фьючерсы на цветные металлы: медь, никель, алюминий, цинк. Ну как торгуются)) скажем так присутствуют, поскольку не было маркетмейкера. Но вот маркетмейкер появился и с 3 августа Ренессанс-брокер котирует. Согласно информации на сайте Мосбиржи маркетмейкер обеспечивает поддержание цены в основную торговую сессию. В данном посте рассмотрим фьючерс на медь, т.к. остальные металлы мне не очень интересны и  их ценообразование я тоже не знаю. Медь же обычно рассматривают как один из индикаторов здоровья экономики, т.к. она широко используется в промышленности.

Спецификация контракта, тикер Co, контрактные расчетные сроком 1 месяц
Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать

Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать



Котировка контракта в долларах за тонну, размер контракта 100 кг, т.е. по номиналу получится 640 баксов, шаг цены 50 центов, стоимость шага цены 5 центов. ГО сейчас около 4000 руб, что с учетом номинала контракта дает 12 плечо.
Хотя на сайте биржи указано, что мм поддерживает котировки в основную сессию, но и на вечерней он тоже стоит. Спред 0,25%. Я купил на пробу 2 контракта по 6423,5 и теперь продаю по 6523. Пока что держу 50% российского рынка меди)))
Стакан
Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать

Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать



Страница меди на сайте LME https://www.lme.com/Metals/Non-ferrous/Copper#tabIndex=0

Как происходит исполнение контракта?



В спецификации указано следующее:

1.1.1.  В целях определения Обязательства по расчетам текущая Расчетная цена (цена исполнения Контракта) считается равной значению цены металла (Cash Official Price), выраженной в долларах США за 1 (одну) тонну, определенной The London Metal Exchange (LME) в день, предшествующий дню исполнения Контракта, и предоставленному Бирже Источником информации.

1.1.2.  ­­Если за час до окончания вечернего Расчетного периода в день исполнения Контракта значение цены металла не было установлено, то ценой исполнения Контракта является предыдущее (последнее рассчитанное) значение цены металла, выраженное в долларах США за 1 (одну) тонну, определенное The London Metal Exchange (LME).

Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать


Что с ликвидностью?


Думаю, что может повторится история с фьючерсом на природный газ. Пол-года назад там тоже сначала никого не было, а сейчас уже 600 участников в том числе 6 юрлиц и ликвидности стало хватать, спреды стали уже. 

Где смотреть котировки на лондонскую медь?


Вот с котировками небольшая проблема. LME похоже дорого берет за них и эти котировки редкость, в отличие от меди на СМЕ, которая есть везде. Я даже CFD на нее не нашел. Но есть всем вам известный сайт https://www.profinance.ru/quotes/ и там котировки лондонской меди есть. Также можно смотреть в приложении Финам -трейд.
Дневной 
Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать

Часовой
Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать


Волатильность пришлось оценить по американской меди
Неделя
Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать

День
Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать

Час
Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать


Так же, как и по золоту и серебру, по меди (американской) можно делать анализ позиций на основе отчетов в CFTC по позициям трейдеров

Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать


Где брать аналитику по рынку меди?


Фундаментальные обзоры по рынку можно читать на специализированных сайтах, например, https://www.metalinfo.ru/, https://www.metaltorg.ru/, сайтах производителей, например https://www.ugmk.com/analytics/surveys_major_markets/copper/ либо смотреть обзоры товарных рынков у брокеров.

Фьючерс на медь на Мосбирже: все, что надо знать


серебро (SILV-9.20, SILV-12.20) дешевле $20 опять станет интересно, серебро умеет падать на 30% за неделю
 Tue, 11 Aug 2020 20:26:17 +0300
Главная задача: не потерять.

Сегодня падают все драг. металлы: поэтому тренд сильный.
Объем торгов на COMEX близок к мартовскому 2020г. (когда был обвал по серебру), т.е. движуха серьезная !!!

Серебро:
см. на тренд по недельным: максимум апрель 2011г. $49,22 и в начале мая 2011г. недельную свечу падения за 1 неделю с $48,33 до $35,
сентябрь 2011г. свеча с $40,9  до $30,05:
СЕРЕБРО УМЕЕТ ПАДАТЬ НА 30% ЗА 1 НЕДЕЛЮ!

Вариант 1.
Падение 30% с $29, ИТОГО $20.

Вариант 2.
Учитывая рост с $11 до $29 (рост на $18), падение 50% роста, т.е. до $20 — это вполне реально.

Когда серебро на $23 — 24 начало качать плюс — минус 3% с день, вышел (решил, что долгосрочный тренд не сильный и главное — не потерять).
Из золота вышел только сегодня.

На ФОРТС только 3 ликвидных товара: BR (Brent, не удобно, что ежемесячная экспирация, а не ежеквартальная), Gold, SILV.
18 марта 2020г. был минимум 2020г. по серебру = 11,64. 5 августа 2020г. локальный максимум = $29,91. Рост более чем в 2,5 раза!

Интересно теперь понаблюдать за продолжением истории, со стороны.
Если коррекция будет сильной, снова придет и время покупки SILV-12.20 (среднесрочно).

серебро (SILV-9.20, SILV-12.20) дешевле $20 опять станет интересно, серебро умеет падать на 30% за неделю


t.me/s/OlegTrading

Сначала рекомендации, потом расчет % доходности, выпуски нумерую

АДРЕС В ТЕЛЕГРАМ @OlegTrading

m.youtube.com/c/путешествияитрейдингсОлегомДубинским

Желаю Вам Здоровья и Успеха.

С уважением,
Олег.









Акциями каких компаний владеет банк ВТБ?
 Tue, 11 Aug 2020 19:17:35 +0300
ВТБ в своих отчетах не раскрывает, чем владеет. Зато поквартально раскрывает свои покупки в финансовых отчетах. Но единой сводки я не нашел. Давайте вместе восстановим список собственности ВТБ...

Насколько я помню, ВТБ имеет доли в: 
✅Русгидро
✅Магнит
✅Ростелеком
✅Яндекс
✅НКХП

В общем, если вспомните, пишите какие акции и сколько % от капитала держит хедж-фонд ВТБ
Мои записи по отчету Тинькофф
 Tue, 11 Aug 2020 19:05:31 +0300
Напомню, что акции ТКС одни из тех, которые мне нравятся.

Результаты

активы выросли на 90 млрд руб за полгода и +50% за год!!!
Мои записи по отчету Тинькофф

https://smart-lab.ru/q/TCSG/f/q/MSFO/bank_assets/

Прибыль околорекордная, несмотря на ковид19 = 10,2 млрд против 9 млрд в 1кв и 11млрд в 4 квартале, +25 г/г
Мои записи по отчету Тинькофф

https://smart-lab.ru/q/TCSG/f/q/MSFO/net_income/
процентные доходы составляют уже только 63% выручки, комиссии обеспечивают 22%
Мои записи по отчету Тинькофф

https://smart-lab.ru/q/TCSG/f/q/MSFO/net_interest_income/
Цена пассивов упала за год с 6,2% до 4,4%. (спасибо Эльвире)
В середине марта затянули пояса по выдаче кредитов, сейчас снова растянули когда стало ясно, что карантин закончился успешно.

Кризис
Видно, что нарастили кэш 58->71
снизили кредиты 329->324
Увеличили вложения в цб 135->214
на 31.7.20 реструктурировали 92 тыс кредитов, 17,7 млрд руб, всего 4,5% портфеля.
Кэш и облигации +50% с 4 квартала до 288 млрд руб
Достаточность капитала 19% +1,2 млн счетов только за 2 квартал.

Рост
Всего 9 млн клиентов!
+1 млн брокерских счетов с начала года, до 1,9 млн (№1 в России по числу акт счетов)
выручка Тинькофф Инвестиций выросла в 10 раз и составила 1,6 млрд руб
активы на брокерских счетах выросли в 5 раз до 143 млрд руб

Санация
Какие-то тупаны пишут что Тинькофф попадет под санацию.
Это когда у банка активы вывели за рубеж, как например в Открытии было и оказалось, что депозиты вкладчикам возвращать нечем. У Тинькофф 473 млрд депозитов и 288 млрд кэша и облигации. 320 млрд выдано кредитов сугубо физлицам.
Санировали в России обычно те банки, где вывод бабок обычно через кредиты левым конторам или покупку активов по левым ценам.

Выводов никаких по стоимости акций не делаю. 
Активы приближаются к 700 млрд, у ВТБ 15 трлн руб.
Расти банку вроде как еще есть куда.
Сейчас конкуренцию Тинькофф может составить только Яндекс, который уже собрался и на эту поляну тоже.
лидеры роста и падения на ММВБ сегодня
 Tue, 11 Aug 2020 19:05:00 +0300
На 18:45 мск наблюдаются нетипичные изменения объема в акциях См. таблицу.

Лидеры обсуждения на форуме акций сегодня
Название Число комм-в Цена,
посл
Изм, %
1 Сбербанк 279 234.6 +3.81%
2 Новый Колизей 69    
3 ОР ао 68 37.8 +9.57%
4 ГАЗПРОМ ао 60 191.65 +2.1%

Лидеры роста сегодня
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 МордЭнСб 0.473 +25.8% 52.57
2 ОР ао 37.8 +9.57% 343.45
3 Система ао 21.427 +6.53% 7 649.36
4 СтаврЭнСбп 0.5095 +4.94% 15.67
5 Татнфт 3ап 569.7 +4.88% 626.88

Лидеры снижения сегодня:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
1 Русолово 6.65 -16.33% 56.81
2 АбрауДюрсо 224.5 -14.48% 23.72
3 ДагСб ао 0.1139 -12.45% 85.69
4 Селигдар 47.67 -10.56% 176.79
5 БурЗолото 1079 -9.1% 15.04

Рост объемов в неликвидах:
Название Цена,
посл
Изм, % Объем,
млн руб
Изм Объема
1 Слав-ЯНОСп 14.98 +3.31% 1.81 +11198%
2 Славн-ЯНОС 19.1 +1.6% 1.98 +3533%
3 КрасОкт-1п 276 +0.18% 0.09 +3196%
4 СамарЭн-ап 0.407 -2.86% 1.79 +2573%
5 Галс-Девел 1281 +9.96% 6.59 +1324%

Котировки акций онлайн
Подкаст “2 трейдера” / Рынок на максимумах / Перспективы роста золота / Apple - 2 триллиона - не предел / Kodak - падший ангел
 Tue, 11 Aug 2020 17:45:14 +0300
  • SP500 — на локальных максимумах, какие факторы влияют на рост? 
  • Может ли золото стоить 4000$?

  • Перспективы роста Apple в связи с выпуском iPhone 12

  • Kodak — падший ангел. Пример того, какие акции не стоит добавлять в свой портфель

Подписаться на подкаст можно здесь 
Спрос на акции компаний реального сектора сохранится
 Tue, 11 Aug 2020 17:48:07 +0300

В июле глобальная экономика продолжила расти после резкого восстановления в мае и июне. Почти все крупные экономики мира, в частности США, Европа и Китай, и даже проблемные страны, в том числе Турция и ЮАР, восстанавливаются, что отражается в значениях их индексов PMI в сфере обрабатывающей промышленности, услуг, а также сводного индекса PMI от IHS Markit, которые превышают 50 п. Исключение составляет Россия, экономика которой отстает, поскольку июльский индекс PMI снизился до 48,4 п. по сравнению с 49,4 п. в июне.

Июльский индекс PMI в обрабатывающей промышленности США достиг максимума с марта 2019 г., несмотря на приостановку экономической деятельности. Европа растет высокими темпами благодаря постепенному возобновлению экономической деятельности после строгих ограничительных мер. Власти блока выделили рекордные $2 трлн на поддержку экономики до 2027 г.

Помимо данных по производству, инвесторы ждали статистики по занятости в США в июле, уровень которой повысился третий месяц подряд — число рабочих мест выросло на 1,8 млн по сравнению с ожиданиями аналитиков (5 млн), июньский показатель пересмотрен до 5 млн. Уровень безработицы снизился с пиковых 15% в апреле до 10,2%, число рабочих мест в США сейчас на 13 млн меньше, чем до начала эпидемии, тогда как в апреле их было меньше на 23 млн человек, т.е. за это время было создано 10 млн рабочих мест. Больше всего рабочих мест было создано в гостиничном бизнесе, госретейле, бизнес-услугах и здравоохранении. Однако число длительно безработных в США (15–26 недель) увеличилось на 4,6–6,5 млн.

В США завершается сезон отчетности, бизнес преподнес приятные сюрпризы

  • По состоянию на 7 августа 89% компаний S&P 500 уже представили свои результаты за 2К20, по данным Factset. Число компаний, прибыль на акцию которых превзошла ожидания рынка, составило 83%, что выше пятилетнего среднего и максимум с 2008 г.
  • В целом прибыль компаний на 22,4% превосходит прогнозы, что также выше пятилетнего среднего показателя и максимум с 2008 г. Число компаний, выручка которых превзошла ожидания рынка, составило 64%, что выше пятилетнего среднего.

Новости о COVID-19

  • Число зараженных коронавирусом в США превысило 5 млн, показатель вырос на 1 млн всего за две недели; рост уровня заболеваемости и смертности во Флориде замедлился.
  • Европейская комиссия рассчитывает, что вакцина против коронавируса будет доступна к началу следующего года, что позволит постепенно вернуться к нормальной жизни.
  • Власти Нью-Йорка подтвердили планы по возобновлению работы школ в сентябре, а правительство Италии — в следующем месяце. Аналогичные меры анонсировал кабинет министров Великобритании, который в очередной раз сообщил о росте числа выявляемых случаев более чем на 1 тыс. в день. Власти Парижа вводят масочный режим на самых оживленных улицах с понедельника, 10 августа, чтобы сдержать рост заболеваемости.

Дополнительные меры поддержки на $1 трлн: меньше выплат, но больше налоговых льгот

  • Для повышения мотивации к работе Трамп сократил объем мер поддержки. Так, федеральные выплаты безработным составят $300 в неделю, выплаты штатов — $100. Раньше сумма составляла $600, выплата производилась еженедельно в соответствии с Законом о помощи, облегчении бремени и экономической безопасности в связи с пандемией коронавируса (CARES), срок действия которого истек в июле.
  • Больший эффект ожидается от другой меры Трампа. В сентябре власти могут отменить налог на доходы до конца года для зарабатывающих $8 тыс. в месяц, что поможет им максимум сэкономить $600. По мнению поддерживающего Трампа экономиста Стивена Мура, эта мера уменьшить налоговое бремя на $300 млрд, что окажет поддержку экономике.

Динамика за неделю: турецкие активы под сильным давлением

  • Серебро подорожало на 16% за неделю с 31 июля по 7 августа, достигнув максимума в $29,8/унция, что на $20 ниже максимума сентября 2011 г. Доллар продолжает укрепляться по отношению к валютам развивающихся рынков (EM), vls волатильность вырос более чем на 7% в основном за счет распродаж турецкой лиры, которая снизилась на 4%, до исторического максимума 7,36 лиры за доллар, что выше уровня августа 2018 г., когда США ввели санкции против страны.
  • Турецким банкам предстоит выплатить $160 млрд долгов в течение следующих 12 месяцев, объем долларовых сбережений домохозяйств в мае увеличился на $13 млрд, до $131 млрд, что увеличило давление на форвардные ставки, которые также обновили максимум. Актуальный уровень долларизации экономики Турции — один из самых высоких в регионе Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Африка (CEEMEA) — 50%.
  • Золотовалютные резервы Турции уменьшились более чем на $30 млрд с начала пандемии, до $47 млрд, минимума с конца 2005 г. По оценкам Goldman Sachs, к концу июня Анкара потратила $65 млрд на поддержание курса национальной валюты. Инфляция в Турции составила 12% в июле, немного снизившись с 12,6% в июне, но ЦБ для поддержки валюты придется поднимать ставки с 8,25% до 10% и выше.
  • Центральный банк 8 августа прекратил финансирование местных кредиторов по недельной ставке репо, заставив банки продавать валюту и брать займы по более высокой ставке «овернайт». Индекс фондового рынка снизился на 18%, валюта — на 19%.
  • Под давлением находится также бразильский реал, который снизился на 4%, и южноафриканские ранд, который ослаб на 3,2%. Рубль восстановил часть утраченных позиций, окрепнув на 1% к доллару на фоне снижения спроса на доллары, поскольку период конвертации валюты для дивидендных выплат подходит к концу, а также в условиях удорожания Brent до 46/барр.
  • В лидеры роста вышла Аргентина, после того как власти страны достигли соглашения о реструктуризации, которое предусматривает выплату задолженности из расчета 53% от номинальной стоимости облигаций.

Переход от IT к циклическим акциям

  • Акции американских нефтесервисных компаний подорожали более чем на 7%, после того как нефтяные котировки достигли максимума 6 марта, в целом же за неделю стоимость сырья повысилась на 2,5%. Кроме того, нефтесервисные акции Russel 2000 выросли на 6%, компании малой капитализации S&P 500 и промышленные акции S&P 500 — более чем на 5%. Индекс акций Южной Кореи прибавил 4%, оказавшись в лидерах роста. Никель и сталь подорожали на 4%. Циклические бумаги вышли в лидеры роста за неделю благодаря хорошим экономическим данным и перегретому IT-сектору, который прибавил 2,9%. Европейские фондовые индексы за неделю поднялись на 2,4%, что в среднем соответствует динамике мировых индикаторов. Главным аутсайдером недели стал индекс турецкого фондового рынка, который снизился на 9%, в основном за счет финансового сектора.
  • Из-за волатильности валют EM российский индекс долларовых облигаций вышел в лидеры среди бондов в твердой валюты, прибавив 3% вместе с индексом золота и РТС.

Зарубежные рынки — предстоящая неделя

  • Мы ждем продолжения ралли циклических бумаг и фиксации прибыли в переоцененных IT-акциях. На топ-10 IT-акций сейчас приходится 30% рынка S&P 500, что является максимумом за последние 40 лет, показатель вырос с конца 2019 г., когда он составлял 22,7%. Nasdaq повысился на 25% с начала года, а Dow Jones и Russel 200 упали на 6%. S&P 500 собирается преодолеть новый исторический максимум в 3380,16 п. Власти многих стран продолжают ослаблять ограничительные меры, снимать запреты на поездки, чтобы ускорить экономический рост, одновременно пытаясь предотвратить повышение уровня заболеваемости коронавирусом; власти Мельбурна, Австралия, напротив, ужесточают ограничительные меры, затянувшаяся пандемия по-прежнему несет угрозу населению. В США выйдет статистика по розничным продажам в июле, но уровень продаж не вернулся к докризисному, даже несмотря на возобновление работы магазинов, а экономисты прогнозируют уменьшение выручки.

Вторник, 11 августа

  • США: Индекс цен производителей (PPI)
  • Мексика: промышленное производство
  • Протокол заседания Copom ЦББ
  • Германия: индекс экономических настроений ZEW

Среда, 12 августа

  • Данные по запасам нефти от Минэнерго США (EIA)
  • ЦБ Новой Зеландии: ставка
  • Tencent: отчетность за 2К20, конференц-колл
  • США: отчет WASDE
  • США: инфляция, отчет об исполнении федерального бюджета
  • Новая Зеландия: внешняя миграция и число иностранных туристов
  • Бразилия: розничные продажи
  • Южная Корея: безработица
  • Еврозона: промышленное производство
  • Великобритания: ВВП

Четверг, 13 августа

  • Мексика: ставка
  • МЭА: обзор рынка нефти за август
  • США: число первичных заявок на получение пособий по безработице; индекс доверия потребителей США от Bloomberg
  • Аргентина: ИПЦ
  • Объём розничных продаж: Бразилия, Колумбия
  • Колумбия: торговый баланс
  • Перу: ставка
  • Мексика: ставка
  • Новая Зеландия: цены на продовольственные товары
  • Франция: безработица
  • Великобритания: баланс цен на жилье от RICS
  • Египет: ставка
  • Япония: индекс промышленных цен, ипотека
  • Сербия: ставка
  • ЮАР: добыча полезных ископаемых
  • Австралия: ожидания потребительской инфляции, занятость
  • Корея: денежный агрегат M2

Пятница, 14 августа

  • Китай: промпроизводство, июль; розничные продажи
  • США: розничные продажи и производительность
  • Хедж-фонды, заявления по форме 13F за второй квартал

График недели

Глобальный PMI (с поправкой на сезонность)

Российский рынок за неделю

За прошлую неделю рубль укрепился к доллару и к евро до 73,72 руб. и 86,88 руб. соответственно. Индекс Мосбиржи повысился на 2,09%, РТС — на 3,00%.

Лидеры роста и падения

Лидерами роста стали Русал (+8,32%), М.Видео (+8,00%), Московская биржа (+7,50%), Ростелеком (ао +6,93%, ап +5,33%), Полюс (+6,60%), Распадская ( +6,53%).

В число аутсайдеров вошли Петропавловск (-11,46%), En+ (-7,78%), ВТБ (ао −5,25%), ТМК (ао −3,58%), Мечел (ап −3,20%), Интер РАО (ао −3,03%), Сургутнефтегаз (ап −2,18%).

Лидеры роста и падения

Источник: ITI Capital

Долговые рынки

Восстановления спроса на ОФЗ по-прежнему не наблюдается. Российский локальный долговой рынок на прошлой неделе оказался в числе отстающих по сравнению с аналогами из EM, наблюдалась умеренно-негативная динамика, несмотря на общий глобальный risk-on. Суверенная кривая на дальнем и среднем участках поднялась еще на 5-7 б.п. Таким образом доходность 10-летнего бенчмарка 26228 составила YTM 5,92% годовых, что на 35–40 бп. выше минимумов, достигнутых в мае. Итоги очередных прошедших аукционов Минфина также не указывают на большой интерес к «классическим» ОФЗ. Так, в прошлую среду, 5 августа, предложение ведомства в очередной раз состояло из комбинации флоатера (29014) и серии с постоянным купоном (26228). Существенным спросом, как это стало уже привычным в последнее время, пользовался только первый лот. Объем заявок на ОФЗ, привязанным к ставке RUONIA, составил рекордные 266 млрд руб. При условии, что на этот раз Минфин согласился пойти на предоставление более видимой премии ко вторичному рынку, были размещены бумаги на 64 млрд руб. «Классический» выпуск хотя и был продан в полном объеме заявленного лимита (30 млрд руб.), соотношение bid/cover не превысило 1,27х.

Также в конце недели Минфин заявил о появлении нового третьего инфляционного линкера серии 52003 (погашение в июле 2030 г.). ОФЗ с привязкой к инфляции будут доступны в предельном объеме 250 млрд руб., начиная с 12 августа. Впрочем, мы не ждем данного выпуска в аукционном «меню» на этой неделе, т.к. традиционно первичное предложение бумаг этого типа появляется в каждую третью среду месяца.

Первичный рынок корпоративных эмитентов на прошлой неделе был неактивен — сбора заявок на новые облигации не было.

На внешних рынках ситуация, напротив, выглядела весьма оптимистично. Благодаря усилившемуся «аппетиту к риску» в первой половине недели российские суверенные еврооблигации пользовались хорошим спросом, опередив большинство «сверстников» на развивающихся рынках. Сильнее остальных выглядели «длинные» выпуски, доходность которых опустилась примерно на 20 б.п. В аутсайдерах на прошлой неделе оставались Турция, Украина и Белоруссия.

Предстоящая неделя — российский рынок

На предстоящей неделе финансовые результаты по МСФО за 2К20 представят Юнипро, Норильский никель, Русал, X5 Retail Group, Алроса, Русагро, Интер РАО, ТМК.

Дивиденды, дополнительная эмиссия и обратный выкуп

Совет директоров Евраза рекомендовал выплату промежуточных дивидендов в размере $0,2/акция, что предполагает дивидендную доходность ~4,7%.

Совет директоров Аэрофлота одобрил допэмиссию в размере 1,7 млрд акций. Компания может увеличить уставный капитал на 60%. ВОСА состоится в заочном формате, дата окончания приема бюллетеней — 11 сентября.

Акционеры Ростелекома утвердили дивиденды по итогам 2019 г. в размере 5 руб./ао и ап. Дивидендная доходность может составить 5,16% и 5,52% соответственно. Дата закрытия реестра — 21 августа.

ВТБ рекомендовал дивиденды за 2019 г. в размере 10% от чистой прибыли по МСФО, 20,12 млрд руб., что, по нашим расчетам, соответствует 2% дивидендной доходности.

Также компания планирует выплатить специальные дивиденды в размере 6,3 млрд руб. на привилегированные акции, которыми полностью владеет государство. Данная мера может быть негативно воспринята нвесторами, на наш взгляд.

Новости

Ростелеком планирует разработать новую версию портала госуслуг до конца 2020 г. ввиду того, что в период пандемии были обнаружены недостатки. Новая версия сервиса будет способна обрабатывать не менее 100 млн запросов в сутки.

Менеджмент считает маловероятной выплату дивидендов за 9М20.

Инвестиционная программа Ростелекома в 2020 г., по ожиданиям менеджмента, превысит 135 млрд руб., а также оператор планирует начать прокладку высокоскоростной линии связи от запада до востока России, а также в Гонконг и Японию, причём половина мощностей будет использована для внутреннего трафика, половина — для международного. Сумма инвестиций в проект может составить около 40 млрд руб.

Ростелеком: результаты 2К20 превзошли ожидания, согласно консенсус-прогнозу Интерфакса. В 2020 г. менеджмент видит рост выручки и OIBDA не менее чем на 5%, что позитивно на фоне кризисного года. СAPEX — в диапазоне 100–110 млрд руб. (без госпрограмм, что снижает актуальность использования данного прогноза). Ростелеком до конца года планирует представить обновленную стратегию, с учетом консолидации 100% Tele2.

Финансовые результаты Ростелеком

ТГК-1 представила финансовые результаты по МСФО за 1П20. Мы позитивно оцениваем данную новость, так как результаты оказались выше ожиданий рынка, что обусловлено наличием ГЭС в портфеле активов компании.

Выручка снизилась до 47,3 млрд руб. (-10,3% г/г). EBITDA составила 13,7 млрд руб. (-18,9% г/г), чистая прибыль снизилась до 6,8 млрд руб. (-27,4% г/г).

Финансовые результаты ТГК-1

Veon опубликовал финансовые результаты за 2К20 хуже ожиданий рынка.

Консолидированная выручка составила $1,89 млрд (-16,3% г/г). EBITDA — $0,809 млрд (-18,7% г/г). Чистая прибыль составила $0,156 млрд против $0,069 млрд за аналогичный период прошлого года.

Veon вернул прогноз финансовых показателей на 2020 г., компания ожидает снижения органической выручки и EBITDA на 5-7%. Ранее компания ожидала роста выручки на 1–3%, EBITDA — от 4–6%.

Московская биржа: В июле 2020 г. общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 8,4% м/м и 9,6% г/г (против 10,3% г/г роста в июне), до 79,1 млрд руб. Таким образом, произошло некоторое замедление годового темпа роста в июле относительно хорошей статистики в июне. По сегментам динамика была разнонаправленной: динамика cегмента акций выглядела вяло, облигаций — неплохо, но лучшим стал денежный сегмент (repo, credit). В целом, статистику можно трактовать как умеренно позитивную.

  • Объем торгов на фондовом рынке в июле снизился относительно июня: −10,5% м/м, +19,5% г/г (против +31% г/г роста в июне), до 4,3 трлн руб.
  • В облигациях объем торгов также снизился относительно июня: −6,8% м/м и +14,6% г/г (против 12,5% г/г в июне), до 2,5 трлн руб. С учетом сезонно более слабого июня, произошло некоторое ускорение темпа роста г/г, что является позитивным моментом.
  • На денежном рынке относительно июня произошло ускорение роста объема торгов: +12,7% м/м. Относительно прошлого года объем вырос на 27,9% г/г (чуть ускорившись относительно роста на 24,6% г/г в июне), до 38,5 трлн руб.
  • Объем торгов на валютном рынке вырос относительно июня: +9,9% м/м. Относительно прошлого года произошло падение: −7,1 г/г (против +1,3% г/г в июне), до 27,5 трлн руб.
  • Объем торгов на рынке деривативов упал относительно июня: −2,9% м/м. Относительно прошлого года был рост: +36,6 г/г (против +44,6% г/г в июне), до 8,9 трлн руб.

Veon опубликовал финансовые результаты за 2К20 хуже ожиданий рынка.

Консолидированная выручка составила $1,89 млрд (-16,3% г/г). EBITDA — $0,809 млрд (-18,7% г/г). Чистая прибыль составила $0,156 млрд против $0,069 млрд за аналогичный период прошлого года.

Veon вернул прогноз финансовых показателей на 2020 г., компания ожидает снижения органической выручки и EBITDA на 5–7%. Ранее компания ожидала роста выручки на уровне 1–3%, EBITDA — от 4% до 6%.

Финансовые результаты Veon

Магнит планирует открыть 30 минимаркетов «Магнит Сити» до конца 2020 г., площадь такого формата магазинов составляет 150–230 кв. м с зоной кафе. На текущий момент работают четыре подобные точки в Москве и Краснодаре.

Евраз опубликовал финансовые результаты за 1П20 по МСФО. Новость позитивна для бумаг компании в связи с существенным ростом чистой прибыли и объявленными промежуточными дивидендами, доходность которых превышает доходность бумаг других металлургических компаний.

Выручка компании составила $4983 млн (-18,8% г/г), EBITDA снизилась до $1073 млн (-27,6% г/г). Чистая прибыль выросла до $513 млн (+49,1% г/г). Компания нарастила чистый долг до $3733 млн (+8,6% г/г).

В 2020 г. компания ожидает CAPEX на уровне $800 млн.

Финансовые результаты Евраз

TCS Group в 2К20 увеличила чистую прибыль по МСФО на 24,7% г/г, до 10,2 млрд руб. Результаты превзошли ожидания рынка, которые предполагали рост прибыли до 8,2 млрд руб.

TCS Group пока не меняет дивидендную политику, выплатит промежуточные дивиденды в размере $0,2/акция, что соответствует доходности на уровне 0,7%. Дата закрытия реестра — 20 августа 2020 г. TCS Group по-прежнему не планирует менять дивидендную политику, предусматривающую распределение на дивиденды до 30% квартальной прибыли по МСФО, но в случае необходимости приоритет будет отдан капиталу перед дивидендами.

ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2К20, согласно которым чистая прибыль оказалась ниже консенсус-прогноза, процентные доходы — выше ожиданий рынка. Снижение чистой прибыли было обусловлено ростом резервов во 2К20 до 68,8 млрд руб. (с 45,1 млрд руб. в 1К20) по сравнению с 51,5 млрд руб. по ожиданиям рынка.

Чистый процентный доход во 2К20 вырос до 132 млрд руб. (+21% г/г; +11% кв/кв), чистый комиссионный доход составили 25 млрд руб. (-11% г/г; −4% кв/кв), чистая прибыль снизилась до 2,1 млрд руб., (-93% г/г; — 95% кв/кв).

По оценкам менеджмента, рынок корпоративного кредитования в 2020 г. вырастет на 4% г/г, кредитование физлиц — на 6% г/г.

Финансовые результаты ВТБ

Мосэнерго отчиталось о снижении основных финансовых показателей по МСФО за 1П20. Выручка компании составила 92,95 млрд руб. (-48,2% г/г) в результате снижения выручки от реализации электрической и тепловой энергии на 21,7% и 4% соответственно. EBITDA составила 18,16 млрд (-21,2% г/г), чистая прибыль — 6,59 млрд руб. (-48,2% г/г).

В 2020 г. компания ожидает СAPEX в размере 15,7 млрд руб., в 2021 г. — 20,58 млрд руб. При расчёте дивидендов за 2020 г. Мосэнерго ожидаемо планирует исходить из 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания не исключает продажи своего пакета в ОГК-2 (3,89%) — около 3,2 млрд руб. в текущих ценах, но решение пока не принято.

Золото: причины падения цены
 Tue, 11 Aug 2020 18:02:33 +0300
Сегодня золото (как и все драгоценные металлы) теряет в цене ~4%. Я бы не стал говорить, что за текущей коррекцией стоит risk on на мировых рынках, так как последнее время цена на золото росло вместе с рынком в том числе.

Цена на золото — функция от риска, доллара и реальной доходности (самый основной фактор). Сегодня доходности 10-леток (10Y Treasury Bills) растут на 12%, что при стабильных инфляционных ожиданиях положительно влияет на реальную доходность (и негативно на привлекательность золота).

11-13 августа проходят аукционы Минфина США, во время которых часто наблюдается рост доходностей treasuries. Соответственно, краткосрочные риски для золота остаются. Хотя судя по динамике других драгоценных металлов, цена на золото упала «авансом».

Полиметалл остается в conviction list, доля Петропавловска на фоне коррекции была увеличена с 5% до 10%.

Аналитика сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Золото: причины падения цены



Австралия: крупнейшее квартальное падение ИПЦ за 72-летнюю историю (перевод с deflation com)
 Tue, 11 Aug 2020 16:49:26 +0300
Потребительские цены в Австралии исторически резко упали. Вот более подробная информация из австралийского 9News (29 июля):

Индекс потребительских цен Австралии (или ИПЦ) упал на 1,9% в июне 2020 года, что стало самым большим падением в истории этого показателя.

Новые данные Австралийского статистического бюро (ABS) показывают, что падение было самым большим квартальным падением за 72-летнюю историю отслеживания ИПЦ.

ИПЦ — это показатель розничных цен, того, что ABS называет «постоянной корзиной товаров и услуг» для австралийских домашних хозяйств. Он включает в себя такие вещи, как расходы на уход за детьми, топливо, образование, бытовую технику и продукты. Таким образом АБС отслеживает инфляцию или постепенное увеличение стоимости товаров.

По данным ABS, годовой уровень инфляции за 12 месяцев до июня 2020 года составил отрицательные 0,3 процента, что означает, что Австралия официально находится в состоянии «дефляции» в третий раз с 1949 года.

Соответственно, июльская перспектива глобального рынка Elliott Wave International предоставила такое понимание дефляции цен в США. Вот график и комментарий:
Австралия: крупнейшее квартальное падение ИПЦ за 72-летнюю историю (перевод с deflation com)
График показывает скорость движения денежной массы M2 по сравнению с базовым индексом потребительских цен (ИПЦ) на основе годового процентного изменения. Скорость M2 — это коэффициент, рассчитываемый путем деления номинального валового внутреннего продукта на денежную массу M2. По мере того, как печатается больше денег по сравнению с размером экономики, скорость M2 снижается. График показывает, что годовое изменение скорости M2 резко упало, поскольку не только увеличилась денежная масса M2, но и сократилась экономика.

Теперь посмотрите на его связь с Core CPI, годовым изменением потребительских цен без учета продуктов питания и энергии. За последние 20 лет наблюдалась четкая взаимосвязь: изменение показателя M2 Velocity опережает Core CPI примерно на 7 кварталов. Следовательно, если эта взаимосвязь сохранится, мы должны ожидать огромного падения годового показателя Core CPI в течение следующих 18 месяцев или около того.

перевод отсюда

Бесплатная неделя FOREX на elliottwave com 12-19 августа

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Если находите статью интересной, ставьте плюсики и добавляйте в избранное.
Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?
 Tue, 11 Aug 2020 16:43:05 +0300

Всем инвест привет! 

Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?



Обзор будет коротким. До этого Андрей Васильевич уже расписал все возможные сценарии развития здесь.  Неделей раньше была написана инвестиционная идея, просчитав примерно такие же сценарии.

Теперь интрига ушла, резерв под штраф разместили в операционку, уменьшив дивиденды.

Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?

В итоге EBITDA упала до 124 млрд. рублей

Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?

Что дает нам дивиденды в размере примерно 470 рублей на акцию. 
Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?



В прошлом году платили в октябре.
Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?


Но очень высока вероятность, что перенесут уже на 2021 год, в январе-феврале

Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?


Главный вопрос выйдут ли за предел 1,8 из-за роста капекса в полтора раза? Капекс заявили:

2020 -2 млрд. долларов

2021 — 3-3,4 млрд. долларов.

Выглядеть это будет вот так:

Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?

Компания при текущих ценах и объемах производства сохранит денежный поток как минимум на текущем уровне. В районе 200 млрд. рублей.
Норильский никель Обзор финансовых показателей по МСФО за 2-ой квартал 2020 года. Есть ли риск падения дивидендов за 2021 из-за роста капекса?


При восстановлении значения EBITDA до «без штрафных» уровней компания будет выплачивать в квартал примерно 150 млрд. рублей дивидендов. +16-19 млрд. рублей по процентам и 100-110 млрд. рублей капекса. В итоге долг к концу 2021 в самом плохом сценарии увеличится до 690 млрд, что даст максимальное соотношение Долг/EBITDA 1,32.  Таким образом рисков для дивидендов за 2021 из-за штрафа нет. Жду возврата к 1900р дивидендами минимум. 

PS: Еще больше разборов в группа  ВКОНТАКТЕ

Наш телеграм канал. 

Статистика по российскому фондовому рынку
 Tue, 11 Aug 2020 16:36:56 +0300



5 354 000 уникальных клиентов зарегистрировано в Системе торгов Московской Биржи на 30.06.2020;

2 677 000 из них открыли ИИС (2,414 млн управляют ИИС самостоятельно, 263 тыс. — доверили свои деньги управляющему);

3 205 000 уникальных клиентов зарегистрировано на Санкт-Петербургской бирже;

705 000 активных счетов, на которых совершена хотя бы одна сделка в июне 2020 года. Немногие активно торгуют или закупаются каждый месяц: большинство физических лиц закупается и сидит, получает купоны/дивиденды;

Свыше 4 триллионов рублей — общая сумма, размещенная физическими лицами на брокерских счетах всех типов;

250 млрд рублей размещено на ИИС. Несложно посчитать, что средняя сумма на ИИС составляет 93,388 рублей;

Около 30% от всего объёма средств (около 1,2 трлн рублей) россияне держат в акциях, около 55% — в облигациях, остальное — просто в кэше и паях ПИФ/ETF;

Самостоятельные инвесторы на ИИС инвестируют более агрессивно: 42% в акциях против 28% в акциях на обычных брокерских счетах;

На ИИС с доверительным управлением управляющие покупают на 47% ПИФы

Все, мы впереди планеты всей, трепещите злопыхатели, первый человек высадился на далекой планете и.....
 Tue, 11 Aug 2020 16:34:51 +0300

З8 добровольцев и три месяца, понадобилось на вакцину. А вы говорите, два года и как минимум тысяча  добровольцев.
А пойдет или не пойдет, какая нах… разница.
Главное застолбить и поставить флаг, на этом и стоим. Теперь хоть в чем-то мы первые.

Путин объявил о регистрации в России первой в мире вакцины от коронавируса

В России зарегистрирована первая в мире вакцина от коронавируса, заявил президент страны Владимир Путин в ходе совещания с членами правительства. Трансляцию вел телеканал «Россия 24».

«Насколько мне известно, сегодня утром впервые в мире зарегистрирована вакцина против новой коронавирусной инфекции», — сказал Путин.

В ходе совещания глава Минздрава России Михаил Мурашко отметил, что зарегистрированная вакцина является одной из первых зарегистрированных вакцин в мире, подтвердивших свою эффективность и безопасность.

20 июля Минобороны России сообщили о завершении клинических испытаний вакцины от нового коронавируса, разработанной совместно военным ведомством и НИЦ эпидемиологии и микробиологии имени Н. Ф. Гамалеи, сообщала газета «Красная звезда». В исследовании приняли участие 38 добровольцев. Испытания подтвердили безопасность препарата. Сообщалось, что у всех добровольцев после вакцинации выработался иммунитет к инфекции.
Как работает ставка ЦБ простыми словами
 Tue, 11 Aug 2020 16:24:57 +0300

Что такое ключевая ставка ЦБ и как это работает? Подпишись на меня и поставь знак хорошо, спасибо!

Ключевая ставка-это минимальная процентная ставка, по которой ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам.ЦБ дает деньги в долг коммерческим банкам минимум под процент ключевой ставки и принимает деньги на хранение максимум под процент ключевой ставки.

Кто устанавливает ключевую ставку?

Ключевую ставку устанавливает СД Банка России.Заседание проводят восемь раз в год по заранее определенному графику.

Как это работает?

Изменения ключевой ставки ЦБ способно напрямую влиять на темпы экономического роста в стране.Грубо говоря, повышение ставки=замедление роста, соответственно снижение ставки=ускорение роста.

1)В случае понижении ставки:

Коммерческие банки получают деньги под меньший процент=выдают населению и юр.лицам кредиты дешевле=кредиты дешевле-народ охотнее их берет.НО банки так же снижают ставки по вкладам=люди менее охотно размещают кэш по вкладам (теперь появилась тенденция идти на Фондовый рынок и там их «сберегать»).Так как денег у людей становиться больше и, как следствие, они активнее их тратят.Чем больше покупательная способность населения (рост спроса), тем больше производят и продают их производители.В таком случае, люди активнее пользуются деньгами, а бизнес развивается за счет роста спроса на свою продукцию, услуги и тд.

2)В случае повышении ставки:
Коммерческие банки получают дорогие кредиты и еще дороже дают
их населению.Ставки по вкладам повышаются=население меньше берет кредитов.Денег меньше-спрос меньше-бизнес загибается.

Какие последствия вызывает понижения ключевой ставки?

Чем больше в стране дешевых денег, тем сильнее может взлететь спрос при неуспевающим за ним предложением. Таким образом, при бездумном снижении ключевой ставки, инфляция может подскочить так, что нивелирует любые выгоды от удешевления стоимости пользования деньгами. Деньги получили дешево, а купить на них можете намного меньше, чем раньше.

Как ставка ЦБ влияет на Долговой рынок (облигаций) ?

Ставка снижена с 10% до 9%. Предположим, что ранее стоимость облигации федерального займа (ОФЗ) с купоном 10% годовых и погашением через год составляла 100% от номинала. На рынке скоро появятся новые облигации, купон по которым уже будет меньше – допустим, что 9% годовых. Но ведь уже торгующаяся облигация дает нам купон в 10%, так зачем же покупать новые, если есть старая, но с лучшими условиями. Все верно. Начинаются активные покупки существующего облигационного выпуска, в результате чего растет его цена. Теперь, чтобы старый выпуск (с погашением через год и купоном 10%) обеспечивал доходность 9% годовых (как и новые), то его цена должна приблизиться к 101% от номинала (погасят облигации ведь все равно по 100%). Разные облигации в разной степени меняются в цене из-за изменения ставки. Это все связано с дюрацией облигаций, но данный термин будет затронут в другой статье.

Ставка повышена. Новые выпуски будут давать бОльшую купонную доходность. Как следствие, текущий выпуск падает в цене, пока доходность по разным выпускам не уравновешивается.

А что это никто про золото не пишет?
 Tue, 11 Aug 2020 16:24:43 +0300
Оно, между тем, рухнуло на 4% только сегодня, а за сутки на 100$ упало.
А что это никто про золото не пишет?


Механика торговли CFD на криптовалюты: что предусмотреть, чтобы зарабатывать
 Tue, 11 Aug 2020 16:08:13 +0300

CFD на криптовалюты позволяют зарабатывать на любых движениях рынка и подходят как для спекуляций, так и для хеджирования. Как правильно работать с этим деривативом, чтобы использовать все его преимущества в торговле, рассмотрим в статье.

Немного теории

CFD на криптовалюты — это контракты на разницу цен цифровых активов. Вне зависимости от движения цены актива, вверх она идет или вниз, вы можете зарабатывать, не владея, не покупая и не продавая саму криптовалюту.

Если вы ожидаете, что цена вырастет, вы открываете позицию на покупку. Если вы окажетесь правы, получите прибыль. Если нет — разница в цене с учетом размера открытой позиции станет убытком. Если вы ожидаете снижения цены, то открываете позицию на продажу. Если цена пойдет вниз, вы получите прибыль, если вверх — убыток. Вам не нужно мониторить рынок, чтобы зайти в сделку в единственно подходящий момент, вы можете сделать это в любое время, когда сможете оценить, куда пойдет цена.

Правильно определились с движением — заработали прибыль. При работе с криптовалютами через биржи у вас есть только один вариант: вы можете открыть сделку на покупку, ожидая, когда цена пойдет вверх. Шортить вчистую, не имея уже открытых длинных позиций, не получится.

Механика торговли CFD на криптовалюты: что предусмотреть, чтобы зарабатывать

Открытие длинных и коротких позиций при помощи CFD на рынках с растущей и снижающейся ценой

Почему CFD?

Тем, кто уже пробовал работать на финансовых рынках, известны CFD на традиционные активы — нефть, золото, валюты. Их главное преимущество в том, что за счет кредитного плеча профессиональные трейдеры могут зарабатывать даже с небольшими суммами.

Крипто-CFD усиливают эти преимущества, поскольку в криптовалюте движения цен значительнее. А именно за счет изменения цен формируется прибыль в CFD. Большая волатильность обеспечивает большие возможности заработка тем трейдерам, которые готовы взять на себя большие риски.

При этом CFD на криптовалюты тесно связаны со спотовым рынком. CFD-контракт исполняется брокером (посредником каждой сделки) на спотовом рынке, а не просто привязывается к цене (как, например, фьючерс). Т.е., цена исполнения формируется совокупной ликвидностью рынка. В случае фьючерсов — по-другому. Цена на фьючерсы формируется спросом и предложением на “ожидания” по ценам актива.

Как начать работать с крипто-CFD

Выбрать платформу для маржинальной торговли

Есть разные площадки, которые предлагают CFD на криптовалюты. Успешность вашей торговли во многом определяется параметрами, незаметными при поверхностном анализе, когда обращаешь внимание на фичи платформы и даже ее популярность. При выборе обратите внимание на то, как реализован вопрос ликвидности, как реализуется логика исполнения ордеров, какова конфигурация самого продукта.

Механика торговли CFD на криптовалюты: что предусмотреть, чтобы зарабатывать


В начале этого года свою платформу для маржинальной торговли запустил криптоброкер CEX.IO Broker, который входит в группу компаний во главе с регулируемой криптобиржей CEX.IO. Опытная команда предложила рынку доступ к профессиональным и надежным финансовым инструментам, включая маржинальную торговлю и деривативы. На конкретном примере мы покажем, как начать работать с криптовалютными CFD, и на что обратить внимание.

3 первых шага для работы с CFD 

1. Открыть счет

Для работы вам потребуется торговый счет на платформе для маржинальной торговли. Если вы не уверены в своих силах и хотите потренироваться, CEX.IO Broker предлагает бесплатный демо-доступ без регистрации, чтобы вы могли в режиме текущих рыночных условий потестировать сервис, не используя реальные средства. Если вы готовы работать на реальном рынке, открывайте торговый счет.

2. Пополнить свой торговый счет

Вы можете пополнить свой торговый счет в CEX.IO Broker двумя простыми способами: переводом с биржи CEX.IO или напрямую с вашего криптокошелька. Обратите внимание, переводы между биржей и брокером мгновенные и бесплатные.

Те средства, которые вы внесли на торговый счет, являются обеспечением для открытия позиций. Они гарантируют, что при использовании плеча, вы вернете заемный капитал, даже если цена будет двигаться против вас.

Кредитное плечо, которое предлагает CEX.IO Broker, 1:10, то есть вы можете увеличить свой торговый капитал в 10 раз.

3. Открывать позиции

Пока средства просто находятся на вашем счете, они не начнут приносить вам прибыль. Важно начать открывать позиции, чтобы внесенные средства работали на вас.

Когда вы открываете позицию, определенная сумма ваших средств блокируется, выполняя роль обеспечения. Вы всегда можете снять со своего баланса средства, которые не привязаны ни к одной позиции. Когда вы закрываете позицию, средства, используемые в качестве обеспечения, корректируются с учетом прибыли или убытка и возвращаются на баланс. Затем их можно задействовать для открытия новых позиций или вывести.

Чтобы открыть позицию, вам необходимо разместить ордер: рыночный, если вы хотите немедленно открыть позицию, или лимитный, если вы хотите открыть позицию по определенной цене или лучше. Типы ордеров, доступных на CEX.IO Broker, вы можете увидеть в момент их размещения. После открытия позиции вы наблюдаете за тем, что происходит на рынке, чтобы в нужный момент закрыть свою сделку.

Что еще важно знать?

Если вы хотите реализовывать несколько стратегий одновременно, вам будут полезна функция множественных мультивалютных торговых счетов. CEX.IO Broker позволяет держать до 5 торговых счетов, чтобы дать трейдеру возможность разделять позиции с разными параметрами. Такой сетап дает возможность точно понять, какая из ваших стратегий более удачная, приносит больше прибыли и может быть масштабирована.

Уникальное преимущество CEX.IO Broker в том, что вы получаете доступ сразу к двум платформам: платформе криптоброкера и к криптовалютой бирже. Это не только возможность пользоваться одним кошельком для мгновенных переводов, но способ расширить свою торговую стратегию, работая одновременно на поставочном рынке через биржу (когда вы продаете и покупаете саму криптовалюту) и беспоставочном рынке (когда вы покупаете и продаете производные инструменты CFD) через общий кошелек.

Сейчас в платформе доступны в режиме 24/7 семь пар: BTC/USD, BTC/EUR, ETH/USD, ETH/EUR, ETH/BTC, LTC/USD, LTC/BTC. Пополнять торговые счета можно разными валютами, в том числе биткоином и эфиром.

Механика торговли CFD на криптовалюты: что предусмотреть, чтобы зарабатывать


Гибкое управление рисками при торговле крипто-CFD у криптоброкера реализовано с помощью перекрестной маржи внутри торговых счетов и изолированной маржи между счетами.

Перекрестная маржа позволяет с помощью прибыли одной позиции на торговом счете удовлетворить маржинальные требования другой позиции на этом же счете. Изолированная маржа означает, что каждый торговый счет имеет свои собственные уровни маржи, которые не влияют друг на друга. Вы можете использовать и перекрестную маржу, и изолированную, в отличие от других платформ на CEX.IO Broker можно одновременно работать с двумя.

CFD на криптовалюты позволяют начинающим и профессиональным инвесторам участвовать в криптоэкономике и зарабатывать, даже без владения самими активами. Минимальный порог входа обеспечивает возможность разнообразить свою торговую стратегию и свой портфель инструментами, которые дают доступ к одному из самых динамичных финансовых рынков мира.


Справка о компании

Механика торговли CFD на криптовалюты: что предусмотреть, чтобы зарабатывать

CEX.IO Broker — платформа для маржинальной торговли криптовалютами на основе контрактов на разницу цен (CFD), входящая в международную группу CEX.IO со штаб-квартирой в Лондоне.

Группа CEX.IO вышла на крипторынок в 2013 году и сейчас обслуживает миллионы клиентов в разных странах. Компании группы имеют лицензии в США и Европе, а криптобиржа CEX.IO является одной из крупнейших и наиболее защищённых площадок в мире для обмена, торговли и хранения цифровых активов.

CEX.IO Broker был запущен для тестирования в закрытом бета-формате 1 апреля 2019 года, а 30 января 2020 года открыт для работы клиентов. Цель создания проекта — предоставить трейдерам и инвесторам криптовалютного рынка доступ к профессиональным и надежным финансовым инструментам, включая маржинальную торговлю и деривативы.

Падение акций азиатских технологических компаний некоторые считают возможностью для покупок
 Tue, 11 Aug 2020 16:00:19 +0300
Пятничная атака президента США на китайский сервис WeChat спровоцировала многих инвесторов «сбросить» акции азиатских технологических компаний. Однако некоторые считают такую распродажу хорошей возможностью для покупок.

Джиан Ши Кортези, портфельный управляющий в фонде GAM Investment Management в Цюрихе, наоборот, в пятницу приобрела ряд акций китайских интернет-компаний и намерена увеличить покупки, если их цены продолжат снижаться.

«Веденный в Штатах запрет не окажет существенного влияния на выручку и прибыль большинства китайских интернет-компаний, – полагает Кортези. – Это лишь ухудшает настроения инвесторов, что в свою очередь толкает цены вниз и создает неплохую возможность для покупок». Активы управляемого Кортези фонда Asia Focus Equity на треть состоят из акций интернет-компаний, при этом по динамике в текущем году он обогнал 93% своих аналогов.

Эскалация напряженности между Трампом и Пекином, выразившаяся в запрете резидентам США вести дела с владельцами приложений TikTok и WeChat, привела к суммарному снижению капитализации ведущих азиатских технологических фирм на $77 млрд. в пятницу. И это лишний раз подчеркивает риски, с которыми сталкиваются компании региона, прежде всего китайские.

Однако «быков» это не смущает. «Действия Трампа только создают возможности для наращивания позиций в китайском хайтеке, – отметил Гэри Дуган, глава Global CIO Office в Сингапуре. – Оценки этих компаний выглядят весьма привлекательно в сравнении с международными аналогами, при этом они остаются высоко конкурентными на глобальном уровне».

Акции Tencent Holdings, владельца WeChat, подешевели еще на 4.8% в понедельник, тогда как бумаги другой китайской интернет-компании Alibaba Group Holding потеряли в стоимости дополнительно 2.7%. Между тем некоторой распродаже в пятницу подверглись и акции американского технологического сектора, поскольку инвесторы негативно воспринимают усиление конфронтации между США и Китаем.

По финансовым мультипликаторам четверка крупнейших компаний из состава индекса MSCI Asia Pacific (все из них – технологические компании) торгуется заметно дешевле своих американских аналогов. Так, средний прогнозный коэффициент P/E на ближайшие 12 месяцев компаний Alibaba, Tencent, Taiwan Semiconductor Manufacturing и Samsung Electronics сейчас составляет 25х против 34х у технологических гигантов в топе индекса S&P 500.

Падение акций азиатских технологических компаний некоторые считают возможностью для покупок


Разница в оценках, правда, несколько снизилась с июня, когда она достигала максимума с 2015 г. Оливер Кокс из JPMorgan Asset Management, который управляет фондом JPMorgan Pacific Technology, считает, что нынешняя размолвка между США и Китаем не меняет долгосрочной картины. По его мнению, в Азии сейчас повторяются многие технологические тренды, наблюдавшиеся до этого в США, причем находятся они на довольно ранней стадии эволюции.

Это означает «гораздо более высокие темпы развития, более интересные перспективы и, как следствие, больший потенциал роста акций технологических компаний из АзиатскоТихоокеанского региона по сравнению с уже сложившимися и устоявшимися хайтек-компаниями из Штатов», уверен эксперт. С начала года суммарная капитализация четверки азиатских хайтектитанов выросла на 22%, тогда как стоимость ведущих технологических гигантов США за тот же период подскочила на 40%.

Между тем Энди Вонг, старший управляющий в Pictet Asset Management, отмечает, что рынки капитала в США остаются самыми привлекательными в мире благодаря их объему и диверсификации. По его словам, лидерство американских компаний по капитализации, непревзойденные стандарты корпоративного управления в Штатах, склонность к инновациям, а также высокая ликвидность оправдывают более высокие коэффициенты их акций.

Суреш Тантиа, старший инвестиционный стратег в Credit Suisse, однако, полагает, что наблюдающееся в последнее время ослабление доллара может заставить инвесторов пристальнее присмотреться к активам других стран. И акции компаний азиатского хайтека выглядят весьма выигрышно, учитывая их перспективы роста.

Открыть торговый счет у брокера Just2Trade 
УНИКАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ

  • Доступ с единого счета к биржам США, Европы и Азии
  • Акции, облигации, товарные фьючерсы, валюты (forex), включая криптовалюты
  • Торговля и поддержка 24/7


Внимательность. Нужна ли она трейдеру?
 Tue, 11 Aug 2020 14:13:04 +0300
Смартлаб трейдерский ресурс? Значит здесь иногда встречаются трейдеры? И некоторые из них внимательные? Не похоже.
Некто «байкал» написал  сегодня, в 13.26 пост. В этом посте есть табличка, а в табличке зарплаты в России и стоимость бигмака в руб. И что мы видим. В апреле1998 года, стоимость бигмака — 12000 руб, а средняя зп 1040000 руб. Один мульт!!! Деноминация была в 1996 году. У вас купюры в кошельках образца 1997 года. И доллар в 1998 году, до 17.08.98 стоил 6(шесть) руб. Все комментят и никто внимания не обращает. Парадокс.
Пишу отдельным постом, потому что в ЧС у ТС.
Переобулся в воздухе (пост 314)
 Tue, 11 Aug 2020 14:09:53 +0300
Еще вчера я топил против ВТБ, сегодня я его купил. Смотри скрин:
Переобулся в воздухе (пост 314)


Прикупил 5 млн акций ВТБ ( или 500 лотов) на свой страх и риск. Пошел в ней повышательный тренд. Видимо, проскочила информация со знаком плюс. Надо поискать инфу про ВТБ.
   Что касается смены мнения по ВТБ, следует сказать, что это рынок, детки. И мне по большому, насрать, что будут говорить про меня смерды. Мне главное, получить профит. А на темы морали мы поговорим в школе профсоюзов, если таковая откроется. 


А тем временем нашел интересный сайтик  
где 

БИР-Эмитент – это:

  • полная информация по всем российским эмитентам;
  • IR- и PR-инструмент для эмитентов;
  • web-сервисы для информационного наполнения сайтов. Вот ссылка здесь. Бесплатно пиарю. 


Ваш все тот же самый, 
       S.Hamster  ( канал в Telegram:   @Hamster1955  )


Добавлен в ЧС ( у 682 смердов,  список живой и постоянно пополняется!)
  




Uniper сообщает о рисках не завершения Северного Потока 2. Вероятность теплой зимы и "ошибка игрока"
 Tue, 11 Aug 2020 13:55:41 +0300
Как говорится, «никогда такого не было и вот опять»

ria.ru/20200811/1575619626.html?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop

Дело к Сентябрю, а воз и ныне там. Я полагаю, что в этом году трубу не проложат. Поэтому покупать ГП на мой взгляд рано. Если только вы не ожидаете что цены на газ вырастут раз в 7-10. Но я лично предпосылок не вижу.

Основной фактор это как известно погода. Но прогнозировать погоду на такой временной горизонт — дело не благодарное. Синоптики на 2 недели вперед не могут сказать толком.
Однако это не мешает людям давать смелые прогнозы. Замечено уже не раз в каментах как некоторые умудряются натягивать вероятностный анализ на это. Ну я тут встречал, мол «вероятность третьей теплой зимы подряд очень мала». Все равно что в казино ставить на черное когда выпало 3 раза красное. 

Граждане разгильдяи, для вас, кто прогулял в универе занятия по тер.веру, есть хорошая статья на вики. Есть такое понятие, называется «ошибка игрока». Она заключается в том, что он оценивает независимые события как то — бросок монеты, кубика, выпадение цвета рулетки итд, как серию зависимых. Но это не правильно. Конечно там есть нюанс, и только один. Если вы оцениваете серию событий до того как она началась, ее вероятность (для монетки к примеру) будет (1/2)^n. Где n это собственно кол-во в серии. Но если вы оцениваете например третий орел подряд после того как 2 уже выпали, то его вероятность будет такой же как вероятность независимого события. Что товарищ Байес наглядно доказал, детали по ссылке.

Ну так вот, зимы это события независимые, и оценивать их как серию после того как 2 зимы уже были теплыми это в корне не верно. Она будет теплой ровно с той же вероятностью с которой теплой была первая зима.

Что характерно, такую ошибку допускают так же и при оценке рынка. Мол вот SP500 растет уже 7 дней подряд, надо шортить. Но сегодняшний день никак особенно не связан с предыдущими. Во всяком случае не связан такой банальной формулой. 

Напоследок интересный факт:
Происхождение названия такого когнитивного заблуждения как «ложный вывод Монте-Карло» связывают с событиями, произошедшими 18 августа 1913 года, когда за одним из игровых столов с рулеткой в казино Монте-Карло шарик останавливался на чёрном поле рулетки 26 раз подряд. Как известно, на стандартном колесе рулетки число красных и чёрных ячеек (карманов) одинаковое; следовательно вероятность выпадения одного из цветов равняется 50 %. Однако тогда в Монте-Карло чёрный цвет выпал 26 раз подряд, в связи с чем игроки ставили на красное, надеясь, что последовательность выпадения чёрного прервётся, и проигрывали[2][3]. Эту историю часто приводят исследователи, занимающиеся психологией азартных игр[4]. Наблюдения за современными игроками в рулетку показывают, что «ошибка игрока» до сих пор оказывает влияние на выбор, который они делают[4]. В литературе отмечается, что такой распространённый среди азартных игроков ложный вывод приводит к его использованию в качестве «стратегии Монте-Карло», что является абсолютно неверным умозаключением[5]. Такое заблуждение иногда ещё называют ошибкой зрелости шансов (англ. fallacy of the maturity of chances)[6].


enjoy
Стоимость Биг Мака в России за 30 лет. 1990-2020 годы. Буду как Шульц!
 Tue, 11 Aug 2020 13:26:35 +0300
НУ раз по рынку никому не интересно буду постить вот такое)))
Правда ведь Шульц?))) А че а чем я хуже.

Стоимость бигмака в России 1990-2020. На графике прекрасно виден, рост и падение зарплат жителей России. Причем падение 2014-2016 намного глубже, чем в 2009 году.
Есть и советские времена, май 1990 и апрель 1991 года. К сожалению там указан официальный курс, в мае 1990 года доллар стоил 60 копеек. А вот рыночный курс тогда был рублей 12 за доллар. Впрочем это не на что не влияет. Есть стоимость бигмака, есть зарплата, и сколько бигмаков можно купить.

Стоимость Биг Мака в России за 30 лет. 1990-2020 годы. Буду как Шульц!

Также  табличка по Украине АУ ШУЛЬЦ ТЕБЕ ПРИВЕТ))))
Первая бигмачная появилась в 1997 году,  подсчет с 2004 года, с пропуском января 2006. Лучше всего на Украине жили в июле 2012, но примерно в 2 раза хуже чем в России. Что самое удивительное в долларах бигмак в России стал дешевле чем на Украине. Хотя Украина и ЮАР на протяжении 15 лет держали первые места по дешивизне бигмагов.
Удивили США. При Обаме стоимость бигмага выросла на 80%. А ведь это и есть чистая инфляция.
Да как же так не может быть????)))) ТЫ ФСЕЕЕЕ ВРЕШЬ)))) 

Стоимость Биг Мака в России за 30 лет. 1990-2020 годы. Буду как Шульц!


Зарплаты по месяцам в России https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/bHzuO4rW/t1.docx
За июль 2020 принята зарплата за май 2020, как последняя на Росстате. Средняя зарплата за май 1990 вычислена интерполяцией.
Зарплаты по месяцам на Украине даны по украстату.
Цены бигмаки 2000-2020 https://www.economist.com/news/2020/07/15/the-big-mac-index
Цена на бигмаки 1990-1999 http://bigmacindex.org/1998-big-mac-index.html в адресе сайта нужно подставлять тот год, который хотите увидеть.





Что интересно Смарт-лабовцам???
 Tue, 11 Aug 2020 00:19:08 +0300
Сегодня, точнее уже вчера, 3 поста набрали по 400 плюсиков каждый, а именно 430 плюсиков — это о дне рождения Романа Андреева и 461 — об эмиграции!!! И просто сам пост самого Романа Андреева 500 плюсиков вроде!!!
Получается — если написать пост про Романа Андреева — то можно сделать себе огромный рейтинг и силу — при этом не написав ничего значимого про трейдинг!!!
Парочка постов о дне рождении Романа Андреева и вуаля 1000+ гарантированы !!!

)))ставьте +++ — ведь сегодня Первый день после дня рождения Романа Андреева!!!
Если бы вам выпала возможность переехать жить в США согласились бы вы?
 Mon, 10 Aug 2020 23:48:38 +0300
По просьбе трудящихся и не корысти ради(добавьте кармы плиз) проводится опрос:

Если бы вам выпала возможность переехать жить в США согласились бы вы?
СИДНы: Что позволено Сингапуру, то не дозволено Кипру (Мальте и Люксембургу)
 Mon, 10 Aug 2020 23:42:50 +0300
А вот очень интересный вопрос — почему меняются Соглашения избежании двойного налогообложения с Кипром, Мальтой, Нидерландами и т.д. — но все совершенно забыли про Сингапур ??

http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_83639/6320005de29f7bfcad18b23720dd19e8d4e3b296/
О чём надо думать вместо эмиграции. Россия в шаге от того, чтобы стать наилучшей для жизни страной
 Mon, 10 Aug 2020 22:59:02 +0300
Этот шаг надо сделать всем россиянам вместе.
Природные ресурсы обеспечивают необходимый стартовый объём внутреннего рынка для быстрого достижения технологической независимости и душевого ВВП, превосходящего Германию.

Чтобы применить необходимую для этого активную промышленную политику государства, достаточно сбросить с глаз либеральные шоры, освободиться от интеллектуального порабощения либеральными догмами. Всего-то вчитаться и уразуметь «Как богатые страны стали богатыми, и почему бедные страны остаются бедными». Эту книгу написал Эрик Райнерт. Либералы делают вид, что её не существует.
Если бы в 2016 прошло её всенародное обсуждение, россияне не отвергли бы 98.5% голосов единственную программу выхода России из технологической отсталости. Новый шанс может быть в 2021.

Увы, россияне не подозревают, как плотно их сознание опутано либеральными догмами. Ну как «мещанин во дворянстве» не подозревал, что всю жизнь говорил прозой.

Демократия, права человека и прочая либеральная шелуха, — вся эта надстройка вырастает на материальной базе конкурентоспособной обрабатывающей промышленности и богатства страны. Об этом с самого начала пишет Джо Стадвелл в книге «Азиатская модель управления». Япония переняла эту модель у канцлера Бисмарка в Германии. Эта модель выхода из отсталости универсальна, на все страны и времена.

Технологии — самые обычные — обеспечат освоение всех необъятных пространств российской глубинки, Сибири и Арктики. Всё что для этого нужно — грузовые дирижабли и бипланы. Дирижабль от 200 тонн эффективнее автомобиля и менее авиации уязвим от погодных условий. Бипланы по расходу топлива на тонно-км эффективнее монопланов и не нуждаются полосах с твёрдым покрытием.

Это принесёт цивилизацию в любую точку на карте, превратит Россию в страну ста тысяч городов. Обеспечит самое оптимальное размещение и функционирование промышленности.
Только прикиньте. Мечел мог бы такими дирижаблями перебрасывать уголь с Эльгинского месторождения, пока он был в цене, не тратя времени и денег на ж/д. Вместо краха — колоссальный успех.
Гибкость и динамизм такого транспорта гарантирует эффективность и, главное, адаптируемость экономики к любым мировым передрягам — антихрупкость, по терминологии Нассима Талеба.
Эмиграция в США. Почему не надо ругаться матом? Отчеты Тинькофф и ВТБ
 Mon, 10 Aug 2020 22:52:48 +0300
 
00:00 Вступление/оглавление
05:30 Почему не надо ругаться матом?
14:30 Что я думаю об эмиграции?
31:40 Мини обзор рынка
37:00 Я Банк
46:00 Мосэнерго
51:04 Тинькофф
59:59 ВТБ
01:08:10 Мои новости
01:07:15 Прикол
01:12:05 Какой флагманский смартфон выбрать?
И опять повторю старую картинку :)
 Mon, 10 Aug 2020 22:42:11 +0300
И опять повторю старую картинку :)


Поговорил с некоторыми людьми. Актуальность не теряется :)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 509 510 511 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 541 542 543 544 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 557 558 559 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 571 572 573 574 575 576 577