Wed, 22 May 2024 08:48:57 +0300
Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 16.05.24 компания Softline (SOFL) опубликовала данные за первый квартал 2024 г. Этот обзор посвящён разбору компании и последних финансовых результатов.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
ПАО «Софтлайн» — один из лидеров ИТ-рынка с более чем 30-летним опытом, широким региональным присутствием в более чем 25 представительствах по всей России и доступом к квалифицированным кадрам, имеющий в штате свыше 8,7 тыс сотрудников, более половины из которых — инженеры и разработчики.
Основной вид деятельности – это продажа и внедрение стороннего ПО и оборудования. Т.е. компания помогает обеспечить цифровую трансформацию бизнеса своих заказчиков, связывая около 100 000 конечных клиентов из различных отраслей экономики с более чем 5 000 лучших в своем классе ИТ-производителей.
Последнее время компания также активно продвигает собственные продукты, которые у неё появляются путём покупки разработчиков ПО. Некоторые M&A сделки 2023 года: Бэлл-интегратор, Борлас, СЛ Софт, Актив, Барьер и другие. А в феврале 2024 года Группа объявила о приобретении доли в ИТ-направлении бизнеса группы компаний R.Partner.
На данный момент у компании более 50 дочерних организаций.
Основной акционер – компания ООО Аталайя (49,98% акций). 7,42% акций приходится на Группу Синара. К слову, 3,8% из них перешли Банку Синара в 2024 году, а полученные средства (около 2 млрд) Софтлайн отправит на дальнейшие M&A сделки.
Текущая цена акций.
В октябре 2022 года международная компания Softline Holding завершила разделение бизнеса на международную и российскую части. Международная часть бизнеса в дальнейшем стала называться Noventiq, российская — «Софтлайн».
С 26.09.2023 на Московской бирже стартовали торги акциями Российского ПАО Софтлайн (ранее торговались расписки Noventiq). На данный момент котировки находятся ниже цены размещения. Но с декабря 2023г идёт восходящий тренд. За это время акции выросли примерно на 40%.
Операционные результаты.
- Оборот в 1Q 24 21,5 млрд (+52% г/г). Правда, результат на 81% ниже кв/кв, но это объясняется выраженной сезонностью бизнеса (основные продажи приходятся на второе полугодие). Рост оборота показывает, что Софтлайн перестроил продажи после ухода многих иностранных вендоров на российские IT компании.
- Также важно, что 29% оборота пришлось на продажи собственных решений, хотя год назад было 15%.
- Стоит отметить резкий рост количества сотрудников 8,75 тыс (+72% г/г). Из них 57% — это инженеры и разработчики (+2,7х г/г). Это следствие от сделок по приобретению компаний.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Т.к. компания раскрыла очень усеченные данные за 1Q 2024, то для полного понимания картины для начала посмотрим на результаты по итогам 2023 года:
- Выручка 73 млрд (+30% г/г);
- Себестоимость 49,6 млрд (+12% г/г);
- Коммерческие, общие, административные расходы 21,8 млрд (+83% г/г). Основная причина – рост числа сотрудников и расходов на их зарплаты.
- Операционная прибыль 1,5 млрд (+75% г/г);
- Финансовые расходы 2,4 млрд (+2х г/г). Это следствие роста долга.
- Изменение справедливой стоимости фин. инструментов и доходы от их продажи 4 млрд;
- Чистая прибыль 3 млрд (+2х г/г);
Как видим, чистая прибыль упала в 2 раза. И вообще она положительная только благодаря бумажной переоценки финансовых инструментов. Это результат инвестиций в ценные бумаги (в основном еврооблигации Республики Беларусь), которые удалось купить на минимумах в момент геополитического кризиса. Аналогичная ситуация была в 2022г. Т.е. вся прибыль последних двух лет – это результат удачной разовой спекуляции на ценных бумагах. Без этого были бы убытки. В 2024 году должна произойти их полная продажа/погашение, ориентировочно, за 8-9 млрд.
Несмотря на довольно высокую выручку; EBITDA и ЧП на порядки ниже. Это из-за того, что компания основную выручку генерировала от перепродажи стороннего ПО и оборудования. Рентабельность по EBITDA была на уровне 6%.
На квартальной диаграмме видна сезонность бизнеса, — четвёртые кварталы наиболее успешные, т.к. на них приходятся основные продажи. Правда, в 4Q 23, это не помогло, и был зафиксирован убыток. Также отметим, что в 1Q 2024 EBITDA выросла в 10 раз г/г. Плюс, компания заявляет, что рентабельность валовой прибыли 36% (+2x г/г). Это уже результат от увеличения продаж собственной продукции.
Баланс.
- Чистые активы 8,3 млрд (-14% г/г). Т.е. на такую сумму активы превышают обязательства.
- Денежные средства 13,7 млрд (+3% г/г).
- Суммарные кредиты и займы 20 млрд (+42% г/г). Из них 4% в долларах, 96% в рублях.
Таким образом, чистый долг на 31.12.23 6,2 млрд (+10х г/г). А по последней информации, чистый долг на 31.03.24 составил 20,8 млрд (включая аренду). Но если его скорректировать на стоимость ценных бумаг, которые должны быть погашены в этом году, то ND скорр = 13,5 млрд. Таким образом, ND скорр / EBITDA = 2,2. Долг выше среднего. Кредитный рейтинг на уровне ruBBB+ от рейтингового агентства «Эксперт РА», прогноз стабильный.
В 2023 процентные расходы составили 2 млрд, очевидно, что в 2024 году эта цифра должна вырасти раза 2-3, что надавит на ЧП.
Денежные потоки.
- операционная деятельность 7,5 млрд (+2,5х г/г). Именно столько денег поступило в компанию за год. Существенный рост связан с ростом кредиторской задолженности на 15,6 млрд, т.е. компания придерживает выплаты контрагентам.
- инвестиционная деятельность -10 млрд. Из них на капитальные затраты ушло 2,4 млрд (+64% г/г). 4,7 млрд ушло на приобретение ДО. Ещё 4 млрд – это выдача займов.
- финансовая деятельность 2,7 млрд (-26% г/г). Положительное значение из-за роста долговой нагрузки.
Из диаграммы видно, что операционный поток за 2023 год рекордный, но это временный эффект от роста кредиторской задолженности.
Благодаря этому, свободный денежный поток, также рекордный 3 млрд
Дивиденды.
В июне 2023 года Совет директоров Софтлайн утвердил дивидендную политику. Компания будет стремиться выплачивать не менее 25% от ЧП по МСФО. При этом по итогам 2024 должны направить минимум 1 млрд рублей. В этом случае доходность к текущей цене акции будет минимум 1,6%.
Перспективы.
У Софтлайн есть стратегия развития, согласно которой ожидается рост бизнеса в 5 раз за 5 лет.
Основные драйверы роста:
- Усиление «машины продаж», увеличение проектов внедрения российских решений.
- Рост производство своих IT продуктов за счет M&A сделок.
- Международная экспансия. Кстати, в апреле компания объявила о выходе на рынок Республики Казахстан.
Из-за сезонности, 2-3 кварталы, как правило, не самые лучшие. Но прогноз на весь 2024 год позитивный:
- Оборот 110 млрд (+20% г/г);
- Валовая прибыль 30 млрд (+27% г/г);
- EBITDA более 6 млрд (+33% г/г).
Ещё, среднесрочно, Софтлайн может провести IPO своих ДО, что может привести к позитивной переоценке акций. Т.е. Софтлайн покупает компании в среднем с ЕV/EBITDA < 5, подключает к своей «машине продаж», получает синергетический эффект, рост выручки ДО и возможность провести IPO с премией к покупке.
Также отметим, что для бывших владельцев ГДР Noventiq была организована процедура обмена на акции Софтлайн, которая предусматривает возможность получения двух дополнительных акций на каждую ГДР 23.09.24 и 22.09.25. При этом есть условие, что бывшие инвесторы Noventiq получат дополнительную акцию Софтлайн на каждую бумагу, которая у него есть в портфеле. Т.е. те, кто продал акции Софтлайн ранее, вероятно будут покупать их обратно. Что даст кратковременный импульс спроса на акции до 23.09.24.
Риски.
- Высокая ключевая ставка. У Софтлайн уже немаленькая долговая нагрузка. И текущие процентные расходы значительно больше операционной прибыли. Правда, 99% заимствований на 31.12.23 были по фиксированной процентной ставке. И большая часть долга была до 2025-2026г.
- Рыночный риск. Колебание стоимости финансовых инструментов (еврооблигаций Республики Беларусь) влияет на ЧП.
- Конкуренция.
- Доп эмиссия. Возможно, для будущих M&A сделок понадобятся доп эмиссии.
Мультипликаторы.
Софтлайн – компания роста, поэтому по мультипликаторам оценена недёшево:
- Текущая цена акции = 183₽; Капитализация = 59 млрд ₽;
- EV/EBITDA = 13; fwd EV/EBITDA 2024 = 10;
- P/E = 81; P/S =0,8; P/B = 7,2;
- Рентабельность по EBITDA = 8%; ROE = 36%; ROA = 4%.
Если не считать мультипликатор P/E, то Софтлайн оценен дешевле других представителей IT сектора (из таблицы убраны ВК и Озон, т.к. у них аномальные мультипликаторы).
Выводы.
Софтлайн – растущая IT компания с 30-летним опытом.
Операционные результаты 1Q 24 позитивные. На треть выросли продажи собственных решений.
Финансовые результаты 1Q 24 также позитивные. Но ЧП 2022-2023 объясняется спекуляциями с еврооблигациями, без них был бы убыток.
Долговая нагрузка выше средней.
Денежные потоки 2023 рекордные за счет роста кредиторской задолженности.
Дивидендная политика предусматривает 25% от ЧП. За 2024 год минимальная доходность ≈1,6%.
Стратегия предусматривает рост бизнеса в 5 раз за 5 лет, т.е. примерно по 38% в год.
Риски: высокая ставка, рыночный риск, конкуренция, доп эмиссии.
Мультипликаторы высокие. Но с другой стороны, выглядят не так дорого для IT сектора. Если верить, что рост будет по 38% ежегодно, то комплексная справедливая цена 240₽.
Мои сделки.
Не знаю, удастся ли расти 5 лет по 38% в год, но полагаю, что как минимум, ближайшие пару лет рост должен быть неплохим. Результаты 1Q 24 в целом подтверждают высокий темп. В общем купил на небольшую долю от портфеля акций. В случае коррекции, возможно, докуплю. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Wed, 22 May 2024 08:51:28 +0300
Фьючерс MX на индекс Мосбиржи. 20 мая 2024 был трендовый день на стороне продавца с пробитием ключевого уровня поддержки 348650-349200 и его тестом с максимальным объемом действующего контракта. Пробитие и тест данной поддержки, как мы писали в обзоре от 20 мая 2024, означает смену бычьей тенденции или ее остановку. 21 мая 2024 года — трендовый день на стороне продавца. В начале торговой сессии сформировали объем на уровне 342700-343250 сопротивление 1 (рисунок 1), который смог создать снижение цены до уровня вновь образованной поддержки 1 (рисунок 1).
Рисунок 1: Два сценария на рост. Сценарий 1 подразумевает реверсивную структуру с последующим ростом после клиринга.
Рисунок 2: Сценарии на снижение. Наиболее вероятный сценарий на сегодня — дальнейшее снижение или массив между поддержкой 1 и сопротивлением 1.
Фьючерс Si на валюту рубль-доллар. 20 мая 2024 — реверсный день, покупатель не смог закрепиться выше уровня сопротивления 2 (рисунок 3). 21 мая 2024 года был трендовый день на стороне продавца с тестом сопротивления 2 (рисунок 3). Произошло повторное фиксирование позиций, которое мы ранее наблюдали 17 мая (обзор от 20-го мая). Продавцы фиксировали прибыль, покупатели — убытки, о чем свидетельствует скриншот с сайта Московской биржи (рисунок 4).
Рисунок 3: Сценарии на рост.
Рисунок 4: Открытые позиции по фьючерсам.
Рисунок 5: Сценарии на снижение. Наиболее вероятный сценарий на сегодня — дальнейшее снижение или массив в ценовом диапазоне, сформированном начальным балансом.
Фьючерс RI на индекс РТС. 20 мая 2024 был трендовый день на стороне продавца с пробитием ключевого уровня поддержки 119600-119710. 21 мая 2024 года — реверсный день с образованием двух поддержек 1 и 2 (рисунок 6). Стоит отметить, что в трех предыдущих торговых днях прошли максимальные объемы действующего контракта.
Рисунок 6: Сценарии на рост.
Рисунок 7: Сценарии на снижение.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Wed, 22 May 2024 08:53:05 +0300
РОССИЯ И КИТАЙ ПОДТВЕРЖДАЮТ, ЧТО НАВСЕГДА ПРЕКРАТИЛИ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ДОЛЛАР США
Теперь проводят 90% своей торговли рублями и юанями.
Обе страны опубликовали совместное заявление об укреплении стратегического и экономического сотрудничества.
Они стремятся побудить другие страны БРИКС снизить зависимость от доллара США.
Ранее за такие
отказы от бакса,
правителей убивали и революции устраивали
Мне страшно представить что будет с экономикой сша когда, в очень скором времени, партнёры будут отказываться от торговли в долларах,
Их, госдолг просто разорвёт,
Во первых экспортировать инфляцию, больше не получится, в долларовой и евро зоне начнутся инфляционные шоки,
Бумага в виде валюты хлынет обратно в сша,
Придется ее сжигать
ТК в зоне БРИКС расчёты в баксах снизятся,
Во вторых госдолг сша,
его перестанут покупать,
Им нужно будет продавать свои активы чтобы расплатиться с держателями госдолга,
Это обвалит фондовые рынки,
Дружественные разиденты обвалят и наш рынок…t.me/ETreid подписывайтесь на тг канал, там записываю видео комментарии и зарабатываю деньги на ММВБ, капитал 30 млн. ₽
Wed, 22 May 2024 08:34:58 +0300
СД - Саратовский НПЗ: ДИВИДЕНДЫ = 60 007 935,79 руб. по привилегированным акциям, что составляет 240,67 руб.
Самые быстрые новости у нас! https://t.me/newssmartlab
Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=29FP6tJieEirfyCf2TQJsw-B-B
Wed, 22 May 2024 08:06:39 +0300
Давненько мы не разбирали с вами Магнит. Предлагаю сегодня пробежаться по свежему отчету компании за 2023 год и актуализировать инвестиционную идею. Тем более в условиях сохраняющихся проинфляционных настроений, сектор ритейла все еще выглядит перспективно.
Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 8,2% до 2,5 трлн рублей. Достаточно скромная динамика если учесть, что за аналогичный период выручка X5 Group увеличилась на 20,8%, а у Ленты этот показатель составил 14,7%. Тем не менее Магниту удалось обойти по динамике официальную инфляцию, что не может не радовать.
Результаты LFL продаж также слабые. Трафик увеличился всего на 0,6%, средний чек на 4,8%. Ритейлер продолжает наращивать количество магазинов. Так, за 2023 год кол-во «магазинов у дома» выросло на 7,4%, Дикси на 1,2%. В сегменте «жестких дискаунтеров» Б1, Магнит явно проигрывает тому же X5, но пытается пушить и это направление. В планах до конца 2024 года нарастить кол-во магазинов с 70 до 300 штук.
Из позитивного можно отметить сокращение прочих расходов на 5 млрд рублей. Это вызвано высокой базой прошлого года, когда Магнит зафиксировал убыток от выбытия основных средств и нематериальных активов. Вкупе с прибылью от курсовых разниц и процентными доходами, компания нарастила чистую прибыль по МСФО более чем в 2 раза до 58,7 млрд рублей.
Однако в Магните интересно другое. Компания «вытряхнула» в отчетном периоде из состава акционеров недружественных нерезидентов, выкупив у них с большим дисконтом 29,7% своих акций. Это позволит более гибко принимать решения, исключить инфраструктурные риски для самой компании и сохранить практику выплаты дивидендов.
В 2024 году акционеры уже получили 5,6% дивидендной доходности. Учитывая рост прибыли и низкую долговую нагрузку (на конец 2023 года показатель Чистый долг к EBITDA составил 1,0х), Магнит может выплатить в районе 900 рублей, а это еще около 11% доходности. На фоне остальных ритейлеров, которые дивиденды не платят, акции Магнита будет драйвить и этот фактор.
В итоге мы получаем умеренно позитивный отчет, понятную структуру акционеров и почву для формирования инвест-идеи. Для этого хорошо бы дождаться коррекцию в район 7800 рублей. Ниже этой отметки я рассмотрю акции в свой портфель.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Wed, 22 May 2024 07:28:46 +0300
Ожидание: «Псс, парень, хочешь купить доли в нескольких десятках компаний третьего и четвёртого эшелонов?» Реальность: «Ну вот, опять скучный второй эшелон, они бы туда ещё Газпром нефть добавили, умники, блин». Как вы поняли, смотрим фонд от УК Первая (которая не Сбер, но мы-то знаем, что это Сбер). Акции средней и малой капитализации — SBSC.
Ловите также крайне важные материалы:
- Топ-10 дивидендных акций от Sber CIB на 2024 год
- Топ-10 акций с высокой дивидендной доходностью от Финам
- Топ-10 облигаций с высокой доходностью от аналитиков РБК
- 15 флоатеров с ежемесячным купоном и высоким рейтингом
Котлетеры и туземунщики, подписывайтесь на мой телеграм-канал, чтобы не пропустить новые обзоры!
Фонд запущен в октябре 2023 года, совсем ещё малыш, но за это время успел упасть на 10%, восстановиться и вырасти на 12%. При этом максимальная величина отклонения прироста расчётной стоимости пая от прироста значения индекса составляет по данным УК целых 10%. Молодцы, конечно, управляющие в управляющих компаниях. А ведь это УК Сбера. Герман Оскарович, не пора ли вам серьёзно поговорить с парнями?
Биржевой фонд инвестирует в акции российских компаний среднего и малого уровня капитализации, входящие в состав Индекса Мосбиржи средней и малой капитализации полной доходности «брутто» (MESMTR). Акции малой и средней капитализации отличаются большей волатильностью и потенциалом роста относительно «голубых» фишек. Полученные в фонд дивиденды реинвестируются по мере поступления, что может увеличивать стоимость активов фонда.
- Комиссии: 1,2% СЧА
- СЧА: 137+ млн рублей (очень мало)
- Стоимость пая: ~11,2 рубля
- Ликвидность: высокая
- Уровень риска: очень высокий (оценка УК)
- Доступность: в основную торговую сессию на Московской Бирже
Прогноз — дело неблагодарное, но УК его даёт. За 3 года среднегодовая доходность может составить от -37% до +28,8%. Суммарная доходность может составить от -75% до +113%. Нейтральный прогноз — 25% за 3 года (7% среднегодовой доходности). Теперь все эти цифры можно забыть, потому что это булшит.
Состав
Всего в состав входят 44 компании. И да, там есть второй эшелон, но представлен он довольно слабыми долями. Всё же основа — довольно крупные компании. Третьего эшелона нет. Состав фонда не очень чётко следует за индексом MESMTR, потому что обновляют состав на сайте раз в месяц, а может быть, так и должно быть.
SBSC топ-10: Хедхантер (9,9%), Ростелеком (6,6%), АФК Система (5,9%), Фикс Прайс (4,9%), Глобалтранс (4,8%), ВК (4,5%), РусАгро (3,9%), МКБ (3,8%), Аэрофлот (3,7%), Совкомфлот (3,7%).
Индекс MCXSM и индекс полной доходности брутто MESMTR
Топ-10: Хедхантер (11,29%), Ростелеком (7,06%), АФК Система (6,46%), Фикс Прайс (4,7%), ВК (4,67%), Глобалтранс (4,58%), Аэрофлот (4,16%), Совкомфлот (3,64%), МКБ (3,62%), БСП (3,59%). Полностью можно тут посмотреть: https://smart-lab.ru/q/index_stocks/MCXSM/
Альтернатива
Ближайшая альтернатива — фонд акций роста от УК Доходъ GROD. Но там состав очень сильно отличается. НЛМК (7,16%), Северсталь (7,14%), Магнит (7,09%), МосБиржа (7,04%), Алроса (7,01%), ФосАгро (6,91%) Сургутнефтегаз (6,86%), Хедхантер (6,83%), ПИК (5,24%), Глобалтранс (3,65%), прочие на 35,07%.
Лично мне больше всего нравится фонд от Альфы AKME — «Управляемые российские акции». Во-первых, он активно управляется, во-вторых, он активно растёт. Это, конечно, не значит, что завтра он не будет активно падать.
Вместо выводов
Даже не знаю, кто целевая аудитория этого фонда. Возможно, те, кто хочет собрать ещё больше компаний в своём портфеле. Можно купить SBMX на IMOEX, ну и SBSC на ещё кучу всяких акций. Плюс пара акций Красного Октября, капелька Мордовэнерго и щепотка ОВК — отличный набор.
В индексе MCXSM есть много интересных компаний, но не 44 штуки. Каждый способен выбрать себе в портфель то, что понравится. Например, Хедхантер, Ростелеком, АФК, СКФ, БСП, Россети ЦП, ЮГК и Самолёт. Список у каждого будет, конечно же, свой.
Комиссия 1,2% за фонд, который не управляется активно, это просто жирный минус, который подтверждает желание обходить этот фонд стороной. Но кто-то в него уже наинвестировал, хотя СЧА намекают на то, что желающих немного.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.
Wed, 22 May 2024 07:31:53 +0300
Аналитики ПСБ обновили свой портфель краткосрочных инвестиций, убрав из него акции ТКС Холдинга, зафиксировав убыток. Да-да, даже самые умные, грамотные профессионалы с высокой заработной платой и квартальными бонусами допустили убыток по акциям компании. Так что нам с вами, простым инвесторам, грех жаловаться на текущие убытки или неправильные решения.
Если что-то убыло из портфеля, то значит что-то должно было быть добавлено в него. На этот раз на фоне рекордных цен на золото аналитики банка надеются на возвращение компании к выплате дивидендов. К тому же аналитики уже прогнозируют чуть ли не рекордные финансовые показатели компании по итогам 2024 года.
Обновленный портфель для краткосрочного инвестирования состоит из 8 компаний. При этом под краткосрочным инвестированием компания понимает период от 2 недель до 6 месяцев, то есть целевой ориентир цены может быть достигнут в ближайшей перспективе.
1. Сбербанк, доля в портфеле — 15,2%, целевая цена — 330 рублей.
2. Лукойл, доля в портфеле — 14,8%, целевая цена — 8 200 рублей.
3. Транснефть, доля в портфеле — 13,3%, целевая цена — 1 800 рублей.
4. Магнит, доля в портфеле — 11,1%, целевая цена — 8 540 рублей.
5. Софтлайн, доля в портфеле — 10,3%, целевая цена — 195 рублей.
6. Газпром нефть, доля в портфеле — 10,3%, целевая цена — 910 рублей.
7. Полюс, доля в портфеле — 10,0%, целевая цена — 15 500 рублей.
8. Северсталь, доля в портфеле — 9,9%, целевая цена — 2 019 рублей.
Оставшиеся 15% компания держит в кэше для непредвиденных покупок при просадке. По Лукойлу и Газпром нефти позиции находятся в минусе. Максимальную бумажную доходность на данный момент показывают акции Магнита, купленные в конце ноября 2023 года и выросшие на
Tue, 21 May 2024 11:42:19 +0300
В марте ВТБ представил Стратегию развития до 2026 года, сделав упор на расширение розницы и экспансию в регионы. Однако I квартал 2024 года для банка оказался не самым благоприятным на фоне жесткой ДКП и замедления темпов роста кредитования.
Сможет ли компания достичь поставленных целей, когда планирует выплатить дивиденды и есть ли инвестиционные идеи по бумагам, рассказали в статье.
ВТБ — крупная финансовая группа, включающая в себя более 20 компаний в области банковских услуг, инвестбанкинга, страхования и лизинга. Филиальная сеть ВТБ состоит из более чем 1,3 тыс. отделений в 79 регионах России, клиентами банка являются 22 млн физлиц и 1.3 млн компаний малого и среднего бизнеса. ВТБ второй по величине активов, объемам кредитования и депозитам после Сбера. По рыночной капитализации банк входит в ТОП-20 российских компаний.
Финансовые показатели за I квартал 2024 года
- Процентные доходы: ₽154 млрд, -12.5%(г/г)
- Комиссионные доходы: ₽52 млрд, +23%(г/г)
- Чистая прибыль: ₽122 млрд, -17%(г/г)
- ROE: 22.1% (36.8% в I квартале 2023 года)
Отчет вышел ниже ожиданий. Выручка снизилась из-за падения числа выданных ипотек. Если сравнивать банк со Сбером (у которого за I кв ЧПД 24.4% несмотря на негативную рыночную конъюнктуру) — ВТБ сильно проигрывает. Сокращение чистых процентных доходов вызвано ужесточением денежно-кредитной политики; с этим же связано и уменьшение маржи. Падение рентабельности — следствие увеличения собственных средств группы. Из положительного можно отметить повышение коэффициента достаточности капитала до 7.3% с 6.9% и рост комиссионных доходов.
Дивиденды
По дивполитике банк должен выплачивать акционерам 50% от прибыли по МСФО. В 2022 году менеджмент приостановил выплаты в связи с заморозкой бОльшей части активов. В декабре прошлого года глава ВТБ Костин подтвердил, что к дивидендам компания может вернуться в 2026 году. Выплата может составить не более ₽80 млрд, ДД — около 6%.
Акции
Акции ВТБ сейчас выглядят одними из наиболее слабых бумаг в российском банковском секторе — за год (с мая 2023 года по май 2024 года) рост: + 5.48%. Однако с августа 2023 котировки находятся в нисходящем тренде — падение составило 19.4%.
Для понимания: цена акций с момента выхода банка на биржу в 2007 году падала практически все время. Сейчас они стоят ₽0.023 — на 83% дешевле цены размещения. За эти годы акции Сбербанка выросли на 247%.
Мультипликаторы
Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку
- P/E: 2.64 / 5.92 /18.75
- P/S: 0.53 / 1.78 / 2.42
- EV/EBITDA: -300.78 / -53.15 / 7.99
По мультипликаторам компания оценена близко к справедливым значениям.
Аргументы за
1. ВТБ планирует пересмотреть свой прогноз прибыли на 2024 год с текущих ₽435 млрд до ₽520 млрд (а к 2026 году, согласно стратегии 2024-2026, прибыль должна вырасти до ₽650 млрд).
2. Активы ВТБ увеличились за счет присоединения Открытия и РНКБ (Крым). Банки объединили свою сеть банкоматов еще в прошлом году. РНКБ сохранил отдельное юрлицо, а Открытие влилось в ВТБ.
3. После завершения трансформации банк заметно усилит свои позиции, что скажется на капитализации.
4. Менеджмент банка намерен провести продажу части заблокированных активов во II квартале этого года. Полученные средства могут пойти на выплату дивидендов в 2025 году.
5. ВТБ — компания с государственным управлением, что обеспечивает ей поддержку со стороны властей.
Риски
1. Основные риски для всего банковского сектора — замедление темпов роста экономики, сокращение деловой активности и, как следствие, снижение платежеспособности заемщиков. Банковский сектор всегда чувствителен к периодам спада в экономике. Как правило, в это время возрастает доля проблемных кредитов, что в свою очередь влияет на увеличение просроченной задолженности.
2. Банк под санкциями США и ЕС — заморожены активы, введен запрет на проведение операций.
3. Из-за скромной дивдоходности по бумагам, а также отказа от дивидендных выплат ради увеличения капитала, акции стали мало привлекательны для долгосрочных инвесторов.
4. Заявления ВТБ об ожидании рекордной прибыли в 2024 году выглядят сомнительно. Да, банк наращивает клиентскую базу, и падение прибыли на фоне высокой ставки ЦБ — нормальное явление. Но рынку больше интересен стабильный Сбер и/или активно растущий Совкомбанк.
5. Частые практики по размытию капитала, приобретение непрофильных активов по завышенным ценам, проблемы с выплатой дивидендов — негативно влияют на котировки бумаг ВТБ.
Среднесрочный план
С осени прошлого года бумага торгуется в диапазоне 0,0219 — 0,0253. Да, это 15%-ый боковик, но:
- нет трендового движения;
- неизвестно сколько ещё проторгуемся в этом боковике;
- как следствие — нет предпосылок для входа в позицию.
– Что же тогда делать?
Как и в других бумагах, в которых сейчас наблюдаем такой боковик, ждём как сформируется наш паттерн. Если вы хотите зайти в бумагу на каких-то ожиданиях или на вере, то сначала хотя бы подумайте где поставить стоп.
Резюме
Жесткая ДКП и спад деловой активности повышают риски платежеспособности заемщиков. Высокая неопределенность вынуждает банки отказываться от длинных кредитов в пользу краткосрочных. Кроме этого, когда ключевую ставку начнут снижать (хотя нельзя исключать ее поднятие до 17%, — проблемы с инфляцией остаются), уменьшится доходность депозитов, это спровоцирует отток средств с банковских вкладов. Как в таких условиях ВТБ нарастит прибыль, непонятно.
В настоящее время спекулятивных идей нет. Но большинство участников рынка, наслушавшись проповедей неблагонадежных гуру-инвесторов, разгоняют цену акций как будто положение ВТБ резко изменилось в лучшую сторону.
Возможно, что среднесрочно, при условии восстановления финансовых результатов и возврата к выплатам дивидендов, ситуация начнет меняться. Но пока за этой историей лучше наблюдать со стороны.
*не ИИР
_______
Tue, 21 May 2024 11:42:36 +0300
Эксперт Московской биржи и опытный трейдер Валентина Савенкова расскажет, как проводить комплексный анализ рынка акций и фьючерсов, какие бывают методы принятия решений и как применять их в вашей стратегии.
Вебинар бесплатный, но предварительная регистрация обязательна. Переходите по ссылке, чтобы узнать подробности.
Tue, 21 May 2024 11:05:25 +0300
Постоянно снижающаяся премия за риск войны и признаки того, что региональные рынки нефти выглядят хорошо обеспеченными, побудили трейдеров на прошлой неделе сократить свои «бычьи» ставки на сырую нефть самыми быстрыми темпами за последний год.
В начале апреля хедж-фонды и другие управляющие портфелями начали включать более высокую премию за риск в свои сделки с ценами на нефть, поскольку напряженность на Ближнем Востоке усилилась. Месяц назад чистая длинная позиция по нефти WTI и Brent достигла шестимесячного максимума за неделю до 9 апреля, что было обусловлено ростом цен на нефть Brent — международного контракта, наиболее подверженного геополитическим событиям. Чистая длинная позиция по нефти Brent утроилась с начала декабря, как раз перед тем, как нападения хуситов на торговые суда в Красном море начали увеличивать геополитический риск для цен на нефть. В начале апреля аналитики не исключали возможности роста цен на нефть до 100 долларов, но отмечали, что для того, чтобы цены на нефть выросли до трехзначных цифр, потребуется дальнейшая эскалация на Ближнем Востоке с прямой угрозой поставкам нефти из этого региона. Месяц спустя нефть по 100 долларов выглядит далекой перспективой на фоне снижения премии за риск войны в ценах. В конце апреля хедж-фонды и другие управляющие начали сбрасывать длинные позиции по наиболее важным нефтяным контрактам после того, как Израиль и Иран решили не обострять противостояние в начале апреля. Кроме того, коммерческие запасы нефти и топлива на самом прозрачном рынке, в США, увеличились в конце апреля и начале мая, что побудило трейдеров сбросить все свои «бычьи» ставки, поскольку запасы на всех рынках мира выглядели более «медвежьими», чем ожидалось. В результате длинные позиции по сырой нефти — ставки на рост цен — сокращались на неделе по 7 мая самыми быстрыми недельными темпами с марта 2023 года, написал на этой неделе Оле Хансен, глава отдела товарной стратегии Saxo Bank, в анализе последних данных по позиционированию в сырьевых товарах. Из-за ликвидации длинных позиций в энергетическом секторе продолжались продажи, что привело к техническим продажам контрактов на сырую нефть и топливо. По всем сырьевым товарам продажи были сосредоточены в сырой нефти, газойле и бензине RBOB, добавил Хансен. Совокупная чистая позиция по Brent и WTI сократилась до 378 000 лотов, что является самым низким показателем за последние три месяца. «Спекулянты значительно сократили чистые длинные позиции по ICE Brent за эту отчетную неделю. Спекулянты продали 60 125 лотов, и по состоянию на прошлый вторник их чистая длинная позиция составляла 260 648 лотов, что было вызвано преимущественно ликвидацией длинных позиций", — написали в своей записке на этой неделе сырьевые стратеги ING Уоррен Паттерсон и Эва Мантей. «На NYMEX WTI также наблюдался большой объем продаж. Спекулянты сократили свои чистые длинные позиции на 55 038 лотов до 117 651 лота, что является наименьшей позицией с февраля", — добавили они. Европейский газойль также подвергся большому количеству спекулятивных продаж за неделю до 7 мая, так как рынок стал более медвежьим по отношению к средним дистиллятам, отмечают стратеги.
перевод отсюда
БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»
«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show
Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции
Tue, 21 May 2024 10:57:38 +0300
ПАО «Ростелеком» планирует провести IPO своей дочерней компании «РТК-ЦОД» осенью. Компания ожидает ясности от ЦБ относительно установления минимального объема свободно обращающихся акций для допуска к организованным торгам. Президент компании Михаил Осеевский сообщил журналистам о планах на осеннее IPO и возможном объеме размещения акций, который может составить около 10%. Размещение планируется на Московской бирже.
За первый квартал 2024 г. выручка в сегменте ЦОД составила 13,6 млрд рублей, что на 11% выше, чем годом ранее. Показатель OIBDA увеличился на 36% до 6,9 млрд рублей.
Если провести предварительные расчеты и взять за основу коэффициенты IT-компаний, что уже торгуются на бирже, то капитализация компании при размещении может составить 120-160 млрд рублей. Если Ростелеком собирается размещать 10%, то выручка от IPO может составить 12-16 млрд.
Скорее всего, так как сегодня российский рынок — это рынок физических лиц, большие объемы акций вывести на биржу одномоментно достаточно сложно, поэтому Ростелеком и ждет решения ЦБ, чтобы определиться с объемами.
Tue, 21 May 2024 10:10:53 +0300
Если Индекс МосБиржи уйдет ниже 3 394 п., вес акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет снижен с ~45% до 44% от активов. Корзина акций в портфеле формируется в соответствии с Индексом голубых фишек. Оставшиеся активы портфеля размещаются в однодневных сделках РЕПО с ЦК (текущая эффективная доходность ~17% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Tue, 21 May 2024 09:50:49 +0300
НМТП(NMTP) Для лонга ждем одного из следующих уровней(смотрим от какого уровня цена начнет отбиваться, от такого и входим): В случае прокола уровней (уход цены ниже уровня, но по итогам дня возврат над уровень) также можно пробовать лонг со стопом под лоем дня В случае четких тестов можно пробовать лонг от менее сильных уровней — горизонтали 11,74 и трендовой(12,315 на сегодня) Как торговать уровни — писал здесь. Больше графиков в моем TG-канале. Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts Вторник — это день новичка на нашем канале. В этот день мы совершаем простые сделки на рынке, отвечаем на вопросы начинающих трейдеров и разбираем темы, которые актуальны для новичков. 09:30 — 10:00 — Обзор рынка, скальперский брифинг от трейдеров компании Go Invest: clck.ru/39iMuX Go Invest — это высокотехнологичный брокер нового поколения. Для торговли и аналитики трейдерам бесплатно доступны два торговых терминала: веб-версия ( clck.ru/39iMxJ ) и десктоп-версия ПРО ( clck.ru/39iMyt ). Все возможности Trading View и даже больше. — Индивидуальная настройка терминала Веб-терминал Go Invest: профессиональный терминал для трейдинга с гибкими настройками, работающий в любом месте, где есть ноутбук. Десктоп-терминал Go Invest PRO: профессиональное рабочее пространство с гибкой настройкой интерфейса, оптимизированное для двух и более мониторов. Реклама. Брокер Go Invest 18+, goinvest.ru ООО «Го Инвест», ИНН 9725079692, erid: LjN8JzPVt Закрытый Телеграм-канал для трейдеров — schoollive.ru/liveonline/ — это: Подключайтесь и станьте частью крутой команды! Можно ли обучиться и стать трейдером с нуля? Можно! Смотрите наши прямые эфиры и записывайтесь на обучение в Школу Трейдинга — schoollive.ru/obuchenie В Школе Трейдинга преподают профессиональные трейдеры с большим опытом торговли. Выберите курс, который подходит вам, и записывайтесь на ближайший поток обучения. А если у вас остались вопросы по обучению, напишите в техподдержку в Телеграм t.me/proplive Следить за сделками наших трейдеров в прямом эфире с утра до вечера вы можете в закрытом телеграм-канале компании — schoollive.ru/liveonline. Здесь вы можете задать вопросы ведущим и обсудить ситуации на рынке с другими трейдерами компании. Это не просто телеграм-канал, это трейдерское комьюнити, где можно получить поддержку и помощь в торговле. Не забывайте, что вы легко можете стать трейдером компании Live Investing и получить капитал в управление. Для этого оставьте заявку на сайте www.proplive.ru и дождитесь звонка от нашей техподдержки. Добро пожаловать в дружную команду трейдеров Live Investing! Наши ресурсы: У меня через 3 дня будет поступление денег на брокерский счет от зарплаты, поэтому самое время проанализировать рынок, определить почему он снижается и выбрать привлекательную, перспективную дивидендную акцию для инвестирования. Для начала покажу, как выглядит мой инвестиционный портфель. Напомню, что я инвестирую более 4х лет через брокера СБЕР используя дивидендную стратегию: Индекс Мосбиржи на днях достиг отметки в 3500 пунктов, это двухлетние максимумы. Т.е. наш рынок акций полностью восстановился к уровню февраля 2022г, когда началось СВО! К тому же, с начала 2024г (за 4.5 месяца) наш рынок вырос почти на 12% и назрела естественная коррекция, которая сейчас и происходит. Стоит сказать про инфляцию и ключевую ставку ЦБ. На смотря на все попытки обуздать рост цен, инфляция увеличивается: Ключевая ставка в 16% в таких условиях не выглядит конечной. 7 июня будет очередное заседание ЦБ по ставке и не исключено, что её повысят. К тому же, аналитики прогнозируют рост цен с 1 июня на многие продукты питания: И т.д. В условиях коррекции рынка, сезонного снижения активности инвесторов и производства и высокой инфляции лучше остальных могут выглядеть акции продуктовых ритейлеров! Спрос на продукты питания стабилен во все времена, а благодаря повышению цен вслед за инфляцией, ритейлеры не страдают от её роста, а выигрывают. На нашем рынке два лидера сектора продуктовых ритейлеров-это Магнит и Х5. Но, акции Х5 сейчас проходят процедуру редомициляции и пока они не доступны для торгов (к концу лета, август-сентябрь, процедура может завершиться). Поэтому, остаётся Магнит! Давайте посмотрим на котировки, финансовый отчет и дивиденды Магнита, чтобы оценить его инвестиционную привлекательность. Котировки Выглядят неплохо. Восходящий тренд начался с общим ростом нашего рынка на фоне его восстановления после обвала на СВО. Причем, котировки акций Магнита обгоняют рынок: До исторических максимумов еще далеко, около 50% роста, поэтому по котировкам Магнит выглядит перспективно. Финансовый отчет Недавно Магнит опубликовал хороший финансовый отчет за прошлый 2023 год: Дивиденды По текущим прогнозам годовая выплата превышает 11%. В мае Магнит может дать рекомендацию о выплате очередных дивидендов (дата выплаты июнь-июль). Другие позитивные факторы Магнита: Компания продолжает развиваться, открываются новые магазины. Магнит заходит в онлайн-ритейл и скупает бизнес конкурентов. В котировках есть перспектива роста, финансовый отчет хороший, дивиденды прогнозируются двузначные. Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Фьючерс MX на индекс Мосбиржи. 17 мая 2024 — трендовый день на стороне покупателя с тестированием поддержки 1 (рисунок 1 предыдущего обзора). 20 мая 2024 был трендовый день на стороне продавца с пробитием ключевого уровня 348650-349200 (поддержка 1 рисунок 1 предыдущего обзора) и его тестом. Пробитие и тест данной поддержки, как мы писали в предыдущем посте, означает смену бычьей тенденции или ее остановку. Объем торгов вчерашнего дня максимальный — за контракт 69648, что является подтверждением данного предположения. Рисунок 1: Два сценария на рост Рисунок 2: Сценарии на снижение. Наиболее вероятный сценарий — это возврат в зону сопротивления 1 с дальнейшим снижением к ближайшим поддержкам. Фьючерс Si на валюту рубль-доллар. 17 мая 2024 был массив в течение всего дня, образовавший уровень сопротивления 1 (рисунок 3). 20 мая 2024 — реверсный день, который сформировал поддержку 1 и 2 (рисунок 3). Рисунок 4: Сценарии на снижение. Фьючерс RI на индекс РТС. 17 мая 2024 было трендовое движение на стороне покупателя с ключевым уровнем 119600-119710 (поддержка 1 рисунок 7 предыдущего обзора). 20 мая 2024 — трендовый день на стороне продавца с пробитием ключевого уровня. Стоит отметить, что в эти торговые дни прошли максимальные объемы действующего контракта. Данный факт сигнализирует о возможной смене бычьей тенденции или ее остановки. Рисунок 5: Сценарии на рост. Рисунок 6: Сценарии на снижение. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «Го Инвест» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Облигаций с плавающим купоном по мере продолжения жесткой ДКП становится больше. Даже в публичном портфеле PRObonds ВДО на этот тип бумаг приходится уже 3 позиции. Сделаем первый шаг к наведению если не порядка, то минимальной визуализации и в этом сегменте инструментов. Даем диаграмму доходностей и таблицу параметров ВДО- и околоВДО-флоатеров. Доходность к погашению посчитать заранее невозможно. Поэтому текущая доходность рассчитывается как доходность облигации с учетом реинвестирования купонов при неизменной нынешней цене и ставке купона. Текущая доходность для флоатеров – более подвижный показатель, чем доходность к погашению для облигаций с фиксированным купоном. Как и цены флоатеров. Сейчас они из-за нетипичного поведения ЦБ – пример устойчивости. Но именно или только в таких обстоятельствах. Не забываем от этом. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности. Закончился девятый месяц эксперимента с мартышкиным портфелем против народного портфеля. В нём смотрим, получится ли портфелю из случайных 10 акций РФ обогнать портфель из 10 самых популярных у частных инвесторов «народных» акций. На всякий случай напоминаю, что эти портфели ненастоящие, они «на фантики». А отчёт по моему настоящему портфелю смотрите тут. Цель эксперимента — исключительно развлечение. А заодно и узнаем, на сколько процентов обойдёт портфель случайных акций портфель самых популярных народных акций. Или не обойдёт. Учёт ведётся на Интелинвесте, если тоже интересно попробовать, там в триале можно бесплатно создать свой рандомный портфель. Если хочется учитывать свои настоящие инвестиции, то это, к сожалению, уже по платной подписке. Народный портфель: Сбербанк-ао, Газпром, Лукойл, Норникель, Сургутнефтегаз-ап, Яндекс, Роснефть, МТС, Северсталь, Новатэк. Это был состав самых популярных акций 1П2023. Ссылка на народный портфель: https://intelinvest.ru/public-portfolio/597366 За месяц народный портфель опять вырос, прибавив ещё 1%, итого 18%. Лидирует всё так же Яндекс. Он уже на 56% в плюсе. Новатэк остаётся последним с -22%. Портфель показывает +1 854 079 рублей или +18,55%. Мартышкин портфель: Казаньоргсинтез, Окей, СаратовЭнерго-ао, ТГК-2-ап, Коршуновский ГОК, Татнефть-ап, ТНС-Кубань, Лукойл, Русгрэйн, Соллерс. Ссылка на мартышкин портфель: https://intelinvest.ru/public-portfolio/597362/ Портфель мартышки вырос отрицательно. Убыток за месяц -1%, итого +7%. Лидеров два — Татнефть и ТГК-2 с +41%. Аутсайдер тот же — ТНС с -29%. Портфель показывает +742 693 рубля или +7,43%. Соллерс перешёл от убытка к прибыли, и сразу +18%. А вот ГОК в минусе теперь на -4%. Ситуация в гонке остаётся прежней, народный портфель продолжает обгонять макаку. Отрыв в 2+ раза! Срочно скидываемся ей на бананы! Результаты восьми месяцев (итоговые цифры по месяцам, последние — текущие): Народный портфель: +0,5% / +2,72% / +5,89% / +0,6% / +2,94% / +7,89% / +10,76% / +17,27% / +18,55% Мартышкин портфель: +22,16% / +11,55% / +3,09% / -5,13% / +5,09% / +3,19% / +2,37% / +8,59% / +7,43% Народный портфель на своём новом максимуме, а мартышкин отстаёт на 11%. Но он в плюсе — и то отлично. И мартышка, и народный портфель получают зарплату, но не очень регулярно. В этот раз дивиденды пришли по в оба портфеля (считаю по датам отсечек без вычитания налога). Лукойл есть в обоих портфелях, так что с прибавкой! Народный портфель Мартышкин портфель Народный портфель и стоит дороже, и дивидендов получил больше. Продолжаем наблюдение. Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость. MX(фьюч на индекс мосбиржи) SR(фьюч на Сбер) Si(фьюч на рубледоллар) Br (Лондон) NG (Henry hub) Как торговать уровни — писал здесь. Больше графиков в моем TG-канале. Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts Добрый день. Сегодня хочу рассказать вам о автоследовании как феномене, почему иногда бумаги на Мосбирже могут расти как будто бы и без повода, и что нам с этим всем делать. В беседах часто возникают с разными людьми тезис: автоследы разогнали бумагу, или может это не они вообще, постараемся разобраться Вначале пойдет ретроспектива: чтобы вы понимали почему я могу утверждать о данном феномене который двигает рынки. — Меня зовут Мурад, я соведущий на канале Вредный инвестор на ютубе. Идея была открыть публично портфель личный (что я и сделал, его видно по ссылке, все движения в портфеле в изменениях по сумме кроме фьючей — сервис не научился определять покупку их но умеет считать фактический результат) - https://snowball-income.com/public/portfolios/TFyPtfxiOb Я создаю стратегию, называю ее Russian Magellan А теперь, к мякотке: буду говорить только про Тинькофф. Давайте посчитаем их примерный обьем? Итого имеем:3,6+3+1+0,8+0,6+0,7+0,7+0,3+0,3+0,3 = 11,3 млрд рублей. И можно сказать что часть ребят точно думают перед сделкой(чего не могу сказать о себе, хаха) Но к примеру в умственных способностях как минимум одного из всей топ 10 – я сильно сомневаюсь. Но пожалуй без имен=)) А теперь самое веселое) Сделки: как они исполняются: Фанфакт из реальной жизни Возможно вы спросите, почему нет лимитных заявок? я думал об этом, ответ на поверхности. Потому что когда ты ставишь лимитку, цена может уйти вверх и часть клиентов не будут нормально следовать а это уже не автослед а херня какая то. Смотрим какие компании есть в портфелях стратегий, собираем их в общий список и считаем какие из компаний присутствуют в портфелях чаще всего. Так и получается список ниже. То, что общий процент больше 100 — это нормально, потому что в портфелях много разных компаний. В список включена категория Денежные средства, чтобы было полезнее. Зелёным и красным – сравнение с показателем прошлого дня. кстати наблюдать за этим можно тут – ststat.ru/b/tinkoff А теперь представьте, что будет – если завтра, к примеру аэрофлот станет очень популярным изза разгонов и его начнут тарить автоследы. Ладно, там есть ликвидность. А что если МТС заплатит 45 рублей?
Tue, 21 May 2024 09:58:09 +0300
Tue, 21 May 2024 10:01:34 +0300
На дневном графике цена с начала года торгуется в своем диапазоне (12,115-13,15) с периодическими выходами из него и сейчас находится у нижней границы этого диапазона, протестировав ее вчера. При уходе цены ниже ема144 с лонгами стоит повременить
— гориз.уровни 12,115 и 11,410
— восходящая трендовая (это линия с лоев декабря 2022г. и достаточно важный и сильный уровень. при уходе цены ниже него, движение вниз может ускориться) 11,875 на сегодня
— нисходящая трендовая 11,625 на сегодня
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Tue, 21 May 2024 09:35:37 +0300
Команда опытных трейдеров Live Investing обучает трейдингу с нуля. Присоединяйтесь к эфиру, задавайте вопросы преподавателям и торгуйте вместе с нами.
10:00 — 12:00 — Разбор базовых тем, торговля простых конструкций, разбор сделок, работа с новичками в чате
— Доступ ко всем биржевым инструментам
— Удобная аналитика доходности
— Теханализ на высочайшем уровне
— Объемный анализ
— Идеи и подборки от аналитиков Go Invest
1. Обучение трейдингу с 7 до 23 часов по Мск каждый будний день
2. Торговля в прямом эфире на реальном рынке
3. Открытый текстовый и видео чаты трейдеров
4. Настройки стакана и рекомендации по торговле
5. Сигналы по сделкам от трейдеров, которые реально совершают их, а не просто дают советы
Обучение трейдеров — schoollive.ru/obuchenie
Группа ВКонтакте vk.com/live_investing_group
Группа Одноклассники ok.ru/liveinvesting
Аккаунт в Insta @live_investing
Блог в Дзен dzen.ru/live_investing
Блог на SmartLab smart-lab.ru/my/liveinvestinggroup
Tue, 21 May 2024 09:32:44 +0300
Всем привет
На прошлой неделе биржа задрала ГО по фьючам на яндекс, с 20 мая уже необходимо полное депонирование. Но это был только разогрев.
Далее фортс придумал досрочно исполнить фьючерсы на яндекс:
связи с корпоративным событием Яндекс Н.В. и приостановкой торгов обыкновенными акциями YNDX
«Для фьючерсов YNDF-6.24 последний день заключения контракта – 23.05.2024, дата исполнения контракта – 24.05.2024»
Если трезво посмотреть на ситуацию, остановка торгов YNV (делистинг) должна была состояться только 10 июля, и ради этого переносить дату экспирации не было никакой необходимости.
Корпоративных событий непосредственно у YNV тоже никаких вроде не происходит (как жила голландская компания, так и живет; никаких слияний, поглощений и т.п.).
Что в результате?
1. лонгисты фьюча моментально потеряли все контанго.
2. шортисты потеряли всякую возможность планово додержать позицию, т.к. шорты на основном рынке уже запрещены.
Получается, ФОРТС крайне ненадежный рынок. В любой момент могут задрать ГО, перенести без реальных причин дату экспирации, дав на все про все пару дней.
Tue, 21 May 2024 09:17:09 +0300Мой портфель
Что сейчас происходит с рынком?
3500 пунктов-это сильный уровень, чтобы его пробить, нужны драйверы. Но летние месяцы исторически не показывают большого роста акций из-за снижения активности инвесторов (лето-пора отпусков) и дивидендных гэпов:
Во что инвестировать?
Заключение
В условиях высокой ставки ЦБ и инфляции Магнит может показать хорошую прибыль, поэтому, 24 мая я инвестирую в акции Магнита!
Жду ваших комментариев.
Tue, 21 May 2024 09:20:11 +0300
ютуб конечно тварина, всё делает чтобы мое внимание отвлечь. Даже комментарии из-под видео в жопу какую-то задвинул, чтобы я только рекомендации видел)
Читаю комменты на ютубе, налицо ошибки атрибуции:
Tue, 21 May 2024 08:50:40 +0300
Рисунок 3: Сценарии на рост. Пробитие сопротивления 1 увеличивает вероятность дальнейшего роста.
Tue, 21 May 2024 06:59:05 +0300
Tue, 21 May 2024 07:14:14 +0300
Tue, 21 May 2024 07:37:50 +0300
Дивиденды
Tue, 21 May 2024 08:13:15 +0300
На дневном графике цена не смогла закрепиться выше годовых хаев и достаточно резко поехала вниз, пробив две свои сильные поддержки 349800 и 347600, а на вечерней сессии пробив и третью — 345075. Пока цена ниже этой поддержки говорить о возобновлении роста рановато. При возврате цены выше границы розового канала можно искать точку для лонга. Отбой от 345075 можно попробовать шортануть
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем гориз.уровней 349800, 347600, 341800 и границу розового канала (345375)
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней — границы желтого канала — 340900
На часовом графике цена, отбившись от своих локальных сопротивлений в виде границы черного канала и трендовой, поехала вниз, пробивая свои сильные и не очень поддержки, в конечном итоге отбившись от своего локального уровня 343825. Правда то, что цена далеко от него не ушла, может говорить о том, что движение вниз еще не окончено. Смотрим за трендовой(342750 на утро), берущей свое начало с доев декабря 2023г. — при закреплении цены ниже ее, движение вниз может ускориться. При возврате цены выше границы желтого канала(345475 на утро) можно искать точку для возобновления лонга. В целом ситуация не поменялась — шортим отбои от сопротивлений и пробои поддержек, лонгуем пробои сопротивлений и отбои от поддержек
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест трендовой(342750 на утро), границы синего (347900 на утро) канала и гориз.уровня 341000
В случае четких тестов можно входить от гориз.уровней 343825, 346350 и 348550
На дневном графике цена четко отбилась от своего сильного сопротивления 33052 и поехала вниз к своей сильной поддержки 32451, от которой и отбилась на вечерней сессии. Пока цена в диапазоне 33052-32451 торгуем уровни с часового графика. При выходе цены из диапазона присоединяемся к движению, но помним про ложные выходы
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим отработку гориз.уровней 33052 и 32451
В случае четкого теста границы черного канала(32032) или гориз.уровня 31962 также можно пробовать входить в сделку(отбои от уровней лонгуем, пробой с тестом снизу — шортим)
На часовом графике цена отбившись от своего локального сопротивления в виде трендовой, ушла вниз, по итогам дня отбившись от своих поддержек 32451 и 32535, правда далеко от последней не ушла. Ждем повторного теста указанных поддержек и в случае отбоя берем лонг. При пробое с тестом снизу — шортим до ближайших целей в виде ема233 и розового канала
Для сделки (торгуем отбой или пробой уровня) ждем тестов границы желтого(32882 на утро) и гориз.уровня 32451
В случае четкого теста можно входить от менее сильного гориз уровня 32535, а также границы розового канала(32041 на утро)
На дневном графике цена немного не дошла до своей поддержки в виде границы синего канала (хотя, может быть, сделает это сегодня) и ушла на тест своей пробитой поддержки 91800, от которой отбилась и опять поехала вниз. Смотрим за отработкой двух ближайших уровней — гориз.91800 и синим каналом.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровня 91800 или синего канала 91090
В случае пробоя синего канала ждем гориз.уровня 90720 и при отбое входим в лонг
На часовом графике цена дважды пробовала пробить границу зеленого канала и дважды откатывала от нее, что пока не очень хорошо для лонгов. Смотрим за отработкой ключевых уровней — границ зеленого, желтого и синего каналов.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем границ зеленого(91810 на утро), желтого(91325 на утро) и синего(90920 на утро) каналов
В случае четких тестов можно входить от менее сильного уровня в виде горизонтали 91456
На дневном графике цена не смогла пройти свои сопротивления в виде гориз.уровня 84,35 и синего канала и опять поехала вниз. Ждем выхода цены из диапазона 84,35-82,33 и присоединяемся к движению.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровней 84,35 и 82,33
В случае четких тестов можно входить от ема144(83,94 на сегодня)
На часовом графике цена вернулась в свой нисходящий желтый канал, что пока не очень хорошо для лонга. Уход цены ниже 82,27 усилит падение. Первым сигналом к возобновлению роста будет выход цены из желтого канала.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) смотрим тест гориз.уровня 84,35, а также границы синего канала(84,57 на утро) и ема233 (83,66 на утро) На каком уровне будет четкий тест от такого и входим.
В случае четких тестов также можно входить от гориз.уровня 82,99, 82,27, 81,68
На дневном графике цена продолжает свой рост. Ждем ближайших уровней или торгуем уровни с часового графика. Больше пока о газе сказать нечего :-)
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 2,8790 или границу розового канала 2,4890
При четких тестах можно входить от границы белого канала 2,9765
На часовом графике цена продолжая двигаться в рамках желтого канала, пробила очередное свое сильное сопротивление в виде гориз.уровня 2,6875 и оттестив его, ушла выше. Ключевые уровни сейчас — желтый и зеленый каналы, а также гориз.уровень 2,6875. Смотрим как они будут отрабатываться и в случае четких тестов входим.
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем четкие тест гориз.уровней 2,6875, а также границы зеленого (2,6080 на утро), желтого(2,80 и 2,6522 на утро) каналов
В случае четких тестов можно торговать менее сильный уровень в виде границы черного(2,6825 на утро) канала
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Mon, 20 May 2024 11:35:01 +0300
Вот как недавние «открытые позиции» сопоставляется с предыдущими ралли золотаИнвесторы во всем мире задаются вопросом, есть ли у ралли золота еще запас энергии. Давайте рассмотрим недавние «открытые позиции» по золоту и то, как они сопоставляются с предыдущими подъемами цен.
Почему золото больше не является долгосрочной инвестицией (Seeking Alpha, 5 марта)Прощай, ралли цен на золото — вот что будет дальше (investing.com, 12 марта)
Однако примерно в то же время, когда были высказаны эти негативные настроения в отношении золота, в нашем мартовском Global Market Perspective был предложен следующий анализ: «Низкий уровень открытого интереса означает, что внимание инвесторов отвернулось от золота, а низкая подразумеваемая волатильность указывает на то, что инвесторы не ожидают значительного движения золота в течение следующих трех месяцев. И то, и другое является прелюдией к тому, что мы считаем важным движением, формирующимся в ценах на золото. Прогрессирующая волновая структура указывает на то, что ралли золота еще не закончено». И действительно, ралли золота продолжилось. К 12 апреля желтый металл достиг внутридневного экстремума на уровне $2431,03, и, как я уверен, вы знаете, с тех пор наблюдалась волатильность. Вот что мы думаем о золоте из нашего Global Market Perspective, а также график:
В нашем майском выпуске Global Market Perspective мы обсуждаем, что обычно происходит во время крупных бычьих рынков сырьевых товаров и как это соотносится с волновым принципом Эллиотта. Действительно, в публикации упоминается конкретный ценовой уровень, на который следует обратить внимание, и объясняется, почему.
перевод отсюда
БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»
«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show
Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции
Mon, 20 May 2024 11:22:32 +0300
Самые крутые трейдеры зарабатывают гору денег, а потом пишут книги о своей торговле, жизненных принципах и философии, так? Пока наш топ-трейдер Сергей Алексеев корпит над своим трудом, вы можете вдохновиться его любимыми изданиями.
Очень рекомендуется к самому серьезному прочтению!
1. Нассим Талеб “Одураченные случайностью”.
Автор – статистик, трейдер и философ, блестяще показывает, кто в действительности не является “хорошим трейдером”. Его теория “черных лебедей” – случайных событий, которые могут стать не только началом большого кризиса, но и волной успеха, была подтверждена им же, во время ипотечного кризиса 2007-2008 года Талеб заработал несколько миллионов долларов. На русский язык переведен весь его цикл Incerto из пяти книг, лучше всего начать с «Одураченных случайностью».
2. Эдвин Лефевр “Воспоминания биржевого спекулянта”.
Книга рассказывает о жизни биржевого трейдера Джесси Ливермора, который успел несколько раз за жизнь заработать состояние и потерять его. Несмотря на то, что книга впервые была издана в 1923 году, читается на одном дыхании и сейчас: рынок тот же, а трейдеры торгуют все так же.
3. Майк Беллафиоре “Один хороший трейд”.
Автор – соучредитель CMB Capital, одной из первых частных трейдинговых компаний в США – проп-компании. Автор правдиво и с юмором показывает, как работает проп-компания, описывает несколько типажей трейдеров, и делиться главным принципом работы своей компании – один хороший трейд. Но там еще много всего полезного, все трейдеры проп-компаний должны прочитать эту книгу.
4. Ларри Вильямс “Долгосрочные секреты краткосрочной торговли”.
Ларри – легендарный трейдер, поставивший рекорд в 11000% в 1984 году на чемпионате Robbins World Cup. В книге он щедро делится секретами торговли позициями на короткий срок, а также описывает “базовые” правила, которые, как оказалось, можно нарушать. Из интересного – в дальнейшем его дочь также выиграла чемпионат, что говорит о том, что стратегии Ларри работают.
5. Льюис Дж. Борселино “Дэйтрейдер. Кровь, пот и слезы успеха”.
Реальная история выдающегося трейдера в яме фьючерсов на Чикагской бирже. Из этой книги вы узнаете, что в реальности происходит внутри стакана вашего привода для спекулятивной торговли.
Не забывайте, что ваша торговля меняется постоянно. Эти книги полезно перечитывать периодически, вы всегда найдете в них новые смыслы и почерпнете идеи, не только для торговли, но и для жизни.
Mon, 20 May 2024 11:10:56 +0300
Публиковал данный пост на Аленке: он вызвал ооочень сильный резонанс, решил опубликовать и тут)
Раньше, в бородатые времена, автослед был только у финама.
Объемы были мелкие, Элвис вел там модельные портфели — в общем про это время я незнаю ничего.
В сентябре 2022 года — (за неделю до санкций на нефтянку)я открыл автоследование в Тинькофф.
Зачем? не помню откуда эта мысль в моей голове, но идея была такая: я публичный человек в этой сфере, блогер, я молод но рано или поздно я перестану себя вести как дебил(никогда в жизни), и ко мне тоже будут вопросы типа — покажи 3 ндфл, че ты там заработал.
а так же сделать модельный портфель, без плечей и прочего кала — чтоб показать долгосрочно мол, смотри как я умею.
по заветам великих инвесторов из Америки, да и вообще великих открывателей Америки.
По итогу если опустить большую тираду, мы имеем в моем автоследовании на момент написания статьи — 1700 клиентов, 1млрд 70 млн рублей в управлении. (на момент написания статьи самой было 800 млн)
Общий уровень размеров этого прикола в совокупе финам+тинькофф+бкс вы поймете самостоятельно.
Ниже топ 10 по объему средств стратегий в тинькофф автоследовании.
У Гизатуллина в стратегии около 3,6 млрд
Тинькофф сигнал около 3 млрд
Оптимальный выбор неизвестно, но пусть будет 1 млрд
Каверин – около 700-800
Мидаков – около 600
Мурад, ваш покорный слуга – 776
Карсотель – около 700
Обьем оставшихся я незнаю, но для простоты расчета всем поставим по 300 млн.
Я буду говорить так же про ткс, (у меня еше есть стратегия в бкс)но думаю в финаме творится примерно подобное же.
Вот вы Мурад, знаете что Белуга классный бизнес. и Цена на него падает ниже 5000(недавно было)и ваш модельный портфель в автоследовании 200тысяч рублей. вы берете 1 акцию в модельный портфель. И происходит в течении 3-5 секунд следующее.
Ваш клиент у которого на вас подключен счет в 200 тысяч, покупает так же 1 акцию
Ваш клиент у которого 2 млн в вашем автоследе, берет акций белуги 10 штук.
ВСЕ СДЕЛКИ ПРОХОДЯТ ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ.
В тот день я двинул белугу на 1,7 процента (обьем стратегии был около 300 млн).
После этого ткс сделал оч хорошее дело, они проводят сделки не одним блоком за раз а размывают на минут 10-15-20 в зависимости от обьема чтоб не сильно сквизило при сделке изза твоих же лапчонок.
Ниже привожу 25 самых популярных позиций в портфелях авторов тинькофф сигнал.
Последнее обновление: 19 мая, 2024
А как вы считаете, влияет ли феномен автоследа на рынок?
