Sat, 05 Oct 2024 15:34:31 +0300
Об идее своей первой модификации на основе моей «волатильности» я написал тут еще в начале 2023-го года
smart-lab.ru/blog/870951.php
Правда доработка ее до алгоритма привела даже к несколько иным датам, которые приведены в ссылке. Например, аут 2020-го должен был быть не до 19.03, а до 02.04.
А вторая модификация была не алгоритмическая, а изменение времени открытия «синтетических облигаций» в зависимости от ожиданий дивидендов. С начала торговли «синтетическими облигациями» в 2016-м году у меня все складывалось хорошо с ними:
Доходность «синтетической облигации» Сбербанка без учета брокерской и биржевой комиссий за продажу-откупку ближайших фьючерсов ежеквартально и одну покупку акций
Но в 2020-м из-за переноса дивидендов банков на осень 02.04 я «попал» вот на это на стратегии Стань квалифицированным инвестором:
Стратегию я привожу в качестве примера, потому что с нее проще строить графики, чем с данных большого счета в Excel. При этом позиция накануне в Газпроме и Сбербанке для этого счета была аут:
1.04
Пользователь: А. Г.
Дата: 02.04.2020 09:35
RTS (тренд) 0
RTS (контртренд) 01
USD 0
GAZP 0t (3/4,-3/4 фьючерс на Газпром)
SBER 0t (1/2,-1/2 фьючерс на Сбербанк)
GMKN -1/12
Проданный пут 0%t
* Шорты в акциях торгуются на 1/3 лимитов лонга, в индексе и USD на 1/2 лимитов лонга.
1 один вход равен 1/18 от 100% объема RTS (тренд), положительное число — лонг, отрицательное — шорт.
Итог дня -0.51% (публикуется после получения отчета брокера утром следующего торгового дня).
После этого я принял решение, что до решения совета директоров о дате проведения собрания акционеров никаких позиций по «синтетическим облигациям» больше не открывать, но это меня не спасло от убытка 30.06.22 (отмена решения совета директоров о выплате дивидендов собранием акционеров Газпрома), когда я вообще был в отпуске и кроме «синтетических облигаций» Газпрома и Сбербанка на счете ничего не было
С тех пор я перешел к открытию «синтетических облигаций» на фьючерсах до погашения которых ожидаются дивиденды только в дату, когда на акциях на Мосбирже эти дивиденды уже вычтены. Это меня в 2024-м уберегло от просадки в «синтетических облигациях» Сбербанка с шортами июньских фьючерсов, потому что их я открыл только после решения о проведении собрания 30.06, т. е. после экспирации июньских фьючерсов. Но что было в 2020 и 2022 видно на графиках. По новому «фильтру» больше повторения 02.04.20 и 30.06.22 у меня не будет.
Ну а что с другой модификацией, которая предусматривала, чтобы не иметь никаких позиций, кроме «синтетических облигаций» в определенные периоды. Таких для стратегии Стань квалифицированным инвестором получилось два: с 11.03 по 02.04 в 2020-м году и с 22.02 по 05.04 в 2022-м. Что получилось на этой стратегии, если обнулить эти даты, а также 30.06.22 (02.04.20, как видите, попало под два новых «фильтра»)
24.01.19-10.03.20
03.04.20-21.02.22
06.04.22-29.06.22
01.07.22-03.10.2024
Что получилось? Ну если не считать 02.04.2020, 22-24.02.2022 и 30.06.2022, то со счета убрана небольшая прибыль
11.03-02.04.20
25.02-05.04.22
Кстати, на последнем графике «скачек» 28.02 (+0.54%) — это оставленная «синтетика» и по хорошему эти проценты надо бы убрать с +2.99%.
Но убранные периоды времени существенно повышают доходность до 17.8% годовых с 8.8% годовых в реале и еще больше снижают максимальную просадку с 36% до 13.3%. Так что эти «фильтры» я буду использовать и в будущем, тем более, что, как уже написал, в 2024-м я избежал просадок в «синтетических облигациях» Сбербанка.
Sat, 05 Oct 2024 11:33:31 +0300
Как не попасть на «логические ошибки тестирования» и сделать робота правильно.
Заметка про то, как организовать логику робота, если Вы собираетесь вести большие тесты на свечных данных, а так поступают (или должны бы поступить) 95% всех, кто торгует роботами.
В общем, тема важная.
Основной её тейк такой: Если делаешь робота для тестов на свечках, старайся делать всю логику в событии завершения свечи.
И далее почему.
1. На свечных данных можно много и быстро делать тесты.
Отдельно на этом остановлюсь. И Арбитражи, и скринеры, и ребалансировщики, и тесты на одном инструменте – всё это просто и быстро тестируется на свечных данных.
При этом, если использовать ленту сделок для тестов, сразу же можно напороться на увеличение сложности тестирования в десятки раз (а то и в сотни).
Поэтому, если у тебя не ХФТ, использовать надо для тестов свечи.
2. В OsEngine очень много событий низкого уровня, и захочется на них подписаться.
В рамках слоя создания роботов есть события, подходящие для создания логики на тестах. В основном это конечно же:
- Завершения свечи. CandleFinishedEvent.
И события низкоуровневые, которые возникают «между свечками» в том месте, где у нас нет данных! Это события:
- PositionOpeningSuccessEvent – открытие позиции. Событие вызовется «между свечками». И если внутри него начать покупать и продавать, случится логический баг.
- OrderUpdateEvent – обновление статуса ордера. Событие вызовется «между свечками». И если внутри него начать покупать и продавать, случится логический баг.
- NewTickEvent – новая сделка в ленте сделок. При тестировании на свечках в данное событие будет подаваться 4 трейда на каждую свечу по OHLC свечи, и само использование этого события в тестах на свечках – уже ошибка.
3. Хороший стиль – делать неторопливых роботов на событии завершения свечи.
Так вы не рискуете нарваться на логический баг, торгуя между свечами, и обезопасите себя от лишних проблем.
Удачных алгоритмов!
Комментарии открыты для друзей!
OsEngine: https://github.com/AlexWan/OsEngine
Поддержка OsEngine: https://t.me/osengine_official_support
Регистрируйся в АЛОР и получай бонусы: https://www.alorbroker.ru/open
Сайт АЛОР БРОКЕР: https://www.alorbroker.ru
Раздел «Для клиентов»: https://www.alorbroker.ru/openinfo/for-clients
Программа лояльности от АЛОР БРОКЕР и OsEngine: https://smart-lab.ru/company/os_engine/blog/972745.php
Sat, 05 Oct 2024 10:32:52 +0300
На рынке сейчас торгуется
два выпуска золотых облигаций
selgold001 (RU000A1062M5), погашение 31 03 2028 (без амортизации), объём выпуска 2 226 146 шт.
selgold002 (RU000A106XD7), погашение 03 01 2028 (с амортизацией), объём выпуска 1 154 519 шт.
Номинал у обеих облигаций одинаковый:
стоимость 1 грамма золота, который
рассчитывается на основе мировых цен на золото в USD,
пересчитанных по официальному курсу ЦБ РФ.
Купоны ежеквартальные,
платятся в процентах от текущего номинала в размере 5,5%.
АО «Селигдар» находится в инвестиционной фазе и
до 2030 г. планирует нарастить добычу золота до 20 тонн в год
(в 2,6 раз больше текущей добычи),
олова до 14-16 тыс. тонн (в 4,8 раз выше текущей добычи).
Конец первой фазы инвестиций – 2025 г.,
начало второй фазы – после 2027 г. (с пиком в 2027-28 гг.).
Текущие цены 84% от номинала.
Причины падения:
риск эмитента,
экстремально высокий уровень долга
на фоне роста % ставок ЦБ России.
Net Debt / Ebitda = 26,89
(июнь 2024г., 12 mn TTM)
Да,
опережать золото на 5,5% в год — это круто.
Учитывая высокий риск эмитента,
в своих портфелях не держу.
С уважением,
Олег
Sat, 05 Oct 2024 10:23:17 +0300
крайне интересный видос
про то как вреден байбек на 55:55… я право даже не ожидал что интел за 20 лет для поддержания курса акций вложила в байбек 250ярдов грина причем сейчас стоит всего то 100ярдов… т.е тупо сожгли бесполезно четверть трлн а могли бы потратить на инвестиции в новые процессоры… либо дивы дать… там же про apple ...
и там же про кризис публичных компаний = кризис капитализма
очень интересно говорит про университеты
ЛИПСИЦ: ЛЕКЦИЯ В АКАДЕМИИ НАУК ЛИТВЫ О БУДУЩЕМ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ 26.09.2024 (youtube.com)
Sat, 05 Oct 2024 09:52:14 +0300
Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 29.08.24 вышел отчёт за первое полугодие 2024 г. компании Самолет (SMLT). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.
Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RUTUBE.
Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.
О компании.
ПАО ГК «Самолет» — одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента.
В периметре группы развиваются следующие бизнес-направления: девелопмент проектов во всех сегментах по всей России, сервис квартирных решений «Самолет Плюс», управляющая компания, фонды коммерческой и арендной недвижимости, ИЖС, финтех.
Группа входит в число системообразующих организаций российской экономики и занимает 1-е место в Московском регионе и во всей России по объемам текущего строительства. Имеет представительства в почти в 300 городах России и стран СНГ. Штат около 10 000 сотрудников.
На 31 декабря 2023 года внешняя оценка активов достигла 1 057 млрд руб., включая земельный банк объемом 46,5 млн м2 реализуемой площади.
Главная особенность – это использование Asset-Light бизнес модели. Т.е. у компании практически нет собственных производственных мощностей, Самолёт отдаёт на аутсорсинг строительные и монтажные работы. Благодаря этому Самолёт не «морозит» капитал в строительной технике и оборудовании. И имеет большие возможности для быстрого масштабирования и наращивания выручки.
Более 70% акций компании принадлежит членам совета директоров застройщика, что говорит о заинтересованности менеджмента в эффективной работе группы. Также известно о связях акционеров с властями Подмосковья. Совладельцем части проектов группы является Максим Воробьев, брат губернатора Подмосковья Андрея Воробьева.
Текущая цена акций.
С конца апреля 2024 года акции Самолета обвалились в 2 раза. Но им присуща высокая волатильность. Вообще рост с момента IPO, которое состоялось около 4 лет назад, составляет примерно 100%. На данный момент котировки находятся на минимумах с середины 2021 года.
Операционные результаты.
Операционные показатели за 2 квартал 2024 года:
- Продажи первичной недвижимости в метрах: 431,6 тыс. кв. м. (+40% г/г);
- Объем продаж первичной недвижимости: 95 млрд (+74% г/г);
- Заключено новых контрактов 12,5 тыс (+46% г/г);
- Контрактов с ипотекой 84% (-1 пп г/г);
Во втором квартале Самолёт снова показал существенный рост операционных результатов. Но с 01.07.2024 отменена льготная ипотека, также ужесточились условия по семейной ипотеке.
Динамика цен на недвижимость.
Т.к. основные продажи Самолета приходятся на Московский регион, то для оценки ситуации можно ориентироваться на динамику цен на этом рынке. Последние два года средние цены на недвижимость здесь стабилизировались.
Но Самолёт работает в массовом сегменте новостроек комфорт класса. А т.к. для новостроек была доступна относительно недорогая ипотека, покупатели предпочитали новостройки вторичке, поэтому динамика цен на новостройки другая. Средняя цена у Самолёта за последний год выросла на 25%.
Но в третьем квартале, из-за сокращение льготных программ, началась небольшая коррекция. В пресс-службе Сбербанка сообщили, что в столичных регионах наметилась тенденция плавного снижения цен на новостройки: Москва (-0,5%), Московская область (-2,3%). Но при этом снижается и объем предложения новостроек.
Финансовые результаты.
Прежде чем перейти к финансовому отчёту компании, напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.
Результаты за 1П 2024:
- Выручка 170,8 млрд (+69% г/г);
- Себестоимость 109 млрд (+64% г/г);
- Операционная прибыль 42,5 млрд (+62% г/г);
- Чистые финансовые расходы -36,5 млрд (+2,5х г/г);
- Чистая прибыль (ЧП) 1,8 млрд (-72% г/г).
Благодаря росту продаж и цен на новостройки, выручка показала впечатляющий рост. Из-за инфляции себестоимость тоже существенно увеличилась. Но всё же это не помешало показать рост операционной прибыли в 1,5 раза. Но из-за роста долга и высокой ставки ЦБ, финансовые расходы съели большую часть прибыли. В итоге, ЧП рухнула в 3,8 раз. Компания сейчас в большей степени работает на кредиторов, чем на акционеров.
Отдельно отмечу, что компания выплатила 7,9 млрд (+2х г/г) штрафов за нарушение сроков по вводу объектов в эксплуатацию. Это немаленькая сумма по сравнению с ЧП.
Выручка 1П 2024 рекордная, EBITDA тоже на высоких отметках, а вот ЧП – минимальное значение за последние 4 года.
Самолет – компания роста. Средние темпы роста за 5 лет: выручка 45%, EBITDA 77%, ЧП 39%.
Баланс.
- Капитал 27,5 млрд (+59% с начала года).
- Запасы 501,5 млрд (+25% с начала года). Здесь отражено незавершенное строительство.
- Денежные средства 20 млрд (-8% с начала года).
- Суммарные кредиты и займы 630,7 млрд (+23% с начала года).
- Остаток на эскроу счетах 364,2 млрд (+25% с начала года).
Таким образом, чистый долг 247 млрд (+23% с начала года). ND/EBITDA = 2,2. Долговая нагрузка довольно высокая.
Правда, 514 млрд долга приходится на проектное финансирование. Причем под плавающую ставку, текущее значение 6,75-21%. Эти деньги нужны для нового строительства. Чистый корпоративный долг 97 млрд.
Согласно финансовой модели, Самолет ожидает, что в 2026 году долг должен практически обнулится за счет завершения основных строек.
Денежные потоки.
- операционная деятельность без учета изменения оборотного капитала +23 млрд (+25% г/г).
- операционная деятельность итоговая -158 млрд. Значительный минус из-за роста Запасов (затраты на строительство непроданных объектов, стоимости земли и т.п.) и дебиторской задолженности.
- инвестиционная деятельность -0,3 млрд.
- финансовая деятельность +157 млрд. Положительное значение из-за роста долговой нагрузки.
Отчет о движении денежных средств у девелоперов не очень репрезентативный, т.к. тут не учтены поступления на эскроу счета. Но в целом видно, что из-за текущей модели «проектного финансирования», реальный FCF сильно отрицательный, из-за этого растёт долговая нагрузка.
Дивиденды и buyback.
Дивидендная политика учитывает долговую нагрузку Компании, при этом обеспечивает минимальный уровень фиксированных дивидендных выплат (не менее 5 млрд руб за год). При ND/скор EBITDA < 1 на выплату дивидендов будет направлено не менее 50% чистой прибыли по МСФО. При показателе ND/скор EBITDA < 2 — не менее 33%.
Но несмотря на див политику, компания не стала выплачивать дивиденды по итогам 2023 года. Финальные дивиденды за 2022 год Самолет также не выплачивал.
В текущей ситуации, думаю, не стоит рассчитывать на дивиденды. Но даже если бы решили выплатить 5 млрд по див политике, то доходность была бы 4,5%.
Также еще стоит отметить, что до конца 2024 года действует программа обратного выкупа акций на сумму до 10 млрд. Но в 1П 2024 компания больше продавала акций (на сумму 11 млрд), чем покупала (на сумму 2 млрд). И что интересно, средняя цена покупки была на треть выше, цены продажи.
Перспективы.
По прогнозам компании, ожидается рост в 2024 году (по управленческому учету):
- Новые продажи +69% г/г;
- Выручка +67% г/г;
- EBITDA +86% г/г.
Но несмотря на внушительный рост результатов в первом полугодии, сокращение льготных ипотечных программ окажет существенное влияние на результаты по итогам года.
Самолёт сообщил, что в условиях жесткой денежно-кредитной политики Центробанка, компания системно перестроила свою бизнес-модель. Среди основных реализованных мер — калибровка проектов по маржинальности, повышение эффективности операций, в частности, снижение административных расходов. Задача этих мер — выйти на уровень ND/EBITDA < 2 и значимо повысить маржинальность бизнеса после снижения ключевой ставки.
У компании большой земельный банк, который оценивается в 848 млрд. А это ключевой актив компании.
Самолёт кроме непосредственно девелопмента развивает различные сервисы, в частности, финтех и проптех. Создаются новые финансовые продукты для поддержки продаж. В том числе различные программы в «Самолет Банке», который был куплен в начале года. И инвестиции в недвижимость через фонды.
А в конце июля 2024г. компания завершила pre-IPO своего сервиса квартирных решений «Самолет Плюс». Капитализация компании, по итогам размещения, составила 21 млрд. Это очень быстрорастущее направление.
Риски.
- Падение спроса на новостройки. Из-за сокращение льготных ипотечных программ, с июля началось замедление продаж.
- Падение цен. За последнее время цены сильно выросли, и если спрос упадёт, то вероятно, будет и коррекция и в ценах.
- Ставка ЦБ. У Самолёта большой долг с дорогим обслуживанием.
- Судебные риски. Как мы видели, Самолёт выплатил 7,9 млрд штрафов за срыв сроков сдачи. Самолет за все время работы сдал 346 домов, из них 34% с задержкой. Правда, до декабря 2024 года действует мораторий на взыскание покупателями штрафов с застройщиков.
- Налоговые риски. В частности, ставка налога на прибыль выросла до 25% с 1 января 2025 года.
- Конкуренция.
Мультипликаторы.
Мультипликаторы ниже средних исторических значений:
- Капитализация = 114 млрд (цена акции = 1850 ₽);
- EV/EBITDA = 3,2;
- P/E = 9,9; P/S = 0,3; P/B = 4,1;
- Рентабельность по EBITDA = 34%; ROE = 42%; ROA = 1%.
Самолет смотрится подороже относительно конкурентов, правда, у него и темпы роста выручки повыше.
Выводы.
Самолет — одна из крупнейших компаний в сфере proptech и девелопмента.
По итогам 1П 2024 выросли, как цены, так и основные операционные показатели. Благодаря чему, продолжился рост финансовых результатов. Правда, из-за высоких процентных расходов, ЧП самая низкая за последние 4 года. У компании большой долг, который Самолет нарастил для реализации новых проектов. Через два года ожидается его резкое снижение. Свободный денежный поток традиционно отрицательный.
Дивиденды за 2023 год компания не выплатила. И скорей всего, и за 2024 год их не будет.
Из-за сокращения льготной ипотеки, ожидается падение спроса на новостройки и снижение цен. Плюс сложности добавляют высокие процентные ставки. Самолет адаптирует свою бизнес-модель под текущие реалии. Положение в отрасли на данный момент тяжелое и вряд ли следует ждать существенных улучшений до снижения ключевой ставки Центробанка.
Мультипликаторы ниже средних исторических. Капитализация в 7 раз ниже стоимости земельного банка. Расчетная оптимистичная цена акции 4000₽, но это при условии роста бизнеса средними темпами по 30% в год ближайшие 5 лет.
Мои сделки.
На данный момент доля Самолета в моём портфеле акций чуть более 3%. Позиция в минусе на 20%. Но в случае хорошей коррекций, возможно, докуплю ещё на долгосрок. Напомню, что о всех своих сделках пишу в нашем телеграм канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
-----------------------------------------------------------
Благодарю за лайки и подписку на наши каналы:
Sat, 05 Oct 2024 08:58:35 +0300
Исследование Росстата и Сбер КИБ
Повлияет ли стагнация на решение ЦБ по ставке ?
Думаю, не повлияет.
В приоритете у ЦБ РФ сейчас
борьба с инфляцией и
сдерживание денежной массы М2.
В 2024г остались 2 заседания ЦБ РФ по ставке:
25 октября
20 декабря
С уважением,
Олег
Sat, 05 Oct 2024 07:58:37 +0300
В сентябре двери Мосбиржи открылись перед 3,8 миллионами инвесторов, которые поднимали экономику, выкупая дно. И они с этим благополучно справились, произошло великое встатие. Мосбиржа поделилась итогами сентября 2024 года, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего на самом (или ещё не самом) дне.
Смотрим объёмы торгов акциями и облигациями, народный портфель сентября и другие интересные данные.
Свежая кровь
Депозиты под 20% притягивают деньги, но скидки и октябрьский дивидендный сезон тоже привлекли любителей туземуна. Суммарный объём вложений частных инвесторов в сентябре составил 123,4 млрд рублей (110,7 млрд в августе).
Число физлиц, имеющих счета на Мосбирже, за сентябрь увеличилось на 437 тысячи и достигло 33,8 млн, ими открыто более 61 млн счетов (+1,1 млн). В сентябре было 3,8 млн активных инвесторов (ровно те же 3,8 млн были и в августе). Приток уменьшился, но количество активных инвесторов сохранилось на том же уровне. Удивительно, что покупать дешевле захотели не все (но инвесторы вообще странные). Подтверждается закономерность: чем дороже, тем больше желающих, и наоборот. Но на депозитах такие высокие проценты, что простительно.
Впрочем, большинство долгосрочных инвесторов всегда в ожидании того, что что-то пойдёт не так, чтобы подешевле закупиться:
Я, один из этих 3,8 млн активных инвесторов, веду телеграм-канал про инвестиции и публикую много аналитических постов, подписывайтесь.
Доля частных инвесторов в акциях в сентябре составила 74,2%, в облигациях — 33,8%, на спот-рынке валюты — 8,3%, на срочном рынке — 59,3%. Активность физиков в акциях и облигациях сильно снизилась.
Общий объём
Общий объём торгов в сентябре составил 119,2 трлн рублей (125,4 трлн в августе). Объём торгов на фондовом рынке в сентябре составил 5,140 трлн рублей (4,282 трлн рублей в августе 2024 года) без учёта однодневных облигаций.
Акции и фонды
Объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями составил 3,0 трлн рублей (2,6 трлн рублей в августе 2024 года). Дно выкупили, начался рост, народ пришёл.
Народный портфель: акции Сбербанка (ао 32% и ап 7%), Лукойла (16%), Газпрома (14%), Роснефти (6%), Яндекса (6%), Сургутнефтегаза-п (6%), Норникеля (5%), Т-Банка (4%) и Новатэка (4%). Практически без изменений, Лукойл +1% и всё.
Народный портфель Индекса IPO: акции ЕвроТранса, ЮГК, Совкомбанка, Астры, ВУШ, Софтлайна, Европлана, МТС Банка, Делимобиля и ВсехИнструментов.
Народный портфель фондов: LQDT (42%), SBMM (21%), AKMM (16%), AMNR (2%), TRUR (3%), AKME (2%), TMOS (2%), SBMX (2%), TPAY (2%), EQMX (1%). Большинство в фондах денежного рынка — 81% фондового народного портфеля. Но инвесторы сильно разгрузились из Ликвидности на 4%. Кто-то перешёл на акции
Облигации
Объём торгов облигациями составил 2,2 трлн рублей (1,7 трлн рублей в августе 2024 года).
В сентябре размещено 87 облигационных займов на общую сумму 2,2 трлн рублей, включая объём размещения однодневных облигаций на 0,822 трлн рублей.
Размещений было много, в том числе и хороших. Я поучаствовал в этих: Интерлизинг 1Р9, Трансконтейнер П02-01, ВИС-Финанс БО-П06, Поликлиника.ру БО-01, Рольф-001Р-03, Т-Финанс МФК-001Р-01
А про все свои покупки сентября я писал тут.
Другие рынки
- Срочный рынок — 9,5 трлн рублей
- Валютный рынок — Мосбиржа больше не предоставляет данные
- Денежный рынок — 87,5 трлн рублей
- Драгметаллы — Мосбиржа больше не предоставляет данные
Что в итоге?
Вероятно, что дно пройдено, но это не факт. Как будет на самом деле — неизвестно. Никаких предпосылок к развороту ДКП пока нет, а высокая ставка — главный сдерживающий фактор.
Часть инвесторов не выдержала и переложилась из Ликвидности в акции. Возможно, просто дрогнули руки лудоманов. Но показательно, что растёт доля юрлиц в торгах.
Если смотреть на RTS (а я призываю смотреть на него вместе с IMOEX), то за год он в минусе на -4,29% на 1 октября. IMOEX показывает -11,17% за год. С начала года ситуация тоже отрицательная (-11%). Конечно, уже не 900 по RTS, но всё равно очень комфортный для покупок уровень. А может и снова на 900 прокатимся.
Золотой — индекс RTS, синий — индекс Мосбиржи:
Начался осенний дивидендный сезон, инвесторы будут богатеть на промежуточных дивидендах, правда они весьма скромные. Сможет ли индекс уйти на новое дно? Узнаем уже совсем скоро. Некоторые аналитики осторожно говорят про 3000 пунктов. Кто-то снова хочет 2500. Короче, поднялись с колен. Но положение шаткое.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.
Sat, 05 Oct 2024 08:10:42 +0300
Начались торги акциями компании Аренадата, Правительство внесло законопроект о федеральном бюджете на 3 года, цены на золото бьют все рекорды — об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.
Акции и индекс Мосбиржи
Индекс Мосбиржи снизился с 2858 до 2804 пунктов (-1,7% за неделю) несмотря на рост цен на нефть.
Одобрили дивиденды Газпром нефть, Алроса, Селигдар. Дивидендные отсечки по ним в октябре.
IPO
ПАО «Группа Аренадата» определило цену размещения в рамках IPO в 95 рублей за акцию. Торги стартовали 1 октября. На завершении торгов в пятницу зафиксирована 104,98 р. на акцию. Участвовал в IPO, аллокация составила около 5%, докупил после размещения.
Облигации, новые размещения
Индекс гособлигаций RGBITR по итогам недели снизился с 560,84 до 552,38 пунктов. Доходности по ОФЗ растут: длинные ОФЗ до 17,4%; короткие — до 19,6%. Похоже рынок готовится к повышению ключевой ставки до 20%.
Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций (в скобках указан купон по результатам размещения): Экспобанк (КС+2,75%), ГПБ Финанс (КС+1,5%), Парк Сказка (24%).
На очереди следующие размещения: АБЗ-1 (7 октября), Россети Московский регион (7 октября), Ульяновская область (8 октября), Монополия (8 октября), Алроса (8 октября), Эталон финанс (10 октября), Аэрофьюэлз (допвыпуск 11 октября), ПСБ, Делимобиль.
Что еще?
Правительство РФ внесло в Государственную Думу законопроект «О федеральном бюджете на 2025 год и плановый период 2026-2027 годы». Исполнение бюджета ожидается с дефицитом на уровне 0,5% ВВП в 2025 году, 0,9% ВВП в 2026 году и 1,1% в 2027 году.
Минфин РФ предлагает повысить ставку налога на купонный доход для юрлиц по облигациям с 15% до 20%.
Правительство РФ в настоящее время не планирует пролонгировать действие экспортных пошлин на удобрения, они будут обнулены с 1 января 2025 года.
Сбербанк повысил ставки по базовым ипотечным программам на 0,9 процентного пункта. Минимальные ставки по ипотеке на первичном рынке составят 21,9% (ранее — 21%), на вторичном — 21,6% (ранее — 20,7%). Однако.
Совокупный объем торгов на рынках «Московской биржи» в сентябре 2024 года по сравнению с сентябрем 2023 года сократился на 3,9%.
Цена золота впервые за 26 лет превысила 8000 рублей за грамм
Х5 ожидает начало торгов своими акциями на Мосбирже в начале 2025 года.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал t.me/+Ie1JP_OV_IU1ODdi, в нем делаю обзоры на ценные бумаги, показываю все сделки.
Sat, 05 Oct 2024 08:48:04 +0300
Ну какое отношение мемуары этих дедушек имеют к фондовому рынку РФ?
Понятно что если ты через 6 лет собрался тикать к сему, то готовиться надо сейчас: лечить зубы и геморрой потому что там дорого, учить язык, обретать смежную профессию типа плотника или слесаря, читать книжки грэмов мангеров и прочих евреев про то как стать богатым в сша.
Я сам пробовал читать пару книжек лет 10 назад и где то на середине бросал, так как понимал, что ничего общего пиндосская реальность с нашей реальностью не имеет.
В сша нет: девальвации, дефолтов, гиперинфляции, бесконечных воин и допэмиссий, преследования органов госвласти за ведение бизнеса, нет роста налоговой нагрузки, нет роста всяких ндпи акцизов утильсборов и прочих поборов, ихня валюта является расчетной единицей, у них хороший климат и тп. К тому же понятие капитализации в РФ и у пиндосов разное. Илюзорное представление о том, что какая то амазон должна трюль исходя из мультипликаторов и перестановки цен на бирже, с какого перепугу хочется спросить! У сема весь смысл жизни это постоянная работа, потребление и накопительство, постоянная беготня с выянением че сколько стоит; все должно стоить много долларов!.. Привело это к тому что общества и каких то здравых ценностей в жизни не осталось. Иными словами «все на каторгу, впИред делать бизнес, деньги деньги деньги».
Да и книжки эти написаны иллюзорным видиньем реальности как чарли купил акциев подождал много лет, хватило ума не продать и потом когда пошла электронная торговля, все захотели стать барыгами, придумали какие то мультипликаторы чтоб поднять цены, фрс напечатала бабла и он видите ли стал богатым потому что такой умный. Мне это напоминает наши 90ые когда под ваучеры и офз раздавали предприятия, потом эти люди шли в 2000х на биржу, продавали и становились богатыми.
Бред этих грэмов и мангеров сродни историй успеха наших чубайсов. Обьединяет то что там и там — евреи).
Можно еще почитать книжки успешных китайсев, индусов и прочих папуасов. и чо с этого? Хотите сказать методы инвестирования в конго или индии можно применить к РФ?
Вот из книжки Тимофея:
1. Но если ты покупаешь блестящий бизнес, можно просто сидеть на жопе и не дергаться.
2. Инвестиции — ставка на долгосрочную экономику бизнеса
Как в России можно сидеть на жопе ровно 30 лет и сделать ставку на долгосрок если у нас за 10 лет при отсутствии дефицита бюджета(практически), при низком госдолге и положительном сальдо в торговле целковый сложился в 3 раза?...
Поэтому у меня всего один риторический вопрос к этому дедушке:
Дедуля, хотел бы я посмотреть на инвестиции, если в твоей стране раз в 10 лет валюта падает в 3 раза, плюс накладывают, такие как ты, тотальные санкции раз в 20 лет и подкидывают всякие воины и революции.
Рекомендую не читать всю эту западно-еврейскую бредятину про инвестиции, а пойти попить чай и почитать своим детям сказки.
Пост написан как рецензия на книжки прочитанные Тимохой:
Порцайка первоклассной инвестиционной еврейской ахинеи от Чарли Мангера.
smart-lab.ru/blog/reviews/1067736.php
Sat, 05 Oct 2024 07:52:36 +0300
Очень редко где можно встретить качественные исторические данные, с полной историей, десятки, в идеале сотни лет (без высокочастотных данных, разрешение 1день).
morningstar.com — можно выбрать график или таблицу, и смотреть полную историю (1d, OHLC, Volume), как цены акций так и фин отчетности.
macrotrends.net — то же что и предыдущий, плюс ряд экономических исторических данных.
longtermtrends.net — данных немного, но есть ряд интересных финансовых и экономических метрик.
fred.stlouisfed.org — куча исторических экономических метрик.
Что пропустил, что можно добавить?
P.S. Есть еще gurufocus, но там слишком много шума.
Sat, 05 Oct 2024 03:43:36 +0300
Уходящая неделя была переполнена важными экономическими отчетами, но реакция рынков была приглушенной до пятницы.
Отчеты США этой недели были смешанными и противоречивыми.
Компоненты занятости в отчетах ISM промышленности и услуг резко упали, но отчет JOLTs, первичные заявки по безработице и нонфарм США вышли сильными.
Отчеты ISM это опросники, т.е. прямая информация о ситуации на местах со слов глав компаний, которые резко разошлись с финальными подсчетами с использованием сезонных коррекций.
Конечно, после удивительно сильного нонфарма США мало кто вспомнит, что компонента занятости в ISM услуг упала до 48,1 против 50,2 ранее, а компонента занятости в ISM промышленности упала до 43,9 против 46,0 в августе, т.е. в обоих секторах занятость ниже водораздела рецессии в 50 пунктов.
Отчет по рынку труда США за сентябрь вышел не просто удивительно сильным, он был гармоничным внутри с ревизией вверх за два предыдущих месяца.
Является ли нонфарм за сентябрь подделкой?
Ответ на этот вопрос важен для торговли на финансовых рынках.
В краткосрочной перспективе до выборов в США это неважно, ибо рынки всегда движутся в соответствии с официальными данными, невзирая на все сомнения.
При торговле после выборов ответ более важен, ибо ревизии на понижение логичны, когда-то будет необходимо скорректировать данные, частичную ревизию до марта 2024 года бюро занятости труда США уже опубликовало и результат -818К шокировал членов ФРС и привел к снижению ставки на 0,50% в сентябре.
В феврале 2025 года рынки получат ревизию не только по нонфармам, но и по росту ВВП США, результат вряд ли порадует.
Тем не менее, после выборов в США внимание трейдеров может быть приковано к другим событиям, вечернее выступление Байдена было четкой просьбой к Нетаньяху отложить начало полномасштабного конфликта с Ираном на период после выборов в США.
Война на Ближнем Востоке неизбежна, и она приведет к росту цен на энергию, что спровоцирует рост инфляции и головную боль ФРС, ибо большой шанс, что рост инфляции по геополитическим причинам будет сопровождаться рецессией в США, т.е. шансы стагфляции становятся все более реальными.
По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Викли закрыли под линией шеи вершин, что, как минимум, является предостережением от лонгов, а по ТА дает цель на 1,0800+-.
По ВА хотелось бы увидеть коррект вверх, хотя бы небольшой.
— S&P500.
Рост продолжится и, скорее всего, достигнет верха канала на дейли.
Но отбой от сопротивления даст падение к поддержке, в этом случае приоритетным вариантом станет формирование клина.
Sat, 05 Oct 2024 00:34:01 +0300
Провокационный заголовок немного, но не суть..
Со вкладчиками и их 50 трлн все понятно, они не особо в ресурсе за инвестиции/спекуляции.
Но, вот что с покупателями офз не так?
Сейчас курс рубля обвалят «немножко», процентов на 10-15, и что по итогу?
Все купоны за год превратятся в тыкву, можно сказать. Ещё и налоги платить.
Едва-ли при своих получится остаться… Придется ещё год держать эти облигации, чтобы купонами хоть как-то нивелировать курсовую разницу покупательской способности.
Кому нужен дорожающий рубль?
Личное убеждение: офз/вклады — настоящий мусор
Sat, 05 Oct 2024 00:32:34 +0300
Захожу я сегодня закинуть бабки на счет для выплаты ипотеки. Решил посмотреть график платежей.
Что-то хрень какая-то, откуда вдруг 42 тысячи стало.
С работы меня поперли, но я там еще числюсь, вроде как не должна так быстро пересчитаться IT-ипотека.
Для поиска новой галеры дают 6 месяцев, а тут и двух не прошло. Для новых желающих вписаться в IT-кабалу кстати теперь условия работать до конца жизни (ну или пока ипотеку не выплатишь, что раньше). Я еще взял на условиях что батрачить придется только 5 лет, потом ставка фиксируется. Решил перепроверить что там на основном экране.
5% вроде осталось как раньше. Делаю выгрузку с графиком платежей в Домклик.
6.5% — неплохо так.
Понятное дело оператор техподдержки Сбера ничего дельного не ответил: посоветовал обратиться в Домклик. Спрашиваю, а чего я там забыл в том Домклике, ипотеку то я в банке брал. На что получил ответ идите в Домклик. Стал дальше лазить по Домклику.
Какое-то дурацское сообщение про страхование жизни и тд. Вообще у Сбера страхование жизни необязательное при ипотеке, в отличие от многих других банков. Подумал, что может поменяли задним числом.
Решил позвонить по номеру 900. Там Анфиса или Алиса сказала что оказывается это какая-то ошибка которую скоро исправят и все станет как было.
Что я хочу сказать как программист работавший ранее в крупнейшей на тот момент в Европе платежной системе:
— всегда храните все оригиналы документов с печатями и подписями
— записывайте важные переговоры на диктофон
Знали бы вы как проходили ваши платежи примерно 10-15 лет назад, когда вы платили картой в интернете в крупных сервисах, вы бы никогда не стали картой платить в интернете. Среди клиентов были самые крупные в РФ компании на тот момент в том числе (оговорюсь что к Сберу написанные выше два абзаца никак не относятся и в Сбере я не работал).
Про нефть
Sat, 05 Oct 2024 00:18:02 +0300
Я рассказывал, что больше похоже на то, что нефть развернулась вверх, при этом достаточно надолго, долгосрочные цели стоят около 300+.
Однако, таки есть вариант, о котором я тоже говорил, что нефть ещё попадает. Почему это маловероятно?
1. Плохо бьётся с циклами
2. Если пробиваем последний минимум, должны идти на 41-43, смотрим график
С низов отрисовали то ли А-В-С, то ли 1-2-3 (ну ли 1 в 3)
Если подробнее, на меньшем ТФ
с 70 уже прошол второй импульс
Короче говоря, перебой текущего хая будет первм звоночком. пробиваем 82 — однозначно уже идём на 300+!!!!!
Таково моё Дацзыбао
Бесплатное практическое «руководство по выживанию инвестора в золото»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-каналЭйнемъ Шоколадъ: Великое наследие Российской Империи....
Fri, 04 Oct 2024 23:38:58 +0300
Доброго времени суток друзья!.. (заяц приветствует вас сидя на пне и читая книгу… в кустах лежит ноутбук и термос с мятным чаем....)… Сегодня мы будем обозревать историю старейшего предприятия России: историю кондитерской фабрики ЭйнемЪ, она же фабрика Красный Октябрь, знакомая нам всем с детства… Имеет тикет: KROT, если что… реально… самое старейшее ДЕЙСТВУЮЩЕЕ предприятие-производство в России, история которого насчитывает более 150 лет… Вот ЗДЕСЬ: iberia-restaurant.ru/shokolad-sufle-pudingi/eynem-tovarishestvo-parovoy-fabriki-shokolada-konfet-i-chaynih-pecheniy.php… можно посмотреть фотографии продукции.... В далеком 1850 году молодой немец Фердинанд Теодор фон Эйнем отправился покорять Москву. Именно так началась история одного из старейших кондитерских предприятий России – легендарного «Красного Октября»...Горя желанием непременно открыть в России свое дело, уроженец из городка Бад-Бельциг Королевства Вюртемберг занялся производством пиленого сахара, а уже через год Эйнем открыл на Арбате, 17 небольшую мастерскую по производству шоколада и конфет с пекарней и кондитерской-кафе. Прибыльные заказы в годы Крымской войны, начавшейся в 1853 году, позволили Эйнему быстро расширить производство благодаря поставкам сиропа и варенья для раненых и арендовать фабрику из шести цехов на Мясницкой, 38.
В 1857 году к Эйнему присоединился еще один предприимчивый немец, Юлиус Фердинанд Гейс (1832), также подданный Королевства Вюртемберг. Накопив достаточно средств, немцы заказали из Европы новейшую паровую машину, открыли на Театральной площади кондитерский магазин и построили первое трехэтажное здание фабрики на Софийской набережной.
«Сладкий» бизнес Федора Карловича и Юлия Федоровича, отныне называвших себя на русский манер, быстро пошел в гору: объемы заказов росли, а вслед за ними и ассортимент: конфеты, пастила, печенье, бисквиты, пряники. Только ванильного шоколада выпускалось сразу несколько сортов: «Царский», «Княжеский», «Боярский», «Столичный», «Американский», «Всемирный», «Спорт», «Фаворит» и другие.
Обходить конкурентов удавалось не только благодаря богатству ассортимента, но и активному брендингу: шелковые, бархатные и кожаные коробки украшались картинами известных русских художников, а внутри коробок покупатели с приятным удивлением находили подарочные открытки или ноты с мелодиями композитора Карла Фельдмана: «Шоколадный вальс», «Вальс-монпансье», «Кекс-галоп», «Танец какао». В небе над Москвой кружили дирижабли с призывом покупать шоколад «Эйнемъ».
Неудивительно, что еще до официального учреждения в 1867 году в качестве «Товарищества паровой фабрики шоколадных конфектъ и чайныхъ печеній Эйнемъ», фабрика успела получить награды на мануфактурных выставках: бронзовую медаль 1864 в Одессе и серебряную медаль 1865 в Москве. Дальше – больше: в 1896 году на Всероссийской промышленно-художественной выставке в Нижнем Новгороде «Эйнемъ» получил золотую медаль и право печати на упаковке герба России, а в 1900 году на всемирной выставке в Париже – Гран-при за ассортимент и качество продукции. В 1913 году фабрика стала поставщиком двора Его Императорского Величества.
С каждого проданного фунта нового печенья немецкие предприниматели жертвовали пять копеек серебром. Половина суммы поступала благотворительным заведениям Москвы, а другая половина – Немецкой школе для бедных и сирот. Юлиус Гейс был председателем благотворительной Евангелической ассоциации в Москве и дважды получал орден Св. Станислава за заслуги в сфере благотворительности.
Неплохие по тем временам условия были созданы и для работников фабрики. Первый рабочий день «подслащался» в прямом смысле: новичкам во время ознакомительной экскурсии разрешали пробовать любые сладости. Кондитеров обеспечивали одеждой и обувью, предоставляли общежитие и питание в столовой. Больничная касса оказывала нуждающимся материальную помощь. После 25 лет работы человек получал памятный серебряный нагрудный знак, разные льготы и пенсию. При фабрике была собственная школа кондитеров, кружки, хор мальчиков.
Эйнем умер в 1876 году в Берлине в возрасте пятидесяти лет, но по его предсмертной просьбе похоронен был в Москве, на Введенском кладбище. Он не оставил наследников, поэтому Гейс выкупил фабрику полностью. В 1889 году предприниматель заказал строительство более просторной фабрики на Берсеневской набережной. Одним из первых зданий стал производственный корпус архитектора А.В. Флодина. В 1905–1907 годах по проекту А.М. Калмыкова возвели ещё несколько корпусов и доходных домов. Легендарный ансамбль из красного кирпича сформировался окончательно в 1914 году и был признан уникальным памятником российской промышленной архитектуры.
Гейс умер в 1907 году в Москве, и пятеро из его девяти сыновей переняли руководство фабрикой. В честь Гейса в Москве был открыт фонд помощи бедным. Когда началась Первая мировая война, один из сыновей, Вольдемар Гейс, остался руководить производством и принял российское подданство. Он организовал лазарет для раненых русских солдат, отправлял на фронт вагоны с печеньем и жертвовал деньги на армейские нужды.
После революции «Эйнем» национализировали и переименовали в кондитерскую фабрику №1, а в 1922 году она получила нынешнее название, «Красный Октябрь». Но «немецкий» бренд оценивался настолько высоко, что на протяжении нескольких лет рядом приписывали название «Бывш. Эйнемъ».
В 2007 году цеха «Красного октября» были выведены на северо-восток города, и фабрика начала новую жизнь в качестве арт-кластера с архитектурными бюро, дизайн-студиями, шоу-румами, художественными галереями, арт-хостелом, а также стала центром богемной Москвы с модными ночными клубами и гастрономическими ресторанами.....
Сегодня в честь отца-основателя фабрики, Фердинанда фон Эйнема, кондитеры «Красного Октября» изготавливают наборы конфет ручной работы «Эйнемъ». Каждая конфета выполнена в своём индивидуальном стиле и имеет свой вкус. На коробках изображена Москва будущего глазами художников середины XIX века — с аэросанями на Ленинградском шоссе, аэропланами над Лубянской площадью и тенями дирижаблей на Кремле...
Отзывы на отзовике в основном положительные: otzovik.com/review_4374110.html
А что вы думаете о кондитерской фабрике?)… Пишите комментарии, ставьте ЛАЙКИ!) Подписывайтесь на мой блог!) Всем удачи, счастья и добра! Надеюсь было приятно окунуться немного в историю....
Ссылка на вики: ru.wikipedia.org/wiki/Эйнем,_Фердинанд_Теодор_фон… Персонаж исторический, очень интересный!!.. Предприниматель, филантроп, меценат…… ( заяц убегает в лес уплетая плитку шоколада красный октябрь)..........Худшие акции , входящие в индекс Мосбиржи
Fri, 04 Oct 2024 23:06:37 +0300
1. Газпром
Газпром выполняет свою социальную функцию, а именно социальную — обеспечение газом нашей и других стран. Он не нацелен на эффективность для акционеров, ему надо просто пополнять бюджет своей страны. Здесь никогда не было и не будет идей, расти ему на на чем, дивиденды то есть, то нет.
2. Пик
Высокий уровень долговой нагрузки, подделанные отчеты. Компания очень темная, не раскрывается для своих инвесторов. Также акции .
3. Норильский никель
Высока долговая нагрузка, отсутствие конкуренции не стимулируют компанию к развитию, с дивидендами ничего не понятно. Идей тут нет.
4. МТС
Высокий долг. Единственное, что радует, так это дивиденды, и то проще купить облигации. Рост здесь нет, и идей тоже.
5. АФК система
Высокий долг, низка рентабельность, отвратительное управление и маленькие дивиденды. Идей тут нет. Как вообще компания жива с такими долгами не понятно .
5. РУСАЛ
Высокий долг, низкая рентабельность. История с Норникелем дает понять, о закрытости компании для миноритарного акционера.
6. ВК
Тут все всем понятно: высокий долг, рентабельность для it очень маленькая, непрозрачное управление и тд.
Пишите комментарии, ставьте лайки, и я напишу следующую часть.
Полные реальные доходности с 1870 г. ..- недвижимость, а не акции
Fri, 04 Oct 2024 22:03:32 +0300
В одном из исследований NBER были определены полные реальные доходности с 1870 по 2015 год по основным классам активов для 16 стран с развитой экономикой (гос. облигации и краткосрочные векселя, акции и недвижимость).
Интересный вывод, который противоречит многим другим исследованиям, в очень долгосрочной перспективе именно жилье, а не акции, обеспечивает лучшую доходность. Оба типа активов приносили в среднем около 7% в год за 145 лет, при более высокой волатильности доходности акций (доходность от аренды недвижимости составляла около 50% общей долгосрочной доходности жилья).
Хороших выходных! Заходите на тг канал t.me/TradPhronesis
Бюджетные приоритеты: что лежит в основе проекта бюджета 2025-2027 г. и можно ли его назвать дезинфляционным?
Fri, 04 Oct 2024 11:58:59 +0300Правительство внесло в Госдуму проект трехлетнего федерального бюджета (2025-2027 г.), предполагающий сжатие дефицита до 1,2 трлн руб. с ожидаемых Минфином в 2024 г. 3,3 трлн руб. Это будет возможно благодаря тому, что повышение налоговой нагрузки обеспечит форсированное увеличение доходной части, обгоняющее рост доходов. Как результат, бюджетный импульс может сократиться до доковидных уровней. Эксперты Блога рынков капитала внимательно изучили обновленные вводные законопроекта и готовы рассказать на чем базируется прогноз Минфина, какие статьи станут самыми доходными, откуда будут профинансированы дефицитные, а главное – какое влияние новый бюджет окажет на инфляцию и ДКП.
Обновленные вводные нового законопроекта о бюджете на 2025 г.
Новый законопроект о бюджете отталкивается от вводных из обновленного прогноза социально-экономического положения Министерства экономического развития, который отражает изменения 2024 г. (более высокие экспортные доходы и более существенные проявления перегрева экономики). Как следствие в нем ухудшены прогнозы по инфляции как в 2024 г. (до 7,3% с 5,1%), так и в 2025 г. (до 4,5% с 4,0%) на фоне более крепкого рубля (-3,5 руб./долл. в 2024 г. и -2,1 руб./долл. в 2025 г.) и более высокой экспортной цены на нефть (+5 долл./барр. в 2024 г. и +4,7 долл./барр. в 2025 г.). В данных условиях ожидаются более заметные темпы роста ВВП (+1,1 п.п. в 2024 г. и +0,2 п.п. в 2025 г.) (Таблица 1)
Правки в бюджет 2024 годаОтносительно текущей редакции закона о Бюджете дефицит в 2024 г. расширится на 1,2 трлн руб. до 3,3 трлн руб. Это случится, несмотря на увеличение доходной части бюджета на 1,0 трлн руб. (до 36,1 трлн руб.), за счет роста нефтегазовых (+0,5 трлн руб. до 11,3 трлн руб.) и ненефтегазовых поступлений (+0,4 трлн руб. до 24,8 трлн руб.).
Детализированной информации о природе дополнительных расходов, превышающих ожидаемые поступления, пока не поступало. В этой связи оценить влияние данных изменений на динамику инфляции пока не представляется возможным. Если данные расходы пойдут на финансирование уже законтрактованных ранее госзакупок (т.е. товары уже произведены), то они могут и не оказать дополнительного давления на уровень цен. В противном случае это расширение расходов может стать проинфляционным риском для ЦБ и вынудить регулятор рассмотреть повышение ставки в октябре сверх 20%.
Новый законопроект о бюджете на 2025 г.
В следующем году ожидается, что форсированный рост доходов (+11,6% г/г до 40,3 трлн руб.) превысит рост расходов (+5,2% г/г до 41,5 трлн руб.). Основной прирост доходов придётся на налоговую реформу (повышение налога на прибыль, НДФЛ и пр.), а оставшееся – на эффект от роста экономики. Полный возврат к бюджетному правилу с 2025 г. ознаменует отказ от использования средств ФНБ и, как следствие, означает увеличение объема заимствований (до 4,8 трлн руб. с 4,0 трлн руб.) для финансирования дефицита бюджета.
Влияние бюджета на инфляцию и реакция ЦБ
Давление на инфляцию в 2025 г. может ослабнуть, поскольку ожидается снижение бюджетного импульса к доковидным уровням: в терминах структурного дефицита, ожидается в 2025 г. сжатие до нуля с -1,6% ВВП в 2024 г. и -0,2% ВВП в 2019 г.
Несмотря на значительное сокращение бюджетного импульса, отдельные проинфляционные риски сохраняются. Так, в 2025 г. ожидается увеличение минимального размера оплаты труда (МРОТ), распространяемого не только на бюджетный сектор, но и на всю экономику, на 16,6% г/г, что превышает размер заложенной в законопроект инфляции (7,3%). Дополнительно ожидается форсированный рост тарифов как на ЖКХ (на 11,9% с июля 2025 г. после 9,8% с июля 2024 г.), так и на ж/д (на 10,2–13,8% с января 2025 г. после 7,6–12,8% с декабря 2023 г.). Усиленный рост доходов на фоне опережающего роста тарифов может повысить давление на инфляцию.
В данных условиях неудивительно, что представители ЦБ уже допустили необходимость ужесточения ДКП, если выяснится, что комплекс проинфляционных рисков «перевесит» дезинфляционное воздействие от сжатия бюджетного импульса. Более подробную оценку ЦБ подготовит к заседанию по ключевой ставке в октябре, но пока не исключил сценарий ее увеличения выше уровня в 20%.
Группа Ренессанс Страхование завершает сделку по приобретению компании «Райффайзен Лайф»
Fri, 04 Oct 2024 10:41:32 +0300Группа Ренессанс Страхование завершает сделку по приобретению компании «Райффайзен Лайф»
ПАО «Группа Ренессанс Страхование» (MOEX: RENI), один из ведущих цифровых игроков на страховом рынке России, после получения всех регуляторных одобрений сообщает о завершении сделки по покупке компании ООО «СК «Райффайзен Лайф» с инвестиционным портфелем в размере примерно в 20 млрд рублей на начало 2024 года.
Портфель ООО «СК «Райффайзен Лайф» состоит из долгосрочных продуктов накопительного, инвестиционного, рискового и кредитного страхования. Приобретаемая компания станет частью «Ренессанс Жизнь», входящей в Группу Ренессанс страхование. На конец 1 полугодия 2024 года инвестиционный портфель всей Группы достиг 192,4 млрд рублей.
Для клиентов ООО «СК «Райффайзен Лайф» сделка пройдет с сохранением текущих условий договоров, сроков и обязательств.
«Ключевые бизнес-показатели нашего страхового бизнеса устойчиво растут: мы наблюдаем рост премий как non-life, так и в life, увеличение клиентской базы и повышение операционной эффективности. Успешное закрытие сделки с «Райффайзен Лайф» демонстрирует нашу долгосрочную амбицию построить лидера на рынке life страхования России. С учетом еще одной сделки — по передаче портфеля «ВСК – Линия жизни» компании «Ренессанс Жизнь», только за счет приобретений инвестиционный портфель Группы увеличивается примерно на 30 млрд рублей. Мы продолжим придерживаться стратегии прибыльного роста, одной из составляющей которой является постоянный поиск возможностей для роста через сделки по слиянию и поглощению в ключевых для нас направлениях: «Здоровье», «Мобильность» и «Благосостояние»», — прокомментировала генеральный директор Группы Ренессанс страхование Юлия Гадлиба.
«Уверен, что новые клиенты будут довольны удобством и технологичностью наших сервисов и останутся с нами надолго. По итогам 1 полугодия 2024 года у нас значительно вырос портфель по ключевым для компании продуктам накопительного и инвестиционного страхования жизни. Для нас это уже вторая сделка по поглощению в этом году, что должно положительно отразиться на результатах нашего бизнеса в ближайшей перспективе», – отметил генеральный директор «Ренессанс Жизнь» Олег Киселев.
В сегменте страхования жизни «Райфайзен Лайф» занимает 20-е место в России по итогам 1 полугодия 2024 года.
Согласно данным ЦБ РФ, в 1 полугодии 2024 г. объем российского страхового рынка вырос на 20,5% г/г, до 1,3 трлн руб. При этом сборы в сегменте страхования жизни выросли на 42% г/г.
ЕС всё активней кормит своих аграриев удобрениями РФ.
Fri, 04 Oct 2024 11:41:09 +0300Летом обсуждали, что в ЕС на фоне недружественной политики и многочисленных санкций на энергоносители РФ становится нерентабельными многие производства и как следствие в ЕС растёт импорт и потребление продукции с добавленной стоимостью.
Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2024/10/04/1066425-es-rezko-podnyal-zakupki-udobrenii-iz-rossiiВ моменте для нас падение экспорта энергоносителей плохо. В перспективе рост экспорта более маржинальных продуктов хорошо. Так как тут и рабочих мест внутри РФ больше и налогов больше остаётся.
В Ведомостях вышел материал, который подсвечивает этот процесс на примере удобрений. Так экспорт удобрений из РФ в страны ЕС в январе – августе 2024 года вырос на 43% до 3,3 млн тонн, составив 1,1 млрд евро. (рис 1)
ФосАгро $PHOR пользуется и активно расширяет производство и вкладывается в капекс
Как снижение поставок из Ирана может повлиять на мировой рынок нефти
Fri, 04 Oct 2024 11:03:45 +0300В конце сентября обострился конфликт Ирана и Израиля. В том числе появились новости о том, что Израиль может атаковать нефтяные объекты Ирана. В этом посте рассмотрим подробнее, как снижение поставок нефти из Ирана в текущей ситуации может повлиять на рынок нефти.
Объем добычи нефти в Иране составляет около 4% от мирового объема
С учетом конденсата объем добычи нефти в Иране вырос с 3,0 млн барр./сутки (мбс) в 2020 г. до 4,0 мбс в 2023 г. и 4,4 мбс в среднем за январь-август 2024 г. Это максимальный уровень с 2018 г. и около 4% от всего объема добычи нефти в мире.
Экспорт нефти из Ирана в 2024 г. также достиг максимального уровня с 2018 г. — 1,6-1,7 мбс. (по сравнению с 1,5 мбс в 2023 г.). Почти весь экспортный объем идет в Китай. Также Иран контролирует Ормузский пролив, через который, по данным Bloomberg, проходит около 20 мбс нефти и нефтепродуктов, что соответствует около 20% мировой торговли нефтью. Кроме того, через пролив осуществляется приблизительно 20% торговли СПГ.
Страны ОПЕК+ могут компенсировать объемы, если Иран остановит поставки
Если Иран прекратит экспорт нефти, с рынка может уйти около 1,7% поставок. Страны ОПЕК+ могут компенсировать снижение (или даже прекращение) добычи нефти в Иране. Всего свободные мощности стран ОПЕК+, по данным МЭА, на август 2024 г. составляют 5,7 мбс.
На данный момент объем добровольного сокращения в странах ОПЕК+ (которое они планируют убрать к концу 2025 г.) составляет 2,2 мбс, включая объем сокращения С. Аравии на уровне 1 мбс. Также страны ОПЕК+ снижали квоты по добыче до конца 2025 г. на 1,6 мбс, включая квоту С. Аравии на 0,5 мбс. Отдельно, по данным Reuters, С. Аравия может увеличить добычу всего на 3 мбс, ОАЭ — на 1,4 мбс.
Вывод
Снижение или остановка добычи нефти в Иране может оказать существенное влияние на рынок нефти. Страны ОПЕК+ (например, С. Аравия и ОАЭ) могли бы компенсировать это увеличением добычи максимально до 4 или 5 мбс. В то же время поставки нефти из этих стран (С. Аравии и ОАЭ) идут через Ормузский пролив, северное побережье которого принадлежит Ирану. Это создает дополнительные риски для поставок нефти. Поэтому дальнейшая эскалация конфликта может привести к резкому росту цен.
Наталья Шангина, старший аналитик Invest Heroes
ПСБ объявил о стоимости выкупа акций
Fri, 04 Oct 2024 10:48:04 +0300
⚡️ ПСБ объявил об установлении цены выкупа акций CARM по оферте!
Заявки удовлетворят в ходе торгов на Мосбирже 4 октября.
Теханализ от Т-Инвестиций: лучшие прогнозы по итогам торгов 3 октября
Fri, 04 Oct 2024 11:11:00 +0300Почему можно ожидать резкого обострения мировых торговых войн (перевод с elliottwave com)
Fri, 04 Oct 2024 11:21:00 +0300
Прощай, глобализация. Сейчас тенденция смещается в сторону напряженности и даже тотальных торговых войн. Наш только что опубликованный октябрьский отчет Global Rates & Money Flows поможет вам вникнуть в суть:
Есть причина, по которой протекционизм набирает силу, и она не связана с политиками.На диаграмме выше показан объем мировой трансграничной торговли в процентах от совокупного мирового валового внутреннего продукта (ВВП). На первый взгляд, глобалисты будут воодушевлены многолетним восходящим трендом. Но эллиотисты сразу же заметят знакомую закономерность. Очевидно, что можно выделить пятиволновой подъем в мировой торговле с 1960-х годов. Это означает, что существует высокая вероятность того, что восходящий тренд подходит к концу. Хотя у нас нет данных за более ранний период, 1960-е годы совпали с концом волны III степени цикла в нашем тезисе о том, что волна суперцикла (V) началась с минимума номинальных цен на фондовом рынке США в 1932 году. Мы также считаем, что этот тренд заканчивается. Однако в реальном выражении суперцикл, скорее всего, закончился в начале века, как ясно показывает график ниже.В золотом выражении индекс S&P 500 резко вырос в 1980-х и 1990-х годах. Это была эпоха, когда глобализация становилась самой горячей тенденцией, на которой фокусировались компании, поскольку «многонациональные» компании стремительно расширялись. Социальные настроения были чрезвычайно позитивными, поскольку приближалось начало нового тысячелетия. Мирные соглашения и инклюзивность были в порядке вещей. Однако в самом начале тысячелетия социальное настроение, измеряемое фондовым рынком в золоте, достигло пика и начало негативной тенденции, которая, похоже, далека от завершения. Чувства мира и инклюзивности превратились в войну и разделение. Для социономистов неудивительно, что за последнее десятилетие торговая напряженность усилилась, и политики всех мастей во всех странах теперь придерживаются идеи, что защита внутреннего рынка должна быть главным приоритетом. Если наш тезис верен и фондовый рынок крупнейшей экономики мира сейчас начнёт снижаться в номинальном, так же, как и в реальном выражении, можно ожидать, что торговые войны будут нарастать так же, как в 1930-х годах.
Стоит ли опасаться возвращения финансового уродства 1930-х годов? Лучший план — подготовиться.
перевод отсюда
БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-каналНефть. Если эта угроза осуществится, то будет типа ковида
Fri, 04 Oct 2024 11:09:15 +0300
Нефть растет и роботы (как я думаю) поднимают цену акций России.
Для человека, стоит понимать, что служит причиной роста нефти. И это не рост мировой экономики, а угроза нефтяным установкам и свободе судоходства. Если эта угроза осуществится, то будет типа ковида — закрытие части производств и долгосрочное падение спроса на нефть и вообще на всё.
Добавьте пожалуйста посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы.
На этот блог лучше подписаться.
Есть вероятность, что другие страны смогут увеличить добычу нефти, особенно Саудовская Аравия.25% годовых в российском банке - правда или вымысел?1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382
Tue, 01 Oct 2024 14:10:20 +0300
Наткнулся в сети на рекламу Финуслуг, обещающую аж 25,5%. От подобных сверхроскошных предложений ручки затряслись, глаза кровью налились, но прежде чем спешно тыкать пальчиком в экран смартфона, стоит всё же погрузиться в суть этого четвертака.
Самое главное — распространяются данные плюшки исключительно на первых пользователей Финуслуг. Ну и новорегам с большими деньгами 25% не грозят. Что за дискриминация? Это ж маркетинг, а не акция по веерным раздачам живых денег. Максимальный бонус — 3750 руб. То есть с 75К, вложенных вМКБ, 25% (20 от банка, 5 от Финуслуг) суммарно накапают, а вот со 100К или 300К — уже нет. В общем, акция не для бояр. Ну, так на рынке не только ж место капибарам выделено. Так что почему бы и не воспользоваться. Что для этого понадобится?
Чтобы на четверть увеличить свои 75К, первым делом нужно зарегистрироваться на Финуслугах. При открытии вклада «МКБ. Преимущество» не забудьте ввести промокод VKLAD2024 до 24 октября. Тогда в качестве награды годовой прибыток составит 25,5%. Правда, если деньги понадобятся раньше, то ни бонуса, ни обещанных процентов от банка получить не получится.
А если у вас 100К? Тогда годовой процент от банка составит 20,5%, бонус от Финуслуг ограничится теми же 3750рубля, всё, конечно, больше обещанного банком дохода. Но уже не так вкусно, как хотелось бы.
А помимо МКБ, что ещё готовы предложить Финуслуги?
Авто Финанс Банк распахивает для всех желающих вклад «Конвейер дохода». Ставка банка составляет 20,1%, для новозарегистрировавшихся на Финуслугах действует тот же бонус по промокоду VKLAD2024. Правда, пяти процентов он уже не даст, максимум 2,5% (и тоже не превысит 3750руб.). Тут важно отметить, что конвейер не бесконечный, длится всего полгода. Есть трёхмесячный вариант, но там и ставка пониже — 16,5%.
Абсолютно идентичные условия у Первоуральскбанка — 20,1% на вклад «Премиальный 181». Как понятно из названия открывается он на полгода. В Первоуральск, кстати, ехать не придётся — главное преимущество Финуслуг в том, что этот сервис Мосбиржи избавляет от необходимости заключать договоры на вклады с каждым банком отдельно, приходя в отделение ножками.
Ещё из интересного можно отметить вклад Транскапиталбанка «ТКБ. Премиальный доход+». Он то как раз для бояр — суммы там принимаются от 3млн рублей. Но и процент за них красивый — 20,25%. Есть у данного банка и трёхлетнее предложение. Но совсем смешное — всего 10,5%. То есть за год с 3млн Транскапиталбанк готов насыпать 608тыс, а за три года- лишь 955. Но вдруг и такое кому понадобится.
А вдруг эти банки лопнут? Сайт Финуслуг обещает, что все вклады застрахованы в Агентстве по страхования вкладов. Для трёхмиллионников, пожалуй, такая поддержка не слишком важна — АСВ возмещает до 1,4млн. Остальным есть над чем подумать.
